http://www.classrating.com/Gloria.pdf

NDICE1. Empresa 1.1 Misin....5 1.2 Visin...5 1.3 Descripcin.....5 1.4 Datos Importantes.......52. Acciones2.1 Acciones de Backus....6 2.2 Clases de acciones de Backus...........................6 2.3 Accionistas de Backus........7 2.4. Participacin de las acciones en el capital Social.....8 2.5. Clasificacin de sus activos...8 2.6. Dividendos....83. Plan de inversin3.1 Ultima inversin de Backus.......93.2 Fines de la inversin......93.3 Banco que brinda el financiamiento.....103.4 Perspectivas de la Inversin.........103.4.1 Ao: 2012.......10 3.4.2 Ao 2013...........123.4.3 Ao: 2014.......134. Plan de Financiamiento4.1 pago de la deuda.........13

5. Proyecciones econmicas y financieras 5.1 Flujo de caja....155.2 Balance general ....165.3 Estado de resultados.....186. Indicadores Financieros..19 6.1 Resumen financiero..21 6.2 Van...22 6.3 Tir..24Conclusiones.25Bibliografa.26

INTRODUCCIN

La investigacin de este trabajo aplicativo ser explicado de una manera sencilla con el fin de que las cifras que presentamos de la empresa Backus nos ayude a tener una visin ms clara sobre la realidad financiera de la empresa (inversin), por lo cual daremos mayor relevancia a los ltimos aos (2011-2012); y adems se mostrarn las proyecciones que se espera e la empresa por lo cual doy a conocer como se ha dado el desarrollo de la compaa (ventas, ingresos, cuentas por pagar, etc)Considero como objetivo principal analizar el plan financiero que tiene la empresa Unin de Cerveceras Backus & Johnston S.A.A.Las estrategias que utilizar en el presente trabajo son: el anlisis, la investigacin de buenas fuentes, y la sntesis de la situacin de la empresa.El trabajo est dividido en cinco partes: primera parte: Se brindar todos los datos importantes acerca de la empresa, en la segunda parte: informacin de las acciones y accionistas de la empresa, en la tercera parte: la ltima inversin que ha hecho Backus, fines de la inversin, adems de las proyecciones de ste prstamo, en la cuarta parte: el plan de financiamiento que tiene la empresa, y por ltimo en la quinta parte: las proyecciones econmica y financieras de la compaa.

PLAN FINANCIERO 1. Empresa:

Unin de Cerveceras Backus & Johnston S.A.A.

1.1 Misin:

Ser el Grupo empresarial en el Per ms admirado por:

El crecimiento del valor de la participacin en el mercado a travs de nuestro portafolio de marcas. Otorgar el ms alto retorno de inversin a los accionistas. Ser el empleador preferido.

6.1 Visin:

Poseer y potenciar las marcas de bebidas locales e internacionales preferidas por el consumidor.

6.1 Descripcin:

El Grupo Backus es lder en el mercado cervecero peruano, pertenece desde el 2005 al Grupo SABMiller, la segunda empresa cervecera a nivel mundial, con presencia en ms de 75 pases, el cual le otorga asesora operativa y de gestin, as como acceso a mejores prcticas comerciales y de administracin de marca. Asimismo, el bajo nivel de endeudamiento, el diversificado portafolio de productos, la amplia red de distribucin y el fuerte reconocimiento y lealtad del pblico hacia sus principales marcas, representan las principales fortalezas de UCPBJ.Backus mantiene desde hace varios aos el liderazgo en su principal producto, la cerveza, con una participacin de mercado estimada a setiembre 2012 en un 94%.

1.4 Datos Importantes:

El Grupo Backus maneja un portafolio de marcas que son propias y todos los activos que sustentan su sistema de distribucin (inmuebles, vehculos y sistemas) son de su propiedad.

Solo por concepto de Impuesto a la Renta los pagos sumaron S/. 224.8 millones el 2010.

