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UNIVERSIDAD CENTROCCIDENTAL LISANDRO ALVARADO
DECANATO DE ADMINISTRACION Y CONTADURIA
COORDINACION DE POSTGRADO
MAESTRIA EN GERENCIA FINANCIERA
ANALISIS DEL IMPACTO ECONOMICO/FINANCIERO EN LAS EMPRESAS
MANUFACTURERAS UBICADAS EN LA ZONA INDUSTRIAL I, DE
BARQUISIMETO ESTADO LARA, ANTE LA IMPLEMENTACION
DEL CONTROL DE CAMBIO, DURANTE
LOS AÑOS 2004 AL 2009.
Trabajo de Grado presentado para optar al grado de Magíster Scientiarium en
Gerencia Financiera.
Por: Ing. Dennys José Guédez Nelo
Barquisimeto, Junio de 2010.
ii
UNIVERSIDAD CENTROCCIDENTAL LISANDRO ALVARADO
DECANATO DE ADMINISTRACION Y CONTADURIA
COORDINACION DE POSTGRADO
MAESTRIA EN GERENCIA FINANCIERA
ANALISIS DEL IMPACTO ECONOMICO/FINANCIERO EN LAS EMPRESAS
MANUFACTURERAS UBICADAS EN LA ZONA INDUSTRIAL I, DE
BARQUISIMETO ESTADO LARA, ANTE LA IMPLEMENTACION
DEL CONTROL DE CAMBIO, DURANTE
LOS AÑOS 2004 AL 2009.
Trabajo de Grado presentado para optar al grado de Magíster Scientiarium en
Gerencia Financiera
Por: Ing. Dennys José Guédez Nelo
Tutor Académico: Carlos M. Bello P.
Barquisimeto, Junio de 2010.
iii
UNIVERSIDAD CENTROCCIDENTAL LISANDRO ALVARADO
DECANATO DE ADMINISTRACION Y CONTADURIA
COORDINACION DE ESTUDIOS DE POSTGRADO
MAESTRIA EN GERENCIA EMPRESARIAL
ANALISIS DEL IMPACTO ECONOMICO/FINANCIERO EN LAS EMPRESAS
MANUFACTURERAS UBICADAS EN LA ZONA INDUSTRIAL I, DE
BARQUISIMETO ESTADO LARA, ANTE LA IMPLEMENTACION DEL
CONTROL DE CAMBIO, DURANTE LOS AÑOS 2004 AL 2009.
Por: Ing. Dennys José Guedez Nelo
Trabajo de Grado de Maestría aprobado, en nombre de la Universidad
Centroccidental Lisandro Alvarado, por el siguiente Jurado, en la ciudad de
Barquisimeto a los ---------- días del mes de ------------- de 2010.
MSc. Carlos M. Bello. MSc. Marisol Araujo C.
Tutor Académico Jurado Principal
MSc. Gicela Álvarez
Coordinador Presidente
Barquisimeto, Junio de 2010.
iv
DEDICATORIA
A Dios Todopoderoso y a la Virgen por ser quienes me han acompañado en
todo momento en mis metas y triunfos dándome las fuerzas necesarias para continuar
luchando día tras día y seguir adelante rompiendo todas las barreras que se me
presenten.
A mis padres, por su comprensión y ayuda en momentos malos y menos
malos. Me han enseñado a encarar las adversidades sin perder nunca la dignidad ni
desfallecer en el intento. Me han dado todo lo que soy como persona, mis valores,
mis principios, mi perseverancia y mi empeño, y todo ello con una gran dosis de amor
y sin pedir nunca nada a cambio.
A mis hermanos Delbis y Deninson, quienes me han acompañado con una
comprensión a prueba de todo. Que este trabajo sirva de ejemplo para su superación
profesional.
A mi abuela María, por ser mi segunda madre, gracias a ti son quien soy
ahora, por tu apoyo incondicional y por estar en los momentos que más te he
necesitado.
A mis tíos y sobrinos, que son parte de mi vida y que siempre han estado allí
para alegrar cada momento que estamos juntos.
A mis amigas Francis, Maribel, Paula y Rocelin, por su apoyo y constancia
durante todo el trayecto de nuestra carrera y muy especial en la entrega de este
trabajo.
v
AGRADECIMIENTO
Al Lcdo. Carlos Bello por brindarme su apoyo en la realización de este
Trabajo de Grado.
A la Universidad Centroccidental Lisandro Alvarado, por haberme brindado la
oportunidad de haber realizado una mis metas.
A mis Profesores, que durante toda mi carrera me brindaron sus
conocimientos y ahora forma parte de lo que soy en este momento. Gracias a todos
ellos.
A Francis y Maribel amigos incondicionales que en todo momento estuvieron
allí presentes apoyándonos uno al otro, aconsejándonos y sobre todo compartiendo y
celebrando nuestros logros. A ustedes dos agradecido de ante mano y espero que esta
sea una muy larga y buena amistad. Las quiero mucho.
A todas aquellas personas que de una u otra forman me brindaron su
colaboración hoy, cuando el tiempo y el esfuerzo marcan la culminación de mi más
anhelada meta.
Gracias Totales….
vi
UNIVERSIDAD CENTROCCIDENTAL LISANDRO ALVARADO
DECANATO DE ADMINISTRACION Y CONTADURIA
COORDINACION DE ESTUDIOS DE POSTGRADO
MAESTRIA EN GERENCIA EMPRESARIAL
ANALISIS DEL IMPACTO ECONOMICO/FINANCIERO EN LAS EMPRESAS
MANUFACTURERAS UBICADAS EN LA ZONA INDUSTRIAL I, DE
BARQUISIMETO ESTADO LARA, ANTE LA IMPLEMENTACION DEL
CONTROL DE CAMBIO, DURANTE LOS AÑOS 2004 AL 2009.
Por: Ing. Dennys José Guédez Nelo
Tutor Académico: MSc. Carlos Bello.
RESUMEN.
El control cambiario impacta negativamente en las empresas, al adicionar nuevos
elemento de incertidumbre para los entes externos al evaluar las posibilidades de
negocio con una Venezuela necesitada de insumos para mantener su desarrollo
económico, es por ello que esta investigación de campo, basada en un estudio
descriptivo, tiene como objeto analizar el impacto económico/financiero en las
empresas Manufactureras ubicadas en la Zona Industrial I de Barquisimeto Estado
Lara, ante la implementación del control de cambio, durante los años 2004 al 2009.
En este sentido, la variable de estudio es el control de cambio. A razón de esto, se
diseñó un (1) cuestionario, que sirvió de instrumento para la recolección de
información y fue aplicado a la población en estudio. Asimismo, se realizó el análisis
e interpretación de la información recabada y procesada en consistencia con las
variables, objetivos y las interrogantes planteadas en el estudio. Entre las
conclusiones se destaca que las alternativas a las que actualmente acuden las
empresas para la obtención de divisas son bonos soberanos denominados en dólares
pagaderos en bolívares, el mercado de capitales, el mercado paralelo (negro), la
permuta de Títulos valores, y los ADR’s. Asimismo, que los inventarios se han visto
afectados en la producción las empresas objeto de estudio por el retardo en la
asignación de divisas, porque además los índices de inflación afectan el nivel de
venta de sus productos, pues éste fenómeno se da dependiendo del tipo de
actividades y de que tan sensible sea a la exposición al riesgo cambiario. Sobre este
particular el investigador recomienda agilizar los mecanismos actuales de
adquisición de divisas a través de CADIVI, para cubrir con las necesidades reales del
mercado, por lo que se podría recomendar evaluar los procesos de solicitud de divisas
a fin de que estos sean más eficientes y sobretodo más flexibles en lo que respecta a
las solvencia.
vii
LISANDRO ALVARADO UNIVERSITY
DEAN OF ADMINISTRATION AND ACCOUNTING
COORDINATION OF GRADUATE STUDIES
MASTER OF BUSINESS MANAGEMENT
ECONOMIC IMPACT ANALYSIS / FINANCIAL FIRMS LOCATED IN THE
INDUSTRIAL ZONE I, OF BARQUISIMETO, LARA STATE, BEFORE THE
IMPLEMENTATION OF THE CONTROL OF CHANGE, DURING THE YEARS
2004 TO 2009.
By: Mr. Dennys José Guédez Nelo
Academic Tutor: MSc. Carlos Bello.
ABSTRACT.
Exchange control has a negative impact on businesses, while adding new element of
uncertainty for foreign entities to evaluate business opportunities with Venezuela
input needed to sustain economic development, which is why this field research,
based on a study descriptive aims to analyze the economic / financial in
manufacturing companies located in the Industrial Zone I of Barquisimeto, Lara
State, in the implementation of change control, during the years 2004 to 2009. In this
sense, the study variable is the exchange control. A reason for this, we designed a (1)
questionnaire, which was instrumental in gathering information and was applied to
the study population. Also performed the analysis and interpretation of information
collected and processed consistent with the variables, objectives and questions raised
in the study. Among the conclusions highlight that alternatives to those currently
attending companies to obtain foreign currencies are dollar-denominated sovereign
bonds payable in bolivars, the capital market, the parallel market (black), the
exchange of securities, and ADR's. Also, that inventories have been affected in the
production companies studied by the delay in the allocation of foreign currency,
because inflation rates also affect the level of sales of their products, as this
phenomenon is the type of activities and that is sensitive to exposure to currency risk.
In this regard the researcher recommends streamlining the current arrangements for
purchase of foreign exchange through CADIVI, to meet the market needs, so it could
be recommended to evaluate the exchange application process so that these are more
efficient and more flexible, especially as regards the solvency.
viii
INDICE GENERAL.
Pág.
RESUMEN……………………………………………………………………... vi
INDICE GENERAL…………………………………………………………… vii
INDICE DE CUADROS…………………………………………………….… ix
INDICE DE GRAFICOS……………………………………………………… x
INTRODUCCION………………………………………………………….…. 11
CAPITULO I
El Problema
Planteamiento del Problema.................................................................................. 14
Objetivos de la Investigación
General................................................................................................................... 21
Específicos............................................................................................................. 21
Justificación e Importancia de la Investigación……………………………….… 22
Alcance y Limitaciones de la Investigación…………………………………… 23
CAPITULO II
Marco Teórico
Antecedentes de la Investigación………………………………………………. 24
Antecedentes de la Situación…………………………………………………… 30
Bases Teóricas…………………………………………………………………. 33
Bases Legales………………………………………………………………..… 68
Sistema de Variables…………………………………….…………………..… 72
Definición Conceptual de las Variables………….………………….………….. 72
CAPITULO III
Marco Metodológico
Tipo de la Investigación………………………………….…………………..… 75
Diseño de la Investigación …………………………………….…………….… 77
Población………………………..……………………………………………… 78
ix
Muestra……………….……….………………………………………………… 80
Unidades de Información………………………………………………………. 81
Técnicas de Recolección de Datos………..…………………………….………. 81
Instrumentos de recolección de datos…………………………………………… 82
Validación del Instrumento …………………………..……………………….. 82
Confiablidad del Instrumento …………………….………………………….. 83
Técnicas de procesamiento y Análisis de Datos………………………………… 84
Análisis Estadísticos de los Datos…………………….………………………… 85
Procedimiento…………………………………………………………………… 86
CAPITULO IV
Análisis e Interpretación de los Resultados……………………...…………… 87
CAPITULO V
Conclusiones……………………………………………………………………. 108
Recomendaciones………………………………………………………………. 111
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS............................................................. 113
ANEXOS………………………………………………………………………... 117
ANEXO A. Cuestionario………………………………………………………... 118
ANEXO B. Matriz de Validación……………………………………………….. 124
x
INDICE DE CUADROS
Pág.
Cuadro No. 1 Operacionalización de las Variables…………………………. 74
Cuadro No. 2 Población de las Empresas Manufactureras según la Cámara
de Industriales del Estado Lara…………………..……………
79
Cuadro No. 3 Criterios para el Análisis de Confiabilidad…………………… 84
Cuadro No. 4 Coeficiente de Confiabilidad Para el Instrumento…………… 84
Cuadro No. 5 Obtención de dólares preferenciales………………………….. 88
Cuadro No. 6 Alternativa para adquirir divisas……………………………… 89
Cuadro No. 7 Participación en alternativas para adquirir divisas…………… 91
Cuadro No. 8 Porcentaje están incluido dentro de los rubros prioritarios de
acuerdo a la lista de CADIVI…………………………………
93
Cuadro No. 9 Satisfacción por el volumen de divisas liquidado…………… 94
Cuadro No. 10 Precio razonable……………………………………………… 95
Cuadro No. 11 Seguridad legal…………………………………………….…. 96
Cuadro No. 12 Tiempo entre la solicitud y la liquidación final………………. 97
Cuadro No. 13 Información financiera resguardada………………………….. 98
Cuadro No. 14 Sistema automatizado que permita el rápido acceso a la
solicitud……………………………………………………….
99
Cuadro No. 15 Liquidez de la empresa……………………………………….. 101
Cuadro No. 16 Nivel de participación en el mercado de la empresa………… 102
Cuadro No. 17 Inventarios Afectados………………………………………… 103
Cuadro No. 18 Índices de inflación y nivel de venta de los productos……….. 104
Cuadro No. 19 Inversiones……………………………………………………. 105
Cuadro No. 20 Obligaciones estipuladas por las leyes venezolanas………...... 106
xi
INDICE DE GRAFICOS
Pág.
Grafico No. 1 Obtención de dólares preferenciales………………………….. 88
Grafico No. 2 Alternativa para adquirir divisas……………………………… 90
Grafico No. 3 Participación en alternativas para adquirir divisas…………… 92
Grafico No. 4 Porcentaje están incluido dentro de los rubros prioritarios de
acuerdo a la lista de CADIVI…………………………………
93
Grafico No. 5 Satisfacción por el volumen de divisas liquidado……….…. 95
Grafico No. 6 Precio razonable……………………………………………… 96
Grafico No. 7 Seguridad legal……………………………………………….. 97
Grafico No. 8 Tiempo entre la solicitud y la liquidación final………………. 98
Grafico No. 9 Información financiera resguardada………………………...... 99
Grafico No. 10 Sistema automatizado que permita el rápido acceso a la
solicitud…………………………………………………….....
100
Grafico No. 11 Liquidez de la empresa……………………………………… 101
Grafico No. 12 Nivel de participación en el mercado de la empresa…………. 102
Grafico No. 13 Inventarios Afectados………………………………………… 103
Grafico No. 14 Índices de inflación y nivel de venta de los productos……….. 104
Grafico No. 15 Inversiones……………………………….…………………… 105
Grafico No. 16 Obligaciones estipuladas por las leyes venezolanas………….. 106
12
INTRODUCCION.
Situarse en el contexto en el que se encontraba Venezuela para el año 2003, en
el que fue implementado el régimen de control de cambio, es crucial para entender
que la situación económica, política y social de Venezuela era incierta, debido a un
cambio radical en la dirección del país, en todos sus escenarios como los son el
político, el económico y el social; caracterizados por el enfrentamiento del gobierno
con los partidos políticos tradicionales.
Es por ello que, para el año 2003 en Venezuela las divisas quedaron sujetas a
un control de cambio, cuyas razones para establecer este control fue evitar la fuga de
capitales que se había acentuado desde abril del 2002 por la incertidumbre política en
el país; y segundo para evitar que la presión del mercado cambiario continuara
devaluando el bolívar.
Esto trajo como consecuencia la aparición del denominado mercado paralelo,
el cual, es realizado por particulares para obtener divisas fuera del ámbito del control
de cambio, por todo esto, el Estado venezolano tomo medidas estratégicas, estudio las
alternativas de endeudamiento con la finalidad de cubrir la deuda fiscal, controlar el
mercado paralelo, entre las que se pueden mencionar la emisión de los Bonos
Soberanos bajo la modalidad Bolívar – Dólar ($), logrando de esta manera obtener
recursos financieros para tratar de sufragar compromisos del Estado, tanto a nivel
nacional como internacional y que aquellos inversionistas que necesitaran divisas
pudieran tener acceso a estas con un precio mucho más accesible que el que ofrecía el
mercado paralelo.
Puesto que el control de cambio es una intervención oficial del mercado de
divisas, de tal manera que los mecanismos normales de oferta y demanda quedan total
o parcialmente bajo el control de la autoridad monetaria, por lo cual se aplica una
13
reglamentación administrativa sobre compra y venta de divisas, que implica
generalmente un conjunto de restricciones sobre el manejo de divisas; la diatriba
principal radica en si el control de cambio era conveniente o no, ya que por una parte
evita la fuga masiva de capitales además de proteger las reservas internacionales, pero
por otra parte, surgen grandes desventajas, para el sector productivo interno en
general en función de la adquisición de la materia prima importada, y para los
inversionistas viéndose disminuida la entrada de nuevos capitales extranjeros y
nacionales, lo que a la larga trae como consecuencia mayor escasez de bienes,
incremento de precios, la aparición de mercado paralelo con un bolívar más
depreciado, asignación ineficiente de recursos. Todo esto bajo una visión de política
económica que está orientada por el control económico por parte del Estado y con
una alta influencia de variables políticas.
En este contexto, surge este estudio que tiene por finalidad analizar el
impacto económico/financiero en las empresas Manufactureras ubicadas en la Zona
Industrial I, de Barquisimeto Estado Lara, ante la implementación del control de
cambio, durante los años 2004 al 2009, el que se estructura formalmente en cinco
(5) capítulos, los cuales se detallan a continuación:
Inicialmente se presenta el Capítulo I, comprende el planteamiento del
problema, el cual se inicia enfocando globalmente el tema, destacando su
importancia y enfatizando la situación problemática. En base a este planteamiento,
se formularon los objetivos, los cuales se presentan de acuerdo a su complejidad,
primero el general, luego los específicos; posteriormente se justifica la
investigación y se determina el alcance y limitaciones de la misma.
Seguidamente el Capítulo II, describe el marco teórico que contiene una serie
de elementos conceptuales que sirven de base a la indagación por realizar, en el cual
se exponen los antecedentes de la investigación, referido a los estudios previos y
14
trabajos de grado relacionadas con el problema planteado; bases teóricas, que
comprenden un conjunto de conceptos y proposiciones con un punto de vista o
enfoque determinado, dirigido a explicar el problema planteado de acuerdo con los
objetivos trazados. En este capítulo también se presenta para su definición y
aplicación el sistema de variables y finaliza con el cuadro de operacionalización de
las variables.
En este orden, el Capítulo III, reseña: la naturaleza de la investigación, en la
cual se detalla el grado de profundidad con que se aborda la unidad de estudio, para
el cual son válidas las conclusiones que se obtendrán como producto de la
investigación; las técnicas de recolección de datos, y los procedimientos, describen
las distintas operaciones a las cuales fueron sometidos los datos estudiados.
En él, Capítulo IV, se desarrolla el análisis e interpretación de los resultados.
Recabada la información se procesa en consistencia con las variables, los objetivos y
las interrogantes planteadas, dicho análisis se efectúan a través de cuadros y gráficos;
los que conllevan posteriormente a establecer conclusiones y recomendaciones, en lo
que se refiriere al tema en estudio.
Finaliza presentando el Capitulo V, correspondiente a las Conclusiones y
Recomendaciones, que son el producto de un exhaustivo análisis de la información,
que dan respuestas a los objetivos planteados en la investigación.
Por último se hace referencia a la bibliografía empleada para la realización de
esta investigación.
15
CAPITULO I
EL PROBLEMA
Planteamiento Del Problema
En esta última década, cuando Venezuela está atravesando por uno de los
mayores cambios político-socio-económicos de su historia moderna, adicionalmente
incidida por las exigencias de crecimiento que caracterizan al contexto mundial
producto de la globalización, se ve en la necesidad de afrontar una serie de
requerimientos de garantías de cumplimiento de pago por quienes hasta hace algunos
años le proveían de materias primas, componentes, productos manufacturados,
maquinarias, repuestos, entre otros, bajo la figura de crédito y ahora se ven
influenciados por un marcado riesgo derivado del control cambiario que inhibe la
libre circulación de divisas.
Sobre este particular, los empresarios han experimentado un vuelco en sus
operaciones mercantiles lo cual ha caracterizado los cambios que se han presentado
en la forma de afrontar las relaciones, debido a su entorno económico que cada vez es
más exigente en cuanto a volúmenes, calidad y seguridad en la entrega de bienes y
servicios, que según el criterio de Peña (2007) consiste en el intercambio de bienes
económicos efectuado entre los habitantes de dos o más naciones, con el propósito de
dar origen a salidas de mercancía de un país (exportaciones) y entradas de mercancías
(importaciones) procedentes de otros países, lo que pudiera entenderse como una
integración de las economías de todo el mundo, mejor conocida como globalización.
En tal sentido, Venezuela se encuentra bajo una situación especial en el ámbito
de la adquisición de divisas conocida como Control de Cambio, lo que se entiende
como el instrumento de política cambiaria que consiste en regular oficialmente la
compra y venta de divisas en un país. De esta manera, el gobierno interviene
16
directamente en el mercado de moneda extranjera, controlando las entradas o salidas
de capital.
