7/25/2019 Financiamento Da Nova Empresa
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Financiamento da
nova EmpresaInstituto Politcnico de Leiria
Maio de 2014
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Nuno Gaspar
961380976 Skype: nunoricardog
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Programa
O financiamento da nova empresa
A importncia do financiamento
Tipos de financiamento Capital de risco
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O financiamento da nova empresa
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O financiamento da nova empresa
A obteno de dinheiro para iniciar uma novaempresa frequentemente sentida pelosfuturos empreendedores como um obstculodifcil de ser superado.
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O financiamento da nova empresa
Desaires sofridos pela indstria financeira nosltimos anos
Banca tornou-se mais exigente com oscritrios de anlise do risco de crdito
O capital de risco tornou-se mais conservador
Os investidores privados ficaram maiscuidadosos
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O financiamento da nova empresa
Continuam a existir oportunidades definanciamento??????
O segredo saber para onde olhar.
O problema no est na falta de fontes de
financiamento, mas sim em no se saber comoconsegui-lo.
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A importncia do financiamento
A probabilidade do xito como empreendedortem muito a ver com a negociao de fundos.Esta prtica requer mais tempo e energia doque muitos podem supor.
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A importncia do financiamento
Um empreendedor, pode ocupar at cerca demetade do seu tempo disponvel a encontraras fontes de financiamento adequadas,podendo at durar meses at conseguir!!!
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A importncia do financiamento
Muito antes de ter um produto/servio, j
preciso saber VENDER!!! preciso ter capacidade para vender a sua ideia
aos investidores e financiadores
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A importncia do financiamento
Subcapitalizao
A subcapitalizao uma estrutura de capitaisdesadequada.
das principais causas de fracasso de muitospequenos negcios.
A falta de capital inicial debilita a estrutura
financeira da nova empresa e deixa-a maisvulnervel ao insucesso.
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A importncia do financiamento
O dinheiro de que um empreendedor necessitapara iniciar a nova empresa conhecido por:
Capital inicial,
Capital provvel,
Ou Capital injetvel.
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A importncia do financiamento
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A importncia do financiamento
A compensao por investir numa novaempresa no se obtm sob a forma dedividendos ou de juros (a remunerao
habitual do mercado de capitais ou dosemprstimos concedidos).
Essa compensao surge no valor da nova
empresa, que pode vir a ser muito superior aoesperado
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A importncia do financiamento
Numa primeira fase, encontrar o capital inicialdepende:
da natureza da atividade a desenvolver
e do montante do capital necessrio previsto
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A importncia do financiamento
Exemplo
O criador de uma empresa de software terexigncias diferentes, em termos de capital, do
que aquele de uma metalomecnicaespecializada em mobilirio urbano. Mesmo queambos contactem os mesmos tipos definanciadores e de investidores, cada um deles
ter maior sucesso junto das fontes quedesenvolvam uma maior especializao naindstria em causa.
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A importncia do financiamento
muito importante conhecer a natureza docapital de que se precisa, de modo a que s seperca tempo com as fontes de capital melhor
direcionadas para a atividade que se queriniciar.
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Tipos de financiamento
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Tipos de financiamento
Ao proceder-se ao estudo da estruturafinanceira de qualquer projeto de novaempresa, surgem duas questesfundamentais:
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Tipos de financiamento
1 - Os meios financeiros disponveis novaempresa so adequados s necessidades?
Para responder necessrio fazer um estudodo equilbrio financeiro, da liquidez e dasolvabilidade. O equilbrio financeiro
construdo com fontes de capital e as suasaplicaes.
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Tipos de financiamento
A liquidezexiste quando o grau de conversodos ativos em dinheiro rpida.
Solvabilidade a capacidade para fazer faces exigncias, em pagamento e em prazo, dasresponsabilidades financeiras assumidas.
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Tipos de financiamento
2 - Ser que a atividade gerarendimentos/resultados suficientes pararemunerar todos os que nela participam?
Assegura, ao mesmo tempo, a continuidadeda organizao e a expanso da atividade?
