Session Live 6 - Choix d'investissement et de financement

© HEC Paris et FIRST FINANCE Institute 29 juin 2015

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Session live #6

Choix d’investissement et de financement

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• 112 apprenants sont concernés par le quiz de rattrapage du cours Evaluation de société • 15 apprenants sur 112 ont effectué le quiz de rattrapage • Parmi les 15 apprenants qui ont effectué le quiz de rattrapage, seulement 2 ne l’ont pas validé

Rappel : Vous avez jusqu’au 12 juillet pour effectuer le quiz de rattrapage du cours Evaluation de société !

Quiz de rattrapage - Evaluation de société

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• Weda Bay Mineral Inc. : société d’exploration minière canadienne côtée en bourse (Toronto) • Elle détient sa filiale PT Weda Bay Nickel à 90 % (les 10% restants sont détenus par le gouvernement indonésien) • Manque de capacité technique et de moyens financiers pour devenir une société d’exploitation • Solution : se vendre à Eramet • Eramet : groupe côté en bourse (Paris) / CA : 2 712 M€ - RN : 301 M€ Activités : exploitations minières et productions d’aciers • Valorisation de Weda Bay : 198 M€. • Succès de l’acquisition en 2006

Retour sur le cas Weda Bay

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• L’examen du cours Choix d’investissement et de financement se compose :

• d’un quiz préparatoire de 30 questions sur 82 points • d’une note de synthèse de 4 questions sur 18 points

Vous avez jusqu’au jeudi 2 juillet inclus pour compléter le quiz préparatoire et déposer sur la plateforme la note de synthèse. La correction par les pairs débutera le vendredi 3 juillet, un corrigé type sera mis à votre disposition

L’étude de cas Weda Bay

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Question d’un apprenant Si les capitaux propres sont négatifs, quel coût des CP retenir dans le cadre d'une valorisation ? Le coût du capital serait celui de la dette seulement puisque c'est la seule ressource qui finance l'actif n'est ce pas ? Mais dans ce cas et au regard des conditions du marché actuel, une entreprise qui se financerait que par la dette serait mieux valorisée qu'une société qui se financerait uniquement pas les CP car coût de la dette après IS plus faible que coût des CP ? J'aurais plutôt tendance à dire qu'une entreprise qui présente des CP négatifs est une entreprise risquée et du coup le coût des CP devrait être élevé. D'ailleurs, je me souviens que dans la valorisation des start ups on retenait un coût du capital très élevé, aux alentours de 20% pour prendre en compte le risque de l'entreprise. Est ce le même raisonnement ?

Relamrani

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Réponses aux questions du chat

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Calendrier • Jeudi 2 juillet : Fin de l’étude de cas Weda Bay (quiz + note de synthèse)

• Du 3 juillet au 12 juillet : Correction par les pairs

• 12 juillet : Fin du Quiz de rattrapage du cours Evaluation de société – Fin du

cours n°3 Les ressources du programme seront en ligne jusqu’au 30

septembre

• Mardi 7 juillet 18h30 : Masterclass à l’espace Champerret avec Jacques

Tierny, CFO de Gemalto et Jérôme Cantiant, directeur de l’audit interne

d’ERAMET et ancien directeur financier de WEDA BAY.

Inscription à cette adresse (jusqu’au 29 juin !!) :

http://hec.fbmx.net/courses/HEC/F301/2015_01/courseware/1f807be21f0c42

a38e7e359d573cb6b2/0e7704b0e3104f5ca150952b12ba8574/

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Consignes pour les inscriptions en centre Pearson vue

• Un mail personnalisé contenant votre code promotionnel pour accéder

à un centre Pearson Vue et les consignes d’inscription sera envoyé cette

semaine

• Pour les personnes déjà inscrites, merci de vous désinscrire et de

suivre les consignes indiquées dans le mail. En effet, vous n’êtes pas

inscrits au bon examen !

• Pour les apprenants qui ne trouvent pas de centre Pearson Vue à

proximité, merci de nous envoyer un e-mail à l’adresse support :

[email protected]

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mailto:[email protected]


Petit souvenir de votre promotion Prenez un selfie pendant vos révisions !

Objectifs : • Renforcer l’esprit de promotion (en mettant enfin des visages sur des noms) • Promouvoir le parcours auprès de nouveaux apprenants lors de la MasterClass (espace Champerret) du 7 juillet • Garder un souvenir de vous !

Aucune obligation bien sûr ! Mais nous on l'a fait pour vous ! Ci-dessous notre selfie...

Vous pourrez joindre votre selfie directement sur le forum ou l’envoyer à

l’adresse [email protected]

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