Bajo este concepto las empresas que tienen la necesidad de importar materia
prima se ven en la necesidad de buscar diferentes alternativas para honrar sus
compromisos con los proveedores en el exterior ya que se ven afectadas por las
dificultades que encuentran para adquirir divisas bajo un control de cambio.
Al respecto, Garay (2002), señala que el Estado Venezolano, durante los
últimos veinte (20) años, ha establecido una política cambiaria que se caracteriza, en
primer término, por el impacto inflacionario de las devaluaciones que adquieren suma
importancia para la aplicación de los ajustes de los tipos de cambio, cuando hubo
posibilidad de que se produjera un choque inflacionario se impidió o aplazó la
decisión de devaluar el bolívar con la finalidad de acercarlo a su valor de equilibrio.
Continua el autor señalando, que esto debido a que, cuando el bolívar se
sobrevalúa, se producen graves consecuencias para las empresas productoras de
bienes transables, pues se les dificulta competir con los productos importados y a su
vez, exportar productos competitivos. Asimismo, cuando el bolívar se ha
sobrevaluado, se produce un incremento en las tasas de interés real, producto de los
intentos de Banco Central de Venezuela (BCV), por detener la fuga de capitales.
Por otra parte, según lo prevé Zambrano (1999) citado por Garay (ob.cit) las
políticas cambiarias aplicadas en el país, han tenido grandes implicaciones fiscales, a
manera de ejemplo puede decirse que, cuando los precios y las importaciones
petroleras se han deteriorado, el gobierno, mediante del BCV, implementa una
política cambiaria dirigida a generar mayores ingresos fiscales al recaudar, entre otras
partidas, mayores impuestos de la actividad petrolera. En consecuencia, este uso que
se le ha dado a la política cambiaria, principalmente durante la época de los ochenta,
17
ha afectado a las empresas, pues se genera un alza en la inflación y este hecho reduce
el poder adquisitivo de la población, y consecuencialmente la venta de productos.
Finalmente, entre las características de la política cambiaria se encuentra su
impacto en la liquidez de las divisas, pues cuando existe demanda de éstas por parte
del público, el sistema bancario destruye medios de pago, al reducir el monto de las
monedas y billetes, asimismo se produce la disminución en la demanda de depósitos
cambiarios, lo que conlleva a la reducción de la capacidad de crear dinero secundario,
por parte de la banca, reduciéndose además, el financiamiento de las empresas.
En este sentido, es importante destacar que el control de cambio aplicado
actualmente en Venezuela, ha sido instaurado por el gobierno nacional con la
creación, mediante decreto presidencial publicado en el mes de febrero del año 2003,
de la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI), que subordina, dentro del
marco de sus políticas cambiarias, la venta de dólares a personas naturales, jurídicas
y otras instituciones, al cumplimiento previo de una serie de requisitos de carácter
administrativo.
Con fundamento en las consideraciones anteriores, puede decirse que CADIVI
cumple con dos procesos generales, en principio la asignación de divisas, y
posteriormente, una vez que el interesado ha cumplido con toda la tramitación
correspondiente, viene la liquidación o pago de los proveedores, el cual, en la actual
política cambiaria, ha enfrentado retrasos mucho más prolongados de la duración de
los contratos de compra, por ejemplo, en el caso de los importadores, que compran
con pago a treinta días después del embarque, estos se han visto afectados por los
retrasos que van desde sesenta a ciento cincuenta días para la entrega de divisas;
naturalmente, este hecho genera desconfianza por parte de los proveedores en el
extranjero, quienes dejan de aprobar las entregas de mercancías en el país.
18
Al respecto, agrega Toledo (2008), el presidente de Consecomercio para esa
fecha señaló que “el Gobierno está en mora con los dólares en el sector importador y
comercial del país” (p. 1); es decir manifiesta que existen serios retrasos en la entrega
de divisas, todo ello genera la escasez de bienes y servicios, alimentos, medicinas y
artículos de primera necesidad.
Lo anteriormente descrito genera que el proceso para la adquisición de divisas
sea objeto de innumerables críticas por parte de expertos economistas, y en la
práctica, ocasiona muchos retrasos e inconvenientes a las empresas del sector
industrial, pues resultan muy complicados la cantidad de recaudos administrativos
exigidos por la comisión in comento, razón por la cual es difícil que los
administradores de tales empresas los lleven al día y por esto se generan dilaciones en
la obtención de las tan preciadas divisas.
Por otra parte, es importante destacar que entre los meses de enero y febrero,
del año 2008, las cifras oficiales emanadas del ente gubernamental, han registrado
una caída del 16.5% en el monto autorizado para ingresar bienes extranjeros al país.
Según Tejero (2008), la disminución más pronunciada se centró en las importaciones
que se realizan fuera del marco del convenio ALADI, las cuales pasaron de 2.059
millones de dólares, durante el primer mes del año, a 1.586 millones de dólares al
mes de febrero, lo que representa una disminución de casi el 30%, lo que equivale a
473 millones de dólares menos.
Sobre este particular, Tejero (ob.cit) considera que lo antes planteado es
producto del hecho de que en la historia reciente de Venezuela, la economía se vio
afectada en cierta medida por razones políticas y económicas que fueron generando
problemas como la fuga de capitales, especulación, evasión fiscal y un paro en la
industria petrolera que constituye la principal fuente de ingresos del país.
19
Del mismo modo, es importante destacar que durante el mes de Diciembre del
año 2006, CADIVI conjuntamente con el Ministerio de Industrias Ligeras y
Comercio (MILCO), definieron nuevas normas que aumentaron las exigencias para la
adquisición de dólares a precio oficial, a este efecto, el despacho ministerial antes
señalado, dictó la Resolución No.: 195 que aparto 3.600 códigos arancelarios de la
lista de bienes e insumos prioritarios, lo que implica que las empresas deben solicitar
un Certificado de Producción Nacional al MILCO, en el caso de que los bienes que
deseen ingresar al país, no se encuentren en el listado preferencial.
De allí que, según Crespo (2003) se ha producido una disminución de las
reservas internacionales y de los ingresos petroleros, merma en los aportes al fisco,
desestabilización del valor externo de la moneda, incertidumbre, inversión para
atender la contingencia ocasionada por el desabastecimiento de combustible y
algunos rubros alimenticios de primera necesidad, entre otras situaciones, todo lo cual
sacude actualmente las bases de la economía venezolana.
Por otra parte, según el autor in comento, todo lo anterior se une al control de
precios, lo que conlleva a que las industrias limiten su capacidad de producción, y
experimenten pérdidas significativas debido a que el precio de producción estaría
ubicándose por debajo de los precios de costo, generándose, en primer término,
desabastecimiento de productos de primera necesidad, importados y nacionales, y en
segundo término origina el cierre de empresas, situación determinante para el
aumento de los niveles de desempleo, el incremento de los precios, disminución en
las exportaciones, disminución en los inventarios de materia prima y en el de la
producción, aumento de la inflación, en virtud de que hay menos oferta y la misma
demanda, lo que comporta la disminución del poder adquisitivo de la población.
Asimismo, varios productos tales como medicinas, cosméticos, juguetes,
algunos insumos básicos para la fabricación de artículos de primera necesidad,
20
envases y latas, se han visto afectados por este cambio, siendo el sector automotor y
el sector manufacturero los más golpeados por dicho control, ya que muchas
empresas se han visto forzadas a realizar paradas en la producción ente la falta de
insumos.
En virtud de los planteamientos que anteceden, se hace necesario analizar el
impacto económico/financiero en las empresas Manufactureras ubicadas en la Zona
Industrial I de Barquisimeto Estado Lara, ante la implementación del control de
cambio, durante los años 2004 al 2009, con el propósito de formular lineamientos que
le permitan a dichas empresas la adquisición de divisas de manera más oportuna, de
acuerdo a los requerimientos del sector.
De lo expuesto anteriormente, surgen las siguientes interrogantes:
¿Cuáles son las alternativas que actualmente tienen las empresas Manufactureras
ubicadas en la Zona Industrial I de Barquisimeto Estado Lara, para la adquisición de
divisas dentro del marco regulatorio que rige el control de cambio en Venezuela, y
que a su vez cumplan con sus necesidades en cuanto a tiempo, precio, riesgo y
volumen de divisas requeridas?
¿Cuál es la percepción que poseen las empresas Manufactureras ubicadas en la Zona
Industrial I de Barquisimeto Estado Lara, en cuanto al tiempo, riesgo, requisitos y
volumen para las transacciones en la adquisición de divisas?
¿Cuales los resultados económicos/financieros y sus efectos en el desarrollo
productivo de las empresas Manufactureras ubicadas en la Zona Industrial I de
Barquisimeto Estado Lara, tras la implementación del control de cambio en
Venezuela para el período 2004- 2009.
21
Con la finalidad de responder todas las interrogantes, surge la presente
investigación que tiene por objeto analizar el impacto económico/financiero en las
empresas Manufactureras ubicadas en la Zona Industrial I de Barquisimeto Estado
Lara, ante la implementación del control de cambio, durante los años 2004 al 2009.
22
Objetivo General
Analizar el impacto económico/financiero en las empresas Manufactureras
ubicadas en la Zona Industrial I de Barquisimeto Estado Lara, ante la
implementación del control de cambio, durante los años 2004 al 2009.
Objetivos Específicos
Describir las alternativas que actualmente tienen las empresas Manufactureras
ubicadas en la Zona Industrial I de Barquisimeto Estado Lara, para la adquisición de
divisas dentro del marco regulatorio que rige el control de cambio en Venezuela, y
que a su vez cumplan con sus necesidades en cuanto a tiempo, precio, riesgo y
volumen de divisas requeridas.
Conocer la percepción que poseen las empresas Manufactureras ubicadas en la
Zona Industrial I de Barquisimeto Estado Lara, en cuanto al tiempo, riesgo, requisitos
y volumen para las transacciones en la adquisición de divisas.
Evaluar los resultados económicos/financieros y sus efectos en el desarrollo
productivo de las empresas Manufactureras ubicadas en la Zona Industrial I de
Barquisimeto Estado Lara, tras la implementación del control de cambio en
Venezuela para el período 2004- 2009.
23
Justificación de la Investigación.
Estudiar el impacto económico/financiero en las empresas Manufactureras
ubicadas en la Zona Industrial I de Barquisimeto Estado Lara, ante la
implementación del control de cambio, durante los años 2004 al 2009 es un aspecto
de principal relevancia tanto para las empresas como para los proveedores de bienes y
servicios, ya que estas negociaciones inciden directamente en el crecimiento
económico, de ambos países.
En virtud del hecho de que el proceso de control de cambio para la adquisición
de las divisas amerita el cumplimiento de ciertos trámites y la presentación de una
serie de recaudos administrativos, que en el sentido práctico son muy difíciles de
obtener, con ocasión de las innumerables trabas burocráticas que propician las
instituciones públicas, retardando, además, el proceso de adquisición de divisas por
parte de las empresas manufactureras.
Por otra parte, debido a la obligación que tienen las la empresas de conocer la
normativa vigente que regula, el ámbito de su actividad, este trabajo de investigación
se justifica por cuanto ofrece lineamientos basados en la normativa actual que rige el
proceso cambiario en Venezuela para su aplicación en las empresas del sector
manufacturero. Asimismo, la aplicación para la adquisición de divisas se lleva a cabo
a través de un proceso establecido por CADIVI, al cual tienen acceso las empresas a
través de su portal por internet, justificándose este trabajo por su aporte en cuanto a
dar información de cada una de las partes del proceso para dicha adquisición.
En el ámbito teórico, este estudio arrojará información confiable en lo
referido al ordenamiento jurídico venezolano; especialmente en lo concerniente a las
transacciones sujetas a control cambiario, los sujetos, los aspectos que lo caracterizan,
los riesgos que asumen los importadores en las operaciones de comercio
24
internacional, y las exigencias de la normativa cambiaria venezolana vigente en
Venezuela desde el 2003.
Desde la perspectiva práctica, la información derivada del análisis documental
servirá de guía para los importadores, dado que se profundizará sobre la normativa
legal cambiaria, en virtud de que la investigación está asociada a las exigencias
emanadas de las leyes venezolanas inherentes al comercio internacional, en el
entendido que un amplio conocimiento sobre esta materia podría incentivar tanto al
importador como al proveedor internacional en su carácter de proveedor de insumos y
acreedor de las empresas venezolanas, a cumplir con las regulaciones impuestas por
el país, lo cual agilizará el proceso de liquidación de las divisas.
Alcance y Delimitaciones.
El alcance de la investigación, ha sido definido con respecto a hacer un análisis
del impacto económico/financiero en las empresas Manufactureras ubicadas en la
Zona Industrial I de Barquisimeto Estado Lara, ante la implementación del control de
cambio, durante los años 2004 al 2009; con la finalidad de ofrecer un análisis acerca
de los efectos económicos/financieros del control de cambio que inciden en el
desarrollo productivo de las empresas manufactureras de acuerdo a los
requerimientos del sector, por medio de orientaciones que coadyuven a mejorarlo, a
través del conocimiento veraz de los tramites a realizar ante las instancias
gubernamentales de su competencia, en función de adquirir las divisas requeridas
para la compra de insumos, materia prima, y mercancías en el exterior.
Asimismo, es importante destacar que, la investigación está limitada al
período comprendido durante el periodo 2004/2009.
25
CAPITULO II
MARCO TEORICO.
A continuación se presenta el basamento de la investigación, que comprende,
antecedentes de la situación y la investigación así como también las bases teóricas y
legales que la sustentan, y finaliza presentando el cuadro de operacionalización de
las variables que sirve de marco a los objetivos planteados.
La investigación tiene como antecedentes otras investigaciones realizadas en
el área de control cambiario. Cabe destacar que se encontraron algunos trabajos
referidos al tema en estudio. A tal efecto, como primer punto en el marco teórico se
presentan los antecedentes de la investigación que dan sustento bibliográfico y
referencial a la misma, a fin de obtener experiencias de utilidad para el diseño del
estudio propuesto.
Antecedentes de la Investigación.
Sobre la base de la temática abordada en el presente estudio, se tomó en
consideración diversas investigaciones que permiten la revisión de estudios
relacionadas con el tema a investigar. Dichos estudios fueron desarrollados a nivel
internacional, nacional o regional, y ofrecen una genuina oportunidad de comparar o
de establecer conclusiones y definir vinculaciones de éstos trabajos con la
investigación que se presenta.
Primeramente, en el ámbito internacional, se tomó en consideración el trabajo
investigativo realizado por Anguiano (1999), que se titula: Políticas Monetarias y
Cambiarias para el Crecimiento con Flujo de Capital Externo Volátiles. La
investigación fue abordada a través de una metodología de tipo documental, donde
señala que las políticas establecidas en función de arraigar al capital externo,
26
aplicadas en México y en muchos países en desarrollo durante la última década,
tienden a sobrevaluar los tipos de cambio, todo lo cual conduce al deterioro cíclico de
su balanza de cuenta corriente y genera ataques especulativos contra sus monedas.
El estudio que precede representa una base fundamental para la presente
investigación, en virtud de que el mismo establece el tipo de cambio como elemento
esencial para la economía de un país, por lo cual se pone en evidencia que su mal
manejo desencadena una serie de consecuencias graves al deterioro cíclico de la
balanza de la cuenta corriente, así como también produce ataques especulativos
contra las monedas de un país determinado.
Zoghbi (2007), desarrollo una investigación de tipo documental titulada
Alternativas que Actualmente Tienen las Empresas Importadoras para la Adquisición
de Divisas dentro del Marco Regulatorio que rige el Control de Cambio en
Venezuela. Desde el año 2003 en Venezuela existe un régimen cambiario donde el
tipo de cambio es fijo y los mecanismos para adquirir divisas es a través del
organismo formado por el gobierno denominado CADIVI (Comisión de
Administración de Divisas); a partir de este momento las empresas importadoras han
tenido que buscar mecanismos alternos para obtener divisas y así cumplir con las
deudas contraídas en el exterior pues el proceso a través de la Comisión no es
suficiente para cubrir todas las necesidades del mercado.
A lo largo de la investigación se describen y analizan las características de
cada una de las alternativas que tienen las empresas importadoras para obtener divisas
(Bonos Soberanos, Permutas de título valor y ADRs), y como apoyo para la
evaluación de estos mecanismos se diseñó un cuestionario, el cual fue aplicado a los
gerentes de tesorería de empresas que actualmente están inmersas en esta
problemática a fin de conocer los beneficios y limitaciones que presentan en cuanto a
precio, volumen, tiempo, seguridad legal y confidencialidad.
27
Concluye la autora que ante un esquema de control de cambio se puede
evidenciar que el proceso de toma de decisiones para las empresas importadoras es
muy delicado pues no existe una alternativa que permita la adquisición de divisas sin
pagar un precio de una u otra forma.
En el mismo orden de ideas, Faria (2008), desarrollo una investigación
titulada Impacto del Control Cambiario en Venezuela (2003-2008) en el Riesgo País.
En la cual señala que el Impacto del Control de Cambios en el Riesgo País, constituye
el eje central de esta investigación cuyo objetivo general fue analizar su impacto en
Venezuela en el lapso comprendido entre los años2003-2008.
Para lograr este objetivo general, fue necesario determinar las transacciones
empresariales sujetas a control cambiario, los responsables de pago en el comercio
internacional; los aspectos que caracterizan el riesgo país así como los asumidos por
los proveedores en las operaciones de comercio internacional y las exigencias de la
normativa cambiaria venezolana para aprobar la cancelación de obligaciones
asumidas con proveedores en materia de comercio internacional.
Desde el punto de vista metodológico se trata de un estudio descriptivo,
aplicado y documental, con un diseño bibliográfico, no experimental, desarrollado
mediante la Observación y el Análisis Documental.
Los hallazgos, permiten establecer como conclusión general que el control
cambiario impacta negativamente al riesgo país, al adicionar un nuevo elemento de
incertidumbre para los entes externos al evaluar las posibilidades de negocio con una
Venezuela necesitada de insumos para mantener su desarrollo económico, al punto de
que sus consecuencias pudieran transformarse de Riesgo País a …. País en Riesgo.
28
Por lo cual, el autor recomienda que en virtud de la sencillez operativa que
caracteriza a la normativa cambiaria venezolana, el ente de Control Cambiario debe
realizar encuentros técnicos con los usuarios del sistema, a fin de esclarecer las
posibles dudas que existan sobre el funcionamiento del mismo, al tiempo que les
exhorten a exponer sus inquietudes para que en conjunto puedan optimizar las
fortalezas de los procedimientos establecidos para la cancelación de obligaciones
derivadas del comercio internacional, y erradicar el escepticismo al momento de
conceder créditos a los importadores venezolanos.
De acuerdo a los razonamientos que se han venido analizando, Frías (2008),
titulo su estudio Incidencia del Control de Cambio en la Actividad Comercial y de
Consumo del Eje Fronterizo San Antonio del Táchira, la que pretendió evaluar el
impacto del régimen de control de cambio aplicado en febrero del 2003, en la zona
fronteriza con Colombia en San Antonio del Táchira.
Para la autora, es importante destacar que Colombia y Venezuela se
constituyen en el eje principal de la integración económica de la Comunidad Andina
de Naciones, con un vínculo que ha perdurado a lo largo de años. No obstante,
diversos factores del campo político, económico y social, propiciaron diferencias
entre las dos naciones. Estas relaciones fronterizas, se concentran especialmente en
Cúcuta y su Área Metropolitana, por el lado colombiano, mientras en Venezuela, se
destacan San Antonio, Ureña y San Cristóbal, constituyéndose en el paso más
dinámico entre estos países.
En estas regiones el fenómeno del contrabando, se constituye en un factor
determinante en el entorno económico y social, al generar altos niveles de empleo y
rentabilidad en la comercialización de los productos. A su vez, el diferencial de
precios se constituye en estímulo a las operaciones de comercio ilegal, teniendo en
cuenta la rentabilidad que genera la actividad económica respectiva. Esta
29
investigación demostró como el comercio fronterizo en Colombia se ha afectado,
imposible competir con los precios, mientras que lo contrario con el comercio
nacional en lo que se observa gran movimiento de mercancías, causando
desabastecimiento y perjudicando a los habitantes de esta región.
Metodológicamente esta investigación, se tipifica en un diseño documental,
debido a que su sustentación se basa en escritos bibliográficos de diferentes expertos
en la materia, como técnicas e instrumentos de recolección de datos, se utilizó el
resumen, fichaje, síntesis, y como técnicas de análisis de los datos, la cuantificación,
cualificación y graficación, para interpretar la información, llegando a la conclusión
de que el control de cambios no representó ninguna ventaja en la protección del valor
monetario en la zona fronteriza de Colombia.
Cárdenas (2009), realizó su investigación la cual tituló: Impacto Económico
en el Sector no Petrolero de la Economía Venezolana Ante la Implementación del
Control de Cambio desde 2003 hasta 2008. Refiere el autor que la política monetaria
desarrollada por el gobierno nacional en la actualidad, tiene gran importancia para
todos los sectores de la economía del país, de ahí la necesidad de hacer un análisis del
impacto que ha provocado la aplicación del régimen de control de cambio en las
actividades del sector no petrolero en Venezuela, objetivo que se persigue en la
presente investigación, y que tiene como fin la formulación de recomendaciones que
permitan mejorar las actividades rutinarias de los sectores involucrados alcanzando
así la calidad y competitividad que exige el entorno.
