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由金融协助者，转为金融颠覆者

——中国金融科技产业洞察

2017 年 7 月

远卓金融产业研究中心

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远见·卓识

目录

前言 ................................................................................... 1

金融科技的本质 ................................................................. 2

一、金融科技定义 ............................................................ 2

二、金融科技覆盖领域 .................................................... 2

金融科技公司发展现状 ...................................................... 5

一、金融科技公司整体分布 ............................................. 5

二、金融科技公司权益融资概况 ...................................... 6

三、金融科技公司全球独角兽 .......................................... 9

金融科技演进趋势与创新 ................................................ 11

一、整体演进趋势 ...........................................................11

二、人工智能在金融的应用 ............................................11

三、区块链在金融的应用 ............................................... 12

四、生物识别在金融的应用 ........................................... 13

金融科技领域投资展望 .................................................... 14

结语 ................................................................................. 16

关于远卓 .......................................................................... 17

1 / 18 地址：北京市朝阳区融科望京中心 B座 2001

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前言

金融创新时代已经到来。

科技对金融的渗透越演越烈，云计算、大数据、区块链、人工智

能等新兴技术的引发金融科技浪潮正在改写当下的金融生态。

金融科技在全球范围内发展速度快、后劲强，产业规模迅速增长，

成交数及投资额均呈快速发展态势。

金融科技全球布局越来越广，从硅谷、纽约、伦敦等中心城市向

全球各区域扩展，其中，亚太地区的发展尤为瞩目。金融科技领域投

融资排名前三的国家分别为中国、美国和印度。金融科技的细分领域

已从最初的网络支付和网络贷款领域，拓展到金融顾问服务、消费金

融、保险等众多领域。

把握金融科技发展趋势，积极布局金融科技领域，时不我待。


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金融科技的本质

一、金融科技定义

“金融科技 ”直译自 Fintech，取自英文金融 “Finance”和科技

“technology”的前缀。从国际组织定义来看，金融稳定理事会（FSB）

和国际证监会组织（IOSCO）皆认为，金融科技是技术带来的金融

创新，它能创造新的商业模式和新兴技术。目前，从金融机构的底层

技术支撑架构到目前的人工智能、生物识别、区块链分布式记账应用

等都是金融科技的一部分。

从未来发展来看，金融科技通过科技与金融的结合，将互联网、

大数据、云计算、智能化、区块链等科技手段运用到金融行业中，在

帮助传统金融行业增加收入、降低成本、提升效率的同时，也不断通

过商业模式创新，衍生出很多新的商业市场与业务机会，并逐步成为

和传统金融产业并存的新兴产业领域。

二、金融科技覆盖领域

过去，金融科技公司帮助银行优化服务，抗衡竞争对手。现在，

金融科技公司在金融服务领域中更加积极，亲自上阵，推动金融服务

领域的颠覆式创新与重塑。

全球金融科技领域可以分为支付、区块链、保险、交易&投资、

流程&合规、数据&分析、借贷&众筹、安全等八大主要范畴。


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（一）支付

主要覆盖：支付处理、移动支付、信用卡、预付费卡等

典型应用举例：支付宝、Transferwise、 PayPal、 Square 等

（二）区块链

主要覆盖：区块链协议开发、数字货币、区块链支付&结算等

典型应用举例：Digital Asset Holdings、Ripple、Ethereum 等

（三）保险

主要覆盖：经纪、承保、理赔、风险管理工具等

典型应用举例：Oscar、Insureon、Lemonade、ClearRisk 等

（四）交易&投资

主要覆盖：投资管理、机器人咨询、交易定价、交易平台等

典型应用举例：Wealthfront、Betterment、Fuscent 等

（五）流程&合规

主要覆盖：业务流程自动化、客户关系管理、合规、供应链管理

等

典型应用举例：Credit Karma、Intacct、Slack、NerdWallet 等

（六）数据&分析

主要覆盖：大数据解决方案、数据可视化、预测分析等

典型应用举例：Credit Benchmark、Zenefits、Kreditech、

Cloudera 等


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（七）借贷&众筹

主要覆盖：众筹平台、社交借贷、抵押& 企业贷款等

典型应用举例：AvantCredit、SoFi、Lending Club 等

（八）安全

主要覆盖：数字身份验证、欺诈管理、网络安全、数据加密等

典型应用举例：Bit9、Veracode、TeleSign 等


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金融科技公司发展现状

金融科技公司将移动装置、社交媒介、分布式分类账系统等新技

术和新方法应用于金融服务领域，一方面提高客户独立性，另一方面

也帮助金融机构克服传统的结构性障碍和工作流程挑战。

一、金融科技公司整体分布

截止到 2016年底，全球金融科技公司总数超过 8000家。

金融科技公司的主要客户目标为零售市场（电子商务市场）、大

型公司与中小型企业市场，但财富与资产管理与资本市场也开始受到

影响与关注。

图 1

金融科技公司领域分布

资料来源：BCG、台湾经济研究院、远卓分析


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二、金融科技公司权益融资概况

（一）金融科技权益融资总规模

Fintech 推动商业模式创新，在 2014 年吸引众多投资人，2015

年达到投资峰值。

2016 年遭遇资本寒冬，Fintech 企业并购和 PE 投资资金收紧，

尽管 VC 投资金额仍上升 7％，但整体投资金融科技的件數与金额双

双下滑，唯有证明可商业化的创新方案方能获得投资。

图 2

金融科技企业总融资规模(VC＋PE＋M＆A)

