UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL FACULTAD DE CIENCIAS ...repositorio.ug.edu.ec/bitstream/redug/37559/1..."Proposal of financing factoring in Mega Credits JR of the Machala canton" Authors:

UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

ESCUELA DE CONTADURIA PÚBLICA

AUTORIZADA

TESIS PRESENTADA COMO REQUISITO PARA OPTAR POR

EL TÍTULO DE CONTADOR PÚBLICO AUTORIZADO

Portada

TEMA:

“PROPUESTA DE FINANCIAMIENTO FACTORING EN MEGA

CRÉDITOS JR DEL CANTÓN MACHALA”

AUTORES:

EVELYN KATIUSKA CONSUEGRA MORÁN

JUNIOR ANDRÉS PINARGOTE ORTEGA

TUTOR DE TESIS:

CPA BÉLGICA NÁJERA NÚÑEZ

GUAYAQUIL, MARZO 2018

ii

REPOSITORIO NACIONAL EN CIENCIAS Y TECNOLOGÍA

FICHA DE REGISTRO ESTUDIO DE TESIS

TÍTULO:

“PROPUESTA DE FINANCIAMIENTO FACTORING EN MEGA CRÉDITOS JR DEL

CANTÓN MACHALA”

AUTORES:

Evelyn Katiuska Consuegra Morán

Junior Andrés Pinargote Ortega

REVISORES:

INSTITUCIÓN: Universidad de Guayaquil FACULTAD: Ciencias Administrativas

CARRERA: CONTADURÍA PÚBLICA AUTORIZADA

FECHA DE PULICACIÓN: 6 enero 2018 NO. DE PÁGS: 120 páginas

ÁREA TEMÁTICA:

PALABRAS CLAVES: factoring, cuentas por cobrar, financiamiento, PYME, crédito.

RESUMEN:

El presente trabajo de investigación tiene como objetivo diseñar una propuesta de financiamiento

factoring para “Mega Créditos JR” de la ciudad de Machala, para lo cual fue necesario identificar el

problema de investigación, el cual se fundamenta los problemas de liquidez que derivan en su cartera

vencida con los clientes, quienes se atrasan en los pagos y esa situación genera una problemática

porque hace que la compañía presente complicaciones al momento de cumplir con sus obligaciones

de corto plazo, como el pago a proveedores, sueldo a empleados, alquiler de local, entre otros aspectos.

Para este efecto, se llevó a cabo una investigación cuya metodología se basó en los métodos inductivo

y deductivo y tipo de investigación descriptiva porque se trató de una investigación de campo que

buscó describir las características de la compañía, con relación a la posibilidad de aplicar una

estrategia de financiamiento factoring. Luego se hizo un escenario financiero para validar el alcance

y beneficios que traería consigo esta propuesta, para favorecer los niveles de liquidez corriente del

negocio, así como la rotación de las cuentas por cobrar.

N° DE REGISTRO (en base de datos): N° DE CLASIFICACIÓN:

Nº DIRECCIÓN URL (estudio de caso en la

web)

ADJUNTO URL (estudio de caso en la

web):

ADJUNTO PDF: SI NO

CONTACTO CON AUTORES:

Evelyn Katiuska Consuegra Morán


Teléfono:

0992695339

0939412270

E-mail:

[email protected]

[email protected]

CONTACTO EN LA INSTITUCION: Nombre:

Teléfono:

mailto:[email protected]

mailto:[email protected]

iii


Facultad de Ciencias Administrativas

Escuela de Contaduría Pública Autorizada

Unidad de Titulación

CERTIFICADO PORCENTAJE DE SIMILITUD

Habiendo sido nombrado CPA Bélgica Nájera Núñez, MAE , tutor del trabajo de titulación certifico

que el presente trabajo de titulación ha sido elaborado por Junior Andrés Pinargote Ortega con C.I.

Nº.0940512270 y Evelyn Katiuska Consuegra Moran con C.I. Nº. 0940872674 con mi respectiva

supervisión como requerimiento parcial para la obtención del título de Contador Autorizado.

Se informa que el trabajo de titulación: “PROPUESTA DE FINANCIAMIENTO FACTORING EN

MEGA CRÉDITOS JR DEL CANTÓN MACHALA”, ha sido orientado durante todo el periodo de

ejecución en el programa anti plagió Urkund -quedando el 7% de coincidencia.

--------------------------------------------------------------

CPA Bélgica Nájera Núñez, MAE

C.I. Nº. 0911144996

iv



Carrera de Contaduría Pública Autorizada


LICENCIA GRATUITA INTRANSFERIBLE Y NO EXCLUSIVA PARA EL USO NO

COMERCIAL DE LA OBRA CON FINES NO ACÁDEMICOS

Nosotros, Junior Andrés Pinargote Ortega con C.I. 0940512270 y Evelyn Katiuska Consuegra Morán

con C.I. Nº. 0940872674 , certificamos que los contenidos desarrollados en este trabajo de titulación,

cuyo título es “PROPUESTA DE FINANCIAMIENTO FACTORING EN MEGA CRÉDITOS

JR DEL CANTÓN MACHALA” son de mi absoluta propiedad y responsabilidad Y SEGÚN EL

Art. 144 del CÓDIGO ÓRGANICO DE LA ECOMÍA SOCIAL DE LOS CONOCIMIENTOS,

CREATIVIDAD E INNOVACIÓN*, autorizo el uso de una licencia gratuita intransferible y no

exclusiva para el uso no comercial de la presente obra con fines no académicos, en favor de la

Universidad de Guayaquil, para que haga uso del mismo, como fuera pertinente.

-------------------------------------- --------------------------------------

Junior Andrés Pinargote Ortega Evelyn Katiuska Consuegra Morán

C.I. Nº. 0940512270 C.I. Nº 0940872674

* CÓDIGO ÓRGANICO DE LA ECONOMÍA SOCIAL DE LOS CONOCIMIENTOS,

CREATIVIDAD E IMNOVACIÓN (registro Oficial n. 899-Dic./2016) Artículo 114.- De los titulares

de derechos de obras creadas en las instituciones de educación superior y centros educativos.- En el

caso de las obras creadas en centros educativos, universidades, escuelas politécnicas, institutos

superiores técnicos, tecnológicos, pedagógicos, de artes y los conservatorios superiores, e institutos

públicos de investigación como resultado de su actividad académica o de investigación tales como

trabajos de titulación, proyectos de investigación o innovación, artículos académicos, u otros análogos,

sin perjuicio de que pueda existir relación de dependencia, la titularidad de los derechos patrimoniales

corresponderá a los autores. Sin embargo, el establecimiento tendrá una licencia gratuita, intransferible

y no exclusiva para el uso no comercial de la obra con fines académicos.

v

Agradecimiento

El presente trabajo de tesis primeramente me gustaría agradecerte a ti Dios por

bendecirme para llegar hasta donde he llegado, porque hiciste realidad este sueño anhelado.

A la Universidad Estatal de Guayaquil por darme la oportunidad de estudiar y ser un

profesional. A mi directora de tesis, CPA Bélgica Nájera por su esfuerzo y dedicación, quien,

con sus conocimientos, su experiencia, su paciencia y su motivación ha logrado en mí que

pueda terminar mis estudios con éxito. También me gustaría agradecer a mis profesores

durante toda mi carrera profesional porque todos han aportado con un granito de arena a mi

formación

Son muchas las personas que han formado parte de mi vida profesional a las que me

encantaría agradecerles su amistad, consejos, apoyo, ánimo y compañía en los momentos más

difíciles de mi vida. Algunas están aquí conmigo y otras en mis recuerdos y en mi corazón,

sin importar en donde estén quiero darles las gracias por formar parte de mí, por todo lo que

me han brindado y por todas sus bendiciones.

Evelyn Consuegra Morán

vi

Agradecimiento

Quiero agradecer a Dios porque él es principal motor y motivo por el cual podemos

lograr nuestras metras y objetivos planteados tanto académicos como profesionales, a mis

padres, hermanas por estar siempre pendientes de que logre mis metas también a la tutora por

ayudarnos dándonos el tiempo necesario para cumplir con el trabajo de investigación y lograr

graduarme obteniendo el título de contador.

A mis amigos y compañeros por estar pendiente en que logre mis metas profesionales

y también fueron parte fundamentales para culminar el presente trabajo.

Junior Andres Pinargote Ortega

vii

Dedicatoria

A Dios, por permitirme sonreír nuevamente y tener salud para concluir mis metas.

A mi Hija y Esposo por ser la razón de mi existir sin ellos la fuerza de levantarme

cada día para ser mejor persona no sería una realidad, gracias Charlotte y Sergio Duque por

ser mi mayor fuente de inspiración.

A mis padres, Miguel Consuegra y María Morán por su esfuerzo en concederme la

oportunidad de estudiar, por su constante apoyo a lo largo de mi vida y por haberme forjado

como la persona que soy en la actualidad, muchos de mis logros se los debo a ustedes entre lo

que se incluye este. Me formaron con reglas y con algunas libertades, pero al final de cuentas,

me motivaron constantemente para alcanzar mis anhelos.

A mi hermano Saul Consuegra mi pequeño, parientes y amigos: por sus consejos,

paciencia y toda la ayuda que me brindaron para concluir mis estudios.

A mis Abuelos, Acela Gómez tengo la certeza que desde cielo guías cada uno de mis

pasos y aunque no estás presente sé que debes de estar muy contenta, Fanny Ronquillo,

Miguel Consuegra, y Sergio Moran todos ellos fueron las personas que después de mis padres

se preocupaban más por mí, sus canas son sinónimo de sabiduría, me enseñaron cosas vitales

en la vida y me encaminaron por el buen sendero.

Evelyn Consuegra Morán

viii

Dedicatoria

El trabajo realizado quiero dedicarlo a Dios por darme el entendimiento y fortaleza

para lograr cumplir con cada uno de los requisitos para culminar el trabajo de investigación, a

mis hermanos que me están apoyando y siempre estuvieron pendiente de mi desarrollo

profesional y a mis padres por ser el pilar fundamental para que lograra cada uno de mis

objetivos con sus consejos y apoyo tanto económico como emocional.

A mis compañeros, maestros y la tutora que nos supo entender y ser una gran guía

para logar el presente trabajo de investigación.

Junior Andres Pinargote Ortega

ix





TESIS PRESENTADA COMO REQUISITO PARA OPTAR POR EL TÍTULO

DE CONTADOR PÚBLICO AUTORIZADO

“Propuesta de financiamiento factoring en Mega Créditos JR del cantón Machala”

Autores: Evelyn Katiuska Consuegra Morán


Tutor: CPA Bélgica Nájera Núñez

Resumen

El presente trabajo de investigación tiene como objetivo diseñar una propuesta de

financiamiento factoring para “Mega Créditos JR” de la ciudad de Machala, para lo cual fue

necesario identificar el problema de investigación, el cual se fundamenta los problemas de

liquidez que derivan en su cartera vencida con los clientes, quienes se atrasan en los pagos y

esa situación genera una problemática porque hace que la compañía presente complicaciones

al momento de cumplir con sus obligaciones de corto plazo, como el pago a proveedores,

sueldo a empleados, alquiler de local, entre otros aspectos. Para este efecto, se llevó a cabo

una investigación cuya metodología se basó en los métodos inductivo y deductivo y tipo de

investigación descriptiva porque se trató de una investigación de campo que buscó describir

las características de la compañía, con relación a la posibilidad de aplicar una estrategia de

financiamiento factoring. Luego se hizo un escenario financiero para validar el alcance y

beneficios que traería consigo esta propuesta, para favorecer los niveles de liquidez corriente

del negocio, así como la rotación de las cuentas por cobrar.

Palabras claves: factoring, cuentas por cobrar, financiamiento, PYME, crédito.

x





"Proposal of financing factoring in Mega Credits JR of the Machala canton"

Authors: Evelyn Katiuska Consuegra Morán


Advisor: CPA Bélgica Nájera Núñez

Abstract

The objective of this research is to design a factoring financing proposal for "Mega Créditos

JR" of the city of Machala, for which it was necessary to identify the research problem,

which is based on the liquidity problems that derive in its portfolio expired with the clients,

who fall behind in the payments and that situation generates a problem because it causes the

company to present complications when fulfilling its short-term obligations, such as payment

to suppliers, salary to employees, rent of premises, among other aspects For this purpose, an

investigation was carried out whose methodology was based on the inductive and deductive

methods and type of descriptive research because it was a field investigation that sought to

describe the characteristics of the company, in relation to the possibility of applying a

factoring financing strategy. Then a financial scenario was made to validate the scope and

benefits that this proposal would bring, to favor the current levels of liquidity of the business,

as well as the rotation of accounts receivable.

Keywords: factoring, accounts receivable, financing, SMEs, credit.

xi

Índice General

Portada ........................................................................................................................................ i

Ficha de registro estudio de tesis ............................................................................................... ii

Licencia gratuita intransferible y no exclusiva para el uso no comercial de la obra con fines

no acádemicos ........................................................................................................................... iv

Agradecimiento .......................................................................................................................... v

Agradecimiento ......................................................................................................................... vi

Dedicatoria ............................................................................................................................... vii

Dedicatoria ............................................................................................................................. viii

Resumen .................................................................................................................................... ix

Abstract ...................................................................................................................................... x

Índice General ........................................................................................................................... xi

Índice de Tablas ...................................................................................................................... xvi

Índice de Figuras .................................................................................................................... xvii

Introducción ............................................................................................................................... 1

Capítulo 1. El Problema ............................................................................................................. 2

1.1 Planteamiento del problema ............................................................................. 2

1.2 Formulación y sistematización de la investigación .......................................... 4

1.2.1 Formulación ................................................................................................ 4

1.2.2 Sistematización ........................................................................................... 4

1.3 Objetivos de la investigación ........................................................................... 4

1.3.1 Objetivo General ........................................................................................ 4

1.3.2 Objetivos Específicos ................................................................................. 4

1.4 Justificación ...................................................................................................... 4

1.4.1 Teórica ........................................................................................................ 4

xii

1.4.2 Práctica ....................................................................................................... 5

1.4.3 Metodológica .............................................................................................. 5

1.5 Delimitación de la investigación ...................................................................... 6

1.6 Hipótesis ........................................................................................................... 6

1.7 Operacionalización de las variables ................................................................. 7

Capítulo 2. Marco Referencial ................................................................................................... 8

2.1 Antecedentes de la investigación ..................................................................... 8

2.2 Marco teórico ................................................................................................. 11

2.2.1 El Sector PYME ....................................................................................... 11

2.2.1.1 Definición de las PYMES ................................................................. 11

2.2.1.2 Obstáculos que presentan las PYMES .............................................. 11

2.2.1.3 La necesidad de financiamiento de PYME ....................................... 12

2.2.2 Las cuentas por cobrar .............................................................................. 14

2.2.2.1 Definición e importancia ................................................................... 14

2.2.2.2 Administración de las cuentas por cobrar ......................................... 15

2.2.2.3 Deterioro de las cuentas por cobrar ................................................... 16

2.2.3 El crédito .................................................................................................. 17


2.2.3.2 Políticas de crédito ............................................................................ 21

2.2.3.3 Condiciones del crédito ..................................................................... 22

2.2.3.4 Las 5 C del Crédito ............................................................................ 23

2.2.3.5 Análisis del riesgo de crédito ............................................................ 25

2.2.3.6 Gestión de cobranza .......................................................................... 27

2.2.4 Factoring o Factoraje ................................................................................ 28


xiii

2.2.4.2 Orígenes y evolución del factoring .................................................. 30

2.2.4.3 Características del Factoring ............................................................. 31

2.2.4.4 Tipos de factoring .............................................................................. 32

2.2.4.5 Ventajas y desventajas del factoring ................................................. 32

2.2.4.6 El Proceso del Factoring .................................................................... 33

2.2.4.7 Cuentas por cobrar y factoring .......................................................... 34

2.2.4.8 El factoring como método alternativo ............................................... 34

2.2.5 El Contrato factoring ................................................................................ 35

2.2.5.1 Naturaleza jurídica del contrato factoring ......................................... 35

2.2.5.2 Partes que intervienen el contrato factoring ...................................... 35

2.2.5.3 Principales servicios en el contrato factoring .................................... 36

2.2.5.4 Derechos y obligaciones del factor.................................................... 37

2.2.5.5 Derechos y obligaciones del cliente .................................................. 37

2.2.5.6 Costo del contrato factoring .............................................................. 38

2.2.6 La transferencia de créditos ...................................................................... 39

2.2.6.1 Documentos que se pueden transferir (comprobantes de venta) ....... 39

2.2.6.2 Títulos al portador ............................................................................. 39

2.2.6.3 Análisis de la cesión de títulos a la orden ......................................... 39

2.2.6.4 Cesión de derechos o créditos personales ......................................... 40

2.2.7 Razones financieras ligadas a la liquidez ................................................. 40

2.2.7.1 Concepto e importancia de liquidez .................................................. 40

2.2.7.2 Razones de liquidez ........................................................................... 41

2.2.7.3 La Tasa de descuento ........................................................................ 41

2.2.7.4 La Rentabilidad ................................................................................. 43

2.3 Marco Contextual ........................................................................................... 46

xiv

2.3.1 Generalidades de la Empresa Mega Créditos JR ...................................... 46

2.3.2 Productos y marcas comercializadas ........................................................ 47

2.3.3 Organigrama del negocio ......................................................................... 49

2.3.4 Análisis FODA ......................................................................................... 49

2.4 Marco Legal ................................................................................................... 50

2.4.1 NIIF aplicado a las cuentas por cobrar ..................................................... 50

2.4.2 Código de la producción (COPCI) ........................................................... 53

2.4.3 Plan del Buen Vivir .................................................................................. 54

2.5 Marco Conceptual .......................................................................................... 55

Capítulo 3 ................................................................................................................................. 56

Marco Metodológico ................................................................................................................ 56

3.1 Diseño de la investigación.............................................................................. 56

3.2 Tipos de investigación .................................................................................... 57

3.3 Población y muestra ....................................................................................... 58

3.3.1 Población. ................................................................................................. 58

3.3.2 Muestra. .................................................................................................... 58

3.4 Técnicas e instrumentos de la investigación .................................................. 59

3.4.1 Técnica de investigación .......................................................................... 59

3.4.2 Instrumento de investigación .................................................................... 59

3.5 Resultados de la Encuesta al personal de Mega Créditos JR ......................... 63

3.6 Análisis de los resultados de la entrevista ...................................................... 76

Capítulo 4 ................................................................................................................................. 78

La Propuesta............................................................................................................................. 78

4.1 Características esenciales de la propuesta ...................................................... 78

4.1.1 Título ........................................................................................................ 78

xv

4.1.2 Generalidades de la propuesta .................................................................. 78

4.1.3 Objetivo de la propuesta ........................................................................... 78

4.2 Formas y condiciones de aplicación............................................................... 79

4.2.1 Forma de acceder al factoring .................................................................. 79

4.2.2 Proceso para apertura de línea factoring .................................................. 80

4.3 Diagnóstico de la situación actual de Mega Créditos JR ............................... 82

4.3.1 Estado de resultados Integrales ................................................................ 82

4.3.2 Estado de Situación Financiera ................................................................ 84

4.3.3 Ratios ........................................................................................................ 85

4.4 Escenario de validación .................................................................................. 87

4.4.1 Estado de situación financiera con y sin factoring ................................... 87

4.4.2 Estimación del factoring ........................................................................... 88

4.4.3 Contabilización del factoring ................................................................... 89

4.4.4 Análisis comparativo del factoring ........................................................... 90

Conclusiones ............................................................................................................................ 92

Recomendaciones .................................................................................................................... 94

Bibliografía .............................................................................................................................. 96

Apéndices ................................................................................................................................. 99

xvi

Índice de Tablas

Tabla 1. Delimitación de la investigación .................................................................................. 6

Tabla 2. Operacionalización de las variables ............................................................................. 7

Tabla 3. Electrodomésticos del hogar ...................................................................................... 48

Tabla 4. Artículos tecnológicos ............................................................................................... 48

Tabla 5. Artículos tecnológicos ............................................................................................... 48

Tabla 6. Comparación entre NIC 39 – NIIF 9 ......................................................................... 51

Tabla 7. Ejemplo de contabilización de una operación de factoring ....................................... 53

