Négociation en salle Négociation en salle des marchésdes marchés

Séance 2Séance 2

Plan de la séancePlan de la séance

Intro à l’analyse techniqueIntro à l’analyse technique

Présentation du premier laboratoire.Présentation du premier laboratoire.

Analyse techniqueAnalyse technique

Présentation de l’analyse techniquePrésentation de l’analyse technique Comment lire un graphiqueComment lire un graphique L’analyse graphiqueL’analyse graphique Les indicateursLes indicateurs La détection des cyclesLa détection des cycles

Introduction à l’analyse Introduction à l’analyse techniquetechnique

Un outil pratique sans appui théorique Un outil pratique sans appui théorique «fondamental»«fondamental»

L’analyse technique s’appuie sur la psychologie des L’analyse technique s’appuie sur la psychologie des marchésmarchés

Un succès relatif selon les types de marchés et Un succès relatif selon les types de marchés et l’horizon de prédictionl’horizon de prédiction

Un outil de gestion de la position : Un outil de gestion de la position : • Sens (achat ou vente) Sens (achat ou vente) • Objectif Objectif • StopStop

3 volets principaux : l’analyse graphique, les 3 volets principaux : l’analyse graphique, les indicateurs mathématiques et la détection de cyclesindicateurs mathématiques et la détection de cycles

Lire un graphique :Lire un graphique :

• L’échelle de tempsL’échelle de temps• Graphiques en barreGraphiques en barre• Graphiques en chandeliersGraphiques en chandeliers• Graphique en ligneGraphique en ligne• Le volumeLe volume

Introduction à l’analyse techniqueIntroduction à l’analyse technique

L’analyse graphiqueL’analyse graphique

Utilité : Vue globale du marchéUtilité : Vue globale du marché Les figures de tendance : droites de Les figures de tendance : droites de

tendance (support, résistance), les tendance (support, résistance), les figures de continuation (drapeaux, figures de continuation (drapeaux, triangles, pennants)triangles, pennants)

Les figures de retournement Les figures de retournement (cassure, tête-épaule, double (cassure, tête-épaule, double bottom, double top, triple bottom, bottom, double top, triple bottom, triple top, diamant)triple top, diamant)

L’analyse graphique : L’analyse graphique : tendancetendance

Principe de base : « Trend is your Principe de base : « Trend is your friend », jouer dans le sens de la friend », jouer dans le sens de la tendancetendance

Les droites de support : tendance Les droites de support : tendance haussière. Exemples : CIBChaussière. Exemples : CIBC

Les droites de résistance : tendance Les droites de résistance : tendance baissière. Exemples : Abitibibaissière. Exemples : Abitibi

Les canaux. ExemplesLes canaux. Exemples Stratégie de trading : achat sur le Stratégie de trading : achat sur le

support, vente sous la résistancesupport, vente sous la résistance

Renversement de tendanceRenversement de tendance

1. Cassure de la ligne 1. Cassure de la ligne de tendancede tendance

2. Les prix ne 2. Les prix ne réussissent pas à réussissent pas à faire un nouveau faire un nouveau sommetsommet

3. Les prix 3. Les prix descendent en descendent en dessous du récent dessous du récent basbas

Exemples : SPXExemples : SPX

L’analyse Graphique : Trading L’analyse Graphique : Trading rangerange

Zone de résistance => Zone de résistance => concentration d’offreconcentration d’offre

Zone de support => Zone de support => concentration de concentration de demandedemande

Exemples : Dell, ABXExemples : Dell, ABX

Stratégies de tradingStratégies de trading

1. Acheter le titre sur le support et le 1. Acheter le titre sur le support et le vendre à découvert lorsqu’il atteint vendre à découvert lorsqu’il atteint sa résistance.sa résistance.

2. Acheter le titre lorsque le prix 2. Acheter le titre lorsque le prix franchi une résistance et vendre franchi une résistance et vendre lorsqu’il franchi un support. Le plus lorsqu’il franchi un support. Le plus large le volume le meilleur le signal.large le volume le meilleur le signal.

3. Supports et Résistances aident à 3. Supports et Résistances aident à choisir des stratégies d’option.choisir des stratégies d’option.

