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Calificación de Desempeño

IDEPRO | Bolivia | Mayo 2011

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Fecha de Visita Mar-11

Fecha de Información Financiera Dic-10

Calif. anterior MicroRate (Dic-07) β−

1Ver Anexo 1 2Ver Anexo 1 3 Ver Calificación Social

Descripción Resumida

IDEPRO Desarrollo Empresarial es una institución sin fines de lucro creada en 1991. Ofrece créditos individuales a empresarios de la micro y pequeña empresa y a cadenas productivas (Ver Definición en Área de Operaciones) principalmente en áreas rurales. A estas últimas, se complementa con servicios integrales empresariales.

Con presencia nacional, administra una cartera de US$ 20.8 millones, y más de 7,000 prestatarios. El crédito promedio es de US$ 2,931 dólares.

Fundamentos de Calificación

IDEPRO se ha fortalecido operativa y organizacionalmente, lo cual sustenta el incremento de la nota asignada a Dic-07. Sin embargo, sigue vigente el reto de mejorar la calidad de cartera y la baja rentabilidad, dado que esta última es la principal fuente de fortalecimiento del patrimonio.

La metodología crediticia para Microempresa es buena y la de Cadenas Productivas (con servicios empresariales) ha mejorado. Sin embargo, el alto indicador de cartera en riesgo se concentra en la cadena de “Castañas” y créditos refinanciados. Asimismo, la existencia de operaciones riesgosas, insuficiente supervisión de sucursales y largos plazos pactados, incrementan el riesgo crediticio, para el cual no existen suficientes provisiones.

La Gerencia y Directorio son profesionales capaces. Financieramente, es importante el nivel de deuda en su condición de ONG, lo cual podría limitar su crecimiento. Ante ello, urge mejorar la rentabilidad patrimonial ajustada (actualmente negativa). A pesar del calce de monedas de IDEPRO, una fuerte devaluación podría originar riesgo crediticio por el descalce de monedas de sus clientes.

Factores Sobresalientes

• Claro posicionamiento estratégico • Gerencia y Junta capaces • Tendencia positiva en eficiencia operativa

Factores de riesgo

• Baja calidad de cartera concentrada en una cadena productiva • Largos plazos pactados de cartera • Baja rentabilidad

β Moderado nivel de riesgo crediticio. Debilidades en la metodología afectan negativamente sus indicadores de calidad y rentablidad. Estable estructura organizacional.

Estable Perspectiva de Calificación1

Situación Financiera2 β− Calificación Social3

Calificaciones de Desempeño Otorgadas

IDEPRO | Bolivia | Mayo 2011 Calificación de Desempeño


Resumen General

Situación Financiera (pág. 4)

IDEPRO no logra rentabilidad patrimonial ajustada debido a las bajas tasas cobradas. El endeudamiento (fuertemente concentrado en el gobierno) ya está en el límite aceptable para ONGs, lo cual podría limitar su crecimiento. La liquidez es aceptable. A pesar del calce de monedas, una fuerte devaluación de la moneda local podría ocasionar riesgo crediticio ante el descalce de monedas de sus clientes. Este riesgo es similar a todo el sistema financiero boliviano debido a la fuerte dolarización.

Operaciones y Calidad de Cartera (pág. 6)

Después de un cambio de estrategia en 2008, IDEPRO muestra importante crecimiento de cartera y prestatarios. Se observa buena metodología para créditos de micro y pequeña empresa. En el producto Cadenas Productivas, la institución es pionera y muestra grandes avances en el diseño de la metodología, sin embargo todavía viene realizando ajustes. La metodología de este producto presenta debilidades en el análisis de capacidad de pago y en largos plazos pactados. Mitiga el riesgo el conocimiento del personal sobre actividades agropecuarias y la diversificación geográfica de las actividades financiadas.

La institución muestra baja calidad de cartera, proveniente principalmente de una sola Cadena Productiva. El indicador de cartera en riesgo se concentra en créditos refinanciados. Es de precisar que la regulación boliviana no incluye créditos refinanciados en los indicadores de calidad. Ello representa gran diferencia cuando se compara indicadores internos de calidad de IDEPRO con estándares internacionales. La existencia de operaciones riesgosas, subvalúan ligeramente el indicador de cartera en riesgo. Las provisiones son insuficientes para cubrir el riesgo crediticio.