单位：亿美元

资料来源：KPMG、台湾经济研究院、远卓分析


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（二）科技金融各细分领域融资概况

由于技术的成熟应用有先后，金融科技各细分领域启动阶段差别

较大。

目前来看，支付与借贷&众筹等领域得到的权益融资份额最多，

数据区块链与保险集群为新兴行业，正在吸收新的风投资金。

图 3

金融科技细分领域公司权益融资总计

单位：亿美元

资料来源：Quid，BCG，台湾经济研究院、远卓分析

（三）科技金融各国家区域融资概况

从地理区位上看，美国市场吸引资金最多，亚太地区获得投资比

欧洲多 2/3。

近几年中国科技金融领域融资规模保持持续快速增长态势，主要


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驱动因素来源于四个方面：面向消费者和中下企业的高度金融与信息

化渗透；互联网用户激增；中产阶级崛起；监管相对宽松。

图 4

2016 年金融科技融资规模前四大国家

资料来源：KPMG、台湾经济研究院、远卓分析

（四）传统金融机构参与模式

传统金融机构正探索多种投资方式以应对挑战，目前主要采用的

方式有三种：

投资+并购/成立股权投资基金：收购潜力 FinTech 企业，重点关

注其所拥有的金融产品线和高技术人才；对初创公司直接股权投资，

并为其创造独立的组织架构和业务生长空间。

合作/合伙：在特定产品/服务方面与 FinTech 合资合作；在特定

功能方面与 FinTech 合作，例如交叉销售和加速创新的风险评估移动

平台等。


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加速器/孵化器：建立抗风险能力强，资本充足的创业孵化机构，

