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Flash México México
México D.F., 25 de noviembre de 2016 (19:30 CDT del 24 de noviembre), Mercados, Equity
Visión macro El gobierno de Trump y la Fed, los determinantes de las
expectativas del mercado
FX / Tasas Durante la primera quincena de noviembre, el INPC se incrementó
0.77% interquincenalmente, con lo que superó las expectativas del mercado y nuestro sesgo. En términos anuales, la inflación se incrementó de un 2.27% en el mismo período de 2015 a un 3.29%. En este contexto, seguimos viendo valor en los Udibonos por el carry adicional de la inflación más elevada.
Perspectiva técnica de corto plazo
Últimos reportes 22/11/2016
Quálitas: Puntos sobresalientes de la conferencia con la Administración de Quálitas
22/11/2016 FIHO: Puntos sobresalientes del 4o Día del Inversionista FIHO
18/11/2016 Lab: Muy pronto para unirse al desfile
17/11/2016 Alsea: La comida correcta con el precio correcto
11/11/2016 FUNO: Puntos sobresalientes del Día FUNO
Observador del MercadoCierre %ult. %3m %YTD
IPC 45,265.9 0.2% -5.2% 5.3%
Dow Jones 19,083.2 0.0% 3.3% 8.9%
S&P 500 2,204.7 0.0% 1.4% 7.2%
Bovespa (BR) 61,395.5 -1.0% 6.3% 41.6%
Ipsa (CH) 4,196.4 -0.6% 0.9% 14.0%
Fuente: BBVA GMR
Emisoras del IPC5 Mejores Cierre %ant. %3m %YTD
GMEXICO 57.92 3.2 24.5 57.4
GRUMA 250.93 2.0 -2.1 3.8
ALFA 25.56 1.8 -16.4 -25.0
IENOVA 88.01 1.7 20.2 21.7
LALA 31.92 1.1 -20.6 -20.3
5 Peores Cierre %ant. %3m %YTD
OHLMEX 18.36 -1.4 -27.1 1.8
NEMAK 18.19 -1.4 -12.2 -22.1
GFREGIO 113.6 -1.3 4.4 28.6
GENTERA 32.44 -1.2 -7.2 -2.7
BIMBO 48.17 -1.0 -12.7 4.8
Fuente: BBVA GMR
Emisoras No IPC5 Mejores Cierre %ant. %3m %YTD
VITRO 56.97 5.1 -7.4 6.2
ICA 2.83 4.0 -25.7 -20.3
C 1,200.99 2.1 39.0 33.5
HOMEX 1.61 1.9 -24.1 -62.6
AEROMEX 35.66 1.6 -3.6 -9.2
5 Peores Cierre %ant. %3m %YTD
ACTINVR 12.39 -4.0 -6.8 -17.4
URBI 14.92 -3.7 850.3 850.3
AZTECA 3.28 -3.2 -4.1 36.1
GISSA 35.50 -2.7 8.4 11.0
LAMOSA 36.06 -2.5 -2.5 -4.4
Fuente: BBVA GMR
México: Resumen de valoración Múltiplos de mercado
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Flash México México D.F., 25 de noviembre de 2016
Visión macro
El gobierno de Trump y la Fed, los determinantes de las expectativas del mercado
Las expectativas respecto a cómo va a resultar el gobierno de Trump siguen determinando las reacciones de los mercados en todo el mundo. Dado que su política presupuestal apunta a un mayor gasto y a un ambiente de inflación más elevada en el corto plazo, y como las minutas de la Fed mostraron la preocupación de varios miembros por la credibilidad –lo que justifica incluso más un alza de tasas–, la probabilidad de una acción monetaria en la reunión de diciembre es ahora del 100%. Como resultado, las monedas de mercados emergentes se han depreciado y se ha registrado una notable venta masiva de activos en India y Turquía. El EUR no ha dejado de perder valor desde las elecciones en EE.UU., dado que los inversionistas están sopesando los riesgos derivados del resultado electoral y del BCE, la salida británica de la UE y el referéndum constitucional en Italia, que no pinta favorable conforme a las recientes encuestas de opinión.
