Les impacts du passage aux normes IAS-IFRS sur les ...testa.roberta.free.fr/My Books/Business/ias-ifrs.pdf · Mazars est une organisation internationale d'audit et ... XLes impacts

L e s i m p a c t s d u p a s s a g e a u x n o r m e s I A S - I F R S s u r l e se n t re p r i s e s e u ro p é e n n e s :e n t re o p p o r t u n i t é s e t c o m p l e x i t é s

n o v e m b re 2 0 0 3

L E S I M PA C T S D U PA S S A G E A U X N O R M E S I A S - I F R S S U R L E S E N T R E P R I S E S E U R O P E E N N E S

Alors que 2003 devrait être l'année clé pour démarrer le projet de conversion

et que l'échéance 2005 se rapproche à grande vitesse, Mazars a décidé de

mener une enquête auprès de 425 entreprises européennes, cotées et non

cotées, dans 6 pays, afin de connaître leur niveau de préparation et leur opinion

sur l'ampleur de ce changement.

Lourd, complexe, coûteux… Le passage aux normes IAS (International Accounting

Standards)-IFRS (International Financial Reporting Standards) au 1er janvier 2005 est

certainement tout cela. Face à l'ampleur de la tâche, seules 55 % des entreprises

cotées interrogées ont déjà mis en place, à 18 mois de l'échéance, une organisation

spécifique. Ce résultat indique que le processus général de préparation est plus

lent et plus tardif que ce que les experts avaient pu prévoir. Cette difficulté à mobi-

liser est également accrue par le fait que tous les nouveaux principes comptables

ne sont pas encore édictés et que l'IASB doit encore finaliser les textes de certaines

normes.

Mais le changement de normes est aussi un formidable levier pour l'émergence

d'un marché financier européen pour 75 % des entreprises cotées interrogées et

intéresse 55 % des entreprises non cotées qui souhaitent les appliquer. Ce

chantier qui concerne près de 5 millions d'entreprises en Europe (les 7 000 sociétés

cotées de l'Union Européenne, les filiales de groupes européens cotés, les groupes non

cotés émettant des titres de créance négociables sur un marché réglementé de l'Union

européenne, les filiales de groupes européens non cotés dont le pays autorise ou impose

l'utilisation des IAS-IFRS…) est un enjeu considérable pour toutes les parties

prenantes : dirigeants, actionnaires, auditeurs, analystes financiers.

Cet enjeu est d'autant plus fort que la quarantaine de normes IAS-IFRS constitue

plus qu'un formidable changement de référentiel. Elles rejettent les évaluations

fondées sur la convention ou l'apparence et se donnent pour but de mieux

traduire la réalité économique d'aujourd'hui. Elles devraient contribuer à renforcer

l'efficacité du marché intérieur européen, à réduire le coût de collecte des capitaux

pour les sociétés, à redonner confiance aux investisseurs et in fine à améliorer la

compétitivité et la croissance des entreprises.

Le sujet est donc stratégique. Ce sont les entreprises qui se montreront les plus

transparentes et qui accompagneront le mieux leurs publics dans la compréhension

de l'impact de ce changement qui en sortiront gagnantes.

1

2

Mazars, développe depuis toujours une approche concrète et opérationnelle de

son métier. C'est cette même attitude, proche des réalités entrepreneuriales, qui

a guidé notre enquête. L'accent a donc été mis sur trois axes :

mesurer les impacts que les nouvelles normes ont déjà eu, ou vont avoir, sur

plusieurs fonctionnements clés de l'entreprise : son organisation interne, sa

stratégie comptable et financière, sa communication financière et la prise de

décision stratégique ;

dresser une cartographie européenne précise en développant un état des lieux,

pays par pays (Allemagne, Benelux, Espagne, France, Italie, Royaume-Uni) ;

proposer une enquête regroupant, au sein d'un même ensemble, des résultats

portant sur les entreprises cotées et sur les entreprises non cotées afin de

refléter la réalité du passage aux normes IAS-IFRS et les marchés d'aujourd'hui

où l'interpénétration entre Corporate et Middle market est avérée.

Mazars est une organisation internationale d'audit et d'expertises. Mazars est présent dans 54 pays, rassemble 5 500 collaborateurs et réalise un CA de 465 millions d'euros.

L E S I M PA C T S D U PA S S A G E A U X N O R M E S I A S - I F R S S U R L E S E N T R E P R I S E S E U R O P E E N N E S

S O M M A I R E

3

Les messages clés de l’enquête. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4

Les entreprises cotées européennes. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7Les impacts sur l'organisation interne. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8Interview de Jean Pierre Kaminski, Responsable Procédures et Méthodes, Areva . . . . . . 12

Les impacts comptables et financiers. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13Interview de Fabrice Rémon, directeur du cabinet Deminor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16

Les enjeux de la communication financière . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17Interview de Jean-Yves Léger, vice-président Euro RSCG/C&O . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18

Les impacts dans la prise de décision stratégique. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19Interview de Jacques de Greling, analyste financier CDC Ixis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22

Les entreprises non cotées européennes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23Les impacts sur l'organisation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25

Les impacts financiers et stratégiques . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27

Les impacts en termes de communication . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27

Un panorama européen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30AllemagneLes entreprises cotées en ordre de bataille. Les non cotées très réticentes. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30

BeneluxUne opportunité bien gérée. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33

EspagneEntre opportunités et manque de préparation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36

FranceUn retard teinté de pessimisme. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39

ItalieSur la lancée . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42

Royaume-Uni

"Wait and see" . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45

Méthodologie et structure de l’échantillon.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48

4

L E S M E S S A G E S C L E S D E L ’ E N Q U E T E

Les entreprises cotées mesurent l'importance de l'impact du passage aux normesIAS-IFRS sur leur organisation interne

En matière d'impacts comptables, les entreprises cotées font preuve d'un pragmatisme encore insuffisant

r Près de 57 % des entreprises cotées considèrent que le passage aux normes IAS-IFRSconstitue une réelle opportunité pour améliorer leur organisation interne.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Page 8

r Seulement 55 % des entreprises cotées ont mis en place une organisation spécifique qui, dans 91 % des cas, est pilotée depuis le siège.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Page 9

r 45 % des entreprises n'ont encore rien entrepris à 18 mois de l'échéance, ce qui révèle un relatif attentisme. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Page 9

r Le recours à des experts extérieurs semble incontournable dans 70 % des cas et plus de 91 % des experts extérieurs pouvant être appelés en renfort sont des spécialistes dans les domaines financiers et comptables. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Page 10

r Seules 35 % des entreprises ont déjà élaboré un programme de formation spécifique pour le personnel concerné.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Page 11

r Près de 40 % d'entre elles n'ont pas encore essayé de comparer les futures normes avec leur référentiel actuel et seules 32 % ont pris l'initiative d'une simulation de leurs comptes en normes IAS-IFRS.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Page 13

r Les impacts réellement anticipés sont les impacts comptables et financiers car les entreprises savent que l'introduction de la notion de juste valeur peut entraîner une plus grande volatilité de l'évaluation des actifs.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Page 14

Pour les entreprises cotées, la communication sur le passage aux nouvelles normes n'est pas prioritaire ou est un sujet prématuré

r 80 % des entreprises n'ont pas mis en place de communication externe spécifique en direction des analystes financiers, des actionnaires ou des investisseurs.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Page 17

5

Les normes auront des effets bénéfiques sur la transparence et la fiabilité des comptes des entreprises cotées


r 73 % des entreprises cotées estiment que les nouvelles normes apporteront une meilleure lisibilité des comptes et près de 79 % pensent qu'elles vont contribuer à rendre plus fiable l'information financière.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Page 19

r Toutefois, 38 % des entreprises qui ne pensent pas que cet objectif sera atteint soulignent les risques d'interprétation que l'application des nouvelles normes pourrait entraîner.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Page 19

r Plus de 75 % des entreprises cotées pensent que ces nouvelles normes vont favoriser l'émergence d'un marché financier européen et 65 % estiment que cette émergence devrait s'accompagner de la mise en place d'un régulateur boursier européen.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Page 20

La majorité des entreprises non cotées souhaitent appliquer les normes IAS-IFRS

r 55 % d'entre elles envisagent d'adopter le nouveau référentiel comptable. 32 % d'entre elles, de fait, parce qu'elles appartiennent à un groupe coté et 30 % parce qu'elles disposent d'implantations à l'étranger.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Page 24

Les entreprises non cotées appréhendent les changements organisationnels que le passage aux nouvelles normes pourrait leur imposerr Près de 60 % y voient essentiellement un chantier long et coûteux et seules 40 % une

occasion de revoir leur organisation interne.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Page 25

r C'est la modification des systèmes d'information qui est identifiée par 70 % des entreprises non cotées, comme la pierre d'achoppement du chantier IAS-IFRS.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Page 26

r Malgré ces inquiétudes, les entreprises non cotées ne sont que 55 % à souhaiter recourir à une expertise extérieure pour les accompagner dans ce changement. L'aide requise concerne à 90 % des expertises financières et comptables.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Page 26

Les entreprises non cotées se montrent plus réservées sur les améliorations en matière de fiabilité et de comparabilité de l'information financièrer Elles sont 64 % à penser que la comparabilité des états financiers et qu'une plus grande

transparence seront atteintes.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Page 27

r La communication sur les nouvelles normes n'est pas considérée comme une priorité.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Page 27

6


Allemagner Les entreprises cotées se révèlent motivées et organisées. La majorité d'entre elles peuvent

fournir, dès aujourd'hui, des comptes en normes IAS-IFRS et elles communiquent déjà largement sur ce sujet. Seule crainte identifiée : le risque d'interprétation des normes. En revanche, pour les entreprises non cotées, le passage aux normes IAS-IFRS n'est pas à l'ordre du jour.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Page 30

Benelux

r Bien organisées pour accompagner le passage aux nouvelles normes, les entreprises cotées ont anticipé leurs effets sur leurs comptes et les impacts sur les marchés financiers européens. Les entreprises non cotées, elles, veulent rejoindre les entreprises cotées le plus rapidement possible et souhaitent s'entourer d'experts extérieurs pour les y aider.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Page 33

r Les IAS-IFRS sont, pour les entreprises cotées, une opportunité forte qui aura des impacts importants sur les marchés financiers européens mais face à laquelle elles sont encore mal préparées. Pour les entreprises non cotées, ce chantier est perçu comme très complexe et coûteux ; ce qui ne les incite pas à s'y engager.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Page 36

Espagne

r Les entreprises cotées françaises ne sont pas bien préparées au passage aux normes IAS-IFRS. Elles semblent plus pessimistes que la majorité des entreprises européennes sur les avantages de l'application des normes IAS-IFRS. Pour les entreprises non cotées, c'est l'appartenance à un groupe coté qui est le moteur du passage aux normes IAS-IFRS. Mais c'est surtout le coût du chantier qui est au cœur des préoccupations.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Page 39

France

r Le passage aux normes IAS-IFRS est ressenti comme une formidable opportunité et les entreprises cotées mettent en place des organisations ad hoc. Mais la préparation et l'anticipation ne suivent pas. Les entreprises non cotées sont parmi les rares en Europe à vouloir adopter rapidement les nouvelles normes. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Page 42

Italie

r Préoccupées par le coût du passage aux normes IAS-IFRS, les entreprises cotées britanniques délaissent le volet réorganisation et ne semblent pas impatientes d'appliquer les nouvelles normes. Les entreprises non cotées ne souhaitent pas les appliquer.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Page 45

Royaume-Uni

Les entreprises cotées européennes

8

Les impacts sur l’organisation interne

Près de 57 % des entreprises cotées considèrent que le passage aux normes IAS-IFRSconstitue une réelle opportunité permettant d'améliorer leur organisation interne.

