8/3/2019 Tehnika i fundamentalna analiza
1/30
21.4.201
Tehnika i fundamentalna analiza
Prof.r.sc.rago Jakovevid
POJMOVNO ODREENJE
Vrednovanje kretanja cijena dionicaprimjenom analitikih alata na grafikone istatistike trinih aktivnosti financijskihsustava
Relevantne su cijene i obujam trgovanja uprolosti
21.4.2010 Burze vrijednosnica 2
8/3/2019 Tehnika i fundamentalna analiza
2/30
21.4.201
SVRHA I CILJEVI IZRADE GRAFIKONA
Grafikon zorno prikazuje odnos kretanje cijenaionica ili vrijenosti ineksa i oreenogvremenskog intervala
Obuhvat uljeg vremenskog obzora omogudavavjeroostojnu tehniku analizu zakljuke
Temeljni cilj svakog grafikona u tehnikoj analizije pomod investitoru u oluci a kupuje ponajnioj, a proaje po najvioj cijeni
21.4.2010 Burze vrijednosnica 3
Linijski grafikon
pokazuje zakljunu cijenu oreenogvremenskog perioda (sat, dan, mjesec...)
21.4.2010 Burze vrijednosnica 4
8/3/2019 Tehnika i fundamentalna analiza
3/30
21.4.201
Bar grafikon (HLOC)
Prikazuje poetnu, najviu, najniu i zakljunucijenu
21.4.2010
Najvia
Zakljunacijena
Poetnacijena
NajniaBurze vrijednosnica 5
21.4.2010 Burze vrijednosnica 6
8/3/2019 Tehnika i fundamentalna analiza
4/30
21.4.201
VRSTE GRAFIKONA(1)
GRAFIKON SVIJEDA(CANLESTICK)
Ukazuje na odnos cijena kod zatvaranja i otvaranjaburze
Tamni (crni, crveni) pravokutnik -zatvaranje po niojcijeni od otvaranja - mevjei
Svijetli (bijeli, zeleni) pravokutnik zatvaranje po
vioj cijeni o otvaranja - bikovi
21.4.2010 Burze vrijednosnica 7
Ukoliko je zakljuna cijena ionice manja onjene poetne cijene, tijelo grafikona je tamnote upuduje na mevjee trite
21.4.2010
Poetna cijena
Zakljuna cijena
Burze vrijednosnica 8
8/3/2019 Tehnika i fundamentalna analiza
5/30
21.4.201
Ukoliko je zakljuna cijena ionice veda onjene poetne cijene, tijelo grafikona je svjetlote upuduje na bikovo trite
21.4.2010
Poetna cijena
Zakljuna cijena
Burze vrijednosnica 9
21.4.2010
CandleStick grafikon
Burze vrijednosnica 10
8/3/2019 Tehnika i fundamentalna analiza
6/30
21.4.201
VRSTE GRAFIKONA(2)
GRAFIKON KRIID KRUID(POINT & FIGURE)
Prikazuje svaku promjenu cijena na vie (kriidX) i na nie (kruid O)
Nema dimenziju vremena i volumena
21.4.2010 Burze vrijednosnica 11
X
X X
30 X O X
X X O X
X O X O
X O X
X O
25 X
21.4.2010 Burze vrijednosnica 12
8/3/2019 Tehnika i fundamentalna analiza
7/30
21.4.201
VRSTE GRAFIKONA(3)
GRAFIKON CijenaVolumen
Volumen prethoi cijeni-trgovaka krilatica
to ako povedani volumen trgovine smanjicijenu?
21.4.2010 Burze vrijednosnica 13
21.4.2010 Burze vrijednosnica 14
8/3/2019 Tehnika i fundamentalna analiza
8/30
21.4.201
INDIKATOR RAVNOTEE VOLUMENA(ON-BALANCE VOLUME)
Tehniki inikator koji ukazuje na kupovnu iliproajnu snagu trita
Ako je an zakljuen s vedom cijenom ootvaranja onda je volumen indikator kupovnesnage
Proajnu snagu trita reflektira volumen uanima ka je nia zakljuna cijena u onosu
na cijenu otvaranja
21.4.2010 Burze vrijednosnica 15
21.4.2010 Burze vrijednosnica 16
8/3/2019 Tehnika i fundamentalna analiza
9/30
21.4.201
Interakcijom cijene i volumena oreuju seponua i potranja za vrijenosnicama.