Respecto a los activos de riesgo, aunque los fundamentales en los activos europeos parecen razonables, los inversionistas se mantienen cautelosos dada la persistencia de los riesgos políticos. En Asia, las acciones reaccionaron con pérdidas, pero la bolsa de Tokio fue contracorriente y cerró al alza nuevamente, movida por el optimismo en el sector de consumo discrecional y de bienes raíces. Las acciones brasileñas cerraron a la baja porque salió a la luz un nuevo escándalo de corrupción que podría involucrar a políticos de alto nivel, lo que agregó incertidumbre al ambiente de reformas económicas a la espera de aprobación en el Congreso.
En cuanto a las materias primas, los precios del oro han bajado ahora que los inversionistas están demandando activos que generan intereses en anticipación a la posible alza de tasas por parte de la Fed en diciembre. El petróleo ha registrado algunas ganancias recientemente debido al optimismo que ha generado un acuerdo en la OPEP. Ahora que el Primer Ministro iraquí señaló que está dispuesto a participar en una reducción del abasto de 900,000 barriles diarios, y estando Rusia dispuesta a congelar la producción el año próximo, un acuerdo en la reunión del 30 de noviembre parece más probable en esta ocasión, aunque todavía falta resolver algunas cuestiones respecto al acuerdo final.
Miguel Ángel Zurita miguelangel.zurita.acosta@bbva.com
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Flash México México D.F., 25 de noviembre de 2016
FX / Tasas
Inflación quincenal de noviembre
Durante la primera quincena de noviembre, el INPC se incrementó 0.77% interquincenalmente, con lo que superó las expectativas del mercado y nuestro sesgo. En términos anuales, la inflación se incrementó de un 2.27% en 2015 a un 3.29%. La inflación subyacente aumentó 0.23% QaQ y un 3.33% AaA, con lo que también superó las expectativas del mercado. Los precios de mercancías mantuvieron su ascenso debido a la depreciación del MXN, pero los otros servicios también contribuyeron con un notable aumento del 0.51% QaQ. Mientras tanto, la inflación no subyacente registró un incremento significativo del 2.47% QaQ, debido principalmente a la conclusión del programa de subsidio de tarifas eléctricas, pero también por el aumento de los precios agropecuarios y agrícolas. Hacia adelante, creemos que hay margen para una inflación más elevada: en el corto plazo, mediante choques de oferta como un MXN más débil en un contexto de demanda resiliente; en el mediano plazo, por cualquier cambio a las políticas de comercio que pudiera conducir a costos de importación más elevados. En este contexto, seguimos viendo valor en los Udibonos por el carry adicional de la inflación más elevada.
Ociel Hernández ociel.hernandez@bbva.com
Claudia Ceja claudia.ceja@bbva.com
Miguel Ángel Iturribarria miguelangel.iturribarria@bbva.com
Pedro Uriz pedro.uriz2@bbva.com
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Flash México México D.F., 25 de noviembre de 2016
Perspectiva técnica de corto plazo
México y EE.UU. IPC: 45,266pts (+0.2%); Rentable: 246pts (+0.3%); Dow Jones: 19,082pts (0%); S&P: 2,204pts (0%)
El IPC logró conservar el movimiento de alza al avanzar +0.2% (+82pts), aunque con poco volumen debido al feriado en EE.UU. Esto mantiene vigente nuestra perspectiva de que el mercado puede continuar con el rebote rumbo a la zona de resistencia delimitada por los 46,000pts en el promedio móvil de 200 días. Nos preocuparía que el mercado revirtiera este rebote y se colocara por debajo del promedio móvil de 10 días, esto es, por debajo de los 45,000pts ya que esto abriría la puerta para un regreso a la zona de los 44,000pts, por lo menos. Mientras esto no suceda, mantenemos posiciones en espera de que alcance esta resistencia.
Rec. anterior (24/11/2016): El RSI apenas logró 39pts y el spread entre los promedios móviles de 10 y 30 días fue todavía de 1,800pts, con lo que podemos considerar que mantenga el movimiento de rebote en las siguientes sesiones rumbo a la zona del promedio móvil de 200 días, alrededor de los 46,000pts.
En EE.UU. no hubo operaciones por feriado.
