遠大醫藥簡介 China Grand Pharm生物技術 舒邦膠囊 臨床批件 2 心腦血管...

China Grand Pharmaceutical and Healthcare Holdings Limited

遠大醫藥簡介

China Grand Pharm

國元證券（香港）策略會2016年7月6日-深圳

1

China Grand Pharmaceutical and Healthcare Holdings Limited

2

遠大醫藥武漢金銀湖製劑工廠外景

China Grand Pharmaceutical and Healthcare Holdings Limited

目錄

·價值發現

·企業概述

·產品線

- 2015年自主研發及認證

- 2015、2016併購活動

·歷史業績表現及展望

3

China Grand Pharmaceutical and Healthcare Holdings Limited

重大價值發現

4

· 中國最大五官科本土企業

·2100名專業銷售及推廣團隊全國覆蓋四千家醫院和三萬家OTC藥店

·業績遠超同行 高兩位數增長·行業龍頭地位 中國遠大集團再造港股華東醫藥

· 尚未發掘 價值窪地… …

·中國心腦血管急救藥物知名企業

以前的原料藥為主的企業已完成蛻變：--重磅創新藥物--世界領先技術的醫療器械

China Grand Pharmaceutical and Healthcare Holdings Limited

Outwit Investments Ltd.

56.25%

遠大醫藥健康控股有限公司(512.HK)

遠大醫藥(中國)

99.84%

浙江仙居仙樂

67%

CDH

Investments

10.07%

Cardionovum Holding Co. Ltd.

33%

企業概述-架構

5

China Grand Pharmaceutical and Healthcare Holdings Limited

醫療器械

全國的專科及三甲醫院-心腦血管: 超過1200家-五官科： 超過4000家

超過2100名醫藥代表覆蓋全國-心腦血管：1000-五官科： 1100

大股東中國遠大集團之研究院的支持

香港資本市場

醫藥製劑

遠大醫藥健康

企業概述-營運模式

負責藥店有500名醫藥代表，覆蓋40,000家藥店

6

China Grand Pharmaceutical and Healthcare Holdings Limited

企業概述1

主營業務醫藥製劑、醫療器械、特色原料藥/生物技術研發/併購、製造，自主銷售

市場地位· 2015年中國化學製藥工業企業收入排名第38位·2015年中國製藥工業企業排名第65位

·2015中國醫藥行業企業集團排名第6位（中國遠大集團）

· 中國五官科領域本土企業的領導者· 中國心腦血管急救領域本土企業的領導者

7

香港主板上市公司 （股票代碼：0512.hk）發行股票數目 19.62億股 (截止2016.06.30)

市值 30億港幣主要股東 中國遠大集團，鼎暉投資，德摩資本

China Grand Pharmaceutical and Healthcare Holdings Limited

企業概述2

主要產品1、製劑

1）眼科五官科：- 眼科（眼底病、白內障、青光眼、抗感染抗病毒、護眼潤眼）；- 耳鼻喉口腔科（喉結節、鼻炎、牙齦炎、口腔潰瘍）；- 呼吸道 （化痰）；

2）心腦血管： - 急救用藥、高血壓、高血脂、心肌炎

3）其他： 抗生素抗病毒、鎮痛解熱、關節炎、抗腫瘤、腸胃道、兒科、婦科

2、醫療器械 眼科測試及手術耗材、心腦血管介入器械；

3、原料藥/中間體 甾體激素、鎮痛解熱、抗生素、半胱氨酸、牛磺酸、及保健產品： 生物農藥及飼料、保肝護肝/解酒舒邦

8

China Grand Pharmaceutical and Healthcare Holdings Limited

產品線

9

製劑

心腦血管心腦血管

醫療器材 醫藥中間體

五官科五官科

眼科眼科

鼻喉口腔鼻喉口腔

生物技術生物技術

特色原料藥特色原料藥

眼科手術、檢查、耗材眼科手術、檢查、耗材

心腦血管介入

心腦血管介入

呼吸道呼吸道

保健品保健品

China Grand Pharmaceutical and Healthcare Holdings Limited

製劑產品

10

心腦血管

心腦血管急救用藥• 欣維寧(替羅非班)• 腎上腺素注射液系列• 諾複康(鹽酸甲氧明注射液)

⾼血壓• 迅可安(替米沙坦氫氯噻嗪）• 優可平 (吲噠帕胺）

⾼血脂• 理舒達膠囊 (辛伐他汀)

