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8/16/2019 Trabajo de Analisis Financiero-Grupo N°02.pdf
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“AÑO DE LA CONSOLIDACIÓN DEL MAR DE GRAU”
Curso:
Gestión Internacional de Empresas I
Docente:
Lic. Armestar Amaya Alex Alfreth
Ciclo:
VII
Integrantes:
Becerra Fernández Néstor Daniel.
Caballero Jiménez Ana Lucía.
Cherre Eche Faty Isabel.
Cherres Elizalde Juan.
Chunga Tinedo Flor María.
“UNIVERSID D N CION L DE TUMBES”
F CULT D DE CIENCI S ECONÓMIC S
“ESCUEL
C DÉMICO PROFESION L
DE DMINISTR CIÓN”
ANÁLISISFINANCIERO I
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Facultad de iencias Económicas
“Escuela de dministración”
FINANZAS I
LAS DECISIONES DE NEGOCIOS Y EL ANÁLISIS FINANCIERO
¿Qué elementos influyen para una buena toma de decisiones?
La buena toma de decisiones, como la buena solución de problemas, depende en gran
medida de la calidad de la información, pero también de la experiencia y buen juicio
(sentido común) de quien debe tomar las decisiones. Los administradores que cuentan con
estas habilidades se desarrollan exitosamente en el complejo mundo de los negocios, pues
cuentan con la capacidad para elegir con más frecuencia que otros las opciones que más les
convienen a sus compañías.
Las decisiones que deben tomar a diario los administradores de las empresas pueden
agruparse en tres grandes categorías: decisiones de operación, de inversión y de
financiamiento.¿Cuáles son los tres tipos de decisiones que deben tomarse en un negocio?
El proceso de toma de decisiones implica formularse las siguientes preguntas:
1. ¿Qué actividad desarrollará el negocio?
2. ¿Qué bienes se requieren para que la empresa pueda operar?
3. ¿De dónde se van a obtener los recursos necesarios para adquirirlos?
DECISIONES DE OPERACIÓN:
¿A quése refieren las decisiones de operación en los negocios?
Las decisiones de operación de una empresa tienen que ver con la actividad empresarial a
que se va a dedicar el negocio, e incluyen todas las actividades necesarias para fabricar un
producto o para proporcionar un servicio. Estas decisiones involucran elementos tales como
el precio al que se va a vender el producto o servicio, las condiciones de crédito bajo las
cuales se deben efectuar las ventas a los clientes, el inventario que debe mantener la
empresa, cuánto efectivo debe haber en caja y cuánto en cuentas de cheques, etcétera.
DECISIONES DE INVERSIÓN:
¿A qué se refieren las decisiones de inversión en los negocios?
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FINANZAS I
Estas decisiones se refieren a los bienes y recursos que se requieren para que la empresa
pueda operar. En el caso de las empresas manufactureras, las decisiones están relacionadas
con las instalaciones de la fábrica, la maquinaria, el transporte para llevar el producto al
distribuidor, entre otras. En cuanto a las empresas comerciales, además de las anteriores
también habría que incluir el terreno, las instalaciones en donde se vende el producto, el
mobiliario requerido para presentarlo a los clientes, etc. Por último, cuando se trata de
empresas de servicios, las decisiones de inversión deben tomar en cuenta, además de los
elementos anteriores, todos los recursos que les permitan proporcionar un servicio de
calidad, lo cual varía de acuerdo con el servicio de que se trate.
Una empresa exitosa por los general goza de un rápido crecimiento de sus ventas, lo que
requiere de inversiones adicionales en planta y equipo, en inventarios y en cuentas por
cobrar, por lo que las decisiones de inversión en los negocios no sólo se presentan cuando
se inicia el negocio, sino que se toman durante todo el tiempo que permanezca en
operación.
Así como hay decisiones de inversión, también se puede hablar de decisiones de
desinversión, que sobrevienen cuando una empresa sufre pérdidas que la impulsan a
cambiar de estrategia competitiva. Cuando éste es el caso, los recursos que la empresa
posee pueden no servirle para realizar la nueva actividad que emprenderá, por lo quenecesita venderlos (desinvertir en ellos) para adquirir nuevos bienes.
DECISIONES DE FINANCIAMIENTO
¿A qué se refieren las decisiones de financiamiento de los negocios?
Las decisiones de financiamiento consisten en estudiar la manera como la empresa debe
obtener los recursos financieros necesarios para llevar a cabo las decisiones de inversión, es
decir, determinar cómo conseguir los recursos necesarios para la adquisición de bienes: ¿se
hará con las aportaciones que realizaron los dueños, o será necesario pedir prestado?
Las fuentes externas representan un riesgo para la empresa, debido a que implican un costo
(intereses) y exigen un plazo determinado para que se les devuelva el dinero que
proporcionan como financiamiento. Ambos elementos pueden llegar a conjuntarse y
comprometer la salud y permanencia de la empresa.
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Las fuentes internas de financiamiento no tienen un plazo de vencimiento, dado que los
dueños de las empresas entregan sus recursos para que el negocio tenga una vida
indefinida. Lo más recomendable es que estos recursos se asignen a adquirir bienes
permanentes de la empresa, tales como terrenos, edificios o maquinaria.
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ANALISIS FINANCIERO
1. ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
1.1 Concepto:
Podemos definir el Análisis Financiero como el conjunto de técnicas utilizadas para
diagnosticar la situación y perspectivas de la empresa. El fin fundamental del análisis
financiero es poder tomar decisiones adecuadas en el ámbito de la empresa.
Estas técnicas se basan principalmente en la información contenida en los estados
financieros y pretenden realizar un diagnóstico de la empresa que permita obtener
conclusiones sobre la marcha del negocio y su evolución futura.
Con el análisis se transforman grandes masas de datos en información selectiva ayudando a
que las decisiones se adopten de forma sistemática y racional, minimizando el riesgo de
errores.
Según James C.Van Horne y Jhon M.Wachowicz, Jr. En su libro “Fundamentos de
Administración Financiera” Pearson. 2010:
“… El análisis financiero es el arte de transformar los datos de los estados financieros en
información útil para tomar una decisión informada”.
2. CARACTERÍSTICAS, OBJETIVOS, FINALIDAD Y LIMITACIONES DEL
ANÁLISIS FINANCIERO
2.1. Características del Análisis Financiero:
El análisis económico – financiero de una entidad, independientemente del sector a que
pertenezca, debe de sustentarse en las siguientes características:
1. Sistematicidad:
Debe realizarse mensualmente.