Rec. anterior (24/11/2016): Con los 19,200pts ya muy cerca y con estas condiciones de adelanto en los indicadores de corto plazo, seguimos recomendando cerrar posiciones largas y esperar un regreso. Soportes en 18,900pts en el promedio móvil de 10 días y luego en 18,600pts en la zona donde había encontrado resistencia en los meses anteriores.
Gráfico diario: IPC Dow Jones
Fuente: Bloomberg
Alejandro Fuentes a.fuentes@bbva.com
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Flash México México D.F., 25 de noviembre de 2016
Perspectiva técnica de corto plazo
Europa Eurostoxx: 3,041pts (+0.3%)
El Eurostoxx se mantuvo en zona del promedio móvil de 30 días, justo a la mitad del rango de operación. Conservamos nuestra zona de entrada a partir de los 2,970pts.
Rec. anterior (24/11/2016): Se recuperó de los mínimos del día, pero cerró algunos puntos por debajo del promedio de 30 días. Seguimos viendo zona de entrada entre los 2,970 y los 2,950pts.
Gráfico diario: Eurostoxx 50
Fuente: Bloomberg
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Flash México México D.F., 25 de noviembre de 2016
Perspectiva técnica de corto plazo
FX Dólar/Peso: MXN20.7483 (+0.5%); Euro/Dólar: USD1.0556 (+0%)
El dólar continuó encontrando piso sobre el promedio móvil de 10 días. Cualquier movimiento por arriba de MXN21.00 debe ser aprovechado para abrir posiciones cortas debido a la sobrecompra en esta zona y a la posición de la 2ª desviación estándar de la regresión de 60 días.
Rec. anterior (24/11/2016): La 2ª desviación estándar de la regresión de 60 días estuvo en MXN21.00, por lo que vemos limitado el movimiento de alza y una probabilidad elevada de que busque los soportes de MXN20.00 o MXN19.50.
El euro no logró concretar un rebote, y sugirió mantener posiciones largas y esperar un rebote alcista.
Rec. anterior (24/11/2016): No logró concretar un rebote y, por el contrario, rompió el nivel de USD1.06 donde parecía comenzar a hacer un piso. El RSI en 23pts nos sugirió mantener posiciones largas y esperar un rebote alcista.
Gráfico diario: Dólar Euro
Fuente: Bloomberg
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Flash México México D.F., 25 de noviembre de 2016
Portafolio de trading
Emisora F. Compra P. Compra P. Actual Rend. Día Rendimiento Objetivo Rend,Objetivo Stop LossAc 24/08/16 116.00$ 108.84$ -0.2% -6.2% 122.50$ 12.6% 110.30$ Femsa 04/11/16 173.00$ 166.75$ -0.3% -3.6% 183.00$ 9.7% 164.60$ Gfnorte 15/11/16 97.00$ 96.74$ 0.3% -0.3% 103.00$ 6.5% 92.30$ Gruma 22/11/16 247.50$ 250.93$ 2.0% 1.4% 260.00$ 3.6% 237.00$ Pinfra 23/11/16 179.30$ 180.96$ 0.5% 0.9% 190.00$ 5.0% 171.00$