Mogude su etiri kombinacije interakcije cijenei volumena:
21.4.2010 Burze vrijednosnica 17
CIJENA VOLUMEN KRETANJEBikovsko. Cijene e nastaviti rasti. Poveani volumentrgovine se ogleda u rastu potranje za kupovinomvrijednosnica. To utjee na uspon trita.
Medvjee. Cijene e nastaviti padati. Rastui volumenoznaava da sve vie investitora prodaje. To vodiopadajuem trendu.
Umjereno medvjee. Rast cijena gubi zamah to seoituje u padu volumena trgovanja. Nita ne podupire rastcijena, te e one uskoro promijeniti smjer i poeti padati.
Umjereno bikovsko. Padajui volumen trgovanja ukazujeda pad cijena nije vie tako otar. Potranja je i daljerelativno niska. Ipak, trite e uskoro dotaknuti dno, cijenee ponovno biti prihvatljive investitorima, te e rezultirajuapoveana potranja uzrokovati opravak cijena.
21.4.2010 Burze vrijednosnica 18
8/3/2019 Tehnika i fundamentalna analiza
10/30
21.4.201
1
VRSTE GRAFIKONA(4)
Grafikon pominih prosjeka slui analitiarimai trgovcima kao alat za oreivanje vremena ukojem se mijenja trend
Ako traimo pomine prosjeke za tjean,zbrojiti treba zakljune cijene tog tjene ipodijeliti ih s brojem 7
21.4.2010 Burze vrijednosnica 19
Klizni prosjeci
upotrebljavaju se za promatranje trenda
Najede se raunaju tako a se zbrojezakljune cijene u oreenom vremenskomperiodu te se podijele sa brojem dana
Vrste: Jednostavni klizni prosjek (Simple moving average-
SMA)
Eksponencijalni klizni prosjek(Exponential movingaverage-EMA)
21.4.2010 Burze vrijednosnica 20
8/3/2019 Tehnika i fundamentalna analiza
11/30
21.4.201
Jednostavni klizni prosjek - SMA
Svi dani imaju jednaki ponder
Npr. Ukoliko elimo izraunati klizni prosjek za 5 ana,
zbrojimo zakljune cijene prethonih 5 ana ipodijelimo s 5
21.4.2010 Burze vrijednosnica 21
21.4.2010 Burze vrijednosnica 22
8/3/2019 Tehnika i fundamentalna analiza
12/30
21.4.201
1
Eksponencijalni klizni prosjek - EMA
Najblii poatci imaju vede ponere jer sesmatra a su najvaniji
21.4.2010
SMA EMA
Svjei podatci 20 % 33%
1 period unazad 20 % 27%
2 perioda unazad 20 % 20%
3 perioda unazad 20 % 13%
4 perioda unazad 20 % 7%
Ponderi u kalkulacijama
Burze vrijednosnica 23
21.4.2010 Burze vrijednosnica 24
8/3/2019 Tehnika i fundamentalna analiza
13/30
21.4.201
1
VRSTE GRAFIKONA(5)
TREND GRAFIKON
Tren je opdi smjer kojim se krede cijena ili vrijenostindeksa
Bikovi = uzlazni trend Medvjedi= silazni trend vije su kljune toke tren grafiona :
1. Toka otpora=vrna toka grafikona o koje rastu cijene2. Toka potpore=najnia toka grafikona o koje paaju cijene
Izmeu ovih toki krede se tren grafikon, a probijanje senaziva breakout
21.4.2010 Burze vrijednosnica 25
Tokapotpora
Toka otpora
Toka potpore
21.4.2010 Burze vrijednosnica 26
8/3/2019 Tehnika i fundamentalna analiza
14/30
21.4.201
1
Toka
potpore
Toka otpora
Toka probijanja(breakout)
Nova toka potpore
21.4.2010 Burze vrijednosnica 27
INDEKS RELATIVNE SNAGE (RSI)
To je pokazatelj koji ientificira situaciju previekupljenih ili previe proanih ionica
Gdje je rs =prosj.ani vie zakljune cijene