Organización y Gerencia (pág. 9)

IDEPRO cuenta con Gerencias y Jefaturas fuertes La institución se ha venido fortaleciendo organizacionalmente con miras a la regulación. Los mandos medios y analistas de crédito, cuentan con experiencia en el sector agropecuario, aunque todavía falta mayor capacitación en evaluación del riesgo crediticio. La institución muestra buena eficiencia operativa, aunque todavía baja productividad.

Gobierno y Posicionamiento Estratégico (pág. 10)

IDEPRO muestra buen gobierno corporativo y claro posicionamiento estratégico en microcrédito rural y cadenas productivas. Ello dentro de una visión clara de contribuir al desarrollo socio económico del país.

Se encuentra en proceso de ser regulada, mediante una norma que involucra a todas las ONGs del país.

Perspectiva Social (pág. 11)

IDEPRO viene cumpliendo con su misión institucional. Destaca la inclusión de productores y microempresarios, mejorando su productividad y competitividad. Sin embargo, se observa poca profundidad en el nicho atendido. Factor positivo, son los servicios empresariales voluntarios.



Contexto

Bolivia muestra moderada tasa de crecimiento. Sin embargo, las amplias reservas de gas constituyen un factor positivo para el futuro económico del país. La inflación (7.2% en 2010), constituye riesgo de devaluación ante un tipo de cambio controlado por el gobierno y alta dolarización del sistema financiero.

En el plano social, se mantiene una tensa relación entre el gobierno y la población. Esto principalmente por la intención del primero en eliminar los subsidios al precio de la gasolina.

En Ene-09, se instauró una nueva constitución que permite al Presidente (actualmente en su segundo periodo) volver a postular en las elecciones del 2014. El gobierno mantiene mayoría importante (no absoluta) en el congreso, con una oposición débil. Todo ello podría desmotivar la inversión interna y externa.

Bolivia cuenta con un sector microfinanciero maduro. Se caracteriza por alto nivel de competencia, crecimiento moderado de cartera (promedio de 20% anual), colocaciones mayormente en dólares y tasas activas y márgenes operativos entre los más bajos del sector microfinanciero mundial. Existen nueve microfinancieras reguladas y 13 no reguladas. Estas últimas, agrupadas en la red FINRURAL4, se encuentran en proceso de ser reguladas y con posibilidad de captar depósitos, mediante una norma especial del 2008.

A pesar de no existir límites a las tasas de interés por parte del gobierno, existe claro mensaje de reducirlas y de enfocarse en sectores productivos. El gobierno contribuye con ese fin ofreciendo condiciones favorables de fondeo mediante su banco de II piso. Las microfinancieras no reguladas (pero en proceso de regulación) son las más favorecidas, pues antes no tenían acceso.

Factor positivo es la buena central de riesgo que incluye información amplia de microfinancieras reguladas y no reguladas, complementadas con información judicial, y de casas comerciales.

4 La Asociación de Instituciones Financieras para el Desarrollo Rural-FINRURAL agrupa a instituciones no reguladas

IDEPRO ocupa el cuarto lugar en monto de cartera dentro de la red FINRURAL. Es la pionera en el financiamiento de cadenas productivas del país, con servicios integrales de desarrollo empresarial. Complementa su oferta con importante participación de microcrédito rural. Ello es loable considerando que sólo el 10% de la cartera del sistema financiero corresponde al sector agropecuario.



Situación Financiera β−

IDEPRO no logra rentabilidad patrimonial (ROE) ajustada debido a las bajas tasas cobradas. El endeudamiento (fuertemente concentrado en el gobierno) ya está en el límite aceptable para ONGs5, lo cual podría limitar su crecimiento. La liquidez es aceptable. A pesar del calce de monedas, una fuerte devaluación de la moneda local podría ocasionar riesgo crediticio ante el descalce de monedas de sus clientes. Este riesgo es similar a todo el sistema financiero boliviano debido a la fuerte dolarización.

A fines de 2008 se realizó la venta de acciones que la institución tenía en otra microfinanciera (Ver Reporte MicroRate Dic-0). IDEPRO era el accionista mayoritario, lo cual permitió alto ROE por ingresos de inversiones permanentes (Ver Gobierno). Debido a ello, los resultados financieros sólo son comparables en los periodos 2009 y 2010.

