Santiago, Chile 31 de diciembre de 2013 y 2012...Grupo Empresarial IM Trust (N 77) y fue autorizada mediante Resolución Exenta Nº16 de fecha 15 de enero de 2004. Las cuotas en circulación

Estados Financieros

FONDO MUTUO IM TRUST LIQUIDEZ

Santiago, Chile

31 de diciembre de 2013 y 2012

Estados Financieros


31 de diciembre de 2013 y 2012

Contenido

Páginas

Informe de los Auditores Independientes…………………………………. 1

Estados Financieros

Estados de Situación Financiera…………………………………………… 3

Estados de Resultados Integrales…………………………………………... 4

Estados de Cambios en el Activo neto atribuible a los participes………….. 5

Estados de Flujos de Efectivo……………………………………………... 6

Notas a los estados financieros……………………………………………. 7

$ = Pesos Chilenos

M$ = Miles de pesos chilenos

UF = Unidades de fomento


Estados de Situación Financiera

(Expresado en miles de pesos)

3

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA 31-12-2013 31-12-2012

Nota M$ M$

ACTIVO

Efectivo y efectivo equivalente 8 1.043.111 10.301

Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados - -

Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados entregados

en garantía- -

Activos financieros a costo amortizado 7 42.050.176 35.605.436

Cuentas por cobrar a intermediarios - -

Otras cuentas por cobrar - -

Otros activos - -

Total Activo 43.093.287 35.615.737

PASIVO

Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados - -

Cuentas por pagar a intermediarios - -

Rescates por pagar - -

Remuneraciones sociedad administradora 16 33.274 29.562

Otros documentos y cuentas por pagar - -

Otros pasivos - -

Total Pasivo (excluido el activo neto atribuible a partícipes) 33.274 29.562

Activo neto atribuible a los participes 43.060.013 35.586.175

Las notas adjuntas números 1 al 24 forman parte integral de estos estados financieros.


Estados de Resultados Integrales


4

ESTADO DE RESULTADO S INTEGRALES 01-01-2013 01-01-2012

Nota 31-12-2013 31-12-2012

INGRESO S/ PERDIDAS DE LA O PERACIO N

Intereses y reajustes 10 2.087.128 1.824.982

Ingresos por dividendos - -

Diferencias de cambio netas sobre activos financieros a costo

amortizado

728.481 3.374

Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente - -

Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos

financieros a valor razonable con efecto en resultados- -

Resultado en venta de instrumentos financieros 11 16.746 9.120

Otros - -

Total ingresos/(pérdidas) netos de la operación 2.132.355 1.837.476

GASTO S

Comisión de administración 12 (370.081) (316.506)

Honorarios por custodia y admistración - -

Costos de transacción - -

Otros gastos de operación - -

Total gastos de operación (370.081) (316.506)

Utilidad/(pérdida) antes de impuesto 1.762.274 1.520.970

Impuesto a las ganancias por inversiones en el exterior - -

Utilidad/Pérdida de la operación después de impuesto 1.762.274 1.520.970

Aumento/(disminución) de activo neto atribuible a partícipes originadas

por actividades de la operación antes de distribución de beneficios1.762.274 1.520.970

Distribución de beneficios - -

Aumento/(disminución) de activo neto atribuible a partícipes

originadas por actividades de la operación después de

distribución de beneficios

1.762.274 1.520.970

ACUMULADO M$



Estados de Cambios en el Activo neto atribuible a los partícipes


5

A B G I Total Series A B G I Total Series

Activo neto atribuible a los partícipes al 01 de

enero de5 7 8 .0 9 4 3 2 .17 5 .3 9 2 9 11.2 6 9 1.9 2 1.4 2 0 3 5 .5 8 6 .17 5 13 0 .9 8 2 2 2 .17 7 .6 5 2 8 2 6 .3 6 5 - 2 3 .13 4 .9 9 9

Aportes de cuotas 278.065 134.885.467 9.479.089 47.150.672 19 1.7 9 3 .2 9 3 1.162.532 148.437.053 547.226 19.607.480 16 9 .7 5 4 .2 9 1

Rescates de cuotas (370.653) (135.398.019) (9.826.603) (40.486.454) (18 6 .0 8 1.7 2 9 ) (734.064) (139.835.215) (512.584) (17.742.222) (15 8 .8 2 4 .0 8 5 )

Aumento neto originado por transacciones de

cuotas(9 2 .5 8 8 ) (5 12 .5 5 2 ) (3 4 7 .5 14 ) 6 .6 6 4 .2 18 5 .7 11.5 6 4 4 2 8 .4 6 8 8 .6 0 1.8 3 8 3 4 .6 4 2 1.8 6 5 .2 5 8 10 .9 3 0 .2 0 6

Aumento/ (disminución) del activo neto

atribuible a partícipes originadas por

actividades de la operación antes de


2 7 .6 13 1.4 0 3 .9 3 1 5 8 .5 0 7 2 7 2 .2 2 3 1.7 6 2 .2 7 4 18 .6 4 4 1.3 9 5 .9 0 2 5 0 .2 6 2 5 6 .16 2 1.5 2 0 .9 7 0

Distribución de beneficios - - - - - - - - - -

En efectivo - - - - - - - - - -

En cuotas - - - - - - - - - -

Aumento/ (disminución) del activo neto

atribuible a partícipes originadas por

actividades de la operación después de


2 7 .6 13 1.4 0 3 .9 3 1 5 8 .5 0 7 2 7 2 .2 2 3 1.7 6 2 .2 7 4 18 .6 4 4 1.3 9 5 .9 0 2 5 0 .2 6 2 5 6 .16 2 1.5 2 0 .9 7 0

Activo neto atribuible a partícipes al 31 de

diciembre de 5 13 .119 3 3 .0 6 6 .7 7 1 6 2 2 .2 6 2 8 .8 5 7 .8 6 1 4 3 .0 6 0 .0 13 5 7 8 .0 9 4 3 2 .17 5 .3 9 2 9 11.2 6 9 1.9 2 1.4 2 0 3 5 .5 8 6 .17 5

Series

ESTADO DE CAMBIO S EN EL ACTIVO NETO ATRIBUIBLE A LO S PARTICIPES

Descripción

2013

Series

2012



Estados de Flujos de Efectivo


6

01-01-2013 01-01-2012

31-12-2013 31-12-2012

Flujos de efectivo originado por actividades de la operación

Compra de activos financieros (277.539.547) (315.045.920)

Venta/cobro de activos financieros 271.111.553 302.505.574

Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos 2.115.609 1.828.355

Liquidación de instrumentos financieros derivados - -

Dividendos recibidos - -

Montos pagados a sociedad administradora e intermediarios (366.369) (307.137)

Montos recibidos a sociedad administradora e intermediarios - -

Otros ingresos de operación - -

Otros gastos de operación pagados - -

Flujo neto originado por actividades de la operación (4.678.754) (11.019.128)

Flujos de efectivo originado por actividades de

Colocación de cuotas en circulación 191.793.293 169.754.291

Rescates de cuotas en circulación (186.081.729) (158.824.085)

Otros - -

Flujo neto originado por actividades de financiamiento 5.711.564 10.930.206

Aumento (disminución) neto de efectivo y efectivo

equivalente1.032.810 (88.922)

Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente 10.301 99.223

Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente - -

Saldo final de efectivo y efectivo equivalente 1.043.111 10.301

NotaESTADO DE FLUJO S DE EFECTIVO (METO DO DIRECTO )



Notas a los Estados Financieros

7

Nota 1 - Información general

El Fondo Mutuo IM Trust Liquidez (en adelante el Fondo) es un fondo renta fija local,

domiciliado y constituido bajo las leyes chilenas como Fondo Mutuo de Inversión en

Instrumentos de Deuda de Corto Plazo con duración menor o igual a 90 días. La dirección de su

oficina registrada es Av. Apoquindo Nº3721 piso16, comuna Las Condes.

El objetivo del Fondo es ofrecer a los inversionistas una alternativa de inversión para sus

excedentes de caja, invirtiendo en una cartera diversificada de instrumentos de renta fija de corto

y mediano plazo, con una duración promedio menor o igual a 90 días.

Con fecha 4 de noviembre de 2005 mediante Resolución Exenta N°607, la Superintendencia de

Valores y Seguros (SVS) aprobó el reglamento interno vigente a la fecha de los presentes estados

financieros.

Con fecha 30 de diciembre de 2011 fueron depositados el Reglamento Interno y el Contrato de Suscripción de Cuotas.

Modificaciones al reglamento interno:

Con fecha 29 de marzo de 2006, según Resolución Exenta N°126, la SVS aprobó las siguientes

modificaciones al reglamento interno del Fondo:

a) Adecuación de la remuneración y comisión mediante la inclusión del impuesto al Valor

Agregado (IVA),

b) Adecuación del plazo para efectuar el pago de los rescates por parte del Fondo,

c) Reemplazo del diario en el cual se efectuaban las publicaciones, pasando a ser El Diario

Financiero.

Con fecha 3 de enero de 2008, según Resolución Exenta N°1, la SVS aprobó las siguientes

modificaciones al reglamento interno del Fondo:

a) Creación de las series de cuotas A y B, donde la serie B es la continuadora de la antigua

serie única

b) Se incorpora la contratación de servicios externos

c) Se establece una página web que permite a los partícipes acceder a información de

acuerdo a lo dispuesto en la Circular N°1.538.



8

Nota1 - Información General (continuación)

Con fecha 18 de noviembre de 2009, según Resolución Exenta N°775, la SVS aprobó las

siguientes modificaciones al reglamento interno del Fondo:

a) Cambios a la política de inversiones,

b) Remuneración de las series A y B, incluyendo la expresión “Hasta”, y se crea la serie I

c) Se adecua el reglamento a la Norma de Carácter General N°226,

d) Se establece como gastos de cargo del Fondo los gastos de operación de hasta un 0,20%

anual sobre el patrimonio, y se señalan cuales son los gastos,

e) Se adecua el párrafo de la letra c) Otros a la nueva remuneración de la sociedad y se

incorpora los regímenes tributarios a los cuales se puede acoger los partícipes que

suscriban APV.

Con fecha 21 de julio de 2010, según Resolución Exenta N°424, la SVS aprobó la modificación

al reglamento interno del Fondo, consistente en la incorporación de una nueva serie designada

con la letra G, contemplando sus respectivas características y remuneración.