PerformanceN Portafolio Trading vs. IPC1 D 12M 2011 2012 2013 2014 2015 YTD
IPC 0.2% 1.5% -3.8% 17.9% -2.2% 1.0% -0.4% 5.3%Portafolio 0.3% 16.3% 2.0% 24.0% 20.2% 12.4% 9.3% 19.7%
Fuente: BBVA GMR Fuente: BBVA GMR
Recomendación inmediata anterior Movimientos del díaFecha Rec. Precio Rendimiento %
Ac 16/10/2013 Venta 79.90$ -13.0%Femsa 22/09/2016 Venta 180.80$ 7.6%Gfnorte 18/02/2016 Venta 92.00$ 6.1%Gruma 08/09/2016 Venta 247.00$ -6.4%Pinfra 10/11/2016 Venta 193.50$ -8.7%
Fuente: BBVA GMR
24/11/2016
-10%-5%0%5%
10%15%20%25%30%35%
dic/
15
ene/
16
feb/
16
mar
/16
mar
/16
abr
/16
may
/16
may
/16
jun/
16
jul/1
6
jul/1
6
ago/
16
sep/
16
sep/
16
oct/
16
nov/
16
IPC Port.Trading
5.3%
19.7%
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
20.0%
25.0%
IPC Port.Trading
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Flash México México D.F., 25 de noviembre de 2016
Resumen técnico Objeto 1
Calificación Técnica de Corto Plazo (IPC)
GMEXICO**AUTLAN
IENOVA**MEXCHEM**ASUR**
BACHOCO**LAB
AMX**ALPEK**CEMEX**
ICAGAP
GFAMSAARAFIHOCOMERCI
HERDEZ**AZTECAIPCNEMAK**ALFA**
BOLSA**GFREGIOSORIANA**FEMSA**PE&OLESGRUMACREAL**
WALMEX**
OHLMEX**GFNORTE**AC**
BIMBOSANMEXLALACHDRAUI**
KOFGCARSO
ALSEA**OMA**PINFRA**AXTEL
SAREFIBRAMQ
TLEVISAGFINBURLIVEPOL**KIMBER
GENTERA
FUNO**
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 ** Calificación (0 a 100) obtenida a partir de 6 indicadores técnicos diarios (CCI, RSI, MACD, Bandas de Bollinger, Dispersión Precio vs. Promedio Móvil de 30 días, Dispersión entre Promedio Móvil de 10 Días y Promedio Móvil de 30 Días). Entre más alta sea la calificación, mayor la sobreventa en los osciladores y mayor el atractivo de compra en el corto plazo. Fuente: BBVA GMR
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Flash México México D.F., 25 de noviembre de 2016
Principales múltiplos Objeto 2
Principales múltiplos IPC
Precio Obj. Rend. (%)
Rec.* (MXN) YTD 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e
AC O 120.00 4.0 25.2 23.1 14.8 13.1 11.4 9.1 21.3 13.2 1.7 1.7
ALFA O 39.10 -25.0 34.6 23.5 8.1 6.9 285.4 47.3 34.0 17.7 1.3 2.4
ALPEK O 31.20 16.7 21.7 14.6 8.8 6.8 243.2 49.4 76.5 29.1 2.8 3.3
ALSEA O 72.00 0.1 50.9 42.9 15.9 13.3 47.4 18.9 53.5 19.0 0.8 1.3
AMX O 14.90 -0.3 22.7 18.0 6.7 7.3 -22.1 28.1 -0.4 -8.1 4.6 2.3
ASUR O 306.00 26.7 31.8 27.4 20.5 17.9 27.6 15.9 25.6 14.9 2.1 1.8
BIMBO M.P. 57.00 4.8 43.8 26.6 13.4 11.5 47.0 64.7 27.0 16.8 0.0 0.5
BOLSA 22.0
CEMEX O 18.50 72.0 189.1 27.2 13.1 10.8 116.1 566.7 16.9 21.8 6.8 2.3
ELEKTRA -34.3
FEMSA O 186.00 3.2 33.7 28.2 18.7 16.7 5.9 19.8 13.9 11.9 1.4 1.5
