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ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS: RAZONES
FINANCIERAS
PREGUNTAS
1. Dé cuatro ejemplos de personas que usan el análisis de estados financieros y
señale para qué podrían usarlo.
Rpta: Inversionistas de capital.- Los inversionistas utilizan el análisis de estados
financieros como ayuda para decidir si deben comprar, vender o retener
acciones comunes específicas.
Acreedores.- Quienes prestan a largo plazo usan el análisis de estados
financieros para decidir en qué títulos de deuda les conviene invertir. Quienes
prestan a corto plazo utilizan esta información para decidir si se hacen
préstamos a corto plazo o si se compran instrumentos del mercado financiero.
Gerencia.- Los gerentes utilizan el análisis financiero para ayudarse en la toma
de decisiones para la asignación de recursos o respecto a fusiones y
adquisiciones. El análisis de estados financieros también sirve para evaluar y
recompensar el desempeño de diversos gerentes.
Como gerente, los aumentos de sueldo, las promociones e incluso la
permanencia en el trabajo pueden depender del alcance de nuevas metas
financieras.
Estudiantes.- Quienes buscan trabajo utilizan la información financiera, tanto
para aprender acerca de sus posibles empleadores como para mostrar sus
conocimientos y talentos ante aquellos que los van a contratar.
2. Dé tantos ejemplos como pueda de razones financieras que se clasifiquen
como:
a) Razones de Liquidez
Razón de circulante
Razón de rapidez (prueba del ácido)
Relación de capital de trabajo
Razón de efectivo
b) Razones de rotación de activos
Rotación de cuentas por cobrar
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Días de venta pendientes
Rotación de inventarios
Días de venta en inventarios
Rotación de activo fijo
Rotación del total de activos
c) Razones de apalancamiento
Razón de deuda
Razón deuda/capital
Multiplicador del capital
d) Razones de cobertura
Razón de veces el interés ganado
Razón de cobertura de cargo fijo
Razón de cobertura de flujo de efectivo
e) Razones de rentabilidad
Margen de utilidad bruta
Margen de utilidad neta
Rendimiento sobre el activo (RSA)
Poder para obtener ganancias
Rendimiento sobre el capital de los accionistas comunes (RSC)
f) Razones de valor de mercado
Razón precio/utilidad (P/U)
Rendimiento de ganancias
Rendimiento de dividendos
Razón mercado a libros
3. Las razones también pueden clasificarse como razones de balance general,
razones de estado de resultados y razones mixtas. Una razón de balance
general sólo usa información del balance general, una razón del estado de
resultados sólo usa información del estado de resultados y una razón mixta usa
información tanto del balance general como del estado de resultados.
Clasifique las razones que presentamos en éste capítulo como de balance
general, de estado de resultados o mixtas. (Haga caso omiso de las razones de
valor de mercado)
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RAZONES FINANCIERAS DE BALANCE
GENERAL
DE ESTADO DE
RESULTADOS
MIXTA
Razón de circulante X
Razón de rapidez (prueba del
ácido)
X
Relación de capital de trabajo X
Razón de efectivo X
Rotación de cuentas por cobrar X
Días de venta pendientes X
Rotación de inventarios X
Rotación de activo fijo X
Rotación del total de activos X
Razón de veces el interés ganado X
Razón de cobertura de cargo fijo X
Razón de cobertura de flujo de
efectivo
X
Margen de utilidad bruta X
Margen de utilidad neta X
Rendimiento sobre el activo
(RSA)
X
Poder para obtener ganancias X
Rendimiento sobre el capital de
los accionistas comunes (RSC)
X
Días de venta en inventarios X
4. Suponga que una compañía tiene una razón de circulante de 2.0 y una razón de
deuda del 60%. Indique si cada una de las siguientes transacciones siguientes
aumentaría o reduciría la razón de circulante y la razón de deuda.
a) Una obligación de deuda a largo plazo se salda con efectivo.
