2

Vol.20 2016년 1사분기

한국투자증권 준법감시인 심사필

제2016-0052호

(2016.01.14~2017.01.13)

1

선진국 주식과 채권이 긍정적

1분기 시장환경은 어떨까요?

05

1분기 추천 포트폴리오

연금저축 펀드 리스트

연금저축 추천 포트폴리오

08

12

연금저축 펀드 성과 어땠나요?

포트폴리오 구성은 어땠나요?

어떤 펀드에 투자하고 있나요?

가입자 투자동향 분석

18

20

21

2016년 변동성 장세에 대비해

연금저축도 다양한 자산에 분산투자

Cover Story

02

Contents

2

Cover Story

2016년 변동성장세에 대비해연금저축도 다양한 자산에 분산투자

2016년 글로벌 경제는 저성장·저물가의 구조가 지속될 것

으로 전망됩니다. 90년대 미국 주도의 글로벌 경기회복 국면

에서 미국 연준의 금리 인상은 달러화 강세와 원자재 가격

약세를 유발했습니다. 한편 2000년대 들어서는 글로벌 경

제성장을 신흥국이 주도하면서, 2004~2006년의 미국 금리

인상 때에도 원자재 가격 상승과 신흥국 통화 강세가 나타

났습니다. 지금의 글로벌 경제환경은 90년대 중반과 유사한

것으로 판단됩니다. 달러화는 미국 경제의 확장 기조 진입과

미국과 미국 외 지역 간 통화정책 차별화 확대 등에 따른 영

향으로 2011년부터 강세 기조에 진입해 있으며, 원자재 가격

도 급락했습니다. 과거 달러화 강세는 수많은 신흥국 국가의

자본 위기를 불러왔기 때문에 신흥국의 위기 가능성이 주목

받고 있습니다. 따라서 2016년 글로벌 시장은 미국 금리 인

상 속도와 중국 경기둔화의 영향 등에 따라 불확실한 상황

이 지속될 전망입니다.

한국 경제는 2016년 상반기까지 정책당국의 부양책 효과 가

시화로 인한 순환적 회복세가 예상됩니다. 원자재 가격 급락

에 따른 자원수출국의 경기침체 심화, 아시아 신흥국 전반에

걸친 수요둔화 가속화, 중국의 가공무역 의존도 축소에 따

른 자본재 수출여건 악화 등 대외 위험 요인은 국내 불확실

성을 높일 것으로 예상됩니다. 미국 기준금리 인상 가속화,

중국 경기 침체 심화, 일부 신흥국의 경제위기 가능성은 글

로벌 경제의 하방 위험을 크게 할 것으로 보이며, 한국은 대

외 의존도가 높아 신흥국 수출 부진 충격이 클 수 있고, 글

로벌 투자자금의 회수가 쉬운 상황으로 변동성이 확대될 위

험이 있습니다. 따라서 변동성 장세에 위험을 관리하는 투자

전략이 필요합니다.

2016년 Outlook

2016년 글로벌 매크로 환경은 저성장·저금리·저물가가 지속될

것으로 예상됨에 따라 글로벌 경제는 둔화될 것으로 전망됩니

다. 미국의 금리 인상 속도, 달러화 움직임, 신흥국 성장둔화 가

능성 등이 주요 위험 요인이며, 이러한 시장 상황에 연금저축은

선별적인 포트폴리오 투자 전략이 중요합니다. 이에 2016년 글

로벌 시장 전망과 자산별 연금저축 포트폴리오 전략에 대해 살

펴보겠습니다.

미국 금리 인상 우려로 인한

금융시장 불활실성 확대

중국 성장둔화 우려 및

원자재 가격 급락에 따른

자원수출국의 경기침체

글로벌 금융위기 이후

수요 부족 현상 지속

달러화 강세와 원자재 가격

하락에 따른 디플레이션

2016년 글로벌 경제는 저성장·저물가 지속 전망

자료: 한국투자증권 리서치센터

저성장

저물가

저물가

3

연금저축 투자 가이드First quarter 2016

2016년 연금상품 투자전략은 편중된 지역이나 자산이 아

닌 다양한 자산으로 고르게 분산 투자할 것을 추천합니다.

정부정책, 매크로, 자금 흐름 등에 따라 국가별 차별화 장세

가 예상됨에 따라 포트폴리오 투자전략이 중요합니다. 그럼

주식, 채권, 대안자산에 대한 포트폴리오 투자전략을 살펴

보겠습니다.

먼저 주식 자산배분전략은 제한적인 미국 금리 인상 영향과

유럽, 일본 등 주요 선진국의 통화완화 정책이 계속될 것으

로 예상됨에 따라 상대적으로 변동성이 적은 선진국에 분산

투자하여 위험을 낮추는 전략이 유효할 것으로 판단됩니다.

선진국 주식은 양적완화가 유효한 유럽과 일본이 긍정적일

것으로 예상됨에 따라 10~20%의 투자 비중을 유지하고 변

동성 확대 여부에 따라 미국을 포함한 글로벌 주식 운용으

로 대체할 필요가 있습니다. 신흥국 주식은 국가별로 차별화

된 대응 자세가 필요할 것으로 보이며, 한국은 배당주와 가

치주, 중국은 선강퉁과 성장성을 고려해 중·소형주로 장기적

접근이 바람직해 보입니다.

두 번째, 채권 자산배분전략은 국내는 채권혼합형, 해외는

선진국 채권이 신흥국 채권 대비 투자 매력이 높을 것으로

보입니다. 저성장·저물가 경제 환경이 지속될 것으로 예상됨

에 따라 국내 채권은 순수 채권형 펀드보다 절대수익추구형

(롱숏) 펀드나 배당주 채권혼합형 펀드가 안정적 추가 수익

이 가능할 것으로 예상됩니다. 특히 배당주 펀드는 정부의

배당소득 증대세제 등 배당 활성화 정책 시행으로 기업들의

배당성향이 높아질 것으로 예상됨에 따라, 2016년에도 배

당주 펀드로 큰 폭의 자금이 유입될 것으로 예상됩니다. 해

외채권은 미국 투자등급 회사채 및 하이일드의 가격 매력도

가 높아 보입니다. 신흥국 채권은 미국 금리 인상 이후 자금

2016년 연금저축 포트폴리오 전략

자료: 한국투자증권 Life컨설팅부

· 선진국 주식(유럽, 일본) > 신흥국 주식

· 국내는 배당주와 가치주주식

· 선진국 채권(미국, 유럽) > 신흥국 채권

· 국내는 채권혼합형(롱숏, 배당주)채권

· 주식, 채권과의 변동성 축소에 초점

· 상반기 글로벌 REITs, 하반기 원자재대안자산

이탈 가능성이 우려되는 상황으로 섹터, 지역, 신용등급 등

을 고려해 선별적인 접근이 필요합니다.

마지막으로 대안자산은 전통적 자산과의 변동성 축소에 초

점을 두고 접근하는 것이 바람직해 보입니다. 2016년 REITs

의 절대 수익률은 낮아질 것으로 예상되나 여타 자산 대비

매력적인 수익률 스프레드가 유지될 전망입니다. 원유 가격

은 상반기 예상보다 공급이 늘어날 것으로 예상되고 하반

기에 공급 과잉이 해소될 것으로 보임에 따라 상저하고 패

턴을 나타낼 전망입니다. 따라서 상반기에는 글로벌 리츠에

투자하고 하반기에는 원유 등 원자재 투자를 고려할 필요

가 있습니다.

4

선진국 주식과 채권이 긍정적

1분기 시장환경은 어떨까요?

1분기 추천 포트폴리오

연금저축 펀드 리스트

연금저축 추천 포트폴리오

08

12

연금저축 펀드 성과 어땠나요?

가입자 투자동향 분석

18

20

21

2016년 변동성 장세에 대비해

연금저축도 다양한 자산에 분산투자

Cover Story

02

Contents

05

포트폴리오 구성은 어땠나요?

어떤 펀드에 투자하고 있나요?

5

국내주식 해외주식 채권 대안투자

한국

선진국

신흥국

미국

원자재유럽

리츠

일본

중국

기타

한국 국채

미국 국채

유럽 국채

신흥국 국채

선진국주식과 채권이 긍정적

주가지수추이(2011.01~2015.12)

국채금리추이(2011.01~2015.12)

1분기 시장환경은 어떨까요?