El rendimiento de cartera es uno de los más bajos del mercado, debido a las bajas tasas de interés cobradas

5 El límite de endeudamiento sobre patrimonio de tres veces para una ONG es un estándar a nivel de inversores internacionales de microfinanzas.

y a la alta participación de cartera refinanciada6 (Ver Calidad de Cartera). Los gastos de provisiones se incrementaron también debido a los esfuerzos de provisionar la cartera refinanciada7.

Los gastos operativos mejoraron debido a la mayor escala en la cartera (Ver Eficiencia) y los gastos financieros se mantienen bajos debido a la mayor participación de fondos del gobierno (53% del fondeo) con bajas tasas de interés y plazos promedio de cinco años.

Como resultado IDEPRO logra un margen operativo neto de -2.1% (Ver Cuadro). Este ratio muestra vulnerabilidad para asumir mayores gastos financieros por fondeo comercial y mayores gastos de provisiones en caso se deteriore más la cartera.

Los Otros Ingresos provenientes de los servicios empresariales (no obligatorios brindados a cadenas productivas) y los ingresos por castigos, permitieron obtener un ROE no ajustado moderado de 5%. Después de ajustes de provisiones e inflación (Ver Ajustes Financieros), se logra un ROE ajustado negativo de -2.6%. Este nivel es preocupante considerando que las utilidades son la principal fuente de fortalecimiento de patrimonio (además de las posibles donaciones).

6 De acuerdo a normas regulatorias de Bolivia y según mejores prácticas la cartera refinanciada no devenga intereses. 7 En contraste a mejores prácticas internacionales, las normas regulatorias de Bolivia, no requieren provisiones adicionales para créditos refinanciados



El mayor acceso a fondeo incrementó el ratio deuda/patrimonio a tres veces, llegando al límite aceptable por inversores internacionales de microfinanzas para una Organización No Gubernamental (ONG). Ello podría implicar límites en el crecimiento institucional. Por otro lado, a pesar de la diversidad de financiadores, la mayor participación del gobierno representa riesgo ante cambios imprevistos de políticas.

Existe buen manejo de liquidez y de calce de plazos y monedas. Sin embargo, el riesgo crediticio cambiario es alto al realizar colocaciones en dólares a clientes con ingresos en moneda local (riesgo común en el sistema financiero boliviano). Este riesgo se viene mitigando paulatinamente con el incremento de adeudados en moneda local (todavía 9% de la deuda total).

IDEPRO presenta riesgo moderado de tasas de interes, al mantener el 100% de su cartera a tasas fijas y obligaciones con tasa de interés variable8 (32% del patrimonio).

8 Referidas a la Tasa Libor y tasas de referencia nacionales.



Operaciones y Calidad de Cartera

Después de un cambio de estrategia en 2008, IDEPRO muestra importante crecimiento de cartera y prestatarios. Se observa buena metodología para créditos de micro y pequeña empresa. En el producto Cadenas Productivas, la institución es pionera y muestra grandes avances en el diseño de la metodología, sin embargo todavía viene realizando ajustes. La metodología de este producto presenta debilidades en el análisis de capacidad de pago y en largos plazos pactados. Mitiga el riesgo el conocimiento del personal sobre actividades agropecuarias y la diversificación geográfica de las actividades financiadas.

Definición de Cadenas Productivas:

Actores vinculados a una actividad productiva, a través de procesos productivos y de agregación de valor (en una relación “vertical”; producción primaria, transformación primaria, manufactura y comercialización). Tomado de Plan Estratégico de Idepro.

La cartera se incrementó fuertemente en los dos productos (Ver Cuadro). La Microempresa (con mayor participación) muestra una metodología estándar del sector y es dirigida mayormente a negocios alrededor de las zonas geográficas de las cadenas productivas.

A pesar que en ambos productos, se observa suficiente información para la evaluación del riesgo crediticio, existen debilidades en el cálculo de la capacidad de pago para cadenas productivas.

El proceso de aprobación no es estandarizado. Algunas agencias realizan comités participativos con suficiente análisis y otras no. Agudiza el riesgo la falta de verificación de la información recabada por el analista9. El riesgo es mitigado con medidas aceptables contra el sobreendeudamiento y con personal de la zona que conoce las actividades financiadas.