prosj.ani nie zakljune cijene
Rsi = 0 -100, ako je < 30 ionice su preproane, a akoje >70 prekupljene
)1(
100100
RSRSI
21.4.2010 Burze vrijednosnica 28
8/3/2019 Tehnika i fundamentalna analiza
15/30
21.4.201
1
21.4.2010 Burze vrijednosnica 29
Fundamentalna analiza
8/3/2019 Tehnika i fundamentalna analiza
16/30
21.4.201
1
Fundamentalna analiza: temeljna analiza financijskih izvjeda pouzeda
ekonomska analiza sposobnosti menamentapouzeda, sektora u kojem se pouzede nalazi tesveukupnog mikro i makroekonomskog okruenjau kojem pouzede posluje
Fundamentalni pokazatelji su vezani uz sastav i
nain financiranja imovine, efikasnost,likvidnost i profitabilnost
21.4.2010 Burze vrijednosnica 31
Postoji nekoliko skupina fundamentalnih financijskih
pokazatelja
I. Pokazatelji sigurnosti poslovanja
(a) Pokazatelji likvidnosti
(b) Pokazatelji zauenosti
II. Pokazatelji aktivnosti ili koeficijenti obrtaja
III. Pokazatelji uspjenosti poslovanja(a) Pokazatelji ekonominosti(b) Pokazatelji profitabilnosti
(c) Pokazatelji investiranja
21.4.2010 Burze vrijednosnica 32
8/3/2019 Tehnika i fundamentalna analiza
17/30
21.4.201
1
Pokazatelji likvidnosti
Pokazatelji likvinosti pokazuju stupanj sposobnosti pouzedada podmiri svoje dospjele obveze.
21.4.2010
Pokazatelj Brojnik NazivnikZahtijevana
vrijednost
KOEFICIJENT
TRENUTNE
LIKVIDNOSTI
novackratkorone obveze
KOEFICIJENT
UBRZANE
LIKVIDNOSTI
novac
+
potraivanjakratkotrajne obveze
min 1
KOEFICIJENT
TEKUE
LIKVIDNOSTI
kratkotrajna
imovinakratkotrajne obveze
vedi o 2
KOEFICIJENT
FINANCIJSKE
STABILNOSTI
dugotrajna imovinakapital
+
dugotrajne obveze
manji od 1
Burze vrijednosnica 33
Pokazatelji zaduenosti daju informaciju o strukturi pasive, odnosno pokazuju stupanj financiranja
imovine iz vlastitih ili tuih srestava. Osim toga na temelju njih se moeutvriti onos izmeu vlastitog i tueg kapitala
21.4.2010
Pokazatelj Brojnik Nazivnik
KOEFICIJENT
ZADUENOSTIukupne obveze ukupna imovina
VLASTITOG FINANCIRANJA glavnica ukupna imovina
FINANCIRANJA ukupne obveze glavnica
POKRIE TROKOVAKAMATA
dobit prije poreza i kamata kamate
FAKTOR ZADUENOSTI ukupne obveze zarana obit +amortizacija
STUPANJ POKRIA I glavnica dugotrajna imovina
STUPANJ POKRIA II glavnica + dugotrajneobveze
dugotrajna imovina
Burze vrijednosnica 34
8/3/2019 Tehnika i fundamentalna analiza
18/30
21.4.201
1
Pokazatelj aktivnosti
pruaju informacije o brzini cirkulacije imovine u poslovnom procesu.Raunaju se na temelju onosa prometa i prosjenog stanja.
21.4.2010
Pokazatelj Brojnik Nazivnik
KOEFICIJENT OBRTA
UKUPNE IMOVINEukupni prihod ukupna imovina
KOEFICIJENT OBRTA
KRATKOTRAJNE
IMOVINE
ukupni prihod kratkotrajna imovina
KOEFICIJENT OBRTA
POTRAIVANJAprihodi od prodaje potraivanja
TRAJANJE NAPLATE
POTRAIVANJA UDANIMA
broj dana u godini(365)
koeficijent obrtapotraivanja
Burze vrijednosnica 35
Pokazatelji ekonominosti pokazuju stupanj ekonomskog uinka poslovanja. Utvruje se
kroz odnos prihoda i rashoda, odnosno koliko se ostvari
jedinica prihoda kroz jedinicu rashoda.