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∴ Reduce la deuda, efectivo (activo corriente) y pasivo a largo plazo (pasivo
no corriente)
b) Una cuenta por cobrar se cobra (en efectivo)
∴ Aumenta efectivo, reduce cuentas por cobrar y no afecta deudas
5. El rendimiento sobre el capital (RSC) de Wal-Mart Stores ha declinado en años
recientes. Examine los componentes de la ecuación de Du Pont que se dan a
continuación.
AÑO RSC MARGEN DE
UTILIDAD NETA
ROTACION DEL
TOTAL DE ACTIVOS
MULTIPLICADOR
DEL CAPITAL
1993 24.1% 3.5% 2.86 2.41
1992 25.4 3.6 3.08 2.29
1991 26.3 3.7 3.27 2.17
1990 28.0 4.0 3.33 2.10
1989 31.2 4.2 3.55 2.09
1988 32.1 4.1 3.59 2.18
¿Por qué declinó el RSC?
Rpta: Observamos que el índice en la rotación de activos ha decrecido en
25.52% así como el margen de utilidad neta ha decrecido en 17.14%. El factor
RSC es el producto de todos estos índices por ello es que una reducción en ellos
condujo a la contracción del RSC.
6. Describa la diferencia entre realizar un análisis de sección transversal y hacer
un análisis de series de tiempo. ¿Qué es el establecimiento de parámetros de
comparación (benchmarking)?
Rpta: El análisis de sección transversal toma las razones financieras de un grupo
de compañías comparables para analizarlas entre ellas. En cambio el análisis de
series de tiempo estudia las tendencias a través de los años de todas las
razones financieras de una misma empresa. El benchmarking es el proceso
mediante el cual se compara un conjunto específico de compañías
seleccionadas.
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7. Mencione algunas limitaciones del uso del análisis de razones y el análisis de
estados financieros.
Aun cuando la información contable es fácil de obtener, la desventaja es
que esta información pocas veces basta para tomar decisiones de
negocios sólidas.
PREGUNTAS DE DESAFÍO
8. Quantrock Mining tiene un rendimiento sobre el activo del 10%, que está por
arriba del promedio para su industria, y un rendimiento sobre el capital del
15%, que está por debajo del promedio de la industria. ¿Por qué el RSC de
Quantrock no está también por arriba del promedio para esa industria?
Rpta: Suele haber un balance entre las distintas partes que forman la ecuación
de Du Pont. De esta manera al tener la compañía un RSA alto se compensa con
un RSC bajo pero aun competitivo.
9. ¿Bajo qué circunstancias empresariales tendría un analista una preferencia
marcada por el uso de la razón de rapidez en lugar de la razón circulante? ¿Qué
circunstancia de la compañía haría que un analista tuviera una marcada
preferencia por el uso de la razón de cobertura de cargos fijos en lugar de la
razón de veces el interés ganado?
Rpta: La razón por la que se excluyen los inventarios, es porque se supone que
la empresa no debe estar supeditada a la venta de sus inventarios para poder
pagar sus deudas. Esto es especialmente importante en aquellas empresas en
la que sus inventarios no son de fácil realización o en empresas en decaimiento
comercial, que por su situación no pueden garantizar una oportuna venta, por
lo que tampoco podrán garantizar un oportuno pago de sus deudas si están
“garantizadas” con inventarios.
10. Dross Development Company ha informado ciertos resultados anuales
exagerados, o quizá hasta fraudulentos. El estado de resultados incluye $5
millones de dólares de ventas inexistentes, que también se incluyen como
cuentas por cobrar en el balance general. Si eliminamos estas distorsiones de
los estados financieros, ¿qué deberá ocurrir a la razón de circulante, la razón de
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rapidez, el margen de utilidad neta, el rendimiento de capital y la razón
deuda/capital de Dross Development?
Rpta: Todas estas razones disminuirían en proporción a los $5 millones que se
eliminarían de nuestros estados financieros.
