휴켐스2020 IR Presentation_3Q20
Huchems at a glance
Company IdentityA
t a
gla
nc
e
3
Company OverviewA
t a
gla
nc
e
자료: 금융감독원자료: 회사자료
회 사 명 휴켐스㈜ (HUCHEMS CO., LTD.)
대표이사 신 진 용
설 립 일 2002년 9월 17일 (남해화학에서 물적분할)
상 장 일 2002년 10월 7일 (2006년 태광실업에 인수)
종목코드 069260 KS (Bloomberg)
시가총액 8,420억원 (2020년 9월말 기준)
사업분야 정밀화학제품 등의 제조 및 판매
사 업 장
[본사]서울시 중구 퇴계로 173 남산스퀘어빌딩 19층[공장]전라남도 여수시 상남로 963
임직원 수 260명 (본사 65명, 공장 195명)
홈페이지 www.huchems.com
2020년 9월말 기준
태광실업
40.0%
박주환 회장
2.6%
특수관계인
0.9%국민연금
10.5%
농협경제
연구소
8.3%
외국인투자자
8.7%
자사주
6.1%
기타
22.9%
대주주
43.5%
2020년 9월말 기준
4
Product PortfolioA
t a
gla
nc
e
암모니아 질산 MNB
DNT
초안
MDI
TDI폴리우레탄(연질)
가구내장재, 자동차시트, 방음재, 신발 등
폴리우레탄(경질)
자동차 내외장재, 냉장고 단열재, 건축 단열재 등
산업용폭약, 반도체세정제, 의료용가스등+암모니아
+벤젠
+톨루엔
▪ 장기 공급계약을 통한 안정적 제품공급
▪ 고객사의 투자여력 및 경쟁력 보장
▪ 포뮬러 계약구조: 원재료 가격, 환율, 인플레이션 변동 등을 모두 반영
▪ DNT는 기존 포뮬러 계약 및 스프레드(TDI-톨루엔)와 연동
원재료 휴켐스제품 주요고객사제품 최종제품
5
Production CapacityA
t a
gla
nc
e
자료: 회사자료자료: 회사자료
(단위: 천톤) 2015 2016 2017 2018 2019 2020E
NT계열DNT 260 260 260 260 260 260
MNB 320 330 330 400 400 420
NA계열질산 1,260 1,260 1,260 1,260 1,260 1,330
초안 130 170 170 250 250 250
합계 1,970 2,020 2,020 2,170 2,170 2,260
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020E
질산 MNB DNT 초안(단위: 천톤)
118
22 13
29 36 33
18
43 59
0
30
60
90
120
150
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020E
투자비(단위: 십억원)
23
34 33 34 33 29 28
26 27
0
10
20
30
40
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020E
감가상각비(단위: 십억원)
6
Key FinancialsA
t a
gla
nc
e
자료: 회사자료
567
796
717
600 598
716 763
660
9.3%7.5% 7.4% 7.3%
12.9%21.3%
18.2%16.1%
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
20.0%
25.0%
0
200
400
600
800
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
매출액 영업이익률(단위: 십억원)
7
68% 70% 61%
24% 24%28%
8% 6% 11%
2017 2018 2019
NT계열 NA계열 기타
64% 69%
28%
17%21%
34%
19%11%
39%
2017 2018 2019
NT계열 NA계열 기타
Core Business
Nitric Acid (질산)Core
Busi
ness
자료: Fertecon자료: 회사자료
고객사 계약기간 용도
바스프코리아 10년 2018~2028TDI, MDI
C******* 7년 2020~2027
▪판매가격은 원재료 가격변동 등을 포함한 모든 비용 반영
294 309
325 318 321
288
322
296 318
302 311
246
323
0
50
100
150
200
250
300
350
3Q17 4Q17 1Q18 2Q183Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q203Q20
(단위: 천톤)
9
100
200
300
400
500
600
12/17 5/18 10/18 3/19 8/19 1/20 6/20
암모니아(CFR Far East)
