538 ANALYSE FINANCIERE D’UNE MULTINATIONALE

8/19/2019 538 ANALYSE FINANCIERE D’UNE MULTINATIONALE

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Cabinet AKESBI

H.E.MHAUTES ETUDES DE MANAGEMENT

Rapport de stage Master I : Cabinet

AKESBI

ANALYSE FINANCIERE D’UNE

MULTINATINALE

E!e"t#$ par : El Fartakh Zineb En"adrant

p$dagogi%#e : M. El Jabri

En"adrant

pro&essionne' : M. Akesbi

Ann$e #n i(ers i ta i re : )**+,)**-

0


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Cabinet AKESBI

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Cabinet AKESBI

INTRDUCTIN .ENERALE

Les entreprises s’inscrivent dans un contexte éconoi!ue ondialde plus en plus concurrentiel" un environneent ar!ué par la

ondialisation des échan#es et des archés" la tendance #énérale $ la

suppression des barri%res douani%res" le r&the verti#ineux des

innovations technolo#i!ues et surtout une concurrence sans erci" o' il

n’existe de place !ue pour les intelli#ents !ui ont su s’adapter $ de tels

ipérati(s !ui sont en constante utation.

Ainsi toute entité éconoi!ue" au )ord coe au *ud" !uelles !ue

soit sa taille" sa nature et l’étendue de son activité" ne peut prétendre se

soustraire aux e+ets de cet environneent.

,l s’av%re ainsi !ue la survie de l’entreprise dans une telle donne"

dépend incontestableent de sa capacité $ inté#rer la rapidité et la

coplexité de ces utations" par la !ualité d’anticipation et le de#ré de

réactivité de ses diri#eants.

-itale pour l’entreprise dont elles assurent la bonne arche et $

!ui elles donnent les o&ens de se développer la coptabilité et la

/nance sont considérées auourd’hui coe l’un des piliers de la #estion

et de la survie de l’entreprise.

onscients de l’iportance !ue peut rev2tir ces (onctions" les#estionnaires sont de plus en plus soucieux de la santé /nanci%re de leur

entreprise. 3e ce (ait" le recours $ des spécialistes et des experts dans le

doaine est devenu un passa#e incontournable pour l’accoplisseent

de certaines issions tr%s pointues dans la /nance d’entreprise.

’est le cas notaent de la société *MA4 pour la!uelle ’ai

e+ectué une ission de tenue et d’anal&se de coptabilité pour se

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Cabinet AKESBIprononcer sur l’activité" la rentabilité" et la structure de l’é!uilibre /nancier

durant trois exercices 65007 50085009:.

;


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Cabinet AKESBI

L’anal&se /nanci%re réalisée porte sur une anal&se d&nai!ue dans

la esure o' elle se base sur une coparaison dans le teps" ais ne

tient pas copte d’une coparaison dans l’espace1" c


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Cabinet AKESBI

Raison so"ia' Cabinet AKESBIFor1e 2#ridi%#e ersonne ph&si!ueDate de "r$ation 19;

Si3ge so"ia' 88" Bue de F%s" an#erA"ti(it$ prin"ipa'e ravaux de coptabilité" /scalité"

constitution de société" GE!e"ti& d# "abinet 11N#1$ro de patente D05;;7Identi4"ation 4s"a'e DC1;

Le cabinet A=E*>, est un cabinet d’expertise coptable" (aisantpartie d’un réseau international de /duciaire appelé H F,3?),@)

,)EB)A,@)AL I.

F,3?),@) ,)EB)A,@)AL est un 4roupeent d’,ntér2t Econoi!ue

de droit (ranais 64.,.E.:. ha!ue ebre est un #roupe national de

cabinets indépendants.

réé en 11 par une diKaine de pa&s européens" $ l’heure actuelle"F,3?),@) ,)EB)A,@)AL re#roupe

5; pa&s essentielleent en Europe et autour du bassin

éditerranéen" 1DC cabinets" ;00 bureaux" D;00" personnes dont 900 expertscoptables" plus de D0 000

clients principaleent des .M.E. .M.,.

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Cabinet AKESBI

Les ebres de F,3?),@) ,)EB)A,@)AL" tout coe le cabinet

A=E*>," a#issent sur l


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Cabinet AKESBIproposés par ses ebres $ la client%le" proposer aux clients de ses

cabinets ebres" un réseau de pro(essionnels capable de les assister

dans tous les probl%es d’audit" d’expertise et de conseil" et (aciliter les

échan#es pro(essionnels entre pa&s a/n d’assister plus eOcaceent les

clients du réseau.

La "'ient3'e :

La client%le du cabinet est tr%s diversi/ée" aoritaireent

constituée de ME et M, dans di+érents secteurs d’activités

on(ection 2che ourise récepti( 6a#ence de vo&a#e !ui reoit des clients

étran#er: ourise out #oin# *ociétés de distributions ,ndustrie de (abrication *ociétés en Kone (rancheG

L’organisation d# "abinet :Le cabinet /duciaire est anié par une é!uipe de travail eune"

d&nai!ue et !uali/ée" dont l’or#anisation interne ontre claireent

l’esprit counautaire et coopérati(" ainsi !u’un cliat solidaire et

collecti(. La structure du cabinet est coe suit

9

4érant M. Fa&al A=E*>,

*ervice secrétariat *ervice coptabilité et *ervice uridi!ue

E+ecti( 1 personneE+ecti( 9 personnesE+ecti( 5 personnes


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Cabinet AKESBI

La #érance est assurée par Monsieur A=E*>, Fa&al" !ui #%re

l’activité du cabinet" or#anise et supervise les travaux e+ectués par les

di+érents services. ,l assure la conception et la ise en place de s&st%e

de contrNle de #estion ainsi !ue la prospection de nouveaux clients.

En ce !ui concerne le service secrétariat" son rNle tient surtout $

(aciliter le travail du #érant et de ses collaborateurs en aidant $ saisir et

replir les docuents nécessaires 6lettres" statuts" actesG:.

Le service uridi!ue !uant $ lui" a pour ission l’accopa#neent de toute

la client%le de la /duciaire dans ses déarches adinistratives telles !ue laconstitution de société" - d’au#entation de capital" - de trans(ert du si%#e

social" - de cession de parts sociales" contrat de travail" liti#es et contentieux

avec les di+érents services adinistrati(s 6ipNts" )**" inspection de travailG

etc.:.

