Finanzierung startup startimpuls basel_juli 2014

Wer finanziert mein Startup?

early stage investments by entrepreneurs

BUSINESS ANGEL ODER MICRO VC

Nicolas Berg, Redalpine Venture Partners Casino Basel – 7. Juli 2014IFJ STARTIMPULS

Agenda

1. Wozu braucht ein Startup Investoren?

2. Wieso soll ein Investor in Startups investieren?

3. Wie denkt ein Investor?

4. Was gibt es für Investoren-Typen?

5. Wie identifiziere ich geeignete Investoren?

6. Wie spreche ich Investoren an?

7. Wie pitche ich vor Investoren?

8. Wie verhandle ich mit Investoren?

9. Wie gehe ich mit Investoren um?

Bonus Wann werde ich selber Investor?

Copyright Redalpine Venture Partners AG, Switzerland 2

Speaker: Nicolas Berg

Serial entrepreneur with 10 start-ups (1984-2000) - e.g. founder of Borsalino 1998, sold 2000 at 20x multiple to Ringier- CCO AgriCircle 2014; Interim CEO Sharoo June-Oct 2013

Full time angel investor in 16 start-ups (2000-2006) - e.g. Investor & Country Manager XING 2004-2010

IPO at 30x multiple 2006

Partner at Redalpine Venture Partners (since 2007) - Built a portfolio of 15 European high innovation start-ups with Redalpine

Capital I- 5 portfolio companies ranked among 13 Swiss top start-ups in 2011

Lecturer, journalist and jury member- Teaching students and entrepreneurs at venturelab.ch since 2006- Source and contributor for leading media (Die Zeit, Bilanz, bloggers)- Jury member of business plan & seed money contests (venturekick,

Suvorov)


Redalpine in a nutshell

Manages Redalpine I CHF 20M micro VC fund (2007-2015)

Manages Redalpine II CHF 30M micro VC fund (2012-2020)- Seed/early stage in continental Europe

Most innovative sectors in Europe- Technology/New Media and Life Science

Fund thesis- European seed/early stage offers potential for superior exit multiples- Best choice in Switzerland – strong links to Germany and Russia

Convincing track-record


1. Wozu ein Investor?

Vorsprung sichern Potenzial voll nutzen Erfahrung und Netzwerk Besserer Exit wahrscheinlich Risiko verteilen (upside & downside)

die besten Startups werden von den besten Investoren gefunden

die besten Startups finden die besten Investoren

Alternativen Langsamer wachsen Vorsprung verlieren? Selbstfinanzierung Unabhängigkeit Kundenfinanzierung oder BankfinanzierungCopyright Redalpine Venture Partners AG, Switzerland 5

2. Wieso soll Investor auf Startup setzen?

Adrenalin

Nutzen stiften mit Knowhow und Netzwerk

höchste Renditen möglich

High-innovation Startups als Anlagekategorie rentieren mit 25%

Für die Mehrheit der Investoren rentieren Startups leider nicht

Alternativen

Konsumieren (Ferienhaus, Yacht, Reisen, Golf, Jagd)

Klassische Anlagen (Aktien, Obligationen, Cash, Fonds)

Andere alternative Anlagen (Immobilien, Rohstoffe, Hedgefonds)Copyright Redalpine Venture Partners AG, Switzerland 6

3. Wie denkt ein Investor?

Was der Leitwolf macht, will ich auch machen, undwas lange auf dem Regal lag, nehme auch ich nicht

Ich bin gierig nach dem Hockeystick versusich will möglichst kein Investment verlieren

Bei Minus zum Plan steige ich aus bzw. wechsle ich aus versusbei Plus zum Plan investiere ich noch mehr

Wenn ich länger nichts höre, bin ich beunruhigt versuswenn ich good & bad News sofort erfahre, steigt mein Vertrauen

Wer jeden Ratschlag von mir annimmt, hat keine Ahnung versuswer keinen Ratschlag von mir annimmt, ist ein Autist

Als Gutmenschen helfen wir den Kranken und Schwachen versusals Investoren helfen wir den Gesundesten und Stärksten