La investigación es de tipo comparativa y descriptiva. Para obtener la
información y data necesaria, fue pertinente recurrir al Banco Central de Venezuela
(BCV) y al Instituto Nacional de Estadística (INE), obteniéndose así la información
necesaria para el desarrollo de la presente investigación.
30
Concluye la autora que durante el período bajo el Régimen de Administración
de Divisas, se incrementó el Producto Interno Bruto del sector no petrolero, donde las
importaciones de bienes públicos, privados y servicios, así como las exportaciones de
servicios, de este mismo sector experimentaron un crecimiento. No obstante,
específicamente con respecto a las exportaciones de bienes públicos y privados no
petroleros, disminuyeron en comparación con el período considerado con tipo de
cambio de flotación sucia. La investigación siguió un diseño comparativo no
experimental, razón por la cual existe un sin número de elementos y circunstancias
económicas presentes tales como inflación, factores vinculados con la incertidumbre
económica del país, altos precios del barril de petróleo, entre otros.
Resulta oportuno señalar que las investigaciones mencionadas anteriormente,
presentan una relación directa con el presente estudio, puesto que la misma hace
referencia al tipo de cambio como necesidad imperiosa para realizar las operaciones
entre empresas, para la producción y con el comercio, basados actualmente en un
control de cambio.
Cabe destacar que el grupo de investigadores antes expuestos brindan
importantes aportes, que consisten en apoyo a la base metodológica relacionado con
el control de cambio implementado actualmente en Venezuela, pues ofrecen
elementos teóricos necesarios para la comprensión de tal fenómeno en lo que respecta
con el cumplimiento legal.
A esto se agrega además, que las investigaciones citadas se identifican de
manera directa con los elementos que son objeto de estudio en este trabajo, permiten
sostener que existe suficiente evidencia empírica para afirmar que es factible,
necesario e importante seguir indagando sobre la evaluación del control de cambios y
sus efectos económicos/ financieros en las empresas.
31
Antecedentes de la Situación.
Comisión de Administración de Divisas (CADIVI).
La Comisión de Administración de Divisas (CADIVI), es un organismo que
fue creado el día cinco (5) de Febrero del año 2003, mediante el decreto 2.302,
creado por el Presidente de la República en Consejo de Ministros. La función
primordial de ésta comisión es regular la venta de dólares en el mercado nacional,
actualmente, sus promotores afirman que su creación fue una medida necesaria con el
fin de evitar la fuga de divisas, la disminución de las reservas internacionales, la
merma en los aportes al fisco, desestabilización del valor externo de la moneda, todo
esto consecuencia de la evasión fiscal, el paro que experimentó la industria petrolera,
y la fuga masiva de capitales en los últimos meses, y de la desestabilización en
palabras del gobierno “auspiciada por los sectores más elitescos y poderosos del
país”.
En el orden de las ideas anteriores, y desde la óptica del Ejecutivo Nacional la
economía venezolana fue golpeada duramente y estaba al borde de un colapso
comenzando el 2003, año en el que precisamente de acuerdo con las proyecciones
macro-económicas, se lograría la consolidación de programas sociales destinados a
mejorar la calidad de vida de toda la población.
Como consecuencia de todo lo anterior, el Ministerio de Finanzas en
representación del Gobierno y el Banco Central de Venezuela (BCV), establece un
régimen de control cambiario y como ya se dijo, mediante Decreto Presidencial es
creado el 5 de febrero de 2003 la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI),
cuya misión es “administrar con eficacia y transparencia, bajo criterios técnicos, el
mercado cambiario nacional y asume el reto de contribuir con su buena ejecutoria y el
concurso de otras políticas, al logro de la estabilidad económica y el progreso de la
Nación…”.
32
Sin embargo, para la venta de dólares a personas naturales, jurídicas, y otras
instituciones, la comisión in comento solicita una serie de recaudos, según sea el
caso. A titulo enunciativo puede decirse que para el caso de las personas jurídicas
entre muchos otros se incluyen: solvencia con respecto al pago del Impuesto sobre la
Renta (ISLR), Impuesto al Valor Agregado (IVA), inscripción y solvencia del
Registro Nacional de Aportantes del Instituto Nacional de Cooperación Educativa
(INCE), Solvencia del Instituto Venezolano de los Seguros Sociales (IVSS), entre
otras documentaciones de actualización de las empresas, entre otros.
Según fuentes del Ministerio de Finanzas y con fundamento en toda la
situación antes planteada, esta comisión ha sido objeto de innumerables críticas por
parte de expertos economistas, entre las cuales destacan las siguientes:
La inconstitucionalidad del régimen del control de cambios, ya que se dice que las
libertades económicas previstas en la constitución, están siendo violadas.
Lo engorroso que resulta la cantidad de recaudos y el tenerlos todos al día es casi
imposible.
La modificación constante de los requisitos solicitados (cambian cada 15 días).
La demora en la entrega de divisas en sus primeros meses de aplicación, resultó
ser la crítica principal, ya que han tardado más de 3 meses en otorgar los dólares.
El riesgo de que se convierta en otro Régimen de Cambios Diferenciales
(RECADI), ya que existe la posibilidad de que se creen empresas “fantasmas” que
se hagan pasar por organizaciones de carácter prioritario con el fin de que se le
agilice el otorgamiento de divisas a estas, quedando en ventaja con respecto a
empresas reales.
A tal efecto, los administradores de CADIVI admiten que ha habido demoras
en la adjudicación de divisas, debido principalmente a que el sistema de
33
automatización es muy moderno y la actualización de datos requiere de un lapso de
tiempo considerable. No obstante, consideran que esta comisión evitará que vuelva a
producirse una fuga masiva de divisas, lo cual trae como consecuencia un control de
precios. Asimismo, han afirmado que no existe la posibilidad de que dicha institución
se convierta en un nuevo RECADI, haciendo alusión directa al sistema de control
cambiario implementado en el año de 1983 y que colapsó con el llamado “viernes
negro”, pues manifiestan que el control de cambios actual es mucho más efectivo y
fuerte que hace 20 años.
Por otra parte, el monto establecido por el BCV junto con el Ejecutivo para la
compra y venta de dólares es de 1.600 Bs/$ y podrán ser adquiridos en los bancos y
en las casas de cambio siempre y cuando dichas operaciones estén autorizadas por
CADIVI. Sin embargo, en vista de que no hay ninguna normativa publicada a la
fecha, no hay posibilidad de comprar dólares hasta nuevo aviso. Así pues, para
comprar dólares, se debe cumplir una serie de requisitos exigidos por el organismo
gubernamental, según sea el caso, y además solo los representantes diplomáticos y las
instituciones que hayan suscrito tratados con la República, tendrán preferencia para
adquirirlos.
Cabe destacar que, en los casos de emergencia tales como la compra de
medicinas y servicios de clínicas en el exterior, habrá un cupo disponible para dicha
situación, el cual será publicado por los entes competentes y las personas deberán
demostrar ante el organismo la veracidad del requerimiento de las divisas para estos
fines. Asimismo, habrá sanciones por ofertar divisas por parte de operadores no
autorizados, tal y como al efecto lo establezca la Ley Contra los Ilicitos Cambiarios,
considerando además que, el gobierno nacional anuncio que posiblemente se levanten
dichas restricciones cuando se restablezcan totalmente las operaciones en la industria
petrolera.
34
Bases Teóricas.
Durante los últimos años Venezuela ha transitado por una serie de
transformaciones de políticas, sociales, económicas y financieras, siendo las dos
últimas de vital importancia para el país. Desde el punto de vista financiero es
importante destacar que el Estado Venezolano, a lo largo de su historia, ha
implementado diferentes sistemas cambiarios, como mecanismos de intervención
para controlar todas o buena parte de las transacciones en moneda extranjera, de allí
la importancia que tiene estudiar el control de cambio y sus efectos económicos sobre
las empresas.
Control de Cambio.
Antes de empezar a conceptualizar el control de cambio, es imprescindible
tener claro, en principio, la noción de tipo de cambio. Se entiende por tipo de cambio
la cotización de una moneda con respecto a otra, dicho de otra forma, el tipo de
cambio expresa la cantidad de una moneda que hay que dar para recibir una divisa de
otro país. (Crespo 2.003)
En este sentido, puede decirse que el mercado de divisas según Crespo
(ob. cit) se encuentra determinado por las leyes de oferta y demanda que rigen los
diversos mercados económicos, siendo el tipo de cambio el punto de intersección
entre las cantidades de divisas necesarias para las importaciones y la oferta de
moneda extranjera proveniente de las exportaciones. Las variaciones en la demanda y
en la oferta de divisas conllevan a alteraciones en el tipo de cambio; sin embargo, hay
un tipo de cambio normal o de equilibrio en torno al cual se efectúan las variaciones y
que debe corresponder al equilibrio de los pagos internacionales.
En virtud de lo antes expuesto, el mercado cambiario puede estar regulado por
la autoridad monetaria de cada país, la cual posee el control sobre la oferta de divisas,
35
y puede intervenir en el mercado para fijar el tipo de cambio o para controlar sus
fluctuaciones; la demanda puede ser restringida por el mismo ente, o puede ser libre,
y variará según el tipo o tipos de cambio fijados por la autoridad monetaria, todo lo
cual se conoce con la denominación de control de cambios.
Dadas las consideraciones que anteceden, puede decirse que el control de
cambio significa toda norma jurídica dirigida a restringir o regular el acceso de un
sujeto a los mercados internacionales de divisas, por razón de su nacionalidad o
domicilio. Hay que considerar, igualmente, que los sistemas de control de cambio a
veces se dirigen no sólo a los nacionales o residentes de un país, sino también a una
moneda determinada, restringiendo la libre negociación tanto a los nacionales como a
los extranjeros, su finalidad es vigilar, controlar o monopolizar la libre oferta y
demanda de una moneda en los mercados de cambio.
Según se ha citado, el control de cambios es una medida económica
establecida por el gobierno para la adquisición de divisas. Al respecto, la Comisión de
Administración de Divisas (CADIVI), establece que:
“el control de cambio es un instrumento de política cambiaria
que consiste en regular oficialmente la compra y venta de divisas en un
país. De esta manera, el Gobierno interviene directamente en el
mercado de moneda extranjera, controlando las entradas o salidas de
capital.”
En este sentido, puede inferirse que el control de cambio se refiere a todas
aquellas restricciones impuestas por los gobiernos para regular la compra y la venta
de moneda extranjera y sobre la libre circulación de medios de pagos entre un país y
el extranjero.
Asimismo, Daza (1997), establece que existe un control de cambio, cuando un
gobierno regula las transacciones cambiarias, estableciendo un cierto tipo de cambio
36
con el fin de controlar las entradas o salidas excesivas de capital en el país. A
diferencia del Sistema Monetario, el cual es un conjunto de normase instrumentos que
sirven para asegurar el funcionamiento del mercado monetario y garantizan la base de
las operaciones económicas, es decir, regulan todo lo relacionado con la moneda, la
liquidez y el tipo de cambio (Arthur, 1999).
En tal sentido, el autor antes señalado establece que el control cambiario es
una intervención oficial del mercado de divisas, de tal manera que los mecanismos
normales de oferta y demanda quedan total o parcialmente fuera de operación y en su
lugar se aplica una reglamentación administrativa sobre compra y venta de divisas,
que implica generalmente un conjunto de restricciones, tanto cuantitativas como
cualitativas de una entrada y salida de cambio extranjero.
Dentro de esas restricciones pueden señalarse la fijación del tipo de cambio
por las autoridades monetarias, racionamiento de la demanda y control sobre la oferta
de divisas. Estas restricciones significan que los mecanismos de mercado quedan
fuera de operación de manera total o parcial, esto es, los movimientos de la oferta y la
demanda en el mercado cambiario no hacen variar la cotización de la moneda, la cual
es establecida por las autoridades monetarias.
Por otra parte, el concepto de control cambiario puede ser tomado en sentidos
diversos. En un primer sentido, consiste en cualquier intervención de las autoridades
en el mercado de cambios de forma total. Desde otra óptica, el control de cambio se
materializa cuando se establece una normativa estricta que fija límites y vigila el uso
de las divisas adquiridas por el sector privado.
Así pues, como regla general, un país establece un control de cambio cuando
tiene serios problemas en su balanza de pagos y sus reservas están llegando a niveles
críticos, tal y como se venía ocurriendo en Venezuela desde el mes de enero del año
37
1994. El control de cambio adopta modalidades diversas dependiendo de las
condiciones y necesidades de la economía a la cual va a aplicarse.
Actividades Sujetas al Control de Cambios
Los sistemas de control de cambio abarcan todas las transacciones sujetas a
ser canceladas en monedas distintas a las de curso en el país, en consecuencia, para su
adquisición las personas naturales o jurídicas deberán acogerse a ciertas regulaciones
para adquirir dichas divisas extranjeras.
Dentro de estas categorías se encuentran las siguientes: Las Importaciones:
Dentro de un régimen de control de cambio aparecen sujetas a dos controles. En
primer lugar la importación requiere del cumplimiento de algún tipo de formalidad o
permiso de importación, además deberá obtener licencia para la compra de divisas
suficientes para el pago de la importación.
Bajo los regímenes de importación sujetos a licencia, los volúmenes de
inventarios importados tienden a ser más altos que cuando la importación es libre.
Esto se debe a que la tramitación de los permisos agrega un factor de tiempo a los
pedidos lo cual los obliga a realizar con mayor anticipación.
Así mismo; se encuentran las Exportaciones: Los sistemas de control de
cambio obligan a los exportadores a vender las divisas provenientes de sus
operaciones directamente a las autoridades cambiarias.
Por otro lado; existen también las Divisas de Servicio: Estas abarcan los
ingresos y egresos en moneda extranjera por concepto de servicios, tales como
transportes, seguros, actividades bancarias, entre otros. También se ha incluido el
pago o cobro de patentes y marcas de fábrica. Movimientos de Capital: Éstos abarcan
38
operaciones de endeudamiento externo y operaciones de inversión en valores
denominados en la moneda local sujeta a control de cambio.
Tipos de Control de Cambio.
El control de cambio puede presentarse de diferentes maneras, en diversos
escenarios económicos, en tal sentido Galea (2003), establece los siguientes tipos de
control de cambio:
Control de Cambio Absoluto: Es la reglamentación total de la oferta y la
demanda de divisas, podría decirse que es prácticamente imposible de
implementar, en virtud de las inevitables y múltiples evasiones y filtraciones
que tienen lugar cuando la economía no es enteramente centralizada. Este tipo
de control de cambio, deja entrever que el control no puede ser ejercido en su
totalidad cuando la economía de un país es totalmente centralizada, pues da
paso a filtraciones y evasiones en el control de las divisas.
Control Parcial o Mercado Paralelo: Es el control parcial de la oferta de
divisas, a precios determinados, en donde las divisas son empleadas para
atender necesidades esenciales de la economía; y existe un mercado marginal
que es permitido, en el cual se compran y venden cantidades de divisas
sorprendentes de operaciones que se dejan libres, y se determinan precios de
mercado; este mercado paralelo o marginal, se autoriza para impedir el
funcionamiento del mercado negro.
En este sentido, el control parcial permite la adquisición de divisas por parte
de sectores esenciales de la economía de un país a precios determinados,
estableciendo un margen libre para la compra y venta de divisas a precios ya
determinados.
Control de Cambios Múltiples: Es aquel en que para cada grupo de
operaciones, de oferta y demanda, se fija un tipo de cambio, todos
39
preferenciales y entrada de capital, y para determinadas importaciones y salida
de capital; tipo no preferenciales para las operaciones restantes.
En concordancia con lo anteriormente mencionado, en los cambios múltiples
se fijan diversas tasas de cambio para las diferentes transacciones de compra y
venta en mercado cambiario con márgenes de cierta consideración entre sí.
Con ello se persigue favorecer unas actividades y desestimular otras.
Control de Cambio Rígido: Es aquel cuyas fluctuaciones están contenidas
dentro de un margen determinado. Este es el caso de patrón oro, en que los
tipos de cambio pueden oscilar entre los llamados puntos o límites de
importación o exportación de oro, por arriba o por debajo de la paridad. Si los
tipos de cambio excedieran de dichos límites ocurrirían movimientos de oro
que harían volver a las cotizaciones al margen determinado.
Es importante señalar que el funcionamiento de este tipo de control de cambio
exige la posibilidad concreta de dichos movimientos de oro y se asegura
además, mediante un mecanismo operativo de movimientos de capital a corto
plazo, ligados a una relación entre los tipos de cambio y las tasas monetarias
de interés.
Control de Cambio Flexible: Es aquel cuyas fluctuaciones no tienen límites
precisamente determinados, lo que no significa que tales fluctuaciones sean
ilimitadas o infinitas. Es el caso del patrón de cambio puro y del papel
moneda inconvertible. Son los propios mecanismos del mercado cambiario y,
en general la dinámica de las transacciones internacionales del país, los que,
bajo la condición esencial de la flexibilidad, permiten una relativa estabilidad
de los cambios, dadas las elasticidades de oferta y demanda de los diversos
componentes de la balanza de pagos.
Control de Cambio Fijo: Es aquel determinado administrativamente por la
autoridad monetaria como el Banco Central o el Ministerio de Finanzas y
puede combinarse tanto con demanda libre y oferta parcialmente libre, como
con restricciones cambiarias y control de cambios. Es así, que Frances (2000)
40
establece que el cambio fijo es aquel donde no se permiten fluctuaciones a la
paridad establecida por las autoridades monetarias, esto es, la tasa de cambio
se fija a un determinado nivel, no permitiéndose desviaciones.
Por otra parte, cuando se presentan desequilibrios en el sector externo, estos
se corrigen actuando, sobre variables diferentes del tipo de cambio, que es
inamovible, todo lo cual implica que las autoridades monetarias del país se
comprometen a mantener las tasas de cambio, para la cual deben estar
dispuestas a comprar o vender moneda extranjera en la cantidad necesaria
para que su precio se mantenga.
Control de Cambio Único: Es el tipo de control que rige para todas las
operaciones cambiarias, cualquiera que sea su naturaleza o magnitud. Se
tolera cierta diferencia entre los tipos de compra y de venta de la divisa como
margen operativo para los cambistas en cuanto a sus gastos de administración,
operación y beneficio normal. Puede decirse que éste es el tipo de control de
cambio ideal para el Fondo Monetario Internacional, debido a que no admite
discriminación en cuanto a la fuente de origen de las divisas, ni en cuanto a
las aplicaciones de las mismas en los pagos internacionales.
Tipos de Cambio.
En relación a los tipos de cambio, puede decirse que de acuerdo a Galea
(2003), existen los siguientes:
Cambio Spot: Es aquel que se aplica a las operaciones de cambio de
contado, éstas operaciones difieren en su naturaleza, siempre teniendo
presente el tipo de mercado en que se negocie, a esto se le llama
operaciones entre bancarias, al mayor y al detal, lo que implica un tipo
de cambio de contado diferente para cada tipo de operación.
41
Cambio a Plazo (Forward): Son las operaciones cambiarias
realizadas a plazo, las mismas casi siempre se les traslada al tipo de
cambio de contado. Manifestando su costo que se podrá cubrir en el
mercado de contado; y por consecuencia, identificarlo tomando en
cuenta otros factores así como también el diferencial de la tasa de
interés interna y la de la moneda que se negocia.
Cambio Referencial: Se utiliza para la conversión de operaciones que
no tienen nada que ver o no están ligados a un tipo de cambio
específico o pactado. Es muy utilizado por ejemplo en las operaciones
administrativas de una aduana, rentas consulares, valoración de activos
y pasivos externos para aspectos legales como modo de información.
Cambio Resultado de la Subasta: Son aquellos que resultan de las
cotizaciones que presentan los participantes; es decir, los operadores
cambiarios autorizados, para el mecanismo de subasta. Cada uno de
los tipos de cambio presentados reflejan la estimación individual que
hacen los participantes del valor de la divisa estadounidense en un
momento dado, de acuerdo con las condiciones de mercado.
Cambio Modal Interbancario: Es aquel con más repitencia en un
tiempo específico que se lleva a cabo entre las cotizaciones de los
bancos presentes en el mercado interbancario.
Efectos y Distorsiones.
El sistema de control de cambio actual trae consigo una serie de efectos y
distorsiones en el ámbito financiero, entre las cuales Porras (2004), destaca las
siguientes:
1. Destrucción del Ahorro: En términos relativos y potenciales, el ahorro
dejará de representar una promesa de consumo futuro y por el contrario se constituirá
42
en una promesa de detrimento de consumo futuro. Ninguna persona en su sano juicio
ahorrará hoy para poder comprar menos mañana. Situaciones como estas son las que
han alimentado el proceso de desmonetización y de desahorro en Venezuela, así
como a la pérdida de participación del ahorro a mediano plazo, particularmente el
cuasi-dinero sobre la liquidez monetaria. Se hace común en Venezuela ahorrar o
pasar por el sistema financiero formal estrictamente por razones o necesidades
transaccionales en moneda nacional.