Ms de US$ 10 millones destinados a programas y eventos de promocin social, cultural, ambiental, educativa y deportiva.

Para diciembre del 2009, la industria cervecera se vio afectada por la desaceleracin econmica, por lo que las ventas totales cayeron un 5%

El apalancamiento operativo del 2009 (ventas costos variables/ingreso neto) es de 3.68, mientras que el apalancamiento operativo del 2008 fue de 4.26

Histricamente Backus ha mantenido un slido perfil financiero, reducido endeudamiento y buena generacin de flujos de efectivo.

2. Acciones:

2.1 Acciones de Backus:

Al 31 de diciembre de 2010, el capital social de UCP Backus estaba representado por 78072,202 acciones comunes, cada una con un valor nominal de S/.10.00, suscritas y pagadas, de las cuales el 30.5% pertenece a inversionistas extranjeros y el 69.5% a inversionistas nacionales.

A setiembre 2012, el capital social de Backus (neto de acciones en tesorera por S/. 1.7 millones) ascendi a S/. 779.0 millones, representado por 78072,202 acciones comunes de S/. 10 de valor nominal cada una

2.2 Clases de acciones de Backus:

Se divide en: 76046,495 acciones Clase A y 2025,707 Clase B. Las primeras cuentan con derecho a voto, mientras que las segundas si bien no lo tienen, cuentan con el derecho de pronunciarse sobre los acuerdos de la Junta General de Accionistas (JGA) que afecten sus derechos, adems de recibir una distribucin preferencial de utilidades consistente en el pago adicional de 10% por accin sobre el monto de los dividendos en efectivo pagados a las acciones comunes Clase A.

Asimismo, la Empresa mantiene acciones de inversin (569514,715), las cuales no confieren acceso al Directorio ni a JGA, ni tiene derecho a voto pero les otorga el derecho a participar en la distribucin de dividendos; efectuar aportes a fin de mantener su proporcin existente en la cuenta de acciones de inversin en caso de aumento del capital por nuevos aportes; incrementar la cuenta acciones de inversin por capitalizacin de cuentas patrimoniales; redimir sus acciones en cualquiera de los casos previstos en la Ley; y, participar en la distribucin del saldo del patrimonio en caso de liquidacin de la Empresa. Los tres tipos de acciones se encuentran inscritos en la Bolsa de Valores de Lima.La distribucin de dividendos se efecta de acuerdo con el valor nominal de las mismas, y se realiza en la misma oportunidad y condiciones sealadas para los titulares de las acciones representativas del capital social.

Cabe sealar que la baja negociacin de las acciones comunes de Clase A de la Empresa se explica, fundamentalmente, por el alto grado de concentracin de acciones que pertenecen a empresas vinculadas al Grupo SABMiller que no se negocian.

Tabla N 01Ttulo: Clases de acciones de Backus

Fuente: BVL, UCPBJ

2.3 Accionistas de Backus:

Los accionistas del grupo Backus son:

Tabla N 02Ttulo: Principales accionistas de Backus

Fuente: Memoria Anual 2010

6.1 Participacin de las acciones en el capital Social:

La estructura de participacin accionaria en el capital social es:

Tabla N 03Ttulo: Colaboracin en el capital social

Fuente: Memoria Anual 2010

2.5. Clasificacin de sus activos

La Compaa clasifica sus activos financieros en las siguientes categoras:

activos financieros a valor razonable a travs de ganancias y prdidas activos financieros mantenidos hasta su vencimiento prstamos cuentas por cobrar activos financieros disponibles para la venta.

La clasificacin depende del propsito para el cual se adquirieron los activos financieros. La Gerencia determina la clasificacin de sus activos financieros a la fecha de su reconocimiento inicial. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, y al 1 de enero de 2010, la Compaa solo mantiene activos financieros disponibles para la venta y prstamos y cuentas por cobrar.

