Gfm 06

General Information

ขอมลทวไป General Information

ชอบรษท : บรษท โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส จากด (มหาชน) Company Name : Goldfine Manufacturers Public Company Limited

ชอยอ : GFM Trading Name : GFM

เลขทะเบยนบรษท : 107547000389 Registration No. : 0107547000389

ลกษณะการประกอบธรกจ : ผลตและจาหนายเครองประดบอญมณ Business : Manufacturer of jewelry

สานกงานใหญ : 291 หม 4 นคมอตสาหกรรมลาดกระบง Head Office : 291 Mu 4 Latkrabang Industrial Estateถนนฉลองกรง แขวงลาปลาทว Chalongkrung Rd., Kwaeng Lamplathewเขตลาดกระบง กรงเทพฯ 10520 Ket Latkrabang, Bangkok 10520

โทรศพท (662) 326-0180 Telephone (662) 326 0180

โทรสาร (662) 326-0838, 326-0069 Facsimile (662) 326 0838, 326 0069

E-mail : [email protected] E-mail : [email protected]

Website : www. goldfinemfg.com Website : www. goldfinemfg.com

ทนจดทะเบยนหนสามญ : 150,000,000 หน มลคาหนละ 1 บาท Registered Capital : 150,000,000 shares par value 1 baht per shareทนจดทะเบยนรวม 150 ลานบาท total registered capital 150 million baht

ทนจดทะเบยนชาระแลว : 150,000,000 หน มลคาหนละ 1 บาท Paid Up Capital : 150,000,000 shares par value 1 baht per shareทนจดทะเบยนชาระแลวรวม 150 ลานบาท total paid up capital 150 million baht

นายทะเบยนหลกทรพย : บรษท ศนยรบฝากหลกทรพย (ประเทศไทย) จากด Registrar : Thailand Securities Depository Co., Ltd.62 อาคารหลกทรพยแหงประเทศไทย 62 The Stock Exchange of Thailand Buildingชน 4, 7 ถนนรชดาภเษก แขวงคลองเตย 4th, 7th Rachadapisek Road, Klongtoey,เขตคลองเตย กรงเทพฯ 10110 Bangkok 10110โทรศพท : (662) 229-2800 โทรสาร : (662) 359-1259 Tel. : (662) 229-2800 Fax. : (662) 359-1259

ผสอบบญช : นายสมคด เตยตระกล Auditor : Mr. Somkid Tiatragul ผสอบบญชรบอนญาต เลขทะเบยน 2785 และ/หรอ Certified Public Accountant No. 2785 and/or นางสมาล โชคดอนนต Ms. Sumalee Chokdeenant ผสอบบญชรบอนญาต เลขทะเบยน 3322 Certified Public Accountant No.3322 บรษท แกรนท ธอนตน จากด Grant Thornton Limited อาคารแคปปตอล ทาวเวอร ออลซซน เพลส ชน 18 18th Floor Capital Tower, All Seasons Place,87/1 ถนนวทย แขวงลมพน เขตปทมวน กรงเทพฯ 10330 87/1 Wireless Road, Lumpini, Pathumwan Bangkok 10330โทรศพท : (662) 654-3330 โทรสาร : (662) 654-3339 Tel. : (662) 654-3330 Fax. : (662) 654-3339

ทปรกษาทางกฎหมาย : บรษท สานกงานนตพฒนทนายความ จากด Legal Advisor : Nitipat Law Office Co. Ltd.281/31 ถนนสรวงศ บางรก กรงเทพฯ 281/31 Surawong Road, Bangrak Bangkok 10500 โทรศพท : (662) 234-1498-9 โทรสาร : (662) 235-9091 Tel. : (662) 234-1498-9 Fax. : (662) 235-9091

-5-

ประวตการศกษา ปรญญาโท สถาบนบรหารธรกจศศนทร จฬาลงกรณมหาวทยาลย

ปรญญาตร วศวกรรมศาสตรบณฑต จฬาลงกรณมหาวทยาลย ปรญญาตร เศรษฐศาสตรบณฑต มหาวทยาลยสโขทยธรรมธราช ประวตการทางาน 2547-ปจจบน ประธานกรรมการ บมจ. โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส

2532-ปจจบน กรรมการผจดการ บรษท เทรเชอร บอกซ จากด 2524-2530 วศวกรโครงการ การไฟฟาสวนภมภาค

ประวตการศกษา ปรญญาตร วทยาศาสตรบณฑต (เทคนคการแพทย) มหาวทยาลยมหดล ประวตการทางาน 2547- ปจจบน ประธานกรรมการบรหารและกรรมการผจดการ บมจ. โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส

2548- ปจจบน กรรมการบรหาร บรษท ออโรพลส (ประเทศไทย) จากด 2532-2547 กรรมการผจดการ บรษท โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส จากด

กรรมการผจดการ บรษท เวลดไวด แมนแฟคเจอเรอส จากด

ประวตการศกษา ปรญญาตร เศรษฐศาสตรบณฑต จฬาลงกรณมหาวทยาลย ประวตการทางาน 2547-ปจจบน กรรมการบรหารและรองกรรมการผจดการอาวโส บมจ. โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส

2548- ปจจบน กรรมการบรหาร บรษท ออโรพลส (ประเทศไทย) จากด 2532-2547 รองกรรมการผจดการ บรษท โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส จากด

2527-2537 รองกรรมการผจดการ บรษท เวลดไวด แมนแฟคเจอเรอส จากด

ประวตการศกษา ปรญญาตร เศรษฐศาสตรบณฑต มหาวทยาลยเกษตรศาสตร ประวตการทางาน 2547-ปจจบน กรรมการบรหารและรองกรรมการผจดการ (ผลต) บมจ. โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส

2532-2547 ผจดการโรงงาน บรษท โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส จากด 2529-2532 ผจดการ บรษท คชโมโต ซงกโย (ไทยแลนด) จากด

ประวตการศกษา ปรญญาตร คณะบรหารธรกจ(คอมพวเตอร) มหาวทยาลยอสสมชญ ประวตการทางาน 2549-ปจจบน กรรมการบรหารและรองกรรมการผจดการ (ตลาด) บมจ. โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส

2547-2549 กรรมการบรหาร และผจดการฝายการตลาด บมจ. โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส 2541-2546 ผจดการฝายขาย บรษท โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส จากด

2538-2541 หวหนาแผนกสารสนเทศ บรษท โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส จากด 2525-2537 หวหนาแผนกสารสนเทศ บรษท เวลดไวด แมนแฟคเจอเรอส จากด

คณะกรรมการและคณะผบรหาร

นายอญชตรรถ เตชะมาถาวร ประธานกรรมการ สดสวนการถอหน ณ 16 กมภาพนธ 2550 0.66%

นางสาวศรแพร เตชะมาถาวร ประธานกรรมการบรหาร สดสวนการถอหน ณ 16 กมภาพนธ 2550 5.83%

นายสทธชย เตชะมาถาวร กรรมการบรหาร/รองกรรมการผจดการ สดสวนการถอหน ณ 16 กมภาพนธ 2550 2.29%

นายภชงค เตชะมาถาวร กรรมการบรหาร/รองกรรมการผจดการ สดสวนการถอหน ณ 16 กมภาพนธ 2550 3.25%

นายบญตง เตชะมาถาวร กรรมการบรหาร/รองกรรมการผจดการอาวโส สดสวนการถอหน ณ 16 กมภาพนธ 2550 54.79%

-6-

The Directors and The Executives

Education MBA, Graduate Institute of Business Administration, Sasin Chulalongkorn University

Bachelor Degree in Engineering, Chulalongkorn University Bachelor Degree in Economics, Sukhothai Thamatirat University

Work Experience 2004-present Chairman of the Board of Directors, Goldfine Manufacturers Public Co., Ltd. 1989-present Managing Director, Treasure Box Co., Ltd.

1981-1987 Engineer, Provincial Electricity Authority

Education Bachelor Degree in Technical Medical Science, Mahidol University Work Experience 2004-present Chairman of the Executive Board/ President , Goldfine Manufacturers PCL.

2005-present Executive Director, Oroplus (Thailand) Co.,Ltd. 1989-2004 President, Goldfine Manufacturers Co., Ltd . 1984-1994 President , Worldwide Manufacturers Co., Ltd

Education Bachelor Degree in Economics, Chulalongkorn University Work Experience 2004-present Executive Director and Senior Vice President , Goldfine Manufacturers PCL.

2005-present Executive Director, Oroplus (Thailand) Co.,Ltd. 1989-2004 Vice President, Goldfine Manufacturers Co., Ltd .

1984-1994 Vice President , Worldwide Manufacturers Co., Ltd.

Education Bachelor Degree in Economics, Kasetsart University Work Experience 2004-present Executive Director and Vice President (Production), Goldfine Manufacturers PCL..

1989-2003 Factory Manager, Goldfine Manufacturers Co., Ltd 1986-1989 Marketing Manager, Kichimoto Sankiyo (Thailand)

Education Bachelor Degree in Business Administration (Computer), Assumption Business Administration College Work Experience 2006-present Executive Director and Vice President (Marketing), Goldfine Manufacturers PCL.

2004-2006 Executive Director and Marketing Manager, Goldfine Manufacturers PCL. 1998-2004 Marketing Manager ,Goldfine Manufacturers Co., Ltd . 1995-1998 Head of Information System Dept., Goldfine Manufacturers Co., Ltd. 1992-1994 Head of Information System Dept., Worldwide Manufacturers Co., Ltd.

Mr. Anchatach Taechamatavorn Chairman of the Board of Directors Total shares as of February 16, 2007 0.66%

Ms. Sriprae Techamatavorn Chairman of the Executive Board Total shares as of February 16, 2007 5.83%

Mr. Puchong Techamatawon Executive Director / Vice President Total shares as of February 16, 2007 3.25%

Mr.Boontang Techamatawon Executive Director/ Senior Vice President Total shares as of February 16, 2007 54.79%

Mr. Sitthichai Taechamatavorn Executive Director / Vice President Total shares as of February 16, 2007 2.29%

-7-

ประวตการศกษา ปรญญาโท บรหารธรกจ มหาวทยาลยธรรมศาสตร ปรญญาตร วศวกรรมศาสตรบณฑต จฬาลงกรณมหาวทยาลย

ประวตการทางาน 2547-ปจจบน ประธานกรรมการตรวจสอบและกรรมการอสระ บมจ. โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส ธนาคารนครหลวงไทย จากด (มหาชน) 2546-ปจจบน ผชวยกรรมการผจดการใหญ สายงานธรกจขนาดยอม 2544-2546 ผจดการฝายอาวโส ฝายสนเชอสาขา 1 2542-2544 ผจดการฝาย ฝายบรหารสนทรพย

2534-2542 ผจดการฝาย ฝายธรการ 2531-2534 รองผจดการฝาย ฝายพฒนาธรกจ

ประวตการศกษา ปรญญาตร สถาปตยกรรมศาสตรบณฑต จฬาลงกรณมหาวทยาลย ประวตการทางาน 2547-ปจจบน กรรมการตรวจสอบและกรรมการอสระ บมจ. โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส

2532-ปจจบน ผจดการโรงงาน(บรหาร) กลมโรงงานชนสวน บรษท ยนตรกจ อนดสตร จากด 2520-2532 ผจดการฝายบคคลและธรการ บรษท เอ.ท.พ.อนดสตร จากด

ประวตการศกษา ปรญญาโท บรหารธรกจมหาบณฑต (การเงน) มหาวทยาลยเกษตรศาสตร ปรญญาตร ว.ท.บ(เศรษฐศาสตรเกษตร) มหาวทยาลยเกษตรศาสตร ประวตการทางาน 2547-ปจจบน กรรมการตรวจสอบและกรรมการอสระ บมจ. โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส 2542-ปจจบน อาจารยภาควชาการเงนและการธนาคาร คณะบรหารธรกจ มหาวทยาลยศรปทม

2540-2542 ผชวยกรรมการผจดการ (วเคราะหหลกทรพยและงานวาณชธนกจ) บลจ.อาฟโก 2539-2540 ผอานวยการฝายอาวโส ฝายวเคราะหหลกทรพย บลจ.เอกเอเชย (มหาชน)

2537-2539 ผอานวยการ ฝายการตลาดหลกทรพย บงล. ซ แอล สหวรยา จากด

ประวตการศกษา ปรญญาตร บรหารธรกจ สาขาบญช มหาวทยาลยรามคาแหง ประวตการทางาน 2546-ปจจบน ผจดการฝายบญชและการเงน บมจ. โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส

2543-2546 ผจดการฝายบญช บมจ. ศรไทย ซปเปอรแวร 2534-2542 ผจดการฝายบญชและการเงน บมจ. โอเรยนเตล แลปปดาร

ประวตการศกษา ปรญญาตร นตศาสตรบณฑต มหาวทยาลยรามคาแหง ประวตการทางาน 2549-ปจจบน ผจดการฝายจดการ บมจ. โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส

2538-2549 ผจดการธรการ บรษท เลอองกา เวลด จากด

นายอเทน คงสนทรกจกล ประธานกรรมการตรวจสอบ สดสวนการถอหน ณ 16 กมภาพนธ 2550 -ไมม-

นางสาวเสาวณตย พศทธนารากล กรรมการตรวจสอบ สดสวนการถอหน ณ 16 กมภาพนธ 2550 -ไมม-

นายอนชา กลวสทธ กรรมการตรวจสอบ สดสวนการถอหน ณ 16 กมภาพนธ 2550 -ไมม-

นางสาวสดา ศฤงคารจนดา ผจดการฝายบญชและการเงน สดสวนการถอหน ณ 16 กมภาพนธ 2550 -ไมม-

นายศภกร วรรณวงศ ผจดการฝายจดการ สดสวนการถอหน ณ 16 กมภาพนธ 2550 -ไมม-

คณะกรรมการและคณะผบรหาร

-8-

Education Bachelor Degree in Engineering, Chulalongkorn University

Master of Business Administration (Executive), Thammasart University Work Experience 2004-present Chairman of Audit Committee and Outside Director, Goldfine Manufacturers PCL.

Siam City Bank PCL. (Head Office) 2003-present Executive Vice President , Metropolitan Small Corporate.

2001-2003 Senior Vice President, Branch Credit Department 1 1999-2001 First Vice President, Assets Management Department 1991-1999 First Vice President, General Administration Department

1988-1991 Second Vice President, Business Development Department

Education Bachelor Degree in Architecture, Chulalongkorn University Work Experience 2004-present Member of the Audit Committee and Outside Director, Goldfine Manufacturers PCL. 1989-present Plant Manager (Administration), Yontrakit Industry Co., Ltd., Parts Factory Group

1977-1989 Administration Manager, ATP Industry Ltd.

Education Master of Business Administration (Finance), Kasetsart University

Bachelor Degree in Economics, Kasetsart University Work Experience 2004-present Member of the Audit Committee and Outside Director, Goldfine Manufacturers PCL.

1999-present Lecturer, Faculty of Business Administration, Sripathum University 1997- 1999 Assistant Managing Director, AFCO Securities Co. Ltd.

1996- 1997 Vice President of Research Department, First Asia Security Public Co., Ltd. 1994- 1996 Vice President of Marketing Department, CL Sahaviriya Finance and Security Co., Ltd

Education Bachelors Degree in Accounting, Ramkhamhaeng University Work Experience 2003-present Finance and Accounting Manager, Goldfine Manufacturers PCL.

2000-2003 Accounting Manager, Srithai Superware Public Co., Ltd. 1991-1999 Finance and Accounting Manager, Oriental Lapidary Public Co., Ltd..

Education Bachelors Degree in Law, Ramkhamhaeng University Work Experience 2006-present Administration Manager, Goldfine Manufacturers PCL.

1995-2006 Administration Manager, Leonka World Co., Ltd.

Mr. Utane Kongsoontornkitkul Chairman of the Audit Committee Total shares as of February 16, 2007 -none-

Ms.Saowanit Pisutnarakul Member of the Audit Committee Total shares as of February 16, 2007 -none-

Mr. Anucha Kullvisoot Member of the Audit Committee Total shares as of February 16, 2007 -none-

Ms. Suda Salingkanjinda Accounting and Finance Manager Total shares as of February 16, 2007 -none-

Mr. Supakorn Vannavong Administration Manager Total shares as of February 16, 2007 -none-

The Directors and The Executives

-9-

ภาวะอตสาหกรรมเครองประดบ ป 2549

อญมณและเครองประดบ (ตามพกดศลกากรตอนท 71) เปนกลมสนคาสงออกทมความสาคญของประเทศไทย จากขอมลของสถาบนวจยและพฒนาอญมณและเครองประดบแหงชาต มลคาการสงออกอญมณและเครองประดบขยายตวเพมขนรอยละ 7.63 จากเดม 129,131.04 ลานบาท (3,227.56 ลานเหรยญสหรฐ) ในป 2548 มาอยท 138,977.80 ลานบาท (3,605.92 ลานเหรยญสหรฐ) ปจจบนสนคาประเภทอญมณและเครองประดบเปนสนคาสงออกทสาคญของไทยทมมลคาสงเปนอนดบท 6 รองจากสนคาประเภทเครองคอมพวเตอรและอปกรณประกอบ รถยนตและอปกรณประกอบ แผงวงจรไฟฟา ยางพารา และ เมดพลาสตก ตามลาดบ โดยมลคาการสงออกสนคาอญมณและเครองประดบในป 2549 คดเปนสดสวนรอยละ 2.91 ของมลคาการสงออกรวมของไทย

สนคาทบรษทฯ ผลตเพอสงออกจดอยในหมวดเครองประดบแท (หมายถง เครองประดบททาจากโลหะมคาจาพวก ทอง เงน หรอ แพลทนม อาจเปนเครองประดบททาจากโลหะมคาลวน Plain Jewelry หรอ เครองประดบประกอบอญมณ Gem set Jewelry) ยงคงเปนสนคาออกทสาคญทสดในหมวดนดวยมลคาสงออก คดเปนสดสวน รอยละ 47 ของมลคาการสงออกอญมณและเครองประดบรวม แตทงน มลคาสงออกเครองประดบแทในป 2549 ไดลดลงจากป 2548 ประมาณรอยละ 3.5 คอ จากมลคาสงออกเครองประดบแท 67,669 ลานบาท ในป 2548 เหลอ 65,293 ลานบาท ในป 2549 (มลคาสงออกเครองประดบแทในสกลเงนเหรยญสหรฐ ป 2549 เพมขนประมาณรอยละ 1.6 คอ จาก 1,619 ลานเหรยญสหรฐในป 2548 เปน 1,718 ลานเหรยญสหรฐในป 2549) รายการสาคญททาใหมลคาการสงออกเครองประดบแทของไทยลดลงคอ การลดลงของมลคาการสงออกเครองประดบทองรอยละ 7.45 สาหรบเครองประดบเงนไดมการขยายตวเพยงรอยละ 6.63

ตารางแสดงมลคาสงออกของหมวดเครองประดบแทแยกตามประเภท ป 2547-2549

หนวย : ลานบาท

ประเภทของเครองประดบ 2547 % 2548 % 2549 %

เครองประดบเงน 18,550 36 20,253 30 21,594 33 เครองประดบทอง 32,041 63 45,616 67 42,215 65 เครองประดบโลหะมคาอนๆ 657 1 1,800 3 1,484 2 รวมเครองประดบแท 51,248 100 67,669 100 65,293 100

เมอพจารณาตลาดสงออกแลว ถงแมมลคาการสงออกเครองประดบแท (ทอง เงน และโลหะมคาอนๆ) ไปยง

สหรฐอเมรกาลดลงในป 2549 แตโดยรวมสหรฐอเมรกายงคงเปนตลาดสงออกหลกทสาคญของไทย สาหรบสนคาเครองประดบแท ปจจบนไทยมสวนแบงในตลาดเครองประดบทองและแพลทนมในสหรฐอเมรกาประมาณรอยละ 9.8 อยในลาดบท 3 รองจากอนเดยและจน ซงมสวนแบงในตลาดประมาณรอยละ 28.7 และ 10.2 ตามลาดบ ถงแมจนจะมสดสวนในตลาดสหรฐอเมรกาเพยงรอยละ 10.2 แตไดเตบโตจากปกอนสงถงรอยละ 35.5 สาหรบประเทศอตาลซงอยในอนดบ 4 รองจากไทยกยงมสวนแบงตลาดใกลเคยงไทยมาก คอ รอยละ 9.6

ภาวะอตสาหกรรมเครองประดบ

-10-

Jewelry Industry for 2006

Precious stone and jewelry (custom tariff no. 71) is an important export item of Thailand. Data from the Gems Institute of Thailand shows that the export value of gems and jewelry had increased 7.63% from 129,131.04 Million Baht (3,227.56 Million USD) in 2005 to 138,977.80 Million Baht (3,605.92 Million USD) in 2006. At present, exports of gems and jewelry is the 6th most important in value of Thai exports after computer and peripherals, automobiles and automotive parts, integrated components, rubber and plastic pellets . The export value in 2006 is at 2.91% of Thailand’s total exports.

The items manufactured and exported by the Company is in the category group of Jewelry made from Precious Metal (meaning jewelry made from precious metal such as gold, silver or platinum, it may be Plain Jewelry without any gems or Gem set Jewelry). Jewelry made from Precious Metal is still the most important export item of this category group accounting for 47% of total exports of jewelry. However, the export value in Thai Baht had decreased 3.5% from export value of 67,669 Million Baht in 2005 to 65,293 Million Baht in 2006 (the export value in USD had increased slightly ,1.6% from 1,619 Million USD in 2005 to 1,718 Million USD in 2006). The decrease in export of Jewelry made from Precious Metal was mainly due to the significant reduction in exports of Gold Jewelry of 7.45% while exports of Silver Jewelry had grown only by 6.63%.

Table Showing Exports of Jewelry made from Precious Metals for the Year 2004-2006

Unit: Million Baht Jewelry Category 2004 % 2005 % 2006 %

Silver Jewelry 18,550 36 20,253 30 21,594 33 Gold Jewelry 32,041 63 45,616 67 42,215 65 Jewelry made from Other Precious Metals 657 1 1,800 3 1,484 2 Total Exports of Jewelry made from

Precious Metals 51,248 100 67,669 100 65,293 100

When considering the Thai export market, although exports of Jewelry made from Precious Metals (Gold, Silver

and Other Precious Metals) to the United States had decreased in 2006 but the United States is still Thailand’s most important export market for this item. At present, for United States market of Gold Jewelry , Thailand holds a market segment of approximately 9.8% in third place, behind India and China which holds a market segment of approximately 28.7% and 10.2% respectively. Although China currently has a market segment of only 10.2% but has significantly grown at a rate of at 35.5% from previous year. Italy which is at fourth place, after Thailand has market segment of 9.6% very close to Thailand’s.

Jewelry Industry

-11-

สวนเครองประดบเงนนน พบวาไทยมสวนแบงในตลาดสหรฐอเมรกาประมาณรอยละ 25 อยในลาดบท 2 รองจากจน

ซงมสวนแบงตลาดรอยละ 31 (ประเทศจนมอตราการเตบโต รอยละ 28 ในขณะทไทยมอตราการเตบโตรอยละ 23) สวนอนดบท 3 ทตดตามไทยมาคอ เมกซโก ทมสวนแบงในตลาดเครองประดบเงนในสหรฐอเมรกาประมาณรอยละ 15

แตทงน ในปจจบนผประกอบการในประเทศไทยกาลงเผชญกบภาวะการแขงขนทรนแรงมากขนในตลาดตางประเทศ จากประเทศคแขง เชน จน อนเดย และเวยดนาม ทมคาแรงทถกกวาและมการพฒนาฝมอขนมาอยางรวดเรว ดงนน เพอยงคงรกษาตลาดเดมและขยายเขาสตลาดใหม ๆ ผประกอบการภายในประเทศจะตองเรงพฒนาในทก ๆ ดาน เรมตงแตการเขารวมงานแสดงสนคาตาง ๆ ในตางประเทศเพอเขาสตลาดใหม การพฒนารปแบบสนคาใหมเอกลกษณเฉพาะตว การปรบปรงและพฒนาฝมอและระบบการผลตเพอใหไดสนคาทมคณภาพสงขน การหาแหลงวตถดบทไดคณภาพและราคาถก นนคอผประกอบการจะตองมกลยทธทงในดานการผลตและการตลาดในเชงรบและเชงรกอยางจรงจง เพอพฒนาขดความสามารถในการแขงขนใหสงขน

โดยสรปสาหรบป 2550 ผประกอบการอตสาหกรรมเครองประดบในประเทศไทย มประเดนสาคญทควรระวง และพจารณาในการดาเนนธรกจดงน

- ภาวะการแขงขนทรนแรงขนจากคแขงตางประเทศ ทสาคญคอ จน อนเดย เวยดนาม ซงมคาแรงทถกกวาและไดมการพฒนาแรงงานฝมออยางรวดเรว

- ราคาวตถดบทยงผนผวนและมแนวโนมเพมขน

- คาเงนบาททยงไมมเสถยรภาพและอาจยงแขงคาขนสกระยะหนง

- การประกาศรายการสนคาทจะถกตดสทธทางศลกากร (General System of Preferences – GSP) อยางเปนทางการของสหรฐอเมรกาในวนท 1 กรกฎาคม 2550 ซงอญมณและเครองประดบเปนสนคาหนงทอาจถกตด GSP อยางไรกตามหนวยงานทเกยวของนาโดยสมาคมผคาอญมณไทยและเครองประดบอยระหวางการประสานงานกบฝายตางๆเพอใหสหรฐอเมรกาพจารณาตออาย GSP ใหแกไทยตอไป

ภาวะอตสาหกรรมเครองประดบ

-12-

For Silver Jewelry, Thailand has a market segment in the United States of 25% , second to China which holds a market segment of 31% (China’s growth from previous year was at 28% whereas Thailand’s growth was 23%) . Third place was Mexico, holding 15% share of the market..

At present, Thai jewelry manufacturers and exporters are facing increasingly intense competition from other countries such as China, India and Vietnam which have relatively lower wages and have been able to develop labour skills at a fast rate. To maintain Thailand’s market share and expand to new markets, Thai manufacturers and exporters must accelerate in developing and improving in every aspect. Participating in International Jewelry Fairs worldwide would help open doors to new markets, developing new distinctive designs and concepts, improving workers’ skills and production system to leading to higher quality products. Also sourcing quality raw materials at lower prices would enable to compete regarding prices. Manufacturers must seriously implement strategies, both defensive and offensive in production and marketing to strengthen their competitiveness in the world market.

For the year 2007, Thai manufacturers in the jewelry business should take into consideration the following points:

- The competition in the jewelry industry will intensify due to stiff competition from other countries being China, India and Vietnam which have lower wages and have shown significant improvement in labour skills

- The fluctuation of main raw materials which still shows trend of further increase

- The unstable Thai Baht currency which may continue to strengthen further for a while

- The official announcement on July 1, 2007 regarding items which will be deleted from United States GSP list. Jewelry may be one of the items on this list. However, various related organizations led by the Gems and Jewelry Traders Association of Thailand are currently coordinating with relevant departments in order to have the United States consider extending Thailand’s GSP.

Jewelry Industry

-13-

ลกษณะการประกอบธรกจ

ประวตความเปนมาและพฒนาการทสาคญ

บรษท โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส จากด (มหาชน) กอตงเมอป 2532 เพอผลตและสงออกเครองประดบอญมณประเภทตางๆ โดยเปนการรวมทนระหวางกลมตระกลเตชะมาถาวร และบรษท เอสเทลล จากด (ประเทศญปน) โรงงานและสานกงานใหญของบรษทฯ ปจจบนตงอยท เขตอตสาหกรรมสงออก นคมอตสาหกรรมลาดกระบง กรงเทพฯ

ตงแตเรมประกอบกจการบรษทฯ มการขยายกาลงการผลตอยางตอเนอง พรอมกบการหาตลาดและลกคาใหมๆ ทาใหยอดขายเพมขนอยางสมาเสมอ และเพอรองรบแผนการเพมกาลงการผลต ในเดอน ธนวาคม 2546 บรษทฯ ไดซอทดนและอาคารทตดกบบรษทฯ เนอท 6 ไร 53 ตารางวาเพอเตรยมพรอมสาหรบการขยายโรงงาน และในปตอมาเพอระดมทนสาหรบการขยายโรงงานและกาลงการผลต และเตรยมรบมอกบสถานการณการแขงขนทจะทวความรนแรงขนในอนาคต ทประชมผถอหนจงมมตใหบรษทฯ ระดมทนผานตลาดหลกทรพยใหม (MAI) ทงน เพอเปนการเตรยมตวและปรบทนจดทะเบยนใหสอดคลองกบเกณฑรบหลกทรพยของ MAI จงไดเรยกเพมทนจดทะเบยนจาก 20 ลานบาทเปน 120 ลานบาทและตอมาในวนท 16 มนาคม 2547 ไดมมตทประชมผถอหนใหแปรสภาพบรษทเปนบรษทมหาชน และใหเปลยนแปลงมลคาหนจาก 100 บาทตอหน เปน 1 บาทตอหน พรอมทงเพมทนจดทะเบยนอก 30 ลานบาท เปน 150 ลานบาท โดยไดเสนอขายหนเพมทนสวนนใหกบประชาชนเมอเดอน พฤศจกายน 2547 และไดทาการซอขายในตลาด MAI เมอวนท 7 ธนวาคม 2547

ใน ป 2548 บรษทฯ ไดตดสนใจออกเครองประดบงานเงนของตนเองภายใตยหอ “Belle Etoile” (เบล-เอ-ตว) และไดกอตงบรษทยอย คอ บรษท ออโรพลส (ประเทศไทย) จากด (โดยบรษทฯ ถอหน 99%) เพอเปนชองทางจาหนายผลตภณฑงานเงนยหอ “Belle Etoile” ภายในประเทศ ในปเดยวกนเพอหาชองทางลดตนทนในการผลตและเพอรองรบปญหาการขาดแคลนแรงงานฝมอ ทางบรษทฯ เรมโครงการเพอกอตงลงทนใน บรษท โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส จากด (เวยดนาม) (โดยบรษทฯ ถอหน 100%) เพอใชเปนฐานการผลตบางสวน ภาพรวมการประกอบธรกจ

บรษทฯ ประกอบธรกจผลตและสงออกเครองประดบแทประเภทตาง ๆ เชน แหวน จ ตางห สรอย กาไล เขมกลด ตามคาสงซอภายใตเครองหมายการคาของลกคา ซงเปนการผลตเพอสงออกไปจาหนายในตางประเทศทงหมด ผลตภณฑหลกของบรษทฯ คอ เครองประดบทมตวเรอนทาจากโลหะทอง (งานทอง) และ เครองประดบทมตวเรอนทาจากเงน (งานเงน) เครองประดบอาจประกอบดวยเพชร พลอยแท หรอ พลอยสงเคราะห ทงนขนอยกบความตองการของลกคา


-14-

Business Overview

Company Background and Significant Developments

Goldfine Manufacturers Public Company Limited was established in 1989 as a manufacturer and exporter of jewelry through a joint venture between the Taechamatavorn family and Estelle Company Limited (Japan). At present, its factory and head office is located in the Export Processing Zone of Latkrabang Industrial Estate, Bangkok.