11. En Estados Unidos un objetivo de la contabilidad financiera es diseminar tanta
información tan rápidamente como se pueda a los inversionistas. Los
reglamentos de valores y las prácticas contables están orientados para servir a
un gran número de inversionistas en acciones comunes. En Alemania bancos
grandes y familias acaudaladas son dueños de una fracción mucho mayor de las
compañías del país. Como resultado. ¿Esperaría usted que los estados
financieros alemanes se diseminaran con mayor o menor rapidez que en
Estados Unidos? ¿Esperaría usted que el nivel de revelación (cantidad de
información), fuera mayor o menor que en Estados Unidos? ¿Esperaría usted
que los principios contables en Alemania fueran más conservadores
(favoreciendo a los acreedores), o menos conservadores (favoreciendo a los
inversionistas de capital)?
SERIE DE PROBLEMAS A
A1. (Razones de liquidez) Una compañía tiene un pasivo circulante de $100 un capital
de trabajo neto de $80 y un inventario de $60. Calcule la razón de circulante y la
razón de rapidez de la compañía.
Capital de trabajo=Activo circulante−Pasivo circulante
A2. (Razones de rotación de activo) Record Distributors tuvo ventas de $1.225.000 y
un costo de bienes vendidos de $775.000. También tuvo inventarios de $275.000
y cuentas por cobrar de $225.000. Calcule el margen de utilidades brutas. La
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80=x-100
X=180 Activo circulante
Razón de Circulante=180/100=1.8x
Razon derapidez=180−60100
=1.2x
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rotación de inventario. Los días de venta en inventario, la rotación de cuentas por
cobrar y los días de venta pendientes.
Margen deutilidades br utas=1225000−7750001225000
=36.73%
Rotación de inventario=775000275000
=2.81 x
Díasde venta en inventario= 3652.81
=129.89días
Rotación decuentas por cobrar=1225000225000
=5.44 x
Díasde venta pendientes= 3655.44
=67.10días
A3. (Razones de liquidez) The Buchanan Group Inc. Tiene $4.000.000 en efectivo.
$8.000.000 en cuentas por cobrar, $10.000.000 en inventarios, $6.000.000 en
cuentas por pagar y $2.000.000 en otra deuda a corto plazo.
a. Calcule el capital neto de Buchanan. Calcule la razón de circulante y la razón de
rapidez.
Activo=Pasivo+Patrimonio
4000000+8000000+10000000=6000000+2000000+X
14000000=X
Razón decirculante=220000008000000
=2.75 x
Razón derapidez=120000008000000
=1.5 x
b. Buchanan paga $2.000.000 en efectivo para reducir las cuentas por pagar.
Recalcule la razón de capital de trabajo, la razón de circulante y la razón de
rapidez de Buchanan.
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Razón decapital de trabajo=2000000+8000000+10000000−60000008000000
=1.75 x
Razón decirculante=200000006000000
=3.33 x
Razón derapidez=100000006000000
=1.67 x
A4. (Análisis de razones) Kentucky Archery Suppliers espera ventas de $800.000. Con
un margen de utilidad bruta del 40%, una rotación de inventario de 4.0 y una
rotación de cuentas por cobrar de 5.0, ¿Qué activos deberá tener Kentucky
invertidos en cuentas por cobrar y en inventarios?
A5. (Razones de apalancamiento) El multiplicador del capital es de 3.0. Calcule la
razón deuda/capital. Calcule la razón de deuda.
Multiplicador del capital= 1.01.0−razón dedeuda
3.0= 1.01.0−x
0.67=x=Razón dedeuda
Razóndeudacapital
= Razón dedeuda1.0−Razón de deuda
Razóndeudacapital
= 0.671.0−0.67
=2.03 x
A6. (Razones de rotación de activos) Las ventas ascienden a $750.000, el costo bienes
vendidos es de $500.000, las cuentas por cobrar ascienden a $125.000, los
inventarios valen $100.000, el activo fijo neto vale $300.000 y el total de activos
valen $900.000. Calcule las razones siguientes:
a. Rotación de cuentas por cobrar
Rotación decuentas por cobrar=750000−500000125000
=2x
b. Días de venta pendientes
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Díasde venta pendientes=3652
=182.5días
c. Rotación de recambios de inventarios
Rotación de inventarios=500000100000
=5 x
d. Días de venta en inventarios
Díasde venta en inventarios=3655
=73días
e. Rotación de activo fijo
Rotación del activo fijo=750000300000
=2.5 x
f. Rotación del total de activos.