2. Compra de Activos Fijos como Estrategia de Resguardo: En los episodios
de tasas de interés reales negativas en Venezuela los individuos buscan protegerse de
la pérdida de valor de la moneda debido a la inflación comprando activos fijos que en
el mayor de los casos se revalorizan a la par de la inflación.
3. Huida Hacia el Mercado Paralelo: Si bien es cierto que en Venezuela ha
existido una recurrencia en el resguardo en activos fijos ante estructura de tasas reales
negativas, la situación actual se diferencia significativamente del pasado. La falta de
credibilidad no sólo en la sostenibilidad de la gestión fiscal, sino en el sistema
político y por ende sobre el nivel de gobernalidad necesario, produce e imprime sobre
los activos fijos características no deseadas.
A consecuencia de esto, en un país donde se presume la existencia de una
absoluta indefensión de lo privado ante el Estado, donde las reglas del juego
existentes son desconocidas o no son cumplidas, los activos fijos terminan
representando activos de muy largo plazo. Es de esta manera, como una porción de
los retiros motivados por las tasas reales no irá, como de costumbre, tras activos fijos
sino detrás del mercado negro, con mayor fuerza que en el caso de no existir el
control de cambio.
43
Por otra parte, los activos fijos al representar los activos de más largo plazo y
por tanto menos líquidos no serán considerados como resguardo por aquellos
individuos que ven lejano el horizonte de solución de la crisis actual. Todo lo anterior
alimentará una inusual y más nutrida demanda en el mercado negro o paralelo,
buscando proteger no sólo el valor de su patrimonio, sino la posibilidad de disponer
del mismo. Finalmente esta demanda sobre el tipo de cambio paralelo tenderá de
depreciar con mayor velocidad al bolívar, a la vez que constituye un caldo de cultivo
perfecto para el lavado de dólares en Venezuela.
4. Iliquidez de la Banca: Todas las razones anteriores indican que la situación
de iliquidez en el sistema financiero venezolano puede agravarse, pudiendo exponer a
algunas de las instituciones más débiles al respecto. Los efectos psicológicos del
conocimiento y difusión de una situación como la expuesta, alimentará un fenómeno
de profecías autocumplidas de la que más de una institución financiera no podrá
escapar. Es así como el pánico ante una eventual situación de dificultad de una
institución financiera en particular podrá generar una situación de retiros nerviosos
comprometiendo la sostenibilidad de la entidad financiera.
5. Competencia Destructiva: Si la velocidad de “inundación” de liquidez
monetaria ante el corralito implícito que representa el control de cambios no es
suficiente, la disminución reciente en la estructura de tasas pasivas que desalienta el
ahorro, nos harán presenciar un episodio de “destructive competition” o de
competencia predatoria que sin duda alguna profundizará la crisis económica. Esta es
una de las razones que influirá en contra de una reducción de las tasas de interés.
Muchas instituciones financieras, aún cuando la estructura de tasas activas disminuya
se verán obligadas o tentadas a mantener las pasivas, toda vez que su situación de
liquidez no sea de holgura. Esta situación pondrá en peligro la gestión y situación de
algunas instituciones financieras que componen el sistema financiero venezolano.
44
Ventajas y Desventajas del Control de Cambio.
Según Gómez (2006), el control de cambio ofrece ventajas que permiten
establecer un proceso adecuado en el uso y manejo de divisas, entre ellas destacan el
hecho de que éste puede aplicarse a los cambios extranjeros para la compra de bienes
y servicios o las transferencias de capital, además se protegen las reservas
internacionales, la balanza de cambio y el tipo de cambio todo lo cual conlleva a un
control de precios.
Sin embargo, paralelamente a las ventajas, también existen desventajas en la
implantación de un control de cambio, se tiene en primer lugar que éste restringe
directamente la libre elección de países en los que los individuos pueden comprar o
invertir, en segundo lugar generalmente provoca un “mercado negro” de monedas
escasas y por último en particular, por lo que se refiere a los países subdesarrollados,
aunque también en los países más avanzados, puede conducir a una corrupción de los
funcionarios.
Proceso de Control de Cambio
El Registro de Usuarios del Sistema de Administración de Divisas (RUSAD),
fue creado en virtud de la Providencia No: 005, emitida por CADIVI el día Catorce
(14) de Febrero del año 2.003. De acuerdo a su artículo 1, en el prenombrado registro
deben inscribirse las personas naturales o jurídicas usuarias del actual régimen
cambiario, cumpliendo, en todo caso, las normas, condiciones y procedimiento
establecidos en la Providencia in comento.
Hecha la observación anterior, es importante considerar que la inscripción en
el RUSAD se hará por una sola vez, posteriormente, los cambios o modificaciones
realizadas en los datos suministrados al registro, deberán ser notificadas a CADIVI en
45
un lapso de quince (15) días continuos, contados a partir de la fecha de ocurrido el
cambio o modificación. Sin embargo, CADIVI se reserva la posibilidad de verificar
el cumplimiento de la obligación de notificación de cambio o modificación, mediante
la realización de visitas al domicilio del solicitante, y dependiendo del caso, realizará
los cambios y modificaciones de oficio, sin perjuicio de la aplicación de las multas
que fuesen procedentes al solicitante que omitió la notificación.
Por otra parte, todo lo relativo al funcionamiento del RUSAD será coordinado
y supervisado por un sub.comité designado por CADIVI. En relación al proceso de
inscripción, los exportadores e importadores deben introducir una solicitud de
inscripción mediante los formatos que, a tal efecto, edite CADIVI. Al respecto el
Artículo 2 de la Providencia No. 005 prevé que la solicitud debe estar acompañada de
los siguientes recaudos:
1. - En el caso de personas naturales:
Original y copia de la Cédula de Identidad o pasaporte vigente.
Original y copia del Registro de Información Fiscal.
Original y copia de los documentos de propiedad, arrendamiento, uso o
usufructo según sea el caso, de los establecimientos donde ejerce su
actividad económica.
Original y copia del documento autenticado que acredite la
representación legal, en el caso que corresponda.
Balance personal auditado y debidamente visado por el Colegio de
Contadores Públicos correspondiente a los tres (3) últimos ejercicios
económicos.
Escrito detallado del proceso productivo o la actividad económica del
solicitante.
46
Original y copia de las declaraciones y pago de impuesto sobre la
renta, activos empresariales e impuesto al valor agregado de los tres (3)
últimos ejercicios económicos.
2. - En el caso de personas jurídicas:
Original y copia del Acta Constitutiva y Estatutos con sus respectivas
modificaciones debidamente registradas.
Original y copia de la Cédula de Identidad del representante legal.
Original y copia de los documentos de propiedad, arrendamiento, uso o
usufructo de los establecimientos donde ejerce su actividad de
económica.
Original y copia del Acta de Asamblea de Accionistas, mediante la
cual se designe a la Junta Directiva vigente.
Estados financieros auditados históricos y reexpresados con sus notas
complementarias de los tres (3) últimos ejercicios económicos.
Escrito detallado de la actividad económica del solicitante.
Original y copia de las declaraciones y pago de impuesto sobre la
renta, activos empresariales e impuesto al valor agregado de los tres (3)
últimos ejercicios económicos.
Constancia del último pago del Seguro Social Obligatorio.
Constancia del último pago de INCE.
Ultima declaración de Tributos Municipales.
Original y copia del Registro de Información Fiscal.
Es oportuno señalar que, CADIVI podrá requerir cualquier otra información o
recaudo que fuese necesario para verificar la solicitud de inscripción, pudiendo
además, solicitar que las informaciones señaladas anteriormente, sean presentadas a
47
través de medios electrónicos. En todo caso, a los efectos del presente estudio,
revisten especial importancia los recaudos exigidos a las personas jurídicas.
Adicionalmente, en los casos de exportadores, el parágrafo primero del
artículo que se está analizando, señala que los recaudos previstos en los numerales 1 y
2 ejusdem, serán omitidos y sustituidos por la copia del Comprobante de inscripción
en el Registro Nacional de Exportadores que a tal efecto emite el Servicio Nacional
Integrado de Administración Aduanera y Tributaria (SENIAT), con base en la
Providencia SNAT/2002/883, publicada en la Gaceta Oficial N° 37.364 de fecha 15
de Enero 2002.
Así pues, aquellos solicitantes que realicen operaciones de exportación y no
estén inscritos en el RUSAD, deberán inscribirse en el mismo, y cumplir con los
requisitos y condiciones señalados en la Providencia SNAT/2002/883. A tal fin, los
exportadores realizarán el trámite de inscripción ante las Gerencias Regionales del
domicilio fiscal del interesado, una vez inscrito, el SENIAT, remitirá la información a
los fines que CADIVI, emita el Certificado de inscripción respectivo. En el caso se
interesados que realicen simultáneamente operaciones de exportación e importación
deberán señalarlo en forma expresa en la solicitud y sólo se inscribirán por la
actividad de exportación.
Cabe acotar que, de acuerdo al artículo 6 de la Providencia No.: 005, los
recaudos solicitados para la inscripción en el RUSAD en los que se exija original y
copia, será a los fines de cotejar los mismos; es decir, verificar las copias con los
originales para posteriormente certificarlas, una vez efectuado tal proceso, se
devolverán los originales respectivos al interesado
En todo caso, los interesados deberán presentar la solicitud y los recaudos
señalados ante el banco o la institución financiera debidamente autorizada, dicha
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institución hará el acto de recepción y constancia de los recaudos recibidos y
consignados por el solicitante. Según sea el caso, en la misma acta de recepción
indicarán las omisiones, errores o falta de algunos de los recaudos, a fin de que el
interesado proceda a corregirlos o consignarlos en un lapso de quince (15) días
hábiles contados a partir del acto de requerimiento. Una vez consignados los
recaudos, se deberá emitir acta de recepción definitiva de la solicitud y se enviará a
CADIVI al día hábil siguiente a la fecha de recepción definitiva.
Posteriormente, vencido el lapso de quince (15) días señalado anteriormente,
si el interesado no consigna lo requerido, se archivará el expediente; sin perjuicio de
que el interesado pueda consignar posteriormente una nueva solicitud. Una vez
consignados los recaudos a CADIVI se iniciará un procedimiento de revisión de la
solicitud y sus recaudos, que culminará con un informe contentivo de los resultados
de la actuación y de la procedencia o rechazo de la solicitud de inscripción en el
RUSAD.
En este aspecto, debe destacarse que CADIVI deberá decidir la solicitud de
inscripción en un lapso máximo de cinco (5) días hábiles contados a partir de la fecha
de recepción ante ésta. A tal efecto, si la comisión autoriza el registro, se emitirá el
correspondiente Certificado de Registro, el cual enviará a la respectiva institución
financiera debidamente autorizada. En el caso de considerar improcedente la solicitud
de inscripción, CADIVI deberá emitir acto motivado, el cual será notificado al
interesado, señalando los recursos judiciales que fuesen procedentes.
Asimismo, CADIVI podrá excepcionalmente suspender, mediante acto
motivado, el lapso de cinco (5) días señalado anteriormente, en los casos en que
determine que la información consignada deba ser ampliada o que requiera cualquier
otra información o recaudo distinto a los establecidos en los artículo 3, 4 y 5 de la
Providencia No. 005. A tal efecto, el interesado deberá en un lapso de quince (15)
49
días hábiles contados a partir del acto de requerimiento, entregar la información
solicitada. Consignada la información, se reanudará el lapso para decidir la solicitud
de inscripción Si el interesado no suministra la información y requisitos solicitados
dentro del lapso previsto en el párrafo anterior, se entenderá desistida la solicitud.
Por otra parte, de acuerdo al Artículo 10 de la Providencia que se está
comentando, si transcurre el lapso de cinco (5) días previsto para que CADIVI
declare la procedencia o no de la solicitud de inscripción en el RUSAD, sin que exista
pronunciamiento expreso por parte de la Comisión, se entenderá que ha sido negada
la misma, operando, de ésta forma, el silencio administrativo en sentido negativo.
Del mismo modo, CADIVI podrá, a tenor de lo dispuesto en el Artículo 11 de
la providencia, suspender el registro respectivo, en los casos en que se compruebe el
incumplimiento de alguno de los requisitos y obligaciones previstas en la misma. Tal
suspensión deberá hacerse mediante acto administrativo motivado, el cual deberá
notificarse al interesado con indicación de los recursos judiciales procedentes.
Finalmente, sin perjuicio de lo señalado anteriormente, las sanciones por las
acciones u omisiones violatorias de las normas establecidas en la Providencia No.:
055, se aplicarán de acuerdo con las disposiciones contenidas en la Ley de Régimen
Cambiario, la Ley General de Bancos y Otras Instituciones Financieras, y la Ley del
Banco Central de Venezuela.
Una vez que el interesado se inscribe en el RUSAD, deberá hacer la solicitud
para obtener la Autorización de Adquisición de Divisas (AAD) para importación,
según lo dispone el artículo 6 de la Providencia 085, dictada por CADIVI el 31 de
enero de 2.008. A tal fin, deberán presentar ante el operador cambiario autorizado la
planilla obtenida por medios electrónicos, acompañada de copia de la factura pro
forma, en la que debe constar explícitamente lo correspondiente al pago de fletes,
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seguros, comisiones, modalidad de pago y demás conceptos de la referida
importación, así como de los siguientes requisitos, cuando correspondan:
Original y copia del contrato, acuerdo y/o convenio de suministro del bien,
debidamente autenticado si es suscrito en el territorio de la República o
legalizado si es suscrito en el extranjero, y traducido por intérprete público si
estuviere en idioma diferente al castellano.
Oficio emanado de autoridad aduanera competente donde se autorice la
Admisión
Temporal o admisión Temporal para el Perfeccionamiento Activo del bien.
Documento de cesión de la mercancía ingresada bajo régimen de admisión
temporal y autorización de cesión emitida por la autoridad aduanera
competente.
En relación a los bienes a importar, el Artículo 7 de la Providencia 085,
establece que los mismos deberán encontrarse dentro de los lineamientos dictados por
el Ejecutivo Nacional mediante Decreto o a través de los Convenio Cambiarios
aplicables. Para este aspecto, el importador deberá asegurarse del cumplimiento de
tales requisitos, porque si falta alguno de ellos CADIVI no procederá a autorizar la
liquidación de las divisas.
Por otra parte, para el caso de las importaciones que se canalicen a través del
Convenio de Pagos y Créditos Recíprocos entre los Bancos Centrales de los países
miembros de la Asociación Latinoamericana de Integración (ALADI), la
correspondiente autorización de adquisición de divisas, será emitida por esta
Comisión, siempre que se trate de un bien originario de cualesquiera de los países
miembros de esa Asociación, independientemente del bien de que se trate.
51
Debe destacarse que, la primera solicitud de autorización de adquisición de
divisas deberá presentarse de forma conjunta con la solicitud de inscripción en el
RUSAD; en dichos casos, el operador cambiario autorizado, las remitirá a CADIVI
con la documentación correspondiente, dentro de los cinco (5) días hábiles bancarios
siguientes a su recibo, a los fines de tramitar ambas solicitudes. A partir de la segunda
solicitud, y una vez verificada la inscripción en el RUSAD, el operador cambiario
autorizado retendrá la documentación consignada por el usuario y tramitará, ante
CADIVI, la prenombrada autorización por vía electrónica, tal como lo establecen los
Artículos 9 y 10 de la Providencia 085.
En el caso de que una solicitud no cumpla con las condiciones o requisitos
exigidos en la Providencia in comento, su artículo 11 señala que el importador deberá
anexar una exposición de motivos en la cual indicará las razones vinculadas con tal
situación, acompañada además de la documentación pertinente, a los fines que el
operador cambiario autorizado remita a CADIVI la documentación correspondiente y
se abstendrá de tramitar la obtención de la Autorización de Adquisición de Divisas
(AAD) por vía electrónica.
En lo atinente al embarque de la mercancía, el artículo 12 prescribe, de
manera taxativa, que el importador no podrá ordenar el despacho o embarque de la
mercancía desde el lugar de procedencia, antes de haberle sido otorgada la
correspondiente autorización de adquisición de divisas, a menos de que se trate de
una importación bajo regímenes aduaneros especiales, caso en el cual, el importador
deberá obtener la autorización de adquisición de divisas previa la nacionalización de
la mercancía.
Asimismo, para el otorgamiento de la autorización de adquisición de divisas
destinadas a la importación, CADIVI debe valorar, en principio, la disponibilidad de
divisas establecida por el BCV y el ajuste a los lineamientos aprobados por el
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Presidente de la República en Consejo de Ministros. Asimismo, verificará la
constitución de las garantías que se hayan exigido, si fuere el caso.
No obstante, tomando en consideración las políticas y planes de desarrollo
dictados por el Ejecutivo Nacional y previa notificación a CADIVI por parte del
Ministerio respectivo, es posible el otorgamiento de la autorización de adquisición de
divisas destinadas a la importación, a aquellas empresas que no cumplan con los
requisitos señalados en la providencia 085, ya sea por encontrarse en período
preoperativo o por otros motivos debidamente justificados, tal y como lo establece su
artículo 15.
En todo caso, es necesario destacar que la autorización de adquisición de
divisas es de carácter nominal e intransferible y tendrá una validez de ciento ochenta
(180) días continuos, contados a partir de la fecha de la notificación al solicitante. Sin
embargo, CADIVI podrá conceder un lapso de validez mayor, cuando lo considere
indispensable y justificado.
Por otra parte, en el caso de importaciones pactadas con pago a la vista; es
decir, aquella modalidad de pago de mercancía a importar pactada para ser cancelada
total o parcialmente con anterioridad a la nacionalización de los bienes, el Artículo 18
de la providencia señala que la liquidación de las divisas podrá efectuarse antes de la
nacionalización de la mercancía, previa expedición de la autorización de adquisición
de divisas y constitución de garantía por parte del importador a favor de la República
Bolivariana de Venezuela.
Posteriormente, el importador debe, en un plazo de ciento veinte (120) días
continuos, contados a partir de la fecha de liquidación de las divisas autorizadas,
nacionalizar la mercancía y consignar la documentación correspondiente por ante
53
CADIVI. Cuando el monto cancelado en divisas por el importador a su proveedor es
inferior al autorizado, el importador debe reintegrar al B.C.V. la totalidad o el
remanente de las divisas liquidadas.
Como resultado, la inobservancia del lapso de ciento veinte (120) días, antes
señalado, permite a CADIVI, de pleno derecho, reservarse el trámite de las siguientes
solicitudes de adquisición de divisas pactadas con pago a la vista, sin perjuicio,
además, de la ejecución de la garantía constituida por parte del importador y demás
acciones administrativas, civiles o penales a que hubiere lugar conforme al
ordenamiento jurídico.
En lo referente a la garantía, debe destacarse que aún y cuando la Providencia
085, no señala de manera expresa el tipo de garantía que debe constituir el
importador, el portal web oficial de CADIVI coloca a disposición de los usuarios un
modelo de Contrato de Fianza Solidaria para las importaciones pagaderas a la vista.
Al respecto, desde el punto de vista jurídico es importante señalar el Diccionario
Jurídico Espasa (2001), define la fianza como un contrato accesorio de garantía
personal, en virtud del cual un tercero se compromete a responder ante un acreedor,
del cumplimiento de la obligación asumida por un deudor para el caso de que éste
incumpla la misma
En todo caso, el documento constitutivo de la fianza solidaria a favor de
CADIVI, debe ser consignado por ante el operador cambiario autorizado dentro de
los cuarenta (40) días continuos siguientes a la emisión de la autorización de
adquisición de divisas, una vez recibido, lo remitirá para su conformación a CADIVI,
dentro de los cinco (5) días hábiles bancarios siguientes, sin lo cual no podrá adquirir
del Banco Central de Venezuela las divisas autorizadas. Finalmente, CADIVI
establecerá los términos y condiciones de la referida garantía, que sólo podrá ser
54
liberada a solicitud del importador, cuando demuestre ante CADIVI el correcto uso
de las divisas otorgadas, todo ello de conformidad con lo estipulado en el artículo 89.
Por último, del análisis de la providencia 085 que establece todo lo relativo a
los requisitos, controles y trámite para la autorización de adquisición de divisas
correspondientes a las importaciones, debe aclararse que, considera que es una misma
importación, aquella que conste en uno, o varios documentos de transporte, siempre
que entre la fecha del primero de estos y la del último, transcurra un plazo no mayor
de sesenta (60) días continuos, ambas inclusive, debiendo el usuario indicarlo
expresamente en la planilla de solicitud de autorización de adquisición de divisas.
En este caso, la liquidación de las divisas se realizará en forma total, a tal
efecto el usuario al haber completado la importación, deberá consignar por ante el
operador cambiario autorizado, la documentación a que se refiere el Artículo 27 de la
Providencia, que será analizado más adelante. En todo caso, CADIVI considerará que
la importación ha sido completada cuando el operador cambiario autorizado remita la
documentación correspondiente, y en consecuencia, procederá al análisis requerido
para la liquidación de las divisas.
Asimismo, no se otorgarán autorizaciones de liquidación de divisas para la
importación de bienes embarcados en forma parcial o fraccionada. El importador
deberá tramitar una Solicitud de Autorización de Divisas para cada una de las
importaciones de bienes y servicios que deba realizar, todo ello según lo previsto en
los artículos 20 y 21 de la providencia en comentario.
