遠大醫藥簡介 China Grand Pharm生物技術舒邦膠囊臨床批件 2 心腦血管丁酸氯維地平注射液（ 3.1 類新藥）五官科莫沙星滴眼液（ 3.1 類）

China Grand Pharmaceutical and Healthcare Holdings Limited

遠大醫藥簡介

China Grand Pharm

國元證券（香港）策略會2016年7月6日-深圳

1


2

遠大醫藥武漢金銀湖製劑工廠外景


目錄

·價值發現

·企業概述

·產品線

- 2015年自主研發及認證

- 2015、2016併購活動

·歷史業績表現及展望

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重大價值發現

4

· 中國最大五官科本土企業

·2100名專業銷售及推廣團隊全國覆蓋四千家醫院和三萬家OTC藥店

·業績遠超同行高兩位數增長·行業龍頭地位中國遠大集團再造港股華東醫藥

· 尚未發掘價值窪地… …

·中國心腦血管急救藥物知名企業

以前的原料藥為主的企業已完成蛻變：--重磅創新藥物--世界領先技術的醫療器械


Outwit Investments Ltd.

56.25%

遠大醫藥健康控股有限公司(512.HK)

遠大醫藥(中國)

99.84%

浙江仙居仙樂

67%

CDH

Investments

10.07%

Cardionovum Holding Co. Ltd.

33%

企業概述-架構

5


醫療器械

全國的專科及三甲醫院-心腦血管: 超過1200家-五官科：超過4000家

超過2100名醫藥代表覆蓋全國-心腦血管：1000-五官科： 1100

大股東中國遠大集團之研究院的支持

香港資本市場

醫藥製劑

遠大醫藥健康

企業概述-營運模式

負責藥店有500名醫藥代表，覆蓋40,000家藥店

6


企業概述1

主營業務醫藥製劑、醫療器械、特色原料藥/生物技術研發/併購、製造，自主銷售

市場地位· 2015年中國化學製藥工業企業收入排名第38位·2015年中國製藥工業企業排名第65位

·2015中國醫藥行業企業集團排名第6位（中國遠大集團）

· 中國五官科領域本土企業的領導者· 中國心腦血管急救領域本土企業的領導者

7

香港主板上市公司（股票代碼：0512.hk）發行股票數目 19.62億股 (截止2016.06.30)

市值 30億港幣主要股東中國遠大集團，鼎暉投資，德摩資本


企業概述2

主要產品1、製劑

1）眼科五官科：- 眼科（眼底病、白內障、青光眼、抗感染抗病毒、護眼潤眼）；- 耳鼻喉口腔科（喉結節、鼻炎、牙齦炎、口腔潰瘍）；- 呼吸道（化痰）；

2）心腦血管： - 急救用藥、高血壓、高血脂、心肌炎

3）其他：抗生素抗病毒、鎮痛解熱、關節炎、抗腫瘤、腸胃道、兒科、婦科

2、醫療器械眼科測試及手術耗材、心腦血管介入器械；

3、原料藥/中間體甾體激素、鎮痛解熱、抗生素、半胱氨酸、牛磺酸、及保健產品：生物農藥及飼料、保肝護肝/解酒舒邦

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產品線

9

製劑

心腦血管心腦血管

醫療器材醫藥中間體

五官科五官科

眼科眼科

鼻喉口腔鼻喉口腔

生物技術生物技術

特色原料藥特色原料藥

眼科手術、檢查、耗材眼科手術、檢查、耗材

心腦血管介入

心腦血管介入

呼吸道呼吸道

保健品保健品


製劑產品

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心腦血管

心腦血管急救用藥• 欣維寧(替羅非班)• 腎上腺素注射液系列• 諾複康(鹽酸甲氧明注射液)

⾼血壓• 迅可安(替米沙坦氫氯噻嗪）• 優可平 (吲噠帕胺）

⾼血脂• 理舒達膠囊 (辛伐他汀)