Le service coptabilité et /scalité détient l’unes des plus

iportantes tPches du cabinet dont

Le classeent des docuents Les déclarations de .-.A assation des écritures coptables L’Etat de rapprocheent Etablisseent des déclarations /scales

Ainsi a prei%re ission !ui consister $ tenir la coptabilité de la

société *AM,3,) (ut étalée sur la période du 15 Janvier au 51 Février. Madeuxi%e ission !ui s’étalée !uant $ elle sur le un ois et dei !ui

restait" c


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Cabinet AKESBI

DEU5IEME /ARTIE :

, Mission d# "abinet

AKESBI

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Cabinet AKESBI

A-Le service comptabilité et fscalité exerce certaines

tPches dont les principales sont les suivantes 1 Le classement des documents :

Avant de procéder $ la passation des écritures coptables" un

classeent des docuents de base doit 2tre opéré en se basant sur le

para%tre date 6classeent chronolo#i!ue: et par(ois on aoute le

para%tre t&pe de docuent.

5 La passation des écritures comptables :

o Journal :

Apr%s avoir e+ectué un classeent chronolo#i!ue" les écritures sont

passées d’abord dans les ournaux auxiliaires anuelleent. Ensuite et

apr%s véri/cation des écritures" ces derniers sont saisis sur le lo#iciel et

enre#istrés sur l’ordinateur.

’est l’écriture et l’enre#istreent de toutes les opérations au

niveau du ournal. ,l s’a#it d’une tPche !ui n’est pas ournali%re coe le

cas des entreprises !ui ont une coptabilité interne 6disposant de leur

propre service de coptabilité:" car on doit attendre us!u’$ ce !ue les

client apportent toutes les pi%ces usti/catives Q #énéraleent vers la /n

du ois Q 6(actures d’achats" (actures de ventes" avoirs" !uittances"

ch%!ues" relevés bancaires"G: . Ainsi" leur coptabilisation peut 2tre

établie avec tous les o&ens de preuve. La coptabilisation des écritures

se passe anuelleent sur le docuent cidessous 6voir l’annexe: o' sont

classées les opérations selon le copte et selon l’ordre chronolo#i!ue

)o ou raison sociale GGGGGGGGGGGG Mois

GGGGGGGGGGG..

Journal de GGGGGGGGGGGGGGGGGGG. Année

GGGGGGGGGG..

N6 pi3"e 7o#rs Co1pte

N6

D$signati

on

D$bit Cr$dit

)R de

classeentdes pi%ces

La date de

l’opération

Le nuéro

de copte

Le

(ournisseurou

Montant

débitencaissé

Montant

créditdécaissé

11


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Cabinet AKESBI

usti/cative

s

intéressé et

le )R de la

(acture"

ch%!ue" G

o Etablissement de la balance :

>alance des coptes est un docuent coptable re#roupant

l


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Cabinet AKESBILe passi( du bilan décrit les ressources ou ori#ines de /nanceent 6en

capitaux propres et capitaux d’eprunts et dettes: $ la disposition de

l’entreprise $ la date considérée.

L’acti( du bilan décrit les eplois éconoi!ues !ui sont (aits" $ la

2e date" !ue ces capitaux 6eplois en biens" en titres" en créances"G:.

Le bilan est établi $ partir des coptes de situation arr2tés $ la /n de

l’exercice" apr%s les écritures d’inventaires" telles !ue corrections de

valeurs par aortisseents et provisions" austeent pour rattacheent $

l’exercice et ré#ularisationsG" il reprend" au passi(" le résultat netd’exercice" béné/ciaire ou dé/citaire" déteriné dans le copte de

produits et char#es.

; Les déclarations de T.V.A :

La .-.A se calcule $ l’aide de la (orule suivante

,l s’a#it d’abord soit d’une .-.A triestrielle" soit d’une .-.A

ensuelle" et ce selon le chi+re d’a+aire

*i le .A est supérieur $ 1.000.000 3U" la .-.A est ensuelle *i le .A est in(érieur $ 1.000.000 3U" la .-.A est triestrielle

our le calcul de la .-.A" on coence par traiter toutes les

opérations portant sur la .-.A récupérable dont on classe la .-.A selon les

taux 8V" 10V" 1CV et 50V.

*i les ventes sont encaissées par ch%!ue ou par e+ets" il (aut !u’ils

apparaissent sur le relevé de la période de la déclaration.

)o et raison socialBELE-E 3E* AUA*" L,-BA,*@)*"FA@)*WBA-A?X

AdresseEFFE?E* A? MAB@ E @?-BA) 3B@, A3E3?,@)

)R d


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Cabinet AKESBI

N6

ins"ription

po#r

&a"t#res

d’a"0ats

N6

&a"t#re

Date

&a"t#

re

N6

identi4"ati

on

&o#rnisse#

r

No1 et

adresse

d#

&o#rnisse

#r

nat#re Monta

nt 89T

Ta# Monta

nt

T9;9A

Moda'it$s

et date

de

paie1ent

Apr%s avoir calculé la .-.A récupérable on calcule la .-.A (acturéesur la base du .A iposable !ui se divise selon les tranches des taux de

.-.A. Ensuite vient l’étape de replir le bordereau de la .-.A une

prei%re partie est réservée $ l’entreprise

No1 : /r$no1 : Raison

so"ia'e :

For1e

2#ridi%#e :/ro&ession : Adresse :

?ne deuxi%e partie" traite la validation du .A total et le calcul de

la .-.A (acturée.

Au verso du bordereau on calcul la .-.A récupérable et le crédit de

.-.A s’il existe pour avoir soit une .-.A due soit une .-.A $ pa&er.

A partir des ournaux de vente" on déterine la .-.A collectée en

divisant le total par 61Yle aux V: et en ultipliant ensuite par 50V.

Ee1p'e :

our la déclaration du ois de Janvier 5009" on prend en

considération les déductions des ois 155008 et les encaisseents

015009.

1C


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Cabinet AKESBI

our la déclaration du 1er triestre 5009" il (aut prendre en

considération les déductions des ois 3écebre 5008" Janvier et Février

5009 et les encaisseents des ois de Janvier" Février et Mars 5009.

Les décaisseents de .-.A sont inscrits sur l’iprié cidessus et

(ait en deux exeplaires. ?n exeplaire déposé $ la perception contre une

!uittance s’il & a lieu au paieent" ou contre un reu s’il & a lieu au crédit.

?n autre exeplaire est réservé par l’entrepreneur.

C L’Etat de rapprochement :

’est un docuent extra coptable !ui peret d’expli!uer les

di+érences entre le solde du copte ban!ue et le solde du relevé

bancaire.

L’entreprise dresse un tableau !ui se copose de deux parties

?ne partie appelée H ban!ue cheK l’entreprise I

?ne partie appelée H l’entreprise cheK la ban!ue I. et elle doit

e+ectuer les opérations suivantes o Beporter le solde débiteur ou créditeur du copte ban!ue

et le corri#er $ l’aide des opérations !ui /#urent sur le

relevé bancaire et non encore enre#istrées dans la

coptabilité de l’entreprise.o Beporter le solde débiteur ou créditeur du relevé et le

corri#er $ l’aide des opérations !ui /#urent dans la

coptabilité de l’entreprise et !ui ne sont pas enre#istrées

dans la coptabilité de la ban!ue.