(단위: 달러/톤)
(달러/톤) '15 '16 '17 '18 '19'20.1~10월
평균평균
암모니아 476 330 312 362 291 273 343
DNT (Di Nitro Toluene)Core
Busi
ness
자료: ICIS, Platts자료: 회사자료
고객사 계약기간 용도
한화케미칼 18년 2014~2032TDI
OCI 10년 2014~2024
▪판매가격은 원재료 가격변동 등을 포함한 모든 비용 반영
61
55 57 57 60
45
55 55 57
44
37
31
54
0
20
40
60
80
3Q174Q17 1Q18 2Q18 3Q184Q18 1Q19 2Q19 3Q194Q19 1Q20 2Q20 3Q20
(단위: 천톤)
10
(단위: 달러/톤) 2020
1,440 1,440 1,471 1,417 1,385 1,363 1,364
1,735
2,358
2,650 2,650 2,650 2,650 2,650
761 846
1,043 1,135
1,032 946 955
1,338
1,957
2,249 2,239 2,252 2,249 2,250
400
900
1,400
1,900
2,400
2,900
1월 2월 3월 4월 5월 6월 7월 8월 9월 10.1st 10.2nd 10.3rd 10.4th 10.5th
TDI 스프레드
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
12/17 5/18 10/18 3/19 8/19 1/20 6/20
스프레드(TDI-톨루엔) TDI(단위: 달러/톤)
(달러/톤) '15 '16 '17 '18 '19'20.1~10월
평균평균
TDI 1,658 2,310 3,794 3,552 1,690 1,662 2,467
톨루엔 662 591 656 738 643 436 626
스프레드 997 1,719 3,139 2,815 1,046 1,226 1,841
1,478 1,485 1,374
1,206 1,335 1,335 1,322
1,565
1,945 2,075 2,075
2,250 2,375
2,575
756 828 890 900 955 908 901
1,126
1,521 1,672 1,671
1,839 1,927
2,130
400
900
1,400
1,900
2,400
2,900
1월 2월 3월 4월 5월 6월 7월 8월 9월 10.1st 10.2nd 10.3rd 10.4th 10.5th
MDI 스프레드
MNB (Mono Nitro Benzene)Core
Busi
ness
자료: ICIS, Platts자료: 회사자료
▪판매가격은 원재료 가격변동 등을 포함한 모든 비용 반영
고객사 계약기간 용도
금호미쓰이화학 15년
2009~2024
MDI2012~2027
2018~2032
84
46
83 92
97
79
91
68
95 101
109 101
115
0
20
40
60
80
100
120
140
3Q17 4Q171Q18 2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20
(단위: 천톤)
11
(단위:달러/톤)2020
0
1,000
2,000
3,000
4,000
12/17 5/18 10/18 3/19 8/19 1/20 6/20
스프레드(MDI-벤젠) MDI(단위:달러/톤)
(달러/톤) '15 '16 '17 '18 '19'20.1~10월
평균평균
MDI 1,415 1,564 2,983 2,185 1,521 1,536 1,877
벤젠 686 638 823 822 640 468 686
스프레드 729 926 2,160 1,364 881 1,068 1,191
Ammonium Nitrate (초안)Core
Busi
ness
자료: Fertecon자료: 회사자료
▪판매가격은 원재료 가격변동 등을 포함한 모든 비용 반영
고객사 계약기간 용도
고려노벨화약 5년2015~2020
산업용폭약2020~2026
한화㈜ 5년 2006~
33
41 40 38
34
38
42 39
33
41 42
32 31
0
10
20
30
40
50
3Q17 4Q17 1Q18 2Q183Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q203Q20
(단위: 천톤)
12
100
200
300
400
500
600
12/17 5/18 10/18 3/19 8/19 1/20 6/20
암모니아(CFR Far East)
(단위: 달러/톤)
(달러/톤) '15 '16 '17 '18 '19'20.1~10월
평균평균
암모니아 476 330 312 362 291 273 343
Emissions Trading
탄소배출권 시장 개요Em