Since starting operations, the Company had continuously increased production and at the same time been able to penetrate new markets and new customers . As a result sales had steadily gone up every year. In order to prepare for the Company’s plan to expand production capacity, in December 2003 the company purchased an adjoining plot of land of 6 rai 53 square wah to accommodate these plans. In the following year, for the purpose of expanding its production capacity and its business, and to be prepared to compete in the increasing fierce competition in the jewelry industry , it was resolved in the shareholders meeting that the company would raise additional capital through enlisting in the Market for Alternative Investment (MAI). For this purpose and to be in accordance with MAI’s standards for an enlisted company, the company increased its capital from 20 million baht to 120 million baht. On March 16, 2004, it was resolved in the shareholders meeting that the company would change its status to be registered as a public company and change its share par value from 100 baht per share to 1 baht per share. Capital was increased by another 30 million baht to 150 million baht through offering its shares to the public in November 2004. The company stock was sold in the MAI on December 7,2004.

In 2005 the Company launched its own silver line brand under the name “Belle Etoile” and established a

subsidiary company Oroplus (Thailand) Company Limited (Goldfine Manufacturers PCL. holding 99% shares) to be used as a distribution channel for “Belle Etoile” in the domestic market.

Also in the same year, for the purpose of reducing its cost of goods and also to be prepared for the problem of shortage of skilled labour ,the company also initiated steps towards setting up Goldfine Manufacturers (Vietnam) Company Limited (Goldfine Manufacturers PCL. investing 100%) with plans to be one of the Company’s production base for some of its production line.

General Business Overview The company manufactures and exports various types of jewelry made of precious metal such as rings,

pendants, earrings, necklaces, bangles, brooches etc. according to customer orders and under customer’s own brand name. The company main product lines are gold jewelry and silver jewelry which may be set with diamonds, precious stones or synthetic stones , depending on customer’s demands.

Business Overview

-15-

โครงสรางรายได โครงสรางรายไดรวมของบรษทฯ โดยในป 2549 จะรวมบรษทยอย ซงไดมการตดรายการซอ/ขายระหวางกนและ

ในชวง 3 ปทผานมาเปนดงน

ป 2547 ป 2548 ป 2549 สายผลตภณฑ/กลมธรกจ ลานบาท % ลานบาท % ลานบาท %

งานทอง งานเงน

522.49 412.62

55.87 44.13

511.49 581.30

46.81 53.19

422.19 834.18

33.60 66.40

รายไดจากการขาย 935.11 100.00 1,092.79 100.00 1,256.37 100.00 โครงสรางรายไดของบรษท โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส จากด (มหาชน) และบรษทยอยตามงบการเงนรวม มรายการดงน หนวย : ลานบาท

บรษท %การ ลกษณะรายได 2547 2548 2549

ถอหน รายได % รายได % รายได % บมจ.โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส

ผลตและจาหนาย เครองประดบ 935.11 100.00 1,092.31 99.96 1,251.19 99.59

บจ. ออโรพลส (ประเทศไทย) 99.99

จาหนายเครองประดบ - 0.48 0.04 5.18 0.41

รายไดหลกของบรษทฯ สามารถจาแนกไดเปนรายไดจากกลมงานทองและงานเงนในสดสวนประมาณรอยละ 34 และ

รอยละ 66 ตามลาดบ ทงน บรษทฯ ไมไดมนโยบายกาหนดสดสวนทแนนอนในการรบงาน แตจะพจารณาจากความตองการของลกคาและผลประโยชนของบรษทฯ เปนหลก ซงเหนไดวาในชวง 3 ปทผานมารายไดของบรษทฯ จากงานเงนมสดสวนทเตบโตขนเมอเทยบกบงานทอง ทงนเนองจากความตองการบรโภคงานเงนของลกคาเปาหมายเพมมากขน อกทงบรษทฯ ไดมเปาหมายขยายตลาดงานเงนระดบบนเพมมากขน

เปาหมายการดาเนนธรกจ

บรษทฯ มเปาหมายทจะเปนผนาในธรกจผลตและสงออกเครองประดบอญมณทสาคญของไทยทเนนเสนอ “สนคาคณภาพ ความหลากหลาย และบรการประทบใจ” ใหกบลกคาดวยเครองประดบอญมณหลากหลายประเภททมความโดดเดนทงทางดานรปแบบและคณภาพไดมาตรฐานสากล และสามารถตอบสนองความตองการของลกคาพรอมทงสรางความมนใจในเครองประดบของบรษทฯ

สาหรบป 2550-2552 บรษทฯ ตงเปาการเตบโตอยางตอเนองอยางนอยรอยละ 12 โดยสวนหนงจะมาจากยอดสงซอทเพมขนจากลกคาปจจบนและการบกตลาดใหม เชน ประเทศแถบตะวนออกกลาง ประเทศจน เปนตน นอกจากนนทางบรษทฯ ตองการขยายตลาดภายในประเทศเนองจากเหนวาความตองการของเครองประดบมคณภาพและแบบสวยงามภายในประเทศเองมแนวโนมเพมขน ปจจบนเครองประดบยหอ “Belle Etoile” มจาหนายตามหางสรรพสนคาชนนาตาง ๆ


-16-

Revenue Structure The company total revenue structure for the year 2006 includes those of its subsidiary company but eliminating all

inter company transactions. For the past 3 years its revenue is as follows:

Year 2004 Year 2005 Year 2006 Product Line Million Baht % Million Baht % Million

Baht %

Gold Jewelry Silver Jewelry

522.49 412.62

55.87 44.13

511.49 581.30

46.81 53.19

422.19 834.18

33.60 66.40

Revenue f rom Sales 935.11 100.00 1,092.79 100.00 1,256.37 100.00 The revenue structure of Goldfine Manufacturers PCL. and its subsidiary company according to consolidated financial statements are as follows: Unit : Million Baht

Company Shares held

Type of revenue 2004 2005 2006

% Revenue % Revenue % Revenue %

Goldfine Manufacturers PCL.

Jewelry manufacturer

and distributor 935.11 100.00 1,092.31 99.96 1,251.19 99.59 Oroplus (Thailand) Co., Ltd. 99.99

Jewelry distributor 0.48 0.04 5.18 0.41

The company’s main revenue can be classified into 2 product groups, being gold jewelry and silver jewelry with a ratio of approximate 34 % and 66% respectively. No definite policy is set regarding the production capacity of each product group but production would depend mainly on customer orders and demands and also the company’s own profitability. It can be seen though that in the past 3 years, revenue from its silver jewelry line has been increasing as compared to its gold jewelry line. This is due to the rise in demand for silver jewelry of the company’s target customer group. Furthermore, in the past few years the company has been increasing its focus on the higher end silver jewelry market segment.

Business Goals & Objectives The company has set its main goal and objective to become one of Thailand’s leading jewelry exporters through

emphasizing on “high quality jewelry, a wide range of designs and impressive service” given to its customers. Its product will portray both distinctiveness in design and quality that equals international standards and at the same time also fulfill its customers constant changing demands.

For the year 2007-2009 the company sets target for continuous growth in sales of 12% both through sales increase from its existing customer base and expanding into new market segments such as China, the Middle East etc. In addition, the company foresees that the demand for quality jewelry with distinctive designs in the domestic market has potential to increase further and thus sees this as a good opportunity to penetrate the domestic market through its own silver line “Belle Etoile” . Today “Belle Etoile” is available in leading department stores throughout Bangkok.

Business Overview

-17-

นโยบายและลกษณะการตลาดทสาคญ

กลยทธการตลาดและการแขงขน

บรษทฯ ไดวางกลยทธทางการตลาดและการแขงขนไว คอ 1. การออกแบบและพฒนาเครองประดบ

รปแบบและความสวยงามเปนปจจยทสาคญทสดในการตดสนใจเลอกซอเครองประดบของผบรโภค บรษทฯ ไดตระหนกถงจดนจงไดสรางทมงานออกแบบเครองประดบเพอทาหนาทวเคราะหความตองการของลกคากลมเปาหมาย รวมทงแนวโนมความนยมและกระแสแฟชนเพอใหบรษทฯ สามารถนาเสนอเครองประดบทมรปแบบทโดดเดนและตอบสนองความตองการของลกคาทเปลยนแปลงไปตามชวงเวลา นอกจากนบรษทฯ ไดนาเทคโนโลยใหมๆมาใชตลอดเวลาเพอชวยในขบวนการออกแบบเครองประดบ

2. คณภาพเครองประดบ คณภาพเปนสงทบรษทฯ ใหความสาคญเปนอนดบหนงในการประกอบธรกจ เพอสรางความเชอถอและสงเสรม

คณคาของสนคา ซงไมไดหมายถงเฉพาะความประณตสวยงามเพยงอยางเดยว แตตองเนนทความคงทนในการใชงานดวย เชน การฝงอญมณบนตวเรอนใหแนนเพยงพอ

3. สงมอบงานตรงตอเวลา นอกจากคณภาพและรปแบบของเครองประดบแลว บรษทฯ ยงใหความสาคญตอการสงมอบงานทตรงตอเวลา โดย

ไดพฒนาระบบการจดการผลตอยางตอเนอง ทาใหทนเวลาทกาหนด

ลกษณะการตลาดทสาคญ

1. ลกษณะลกคาและกลมลกคาเปาหมาย ลกคาทงหมดของบรษทฯ ประกอบธรกจในตางประเทศ และสวนใหญตดตอธรกจตอเนองกนมาเปนเวลานาน ในป

2549 บรษทฯ มรายไดจากลกคาประจารวมเทากบ 1,098 ลานบาท หรอคดเปนอตรารอยละ 87 ของรายไดจากการขายรวม บรษทฯ แบงลกคาตามลกษณะแบบเครองประดบเปน 2 กลมดงน

1. ออกแบบโดยบรษทฯ เปนลกคาทสงซอเครองประดบตามแบบทบรษทฯ มใหเลอก โดยบรษทฯ เปรยบเสมอนแหลงศนยรวมเครองประดบอญมณทลกคาสามารถเขามาเลอกสรรเครองประดบแบบตางๆ โดยบรษทฯ จะนาเสนอเครองประดบแบบใหมๆ ใหพจารณาและสงซอในทกๆ ป ลกคาในกลมนสวนใหญเปนกลมผคาสง(Whole Sale) และกลมรานคาปลก (Retail Shop)

2. ออกแบบโดยลกคา เปนลกคาทจางผลตเครองประดบตามแบบของลกคาเอง โดยสนคาสวนใหญเปนเครองประดบทมเครองหมายการคาระดบนานาชาต (International Brand Name)

ป 2547 ป 2548 ป 2549 ลกษณะลกคา ลานบาท % ลานบาท % ลานบาท %

ออกแบบโดยบรษท 551.40 58.97 637..81 58.37 737.05 58.67 ออกแบบโดยลกคา 383.71 41.03 454.98 41.63 519.32 41.33 รวม 935.11 100.00 1,092.79 100.00 1,256.37 100.00

การตลาดและภาวะการแขงขน

-18-

Marketing Policy Marketing Strategies

The company has set its marketing strategies as follows: 1. Product Design and Product Development

The most important factor for the consumer in purchasing a piece jewelry is the attractiveness of its design. The company is well aware of this and places great importance on building a strong design team capable of analyzing the needs of its target customer group. The company’s design team must also to predict current market trends and fashion which constantly changes. The company uses latest technology to assist in making designs and models.

2. Quality of the Product Quality is one of the most important factor the company stresses in its business as it is most essential in building

customer confidence in the Company and also enhances product value “Quality” in jewelry not only means the beautifully designed items but also guaranteed to last such as stones well set, not easily tarnished etc.

3. Timely Delivery Besides design and quality, the Company also gives importance to timely deliveries of customer orders by

continuously developing and improving its production system to ensure shipment is made on time. Nature of Market

1. Customer Overview and Target Market Segment

Almost all of the Company’s customers are located outside of Thailand and have been doing business with the Company for a long time. In 2006 the Company’s revenue from its regular customers was at 1,098 million baht or accounting for approximately 87% of total revenues.

The Company’s customers can be divided into 2 groups according to design of jewelry: 1. Company’s Own Design These customers order jewelry from the Company’s own collection designed by the

Company’s own team of designers. The Company’s constantly adds new catching in trend designs to it large collection from which customers can choose and order. These customers are mainly wholesalers and retail shops.

2. Customers’ Design These customers have their own designs which the Company’s manufactures accordingly and are mostly customers which have International Brand Names.

Year 2004 Year 2005 Year 2006

Customer Design Million Baht % Million Baht % Million Baht % Company Design 551.40 58.97 637.81 58.37 737.05 58.67 Customer Design 383.71 41.03 454.98 41.63 519.32 41.33 Total 935.11 100.00 1,092.79 100.00 1,256.37 100.00

Market and Competition

-19-

ในป 2549 รายไดจากการขายสงของบรษทฯ มาจากลกคากลมคาสง และกลมลกคา BRANDNAME โดยประมาณ

ในสดสวนรอยละ 59 และ รอยละ 41 ตามลาดบ ปจจบนฐานลกคาของบรษทฯ สวนใหญอยในกลมประเทศยโรป และสหรฐอเมรกา โดยมสดสวนการจาหนายเครองประดบในภมภาคตาง ๆ ในชวง 3 ป รายละเอยดดงน

ป 2547 ป 2548 ป 2549 ภมภาค ลานบาท % ลานบาท % ลานบาท %

ยโรป 644.14 68.89 723.10 66.17 807.17 64.24 อเมรกาเหนอ 257.24 27.51 319.10 29.20 387.53 30.85 อเมรกาใต 0.81 0.09 1.20 0.11 0.69 0.05 เอเชย (รวมประเทศไทย) 4.52 0.48 18.14 1.66 27.72 2.21 ออสเตรเลย 28.40 3.03 31.25 2.86 33.26 2.65 รวม 935.11 100.00 1,092.79 100.00 1,256.37 100.00

2. ชองทางการจดจาหนาย บรษทฯ ขายสนคาใหลกคาโดยตรงทกราย ซงสวนใหญเปน Wholesale ซงจะนาสนคาไปจาหนายตอรานคาปลกหรอ

Chain Store สนคาของบรษทฯ จะวางจาหนายตามหางสรรพสนคาระดบบนในตางประเทศ เชน Saks Fifth Avenue และในรานเครองประดบแบรนดเนมตางๆในประเทศแถบยโรปและสหรฐอเมรกา รวมทงรานปลอดภาษ (Duty Free Shop) และบนสายการบนตางประเทศ เปนตน

ชองทางหลกในการเขาถงลกคากลมเปาหมายคอการเขารวมแสดงสนคาในงานสนคาเครองประดบอญมณนานาชาต ปละ 7-8 งานเปนประจาทกป จดขนทประเทศอตาล สวตเซอรแลนด สหรฐอเมรกา ญปน และในประเทศไทยเอง การเขารวมงานแสดงสนคาจะเปนการเปดโอกาสใหลกคาไดมโอกาสสมผสกบเครองประดบอญมณของบรษทฯ เพอตรวจสอบคณภาพ ความละเอยด และความประณตของเครองประดบ

ในป 2549 นอกจากการไปรวมงานแสดงสนคาเปนประจาทก ๆ ป ทางบรษทฯ ไดพยายามหาตลาดใหมๆ ทคดวามโอกาสดในการขยายตลาด และไดเขารวมงานแสดงสนคาท เมองมอสโก ประเทศรสเซย และท ฮองกง เพอศกษาตลาด

3. สภาพการแขงขน บรษทฯ เปนหนงในผประกอบการรายใหญในธรกจสงออกเครองประดบในประเทศไทย คแขงขนจงประกอบดวย

ผผลตเพอการสงออกทงในประเทศ และตางประเทศซงคแขงทสาคญ ไดแก ผประกอบการในประเทศอตาล ฮองกง หรอ จน โดยในชวง 4 ปทผานมาบรษทฯ มสวนแบงตลาดสงออกเครองประดบแทของประเทศไทยเฉลยคดเปนสดสวนรอยละ 1.79 ซงสวนแบงดงกลาวเปนดงน รายละเอยด ป 2546 ป 2547 ป 2548 ป 2549 มลคาสงออกเครองประดบแทของไทย 45,808 51,248 67,669 65,293 รายไดจากการขายของบรษท 818 935 1,093 1,256 สวนแบงตลาด 1.79% 1.82% 1.62% 1.92%

การตลาดและภาวะการแขงขน

-20-

In 2006, revenue from sales of company designed jewelry as compared to revenue from sales of customers design jewelry was at approximately 59% and 41% respectively. At present , the Company’s customers are mainly based in Europe and the United States. Details of sales according to markets are as below:

Year 2004 Year 2005 Year 2006 Market Million

Baht % Million

Baht % Million

baht %

Europe 644.14 68.89 723.10 66.17 807.17 64.24 North America 257.24 27.51 319.10 29.20 387.53 30.85 South America 0.81 0.09 1.20 0.11 0.69 0.05 Asia (Including Thailand) 4.52 0.48 18.14 1.66 27.72 2.21 Australia 28.40 3.03 31.25 2.86 33.26 2.65 Total 935.11 100.00 1,092.79 100.00 1,256.37 100.00

2. Distribution Channels The Company has no agent but sells its products directly to each customer being mainly wholesalers who distributes the items to retail or chain stores. The Company’s products can be found in high end department stores abroad such as Saks Fifth Avenue and in brand name stores throughout Europe and USA including Duty Free Shops and on International Airlines.

The main channels in reaching new customers are through exhibiting in 7-8 international jewelry shows annually in Italy, Switzerland , USA, Japan and in Thailand. Through these exhibitions customers are able to view closely items in the Company’s jewelry sample collection and see the quality and detailed workmanship of its products.

In addition to participating in the usual jewelry fairs which the Company attends each year, the Company has tried to expand into new markets which has shown prospects and have attended exhibitions in Moscow and Hong Kong to preliminary study the markets.

3. Competition Although at present, there are a vast number of jewelry manufacturers in Thailand, the Company is considered to

be one of Thailand’s the large exporters of in Thailand. Besides competing with other Thai manufacturers, the Company faces stiff competition from manufacturers from other countries being Italy, Hong Kong, China etc.. From sales of the previous 4 years, the Company has a market share of an average 1.79% when comparing its sales to the volume of Thai exports of Jewelry made from Precious Metals .

Details Year 2003

Year 2004

Year 2005

Year 2006

Thai Export Volume of Jewelry Made from Precious Metals 45,808 51,248 67,669 65,293 Company’s Sales Volume 818 935 1,093 1,256 Share of the Export Market 1.79% 1.82% 1.62% 1.92%

Market and Competition

-21-

ปจจยความเสยง 1. ความเสยงในการพงพาบคลากรทมความชานาญเฉพาะดาน

รปแบบของเครองประดบเปนปจจยทสาคญมากอยางหนงในการประกอบธรกจของบรษทฯ การเขา-ออกของบคลากรดานการออกแบบ อาจสงผลกระทบตอการดาเนนงานระยะสนได นอกจากน การประกอบธรกจบรษทฯ มความจาเปนตองพงพาแรงงานฝมอจานวนมากในทกๆ ขนตอนการสรางและพฒนาพนกงานใหมคณภาพตามมาตรฐานของบรษทฯ ตองใชเวลาในการฝกอบรมระยะหนงกอนทจะสามารถผลตจรงได ผบรหารไดตระหนกถงความสาคญของปญหาน จงไดเนนการรบพนกงานในทกๆ แผนกและการวางแผนการฝกอบรมภายในแตละแผนกอยางประจาและตอเนองเพอใหสามารถขยายจานวนพนกงานเพอรองรบการขยายตวของปรมาณงานในอนาคต และหลกเลยงสภาวะขาดแคลนแรงงาน

2. ความเสยงจากการแขงขนทรนแรงขน

ธรกจอตสาหกรรมผลตเครองประดบเปนธรกจทใชแรงงานจานวนมาก (Labor intensive) ทาใหบรษทฯ ทมฐานผลตในประเทศไทยขณะนเรมเสยเปรยบคแขงขนทมคาแรงตากวาอยางในประเทศจน เวยดนาม อนเดย เปนตน แตเนองจากธรกจอตสาหกรรมเครองประดบเปนอตสาหกรรมทตองใชแรงงานมฝมอ การพฒนาและฝกคนงานจงตองใชระยะเวลาพอสมควร ณ ปจจบนบรษทฯ และผผลตในประเทศรายอนๆ จงยงคงความไดเปรยบในดานคณภาพ อยางไรกด บรษทฯ คาดวาสภาพการแขงขนโดยเฉพาะในตลาดระดบลางทแขงขนกนดวยราคาเปนหลกจะทวความรนแรงขนมาก ดงนน บรษทฯ จงไดวางเปาหมายทจะยกระดบสนคาทผลตโดยเนนแบบทหลากหลายและโดดเดน ในขณะเดยวกนมการพฒนาแรงงานเพอใหไดคณภาพทเปนทยอมรบของสนคาในตลาดเครองประดบระดบบน ซงการแขงขนยงไมรนแรงเทยบเทาตลาดเครองประดบระดบลาง อกทงยงสามารถใหผลตอบแทนทดกวา

นอกจากการยกระดบสนคาเพอเพมความสามารถในการแขงขน ทางบรษทฯ ยงมแผนการเพมศกยภาพการแขงขนดวยการลดตนทนสนคา โดยทางบรษทฯ ไดมการลงทนกอตงบรษทในประเทศเวยดนามและจะสรางโรงงานเพอขยายกาลงการผลตบางสวน เนองจากประเทศเวยดนามมตนทนคาแรงงานทถกกวาประเทศไทย

3. ความเสยงจากความผนแปรของราคาวตถดบ

วตถดบทบรษทฯ ใชมากทสดในการผลตคอทองและเงน คดเปนรอยละ 46 ของตนทนขายรวมในป 2549 โดยบรษทฯ สงซอวตถดบดงกลาวสวนใหญตองนาเขาจากตางประเทศ และราคาจะผนแปรตามราคาซอ-ขายในตลาดโลก และในปทผานมาราคาของวตถดบทง 2 ประเภท มการผนผวนสง โดยเฉพาะวตถดบทอง ทาใหบรษทฯ ไมสามารถควบคมตนทนวตถดบของบรษทฯ ได แตบรษทฯ มวธบรหารความเสยงโดยจะใชราคาทองคาในตลาดโลก ณ วนทตกลงคาสงซอจากลกคา เปนเกณฑในการคานวณราคาเครองประดบ และทาการสงซอทองคาในชวงเวลาเดยวกน ซงหลกการนเปนทยอมรบของลกคาทกราย สาหรบวตถดบทเปนเงน ทางบรษทฯ จะทาการปรบราคาทคดลกคาตอเมอราคาในตลาดมการเปลยนแปลงมากพอทจะสงผลกระทบตอตนทนและกาไรทเปนนยสาคญ วตถดบหลกประเภทอนอยางเพชรและอญมณ จะมราคาทผนแปรไปตามราคาตลาดโลกเชนกน ทผานมา ราคามการเคลอนไหวอยในชวงแคบ ทาใหบรษทฯ มความเสยงจากราคาของวตถดบในสวนนคอนขางตา

ปจจยความเสยงทางธรกจ

-22-

Business Risk Factors 1. Risks from Dependency on Special Skilled Labour

Jewelry design is one of the most important factors in the Company’s business operations. The turnover of designers may temporary affect the Company . The Company also relies on a enormous amount skilled labour in every step of production. Training and developing workers consumes a certain amount of time before they have the required skills to maintain the Company’s quality standard. Management realizes this and has stress the need to continuously recruit new workers for every production department and provide constant training to ensure that there is sufficient quality labour to support the Company’s future expansion of capacity.

2. Risks from Intense Competition

The jewelry manufacturing business relies on an enormous amount of labour (Labour intensive). This causes companies with production base in Thailand to be at a disadvantage when competing with jewelry competitors from other countries which have lower wages such as China Vietnam and India. However, the labour used in this industry must be skilled labour that have been trained especially . Because this takes a certain amount of time for workers to develop the skills, Thai jewelry manufacturers still hold the advantage of superior quality items when compared to those competitors . Nevertheless, the Company sees that competition in the jewelry sector will intensify especially in the lower market where price is the most important factor . The Company has set plans to develop and improve its product to portray distinctiveness and variety in designs so as to compete in the higher end market. Also, the Company must continue to develop workers’ skills and techniques so that the quality of its products are accepted in the higher end market which gives higher return.

3. Risks Due to Fluctuation of Raw Materials’ Prices

The Company’s main raw materials are gold and silver, accounting for 46% of total cost of goods sold for 2006. Most of its raw materials must be imported and prices fluctuate according to world market prices. In the past year prices of both gold and silver have fluctuated tremendously, especially gold causing the Company to be unable to control the cost of its raw materials. For gold, the Company manages this risk by using the market price for gold on the day that customer places order to fix selling prices of each order. This method has been accepted by every customer. For silver, the Company will adjust selling prices when the price of silver has increased to a certain price which will significantly affect the cost of goods sold.

The prices of other main raw materials such as diamonds, stones also fluctuate according to world market prices but in the past prices have not fluctuated much.

Business Risks

-23-

4. ความเสยงจากอตราแลกเปลยน

รายไดเกอบทงหมดของบรษทฯ มาจากการสงออกในเงนสกลเหรยญดอลลารสหรฐซงทาใหมความเสยงจากการผนผวนของอตราแลกเปลยน แตเนองจากวตถดบสวนใหญตองนาเขาจากตางประเทศเปนเงนสกลเหรยญดอลลารสหรฐเชนกน หรอถงแมจะสงซอจากตวแทนในประเทศนนราคากจะองกบอตราแลกเปลยนของเงนสกลเหรยญดอลลารสหรฐ ทาใหเกดสมดลในบางสวนของอตราแลกเปลยน (Natural Hedge) และบรษทฯ มนโยบายบรหารความเสยงโดยสวนหนงทาสญญาซอ-ขายเงนตราตางประเทศลวงหนา (Forward Contract) และบรษทฯ ยงมบญชเงนฝากตางประเทศ (Foreign Current Deposit - FCD) ซงสามารถใชในการประกอบธรกรรมตางๆ ในรปเงนตราตางประเทศเมอตองการ

5. ความเสยงจากรายไดจากการขายมากกวารอยละ 50 มาจากลกคา 3 อนดบแรกรวมกน

ปจจบนบรษทฯ มลกคามากราย แตมลกคารายใหญ 3 อนดบแรกจาก สหรฐอเมรกา และประเทศในยโรปซงเมอรวมแลวจะมยอดขายมากกวารอยละ 60 ของยอดขายบรษทฯ หากบรษทฯ สญเสยลกคารายหนงไป หรอถาหากลกคารายไหนมปญหาในการชาระเงนยอมสงผลกระทบตอผลการดาเนนงานของบรษทฯ สาหรบลกคา 3 รายน บรษทฯ ไดมการทาธรกจกนมาหลายปโดยตลอดอยางตอเนอง และมความสมพนธทดระหวางกน สาหรบลกคารายหนงจะสงเครองประดบตามแบบของบรษทฯ จงถอไดวาลกคารายนยงตองพงพงบรษทฯ ในเรองของรปแบบ สาหรบลกคาอก 2 รายถงแมบรษทฯ จะผลตตามแบบของลกคา แตบรษทฯ จะมสวนรวมในการพฒนาและออกแบบเครองประดบรวมกบลกคา ซงตองมการตดตออยางใกลชดมาโดยตลอด จงมความเขาใจในความตองการของลกคาเปนอยางด จงทาใหโอกาสทลกคาจะเปลยนแปลงแหลงผลตไปยงบรษทฯ อนคอนขางยาก นอกจากนนบรษทฯ จะมการออกงานแสดงสนคาทตางประเทศหลายงานเปนประจาทกๆ ป เพอหาลกคารายใหมเพมขนตลอดเวลา

6. ความเสยงจากการทบรษทฯ มผถอหนรายใหญมากกวารอยละ 50

ปจจบนกลมเตชะมาถาวรจะยงคงมสดสวนการถอหนสงกวากงหนงของจานวนหนสามญทเรยกชาระแลวทงหมดหรอประมาณรอยละ 74 ซงทาใหกลมผถอหนรายใหญดงกลาวสามารถควบคมมตทประชมผถอหนไดเกอบทงหมด ยกเวนเรองทกฎหมายหรอขอบงคบของบรษทฯ กาหนดใหตองไดรบมต 3 ใน 4 ของทประชม ผถอหน ดงนนผถอหนรายอนจงอาจไมสามารถรวบรวมคะแนนเสยงเพอตรวจสอบและถวงดลเรองทผถอหนใหญเสนอได อยางไรกตามบรษทฯไดวางโครงสรางการบรหารงานโดยบคคลทมความรความสามารถในการดาเนนธรกจ และมการกาหนดขอบเขตอานาจหนาทของคณะกรรมการชดตางๆ อยางชดเจนและโปรงใส และ ในกรณการเขาทารายการทเกยวโยงกน ผถอหนรายใหญและผมอานาจควบคมกจการรวมถงบคคลทอาจมความขดแยงบคคลดงกลาวจะไมมสทธออกเสยงในการอนมตรายการนนๆ

ปจจยความเสยงทางธรกจ

-24-

4. Risks from Fluctuation of Exchange Rate

Almost all of the Company’s revenue is from exports , quoted in USD. This leads to risks due to the fluctuation of exchange rate of Baht/USD. But as the Company’s raw materials are mainly exported with prices quoted in USD or although purchased from local dealers prices would also depend upon the exchange rate of USD. This creates some natural hedging in exchange rate risk. The Company also manages risk by using Forward Contracts with various banks. The Company also holds a Foreign Current Deposit Account – FCD to be used if needed.

5. Risks from having over 50% of Revenue from 3 Customers

At present, the Company has many customers but the first 3 main customers being from Europe and the United States account for over 60% of the Company’s total revenue. If the Company should lose one of these customers or if one of them should have financial problems, the Company operations would be affected. But the Company has been doing business regularly with these 3 customers for many years and have maintained good relations with all of them. One of them orders items designed by the Company and although the remaining other 2 customers use their own design, the Company and these customers must work together closely and the Company must be able to understand its customers’ needs and requirements before being able to produce their required designs. This reduces the chance of the customer easily moving to others manufacturers. In addition, the Company constantly participates in International Jewelry Exhibitions worldwide every year to seek new customers and new markets.

6. Risks from Major Shareholders being the Techamatavorn Family

At present, the Techamatavorn family still holds more than 50% of the Company’s shares, or being approximately 74%. This may enable the major shareholder group to control most of the resolutions in the shareholders meeting with the exception of laws or regulations as stipulated in the Company’s Articles of Association that requires majority of votes of 3 out of 4 of the shareholders meeting. This may cause other shareholders to be unable to gather enough votes to check on matters proposed by major shareholders. However, the Company has set a management structure with qualified professionals operating its business. Definite roles and scope of responsibilities of each board or committee has been clearly set and with transparency. Major shareholders and executives in control of company operations, including those with conflicting interest will not have the right to vote on related party matters.

