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Résultats annuels 2012
Réunion du 28 février 2013
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
2
DisclaimerVeolia Environnement est une société cotée au NYSE et à Euronext Paris et le présent document de
presse contient des « déclarations prospectives » (forward‐looking statements) au sens des dispositions du U.S. Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Ces déclarations ne sont pas des garanties quant à la performance future de la Société. Les résultats effectifs peuvent être très différents des déclarations prospectives en raison d’un certain nombre de risques et d’incertitudes, dont la plupart sont hors de notre contrôle, et notamment : les risques liés au développement des activités de Veolia Environnement dans des secteurs très concurrentiels qui nécessitent d'importantes ressources humaines et financières, le risque que des changements dans le prix de l'énergie et le niveau des taxes puissent réduire les bénéfices de Veolia Environnement, le risque que les autorités publiques puissent résilier ou modifier certains des contrats conclus avec Veolia Environnement, le risque que les acquisitions ne produisent pas les bénéfices que Veolia Environnement espère réaliser, les risques liés aux termes et conditions figurant habituellement dans les accords de cession, le risque que le respect des lois environnementales puisse devenir encore plus coûteux à l'avenir, le risque que des fluctuations des taux de change aient une influence négative sur la situation financière de Veolia Environnement telle que reflétée dans ses états financiers avec pour résultat une baisse du cours des actions de Veolia Environnement, le risque que Veolia Environnement puisse voir sa responsabilité environnementale engagée en raison de ses activités passée, présentes et futures, de même que les risques décrits dans les documents déposés par Veolia Environnement auprès de la U.S. Securities and Exchange Commission. Veolia Environnement n’a pas l’obligation ni ne prend l’engagement de mettre à jour ou réviser les déclarations prospectives. Les investisseurs et les détenteurs de valeurs mobilières peuvent obtenir gratuitement auprès de Veolia Environnement copie des documents enregistrés par Veolia Environnement auprès de la U.S. Securities and Exchange Commission.Ce document contient des indicateurs non strictement comptables (“non GAAP) au sens de la
règlementation (notamment Regulation G adoptée par la Securities and Exchange Commission américaine au titre de la loi américaine. Sarbanes‐Oxley Act de 2002). Ces indicateurs non strictement comptables sont notamment conformes à l’exemption accordée par la règlementation américaine (Rule 100(c) of Regulation G)
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
3
Sommaire
1. 2012, 1ère année de la Transformation par Antoine Frérot
2. Comptes annuels 2012 par Pierre‐François Riolacci
3. Application des normes IFRS 10‐11‐12, par Pierre‐François Riolacci
4. Objectifs 2013‐2015 par Antoine Frérot et François Bertreau
5. Annexes
Antoine Frérot
12012 : 1èreannée de la Transformation, en avance sur nos objectifs
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
5
2012 : 1ère année de la Transformation, en avance sur nos objectifs
Evolution de la gouvernance et nouvelle organisation du Groupe
Cessions d’actifs et recentrage
Baisse de l’endettement financier net de 3,4 Mds€ à 11,3 Mds€
Des réductions de coûts plus rapides que prévues
Amélioration de la CAFop au 2ème semestre
Conquête commerciale dynamique
Veolia désormais sur la bonne trajectoire
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
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Nouvelle organisation du Groupe
Conseil d’Administration• 4 nouveaux membres nommés à l’AG : Maryse Aulagnon, Nathalie Rachou,
Jacques Aschenbroich et Groupama SA (représenté par Georges Ralli)
• Au cours du dernier trimestre 2012, démission de Henri Proglio et cooptation de Marion Guillou
Mise en place de la nouvelle organisation du Groupe• Nomination d’un nouveau Directeur Général Adjoint en charge des
Opérations, responsable de l’industrialisation du Groupe et de la réduction des coûts
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
2012 : Programme de recentrage en avance sur les objectifs
3,7
74% réalisés
En Mds€
* Suite au passage en mise en équivalence à compter du 31/10/2012
7
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
8
Recentrage géographique et métiers: 48 pays à fin 2012*
Recentrage géographique
Fin d’activités
Recentrage métiers
Zoom Europe
8*capitaux employés > 5 M€
Objectif: 40 pays à fin 2013*
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
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2012 : Désendettement en avance sur nos objectifs
EFN de 11,3 Mds€ au 31/12/2012, en baisse de 3,4 Mds€• 3,7 Mds€ de cessions d’actifs• 1,4 Md€ de désendettement suite au passage en mise en équivalence des Eaux de Berlin au 31 octobre 2012
• 68% des cessions affectées au désendettement• Bonne tenue du BFR• Maîtrise des investissements industriels
Leverage de 3,26x (1) au 31/12/2012 contre 3,88x au 31/12/2011• Effet favorable du calendrier de cessions
(1) EFN/ (CAF + Rembt des AFOs) = 11 283/ (3 085 + 371) = 3,26x
Réduction de l’EFN de 3,4 Mds€ en 1 an au lieu de 2 ansLevier 2012 de 3,26x(1)
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
10
En M€
2012 : Des réductions de coûts en avance sur l’objectif*
20
Impacts RESOP
* Convergence 1
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
11
CAFop du T4 en progression de 2,9%*Effet volumes : bonne résilience de l’activité PropretéImpact des plans d’économies supérieur aux objectifsBonne contribution des plateformes de croissance
*Corrigé de l’effet périmètre Berlin sur 2 mois (31 M€). Variation CAFop T4 non retraitée: ‐1,1%** Variation du T2 corrigée des dépréciations de créances italiennes et des charges à payer de ‐89M€
2012 : Amélioration de la CAFop au 2ème semestre en dépit d’un environnement dégradé
T4 2012 : 2ème trimestre consécutif de hausse de la CAFop*
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
12
Poursuite d’une bonne dynamique commerciale
Eau • Etats‐Unis : New York : gain du contrat de performance et d’assistance pour l’optimisation
des services d’eau et d’assainissement de la ville‐ PAO cumulé de 36 M$ sur 4 ans• Etats‐Unis : Californie: gain du contrat de gestion des réseaux de distribution et
d’assainissement de la ville de Rialto ‐ PAO cumulé de 300 M$ sur 30 ans• Inde : gain du contrat de réhabilitation du réseau et d’exploitation de l’eau potable de la ville
de Nagpur ‐ PAO cumulé de 387 M€ sur 25 ans• France : renouvellements / extensions de contrats >850 M€ (PAO cumulé / contrats >10M€)
Propreté• Royaume‐Uni : gain du contrat PFI de traitement et valorisation énergétique des déchets
ménagers de la ville de Leeds ‐ PAO cumulé de 460 M£ sur 25 ans• Chine : gain du contrat de concession, en partenariat avec une société chinoise, du centre de
traitement des déchets spéciaux de Changsha (province de Hunan) ‐ PAO cumulé de 320M€sur 25 ans
• France : renouvellements de contrats à fin décembre ~200 M€ (PAO cumulé)• France: deux nouvelles lignes de valorisation (recyclage des huiles usagées et
méthanisation)
Energie• PECO, signatures de nouveaux contrats pour 950 M€ de PAO cumulé • France : renouvellements de contrats à fin décembre >300 M€ (PAO cumulé), dans un
contexte commercial plus difficile
Comptes annuels 2012
2
Pierre‐François Riolacci
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
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(1) Voir annexe 2(2) Les procédures d’audit par les Commissaires aux comptes sont en cours(3) Les éléments non récurrents comprennent les pertes de valeur sur goodwill enregistrées au 31 décembre 2011 sur des filiales du Groupe en Europe du Sud et aux Etats‐Unis et des
pertes de valeurs sur actifs non courants enregistrées sur des filiales du Groupe en Italie principalement.(4) Le free cash flow correspond au cash généré (somme de la capacité d’autofinancement totale et du remboursement des actifs financiers opérationnels) net de la prise en compte de la
partie cash des éléments suivants : (i) variation du BFR opérationnel, (ii) opérations sur capitaux propres (variations de capital, dividendes versés et reçus), (iii) investissements nets de cessions, (iv) variation des créances et autres actifs financiers, (v) intérêts financiers nets versés et (vi) impôts versés.