issi
ons
Tradin
g
자료: KRX, Korea.net자료: KRX
▪ 거래제도 개요
- 정부가 온실가스를 배출할 수 있는 총량을 설정하고, 기업들에 할당
- 각 기업들은 할당받은 배출권의 범위 내에서 온실가스 배출 가능
- 기업들은 직접 감축 또는 매매를 통하여 감축목표를 달성
▪ 할당배출권(KAU)
- 정부가 온실가스 배출량을 기업에 할당한 배출권- 여유분은 판매, 부족분은 매입 가능
▪ 상쇄배출권(KCU) 및 인증실적(KOC)
- 국제 기준에 부합하는 방식으로 온실가스를 감축하여 인증받은 배출권- 할당 대상 업체에게 판매 가능
(단위: 원)
14
13,000
18,000
23,000
28,000
33,000
38,000
43,000
10/2209/0407/2306/1104/2703/1301/31
KAU20 KOC
2020
온실가스 배출권 판매Em
issi
ons
Tradin
g
자료: 회사자료자료: 회사자료
1,235
339
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
질산 2, 3, 4공장 질산 5공장
감축 가능규모
(단위: 천톤)
▪ 질산 2, 3, 4공장(124만톤)
- 인증기간: 2007~2021년
- 추가 1회, 7년 연장가능
▪ 질산 5공장(34만톤)
- 인증기간: 2013~2023년
계약내용
구분 #1 #2 #3
계약기간5년 5년 4년
('16~'20) ('16~'20) ('17~'20)
계약물량(연간)
50만톤 30만톤 20만톤
계약단가(최저~최고)
8천원~18천원
15천원~22천원
15.5천원~22천원
500
1,300 1,500
700
1,300 1,000
520
77 100
150
750 850
0
300
600
900
1,200
1,500
1,800
2,100
2,400
2015 2016 2017 2018 2019 2020E
장기공급 spot(단위: 천톤)
15
Overseas Business
베트남 복합비료 사업O
vers
eas
Busi
ness
자료: KVF자료: KVF
▪ 2016년 7월: 착공
▪ 2017년 12월: 상업가동
KVF(베트남 비료공장)
총투자비 65백만달러(자본 33%, 부채 67%)
지분구조 휴켐스(49%), 태광실업(51%)
생산제품 세부내역
종류 모든 용도의 복합비료
수출시장 동남아시아, 호주, 뉴질랜드
사업장소재지 호치민 히옙폭 공단 내
생산규모 복합비료(NPK) 36만톤/연간
내수시장 쌀, 일반곡물, 후추, 커피, 사탕수수 등
17
Business Results
2020년 3분기 실적Busi
ness
Resu
lts
자료: 회사자료자료: 회사자료
512 450 510 457 504 488 499
410
523
200
300
400
500
600
3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20
총생산량(단위: 천톤)
323
54
115
31
523
318
57 95
33
504
0
100
200
300
400
500
600
질산 DNT MNB 초안 합계
3Q20 3Q19
(단위: 천톤)
19
20년 3분기
연결기준
(단위: 십억원) 3Q20 YoY 3Q19 2Q20 QoQ
매출액 137.3 -22.8% 177.8 124.6 10.1%
영업이익 17.4 -51.7% 36.0 16.9 2.6%
영업이익률 12.6% -7.6%pt 20.2% 13.6% -0.9%pt
세전이익 18.0 -50.7% 36.5 16.4 9.8%
순이익 13.3 -51.3% 27.4 10.1 32.1%
순이익률 9.7% -5.7%pt 15.4% 8.1% 1.6%pt
별도기준
(단위: 십억원) 3Q20 YoY 3Q19 2Q20 QoQ
매출액 137.3 -22.8% 177.8 124.6 10.1%
영업이익 17.4 -51.8% 36.0 16.9 2.5%
영업이익률 12.7% -7.6%pt 20.3% 13.6% -0.9%pt
세전이익 17.8 -51.1% 36.4 16.2 9.9%
순이익 13.1 -51.9% 27.2 9.8 32.9%
순이익률 9.5% -5.8%pt 15.3% 7.9% 1.6%pt
2020년 3분기 제품별 실적Busi
ness
Resu
lts
자료: 회사자료 / 참고 : 별도 재무제표 기준자료: 회사자료 / 참고 : 별도 재무제표 기준
202 169 168
151 178 163
180
125 137
0
50
100
150
200
250
3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20
매출액(단위: 십억원)
40
12
29 28
36