如内部风投基金或创新实验室；通过加速器/孵化器，对接创业企业、

技术公司和高校。

三、金融科技公司全球独角兽

截止到 2016 年底，全球共有 32 家估值超过 10 亿美金的金融科

技独角兽企业。其中，美国有 17 家，中国有 9 家，欧洲有 6 家。

图 5

全球金融科技公司独角兽企业（估值）

单位：亿美元

资料来源：CB Insights、台湾经济研究院、远卓分析


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典型金融科技独角兽公司包括（部分列示）：

蚂蚁金服：总部地点-中国，成立年份-2004，类别-支付

旗下业务包括支付宝、蚂蚁聚宝、芝麻信用、线上银行与蚂蚁金

融云，覆盖支付、财富管理、独立信用评价和报告、私人银行及与计

算服务。

趣店（趣分期）：总部地点-中国，成立年份-2014，类别-借贷

专为学生群体量身打造的微型贷款网站，是一个分期付款和投资

管理平台，同时目标瞄准目前未使用信用卡的广大中国消费者，提供

更多的融资选择。

OSCAR：总部地点-美国，成立年份-2013，类别-保险

利用科技、设计和数据，创新管理护理、处理医疗理赔、管控医

疗保健支出方法，提高透明度。

Atom：总部地点-英国，成立年份-2014，类别-借贷

全面数字化运营，一家完全在 APP 上运营的银行，没有任何分

行，采用生物识别技术进行安全防护。


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金融科技演进趋势与创新

一、整体演进趋势

伴随技术演进，金融科技将推动传统金融产业整体向数字普惠金

融 2.0时代迈进。

金融科技技术已从过去十年的互联网等，进一步向人工智能（AI）、

数据区块链、生物识别等关键性技术发展。

未来需要重点关注的金融科技领域包括：

人工智能、大数据、互联技术（移动互联和物联网）、分布式技

术（云计算和区块链）、安全（生物识别和加密技术）。

二、 AI 在金融的应用

人工智能（AI）可为传统金融业务提升跨越空间与时间的价值。

在空间价值方面，人工智能提供实时客户管理、高效的风险追踪

和监控。

在时间价值方面，人工智能快速吸收资讯，将资讯转化为知识，

预测未来，在确定规则下优化博弈策略的能力。

目前人工智能主要应用在身份识别认证、客户服务、大数据风险

管控、智慧投资、量化投资等方面。


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图 6

人工智能布局领域与典型企业


三、区块链在金融的应用

数据区块链核心是解决金融领域的信任问题，从而提高整体系统

的运作效率。

数据区块链从空间上延展了消费者支配价值的能力，通过数据区

块链“点对点”进行支付和价值转移，无需携带货币，并可解决因中

介交换价值而产生的信息不对称问题。

区块链可应用场景为电子货币、互助保障平台、登记、明确产权

等领域。

目前，组件区块链发展联盟（R3 CEV）与乙太坊联盟等技术发

展联盟，正在尝试在行业内建立技术标准，有望进一步推动区块链细

分领域的快速发展。


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图 7

区块链布局领域与典型企业


四、生物识别在金融的应用

生物识别可快速辨别身份，加强信息安全性。

生物识别从生物静态特征（如指纹、脸部、虹膜、静脉、掌纹、

掌形等）与动态行为特征（如声纹、心跳、步态、签名等），进行身

份识别，加强信息安全性，不需担心信息遭复制、遗失 ID 卡或安全

钥匙等问题。

生物识别在金融应用主要是移动支付的身份验证。如 iPhone 采

用 Touch ID 指纹识别器支持 Apple pay 进行支付；阿里巴巴、腾讯、

百度等互联网巨头在重点加强在人脸、声纹、签名识别等方面的投入。


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金融科技领域投资展望

（一）政府监管模式创新

FinTech 的发展日新月异，行业能够健康发展，与监管模式的创

新息息相关。

许多国家政府逐步开始认可金融科技创新的机制，并通过立法来

落实支持“金融监管沙盒”。

例如，2016 年英国、澳大利亚和马来西亚都宣布实施金融监管

沙盒计划，将激励更多的金融科技新服务、新科技及新的商业模式。

（二）保险投资热潮持续

保险科技是金融科技中较晚发展的细分领域，目前仍处于投资成

长阶段。

预计各大投资机构对专注于改善保险价值链各个环节（分销、承

保、理赔、客户服务等）的公司仍保持高度兴趣。

（三） AI与区块链将成为潜力投资标的

人工智能应用于金融服务创新企业，成为投资人与金融机构重要

的投资标的，预期投资件数与金额将持续上升。

区块链应用于多元领域，目前应用于金融的价值较为明确，未来

区块链应用于金融的创新企业，也将是投资人锁定的目标。


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（四）从 B2C转向 B2B

2016 年底之前，全球 60%的投资主要布局在 B2C 类别的金融科

技企业。

目前市场也呈现出投资向 B2B 企业转移的趋势，尤其是随着越

来越多的金融机构开始拥抱金融科技革新，FinTech 公司和银行的合

作日渐增长。

但目前在亚洲，提供 B2B 解决方案的金融科技公司仍然占比较

小，未来将存在较大的增长空间和投资机会。


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结语

金融科技从本质上提高了金融服务的深度、广度，为全球经济增

长提供新动能，为金融业竞争格局提供新动力，为传统金融机构的变

革提供新动能，为金融难题的解决提供新手段。

金融科技产业在协助、推动创新的演化过程中逐步发展成为一个

巨大的新兴产业形态，未来蕴含着巨大的市场机会。

得益于巨大的人口基数和市场规模，以支付行业为代表的中国金

融科技发展引人瞩目。中国金融科技和大型传统机构合作，已经介入

到整个传统金融模式当中，从获客方式、业务模式，到风险管理、合

规控制，整个流程都在改变。

在未来的发展中，金融科技各个细分领域如何演进，监管环境如

何跟进，以及如何在金融科技产业范畴内抢占市场先机、提前布局，

是每个投资机构和金融科技公司需要系统思考的当务之急。


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关于远卓

远卓由前麦肯锡/罗兰贝格/正大集团咨询公司的资深人士于

1998 年创立，为中国本土管理咨询之发轫，也是第一家本土战略咨

询公司。远卓始终围绕“中国管理咨询业的高端品牌”构建咨询能力，

逐步形成战略管理、运营管理和资本管理三大业务板块，并在能源资

源、房地产、金融、消费、交通、工程建筑、节能环保、先进制造、

传媒文化等十多个行业内有丰富的咨询经验和深入研究。

远卓的专业服务获得了客户的高度评价，远卓也以超过 60%的重

复委托率，成为本土管理咨询行业中重复委托率最高的咨询服务机构，

并与许多企业建立了长期合作关系，共同成长发展。远卓合作的客户

包括：

• 四十家大型央企集团本部的信赖，国家国资委和地方国资委也多次委托

远卓提供专项研究和咨询

• 众多的地方骨干国企和行业龙头国企，帮助其不断增强行业竞争力和行

业地位

• 中国经济中非常活跃、非常重要的组成部分—民营企业，发现和培育各

细分行业中的领先者和强力竞争者，助力其长期发展

• 三十多家世界 500强企业的中国区业务与远卓长期开展合作，以及多家

世界级金融机构

• 上百家涉及国内深沪两地各板市场、以及香港、美国、新加坡等国际资

本市场的上市公司

秉持坚守专业价值的理念，追求卓越质量的理想主义情怀，远卓

过去、现在、未来都立志创建本土最佳的管理顾问机构。


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