Business Risks

-25-

ผถอหนและโครงสรางการจดการ

ณ วนท 31 ธนวาคม 2549 บรษทฯ มทนจดทะเบยนชาระแลว 150 ลานบาท แบงเปนหนสามญ 150 ลานหน มลคาทตราไวหนละ 1 บาท

ผถอหน

รายชอผถอหนสงสด 10 รายแรก พรอมทงจานวนหนทถอและสดสวนการถอหน ณ วนปดสมดทะเบยนครงหลงสดเมอวนท 16 กมภาพนธ 2550

ลาดบท ชอ/สกล ณ ปดสมดทะเบยน 16 กมภาพนธ 2550

จานวนหน สดสวนการถอหน

1 นายบญตง เตชะมาถาวร 82,186,700 54.79

2 ESTELLE CO., LTD 12,000,000 8.00

3 นางสาวศรแพร เตชะมาถาวร 8,743,000 5.82

4 นายวเชยร ลมเจรญ 6,570,700 4.38

5 THE DEVELOPMENT BANK OF SINGAPORE 6,000,000 4.00

6 นายทองหลอ ฮบเซาะ 5,037,400 3.35

7 นายภชงค เตชะมาถาวร 4,880,000 3.25

8 นายมงชย ปยะมโนธรรมกล 4,220,000 2.81

9 นายปองพล เตชะมาถาวร 3,990,000 2.66

10 นางสาวศศพน เตชะมาถาวร 3,440,000 2.29

นโยบายการจายเงนปนผล

บรษทฯ มนโยบายจายเงนปนผลในอตราไมตากวารอยละ 40 ของกาไรสทธหลงหกภาษและสารองตามกฎหมาย ทงนในการพจารณาจายเงนปนผลจะนาปจจยตางๆมาประกอบเชน ผลการดาเนนงานและฐานะการเงนของบรษทฯ สภาพคลอง การขยายธรกจ และปจจยอนๆทเกยวของในการบรหารงานของบรษทฯ โดยอยภายใตเงอนไขทกอใหเกดประโยชนสงสดตอผถอหน


-26-

Shareholders and Organization Structure As of December 31, 2006 the Company has a registered paid-up capital of 150 million shares at par value 1 baht

per share

Shareholders The Company’s top 10 shareholders as of the latest closing date of share registration book on February 16, 2007

is as below:

No. Name the latest closing date of share registration

book on February 16, 2007

No. of shares Percentage

1 Mr.Boontang Techamatawon 82,186,700 54.79

2 ESTELLE CO., LTD 12,000,000 8.00

3 Ms.Sriprae Techamatavorn 8,743,000 5.82

4 Mr.Wichien Limchareon 6,570,700 4.38

5 THE DEVELOPMENT BANK OF SINGAPORE 6,000,000 4.00

6 Mr.Thonglor Hapsor 5,037,400 3.35

7 Mr. Puchong Techamatawon 4,880,000 3.25

8 Mr.Mingchai Piyamanothamkul 4,220,000 2.81

9 Mr.Pongpol Techamatawon 3,990,000 2.66

10 Ms.Sasipin Techamatavorn 3,440,000 2.29

Policy for dividend

The Company has set a policy for dividend payment to be at least 40% of net profit after deduction of tax and legal reserves. The consideration of dividend payment will depend on various factors such as company performance and financial status, liquidity , future expansion plans etc. and also shareholders best interests.

Shareholders and Organization

-27-

โครงสรางการจดการ

บรษทฯ มคณะกรรมการทงหมด 3 ชด คอ คณะกรรมการบรษท คณะกรรมการบรหาร และ คณะกรรมการตรวจสอบ โดยมรายชอและขอบเขตอานาจหนาทดงน

(ก) คณะกรรมการบรษท

คณะกรรมการของบรษทฯ ณ วนท 31 ธนวาคม 2549 ประกอบดวยกรรมการ 8 ทาน ซงมรายนามดงตอไปน รายชอ ตาแหนง

1. นายอญชตรรถ เตชะมาถาวร กรรมการ / ประธานกรรมการบรษท 2. นางสาวศรแพร เตชะมาถาวร กรรมการ / ประธานกรรมการบรหาร / กรรมการผจดการ 3. นายบญตง เตชะมาถาวร กรรมการ / กรรมการบรหาร/รองกรรมการผจดการอาวโส 4. นายภชงค เตชะมาถาวร กรรมการ/กรรมการบรหาร / รองกรรมการผจดการ 5. นายสทธชย เตชะมาถาวร กรรมการ/กรรมการบรหาร / รองกรรมการผจดการ 6. นายอเทน คงสนทรกจกล กรรมการ / ประธานกรรมการตรวจสอบ 7. นายอนชา กลวสทธ กรรมการ / กรรมการตรวจสอบ 8. นางสาวเสาวณตย พศทธนารากล กรรมการ / กรรมการตรวจสอบ นางสาวนงนภส มณวงศวจตร เลขานการคณะกรรมการบรษทฯ

กรรมการผมอานาจลงนามแทนบรษท

กรรมการผมอานาจลงนามแทนบรษทคอ นางสาวศรแพร เตชะมาถาวร นายบญตง เตชะมาถาวร นายภชงค เตชะมาถาวร กรรมการ 2 ใน 3 คน ลงลายมอชอรวมกน และประทบตราสาคญของบรษทฯ

ขอบเขตอานาจหนาทของคณะกรรมการบรษท

คณะกรรมการมอานาจบรหารจดการ กาหนดเปาหมาย แนวทาง นโยบาย แผนงานและงบประมาณบรษทฯ รวมถงควบคมกากบดแลการบรหารและจดการของคณะกรรมการบรหารและผบรหาร ใหเปนไปตามกฎหมาย วตถประสงค และขอบงคบของบรษทฯ ตลอดจนมตของทประชมผถอหนทชอบดวยกฎหมาย และเปนไปตามขอบงคบของตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ดวยความซอสตยสจรต และระมดระวงรกษาผลประโยชนของบรษทฯ คณะกรรมการอาจแตงตงกรรมการและ/หรอผบรหารจานวนหนงตามทเหนสมควร ใหเปนคณะกรรมการบรหาร โดยใหมอานาจหนาทบรหารจดการบรษทตามทไดรบมอบหมายจากคณะกรรมการบรษท


-28-

Management Structure At present, there are 3 Director Committees being the Board of Directors, the Executive Board of Directors and

the Audit Committee

A) The Board of Directors As of December 31, 2006 the Board of Directors consists of 8 directors as follows:

Name Position

1. Mr.Anchatach Taechamatavorn Director/Chairman of the Board 2. Ms.Sriprae Techamatavorn Director/Chairman of Executive Board/President 3. Mr.Boontang Techamatawon Director/ Member of Executive Board/SVP 4. Mr.Puchong Techamatawon Director/ Member of Executive Board/VP 5. Mr.Sitthichai Taechamatavorn Director/ Member of Executive Board/VP 6. Mr.Utane Kongsoontornkitkul Director / Chairman of the Audit Committee 7. Mr.Anucha Kullvisoot Director/Member of Audit Committee 8. Ms.Saowanit Pisutnarakul Director/Member of Audit Committee Ms.Nongnaphas Maneewongvijit Secretary to the Board of Directors

Directors Authorized to Sign on Behalf of the Company

Directors authorized to sign on behalf of the Company are Ms.Sriprae Techamatavorn, Mr.Boontang Techamatawon , Mr.Puchong Techamatawon. Any two directors’ signatures together with company seal affixed is considered binding on behalf of the Company.

Scope of Authority of the Board of Directors

The Board has the authority to perform the duties , make plans stipulate policies, set annual budget , monitor, assess and review operations of the Executive Board and management to ensure that it is done in accordance with laws, objectives and regulations of the Company as stated in the Company’s Article of Association, the shareholders’ resolution and also with procedures and regulations of the Stock Exchange of Thailand with honesty, integrity and care and to protect company interests. The Board may appoint a number of directors or executives as seen appropriate to be members of the Executive Board. The Executive Board will have the authority to manage and supervise the business of the Company as designated by the Board of Directors.


-29-

(ข) คณะกรรมการบรหาร คณะกรรมการบรหารของบรษทฯ ณ วนท 31 ธนวาคม 2549 ประกอบดวยกรรมการ 4 ทาน ดงน

รายชอ ตาแหนง 1. นางสาวศรแพร เตชะมาถาวร ประธานกรรมการบรหาร 2. นายบญตง เตชะมาถาวร กรรมการบรหาร 3. นายภชงค เตชะมาถาวร กรรมการบรหาร 4. นายสทธชย เตชะมาถาวร กรรมการบรหาร นางสาวนงนภส มณวงศวจตร เลขานการคณะกรรมการบรหาร

ขอบเขตอานาจหนาทของคณะกรรมการบรหาร

1) มอานาจกาหนดนโยบาย ทศทาง กลยทธ และหลกในการดาเนนธรกจ ใหสอดคลองกบเปาหมายทไดรบมอบหมายจากคณะกรรมการบรษท มอานาจจดทาโครงสรางองคกร อานาจบรหารองคกร โดยใหครอบคลมทกรายละเอยดการคดเลอก การวาจาง การโยกยาย การฝกอบรม และการเลกจางพนกงานบรษท ยกเวนตาแหนงประธานกรรมการบรหาร และกรรมการผจดการ

2) พจารณาการจดสรรงบประมาณประจาปทกรรมการผจดการนาเสนอ พจารณากลนกรองการลงทนในธรกจอน กอนนาเสนอคณะกรรมการบรษทพจารณาอนมต

3) ตรวจสอบ ตดตามการดาเนนนโยบาย และแนวทางบรหารงานตางๆ ของบรษท ทกาหนดเอาไวใหเปนไปอยางมประสทธภาพ

4) มอานาจพจารณาอนมตการกยมเงนหรอการขอสนเชอเงนกยมจากสถาบนการเงน รวมทงการชาระหรอใชจายเงนเพอธรกรรมตามปกตธรกจของบรษทฯ และใชจายเพอการดาเนนงานตางๆ ภายในวงเงนสาหรบแตละรายการไมเกนกวา 60 ลานบาท โดยใหนาเสนอคณะกรรมการเพอทราบดวย หากเกนวงเงนทกาหนด ใหนาเสนอคณะกรรมการบรษทพจารณาอนมต

5) ปฏบตหนาทอนๆ ตามทไดรบมอบหมายในแตละชวงเวลาจากคณะกรรมการบรษท

ทงน การปฏบตดงกลาวจะตองอยภายใต กฎหมาย เงอนไข กฎระเบยบ และขอบงคบของบรษทฯ และเปนไปตามขอบงคบของตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย


-30-

B) The Executive Board of Directors

The Company’s Executive Board of Directors as of December 31, 2006 consists of 4 members as follows:

Name Position 1. Ms. Sriprae Techamatavorn Chairman of the Executive Board 2. Mr. Boontang Techamatawon Member of the Executive Board 3. Mr. Puchong Techamatawon Member of the Executive Board 4. Mr. Sitthichai Taechamatavorn Member of the Executive Board Ms.Nongnaphas Maneewongvijit Secretary to the Executive Board

Scope of Authority and Role of the Executive Board

1) Stipulate Company policy, direction, strategy and guidelines in conducting its business, set the Company’s organization structure and scope of authority as to cover every detail in the selection, recruiting, transferring, training and removal of its employees with the exception of the position of the Chairman of the Executive Board (CEO) and President.

2) Review and screen the allocations of the Company’s annual budget and business investments as proposed by the Managing Director before submitting to the Board of Directors for approval.

3) Monitor Company policies and management to ensure efficiency. 4) Authorized to approve loans , apply for credit with financial institutions, make payments or incur expenses

under normal business operations for the company within a limit of 60.0 million baht per transaction. Transactions with amounts over the limit must be submitted to the Board of Directors for approval.

5) To carry out various tasks as periodically delegated from the Board of Directors. The Executive Board may delegate authority to Company’s management to approve some matters regarding finance or other matters as the Executive Board may see appropriate.

The above authority must be exercised in accordance with laws, objectives and regulations of the Company as stated in the Company’s Article of Association also in compliance with procedures and regulations of the Stock Exchange of Thailand.


-31-

(ค) คณะกรรมการตรวจสอบ

คณะกรรมการตรวจสอบของบรษทฯ ณ วนท 31 ธนวาคม 2549 ประกอบดวยกรรมการ 3 ทาน ดงน

รายชอ ตาแหนง 1. นายอเทน คงสนทรกจกล ประธานคณะกรรมการตรวจสอบ 2. นายอนชา กลวสทธ กรรมการตรวจสอบ 3. นางสาวเสาวณตย พศทธนารากล กรรมการตรวจสอบ นางสาวสรตวด สขคา เลขานการกรรมการตรวจสอบ

ขอบเขตอานาจหนาทของคณะกรรมการตรวจสอบ

มอานาจหนาทในการสอบทานระบบการควบคม และการจดการในบรษทฯ ทฝายจดการกาหนดขน สอบทานขอมลทางการเงนอยางถกตองเพยงพอเพอนาเสนอแกผถอหนและผทเกยวของ สอบทานการปฏบตตามกฎหมายวาดวยหลกทรพยและตลาดหลกทรพยและอนๆ ทเกยวของกบธรกจ การพจารณาการเปดเผยขอมลของบรษทฯ ในกรณรายการทเกยวโยง และการปฏบตงานอนๆ ตามทคณะกรรมการของบรษทฯ มอบหมาย ทงน เพอใหบรษทฯ มระบบการจดการทดมการปองกนความสญเสยทอาจเกดขน และขอมลมความถกตองเชอถอได ซงไดมการรายงานตอคณะกรรมการบรษทฯ กอนการนาเสนอตอทประชมผถอหน

นอกจากนบรษทฯ ยงไดแตงตงคณะผบรหาร เพอทาหนาทในการพจารณาในเรองตาง ๆ ภายในบรษทฯ ใหเปนไปดวยความถกตอง เหมาะสม มประสทธภาพ และประสทธผลสงสดตอบรษทฯ ซงขอบเขตอานาจหนาทของคณะบรหารเปนไปตามทบรษทฯ กาหนดไว

รายชอคณะผบรหาร

คณะผบรหารของบรษทฯ ณ วนท 31 ธนวาคม 2549 มจานวน 6 ทาน ประกอบดวย

รายชอ ตาแหนง 1. นางสาวศรแพร เตชะมาถาวร กรรมการผจดการ 2. นายบญตง เตชะมาถาวร รองกรรมการผจดการอาวโสสายงานพฒนาผลตภณฑ 3. นายภชงค เตชะมาถาวร รองกรรมการผจดการสายงานผลต 4. นายสทธชย เตชะมาถาวร รองกรรมการผจดการสายงานเทคโนโลยสารสนเทศและตลาด 5. นางสาวสดา ศฤงคารจนดา ผจดการฝายบญชและการเงน 6. นายศภกร วรรณวงศ ผจดการฝายจดการ


-32-

C) Audit Committee

As of December 31, 2006 , the Audit Committee consists of the following 3 persons

Name Position 1. Mr.Utane Kongsoontornkitkul Chairman of the Audit Committee 2. Mr.Anucha Kullvisoot Member of the Audit Committee 3. Ms.Saowanit Pisutnarakul Member of the Audit Committee Ms.Suratvadee Sukkum Secretary to the Audit Committee

Scope of Authority and Responsibility of the Audit Committee

Appointed by the Board of Directors , has the power of reviewing the internal control system , to review the company’s financial reporting process to ensure accuracy and adequate disclosure for shareholder and others, to review the performance of the company to ensure compliance with the securities and exchange law or law relating to business, to review the disclosure of information of the company in case that there are connected transactions and also to conduct other responsibilities as assigned by the Board of Directors. This is for the purpose of good management operations to prevent risks and to ensure accurate data is reported to the Board of Directors and its shareholders.

The Company has also appointed management executives, responsible for reviewing matters within the organization to ensure correctness, efficiency and company’s best interest . The management executives’ team scope of authority has been stipulated by the Company.

Management Executives

As of December 31, 2006, the Company’s management executives are the following 6 persons

Name Position 1. Ms.Sriprae Techamatavorn President 2. Mr.Boontang Techamatawon Senior Vice President of Product Development 3. Mr.Puchong Techamatawon Vice President of Production 4. Mr.Sitthichai Taechamatavorn Vice President of Information Technology and Marketing 5. Ms.Suda Salingkarnjinda Accounting and Finance Manager 6. Mr.Supakorn Wananwong Administration Manager


-33-

ขอบเขตอานาจหนาทของคณะผบรหาร 1) มอานาจควบคมการบรหารงานของบรษทฯ รวมถงอานาจในการสง ออกระเบยบ ประกาศ บนทกใหเปนไปตามนโยบายทคณะกรรมการบรษท หรอคณะกรรมการบรหารกาหนดไว และรายงานผลการดาเนนงานตอคณะกรรมการบรษท หรอคณะกรรมการบรหาร ตามลาดบ

2) พจารณาการจดสรรงบประมาณประจาปทฝายบรหารจดทาเพอนาเสนอใหคณะกรรมการบรหารพจารณาอนมต รวมทงควบคมการใชจายงบประมาณประจาปของแตละหนวยงาน

3) พจารณาประเมนการดาเนนงานของบรษทฯ อยางสมาเสมอ เพอปองกนความเสยงจากปจจยตางๆ ไมวาจากภายในหรอภายนอกบรษทฯ

4) มอานาจพจารณาอนมตการจดซอ และใชจายเงนในเรองทเกยวกบการดาเนนงานตามปกตของบรษท และคาใชจายในการดาเนนงาน คาใชจายในการขายและบรหาร และรายจายลงทนใหเปนตามงบประมาณทไดรบอนมตจากคณะกรรมการบรษท หรอคณะกรรมการบรหาร ภายในวงเงนสาหรบแตละรายการไมเกน 20 ลานบาท

5) ดาเนนการใดๆ เพอสนบสนนการดาเนนงานของบรษทฯ ตามการใหอานาจจากคณะกรรมการบรษท ซงอยภายใตนโยบายของคณะกรรมการบรษท

ทงน อานาจหนาทดงกลาวตองเปนไปตามขอบงคบบรษทฯ และตามทสานกงานคณะกรรมการกากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพยกาหนด ยกเวนเปนการอนมตรายการทเปนไปตามปกตธรกจทมการกาหนดขอบเขตชดเจน

การสรรหากรรมการและผบรหาร

กรรมการบรหารและผบรหารของบรษทฯ มาจากการคดเลอกโดยทประชมคณะกรรมการบรษท โดยไมผานคณะกรรมการสรรหา เนองจากในปจจบนบรษทยงไมมคณะกรรมการสรรหา อยางไรกตามบรษทฯ มนโยบายทจะสรรหาและคดเลอกบคคลทสามารถเออประโยชนตอธรกจของบรษทฯ ได

คาตอบแทนกรรมการและผบรหาร

1) คาตอบแทนทเปนตวเงน

ในป 2549 กรรมการทไดรบคาตอบแทนจากบรษทฯ ในฐานะกรรมการเปนจานวนเงน 1,895,000 บาท โดยมรายละเอยดดงน


-34-

The Scope of Authority and Responsibility of the Management Team

1) Authority to manage company operations, including the authority to issue company regulations, notices and memos according to policies set by the Board of Directors or the Executive Board. To report company operations and performance to the Board of Directors and the Executive Board

2) To review allocation of annual budget prepared by management for submitting to the Executive Board for approval and to also control the expenditure of annual budget of each unit

3) Periodically reviewing company operations and performance as protective measures against both internal and external risks

4) Authority to approve purchase and expenditure made under normal business operations. Including expenditure arising from business operations, administrative expenses and investments according to budgets which have be set and approved by the Company’s Board within the limit of 20 million baht per transaction.

5) Manage and supervise all matters concerning company operations according to authority as given by the Board and under policies stipulated by the Board

The above stated authority must be exercised in accordance with laws, objectives and regulations of the Company as stated in the Company’s Article of Association also in compliance with procedures and regulations of the Stock Exchange of Thailand unless such approval authority is clearly within the boundaries of normal business operations.

Appointment of Directors and Management

The executive board and management is not formed by a nomination committee but through the selection made by the Board of Directors of appropriate and capable persons with the Company’ s best interest in consideration

Directors and Management Remuneration

1) Monetary Remuneration

In 2006 , the total remuneration received by directors for their role of directors is 1,895,000 baht details as below


-35-

รายชอ คาตอบแทนกรรมการ เบยประชม คาตอบแทนอน

1. นายอญชตรรถ เตชะมาถาวร 840,000 -ไมม- -ไมม- 2. นางสาวศรแพร เตชะมาถาวร 140,000 -ไมม- -ไมม- 3. นายบญตง เตชะมาถาวร 140,000 -ไมม- -ไมม- 4. นายภชงค เตชะมาถาวร 140,000 -ไมม- -ไมม- 5. นายสทธชย เตชะมาถาวร 140,000 -ไมม- -ไมม- 6. นายอเทน คงสนทรกจกล 140,000 25,000 -ไมม- 7. นายอนชา กลวสทธ 140,000 25,000 -ไมม- 8. นางสาวเสาวณตย พศทธนารากล 140,000 25,000 -ไมม-

คาตอบแทนรวมของกรรมการบรหารและผบรหารของบรษทฯ ในป 2549 ไดรบคาตอบแทนจานวน 6 ทาน รวมเปนเงนทงสน 18,184,250 บาท

2) คาตอบแทนอน (ถาม)

บรษทฯ ไมมคาตอบแทนอนในรปหนหรอสทธประโยชนใด ๆ ทงสน

คาตอบแทนของผสอบบญช

1) คาตอบแทนจากการสอบบญช

บรษท โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส จากด (มหาชน) ไดจายคาตอบแทนการสอบบญชใหแก บรษท บดโอ รชฟลด จากด ซงเปนผสอบบญชของบรษทฯ รอบบญชไตรมาส 1 และ 2 ของป 2549 ทผานมาเปนจานวนเงนรวม 266,108.- บาท (สองแสนหกหมนหกพนหนงรอยแปดบาทถวน) และชวงไตรมาส 3 และ 4 ของป 2549 บรษทฯ ไดเปลยนผสอบบญชเปนบรษท แกรนท ธอนตน จากด โดยจายคาตอบแทนการสอบบญชเปนจานวนเงน 807,163.- บาท (แปดแสนเจดพนหนงรอยหกสบสามบาทถวน)

2) คาบรการอน

-ไมม –


-36-

Name Directors’ Remuneration Meeting Allowance Others 1. Mr.Anchatach Taechamatavorn 840,000 -None- -None- 2. Ms.Sriprae Techamatavorn 140,000 -None- -None- 3. Mr.Boontang Techamatawon 140,000 -None- -None- 4. Mr.Puchong Techamatawon 140,000 -None- -None- 5. Mr.Sitthichai Taechamatavorn 140,000 -None- -None- 6. Mr.Utane Kongsoontornkitkul 140,000 25,000 -None- 7. Mr.Anucha Kullvisoot 140,000 25,000 -None- 8. Ms.Saowanit Pisutnarakul 140,000 25,000 -None-

Total remuneration received by the Company’s 6 executives and management in 2006 was 18,184,250 baht

2) Other Forms of Remuneration (if any)

No other forms of remuneration being shares or other privileges given.

Remuneration to Auditors

1) Audit Fee

The Company has paid a remuneration to BDO Richfield Ltd. as auditors of the first and second quarter of 2006 in the amount 266,108.- Baht. The Company had changed auditors for the third and fourth quarter of 2006 to Grant Thornton Ltd. and paid remuneration amount of 807,163.- Baht for auditing services for the said period.

2) Non-Audit Fee

- None -


-37-

บคลากร

จานวนพนกงานของบรษทฯ แยกตามฝายงานของบรษทฯ และบรษทยอย (ไมรวมผบรหาร) ณ วนท 31 ธนวาคม 2549 มรายละเอยดดงน

บมจ. โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส จานวน (คน) 1. ฝายบรหาร 2. ฝายบญชและการเงน 3. ฝายการตลาดและตางประเทศ 4. ฝายธรการ 5. ฝายออกแบบและพฒนาผลตภณฑ 6. ฝายเทคโนโลยสารสนเทศ 7. สานกตรวจสอบภายใน 8. แผนกสถต 9. แผนกซอมบารง

10. ฝายผลต

8 11 8 38 22 4 3 8 9

1,421 รวม 1,532

บรษท ออโรพลส (ประเทศไทย) จากด จานวน (คน)

1. ฝายบรหารและการตลาด 2. ฝายขาย

3 10

รวม 13

บรษทฯ มการจายผลตอบแทนใหพนกงานในรปของเงนเดอน คาลวงเวลา โบนส และเงนทนสารองเลยงชพรวมทงสน 232.49ลานบาท ในป 2549 (ไมรวมผลตอบแทนของกรรมการและผบรหาร)

นโยบายในการพฒนาพนกงานของบรษทฯ

บรษทฯ มนโยบายพฒนาพนกงานใหมทกษะ และความชานาญในการผลตเฉพาะดาน โดยจะเลอกรบเฉพาะพนกงานทไมเคยผานงานผลตเครองประดบมากอน เพอเปนการรกษาระดบมาตรฐานการผลต และการควบคมคณภาพสนคาใหเปนไปตามแบบแผนเดยวกน พนกงานทรบใหมจะเขาประจาตามสงกดในแผนกผลตตาง ๆ และเรมฝกงานในแผนกนนอยางตอเนอง โดยจะเรมจากงานฝมอทไมยากกอนแลวพฒนาใหมความละเอยดมากขน


-38-

Company Employees

The number of employees of the Company and its subsidiary (not including management executives) as of December 31, 2006 is listed as below:

Goldfine Manufacturers Public Co., Ltd. No. of Employees 1. Management Department 2. Accounting & Finance Department 3. Marketing & Import/Export Department 4. Administration Department 5. Product Design & Product Development Department 6. Information & Technology Department 7. Internal Audit Department 8. Statistic Section 9. Maintenance Section 10. Production

8 11 8 38 22 4 3 8 9

1,421 Total 1,532

Oroplus (Thailand) Co., Ltd. No. of Employees

1. Management & Marketing 2. Sales

3 10

Total 13 In 2006, the Company had paid total compensation to its employees in the form of salaries, wages,

overtime, bonuses and provident fund in the amount 232.49 million baht (not including remuneration to directors and executive management)

Employees Development Policy

It is one of the Company’s policy to develop the skills and special expertise of its employees. The Company selects employees who have not had any experience in jewelry production and train them according to the Company’s production standards so as to control the quality of its products to be the same. New employees are put to work in different production sections and continuously receive training. Employees are first trained simple, less complicated items and gradually develop their skills so that they can produce on more complex detailed models later on.


-39-

การกากบดแลกจการ

นโยบายเกยวกบการกากบดแลกจการ คณะกรรมการบรษทฯ ไดกาหนดนโยบายการกากบดแลกจการและทศทางการดาเนนงานของบรษทฯ โดยคานงถงการกากบ

ดแลกจการทด และตระหนกถงความรบผดชอบในการปฎบตหนาทอยางมประสทธภาพและประสทธผล ทงน คณะกรรมการบรษทฯ เลงเหนถงความสาคญตอการดาเนนธรกจเพอใหเจรญเตบโตอยางยงยน ดวยการประกอบธรกจดวยความซอสตยสจรต มระบบจดการอยางมออาชพ และมความโปรงใส โดยคานงถงสทธความเทาเทยมกนของผถอหนและผมสวนไดเสย การกาหนดโครงสราง บทบาทหนาทความรบผดชอบของกรรมการแตละคณะ รวมถงกรรมการผจดการอยางชดเจน การดาเนนธรกจดวยความโปรงใส และเนนใหมการเปดเผยขอมลอยางชดเจนตอนกลงทนในเวลาทเหมาะสม การจดใหมระบบการควบคมและบรหารความเสยง โดยดาเนนธรกจดวยความระมดระวง และมการประเมนความเสยง พรอมวางกลยทธแกไขและตดตามการบรหารความเสยงอยางสมาเสมอและเหมาะสม ตลอดจนการดแลสนบสนนผบรหารและพนกงานปฏบตงานอยางมจรยธรรมในการประกอบธรกจอยางถกตองและชอบธรรม

ผถอหน : สทธและความเทาเทยมกน คณะกรรมการบรษทฯ มนโยบายทจะปฎบตตอผถอหนอยางเทาเทยมกน โดยคานงถงความสาคญเกยวกบสทธและ

ผลประโยชนของผถอหน ดงนน คณะกรรมการบรษทฯ จงไดปฎบตตามขอกฎหมายและขอกาหนดทเกยวของอยางเครงครด เพอใหผถอหนไดรบขอมลขาวสารไดทนเวลา ครบถวน และเทาเทยมกน

ในการจดประชมผถอหน บรษทฯ ดาเนนการจดสงหนงสอเชญประชมทมรายละเอยดวาระการประชมพรอมทงเอกสารประกอบการประชมแกผถอหนลวงหนาไมนอยกวา 7 วน กอนวนประชมผถอหน เพอใหผถอหนไดรบขอมลทนเวลาเพยงพอในการตดสนใจสาหรบการประชม และในวนประชมผถอหน บรษทฯ ไดอานวยความสะดวกใหกบผถอหนอยางเทาเทยมกนทกราย นอกจากน บรษทฯ ยงเพมทางเลอกใหกบผถอหน ดวยการจดเตรยมหนงสอมอบฉนทะใหกรรมการอสระเปนผรบมอบอานาจจากผถอหน ในกรณทผถอหนไมสามารถเขารวมประชมได ซงผถอหนสามารถระบมตออกเสยงแตละวาระเพอใหผรบมอบอานาจปฎบตตาม โดยกอนเรมประชม ประธานทประชมจะชแจงกตกาทงหมดรวมถงวธนบคะแนนเสยงของผถอหนทตองลงมตในแตละวาระตามขอบงคบของบรษทฯ การใชสทธออกเสยงลงคะแนนในแตละวาระอยางชดเจนและเปดโอกาสใหผเขารวมประชมทกรายแสดงความคดเหน ขอเสนอแนะ ถามคาถามในแตละวาระ โดยประธานและผบรหารใหความสาคญกบทกคาถามและตอบขอซกถามอยางชดเจนและตรงประเดน พรอมทงมการบนทกการประชมอยางถกตองครบถวน และสรปดวยการลงมตและนบคะแนนเสยง เพอใหผถอหนสามารถตรวจสอบได

สทธของผมสวนไดเสยกลมตางๆ บรษทฯ ไดใหความสาคญตอสทธของผมสวนไดเสยทกกลม ไมวาจะเปนผมสวนไดเสยภายใน ไดแก พนกงานและผบรหาร

ของบรษทฯ และบรษทยอย หรอผมสวนไดเสยภายนอก ไดแก ลกคา คคา คแขง เจาหน ภาครฐและหนวยงานอนๆ ทเกยวของ โดยบรษทฯ ปฏบตตามขอกาหนดของกฎหมายและกฎระเบยบตางๆ ทเกยวของ เพอใหสทธของผมสวนไดเสยเหลานไดรบการดแลอยางด ตลอดการดาเนนงานทผานมาบรษทฯ ไดมการปฏบตตอพนกงานอยางเทาเทยมและเปนธรรมโดยใหผลตอบแทนทเหมาะสม การซอสนคาและบรการจากคคาเปนไปตามเงอนไข รวมถงการปฏบตตามสญญาตอคคา มความเอาใจใสและรบผดชอบตอลกคา รกษาความลบของลกคา อกทงจรรยาบรรณของบรษทฯ ไดมการระบถงการประพฤตปฏบตภายใตกรอบกตกาของการแขงขนทด ไมแสวงหาขอมลทเปนความลบของคแขงทางการคาดวยวธการทไมสจรตไมเหมาะสม และบรษทฯ มนโยบายทจะประกอบธรกจโดยคานงถงการพฒนาและเจรญเตบโตควบคไปกบชมชน


-40-

Corporate Governance Corporate Governance Policy

The Company has set corporate governance policies and company operation directions which clearly defines good corporate governance and the responsibilities with the purpose for efficient and effective performance. The Board realizes that for the stable growth and success of the Company , it must operate business with integrity, transparency and professionally . Equal rights must be given for all parties being shareholders and parties with interest. A clearly defined organization structure, roles and responsibilities the of directors and management including the managing director must be stipulated . Operation of business with transparency and disclosing reliable information to investors at an appropriate time . Implementing a risk management and control system, operating business with care and continuously conducting risk evaluation control and incorporating suitable measures against risks. Also to support and promote management and employees to practice good business ethics in work.

