Mercados de Derivados, local y extranjero.

Integrantes

Roco Barquero M. Roger Mora P.Katherine Solano C.

Se introdujo en Chicago

Tres ciudades de concentracin ms importantes:

Chicago Board of Trade (CBOE)Chicago Mercantile Exchange (CME)Chicago Board Options Exchange (CBOE).

Origen

Son sistemas organizados mediante los cuales se compra y vende cualquier activo financiero Los Mercados Financieros

Objeto de intercambio en el mercado financiero.

Los subyacentes utilizados pueden ser muy diferentes:

acciones, ndices burstiles, valores de renta fija, tipos de intereses o materas primas.

Activo financiero o subyacente

Mercados Financieros

Mercado de Deudas Mercado de Acciones Mercado de Derivados

Son operaciones financieras para las cuales se adquiere el compromiso de comprar o vender en una fecha futura..

Es un instrumento financiero cuyo valor de est derivado va a depender de un activo subyacente o de un bien subyacente.

Definiciones

Materias primas, se le conoce como Commodities

Lcteos Cereales Ctricos

No Financieros

Los subyacentes utilizados pueden ser muy diferentes

Sobre tasas de intersSobre acciones Sobre divisasSobre bonos

Financieros

Pueden cotizarse:

En mercados organizados (como las bolsas).

Mercados no organizados (OTC). Hechos a las medidas. Caractersticas

Reglamento para el Uso de Derivados en Moneda Extranjera.

Reglamento para Operaciones con Derivados Cambiarios.

Reglamento para la Utilizacin y Ejecucin de Operaciones con Derivados Cambiarios. Reglamentos vigentes

Contratos a plazo o Forward

Permuta Cambiaria o FX Swap Mercado de Derivados Financieros Local

Acuerdo entre dos partes para intercambiaruna cantidad de divisas en una fecha futura a un precio establecido al iniciodel contrato.Contrato a Plazo o Forward

Forward de Divisas.

Forward rate agreements (conocidos comnmente por la doctrina como FRA). Tipos de contratos de Forward

Una de las partes se compromete a comprar o vender divisas a un tipo de cambio especfico.

Vendedor intercambian las monedas segn el tipo de cambio pactado

El vendedor es normalmente una institucin financiera. Forward de Divisas

Las dos partes acuerdan el tipo de inters que se va a pagar.

Vencimiento especfico en una determinada fecha futura.

Se elimina el riesgo de fluctuacin en el tipo de inters durante el periodo futuro predeterminado. Forward Rate Agreements (FRA)

Receptor fijo: Quien recibe el pago al tipo de inters fijo y paga tasa de inters flotante.

Receptor flotante: Quien es el encargado de realizar pagos fijos y de recibir a cambio los pagos flotantes. Los contratos FRA se denominan

Permuta Cambiaria o FX SwapFalta

Mercado de DerivadosFinancieros en el extranjero Forwards

Contratos futuros

Opciones

Swaps

Forward Se realizan en forma privada entre dos partes.

Una de las partes se obliga a comprar o vender activos a un precio establecido en la fecha del contrato.

1. Forward de Divisas Una institucin se compromete a comprar o vender divisas a un tipo de cambio especfico, siendo obligatorio para ambas partes.

Formas de solucin Por compensacin: se compara el tipo de cambio spot contra el tipo de cambio forward el diferencial en contra es pagado por la parte correspondiente.

Por entrega fsica: El comprador y el vendedor intercambian las monedas segn el tipo de cambio pactado

2. Forward Rate Agreement (FRA) Las dos partes acuerdan el tipo de inters que se va a pagar

Mediante este contrato se elimina el riesgo de fluctuacin en el tipo de inters durante el periodo futuro predeterminado

Los contratantes del FRA Receptor fijo Receptor flotante

El tipo de inters fijo es determinado en la fecha de la firma del contrato, acto en el cual no hay ningn intercambio de dinero. Mientras que el tipo de inters flotante estar determinado en la fecha del inicio del contrato.

Contratos de Futuros Acuerdo para comprar y vender una determina cantidad de activo subyacente a un precio acordado de antemano, en una fecha futura, en donde existe una entidad que acta como contraparte central para su liquidacin y compensacin.