D Déclarations fscales :

Le s&st%e /scal repose" pour la plupart des ipNts" sur les

déclarations souscrites par le contribuable et établies obli#atoireent sur

les ipriés (ournis par l


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Cabinet AKESBI

e service s’occupe d’un certain nobre de tPches uridi!ues

concernant les constitutions des sociétés" la trans(oration des si%#es

sociaux" etc.G

En e+et" la déarche de constitution des sociétés adoptée par le cabinet

est la suivante

Etape 1 La deande du certi/cat né#ati( il s’a#it du docuent

de la deande de dénoination !ui devra 2tre déposé $ la

chabre de coerce pour le valider. Etape 5 l’établisseent du statut il s’a#it de docuent de base

de la société" le cabinet lé#alise 7 copies du statut et l’enre#istre

$ la direction des /nances avec 1000 3U de (rais de dépNt. Etape ; L’établisseent de la déclaration de con(orité" du

re#istre de coerce et du proc%s verbal de constitution. Etape C >loca#e du copte. Etape D 3eande de la patente.

Etape 7 3épNt des pi%ces aupr%s du tribunal de coerce o 5 statuts ori#inauxo 5 photocopies de ,) du #éranto Attestation bancaireo

3éclaration de con(oritéo erti/cat né#ati( o @ri#inal de la patente

Etape 8 ublicité dans le ournal d’annonces lé#ales.

e service s’occupe aussi du conseil en droit des a+aires et création de

contrats.

5 Elaboration de roc!s "erbau#:

rocédure d’élaboration du roc%s -erbal

Etape 1 Etablisseent du -. Etape 5 Lé#alisation des si#natures. Etape ; Enre#istreent au niveau du service local

d’enre#istreent et de tibre. Etape C 3épNt au tribunal de coerce. Etape D ublication au ournal d’annonces lé#ales et au bulletin

oOciel.

Etape 7 Etablisseent du re#istre de coerce initial ouodi/cati(" selon le cas.

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Cabinet AKESBIes (oralités sont obli#atoires pour tout roc%s -erbal odi/ant ou

coplétant les statuts initiaux. our l’approbation des coptes et

l’a+ectation des résultats" seul le dépNt au tribunal de coerce est

obli#atoire.

Exeple de roc%s -erbal

SCIETE 5 SARL

SCIETE A RES/NSABILITE LIMITEE AU CA/ITAL DE ? r#e Abi 7arir Tabari Tanger

B@E* -EB>AL 3E L’A**EM>LEE 4E)EBALE EXBA@B3,)A,BE

3E* A**@,E* E)?E LE 15 A@? 5009

L’An 3eux Mille Uuit

Le 3ouKe Ao[t $ 3ix heures

Les associés de la *@,EE X *ABL" société $ responsabilité liitée aucapital de 100.000"00 dhs se sont réunis en Asseblée 4énéraleExtraordinaire" au si%#e social de la société sur convocation verbale du#érant.

,l a été dressé une (euille de présence !ui a été éar#ée $ l’entrée enséance par tous les associés présents.

L’Asseblée proc%de ensuite $ la constitution de son bureau.

M. " est noé résident M. " est dési#né aux (onctions de

*ecrétaire de l’Asseblée.

18


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Cabinet AKESBILe bureau ainsi constitué" Monsieur le résident constate d’apr%s la (euillede présence !u’il vient de certi/er et de (aire certi/er par le secrétaire"!ue tous les associés sont présents ou ré#uli%reent représentés.

L’Asseblée 4énérale représentant la totalité du capital social est

déclarée ré#uli%reent constituée et peut valableent délibérer sur les!uestions portées $ l’ordre du our sans avoir $ usti/er ni du délai ni duode de convocation" con(oréent $ la loi et aux statuts de la société.

Monsieur le résident déclare la séance ouverte et donne heure lecture del’ordre du our

RDRE DU 7UR :

C0ange1ent de 'a d$no1ination so"ia'e9 @#estions di(erses9

/REMIERE RESLUTIN

L’Asseblée 4énérale décide de chan#er la dénoination sociale

H *@,EE X *ABL I en H *@,EE \ *ABL I

L’Asseblée décide en consé!uence la odi/cation de l’article 5 des

statuts.

ette résolution est adoptée $ l’unaniité.

DEU5IEME RESLUTIN

L’Asseblée 4énérale con(%re au porteur d’une copie ou d’un extrait du

présent proc%sverbal tous pouvoirs pour l’accoplisseent des (oralités

de dépNt et de publicité prescrites par la loi.

ette résolution est adoptée $ l’unaniité.

L’ordre du our étant épuisé" la séance est levée $ @nKe heures.

3e tout ce !ue dessus il a été dressé le présent proc%sverbal aui a été

si#né apr%s lecture par les ebres du bureau.

LE BE*,3E)LE *EBEA,BE

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Cabinet AKESBI

,, Diagnosti"

4nan"ier

1


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Cabinet AKESBI

Le dia#nostic /nancier peret de porter une appréciation sur la

situation d’une entreprise" sur l’évolution de son activité ainsi !ue sur sa

structure /nanci%re" et ce $ partir de plusieurs indicateurs l’é!uilibre

/nancier" le tableau des ]ux" les ratios...etc.

e dia#nostic est une aide $ la prise de décision en répondant aux

!uestions

l’entreprise estelle en bonne santé ou en diOculté ^

résente _ t _ elle des ris!ues d’échec ^

sa structure /nanci%re estelle é!uilibrée ^

!uels sont les points (orts" les points (aibles et les potentialités de

l’entreprise ̂

Les techni!ues de l’anal&se /nanci%re perettent $ l’anal&ste

d’exploiter toutes les in(orations recelées par les docuents coptables

et en particulier par la liasse /scale.

50


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Cabinet AKESBI

En outre" le dia#nostic /nancier repose sur une déarche

éthodi!ue !ui perettra $ l’anal&ste /nancier d’aborder le probl%e

d’une ani%re eOcace.

Ainsi" on peut décoposer cette déarche en trois volets $ savoir

` rise de connaissance et anal&se des ris!ues les potentiels

` La éthode des (lux anal&se du bilan et du

` La éthode des ratios.

A- !rise de connaissance "énérale :

ette phase constitue un préalable nécessaire pour l’orientation

eOcace des travaux sur les Kones de ris!ue les plus saillantes.

Elle se base ainsi sur l’approche ciapr%s

L’identi/cation des aspects si#ni/cati(s !ui caractérisent les

activités de l’entreprise" son environneent lé#islati( et

ré#leentaire" sa structure d’exploitation G

La connaissance des opérations exceptionnelles et !uideandent un traiteent spéci/!ue 6(usion" scission" cession

partielle d’acti(: ou !ui caractérisent l’exploitation durant cette

période 6extension d’activité au plan #éo#raphi!ue" inté#ration

de nouvelles activités G:.