2.6 Dividendos

Backus buscar repartir dividendos anuales en efectivo, luego de reservar fondos suficientes para realizar mejoras en eficiencia, calidad y competitividad. El porcentaje de utilidades a entregarse depender de la liquidez, endeudamiento y flujo de caja proyectado. Asimismo, la Empresa buscar declarar dividendos una o ms veces en el transcurso de cada ejercicio, cuidando que no excedan de las utilidades obtenidas al momento del acuerdo. Slo se aplicarn las utilidades a fines distintos cuando, por mandato judicial, deban destinarse a una cuenta patrimonial.Las acciones de Clase A reciben alrededor de un 56% de las utilidades, mientras que un 42% le corresponde a las acciones de inversin. El resto es destinado a las acciones de Clase B.Con respecto a los dividendos, en Junta General de Accionistas, celebrada en febrero 2012, se aprob la distribucin de S/. 423.7 millones en dividendos en efectivo, correspondientes al saldo no distribuido de las utilidades acumuladas del ejercicio 2011. Adems, se declar S/. 0.5 millones por el exceso de Reserva Legal.Asimismo, en sesiones de Directorio realizadas en mayo, agosto y noviembre del 2012, se declararon dividendos a cuenta del ejercicio 2012 por S/. 315 millones, S/. 241 millones y S/. 191 millones, respectivamente.

3. Plan de inversin:

3.1 Ultima inversin de Backus:

Backus es una empresa que constantemente se encuentra realizando inversiones con el objetivo de optimizar sus procesos de produccin y distribucin, y satisfacer sus requerimientos de demanda, adems de mantener estndares internacionales de calidad, tal como se lo exige su casa matriz. En noviembre 2011, el Directorio aprob el plan de inversin para los prximos tres aos y se anunci que se invertirn hasta S/. 650 millones de nuevos soles

3.2 Fines de la inversin:

ste dinero ser utilizado en la renovacin y ampliacin de las plantas de Motupe, Ate, Arequipa y Cusco, as como la adquisicin de equipos, tambin se ampliara la planta en Pucallpa de Cervecera San Juan, en la cual el Grupo invertira unos S/. 150 millones.En lnea con lo anterior, entre enero y setiembre del 2012 se realizaron inversiones por aproximadamente S/. 258.5 millones (S/. 288.2 millones en el 2011) destinadas principalmente a: i) la ampliacin de las plantas cerveceras (Motupe, Arequipa y Ate); ii) el incremento del parque de cajas plsticas y envases de vidrio; iii) la adquisicin de equipos de fro para el mercado; y, iv) la ampliacin de la flota de distribucin.

TABLA N 04Ttulo: Ultima inversin de la empresa Backus

INVERSINAO: 2011AO: 2012AO: 2013

650 000 000 Millones de soles

Se aprob el plan de inversin, para los prximos 3 aos.Ampliacin de las plantas cerveceras (Motupe, Arequipa y Ateincremento del parque de cajas plsticas y envases de vidrioadquisicin de equipos de froampliacin de la flota de distribucin

Planificando la inversin

288 200 000 Millones de soles258 500 000 Millones de soles103 300 000 Millones de soles

Elaboracin: Propia

3.3 Banco que brinda el financiamiento:

Por su parte, la deuda financiera estaba constituida por tres prstamos bancarios, los dos primeros se hicieron en el banco BCP en moneda extranjera; pero vencieron en el 2012, ya que sus prstamos son a corto plazo.

Y el ltimo en moneda nacional con el BBVA Banco Continental por S/. 115.0 millones, con vencimiento a junio 2014.