14
31
17 17
0
10
20
30
40
50
3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20
영업이익(단위: 십억원)
20
74%66%
60% 58% 62% 63% 61% 57%65%
21%27%
31%31% 25%
27% 29% 33%
31%
5% 6% 8% 12% 12% 11% 10% 10%4%
3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20
NT계열 NA계열 기타
77%
51%39%
28% 28%
12%25%
10%
47%
21%
18% 38%
33% 31%
36%
37%
47%
48%
2%
31%24%
39% 41%53%
38% 43%
4%
3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20
NT계열 NA계열 기타
Dividend and Financials
배당성향 및 배당수익률D
ivid
end a
nd F
inanci
als
자료: KRX자료: KRX
'14 '15 16 '17 '18 '19 평균
휴켐스 53.3% 51.5% 42.2% 48.2% 50.4% 54.4% 50.0%
코스피 22.1% 21.3% 28.9% 17.5% 17.0% 27.3% 22.4%
'14 '15 '16 '17 '18 '19 평균
휴켐스 2.0% 3.2% 2.2% 6.0% 4.7% 4.4% 3.8%
코스피 1.1% 1.3% 1.5% 1.4% 1.9% 2.0% 1.5%
50.7 48.0 48.5
53.4 54.3 54.1 53.3 51.5
42.2
48.2 50.4
54.4
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
0
500
1,000
1,500
2,000
'08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18 '19
주당배당금 배당성향(단위: 원) (단위: %)
4.7 4.8
3.9
3.4
2.7 3.1
2.0
3.2
2.2
6.0 4.7
4.4
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
'08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18 '19
주당순이익 배당수익률(단위: 원) (단위: %)
22
신용분석 및 주요 투자지표D
ivid
end a
nd F
inanci
als
자료: Dataguide자료: Dataguide, 한국예탁결제원
(단위: 십억원) 2019 2018 2017 2016 2015
차입금 총계 121.6 94.1 142.1 140.5 167.8
단기차입금 36.1 9.6 6.5 22.3 26.2
유동성장기차입금 35.6 0.0 30.0 7.2 25.7
장기차입금 49.9 84.5 105.6 111.0 115.9
유동성 445.4 402.8 371.6 185.4 243.7
현금 및 현금성자산 21.7 37.3 14.7 14.5 8.7
유동성 금융자산 423.7 365.5 356.9 170.9 235.0
순차입금(순현금) (323.8) (308.7) (229.5) (44.9) (75.9)
구분 회사채
발행규모 500억원
발행일 2015년 8월
만기일 7년물(2022)
이자율 7년물(3.31%)
안정성 2019 2018 2017 2016 2015
이자보상배율 31.8 38.0 18.6 10.4 5.6
유동비율 254.0% 525.9% 292.5% 229.5% 316.7%
유보율 1622.5% 1560.6% 1442.8% 1214.3% 1162.3%
부채비율 36.1% 29.8% 47.2% 51.8% 50.3%
수익성 2019 2018 2017 2016 2015
영업이익률 16.1% 18.2% 21.3% 12.9% 7.3%
자기자본이익률 10.8% 17.0% 21.3% 8.9% 7.8%
총자산이익률 7.9% 12.0% 13.5% 5.5% 4.7%
성장성 2019 2018 2017 2016 2015
매출액 -13.5% 6.6% 19.7% -0.4% -16.2%
영업이익 -23.6% -8.8% 98.5% 76.4% -17.4%
순이익 -33.1% -4.5% 175.8% 16.6% -10.0%
주당순이익 -32.7% -9.8% 165.3% 17.7% -9.7%
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IR contact김민철 과장
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