자료: 한국투자증권 리서치센터, 상품전략부

2016년 1분기 관심자산

180 (2010.12.31=100)

(%)

18

140

12

100

6

60

0

2010.12.31

2010.12.31

2011.12.31

2011.12.31

2012.12.31

2012.12.31

2013.12.31

2013.12.31

2014.12.31

2014.12.31

2015.12.31

2015.12.31

이머징

KOSPI

선진국

브라질 10년

한국 3년

미국 10년

자료: Bloomberg

6

자산 별 전망

KOSPI는 PBR 1배 수준인 1,900P에서 단단한 지지선을 형성하고 있습니다. 그러나 미

국 통화정책 불확실성이 지속되며 유가 급락 및 하이일드 시장이 위축됨에 따라 한국과

신흥국 시장 등의 투자심리가 재차 약화될 가능성이 있습니다. 하지만 기업 이익을 실제

보다 높게 보는 시장의 낙관 편향이 줄어들어 예상이익 하향 추세가 더 이어지지는 않으

리라고 예상됩니다. 원화 약세로 영업환경이 개선됨에 따라 상대적으로 수출 대형주, 중

소형 가치주 선전이 예상됩니다. 따라서 국내주식은 중립적인 관점에서 대형주와 가치주

등에 선별적 매수가 바람직해 보입니다.

국내주식

12월 FOMC에서 연준은 0.25% 기준금리 인상을 단행하면서, 향후 인상속도와 관련 ‘점

진적 조정’이라는 문구를 넣어 금리가 정상화될 때까지 연준 자산 축소도 없을 것을 밝

혀 글로벌 시장 불안감은 줄었습니다. 유럽은 12월 ECB 실망 이후 추가 부양책에 대한

언급이 지속될 것으로 예상되고 유로 약세 전환 예상으로 증시의 지지요인이 될 것으로

보입니다. 미국 기준금리 인상에 신흥국 주가는 전반적으로 하향 조정이 예상됩니다. 따

라서 유럽 주식을 선호하며, 신흥국 대비 선진국 주식이 긍정적일 전망입니다.

해외주식

한국의 채권금리는 미국 금리 인상의 영향이 국내 시장금리에도 반영되고 수급 역시 악

화될 가능성이 있어 채권투자에는 보수적 스탠스를 유지합니다. 선진국 채권은 장기 경

제 전망 불확실성이 높아 장기채권 금리 상승 폭은 제한적일 전망이고, ECB 양적 완화

유지 전망에 따라 유럽채권이 긍정적입니다. 신흥국 채권은 신흥국 외환시장 안정화가

전망되나 자국표시보다 달러표시를 선호해 선별적 접근이 필요해 보입니다. 원자재 수출

비중이 높은 국가 및 국가신용등급이 투기등급으로 하락한 브라질은 위험관리가 필요

합니다. 따라서 선진국 국채는 긍정적, 신흥국 국채는 부정적일 전망입니다.

채권

미국 금리인상에 따른 달러 강세 환경과 수급상 부정적 요인이 지속될 전망으로 원자재

에 대한 투자의견은 중립적입니다. IAEA가 이란 핵 사찰을 최종 마무리하면서 이란산 원

유 공급이 80~100만 배럴(일간 생산량 기준) 증가가 예상됩니다. 12월 FOMC의 금리 인

상 결정 및 예상 전망치가 시장 예상에 부합하며, 리츠 역시 불확실성 해소에 따른 단기

적 안도 랠리가 전개되었으나, 리츠 투자수익률의 절댓값은 분명한 하락 압력에 직면해

있습니다. 따라서 원자재 등 대안투자에 대한 투자의견은 중립을 유지합니다.

대안투자

연금저축 투자 가이드First quarter 2016

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선진국 주식과 채권이 긍정적

1분기 시장환경은 어떨까요?

1분기 추천 포트폴리오

연금저축 펀드 리스트

연금저축 추천 포트폴리오

08

12

연금저축 펀드 성과 어땠나요?

가입자 투자동향 분석

18

20

21

2016년 변동성 장세에 대비해

연금저축도 다양한 자산에 분산투자

Cover Story

02

Contents

05

포트폴리오 구성은 어땠나요?

어떤 펀드에 투자하고 있나요?

8

연금저축 추천 포트폴리오1분기 추천 포트폴리오

연금중립형포트폴리오

가까워져 오는 은퇴시점에 대비하면서, 안정적으로 연금자산을 축적할 수 있도록 구성

포트폴리오 가이드(국내주식 포함형)

포트폴리오 가이드(절세형)

투자기간

10년 미만

주: 당사에서 제공하는 연금저축 추천 포트폴리오는 5년 이상 장기투자를 목적으로 개인의 생애주기별 특성과 위험 성향을 고려해 맞춤형으로 설계된 포트폴리오로 리서치센터와 상품전략부의 투자의견을 참고하여 매월 엄선하고 있습니다.기준일: 2015.12.31 자료: 한국투자증권, 제로인

국내주식

해외주식

국내채권

한국밸류10년배당증권투자신탁C-P(주식)

피델리티글로벌배당인컴증권자PRS(주식-재간접)

한국밸류10년투자배당증권투자신탁C-P(채권혼합)

미래에셋스마트롱숏30증권자투자신탁1호C-P(채권혼합)

프랭클린미국금리연동특별자산자투자신탁C-P(대출채권)

한화라살글로벌리츠부동산자투자신탁C-P(리츠-재간접)

유형별 추천 포트폴리오 10%

10%

30%

40%

10%

고위험

고위험

중위험

중위험

초고위험

고위험

10%

30%

40%

10%

10%

1.538%

0.765%

1.218%

0.980%

1.330%

1.630%

자산유형 상품명 위험도 절세형 총 보수(연)

국내주식포함형

배당주

인컴

국내혼합

롱숏

대출채권

리츠

해외채권

대안투자

10%10%

10%

10%10%

10%

70% 70%

국내채권

국내주식

해외주식

해외채권

국내채권

해외주식

해외채권

대안투자

기준일: 2015.12.31

9

연금적극형포트폴리오

은퇴까지 10~20년의 투자기간이 남은 가입자가 주식과 이자수익 자산을 균형있게 투자할 수 있도록 구성

투자기간

10~20년 미만

국내주식

해외주식

국내채권

해외채권

대안투자

한국밸류10년배당증권투자신탁C-P(주식)

KB연금재팬인덱스증권자C(주식-파생형)

삼성클래식중국본토중소형FOCUS연금증권투자신탁H_C(주식)

KB연금유로인덱스증권자C(주식-파생형)

피델리티글로벌배당인컴증권자PRS(주식-재간접)

한국밸류10년투자배당증권투자신탁C-P(채권혼합)

미래에셋스마트롱숏30증권자투자신탁1호C-P(채권혼합)

미래에셋글로벌다이나믹연금전환1C(채권)

프랭클린미국금리연동특별자산자투자신탁C-P(대출채권)

한화라살글로벌리츠부동산자투자신탁C-P(리츠-재간접)

유형별 추천 포트폴리오 15%

25%

10%

15%

25%

10%

고위험

고위험

고위험

고위험

고위험

중위험

중위험

중위험

초고위험

고위험

10%

10%

10%

10%

10%

10%

10%

15%

15%

1.538%

1.415%

1.660%

1.415%

0.765%

1.218%

0.980%

0.720%

1.330%

1.630%

배당주

일본

중국

유럽

인컴

국내혼합

롱숏

글로벌

대출채권

리츠

10% 15% 15%

25%

25%

25%

25%

20%

40%국내채권

국내주식

해외주식

해외채권

대안투자

국내채권

해외주식

해외채권

대안투자

기준일: 2015.12.31

자산유형 상품명 위험도 절세형 총 보수(연)

국내주식포함형

포트폴리오 가이드(국내주식 포함형)

포트폴리오 가이드(절세형)

주: 당사에서 제공하는 연금저축 추천 포트폴리오는 5년 이상 장기투자를 목적으로 개인의 생애주기별 특성과 위험 성향을 고려해 맞춤형으로 설계된 포트폴리오로 리서치센터와 상품전략부의 투자의견을 참고하여 매월 엄선하고 있습니다.기준일: 2015.12.31 자료: 한국투자증권, 제로인

10

연금적극플러스형포트폴리오

은퇴까지 20년 이상의 투자 기간이 남은 가입자가 연금저축을 통해 적극적인 재산 증식을 추구할 수 있도록 구성

투자기간

20년 이상

기준일: 2015.12.31

국내주식

해외주식

해외채권

대안투자

한국밸류10년배당증권투자신탁C-P(주식)