3.4 Perspectivas de la Inversin:

3.4.1 Ao: 2012

El aumento de la demanda de cerveza, consecuencia del buen comportamiento de la economa peruana, ha provocado que el consumo per cpita (CPC) nacional se incremente de aproximadamente 20 litros en el 2000 a unos 44 litros en el 2012, segn UCPBJ. Sin embargo, este consumo an se encuentra por debajo del promedio de la regin, el cual se estima en unos 68 litros.Las empresas del sector vienen dedicando sus esfuerzos comerciales en desarrollar mercados ms especficos para sus marcas y elevar el consumo per cpita. Se estima que este ao se vendern 14 millones de hectolitros de cerveza, en virtud del mayor consumo interno ligado al crecimiento econmico del pas.Cabe mencionar que en noviembre 2012, la Comisin de Defensa del Consumidor del Congreso aprob un proyecto de ley que prohbe la comercializacin y publicidad de bebidas alcohlicas en un radio de 200 metros alrededor de universidades, colegios e institutos superiores.

El negocio principal de UCPBJ elaboracin y distribucin de cerveza gener en promedio durante los ltimos cinco aos alrededor del 92% de las ventas.Al trmino del tercer trimestre del 2012, las ventas de cerveza generaron el 90.8% de las los ingresos.

Grfico N 01 Ttulo: Estructura de Ingresos de Backus (2012)

Fuente: UCPBJ

En los primeros nueve meses del 2012, los ingresos de Backus ascendieron a S/. 2,460 millones, registrando un aumento de 12.9% respecto al mismo periodo del 2011, como consecuencia, especialmente, de: i) el buen desempeo de la economa peruana, lo cual favoreci al consumo; ii) el adecuado manejo del portafolio de productos (aumento de la participacin de marcas de mayor valor e introduccin de nuevos formatos con mayor valor unitario por unidad de volumen); y, iii) el incremento en el precio de la cerveza durante los ltimos meses.

Por su parte, a setiembre 2012 el costo de ventas registr un aumento en trminos absolutos de 11.0% respecto a setiembre 2011. El incremento de los costos de venta respondi al aumento en el volumen de las ventas, as como al incremento en algunos gastos fijos.Sin embargo, en trminos relativos a los ingresos, stos disminuyeron, pasando de 27.8 a 27.3%.Asimismo, se registr un aumento en los gastos de administracin y ventas de 4.3% en trminos absolutos, los cuales respondieron principalmente a los mayores gastos en publicidad, as como por el efecto del Nuevo Modelo Comercial. Sin embargo, en trminos relativos a los ingresos, los gastos operativos han pasado, de representar el 43.4% a setiembre 2011, a 40.1% a setiembre 2012, lo cual denota una mayor eficiencia.El buen desempeo de UCPBJ se ve reflejado en sus altos mrgenes de rentabilidad, los cuales se encuentran entre los mejores de la industria. De esta manera, durante los ltimos 12 meses a setiembre 2012 el EBITDA (sin considerar otros ingresos y egresos) ascendi a S/. 1,312.9 millones (S/. 1,146.4 millones en el ejercicio 2011).

Con respecto a la inversin que se ha hecho podemos decir que ha sido una buena decisin ya que el ao pasado aunque las ganancias bajaron, la empresa ya tiene asegurado como pagar esta inversin, adems en este ao se venca el pago de dos de sus prstamos por lo cual hubo un incremento en el pasivo.

3.3.2 Ao 2013:

La intensa competencia continu en el primer trimestre del 2013, siendo Ambev y Ajeper los que utilizaron una poltica de precios bajos y promociones, refiere un reporte de Backus. En el primer trimestre se vendieron ms de 2,822 millones de hectolitros a nivel nacional.

La Junta de Accionistas Obligatoria Anual deUnin de Cerveceras Peruanas Backusy Jhonstonaprob la distribucin dedividendos por S/.201837,752,segn inform la cervecera en un reporte a laSuperintendencia del Mercado de Valores (SMV).

Se estima que la compaa, para ste ao sus ventas sern de 3678,537 lo cual corresponde a el 7% ms que el periodo anterior, adems podemos observar en las proyecciones que cada ao sus ventas se van a incrementar debido a un mayor consumo de los productos.