天然藥物提取• 益心陽片/口服液（中成藥）

心肌炎心肌病• 瑞安吉 (果糖二磷酸钠）口服

溶液/注射劑

五官科

五官科-呼吸道-化痰、鼻竇炎• 切諾 (桉檸蒎腸溶軟膠囊)（成

人及兒童劑型）-喉科• 金嗓系列（中成藥）-口腔類• 奧可安 (甲硝唑)-鼻科類• 鹽酸賽洛唑啉滴鼻液眼科-眼底病系列• 和血明目片系列（中成藥）-白內障• 白內停系列• 復明片系列（中成藥）-抗感染系列• 杰奇眼用凝膠(左氧氟沙星)• 晶明（更昔洛韋）-抗視疲勞系列 (OTC 產品)• 瑞珠 (聚⼄烯醇）滴眼液• 天天明(冰珍清目)滴眼液• 明目蒺藜丸（中成藥）• 明目地黃丸（中成藥）-青光眼及⾼眼壓系列• 拉坦前列素滴眼液• 復明片系列（中成藥）

鎮痛解熱

非甾體類� 力美松(尼美舒利）

膠囊/分散片

類風濕性關節炎• 雷公藤多苷片

安乃近 (片)

其他兒科系列

• 小兒咳喘顆粒• 小兒化毒膠囊(中成藥)• 小兒喜食顆粒(中成藥)

腸胃道感染• 複方木香小檗鹼片

免疫系統• 切爾(銀耳孢糖腸溶膠囊)

婦科系列• 乳塊消片(中成藥)• 婦炎康復片(中成藥)

其他• 抗病毒口服液

抗腫瘤抗腫瘤• 羥喜樹鹼

抗生素依諾沙星甲硝唑氯霉素片

China Grand Pharmaceutical and Healthcare Holdings Limited

醫療器械產品

11

心腦血管

冠狀動脈疾病• RESTORE

外週動脈疾病• LEGFLOW

血液透析治療• APERTO

五官科(以眼科為主)

眼科測試品• 淚液檢測濾紙條• 螢光素鈉眼科檢測試紙

眼部手術粘彈劑系列• 醫用透明質酸鈉凝膠• 眼用羥丙基甲基纖維素

眼部手術輔助產品系列• 眼內沖洗灌注液• 眼用全氟丙烷氣體

China Grand Pharmaceutical and Healthcare Holdings Limited

醫藥中間體產品

12

生物技術產品

氨基酸（L-半胱氨酸系列產品、鳥氨酸、絲氨酸）生物殺菌劑生物農藥微生物殺蟲劑生物飼料添加劑

甾體（傳統及生物技術）

糖皮質激素系列• 倍他米松系列• 地塞米松系列

性激素系列• 醋酸環丙孕酮• 羥基黃體酮醋酸酯

强的松系列

其他產品

牛磺酸安乃近

保健產品

舒邦：保肝護肝/解酒，修復工業肝損傷

China Grand Pharmaceutical and Healthcare Holdings Limited

2015年研發成果

13

註冊/批件類型 完成數量 品種 產品名稱

生產批件 3

五官科 - 抗青光眼

拉坦前列素滴眼液

拉坦前列素原料

生物技術 舒邦膠囊

臨床批件 2心腦血管 丁酸氯維地平注射液（3.1類新藥）

五官科 莫⻄沙星滴眼液（3.1類）

生物等效性實驗批件 8 生物技術

硫酸氫氯吡格雷片、羧甲司坦片、波生坦片、鹽酸莫⻄沙星片、鹽酸曲美他嗪緩釋片、阿托伐他汀鈣片、硫酸羥氯喹片、羥苯磺酸鈣片

� 取得13項批件� 註冊申報7項

註冊/申報類型 完成數量 品種

申報臨床

3 3.1類

1 3.2類

申報生產

1 心腦血管

2 五官科

China Grand Pharmaceutical and Healthcare Holdings Limited

2016年研發成果

14

註冊批件類型 完成數量 品種 產品名稱

新藥證書 1 ⼀類新藥（免臨床） 眼用沖洗灌注液

China Grand Pharmaceutical and Healthcare Holdings Limited

2015年產品認證

15

舒邦 通過省藥監局檢查，2015.11月取得保健食品衛生許可證

飛雲 2015.6月取得注射液GMP 證 書 ， 2015.12 通 過 顆粒劑膠囊、片劑等13個劑型、3個原料藥GMP現場檢查

瑞安吉 2015.11月取得口服液及注射液GMP證書

天天明 2015.12月取得凝膠劑眼藥水GMP證書

仙樂 取得GMP證書，產品包括醋酸地塞米松、地塞米松、倍他米松、二丙酸倍他米松、戊酸倍他米松

弘元 ⼄醯半胱氨酸和羧甲司坦通過EUGMP認證

遠大醫藥(中國) 硫普羅寧通過PMDA的GMP審計

GMP認證 國際認證

China Grand Pharmaceutical and Healthcare Holdings Limited

2015年併購 1：

名稱 適應症 進度 上市預期

RESTORE 支架內再狹窄(ISR)小血管病變 (SVD)