IDEPRO trabaja con seis cadenas productivas (Ver Cuadro), las cuales obedecen a la estrategia de lograr mayor impacto socio económico e inclusión (Ver Gobierno). Cada región geográfica (en 8 de los 9 departamentos del país) es especializada en una cadena, favoreciendo la diversificación de cartera.

Cada cadena tiene su propia metodología, debido a que se trata de cubrir las necesidades específicas de los clientes. El diseño se viene ajustando a medida de los resultados obtenidos. Algunas veces se financia al productor primario, otras al transformador o al acopiador y en otras se enlaza varios participantes mediante un contrato. El 37% de los clientes de este producto han sido articulados a las cadenas productivas. El resto de los clientes son productores que pertenecen a las cadenas pero son financiados individualmente. Se ofrece servicio especializado de

9 En el sector generalmente se realiza visitas al cliente al azar y por un tercero.



desarrollo empresarial en temas propios de la cadena (por ejemplo, mejora de la uva, comercialización o temas organizacionales). Este servicio no es obligatorio.

La participación activa de IDEPRO en las diferentes redes de participantes de las cadenas, permite información oportuna, mitigando el riesgo. Sin embargo, se observa falta de sistematización de información relevante de cada cadena, tal como historia de precios, producción, etc.

El crédito es combinado en algunos casos con fondos donados de instituciones internacionales, que apoyan iniciativas de mejora del sector productivo. Ello ha creado fidelidad de los clientes.

Mayormente los créditos son otorgados en moneda extranjera (89% de la cartera), representando riesgo crediticio en caso de fuerte devaluación. No existen normas que mitiguen este riesgo.

Las tasas de interés son bajas con relación al mercado (Ver Cuadro) y son asignadas según montos. La gran diferencia de tasas para cadenas productivas y microempresa, obedece a la naturaleza de cada producto. Para los servicios de desarrollo empresarial, se cobra una comisión y en algunos casos, se financian con donaciones.

Por otro lado, los plazos pactados son demasiado largos. El 81% del saldo de cartera a Dic-10 fue pactado mayor de 24 meses con fuerte participación en plazos de 4 a 6 años (Ver Cuadro). Ello resta flexibilidad ante cambios del entorno. Agudiza el riesgo las largas frecuencias de pago para créditos de uvas, con pagos normalmente anuales, sin monitoreo del cliente durante ese plazo.

Calidad de Cartera

La institución muestra baja calidad de cartera, proveniente principalmente de una sola Cadena Productiva. El indicador de cartera en riesgo10 se concentra en créditos refinanciados11. Es de precisar que la regulación boliviana no incluye créditos refinanciados en los indicadores de calidad. Ello representa gran diferencia cuando se compara indicadores internos de calidad de IDEPRO con estándares internacionales. La existencia de operaciones riesgosas, subvalúan ligeramente el indicador de cartera en riesgo. Las provisiones son insuficientes para cubrir el riesgo crediticio.

La cartera en riesgo para Microempresa es aceptable para el sector, pero no lo es para Cadenas Productivas (Ver Cuadro). En efecto, debilidades en el diseño del proceso de la cadena de Castañas en 2009, conllevó a resultados poco favorables, obligando a refinanciar el 100% de esta cartera. Esta cadena participa del 48% de la cartera en riesgo. Si no se considera la mora de esta cadena productiva, la cartera en riesgo de IDEPRO sería de 5%. El caso de las Castañas es un caso delicado considerando que los deudores son dos cooperativas12. Las otras cadenas productivas muestran mejor calidad y los deudores son individuos o empresas privadas, reduciéndose el riesgo. Sin embargo, dado los largos plazos pactados, la calidad de cartera recién se podrá observar con claridad a medida que maduren esos créditos.

10 Saldos atrasados mayor de 30 días más refinanciados (PAR por sus siglas en ingles). 11 Créditos que sufren modificación de las condiciones originales pactadas debido a dificultades en la capacidad de pago. 12 Instituciones con poco éxito en el mundo por su propiedad masiva y por la débil organización.