Rotación deltotal de activos=750000900000
=0.83 x
A7. (Razón de apalancamiento) Llene los valores faltantes.
RAZON DE DEUDA RAZON DEUDA/CAPITAL MULTIPLICADOR DEL
CAPITAL
50% 1.0x 2.0x
33.33% 0.50x 1.49x
75% 3.0x 4.0x
A8. (Razones de veces el interés ganado) Phoenix Sports Corporation tiene ventas
totales de $11.000.000. La compañía también tiene un costo de bienes vendidos
de $4.000.000, gastos de ventas (generales y administrativos) de $2.500.000,
gastos por depreciación de $1.000.000 y utilidad neta de $1.700.000. Calcule la
razón de veces el interés ganado.
Razón de vecesel interés ganado=2700000800000
=3.38 x
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A9. (Razones de cobertura) Conway Trucking tiene una utilidad neta de $25.000.000,
impuestos de $15.000.000, gastos por intereses de $10.000.000, gastos por renta
de $15.000.000, cargos por depreciación de $12.000.000, cero dividendos de
acciones preferentes y un pago de principal de deuda de $10.000.000. La tasa de
impuestos marginal de Conway es del 37.5%. Calcule las razones de cobertura
siguientes:
a. De veces de interés ganado
Razón de vecesel interés ganado=25000000+1500000010000000
=4.0 x
b. De cobertura de cargos fijos
Razón decobertura decargos fijos=40000000+1500000025000000
=2.2 x
c. De cobertura de flujo de efectivo
Razón decobert de flu . efect= 40000000+15000000+12000000
15000000+10000000+100000001−0.375
Razón decobert de flu . efect=1.63x
A10. (Razones de valor de mercado) Datta Data tiene un valor en libros total del
capital de accionistas de $72.000.000, utilidad neta de $16.000.000 y 4.000.000
acciones en circulación. Datta pago dividendos en efectivo de $3.600.000 durante
el año. El precio en el mercado de una acción es de $42.00. Calcule cada una de
las siguientes razones para Datta Data:
a. Razón precio/utilidad
Razónprecio
utilidad=424
=10.5 x
b. Rendimiento de ganancias
Rendimiento de ganancias= 442
=9.52%
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c. Rendimiento de dividendos
Rendimiento dedividendos=0.942
=2.14%
d. Razón mercado a libros
Razón mercadoa libros=4218
=2.33 x
A11. (Razones de rotación de activo) La rotación de cuentas por cobrar es de 7.2 y la
rotación inventarios es de 12.5. Calcule los días de venta pendientes y los días de
ventas en inventarios.
Díasde venta pendientes=3657.2
=50.70días
Díasde venta en inventarios= 36512.5
=29.2días
A12. (Razones de valor de mercado) Dominion Resources tiene utilidades por acción
proyectadas de $3.60 para el año próximo. Además, los analistas esperan que
Dominion pague dividendos en efectivo que ascienden al 75% de las utilidades.
a. Si la razón precio/utilidad es de 11.0x. ¿Qué precio deberán tener las acciones
de Dominion?
PU
=Precio enel mercadodeu na acción( X )
Utilidad por acción
11= X3.60
=39.6=Precioenel mercado deuna acción
b. Dado este precio por acción, calcule el rendimiento de dividendos.
Rendimiento dedividendos (75% )=Dividendo por acción39.6
29.7=Dividendo por acción
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A13. (Análisis de razones) Se le proporciona la siguiente información para Pelaez
Products Company: ventas=$1.000.000; margen de utilidad neta = 10%;
rendimiento sobre el capital = 20%; razón deuda/capital = 0.50x. Calcule los
siguientes datos para Pelaez: utilidad neta, capital de los accionistas, deuda total
y total de activos.