Con fecha 05 de agosto de 2013, la SVS aprobó las siguientes modificaciones al reglamento

interno del Fondo:

a) Incorporación de la palabra “Derivados” al tipo de fondo

b) Cambios a la política de inversiones

c) Se incorpora el numeral 4.1 en la sección “Operaciones que realizará en fondo”, el que

describe las operaciones con derivados

d) Se modifica la “Base de cálculo en caso de remuneración fija” en la sección

“Remuneración de cargo del fondo y gastos”

Las actividades de inversión del Fondo son administradas por IM Trust S.A. Administradora

General de Fondos (en adelante la “Administradora”). La sociedad administradora pertenece al

Grupo Empresarial IM Trust (N°77) y fue autorizada mediante Resolución Exenta Nº16 de fecha

15 de enero de 2004.

Las cuotas en circulación del Fondo no cotizan en bolsa y no poseen clasificación de riesgo.

Los presentes estados financieros fueron autorizados para su emisión por la administración el 26

de febrero de 2014.



9

Nota 2 - Resumen de criterios contables significativos

Los principales criterios contables aplicados en la preparación de estos estados financieros se

exponen a continuación. Estos principios han sido aplicados sistemáticamente a todos los

ejercicios presentados, a menos que se indique lo contrario.

2.1 Bases de preparación

Los presentes estados financieros del Fondo han sido preparados de acuerdo a las normas e

interpretaciones impartidas por la SVS, de acuerdo con el Oficio Circular N°592, que exceptuó a

los Fondos Mutuos Tipo 1, de aplicar el criterio de clasificación y valorización para los

instrumentos financieros establecidos en las Normas Internacionales de Información Financiera

(NIIF), según se detalla en Nota 2.2 Criterio de valorización de instrumentos. En consecuencia

para todas las otras materias el Fondo ha adoptado y aplicado las NIIF.

La preparación de estados financieros en conformidad con las NIIF requiere el uso de ciertas

estimaciones contables críticas. También necesita que la administración utilice su criterio en el

proceso de aplicar los principios contables del Fondo. Estas áreas que implican un mayor nivel de

discernimiento o complejidad, o áreas donde los supuestos y estimaciones son significativos para

los estados financieros, se presentan en la Nota 6 - Juicios y estimaciones contables críticas.

Periodo cubierto:

El Estado de Situación Financiera cubre los ejercicios terminados al 31 de diciembre del 2013 y

2012.

El Estado de Resultados Integrales, Estado de Cambios en el Activo neto atribuible a los

partícipes y Estado de Flujos de Efectivos (Método Directo) cubren los ejercicios terminados el

31 de diciembre de 2013 y 2012.

2.2 Criterio de valorización de instrumentos

Los activos financieros a costo amortizado son activos financieros no derivados con pagos fijos o

determinables y vencimiento fijo, sobre los cuales la administración tiene la intención de percibir

los flujos de intereses, reajustes y diferencias de cambio de acuerdo con los términos

contractuales del instrumento.

Los instrumentos que componen la cartera de inversiones del Fondo, son valorizados de acuerdo

a las instrucciones impartidas por la Circular N°1.579 de la SVS, la cual en términos generales

establece que deberán valorizar los instrumentos que componen su cartera de inversiones al valor

resultante de actualizar el o los pagos futuros de cada instrumento, utilizando como tasa de

descuento la tasa interna de retorno implícita en la adquisición del instrumento (TIR de compra).



10

Nota 2 - Resumen de criterios contables significativos (continuación)

2.2 Criterio de valorización de instrumentos (continuación)

En todo caso, cuando existan diferencias relevantes entre la valorización a TIR de compra y TIR

de mercado, el gerente general de la sociedad administradora deberá fundamentar si corresponde

o no efectuar ajustes a la valorización de la cartera de inversiones del fondo.

Adicionalmente conforme a la Circular N°1.990 del 28 de octubre de 2010, los instrumentos que

valorizan a TIR de compra (Fondo Tipo 1), deberán establecer, en forma detallada, políticas de

realización de ajustes a precios de mercado para este tipo de inversiones. Estas políticas deberán

determinar los rangos porcentuales para el ajuste de mercado:

Ajustes a nivel de cartera:

Ante la existencia de desviaciones superiores a un 0,1% del valor presente de la cartera

valorizada a su TIR de compra respecto a su valorización a tasa de mercado, se efectuarán

ajustes en uno o más de los instrumentos que conforman la cartera del fondo, de manera tal

que dicha desviación se reduzca a porcentajes menores a 0,1%.

Ajustes a nivel de instrumentos:

Ante desviaciones superiores a un 0,6% del valor presente de un instrumento nominal

valorizado a TIR de compra o a la última tasa de valorización según corresponda, respecto a

su valoración a tasa de mercado, se procederá a ajustar la valorización del instrumento en

cuestión, de manera tal que dicha desviación se reduzca a porcentajes menores a 0,6%.

Ante desviaciones superiores a un 0,8% del valor presente de un instrumento denominado en

monedas distintas al peso chileno y en otras unidades de reajuste, considerando su

valorización a TIR de compra o a la ultima tasa de valorización según corresponda, respecto a

su valoración a tasa de mercado, se procederá a ajustar la valorización del instrumento en

cuestión, de manera tal que dicha desviación se reduzca a porcentajes menores a 0,8%.

2.3 Conversión de moneda extranjera

a) Moneda funcional y de presentación

Los inversionistas del Fondo proceden principalmente del mercado local, siendo las suscripciones

y rescates de las cuotas en circulación denominadas en pesos chilenos. La principal actividad del

Fondo es invertir en valores y ofrecer a los inversionistas del mercado local una alta rentabilidad

comparada con otros productos disponibles en el mercado local. El rendimiento del Fondo es

medido e informado a los inversionistas en pesos chilenos. La administración considera el Peso

chileno como la moneda que representa más fielmente los efectos económicos de las

transacciones, hechos y condiciones subyacentes. Los estados financieros son presentados en

pesos chilenos, que es la moneda funcional y de presentación del Fondo.



11


2.3 Conversión de moneda extranjera (continuación)

b) Transacciones y saldos

No existen transacciones en moneda extranjera.

2.4 Activos y pasivos financieros

2.4.1 Clasificación

El Fondo clasifica sus inversiones en instrumentos de deuda e instrumentos financieros

derivados, como activos financieros a valor razonable con efecto en resultados.

2.4.1.1 Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados

Un activo financiero es clasificado como a valor razonable con efecto en resultados si es

adquirido principalmente con el propósito de su negociación (venta o recompra en el corto plazo)

o es parte de una cartera de inversiones financieras identificables que son administradas en

conjunto y para las cuales existe evidencia de un escenario real reciente de realización de

beneficios de corto plazo. Los derivados también son clasificados como a valor razonable con

efecto en resultados. El Fondo adoptó la política de no utilizar contabilidad de cobertura.

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el Fondo no presenta saldos por este concepto.

2.4.1.2 Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros a costo amortizado son activos financieros no derivados con pagos fijos o

determinables y vencimiento fijo, sobre los cuales la administración tiene la intención de percibir

los flujos de intereses, reajustes y diferencias de cambio de acuerdo con los términos

contractuales del instrumento.

2.4.1.3 Pasivos financieros

Los pasivos financieros que se tengan para negociar se valorarán de acuerdo a lo siguiente:

- Se emita principalmente con el propósito de readquirirlo en el corto plazo (por ejemplo, obligaciones y otros

valores negociables emitidos cotizados que la empresa pueda comprar en el corto plazo en función de los

cambios de valor).

- Forme parte de una cartera de instrumentos financieros identificados y gestionados conjuntamente de la que

existan evidencias de actuaciones recientes para obtener ganancias en el corto plazo, o sea un instrumento

financiero derivado, siempre que no sea un contrato de garantía financiera ni haya sido designado como

instrumento de cobertura.



12


2.4 Activos y pasivos financieros (continuación)

2.4.1 Clasificación (continuación)

2.4.1.3 Pasivos financieros (continuación)

Los pasivos financieros mantenidos para negociar se valorarán inicialmente por su valor

razonable, que, salvo evidencia en contrario, será el precio de la transacción que equivaldrá al

valor razonable de la contraprestación entregada. Los gastos de transacción que les sean

directamente atribuibles se reconocerán en el resultado integral.

El resto de los pasivos financieros, son clasificados como "Otros Pasivos" de acuerdo a NIC 39.


2.4.2 Reconocimiento, baja y medición

Las compras y ventas de inversiones en forma regular se reconocen en la fecha de la transacción,

la fecha en la cual el Fondo se compromete a comprar o vender la inversión. Los activos

financieros y pasivos financieros se reconocen inicialmente al valor razonable.

Los costos de transacción se imputan a gasto en el estado de resultados cuando se incurre en ellos

en el caso de activos y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados, y se

registran como parte del valor inicial del instrumento en el caso de activos a costo amortizado y

otros pasivos.

Los costos de transacciones son costos en los que se incurre para adquirir activos o pasivos

financieros. Ellos incluyen honorarios, comisiones y otros conceptos vinculados a la operación

pagados a agentes, asesores, corredores y operadores.

Los activos financieros se dan de baja contablemente cuando los derechos a recibir flujos de

efectivo a partir de las inversiones han expirado o el Fondo ha transferido sustancialmente todos

los riesgos y beneficios asociados a su propiedad.

Con posterioridad al reconocimiento inicial, todos los activos financieros y pasivos financieros a

valor razonable con efecto en resultado son medidos al valor razonable. Las ganancias y pérdidas

que surgen de cambios en el valor razonable de la categoría “Activos financieros o pasivos

financieros a valor razonable con efecto en resultados” son presentadas en el estado de resultados

integrales dentro del rubro “Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos

financieros a valor razonable con efecto en resultados” en el período en el cual surgen.



13



2.4.2 Reconocimiento, baja y medición (continuación)

Los ingresos por dividendos procedentes de activos financieros a valor razonable con efecto en

resultados se reconocen en estado de resultados integrales dentro de “Ingresos por dividendos”

cuando se establece el derecho del Fondo a recibir su pago. El interés sobre títulos de deuda a

valor razonable con efecto en resultados se reconoce en el estado de resultados integrales dentro

de “Intereses y reajustes” en base al tipo de interés efectivo.

Los dividendos por acciones sujetas a ventas cortas son considerados dentro de “Cambios netos

en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en

resultados”.

Los activos financieros a costo amortizado y otros pasivos se valorizan, después de su

reconocimiento inicial, a base del método de interés efectivo. Los intereses y reajustes

devengados se registran en la cuenta "Intereses y reajustes" del estado de resultados integrales.