Por otro lado, se otorgan facilidades a los clientes con operaciones que podrían subvaluar el ratio de cartera en riesgo. La política de IDEPRO permite postergar por una sola vez el pago de una cuota (llamado “diferimientos”). Sin embargo, se observó que se vienen realizando en forma repetitiva. MicroRate considera estas operaciones como refinanciados a partir del segundo diferimiento y en consecuencia incrementa la cartera en riesgo en 1.6%. La cartera en riesgo total de 10.4%, se ubica considerablemente lejos del promedio del sector microfinanciero boliviano.

Adicionalmente, se observó la existencia de créditos renovados13 con características de créditos refinanciados (3% de la cartera), lo cual podría incrementar la cartera en riesgo.

En total, los créditos refinanciados reportados por IDEPRO representan el 91% de la cartera en riesgo. Este porcentaje es elevado en ambos productos14, sin embargo, en cadenas productivas se incrementó principalmente por la refinanciación de la cartera de Castañas. Riesgo adicional representan las repetidas refinanciaciones. Los castigos (0.6%) se encuentran en niveles aceptables para el sector.

Es de señalar, que las normas regulatorias del país, no incluyen los créditos refinanciados en el indicador de calidad. En ese contexto, IDEPRO tampoco lo incluye en sus análisis internos, factor que no permite medir el riesgo real de la cartera de acuerdo a estándares internacionales.

La cobertura de provisiones es baja (52% de la cartera en riesgo). Es positiva la información diaria de mora para una cobranza oportuna, sin embargo, se observó que todos los analistas no realizan un seguimiento diario de la mora, constituyendo riesgo de recuperación.

13 Créditos pagados con otro nuevo crédito. Constituyen el 18% de la cartera total. 14 74% del PAR de Microcrédito y 99% del PAR de Cadenas Productivas.



Organización y Gerencia

IDEPRO cuenta con Gerencias y Jefaturas fuertes La institución se ha venido fortaleciendo organizacionalmente con miras a la regulación. Los mandos medios y analistas de crédito, cuentan con experiencia en el sector agropecuario, aunque todavía falta mayor capacitación en evaluación del riesgo crediticio. La institución muestra buena eficiencia operativa, aunque todavía baja productividad.

La Gerencia es capaz y con muchos años en la institución. Las áreas de Auditoría y recientemente Riesgos, son liderados por profesionales especializados. Se observa buen manejo de personal y se espera fortalecerlo con la reciente jefatura de Recursos Humanos. Hasta ahora, la capacitación de Analistas es de tres meses, pero no responde a un esfuerzo nacional, sino de la sucursal. Es deseable fortalecer los controles internos como por ejemplo mediante la verificación de la información recabada por el analista y mejorar la insuficiente supervisión de las Sucursales.

Existe un área dedicada a los servicios de desarrollo empresarial y que ha venido diseñando los subproductos para las cadenas productivas. Dada la alta especialización necesaria en cada cadena productiva, el personal se vuelve un factor vital para IDEPRO.

Productividad y Eficiencia

IDEPRO muestra buen nivel de eficiencia operativa con buena tendencia positiva. A pesar de estar lejos de grandes instituciones15, los gastos operativos (14.2% a Dic-10), son aceptables considerando que

15 FIE muestra 11% de gastos operativos a Jun-10.

trabaja generalmente en el área rural. La mayor escala alcanzada en cartera y los altos montos de los créditos ayudan a lograr esta eficiencia.

Los analistas de crédito colocan ambos productos crediticios, siendo difícil de calcular su productividad. Una mejor estimación16 muestra que la productividad por Analista de Microempresa es de 144 prestatarios, nivel relativamente bajo en comparación con el sector (229). Factor positivo es la política de incentivos que premia los logros individuales y grupales.

Sistema de Información Gerencial

El Sistema Informático NETBANK instalado en 2009, viene cubriendo las necesidades de los usuarios y el desarrollo institucional. Sin embargo, la dependencia de un proveedor externo, podría generar falta de flexibilidad para responder en forma oportuna a los retos que impone el mercado.

El Software es de propiedad de un proveedor boliviano y es usado por múltiples instituciones reguladas del país. Debido a que es parametrizable reduce la necesidad de ajustes frecuentes para la creación de productos y condiciones crediticias.

Sin embargo, presenta algunas limitaciones relacionadas a proveer información gerencial, lo cual es sustituido con un software diferente. Factor positivo es la existencia de un data warehouse organizando la información histórica para efectos de análisis. Asimismo, existen medidas de seguridad para salvaguardar la información y poder continuar las operaciones en casos de contingencia.