Con respecto a la inversin podemos observar que este ao es crtico para la empresa ya que se estima que las ganancias netas de este ao (343,593 millones de soles) sern menores con respecto al ao pasado (385,162 millones de soles), debido a que hay un incremento en los gastos administrativos, los costos y gastos en ventas tambin en las cuentas por pagar comerciales, lo cual produce una notable disminucin en las ganancias de la empresa, pero como ya se a mencionado anteriormente el pago de el financiamiento ya est asegurado.

3.4.2 Ao 2014:

En las ventas, observaremos un crecimiento constante en cada ao, por lo cual se proyecta que en el 2014 es de 3 936,035 millones de soles, esto es positivo para la empresa.

Es en ste mismo ao que vence el prstamo que se hizo al banco BBVA, por lo cual habr un incremento muy notable en el pasivo (cuentas por pagar comerciales), adems de haber un incremento en los gastos de administracin y los gastos de ventas, pero pese al incremento de todos estos gastos, la empresa an tiene una ganancia superior a la del ao pasado.

4 Plan de Financiamiento:

Al cierre de 2012 se mantiene un saldo de deuda total de S/. 253 millones. La deuda est compuesta por dos pagars uno en dlares con el Scotiabank, uno en soles a mediano plazo con el BBVA Banco Continental y un arrendamiento financiero con el BBVA Banco Continental. As como una deuda bancaria indirecta por S/. 20 millones.Cabe sealar que 47% del monto adeudado vence durante el ejercicio de 2014 y el saldo de 53% vence en el mediano plazo.

El arrendamiento financiero y el prstamo a mediano plazo, ambos con el BBVA, son operaciones concertadas a tasa fija para la vigencia de contratos.Asimismo, el 55.5% del total de la deuda corresponde a obligaciones en moneda nacional y el 44.5% es en moneda extranjera. Cabe indicar que la obligacin en moneda extranjera est cubierta a travs de un instrumento financiero derivado.

4.1 Pago de la deuda:

De acuerdo con la poltica de Tesorera, la cual contempla acciones para evitar el riesgo cambiario, se ha realizado operaciones de compra/venta de moneda extranjera a futuro, con fines de cobertura. Al 31 de diciembre de 2012, Backus mantiene contratos a futuro de moneda extranjera (forwards) a montos nominales de US$ 177 millones y EUR 2.6 millones. Estas operaciones cubren las exposiciones de pago futuro por compra de materia prima, inversiones de capital y otros, sin fines especulativos.En lnea con lo anterior, al 31 de diciembre de 2012, Backus tiene suscrito un contrato marco con el Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. hasta por US$ 30 millones y otro contrato con Macquarie Bank por el mismo monto, con el objetivo de cubrir las fluctuaciones en los precios de commodities. Al cierre del ao, tenemos contratos vigentes para aluminio por US$ 2.8 millones y maz por US$1.5 millones. Estas operaciones no tienen fines especulativos.

5 Proyecciones econmicas y financieras:Se supervisa las proyecciones de flujo de efectivo realizadas sobre los requisitos de liquidez de la Compaa para asegurar que haya suficiente efectivo para alcanzar las necesidades operacionales, manteniendo suficiente margen para las lneas de crdito no usadas. Dichas proyecciones toman en consideracin los planes de financiamiento de deuda y cumplimiento con los objetivos de ratios del balance. Los excedentes de efectivo y saldos por encima del requerido para la administracin del capital de trabajo son invertidos en cuentas corrientes y depsitos a plazo que generan intereses, escogiendo instrumentos con vencimientos apropiados o de suficiente liquidez.

5.1. Flujo de Caja:

Tabla N05Ttulo: Flujo de caja proyectada (en Miles de nuevos Soles)Fuente: CENTRUM (Centro de negocios)En este grfico podremos observar el flujo de caja de Backus que ha sido proyectado hasta el ao 2020:

Para la empresa es muy gratificante ver que en cada ao, se van a incrementar an ms sus ventas; teniendo un aproximado de ventas de 3 millones de soles en el ao 2011 y llegando hasta 5 millones en el ao 2020, luego a estas ventas se le van a restar el costo de ventas y con esa operacin se va a obtener la utilidad bruta.