Por otra parte, para la exportación de mercancías importadas destinadas
originalmente al mercado nacional, que no hayan sufrido en el país un proceso de
modificación o transformación y que hayan sido pagadas con divisas adquiridas a
55
través del presente régimen cambiario, el Artículo 21 establece que los interesados
deberán observar los procedimientos establecidos CADIVI en la Providencia que
regula la materia de exportaciones.
En líneas generales, los datos y demás información suministrada por el usuario
sobre los bienes importados deberán corresponderse con los términos establecidos en
la autorización de adquisición de divisas y en la documentación presentada, en el caso
contrario CADIVI podrá, primeramente, autorizar la liquidación por un monto
inferior al solicitado; o procederá, en segundo término, a solicitar la ejecución de la
garantía, sin perjuicio de la aplicación de cualquier otra sanción administrativa, civil
o penal prevista en el ordenamiento jurídico.
Igualmente, de acuerdo al Artículo 26, el importador de bienes, al momento de
manifestar la voluntad de nacionalizar la mercancía, debe consignar, de manera
taxativa, en la oficina de CADIVI ubicada en la aduana respectiva, los siguientes
recaudos:
Copia de la declaración de importación (Forma 87 DAV; B y C-80 o
C-81 cualquiera sustitutiva de estas, según lo establezca la autoridad
aduanera y tributaria competente)
Copia de la factura comercial definitiva.
Copia del documento de transporte.
Por otra parte, con la finalidad de comprobar el correcto uso de las divisas
otorgadas CADIVI, realizará la verificación física de las mercancías importadas; sin
perjuicio de otros controles posteriores que a tal efecto establezca. En todo caso,
siempre realizará una verificación documental y levantará un acta que contendrá la
información relativa a la operación efectuada, entendiendo que el usuario ha
renunciado a la solicitud de autorización de adquisición de divisas, cuando éste no
solicite la verificación a que se refiere dicho Artículo 26.
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Seguidamente, cuando ya la mercancía ha sido nacionalizada y se ha obtenido
la verificación a que se hacía referencia anteriormente, el Artículo 27 señala que el
importador la presentará por ante el operador cambiario autorizado de manera
conjunta con los siguientes recaudos:
Copia de los documentos correspondientes a la nacionalización (Forma
87 DAV; B y C- 80 ó C-81) o cualquiera otra sustitutiva de estas,
según lo establezca la autoridad aduanera y tributaria competente)
En los casos de importación de mercancía que ingresen al país bajo
Admisión Temporal, copia del oficio emanado de la autoridad
aduanera competente donde se autorice la nacionalización del bien,
cuando corresponda
Copia de la factura comercial definitiva y sus anexos.
Copia del documento de transporte.
Original del certificado de deuda suscrito por el proveedor domiciliado
en el exterior, debidamente legalizado y traducido por intérprete
público si estuviere en idioma distinto al castellano, cuando se trate de
bienes importados bajo el régimen de Admisión Temporal, Admisión
Temporal para Perfeccionamiento Activo y Depósitos Aduaneros
(Almacenes In Bond), en este último caso cuando la mercancía tuviere
más de 3 meses en él depositada.
Declaración del ingreso de mercancía y exención impositiva, para
aquellos casos de importaciones ingresadas al país a través de los
Almacenes Libres de Impuesto (Duty Free Shops).
De igual manera, deberán presentar, en tanto le sean aplicables, los siguientes
recaudos:
Cuando la mercancía sea pagada con carta de crédito, fotocopia de los
documentos que hayan sido especificados en dicha carta.
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En los casos de importaciones en cuenta abierta, original de la carta de
remisión del proveedor en la cual se señale la forma de pago.
Copia de la licencia, permiso u otros requisitos para la importación,
vigentes, establecidos en el Arancel de Aduanas. Se exceptúan aquellos
casos en los cuales la normativa aplicable concede extensión del plazo
para la presentación de los mismos.
Cualquier otro documento que requiera la Comisión de Administración
de Divisas (CADIVI).
En el caso de que se trate de importaciones pactadas con pago a la vista,
respecto a las cuales deba realizarse reintegro de divisas al Banco Central de
Venezuela, el artículo que se analiza en concordancia con el Artículo 18 de la
Providencia, exigen el certificado de reintegro de las mismas, como requisito
indispensable para la obtención de la liberación del instrumento de Fianza Solidaria.
Posteriormente, una vez recibida la documentación referida en el Artículo
precedente, el operador cambiario autorizado seleccionado por el importador, la
remitirá a CADIVI junto con la documentación a que se refiere el Artículo 10 de la
Providencia, dentro de los cinco (5) días hábiles bancarios siguientes, para su
verificación y control. Después de esto, CADIVI podrá ordenar la liquidación de las
divisas, inclusive por un monto inferior al autorizado, cuando de la documentación
consignada se evidencien diferencias entre lo autorizado y el resultado de la
verificación efectuada.
Finalmente, cuando ya se tiene la aprobación de CADIVI, y mediante los
procedimientos que a tal efecto se establezcan, el operador cambiario autorizado
procederá a adquirir en el Banco Central de Venezuela el monto de las divisas a
utilizar efectivamente, según los plazos previamente convenidos entre el importador y
el proveedor según lo contemplado en la carta de crédito, factura u oferta
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correspondiente, los cuales, en ningún caso, deberán exceder de los términos de
validez de la autorización de adquisición de divisas. Igualmente, debe considerarse
que toda remisión de documentos, por parte del operador cambiario autorizado por
CADIVI, deberá hacerse en un plazo de cinco (5) días hábiles bancarios contados a
partir de la fecha de la recepción de los mismos.
En todo caso, el Artículo 32 de la Providencia sanciona la inobservancia,
retardo o responsabilidad del operador cambiario autorizado, en el cumplimiento de
cualquiera de las obligaciones establecidas en la providencia, con la terminación
unilateral del convenio suscrito con CADIVI, sin menoscabo de cualquier otra
sanción administrativa, civil y penal que se derive de su actuación u omisión.
A manera de síntesis puede decirse que, el proceso de control de cambios
aplicado actualmente en Venezuela, en relación a los requisitos, controles y trámite
para la autorización de adquisición de divisas correspondientes a las importaciones,
se enmarca dentro de las directrices que plantean, de manera general, las Providencias
No. 005 y 085 dictadas por CADIVI.
Política de Control de Cambio.
La política de control de cambios aplicada durante el año 2008 en Venezuela,
reviste gran importancia para todos los sectores de la economía nacional; en especial,
para las empresas manufactureras, pues a consecuencia de los numerosos requisitos
exigidos por CADIVI, se han presentado retrasos en la obtención de divisas, las
cuales son necesarias para aquellas empresas que adquieren sus insumos y/o
mercancías en el exterior.
En tal sentido, las empresas deben estar conscientes de que ya no basta con ir
al banco o casa de cambio para comprar dólares, en el marco de la política de control
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de cambios actual, es necesario que cumplan con una serie de requisitos y trámites,
los cuales son sintetizados por Suárez (2.005) en los siguientes pasos:
Inscribirse en el RUSAD y retirar la planilla de inscripción
correspondiente.
Una vez llena la planilla debe entregarse a los operadores cambiarios
autorizados junto con los documentos solicitados. Luego el solicitante
deberá esperar la aprobación por parte CADIVI, la cual dura
aproximadamente cinco (5) días hábiles.
Una vez aprobada la inscripción, el solicitante puede retirar la planilla
para la autorización de adquisición de divisas en las instituciones
cambiarias designadas.
Reunidos los recaudos del caso y llena la planilla, el solicitante los
entregará a los operadores cambiarios. La aprobación de la solicitud
durará entre 2 y 3 días hábiles y el trámite debe realizarse para cada
compra.
Las solicitudes aprobadas serán notificadas por el operador cambiario y
publicadas en el sitio Web de CADIVI, posteriormente, el interesado
ejecutará la compra de divisas en el banco o casa de cambio donde
haya realizado los tramites.
Sin embargo, este proceso de solicitud y adquisición de divisas, en la práctica
se hace muy extenso, incluso la Cámara de Industriales del Estado Carabobo (2.003)
ha señalado que:
“un alto porcentaje, que asciende a casi un 60%, de empresas que han
solicitado su inscripción en el RUSAD e introducido la solicitud de
divisas desde hace más de tres (3) meses; no han recibido e-mail de
respuesta de CADIVI, con la asignación de la clave y Nº de solicitud, o
sólo han obtenido el status de RPC (Recibido por CADIVI); no
obstante en algunos casos funcionarios de CADIVI y de los operadores
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cambiarios notifican que si han sido aprobados, ocasionando
incertidumbre.
Así pues, como el sector manufacturero engloba una amplia gama de
actividades, y los sistemas de control de cambio abarcan algunas de ellas como son
las importaciones, exportaciones y movimiento de capital, es imprescindible la
adquisición de divisas extranjeras por parte de tales empresas, por lo cual se hace
pertinente que adopten mecanismos de control interno que les permitan medir la
eficiencia de las actividades que realizan para obtener las divisas.
Resulta oportuno señalar que, según Chacón (2.001), cuando las empresas
aplican controles internos en sus operaciones, esto las conduce a conocer la situación
real de las mismas, de allí, la importancia de tener una planificación que sea capaz de
verificar que los controles se cumplan para darle una mejor visión sobre su gestión.
Desde la óptica del autor antes señalado, en el caso de que una empresa no aplique
controles internos adecuados, puede correr el riesgo de tener desviaciones en sus
operaciones, de allí la importancia del control interno para orientar y guiar su
proceso para la adquisición de divisas.
Por otra parte, es necesario que las empresas, desde el punto de vista técnico,
cuenten con un personal calificado para el manejo del proceso de obtención de
divisas; es decir, que los empleados a los que le compete la tarea de mantener al día
los recaudos y realizar la tramitación ante CADIVI deben poseer los conocimientos,
las competencias y la experticia necesaria para el mejor cumplimiento de sus
funciones.
En tal sentido, una de las principales competencias que debe poseer el personal
encargado de la tramitación ante CADIVI, es el manejo de sistemas automatizados,
61
pues gran parte de los trámites de inscripción y solicitud de divisas debe hacerse por
vía electrónica, a través del sitio Web de la Comisión.
Sin embargo, en relación a éste punto, la Cámara de Industriales del Estado
Carabobo (2.003), también ha señalado que se presentan problemas para la
incorporación y envío de datos por la página Web de CADIVI pues, entre otras cosas,
ocurre lo siguiente:
Existen ocasiones donde una vez enviadas las planillas, sean
inscripciones o solicitudes de importaciones adicionales, el sistema da
error y no acepta el envío. En otros casos, indica código de seguridad
inválido.
La planilla de anexo de la Solicitud de Autorización de Adquisición de
Divisas para Importación (RUSAD – 005), sólo permite introducir 20
renglones, lo cual es insuficiente, ya que la mayoría de las
importaciones superan este número de ítems, por lo que es necesario
ampliar el campo.
No se tiene claro cómo debe manejarse la Retención del 10% por
concepto de las cobranzas de exportación.
No está definido como se estructurará el procedimiento para la
liquidación de las divisas por importaciones bajo transitoriedad.
Se desconocen las razones por las cuales CADIVI está autorizando
solicitudes de divisas por un monto inferior al solicitado.
En líneas generales, todo lo expresado anteriormente, redunda en retrasos para
la adquisición de divisas por parte de los importadores, mas aun cuando la actividad
económica que ejecutan se identifica con la realización de productos que ameritan de
la compra de materia prima e insumos en el exterior.
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Como consecuencia de todo lo anterior, desde el punto de vista operativo, las
empresas han visto limitada su capacidad de producción, y en muchos casos la han
tenido que parar, por los retrasos en la adquisición de divisas, lo cual genera
desabastecimiento de productos básicos y el cierre de empresas, produciéndose un
alza en los niveles de desempleo, incremento de los precios, disminución en las
exportaciones, disminución en los inventarios de materia prima y en el de la
producción y aumento de la inflación que se evidencia en la disminución del poder
adquisitivo de la población.
Efectos Factores Macroeconómicos.
Según lo establece Zavala, citado por Esteves (2001), la macroeconomía se
define como la teoría de la estructura y del comportamiento de los conjuntos y
agregados, de la determinación de los cambios en la capacidad productiva de la
sociedad, del grado de utilización de dicha capacidad, de la determinación del nivel
de ingreso nacional y de su distribución, del empleo, de las variaciones del nivel
general y de la estructura de los precios.
Al respecto, Villalobos (1997), sugiere que el propósito de la teoría
macroeconómica, por lo general, se fundamenta en estudiar sistemáticamente las
causas que determinan los niveles de la renta nacional y otros agregados, que
establecen un marco macroeconómico; el cual comprende un conjunto de variables
macroeconómicas muy significativas, que se expresan en el contexto de la política
macroeconómica y social. Estas variables son: producto interno bruto, inflación,
reservas internacionales, riesgo país, entre otras.
Todo lo anterior, tal y como lo dispone (Parkin, 2001), se desarrolla a través
de los instrumentos de política macroeconómica, los cuales se dividen en dos grandes
63
categorías que son la política fiscal y la política monetaria. Para efectos de esta
investigación, se hará referencia sólo a la política monetaria, entendida como el
conjunto de decisiones adoptadas por el Banco Central de un país, que tienen efectos
en la cantidad de dinero de la economía, repercutiendo, además, en el tipo de interés y
en la inversión. También afecta al comportamiento de la tasa de inflación y del tipo
de cambio según lo plantea Rivero (1996).
Factores Efectos Microeconómicos.
Desde la perspectiva económica, la empresa es el instrumento universalmente
empleado para producir y poner en manos del público la mayor parte de los bienes y
servicios existentes en la economía. La empresa desarrolla su actividad en conexión
con otros agentes y esta relación condiciona el cumplimiento del objetivo que motiva
su existencia.
En este sentido, para tratar de alcanzar sus objetivos, la empresa obtiene del
entorno los factores que emplea en la producción, tales como las materias primas,
maquinarias y equipo, mano de obra, capital, entre otros. De allí la necesidad de
estudiar los diferente factores que inciden de una u otra forma en la producción de los
bienes y/o servicios, además, dentro del marco del sistema de control de cambio.
El Mercado Cambiario.
El mercado cambiario es aquel donde concurren vendedores (oferentes) y
compradores (demandantes) de divisas, y de cuya interacción se determina el precio
de una moneda con respecto a otra (tipo de cambio). El Mercado Cambiario se
expresa a través de la función cumplida por los distintos agentes que operan en él y
las características de los flujos de oferta y demanda de divisas.
64
Entre los agentes que participan en el Mercado Cambiario destacan los operadores
autorizados, quienes están facultados por el Banco Central de Venezuela para realizar
operaciones de compra y venta de divisas con el público y son quienes facilitan el
flujo de divisas de los sectores excedentarios (oferentes) a aquellos deficitarios
(demandantes). Los operadores cambiarios autorizados son:
Bancos universales y bancos comerciales: Estos operadores cumplen la
principal función de intermediación directa con el público, canalizando, entre
los diferentes demandantes, los flujos de divisas suministrados por el Banco
Central, así como por los oferentes privados. Se les permite realizar todas las
operaciones con divisas autorizadas por la normativa vigente.
Casas de Cambio: Son intermediarios especializados en ofrecer servicios a
un segmento del Mercado que se caracteriza por realizar operaciones
cambiarias al menudeo. Están facultados para efectuar operaciones con
divisas en billetes extranjeros, cheques de viajeros, compra de cheques en
divisas a favor de personas naturales y transferencias, así como las
operaciones de cambio vinculadas al servicio de encomienda electrónica de
dólares.
Entidades de Ahorro y Préstamo: Pueden realizar todas las operaciones con
divisas autorizadas por la normativa vigente, siempre y cuando cuenten con la
infraestructura necesaria para ello.
Operadores Cambiarios Fronterizos: Su participación de Mercado es
marginal, por cuanto estos operadores tienen como función cubrir las
necesidades de compra y venta de divisas en aquellas regiones fronterizas
donde los agentes no estén suficientemente atendidos por otros operadores
cambiarios.
65
Oferta y Demanda de Divisas.
Los mercados de divisas se determinan por las leyes de oferta y demanda que
rigen los diversos mercados económicos, siendo el tipo de cambio el punto de
intersección entre las cantidades de divisas necesarias para las importaciones y la
oferta de moneda extranjera proveniente de las exportaciones.
Las variaciones en la demanda y en la oferta de divisas conllevan a
alteraciones en el tipo de cambio; sin embargo, hay un tipo de cambio normal o de
equilibrio en torno al cual se efectúan las variaciones y que debe corresponder al
equilibrio de los pagos internacionales.
El mercado cambiario puede estar regulado por la autoridad monetaria del
país, el cual posee el control sobre la oferta de divisas, y puede intervenir en el
mercado para fijar el tipo de cambio o para controlar sus fluctuaciones; la demanda
puede ser restringida por el mismo ente, o puede ser libre, y variará según el tipo o
tipos de cambio fijados por la autoridad monetaria.
Oferta de Divisas: La oferta de divisas se determina por la cantidad de
moneda extranjera que ingresa al país, bien sea por exportaciones de bienes o
servicios, por rendimientos sobre inversiones en otros países, donaciones o
importaciones de capital no monetario. En otras palabras, se origina en las
transacciones activas o créditos de la balanza de pagos.
Demanda de Divisas: La demanda de divisas es determinada por la cantidad
de moneda extranjera que se necesita en el país, se origina por las importaciones de
bienes y servicios, pagos por rendimientos de la inversión extranjera en el país,
donaciones y exportaciones de capital no monetario. Es decir, se origina en las
transacciones pasivas o débitos de la balanza.
66
Alcance de los Sistemas de Control de Cambio.
En los países donde opera un sistema de control de cambio, su alcance se
define con referencia a los sujetos del sistema, objeto o tipos de operaciones
restringidas, y por tipos de actividades. Los límites cuantitativos, generalmente se
fijan en base a la naturaleza de la actividad, ya sea esta importación, remesa de
capital.
Sujeto del Sistema: Los sistemas cambiarios están dirigidos
fundamentalmente a los nacionales y residentes de un país determinado. Dentro del
concepto de nacional se incluyen a todas las personas con ciudadanía local, así como
las sociedades anónimas constituidas en el país, independientemente de la
nacionalidad de los accionistas. La residencia igualmente forma parte del concepto
del sujeto del sistema de control, por lo cual personas naturales domiciliadas en el
país, (independientemente de su nacionalidad), donde se aplica el sistema, están
sujetas al mismo control. Dentro del mismo esquema un nacional (de un país con
control de cambio) residenciado en el extranjero estará excluido del sistema de
control.
Objeto del Sistema: Los sistemas de control de cambio van dirigidos
generalmente a las operaciones a la vista de su moneda y una moneda extranjera, por
lo cual no impedirán que los sujetos del sistema participen en los mercados futuros de
su propia moneda, o de una moneda extranjera.
Actividades Sujetas al Control.
De acuerdo a González (2004) Los sistemas de control de cambio abarcan
todas las transacciones donde los nacionales adquieren divisas extranjeras. Dentro de
estas encontramos cuatro categorías:
67
Las Importaciones: Las importaciones dentro de un régimen de control de
cambio aparecen sujetas a dos controles. En primer lugar la importación
requiere del cumplimiento de una serie de requisitos, entre los que se
encuentran (licencias, permisos sanitarios, normas covenin,) En segundo lugar
se requiere de la obtención de la autorización de adquisición de divisas (AAD)
el cual se tramita ante la comisión de administración de divisas (CADIVI) y
debe de ser reafirmado con la autorización de liquidación de divisas (ALD)
este último es solicitado después de haber cumplido con todos los trámites
establecidos en la Ley Orgánica de Aduanas y sus Reglamentos, para la
compra y la transferencia de las divisas adjudicadas para honrar el pago de la
importación.
Bajo los regímenes de importación sujetos al (AAD), los volúmenes de
inventarios importados tienden a ser irregulares, todo lo contrario ocurre cuando la
importación es libre. Esto se debe a que la tramitación de la solicitud de autorización
de adquisición de divisas agrega un factor de tiempo a los pedidos lo cual los obliga a
realizar solicitudes de despacho de mercancías y materias primas con mayor
anticipación, tratando de prever cualquier eventualidad que se pueda presentar en las
modificaciones de los procedimientos establecidos así como de los requisitos.
Las Exportaciones: Los sistemas de control de cambio obligan a los
exportadores a vender las divisas provenientes de sus operaciones
directamente a las autoridades cambiarias Venezolanas en este caso el Banco
Central de Venezuela.
Divisas de Servicio: Estas abarcan los ingresos y egresos en moneda
extranjera por concepto de servicios, tales como transportes, seguros,
actividades bancarias, etc. También se ha incluido el pago o cobro de patentes
68
y marcas de fábrica, pero estos últimos en su aspecto pasivo aparecen en
reglamentos más completos sobre inversiones extranjeras.
Movimientos de Capital: Estos abarcan operaciones de endeudamiento
externo y operaciones de inversión en valores denominados en la moneda
local sujeta a control de cambio.
Declaración de VenAmCham con motivo del Control de Cambios y la
Proyectada Ley Penal Cambiaria (2003).