이스트스프링연금저축코리아리더스증권자투자신탁C(주식)

KB연금재팬인덱스증권자C(주식-파생형)

삼성클래식중국본토중소형FOCUS연금증권투자신탁H_C(주식)

KB연금유로인덱스증권자C(주식-파생형)

피델리티글로벌배당인컴증권자PRS(주식-재간접)

프랭클린미국금리연동특별자산자투자신탁C-P(대출채권)

한화라살글로벌리츠부동산자투자신탁C-P(리츠-재간접)

유형별 추천 포트폴리오 15%

15%

10%

10%

20%

10%

20%

고위험

고위험

고위험

고위험

고위험

고위험

초고위험

고위험

15%

20%

20%

15%

10%

20%

1.538%

1.535%

1.415%

1.660%

1.415%

0.765%

1.330%

1.630%

배당주

대형성장

일본

중국

유럽

인컴

대출채권

리츠

주: 당사에서 제공하는 연금저축 추천 포트폴리오는 5년 이상 장기투자를 목적으로 개인의 생애주기별 특성과 위험 성향을 고려해 맞춤형으로 설계된 포트폴리오로 리서치센터와 상품전략부의 투자의견을 참고하여 매월 엄선하고 있습니다.기준일: 2015.12.31 자료: 한국투자증권, 제로인

20% 20%

10%

70%

30%

10%

40%

국내주식

해외주식

해외채권

대안투자

해외주식

해외채권

대안투자

자산유형 상품명 위험도 절세형 총 보수(연)

국내주식포함형

포트폴리오 가이드(국내주식 포함형)

포트폴리오 가이드(절세형)

연금저축 투자 가이드First quarter 2016

11

여기서 잠깐!

연금저축 포트폴리오 구성

순서대로 쉽게 따라 해보세요

Step 2

당사가 제시하는 이번 분기 관심을 두어야 할 자산을 바탕으로,

세부적인 투자 자산 및 운용펀드를 결정합니다.

연금자산 투자 목적

확인하기

자산배분안 선택하기

추천상품으로

포트폴리오 구성하기

55세에 연금을 받는다고 가정했을 때, 나의 투자 가능 기간은 얼마나 될까요?

연령에 따른 예상 투자기간이 얼마나 될지 먼저 체크해 보세요.

31세 박대리 44세 강차장 52세 이부장

투자자 연령대

20~35세라면, 투자기간 충분

투자자 연령대

35~45세라면, 10~20년 이내 은퇴

투자자 연령대

45~58세라면, 은퇴가 코 앞!

연금 수령까지 15년 이상! 연금 수령까지 10년! 5년 내에 연금수령!

[ 예시 ]

예상 투자 기간에 따라 연금자산의 투자목표가 달라집니다.

나에게 적절한 투자 목표를 확인해 보세요.

투자기간이 충분한 박대리 은퇴준비를 착실히, 강차장 안정적 운용 중요한 이부장

연금저축을 포함해 적극적으로

재산을 증식하는 것이 목표

운용기간이 10~20년,

풍족한 노후를 준비하기 위해

연금자산 축적

연금수령이 가까워질수록,

축적된 연금자산을 안정적으로

운용하는 것이 목표

[ 예시 ]

[ 예시 ]

투자기간과 운용목표에 따른 위험자산 투자 비중을 먼저 결정하고, 결정된 비중은 자산별

변화 흐름을 반영하여 월별로 조절합니다.

31세 박대리는 연금적극플러스형 44세 강차장은 연금적극형 52세 이부장은 연금중립형

[ 예시 ]

중위험자산

고위험자산

저위험자산

중위험자산

고위험자산

저위험자산

중위험자산

고위험자산

저위험자산50%

40%

10% 20%

60%

20% 10%

40%50%

Step 2

Step 3

Step 4

나의 은퇴 준비 수준

체크해 보기

Step 1

12

유형 펀드명투자스타일

(지역)설정액(억원)

설정일 환매기준일총보수(운용/판매)

(연,%)

16

3

0

3,514

1,164

684

347

240

48

22

13

9

2

1

0

0

6,762

563

167

1,675

1,059

321

314

85

22

0

0

1,317

27

2

1,045

408

357

288

99

68

49

22

3

0

2014.11.17

2010.09.16

2014.03.05

2001.01.31

2008.03.12

2013.05.21

2008.12.30

2010.07.09

2013.05.10

2014.12.23

2010.06.16

2008.10.01

2011.08.08

2013.04.19

2005.11.17

1999.03.06

2007.03.19

2002.04.25

2007.12.18

2003.05.26

2007.12.18

2013.12.24

2013.08.19

2005.03.08

2014.12.26

2002.03.11

2014.09.03

2006.01.10

2012.05.29

2006.10.23

2013.07.08

2012.11.19

2015.06.01

2013.09.30

2014.06.17

2013.04.25

2013.06.03

2011.04.04

2011.04.19

2015.07.10

1.535(0.95/0.54)

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1.538(0.95/0.54)

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1.538(0.95/0.54)

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15시/2(3)/4(4)

15시/2(3)/4(4)

15시/2(3)/4(4)

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15시/2(3)/4(4)

대형성장

대형혼합

대형가치

배당주

인덱스

국내주식

중소성장

추천펀드

이스트스프링연금저축코리아리더스증권자투자신탁C(주식)

마이다스신성장기업포커스증권투자신탁C-P1(주식)

베어링코리아셀렉트증권자투자신탁C-P(주식)

한국골드플랜연금증권전환투자신탁1C(주식)

한국골드플랜네비게이터연금전환투자신탁1C(주식)

에셋플러스코리아리치투게더연금자1C(주식)

삼성클래식연금증권전환자1(주식)

KB연금성장주증권전환형자(주식)C

트러스톤제갈공명연금저축증권자투자신탁(주식)C

NHCAAllset스마트베타+증권투자신탁C-P1(주식)

한화자랑스러운한국기업연금증권전환형자투자신탁C(주식)

라자드코리아증권투자신탁C-P(주식)

피델리티연금코리아증권전환자C(주식)

한국투자연금저축마이스터증권자C(주식)

동부더클래식증권1C-P(주식)

한화코리아레전드증권자투자신탁C-P(주식)

한국밸류10년투자연금전환1C(주식)

신영마라톤증권투자신탁C-P(주식)

신영연금가치증권전환자(주식)

신영밸류고배당증권자투자신탁C-P(주식)

신영연금배당증권전환자(주식)

한국밸류10년배당증권자투자신탁C-P(주식)

미래에셋고배당포커스연금저축증권전환자1C(주식)

동양중소형고배당증권자1_C-P1(주식)

KB연금가치배당증권자투자신탁C(주식)

베어링고배당증권투자회사(주식)C-P

트러스톤장기고배당증권자투자신탁Cp(주식)

삼성클래식인덱스연금증권전환1(주식)

KB연금인덱스증권전환형자(주식)C

한국인덱스플러스1_C-P(주식-파생)

메리츠코리아증권투자신탁1호C-P(주식)

미래에셋소비성장연금증권전환자투자신탁1호(주식)

메리츠코리아스몰캡증권투자신탁C-P(주식)

미래에셋가치주포커스연금저축증권전환자1C(주식)

마이다스미소중소형주증권투자신탁C-P주식)

삼성클래식중소형연금증권자투자신탁1_C(주식)

미래에셋성장유망중소형주연금저축증권전환자1C(주식)

현대인베스트먼트로우프라이스증권자투자신탁1호C-P1(주식)

NHCA Allset성장중소형주증권투자신탁C-P1(주식)

한국투자연금저축롱텀밸류증권자투자신탁C(주식)

연금저축 추천 포트폴리오연금저축 펀드 리스트

(2015.12.31 기준)

13

국내주식혼합

국내채권혼합

국내채권

중소혼합

중소가치

중소가치

배당주

대형혼합

롱숏

롱숏

대형성장

Fund of Fund

Fund of Fund

대형혼합

대형가치

중소성장

중소가치

공모주

배당주

국공채

추천펀드

국내주식

KB연금가치주증권전환형자(주식)C

트러스톤밸류웨이연금저축증권자투자신탁C(주식)

한국중소밸류증권자C-P(주식)

한국골드플랜삼성연금자1C(주식)

미래에셋연금한국헬스케어증권자투자신탁1호C-P(주식)

동부바이오헬스케어증권투자신탁제1호C-P(주식)

