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Perspectivas do Mercado Global de Olefinas e Poliolefinas

19 Outubro, 2017

Apresentação Abiplast

Terezinha MirandaArgus Consultant

O crescimento do PIB orienta o crescimento da demandade olefinas e seus derivados

Copyright © 2017 Argus Media group. All rights reserved.

• O PIB médio global previsto é de 3.6pc para o período 2016-2021.

• Acima da média: China e Índia

• Abaixo da média: Europa Ocidental, EUA, Brasil & Argentina.

• Fonte: Banco Mundial / OECD*, base PPP (paridade com o poder de compra).

* Organisation for Economic Co-operation and Development


Onde cresce a oferta?2016-2021

Onde está a demanda?

2016

Os Fundamentos do Polietileno

• A taxa média anual de consumo de PE de 2016 a 2021 será de 4pc, poucomais alta que a média do PIB global (3.6pc).

• China @ 6.1pc; India @ 7.5pc; Europa Ocidental@ 1.4pc; América do Norte @ 2.2pc

A Cadeia de Valor do Polietileno:Taxa de crescimento da demanda


• O crescimento da demanda de polímerosda Ásia , particularmente o da China, supera em muitoo de todas as outrasregiões

• O otimismo sobre osbaixos custos dos EUA é temperado com o seureduzido crescimento da demanda.

Crescimento global da demanda de PE: 41 mnt de 2016 a 2026


Taxa de crescimento global dos derivados de eteno


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Expectativas referentes às novas capacidades globais de eteno

• Há atrasos principalmente nasunidades CTO/MTO na China e em novos crackers nos EUA.

• Em torno de 1.5mn t de novascapacidades CTO/MTO projetadas para partir em2017/18 estão atrasadas.

• Há mais otimismo nas taxas de operação no curto prazo do que há 12 meses atrás.


• EUA e China irão apresentar os maiores aumentos de capacidade

• O crescimento de capacidade da China e Sudeste da Ásia irão acelerar.

• Russia e India também terão um crescimento acelerado

Um crescimento de 8mn t/ano de capacidade de PE é esperado até 2021 apesar dos atrasos


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+15mn t 2011-2016+36mn t 2016-2021

… e em paralelo, um crescimento de 12mn t/a da capacidade global de eteno é esperado até 2021


• Perfil da expectativa das adições de capacidadede eteno segundoestimativa da Argus

• Inclui desgargalamentosdos crackers.


A capacidade dos steam crackers nos EUA aumenta

Cria-se um problema: a capacidade global de PE e etenoultrapassa em muito o necessário

• De 2008 a 2012, a nova oferta oriunda do OrienteMédio coincidiu com a recessão global resultandoem baixas taxas de operação.

• O crescimento da oferta é agora orientado por:◦ Baixo custo de produção nos

EUA e pelas tecnologias CTO & MTO na China

• O crescimento da ofertaexcede o crescimento da demanda em 50% entre 2016 e 2021.


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As taxas de operação global dos PE caem mais que as do eteno

• As taxas operacionais sãoorientadas pela oferta de produtos.

• Os PE sofrem mais que o eteno

◦ Compressão de margem

◦ Maior volatilidade de preços

• As taxas operacionais dos crackers não sofrerão tantapressão

• Mas as margens cairão namedida em que as vendas de PE tornem-se mais agressivas


Comércio internacional de PE

• As exportações dos EUA crescerão cerca de 5.5 mn t entre 2016 e 2021.

• Mas o Oriente Médiopermanece como o maiorexportador.

• A China continua como o maior importador mas o ritmodiminui entre 2017 e 2019.

• As importações da AméricaLatina e Europa Ocidentalaumentam.

• A Europa Oriental passa a exportadora


Imports

Exports

• Estamos nos movendo para um período de queda de margem global cujo fundo será em 2019/20 devido às novas capacidades dos EUA e China.

• As novas capacidades de PE excederão em muito a demanda.

• Os custos das novas capacidades de PE serão altamente competitivos.

• O pico de baixa, orientado pelo excesso de oferta, é menos severo do que o anterior, orientado pela demanda.

• Ele dependerá de forma significativa da agressividade dos EUA empreencher as capacidades das plantas.

Eteno/PE - Conclusões


• Demanda

◦ A forte demanda continuará mas o excedente de eteno e polietilenos será sentida no propeno.

• Mudanças na produção

◦ Os processos on-purpose atendem a demanda dos derivadose impactam a competitividade regional

• Tendências Regionais

◦ O desenvolvimento regional varia, fortemente orientado pelocusto e acesso às matérias-primas

E o propeno?


Capacidade dos derivados de propeno


• PP permanece como o principal derivado, crescendo a ~ 1.5xPIB

• PP continua crescendo mais rápidoque o PE embora globalmente a velocidade diminua:

◦ 2012-2016 @ 5.2pc

◦ 2016-2021 @ 4.2pc

• O crescimento do PE esperado é de 3.9pc para os próximos cinco anos.

• A maior parte dos derivados do propeno cresce próxima das taxasdo PIB

• Uma exceção é o ácido acrílico e seus derivados, notadamente ospolímeros super absorventes.

Source: Argus 2017 Propylene Annual

Mercado global de propeno - 100mn t


• O propeno é em sua maior parte co-produto de crackers e refinarias• Mas as capacidade on-purpose aumentam (PDH, CTO e MTO)

• O PP corresponde a 2/3 da demanda do propeno

• A maior parte das adições de capacidade encontra-se na Ásia, a região de maiorcrescimento da demanda

• A vantagem no custo da matéria-prima orienta também o aumento de capacidade: carvãona Ásia e propano na América do Norte.