L’anal&ste /nancier dispose d’une panoplie de techni!ues !ui

perettent d’appréhender la connaissance recherchée. )ous essa&eronsciapr%s d’en citer les plus iportantes

51


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Cabinet AKESBI

Entretien avec les diri#eants et responsables coptables et

/nanciers

Le but de ces entretiens est d’appréhender toutes les décisions

prises par le ana#eent susceptible d’en#endrer un traiteent

spéci/!ue.

L’anal&se de la docuentation interne et externe

Elle a pour obecti( de copléter le recenseent et de usti/er les

opérations si#ni/catives $ prendre en considération lors de l’anal&se. En

e+et" les docuents coptables sont les docuents les plus coplets

dont dispose l’anal&ste pour u#er la santé /nanci%re de l’entreprise.

Becherche docuentaire de données sectorielles spéci/!ues

L’anal&se de l’évolution de la situation d’une entreprise donnée peut

2tre coplétée par une anal&se coparative perettant de situer

l’entreprise par rapport $ celles !ui lui sont coparables" ou par rapport $

une entrepriset&pe correspondant $ la valeur o&enne d’une branche ou

d’un secteur.

Les conditions de coparabilité relevées pour les coparaisons dans

le teps des docuents de s&nth%se d’une entreprise donnée sont plus

diOciles $ satis(aire" car les éthodes d’évaluation et les r%#les

coptables e+ectiveent appli!uées peuvent varier d’une entreprise $

l’autre" al#ré l’existence de nores coptables.

- La mét#ode des $u% : anal&se du bilan et du '!' :L’anal&se /nanci%re selon la éthode des ]ux peut 2tre !uali/ée de

d&nai!ue puis!u’elle consiste $ établir une étude détaillée des états de

s&nth%se et de leur évolution a/n d’arriver $ (aire une s&nth%se

concernant la situation /nanci%re de l’entreprise et les éléents !ui

a+ectent son évolution.

1. L(anal&se du bilan :

55


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Cabinet AKESBI

L’anal&se du bilan (ait appel $ deux t&pes d’approches distinctes" $

savoir

- L’approche patrioniale ou li!uidité exi#ibilité

- L’approche (onctionnelle.

).)- L(approc#e patrimoniale ou liquidité

e%i"ibilité *bilan

fnancier+ :

L’approche patrioniale est établie con(oréent $ la présentation des ipriés

/scaux. Elle nécessite un détour péda#o#i!ue 6présentation du bilan" du copte de

résultat" notion de patrioine: ais elle peret ensuite d’aller plus loin" en particulier de

ieux coprendre les écritures d’inventaires !u’il est diOcile de usti/er en teres de

]ux. 3e plus" elle peret d’anal&ser le patrioine de l’entreprise selon une

opti!ue li!uidative de cessation d’activité c’est$dire une opti!ue

d’évaluation du patrioine. Ainsi" elle porte sur la présentation classi!ue

de l’acti( et passi( par ordre de li!uidité et d’exi#ibilité croissantes et o' on

distin#ue les créances et les dettes $ plus et oins d’un an.

?tilisée le plus souvent par les ban!uiers et les investisseurs" cette

approche peret

` 3’évaluer la li!uidité du bilan Mesurer la possibilité pour uneentreprise" #rPce $ ses acti(s $ oins d


25/64

Cabinet AKESBIla solvabilité de l’entreprise et (ournit une indication iportante sur le

de#ré d’indépendance de celleci.

).,- l(approc#e onctionnelle :

ontraireent $ l’approche patrioniale" l’approche (onctionnelle"

celle préconisée par le plan coptable arocain" consiste $ considérer

l’entreprise en continuité d’exploitation. Elle peret de classer les

éléents de l’acti( 6EML@,*: et du passi( 6BE**@?BE*: selon les

(onctions aux!uelles on peut les rattacher !ui correspondent é#aleent $

des \LE* 6c&cles lon#s d’investisseent et /nanceent et c&cles courts

d’exploitation:. Le ""'e d’in(estisse1ent : il s’identi/e avec la durée de

l’investisseent !ui varie selon le t&pe d’investisseent" l’évolution

technolo#i!ueG

Le ""'e de 4nan"e1ent : il re#roupe l’enseble des opérations

destinées $ procurer des ressources de lon# tere $ l’entreprise.

Le ""'e d’ep'oitation : il correspond $ la sé!uence achat

stocka#e production ventes.

ette approche (onctionnelle correspond donc $ une anal&se

structurelle de l’entreprise" de t&pe éconoi!ue.

3e passa#e" il est $ si#naler !ue cette approche sera celle

préconisée dans notre cas puis!u’elle paraSt plus adé!uate $ notre

situation et notre contexte.

L’étude du bilan (onctionnel" peret de ettre en évidence trois

concepts essentiels $ savoir

` Le (onds de rouleent (onctionnel

` Le besoin de (inanceent #lobal

` La trésorerie nette.

5C


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Cabinet AKESBI

a Le onds de roulement onctionnel *+ :

Le (ond de rouleent est (onctionnel lors!ue les dettes et les

créances sont anal&sées et enre#istrées selon leur (onction 6/nanceents

ou eplois stables" exploitation...: et sont aintenues dans leur copte

d


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Cabinet AKESBI

Acti immobilisé : *valeurs brutes+

dont

iobilisations corporelles

iobilisations incorporelles

iobilisations /nanci%res

Fond de Bouleent

'apitau% permanents

dont

capitaux propres

aortisseents et provisions

dettes /nanci%res $ lon# tere

b Le besoin en ond de roulement :

Le bilan (onctionnel" tel !u


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Cabinet AKESBI

*oit en teres de bilan (onctionnel

ACTIF /ASSIF

Acti circulant :

dont

stocks.

créances clients.

!assi circulant :

dont

dettes (ournisseurs.

dettes /scales et sociales.

Autres dettes d


29/64

TN ,

FRF ,

BF.

BF.

FRF

TN ,

FRF

BF.

TN

Cabinet AKESBI

d Etude d&namique du 1 du 2 et de la /0 :

L’étude de la relation !ui existe entre le FBF" >F4 et la ) peut se

(aire $ travers l’étude des di+érentes situations d’é!uilibre /nancier !ui

peuvent se présenter en (onction des si#nes du >F4" soit une ressource de

/nanceent soit un besoin de /nanceent.