Figures majeuresFigures majeures

On vient de percevoir une cassure de On vient de percevoir une cassure de tendance. Il y a deux possibilitéstendance. Il y a deux possibilités• Période de consolidation et reprise de Période de consolidation et reprise de

tendance (flags, pennants et triangles tendance (flags, pennants et triangles symétriques)symétriques)

• Renversement de la tendance ( tête et Renversement de la tendance ( tête et épaules, double ou triple sommet)épaules, double ou triple sommet)

Figures de continuation: les Figures de continuation: les drapeauxdrapeaux

Zone d’accumulation à platZone d’accumulation à plat

dans la tendancedans la tendance

Triangles et pennants : Triangles et pennants : détermination du potentieldétermination du potentiel

Apex

Potentiel de sortie

Pull-back

Sortie

Exemple : GC #F; PD-TC

5 points communs des figures 5 points communs des figures de retournementde retournement

Il doit absolument exister une tendanceIl doit absolument exister une tendance La cassure de la tendance représente le La cassure de la tendance représente le

premier signalpremier signal Plus la figure est large, plus le mouvement Plus la figure est large, plus le mouvement

suivant sera importantsuivant sera important Les figures de sommet sont en général Les figures de sommet sont en général

plus courtes et plus volatiles que les plus courtes et plus volatiles que les figures de basfigures de bas

Le volume doit être important lors de la Le volume doit être important lors de la complétion d’une figure haussière.complétion d’une figure haussière.

Les figures de retournement : Les figures de retournement : La tête et épaulesLa tête et épaules

Épaule 1 Épaule 2

Tête

Potentiel de sortie

Pull back

Neck-lineValidation

Les figures de retournement : Les figures de retournement : La tête et épaulesLa tête et épaules

Les règles de la tête et épaulesLes règles de la tête et épaules• Tête et épaules : Neck-line ascendante ou Tête et épaules : Neck-line ascendante ou

plateplate• Tête et épaule inversée : Neck-line Tête et épaule inversée : Neck-line

descendante ou platedescendante ou plate• La deuxième épaule est toujours plus La deuxième épaule est toujours plus

petite que la première (accélération du petite que la première (accélération du retournement)retournement)

• Les épaules ne doivent pas être trop Les épaules ne doivent pas être trop petitespetites

• Stratégies de trading : Stop au-dessus (en Stratégies de trading : Stop au-dessus (en dessous) de la neck-linedessous) de la neck-line

Figures de retournement: Figures de retournement: Double sommet et double basDouble sommet et double bas

Double Sommet Double bas

Indicateurs de tendance : les Indicateurs de tendance : les moyennes mobilesmoyennes mobiles

La MM est un outil de suivi de tendance.La MM est un outil de suivi de tendance.• Les MM sont moins erratiques que la courbe Les MM sont moins erratiques que la courbe

des prix : elles lissent les prixdes prix : elles lissent les prix• Une MM est un indicateur retardéUne MM est un indicateur retardé

Les MM les plus populairesLes MM les plus populaires• Arithmétique Arithmétique

même importance à tous les joursmême importance à tous les jours

• ExponentielExponentiel Les observations ont un rôle de moins en moins Les observations ont un rôle de moins en moins

important au fur et à mesure qu’elle vieilliront.important au fur et à mesure qu’elle vieilliront.

Stratégies de trading avec les Stratégies de trading avec les MMMM

1. Acheter quand prix clôture au-dessus 1. Acheter quand prix clôture au-dessus de la MM, et vendre à découvert lorsque de la MM, et vendre à découvert lorsque les prix franchissent à la baisse la MM.les prix franchissent à la baisse la MM.

2. Acheter quand la MM court terme 2. Acheter quand la MM court terme croise à la hausse la MM long terme, et croise à la hausse la MM long terme, et vendre à découvert quand la MMCT vendre à découvert quand la MMCT croise à la baisse la MMLT.croise à la baisse la MMLT.

Exemples : NDXExemples : NDXNotes: le suivi de ces stratégies n’est Notes: le suivi de ces stratégies n’est

payant que s’il existe une tendance.payant que s’il existe une tendance.

