Preparing for the Next Mines...2 3 Laporan Tahunan 2018 Annual Report PT J Resources Asia Pasifik Tbk The Company’s theme for the 2018 Annual Report is “Preparing for the Next

Preparing for the Next Mines

2018Annual Report

Laporan Tahunan

2 3

Laporan Tahunan 2018 Annual Report

PT J Resources Asia Pasifik Tbk

The Company’s theme for the 2018 Annual Report is “Preparing for the Next Mines” as much of the focus during the year centered on the conversion of mineral resources to ore reserves at Doup and Pani – our next gold mines. This resulted in a 19.60% increase in ore reserves from 4.0Moz to 4.8Moz (after annual mining depletion) which provides us with a very solid foundation for the future.

The Company also transferred its metal inventory into the future mines as 76% of ore reserves now lies within the Doup and Pani projects. These two projects collectively hold 3.66 Moz of gold which can effectively accommodate production scenarios of 200,000-250,000oz per annum for 15-12 years. This forward gold production capability will become the mainstay of the Company into the next decade and beyond.

Tema Laporan Tahunan 2018 Perseroan adalah “Mempersiapkan Tambang Selanjutnya” karena fokus selama tahun ini berpusat pada konversi resources menjadi cadangan bijih (ore) di Doup dan Pani - tambang emas kami berikutnya. Hal ini menghasilkan peningkatan reserves sebesar 19,60% dari 4,0Moz menjadi 4,8Moz (setelah deplesi penambangan tahunan), yang memberi kami fondasi yang sangat kokoh untuk masa depan.

Perseroan juga mengalihkan inventaris logam emasnya ke tambang yang akan segera dibangun dimana 76% cadangan emas saat ini berada di proyek Doup dan Pani. Kedua proyek ini secara kolektif mempunyai cadangan 3.66 juta oz emas yang secara efektif dapat mengakomodasi skenario produksi 200.000-250.000oz per tahun selama 15-12 tahun. Kapabilitas produksi emas ke depan ini akan menjadi andalan Perseroan pada dekade berikutnya dan seterusnya.

Deposit multi-juta ons ini secara kolektif mengandung 3.66Moz emas yang secara efektif dapat mengakomodasi skenario produksi 200.000-250.000oz per tahun selama 15-12 tahun. Kapabilitas produksi emas ke depan ini akan menjadi andalan Perseroan pada dekade berikutnya dan seterusnya.These multi-million ounce deposits collectively hold 3.66Moz of gold which can effectively accommodate production scenarios of 200,000-250,000oz per annum for 15-12 years. This forward gold production capability will become the mainstay of the Company into the next decade and beyond.

Preparing for the Next MinesMempersiapkan Tambang Selanjutnya

2



2 3



Tahun 2018 merupakan tahun yang membutuhkan banyak kerja keras dikarenakan banyaknya ore emas berkadar rendah (Low Grade) yang kami temukan serta mengandung clay yang cukup dominan, terutama di Bakan. Untuk mengatasi hal tersebut, Perseroanberkomitmen membangun sistem proses aglomerasi ditahun 2018, dan kami memperkirakan akan mendapatkan hasil recovery yang lebih baik pada 2019.

Dengan tantangan kondisi tersebut, Tim Operasi tetap berhasil menyamai pencapaian produksi di tahun 2017. Hal ini berarti membutuhkan lebih banyak ore (batuan emas) yang diproses. Kendati demikian, meskipun biaya penambangan meningkat, pendapatan dari hasil penjualan emas masih memberikan margin keuntungan yang meningkat pada akhir tahun, hal ini dikarenakan adanya penghematan biaya-biaya lainnya. Kreatifitas dan kerja sama yang dilakukan di Perseroan ini merupakan wujud Komitmen kami.

Returning to the present, 2018 was another year that required plenty of hard work on the ground as we encountered lower-grade gold ores and tackled dominant clay-based mineralization, especially at Bakan. By committing to building our agglomeration processing circuits last year we are now in a position to expect improved metal recovery in 2019.

Considering the circumstances, the operations team delivered a very satisfactory result, almost matching our 2017 output. This required more ore throughput but despite increased mining costs the resultant metal revenue still delivered an improved profit margin by year-end together with other cost savings elsewhere. It is this creative and joint effort across the Company that demonstrates our Commitment.

Tahun Komitmen Year of Commitment

Further preparation for the future is also underway as the exploration team moves its focus from existing brownfield projects to Bolangitang in 2019. This is the 7th project in the Company portfolio and promises to deliver another gold mine in the future. We are excited about the new drilling campaign at Bolangitang and will report progress during the year.

Persiapan berikutnya yang sedang dilakukan oleh tim eksplorasi yaitu memindahkan fokusnya dari proyek brownfield yang ada saat ini ke Bolangitang pada tahun 2019. Proyek ini merupakan proyek ke-7 dalam portofolio Perseroan dan akan menjadi tambang emas lain di masa depan. Kami sangat gembira dengan upaya pengeboran baru di Bolangitang dan akan melaporkan kemajuannya sepanjang tahun ini.

3

4 5



PerseroanCompany

HighlightsIkhtisar

Laporan DireksiBoard of Directors Report

11

Ikhtisar KeuanganFinancial Highlights

22Ikhtisar TeknisTechnical Highlights

27

Analisa & Diskusi ManajemenManagement Analysis & Discussion

18

Visi & Nilai-Nilai PerseroanCompany Vision & Values

42

Struktur PerseroanCompany Structure

43

Laporan Dewan KomisarisBoard of Commissioners Report

15

Daftar IsiTable of Contents

4 5



PerseroanCompany

Laporan KeuanganFinancial Statements

101

Aset PerseroanCompany Assets

44Profil PerseroanCompany Profile

46

Profil DireksiBoard of Directors Profiles

90

Tata Kelola PerusahaanCorporate Governance

83

Tanggung Jawab Sosial PerusahaanCorporate Social Responsibility (CSR)

60

Profil Dewan KomisarisBoard of CommissionersProfiles

96Pernyataan TanggungJawabStatement of Responsibility

99

Jejak Langkah PerseroanCompany Milestones

52

Mempersiapkan Tambang SelanjutnyaPreparing for the Next Mines

6 7



Fakta CepatQuick Fact

PerusahaanCorporate• 222,6 juta USD - Pendapatan 2018

• 63% - CAGR reserves lebih dari 7 tahun

• 28% - CAGR resources lebih dari 7 tahun

• 5,67% - peningkatan ekuitas pemegang saham

• 222.6 million US$ – revenue for 2018

• 63% - CAGR of reserves over 7 years

• 28% - CAGR of resources over 7 years

• 5.67% - increase in shareholder equity

OperasionalOperations• 1.2Moz - total emas yang

ditambang sejak pengambilalihan

• 86% - emas yang ditambang dari Indonesia

• 14% - emas ditambang dari Malaysia

• 1.2Moz - total gold mined since inception

• 86% - gold mined from Indonesia

• 14% - gold mined from Malaysia

InventoriInventory• 76% - reserves ore di tambang

yang akan dibangun

• 62% - resources mineral di yang akan dibangun

• 76% - ore reserves in future mines

• 62% - mineral resources in future mines

6 7



FinansialFinancial• 20,44% - peningkatan laba bersih

• 18,71% - peningkatan margin laba bersih

• 4,21% - peningkatan laba sebelum pajak

• 2,56% - peningkatan laba operasi.

• 20.44% - increase in net profit

• 18.71% - increase in net profit margin

• 4.21% - increase in profit before tax

• 2.56% - increase in operational profit

EksplorasiExploration• 19,6% - peningkatan reserves ore

• 4,8Moz - kandungan emas dalam reserves ore

• 138% - pertumbuhan reserve di Proyek Pani

• 3,6% - peningkatan ore resources

• 9,2Moz - kandungan emas dalam resources ore

• 11,25% - pertumbuhan resource di Proyek Pani

• 9,52% - pertumbuhan resource di Proyek Doup

• 19.60% - increase in ore reserves

• 4.8Moz - gold held in ore reserves

• 138% - reserve growth at Pani project

• 3.6% - increase in ore resources

• 9.2Moz - gold held in ore resources

• 11.25% - resource growth at Pani project

• 9.52% - resource growth at Doup project K3LEHS• NIHIL - fatalitas (kematian) di

semua proyek

• NIHIL - LTIFR di semua proyek

• ZERO – fatalities across all projects

• ZERO - LTIFR across all projects

8 9


PT J Resources Asia Pasifik TbkIkhtisarHighlights

8 9



19,60%Peningkatan reserves ore Increase in ore reserves

10 11



Jimmy BudiartoDirektur Utama President Director

10 11



Atas nama Dewan Direksi PT J Resources Asia Pasifik Tbk., selamat datang di Laporan Tahunan kami tahun 2018, yang bagi saya merupakan Tahun Komitmen baik untuk manajemen maupun staf, karena berbagai upaya yang kami jalankan sepanjang tahun ini untuk mewujudkan kinerja yang lebih baik dari pencapaian tahun sebelumnya, dan transisi ke proyek pertambangan dengan skala yang jauh lebih besar dalam portofolio Perseroan dalam waktu dekat.

Menengok ke belakang, sepertinya baru kemarin kami mengoperasikan tambang emas kami di Bakan dan Seruyung, dan saat ini kedua tambang emas tersebut memasuki tahun kelima produksi. Saat itu keduanya mempunyai tantangannya masing-masing, terutama dalam hal kadar emas dan kandungan tanah liat; akan tetapi, kami telah belajar banyak dari pengalaman instalasi kedua tambang pertama ini dan dengan pengetahuan itu kami sekarang dalam posisi sebagaimana digambarkan tema Laporan Tahunan ini - Mempersiapkan Tambang Selanjutnya.

O n b e h a l f o f t h e B o a r d o f D i r e c t o r s of PT J Resources Asia Pasifik Tbk., I welcome you to our 2018 Annual Report, which for me has been a Year of Commitment, both for management and staff alike, as we seek to build on our past achievements and transition into much larger scale mining projects in the Company portfolio for the near future.

Looking back, it seems just like yesterday that we brought our first purpose-built gold mines online at Bakan and Seruyung and yet they are now entering their fifth year of production. Both mines have had their challenges in that time, especially with grade and clay-content, but we have learned so much from these first installations and with that knowledge we are now as the title of the Annual Report suggests - Preparing for the Next Mines.

Laporan DireksiBoard of Directors Report

Pemegang Saham yang terhormat,Dear Valued Shareholders,

Pada tahun 2018 ini, kami mencapai Rasio Hari Kerja Hilang Akibat Cedera (ZERO Lost Time Injury Frequency Rate atau LTIFR) di seluruh lingkungan perusahaan, yang merupakan pertama kalinya bagi kami dan pencapaian luar biasa untuk Tim K3L, semoga pencapaian ini dapat terus dipertahankan.in 2018 we achieved a ZERO Lost Time Injury Frequency Rate (LTIFR) across the entire company which is a first for us and an outstanding achievement for the Environment, Health & Safety (EHS) team – long may it continue.

