Mercado de Capitais

Professor: Roberto César

Mercado de Capitais

Fontes de Financiamento para a empresa

Externa

Própria

Passivo Circulante

Passivo Não Circulante

Capital

Lucros Retidos

Aporte de capital dos atuais sócios

Abertura de capitalAções

preferenciaisAções ordinárias

Fontes de Financiamento para a empresa

Governo

Distribuição do Lucro

Credores

Acionista

• Aumento do nível de endividamento.• Redução da capacidade de reobter

empréstimos.• Risco de cobertura.• Lucro operacional.

Fontes Externas

• Melhora o nível de endividamento.• Possibilita reobter empréstimos.• Melhora os indicadores econômicos e

financeiros.• Lucro operacional.

Fontes Próprias

• Aporte de Capital• Lucros Retidos• Abertura de Capital

Fontes Próprias

Vantagens• Não tem encargo fixo.• Não tem prazo de resgate.• Aumenta o crédito de valorização da empresa.• Tem valorização ao longo do tempo.

Ações como fonte de Fundos

Desvantagens• Novas ações estende o direito de voto ou

controle.• Maior divisão dos lucros.• Venda sob expectativa de alto retorno.• Dividendos não dedutíveis no IR.

Ações como fonte de Fundos

Os investimentos em economia podem ser considerado a mola propulsora do crescimento econômico.

Para a existência desses investimentos, é necessário que a poupança seja canalizada para este fim.

Crescimento e Desenvolvimento Econômico

o Autofinanciamento.o Governo.o Mercados financeiros

Caminhos para associar a poupança ao investimento

O mercado de capitais é fundamental para o crescimento econômico. o Aumenta as alternativas de financiamento.o Reduz o custo do financiamento.o Diversifica e distribui o risco.o Facilita o acesso ao capital

Mercado de Capitais

Missão:o Oferecer condições financeiras necessárias para

retomar e sustentar o crescimento econômico, gerar empregos e democratizar oportunidades de capital.

o Mobilizar recursos de poupança, oferecendo alternativas de investimento seguras e rentáveis para servir também de base aos planos de previdência complementar.

o Direcionar estes recursos para financiar os investimentos mais produtivos e socialmente desejáveis, inclusive infraestrutura, habitação e empresas emergentes em condições competitivas com o mercado internacional.

Mercado de Capitais

Condições de eficiência para o mercado de capitais.o Legislação.o Transparência.o Enforcement.o Concorrência.o Custo.

Mercado de Capitais

Foco:

o Empresas.o Investidor.o Regulação.

Mercado de Capitais

Mercado de Capitais

Especuladores Investidores

Objetivo Alavancagem de ganhos Manutenção de ganhos

Formas de ganho

Ganho através de comercialização de

ações.

Ganho através da propriedade de ações

Prazo Curto Longo

Risco Busca o risco Avesso ao risco

Ações são títulos de propriedade de uma parte do capital de uma empresa.

Ações

• Direito de participar nos lucros• Direito de fiscalização• Direito a informação• Direito de preferência na subscrição de ações em

aumento de capital• Direito de retirada (recesso)• Direito de voto• Direito de indicação de membros do conselho de

administração• Direito de requerer a convocação e o adiamento de

assembleias gerais• Direito a participar de oferta pública por alienação e

controle de companhia aberta (tag along)• Direito de Transmissão.

Direito das Ações

Tem como característica principal o direito ao voto.

As decisões das companhias são tomadas pelo voto de seus acionistas.

A assembleia de acionista é a autoridade maior nas sociedades por ações

Ações Ordinárias

Assembleias Gerais

Ordinárias Extraordinárias

Quem Convoca

Diretoria Diretoria, conselho e acionistas

Quando Uma vez por ano, no mínimo

Quando necessário

Assunto Prestação de contas, verificação dos

resultados, eleições

Qualquer assunto de interesse social

Quem vota Acionista Ordinário Acionista Ordinário

As ações preferenciais têm como característica fundamental a prioridade sobre as ordinárias no recebimento de dividendos.

Ações Preferencias

As preferenciais deverão conferir a seus titulares ao menos uma das vantagens abaixo segundo o artigo 17 da lei das S.A.:- Parcela de no mínimo 25% do L. Liquido, deste

montante será garantido um montante prioritário de no mínimo 3% do valor da ação.

- Receber pelo menos 10% acima das ordinárias.- Serem incluídas em decorrência de eventual

alienação do controle

Ações Preferencias

Investidor 1

Investidor 2

Investidor 4

Investidor 3Corretora conecta cliente

com a bolsa

Bolsa de valores é o local onde se compram e se vendem as ações das empresas.