Signes de faiblesse d’une Signes de faiblesse d’une tendance donnés par les MMtendance donnés par les MM

Les prix franchissent la MMLT.Les prix franchissent la MMLT. La MMLT devient plateLa MMLT devient plate La MMCT franchit la MMLTLa MMCT franchit la MMLT La MMLT se retourneLa MMLT se retourne

Indicateur de tendance : Le Indicateur de tendance : Le MACDMACD

MACD : Moving Average Convergence MACD : Moving Average Convergence DivergenceDivergence

Le MACD résume les signaux donnés Le MACD résume les signaux donnés par deux moyennes mobiles par deux moyennes mobiles exponentiellesexponentielles

MACD : différence entre deux moyenne MACD : différence entre deux moyenne mobilesmobiles

MACD-OSC : Moyenne mobile du MACDMACD-OSC : Moyenne mobile du MACD ExempleExemple

Les indicateurs contra-Les indicateurs contra-cycliques : Les Oscillateurscycliques : Les Oscillateurs

Aussi appelé indicateurs de puissanceAussi appelé indicateurs de puissance Cherchent à retenir que la composante Cherchent à retenir que la composante

cyclique – pas des outils de suivi de cyclique – pas des outils de suivi de tendance.tendance.

Indicateur utiles quand les prix fluctuent Indicateur utiles quand les prix fluctuent dans un «trading range» ou pour anticiper dans un «trading range» ou pour anticiper un retournement de tendance.un retournement de tendance.

Deux principales utilisations:Deux principales utilisations:• Indicateur de sur-achat et sur-vente.Indicateur de sur-achat et sur-vente.• Indicateur de divergence Indicateur de divergence

Indicateur de sur-achat/sur-Indicateur de sur-achat/sur-ventevente

3 zones possibles :3 zones possibles :• NeutreNeutre• Sur-achatSur-achat• Sur-venteSur-vente

Quelle est la stratégie gagnante?Quelle est la stratégie gagnante?• Acheter et vendre quand l’oscillateur quitte Acheter et vendre quand l’oscillateur quitte

la zone de sur-vente/sur-achat.la zone de sur-vente/sur-achat.• Mais, n’oubliez pas de rester dans la Mais, n’oubliez pas de rester dans la

direction de la tendance.direction de la tendance.• Prendre position lorsque les divergences Prendre position lorsque les divergences

sont validéessont validées

Indicateur de divergencesIndicateur de divergences

Représente une situation où l’oscillateur Représente une situation où l’oscillateur ne va pas dans la même direction que le ne va pas dans la même direction que le prix.prix.

Divergence haussière : le marché fait de Divergence haussière : le marché fait de nouveaux bas mais pas l’indicateurnouveaux bas mais pas l’indicateur

Divergence baissière : le marché fait des Divergence baissière : le marché fait des nouveaux hauts mais pas l’indicateurnouveaux hauts mais pas l’indicateur

Divergence constitue une alarme que la Divergence constitue une alarme que la tendance s’achèvent.tendance s’achèvent.

Oscillateur : Le RsiOscillateur : Le Rsi

La formule:La formule: Les zones de Les zones de surachat/survente surachat/survente dépendent de dépendent de nn..

Application est Application est simple une fois les simple une fois les zones définies.zones définies.

SynthèseSynthèse

En analyse technique, l’expérience En analyse technique, l’expérience fait la différencefait la différence

L’utilisation de l’analyse technique L’utilisation de l’analyse technique doit s’accompagner d’un système doit s’accompagner d’un système rigoureux de gestion des positionsrigoureux de gestion des positions

FTS, Trading Case RE1FTS, Trading Case RE1

http://www.ftsnet.com/public/modules/http://www.ftsnet.com/public/modules/trader/ftsCases.htmtrader/ftsCases.htm

Exemple de l‘Action ABC :Exemple de l‘Action ABC :