4. Was gibt’s für Investoren-Typen?

Business Angels (90%)- Virgin angels- Super angels (successful, xx millions, portfolio)- Smart co-investing angels- Operational/consulting/passive angels- Angel networks: b-to-v, mountain-clug.ag, BAS, StartAngels, BioBAC…

Micro Venture Capital / Superangel Funds (10%)- Seed & early, small & bigger transactions, entrepreneurial- VC approach or co-investments/sidecar

Corporate Venture Other Seed Money Sources

- Seed money & Business plan contests: Venture Kick, de Vigier, Heuberger, Venture, Technopark

- Research grants: CTI, Nationalfonds, EU Rahmenprogramme- “Government” aided funds: ZKB, HGF, EVA-Basel, SZKB Innovationsstiftung, LUKB… - Foundations- Family, Friends & Fools (3F)


Entwickle Big Star dank Talent-Scouting


Analog to football teams investors have 2 options:

invest $100m to buy Bale, Messi or Ronaldo try to earn $100m extra with him (1.1x multiple) or

invest $5m to scout & train 20 young talents sell the best one for $20m (4x portfolio multiple)

good Micro VCs prefer a movie rather than a photo (= 3 pitches)

5. Wie identifiziere ich geeignete Investoren?

Welches waren in meiner Branche die besten Exits?

Wer waren die Gründer und Investoren in diesen Startups?

Welcher Investor ist in meiner Nähe (2 Auto-/1 Flug-Stunde) undhat die grösste Affinität zu unserem Markt?

Welcher Investor hat derzeit Ressourcen frei? (Portfolio-Grösse und Phase, Zeit, Kapital)

Referenzen checken über Investor bei Portfolio-CEOs

Nur die besten Investoren sind gut genug

Ambitionsniveau von Investor und mir muss matchen

Ich muss mit mehreren Investoren verhandeln könnenCopyright Redalpine Venture Partners AG, Switzerland 11

5. Rund 2000 CH Frühphasen-Investoren


ICT: Early-stage VCs, angels & founders with recent top exit

① Index Ventures

② VI Partners

③ Brains-to-ventures

④ Redalpine

⑤ Creathor

⑥ Beat Schillig

⑦ Peter Schüpbach

⑧ Klaus Hommels

⑨ Oliver Jung

⑩ Roland Zeller (…)

Live Science: Early-stage VCs, angels& founders with recent top exit

① Index Ventures

② VI Partners

③ Redalpine

④ Nextech

⑤ Biomedinvest

⑥ BioBAC Basel / EVA-Basel

⑦ Bruno Oesch

⑧ Peter Pfister

⑨ Jürg Geigy

⑩ George Haas (…)

5. Beispiele für Startup Finanzierungen

Borsalino 1998

- Jeweils Schweizer Top 8 Leute in ICT, Finanz und Medien - 1998 555k Runde mit 24 Angels, 1999 weitere 2 Mio. mit 64

Angels XING 2003/2004

- 2004 ca. €500k von 10 Top Netzwerkern aus D, CH, AUS/CHN- 2005 weitere €1M von Angels und ca. €4M von VC

(Wellington) Questli 2011/12

- 2011 CHF 200k von VC (Redalpine), dann 250k von Angels zu 2.5M pre

- 2012 weitere 550k von Angels (down-rounds) Sharoo 2013 (Migros Spin-off)

- Sep 2013 substanzielle Series A mit Mobiliar für 30-40%Copyright Redalpine Venture Partners AG, Switzerland 13

5. Quellen für gute Startup-Investoren

Schweizer Top-Exits der letzten Jahre (ICT) 2004 Kelkoo an Yahoo (für €475 Mio.) 2005 Mediastreams an Microsoft 2006 LeShop an Migros 2006 Endoxon an Google (für cirka CHF 40 Mio.) 2007 Jobs.ch an Tiger Fund (für CHF 120 Mio.) 2009 Wuala an LaCie 2011 Svox an Nuance 2011 DeinDeal an Ringier 2011 Doodle an Tamedia 2011 Procedural an Esri 2011 Trigami an eBuzzing 2012 Umantis an Haufe 2012 Spontacts an Scout 2012 Jobs.ch an Tamedia & Ringier (für CHF 390 Mio.) 2012 Digitec an Migros 2013 Netbreeze an Microsoft


5. Quellen für gute Startup-Investoren


1999-2004 (5 years)