21.4.2010
Pokazatelj Brojnik Nazivnik
EKONOMINOSTUKUPNOG POSLOVANJA
ukupni prihodi ukupni rashodi
EKONOMINOST
POSLOVANJA (PRODAJE)
prihodi od prodaje rashodi prodaje
EKONOMINOSTFINANCIRANJA
financijski prihodi financijski rashodi
EKONOMINOSTIZVANREDNIH
AKTIVNOSTI
izvanredni prihodi izvanredni rashodi
Burze vrijednosnica 36
8/3/2019 Tehnika i fundamentalna analiza
19/30
21.4.201
1
Pokazatelji profitabilnosti
pokazuju stupanj uspjenosti poslovanja. Oni govore o tome koliki jeostvaren povrat u onosu na uloena srestava, onosno u kojoj se visiniukamatio uloeni kapital u nekom razoblju.
21.4.2010
Pokazatelj Brojnik Nazivnik
NETO MARA PROFITA neto dobit + kamata ukupni prihod
BRUTO MARA PROFITA dobit prije poreza + kamate ukupni prihod
NETO RENTABILNOST
IMOVINEneto dobit + kamata ukupna imovina
BRUTO RENTABILNOST
IMOVINEdobit prije poreza + kamate ukupna imovina
RENTABILN. VLASTITOGKAPITALA
neto dobit vlastiti kapital
Burze vrijednosnica 37
Pokazatelji investiranja pokazuju stupanj uspjenosti ulaganja u financijsku imovinu.
Tu se prije svega misli na ionice pouzeda.
21.4.2010
Pokazatelj Brojnik Nazivnik
DOBIT PO DIONICI (EPS) neto dobit broj dionica
DIVIDENDA PO DIONICI
(DPS)dio neto dobiti za dividende broj dionica
ODNOS ISPLATE DIVIDENDI dividenda po dionici (DPS) dobit po dionici (EPS)
ODNOS CIJENE I ZARADE PO
DIONICI (P/E) trina cijena ionice (PPS) dobit po dionici (EPS)
UKUPNA RENTABILNOST
DIONICEdobit po dionici (EPS) trina cijena ionice (PPS)
DIVIDENDNA
RENTABILNOST PO DIONICI dividenda po dionici (DPS) trina cijena ionice (PPS)
Burze vrijednosnica 38
8/3/2019 Tehnika i fundamentalna analiza
20/30
21.4.201
2
Altmanov sintetski pokazatelj financijske nesigurnostiZ-score
Ponerirani zbroj vie pojeinanihpokazatelja
FINANCIJSKO ZRAVLJE POUZEDA: Z>3 stabilna pouzeda, nema opasnosti o
bankrota
1
8/3/2019 Tehnika i fundamentalna analiza
21/30
21.4.201
2
TRITE IZVEDENIHFINANCIJSKIH INSTRUMENATA
21.4.2010 Burze vrijednosnica 41
TR I TA IZVEDENIH FINANCIJSKIH
INSTRUMENATA
Trita financijskih instrumenata koji su izveeni izved postojedi financijskih instrumenata nastalizbog interesa samih gospodarskih subjekata (s
jene strane zatita porftelja, s ruge straneostvarivanje zarae na pekulativnim poslovima)
uspon u 80-im godinama
derivirane operacije operacije zatite iupravljanja rizikom
21.4.2010 Burze vrijednosnica 42
8/3/2019 Tehnika i fundamentalna analiza
22/30
21.4.201
2
Promptni ugovor sporazum izmeu kupca iprodavatelja u vremenu 0, kojim prodavatelj odreeneimovine (npr. dionice) pristaje odmah isporuiti tuobveznicu za novac, a kupac pristaje novcem platitidionicu
Terminski ugovor sporazum izmeu kupca iprodavatelja u vremenu 0 o razmjeni odreene imovine(dionice) za novac po proteku odreenog vremena(nekoliko dana, tri mjeseca itd.)
21.4.2010 Burze vrijednosnica 43
IZVEDENICE - DERIVATI
Ugovori ija je vrijenost izveena iz nekog rugog osnovnoginstrumenta
Najede bilateralni instrumenti kojima se trguje na OTC tritu(iznimka futuresi i opcije na futures na terminskim burzama)
Derivati
Terminski
ugovori
Forwards Futures
Swapovi
Interest Rate
Swaps
Currency
Swaps
OpcijeOstali
derivati
21.4.2010 Burze vrijednosnica 44
8/3/2019 Tehnika i fundamentalna analiza
23/30
21.4.201
2
Futures ugovori
standardizirani ugovor za kupnju ili prodaju standardne
koliine oreene robe nekog instrumenta u kojem jeprecizirana cijena i atum izvrenja u buudnosti.