El método de interés efectivo es un método para calcular el costo amortizado de un activo

financiero o pasivo financiero y para asignar los ingresos financieros o gastos financieros a través

del período pertinente. El tipo de interés efectivo es la tasa que descuenta exactamente pagos o

recaudaciones de efectivo futuros estimados durante toda la vigencia del instrumento financiero,

o bien, cuando sea apropiado, un período más breve, respecto del valor contable del activo

financiero o pasivo financiero. Al calcular el tipo de interés efectivo, el Fondo estima los flujos

de efectivo considerando todos los términos contractuales del instrumento financiero, pero no

considera las pérdidas por crédito futuras. El cálculo incluye todos los honorarios y puntos

porcentuales pagados o recibidos entre las partes contratantes que son parte integral del tipo de

interés efectivo, costos de transacción y todas las otras primas o descuentos.

2.4.3 Estimación del valor razonable

El valor razonable de activos y pasivos financieros transados en mercados activos (tales como

derivados e inversiones para negociar) se basa en precios de mercado cotizados en la fecha del

estado de situación financiera. El precio de mercado cotizado utilizado para activos financieros

mantenidos por el Fondo es el precio de compra; el precio de mercado cotizado apropiado para

pasivos financieros es el precio de venta (en caso de existir precios de compra y venta diferentes).

Cuando el Fondo mantiene instrumentos financieros derivados que se pagan por compensación

utiliza precios de mercado intermedios como una base para establecer valores razonables para

compensar las posiciones de riesgo y aplica este precio de compra o venta a la posición neta

abierta, según sea apropiado.



14



2.4.3 Estimación del valor razonable (continuación)

El valor razonable de activos y pasivos financieros que no son transados en un mercado activo

(por ejemplo, derivados extrabursátiles) se determina utilizando técnicas de valoración. El Fondo

utiliza una variedad de métodos y formula supuestos que están basados en condiciones de

mercado existentes a cada fecha del estado de situación financiera. Las técnicas de valoración

empleadas incluyen el uso de transacciones entre partes independientes comparables recientes, la

referencia a otros instrumentos que son sustancialmente similares, el análisis de flujos de efectivo

descontados, los modelos de precios de opciones y otras técnicas de valoración comúnmente

utilizadas por participantes de mercado, que aprovechan al máximo los “inputs” (aportes de

datos) del mercado y dependen lo menos posible de los “inputs” de entidades específicas.

2.5 Cuentas por cobrar y pagar a intermediarios

Los montos por cobrar y pagar a intermediarios representan deudores por valores vendidos y

acreedores por valores comprados que han sido contratados pero aún no saldados o entregados en

la fecha de estado de situación financiera, respectivamente.

Estos montos se reconocen a valor nominal, a menos que su plazo de cobro o pago supere los 90

días, en cuyo caso se reconocen inicialmente a valor razonable y posteriormente se miden al

costo amortizado empleando el método de interés efectivo. Dichos importes se reducen por la

provisión por deterioro de valor para montos correspondientes a cuentas por cobrar a

intermediarios.

2.6 Deterioro de valor de activos financieros a costo amortizado Se establece una provisión por deterioro del valor de montos correspondientes a activos financieros a costo amortizado (incluyendo cuentas por cobrar a intermediarios), cuando hay evidencia objetiva de que el Fondo no será capaz de recaudar todos los montos adeudados por el instrumento. Las dificultades financieras significativas del emisor o deudor, la probabilidad de que el mismo entre en quiebra o sea objeto de reorganización financiera, y el incumplimiento en los pagos son considerados como indicadores de que el instrumento o monto adeudado ha sufrido deterioro del valor. Una vez que un activo financiero o un grupo de activos financieros similares haya sido deteriorado, los ingresos financieros se reconocen utilizando el tipo de interés empleado para descontar los flujos de efectivo futuros con el fin de medir el deterioro del valor mediante la tasa efectiva original.



15


2.7 Efectivo y efectivo equivalente

El efectivo y efectivo equivalente incluye caja, depósitos a la vista y otras inversiones de corto

plazo de alta liquidez utilizados para administrar su caja.

Para efectos del año 2013 y 2012, se ha considerado sólo caja como efectivo y efectivo

equivalente.

2.8 Presentación neta o compensada de instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros son compensados y el monto neto es así informado en el estado

de situación financiera cuando existe un derecho legal para compensar los importes reconocidos y

existe la intención de liquidar sobre una base neta, o realizar el activo y liquidar el pasivo

simultáneamente.

2.9 Cuotas en circulación

El Fondo emite cuotas, las cuales se pueden recuperar a opción del partícipe. El Fondo ha emitido

4 series de cuotas las cuales poseen características diferentes en cuanto a la remuneración que las

afecta. Al respecto, las series vigentes son las siguientes:

a) Serie A, destinada al Ahorro Previsional Voluntario (APV), cuya remuneración es de hasta

un 0,80% anual, exento de IVA,

b) Serie B, sin monto mínimo y con fines distintos del APV, cuya remuneración es de hasta un

1,28% anual IVA incluido,

c) Serie G, orientada a inversionistas cuyos aportes y saldos individuales por partícipe en el

total de los fondos mutuos administrados por la Administradora correspondan a montos

mayores o iguales a $20.000 millones y con fines distintos del APV. La remuneración es de

hasta un 0,60% anual, IVA incluido,

d) Serie I, orientada a inversionistas cuyos aportes y saldos individuales por partícipe

correspondan a montos mayores o iguales a $1.000 millones y con fines distintos del APV,

cuya remuneración es de hasta un 0,80% anual, IVA incluido.

De acuerdo con lo descrito, las cuotas se clasifican como pasivos financieros.

Las cuotas en circulación pueden ser rescatadas sólo a opción del partícipe por un monto de

efectivo igual a la parte proporcional del valor de los activos netos del Fondo en el momento del

rescate.

El valor neto de activos por cuota del Fondo se calcula dividiendo los activos netos atribuibles a

los partícipes de cada serie de cuotas en circulación por el número total de cuotas de la serie

respectiva.



16


2.10 Ingresos financieros e ingresos por dividendos

Los ingresos financieros se reconocen a prorrata del tiempo transcurrido, utilizando el método de

interés efectivo e incluye ingresos financieros procedentes de efectivo y efectivo equivalente y

títulos de deuda.

Los ingresos por dividendos se reconocen cuando se establece el derecho a recibir su pago. Al 31

de diciembre de 2013 y 2012, el Fondo no presenta saldos por este concepto.

2.11 Tributación

El Fondo está domiciliado en Chile. Bajo las leyes vigentes en Chile, no existe ningún impuesto

sobre ingresos, utilidades, ganancias de capital u otros impuestos pagaderos por el Fondo.

Por sus inversiones en el exterior, el Fondo actualmente incurre en impuestos de retención

aplicados por ciertos países sobre ingresos por inversión y ganancias de capital. Tales rentas o

ganancias se registran sin rebajar los impuestos de retención en el estado de resultado. Los

impuestos de retención se presentan como un ítem separado en el estado de resultados integrales,

bajo el nombre “Impuestos a las ganancias por inversiones en el exterior”.

2.12 Garantías

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el Fondo no mantiene activos bajo esta clasificación.

Nota 3 - Cambios contables

Durante el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2013, no se han efectuado cambios

contables en relación con el ejercicio anterior.



17

Nota 4 - Política de inversión del Fondo

La política de inversión vigente se encuentra definida en el reglamento interno del Fondo,

aprobado por la SVS, según Resolución Exenta N°424, de fecha 21 de Julio de 2010, el que se

encuentra disponible en nuestras oficinas ubicadas en Av. Apoquindo Nº3721 Piso 16, comuna

Las Condes y en nuestro sitio web www.imtrust.cl

Política de inversión en instrumentos nacionales.

% MAXIMO DEL

ACTIVO TO TAL

1.- Instrumentos emitidos o garantizados por el Estado y el Banco Central de Chile 100

2.- Instrumentos emitidos o garantizados por bancos e instituciones financieras nacionales 100

3.- Instrumentos emitidos o garantizados por bancos extranjeros que operen en el país 100

4.-Títulos de deuda de securitización correspondientes a un patrimonio de los referidos en

el T ítulo XVIII de la Ley 18.04525

5.-Títulos de deuda de corto plazo, pagarés o letras cuya emisión haya sido registrada en la

Superintendencia de Valores y Seguros100

7.-

Instrumentos inscritos en el Registro de Valores emitidos por Corfo y sus filiales, por

empresas fiscales o semifiscales y por sociedades anónimas u otras Entidades inscritas

en el mismo registro

100

8.- Otros valores de oferta pública que autorice la Superintendencia de Valores y Seguros 100

Contratos sobre productos que consten en facturas, cuyos padrones se encuentren

inscritos en el Registro de Productos que lleva la Superintendencia de Valores y Seguros,

y que cumplan con todas las condiciones y requisitos para ser transados en una Bolsa de

Productos de acuerdo a la normativa bursátil emitida por ésta y aprobada por la

Superintendencia de Valores y Seguros, a que se refiere el número 2 de la sección I de la

Norma de Carácter General Nº191 de la Superintendencia de Valores y Seguros del 29 de

Diciembre del 2005, o la que la modifique o reemplace

40

INSTRUMENTO S DE DEUDA

6.-

La Administradora por cuenta del Fondo podrá realizar operaciones de compra con promesa de

venta de instrumentos de oferta pública de aquellos instrumentos en que el Fondo está autorizado

a invertir conforme a la Política del Fondo señalada el punto 2) de la Sección B de su Reglamento

Interno, de acuerdo a los términos, condiciones y límites establecidos en la Circular N°1.797 de

la SVS o aquella que la modifique o reemplace.

Porcentajes Máximos de Inversión por País Origen del Emisor% Máximo del Activo

Total

Chile 100

Porcentajes Máximos de Inversión por Moneda% Máximo del Activo

Total

Pesos Chilenos 100

http://www.imtrust.cl/



18

Nota 5 - Administración de Riesgos

De acuerdo a lo establecido en la Circular N°1.869 de la SVS, la Administradora del Fondo

cuenta con un Manual de Gestión de Riesgos y Control Interno que establece los principales

criterios, estructura y procedimientos para abordar una gestión de riesgos integral en la

organización, con el objeto de mitigar los riesgos posibles de la cartera de inversión del Fondo,

como de sus otras posiciones financieras y de cualquier otro riesgo que pudiera impactar en el

patrimonio de éste, en la calidad de servicio y en la información a sus partícipes y a terceros,

dentro de los niveles aceptados y tolerables.

