Máster en Gestión de Carteras (MGC) - EFPA · 2019. 4. 2. · Máster en Gestión de Carteras. Executive Program ¿Por qué Afi Escuela? En Afi Escuela de Finanzas llevamos 25 años

Máster enGestión de Carteras (MGC)

Executive ProgramMayo 2019 - Abril 2020

Máster en Gestión de Carteras. Executive Program

¿Por qué Afi Escuela?

En Afi Escuela de Finanzas llevamos 25 años formando a profesionales que hoy día son líderes en el sector. Somos un centro formativo de referencia en economía, finanzas y tecnología.

La formación de Afi Escuela se caracteriza por su carácter práctico y de máxima actualidad, gracias al cuadro docente formado por los mejores profesionales en cada materia, sin descuidar el rigor académico.

Nuestros pilares son:

Innovación y permanente adecuación al mercado

Profesorado que aúna rigor académico y experiencia

Selección de los mejores alumnos

Colaboración con las más prestigiosas entidades

Metodología que incorpora las últimas tecnologías

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El Máster en Gestión de Carteras (MGC) es un postgrado intensivo orientado a la formación de profesionales de alto nivel en este ámbito.

El programa no sólo aborda las principales herramientas y conocimientos necesarios para formarse de manera sólida en el mundo de la gestión de carteras, sino que también profundiza en el estudio de las características de los activos típicamente utilizados por los gestores, tales como renta fija, renta variable, divisas, derivados, inversiones alternativas, etc. Proporciona las técnicas cuantitativas y de gestión necesarias para analizar el impacto e idoneidad de la incorporación de los mismos a carteras equilibradas, en función de las condiciones de mercado y de las estrategias implementadas.

De igual modo se analizan con profundidad los diferentes aspectos necesarios para realizar un correcto control de los riesgos asociados a las diferentes inversiones, con el fin de ofrecer una gestión de carteras de calidad.

Por último, otros aspectos relevantes relacionados con el mundo de la gestión de carteras, tales como la definición de los principales vehículos de inversión, el alcance de la inversión socialmente responsable o la teoría de behavioral finance completan la materia impartida, siempre con un enfoque eminentemente práctico.


¿Por qué elegir nuestro máster?

Afi Escuela lleva 25 años impartiendo formación a profesionales en áreas de economía, finanzas y tecnología.

Metodología que combina la teoría con la práctica para aplicar lo aprendidoen clase a casos reales profesionales.

Integrado por profesionales que desempeñan puestos de responsabilidad en la industria financiera y dilatada experiencia docente.

Forma parte de una amplia red de profesionales yempresas especializados en economía, finanzas y tecnología.

Representantes de las principales empresas en este ámbito.

Comunidad que crea una red de conocimiento a través de eventos, jornadas de actualidad, informes sectoriales, etc.

Posibilidad de acceso a programas de becas.

Prestigio PrácticoCuadroDocente

NetworkingAcceso a profesionales Open AlumniPrograma

de becas

Potencia tu carrera aprendiendo las técnicas más actuales de gestión de carteras.

Carrera profesional

Certificaciones Internacionales

Programa con contenidos globales que cumplen los estándares internacionales exigidos por las asociaciones que certifican el CFA, EFPA y CAIA. Los alumnos que cursen este programa podrían cubrir las horas de recertificación requeridas por algunas certificaciones como EIA, EIP, EFA, EFP, CIF y CAF.


¿A quién va dirigido?

Nuestro programa está enfocado a personas interesadas en desarrollar o fortalecer su carrera profesional como:

• Gestores de IICs (fondos de inversión, SICAV, etc.)

• Gestores de fondos de pensiones• Gestores de carteras de aseguradoras• Gestores de banca privada• Gestores de fondos de inversión inmobiliaria

y sociedades de inversión inmobiliaria• Operadores de tesorería• Operadores de agencias y sociedades de

valores• Gestores de cartera de gestión discrecional• Inversores que operen o quieran gestionar

sus carteras

El Máster en Gestión de Carteras de Afi Escuela de Finanzas, está dirigido a titulados universitarios y profesionales que deseen adquirir un conocimiento técnico de mercados y de instrumentos financieros con el fin de conocer las claves de la gestión de carteras con una perspectiva aplicada.

También está dirigido a:

• Áreas financieras de grandes empresas• Áreas de auditoría interna y control de riesgo

de mercado• Graduados y profesionales que quieran adquirir

un amplio conocimiento práctico, aplicado al funcionamiento de la gestión de carteras

• Grado en Economía, ADE, Finanzas y Contabilidad, CC. Actuariales, Matemáticas, Estadística, Física, Ingeniería (Industrial, Telecomunicaciones, Matemática, Informática, etc.)