Tabla 8. Personas involucradas en el levantamiento de información ...................................... 58

Tabla 9. Tiempo que lleva laborando en la organización ........................................................ 63

Tabla 10. Tiempo de crédito de los proveedores ..................................................................... 64

Tabla 11. Plazo de crédito para clientes................................................................................... 65

Tabla 12. Gestión de las cuentas por cobrar ............................................................................ 66

Tabla 13. Liquidez del negocio ................................................................................................ 67

Tabla 14. Problemas financieros que ha afrontado la empresa ................................................ 68

Tabla 15. Forma en que ha hecho frente a los problemas ........................................................ 69

Tabla 16. Participación de las ventas a crédito ........................................................................ 70

Tabla 17. Conocimiento del financiamiento factoring ............................................................ 71

Tabla 18. Términos que se relacionan con el factoring ........................................................... 72

Tabla 19. La empresa ha solicitado financiamiento factoring ................................................. 73

Tabla 20. Motivo por el que no se ha hecho efectivo el financiamiento factoring .................. 74

Tabla 21. Factoring como opción para mitigar problemas de liquidez .................................... 75

Tabla 22. Asiento de crédito comercial ................................................................................... 89

Tabla 23. Asiento de contabilización de la operación factoring del 80% ................................ 89

Tabla 24. Asiento de contabilización de la operación factoring del 20% ................................ 90

Tabla 25. Asiento en caso de que el cliente no cumpla con el pago de la operación factoring

.................................................................................................................................................. 90

xvii

Índice de Figuras

Figura 1. Las funciones básicas del crédito ................................................................. 19

Figura 2. Políticas de crédito ........................................................................................ 22

Figura 3. Las 5 C del crédito ........................................................................................ 24

Figura 4. Factores de riesgo de crédito ........................................................................ 25

Figura 5. Características del factoring ........................................................................ 31

Figura 6. Factores de la tasa de descuento ................................................................... 42

Figura 7. Tipos de rentabilidad .................................................................................... 44

Figura 8. Logotipo del almacén Mega Créditos JR...................................................... 47

Figura 9. Organigrama de la empresa .......................................................................... 49

Figura 10. Tiempo que lleva laborando en la organización ......................................... 63

Figura 11. Tiempo de crédito de los proveedores ........................................................ 64

Figura 12. Plazo de crédito para clientes ..................................................................... 65

Figura 13. Gestión de las cuentas por cobrar ............................................................... 66

Figura 14. Liquidez del negocio .................................................................................. 67

Figura 15. Problemas financieros que ha afrontado la empresa ................................... 68

Figura 16. Forma en que ha hecho frente a los problemas........................................... 69

Figura 17. Participación de las ventas a crédito ........................................................... 70

Figura 18. Conocimiento del financiamiento factoring ............................................... 71

Figura 19. Términos que se relacionan con el factoring .............................................. 72

Figura 20. La empresa ha solicitado financiamiento factoring .................................... 73

Figura 21. Motivo por el que no se ha hecho efectivo el financiamiento factoring ..... 74

Figura 22. Factoring como opción para mitigar problemas de liquidez ...................... 75

Figura 23. Beneficios del financiamiento factoring ..................................................... 79

Figura 24.Diagrama de flujo del proceso de factoring ................................................. 81

1

Introducción

El financiamiento es una de las principales limitaciones que tienen las empresas,

especialmente aquellas que pertenecen al sector PYME, ya que según datos del INEC el 90%

de establecimientos corresponden a esta categoría, y de ese grupo de empresas, la mayoría

son micro negocios que comienzan desde el seno familiar, obviando ciertos procedimientos

contables y administrativos que les permitan calificar como sujetos de crédito para el sector

financiero, razón por la cual mucho de estos locales optan por financiarse a través del chulco

o prestamistas informales que cobran altas tasas de interés.

Para efectos de esta investigación se analiza el caso de Mega Créditos JR que es una

empresa de la ciudad de Machala que se dedica a la comercialización de electrodomésticos a

plazos que van desde los 3 hasta los 24 meses, y alguno de sus casos, debido a la falta de

controles internos sus clientes suelen caer en mora, significando complicaciones financieras,

especialmente en temas de liquidez corriente. Además, al tener una cartera por cobrar a

plazos tan extensos, el ciclo operativo ha pasado de 45 a 75 días, lo que dificulta las

operaciones de pago en el corto plazo para la compañía, por lo que es necesario disponer de

fuentes de financiamiento alternativas como el factoring.

Básicamente, el factoring viene a ser como una operación financiera que consiste en la

compra de carteras, así las empresas como Mega Créditos JR evita acceder a préstamos

informales, y obtienen dinero de inmediato a través de instituciones que realizan una

validación y calificación de la cartera por cobrar. Para esto, en la presenta investigación se

analizarán los fundamentos teóricos que se relacionan con el factoring para tener una base de

cómo se maneja y quienes son los involucrados; posteriormente, se realizará una

investigación de campo para diagnosticar la situación actual de la compañía; y finalmente, se

hará un escenario de validación para establecer la viabilidad y conveniencia de aplicar esta

metodología, determinando cuáles serían los beneficios potenciales a los que podría acceder.

2

Capítulo 1. El Problema

1.1 Planteamiento del problema

Es evidente que hoy en día, la economía mundial cuenta con una participación

importante del sector empresarial PYME, que además de la pequeña y mediana empresa,

incorpora también a las microempresas. El rol de este segmento es muy relevante en el país,

debido a que constituyen el 99% de todo el campo empresarial ecuatoriano, conformado por

aproximadamente 500.217 unidades de negocio, según el último censo económico del 2010

(Revista Líderes, 2013). No obstante, la situación económica de algunas empresas que

conforman el sector comercial PYME se ve afectada generalmente por problemas de liquidez,

debido a que, por su estructura de pequeña y mediana empresa, en muchos casos se dificulta

el acceso a créditos que les permitan cumplir con sus obligaciones, o en su defecto les ayude

a promover el desarrollo económico de su actividad.

Según Ferraro (2011) "el acceso al crédito se considera como uno de los mayores

problemas que deben afrontar las PYMES del sector comercial para su supervivencia y

crecimiento", de aquí que la importancia de los problemas de las PYMES para disponer de

financiamiento se refleja en la variedad de programas que se implementan para subsanarlos,

en todos los países y desde hace varias décadas. En este sentido, Miranda (2013) explica que

"la limitación del crédito puede obstaculizar los procesos de inversión para acrecentar la

capacidad de producción o realizar innovaciones y, en casos más extremos, incluso puede

implicar el cierre de las empresas".

Si bien el sector comercial PYME ecuatoriano posee gran potencial de desarrollo y es

uno de los principales generadores de empleo del país, resulta complicado crecer

económicamente, por las dificultades que se presentan al momento de acceder a fuentes de

financiamiento oportunas y a bajas tasas de interés, por considerar como su principal

debilidad, la falta de garantías de respaldo y su alto índice de riesgo (Arenas, 2009).

3

En Ecuador el sector PYME está liderado por varias categorías, pero los más

destacados son 3 que abarcan prácticamente el 87% del total de establecimientos registrados

en el Servicio de Rentas Internas (SRI), estos 3 sectores son: servicios con el 40.8%;

comercio con el 36.6%; y agricultura, ganadería y pesca abarcan en conjunto el 10.6%;

mientras que el porcentaje restante incluye otras categorías como la manufactura y la

explotación de minas y canteras. Bajo este contexto, el estudio será llevado a cabo en una de

las empresas que pertenece al sector comercial, como es el caso de la empresa “Mega

Créditos JR” de la ciudad de Machala.

“Mega Créditos JR” es una empresa que se dedica a la importación y

comercialización de diversos tipos y marcas de electrodomésticos para el hogar y equipos

tecnológicos electrónicos, tanto nacionales como productos del exterior (Panamá y Estados

Unidos). El negocio está situado en la ciudad de Machala, en la provincia del Oro, cuyo

almacén se encuentra estratégicamente ubicado en el centro de la ciudad, en las calles Bolívar

entre Junín y Tarqui. El canal de distribución de los productos es de forma directa, desde el

local de “Mega Créditos JR”, a los clientes de la ciudad de Machala.

Lleva casi 10 años en mercado machaleño y ha logrado consolidarse, a pesar de las

complicaciones que el sector comercial atravesó con la aplicación de medidas proteccionistas,

como las salvaguardias; sin embargo, no ha logrado expandirse hacia otros sectores de la

ciudad de Machala o tal vez a cantones cercanos, limitando así su visión de crecimiento

económico, debido a que posee ciertos problemas de liquidez que derivan en su cartera

vencida con los clientes, quienes se atrasan en los pagos y esa situación genera una

problemática porque hace que la compañía presente complicaciones al momento de cumplir

con sus obligaciones de corto plazo, como el pago a proveedores, sueldo a empleados,

alquiler de local, entre otros aspectos. Razón por la cual es necesario que se tomen

correctivos innovadores que permitan mejorar los niveles de liquidez de la compañía.

4

1.2 Formulación y sistematización de la investigación

1.2.1 Formulación

Bajo este contexto, la formulación del problema es la siguiente:

¿Qué incidencia tendría una propuesta de financiamiento factoring para “Mega

Créditos JR” de la ciudad de Machala?

1.2.2 Sistematización

1. ¿Cuáles son los fundamentos teóricos del financiamiento factoring?

2. ¿Cuál es la situación actual del financiamiento de “Mega Créditos JR” de la

ciudad de Machala?

3. ¿Es viable la propuesta de financiamiento factoring para “Mega Créditos JR”

de la ciudad de Machala?

1.3 Objetivos de la investigación

1.3.1 Objetivo General

Diseñar una propuesta de financiamiento factoring para “Mega Créditos JR” de la

ciudad de Machala

1.3.2 Objetivos Específicos

1. Analizar los fundamentos teóricos del financiamiento factoring.

2. Diagnosticar la situación actual del financiamiento de “Mega Créditos JR” de

la ciudad de Machala.

3. Evaluar la viabilidad de la propuesta de financiamiento factoring para “Mega


1.4 Justificación

1.4.1 Teórica

El financiamiento factoring se justifica como una medida de desarrollo empresarial

fundamentada en la liquidez inmediata que puede obtener una PYME, en este caso “Mega

5

Créditos JR” de la ciudad de Machala, para diversas actividades, ya sea el cumplimiento de

obligaciones de corto plazo o la estructuración de algún nuevo proyecto que impulse el

fortalecimiento económico de su estructura organizacional. Es decir, se convierte en una

fuente de financiamiento para “Mega Créditos JR” que garantice la fluidez de su ciclo

operativo y por consecuencia, perciban los ingresos necesarios que le permitan ser rentable.

1.4.2 Práctica

El financiamiento por factoring podría ser considerado como una herramienta de

emergencia para “Mega Créditos JR” que necesitan efectivizar inmediatamente sus cuentas

por cobrar, ya que éstas normalmente trabajan con crédito hacia empresas más grandes y, al

brindar crédito quedan escasas de liquidez para solventar otros gastos e inversiones dentro de

la empresa, de esta forma, el factoring puede constituir una alternativa para la oxigenación de

la liquidez de la empresa, que particularmente se ve afectada por el tiempo de espera de los

vencimientos de las cuentas por cobrar.

1.4.3 Metodológica

En el contexto metodológico, la investigación se justifica en el tipo de estudio de

campo y descriptivo; puesto que será necesario realizar un levantamiento de datos en la

empresa “Mega Créditos JR” de la ciudad de Machala, dedicada a la comercialización de

electrodomésticos, venta de equipos de computación, entre otros. Además, la información

recolectada se presentada a través de cuadros y figuras estadísticas para facilitar la

interpretación.

6

1.5 Delimitación de la investigación

La delimitación de la investigación se define en base a los siguientes aspectos:

Tabla 1. Delimitación de la investigación

Campo: Cuentas por cobrar.

Ubicación Geográfica: “Mega Créditos JR” – Machala, El Oro.

Actividad económica: Comercialización de electrodomésticos y equipos de

computación.

Problemas por combatir: Incrementar la liquidez del negocio.

Consecuencias del

problema:

Aumento de la cartera vencida.

Nota. La tabla describe los aspectos que se relacionan con el objeto de estudio.

1.6 Hipótesis

La propuesta de financiamiento factoring mejorará la liquidez de la empresa “Mega


Variable Independiente: Propuesta de financiamiento factoring.

Variable Dependiente: Mejoramiento de la liquidez de la empresa “Mega Créditos

JR” de la ciudad de Machala.

7

1.7 Operacionalización de las variables

Tabla 2. Operacionalización de las variables

VARIABLES DEFINICION

CONCEPTUAL

DEFINICION

OPERATIVA

DIMENSIONES INDICADORES ITEMS O

PREGUNTAS

TÉCNICAS INSTRUMENTOS

Propuesta de

financiamiento

factoring

Es un conjunto de

acciones que ayudarán a

la empresa a mejorar su

liquidez a través de la

venta de su cartera de

crédito, para obtener

recursos disponibles que

le permitan cumplir sus

obligaciones de corto

plazo.

Políticas de

control para

reducir el riesgo

de crédito.

- Identificación del

riesgo de crédito.

- Fundamentos

teóricos del

financiamiento

factores

- Situación actual

del financiamiento

de las PYMES.

Nivel de riesgo de

los clientes.

Teorías del

crédito.

Nivel del crédito.

¿Cómo se analiza

el riesgo de crédito

de los clientes?

¿Cuál es la política

de crédito del

establecimiento?

Observación. Análisis del Buró de

crédito de los

clientes.

- Fomento de

control interno

Número de

seguimientos a los

clientes.

¿Qué problemas se

manifiestan en el

cobro de las

deudas?

Encuestas.

Cuestionario de

preguntas cerradas.

Mejoramiento de

la liquidez de la

empresa “Mega

Créditos JR” de

la ciudad de

Machala.

Se define por el

incremento del nivel de

solvencia de la

compañía, en la cuenta

de los activos

circulantes.

Medición de las

cuentas por

cobrar y los

niveles de

liquidez.

Cuentas por cobrar

Viabilidad del

financiamiento

factoring.

Índice de cuentas

y de Liquidez

Corriente.

Aumento de la

liquidez.

¿Cuál es el índice

de cuentas por

cobrar y liquidez

corriente de la

empresa “Mega

Créditos JR”?

¿Cree usted que el

factoring es un

mecanismo para

mejorar la liquidez

del negocio?

Entrevistas. Cuestionarios de

preguntas abiertas.

Nota: la tabla describe los aspectos que harán posible la medición de las variables identificadas para que exista una consistencia de los datos recabado

8

Capítulo 2. Marco Referencial

2.1 Antecedentes de la investigación

Según Pilco & Villamar (2015) en su trabajo de investigación titulado “Análisis del

sistema de factoring en las empresas comerciales del sector de electrodomésticos en la ciudad

de Guayaquil y su impacto en su liquidez”, planteó como objetivo general la consecución de

una mayor liquidez mediante la implementación de la herramienta financiera factoring en las

organizaciones para así conseguir la disminución de la cartera crediticia.

Llegando a la conclusión de que ciertas empresas carecen de una herramienta

financiera que les permita agilizar la liquidez en las cuentas por cobrar que se generan por los

cobros fijados a largo plazo en las ventas hacia os clientes, lo que posteriormente genera

distintos problemas que influyen en el debilitamiento financiero de una institución y la

pérdida de posicionamiento en el mercado.

Y se relaciona con la presente investigación debido a que el factoring ofrece la

facilidad de obtener una mayor liquidez, esto a pesar de las desventajas que poseen las

pequeñas y medianas empresas, esto como la reducción de los clientes, para lo cual por

medio de esta herramienta se puede definir lineamientos en los negocios mediante

investigaciones de campo.

Según Lucero (2013) en su trabajo de investigación titulado “Sistema de cobro y

recuperación de cartera de crédito para la empresa “Profemac” de la ciudad de Tulcán”,

planteó como objetivo general obtener un mayor entendimiento del papel que desempeña la

cartera de crédito dentro de una organización, esto fundamentado en que el mejor

entendimiento alcanzado se traduciría en una mejor tomad e decisiones que promuevan un

eficiente desempeño financiero.

9

Llegando a la conclusión de que, por medio de un análisis de la experiencia crediticia

de la empresa comercial con sus clientes, se podrá identificar el comportamiento que estos

poseen con respecto al crédito otorgado, además de que por medio del desarrollo de los

procesos direccionados a la regulación y fortalecimiento de las políticas por medio de la

realización de prácticas sólidas en la gestión de cobro y supervisión del riesgo del crédito

comercial de la cartera que posee la organización.

Y se relaciona con la presente investigación debido a que se establecen las

características específicas con las que debe contar un sistema de cobro y recuperación de

cartera de crédito dentro de una organización, pudiendo tomarse como referencia para la

elaboración de la propuesta en el presente trabajo de titulación con las estrategias más

idóneas.

Según Bermúdez & Peña (2016) en su trabajo de investigación titulado “Propuesta

plan estratégico para recuperación cartera vencida en IMTELSA S.A. Guayaquil", planteó

como objetivo general efectuar un análisis de la situación de la cartera vencida y cuentas por

cobrar que poseía la empresa IMTELSA S.A, para así establecer las acciones a tomar para

lograr su mejoramiento.

Llegando a la conclusión de que existían falencias dentro del área crediticia y

cobranzas, entre las cuales las más preocupantes resultaron la falta de políticas y procesos

que salvaguarden la integridad de los valores que deben recaudarse, situación que generó que

la empresa posea graves problemas de liquidez, afectándose posteriormente los flujos

necesarios para efectuar las operaciones y pago a su personal.

Y se relaciona con la presente investigación debido a que la propuesta se basa en el

diseño de un sistema para el departamento de créditos y cobranzas, estableciendo objetivos

departamentales, así como funciones específicas de cada área que posee la entidad, siempre

que esta carezca de parámetros de acción enfocados en la evaluación del clientes, definiendo

10

montos, para así mejorar la efectividad en el cobro de los valores y finalmente asegurar la

liquidez empresarial.

Según Nogueiras (2015) en su trabajo de investigación titulado “Análisis del sistema

de cuentas por cobrar utilizado en la empresa Corporación Venezolana de entretenimientos

C.A”, planteó como objetivo general el análisis del sistema de cuentas por cobrar que emplea

la empresa Corporación Venezolana de Entretenimientos C.A con la finalidad de mejorar el

factor de solvencia.

Llegando a la conclusión de que en la economía actual, el intercambio comercial es

cada vez más intenso e imprescindible para el crecimiento económico, consiguiendo de

manera inevitable el proceso crediticio , siendo este el pilar con mayor auge en lo que se

refiere a las negociaciones internacionales; siendo así que la empresa CORVENE C.A no es

ajena a este fenómeno, efectuando sus operaciones de esta forma y evidenciándose su

necesidad de efectuar un análisis del sistema de cuentas por cobrar, factor que de no

mejorarse dejaría a la entidad en incapacidad de mejorar de manera integral en relación al

mercado en el cual se desenvuelve.

Y se relaciona con la presente investigación en que se pudieron detectar fallas en el

seguimiento y aplicación de las políticas relacionadas con la gestión de cuentas por cobrar,

estableciéndose distintas recomendaciones como determinar de manera clara los correctivos

necesarios que puedan desarrollarse en caso de que la empresa requiera conseguir los

recursos para desarrollarse para su adecuado funcionamiento y así mantenerse dentro de un

mercado como una entidad líder.

11

2.2 Marco teórico

2.2.1 El Sector PYME

2.2.1.1 Definición de las PYMES

Se conoce como PYMES al conjunto de pequeñas y medianas empresas que según su

volumen de capital social, ventas, cantidad de trabajadores, así como a su niel de producción

o activos, poseen una cantidad inferior a la de aquellas entidades grandes, las cuales cuentan

con grandes ingresos, asía como a una nómina de personal considerable (Servicio de Rentas

Internas, 2016).

Generalmente en el Ecuador las pequeñas y medianas empresas que se han formado,

llevan a cabo distintas actividades económicas entre las cuales se pueden destacar las

siguientes:

Comercio al por mayor y al por menor.

Agricultura, silvicultura y pesca.

Industrias manufactureras.

Construcción.

Transporte, almacenamiento, y comunicaciones.

Bienes inmuebles y servicios prestados a las empresas.