Ce chiffre est à relativiser en fonction des secteurs d'activité. Les entreprises des secteursBanques, Services Financiers, Energie et Assurances ont par exemple à faire face à desdifficultés particulières liées à la norme IAS 39sur les Instruments Financiers. C'est moins le cas, en revanche, d'autressecteurs pour lesquels les différences entreleurs propres normes et les normes IAS-IFRSsont plus mineures et affecteront les étatsfinanciers dans leur forme plus que dansl'appréciation des actifs.

Une réelle opportunité…

… mais un projet complexe à gérer

Toutefois, plus de 43 % des répondants perçoivent ce passage comme un chantier longet coûteux.Cette complexité éprouvée par les entreprises est également liée au fait que l'ensembledes principes comptables n'a pas encore été finalisé : l'IASB doit encore fournir des textes d'ici le 31 mars 2004 et certaines normes n’ont pas encore publiées. Pour nombred'entreprises, se préparer à un nouveau jeu alors que la règle n'est pas encore finie d'êtreécrite apparaît comme une gageure.

Ce résultat montre aussi qu'il y a encore beaucoup de travail à fournir pour convaincreles entreprises que les bénéfices de la conversion l'emporteront sur son coût, surtoutpour celles qui travaillent sur le marché européen.

Si globalement les normes sont bien perçues par les directeurs financierseuropéens, dans certains pays comme laFrance ou le Royaume-Uni, ces normessont davantage ressenties comme géné-ratrices de charges supplémentaires.

L'Allemagne et l'Italie, en revanche,considèrent très nettement ce passageaux nouvelles normes IAS-IFRS commeune réelle opportunité pour améliorerl'organisation de l'entreprise.

selon vous le passage aux normes IAS-IIFRSest avant tout :

Zoom Pays

55 % des entreprises cotées européennes

ont mis en place une organisation spécifique

pour le passage aux nouvelles normes

IAS-IFRS.

Les nouvelles règles imposées par le nouveau

référentiel semblent donc rendre nécessaire la

mise en place d'une organisation interne

ad hoc.

Les entreprises cotées en Allemagne et au

Benelux mettent souvent en place une organi-

sation spécifique pour se préparer aux

normes.

Dans la plupart des cas (91 %), le projet de

mise en place de ces normes est centralisé au

siège de l'entreprise.

Les entreprises cotées espagnoles font figure

d'exception, car près de 20 % d'entre elles

comptent intégrer leurs filiales ou bureaux dans

la réflexion ou la mise en place du passage aux

nouvelles normes.

Une organisation spécifique pour gérer cette complexité…

9

... mais une certaine inertie ou manque de réactivité

45 % des entreprises n'ont toujours pas mis en place une organisation spécifique pour

accompagner ce passage. Un chiffre qui demeure, à 18 mois de l'échéance, relativement

important.

avez-vvous mis en place, au sein de votre entreprise,

une organisation spécifique pour le passage aux normes IAS-IIFRS ?

Zoom Pays

Zoom Pays

10

Sur le nombre total d'entreprises ayant mis en place

une organisation ad hoc pour gérer le passage aux

normes IAS-IFRS :

* 64 % ont décidé de la mettre en place il y a

moins d’un an (43,4 % + 28,7 %),

* 7 % sont en train ou comptent s'organiser

dans ce sens dans les mois à venir

(4,7 % + 2,3 %).

L'Allemagne est nettement en avance par

rapport aux autres pays dans la mise en

place d'une organisation spécifique : plus

de 50 % des entreprises s'y sont préparées

depuis plus d'un an.

Les entreprises du Benelux sont en pleine

mise en place de cette organisation (64 %

d'entre elles).

A l'inverse, les entreprises italiennes ont

pris du retard.

Un processus et une prise de conscience très récents

Le recours à des experts extérieurs

Près de 70 % des entreprises ont fait ou comptent

faire appel à des experts extérieurs pour les

accompagner dans la mise en place de ce projet

d'entreprise.

Ce résultat est homogène dans tous les pays avec une

légère démarcation des pays du Benelux où l'intention

de faire appel à des experts extérieurs est encore plus

forte.

Zoom Pays

avez-vvous fait, ou comptez-vvous faire,appel à des experts extérieurs pourvous accompagner dans la mise enœuvre de ce projet d’entreprise ?

date de mise en place d ‘une organisation

spécifique

Zoom Pays

en %

Qui sont ces experts ? Plus de 91 % des expertsextérieurs appelés, ou qui le seront, sont des spécialistes dans les domaines financier etcomptable. Près du quart l'ont également été, oule seront, dans les domaines de la formation oudans le diagnostic des systèmes d'information.De nombreux domaines restent négligés : lesprocédures d'organisation interne, le conseil encommunication, et dans une moindre mesure, laformation et le diagnostic des systèmes d'infor-mation. Il semble que les entreprises aient plutôttendance à gérer l'urgence. Il apparaît aussi qu'ellesn'appréhendent pas les problèmes internesd'organisation de la même façon que lesaspects purement financiers.

Les entreprises britanniqueset celles du Benelux privilé-gient un apport extérieurpour la formation, tandisque l'Allemagne ou l'Italiesont davantage préoccupéespar le diagnostic des systè-mes d'information.

En France, c'est la mise en

place d'organisation spéci-

fique qui incite les entreprises

à faire appel à des experts

extérieurs.

11

Autre illustration de la façon dont les entreprises sepréparent aux normes IAS-IFRS : la formation. Horsseules 35 % des entreprises ont déjà élaboré un programme de formation spécifique pour le personnelconcerné.

En Allemagne, plus de 60 % des entreprises cotées ont unprogramme de formation pour le personnel concerné parle passage aux normes IAS-IFRS. Globalement, les pays du Nord, sont ceux qui mènent leplus d'actions pour accélérer le passage aux normes IAS-IFRS.

Une grande oubliée : la formation

Zoom Pays

avez-vvous élaboré un programmede formation spécifique pour lepersonnel concerné ?

si oui, à quel type d’expertisesextérieures souhaitez-vvous

faire appel :

Zoom Pays

Areva aborde la seconde phase deson plan de passage aux normesIAS-IFRS. Le groupe compte indiquer

les principales incidences du passage auxIAS dans le rapport 2004. Les impactsfinanciers engendrés par les nouvellesnormes feront l'objet d'une informationspécifique.

Où en est Areva dans la procédure de passage aux normes IAS-IFRS ?

Nous avons mis en place un projet qui sedécompose en trois phases. La premièrephase porte sur le diagnostic des incidencescomptables sur les états financiers. Laseconde phase a pour objet la préparationdu lancement des opérations avec uneétude d'impact sur les incidences relativesà l'information financière, les procédureset l'organisation interne ainsi que la for-mation des membres de la "communautéfinancière" à l'intérieur de notre Groupe.Enfin, la troisième phase sera consacréeau basculement à proprement parler. Laphase diagnostic que nous avons lancéeen mai/juin est en voie d'achèvement.Nous avons mis en place plusieurs groupesde travail comprenant les membres d'uneéquipe dédiée au projet et les représentantsdes principales filiales. Dans la mesure oùcette phase doit déboucher sur le choixd'un certain nombre d'options compta-bles à l'intérieur du référentiel IAS-IFRS,nos commissaires aux comptes y sontassociés ; ils doivent en effet valider queces options sont bien conformes au référentiel international.

Y a-t-il des sujets prioritaires ?

Nous n'en sommes pas au même niveaupour tous les thèmes. Compte tenu de l'incertitude qui pèse sur les normes relatives aux instruments financiers, noussommes moins avancés sur ce sujet. Enrevanche, dans d'autres domaines, nousavons trouvé des solutions relativementsatisfaisantes qui limitent l'impact sur lesétats financiers et sur les systèmes parexemple en ce qui concerne les immobili-sations par composants. Au fur et àmesure de l'avancement de nos travaux,

nous soumettons à nos commissaires auxcomptes les options que nous envisageonsde prendre à la fois dans le cadre du passage aux nouvelles normes mais aussipour plus tard. Un représentant de l'un denos commissaires aux comptes est présent ; il faut donc qu'ils se concertentensuite pour adopter une position communesur les options qui ont été retenues dans lesdifférents groupes de travail.

Comment va s'organiser la publication devos comptes pendant la période transitoire ?

Dans le rapport 2003, nous serons enmesure de décrire l'état d'avancement denos travaux de préparation en vue du passage aux nouvelles normes. A priori,nous publierons les comptes 2004 pro forma retraités en normes IAS avec untableau de passage à l'occasion de lapublication des premiers comptes intérimai-res de l'année 2005. Cependant, nous pensons indiquer les principales incidencesdu passage aux IAS dans le rapport 2004.En tout état de cause, compte tenu duretard pris dans l'application des normesrelatives aux instruments financiers, lapremière application des nouvelles normes va se faire en deux temps : 2004pour toutes les normes à l'exception d'IAS32 et d'IAS 39 et 1er janvier 2005 avec cesdeux dernières normes. Nous auronsainsi deux impacts successifs sur les capitaux propres.

Quelle stratégie allez-vous adopter en ce quiconcerne la communication financière ?

Notre Direction de la communicationfinancière interviendra au cours de laseconde phase. A chaque fois qu'il y auraun indicateur financier qui sera affecté parles nouvelles normes, nous fournironsune information spécifique. Ceci est d'au-tant plus important que nous avons uneprovision représentant une partie trèsimportante de notre bilan et qui devra êtreactualisée lorsque nous passerons auxnouvelles normes. Nous allons donc avoirune structure de bilan qui sera modifiéede façon importante.

Jean-Pierre Kaminski, responsable normes et procédures chez Areva “Nous allons avoir une structure de bilan

qui sera modifiée de façon importante ”

12

Un pragmatisme encore insuffisant

°Les impacts comptables et financiers

Analyse des différences entre le référentiel IAS-IFRS et lesnormes localesPrès de 40 % des entreprises interrogées n'ont pasencore essayé de comparer les futures normesavec le référentiel qu'elles utilisent actuellement.Si certains aspects organisationnels sont plutôtbien appréhendés, il semble que la phase "terrain"n'ait pas encore réellement était abordée.Beaucoup d'entreprises en sont encore à finaliser lamise en place de leur organisation interne et ne sontpas passées à la seconde étape, plus concrète.

En Allemagne, près de 90 % des entreprisescotées ont déjà analysé les différences entreles normes allemandes et les normes IAS-IFRS. Il faut souligner qu'un certain nombred'entreprises cotées allemandes semblentavoir déjà complètement adopté ces normeset présenteront leurs comptes 2003/2004sous le nouveau référentiel. Le fait que l'autorisation de publier leursnormes en IAS-IFRS, sans obligation d'opérerun rapprochement avec les normes locales,soit inscrite depuis plusieurs années dans lecode du commerce allemand est sans douteun élément déterminant dans cette avanceet cette préparation.

Simulation des comptes32 % des entreprises ont déjà pris l'initiative de faire unesimulation de leurs comptes en normes IAS-IFRS.