Programa del Máster enGestión de Carteras

Campus Madrid Aprox. 400 horas Mayo 2019 - Abril 2020 Viernes 18:00 - 22:00 Presenciales Sábados 9:00 - 14:00*

Con el objetivo de estar constantemente actualizados a las demandas más inmediatas del mercado, la estructura y contenido del programa son orientativos y, por tanto, se adaptan a lo largo del año.

El programa comienza el 17 de mayo de 2019. Del 26 de abril al 11 de mayo de 2019 tendrá lugar un precampus de carácter no obligatorio sobre conocimientos de Excel y Visual Basic.

Para el seguimiento del programa se recomienda que los alumnos dispongan de un ordenador portátil.

26 Abril11 Mayo

Módulo 0Precampus

Febrero 2020

Módulo 7Asset Allocation

Módulo 1Herramientas para la gestión de carteras

17 MayoJunio

InicioSimulación de RV

Junio

Módulo 8El control del riesgo en la gestión de carteras

Marzo2020

Módulo 2Mercado de renta variable

JulioOctubre

Módulo 9Principales vehículos de inversión

Marzo2020

Módulo 3Mercado de renta fija

NoviembreDiciembre

InicioSimulación de RF

NoviembreMódulo 10Behavioral finance

Marzo 2020Abril 2020

Módulo 4Mercado de divisas

Enero 2020FinSimulación de RFSimulación de RV

Abril 2020

Módulo 5Inversiones alternativas

Enero 2020Febrero 2020

Módulo 6Inversiones ISR

Febrero 2020

*Adicionalmente se ofrecen, fuera del horario indicado, seminarios, talleres y jornadas divulgativas.


Contenido del programa

1. Herramientas para la gestión de carteras

Matemáticas y Estadística de los Instrumentos Financieros• Matemática financiera• Convenciones de Mercado• Estadística y probabilidad aplicada Análisis Macroeconómico y de Coyuntura • Fundamentos Macroeconómicos • Principales Indicadores de Coyuntura• Macroeconomía aplicada a la Gestión de CarterasModelos de Valoración de Activos: Teoría de Carteras • Riesgo y Rentabilidad de una cartera• Principio de Diversificación • Teoría de Gestión de Carteras:

- Frontera Eficiente de Activos Financieros - Capital Asset Pricing Model (CAPM) - Arbitraje Pricing Theory (APT)

• Ventajas y Limitaciones de los Modelos de Valoración de Activos

• Teoría Moderna de CarterasAnálisis Técnico • Teoría de Dow • Hipótesis de Mercado Eficiente • Análisis Gráfico • Horizontes o campos temporales • Escalas Aritméticas o Logarítmicas • Volumen• Huecos en los precios o GAPS• Líneas de Tendencia y Canales• Soportes y Resistencias • Figuras de Precio, de Vuelta y de Continuación• Gráfico de Velas - Ondas de Elliot• Indicadores y Osciladores• Trading Intradiario en Tiempo RealModelos Cuantitativos de Gestión de Carteras • Definición y alcance del análisis cuantitativo• Arbitraje Estadístico• Trading Algorítmico• Modelos Quant avanzados• Operaciones Electrónicas en Mercados: High Frequency

Trading• Robo Advisors

2. Mercado de renta variable

Análisis Fundamental y Valoración de Empresas• Principales Métodos de Valoración de Empresas: DCF• El Flujo de Caja Operativo y Libre como variable relevante

para el DCF• WACC y Metodología de Cálculo de un Descuento de Flujos

de Caja• Métodos de valoración por múltiplos: PER ratio, valor de

empresa sobre proyección de dividendos y ventas, EBIT y EBITDA

• Principales Ratios Financieras: de Equity, Valor de Empresa, Dinámicos, Financieros, Rentabilidad. Estructuras de capital complejas

• Análisis Sectorial: Valoración de compañías del sector “Utilities”, Telecomunicaciones, Internet, Construcción. Determinación de Precios Objetivos

Inversión y construcción de carteras de Renta Variable• Renta Variable de Países Desarrollados, Emergentes y RV

Temática• Small caps vs Big caps• Oferta Pública de Ventas (OPV)• El benchmark como referencia de gestión en carteras de RV• Principios de value investingDerivados de Renta Variable• Futuros y Forwards• Opciones• Valoración Teórica de una Opción• Volatilidad • Análisis de las griegas de una Opción • Paridad entre las Opciones Call y Put• Tipos de Opciones• Sensibilidad de las Opciones • Estrategias con Productos Derivados• Opciones Exóticas• Aplicaciones de los Productos Derivados en la Gestión de

