Upload
guglia
View
54
Download
1
Embed Size (px)
Citation preview
W>;WƌŽũĞĐƚĂƐĞĚ>ĞĂƌŶŝŶŐͿ
ƫǀŝƚăd>
^ĐƵŽůĂWƌŝŵĂƌŝĂĐůĂƐƐŝϱΔΔ—KƩŽďƌĞϮϬϭϳ-
^KWZ/DK>WKdE
ϭZ/dDd/
WZ-d^<
· ŽƐĂĨĂůŝŶƐĞŐŶĂŶƚĞ/ŶǀŝƚĂŐůŝƐƚƵĚĞŶƟĂĐŽŵƉŝůĂƌĞƵŶĂƌƵďƌŝĐĂĚŝƌŝŇĞƐƐŝŽŶĞĚŝŝŶŝnjŝŽĂƫǀŝƚă;sƉͿ>ĞnjŝŽŶĞĨƌŽŶƚĂůĞƉĂƌƚĞĐŝƉĂƚĂďƌĂŝŶƐƚŽƌŵŝŶŐ;ϮϬŵŝŶƵƟͿ
· ŽƐĂĨĂŶŶŽŐůŝƐƚƵĚĞŶƟƉŽŶŐŽŶŽĚŽŵĂŶĚĞĨŽƌŵƵůĂŶŽŝƉŽƚĞƐŝƌŝĐĂǀĂŶŽĞƐĞŵƉŝĚŝƉŽƚĞŶnjĞĞƐƚƌĂƉŽůĂƚĞĚĂůůĂǀŝƚĂƌĞĂůĞ;ϮϬŵŝͲŶƵƟͿ
· ^ƚƌƵŵĞŶƟ>/DĐůĂƐƐĞǀŝƌƚƵĂůĞůŝďƌŽĚŝŐŝƚĂůĞŇĂƐŚĐĂƌĚƐ
ϭϮZ/dDd/
d^<-z>
^KWZ/DK^^WKEEdKEhE>KZdKZ/K
· ŽƐĂĨĂůŝŶƐĞŐŶĂŶƚĞĐŽŶƐĞŐŶĂƵŶĨŽŐůŝŽĚŝĐĂƌƚĂĂĚŽŐŶŝƐƚƵĚĞŶƚĞ
· ŽƐĂĨĂŶŶŽŐůŝƐƚƵĚĞŶƟƌŝƚĂŐůŝĂŶŽŝůĨŽŐůŝŽŝŶƌĞƩĂŶŐŽůŝKŐŶŝƐƚƵĚĞŶƚĞĨŽƌͲŵƵůĂƵŶĂƉŽƚĞŶnjĂĐŽŶďĂƐĞĞĚĞƐƉŽͲŶĞŶƚĞ/ůƌĞƩĂŶŐŽůŽǀŝĞŶĞƉŝĞŐĂƚŽĂĚŽƌŐĂŶĞƩŽ;ŶĚĞůůĞƐƉŽŶĞŶƚĞͿƐŝĐĂůĐŽůĂŝůƌŝƐƵůƚĂƚŽĐŽŶƵŶŽƐĐŚŝĞƌĂŵĞŶƚŽ
Ϯ>WKdE>'KDdZ/
ŽƐĂĨĂůŝŶƐĞŐŶĂŶƚĞŝŶǀŝƚĂŐůŝƐƚƵĚĞŶƟĂƐĐŽƉƌŝƌĞƋƵĂůŝƉŽƐƐŝďŝůŝƌĞůĂnjŝŽŶŝŝŶƚĞƌĐŽƌƌŽŶŽƚƌĂůĞƉŽƚĞŶͲnjĞĞůĂŐĞŽŵĞƚƌŝĂ
WƌŽďůĞŵƉŽƐŝŶŐYƵĂůŝĮŐƵƌĞŐĞŽͲŵĞƚƌŝĐŚĞƐŽŶŽŝŶŐƌĂĚŽĚŝƌĂƉƉƌĞͲƐĞŶƚĂƌĞůĞƉŽƚĞŶnjĞĞĐŽŶƋƵĂůŝƐƉĞͲĐŝĮĐŝĞƐƉŽŶĞŶƟ
ŽƐĂĨĂŶŶŽŐůŝƐƚƵĚĞŶƟƐŝĐŽŶͲĨƌŽŶƚĂŶŽĨĂŶŶŽŝƉŽƚĞƐŝĐŽŶƐƵůƚĂͲŶŽŝůƉƌŽƉƌŝŽŵĂƚĞƌŝĂůĞĐĂƌƚĂĐĞŽƐŽŌǁĂƌĞ'ĞŽ'ĞďƌĂ
ďŝůŝƚăĐŽŐŶŝƟǀĞƉĞŶƐŝĞƌŽƌŝŇĞƐƐŝͲǀŽ;,Kd^,ŝŐĞƌKƌĚĞƌdŚŝŶŬŝŶŐ^ŬŝůůƐͿĂďŝůŝƚăĐŽŐŶŝƟǀĞƐƵƉĞƌŝŽƌŝƐǀŝůƵƉƉĂƌĞƌĂŐŝŽŶĂƌĞĐƌĞĂƌĞǀĂůƵͲƚĂƌĞŝƉŽƟnjnjĂƌĞͿ