5.1 Gestión de riesgo financiero

Las actividades del Fondo lo exponen a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado, riesgo

crediticio y riesgo de liquidez.

Las políticas de riesgo que utiliza la Administradora se basan en la definición de las políticas

definidas para el grupo IM Trust, y en la definición de políticas internas propias del Fondo, las

cuales en su conjunto permiten una adecuada gestión de riesgos.

En relación a los procedimientos de administración de riesgo del Fondo en relación a los límites,

ratios, medición de riesgo y periodicidad de los análisis, son efectuados de acuerdo a las políticas

y definiciones realizadas por el Directorio de la Administradora y a las políticas definidas en el

reglamento interno del Fondo.

Las decisiones de inversión se basan en criterios objetivos respecto a los Fundamentos, la

Valorización de los Activos, el Sentimiento del Mercado y la opinión de otros analistas de

Mercado. Mensualmente, en el comité de estrategia global, se determinan los lineamientos

generales de las estrategias de inversión. Además, y de forma quincenal, se realizan comités para

cada una de las clases de activo, tales como Renta Variable Local, Renta Variable Internacional,

Renta Fija Local y Renta Fija Internacional. En este Comité se revisan las rentabilidades

obtenidas, se revisa la implementación de las decisiones acordadas en el comité anterior, se

determinan los porcentajes de inversión para cada subclase de activo y finalmente se establece la

sobre o sub ponderación con respecto al benchmark. Todas las decisiones del comité de

inversiones y la implementación de la estrategia deberán respetar las reglas establecidas por las

normas legales, reglamentarias y administrativas aplicables al tipo de fondo, cumplir en todo

momento los requisitos necesarios para mantenerse dentro de la clasificación jurídica del Fondo,

y ajustarse a los lineamientos establecidos en la política de inversiones.

El análisis está respaldado por modelos cuantitativos respecto a los Fundamentos, la Valorización

de los Activos, el Sentimiento del Mercado, la opinión de otros analistas de Mercado, estudios e

informes de riesgos respecto de los distintos instrumentos y mercados, e información actualizada

de los emisores en que invierte el Fondo. Adicionalmente, todos los puntos tratados en los

respectivos comités se encuentran formalizados por escrito, y se mantiene un registro de las actas

firmadas luego de cada Comité.



19

Nota 5 - Administración de Riesgos (continuación)

5.1 Gestión de riesgo financiero (continuación)

A los comités antes mencionados asisten el Gerente General, el Presidente del Directorio,

Director de Estrategia, y principales ejecutivos del área de Inversiones.

Las políticas y procedimientos de administración de riesgo del Fondo buscan maximizar el valor

del Fondo mediante una adecuada gestión de la rentabilidad/riesgo al mantener el riesgo dentro

de los niveles aceptados tanto a nivel regulatorio, conforme lo establece su reglamento como

dentro de las políticas y niveles determinados internamente por la organización.

5.1.1 Riesgos de mercado

a) Riesgo de precios

El riesgo de precio es el riesgo que los cambios en los precios de mercado, por ejemplo tasas de

interés, cambios de monedas extranjeras y precios de los instrumentos, afecten los ingresos del

Fondo o el valor de los instrumentos financieros que mantiene.

El Fondo mantiene posiciones en varios instrumentos financieros de acuerdo a su objetivo y

política de inversión. Al respecto, el Fondo es definido como un Fondo Mutuo de Inversión en

Instrumentos de Deuda de Corto Plazo con Duración Menor o Igual a 90 días – Nacional, tal

como se señala en Nota 1 - Información general.

El Fondo no mantiene instrumentos de capitalización, por lo que el riesgo de precio viene dado

por variaciones en las tasas de interés.

b) Riesgo cambiario

El riesgo cambiario, como está definido en NIIF 7, surge cuando el valor de transacciones

futuras, activos monetarios y pasivos monetarios reconocidos y denominados en otras monedas,

fluctúa debido a variaciones en los tipos de cambio. NIIF 7 considera que la exposición cambiaria

relacionada con activos y pasivos no monetarios es un componente del riesgo de precio de

mercado y no riesgo cambiario.

El Fondo no opera ni mantiene activos tanto monetarios como no monetarios denominados en

monedas distintas al Peso chileno, la moneda funcional.



20



5.1.1 Riesgos de mercado (continuación)

c) Riesgo de tipo de interés

El riesgo de tipo de interés surge de los efectos de fluctuaciones en los niveles vigentes de tasas

de interés del mercado sobre el valor razonable de activos y pasivos financieros y flujo de

efectivo futuro. El Fondo mantiene instrumentos de deuda en su cartera de inversiones que lo

exponen al riesgo de pérdida de valor por aumentos en la tasa de interés. El riesgo de tasa de

interés se controla permanentemente mediante el monitoreo de la duración de los instrumentos

financieros de renta fija.

El riesgo de tasa de interés aparece como efecto de las fluctuaciones en el nivel de tasas de

mercado, en el valor razonable de los activos financieros y el valor presente de los flujos de caja

futuros. Para una misma variación de tasas, el riesgo de tasa de interés es menor para activos de

corto plazo y mayor para activos de largo plazo.

La forma de mitigar y administrar este riesgo se basa en la gestión periódica realizada sobre la

cartera de inversiones modificando la duración del portafolio.

En todo caso la duración máxima de la cartera de inversiones del Fondo será de 90 días.

Al 31 de diciembre, la duración de la cartera fue la siguiente:

31-12-2013 31-12-2012

Duración de la cartera de inversión (días) 64 67

Las decisiones de aumentar o disminuir la duración de la cartera se basan en criterios objetivos

respecto a los Fundamentos, la Valorización de los Activos, el Sentimiento del Mercado y la

opinión de otros analistas de Mercado. Cabe señalar que una vez que el comité de inversiones

define la duración objetivo, esta es monitoreada permanentemente por los funds managers del

Fondo quienes revisan la diferencia entre el Fondo y el objetivo definido por el comité de

inversiones y el desempeño de la cartera con relación a la cartera neutral.

Dada las inversiones que realiza el Fondo, el análisis de sensibilidad se basa en realizar una

variación hipotética de 100 puntos base, manteniéndose todas las demás variables constantes.



21




c) Riesgo de tipo de interés (continuación)

El siguiente cuadro resume el impacto sobre los activos netos del Fondo atribuibles a partícipes

de cuotas en circulación:

31-12-2013 31-12-2012

Efecto sobre el patrimonio debido a un incremento en 100 puntos base en las tasas

de interés.0,17% 0,17%

Efecto sobre el patrimonio debido a una disminución en 100 puntos base en las

tasas de interés.-0,17% -0,17%

Cabe señalar que el análisis de sensibilidad antes mencionado puede no indicar plenamente el

efecto total de las futuras fluctuaciones de tasas de interés sobre el patrimonio.

Si bien el Fondo mantiene instrumentos de deuda que son particularmente sensibles a cambios en

las tasas de interés y esto debería verse representado por cambios en la curva de rendimientos que

se usa para valorar los instrumentos, al ser este el caso de un Fondo Mutuo de Inversión en

instrumentos de deuda de corto plazo con duración menor o igual a 90 días, calificados por la

SVS como Tipo 1, los instrumentos que componen su cartera son valorizados a TIR de compra y

conforme a la norma cuenta con una política especial de realización de ajuste a precios de

mercado. A continuación se detalla el criterio de realización de ajustes de mercado:

Ajustes a nivel de cartera

El valor presente de todos los instrumentos y contratos de la cartera, valorizados a la tasa (o

precio) vigente, respecto a su valorización a tasa (o precio) de mercado, informada por

RiskAmérica, debe estar dentro de un rango +/- 0,1%.

Para efectos de controlar la desviación de la tasa y que se cumpla con los rangos definidos y,

determinar si corresponde o no efectuar el ajuste de uno o más instrumentos vigentes en la

cartera, se utilizará los siguientes antecedentes:

a) Obtener la sumatoria de la valorización de todos los nemotécnicos que componen la

cartera, a la tasa vigente,

b) Obtener la sumatoria de la valorización de todos los nemotécnicos que componen la

cartera, calculado a las tasas de mercado, informadas por RiskAmérica,

c) Determinar la diferencia entre b) y a).



22




c) Riesgo de tipo de interés (continuación)

Con esta información, se calculará la desviación de la cartera, dividiendo el monto que representa

la diferencia (c), por el monto en pesos equivalente a la tasa vigente de la cartera (a) y, una vez

determinado el porcentaje de desviación , se comparará con el porcentaje máximo de desviación,

establecido en la Circular Nº1.990, esto es, 0,1%. Utilizando esta metodología, se determinará si

corresponde o no ajustar uno o más instrumentos de la cartera para cumplir con la desviación

permitida.

Ajustes a nivel de instrumentos y contratos

Ante desviaciones superiores a 0,6% del valor presente de un instrumento nominal valorizado a la

tasa vigente respecto a su valorización a tasa de mercado, se procederá a ajustar la valorización

del instrumento en cuestión, de manera tal que dicha desviación se reduzca a 0,6%.

Ante desviaciones superiores a 0,8% del valor presente de un instrumento denominado en

monedas distintas al peso chileno y en otras unidades de reajuste, considerando su valorización a

la tasa vigente respecto a su valorización a la tasa de mercado, se procederá a ajustar la

valorización del instrumento en cuestión, de manera tal que dicha desviación se reduzca a 0,8%.

Para efectos de controlar la desviación de la tasa de cada instrumento componente de la cartera y

verificar que, individualmente, cumplen con los rangos de desviación señalados precedentemente

y determinar si corresponde o no efectuar el ajuste, se utilizarán los siguientes antecedentes:

a) Obtener para cada instrumento, la sumatoria de la valorización de los cortes que lo

componen, calculados a la tasa vigente,

b) Obtener para cada instrumento, la sumatoria de la valorización de los cortes que lo

componen, calculado a la tasa de mercado, informada por RiskAmérica,

c) Determinar la diferencia entre b) y a).

A continuación se calculará la desviación de la tasa de cada nemotécnico, dividiendo el monto

que representa la diferencia c), por el monto en pesos equivalente a la tasa vigente del

instrumento en cartera a).

Para finalizar se comparará, el porcentaje de desviación así determinado, con el porcentaje

máximo de desviación establecido en la Circular Nº1.990, esto es, 0,6% para instrumentos

denominados en pesos y 0,8% para instrumentos denominados en monedas distintas al peso

chileno y en otras unidades de reajuste, estableciendo, de esta forma, si corresponde o no, ajustar

el instrumento.