Les pays du Benelux sont parmi ceux qui ont déjà effectuéune simulation de leurs comptes avec les nouvelles normescomptables. A noter, pour les Pays Bas, que les normes locales ont été modifiées au cours des 10 dernières annéesafin de converger progressivement vers les IAS-IFRS.Aujourd'hui, les normes hollandaises sont, à l'exception deschapitres concernant les notes d'explication qui doiventdésormais accompagner les comptes de sociétés, très proches des normes IAS-IFRS. Cet élément peut expliquerla facilité, déclarée, avec laquelle les entreprises hollandaiseseffectuent une simulation de leurs comptes avec les nouvellesnormes comptables.

13

avez-vvous procédé à une analyse activedes différences IAS-IIFRS avec les normes

locales du pays dont vous ressortez ?

Zoom Pays

avez-vvous déjà effectué une simulation de vos comptes en normes IAS-IIFRS ?

Zoom Pays

14

De façon à peu près égale, tous les pays estiment quec'est auprès des marchés financiers, essentiellement,que les nouvelles normes auront le plus d'impacts :sur les instruments financiers (45 %), les fusions-acquisitions (41 %) et la valorisation des actifs (40 %).

En effet, l'une des particularités des normes IAS-IFRS réside dans la comptabilisation à la justevaleur, et non plus à un coût historique jugé déconnecté de la réalité. Mais l'introduction de lajuste valeur risque aussi d'entraîner une plus grandevolatilité de l'évaluation des actifs.

Une particularité : les entreprises du

Benelux, des Pays Bas en particulier,

estiment pour près de 60 % d'entre elles

que les normes portant sur le chiffrage

des engagements de retraites des

employés auront également un impact

financier important.

sur le plan comptable, quels sont selon vousles domaines sur lesquels le passage aux

normes IAS-IIFRS aura le plus d’impact ?

Des impacts anticipés en raison de la volatilité des résultats

Des difficultés à se situer sur un plan macro-économique

Zoom Pays

Plus de la moitié des entreprises européennes inter-rogées (54 %) pensent que le passage aux nouvellesnormes n'aura aucun impact sur la compétitivité etla croissance des sociétés en Europe.

Les entreprises estiment donc qu'un référentielcomptable, quel que soit sa pertinence, ne rend pasune entreprise plus ou moins performante.

Ce résultat est néanmoins à rapprocher de celui quiprésentait le passage aux nouvelles normes commepermettant d'améliorer l'organisation interne del'entreprise (57 % d'entre elles - voir page 8).

pensez-vvous que les normes IAS-IIFRSvont permettre d’améliorer

la compétitivité et la croissance des sociétés en europe ?

en %

15

Seules 20 % des entreprises mènent des

actions de lobbying auprès de l'IASB en

vue de modifier certaines normes qui ne

semblent pas adaptées à leur activité.

D'une part, cette "frilosité" est due au

sentiment que le passage aux normes est

ressenti comme étant obligatoire. D'autre

part, un grand nombre d'entreprises

n'ayant pas encore mis en pratique ces

nouvelles normes, elles ne disposent pas

réellement des arguments pour en demander

la modification.

Ce sont essentiellement les entreprises allemandes qui mènent des actions de lobbying

auprès de l'IASB. Ce qui semble logique étant donné leur maturité face au passage aux

nouvelles normes et leur niveau de préparation.

Ce résultat doit être nuancé selon les secteurs d'activité. Le lobbying se manifeste souvent

au gré des opportunités et des habitudes locales. Les actions de lobbying les plus

importantes sont par exemple menées par les entreprises des secteurs Banques et

Assurances en raison du désaccord entre les associations professionnelles de ces secteurs

et l'IASB à propos des normes IAS 32 et IAS 39 sur les instruments financiers. De plus,

selon les pays, les actions de lobbying sont moins conduites de manière directe mais

davantage par l'intermédiaire d'associations professionnelles.

Lobbying : des entreprises en ordre dispersé

Zoom Pays

menez-vvous des actions de lobbying auprès de l’IASB (directement ou par le biais

d’associations professionnelles) en vue de fairemodifier certains standards qui ne vous semblent pas adaptés à votre entreprise ?

Echaudés par les scandales compta-bles récents, les petits actionnairesvont avoir besoin d'être rassurés.

Spécialisé dans la défense des actionnairesminoritaires, le cabinet Deminor estime queles émetteurs vont devoir faire des effortsappropriés en termes de communication.

Compte tenu du changement de repèresqu'implique le passage au nouveau réfé-rentiel comptable, quels sont les besoinsde l'investisseur individuel ?

L'actionnaire individuel a besoin de savoirce que le nouveau référentiel va lui apporteren termes de fiabilité de l'information. Ilfaut qu'on lui explique ce qui va changerdans la lecture des états financiers. A unniveau différent, ses besoins sont lesmêmes que ceux de l'investisseur profes-sionnel. Il veut comprendre en quoi lesnouvelles informations chiffrées qui luisont livrées vont être différentes desanciennes et ce qu'elles vont lui apporteren plus. Il est aussi intéressé de savoir enquoi le nouveau référentiel améliore, parexemple, la comparabilité des comptes.

Qu'attendez-vous de la part des émetteurs ?

J'aimerais que dans leur rapport annuelles émetteurs expliquent d'une manièrepédagogique quel sera l'impact des nou-velles normes sur les comptes qui vontsortir et quel aurait été ce même impactsur les comptes précédents.

Ce qui reviendrait pratiquement à publierun tableau de passage ou de concordanceentre les deux séries de comptes ?

Parfois le mieux est l'ennemi du bien. Jecrains que les tableaux de concordance neviennent alourdir et opacifier la communi-cation financière. Ce ne sont pas des docu-ments que l'actionnaire individuel lira.

En revanche, si les nouvelles normes onteu un impact important sur un poste spécifique des états financiers, il seraitsouhaitable de quantifier les variationsentre les deux séries de comptes et de lesexpliquer. Il faut être très simple et sortir lesquelques éléments significatifs qui ontmodifié le compte de résultat et dans quelsens. La crédibilité des comptes s'en trou-vera renforcée.

N'y aurait-il pas lieu d'expliquer plus par-ticulièrement les variations de résultatdécoulant du changement de normes ?

Il faut surtout expliquer les éléments quisont à l'origine de la variation - positive ounégative - du résultat. L'actionnaire abesoin de connaître l'esprit qui sous-tendces modifications comptables et d'enconnaître l'intérêt. Il ne faut surtout pasqu'il ait l'impression que ces nouvellesnormes servent à dissimuler de mauvaisesperformances ou à enjoliver les comptes.

Risque-t-il d'y avoir des contentieux résul-tant d'une communication financière quipeut, du moins au début, être confuse ?

Dès lors que l'on donne toute l'informationnécessaire à l'actionnaire, il ne devrait pasy avoir de problèmes. Les émetteursdevront expliquer aux actionnaires enquoi le nouveau référentiel leur offre unmeilleur reflet de la réalité économique etfinancière de l'entreprise. C'est du moinsl'objectif recherché. Mais après les multiples malversations comptables deces derniers mois, les petits actionnairessont devenus méfiants. C'est pourquoi ilest indispensable que les émetteurs fassent œuvre de pédagogie dans leurcommunication.

* Cabinet spécialisé dans la défense des actionnaires minoritaires

Fabrice Rémon, directeur du cabinet Deminor*

“Les émetteurs vont devoir faire œuvre de pédagogie”

16

Les enjeux de la communication financière

La communication demeure le parent pauvredu processus de préparation. En effet, lagrande majorité des entreprises interrogées(80 %) n'a pas encore mis en place de communication externe spécifique au passageaux normes IAS-IFRS.Il apparaît donc que les entreprises cotées nesaisissent pas encore cette opportunité pourdévelopper davantage leurs liens et leursrelations avec les analystes financiers, lesactionnaires ou les investisseurs. Cette tendance est relativement étonnante sil'on considère l'importance des enjeux decommunication financière que l'adoptiond'un seul et même langage financier entraînenécessairement. Les normes IAS-IFRS, enmodifiant la quantité et la complexité de l'information financière, peuvent dans certainscas avoir un impact potentiel fort sur la substance et la compréhension des résultatsannoncés.L'une des explications tient certainement dans le fait que les entreprises ne peuventencore fournir d'états financiers réels en normes IAS-IFRS et que la communication deces états ne peut être anticipée. Il est fort probable que les responsables de la commu-nication financière se prépareront à un véritable travail de fond à la sortie des premierscomptes présentés en IAS-IFRS, en 2005.

17

avez-vvous mis en place une stratégie de communication externe spécifique

au passage aux normes IAS-IIFRS ?

La communication sur les normes IAS-IFRS n'est pas prioritaire

La communication sur les normes est liée au degré d'avancement des entreprises

Des cibles privilégiéesSur ces 20 %, la communication est destinéeprincipalement aux analystes financiers (73 %),aux actionnaires (69 %) et aux investisseurs(64 %).Elle est conçue de façon progressive, en fonction des avancées de l'entreprise dans 62 %des cas, ou seulement planifiée, mais pour2005, dans 38 % des cas.

Seules les entreprises allemandes semblent, pourune majorité d'entre elles, avoir commencé àmettre en place une stratégie de communicationconcernant l’adoption des normes IAS-IFRS. En France, au Royaume-Uni ou en Espagne,les entreprises n'ont toujours pas commencé àcommuniquer sur ces normes car ces pays ontchoisi une stratégie progressive.

Les 20 % ayant déjà prévu une stratégie de communication sont aussi des entreprises ayantmis en place une organisation spécifique pour faire face au changement de référentiel.

Zoom Pays

Les agences de communication finan-cière vont avoir pour rôle d'expliquerà leurs clients entreprises comment

ils devront s'adresser aux investisseursdans le cadre des nouvelles normescomptables. Mais étant donné l'attentismedes entreprises, les problèmes de commu-nication financière n'ont pas encore étéabordés.

Quels sont les principaux problèmes quepose le passage aux normes comptablesIAS-IFRS à une agence de communicationfinancière ?

Il va d'abord falloir que nous formionsnos propres consultants aux nouvellesnormes. Nous allons ensuite devoir montrer aux entreprises que nous maîtri-sons bien toutes les implications techniquesdu passage aux nouvelles normes. Enfin,nous leur expliquerons comment ellesvont devoir communiquer en directiondes investisseurs et des analystes. Avecl'introduction de la valeur de marché, lesentreprises vont être amenées à actualiserrégulièrement certains de leurs actifs. Sil'on ajoute à ces changements la publicationdes comptes semestriels, voire trimestrielspour certaines des sociétés cotées, onpeut craindre une extrême volatilité desrésultats et des cours de Bourse. C'est unsujet qu'il va falloir également gérer.

Comment allez-vous procéder ?

Tout va dépendre de la manière dont nousallons devoir travailler avec les auditeurs.Leur rôle sera essentiel car il va falloirgérer la période transitoire durant laquelleun certain nombre de normes ne serontpas encore fixées. Il faudra donc être leplus transparent possible. Nous deman-derons à nos clients de faire œuvre depédagogie, car ils auront un travail d'explication à faire en direction de l'actionnaire individuel.

En quoi ces perspectives vont-elles modifierla nature de la communication financière ?

Nous expliquerons clairement ce quenous avons fait à la fois dans les rapports

annuels, sur les sites Internet et dans lescommuniqués financiers. Nous auronsdes communiqués qui au départ vontreprendre des problématiques comptables.Il faudra faire ensuite un effort de simpli-fication tout en expliquant les raisons deschangements comptables. Enfin, nousdevrons surtout résoudre le point qui estle plus difficile, à savoir celui de la noncomparabilité par rapport aux exercicesantérieurs. Mais pour le moment, il estdifficile de faire réagir les directions d'entreprise sur un sujet aussi technique.Ce qui veut dire, que pour le moment, lesproblèmes de communication financièrene sont pas du tout abordés.

