Ratios financieros vs ratings financieros

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¿Qué diferencia hay entre un Rating y un Ratio?

Relación o proporción entre dos elementos o dos conjuntos de elementos cuantitativos de los estados financieros o de las magnitudes características de una empresa para enjuiciar su estructura y evolución. Así, por ejemplo, un ratio puede evaluar la relación o proporción existente entre las cuentas a cobrar y las ventas, o entre la cifra del resultado y los activos totales.

Ratio

• Endeudamiento

• Equilibrio

• Liquidez

• Rotación

• Rentabilidad

• Crecimiento

• Rotación

• Eficiencia

Rentabilidad Eficiencia

Información histórica

Familias de Ratios

Situación Financiera

Un Rating representa una calificación u opinión cualitativa, elaborada por una empresa especializada, para valorar a los emisores de deuda según su solidez financiera, su capacidad y disposición de pago a diferentes plazos de tiempo (largo/corto) y su vulnerabilidad ante teóricos cambios del entorno.

De esta manera Iberinform, tras un análisis exhaustivo de la información recogida tanto de fuentes públicas como investigadas, ofrece una valoración cualitativa sobre ratings de morosidad, rentabilidad y solvencia.

Rating

Rentabilidad Solvencia

Previsión de futuro

Ratings Iberinform

Morosidad


Ratios Situación Financiera

- Definición: Cociente entre activos y pasivos corrientes para medir la solvencia de una empresa.

- Fórmula:

- Unidad de medida: Veces

Coeficiente de solvencia

- Definición: Coeficiente que muestra el grado de financiación de la entidad con fondos propios.

- Fórmula:

- Unidad de medida: %

Apalancamiento

Total activo * 100

Fondos Propios

- Definición: Mide el peso de los acreedores en el total del pasivo.

- Fórmula:


Ratio de endeudamiento B

(Pasivo Corriente + Deudas a LP + Deudas con empresas del grupo y asociadas a LP+ Pasivos por impuesto diferido + Periodificaciones a l/p) * 100

Total Patrimonio Neto y Pasivo

- Definición: Analiza conjuntamente el nivel de endeudamiento a LP y el de entidades financieras a CP, en relación a los fondos propios de la compañía.

- Fórmula:


Ratio de endeudamiento A

(Deudas a LP + Deudas con empresas del grupo y asociadas a LP + Pasivos por impuesto diferido + Periodificaciones a LP + Deudas con Entidades de Crédito) * 100

Fondos Propios

Activo Corriente

Pasivo Corriente



- Definición: Mide el peso de los acreedores a LP en el total de acreedores.

- Fórmula:


(Deudas a LP + Deudas con empresas del grupo y asociadas a LP + Pasivos por impuesto diferido + Periodificaciones a LP) * 100

(Deudas a LP + Deudas con empresas del grupo y asociadas a LP + Pasivos por impuesto diferido + Periodificaciones a LP + Pasivo Corriente)

Calidad de la deuda

- Definición: Establece el peso de los acreedores a LP en el total del pasivo.

- Fórmula:


Ratio de endeudamiento a largo plazo

(Deudas a LP + Deudas con empresas del grupo y asociadas a LP + Pasivos por impuesto diferido + Periodificaciones a LP) * 100


- Definición: Mide el peso de los recursos ajenos a CP en el total de la financiación.

- Fórmula:


Ratio de endeudamiento a corto plazo

Pasivo Corriente * 100


- Definición: Mide la capacidad de la empresa para hacer frente a la totalidad de sus deudas con terceros.

- Fórmula:


Coeficiente de garantía

Capital no exigido + Activo no Corriente

Deudas a l/p + Deudas con empresas del grupo y asociadas a LP + Pasivos por impuesto diferido + Periodificaciones a LP + Pasivo Corriente



- Definición: Activo circulante disponible en la empresa para hacer frente a los pasivos más inmediatos.

- Fórmula:

- Unidad de medida: €

Fondo de maniobra

Activo Corriente - Pasivo Corriente

- Definición: Indica la parte del inventario de la empresa financiada con recursos ajenos sin coste explícito a CP.

- Fórmula:


Financiación de stocks

(Proveedores + Acreedores Varios + Anticipos de clientes) * 100

Existencias

- Definición: Mide la liquidez de la empresa para hacer frente a las deudas a CP.

- Fórmula:


Coeficiente de tesorería

Existencias * 100Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

Pasivo Corriente



- Definición: Muestra la liquidez inmediata de la empresa para hacer frente a las deudas a CP.

- Fórmula:


Coeficiente de liquidez inmediata

x

Inversiones en empresas del grupo y asociadas a CP + Inversiones financieras a CP + Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

Pasivo Corriente

- Definición: Mide los días que por término medio la empresa está tardando en pagar a sus proveedores.

- Fórmula:

- Unidad de medida: Días

Plazo medio de pago

(Proveedores + Acreedores Varios + Anticipos de clientes) * (1 - 0,16) * 365

Aprovisionamientos

- Definición: Indica los días que por término medio la empresa está tardando en aprovisionarse de nuevo.

- Fórmula:


Plazo medio de aprovisionamiento

Existencias * 365

Aprovisionamientos

- Definición: Mide los días que, en promedio, la empresa está tardando en cobrar a sus clientes.

- Fórmula:


Plazo medio de cobro

(Deudores comerciales y otras deudas a cobrar) * (1 - 0,16) * 365

Importe neto de la cifra de negocios


Ratios Rentabilidad

- Definición: Mide la capacidad del activo de generar beneficio, independientemente de cuál sea la composición de la estructura financiera de la empresa.