한국골드플랜연금증권전환투자신탁1C(주혼)

삼성클래식60연금증권전환자1(주혼)

키움SmartInvestor분할매수증권자투자신탁제1호C-P(주혼-재간접)

신영연금60증권전환(주혼)

미래배당프리미엄연금저축증권전환자1C(주혼)

한국투자스마트펀드셀렉션증권자투자신탁C-P(주혼-재간접)

마이다스거북이50연금저축자1_C(주혼)

트러스톤다이나믹코리아50연금저축자C(주혼)

에셋플러스해피드림투게더연금증권자투자신탁1호C(주혼)

미래연금저축스마트롱숏증권자1C(주혼)

이스트스프링코리아리더스20증권자투자신탁C-P2(채혼)

이스트스프링업종일등40증권자투자신탁C-P2(채혼)

삼성클래식30연금증권전환자1(채혼)

KB연금성장주50증권전환형자(채혼)C

한국투자네비게이터증권자1호(채혼)C-P

한국밸류10년투자증권1C-P(채혼)

메리츠코리아증권투자신탁C-P(채혼)

현대인베스트먼트로우프라이스증권투자신탁1호C-P1(채혼)

미래에셋가치주포커스40증권자투자신탁1호C-P(채혼)

KB밸류포커스30증권자투자신탁C-P(채혼)

신영연금30증권전환형(채혼)

신영마라톤40증권자투자신탁C-P(채혼)

신영마라톤20증권자투자신탁C-P(채혼)

LS공모주플러스증권투자신탁1호C-P2(채혼)

동양뱅크플러스공모주10증권2호C-P1(채혼)

흥국멀티플레이30공모주증권자투자신탁C-p(채혼)

KB연금가치배당40증권자투자신탁C(채혼)

미래에셋배당과인컴증권자투자신탁1호C-P(채혼)

한국밸류10년투자배당증권투자신탁C-P(채혼)

미래에셋고배당포커스30증권투자신탁1호C-P(채혼)

신영고배당30증권투자신탁C-P(채혼)

미래에셋연금저축베스트컬렉션증권자투자신탁1호C-P(채혼-재간접)

트러스톤다이나믹코리아30연금저축자(채혼)C

한국삼성그룹증권자1C-P(채혼)

한국골드플랜연금증권전환투자신탁1C(국공채)

2010.07.09

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2001.01.31

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15시/2(3)/4(4)

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17시/3(4)/7(8)

17시/3(4)/4(5)

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17시/3(4)/4(4)

17시/3(4)/4(5)

17시/3(4)/3(4)

섹터(그룹주)

섹터(그룹주)

섹터(헬스케어)

유형 펀드명투자스타일

(지역)설정액(억원)

설정일 환매기준일

(2015.12.31 기준)

총보수(운용/판매)

(연,%)

14

해외주식

회사채

채권분산

MMFMMF

글로벌

국내채권

아시아

유럽

이머징

브릭스

미국

일본

중국(홍콩등)

추천펀드

KB연금국내채권증권전환형자(채권)C

한국밸류10년투자연금전환1C(채권)

한국골드플랜연금증권전환자투자신탁1C(채권)

삼성클래식연금증권전환1(채권)

신영연금증권전환형(채권)

한국신종개인용MMF3호_C-P

동부NEW해오름신종MMF3C-P

피델리티글로벌배당인컴증권자PRS(주식-재간접)

에셋플러스글로벌리치투게더연금자1C(주식)

미래에셋연금글로벌그로스증권자투자신탁1호C(주식)

신한BNPP해피라이프연금글로벌ETF1호(주식-재간접)C1

한국투자연금글로벌브랜드파워증권자투자신탁C(주식)

IBK평생설계다보스글로벌고배당연금증권자투자신탁C(주식)

피델리티연금아시아증권전환자C(주식)

슈로더다이나믹아시아연금증권자투자신탁C(주식)

신영마라톤아시아밸류증권C-P(주식)

JP모간아세안증권자투자신탁CP(주식)

슈로더유로연금증권자투자신탁C(주식)

피델리티유럽증권자PRS(주식-재간접)

KB연금유로인덱스증권자C(주식-파생)

삼성파이어니어유럽중소형주증권자투자신탁H_C-P(주식-재간접)

삼성파이어니어유럽중소형주증권자투자신탁UH_C-P(주식-재간접)

베어링독일증권자투자신탁H_C-P(주식-재간접)

한국골드플랜글로벌이머징연금전환자투자신탁1C(주식)

한국골드플랜브릭스연금전환자투자신탁1C(주식)

피델리티연금미국증권전환자C(주식-재간접)

AB미국그로스증권C-P(주식-재간접)

KB연금재팬인덱스증권자C(주식-파생)

프랭클린연금재팬증권자투자신탁C(주식)

피델리티재팬증권자투자신탁PRS(주식-재간접)

스팍스본재팬연금저축증권자투자신탁H_C-P(주식)

미래다이와일본밸류중소형증권자투자신탁1호H_C-P(주식)

신한BNPP해피라이프연금일본대표기업자1H_C1(주식)

삼성클래식일본중소형FOCUS연금증권자투자신탁H_C(주식)

이스트스프링다이나믹재팬증권자투자신탁H_C-P2(주식-재간접)

미래다이와일본밸류중소형증권자투자신탁1호UH_C-P(주식)

삼성클래식일본중소형FOCUS연금증권자투자신탁UH_C(주식)

스팍스본재팬연금저축증권자투자신탁UH_C-P(주식)

한국노무라일본밸류증권자투자신탁C-P(주식-재간접)

에셋플러스차이나리치투게더연금자1C(주식)

삼성누버거버먼차이나증권자투자신탁H_C-P(주식-재간접)

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0.83(0.5/0.3)

0.83(0.5/0.3)

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1.688(0.96/0.66)

1.688(0.96/0.66)

1.125(0.96/0.1)

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1.555(0.96/0.52)

1.67(0.96/0.65)

1.175(0.7/0.425)

1.7(0.72/0.9)

1.67(0.96/0.65)

1.695(0.96/0.66)

0.958(0.7/0.2)

1.69(0.96/0.66)

0.88(0.5/0.35)

17시/3(4)/3(4)

17시/3(4)/3(4)

17시/3(4)/3(4)

17시/3(4)/3(4)

17시/3(4)/3(4)

17시/2(3)/2(3)

17시/2(3)/2(3)

17시/3(4)/8(9)

17시/4(5)/9(10)

17시/4(5)/8(9)

17시/4(5)/8(9)

17시/4(5)/9(10)

17시/4(5)/8(9)

17시/3(4)/8(9)

17시/4(5)/9(10)

15시/3(4)/7(7)

17시/4(5)/7(8)

17시/4(5)/9(10)

17시/3(4)/8(9)

17시/3(4)/7(8)

17시/5(6)/8(9)

17시/5(6)/8(9)

17시/4(5)/8(9)

17시/4(5)/10(11)

17시/4(5)/9(10)

17시/3(4)/8(9)

17시/4(5)/8(9)

17시/2(3)/6(7)

15시/3(4)/7(8)

17시/3(4)/8(9)

15시/3(4)/7(8)

15시/3(4)/7(8)

15시/3(4)/6(7)

15시/3(4)/8(9)

15시/4(5)/9(10)

15시/3(4)/7(8)

17시/3(4)/8(9)

15시/3(4)/7(8)

17시/4(5)/9(10)

17시/3(4)/6(7)

17시/4(5)/8(9)

유형 펀드명투자스타일

(지역)설정액(억원)

설정일 환매기준일

(2015.12.31 기준)

총보수(운용/판매)

(연,%)

15

해외주식

해외주식혼합

해외채권혼합

중국본토

중국인컴

러시아

인도

베트남

섹터(소비재)

섹터(원자재)

섹터(인프라)

자산배분

섹터(헬스케어)

인컴

중국인컴

중국인컴

중국공모주

글로벌인컴

추천펀드

2008.05.27

2012.01.04

2012.07.30

2015.06.25

2013.04.26

2015.03.02

2013.10.28

2014.10.14

2015.04.02

2013.04.26

2009.10.07

2015.02.06

2015.04.24

2007.05.07

2015.04.03

2015.04.30

2015.03.02

2007.05.21

2015.02.25

2014.12.12

2012.11.02

2013.10.21

2008.09.18

2008.09.18

2013.05.22

2013.05.31

2015.02.10

2014.08.08

2009.08.25

2012.12.18

2013.03.28

2014.08.19

2013.09.24

2012.09.07

2015.06.22

2015.07.20

2015.03.06

2014.05.23

2013.05.20

2013.03.12

2015.06.04

2014.03.24

228

172

64

0

719

632

451

265

132

129

35

20

12

9

3

1

1

31

27

52

2,028

751

17

5

733

119

60

5

50

32

17

17

5

3

7

1

0

48

40

38

1

40

1.688(0.96/0.66)