12 13



Berbicara mengenai Mempersiapkan Tambang Selanjutnya adalah mengenai program pengembangan dan konstruksi di proyek Doup dan Pani, dimana saat ini keduanya memiliki reserves dan resources terbesar yaitu 76% dari reserves ore yang kami miliki. Kami berharap kedua tambang ini akan dapat mempertahankan produksi yang stabil di masa depan setidaknya selama 10 tahun.

Merefleksikan peristiwa sepanjang 2018, kondisi pasar agak statis dimana harga emas pada akhir tahun tidak dapat menyamai harga di awal tahun. Namun demikian, fluktuasi harga emas terjadi seiring dengan dari gejolak pasar saham yang terjadi di sepanjang tahun. Sebagai Perseroan kami telah belajar untuk berhati-hati dalam ketidakpastian dan kami selalu berupaya untuk memaksimalkan hasil penjualan emas kami dengan keberhasilan dalam mencapai harga yang lebih tinggi 1% dari harga emas rata-rata tahunan. Hal ini berkat prestasi kerja Tim Penjualan.

Kinerja operasional kami juga meningkat selama 2018. Kami mencatat laba bersih mencapai hampir USD20 juta. Kami kembali dapat meningkatkan inventaris logam emas dan saat ini memiliki reserve 4,8 juta oz, salah satu yang terbesar di antara perusahaan sejenis di industri emas Indonesia. Selain itu, kami juga dapat memenuhi target produksi dengan hampir menyamai pencapaian tahun 2017.

Dengan gembira dapat saya sampaikan informasi tentang proyek kami yang ke-7, Bolangitang. Tahun depan kami akan memulai pengeboran pertama dan menyelesaikan pekerjaan eksplorasi terperinci. Kami menaruh harapan yang tinggi untuk proyek emas-perak baru kami ini, yang juga berbasis di Sulawesi Utara, dan saya berharap dapat melaporkan keberhasilannya di masa depan.

Sehubungan dengan tata kelola perusahaan, saya, dan direktur lainnya, pada 2018 secara berkala mengadakan rapat dengan Dewan Komisaris untuk memastikan kepatuhan perusahaan di setiap tingkatan dan kami meminta nasihat mereka terkait implementasi model bisnis dan strategi masa depan perusahaan. Komisaris Utama kami akan melaporkan secara terpisah hasil kerja Dewan Komisaris setelah Sambutan ini.

Looking forward, it means the development and construction programs for our largest gold deposits, Doup and Pani, which are both multi-million ounce projects that hold 76% of our existing ore reserves. We expect both of these mines to maintain steady production into the future for at least 10 years as our legacy assets (Penjom & North Lanut) are retired and Bakan & Seruyung reach the end of their expected operating lives. It just reminds me how very dynamic this business is and how it is constantly changing.

Reflecting on the events of 2018, market conditions were somewhat static as gold ended the fiscal year striving to reach where it began. However, its rollercoaster ride during the summer months echoed the parallel problems of the stock markets which had a year to forget. As a Company we have learnt to be cautious in an uncertain world and our gold sales always seek to maximize returns and we delivered by being within 1% of the annual average gold price. Well done to the sales team.

Our operational performance also improved over 2018. We recorded a net profit of almost USD20 million. We increased our metal inventory once again and now have gold reserves of 4.8 million ounces, one of the largest amongst our mining peers in the Indonesian gold industry. Furthermore, we met our production target by almost matching 2017 output.

I am also excited to tell you about our 7th project – Bolangitang. Next year we will start our first drilling campaign and complete detailed exploration work. We have high hopes for our new gold-silver project, which is also based in North Sulawesi, and I look forward to reporting its future successes.

On matters of corporate governance I, and other directors, met frequently in 2018 with the Board of Commissioners to ensure our compliance at every level and we requested their opinion on matters of implementation for our business model and future strategy. Our President Commissioner will report separately his Board’s work after this message.

12 13



I can also report that there have been no changes to the Boards of Directors or Commissioners during 2018 as we continue to maintain a stable leadership group and consistent management team for the Company. Each current member has been with me since 2012 and that underlines our core stability.

I want to close, as always, by highlighting our proud safety record and I am very pleased to advise that once again we had no fatalities during the year, but even more so that in 2018 we achieved a ZERO Lost Time Injury Frequency Rate (LTIFR) across the entire company which is a first for us and an outstanding achievement for the Environment, Health & Safety (EHS) team – long may it continue.

Saya juga dapat melaporkan bahwa tidak ada perubahan pada komposisi Direksi atau Dewan Komisar is selama 2018 karena kami terus mempertahankan grup kepemimpinan yang stabil dan tim manajemen yang konsisten untuk Perseroan. Anggota manajemen yang menjabat saat ini telah bersama saya sejak 2012 dan ini mencerminkan stabilitas inti kami.

Seperti biasa, saya ingin menutup sambutan ini dengan menyoroti catatan keselamatan kami yang membanggakan dan saya sangat gembira dapat melaporkan bahwa sekali lagi kami tidak memiliki korban jiwa selama tahun 2018, bahkan kami mencapai Rasio Hari Kerja Hilang Akibat Cedera (ZERO Lost Time Injury Frequency Rate atau LTIFR) di seluruh lingkungan perusahaan, yang merupakan pertama kalinya bagi kami dan pencapaian luar biasa untuk Tim K3L, semoga pencapaian ini dapat terus dipertahankan.

Jimmy BudiartoDirektur Utama

President Director

Salam sejahtera,Yours faithfully,

14 15



Christian Wijayanto A.J.Komisaris Utama President Commissioner

14 15



Atas nama Dewan Komisaris PT J Resources Asia Pasifik Tbk., perkenankan saya mengucapkan terima kasih karena telah meluangkan waktu untuk membaca Laporan Tahunan tahun ini. Direktur Utama kami memusatkan perhatian pada transisi yang dilakukan Perseroan menuju tambang di masa depan, pertumbuhan inventaris yang berkelanjutan, dan kondisi pasar dimana kami beroperasi.

Dalam peran pengawasan saya, saya ingin melaporkan kinerja Direksi, kesehatan keuangan kami yang jauh lebih baik, pertemuan pemegang saham yang saya pimpin, implementasi tata kelola perusahaan, kepatuhan K3L, dan prospek-prospek bisnis kami.

Direksi telah memberikan kinerja yang solid dalam industri yang menantang dan ini mencerminkan profesionalisme kolektif mereka. Hal ini juga karena bahwa komposisi Direksi tidak mengalami perubahan

On behalf of the Board of Commissioners of PT J Resources Asia Pasifik Tbk., I would like to thank you for taking the time to read this year’s Annual Report. Our President Director has focused on the transition the Company is making towards our future mines, our continued inventory growth and the market conditions in which we operate.

In my supervisory role I would like to report on the performance of the Board of Directors, our much improved financial health, shareholder meetings that I presided over, ongoing corporate governance matters, EHS compliance, and the outlook for our business prospects.

The Board of Directors have delivered yet another solid performance in a challenging industry and this reflects their collective professionalism. It helps that the Board is unchanged over the past 6 years as this

Laporan Dewan KomisarisBoard of Commissioners Report

Pemegang Saham yang terhormat,Dear Valued Shareholders,

Kepatuhan K3L menjadi sorotan ketika Bakan dan Seruyung memperoleh sertifikasi International Cyanide Management Code (ICMC), yang menjadikan Perseroan salah satu dari hanya dua perusahaan di Indonesia yang berhasil meraih prestasi ini.EHS compliance provided the highlight of the year when both Bakan and Seruyung were certified in terms of the International Cyanide Management Code (ICMC), making the Company one of only two companies in Indonesia to achieve this status.

16 17



selama 6 tahun terakhir sehingga memungkinkan pendekatan bisnis yang konsisten. Selain tugas mereka sebagai Dewan Pengurus, masing-masing Direktur juga memimpin bidang-bidang Produksi, Keuangan, Corporate Affairs, dan Penelitian & Pengembangan.

Direktur Utama dalam sambutannya mengemukakan peningkatan laba bersih Perseroan tahun ini dan saya berpendapat bahwa hal ini dikarenakan oleh efektifitas dan efisiensi didalam proses produksi mengingat jumlah produksi tahun 2018 hampir sama dengan 2017. Saya juga ingin melaporkan peningkatan pendapatan sebesar USD222,6 juta dari penjualan emas yang dikelola dengan sangat baik. Selanjutnya, marjin laba kotor dapat dipertahankan di angka 50%, marjin laba bersih meningkat yaitu 8,6% di tahun 2018 dibandingkan 7,2% di tahun 2017.

Terkait rapat umum pemegang saham, saya memimpin RUPST yang dilaksanakan secara bersamaan pada 29 Juni 2018, dengan agenda masalah bisnis tahunan Perseroan sesuai ketentuan perundang-undangan. Sementara itu, RUPSLB juga dilaksanakan pada tanggal 18 Juli 2018 untuk mengkonfirmasi status perdagangan dan komposisi Perseroan dan meminta persetujuan untuk hipotek/menjaminkan aset/ properti Perseroan sebagaimana disyaratkan oleh Pasal 102 Undang-Undang No. 40 tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas.

Dalam hal tata kelola perusahaan, Dewan Komisaris berpandangan bahwa fidusia keuangan merupakan bidang utama pengawasan bagi Direksi dan Perseroan dan berbagai langkah akan dilakukan untuk melindungi margin laba bersih di masa depan, yang akan mencakup efisiensi biaya dan pemantauan cermat terhadap Anggaran pengembangan proyek Doup dan Pani yang akan menjadi item biaya tinggi dalam dua tahun ke depan.

Lebih lanjut, dengan bangga dapat saya laporkan bahwa komposisi Dewan Komisaris tidak berubah selama 6 tahun terakhir dan saya tetap menjadi peserta aktif di lingkungan Perseroan bersama dengan rekan komisaris saya, aktivis lingkungan yang sangat dihormati, Prof. Dr. M. Daud Silalahi SH.

allows for a consistent business approach. Besides their Board duties, each Director also leads the day today business of Production, Finance, Corporate Affairs and Research & Development.

The President Director has already highlighted in his message the Company’s improved net profit for the year and that I feel is a direct result of effectiveness and efficiencies given production was very similar to 2017. I would also like to highlight the improved revenue of USD222.6 million from very well managed gold sales. Furthermore, gross profit margin was maintained at 50%, our operating profit was 8.6% in 2018 compared to 7.2% in 2017.

On matters related to shareholder meetings, I presided over the AGM on 29th June 2018, to record statutory annual Company business matters while an EGM on 18th July 2018 was held to confirm the Company’s trading status and composition and seek approval to mortgage/pledge the Company’s assets/properties as required by Article 102 Law No.40 of 2007 concerning a Limited Liability Company.

On matters of corporate governance, the Board of Commissioners recognizes financial fiduciary as a key area of supervision for the Board of Directors and the Company and measures will be put in place to protect future net profit margins which will include cost efficiencies and careful monitoring of the Doup and Pani project development budgets which will be high cost items in the next two years.