(5) +1,5% à périmètre et change constants(6) Et charges à payer
2012: 1ère année de la Transformation en avance sur nos objectifsBonne résistance de l’activité dans un environnement difficile
En M€ 2011 publié
2011 retraité (1) 2012 (2) Δ en
courant
Δ à change
constant
Chiffre d’affaires 29 647 28 576 29 439 +3,0% +1,2% (5)
Capacité d’autofinancement opérationnelle 3 152 2 853 2 723 ‐4,6% ‐6,2%
CAFop hors dépréciations Dalkia Italie (6) 2 853 2 804 ‐1,7% ‐3,3%
Résultat opérationnel récurrent 1 700 1 558 1 194 ‐23,4% ‐24,5%
RESOP récurrent hors dépréciations Dalkia Italie (6) 1 558 1 275 ‐18,1% ‐19,2%
Résultat opérationnel (3) 1 017 829 1 095 +32,1% +30,5%
Résultat net récurrent part du Groupe 290 195 60
Résultat net part du Groupe ‐490 ‐490 394
Free Cash Flow (4) 438 438 3 673
Endettement financier net 14 730 14 730 11 283
Les chiffres clés
14
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
15
Répartition du chiffre d’affaires par division
Δ en courant
Δ à change constant
Δ hors change et périmètre
Eau +1,3% ‐0,5% +1,0%
Propreté +0,8% ‐2,2% ‐1,9%
Services à l’Energie +7,4% +7,0% +5,8%
Autres +21,1% +19,2% +15,3%
Groupe Veolia +3,0% +1,2% +1,5%
* Voir annexe 2
en M€
29 43928 576
15
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
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Eau : chiffre d’affaires de 12 078 M€
Exploitation : Chiffre d’affaires stable (‐0,2% à périmètre et change constants)• France : chiffre d’affaires en hausse de 1,3% à périmètre constant
Poursuite de l’érosion contractuelle : ‐1,6%
Recul des volumes : ‐1%
Effet prix et travaux positif : +3,9%
• International : chiffre d’affaires en baisse de 1,1% à périmètre et change constants
Effet prix négatif à Berlin
Bonnes performances en Europe Centrale et Orientale (hausses de prix)
Concessions en Chine : effet prix et volumes favorables
Technologies et Réseaux : Chiffre d’affaires en hausse (+4,9% à périmètre et change constants) • Progression de l’activité industrielle, en particulier dans le secteur Oil &Gas
* Les comptes de l’année 2011 ont été retraités, afin d’assurer la comparabilité des périodes (voir annexe 2)
+1,3%
+7,9%
‐1,5%
Exploitation
Technologies et Réseaux
4 243 4 223
11 921 12 078
Chiffre d’affaires (en M€)
16
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
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Eau : capacité d’autofinancement opérationnelle de 1 172 M€
CAFop de 1 172 M€ en baisse de 8,4% (‐9,4% à change constant)• France : érosion contractuelle et volumes en repli de 1%. Difficultés en Guadeloupe.
• Allemagne, baisse des prix et consolidation en IP sur 10 mois des Eaux de Berlin
• Bonne progression des pays d’Europe Centrale et Orientale et en Asie Pacifique
• Impact net des plans Performance et Convergence de 106 M€ (dont 40 M€ pour Convergence)
RESOP récurrent de 674 M€ en baisse de 22,5% (‐23,3% à change constant)
17
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
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Propreté : niveau d’activité stable malgré la conjoncture
Contexte macro‐économique difficile avec des indices de production industrielle
en baisse pour le deuxième trimestre consécutif en Europe et aux Etats‐Unis.
Niveau d’activité toujours soutenu dans les déchets spéciaux, en croissance sur
chacun des quatre trimestres 2012 (+6,6% de croissance organique sur l’année)
2012
Prix et volumes des matières recyclées ‐1,9%
Volumes/ niveau d’activité ‐
Hausse des prix des services +0,8%
Autres (dont PAO construction) ‐0,8%
Effet de change +3,0%
Périmètre ‐0,3%
T4 2012 : 1er trimestre de croissance organique positive +3%Variation du CA 2012 / 2011 : +0,8% et ‐1,9% à périmètre et change constants
18
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
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Propreté : chiffre d’affaires de 9 083 M€ (+0,8%) et CAFop de 1 048 M€ (+2,7%)
Chiffre d’affaires : • Bonne tenue de l’activité en France en hausse de 1,4% à périmètre constant• En Grande Bretagne, recul du chiffre d’affaires de 2,1% à périmètre et change constants avec la baisse des volumes enfouis et le ralentissement de l’activité Construction
• Forte baisse d’activité en Allemagne : ‐13,2% à périmètre constant, dont ‐8,8% liés à la baisse des prix et des volumes de matières recyclées. Pression dans le secteur industriel et commercial
• Nette progression du chiffre d’affaires en Australie, +11,4% à périmètre et change constants : progression des volumes, notamment au T4, et effet des hausses tarifaires et de la hausse de la landfill tax.
CAFop de 1 048 M€, en hausse de 2,7% (‐0,3% à change constant)• Effet défavorable du prix des matières (‐33 M€)• Difficultés persistantes à répercuter les hausses de coûts aux clients• Impact net des plans Performance et Convergence de 88 M€ (dont 28M€ pourConvergence)
RESOP récurrent de 356 M€, en baisse de 14,6% (‐17,1% à change constant)
19
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
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Energie : chiffre d’affaires de 7 665 M€
Chiffre d’affaires de 7 665 M€ en hausse de 7,4% (+5,8% à périmètre et change constants)• Hausse des prix des énergies : impact positif >200M€(principalement en France)
• Effet climatique favorable, notamment en France : impact >100 M€• Hausse des travaux en France (projets CRE)
CAFop de 544 M€, en recul de 7,6% (‐7,7% à change constant)• France : effet négatif des changements de réglementation (prix de la chaleur et tarif électricité sur les cogénération gaz)
• Contribution du réseau de chaleur de Varsovie : 36M€• Italie : dépréciations de créances et charges à payer pour ‐82 M€
Hors ces dépréciations et charges à payer la CAFop aurait progressé de 6,3%
• Impact net des plans Performance et Convergence de 66 M€(dont 8 M€ pour Convergence)
RESop récurrent de 298 M€ en recul de 22,9% (‐22,5% à change constant)• Hors les dépréciations de créances et charges à payer en Italie, le RESOP récurrent aurait baissé de 1,8%
* Les comptes de l’année 2011 ont été retraités, afin d’assurer la comparabilité des périodes (voir annexe 2)
International
France
1 690
1 908
1 857
2 064
7 138 7 665 +7,4%
+6,2%
+8,6%
Chiffre d’affaires (en M€)
20
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
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Evolution de la capacité d’autofinancement opérationnelleEn M€
21
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
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Capacité d’autofinancement opérationnelle
En M€2011
Retraité (1) 2012 Δ en courant
Δ à change constant
Eau 1 279,4 1 172,2 ‐8,4% ‐9,4%
Propreté 1 020,8 1 048,2 +2,7% ‐0,3%
Services à l'énergie 588,9 544,4 ‐7,6% ‐7,7%
Autres ‐36,5 ‐42,0 ‐15,1% ‐21,6%
Total Groupe 2 852,6 2 722,8 ‐4,6% ‐6,2%
Taux de marge 10,0% 9,2%
(1) Voir annexe 2
Hors difficultés en Italie dans les Services à l’Energie, recul de la CAFop de 3,3% à change constant
22
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
23
De la capacité d’autofinancement opérationnelle au résultat opérationnel récurrent
En M€2011
Retraité (1) 2012 Δ en courant
Δ à change constant
Capacité d’autofinancement opérationnelle 2 852,6 2 722,8 ‐4,6% ‐6,2%
Amortissements ‐1 388,9 ‐1 479,8
Plus‐values nettes +77,1 +84,3
Provisions, juste valeur et autres +17,0 ‐133,6
Résultat opérationnel récurrent 1 557,8 1 193,7 ‐23,4% ‐24,5%
(1) Voir annexe 2
23
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
24
Résultat opérationnel récurrent
En M€2011
Retraité (1) 2012 Δ en courant
Δ à change constant
Eau 869,2 673,9 ‐22,5% ‐23,3%
Propreté 417,0 356,0 ‐14,6% ‐17,1%
Services à l'énergie 387,0 298,5 ‐22,9% ‐22,5%
Autres ‐115,4 ‐134,7 ‐16,7% ‐17,8%
Total Groupe 1 557,8 1 193,7 ‐23,4% ‐24,5%
Taux de marge 5,5% 4,1%
(1) Voir annexe 2
Hors difficultés en Italie dans les Services à l’Energie, recul du RESop récurrent de 19,2% à change constant
24
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
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Passage du résultat opérationnel récurrent au résultat opérationnel
En M€ 2011Retraité (1)
2012
Résultat opérationnel récurrent 1 558 1 194
Impairment goodwill et actifs Italie ‐446
Impairment goodwill Etats‐Unis ‐153
Impairment goodwill Maroc ‐5
Impairment goodwill Espagne ‐18
Autres dépréciations et charges de restructuration ‐29 ‐13
Impairment Eau UK non régulé ‐57
Impairment SNCM ‐78
Impairment goodwill Pays baltes ‐26
Autres ‐ ‐3
Total éléments non récurrents ‐729 ‐99