GAP U 176.00 18.1 37.0 32.7 21.0 18.5 21.6 13.0 42.1 13.5 3.9 4.1
GCARSO U 76.00 4.9 27.2 18.2 15.8 14.0 10.0 49.8 17.7 13.1 1.2 1.2
GENTERA M.P. 39.52 -2.7 16.9 14.7 3.9 3.3 0.8 15.0 12.3 16.4 2.3 2.4
GFINBUR U 28.41 -14.3 15.1 16.1 1.7 1.6 -35.3 -6.4 -33.9 5.6 1.4 1.7
GFNORTE O 126.04 1.8 15.7 13.7 2.0 1.9 12.3 14.5 11.8 14.9 1.3 2.8
GFREGIO M.P. 129.52 28.6 20.9 16.4 3.4 3.0 8.6 27.5 4.2 35.6 1.0 0.9
GMEXICO O 53.00 57.4 24.3 22.8 10.8 9.4 -22.4 6.2 2.5 15.7 2.7 1.0
GRUMA M.P. 270.00 3.8 21.4 20.3 13.8 12.5 18.4 5.4 22.0 10.4 0.7 0.8
IENOVA O 91.40 21.7 56.0 27.6 29.0 19.1 33.4 102.8 41.4 52.2 3.3 2.6
KIMBER U 42.00 -13.1 25.0 22.0 13.8 12.7 22.2 13.9 17.6 9.0 3.7 4.3
KOF M.P. 152.00 5.8 26.5 22.9 10.8 10.2 -2.9 16.1 10.0 6.0 2.5 2.6
LAB U 23.00 64.9 N.A. 14.3 -33.7 11.9 -174.0 256.6 -133.7 384.1 0.0 0.0
LALA U 44.50 -20.3 20.2 16.6 11.3 9.9 26.8 21.7 24.5 13.8 1.3 2.1
LIVEPOL O 225.00 -24.5 23.1 20.2 16.0 14.3 18.6 14.5 14.2 12.3 0.4 0.6
MEXCHEM O 55.20 16.6 41.6 44.6 10.9 10.9 30.9 -6.8 33.5 -0.6 1.3 1.1
NEMAK O 29.60 -22.1 12.2 10.6 6.9 5.7 35.7 14.8 29.2 20.2 0.0 3.0
OHLMEX O 25.00 1.8 5.2 5.2 4.9 4.8 -14.3 0.1 -4.7 2.0 0.0 2.2
OMA O 118.00 18.8 31.7 24.3 18.5 15.0 20.6 30.4 34.4 23.1 3.6 3.5
PE&OLES U 441.10 141.2 N.A. 23.5 18.2 7.9 -172.2 935.8 -5.7 130.8 0.9 0.4
PINFRA O 248.00 -10.7 18.2 18.8 13.9 13.3 92.3 -3.1 30.7 4.3 0.0 0.5
SANMEX M.P. 37.27 -1.5 14.3 13.0 1.8 1.7 0.9 10.0 5.1 13.4 3.3 3.7
TLEVISA U 90.00 -11.6 22.9 16.6 10.3 9.4 91.6 38.1 13.1 9.7 0.4 1.2
VOLAR N.R. 4.7
WALMEX O 48.50 -12.5 25.2 22.6 14.7 12.7 -13.1 11.4 2.3 15.6 4.2 4.8
Div.Y (%)
Valuación
P/U (x) VE/EBITDA (x)**
Crecimiento (%)
UPA EBITDA ***
Fuente: Estimados BBVA GMR * O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión ** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA *** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos. Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la recomendación.
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Flash México México D.F., 25 de noviembre de 2016
Objeto 3
Principales múltiplos no IPC
Precio Obj. Rend. (%)
Rec.* (MXN) YTD 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e
ARA M.P. 7.70 13.7 15.3 14.3 10.1 9.1 17.5 7.2 7.7 10.6 1.1 1.1
AXTEL U 8.00 -53.3 N.A. N.A. 7.9 7.7 23.6 66.5 6.8 2.9 0.0 0.0
BACHOCO O 85.00 15.4 12.5 15.1 6.3 7.5 -0.9 -17.4 -3.9 -15.4 2.1 1.6
CADU O 17.40 -16.6 12.1 8.5 8.8 6.7 -58.1 41.3 18.2 30.2 0.0 4.4
CHDRAUI O 53.50 -16.5 21.2 18.7 9.0 7.9 1.8 13.4 6.3 13.2 0.5 0.7
CREAL O 46.79 -30.2 0.0 0.0
CULTIBA M.P. 24.00 -15.0 N.A. 19.4 9.0 7.9 93.6 709.7 246.2 12.9 0.0 1.4