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Tipos de financiamento
A resposta tem a ver com a produtividade e arentabilidade.
Isto, em termos financeiros, traduz-se naobteno de margens e de valor acrescentado.Trata-se portanto da eficincia da novaempresa.
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Tipos de financiamento
Estas questes so muito importantes,sobretudo para os gestores.
As respostas permitem determinar os pontosfortes e fracos da organizao, o que,realizado antecipadamente, possibilita atomada de medidas corretivas para melhorar
a estratgia da empresa.
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Tipos de financiamento
A funo financeira
A funo financeira abarca um conjunto deaes que concorrem para a realizao devrios objetivos:
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Tipos de financiamento
Permite avaliar os meios monetrios disponveise as necessidades de recursos, tendo em vista oequilbrio dos fluxos econmicos e financeiros;
Prev as melhores aplicaes financeiras e fontesde financiamento, para otimizao dos proveitose encargos financeiros;
Alerta os empreendedores, para que introduzamas medidas necessrias obteno de nveis deeficincia e de rentabilidade adequados.
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Tipos de financiamento
Resumindo:
A gesto financeira determina quais osrecursos financeiros, capitais prprios ealheios, que possibilitem empresa atingir emanter o nvel de atividade desejada.
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Tipos de financiamento
No indiferente para a empresa se utilizacapitais prprios ou alheios, pois as exignciasde remunerao so diferentes.
A estabilidade e a rendibilidade financeira daempresa afetada pela proporo entrecapitais prprios e alheios, utilizados no seu
financiamento
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Tipos de financiamento
A gesto financeira de uma empresa, j no apenas efetuar pagamentos e recebimentos
A longo prazo, o gestor financeiro otimiza aestrutura financeira da empresa para atingirsimultaneamente os objetivos de estabilidade
e de rentabilidade.
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Tipos de financiamento
Como se calcula o Capital Inicial???
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Tipos de financiamento
O que devo ter em conta:
Equipamento produtivo
Marketing e Custos de comercializao
Salrios Rendas
Outros custos operacionais (gua, luz,
comunicaes, etc.) Custos com matrias primas
Fundo de Maneio
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Tipos de financiamento
Fundo de Maneio
O Fundo de Maneio (FM) um indicador doequilbrio financeiro da empresa. Estassociado ao grau de liquidez das aplicaesde fundos e ao grau de exigibilidade dasorigens de fundos.
Considera-se assim, que o fundo de maneio uma margem de segurana da empresa.
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Tipos de financiamento
Considerando que podem ocorrer desvios napreviso das datas de recebimento e/oupagamento ou alteraes na durao do ciclo deexplorao, o equilbrio de uma estrutura
financeira deve ter em conta uma margem desegurana. Esta constituda por capitaispermanentes destinados a financiar uma partedos capitais circulantes. A essa margem de
segurana d-se o nome de Fundo de ManeioLquido, e a empresa estar equilibrada emtermos financeiros quando este for suficiente.
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A determinao do Fundo de Maneio Lquido(FML) suficiente ao equilbrio da estruturafinanceira depende de vrios factores. Estes
so diferenciados consoante as caractersticasde actividade e de mercado em que a novaempresa se insere.
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Tipos de financiamento
Em termos tericos, o FML dever ser suficientepara:
Financiar os capitais circulantes comcaractersticas mais fixas, (stocks mnimos
indispensveis, saldos de clientes edisponibilidades com caractersticas depermanncia). Este financiamento deve ser no montante que excede
a obteno de crditos de funcionamento comcarcter regular e permanente. Os crditos defuncionamento dependem muito das condiesconseguidas junto dos principais fornecedores
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Minimizar riscos que possam alterardesfavoravelmente o activo circulante, comoos crditos de cobrana duvidosa, stocks de
difcil alienao e outros.