Servicios comunales, sociales y personales.

2.2.1.2 Obstáculos que presentan las PYMES

Los principales obstáculos que presentan las PYMES se basan en su limitada

capacidad de capital, así como en cuanto a experiencia, por lo que se procede a detallarse

para una mayor comprensión:

12

Falta de conocimiento: En muchos casos las PYMES carecen de un elevado nivel de

conocimiento empresarial, ocasionando así una toma de decisiones equivocadas que

retrasen el adecuado desarrollo de la empresa.

Falta de capital y liquidez: Esto se genera en muchos casos porque se crea a las

PYME con la suma de capitales de personas naturales, por lo que existe una carencia

de liquidez.

Escaso nivel de competitividad: La cobertura de mercado es inferior a la de grandes

empresas que ya estén posicionadas en el mercado.

Carente capacidad de actualizar tecnología: Esto se debe a la carencia de capital,

por lo que la consecución de capital se ve dificultada, rezagando a las PYMES en el

sector de la competitividad (Carrillo, 2013).

2.2.1.3 La necesidad de financiamiento de PYME

El problema más común que se observa en las PYMES es la carencia de

profesionalización, lo que implica la necesidad de un enfoque más serio en las empresas para

conseguir calidad en los productos o servicios que se comercializan, así como estandarización

de las operaciones, un mayor control de los insumos y proveedores, mejor gestión del

personal, planificación de acciones, un análisis de resultados y además una revisión del

liderazgo de los altos mandos.

A diferencia de lo que sucede en las empresas de gran tamaño, las cuales poseen

asesores y un directorio, la supervivencia de las PYMES se encuentra relacionada en gran

medida con el conocimiento de su propietario; además, los emprendedores se centran

mayormente en un producto exitoso, pero otras cuestiones quedan de lado, ya sea por falta de

tiempo, de interés, desconocimiento o por incapacidad, ya que es imposible conocer sobre la

totalidad de los temas necesarios para desarrollar una empresa (Beltrán, 2001)

13

Es así, que los principales problemas que poseen las PYMES para satisfacer

demandas a corto plazo son los siguientes:

Inexistencia de planes de mercadeo: La inexistencia de planes de mercadeo que

brinden la posibilidad por medio de la identificación de una necesidad que posean los

consumidores, generando una acción en la empresa para que sea satisfecha a corto,

mediano y largo plazo.

Carencia de planificación: Regularmente no existe un plan de negocios, por lo que

los objetivos a largo plazo no se encuentran definido, lo que a corto plazo significa

que no se han configurado las acciones primarias para desarrollar los procesos

primarios en la organización, imposibilitándole cumplir con las necesidades de sus

compradores en cortos periodos de tiempo.

Proveedores no eficientes: No se suelen evaluar de manera correcta, eligiéndoselos

por amistad o algún otro factor similar, entonces no se pueden producir los bienes o

brindar los servicios necesarios para satisfacer al mercado; otro erro grave es generar

un alto nivel de stock para asegurar los productos, pero al no venderlos se generan

altos costos de inventarios que afectan la situación financiera de la entidad.

Procesos operativos no definidos: Se genera una alta cantidad de desperdicios, altos

costos por generación de errores, carencia de capacidad técnica por la incapacidad

para reclutar a las personas indicadas y un mal manejo de inventarios; la peor parte de

este problema es que los inconvenientes mencionados previamente regularmente son

ocultados y hasta que son descubiertos por los altos mandos, esto ya han generado un

considerable perjuicio.

14

2.2.2 Las cuentas por cobrar

2.2.2.1 Definición e importancia

Las cuentas por cobrar forman parte de los activos corrientes, generándose en la

mayor parte de los casos mediante la comercialización de un bien o servicio durante un

periodo determinado; esta figura contable se presenta de manera frecuente en aquellas

transacciones realizadas por empresas que efectúan un cobro por medio de plazos de treinta,

sesenta y noventa días, por lo que resulta necesario efectuar un acuerdo previo entre ambas

partes (Pérez, 2006). Los participantes que se involucran dentro de este aspecto son los

presentados a continuación:

Clientes

Empleados

Deudores

Las cuentas por cobrar pueden considerarse como una promesa de pago, puesto que

no existe un documento como puede emplearse en otras transacciones, como por ejemplo un

pagaré, el mismo que garantice el pago hacia la empresa, por lo que su valor se encuentra

condicionado a la confianza existente entre la empresas y el cliente que haya efectuado la

compra, por lo que resulta evidente que previamente debió haberse efectuado un análisis de

riesgo que permita establecer el nivel específico de riesgo. Es importante mencionar que las

NIIF consideran que para que se pueda utilizar el término “cuentas por cobrar”, resulta

necesario que se presentan las características del siguiente listado:

Carencia de rendimiento, reembolso o condiciones, a excepción de una tasa variable de

rendimiento.

El rendimiento de interés que se obtiene por los créditos entregados por parte de una

empresa pueden encontrarse sujetos a una tasa fija o variable.

15

No presentar disposiciones contractuales que causen una pérdida del interés a la entidad

tenedora.

2.2.2.2 Administración de las cuentas por cobrar

Las cuentas por cobrar forman parte de la administración financiera del capital de

trabajo, teniendo por objetivo coordinar los diferentes elementos de una empresa para así

maximizar el patrimonio y reducir el riesgo de que se presenten crisis en lo referente a ventas

y liquidez, esto por medio del manejo óptimo de las variables como las políticas de crédito

comercial que se entrega a clientes y las estrategias de cobros.

Regularmente, en una empresa la inversión en cuentas por cobrar representa una valor

de gran importancia, puesto que representan aplicaciones de recursos que se transformarán en

efectivo para terminar así el ciclo financiero a corto plazo. Los objetivos de las cuentas por

cobrar son:

Estimular las ventas y así ganar nuevos clientes, las cuentas por cobrar se consideran

como un medio para la venta de productos, pudiendo superar a la competencia por

medio del ofrecimiento de facilidades de crédito como parte de los servicios que la

organización brinda a sus clientes.

Se emplea como una herramienta de mercadotecnia para así promover las ventas y las

utilidades que sirvan para proteger la posición de una empresa dentro de un mercado.

Se relaciona de manera directa con el giro de un negocio, así como la de la

competencia; cuando no existe una competencia, entonces la inversión en cuentas por

cobrar que se da dentro del capital de trabajo resulta considerable (Vallado, 2016).

Es de esta forma, tomando en consideración los criterios de los autores presentados

previamente que, se puede concluir que las cuentas por cobrar son un aspecto de las empresas

que les permiten, si son tratadas de manera responsable, alcanzar una estabilidad financiera,

16

la cual les permita desarrollarse manera adecuada dentro de un mercado y así posicionarse de

forma positiva y ver como sus ingresos s e incrementan de manera considerable.

2.2.2.3 Deterioro de las cuentas por cobrar

Pertuz (2015) considera que la evidencia de que un activo financiero se está

deteriorando en lo que respecta a la realización de su cobro se puede lograr por medio de las

siguientes características:

Dificultades financieras significativas que posean el emisor o también el obligado al

pago.

Infracciones del contrato, las cuales pueden ser los incumplimientos o moras en el

pago del capital principal o los intereses.

El acreedor, por motivos económicos o legales que se relacionan con dificultades

financieras del deudor otorga a este, distintas concesiones a las que no habría

accedido en diferentes circunstancias.

Pase a ser probable que el deudor entre en quiebra o en algún otro tipo de

reorganización financiera.

Los datos observables que indican que h existido una disminución medible en lo

referente a los flujos futuros que se han estimado en cuanto a efectivo de un grupo de

activos financieros desde su reconocimiento inicial, esto a pesar de que la disminución

no se pueda aun identificar con activos financieros individuales dentro de este grupo,

tales como las condiciones económicas adversas locales, nacionales o los cambios en

sectores industriales.

17

2.2.3 El crédito


El crédito proviene del latín “credere”, palabra que significa “posee confianza”,

situación que genera e incluye al “riesgo crediticio”, esto debido a la confianza otorgada en

que el deudor cancelará el importe propio de la operación en los tiempos previamente

pactados (Vallado, 2016).

La actividad crediticia puede responder a varias necesidades y formas que sean

requeridas, pudiendo ser subjetivas u objetivas, lo que, combinándose dentro del

perfeccionamiento y modernización de las operaciones de una organización a las exigencias

del comercio, así como a la afectación de los intereses de dos elementos que pueden

considerarse como inter-actuantes:

Los intereses de la persona y/o organización que posee los bienes, servicios o dinero

que van a ser objeto de la transacción, el cual pasa a ser denominado como comerciante

y/o propietario.

Los intereses de aquella o aquellas personas que reciben los bienes, servicios o dinero

para ser utilizados, satisfaciendo así una necesidad mediata o inmediata como

compensación de pagar un precio, más una compensación o cuota proporcional que

previamente se haya pactado como el resultado del usufructo, denominándoselos como

usuarios o clientes.

Para ambos casos, la operación crediticia posee un objetivo y una utilización, siendo

que para el poseedor del bien es el de recibir una compensación monetaria o interés, aumentar

las ventas de un determinado artículo, el de canjear un valor por otro que posea un mayor

precio, entre otros; mientras que para quien recibe los bienes que son sujeto de la operación,

18

los objetivos se relacionan con la utilización del bien en una manera que le permitan utilidades

suficientes de usufructo o utilización.

Para ambos actores, el crédito constituye un beneficio contractual y por ende juzga los

intereses dinerarios, cubriendo las necesidades propias de aquellos participantes que

intervienen de tal forma que genere un bienestar o beneficio. Los créditos se encuentran

compuestos por:

Solicitante del Crédito (Clientes deudores )

Otorgante del Crédito ( Acreedores )

Documentos a cobrar: Facturas, letras, pagares y demás

Deudores Morosos

Garantías Reales o Prendarias

Tasa de Interés Pactada

Monto del Crédito

Plazos y modalidad de pago.

No es una tarea sencilla el señalar las ventajas o desventajas que implica la

formulación e implementación del crédito por parte de una persona natural o jurídica, porque

ello depende en gran medida del comportamiento de distintas variables macroeconómicas,

así como del reflejo de la realidad social que vive una nación específica. Sin embargo, a

continuación se señalan algunos de estos como una forma de definir su función dentro de un

ámbito comercial (Rueda, 2013). Las funciones básicas del crédito son detalladas en la figura

presentada a continuación:

19

Figura 1. Las funciones básicas del crédito

Las funciones básicas del crédito permiten principalmente agilizar la economía de un determinado sector,

obtenido de (Vallado, 2016).

Ventajas

Las ventajas que posee el crédito son innumerables, esto debido a su efecto

multiplicador, sin embargo, las más importantes son detalladas en el listado presentado a

continuación:

Permite la utilización de los pequeños y medianos capitales que permanecen

regularmente improductivos y que por medio de este mecanismo se convierten en una

riqueza productiva, por lo que el crédito logra que el capital se vuelva un factor más

productivo.

La expansión de los negocios, esto se da mediante el aumento en los volúmenes de

ventas, lo que a la postre brinda la posibilidad de conocer, ingresar y ampliar nuevos

mercados.

• Permite que ciertos sectoresde la población que generalmente es de bajos ingresos adquieran bienes y servicios que regularmente no podrían adquirir al pagar de contado.

Incremento del consumo

• En lo concerniente a bienes y servicios de todo tipo

Fomento de uso

• Dota de poder de compra

Ampliación y apertura de

nuevos mercados

• Aumenta el consumo y estimula la producción

Efecto multiplicador en

la economía

20

La aparición de nuevas técnicas e innovaciones que permiten contribuir con la gestión

financiera, comercial y bancaria que benefician a ambas partes, es decir, al

comerciante y al usuario.

La conveniencia oportuna, ya que por medio de las garantías de crédito se facilita la

transferencia de bienes y servicios, además de importantes cantidades de dinero, aún a

distancias significativas, esto por medio del uso de nueva tecnología en las

comunicaciones.

La utilidad de la concesión del crédito se convierte en un arma contra la competencia

dentro de un mercado en particular, el cual con el paso del tiempo se vuelve más

globalizado.

Desventajas

Las desventajas que pueden afectar el crédito se encuentran relacionadas con la

interpretación del entorno socio-político que generan cambios en las variables económicas,

generando así una distorsión en lo referente a la obtención de las fuentes, el manejo y la

distribución del flujo monetario o financiero que se enfocan a las operaciones de tipo

crediticias.

Las pérdidas ocasionadas por deudas de morosos, así como las que se consideran

incobrables.

La predisposición psicológica y consciente de los clientes para no aceptar el concepto

de pago.

Los costos iniciales que se forman en su mayoría por la inexperiencia del personal que

interviene en la implementación y puesta en marcha de las diferentes operaciones

crediticias.

21

Incidencia en el aumento de los precios de las mercaderías, así como de los servicios

que se adquiere, se procesa o se comercializa por parte de una determinada

organización y que resultan frecuentes en las épocas que se presenta un desequilibrio

macroeconómico.

La concesión del crédito demanda un mayor capital de trabajo para que la

organización pueda lograr cumplir sus diferentes obligaciones a corto plazo, puesto

que se encuentra en la obligación de pagar intereses sobre los fondos que se

encuentran inmovilizados; por lo cual no todas las empresas pueden beneficiarse con

la alternativa del incremento de las ventas.

Los pagos adicionales que se acumulan por el tiempo que se requiere en

investigaciones complementarias por parte del solicitante, así como de las

contingencias que se presentan para la ejecución del cobro generan un incremento del

riesgo crediticio, así como los costos de cobranza.

Los gastos derivados del proceso de recuperación del capital en el momento que

ingresas a cobranza judicial o morosa.

2.2.3.2 Políticas de crédito

De acuerdo a Brachfield (2012) las políticas de crédito de mayor importancia son las

siguientes:

22

Figura 2. Políticas de crédito

Para gestionar de manera adecuada al crédito, las organizaciones dictaminan varias políticas de crédito, obtenido

de (Brachfield, 2012).

2.2.3.3 Condiciones del crédito

Para establecer las condiciones de un crédito es necesario que se desarrollen las

siguientes interrogantes:

¿El solicitante se encuentra al corriente en los pagos de otros créditos?

Si el solicitante se encuentra cancelando aún otros prestamos como hipotecas de un

inmueble o tarjetas de crédito, entonces la entidad que otorga el crédito valorará de manera

positiva si los pagos se encuentran al día, siendo uno de los factores que mayor peso poseen

para la entrega de un crédito.

¿Cuál es el nivel de endeudamiento?

Se busca demostrar que los ingresos del solicitante se encuentran muy por encima de

los gastos en créditos, mientras mayores sean, entonces existirá una mayor probabilidad para

obtener el crédito.

Reducir al máximo la inversión de cuentas por cobrar en los días de cartera.

Administrar el crédito con diferentes procedimientos ágiles y téminos competitivos.

Mantener la inversión en cuantas or cobrar al corriente, evitando así la cartera vencida.

Vigilar la exposición de las cuentas por cobrar ente la inflación y la evaluación

Evaluar el crédito de manera objetiva.

23

¿Cuál es la situación laboral del solicitante?

Le entidad valorará de manera muy positiva si el solicitante posee un trabajo estable,

con un contrato definido y con un cierto tiempo de antigüedad.

¿Cuál es el riesgo del proyecto a financiar?

Si se desea un préstamo para emprender un nuevo negocio, es necesario que se

definan las posibilidades de éxito dentro del contexto actual.

¿Se conseguido devolver un crédito a la misma entidad?

Si no es la primera ocasión en que el solicitante pide un préstamo a la entidad, y en las

anteriores ocasiones se devolvió la totalidad de lo prestado a tiempo, entonces las

posibilidades de conseguir una concesión resultan muy favorables (Calderón, 2005).

2.2.3.4 Las 5 C del Crédito

Cuando se solicita un financiamiento para una determinada empresa, el prestamista

debe examinar de manera cuidadosa la solicitud para así determinar si el solicitante es

solvente o no; es probable que el prestamista tome una decisión basándose en las

denominadas 5 c del crédito (Wells Fargo Works, 2016) , las cuales son las siguientes:

Carácter (historial de crédito): Cada prestamista evalúa las puntuaciones de forma

distinta, pero el historial de crédito les ofrece a los prestamistas una manera de

terminar los comportamientos financieros que ha desarrollado. Los prestamistas deben

asegurarse de que la persona que quiere acceder al crédito posea un crédito comercial

sólido antes de entregar algún capital; si se poseen préstamos pagados a tiempo y una

capacidad de endeudamiento responsable, entonces la empresa considerará muy

factible otorgar un préstamo.

Capacidad: Se refiere a la capacidad de una empresa para pagar un préstamo, por lo

que los prestamistas buscarán la manera de verificar si el solicitante posee un flujo de

24

efectivo positivo y logra generar una ganancia de manera constante, además desean

conocer la forma en la cual se piensa pagar el préstamo.

Colateral: Para poder garantizar el pago de un préstamo, los prestamistas pueden

exigir que se proporcione un colateral, puesto que si no puede pagar el préstamo, los

prestamistas pueden lograr recuperar su préstamo por medio de la liquidación de los

activos que garantizan el préstamo efectuado.

Condiciones: Ciertas condiciones que van más allá de su historial financiero podrían

ayudar a la capacidad del solicitante para conseguir un crédito, si se logra prever que

una recesión afecte de alguna manera a la industria, los prestamistas podrían

convertirse en cautelosos con relación a la aprobación de un crédito.

Capital: El dinero que el solicitante invierte influye también en las decisiones de

crédito de los prestamistas, puesto que si invierte una gran cantidad de dinero propio

en la empresa que posee, entonces se demuestra que se toma muy en serio a su

compañía y por ende trabaje de manera más ardua para proteger su dinero.

Figura 3. Las 5 C del crédito

Estos factores determinan la capacidad que posee un solicitante de crédito para acceder a este por parte de un

prestamista, obtenido de (Wells Fargo Works, 2016).

Las 5 C del crédito

CARÁCTER

CONDICIONES

CAPITALCOLATERAL

CAPACIDAD

25

2.2.3.5 Análisis del riesgo de crédito

El riesgo de crédito es la posibilidad de que se sufra por parte de una empresa por

motivo de un impago que haya presentado el sujeto de crédito, lo que se traduce en el

supuesto caso de que la persona que posee el dinero prestado no pueda devolverlo por

cualquier motivo y así generar una situación negativa en la empresa. Así también, el riesgo de

crédito supone una variación en lo que se refiere a los resultados financieros que posee una

carta de inversión o un activo financiero tras el impago o quiebra de una entidad; por lo que

es una manera de medir la probabilidad que posee un determinado deudor frente a un

acreedor para cumplir con sus obligaciones contraídas de pago, ya sea esto durante el

transcurso de la vida del activo financiero o por un determinado vencimiento. Los factores

que generan un riesgo en las organizaciones en lo referente al crédito son los siguientes:

Figura 4. Factores de riesgo de crédito

De acuerdo a las condiciones de los factores mencionados previamente, el riesgo de crédito podrá ser mayor o

menor, obtenido de (Belaunde, 2012).

Mercado Crédito

Liquidez Legal

FACTORES DE RIESGO DE CRÉDITO

26

El riesgo se encuentra directamente relacionado con los problemas que pueda una

empresa presentar de manera individual, mientras que el riesgo de mercado, en el que se

incluye el riesgo de precio, volatilidad o divisa posee un componente de riesgo sistemático se

origina de la incertidumbre global del mercado que afecta en alguna medida a la totalidad de

los activos que existen en la economía (Belaunde, 2012).

Es de esta manera, que se pueden determinar los tipos de riesgos, los mismos que se

detallan a continuación:

Riesgo de default: es aquel riesgo por el que un emisor de un bono (o deudor de un

préstamo) que tiene lugar cuando no cumple con sus obligaciones contractuales. Este

tipo de impago puede ser parcial o completo. Cuando el impago es parcial, una parte

de la deuda emitida es recuperada por el prestamista de los fondos. Mientras que

cuando se produce un default completo, el deudor no paga absolutamente nada de la

cantidad que debe.

Riesgo de rebaja crediticia: Se refiere a la posibilidad de que una agencia de

calificación realice una rebaja a la calidad crediticia de un activo o del emisor.