Shareholders’ Equal Rights

It is the Company policy to treat all shareholders equally with shareholders’ interest in mind. The Board strictly abides by relating laws and regulations , for shareholders to equally receive information that is in time and correct.

In holding a shareholders meeting, the Company sends notification including relevant documents to shareholders at least 7 days before the meeting. Shareholders receive sufficient information in time enabling them to make decisions regarding meeting agendas. In the shareholders meeting , all shareholders are treated equally . The Company also provides a proxy form as an alternative in the case that shareholders are not able to attend the meeting themselves. In the proxy form the shareholder can state the their decision regarding each agenda for which the person authorized in the proxy from must follow. Before proceeding , the Chairman of the meeting will inform shareholders of voting procedures as according to the Company Articles of Association. Sufficient time will be given for each agenda so that shareholders will be given the opportunity to provide comments, suggestions and questions. The Board and Management will answer each question clearly and to the point. Details of the meeting will be recorded and summarized with votes counted so that shareholders can verify later on.

Right of Stakeholders

The Company stresses importance on the rights of each group of stakeholder both within the Company itself being employees and management of the Company or its subsidiary or outside stakeholders being customers, suppliers, creditors, government sectors or other related entities. The Company abides by related laws and regulations so that each stakeholder group are treated well . In the past, the Company has always treated each employee equally and fairly , giving appropriate compensation. Purchase of goods and services from suppliers are done according to agreed conditions. The Company acts with responsibility and care with each customer, not disclosing important customer information. The Company code of ethics is to operate under fair competition rules and not to source or use competitors information in an unfair way. The Company’s policy is also to conduct business, taking into consideration community development and growth.

Corporate Governance

-41-

การประชมผถอหน บรษทฯ จดใหมการประชมสามญผถอหนประจาป ซงบรษทฯ ไดจดสงหนงสอเชญประชมพรอมทงขอมลประกอบการ

ประชม โดยในหนงสอเชญประชมจะไดทราบ วน เวลา สถานท ตลอดจนรายละเอยดวาระการประชม

ในการประชมน มกรรมการและผบรหารบรษทฯ เขารวมการประชม เพอตอบขอซกถามของผถอหนในประเดนทเกยวของและอยในความรบผดชอบ โดยประธานทประชมไดเปดโอกาสใหผถอหนทกรายมสทธเทาเทยมกน ในการตรวจสอบการดาเนนงานของบรษทฯ สอบถาม แสดงความคดเหน และขอเสนอแนะตาง ๆ อกทงคณะกรรมการบรษทฯ ยงจดใหมการบนทกการประชมอยางถกตอง ครบถวน เพอใหผถอหนสามารถตรวจสอบได

ภาวะผนาและวสยทศน คณะกรรมการของบรษทฯ ประกอบดวย กรรมการทมความร ความสามารถ และประสบการณในการดาเนนธรกจทาหนาท

กาหนดนโยบาย วสยทศน กลยทธ เปาหมาย ภารกจ แผนธรกจ และงบประมาณของบรษทฯ ตลอดจนกากบดแลใหฝายจดการบรหารงานใหเปนไปตามนโยบายทกาหนดไวอยางมประสทธภาพและประสทธผลภายใตกรอบของกฎหมาย วตถประสงค ขอบงคบของบรษทฯ และมตทประชมผถอหน ดวยความรบผดชอบ ซอสตยสจรตระมดระวง ตามหลกการขอพงปฏบตทด เพอเพมมลคาทางเศรษฐกจสงสดใหแกกจการ และความมนคงสงสดใหแกผถอหน นอกจากน บรษทฯไดใหความสาคญเปนอยางยงตอระบบการควบคมภายใน การตรวจสอบภายใน และมาตรการบรหารความเสยงทเหมาะสม ตลอดจนการมระบบการสอบทานเพอใหการดาเนนงานเปนไปตามขอกฎหมาย และมการควบคมทด เพอใหระบบการควบคมภายในมประสทธภาพและเกดประสทธผลสงสดตอบรษท ฯนอกจากนคณะกรรมการเปนผพจารณาการกาหนดและแยกบทบาทหนาท และความรบผดชอบระหวางคณะกรรมการ คณะกรรมการตรวจสอบ คณะกรรมการบรหาร และกรรมการผจดการอยางชดเจน โดยอานาจการอนมตสงสดเปนหนาทของคณะกรรมการบรษท

ความขดแยงทางผลประโยชน เพอเปนการปองกนความขดแยงทางผลประโยชน บรษทฯ ไดกาหนดนโยบายการปองกนความขดแยงโดยมการปรบ

โครงสรางการถอหนของบรษทฯ และจดตงคณะกรรมการตรวจสอบ เพอเขารวมการเปดเผยขอมลการทารายการทเกยวโยงกน และรายการระหวางกนไวในแบบแสดงรายการขอมลประจาป แบบ 56-1 และ แบบ 56-2 ทงน หากมรายการทอาจกอใหเกดความขดแยงทางผลประโยชนเกดขน คณะกรรมการบรษทฯ โดยกรรมการผไมมสวนไดเสยพรอมดวยคณะกรรมการตรวจสอบจะไดพจารณาตามความเหมาะสมอยางรอบคอบ และปฏบตไปตามหลกเกณฑของตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

จรยธรรมธรกจ คณะกรรมการบรษทฯ ทราบถงบทบาทหนาทและความรบผดชอบในการใชความรความสามารถและประสบการณทจะเปน

ประโยชนตอการดาเนนธรกจอยางมจรยธรรม โดยปฏบตหนาทใหเปนไปตามกฎหมาย วตถประสงค ขอบงคบของบรษทฯ ตลอดจนมตทประชมผถอหนดวยความซอสตย สจรต และคานงถงประโยชนของบรษทฯ และผถอหนเปนสาคญ และเพอใหบรรลตามวตถประสงคในแนวทางปฏบตของบรษทจดทะเบยนตามขอกาหนดของตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย


-42-

Shareholders Meeting

The Company holds an annual shareholders meeting each year by sending a notification together with related documents. The notification clearly informs shareholders of the date, time, place of the meeting with agenda details. In the meeting, Company’s directors and executives will be present to answer questions raised by shareholders within their scope of responsibility. The Chairman of the meeting will give equal opportunities to each shareholder to verify the Company’s operations , to make any comments or suggestions. Details of the meeting will be recorded correctly so that verification can be made later by shareholders.

Leadership and Vision

The Company’s Board comprises of directors who are capable , knowledgeable and experienced directors in conducting business , responsible for stipulating company’s policies, visions, strategies, goals, missions, business plans and budgets. Also to monitor of management to ensure that business is conducted according to the Company policies efficiently and effectively within the boundaries of the law, rules and regulations of the Company , and shareholders resolutions. The Board acts with high responsibility, honesty and cautiously in accordance with good practice code to enhance the Company’s economic value to its fullest and shareholders most stable interest. In addition, the Company stresses high importance on internal control, internal audit and appropriate risk management system. A review system must be imposed to ensure that business is conducted lawfully and also to assist in making the internal control system most efficient and effective for the Company. Furthermore, the Board determines and clearly sets roles and responsibilities of the Board of Directors, the Audit Committee, the Executive Board and the Managing Director with the uppermost approving authority to be done by the Board of Directors.

Conflict of Interests

As preventive measures against conflict of interests, the Company has set policies to prevent conflict of interests by revising the shareholders’ structure and establishing an Audit Committee to have a part in disclosing related party transactions in the annual form 56-1 and 56-2. Should there be any transactions which may lead to conflict of interests, the Board of Directors, not including those that have conflict of interest together with the Audit Committee will consider the matter cautiously and to be in compliance with the rules and regulations of the Stock Exchange of Thailand.

Business Ethics

The Board of Directors must acknowledge the roles , duties and responsibilities of the Board in using its experience and knowledge to most benefit the Company ethically. Conducting duties of the Board must be done in accordance with the law , rules and regulations of the Company , resolutions resolved in the shareholders meeting and with honesty, integrity and to most benefit the Company and its shareholders. This is to fulfill the guidelines set by the Stock Exchange of Thailand regarding a listed company good practice code


-43-

การถวงดลของคณะกรรมการ บรษทฯ แตงตงกรรมการบรษทฯ โดยไมใหบคคลใด หรอกลมใดมอานาจในการตดสนใจแตเพยงบคคลเดยว หรอกลม

เดยว เพอใหการบรหารงานมประสทธภาพและสรางกลไกการถวงดล

คณะกรรมการบรษทฯ มจานวน 8 ทาน ประกอบดวย

- กรรมการทเปนผบรหาร จานวน 4 ทาน

- กรรมการทไมไดเปนผบรหาร 1 ทาน กรรมการทเปนอสระจานวน 3 ทาน คดเปนรอยละ 37.5 ของกรรมการทงคณะ

การรวมหรอแยกตาแหนง ประธานกรรมการไมเปนบคคลเดยวกนกบกรรมการผจดการ แตทงสองทานเปนตวแทนจากกลมผถอหนใหญกลมเดยวกน

อยางไรกตาม บรษทฯ มการแบงแยกหนาทของคณะกรรมการบรษท คณะกรรมการบรหาร และกรรมการผจดการอยางชดเจน นอกจากน บรษทฯ มการแตงตงคณะกรรมการตรวจสอบซงประกอบดวยกรรมการอสระตามความหมายของตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย และไมมความสมพนธใด กบฝายบรหารจานวนรอยละ 37.5 ซงทาใหเกดการถวงดลและการสอบทานการบรหารงาน

คาตอบแทนของกรรมการและผบรหาร บรษทฯ ไดจดใหมคาตอบแทนแกกรรมการในระดบทเหมาะสมและจงใจพอทจะสามารถรกษากรรมการทมคณภาพไวไม

มการจายคาตอบแทนทเกนควรโดยพจารณาใหอยในระดบเดยวกนกบอตสาหกรรม และเหมาะสมกบหนาทและความรบผดชอบทไดรบมอบหมายของแตละทาน ซงเปนไปตามมตทไดรบการอนมตจากทประชมผถอหนแลว โดยกรรมการทกทานจะไดคาตอบแทนรายเดอน สาหรบกรรมการตรวจสอบทานจะไดรบเบยในการเขารวมประชมแตละครง สวนคาตอบแทนของผบรหารเปนไปตามหลกการและนโยบายทคณะกรรมการบรษทฯ กาหนด ซงเชอมโยงกบผลการดาเนนงานของบรษทฯ และผลการปฏบตงานของผบรหารแตละทาน ทงน รายละเอยดคาตอบแทนกรรมการและผบรหารไดเปดเผยขอมลไวในหวขอคาตอบแทนกรรมการและผบรหารในแบบรายงานประจาป 56-1 และแบบรายงานประจาป 56-2

การประชมคณะกรรมการ คณะกรรมการของบรษทฯ กาหนดใหมการประชมอยางนอยไตรมาสละครง มการกาหนดวาระการประชมชดเจน

ลวงหนา การประชมจะมทงวาระพจารณาตดตามผลการดาเนนงานทกไตรมาส และการดาเนนการอนๆของบรษทฯทตองผานการอนมตจากคณะกรรมการบรษทฯ คณะกรรมการบรหารจะมการประชมเพอพจารณาและตดตามผลการดาเนนการ รวมทงการอนมตทาธรกรรมตางๆ ซงเปนไปตามเงอนไขขอกาหนดของบรษทฯ คณะกรรมการตรวจสอบไดมการประชมตามวาระปกตของบรษทฯวาระการประชมจะเปนเพอสอบทานงบการเงนของบรษทฯ ในแตละไตรมาสและตดตามผลการควบคมระบบการตรวจสอบภายใน ทงน การประชมทกครงไดมการจดบนทกการประชมเปนลายลกษณอกษร และมการจดเกบรายงานการประชมทผานการรบรองจากคณะกรรมการบรษทฯ คณะกรรมการบรหาร และคณะกรรมการตรวจสอบ เพอใหกรรมการทกทานและผทเกยวของตรวจสอบได


-44-

Equilibrium of Authority for the Board of Directors

The Company has appointed directors without allowing any one individual or group to have the power in making the decision alone. This will support efficient management and create a balance of authority within.

The Board of Directors comprises of 8 directors: - 4 directors also acting as executives - 1 non-executive director and 3 independent directors accounting for 37.5% of total amount of directors Mixing and Separation of Titles

The Chairman of the Board is not the same person as the Managing Director, although both are representatives from the same group of major shareholders. However, the Company has clearly separated the duties of the Board of Directors, the Executive Board and the Managing Director. The Company has also appointed an Audit Committee comprising of outside directors (accounting for 37.5% of the total number of directors) in accordance with the definition stated by the Stock Exchange of Thailand and has no relation whatsoever with management. This is to create an equilibrium of authority and enabling a review of management.

Remuneration of Directors and Executives

The Company has compensated directors suitably and sufficiently enough to sustain directors with suitable qualifications. No compensation is made that is not reasonable when compared to others in the same industry and also when compared to the duties and responsibilities of each director. Directors remuneration has been approved by shareholders. Each directors receive a fixed remuneration each month with members of the Audit Committee receiving an allowance for attending meetings. Remuneration given to executives is according to policies set by the Board of Directors and also taking into consideration company performance , operational results and each executive performance. Details of directors and executives remuneration is disclosed in the annual form 56-1 and the annual report 56-2.

Directors Meeting

The Board of Directors holds meeting at least every quarter with meeting agendas clearly specified in advance. In each meeting the agenda included the Company’s operational results and performance must be evaluated and approved , and also other relevant matters concerning business of the Company. The Executive Board holds meetings with agendas including the monitoring of Company operations and approving business transactions as according to rules and regulations set by the Company. The Audit Committee holds quarterly meetings to review company financials and to also monitor the Company’s internal audit system.


-45-

การกากบดแลกจการ ในป 2549 คณะกรรมการบรษทฯ คณะกรรมการบรหาร และคณะกรรมการตรวจสอบ มการประชมตามวาระปกต ตาม

รายละเอยดดงน

(การเขารวมประชม / การประชมทงหมด)

คณะกรรมการบรษทฯ คณะกรรมการบรษทฯ คณะกรรมการบรหาร คณะกรรมการตรวจสอบ 1. นายอญชตรรถ เตชะมาถาวร 6/6 - - 2. นางสาวศรแพร เตชะมาถาวร 6/6 6/6 - 3. นายบญตง เตชะมาถาวร 6/6 6/6 - 4. นายภชงค เตชะมาถาวร 6/6 6/6 - 5. นายสทธชย เตชะมาถาวร 6/6 6/6 - 6. นายอเทน คงสนทรกจกล 6/6 - 4/4 7. นายอนชา กลวสทธ 6/6 - 4/4 8. นางสาวเสาวณตย พศทธนารากล 6/6 - 4/4

คณะอนกรรมการ บรษทฯ ไดมการแตงตงคณะกรรมการ และคณะอนกรรมการ คอ คณะกรรมการบรษท คณะกรรมการบรหาร และ คณะกรรมการ

ตรวจสอบ ซงคณะกรรมการแตละชดไดมการกาหนดขอบเขตอานาจหนาทไวอยางชดเจน โดยคณะกรรมการบรษทฯ ไดแตงตงคณะอนกรรมการเพอชวยในการกากบดแลกจการของบรษทฯ ดงน

- กรรมการตรวจสอบ มวาระการดารงตาแหนงคราวละ 2 ป ประกอบดวยกรรมการ 3 ทาน ทกทานเปนกรรมการอสระ - บรษทฯ ยงไมมคณะอนกรรมการกาหนดคาตอบแทน แตบรษทฯ ใหอานาจการกาหนดนโยบายอตราคาจางและโครงสราง

เงนเดอนแกคณะกรรมการบรหาร โดยมกระบวนการพจารณาคาตอบแทนเบองตนทเหมาะสม โดยใชขอมลคาตอบแทนของบรษทฯ ในอตสาหกรรมเดยวกนและมขนาดใกลเคยงกนรวมทงผลประกอบการของบรษทฯ ประกอบการพจารณา

ระบบการควบคมและการตรวจสอบภายใน บรษทฯ ไดคานงถงระบบการควบคมภายในทดเปนสงทสาคญทจะทาใหบรษทฯ สามารถดาเนนธรกจไปสเปาหมายและผลสาเรจ

ทกาหนดไวดวยความโปรงใส ชดเจน มประสทธภาพและประสทธผลสมดงทผถอหนมงหวงและใหความไววางใจ รวมถงเพอใหเปนไปตามหลกการกากบดแลกจการทดของตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย บรษทฯไดจดใหมสานกตรวจสอบภายในทาหนาทตรวจสอบระบบงาน รวมถงการปฏบตงานตางๆ โดยคานงถงความถกตองโปรงใสทงในดานการเงน กฎหมาย การจดการความเสยงตางๆ โดยหนวยงานนจะทาหนาทสนบสนนดานการควบคมภายใน รวมถงการรายงานผลการตรวจตดตามเรองตางๆ ตามสถานการณและขอเทจจรงตางๆทเกดขนภายในบรษทฯ ตอคณะกรรมการตรวจสอบ และคณะกรรมการบรษทฯ

-46-

Details of each meeting is recorded in writing and approved by the Board of Directors, the Executive Board and the Audit Committee. The meeting minutes are kept in Company records and can be verified by any director or related person if required.

(Attendances / Total Number of the Meetings)

Directors The Board of Directors The Executive Board The Audit Committee 1. Mr.Anchatach Taechamatavorn 6/6 - - 2. Ms.Sriprae Techamatavorn 6/6 6/6 - 3. Mr.Boontang Techamatawon 6/6 6/6 - 4. Mr.Puchong Techamatawon 6/6 6/6 - 5. Mr.Sitthichai Taechamatavorn 6/6 6/6 - 6. Mr.Utane Kongsoontornkitkul 6/6 - 4/4 7. Mr.Anucha Kullvisoot 6/6 - 4/4 8. Ms.Saowanit Pisutnarakul 6/6 - 4/4

Sub-Committees

The Company has appointed committees and sub-committees being the Board of Directors, the Executive Board and the Audit Committee. Roles and authority of each committee has been clearly set by the Board of Directors. The Board of Directors had appointed sub-committee to be responsible for the Company’s Good Corporate Governance being:

- Audit Committee comprising of 3 Audit members with a 2 year term in office, each being outside directors

- Although the Company has not yet set a Remuneration Sub-Committee but the Company has set a policy regarding wages and salary structure to for the Executive Board to follow. Remuneration is based on remunerations given by other companies in the same industry. And also company performance.

Internal Control

The Company places importance on an effective internal control system that will enable the Company to achieve its goal with transparency, efficiently and effectively to fulfill to shareholders expectations and trust and in accordance with the principles of Good Corporate Governance as defined by the Stock Exchange of Thailand. The Company has established the Office of Internal Audit to audit its systems including various operations within for the purpose of transparency regarding financials, legal and risk management aspects. This Office is responsible for the internal control and also reports their findings and audited results to the Audit Committee and Board of Directors.


-47-

รายงานของคณะกรรมการ คณะกรรมการบรษทฯ รายงานผลการปฏบตหนาททไดรบมตจากผถอหน ทงในดานการบรหาร การควบคม การสอบทาน

การปฏบตงาน และการรายงานผลการปฏบตงานในรายงานทางการเงน โดยไดจดทาเปนรายงานของคณะกรรมการบรษทฯ ในรายงานประจาป แสดงตอผถอหนรบทราบ

ความสมพนธกบผลงทน คณะกรรมการบรษทฯ ใหความสาคญในเรองการเปดเผยขอมลทโปรงใส ถกตอง และครบถวนไมวาจะเปนขอมลทางการเงน

หรอขอมลทวไปทสาคญทอาจมผลกระทบตอราคาหน บรษทฯ จะเผยแพรขอมลขาวสารตาง ๆ เพอใหผลงทนและผทเกยวของทราบ โดยผานชองทางและสอการเผยแพรขอมลตาง ๆ อาทเชน การแจงขอมลโดยผานระบบสออเลกทรอนกสของตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย เปนตน นอกจากน หากผลงทนตองการขอมลเพม เตมสามารถตดตอบรษทฯ ไดโดยตรง หรอทาง E-mail : [email protected]

การดแลเรองการใชขอมลภายใน

บรษทฯ มนโยบายและวธการปองกนกรรมการและผบรหารรวมทงพนกงาน ในการแสวงหาผลประโยชนจากการใชขอมลภายในของบรษทฯ ทยงไมไดเปดเผยตอสาธารณชนไปใชเพอประโยชนสวนตน รวมถงการซอขายหลกทรพยของบรษทฯ ดงน

- ใหความรแกกรรมการรวมถงผบรหารฝายตางๆ รบทราบเกยวกบหนาททตองรายงานการถอครองหลกทรพยของตน คสมรส และบตรทไมบรรลนตภาวะ รวมถงบทกาหนดโทษตามมาตรา 275 แหงพระราชบญญตหลกทรพยและตลาดหลกทรพย พ.ศ. 2535 และตามขอกาหนดของตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

- กาหนดใหผบรหารรายงานการเปลยนแปลงการถอครองหลกทรพยตามมาตรา 59 แหงพระราชบญญตหลกทรพยและตลาดหลกทรพย พ.ศ. 2535 ตอสานกงานคณะกรรมการกากบหลกทรพย และตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ตามเกณฑทกาหนด โดยใหจดสงสาเนารายงานดงกลาวใหแกบรษทฯ เพอเกบเปนหลกฐาน


-48-

Directors ’ Report

The Board of Directors reports the operation results according to the power mandated by the shareholders on management , control , operation auditing and financial report by directors in the Company’s annual report , for shareholders’ information.

Relation with Investors

The Board places importance on disclosing information that is transparent, accurate and complete being information regarding financial or any other general information which may affect the Company’s share prices. Disclosing information and news to investors is made through various medias such the Stock Exchange of Thailand Electronic media system. Investors can also contact the Company directly or by e-mail: [email protected]

The Supervision of Inside Trading

The Company has set policies and measures to prevent directors, executives and employees in using inside information not yet disclosed to the public for their own benefit including buying or selling company’s shares. being ,

- Providing information to directors , management executives and employees regarding the requirement to report their own, their spouse’s and children’s share holdings including the penalty under Section 275 of the Securities and Exchange Act B.E. 2535 (A.D. 1992) and in accordance with rules and regulations of the Stock Exchange of Thailand.

- Requiring management executives to report any change in share holdings under Section 59 of the Securities and Exchange Act B.E. 2535 (A.D. 1992) to the Office of the Securities and Exchange Commission of Thailand and the Stock Exchange of Thailand in accordance with regulations and to submit a copy of the report to the Company as evidence.


-49-

การวเคราะหฐานะทางการเงนและผลการดาเนนงาน

ผลการดาเนนงาน

ในป 2549 บรษทฯ มรายไดจากการขายเพมขนจากปกอนคดเปนรอยละ 14.97 จาก 1,092.79 ลานบาทในป 2548 เปน 1,256.37 ลานบาท ในป 2549 ซงการขยายตวของรายไดสาเหตหลกมาจากการเตบโตของสนคาประเภทงานเงนซงไดเพมขนถงรอยละ 43.50 เมอเทยบกบป 2548 เนองจากความตองการของสนคาประเภทงานเงนทเพมขนของลกคาบรษทฯ ในขณะทสนคาประเภทงานทองไดลดลง 17.46 เมอเทยบกบปกอน

เมอพจารณาในดานของกาไรนน เนองจากในป 2549 บรษทฯ มตนทนขายทเพมขนในอตราสวนทมากกวาการเพมขนของยอดขายทาใหบรษทฯ มกาไรขนตนลดลงจาก 344.36 ลานบาท ในป 2548 เปน 301.21 ลานบาท ในป 2549 หรอลดลงคดเปนรอยละ 12.53% สาเหตสาคญทตนทนขายทเพมขน เนองจากการปรบราคาขนของวตถดบสาคญประเภททองและเงน และคาแรงทเพมขน

เนองจากในป 2549 บรษทฯ มคาใชจายในการขายและบรหารทเพมขนอนเนองจากมคาใชจายในเรองลขสทธรปแบบสนคาและการขาดทนจากอตราแลกเปลยน ประกอบกบกาไรขนตนทลดลง ทาใหบรษทฯ มกาไรสทธลดลงจาก 203.31 ลานบาท ในป 2548 เปน 129.54 ลานบาท ในป 2549 หรอลดลงรอยละ 36.28

การวเคราะหฐานะทางการเงน สนทรพย บรษทฯ มสนทรพยรวมเพมขนจาก 808.10 ลานบาท ในป 2548 เปน 812.29 ลานบาทในป 2549 โดยการเปลยนแปลงทสาคญไดแก

- การเพมขนของลกหนการคา จาก 227.94 ลานบาทในป 2548 เปน 277.52 ลานบาทในป 2549 การเพมขนของลกหนการคามสาเหตหลกจากการทลกคารายใหญรายหนงมเครดตเทอมการชาระ ทยาวขนเมอเทยบกบลกคารายใหญเมอปกอน

- การเพมขนของสนคาคงเหลอจาก 207.32 ลานบาทในป 2548 เปน 242.14 ลานบาทในป 2549 ซงมาจากการเพมขนของวตถดบ และงานระหวางทาเปนสาคญ เนองจากมการสงซอวตถดบประเภททองและเงนเพมมากขนเพอใหเพยงพอทจะใชในการผลตสนคาตามคาสงซอของลกคาทมกาหนดสงตนป 2550

- การเพมขนของทดนอาคารและอปกรณ จาก 172.57 ลานบาทในป 2548 เปน 199.35 ลานบาทในป 2549 เพอรองรบการเพมกาลงการผลตตามเปาหมาย

- เงนสดและเงนลงทนชวคราวทลดลงจาก 167.36 ลานบาทในป 2548 เหลอ 61.10 ลานบาทในป 2549 เนองจากบรษทฯไดจายเงนทไดจากการเพมทนเสรจตามแผนงาน และจากการทบรษทฯตองใชเงนทนหมนเวยนเพมขนเพอรองรบยอดขายทเพมขน


-50-

Analysis on Financial Status and Performance

Performance

In 2006, the Company revenue from sales increased 14.97% from previous year from 1,092.79 million baht in 2005 to 1,256.37 million baht in 2006. The increase in sales was due to the increase in sales of the Company’s silver line products which had grown by 43.50% as compared to previous year’s sales. This was the due to the customers’ increase demand for silver jewelry whereas, the sales of gold jewelry had reduced by 17.46%.

When considering the Company’s profitability in 2006, due to the fact that the company’s cost of goods sold had increased at a higher rate than sales, company’s gross profits had reduced from 344.36 million baht in 2005 to 301.21 million baht in 2006 or a decrease of 12.53%. The main cause of the increase in cost of goods sold was from the upward adjustment in the price of the Company’s main raw materials being gold and silver and the increase in labour costs.

In 2006, in addition to the decrease in gross profits, the Company also faced an increase in selling & administration expenses being the cost of license fee for a design model and exchange rate loss from operations. This led Company net profits to reduce from 203.31 million baht in 2005 to 129.54 million baht in 2006 or decrease of 36.28%.

Analysis of Financial Status

Assets

The Company’s total assets had increased from 808.10 million baht in 2005 to 812.29 million baht in 2006, changes mainly due to:

- the increase in accounts receivable from 227.94 million baht in 2005 to 277.52 million baht in 2006. This increase being due to one of the Company’s main customer in 2006 having a longer credit term as compared to main customers in 2005.

- the increase in inventories from 207.32 million baht in 2005 to 242.14 million baht in 2006. The increase mainly from the increase in raw materials and work in process arising from the Company additional purchase orders of raw materials, gold and silver in preparation for customers’ orders due to be shipped in the beginning of 2007.

- the increase in property, plant and equipment from 172.57 million baht in 2005 to 199.35 million baht in 2006 to support the Company’s growth targets

- the decrease in cash and current investments from 167.36 million baht in 2005 to 61.10 million baht in 2006, due to the Company completing its investments from the capital raised in the initial public offering as according to plans. The Company also required additional working capital to support the growth in sales.


-51-

หนสน

ในป 2549 บรษทฯ มหนสนลดลงเลกนอย คอจาก 93.68 ลานบาท ในป 2548 เหลอ 87.69 ลานบาทในป 2549 ทงน เนองจากมการลดลงของเจาหนอนๆ และภาษเงนไดคางจาย

สวนของผถอหน

สวนของผถอหนของบรษทฯ เปลยนแปลงเพมขนมาโดยตลอด โดยในป 2549 เพมขนจาก 714.42 ลานบาท ในป 2548 มาเปน 724.60 ลานบาท ซงเปนผลมาจากผลประกอบการทดขนอยางตอเนองมาตลอด โดยแบงเปนทนจดทะเบยนและเรยกชาระแลวจานวน 150 ลานบาท สวนเกนมลคาหนสามญ 157.50 ลานบาท สวนเกนทนจากการตราคาสนทรพย 13.42 ลานบาท กาไรสะสมทจดสรรแลวเพอสารองตามกฎหมายจานวน 15 ลานบาท กาไรสะสมทยงไมจดสรร ณ สนป 2549 จานวน 388.12 ลานบาท และมกาไรสทธตอหนเทากบ 0.86 บาท

การวเคราะหอตราสวนทสาคญทางการเงน อตราสวนสภาพคลอง

บรษทฯ มอตราสวนสภาพคลองเพมขนเลกนอยจากปกอน คอ ท 6.50 เทาในป 2548 เปน 6.70 เทา ในป2549 ในขณะทอตราสวนสภาพคลองหมนเรวลดลงจาก 4.22 เทาในป 2548 ลดลงเปน 3.86 เทาในป 2549 อนเนองมาจากรายการเงนสดและรายการเทยบเทาเงนสดลดลงจากการทบรษทฯ ไดใชจายเงนทไดจากการเพมทนเสรจสนตามแผนงาน

สาหรบอตราสวนหมนเวยนลกหนการคาลดลงเลกนอยจาก 5.43 เทา ในป 2548 เปน 4.97 เทา ในป 2549 ระยะเวลาเกบหนเฉลยเพมขนจาก 66 วน ในป 2548 เปน 72 วน ในป 2549 เนองดวยในปนยอดรบชาระของบรษทฯ โดยสวนใหญมาจากลกคารายใหญรายหนงทมเครดตเทอมชาระปกตยาวกวาลกคารายใหญเมอปกอน

ระยะเวลาขายสนคาเฉลยเรวขนคอจาก 100 วน ในป 2548 เปน 85 วน ในป 2549 ซงหากพจารณาแยกระยะเวลาขายสนคาเฉลยตามประเภทของสนคาคงเหลอแลวพบวาวตถดบและวสดสนเปลองโรงงาน เปนตวแปรสาคญททาใหระยะเวลาขายสนคาเฉลยมการเปลยนแปลงทเรวขน ซงมาจากการทบรษทฯ ไดพยายามเพมประสทธภาพในทกกระบวนการผลตใหเรวขนและไดจานวนชนงานทสามารถขายไดมากขน

ในป 2549 บรษทฯ มอตราสวนหมนเวยนเจาหนเพมขนเลกนอยจากปกอนคอจาก 13.87 เทาในป 2548 มาเปน 14.41 เทา ในป 2549 มระยะเวลาชาระหนลดลงเลกนอยจากปกอนท 26 วน มาเปน 25 วน

อตราสวนความสามารถในการหากาไร

อตรากาไรขนตน ลดลงจาก 31.51% ในป 2548 เปน 23.97% ในป 2549 ซงตนทนขายของบรษทฯ ในป 2549ประมาณรอยละ 67 เปนตนทนวตถดบ สวนทเหลอเปนคาแรงและคาโสหยโรงงาน และจากการเพมขนของราคาวตถดบซงเปนไปตามราคาตลาดโลก ทาใหตนทนวตถดบของบรษทฯ ปรบตวเพมขน รวมทงคาแรงกปรบตวเพมขนเชนกนและในอตราทสงขนกวาการเตบโตหรอการเพมขนของยอดขาย


-52-


Liabilities In 2006 the Company’s liabilities had decreased slightly from 93.68 million baht in 2005 to 87.69 million baht in 2006, mainly due to the reduction of other payables and deferred income tax payable. Shareholders’ Equity Due to successful operating performance, shareholders’ equity has grown continuously and in 2006 shareholders’ equity had increase from 714.42 million baht in 2005 to 724.60 million baht. This consisting of paid up registered capital of 150 million baht, premium on share capital of 157.50 million baht, net surplus from revaluation of fixed assets 13.42 million baht, appropriated retained earnings of 15 million baht, unappropriated retained earnings as of December 31, 2006 of 388.12 million baht . Net profit per share was at 0.86 baht.