El sistema cambiario adoptado de centralización total de la convertibilidad de
la moneda en el Banco Central de Venezuela, en base a un tipo de cambio único, sin
permitir una vía alterna, conjuntamente con el anunciado proyecto de Ley Penal
Cambiaria contribuye a profundizar la crisis económica que vive Venezuela,
generando desabastecimiento, desempleo y desinversión en importantes rubros del
consumo.
Los aspectos de mayor expectativa del proyecto de Ley Penal son: a) El
establecimiento de penas exorbitantes y desproporcionadas, superiores a delitos por
secuestro de personas y asesinatos; b) La exclusión de la suspensión condicional de la
ejecución de la pena; y c) Las imprecisiones en los conceptos y definiciones de los
delitos, lo cual resulta altamente peligroso en una ley penal.
De ser aprobada dicha Ley, en los términos que fueron planteados sus
estatutos, crearían condiciones de una gran inseguridad jurídica tremendamente
dañina a la confianza del inversionista, sin impedir el surgimiento de un mercado
paralelo que degradará aún más el valor de la moneda nacional frente a la divisa
externa al incrementar los riesgos operativos.
69
Por su parte, el sistema cambiario establecido deja sin alternativas viables a
todas las actividades productivas y económicas no relacionadas directamente con la
importación de rubros identificados como prioritarios, por lo cual, algunas empresas
se verán obligadas a la paralización de sus actividades por no obtener divisas de
manera legal y oportuna. Por razones de efectividad operativa, sería preferible que en
lugar de controlar la moneda se asuma la alternativa señalada por el Superintendente
del SENIAT, de establecer un gravamen a las operaciones en divisas, exonerando del
mismo a aquellos rubros que el Ejecutivo considere necesario subsidiar por la vía
cambiaria para aliviar los efectos inflacionarios del ajuste inevitable.
Bases Legales.
La investigación que se presenta se fundamentó en disposiciones jurídicas de
diferentes textos legales que se analizaron siguiendo un orden jurídico y de
importancia.
Primeramente, se consideraron las disposiciones previstas Constitución de la
República Bolivariana de Venezuela (1999), la cual en su Artículo 112 señala que:
“Todas las personas pueden dedicarse libremente a la actividad económica de su
preferencia, sin más limitaciones que las previstas en esta Constitución y las que
establezcan las leyes” agrega más adelante el Artículo que:
“…El Estado promoverá la iniciativa privada, garantizando la
creación y justa distribución de la riqueza, así como la producción de
bienes y servicios que satisfagan las necesidades de la población, la
libertad de trabajo, empresa, comercio, industria, sin perjuicio de su
facultad para dictar medidas para planificar, racionalizar y regular la
economía e impulsar el desarrollo integral del país”.
70
En este sentido puede decirse que, desde la perspectiva constitucional, el
Estado Venezolano queda plenamente facultado para dictar medidas tendientes a
regular la economía, entre esas medidas se enmarca la actual política de control de
cambio.
Por otra parte, de acuerdo a lo pautado en el Capítulo II del Decreto 2302 de
fecha 05 de Febrero de 2003, sujeto a modificación con el Decreto 2330 de fecha 05
de Marzo 2003, el Ejecutivo Nacional establece las normas para la adquisición de
divisas dentro del régimen de administración y control de divisas, tal como se
desprende de los artículos descritos a continuación:
Artículo 7. La adquisición de divisas estará sujeta a la previa inscripción del
interesado en los registros de usuarios y a la autorización para participar en el
régimen cambiario. Para ser inscrito en el registro respectivo será obligatorio, además
de los requisitos exigidos por la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI),
la presentación del Registro de Información Fiscal y de las tres últimas declaraciones
del Impuesto Sobre la Renta, de Impuestos a los Activos Empresariales e Impuesto al
Valor Agregado, solvencias del Seguro Social, del INCE y última declaración de
tributos municipales, para los obligados a ello.
Artículo 8. La autorización de Adquisición de Divisas será nominal e
intransferible y tendrás una validez de ciento veinte días continuos, contados a partir
de la fecha de su notificación. La Comisión podrá conceder un lapso de validez
mayor, cuando lo considere indispensable y justificado. El documento en el que
conste la autorización de adquisición de divisas podrá ser expedido mediante el
empleo de medios electrónicos.
Artículo 9. La utilización de las divisas deberá corresponder a los términos
establecidos en la autorización para la adquisición de divisas. No obstante, la
71
Comisión podrá reconocer márgenes razonables de variación en los términos
autorizados, siempre y cuando no impliquen desviaciones sustanciales frente a los
originalmente aprobados.
Artículo 10. Para velar por el cumplimiento de las normas que rigen el
régimen de administración de divisas, la Comisión de Administración de Divisas
establecerá los documentos y demás recaudos que deberán presentar los adquirientes
de divisas para comprobar la utilización de las mismas y podrá realizar la verificación
física o contable correspondiente.
La Comisión de Administración de Divisas podrá exigir la comprobación de la
utilización de las divisas autorizadas con anterioridad, como requisito previo a la
aprobación de nuevas solicitudes del mismo usuario. Los organismos públicos y
privados están obligados a suministrar, sin dilación alguna, la información no
sometida a reserva con arreglo a la Ley, y la documentación en la oportunidad y
formato que les sea solicitada por parte de la Comisión de Administración de Divisas.
Cuando el monto de divisas utilizado sea inferior al autorizado, el usuario de la
autorización deberá informar a la Comisión de Administración de Divisas “CADIVI”
para la anulación del saldo correspondiente o la devolución de las divisas a que haya
lugar.
Artículo 11. La Comisión de Administración de Divisas, podrá suspender,
mediante providencia motivada, el registro y la tramitación de la autorización de
adquisición de cualquier solicitante de divisas mientras se culmina la investigación
respectiva, en aquellos casos en que existan serios indicios de que las personas
interesadas hayan suministrado información o documentación falsa o errónea para su
inscripción en el respectivo registro o en la solicitud de adquisición de divisas, sin
perjuicio de las responsabilidades civiles, penales y administrativas a que haya lugar.
72
Estos artículos, contienen los aspectos de mayor relevancia que deben cumplir los
solicitantes de divisas, bajo el régimen cambiario vigente.
Asimismo, se enmarca la investigación en las providencias administrativas
Nos.: 055 y 085, dictadas por CADIVI, la primera establece todo lo relativo a la
inscripción en el Registro de Usuarios del Sistema de Administración de Divisas
(RUSAD), y la segunda establece todo lo relativo a los requisitos, controles y trámite
para la autorización de adquisición de divisas correspondientes a las importaciones.
Y en lo que respecta a las sanciones para el régimen de administración de
divisas, estas están contenidas en la Ley Contra los Ilícitos Cambiarios (2005), la
cual deroga la Ley sobre Régimen Cambiario, publicada en Gaceta Oficial No. 4.897
Extraordinario, de fecha 17 de Mayo del año 1995. Entre las sanciones que establece
la Ley Contra los Ilícitos Cambiarios se pueden señalar lo relacionado a la compra y
venta de divisas cuando se exceda el monto estipulado por la mencionada Ley.
Igualmente quienes obtuviesen de la autoridad competente divisas alegando
causas falsa, o por cualquier otro medio ilícito ó destinen las divisas adquiridas
lícitamente de CADIVI a un fin distinto.
Los exportadores que no reintegren los montos obtenidos dentro de los 15
días hábiles siguientes a su disponibilidad material, será multado con el 200% del
monto de la operación, duplicándose en casa de reincidencia.
En líneas generales, puede decirse que todas las normas señaladas
anteriormente conforman el marco jurídico que regula la actual política de control de
cambio.
73
Sistema de Variables.
Sistema de Variables, según Balestrini (2006), “El sistema de variables
representa a los elementos factores o términos que pueden asumir diferentes valores
cada vez que son examinados o que reflejan distintas manifestaciones según sea el
contexto en que se presentan”.
Por su lado Hernández y otros (2005), la definen como una propiedad que
puede variar (adquirir diversos valores) y cuya variación es susceptible de medir. Se
entiende entonces, que las variables son cualidades observables de algo factible de
cambio o variación y por ende medibles.
Es por ello que según el planteamiento del problema la variable a analizar en
esta investigación es el control de cambios. En tal sentido, las variables representan
los elementos o factores examinados en la investigación. Las mismas se
operacionalizan desglosando en aspectos cada vez más sencillos, que permiten la
máxima aproximación para poder medirlos. Según Balestrini (ob.cit.), la definición
conceptual de la variable permite visualizar el enfoque que el autor da a la
investigación y su operacionalización en indicadores que determina la relación de
los objetivos del estudio, la teoría y los ítems para la culminación de la investigación,
su operacionalización es considerada como el procedimiento de pasar de la variable
a la dimensión y de esta a los indicadores.
Definición Conceptual.
Considerando que, un control de cambio es un instrumento de política
cambiaria que consiste en regular oficialmente la compra y venta de divisas en un
país. De esta manera, el Gobierno interviene directamente en el mercado de moneda
extranjera, controlando las entradas o salidas de capital.
74
Las dimensiones en las que se encuentran inmersas estas variables son: La
dimensión alternativas cuyo objeto es observar cuales es la alternativa que
actualmente tienen las empresas manufactureras en estudio para acceder a la divisas;
toca lo relativo a la forma como estas empresas obtienen las divisas si lo hacen a
través de CADIVI, bonos soberanos, al mercado de capitales, mercado paralelo o
negro, al dólar permuta en lo referido a títulos valores o a la opción de ADR’s
Por otra parte está la dimensión percepción, la que tiene por objeto evaluar lo
relativo al tiempo, riesgo, requisitos y volumen para las transacciones en la
adquisición de divisas.
Finalmente la dimensión económica/financiera, la que busca medir los efectos
que tiene la implementación del control de cambio en la liquidez de la empresa,
cuyos indicadores son inflación, costos, inventarios, proceso productivo, nivel de las
ventas, nivel de participación en el mercado, inversión, obligaciones, beneficios.
Estas dimensiones se desglosan con el propósito de analizar el tema en su mínima
expresión es decir ir de lo más general hasta lo más concreto.
75
Cuadro No.1
Operacionalización de Variables
Variable
general
Objetivos Específicos Dimensión Indicadores Ítems Instrumentos
CONTROL
DE
CAMBIO.
1. Describir las alternativas que
actualmente tienen las empresas
Manufactureras ubicadas en la
Zona Industrial I de Barquisimeto
Estado Lara, para la adquisición
de divisas dentro del marco
regulatorio que rige el control de
cambio en Venezuela, y que a su
vez cumplan con sus necesidades
en cuanto a tiempo, precio, riesgo
y volumen de divisas requeridas.
Alternativas
-CADIVI
-Bonos Soberanos
-Mercado de Capitales
-Mercado paralelo (negro)
-Permuta Títulos valores
-ADR’s
1 hasta 3 Cuestionario
2.- Conocer la percepción que
poseen las empresas
Manufactureras ubicadas en la
Zona Industrial I de Barquisimeto
Estado Lara, en cuanto al tiempo,
riesgo, requisitos y volumen para
las transacciones en la
adquisición de divisas.
Percepción
-Requisitos
-Precio
-Divisas requeridas
-Seguridad Legal
-Sistema automatizado
-Relación de la
Información
-Identificación actividad
-Tiempo
4 hasta 11 Cuestionario
3. Evaluar los resultados
económicos/financieros y sus
efectos en el desarrollo
productivo de las empresas
Manufactureras ubicadas en la
Zona Industrial I de Barquisimeto
Estado Lara, tras la
implementación del control de
cambio en Venezuela para el
período 2004- 2009.
Económica/
financiera
-Inflación
-Costos
-Inventarios
-Proceso productivo
-Nivel de las ventas
-Nivel de participación en
el mercado
-Inversión
-Obligaciones
-Beneficios
11 hasta 16 Cuestionario
Fuente: Datos propios de la Investigador. / Guedez 2010
76
CAPITULO III
MARCO METODOLÓGICO
La búsqueda del conocimiento y la comprensión de la realidad, orientan a
muchos investigadores, para abordar el estudio de un problema determinado, es necesario
que en los planos del conocimiento, que son, en primera instancia, el plano ontológico,
que indica la naturaleza de la realidad a investigar. Posteriormente, se encuentra el plano
epistemológico, que señala la relación del objeto de estudio con el investigador y la
forma en que éste se aproxima a la realidad. Y por último, se encuentra el plano
metodológico, que indica el procedimiento que debe seguir el investigador para
aproximarse, de la mejor manera posible, a la realidad objeto de estudio.
Es así como, la metodología constituye la médula de la investigación, y
comprende el conjunto de actividades y procedimientos que el investigador realiza para
dar respuesta a los objetivos planteados en su estudio. En el presente capitulo se prevé,
los aspectos técnicos y metodológicos vinculados con: la definición de la población
sujeta a estudio y la selección de la muestra, diseño y aplicación de instrumentos, la
recolección de los datos con sus respectivos análisis e interpretaciones, todo ello con el
propósito de obtener una visión, lo más cercana posible, de la realidad estudiada.
Tipo de investigación.
La investigación a desarrollar es de naturaleza cuantitativa en virtud de que se
recogieron y analizaron estadísticamente datos cuantificables, siguiendo el paradigma
positivista que según Tejedor (1986), citado por Dobles, Zúñiga y García (1998),
persigue obtener un conocimiento objetivo del estudio del mundo natural y social, tal y
como es el caso de la investigación que se presenta, pues se obtendrán datos que se
analizarán de manera objetiva.
77
En este orden de ideas, la presente investigación se ajusta a las características
del diseño no experimental o ex-post-facto, definido en Hurtado y Toro (2001) como,
“aquellos en los cuales el investigador no ejerce control ni manipulación alguna sobre
las variables en estudio.” (P.87). En este sentido el investigador estudia los eventos
tal como suceden en la realidad, limitándose a estudiar las variables que ha definido
en el estudio, lo cual implica que no hay manipulación deliberada de estas, por parte
del investigador.
De igual manera, según el período de tiempo que se tome para realizar la
investigación este tipo de diseño se clasifica en descriptivo transeccional
retrospectivo, por cuanto los eventos ocurridos en el periodo que se estudia desde el
año 2004 al 2009, se fundamenta en información tomada por medio de fuentes
referenciales de las empresas manufactureras ubicadas en la Zona Industrial I de
Barquisimeto Estado Lara, de la ciudad de Barquisimeto, Estado Lara, e igualmente
fuentes bibliográficas, en este sentido para Hurtado (2000) este tipo de diseño
consiste en: “se utiliza para describir un conjunto de eventos del pasado, utilizando
fuentes tanto vivas como documentales para la obtención de la información” (p.240).
Considerando esta premisa, y tomando en cuenta que la investigación se
realizara en las empresas Manufactureras ubicadas en la Zona Industrial I de
Barquisimeto Estado Lara, la misma cobra relevancia de investigación de Campo. En
este sentido, destaca el Manual para la Presentación del Trabajo Conducente al
Grado Académico de Especialización, Maestría y Doctorado de la Universidad
Centroccidental Lisandro Alvarado UCLA, (2002), el cual define el diseño de campo
como .… la aplicación del método científico en el tratamiento de un sistema de
variables y sus relaciones, las cuales conducen a conclusiones y al enriquecimiento de
un campo del conocimiento o disciplina inherente a la especialidad, con la
sustentación de los experimentos y observaciones realizadas.
78
Basado en la descripción anterior, y considerando que los datos a observar y
describir se tomarán directamente de la realidad en la cual se llevan a cabo los
hechos, es conveniente seleccionar el diseño de campo, pues éste ofrece la estrategia
de investigación más adecuada para llevar a cabo el objetivo del estudio definido en
“Analizar el impacto económico/financiero en las empresas Manufactureras ubicadas
en la Zona Industrial I de Barquisimeto Estado Lara, ante la implementación del
control de cambio, durante los años 2004 al 2009”.
Diseño de la Investigación.
La presente investigación sobre “Analizar el impacto económico/financiero en
las empresas Manufactureras ubicadas en la Zona Industrial I de Barquisimeto Estado
Lara, ante la implementación del control de cambio, durante los años 2004 al 2009”,
de acuerdo a las características de su variable se enmarca dentro de la modalidad de
diseño no experimental con base analítico-documental. Señalan Hernández y otros
(ob.cit.), que la investigación no experimental es la que se realiza sin manipular
deliberadamente la variable independiente, se basa en variables que ya ocurrieron o se
dieron en la realidad sin la intervención directa del investigador.
Sobre este particular, en el estudio se describieron las alternativas que
actualmente tienen las empresas Manufactureras ubicadas en la Zona Industrial I de
Barquisimeto Estado Lara, para la adquisición de divisas dentro del marco
regulatorio que rige el control de cambio en Venezuela, y que a su vez cumplan con
sus necesidades en cuanto a tiempo, precio, riesgo y volumen de divisas requeridas,
lo que posteriormente conduce conocer la percepción que poseen las empresas
Manufactureras ubicadas en la Zona Industrial I de Barquisimeto Estado Lara, en
cuanto al tiempo, riesgo, requisitos y volumen para las transacciones en la
adquisición de divisas.
79
Para posterior a ello, se evaluaron los resultados económicos/financieros y
sus efectos en el desarrollo productivo de las empresas Manufactureras ubicadas en la
Zona Industrial I de Barquisimeto Estado Lara, tras la implementación del control de
cambio en Venezuela para el período 2004- 2009.
Población y Muestra.
Población.
Hernández y Otros (ob.cit.), señalan bajo el enfoque cuantitativo
que,…población o universo es el conjunto de todos los casos que concuerdan con
determinadas especificaciones.
Lo anterior se complementa con la definición que presentan Tamayo y
Tamayo (1999), sobre población, considerándola como la totalidad del fenómeno a
estudiar en donde las unidades de población poseen una característica común, la cual
se estudia y da origen a los datos de la investigación.
En éste sentido, el universo para el estudio lo constituyen un total de
dieciocho (18) empresas manufactureras, ubicadas en la Zona Industrial I de
Barquisimeto Estado Lara, de la Ciudad de Barquisimeto Estado Lara, que fueron
seleccionadas del Listado de Empresas Manufactureras que importan materia prima
para su producción, expedido por la Cámara de Industriales del Estado Lara al mes de
Julio del año 2008.
En este particular es importante resaltar que, a los efectos de la presente
investigación, la información aportada por la Cámara de Industriales del Estado Lara
se considera pertinente y confiable, en virtud de que dicho gremio es una
80
organización que agrupa a las empresas manufactureras que, previo el cumplimiento
de los requisitos exigidos por las leyes, hacen vida activa en el Estado Lara. Debe
destacarse que las empresas que constituyen la población del presente estudio, están
divididas según la Cámara e Industriales del Estado Lara, en pequeñas, medianas y
grandes empresas, tal y como se describe a continuación:
Cuadro No. 2. Población de las Empresas Manufactureras según la Cámara
de Industriales del Estado Lara.
Tipo de
Empresa
Razón Social Total
Porcentaje
(%)
Grande Cordelería Occidental C.A. 2 11
Industrias Unicon C.A.
Mediana Alfarería Gres C.A.
6
33 Industrial Sisalara C.A.
Ivema S.A
Manufacturas Generales C.A.
Pastas Capri C.A.
Procesos Metalmecanicos
S.A.
Pequeña Envasadora 2000, C.A.
10
56 Fabrica Venezolana de
Cedazos C.A.
Industrias de Vitrinas
Refrigeradas C.A.
Láminas Lara C.A.
Manufacturas Yacambú C.A.
Prensados y Galvanizados
Lara
Productos Alimex C.A.
Renovadoras Cauca C.A.
Taller Coin, C.A.
Venezolana de Faros
Total N: 18 100%
Fuente: Cámara e Industriales del Estado Lara/2008.
81
Es de hacer notar que el estudio se caracteriza por una población referencial
que para Hurtado (2000) “es el conjunto de fuentes de las cuales se va a obtener la
información respecto a la población de estudio” (p.153).
Muestra.
Bernal (2006), define muestra como, la parte de la población que se
selecciona, y de la cuál realmente se obtiene la información para el desarrollo del
estudio y sobre la cual se efectuaran la medición y la observación de las variables
objeto de estudio.
Como se describió antes el universo para este estudio está formado por un
total de dieciocho (18) empresas manufactureras, ubicadas en la Zona Industrial I de
Barquisimeto Estado Lara, de la Ciudad de Barquisimeto Estado Lara. No obstante,
para este caso no es necesario el cálculo de la muestra por cuanto el investigador
puede trabajar con todas la unidades de análisis disponibles. Así el tamaño de la
muestra, es a su vez, el tamaño de la población, aplicando lo señalado por
Hernández (2005), el que la define como muestra censal la que implica según el
autor la utilización del 100% por ciento de la población o estrato muestral, por ser
bastante pequeña y manejable por el investigador.
Unidades de Información.
Según Méndez (2001), las unidades de información son los sujetos facultados
o seleccionados para obtener de ellos la información requerida de acuerdo al objeto
en estudio. En el caso de las empresas Manufactureras ubicadas en la Zona Industrial
I de Barquisimeto Estado Lara, las unidades de información seleccionadas estarán
conformadas por las personas que ocupan cargos en la empresa, a saber:
82
a) Gerente de Finanzas (1)
b) Analista CADIVI (1)
Basado en lo anterior, Méndez (2001), señala que las unidades de
información son las que contienen las variables a analizar en la investigación. En el
presente trabajo, estas están conformadas por las respuestas obtenidas por las
unidades de información mencionadas anteriormente al momento de aplicárseles el
instrumento, en lo referente al tema en estudio, que son en total treinta y seis (36).