2. Flexibilidad:
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Debe adaptarse a las particularidades de cada entidad y las necesidades de cada momento.
3. Homogeneidad:
Los indicadores utilizados en cada sector de actividad deben ser homogéneos, de tal forma
que permitan la agregación y comparación con entidades similares.
4. Utilidad y oportunidad:
Los resultados del análisis deben ser útiles y oportunos para la toma de decisiones
financieras. Deben poner de manifiesto las señales de alerta sobre las desviaciones no
deseadas, utilizándose como herramienta operativa de dirección. Para ello debe medir la
eficacia y eficiencia de la Organización.
5. Simplicidad:
Los indicadores del análisis deben ser pocos y los procedimientos de cálculos sencillos, sin
que dejen de sintetizar la eficacia y la eficiencia financiera de la entidad.
2.2. Objetivos del Análisis Financiero:
Ayudar a los directivos de una organización a determinar si las decisiones acerca de
los financiamientos fueron las más apropiadas, y de esta manera determinar elfuturo de las inversiones.
Comprender los elementos de análisis que proporcionen la comparación de las
razones financieras y las diferentes técnicas de análisis que se pueden aplicar dentro
de una empresa.
Describir algunas de las medidas que se deben considerar para la toma de decisiones
y alternativas de solución para los distintos problemas que afecten a la empresa, y
ayudar a la planeación de la dirección de las inversiones que realice la organización.
Evaluar la rentabilidad.
Determinar la posición que posee la empresa dentro del mercado competitivo en del
cual se desempeña.
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Proporcionar a los empleados la suficiente información que estos necesiten para
mantenerlos informados acerca de la situación bajo la cual trabaja la empresa.
2.3. Finalidad:
Los estados financieros pueden ser utilizados por los usuarios para fines distintos:
Los propietarios y gerentes requieren de los estados financieros para tomar
decisiones de los negocios importantes que afectan a la continuidad de sus
operaciones. El análisis financiero se realiza a continuación sobre estos estados para
proporcionar una mayor comprensión de los datos. Estas declaraciones también se
utilizan como parte del informe anual para los accionistas.
Los empleados también necesitan estos informes en la toma de acuerdos en la
negociación colectiva, en la discusión de su remuneración, los ascensos y
clasificaciones.
Los inversionistas potenciales hacen uso de los estados financieros para evaluar la
viabilidad de invertir en un negocio. Los análisis financieros son a menudo
utilizados por los inversores y son preparadas por profesionales (analistas
financieros), dándoles así la base para tomar decisiones de inversión.
Las instituciones financieras (bancos y otras compañías de préstamo) los utilizan
para decidir si se le concede o no a una empresa un determinado préstamo para
financiar la expansión y otros gastos importantes.
Las entidades públicas (autoridades fiscales) necesitan los estados financieros para
determinar la idoneidad y la exactitud de los impuestos y otros derechos declarados
y pagados por una empresa. Son la base para el cálculo del impuesto sobre
beneficios.
Los proveedores que le venden a crédito a una empresa requieren de los estados
financieros para evaluar la solvencia de la empresa.
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Los medios de comunicación y el público en general también están interesados en
los estados financieros para una variedad de razones.
2.4. LIMITACIONES:
Una sola razón no proporciona suficiente información para juzgar el desempeño de
la empresa. Sólo cuando se utilizan varias razones pueden emitirse juicios
razonables.
Han de ser comparados y deberán estar fechados en el mismo día y mes de cada
año. Caso contrario, pueden conducir a decisiones erróneas.
Si los estados no han sido auditados, la información contenida en ellos puede que no
refleje la verdadera condición financiera de la empresa.
Son una fotografía del presente, valorados a costo histórico, lo que no permite tener
la suficiente perspectiva sobre hacia dónde va la empresa.
Podemos decir que para conocer realmente el desempeño que ha tenido la empresa, su
situación actual, prever su comportamiento futuro y tomar decisiones que permitan
optimizar utilidades y recursos, es necesario analizar e interpretar adecuadamente la
información que los Estados Financieros ofrecen.
3-PERSONAS QUE EMPRENDEN EL ÁNALISIS DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
Acreedores Inversionistas
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Proveedores de dinero para bienes y
servicios.
Persona física o moral que destina parte o
la totalidad de sus Recursos a la
adquisición de títulos- Valor, con el fin de
obtener un Ingreso regular o realizar unaGanancia de Capital.
Están interesados principalmente
en la liquidez de la empresa.
Está interesados en la capacidad de
la empresa para manejar flujos de
efectivo y pagar el servicio de la
deuda en un periodo largo.
Suelen centrarse en el análisis del
rendimiento.
También les interesa la condición
financiera de la empresa en lo que
respecta a su capacidad de pagar
dividendos y evitar la bancarrota.
Sus demandas son a corto plazo. Sus demandas son a largo plazo.
La administración también emplea el análisis financiero para fines de control interno y para
ofrecer a los proveedores de capital lo mejor en cuanto a condiciones financieras y
desempeño de la empresa.
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El análi sis fi nanciero sir ve para planear y controlar con efectividad.
Para planear: El gerente financiero debe evaluar la posición financiera actual de la
compañía y las oportunidades relacionadas con esta posición.
Para controlar: El gerente financiero está interesado en particular en el rendimiento
sobre la inversión en los diferentes bienes de la compañía y en la eficiencia de la
administración de los bienes.
Para negociar con efectividad los fondos externos, necesita estar en concordancia con todos
los aspectos del análisis financiero que los proveedores de capital externos usan para
evaluar a la empresa.
4. ESTADOS FINANCIEROS BÁSICOS QUE SE UTILIZAN EN EL ÁNALISIS
FINANCIERO.
4.1. Balance General: Es una fotografía de la situación de la empresa en el momento en
que se elabora.
Es común elaborar una Hoja de Balance al inicio de un periodo y otra al final del mismo.
Consta de dos partes: El lado izquierdo se reportan los activos de la empresa y en el
derecho se encuentran los pasivos y el capital contable.
Se debe cumplir con la identidad:
ACTIVOS= PASIVO + CAPITAL
ACTIVOS:
Se ordenan en el lado izquierdo de la hoja en razón a su liquidez, esto es, dependiendo de
la rapidez en que el activo se puede convertir en efectivo.