Carteras de Renta VariablePerformance Attribution• Medidas de Rentabilidad• Medidas del Riesgo (volatilidad, draw down, VaR ex-ante, VaR

ex-post) • Ratios Rentabilidad vs Riesgo (Sharp, Treynor, de

Información, de Sortino)• Tracking error• Análisis de Competencia


3. Mercado de Renta Fija

Renta fija Pública• Emisiones de Deuda Pública• Letras del Tesoro • Bonos y Obligaciones • Strips • Mercados Primario y Secundario Aspectos técnicos de la Renta Fija• Relación Rentabilidad – Precio • Variaciones de Rentabilidad y Precio • Duración • Duración Modificada • Sensibilidad • Convexidad • Principios de Cobertura Renta Fija Privada• Concepto y tipos de emisiones de Renta Fija Privada• La prima de Riesgo (Credit Spread) como medida de riesgo

de la Renta Fija Privada• Rating Crediticio• Bonos High Yield• Valoración de Renta Fija Privada• El mercado de Titulización de Activos• Gestión del Riesgo de Crédito en carteras de Renta FijaRenta Fija EmergenteDerivados de Renta Fija• Futuros sobre Tipos de Interés a Corto Plazo: Strips con

Futuros sobre Euribor 3 meses, Forward Rate Agreement (FRA)

• Futuros sobre Tipos de Interés a Largo Plazo: cotización de bonos a plazo, bono nocional, cesta de entregables, futuro sobre bono nocional, cotización del futuro, repo implícito

• SWAPS de tipo de interés (IRS)• Opciones OTCs sobre Tipos de Interés: Caps / Floors, Collars,

Swaptions • Credit Default Swap: descripción del mercado y cotización de

CDS, particularidades de la valoración de CDS, concepto y metodología del CVA

• Técnicas de Gestión con Principal Garantizado: construcción de estructuras y fondos garantizados, Option Based Portfolio Insurance (OBPI), Constant Proportion Portfolio Insurance (CPPI)

4. Mercado de Divisas

Funcionamiento del mercado de divisas• Fundamentos y convenciones de mercado: cotización y

liquidación• Volatilidad y correlaciones en el mercado de divisasDerivados sobre divisas • Futuros y Forwards sobre divisas• Swaps de divisas• Opciones sobre divisas: Cotización y gestión de griegas Impacto y medición del riesgo de divisa en la gestión de carteras• Análisis de Resultados• Análisis de Riesgos

5. Inversiones Alternativas

Private Equity• Origen del mercado de Private Equity• Búsqueda y análisis de proyectos• Fases de la inversión: Curva Jota• Construcción de carteras de Private Equity• Proceso de desinversión• Vehículos de Inversión Inversiones inmobiliarias • Mercado inmobiliario• Rentabilidad y diversificación de la inversión inmobiliaria• Las Socimis como vehículos de inversión en activos

inmobiliarios Infraestructuras• Mercado de Infraestructuras• Análisis de Proyectos • Rentabilidad y riesgos de inversiones a término Private Debt• Mercado de deuda no cotizada• Análisis de deuda no bancaria• Cálculo de primas de riesgos ilíquidas• Valoración de carteras de deuda no cotizadaMaterias Primas • Principales Mercados de Materias Primas• Derivados sobre materias primas: futuros sobre materias

primas, contango y backwardation; opciones sobre materias primas

• Exposición a materias primas en la gestión de carterasHedge Funds• Introducción y definición • Principales Estrategias Hedge: Long/Short, Long/Short Market

Neutral, correlation strategies, convertible arbitrage, contrarian bias

• Formas de acceder e invertir en Hedge Funds• Control de Riesgos de la inversión en Hedge Funds• El proceso de auditoría global o due diligence sobre un Hedge

Fund


6. Inversiones ISR: Concepto, origen y desarrollo de las inversiones ESG

¿Qué es la inversión sostenible?• Concepto, origen y desarrollo• Definición de criterios ambientales, sociales y de gobierno

corporativo Mercado ISR y desarrollo legislativo• El mercado de la ISR a nivel mundial• La ISR en un contexto de rentabilidad-riesgo : conclusiones

académicas• Regulación y desarrollo legislativoTipología• Exclusiones• Filtrado “best-in-class”• Integración en análisis financiero• Política de voto• EngagementISR 3.0: Inversiones de impacto• Green Bonds• Inversión en RV: Objetivos de desarrollo sostenible• Inversiones ilíquidas: private equity, real estate e

infraestructurasIntegración de la ISR en proceso inversor• Gestión y construcción de carteras• “Green Washing”: principales mediciones ASG en las carteras