Furthermore, I can report with some pride that the composition of the Board of Commissioners has not changed during the past 6 years and I remain an active participant in the Company offices together with my fellow commissioner, the much respected environmentalist, Prof. Dr. M. Daud Silalahi SH.

16 17



Kepatuhan K3L menjadi sorotan ketika Bakan dan Seruyung memperoleh sertifikasi International Cyanide Management Code (ICMC), yang menjadikan Perseroan salah satu dari hanya dua perusahaan di Indonesia yang berhasil meraih prestasi ini dan satu-satunya perusahaan milik Indonesia yang dapat mempersembahkan sertifikat yang terkemuka – untuk itu kami mengucapkan selamat.

Prospek Perseroan tetap positif karena permintaan emas diperkirakan akan meningkat pada 2019 d idorong o leh reformas i ekonomi g loba l , ketidakpastian pasar keuangan, gejolak geopolitik, dan meningkatnya kekhawatiran resesi global. Namun, saya ingin mengingatkan pembaca bahwa emas berbeda dari hampir semua kelas aset lainnya karena menarik bagi investor dan konsumen. Investor beralih ke emas sebagai safe haven selama masa ketidakpastian global. Konsumen melihat emas sebagai tanda kekayaan dan kemakmuran.

Akhirnya, sebagaimana biasa, saya ingin mengambil kesempatan ini untuk menyampaikan penghargaan saya kepada semua tim J Resources atas upaya tak kenal lelah mereka dalam memberikan hasil yang memang layak diraih ini, yang saya yakini mencerminkan Komitmen Perseroan.

EHS compliance provided the highlight of the year when both Bakan and Seruyung were certified in terms of the International Cyanide Management Code (ICMC), making the Company one of only two companies in Indonesia to achieve this status and the only wholly owned Indonesian company to be able to display this highly acclaimed certificate – well done.

The outlook for the Company remains positive as gold demand is expected to increase in 2019 being driven by global economic reforms, financial market uncertainty, geopolitical unrest, and rising concerns of a global recession. However, I would like to remind readers that gold is different from almost any other asset class because it appeals to both investors and consumers alike. Investors turn to gold as a safe haven during times of global uncertainty. Consumers see gold as a sign of wealth and prosperity.

Finally, and as always, I like to take this opportunity to send my best wishes to all of the J Resources team for their tireless efforts in delivering a well-deserved result that I believe reflects the Commitment of the Company.

Christian Wijayanto A.J.Komisaris Utama

President Commissioner

Salam sejahtera,Yours faithfully,

18 19



Analisis & Diskusi ManajemenManagement Analysis & Discussion

Kondisi PasarMarket Conditions

Ikhtisar Overview Sepanjang 2018 harga emas cukup berfluktuasi dimana pada pertengahan Agustus merosot di bawah US$ 1.200/oz sebelum naik kembali menjelang Natal. Yang mengejutkan, sentimen meningkat pada akhir tahun dan tampaknya akan berlanjut hingga awal 2019. Untuk emas, sisi positifnya adalah tahun ini berpusat pada pembelian safe haven akibat perang dagang AS-Cina, berlanjutnya ketidakpastian mengenai UK Brexit, dan belum adanya kemajuan dalam masalah

Throughout 2018 the price of gold has fluctuated, which in mid-August has fallen below US $ 1,200/oz before recovering its losses over Christmas. Surprisingly, sentiment was riding high by year-end and looked set to continue into early 2019. For gold, the positive part of the year centred on traditional safe haven buying against US-China trade wars, continued UK Brexit indecision, and lack of progress with North Korea. The negative part of the year focussed on the

US

D p

er

ou

nce

1450

1450

1450

1450

1450

1450

1450

1450

1 Jan

201

8

GOLD - London Fix - Jan 01, 2018 to Dec 31, 2018

1 Fe

b 20

184

Mar

201

8

4 Apr

201

85

May

201

8

5 Jul

201

8

6 Jul

201

86 A

ug 2

018

6 Se

p 20

18

7 O

ct 2

018

7 Nov

201

88

Dec 2

018

31 D

ec 2

018

AM PMSource: www.kitco.com

18 19



Harga

Pasar

Suplai

Pricing

Markets

Supply

Memasuki tahun 2018, harga emas berada di angka psikologis yang sangat mendukung, yaitu USD1.300/oz, berbeda dengan tren tahun-tahun sebelumnya ketika memulai tahun baru dengan harga terendah. Bahkan, emas tetap di atas harga rata-rata pada tahun 2018, yaitu sebesar USD1.268,49/oz hingga pertengahan Juni, sebelum merosot di bawah rata-rata hingga akhir tahun. Emas mencapai harga tertinggi pada 25 Januari 2018 di angka USD1.354,95/oz dan terendah pada 17 Agustus 2018 di angka USD1.178,40/oz. Emas menutup tahun di angka USD1.279,00/oz, tepat di atas harga rata-rata untuk 2018. Alhasil, penetapan harga kami secara berkelanjutan di angka USD1.250/oz sebagai harga dasar untuk Reserve Ore dan Resource Perseroan dapat dibenarkan mengingat siklus logamnya dan fakta itu telah berlaku efektif selama 6 tahun terakhir.

2018 adalah tahun yang sangat menantang untuk saham; Indeks Dow Jones berakhir pada -5,6%, S&P 500 -6,2% dan NASDAQ -4%. Tahun 2018 adalah tahun terburuk untuk pasar saham sejak 2008 dan tahun kedua kejatuhan Dow Jones Index dan S&P 500 dalam dekade terakhir. FTSE All-World Index juga anjlok 12% pada 2018, kinerja terburuknya sejak krisis keuangan global pada 2009, dan pembalikan tajam dari kenaikan ~25% pada 2017. Kerusakan pasar paling parah terjadi di Cina, di mana Shanghai Composite memasuki pelemahan pada bulan Juni dan turun 25%, Shenzhen Composite turun lebih dari 33% dan Hang Seng Hong Kong turun 14%.

Menurut World Gold Council, pasokan emas tahunan sedikit menguat menjadi 4.490 ton, dengan produksi tambang naik ke level baru pada 3.365 ton (mencatat

Gold began 2018 above the important psychologically barrier of USD1,300/oz, bucking the trend of previous years when it started a new year at its lowest pricing. In fact, gold remained above its 2018 average price of USD1,268.49/oz until mid-June before descended into below average territory until the end of the year. Gold’s highest pricing came on 25th January 2018 at USD1,354.95/oz and its lowest on 17th August 2018 at USD1,178.40/oz. Gold ended the year at USD1,279.00/oz, just above its average price for 2018. As a result, our continued adoption of USD1,250/oz as the base price for the Company’s ore reserves and minerals resources remains justified given the metal’s cyclical nature and the fact it has been effectively range bound for the past 6 years.

2018 was a dreadful year for stocks; the Dow Jones Index ended -5.6%, the S&P 500 -6.2% and the NASDAQ -4%. It was the worst year for stocks since 2008 and only the second year the Dow Jones Index and S&P 500 had fallen in the past decade. The FTSE All-World Index also plummeted 12% in 2018, its worst performance since the global financial crisis back in 2009, and a sharp reversal from a gain of ~25% in 2017. The market damage was most pronounced in China, where the Shanghai Composite entered a bear market in June and declined 25%, the Shenzhen Composite dropped by more than 33% and Hong Kong’s Hang Seng was down 14%.

According to the World Gold Council, annual gold supply firmed slightly to 4,490 tonnes, with mine production inching up to a new high of 3,365 tonnes

Korea Utara. Adapun sisi negatif tahun ini terpusat pada Federal Reserve AS yang memperketat kebijakan moneternya dengan menaikkan suku bunga AS sebanyak empat kali, sehingga ekonomi AS meningkat dan tingkat inflasi AS mengalami penurunan.

US Federal Reserve tightening its monetary policy by increasing US interest rates four times, an improving US economy, and subdued US inflation rates.

20 21



pertumbuhan selama 10 berturut-turut) dengan balance sebesar 1.125 ton di pasar scrap. Rasio produksi tambang baru dengan emas daur ulang (atau scrap) adalah 75:25, relatif konsisten dari waktu ke waktu dan menunjukkan pasar pasokan dan permintaan yang seimbang. Australia, Rusia, Papua Nugini dan Kanada menunjukkan prospek yang baik sementara produksi Cina turun untuk tahun kedua berturut-turut karena peraturan lingkungan yang lebih ketat. Penutupan beberapa proyek yang merugi dan aksi industri menambah tekanan pada penambang Afrika Selatan sehingga output nasional turun 18% y-o-y, sementara untuk pasar scrap, peningkatan terjadi di Turki dan Iran karena pelemahan mata uang dan penjualan yang tertekan.

(posting a 10th consecutive year of growth) with the balance of 1,125 tonnes occupied by the scrap market. The 75:25 ratio of new mine production to recycled gold (or scrap) has been relatively consistent over time indicating a balanced supply and demand market. Australia, Russia, Papua New Guinea and Canada were some of the bright spots while Chinese production dropped for a second successive year due to more stringent environmental regulations. The closure of some loss-making projects and industrial action compounded the pressure on South African miners as national output fell 18% y-o-y, whilst in the scrap market both Turkey and Iran saw higher levels of recycling from currency weakness and distressed selling.

Permintaan

Outlook

Demand

Outlook

Permintaan emas pada 2018 mencapai 4.345 ton, naik dari 4.160 ton pada 2017 dan sejalan dengan rata-rata 5 tahunan sebesar 4.347,5 ton. World Gold Council (WGC) melaporkan bahwa bank-bank sentral menambah 651,5 ton reserves emas resmi pada tahun 2018, jumlah tertinggi kedua tahunan sepanjang sejarah. Pembelian bersih melonjak ke level tertinggi sejak akhir konvertibilitas dolar AS menjadi emas pada tahun 1971, karena makin banyak bank sentral beralih ke emas sebagai diversifikasi. Bank-bank sentral juga mengalihkan sebagian kepemilikan onshore mereka dari yang lebih tradisional sementara Exchange Traded Funds mengalami penurunan arus masuk tahunan menjadi sebesar 69 ton dari 206 ton pada 2017. Permintaan perhiasan relatif tidak berubah, namun investasi ritel emas batangan dan koin tumbuh 4% - meskipun keuntungan dari emas yang digunakan dalam teknologi menipis karena adanya perlambatan pada Triwulan IV – 2018.