Se incluyan primero:
Los activos líquidos o circulantes: Tales como el efectivo y todos aquellos activos
que pueden convertirse en efectivo en un plazo máximo de un año a partir de la
fecha de elaboración del Balance.
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Ejemplo: Cuentas bancarias, depósitos, inversiones a corto plazo, bonos, cuentas por
cobrar, inventarios, etc.
Luego se incluyen:
Los activos fijos: Son aquellos que son menos líquidos.
Ejemplo: Edificios, plantas y equipo.
PASIVOS:
En el lado derecho de la Hoja de Balance se asientan las formas de financiamiento de los
activos que aparecen en el lado izquierdo.
Se incluyen primero:
Pasivo circulante: Son las obligaciones a corto plazo tales como cuentas por pagar
(compras de bienes o servicios a crédito), notas por pagar (a instituciones
financieras o proveedores), sueldos acumulados, etc.
Pasivo fijo: Impuestos diferidos, deudas a largo plazo.
CAPITAL:
Proviene de las inversiones (en acciones) de los accionistas.
Capital de trabajo = Activo Circulante- Pasivo Circulante
Capital Contable = Capital común + Capital pagado + Utilidades retenidas
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Podemos decir en síntesis que el Balance General es un resumen de la posición financiera
de una empresa en una fecha dada que muestra que:
Activos totales = Pasivos totales + Capital de accionistas.
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4.2. Estado de Pérdidas y Ganancias o de Resultados: Muestra los flujos de ingresos y
gastos habidos durante el período transcurrido entre la fecha en que se elabora el balance
inicial y aquella en que se elabora el balance final.
El Estado de pérdidas y ganancias describe un resumen de la rentabilidad en el tiempo.
Debe cumplir la ecuación:
Ingreso = Ventas – Gastos
Los elementos de un estado financiero se agrupan de la siguiente manera: ingresos, costos y
gastos. En base a estos tres rubros principales se estructura el reporte.
Entre ellas tenemos:
Ventas: Este dato es el primero que aparece en el estado de resultados, debe
corresponder a los ingresos por ventas en el periodo determinado.
Costo de ventas: Este concepto se refiere a la cantidad que le costó a la empresa el
artículo que está vendiendo.
Utilidad o margen bruto: Es la diferencia entre las ventas y el costo de ventas. Es
un indicador de cuánto se gana en términos brutos con el producto es decir, si noexistiera ningún otro gasto, la comparativa del precio de venta contra lo que cuesta
producirlo o adquirirlo según sea el caso.
Gastos de operación: En este rubro se incluyen todos aquellos gastos que están
directamente involucrados con el funcionamiento de la empresa. Algunos ejemplos
son: los servicios como luz, agua, renta, salarios, etc.
Utilidad de operación: Indica la ganancia o pérdida de la empresa en función de sus
actividades productivas.
Ingresos y Gastos financieros: Son los ingresos y gastos que la compañía tiene pero
que no están relacionados de manera directa con la operación de la misma, por lo
general se refiere montos relacionados con bancos como el pago de intereses.
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Utilidad antes de impuestos: Este concepto se refiere a la ganancia o pérdida de la
empresa después de cubrir sus compromisos operacionales y financieros.
Impuestos: Contribuciones sobre las utilidades que la empresa paga al gobierno.
Utilidad neta: Es la ganancia o pérdida final que la empresa obtiene resultante de
sus operaciones después de los gastos operativos, gastos financieros e impuestos.
Recomendaciones:
Es importante que el estado de resultados se realice de forma mensual, trimestral y
anual para un mejor seguimiento.
Detallar de manera precisa cada rubro de gastos ya sean operativos, administrativos,financieros etc.
El estado de resultados es de vital importancia para la empresa ya que se convierte en unelemento de apoyo a la gestión al brindarnos información de valor para la toma dedecisiones y la planeación estratégica.
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4.3. Estado de Flujos de Efectivo: Muestra el efectivo generado y utilizado en las
actividades de operación, inversión y financiación. Para el efecto debe determinarse el
cambio en las diferentes partidas del balance general que inciden en el efectivo.
El objetivo del flujo de efectivo es determinar la capacidad de la empresa para generar el
efectivo que le permita cumplir con sus obligaciones inmediatas y directas, para sus
proyectos de inversión y expansión. Además, este flujo de efectivo permite hacer un
análisis de cada una de las partidas que inciden en la generación de efectivo, el cual puede
ser de gran utilidad para elaborar políticas y estrategias que permitan a la
Para formular el estado financiero se puede utilizar el método directo o indirecto, pero
ambos consideran las entradas y salidas de efectivo en el periodo.
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5. ANÁLISIS PORCENTUAL DE LOS ESTADOS FINANCIEROS:
5.1. Análisis Vertical:
Este análisis muestra la estructura o composición del balance general y del estado de
resultados. Es de gran importancia a la hora de establecer si una empresa tiene una
distribución de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades financieras y
operativas. Es un análisis estático, pues estudia la situación financiera en un momento
determinado sin tener en cuenta los cambios ocurridos a través del tiempo.
Se debe tomar cada una de las cuentas tanto del activo como del pasivo y patrimonio con el
fin de medir su participación individual dentro del balance general.
Muchas veces se desea comparar año a año la participación que tiene cada una de las
cuentas dentro de los estados financieros, por ejemplo lo que invierte una empresa en activo
corriente y no corriente o del total financiamiento cuanto lo están financiando los terceros
(pasivos) o los recursos propios (patrimonio), o también deseamos saber qué porcentaje
representa los costos y gastos de las ventas o cual es la ganancia por unidad vendida en
cada año de análisis.
5.1.1. Análisis Vertical en el Balance General:
Aplicamos la siguiente fórmula:
Dónde:
Variación: Es el porcentaje que se calcula y que se interpreta.
: Es el valor de la cuenta en el Balance General del año de análisis.
Total Activos: Es el valor del total de los activos en el año de análisis.
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5.1.2. Análisis vertical en el Estado de Resultados:
Aplicamos la siguiente fórmula:
Dónde:
Variación: Es el porcentaje que se calcula y que se interpreta.
: Es el valor de la cuenta en el Estados de Resultados del año de análisis.
Ventas Netas: Es el valor del total de las ventas o de los ingresos netos en el año de
análisis.
Algunas cuentas del estado de resultados se encuentran con signos negativos ya que
representan un gasto, para utilizar la fórmula anterior se recomienda tomar las cuentas de
valor absoluto.