Marg . util . neta=Util . neta ( X )
Ventas
0.10= X1000000
=$100000=Utilidad neta
A14. (Análisis de razones) Usted tiene la siguiente información para Pelaez Products
Company: ventas= $1.000.000; margen de utilidad bruta=40%; rotación de
cuentas por cobrar = 6.0x; rotación de inventarios = 5.0x. ¿Cuánto tiene Pelaez
invertido en cuentas por cobrar y en inventarios?
Rot . ctas por cobrar= VentasCtas por cobrar ( X )
6=1000000X
=¿ X=166666.67
A15. (Análisis de DuPont) Gehr Hair Inc. Tiene un margen de utilidad neta del 12%,
una rotación del total de activos de 0.7 y un multiplicador del capital de 2.0.
Calcule el RSC de Gehr Hair.
RSC=Marg .util . neta∗Rot . tot . act .∗Mult . del cap .
RSC=0.12∗0.7∗2=16.8%
A16. (Análisis de DuPont) El multiplicador del capital es de 1.50 y la rotación del total
de activos es de 2.5. ¿Qué margen de utilidad neta se requiere para alcanzar un
rendimiento sobre el capital del 30%?
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0.3=1.5∗2.5∗X
8%=X
A17. Análisis de DuPont) Llene los valores de las razones que faltan.
RENDIMIENTO SOBRE EL
CAPITAL
RENDIMIENTO SOBRE EL
ACTIVO
MULTIPLICADOR DEL
CAPITAL
16% 4% 4.0x
25% 12.5% 2.0x
18% 12% 1.5x
A18. (Análisis de DuPont) Llene los valores de las razones que faltan.
RENDIMIENTO
SOBRE EL CAPITAL
MARGEN DE
UTILIDAD NETA
ROTACION DEL
TOTAL DE ACTIVOS
MULTIPLICADOR
DEL CAPITAL
15% 2% 5.00x 1.50x
21% 7% 1.50x 2.00x
28% 7% 2x 2.00x
36% 12% 0.80X 3.75x
A19. (Diferentes definiciones de razones) Para el ejercicio fiscal reciente, Becker
Partners tuvo ventas de $4.400.000 y costo de bienes vendidos de $2.200.000.
Los saldos de inventarios fueron de $300.000 al principio del ejercicio y de
$500.000 al final del ejercicio. Calcule la rotación de inventarios empleando cada
una de las siguientes definiciones:
a. Costo de bienes vendidos dividido entre el inventario final
Rotación de inventarios=2200000500000
=4.4 x
b. Costo de bienes vendidos dividido entre el promedio del inventario inicial y el
final.
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Rotación de inventarios=2200000400000
=5.5 x
c. Ventas divididas entre el inventario final.
R . I =4400000500000
=8.8x
d. Ventas divididas entre el promedio del inventario inicial y el final.
R . I =4400000400000
=11 x
e. Uno de sus amigos dice que no es importante saber cómo se calcula una razón.
¿Está usted de acuerdo?
Rpta: No estoy de acuerdo, ya que vemos que al utilizar los distintos “métodos”
no obtenemos lo mismo en cada valor. Esto llevará a errores en la toma de
decisiones en la empresa.
A20. (Diferentes definiciones de razones) GM gano $8.20 por acción en el ejercicio
fiscal que acaba de concluir. Los analistas de valores están proyectando utilidades
por acción de $9.75 para el próximo ejercicio fiscal. El precio actual de una acción
es de $57.00. Las utilidades por acción en el denominador de la razón
precio/utilidad pueden ser las utilidades reales del último ejercicio o las ganancias
proyectadas para el próximo ejercicio. La razón de “P/U retrospectiva” usa las
utilidades del ejercicio anterior, mientras que la “P/U prospectiva” usa las
utilidades del próximo ejercicio.
a. Calcule la razón precio/utilidad retrospectiva de GM.