Técnicas de Recolección de Datos.
Tomando en cuenta el propósito de la investigación y los objetivos planteados,
se hace necesario definir las técnicas empleadas para recolectar la información.
Como técnica de recolección de datos se utilizan aquellas que se adapten a la
tipología de la investigación, Van Dalen (1999), manifiesta que, depende en gran
parte del tipo de investigación, del problema planteado para la misma y puede
efectuarse con instrumentos como la simple ficha bibliográfica, observación y
encuesta…. En el presente estudio se manejó para la recolección de datos la técnica
de la encuesta mediante un cuestionario.
Con el objeto de ofrecer la mayor objetividad a la investigación se utilizó
la técnica de la encuesta; al respecto Padua (1989), expresa que:
... la encuesta es una forma específica de interacción social, que tiene por
objeto recolectar datos para una indagación. El investigador formula
preguntas a las personas capaces de aportarles datos de interés
estableciendo un diálogo peculiar donde una de las partes busca recoger
informaciones y otra es la fuente de la misma. El propósito de esta técnica
es conferenciar de manera informal, sobre algún tema establecido
previamente y, a la vez reunir datos. (p.28).
83
Instrumentos de Recolección de Datos
Padua (ob.cit.), señala que:
... un instrumento de recolección de datos es cualquier recurso de que se
vale el investigador para acercarse a los fenómenos y extraer de ellos la
información. La recopilación de datos se remite al uso de técnicas que
establece la forma o reglas para construir los instrumentos apropiados que
permitan el acceso a la información requerida. (p.17).
En tal sentido para obtener la información, se hizo mediante un cuestionario,
definido por Hernández y otros (ob.cit.) como, aquella que no cuenta con un grupo de
preguntas especificas, ni tampoco están las respuestas limitadas a una lista de
alternativas. En otras palabras, consiste en un conjunto de preguntas respecto a una o
más variables a medir, pero que no pierden de vista el objetivo principal de la
investigación. (Anexo A).
Validación del Instrumento.
Es indudable que para que la investigación tenga mayor credibilidad y
confiabilidad, deberá contar con la validación por parte de expertos, del instrumento a
ser utilizado. Basado en ello, tenemos como un concepto de validez, es el expresado
por Hernández y otros (2005), quienes señalan: “La validez, es el grado en el que un
instrumento en verdad mide la variable que se busca medir”
En este sentido, el procedimiento para determinar la validez del instrumento
se realizó mediante la técnica del criterio de Juicio de Expertos, para lo cual se
seleccionó a tres (3) profesores de la Universidad Centroccidental Lisandro Alvarado
(UCLA).
84
Estos docentes revisaron el instrumento y se les solicitó responderlo y opinar
sobre la claridad de los ítems, pertinencia y exactitud; así como también sobre la
congruencia en las opciones de respuesta. De esta manera, se determinará la relación
del ítem seleccionado con los objetivos e indicadores de las variables objeto de
estudio. Para tal fin, se utilizará un formato estructurado anexo, en donde se
evaluarán cada uno de los ítems, el cual señala: dejar, modificar, eliminar o incluir.
(Ver Anexo B).
Con los resultados obtenidos en el procedimiento de validación se hizo
modificaciones a que dieran lugar para finalmente considerarlos válidos para medir
las variables en estudio. Una vez concluido este proceso de recolección de datos, se
efectuó la corrección en el cuestionario prototipo, y se editó la versión definitiva para
la aplicación de una prueba piloto.
Confiabilidad del Instrumento.
Para determinar la confiabilidad del instrumento basado en la consistencia
interna de cada una de los ítem se aplicara el coeficiente alpha de cronbach,
utilizando la siguiente formula.
a = N/ (N/1) [1-Σ S² (yi)/S²x]
N= número de ítem de la escala
Σ S²= (yi)= Sumatoria de la varianza de los ítem
S²= x = Varianza de toda la escala
Para el uso del coeficiente de alpha de cronbach, se consideraron las
sugerencias hechas por los expertos de medición, señaladas por Guillén (1997); en su
trabajo de investigación, tomando de allí el criterio para el análisis de confiabilidad y
coeficiente de confiabilidad para el instrumento.
85
Cuadro No.3 Criterios para el Análisis de Confiabilidad.
Intervalos Criterios
De 0,00 a 0,01
De 0,01 a 0,49
De 0,5 a 1
Rehacer el instrumento
Revisión de los ítems
Instrumento confiable
Fuente: Guillén (1997).
Cuadro No. 4 Coeficiente de Confiabilidad para el Instrumento
Dimensión Ítems Alpha de Cronbach
Alternativas 1 hasta 3 0, 98
Percepción 4 hasta 11 0,80
Económica/financiera 12hasta 16 0,97
TOTAL GENERAL
Fuente: Cálculos propios del Investigador.
Como se observa en el cuadro anterior, los resultados obtenidos por el
coeficiente alpha de cronbach en cada una de las dimensiones es superior a 0,50 por
tanto, el instrumento se considera confiable, resultados que evidencian
estadísticamente que la escala es confiable para analizar el impacto
económico/financiero en las empresas Manufactureras ubicadas en la Zona Industrial
I de Barquisimeto Estado Lara, ante la implementación del control de cambio,
durante los años 2004 al 2009.
Técnicas de Procesamiento y Análisis de los Datos.
Arias (2006), señala que:
En este punto se describen las distintas operaciones a las que serán
86
sometidos los datos que se obtengan... en lo referente al análisis, se
definirá las técnicas lógicas (inducción, deducción, análisis, síntesis) o
estadísticas que serán ampliadas para descifrar lo que revelan los datos
que sean recogidos (p. 55).
Para analizar los datos recogidos de la información obtenida de los clientes, se
tabularon en una tabla de doble entrada, indicando en la parte superior el número de
los ítems respondidos y en la parte lateral, el número de los sujetos. Al mismo
tiempo, la tabla incluyó la sumatoria por ítem y por sujeto, así como el cálculo de las
medias, de la varianza y de la desviación estándar; cifras necesarias para determinar
la confiabilidad.
Por su parte, para el análisis de los resultados se utilizó la estadística
descriptiva, para la distribución frecuencial y porcentual de las alternativas de
respuesta seleccionadas por cada sujeto, a través de tablas y gráficos que fueron
interpretados a través de las teorías descritas en el marco teórico para organizar
posteriormente, las conclusiones y recomendaciones.
Análisis Estadísticos de los Datos.
Luego de culminado el procesamiento de datos, los mismos se sometieron a
un proceso de elaboración, que permitirá recontarlos y resumirlos para facilitar la
interpretación y el logro de conclusiones a través de los resultados obtenidos.
Para Balestrini (2006) el propósito del análisis es “resumir las observaciones
llevadas a cabo de forma tal que proporcionan respuestas a las interrogantes de
investigación” (p. 149). La finalidad de este análisis, será el reducir los datos a una
manera comprensible, para interpretarlos y relacionarlos con las bases teóricas que
sustentan el estudio, a fin de alcanzar las conclusiones que respondan a las
interrogantes planteadas.
87
Procedimiento.
El procedimiento metodológico que se empleado en el desarrollo del presente
estudio, siguió las siguientes etapas:
Revisión, organización y selección de fuentes bibliohemerográficas referidas a
al control de cambio, así como también a las empresas manufactureras. En
esta etapa se permite fundamentar el problema y estructurar los antecedentes y
marco teórico de la investigación.
Elaboración del instrumento y validación del mismo mediante el criterio de
juicio de experto. En esta etapa se establecio contacto con los sujetos que
conforman el marco muestral para informarles el propósito de la investigación
y solicitarles su colaboración al responder el instrumento.
Organización, selección y análisis de la información que se obtuvo a través de
las técnicas aplicadas, la cual se ilustra en gráficos, a fin de observar con
mayor precisión los resultados obtenidos en la investigación.
Por último se formularon las conclusiones y recomendaciones pertinentes a la
investigación.
88
CAPITULO IV
ANALISIS E INTERPRETACIÒN DE LOS RESULTADOS.
Una vez recolectada la información, luego de aplicar el instrumento en las
dieciocho (18) empresas que conforman el total de la muestra ubicadas en la Zona
Industrial I de Barquisimeto Estado Lara; se presentan a continuación los resultados
obtenidos en el proceso de recolección de los datos de dicho espacio muestral, a fin
de presentar la información de la variable objeto de estudio, en este sentido dicha
información sirve de base para llegar a las conclusiones.
Al respecto, el análisis e interpretación de los resultados permite al
investigador, según Hernández y otros (2005), “la identificación de los problemas
una vez analizadas las necesidades a fin de presentar la solución para resolverlo con
eficiencia y eficacia” (p 74).
Seguidamente, se presenta el análisis de los datos obtenidos a través de la
aplicación de la técnica de la encuesta mediante el cuestionario a las unidades de
información, referidas éstas en el capitulo anterior. Estos resultados se interpretaran
en función de los objetivos de la investigación y se exponen de acuerdo a la estructura
que se presentó en el cuadro de operacionalizaciòn del mapa de variables, tomando
como punto de referencia, las alternativas para la adquisición de divisas dentro del
marco regulatorio que rige el control de cambio en Venezuela, la percepción en
cuanto al tiempo, riesgo, requisitos y volumen para las transacciones en la
adquisición de divisas y los efectos económicos financieros tras la implementación
del control de cambio en Venezuela para el período 2004- 2009.
A continuación, se presenta un resumen de las respuestas de las personas
encuestadas en las empresas que componen la muestra para el estudio, para cada una
89
de las dimensiones de las variables definidas; así como para los indicadores
correspondientes, con el análisis e interpretación de los resultados obtenidos del
instrumento aplicado.
n=18
1.- ¿Obtiene la empresa dólares preferenciales del organismo regulador del
Estado CADIVI?
Cuadro No. 5. Obtención de dólares preferenciales.
Categoría Código No. Empresas %. Empresas
Si 1 6 33
No 2 10 56
A veces 3 2 11
Fuente: Resultados Cuestionario/ Guedez 2010.
Gráfico No. 1. Obtención de dólares preferenciales.
6, 33%
10, 56%
2, 11%
Obtención de dólares preferenciales.
Si
No
A veces
90
Con este ítems se da inicio al análisis de los resultados, el que tiene por objeto
conocer la opinión de los sujetos encuestados sobre si la empresa obtiene dólares
preferenciales del organismo regulador del Estado denominado CADIVI, en el que
las respuestas fueron variadas puesto que el treinta y tres por ciento (33%) señalo
que sí, al tanto que el cincuenta y seis por ciento (56%) manifestó que no; en
contraposición con el once por ciento (11%) quienes dijeron que a veces. Este
resultado obedece a que para estas empresa, el énfasis en los requerimientos formales
y trámites administrativos a seguir para la obtención de divisas en el mercado oficial,
el proceso de regulación del nuevo régimen de control de cambio ha avanzado desde
entonces y la normativa existente en algunos casos ha sido modificada, lo que en
muchos casos hace imposible obtener la divisa preferencial. Así se evidencia de las
respuestas obtenidas en el cuadro No. 5 y grafico No.1.
2.-¿Conoce usted la alternativa para adquirir divisas a través de?:
Cuadro No. 6. Alternativa para adquirir divisas.
Categoría Código No. Empresas %. Empresas
Bonos Soberanos 1 2 4
Mercado de Capitales 2 8 16
Mercado Paralelo 3 12 24
Permuta Títulos Valores 4 18 36
ADR’s 5 10 20
Fuente: Resultados Cuestionario/ Guedez 2010.
91
Gráfico No. 2. Alternativa para adquirir divisas.
Tal como se muestra en cuadro No.6 y gráfico No. 2, la categoría de
respuestas reflejadas en el ítems 2, con los cuales se midió si en la empresa conocen
las alternativas para adquirir divisas señaladas como bonos soberanos denominados
en dólares pagaderos en bolívares, Mercado de Capitales, Mercado paralelo (negro),
Permuta Títulos Valores y ADR’s; se demuestra una vez analizados los datos, que
todas las empresas encuestadas conocen la permuta de títulos valores, el veinticuatro
por ciento (24%), dijo que el mercado paralelo (negro); seguido del veinte por ciento
(20%) que señalo que los ADR`s , el dieciséis por ciento (16%), menciono que el
Mercado de Capitales y finalmente el cuatro por ciento (4%) dijo que los Bonos
Soberanos denominados en dólares pagaderos en bolívares.
Confrontando con la teoría expuesta se tiene que las empresas acuden a la
permuta de títulos valores, puesto que es el mecanismo más utilizados para la
adquisición de divisas en el mercado paralelo, pues representa una alternativa posible
de acuerdo a la Ley de Ilícitos Cambiaros. De tal manera, una vez creada la ley de
Ilícitos Cambiarios, el Estado dejó abierta una ventana que permite a las instituciones
4, 4%
16, 16%
24, 24%36, 36%
20, 20%
Alternativas para adquirir divisas.
Bonos Soberanos
Mercado de Capitales
Mercado Paralelo
Permuta Títulos Valores
ADR’s
92
realizar operaciones permutas de títulos, y esta operación no es más que un “swap” o
intercambio de título entre dos partes.
En un sentido más práctico estas operaciones se realizan de la siguiente forma:
existe una parte que desea vender su posición en divisas y adquiere en el mercado un
título denominado en moneda extranjera y al mismo tiempo existe una contraparte
que desea comprar divisas para lo que adquiere un titulo denominado en bolívares.
Una vez que las dos partes están de acuerdo, pactan un precio en el cual se va
a cerrar la negociación y por cada fracción de moneda extranjera se pagará una cierta
cantidad en bolívares, todo esto se representará siempre en títulos valor para estar
dentro del marco de la ley y bajo ninguna circunstancia se hablará de compra o venta
de dólares. Luego de realizado el intercambio, el inversionista que recibió los títulos
denominados en dólares está en la libertad de venderlos y así de esta manera obtener
las divisas requeridas, mientras que el inversionista que recibió los títulos en
bolívares puede venderlos en momento que desee y recibir bolívares. Este tipo de
operaciones se realizan regularmente a través de instituciones financieras, las cuales
tienen la posibilidad de ofrecerles a sus clientes los instrumentos del mercado
necesarios para que estas operaciones se lleven a cabo.
3.-¿Ha participado su empresa en alguna de estas alternativas?
Cuadro No. 7. Participación en alternativas para adquirir divisas.
Categoría Código No. Empresas %. Empresas
Si 1 18 100
No 2 0 0
A veces 3 0 0
Fuente: Resultados Cuestionario/ Guedez 2010.
93
Gráfico No. 3. Participación en alternativas para adquirir divisas.
Las respuestas obtenidas del marco muestral en referencia al ítem 3
correspondientes a saber con exactitud si la empresa ha participado en alguna de las
alternativas antes mencionadas; permiten evidenciar de acuerdo a los resultados que
un cien por ciento (100%) de la muestra coincide en que sí. Ver Cuadro No. 7 y
gráfico 3. Situación esta que se origina cuanto la empresa no recibe con prontitud,
respuesta del ente encargado de la administración de Divisas.
4.- ¿Dentro de las mercancías que la empresa requiere importar para sus
actividades regulares, qué porcentaje está incluido dentro de los rubros
prioritarios de acuerdo a la lista de CADIVI?
18, 100%
0, 0%0, 0%
Participación en alternativas para adquirir divisas.
Si
No
A veces
94
Cuadro No. 8. Porcentaje están incluido dentro de los rubros prioritarios de
acuerdo a la lista de CADIVI.
Categoría Código No. Empresas %. Empresas
Entre 10% - 30%. 1 2 11
Entre 30% - 60%. 2 4 22
Entre 60% - 80%. 3 4 22
Más de 80%. 4 8 45
Fuente: Resultados Cuestionario/ Guedez 2010.
Gráfico No. 4. Porcentaje están incluido dentro de los rubros prioritarios de
acuerdo a la lista de CADIVI.
En el cuadro No. 8 y gráfico No.4, se muestra claramente las respuestas
obtenidas de los encuestados que conforman la muestra, respecto al ítem 4,
correspondiente a indagar si dentro de las mercancías que la empresa requiere
importar para sus actividades regulares, qué porcentaje está incluido dentro de los
rubros prioritarios de acuerdo a la lista de CADIVI; se evidencia que un cuarenta y
2, 11%
4, 22%
4, 22%
8, 45%
Porcentaje están incluido dentro de los rubros prioritarios de acuerdo a la lista de CADIVI.
Entre 10%-30%
Entre 30% -60%
Entre 60% -80%
Mas de 80%
95
cinco por ciento (45%) dijo que más de 80%, seguido de un veintidós por ciento
(22%), quienes señalaron que entre 30%-60% y 60%-80% respectivamente y
finalmente el once por ciento (11%) señalo que entre 10% -30%. Así se evidencia en
los datos recabados.
Sobre este particular, resalta que si los productos están en la lista de bienes
prioritarios de CADIVI, se procede a llenar las planillas de solicitud de divisas RUSAD
003, RUSAD 004, RUSAD 005 y se crea la RUSAD 005-1, declaración y Acta de
Verificación de Mercancías a través de la página de Internet; estas planillas se imprimen
y se anexa la factura pro forma que emite el proveedor indicando fletes, seguros,
comisiones y modalidad de pago, a fin de ser consignadas al operador cambiario quien
una vez revise la suficiencia de recaudos asigna en el sistema el AAD (Autorización para
la Adquisición de Divisas). Sin tener AAD la empresa no está autorizada para solicitar a
su proveedor el envío de la mercancía.
5.-¿El volumen de divisas liquidadas es satisfactorio?
Cuadro No. 9. Satisfacción por el volumen de divisas liquidado.
Categoría Código No. Empresas %. Empresas
Si 1 0 0
No 2 18 100
A veces 3 0 0
Fuente: Resultados Cuestionario/ Guedez 2010.
96
Gráfico No. 5. Satisfacción por el volumen de divisas liquidado.
Ante la necesidad de saber si el volumen de divisas liquidadas por el ente
administrador es satisfactorio para las empresas en estudio, se presento el ítems 5, en
el que las respuestas estuvieron orientadas básicamente a que no, pues así lo revelan
los datos recabados en un cien por ciento (100%), expuestos en el cuadro No. 9 y
gráfico No.5. Estas respuestas corroboran lo aportado en el ítem 3, cuando señalan
que las empresas requieren mecanismos alternos para fijar la equivalencia entre
monedas en la fase de importación, además de la verificación de que la mercancía que
traerá al país esté incluida en la lista de bienes prioritarios.
6.-¿El precio de cada divisa es razonable?
Cuadro No. 10. Precio razonable.
Categoría Código No. Empresas %. Empresas
Si 1 0 0
No 2 18 100
A veces 3 0 0
Fuente: Resultados Cuestionario/ Guedez 2010.
0, 0%
18, 100%
0, 0%
Satisfacción por el volumen de divisas liquidado.
Si
No
A veces
97
Gráfico No. 6. Precio razonable.
La aplicación del cuestionario, relacionado en conocer si para la empresa el
precio de cada divisa es razonable, se evidencia según las respuestas obtenidas
reflejadas en el cuadro No 10 y gráfico No. 6, que el total de la muestra, señalo que
no. Agregaron ademas los encuestados que esto es motivado por el control de
cambios lo que genera mas inflacion.
7.- ¿La empresa se siente legalmente segura utilizando este mecanismo?
Cuadro No. 11. Seguridad legal.
Categoría Código No. Empresas %. Empresas
Si 1 0 0
No 2 11 61
A veces 3 7 39
Fuente: Resultados Cuestionario/ Guedez 2010.
0, 0%
18, 100%
0, 0%
Precio .
Si
No
A vces
98
Gráfico No. 7. Seguridad legal.
Por otro lado se quiso conocer con precisión, si la empresa se siente
legalmente segura utilizando este mecanismo; es decir, el de la obtención de divisas
por medio de Cadivi; ante esta situación el sesenta y uno por ciento (61%) dijo que
no; en contraposición con el treinta y nueve por ciento (39%), quienes señalaron que
a veces, tal como se ve en el cuadro No. 11 y gráfico No.7.
8.- ¿El tiempo que transcurre entre la solicitud y la liquidación final es corto?
Cuadro No. 12. Tiempo entre la solicitud y la liquidación final.
Categoría Código No. Empresas %. Empresas
Si 1 0 0
No 2 18 100
A veces 3 0 0
Fuente: Resultados Cuestionario/ Guedez 2010.
0, 0%
11, 61%
7, 39%
Seguridad legal.
Si
No
A veces
99
Gráfico No. 8. Tiempo entre la solicitud y la liquidación final.
Como se observa en el cuadro No.12 y grafico No. 8, las categorías de
respuestas dadas al ítem 8 y correspondientes a saber si el tiempo que transcurre
entre la solicitud y la liquidación final es corto, el cien por ciento (100%) del marco
muestral opina que no, pues no hay que olvidar las innumerables solvencias que hay
que obtener para poder tramitar divisas. Situación ésta que a su vez trae como
consecuencia un desabastecimiento de muchos de sus productos.