Ejemplo:
La empresa “FADEPLAST S.A.C” se dedica a la elaboración de envases plásticos,
presenta su Balance General y Estados de Resultados de los años 2013, 2014 y 2015.
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“FADEPLAST S.A.C” Balance General
Por el periodo terminado al 31 de diciembre
(Expresado en miles de nuevos soles ajustados)
2013 2014 2015
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE 11765 21129 26435Caja y bancos 382 1012 1478
Cuentas por cobrar comerciales 3804 6500 7722Otras cuentas por cobrar 255 428 995
Inventarios 6307 11722 14676
Gastos por anticipado 1017 1467 1564ACTIVO NO CORRIENTE 5213 4579 7814Inversiones en valores 33 47 69
Activo fijo neto 5180 4532 7745
TOTAL ACTIVO 16978 25708 34249
PASIVO 15321 19963 27670
PASIVO CORRIENTE 11846 16875 22683Sobre giros y préstamos
bancarios6243 5435 10899
Cuentas por pagar comerciales 4260 7726 10264
Otras cuentas por pagar 766 2217 672Parte corriente deuda a largo
plazo577 1497 848
PASIVO NO CORRIENTE 3475 3088 4987Provisión CTS 1199 1381 1746
Deuda a largo plazo 2276 1707 3241
PATRIMONIO 1657 5745 6580
Capital social 3845 6845 6845Resultados acumulados -2188 -1100 -265TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO 16978 25708 34250
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“FADEPLAST S.A.C” ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS
Por el periodo terminado al 31 de diciembre(Expresado en miles de nuevos soles ajustados)
2013 2014 2015
Ventas netas 27047 34005 53226Costo de Ventas -18031 -19578 -31850
UTILIDAD BRUTA 9016 14427 21376
Gastos de ventas 4569 6113 10627Gastos de administración 3057 3210 5029
UTILIDAD DE OPERACIÓN 1390 5104 5720Intereses y gastos bancarios(neto) -3714 -3558 -5709Exposición a la inflación 482 200 1119Otros(neto) -41 -188 62
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO -1883 1558 1192
Impuesto a la Renta 0 467 358
UTILIDAD NETA -1883 1091 834
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ANÁLISIS VERTICAL“FADEPLAST S.A.C” BALANCE GENERAL
Por el periodo terminado al 31 de diciembre(Expresado en miles de nuevos soles ajustados)
2013 2014 2015ACTIVOACTIVO CORRIENTE 69.3% 82.2% 77.2%Caja y bancos 2.2% 3.9% 4.3%Cuentas por cobrar comerciales 22.4% 25.3% 22.5%Otras cuentas por cobrar 1.5% 1.7% 2.9%Inventarios 37.1% 45.6% 42.9%
Gastos por anticipado 6.0% 5.7% 4.6%ACTIVO NO CORRIENTE 30.7% 17.8% 22.8%Inversiones en valores 0.2% 0.2% 0.2%Activo fijo neto 30.5% 17.6% 22.6%TOTAL ACTIVO 100.0% 100.0% 100.0%PASIVO 90.2% 77.7% 80.8%PASIVO CORRIENTE 69.8% 65.6% 66.2%Sobre giros y préstamos bancarios
36.8% 21.1% 31.8%
Cuentas por pagar comerciales 25.1% 30.1% 30.0%
Otras cuentas por pagar 4.5% 8.6% 2.0%Parte corriente deuda a largo plazo
3.4% 5.8% 2.5%
PASIVO NO CORRIENTE 20.5% 12.0% 14.6%Provisión CTS 7.1% 5.4% 5.1%Deuda a largo plazo 13.4% 6.6% 9.5%PATRIMONIO 9.8% 22.3% 19.2%Capital social 22.6% 26.6% 20.0%Resultados acumulados -12.9% -4.3% -0.8%TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO
100.0% 100.0% 100.0%
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FINANZAS I
De los resultados obtenidos podemos comentar lo siguiente:
Según los porcentajes obtenidos en el análisis vertical de los estados financieros en el
balance general de la empresa fabricante de envases plásticos “FADEPLAST S.A.C”.
Observamos para el análisis vertical del año 2013 que las cuentas más representativas en el
activo son las cuentas por cobrar con un porcentaje de 22.4 % y los inventarios con un
porcentaje de 37.1 %, ya que es una empresa fabricante lo que le interesa es tener su
dinero a cuentas por cobrar ya que sus ventas las realizan a empresas mayoristas con un
alto reconocimiento en el mercado, el cuál compran a grandes volúmenes.
En cuanto a sus inventarios se puede observar que son elevados, ya que prefieren tener más
existencias a que les falte y eso puede ser ventajoso y también perjudicial, ventajoso porqueal tener más mercadería puede venderla a sus clientes actuales y potenciales que
generalmente son mayoristas, perjudicial porque al mantener más mercadería incurre a
costos para la empresa, ya que tiene que pagar por el mantenimiento, la limpieza, el
almacén, etc. Y también porque tienen mucho dinero inmovilizado, no hay un adecuada
rotación de mercadería o se está volviendo obsoleta. Si no se vende lo estimado entonces
pierde.
Entonces la empresa debe evaluar su política de rotación de inventarios, al igual que su política de cobranza, ya que tiene un porcentaje considerable de ventas al crédito, puede
que sus clientes le paguen o también que no le paguen y eso debe evaluarse. En caso de que
sean clientes ya fidelizados con la empresa entonces no existiría un problema, en el caso
que no lo sean entonces si existirá.
Además en caja tienen muy poco efectivo, porque la mayor parte la obtienen del crédito
que dan a sus clientes, pero si en el transcurso del tiempo la empresa tiene deudas entonces
necesitará dinero líquido para pagarlo y si no tiene en caja entonces se endeudará.
En el caso de sus pasivos tiene un porcentaje alto de 36.8 % puede ser bueno en el caso de
que sea para cubrir sus intereses, es decir ampliar sus plantas industriales, comprar más
tecnología, contratar más personal etc. También puede ser malo en el sentido de que tiene
muchas más deudas que cubrir que dinero líquido y eso puede ser que en vez de ganar este
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perdiendo dinero. También podemos decir que los activos están siendo financiados por los
pasivos.
En el caso del patrimonio se puede observar que bajó mucho ya que solo se logró un 9.8 %.
Teniendo pérdidas considerables y una rentabilidad baja.