16 Dividiendo el número de clientes Microempresa sobre el total de Analistas que colocan ese producto.



Gobierno y Posicionamiento Estratégico IDEPRO muestra buen gobierno corporativo y claro posicionamiento estratégico en microcrédito rural y cadenas productivas. Ello dentro de una visión clara de contribuir al desarrollo socio económico del país.

IDEPRO es una ONG básicamente rural. Los cinco miembros de la Junta son profesionales con amplia experiencia bancaria17 y microfinanciera. Su participación es activa y se ha fortalecido mediante comités especiales de Auditoría Interna y Riesgos. El proceso de regulación ha motivado incorporar buenas prácticas de gobierno.

Después de vender su participación mayoritaria en la microfinanciera regulada Ecofuturo (Ver reporte MicroRate a Dic-07), su estrategia hacia cadenas productivas se consolidó. Su objetivo principal es financiarlas y ofrecer un servicio empresarial integral y especializado que mejore su productividad y competitividad. Sin embargo, para reducir el riesgo inherente a las cadenas productivas (principalmente del sector agropecuario) y cubrir los costos que implica todavía una baja escala, se ofrece el servicio individual de Microempresa (70% de la cartera).

Las oficinas de IDEPRO se ubican en zonas geográficas donde están las cadenas productivas. El microcrédito se desarrolla en las mismas sucursales, financiando microempresarios de la zona.

La elección de seis cadenas, responde a criterios de menor riesgo inherente a los productos, mayor base de clientes y por ende lograr mayor impacto socio económico. Se eligieron sólo algunos eslabones (no toda la cadena), relacionados a producción y transformación primaria. Se vienen diseñando sub productos especializados de acuerdo a sus necesidades. En su condición de pionero en financiar Cadenas Productivas, el producto se viene perfeccionando en el tiempo. Ante ello, es deseable limitar la participación de cada cadena en la cartera total que reduzca el riesgo de error en el diseño.

Factor positivo es el posicionamiento de IDEPRO en el sector rural con menor competencia y la ventaja del servicio integrado de desarrollo empresarial. Los servicios de capacitación y asesoría técnica (sólo a los clientes de cadenas productivas) son voluntarios.

IDEPRO se encuentra en proceso de ser regulada, mediante una norma que involucra a todas las ONGs del país. La institución tiene grandes avances en su proceso de adecuación.

17 El Presidente del Directorio cuenta con 30 años de experiencia en el sector bancario.



Perspectiva Social

IDEPRO viene cumpliendo con su misión institucional. Destaca la inclusión de productores y microempresarios, mejorando su productividad y competitividad. Sin embargo, se observa poca profundidad en el nicho atendido. Factor positivo, son los servicios empresariales voluntarios.

Fundamentos de Calificación18:

IDEPRO muestra importante retorno social, resaltando la inclusión de empresarios y productores de zonas rurales e importante enfoque de responsabilidad social en toda la institución.

Los resultados sociales son moderados. Sus clientes son mayormente de zonas con poca atención del sistema financiero. Es resaltante su labor como pionero en Cadenas Productivas y el valor agregado de los servicios empresariales. Sin embargo, no atiende al nicho más pobre de la población. A pesar

18 Ver Reporte de Calificación Social realizado por MicroRate a Mayo-11.

de la buena responsabilidad social, queda el reto de mitigar el riesgo de sostenibilidad para asegurar los servicios en el largo plazo.

IDEPRO muestra buen compromiso social. Existe fuerte liderazgo de la Junta y buen gerenciamiento social. Destacan los procesos de plan estratégico y monitoreo constante de sus objetivos sociales. No obstante existe la oportunidad de fortalecer el proceso de capacitación al personal y alinear el sistema de incentivos a la misión institucional.

Misión Institucional

“Mejorar la productividad y competitividad de pequeños productores, micro, pequeñas y medianas empresas del ámbito rural y urbano, con servicios financieros y empresariales especializados e integrales”.



Futuro • Se espera la aprobación para ser una institución

regulada que capte depósitos.

• Desde ya la institución se encuentra en un proceso de iniciar la captación de depósitos y servicios auxiliares mediante contrato con un banco, lo cual permitirá diversificar sus servicios e ingresos.