Les entreprises sont-elles conscientes deschangements qui s'annoncent et de leursconséquences ?

Il me semble que beaucoup de chefs d'entreprise n'ont pas encore mesurécomplètement l'ampleur des bouleverse-ments qui s'annoncent et apparaissentassez peu concernés. Pourtant, ces chan-gements vont entraîner une formidableévolution de la communication financière.D'une part, en raison de la rupture desséries comptables et financières qui varésulter de l'introduction des nouvellesnormes. D'autre part, du fait des nouveauxconcepts comptables qui vont être intro-duits. Il s'agit donc d'une transformationqui n'est pas seulement comptable.

Quel est le déclic qui pourrait faire bougerles entreprises ?

Lorsque les entreprises auront pris cons-cience que le nouveau référentiel est aussiun outil qui leur permet d'améliorer leurgestion, peut-être commenceront-elles às'intéresser au sujet. Pour le moment, cen'est pas le cas. Je pense qu'au printempsprochain, les choses vont changer car lesentreprises vont devoir se préoccuper de lacomparabilité de leurs comptes 2005 avecleurs comptes 2004.

* Agence de communication financière

Jean-Yves Léger, vice-président Euro RSCG/C & O*

“Les chefs d'entreprise n'ont pas encore mesuré complètement l'ampleur des bouleversements qui s'annoncent ”

18

Les impacts dans la prise de décision stratégique

73 % des entreprises interrogées estimentque les nouvelles normes apporteront unemeilleure perception de la santé financièredes entreprises et une meilleure comparabi-lité des comptes, même si le fait d'avoirreporté la mise en place de certaines normesne permettra pas d'atteindre une comparabi-lité réelle immédiatement. Ces nouveaux outils vont effectivement faireapparaître certains engagements "horsbilan" qui souvent ne figurent pas dans lescomptes sociaux et consolidés. Ils prévoientaussi de nouvelles règles de provision etd'appréciation d'actifs. Ils permettront, pourla consolidation des résultats par filiales etpar métiers, de connaître les performancesdes entreprises par zone géographique etpar secteur d'activité. Ils faciliteront la com-paraison entre des sociétés de nationalitésdifférentes.

En Allemagne, là où les normes sont les mieuxappréhendées ou perçues, les entreprisescotées pensent que les nouvelles normesapporteront une plus grande transparence etune meilleure comparabilité de leurs étatsfinanciers.

Près de 79 % des répondants pensent également que les nouvelles normes vontcontribuer à rendre plus fiable l'informationfinancière en général.

Sur les 21 % qui pensent que cet objectif nesera pas atteint, les raisons invoquées sont lerisque accru de plus grande "manipulation"(interprétation orientée) des états financiers(38 %), leur complexité (24 %) et une tropgrande diversité des profils des entreprisesqui rendrait l'application de normes uniquesdifficile (19 %).

Le fait que les nouvelles normes IAS-IFRS serapprochent davantage des concepts anglo-saxons suscite une certaine inquiétude carleur mise en œuvre peut donner lieu à inter-prétations, de manière plus large que dans les pays où les règles de présentation et decomptabilisation sont codifiées de façon règlementaire.

19

le passage aux normes IAS-IIFRS devraitapporter une plus grande transparence

et une meilleure comparabilité des comptes.pensez-vvous que cet objectif sera atteint ?

Des effets bénéfiques : transparence et fiabilité

Zoom Pays

20

En Italie et au Benelux, la quasi-totalité des

entreprises pensent que ce surplus de transpa-

rence et de comparabilité va s'accompagner

d'une plus grande fiabilité de l'information

financière en général.

Un pas vers la construction d'un marché financier européen

Plus de 3/4 des entreprises pensent que le processusd'harmonisation et la cohérence apportés par lesnouvelles normes vont favoriser l'émergence d'unmarché financier européen. 65 % d'entre elles estiment même que la mise en place d'un marchéunifié de capitaux devrait également s'accompagnerde la mise en place d'un régulateur boursier européen.

Les entreprises britanniques, avec 70 % de réponsespositives, sont pourtant les moins convaincues parl'idée que la mise en place des normes puisse favoriserl’émergence d'un marché européen.

Ceci peut être dû au fait que les entreprises duRoyaume-Uni ont le sentiment - souvent infondé -que leurs normes locales sont, à quelques détailsprès (par exemple, l'IAS 39), identiques auxnormes IAS-IFRS. Pour les entreprises britan-niques, le "Wait and See" semble donc l'emporter.La décision, en juillet dernier, de repousser lamise en œuvre de la norme IAS 39 sur lesInstruments Financiers à janvier 2005 n'a faitque renforcer cette position et a fourni desarguments supplémentaires pour reporter lamise en place de ces normes au Royaume-Uni.

En France, les entreprises estimant que les normesvont apporter plus de transparence et unemeilleure comparabilité des comptes, pensentégalement que les normes vont favoriser laconstruction d'un marché financier européen.

estimez-vvous que les normes IAS-IIFRSvont favoriser la construction

d’un marché financier européen ?

Zoom Pays

Zoom Pays

21

Soulignons, aussi, que plus de la moitié desrépondants pensent que la convergenceentre les référentiels IAS-IFRS et US Gaapest tout à fait indispensable et ceci pour tousles pays ciblés par notre enquête.

Il est vrai que le processus d'harmonisationengagé par l'application des nouvelles normes IAS-IFRS devrait viser plus loin : lerapprochement avec les normes américaines,déjà utilisées par de nombreuses entreprisesen Europe.

Seules 12 % des personnes interrogées estiment que cette convergence est néfaste.

dans ce contexte, la convergence avec les normes américaines vous paraît-eelle :

Les analystes financiers estiment quele nouveau référentiel facilitera lescomparaisons entre entreprises

même s'il existe une marge d'interpréta-tion dans l'application des normes.

Quels sont les principaux problèmes quepose l'introduction des normes IAS-IFRS àl'analyste financier ?

Nous sommes d'abord confrontés à uncertain silence de la part des sociétés quine communiquent absolument pas sur cesujet. Pour un investisseur, travailleractuellement sur le nouveau référentieln'est pas le meilleur moment comptetenu du fait qu'un certain nombre de normes ne sont pas définitives ou sontencore en gestation. Cette situation estassez inquiétante étant donné la proximitéde la date à laquelle nous devrions avoir enmains les premiers jeux de comptesretraités, c'est-à-dire en 2004. Peu desociétés se sont risquées aujourd'hui àfaire des simulations dans le nouveauréférentiel, même sur des points qui neposent pas de problèmes spécifiques ousous réserve de modifications pouvantintervenir dans le contenu de telle ou tellenorme.

Comment allez-vous gérer cette périodetransitoire ?

Compte tenu de l'instabilité dans laquellese trouve encore aujourd'hui le futur réfé-rentiel, il n'est pas rentable de s'avancersur ce sujet. Ceci vaut notamment pourles opérations de rapprochements entreentreprises. Par exemple, il semblequ'aujourd'hui les commentaires trans-mis à l'IASB soient majoritairement opposésà la suppression de l'amortissement de l'écart d'acquisition. Nous ne sommes pasen mesure de résoudre pour le momentce type de problèmes. De ce fait, les entre-prises n'osent pas commencer à communi-quer sur ces sujets. Et faute d'informationsnous ne pouvons entamer aucune réflexion.

Le nouveau référentiel va-t-il véritablementfavoriser la comparabilité des comptes et mieux refléter la réalité financière desentreprises ?

Dès que tout le monde travaillera avec lesmêmes normes comptables, nousdevrions avoir, d'une entreprise à l'autre,des comptes assez comparables. Ensuite,la disparition de certaines "anomalies comptables nationales", comme par exemplele traitement des engagements de retraiteou la comptabilisation des opérations decrédit-bail en France, va définitivement éliminer les passe-droits qui persistaientdans tous les référentiels nationaux. Avecla remise à jour de certaines grandes normes, nous aurons malgré tout un référentiel assez à jour. Il faut voir cependant que le risque d'interprétationdes normes est réel. Mais quelquefoisdonner une image de la réalité comptablequi est complexe avec une seule normeest impossible. Une certaine souplessen'est pas forcément un mal. L'uniformitéest une illusion. C'est une affaire debonne foi de la part des entreprises.

En quoi votre travail d'information et decommunication va-t-il être modifié ?

Il n'y aura pas de changements majeursdans la présentation de nos analyses. Leseul vrai bouleversement important auraitpu venir de la publication des résultatsselon la nouvelle norme (performancereporting). Mais aujourd'hui, celle-ci a étémise entre parenthèses. Cependant, nousallons devoir expliquer les variations despostes les plus importantes du fait duchangement de référentiel. Pour cela nousaurons besoin de deux ans d'historiquesur des comptes pro-forma. Certes, ce tra-vail représente un coût pour les entreprises.Mais il faut comparer ce coût à la prime derisque qui sera attribuée par les investis-seurs à une entreprise qui présenteraitdes comptes significativement différentsde ce qu'elle présentait précédemment,en ne fournissant qu'une seule année deproforma.

*Filiale de la Caisse des Dépôts et de la Compagnie financière EULIA

Jacques de Greling, analyste financier CDC Ixis*

“Il n'y aura pas de changements majeurs dans la présentation de nos analyses ”

22

Les entreprises non cotées européennes

24

55 % des entreprises non cotées

interrogées souhaitent appliquer

les normes IAS-IFRS.

L'idée d'une harmonisation compta-

ble européenne semble donc faire

son chemin, bien que sa mise en

place suscite quelques inquiétudes.

Italie-Benelux / Allemagne-Royaume-Uni : deux stratégies

A plus de 80 %, les entreprises du Beneluxcomptent opérer le basculement vers le nou-veau référentiel et se réorganiser rapidement.Aux Pays Bas, plus particulièrement, lesentreprises non cotées sont en pleine phased'évaluation des conséquences de la transi-tion aux normes IAS-IFRS ; un projet de loiactuellement élaboré par le gouvernementhollandais devrait permettre aux entreprisesde taille moyenne d'appliquer les normesIAS-IFRS plus rapidement.

L'Italie se situe en deuxième position avec 60% de réponses positives. A noter que depuisnovembre 2003, une loi approuvée par leParlement Italien donne la faculté aux socié-

tés non cotées de rédiger leurs comptes selon le référentiel IAS-IFRS pour leurs comptes indi-viduels ou consolidés.

En Allemagne, les entreprises non cotées interrogées font nettement le choix inverse.Reculant devant l'ampleur de la tâche, elles attendront une éventuelle obligation légale,contrairement aux entreprises cotées qui se révèlaient très en avance sur ce chantier. LeRoyaume-Uni est également très en recul sur ce sujet, avec 73 % de réponses négatives.

souhaitez-vvous passer aux normes IAS-IIFRS ?

Zoom Pays

Les impacts sur l’organisation

Pour 50,6 % des entreprises non cotées, le

passage aux normes IAS-IFRS est un chantier

important qu'il convient de préparer à l'avance.

Pour 32 %, cette adoption du nouveau

référentiel se justifie par leur appartenance à

un groupe coté. Pour 30 % d'entre elles, ce

sont leurs implantations à l'étranger qui les

conduisent à faire le choix des IAS-IFRS.

