UNIVERSITE IN ZOHR ECOLE NATIONALE DE COMMERCE ET DE GESTION

GESTION FINANCIERE INTERNATIONALE Exercices : srie 1 (marchs des changes spot et terme sec)

Exercice 1

Si le cours du dollar au comptant Francfort est gal 0,9602 USD 1. Quel devrait tre le prix de leuro New York? 2. Si leuro est cot 1,0606 USD New York, comment le march ragira-t-il?

Exercice 2

Si le yen est cot 0,0090 dollar et leuro 1,0414 dollar New York, 1. Quel devrait tre le cours du yen Paris? 2. Si le cours du yen (100) est gal 113,52 en France, que se passe-t-il?

Exercice 3

Si leuro est cot 1,5383 CAD et la livre sterling 2,4156 CAD Montral, 1. Quel devrait tre le cours de leuro Londres ? 2. Si le cours de leuro est gal 1,5655 Londres, que se passe-t-il?

Exercice 4

Vous avez les cours acheteur et vendeur CHF/EUR suivants: CHF/EUR 0,6237- 0,6486 Quels sont les cours acheteur et vendeur EUR/CHF ?

Exercice 5

On vous donne les cours acheteur et vendeur au comptant du dollar US et du franc suisse, quels sont les cours acheteur et vendeur du franc suisse exprim en dollar?

Nombre dunits de monnaie 2 pour une unit de monnaie 1

Bid Ask

EUR/USD 0,9602 0,9794 EUR/CHF 1,5417 1,6033

Exercice 6

Vous tes le client dune banque dont le cambiste affiche les cotations suivantes en points de swap pour le franc suisse au comptant, un mois, trois mois et six mois.

Nombre dunits de monnaie 2 pour une unit de monnaie 1

Spot 1 mois 3 mois 6 mois

CHF/EUR 0,6237-80 50/40 127/88 242/115

1. Quels sont les cours terme sec (outright) en euros du franc suisse?

2. Si vous voulez acheter des francs suisses 3 mois, combien devrez-vous les payer en euros?

3. Si vous voulez acheter des euros 6 mois, combien devrez-vous les payer en francs suisses?

4. Quel est le taux de report ou de dport du franc suisse contre leuro 1, 3 et 6 mois (si lon considre les cours acheteurs)?

Exercice 7

Si les taux dintrt europen et amricain 6 mois sont respectivement gaux 10% et 15%, et que le taux de change au comptant est de EUR/USD 0,95, quel devrait tre le cours terme 6 mois de leuro?

Exercice 8

Sachant que : 1. Le taux de change au comptant est : USD 1 = 7,7492 HKD 2. Le taux de change terme est : USD 1 = 7,9242 HKD

Dterminez le taux de swap, les points de swap et le taux de report du dollar amricain par rapport au dollar de Hong Kong.

Exercice 9

En vous fondant sur les cotations de leuro terme et des taux dintrt sur les marchs deuro-devises (ci-dessous) du mercredi 11 octobre 2000 publi par le Wall Street journal du 12 octobre 2000, pensez-vous quil y ait des possibilits darbitrage entre le dollar et leuro?

Taux dintrt des euro-devises du 11 octobre 2000 (Extrait du Wall Street journal Europe du 12 octobre 2000)

3 mois 6 mois USA 6,79% 6,76% EUROPE 5,00% 5,06%

Cotation lEUR/USD 11 octobre 2000 (Extrait du Wall Street journal Europe du 12 octobre 2000)

Comptant 3 mois 6 mois EUR/USD 0,874 0,874 0,877

Exercice 10

Le cours terme du dollar (6 mois) est gal 1,1 USD/1 EUR, votre service dtudes pense que le cours devrait stablir dans six mois 1,2 USD/1 EUR. Si vous tes persuad de la validit des prvisions de votre service, que faites-vous?