23


5.1.2 Riesgo de crédito

El Fondo está expuesto al riesgo crediticio, que es el riesgo asociado a la posibilidad que una

entidad contraparte sea incapaz de pagar sus obligaciones a su vencimiento.

Para mitigar este riesgo, se han definido niveles máximos de concentración de la cartera y se han

establecido clasificaciones de riesgo mínimos requeridas para los emisores de los instrumentos

que conforman la cartera de inversiones del Fondo. La composición de la cartera de inversiones

es permanentemente monitoreada para asegurar que ésta se ajusta a los niveles aceptados.

El reglamento interno del Fondo establece que la calidad crediticia de los activos financieros, que

conforman la cartera de inversión, deben tener una clasificación B, N-4 o superiores a éstas.

El siguiente cuadro resume la calidad crediticia de la cartera de deuda del Fondo al 31 de

diciembre de 2013 y 2012.

Clasificación 31-12-2013 31-12-2012

N-1 95,42% 97,89%

N-2 2,10% 2,11%

N-3 - -

N-4 - -

A - -

AA 2,48% -

AAA - -

Además, el Fondo administra el riesgo crediticio de contrapartes estableciendo límites tales que,

en cualquier momento la diversificación de las inversiones por emisor y grupo empresarial se

ajusten al reglamento interno del Fondo:

% del activo

del Fondo

10%

25%

Límite máximo de inversión por emisor

Límite

Límite máximo de inversión por grupo empresarial y sus personas

relacionadas

A continuación se presenta el cumplimiento de los límites anteriormente descritos para el 31 de

diciembre de 2013 y 2012:

Concentración según porcentaje de los activos 31-12-2013 31-12-2012

Concentración por emisor 8,95% 9,98%

Concentración por grupo empresarial 9,58% 9,98%



24



5.1.3 Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez es el riesgo asociado a la posibilidad de que el Fondo no sea capaz de

generar suficientes recursos de efectivo para liquidar sus obligaciones en su totalidad cuando

llega su vencimiento o ante solicitud de rescate.

De acuerdo con la política del Fondo, la posición global de liquidez es monitoreada diariamente

en función de flujos de caja proyectados para 5 días hábiles.

El siguiente cuadro analiza los pasivos financieros del Fondo, dentro de agrupaciones de

vencimiento relevantes en base al periodo restante en la fecha del balance respecto de la fecha de

vencimiento contractual. Los montos en el cuadro son los flujos de efectivo contractuales no

descontados.

PASIVO SMenos

de 7 días

7 días a

1 mes 1-12 meses

Más de

12 meses

Sin

vencimiento

estipulado

Al 31 de diciembre de 2013:

Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados - - - - -

Cuentas por pagar a intermediarias - - - - -

Rescates por pagar - - - - -

Remuneraciones sociedad administradora 33.274 - - - -

Otros documentos y cuentas por pagar - - - - -

Otros pasivos - - - - -

Activo neto atribuible a los participes - - - - 43.060.013

Flujos de salida de efectivo contractual 33.274 - - - 43.060.013

PASIVO SMenos

de 7 días

7 días a

1 mes 1-12 meses

Más de

12 meses

Sin

vencimiento

estipulado


Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados - - - - -

Cuentas por pagar a intermediarias - - - - -

Rescates por pagar - - - - -

Remuneraciones sociedad administradora 29.562 - - - -

Otros documentos y cuentas por pagar - - - - -

Otros pasivos - - - - -

Activo neto atribuible a los participes - - - - 35.586.175

Flujos de salida de efectivo contractual 29.562 - - - 35.586.175



25



5.1.3 Riesgo de liquidez (continuación)

Las cuotas en circulación son rescatadas previa solicitud del partícipe. Sin embargo, la

administración no considera que el vencimiento contractual divulgado en el cuadro anterior será

representativo de la salida de efectivo real, ya que los partícipes de estos instrumentos

normalmente los retienen en el mediano a largo plazo.

El Fondo administra su riesgo de liquidez invirtiendo en valores que espera poder liquidar dentro

de un plazo de 7 días o menos. El siguiente cuadro ilustra la liquidez esperada de los activos

mantenidos al 31 de diciembre de 2013 y 2012.

ACTIVOSMenos

de 7 días

7 días a

1 mes 1-12 meses

Más de

12 meses

Sin

vencimiento

estipulado


Activos financieros a valor razonable con efectos en resultados - - - - -

Activos financieros a costo amortizado - 42.050.176 - -

Total de activos - - 42.050.176 - -

ACTIVOSMenos

de 7 días

7 días a

1 mes 1-12 meses

Más de

12 meses

Sin

vencimiento

estipulado


Activos financieros a valor razonable con efectos en resultados - - - - -

Activos financieros a costo amortizado 816.500 - 34.788.936 - -

Total de activos 816.500 - 34.788.936 - -

5.2 Gestión de riesgo de capital

El capital del Fondo está representado por los activos netos atribuibles a partícipes de cuotas en

circulación. El importe de activos netos atribuibles a partícipes de cuotas en circulación puede

variar de manera significativa diariamente ya que el Fondo está sujeto a suscripciones y rescates

diarios a discreción de los partícipes de cuotas. El objetivo del Fondo cuando administra capital,

es salvaguardar la capacidad del mismo para continuar como una empresa en marcha con el

objeto de proporcionar rentabilidad para los partícipes y mantener una sólida base de capital para

apoyar el desarrollo de las actividades de inversión del Fondo.



26


5.2 Gestión de riesgo de capital (continuación) Con el objeto de mantener o ajustar la estructura de capital, la política del Fondo es realizar lo siguiente:

Observar el nivel diario de suscripciones y rescates en comparación con los activos líquidos y ajustar

la cartera del Fondo para tener la capacidad de pagar a los partícipes de cuotas en circulación.

Recibir rescates y suscripciones de nuevas cuotas de acuerdo con el reglamento del Fondo, lo cual incluye la capacidad para diferir el pago de los rescates y requerir permanencias y suscripciones mínimas.

La administración controla el capital sobre la base del valor de activos netos atribuibles a partícipes de cuotas en circulación.

5.3 Estimación del valor razonable

Los instrumentos de capitalización nacional son valorizados utilizando el precio de cierre

promedio entre la Bolsa de Comercio de Santiago, la Bolsa Electrónica, y la Bolsa de Comercio

de Valparaíso.

Los instrumentos de deuda nacional y extranjero y los instrumentos de capitalización extranjero

son valorizados diariamente a mercado utilizando los servicios de un proveedor externo

independiente (RiskAmérica) metodología empleada por toda la industria, en conformidad a la

normativa vigente.

El modelo de valorización del proveedor externo toma en consideración lo siguiente:

1. El precio observado en el mercado de los instrumentos financieros, ya sea derivado a partir de

observaciones u obtenido a través de modelaciones,

2. El riesgo de crédito presentado por el emisor de un instrumento de deuda,

3. Las condiciones de liquidez y profundidad de los mercados correspondientes.

Se considera que un instrumento financiero es cotizado en un mercado activo si es posible obtener fácil y regularmente los precios cotizados ya sea de un mercado bursátil, operador, corredor, grupo de industria, servicio de fijación de precios, o agencia fiscalizadora, y esos precios representan transacciones de mercado reales que ocurren regularmente entre partes independientes y en condiciones de plena competencia.

El valor razonable de activos y pasivos financieros que no se transan en un mercado activo (por ejemplo, derivados extrabursátiles) se determina utilizando técnicas de valoración. La administradora emplea diversos métodos y formula supuestos que se basan en condiciones de mercado existentes en cada fecha del estado de situación financiera. Las técnicas de valoración utilizadas incluyen el uso de transacciones entre partes independientes comparables, referencia a otros instrumentos que son sustancialmente lo mismo, análisis de flujo de efectivo descontado, modelos de precios y otras técnicas de valoración comúnmente utilizadas por participantes del mercado que aprovechan al máximo los “inputs” de mercado.



27


5.3 Estimación del valor razonable (continuación)

Los modelos de valoración se emplean principalmente para valorar patrimonio, títulos de deuda y otros instrumentos de deuda que no cotizan en la bolsa para los cuales los mercados estuvieron o han estado inactivos durante el ejercicio financiero. Algunos de los “inputs” (datos de entrada) para estos modelos pueden no ser observables en el mercado y son, por lo tanto, estimados sobre la base de supuestos.

El producto de un modelo es siempre una estimación o aproximación de un valor que no se puede determinar con certeza, y las técnicas de valoración empleadas pueden no reflejar plenamente todos los factores relevantes para las posiciones que tiene el Fondo. Las valoraciones son por lo tanto ajustadas, cuando proceda, para tener en cuenta factores adicionales que incluyen riesgo de modelo, riesgo de liquidez y riesgo de contraparte. Se asume que el valor contable menos la provisión por pérdida de valor de otros deudores y acreedores se aproxima a sus valores razonables.

Los montos por cobrar y pagar a intermediarios representan deudores por valores vendidos y acreedores por valores comprados que han sido contratados pero aún no saldados o entregados en la fecha de estado de situación financiera, respectivamente.

Estos montos se reconocen a valor nominal, a menos que su plazo de cobro o pago supere los 90 días, en cuyo caso se reconocen inicialmente a valor razonable y posteriormente se miden al costo amortizado empleando el método de interés efectivo. Dichos importes se reducen por la provisión por deterioro de valor para montos correspondientes a cuentas por cobrar a intermediarios. La clasificación de mediciones a valores razonables de acuerdo con su jerarquía, que refleja la importancia de los “inputs” utilizados para la medición, se establece de acuerdo a los siguientes niveles:

Nivel 1: Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idénticos. Nivel 2: Inputs de precios cotizados no incluidos dentro del nivel 1 que son observables para el activo o

pasivo, sea directamente (esto es, como precios) o indirectamente (es decir, derivados de precios).

Nivel 3: Inputs para el activo o pasivo que no están basados en datos de mercado observables.

El nivel en la jerarquía del valor razonable dentro del cual se clasifica la medición de valor razonable efectuada es determinada en su totalidad en base al “input” o dato del nivel más bajo que es significativo para la medición. Para este propósito, la relevancia de un dato es evaluada en relación con la medición del valor razonable en su conjunto. Si una medición del valor razonable utiliza datos observables de mercado que requieren ajustes significativos en base a datos no observables, esa medición es clasificada como de nivel 3. La evaluación de la relevancia de un dato particular respecto de la medición del valor razonable en su conjunto requiere de juicio, considerando los factores específicos para el activo o pasivo.