Emas mengalami gejolak pada tahun 2018. Namun, World Gold Council meyakini bahwa permintaan akan meningkat pada tahun 2019 didukung oleh reformasi ekonomi struktural, ketidakpastian pasar keuangan, gejolak geopolitik, ketidakstabilan politik dan ekonomi di Eropa dan meningkatnya kekhawatiran tentang kemungkinan terjadinya resesi global. Bahkan, harga emas memasuki tahun 2019 secara positif naik di

Gold demand in 2018 reached 4,345 tonnes, up from 4,160 tonnes in 2017 and in line with the 5-year average of 4,347.5 tonnes. The World Gold Council reported that central banks added 651.5 tonnes to official gold reserves in 2018, the second highest yearly total on record. Net purchases jumped to their highest since the end of US dollar convertibility into gold in 1971, as a greater pool of central banks turned to gold as a diversifier. The central banks also shifted portions of their holdings onshore from more traditional gold houses while Exchange Traded Funds saw annual inflows of 69 tonnes down from 206 tonnes in 2017. Annual jewellery demand was virtually unmoved, however retail investment in gold bars and coins posted annual growth of 4% but there was only a marginal gain for gold used in technology which was effectively stifled by a Q4-18 slowdown.

Gold experienced a roller-coaster year in 2018. However, the World Gold Council believes that demand will now likely increase in 2019 being bolstered by structural economic reforms, financial market uncertainty, geopolitical unrest, political and economic instability in Europe and growing concerns over a possible global recession. In fact, gold prices have already started 2019 in a very positive fashion

20 21



angka USD1.340/oz pada pertengahan Februari 2019 sebelum stabil di sekitar USD1.300/oz pada akhir TW1-2019. Mungkin perlu diingat bahwa emas berbeda dari hampir semua kelas aset lainnya karena itu menarik baik bagi investor maupun konsumen. Investor beralih ke emas sebagai alat diversifikasi, tabungan jangka panjang, dan safe haven selama masa ketidakpastian global. Namun konsumen, melihat emas sebagai hiasan atau perhiasan dan dengan demikian merupakan tanda kekayaan dan kemakmuran.

rising to USD1,340/oz in mid-February 2019 before stabilizing around USD1,300/oz at the end of Q1-2019. It is perhaps worth remembering that gold is different from almost any other asset class because it appeals to both investors and consumers alike. Investors turn to gold as a diversifier, long-term savings tool and safe haven during times of global uncertainty. Consumers however, see gold as a decoration or adornment and thus a sign of wealth and prosperity – long may it continue.

Untuk informasi lebih lanjut, pembaca dapat mengacu pada data dari World Gold Council untuk memperoleh ikhtisar mengenai industri emas; Survei REFINITIV dan kompetitornya, Metal Focus, untuk memperoleh analisis teknis yang komprehensif mengenai sektor emas; dan www.kitco.com untuk liputan langsung yang belum pernah ada sebelumnya mengenai cakupan harga dan komentar pasar.

For further information, the reader is directed to the World Gold Council for an institutional summary of the gold industry, REFINITIV Surveys and their rival Metals Focus for a comprehensive technical analysis of the gold sector, and www.kitco.com for unprecedented live web coverage of pricing and market commentary.

22 23



Ikhtisar KeuanganFinancial Highlights

DESKRIPSI 2018 2017 2016 DESCRIPTION

PADA AKHIR TAHUN AT YEAR-END

Aset Lancar 121,269 149,450 88,241 Current Assets

Jumlah Aset 916,355 921,250 852,939 Total Assets

Kewajiban Lancar 171,107 169,117 181,170 Current Liabilities

Jumlah Kewajiban 546,490 571,226 510,854 Total Liabilities

Ekuitas 369,865 350,024 342,086 Equity

UNTUK TAHUN BERAKHIR FOR YEAR ENDED

Penjualan 222,601 219,406 235,129 Sales

Beban Pokok Penjualan (105,730) (93,627) (96,351) Cost of Sales

Laba Kotor 116,871 125,779 138,778 Gross Profit

Beban Umum dan Administrasi (49,616) (60,203) (54,572) General & Administrative Expenses

Laba (Rugi) Operasi 67,255 65,576 84,206 Operational Profit (Loss)

Pendapatan (Beban) Non Operasi (38,099) (37,597) (43,701) Income (Expenses) Non

Operational

Laba (Rugi) Sebelum Pajak 29,157 27,979 40,505 Profit (Loss) Before Tax

Laba (Rugi) Bersih 19,148 15,898 22,221 Net Profit (Loss)

Margin Laba Kotor 52.5% 57.3% 59.0% Gross Profit Margin

Margin Laba Operasi 30.2% 29.9% 35.8% Operating Profit Margin

Margin Laba Bersih 8.6% 7.2% 9.5% Net Profit Margin

Jumlah Saham Beredar 26,460,000,000 26,460,000,000 26,460,000,000 Number of Shares Issued

Laba per Saham Dasar 0.0006 0.0005 0.0007 Earnings per Share

Dividen dibayar per Saham 0.0000 0.0000 0.0000 Dividend Paid per Share

Jumlah Dividen Dibayar 0.0000 0.0000 0.0000 Amount of Dividend Paid

22 23



DESKRIPSI 2018 2017 2016 DESCRIPTION

RASIO USAHA OPERATING RATIOS

Laba (Rugi) Operasi terhadap Jumlah Aset 0.073 0.071 0.099 Operating Profit (Loss) to Total

Assets

Laba (Rugi) Bersih terhadap Jumlah Aset 0.02 0.017 0.026 Net Profit (Loss) to Total Assets

Laba (Rugi) Operasi terhadap Jumlah Ekuitas 0.182 0.187 0.246 Operating Profit (Loss) to Equity

Laba (Rugi) Bersih terhadap Jumlah Ekuitas 0.052 0.045 0.065 Net Profit (Loss) to Equity

RASIO KEUANGAN FINANCIAL RATIOS

Aset Lancar terhadap Kewajiban Lancar 0.709 0.884 0.487 Current Assets to Current

Liabilities

Jumlah Kewajiban terhadap Jumlah Aset 0.596 0.620 0.599 Total Laibilities to Total Assets

Jumlah Kewajiban terhadap Ekuitas 1.478 1.632 1.493 Total Liabilities to Equity

Modal Kerja Bersih (49,838) (19,667) (92,929) Net Working Capital

KomentarCommentary Neraca membaik selama tahun berjalan sedangkan Jumlah Aset menurun secara marjinal sebesar 0,53% dari USD921,250 juta menjadi USD916,355 juta. Jumlah Liabilitas (Kewajiban) turun 4,33% menjadi USD546,490 juta dari USD571,226 juta pada 2017. Ekuitas meningkat signifikan sebesar 5,67% dengan menutup tahun di angka USD369,865 juta, naik dari USD350,024 juta pada tahun 2017.

Untuk tahun yang berakhir pada 31 Desember 2018, Penjualan naik 1,46% menjadi USD222,601 juta dibandingkan dengan USD219,406 juta pada tahun 2017, dan ini dicapai berdasarkan penjualan (2018: 175.658oz; 2017: 173.850oz) karena ada peningkatan harga emas (2018: USD1.267/oz; 2017: USD1.262/oz). Namun demikian, Beban Penjualan meningkat 12,93% dari USD93,627 juta menjadi USD105,730 juta. Hal ini menyebabkan Laba Kotor turun 7,08% dari USD125,779 juta pada 2017 menjadi USD116,871 juta pada 2018.

The balance sheet improved during the year and whilst Total Assets decreased marginally by 0.53% from USD921.250 million to USD916.355 million, Total Liabilities were reduced 4.33% to USD546.490 million, down from USD571.226 million in 2017. There was also a significant 5.67% increase in Equity to finish the year at USD369.865 million, up from USD350.024 million in 2017.

For the year-ending 31st December 2018, Sales were up 1.46% at USD222.601 million compared to USD219.406 million in 2017, and this was achieved from sales (2018:175,658oz v 2017:173,850oz) with compensation from a modest but improved average gold price (USD1,267/oz v USD1,262/oz). Alas, this was offset by a 12.93% increase in the Cost of Sales from USD93.627 million to USD105.730 million. In turn, this affected our Gross Profit which declined 7.08% from USD125.779 million in 2017 to USD116.871 million in 2018.

24 25



Tinjauan KeuanganFinancial Review

Laba

Ringkasan

Pendapatan

Profit

Summary

Revenue

Perseroan membukukan peningkatan laba bersih sebesar 20,44% menjadi USD19,148 juta untuk tahun 2018 dibandingkan dengan USD15,898 juta pada tahun 2017.

Margin laba kotor dipertahankan di atas 50% meskipun capaian tahun 2018 (52,5%) masih berada di bawah capaian tahun 2017 sebesar 57,3%. Namun demikian, marjin laba operasi kami meningkat menjadi 30,2% (dibandingkan 29,9% pada 2017) sementara marjin laba bersih adalah 8,6% pada 2018 dibandingkan 7,2% pada 2017.

Pendapatan emas mencapai USD222,601 juta (dibandingkan USD219,406 juta pada 2017), meningkat 1,5% dari peningkatan harga emas rata-rata USD1.267/oz pada 2018 dibandingkan USD1.262 /oz pada 2017. Pada 2018, capaian Q2-2018 masih di bawah target dan Q4-2018 di atas target. Tetapi secara keseluruhan, output logam sesuai dengan perencanaan dan penjadwalan tambang yang diharapkan.

The Company increased its net profit by 20.44% to USD19.148 million for calendar year 2018 compared to USD15.898 million in 2017.

Gross profit margin was maintained above 50% although 2018 (52.5%) was below the 2017 achievement of 57.3%. Nevertheless, our operating profit margin improved to 30.2% (versus 29.9% in 2017) whilst our net profit is 8.6% in 2018 compared to 7.2% in 2017.

Gold revenue amounted to USD222.601 million (versus USD219.406 million in 2017), which was 1.5% higher benefitting from an improving average gold price of USD1,267/oz v USD1,262/oz in 2017. In 2018, Q2-18 performed below target and Q4-18 above target but overall, the metal output matched expected mine planning and scheduling.

Namun demikian, Beban Umum & Administrasi mencatat penurunan dari USD60,203 juta pada 2017 menjadi hanya USD49,616 juta pada 2018. Hal ini menyebabkan Laba Operasi meningkat dari USD65,576 juta pada tahun 2017 menjadi USD67,255 juta pada tahun 2018.

Biaya Non-Operasional sebesar USD38,099 juta relatif sama dibandingkan dengan USD37,597 juta pada tahun 2017, Laba Sebelum Pajak meningkat 4,21% dari USD27,979 juta menjadi USD29,157 juta pada tahun 2018. Laba Bersih meningkat sebesar 20,44% untuk tahun ini menjadi USD19,148 juta dibandingkan dengan USD15,898 juta pada tahun 2017.

However, General & Administrative (G&A) Expenses recorded down from USD60.203 million in 2017 to just USD49.616 million in 2018. This caused Operational Profit improved from USD65.576 million in 2017 to USD67.255 million in 2018.

As Non Operational Expenses of USD38.099 million were almost unchanged compared to USD37.597 million in 2017 our Profit Before Tax improved by 4.21% from USD27.979 million to USD 29.157 million during the year. Net Profit was up 20,44% for the year at USD19.148 million compared to USD15.898 million in 2017.