0.765(0.6/0.1)

1.67(0.96/0.66)

1.415(0.95/0.42)

1.65(0.95/0.65)

1.66(0.95/0.65)

1.61(0.65/0.9)

1.815(0.96/0.8)

1.61(0.65/0.9)

1.458(0.99/0.4)

1.683(0.77/0.84)

1.695(0.96/0.66)

1.695(0.96/0.66)

1.683(0.77/0.84)

1.61(0.65/0.9)

1.658(0.75/0.85)

1.19(0.4/0.7)

2.035(0.95/1)

1.67(0.96/0.66)

1.434(0.91/0.45)

1.71(0.96/0.66)

1.31(0.96/0.3)

1.165(0.6/0.5)

1.165(0.6/0.5)

1.612(0.9/0.66)

0.94(0.8/0.1)

1.7(0.96/0.66)

1.298(0.99/0.25)

1.225(0.6/0.55)

0.94(0.8/0.1)

1.315(0.9/0.35)

1.41(0.91/0.45)

0.945(0.8/0.1)

1.15(0.99/0.1)

1.46(0.65/0.75)

1.35(0.65/0.62)

1.404(0.91/0.45)

0.815(0.6/0.15)

1.37(0.86/0.45)

1.1(0.99/0.05)

1.36(0.6/0.7)

1.37(0.86/0.45)

17시/4(5)/8(9)

17시/3(4)/8(9)

17시/3(4)/8(9)

15시/2(3)/5(6)

17시/3(4)/8(9)

17시/3(4)/8(9)

17시/3(4)/8(9)

17시/3(4)/8(9)

17시/3(4)/6(7)

17시/4(5)/8(9)

17시/3(4)/8(9)

17시/3(4)/7(8)

17시/3(4)/5(6)

17시/3(4)/8(9)

17시/3(4)/6(7)

17시/3(4)/8(9)

17시/3(4)/7(8)

17시/4(5)/8(8)

17시/3(4)/7(7)

17시/5(6)/10(11)

17시/4(5)/8(8)

17시/4(5)/9(10)

17시/4(5)/8(9)

17시/4(5)/8(9)

17시/4(5)/8(9)

17시/4(5)/9(10)

17시/4(5)/8(9)

17시/4(5)/9(10)

17시/4(5)/8(9)

17시/4(5)/9(10)

17시/4(5)/8(9)

17시/4(5)/8(9)

17시/4(5)/9(10)

17시/4(5)/8(9)

17시/4(5)/9(10)

17시/4(5)/9(10)

17시/3(4)/8(9)

17시/3(4)/8(9)

17시/4(5)/8(9)

17시/4(5)/8(9)

17시/4(5)/9(10)

17시/4(5)/8(9)

중국(홍콩등)

섹터(소비재)

한국골드플랜차이나연금전환자투자신탁1C(주식)

피델리티차이나컨슈머증권자PRS(주식-재간접)

삼성클래식차이나연금증권전환형자투자신탁1호(주식)

KB연금차이나H인덱스증권자투자신탁C(주식-파생)

삼성클래식차이나본토연금자투자신탁H_C(주식)

삼성클래식중국본토중소형FOCUS연금증권자투자신탁H_C(주식)

동부차이나본토증권자투자신탁H_CP(주식)

KB연금중국본토A주증권자투자신탁C(주식)

동부차이나본토RQFII증권자투자신탁H_C-P(주식)

한국연금저축셀렉트중국본토ETF전환자C(주식-재간접)

이스트스프링차이나드래곤A Share증권자투자신탁H_C-P2(주식)

신한BNPP해피라이프연금저축중국본토RQFII증권자1H_C1(주식)

신한해피라이프연금저축중국본토중소형주RQFII자1H_C1(주식)

이스트스프링차이나드래곤A Share증권자투자신탁UH_C-P2(주식)

동부차이나본토RQFII증권자투자신탁UH_C-P(주식)

한국중국본토스마트핵심기업증권자투자신탁C-P(주식)

한화차이나레전드고배당증권자투자신탁C-P(주식)

키움러시아익스플로러증권투자신탁제1호C-P(주식)

미래에셋연금인디아업종대표증권자투자신탁1호C(주식)

한국투자연금베트남증권자투자신탁C(주혼)

미래글로벌그레이트컨슈머연금증권전환자1C(주식)

미래아시아그레이트컨슈머증권자투자신탁1호_C-P(주식-재간접)

블랙록월드광업주증권자투자신탁C-P(주식-재간접)H

블랙록월드에너지증권자투자신탁C-P(주식-재간접)H

한화연금저축글로벌헬스케어증권자투자신탁C(주식)

프랭클린미국바이오헬스케어자C-P(주식-재간접)

미래에셋연금저축글로벌헬스케어증권자투자신탁1호C(주식)

한국도이치글로벌인프라증권자투자신탁C-P(주식-재간접)

블랙록글로벌자산배분H(주혼-재간접)C-P

프랭클린미국인컴자C-P(주혼-재간접)

JP모간글로벌멀티인컴자CP(주혼-재간접)

미래연금저축글로벌배당프리미엄증권자투자신탁1호C(주혼)

알리안츠인컴앤그로스증권자투자신탁H_C(P)(주혼-재간접)

슈로더아시안에셋인컴증권투자신탁C-P(주혼-재간접)

동부차이나플러스알파증권투자신탁C-P(주혼-재간접)

흥국연금차이나멀티인컴증권자투자신탁1호H_C-P(주혼-재간접)

한국중국고배당인컴솔루션증권투자신탁C-P(주혼)

피델리티글로벌멀티에셋인컴증권자PRS(채혼-재간접)

미래에셋글로벌배당과인컴증권자투자신탁1호C-P(채혼)

슈로더글로벌멀티에셋인컴증권투자신탁C-P(채혼-재간접)

KTB중국플러스찬스증권투자신탁C-P(채혼)

미래에셋글로벌그레이트컨슈머30증권자투자신탁1호C-P(채혼)

유형 펀드명투자스타일

(지역)설정액(억원)

설정일 환매기준일

(2015.12.31 기준)

총보수(운용/판매)

(연,%)

16

글로벌채권분산

글로벌하이일드

아시아채권분산

아시아하이일드

이머징국공채

미국하이일드

미국회사채

중국채권

글로벌

아시아

섹터(오일가스)해외특별자산

해외부동산

해외채권

추천펀드

주: 연금저축 펀드는 환매수수료, 선취판매수수료 없습니다. 재간접펀드의 경우 피투자펀드에 대한 보수는 별도 부과됩니다. 환매기준일은 기준시간/기준가 적용일(기준시간 경과 후 적용일)/지급일(기준 시간 경과 후 적용일)을 나타내고 있습니다. (예: 17시/3(4)/7(8)=17시 이전(경과 후) 환매시 3(4)영업일 기준가로 7(8)영업일 지급)기준일: 2015.12.31 자료: 한국투자증권

미래글로벌다이나믹연금전환자1C(채권)

미래글로벌다이나믹플러스증권자투자신탁1호C-P(채권)

템플턴연금저축글로벌증권자C(채권-재간접)

삼성글로벌전략적분산채권증권자투자신탁UH_C-P(채권-재간접)

한국글로벌분산투자자H_C-P(채권-재간접)

AB글로벌고수익증권C-P(채권-재간접)

JP모간연금단기하이일드증권자투자신탁C(채권)

피델리티연금유럽하이일드전환자C(채권-재간접)

피델리티연금글로벌하이일드전환자C(채권-재간접)

JP모간아시아분산채권CP(채권-재간접)

피델리티연금아시아하이일드전환자C(채권-재간접)

피델리티연금이머징마켓증권전환자C(채권-재간접)

프랭클린미국금리연동특별자산자C-P(대출채권)

이스트스프링미국뱅크론특별자산자H_C-P2(대출채권)

이스트스프링미국뱅크론특별자산자UH_C-P2(대출채권)

이스트스프링미국투자적격회사채자H_C-P2(채권-재간접)