Entr

e,

pris

es

E%#i'ibres 4nan"iers

A

B e s o i n e n 4 n a n " e 1 e n t g ' o b a '

Les >F4 constatés sont enti%reent/nancés par des ressources peranentes

6FBFY: dont l’iportance peret de

dé#a#er des disponibilités dont il convient

de rechercher si elles ne recouvrent asLes >F4 sont /nancés" partie par des

ressources peranentes 6FBFY:" partie

par un excédent des concours bancaires

courants sur les disponibilités. ,l convient

d’apprécier l’iportance du ris!ue

bancaire courant.Les concours bancaires courants couvrent

une partie des acti(s /xes" les >F4 et les

disponibilités. ette situation est

auvaise si elle n’est pas occasionnelle et

exi#e de reconsidérer les structures de

/nanceent.

59


30/64

BF. ,

FRF ,

TN

FRF

BF. ,

TN ,

Cabinet AKESBI

A

r e s s o # r " e s e n & o n d

d e r o # ' e 1 e n t

Les ressources induites par le c&cle

d’exploitation s’aoutent $ un excédent de

ressources peranentes 6FBFY: pour

dé#a#er un excédent de li!uidités

’Les ressources issues du c&cle

d’exploitation couvrent un excédent de

li!uidités" éventuelleent excessives"

ais encore une partie de l’acti(

iobilisé 6FBF:. Les (ournisseurs et les

avances de la client%le /nancent le c&cle

ais aussi une partie des iobilisations.

?n ren(orceent des ressources stables

est $ exainer.

Les ressources peranentes ne couvrent

!u’une partie de l’acti( iobilisé 6FBF:

et leur insuOsance est copensée par les

(ournisseurs" les avances de la client%le et

les concours bancaires courants. La

dépendance /nanci%re externe de

l’entreprise est #rande et la structure des

/nanceents est $ revoir.

5

FRF

BF. ,TN


31/64

Cabinet AKESBI

,- L(anal&se du '!' :

Le copte de produites et de char#es a pour obet de rendre copte

des opérations !ui sont $ l’ori#ine du béné/ce ou de la perte de l’exercice.

L’enseble des char#es et des produits de l’entreprise est classé selon

trois t&pes de (onctions

- har#es et produits d’exploitation

- har#es et produits /nanciers

- har#es et produits non courants.

?n résultat partiel peut 2tre ainsi obtenu $ cha!ue niveau d’anal&se

en (aisant la di+érence enter les produits et les char#es.

ar anal&se du " il (aut entendre

` L’étude des indicateurs de résultats par nature d’opération

` Anal&se de la (oration du résultat $ travers l’état des soldes de

#estion.

,.)- L(étude des indicateurs de résultats par nature

d(opérations :

Le présente des résultats par nature d’opérations. es résultats

sont dus aux opérations d’exploitation de l’entreprise" de sa politi!ue

/nanci%re ainsi !u’aux opérations non courantes réalisées par l’entreprise.

Le propose les résultats suivants

• Le r$s#'tat d’ep'oitation :

;0


32/64

Cabinet AKESBI

,l est obtenu en diinuant des produits d’exploitation les char#es

d’exploitation

Le résultat d


33/64

Cabinet AKESBI

• Le r$s#'tat non "o#rant:

,l traduit l’in]uence des opérations !ui ne s’inscrivent pas dans les

opérations norales de l’entreprise vu leurs caract%res exceptionnels.

’est un résultat !ui érite un intér2t particulier puis!u’une opération non

courante peut créer un #ain !ui peut copenser une insuOsance

industrielle ou coerciale.

•

• Le r$s#'tat net :

,l constitue le solde !ui reste $ la disposition de l’entreprise apr%s

pa&eent des ipNts sur résultats. ,ndicateur souvent (orteent

édiatisé aupr%s des tiers $ la di+érence de certains soldes plus

pertinents" son interprétation doit 2tre prudente vu l’in]uence d’une part

de la politi!ue /nanci%re et d’autre part des éléents exceptionnels de

l’entreprise.

,.,- Anal&se de la ormation du résultat 3 travers l(état

des

soldes de "estion *E42+ :

L’E*4 propose une lecture anal&ti!ue de la (oration du résultat et

sa répartition. Ainsi" il nous est possible de déteriner si l’entreprise est

rentable et !uelles sont les raisons de cette rentabilité #rPce $ plusieurssoldes interédiaires !ue propose l’E*4.

;5

R$s#'tat "o#rant a(ant i1pt résultat d’exploitation Y résultat

/nancier

R$s#'tat non "o#rant produits non courants _ char#es non courantes

R$s#'tat net 6résultat courant Y résultat non courant: _ ipNt sur le résultat


34/64

Cabinet AKESBIa. La mar"e brute sur ventes en l(état :

Elle ne concerne !ue les entreprises coerciales ou celles a&ant

une branche d’activité coerciale. Elle esure la per(orance

coerciale d’une entreprise et sa capacité $ créer une di+érence entre

le produit de vente des archandises !u’elle vend au cours d’une année

et le prix d’achat de ces 2es archandises vendues. La ar#e brute

sur ventes en l’état peut donc se dé/nir coe le suppléent de valeur

apporté par l’entreprise aux archandises vendues.

b. La production de l(e%ercice :

A l’encontre de la ar#e brute sur ventes en l’état" ce solde ne

concerne !ue les entreprises industrielles. ,l peret de (onder une opinion

sur le niveau d’activité de l’entreprise et de rapprocher la production de

l’exercice des consoations correspondantes.

c. La valeur ajoutée :

La valeur aoutée est un concept inventé par les éconoistes dans

la coptabilité nationale" la valeur aoutée est dé/nie coe -aleur

Aoutée roduction onsoations interédiaires.

e concept a été transposé dans le lan coptable d


35/64

Cabinet AKESBI

Mis $ part les soldes dé$ présentés dans l’étude des indicateurs de

résultats par nature d’opérations il reste $ exainer l’exc%dent brut

d’exploitation !ui constitue $ lui seul un indicateur non né#li#eable dans

l’anal&se du .

- L(e%c5dent brut d(e%ploitation :

L


36/64

Cabinet AKESBI

)

<

)

G

>

?

H

+

-

,

,

,

,

R$s#'tat net de

'eer"i"eJJJJJJJJJ

•

B$n$4"e • /erte

Dotations dep'oitation


37/64

Cabinet AKESBI

$.%.%& L’autofnancement :

L’auto/nanceent représente l


38/64

Cabinet AKESBI

La coparaison dans l’espace peret $ ce titre de coparer les

per(orances de l’entreprise $ celle d’une autre siilaire appartenant $ la

2e branche d’activité. e #enre d’anal&se peret ainsi $ l’entreprise

de se positionner dans le arché et par rapport $ ses concurrents.

3’autre part" la coparaison dans le teps peret d’étudier et de

ieux visualiser l’évolution histori!ue de l’entreprise.

,l reste $ noter !u’il est inutile de calculer le axiu de ratios possibles"

car des ratios si#ni/cati(s et bien choisis suOssent pour (aire état de la

santé /nanci%re de l’entreprise.