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Tipos de financiamento
Alguns fatores que implicam um aumento do FML suficiente:
O acrscimo da durao do ciclo de exploraotempomdio que decorre entre a entrada e a sada do stock emarmazm;
O aumento do perodo de tempo necessrio ao fabrico; A expanso da atividade instalada; A diversificao dos negcios ou penetrao noutros
mercados; O aumento do preo dos fatores de produo; O aumento de prazos no crdito concedido a clientes; A reduo dos prazos na obteno de crdito de
fornecedores
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Clculo do Fundo de Maneio Necessrio
O Fundo de Maneio Necessrio (FMN)depende das condies operacionais vigentes
em cada empresa, sendo, por conseguinte,varivel e diferente em cada uma dasorganizaes.
As necessidades de fundo de maneio estoestreitamente ligadas gesto do curto prazoe ao ciclo de explorao.
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O funcionamento do ciclo de explorao exige apresena de ativos que se podem agrupar emtrs espcies:
Stocks de matrias-primas, mercadorias eprodutos;
Crditos concedidos a clientes;
Disponibilidades de meios monetrios
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Tipos de financiamento
aquisio de stocks est associado oendividamento a terceiros, cujo nvel dependedas condies de crdito obtidas e do volumedas compras.
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Tipos de financiamento
So estas variveis (stocks, dvidas de terceirose disponibilidades) que permitem avaliar asnecessidades de fundo de maneio e portantoo nvel de fundo de maneio necessrio.
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Tipos de financiamento
O FMN depende:
Do valor mdio do investimento corrente em stocks.
Dos saldos mdios existentes nas dvidas de terceirosde curto prazo.
Do nvel mdio de disponibilidades para pagamentoscorrentes, de modo a dispor-se de meios monetriossuficientes.
Dos saldos mdios das dvidas a terceiros de c.p., quede forma regular se vo mantendo na empresa,assumindo um carcter de permanncia.
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Capital de risco
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Capital de risco
Ao pesquisar as vrias fontes de fundos,encontra vrias alternativas que seenquadram, basicamente, em duas grandes
categorias. So elas o financiamento de capitalprprio e de capital alheio.
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Capital de risco
Quanto dinheiro est em jogo?
um emprstimo ou um investimento?
Como dever o investimento ser realizado?
Como dever ser pago o emprstimo?
O que se faz se a nova empresa no for vivel?
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Capital de risco
Financiamento de capital prprio
Este financiamento representa o investimentopessoal do criador da nova empresa. designadotambm por capital de risco. So estes
investidores os primeiros a assumir o riscoprimrio, que, no caso de insucesso perdem osseus prprios fundos. Contudo, se o risco forsuperado, ou seja, se a nova empresa tiver
sucesso, so os primeiros a obter os benefciosque, eventualmente, podem vir a sersubstanciais.
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Capital de risco
Fontes comuns de capital prprio
A grande vantagem do capital prprio ofacto de no ser um emprstimo. Ao
investidor, apenas garantida a participaona gesto da nova empresa e umapercentagem dos ganhos futuros. So vrias
as fontes comuns de capital prprio:
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Capital de risco
Poupanas pessoais
Amigos e familiares (3 FsFamily, Friends andFools)
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Capital de risco
Investidores privados Atualmente, representa uma percentagem
considervel da origem primria do capitalprprio de muitas pequenas e mdias empresas. Deve conhecer muito bem o passado do investidor
com quem pretende negociar. Apresentar uma cartade intenes, com detalhes do acordo que sepretende estabelecer. Esse acordo deve ser o maissimples possvel, com base na clareza e honestidade.Propor acordos de financiamento alternativos. Nodeve condicionar o relacionamento mera obtenode fundos.
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Capital de risco
Parceiros
Deve ponderar a hiptese de criar umasociedade. Desta forma, para obter os fundos de
que necessita e partilhar os benefcios e os riscospotenciais da atividade a lanar. Podemos dizerque, de um modo geral, existem dois tipos descios: os que so totalmente responsveis pelanova empresa e os que nela tm umaresponsabilidade limitada.
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Capital de risco
Outras empresas Existem grandes empresas que se dispem a
financiar pequenas empresas. Geralmente
mantm fundos de capital de risco parafinanciamento de novos projetos. Procuramessencialmente aqueles projetos que lhesfacilitem a conceo de novos produtos ou de
sistemas que tornem a sua prpria atividademais produtiva.