Lugar de negociacin Mercado organizado (bolsa) de forma estandarizada.

Son contratos estandarizados en cuanto al importe nominal, objeto y fecha de vencimiento, elaborados por autoridades del mercado respectivo.

Negociacin con tres activos Subyacentes Las divisas (a un tipo de cambio predeterminado)

Los tipos de inters (prestar deuda a ese tipo)

Las materias primas

Caracteristicas El comprador paga el monto convenido

Son estandarizados

En este mercado no hay riesgo de contraparte

Es un mercado en su gran mayora financiero

Se puede anular una posicin, tomando la operacin inversa, reduciendo las posibles prdidas

Diferencia de los Contratos de Forward y los de Futuros La principal diferencia entre ambos, que los Forwards se transan OTC, mientras que los futuros se transan en bolsa.

Contratos de Opciones

Es aquel por el que el comprador puede optar por comprar o vender un activo subyacente a otra parte en un momento fijado del tiempo o en cualquier momento desde que se celebra el contrato hasta su vencimiento

Para poder ejercitar el derecho el comprador paga una prima al vendedor.

Tipos bsicos de contratos de opciones Contrato de opcin de compra (call).

Contrato de opcin de venta (put).

Contrato Swaps Contrato mediante el cual ambas partes acuerdan intercambiar flujos de efectivo sobre un cierto principal a intervalos regulares de tiempo durante un periodo dado".

An as existen casos de Swaps utilizados sobre los tipos de cambio, tasas de inters, ndices accionarios o burstiles.

Los Swaps son utilizados Para mitigar los riesgos de tasas de inters , riesgo sobre el tipo de cambio y en algunos casos son utilizados para reducir el riesgo de crdito

Estos instrumentos son OTC, siempre incurren en cierto nivel de riesgo crediticio propiciado por su operacin.

Los contratos Swaps sirven Administrar el riesgo sobre el crdito a travs de la medicin y determinacin del precio de cada uno de los subyacentes (tasa de inters, plazo, moneda y crdito).

Estos riesgos pueden ser transferidos a un tenedor de manera ms eficaz, permitiendo as, un acceso al crdito con un menor costo ajustndose a la relacin entre oferta y demanda de crdito.

Caractersticas Swaps Mitigar las oscilaciones de las monedas y de los tipos de inters.Reducir el riesgo del crdito.Reestructuracin de portafolios, en donde se logra aportar un valor agregado para el usuario.Disminuir los riesgos de liquidez.

Los Swaps se clasifican Swaps sobre tasas de inters Swaps de divisas Swaps de materias primas Swaps de ndices burstiles Swaps sobre tipo de cambio Swaps crediticios

Los Swaps sobre tasas de inters Contrato por el cual una parte de la transaccin se compromete a pagar a la otra parte una tasa de inters fijada por adelantado sobre un nominal tambin fijado por adelantado, y la segunda parte se compromete a pagar a la primera a una tasa de inters variable sobre el mismo nominal".

2. Los Swaps de divisas Acuerdo entre dos agentes econmicos para intercambiar, durante un perodo de tiempo acordado, dos flujos de intereses nominados en diferente moneda y generalmente, al vencimiento del acuerdo, el principal de la operacin, a un tipo de cambio determinado al inicio de la misma, normalmente el de contado para dicho da.

3. Los Swaps de materias primas Problema clsico en materia de finanzas es el financiamiento de los productores a travs de materias primas, ya que los mercados mundiales de materias primas son muchas veces de alta volatilidad.

4. Los Swaps ndices burstiles Estos permiten intercambiar el rendimiento del mercado de dinero, por el rendimiento de un mercado burstil. Este rendimiento burstil, se refiere a la suma de dividendos recibidos, ganancias y/o prdidas de capital.

5. Los Swaps sobre tipo de cambio En este tipo de contrato (o permuta financiera) una parte se compromete a liquidar intereses sobre cierta cantidad de principal en una divisa. Por el otro lado, recibe intereses sobre cierta cantidad de principal en otra divisa.

Los Swaps crediticios Este tipo de Swaps sirven para administrar el riesgo sobre el crdito a travs de la medicin y determinacin del precio de cada uno de los subyacentes (tasa de inters, plazo, moneda y crdito).

FIN

Muchas Gracias

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