DANHOS O 45.50 -8.4 21.7 18.7 33.5 18.5 31.4 7.1 32.0 81.4 5.4 6.2
ELEMENT M.P. 23.90 -5.0 2,355.0 137.4 10.5 9.0 -97.9 1,614.5 12.2 16.3 0.0 0.0
FIBRAMQ U 24.30 -10.9 5.8 27.3 14.3 12.8 -16.6 -79.5 25.7 11.5 7.0 9.1
FIBRAPL O 33.30 13.6 9.4 7.9 15.4 14.8 120.3 18.9 123.0 4.6 5.5 6.7
FIHO M.P. 18.00 -11.0 23.9 16.4 17.8 13.9 14.8 45.6 30.2 28.7 5.5 6.8
FRAGUA O 276.00 -5.2 24.4 20.2 11.0 9.6 0.2 20.5 3.6 13.9 0.0 0.0
FSHOP O 20.50 -23.6 13.0 11.2 15.5 12.2 -1.9 14.6 52.1 27.1 6.2 8.4
FUNO O 49.00 -18.2 63.9 16.9 19.9 15.8 42.3 272.8 32.7 26.5 5.2 6.4
GFAMSA U 9.20 -47.5 26.5 8.3 18.7 19.2 -57.3 220.7 23.1 -2.6 0.0 0.0
GFINTER O 122.50 -25.0 1.6 2.1
GICSA O 20.20 -33.3 13.4 21.2 14.7 13.7 -36.8 11.9 7.6 0.0 0.0
GSANBOR O 26.50 -14.1 16.9 14.9 9.6 8.6 6.2 13.3 12.2 12.2 3.2 0.0
HERDEZ O 53.00 -8.3 45.6 19.2 14.9 14.4 -49.6 137.9 19.5 3.1 2.0 2.2
ICA U U.R. -20.3 N.A. 2.3 7.8 7.2 -22.0 120.4 -6.9 8.9 0.0 0.0
LACOMER O 21.00 11.5 20.9 56.9 10.6 13.5 3.1 -63.2 2.0 -21.7 0.0 0.0
MAXCOM U 14.00 -34.0 N.A. 17.5 6.8 5.1 -0.6 111.4 -16.1 34.7 0.0 0.0
MEGA M.P. 64.00 2.3 19.5 19.5 10.7 9.9 30.7 -0.2 30.0 8.1 0.0 0.0
RASSINI O 46.00 13.4 13.6 8.0 7.1 4.8 2.3 69.7 14.1 48.0 2.4 4.0
SORIANA O 55.00 17.5 22.6 21.0 15.5 9.5 -0.1 7.7 3.0 62.6 0.0 0.0
TERRA M.P. 34.30 -3.3 19.6 11.8 14.9 12.6 70.7 64.2 17.9 18.8 6.7 7.7
Div.Y (%)
Valuación
P/U (x) VE/EBITDA (x)**
Crecimiento (%)
UPA EBITDA ***
Fuente: Estimados BBVA GMR * O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión ** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA *** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos. Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la recomendación.
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Derechos corporativos
EmisoraFecha de asamblea
Fecha de excupón
Fecha de pago Cupón Descripción
GMEXICO 25-11-2016 30-11-2016 53 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.15.
GRUMA 04-04-2017 07-04-2017 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.50.
GRUMA 05-01-2017 10-01-2017 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.50.
GSANBOR 14-12-2016 19-12-2016 8 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.43.
KIMBER 28-11-2016 01-12-2016 52 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.38.
LALA 20-02-2017 23-02-2017 11 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.135.
NAFTRAC 27-12-2016 30-12-2016 PENDIENTE DE INFORMAR.
NAFTRAC 25-11-2016 30-11-2016 PENDIENTE DE INFORMAR.
NEMAK 15-12-2016 20-12-2016 5 DIVIDENDO EN EFECTIVO: MXN0.0074.
WALMEX 16-02-2017 21-02-2017 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.14.