28



La determinación de qué constituye el término “observable” requiere de criterio significativo de

parte de la administración del Fondo. Es así como se considera que los datos observables son

aquellos datos de mercado que se pueden conseguir fácilmente, se distribuyen o actualizan en

forma regular, son confiables y verificables, no son privados (de uso exclusivo), y son

proporcionados por fuentes independientes que participan activamente en el mercado pertinente.

Las inversiones cuyos valores están basados en precios de mercado cotizados en mercados

activos, y por lo tanto clasificados dentro del nivel 1, incluyen acciones activas que cotizan en

bolsa, derivados transados en mercados bursátiles, instrumentos de deuda del Banco Central de

Chile, letras del tesoro del gobierno estadounidense y algunas obligaciones soberanas. El Fondo

no ajusta el precio cotizado para estos instrumentos.

Los instrumentos financieros que se transan en mercados que no son considerados activos pero

son valorados sobre la base de precios de mercado cotizados, cotizaciones de corredores de bolsa

o fuentes alternativas de fijación de precios respaldadas por “inputs” observables, son

clasificados dentro del nivel 2. Estos incluyen, bonos corporativos con categoría de inversión y

algunas obligaciones soberanas, acciones que cotizan en bolsa y derivados extrabursátiles. Como

las inversiones de nivel 2 incluyen posiciones que no se negocian en mercados activos, las

valoraciones pueden ser ajustadas para reflejar iliquidez, las cuales generalmente están basadas

en información de mercado disponible.

Las inversiones clasificadas dentro del nivel 3 tienen “inputs” (entradas de datos) no observables

significativas, ya que se negocian de manera poco frecuente. Los instrumentos de Nivel 3

incluyen patrimonio privado y títulos de deuda corporativa. Ya que los precios observables no

están disponibles para estos valores, el Fondo ha utilizado técnicas de valoración para determinar

el valor razonable.

El monto de instrumentos de capitalización de nivel 3 consiste en una posición única. Los

principales “inputs” (datos de entrada) del modelo de valoración del Fondo para esta inversión

incluyen múltiplos de ganancias (basados en las ganancias históricas del emisor durante la década

pasada) y flujos de efectivo descontados. El Fondo también considera el precio de transacción

original, las transacciones recientes en instrumentos idénticos o similares y transacciones de

terceros concluidas en instrumentos comparables. Ajusta el modelo cuando se estima necesario.



29



La deuda de nivel 3 también consiste en una posición única. La técnica de modelos de valoración del Fondo para este instrumento de deuda corporativa es el valor presente neto de flujos de efectivo futuros estimados. El Fondo también considera otros factores de riesgo de liquidez, de crédito y de mercado. Ajusta el modelo cuando se estima necesario. Los flujos de efectivo descontados se calculan utilizando la tasa de inflación promedio durante el ejercicio financiero.

Al 31 de diciembre de 2013 y al 31 de diciembre de 2012, el Fondo no tiene transferencias de activos entre los niveles 1 y 2. Al 31 de diciembre de 2013 y al 31 de diciembre de 2012, el Fondo no tiene instrumentos de nivel 3.

5.4 Valor razonable de activos y pasivos financieros a costo amortizado

Valor LibroValor

RazonableValor Libro

Valor

Razonable

Activo

Efectivo y efectivo equivalente - - - -

Activos financieros a costo amortizado 42.050.176 42.050.176 35.605.436 35.605.436

Cuentas por cobrar a intermediarios - - - -

Otras cuentas por cobrar - - - -

Otros activos - - - -

Pasivo

Préstamos - - - -

Cuentas y documentos por pagar por operaciones - - - -

Otros documentos y cuentas por pagar - - - -

Otros pasivos - - - -

Concepto

31-12-2013 31-12-2012



30

Nota 6 - Juicios y estimaciones contables críticas

6.1 Estimaciones contables críticas

La administración hace estimaciones y formula supuestos respecto del futuro. Las estimaciones

contables resultantes, por definición, rara vez van a ser equivalentes a los resultados reales

relacionados. Las estimaciones y supuestos que tienen un riesgo significativo de causar ajustes

importantes a los valores contables de activos y pasivos dentro del próximo ejercicio financiero

se describen a continuación:

a) Valor razonable de instrumentos financieros derivados. El Fondo no mantiene instrumentos financieros derivados. b) Valor razonable de instrumentos que no cotizan en un Mercado activo o sin presencia

bursátil El Fondo no mantiene instrumentos que no cotizan en un Mercado activo o sin presencia

bursátil.

6.2 Juicios importantes al aplicar las políticas contables

Moneda funcional

La administración considera el peso chileno como la moneda que representa el efecto económico

de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. El peso chileno es la moneda en la cual

el Fondo mide su rendimiento e informa sus resultados, así como también la moneda en la cual

recibe suscripciones de sus inversionistas. Esta determinación también considera el ambiente

competitivo en el cual se compara al Fondo con otros productos de inversión en pesos chilenos.

Nota 7 - Activos financieros a costo amortizado

a) Activos

31-12-2013 31-12-2012

Activos financieros a costo amortizado

T ítulos de deuda con vencimiento igual o menor a 365 días 42.050.176 34.788.936

T ítulos de deuda con vencimiento mayor a 365 días - -

Otros instrumentos e inversiones financieras - 816.500

Total activos financieros a costo amortizado 42.050.176 35.605.436



31

Nota 7 - Activos financieros a costo amortizado

b) Composición de la cartera

Al 31 de diciembre de cada año, se presentan en esta categoría los siguientes instrumentos financieros:

Nacional Extranjero Total % del total de

activos netosNacional Extranjero Total

% del total de

activos netos

i) Títulos de deuda con vencimiento igual o menor a 365 días

Dep. y/o Pagarés de Bancos e Instituciones 37.190.470 - 37.190.470 86,3689 32.860.416 - 32.860.416 92,3404

Bonos de Bancos e Instituciones Financieras - - - - - - - -

Letras de Crédito de Bancos e Instituciones - - - - - - - -

Pagarés de Empresas 3.815.582 - 3.815.582 8,8611 1.928.520 - 1.928.520 5,4193

Bonos de empresas y títulos de deuda de 1.044.124 - 1.044.124 2,4248 - - - -

Pagarés emitidos por Estados y Bancos Centrales - - - - - - - -

Bonos emitidos por Estados y Bancos Centrales - - - - - - - -

Notas estructuradas - - - - - - - -

Otros títulos de deuda - - - 816.500 - 816.500 2,2944

Subtotal 42.050.176 - 42.050.176 97,6548 35.605.436 - 35.605.436 100,0541

i i) Títulosde deuda con vencimiento mayor a 365 días

Dep. y/o Pagarés de Bancos e Instituciones

Financieras- - - - - - -

Bonos de Bancos e Instituciones Financieras - - - - - - - -

Letras de Crédito de Bancos e Instituciones - - - - - - - -

Pagarés de Empresas - - - - - - - -

Bonos de empresas y títulos de deuda de - - - - - - - -

Pagarés emitidos por Estados y Bancos Centrales

Bonos emitidos por Estados y Bancos Centrales - - - - - - - -

Notas estructuradas - - - - - - - -

Otros títulos de deuda - - - - - - - -

Subtotal - - - - - - - -

Total 42.050.176 - 42.050.176 97,6548 35.605.436 - 35.605.436 100,0541

31-12-2012

Instrumento

31-12-2013



32

Nota 7 - Activos financieros a costo amortizado (continuación)

c) Movimiento de los activos financieros a costo amortizado:

31-12-2013 31-12-2012

35.605.436 23.055.969

2.087.128 1.824.982

28.481 3.374

Adiciones 277.539.547 315.045.920

Ventas (273.210.416) (304.324.809)

- -

- -

42.050.176 35.605.436

Diferencias de cambio

Provisión por deterioro

Otros movimientos

Saldo final

Concepto

Saldo de inicio al 1 de enero

Intereses y reajustes

d) Movimiento de la provisión por deterioro de los activos financieros clasificados

a costo amortizado:

31-12-2013 31-12-2012

- -

- -

- -

- -

- -

Utilización

Montos revertidos no usados

Saldo final

Concepto

Saldo de inicio al 1 de enero

Incremento provisión por deterioro

Nota 8 - Efectivo y efectivo equivalente

a) Para efectos del estado de flujos de efectivo, el efectivo equivalente comprende

los siguientes saldos:

Concepto 31-12-2013 31-12-2012

Efectivo en bancos 1.043.111 10.301

Depósitos a corto plazo - -

Otros - -

Total 1.043.111 10.301

b) El detalle por tipo de moneda es el siguiente:

Moneda 31-12-2013 31-12-2012

Pesos chilenos 1.043.111 10.301

Otras monedas - -

Saldo final 1.043.111 10.301



33

Nota 9 - Cuentas por Cobrar y por Pagar a Intermediarios

a) Cuentas por cobrar


c) Cuentas por pagar


Nota 10 - Intereses y Reajustes

Concepto 31-12-2013 31-12-2012

Efectivo y Efectivo equivalente - -

Activos financierosa valor razonable con efecto en resultados:

- A valor razonable con efecto en resultados - -

- Designados a valor razonable con efecto en resultados - -

Activos financieros a costo amortizado 2.087.128 1.824.982

Total 2.087.128 1.824.982

Nota 11 - Resultado en venta de instrumentos financieros

Mes 31-12-2013 31-12-2012

Enero 1.519 2.825

Febrero 2.457 89

Marzo 1.785 (334)

Abril - (453)

Mayo 3.706 (7)

Junio 10 1.108

Julio (66) 3.501

Agosto 9 523

Septiembre 39 (1.462)

Octubre 65 3.220

Noviembre 4.695 62

Diciembre 2.527 48

Total 16.746 9.120



34

Nota 12 - Comisión de administración

La comisión de administración se aplicará al monto que resulte de deducir del valor neto

diario de la serie antes de remuneración, los aportes de la serie recibidos antes del cierre

de operaciones del Fondo y de agregar los rescates de la serie que corresponda liquidar

en el día, esto es, aquellos rescates solicitados antes de dicho cierre.