7. Asset Allocation

Introducción al Asset Allocation (AA)• Importancia del AA• AA como un proceso. El mandato de gestión. SAA, TAA y

rebalanceo.• La diversificación como clave de la construcción de carterasAsset Allocation Estratégico (SAA)• Rentabilidades esperadas a Largo Plazo• Activos a incorporar en el SAA. Alternativos e ilíquidos• Optimización del SAA. Risk Parity

Asset Allocation Táctico (TAA)• Fundamental• SistemáticoImplementación eficiente de la cartera• Gestión activa vs pasivaEl presupuesto de Riesgo• Definición• Seguimiento y MonitorizaciónÚltimas tendencias• Factor Allocation• Alternative Risk Premia

8. El control del riesgo en la gestión de carteras

Introducción a los principales riesgos financieros• La función de riesgos en la actividad de gestión de carteras• Riesgos financieros vs riesgos no financierosRiesgo de mercado• Herramientas matemáticas• Métricas de Riesgo• Modelos de VaR y métricas asociadas• Tracking Error y VaR relativo Riesgo de crédito• Riesgo emisor• Riesgo de contrapartida• Riesgo de liquidaciónRiesgo de liquidez

9. Principales vehículos de inversión

Instituciones de Inversión Colectiva• IICs Españolas• IICs ExtranjerasVehículos de Ahorro Previsional• Fondos y Planes de Pensiones• Seguros de Ahorro-InversiónETFs• Desarrollo del mercado de ETFs• Creación y destrucción de participaciones de un ETFs• Gestión de carteras que replican a un Incide• Smart Beta

10. Behavioral finance

• Una nueva aproximación a la toma de decisiones financieras• Modelos de expectativas, preferencias, de racionalidad

limitada y aplicaciones en servicios financieros


Dirección Académica

Luis MegíasPresidente. BBVA AM SGCIIC

Equipo Docente

Igor AlonsoCOO, Accurate Quant

David CanoSocio Director EAFI, Afi

José CarazoManaging Director, JB Capital Markets

Manuel ContheCorte de arbitraje

Alexandra CortésConsultor Área Finanzas Cuantitativas, Afi

Santiago DanielDirector Productos Inversión. Deutsche Bank

Joaquín García HuergaDirector de Estrategia Global, BBVA AM

Óscar GilExecutive Director, GMRU. BBVA

Enrique GómezFunds&ETFs Selection, BBVA AM

Mónica GuardadoSocio Director Afi Escuela de Finanzas


Pablo GuijarroSocio Corporate, Afi

Raquel HernándezConsultor Área Finanzas Cuantitativas, Afi

Rafael HurtadoDirector Inversiones. Allianz Popular

Roberto KnopPresidente, JLL

José Manuel LópezRiesgo de Mercado, BBVA

Francisco Javier López ValleDirector Desarrollo de Negocio de Tesorería. Banco Sabadell

Carlos MagánSocio EAFI, Afi

Jaime MartínezGlobal Head Asset Allocation, BBVA AM

Francisco MataOperador Renta Fija. Experto en Análisis Técnico

Enrique MestrePartner Alaluz Capital, SGIIC

Daniel OlivaresRisk Manager, BBVA AM

Jorge RodríguezDealer Telefónica

Alberto RuizDirector Omega Gestión de Inversiones

Narciso VegaCIO, Accurate Quant


Masterclasses

En Afi Escuela de Finanzas, con el objetivo de proporcionar una visión más amplia y multidisciplinar, los alumnos podrán disfrutar de masterclasses, conferencias y talleres impartidos por profesionales destacados del sector.

Estos abordarán temáticas punteras e innovadoras que complementarán la visión de los estudiantes. Algunas de las masterclasses impartidas anteriormente incluyen:

• Innovación y transformación en servicios financieros• Fuentes de información financiera abiertas y públicas• Proveedores de información pública financiera• Big Data and Social Networks• City Science• Python como herramienta de trabajo en finanzas• ¿Se puede innovar en el sistema financiero mexicano?• Cultura organizativa y el sector financiero• El riesgo reputacional & la integridad empresarial• Derechos de los accionistas minoritarios• Behavioral finance• Ética• Finanzas Verdes


Criterios de Evaluación

Evaluación continua:Al finalizar cada bloque del programa, los alumnos deberán resolver un examen o casos prácticos sobre la materia impartida. Como culminación del máster, los alumnos deberán realizar un trabajo de fin de máster que consistirá en la construcción y gestión de una cartera, que deberá ser presentado y defendido ante un tribunal de expertos a la finalización del programa.