Analysis of Important Financial Ratio

Liquidity Ratio The Company’s current ratio increased slightly from previous year, from 6.50 in 2005 to 6.70 in 2006 whereas its quick ratio reduced from 4.22 in 2005 to 3.86 in 2006. This was due to the decrease in cash and cash equivalents from the Company completing its investments from the capital raised in the initial public offering as according to plans.

Accounts receivable turnover ratio had reduced slightly from 5.43 in 2005 to 4.97 in 2006. Collection period had increased from 66days in 2005 to 72 days in 2006. This increase being due to one of the Company’s main customer in 2006 having a longer credit term as compared to main customers in 2005.

Inventory turnover period shortened from 100 days in 2005 to 85 days in 2006. When considering inventory details, the decreased in inventory turnover period payments was mainly from raw materials and factory supplies. The Company had concentrated its efforts in increasing efficiency in every production step to speed up production and to increase output

In 2006 the Company’s payable turnover rose slightly from 13.87 in 2005 to 14.41 in 2006. Average payment period reduced slightly from 26 days to 25 days. Profitability Ratio Gross profit margins fell from 31.51% in 2005 to 23.97% in 2006. Company’s cost of goods sold for 2006 consisted of cost of raw materials at approximately 67%, the remaining being labour costs and factory overhead. Due to the rise in raw material prices in the world market, the Company’s cost of goods had inevitably increased . Furthermore, labour costs had also increased at a higher rate than the growth in sales. was at approximately

-53-

อตรากาไรจากการดาเนนงาน ลดลงจาก 23.57% ในป 2548 เปน 13.10% ในป 2549 เนองจากคาใชจายขายและบรหารของบรษทฯ เพมขน โดยในป 2549 มคาใชจายหลกๆ ทเพมขนคอ ผลขาดทนจากอตราแลกเปลยนเงนตราตางประเทศ อนเนองจากการทคาเงนบาทแขงคาขนและผนผวนเปนอยางมาก รวมทงการทบรษทฯ ตองรบภาระจายคาลขสทธแบบของสนคาเปนสาเหตใหญ

อตรากาไรสทธ ดวยสาเหตหลกๆดงกลาว สงผลใหบรษทมอตรากาไรสทธในป 2549 เทากบรอยละ 10.31 ลดลงจากรอยละ 18.60 ในป 2548

นโยบายทางการเงน

อตราสวนหนสนตอสวนของผถอหน ใกลเคยงกนมากกบปกอนคอจาก 0.13 เทา ในป2548 มาเปน 0.12 เทา ในป2549 สาเหตมาจากการทบรษทฯ จายชาระหนตามสญญาทรสตรซทกอนกาหนด ทาใหสามารถลดภาระดอกเบยจายได และจากการเพมขนของสวนของผถอหนอนเนองมาจากผลประกอบการทดขน ทาใหฐานะการเงนของบรษทฯ มความมนคง

อตราสวนความสามารถการชาระดอกเบย ลดลงจาก 265.13 เทา ในป 2548 มาเปน 128.74 เทาในป2549 สาเหตหลกเกดจากการทบรษทฯ มผลกาไรจากการดาเนนงานลดลงจากปกอนจานวน 93 ลานบาท และดอกเบยเงนกมจานวนเพมขนอนเปนผลมาจากการทอตราดอกเบยของธนาคารปรบตวสงขนจากปกอน แตอยางไรกตามกไมสงผลกบความสามารถในการชาระดอกเบยของบรษทฯ มากนก เนองจากในรอบปทผานมาบรษทฯ ยงสามารถจายชาระหนเงนกและดอกเบยกอนกาหนดชาระได

As a result of the increase in selling and administration expenses, operating profit margin declined from 23.57% in 2005 to 13.10% in 2006. For 2006, the main increases were expenses from loss of foreign exchange rate due to the strengthening of the Thai Baht and the violent exchange rate fluctuation throughout the year. The Company also bore a design license fee expense.

From the above, this led to Company’s net profit margin to decrease from 18.50% in 2005 to 10.31% in 2006.

Financial Policy Ratio

The debt to equity ratio of the Company was similar to previous year, from a ratio of 0.13 in 2005 to 0.12 in 2006. This resulted from the Company paying off its trust receipts debts before due, reducing its interest burden and also from the growth in shareholders’ equity due to Company’s satisfactory operating performance leading to stability in the Company’s financial status.

The Company’s interest coverage ratio decreased from 265.13 in 2005 to a ratio of 128.74 in 2006 mainly due to the reduction of Company profits of 93 million baht from previous year and the increase in interest expense arising from the increase in bank interest rates as compared to previous year. However, these factors did not affect the Company’s ability to pay its interest burdens as in 2006 the Company was able to repay its loans and interests before due.


-54-

รายการระหวางกน / Related Transactions

รายการระหวางกน ในป 2549 บรษทฯ มรายการระหวางกนกบบรษทยอยและบรษทเกยวของกน สรปไดดงน

บคคลทอาจมความขดแยง ลกษณะความสมพนธ ลกษณะรายการทสาคญ มลคารายการ (ลานบาท) 1. บรษท เทรเชอร บอกซ จากด

กลมตระกลเตชะมาถาวร และบรษท เอสเทลล จากด ซงเปน กรรมการและผถอหนของบรษทถอหนใน TBC รวมกนรอยละ 100

ปรมาณรายการ ซอสนคา (กลอง, ถง ใสเครองประดบ)

0.16

2. บรษท ออโรพลส (ประเทศไทย) จากด

บมจ. โกลดไฟน แมนแฟค เจอเรอส ถอหน 99.9%

ขายสนคา

3.25

สาหรบรายการระหวางกนกบ บรษท เทรเชอร บอกซ จากด เปนการสงซอกลอง ถงใสเครองประดบ เพอบรรจเครองประดบทสงใหลกคากรณทลกคาแจงความตองการ ซงการสงซอจะเปนตามราคาตลาดประกอบกบบรษท เทรเชอร บอกซ จากด ตงอยในนคมอตสาหกรรมลาดกระบง จงสะดวกในการสงซอและสงของ

สาหรบรายการระหวางกนกบบรษท ออโรพลส (ประเทศไทย) จากด ซงเปนบรษทยอย เปนการขายสนคาเครองประดบ เพอเปนชองทางจาหนายสนคาภายในประเทศ โดยการขายเปนไปตามราคาตลาด

Related Transactions As of December 31, 2007, the Company has related party transactions as follows:

Related Party Type of Relation Transaction Detail Amount (Million Baht) 1. Treasure Box Co., Ltd.

Techamatavorn family and Estelle Co., Ltd (directors and shareholders of Goldfine Manufacturers PCL) holding 100% shares

Goods purchased (jewelry box, jewelry packaging)

0.16

2. Oroplus (Thailand) Co., Ltd.

Goldfine Manufacturers PCL holding 99.9% shares

Goods Sold 3.25

Related party transactions with Treasure Box Co., Ltd are purchase of jewelry boxes and packaging used with customer orders according to customers’ requirements. Purchasing prices are based according to normal market prices and as Treasure Box Co., Ltd. is also located in the export processing zone of Latkrabang Industrial Estate ordering and delivery of goods is convenient.

Related party transactions with Oroplus (Thailand) Co., Ltd. , a subsidiary of the Company are jewelry sold to be marketed in the domestic market. Selling prices are based according to normal market prices.

-55-

รายงานคณะกรรมการตรวจสอบ เสนอ ผถอหนบรษท โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส จากด (มหาชน) ในรอบปงบประมาณ 2549 คณะกรรมการตรวจสอบของบรษท โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส จากด (มหาชน) ไดจดใหมการประชมรวม 4 ครง โดยรวมประชมกบหนวยงานตรวจสอบภายในซงถอเปนหนวยงานเลขานการของคณะกรรมการตรวจสอบประชมรวมกบฝายจดการระดบสงของบรษทฯ โดยไดมการปฏบตหนาทในเรองสาคญๆ ทกาหนดไวตามกฎบตรของคณะกรรมการตรวจสอบ ทงน ไดมการรายงานผลการดาเนนงานของคณะกรรมการตรวจสอบตอทประชมคณะกรรมการบรษทฯ ทกครง โดยถอวาเปนวาระหลกสาคญวาระหนงของการประชมคณะกรรมการบรษทฯ ในทกไตรมาส ดงน 1. สอบทานงบการเงนรายไตรมาสและงบการเงนประจาปงบประมาณ 2549

2. พจารณาเสนอแตงตงผสอบบญชและคาธรรมเนยมการสอบบญช 3. พจารณาสอบทานกฎบตรของคณะกรรมการตรวจสอบ เสนอคณะกรรมการบรษทฯ 4. พจารณาสอบทานกฎบตรของสานกตรวจสอบภายใน เสนอคณะกรรมการบรษทฯ 5. พจารณาอนมตแผนการตรวจสอบประจาปงบประมาณ 2550 ของสานกตรวจสอบภายใน โดยเนน

การตรวจสอบในระบบงานทมความเสยงสงทงในดานธรกจ กฎหมาย ขอบงคบและหลกเกณฑตางๆ ทจะกอใหเกดความ เสยหายแกบรษทฯ 6. สอบทานระบบการควบคมภายใน โดยประเมนจากรายงานผลการตรวจสอบของหนวยงานตรวจสอบภายในทกไตรมาส รวมทงใหขอเสนอแนะในการปรบปรงแกไขเพอใหเกดความมประสทธภาพและประสทธผลมากยงขน 7. ตดตามผลการดาเนนการแกไขของผรบการตรวจสอบตามแผนการตรวจตดตาม คณะกรรมการตรวจสอบไดพจารณาแลวมความเหนวา การดาเนนงานของบรษทฯ ในรอบปงบประมาณ 2549 น มระบบการควบคมภายในทดมประสทธภาพและประสทธผลอยางพอเพยง รายงานทางการเงนทสอบทานกไดจดทาขนอยางถกตองตามมาตรฐานการบญชทรบรองทวไป การรบฟงขอชแจงจากผสอบบญช มการเปดเผยขอมลอยางเพยงพอ การสอบทานอนไมพบการปฏบตใดๆอนเปนการขดแยงกบขอกฎหมาย ประกาศ หลกเกณฑตางๆ ทงของทางราชการและตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย คณะกรรมการตรวจสอบมความเหนวา บรษทฯ มการปฏบตตามหลกการกากบดแลกจการทดและไดรายงานตอคณะกรรมการบรษทฯ เรยบรอยแลว

นายอเทน คงสนทรกจกล ประธานคณะกรรมการตรวจสอบ

บรษท โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส จากด ( มหาชน )

รายงานคณะกรรมการตรวจสอบ

-56-

The Audit Committee ’ s Report

The Audit Committee ’ s Report To the Shareholders of Goldfine Manufacturers Public Company Limited.

In the physical year 2006, the Audit Committee of Goldfine Manufacturers Public Company Limited has had forth meetings with the Office of Internal Audit , which has duties as secretary of the Audit Committee, meeting with top management , performed duties and responsibilities under the charter of the Audit Committee. Each time of meeting there is a report showing the results of Audit Committee to report to the Board of Directors of the company by setting attach file on agenda of reports. All the works can be concluded as follows ;

1. Review the company’ s quarter and annual Financial Report for fiscal year 2006. 2. Consider the appointment of External Auditor and auditor fees. 3. Review the Audit Committee’ s charter for the Board of Directors. 4. Review the Office of Internal Audit’ s charter for the Board of Directors. 5. Approve the 2007 Annual audit plan of the Office of Internal which emphasizes on auditing systems or departments that may cause high risks to the company’ s business, laws and regulations. 6. Verify the internal control system by evaluating form internal reports at each quarter and Providing suggestions for improvements to increase efficiency and effectiveness. 7. Follow up whether corrective measures have been implemented by departments which have been audited as according to schedule plan. The Audit Committee considered that for the fiscal year 2006 the operation results of company , has had internal controls system efficiently and effectively. The Financial Report in compliance with accepted accounting standard , getting the advise from external auditor and information is disclosed correctly , in time and transparently. There are measures compliant to rules and regulations of SEC & SET. The Audit Committee considered the company , has operated by The Good Corporate Governance and has already reported to the Board of Directors .

Mr. Utane Kongsoontornkitkul Chairman of the Audit Committee

Goldfine Manufacturers Public Company Limited

-57-

รายงานของผสอบบญชรบอนญาต เสนอ ผถอหนและคณะกรรมการ บรษท โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส จากด (มหาชน)

ขาพเจาไดตรวจสอบงบดลรวม ณ วนท 31 ธนวาคม 2549 งบกาไรขาดทนรวม งบแสดงการเปลยนแปลงในสวนของผถอหนรวม และงบกระแสเงนสดรวมสาหรบปสนสดวนเดยวกนของบรษท โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส จากด (มหาชน) และบรษทยอย และขาพเจาไดตรวจสอบงบดล ณ วนท 31 ธนวาคม 2549 งบกาไรขาดทน งบแสดงการเปลยนแปลงในสวนของผถอหน และงบกระแสเงนสดสาหรบปสนสดวนเดยวกนเฉพาะของบรษท โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส จากด (มหาชน) ซงผบรหารของกจการเปนผรบผดชอบตอความถกตองและครบถวนของขอมลในงบการเงนเหลาน สวนขาพเจาเปนผรบผดชอบในการแสดงความเหนตองบการเงนดงกลาวจากผลการตรวจสอบของขาพเจา งบการเงนรวมของบรษทและบรษทยอย และงบการเงนเฉพาะของบรษทสาหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม 2548 ทนามาเปรยบเทยบ ตรวจสอบโดยผสอบบญชอน ซงแสดงความเหนไวอยางไมมเงอนไข ตามรายงานลงวนท 10 กมภาพนธ 2549

ขาพเจาไดปฏบตงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบญชทรบรองทวไป ซงกาหนดใหขาพเจาตองวางแผน และปฏบตงานเพอใหไดความเชอมนอยางมเหตผลวา งบการเงนแสดงขอมลทขดตอขอเทจจรงอนเปนสาระสาคญหรอไม การตรวจสอบรวมถงการใชวธการทดสอบหลกฐานประกอบรายการทงทเปนจานวนเงนและการเปดเผยขอมลในงบการเงน การประเมนความเหมาะสมของหลกการบญชทกจการใช และประมาณการเกยวกบรายการทางการเงนทเปนสาระสาคญ ซงผบรหารเปนผจดทาขน ตลอดจนการประเมนถงความเหมาะสมของการแสดงรายการทนาเสนอในงบการเงนโดยรวม ขาพเจาเชอวาการตรวจสอบดงกลาวใหขอสรปทเปนเกณฑอยางเหมาะสมในการแสดงความเหนของขาพเจา

ขาพเจาเหนวา งบการเงนดงกลาวขางตนแสดงฐานะการเงนรวม ณ วนท 31 ธนวาคม 2549 ผลการดาเนนงานรวม และกระแสเงนสดรวม สาหรบปสนสดวนเดยวกนของบรษท โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส จากด (มหาชน) และบรษทยอย และแสดงฐานะการเงน ณ วนท 31 ธนวาคม 2549 ผลการดาเนนงาน และกระแสเงนสดสาหรบปสนสดวนเดยวกนเฉพาะของ บรษท โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส จากด (มหาชน) โดยถกตองตามทควรในสาระสาคญตามหลกการบญชทรบรองทวไป นางสมาล โชคดอนนต ผสอบบญชรบอนญาต ทะเบยนเลขท 3322 กรงเทพมหานคร 21 กมภาพนธ 2550

รายงานของผสอบบญชรบอนญาต

-58-

REPORT OF THE INDEPENDENT AUDITOR To the Shareholders and Board of Directors of Goldfine Manufacturers Public Company Limited

I have audited the accompanying consolidated balance sheet of Goldfine Manufacturers Public Company Limited and subsidiaries as at 31 December 2006, and the related consolidated statements of income, changes in shareholders’ equity and cash flows for the year then ended. I have also audited Goldfine Manufacturers Public Company Limited ‘s own balance sheets as at 31 December 2006, and related statements of income, changes in shareholders’ equity and cash flows for the year then ended. These financial statements are the responsibility of the Company’s management as to their correctness and completeness of the presentation. My responsibility is to express an opinion on these financial statements based on my audit. The consolidated financial statements of the Company and subsidiaries, and the Company’s own financial statements for the year ended 31 December 2005, presented herein for comparative purpose, were audited by other auditor who issued an unqualified audit report thereon dated 10 February 2006.

I conducted my audit in accordance with generally accepted auditing standards. Those standards require that I plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether the financial statements are free of material misstatement. An audit includes examining, on a test basis, evidence supporting the amounts and disclosures in the financial statements. An audit also includes assessing the accounting principles used and significant estimates made by management, as well as evaluating the overall financial statement presentation. I believe that my audit provides a reasonable basis for my opinion.

In my opinion, the consolidated of the Company and subsidiaries and the Company’s own financial statements referred to above present fairly, in all material respects, the consolidated financial position of Goldfine Manufacturers Public Company Limited and subsidiaries as at 31 December 2006, and the consolidated results of their operations, and cash flows for the year then ended, and Goldfine Manufacturers Public Company Limited ’s own financial position as at 31 December 2006, and the results of its operations and cash flows for the year then ended, in conformity with generally accepted accounting principles. MRS. SUMALEE CHOKDEEANANT Certified Public Accountant Registration No. 3322 Bangkok, Thailand 21 February 2007

Auditor’s Report

-59-

สนทรพย

(หนวย : บาท)

หมายเหต 2549 2548 2549 2548

สนทรพยหมนเวยนเงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด 5 61,099,268 106,109,465 58,834,007 103,594,042 เงนลงทนชวคราว 6 10,000 61,250,000 10,000 61,250,000 ลกหนการคา

- ลกคาทวไป - สทธ 7 277,517,141 227,938,931 276,358,130 227,482,246 - บรษททเกยวของ 4, 7 - - 4,319,945 2,085,580

สนคาคงเหลอ 8 242,136,242 207,319,631 239,361,526 205,555,647 สนทรพยหมนเวยนอน 6,718,828 6,356,561 6,371,965 7,786,918

รวมสนทรพยหมนเวยน 587,481,479 608,974,588 585,255,573 607,754,433

สนทรพยไมหมนเวยนเงนฝากประจาซงใชเปนหลกประกน 9 5,000,000 5,000,000 5,000,000 5,000,000 เงนลงทนซงบนทกโดยวธสวนไดเสย 10 - - 17,567,689 3,544,372 ทดน อาคารและอปกรณ - สทธ 11 199,349,380 172,571,282 198,584,884 171,970,732 สนทรพยไมมตวตน-สทธ 12 15,913,212 16,331,981 - - สนทรพย - ภาษเงนไดรอตดบญช 13 3,318,235 3,073,434 3,318,235 2,819,543 สนทรพยไมหมนเวยนอน 1,225,510 2,152,078 1,086,609 2,013,178

รวมสนทรพยไมหมนเวยน 224,806,337 199,128,775 225,557,417 185,347,825

รวมสนทรพย 812,287,816 808,103,363 810,812,990 793,102,258

หมายเหตประกอบงบการเงนเปนสวนหนงของงบการเงนน

งบการเงนรวม งบการเงนเฉพาะของบรษทฯ

บรษท โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส จากด (มหาชน) และบรษทยอย

งบดล

ณ วนท 31 ธนวาคม 2549 และ 2548

งบการเงน

-60-

ASSETS(Unit : Baht)

Notes 2006 2005 2006 2005CURRENT ASSETS

Cash and cash equivalents 5 61,099,268 106,109,465 58,834,007 103,594,042 Temporary investments 6 10,000 61,250,000 10,000 61,250,000 Trade accounts receivable

- general customers - net 7 277,517,141 227,938,931 276,358,130 227,482,246 - related company 4, 7 - - 4,319,945 2,085,580

Inventories 8 242,136,242 207,319,631 239,361,526 205,555,647 Other current assets 6,718,828 6,356,561 6,371,965 7,786,918

Total Current Assets 587,481,479 608,974,588 585,255,573 607,754,433

NON - CURRENT ASSETSFixed deposits used as collateral 9 5,000,000 5,000,000 5,000,000 5,000,000 Investment accounted for by equity method 10 - - 17,567,689 3,544,372 Property, plant and equipment - net 11 199,349,380 172,571,282 198,584,884 171,970,732 Intangible asset-net 12 15,913,212 16,331,981 - - Deferred income tax - assets 13 3,318,235 3,073,434 3,318,235 2,819,543 Other non - current assets 1,225,510 2,152,078 1,086,609 2,013,178

Total Non - Current Assets 224,806,337 199,128,775 225,557,417 185,347,825

TOTAL ASSETS 812,287,816 808,103,363 810,812,990 793,102,258

The accompanying notes form an integral part of the financial statements.

CONSOLIDATED THE COMPANY OWN F/S

GOLDFINE MANUFACTURERS PUBLIC COMPANY LIMITED AND SUBSIDIARIESBALANCE SHEETS

AS AT 31 DECEMBER 2006 AND 2005

Financial Statements

-61-

หนสนและสวนของผถอหน(หนวย : บาท)

หมายเหต 2549 2548 2549 2548หนสนหมนเวยน

เจาหนการคา - ผคาทวไป 15 35,838,625 23,746,972 35,838,625 23,746,972 - บรษททเกยวของ 4 25,875 4,810 25,875 4,810

เจาหนอน 11,124,390 29,323,920 11,124,390 14,532,948 ภาษเงนไดคางจาย 13 20,330,496 31,864,625 20,330,496 31,864,626 เงนรบลวงหนาจากลกคา 11,716,337 5,556,625 11,716,336 5,556,624 หนสนหมนเวยนอน 8,642,865 3,173,785 7,734,000 2,898,651

รวมหนสนหมนเวยน 87,678,588 93,670,737 86,769,722 78,604,631

หนสนไมหมนเวยนเจาหนเงนประกนพนกงาน 14,000 10,000 - -

รวมหนสนไมหมนเวยน 14,000 10,000 - -

รวมหนสน 87,692,588 93,680,737 86,769,722 78,604,631

สวนของผถอหนทนเรอนหน

ทนเรอนหน หนสามญ มลคาหนละ 1 บาท - ทนจดทะเบยน 150,000,000 หน 150,000,000 150,000,000 150,000,000 150,000,000 - ทนเรอนหนทออกและรบชาระแลว 150,000,000 150,000,000 150,000,000 150,000,000 150,000,000สวนเกนทน - สวนเกนมลคาหนสามญ 157,500,000 157,500,000 157,500,000 157,500,000 - สวนเกนทนจากการตราคาสนทรพย 11 13,425,016 13,425,016 13,425,016 13,425,016 กาไรสะสม - จดสรรแลว - สารองตามกฎหมาย 15,000,000 15,000,000 15,000,000 15,000,000 - ยงไมไดจดสรร 388,118,252 378,572,611 388,118,252 378,572,611

สวนของผถอหนบรษทใหญ 724,043,268 714,497,627 724,043,268 714,497,627 ผลตางจากการแปลงคางบการเงนทเปนเงนตราตางประเทศ 552,432 (74,739) - - สวนของผถอหนสวนนอยของบรษทยอย (472) (262) - - สวนของผถอหน 724,595,228 714,422,626 724,043,268 714,497,627

รวมหนสนและสวนของผถอหน 812,287,816 808,103,363 810,812,990 793,102,258



บรษท โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส จากด (มหาชน) และบรษทยอยงบดล

ณ วนท 31 ธนวาคม 2549 และ 2548


-62-

LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY(Unit : Baht)

Notes 2006 2005 2006 2005CURRENT LIABILITIES

Trade accounts payable- general suppliers 15 35,838,625 23,746,972 35,838,625 23,746,972 - related company 4 25,875 4,810 25,875 4,810

Other accounts payable 11,124,390 29,323,920 11,124,390 14,532,948 Income tax payable 13 20,330,496 31,864,625 20,330,496 31,864,626 Advances received from customers 11,716,337 5,556,625 11,716,336 5,556,624 Other current liabilities 8,642,865 3,173,785 7,734,000 2,898,651

Total Current Liabilities 87,678,588 93,670,737 86,769,722 78,604,631

NON - CURRENT LIABILITIESEmployee guarantee payable 14,000 10,000 - -

Total Non - Current Liabilities 14,000 10,000 - -

TOTAL LIABILITIES 87,692,588 93,680,737 86,769,722 78,604,631

SHAREHOLDERS' EQUITYShare capital - common shares at Baht 1 par value - Registered 150,000,000 shares 150,000,000 150,000,000 150,000,000 150,000,000 - Issued and paid-up 150,000,000 shares 150,000,000 150,000,000 150,000,000 150,000,000 Paid - in capital surplus - Premium on ordinary shares 157,500,000 157,500,000 157,500,000 157,500,000 - Surplus on revaluation of assets 11 13,425,016 13,425,016 13,425,016 13,425,016 Retained earnings - Appropriated for statutory reserve 15,000,000 15,000,000 15,000,000 15,000,000 - Unappropriated 388,118,252 378,572,611 388,118,252 378,572,611 Shareholders' equity of parent company 724,043,268 714,497,627 724,043,268 714,497,627 Foreign financial statements translation differences 552,432 (74,739) - - Minority interest of subsidiary (472) (262) - -

TOTAL SHAREHOLDERS' EQUITY 724,595,228 714,422,626 724,043,268 714,497,627

TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS'EQUITY 812,287,816 808,103,363 810,812,990 793,102,258



GOLDFINE MANUFACTURERS PUBLIC COMPANY LIMITED AND SUBSIDIARIESBALANCE SHEETS



-63-

(หนวย : บาท)

หมายเหต 2549 2548 2549 2548รายได

รายไดจากการขาย 4 1,256,369,891 1,092,794,384 1,254,437,125 1,094,396,426 รายไดอน 2,661,101 9,904,446 2,551,033 9,886,098

รวมรายได 1,259,030,992 1,102,698,830 1,256,988,158 1,104,282,524

ตนทนและคาใชจายตนทนขาย 4 955,160,677 748,434,488 956,101,408 750,245,864 คาใชจายในการขายและบรหาร 4 137,437,379 95,610,315 131,502,939 93,672,852 คาตอบแทนกรรมการ 4 1,895,000 1,120,000 1,895,000 1,120,000 สวนไดเสยในขาดทนสทธของบรษทยอย - - 3,204,556 1,454,928

รวมตนทนและคาใชจาย 1,094,493,056 845,164,803 1,092,703,903 846,493,644

กาไรกอนดอกเบยจายและภาษเงนได 164,537,936 257,534,027 164,284,255 257,788,880 ดอกเบยจาย (1,278,025) (971,355) (1,278,025) (971,355) ภาษเงนได (33,714,481) (53,248,139) (33,460,590) (53,502,030)

กาไรหลงภาษเงนได 129,545,430 203,314,533 129,545,640 203,315,495 กาไรสทธสวนของผถอหนสวนนอย 210 962 - - กาไรสทธสาหรบป 129,545,640 203,315,495 129,545,640 203,315,495

กาไรตอหนขนพนฐานกาไรสทธ (หนวย : บาท) 0.86 1.36 0.86 1.36 จานวนหนสามญถวเฉลยถวงนาหนก (หน) 150,000,000.00 150,000,000.00 150,000,000.00 150,000,000.00

มลคาหน หนละ(บาท) 1 1 1 1



บรษท โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส จากด (มหาชน) และบรษทยอยงบกาไรขาดทน

สาหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม 2549 และ 2548


-64-

(Unit : Baht)

Notes 2006 2005 2006 2005

REVENUES

Sales 4 1,256,369,891 1,092,794,384 1,254,437,125 1,094,396,426

Other income 2,661,101 9,904,446 2,551,033 9,886,098

TOTAL REVENUES 1,259,030,992 1,102,698,830 1,256,988,158 1,104,282,524

COSTS AND EXPENSES

Cost of sales 4 955,160,677 748,434,488 956,101,408 750,245,864

Selling and administrative expenses 4 137,437,379 95,610,315 131,502,939 93,672,852

Directors' remuneration 4 1,895,000 1,120,000 1,895,000 1,120,000

Equity in net loss of subsidiary companies - - 3,204,556 1,454,928

TOTAL COST AND EXPENSES 1,094,493,056 845,164,803 1,092,703,903 846,493,644

Income Before Interest Expense and Income Tax 164,537,936 257,534,027 164,284,255 257,788,880

Interest expense (1,278,025) (971,355) (1,278,025) (971,355)

Income tax 13 (33,714,481) (53,248,139) (33,460,590) (53,502,030)

Income After Income Tax 129,545,430 203,314,533 129,545,640 203,315,495

Minority interest in net income 210 962 - -

NET INCOME FOR THE YEAR 129,545,640 203,315,495 129,545,640 203,315,495

BASIC EARNINGS PER SHARE

Net income (Unit : Baht) 0.86 1.36 0.86 1.36

Weighted average number of common shares (Shares) 150,000,000 150,000,000 150,000,000 150,000,000