Résultat opérationnel 829 1 095
(1) Voir annexe 225
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
26
Coût de financementEn M€ 2011 2012 Δ en %
Coût de l’EFN publié ‐748 (1) ‐759
Coût de l’EFN retraité (2) ‐787 5,39% ‐750 5,25% ‐0,14%
Impact de la gestion active et amortissement de la dette ‐0,17%
Impact de la variation des taux d’intérêts ‐0,03%
Impact de change +0,04%
Autres +0,02%
(1) 710 M€ en proforma IFRS5
(2) Y compris frais financiers des activités abandonnées et hors coûts de rachats des dettes de décembre 2012 (47 M€ en 2012)
(3) L’endettement financier net (EFN) représente la dette financière brute (la dette financière non courante, courante et trésorerie passive), nette de la trésorerie et équivalents de trésorerie et hors réévaluation des dérivés de couverture de la dette
(4) L’EFN moyen est la moyenne des EFN mensuels de la période
En M€ 31‐déc‐11 31‐déc‐12
EFN de clôture (3) 14 730 11 283EFN moyen (4) 14 600 14 292Dette brute moyenne 19 868 18 361
Taux de financement brut 4,32% 4,27% Placements moyens 5 742 4 403
Taux 1,48% 1,13%
Evolution du taux de financement
26
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
27
Gestion de la dette en 2012Objectif: Réduction du coût de portage de la trésorerie, allongement de la durée moyenne de la dette, et gestion des échéances de remboursement• Rachats partiels anticipés de souches obligataires en $ et en € : 649 M€ et 560 M$• OPE avec rachats partiels payés en titres pour 750 M€• Amortissements et remboursements : 1 062 M€
Total des remboursements et rachats nets des émissions : 1 711 M€ & 560 M$• Coût non récurrent de 47 M€ en 2012
Baisse de la dette nette de 3,4 Mds€ sans accroître encore la position de liquidité
=> Un échéancierde dette optimisé sans pic de remboursement
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
€ $ £ CNY rachat 2010 rachat 2011 rachat 2012
27
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
28
HybrideObjectifs de l’opération• Conforter notre solidité financière et accompagner la Transformation du Groupe
• Profiter de conditions de taux et de spreads très favorables
• Diversification des devises de financement
Janvier 2013 : émission de titres perpétuels remboursables à partir d’avril 2018 au pair en 2 tranches• 1 Md€ @ 4.5%
• 400 M£ @ 4.875%
• 100% Equity en IFRS
• 50% Equity pour les agences: jusqu’au remboursement pour Moody’s et jusqu’en avril 2018 pour S&P
Amélioration des ratios de crédit
28
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
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Impôts
En M€Charge d’impôt
Base résultat avant impôt
Taux d’impôt
Retraité des éléments ponctuels ‐232 591 39,2%
Impairment de goodwills et dépréciation d’actifs
Dalkia Italie‐ Dépréciation des créances*
Réintégration des flux TNAI
Provisions & charges pour risques fiscaux
Changement taux et réglementation
Autres éléments
12
7
54
‐35
21
14
‐191
‐82
‐
‐
‐
‐45
Apparent ‐159 273 58,3%
Après retraitement des éléments ponctuels, le taux d’impôt du Groupe au 31 décembre 2012 est de 39,2%.
Le taux d’impôt apparent au 31 décembre 2012 s’explique ainsi :
* Et charges à payer29
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
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Résultat net des activités non poursuivies
En M€ 2011 2012
Eau régulée UK 65 275
Dont PV nette 233
Solid Waste US 43 306
Dont PV nette 208
Autres contributions 13 ‐195
Dont Citelum* ‐11 ‐68
Dont Eolfi* ‐10 ‐60
Dont Eau Maroc* ‐45 ‐38
Résultat net des activités non poursuivies 121 386
* Y compris mises à la juste valeur30
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
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Du résultat opérationnel au résultat net part du Groupe
2011 retraité (1) 2012
En M€ Récurrent Non récurrent Total Récurrent Non récurrent Total
Résultat opérationnel 1 558 ‐729(3) 829 1 194 ‐99 (3) 1 095
Charges financières (2) ‐758 ‐ ‐758 ‐775 ‐47 ‐822
Charges d’impôts sur les sociétés ‐337 ‐184 ‐521 ‐213 54 ‐159
Résultat des entreprises associées 12 ‐ 12 30 ‐ 30
Résultat net des activités non poursuivies ‐ 121 121 386 386
Part des minoritaires ‐280 107 ‐173 ‐176 40 ‐136
Résultat net part du Groupe 195 ‐685 ‐490 60 334 394
Résultat net publié part du Groupe 290 ‐780 ‐490 60 334 394
(1) Voir annexe 2(2) Y compris autres charges et produits financiers(3) Voir détails slide 25
31
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
32
Tableau de financement
(1) Dont capacité d’autofinancement financière et capacité d’autofinancement des opérations non poursuivies (2) Dividendes versés aux actionnaires et aux minoritaires(3) Comprend notamment les variations de créances et autres actifs financiers pour ‐53 M€ en 2011 et ‐85 M€ en 2012
En M€ 2011 2012
Capacité d’autofinancement (1) 3 353 3 085
Remboursements actifs financiers opérationnels 441 371
Génération totale de cash 3 794 3 456
Investissements bruts ‐3 134 ‐3 282
Variation BFR ‐41 103
Impôts payés ‐368 ‐336
Intérêts versés ‐771 ‐774
Dividendes (2) ‐547 ‐547
Autres (3) ‐39 ‐46
Cessions 1 544 5 099
Cash flow libre 438 3 673
Effets de change ‐64 ‐148
Autres 114 ‐78
Endettement financier net 14 730 11 283
Variation de l’endettement ‐488 ‐3 447
32
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
Des capex 2012 maîtrisés
Un exercice marqué par des opérations de rachats de minoritaires significativesainsi que par la maîtrise des investissements industriels.
33
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
Dans un contexte post crise financière
Multiples par division et par région atteints depuis 2009 (1) (2)
Synthèse des cessions d’actifs depuis 2009 : 9 Mds€ de cessions réalisées à des multiples élevés
(1) Sur les transactions supérieures à 50m€ depuis janvier 2009 : 23 opérations retenues, hors Berlin, représentant 6Mds€ d’EV, soit 78% des cessions réalisées entre 2009 et 2012(2) Multiples calculés EV/EBITDA calculés en moyenne pondérée : EBITDA de l’année n‐1 (ou de l’année n si transaction de fin d’année)
Multiples retraités des cessions représentant le plus haut et le plus bas multiple 34
Par Géographie Par Division
34
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
35
En M€
Cash Flow opérationnel> 80% affecté au désendettement
(1) Le cash flow avant cessions financières nettes et après paiement des frais financiers et des impôts correspond à la somme de la capacité d’autofinancement opérationnelle et de la capacité d’autofinancement financière, au remboursement des actifs financiers opérationnels, à la variation du BFR opérationnel et aux investissements industriels et cessions industrielles hors investissements industriels net des cessions industrielles des activités non poursuivies.
* CAF moins capex des activités abandonnées :CAF : 337 M€. Invest. ind. nets: 576 M€ (dont Eolfi 186 M€, Solid Waste US 92 M€, Eau rég. UK 32 M€, Eau Maroc 26 M€)** Et avant variations des autres créances et actifs financiers
CF positif avant
cessions nettes et div. (1)
35
Application des nouvelles normes IFRS 10‐11‐12
3
Pierre‐François Riolacci
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
37
Présentation des nouvelles normes IFRS
IAS 27 – Etats financiers consolidéset individuels
SIC 12 – Entités ad’hoc
IAS 28 – Participation dans les entreprises associées
Aujourd’hui Demain
IFRS 10 – Etats financiers consolidés
IAS 28 – Participation dans les entreprises associées et
des co‐entreprises
IFRS 11 – Partenariats
IAS 27 – Etats financiers individuels
IFRS
12–Inform
ations
à fournirsur
les
intérêtsdé
tenu
sda
nsd’atures
entités
Application rétrospective à partir du 1er janvier 2013
IAS 31 – Participation dans des co‐entreprises
SIC 13 – Entités contrôlées en commun – Apports non
monétaires par des co‐entrepreneurs
37
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
38
Le périmètre concerné (1/2)
L’ensemble des partenariats du groupe sont des « Joint ventures » au sens d’IFRS 11, dont les entités de l’Eau en Chine, Dalkia International et Dalkia Investissement et seront dorénavant comptabilisés par mise en équivalence, en l’absence de toute modification des éléments d’appréciation du contrôle
Quelques exceptions concernent l’activité construction (Division T&R) avec les consortiums, les Sociétés en Participation en France et leurs équivalents à l’étranger qui seront comptabilisés en « Joint Operations » (impact N/S)
38
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
39
Le périmètre concerné (2/2) Quel traitement pour chacune des entités ?