,l existe en (ait" plusieurs caté#ories de ratios dont nous allons nous

liiter $ citer ceux les plus pertinents et les plus couraent utilisés par

les anal&stes /nanciers. es ratios seront classés en caté#ories distinctes

en (onction de leur utilité.

6.)- Les ratios de structure :

es ratios ont pour obet de esurer la solidité /nanci%re de

l’entreprise ainsi !ue la capacité de cette derni%re $ sauve#arder les

é!uilibres /nanciers nécessaires.

Capa"it$ d’endette1ent :

ette capacité est esurée par le ratio suivant

e ratio peret de rensei#ner sur la politi!ue /nanci%re de

l’entreprise. En #énéral sa valeur doit 2tre in(érieure $ 1" c’est$dire dans

;8

3ettes de /nanceent

apitaux propres


39/64

Financeent peranent

Acti( iobilisé

Cabinet AKESBIle cas contraire l’entreprise se trouverait dans un désé!uilibre /nancier

#rave" puis!u’elle utilise plus l’eprunt !ue ses (onds propres.

ar ailleurs" ce ratio peret aussi de esurer la capacité de

résistance de l’entreprise aux aléas cononcturels susceptibles d’a+ecter

sa rentabilité 6dé(aillance de certains clients" #r%vesG:. ette résistance

est proportionnelle $ l’iportance relative des capitaux propres par

rapport aux dettes /nanci%res.

Ratio d’a#tono1ie &inan"i3re :

,l est obtenu par la (orule suivante

e ratio peret de rensei#ner sur le poids des capitaux propres dans

l’enseble des ressources /nanci%res de l’entreprise c’est donc un

indicateur de l’autonoie /nanci%re de cette derni%re.

Ta# de "o#(ert#re des i11obi'isations :

e ratio s’av%re tr%s pertinent car il peret de esurer la capacité

de couverture des investisseents en iobilisations par les ressources

Capa"it$ de re1bo#rse1ent des e1pr#nts O ter1e :

e ratio peret de esurer la capacité de l’entreprise $ (aire (ace $

ses en#a#eents /nanciers. ,l traduit en e+et" le délai nécessaire $

l’entreprise pour rebourser ses dettes $ tere au cas o' ces derniers

constitueraient le seul eploi de sa capacité d’auto/nanceent.

3’une ani%re #énérale" ce ratio ne doit pas 2tre supérieur au délai

de !uatre ans. Au cas contraire" l’entreprise aurait un probl%e

d’endetteent structurel car elle aura $ consacrer sa capacité

;9

apitaux propres

otal passi(


40/64

Cabinet AKESBId’auto/nanceent pendant plus de !uatre ans pour le rebourseent

des eprunts $ tere" ce !ui l’ep2cherait le cas échéant d’investir ou

2e de distribuer des dividendes.

e ratio ce calcul coe suit

Finan"e1ent d# BF. par 'e FRF :

e ratio peret de esurer la capacité de couverture du >F4 par

l’excédent des ressources peranentes sur les iobilisations $ travers la

(orule suivante

Finan"e1ent d# BF. par 'a TN :

e ratio esure la couverture du >F4 par la ) $ travers la (orule

suivante

6.,- Les ratios d(activité :

,l existe un certain nobre de ratios !ui perettent d’étudier la

structure de l’activité et son évolution dans le teps. )ous citerons dans

ce !ui suit !uel!uesuns $ titre d’exeple.

Le ta# de 1arge "o11er"ia'e :

;

3ettes de /nanceent

apacité d’auto/nanceent

FBF

>F4

)

>F4


41/64

.A 6): _ .A 6)1:

.A 6)1:

6): _ 6)1:

6)1:

-.A 6): _ -.A 6)1:

-.A 6)1:

Cabinet AKESBI

e ratio peret de contrNler l’évolution et la per(orance de

l’entreprise dans le teps et par rapport aux entreprises du 2e

secteur.

E(o'#tion des so'des de gestion :

es ratios perettent de esurer l


42/64

-aleur aoutée

E+ecti( o&en

har#es /nanci%res

-.A

,pNts et taxes Y ,pNtsrésultats _ sub. d’exp.

-.A

Cabinet AKESBI

La r$partition de 'a ;9A :

-aleur aoutée par e+ecti( e ratio est sensé esurer l


43/64

Cabinet AKESBI

oute odi/cation du poids du >FB traduit soit un accroisseent des

décala#es au niveau des dettes d


44/64

Cabinet AKESBI

6.8- Les ratios rensei"nant sur la politique

commerciale :es ratios rensei#nent sur la politi!ue coerciale poursuivie par

l’entreprise ainsi !ue les crédits coerciaux de cette derni%re.

D#r$e 1oenne d# "r$dit "'ients :

lus le délai de recouvreent des créances est lon#" plus le besoin

de /nanceent #lobal est iportant et viceversa.

La d#r$e 1oenne d# "r$dit &o#rnisse#rs :

A esure !ue le délai de paieent des dettes accordées par les

(ournisseurs est lon#" le besoin de /nanceent #lobal diinue et vice

versa.

6.9- Les ratios de liquidité du bilan:

La 'i%#idit$ g$n$ra'e :

C;

6lient et coptes rattachés _ lients créditeurs" avances et

acoptes: x ;70

6Fournisseurs et copte rattachés _ Fournisseurs débiteurs avances et

acoptes: x;70

Acti( $ oins d’un an

assi( $ oins d’un an


45/64

Cabinet AKESBI

e ratio peret de esurer la capacité de l’entreprise $ aStriser

ses dettes $ court tere #rPce $ son acti( circulant.

La 'i%#idit$ r$d#ite o# ratio de tr$sorerie :

Au niveau de ce ratio" les stocks ne sont pas pris en considération

car leur li!uidation n’est pas touours (acile.

La 'i%#idit$ i11$diate :

e ratio peret de esurer la capacité de l’entreprise $ (aire (ace $ses dettes $ court tere avec les disponibilités dont elle dispose.

6.- Les ratios de rentabilité :

3’une ani%re #énérale" la rentabilité est le !uotient d’un résultat

obtenu par le capital en#a#é pour obtenir ce résultat. La notion de

rentabilité coporte plusieurs (acettes dont nous ne retiendrons !ue les

principales

La rentabi'it$ "o11er"ia'e:


46/64

Cabinet AKESBI

La rentabi'it$ 4nan"i3re :

3ans le ontant des capitaux propres" le résultat doit 2tre exclu" car

pour esurer le rendeent d’un capital" au cours d’une période" on

rapporte le résultat obtenu $ la /n de la période au capital en#a#é au

début de cette période.

La rentabilité /nanci%re intéresse surtout les associés. *i elle est

élevée et supérieure au taux d’intér2t prati!ué par le arché /nancier"

l’entreprise n’aura pas de diOculté $ au#enter ses capitaux propres encas de besoin.