Riesgo de spread de crédito: Es el riesgo que permite medir el aumento en la

rentabilidad del activo de referencia en relación a la rentabilidad de un activo que se

encuentre libre de riesgo que posea un vencimiento similar; es Europa resulta muy

común emplear el benchmark y en Estados Unidos el “bono americano”.

Al aumentar el spread, entonces se puede indicar que el activo de referencia lo está

haciendo en comparación al activo que se encuentra en peor condición de riesgo,

colocándolo también en una situación negativa.

27

2.2.3.6 Gestión de cobranza

La gestión de cobranzas se basa en el desarrollo de distintas actividades y estrategias

enfocadas en conseguir el cobro de una o varias deudas por parte de una organización, lo que

para ser efectiva requiere de tomar en consideración al contacto, así como el entorno de

negocio y la comunicación entre cobrador y deudor, aspectos que producen información

correctamente administrada y canalizada efectivamente para producir efectividad en cada una

de las gestiones que se llevan a cabo (Endara, 2006).

Es por esto, que se consideran 5 factores claves para conseguir el éxito en la gestión

de cobranzas, los mismos que deben desarrollarse de manera complementaria para asegurar

los mejores resultados por parte de la organización, siendo la agresiva competencia, la

apertura de mercados, el internet y el auge tecnológico lo que ha generado que los directores

de empresas efectúen decisiones basadas en los riesgos, por lo que la gestión de cobranza se

ha vuelto un factor imprescindible en las empresas para no perder grandes sumas de capital

(Endara, 2006). A continuación se presentan los 5 factores claves para conseguir una gestión

de cobranza adecuada:

La actitud frente a la gestión que realiza y la empresa que representa: radica

su importancia en que se debe abordar la gestión de cobros siempre con una

actitud positiva y no únicamente frente al trabajo, sino también al respecto de la

actividad u organización que se representa.

Organización Interna hacia el Trabajo y el Flujo Empresarial de Negocio: Es

necesario que se prepare una gestión, para lo cual también se deben conocer los

aspectos claves de la empresa y de la industria, así como la capacidad de trabajar

organizadamente, lo que potencializa la posibilidad de hacer efectiva una cuenta

que se encuentre en mora.

28

La Percepción del Cliente: La percepción es un tema que influye en la

morosidad de una cuenta y que esta herramienta no solo se puede emplear para

mejorar la gestión, si la empresa no lo percibe antes que el cliente, entonces

significa que este ya se dio cuenta de las posturas y acciones que posee la empresa

y por eso prefirió caer en mora.

Comunicación y los Canales sobre las cuales la ejecuta: El poder de la

comunicación es muy importante, por lo que las empresas deben emplearla como

un medio de persuasión para conseguir que la gestión de cobros se lleve a cabo de

manera eficiente.

El seguimiento y evaluación permanente de las acciones y reacciones sobre las

cuentas que gestionas: Se debe siempre dar la importancia necesaria para medir y

evaluar cada una de las acciones que se deben emprender, ya que la clave de la

efectividad yace en la realización permanente de un análisis de las acciones contra

las reacciones que surgen de estas.

2.2.4 Factoring o Factoraje


El Factoring, es un producto que brinda la posibilidad de que las organizaciones

accedan de manera anticipada de los pagos de sus cuentas por cobrar y de esta forma obtener

los recursos que necesitan. Esta herramienta permite optimizar la gestión de las cuentas por

cobrar de las pequeñas, medianas y grandes empresas, pudiendo así conseguir la liquidez o la

financiación conforme a los plazos de las facturas, así como de sus ciclos operativos (Leyva,

2003).

La importancia del factoring puede establecerse en los factores presentados a

continuación:

Su gestión financiera y comercial.

29

Puede ofrecer a sus clientes comerciales sin afectar sus flujos de caja.

Puede mejorar la relación con los proveedores.

Maneja apropiadamente el inventario.

Facilita el crecimiento de la empresa.

En el sector comercial la mayoría de las empresas comercializan sus productos o

servicios a los clientes a un plazo definido, el cual puede encontrarse entre los 30 y 90 días,

entonces, cuando estas empresas necesitan liquidez para ajustar de mejor manera su flujo de

caja o en momentos en los cuales no se encuentran dispuestas a esperar la totalidad del plazo

de pago de las facturas por sus clientes, entonces pueden hacer uso del factoring como una

herramienta de recursos que brindan apoyo al desarrollo de un negocio. Es así, que el

factoring se vuelve una herramienta financiera excelente para que las organizaciones puedan

crecer de manera constante dentro de su entorno (Leyva, 2003). Los servicios que posee el

factoring para la consecución de los objetivos presentados previamente son los siguientes:

Efectuar el cobro efectivo del crédito

Asesoramiento financiero y comercial de los deudores.

Asumir el riesgo crediticio, el cual toma el término de factoring sin recurso; en este

caso, si el cedido, es decir, la empresa que tiene que pagar al cedente, incurre en

situación de impago, entonces el riesgo de la operación es asumido por la entidad

financiera.

Asumir el riesgo de cambio, esto siempre que la transacción se haya efectuado con

una moneda extranjera.

Efectuar la gestión de cobro y no hacerse responsable del riesgo de impago, situación

que se conoce como factoring con recurso; entonces, si el cedente impaga la

operación, este es quién corre con el agujero patrimonial.

30

2.2.4.2 Orígenes y evolución del factoring

La evolución del factoring se puede presentar de acuerdo a las principales

transformaciones que se han dado con el paso del tiempo, es así, las fases de mayor

importancia son las siguientes:

Colonial factoring: En esta primera etapa el factoring no era parte de la actividad de

una entidad financiera exclusivamente, por lo tanto, sus funciones, además de incluir

las tareas de gestión, garantía, análisis y evaluación de riesgo, además de la función de

financiamiento, incluía otras actividades como la de comisionista, depositario y

distribuidor de las mercaderías por las cuales ofrecía el servicio de factoring.

Old Line factoring: A pesar de recibir el nombre de “Old Line” (línea vieja) este

sistema es el que actualmente se aplica en Europa y en otros países como Argentina.

Mediante esta modalidad la actividad de las empresas de factores está limitada a

comprar los créditos de las empresas factoradas, asumiendo el riesgo del

incumplimiento o insolvencia de los deudores de esos títulos.

New Line factoring: Este sistema de factoring se refiere a la gran cantidad de

cláusulas y servicios adicionales que se le agregaron al factoring en el mercado

estadounidense, como por ejemplo: con o sin notificación (refiere a la autorización del

cedente hacia la empresa de factores de informar al deudor de que la deuda que tiene

ha sido vendida); factoring sin financiamiento, en este caso no existe adelanto del

importe correspondiente al crédito cedido, sino que se abona a la fecha de

vencimiento (independientemente de si se cobra o no); factoring con financiamiento,

en este caso se adelanta el importe del crédito; Split factoring, se llama así a las

operaciones que incluyen más de dos empresas de factoring para las deudas de un

mismo cliente; etc. (Kraus, Bulian, & Maciel, 2010).

31

Es así, que el factoring puede considerarse como una herramienta de gran utilidad

para las empresas en lo que corresponde a conseguir antes los pagos referentes a las cuentas

por cobrar, pudiendo mantener adecuados niveles de liquidez durante diferentes momentos

del año, lo que se traduce en un cumplir con sus obligaciones con sus diferentes

colaboradores. Además, con el paso del tiempo el factoring ha ido evolucionando hasta lograr

convertirse en parte fundamental de las organizaciones que desean mantenerse a la

vanguardia en un mercado, pudiendo gestionar las deudas de uno o varios clientes en

beneficio de las finanzas organizacionales.

2.2.4.3 Características del Factoring

Las características que posee el factoring son las siguientes: del factoring son los

presentados a continuación:

Figura 5. Características del factoring

El factoring presenta varias características, las cuales son posibles debido a la capacidad de este acceder de

manera anticipada a las cuentas por cobrar, obtenido de (Leyva, 2003).

Reducir los costos financieros y

mejorar la productividad

Ofrecer soluciones enfocadas a la problemática

financiera

Proporcionar un financiamiento ágil

Mejorar la situación financiera y la

posición monetaria

Aprovechar oportunidades

Nivelar los flujos de efectivo

32

2.2.4.4 Tipos de factoring

El factoring puede presentarse de diferentes maneras, siendo las más empleadas por

las empresas las siguientes:

Local: Se lleva a cabo por medio de la utilización documentos de créditos

representativos de compraventa.

Exportación: Es la compra de documentos de crédito que permiten dar un soporte de

ventas hacia el exterior.

Importación: Es el aseguramiento de créditos que distintos exportadores del país dan

a importadores.

Corporativo: Es la cesión global de cuentas por cobrar que posee una empresa,

siendo que la que empresa Factor se encarga de efectuar adelantos financieros hacia

los proveedores.

De crédito por ventas realizadas: Los créditos adquiridos son los de bienes y

servicios que ya se han recibido por el comprador.

De crédito por ventas futuras: Se ceden créditos a cobrar referentes a ventas que

luego se realizarán (Wagstaff, 2011)

2.2.4.5 Ventajas y desventajas del factoring

Los beneficios y desventajas que posee el factoring son presentados en los siguientes

puntos:

Beneficios

Ordena las cuentas por cobrar

Libera a la empresa de la cobranza de las facturas, sin embargo, no debe desligarse

totalmente de este aspecto

33

Entrega el dinero de forma rápida, logrando así un mejoramiento en la liquidez de la

empresa

Desventajas

Cobro elevado que se asocia a la operación que se lleva a cabo

Requiere una adecuada y rigurosa administración financiera en todo momento por

parte de la empresa

La responsabilidad de la empresa no termina en la entrega del documento, por lo que

si al final la factura no se paga, podrían presentarse inconvenientes en el área

financiera.

2.2.4.6 El Proceso del Factoring

Las empresas que brindan el servicio del factoring regularmente requieren que el

cliente presente todos os antecedentes requeridos sobre las características de la deuda, para

que así estos pasen a la gerencia de riesgo y se evalúe al cliente y a sus deudores como

sujetos de crédito; luego de aprobarse la línea de crédito, los pasos que deben seguirse son los

siguientes:

Firma del contrato marco: Es el contrato que regula la relación comercial entre las

partes interesadas.

Firma del contrato cesión de crédito: El cliente transfiere los créditos por el valor de

los documentos involucrados en la transacción.

Firma de carta guía: Junto a cada contrato de cesión se deben individualizar los

distintos documentos que contienen los créditos otorgados, es decir, las facturas, letras,

cheques y demás.

Confirmación: Se obtiene una confirmación, en mínima instancia verbal por parte del

deudor, esto en relación a la recepción de la factura, esto para evidenciar que ha existido

34

una transacción comercial y así demostrar no tener inconvenientes para cancelar el

factoring.

Notificación (cuando corresponde): Se notifica de manera formal, es decir, por medio

de un notario hacia el deudor de la cesión de una factura. El deudor tiene ocho días para

desnotificarse en caso de indicar que desconoce la deuda.

Aceptación del deudor: Es el acto por medio del cual el deudor se compromete a

cancelar la deuda adquirida (Endara, 2006).

2.2.4.7 Cuentas por cobrar y factoring

Las cuentas por cobrar y el factoring se encuentran estrechamente relacionados, ya

que el segundo de estos términos se da por medio de la venta de las facturas a una empresa, lo

que no es un préstamo como una línea de crédito de un banco, sino en la venta de un activo

(las facturas) a una empresa de Factoring (Endara, 2006).

La venta de las cuentas por cobrar a una empresa de Factoring se da por medio de tres

pasos, los cuales son:

La empresa provee a su cliente con bienes o servicios y emite una factura.

El cliente vende la factura a la empresa de factorización, la cual le adelanta hasta el 95 %

para ella; el promedio de adelanto es del 85 %.

Luego de que el cliente paga la factura, la empresa de factorización le devuelve lo retenido, a

excepción de los honorarios.

2.2.4.8 El factoring como método alternativo

El factoring es una moderna alternativa de financiación, desconocida por muchas

personas, que permite a las empresas volver efectivo sus cuentas por cobrar a corto plazo.

Bajo esta figura una empresa traspasa la cobranza de las facturas que tiene a su favor y a

cambio obtiene el dinero que representan estos títulos con un descuento.

35

Por ejemplo, si una empresa vendió una mercancía y por esta venta recibió una factura

que se pagará en dos meses por un valor de $20 millones, podrá entregársela a la empresa de

factoring, que de inmediato le pagará el 90% del valor de la factura. Cuando se cumplan los

dos meses, la empresa de factoring cobrará al cliente la factura por el monto original

(Wagstaff, 2011).

2.2.5 El Contrato factoring

2.2.5.1 Naturaleza jurídica del contrato factoring

El contrato de factoring es un convenio que resulta complicado definir con precisión

su naturaleza jurídica, contando varios caracteres comerciales y civiles. Al tratarse de un

contrato atípico, el cual nace de la iniciativa de los particulares para resolver sus deficiencias

en cuanto a financiación, mercadeo, información comercial y cobranzas de las empresas

comerciales e industriales, careciendo por ende de una figura jurídica definida.

Dentro de este contrato se genera una situación jurídica compleja, dentro de la que se

presentan varios mecanismos jurídicos clásicos, los cuales no cambian los límites impuestos

por el fin económico y social, así como el interés que constituye el objeto del contrato a

realizar (Wagstaff, 2011).

2.2.5.2 Partes que intervienen el contrato factoring

El cliente Adherente: Es la persona con la que el factor se vincula de manera

contractual para realizar el factoring, siendo una persona natural o jurídica,

regularmente comerciante o industrial, el cual quiere librarse de una cantidad de

trámites contables y administrativos que en muchas ocasiones dispendiosas y que

afectan su normal desenvolvimiento.

El factor: Es la entidad financiera que dispone de una estructura amplia, contando

con los recursos necesarios, en lo financiero y técnico para encargarse del manejo de

36

todo lo relacionado con información de cobranzas, comercial y de contabilidad del

cliente.

Los deudores o terceros: Dentro del contrato del factoring los deudores no forman

parte de este, pero son un elemento esencial para que el contrato pueda cumplirse; la

participación del deudor se da conforme al riesgo en el que incurre el factor cuando

adquiere los créditos.

2.2.5.3 Principales servicios en el contrato factoring

Servicio de garantía y asunción de riesgo

Se puede dar pro solvento y pro soluto, siendo que en el primero de estos términos no

se asume el riesgo, lo cual debe pactarse previamente en el contrato y estar expresado

claramente en lo referente a que el factor no sea responsable por la insolvencia de los

deudores del cliente (Wagstaff, 2011).

Financiamiento

Para acceder a un préstamo se requieren varias formalidades, además de un garante, el

cual en caso de mora asume la responsabilidad de la deuda; pero con el factoring, esto

no es necesario, volviéndose una alternativa más sencilla a la cual acceder.

Comisión del factor

Es el que se da por comisión, la cual es variable dependiendo de los casos, pudiendo

darse tres formas, las cuales son:

1) Comisión por administración de trabajo: Se incluyen los costos de

evaluación del cliente, así como la calificación y cualificación de cartera de

deudores e informes periódicos de cobranza.

2) Comisión de cobranza: Se cubre la remuneración del servicio de cobranza, se

puede realizar el cobro de este aspecto por medio de un porcentaje fijo al año o

por un porcentaje por cada operación efectuada.

37

3) Financiamiento: Se incluye el cobro del servicio financiero, el cual se

construye sobre la base de una tasa compuesta (Wagstaff, 2011).

2.2.5.4 Derechos y obligaciones del factor

Derechos

Facultad de aprobación: El factor puede someter a revisión los créditos que su

cliente otorgue por concepto de ventas.

Revisión de contabilidad: En los contratos de factoring, el factor podrá comprobar

cuando lo desee información sobre la contabilidad del cliente.

Obligaciones

Pagar el precio: Por efectuar el contrato, siendo el factor el encargado de abonar a

los créditos en el tiempo y forma que se haya convenido previamente con el cliente de

acuerdo a las condiciones del contrato (Wagstaff, 2011).

2.2.5.5 Derechos y obligaciones del cliente

Derechos

Recibir del factor el pago de los créditos que le entrega

Solicitar que el factor le entregue anticipos sobre las facturas

Exoneración de la responsabilidad por el no pago de las facturas que se hayan cedido

al factor.

Obligaciones

Cláusula de exclusividad: El cliente se obliga a transmitirle al factor todos sus

créditos sobre los deudores, obligándose también a no llevar a cabo factoring con otra

entidad.

Garantizar la existencia del crédito: El cliente debe al mismo tiempo que en el que

se da la cesión verificar la existencia del crédito.

38

Notificar: El cliente debe notificar a sus compradores que los créditos se han cedido

al factor y que son pagaderos únicamente a este, esto a veces se realiza por parte del

factor.

Remunerar al factor: El factor debe recibir una remuneración que el cliente le debe

entregar, la cual está integrada por la comisión e interés (Wagstaff, 2011).

2.2.5.6 Costo del contrato factoring

Para fijar los precios a pagar por parte del cliente al factor por su prestación de

servicio se encuentran los siguientes factores:

El interés: Es el costo del dinero o interés que el factor cobra al momento que se

liquidan créditos que el cliente le cede, dependiendo del costo financiero que posea el

dinero en la plaza en la que se lleva a cabo el contrato y entonces fluctuará conforme

a este. En algunas ocasiones este interés puede se mayor que el que se cancela de

manera corriente en el mercado.

La comisión del factor: Es el cálculo de la comisión que se da sobre el importe neto

de los créditos transferidos, relacionándose con los servicios que presta el factor; en

algunas ocasiones, el factor estima su comisión de manera subjetiva de acuerdo al

cliente. Para fijar la comisión, regularmente se toman en consideración los siguientes

factores.

Volumen de ventas

Número de facturas y su valor promedio

Plazo de ventas

Forma de facturación

Número de compradores

Calidad de compradores

Distribución geográfica de los compradores (Wagstaff, 2011).

39

2.2.6 La transferencia de créditos

2.2.6.1 Documentos que se pueden transferir (comprobantes de venta)

Para efectuar una transferencia crediticia, el contrato del factoring emplea la cesión de

derechos, esto para poder operar el traspaso en su totalidad de los créditos cedidos por el

cliente. Dentro de este acuerdo por las partes, que da establecida la manera en la cual se

notificará al deudor, así como los diferentes términos en los que se llevará a cabo la

notificación (Kraus, Bulian, & Maciel, 2010).

Los documentos de cambios se encuentran amparados en la legislación y son los

únicos que se pueden transferir, siendo los siguientes:

La letra de cambio

El pagaré

2.2.6.2 Títulos al portador

El título al portador es aquel que es emitido sin designar a una persona del acreedor,

designándosele una cláusula de “al portador”; es así, que quien presente este documento se

encuentra habilitado para poder exigir la presentación o pago de la obligación de una

determinada cuenta. No resulta necesaria la aceptación o notificación, por lo que la aplicación

de este documento resulta eficiente para el contrato del factoring. Se puede resumir la

importancia de los títulos al portador como dar obligaciones hasta el monto que se desea

comprometer, pero si no se llega a un acuerdo, la utilización de este recurso se verá

comprometida (Kraus, Bulian, & Maciel, 2010).

2.2.6.3 Análisis de la cesión de títulos a la orden

El título a la orden es el que se emite a nombre de una persona definida previamente,

facultando tácita o expresamente a ella para que pueda transferirlo a terceros sin que

intervenga el deudor. Si se desea endosar un título, el deudor del mismo no debe hacer mayor

oposición, puesto que un título de libre transferencia para ser endosado en las leyes de

40

comercio es reconocido como tal. Para que el endoso pueda considerarse como legítimo, este

se debe firmar por parte del endosante en la parte reversa del documento, dando así como

resultado que no se depende de la aceptación ni notificación por parte del deudor. Es así, que

es una acción de gran utilidad dentro del factoring, puesto que la cesión no derechos no

requiere de una gran formalidad (Kraus, Bulian, & Maciel, 2010).

2.2.6.4 Cesión de derechos o créditos personales

Regularmente la cesión de derechos se entiende como la manera en la que una persona

transmite un derecho a su favor o a favor de otra persona, así como también al acto jurídico

por medio del cual un individuo transfiere o enajena un crédito para otro. La cesión de

derechos es un acto por el cual se puede conferir derechos a otra persona, siempre conforme a

las reglas que se encuentren estipuladas dentro del contexto en el cual se da la acción

(Wagstaff, 2011).