24 25



Penjualan Sales Perseroan menjual 175.658oz emas pada tahun 2018 (dibandingkan 173.850oz di tahun 2017) dengan harga jual emas rata-rata USD1.267/oz yang sangat dekat dengan rata-rata kumulatif pasar global sebesar USD1.268,49 sebagaimana dipublikasikan oleh www.kitco.com. Penjualan emas dan pendapatan Perseroan mencapai puncaknya pada akhir tahun di Q4-2018.

The Company sold 175,658oz of gold in 2018 (versus 173,850oz in 2017) at an average gold sales price of USD1,267/oz which was very close to the global market’s cumulative average of USD1,268.49 as published by www.kitco.com. The Company’s gold sales and revenue peaked at the end of the year in Q4-18.

Direksi percaya bahwa t im keuangan telah memberikan hasil yang dapat diterima untuk tahun 2018 dan bahwa Perseroan saat ini berada di posisi yang tepat untuk meningkatkan pencapaian ini di tahun 2019.

The Board of Directors believes that the financial team has delivered an acceptable result for calendar year 2018 and that the Company is now well placed to build on this achievement in 2019.

Data Modal SahamShare Capital Data

Grafik Harga Saham / 2017-2018Share Price Graph / 2017-2018

Price280

260

240

220

200

180

160

400M

300M

200M

100M

Volume

Jan Jan JanFeb FebMar MarApr AprMay MayJun JunJul Jul2017 2018

Aug AugSep SepOct OctNov NovDec Dec

Source: Thomson Reuters

-PSAB.JK

-VOL

26 27



KomentarCommentary

Harga Saham Share Price Harga saham naik ke level tertinggi sebesar Rp282 per saham pada 8 April 2018 didukung oleh perdagangan signifikan di pasar. Peningkatan dari Rp181 per saham pada awal 2018 cukup dramatis dan didukung oleh hasil positif dari jumlah reserves dan sumber daya tahun sebelumnya per tanggal 31 Desember 2017.

Perbandingan harga emas tahunan dengan harga saham Perseroan menunjukkan korelasi positif seiring dengan tren kenaikan dan penurunan harga emas.

The share price climbed to its highest at IDR282 per share on 8th April 2018 supported by significant trading in the market. The climb from IDR181 per share at the beginning of 2018 was quite dramatic and on the back of a positive release of the prior year’s reserves and resources statement as at 31st December 2017.

A comparison of the annual gold price against the Company share price shows a positive correlation between gold price gain and decline trend.

2017

TERTINGGI (RP)HIGHEST (IDR)

TERENDAH (RP)LOWEST (IDR)

PENUTUPAN (RP)CLOSING (IDR)

VOLUME (LEMBAR) VOLUME (SHARES)

Triwulan 1 1st Quarter 282 199 200 131,659,600

Triwulan 2 2nd Quarter 316 190 200 636,442,200

Triwulan 3 3rd Quarter 268 198 218 712,767,100

Triwulan 4 4th Quarter 220 153 179 302,668,400

2018

TERTINGGI (RP)HIGHEST (IDR)

TERENDAH (RP)LOWEST (IDR)

PENUTUPAN (RP)CLOSING (IDR)

VOLUME (LEMBAR) VOLUME (SHARES)

Triwulan 1 1st Quarter 312 173 278 1,401,760,400

Triwulan 2 2nd Quarter 294 182 185 289,584,100

Triwulan 3 3rd Quarter 260 174 200 169,243,100

Triwulan 4 4th Quarter 230 147 202 175,984,100

*Source: finance.yahoo.com

Lembar Saham Share Volume Perdagangan selama 2018 terbatas karena saham tidak terlalu likuid. Namun, pergerakan selama Maret 2018 mendominasi pergerakan volume sebelum dan setelah atas jumlah reserves tahunan dan sumber daya.

Trading during 2018 was limited as the stock is not very liquid. However, movement during March 2018 dominated proceedings with significant volumes changing hands before and after the release of the annual reserves and resources statement.

Tabel Harga Saham / 2017-2018Share Price Table / 2017-2018

26 27



Ikhtisar TeknisTechnical Highlights

@ 31-DEC-18 @ 31-DEC-17

TONNES GRADE METAL TONNES GRADE METAL

Project (Company) Mt g/t Au Koz Au Mt g/t Au Koz Au

ORE RESERVES

Doup (ASA) 47.8 1.25 1,917 45.7 1.26 1,850

Pani (GSM) 53.7 1.01 1,747 26.6 0.86 735

Penjom (SRSB, Malaysia) 15.5 0.88 440 17.2 0.97 538

Bakan (JRBM) 17.0 0.72 396 22.2 0.73 524

Seruyung (SPP) 6.7 0.73 158 11.3 0.61 220

North Lanut (JRBM) 3.5 1.41 157 3.5 1.41 157

Total Ore Reserves 144.3 1.04 4,814 126.4 0.99 4,025

MINERAL RESOURCES (including ore reserves)

Doup (ASA) 89.3 1.16 3,335 79.1 1.20 3,045

Pani (GSM) 72.7 0.98 2,295 66.6 0.96 2,063

Penjom (SRSB, Malaysia) 41.3 1.11 1,473 42.3 1.10 1,515

Bakan (JRBM) 72.2 0.53 1,220 78.0 0.54 1,355

North Lanut (JRBM) 12.6 1.10 452 12.6 1.10 452

Seruyung (SPP) 26.2 0.45 376 27.7 0.45 401

Total Mineral Resources 314.3 0.91 9,151 306.3 0.90 8,831

Catatan:• Reserves ore & resources mineral dilaporkan berdasarkan standar

kode JORC 2012 & kode KCMI 2017.• Kadar batas (cut-off grade) reserves ore & resources mineral untuk

tambang Penjom, Doup & Pani adalah 0.40g/t Au.• Kadar batas (cut-off grade) reserves ore & resources mineral untuk

tambang Bakan & Seruyung adalah 0.20g/t Au.• Kadar batas (cut-off grade) reserves ore & resources mineral untuk

tambang Lanut Utara adalah 0.30g/t Au.• Reserves ore & resources mineral untuk Penjom termasuk stok dan

fasilitas penyimpanan tailing.• Semua estimasi reserves ore untuk 2018 menggunakan asumsi

harga emas global USD1.250/oz.• Semua reserves & resources dilaporkan setelah deplesi produksi

tahun 2018.• Kesalahan pembulatan mungkin terjadi dalam tabel hasil.

Notes:• Ore reserves & mineral resources are reported to the standard

JORC 2012 code & KCMI 2017 code.• Ore reserves & mineral resources cut-off grade for the Penjom

mine, Doup & Pani projects = 0.40g/t Au.• Ore reserves & mineral resources cut-off grade for the Bakan &

Seruyung mines = 0.20g/t Au.• Ore reserves & mineral resources cut-off grade for the North

Lanut mine = 0.30g/t Au.• Ore reserves & mineral resources for Penjom includes stockpiles

and tailings storage facility.• All ore reserves estimations for 2018 utilize a gold price

assumption of USD1,250/oz.• All reserves & resource numbers are reported after 2018

production depletion.• Rounding errors may occur in the table of results.

28 29



KomentarCommentary Inventaris logam emas kami mengalami perubahan signifikan dalam dua tahun terakhir karena Perseroan memfokuskan peningkatan ore reserves dan resources dari tambang produksi yang ada saat ini ke tambang yang selanjutnya. Akibatnya, lebih dari 76% reserves (dan ~62% dari resources) saat ini berada di Doup dan Pani dalam rangka Mempersiapkan Tambang Selanjutnya.

Ore reserves tumbuh sebesar 19,60% dari 4,025Moz menjadi 4,814Moz pada tahun 2018 dimana Pani Project menyumbang 1.012.000oz (naik hampir 138%) dan Doup menambahkan 67.000oz (peningkatan moderat 3,62% ke deposit terbesar kami). Proyek yang beroperasi (Bakan, Seruyung dan Penjom di Malaysia) mengalami penurunan ore reserves sebagaimana diperkirakan karena merupakan tambang aktif dan penggantian persediaan emas difokuskan pada proyek-proyek baru yang dalam persiapan untuk pengembangan sebagai Tambang Selanjutnya.

Seruyung mencatat penurunan 28% (target area yang baru akan dibor pada 2019), Bakan 24% (target area yang baru akan dibor pada 2019) dan Penjom berkurang sebesar 18% pada saat mendekati batas teknis tambang operasi. Lanut Utara tidak mengalami perubahan selama tahun ini karena proyek ini sekarang dalam perawatan dan pemeliharaan.

Resources naik 3,62% dari 8,831Moz menjadi 9,151Moz, yang merupakan penambahan emas dari proyek greenfield sebesar 320.000oz (lihat Ikhtisar Eksplorasi). Proyek Pani memberikan kontribusi sebesar 232.000oz (naik 11,25%) sementara Doup memberikan kontribusi sebesar 290.000oz (naik 9,52%). Meskipun tidak terlihat dalam tabel diatas, ada juga konversi inferred resources yang signifikan menjadi measured dan indicated yang meningkatkan ore reserves (reserves ore) proven dan probable.

Resource Penjom pada dasarnya tidak berubah untuk tahun 2018 karena menghabiskan sebagian besar resource baru yang dikonversi selama operasi penambangan, sementara Bakan (-10%) dan Seruyung (-6%) mencatat penyusutan bersih. Lanut Utara tetap tidak berubah karena proyek masih dalam tahap perawatan dan pemeliharaan.

Our metal inventory has changed significantly in the past two years as the Company focus to improve ore reserves and mineral resources growth from the existing mines to the future mines. As a result, more than 76% of reserves (and ~62% of mineral resources) are now located at Doup and Pani in Preparing for our Next Mine.

Ore reserves grew by 19.60% from 4.025Moz to 4.814Moz in 2018 with Pani Project contributing a massive 1,012,000oz (up almost 138%) and Doup adding another 67,000oz (a modest 3.62% increase to our largest deposit). The balance of the operating projects (Bakan, Seruyung and Penjom in Malaysia) saw expected reduction in ore reserves as they are the active mines and gold inventory replacement is focused on the new projects in preparation for their development as Future Mines.

Seruyung recorded a reduction of 28% (new target areas to be assessed in 2019), Bakan contracted 24% (new target areas to be assessed in 2019) and Penjom was reduced by 18% as we approach the technical limits of the operating mine. North Lanut remained unchanged during the year as the project is now on care and maintenance.

Mineral resources advanced a modest 3.62% from 8.831Moz to 9.151Moz but this still represents a new greenfield gold addition of 320,000oz (see Exploration Highlights). Pani project contributed 232,000oz (up by 11.25%) while Doup provided a further 290,000oz (up 9.52%). Although not included in the table there was also significant conversion of inferred resources into measured and indicated resources which improved proven and probable ore reserves.

Penjom resources were essentially unchanged for 2018 as it consumed most of the new resources converted during the mining operation while Bakan (-10%) and Seruyung (-6%) recorded net depletion. North Lanut remained unchanged as the project remains on care and maintenance.