Dalkia International : co‐entreprise détenue à 75% par Dalkia et 25% par EDF, avec un taux d’intérêt de 50% => passage en MEE à 50%
VTD: passage d’IP à 50% en MEE à 50%
Proactiva Group : co‐entreprise avec FCC à 50% => passage d’IP à 50% en MEE à 50%
Shenzhen : co‐entreprise avec un tiers à 45% avec une participation de 25% => passage en MEE à 25%
Tianjin : co‐entreprise avec un tiers à 49% => passage d’IP à 49% en MEE à 49%
Rappel BWB (contrat de Berlin) : cession des parts de RWE au Land de Berlin : plus de contrôle conjoint => passage en MEE à 25% dès 31 octobre 2012
39
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
40
Des comptes qui se lisent différemment (1/2)
Les co‐entreprises, actuellement consolidées selon la méthode de l’intégration proportionnelle seront désormais comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence :
• création au bilan, compte de résultat et dans le tableau des flux de trésorerie, de lignes permettant de distinguer la nature des entités mises en équivalence
• au compte de résultat, intégration des résultats des entités mises en équivalence au sein du résultat opérationnel récurrent du Groupe
• comptabilisation en produits financiers des intérêts reçus sur les concours consentis
40
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
41
Des comptes qui se lisent différemment (2/2)Impact EFN• Les financements internes consentis aux co‐entreprises ne sont pas déduits de l’EFN et majorent la dette à due concurrence
• L’Endettement Financier Net Ajusté (Adjusted Net Debt) neutralise la non‐élimination de ces financements
Veolia peut être amené à participer au financement du développement de sespartenariats, or la comptabilisation en MEE implique de ne plus « éliminer » cesfinancements inter‐compagnies.
Une créance est reconnue à hauteur du prêt consenti mais n’est pas déduite de l’EFNLa dette contractée par le groupe pour ces financements demeure en EFN
Pas de modification de la définition actuelle de l’EFN
Mais détermination, en complément, d’un EFN ajusté (EFA) intégrant les prêtsconsentis par le Groupe aux co‐entreprises
Un enrichissement des notes annexes au titre des informations données sur les filiales contrôlées, les partenariats et participations dans des entreprises associées.
41
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
42
Bridge CAFop 2011CAF opérationnelle 2011 proforma IFRS 5, hors Berlin et post IP, de 1,9 Mds€
En M€
‐32%
* Dont Eau autres Europe et Moyen Orient ‐62 M€, dont Propreté Europe et Chine ‐47 M€, dont Dalkia France ‐24 M€ Données non auditées 42
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
43
Bridge EFN 2011EFN 2011 retraité de 12,7 Mds€ (contre 14,7 Mds€ en 2011 publié)EFN ajusté 2011 diminué des principales créances aux co‐entreprises de 9,2 Mds€
* EFN, avant application des IFRS 10‐11‐12, et diminué des prêts accordés aux principales sociétés consolidées en IP pour 442 M€Données non auditées
‐36% En Mds€
43
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
Contributions 2012 des entités qui passeront en mise en équivalence au 1/1/2013 (1)
En M€ 2012
PAO 6 313
CAFop 801
RESOP 394
Résultat net part du groupe 49
Capex bruts (2) 866
(1) Lors de la 1ère application des IFRS 10‐11‐12
(2) Investissements industriels, financiers et nouveaux AFO
Principales sociétés concernées : Dalkia International, Eaux de Berlin (sur 10 mois), Tianjin, Shenzhen, Proactiva
4444
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
45
Forte réduction des capex grâce à la Transformation
Maîtrise croissante des dépenses d’investissementFin d’un cycle long d’investissements lourds
3 2563 134
3 282
Net des cessions industrielles et des remboursements d’AFO,CAPEX de 1,4 Md€, soit environ 5,6% du PAO
Rachats de partenaires…
En M€
45
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
46
Impact de la suppression de l’IP sur les objectifs 2013Cessions
Réductions de coûts• Suivi sur le périmètre géré à taux de consolidation homogène• 80% convertis en RESOP, exclusivement dans les activités contrôlées
En Mds€
46
* Suite au passage en mise en équivalence à compter du 31/10/2012
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
47
Impact de la suppression de l’IP sur les objectifs 2013
EFN des IP (Investor Day)En Mds€
Cash Flow avant cessions financières positif en 2013EFN 2013 (post IP et hybride) de 8 à 9 Mds€*
EFN ajusté 2013 (post IP et hybride) de 6 à 7 Mds€*
* Avant effets de change de clôture 47
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
Synthèse des objectifs communiqués lors de l’Investor Day de décembre 2011 dans le nouveau cadre comptable
Investor Day
• Cessions d’actifs : 5 Mds€• EFN 2013 : 12 Mds€(1)
• Réductions de coûts 2013 : 120M€(2)
• Réductions de coûts 2015 : 420M€(2)
• Levier 2014(3) : 3,0x(4)
• Croissance du PAO : +3% (en milieu de cycle)
• Croissance de la CAFop : +5% (en milieu de cycle)
Nouveaux objectifs
• Cessions d’actifs : 6 Mds€(5)
• EFN ajusté 2013 : 6 à 7 Mds€ (1)
• Réductions de coûts 2013 : impact RESOP 170 M€(2) (6)
• Réductions de coûts 2015 : impact RESOP 470 M€(2) (6)
• Levier EFN ajusté 2014(7) : 3,0x(4)
• Croissance du PAO : +3% (en milieu de cycle)
• Croissance de la CAFop : +5% (en milieu de cycle)
(1) Avant effets de change de clôture(2) Net des coûts de mise en œuvre, (3) Endettement Financier Net/ (Capacité d’Autofinancement + Remboursements d’AFO)(4) +/‐5%(5) dont désendettement de 1,4 Md€ lié au passage en mise en équivalence de Berlin et y compris
remboursement des prêts co‐entreprises lié aux cessions(6) dont 20% environ dans les co‐entreprises(7) Endettement Financier Net ajusté/ (Capacité d’Autofinancement + Remboursements d’AFO)
4848
Objectifs 2013‐2015
4
Antoine Frérot
François Bertreau
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
50
Un fort gisement de productivité: Transformation et réduction de coûts
Un Groupe désendetté et flexible
Croissance: déploiement des nouveaux modèles économiques
2013 : 2ème année de la Transformation : des objectifs ambitieux pour exploiter un fort potentiel
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
51
Une entreprise à fort potentiel
Présence sur des marchés en forte croissance
Taille du groupeEn tirer bénéfice
Savoir‐faire techniques de premier planLes diffuser et les industrialiser
Présence mondialeUn atout mais une couverture à concentrer
Mais une organisation sous‐optimale
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
52
Un gisement d’améliorations très important
170
52
TAILLE
PRESENCE MONDIALE
SAVOIR FAIRE TECHNIQUES Synergies
commerciales
Industrialisation des processus
Best practices
Achats
Mutualisation
R&D
IT
Internalisation
Ressources Humaines
Immobilier
Capex management
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
53
Améliorer la performance commerciale
Création d’une Direction Commerce et Marketing Groupe • Conception d’offres modulaires / Standardisation
Création de Key Account Managers• Démarchage systématique des unités des grands clients industriels
Mise en responsabilité des Délégués Pays• Ventes croisées
La Recherche et Développement, facteur de différenciation
170
53
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
54
Améliorer la performance opérationnelle
Mise en place d'une Direction des Opérations par métier
Standardisation des processus d'exploitation• Définition de « business lines » comparables• Benchmarks / Bonnes pratiques
Rationalisation des programmes de R&D
170
54
Un changement de culture
54
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
Améliorer la performance fonctionnelle
80% déjà lancés
Économies identifiées
Objectif 2015 – Investor Day Déc. 2011
65 M€
80 M€
Base de coûts visée : 1,3 Md€
Mutualisation géographique • Activités transactionnelles : Comptabilité fournisseurs et générale, paie,
infrastructures IT...• Activités d’expertise : Trésorerie, Fiscalité, Risques et assurances, Achats,
Communication, Immobilier, Juridique, RH (formation…)Pilotage mondial des back offices
• Nomination d’un responsable de Veolia Global Support Services« Quick Wins » : data centers, flotte de véhicules, Gestion immobilière, Assurances, Honoraires
55
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
56
Des gisements de productivité : IT
Phase 1 : Actions court terme• 70% des économies annoncées à l’Investor Day déjà engagées
Hébergement, serveursRéforme du réseau France + backbone internationalOptimisation des services supportGoogle Apps
2ème volet du Plan IT : Rationalisation des infrastructures• Mutualisation au niveau pays• Nombre limités de centres de services partagés • Réorganisation des fonctions • Internalisation des compétences clés• Optimisation du sourcing
Plan d’optimisation mondial : New IT 2.0• Optimisation des réseaux à l’échelle mondiale• Rationalisation de notre patrimoine applicatif
56
43 M€
60 M€
Base de coûts visée : 550 M€
Économies identifiées
Objectif 2015 – Investor Day Déc. 2011
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
57
Des gisements de productivité : Achats
170
14 Mds€(1) d’Achats par an : • dont 9 Mds€(1) adressables
Aujourd’hui:• Forte décentralisation opérationnelle• 20% des achats centralisés
Plan d’actions• Systématisation du recours aux acheteurs, avec évaluation du besoin• Centralisation de la fonction Achats par pays
Selon les catégories, gain potentiel supérieur à 5%
(1) Avant suppression de l’IP 57
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
58
Un plan d’économies nettes de 470 M€* à l’horizon 2015
UN PLAN DE 470 M€* D'ÉCONOMIES NETTES EN 2015
En M€470
270
170
Impacts RESOP
Nouveaux objectifs présentés le 3 mai 2013
* Nets des coûts de mise en œuvre, dont 20% environ dans les co‐entreprises
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
Passage d’un EFN de 16,5 Mds€ fin 2008 à un EFN ajusté(1)entre 6 et 7 Mds€ fin 2013
En Mds€
Objectif de leverage 2014 de 3,0x (3)
(1) EFN ajusté net des prêts aux co‐entreprises et post application des IFRS 10‐11‐12(2) Endettement financier net / (Capacité d’autofinancement + Remboursements d’AFO)(3) Endettement financier net ajusté / (Capacité d’autofinancement + Remboursements d’AFO), +/‐ 5%
Avec 1,8 Mds€ de dividendes payés sur la période
59
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
60
Un Groupe désendetté et autofinancé
Une solidité financière retrouvée
Cash Flow avant cessions financières nettes positif(1)
Des ressources propres durablement accrues pour investir sur nos pôles de croissance en respectant l’objectif de Cash Flow avant cessions financières nettes positif
Dividende stable pendant la période de Transformation• Dividende 2014 au titre des résultats 2013 : 0,70€ par action
(1) Le cash flow avant cessions financières nettes et après paiement des frais financiers et des impôts correspond à la somme de la capacité d’autofinancement opérationnelle et de la capacité d’autofinancement financière, au remboursement des actifs financiers opérationnels, à la variation du BFR opérationnel et aux investissements industriels et cessions industrielles hors investissements industriels net des cessions industrielles des activités non poursuivies.