2.2.7 Razones financieras ligadas a la liquidez

2.2.7.1 Concepto e importancia de liquidez

La liquidez se vincula a la facilidad para adquirir o vender, lo que se traduce en

transformar dinero en activos financieros y en transformar activos financieros en dinero

respectivamente; esto en el máximo volumen efectivo posible y en el mínimo tiempo posible

con la mínima perturbación de los precios dentro del mercado.

La importancia de este factor se da en que cuando una empresa posee liquidez,

entonces puede cumplir con sus obligaciones corrientes en la medida en que el dinero líquido

a corto plazo, por lo que la liquidez implica la capacidad de conseguir convertir los activos en

dinero en efectivo, por lo que puede considerarse como la solvencia de las empresas para

hacer frente a los diferentes compromisos que se pueden presentar en el transcurso de sus

actividades (Villacís, 2012).

41

2.2.7.2 Razones de liquidez

Razón de circulante

Es la forma de medir la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones a

corto plazo, dividiendo los activos corrientes circulantes de la empresa entre sus pasivos

corrientes (Villacís, 2012).

𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 =𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠

𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠

Prueba ácida

Esta medida de liquidez se calcula por medio de la división de los activos corrientes

circulantes de una organización menos el inventario para los pasivos corrientes circulantes

de la entidad (Villacís, 2012).

𝑃𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 á𝑐𝑖𝑑𝑎 =𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 − 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜


Razón de efectivo

Los activos más líquidos que posee una empresa son las tenencias de efectivo y los

valores de fácil venta, por lo que esta razón se calcula como efectivo más la cantidad de

valores a corto plazo dividido entre el pasivo corriente (Villacís, 2012).

𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝑑𝑒 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 =𝐸𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 + 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑐𝑜𝑟𝑡𝑜 𝑝𝑙𝑎𝑧𝑜


2.2.7.3 La Tasa de descuento

La tasa de descuento es aquella tasa que permite reflejar el impacto del paso del

tiempo sobre el dinero, por lo que evidencia una determinada magnitud que se ve reflejada en

el dinero, es por esto, que no se puede aplicar una tasa de descuento a una unidad física o a un

objeto. La tasa de descuento es una variable financiera aplicable a cantidades monetarias que

una organización o persona posee.

42

Este concepto subyace en que, si se posee una determinada cantidad, por ejemplo

$1,000 y estos se mantienen en propiedad de una persona por largo tiempo, para un futuro

cuando se desee emplear ese dinero, este tendrá una menor capacidad para adquirir productos

o servicios, si es que se los hubiera empleado en primera instancia (Esteve, 2017). Como se

expresó previamente, es la forma en que una cantidad de dinero se ve afectada en el tiempo,

siendo los factores que lo ocasionan los siguientes:

Figura 6. Factores de la tasa de descuento

Para que se defina una tasa de descuento es necesario que se tomen en consideración los aspectos que pueden

afectarla, los cuales son el riesgo y la rentabilidad, obtenido de (Esteve, 2017).

La rentabilidad del dinero: Si un dinero se deja guardado sin que reciba ningún

incremento por parte de una entidad bancaria, esto puede considerarse una mala

decisión financiera; siendo así, que la rentabilidad es el factor que compensa la

pérdida de valor del dinero por el paso del tiempo, para realizar su cálculo resulta

necesario que se tomen en consideración la rentabilidad de los activos financieros que

se encuentran libre de riesgo, la rentabilidad del mercado en su totalidad y la

volatilidad de las distintas rentabilidades.

Probabilidad de ingresos

Probabilidad de pérdidas

Rentabilidad Riesgo

43

El riesgo: Es el que existe en las inversiones efectuadas con el dinero que se posee,

mientras mayor sea el riesgo de retorno futuro de la inversión que se ha llevado a

cabo, mayor será la tasa de descuento.

Como se puede apreciar, la tasa de descuento se emplea para traer a valor actual un

valor estimado en el futuro, siendo un claro ejemplo, la valoración de un emprendimiento

dentro de 5 años, calculada en un ejercicio de estimación de precio de venta del mismo. En

un caso como ese, es necesario emplear tres valores, los cuales son:

El valor futuro de un activo: Es la valoración que tendrá un activo luego de unos

años, siendo comúnmente empleado el periodo de 5 años.

El número de años: Es la cantidad de años que se presenta entre el momento de la

valoración futura y el momento actual.

La tasa de descuento: En una empresa donde la rentabilidad a alcanzar puede ser

significativa, pero también el riesgo de no ser conseguido; además, las tasas de

descuento deben ser suficientemente elevadas para no equivocarse al ser demasiado

optimista, por lo que regularmente se emplean los porcentajes de 35% y 50%.

De la relación que se dé entre las tres partes presentadas previamente, dependerá la tasa de

descuento a generarse, pero en situaciones regulares los porcentajes indicados son los

utilizados, siendo posibles otros de acuerdo a la mayor o menor posibilidad de generar

ganancias a la inversión.

2.2.7.4 La Rentabilidad

La rentabilidad es toda acción económica en la que se movilizan varios materiales,

medios, recursos financieros y humanos, estos con el objetivo de conseguir una serie de

resultados; es así que, la rentabilidad es el rendimiento que generan los capitales dentro de un

periodo de tiempo determinado, siendo una manera de comparar los medios que se han

44

empleado para la realización de una acción en particular, así como la renta que se ha

generado debido a esta acción (Mejía, 2017). Es así, que los indicadores de rentabilidad más

destacados son los que se presentan a continuación:

Figura 7. Tipos de rentabilidad

Existen muchos tipos de rentabilidad, siendo los más destacados los presentados en la figura, obtenido de

(Mejía, 2017).

Rentabilidad absoluta: La rentabilidad absoluta es aquella que se presenta en fondos que

se encuentran invertidos en activos de un mercado monetario, en activos de venta fina o

variable, contando así con una serie de rentabilidades fijas, pero que no están totalmente

garantizadas.

Rentabilidad acumulada: Es el beneficio que se obtiene en un periodo de tiempo dentro

de un proyecto de inversión o de una actividad económica, la cual se suma a los derivados

de una inversión en periodos previos, arrojando así un saldo total existente en la

rentabilidad.

Abosluta

Económica

De dinero

Comercial

Financiera

Acumulada

45

Rentabilidad económica: Es un indicador de la eficiencia económica de una empresa, la

cual se calcula mediante la división del beneficio total anual de una organización previo a

deducir su interés en el activo total de esta, todo esto multiplicado por 100. Esto significa

que la rentabilidad económica es la que busca medir la capacidad que posee una empresa

para generar beneficios a partir de los activos, así como del capital invertido, siendo

independiente de la estructura financiera.

Rentabilidad financiera o rentabilidad del ROE: Es aquella que se obtiene mediante la

relación que existe entre el beneficio neto que obtiene la empresa, esto antes de los

impuestos y los recursos o fondos propios de esta. Esto se traduce en que es el beneficio

económico que se consigue en relación a los recursos que se han empleado para alcanzar

un beneficio.

Rentabilidad comercial: Es el ratio que evalúa la calidad comercial en una organización,

la cual se consigue por medio de la división de los beneficios que se han obtenido de las

ventas durante un periodo de tiempo; además se puede denominarla como rentabilidad

sobre ventas.

Rentabilidad de dinero: Es el tipo de rentabilidad que se consigue por la inversión de una

cierta cantidad de dinero, es decir, el dinero que se obtiene de manera directa de una

inversión de una cuantía monetaria específica.

La rentabilidad puede clasificarse de acuerdo al tiempo en el que se calculan, siendo

estas las siguientes:

Rentabilidad anual. La rentabilidad anual es el porcentaje de beneficio o pérdida que

se obtendría si el plazo de la inversión fuera de 1 año. El cálculo de la rentabilidad anual

permite comparar el rendimiento de los instrumentos financieros con diferentes plazos

de vencimiento. Por ejemplo, se puede calcular el aumento o disminución de valor de

alguna inversión a lo largo de varios años en términos de rentabilidad anual.

46

Rentabilidad media. La rentabilidad media se saca a través de la suma de las

rentabilidades obtenidas en diferentes operaciones divididas entre en número de

rentabilidades sumadas, obteniendo así la rentabilidad media de todas ellas. Si esto se

hace durante un periodo de tiempo anual se denomina rentabilidad media anual, y si es

de acuerdo a un periodo mensual rentabilidad media mensual.

Además, una forma más de clasificar a la rentabilidad es indicando si esta es bruta o

neta, por lo cual se explican estos tipos:

Rentabilidad bruta: Es la rentabilidad que se calcula a partir de la división del

resultado bruto que se obtiene de una actividad económica que es efectuada por

parte de una empresa entre las ventas realizadas por esta en un periodo de tiempo

específico.

Rentabilidad neta: Esta rentabilidad se calcula tomando en consideración la

división entre el resultado neto que la empresa logra alcanzar y las ventas

efectuadas en un periodo de tiempo en particular.

2.3 Marco Contextual

2.3.1 Generalidades de la Empresa Mega Créditos JR

Mega Créditos JR es el nombre de la empresa que es objeto de estudio dentro del

presente trabajo de titulación, la cual se encuentra ubicada en la ciudad de Machala y se

dedica a la importación y comercialización de electrodomésticos de distintas marcas, los

mismos que proceden de Estados Unidos y Panamá, además en caso de carencia de stock, la

empresa realiza compra a distribuidores nacionales.

Misión: Brindar a los clientes las soluciones prácticas e innovadoras para el hogar y

la familia por medio de la venta de artículos que aporten al mejoramiento de la

calidad de vida de las personas, brindando al personal un entorno laboral armónico

que les permita contribuir con la rentabilidad que el negocio desea.

47

Visión: Ser una entidad confiable, innovadora y rentable que trabaje constantemente

con un compromiso con la sociedad, esto por medio de relaciones duraderas con los

proveedores, consiguiendo así la satisfacción de los clientes.

Objetivos empresariales

Conseguir que las ventas superen el punto de equilibrio

Contar con un conocimiento adecuado sobre los distintos segmentos de mercado, para

que así puedan ser atendidos de la forma más idónea.

Conseguir un incremento de ventas de al menos un 5% por año.

Figura 8. Logotipo del almacén Mega Créditos JR

2.3.2 Productos y marcas comercializadas

A continuación se presentan las principales marcas que la empresa comercializa a sus

clientes:

Black&Decker

Mabe

Indurama

48

LG

Sony

SMC

Panasonic

Samsung

Oster

Electrodomésticos para el hogar

Tabla 3. Electrodomésticos del hogar

CLIMATIZACIÓN LÍNEA ELECTRODOMÉSTICOS

Aires acondicionados

Splits

Ventiladores

Extractores de aire

Cocinas

Refrigeradoras

Lavadoras

Microondas

Licuadoras

Planchas

Extractores

Sanducheras

Artículos menores

Tabla 4. Artículos tecnológicos

UTENSILIOS DE COCINA ARTÍCULOS

Ollas y sartenes

Vajillas

Ollas arroceras

Hieleras

Teléfonos inalámbricos

Hieleras

Artículos tecnológicos

Tabla 5. Artículos tecnológicos

EQUIPOS DE

COMUNICACIÓN

TELEVISIÓN AUDIO

Impresoras

Computadoras de escritorio

Laptops

Lcd

Dvd

Plasmas

Radios para autos

Grabadoras

Minicomponentes

49

2.3.3 Organigrama del negocio

Figura 9. Organigrama de la empresa

2.3.4 Análisis FODA

Fortalezas

Calidad y variedad de productos a vender.

Estructura organizacional correctamente definida.

Conocimiento del mercado.

Oportunidades

Que se mantenga la estabilidad política y económica a nivel nacional.

Reducción a los aranceles a las importaciones.

Aumento de la demanda.

Debilidades

Escaso nivel de prestigio de marca.

Escasa fidelidad de clientes.

Limitación de créditos.

Gerente General

Departamento de ventas

CajaCrédito y cobranzas

Departamento financiero

Contabilidad

Departamento de compras

Bodega Importaciones

50

Amenazas

Cambios macroeconómicos en el país.

Aumento de la competencia.

Escasez de recursos financieros para realizar importaciones que satisfagan la

demanda.

2.4 Marco Legal

2.4.1 NIIF aplicado a las cuentas por cobrar

Considerando el párrafo 60 de la NIIF Reconocimiento y valuación, las cuentas por

cobrar deben reconocerse a su valor de realización que es el monto que se recibe, en

efectivo, equivalentes de efectivo o en especie, por la venta o intercambio de un activo;

por ende, las cuentas por cobrar deben cuantificarse al valor pactado originalmente del

derecho exigible. Atendiendo al postulado básico de devengación contable, el valor

pactado debe modificarse para reflejar lo que en forma razonable se espera obtener en

efectivo, especie, crédito o servicios, de cada una de las partidas que lo integran; esto

requiere que se le dé efecto a descuentos y bonificaciones pactadas, así como a las

estimaciones por irrecuperabilidad o difícil cobro. Los incrementos o reducciones que se

tengan que hacer a las estimaciones, con base en los estudios de valuación, deberán

cargarse o acreditarse a los resultados del ejercicio en que se efectúen

Considerando su disponibilidad, las cuentas por cobrar pueden ser clasificadas

como de exigencia inmediata o a corto plazo, y a largo plazo. Atendiendo a su origen, se

pueden formar dos grupos de cuentas por cobrar:

a) A cargo de clientes

b) A cargo de otros deudores

51

Dentro del primer grupo se deben presentar los documentos y cuentas a cargo de

clientes de la entidad, derivados de la venta de mercancías o prestación de servicios, que

representen la actividad normal de la misma. En el segundo grupo, se originan por

transacciones distintas a aquellas para las cuales fue constituida la entidad, tales como:

Préstamos a accionistas y a funcionarios y empleados, reclamaciones, ventas de activo

fijo, impuestos pagados en exceso, etc.; deberán agruparse por concepto y de acuerdo con su

importancia, si los montos no son de importancia, pueden mostrarse como otras

cuentas por cobrar (Ruiz, 2015).

En relación con la NIIF 9 que trata acerca los instrumentos financieros, esta integra un

enfoque de clasificación y valoración basado en principios, de acuerdo al modelo de negocio

y la naturaleza de los flujos de efectivo. Asimismo, esta norma tiene un alcance muy similar a

la NIC 39. A continuación se expone un comparativo de estas:

Tabla 6. Comparación entre NIC 39 – NIIF 9

NIC 39 NIIF 9

1. Enfoque de clasificación y valoración de

activos financieros basado en reglas,

complejo de aplicar. Con reglas de

reclasificación también complicadas.

1. Enfoque de clasificación y valoración,

basado en principios, en función del modelo

de negocio y la naturaleza de los flujos de

efectivo. Con reclasificaciones dadas por

cambios en el modelo de negocio.

2. En los pasivos financieros existen

algunos efectos “contra-intuitivos” como el

que el empeoramiento del riesgo propios de

crédito puede dar lugar a ganancias en

resultados en los pasivos en la opción de

valor razonable.

2. Soluciona este aspecto en los pasivos

financieros a valor razonable, puesto que las

pérdidas y ganancias del riesgo propio de

crédito se van a reconocer en patrimonio.

52

3. Múltiples modelos de deterioro para los

activos financieros, con un enfoque de

pérdidas “incurridas”.

3. Un único modelo de deterioro con

enfoque de pérdidas “esperadas”.

4. Requisitos para aplicar la contabilidad de

cobertura complejos y basados en reglas

4. Una contabilidad de cobertura más

alineada con la realidad de la gestión de

riesgo de la entidad, basada más en

principios que en reglas.

La NIIF 9 requiere que los activos financieros se clasifiquen en el momento de su registro

inicial en tres categorías: a su costo amortizado, a su valor razonable con cambios en otro

resultado integral o valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias. El modelo de

análisis sugerido para la clasificación y valoración de activos financieros es el siguiente:

Figura 10. Análisis sugerido para la clasificación y valoración de activos financieros

53

Similar a lo que se realiza con la NIC 39, un negocio puede designar un activo

financiero como valor razonable con cambios en resultados si de esta manera reduce o

elimina una irregularidad contable. Por ejemplo, si al tener un activo financiero valorado a

costo amortizado, pero cuyas variaciones de valor razonable son netas desde un punto de

vista económico con las de un pasivo financiero valorado a valor razonable con cambios en

resultados, la entidad puede concluir que es más relevante presentar ambas partidas con

cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias. Por otro lado, cuando son activos disponibles

para la venta en esta norma, el deterioro se basa en el valor razonable, mientras que en la

NIIF 9, este se basa en la pérdida esperada. Mientras que los criterios para poder usar el valor

razonable con cambios en otro resultado integral vienen establecidos por el modelo de

negocio de la entidad, lo que no ocurre con la NIC 39. De esta forma, a través del factoring

que se sugiere al almacén Mega Créditos JR, se busca ayudar en la recuperación rápida de

liquidez, mediante la venta de su cartera, evitando así un deterioro de las cuentas por cobrar,

la cual se podría generar debido a la morosidad de los clientes, por ello la figura de

contabilidad de un factoring sería la siguiente:

Tabla 7. Ejemplo de contabilización de una operación de factoring

Debe Haber

Clientes operaciones factoring

$ 20,000.00

Clientes

$ 20,000.00

La contabilización de esta operación, es similar al tratamiento de los efectos

descontados, por lo que se seguirá manteniendo el de cobro de tipo comercial y surgirá un

pasivo financiera por la financiación obtenida, que al no tener origen comercial se ha de valor

según el criterio del coste amortizado.

2.4.2 Código de la producción (COPCI)

El Código Orgánico de la Producción, Comercio e Inversiones se constituye en un

mecanismo gubernamental mediante el cual se promueve la generación de nuevos negocios,

54

situación vital para la economía del Ecuador, pudiendo de esta forma depender cada vez en

menor medida de las exportaciones realizadas en el campo petrolero (COPCI, 2010). El

COPCI posee varios mecanismos para lograr lo expresado previamente, los cuales

mayormente benefician a las nuevas empresas o a aquellas que realizan o desean realizar

nuevas acciones o procesos que favorezcan el cambio de la Matriz Productiva actual.

Reducir de manera progresiva tres puntos porcentuales pertenecientes al impuesto a la

renta.

La exoneración del pago del anticipo al impuesto a la renta por un periodo de 5 años

para todo negocio nuevo o una inversión nueva que beneficie al cambio de la Matriz

Productiva.

La reforma al cálculo del anticipo del impuesto a la renta para ciertos tipos de

negocios.

La deducción para el cálculo del pago del impuesto a la renta de la compensación

adicional necesaria para el pago de un salario digno.

Los mecanismos que se han indicado previamente son los principales lineamientos

que se encuentran relacionados con el presente trabajo de titulación, permitiéndole acceder a

ciertos beneficios debido a su enfoque en el mejoramiento del ser humano y la calidad en las

empresas.

2.4.3 Plan del Buen Vivir

Dos objetivos del buen vivir son aplicables a la presente investigación, el primero es

el décimo que se refiere al impulso del crecimiento del aparato productivo a través de la

generación de la liquidez en el corto plazo, como producto de la adopción del Factoring como

herramienta financiera empresarial. El impulso del crecimiento del aparato productivo puede

generar a su vez mayores fuentes de empleo, así como también el mantenimiento de la

estabilidad laboral, que tiene un impacto significativo en el mejoramiento de la calidad de

55

vida de la población económicamente activa y de sus familiares, conforme al cumplimiento

del tercer objetivo del buen vivir (Consejo Nacional de Planificación, 2017).

2.5 Marco Conceptual

Factoring: El factoring es un servicio combinado administrativo y financiero que

consiste en ceder la totalidad o parte de la gestión del cobro de las facturas a la entidad

contratada con este objetivo, en lugar de ser la propia empresa la que haga el

seguimiento del proceso, las reclamaciones, etc., y en obtener un anticipo de las facturas

que se presentan al cobro (financiación).

Factoring Local: Se realiza con documentos de crédito representativos de

compraventas.

Factoring de Exportación: Corresponde a la compra de documentos de crédito que

sirven de soporte de ventas al exterior.

Factoring de Importación: Es el aseguramiento de créditos que exportadores del país

otorgaron a importadores en otro país.