已獲得歐洲CE認證中國註冊之臨床試驗中

2018年10月

LEGFLOW 膝上病變 (SFA)膝下病變 (BTK)

已獲得歐洲CE認證中國註冊之臨床試驗中

2018年10月

APERTO 動靜脈廔管(AVF) 已獲得歐洲CE認證中國註冊之臨床試驗中

2017年底

16

China Grand Pharmaceutical and Healthcare Holdings Limited

2015年併購1 ：

17

主要亮點：

·產品優勢： 目前擁有五種世界上最先進的心腦血管介入器械，已取得歐洲CE認證，在超過40個國家有產品銷售·重磅產品： 在中國註冊產品，產品市場空間超過10億元人民幣

·研發資源： 德國企業目前在研產品包括新一代藥涂球囊和生物可

降解支架

·國際化戰略： 從心腦血管行業入手，為遠大醫藥走國際化道路，

學習國際市場經驗，建立銷售網絡和創新產品資源奠定基礎

·投資夥伴： 國開金融屬下之國開熔華國家裝備基金，將會為遠大

醫藥發展投資和併購提供有力支持

China Grand Pharmaceutical and Healthcare Holdings Limited

2015年併購2 ：

18

主要亮點：

·產品優勢： 植物提取藥物，一類新藥，呼吸系統祛痰、鼻竇炎特

效藥，23各省市醫保

·重磅產品： 2005-2013年中國呼吸系統用藥規模的復合增長率

25.63%，2013年為148億元，祛痰藥為51億元，復合增長24%，目前切

諾系列產品銷售為3億元，市場空間巨大，將會是遠大醫藥單一產品

超過5億元甚至10億元的重磅產品系列

·投資夥伴： 鼎暉投資是中國最大私募投資機構之一，打造了在金

融和醫藥行業戰略合作的良好基礎。鼎暉投資是遠大醫藥的第二大股

東。

China Grand Pharmaceutical and Healthcare Holdings Limited

19

投資亮點：

·補強戰略：五官科是遠大醫藥核心发展领域，其中成藥產

品系列產品對遠大醫藥現有五官科產品具有重大延伸和拓展

意義

·產品線豐富優：核心產品市场份额占有率较高，；三個目

前单品种销售收入过亿产品；独家品种三十个，中药保护品

种兩个，医保品种十一个。目前在研發化瘀散結片，已取得

國建新藥臨床批件，將成為我國臨床用於治療增生性玻璃視

網膜病變的首創新藥

·销售网络協同效應強：銷售体系覆盖范围大（600名專業醫

藥代表覆蓋全國4000多家醫院）

·品牌認知度高：中國五官科中成藥領域里著名的企业之一

2016年併購：

China Grand Pharmaceutical and Healthcare Holdings Limited

穩健、⾼速增⻑的業績收入 CAGR: 26% 淨利潤 CAGR: 27%

20

2010 2011 2012 2013 2014 2015 CARG

收入 1,054,754 1,647,576 2,059,307 2,658,282 3,122,116 3,245,550 26%

淨利潤 75,791 107,208 115,473 130,060 163,703 180,900 27%

港幣 千元

收入

淨利潤

港幣 千元

75,791

107,208115,473

130,060

163,703

180,900

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

140,000

160,000

180,000

200,000

0

500,000

1,000,000

1,500,000

2,000,000

2,500,000

3,000,000

3,500,000

2010 2011 2012 2013 2014 2015

China Grand Pharmaceutical and Healthcare Holdings Limited

收入結構不斷優化

21

製劑(42%)

⼈⺠幣11億� 心腦血管: 37%

� 五官科: 35%

醫藥中間體(56%)

⼈⺠幣15億� 生物技術: 20%

醫療器材(1.0%)

⼈⺠幣2,700萬

31.5%

35.2%

39.0%

42.2%

68.5%

64.8%

61.0%

56.8% 1.0%

2012

2013

2014

2015

製劑

醫藥中間體

醫療器材

China Grand Pharmaceutical and Healthcare Holdings Limited

2016年結構轉折（突破30億元⼈⺠幣）

22

製劑(55%) 16億 醫藥中間體(43%) 15億 器械

China Grand Pharmaceutical and Healthcare Holdings Limited

2015年度業績

23

�20.0%EBITDA港幣6.0億

�3.3%期內溢利港幣1.8億

�3.9%收入港幣32.45億

�3.2%每股盈利(基本)9.22 港仙

7月5日收市價1.35港幣當前市盈率PE是14.6倍

--如果2016年完成預定的業績計劃前市盈率PE是？倍--如果未來三年凈利潤復合增⻑率超過30%，市場願意給予的市盈率是？倍？

China Grand Pharmaceutical and Healthcare Holdings Limited

多謝!

24

國元證券（HK）深港通策略會2016.07.06 深圳