9.-¿La información financiera de la empresa está resguardada?
Cuadro No. 13. Información financiera resguardada.
Categoría Código No. Empresas %. Empresas
Si 1 5 28
No 2 5 28
A veces 3 8 44
Fuente: Resultados Cuestionario/ Guedez 2010.
0, 0%
18, 100%
0, 0%
Tiempo entre la solicitud y la liquidación final.
Si
No
A veces
100
Gráfico No. 9. Información financiera resguardada.
Ante la necesidad de obtener valores referenciales, respecto a sí, la empresa
tiene a buen reguardo la información financiera, se presentan el ítem 9, contentivo en
el cuadro No. 13 y gráfico No.9, los que muestran claramente que el veintiocho por
ciento (28%) de la muestra señalo que si lo tienen, el otro veintiocho por ciento
(28%) manifestó que no, y finalmente el cuarenta y cuatro por ciento (44%) dijo que
a veces.
10.- ¿Es importante para la empresa que CADIVI posea un sistema
automatizado que permita el rápido acceso a la solicitud de adjudicación de
divisas?
Cuadro No. 14. Sistema automatizado que permita el rápido acceso a la
solicitud.
Categoría Código No. Empresas %. Empresas
Si 1 18 100
No 2 0 0
Fuente: Resultados Cuestionario/ Guedez 2010.
5, 28%
5, 28%
8, 44%
Información financiera resguardada.
Si
No
A veces
101
Gráfico No. 10. Sistema automatizado que permita el rápido acceso a la
solicitud.
Es significativo los resultados obtenidos en este ítem, los que señalan que el
cien por ciento (100%) de los encuestados respondió que para la empresa es
importante que CADIVI, posea un sistema automatizado que permita el rápido acceso
a la solicitud de adjudicación de divisas, así se evidencia en el Cuadro No. 14 y
grafico No.10. A tal efecto la muestra agrego que actualmente les parece demasiado
lento y con problemas para su acceso.
11.- ¿Los retardos en la liquidación de divisas por CADIVI redundan
negativamente en la liquidez de la empresa?
18, 100%
0, 0%
Sistema automatizado que permita el rápido acceso a la solicitud.
Si
No
102
Cuadro No. 15. Liquidez de la empresa.
Categoría Código No. Empresas %. Empresas
Si 1 18 100
No 2 0 0
A veces 3 0 0
Fuente: Resultados Cuestionario/ Guedez 2010.
Gráfico No. 11. Liquidez de la empresa.
Con las respuestas anteriores, se busco precisar si a las empresas en estudio
los retardos en la liquidación de divisas por CADIVI redundan negativamente en su
liquidez, ante esta situación el cien por ciento (100%) de los encuestados señalaron
que sí, afectan negativamente. Así se evidencia en el cuadro No. 15 y grafico 11.
12.- ¿El nivel de participación en el mercado de su empresa se ha visto afectada
luego de la implantación del control de cambio?
100%
0%0%
Liquidez de la empresa.
Si
No
A veces
103
Cuadro No. 16. Nivel de participación en el mercado de la empresa.
Categoría Código No. Empresas %. Empresas
Si 1 18 100
No 2 0 0
A veces 3 0 0
Fuente: Resultados Cuestionario/ Guedez 2010.
Gráfico No. 12. Nivel de participación en el mercado de la empresa.
En el cuadro No. 16 y gráfico No.12, se muestra claramente las respuestas
obtenidas de los encuestados que conforman la muestra, en la que el cien por ciento
(100%) de las respuestas, recae en las categorías sí, es decir que el nivel de
participación en el mercado de la empresa se ha visto afectada luego de la
implantación del control de cambio, esto debido a la carencia en la entrega de divisas
y por tanto disminuye la producción. Así se lo evidencian los datos recabados.
18, 100%
0, 0%0, 0%
Nivel de participación en el mercado de la empresa.
Si
No
A veces
104
13.- ¿Se ven afectados los inventarios para la producción en su empresa por el
retardo en la asignación de divisas?
Cuadro No. 17. Inventarios Afectados
Categoría Código No. Empresas %. Empresas
Si 1 18 100
No 2 0 0
A veces 3 0 0
Fuente: Resultados Cuestionario/ Guedez 2010.
Gráfico No. 13. Inventarios Afectados.
Ante la necesidad de obtener un valor referencial, en cuanto a si los
inventarios se ven afectados para la producción en su empresa por el retardo en la
asignación de divisas, se tiene que el cien por ciento (100%) de la muestra
respondió que sí, así lo demuestra el resumen de las respuestas plasmado en el
cuadro No. 17 y el gráfico No.13.
18, 100%
0, 0%
0, 0%
Inventarios afectados
Si
No
A veces
105
14.- ¿Los índices de inflación afectan el nivel de venta de sus productos?
Cuadro No. 18. Índices de inflación y nivel de venta de los productos
Categoría Código No. Empresas %. Empresas
Si 1 13 72
No 2 0 0
A veces 3 5 28
Fuente: Resultados Cuestionario/ Guedez 2010.
Gráfico No. 14. Índices de inflación y nivel de venta de los productos.
La aplicación del cuestionario, relacionado en conocer si los índices de
inflación afectan el nivel de venta de sus productos, se evidencia según las respuestas
obtenidas reflejadas en el cuadro No 18 y gráfico No. 14, que del total de la
muestra, setenta y dos por ciento (72%) dice que si se afectan, en contraposición
con el veintiocho por ciento (28%), quienes señalaron que a veces. Este fenómeno se
da dependiendo del tipo de actividades y de que tan sensible sea a la exposición al
riesgo cambiario. La devaluación genera una situación de inestabilidad y de
13, 72%0, 0%
5, 28%
Índices de inflación y nivel de venta de los productos.
Si
No
A veces
106
incertidumbre, ante la cual la gestión empresarial se vuelve más complicada es un
proceso que debe prever una serie de variables, muchas de ellas ajenas al control de la
empresa.
15.- ¿Realiza la empresa inversiones permanentemente?
Cuadro No. 19. Inversiones.
Categoría Código No. Empresas %. Empresas
Si 1 3 17
No 2 8 44
A veces 3 7 39
Fuente: Resultados Cuestionario/ Guedez 2010.
Gráfico No. 15. Inversiones.
De acuerdo al resultado, donde se buscó saber si la empresa realiza
inversiones permanentemente, el diecisiete por ciento (17%) manifestó que sí,
seguido del cuarenta y cuatro por ciento (44%) quienes dijeron que no y finalmente el
3, 17%
8, 44%
7, 39%
Inversiones.
Si
No
A veces
107
treinta y nueve por ciento (39%) señaló que a veces, tal como se muestra en el
cuadro No. 19 y grafico No. 15. La lectura a estos resultados es muy sencilla la
empresa cualquiera sea su tamaño requiere realizar inversiones permanentemente
para poder competir en forma eficiente de no contar con los recursos financieros para
ello la empresa estar condenada al fracaso.
16.- ¿Cumple la empresa con las obligaciones estipuladas por las leyes
venezolanas?
Cuadro No. 20. Obligaciones estipuladas por las leyes venezolanas.
Categoría Código No. Empresas %. Empresas
Si 1 18 100
No 2 0 0
A veces 3 0 0
Fuente: Resultados Cuestionario/ Guedez 2010.
Gráfico No. 16. Obligaciones estipuladas por las leyes venezolanas.
18, 100%
0, 0%
0, 0%
Obligaciones estipuladas por las leyes venezolanas.
Si
No
A veces
108
Con el objeto de conocer la opinión de los sujetos encuestados sobre si las
empresas encuestadas cumplen con las obligaciones estipuladas por las leyes
venezolanas, se presenta este ítems, al que la totalidad de la muestra respondió que
sí, es decir, el cien por ciento (100%). Así se evidencia de las respuestas obtenidas en
el cuadro No. 20 y grafico No.16.
Como se pudo observar a lo largo del estudio las empresas manufactureras son
la que sufren el mayor impacto en mercados cambiarios controlados pues no cuentan
con una alternativa ideal que cumpla cabalmente con las necesidades que poseen para
mantener las actividades de sus negocios.
109
CAPITULO V
CONCLUSIONES
El análisis de los datos recogidos conjuntamente con la revisión bibliográfica,
realizada de acuerdo a la metodología establecida en el cuadro de operacionalizaciòn
de las variables, permiten presentar las siguientes Conclusiones y Recomendaciones
sobre el problema planteado en atención a los objetivos establecidos, traducidos en
analizar el impacto económico/financiero en las empresas manufactureras ubicadas en
la Zona Industrial I de Barquisimeto Estado Lara, ante la implementación del control
de cambio, durante los años 2004 al 2009.
Es por ello que, mediante la investigación realizada y la información obtenida
se llego a la conclusión, de que se ratifica la idea de comenzar a investigar a fondo
sobre ciertos aspectos resaltantes los cuales fueron determinados con basamento en
los objetivos planteados en el presente trabajo de investigación, que permiten
establecer, como el control cambiario impacta negativamente, al adicionar nuevos
elemento de incertidumbre para los entes externos al evaluar las posibilidades de
negocio con una Venezuela necesitada de insumos para mantener su desarrollo
económico.
Al indagar sobre las alternativas que actualmente tienen las empresas
Manufactureras ubicadas en la Zona Industrial I de Barquisimeto Estado Lara,
durante el periodo en estudio para la adquisición de divisas dentro del marco
regulatorio que rige el control de cambio en Venezuela, y que a su vez cumplen con
sus necesidades en cuanto a tiempo, precio, riesgo y volumen de divisas requeridas se
encuentran los bonos soberanos denominados en dólares pagaderos en bolívares, el
mercado de capitales, el mercado paralelo (negro), la permuta de Títulos valores, y
los ADR’s
110
Es importante señalar que cada una de las alternativas de convertibilidad de
moneda tiene al menos un aspecto resaltante que lleva a las empresas importadoras
decidir con mucha cautela qué tipo de vía utilizarán para realizar una operación de
cambio, y en muchos casos por la sensibilidad que conlleva este tema algunas de
estas son descartadas por la gerencia de las empresas, de tal manera que el campo de
acción para poder honrar las deudas contraídas en el exterior es muy limitado.
Específicamente en el caso del universo de empresas manufactureras en
estudio que tienen la potestad de decidir el instrumento que más se ajusta su actividad
económica, sin embargo tampoco representa una decisión fácil para estas empresas
importadoras pues de igual manera deben cumplir con el marco regulatorio que rige
el control de cambio, y aunque tomen en cuenta todas las alternativas estudiadas en
esta investigación, se puede concluir que el precio que deben pagar para tener acceso
a cantidades importantes de divisas en tiempos relativamente cortos es
significativamente elevado en comparación con el tipo de cambio oficial o el tipo de
cambio implícito que resulta de las emisiones de bonos soberanos.
En cuanto a conocer la percepción que poseen las empresas manufactureras
ubicadas en la Zona Industrial I, en cuanto al tiempo, riesgo, requisitos y volumen
para las transacciones en la adquisición de divisas se tiene que en estos casos
particulares las empresas presentan elevados niveles de endeudamiento en moneda
extranjera pues aunque tengan acceso a CADIVI, no logran adquirir la cantidad de
divisas que realmente necesitan, y tanto los tiempos de respuesta como los procesos
burocráticos son muy largos para su operatividad regular pues no hay que olvidar las
innumerables solvencias que hay que obtener para poder tramitar divisas.
Situación ésta que a su vez trae como consecuencia un desabastecimiento de
muchos de sus productos; además de que las mercancías que la empresa requiere
111
importar para sus actividades regulares, el porcentaje incluido dentro de los rubros
prioritarios de acuerdo a la lista de CADIVI es más del 80%.
Sobre este particular, resalta que si los productos están en la lista de bienes
prioritarios de CADIVI, se procede a llenar las planillas de solicitud de divisas
RUSAD 003, RUSAD 004, RUSAD 005 y se crea la RUSAD 005-1, declaración y
Acta de Verificación de Mercancías a través de la página de Internet; estas planillas
se imprimen y se anexa la factura pro forma que emite el proveedor indicando fletes,
seguros, comisiones y modalidad de pago, a fin de ser consignadas al operador
cambiario quien una vez revise la suficiencia de recaudos asigna en el sistema el
AAD (Autorización para la Adquisición de Divisas). Sin tener AAD la empresa no
está autorizada para solicitar a su proveedor el envío de la mercancía.
Asimismo, el volumen de divisas liquidadas por el ente administrador no es
satisfactorio para las empresas por lo que requieren mecanismos alternos para fijar la
equivalencia entre monedas en la fase de importación, además de la verificación de
que la mercancía que traerá al país esté incluida en la lista de bienes prioritarios.se
agrega además que las empresas no se sienten legalmente seguras utilizando este
mecanismo; es decir, el de la obtención de divisas por medio de Cadivi. Otro punto
importante, es que las empresas tiene a buen reguardo la información financiera,
además de la importancia de que CADIVI, posea un sistema automatizado que
permita el rápido acceso a la solicitud de adjudicación de divisas.
En lo respectivo a evaluar los resultados económicos/financieros y sus
efectos en el desarrollo productivo de las empresas Manufactureras ubicadas en la
Zona Industrial I, tras la implementación del control de cambio en Venezuela para el
período 2004- 2009; se comprobó que los retardos en la liquidación de divisas por
CADIVI redundan negativamente en su liquidez, situación ésta por la cual el nivel de
participación en el mercado de las empresas se ha visto afectado luego de la
112
implantación del control de cambio, esto debido a la carencia en la entrega de divisas
y por tanto disminuye la producción.
A esto se agrega, que los inventarios se han visto afectados para la
producción en su empresa por el retardo en la asignación de divisas, porque además
los índices de inflación afectan el nivel de venta de sus productos, pues éste
fenómeno se da dependiendo del tipo de actividades y de que tan sensible sea a la
exposición al riesgo cambiario así, la devaluación genera una situación de
inestabilidad y de incertidumbre, ante la cual la gestión empresarial se vuelve más
complicada es un proceso que debe prever una serie de variables, muchas de ellas
ajenas al control de la empresa.
Por el lado de las inversiones permanentes los resultados se orientan a que
una empresa cualquiera sea su tamaño requiere realizar inversiones permanentemente
para poder competir en forma eficiente, por el contrario si no cuenta con los recursos
financieros para ello la empresa está condenada al fracaso, las que deben hacerla
cumpliendo desde luego con las obligaciones estipuladas por las leyes venezolanas.
Recomendaciones.
De acuerdo con las conclusiones antes expuestas, se considera necesario
presentar las siguientes recomendaciones:
Se recomienda a los importadores inscritos en el Registro Único del Sistema
de Administración Cambiaria “RUSAD” establecer un procedimiento
adecuado a las exigencias de la empresa para ser aplicado a todas las compras
que se realicen en el mercado internacional, con el objeto de minimizar las
desviaciones que pudieran ocasionar demoras en las aprobaciones de
autorizaciones de divisas.
113
Por la imperiosa necesidad que existe en Venezuela de disponer de un
adecuado sistema de pagos a los proveedores del exterior en una economía
signada por el control cambiario, se sugiere a las empresas importadoras en su
condición de deudores entablar conversaciones estratégicas con sus
acreedores internacionales a fin de reducir las expectativas que tienen sobre
los montos adeudados y que se encuentren en estado de mora.
Es evidente que el mecanismo actual de adquisición de divisas mediante
CADIVI, no está siendo suficientemente ágil para cubrir con las necesidades
reales del mercado, por lo que se podría recomendar evaluar los procesos de
solicitud de divisas a fin de que estos sean más eficientes y sobretodo más
flexibles en lo que respecta a las solvencias. Por otro lado incrementar la lista
de bienes prioritarios de CADIVI, lo que contribuiría a mejorar la actual
situación para así obtener un mayor acceso a divisas a través del ente
administrador del Estado a un tipo de cambio oficial.
En virtud de la sencillez operativa que caracteriza a la normativa cambiaria
venezolana, se recomienda al ente de control cambiario realizar encuentros
técnicos con los usuarios del sistema, a fin de esclarecer las posibles dudas
que existan sobre el funcionamiento del mismo, al tiempo que les exhorten a
exponer sus inquietudes para que en su conjunto puedan optimizar las
fortalezas de los procedimientos establecidos para la cancelación de
obligaciones derivadas del comercio internacional.
114
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Grado Presentado ante la Universidad Metropolitana. Caracas Venezuela.
118
119
ANEXO “A”
CUESTIONARIO EN LAS EMPRESAS
MANUFACTURERAS.
120
Barquisimeto, 2010
Señores
Ciudad.
Atención. Sr.
Apreciados Señores:
Por medio de la presente me dirijo a usted con el objeto de solicitarle su
valiosa colaboración para responder el siguiente cuestionario que tiene por finalidad
analizar el impacto económico/financiero en las empresas Manufactureras ubicadas
en la Zona Industrial I de Barquisimeto Estado Lara , ante la implementación del
control de cambio, durante los años 2004 al 2009. Es oportuno agregar que la
información aportada por ustedes será tratada con absoluta reserva y solo se utilizará
para fines de investigación. A tal efecto el investigador y su Tutor académico, serán
los únicos en tener acceso a los datos.
De antemano muchas gracias por su disposición y colaboración.
Ing. Dennys José Guedez N.
Tesista del Postgrado en Gerencia Financiera
U.C.L.A.
121
Cuestionario a ser aplicado en las empresas Manufactureras ubicadas en la
Zona Industrial I, de Barquisimeto Estado Lara.
DATOS GENERALES
Nombre de la Empresa_________________________________________________
Direccion____________________________________________________________
Nombre del Encuestado_________________________________________________
Puesto que desempeña__________________________________________________
INSTRUCCIONES:
Marque con una X, la repuesta que se adapte a su situación.
1.- ¿Obtiene la empresa dólares preferenciales del organismo regulador del Estado
CADIVI?
1.- Si _____
2.- No _____
3.- A veces _____
2.-¿Conoce usted la alternativa para adquirir divisas a través de:?
1.-Bonos Soberanos denominados en dólares pagaderos en bolívares
2.-Mercado de Capitales
3.-Mercado paralelo (negro)
4.-Permuta Títulos valores
5.-ADR’s
3.-¿Ha participado su empresa en alguna de estas alternativas?
1.- Si _____
2.- No _____
122
3.- A veces _____
4.- ¿Dentro de las mercancías que la empresa requiere importar para sus actividades
regulares, qué porcentaje está incluido dentro de los rubros prioritarios de acuerdo a
la lista de CADIVI?
1.-Entre 10% - 30% ( )
2.-Entre 30% - 60% ( )
3.-Entre 60% - 80% ( )
4.-Más de 80% ( )
5.-¿El volumen de divisas liquidadas es satisfactorio?
1.- Si _____
2.- No _____
3.- A veces _____
6.-¿El precio de cada divisa es razonable?
1.- Si _____
2.- No _____
3.- A veces _____
7.- ¿La empresa se siente legalmente segura utilizando este mecanismo?
1.- Si _____
2.- No _____
3.- A veces _____
8.-¿El tiempo que transcurre entre la solicitud y la liquidación final es corto?
1.- Si _____
2.- No _____
3.- A veces _____
123
9.-¿La información financiera de la empresa está resguardada?
1.- Si _____
2.- No _____
3.- A veces _____
10.- ¿Es importante para la empresa que CADIVI posea un sistema automatizado que
permita el rápido acceso a la solicitud de adjudicación de divisas?
1.- Si _____
2.- No _____
11.- ¿Los retardos en la liquidación de divisas por CADIVI redundan negativamente
en la liquidez de la empresa?
1.- Si _____
2.- No _____
3.- A veces _____
12.- ¿El nivel de participación en el mercado de su empresa se ha visto afectada luego
de la implantación del control de cambio?
1.- Si _____
2.- No _____
3.- A veces _____
13.- ¿Se ven afectados los inventarios para la producción en su empresa por el retardo
en la asignación de divisas?
1.- Si _____
2.- No _____
3.- A veces _____
14.- ¿Los índices de inflación afectan el nivel de venta de sus productos?
1.- Si _____
2.- No _____
3.- A veces _____
15.- ¿Realiza la empresa inversiones permanentemente?
1.- Si _____
124
2.- No _____
3.- A veces _____
16.- ¿Cumple la empresa con las obligaciones estipuladas por las leyes venezolanas?
1.- Si _____
2.- No _____
3.- A veces _____
125
ANEXO “B”
MATRIZ DE VALIDACIÓN JUICIO DE EXPERTO
MATRIZ DE VALIDACION DEL INSTRUMENTO.
(Cuestionario)
126
INDICADOR IT. EXPERTO No.____ OBSERVACIONES
A B C D
Alternativas
1
2
3
Percepcion
4
5
6
7
8
9
10
11
Eonomica/financiera 12
13
14
15
16
REFERENCIAS:
A: Dejar
B: Modificar
C: Eliminar
D: Incluir
Datos del Experto.
127
Apellidos y Nombres___________________________________________________
Cedula de Identidad No._________________________________________________
Profesion:____________________________________________________________
Título Obtenido a nivel de Postgrado:______________________________________
Firma________________________________________________________________