La rentabi'it$ $"ono1i%#e :

our réaliser des coparaisons interentreprises" le résultat

éconoi!ue doit 2tre indépendant du /nanceent de l’entreprise" de sa

politi!ue d’aortisseent ainsi !ue du ré#ie /scal. ar consé!uent" le

résultat habituelleent retenu est le résultat d’exploitation ou 2e

l’E.>.E.

CD

Bésultat net

apitaux propres

Bésultat d’exploitation

,obilisations brutes d’exploitation


47/64

Cabinet AKESBI Le ta# de rentabi'it$ des resso#r"es stab'es :

Apr%s avoir exposé la éthodolo#ie #énérale du dia#nostic /nancier

et de la tenue de coptabilité suivie par le cabinet" il iporte de si#naler

!u’il existe d’autres techni!ues et outils is $ la disposition de l’anal&ste

/nancier a/n !u’il puisse ener $ bien son travail.

ependant il reste $ appli!uer les di+érentes éthodes prescrites

tout au lon# du rapport" pour arriver $ déceler les (orces et les (aiblesses

de l’entreprise H *AM,3,) I.

C7

Excédent brut d’exploitation

Bessources stables


48/64

Cabinet AKESBI

TRISIEME /ARTIE :

La 1$t0ode des Q# :

ana'se &on"tionne''e

C8


49/64

Cabinet AKESBI

Le dia#nostic /nancier s’inscrit dans le cadre de l’appréciation de la

structure /nanci%re" de l’é!uilibre et de la solvabilité de l’entreprise

*AM,3,)5. En e+et" l’anal&se vise $ dé#a#er des #randeurs" des

résultats" des ratios et de les apprécier.

L’interprétation de ces in(orations perettra de u#er la situation

/nanci%re de la société et de (aire ressortir les (orces et les (aiblesses de

cette derni%re.

Tra(a# r$a'is$s

Bevue et anal&se des #randeurs et ratios /nanciers avec des

coparaisons entre les réalisations au cours des exercices 5007" 5008 et

5009.

,denti/cation des principaux points de (orce et de (aiblesse de la

société ainsi !ue les causes de ces derni%res.

1. !rise de connaissance de l(entreprise 4AM;0


50/64

Cabinet AKESBI

Le choix de la ville de an#er est d[ $ sa position #éo#raphi!ue

6proxiité avec l’Espa#ne:.

ette société ebauche plus de 5D0 personnes. La nore en

ati%re de con(ection veut !ue la ain d’uvre représente C8V $ DDV du

chi+re d’a+aire 6Uors char#es sociales:.

C


51/64

Cabinet AKESBI

5. Anal&se des résultats des trois derniers e%ercices :

Le seul u#eent $ partir du chi+re d’a+aires et du résultat net peut

dissiuler plusieurs in(orations nécessaires $ une eilleure

appréciation de la #estion de *AM,3,)" c’est pour!uoi le recours $

l’E.*.4 est nécessaire a/n de pallier l’insuOsance d’in(orations.

3ans la présente partie" nous allons passer en revue les principaux soldes

de #estion tout en (aisant la coparaison entres les diverses

per(orances réalisées au cours des exercices 5007" 5008 et 5009.

Anal&se de l(E42 :

L’Anal&se du tableau de (oration des résultats se (ait $ travers

l’étude des *oldes ,nterédiaires de 4estion !ui perettent de suivre

dans le teps et dans l’espace l’évolution de la per(orance et de la

rentabilité de l’activité de l’entreprise.

3ans ce cas" il s’a#it d’une coparaison de la structure d’activité

des résultats et leur évolution dans le teps et plus préciséent entre

l’exercice 5007 et 5009. ,l sera donc utile d’anal&ser solde par solde" en

s’appu&ant sur l’interprétation de certains ratios d’activité et de

rentabilité.

Marge br#te:

et indicateur est plus si#ni/cati( !ue le seul chi+re d’a+aires pour

u#er du niveau d’activité d’une entreprise. ,l indi!ue ce !ue l


52/64

Cabinet AKESBIdes baisses considérables de résultat. ependant ce solde prend oins

d’iportance pour les entreprises industrielles c’est d’ailleurs le cas pour

l’entreprise H *AM,3,) I !ui du (ait !u’elle soit soustraitante vends des

services et non pas de la archandise.

;a'e#r a2o#t$e:

La valeur aoutée est la esure de la production nouvelle réalisée

dans une entreprise dans l’exercice de son activité.

our l’entreprise H *AM,3,) I" elle s’él%ve $ 8.5;D.19;"D en 5007

et atteint 9.;90.D5D"57 en 5008 6soit une au#entation de Y1D"98V:

#rPce $ l’aélioration de la production de l’exercice et la ré#ression des

autres char#es externes. ette situation (avorable n’as pas duré

lon#teps puis!ue durant l’année 5009 elle a enre#istré une diinution

par rapport $ 5008 de 618";0V: et ce $ cause de la diinution de la

production de l’exercice de 6Y1"90V:.

@n note d’un autre coté !ue la société a un (ort taux de valeur

aoutée.

*oit 8C"97V pour 5007" 97"81V pour 5008 et 81"81V pour 5009 ce

!ui veut dire !ue l’entreprise est indépendante des ses (ournisseurs et a

une (orte inté#ration dans le processus de production.

épartition de la valeur ajoutée:

)**? )**H )**+C0arges de personne'

;A

1"0CV 0"5V 1"08V

Dotations a#

a1ortisse1ents ;A

;"DV C"80V 7"17V

EBE ;A 0"09V 0"08V 0"07V

E"$dent Br#te d’Ep'oitation:

D1


53/64

Cabinet AKESBI

L’excédent brut d’exploitation est un indicateur de rentabilité

éconoi!ue. ’est la ressource #énérée par l’exploitation de l’entreprise

indépendaent de la politi!ue d’investisseent" de la politi!ue de

/nanceent" de la politi!ue /scale et des éléents non courants. ,l a

au#enté de "0V entre 50075008 #rPce $ l’au#entation de la valeur

aoutée de 1D"98V" ais il enre#istre une chute en 5009 de _5;"91V $

cause de la diinution de la valeur aoutée et de l’au#entation des

ipNts et taxes et des char#es de personnel.