Factoring Corporativo: Cesión global de cuentas a cobrar de una empresa, la empresa

Factor se encarga de realizar adelantos financieros a los proveedores.

Factoring de crédito por ventas ya realizadas: Son los créditos adquiridos corresponden

a bienes o servicios ya recibidos por el comprador.

Factoring de crédito por ventas ya realizadas: Los créditos adquiridos corresponden

a bienes o servicios ya recibidos por el comprador.

Liquidez: Es la cualidad de los activos para ser convertidos en dinero efectivo de forma

inmediata evitando la pérdida significativa de su valor, cuanto más fácil es convertir un

activo en dinero es más líquido.”

56

Capítulo 3

Marco Metodológico

3.1 Diseño de la investigación

Para describir la metodología utilizada en la presente investigación, es necesario definir

el enfoque utilizado, los métodos y el diseño del mismo. De acuerdo a (Martínez, 2011) el

enfoque es aquella meta a la cual el investigador quiere llegar por lo que será el punto central

que guiará los procedimientos investigativos bajo los que se analizarán al problema o los

fenómenos estudiados. Por ello el enfoque utilizado en el presente estudio es mixto debido a

que combina técnicas cuantitativas y cualitativas, debido a que esto permitirá obtener

resultados más profundos del fenómeno estudiado.

La metodología cuantitativa es aquella que sigue un orden mecánico en donde los

resultados son independientes a los participantes del estudio, se caracteriza por verificar

teorías por medio de apreciaciones numéricas por lo que utiliza un razonamiento deductivo

generalizando los resultados obtenidos. Por otra parte, la metodología cualitativa es aquella

que tiene un proceso dinámico originado por las acciones de los participantes escogidos en el

estudio por lo que los puntos de vista de los mismos guían la investigación, este enfoque se

caracteriza por tener un razonamiento inductivo.

Al utilizar una metodología mixta, la investigación utiliza dos métodos, los cuales son

Hipotético-Deductivo y el método inductivo. Según (Cegarra, 2011) el método deductivo es

aquel proceso lógico que intenta buscar soluciones a un problema determinado y encontrado

en el contexto, este método consiste en establecer hipótesis utilizando los datos que se tienen

en la actualidad para establecer posibles referencias a la problemática estudiada. Por otra

parte, el método inductivo es aquel que utiliza las situaciones específicas o particulares y en

parte a los resultados, descripciones u observaciones utilizadas en esas situaciones plantear

57

argumentos universales por lo que no plantea hipótesis al iniciar el estudio, sino que en base a

la información encontrada se plantean hipótesis en el desarrollo de la investigación.

3.2 Tipos de investigación

Investigación descriptiva, es la que describe los hechos como son observados, por lo

tanto, esta investigación es descriptiva, porque es aquella que se encarga de estudiar y otorgar

características a un fenómeno estudiado o situaciones objeto de estudio por medio de la

observación de los rasgos que los diferencian de otros. Según Frank Morales (Morales, 2012),

las etapas de esta investigación son las siguientes:

Analizar las características del problema,

Plantear una hipótesis en base a los datos encontrados,

Se realiza recolección de datos al objeto de estudio,

Se analizan los resultados de los datos obtenidos, s

Se validan los supuestos establecidos, se realizan observaciones a los mismos

Además, es exploratoria consiste en analizar un fenómeno o problema poco estudiado,

por lo que se considera que este tipo de investigación es un primer acercamiento al objeto de

estudio por lo que los resultados tienden a ser superficiales y permiten ser continuados por

otros investigadores.

También es explicativa es utilizada para conocer las causas y consecuencias de los

sucesos o fenómenos estudiados por lo que se busca probar una hipótesis establecida por lo

que los resultados obtenidos en este tipo de investigación se constituyen un nivel mayor de

conocimientos.

Luego de analizar cada uno de los conceptos que involucran a los tipos de investigación

se puede establecer que se utilizará la investigación descriptiva y explicativa; por lo que

mediante el planteamiento de hipótesis se podrá estudiar y caracterizar los fenómenos del

estudio por lo que se lograrán resultados más completos.

58

3.3 Población y muestra

3.3.1 Población.

Se la define como un conjunto de individuos sometidos a una evaluación estadística

mediante un muestreo, es un grupo al que se le intenta generalizar los resultados. Es el

universo o conjunto de personas de los cuales se quiere obtener datos o analizar información

en la investigación, la población muestra características similares (López, 2004).

3.3.2 Muestra.

La muestra es una parte o porción extraída de un conjunto por métodos que permiten

considerarla como representativa de él, consiste en que, obtenidos unos determinados

resultados, de una muestra elegida, se pueda hacer la generalización que dichos resultados

sean válidos para la población de la que se ha extraído la muestra. Es un extracto o

subconjunto de la población a la cual se aplicará la recolección de datos o se realizará la

investigación, la muestra de una población se obtiene de procedimientos en donde se trata de

lograr que la muestra sea representativa a la población.

Para efectos de esta investigación, la población y muestra fueron iguales ya que fue

dirigida a 8 personas que forman parte de la empresa Mega Créditos JR y por tanto, no es

necesario realizar mayores cálculos estadísticos. Las personas encuestas fueron:

Tabla 8. Personas involucradas en el levantamiento de información

No. Cargo Nombre Técnica aplicada

1 Gerente General Sra. Joanna Molina Encuesta y

Entrevista

1 Jefe Financiero Sr. Roberto Palacios Encuesta y

Entrevista

1 Contador Sr. Wilmer Sánchez Encuesta

1 Jefe Comercial Sra. Lourdes

Cornejo

Encuesta

2 Asistente de crédito Vanessa Zambrano –

Ronald Murillo

Encuesta

2 Gestor de Cobranza Claudio Palacios –

Steven Checa

Encuesta

59

3.4 Técnicas e instrumentos de la investigación

3.4.1 Técnica de investigación

Las técnicas de la investigación son aquellas que permiten la recolección de datos tanto

cualitativos como cuantitativos, además permiten ampliar el conocimiento que se tiene del

fenómeno estudiado. La técnica utilizada en la presente investigación fue la encuesta, la cual

es una herramienta o instrumento de recolección de información o datos que se realiza

mediante la aplicación de preguntas en un cuestionario a un subconjunto de la población

conocido como muestra. A través de la misma se puede obtener las opiniones y conocer las

actitudes y puntos de vistas de las personas seleccionadas en el estudio (CIS, 2011). Por lo

que las encuestas serán utilizadas para conocer las opiniones de los clientes que se mantienen

al día con las obligaciones con el objetivo de determinar las estrategias que se aplicarán para

la recuperación de los valores adeudados por los mismos para ello se utilizará como

instrumento un cuestionario con preguntas dicotómicas y de opción múltiple.

La principal ventaja de una encuesta es que dependiendo de la profundidad se podrá

obtener datos precisos, aunque también podría darse el caso en que los encuestados puedan

dar respuestas falsas, en beneficios de sus propios intereses.

3.4.2 Instrumento de investigación

El instrumento de investigación fue el cuestionario que se presenta a continuación:

60



CARRERA DE CONTADURÍA PÚBLICA AUTORIZADA

FORMATO DE ENCUESTA

Estimado encuestado,

Favor sírvase a completar la siguiente encuesta considerado que su respuesta será

anónima.

1. ¿Cuánto tiempo lleva laborando en la organización?

Menos de cuatro años

Entre cuatro y seis años

Más de seis años

2. ¿Qué plazo de pago que le dan los proveedores a la empresa “Mega Créditos

J.R.?

Menos de 30 días

Entre 31 – 60 días

Entre 61 y 90 días

Más de 91 días

3. ¿Cuál es el plazo de crédito que la mayoría de clientes solicitan para el cobro de

sus créditos?

Menos de 6 meses

Entre 6 y 12 meses

Entre 13 y 18 meses

Entre 19 y 24 meses

4. Califique la gestión de las cuentas por cobrar de la empresa

Excelente

Buena

Regular

Mala

5. Desde su punto de vista califique el estado de liquidez en el que se encuentra el

negocio

Excelente

Buena

Regular

Mala

61

6. ¿Cuáles han sido los tipos de problemas financieros que ha afrontado la

empresa?

Disminución del crédito de los proveedores

Deudas con terceros

Aumento de los costos operativos

Todos

Ninguno

7. ¿De qué manera la empresa “Mega Créditos J.R.” ha afrontado los problemas de

carácter financiero?

Reducción de empleados

Financiamiento privado

Financiamiento informal

Aportaciones de los socios

8. ¿Qué porcentaje de las ventas totales son realizadas a crédito?

Menos del 25%

Entre el 25% - 50%

Más del 50%

9. ¿Conoce usted, lo que es el financiamiento factoring?

Sí

No

10. De las siguientes opciones, ¿cuáles considera usted que se relaciona con el

financiamiento factoring?

Venta de la cartera de crédito de la empresa

Herramienta financiera para mejorar la liquidez

Gestión para el cobro de crédito

11. ¿La empresa ha solicitado un tipo de financiamiento factoring?

Sí

No

12. ¿Por qué motivo no se ha hecho efectivo el financiamiento factoring?

Falta de respaldo documental de las cuentas por cobrar

Falta de garantías del negocio

Poca iniciativa de los directivos

Inconsistencia en los registros financieros del negocio

13. ¿Considera el financiamiento factoring como una opción para mitigar los

problemas de liquidez de la empresa?

Sí

No

62



CARRERA DE CONTADURÍA PÚBLICA AUTORIZADA

FORMATO DE ENTREVISTA

Dirigido a:

Gerente General

Jefe Financiero

1. ¿Cómo se analiza el riesgo de crédito de los clientes?

2. ¿Cuál es la política de crédito del establecimiento?

3. ¿Qué problemas se manifiestan en el cobro de las deudas?

4. ¿Cuál es el índice de cuentas por cobrar y liquidez corriente de la empresa “Mega

Créditos JR”?

5. ¿Cree usted que el factoring es un mecanismo para mejorar la liquidez del negocio?

63

3.5 Resultados de la Encuesta al personal de Mega Créditos JR

1. ¿Cuánto tiempo lleva laborando en la organización?

Tabla 9. Tiempo que lleva laborando en la organización

Respuesta Frecuencia Porcentaje

Entre 4 y 6 años 3 38%

Más de 6 años 3 38%

Menos de 4 años 2 25%

Total general 8 100%

Figura 11. Tiempo que lleva laborando en la organización

Respecto a los años de antigüedad del equipo de trabajo el 38% tiene entre 4 y 6 años,

el 25% menos de 4 años y el 38% restante más de 6 años; de esta forma la organización

cuenta con un personal con vasta experiencia en el manejo del negocio, lo que genera

estabilidad y sentido de pertenencia entre los funcionarios, estas cualidades son importantes

al momento de querer expandir la actividad comercial, sin embargo es necesario mantener el

dinamismo y motivación de forma constante para no solo asegurar la estabilidad del negocio,

sino que también afirmar el crecimiento del mismo donde se necesitará del compromiso y

confianza de la fuerza laboral.

37%

38%

25%

Entre 4 y 6 años

Más de 6 años

Menos de 4 años

64

2. ¿De acuerdo a su experiencia, cuál es el tiempo de crédito promedio que le

brindan los proveedores a la empresa “Mega Créditos J.R.”?

Tabla 10. Tiempo de crédito de los proveedores


Entre 31 – 60 días 2 25%

Entre 61 y 90 días 5 63%

Menos de 30 días 1 13%


Figura 12. Tiempo de crédito de los proveedores

Los proveedores son considerados el primer eslabón para el inicio de toda relación

comercial y sus condiciones y políticas de comercialización son impuesta de acuerdo a la

fuerza que ejerza el mercado, por lo que es necesario analizar y cotizar el tipo de

financiamiento que estos ofrecen, el mismo que debe beneficiar a toda la cadena de

abastecimiento para generar una utilidad integral en toda la actividad del negocio, de esta

forma el 62% de la muestra dice que los plazos de pago de la empresa son de 61 – 90 días, el

25% menciona que entre 31 - 60 días, el 13% más de 30 días.

25%

62%

13%

Entre 31 – 60 días

Entre 61 y 90 días

Menos de 30 días

65

3. ¿Cuál es el plazo de crédito que la mayoría de clientes solicitan para el cobro de

sus créditos?

Tabla 11. Plazo de crédito para clientes


Entre 13 y 18 meses 1 13%



Menos de 6 meses 1 13%


Figura 13. Plazo de crédito para clientes

El plazo de crédito que solicitan los clientes de la empresa en su mayoría albergan

alrededor de los 19 y 24 meses, el 13% oscila entre 13 y 18 meses, el 13% entre seis y doce

meses y el 13% restante menos de 6 meses. Bajo estos parámetros de negociación y debido al

tipo de actividad comercial de la empresa que es la venta de electrodomésticos a crédito, la

demanda exige el mismo trato de las demás casa comerciales que por medio del crédito

directo extiende por dos años el pago de la deuda de un bien, este plazo extendido incrementa

el riesgo de las cuentas por cobrar y disminuye el valor adquisitivo del dinero a través del

tiempo por lo que es preciso analizar el costo beneficio de esta medida de crédito y establecer

mejores políticas que respalden el pago de la deuda.

12%

62%

13%

13%

Entre 13 y 18 meses

Entre 19 y 24 meses

Entre 6 y 12 meses

Menos de 6 meses

66

4. Califique la gestión de las cuentas por cobrar de la empresa

Tabla 12. Gestión de las cuentas por cobrar


Buena 3 38%

Excelente 3 38%

Mala 1 13%

Regular 1 13%


Figura 14. Gestión de las cuentas por cobrar

EL 38% de la muestra le otorga una calificación de buena a las cuentas por cobrar,

otro 38% considera que es excelente y el 26% restante opina que es regular y mala. Hay un

porcentaje mayoritario de inconformismo respecto al trato que se le da a los haberes de la

empresa, es necesario identificar cuáles son los factores que inciden en este descontento, ya

que la no solución de los mismos afecta los niveles de liquidez de la empresa y son estos

recursos los que generan el pago de las deudas a corto y mediano plazo.

37%

37%

13%

13%

Buena

Excelente

Mala

Regular

67

5. Desde su punto de vista califique el estado de liquidez en el que se encuentra el

negocio

Tabla 13. Liquidez del negocio


Buena 1 13%

Excelente 1 13%

Mala 1 13%

Regular 5 63%


Figura 15. Liquidez del negocio

De acuerdo a la percepción de los encuestados el 63% considera que la liquidez de la

empresa es regular, el 13% menciona que es bueno, el 13% excelente y el 13% restante mala.

Bajo esta premisa, se puede inferir que la empresa está careciendo de efectivo, el mismo que

lo necesita para pagar a sus proveedores, trabajadores, servicios básicos y demás gastos fijos

y variables por lo que es necesario tomar los correctivos internos a tiempo, ya que esto puede

generar la insolvencia de la misma.

12%

12%

13%63%

Buena

Excelente

Mala

Regular

68

6. ¿Cuáles han sido los tipos de problemas financieros que ha afrontado la

empresa?

Tabla 14. Problemas financieros que ha afrontado la empresa


Aumento de los costos operativos 3 38%

Deudas con terceros 1 13%

Disminución del crédito de los proveedores 2 25%

Ninguno 1 13%

Todos 1 13%


Figura 16. Problemas financieros que ha afrontado la empresa

Entre los principales problemas financieros el 38% menciona que aumento de los

costos operativos, el 25% disminución del crédito por parte de los proveedores, el 13%

deudas con terceros, el 13% ninguno y el 13% restante menciona que todos. La mala gestión

del crédito a los clientes desencadena una serie de conflicto interno que empieza desde el

incremento de los costos por cobranza hasta el aumento de la carga operativa para gestionar

el pago de los deudores. De la misma forma, la escasez de efectivo imposibilita solucionar las

obligaciones con los proveedores, quienes para no dañar la relación comercial, ejercen

presión reduciendo el plazo del crédito.

37%

12%25%

13%

13%

Aumento de los costosoperativos

Deudas con terceros

Disminución del crédito de losproveedores

Ninguno

Todos

69

7. ¿De qué manera la empresa “Mega Créditos J.R.” ha afrontado los problemas de

carácter financiero?

Tabla 15. Forma en que ha hecho frente a los problemas


Aportaciones de los socios 2 25%

Financiamiento informal 3 38%

Financiamiento privado 2 25%

Reducción de empleados 1 13%


Figura 17. Forma en que ha hecho frente a los problemas

El 38% de los encuestados admitió que la empresa ha recurrido al financiamiento

informal para dar una aparente solución a los problemas de liquidez, el 25% mencionó que

optó por el financiamiento privado, el 13% dijo que se redujo el número de empleados y el

25% asegura que los socios han capitalizado las deudas más importantes. De esta manera se

evidencia que la empresa ha interpuesto todos los mecanismos de financiamiento para

solventar los requerimientos más urgentes.

25%

37%

25%

13%

Aportaciones de los socios

Financiamiento informal

Financiamiento privado

Reducción de empleados

70

8. ¿Qué porcentaje de las ventas totales son realizadas a crédito?

Tabla 16. Participación de las ventas a crédito


Entre el 25% - 50% 2 25%

Más del 50% 6 75%


Figura 18. Participación de las ventas a crédito

En esta pregunta se busca identificar el nivel de requerimiento de crédito de los

clientes, el 75% de los encuestados manifiesta que más del 50% de las ventas son realizadas a

crédito, el 25% dijo que entre el 25% al 50% de los clientes realizan sus compras a plazo.

Bajo este contexto es importante determinar un nivel de políticas que disminuyan el riesgo

del crédito e implementar estrategias de pre cancelación, ya que esta es la forma general en

que la fuerza de ventas sostiene los ingresos operativos del negocio y debe tener una

estructura sólida que garantice la recuperación oportuna de los haberes de la entidad.

25%

75%

Entre el 25% - 50%

Más del 50%

71

9. ¿Conoce usted, lo que es el financiamiento factoring?

Tabla 17. Conocimiento del financiamiento factoring


No 6 75%

Sí 2 25%


Figura 19. Conocimiento del financiamiento factoring

El 75% de los encuestados manifiesta que desconoce los que es el financiamiento

factoring y el 25% dice que si lo conoce, en este sentido la mayoría de las personas que

pertenecen al equipo de trabajo necesitan una inducción sobre este tema, para conocer sus

beneficios y como estos repercuten de manera positiva en la cadena de abastecimiento, en la

gestión financiera y comercial, en la rotación de inventario y el crecimiento general de la

empresa.

75%

25%

No

Sí

72

10. De las siguientes opciones, ¿Cuáles considera usted que se relaciona con el

financiamiento factoring?

Tabla 18. Términos que se relacionan con el factoring


Gestión para el cobro de crédito 2 25%

Herramienta financiera para mejorar la liquidez 2 25%

Venta de la cartera de crédito de la empresa 4 50%


Figura 20. Términos que se relacionan con el factoring

Esta pregunta se plantea con la finalidad de conocer lo que los encuestados piensan

del financiamiento factoring, el 50% menciona que tiene relación con la venta de la cartera de

crédito vencida de la empresa, el 25% considera que es una herramienta financiera para

mejorar la liquidez y el 25% restante sostiene que es una gestión para efectivizar las cuentas

por cobrar. De esta forma se evidencia que el personal tiene un bagaje de conocimiento sobre

este tipo de financiamiento, sin embargo es necesario conocer los requisitos y el margen que

la empresa cobra por cada factura, teniendo presente mantener la utilidad necesaria de la

empresa para salvaguardar su sostenibilidad en el mercado.

25%

25%

50%

Gestión para el cobro de crédito

Herramienta financiera paramejorar la liquidez

Venta de la cartera de crédito dela empresa

73

11. ¿La empresa ha solicitado un tipo de financiamiento factoring?

Tabla 19. La empresa ha solicitado financiamiento factoring


No 2 25%

Sí 6 75%


Figura 21. La empresa ha solicitado financiamiento factoring

El 75% de los encuestados considera que la empresa sí ha solicitado un tipo de

financiamiento factoring y el 25% menciona que no de esta forma, se puede inferir en que no

todo el personal conoce las decisiones financieras, sin embargo la empresa ya ha planteado

esta iniciativa como posible solución para los problemas de liquidez, ya que aunque la actual

estructura de la organización se encuentre limitada esta decisión ofrece mejorar el balance de

la misma cubriendo la insolvencia por falta de efectivo.