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
Nous appuyer sur nos plates‐formes de croissance
Eau : Europe Centrale et Orientale Energie : Europe Centrale et Orientale
M€ 2009 2012Variation2009/ 2012
PAO 875 1,115 +27,4%CAFop 141 195 +38,3%
M€ 2009 2012Variation2009/ 2012
PAO 1,241 1,631 +31,4%CAFop 289 307 +6,2%
Eau : Chine
M€ 2009 2012Variation2009/ 2012
PAO 531 867 +63,3%CAFop 92 128 +39,1%
Propreté : PFI au Royaume Uni
M€ 2009 2012Variation2009/ 2012
PAO 370 583 +57,6%CAFop 102 163 +59,8%
Amélioration de la CAFop d’environ 210 M€ en 3 ans+29% en 3 ans
Propreté : déchets spéciauxM€ 2009 2012
Variation2009/ 2012
PAO 603 782 +29,7%CAFop 99 142 +42,6%
61
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
62
Croissance : déploiement des nouveaux modèles économiques
Nous concentrer sur les marchés d'ampleur avec de grandes problématiques environnementales...
... où nous pouvons apporter une expertise différencianteet rémunérée par une demande solvable
Augmenter notre chiffre d’affaires avec les clients industriels d’environ 35 % aujourd’hui à plus de 50 %
Nous déplacer vers les géographies les plus dynamiques
Faire évoluer nos modèles économiques
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
63
Veolia dispose d’un savoir‐faire déjà reconnu
•ANDRA : gestion du stockage des déchets très faiblement actifs
•CEA Saclay : exploitation de l'installation de prétraitement des effluents
•Fukushima : gestion d’urgence avec Areva et le CEA
Veolia a l'expertise et la taille nécessaires pour poursuivre son développement sur ce marché
La France est le n 1 mondial sur le cycle électronucléaire• CEA ‐ AREVA – EDF
Un marché français potentiel de ~32 Mds€1 pour le démantèlement des installations nucléaires
Nous concentrer sur les problèmes environnementaux d’ampleur et solvables‐ Ex.: Le démantèlement des installations nucléaires
1. Source Cour des Comptes 2012
Un marché à fort potentiel… … sur lequel Veolia disposed’une position unique
Veolia s’engage à faire des solutions spécialisées pour le démantèlement et l’assainissement des installations nucléaires
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
64
Augmenter notre chiffre d’affaires avec les clients industriels Ex.: Le gaz de schiste : premiers contrats aux USA et en Europe centrale
Traitement de l’eau (évaporation) → rejet / réutilisation
Traitement de l’eau (évaporation & cristallisation) → rejet / réutilisationTraitement de l’eau (osmose inverse) → rejet / réutilisation
Traitement mobile de l’eau → réutilisation
1
2
3
45
8
8
8
88 7
6
1234
5 Traitement des odeurs
Pompage déchets liquidesDépollution des sols
Solidification
678
8
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
65
Réinventer nos métiers historiques
Faire évoluer les modèles
Redonner envie à nos clients
Faire évoluer nos modèles économiques
DES AXES FORTSD’EVOLUTION DE NOS METIERS…
…TRADUITS CONCRETEMENT POUR NOS CLIENTS
Collecte incitativeBiomasse Smart metering (capteurs intelligents)
Servir l’opérateur, plutôt qu’être opérateurIntéressement aux résultats
Solutions compatibles avec une exploitation municipaleRéduction de la charge
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
66
Objectifs moyen terme confirmés
(1) Dont désendettement de 1,4 Md€ lié au passage en mise en équivalence de Berlin et y compris remboursement des prêts co‐entreprises lié aux cessions(2) Avant effets de change de clôture(3) Net des coûts de mise en œuvre, dont 20% environ dans les co‐entreprises(4) Soumis à l’approbation du conseil d’administration de Veolia et de l’Assemblée Générale des actionnaires(5) En numéraire ou en actions(6) Endettement Financier Net ajusté/ (Capacité d’Autofinancement + Remboursements d’AFO)(7) +/‐5%
2012‐2013:Période de
Transformation
• 6 Mds€ de cessions (1)• EFN 2013, en nouvelles normes :
Endettement Financier Net entre 8 et 9 Mds€(2)Endettement Financier Net ajusté entre 6 et 7 Mds€(2)
• Réduction des coûts :en 2013 : 170 M€ d’impact net sur le résultat opérationnel(3)
• Engagement étendu d’un dividende à 0,70€(4) par action en 2013(5)et 2014
A partir de2014 :
Nouveau Veolia
• Croissance organique du PAO supérieure à 3% par an (en milieu de cycle)
• Croissance de la CAF opérationnelle >+5% par an (en milieu de cycle)
• Levier(6) de 3,0x(7) à partir de 2014• A moyen terme : taux de distribution en ligne avec le niveau
historique• Réduction des coûts en 2015 : 470 M€ d’impact net sur le résultat
opérationnel(3)
66
Annexes
5
67
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
Sommaire des annexesEvolution des devises Annexe 1
Principales données à fin décembre 2011 retraitées IFRS 5 Annexe 2
Chiffre d’affaires par zone géographique Annexe 3
Chiffre d’affaires par trimestre Annexe 4
Principaux contrats gagnés ou renouvelés depuis le début de l’année 2012 Annexes 5
Propreté : chiffre d’affaires dans les principaux pays Annexe 6
Propreté : répartition du chiffre d’affaires par activité Annexe 7
Propreté : PAO vs Production industrielle Annexe 8
Propreté : évolution du cours des matières premières Annexe 9
Investissements bruts par division Annexe 10
Cessions réalisées Annexe 11
Plan de Performance opérationnelle et Plan Convergence 1 Annexes 12
Caractéristiques de la dette Annexes 13
Liquidité nette Annexe 14
Gestion de la liquidité Annexe 15
Actifs financiers opérationnels Annexe 16
Etat de la situation financière consolidée Annexe 17
ROCE Annexes 18
Composition du Conseil d’Administration et du Comité Exécutif Annexes 19 68
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
Annexe 1 : Evolution des devises
Le taux moyen s’applique au compte de résultat et aux flux de trésorerieLe taux de clôture s’applique au bilan
Principales devises
1 devise étrangère = …€)
2011 2012 Δ 2012 vs 2011
Dollar USTaux moyenTaux de clôture
0,71840,7728
0,77760,7582
+8,2%‐1,9%
Livre sterlingTaux moyenTaux de clôture
1,15211,1976
1,23301,2255
+7,0%+2,3%
Dollar australienTaux moyenTaux de clôture
0,74180,7862
0,80580,7868
+8,6%+0,1%
Couronne tchèqueTaux moyenTaux de clôture
0,04070,0388
0,03980,0398
‐2,2%+2,6%
69
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
En M€ 2011publié
2011retraité IFRS5 (1)
Chiffre d’affaires 29 647 28 576
Capacité d’autofinancement opérationnelle 3 152 2 853
Résultat opérationnel récurrent 1 700 1 558
Résultat opérationnel (2) 1 017 829
Résultat net récurrent part du Groupe 290 195
Cash Flow libre (3) 438 438
Annexe 2 : Principales données à fin décembre 2011 retraitées IFRS 5
(1) Les comptes de l’année 2011 ont été retraités afin d’assurer la comparabilité des périodes :‐ du reclassement en « Résultat net des activités non poursuivies » des activités en cours de cession, soit les activités de l’Eau au Maroc et les activitésd’Energies renouvelables partiellement cédées au 31 décembre 2012,‐ du reclassement en « Résultat net des activités non poursuivies » des activités cédées en 2012, soit de l’activité « déchets solides » aux Etats‐Unis dansla division Propreté et de l’activité régulée au Royaume Uni dans la division Eau.Les comptes de l’année 2011 sont également retraités du reclassement en activités poursuivies à compter du 3 mars 2011 des activités du groupeSociété Nationale Maritime Corse Méditerranée (SNCM) qui était intégré au sein du métier Transport classé en activités non poursuivies au 31décembre 2011. Le processus de cession du groupe SNCM a été interrompu au cours du 1er semestre 2012.