天然藥物提取• 益心陽片/口服液（中成藥）

心肌炎心肌病• 瑞安吉 (果糖二磷酸钠）口服

溶液/注射劑

五官科

五官科-呼吸道-化痰、鼻竇炎• 切諾 (桉檸蒎腸溶軟膠囊)（成

人及兒童劑型）-喉科• 金嗓系列（中成藥）-口腔類• 奧可安 (甲硝唑)-鼻科類• 鹽酸賽洛唑啉滴鼻液眼科-眼底病系列• 和血明目片系列（中成藥）-白內障• 白內停系列• 復明片系列（中成藥）-抗感染系列• 杰奇眼用凝膠(左氧氟沙星)• 晶明（更昔洛韋）-抗視疲勞系列 (OTC 產品)• 瑞珠 (聚⼄烯醇）滴眼液• 天天明(冰珍清目)滴眼液• 明目蒺藜丸（中成藥）• 明目地黃丸（中成藥）-青光眼及⾼眼壓系列• 拉坦前列素滴眼液• 復明片系列（中成藥）

鎮痛解熱

非甾體類� 力美松(尼美舒利）

膠囊/分散片

類風濕性關節炎• 雷公藤多苷片

安乃近 (片)

其他兒科系列

• 小兒咳喘顆粒• 小兒化毒膠囊(中成藥)• 小兒喜食顆粒(中成藥)

腸胃道感染• 複方木香小檗鹼片

免疫系統• 切爾(銀耳孢糖腸溶膠囊)

婦科系列• 乳塊消片(中成藥)• 婦炎康復片(中成藥)

其他• 抗病毒口服液

抗腫瘤抗腫瘤• 羥喜樹鹼

抗生素依諾沙星甲硝唑氯霉素片


醫療器械產品

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心腦血管

冠狀動脈疾病• RESTORE

外週動脈疾病• LEGFLOW

血液透析治療• APERTO

五官科(以眼科為主)

眼科測試品• 淚液檢測濾紙條• 螢光素鈉眼科檢測試紙

眼部手術粘彈劑系列• 醫用透明質酸鈉凝膠• 眼用羥丙基甲基纖維素

眼部手術輔助產品系列• 眼內沖洗灌注液• 眼用全氟丙烷氣體


醫藥中間體產品

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生物技術產品

氨基酸（L-半胱氨酸系列產品、鳥氨酸、絲氨酸）生物殺菌劑生物農藥微生物殺蟲劑生物飼料添加劑

甾體（傳統及生物技術）

糖皮質激素系列• 倍他米松系列• 地塞米松系列

性激素系列• 醋酸環丙孕酮• 羥基黃體酮醋酸酯

强的松系列

其他產品

牛磺酸安乃近

保健產品

舒邦：保肝護肝/解酒，修復工業肝損傷


2015年研發成果

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註冊/批件類型完成數量品種產品名稱

生產批件 3

五官科 - 抗青光眼

拉坦前列素滴眼液

拉坦前列素原料

生物技術舒邦膠囊

臨床批件 2心腦血管丁酸氯維地平注射液（3.1類新藥）

五官科莫⻄沙星滴眼液（3.1類）

生物等效性實驗批件 8 生物技術

硫酸氫氯吡格雷片、羧甲司坦片、波生坦片、鹽酸莫⻄沙星片、鹽酸曲美他嗪緩釋片、阿托伐他汀鈣片、硫酸羥氯喹片、羥苯磺酸鈣片

� 取得13項批件� 註冊申報7項

註冊/申報類型完成數量品種

申報臨床

3 3.1類

1 3.2類

申報生產

1 心腦血管

2 五官科


2016年研發成果

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註冊批件類型完成數量品種產品名稱

新藥證書 1 ⼀類新藥（免臨床）眼用沖洗灌注液


2015年產品認證

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舒邦通過省藥監局檢查，2015.11月取得保健食品衛生許可證

飛雲 2015.6月取得注射液GMP 證書， 2015.12 通過顆粒劑膠囊、片劑等13個劑型、3個原料藥GMP現場檢查

瑞安吉 2015.11月取得口服液及注射液GMP證書

天天明 2015.12月取得凝膠劑眼藥水GMP證書

仙樂取得GMP證書，產品包括醋酸地塞米松、地塞米松、倍他米松、二丙酸倍他米松、戊酸倍他米松

弘元⼄醯半胱氨酸和羧甲司坦通過EUGMP認證

遠大醫藥(中國) 硫普羅寧通過PMDA的GMP審計

GMP認證國際認證


2015年併購 1：

名稱適應症進度上市預期

RESTORE 支架內再狹窄(ISR)小血管病變 (SVD)

已獲得歐洲CE認證中國註冊之臨床試驗中

2018年10月

LEGFLOW 膝上病變 (SFA)膝下病變 (BTK)