28 29



Produksi emas tahun 2018 sebesar 174.042oz atau sedikit lebih rendah dari 178.167oz yang ditambang pada 2017.

Seruyung dan Bakan masing-masing telah berproduksi selama lima tahun dan pada tahun 2018 menghasilkan produksi emas masing-masing sebanyak 63.204oz dan 86.531oz. Ini menghasilkan 149.735oz atau 86% dari total emas kami yang berasal dari Indonesia sementara Malaysia memberikan balance 24.307oz (14%) dari Penjom.

Namun demikian, untuk mengkompensasi ore berkadar emas rendah di seluruh proyek, departemen produksi menambang ore 36% lebih banyak (9,8Mt pada 2018 dibandingkan 7,2Mt pada 2017) dengan sedikit peningkatan waste (24,4Mt tahun 2018 dan 23,67Mt tahun 2017).

Perseroan mencapai prestasi penting pada Desember 2018 ketika produksi melampaui 1,2 juta oz produksi agregat sejak pengambilalihan pada pertengahan 2011. Hal ini merupakan pencapaian penting lainnya dan departemen operasi layak mendapat penghargaan atas pencapaian ini.

2018 gold production of 174,042oz was marginally lower than the 178,167oz mined in 2017.

Seruyung and Bakan each completed their fifth full year of operation during the year and delivered gold production of 63,204oz and 86,531oz respectively. This resulted in 149,735oz or 86% of our total gold originating from Indonesia while Malaysia provided the balance of 24,307oz (14%) from Penjom.

However, to compensate for lower-grade ore across the projects, the production department mined 36% more ore (9.8Mt in 2018 versus 7.2Mt in 2017) but only marginally more waste (24.4Mt v 23.67Mt).

There was also a cause for celebration in December 2018 when production surpassed the 1.2 million ounces aggregated since inception back in mid-2011. This was another landmark achievement and the operations department deserves credit for passing this important milestone.

Ikhtisar OperasionalOperation Highlights

Ringkasan Summary

30 31



Tambang Penjom Penjom Mine Mengalami sedikit penurunan menjadi 24.307oz emas pada 2018 dibandingkan tahun 2017 sebesar 30.798oz. Penurunan ini terutama dikarenakan oleh keterlambatan dalam pemasangan serta perolehan ijin atas tambahan proses roasting.

Regressed slightly to 24,307oz of gold in 2018 versus 30,798oz in 2017. Much of the reduction due to delays in the installation and license approval for additional roasting process.

Tambang Lanut Utara

Rencana Masa Depan

North Lanut Mine

Future Plans

Menghentikan operasi pada akhir 2015 dan sekarang dalam tahap perawatan dan pemeliharaan sebagai bagian dari Kontrak Karya PT J Resources Bolaang Mongondow (JRBM) yang juga menjadi pemilik Tambang Bakan. Lanut Utara masih memiliki cadangan ore sulfida.

Ke depan, produksi utama akan datang dari Doup dan Pani dengan penambahan dari Bakan dan balance dari Seruyung dan Penjom. Program ini akan menandai transisi terakhir dari Avocet yang dimulai pada tahun 2011 ke J Resources karena semua proyek akan dibangun sendiri dan Perseroan akan menjadi pemilik-operator (owner-operator) yang sesungguhnya dan produsen emas global yang disegani.

Direksi berpendapat bahwa tim operasi telah memberikan hasil produksi yang baik untuk tahun 2018 dan bahwa Perseroan saat ini berada pada posisi yang tepat untuk meningkatkan pencapaian ini pada tahun 2019.

Ceased operations at the end of 2015 and is now on care and maintenance as part of the PT J Resources Bolaang Mongondow (JRBM) Contract of Work which also hosts the Bakan Mine. North Lanut still holds a sulphide ore reserve.

Moving forward, major production will come from Doup and Pani while supplemented by Bakan and the balance of Seruyung and Penjom. This program will mark the final transition from Avocet back in 2011 to J Resources as all projects will be self-built and the Company will be a true owner-operator and respected global gold producer.

The Board of Directors believes that the operations team has delivered an acceptable production result for 2018 and that the Company is now well placed to build on this achievement in 2019.

Tambang Seruyung Seruyung Mine Was unable to match its record breaking year in 2017 (90,165oz) but still produced a healthy and normal 63,204oz of gold in 2018. Will be focus on managing the later stages of the life of mine and upgrading its processing systems to treat more clay product.

Walaupun tidak dapat menyamai rekor produksi tahun 2017 (90.165oz) tetapi secara positif dan normal masih menghasilkan 63.204oz emas pada tahun 2018. Selanjutnya pengelolaan tambang ini akan memasuki persiapan tahap akhir tambang dan peningkatan sistem pemrosesan untuk mengolah lebih banyak produk dengan kandungan tanah liat.

Tambang Bakan Bakan Mine Had a much better year meeting its potential by delivering 86,531oz of gold compared to 57,204oz in 2017. Increasing ounce of production is resulting several initiative as Bakan project saw the first real benefits of introducing agglomeration techniques in the ore processing chain.

Memil iki tahun yang jauh lebih baik untuk memenuhi potensinya dengan kontribusi 86.531oz emas dibandingkan dengan 57.204oz pada 2017. Peningkatan produksi tersebut memberikan beberapa inisiatif seperti proyek Bakan sebagai yang pertama mengalami manfaat nyata dari teknik aglomerasi dalam rantai pengolahan ore.

KomentarCommentary

30 31



Ikhtisar EksplorasiExploration Highlights

2018 BAKAN SERUYUNG PENJOM DOUP PANI TOTAL

DD (metres) 5,035 5,501 92 12,159 17,061 39,848

DD (# holes) 52 39 1 48 69 209

RC (metres) 7,237 8,182 3,439 0 0 18,858

RC (# holes) 118 126 55 0 0 299

TOTAL (m) 12,272 13,683 3,531 12,159 17,061 58,706

*Note: DD = Diamond Drilling meterage, RC = Reverse Circulation meterage.

Eksplorasi meningkatkan reserve emas sebesar 19,60% pada tahun 2018 yang setara dengan 789.000oz setelah dikurangi penurunan produksi sebesar 242.000oz. Prestasi ini bahkan semakin luar biasa dengan pekerjaan pengeboran yang jauh berkurang, turun dari 103.351 meter yang dibor pada tahun 2017 menjadi 59.598 meter pada tahun 2018. Sejumlah perusahaan mengklaim telah melakukan eksplorasi dengan baik, tetapi sangat sedikit yang dapat secara konsisten menambahkan reserves emas yang signifikan ke inventaris dari tahun ke tahun.

Program 2018 dirancang untuk fokus pada proyek-proyek greenfield dengan tujuan utama untuk mengubah resources menjadi reserve dan ini tercermin dalam angka inventaris akhir pada akhir tahun. Targetnya adalah untuk mengamankan produksi Doup dan Pani yang akan menjadi tambang andalan kami di masa depan. Hasilnya adalah reserve ore emas sebesar 4,814Moz dan resources 9,151Moz yang merupakan salah satu yang terbesar di antara perusahaan sejenis di Indonesia.

Exploration increased gold reserves by 19.60% in 2018 which equates to 789,000oz and that is after making allowance for production depletion of 242,000oz. This achievement is even all the more remarkable with a much reduced drilling campaign, down from 103,351 metres drilled in 2017 to 59,598 metres in 2018. Many companies claim to be good explorers, but very few can consistently add such significant new gold to inventory year after year.

The 2018 program was designed to focus on the greenfield projects with the primary objective to convert mineral resources into ore reserves and this is reflected in the final inventory numbers at year end. The target was to secure production for both Doup and Pani which will be our flagship mines of the future. The result is a gold ore reserve of 4.814Moz within a mineral resource of 9.151Moz which is one of the largest amongst our peers in Indonesia.

Ringkasan Summary

32 33



Reserves Ore

Resources Mineral

Ore Reserves

Mineral Resources

Eksplorasi memberikan tambahan 789.000oz di tahun 2018 dengan sebagian besar merupakan kontribusi dari Pani (lebih dari 1.000.000oz) yang merupakan fokus dari banyak pekerjaan pengeboran. Doup memberikan tambahan 67.000oz sementara proyek-proyek lain semuanya melaporkan adanya penurunan reserves. Persediaan Bakan berkurang 128.000oz, Penjom 98.000oz, dan Seruyung 62.000oz.

Eksplorasi menghasilkan tambahan 320.000oz di tahun 2018 dengan sebagian besar kontribusi berasal dari Pani (232.000oz) dan Doup (290.000oz), sementara proyek-proyek lainnya melaporkan penurunan resource. Persediaan Bakan berkurang 135.000oz, Penjom sebesar 42.000oz, dan Seruyung hanya 25.000oz.

Exploration added 789,000oz in 2018 with the bulk of the gain coming from Pani (over 1,000,000oz) which was the focus of much of the drilling campaign. Doup added 67,000oz while the other projects all reported reserve depletion. Bakan inventory was reduced by 128,000oz, Penjom by 98,000oz, and Seruyung by 62,000oz.

Exploration added a modest 320,000oz in 2018 with most of the advance coming from Pani (232,000oz) and Doup (290,000oz) while the other projects all reported resource depletion. Bakan inventory was reduced by 135,000oz, Penjom by 42,000oz, and Seruyung by just 25,000oz.

Kampanye Pengeboran

Biaya Penemuan

Drilling Campaign

Discovery Costs

Penambahan inventaris tidak dapat dilakukan tanpa melakukan pengeboran. Diamond drilling yang ekstensif diperlukan untuk penemuan awal dan pekerjaan pembentukan resources, sementara pengeboran reverse circulation (RC) digunakan untuk melengkapi pekerjaan in-fill dan ore reserve definition. Eksplorasi memfokuskan program diamond drilling pada greenfield di Pani (17.061 juta) dan Doup (12.480 juta) dalam kampanye pengeboran tahun 2018. Sementara itu, pengeboran RC lebih fokus pada brownfield di Seruyung (8.182 m) dan Bakan (7.237 m) sejalan dengan rencana bisnis Perseroan.

Eksplorasi menghabiskan USD14,6 juta untuk pengeboran pada tahun 2018 dengan total 508 lubang sebesar 59.598m dengan biaya rata-rata pengeboran campuran (diamond & RC) sebesar USD245/meter.

You cannot increase your inventory without drilling. Extensive diamond drilling is required for initial discovery and mineral resource establishment work while reverse circulation (RC) drilling is used to supplement the in-fill work and ore reserve definition. Exploration focused its greenfield diamond drilling program at Pani (17,061m) and Doup (12,480m) in the 2018 campaign. Meanwhile, RC drilling was more brownfield focused at Seruyung (8,182m) and Bakan (7,237m) in line with the Company’s business plan.

Exploration spent USD14.6 million on drilling in 2018 for a total of 508 holes amounting to 59,598m for an average mixed drilling (diamond & RC) cost of USD245/metre.