Fuente: Boletín de Noticias de la BMV y/o eventos relevantes emitidos por las empresas
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Global Markets Research Director Antonio Pulido ant.pulido@bbva.com
Global Equity Research Director Ana Munera ana.munera@bbva.com
Equity España y Portugal
Telecoms / Media Analista Jefe Ivón Leal ivon.leal@bbva.com
Construcción / Infraestructura / Industriales / Real Estate / Hoteles Analista Jefe Antonio Rodríguez a.rodriguez.vicens@bbva.com
Nicolás Mira nicolas.mira@bbva.com
Financiero Analista Jefe Alfredo Alonso alfredo.alonso@bbva.com
Silvia Rigol silvia.rigol@bbva.com +34 91 374 32 94
María Torres maria.torres.debecerril@bbva.com
Utilities Analista Jefe Isidoro del Álamo isidoro.delalamo@bbva.com
Daniel Ortea daniel.ortea@bbva.com
Oil / Materiales Analista Jefe Luis de Toledo, CFA luis.detoledo@bbva.com
Consumo / Farma / Small Caps Analista Jefe Isabel Carballo icarballo@bbva.com
Juan Ros juan.r_padilla@bbva.com
Derivados Equity Analista Jefe Juan Antonio Rodríguez, CFA ja.rodriguez@bbva.com
Alfredo de la Figuera alfredo.figuera@bbva.com
Equity México
Analista Jefe Rodrigo Ortega r.ortega@bbva.com
Construcción / Fibras / Infraestructura Analista Jefe Francisco Chávez f.chavez@bbva.com
Construcción / Fibras / Infraestructura / Transporte Mauricio Hernández mauricio.hernandez.1@bbva.com
Minería / Industriales Jean Baptiste Bruny jean.bruny@bbva.com
Pablo Carrillo pabloandres.carrillo@bbva.com
Financieros Germán Velasco german.velasco@bbva.com
Telecoms / Medios / Vivienda Alejandro Gallostra, CFA alejandro.gallostra@bbva.com
Comercio / Farma / Bebidas / Consumo / Alimentos Miguel Ulloa miguel.ulloa@bbva.com
Análisis técnico Analista Jefe Alejandro Fuentes a.fuentes@bbva.com
Analista Roberto González r.gonzalez17@bbva.com
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Equity Perú
Estratega Equity Miguel Leiva mleiva@bbva.com
Equity Colombia
Estratega Equity Edgar Romero edgarefren.romero@bbva.com
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Distribución Equity Europa
Cash Equities
Responsable Javier Valverde Sorensen javier.valverde@bbva.com
Europa e Internacional
Director Cash Equities Javier Godoy jgodoys@bbva.com
Subdirector Cash Equities Javier Enrile javier.enrile@bbva.com
Internacional
Fernando Gugel fernando.gugel@bbva.com
Jorge Batchilleria jorge.batchilleria@bbva.com
Stephane Prinet stephane.prinet@bbva.com
Peter Prischl pprischl@bbva.com
España
Team Leader Milagros Treviño mtrevino@bbva.com
Juan Bueno juan.bueno@bbva.com
Carlos González carlo.gonzalez@bbva.com
José Villanueva josechu.villanueva@bbva.com
Sales Trading
Team Leader Daniel Ruiz daniel.ruizs@bbva.com
Eric Hongisto eric.hongisto@bbva.com
Carlos Kuster carlos.kuster@bbva.com
México
Director Juan Carlos Rodríguez juancarlos.rodriguez@bbva.com
Ventas Red José Miguel Fonseca jm.fonseca@bbva.com
Gerardo Valdivia gerardo.valdivia.diaz@bbva.com
Juan Walker juan.walker@bbva.com
Viart Vázquez viart.vazquez@bbva.com
Berenice Patrón b.patron@bbva.com
Ventas Institucionales Omar Revuelta o.revueltas@bbva.com
Vivian Salomón vivian.salomon@bbva.com
Marie Laure Dang m.dang@bbva.com
Sales Trading Juan Sebastián Quintero sebastian.quintero@bbva.com
Julio García julio.garciar1@bbva.com
Equity Net Elba Padilla em.padilla@bbva.com
Bogotá (Colombia)
Director Juan Pablo Amorocho juanpablo.amorocho@bbva.com
Ventas Institucionales Maria Camila Mantilla mariacamila.mantilla@bbva.com
Sales Trading Diana Rueda dianapaola.rueda@bbva.com
Sales Trading Willy Enciso willy.enciso@bbva.com
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Lima (Perú)
Director Jorge Ramos jramos@bbva.com
Director de Trader – Ventas Institucionales de Equity Erick Valdéz erick.valdez@bbva.com evaldez10@bloomberg.net
Trader – Ventas Institucionales de Equity Olenka Giampietri olenka.giampietri@bbva.com
Trader Daniel Malca hmalca@bbva.com
Santiago (Chile)
Director Mauricio Andrés Bonavia mbonavia@bbva.com
Diego Susbielles dsusbielles@bbva.cl
Antonio Palacios apalaciosa@bbva.com
Guillermo Arias guillermo.arias@bbva.com
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