Capital Market ResearchChp 12

1

CAKUPAN BAHASAN :

1.Philosophy of positive accounting theory

2.Strenghts of positive theory

3.Scope of positive accounting theory

4.Capital market research and the efficient market hypothesis

5.Impact of accounting profits announcements on share prices

6.Trading strategies

7.Issues for auditors

2

1. PHILOSOPHY TEORI AKUNTANSI POSITIF

• Mencari pemahaman phenomena akuntansi dengan

melakukan observasi pada kejadian empiris dan hasilnya

digunakan sebagai dasar prediksi kejadian yang akan datang.

• Watt & Zimmerma menyatakan: Tujuan teori positif adalah

memprediksi dan menjelaskan praktek akuntansi

3

Fokus Ekonomi Teori Akuntansi Positif

4

• Apa manfaat dan kekurangan dari penerapan metode

akuntansi yang dipilih?

• Apa manfaat dan kekurangan peraturan dan proses penetapan

standar?

• Apa dampak pelaporan keuangan terhadap harga saham?

• Penilaian akuntansi yang mana yang terbaik untuk

memprediksi harga, imbal hasil dan laba dimasa yang akan

datang?

5

Asumsi Yang Digunakan PadaTeori Akuntansi Positif:

• Manajer, investor, kreditor dan individual lain diasumsikan

berperilaku rational dalam melakukan evaluasi untuk

memaksimalkan utilitas.

• Manajer mempunyai kebijakan dalam memilih kebijakan akuntansi

untuk memaksimumkan utilitas atau dalam memilih kebijakan

pendanaan, investasi dan produksi untuk memaksimumkan utilitas.

• Manajer akan melakukan tindakan untuk memaksimumkan nilai

perusahaan.

6

2. STRENGHTS OF POSITIVE THEORY

• Peneliti bertujuan untuk memberikan pemahaman mengenai

apa yang terjadi, dan bukan pada bagaimana yang seharusnya.

• Riset pasar modal:

Memahami kaitan antara angka akuntansi dan harga saham

Memahami dan menganalisis hubungan antara informasi

akuntansi, manajer, perusahaan, dan pasar

7

3. SCOPE OF POSITIVE ACCOUNTING THEORY

Terdapat 2 tahap :

1.Meneliti pengaruh akuntansi dan aktifitas pasar modal

2.Menjelaskan dan memprediksi penerapan praktek akuntansi

pada perusahaan-perusahaan

8

4. CAPITAL MARKET RESEARCH AND THE EFFICIENT MARKET HYPOTHESIS

Dua jenis riset pasar modal :

1.Penelitian yang menguji pengaruh informasi akuntansi

terhadap return saham

2.Penelitian yang menguji pengaruh perubahan kebijakan

akuntansi terhadap harga saham

Pasar Modal Efisien

9

Menurut Fama, pasar dikatakan efisien apabila harga suatu

saham mencerminkan secara penuh semua informasi.

Berdasarkan asumsi :

•tidak ada biaya untuk transaksi jual beli sekuritas,

•informasi tersedia secara bebas dan gratis untuk semua market participant, dan

•ada persetujuan atas implikasi informasi saat ini terhadap harga saat ini dan distribusi harga masa depan.

10

Bentuk Pasar Modal Efisien

1. The weak form (harga saham mencerminkan informasi harga

dimasa lalu)

2. The semistrong form (harga saham mencerminkan informasi

yang dipublikasikan)

3. The strong form (harga saham mencerminkan semua

informasi termasuk yang tidak dipublikasikan)

11

5. Impact Of Accounting Profits Announcements On Share Prices

Dampak pengumuman laba akuntansi terhadap harga saham :

1.Direction

2.Magnitude

3.Asimetri Informasi dan Ukuran Perusahaan

4.Magnitude of Profit Releases from Other Firms

5.Volatility

6.Association Studies and Earnings Response Coefficient (ERC)

7.Determinants of Firm Value

8.Factors wich Can Affect the ERC

9.Methodological Issues

12

6. TRADING STRATEGIES

Berdasarkan bukti empiris ternyata pasar dapat dipengaruhi data akuntansi :

•Perubahan informasi setelah pengumuman

•Winner-loser strategies dan sikap optimis para analis keuangan.

•Mekanistik atau dampak perilaku

•Manipulasi angka-angka akuntansi

•Mendeteksi kualitas dan probabilitas accounting management

13

7. ISSUES FOR AUDITOR

• Penelitian empiris menunjukkan bahwa perusahaan

memperoleh manfaat dengan dilakukannya audit atas laporan

keuangan, yaitu berupa cost of equity yang lebih rendah.

• Investor mempercayai bahwa laporan keuangan yang sudah

diaudit memiliki kualitas informasi yang lebih baik.

TERIMA KASIH

14