(2) Les éléments non récurrents comprennent les pertes de valeur sur goodwill enregistrées au 31 décembre 2011 sur des filiales du Groupe en Europe duSud et aux Etats‐Unis et des pertes de valeurs sur actifs non courants enregistrées sur des filiales du Groupe en Italie principalement.
(3) Le cash flow libre correspond au cash généré (somme de la capacité d’autofinancement totale et du remboursement des actifs financiers opérationnels)net de la prise en compte de la partie cash des éléments suivants : (i) variation du BFR opérationnel, (ii) opérations sur capitaux propres (variations decapital, dividendes versés et reçus), (iii) investissements nets de cessions, (iv) variation des créances et autres actifs financiers, (v) intérêts financiersnets versés et (vi) impôts versés.
70
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
Annexe 3 : Chiffre d’affaires par zone géographique
Var. en courant
Var. change constant
Var. hors change et périmètre
PECO +10,1% +12,1% +6,8%
France +3,5% +3,5% +3,8%
Europe hors France et hors PECO
‐4,2% ‐6,3% ‐3,6%
Etats‐Unis +7,4% ‐0,8% ‐0,4%
Asie/Pacifique +8,4% ‐0,3% ‐0,2%
Reste du monde +7,6% +6,3% +5,8%
Total +3,0% +1,2% +1,5%
(1) Voir annexe 2
28 57629 439
en M€
71
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
Annexe 4 : Chiffre d’affaires par trimestre 1er trimestre 2ème trimestre 1er semestre
2011
Retraité (1)2012 Δ à change
et périmètre constants
2011
Retraité (1)2012 Δ à change
et périmètre constants
2011
Retraité (1)2012 Δ à change
et périmètre constants
Eau 2 823,8 2 957,1 +5,1% 2 986,7 3 013,7 ‐0,3% 5 810,4 5 970,8 +2,3%
Propreté 2 196,3 2 197,0 ‐1,1% 2 357,3 2 284,9 ‐5,7% 4 553,6 4 481,9 ‐3,5%
Energie 2 286,6 2 502,6 +6,2% 1 311,2 1 418,0 +5,6% 3 597,8 3 920,6 +5,9%
Autres 94,2 131,8 +21,4% 123,7 147,4 +16,0% 217,9 279,2 +18,3%
Groupe 7 400,9 7 788,5 +3,8% 6 778,9 6 864,0 ‐0,8% 14 179,7 14 652,5 +1,6%
Var. en courant +5,2% +1,3% +3,3%
(1) Voir annexe 2
En M€
3ème trimestre 4ème trimestre 31 décembre
2011
Retraité (1)2012 Δ à change
et périmètre constants
2011
Retraité (1)2012 Δ à change
et périmètre constants
2011
Retraité (1)2012 Δ à change
et périmètre constants
Eau 2 955,8 3 001,1 ‐ 3 155,1 3 106,3 ‐0,6% 11 921,3 12 078,2 +1,0%
Propreté 2 252,5 2 268,9 ‐3,4% 2 204,7 2 332,1 +3,0% 9 010,8 9 082,9 ‐1,9%
Energie 1 179,4 1 260,6 +3,4% 2 361,0 2 483,4 +6,8% 7 138,2 7 664,6 +5,8%
Autres 149,8 173,4 +12,3% 138,5 160,2 +13,8% 506,2 612,8 +15,3%
Groupe 6 537,5 6 704,0 ‐0,3% 7 859,3 8 082,0 +2,9% 28 576,5 29 438,5 +1,5%
Var. en courant +2,6% +2,8% +3,0%
En M€
72
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
‐ Renouvellements :251 principaux contrats renouvelés en France en 2012 dans l’Eau (dont 135 en Eau potable & 117 en Assainissement) et plus de 80 auprès des collectivités dans la Propreté& 80% des contrats arrivant à terme en 2012 renouvelés dans l’EnergieAntibes (DSP Eau potable) – Durée 10 ans – CA Cumulé 94 M€ (Eau)Lens‐Liévin (DSP Eau potable) – Durée 12 ans – CA Cumulé 114 M€ (Eau)Bassin de Thau Frontignan Sète – Unité de valorisation énergétique – Durée 8 ans – CA cumulé : 39 M€ (Propreté)Bassin d’Arcachon (DSP assainissement) – Durée : 8 ans – CA cumulé : 66 M€ (Eau)Gestion des déchets ménagers et assimilés Val de Bièvre – Durée : 6 ans – CA cumulé : 34 M€ (Propreté)Prestations de nettoiement des voies et espaces publics sur le territoire de la communauté d'agglomération du Mont‐Valérien – Durée: 5 ans – CA cumulé : 33M€(Propreté)Collecte des déchets ménagers de la communauté d'agglomération Est Ensemble (Ile de France) – Durée 5 ans – CA cumulé : 30 M€ total groupement d’entreprise dont environ 50% pour Veolia (Propreté)
‐ Outsourcing / Privatisation :Réseau de chaleur – rénovation de la cogénération et installation d’une chaufferie biomasse à Saint Germain en Laye – Durée : 20 ans – CA cumulé : 90 M€ (Energie) Exploitation de l’unité de traitement mécano‐biologique avec le SYSEM à Vannes –Durée 6 ans – CA cumulé : 16 M€ (Propreté)Utilités industrielles – Contrat de production de vapeur, modernisation des installations Ajinomoto Eurolysine à Amiens – durée : 12 ans – Ca cumulé 279 M€ (Energie)Utilités industrielles – Production de vapeur gaz – Seyfert Paper SAS Descartes – Durée : 12 ans – CA cumulé : 93 M€ (Energie)Contrat de délégation du service public de l’eau potable à Salon de Provence (SEM Agglopole Provence) – Durée : 12 ans – CA cumulé : 101 M€ (Eau)
Outsourcing / PrivatisationRenouvellements
Ingénierie / Conception & Construction
CROISSANCE ORGANIQUECROISSANCE ORGANIQUE
Saint Germain en LayeSeine Aval (Achères)
Amiens
Lens‐Liévin
Annexe 5 : Principaux contrats gagnés ou renouvelés depuis le début de l’année 2012 en France (1/4)
Propreté Ile de France
Vannes
Thau‐Frontignan‐
SètePARTENARIATSPARTENARIATS
Partenariats avec dʼautres sociétés
Veolia Environnement et le CEA (Commissariat à l'énergie atomique et aux énergiesalternatives) ont conclu le 15 janvier 2013 un accord général de collaboration dans le domainede l'assainissement ‐ démantèlement d'installations nucléaires, ainsi qu'un accord spécifiqueconcernant deux installations, l'une sur le centre CEA de Marcoule, l'autre sur le centre CEA deCadarache.