Par value (Baht) 1 1 1 1



GOLDFINE MANUFACTURERS PUBLIC COMPANY LIMITED AND SUBSIDIARIES

STATEMENTS OF INCOME

FOR THE YEARS ENDED 31 DECEMBER 2006 AND 2005


-65-

สวนเก

นทน

ผลตาง

จากการ

แปลง

ทนเรอ

นหนท

สวนเก

นจาก

การตร

าคาสาร

องตาม

งบการ

เงนทเป

นสว

นของผ

ถอหม

ายเหต

รบ

ชาระแล

วมล

คาหน

สนทร

พย

กฎหม

ายยงไ

มไดจ

ดสรร

เงนตร

าตางป

ระเทศ

หนสว

นนอย

รวมงบ

การเงน

รวมยอดค

งเหลอ

ณ วน

ท 1 มก

ราคม 2

548150

,000,0

00

157,50

0,000

13,

425,01

6

15,

000,00

0

238

,257,1

17

-

-

574

,182,1

33

กาไรสท

ธ -

-

-

-

203

,315,4

95

-

-

203

,315,4

95

เงน

ปนผล

จาย21

-

-

-

-

(63,00

0,000)

-

-

(63,00

0,000)

ผลตางจา

กการแ

ปลงคางบ

การเง

นระห

วางป

-

-

-

-

-

(74

,739)

-

(74,73

9)

สวนข

องผถ

อหนส

วนนอ

ยในกาไรสท

ธสาห

รบป

-

-

-

-

-

-

(262)

(262)

ยอดค

งเหลอ

ณ วน

ท 31 ธ

นวาคม

2548

150,00

0,000

157

,500,0

00

13,425

,016

15,000

,000

378,57

2,612

(74,73

9)

(262)

714,42

2,627

ยอดค

งเหลอ

ณ วน

ท 1 มก

ราคม 2

549150

,000,0

00

157,50

0,000

13,

425,01

6

15,

000,00

0

378

,572,6

12

(74

,739)

(26

2)

714

,422,6

27

กาไรสท

ธ-

-

-

-

129

,545,6

40

-

-

129

,545,6

40

เงน

ปนผล

จาย21

-

-

-

-

(12

0,000,

000)

-

-

(12

0,000,

000)

ผล

ตางจา

กการแ

ปลงคางบ

การเง

นระห

วางป

-

-

-

-

-

627

,171

-

627,17

1

สวนข

องผถ

อหนส

วนนอ

ยในกาไรสท

ธสาห

รบป

-

-

-

-

-

-

(210)

(210)

ยอดค

งเหลอ

ณ วน

ท 31 ธ

นวาคม

2549

150,00

0,000

157

,500,0

00

13,425

,016

15,000

,000

388,11

8,252

552,43

2

(472)

724,59

5,228

หมายเ

หตปร

ะกอบ

งบการเง

นเปนส

วนหน

งของงบ

การเง

นน

(หนวย

: บาท

)

กาไรส

ะสม

บรษท

โกลด

ไฟน แ

มนแฟ

คเจอเร

อส จา

กด (ม

หาชน

) และบร

ษทยอ

ยงบ

แสดงการ

เปลยน

แปลงส

วนขอ

งผถอ

หนสาห

รบปส

นสดว

นท 31

ธนวาค

ม 2549

และ 2

548


-66-

Paid

- up

Surpl

us on

Unapp

ropria

ted

Forei

gn Cu

rrency

Share

Premi

um on

revalu

ation

Legal

retain

ed Fin

ancial

Statem

ents

Minor

ity

Notes

Capit

alord

inary

shares

of asse

tsres

erve

earnin

gstra

nslati

on dif

ferenc

esint

erest

Total

CONS

OLID

ATED

Balan

ce as

at 1 Ja

nuary

2005

150,00

0,000

157

,500,0

00

13,425

,016

15,000

,000

238

,257,1

17

-

-

574

,182,1

33

Ne

t incom

e for

the ye

ar-

-

-

-

203

,315,4

95

-

-

203

,315,4

95

Div

idend

payme

nt21

-

-

-

-

(63,00

0,000)

-

-

(63,00

0,000)

Curre

ncy tra

nslatio

n diffe

rences

durin

g the y

ear-

-

-

-

-

(74

,739)

-

(74

,739)

Minor

ity int

erest i

n net i

ncome

for th

e year

-

-

-

-

-

-

(26

2)

(26

2)

Balan

ce as

at 31 D

ecemb

er 200

5150

,000,0

00

157,50

0,000

13,

425,01

6

15,

000,00

0

378,57

2,612

(74,73

9)

(26

2)

714

,422,6

27

Balan

ce as

at 1 Ja

nuary

2006

150,00

0,000

157

,500,0

00

13,425

,016

15,000

,000

378

,572,6

12

(74

,739)

(262)

714,42

2,627

Net in

come f

or the

year

-

-

-

-

129,54

5,640

-

-

129,54

5,640

Divide

nd pay

ment

21-

-

-

-

(12

0,000,

000)

-

-

(12

0,000,

000)

Cu

rrency

transl

ation d

ifferen

ces du

ring th

e year

-

-

-

-

-

627,17

1

-

627,17

1

Minor

ity int

erest i

n net i

ncome

for th

e year

-

-

-

-

-

-

(21

0)

(21

0)

Balan

ce as

at 31 D

ecemb

er 200

6150

,000,0

00

157,50

0,000

13,

425,01

6

15,

000,00

0

388,11

8,252

552,43

2

(47

2)

724

,595,2

28

The a

ccomp

anying

notes

form

an int

egral p

art of

the fin

ancial

statem

ents.

(Unit :

Baht)

Retai

ned ea

rnings

GOLD

FINE M

ANUF

ACTU

RERS

PUBL

IC CO

MPAN

Y LIM

ITED A

ND SU

BSID

IARI

ESST

ATEM

ENTS

OF CH

ANGE

S IN S

HARE

HOLD

ERS'

EQUI

TYFO

R THE

YEAR

S END

ED 31

DECE

MBER

2006

AND 2

005


-67-

สวนเก

นทน

ทนเรอ

นหนท

สวนเก

นจาก

การตร

าคาสารองตาม

หมายเ

หต

รบชาระแลว

มลคาห

นสน

ทรพย

กฎ

หมาย

ยงไมไดจด

สรร

รวม

งบการ

เงนเฉพ

าะของบร

ษทฯ

ยอดค

งเหลอ

ณ วน

ท 1 มก

ราคม 2

54815

0,000

,000

157,5

00,00

0

13

,425,0

16

15,00

0,000

23

8,257

,117

574,1

82,13

3

กาไรสท

ธสาห

รบป

-

-

-

-

203,3

15,49

5

20

3,315

,495

เงนปน

ผลจาย

21-

-

-

-

(63

,000,0

00)

(63,00

0,000

)

ยอดค

งเหลอ

ณ วน

ท 31 ธ

นวาคม 2

54815

0,000

,000

157,5

00,00

0

13

,425,0

16

15,00

0,000

37

8,572

,612

714,4

97,62

8

ยอดค

งเหลอ

ณ วน

ท 1 มก

ราคม 2

54915

0,000

,000

157,5

00,00

0

13

,425,0

16

15,00

0,000

37

8,572

,612

714,4

97,62

8

กาไรสท

ธสาห

รบป

-

-

-

-

129,5

45,64

0

12

9,545

,640

เงนปน

ผลจาย

21-

-

-

-

(12

0,000

,000)

(120,0

00,00

0)

ยอดค

งเหลอ

ณ วน

ท 31 ธ

นวาคม 2

54915

0,000

,000

157,5

00,00

0

13

,425,0

16

15,00

0,000

38

8,118

,252

724,0

43,26

8

หมายเ

หตปร

ะกอบ

งบการเง

นเปนส

วนหน

งของงบ

การเง

นน

บรษท

โกลด

ไฟน แ

มนแฟ

คเจอเร

อส จา

กด (ม

หาชน

) และบร

ษทยอ

ย

(หนว

ย : บา

ท)

กาไรส

ะสม

สาหร

บปสน

สดวน

ท 31 ธ

นวาคม 2

549 แล

ะ 2548

งบแส

ดงการ

เปลยน

แปลงสว

นของผถ

อหน


-68-

Paid

- up

Surpl

us on

Unapp

ropria

ted

Share

Premi

um on

revalu

ation

Legal

retain

ed No

tesCa

pital

ordina

ry sha

resof a

ssets

reserv

eear

nings

Total

THE C

OMPA

NY OW

N F/S

Balan

ce as

at 1 Ja

nuary

2005

150,00

0,000

157

,500,0

00

13,

425,01

6

15,000

,000

238

,257,1

17

574,18

2,133

Ne

t incom

e for th

e year

-

-

-

-

203,31

5,495

203

,315,4

95

Divide

nd pay

ment

21-

-

-

-

(63

,000,0

00)

(63

,000,0

00)

Balan

ce as

at 31 D

ecemb

er 200

5150

,000,0

00

157,50

0,000

13,425

,016

15,

000,00

0

378,57

2,612

714

,497,6

28

Balan

ce as

at 1 Ja

nuary

2006

150,00

0,000

157

,500,0

00

13,

425,01

6

15,000

,000

378

,572,6

12

714,49

7,628

Ne

t incom

e for th

e year

-

-

-

-

129,54

5,640

129

,545,6

40

Divide

nd pay

ment

21-

-

-

-

(12

0,000,

000)

(120,0

00,000

)

Ba

lance

as at e

nd of

period

2006

150,00

0,000

157

,500,0

00

13,

425,01

6

15,000

,000

388

,118,2

52

724,04

3,268

The a

ccomp

anying

notes

form

an in

tegral

part o

f the f

inanci

al state

ments

.

(Unit :

Baht)

Retai

ned ea

rnings

GOLD

FINE M

ANUF

ACTU

RERS

PUBL

IC CO

MPAN

Y LIM

ITED A

ND SU

BSID

IARI

ESST

ATEM

ENTS

OF CH

ANGE

S IN S

HARE

HOLD

ERS'

EQUI

TYFO

R THE

YEAR

S END

ED 31

DECE

MBER

2006

AND 2

005


-69-

(หนวย : พนบาท)

2549 2548 2549 2548กระแสเงนสดจากกจกรรมดาเนนงานกาไรสทธสาหรบงวด 129,546 203,315 129,546 203,315 ปรบปรงกาไรสทธเปนเงนสดรบ (จาย) จากกจกรรมดาเนนงาน:

กาไรจากเงนลงทนชวคราว - (131) - (131) หนสงสยจะสญ 204 1,192 204 1,192 สวนไดเสยในขาดทนสทธของบรษทยอย - - 3,204 1,455 คาเสอมราคา 23,288 17,789 23,155 17,741 สทธการเชาตดบญช 419 - - - ขาดทน (กาไร) จากการจาหนายสนทรพย 783 371 783 371 คาเผอการดอยคาของสนทรพย (915) (610) (915) (610) ขาดทน (กาไร) จากอตราแลกเปลยนทยงไมเกดขนจรง 2,654 (155) 2,654 (155) สนทรพย - ภาษเงนไดรอตดบญชลดลง (เพมขน) (245) 1,102 (499) 1,356

เงนสดรบจากการดาเนนงานกอนการเปลยนแปลง ในสนทรพยและหนสนดาเนนงาน 155,734 222,873 158,132 224,534

การเปลยนแปลงในสนทรพยและหนสนดาเนนงานสนทรพยดาเนนงานลดลง (เพมขน) :ลกหนการคา

- ลกคาทวไป - สทธ (53,016) (54,144) (52,313) (53,687) - บรษททเกยวของ - - (2,234) (2,086)

สนคาคงเหลอ (34,817) 1,843 (33,806) 3,607 สนทรพยหมนเวยนอน (362) (2,158) (511) (1,971) สนทรพยไมหมนเวยนอน 926 (2,101) 926 (1,962) หนสนดาเนนงานเพมขน(ลดลง):เจาหนการคา

- ผคาทวไป 12,721 2,733 12,723 2,731 - บรษททเกยวของ

เจาหนอน (3,387) 12,198 (3,387) 12,198 คาตอบแทนผบรหารคางจาย - (10,000) - (10,000) ภาษเงนไดคางจาย (11,534) 1,691 (11,534) 1,691 เงนรบลวงหนาจากลกคา 6,160 863 6,160 863 หนสนหมนเวยนอน (9,330) (2,038) 4,835 (2,312) เจาหนเงนประกนพนกงาน 14 10 - -

เงนสดสทธไดมาจากกจกรรมดาเนนงาน 63,109 171,770 78,991 173,606



งบกระแสเงนสดบรษท โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส จากด (มหาชน) และบรษทยอย



-70-

(Unit : Thousand Baht)

2006 2005 2006 2005Cash flows from operating activities :-

Net income for year 129,546 203,315 129,546 203,315 Adjustments to reconcile net income to net cash provided from (used in) operating activities:-

Gain from tempory investment - (131) - (131) Allowance for doubtful receivables 204 1,192 204 1,192 Equity in net loss of subsidiary companies - - 3,204 1,455 Depreciation 23,288 17,789 23,155 17,741 Leasehold right - amortization 419 - - - Loss (Gain) on sales of fixed assets 783 371 783 371 Provision for asset impairment (915) (610) (915) (610) Unrealized loss (gain) on exchange rate 2,654 (155) 2,654 (155) Decrease (increase) in deferred income tax - assets (245) 1,102 (499) 1,356

Cash provided from operating activities before changes in operating assets and liabilities 155,734 222,873 158,132 224,534

Changes in operating assets and liabilities:Decrease (Increase) in operating assets:Trade accounts receivable

- general customers - net (53,016) (54,144) (52,313) (53,687) - related company - - (2,234) (2,086)

Inventories (34,817) 1,843 (33,806) 3,607 Other current assets (362) (2,158) (511) (1,971) Other non-current assets 926 (2,101) 926 (1,962) Increase (decrease) in operating liabilities:Trade accounts payable

- general suppliers 12,721 2,733 12,723 2,731 - related company

Other accounts payable (3,387) 12,198 (3,387) 12,198 Accrued managements' remuneration - (10,000) - (10,000) Income tax payable (11,534) 1,691 (11,534) 1,691 Advances receipt from customers 6,160 863 6,160 863 Other current liabilities (9,330) (2,038) 4,835 (2,312) Employee guarantee payable 14 10 - -

Net cash provided from operating activities 63,109 171,770 78,991 173,606



GOLDFINE MANUFACTURERS PUBLIC COMPANY LIMITED AND SUBSIDIARIESSTATEMENTS OF CASH FLOWS



-71-

(หนวย : พนบาท)

2549 2548 2549 2548กระแสเงนสดจากกจกรรมลงทน:

ซอเงนลงทนชวคราว - (108,101) - (108,101) เงนสดรบจากการขายเงนลงทนชวคราว 61,240 48,573 61,240 48,573 เงนฝากประจาลดลง - 15,990 - 15,990 เงนลงทนในบรษทยอย - - (15,302) (4,999) เงนสดรบจากการขายสนทรพย 5,762 2,230 6,025 2,230 ซอทดน อาคารและอปกรณ (55,696) (57,561) (55,662) (56,913)

เงนสดสทธไดมา (ใชไป) จากกจกรรมลงทน 11,306 (98,869) (3,699) (103,220)

กระแสเงนสดจากกจกรรมจดหาเงน:เงนเบกเกนบญชและเงนกยมระยะสนจากสถาบนการเงนลดลง - (25,071) - (25,071) จายเงนปนผล (120,000) (63,000) (120,000) (63,000) สวนของผถอหนสวนนอยเพมขน - 1 - -

เงนสดสทธใชไปในกจกรรมจดหาเงน (120,000) (88,070) (120,000) (88,071) ผลกระทบจากอตราแลกเปลยนในเงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด (52) - (52) - ผลตางจากการแปลงคางบการเงนทเปนเงนตราตางประเทศ 626 - - -

เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสดลดลงสทธ (45,011) (15,169) (44,760) (17,685) เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด ณ วนตนป 106,110 121,279 103,594 121,279 เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด ณ วนสนป 61,099 106,110 58,834 103,594

ขอมลกระแสเงนสดเปดเผยเพมเตมเงนสดจายระหวางปสาหรบ :

ดอกเบยจาย 1,278 971 1,278 971 ภาษเงนได 45,493 51,557 45,493 51,811



บรษท โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส จากด (มหาชน) และบรษทยอยงบกระแสเงนสด (ตอ)



-72-


2006 2005 2006 2005Cash flows from investing activities:

Purchase of temporary investments - (108,101) - (108,101) Proceeds from sale of temporary investment 61,240 48,573 61,240 48,573 Decrease in fixed deposits - 15,990 - 15,990 Purchase of investment in subsidiary - - (15,302) (4,999) Proceeds from sales of fixed assets 5,762 2,230 6,025 2,230 Purchase of property, plant and equipment (55,696) (57,561) (55,662) (56,913)

Net cash provided by (used in) investing activities 11,306 (98,869) (3,699) (103,220)

Cash flows from financing activities:-Decrease in overdrafts and short-term loans from financial institutions - (25,071) - (25,071) Dividend payment (120,000) (63,000) (120,000) (63,000) Increase in minority interest - 1 - -

Net cash used in financing activities (120,000) (88,070) (120,000) (88,071) Effect of exchange rate on cash and cash equivalent (52) - (52) - Foreign currency financial statements translation differences 626 - - -

Net decrease in cash and cash equivalent (45,011) (15,169) (44,760) (17,685) Cash and cash equivalent - beginning of the year 106,110 121,279 103,594 121,279 Cash and cash equivalent - end of the year 61,099 106,110 58,834 103,594

Supplemental cash flows information Cash paid during the year

Interest expense 1,278 971 1,278 971 Income tax 45,493 51,557 45,493 51,811



GOLDFINE MANUFACTURERS PUBLIC COMPANY LIMITED AND SUBSIDIARIESSTATEMENTS OF CASH FLOWS



-73-

บรษท โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส จากด (มหาชน) และบรษทยอย หมายเหตประกอบงบการเงน ณ วนท 31 ธนวาคม 2549 และ 2548 1. ขอมลทวไป

บรษท โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส จากด (มหาชน) ไดจดทะเบยนจดตงเปนบรษทจากด ภายใตประมวลกฎหมายแพงและพาณชยของประเทศไทย เมอวนท 26 กนยายน 2532 และไดแปรสภาพเปนบรษทมหาชนจากด เมอวนท 19 เมษายน 2547 โดยประกอบกจการผลต นาเขาและสงออกเครองประดบประกอบอญมณตางๆ มสานกงานตงอยทนคมอตสาหกรรมลาดกระบง กรงเทพมหานคร

บรษทยอยของบรษทฯ คอ

ก) บรษท ออโรพลส (ประเทศไทย) จากด ไดจดทะเบยนจดตงเปนบรษทจากดภายใตประมวลกฎหมายแพงและพาณชยของประเทศไทย เมอวนท 26 พฤษภาคม 2548 โดยประกอบกจการจาหนายเครองประดบและอญมณภายในประเทศ บรษทยอยมสานกงานตงอยในกรงเทพฯ

ข) Goldfine Manufacturers (Vietnam) Company Limited ไดจดทะเบยนจดตงเปนบรษทจากด เมอวนท 26 ตลาคม 2548 เพอประกอบกจการผลตและเจยระไนอญมณตางๆ บรษทยอยมสานกงานตงอยในประเทศเวยดนาม ขณะนอยระหวางกอสรางโรงงาน ยงไมไดตงเปนพาณชยกจ

ณ วนท 31 ธนวาคม 2549 และ 2548 บรษทฯและบรษทยอยมจานวนพนกงานและคาใชจายเกยวกบพนกงานสาหรบปสนสดวนเดยวกนของแตละป ดงตอไปน

งบการเงนรวม งบการเงนเฉพาะของบรษทฯ 2549 2548 2549 2548

จานวนพนกงาน (คน)

1,545

1,576 1,532

1,568

คาใชจายเกยวกบพนกงานแสดงภายใตหวขอ

ตนทนขาย (พนบาท) 209,780 177,769 209,780 177,769 คาใชจายในการขายและบรหาร (พนบาท) 43,599 34,749 40,892 33,669

2. เกณฑการเสนองบการเงนรวมและงบการเงนเฉพาะของบรษทฯ

งบการเงนรวมและงบการเงนเฉพาะของบรษทไดจดทาขนตามหลกการบญชทรบรองทวไปในประเทศไทย ภายใตพระราชบญญตการบญช พ.ศ. 2543 และพระราชบญญตวชาชพบญช พ.ศ. 2547 รวมถงมาตรฐานการบญชของไทย และประกาศตางๆ ทออกโดยคณะกรรมการกากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

หมายเหตประกอบงบการเงน

-74-

GOLDFINE MANUFACTURERS PUBLIC COMPANY LIMITED AND SUBSIDIARIES

NOTES TO FINANCIAL STATEMENTS


1. GENERAL INFORMATION

Goldfine Manufacturers Public Company Limited was incorporated as a limited company under the Thai Civil and Commercial Code on 26th September, 1989 and became a public limited company on 19th April, 2004. The Company is engaged in the manufacturing, import and export of ornament and jewelry. Its office is situated at Latkrabang Industrial Estate, Bangkok.

The subsidiaries of the Company are

a) Oroplus (Thailand) Company Limited which was incorporated as a limited company under the Thai Civil and Commercial Code on 26th May, 2005. The subsidiary company’s business activity are domestic sales of jewelry and gems. The office is located in Bangkok.

b) Goldfine Manufacturers (Vietnam) Company Limited which was incorporated as a limited company on 26 October 2005. The subsidiary company’s business activity is to manufacture and process various kind of cutting stone and jewelry. The office is located in Vietnam, currently under construction and had no business operation. As at 31 December 2006 and 2005, the Company and its subsidiary have a total number of employees and staff costs for the years then ended, as follows: Consolidated The Company own 2006 2005 2006 2005 Number of employees (person)

1,545 1,576 1,532 1,568

Staff cost shown under the caption of Cost of sales (Thousand Baht) 209,780 177,769 209,780 177,769 Selling and administrative expenses (Thousand Baht) 43,599 34,749 40,892 33,669

2. BASIS FOR PREPARATION OF THE CONSOLIDATED AND THE COMPANY'S ONW FINANCIAL STATEMENTS

The Company’s consolidated financial statements and the own financial statements have been prepared in

accordance with generally accepted accounting principles under the Accounting Act B.E. 2543, and the

Federation of Accounting Professions Act. B.E. 2547 and the regulation promulgated by the Securities Exchange

Commission and the Stock Exchange of Thailand.

NOTES TO FINANCIAL

-75-

งบการเงนรวมประกอบดวยงบการเงนของบรษท โกลดไฟน แมนแฟคเจอเรอส จากด (มหาชน) และบรษทยอย ดงตอไปน ลกษณะ อตรารอยละการถอหนโดยบรษทฯ ขอมลทางการเงน บรษทยอย ประเภทกจการ ประเทศ ความสมพนธ 2549 2548 2549 2548 บรษท ออโรพลส จาหนายเครอง ไทย บรษทยอย 99.99 99.99 ตรวจสอบโดย ตรวจสอบโดย (ประเทศไทย) จากด ประดบและอญมณ ของบรษทฯ ผสอบบญชเดยวกน ผสอบบญชอน Goldfine Manufacturers ผลตและเจยระไน เวยดนาม บรษทยอย 100 100 ตรวจสอบโดย ตรวจสอบโดย (Vietnam) Co., Ltd. อญมณตาง ๆ ของบรษทฯ ผสอบบญชอนในกลม ผสอบบญชอน ตรวจสอบเดยวกน

ในเดอน เมษายน 2549 Goldfine Manufacturers (Vietnam) Co., Ltd. ไดตดสนใจทจะกาหนดรอบระยะเวลาบญชสนสดวนท 31 ธนวาคม 2548 เพอใหสอดคลองกบรอบระยะเวลาบญชของบรษทฯ ดงนนจงไดมการจดทางบการเงนของ Goldfine Manufacturers (Vietnam) Co., Ltd. สาหรบงวดสนสดวนท 31 ธนวาคม 2548 และนามารวมในการจดทางบการเงนรวมของบรษทฯและบรษทยอย สาหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม 2548 ยอนหลงใหมเพอนามาแสดงเปรยบเทยบกบงบการเงนรวมของป 2549 ซงไมมผลกระทบตอกาไร (ขาดทน) สทธหรอสวนของผถอหนตามทไดรายงานไปแลว ยอดคงคางและรายการระหวางกนของบรษทฯและบรษทยอย และยอดเงนลงทนในบรษทยอยไดตดออกจากงบการเงนรวมแลว

3. นโยบายการบญชทสาคญ

3.1 รายไดจากการขาย

รายไดจากการขายแสดงมลคาตามราคาในใบกากบสนคา (โดยไมรวมภาษมลคาเพม) ของสนคาทไดขายและสงมอบแลว หลงจากหกสวนลดและรบคน

3.2 เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด

เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด หมายถง เงนสดในมอ เงนฝากธนาคาร เงนลงทนระยะสนทมสภาพคลองสงสทธจากเงนฝากธนาคารทตดภาระผกพน

3.3 เงนลงทนชวคราว

หนวยลงทนในความตองการของตลาดและเงนฝากประจาประเภท 3 - 12 เดอน ภายใตหวขอเงนลงทนชวคราวแสดงดวยมลคายตธรรม 3.4 คาเผอหนสงสยจะสญ

คาเผอหนสงสยจะสญตงขนโดยพจารณาจากประสบการณในการเกบหนและความสามารถในการชาระหนของลกหน ณ วนสนปประกอบกบพจารณาความเพยงพอของคาเผอหนสงสยจะสญโดยการประเมนจากหนทคางเกนกาหนดชาระของลกหนแตละราย

3.5 สนคาคงเหลอ สนคาคงเหลอของบรษทฯตราคาตามราคาทน (วธถวเฉลย) หรอราคาสทธทจะไดรบแลวแตราคาใดจะตากวา สนคาคงเหลอของบรษทยอยตราคาตามราคาทน (วธเขากอน - ออกกอน) หรอราคาสทธทจะไดรบแลวแตราคาใดจะตากวา


-76-

The consolidated financial statements included the financial statements of Goldfine Manufacturers Public Company Limited and its subsidiary companies as follows: Percentage of Holding Financial Information

Subsidiary company Type of business Country Relation 2006 2005 2006 2005

Oroplus (Thailand) Selling jewelry Thailand The subsidiary 99.99 99.99 Audited by Audited by

Co., Ltd. and gems the same auditor other auditor

Goldfine Manufacturers Manufacture and Vietnam The subsidiary 100 100 Audited by Audited by

(Vietnam) Co., Ltd. process various other auditor in other auditor

kind of cutting the same auditing stone and jewelry group

In April 2006, Goldfine Manufacturers (Vietnam) Company Limited has decided to fix the accounting period to be ended on 31 December 2005 in compliance with the Company’s accounting period.

Therefore, the financial statements of Goldfine Manufacturers (Vietnam) Company Limited for the period ended 31 December 2005 has been issued and included in the restated consolidated financial statements of the Company and subsidiaries for the year ended 31 December 2005 for comparison with the 2006 consolidated financial statements, with no effect on previously reported net earnings (loss) or shareholders’ equity.

Inter company balances and transactions and investment in subsidiary companies have been eliminated from the consolidated financial statements. 3. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES

3.1 Sales

Revenue from sales is recognized on the basis of invoiced value (excluding value added tax) of goods sold and delivered after deducting

discounts and returns.

3.2 Cash and cash equivalents

Cash and cash equivalents represent cash on hand, deposits at bank and short-term investment, net of bank deposit pledged as

collaterals.

3.3 Temporary investment

Marketable investment units and fixed deposit account for 3 - 12 months presented under the temporary investment caption are presented

at fair value.

3.4 Allowance for doubtful accounts

Allowance for doubtful accounts is provided for on the basis of collection experience and payment ability of the debtors at the end of the

year, taking into account overdue balance of each debtor.

NOTES TO FINANCIAL

-77-

3.6 เงนลงทนระยะยาว เงนลงทนในบรษทยอย เงนลงทนในบรษทยอยบนทกตามวธสวนไดเสย โดยขนแรกเงนลงทนจะบนทกในราคาทนและจะปรบปรงเพมหรอลดบญชเงนลงทนดวยสวนแบงกาไรหรอขาดทนในกจการทลงทนตามรอยละของสวนไดเสยของบรษทฯ

3.7 ทดน อาคารและอปกรณ

อาคารและอปกรณ แสดงในราคาทนหกดวยคาเสอมราคาสะสม คาเสอมราคาของอาคารและอปกรณคานวณโดยใชวธเสนตรงตามอายการใชงานโดยประมาณของสนทรพยดงตอไปน สวนปรบปรงทดน 5 ป อาคารและสวนปรบปรงอาคาร 20 ป เครองตกแตงและตดตง 5 ป เครองจกรและอปกรณ 10 ป เครองมอและเครองใช 5 ป อปกรณสานกงาน 5 ป สทธการใชซอฟทแวร 5-10 ป ยานพาหนะ 10 ป ไมมการคดคาเสอมราคาสาหรบทดน มลคาสวนทเพมขนจากการตราคาสนทรพยไดบนทกไวในบญชสวนเกนทนจากการตราคาสนทรพยซงแสดงเปนรายการในสวนของผถอหน

รายจายเกยวกบการตอเตม การตออาย หรอการปรบปรงสนทรพยใหดขน ซงทาใหราคาเปลยนแทนในปจจบนของสนทรพย

เพมขนอยางเปนสาระสาคญจะรวมเปนราคาทนของสนทรพย สวนคาซอมแซมและคาบารงรกษารบรเปนคาใชจายในรอบระยะเวลาบญชทเกดขน

3.8 เงนตราตางประเทศ

อตราแลกเปลยนทใช :- รายการทเปนเงนตราตางประเทศซงเกดขนระหวางป - อตราแลกเปลยน ณ วนททเกดรายการ สนทรพยและหนสนทเปนเงนตราตางประเทศคงเหลอ ณ วนทในงบดล - อตราแลกเปลยน ณ วนทในงบดล

ยกเวนรายการทมสญญาซอขาย ลวงหนาจะใชอตราแลกเปลยน

ตามสญญา

กาไรและขาดทนทเกดจากการเปลยนแปลงในอตราแลกเปลยนไดรวมอยในงบกาไรขาดทน

3.9 การดอยคาของสนทรพย บรษทฯจะบนทกลดราคาตามบญชของสนทรพยใหเทากบมลคาทคาดวาจะไดรบคน หากมลคาทคาดวาจะไดรบคนตากวาราคาตามบญชของสนทรพยนน สวนทลดลงคอรายการขาดทนจากการดอยคา


-78-

3.5 Inventories

The Company - inventories are valued at the lower of cost (average basis) or net realizable value whichever is lower.

The subsidiary - inventories are valued at the lower of cost (FIFO method) or net realizable value whichever is lower.

3.6 Long-term investment

Investment in subsidiary company Investment in subsidiary company is accounted for by the equity method. The investment is initially recorded at cost and will be adjusted to increase or decrease with the profit or loss of the invested company based on the percentage of the Company's interest.

3.7 Property, plant and equipment Plant and equipment are stated at cost less accumulated depreciation. Depreciation of plant and equipment are determined on a straight-line method over the estimated useful lives of the assets as follows:

Land improvement 5 years Building and building improvement 20 years Furniture and fixtures 5 years Machinery and equipment 10 years Tools and equipment 5 years Office equipment 5 years Software license 5-10 years Vehicles 10 years No depreciation is made for land.