A B G I Total M$ A B G I Total M$

Enero 416 29.936 280 796 31.428 87 20.891 255 - 21.233

Febrero 383 26.353 256 410 27.402 72 21.817 249 - 22.138

Marzo 374 29.497 238 271 30.380 78 24.866 270 - 25.214

Abril 356 25.794 258 116 26.524 76 24.945 289 - 25.310

Mayo 438 27.400 263 1.652 29.753 99 25.060 268 164 25.591

Junio 469 26.115 254 540 27.378 321 26.076 260 370 27.027

Julio 470 29.254 259 1.790 31.773 375 28.803 247 670 30.095

Agosto 352 29.064 252 4.190 33.858 394 28.778 252 609 30.033

Septiembre 343 27.029 228 4.026 31.626 339 26.335 264 1.170 28.108

Octubre 344 26.989 383 5.022 32.738 354 24.033 293 880 25.560

Noviembre 335 26.892 1.119 5.600 33.946 346 25.550 258 481 26.635

Diciembre 341 29.084 246 3.604 33.275 368 27.954 273 967 29.562

Total 4 .6 2 1 3 3 3 .4 0 7 4 .0 3 6 2 8 .0 17 3 7 0 .0 8 1 2 .9 0 9 3 0 5 .10 8 3 .17 8 5 .3 11 3 16 .5 0 6

Mes

Comisión de Administración Fija

31-12-2013 31-12-2012

Series Series

Nota 13 - Cuotas en circulación

Las cuotas en circulación del Fondo son emitidas como cuotas serie A, B, G o I, las

cuales tienen derechos a una parte proporcional de los activos netos del Fondo

atribuibles a los partícipes de cuotas en circulación.

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el número y valor cuota por serie es el siguiente:

N° Cuotas en

CirculaciónValor Cuota

N° Cuotas en

CirculaciónValor Cuota

A 361.568,9351 1.419,1470 427.260,1548 1.353,0262

B 23.633.816,0154 1.399,1296 24.055.496,6684 1.337,5484

G 521.929,2887 1.192,2316 805.251,2182 1.131,6576

I 7.932.108,7103 1.116,7095 1.810.116,1212 1.061,4900

2012

Serie

2013

Las cuotas en circulación del Fondo están sujetas a un monto mínimo de suscripción por

serie ascendente a $20.000 millones y $1.000 millones para las series G e I

respectivamente. Las Series A y B no poseen monto mínimo de inversión. El Fondo

tiene también la capacidad de diferir el pago de los rescates hasta 10 días corridos.

Los movimientos relevantes de cuotas se muestran en el estado de cambios en el activo

neto atribuible a los partícipes de cuotas en circulación.



35

Nota 13 - Cuotas en circulación (continuación)

Para determinar el valor de activos netos del Fondo para suscripciones y rescates, se ha

valorado las inversiones sobre la base de las políticas descritas en Nota 2 - Resumen de

criterios contables significativos.

El valor del activo neto por serie es el siguiente:

31-12-2013 31-12-2012

A 513.119 578.094

B 33.066.771 32.175.392

G 622.262 911.269

I 8.857.861 1.921.420

Total 43.060.013 35.586.175

Serie

Valor Activo Neto M$

Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2013 y 2012, el número de cuotas

suscritas, rescatadas y en circulación fue el siguiente:

A B G I

Saldo de Inicio al 1 de enero 4 2 7 .2 6 0 ,15 4 8 2 4 .0 5 5 .4 9 6 ,6 6 8 4 8 0 5 .2 5 1,2 18 2 1.8 10 .116 ,12 12 2 7 .0 9 8 .12 4 ,16 2 6

Cuotas suscritas 201.709,1667 98.800.997,8175 8.018.482,9939 42.941.962,6804 149.963.152,6585

Cuotas rescatadas (267.400,3864) (99.222.678,4705) (8.301.804,9234) (36.819.970,0913) (144.611.853,8716)

Cuotas entregadas por

distribución de beneficios- - - - -

Saldo Final al 31 de

diciembre3 6 1.5 6 8 ,9 3 5 1 2 3 .6 3 3 .8 16 ,0 15 4 5 2 1.9 2 9 ,2 8 8 7 7 .9 3 2 .10 8 ,7 10 3 3 2 .4 4 9 .4 2 2 ,9 4 9 5

2013

TotalSeries

A B G I

Saldo de Inicio al 1 de enero 10 1.9 8 9 ,0 0 9 1 17 .4 2 1.2 9 3 ,8 2 0 6 7 7 2 .7 3 0 ,19 6 9 - 18 .2 9 6 .0 13 ,0 2 6 6

Cuotas suscritas 881.684,5286 113.792.086,6351 497.469,5864 18.804.841,4003 133.976.082,1504

Cuotas rescatadas (556.413,3829) (107.157.883,7873) (464.948,5651) (16.994.725,2791) (125.173.971,0144)

Cuotas entregadas por

distribución de beneficios- - - - -

Saldo Final al 31 de

diciembre4 2 7 .2 6 0 ,15 4 8 2 4 .0 5 5 .4 9 6 ,6 6 8 4 8 0 5 .2 5 1,2 18 2 1.8 10 .116 ,12 12 2 7 .0 9 8 .12 4 ,16 2 6

2012

SeriesTotal

Nota 14 - Distribución de beneficios a los partícipes

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, no se han efectuado repartos de beneficios a los

participes del Fondo.



36

Nota 15 - Rentabilidad del Fondo

a) Rentabilidad Nominal

Serie A Serie B Serie G Serie I Serie A Serie B Serie G Serie I

Enero 0,4371% 0,4141% 0,4750% 0,4627% 0,6223% 0,5993% 0,6601% 0,0000%

Febrero 0,4156% 0,3948% 0,4497% 0,4388% 0,3994% 0,3779% 0,4347% 0,0000%

Marzo 0,4319% 0,4089% 0,4697% 0,4575% 0,3939% 0,3709% 0,4316% 0,0000%

Abril 0,4330% 0,4107% 0,4696% 0,4578% 0,4124% 0,3902% 0,4489% 0,0000%

Mayo 0,3879% 0,3649% 0,4256% 0,4135% 0,4188% 0,3958% 0,4565% 0,1139%

Junio 0,3627% 0,3405% 0,3993% 0,3875% 0,4120% 0,3898% 0,4485% 0,2562%

Julio 0,4297% 0,4067% 0,4676% 0,4553% 0,4108% 0,3879% 0,4485% 0,2482%

Agosto 0,3884% 0,3654% 0,4262% 0,4140% 0,4356% 0,4126% 0,4733% 0,2126%

Septiembre 0,3668% 0,3445% 0,4033% 0,3915% 0,4086% 0,3864% 0,4451% 0,4333%

Octubre 0,3907% 0,3677% 0,4285% 0,4163% 0,4732% 0,4502% 0,5109% 0,4987%

Noviembre 0,3673% 0,3450% 0,4039% 0,3920% 0,4540% 0,4318% 0,4905% 0,4788%

Diciembre 0,3695% 0,3465% 0,4073% 0,3951% 0,3852% 0,3622% 0,4228% 0,4107%

Rentabilidad Mensual 2012Mes

Rentabilidad Mensual 2013

Ultimo añoUltimos 2

años

Ultimos 3

añosUltimo año

Ultimos 2

años

Ultimos 3

años

Serie A 4,8869% 10,5015% 15,7095% 5,3530% 10,3183% 12,1337%

Serie B 4,6040% 9,9064% 14,7761% 5,0689% 9,7244% 11,2577%

Serie G 5,3527% 11,4850% 17,5425% 5,8208% 11,5705% NA

Serie I 5,2021% 8,0242% 10,5126% 2,6826% 5,0479% NA

Rentabilidad Acumulada

31-12-2013 31-12-2012Fondo/Serie

b) Rentabilidad Real

31-12-2013 31-12-2012

Enero 7,2298% 1,3147%

Febrero 5,3011% 1,6020%

Marzo 4,7353% 1,3842%

Abril 3,9157% 1,5097%

Mayo 4,6743% 1,9054%

Junio 4,9403% 2,3648%

Julio 4,2276% 3,1194%

Agosto 3,6916% 3,5315%

Septiembre 3,4668% 3,5021%

Octubre 3,0850% 2,9568%

Noviembre 2,9712% 2,4639%

Diciembre 2,7774% 2,8313%

Mes

Rentabilidad Anualizada

Serie - APV



37

Nota 16 - Partes relacionadas

Se considera que las partes están relacionadas si una de las partes tiene la capacidad de

controlar a la otra o ejercer influencia significativa sobre la otra parte al tomar

decisiones financieras u operacionales, o si se encuentran comprendidas por el artículo

100 de la Ley de Mercado de Valores.

a) Remuneración por administración

El Fondo es administrado por IM Trust S.A. Administradora General de Fondos (la

“administradora”), una sociedad administradora de fondos constituida en Chile. La

sociedad administradora recibe a cambio una remuneración sobre la base del valor de

los activos netos de las series de cuotas del Fondo, pagaderos mensualmente utilizando

una tasa anual:

1. Serie A de hasta 0,80% (exento de IVA)

2. Serie B de hasta 1,28% (IVA incluido)

3. Serie I de hasta 0,80%(IVA incluido)

4. Serie G de hasta 0,60% (IVA incluido)

El total de remuneración por administración del ejercicio ascendió a $370.080.955

(2012:$ 316.506.360), adeudándose $33.274.469 (2012:$ 29.562.403) por remuneración

por pagar a IM Trust S.A. Administradora General de Fondos al cierre del ejercicio.



38

Nota 16 - Partes relacionadas (continuación)

b) Tenencia de cuotas por la administradora, entidades relacionadas a la misma

y otros.