블랙록위안화채권증권자투자신탁C-p(채권-재간접)

한화라살글로벌리츠부동산자C-P(리츠-재간접)

한화연금저축아시아리츠부동산자C(리츠-재간접)

하나UBS아시안리츠부동산C-P(리츠-재간접)

한국연금저축미국MLP특별자산자C-e(오일가스인프라-파생형)

2010.07.26

2012.04.09

2013.06.20

2015.03.20

2012.11.07

2009.06.30

2013.12.19

2012.12.28

2012.11.30

2011.06.13

2011.08.08

2011.08.08

2014.04.29

2014.05.26

2015.09.04

2012.09.17

2015.01.15

2006.03.28

2013.05.22

2006.05.15

2014.09.16

1,314

116

10

8

0

302

73

37

18

1

46

19

157

41

3

2

11

6

4

2

3

0.72(0.4/0.27)

0.96(0.61/0.3)

0.942(0.5/0.4)

0.73(0.5/0.2)

0.948(0.78/0.12)

0.765(0.6/0.1)

0.975(0.51/0.4)

0.765(0.6/0.1)

0.765(0.6/0.1)

1.365(0.9/0.4)

0.765(0.6/0.1)

0.765(0.6/0.1)

1.33(0.7/0.55)

1.375(0.61/0.7)

1.375(0.61/0.7)

1.23(0.88/0.3)

0.995(0.6/0.33)

1.63(0.65/0.9)

1.372(0.9/0.4)

1.1(0.475/0.55)

1.095(0.35/0.7)

17시/3(4)/7(7)

17시/3(4)/7(8)

17시/5(6)/9(10)

17시/5(6)/8(9)

17시/5(6)/9(10)

17시/4(5)/8(9)

17시/4(5)/8(9)

17시/3(4)/8(9)

17시/3(4)/8(9)

17시/4(5)/8(9)

17시/3(4)/8(9)

17시/3(4)/8(9)

17시/12(13)/14(15)

17시/6(7)/11(12)

17시/6(7)/11(12)

17시/4(5)/8(9)

17시/4(5)/8(9)

17시/4(5)/8(9)

17시/4(5)/8(9)

17시/3(4)/8(9)

17시/5(6)/9(10)

유형 펀드명투자스타일

(지역)설정액(억원)

설정일 환매기준일

연금저축 투자 가이드First quarter 2016

(2015.12.31 기준)

총보수(운용/판매)

(연,%)

17

선진국 주식과 채권이 긍정적

1분기 시장환경은 어떨까요?

1분기 추천 포트폴리오

연금저축 펀드 리스트

연금저축 추천 포트폴리오

08

12

연금저축 펀드 성과 어땠나요?

가입자 투자동향 분석

18

20

21

2016년 변동성 장세에 대비해

연금저축도 다양한 자산에 분산투자

Cover Story

02

Contents

05

포트폴리오 구성은 어땠나요?

어떤 펀드에 투자하고 있나요?

18

가입자 투자동향 분석연금저축 펀드 성과 어땠나요?

주1: 위의 결과는 시장 전체 연금저축 펀드를 대상으로 하며, 2015년 12월 31일 기준 순자산총액이 50억 원 이상인 연금저축 펀드 유형을 대상으로 하였습니다.

주2: 과거의 실현수익률로 미래의 수익률을 예측하거나 보장할 수 없으며, 상품의 내용에 대한 보다 자세한 사항을 확인하기 위해서는 집합투자규약 및 투자설명서를 반드시 읽어보시기 바랍니다.

주: 금융투자협회 심의규정에 따라 제로인 기준 순자산총액이 50억 원 이상인 유형만을 대상으로 하였습니다. 유형별 펀드 성과 산정 시 모펀드 및 운용펀드는 제외하였습니다. 기준일: 2015.12.31자료: 제로인

연금저축 펀드 유형별 성과

지난 1년 동안 누적 성과가 가장 좋았던 연금저축 펀드 유형

은 국내주식형이었습니다. 2015년 12월 31일 기준, 국내주식

형 펀드의 1년 및 2년 누적수익률은 각각 6.2%, 3.3%입니다.

해외주식형은 3개월 누적 성과가 7.0%로 다른 유형대비 우

수한 성과를 기록했지만, 6개월 성과는 -8.1%로 부진한 성

과를 보였습니다. 전반적으로 국내외 주식형 펀드로는 2015

년 변동성이 매우 컸던 글로벌 주식시장의 흐름이 반영되었

고, 상대적으로 안전자산인 채권형, 절대수익추구형 펀드는

전 기간 안정적인 성과를 보여주었습니다.

국내 시장은 2015년 상반기에는 반등하는 모습을 보였으나,

하반기는 글로벌 경기 부진이 반영되었으며 미 금리 인상의

가시화로 전반적인 약세의 모습을 보였습니다. 특히 4분기에

는 중국경기 둔화 우려, 유가하락, 프랑스 테러 등 많은 이벤

트의 영향으로 시장은 지지부진한 장세를 이어 나갔습니다.

글로벌 변동성 확대가 지속될 것으로 보이며 주식은 유럽과

일본 중심의 선진국 주식형이 우위를 보일 것으로 예상되며,

미 금리 인상이 시행에도 불구하고 초저금리 상황은 지속되

고 있습니다. 국내외 자본시장의 배당확대 정책을 통해, 배

당형 테마 상품과 중위험·중수익 상품에 대한 수요가 증가

하며 펀드자금 유입은 계속될 것으로 보입니다. 장기적인 관

점에서 투자성향에 맞춘 국내외 유형별 자산배분전략이 필

요한 상황입니다.

· 2015년 12월말 기준, 연금저축 펀드 유형 중 지난 1년 간은 국내주식형이, 3개월 간에는 해외주식형의 성과 우수

· 지난 1년 간 연금저축 펀드로 약 1.9조 원의 자금이 유입

· 연금저축 펀드 설정액 중 국내주식형이 약 50% 이상을 차지, 지난 1년 간 국내주식형 연금저축 펀드 설정액은

3,300억 원 증가

연금저축 펀드 유형 중국내채권형의 성과 양호

연금저축 펀드 유형별 기간 누적수익률(%)

국내주식형

국내주식혼합형

국내채권혼합형

국내채권형

절대수익추구형

해외주식형

해외채권혼합형

해외주식혼합형

해외채권형

해외기타

-1.2

-0.5

-0.0

0.6

0.7

0.3

-0.5

-0.7

-1.4

-4.5

0.6

0.8

0.3

0.3

0.7

7.0

1.0

1.6

-0.4

-6.5

-5.9

-3.0

-1.0

1.3

0.5

-8.1

-2.1

-4.0

-3.6

-20.4

6.2

5.0

4.0

2.7

2.4

2.2

-0.6

-0.7

-2.8

-22.3

3.3

4.3

4.7

7.0

4.4

8.6

3.4

3.1

2.1

-

-1.5

4.0

5.8

8.5

6.6

4.3

3.3

-1.3

4.5

-

1개월구분 3개월 6개월 1년 2년 3년

연금저축 펀드 유형별 1년 세전 수익률(%)

40

20

0

-20

-40

해외

주식

형

국내

주식

형

국내

주식

혼합

형

절대

수익

추구

형

국내

채권

혼합

형

국내

채권

형

해외

채권

혼합

형

해외

채권

형

해외

기타

해외

주식

혼합

형

6.2 5.0 4.0 2.7 2.4 2.2

-0.6 -0.7 -2.8

-22.3

19

주: 유형별 자금 흐름은 설정액 증감을 기준으로 작성하였습니다. 펀드별 자금유출입은 당사 기준이 아닌 펀드의 전체 설정 자금 변화를 기준으로 하며, 1년 기준 자금유입규모가 컸던 상위 10개 펀드를 대상으로 하였습니다.기준일: 2015.12.31자료: 제로인

연금저축 펀드 자금흐름

작년 한 해 연금저축 펀드로는 약 1.9조 원의 자금이 순유입

되었습니다. 최근 1년간 연금저축 전 유형으로 자금이 순유

입된 것으로 나타났으며, 기대수익률이 높은 국내외 주식형

펀드로 자금이 유입되었습니다.

연금저축 펀드 유형 중 자금이 가장 많이 늘어난 유형은 해

외주식형으로, 지난 1년간 7천 7백억 원의 자금이 늘어났습

니다. 2015년 12월 말 기준으로 해외주식형 펀드는 전체 연

금저축 펀드 운용규모의 약 16%를 차지하고 있습니다. 다음

으로 자금유입 규모가 컸던 유형은 국내주식형으로 1년 기

준 3천 3백억 원의 자금이 유입되었고, 운용규모의 51%를

차지하고 있습니다.