The increment resulting from the appraisal was recorded in the accounts as surplus on revaluation of assets and is included as part of shareholders’ equity.

Expenditure incurred in addition, renewal or betterment, which results in a substantial increase in an asset’s current replacement value, is capitalized. Repair and maintenance costs are recognized as expenses when incurred.

3.8 Foreign currencies

Exchange rates adopted :- Foreign currency transactions during the year - at the rates ruling on the transaction dates. Assets and liabilities in foreign currency outstanding on the balance sheet date - at the rates ruling on the balance sheet date, except where there are forward contracts, then the forward rates will be used instead. Exchange gains and losses are included in determining earnings.

3.9 Impairment of assets

The Company will reduce the carrying amount of the Company’s asset to its recoverable amount if, and only if, the recoverable amount of an asset is less than its carrying amount, and presents such reduction is an impairment loss.

NOTES TO FINANCIAL

-79-

3.10 ภาษเงนไดนตบคคลรอตดบญช

บรษทฯใชวธหนสนภาษเงนไดในการบนทกภาษเงนไดรอการตดบญช ผลกระทบทางภาษอนเนองมาจาก “ความแตกตางดานเวลา” แสดงเปนรายการสนทรพยและหนสน - ภาษเงนไดนตบคคลรอตดบญชในงบดลโดยคานงถงผลกระทบจากการเปลยนแปลงอตราภาษเงนได

3.11 การประมาณการทางบญช

ในการจดทางบการเงนใหเปนไปตามหลกการบญชทรบรองทวไป ฝายบรหารตองใชการประมาณและตงขอสมมตฐานหลายประการ ซงมผลกระทบตอจานวนเงนทเกยวของกบรายได คาใชจาย สนทรพยและหนสนและการเปดเผยขอมลเกยวกบสนทรพยและหนสนทอาจเกดขน ซงผลกระทบทเกดขนจรงอาจแตกตางไปจากจานวนทประมาณไว

3.12 กาไรตอหน

กาไรตอหน คานวณโดยการหารกาไรสทธดวยจานวนหนสามญถวเฉลยถวงนาหนกทมอยในระหวางป 4. รายการบญชกบบคคลและกจการทเกยวของกน

บรษทฯมรายการบญชกบบคคลและกจการทเกยวของกน สนทรพย หนสน รายไดและคาใชจายสวนหนงของบรษทฯเกดขนจากรายการกบบคคลและกจการทเกยวของกน ซงเกยวของกนโดยการเปนผถอหน และ/หรอ การเปนกรรมการทงทางตรงหรอทางออมโดยกลมบคคลเดยวกน

กจการทเกยวของกนทมรายการบญชกบบรษทฯประกอบดวย

สดสวนการถอหน ประเภทธรกจ ลกษณะความสมพนธ 2549 2548 % %

บรษท เทรเชอร บอกซ จากด ผลตและจาหนายภาชนะ ผบรหารรวมกน - - กลองใสเครองประดบ บรษท ออโรพลส (ประเทศไทย) จากด จาหนายเครองประดบ บรษทยอยของบรษทฯ 99.99 99.99

และอญมณ Goldfine Manufacturers (Vietnam) Co., Ltd. ผลตและเจยระไน บรษทยอยของบรษทฯ 100 100

อญมณตางๆ บรษทฯ มนโยบายการกาหนดราคาระหวางกนดงน

การซอและขายสนคา สนคาทซอและขายใหกบบคคลและกจการทเกยวของกนเปนไปตามเงอนไขการคาทวไปและใกลเคยงกบราคาตลาด

คาตอบแทนผบรหาร บรษทฯ มนโยบายจายคาตอบแทนใหแกผบรหารทสาคญ โดยพจารณาจากความสามารถในการทายอดขายใหเปนไปตามเปาหมายทไดกาหนดไวตอนตนป


-80-

3.10 Deferred corporate income tax The Company accounts for deferred corporate income tax on a liability method. The timing difference is presented as a deferred

corporate income tax assets and liabilities in the balance sheet which is subject to change as the corporate income tax rate changes. 3.11 Accounting estimation

The preparation of financial statements in conformity with generally accepted accounting principles requires management to make estimates and assumptions that affect the reported amounts of revenues, expenses, assets and liabilities and disclosure of contingent assets and liabilities. Actual results may differ from those estimates.

3.12 Earnings per share

Earnings per share is determined by dividing net income by the weighted average numbers of ordinary share outstanding during the year.

4. TRANSACTIONS WITH RELATED PARTIES The Company has certain transactions with its related parties. A portion of the Company’s assets, liabilities, revenues and expenses arose from transactions with the related parties which are directly and indirectly related through common shareholding and/or directorships. Related parties, which have transactions with the Company, are as follows:

Shareholding portion

held by the Company

Nature of business Relationship 2006 2005

% %

Treasure Box Company Limited Manufacturing and Co-management - -

Selling of jewelry box

Oroplus (Thailand) Company Limited Selling of jewelry The Company’s 99.99 99.99

and gems subsidiary

Goldfine Manufacturers (Vietnam) Selling of jewelry The Company’s 100 100

and gems subsidiary

The Company has the policy on pricing for its related transactions as follows: Sales and purchases Sales and purchases of goods from related parties are made in accordance with conditions and terms of general trade practice, with pricing approximate the market. Managements’ remuneration The Company has a policy to pay remuneration to the key executive management based on their ability to achieve the sales target set at the beginning of the year.

NOTES TO FINANCIAL

-80- -81-

รายการทางบญชทเกดขนกบบคคลและกจการทเกยวของกนในระหวางปมดงตอไปน (หนวย : พนบาท) สาหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม


ขายสนคา บรษท ออโรพลส (ประเทศไทย) จากด (บรษทยอย)

- -

3,251

2,086

ซอสนคา บรษท เทรเชอร บอกซ จากด (กรรมการรวมกน)

164 4 164

4

คาใชจายในการบรหาร คาตอบแทนผบรหาร - 10,000 - 10,000 คาตอบแทนกรรมการ 1,895 1,120 1,895 1,120 ยอดคงเหลอกบบรษททเกยวของกน ณ วนท 31 ธนวาคม 2549 และ 2548 ประกอบดวย (หนวย : พนบาท) สาหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม


ลกหนการคา - บรษท ออโรพลส (ประเทศไทย) จากด

- - 4,320 2,086

เจาหนการคา

- บรษท เทรเชอร บอกซ จากด

26 5 26 5 5. เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด

(หนวย : พนบาท) งบการเงนรวม งบการเงนเฉพาะของบรษทฯ

2549 2548 2549 2548 เงนสดยอย 1,350 73 100 53 เงนฝากธนาคาร

ออมทรพย 52,936 23,945 51,929 21,469 กระแสรายวน 6,813 32,024 6,805 32,004 ประจา (ไมเกน 3 เดอน) - 50,068 - 50,068

รวม 61,099 106,110 58,834 103,594 เงนฝากธนาคารบญชออมทรพยของบรษทฯมวตถประสงคเพอไวใชในการดาเนนงาน

6. เงนลงทนชวคราว งบการเงนรวมและงบการเงนเฉพาะของบรษทฯ 2549

ระยะเวลา

อตราดอกเบยรอยละตอป พนบาท

เงนฝากประจา ธนาคารกรงไทย จากด (มหาชน) 48 เดอน 3.75 10


-82-

Significant transactions with related parties for the year ended 31 December are as follow (Unit : Thousand Baht) CONSOLIDATED THE COMPANY OWN F/S 2006 2005 2006 2005 Sales Oroplus (Thailand) Co., Ltd. (subsidiary) - - 3,251 2,086 Purchases Treasure Box Co., Ltd. (Co – management) 164 4 164 4 Administrative expenses Managements’ remuneration - 10,000 - 10,000 Directors’ remuneration 1,895 1,120 1,895 1,120 Significant balance with related companies as at 31 December 2006 and 2005 consist of : (Unit : Thousand Baht) CONSOLIDATED THE COMPANY OWN F/S 2006 2005 2006 2005 Trade accounts receivable - Oroplus (Thailand) Co., Ltd. - - 4,320 2,086 Trade account payable - Treasure Box Co., Ltd. 26 5 26 5

5. CASH AND CASH EQUIVALENT (Unit : Thousand Baht) CONSOLIDATED THE COMPANY OWN F/S 2006 2005 2006 2005 Petty cash 1,350 73 100 53 Cash at banks Savings accounts 52,936 23,945 51,929 21,469 Current accounts 6,813 32,024 6,805 32,004 Fixed accounts (not over than 3 months) - 50,068 - 50,068 Total 61,099 106,110 58,834 103,594

Cash at banks - saving accounts are maintained for the operation purpose.

6. TEMPORARY INVESTMENT

CONSOLIDATED AND THE COMPANY OWN F/S 2006

Term Interest Rate % per annum Thousand Baht

Fixed deposit account

Krung Thai Bank Public Company Limited 48 months 3.75 10

NOTES TO FINANCIAL

-83-

งบการเงนรวมและงบการเงนเฉพาะของบรษทฯ 2548

ระยะเวลา

อตราดอกเบยรอยละตอป พนบาท

เงนฝากประจา ธนาคารไทยธนาคาร จากด (มหาชน) 4 เดอน 3.25 60,000 ธนาคารทหารไทย จากด (มหาชน) 12 เดอน 2 1,240 ธนาคารกรงไทย จากด (มหาชน) 48 เดอน 3.75 10

รวม 61,250 7. ลกหนการคา - สทธ

ยอดคงเหลอ ณ วนท 31 ธนวาคม แสดงแยกตามอายหนทคางชาระไดดงน (หนวย : พนบาท) งบการเงนรวม งบการเงนเฉพาะของบรษทฯ

อายหนคางชาระ 2549 2548 2549 2548 ลกหนการคา – ลกคาทวไป ยงไมถงกาหนดชาระ 197,878 145,473 196,719 145,016 เกนกาหนดชาระ

นอยกวาหรอเทากบ 3 เดอน 72,113 79,122 72,113 79,122 เกนกวา 3 เดอน และนอยกวาหรอเทากบ 6 เดอน 6,280 2,900 6,280 2,900 เกนกวา 6 เดอน และนอยกวาหรอเทากบ 12 เดอน 1,013 593 1,013 593 เกนกวา 12 เดอน ขนไป 1,736 1,151 1,736 1,151

รวมลกหนการคา 279,020 229,239 277,861 228,782 หก : คาเผอหนสงสยจะสญ (1,503) (1,300) (1,503) (1,300) ลกหนการคา - สทธ 277,517 227,939 276,358 227,482 ลกหนการคา – บรษททเกยวของ ยงไมถงกาหนดชาระ - - - -

เกนกาหนดชาระ

นอยกวาหรอเทากบ 3 เดอน - - 67 2,086 เกนกวา 3 เดอน และนอยกวาหรอเทากบ 6 เดอน - - 2,094 -

เกนกวา 6 เดอน และนอยกวาหรอเทากบ 12 เดอน - - 1,090 -

เกนกวา 12 เดอน ขนไป - - 1,069 -

รวมลกหนการคา - - 4,320 2,086 หก : คาเผอหนสงสยจะสญ - - - - ลกหนการคา - สทธ - - 4,320 2,086


-84-

CONSOLIDATED AND THE COMPANY OWN F/S 2005

Term

Interest Rate % per annum Thousand Baht

Fixed deposit account Bank Thai Public Company Limited 4 months 3.25 60,000 TMB Bank Public Company Limited 12 months 2 1,240 Krung Thai Bank Public Company Limited 48 months 3.75 10 Total 61,250

7. TRADE ACCOUNTS RECEIVABLE - NET An aging analysis of the trade accounts receivable as at 31 December are set forth below:


CONSOLIDATED THE COMPANY OWN F/S Ages of receivable 2006 2005 2006 2005 Trade accounts receivable – general customers Not yet due 197,878 145,473 196,719 145,016 Past due Less than 3 months 72,113 79,122 72,113 79,122 3 – 6 months 6,280 2,900 6,280 2,900 6 – 12 months 1,013 593 1,013 593 Over 12 months 1,736 1,151 1,736 1,151 Total 279,020 229,239 277,861 228,782 Less : Allowance for doubtful accounts (1,503 ) (1,300) (1,503) (1,300) Trade accounts receivable - net 277,517 227,939 276,358 227,482 (Unit : Thousand Baht)

CONSOLIDATED THE COMPANY OWN F/S Ages of receivable 2006 2005 2006 2005 Trade accounts receivable – related company Not yet due - - - - Past due - Less than 3 months - - 67 2,086 3 – 6 months - - 2,094 - 6 – 12 months - - 1,090 - Over 12 months - - 1,069 - Total - - 4,320 2,086 Less : Allowance for doubtful accounts - - - - Trade accounts receivable - net - - 4,320 2,086

NOTES TO FINANCIAL

-85-

8. สนคาคงเหลอ (หนวย : พนบาท) งบการเงนรวม งบการเงนเฉพาะของบรษทฯ

2549 2548 2549 2548 วตถดบ 144,680 119,881 144,680 119,881 งานระหวางทา 57,987 47,040 57,987 47,040 วสดโรงงาน 12,925 12,706 12,925 12,706 สนคาสาเรจรป 26,544 27,692 23,769 25,928

รวม 242,136 207,319 239,361 205,555 9. เงนฝากประจาซงใชเปนหลกประกน

ณ วนท 31 ธนวาคม 2549 และ 2548 บรษทฯไดนาเงนฝากประจา 5 ลานบาท ใชเปนหลกประกนใหแกธนาคารพาณชยแหงหนงเพอคาประกนวงเงนเบกเกนบญช

10. เงนลงทนซงบนทกโดยวธสวนไดเสย

(หนวย : พนบาท) งบการเงนเฉพาะของบรษทฯ 2549 อตราสวน สวนไดเสยในกาไร จานวนหน รอยละของ เงนลงทน (ขาดทน) สะสม เงนลงทนตาม ประเภทกจการ สามญ การถอหน ในราคาทน ในเงนลงทน วธสวนไดเสย

บรษทยอย บรษท ออโรพลส จาหนายเครองประดบ 49,993 99.99 4,999 (3,559) 1,440 (ประเทศไทย) จากด และอญมณ Goldfine Manufacturers ผลตและเจยระไน - 100 17,228 (1,100) 16,128 (Vietnam) Co., Ltd. อญมณตางๆ 17,568

(หนวย : พนบาท) 2548 อตราสวน สวนไดเสยในกาไร จานวนหน รอยละของ เงนลงทน (ขาดทน) สะสม เงนลงทนตาม ประเภทกจการ สามญ การถอหน ในราคาทน ในเงนลงทน วธสวนไดเสย

บรษทยอย บรษท ออโรพลส (ประเทศไทย) จากด จาหนายเครองประดบ 49,993 99.99 4,999 (1,455) 3,544 และอญมณ ในระหวางป 2548 และ 2549 บรษทฯ ซอเงนลงทนใน Goldfine Manufacturers (Vietnam) Co., Ltd. จานวนเงนรวม 439,948 ดอลลารสหรฐ คดเปนสดสวนรอยละ 100 ของการลงทนทงหมด ทาใหบรษทฯดงกลาวถอเปนบรษทยอย


-86-

NOTES TO FINANCIAL

8. INVENTORIES


CONSOLIDATED THE COMPANY OWN F/S 2006 2005 2006 2005 Raw material 144,680 119,881 144,680 119,881 Work in process 57,987 47,040 57,987 47,040 Factory supplies 12,925 12,706 12,925 12,706 Finished goods 26,544 27,692 23,769 25,928 Total 242,136 207,319 239,361 205,555

9. FIXED DEPOSITS USED AS COLLATERAL

As at 31 December 2006 and 2005, fixed deposits of Baht 5.0 million have been used as collateral for overdraft.

10. INVESTMENT ACCOUNTED FOR BY THE EQUITY METHOD

(Unit : Thousand Baht) The Company Own 2006 Percentage Cumulative in share Type of Share Capital of Investments of earnings (loss) Investments in business Holding Holding at Cost in investments Equity method Subsidiaries Oroplus (Thailand) Co., Ltd. Selling jewelry and gems 49,993 99.99 4,999 (3,559) 1,440 Goldfine Manufacturers Manufacture and process - 100 17,228 (1,100) 16,128 (Vietnam) Co., Ltd. various kind of cutting stone and jewelry 17,568

(Unit : Thousand Baht) The Company Own 2005 Percentage Cumulative in share Type of Share Capital of Investments of earnings (loss) Investments in business Holding Holding at Cost in investments Equity method Subsidiary Oroplus (Thailand) Co., Ltd. Selling jewelry and gems 49,993 99.99 4,999 (1,455) 3,544 In October, 2005 and February, 2006, the Company acquired investment of USD 439,948, representing a 100% of investment in Goldfine Manufacturers (Vietnam) Company Limited. Thus such company becomes a subsidiary company.

-87-

11. ทดน อาคาร และอปกรณ – สทธ (หนวย : พนบาท) งบการเงนรวม 2548 เพมขน ลดลง โอนเขา

(ออก) 2549

ราคาทน ทดน 21,195 - - - 21,195 สวนเกนทนจากการตราคาทรพยสน – ทดน 13,425 - - - 13,425 สวนปรบปรงอาคารและโรงงาน 1,655 12,178 - 16,415 30,248 อาคารและโรงงาน 71,747 - - 5,351 77,098 เครองตกแตงและตดตง 4,771 157 - - 4,928 เครองจกร และอปกรณ 70,083 16,581 - - 86,664 เครองมอและเครองใช 40,791 8,718 (3) - 49,506 อปกรณสานกงาน 16,365 3,854 - 343 20,562 สทธการใชซอฟทแวร 2,954 464 - 70 3,488 ยานพาหนะ 40,025 6,577 (15,513) - 31,089 อาคารระหวางกอสราง 15,296 7,332 - (21,987) 641 เครองจกรและอปกรณระหวางกอสราง 180 98 - (192) 86 รวม 298,487 55,959 (15,516) - 338,930 คาเสอมราคาสะสม สวนปรบปรงอาคารและโรงงาน 764 1,264 - - 2,028 อาคารและโรงงาน 25,775 3,826 - - 29,601 เครองตกแตงและตดตง 4,539 83 - - 4,622 เครองจกร และอปกรณ 33,435 6,547 - - 39,982 เครองมอและเครองใช 27,785 5,488 (3) - 33,270 อปกรณสานกงาน 11,034 1,888 - - 12,922 สทธการใชซอฟทแวร 365 555 - - 920 ยานพาหนะ 10,876 3,637 (8,705) - 5,808 รวม 114,573 23,288 (8,708) - 129,153 หก: คาเผอจากการดอยคาของอาคารและ โรงงาน (11,343) - 915 - (10,428) มลคาสทธตามบญช 172,571 199,349

การปนสวนคาเสอมราคา - ตนทนขาย 13,041 19,577 - คาใชจายในการขายและบรหาร 4,748 3,711 คาเสอมราคาสาหรบป 17,789 23,288


-88-

11. PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT - NET (Unit : Thousand Baht) CONSOLIDATED 2005 Increase Decrease Transfer in

(out) 2006

Cost : Land 21,195 - - - 21,195 Land – Appraisal increment 13,425 - - - 13,425 Land improvement 1,655 12,178 - 16,415 30,248 Building and building improvement 71,747 - - 5,351 77,098 Furniture and fixtures 4,771 157 - - 4,928 Machinery and equipment 70,083 16,581 - - 86,664 Tools and equipment 40,791 8,718 (3) - 49,506 Office equipment 16,365 3,854 - 343 20,562 Software license 2,954 464 - 70 3,488 Vehicles 40,025 6,577 (15,513) - 31,089 Construction in progress 15,296 7,332 - (21,987) 641 Machinery and equipment in progress 180 98 - (192) 86 Total 298,487 55,959 (15,516) - 338,930 Accumulated depreciation : Land improvement 764 1264 - - 2,028 Building and building improvement 25,775 3,826 - - 29,601 Furniture and fixtures 4,539 83 - - 4,622 Machinery and equipment 33,435 6,547 - - 39,982 Tools and equipment 27,785 5,488 (3) - 33,270 Office equipment 11,034 1,888 - - 12,922 Software license 365 555 - - 920 Vehicles 10,876 3,637 (8,705) - 5,808 Total 114,573 23,288 (8,708) - 129,153 Less : Provision for impairment of building

and improvement (11,343) 915 (10,428) Net book value 172,571 199,349 Depreciation allocation: - Cost of goods sold 13,041 19,577 - Selling and administrative expenses 4,748 3,711 Total 17,789 23,288

NOTES TO FINANCIAL

-89-

(หนวย : พนบาท) งบการเงนเฉพาะของบรษทฯ 2548 เพมขน ลดลง โอนเขา

(ออก) 2549

ราคาทน ทดน 21,195 - - - 21,195 สวนเกนทนจากการตราคาทรพยสน – ทดน 13,425 - - - 13,425 สวนปรบปรงอาคารและโรงงาน 1,655 12,178 - 16,415 30,248 อาคารและโรงงาน 71,747 - - 5,351 77,098 เครองตกแตงตดตง 4,556 157 - - 4,713 เครองจกรและอปกรณ 70,082 16,581 - - 86,663 เครองมอและเครองใช 40,377 8,718 (3) - 49,092 อปกรณสานกงาน 16,365 3,824 - 343 20,532 สทธการใชซอฟทแวร 2,935 464 - 70 3,469 ยานพาหนะ 40,025 6,577 (15,513) - 31,089 งานระหวางกอสรางโรงงานและสานกงาน 15,296 7,065 - (21,987) 374 งานระหวางกอสรางเครองจกรและอปกรณ 180 98 - (192) 86 รวม 297,838 55,662 (15,516) - 337,984 คาเสอมราคาสะสม สวนปรบปรงอาคารและโรงงาน 764 1,264 - - 2,028 อาคารและโรงงาน 25,775 3,826 - - 29,601 เครองตกแตงตดตง 4,522 40 - - 4,562 เครองจกรและอปกรณ 33,434 6,547 - - 39,981 เครองมอและเครองใช 27,755 5,488 (3) - 33,240 อปกรณสานกงาน 11,034 1,799 - - 12,833 สทธการใชซอฟทแวร 364 554 - - 918 ยานพาหนะ 10,876 3,637 (8,705) - 5,808 รวม 114,524 23,155 (8,708) - 128,971 หก: คาเผอจากการดอยคาของอาคารและ โรงงาน (11,343) - 915 - (10,428)

มลคาตามบญช 171,971 198,585 การปนสวนคาเสอมราคา - ตนทนขาย 13,041 19,577 - คาใชจายในการขายและบรหาร 4,700 3,578 คาเสอมราคาสาหรบป 17,741 23,155


-90-

(Unit : Thousand Baht) THE COMPANY OWN F/S

2005 Increase Decrease Transfer in (out)

2006

Cost : Land 21,195 - - - 21,195 Land – Appraisal increment 13,425 - - - 13,425 Land improvement 1,655 12,178 - 16,415 30,248 Building and building improvement 71,747 - - 5,351 77,098 Furniture and fixtures 4,556 157 - - 4,713 Machinery and equipment 70,082 16,581 - - 86,663 Tools and equipment 40,377 8,718 (3) - 49,092 Office equipment 16,365 3,824 - 343 20,532 Software license 2,935 464 - 70 3,469 Vehicles 40,025 6,577 (15,513) - 31,089 Construction in process 15,296 7,065 - (21,987) 374 Machinery and equipment in progress 180 98 - (192) 86 Total 297,838 55,662 (15,516) - 337,984 Accumulated depreciation : Building improvement 764 1,264 - - 2,028 Building 25,775 3,826 - - 29,601 Furniture and fixtures 4,522 40 - - 4,562 Machinery and equipment 33,434 6,547 - - 39,981 Tools and equipment 27,755 5,488 (3) - 33,240 Office equipment 11,034 1,799 - - 12,833 Software license 364 554 - - 918 Vehicles 10,876 3,637 (8,705) - 5,808 Total 114,524 23,155 (8,708) - 128,971 Less : Provision for impairment of building

and improvement (11,343) 915 (10,428) Net book value 171,971 198,585 Depreciation allocation: - Cost of goods sold 13,041 19,577 - Selling and administrative expenses 4,700 3,578 Total 17,741 23,155

NOTES TO FINANCIAL

-91-

ราคาตามบญชของบรษทฯกอนหกคาเสอมราคาสะสมของอปกรณ ซงหกคาเสอมราคาทงจานวนแลว แตยงคงใชงานอยมจานวน 47,485 พนบาท (2548 : 43,155 พนบาท) ทดน สงปลกสราง ของบรษทฯไดถกนาไปจดจานองกบสถาบนการเงน แหงหนงเพอคาประกนวงเงนสนเชอ (หมายเหต 13) ในป 2545 บรษทฯบนทกสวนเกนทนจากการตราคาทดนเพมขนโดยแสดงเปนรายการหนงในสวนของผถอหนจานวน 6.41 ลานบาท โดยอาศยการประเมนราคาจากบรษทผประเมนราคาอสระโดยใชวธเปรยบเทยบกบราคาตลาด ณ วนท 21 เมษายน 2547 บรษทฯไดประเมนราคาสนทรพยใหมตามมลคาตลาดยตธรรม โดยบรษทอเมรกน แอพเพรซล (ประเทศไทย) จากด เปนผประเมนราคาอสระ ทรพยสนททาการประเมนประกอบดวย ทดน อาคาร และสวนควบบนทดนทซอมาระหวางป 2546 โดยใชเกณฑมลคาตลาดยตธรรม ซงทาใหมสวนเกนทนจากการตราคาทดนเพมขนจานวน 7.02 ลานบาท และเกดการดอยคาจากการตราคาอาคารและสวนควบบนทดนจานวน 7.98 ลานบาท ซงบรษทฯไดบนทกผลกระทบของรายการดงกลาวในงบการเงนในไตรมาส 1 ของป 2547 แลว

12. สนทรพยไมมตวตน - สทธ (หนวย : พนบาท) งบการเงนรวม งบการเงนเฉพาะของบรษทฯ 2549 2548 2549 2548

สทธการใชอสงหารมทรพย 16,332 16,332 - -

หก : คาตดจาหนายสะสม (419) - - -

สทธการใชอสงหารมทรพย – สทธ 15,913 16,332 - -

สทธการใชอสงหารมทรพยเปนจานวนเงนท Goldfine Manufacturers (Vietnam) Co., Ltd. (บรษทยอย) จายใหแก Amata (Vietnam) Co., Ltd. (ผใหสทธ) สาหรบใบอนญาตการใชสทธในทดน (LUR)หมายเลข 201 ของ Amata Industrial Park ในประเทศเวยดนาม ซงมขนาด 11,413.70 ตารางเมตร เปนเวลา 39 ป เพอการกอสรางโรงงานของบรษทยอยเพอประกอบธรกจการผลต สทธการใชอสงหารมทรพยเรมตดจาหนายตงแตวนท 1 มกราคม 2549 และคาตดจาหนายสาหรบปสนสด 2549 จานวนเงน 418,769 บาท (2548 : 0 บาท) ไดแสดงรวมอยในคาใชจายในการขายและบรหาร

13. ภาษเงนได (หนวย : พนบาท) งบการเงนรวม 2549 2548 คาภาษเงนได เจาหนภาษเงนได คาภาษเงนได เจาหนภาษเงนได กาไรสทธกอนภาษเงนได 163,006 163,006 256,564 256,564 รายจายซงมความแตกตางดานเวลา บวก (หก) : คาเผอหนสงสยจะสญ - 204 - (666) คาเผอการดอยคาของสนทรพยตดจาหนาย - (915) - (610) สนคารบคน - 1,121 - 1,619


-92-

The gross carrying amount of the fully depreciated equipments of the Company that are still in use is Baht 47,485 thousand (2005 : Baht 43,155 thousand).

The Company's land and construction there on, have been mortgaged with financial institution for credit facilities (Note 13).

In 2002, the Company recorded the increase in surplus on land revaluation as part of shareholders’ equity at Baht 6.41 million. The surplus resulted from the assessment by an appraisal company using the market approach to reflect current value.

As at 21 April 2004, the Company made an appraisal for its property by using independent appraisal, American Appraisal (Thailand) Limited. Property consisted of Land, Building and component parts of the land, acquired during the year 2003 determined at fair market value. As a result, there is a surplus on revaluation of land at the amount of Baht 7.02 million and the impairment of building and component parts of the land the amount of Baht 7.98 million. The effects of these transactions have already been recorded in the Company’s financial statement in the first quarter of 2004.

12. INTANGIBLE ASSET - NET

Intangible asset - net of the subsidiary composed of: (Unit : Thousand Baht) CONSOLIDATED THE COMPANY OWN F/S 2006 2005 2006 2005 Property lease right 16,332 16,332 - - Less : Accumulated amortization (419) - - - Property lease right - net 15,913 16,332 - -

The property lease right payments are the amount that Goldfine Manufacturers (Vietnam) Company Limited (the subsidiary) has paid to Amata (Vietnam) Co., Ltd. (the lessor) for the Land Use Right (LUR) over the period of 39 years of 11,413.70 square meters of land area located in the Plot No. 201 of Amata Industrial Park in Vietnam for the construction of the subsidiary’s factory for manufacturing business. Amortization of this property lease commenced on 1 January 2006 and the amortization for the year ended 2006 of Baht 418,769 (2005 : Baht 0) has been included in selling and administrative expenses.