Los gastos de ventas y los gastos administrativos tambin se irn incrementando en cada ao, esto se debe a que sus productos se volvern ms demandando y debido a que ms ventas demandar ms gastos, lo mismo pasar con los impuestos e intereses; pero podemos observar que los intereses a partir del ao 2017 van a empezar a disminuir. El beneficio operativo despus de impuestos (NOPAT)se va a obtener restando los impuestos e intereses de la EBIT.

Hay que tener en cuenta que el CAPEX son inversiones son inversiones de capital que crean beneficios para la empresa, en Backus solo tiene 1 por cada ao, adems tambin se puede captar que el cambio en el capital fijo va incrementando en cada ao.

El flujo de caja libre (FCL), resulta de la resta del Capex con el cambio en el capital de trabajo del NOPAT.

Por ltimo tenemos a los flujos descontados que se halla restando el flujo de caja libre menos el factor de descuento.

5.2 Balance General:

Tabla N06Ttulo: Balance General proyectado (en Miles de nuevos Soles)Fuente: CENTRUM (Centro de negocios)En sta tabla podemos observar el balance general de la empresa Backus, desde el ao 2010 hasta el ao 2020, a continuacin explicaremos cada parte de ste balance.Los activos:Encontraremos a los activos corrientes y a los no corrientes:Dentro de los activos corrientes veremos al efectivo y equivalente de efectivo que progresivamente ir incrementando en cada ao, las cuentas por cobrar comerciales que tambin irn incrementando en cada ao, en otras cuentas por cobrar a partes relacionadas sus cifras sern altas y bajas segn el ao, en otras cuentas por cobrar existe una sola cifra para todos los aos que es 82,755; adems tambin estar los activos mantenidos para la venta que tambin ser una cifra fija: 22,008; y por ltimo se encuentra los gastos contratados por anticipado que ser: 11,600. Con la suma de todos ellos obtendremos los activos corrientes.Dentro de los activos no corrientes veremos a las inversiones financieras y las inversiones inmobiliarias, que ser constante en todos los aos, siendo 7,902 y 22,903 respectivamente; adems encontramos a los inmuebles, maquinarias y equipos que ser variado en cada ao, tambin los activos intangibles que ir disminuyendo en cada ao, y por ltimo el activo por impuesto a la renta y participaciones que ser constante: 2,155.Los pasivos:Dentro de los pasivos encontramos los pasivos corrientes y los no corrientes:Podemos observar que en los pasivos corrientes se encuentra las obligaciones financieras, otras cuentas por pagar y provisiones, irn disminuyendo en cada ao; luego tambin tenemos a las cuentas por pagar comerciales, impuestos a la renta y por ltimo las participaciones corrientes que sus cifras sern variadas en cada ao.Adems en el pasivo no corriente encontramos a las obligaciones financieras, pasivo por impuesto a la renta y participaciones, otras cuentas por pagar y provisiones, que podemos observar que sus cifras son variadas.El patrimonio:Aqu encontramos al capital, a las acciones de inversin, y las reservas legales que son constantes, 778,965; 569,515 y 156,392 respectivamente, tambin estn: el capital adicional donde vemos que en cada ao va disminuyendo, los resultados no realizados que tambin en cada ao se va disminuyendo, otras reservar, con la misma situacin de disminuir en cada ao, y por ltimo los resultados acumulados.