Marcoule
AntibesCadaracheSalon
Provence
Descartes
Bassin d’Arcachon
73
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
‐ Renouvellements :
Services énergétiques aux bâtiments – renouvellement des bâtiments de la Commission Européenne à Bruxelles, suivi des consommations énergétiques – Durée : 10 ans – CA cumulé : 196 M€ (Energie)
Services énergétiques aux bâtiments (Entreprise de santé locale de Trévise) – Conduite et maintenance des installations de chauffage, climatisation, équipements non médicaux – Durée : 9 ans – CA cumulé : 137 M€ (Energie)
‐ Outsourcing / Privatisation :Gestion technique et énergétique du patrimoine immobilier du Parlement européen à Strasbourg, Bruxelles et au Luxembourg – Durée : 6 ans – CA cumulé : 126 M€ (Energie)Contrat de délégation de service public pour l’exploitation du réseau de chaleur urbain de la ville de Iasi en Roumanie – Durée : 20 ans –CA cumulé : 781 M€ (Energie)Contrat avec Closed Loop Recycling au Royaume‐Uni pour la fourniture de plastiques recyclés ‐ Durée 5 ans – CA cumulé : 32 M€ (Propreté)
‐ Ingénierie / Conception & Construction :Conception et construction d’une usine d’évaporation et de cristallisation pour la récupération et la purification des sels et de la potasse à partir des sels sous‐produits générés dans la production des engrais – Durée : 2 ans (Eau)Contrat PFI de traitement et valorisation énergétique avec la ville de Leeds au Royaume‐Uni ‐ CA cumulé : 460M£ ‐ Durée: 25 ans (Propreté)
Outsourcing / PrivatisationIngénierie / Conception & Construction
Annexe 5 : Principaux contrats gagnés ou renouvelés depuis le début de l’année 2012 en Europe (2/4)
Iasi
Roumanie
CROISSANCE ORGANIQUECROISSANCE ORGANIQUE
Parlement Européen
Luxembourg / Belgique
Espagne
Suria
Leeds
Royaume Uni
Renouvellements Italie
Trévise
ClosedLoop
Recycling
74
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
Annexe 5 : Principaux contrats gagnés ou renouvelésdepuis le début de l’année 2012 en Amérique du Nord (3/4)
Etats Unis(hors AK & HI)
New York
Canada
‐ Renouvellements :Contrat de traitement des déchets médicaux (Phoenix, Etats‐Unis) – Durée : 5 ans – CA cumulé : 50 M$ (Propreté)Contrat de service de nettoyage industriel (Etats‐Unis) –Durée : 5 ans‐ CA cumulé : 76M€ (Propreté)Contrat de gestion et traitement des déchets spéciaux –(Etats‐Unis) Durée : 3 ans‐ CA cumulé : 60 M$ (Propreté)
‐ Outsourcing / Privatisation :Contrat de performance et d’assistance à maîtrise d’ouvrage pour la gestion des services d’eau de la ville de New York –Durée : 4 à 6 ans ‐ CA cumulé : 36 M$ (environ 28 M€) (Eau)Gain du contrat de gestion des réseaux de distribution et d’assainissement de la ville de Rialto – Durée : 30 ans –CA cumulé : 300 M$ (Eau)
‐ Ingénierie / Conception & Construction :Construction d’une usine de traitement des boues rouges issues de la production d’alumine en partenariat avec l’entreprise canadienne Orbite Aluminae Inc (Propreté)
RenouvellementsOutsourcing / PrivatisationIngénierie / Conception & Construction
CROISSANCE ORGANIQUECROISSANCE ORGANIQUE
Phoenix
Orbite Aluminae Inc
Rialto
Houston
75
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
‐ Outsourcing / Privatisation :Contrat d’exploitation et maintenance des eaux usées, Kyusetsu – Hiroshima (Japon) – Durée 4 ans – CA cumulé : 26 M€ (Eau) Exploitation et maintenance du service des eaux de la ville de Nagpur (Inde) – Durée : 25 ans – CA cumulé : 387 M€ (Eau)Extension du contrat d’Hynix (Corée) – Durée 6 ans – Eau ultrapure – CA cumulé 45 M€ (Eau)Contrat industriel – Gestion de l’eau et optimisation de la consommation d’énergie, Hebei Iron & Steel (Chine) – Durée : 7 ans –CA cumulé : 43 M€ (Eau)Coles Supermarkets (Australie)– Collecte, élimination, traitement des flux de déchets banals et organiques – Durée 3 ans – CA cumulé : 47 M€ (Propreté)
‐ Ingénierie / Conception & Construction :
Conception, construction et exploitation du centre de traitement des déchets spéciaux de Changsha (province de Hunan en Chine) – Durée : 25 ans – CA cumulé : plus de 320 M€ (Propreté)
Conception, construction et exploitation de la nouvelle station d’épuration des eaux usées de Nilothi, secteur ouest de la ville New Delhi – Durée : 13 ans – CA cumulé : 40 M€ (Eau)
Annexe 5 : Principaux contrats gagnés ou renouvelés depuis le début de l’année 2012 en Asie – Pacifique (4/4)CROISSANCE ORGANIQUECROISSANCE ORGANIQUE
Ingénierie / Conception & Construction
Japon
Outsourcing / Privatisation
Changsha
Chine
Inde
Nagpur
New Delhi
CoréeHebei Iron & Steel
Australie
76
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
% du CA 2012
Var. à périmètre et change constants 2012/2011
France 38% +1,5% Baisse des prix des matières (papiers / carton / ferrailles)
Bonne activité pour les déchets spéciaux
Progression de l’incinération
Allemagne 12% ‐13,2% Baisse des prix et des volumes des matières premières recyclées
Pression concurrentielle sur les contrats municipaux et le C&I
Royaume‐Uni
19% ‐2,1% Effet de base défavorable sur le PAO construction des PFI
Progression des volumes incinérés
Bonne tenue de la collecte municipale
Baisse des volumes enfouis
Pression concurrentielle sur le C&I
Amérique du Nord
9% +1,1% Cession du Solid waste US : signature le 20 novembre 2012
Bonne tenue des déchets spéciaux
Asie Pacifique
12% +8,0% Asie : baisse des revenus des matières (papiers) et effet des pertes de contrats 2011
Australie: progression du PAO de 11,4%: progression du niveau d’activité et hausses tarifaires; hausse de la landfill tax
Annexe 6 : Propreté ‐ Chiffre d’affaires dans les principaux pays
77
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
Annexe 7 : Propreté ‐ répartition du chiffre d’affaires par activité
2011 2012
78
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
Annexe 8 : Propreté ‐ Evolution du PAO vs Production Industrielle
Indice de production industrielle pondéré des indices des 4 principaux pays, y/c SARP et SARPI : France, UK (hors PFI), Allemagne,Amérique du Nord (hors WTE et, à partir de 2012, hors SW US).Sources : OCDE Extract Database (jusqu’à novembre 2012); Q4 2012 : recopie de novembre 2012 pour France et Allemagne en absence des données décembre 2012.
Production industrielle et Croissance Organique de VEOLIA Propreté
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
Q12008
Q22008
Q32008
Q42008
Q12009
Q22009
Q32009
Q42009
Q12010
Q22010
Q32010
Q42010
Q12011
Q22011
Q32011
Q42011
Q12012
Q22012
Q32012
Q42012
Croissance organique du PAO VEOLIA PropretéProduction industrielle
Taux de Croissance en pourcentage ( %) vs trimestre année antérieure
79
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
Annexe 9 : Propreté – Evolution du cours des matières premières (papier, cartons, ferrailles)
Evolution du prix des matières premières (€/t)
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
jan08
apr08
jul 08 oct08
jan09
apr09
jul 09 oct09
jan10
apr10
jul 10 oct10
jan11
apr11
jul 11 oct11
jan12
apr12
jul 12 oct2012
jan2013
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
Cardboard Paper Metals
80
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
Annexe 10 : Investissements bruts par division
CroissanceEn M€
MaintenanceFinanciers y/c variation de périmètre*
IndustrielsNouveaux actifs
financiers opérationnels
Total
Eau 192 412 415 162 1 181Propreté 451 43 274 56 824Services à l’énergie 116 28 455 173 772Autres 153 26 305 21 505Total 2012 912 509 1 449 412 3 282
Total 2011 1 094 466 1 207 367 3 134
* Y compris acquisitions partielles entre actionnaires ne modifiant pas le contrôle
81
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
Annexe 11 : Cessions réalisées
2011 2012
Cessions industrielles 169 174
Cessions financières (1) 1 326 4 925
Augmentation de capital des minoritaires
49 ‐
Total des cessions 1 544 5 099
(1) y compris EFN des sociétés cédées et cessions partielles entre actionnaires ne modifiant pas le contrôle.