연금저축 펀드 유형별 3개월, 1년 자금 유출입(억 원)

당사 판매 연금저축 펀드 3개월, 1년 자금 유입 상위 TOP10(억 원) 당사 주요 판매 연금저축 펀드 기간별 자금 유출입(억 원)

연금저축 펀드 유형별 자금 흐름(억 원)

해외주식형

국내주식형

국내채권혼합형

MMF

국내채권형

절대수익추구형

해외채권형

국내주식혼합형

해외채권혼합형

해외기타

해외주식혼합형

11,966.3

37,681.0

3,943.8

3,251.3

5,188.9

949.5

2,105.1

7,867.0

514.7

224.4

293.2

265.8

791.7

200.7

69.7

-165.4

-10.2

2.1

102.2

17.2

6.0

14.3

1,029.1

1,251.4

754.2

768.8

324.1

152.9

45.6

147.8

65.7

46.9

58.4

7,674.4

3,259.8

2,598.1

2,515.2

1,577.9

846.7

364.8

255.1

211.3

197.0

198.2

구분 3개월 증감1개월 증감현재 순자산 1년 증감

KB연금가치주전환자(주식) C

신영밸류고배당(주식)C-P

삼성클래식차이나본토연금자H[주식]_C

한화연금저축글로벌헬스케어자(주식)C

슈로더유로연금자 (주식) C

미래에셋글로벌다이나믹연금전환자 1(채권)C

미래에셋아시아그레이트컨슈머자 1(주식-재

간접)C-p

한국밸류10년투자 1(채혼)(C-P)

에셋플러스코리아리치투게더연금자 1(주식)C

피델리티글로벌배당인컴자(주식-재간접)PRS

해외채권국내주식 해외주식 국내채권혼합

KB연금가치주전환자(주식) C

메리츠코리아 1(주식) C-P

신영밸류고배당자(주식)C-P

삼성클래식차이나본토연금자H[주식]_C

슈로더유로연금자 (주식) C

한화연금저축글로벌헬스케어자(주식)C

미래에셋글로벌다이나믹연금전환자 1(채권)C

한국밸류10년투자 1(채혼)(C-P)

미래에셋아시아그레이트컨슈머자 1(주식-재간접)C-p

동부차이나본토자(H)[주식]ClassC-P

2,269.8

1,003.0

1,638.9

609.3

612.2

698.1

1,331.7

844.3

762.4

490.1

193.1

119.5

242.3

76.4

36.8

61.1

43.1

90.4

44.1

106.8

1,349.4

1,034.7

804.9

657.4

621.5

615.2

470.6

454.0

445.4

441.3

펀드명 현재순자산 3개월 증감 1년 증감

해외주식형

국내주식형

국내채권혼합형

MMF

국내채권형

절대수익추구형

해외채권형

국내주식혼합형

해외채권혼합형

해외기타

해외주식혼합형 3개월 증감 1년 증감

3개월 증감

1년 증감

193

1191,035

242805

76657

37

61622

62243

47190

45444

445107

441

1,349

기준일 현재 당사 가입 가능한 연금저축 펀드 중 지난 1년간

자금유입규모가 가장 컸던 펀드는 KB연금가치주전환자(주

식) C펀드로, 1,349억 원의 자금이 유입되었습니다. 메리츠

코리아1(주식)C-P펀드로 1,034억 원, 신영밸류고배당(주식)

C-P 펀드로 805억 원의 자금이 각각 유입됐습니다. 장기적

으로 우수한 성과를 기록하고 있는 국내 가치주와 배당주

테마의 펀드로 자금 유입이 컸습니다. 해외펀드로는 삼성클

래식차이나본토연금자H(주식)C와 슈로더유로연금자(주식)

C 펀드로 각각 657억, 621억 원의 자금이 유입되었습니다.

그 외에도 최근 주목을 받고 있는 헬스케어 섹터에 투자하

는 한화연금저축글로벌헬스케어자(주식)C 펀드로도 615억

의 자금이 유입되었습니다. 또한, 다양한 글로벌 채권 섹터

에 분산투자하는 미래에셋글로벌다이나믹연금전환1C(채

권) 펀드와 장기투자의 패러다임으로 꾸준한 장기성과를 보

이고 있는 한국밸류10년투자1(채혼)C-P 펀드로도 자금 유

입이 지속되고 있습니다.

1,0297,674

2,1833,260

7542,598

7692,515

3241,578

153

46847

365148

66211

47197

58198

255

연금저축 투자 가이드First quarter 2016

20

가입자 투자동향 분석포트폴리오 구성은 어땠나요?

주: 기준일 시점 당연금저축(연금저축계좌+연금저축펀드) 가입자의 운용내역을 바탕으로 작성, 각 연령대의 펀드투자유형별 투자비중은 투자비중이 1% 이상인 유형만을 표시 기준일: 2015.12.31자료: 한국투자증권

주식형 펀드 강세이나, 자산배분은 지속적으로 진행 중

2015년 12월말 기준 당사 연금저축계좌 전체 적립금의

83.6%가 주식형 펀드(국내 71.9%, 해외 11.7%)에 운용 중으

로 9월말 기준 84.2%(국내 73.9%, 해외 10.3%) 대비 0.8%p

가 감소하였습니다. 국내채권형 펀드는 6.0%로 9월말 대비

0.1%p, 국내채권혼합형 펀드는 3.8%로 9월말 대비 0.4%p

각각 증가했으며, 국내주식혼합형 펀드는 3.0%로 9월말 대

비 0.1%p 감소하였습니다.

국내채권혼합형국내채권형국내주식형

국내주식혼합형

해외주식형

기타

전 연령대에서 자산배분 성향이 증가

당사 연금저축 가입자는 전 연령대에서 국내주식형 펀드의 투자비중이 가장 높게 나타났습니다. 하지만 6월말과 비교 시 대부분의 연령대에서 국내

외주식형 투자비율은 감소하고, 국내채권혼합형 비율이 증가하는 양상을 보였으며, 안정형인 채권혼합형으로의 자산배분이 증가하고 있습니다.

30대 이하가입자

40대가입자

50대가입자

60대 이상가입자

5.9%3.8%4.8%

60.9%14.4%

10.1%

72.5%

12.0%

76.1%

9.5%

3.6%2.5%3.3%4.8%

3.7%2.5%3.1%5.2%

4.0%3.4%4.3%6.0%

75.1%

10.7%

주: 기준일 시점 당사 연금저축(연금저축계좌+연금저축펀드) 가입자의 운용내역을 바탕으로 작성. 펀드유형별 투자비중은 투자비중이 1% 이상인 유형만을 표시기준일: 2015.12.31자료: 한국투자증권

연금저축

가입자

펀드유형별

투자현황

국내채권혼합형

기타

국내주식혼합형

국내주식형

해외주식형

국내채권형

71.9%

11.7%

6.0%

3.6%3.0%3.8%

50대 ~ 60대 가입자 감소

한국투자증권 연금저축가입자는 40대 가입자 비중이

35.3%로 가장 높았습니다. 2015년 9월말과 비교 시 30대 이

하 고객이 0.2%p(25.9 % →26.1%) 증가하였고, 50대 고객이

0.1%p(29.2% → 29.1%), 60대 고객이 0.2%p(9.6% → 9.4%)

각각 감소하였습니다.

가입자

연령대별

분포

주: 기준일 시점 당사 연금저축(연금저축계좌+연금저축펀드) 가입자의 운용내역을 바탕으로 작성기준일: 2015.12.31자료: 한국투자증권

30대 이하

40대

50대

60대 이상

0%

26.1%

35.3%

29.1%

9.4%

10% 20% 30% 40%

연금저축 투자 가이드First quarter 2016

21

한국밸류10년투자연금증권전환형투자신탁 1(주식) C

한국투자골드플랜연금증권전환형투자신탁 1(주식)(C)

한국투자골드플랜네비게이터연금증권전환형투자신탁 1(주식)(C)

비교지수(KOSPI200)

삼성클래식중국본토중소형FOCUS연금증권자투자신탁H[주식]_C

CSI_500_LOCAL

신영연금배당증권전환형자투자신탁(주식)

비교지수(KODI)

주: 펀드별 비교지수는 금융투자협회 심의기준에 따라 제로인 비교지수를 사용기준일: 2015.12.31자료: 제로인

상위 5개 펀드는 동일하나 비중이 감소

2015년 9월말 대비 당사 상위 5개 펀드의 비중은 전반적으

로 감소하였습니다. 한국밸류10년연금펀드는 0.9%p(28.7%

→ 27.6%), 한국골드플랜연금펀드는 0.6%p(12.7% →

12.1%) 각각 감소했습니다. 다만 신영연금배당증권전환자(

주식)은 동일한 비중을 유지하였습니다.