Crescimento da capacidade global de propeno


Adição de unidades PDH nos EUA e Canadá

Adição de unidades PDH

A adição de capacidade diminui no NE da Ásia mas aumenta no SE Asiático

Capacidade de propeno on-purpose por região em 2017


• A capacidade on-purposefoi a de crescimento maisrápido nos últimos cincoanos.

• A capacidade PDH cresceu24pc nos últimos cincoanos, caindo para 11pc nospróximos cinco anos.

• As unidades PDH respondem agora por 15pc da capacidade chinesa.

• As capacidades on-purpose cresceram rapidamente. São orientadas pelocrescimento da demanda de propeno.

• PDH: cresceram rapidamente na China orientadas pela demanda mas baseadasem matéria-prima importada. As outras regiões têm vantagem no custo da matéria-prima, como no Oriente Médio e América do Norte.

• CTO (Coal to Olefins): é mais comum na China, mas também é usada na Áfricado Sul

• MTO (Methanol to Olefins): somente na China. Geralmente tem baixalucratividade portanto terá uso limitado.

• Metatesis: também é de limitada lucratividade, não se esperando muitasexpansões, a maior parte no Oriente Médio e Ásia.

Desempenho das tecnologias on-purpose



As margens das unidades MTO permanecem como as maisbaixas em relação a outras tecnologias de produção de olefinas

China-Olefins margins by feedstock • As margens das unidades MTO foram as mais fracas dentretodas as tecnologias de produção de olefinas.

• As margens das unidades CTO permanecem atrativas, a $380, mas inferioresàs do cracker de nafta.

PDH na China – inclui unidadesMDH, de desidrogenaçãomistas (propano e butano) para produção de propeno e butenos.

A primeira unidade partiu em2013 – há agora 12 unidadesem operação.

Principais tecnologias: Oleflexda UOP e Catofin da Lummus.

Há uma outra tecnologia emuso: a Star da Thyssen Krupp, usada atualmente no Egito e para uma possível unidade nosEUA e algumas unidades emplanejamento no Iran.

Unidades PDH em operação na China


Source: Argus 2017 Propylene Annual

Operações instáveis e com impacto recentede inspeçõesambientais que paralisaram algumasunidades.

Interrupçõesoperacionais podemcriar significativavolatilidade de preço.

Operação das unidades PDH chinesas


Source: Argus Propylene and Derivatives

Company Location Capacity (‘000 t/y) Technology Notes

Flint Hills Resources Houston, TX 650 LummusOperating since 2010

Dow Freeport, TX 750 UOP Oleflex Operating Dec 15

Enterprise Mont Belvieu, TX 750 Lummus start-up Aug 17

Inter Pipeline Alberta, Canada 2 x 500 est. UOP Oleflex 2021; + 500 PP

Pembina/PIC Alberta, Canada 800 est. UOP Oleflex 2021; + 550 PP

C3 Petrochemicals Chocolate Bayou, TX 2 x 500 UOP Oleflex suspended

Formosa Plastics Point Comfort, TX 550 Uhde STARUnlikely before 2022

Rextac Odessa, TX NA TBA cancelled

Sunoco Logistics Pennsylvania NA TBA Under evaluation

Dow TBA NA TBA Under evaluation

Lyondell USGC 1mn t TBA Under evaluation

Unidades PDH: Projetos na América do Norte


• Duas PDHs em operação• Enterprise , em Mont

Belvieu, emcomissionamento.

• Empresas de serviço(armazenamento e transporte) adicionandounidades de produção.

• Há diversas unidadespropostas que precisam de acompanhamento de seuprogresso.

• Alberta está tentandoencorajar o desenvolvimento de negócios petroquímicos de propano e metano

• PDH é adequado pelo valor vantajoso do propano de Edmonton.

Company LocationCapacity

(‘000 t/y)Notes

Takreer

Ruwais,

UAE 500 Start-up in 4Q 2017

Borealis

Kallo,

Belgium 500

2022; Well-integrated site, nearby

PP

Grupo

Azoty

Police,

Poland 400

2021; integrated with

downstream oxo alcohols

INEOS Belgium ? 750

Also large ethane cracker

project; est. 2022

Bandar

Imam Iran 450

Planned for 2020; expect more

units

YPF

Yacuiba,

Bolivia 250

Discussed for several years;

possible in 2022

Kazmundi

gaz

Atyaru,

Kazhakstan 500

Growing CEE investment in

petchem; est. 2022

Unidades PDH: Projetos adicionais fora da China e Am. Norte


• A unidade de Ruwais é ansiosamente esperada após a parada da refinaria que cortou a oferta de propeno.

• Três novas unidades propostaspara a Europa Central e Oriental

o A Europa é estruturalmentecurta em propeno mas tem negócios significativos de derivados que está crescendo e precisa de matéria-prima sobretudo com a conversãode alguns crackers para matérias-primas mais leves.

Polipropileno – oferta/demanda global


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• As grandes adições de capacidade de PE reduzem as taxasoperacionais do PP.

• As novas capacidadesde PP após 2020 reduzirão ainda maisas suas taxasoperacionais.

• Menor crescimento da demanda.

◦ 2012-2016: 5pc

◦ 2016-2026: 4.2pc

• A produção de propeno continua a mudar para on-purpose.

• As unidades PDH estão mais favoráveis mas as CTO podem sercompetitivas.

• Os preços do PP e market share serão pressionados pelo PE.

• O propeno fica mais equilibrado que o eteno.

• A volatilidade de preços continuará.

Propeno/PP - Conclusões


Asia-projeção do índice de preços de olefinas e poliolefinas


• Os preços do eteno e do PE caem.

• Propeno e PP maisestáveis mas ficam maisbaixos.

• Os PE pressionamo PP

A volatilidade de preços continuará


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