Bolsa de Valores

Bolsa de Valores

As bolsas de valores são associações civis, sem fins lucrativos. Seu patrimônio é representado por títulos que pertencem às sociedades corretoras membros. Possuem autonomia financeira, patrimonial e administrativa, mais estão sujeitas à supervisão da Comissão de Valores Mobiliários e obedecem às diretrizes e políticas emanadas do Conselho Monetário Nacional.

No final dos anos 90, as bolsas passaram a ser identificadas com o espírito altamente comercial dessa época. As bolsas tornaram-se o símbolo do capitalismo e encontram-se no centro desse sistema. O nível de suas atividades dá uma imagem imediata da situação socioeconômico de toda uma nação.

A bolsa é o mercado em que se compram e vendem ações. Nela concorrem os investidores (compradores e vendedores) e as instituições financeiras. Está aberta a todo tipo de indivíduos e instituições, é regulada oficialmente

Características : • Podem ser sociedades anônimas, com fins lucrativos, ou

associação de corretoras sem fins lucrativos;

• Mercado de acesso público, através de intermediários (corretoras e distribuidoras de valores mobiliários).

• Funcionam regularmente em sessões públicas (normais ou especiais);

• Os títulos e valores mobiliários transacionados, são previamente admitidos à negociação, de acordo com determinadas regras;

• As operações de Bolsa realizam-se através de sistemas de negociação adequados (eletrônicos);

• É disponibilizada aos investidores, toda a informação relevante, quer pela entidade que emite os valores mobiliários, quer pela Bolsa.

Bolsa de Valores

Atender aos requisitos estabelecidos pela Lei das S.A. (Lei nº 11.941, de 27 de maio de 2009)

e pelas instruções da CVM, além de obedecer a uma série de

normas e regras estabelecidas pelas próprias bolsas.

Companhia PúblicaCompanhia aberta

Para ter ações em Bolsas, a companhia deve:

Bolsa de Valores

A Bovespa (Bolsa de Valores de São Paulo) é o principal mercado de negociação de ações de empresas de capital aberto do Brasil. Fundada em 1890, sua sede localiza-se no centro da cidade de São Paulo.

Em 2008, a Bovespa integrou-se operacionalmente com a BM&F - principal bolsa de mercadorias e contratos futuros do Brasil - criando a BMF&Bovespa. O Mercado Bovespa abrange a negociação de valores mobiliários, de renda variável e renda fixa, tanto no mercado de bolsa quanto no mercado de balcão organizado. As principais empresas do país estão listadas no mercado de ações da Bovespa, inclusive a própria BM&FBovespa (BOV:BVMF3).

BOVESPA - Bolsa de Valores de São Paulo

A Bolsa de Valores Minas-Espírito Santo-Brasília - BOVMESB resultou da fusão, ocorrida em 1974, da Bolsa de Valores de Minas Gerais com a Bolsa de Valores do Espírito Santo, passando a denominar-se Bolsa de Valores Minas-Espírito Santo; e da fusão, efetuada em 1976, com a Bolsa de Valores de Brasília, passando, desde, então, a denominar-se Bolsa de Valores Minas-Espírito Santo-Brasília (BOVMESB). A fusão com a Bolsa de Brasília permitiu à Bovmesb englobar, também os estados de Goiás, Mato Grosso do Sul, Rondônia e Tocantins.

Atualmente, a BOVMESB conta com 14 corretoras membros que operam no mercado nacional de valores mobiliários, através do sistema eletrônico da Bovespa, o MEGA BOLSA.

BOVMESB

Referência Bibliográfica

BOLSA DE VALORES; http://www.bovmesb.com.br/historico.htm.

CAVALCANTI, Franciso; MISUMI, Jorge Yoshio; RUDGE, Luiz Fernando. Mercado de Capitais: o que é, como funciona. Rio de Janeiro: Elsevier, 2005. 5ª Reimpressão.

LIMA, Iran Siqueira; LIMA, Gerlando Augusto Franco de; PIMENTEL, René Coppe. Curso de Mercado Financeiro: tópicos especiais. São Paulo: Atlas, 2006.

MELLAGI Filho, Armando; ISHIKAWA, Sérgio. Mercado Financeiro e de Capitais. – 2.ed. – 3.reimpr. – São Paulo: Atlas, 2007.

PINHEIRO, Juliano Lima; Mercado de Capitais: fundamentos e técnicas; Atlas, 2005

SANVICENTE, Antônio Zoratto; MELLAGI Filho, Armando. Mercados de Capitais e Estratégias de Investimento. – São Paulo: Atlas, 1988.