5.3 Estado de Resultados:

Tabla N07Ttulo: Estado de Resultados Proyectado (en Miles de nuevos soles )Fuente: CENTRUM (Centro de negocios)

En esta tabla podemos observar con claridad el estado de resultados que ha sido proyectado desde el ao 2010, hasta el ao 2020. Cada parte la explicaremos a continuacin:Como ya se ha explicado antes en las ventas, Backus tendr un crecimiento de ventas en cada ao, esto se debe a la mayor demanda que tendrn sus productos, luego el costo de ventas ser variado segn el ao y segn su demanda, haciendo la resta de las ventas con el costo de ventas vamos a obtener el resultado bruto.Luego vemos a los gastos de ventas y a los gastos administrativos, sus cifras irn aumentando en cada ao, esto se debe a la gran demanda de los productos y al haber mayores ventas tambin habr mayores gastos. La resta de los gastos de ventas menos los gastos administrativos ser los resultados operativos EBIT.Tambin vemos a la depreciacin del periodo que ir disminuyendo en cada ao, al igual que los ingresos financieros; en cambio el BAIT se ir incrementando en cada ao, los dividendos de participacin patrimonial ser cero en todos los aos. Los resultados antes de impuestos lo hallamos de la resta del BAIT menos los ingresos financieros.Y por ltimo veremos a las ganancias o prdidas netas: En este caso la participacin administrativa estatuaria ser cero para la empresa Backus, Luego tenemos los impuestos a las ganancias que claramente vemos que se va incrementando debido al aumento de sus ventas. Las ganancias o prdidas resultarn de la resta del resultado antes de impuestos menos los impuestos a las ganancias.6. Indicadores Financieros:

La clasificacin de riesgo otorgada a las acciones de Unin de Cerveceras Peruanas Backus y Johnston (en adelante UCPBJ o Backus) se basa en la slida posicin financiera y fuerte generacin de flujo de efectivo de la Empresa; el respaldo de su principal accionista, SABMiller; y, la posicin de liderazgo en el mercado cervecero peruano. Cabe destacar la estabilidad de los principales indicadores de Backus, a pesar de la mayor competencia a partir del 2007 y de las variaciones en los precios de los principales insumos. Estos efectos fueron mitigados, entre otros factores, por: i) el crecimiento de la participacin de las marcas de mayor valor dentro de su portafolio; ii) las economas de escala obtenidas; iii) la adopcin de polticas comerciales y operacionales de la Matriz; y, iv) el lanzamiento de nuevos productos y la introduccin de nuevos formatos. De esta manera, la Empresa es capaz de repartir dividendos peridicamente.Backus pertenece desde el 2005 al Grupo SABMiller, la segunda empresa cervecera a nivel mundial, con presencia en ms de 75 pases, el cual le otorga asesora operativa y de gestin, as como acceso a mejores prcticas comerciales y de administracin de marca. Asimismo, el bajo nivel de endeudamiento, el diversificado portafolio de productos, la amplia red de distribucin y el fuerte reconocimiento y lealtad del pblico hacia sus principales marcas, representan las principales fortalezas de UCPBJ. Backus mantiene desde hace varios aos el liderazgo en su principal producto, la cerveza, con una participacin de mercado estimada a setiembre 2012 en un 94%. En este sentido, la Clasificadora considera que Backus continuar liderando el sector toda vez que las barreras de entrada son elevadas.Finalmente, el sector cervecero peruano presenta un elevado potencial de crecimiento, en vista del relativamente bajo consumo per cpita en relacin a otros pases de la regin y de la mejora de los ingresos de la poblacin en los ltimos aos, lo que impulsa el consumo interno. Entre los riesgos a los que se encuentra expuesta la Empresa, destaca la sensibilidad de la demanda de sus productos respecto al precio, al no ser considerados bienes de primera necesidad. Asimismo, las ventas de cerveza podran encontrarse expuestas a cambios regulatorios como modificaciones al Impuesto Selectivo al Consumo, restricciones a la publicidad y/o a la comercializacin. Igualmente, los cambios climticos podran afectar los niveles de consumo.

