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IR presentation: Hyundai Capital 1Q 2012 (Japanese)
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Hyundai Capitalis... Investor Presentation Hyundai CapitalMay 2012
DisclaimerThese presentation materials have been prepared by Hyundai Capital Services, Inc. (“HCS or the Company”), solely for the use at this presentation and have not been independently verified. No representations or warranties, express or implied, are made as to, and no reliance should be placed on, the accuracy, fairness or completeness of the information presented or contained in this presentation. Neither the Companies nor any of theirs affiliates, advisers or representatives accepts any responsibility whatsoever for any loss or damage arising
from any information presented or contained in this presentation. The information presented or contained in this presentation is current as of the date hereof and is
subject to change without notice and its accuracy is not guaranteed. Neither the Companies nor any of their affiliates, advisers or representatives make any undertak-
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Certain information and statements made in this presentation contain “forward-looking statements.” Such forward-looking statements can be identified by the use of
forward-looking terminology such as “anticipate,” “believe,” “considering,” “depends,” “estimate,” “expect,” “intend,” “plan,” “planning,” “planned,” “project,” “trend,” and
similar expressions. All forward-looking statements are the Companies’ current expectation of future events and are subject to a number of factors that could cause
actual results to differ materially from those described in the forward-looking statements. Caution should be taken with respect to such statements and you should
not place undue reliance on any such forward-looking statements.
Certain industry and market data in this presentation was obtained from various trade associations, and the Companies have not verified such data with independent
sources. Accordingly, the Companies make no representations as to the accuracy or completeness of that data, and such data involves risks and uncertainties and is
subject to change based on various factors.
This presentation does not constitute an offer or invitation to purchase or subscribe for any shares or other securities of the Companies and neither any part of this
presentation nor any information or statement contained therein shall form the basis of or be relied upon in connection with any contract or commitment whatso-
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The contents of this presentation may not be reproduced, redistributed or passed on, directly or indirectly, to any other person or published, in whole or in part, for
any purpose.
No.1 Consumer Finance Company
韓国ファイナンス会社の中で、最も成功している企業の一つ
圧倒的なマーケット・シェアを誇る、韓国自動車ローン業界のマーケット・リーダー
現代自動車グループの韓国内専属ファイナンス会社で、GEキャピタルの韓国における唯一の消費者金融事業
現代自動車とGEキャピタル、グローバル・リーダー2社による6年間にわたる提携関係- 管理体制が整っている共同取締役会- GEキャピタル側が、リスク管理部門と財務部門の主要ポストを担当