La superación de los exámenes de cada bloque, la realización del trabajo de fin de máster y la asistencia a clase serán requisitos indispensables para la obtención del título. Los alumnos disponen de dos convocatorias por asignatura en cada año académico y un máximo de permanencia de dos años.

Los alumnos cuyo rendimiento académico se encuentre por debajo del nivel mínimo exigido podrán ser excluidos del programa.

Afi AlumniDespués de 25 años formando profesionales, Afi Escuela de Finanzas ha construido una amplia comunidad de expertos en el ámbito de la economía, de las finanzas y de la tecnología. Afi Alumni es un servicio destinado al antiguo alumno que ofrece los siguientes beneficios:

NETWORKINGEventos Anuales AlumniJornadas Open AlumniJornadas Sectoriales

Lead by Experience Journey

DESARROLLO PROFESIONALFormación Especializada

Beneficios para Formación y DesarrolloBolsa de Empleo

Servicio de Carreras Profesionales


Aparte de poder disfrutar de una ubicación en el centro de Madrid, en Afi Escuela de Finanzas los alumnos cuentan con unas amplias instalaciones con zonas de estudio, salas de reuniones, zona networking y centro de documentación.

Simulación de carteras

A lo largo del máster el alumno deberá participar en dos ejercicios de simulación, tanto de renta variable como de renta fija, donde deberá poner en práctica todos los conocimientos adquiridos a lo largo del programa. Las sesiones de simulación serán lideradas por profesores que guían a los alumnos en la realización de las mismas.

Actividades complementarias

Con el fin de completar la formación, además de las masterclasses que ofrece Afi Escuela de Finanzas en abierto, también organiza una estancia en el extranjero (Reino Unido, Estados Unidos, China…) que se informará con tiempo suficiente y que supondrá un coste subvencionado adicional al programa.

Duración, fechas y lugar de celebración

Con una duración de aproximadamente 400 horas presenciales el curso se desarrollará en Afi Escuela de Finanzas (c/ Marqués de Villamejor, 5 28006 Madrid) del 17 de mayo de 2019 hasta abril de 2020. Del 26 de abril de 2019 al 11 de mayo de 2019 tendrá lugar un precampus no obligatorio para que el alumno adquiera conocimientos de Excel y Visual Basic. También se facilita la posibilidad de seguir el programa de manera presencial a distancia


Proceso de admisión Precio

Pago del Máster

1. Documentación a entregar• Curriculum vitae• Fotocopia del Título académico y certificado de notas• Carta de motivación*• Cartas de referencia apoyando la solicitud (opcional)• Fotocopia del DNI (ciudadanos españoles o NIE

(ciudadanos extranjeros)

Envío de la documentación a través de:[email protected]

2. Pruebas de AdmisiónEntrevista personal del candidato con la dirección académica. El objetivo es conseguir una visión del candidato lo más completa posible.

Se podrá solicitar la realización de pruebas de conocimiento técnico en el caso que el comité de evaluación lo requiera. Estas son:

• Test de evaluación sobre conocimientos lógico-matemáticos. Sustituible por GMAT o GRE.

• Test de nivel de inglés. Sustituible por las certificaciones oficiales de inglés Toefl, Cambridge o similar.

3. Toma de decisión sobre la admisión del candidato por el comité académico

Coste de la matrícula: 18.500 euros.

1ª Ronda: 16.650 euros.Solo admitidos en la 1era ronda que paguen la reserva de plaza antes del 31 de marzo de 2019.

Se abonará el 20% del importe en concepto de reserva de plaza en las dos semanas siguientes después de recibir la carta de admisión.

El 80% restante se abonará antes del inicio del curso. El estudiante interesado podrá optar a la posibilidad de abonar el 80% restante de la matrícula del programa en 8 mensualidades, desde el inicio del curso.

Afi Escuela mantiene acuerdos preferentes con entidades financieras para obtener condiciones favorables de financiación.

Si estás interesado consúltenos en: [email protected]

(*) Especificar las razones por las que desea realizar este Máster y sus expectativas profesionales de futuro

Afi Escuela de FinanzasCalle Marqués de Villamejor, 5 - 28006 Madrid

Telf.: 901 200 100E-mail: [email protected]

www.afiescueladefinanzas.es

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