Période 2Période 2

Période 1Période 1

ÉvènementÉvènement xx yy zz

xx 0;00;0 0 ; 00 ; 0 0;120;12

yy 12 ; 012 ; 0 12 ; 1212 ; 12 12 ; 2412 ; 24

zz 24; 1224; 12 24 ; 1224 ; 12 24 ; 2424 ; 24

FTS, Trading Case RE1FTS, Trading Case RE1

Exemple de l‘Action CRA :Exemple de l‘Action CRA :

Période 2

Période 1

Évènement w x y z

W 0 ; 8 0 ; 8 0 ; 12 0 ; 18

x 12 ; 8 12 ; 8 12 ; 12 12 ; 18

y 12 ; 8 12 ; 8 12 ; 12 12 ; 18

z 24 ; 8 24 ; 8 24 ; 12 24 ; 18

FTS, Trading Case RE1FTS, Trading Case RE1 Le prix de l’action aujourd’hui est la valeur Le prix de l’action aujourd’hui est la valeur

actualisée des dividendes espérés futurs…actualisée des dividendes espérés futurs… Au début de chaque journée de trading vous avez Au début de chaque journée de trading vous avez

une information. Selon cette information, vous une information. Selon cette information, vous allez estimez le prix de l’action et poser des allez estimez le prix de l’action et poser des transaction en conséquence.transaction en conséquence.

Exemple : ABC periode 1 : pas x. Période 2 : pas zExemple : ABC periode 1 : pas x. Période 2 : pas z• Dividende espéré fin de la première période : soit y, soit Dividende espéré fin de la première période : soit y, soit

z… Donc ½ X 12 + ½ X 24 = 18z… Donc ½ X 12 + ½ X 24 = 18• Dividende espéré fin de la deuxième période :soit yx, Dividende espéré fin de la deuxième période :soit yx,

soit yy, soit zx, soit zy… donc ¼ X 0 + ¼ X 12 + ¼ X 12 soit yy, soit zx, soit zy… donc ¼ X 0 + ¼ X 12 + ¼ X 12 + ¼ X 12 = 9+ ¼ X 12 = 9

• Donc le prix espéré de l’action est de 18 + 9 = 27Donc le prix espéré de l’action est de 18 + 9 = 27

FTS, Trading Case RE1FTS, Trading Case RE1 Exemple : CRA periode 1 : pas y. Période 2 : pas xExemple : CRA periode 1 : pas y. Période 2 : pas x

• Dividende espéré fin de la première période : soit w, soit x, soit z… Dividende espéré fin de la première période : soit w, soit x, soit z… Donc 1/3 X 0 + 1/3 X 12 + 1/3 X 24 = 12Donc 1/3 X 0 + 1/3 X 12 + 1/3 X 24 = 12

• Dividende espéré fin de la deuxième période. Possibilités : ww, wy, wz, Dividende espéré fin de la deuxième période. Possibilités : ww, wy, wz, yw, yy, yz, zw, zy, zz. yw, yy, yz, zw, zy, zz. Donc 1/9 X 8 + 1/9 X 12 + 1/9 X 18 + 1/9 X 8 + 1/9 X 12 + 1/9 X 18 + Donc 1/9 X 8 + 1/9 X 12 + 1/9 X 18 + 1/9 X 8 + 1/9 X 12 + 1/9 X 18 + 1/9 X 8 + 1/9 X 12 + 1/9 X 18 = 12,671/9 X 8 + 1/9 X 12 + 1/9 X 18 = 12,67

• Donc le prix espéré de l’action est de 12 + 12,67= 24,67Donc le prix espéré de l’action est de 12 + 12,67= 24,67

Stratégie de trading : en fonction de vos infos, vous allez, selon le Stratégie de trading : en fonction de vos infos, vous allez, selon le prix espéréprix espéré• Faire le marché : proposer des prix bid en dessous de votre prix espéré Faire le marché : proposer des prix bid en dessous de votre prix espéré

et offrez des prix ask au dessus de votre prix espéréet offrez des prix ask au dessus de votre prix espéré• Prenez les prix : Prenez les prix :

Si le bid du marché est au-dessus de votre prix espéré, vendez!Si le bid du marché est au-dessus de votre prix espéré, vendez! Si le ask du marché est en dessous de votre prix espéré, achetez!Si le ask du marché est en dessous de votre prix espéré, achetez!