合弁(JV)開始以来、増益を継続
01
Growing Partnership with GE Capital
- 約80%のマーケット・シェアを誇る 韓国最大手の自動車メーカー- 安定し強固な営業基盤- 広い販売網
- 強力な資金調達部門- 効率的なマーケティング手法
- 非常に成功している合弁事業- 韓国における唯一の消費者金融事業
- 高度なリスク管理のノウハウ- 財務面の支援- 日常業務と経営に積極的に関与
2009 GEキャピタル バックアップ与信枠を6億ドルから10億ドルに拡大
2007 GEキャピタル 9億ドルFunding 提供
2012 GE Capital Credit Line 延長(2012年3月末総投資金額:2.5 兆ウォン)
2006 GEキャピタル 6億ドルのバックアップ与信枠を提供
2005 GEキャピタル 持分を43.3%へ引き上げ
GEキャピタル HCSの株式を38%取得2004
02
56.5%
43.3%
03
Performance of Hyundai Motor Company
Strength
Product Mix
小型車
58%
中大型車
19%
RV
17%
商用車
6%
韓国
16.7%
北米
18.9%
ヨーロッパ
14.6%
アジア
31.4%
その他
18.4%
Market Diversification
1Q11
10.0%
2009
7.0%
2010
8.8%
2011
10.4%
OP Margin
· ブランド価値増加による残存価値の上昇
· 高価車両の販売増加によるASP増加
Brand Value
Performance
1Q11
914
2009
3,106
2010
3,612
2011
4,059
Total Sales(‘000s)
1Q11
1,877
1Q12
11.3%
1Q12
1,019
1Q12
2,451
2009
2,962
2010
6,001
2011
8,105
Net Profit(KRW Bn)
Investment Highlights
Target leverage管理に対するStrong commitment (8X以内)
金融梗塞に備えた流動性管理レベルの引き上げ- 保有流動性レベル拡大およびcommitted credit lineの持続的増額
Funding Diversification持続的な成功- CHF発行(2011.2)- MYR発行(2011.2)- 144A/RegS発行(2012.3)
優れたFundamentalを基盤とした優秀な格付け保有 - S&P : BBB+(S), Fitch : BBB(P), Moody‘s : Baa2(P) - 国内格付け : AA+(S)
優秀な資産健全性と安定的な実績を維持- 30日以上延滞率:2.1%(2012年3月末)- 営業利益1,813億ウォン、当期純利益1,291億ウォン実現
04
Macroeconomic Indicators in Korea
経済成長率
Source: 韓国銀行
05
Source: 韓国自動車工業協會
自動車内需販売(単位:千台)HMC KMC Others
2.8%3.6%
1Q122008 2009 2010 2011
2.2%
0.2%
6.1%
2009
80.0%
1,394
413
279
703
2010
1,465
78.1%
485
321
660
2011
1,474
79.8%
493
297
684
331
1Q12
81.8%155
11660
1Q11
363
80.2%167
12670
Korean Consumer Finance Market’s Unique Features06
保守的な融資条件- 自動車ローンの平均融資期間は1.5年(名目期間36カ月の分割返済型)- 頭金の平均額は購入代金の30%程度- クレジット・カードのリボルビング型金融商品の利用は少ない
専属ファイナンス会社に有利な市場環境- 新車ディーラーは、自動車メーカーが独占的に運営- 安定した中古車市場:中古自動車の残存価値が高い
整備された信用インフラ- 政府が借入金比率や返済負担率を厳しく規制 : 担保価値に対する借入金の比率の平均は50%未満(商業銀行の場合) - 十分に整備された消費者信用情報システム
Disciplined Asset Portfolio : Stability and Profitability
貸付金の金融商品別内訳(単位:10億ウォン)
不動産ローン個人向けローン
中古車ローン
その他
自動車リース新車ローン
07
自動車関連アセットと自動車関連以外のアセットの比率を80:20に維持
自動車や不動産などを担保に取らない無担保個人向けローンは、ポートフォリオ全体の9.4%に過ぎない
57.2%
81.9% 82.4%81.1%82.8%
8.7%
8.8%
18,788
16.3%
8.4%
9.4%
7.4%
19,596
17.9%
7.6%7.4%
9.9%
16,480
15.8%
7.2%
9.1%
7.4%
19,806
17.3%
7.9%
1Q122009 2010 2011
56.9%
58.1%57.6%
Pre-emptive Approach to Risk Management08
リスク管理委員会(Risk Control Committee) - リスク関連政策決定および取締役会報告- 現代自動車グループとGEキャピタル 同数で委員会構成- GEキャピタル AsiaのChief Risk Officer参加
GEキャピタル の先進技法を積極的に活用- GEキャピタルのCredit scoring system活用- 厳格なCompliance規定およびAnti-fraud team運営- 持続的なRisk指標モニタリングおよび先制的な措置- GEキャピタルと同じRisk reporting format
リスクに基づいた成長- 顧客のCredit risk危険を反映したRisk-based pricing施行
Combining Strong Governance with Innovation
成果と創意性が重視される企業文化- 成果に連動された補償制度:切磋琢磨の誘導- 創意性重視の企業文化:新しいビジネスチャンスの発掘およびinnovation提示に対する補償
- 金融圏外の多様な背景を持った役職員の構成
. 中古車の仲介業務用ウェブサイト
. 自動車の延長保証プログラム
透明な企業支配構造
- 現代自動車グループおよびGEキャピタル 間の牽制と均衡- GEキャピタルのVeto right
- 主要Committeeの独立的な意思決定. Risk Control Committee. Executive Finance Committee. Asset & Liability Committee
09
21,837
3.4%
6,594
5,074
31,258
24,664
3,542
33,315
2011
7,568
3.8%
1,820
1,451
7,569
5,749