En M€
82
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
208 M€ de gains bruts en 2012 pour 669 projets*
Annexe 12‐1: Plan de Performance opérationnelle
* 191 M€ nets‐ Répartitions sur la base des gains bruts 83
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
142 M€ de gains bruts en 2012 pour 404 projets*
Annexe 12‐2 : Plan Convergence 1
* Impact net de +84 M€ en CAFop et +60 M€ en RESOP ‐ Répartitions sur la base des gains bruts 84
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
Annexe 13 : Caractéristiques de la dette
Endettement financier net après couverture au 31 décembre 2012 (*)
Devises (dette brute après couverture) au 31 décembre 2012
Arrivée à échéance de la souche EUR 2012 de nominal 671 M€ le 1er février 2012Remboursement anticipé du placement privé américain effectué en janvier 2003 le 9 février 2012 pour un montant de 350,2 M€ équivalentsRefinancement par anticipation d’une partie des obligations de maturités 2013, 2014, 2017 et 2018 du 19 au 27 mars 2012 pour un montant de 750 M€ en émettant une nouvelle souche de maturité 2027 pour le même montantEmission le 26 juin 2012 d’une nouvelle souche obligataire pour un montant de 500 MRMB (63 M€ équivalents) de maturité juin 2017Retournement anticipé d'une partie du portefeuille de swaps de taux euros emprunteurs taux variables (3 075 M€d’encours notionnel et 420 M€ de soultes versées par les banques en juillet et août 2012)Remboursement anticipé de la totalité de la souche USD de maturité 2015 de 50 M$ en novembre 2012Rachat partiel en décembre 2012 de 341 M€ sur la souche euro de maturité 2016, 256 M€ sur la souche euro de maturité 2017, 153 M$ sur la souche USD de maturité 2018 (portant respectivement le nominal des souches à 559 M€, 744 M€ et 547 M$)Liquidité Groupe : 9,6 Mds€ dont 4,0 Mds€ de lignes confirmées non tirées (sans covenants disruptifs)Liquidité nette Groupe : 5,6 Mds€
Taux fixe : 98%
Taux variable : 2 %
(*) avant caps non actifs au 31 décembre 2012
EUR; 64%
Autres; 9%
AUD; 4%
PLN; 4%
HKD; 5%
RMB; 6%
GBP; 6%
USD; 2%
85
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
Annexe 14 : Liquidité nette
2011 2012
Veolia Environnement 2012
Crédits syndiqués non tirés 2 692,7 2 607,3
Lignes de crédit bilatérales 1 000,0 925,0
Ligne de lettre de crédit 483,0 473,7
Trésorerie et équivalents de trésorerie 4 283,3 4 349,6
Total Veolia Environnement 8 459,0 8 355,6
Filiales
Trésorerie et équivalents de trésorerie 1 440,6 1 198,2
Total Filiales 1 440,6 1 198,2
Total liquidité Groupe 9 899,6 9 553,8
Dettes courantes et trésorerie passive 4 382,5 3 917,9
Total liquidité nette Groupe 5 517,1 5 635,9
En M€
86
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
87
Annexe 15 : Gestion de la liquidité
Des lignes de liquidité refinancées
Liquidité stable entre 2011 et 2012
en M€
87
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
Annexe 16 : Actifs financiers opérationnels
En M€ 2011publié
2012publié
Bilan : les actifs financiers opérationnels courants et non courantssont comptabilisés au bilan au coût amorti, le passif correspondantentrant dans l’endettement financier net consolidé de Veolia
5 445 2 853
Compte de résultat : les intérêts perçus sont reconnus au posteproduit des activités ordinaires, sous la rubrique « revenus des actifsfinanciers opérationnels » et sont inclus dans la capacitéd’autofinancement (soit avant BFR)
384 329
Tableau des flux de trésorerie (entrées) : les remboursements duprincipal associés aux actifs financiers opérationnels ne sont pasreconnus au niveau du compte de résultat, mais au niveau des « fluxde trésorerie liés aux opérations d’investissement » du tableau desflux de trésorerie
441 371
Tableau des flux de trésorerie (sorties) : les nouveaux actifsfinanciers opérationnels qui représentent des dépensesd’investissement de l’exercice relevant du « modèle de l’actiffinancier » sont également reconnus au niveau des « flux detrésorerie liés aux opérations d’investissement » du tableau des fluxde trésorerie
364 412
88
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
Annexe 17 : Etat de la situation financière consolidée
2011 2012
Actifs incorporels (concessions) 4 629 4 519
Actifs corporels 8 488 6 838
Autres actifs non courants 10 252 8 566
Actifs financiers opérationnels (courants et non courants)
5 445 2 853
Trésorerie et équivalents de trésorerie 5 724 5 548
Autres actifs courants 15 868 16 288
Total Actif 50 406 44 612
Capitaux propres (y compris minoritaires) 9 835 9 126
Dettes financières (courantes et non courantes) 21 089 17 002
Autres passifs non courants 4 184 3 720
Autres passifs courants 15 298 14 764
Total Passif 50 406 44 612
En M€
89
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
Résultat des opérations net = Résultat opérationnel récurrent + Résultats des entreprises associées
– Charge d’impôts récurrentes sur les sociétés – Revenus des actifs financiers opérationnels +
Charges d’impôts allouées aux actifs financiers opérationnels
Capitaux employés = Actifs corporels et incorporels nets + Ecarts d’acquisition nets des pertes de valeur + Participations dans des entreprises associées + Besoin en fonds de roulement d’exploitation et hors exploitation net + Instruments dérivés nets – Provisions + Capitaux employés des actifs et passifs destinés à la vente hors activités abandonnées
Capitaux employés moyens de l’année : moyenne des capitaux employés à l’ouverture et à la clôture
ROCE = Capitaux employés moyens de l’année
Résultat des opérations net
Les capitaux employés sont les capitaux « rémunérés » : capitaux propres, intérêts minoritaires,
endettement financier net moins actifs financiers opérationnels
Annexe 18 : Définition du ROCE (1/3)
90
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
Annexe 18 : Calcul du ROCE (2/3)
En M€ 2012
Résultat opérationnel récurrent 1 194
Revenus des actifs financiers opérationnels ‐329Résultats des entreprises associées 30Charge d’impôts récurrente sur les sociétés ‐213Charges d’impôts allouées aux actifs financiers opérationnels 69Résultat des opérations net 751Capitaux employés moyens de l’année 2012 14 780ROCE après impôts 5,08%
91
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
Annexe 18 : Evolution du ROCE avant impôts (3/3)
Capitaux employés moyens (en M€)
ROCE avant impôts (en %)
2011 * 2012 2011 * 2012
Eau 5 594 5 620 10,6% 8,0%
Propreté 4 903 4 816 7,2% 6,5%
Services à l’énergie 4 018 3 992 9,0% 6,9%
* Les comptes 2011 ont été retraités afin d’assurer la comparabilité des périodes : voir annexe 2
En M€ 2011 * 2012
Capitaux employés Groupe publiés de clôture
14 935 14 625
92
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
Annexe 19 : Composition du conseil d’administration (1/2)Composition du conseil d’administration de Veolia Environnement• Antoine Frérot, président‐directeur général de Veolia Environnement
• Louis Schweitzer*, administrateur référent, président du conseil d’administration d’Astra Zeneca (Royaume Uni)
• Jacques Aschenbroich*, directeur général de Valéo
• Maryse Aulagnon*, président fondateur du groupe Affine
• Daniel Bouton*, président de DMJB Conseil, senior advisor de Rothschild & Cie Banque
• Caisse des dépôts et consignations, représentée par Olivier Mareuse, dont il est le directeur des finances
• Pierre‐André de Chalendar*, président‐directeur général de la Compagnie de Saint‐Gobain
• Paul‐Louis Girardot*, président du conseil de surveillance de Veolia Eau – Compagnie Générale des Eaux
• Groupama SA*, représenté par Georges Ralli, président de Maison Lazard et de Lazard Frères Gestion
• Groupe Industriel Marcel Dassault*, représenté par Olivier Costa de Beauregard, dont il est le directeur général
• Marion Guillou*, président d’Agreenium
• Philippe Kourilsky, professeur au Collège de France, membre de l’Académie des sciences
• Serge Michel, président de Soficot SAS
• Baudouin Prot*, président du conseil d’administration de BNP Paribas
• Qatari Diar Real Estate Investment Company*, représenté par Dr Mohd Alhamadi, dont il est le Chief Corporate Improvement Officer
• Nathalie Rachou*, gérant de Topiary Finance Ltd
• Paolo Scaroni*, directeur général (CEO) de ENI (Italie)
• Censeur : Thierry Dassault, président et administrateur de Keynectis SA, directeur général délégué et membre du conseil de surveillance de Groupe Industriel Marcel Dassault SAS
Comités du conseil d’administration de Veolia Environnement• Comité des comptes et de l’audit : D. Bouton (Président), J. Aschenbroich, P‐L. Girardot, O. Costa de Beauregard (pour le Groupe Industriel
Marcel Dassault), N. Rachou
• Comité des nominations et des rémunérations : S. Michel (Président), D. Bouton, L. Schweitzer, O. Costa de Beauregard (pour le Groupe Industriel Marcel Dassault)
• Comité recherche, innovation et développement durable : J. Aschenbroich (Président), P‐L. Girardot, P.‐A. de Chalendar, M. Guillou, T. Dassault
* Administrateur indépendant93
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
Annexe 19 : Composition du Comité Exécutif (2/2)Antoine Frérot• Président Directeur Général de Veolia Environnement
François Bertreau• Directeur Général Adjoint en charge des opérations
Sylvain Boucher• Délégué France
Jean‐Michel Herrewyn• Directeur Général Adjoint en charge de la division Eau
Franck Lacroix• Directeur Général Adjoint en charge de la division des Services à Energie
Jean‐Marie Lambert• Directeur Général Adjoint en charge des Ressources Humaines du Groupe
Jérôme Le Conte• Directeur Général Adjoint en charge de la division Propreté
Helman le Pas de Sécheval• Directeur Général Adjoint, Secrétaire Général
Pierre‐François Riolacci• Directeur Général Adjoint en charge des Finances
94
Relations Investisseurs ‐ Résultats annuels 2012
Coordonnées Relations Investisseurs
Ronald Wasylec, Directeur des Relations avec les Investisseurs et Actionnaires individuels
Téléphone +33 1 71 75 12 23e‐mail [email protected]
Ariane de LamazeTéléphone +33 1 71 75 06 00
e‐mail ariane.de‐[email protected]
38 Avenue Kléber – 75116 Paris ‐ FranceFax +33 1 71 75 10 12
Terri Anne Powers, Director of North American Investor Relations200 East Randolph Street, Suite 7900
Chicago, IL 60601Tel +1 (312) 552 2890Fax +1 (312) 552 2866
e‐mail [email protected]
http://www.finance.veolia.com 95