PU
= 578.20
=6.95 x
b. Calcule la razón precio/utilidad prospectiva de GM.
PU
= 579.75
=5.85 x
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SERIE DE PROBLEMAS B
B1. (Análisis de razones) Llene la información de balance general y de otro tipo en la
tabla que sigue para Morales Well Supply Company. Las razones se dan son
suficientes para que usted deduzca la información faltante: razón de circulante=
2.0X; razón de deuda = 50%; rotación del total de activos = 1.60x; margen de
utilidad bruta = 40%; margen de utilidad neta = 10%; rotación de inventarios = 5x;
rotación de cuentas por cobrar= 10x.
BALANCE GENERAL
Efectivo Cuentas por pagar
Cuentas por cobrar Deuda a largo plazo 100.000
Inventarios Acciones comunes 20.000
Activo fijo Utilidades retenidas
Total de activos Total de pasivo y
capital
Ventas Costo de
bienes
vendidos
Utilidad
neta
B2. (Análisis de razones) Llene la información de balance general y de otro tipo que
falte para Champion Sales Company. Las siguientes razones le ayudaran: de
circulante = 2.0x; de efectivo = 0; de deuda/capital= 70%; de margen de utilidad
bruta= 20%; de margen de utilidad neta= 6%; de rotación de inventarios= 8x; de
rotación de cuentas por cobrar = 10x.
BALANCE GENERAL
Efectivo Pasivo circulante
Cuentas por cobrar Deuda a largo plazo 1.000.000
Inventario Capital de los
accionistas
Activo circulante
UNFVAnálisis e Interpretación de Estados Financieros
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Activo fijo
Total de activos Total de pasivo y
capital
Ventas $10.000.000 Razón de rapidez
Costo de bienes
vendidos
Rotación del total
de activos
Utilidad neta Razón de capital de
trabajo
B3. (Análisis de razones) The Osborn Company tiene $4.500.000 en activo circulante y
$3.000.000 en pasivo circulante. Osborn tiene un convenio de préstamo según el
cual se compromete a mantener una razón de circulante de 2.0 o más.
a. ¿Osborn está violando los términos del convenio de préstamo?
Rpta: Sí está violando los términos del convenio pues sólo tiene 1.5x de razón
de circulante. Es decir por cada unidad de deuda, tiene 1.5 unidades para cubrir
su préstamo.
b. Si los dueños de la compañía deciden contribuir con capital de participación
adicional que se invertirá en valores comerciables ¿con cuanto deberán
contribuir para alcanzar una razón de circulante de 2.0?
Rpta: Deberán contribuir con $1.500.000
c. Si los dueños deciden contribuir con capital de participación adicional que se
usará para pagar pasivo circulante. ¿con cuanto deberán contribuir para
alcanzar una relación circulante de 2.0?
Rpta: Deberán contribuir con $1.500.000
d. Osborn puede vender parte de sus cuentas por cobrar por el 100% de su calor
nominal y usar lo recaudado para reducir el pasivo circulante. ¿Cuánto de
vender la compañía si quiere tener una razón de circulante de 2.0?
e. Osborn puede vender parte de sus cuentas por cobrar por el 90% de su valor
nominal. Si lo recaudado se usa para reducir el pasivo circulante. ¿Cuánto debe
vender la compañía para alcanzar una razón de circulante de 2.0?
UNFVAnálisis e Interpretación de Estados Financieros
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B4. (Análisis de razones) Waller Distributing tiene los resultados financieros
siguientes: ventas= $500.000; costo de bienes vendidos =$350.000; utilidad
neta=$30.000; deuda total=$150.000; acciones comunes = $50.000; utilidades
retenidas = $1000.000; rotación de cuentas por cobrar =8.0x; rotación de
inventarios=7.0x.
a. calcule el margen de utilidad neta , la rotación del total de activos, el
rendimiento sobre el activo y el rendimiento sobre el capital
b. suponga que un nuevo sistema de cómputo permitiría a Waller incrementar
su rotación de cuentas por cobrar a 10.0. Calcule las reducciones en las
cuentas por cobrar y los inventarios que se lograrían.
