│

│

46

48

50

52

54

56

58

60

feb

-10

jun-1

0

oct

-10

feb

-11

jun-1

1

oct

-11

feb

-12

jun-1

2

oct

-12

feb

-13

jun-1

3

oct

-13

Global Economías avanzadas BBVA Eagles

Índice de confianza del sector manufacturero (PMI) Fuente: BBVA Research y Markit

EEUU: tipos de interés a 10 años Fuente: BBVA Research y Bloomberg

EEUU: expectativa de tipos de interés oficiales 12 meses hacia adelante Fuente: BBVA Research y Bloomberg

0,10

0,15

0,20

0,25

0,30

0,35

en

e-1

2

abr-

12

jul-1

2

oct

-12

en

e-1

3

abr-

13

jul-1

3

oct

-13

Tipos de la Fed a 12 meses vista

Flujos de capitales a regiones emergentes (índice enero 2013=100) Fuente: BBVA Research y EPFR

-600

-500

-400

-300

-200

-100

0

100

200

300

400

ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13

EM ASIA

EM Europa

LATAM

Discurso de Bernanke Sorpresa de no reducción QE3

Cotizaciones bursátiles en regiones emergentes (MSCI, índice enero 2013 = 100) Fuente: BBVA Research y EPFR

75

80

85

90

95

100

105

110

ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13

EM ASIA

EM Europa

EM LATAM

Discurso de BernankeSorpresa de no reducción QE3

Previsiones de crecimiento mundial Fuente: BBVA Research

3.32.9

3.6

2.8

1.6

2.3

-0.6-0.4

1.1

54.8

5.2

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

12 13 14 12 13 14 12 13 14 12 13 14

Mundo EEUU Zona Euro Eagles*

Previsiones en nov. 2013 Previsiones en ago. 2013

Latam: cotizaciones bursátiles en episodios de aumento de la volatilidad Fuente: BBVA Research y Bloomberg

0

20

40

60

80

100

120

140

1 31 61 91 121 151 181 211 241

Días desde el inicio del shock

Lehman (15-Sep-2008)

Baja de rating de EEUU (8-Ago-2011)

Discurso de Bernanke (22-5-2013)

Latam: indicadores de confianza Fuente: BBVA Research y estadísticas nacionales

40

45

50

55

60

65

Cons Emp Cons Emp Cons Emp Cons Emp Cons Emp Cons Emp

ARG BRA CHI COL MEX PER

Abril

Junio

Agosto-Septiembre

7477 67

n.a. n.a.

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

2010 2011 2012 2013 2014

PIB

Demanda interna

0

2

4

6

8

10

12

14

20

13

20

14

20

13

20

14

20

13

20

14

20

13

20

14

20

13

20

14

20

13

20

14

20

13

20

14

20

13

20

14

20

13

20

14

ARG BRA CHI COL MEX PAR PER URU Latam

Previsiones realizadasen noviembre 2013

Previsiones realizadasen agosto 2013

-4

-3

-2

-1

0

1

20

13

20

14

20

13

20

14

20

13

20

14

20

13

20

14

20

13

20

14

20

13

20

14

20

13

20

14

20

13

20

14

20

13

20

14

ARG BRA CHI COL MEX PAR PER URU Latam

nov-13

ago-13

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

2008-2

012

2013 e

2020

2008-2

012

2013 e

2020

2008-2

012

2013 e

2020

2008-2

012

2013 e

2020

2008-2

012

2013 e

2020

2008-2

012

2013 e

2020

Argentina Brasil Chile Colombia Perú Uruguay

Estructural Cíclico Estimada

´

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

Jan-0

8

May-0

8

Sep-0

8

Jan-0

9

May-0

9

Sep-0

9

Jan-1

0

May-1

0

Sep-1

0

Jan-1

1

May-1

1

Sep-1

1

Jan-1

2

May-1

2

Sep-1

2

Jan-1

3

May-1

3

Sep-1

3

Jan-1

4

May-1

4

Sep-1

4

Jan-1

5

BRA CHI MEX

COL PER URU

0

2

4

6

8

10

12

14

ene-1

0

may-1

0

sep-1

0

ene-1

1

may-1

1

sep-1

1

ene-1

2

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2

sep-1

2

ene-1

3

may-1

3

sep-1

3

ene-1

4

may-1

4

sep-1

4

BRA CHI COL MEX PER

-5%

0%

5%

10%

15%

BRA CHI COL MEX PAR PER URU

Depreciación en 2013

Depreciación en 2014

Depreciacion Octubre a Diciembre, 2013

Mayores economías en 2012 (m. USD ajustado por PPC) Fuente: BBVA Research y FMI

Mayores contribuciones al aumento del PIB mundial en los próximos 10 anos (mm USD ajustado por PPC) Fuente: BBVA Research y FMI

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

2000

Chin

a

India

EE

UU

AP

Ind

one

sia

Bra

sil

Ru

sia

Co

rea

Ja

pó

n

Tu

rquía

Ale

man

ia

Re

ino U

.

PER

COL

CHI

MEX

13k 5k4k

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

4500

5000

EE

UU

Ch

ina

Ind

ia

Ja

pó

n

Ale

man

ia

AP

Ru

sia

Bra

sil

Re

ino U

.

Fra

ncia

Italia

Co

rea

PER

COL

CHI

MEX

16k 12k

Alt

o

Primer

cuartilMozambique Uruguay

Chile,

Colombia,

Peru

Segundo

cuartilNicaragua Costa Rica Portugal

México,

España, EEUU

Tercer

cuartilSão Tomé

Bajo

Cuarto

cuartil

Paraguay,

AngolaEcuador

Cuarto cuartil Tercer cuartil Segundo cuartil Primer cuartil

Bajo Alto

Por debajo de las expectativas

Recep

ció

n d

e ID

E (

2009-2

011)

Potencial para atraer inversión directa extranjera (2011)

Por encima de las expectativas

En línea con lo esperado

Recepción de inversión directa extranjera (IDE) en relación a su potencial Fuente: BBVA Research y UNCTAD

Crecimiento potencial, próximos 10 años (%) Fuente: BBVA Research

0

1

2

3

4

5

6

7

8

BRA MEX CHI COL PER EEUU UE China RestoEAGLEs

Con reformas

Promedio AP

ARG

BRA

CHI

COL

MEX

PER

URU

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

0% 1% 2% 3% 4%

Déficit fiscal esperado en 2014 (% PIB)

Deuda

públic

a n

eta

est

imada e

n 2

013(%

PIB

)

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

Tasa de interés real neutral (rango)

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

BRA CHI COL MEX PER

Min Max (2008) 08-nov

│

│