- Fórmula:


Rentabilidad económica

Resultado de explotación * 100

Total Activo

- Definición: Indica la capacidad de la empresa para remunerar a sus accionistas, por lo que representa el coste de oportunidad de los fondos que se mantienen en la empresa, frente al coste del dinero o inversiones alternativas.

- Fórmula:


Rentabilidad financiera

Resultado del ejercicio * 100

Fondos Propios

- Definición: Muestra la capacidad de generación de efectivo de la compañía.

- Fórmula:


Ebitda / Ventas

(Resultado de explotación + Amortización del inmovilizado) * 100


- Definición: Mide el beneficio de la empresa en función de su facturación.

- Fórmula:


Margen neto

Resultado del ejercicio * 100



Ratios Rentabilidad

- Definición: Mide el crecimiento de la actividad de la firma.

- Fórmula:


Variación de ventas

(Importe neto de la cifra de negocios año X – Importe neto de la cifra de negocios año X-1) * 100

Importe neto de la cifra de negocios año X-1

Ratios Eficiencia

- Definición: Expresa cuantas unidades monetarias de ventas se han generado por cada unidad monetaria de fondo de maniobra disponible.

- Fórmula:


Rotación del fondo de maniobra

Activo Corriente - Pasivo Corriente


- Definición: Mide la eficiencia con la cual se han empleado los activos disponibles para la generación de ventas, ya que expresa las unidades monetarias (pesos) de ventas que se han generado por cada unidad monetaria de activos disponibles.

- Fórmula:


Rotación de activos

(Importe neto de la cifra de negocios año X-1)

Importe neto de la cifra de negociosImporte neto de la cifra de negocios

Total Activo

- Definición: Mide la relación de las ventas con el número de empleados, es decir, refleja la eficiencia comercial media de los empleados de la empresa.

- Fórmula:


Ventas por empleado


Número de Empleados


Ratios Eficiencia

- Definición: Refleja la contribución de los empleados al resultado de gestión de la actividad principal de la empresa.

- Fórmula:


Productividad

Importe neto de la cifra de negocios + Otros Ingresos de explotación - Aprovisionamientos - Otros Gastos de Explotación

Gastos de personal

- Definición: Permite observar cuánto cuesta cada empleado a la empresa, por término medio.

- Fórmula:


Gastos de personal por empleado

Gastos de personal

Número de Empleados

Total Activo


Ratings Iberinform

- Definición: Calificación que estima la probabilidad de que una empresa cumpla sus compromisos de pago dentro de los próximos doce meses.

- Fórmula:

- Valoración:

Rating de Morosidad

El modelo incorpora tanto información negativa como positiva, ya sea oficial o investigada por Iberinform: reclamaciones de organismos públicos (deudas con la Seguridad Social, Agencia tributaria, etc.), actos publicados en el Registro Mercantil, información judicial, etc.; y tiene en cuenta información contable además de otras variables como el sector en el que opera la empresa, su forma jurídica, antigüedad, localización geográfica, dimensión, etc.

Calificación 0 – Empresas actualmente morosas.

Tramo de 1 a 3 – Elevada probabilidad de incumplimiento.

Tramo de 4 a 5 – Probabilidad de incumplimiento moderada.

Tramo de 6 a 7 – Probabilidad de cumplimiento buena.

Tramo de 8 a 10 – Calificación más alta. Mínima probabilidad de incumplimiento.

Las firmas inactivas, disueltas, extinguidas o escindidas no son puntuables, al igual que aquellas de reciente constitución, que cotizan en Bolsa o bien que pertenece a un sector al que no es factible aplicar el modelo predictivo.

- Definición: Calificación que estima la probabilidad de que una empresa sea rentable en el próximo balance que presente en el Registro Mercantil.

- Fórmula:

- Valoración:

Rating de Rentabilidad

Nivel 1 - Nivel de calificación de rentabilidad más bajo. La rentabilidad que obtiene la empresa en su operativa no es suficiente para rembolsar el coste del capital más una prima por riesgo.

Nivel 5 - Nivel de calificación media. La firma tiene un nivel de retorno a la inversión que le permite cubrir los costes de financiación y remunerar correctamente la inversión.

Nivel 10 - Máximo nivel de rentabilidad. Indica un nivel de retorno a la inversión muy elevado, por lo que son firmas con altos niveles de eficiencia, buena posición de liquidez y bajo endeudamiento.

La calificación obtenida es el resultado de un modelo matemático basado en el análisis de diversas variables económicas, financieras y cualitativas (sector, forma jurídica, antigüedad de la firma, localización geográfica o dimensión de la empresa), obtenidas de fuentes oficiales o mediante investigación, así como en la experiencia de Iberinform, para determinar la influencia que estos factores tienen en la rentabilidad de la empresa.


- Definición: Calificación que estima la probabilidad de que una empresa sea solvente en el próximo balance que presente en el Registro Mercantil.

- Fórmula:

- Valoración:

Rating de Solvencia

Nivel 1 - Calificación baja. La firma no tiene un activo líquido suficiente como para hacer frente a sus compromisos en el corto plazo.

Nivel 5 - Calificación media. La firma tiene un nivel de solvencia que le permite respaldar suficientemente sus obligaciones a corto plazo.

Nivel 10 - Calificación de solvencia alto. Niveles de solvencia muy elevados.

La calificación obtenida es el resultado de un modelo matemático basado en el análisis de diversas variables económicas, financieras y cualitativas (sector, forma jurídica, antigüedad de la firma, localización geográfica o dimensión de la empresa), obtenidas de fuentes oficiales o mediante investigación, así como en la experiencia de Iberinform, para determinar la influencia que estos factores tienen en la solvencia de la empresa.

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