Con todo lo analizado se puede observar que en el año 2013 la empresa no obtuvo un buen
rendimiento ya que tuvo muchas deudas al banco, sus clientes no le pagaron a tiempo y sus
ventas no fueron las más óptimas.
ANÁLISIS VERTICAL
“FADEPLAST S.A.C”
Estado de ganancias y perdidas
Por el periodo terminado al 31 de diciembre(En porcentajes)
2013 2014 2015
Ventas netas 100.0% 100.0% 100.0%Costo de productos vendidos -66.7% -57.6% -59.8%
Utilidad bruta 33.3% 42.4% 40.2%
Gastos de ventas 16.9% 18.0% 20.0%Gastos de administración 11.3% 9.4% 9.4%
Utilidad de operación 5.1% 15.0% 10.7%
Intereses y gastos bancarios(neto) -13.7% -10.5% -10.7%Exposición a la inflación 1.8% 0.6% 2.1%Otros(neto) -0.2% -0.6% 0.1%
Utilidad antes de Impuesto -7.0% 4.6% 2.2%
Impuesto a la renta 0.0% -1.4% -0.7%
Utilidad Neta -7.0% 3.2% 1.6%
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De los resultados obtenidos podemos comentar lo siguiente:
En el Estado de Resultados del año 2013 se puede apreciar que el costo de ventas es de
66.7 %, la cual es muy alto, lo que se tendría que preguntar a los encargados del área de
costo de ventas (jefe de producción, al contador, etc.) es porque aumentó tanto. Puede ser
que las materias primas que se utilizan para producir los bienes aumentaron de precio o que
se está adecuando una mala partida de inventarios, puede haber demasiados desperdicios, o
que se haya contratado más personal para elaborar el producto.
Los Gastos de ventas son mayores con un 16.9 % lo cual puede significar que se está
gastando mucho en elaborar el producto, ya sea en los canales de distribución, transporte,
aumento de la planta de producción, etc. Y esto se puede observar en sus inventarios que
tienen una gran cantidad de productos sin vender.
Sus intereses son altos con un porcentaje de 13.7 % ya que la mayor parte de su dinero lo
obtienen de préstamos bancarios y al tener muchas deudas con estas entidades hacen que en
vez de ganar, pierdan mucho dinero.
En cuanto a sus utilidades, tiene una pérdida de 7. 0 %, lo cual significa que la empresa noestá generando utilidad corriendo el riesgo de quebrar.
Se debe realizar un cambio en la administración y mejorar sus políticas de rotación de
inventarios, producción, ventas y cobranza.
5.2. Análisis Horizontal:
Se ocupa de los cambios en las cuentas individuales de un período a otro y por lo tanto
requiere de dos o más Estados Financieros de la misma clase y presentados en períodosdiferentes. En otras palabras, lo que se busca es determinar la variación absoluta o relativa
que haya sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro.
Determina cual fuel el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo
determinado. Es el análisis que permite determinar si el comportamiento de la empresa en
un periodo fue bueno, regular o malo.
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Se debe aplicar la siguiente formula:
Dónde:
Tasa: Valor porcentual que se debe de encontrar para poder interpretar.
: Valor contable de la cuenta que pertenece al estado financiero del año de análisis.
: Valor contable de la cuenta que pertenece al estado financiero del año anterior o
del año de referencia (año base).
Se puede realizar de dos formas:
Tomando como referencia el año base.
Tomando como referencia el año anterior al año de análisis.
5.2.1. Análisis Horizontal En El Balance General:
Debemos analizar empezando con las cuentas más agregadas, tales como el crecimiento de
los activos, pasivos y patrimonio para luego explicar a qué se debió este crecimiento.
Observamos si la cuenta a mantenido un crecimiento de sus activos y como lo está
financiando, asimismo podemos analizar si la liquidez ha aumentado o disminuido en el
periodo de análisis observando la evolución de la cuenta caja y bancos.
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ANÁLISIS HORIZONTAL“FADEPLAST S.A.C” BALANCE GENERAL
Por el periodo terminado al 31 de diciembre(Expresado en miles de nuevos soles ajustados)
2013 2014 2015ACTIVOACTIVO CORRIENTE 100.0% 79.6% 124.7%Caja y bancos 100.0% 164.9% 286.9%Cuentas por cobrar comerciales 100.0% 70.9% 103.0%Otras cuentas por cobrar 100.0% 67.8% 290.2%Inventarios 100.0% 85.9% 132.7%
Gastos por anticipado 100.0% 44.2% 53.8%ACTIVO NO CORRIENTE 100.0% -12.2% 49.9%Inversiones en valores 100.0% 42.4% 109.1%Activo fijo neto 100.0% -12.5% 49.5%TOTAL ACTIVO 100.0% 51.4% 101.7%PASIVO 100.0% 30.3% 80.6%PASIVO CORRIENTE 100.0% 42.5% 91.5%Sobre giros y préstamos bancarios
100.0% -12.9 % 74.6%
Cuentas por pagar comerciales 100.0% 81.4% 140.9%
Otras cuentas por pagar 100.0% 189.4% -12.3%Parte corriente deuda a largo plazo
100.0% 159.4% 47.0%
PASIVO NO CORRIENTE 100.0% -11.1% 43.5%Provisión CTS 100.0% 15.2% 45.6%Deuda a largo plazo 100.0% -25.0% 42.4%PATRIMONIO 100.0% 246.7% 297.1%Capital social 100.0% 78.0% 78.0%Resultados acumulados 100.0% -49.7% -87.9TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO
100.0% 51.4% 101.7%
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De los resultados obtenidos podemos comentar lo siguiente:
La empresa “FADEPLAST S.A.C” ha aumentado su inversión en el año 2015 en 101.7 %
en comparación con el año 2014 que obtuvo un porcentaje de 51.4 %, este aumento de
activos de inversión se ha debido principalmente al aumento de su cuenta de caja y bancosque en el año en el 2015 tuvo un incremento de 124.7 % con respecto al año 2014 que solo
obtuvo un 79.6 %, lo cual ha hecho que aumente la liquidez de la empresa. Además sus
inversiones netas a largo plazo disminuyeron en 12.2 % en el año 2014 y en el año 2015
aumentó respecto al año 2013.
Si ahora observamos el financiamiento de la empresa tenemos que el aumento de sus
inversiones contribuyo a aumentar el financiamiento de terceros que aumento al 30.3 % en
el año 2014 y mucho más en el año 2015 con un porcentaje de 80.6 % con respecto al año2013. Mientras que el patrimonio se ha fortalecido dado que muestra un crecimiento de
246.7 % y 297.1 % en los dos últimos años de análisis.