597
9,388
1Q11
7,350
3.7%
1,813
1,291
7,692
5,880
830
9,162
1Q12
-2.9%
-
-0.4%
-11.1%
1.6%
2.3%
39.0%
-2.4%
YoY
26,417
3.6%
6,326
4,890
28,890
22,564
1,455
32,742
2010
要約損益計算書 (単位:億ウォン) 営業利益 (単位:億ウォン)
営業収益
(外国為替効果除外)
営業費用
(外国為替効果除外)
貸倒償却
営業利益
ROA
当期純利益
Solid Profit Underscores Strong Fundamentals10
安定的な営業利益を実現
収益性中心の戦略に基づき高いROA水準維持
1Q11
1,820
1Q12
1,813
2009
5,410
2010
6,326
2011
6,594
Excellent Asset Quality & Conservative Reserve Policy
30日以上延滞率 (%) 要積立額対比実積立額 (単位:億ウォン)要積立額 実積立額
11
153.3%
118.1% 117.1% 115.5%
2,882
4,417
2009
4,012
4,736
2,654
2,082
2010 1Q12
5,341
2,808
3,358
6,166
5,207
6,099
2,650
3,449
2011
1.6%
2.0%2.1%
1.8%
2009 2010 2011 1Q12
Leverage Trend (単位:億ウォン)管理借入金 Leverage
Capital Adequacy Ratio (単位:億ウォン)
基本資本 調整資本 調整自己資本比率
Solid Capital Base12
配当政策にともなう最大 Leverage 限度:
8.0x
* IFRS導入効果 1. 流動化資産100%反映(既存10%
6.7x6.5x
7.4x
6.2x
173,964
1Q12
14,738
2009
165,603
2010
173,299
2011
15.7%
13.7%13.0%
13.9%
28,12827,548
1Q12*
21,557
24,318
2009
22,261
23,750
2010
26,56526,216
2011
13
Well Diversified Funding Portfolio
Funding Portfolio by Product
Key Achievements 1Q 2012
借入金残高:17兆 3,964億ウォン
長期借入金比重 : 66.7%
長期借入金比重の拡大
新規海外借入 - 144A/RegS : 5億ドル、5.5年- マレーシアMYR発行 : 3.2億MYR、5年- スイスCHF発行 : 2億CHF、5年
Funding principles
ABS比重20%、CP比重10%水準を維持
借入源の多角化による安定性の強化
100%以上の資産負債満期比率を維持
Contingency planの策定および体系的管理
Bonds74.0%
Loans8.5%
ABS13.8%
CP3.7%
Strengthened Liquidity Position
CP Coverage Ratio (単位:億ウォン) Cash Flow Profile (単位:億ウォン)
* $1 = 1,137.8ウォン(2012年 3月31日現在)
14
- GE キャピタル : 1兆1,378億* その他 : 1兆3,511億* 合計: 2兆4,889億ウォン
216.8%167.7%
507.7%623.3%
9,713
13,666
7,394
2009
14,100
13,379
10,266
2010 1Q12
24,889
16,207
6,500
2011
12,971
25,106
7,500
CP Cash Credit Line CP Coverage
Financial Receivables
Liabilities (Debt)
Net Cash Flow
~1Y 1-2Y 2-3Y 3-4Y 4-5Y Over 5Y
~1Y 1-2Y 2-3Y 3-4Y 4-5Y Over 5Y
~1Y 1-2Y 2-3Y 3-4Y 4-5Y Over 5Y
104,80756,926 22,679 6,023 1,704 3,819
57,942 32,270 30,97018,648 13,91020,224
46,86524,656
-8,291 -12,625 -18,520 -10,091
15
Global Expansion
· 現代車/起亜車が進出の成功した地域に進出し、· 自動車金融とサービスを提供
· 初期の投資リスクを最小化するため 現地金融会社と 合作会社を設立し市場進出
現代車/起亜車との連携 初期リスク最小化HCSStrategy
UKJV
Hyundai Capital Europe
Office/Corporate without funding
Hyundai Capital Germany
インド Office
China JV
Russia
人力派遣
オーストラリア Office 人力派遣
ブラジル Office
HCA
調達のない事務所/法人
設立日 : 2011年 12月資本金 : 0.2億£持分 : HCS 29.99%
設立日 : 2010年 5月資本金 : € 2.8mm持分 : HCS 100%
設立日 : 2009年 9月資本金 : € 2mm持分 : HCS 30.01%
設立日 : 2012年 6月予定資本金 : 5億ユアン持分 : HCS 46% 設立日 : 1986年 9月
資本金 : 10億ドル(1.1兆)持分 : HMA 94%, KMA 6%
連絡事務所設立日 : 2010年 7月
16
Investment Highlights
優秀な資産健全性と安定的な実績を維持
金融梗塞に備えた流動性管理レベルの引き上げ
Funding Diversification持続的な成功
優れたFundamentalを基盤とした優秀な格付け保有
Target leverage管理に対するStrong commitment (8X以内)
Investor Relations Contacts
Jungsang Kim, Head of Investor RelationsPhone +82 2 2167 [email protected]
Brett Moffat, Manager of Investor RelationsPhone +82 2 2167 [email protected]
http://ir.hyundaicapital.com/
Minchul Seo, Deputy General Manager of Investor RelationsPhone +82 2 2167 [email protected]
Youn Chung, Manager of Investor RelationsPhone +82 2 3770 [email protected]