6.1 Resumen Financiero Unin de Cerveceras Peruanas Backus y Jhonston S.A.A(Cifras en miles de soles)

6.2 EL VAN

Suponiendo que la empresa Backus decide comprar una mquina con un costo inicial de S/ 100.000 y su vida til es de 5 ao, los costos de operacin y de mantenimiento son de S/ 7,500 al ao y se espera que los ingresos aprovechamiento de la mquina asciendan a S/ 50,000 al ao. La tasa de descuento es de 10% anual, el valor individual es S/ 48,000. Justificar la viabilidad del proyecto de inversin con el VAN.

Determinacin de la inversin inicial:+ Precio de adquisicin: 50.000+ Costo 5.500 Precio de venta del equipo anti. - Inversin en capital de trabajo - Impuestos a la venta del equipo anti. -55,500

Determinacin de los flujos netos de caja:+ Ingresos35,000.00 Mantenimiento 7,500.00 Depreciacin 333.33= UAI 27,199.67 Impuestos8,159.90

= UDI 19,039.77

+ Depreciacin 333.33

= FNC19,373.1

Determinar el flujo de caja terminalVR 48,000VNC207,500 160.000 = 159,500Plusvala - 111,500 Impuestos -111,500 x 0.30 33,450

Valor Residual 48,000 Impuesto por plusvala 33,450 Recuperacin KTN-

Flujo de caja terminal 14,550

VAN DEL PROYECTO:19,373 / (1+0.10) + 19,373 / (1+0.10)^2 + 19,373 / (1+0.10)^3 +19,373 / (1+0.10)^4 + 19,373 / (1+0.10)^5 + 19,373 / (1+0.10)^6 55,500= 1088.32

6.3 LA TIR

Tasa de descuento: 9%19,373 / (1+0.09) + 19,373 / (1+0.09)^2 + 19,373 / (1+0.09)^3 +19,373 / (1+0.09)^4 + 19,373 / (1+0.09)^5 + 19,373 / (1+0.09)^6 55,50031,405.70

Tasa de descuento: 11%

19,373 / (1+0.11) + 19,373 / (1+0.11)^2 + 19,373 / (1+0.11)^3 +19,373 / (1+0.11)^4 + 19,373 / (1+0.11)^5 + 19,373 / (1+0.11)^6 55,500

26,458.21

9 31,405.70X 9 = 12.70X = 3.7

X 01126,458.21

X 9 = 0 31, 405.7011 926, 458.21 31,405.70

X 9 = - 31, 405.70 2 - 4, 947. 49

X 9 = 6.35 2CONCLUSIONES:

El Grupo Backus es lder en el mercado cervecero peruano, ocupa casi el 100% de participacin en el mercado; entre sus principales fortalezas podemos destacar: el bajo nivel de endeudamiento, el diversificado portafolio de productos, la amplia red de distribucin y el fuerte reconocimiento y lealtad del pblico hacia sus principales marcas.

Backus cuenta con aproximadamente 80,000.000 acciones comunes, cada una est valorizada en 10.00 nuevos soles, las cuales el 70% son de inversionistas nacionales y el 30% son de inversionistas extranjeros. Adems sus principales accionistas son Bavaria S.A y Recetrack Per S.R.L.

La empresa se encuentra constantemente realizando inversiones con el objetivo de optimizar sus procesos de produccin y distribucin, y satisfacer sus requerimientos de demanda, en noviembre del 2011, el Directorio aprob el plan de inversin para los prximos tres aos y se anunci que se invertirn hasta S/. 650 millones de nuevos soles

Adems podemos observar y es de gran satisfaccin para quienes conforman la empresa, saber que segn las proyecciones la empresa mejorar constantemente, teniendo en cada ao mayores ventas y mejores utilidades.

Habiendo planteado un caso, de la compra de una maquinaria para mejorar la produccin de los productos de Backus, se ha considerado que el proyecto es factible y generara grandes utilidades ya que el VAN es mayor a cero.

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