25%

75%

No

Sí

74

12. ¿Por qué motivo no se ha hecho efectivo el financiamiento factoring?

Tabla 20. Motivo por el que no se ha hecho efectivo el financiamiento factoring


Falta de garantías del negocio 2 25%

Falta de respaldo documental de las cuentas por cobrar 2 25%

Inconsistencia en los registros financieros del negocio 1 13%

Poca iniciativa de los directivos 3 38%


Figura 22. Motivo por el que no se ha hecho efectivo el financiamiento factoring

El 38% de los encuestados manifiesta que el financiamiento factoring no se ha hecho

efectivo por poca iniciativa de los directivos, el 12% considera que hay inconsistencia en los

registros financieros del negocio, el 25% argumenta que por falta de respaldo documental de

las cuentas por cobrar y el 25% restante menciona que por falta de garantías del negocio.

Bajo estos resultados se puede inferir en que la parte organizativa, administrativa y financiera

de la empresa no cuenta con una estructura de políticas y normativas que permita garantizar

una operatividad eficiente en cada uno de los departamentos dejando vulnerable a la

organización; por lo que es necesario tomar los correctivos de manera urgente porque esta

debilidad se puede convertir en una amenaza ante los riesgos económicos de las ventas a

crédito sin los respaldos y garantías suficientes.

25%

25%12%

38%Falta de garantías del negocio

Falta de respaldo documentalde las cuentas por cobrar

Inconsistencia en los registrosfinancieros del negocio

Poca iniciativa de los directivos

75

13. ¿Considera el financiamiento factoring como una opción para mitigar los

problemas de liquidez de la empresa?

Tabla 21. Factoring como opción para mitigar problemas de liquidez


Sí 8 100%


Figura 23. Factoring como opción para mitigar problemas de liquidez

El 100% de los encuestados mostró su apertura hacia este método de financiamiento,

sin embargo es importante considerar los beneficios y el costo de hacer uso de este recurso

económico o simplemente restructurar el departamento de crédito y cobranza para disminuir

el nivel de riesgo de las ventas a plazo, seleccionar mejor a los clientes y ajustar el tiempo de

crédito, además también se puede contemplar la opción de cotizar nuevos proveedores, ya

sean locales o extranjeros y de la misma manera mejorar la comercialización con ellos en

cuanto a volumen de compra, descuentos y tiempo de pago.

100%

Sí

76

3.6 Análisis de los resultados de la entrevista

1. ¿Cómo se analiza el riesgo de crédito de los clientes?

La entrevista fue realizada al Gerente General, Sra. Joanna Molina y su esposo que es

el Jefe Financiero, el Sr. Roberto Palacios, quienes manifestaron que los asesores de crédito

analizan el riesgo de cliente considerando una base de datos que ha comprado el

establecimiento en donde se establece el nivel de riesgo crediticio que tienen los clientes en el

buró. Para esto se les solicita una cédula de identidad para hacer la precalificación del cliente,

luego si cumple se le solicitan referencias comerciales, estados de cuenta y se analiza su nivel

de deudas, ingresos y gastos para establecer el monto de crédito máximo a ofrecer. En este

caso, el monto mínimo de crédito que se da a los clientes nuevos es de $ 200.00,

posteriormente el cupo de aumenta en la medida que se note cumplimiento de los mismos.

2. ¿Cuál es la política de crédito del establecimiento?

En sí, la política de crédito es bastante flexible ya que es la consigna o nombre del

establecimiento dar “Mega Créditos” cuyo plazo máximo es hasta 24 meses de forma directa.

Esto se da principalmente porque se trata de trabajar con personas del cantón Machala y, al

ser una ciudad relativamente pequeña, es más fácil ubicar a las personas; a diferencia de lo

que ocurre en grandes ciudades como Quito o Guayaquil. Sin embargo, a veces se dificulta la

gestión de cobranza debido a que el cliente se cambia de celular o domicilio. Por ello, la

política de crédito es dar crédito a todas las personas que primero pasen la precalificación,

segundo que no tengan un endeudamiento mayor al 50% de sus ingresos, y que hayan

presentado un buen historial de pago en otras casas comerciales.

3. ¿Qué problemas se manifiestan en el cobro de las deudas?

Como se manifestó anteriormente, el principal problema que se da es la

desactualización de la base de datos, hay clientes que cambian de número, domicilio o

dirección de trabajo, y resulta complicado ubicarlos por ese motivo; sin embargo, cuando el

77

tiempo se ha extendido en un plazo mayor a los 3 meses, se solicita información a través de

los clasificados por medio de los periódicos para dar con el paradero de las personas

“desaparecidas” y así localizarlos. No son todos los casos, pero si ha habido algunos en

donde se ha procedido de aquella manera o por la vía legal.

4. ¿Cuál es el índice de cuentas por cobrar y liquidez corriente de la empresa “Mega

Créditos JR”?

Al ser una persona natural obligada a llevar contabilidad, “Mega Créditos JR”

mantiene un nivel de cuentas por cobrar de casi un 80% a 85% de las ventas que se realizan

al mes, son manejadas a crédito. El nivel de liquidez es un 15% a 20% de las ventas; sin

embargo al calcular los ratios de liquidez corriente, este es de 4.6, por tanto si se mantiene un

nivel de liquidez aceptable para cubrir las obligaciones de corto plazo, per ose depende

mucho de la venta de la mercadería y del cobro de las cuentas por cobrar, por ende, un atraso

masivo perjudica en gran manera al negocio.

5. ¿Cree usted que el factoring es un mecanismo para mejorar la liquidez del negocio?

Hace tres años se quiso aplicar este mecanismo, pero por falta de tiempo no se evaluó

esta posibilidad. Se ha escuchado grandes beneficios y buenos comentarios de la alternativa

factoring en donde se ofrece liquidez inmediata a través de la venta de cartera, siempre y

cuando califique, lo que sin lugar a dudas podría ser un mecanismo efectivo para evitar un

endeudamiento a través de un préstamo. Podría ser un trato justo vender la cartera por cobrar

y recibir a cambio el efectivo necesario de forma inmediata, para cumplir con las

obligaciones de corto plazo como pago a los proveedores, personal, alquiler de local y

comprar más mercadería para que fluya el ciclo operativo. Por tanto, sí podría ser una

alternativa que mejore la liquidez de este negocio.

78

Capítulo 4

La Propuesta

4.1 Características esenciales de la propuesta

4.1.1 Título

“Propuesta de financiamiento factoring para Mega Créditos JR del cantón Machala”

4.1.2 Generalidades de la propuesta

La propuesta de acogerse al financiamiento factoring, surge de la necesidad que tiene

este negocio del sector comercial, por disponer de liquidez inmediata para cumplir con sus

obligaciones de corto plazo, como el pago a sus proveedores, empleados y demás. Si bien la

propietaria del negocio posee conocimiento de este tipo de mecanismos, no ha podido aplicar

por falta de tiempo y de documentación que avale la transferencia de las cuentas por cobrar a

compañías que realizan este tipo de operaciones. No obstante, los miembros de la empresa

están de acuerdo en que es necesario recuperar la cartera lo más pronto posible para

incrementar los niveles de liquidez, situación que se vio complicada a raíz de la

implementación de las políticas comerciales como salvaguardias a los bienes de consumo que

se importan, en este caso, al tratarse de un establecimiento que vende electrodomésticos, vio

afectados sus ingresos entre 2015 y 2016 debido a la aplicación de estas medidas, y como

estrategias para sobrellevar la situación, optaron por ofrecer productos de fabricación

nacional que, de alguna manera, suplieron la demanda local y sustituyeron los bienes

importados. Es así como se propone una estrategia de financiamiento factoring para hacer

frente a situaciones difíciles en pequeños negocios del sector comercial que, ante factores

externos, se ven perjudicados en su situación financiera.

4.1.3 Objetivo de la propuesta

Evaluar la viabilidad de la propuesta de financiamiento factoring para “Mega Créditos

JR” de la ciudad de Machala.

79

4.2 Formas y condiciones de aplicación

4.2.1 Forma de acceder al factoring

Logros Factoring es una compañía de origen chileno, que en Ecuador también posee

representación y se establece como una compañía que ofrece un financiamiento alternativo

para el sector PYME, mediante la utilización de las operaciones comerciales bajo el sistema

factoring, teniendo una experiencia de casi 30 años a nivel internacional.

“Factor Logros de Ecuador S.A:” inició sus actividades apenas hace 10 años, y tienen

presencia en 8 ciudades del Ecuador, entre esas Guayaquil, Azogues y Loja, que son

localidades cercanas a la ciudad de Machala, lugar en donde lastimosamente no tienen oficina

de representación, pero que bien podría realizarse a través de cualquier de las agencias

ubicadas en las ciudades previamente mencionadas. Esta compañía, posee una clasificación

de riesgo AA+, siendo una de las empresas con mayor solvencia en el sector financiero. Entre

los productos que ofrece esta institución se puede mencionar: el factoring doméstico que

puede ser al anticipo o al descuento, el factoring a la recaudación, el factoring internacional y

el factoring electrónico. De esta manera, los beneficios que sugiere estas modalidades se

resumen en: liquidez, cero riesgo crediticio, reducción de carga y costos operativos y cero

endeudamiento, tal como lo describe la figura a continuación:

Figura 24. Beneficios del financiamiento factoring

80

4.2.2 Proceso para apertura de línea factoring

Logros Factoring establece el siguiente proceso para que los clientes puedan aplicar

esta modalidad y así poder recibir el anticipo de sus cuentas por cobrar:

1. Mega Créditos JR debe enviar una solicitud en donde manifiesta su interés de

acogerse al factoring, completando todos los campos requeridos y adjuntando

los documentos habilitantes, como facturas por cobrar, estado de la cartera,

estados financieros y demás garantías y referencias que sean requeridas

dependiendo del caso.

2. Con la información receptada, el asesor comercial de Logros Factoring analiza

y califica a Mega Créditos JR así como a sus compradores de forma

simultánea.

3. Se establece el monto de la línea del cliente y el cupo de sus compradores.

4. El contrato de factoring es firmado una sola vez en función a la línea

aprobada.

5. Una vez que el cliente, en este caso Mega Créditos JR, haya sido calificado se

debe enviar todos los documentos por cobrar que estén por vencer de sus

compradores calificados, y deben estar debidamente cedidos a Factor Logros.

6. Se verifica que no exista ningún tipo de inconsistencia en los documentos

recibidos, procediendo a realizar el servicio de anticipo de fondos y

administrativos sobre la cartera que ha sido entregada.

7. De esta forma, el cliente obtiene liquidez inmediata reduciendo la carga de sus

cuentas por cobrar, pagando las tasas estipuladas en el contrato factoring.

8. Así el cliente ya no tendrá que esperar 30, 60 o 90 días para obtener todo el

efectivo que necesita, sino que en un plazo relativamente corto dispondrá de

los fondos que genera su misma actividad sin acceder a endeudamiento.

81

Figura 25.Diagrama de flujo del proceso de factoring

82

4.3 Diagnóstico de la situación actual de Mega Créditos JR

4.3.1 Estado de resultados Integrales

ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES - MEGA CRÉDITOS JR. - ANALISIS VERTICAL

2015 % 2016 %

VENTAS $ 185,150.00 100% $ 194,660.00 100%

(-) COSTO DE VENTAS $ 99,735.00 54% $ 103,560.00 53%

UTILIDAD BRUTA EN VENTA $ 85,415.00 46% $ 91,100.00 47%

GASTOS DE ADMINISTRACION $ 13,642.51 7% $ 25,547.42 13%

GASTOS DE COMPRAS Y OPERACION $ 15,045.56 8% $ 29,402.91 15%

SUBTOTAL GASTOS $ 28,688.07 15% $ 54,950.33 28%

UTILIDAD OPERATIVA $ 56,726.93 31% $ 36,149.67 19%

(15%) PARTICIPACION TRABAJADORES $ 8,509.04 5% $ 5,422.45 3%

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 48,217.89 26% $ 30,727.22 16%

(22%) IMPUESTO A LA RENTA $ 10,607.94 6% $ 6,759.99 3%

RETENCIONES $ - 0% $ 19.00 0%

UTILIDAD NETA $ 37,609.95 20% $ 23,948.23 12%

De acuerdo datos proporcionados por el contador de la Mega Créditos JR, se hizo un

análisis comparativo de los resultados del negocio durante el período 2015 – 2015. A través

del análisis vertical, se puede establecer que el costo de ventas es aproximadamente entre un

54% y 53% en relación al total de las ventas netas, dejando así una utilidad bruta que se

mantiene entre el 46% y 47%. En lo que corresponde a la estructura de gastos de

administración, operación y compras, estos se han incrementado del 15% de participación

sobre las ventas en 2015, a representar el 28% en 2016, es decir que hubo un aumento de 13

puntos porcentuales, siendo un crecimiento de casi el doble entre un período y otro. Al final,

la utilidad neta luego de descontar impuestos, participación de trabajadores y retenciones,

también se vio mermada en este período, pues en 2015 ascendía a $ 37,609.05 lo que

representaba un 20% de rentabilidad neta sobre las ventas, a convertirse en $ 23,948.23 en

2016, siendo la relación del 12% sobre las ventas.

83

ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES - MEGA CRÉDITOS JR. – ANÁLISIS

HORIZONTAL

2015 2016 % ABSOLUTA

VENTAS $ 185,150.00 $ 194,660.00 5.14% $ 9,510.00

(-) COSTO DE VENTAS $ 99,735.00 $ 103,560.00 3.84% $ 3,825.00

UTILIDAD BRUTA EN VENTA $ 85,415.00 $ 91,100.00 6.66% $ 5,685.00

GASTOS DE ADMINISTRACION $ 13,642.51 $ 25,547.42 87.26% $ 11,904.91

GASTOS DE COMPRAS Y

OPERACION $ 15,045.56 $ 29,402.91 95.43% $ 14,357.35

SUBTOTAL GASTOS $ 28,688.07 $ 54,950.33 91.54% $ 26,262.26

UTILIDAD OPERATIVA $ 56,726.93 $ 36,149.67 -36.27% $ -20,577.26

(15%) PARTICIPACION

TRABAJADORES $ 8,509.04 $ 5,422.45 -36.27% $ -3,086.59

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 48,217.89 $ 30,727.22 -36.27% $ -17,490.67

(22%) IMPUESTO A LA RENTA $ 10,607.94 $ 6,759.99 -36.27% $ -3,847.95

RETENCIONES $ - $ 19.00

$

19.00

UTILIDAD NETA $ 37,609.95 $ 23,948.23 -36.32% $ -13,661.72

Al analizar las mismas cuentas, pero de manera horizontal, se puede observar que,

pese a que hubo un ligero incremento del 5% en las ventas entre el 2015 y 2016, la

rentabilidad neta obtenida se redujo en un 36%, pasando de $ 37,609.95 a $ 23,948.23. Las

causas de esta reducción se justifican en el incremento de los gastos, pues subieron en casi un

91.54%, especialmente el gasto de compras y operación, que se dio principalmente en el

crecimiento del pago de impuestos, contribuciones, arriendo, y gestiones al momento de

importar ciertos bienes de consumo que se vieron afectados por las salvaguardias en dicho

período. Como dato extra, la variación positiva de las ventas, se determinó porque el negocio

supo aplicar bien sus estrategias de mercadeo, sustituyendo rápidamente la importación de

bienes por la compra de bienes nacionales, es así como en la siguiente tabla se puede apreciar

que las ventas de electrodomésticos nacionales (incluye televisores, refrigeradoras, equipos

de audio y video, computadoras y demás) tuvo una variación del 96.9% entre 2015 y 2016,

mientras que los electrodomésticos de procedencia extranjera se redujeron en 35%.

84

Determinando el papel importante que jugaron las salvaguardias para dinamizar la industria

nacional.

VENTAS 2015 2016 VARIACION 2015 - 2016

Electrodoméstico (Nacional) $ 56,350.00 $110,960.00 96.9%

Electrodomésticos (Extranjeros) $128,800.00 $ 83,700.00 -35.0%

TOTAL VENTAS NETAS $185,150.00 $194,660.00 5.1%

4.3.2 Estado de Situación Financiera

MEGA CRÉDITOS JR.

Dirección: Calle Bolívar entre Junín y Tarqui

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2015 - 2016

2015 2016

Caja / Bancos $38,190.26 48% $ 24,628.54

Cuentas por Cobrar $24,062.40 30% $ 40,810.00

Inventario $16,003.30 20% $ 49,043.38

Anticipo impuesto a la renta $ - 0% $ 19.00

TOTAL ACTIVOS CORRIENTES $78,255.96 98% $114,500.92

0%

Muebles y Enseres $ 838.08 1% $ 1,838.08

(-)Deprec. Acum.Muebles y Enseres $ -83.81 0% $ -267.62

Equipo de Computo $ 1,129.50 1% $ 1,129.50

(-)Deprec. Acum.Equipo de Computo $ -376.50 0% $ -753.00

TOTAL ACTIVOS FIJOS $ 1,507.27 2% $ 1,946.96

0%

GASTOS DE CONSTITUCIÓN $ 600.00 1% $ 600.00

AMORTIZACIÓN GTOS DE CONSTITUCIÓN $ -120.00 0% $ -240.00

TOTAL ACTIVOS DIFERIDOS $ 480.00 1% $ 360.00

TOTAL ACTIVOS ……………………………………………………………. $80,243.24 100% $116,807.88

PASIVO

PASIVO CORRIENTE $16,833.28 $ 24,241.35

Proveedores $15,250.00 $ 22,750.00

IVA en ventas por pagar $ 542.40 $ 541.20

15 % participación de trabajadores $ 463.30 $ 162.54

Impuestos Fiscales $ - $ 584.98

Impuesto a la Renta por Pagar $ 577.58 $ 202.63

PASIVO LARGO PLAZO $ - $ -

Préstamos Bancarios $ - $ 5,208.35

TOTAL PASIVOS …………………………………………………… $16,833.28 $ 29,449.70

PATRIMONIO

CAPITAL SOCIAL

Capital Suscrito $ 800.00 $ 800.00

Aporte de Socios para Futura Capitalización $25,000.00 $ 25,000.00

Reserva legal $ - $ -

Utilidad No Distribuida de Ejercicio Anteriores $ - $ 37,609.95

Utilidad del Ejercicio $37,609.95 $ 23,948.23

TOTAL PATRIMONIO ………………………………………………. $63,409.95 $ 87,358.19

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO __________________________ $80,243.24 $116,807.89

85

Por otra parte, si se analizan las cuentas del balance, se podría establecer que la

situación financiera del negocio es saludable, no obstante, hay puntos a tomar en

consideración relacionado con las cuentas que intervienen directamente para esta propuesta.

Por ejemplo, la estructura de los activos se modificó un poco entre 2015 y 2016, pues

empezando por el período 2015 la cuenta caja bancos era $ 38,190.26 lo que representaba el

48% de los activos, mientras que en 2016 este indicador bajó al 21% de participación, siendo

el monto total $ 24,628.54.

Lo que también se aprecia en ambos períodos es un incremento de las cuentas por

cobrar y el inventario, que en ambos casos pasaron del 30% a 35% y del 20% al 42%

respectivamente. Es decir que la liquidez del negocio está un poco comprometida en la

rotación de las cuentas por cobrar y el inventario, por ende, mientras más tiempo tarden estos

rubros en hacerse efectivo, más problemas de liquidez tendrá la compañía, por eso se hizo el

análisis de los indicadores financieros entre estos dos períodos para evaluar los cambios en

valores relativos.