Les causes majeures d'une volonté debasculement varient en fonction despays :* importance du chantier, en Espagne

et en Italie ;* appartenance à un groupe coté, au

Benelux ;* possibilité d'harmoniser les comptes,

pour l'ensemble des entreprises au Royaume-Uni.

25

pour quelles raisons ?

Zoom Pays

Pour les entreprises non cotées, une préparation en amont est nécessaire

Le passage aux normes : un chantier long et coûteux

Pour près de 60 % des entreprises non

cotées, le passage aux normes IAS-IFRS est

un chantier long et coûteux. Elles ne sont

que 40 % à y voir une opportunité de revoir

leur organisation interne.

A l'inverse, la majorité des entreprises cotées

(57 %) y trouvait une occasion de se réorganiser.

selon vous le passage aux normes IAS-IIFRS est avant tout :

26

Avec le coût du basculement, la modification

des systèmes d'information est identifiée par

près de 70 % des entreprises non cotées

comme étant le point critique du chantier

IAS-IFRS. Les autres secteurs pour lesquels

les entreprises envisagent un changement

sont : les règles d'évaluation (28 %), les

formations internes (27 %) et la mise en

place d'une organisation interne spécifique

(15 %).

Si le coût global du passage

aux normes IAS-IFRS semble

inquiéter la majorité des

entreprises européennes,

l'Espagne et le Royaume-Uni

mettent en avant des préoc-

cupations la modification

des systèmes d'information.

Les systèmes d'information au cœur des chantiers engagés par les entreprises non cotées.quels sont les inconvénients que vous avez déjà anticipés ?

Les entreprises européennes non cotées plébiscitent les expertises extérieures dans les domaines financiers et comptablesElles sont 55 % à rejoindre la position des

entreprises cotées qui, à 70 %, estiment égale-

ment nécessaire de s'entourer de spécialistes

pour les accompagner. Et pour 90 %, ces

conseils concernent les techniques financières

et comptables. Les deux autres domaines où

les entreprises non cotées souhaitent faire

appel à des compétences extérieures sont les dia-

gnostics d'information (38,2 %) et la formation

des salariés (23, 6%).

Zoom Pays

avez-vvous, ou comptez-vvous, faire appel à des experts extérieurs pour vous

accompagner dans la mise en œuvre de ce projet d’entreprise ?

Les impacts financiers et stratégiques

Face aux entreprises cotées, les entreprises

non cotées se montrent moins positives

quant aux améliorations que le nouveau

référentiel est susceptible d'apporter en

matière d'information financière. 64 % des

entreprises non cotées européennes interrogées

attendent des normes IAS-IFRS une meilleure

comparabilité des comptes (contre 73 % pour

les entreprises cotées). Elles sont seulement

33 % à attendre une plus grande transparence

(contre 73 % pour les entreprises cotées).

27

A l'instar des entreprises cotées, la communication n'est pas considérée, par les entreprises

non cotées, comme un outil stratégique. En effet, seules 6,3 % d'entre elles ont anticipé les

conséquences d'un passage aux normes IAS-IFRS sur leur communication extérieure.

Et seules 1,8 % pensent faire appel à un conseil

extérieur dans ce domaine.

Ce désintérêt pour la communication peut

s'expliquer par le fait que les entreprises non

cotées n'ont pas d'obligations légales vis-à-vis

des marchés financiers. En revanche, elles

semblent prendre davantage en compte (51 %)

la communication envers leurs clients et leurs

fournisseurs.

Les normes IAS-IFRS devront permettre une meilleure comparabilitépour quelles raisons ?

Les impacts en termes de communication

La communication, parent pauvre du passage aux normes IAS-IFRS

est-iil important, selon vous, d’informervos partenaires (clients, fournisseurs)sur le passage aux normes IAS-IIFRS ?

28

Les questions de temps d'adaptation et de coût sont au centre des préoccupations desentreprises non cotées. Pour cette raison, nombre d'entreprises éprouvent le besoin debasculer vers le nouveau référentiel.

Sceptiques quant aux capacités du nouveau référentiel à améliorer la transparence descomptes, les entreprises non cotées préfèrent concentrer leurs efforts sur la réorganisationinterne.

Les moyens limités dont elles disposent et le faible impact, pour elles, de la publication deleurs comptes selon les nouvelles normes expliquent leur position de retrait par rapport auxsociétés cotées.

A noter une spécificité du

Benelux : si les entreprises

appartenant à ces pays comp-

tent majoritairement faire

appel à des experts en matière

financière, elles sont les seules à

envisager un conseil extérieur

en communication.

Zoom Pays

C o n c l u s i o n

Un panorama européen

30

A L L E M A G N E Les entreprises cotées en ordre de bataille

mais les non cotées très réticentes

Les entreprises allemandes se révèlent prêtes et organisées. La majorité d'entre elles peuvent fournir, dès aujourd'hui, des comptes en normes IAS-IFRS et elles communiquentdéjà largement sur ce sujet. Seule crainte identifiée : le risque d'interprétation des normes.

Les entreprises cotées

Organisation

Impacts comptables

r 86,7 % des entreprises cotées allemandes considèrent que le passage aux normes IAS-IFRS constitue une réelle opportunité pour améliorer l'organisation de leur entreprise. Elles se situent nettement au-dessus de la moyenne européenne (57 %). L'Allemagne est le plus positif des pays interrogés.

r 82 % des entreprises allemandes ont mis en place une organisation spécifiquepour le passage aux nouvelles normes IAS-IFRS. Ce chiffre indique une nette avance par rapport à la moyenne européenne (55 %). Le fait que l'autorisation de publier leurs normes en IAS-IFRS, sans obligation de produire un rapprochement avec les normes locales, soit inscrite depuis plusieurs années dans la loi commerciale allemande est sans doute un élément déterminant dans cet état de préparation.

r Sur ces 82 %, une très large majorité (77 %) a mis en place cette nouvelle organisation depuis plus d'un an. Ces résultats font de l'Allemagne le pays le plus en avance sur ce thème. Cette organisation spécifique est surtout centralisée depuis le siège (à 97 %). Ici, l'Allemagne rejoint la majorité européenne (91 %).

r 60 % des entreprises allemandes ont fait ou comptent faire appel à des experts extérieurs pour les accompagner dans la mise en place de ce projet d'entreprise. Avec une préférence très nette pour des experts dans le domaine financier et comptable (100 % de citations) mais sans négliger les experts en diagnostic d'information (53,3 %) et en formation (20 %).

r 89 % des entreprises allemandes interrogées ont déjà comparé les nouvelles normes qu'elles devront bientôt utiliser avec les normes qu'elles utilisent actuellement.

Well above of the European average (62%), Germany takes the form of a thoroughly orga-nised country;

r En matière de simulation des comptes en normes IAS-IFRS, l'Allemagne se montre encore en avance par rapport à la moyenne européenne avec 54 % des entreprises interrogées ayant effectué une simulation de leurs comptes en normes IAS-IFRS(moyenne européenne : 32 %).

r Pour la majorité des entreprises allemandes, quatre domaines vont être affectés par le passage aux normes IAS-IFRS : les résultats annuels (71 % de citations), les instruments financiers et les fusions acquisitions (57 %) et les retraites (52 %).

AL

LE

MA

GN

E

r L'Allemagne est également en pointe en termes d'actions de lobbying auprès de l'International Accounting Standards Board (44,4 % contre 20 % en Europe).

r A plus de 53 %, les entreprises allemandes ont mis en place un dispositif de communication externe spécifique pour le passage aux normes IAS-FRS. C'est encore nettement au-dessus de la moyenne européenne, à 20 %.

r Cette communication est destinée aux analystes financiers (93 % de citations), aux investisseurs (86 %) et aux actionnaires (71 %).

Impacts en termes de stratégie

A L L E M A G N E

Impacts en termes de communication

r 81 % des entreprises allemandes estiment que les nouvelles normes apporteront une plus grande transparence et une meilleure comparabilité des comptes. C'est un peu plus que la moyenne européenne située à 73 %. En revanche, l'Allemagne est moins optimiste que ses voisins en ce qui concerne l'amélioration de la fiabilité de l'information financière (69 % contre 79 %). Une très large majorité des entreprises cotées allemandes craint une manipulation des comptes (83 %). C'est une inquiétude bien plus marquée que dans la majorité des autres pays européens (38 %).

r L'Allemagne est positive quant à la capacité des normes IAS-IFRS à favoriser la création d'un marché financier européen (81,5 %). C'est plus que la moyenne européenne (77 %).

r Les entreprises allemandes cotées considèrent que la création d'un marché unifié des capitaux nécessite la mise en place d'un régulateur boursier européen (68 % contre 65 %).

r L'Allemagne rejoint le camp des pays dont les entreprises non cotées préfèrent attendre une éventuelle obligation légale et ne pas adopter les normes IAS-IFRS (90 %). Un chiffre qui est bien supérieur à la moyenne européenne (45 %).

r A l'inverse de la moyenne européenne, 60 % des entreprises non cotées allemandes voient néanmoins le passage aux normes IAS-IFRS comme une opportunité de se réorganiser, avant de le considérer comme un chantier long et coûteux (40 %).

Le passage aux normes IAS-IFRS n'est pas à l'ordre du jour.

Les entreprises non cotées

31

32

A L L E M A G N E

r Pour les entreprises allemandes souhaitant appliquer les nouvelles normes (9,7 % d'entre elles), deux raisons sont invoquées : l'opportunité d'unifier leurs comptes avec leurs implantations à l'étranger (66,7 %) et l'appartenance à un groupe coté (33 %).

r Les avantages que les entreprises allemandes pensent en retirer sont, une meilleure fiabilité de l'information financière (66,7 % de citations) et une plus grande transparence (66,7 % de citations). Etrangement, au regard de la réponse précédente, la comparabilité n'arrive qu'en troisième position avec 33 %. Ces résultats sont proches de la moyenne européenne.

r Les inconvénients que les entreprises non cotées allemandes citent sont, comme pour la moyenne des entreprises européennes : le coût, la modification des systèmes d'information et les règles complexes d'évaluation (50 % chacun).

r Contrairement à la majorité des pays concernés par notre enquête, les entreprises allemandes non cotées ne souhaitent pas faire appel à des compétences extérieures ;seules 6 % des entreprises non cotées allemandes comptent y avoir recours (contre 55 % pour la moyenne européenne).

r En ce qui concerne la communication sur le passage aux normes IAS-IFRS auprès des partenaires (clients, fournisseurs), la réponse des entreprises allemandes est très en deçà de la moyenne européenne (située à 51 %) : aucune entreprise non cotée allemande interrogée n'envisage ce type de communication.

BE

NE

LU

X

33

Bien organisées pour accompagner le passage aux nouvelles normes, les entreprises cotéesdu Benelux ont anticipé les effets sur leurs états financiers et l'impact sur les marchésfinanciers européens.