• Se espera incrementar la cartera en 25% en 2011.

• Se espera lograr acompañar uno de cada cuatro clientes de Cadenas Productivas con servicios empresariales.







Ajustes Financieros Los Estados Financieros son presentados de acuerdo a un formato común, pero no fueron ajustados por diferentes políticas de contabilización y tampoco por subsidios. Para permitir una comparación entre instituciones microfinancieras, las tablas a continuación muestran indicadores de desempeño, basados en estados financieros ajustados. Los ajustes están concentrados en las siguientes áreas: ajuste por inflación en caso la institución no lo realice, castigos y provisiones por colocaciones, las cuales son recalculadas sobre la base de una fórmula generalmente aceptada como prudente para carteras con las características típicas de una microfinanciera19 y el ajuste por fondos subsidiados20.

En el caso de IDEPRO MicroRate efectuó ajuste de provisiones por el equivalente de US$62 mil y de inflación por el equivalente de US$350 mil. Esto redujo el ROE de 5.0% a -2.6%.

19 MicroRate castiga préstamos en mora > 180 días y recalcula las provisiones de acuerdo con lo siguiente: 1-30 días 10% 31-60 días 30% 61-90 días 60% > 90 días 100% Refinanciados 50% Refinanciados con > 1 día mora 100% 20 MicroRate toma la tasa de depósitos del FMI/Estadísticas Financieras Internacionales como tasa mínima de mercado para préstamos en moneda local. Para pasivo en US$, el LIBOR a un año +2% y la tasa preferencial se utilizan para los préstamos a corto y largo plazo respectivamente. La diferencia entre la tasa mínima del mercado y la tasa cobrada por los fondos se aplica a la media de los fondos en balance y es imputada como un gasto financiero adicional.





ANEXO 1 - Tabla MicroRate para Calificación Desempeño Microfinanciero

Calificación de Desempeño

α , β , γ

Una calificación de desempeño evalúa una institución con las mejores prácticas en microfinanzas tomando en cuenta aspectos financieros, operacionales y estratégicos. En particular mide el nivel de eficiencia y eficacia, el nivel y manejo de riesgos, y la perspectiva a futuro de la institución.

α+ α α−

Aquellas IMF que se esfuerzan por balancear una relación clara y racional entre consideraciones financieras, operacionales y estratégicas de buena práctica en microfinanzas; en comparación con un conjunto internacional de empresas similares y con los estándares emergentes de la industria de microfinanzas. Buen nivel de eficiencia y eficacia. Bajo nivel de riesgo / Buen manejo de riesgos, y mínimamente afectados por la variabilidad de los ciclos económicos. Buena perspectiva futura.

β+ β β−

Aquellas IMF que trabajan para definir una relación clara y racional entre consideraciones financieras, operacionales y estratégicas de buena práctica en microfinanzas; en comparación con un conjunto internacional de empresas similares y con los estándares emergentes de la industria de microfinanzas. Satisfactoria eficiencia y eficacia. Moderado riesgo/ Sujeto a alguna variabilidad de los ciclos económicos. Satisfactoria perspectiva futura.

γ+ γ

Aquellas IMF con debilidades financieras, operativas o estratégicas que ponen en peligro, hoy o en un futuro dado, la viabilidad de la empresa; en comparación a un conjunto internacional de empresas similares y con los estándares emergentes de la industria de microfinanzas. Pobre eficacia y eficiencia. Alto riesgo / Con considerable variabilidad durante los ciclos económicos. Pobre perspectiva futura.

Calificación Situación Financiera

α , β , γ

Mide la salud financiera de la IMF, basada en su estructura financiera, rentabilidad, márgenes operativos y manejo de riesgos financieros.

Perspectiva de Calificación

- Positiva - Estable - Negativa - Incierta

Tendencia esperada de la calificación en los próximos 12 meses - Positiva- Se espera que la calificación mejore. - Estable- Se espera que la calificación se mantenga. - Negativa- No se espera que la calificación se mantenga. - Incierta- Se identifican factores que no permiten definir una tendencia.

Calificación Social

El rating social de MicroRate es una opinión del retorno social de una inversión. Evalúa el desempeño social considerando el enfoque de la microfinanciera respecto de sus resultados y compromiso social.



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