Stanarizacija futures ugovora omoguduje suionicima aslobodno kupuju i prodaju te izvedenice na burzama s
preciznim poznavanjem njihovih obiljeja
Sudionici:
komercijalni hedgeri pekulanti
arbitraeri market makeri
Osnovni instrumenti:
burzovne robe valute kamatne stope
trini ineksi pojeinane ionice
21.4.2010 Burze vrijednosnica 45
Futures ugovori
Transaktori sklapaju futures ugovor o pravu prodajeili kupnje na oreeni an i uz oreenu cijenuposredstvom robnog brokera
Zbog rizika insolventnosti prodavatelj i kupac nesklapaju taj ugovor neposreno, ved svaki posebnos klirinkom kudom (jeluje kao kontrapart za kupcei proavatelje) koja je u sklopu otine burzefutures ugovorima
21.4.2010 Burze vrijednosnica 46
8/3/2019 Tehnika i fundamentalna analiza
24/30
21.4.201
2
Forward ugovor
Sporazum izmeu kupca i proavatelja uvrijeme 0 o razmjeni unaprije oreeneaktive za gotovinu na neki kasniji datum
Cijena forward ugovora je fiksna tijekomtrajanja ugovora
21.4.2010 Burze vrijednosnica 47
Futures vs. Forwards
Osnovna razlika: forwar je bilateralan ugovor skrojen tono premapotrebama ugovornih strana dok je futures standardiziran vrijednosni papir
kojim se slobodno i organizirano trguje
Forward Future
Odreivanje cijene ogovorno izmeu vijustrana
Potpuno transparentno i
svima dostupno
Nominalni iznos Prema dogovoru stranaka Standardiziran
Likvidnost Bilateralni ugovori teko sepreprodaju
Izvrsna
Plaanje margine Prema dogovoru stranaka Obavezno na svim burzama
Kreditni rizik Postoji ukoliko nema dogovora
o pladanju margineNe postoji jer je margina
obavezna
21.4.2010 Burze vrijednosnica 48
8/3/2019 Tehnika i fundamentalna analiza
25/30
21.4.201
2
Swapovi
Sporazum izmeu vije strane o razmjeni oreenih
perioinih novanih tokova u buudnosti na temelju nekogosnovnog instrumenta ili cijene
Instrumenti s najbrim rastom volumena i suionika uposljenja va esetljeda
Suionici: banke, tvrtke, osiguravajuda rutva, mirovinskifonovi, vlae, naravne organizacije
Postoji pet tipova swap ugovora: swap kamatnih stopa
swap valuta swap kreditnog rizika
swap roba
swap dionica21.4.2010 Burze vrijednosnica 49
Kamatni swap
ugovor po kojemu dvije strane izmjenjuju periodine iznosekamata, obraunate na isti iznos ali uz razliite kamatne stope
najee jedna strana plaa stalno istu (fiksnu) kamatu dokdruga plaa po promjenjivoj stopi koja se svaki puta iznovaodreuje za sljedee periodino razdoblje
Pouzede A Banka B
fiksna stopa
EURIBOR
ukoliko poduzee ima kreditne obveze vezane na promjenjivukamatnu stopu swap e mu omoguiti da istovremeno od drugestrane prima jednake iznose, a plaa uvijek istu, fiksnu stopu
21.4.2010 Burze vrijednosnica 50
8/3/2019 Tehnika i fundamentalna analiza
26/30
21.4.201
2
Swap valuta
Swap za osiguranje o rizika teaja ko neslaganja valutaaktive i pasive
Pored zamjene kamatnih stopa dogovara se i zamjena valuta
Time se ostvaruje vostruka zatita: i o nepovoljnih kretanjakamatnih stopa i o nepovoljnog kretanja teaja valuta
Tipini korisnici su izavatelji obveznica na tritima na kojimamogu obiti obre uvjete zauivanja ali im valuta u kojojizdaju ne odgovara (primjerice RH u jenima ili HBOR u USD)
21.4.2010 Burze vrijednosnica 51
Opcije
Najstarije i najpopularnije izvedenice
ugovori o kupnji ili prodaji odreene robe ili financijskoginstrumenta na odreeni dan i prema unaprijedodreenoj cijeni, s tim da postoji mogunost uporabeprava odustajanja od ugovora
Dvije su temeljne vrste opcija: call opcija opcija poziva ili kupnje
put opcija opcija za prodaju
21.4.2010 Burze vrijednosnica 52
8/3/2019 Tehnika i fundamentalna analiza
27/30
21.4.201
2
Opcije - definicija
Pravo, ali ne i obveza, kupca opcije da kupi ili proda dogovorenu
koliinu oreene robe po ogovorenoj cijeni na ili u razoblju
o oreenog atuma u buudnosti.