Organisation

Impacts comptables

r Près de 57 % des entreprises cotées du Benelux considèrent que ce passage constitue une réelle opportunité pour améliorer l'organisation de leur entreprise. Les pays du Benelux reflètent parfaitement la moyenne européenne, qui, sur ce sujet, est également de 57 %. Plus dans le détail, le Benelux se situe précisément à la frontière entre le camp des "optimistes" regroupant l'Allemagne, l'Italie et l'Espagne, et celui des pessimistes comme la France et le Royaume-Uni qui ont plutôt tendance à juger ce passage aux nouvelles normes IAS-IFRS comme un chantier long et coûteux.

r Près de 81 % des entreprises cotées du Benelux ont mis en place une organisation spécifique pour le passage aux nouvelles normes. Ce chiffre se situe bien au-dessus de la moyenne européenne (55 %). Le Benelux se positionne même, avec l'Allemagne, au premier rang des pays européens sur ce sujet.

r Toutefois, pour un grand nombre d'entreprises interrogées, cette organisation spécifique est encore en cours de mise en place ou tout simplement prévue pour les mois à venir (64 % si on fait la somme des deux réponses). Ce qui indique que le processus est encore très récent et tout juste initié. Cette organisation spécifique est surtout centralisée depuis le siège (90 % des cas), comme l'indique aussi la moyenne européenne.

r Près de 80 % des entreprises du Benelux ont fait ou comptent faire appel à des experts extérieurs pour les accompagner dans la mise en place de ce projet d'entreprise ; un chiffre bien supérieur à la moyenne européenne (70 %). On remarque une demande très forte pour des experts dans les domaines financier et comptable (près de 86 %) et, loin derrière, en deuxième position, dans la formation (26 %).

r 79 % des entreprises du Benelux interrogées ont déjà essayé de comparer les nouvelles normes qu'elles devront bientôt utiliser avec les normes qu'elles utilisent actuellement.

r Seulement 40 % d'entre elles ont pris l'initiative de faire une simulation de leurs comptes en normes IAS-IFRS. Ce qui est toutefois supérieur à la moyenne européenne (32 %).

B E N E L U X Une opportunité bien gérée

34

B E N E L U X


Aux Pays Bas, les normes locales sont, à l'exception de certains chapitres concernant les notes d'explication qui doivent accompagner les comptes de sociétés, très proches des normes IAS-IFRS, voire similaires. La simulation et la comparaison de leurs comptes avec les nouvelles normes comptables sont donc assez naturelles et la conversion ne semble pas poser de problème majeur. Deux exceptions toutefois : la normes IAS 19 (sur les retraites) et IAS 39 (sur les instruments financiers), même si ces deux normes ont récemment été intégrées aux normes comptables hollandaises avec, pour conséquence, de mettre les normes hollandaises en cohérence avec les normes IAS-IFRS.

r Le Benelux considère que c'est auprès des marchés financiers que les nouvelles normes auront le plus d'impacts. Il met en avant les instruments financiers à près de 70 % mais aussi, et c'est une spécificité, les retraites (59 % de citations).

r Comme la moyenne des entreprises européennes, 70 % des entreprises du Benelux estiment que les nouvelles normes apporteront une plus grande transparence et une meilleure comparabilité des comptes et plus de 86 % pensent également que les nouvelles normes vont contribuer à rendre plus fiable l'information financière en général (moyenne européenne : 79 %).

r 74,4 % des entreprises pensent que le processus d'harmonisation et la cohérence apportés par les nouvelles normes vont favoriser l'émergence d'un marché financier européen.

r Presque 80 % des entreprises estiment enfin que la création d'un marché unifié des capitaux nécessite la mise en place d'un régulateur boursier européen.


r Le Benelux est parmi les pays, avec l'Allemagne, qui fait le plus de lobbying (près de 27 % des entreprises interrogées).

r Rares sont les entreprises qui, au Benelux, ont mis en place un dispositif de communication externe spécifique au passage aux normes IAS-IFRS. Néanmoins, avec 24,5 % de réponses positives, le Benelux se situe dans le trio de tête après l'Allemagne et l'Italie.

r Quand elle existe, cette communication est essentiellement destinée aux analystes financiers, puis aux actionnaires et aux investisseurs.

BE

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X

r Près de 84 % des entreprises interrogées souhaitent adopter les normes IAS-IFRS et mettre en œuvre rapidement cette transition. Un chiffre avec lequel les pays du Benelux se placent en tête des pays interrogés (moyenne européenne : 55 %).

r Mais seules 54,5 % des entreprises non cotées interrogées au Benelux associent ce passage aux normes IAS-IFRS à une opportunité pour optimiser leur organisation. 45,5 % estimant qu'il s'agira surtout d'un chantier long et coûteux.

r Cette volonté forte d'appliquer les nouvelles normes comptables est liée, pour l'essentiel, à l'appartenance de ces entreprises à un groupe coté (60 %).

r Les avantages que les entreprises du Benelux pensent en retirer sont, avant tout, une meilleure comparabilité (75 % de citations), puis, de façon à peu près égale, une plus grande transparence (42 %) et une fiabilité de l'information financière accrue (37,5 %).

r Parmi les inconvénients, elles citent d'abord la modification des systèmes d'information (45,5 % de citations) et les règles d'évaluation complexes (45,5% également), puis le coût général de la transition (36,4 %) et la mise en place d'une organisation interne spécifique (près de 32 %). Mais sans que l'une des réponses proposées ne se distingue réellement.

r Avec 71,4 % de réponses positives, le Benelux se situe en tête des pays qui soulignent l'importance des apports et conseils extérieurs pour aider à mettre en place ce passage aux normes. Des compétences techniques comptables et financière sont requises dans plus de 93 % des cas. Dans une moindre mesure, il en va de même pour les compétences en formation (28,6 % des réponses).

r Pour la communication externe, le Benelux se situe parmi les quelques pays, avec le Royaume-Uni et l'Allemagne, qui ne considèrent pas qu'une information sur ce passage aux normes auprès des partenaires (clients, fournisseurs) soit nécessaire (65,4 % de réponses négatives).

Elles veulent rejoindre les entreprises cotées le plus rapidement possible et souhaitents'entourer d'experts extérieurs pour les y aider.


B E N E L U X

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36

E S PA G N E Entre opportunités

et manque de préparation

Les IAS-IFRS : une opportunité forte qui aura un impact important sur les marchés financierseuropéens mais face à laquelle les entreprises cotées sont encore mal préparées.


Organisation

Impacts comptables

r Près de 59 % des entreprises cotées espagnoles considèrent que le passage aux normes IAS-IFRS constitue une réelle opportunité pour améliorer l'organisation de leur entreprise. L'Espagne se situe dans la moyenne européenne.

r Mais seules 33 % des entreprises cotées espagnoles ont mis en place une organisation spécifique pour préparer ce passage. Ce chiffre indique un net retard par rapport à la moyenne européenne qui est de 55 %.

r Sur ces 33 %, plus de la moitié ont effectué cette mise en place entre 6 mois et 1 an et 44 % il y a moins de 6 mois. Ce processus est donc très récent. Cette organisationspécifique est surtout centralisée depuis le siège (près de 80 % des cas). Mais ici, l'Espagne se situe légèrement en retrait par rapport aux autres pays où ce chiffre dépasse les 90 %.

r Conformément à la moyenne européenne, près de 70 % des entreprises ont fait ou comptent faire appel à des experts extérieurs pour les accompagner dans la mise en place de ce projet d'entreprise. Mais, contrairement à la tendance générale européenne, les entreprises espagnoles ne se focalisent pas uniquement sur les aspects financiers mais appréhendent la question du passage aux normes IAS-IFRS dans sa globalité. Si on souligne ainsi une préférence nette pour des experts dans les domaines financier et comptable (63 % de citations), on remarque aussi que les experts en diagnostic d'information (13 %), en formation (10 %) et en procédures d'organisation interne (10 %) ne sont pas négligés.

r 63 % des entreprises espagnoles interrogées ont déjà essayé de comparer les nouvelles normes qu'elles devront bientôt utiliser avec les normes qu'elles utilisent actuellement.L'Espagne se situe dans la moyenne européenne. Mais ceci signifie aussi que plus d'un quart des entreprises espagnoles n'a pas encore élaboré ces tests de comparaison et que, comme pour les autres entreprises européennes, la phase "terrain" n'a pas encore réellement était franchie.

r En matière de simulation des comptes, l'Espagne se montre encore très en retard par rapport aux autres pays avec seulement 15 % des entreprises interrogées ayant pris l'initiative de faire une simulation de leurs comptes en normes IAS-IFRS (moyenne européenne : 32 %). Elle se situe au dernier rang avec le Royaume-Uni.

ES

PA

GN

E

r Logiquement, l'Espagne considère également que c'est auprès des marchés financiers que les nouvelles normes auront le plus d'impacts. Elle met en avant les instruments financiers (40 %)et les fusions-acquisitions (37,5 %).

r L'Espagne fait partie du clan des pays qui préfèrent attendre une éventuelle l'obligation légale et ne pas adopter les normes IAS-IFRS : en effet, 57 % des entreprises non cotées espagnoles déclarent ne pas vouloir passer aux normes IAS-IFRS avant une obligation légale (moyenne européenne : 45 %).


r L'Espagne fait très peu de lobbying (à peine 15 % des entreprises interrogées).

r L'Espagne est, avec la France, au dernier rang des pays qui ont mis en place une communication externe spécifique au passage aux normes IAS-IFRS.

r Quand elle existe, cette communication est plutôt destinée aux actionnaires et à la presse économique et financière, puis aux analystes financiers. Une donnée légèrement différente de la moyenne européenne qui ne place pas la presse spécialisée dans le trio de tête.

Un chantier perçu comme très complexe et coûteux et qui n'incite pas les entreprises à s'yengager.


E S PA G N E

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r Comme la moyenne des entreprises européennes, 74 % des entreprises espagnoles estiment que les nouvelles normes apporteront une plus grande clarté et une meilleure lisibilité des comptes et de la santé financière des entreprises. 70 % pensent également que les nouvelles normes vont contribuer à rendre plus fiable l'information financière en général, la moyenne européenne se situant à 79 %.

r L'Espagne arrive en tête des pays qui pensent que le processus d'harmonisation et la cohérence apportés par les nouvelles normes vont favoriser l'émergence d'un marché financier européen (plus de 85 % des entreprises interrogées).

r L'Espagne arrive également en tête des pays qui estiment que la création d'un marché unifié des capitaux nécessite la mise en place d'un régulateur boursier européen (92 % des entreprises interrogées).

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E S PA G N E

r De surcroît, 60 % des entreprises non cotées interrogées en Espagne associent également ce passage aux normes IAS-IFRS à un chantier long et coûteux plus qu'à une opportunité pour optimiser leur organisation.

r Pour les entreprises espagnoles qui, au contraire, souhaitent appliquer le nouveau référentiel comptable (43 % d'entre elles), deux raisons sont invoquées : l'importance du chantier qui nécessite de s'y prendre à l'avance (60 %) et le fait que ces entreprises bénéficient d'implantations à l'étranger et doivent unifier leurs comptes (40 %).

r Les avantages que les entreprises espagnoles pensent en retirer sont, d'abord, une meilleure fiabilité de l'information financière (50 %), un chiffre inférieur à la moyenne européenne et qui révèle un certain scepticisme.

r Au rang des inconvénients, elles placent en priorité la modification des systèmes d'information (50 %) et les formations internes à mettre en place (33 %). Ici, l'Espagne se rapproche de la tendance européenne qui est également de mettre l'adaptation des systèmes d'information en tête de liste des difficultés et des coûts. A cette nuance près que l'Espagne est aussi l'un des rares pays à citer la formation interne comme un autre coût majeur à budgéter.

r A l'instar de la majorité des autres pays concernés par notre enquête, l'Espagne reconnaît l'importance des apports et conseils extérieurs pour aider à mettre en place ce passage aux normes (67 %) : des compétences techniques comptables pour 50 % d'entre elles et des compétences en matière de procédures d'organisation interne pour l'autre moitié. Diagnostic des systèmes d'information, formation, conseil en communication ne semblent pas être des domaines où un apport extérieur pourrait être requis.

r En termes de communication externe, l'Espagne se situe au premier rang des pays qui considèrent qu'une information sur ce passage aux normes auprès des partenaires (clients, fournisseurs) est une priorité (67 % des répondants).