La Administradora, sus personas relacionadas, sus accionistas y los trabajadores que

representen al empleador o que tengan facultades generales de administración; mantiene

cuotas serie A y B del Fondo según se detalla a continuación.

a comienzos del

ejercicio

adquiridas en el

año

rescatadas en el

año

al cierre del

ejercicio

Sociedad administradora - - - - - -

Personas relacionadas 0,000 209,9818 3.329,2701 - 3.539,2519 5.023

Accionistas de la sociedad administradora - - - - - -

Personal clave de la administración - - - - - -

a comienzos del

ejercicio

adquiridas en el

año

rescatadas en el

año

al cierre del

ejercicio

Sociedad administradora - 437.468 - 373.679 63.788,9760 89.249

Personas relacionadas 0,040 1.311.109 11.418.064,3000 11.496.366,3609 1.232.806,8641 1.724.857

Accionistas de la sociedad administradora - - - - - -

Personal clave de la administración - - - - - -

Tenedor

31-12-2013

SERIE A

%

Tenedor

31-12-2012

SERIE A

%

Número de cuotasMonto M$ al

cierre del

ejercicio

Número de cuotasMonto M$ al

cierre del

ejercicio

a

c o m ie nzo s

de l e je rc ic io

a dquirida s e n

e l a ño

re s c a ta da s

e n e l a ño

a l c ie rre de l

e je rc ic io

So ciedad adminis trado ra - - - - - -

P ers o nas re lac io nadas 0,049 208,5025 1,4793 - 209,9818 284.111

Accio nis tas de la s o c iedad adminis trado ra - - - - - -

P ers o nal c lave de la adminis trac ió n - - - - - -

a

c o m ie nzo s

de l e je rc ic io

a dquirida s e n

e l a ño

re s c a ta da s

e n e l a ño

a l c ie rre de l

e je rc ic io

So ciedad adminis trado ra - - - - - -

P ers o nas re lac io nadas 0,001 - 48.731,4382 48.522,9357 208,5025 265.428

Accio nis tas de la s o c iedad adminis trado ra - - - - - -

P ers o nal c lave de la adminis trac ió n - - - - - -

Te ne do r

3 1-12 -2 0 12

S ER IE B

%

N úm e ro de c uo ta sM o nto M $

a l c ie rre de l

e je rc ic io

Te ne do r

3 1-12 -2 0 13

S ER IE B

%

N úm e ro de c uo ta sM o nto M $

a l c ie rre de l

e je rc ic io



39

Nota 17 - Garantía constituida por la sociedad administradora en beneficio del

Fondo (Artículo 7° del D.L. N°1.328 - Artículo 226 Ley Nº18.045)

Fecha Naturaleza EmisorRepresentante de

los beneficiariosMonto UF

Vigencia

(Desde – Hasta)

31-12-2013 Póliza de seguroMapfre Garantías y Crédito

S.A. Cía. de SegurosBanco Santander 13.444,71 01/2013-01/2014

31-12-2012 Póliza de seguroMapfre Garantías y Crédito

S.A. Cía. de SegurosBanco Santander 10.000 01/2012-01/2013

Nota 18 - Custodia de valores (Norma de Carácter General Nº235 de 2009)

Monto

Custodiado

(Miles)

% Sobre Total

de Inversión

Inst. Emitidos

Emisores

Nacionales

% Sobre Total

de Activo del

Fondo

Monto

Custodiado

(Miles)

% Sobre Total

de Inversión

Inst. Emitidos

Emisores

Extranjeros

% Sobre Total

de Activo del

Fondo

Empresas de Depósito de

Valores - Custodia encargada42.050.176 100,0000 97,6548 - - -

Otras Entidades - - - - -

Total Cartera Inversión 42.050.176 100,0000 97,6548 - - -

CUSTO DIA DE VALO RES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013

CUSTO DIA NACIO NAL CUSTO DIA EXTRANJERA

Entidades

Monto

Custodiado

(Miles)

% Sobre Total

de Inversión

Inst. Emitidos

Emisores

Nacionales

% Sobre Total

de Activo del

Fondo

Monto

Custodiado

(Miles)

% Sobre Total

de Inversión

Inst. Emitidos

Emisores

Extranjeros

% Sobre Total

de Activo del

Fondo

Empresas de Depósito de

Valores - Custodia encargada34.788.936 97,7068 97,7597 - - -

Otras Entidades 816.500 2,2932 2,2944 - - -

Total Cartera Inversión 35.605.436 100,0000 100,0541 - - -

Entidades

CUSTO DIA NACIO NAL CUSTO DIA EXTRANJERA

CUSTO DIA DE VALO RES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012

Nota 19 - Excesos de inversión

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el Fondo no ha tenido situaciones de excesos de inversión.



40

Nota 20 - Operaciones de compra con retroventa

Al 31 de diciembre de 2013, el Fondo no presenta saldos por este concepto.

RUT NombreClasificación

Riesgo

28-12-2012 97.004.000-5 CHILE N-1 PAGARE NR DPC 414.786.340 393.939 02-01-2013 0,46 394.180

28-12-2012 97.006.000-6 BCI N-1 PAGARE R DPC 19.000 422.061 02-01-2013 0,46 422.320

816.500

Tipo de

instrume

nto

ContraparteUnidades

nominales

comprometid

as

TOTALES AL 31-12-2012

Saldo al

cierre

Fecha

vencto

promesa de

venta

Precio

pactado

(Tasa)

Total

transado

Fecha

compra

Nemotécnico

del

Instrumento



41

Nota 21 - Información estadística

Valor cuotaPatrimonio

Neto M$

Remuneración

acumulada

devengada

Nº

partícipesValor cuota

Patrimonio

Neto M$

Remuneración

acumulada

devengada

Nº

partícipes

Enero 1.358,9409 624.050 416 68 1.343,0872 29.874.275 29.936 1.484

Febrero 1.364,5889 590.708 383 68 1.348,3901 32.366.179 26.353 1.506

Marzo 1.370,4824 548.805 374 68 1.353,9035 29.663.710 29.497 1.516

Abril 1.376,4172 543.029 356 67 1.359,4644 28.699.234 25.794 1.523

Mayo 1.381,7562 708.877 438 69 1.364,4246 29.271.687 27.400 1.556

Junio 1.386,7685 707.538 469 68 1.369,0701 29.631.364 26.115 1.564

Julio 1.392,7281 515.825 470 67 1.374,6381 29.914.323 29.254 1.551

Agosto 1.398,1372 519.820 352 67 1.379,6605 31.621.054 29.064 1.530

Septiembre 1.403,2653 523.271 343 68 1.384,4137 29.829.964 27.029 1.520

Octubre 1.408,7476 508.001 344 67 1.389,5037 29.342.658 26.989 1.528

Noviembre 1.413,9221 511.373 335 67 1.394,2980 30.240.614 26.892 1.513

Diciembre 1.419,1470 513.119 341 69 1.399,1296 33.066.771 29.084 1.528


Neto M$

Remuneración

acumulada

devengada

Nº


Patrimonio

Neto M$

Remuneración

acumulada

devengada

Nº

partícipes

Enero 1.137,0325 938.783 280 1 1.066,4018 1.525.612 796 4

Febrero 1.142,1463 917.199 256 1 1.071,0807 766.456 410 4

Marzo 1.147,5112 885.457 238 1 1.075,9808 305.611 271 4

Abril 1.152,9000 861.663 258 1 1.080,9069 203.885 116 3

Mayo 1.157,8073 866.316 263 1 1.085,3762 354.153 1.652 4

Junio 1.162,4306 851.574 254 1 1.089,5821 3.242.408 540 5

Julio 1.167,8657 857.663 259 1 1.094,5435 3.599.787 1.790 6

Agosto 1.172,8426 760.616 252 1 1.099,0747 10.402.081 4.190 9

Septiembre 1.177,5731 810.554 228 1 1.103,3778 8.793.842 4.026 12

Octubre 1.182,6187 2.365.834 383 1 1.107,9711 12.606.614 5.022 13

Noviembre 1.187,3950 6.344.159 1.119 1 1.112,3148 8.919.715 5.600 13

Diciembre 1.192,2316 622.262 246 1 1.116,7095 8.857.861 3.604 14

31-12-2013

Serie A Serie B

Serie G Serie I

Mes

Mes



42

Nota 21 - Información estadística (continuación)


Neto M$

Remuneración

acumulada

devengada

Nº


Patrimonio

Neto M$

Remuneración

acumulada

devengada

Nº

partícipes

Enero 1.292,2706 112.489 87 16 1.280,6486 22.433.002 20.891 1407

Febrero 1.297,4324 115.361 72 16 1.285,4887 25.359.301 21.817 1399

Marzo 1.302,5430 116.947 78 16 1.290,2572 28.857.014 24.866 1404

Abril 1.307,9145 115.004 76 15 1.295,2913 26.601.340 24.945 1395

Mayo 1.313,3915 382.101 99 17 1.300,4179 27.733.028 25.060 1403

Junio 1.318,8032 459.499 321 19 1.305,4873 31.046.000 26.076 1471

Julio 1.324,2208 627.124 375 22 1.310,5508 30.250.831 28.803 1467

Agosto 1.329,9890 513.156 394 23 1.315,9583 30.285.229 28.778 1464

Septiembre 1.335,4237 526.124 339 23 1.321,0434 27.456.974 26.335 1467

Octubre 1.341,7428 524.088 354 25 1.326,9911 26.915.163 24.033 1474

Noviembre 1.347,8348 529.813 346 33 1.332,7212 32.478.750 25.550 1504

Diciembre 1.353,0262 578.094 368 68 1.337,5484 32.175.392 27.954 1488


Neto M$

Remuneración

acumulada

devengada

Nº


Patrimonio

Neto M$

Remuneración

acumulada

devengada

Nº

partícipes

Enero 1.076,4683 878.141 255 1 1.033,7587 - - -

Febrero 1.081,1472 881.834 249 1 1.033,7587 - - -

Marzo 1.085,8131 1.046.782 270 1 1.033,7587 - - -

Abril 1.090,6869 880.932 289 1 1.033,7587 - - -

Mayo 1.095,6655 902.634 268 1 1.034,9359 1.501.708 164 1

Junio 1.100,5798 799.428 260 1 1.037,5870 - 370 -

Julio 1.105,5159 814.009 247 1 1.040,1622 - 670 -

Agosto 1.110,7480 854.834 252 1 1.042,3735 3.044.433 609 1

Septiembre 1.115,6918 1.039.049 264 1 1.046,8903 2.417.724 1.170 2

Octubre 1.121,3921 884.957 293 1 1.052,1113 1.078.653 880 1

Noviembre 1.126,8928 892.992 258 1 1.057,1485 1.855.356 481 3

Diciembre 1.131,6576 911.269 273 1 1.061,4900 1.921.420 967 3

Mes

Serie G Serie I

31-12-2012

Mes

Serie A Serie B



43

Nota 22 - Sanciones

Durante los periodos 2013 y 2012 la Sociedad Administradora no recibió sanciones ni

multas por parte de la SVS u otros organismos reguladores.

Nota 23 - Hechos relevantes

Durante el periodo 2013 y 2012 no existen hechos relevantes que informar.

Nota 24 - Hechos posteriores

Entre el 31 de diciembre de 2013 y la fecha de emisión de los presentes estados

financieros, no han ocurrido hechos de carácter financiero o de otra índole, que

pudiesen afectar en forma significativa, los saldos o la interpretación de los presentes

estados financieros.

Documents

Santiago, Chile 31 de diciembre de 2013 y 2012...Grupo Empresarial IM Trust (N 77) y fue autorizada mediante Resolución Exenta Nº16 de fecha 15 de enero de 2004. Las cuotas en circulación