D5


54/64

Cabinet AKESBI

6. Anal&se du bilan :

Apr%s l’étude de la (oration du résultat" il est iportant de

coprendre la structure /nanci%re de la société c=


55/64

Cabinet AKESBI

/assi& "ir"#'ant 0ors

tr$sorerie

9>-+9G-=

>

G9)?H9?-?=

>H

)9+*

Tr$sorerie passi&

Tota' 9?>>9


56/64

Cabinet AKESBI

Snt03se des 1asses d# bi'an en KD8 )**H,)**+

DD

Masses )**+ )**H E1p'oisResso#r"es

Financeent peranent 78"C 78"5C 715"17

Acti( iobilisé 19D9"DC 19C"D; 15D"Fond de rouleent (onctionnel615: 118"1C 118"5 8;9"1D

Acti( circulant 118C"0D 55CC"D 1080"

assi( circulant 5901"58 C578"7 1C77"C5>esoin de /nanceent #lobal6CD: 1758"55 5055"8C ;D"D5

résorerie nette 6Acti(assi(: CC9"09 10D"CD ;C5"7;


57/64

Cabinet AKESBI

Snt03se des 1asses d# bi'an en KD8 )**?,)**H

Masses )**H )**? E1p'ois

Resso#r

"esFinanceent peranent 78"5C D7"89 10"C7

Acti( iobilisé 19C"D; 1D9"78 ;9D"97Fond de rouleent (onctionnel615: 118"5 1DC1"9 ;8D"C

Acti( circulant 55CC"D 1D8"7C 598";1

assi( circulant C578"7 ;D9";C 77";D>esoin de /nanceent #lobal6CD: 5055"8C 178"8 ;95"0C

résorerie nette 6Acti(assi(: 10D"CD 9"91 7"7C

Ainsi" les besoins en (ond de rouleent constatés sont enti%reent

/nancés par des ressources peranentes" dé#a#ées en 5009" de l’ordre

de 6Y8;9 "1D: =3U" dont l’iportance peret de dé#a#er des

disponibilités dont il convient de rechercher si elles ne recouvrent pas un

souseploi de capitaux.

Ainsi" on peut dire !ue la situation de l’entreprise entre 50095008

s’est aéliorée puis!ue" le FB doit 2tre positi( pour les entreprises $ c&cle

d


58/64

Cabinet AKESBId’iobilisations et perdait ainsi la possibilité de déduire les dotations &

a+érentes.

ar ailleurs" ce sont les (ournisseurs et les avances de la client%le

!ui /nancent une partie des iobilisations étant donné !ue le >esoin

de Financeent 4lobal est de ;95"0C =3U au cours de l


59/64

Cabinet AKESBI

G . Anal&se des ratios :

• Ratio sa'aireCA :

)**+ )**H )**?

7;";V DDV DCV

L’au#entation de ce ratio en 5009 n’est pas usti/ée par une

hausse des salaires ais par une baisse du chi+re d’a+aire.

ette baisse du hi+re d’a+aire est due aux inondations !u’a

connues la ville de an#er durant le ois de )ovebre 5009 et !ui a eu

pour consé!uence un arr2t et un ralentisseent de la production durant $

peu pr%s deux ois.

L’entreprise voulant #arder son personnel 6rareté de la aind’uvre au niveau de la con(ection" vue le nobre croissant d’usine de

con(ection s’installant $ an#er:" a pré(éré supporter les salaires al#ré la

(aible production" !ue de licencier du personnel.

• Ana'se de 'a str#"t#re 4nan"i3re :

)**? )**H ;ariati

on

)**H )**+ ;ariatio

n

Capita# propres

Tota' /assi&

1"DDV 1"DD

V

Q 1"DDV 1";

V

11"97V

Finan"e1ent

per1anantA"ti& I11obi'is$

;"DDV ;";

V

0"0CV ;";V ;8"D5

V

10"08V

D9


60/64

Cabinet AKESBI

La structure /nanci%re de H *AM,3,) I a connu une lar#e

aélioration durant les trois exercices.

En e+et" d’apr%s le preier ratio" on peut constater !ue l’entreprise

est plus autonoe /nanci%reent puis!ue la part de ces capitaux propres

entre 5007 et 5009 a au#enté de 11"97V.

ar ailleurs" la part des capitaux propres n


61/64

Cabinet AKESBIses dettes $ court tere en cas de trans(oration de ses acti(s circulants

en li!uidité.

En outre" l’entreprise est incapable de ré#ler ces 2es dettes par

le siple recours $ ses disponibilités puis!ue le taux de li!uidité

iédiate n’a atteint dans les eilleurs des cas !ue 17V.

• Ana'se de 'a rentabi'it$ 4nan"i3re:

5007 5008 5009

R$s#'tat net

Capita#

propres

0";DV ;D8";CV 19D"D7V

Le ratio de rentabilité /nanci%re peret de conclure !ue

l’entreprise *AM,3,) est en perpétuelle croissance" ce !ui re]%te une

bonne ia#e concernant sa continuité d’exploitation et donc elle n’aura

pas de diOculté $ au#enter ses capitaux propres en cas de besoin.

70


62/64

Cabinet AKESBI

CNCLUSIN

71


63/64

Cabinet AKESBI

En #uise de conclusion" il ’est apparu pertinent de si#naler d’abord

des probl%es relati(s aux éléents !ui retardent la production des Etats

de s&nth%ses

• Betard de counication de l’in(oration 6pi%ces coptables"

relevé de ban!ueG:

• ,n(orations incopl%tes.

• ?ne (ois le dossier clNturé" réception d’autres (actures" dont on ne

pouvait supposer l’existence.

• )on /abilité des pi%ces coptables con(oréent aux

dispositions du code de coerce 6bons au lieu de (actures"

(actures ne coportant pas d’identi/ant /scal et de patente:.

• Lors du rapprocheent bancaire au niveau des souches de

carnet de ch%!ues 6absence occasionnelleent d’in(orations:"

éission d’iposition /scales erronée.

• E!uation /nanci%re ne cadrant pas" d’o' véri/cation et

proposition de solution.

Le cabinet est tenue de ettre en place l’é!uation /nanci%re pour

s’assurer !ue tout est en nore et !ue les ontants sont /able et !u’il n &

a pas eu d’éventuel cas (raude. eci dit l’é!uation /nanci%re est la

suivante

E!uation /nanci%re A _ L,E) 3E>? EXEB,E Y L,E) F,)

EXEB,E

ar ailleurs" on peut dire !ue l’anal&se /nanci%re des coptes de la société

H *AM,3,) I peret de se (or#er une idée d’enseble sur sa situation

/nanci%re.

ette situation peut 2tre !uali/ée de norale puis!ue

75


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Cabinet AKESBI

- La structure /nanci%re de l’entreprise ne cesse de croStre

- La coptabilité de l’entreprise est établie dans le respect des nores et

évite toute char#e suppléentaire liée $ des erreurs coptables

eci dit certaines esures on paru nécessaires pour (reiner une

éventuelle chute de la société

- La société est tenue de réunir une asseblée #énérale extraordinaire

pour statuer sur la continuité d’exploitation. A dé(aut" tout tiers peut

deander la dissolution de la société

- ?n respect plus strict des obli#ations /scales de l’entreprise est

nécessaire pour éviter toute pénalité susceptible d’alourdir d’avanta#e

les char#es de la société.

Documents

538 ANALYSE FINANCIERE D’UNE MULTINATIONALE