FR

AN

CE

F R A N C E Un retard teinté de pessimisme

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Les entreprises françaises ne sont pas bien préparées au passage aux normes IAS-IFRS et n'ontpas encore franchi le pas entre théorie et pratique. Elles semblent plus pessimistes que lamajorité des entreprises européennes sur les avantages de l'application des nouvelles normes.


Organisation

Impacts comptables

r Seules 31 % des entreprises cotées françaises considèrent ce passage aux normes IAS-IFRS comme une réelle opportunité pour améliorer l'organisation de leur entreprise. La France est donc très loin de la moyenne européenne (57 %) et se focalise sur le coût du chantier (69 %).

r Seules 35 % des entreprises cotées françaises ont mis en place une organisation spécifique pour le passage aux nouvelles normes. Ce chiffre indique un net retard par rapport à la moyenne européenne qui est de 55 %.

r Sur ces 35 %, la moitié des entreprises n'a effectué cette mise en place qu'au cours des 6 derniers mois. Dans 90 % des cas, il s'agit d'une organisation centralisée.

r Conformément à la moyenne européenne, 74 % des entreprises françaises ont fait ou comptent faire appel à des experts extérieurs pour les accompagner dans la mise en place de ce projet d'entreprise. La France, comme ses voisins européens, place en tête : les experts dans les domaines financier et comptable (90,6 %), en formation (22 %) et en diagnostic d'information (9,4 %) à égalité avec des experts en procédures d'organisation interne (9,4 %). Toutefois, 72 % des entreprises françaises interrogées n'ont pas encore mis en place de programme spécifique pour leur personnel.

r 59 % des entreprises françaises ont déjà analysé les différences entre les normes IAS-IFRS et les normes qu'elles utilisent actuellement. La France est plutôt en deçà de la moyenne européenne (62 %).En matière de simulation des comptes, la France se montre en retard par rapport aux autres pays avec seulement 21 % des entreprises interrogées ayant pris l'initiative de faire une simulation de leurs comptes en normes IAS-IFRS.

r Les entreprises françaises sont loin de la moyenne européenne en ce qui concerne les domaines comptables sur lesquels les normes IAS-IFRS auront le plus d'impacts. Elles placent en première position la valorisation des actifs à 69 %. En revanche, elles sont en retrait par rapport aux instruments financiers qu'elles classent en seconde position (35,7 % pour la France, 45 % pour l'Europe), et les fusions-acquisitions (14,3 % contre 41 %). 12 % des entreprises françaises interrogées estiment l'impact sur les retraitescomme important. Le système français par répartition, garanti par l'Etat, n'est pas étranger à ce décalage.

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F R A N C E


r Seules 13 % des entreprises françaises mènent des opérations de lobbying auprès de l'International Accounting Standards Board.

r Les entreprises françaises n'ont pas (ou peu) mis en place de dispositif de communication externe spécifique concernant le passage aux normes IAS-IFRS (6,4 %).

r Comme pour la moyenne européenne, cette communication est d'abord destinée aux actionnaires, investisseurs et analystes financiers (66,7 %). Puis aux agences de notations et à la presse (33,3 %).


r Moins optimistes que la moyenne des entreprises européennes, 62 % des entreprises françaises estiment que les nouvelles normes apporteront une plus grande transparence et une meilleure comparabilité des comptes (moyenne européenne : 73 %). 69 % pensent également que les nouvelles normes vont contribuer à rendre plus fiable l'information financière en général (moyenne européenne : 79 %). Les entreprises françaises sont plus inquiètes que leurs autres entreprises européennes de la complexité des normes (28,6 % contre 23,8 %) et surtout nettement plus soucieuses face à leur éventuelle manipulation (interprétation) : 57 % contre 38 %.

r Elles semblent plus pessimistes que la majorité des entreprises européennes sur les avantages de l'application des normes IAS-IFRS. En effet, 70,5 % d'entre elles pensent que l'harmonisation et la cohérence apportés par les nouvelles normes vont favoriser l'émergence d'un marché financier européen. Sur ce point, la France est en retrait par rapport aux autres pays européens (moyenne européenne : 77 %).

r 88,6 % des entreprises françaises interrogées estiment nécessaire la mise en place d'un régulateur boursier européen afin de créer un marché unifié des capitaux. La France est ici au-dessus de la moyenne européenne (65 %).

r En ce qui concerne la convergence avec les normes américaines, les résultats sont inverses. Une majorité de pays européens déclarent cette convergence indispensable (52 %) contre seulement 30 % des entreprises françaises.

FR

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F R A N C E

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r 57 % des entreprises non cotées françaises souhaitent appliquer le nouveau référentiel comptable. Elles se situent dans la moyenne européenne qui est de 55 %.

r Mais étonnamment, 75 % des entreprises non cotées interrogées en France associent ce passage aux normes IAS-IFRS à un chantier long et coûteux plus qu'à une opportunité pour optimiser leur organisation.

r Les entreprises françaises qui souhaitent passer aux normes IAS-IFRS, évoquent comme raison principale leur appartenance à un groupe coté (70 %), alors que la majorité des entreprises européennes évoquait en priorité l'importance du chantier.

r Les avantages que les entreprises françaises pensent en retirer sont, à égalité, une meilleure fiabilité de l'information financière et une meilleure comparabilité des comptes (50 % chacune).

r Au rang des inconvénients, elles placent en priorité la modification des systèmes d'information (53,8 % de citations) et les formations internes à mettre en place (46,2 %, alors que la moyenne est de 26,6 %). Ici, la France est assez proche de la tendance européenne qui est également de mettre l'adaptation des systèmes d'information en tête de liste des difficultés et des coûts(68,4 %).

r 50 % des entreprises non cotées françaises comptent faire appel à des experts extérieurs. Cette demande concerne surtout les domaines financiers (100 % de citations) et la formation (87,5 %). Ces réponses confirment l'intérêt des entreprises françaises pour la formation des équipes.

r En termes de communication externe, la France se situe au-dessus de la moyenne européenne. 62,5 % des entreprises interrogées pensent qu'il est nécessaire d'informer les partenaires (clients, fournisseurs) sur son passage aux normes IAS-IFRS (contre 51 % pour la moyenne européenne).

L'appartenance à un groupe coté est le moteur du passage aux normes IAS-IFRS. Maisc'est le coût du chantier qui est au cœur des préoccupations.


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I TA L I E Sur la lancée

Le passage aux normes IAS-IFRS est ressenti comme une formidable opportunité et lesentreprises mettent en place des organisations ad hoc. Mais si les impacts sur les marchésfinanciers sont bien compris, la préparation et l'anticipation ne suivent pas.


Organisation

Impacts comptables

r Près de 80 % des entreprises cotées italiennes considèrent le passage aux normes IAS-IFRS comme une réelle opportunité pour améliorer l'organisation de leur entreprise. Sur ce plan, l'Italie se situe bien au-dessus de la moyenne européenne (57 %) et en deuxième position par rapport aux autres pays ayant participé à notre enquête.

r Près de 58 % des entreprises cotées italiennes ont mis en place une organisation spécifique pour le passage aux nouvelles normes IAS-IFRS. Un chiffre très honorable qui situe l'Italie dans les pays de tête s'étant déjà préparé à ce chantier majeur.

r La mise en place de cette organisation spécifique est cependant très récente puisque l'ensemble des entreprises italiennes interrogées la situe à moins de 6 mois. Cette organisation spécifique est majoritairement centralisée depuis le siège (plus de 95 % des cas). Ici encore, l'Italie se situe en deuxième position par rapport à l'ensemble des pays du panel.

r Légèrement en deçà de la moyenne européenne, 64 % des entreprises ont fait ou comptent faire appel à des experts extérieurs. Avec une préférence franche pour des experts dans les domaines financier et comptable (82 %) et loin derrière les experts en diagnostic d'information (34,5 %) puis en formation (17 %). Sur ce point, la position italienne reflète parfaitement la tendance européenne.

r En matière de simulation des comptes, l'Italie présente des chiffres relativement optimistes même s'ils ne franchissent pas encore la barre des 50 % (45,5 % de "oui" contre 54,5 % de "non" - moyenne européenne : 32 % de "oui"). Ceci révèle un certain dynamisme.

r Dans le domaine des impacts que ces nouvelles normes vont engendrer, l'Italie place sans contexte les fusions et acquisitions en première place (84,5 % de citations) et loin derrière les rémunérations (38 %) et la valorisation des actifs (33 %). Curieusement, les instruments financiers qui, sur l'ensemble des pays européens interrogés rassemblent 45 % des réponses, sont très peu cités par les entreprises italiennes.

r Près de 95 % d'entre elles estiment que la mise en place des normes IAS-IFRS va dynamiser la compétitivité des entreprises en Europe et leur croissance. Ce chiffre est très significatif et révélateur du degré d'attente des entreprises italiennes vis-à-vis de ces nouvelles normes et de leurs effets. Il va à l'inverse de la moyenne européenne qui a plutôt tendance à démontrer le contraire.

ITA

LIE

I TA L I E

r 60 % des entreprises italiennes non cotées interrogées souhaitent passer aux normes IAS-IFRS. Un chiffre bien supérieur à la moyenne européenne (45 %) et à l'opposé de ce que d'autres pays ont exprimé (Allemagne et Royaume-Uni par exemple). La très récente loi approuvée par le Parlement Italien, en novembre 2003, qui donne la faculté aux sociétés non cotées de rédiger leurs comptes selon le référentiel IAS-IFRS pour leurs comptes individuels ou consolidés, est sans doute le reflet de cette volonté très forte.

r A près de 90 %, la raison invoquée est l'importance du chantier qui nécessite de s'y prendre à l'avance. Le fait que ces entreprises bénéficient d'implantations à l'étranger et doivent unifier leurs comptes est cité, mais dans une moindre mesure (28 %).


r L'Italie fait très peu de lobbying (à peine 14 % des entreprises interrogées).

r Seules 25 % des entreprises italiennes comptent mettre en place une stratégie de communication externe spécifique au passage aux normes IAS-IFRS. Ce qui est assez conforme à la moyenne européenne.

Elles sont parmi les rares en Europe à vouloir adopter rapidement le nouveau référentielcomptable. Une communication soutenue auprès de leur environnement professionnelleur paraît essentielle.



r 95 % des entreprises italiennes estiment que les nouvelles normes apporteront une plus grande clarté et une meilleure compréhension des comptes et de la santé financière des entreprises. Un chiffre bien supérieur à la moyenne européenne et qui démontre encore les fortes opportunités que les entreprises italiennes décèlent dans la mise en place de ces normes européennes. 90 % d'entre elles pensent d'ailleurs que ces normes vont aussi contribuer à rendre plus fiable l'information financière en général (moyenne européenne : 79 %). 83 % d'entre elles pensent enfin que le processus d'harmonisation et la cohérence apportés par les nouvelles normes vont favoriser l'émergence d'un marché financier européen.

r En revanche, 71 % des entreprises italiennes cotées estiment qu'il n'y a pas de corrélation nécessaire avec la mise en place d'un régulateur boursier européen. Une réponse qui va à l'encontre des résultats ci-dessus et qui n'est pas en harmonie avec la moyenne européenne (35 % de "non", seulement).