13. INCOME TAX (Unit : Thousand Baht) CONSOLIDATED 2006 2005 Tax Expense Tax Payable Tax Expense Tax Payable Net earnings before income tax 163,006 163,006 256,564 256,564 Timing difference - expenditure Add (less) : Allowance for doubtful account - 204 - (666) Provision for impairment asset - amortization - (915) - (610) Goods returns - 1,121 - 1,619

NOTES TO FINANCIAL

-92- -93-

(หนวย : พนบาท) งบการเงนรวม 2549 2548 คาภาษเงนได เจาหนภาษเงนได คาภาษเงนได เจาหนภาษเงนได รายจายซงมความแตกตางถาวร บวก : รายจายทมใหถอเปนรายจาย 4,298 4,298 3,750 3,750 กาไรสทธเพอคานวณทางภาษ 167,304 167,714 260,314 260,657 ภาษเงนได 33,183 33,959 51,856 52,146 สนทรพย - ภาษเงนไดรอตดบญช

คาเผอหนสงสยจะสญ 41 - (133) - คาเผอการดอยคาของสนทรพยตดจาหนาย (183) - (122) - สวนแบงขาดทนจากเงนลงทนในบรษทยอย 640 - 291 - สนคารบคน 169 - 243 - ผลประโยชนจากผลขาดทนสทธทางภาษของบรษทยอย 109 - 11 -

33,959 33,959 52,146 52,146 หก : ภาษเงนไดหก ณ ทจาย (27) (10)

ภาษครงป (13,602) (20,271) ภาษเงนไดคางจาย 20,330 31,865 (หนวย : พนบาท) งบการเงนเฉพาะ

2549 2548 คาภาษเงนได เจาหนภาษเงนได คาภาษเงนได เจาหนภาษเงนได

กาไรสทธกอนภาษเงนได 163,006 163,006 256,817 256,817 รายจายซงมความแตกตางดานเวลา บวก (หก) : คาเผอหนสงสยจะสญ - 204 - (666)

คาเผอการดอยคาของสนทรพยตดจาหนาย - (915) - (610) สวนแบงขาดทนจากเงนลงทนในบรษทยอย - 3,205 - 1,455

รายจายซงมความแตกตางถาวร บวก : รายจายทมใหถอเปนรายจาย 4,297 4,297 3,733 3,733 กาไร (ขาดทน) สทธเพอคานวณทางภาษ 167,303 169,797 260,550 260,729 ภาษเงนได 33,461 33,959 52,110 52,146 สนทรพย - ภาษเงนไดรอตดบญช

คาเผอหนสงสยจะสญ 41 - (133) - คาเผอการดอยคาของสนทรพยตดจาหนาย (183) - (122) - สวนแบงขาดทนจากเงนลงทนในบรษทยอย 640 - 291 -

33,959 33,959 52,146 52,146 หก : ภาษเงนไดหก ณ ทจาย (27) (10)

ภาษครงป (13,602) (20,271) ภาษเงนไดคางจาย 20,330 31,865


-94-

(Unit : Thousand Baht) CONSOLIDATED 2006 2005 Tax Expense Tax Payable Tax Expense Tax Payable Permanent difference - expenditure Add : Disallowable expenses 4,298 4,298 3,750 3,750 Net earnings for tax calculation 167,304 167,714 260,314 260,657 Income tax 33,183 33,959 51,856 52,146 Deferred income tax - assets

Allowance for doubtful account 41 - (133) - Provision for impairment asset - amortization (183) - (122) - Equity in net loss of subsidiary companies 640 - 291 - Goods returns 169 - 243 - Tax benefit from net taxable loss of subsidiary company 109 - 11 -

33,959 33,959 52,146 52,146 Less : Withholding tax (27) (10)

Mid - year tax (13,602) (20,271) Income tax payable 20,330 31,865 (Unit : Thousand Baht) THE COMPANY OWN 2006 2005 Tax Expense Tax Payable Tax Expense Tax Payable Net earnings before income tax 163,006 163,006 256,817 256,817 Timing difference - expenditure Add (less) : Allowance for doubtful account - 204 - (666)

Provision for impairment asset - amortization - (915) - (610) Equity in net loss of subsidiary companies - 3,205 - 1,455

Permanent difference - expenditure Add : Disallowable expenses 4,297 4,297 3,733 3,733 Net earnings for tax calculation 167,303 169,797 260,550 260,729 Income tax 33,460 33,959 52,110 52,146 Deferred income tax – assets

Allowance for doubtful account 41 - (133) - Provision for impairment asset - amortization (183) - (122) - Equity in net loss of subsidiary companies 640 - 291 -

33,959 33,959 52,146 52,146 Less : Withholding tax (27) (10)

Mid-year tax (13,602) (20,271) Income tax payable 20,330 31,865

NOTES TO FINANCIAL

-95-

(หนวย : พนบาท) งบการเงนรวม งบการเงนเฉพาะของบรษทฯ 2549 2548 2549 2548 งบกาไรขาดทน ภาษเงนได 33,183 51,856 33,461 52,110 กลบรายการผลประโยชนทางภาษของบรษทยอย 531 - - - ผลกระทบจากการเปลยนแปลงอตราภาษเงนได

สนทรพยภาษเงนได - คาเผอหนสงสยจะสญ - 197 - 197 - คาเผอการดอยคาของสนทรพย - 1,195 - 1,195

รวม 33,714 53,248 33,461 53,502 งบดล สนทรพยภาษเงนไดเกดขนจากรายการซงมความแตกตางดานเวลา

คาเผอหนสงสยจะสญ ตนป 260 590 260 590 บวก (หก) : คาเผอหนสงสยจะสญเพมขน (ลดลง) 41 (133) 41 (133)

ผลกระทบจากการเปลยนแปลงอตราภาษเงนได - (197) - (197) คาเผอหนสงสยจะสญ สนป 301 260 301 260

คาเผอการดอยคาของสนทรพย ตนป 2,269 3,586 2,269 3,586 หก : คาเผอการดอยคาของสนทรพยตดจาหนาย (183) (122) (183) (122)

ผลกระทบจากการเปลยนแปลงอตราภาษเงนได - (1,195) - (1,195) คาเผอการดอยคาของสนทรพย สนป 2,086 2,269 2,086 2,269

สวนแบงขาดทนจากเงนลงทนในบรษทยอย ตนป 291 - 291 - หก : สวนไดเสยในขาดทนสทธของบรษทยอย 640 291 640 291 สวนแบงขาดทนจากเงนลงทนในบรษทยอย สนป 931 291 931 291

สนคารบคน - 243 - - ผลประโยชนจากผลขาดทนสทธทางภาษของบรษทยอย - 11 - -

รวม 3,318 3,074 3,318 2,820 14. เงนเบกเกนบญชและเงนกยมระยะสนจากสถาบนการเงน


2549 2548 2549 2548

เงนเบกเกนบญชธนาคาร - - - - หนสนภายใตสญญาทรสตรซทส - - - -

รวม - - - -


-96-

(Unit : Thousand Baht) CONSOLIDATED THE COMPANY OWN 2006 2005 2006 2005 Statements of earnings Income tax 33,183 51,856 33,461 52,110 Reverse tax benefit of subsidiary company 531 - - - Effect of change in tax rate

Deferred income tax – assets - Allowance for doubtful debt - 197 - 197 - Provision for impairment asset - 1,195 - 1,195

Total 33,714 53,248 33,461 53,502 Balance sheets Deferred income tax - assets arising from timing difference

Allowance for doubtful debt - beginning 260 590 260 590 Add (less) : Increase (decrease) in allowance for

doubtful account 41 (133) 41 (133) Effect of change in tax rate - (197) - (197) Allowance for doubtful debt - ending 301 260 301 260 Provision for impairment asset - beginning 2,269 3,586 2,269 3,586 Less : Provision for impairment asset – amortization - (183) (122) (183) (122)

Effect of change in tax rate - (1,195) - (1,195) Provision for impairment asset - ending 2,086 2,269 2,086 2,269

Share of loss of subsidiary companies - beginning 291 - 291 - Less : Equity in net loss of subsidiary companies 640 291 640 291 Share of loss of subsidiary companies - ending 931 291 931 291

Goods returns - 243 - - Tax benefit from net taxable loss of subsidiary company - 11 - -

Total 3,318 3,074 3,318 2,820

14. BANK OVERDRAFTS AND SHORT - TERM LOANS FROM FINANCIAL INSTITUTIONS (Unit : Thousand Baht) CONSOLIDATED THE COMPANY OWN F/S 2006 2005 2006 2005 Bank Overdrafts - - - - Liabilities under trust receipts - - - -

Total - - - -

NOTES TO FINANCIAL

-97-

ณ วนท 31 ธนวาคม 2549 และ 2548 บรษทฯมวงเงนเบกเกนบญชกบธนาคารในประเทศสามแหง เปนจานวนเงน 20,000 พนบาท 16,000 พนบาท และ 5,000 พนบาท ตามลาดบ ซงมอตราดอกเบยเทากบอตราดอกเบยเงนฝากประจาประเภท 3 เดอน บวกเพมรอยละ 2 ตอป และอตราดอกเบย MOR บรษทฯ มวงเงนสนเชอตางประเทศซงประกอบดวยแพคกงเครดต ทรสตรซท สญญาอตราแลกเปลยนเงนตราตางประเทศและเงนกยมระยะสน จานวน 242,000 พนบาท และ 7,000 พนดอลลารสหรฐ (ณ วนท 31 ธนวาคม 2548 : 322,000 พนบาท และ 7,000 พนดอลลารสหรฐ) เงนเบกเกนบญชและเงนกยมธนาคารดงกลาวคาประกนโดยกรรมการบรษทฯ บญชเงนฝากประจาของบรษทฯ และทดน สงปลกสรางของบรษทฯ (หมายเหต 9 และ 11) ณ วนท 31 ธนวาคม 2549 และ 2548 บรษทฯไมมเงนเบกเกนบญชและเงนกยมจากสถาบนการเงนคงเหลอ

15. เจาหนการคา


2549 2548 2549 2548 เจาหนการคาตางประเทศ 16,683 13,926 16,683 13,926 เจาหนการคาในประเทศ 19,156 9,821 19,156 9,821

รวม 35,839 23,747 35,839 23,747 16. ภาระผกพนและหนสนทอาจจะเกดขนในภายหนา

ณ วนท 31 ธนวาคม 2549 และ 2548 บรษทฯไมมหนสนทอาจเกดขนเนองจากการใหธนาคารคาประกนการไฟฟานครหลวง ซงคาประกนโดยบญชเงนฝากประจาของบรษทฯ (หมายเหต 9)

บรษทยอยไดจดทาสญญาเชาอาคารและบรการสาหรบเปนททาการสานกงาน โดยจายคาเชาและบรการเดอนละ 36,000 บาท ตงแตวนท 1 สงหาคม 2548 ถงวนท 31 กรกฎาคม 2551

17. สญญาซอขายเงนตราตางประเทศลวงหนา

ณ วนท 31 ธนวาคม 2549 และ 2548 บรษทฯไมมนโยบายทจะประกอบธรกรรมตราสารทางการเงนทเปนตราสารอนพนธเพอการเกงกาไรหรอเพอการคา สญญาซอขายเงนตราตางประเทศลวงหนามไวเพอชวยในการบรหารความเสยงทเกดจากการผนผวนของอตราแลกเปลยนเงนตรา ตางประเทศ

ณ วนท 31 ธนวาคม 2549 วนครบกาหนดชาระเงนของสญญาซอขายเงนตราตางประเทศลวงหนาทเปดสถานะไวมอายอยในชวง 30 วน ถง 90 วน (2548 : 74 วน ถง 94 วน) จานวนเงนทจะรบชาระและอตราแลกเปลยนตามสญญามดงน


-98-

As at 31 December 2006 and 2005, the Company has overdraft facilities with three local banks amounting to Baht 20,000 thousand, Baht 16,000 thousand and Baht 5,000 thousand, respectively, which bear interest at the rate of a 3 months fixed deposit + 2% per annum and at the MOR. The Company has foreign credit facilities which comprises of packing credit, trust receipt, foreign exchange contracts and short-term loan amounting to Baht 242,000 thousand and USD 7,000 thousand (as at 31 December 2005 : Baht 322,000 thousand and USD 7,000 thousand). Overdrafts and loans from banks are guaranteed by the Company’s directors, the Company’s fixed deposits and the Company’s land and construction thereof (Note 9 and 11).

As at 31 December 2006 and 2005, the Company has no outstanding overdrafts and loan from financial institutions.

15. TRADE ACCOUNTS PAYABLE

(Unit : Thousand Baht) CONSOLIDATED THE COMPANY OWN F/S 2006 2005 2006 2005 Trade accounts payable - overseas 16,683 13,926 16,683 13,926 Trade accounts payable - domestic 19,156 9,821 19,156 9,821 Total 35,839 23,747 35,839 23,747

16. COMMITMENT AND CONTINGENT LIABILITIES

As at 31 December 2006 and 2005 the Company no has contingent liabilities for letter of guarantee to Metropolitan Electricity Authority issued by the bank amounting to Baht 1.3 million (2004 : Baht 1,3 million) which is guaranteed by the Company’s fixed deposit (Note 9).

The subsidiary company has entered in agreements for office lease and the related services. The payments for the lease and service agreements is made on a monthly basis at Baht 36,000 starting from 1 August 2005 to 31 July 2008.

17. FORWARD FOREIGN EXCHANGE CONTRACTS

As at 31 December 2006 and 2005, the Company has no policy to use derivative financial instrument for speculation or commercial use.

Forward foreign exchange contracts are made to manage exposure of fluctuations in foreign currency exchange rates on specific transactions.

At 31 December 2006 the settlement dates on open forward contracts ranged 30 days to 90 days (2005 : 74 days to 94 days). The amount to be received and contractual exchange rates of the outstanding contracts were as follows:

NOTES TO FINANCIAL

-99-

(หนวย : พนบาท) 2549 2548 จานวนเงนผกพนทจะรบชาระ 134,195 เหรยญสหรฐฯ (36.35 บาท ตอ 1 เหรยญสหรฐฯ) 4,878 200,000 เหรยญสหรฐฯ (36.34 บาท ตอ 1 เหรยญสหรฐฯ) 7,268 300,000 เหรยญสหรฐฯ (35.97 บาท ตอ 1 เหรยญสหรฐฯ) 10,791 100,000 เหรยญสหรฐฯ (35.85 บาท ตอ 1 เหรยญสหรฐฯ) 69,202 เหรยญสหรฐฯ (35.78 บาท ตอ 1 เหรยญสหรฐฯ) 246,898 เหรยญสหรฐฯ (36.34 บาท ตอ 1 เหรยญสหรฐฯ)

3,585 2,476 8,725

จานวนเงนผกพนทจะรบชาระ 200,000 เหรยญสหรฐฯ (41.00 บาท ตอ 1 เหรยญสหรฐฯ) 8,200 200,000 เหรยญสหรฐฯ (40.95 บาท ตอ 1 เหรยญสหรฐฯ) 8,190 100,000 เหรยญสหรฐฯ (40.90 บาท ตอ 1 เหรยญสหรฐฯ) 4,090 100,000 เหรยญสหรฐฯ (40.89 บาท ตอ 1 เหรยญสหรฐฯ) 4,089 41,420 เหรยญสหรฐฯ (40.89 บาท ตอ 1 เหรยญสหรฐฯ) 1,694 39,663 เหรยญสหรฐฯ (41.02 บาท ตอ 1 เหรยญสหรฐฯ) 1,627

18. การเปดเผยขอมลทางการเงน

18.1 นโยบายการบญช รายละเอยดของนโยบายการบญชทสาคญและวธการทใชซงรวมถงเกณฑในการรบรรายไดและคาใชจายทเกยวกบสนทรพยและ

หนสนทางการเงนแตละประเภทไดเปดเผยไวแลวในหมายเหตประกอบงบการเงนท 3

18.2 ความเสยงจากอตราแลกเปลยน บรษทฯมสนทรพยและหนสนทเปนเงนตราตางประเทศ ซงไมไดมการทาสญญาปองกนความเสยงดานอตราแลกเปลยน ยกเวนในกรณของลกหนการคา บรษทฯจะทาสญญาซอขายเงนตราตางประเทศลวงหนาครอบคลมลกหนทจะครบกาหนดและจายชาระในงวดถดไปเทานน ทงนเพอลดภาระความเสยงอนอาจจะเกดจากการทาสญญาซอขายเงนตราตางประเทศลวงหนามากไป และภาระคาธรรมเนยมของธนาคารในกรณทสญญาซอขายเงนตราตางประเทศใชไมหมดในอนาคต

2549 2548 สนทรพยหมนเวยน

เงนฝากธนาคาร ดอลลารสหรฐ 17,098 16,710

ลกหนการคา – สทธ ดอลลารสหรฐ 7,597,520 4,820,260

หนสนหมนเวยน เจาหนการคา

ดอลลารสหรฐ 460,454 305,844 ยโร - 40 ฟรงกสวสเซอรแลนด - -


-100-

(Unit : Thousand Baht) 2006 2005 Amount to be received US$ 134,195.23 (Baht 36.35 / US$) 4,878 US$ 200,000 (Baht 36.34 / US$) 7,268 US$ 300,000 (Baht 35.97 / US$) 10,791 US$ 100,000 (Baht 35.85 / US$) 3,585 US$ 69,202.3 (Baht 35.78 / US$) 2,476 US$ 246,898.45 (Baht 35.34 / US$) 8,725 US$ 200,000 (Baht 41.00 / US$) 8,200 US$ 200,000 (Baht 40.95 / US$) 8,190 US$ 100,000 (Baht 40.90 / US$) 4,090 US$ 100,000 (Baht 40.89 / US$) 4,089 US$ 41,420 (Baht 40.89 / US$) 1,694 US$ 39,663 (Baht 41.02 / US$) 1,627

18. DISCLOSURE ON FINANCIAL INFORMATION 18.1 Accounting policies

Details of significant accounting policies and method adopted, including criteria for the recognition of revenues and expenses in respect of each class of financial assets and liabilities are disclosed in Note 2 to the financial statements.

18.2 Currency exchange rates risk The Company has assets and liabilities in foreign currency that are not covered by forward exchange contract, except for the accounts receivable that applied the forward exchange contract covering only those receivables in due and to be settled in the next period. The Company does not make forward exchange contract for all the transactions, so as to reduce any risk that may result in having too many forward exchange contracts, as well as the commitment fee payable to the bank in case such contracts are not fully utilized in the future.

2006 2005 Current assets Cash at Banks

USD 17,098 16,710 Trade accounts receivable - net

USD 7,597,520 4,820,260

Current liabilities Trade accounts payable

USD 460,454 305,844 EUR - 40

NOTES TO FINANCIAL

-101-

2549 2548 เจาหนอน

เยน - 3,790,500 ดอลลารสหรฐ 56,000 - ฟรงกสวสเซอรแลนด 1,730 - ยโร 2,286 -

คานายหนาคางจาย

ดอลลารสหรฐ 1,078

อตราแลกเปลยนทใชในการแปลงคาสนทรพยและหนสนทเปนเงนตราตางประเทศมคา ดงน บาท 2549 2548

สนทรพย

1 ดอลลารสหรฐ 35.9555 40.9826 1 ยโร 47.1483 48.4372 1 ฟรงกสวสเซอรแลนด 29.3264 31.1071

หนสน 1 ดอลลารสหรฐ 36.2308 41.1746 1 ยโร 47.7701 48.9498 1 ฟรงกสวสเซอรแลนด 29.7510 31.4584 100 เยน 30.5787 35.1085

18.3 ความเสยงเกยวกบอตราดอกเบย

ความเสยงเกยวกบอตราดอกเบยเกดจากการเปลยนแปลงของอตราดอกเบยในตลาด ซงมผลตอผลการดาเนนงานและกระแสเงนสด เนองจากมเงนฝากเงนเบกเกนบญชและเงนกยมจากธนาคารทใชอตราดอกเบยตามทธนาคารกาหนดเปนสวนใหญ ซงบรษทฯเหนวาความเสยงอตราดอกเบยอยในระดบตา จงมไดใชตราสารอนพนธทางการเงนเพอปองกนความเสยงดงกลาว

18.4 ความเสยงทางดานสนเชอ

ความเสยงทางดานสนเชอเกดจากการขายโดยมกาหนดเวลาการชาระหน ซงบรษทฯควบคมความเสยงดงกลาวโดยการกาหนดวงเงนสนเชอและการพจารณาอนมตการขายใหแกลกคาทมประวตสนเชอทด

18.5 ประมาณการมลคายตธรรมสาหรบสนทรพยและหนสนทางการเงน

สนทรพยทางการเงนและหนสนทางการเงน สวนใหญจดอยในประเภทระยะสน ฝายบรหารของบรษทฯจงเชอวามลคายตธรรมของสนทรพยทางการเงนและหนสนทางการเงนดงกลาวจะไมแตกตางอยางเปนสาระสาคญกบมลคาตามบญช


-102-

Other accounts payable YEN - 3,790,500 USD 56,000 - CHF 1,730 - EURO 2,286 - Accrued commission USD - 1,078

Exchange rates adopted for foreign currencies assets and liabilities as at 31 December are as follows:

(Unit : Baht)

2006 2005 Assets 1 USD 35.9555 40.9826 1 EURO 47.1483 48.4372 1 CFH 29.3264 31.1071

(Unit : Baht) 2006 2005 Liabilities 1 USD 36.2308 41.1746 1 EURO 47.7701 48.9498 1 CHF 29.7510 31.4584 100 YEN 30.5787 35.1085

18.3 Interest rate risk The interest rate risk is the risk that future movements in market interest rates will affect its results of operation and its cash flows. The

Company is exposed to interest rate risk relating primarily to its deposits, overdrafts and loans from bank which are normally subject to interest rates specified by commercial bank. The Company considers such risk to be minimal since the interest rates pertaining to the aforementioned transactions are closed to the market rates. Therefore, the Company does not use derivative financial instruments to hedge such risk. 18.4 Credit risk

Credit risk arises from sales made on deferred credit terms. The Company controls its credit risk by setting counterparty limits and ensuring that sales of products are made to customers with an appropriate credit history. 18.5 Estimating fair value of financial assets and liabilities Since the majority on the financial assets and liabilities are short-term, the management believes that the fair value of the Company’s financial assets and liabilities do not materially differ from their carrying value.

NOTES TO FINANCIAL

-103-

19. ขอมลทางการเงนจาแนกตามสวนงาน ขอมลทางการเงนจาแนกตามภมศาสตรตางประเทศ และในประเทศในงบการเงนรวมและงบการเงนเฉพาะของบรษทฯ สาหรบปสนสด วนท 31 ธนวาคม 2549 และ 2548 มดงน

(หนวย : พนบาท) งบการเงนรวม สาหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม 2549 2548 ตางประเทศ ในประเทศ รวม ตางประเทศ ในประเทศ รวม

รายได รายไดจากการขาย 1,250,507 5,863 1,256,370 1,089,951 2,843 1,092,794 รายไดอน 2,543 118 2,661 9,845 59 9,904 รวมรายได 1,087,187 5,981 1,259,031 1,099,796 2,902 1,102,698 ตนทนและคาใชจาย ตนทนขาย 953,106 2,055 955,161 747,170 1,264 748,434 คาใชจายในการขายและบรหาร 132,192 5,245 137,437 93,289 2,322 95,611 คาตอบแทนกรรมการ 1,889 6 1,895 1,115 5 1,120 รวมตนทนและคาใชจาย 1,087,187 7,306 1,094,493 841,574 3,591 845,165 กาไรกอนดอกเบยจายและภาษเงนได 165,863 (1,325) 164,538 258,222 (689) 257,533 ดอกเบยจาย (1,274) (4) (1,278) (967) (4) (971) ภาษเงนได (33,460) (254) (33,714) (53,502) 254 (53,248) กาไรหลงภาษเงนได 131,129 (1,583) 129,546 203,753 (439) 203,314 กาไรสทธสวนของผถอหนสวนนอย - - - - 1 1 กาไรสทธ 131,129 (1,583) 129,546 203,753 (438) 203,315

ณ วนท 31 ธนวาคม 2549 ณ วนท 31 ธนวาคม 2548 ตางประเทศ ในประเทศ รวม ตางประเทศ ในประเทศ รวม

ทดน อาคาร และอปกรณ - สทธ 198,230 1,119 199,349 171,266 1,305 172,571 สนทรพยอน 611,342 1,596 612,938 633,298 2,234 635,532 รวมสนทรพย 809,572 2,715 812,287 804,564 3,539 808,103


-104-

19. Financial information by segment

Earnings of the Company divided by type of business nature are presented as follows:

(Unit : Thousand Baht) Consolidated For the years ended 31 December 2006 2005 Export Domestic Total Export Domestic Total Revenues Sales 1,250,507 5,863 1,256,370 1,089,951 2,843 1,092,794 Other income 2,543 118 2,661 9,845 59 9,904 Total Revenues 1,253,050 5,981 1,259031 1,099,796 2,902 1,102,698 Cost and Expenses Cost of sales 953,106 2,055 955,161 747,170 1,264 748,434 Selling and administrative expenses 132,192 5,245 137,437 93,289 2,322 95,611 Equity in net loss of subsidiary companies - - - - - - Directors’ remuneration 1,889 6 1,895 1,115 5 1,120 Total Cost and Expenses 1,087,187 7,306 1,094,493 841,574 3,591 845,165 Income before interest expense and income tax

165,863

(1,325)

164,538

258,222

(689)

257,533

Interest expense (1,274) (4) (1,278) (967) (4) (971) Income tax (33,460) (254) (33,714) (53,502) 254 (53,248) Income after income tax 131,129 (1,583) 129,546 203,753 (439) 203,314 Minority interest in net income - - - - 1 1 Net income 131,129 (1,583) 129,546 203,753 (438) 203,315 31 December 2006 31 December 2005 Export Domestic Total Export Domestic Total Property, plant and equipment - net 198,230 1,119 199,349 171,266 1,305 172,571 Other assets 611,342 1,596 612,938 633,298 2,234 635,532 Total assets 809,572 2,715 812,287 804,564 3,539 808,103

NOTES TO FINANCIAL

-105-

(หนวย : พนบาท) งบการเงนเฉพาะบรษทฯ สาหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม 2549 2548 ตางประเทศ ในประเทศ รวม ตางประเทศ ในประเทศ รวม

รายได รายไดจากการขาย 1,250,507 3,930 1,254,437 1,089,951 4,445 1,094,396 รายไดอน 2,543 8 2,551 9,845 41 9,886 รวมรายได 1,253,050 3,938 1,256,988 1,099,796 4,486 1,104,282 ตนทนและคาใชจาย ตนทนขาย 953,106 2,995 956,101 747,170 3,076 750,246 คาใชจายในการขายและบรหาร 131,092 411 131,503 93,289 384 93,673 สวนไดเสยในขาดทนสทธของบรษทยอย 1,101 2,104 3,205 - 1,455 1,455 คาตอบแทนกรรมการ 1,889 6 1,895 1,115 5 1,120 รวมตนทนและคาใชจาย 1,087,188 5,516 1,092,704 841,574 4,920 846,494 กาไรกอนดอกเบยจายและภาษเงนได 165,862 (1,578) 164,284 258,222 (434) 257,788 ดอกเบยจาย (1,274) (4) (1,278) (967) (4) (971) ภาษเงนได (33,460) - (33,460) (53,502) - (53,502) กาไรสทธ 131,128 (1,582) 129,546 203,753 (438) 203,315

ณ วนท 31 ธนวาคม 2549 ณ วนท 31 ธนวาคม 2548 ตางประเทศ ในประเทศ รวม ตางประเทศ ในประเทศ รวม

ทดน อาคาร และอปกรณ - สทธ 197,963 622 198,585 171,266 705 171,971 สนทรพยอน 610,310 1,918 612,228 618,584 2,547 621,131 รวมสนทรพย 808,273 2,540 810,813 789,850 3,252 793,102

20. สารองตามกฎหมาย

บญชเงนสารองทบรษทฯจดสรรสะสมตามพระราชบญญตกฎหมายมหาชน พ.ศ. 2535 ซงกาหนดใหบรษทฯจดสรรทนสารองอยางนอยรอยละ 5 ของกาไรสทธสาหรบปหลงจากหกยอดขาดทนสะสมตนป (ถาม) จนกวาทนสารองตามกฎหมายจะมยอดเปนรอยละ 10 ของทนจดทะเบยนของบรษทฯ ทนสารองดงกลาวจะนาไปจายเงนปนผลไมได บรษทฯไดจดสรรเงนสารองตามกฎหมายไวเตมจานวนเปนเงน 15 ลานบาท แลว


-106-

(Unit : Thousand Baht) The Company’s own F/S For the years ended 31 December 2006 2005 Export Domestic Total Export Domestic Total Revenues Sales 1,250,507 3,930 1,254,437 1,089,951 4,445 1,094,396 Other income 2,543 8 2,551 9,845 41 9,886 Total Revenues 1,253,050 3,938 1,256,988 1,099,796 4,486 1,104,282 Cost and Expenses Cost of sales 953,106 2,995 956,101 747,170 3,076 750,246 Selling and administrative expenses 131,092 411 131,503 93,289 384 93,673 Equity in net loss of subsidiary companies 1,101 2,104 3,205 - 1,455 1,455 Directors’ remuneration 1,889 6 1,895 1,115 5 1,120 Total Cost and Expenses 1,087,188 5,516 1,092,704 841,574 4,920 846,494 Income before interest expenses and income tax

165,862

(1,578)

164,284

258,222

(434)

257,788

Interest expense (1,274) (4) (1,278) (967) (4) (971) Income tax (33,460) - (33,460) (53,502) - (53,502) Net income 131,128 (1,582) 129,546 203,753 (438) 203,315 31 December 2006 31 December 2005 Export Domestic Total Export Domestic Total Property, plant and equipment - net 197,963 622 198,585 171,266 705 171,971 Other assets 610,310 1,918 612,228 618,584 2,547 621,131 Total assets 808,273 2,540 810,813 789,850 3,252 793,102

20. LEGAL RESERVE

Legal reserve represents the reserve which the Company appropriated under the provisions of the Public Limited Companies Act B.E. 2535, which requires the Company to appropriate at least 5% of its net income after deduction of the deficit brought forward (if any) as reserve fund until the reserve reaches 10% of the authorized share capital. This reserve is not available for dividend distribution. The Company had already appropriated a legal reserve in full amount at Baht 15 million.

NOTES TO FINANCIAL

-107-

21. เงนปนผลจาย การจายเงนปนผล จากผลการดาเนนงาน สาหรบปสนสด งวดการจาย วนท 31 ธนวาคม เงนปนผล จานวนหนสามญ รวมจานวนเงน เงนปนผล บาทตอหน พนหน (พนบาท) ไตรมาส การประชมวสามญผถอหน ครงท 1/2547 วนท 26 มกราคม 2547 2546 650 200 130,000 1/2547 การประชมสามญผถอหนประจาป 2548 วนท 11 เมษายน 2548 2547 0.42 150,000 63,000 2/2548 การประชมสามญผถอหนประจาป 2549 วนท 11 เมษายน 2549 2548 0.80 150,000 120,000 2/2549 22. กองทนสารองเลยงชพ

บรษทฯไดจดตงกองทนสารองเลยงชพขนภายใตพระราชบญญตกองทนสารองเลยงชพ พ.ศ. 2530 ซงประกอบดวยเงนทพนกงานจายสะสมและเงนทบรษทจายสมทบให กองทนสารองเลยงชพนบรหารโดยธนาคารทหารไทย จากด (มหาชน) และจะจายใหกบพนกงานในกรณทออกจากงานตามระเบยบของกองทน

ในป 2549 บรษทฯไดจายเงนสมทบเขากองทนเปนจานวนทงสน 1.5 ลานบาท (2548 : 1.5 ลานบาท)

23. การอนมตงบการเงน

งบการเงนนไดรบอนมตจากคณะกรรมการของบรษทฯแลว


-108-

21. DIVIDEND PAYMENT

Dividend Payment

From the results of Period of

operations for the years Number of dividend

ended 31st December Dividend ordinary shares Total amount payment

Baht / Share Thousand shares Thousand Baht Quarter

Extraordinary Shareholders Meeting

No. 1/2004 on 26 January 2004 2003 650 200 130,000 1/2004

Ordinary Shareholders Meeting for the year

2005 On 11 April 2005 2004 0.42 150,000 63,000 2/2005

Ordinary Shareholders Meeting for the year

2006 On 11 April 2006 2005 0.80 150,000 120,000 2/2006

22. PROVIDENT FUND

The Company established a provident fund under the Provident Fund Act (B.E. 2530). The fund is contributed by the employees and the

Company and is managed by the TMB Bank Public Company Limited. The fund will be paid to the employees upon termination in

accordance with the rules of the fund.

In 2006, Baht 1.5 million has been contributed to the fund by the Company (2005 : Baht 1.5 million)

23. APPROVAL OF FINANCIAL STATEMENTS

These financial statements have been approved by the Company’s board of directors.

NOTES TO FINANCIAL

-109-

Documents

Gfm 06