① Actelion IPO

② Prionics 30x pay-back

③ Axovan Actelion

④ Jomed IPO

2005 – 2008 (4 years)

⑤ Arpida IPO

⑥ Glycart Roche ($200m)

⑦ Serono Merck (€10.2b)

⑧ Speedel Novartis ($880m)

2009 – 2013 (4 years)

① Esbatech Alcon ($589m)

② Neurimmune Biogen

③ Levitronix Thoratec

④ Okairos GSK

⑤ Glycovaxyn Investors

⑥ Endosense St. Jude Medical

⑦ Neocutis Merz Pharma

Schweizer Top-Exits der letzten Jahre (Life Science)

5. Beispiele für gute Startup-Investoren

Schweizer early-stage VCs Index Ventures, Genf Brains-to-ventures, St. Gallen Redalpine Venture Partners, Zürich VI Partners, Zug/Morges Creathor, Zürich Mountain Partners, Wädenswil

Internationale early-stage VCs Atomico, HTGF, Earlybird, Sofinnova, Eden …

Superangels & Fresh Angels Peter Schüpbach, Klaus Hommels, Oliver Jung, Roland Zeller

usw. erfolgreiche Gründer der Jahre 2004-2012 (siehe voriges

Slide)Copyright Redalpine Venture Partners AG, Switzerland 16

5. Wer kann und will früh investieren?

Typical Swiss seed & early stage investors: 200’000+ CHF millionaires 2000 angel investors + a few VC funds 20 successful investors (twice a double digit CHF million

exit)

Decreasing amount of Venture Capital from VC funds: 50% less VC fund capital than 10 years ago (CTI-Invest study

2013)

2000 there were 60 VC funds in Switzerland (only 2 of those are still active)

But increasing amount of angels due to 4 times more ICT exits

Source: Top 100 Swiss Startups


6. Wie spreche ich Investoren an?

Massgeschneidert d.h. vorgängig recherchieren! Türoffner identifizieren im Netzwerk des Investors

- Portfolio-Unternehmen- Ko-Investoren- Wirtschaftsanwälte, Banker, Inkubatoren, Transfer-Beauftragte usw.

Telefon, Email, Youtube, Powerpoint, Word, Excel… gutes Timing recherchieren Niemals einen desperaten Eindruck machen

- Was eilt, ist meistens schlecht (ausser es eilt, weil es bereits überzeichnet ist)

Gute Investoren wollen Startups entdecken «Hat sich auf mein Mail nicht gemeldet» ist keine Absage


7. Wie pitche ich vor Investoren?

Extrem gut vorbereitet (30x üben mit Feedback!) Enthusiastisch, locker, kompetent Simpel, simpel, simpel – reduced to the MAX Einziges Ziel ist nächstes Meeting

Venture challenge, CTI coaching & Entrepreneurship, Startup Weekend, StartupBus, Schauspielschule, CTI-invest, Venturekick …

Pitch: 10 Slides (+10 Q&A u. Handout Slides) 20 Min (Pitch 5-10 Min, Rest Q&A) nichts kleiner als Font 30


8. Wie verhandle ich mit Investoren?

Agil, d.h. weder zu nachgiebig noch zu stur

Sich vorher fit machen in Venture-Terms- Tag along, ABV, pre money, liquidation preference, anti dilution,

options…

- Anwalt aber bei erster Verhandlungsrunde noch nicht mitnehmen

Immer die Wahrheit sagen, aber nicht alles sagen

Selbstbewusstsein ausstrahlen, d.h. mehrere Optionen organisieren

Investor muss sehen, dass Gründer mehr leidet, wenn’s schief geht

Investor muss spüren, dass Gründer alles geben wird für den Erfolg


9. Wie gehe ich mit meinen Investoren um?

Ehrlichkeit

Information Information Information!

- Good news schnell liefern

- Bad news ebenso

Rat und Netzwerk aktiv einholen

Sich immer wieder bewusst machen, wem die Firma gehört:nämlich nicht mir, sondern allen Aktionären!


Danke

Fragen?

Anmerkungen?

Literaturtipps:

Guy Kawasaki: The Art of Start

Amis: Winning Angels

Slides:

Slhare.idesnet/nicoberg

Kontakt:

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