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I TA L I E

r Ce résultat est cohérent avec le fait que près de 64 % des entreprises interrogées associent aussi ce passage aux normes IAS-IFRS à un chantier long et coûteux. Lesentreprises italiennes semblent donc particulièrement soucieuses des conséquences de ce passage en termes de temps de travail, de coût global et de bouleversement dans les organisations internes.

r Les avantages que les entreprises italiennes pensent en retirer sont, d'abord, une meilleure fiabilité de l'information financière (70 % de citations), un chiffre largement supérieur à la moyenne européenne (54 %) et qui renforce le sentiment d'adhésion des entreprises italiennes à ces nouvelles normes. Au second rang, et très près derrière cette première réponse, elles citent une meilleure comparabilité (presque 67 %).

r Au rang des inconvénients, les entreprises italiennes placent en priorité et à niveau équivalent le coût global du passage aux normes (près de 91 % de citations) et plus spécifiquement la modification des systèmes d'information (91 % également). Ici, l'Italie se distingue légèrement de la tendance européenne qui place l'adaptation des systèmes d'information en tête de liste des difficultés. Ce sont les incidences budgétaires qui préoccupent avant tout les entreprises italiennes.

r A l'instar de la majorité des autres pays concernés par notre enquête (Allemagne exceptée), l'Italie reconnaît l'importance des apports et conseils extérieurs pour aider à mettre en place ce passage aux normes (70 %) : des compétences techniques comptables (92 % de citations) et des compétences en matière de diagnostic des systèmes d'information (près de 83 %). Procédures d'organisation interne, formation et conseil en communication apparaissent très faiblement.

r En termes de communication externe, l'Italie se situe parmi les premiers pays qui considèrent qu'une information sur ce passage aux normes auprès des partenaires (clients, fournisseurs) est une priorité (62,5 % des répondants).

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R O YA U M E - U N I "Wait and see"

Préoccupées par le coût du passage aux normes IAS-IFRS, les entreprises cotées britanniquesdélaissent le volet réorganisation et ne semblent pas impatientes d'appliquer les nouvellesnormes.


Organisationr Seules 31 % des entreprises cotées britanniques considèrent ce passage IAS-IFRS

comme une réelle opportunité pour améliorer leur organisation. Le Royaume-Uni est donc très loin de la moyenne européenne (57 %) et se focalise sur le coût du chantier (68,6 %).

r Le Royaume-Uni est également en retard pour la mise en place d'une organisation spécifique pour le passage aux nouvelles normes : seules 35 % des entreprises cotées britanniques ont sauté le pas. Ce chiffre est très en deçà de la moyenne européenne qui est de 55 %. A part quelques entreprises emblématiques qui sont très en avance sur le sujet, très peu d'entreprises britanniques ont, à ce jour, alloué les ressources et les budgets nécessaires au chantier IAS-IFRS.

r Sur ces 35 %, la moitié des entreprises n'a effectué cette mise en place que depuis les 6 derniers mois (30 %) ou est en train de le faire (20 %). Quand elle existe, cette organisation est centralisée dans 97 % des cas. En réalité, elle est dévolue au Directeur financier ou au Contrôleur de gestion à qui ce chantier a été délégué, sans disposer des moyens réels pour sa mise en pratique.

r Légèrement en deçà de la moyenne européenne (70 %), 65,8 % des entreprises britanniques ont fait ou comptent faire appel à des experts extérieurs pour les accompagner dans la mise en place de ce projet d'entreprise.

r Le Royaume-Uni, comme ses voisins européens, place en tête des demandes : des compétences dans les domaines financier et comptable (100 % de citations). Puis la formation à 57,7 %, ce qui est nettement supérieur à ses voisins européens (27 %). Contrairement aux autres entreprises européennes, ce ne sont pas les diagnostics en systèmes d'information que les entreprises britanniques placent en troisième position (23 %) mais la communication externe (34,6 %).

Impacts comptables

r Seules 47,4 % des entreprises britanniques ont analysé les différences entre les normes IAS-IFRS et les normes qu'elles utilisent actuellement. Le Royaume-Uni est nettement en deçà de la moyenne européenne (62 %). En matière de simulation des comptes, le Royaume-Uni se montre également en retard par rapport aux autres pays avec seulement 15,4 % des entreprises interrogées ayant pris l'initiative de faire une simulation de leurs comptes en normes IAS-IFRS.

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R O YA U M E - U N I


r Les entreprises britanniques estiment à près de 54 % que ce sont sur la présentation etles niveaux des résultats annuels que les normes IAS-IFRS auront le plus d'impacts. Viennent ensuite les instruments financiers (21,4 % de citations) à égalité avec la valorisation des actifs. Le chapitre des instruments financiers est sans conteste l'une des préoccupations majeures des entreprises britanniques car il constitue, pour elles, la véritable nouveauté de la conversion. Face à ce changement, dont on cerne encore mal les enjeux mais dont on sait que la norme se traduira par une plus grande complexité de la lecture des résultats et davantage de volatilité, les entreprises ont une réaction de défense et de retrait naturelle.

r Seules 15 % des entreprises britanniques conduisent donc des actions de lobbying auprès de l'IASB.

r La grande majorité des entreprises du Royaume-Uni n'a pas mis en place de communication externe spécifique pour le passage aux normes IAS-IFRS (92,3 % de réponses négatives). C'est au-dessus de la moyenne européenne.

r Quand elle existe, cette communication est d'abord destinée aux investisseurs (100 % de citations), aux actionnaires, aux analystes financiers et aux agences de notations (50 %). Les entreprises cotées britanniques sont très attentives aux investisseurs et aux institutions leur permettant de faire un choix (les agences et les analystes). En revanche, elles se distinguent par un désintérêt pour la presse (résultat nul contre 31 % pour la moyenne européenne).

Impacts en termes de stratégier Moins optimistes que la moyenne des entreprises européennes, 63% des entreprises

britanniques estiment néanmoins que les nouvelles normes apporteront une plus grande transparence et une meilleure comparabilité des comptes et 75 % pensent également que les nouvelles normes vont contribuer à rendre plus fiable l'information financière en général (moyenne européenne : 79 %).

r 70 % des entreprises britanniques pensent que le processus d'harmonisation et la cohérence apportés par les nouvelles normes vont favoriser l'émergence d'un marché financier européen. C'est un chiffre important qui donne la mesure de l'intérêt que les entreprises britanniques portent aux normes en tant que moyens d'accès aux marchés financiers en Europe. Mais il est légèrement en retrait par rapport aux autres pays européens (moyenne européenne : 77 %).

r La mise en place d'un régulateur boursier européen ne séduit pas les entreprises britanniques ; 57 % d'entre elles n'estiment pas son existence nécessaire.

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r Bien que le gouvernement ait donné à l'ensemble des entreprises non cotées du Royaume-Uni la possibilité d'adopter les normes IAS-IFRS à partir de 2005 à la place des normes locales, seules 27 % des entreprises souhaitent se préparer à la conversion. Elles se situent ainsi très en deçà de la moyenne européenne. Les 73 % ayant répondu négativement préfèrent attendre que le paysage s'éclaircisse pour les entreprises cotées, avant de tirer les leçons de cette opération et d'en dupliquer les meilleures pratiques.

r 66,7 % des entreprises non cotées interrogées au Royaume-Uni associent le passage aux normes IAS-IFRS à un chantier long et coûteux plus qu'à une opportunité pour optimiser leur organisation. Un chiffre au-dessus de la moyenne européenne (59 %).

r Les entreprises britanniques qui souhaitent néanmoins adopter le nouveau référentiel comptable évoquent comme raison principale l'opportunité d'unifier leurs comptes avec leurs implantations à l'étranger (71,4 %).

r Il n'est donc guère surprenant de constater que c'est une meilleure comparabilité des comptes qu'attendent en priorité les entreprises britanniques non cotées (75 %). La fiabilité de l'information financière arrive en seconde position (25 %), la transparence ne recueillant aucun suffrage.

r Au rang des inconvénients, elles placent en priorité la modification des systèmes d'information (100 % de citations) et la communication externe à formaliser (33 %).

r 60 % des entreprises non cotées britanniques comptent faire appel à des experts extérieurs. Cette volonté concerne les domaines financiers (100 % de citations), le diagnostic en systèmes d'information (20 %) et la formation (20 %). Le classement britannique rejoint la moyenne des pays européens.

R O YA U M E - U N I

Les entreprises britanniques non cotées ne souhaitent pas passer aux normes IAS-IFRS.


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Méthodologie et structure de l'échantillon

Le questionnaire a été envoyé par courrier puis administré par téléphone.

425 entretiens téléphoniques ont été conduits auprès de directeurs administratifs etfinanciers, de responsables comptables et de contrôleurs de gestion d'entreprises cotéeset non cotées françaises, hollandaises, belges, luxembourgeoises, allemandes, espagnoles,italiennes et britanniques.

r 75 entretiens en Allemagner 85 entretiens au Benelux (50 aux Pays Bas, 25 en Belgique et 10 au Luxembourg) r 40 entretiens en Espagner 75 entretiens en Francer 75 entretiens en Italier 75 entretiens au Royaume-Uni

Les entretiens

Cette enquête a été réalisée par HEC Junior Conseil entre le 15 mai et le 30 juin 2003.

249 entreprises cotées ont été interrogées (60 % du panel).

176 entreprises non cotées ont été interrogées (40 % du panel). Les entreprises noncotées interrogées réalisent toutes un chiffre d'affaires supérieur à 15 millions d'euros.

Les entreprises interrogées ont également été sélectionnées de façon à représenter letissu économique de leur pays. Différents secteurs sont représentés (Biens de consom-mation-Distribution, Nouvelles technologies-Communication-Médias, Industrie, Servicesfinanciers-Assurance, Tourisme-Transport-Hôtellerie).

Les entreprises

Entreprises cotées

La fonction des personnes interrogées

Méthodologie et structure de l'échantillon

Entreprises non cotées

Par Pays

AllemagneEntreprises cotées Entreprises non cotéesDirecteur financier : 0 % Directeur financier : 6,5 %Autre responsable financier : 66,7 % Autre responsable financier : 16,1 %Chef comptable : 33,3 % Chef comptable : 77,4 %

FranceEntreprises cotées Entreprises non cotéesDirecteur financier : 26,1 % Directeur financier : 40 %Autre responsable financier : 43,5 % Autre responsable financier : 20 %Chef comptable : 30,4 % Chef comptable : 40 %

Royaume-UniEntreprises cotées Entreprises non cotéesDirecteur financier : 73 % Directeur financier : 30,3 %Autre responsable financier : 21,6 % Autre responsable financier : 51,5 %Chef comptable : 5,4 % Chef comptable : 18,2 %

ItalieEntreprises cotées Entreprises non cotéesDirecteur financier : 22 % Directeur financier : 18 %Autre responsable financier : 36 % Autre responsable financier : 39 %Chef comptable : 42 % Chef comptable : 42 %

BeneluxEntreprises cotées Entreprises non cotéesDirecteur financier : 9,3 % Directeur financier : 27,6 %Autre responsable financier : 53,7 % Autre responsable financier : 37,9 %Chef comptable : 37 % Chef comptable : 34,5 %

EspagneEntreprises cotées Entreprises non cotéesDirecteur financier : 22 % Directeur financier : 34,8 %Autre responsable financier : 36 % Autre responsable financier : 60,9 %Chef comptable : 42 % Chef comptable : 4,3 %

La fonction des personnes interrogées

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