32 33



Pertumbuhan Inventaris

Bolangitang

Inventory Growth

Bolangitang

Pada tahun 2018, persediaan emas Perseroan menunjukkan Compound Annual Growth Rate (CAGR) untuk reserve sebesar 439% selama 7 tahun terakhir, sama dengan 63% per tahun. Sama halnya, resources juga meningkat dengan CAGR sebesar 196% untuk periode 7 tahun atau 28% per tahun.

Proyek emas baru yang akan menjadi fokus eksplorasi pada 2019 dan itu adalah Bolangitang. Terletak di Sulawesi Utara, Bolangitang akan menjadi Proyek Selanjutnya dalam portofolio Perseroan yang telah ditargetkan untuk memiliki reserve pada tahun 2021. Harap bersiap-siap!

Direksi berpendapat Tim Eksplorasi kembali memberikan hasil yang baik untuk tahun 2018 dan bahwa Perseroan saat ini berada pada posisi yang tepat untuk meningkatkan pencapaian ini pada tahun 2019.

In 2018, the Company gold inventory shows a Compound Annual Growth Rate (CAGR) for ore reserves of 439% over the past 7 years, equal to 63% per annum. Similarly, mineral resources have also increased with a CAGR of 196% over the same 7-year period or 28% per annum.

A new gold project will become the focus of exploration in 2019 and that is Bolangitang. Located in North Sulawesi it is the next project in the Company portfolio that has been targeted to have ore reserve by 2021. Watch this space!

The Board of Directors believes that the exploration team has delivered another outstanding result for 2018 and that the Company is now well placed to build on this achievement in 2019.

34 35



NO PERUSAHAANCOMPANY

PENGHARGAANAWARD

PEMBERI PENGHARGAANAWARDED BY

KATEGORI CATEGORY

1 PT Sago Prima Pratama ICMC (International Cyanide Management Code): Certified and full complianced 2017

International Cyanide Management Institute

Keselamatan Kerja dan LingkunganSafety & Environment

Penghargaan Nihil Kecelakaan KerjaZero Accident Award

Gubernur Kalimantan UtaraGovernor of North Kalimantan Province

Keselamatan KerjaSafety

Penghargaan ADITAMA dan TROPHY (best of the best) untuk Pengelolaan Keselamatan Pertambangan Minerba Kementerian ESDM 2018Aditama Award and Trophy (The Best of The Best) for Mineral and Coal Mining Safety, Ministry of Energy and Mineral Resources 2018

Menteri Energi dan Sumber Daya MineralMinister of Energy and Mineral Resources


Penghargaan ADITAMA untuk Pengelolaan Lingkungan Pertambangan Minerba Kementerian ESDM 2018ADITAMA Award for Environmental Management of Mineral and Coal Mining at the Ministry of Energy and Mineral Resources 2018


LingkunganEnvironment

Penghargaan PROPER Lingkungan Hidup Tingkat Provinsi Kaltara (PROPERDA) Proper HIJAU 2018Environmental PROPER Award of North Kalimantan Province - GREEN Proper 2018



“SUBROTO AWARD” Kementerian ESDM tahun 2018 , Pengelolaan Keselamatan Pertambangan Mineral dan Batubara, Kelompok Perusahaan Pertambangan Pemegang Izin Usaha Pertambangan (IUP) Operasi Produksi Khusus Pengolahan dan / atau PemurnianESDM Ministry’s 2018 “SUBROTO AWARD” for Mineral and Coal Mining Safety Management, Group of Mining Companies Holding Mining Business Permit (IUP) for Production Operations Specifically for Processing and / or Refining.



Peringkat-I sebagai Perusahaan yang Menerapkan Kaidah Pertambangan Yang Baik Ranked 1st as the Company Implementing Good Mining Rules



Ikhtisar Keselamatan, Kesehatan & Lingkungan Hidup (K3L)Environment, Health & Safety (EHS) Highlights

34 35



NO PERUSAHAANCOMPANY

PENGHARGAANAWARD

PEMBERI PENGHARGAANAWARDED BY

KATEGORI CATEGORY

Prestasi sebagai Perusahaan Terbaik Dalam Pelaksanaan Reklamasi Tambang Achievement as the Best Company in the Mine Reclamation


PertambanganMining

Prestasi sebagai Perusahaan terbaik Yang Melaksanakan Program Keselamatan dan Kesehatan Kerja (K3)Achievement as the best company in the safety and health program implementation



Piagam Penghargaan Sebagai Pembayar Pajak Terbesar Kedua Tahun 2018 Certificate of Award as the Second Largest Tax Payer in 2018

Kantor Pelayanan Pajak Pratama TarakanTarakan Primary Tax Office

Pajak Tax

2 PT J Resources Bolaang Mongondow (Bakan)

Penghargaan Nihil Kecelakaan KerjaZero Accident Award

Pemerintah Provinsi Sulawesi UtaraNorth Sulawesi Provincial Government


Penghargaan UTAMA untuk Pengelolaan Keselamatan Pertambangan Minerba Kementerian ESDM 2018 UTAMA Award for the Mineral and Coal Mining Safety Management at the Ministry of Energy and Mineral Resources 2018



Penghargaan UTAMA untuk Pengelolaan Lingkungan Pertambangan Minerba Kementerian ESDM 2018 UTAMA Award for the Mineral and Coal Mining Environmental Management at the Ministry of Energy and Mineral Resources 2018



ICMC (International Cyanide Management Code): Certified and full complianced 2018

International Cyanide Management Institute


Perusahaan Mining Terbaik Kategori TKDN Tahun 2018Best Mining Company for TKDN Category Year 2018

Asosiasi Pertambangan IndonesiaIndonesia Mining Association

Penyediaan BarangSupply Chain Management

3 PT J ResourcesNusantara (includes): 1. PT J Resources

Nusantara (Head Office)

2. PT J Resources Bolaang Mongondow (Bakan),

3. PT Sago Prima Pratama (Seruyung)

ISO 14001:2015: Certified SGS System Certification LingkunganEnvironment

4 PT Gorontalo Sejahtera Mining

Perusahaan Tanpa Kecelakaan Kerja Yang Mengakibatkan Kehilangan Waktu Kerja The Company with Zero LTIFR (Loss Time Injury Frequency Rate)

Gubernur GorontaloGovernor of Gorontalo Province


36 37



Implementasi Keselamatan dan Kesehatan Kerja dan Lingkungan (K3L) serta best practice-nya telah menjadi cara hidup kami dan Perseroan terus mendukung setiap inisiatif yang menunjukkan komitmen terhadap manajemen yang bertanggung jawab atas:

• Lingkungan tempat bekerja,

• Kesehatan karyawan, serta memastikan

• Keselamatan mereka sehingga mereka dapat pulang ke rumah dengan selamat setiap harinya.

Perseroan mengalami tahun yang sangat baik dengan penurunan yang signifikan dalam Tingkat Kekerapan Kecelakaan Yang Menyebabkan Cidera Hilang Waktu Kerja atau Lost Time Injury Frequency Rate (LTIFR), yaitu dari level menjadi yang terendah di industri pada tahun 2017 dengan nilai 0,19 menjadi NIHIL pada tahun 2018. Selain menyelesaikan tahun ketujuh dari operasi kami yang Nihil Fatalitas, pencapaian Nihil LTI pada tahun ini juga merupakan kinerja yang luar biasa bagi Perseroan dengan skala kami (3.000 karyawan), terutama mengingat beragam risiko yang terkait dengan penambangan, eksplorasi (baik brownfields maupun greenfields), dan kegiatan konstruksi yang sedang berlangsung.

Compliance certification pihak ketiga masih merupakan bagian penting dari upaya K3L kami dan Perseroan kembali berhasil memperbarui sertifikasi OHSAS 18001: 2007 di Bakan, Seruyung dan Penjom serta meraih sertifikasi standar ISO 14001: 2015 baru di Bakan dan Seruyung.

Namun demikian, tidak diragukan lagi, yang patut menjadi sorotan tahun ini adalah bahwa Bakan dan Seruyung berhasil memperoleh sertifikasi International Cyanide Management Code (ICMC), yang menjadikan Perseroan salah satu dari hanya dua perusahaan di Indonesia yang berhasil mendapatkan sertifikasi tersebut, dan satu-satunya perusahaan nasional di Indonesia yang berhasil memperoleh sertifikat yang sangat terkemuka ini.

Perseroan sekali lagi menerima banyak penghargaan nasional selama tahun 2018 untuk Manajemen Keselamatan Tambang dan Manajemen Lingkungan. Penghargaan dalam dua kategori ini dikeluarkan oleh Kementerian Energi & Sumber Daya Mineral Republik Indonesia.

Direksi berpendapat bahwa Tim K3L telah memberikan hasil yang baik untuk tahun 2018 dan Perseroan saat ini berada pada posisi yang tepat untuk meningkatkan pencapaian ini pada tahun 2019.

Implementation of our Environment, Health & Safety (EHS) systems and its best practice has become a way of life and the Company continues to support every initiative that demonstrates commitment to the responsible management of:

• The Environment in which we work,

• The Health of our employees and ensuring

• Their Safety so that they come home unharmed each and every day.

The Company had another fantastic year with a further reduction of our Lost Time Injury Frequency Rate (LTIFR), dropping from an already industry low of 0.19 in 2017 to ZERO in 2018. Besides completing our seventh year of fatality free operations, achieving an LTI-Free year is a remarkable performance for a Company of our size (3,000 employees), especially considering the diverse risks associated with mining, exploration (both brownfields and greenfields), and ongoing construction activities.

Third party compliance certification is still an important part of our EHS efforts and the Company again successfully renewed its OHSAS 18001:2007 certification at Bakan, Seruyung and Penjom as well as achieving certification against the new ISO 14001:2015 standard at both Bakan and Seruyung.

However, undoubtedly, the highlight of the year must be the fact that both Bakan and Seruyung were certified in terms of the International Cyanide Management Code (ICMC), making the Company one of only two companies in Indonesia to achieve this and the only wholly owned Indonesian company to be able to display this highly acclaimed certificate.

The Company once again received many national awards during 2018 for Mining Safety Management and Environment Management. Awards in these two categories are issued by the Ministry of Energy & Mineral Resources of the Republic of Indonesia.

The Board of Directors knows that the EHS team has delivered an outstanding result for 2018 and that the Company is now even better placed to build on this sterling achievement in 2019.

36 37



38 39



38 39





40 41

PerseroanCompany

40 41

11,25%Pertumbuhan Resources Emas di Proyek Pani Gold Resource Growth at Pani Project



42 43

Visi & Nilai-Nilai PerseroanCompany Vision & Values

Tahun 2016 adalah tahun pertama Perseroan beroperasi di bawah Visi & Nilai-nilai baru yang secara internal kami sebut dengan singkatan “ViVa”.

Bagi mereka yang membaca laporan tahunan kami untuk pertama kalinya, Visi dan Nilai-nilai Perseroan adalah:

The Company has now firmly established its Vision & Values (“ViVa”) which was introduced in 2016 and has now been operating for almost two years.