4.3.3 Ratios

INDICES FINANCIEROS 2015 2016

INDICE DE RENTABILIDAD

Margen Bruto UTILIDAD BRUTA 46.13% 46.80%

VENTAS NETAS

Margen Neto UTILIDAD NETA 20.31% 12.30%

VENTAS NETAS

INDICE DE GESTION

Impacto de Gastos GASTOS DE OPERACION 15.49% 28.23%

VENTAS NETAS

Carga Financiera GASTOS FINANCIEROS 0.00% 0.62%

VENTAS NETAS

INDICE DE LIQUIDEZ

Liquidez Corriente ACTIVOS CORRIENTES 4.65 4.72

PASIVOS CORRIENTES

Prueba Ácida AC - INVENTARIO 3.70 2.70

PASIVOS CORRIENTES

86

Razón de Efectivo EFECTIVO 2.27 1.02

PASIVOS CORRIENTES

Rotación de Cartera VENTAS 7.69 4.77

CUENTAS POR COBRAR

INDICE DE

ENDEUDAMIENTO

Endeudamiento del Activo TOTAL DE PASIVOS 21% 25%

TOTAL DE ACTIVOS

Capital de Trabajo AC - PC $ 61,422.68 $ 90,259.57

Los índices financieros del negocio permiten observar que el margen bruto entre 2015

y 2016 fue 46% en promedio, mientras que en temas de rentabilidad neta, si hubo una

reducción significativa pasando del 20% al 12%, es decir una caída de 8 puntos porcentuales.

En lo que concierne al índice de gestión, la situación del impacto de gastos se vio en

crecimiento, pasando del 15% al 28%, mientras que la carga financiera, apenas subió del 0%

al 0.62% es decir menos del 1%, lo que implica que sí hubo un crecimiento del nivel de

endeudamiento. Ahora bien, ya en temas de liquidez, a simplemente se podría decir que la

liquidez corriente se incrementó de 4.65 veces a 4.72 entre 2015 y 2016, pero al realizar las

pruebas ácidas y de razón de efectivo, se puede apreciar que este indicador no está reflejando

la realidad al 100%, pues, la prueba ácida determina que en 2016 el índice de liquidez fue

apenas 2.7, mientras que la razón de efectivo que dispone la compañía, es decir dinero que

tiene disponible para cubrir sus obligaciones de inmediato es apenas 1.02, por tanto su nivel

de liquidez está muy cercana a sus pasivos corrientes, y esto genera un ambiente de

preocupación para el negocio, pues la rotación de cartera inclusive se redujo de 7.69 a 4.77,

lo que significa que si en 2015 el flujo de efectivo se movía cada 47 días aproximadamente,

en 2015 el plazo se extendió a 76 días, es decir un mes más, perjudicando a la compañía. Esta

situación fue lo que, de alguna manera, hizo que adquirieran financiamiento a través de

préstamos, y por ende el nivel de deuda creció del 21% al 25% y asimismo ocurrió con el

87

capital de trabajo, pasando de $ 61 mil a $ 90 mil. Es decir, que el negocio empezó a

demandar cada vez de más dinero para cumplir su ciclo operativo, dada la extensión del

mismo. Situación que se hubiera mejorado a través del financiamiento factoring.

4.4 Escenario de validación

4.4.1 Estado de situación financiera con y sin factoring

MEGA CRÉDITOS JR.

Dirección: Calle Bolívar entre Junín y Tarqui

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2016

2016 (sin factoring) 2016 (con factoring)

Caja / Bancos $ 24,628.54 $ 56,664.39

Cuentas por Cobrar $ 40,810.00 $ 8,162.00

Inventario $ 49,043.38 $ 49,043.38

Anticipo impuesto a la renta $ 19.00 $ 19.00

TOTAL ACTIVOS CORRIENTES $ 114,500.92 $ 113,888.77

$ -

Muebles y Enseres $ 1,838.08 $ 1,838.08

(-)Deprec. Acum.Muebles y Enseres $ -267.62 $ -267.62

Equipo de Computo $ 1,129.50 $ 1,129.50

(-)Deprec. Acum.Equipo de Computo $ -753.00 $ -753.00

TOTAL ACTIVOS FIJOS $ 1,946.96 $ 1,946.96

$ -

GASTOS DE CONSTITUCIÓN $ 600.00 $ 600.00

AMORTIZACIÓN GTOS DE CONSTITUCIÓN $ -240.00 $ -240.00

TOTAL ACTIVOS DIFERIDOS $ 360.00 $ 360.00

TOTAL ACTIVOS ……………………………………………………………. $ 116,807.88 $ 116,195.73

$ -

PASIVO $ -

PASIVO CORRIENTE $ 24,241.35 $ 24,241.35

$ -

Proveedores $ 22,750.00 $ 22,750.00

IVA en ventas por pagar $ 541.20 $ 541.20

15 % partcipación de trabajadores $ 162.54 $ 162.54

Impuestos Fiscales $ 584.98 $ 584.98

Impuesto a la Renta por Pagar $ 202.63 $ 202.63

PASIVO LARGO PLAZO $ - $ -

Prestamos Bancarios $ 5,208.35 $ 5,208.35

TOTAL PASIVOS …………………………………………………… $ 29,449.70 $ 29,449.70

$ -

PATRIMONIO $ -

CAPITAL SOCIAL $ -

Capital Suscrito $ 800.00 $ 800.00

Aporte de Socios para Futura Capitalización $ 25,000.00 $ 25,000.00

Reserva legal $ - $ -

Utilidad No Distribuida de Ejercicio Anteriores $ 37,609.95 $ 37,609.95

Utilidad del Ejercicio $ 23,948.23 $ 23,948.23

TOTAL PATRIMONIO ………………………………………………. $ 87,358.19 $ 86,746.03

$ -

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO __________________________ $ 116,807.89 $ 116,195.73

88

Tomando en consideración que se está trabajando con estados financieros de períodos

pasados, lo que se busca con este escenario de validación es esquematizar la forma en que la

liquidez del negocio hubiera mejorado y podría cambiar para el año 2018, si los directivos de

Mega Créditos JR aplican este mecanismo. Es por esa razón, que se busca hacer una

comparación entre el período 2016 con financiamiento factoring y sin financiamiento

factoring. El balance previamente presentado determina que los cambios más evidentes se

darían en la cuenta caja/bancos y las cuentas por cobrar, en donde habría un crecimiento

significativo de la razón de efectivo del negocio, y una reducción bastante importante de la

cartera por cobrar. En la figura que se presenta a continuación, se esquematiza como se daría

la figura del factoring:

4.4.2 Estimación del factoring

Esquematización del factoring

Cuentas por cobrar 2016 $ 40,810.00

Anticipo (80%) $ 32,648.00

Gestión, análisis y cobranza (GAO) 1.5% $ 612.15

Total desembolso 32,035.85

Total desembolso y liquidación

Plazo Real 39,762.54

Cobranza $ 40,810.00

Pago de reserva (20%) $ 8,162.00

Descuento ($ 32,648 * 16%*30/360) $ 435.31

Total liquidación de cobranza 7,726.69

Según las tasas de comisión de Logros Factoring, asumiendo que se vendiera toda la

cartera del año 2016 cuyo monto asciende a $ 40,810.00, ellos darían un anticipo del 80%

menos gastos de gestión, análisis y cobranza que representa el 1%, esto significaría una

gestión momentánea de $ 612.15 sobre el anticipo entregado, lo que significaría que la

89

empresa recibiría de momento $ 32,035.85 sin tener que esperar 30, 60 o 90 días. Mientras

que el 20% queda como reserva para cuando se haya cobrado la cartera en su totalidad,

recibiendo una liquidación final de $ 7,726.69. En términos generales, Logros Factoring

habría entregado en total $ 39,762.54 por liquidación y desembolsos de la cartera vendida por

$ 40,810.00, ganando una comisión aproximada de $1,047.46 solo en esta transacción.

4.4.3 Contabilización del factoring

En el primer asiento se puede apreciar la contabilización de las ventas realizadas a

créditos por los clientes del almacén “Mega Créditos JR”.

Tabla 22. Asiento de crédito comercial

Descripción Debe Haber

Clientes por operaciones

factoring

$ 40,810.00

Ventas

$ 40,810.00

En el segundo asiento se está haciendo la contabilización de la entrega de las cuentas

por cobrar bajo la modalidad factoring y la recepción del monto, menos la comisión que

cobra la compañía Logros Factoring, en este caso por el 80% de la cartera.

Tabla 23. Asiento de contabilización de la operación factoring del 80%


Bancos $ 32,035.82

Gastos por comisión factoring $ 612.15

Cuentas por cobrar factoring $ 32,648.00

En el tercer asiento realiza la contabilización de la entrega de las cuentas por bajo la

modalidad factoring y la recepción del 20%, descontando la comisión de la compañía Logros

Factoring.

90

Tabla 24. Asiento de contabilización de la operación factoring del 20%


Bancos $ 7,726.69

Gastos por comisión factoring $ 435.31

Cuentas por cobrar factoring $ 8,162.00

Finalmente, en el cuarto asiento se hace una esquematización de lo que sucedería en

caso de que los clientes no cumplan con el pago oportuno de las facturas entregadas a Logros

Factoring. Evidentemente, este escenario sería negativo para “Mega Créditos JR” porque se

presentaría una pérdida por concepto de los créditos comerciales, saliendo los clientes en

operaciones factoring por el monto que se había quedado como reserva, en este caso de $

8,162.00, significando una pérdida de la cartera por incumplimiento de los clientes.

Tabla 25. Asiento en caso de que el cliente no cumpla con el pago de la operación factoring


Pérdidas por créditos comerciales

incobrables

$ 8,162.00

Clientes operaciones factoring $ 8,162.00

4.4.4 Análisis comparativo del factoring

INDICES FINANCIEROS 2016

(sin factoring) 2016

(con factoring)

INDICE DE LIQUIDEZ

Liquidez Corriente ACTIVOS CORRIENTES 4.72 4.70

PASIVOS CORRIENTES

Prueba Ácida AC - INVENTARIO 2.70 2.67

PASIVOS CORRIENTES

Razón de Efectivo EFECTIVO 1.02 2.34

PASIVOS CORRIENTES

Rotación de Cartera VENTAS 4.77 23.85

CUENTAS POR COBRAR

91

Finalmente, haciendo el análisis comparativo entre los niveles de liquidez corriente y

prueba ácida, se puede notar valores que son similares entre un período otro, no obstante el

principal cambio se nota en la razón de efectivo, pues este indicador pasaría de 1.02 a 2.34,

siendo muy favorable para el negocio disponer de una fuente de efectivo para cumplir sus

obligaciones de corto plazo, sin necesidad de requerir un financiamiento externo que

implique una alta tasa de intereses. Haciendo esto, el nivel de rotación de cartera sería de

23.85, es decir, la empresa podría pasar de recuperar sus cuentas por cobrar cada 75 días, a

hacerlo en tan sólo 15 días en promedio, determinando así el rol que desempeña el factoring.

92

Conclusiones

De conformidad con el primer objetivo de investigación se puede establecer que el

factoring, es un producto que brinda la posibilidad de que las organizaciones

accedan de manera anticipada de los pagos de sus cuentas por cobrar y de esta

forma obtener los recursos que necesitan. Esta herramienta permite optimizar la

gestión de las cuentas por cobrar de las pequeñas, medianas y grandes empresas,

pudiendo así conseguir la liquidez o la financiación conforme a los plazos de las

facturas, así como de sus ciclos operativos.

En lo que concierne a la investigación de campo realizada en “Mega Créditos JR”

de la ciudad de Machala, se pudo determinar qué el plazo de crédito que solicitan

los clientes de la empresa en su mayoría albergan alrededor de los 19 y 24 meses,

lo que significa un plazo muy extenso hasta recuperar la totalidad de las ventas, y

justificando la necesidad de disponer de una herramienta financiera que le permita

obtener efectivo en el corto plazo. Además, analizando la situación financiera del

negocio, este indicador al 2016 fue apenas de 1.02 estando casi a la par con sus

pasivos corrientes, lo que representa un riesgo porque se depende mucho de la

rotación del inventario y las cuentas por cobrar, y en épocas recesivas, como las

que atravesó el país con la caída del petróleo y la aplicación de salvaguardias,

complica la situación, haciendo que estos establecimientos del sector comercial,

como el caso de Mega Créditos JR, utilicen fuentes de financiamiento alternativas

como el factoring.

Finalmente, haciendo el escenario de validación se pudo establecer que la

propuesta de financiamiento factoring sí sería una alternativa viable, ya que se

pudo observar la forma en que se mejorarían los niveles de liquidez del negocio,

especialmente en cuanto a razón del efectivo, y la rotación de cuentas por cobrar,

93

puesto que su cartera estaría siendo manejada por una empresa que se especialice

en esta operación, como es el caso de Logros Factoring en Ecuador. Por ende,

queda demostrada la hipótesis que se planteó al inicio de la investigación, así

como el cumplimiento de sus objetivos específicos.

94

Recomendaciones

Como recomendaciones finales a la investigación se proponen las siguientes:

En primera instancia, es importante que Mega Créditos JR también analice

otras fuentes de financiamiento alternativa que ofrecen algunas

instituciones del mercado financiero, cuyo propósito sea el fomento de las

PYMES para su desarrollo. Una de estas alternativas está basada, por

ejemplo, en los sistemas de garantías bancarias que últimamente han

empezado a afianzar las relaciones de comercio exterior.

Asimismo, dada la validación financiera de esta propuesta, es conviene que

la propietaria del negocio Mega Créditos JR envíe una solicitud para

calificar su cartera en la empresa Logros Factoring, para así disponer de

una fuente de financiamiento de bajo interés, y que le ofrezca liquidez

inmediata, haciendo posible el cumplimiento de sus obligaciones en el

corto plazo.

Finalmente, con la liquidez obtenida, se pueden diseñar estrategias que

ayuden a incentivar las compras de sus clientes, no solo extendiendo su

plazo de crédito, sino también, ofreciendo descuentos, combos,

promociones 2x1, o acumulación de puntos, con el objetivo de dinamizar

las ventas del negocio. Si bien, la decisión de sustituir las importaciones

por la oferta de productos locales, fue inteligente para poder suplir la

demanda, hay que reforzar la calidad y valor de estos productos, para que

los consumidores confíen y así se incentive su nivel de compra.

Esta investigación favorece a los empresarios porque sirve como guía para

la utilización de alternativas de financiamiento en donde puedan disponer

95

de liquidez inmediata y reducir los riesgos de cartera vencida, contando

con recursos económicos para cumplir las obligaciones de corto plazo.

96

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99

Apéndices

Apéndice A. Anexos del estado de resultados

PRECIO PROM. CANTIDAD SUBTOTAL PRECIO PROM. CANTIDAD SUBTOTAL

ene-15 350.00$ 0.00 -$ ene-16 380.00$ 25.00 9,500.00$

feb-15 350.00$ 0.00 -$ feb-16 380.00$ 30.00 11,400.00$

mar-15 350.00$ 0.00 -$ mar-16 380.00$ 20.00 7,600.00$

abr-15 350.00$ 14.00 4,900.00$ abr-16 380.00$ 30.00 11,400.00$

mayo-15 350.00$ 14.00 4,900.00$ mayo-16 380.00$ 25.00 9,500.00$

jun-15 350.00$ 15.00 5,250.00$ jun-16 380.00$ 22.00 8,360.00$

jul-15 350.00$ 18.00 6,300.00$ jul-16 380.00$ 25.00 9,500.00$

ago-15 350.00$ 18.00 6,300.00$ ago-16 380.00$ 25.00 9,500.00$

sep-15 350.00$ 19.00 6,650.00$ sep-16 380.00$ 21.00 7,980.00$

oct-15 350.00$ 20.00 7,000.00$ oct-16 380.00$ 22.00 8,360.00$

nov-15 350.00$ 21.00 7,350.00$ nov-16 380.00$ 22.00 8,360.00$

dic-15 350.00$ 22.00 7,700.00$ dic-16 380.00$ 25.00 9,500.00$

SUBTOTAL 17.89 56,350.00$ SUBTOTAL 24.33 110,960.00$

PRECIO PROM. CANTIDAD SUBTOTAL PRECIO PROM. CANTIDAD SUBTOTAL

ene-15 400.00$ 0.00 -$ ene-16 450.00$ 15.00 6,750.00$

feb-15 400.00$ 0.00 -$ feb-16 450.00$ 15.00 6,750.00$

mar-15 400.00$ 0.00 -$ mar-16 450.00$ 16.00 7,200.00$

abr-15 400.00$ 22.00 8,800.00$ abr-16 450.00$ 15.00 6,750.00$

mayo-15 400.00$ 22.00 8,800.00$ mayo-16 450.00$ 13.00 5,850.00$

jun-15 400.00$ 25.00 10,000.00$ jun-16 450.00$ 12.00 5,400.00$

jul-15 400.00$ 30.00 12,000.00$ jul-16 450.00$ 13.00 5,850.00$

ago-15 400.00$ 35.00 14,000.00$ ago-16 450.00$ 12.00 5,400.00$

sep-15 400.00$ 38.00 15,200.00$ sep-16 450.00$ 15.00 6,750.00$

oct-15 400.00$ 45.00 18,000.00$ oct-16 450.00$ 15.00 6,750.00$

nov-15 400.00$ 50.00 20,000.00$ nov-16 450.00$ 20.00 9,000.00$

dic-15 400.00$ 55.00 22,000.00$ dic-16 450.00$ 25.00 11,250.00$

SUBTOTAL 35.78 128,800.00$ SUBTOTAL 15.50 83,700.00$

Electrodométicos Nacional (2015) Electrodométicos Nacional (2016)

Electrodomésticos Extranjeros (2015) Electrodomésticos Extranjeros (2016)

2015 2016 VARIACION 2015-2016

GASTOS ADMINISTRATIVOS

Sueldos 10,825.00$ 18,363.36$ 69.64%

Beneficios sociales 1,610.47$ 3,428.75$ 112.90%

Aporte patronal 1,207.04$ 2,980.53$ 146.93%

Indemnización a empleados 774.78$

TOTAL GASTOS ADM. 13,642.51$ 25,547.42$ 87.26%

COMPRAS Y GASTOS OPERATIVOS

Publicidad 510.81$ 1,004.90$ 96.73%

Arriendos 1,350.00$ 3,057.50$ 126.48%

Gestion 2,942.65$ 5,935.77$ 101.72%

Suministros de Oficina 2,239.61$ 1,138.36$ -49.17%

Encomiendas 902.50$ 1,200.00$ 32.96%

Mantenimiento 3,052.62$ 3,096.00$ 1.42%

Vestuario 1,325.50$

Alimentacion 2,820.00$

Impuestos y contribuciones 27.94$ 223.66$ 700.50%

Combustible 1,552.12$ 1,071.43$ -30.97%

Servicios básicos 1,887.00$ 2,400.00$ 27.19%

Interes bancarios 1,200.37$

Otros pagos 1% 2,580.00$

Otros pagos 2% 1,669.11$

Depreciacion activos fijos 460.31$ 560.31$ 21.72%

Amortización 120.00$ 120.00$ 0.00%

TOTAL COMPRAS Y G. OPER. 15,045.56$ 29,402.91$ 95.43%

100

Apéndice B. Anexos del flujo de efectivo

0 2015 2016

INGRESOS OPERATIVOS 185,150.00$ 194,660.00$

EGRESOS OPERATIVOS

(-) COSTO DE VENTAS 99,735.00$ 103,560.00$

GASTOS DE ADMINISTRACION 13,642.51$ 25,547.42$

GASTOS DE COMPRAS Y OPERACION 15,045.56$ 29,402.91$

SUBTOTAL 128,423.07$ 158,510.33$

FLUJO OPERATIVO 56,726.93$ 36,149.67$

INGRESOS NO OPERATIVOS

INVERSION -25,000.00$

DEPRECIACIONES 460.31$ 560.31$

AMORTIZACIONES 120.00$ 120.00$

SUBTOTAL -25,000.00$ 580.31$ 680.31$

EGRESOS NO OPERATIVOS

PARTICIPACION DE TRABAJADORES 8,509.04$ 5,422.45$

IMPUESTO A LA RENTA + RETENCIONES 10,607.94$ 6,778.99$

PAGO CAPITAL PRESTAMO

SUBTOTAL -$ 19,116.98$ 12,201.44$

FLUJO NO OPERATIVO -25,000.00$ -18,536.67$ -11,521.13$

FLUJO NETO GENERADO -25,000.00$ 38,190.26$ 24,628.54$

FLUJO DE CAJA

101

Apéndice C. Clientes de Mega Créditos JR

102

Apéndice D. Personal y Facebook de Mega Créditos JR

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UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL FACULTAD DE CIENCIAS ...repositorio.ug.edu.ec/bitstream/redug/37559/1..."Proposal of financing factoring in Mega Credits JR of the Machala canton" Authors: