IL RENDICONTO DICASSA THE STATEMENT OF …Come costruire il cash flows statement/2 • Con l’analisi delle variazioni dei conti noncash dello S.P. Dipartimento SEA - Programmazione

L’ANALISI DEI FLUSSI

FINANZIARI

IL RENDICONTO DI CASSATHE STATEMENT OF CASH FLOWS

Riferimenti: • Dispensa Cap. XII, in sito

Eventuali approfondimenti• Anthony Robert N. et al.: Il bilancio - Analisi

economiche per le decisioni e la comunicazione della performance, XIII ediz., 2012, cap. 9

Dipartimento SEA - Programmazione & Controllo - prof. G. Riccio 1

ANALISI DEI FLUSSI FINANZIARI

�RUOLO COMPLEMENTARE DELL’ANALISI PER FLUSSI:

� DÀ CONTO DELLE VARIAZIONI INTERVENUTE NEGLI ELEMENTI DEL PATRIMONIO

�ANALIZZA LE CAUSE DELLE VARIAZIONI

�ANALISI PER INDICI: INFO SU FORMAZIONE DEL REDDITO EASSETTO PATRIMONIALE-FINANZIARIO

�ANALISI PER FLUSSI: DA’ CONTO DEI CAMBIAMENTI AVVENUTINELL’ESERCIZIO �� FOCUS SU FABBISOGNI DI FONDI ERELATIVA COPERTURA

Dip. SEA - Programmazione & Controllo - prof. G. Riccio2

ASPETTI REDDITUALI E FINANZIARI

IL REDDITO D’ESERCIZIO ACCOGLIE VARIAZIONI IL REDDITO D’ESERCIZIO ACCOGLIE VARIAZIONI IL REDDITO D’ESERCIZIO ACCOGLIE VARIAZIONI IL REDDITO D’ESERCIZIO ACCOGLIE VARIAZIONI REDDITUALIREDDITUALIREDDITUALIREDDITUALI

CORRELATE A VARIAZIONI FINANZIARIE-ESERCIZIO E(x-1)

• COSTI SOSPESI (ANTICIPATI): RIMANENZE, RISCONTI ATTIVI(es. ammortamenti)• RICAVI SOSPESI (ANTICIPATI): RISCONTI PASSIVI

CORRELATE A VARIAZIONI FINANZIARIE-ESERCIZIO E(x)

REDDITOESERCIZIO E(x)

REDDITOESERCIZIO E(x)

• COSTI DI MANIFESTAZIONE NUMERARIA FUTURA (RATEI PASSIVI) (es. accantonamenti)• RICAVI DI MANIFESTAZIONE NUMERARIA

FUTURA (RATEI ATTIVI)

CORRELATE A VARIAZIONI FINANZIARIE-ESERCIZIO E(x+1)


CONTO ECONOMICO E STATO PATRIMONIALE

A.A.A.A. CONTO ECONOMICOCONTO ECONOMICOCONTO ECONOMICOCONTO ECONOMICO:

FLUSSI REDDITUALI (VARIAZIONI DEL CAPITALE NETTO INTERVENUTE IN UN

ESERCIZIO)

CAPACITÀ DI GENERARE REDDITO, MA NON FORNISCE INFO SUI MOVIMENTI

FINANZIARI

B. IL CONFRONTO FRA 2 STATI PATRIMONIALI FORNISCEIL CONFRONTO FRA 2 STATI PATRIMONIALI FORNISCEIL CONFRONTO FRA 2 STATI PATRIMONIALI FORNISCEIL CONFRONTO FRA 2 STATI PATRIMONIALI FORNISCE

LA VARIAZIONE VARIAZIONE VARIAZIONE VARIAZIONE DI OGNI ELEMENTO DEL PATRIMONIO FRA 2

ESERCIZI, PERO’:

B1) SI TRATTA DI VARIAZIONE GREZZA (=NETTA =COMPENSATA), PUO’ ESSERE IL SALDO DI MOVIMENTI DI SEGNO OPPOSTO

B2) NON SPIEGA LE CAUSE CHE L’HANNO DETERMINATA

IN SINTESI:C.E. E S.P NON FORNISCONO INFO SODDISFACENTI

SU ANDAMENTI FINANZIARI DELLA GESTIONE

Dip. SEA - Programmazione & Controllo - prof. G.Riccio4

Dip. SEA - Programmazione & Controllo - prof. G. Riccio 5

PER INDAGARE GLI ANDAMENI FINANZIARI DELLA

GESTIONE

OCCORRE PRIMA

INDIVIDUARE IL FONDO

(QUALE RISORSA FINANZIARIA SCEGLIERE)

CASH CASH CASH CASH AND CASH EQUIVALENTSAND CASH EQUIVALENTSAND CASH EQUIVALENTSAND CASH EQUIVALENTS

=LIQUIDITA=LIQUIDITA=LIQUIDITA=LIQUIDITA’ IMMEDIATE ’ IMMEDIATE ’ IMMEDIATE ’ IMMEDIATE

= CASSA, = CASSA, = CASSA, = CASSA, DEPOSITI BANCARI ED DEPOSITI BANCARI ED DEPOSITI BANCARI ED DEPOSITI BANCARI ED

EQUIVALENTIEQUIVALENTIEQUIVALENTIEQUIVALENTI-Cosa si intende per «cash equivalents”: investimenti finanziari a breve termine, prontamente liquidabili senza perdite (es. BOT), effettuati per avere un ritorno da fondi temporaneamente disponibili (cassa in eccesso)

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E POI, REDIGERE UN DOCUMENTO

CHE SPIEGHI LE CAUSE CHE HANNO DETERMINATO I FLUSSI DI LIQUIDITÀ E LA

CONSEGUENTE VARIAZIONE DELLA CASSA

CHE DIA INFORMAZIONI

3- PER VALUTARE LE SCELTE DIFINANZIAMENTO

2- PER VALUTARE LA POLITICA DEGLI INVESTIMENTI

1- SULLA CAPACITÀ DELLA GESTIONE DI GENERARE

“CASSA” (RISORSA FINANZIARIA)

Dip. SEA - Programmazione & Controllo - prof. G .Riccio

7

ALLO SCOPO DI VERIFICARE

L’EQUILIBRIO GENERALE DELL’AZIENDA

▣ EQUILIBRIOEQUILIBRIOEQUILIBRIOEQUILIBRIO ECONOMICOECONOMICOECONOMICOECONOMICO

▣ EQUILIBRIOEQUILIBRIOEQUILIBRIOEQUILIBRIO PATRIMONIALEPATRIMONIALEPATRIMONIALEPATRIMONIALE

▣EQUILIBRIOEQUILIBRIOEQUILIBRIOEQUILIBRIO FINANZIARIOFINANZIARIOFINANZIARIOFINANZIARIO

ABBIAMO 3 REPORT ESTERNI PRINCIPALI

• STATO PATRIMONIALE (balance sheet)

• CONTO ECONOMICO (income statement)

• RENDICONTO DI CASSA (statement of cash flows)


Il rendiconto di Cassa

1. Espone la dinamica dei flussi di cassa in un determinato periodo

2. Comprende i movimenti di «cassa + cashequivalents» (entrate e uscite) avvenute durante un periodo di tempo

3. Spiega le cause della variazione del saldo «cassa» a inizio e fine periodo, collegandola alle operazioni aziendali che l’hanno determinata



RENDICONTO FINANZIARIO

(CASH FLOW STATEMENT)

ILLUSTRA LA DINAMICA DEI

ESERCIZIO:

ILLUSTRA LA DINAMICA DEI FLUSSI FINANZIARI IN UN DETERMINATO ESERCIZIO:

1º - ESPONE LA VARIAZIONE COMPLESSIVA DELLA «CASSA» (RISORSA FINANZIARIA CONSIDERATA)

2º - COLLEGA LA

DETERMINATA

2º - COLLEGA LA VARIAZIONEALLE OPERAZIONI AZIENDALI (CAUSE) CHE L’HANNO DETERMINATA

Perché concentrarsi sulla «Cassa»

• Perché la carenza di liquidità:

1. può far diventare l’azienda inadempiente, cioè creare problemi di solvibilità (capacità di onorare i debiti alla scadenza), che potrebbero anche sfociare in insolvenza

2.può far perdere interessanti opportunità di investimento


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SCHEMA OPERATIVO DELLE AZIENDE DI PRODUZIONE

I FLUSSI DI CASSA

FONDO(Cash + EQ)

FONDO(Cash + EQ)

Finanziamenti a titolo di

credito

Finanziamenti a titolo di capitale

proprio

Investimenti

Caratteristici

Investimenti in Fattori

Produttivi Caratteristici

Investimenti accessori

Trasformazioni Interne Tecnico-

Economiche

Realizzi di Prodotti Residui di Fattori

Produttivi

Il prospetto dei flussi di cassa• Può fornire risposte alle seguenti domande:1. Da dove la Alfa spa, con un reddito netto di € 57

MLN, ha attinto alla cassa necessaria per investire € 2,3 MLD in nuove fabbriche

2. Da dove la Beta spa , che nell’anno aveva a C/E una perdita di € 140 MLN, ha attinto i fondi per pagare dividendi per € 1 MLD?

3. Come fu in grado la Walt Disney Co. di investire € 800 MLN per rinnovare i suoi parchi principali, nonostante una perdita di € 500 MLN registrata in Euro- Disney?


Le risposte del Prospetto dei flussi di cassa1. La gestione aziendale sta generando flussi di

cassa positivi sufficienti, dato il fabbisogno?

2. La società sarà in grado fronteggiare i propri debiti?

3. La società sarà in grado di distribuire i consueti dividendi?

4. Perché il reddito netto ed il cash flow netto differiscono?

5. A quanto ammonta il fabbisogno finanziario della società per la gestione corrente e per gli investimenti (CAPEX)?


A chi interessa?

• Ai managers, che sono interessati non solo ex-post, ma soprattutto all’andamento futurodei flussi di cassa, aspetto cruciale nel processo di budgeting

• Agli investitori e ai creditori (attuali e futuri)


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Come individuare i flussi di Cassa

LIQUIDITÀ IMMEDIATE

LIQUIDITÀ DIFFERITE

PASSIVITÀ CORRENTI

RIMANENZE

PASSIVITÀ CONSOLIDATE

ATTIVITÀ IMMOBILIZZATE

CAPITALE NETTO

SONO VARIAZIONI DI

CASSA

NON SONO VARIAZIONI DI

CASSA

Come preparare il rendiconto di cassa

• Applicando un principio fondamentale della partita doppia si ha che:

I movimenti registrati nel rendiconto di cassa (=movimenti del Conto Cassa)

= movimenti registrati nei conti dello SP

(tranne il conto cassa)


La logica della partita doppia

• In base a questo principio

l’analisi corretta delle variazioni dei saldi di tutti i conti dello SP diversi dalla Cassa

ci consente

di quantificare i flussi di cassa in entrata in uscita che spiegano la variazione del saldo

di cassa

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Come costruire il cash flows statement/1• Con l’analisi delle variazioni dei conti noncash dello

S.P.


1 ATTIVITA’ = PASSIVITA’ + PATRIMONIO NETTO

2 CASSA + ATTIVITA’ NON

CASH

= PASSIVITA’ + PATRIMONIO NETTO

3 VARIAZIONI DELLA CASSA(NETCASH-FLOW)

+ VARIAZIONI DIATTIVITA’ NON

CASH

= VARIAZIONI DELLE PASSIVITA’

+ VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO

Come costruire il cash flows statement/2• Con l’analisi delle variazioni dei conti noncash dello

S.P.


3 NET CASH FLOW

+ VARIAZIONI DIATTIVITA’ NON CASH



4 NET CASH FLOW

= VARIAZIONI DELLE PASSIVITÀ -

VARIAZIONI DI ATTIVITA’ NON CASH


5 NET CASH FLOW


-VARIAZIONI DI ATTIVITA’ NON CASH

+ RISULTATO NETTO -

DIVIDENDI

+ VARIAZIONI DEL CAPITALE

6 NET CASH FLOW

= RISULTATO NETTO -

VARIAZ. DELLE ATTIVITA’ NON CASH

+ VARIAZ. DELLE PASSIVITA’

-DIVIDENDI

+ VARIAZIONI DEL CAPITALE

Ripetiamo il processo per ricavare il Net cash-flow dalle Equazioni fondamentali di SP e di CE

• 1°

Variazione nella Cassa + Variazioni nell’attivo noncash

=Variazioni nelle passività + variazioni nel patrim. netto

• 2°

Flusso di cassa netto = variazione nella cassa

• 3°

Variazioni nel patrim. Netto

=

Reddito netto – dividendi + variazioni del capitale sociale


Dalle 3 Equazioni ricaviamo la seguente

• Flusso di cassa netto (Eq. 2) (Net cash flow):

Reddito netto (Eq. 3)

- variazioni nelle attività noncash (Eq. 1)

+ Variazioni nelle passività (Eq. 1)

– dividendi (Eq. 3)

+ variazioni del capitale sociale (Eq. 3)

= Net Cash Flow


Partiamo dal Reddito netto e lo rettifichiamo con i movimenti noncash in SP

SINTETICA CONCLUSIONE

• Il flusso di cassa netto può essere spiegato in termini di:


Reddito netto (gestione

corrente: ricavi e costi)

Dividendi

Variazioni nei conti dello Stato

Patrimoniale

The statement of Cash flowsGestione corrente

Cassa generata/assorbita dalla gestione corr. € xxx

Area investimenti/disinvestimenti

Cassa generata/assorbita dagli investimenti € xxx

Area finanziaria

Cassa generata/assorbita dall’attività finanziaria € xxx

Aumento/diminuzione netta della cassa € xxx

Cassa saldo iniziale € xxx

Cassa saldo finale € xxxDipartimento SEA - Programmazione & Controllo - prof. G. Riccio 24

Abbiamo visto un Prospetto a 3 sezioni

I. ATTIVITA’ OPERATIVE (GESTIONE CORRENTE): generano flussi di cassa in Entrata e in Uscita correlati all’insieme dei ricavi e dei costi che definiscono il reddito d’esercizio

II. ATTIVITA’ DI INVESTIMENTO: generano flussi di cassa in Entrata e in Uscita correlati all’acquisizione o dismissione di investimenti non correnti (immobili, impianti, attrezzature, partecipazioni, prestiti concessi, …)

III. ATTIVITA’ FINANZIARIE: generano flussi di cassa in Entrata e in Uscita scaturenti dalle operazioni con i finanziatori esterni (creditori) e interni (azionisti)


4 concetti chiave per la redazione

1. Seguire i principi contabili (IFRS) per poter effettuare la comparazione dei dati

2. Scelta del metodo

-metodo diretto

- o metodo indiretto

per calcolare il cash-flow della gestione corrente

2. Metodo indiretto: processo a 3 stadi

3. Registrazione dei flussi di cassa nel rendiconto finanziario


I. ATTIVITA’ OPERATIVE (Gest. Corrente)

AREA OPERATIVA ENTRATE USCITE

Incassi dai clienti

Pagamenti a fornitori per acq. di beni (magazz)

Pagamenti a fornitori per servizi

Pagamenti al personale

Pagamenti di interessi ai finanziatori

Pagamenti di tasse


I. ATTIVITA’ OPERATIVE (Gest. Corrente)

AREA OPERATIVA ENTRATE USCITE

Incassi dai clienti X

Pagamenti a fornitori per acq. di beni (magazz) X

Pagamenti a fornitori per servizi X

Pagamenti al personale X

Pagamenti di interessi ai finanziatori X

Pagamenti di tasse X


II. ATTIVITA’ DI INVESTIMENTO

AREA INVESTIMENTI – DISINVESTIM. ENTRATE USCITE

Acquisto Immobili, impianti, macchinari

Vendita Immobili, impianti, macchinari

Acquisto azioni, obbligazioni (lungo termin

Vendita azioni, obbligazioni (lungo termin

Prestiti di denaro effettuati ad altri soggetti

Rimborsi dei denari prestati ad altri sogg.


II. ATTIVITA’ DI INVESTIMENTO

AREA INVESTIMENTI – DISINVESTIM. ENTRATE USCITE

Acquisto Immobili, impianti, macchinari X

Vendita Immobili, impianti, macchinari X

Acquisto azioni, obbligazioni (lungo termin X

Vendita azioni, obbligazioni (lungo termin X

Prestiti di denaro effettuati ad altri soggetti

X

Incassi dei prestiti di denaro ad altri sogg. X


III. ATTIVITA’ FINANZIARIEAREA FINANZIARIA ENTRATE USCITE

Accensione di un prestito (passivo) in denaro

Rimborso della quota capitale di un debito

Incasso dall’emissione di azioni ordinarie

Pagamento in contanti per riacquisto di azioni proprie

Pagamento dividendi agli azionisti


III. ATTIVITA’ FINANZIARIEAREA FINANZIARIA ENTRATE USCITE

Accensione di un prestito (passivo) in denaro

X

Rimborso della quota capitale di un debito

X

Incasso dall’emissione di azioni ordinarie X

Pagamento in contanti per riacquisto di azioni proprie

X

Pagamento dividendi agli azionisti X


Torniamo al Flusso netto della gestione corrente

• Per calcolare il flusso netto di cassa derivante dalla gestione corrente possiamo usare 2 metodi: metodo diretto o indiretto

• I 2 metodi hanno un obiettivo comune: convertire la contabilità basata sulla competenza economica in una strutturata in base al criterio della cassa


Metodo diretto

a) codifica entrate e uscite di cassa in basealla loro “causale” al momento della lororilevazione

b) presuppone l’istituzione di uno specifico sistemadi conti nel piano dei conti di CO.GE., assimilabileai c.d. sistemi minori (conti d’ordine): cash-flowaccounts or reflected accounts


Metodo direttoIncassi da clienti € xxx

Incassi da ….. € xxx

Pagamenti per acquisto di materie, materiali, ecc.

€ xxx

Pagamenti per lavoro e servizi € xxx

Pagamenti per spese commerciali e amm.ve € xxx

Pagamenti per tasse € xxx

Pagamenti per …. € xxx

Cassa generata/assorbita dalla gestione corrente € xxx


Metodo diretto (from up to bottom)• Invece dei ricavi e dei costi la contabilità rileva le

entrate di cassa e le uscite di cassa

• La differenza tra entrate e uscite è il flusso di cassa netto derivante dalla gestione corrente

a) ES.: invece dei ricavi sono rilevati gli incassi dai clienti

b) ES.: invece dei costi sono rilevati gli esborsi relativi alle merci acquistate

• E’ evidente che il metodo diretto richiede più lavoro; inoltre il cash flow statement preparato col metodo diretto deve essere integrato da un report supplementare preparato con metodo indiretto


Invece il Metodo indiretto (sintetico)Gestione corrente

Risultato netto xxx

Rettifiche per convertire il risultato netto in flusso di cassa

step1 + ammortamenti e accantonamenti xxx

Analisi delle variazioni nette nei conti noncash

Aumenti nei conti dell’attivo corrente xxx

step2 Diminuzioni nei conti dell’attivo corrente xxx

Aumenti nei conti del passivo corrente xxx

Diminuzioni nei conti del passivo corrente xxx

Aggiustamenti per plusvalenze/minusvalenze da alienazione

step3 Plusvalenze da alienazione di beni xxx

Minusvalenze da alienazione di beni xxx

Cassa generata/assorbita dalla gestione corrente XXXDipartimento SEA - Programmazione & Controllo - prof. G. Riccio

37

Metodo indiretto/2• Piuttosto che rilevare direttamente le entrate per

le vendite, le uscite per le spese, ecc., si derivano entrate e uscite di cassa eliminando dal risultato netto tutte le voci che «non sono» flussi di cassa

• Quindi, il risultato netto è modificato ragionando in termini di «cassa»

• Il vantaggio del metodo indiretto è di mostrare le ragioni/cause delle differenze fra «reddito netto» e «cassa netta» risultanti dalla gestione corrente


Metodo diretto o metodo indiretto?

• I 2 metodi danno lo stesso net cash flow

derivante dalle attività operative (gestione

corrente)

• Però, per i motivi detti, la maggioranza delle

aziende adotta il metodo indiretto (in USA il 99% delle aziende: dati AICPA 2007)

• Noi, in sede di analisi ex post, tratteremo il

metodo indiretto sintetico (partendo dall’utile)


DALLA COMPETENZA ECONOMICA AL FLUSSO DI CASSA DELLA GESTIONE CORRENTE

RICAVI

RETTIFICHE ALL’UTILE PER COSTI

NON MONETARI FLUSSO DI

CASSA DELLE GESTIONE CORRENTE

UTILE

COSTIRETTIFICHE ALL’UTILE

PER RICAVINON

MONETARI

CRITERIO DI COMPETENZA CRITERIO DI CASSA

Dip. SEA - Programmazione & Controllo - prof. G.Riccio 40

Metodo indiretto: processo in 3 fasi(Gestione corrente)

• Con il metodo indiretto si converte il risultato netto in «cassa netta» derivante dalle attività operative con un processo in 3 fasi:

STEP 1: aggiungere al risultato netto gli ammortamenti (depreciation charges) imputati nel periodo (a credito dei F/di amm.to): sono «costo» ma non uscita monetaria


RISULTATO NETTO

+ AMMORTAMENTI

+ ACCANTONAMENTI (ES. F/DO SVAL. CREDITI)

Una deduzione corretta?

• Poiché gli ammortamenti si sommano al risultato netto per risalire ai flussi di cassa, possiamo aumentare il cash flow aumentando gli ammortamenti?

• Questo è impossibile, perché se si aumentano gli ammortamenti di X € è vero che l’aggiustamento aumenta di X €, ma nel contempo il risultato netto è diminuito di X €


AMMORTAMENTI SONO CASH FLOW?ATTENZIONE

GLI AMMORTAMENTI NON SONO CASH-FLOW,

QUINDI NON E’ VERO CHE AUMENTANDO GLI AMMORTAMENTI AUMENTA IL CASH-FLOW IN

QUANTO AL CONTEMPO SI RIDUCE IL RISULTATO


A B

Ammortamenti 40 + 20 60

Utile 100 - 20 80

Cash-flow 140 140

AMMORTAMENTI E ACCANTONAMENTI

• GLI ADDEBITI PER AMMORTAMENTI E ACCANTONAMENTI AL C/E SONO CONTI NONCASH (COSTI MA NON USCITE MONETARIE) CHE DEVONO RETTIFICARE IL RISULTATO PER RICOSTRUIRE I FLUSSI MONETARI

� CIOE’ IL RISULTATO DEVE ESSERE RETTIFICATO PER TUTTE LE VARIAZIONI DEI CONTI NON MONETARI (NON CASH)


STEP 2/1• ESAME DI CIASCUN CONTO DELLE ATTIVITA’ CORRENTI

E DELLE PASSIVITA’ CORRENTI:

1. CALCOLO DELLE VARIAZIONI DEI SALDI:

�� SALDO DI FINE PERIODO VERSUS SALDO DI INIZIO PERIODO

2. LA VARIAZIONE DEL SALDO SI SOMMA/SOTTRAE AL/DAL RISULTATO NETTO

N.B.: TENERE IN MENTE CHE LO SCOPO DI QUESTE RETTIFICHE E’ DI TRADURRE IL RISULTATO NETTO (DATO DA COSTI E RICAVI SECONDO IL PRINCIPIO DI COMPETENZA ECONOMICA) IN UNA PROSPETTIVA DI CASSA (PRINCIPIO DI CASSA)


STEP 2/2: ANALISI DELLE VARIAZIONI DELLE ATTIVITA’ CORRENTI E DELLE PASSIVITA’ CORRENTI

Utilizziamo gli strumenti di base

1. Equazione di base per i conti dell’attivo

SALDO INIZIALE+ADDEBITI-ACCREDITI=SALDO FINALE

°°*******°°

2. Equazione di base per passività, poste rettificativee patrimonio netto

SALDO INIZIALE-ADDEBITI+ACCREDITI=SALDO FINALE


LA VARIAZIONE DEI CREDITI VS/ CLIENTI

�Calcolo del reddito (CO.GE.):� Crediti iniziali+Ricavi-Crediti incassati = Crediti finali

�Calcolo del FCGC

� Crediti incassati = ricavi - (crediti finali – crediti iniziali)

� Crediti incassati = 3.000 – (600 – 400) = ??

� (CASH FLOW DEI RICAVI = ??)Dipartimento SEA - Programmazione & Controllo - prof. G. Riccio 47

APPLICANDO LA 1: SALDO INIZIALE + ADDEBITI – ACCREDITI = SALDO FINALE

LA VARIAZIONE DEI CREDITI VS/ CLIENTI

�Calcolo del reddito (CO.GE.):� Crediti iniziali+Ricavi-Crediti incassati = Crediti finali

�Calcolo del FCGC

� Crediti incassati = ricavi - (crediti finali – crediti iniziali)

� Crediti incassati = 3.000 – (600 – 400) = 2.800

(CASH FLOW DEI RICAVI = 2.800)Dipartimento SEA - Programmazione & Controllo - prof. G. Riccio 48

APPLICANDO LA 1: SALDO INIZIALE + ADDEBITI – ACCREDITI = SALDO FINALE

In sintesi• Se i crediti vs/ clienti aumentano significa che le

entrate di cassa sono inferiori alle vendite

�Quindi l’aumento dei crediti vs/ clienti va sottratto dal R.N.

• Se i crediti vs/ clienti diminuiscono significa che le entrate di cassa sono superiori alle vendite

�� Quindi la diminuzione dei crediti vs/ clienti va sommata al R.N.


LA VARIAZIONE DEI DEBITI VS/ FORNITORI/1

� Acquisti di merci nel 2014: 4.800.000

� Debiti vs/ Fornit. a fine 2014: 2.700.000

� Deb. vs/ Fornit. a inizio 2014: 3.000.000

Calcolare quanta liquidità è stata assorbita nel 2012 dagli acquisti:

Dipartimento SEA - Programmazione & Controllo - prof. G. Riccio


� Acquisti di merci nel 2014: 4.800.000

� Debiti vs/ Fornit. a fine 2014: 2.700.000

� Deb. vs/ Fornit. a inizio 2014: 3.000.000

Calcolare quanta liquidità è stata assorbita nel 2012 dagli acquisti:

-4.800.000 – (3.000.000 – 2.700.000)=

- 4.800.000 – 300.000 = - 5.100.000


52


� Durante l’anno 2014 si è avuto il seguente indebitamento verso fornitori:

� Debiti da esercizi precedenti € 3.000.000+

� Debiti per acquisti 2014 € 4.800.000=

� Totale indebitamento 2014 € 7.800.000-

� Debiti residui al 31.12.2014 € 2.700.000=

� Pagamenti a Fornitori del 2014 € 5.100.000

� NB si tenga presente che gli acquisti sono al netto dell’iva


LA VARIAZIONE DELLE RIMANENZE/1

� La formazione delle rimanenze

� Rim.Iniz. + Acquisti – Costo del Venduto = Rim.Finali

� Da cui deriva:

� Acquisti = Costo del venduto + (Rim.Finali – Rim. Iniz.)

� Se Rim. Finali > Rim.Iniz. (rimanenze sono aumentate) il Costo del venduto sottostima i pagamenti effettuati per cui al Costo del venduto deve essere aggiuntol’aumento delle Rimanenze per calcolare le uscite di cassa (costo del venduto + costo del “non venduto”)

� Questo comporta che l’aumento delle rimanenze deve essere sottratto dal risultato d’esercizio

53Dipartimento SEA - Programmazione & Controllo - prof. G. Riccio

LA VARIAZIONE DELLE RIMANENZE/2

�Rimanenze a fine 2014: 650.000

�Rimanenze a fine 2013: 600.000

�Aumento delle rimanenze: 50.000

HH.

�Risultato dell’esercizio 2014: 200.000

�Meno aumento delle rimanenze -50.000

HHH


LA VARIAZIONE DEL TFR

�:

55


TFR INIZIALE 100

ACCANTONAMENTO + 10

TFR PAGATO (FLUSSO FIN.) - 4

106

ALTRE VARIAZIONI • ANCHE IN QUESTI CASI SI TRATTA DI CONVERTIRE IN

FLUSSI DI CASSA:

• LE VARIAZIONI RELATIVE AI RATEI ATTIVI ��RICAVI DI FUTURA MANIFESTAZ. NUMERARIA (NON ENTRATE)

• LE VARIAZIONI RELATIVE AI RATEI PASSIVI�� COSTI DI FUTURA MANIFESTAZ. NUMERARIA (NON USCITE)

• LE VARIAZIONI RELATIVE A DEBITI PER IMPOSTE

• LE VARIAZIONI RELATIVE AI COSTI ANTICIPATI�� RISCONTI ATTIVI: SONO USCITE, MA DI COMPETENZA FUTURA

• LE VARIAZIONI RELATIVE AI RICAVI ANTICIPATI�� RISCONTI PASSIVI: SONO ENTRATE, MA DI COMPETENZA FUTURA


IN CONCLUSIONE • TUTTE LE VARIAZIONI QUANTIFICANO LE

DIFFERENZE FRA RICAVI (O COSTI) ED ENTRATE (O USCITE) DI CASSA

• PERCIO’ OCCORRE SOMMARE/SOTRARRE LE VARIAZIONI PER PASSARE DA UN RISULTATO CALCOLATO SECONDO COMPETENZA ECONOMICA AL RISULTATO SECONDO IL CRITERIO DI CASSA


IN SINTESI/1 • ANALISI DELLE VARIAZIONI DELLE ATTIVITA’

CORRENTI E DELLE PASSIVITA’ CORRENTI


AUMENTO DEL SALDO

RIDUZIONE DEL SALDO

ATTIVITA’ CORRENTI

Crediti da incassare (Clienti, ecc.)

Rimanenze (Magazzino)

Costi anticipati

PASSIVITA’ CORRENTI

Debiti da pagare (Fornitori, ecc.)

Debiti per imposte

Ratei passivi

IN SINTESI/2 • ANALISI DELLE VARIAZIONI DELLE ATTIVITA’

CORRENTI E DELLE PASSIVITA’ CORRENTI


AUMENTO DEL SALDO

RIDUZIONE DEL SALDO

ATTIVITA’ CORRENTI

Crediti da incassare (Clienti, ecc.) Sottrarre al R.N. Sommare al R.N.

Rimanenze (Magazzino) Sottrarre al R.N. Sommare al R.N.

Costi anticipati Sottrarre al R.N. Sommare al R.N.

PASSIVITA’ CORRENTI

Debiti da pagare (Fornitori, ecc.) Sommare al R.N. Sottrarre al R.N.

Debiti per imposte Sommare al R.N. Sottrarre al R.N.

Ratei passivi Sommare al R.N. Sottrarre al R.N.

STEP 33. Fase 3: effettuare gli aggiustamenti togliendo

dall’area operativa gli utili/perdite risultati dal C.E. (il R.N. comprende gli oneri/proventi straordinari), collegati ad attività non correnti; quindi

• Le plusvalenze realizzate devono essere sottratte (-) dal R.N.

• Le minusvalenze subite devono essere sommate (+) al R.N.

�� Non perché non costituiscano flussi, ma perché sono flussi collegati ad attività non correnti e secondo IFRS devono essere inclusi nell’attività di investimento


N.B.: abbiamo calcolato Flussi di cassa netti

• Nell’area operativa (gestione corrente) i debiti/crediti sono «nettati»

�� Se i crediti vs/ clienti aumentano di € 6 MLN per effetto delle vendite nel corso dell’anno e gli incassi sono € 5 MLN, nel rendiconto si troverà solo l’aumento netto di € 1 MLN


Verifica/1 VERO FALSO

Gli ammortamenti devono essere sottratti dal R.N.



Gli ammortamenti devono essere sottratti dal R.N.(SOMMATI)

X



L’aumento delle rimanenze deve essere sottratto dal R.N.



L’aumento delle rimanenze deve essere sottratto dal R.N.(SOTTRATTO)

X



Una riduzione dei ratei passivi deve essere sottratta dal R.N.


Verifica/3VERO FALSO

Una riduzione dei ratei passivi deve essere sottratta dal R.N.(SOTTRATTA)

X



Una minus-valenza subita deve essere sottratta dal R.N.



Una minus-valenza subita deve essere sottratta dal R.N. (SOMMATA)

X


Verifica VERO FALSO

Gli ammortamenti devono essere sottratti dal R.N. (SOMMATI)

X

L’aumento delle rimanenze deve essere sottratto dal R.N. (SOTTRATTO)

X

Una riduzione dei ratei passivi deve essere sottratta dal R.N. (SOTTRATTA)

X

Una minus-valenza realizzata deve essere sottratta dal R.N. (SOMMATA)

X


2.-3. AREA INVESTIMENTI/AREA FINANZIARIA

• In queste aree I.F.R.S. richiedono che siano mostrati i flussi di cassa lordi

1. se un’azienda della GDO effettua acquisti di immobili per € 5 MLN e vendite per € 2 MLN, il rendiconto (sezione investimenti) deve mostrare gli importi lordi degli acquisti (uscite di cassa) e delle vendite (entrate di cassa)


2.-3. AREA INVESTIMENTI/AREA FINANZIARIA

2. se una società emette obbligazioni per € 8 MLN e rimborsa obbligazioni per € 3 MLN, il rendiconto (sezione finanziamenti) deve mostrare le due transazioni separatamente e non il loro importo netto


Completiamo il rendicontoFlusso di cassa generato/assorbito dalla gestione corrente xxx

ATTIVITA’ DI INVESTIMENTO

Acquisti di immobilizzazioni tecniche (xxx)

Vendite di immobilizzazioni tecniche xxx

Effettuazione di investimenti a lungo termine (xxx)

Dismissione di investimenti a lungo termine xxx

Cassa netta assorbita/generata nell’area investimenti (xxx)

ATTIVITA’ FINANZIARIE

Emissione di azioni xxx

Pagamento dividendi (xxx)

Accensione di mutui xxx

Rimborso di mutui (xxx)

Cassa netta generata/assorbita dalle attività finanziarie xxx

Variazione complessiva della cassa

Cassa a inizio periodo

Cassa a fine periodo73

Attività Fisse: Procedimento • Calcolo delle variazioni dei saldi di ciascun

conto dello S.P. relativo alle attività fisse (noncurrent assets): immobili, impianti, attrezzature, investimenti a lungo termine, prestiti concessi ad altre entità

�� Gli aumenti dei saldi devono essere riportati nel rendiconto con segno (meno), come uscite di cassa

�� Le riduzioni dei saldi devono essere riportate con segno più, come entrate di cassa


2. ATTIVITA’ DI INVESTIMENTOAUM. DEL SALDO RIDUZ. DEL SALDO

ATTIVITA’ NON CORRENTI

Immobili, Impianti e Attrezzature

Investimenti di lungo termine

Prestiti ad altri soggetti


2. ATTIVITA’ DI INVESTIMENTOAUM. DEL SALDO RIDUZ. DEL SALDO

ATTIVITA’ NON CORRENTI

Immobili, Impianti e Attrezzature

In diminuzione In aumento

Investimenti di lungo termine


Prestiti ad altri soggetti



Analisi delle transazioni

• Per l’acquisto di immobili, impianti, attrezzature si addebitano i relativi conti per il costo di acquisto

• Quando si vendono questi asset, si accreditano i conti per il valore contabile (costo storico, ridotto degli ammortamenti)


Analisi delle transazioni

• Per calcolare le uscite di cassa relative a Impianti, impianti e attrezzature si ricorre alla

Equazione di base per i conti dell’attivo



Esempio: automezzi • Saldo inizio periodo (al lordo amm.ti): 1.000

• Saldo fine periodo (al lordo amm.ti): 1.800

• Aumento grezzo: 800Altre informazioni:

• Ricavo vendita di 1 automezzo: 40

• Costo storico automezzo: 100

• F/do amm.to bene ceduto: 70

• Plusvalenza: 10 (inclusa nel reddito netto)

D.: Il flusso di cassa in uscita è 800?


Ricostruzione dei flussi/1: in entrata

• Il flusso in entrata è dato dal prezzo di vendita


COSTO STORICO AUTOMEZZO CEDUTO 100

MENO: F/DO AMMORTAMENTO -70

+ PLUSVALENZA REALIZZATA (INCLUSA NEL REDDITO NETTO)

10

FLUSSO IN ENTRATA 40

Il flusso di cassa/2: in uscita



1.000 + ADDEBITI – 100 = 1.800

ADDEBITI = 1.800 – 1.000 + 100

ADDEBITI = 900

Il flusso di cassa in uscita è 900


Risposta con conto a T AUTOMEZZI

DARE AVERE

SALDO INIZIALE 1.000

ACQUISTI 900 VENDITE 100

SALDO FINALE 1.800


Rappresentazione nel Rendiconto di cassa

• Sottrarre la plusvalenza di 10 dall’area operativa (in quanto è inclusa nel reddito netto)

• Inserire nell’area Investimenti/ disinvestimenti

1. Flusso in Entrata: il ricavo di 40 derivante dalla vendita dell’automezzo (costo storico+plusvalenza)

2. Flusso in uscita: 900 relativo agli acquistiDipartimento SEA - Programmazione & Controllo - prof. G. Riccio 83

Area finanziaria• I conti relativi ai debiti e al capitale

(obbligazioni e azioni) sono trattate in modo opposto alle attività

��Gli aumenti dei saldi devono essere riportati nel rendiconto con segno più, come entrate di cassa �� Le riduzioni dei saldi devono essere riportate con segno (meno), come uscite di cassa


3. ATTIVITA’ DI FINANZIAMENTOAUM. DEL SALDO RIDUZ. DEL SALDO

PASSIVITA’ EPATRIMONIO NETTO

Obbligazioni

Azioni

Utili non distribuiti


3. ATTIVITA’ DI FINANZIAMENTOAUM. DEL SALDO RIDUZ. DEL SALDO

PASSIVITA’ EPATRIMONIO NETTO

Obbligazioni In aumento In diminuzione

Azioni In aumento In diminuzione

Utili non distribuiti * *

* Occorre quantificare i dividendi pagati


Esempio: utili non distribuiti

• Saldo inizio periodo: 2.000

• Saldo fine periodo: 3.000

• Aumento: 1.000

• Utile netto del periodo: 1.200

• Dividendo pagato: ?

Qual’è l’importo del flusso di cassa in uscita per pagamento dividendi?


RispostaEquazione di base per i disinvestimenti,

passività e Patrimonio netto


2.000 - ADDEBITI + 1.200 = 3.000.ADDEBITI + 3.000 = 2.000 + 1.200

ADDEBITI + 3.000 = 3.200

ADDEBITI = 3.200 – 3.000

ADDEBITI = 200

Il flusso di cassa in uscita è 200!


Risposta con conto a TUTILI NON DISTRIBUITI

DARE AVERE

SALDO INIZIALE 2.000

DIVIDENDO 200 REDDITO NETTO 1.200

SALDO FINALE 3.000

Quindi una corretta rappresentazione richiede di iscrivere € 1.200 nel Risultato netto (sezione area operativa) e € 200 (uscita)nella sezione attività finanziarie


Calcolare il risultato netto• Se in un esercizio non abbiamo il dato del risultato

netto, possiamo ricavarlo se abbiamo gli altri dati dell’equazione di base (utili non distribuiti finale=3.000, iniziale=2.000, utili distribuiti=200), in quanto il risultato netto è dato dagli ACCREDITI


• ES.:

2.000 – 200 + ACCREDITI = 3.000

ACCREDITI = 3.000 – 2.000 + 200

ACCREDITI = 1.200 = RISULTATO NETTO


Dip. SEA - Programmazione&Controllo - G.Riccio 91

Schema per la determinazione dei flussi di Cassa con il metodo

indiretto-Sintetico

GESTIONE REDDITUALE

Risultato d'esercizio [Saldo tra contropartite dei costi: variaz. Num. Passive-Uscite (misurati da aumento debiti/diminuzione crediti) e contropartite dei ricavi: variaz, num. Attive-Entrate (misurati da aumento crediti/diminuzione di debiti)]

+ COSTI NON MONETARI+ Ammortamenti [var. non Uscita]

+ Accantonamenti ai fondi di svalutazione dell'attivo fisso e/o dell'attivo corrente (es. acc.ti al f/do svalutazione crediti, al fondo svalutazione titoli, al fondo svalutazione magazzino) [var. non Uscita]+ Accantonamenti ai fondi rischi e ai fondi spese future classificati fra i debiti consolidati e/o i debiti correnti, al netto degli utilizzi effettuati nell'esercizio (es. accant.ti ai fondi TFR, al fondo manutenzioni, al fondo rischi di garanzia e collaudo, ecc.) [var. non Uscita]

+ minusvalenze iscritte in bilancio su beni patrimoniali

+

minusvalenze subite su beni patrimoniali (partecipazioni, titoli, immobilizzazioni tecniche, ecc.)

- RICAVI NON MONETARI- plusvalenze iscritte in bilancio su beni patrimoniali

-

plusvalenze realizzate su beni patrimoniali (partecipazioni, titoli, immobilizzazioni tecniche, ecc.)

Dip. SEA – Programmazione & Controllo – prof. G.Riccio 92

Schema per la determinazione dei flussi di Cassa con il metodo

indiretto-Sintetico

(Continua) GESTIONE REDDITUALE

+'/'-'

PIU' Riduzioni (MENO Aumenti) di crediti correnti (es. Crediti v/so clienti, Crediti diversi, anticipi a fornitori per il magazzino, Ratei e Risconti attivi, ecc.)

+'/'-' PIU' Riduzioni (MENO Aumenti) di scorte di magazzino [var. non Uscita]

+'/'-'

PIU' Aumenti (MENO Riduzioni) di debiti correnti (es. Debiti v/so fornitori, debiti diversi, anticipi da clienti, ratei e risconti passivi, debiti per imposte, ecc.)

A Flusso di Cassa generato (assorbito) dalla gestione reddituale

Dip. SEA - Programmazione&Controllo - G.Riccio 93

GESTIONE OPERATIVA (INVESTIMENTI)

+

+ Riduzioni di attività fisse (es. disinvestimento di beni patrimoniali, rimborsi dfinanziamentiattivi, ecc.)

-

- Aumenti di attività fisse (es. investimenti, anticipi a fornitori per beni strumentali, concessione di finanziamenti attivi, ecc.)

GESTIONE FINANZIARIA

+

+ Aumenti di debiti consolidati (es. incasso di finanziamenti passivi, quali mutui, prestiti obbligazionari, finanziamenti dei soci, ecc.)

-

- Riduzione di debiti consolidati (es. rimborso di finanziamenti passivi quali mutui, prestiti obbligazionari, finanziamenti dei soci, ecc.)

+

+ Aumenti di patrimonio (es: versamenti degli azionisti per sottoscrizione di azioni, per sovrapprezzo azioni, ecc.)

-

- Riduzioni di patrimonio (es: pagamento di dividendi, rimborso di azioni, acquisto di azioni proprie, ecc.)

B

Flusso di Cassa generato (assorbito) dalla gestione consolidata (area finanziaria e area investimenti)

C FLUSSO DI CASSA COMPLESSIVO

Schema per la determinazione dei flussi di Cassa con

il metodo indiretto-Sintetico

ALFA SPA – Rendiconto di cassa Es. 2015Risultato netto[s.do tra contropartite dei costi: var. num.pass-Uscite (misurati da aumento Debiti/diminuzione Crediti)/contropart.dei ricavi:

var.num.att-Entrate (misurati da aum di crediti/diminuz. di debiti] +175.000

Rettifiche al risultato netto

Ammortamenti [var. non Uscita] +121.000

Accantonamento F/do svalutazione crediti [var. non Uscita] 6.000

Accantonamento TFR [var. non Uscita] 28.000

TFR pagato -10.000

Accantonamento ai F/di rischi e oneri [var. non Uscita] 11.000

Utilizzo F/do trattamento quiescenza -12.000

Diminuzione crediti vs/ Clienti 3.100

Aumento crediti tributari - 84.000

Diminuzione rimanenze (var. Non Uscita) 400

Diminuzione F/do imposte - 4.500

Diminuzione debiti vs/ Fornitori -120.000

Diminuzione deb. tributari, previdenziali, altri -16.000

FLUSSO DI CASSA DELLA GEST. CORRENTE 98.000

Acquisto di immobilizzazioni tecniche -125.000

Ricavi da alienazione di immobilizzazioni tecniche 230.000

Acquisizione di immobilizzazioni finanziarie -6.000

Acquisizione di immobilizzazioni immateriali -19.000

FLUSSO DI CASSA PER INVESTIMENTI 80.000

Rate mutui pagate -41.000

Estinzione di debiti vs/ altri finanziatori -364.000

Aumento debiti a b.t. con banche 125.000

Aumento di patrimonio netto 2.000

FLUSSO DI CASSA DELLA GEST. FINANZ. -278.000

Diminuzione della Cassa ed equivalenti -100.000

Disponibilità liquide al 31/12/2004 210.000

Disponibilità liquide al 31/12/2015110.000

94Dip. SEA - Programmazione&Controllo - G.Riccio

ALFA SPA – Rendiconto di cassa Es. 2015Risultato netto[s.do tra contropartite dei costi: var. num.pass-Uscite (misurati da

aumento Debiti/diminuzione Crediti)/contropart.dei ricavi: var.num.att-Entrate (misurati da aum di crediti/diminuz. di debiti] +175.000


Ammortamenti [var. non Uscita] +121.000

Accantonamento F/do svalutazione crediti [var. non Uscita] 6.000

Accantonamento TFR [var. non Uscita] 28.000

TFR pagato -10.000

Accantonamento ai F/di rischi e oneri [var. non Uscita] 11.000

Utilizzo F/do trattamento quiescenza -12.000

Diminuzione crediti vs/ Clienti 3.100

Aumento crediti tributari - 84.000

Diminuzione rimanenze (var. Non Uscita) 400

Diminuzione F/do imposte - 4.500

Diminuzione debiti vs/ Fornitori -120.000

Diminuzione deb. tributari, previdenziali, altri -16.000

FLUSSO DI CASSA DELLA GEST. CORRENTE 98.00095Dip. SEA - Programmazione&Controllo - G.Riccio

ALFA SPA – Rendiconto di cassa Es. 2015

FLUSSO DI CASSA DELLA GEST. CORRENTE 98.000Acquisto di immobilizzazioni tecniche -125.000

Ricavi da alienazione di immobilizzazioni tecniche 230.000

Acquisizione di immobilizzazioni finanziarie -6.000

Acquisizione di immobilizzazioni immateriali -19.000

FLUSSO DI CASSA PER INVESTIMENTI 80.000Rate mutui pagate -41.000

Estinzione di debiti vs/ altri finanziatori -364.000

Aumento debiti a b.t. con banche 125.000

Aumento di patrimonio netto 2.000

FLUSSO DI CASSA DELLA GEST. FINANZ. -278.000

Diminuzione della Cassa ed equivalenti -100.000



96Dip. SEA - Programmazione&Controllo - G.Riccio


Alfa SPA - QUALE INFORMAZIONE

LIQUIDITA’ GENERATA (ASSORBITA) DALLA GESTIONE CORRENTE

98.000

LIQUIDITA’ GENERATA (ASSORBITA) DALL’ATTIVITA’ DIINVESTIMENTO

80.000

LIQUIDITA’ GENERATA (ASSORBITA) DALL’ATTIVITA’ FINANZIARIA

(278.000)

FLUSSO DI LIQUIDITA’ NEL PERIODO (100.000)

LIQUIDITA’ INIZIALE 210.000

LIQUIDITA’ FINALE 110.000

IL FLUSSO IL FLUSSO IL FLUSSO IL FLUSSO DIDIDIDI CASSA DELL’ATTIVITA’ OPERATIVA E DEL CASSA DELL’ATTIVITA’ OPERATIVA E DEL CASSA DELL’ATTIVITA’ OPERATIVA E DEL CASSA DELL’ATTIVITA’ OPERATIVA E DEL

DISINVESTIMENTO E’ UTILIZZATO PER DISINVESTIMENTO E’ UTILIZZATO PER DISINVESTIMENTO E’ UTILIZZATO PER DISINVESTIMENTO E’ UTILIZZATO PER RIMBORSARE I DEBITIRIMBORSARE I DEBITIRIMBORSARE I DEBITIRIMBORSARE I DEBITI

(RIDUZIONE DEI DEBITI E DEGLI INVESTIMENTI)(RIDUZIONE DEI DEBITI E DEGLI INVESTIMENTI)(RIDUZIONE DEI DEBITI E DEGLI INVESTIMENTI)(RIDUZIONE DEI DEBITI E DEGLI INVESTIMENTI)

Esempio: SP per costruire il rendiconto di cassa

• Trad G. allegra


ATTIVITÀ 2014 2013

Cassa ed equivalenti 20 7

Crediti vs/ clienti netti 40 42

Rimanenze di merci 60 56

Costi anticipati (Risconti attivi) 20 20

ATTIVITA’ CORRENTI 140 125

Terreni 30 30

Fabbricati, impianti e macchinari 120 108

Fondo Ammortamento 70 64

Immobilizzazioni tecniche nette 50 44

Immobilizzazioni immateriali 10 10

ATTIVITÀ IMMOBILIZZATE 90 84

TOTALE ATTIVITÀ 230 209

Esempio: SP per costruire il rendiconto di cassa

• Trad G. allegra


PASSIVITÀ 2014 2013

Debiti vs/ fornitori 30 33

Costi posticipati (Ratei passivi) 10 6

Debiti tributari 20 20

PASSIVITA’ CORRENTI 60 59

Mutui ipotecari 40 34

PASSIVITA’ MLT 40 34

TOTALE PASSIVITÀ 100 93

Capitale sociale (n. 4.800 azioni) 60 60

Riserve di utili 70 56

CAPITALE NETTO 130 116

TOTALE PASSIVITÀ E C. N. 230 209

C/E per costruire il rendiconto di cassa

• Trad G. allegra


2014 %

Ricavi 300 100,00

Costo del venduto 180 60,0

Risultato lordo industriale 120 40,0

Ammortamenti 6 2,0

Altri costi di periodo 72 24,0

Risultato operativo 42 14.0

Oneri finanziari 5 1,7

Reddito ante imposte 37 12,3

Imposte sul reddito 13 4,3

Risultato netto 24 8,0

Dividendi in contanti 10 =

Incremento delle riserve di utili 14 =

Costruiamo il rendiconto di cassa/1

• Trad G. allegra


2014

Risultato netto 24


+ ammortamenti 6

Variazioni del CCN operativo

Riduzione dei crediti commerciali 2

Incremento delle rimanenze di merci - 4

Variazione dei costi anticipati 0

Riduzione del debito vs/ fornitori - 3

Incremento dei ratei passivi 4

Variazione dei debiti tributari 0

Totale rettifiche per variazioni del CCNO - 1

FLUSSO DI CASSA DELLA GESTIONE CORRENTE + 29

Costruiamo il rendiconto di cassa/2

• Trad G. allegra


2014

(riporto) F.C.G.C. (A) 29

Acquisto di immobilizzazioni tecniche (*) - 12

Acquisto di immobilizzazioni immateriali 0

FLUSSO DI CASSA INVESTIMENTI/DISINVESTIM. (B) - 12

Aumento dei debiti a MLT 6

Aumento di capitale sociale 0

Distribuzione dividendi in contanti - 10

FLUSSO DI CASSA AREA FINANZIARIA - 4

VARIAZIONE DELLA CASSA ED EQUIVALENTI 13

Cassa ed equivalenti al 31.12.2011 7

Cassa ed equivalenti al 31.12.2012 20

Acquisto di immobilizzazioni tecniche



108 + ADDEBITI – 0 = 120

ADDEBITI = 120 – 108 + 0

ADDEBITI = 12

Il flusso di cassa in uscita è – 12(per nuove acquisizioni)


Flussi per acquisto e alienazione di immobilizzazioni

V.I. ImmobilizzazioniNuove immobilizzazioni

V.F. Immobilizzazioni

Immobilizzazioni

Esborso per acquisto

Cassa

Acquisto

Esborso per acquisito = Incremento costo storico immobilizzazioni

Ricavo da cessione = Riduz. costo storico imm.ni - riduz. f.do amm.to +/- plus-minusvalenza

Ricavo da cessione

CassaImmobilizzazioni

Costo storico imm. alienata

Fondo ammortamento

V.I. f.do ammortamento

V.F. f.do ammortamento

Plusvalenza

Plus-minus valenze

Minusvalenza

Alienazione

V.I. Immobilizzazioni

V.F. Immobilizzazioni

F.do amm.to imm. alienata

QUALI INFO/1

• I FLUSSI DI CASSA ASSOCIATI ALLE VOCI DEL RENDICONTO DANNO LUMI:

1. QUANTA LIQUIDITA’ HA PRODOTTO LA GESTIONE CORRENTE

2. L’IMPRESA IMPIEGA LA LIQUIDITA’ IN ECCESSO PER LO SVILUPPO O PER MIGLIORARE LA POSIZIONE FINANZIARIA?

3. SE L’IMPRESA STA INVESTENDO PER NUOVI PRODOTTI/NUOVE TECNOLOGIE

4. CON QUALI MEZZI FINANZIARI STA FINANZIANDO I NUOVI INVESTIMENTI: CASH FLOW O FONTI ESTERNE?



5. TRA LE FONTI ESTERNE, PREVALE IL DEBITO O L’EQUITY?

5. QUALI EFFETTI HANNO LE SCELTE SULLA STRUTTURA FINANZIARIA?

5. SE L’IMPRESA GENERA “CASSA”, MA LA UTILIZZA PER RIMBORSARE I DEBITI �� QUALI PROBLEMI IN PROSPETTIVA IN TERMINI DI COMPETITIVITA’/REDDITIVITA’?

QUALI INFO/2

Dip. SEA - Programmazione & Controllo - prof. G .Riccio 107

QUALE INFO - ESEMPIO 1


10.000

LIQUIDITA’ GENERATA (ASSORBITA) DALL’ATTIVITA’ DI INVESTIMENTO

(9.800)


(150)

FLUSSO DI LIQUIDITA’ NEL PERIODO 50

LIQUIDITA’ INIZIALE 400

LIQUIDITA’ FINALE 450

IL FLUSSO DI CASSA DELL’ATTIVITA’ OPERATIVA E’ STATO UTILIZZATO PER FINANZIARE GLI INVESTIMENTI

(SITUAZIONE STABILE)




10.000


(500)


(9.550)

FLUSSO DI LIQUIDITA’ NEL PERIODO (50)



IL FLUSSO IL FLUSSO IL FLUSSO IL FLUSSO DIDIDIDI CASSA DELL’ATTIVITA’ OPERATIVA E’ STATO ASSORBITO CASSA DELL’ATTIVITA’ OPERATIVA E’ STATO ASSORBITO CASSA DELL’ATTIVITA’ OPERATIVA E’ STATO ASSORBITO CASSA DELL’ATTIVITA’ OPERATIVA E’ STATO ASSORBITO

DALL’ATTIVITA’ FINANZIARIA (DALL’ATTIVITA’ FINANZIARIA (DALL’ATTIVITA’ FINANZIARIA (DALL’ATTIVITA’ FINANZIARIA (MIGLIORAMENTO DELLA POSIZIONE MIGLIORAMENTO DELLA POSIZIONE MIGLIORAMENTO DELLA POSIZIONE MIGLIORAMENTO DELLA POSIZIONE

FINANZIARIAFINANZIARIAFINANZIARIAFINANZIARIA))))




10.000

LIQUIDITA’ GENERATA (ASSORBITA) DALL’ATTIVITA’ DIINVESTIMENTO

12.000


(21.950)




IL FLUSSO IL FLUSSO IL FLUSSO IL FLUSSO DIDIDIDI CASSA DELL’ATTIVITA’ OPERATIVA E DEL DISINVESTIMENTO E’ CASSA DELL’ATTIVITA’ OPERATIVA E DEL DISINVESTIMENTO E’ CASSA DELL’ATTIVITA’ OPERATIVA E DEL DISINVESTIMENTO E’ CASSA DELL’ATTIVITA’ OPERATIVA E DEL DISINVESTIMENTO E’

UTILIZZATO PER UTILIZZATO PER UTILIZZATO PER UTILIZZATO PER RIMBORSARE I DEBITIRIMBORSARE I DEBITIRIMBORSARE I DEBITIRIMBORSARE I DEBITI

(RIDUZIONE DEI DEBITI E DEGLI INVESTIMENTI)(RIDUZIONE DEI DEBITI E DEGLI INVESTIMENTI)(RIDUZIONE DEI DEBITI E DEGLI INVESTIMENTI)(RIDUZIONE DEI DEBITI E DEGLI INVESTIMENTI)




(10.000)


5.000


5.100




L’ATTIVITA’ OPERATIVA IN PERDITA VIENE FINANZIATA CON DISINVESTIMENTO E AUMENTO DEI DEBITI

(POTENZIALE CRITICITÀ)

RENDICONTO FINANZIARIO-1• Art. 2423 C.C. lo prevede esplicitamente a partire

dal bilancio dell’esercizio avente inizio il 1.1.2016 (D. Lgs. 139 del 18.8.2015)

• art. 2425-ter C.C. stabilisce il contenuto:

1. Ammontare e composizione delle disponibilità liquide a inizio e fine esercizio

2. I flussi finanziari dell’esercizio derivanti da

- Attività operativa

- Attività di investimento/disinvestimento

- Attività di finanziamento (separando le operazioni con i soci)


RENDICONTO FINANZIARIO-2• I PRINCIPI CONTABILI FANNO RIFERIMENTO ALLE DISPONIBILITÀ LIQUIDE:

1. IAS 1, PAR. 8: CASH FLOW STATEMENT

� “DEVE PRESENTARE I FLUSSI FINANZIARI AVVENUTI NELL’ESERCIZIO CLASSIFICATI TRA ATTIVITA’ OPERATIVA, DI INVESTIMENTO E FINANZIARIA”

2. OIC 10 DEL 2014 (RICALCA LO IAS 1, PAR. 8)

��DEFINISCE I CRITERI PER LA REDAZIONE E LA PRESENTAZIONE DEL RENDICONTO FINANZIARIO (la risorsa

CCN è considerata obsoleta, poco utilizzata e non prevista dalla prassi contabile internazionale)


Rendiconto finanziario OIC 10 (aspetti particolari)

• Prevede che siano classificati nella GESTIONE REDDITUALE (DISTINTAMENTE):

1. Interessi PAGATI e RICEVUTI (da indicare distintamente)

��gli interessi pagati normalmente riguardano la generale attività aziendale e partecipano alla formazione del risultato

2. Imposte sul reddito; in realtà possono riguardare le tre aree, ma la distinzione sarebbe difficile e arbitraria, inoltre si manifestano in esercizi successivi rispetto alle operazioni sottostanti

3. I dividendi RICEVUTI *************

• Prevede che siano riclassificati nell’AREA FINANZIARIA i dividendi PAGATI


APPENDICE PER CONOSCENZA

OIC 10 - 2014


114

Skema rendiconto OIC 10-2014/1

X X-1

A. Flussi finanziari derivanti dalla gestione reddituale (metodo indiretto)

Utile (perdita ) dell’esercizio

Imposte sul reddito

Interessi passivi/(interessi attivi)

(Dividendi ricevuti)

(Plusvalenze)/minusvalenze derivanti dalla cessione di attività

1. Utile (perdita) dell’esercizio prima delle imposte sul reddito, interessi,

dividendi e plus/minusvalenze da cessione

Rettifiche per elementi monetari che non hanno avuto contropartita nel

capitale circolante netto

Accantonamenti ai fondi

Ammortamenti delle immobilizzazioni

Svalutazioni per perdite durevoli di valore

(Rivalutazioni di attività)

Altre rettifiche per elementi non monetari

2. Flusso finanziario prima delle variazioni del CCNDipartimento SEA - Programmazione & Controllo - prof. G. Riccio

115

Skema rendiconto OIC 10-2014/2Variazioni del CCN X X-1

Diminuzione/(aumento) delle rimanenze

Diminuzione/(aumento) dei crediti vs/ clienti

Aumento/(diminuzione) dei debiti vs/ fornitori

Aumento/(diminuzione) dei ratei e risconti attivi

Diminuzione/(aumento) dei ratei e risconti passivi

Altre variazioni del CCN

3. Flusso finanziario dopo le variazioni del CCN

Altre rettifiche

Interessi incassati/(pagati)

(Imposte sul reddito pagate)

Dividendi incassati

Utilizzo dei fondi

4. Flusso finanziario dopo le altre rettifiche

Flusso finanziario della gestione reddituale (A)


Skema rendiconto OIC 10-2014/3B. Flussi finanziari derivanti dall’attività di investimento X X-1

Immobilizzazioni materiali

(Investimenti)

Prezzo di realizzo dei disinvestimenti

Immobilizzazioni immateriali

(Investimenti)

(prezzo di realizzo dei disinvestimenti)

Immobilizzazioni finanziarie

(Investimenti)


Attività finanziarie non immobilizzate

(Investimenti)


Acquisizione o cessione di società controllate o di rami d’azienda al netto

delle disponibilità liquide

Flusso finanziario dell’attività di investimento (B)


Skema rendiconto OIC 10-2014/4C. Flussi finanziari derivanti dall’attività di finanziamento X X-1

Mezzi di terzi

Incremento debiti a breve vs/ banche

Accensione di finanziamenti

(Rimborso di finanziamenti)

Mezzi propri

Aumento di capitale a pagamento

Cessione/(acquisto) di azioni proprie

Dividendi (e acconti su dividendi) pagati

Flusso finanziario dell’attività di finanziamento (C )

Aumento/(diminuzione) delle disponibilità liquide (A ± B ± C)

Diponibilità liquide al 31 dicembre (X-1)

Diponibilità liquide al 31 dicembre (X)


Documents

IL RENDICONTO DICASSA THE STATEMENT OF …Come costruire il cash flows statement/2 • Con l’analisi delle variazioni dei conti noncash dello S.P. Dipartimento SEA - Programmazione