c. Suponga que el nuevo sistema no alteraría las ventas ni el costo de bienes
vendidos.
d. Suponga que los costos de operar el sistema de cómputo son tales que la
utilidad neta tampoco cambia. Suponga que los fondos que se liberan al
reducirse las cuentas por cobrar y los inventarios se distribuyen a los
accionistas como dividendo en efectivo. (tanto el total de activo como las
utilidades retenidas se reducirán en esta cantidad) Recalcule el margen de
utilidad neta, la rotación del total de activos, el rendimiento sobre el capital.
B5. (Estados de tamaño común) Con base en los siguientes estados financieros,
construya un balance general y un estado de resultados de tamaño común para
Dallas Storage Devices.
DALLAS STORAGE DEVICES
BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 1997
(MILES DE DOLARES)
Activo circulante Pasivo circulante
Efectivo $2.006 Cuentas por pagar $2.325
Cuentas por 4.782 Otra deuda 3.009
UNFVAnálisis e Interpretación de Estados Financieros
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cobrar circulante
Inventarios 3.401 Total $5.334
total $10.189 Deuda a largo
plazo
1.977
Activo fijo Acciones comunes 5.215
Activo fijo neto 4.346 Utilidades
retenidas
2.009
Total de activos $14.535 Total de pasivo y
capital de los
accionistas
$14.535
DALLAS STORAGE DEVICES
ESTADO DE RESULTADOS PARA EL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 1997
(MILES DE DOLARES)
Ventas $20.909
Costos de bienes vendidos 14.407
Gastos generales de venta y admvos. 3.801
Depreciación 1.225
Utilidad antes de intereses e impuestos $1.476
Gasto por intereses 639
Utilidades antes de impuesto $837
Impuestos (40%) 335
Utilidad neta $502
Datos por acción:
Acciones en circulación(miles) 1.205
Utilidad por acción $0.42
Dividendos por acción $0.00
Precio en el mercado de una acción $19.25
Valor en libros por acción $5.99
UNFVAnálisis e Interpretación de Estados Financieros
19
B6. (Análisis de razones y análisis de DuPont) Para Dallas Storage Devices, cuyo
balance general y estado de resultados se dan en el problema B5, calcule todas
las razones financieras que se dan en el recuadro de Resumen de ecuaciones. La
compañía no hizo pagos por renta ni pago deuda en el último año.
SERIE DE PROBLEMAS C
C1. (Contabilidad internacional) suponga que Dallas Storage Devices está situado en un
país que tiene prácticas contables diferentes de las que se emplearon para preparar los
estados financieros que se presentaron en el problema B5. En este país, los activos
financieros y obligaciones financieras a corto plazo simplemente se restan uno del otro
y solo se da una cifra neta en el balance general.)Si los activos financieros a corto plazo
menos la deuda a corto plazo da un resultado positivo, se incluye una cifra neta como
activo a corto plazo. Si esta cifra es negativa, se informa como pasivo a corto plazo. Los
inventarios se consideran como un activo real; el resto de las cuentas a corto y largos
plazos se consideran activos financieros) Además, el activo fijo se deprecia más
rápidamente con el resultado de que el activo fijo neto es $1.000 más bajo que la cifra
dada. (Puesto que la depreciación ha sido más rápida, hay también una reducción
comparable en las utilidades retenidas) Vuelva a escribir el balance general de modo
que refleje estas prácticas financieras.
DALLAS STORAGE DEVICES
BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 1997
(MILES DE DOLARES)
Activos netos
financieros a corto
plazo
$ Deuda a largo plazo $1.977
Inventarios 3.401 Acciones comunes 5.215
Activo circulante
neto
$ Utilidades
retenidas
Activo fijo neto Total de pasivo y
capital de los
accionistas
$
UNFVAnálisis e Interpretación de Estados Financieros
20
Total de activos $
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