연금저축계좌 가입자의 40.6%가 2개 이상의 펀드로 운용

2013년 소득세법 개정으로 도입된 연금저축계좌는 한 계

좌 내에서 여러 펀드로 분산투자가 가능하다는 특징이 있

습니다. 그로 인해 연금저축계좌 가입자의 40.6%가 2개 이

상의 펀드로 운용해 포트폴리오 투자를 하고 있는 것으로

나타났습니다. 연금저축계좌 가입자의 59.4%가 1개의 펀드,

18.7%가 2개의 펀드, 21.9%가 3개 이상의 펀드로 운용 중입

니다. 2015년 9월 대비 2개 이상의 펀드를 운용하는 고객은

39.2%에서 40.6%로 증가했으며, 이 중 3개 이상 펀드로 운

용하는 고객이 0.9%p 증가하였습니다.

전반적인 국내주식형 펀드 성과는 양호한 편

국내주식형펀드에서는 한국골드플랜네비게이터연금전환형투자신탁의 성과가 가장 우수하였습니다. 또한, 한국투자골드플랜연금

증권전환형투자신탁과 신영연금배당증권전환형자투자신탁도 각각 비교지수를 상회하는 성과를 거두고 있습니다.

2007.03.19

2001.01.31

2008.03.12

2015.03.02

2007.12.18

6,762.0

3,513.9

1,163.8

631.9

1,058.7

0.7

2.1

4.9

2.8

25.3

26.8

2.8

1.5

-3.8

-2.5

-1.8

-4.3

-16.6

-8.8

-0.6

-1.8

-1.3

5.7

11.4

-1.5

7.5

5.3

-5.0

1.1

10.7

-9.0

16.3

-2.9

3.0

-0.7

12.5

-8.9

37.8

-4.7

97.5

271.5

74.6

-9.5

67.4

-0.5

상품유형 설정일펀드명

가입자 상위 선택 5개 펀드 기간별 운용성과

3개월 6개월 설정이후1년 2년 3년

세전 수익률(%)순자산총액(억 원)

국내주식

해외주식

국내주식

*설명 - 1위 ~ 3위, 5위: 국내주식, 4위: 해외주식 주: 기준일 시점 당사 연금저축(연금저축계좌+연금저축펀드) 가입자의 운용내역을 바탕으로 작성하였으며, 펀드 비중은 전체가입자 수에서 해당 펀드 가입자수의 비율로 작성기준일: 2015.12.31자료: 한국투자증권

27.6%

12.1%

6.3%

3.3%

3.1%

삼성클래식중국본토중소형FOCUS연금증권자투자신탁H_C(주식) 연금저축펀드

(소득세법 개정 전)

연금저축계좌(소득세법 개정 후)

한국밸류10년투자연금전환1C(주식)

한국골드플랜연금증권전환투자신탁1C(주식)

한국골드플랜네비게이터연금전환투자신탁1C(주식)

신영연금배당증권전환자(주식)

당사

연금저축

가입자

상위 선택

5개 펀드

주: 기준일 시점 당사 연금저축계좌 가입자의 운용내역을 바탕으로 작성. 연금저축계좌는 2013년 소득세법 개정으로 도입된 연금계좌 중 하나로 일정기간 가입 후 연금형태로 인출할 경우 연금소득으로 과세되는‘계좌’단위의 세제혜택 상품임기준일: 2015.12.31자료: 한국투자증권

1개

2개

3개 이상

0%

59.4%

18.7%

21.9%

50% 100%

연금저축

계좌

가입자

운용상품

개수

가입자 투자동향 분석어떤 펀드에 투자하고 있나요?

연금저축 투자 가이드First quarter 2016

22

23

24

한국투자증권의 Life컨설팅 서비스는

연금컨설팅, 세무컨설팅으로 구분됩니다. 첫째, 연금컨설팅은 5년 이상 장기투자를 목

적으로 개인의 생애주기별 특성과 위험성향을 고려해 맞춤형으로 설계된 연금저축 포트폴

리오를 제시하고 모니터링하는 서비스를 제공합니다. 또한, 세액공제 혜택이 있고 연금으로

받을 수있는 장기 상품인 '연금저축'의 가입과 운용, 인출에 대한 컨설팅 서비스를 제공합니

다. 둘째, 세무컨설팅은 사전증여, 양도, 상속 등을 대비한 자산이전의 의사결정 시 장기적

인 세부담 최소화 관점에서 최적의 실행방안 도출을 위한 컨설팅을 제공합니다.

연금저축 투자 가이드는

당사 연금상품 가입자들에 대한 연금시장 투자환경에 대한 이해를 돕고자 분기마다

발간하는 발간물로, 연금저축 가입 고객을 대상으로 투자환경, 가입자 투자현황 분석, 펀

드 성과 리뷰 등 가입자들의 연금 자산관리에 대해 주기적인 모니터링을 할 수 있는 정보

를 제공하고 있습니다.

본 자료는 고객의 투자를 돕기 위하여 작성된 당사의 저작물로서 모든 저작권은 당사에 있으며,

당사의 동의 없이 어떤 형태로든 복제, 배포, 전송, 변형할 수 없습니다. 본 자료는 당사 Life컨설팅

부에서 수집한 자료 및 정보를 기초로 작성된 것이나 당사가 그 자료 및 정보의 정확성이나 완전

성을 보장할 수는 없으므로 당사는 본 자료로서 고객의 투자결과에 대한 어떠한 보장도 행하는 것

이 아닙니다. 최종적 투자결정은 고객의 판단에 기초한 것이며 본 자료는 투자 결과와 관련한 법

적 분쟁에서 증거로 사용될 수 없습니다. 본 자료는 금융투자상품 가입을 권유하기 위하여 작성

된 것이 아닙니다. 본 금융투자상품은 예금자보호법에 따라 예금보험공사가 보호하지 않습니다.

금융투자상품은 운용결과에 따라 투자원금의 손실이 발생할 수 있으며, 그 손실은 투자자에게 귀

속됩니다. 금융투자상품을 취득하시기 전에 투자대상, 보수, 수수료 및 환매방법 등에 관하여 (간

이) 투자설명서를 반드시 읽어보시기 바랍니다. 외화자산의 경우 환율변동에 따라 투자자산의 가

치가 변동되어 손실이 발생할 수 있으며, 투자대상 국가의 시장, 정치 및 경제상황 등에 따른 위험

으로 자산가치의 손실이 발생할 수 있습니다. 과거의 운용실적이 미래의 수익을 보장하는 것은 아

닙니다. 과세기준 및 과세방법은 납세자의 상황에 따라 다르며, 향후 세법개정 등에 따라 변동될

수 있습니다. 하이일드채권은 신용위험 및 유동성위험이 상대적으로 높아 원리금 지급이 원활하

게 이루어지지 못할 위험이 크며, 이로 인하여 투자원금손실이 크게 발생할 수 있습니다. 레버리

지 펀드의 경우 하락장에서는 손실률이 크게 확대될 수 있습니다. 본 자료는 ELS(B)·DLS(B)의 청

약을 목적으로 하지 않으며, 청약의 권유는 (예비·간이)투자설명서에 따릅니다. ELS(B)·DLS(B)

는 발행사(한국투자증권, 신용등급AAo(한기평 2015.06.30기준))의 신용위험에 따라 상환되며 발

행사의 부도 또는 파산 시 원금손실 위험이 있습니다. ELS(B)·DLS(B)는 기초자산의 변동에 따라

원금손실이 발생할 수 있습니다. ELS(B)·DLS(B)는 투자자의 요청에 의한 중도상환시, 본 증권의

공정가액(기준가)에서 중도상환에 필요한 비용 등 공제한 금액을 지급하며, 원금지급형이더라도

원금손실이 발생할 수 있습니다.

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2016년 1월 14일

유상호 한국투자증권(주) 대표이사

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1544-5000

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연금저축투자 가이드

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