已獲得歐洲CE認證中國註冊之臨床試驗中

2018年10月

APERTO 動靜脈廔管(AVF) 已獲得歐洲CE認證中國註冊之臨床試驗中

2017年底

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2015年併購1 ：

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主要亮點：

·產品優勢：目前擁有五種世界上最先進的心腦血管介入器械，已取得歐洲CE認證，在超過40個國家有產品銷售·重磅產品：在中國註冊產品，產品市場空間超過10億元人民幣

·研發資源：德國企業目前在研產品包括新一代藥涂球囊和生物可

降解支架

·國際化戰略：從心腦血管行業入手，為遠大醫藥走國際化道路，

學習國際市場經驗，建立銷售網絡和創新產品資源奠定基礎

·投資夥伴：國開金融屬下之國開熔華國家裝備基金，將會為遠大

醫藥發展投資和併購提供有力支持


2015年併購2 ：

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主要亮點：

·產品優勢：植物提取藥物，一類新藥，呼吸系統祛痰、鼻竇炎特

效藥，23各省市醫保

·重磅產品： 2005-2013年中國呼吸系統用藥規模的復合增長率

25.63%，2013年為148億元，祛痰藥為51億元，復合增長24%，目前切

諾系列產品銷售為3億元，市場空間巨大，將會是遠大醫藥單一產品

超過5億元甚至10億元的重磅產品系列

·投資夥伴：鼎暉投資是中國最大私募投資機構之一，打造了在金

融和醫藥行業戰略合作的良好基礎。鼎暉投資是遠大醫藥的第二大股

東。


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投資亮點：

·補強戰略：五官科是遠大醫藥核心发展领域，其中成藥產

品系列產品對遠大醫藥現有五官科產品具有重大延伸和拓展

意義

·產品線豐富優：核心產品市场份额占有率较高，；三個目

前单品种销售收入过亿产品；独家品种三十个，中药保护品

种兩个，医保品种十一个。目前在研發化瘀散結片，已取得

國建新藥臨床批件，將成為我國臨床用於治療增生性玻璃視

網膜病變的首創新藥

·销售网络協同效應強：銷售体系覆盖范围大（600名專業醫

藥代表覆蓋全國4000多家醫院）

·品牌認知度高：中國五官科中成藥領域里著名的企业之一

2016年併購：


穩健、⾼速增⻑的業績收入 CAGR: 26% 淨利潤 CAGR: 27%

20

2010 2011 2012 2013 2014 2015 CARG

收入 1,054,754 1,647,576 2,059,307 2,658,282 3,122,116 3,245,550 26%

淨利潤 75,791 107,208 115,473 130,060 163,703 180,900 27%

港幣千元

收入

淨利潤

港幣千元

75,791

107,208115,473

130,060

163,703

180,900

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

140,000

160,000

180,000

200,000

0

500,000

1,000,000

1,500,000

2,000,000

2,500,000

3,000,000

3,500,000

2010 2011 2012 2013 2014 2015


收入結構不斷優化

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製劑(42%)

⼈⺠幣11億� 心腦血管: 37%

� 五官科: 35%

醫藥中間體(56%)

⼈⺠幣15億� 生物技術: 20%

醫療器材(1.0%)

⼈⺠幣2,700萬

31.5%

35.2%

39.0%

42.2%

68.5%

64.8%

61.0%

56.8% 1.0%

2012

2013

2014

2015

製劑

醫藥中間體

醫療器材


2016年結構轉折（突破30億元⼈⺠幣）

22

製劑(55%) 16億醫藥中間體(43%) 15億器械


2015年度業績

23

�20.0%EBITDA港幣6.0億

�3.3%期內溢利港幣1.8億

�3.9%收入港幣32.45億

�3.2%每股盈利(基本)9.22 港仙

7月5日收市價1.35港幣當前市盈率PE是14.6倍

--如果2016年完成預定的業績計劃前市盈率PE是？倍--如果未來三年凈利潤復合增⻑率超過30%，市場願意給予的市盈率是？倍？


多謝!

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國元證券（HK）深港通策略會2016.07.06 深圳

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遠大醫藥簡介 China Grand Pharm生物技術舒邦膠囊臨床批件 2 心腦血管丁酸氯維地平注射液（ 3.1 類新藥）五官科莫沙星滴眼液（ 3.1 類）