PREMIJA cijena koju kupac plaa za dano mu pravo
Kupac, dakle ostvaruje najbolji mogui scenarij:Ogranien gubitak (iznos premije)
Neogranien potencijalni dobitak
Prodavatelj opcije ostvaruje potpuno suprotni scenarij:Ogranien dobitak (iznos premije)
Neogranien potencijalni gubitak
21.4.2010 Burze vrijednosnica 53
Opcije
Postoji i podjela opcija na: amerike (mogude je izvriti i prije roka ospijeda)
europske (izvrava se tono na an ospijeda)
Razlika izmeu futures i opcijskih ugovora: kod futures ugovora se sve mora preciznije utvrditi, jer se obveza
iz ugovora mora provesti ako se taj ugovor ne uspije preprodati
ko opcijskih ugovora rizik je neusporeivo manji iz razloga tose on moe smanjiti pladanjem premije, tj. kupnjom opcijepoziva ili opcije za prodaju
ko futures ugovora postoji i pravo i obveza izvrenja ok koopcije postoji samo pravo, ali ne i obveza
21.4.2010 Burze vrijednosnica 54
8/3/2019 Tehnika i fundamentalna analiza
28/30
8/3/2019 Tehnika i fundamentalna analiza
29/30
21.4.201
2
21.4.2010
OPCIJA
POZIVA
Kupac opcije
Imatelj
Duga pozicija
Prodavatelj
Sastavlja opcijeKratka pozicija
Ima pravo, ali ne i
obvezu kupnje
Obvezan je na zahtjev prodati
predmet ugovora
OEKIVANJE: Rast trinecijene predmeta ugovora
ISHOD: Potencijalno neogranienprofit ako poraste cijena
RIZIK: Gubi samo iznos premije ako
padne cijena
OEKIVANJE: Pad cijene predmeta ugovora
ISHOD: Profit ogranien na visinu premijeplaene pri upisu, a koja ostaje ako cijenapadne
RIZIK: Potencijalno neogranien gubitak akorina cijena predmeta ugovora raste
Burze vrijednosnica 57
Put opcija
21.4.2010
kratka pozicija opcije prodaje
duga pozicija opcije prodaje
izvrna cijena
toka izravnanja
ogranien dobitak kod kratke pozicije
u visini premije
ogranien gubitak kod duge pozicije
do visini premije
Opcija koja kupcu daje pravo na prodaju odreene imovine
Burze vrijednosnica 58
8/3/2019 Tehnika i fundamentalna analiza
30/30
21.4.201
21.4.2010
OPCIJA
PRODAJE
Kupac opcije
Imatelj
Duga pozicija
Prodavatelj
Sastavlja opcijeKratka pozicija
OEKIVANJE: Pad trinecijene predmeta ugovora
ISHOD: maksimalni profit ako
cijena padne na nulu
RIZIK: Gubi samo iznos premije ako
naraste trina cijena predmeta
OEKIVANJE: Rast cijene predmeta ugovora
ISHOD: Profit neogranien na visinu premijeplaene pri upisu, a koja ostaje ako cijenaraste
RIZIK: Gubitak sve vei kako cijenapredmeta ugovora pada
Burze vrijednosnica 59
Vrednovanje opcija
imbenici koji oreuju cijenu opcije Izvrna cijena opcije (Strike) Broj ana o ospijeda opcije Trenutna cijena imovine Volatilnost cijene imovine (Volatility) Kratkorona kamatna stopa
imbenici su isti za Call i Put.
21.4.2010 Burze vrijednosnica 60