^ƚƌƵŵĞŶƟůŝďƌŽWƐŽŌǁĂƌĞ'ĞŽ'ĞďƌĂ
WƌŽďůĞŵƐŽůǀŝŶŐƉŽƚĞŶnjĞĂůƋƵĂͲĚƌĂƚŽƉŽƚĞŶnjĞĂůĐƵďŽ
ϭϯZ/dDd/
d^<-z>
>Z'K>>>WKdE
· ŽƐĂĨĂůŝŶƐĞŐŶĂŶƚĞůĞnjŝŽŶĞĨƌŽŶƚĂůĞƉĂƌƚĞĐŝƉĂƚĂƐƵůůĞƌĞͲŐŽůĞĚĞůůĞƉŽƚĞŶnjĞ^ŝƐŽīĞƌͲŵĂƐƵůůĞƉŽƚĞŶnjĞĂĚĞƐƉŽŶĞŶͲƚĞϬ;njĞƌŽͿ/ŶǀŝƚĂŐůŝƐƚƵĚĞŶƟĂĨŽƌŵƵůĂƌĞƵŶĂŐŝƵƐƟĮĐĂnjŝŽŶĞƐƵůƌŝƐƵůƚĂƚŽϭ
· ŽƐĂĨĂŶŶŽŐůŝƐƚƵĚĞŶƟĨŽƌͲŵƵůĂŶŽŝƉŽƚĞƐŝĞĐŽŶŐĞƩƵƌĞƐĞŐƵŽŶŽŽƉĞƌĂnjŝŽŶŝƉĞƌƚƌŽͲǀĂƌĞŝůƌŝƐƵůƚĂƚŽĚŝƵŶĂďĂƐĞĞůĞǀĂƚĂĂϬ;njĞƌŽͿ&ĂŶŶŽƌŝͲĐĞƌĐĂŝŶ/ŶƚĞƌŶĞƚĨŽƌŵƵůĂŶŽƌŝƐƉŽƐƚĞĐŽŶŐƌƵĞ
ϭϰZ/dDd/
WK^d-d^<
>KZ/KEsZ>//KE/Z/^h>dd/
ŽƐĂĨĂŶŶŽŐůŝƐƚƵĚĞŶƟŽŐŶŝŐƌƵƉƉŽĞƐƉŽŶĞĂůƌĞƐƚŽĚĞůůĂĐůĂƐƐĞůĞƐŽůƵnjŝŽŶŝĞƐƉůŝĐŝƚĂůĞŵŽĚĂůŝƚăĚŝůĂǀŽƌŽĞĚŝƌŝĐĞƌĐĂĂĚŽƩĂƟ
ŽƐĂĨĂůŝŶƐĞŐŶĂŶƚĞƌŝůĞǀĂůĞƉƌŽĐĞĚƵƌĞĚŝůĂǀŽƌŽĚŝŽŐŶŝŐƌƵƉƉŽǀĂůƵƚĂůĞŝŶƚĞƌĂͲnjŝŽŶŝĞŝůŐƌĂĚŽĚŝĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞĚĞŝƌŝƐƵůͲƚĂƟŶŽŶĐŚĠůĞĞǀĞŶƚƵĂůŝŝŶĞƐĂƩĞnjnjĞ
ϯWKdEZd
ŽƐĂĨĂůŝŶƐĞŐŶĂŶƚĞƉƌĞƐĞŶƚĂĂŐůŝƐƚƵĚĞŶƟŝDĂŶĚĂůĂĞŶĞƌĂĐĐŽŶƚĂůĂƐŝŵďŽůŽŐŝĂĞůĞĐĂƌĂƩĞƌŝƐƟĐŚĞ
ŽƐĂĨĂŶŶŽŐůŝƐƚƵĚĞŶƟĚŝƐĞŐŶĂŶŽDĂŶĚĂůĂĂƉŝĂĐĞƌĞĞŝŶĚŝǀŝĚƵĂŶŽŶĞŝĐĞƌĐŚŝĐŽŶĐĞŶƚƌŝĐŝůĞĞůĞǀĂnjŝŽŶŝĂƉŽƚĞŶnjĂ
ŽƐƚƌƵŝƐĐŽŶŽƵŶƉƌŽƉƌŝŽDĂŶĚĂůĂĐŽŶƵŶŐŝŽĐŽŽŶůŝŶĞĚĂƐĂůǀĂƌĞŽƐƚĂŵƉĂƌĞ
>WKdE/E/E'>^
^ĂƉĞƌĨŽƌŵƵůĂƌĞƵŶĂĨƌĂƐĞƐƵůůĞƉŽƚĞŶnjĞŝŶůŝŶŐƵĂŝŶŐůĞƐĞ
dŚƌĞĞƚŽƚŚĞƉŽǁĞƌŽĨƐŝdž
&ŽƵƌƚŽƚŚĞƉŽǁĞƌŽĨĮǀĞ
EŝĐŽůĞƩĂ&ĂƌŝŶĂ