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Capital de risco
Mercado de capitais
O empreendedor pode ir ao mercado decapitais (bolsas de valores) para obter uma
parte do capital de que necessita para oinvestimento inicial. Embora se possam obteros fundos necessrios, geralmente, este um
processo demasiado moroso, caro ecomplexo.
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Capital de risco
Empresas de capital de risco
Estas empresas tambm podem representaruma origem de fundos primrios, embora a
maior parte prefira no investir na criao denovas empresas em fase de projeto. Investemem pequenas empresas, j em atividade, na
expectativa de obterem lucros elevados navenda futura das suas participaes de capital
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Capital de risco
Financiamento de Capital Alheio
Geralmente designam-se por capital alheio ouexigvel a mdio e longo prazo aqueles fundos
obtidos pelo empreendedor atravs deemprstimo e que tm de ser reembolsadoscom juros.
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Capital de risco
Atualmente so raros os empreendedores quepossuem poupanas capazes de financiar oscustos de criao de uma empresa. Assim
sendo, quase todos recorreram a linhas decrdito ou a emprstimos para iniciar a suaatividade
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Capital de risco
Tipos e Fontes de Capital Alheio
Existem, no mercado, inmeras fontes de capitalalheio ou de opes de crdito disponveis para
empreendedores. Estas diferenciam-se peladisponibilidade, flexibilidade e complexidade.
Nem todas as fontes de capital alheio sofavorveis criao de uma empresa. Exige-se ao
empreendedor o conhecimento das diferentesoportunidades comerciais e quais os apoiosassociados a polticas de desenvolvimento.
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Capital de risco
Banca comercial
Emprstimo tradicional
Emprstimos de curto prazo
Com prazo inferior a um ano
Emprstimos comerciais
So emprstimos de curto prazo, geralmente
pagos de uma s vez no final do prazo acordado(conta corrente caucionada)
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Como reduzir a minha necessidade de
Investimento Inicial
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Equipamento produtivo Aquisio/outsourcing
Marketing e Custos de comercializao Definir os meios de publicidade mais adequados
Conhecer o circuito de distribuio
Salrios Contratao/ outsourcing /prestao de servios
Rendas Incubadoras, camaras municipais, etc.
Fundo de Maneio Negociao de prazos com fornecedores e clientes
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Como Financiar um Negcio
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Crdito Bancrio ex: Microfinanciamento ANJE/CGD;
Microcrdito ex: Associao Nacional Direito Crdito;
Capital de Risco ex: Portugal Ventures;Business Angels ex: APBA;
Fundos Comunitrios ex: QREN;
Programas Emprego IEFPPrograma +e +i IAPMEI
Crowdfunding ex: Massivemove
C Fi i N i
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Como Financiar um Negcio
(concursos e prmios)
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Prmio Jovem Empreendedor ANJE;
Arrisca C
Audax MIT CGD;Business Angels BES;
BPI Start Nova BPI;
Industrias Criativas UNICER;
POLIEMPREENDE Politcnicos
Etc.
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Algumas sugestes ao futuroempreendedor.
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O empreendedor deve analisar de forma objetivase o capital prprio suficiente para financiar orisco da nova atividade.
Dever refletir sobre a velocidade de rotao dos
ativos fixos e circulantes. Deve tambm avaliar a possibilidade de substituir
compras de equipamento por contratos deleasing. (outsourcing)
Refletir sobre as vantagens e desvantagensassociadas subcontratao, evitando assim aaquisio de equipamentos de custo elevado.
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Convm nunca esquecer a fundamentao, natica do banco, dos projetos que apresentamospara pedido de financiamento.
Cada grupo de interessados na empresa, temuma tica de anlise diferente. Pode ser a daempresa, a dos bancos e a fiscal.
O empreendedor deve saber ler os relatriosde natureza contabilstica e financeira e que lhedevem ser regularmente apresentados.