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ANALISIS HORIZONTAL“FADEPLAST S.A.C”
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS
Por el periodo terminado al 31 de diciembre(En porcentajes)
2013 2014 2015
Ventas netas 100.0% 25.7% 96.8%Costo de Ventas 100.0% 8.6% 76.6%
Utilidad bruta 100.0% 60.0% 137.1%
Gastos de ventas 100.0% 33.8% 132.6%Gastos de administración 100.0% 5.0% 64.5%
Utilidad de operación 100.0% 267.2% 311.5%
Intereses y gastos bancarios(neto) 100.0% -4.2% 53.7%Exposición a la inflación 100.0% -58.5% 132.2%otros(neto) 100.0% 358.5% -251.2%
Utilidad antes de Impuesto 100.0% -182.7% -163.3%
Impuesto a la Renta 0.0% 0.0% 0.0%
Utilidad Neta 100.0% -157.9% -144.3%
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De los resultados obtenidos podemos comentar lo siguiente:
Las ventas en el año 2015 aumentaron en 96.8 % con respecto al año 2014 que aumento en
25.7 %, esto se debe a la mejora de su producción y al buen manejo de sus ventas, en el
caso de sus costos aumentaron en el año 2015 con porcentaje de 76.6 % con respecto al año
2014 y 2013 hubo un gran aumento, esto puede originarse porque la materia prima aumentó
de precio, porque se contrató más personal o también porque se adquirió nueva tecnología.
El gasto de venta aumento en el año 2015 en 137.1 % con respecto al año 2014, esto puede
deberse a que se utilizó el dinero en reparar la planta industrial donde se fabrican los
productos de plástico, en el transporte, etc.
En cuanto a la utilidad hubo pérdidas año 2015 y 2014 con respecto al año 2013. En el año
2015 hubo gastos financieros grandes con un porcentaje de 53.7 %. Y por eso no se está
generando utilidades.
Se debe analizar en que se está fallando, de repente se está gastando mucho dinero en la
elaboración del producto, hay mucho inventario, se está otorgando demasiado crédito o se
debe al banco y a otras terceras personas.
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5.3. Análisis de los Ratios Financieros:
Para evaluar la condición financiera y el desempeño de una empresa, el analista financiero
necesita hacer una “revisión” completa de varios aspectos de la salud financiera. Una
herramienta que se emplea con frecuencia en esta revisión es una razón financiera, o índice
o cociente financiero, que relaciona dos piezas de datos financieros dividiendo una cantidad
entre otra.
Comparaciones internas:
El análisis de las razones financieras implica dos tipos de comparaciones. Primero, el
analista puede comparar una razón actual con una pasada o una esperada en el futuro para
la misma compañía.
Cuando las razones financieras se organizan para cierto número de años, el analista puede
determinar la composición del cambio y si ha habido mejora o deterioro en la condición
financiera de la empresa y su desempeño en el tiempo.
Las razones financieras también se pueden calcular para estados proyectados, o pro forma,
y compararlas con las razones presentes y pasadas.
Comparaciones externas y fuentes de razones industriales:
El segundo método de comparación incluye comparar las razones de una empresa con las
de otras similares o con los promedios industriales en el mismo momento. Tal comparación
da una visión de la condición financiera y el desempeño relativos de la empresa.
También ayuda a identificar cualquier desviación significativa con respecto a un promedio
de la industria aplicable (o estándar).
El análisis debe hacerse en relación con el tipo de negocio en el que está inmersa la
empresa y con la empresa misma. La prueba de liquidez verdadera implica ver si una
compañía tiene la capacidad de pagar sus cuentas a tiempo. Muchas compañías sólidas,
incluyendo los proveedores de energía eléctrica, tienen esta capacidad a pesar de tener
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razones actuales muy por debajo de 1.5 o 1. Depende de la naturaleza del negocio. No
considerar la naturaleza del negocio (y la empresa) puede llevar a malinterpretar las
razones.
5.3.1. Tipos de razones:
Los Ratios se agrupan en cuatro grandes grupos o medidas:
Medidas de liquidez.
Medidas de actividad o de Eficiencia.
Medidas de endeudamiento o Apalancamiento.
Medidas de Rentabilidad
5.3.1.1. Medidas de Liquidez:
Las razones de liquidez se usan para medir la capacidad de una empresa para cumplir sus
obligaciones a corto plazo. Comparan las obligaciones a corto plazo con los recursos
disponibles a corto plazo (o actuales) para cumplir con esas obligaciones.
Definiciones de Liquidez:
La liquidez de los activos: Se dice que un activo es líquido cuando puede ser
rápidamente transformado en dinero en efectivo sin perder su valor asignado.
La liquidez de la empresa: Una empresa es líquida cuando tiene la capacidad de
cumplir con sus obligaciones corrientes; es decir, a medida que estas vencen y de
manera ordenada y planificada sin atentar contra su rentabilidad.
Razón de Liquidez Corr iente o General :
Mide de manera muy agregada la liquidez de la empresa considerando que todas las cuentas
del activo corriente son liquidas.
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Ejemplo: La empresa “Rico Sabor” tiene S/ 40. 275 de Activo Corriente y S/ 15.475 de
Pasivo Corriente, entonces su razón corriente será 2.60. Esto quiere decir que los Activos
Corrientes cubren en 2.60 veces sus Pasivos Corrientes.
Se puede originar un problema dependiendo del grado de exigibilidad de sus pasivos
corrientes y del grado de convertibilidad de sus activos corrientes.
No es lo mismo que S/ 40.275 o gran parte del dinero este en caja y bancos o que el mismo
se encuentre en cuentas por cobrar e inventarios.
Razón de la Prueba Ácida (rápida):
Indica la capacidad de la empresa para pagar sus pasivos corrientes con sus activos de
mayor liquidez. Entre ellos tenemos caja y bancos, valores negociables y clientes.
Ejemplo: La empresa “Rico Sabor” tiene las siguientes cuentas:
Realizando la operación con la formula tenemos: 40275-22400/ 15475 = 1.15
Esto significa que la empresa dispone de 1.15 soles por cada sol que debe en el corto plazo.
Caja 1750
Valores negociables 1650
Clientes 14475
Inventarios 22400
Total AC 40275
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La prueba ácida determina la eficiencia de una empresa para cubrir sus obligaciones en
forma casi inmediata, y en el peor de los casos con algunos días de retraso mientras se
liquidan las cuentas por cobrar, considerando que la mayor parte de ellas son fácilmente
transformadas en dinero en efectivo.
5.3.1.2. Medidas de actividad o de Eficiencia:
También conocidas como razones de eficiencia o de rotación, miden qué tan efectiva es la
forma en que la empresa utiliza sus activos.
Si la empresa tiene demasiados activos, incurrirá a su vez en un financiamiento excesivo e
innecesario, por lo que sus gastos financieros serán muy elevados y por lo tanto sus
utilidades podrían verse deprimidas. Por otra parte, si los activos para operar soninsuficientes, se podrían perder algunas ventas.
Razón de Rotación de Inventarios:
Determina el número de veces que rotan los inventarios durante el año, indicando la
velocidad con que estos se renuevan mediante la venta.
Permite identificar cuantas veces el inventario se convierte en dinero o en cuentas por
cobrar (se ha vendido).
Cuando mayor sea el número de rotaciones, mayor será la eficacia con que se administran
los inventarios de la empresa.
Ejemplo:
El inventario de la empresa “El Sol” es el siguiente:
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Saldo de inventario 130000
Costo de Ventas 111950
Días del período 90
Su rotación de inventarios será:
111950/130000 = 0.86
Este ratio se interpreta como que los inventarios son vendidos y repuestos o que rotan 0.86
veces cada 90 días.
PERIODO PROM. INVENTARIOS:
Indica el número de días que en promedio se demoran los inventarios en ser vendidos.
El número de días a ser considerado es el del período que se está analizando. Si se tratase
de un trimestre es 90 días y si se tratase de un año es 360 días.
En el caso del ejercicio anterior sería:
Dado el costo de ventas proyectado y la rotación de inventarios expresada en día de venta,
se puede estimar el inventario requerido para el período que se desea. Este resultado nos
muestra que los inventarios en promedio se demoran en ser vendidos 105 día es promedio.
Este indicado es muy útil para determinar el ciclo operacional del negocio.
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PERIODO PROMEDIO DE COBRANZA:
Las cuentas por cobrar son activos líquidos sólo en la medida en que puedan cobrarse en un
tiempo prudente.
Este ratio nos dice el número de días que transcurren entre el momento que la empresa
concede el crédito y la fecha que se cobra al cliente.
EJEMPLO: La empresa de distribuidora mayorista de fertilizantes y productos químicos del
Perú “LUNEYMED” muestra el siguiente balance general y estado de resultados:
BALANCE GENERAL DE LA EMPRESA DE DISTRIBUIDORA MAYORISTA DE
FERTILIZANTES Y PRODUCTOS QUIMICOS DEL PERU “LUNEYMED”
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2015
ACTIVO PASIVO
ACTIVO CORRIENTE: Caja y Bancos S/ 194.196 Cuentas por cobrar S/ 741.289 Inventarios S/ 1452.419 Gastos pagados por anticipado S/ 22684 Otros Activos corrientes S/ 38473
PASIVO CORRIENTE:
Préstamos bancarios y pagarés S/ 490173 Cuentas por pagar S/ 162215 Impuestos acumulados S/ 39566 Otros pasivos acumulados S/ 208675
TOTAL ACTIVO CORRIENTE S/2449061TOTAL PASIVO CORRIENTE S/900629
Deudas de largo plazo S/ 689380
TOTAL PASIVOS S/ 1590010
ACTIVO NO CORRIENTE: Inmuebles, maquinarias y equipos S/ 1745231 Depreciación acumulada S/ 936425 Activos Fijos Netos S/808805 Inversión de largo plazo S/ 69263 Otros Activos S/ 224215
PATRIMONIO: Capital social: S/ 459921
Capital adicional pagado S/394708
Utilidades retenidas S/1106705
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE S/1102284 TOTAL PATRIMONIO S/1961334
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ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS
DISTRIBUIDORA MAYORISTA DE FERTILIZANTES Y PRODUCTOS QUIMICOS DEL
PERU “LUNEYMED”
Estado de resultadosDel 1 de enero al 31 de diciembre del 2015
VENTAS NETAS (A) S/ 4363670
INVENTARIO INICIAL S/ 1752682
COMPRAS S/ 2629024
INVENTARIO FINAL S/ 1452419
COSTO DE VENTAS - S/ 2929287
UTILIDAD BRUTA S/ 1434383
GASTOS ADMINISTRATIVOS Y DE VENTAS - S/ 875842
DEPRECIACIÓN - S/ 121868
UTILIDAD OPERATIVA S/ 436673
GASTOS FINANCIEROS - S/ 93196
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO S/ 343477
IMPUESTO A LA RENTA - S/ 103043.1
UTILIDAD NETA S/ 240433.9
TOTAL ACTIVOS: S/3551344 TOTAL DE PASIVO + PATRIMONIO S/ 3551344
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= 61 días
El índice nos está señalando, que las cuentas por cobrar están circulando 61 días, es decir,
nos indica el tiempo promedio que tardan en convertirse en efectivo.
ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS:
La razón de rotación del activo fijo o inmuebles maquinaria y equipo, es un indicador de la
eficiencia relativa con que una empresa emplea su inversión en activos fijos o bienes de
capital, para generar ingresos.
El objetivo de esta comparación es tratar de maximizar las ventas con el mínimo de activo
posible, logrando así disminuir las deudas y traduciéndose, finalmente, en una empresa más
eficiente.
Ejemplo:
Es decir, estamos colocando en el mercado 5.40 veces el valor de lo invertido en activo fijo.
ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES:
Mide la eficiencia en el empleo de todos los activos de la empresa para la generación de
ingresos, y resulta asociando el monto de inversión en activos con el nivel de ventas que
estos generan.
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Es decir que la empresa está colocando entre sus clientes 1.23 veces el valor de lainversión efectuada.
5.1.3.3. Medidas de Endeudamiento o Apalancamiento:
Permiten medir el grado de endeudamiento de una empresa, así como la eficacia con la que
los fondos adeudados están siendo utilizados por la empresa para generar utilidades.
RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO TOTAL:
Este índice mide la proporción del total de activos financiados por los acreedores de la
empresa. Cuanto mayor sea este índice, mayor será la cantidad de recursos de terceros que
se están utilizando para financiar las operaciones de la empresa; por lo tanto, en virtud de lo
anterior, la empresa se encontrará más o menos apalancada financieramente.
Es decir que en nuestra empresa analizada para el 2015, el 44.77% de los activos totales es
financiado por los acreedores y de liquidarse estos activos totales al precio en librosquedaría un saldo de 55.23% de su valor, después del pago de las obligaciones vigentes.
A mayor deuda, mayores serán los gastos financieros que se generan y mayores serán las
necesidades de liquidez que tendremos para cancelar el principal y los intereses de la
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deuda, por lo anterior, la empresa dispondrá de menor liquidez para atender sus gastos
operativos.
Como consecuencia del endeudamiento, las utilidades del periodo serán menores e
implícitamente la empresa estará asumiendo un mayor riesgo de insolvencia financiera. Por
otro lado, no debemos olvidar que la deuda genera un ahorro fiscal para la empresa, ya que
nos permite pagar menos impuestos.
RATIO DE COBERTURA DE GASTOS FINANCIEROS:
Este ratio nos indica hasta qué punto pueden disminuir las utilidades sin poner a la empresa
en una situación de dificultad para pagar sus gastos financieros.
Si el ratio es igual a uno quiere decir que la empresa sólo ha generado utilidades para
cancelar los gastos financieros. En cambio si el ratio es menor a 1 indica que la empresa
está incurriendo en pérdidas, sus gastos financieros son superiores a las utilidades
generadas en el periodo, por lo que se debería de cambiar su actual estructura de
financiamiento.
La facilidad que tiene la empresa para atender sus obligaciones derivadas de su deuda es
4.69 veces.
5.1.3.4. Medidas de Rentabilidad:
Estas medidas permiten al analista evaluar las ganancias de la empresa con respecto a un
nivel determinado de ventas, a la inversión total de la empresa (Activo total) y /o la
inversión de los propietarios (Patrimonio)
RAZONES DE RENTABILIDAD:
Razones que relacionan las ganancias por ventas y la inversión.
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RENTABILIDAD DE LAS VENTAS:
Muestra la utilidad obtenida por unidad monetaria vendida. Este ratio incide directamente
en la rentabilidad de la empresa.
5.5 %
Es decir que por cada UM vendida hemos obtenido como utilidad el 5.5% en el 2015.
RENTABILIDAD DE LA INVERSIÓN (ROI):
Mide la eficacia de la empresa para generar utilidades y obtener una rentabilidad, con los
activos disponibles, después de pagar intereses e impuestos.
6.77%
Quiere decir, que cada UM invertido en el 2015 en los activos produjo ese año un
rendimiento de 6.77% sobre la inversión. Lo cual hubo un mayor rendimiento en las ventas
y del dinero invertido.
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RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO (ROE):
Mide el rendimiento o rentabilidad de la inversión obtenida por los propietarios de la
empresa.
Este ratio financiero nos cuantifica la ganancia o utilidad que se obtiene por cada sol
invertido por los dueños o propietarios de la empresa.
12.2%
Esto significa que por cada UM que el dueño mantiene en el 2015 genera un rendimiento
del 12.2 % sobre el patrimonio.
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CUADRO RESUMEN
RAZÓN Cómo se Calcula Qué MideRatios de Liquidez
Razón Circulante Activo Corriente /
Pasivo Corriente
El grado que una Organización puede cumplir con sus
obligaciones a corto plazo.Razón rápida Activo Corriente –
Inventario / PasivoCorriente
El grado que una Organización puede cumplir con susobligaciones a corto plazo sin recurrir a la venta de sus
inventarios.
Rati os deActividad
Rotación deinventarios
Inventario al final del periodo/ Costo de
ventas diario
Indica el número de días que en promedio se demoranlos inventarios en ser vendidos.
Rotación deActivos Fijos Ventas Netas/Activos Fijos Netos La productividad de las ventas y el aprovechamientode la planta y la maquinaria.
Rotación de totalde activos
Ventas Netas/ActivosTotales
El hecho de que la empresa esté generando unvolumen suficiente de negocios para la cantidad de
Activos invertidos.
Plazo promedio decobranza
Cuentas por cobrar x360 / Ventas Netas
(en días) El tiempo promedio que necesita la empresa para cobrar las ventas a crédito.
Ratios de Apalancamiento
Razón de
endeudamientototal
Pasivo total / Activo
total
El porcentaje del total de fondos proporcionados por
acreedores.
Razón deCobertura de
Gastos Financieros
Utilidad operativa/Gastos Financieros
Hasta qué punto pueden disminuir las utilidades sin poner a la empresa en una situación de dificultad para
pagar sus gastos financieros.
Rati os deRentabilidad
Margen bruto deutilidad
Ventas menos elcosto de productos
vendidos
El margen total disponible para cubrir los gastos deoperación y producir una utilidad.
Rentabilidad delas Ventas
Utilidad Neta/ Ventas .La rentabilidad de la empresa.
ROI Utilidad Neta /Activos Totales
Mide la eficacia de la empresa para generar utilidadesy obtener una rentabilidad, con los activos disponibles,
después de pagar intereses e impuestos.
Rentabilidad delPatrimonio (ROE)
Utilidad Neta/Patrimonio
Mide el rendimiento o rentabilidad de la inversiónobtenida por los propietarios de la empresa.
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CONCLUSIONES
El análisis financiero, aunque varía de acuerdo con los intereses particulares delanalista, siempre incluye el uso de varios estados financieros, principalmente el balance general y el estado de pérdidas y ganancias.
El análisis financiero ofrece al analista un medio entrelazado para estructurar elanálisis. Por ejemplo, en el análisis del financiamiento externo, son importantes lasnecesidades de fondos de la empresa, su condición y desempeño financieros y elriesgo de su negocio. Después de analizar estos factores, es posible determinar lasnecesidades financieras de la empresa y negociar con los proveedores de capital
externos.
Las razones financieras son las herramientas que permiten analizar las condiciones yel desempeño financieros. Calculamos las razones porque es una manera de obteneruna comparación que podría ser más útil que los números por sí solos.
Ninguna razón por sí sola es suficiente para una evaluación realista de la condiciónfinanciera y el desempeño de la empresa. Con un conjunto de razones financieras,sin embargo, se pueden hacer juicios razonables.
8/16/2019 Trabajo de Analisis Financiero-Grupo N°02.pdf
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Universidad Nacional de Tumbes
Facultad de iencias Económicas
“Escuela de dministración”
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