For those reading our annual report for the first time the Company’s Visions and Values are:

ViVa bukan hanya sekedar kata-kata. Setiap aspek dari bisnis di perusahaan baik di tingkat manajemen maupun di lapangan menerima pesan ini setiap hari di komputer mereka berisi tentang nilai perusahaan dengan contoh penjelasan sebagai pengingat untuk setiap insan perusahaan tentang nilai perusahaan mereka.

ViVa is more than just words. Every aspect of our business at corporate and project level receives this message daily on their computers with one of our values described with an example as a reminder to every employee of what defines their Company.

Mengoperasikan sebuah Perseroan Pertambangan yang Inovatif, Bersemangat terhadap Keberlanjutan, Pertumbuhan dan Citra.to Operate an Innovative Mining Company, Passionate about Sustainability, Growth and our Brand.

VISI VISION

Kepemilikan, Integritas, Semangat, Inovasi, dan Hormat.

Ownership, Integrity, Passion, Innovation, and Respect.

NILAI-NILAI VALUES

42 43

Struktur PerseroanCompany Structure

Di tahun 2018 tidak ada perubahan pada struktur Dewan Komisaris dan Direksi sehingga pengawasan terhadap perusahaan bisa berlangsung terus menerus dan konsisten, bahkan untuk pengawasan operasional perusahaan sehari-hari bisa dilaksanakan dengan baik.

Bahkan, Dewan Komisaris dan Direksi telah bekerja sejak tahun 2012 dan sebagian besar diantaranya sudah menjabat sejak tahun 2011 ketika Perseroan memulai operasinya di industri pertambangan emas.

Tim ini tidak hanya bekerja di tingkat dewan, tetapi juga bekerja sebagai bagian dari jajaran Manajemen Eksekutif yang memberikan kepemimpinan yang jelas dan bimbingan yang bisa diandalkan.

The Company’s Board of Commissioners and Board of Directors was unchanged during 2018 allowing an ongoing and consistent supervision of the Company and by extension stable oversight for day-to-day management of operations.

In fact, the current members of both boards have all served since 2012 and many from 2011 when the Company began its life in the gold mining industry.

This team not only operates at board level but also works as part of the Executive Management Group providing clear leadership and reliable guidance.

Pemegang SahamShareholders

Komite AuditAudit Committee

Komisaris IndependenIndependent Commissioner

Prof. Dr. M Daud Silalahi, SH

Dewan KomisarisBoard of Commissioner

DireksiBoard of Directors

Komisaris UtamaPresident Commissioner

Christian Wijayanto AJ

Direktur UtamaPresident Director

Jimmy Budiarto

Direktur IndependenIndependent Director

Colin J Davies

DirekturDirector

William Surnata

DirekturDirector

Edi Permadi

DirekturDirector

Budikwanto Kuesar



44 45

Aset PerseroanCompany Assets

Jakarta Office

Penjom

Portofolio Perseroan tidak hanya beberapa proyek dengan tingkatan progres yang berbeda tetapi kami juga berfokus pada proyek yang kami sebut sebagai tangan utara Sulawesi (NaoS). The Company portfolio not only contains a spread of projects at different stages of progress but also has a very real focus in what we call the North Arm of Sulawesi (NAoS).



44 45

Bulagidun

Seruyung

Bolangitang

North Lanut

Pani

Bakan

Doup

Portofolio Perseroan tidak hanya beberapa proyek dengan tingkatan progres yang berbeda tetapi kami juga berfokus pada proyek yang kami sebut sebagai tangan utara Sulawesi (NaoS). Selain Proyek Seruyung (Kalimantan Utara) dan Penjom (Malaysia), kami lebih berfokus dengan proyek Naos dan proyek ini dikelola dari kantor di Manado. Pembangunan kantor manajemen di wilayah inti ini memiliki banyak keuntungan karena untuk pengawasan beberapa proyek yang letaknya berdekatan bisa dilakukan dengan cara yang murah dan efisien.

The Company portfolio not only contains a spread of projects at different stages of progress but also has a very real focus in what we call the North Arm of Sulawesi (NAoS). With the exception of Seruyung (North Kalimantan) and Penjom (Malaysia), our efforts are very centralized in NAoS and managed regionally from a Manado office. The development of a core area has many benefits when overseeing multiple neighbouring projects and allows us to implement cost-efficient operations.



46 47

Profil PerseroanCompany Profile

Jimmy Budiarto92.50%

Public7.50%

J&P ResourcesGold OHQ (Malaysia)

100%

PT J Resources Bolaang

Mongondow80%

CoW IUPIUP CoW

Bakan Mine

Penjom Mine

North Lanut C&M

Bulagidun Discovery

Bolangitang Discovery

Doup DepositSeruyung Mine Pani Deposit

J Resources Netherland BV

100%

J Resources Gold (UK) Ltd

100%

Specific Resources Sdn

Bhd100%

PT Sago Prima Pratama

99.8%

PT J Resources Mining Services

Indonesia99.9%

PT Arafura Surya Alam

99.9%

PT Mulia Bumi Persada

99.8%

PT Gorontalo Sejahtera

Mining99.9%

PT J Resources Asia Pasifik Tbk.99.99%

PT J Resources Nusantara(Operating Company)

Jimmy Budiarto0.01%

46 47

Anak Perusahaan Perseroan & StrukturCompany Subsidiaries & Structure

PT J Resources Asia Pasifik Tbk. (“Perseroan”) adalah perusahaan publik tambang emas Indonesia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dengan kode ticker “PSAB”.

Perseroan memiliki delapan proyek inti, empat di antaranya adalah tambang dalam pengembangan dan eksplorasi. Semua proyek terletak di Indonesia, dengan pengecualian proyek Penjom yang berada di tengah “sabuk emas”, di Negeri bagian Pahang di semenanjung Malaysia,

Aset produktif utama adalah proyek Bakan di Sulawesi Utara dan proyek Seruyung di Kalimantan Utara. Aset produktif sekunder adalah proyek Penjom di Malaysia dan proyek Lanut Utara di Sulawesi Utara. Saat ini, proyek Lanut Utara dalam kondisi perawatan & pemeliharaan.

Project pipeline Perseroan lainnya terdiri dari empat aset: Doup, Pani, Bolangitang dan Bulagidun, semua terletak di sepanjang Utara Sulawesi.

• Saat ini Doup dan Pani berada dalam tahap p e n g e m b a n g a n d a n s e l a n j u t n y a a k a n diprioritaskan menjadi proyek tambang yang berproduksi di tahun 2020/22.

• Bolangitang dan Bulagidun masih dalam tahap greenfied exploration namun telah terkonfirmasi adanya penemuan yang berarti kedua proyek ini berpotensi untuk dijadikan tambang di masa depan.

Mempertahankan portofolio asset yang berkelanjutan adalah kunci bagi rencana pertumbuhan Perseroan dan setiap proyek memiliki potensi upside yang cukup signifikan.

Perseroan mengendalikan sembilan anak perusahaan yang mayoritas sahamnya dimiliki melalui PT J Resources Nusantara (JRN).

Hak penambangan yang terdahulu dikelola berdasarkan Kontrak Karya (KK), sementara ijin hak penambangan yang lebih baru adalah Ijin Usaha Pertambangan (IUP).

PT J Resources Asia Pasifik Tbk. (“the Company”) is an Indonesian gold mining company publically-listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) under the ticker code “PSAB”.

The Company owns eight core projects, four of which are mines with the balance in development and exploration. All of the projects are located in Indonesia, with the exception of the Penjom project, which is located in Pahang State in peninsular Malaysia within the central gold belt.

The primary producing assets are the Bakan Mine in North Sulawesi and the Seruyung Mine in North Kalimantan. The secondary producing assets are the Penjom Mine in Malaysia and North Lanut in North Sulawesi which is currently on care & maintenance.

The project pipeline contains four key assets; Doup, Pani, Bolangitang and Bulagidun, all in the North Arm of Sulawesi.

• Doup and Pani are in development and are the priority projects to be brought into production during 2020/22.

• Bolangitang and Bulagidun are still at greenfield exploration stage but both have confirmed discoveries which mean they both have the potential to become future mines.

Maintaining a balanced portfolio of assets is key to the Company’s growth plans and each project area retains significant upside potential.

The Company controls nine operating entities through its majority owned operating subsidiary, PT J Resources Nusantara (JRN).

The Company’s older tenements remain under Contract of Work (CoW) licenses while more recent tenements are held under Mining Business Permits (IUP’s).



48 49

Struktur kepemilikan anak perusahaan dan aset-asetnya sebagai berikut:

JRN adalah anak perusahaan dari Perseroan, yang mengendalikan sejumlah entitas anak (melalui kepemilikan mayoritas), dimana pengelolaan kegiatan operasional usaha sehari-hari dari setiap proyek dilakukan secara tersentralisasi di Jakarta oleh JRN.

Kantor Pusat di Jakarta pada dasarnya terdiri dari karyawan JRN namun mereka dialokasikan untuk membantu kebutuhan masing-masing proyek atau tambang, sebagaimana dibutuhkan, atau melakukan fungsi korporasi perusahaan jika tidak menangani proyek tertentu. Seluruh kegiatan administrasi ditangani oleh JRN dan seluruh manajemen eksekutifnya merupakan karyawan JRN yang secara kolektif melaporkan kegiatannya kepada Direksi Perseroan.

JRBM merupakan anak perusahaan dari JRN dan memegang Kontrak Karya (KK) yang mencakup total area seluas 58.150ha yang terbagi dalam dua blok terpisah; Blok Bakan dan Blok Lanut, keduanya di Provinsi Sulawesi Utara, Indonesia.

Blok Bakan merupakan proyek tambang emas Bakan yang telah berporduksi sejak Desember 2013. Blok ini telah sesuai dengan JORC Compliant Proven & Probable Ore Reserves sebesar 396.000oz emas yang terkandung dalam Measured, Indicated & Inferred Mineral Resources sebesar 1.220.000oz emas per tanggal 31 Desember 2018.

Tambang emas Bakan memberikan kontribusi dengan kapasitas produksi sebesar 70.000-80.000oz per tahun (sesuai schedule penambangan) dan saat ini memiliki reserves yang cukup untuk 6-5 tahun (sebelum dilakukan kegiatan eksplorasi tambahan).

Blok Lanut adalah tambang emas di Lanut Utara yang menghentikan produksi oxide di awal 2015. Blok ini memiliki JORC Compliant Proven & Probable Ore Reserves sebesar 157.000oz emas yang terkandung

The details of the Company’s subsidiary ownerships and corresponding assets are as follows:

JRN is the principle operating company for the Company. It controls (through majority ownerships) the operating subsidiaries of each project and manages their business on a day-to-day basis through centralized functions in Jakarta.

The Jakarta head office consists mainly of employees of JRN and their time is allocated to each project company as required or as corporate overhead if not project specific. All administrative matters are handled by JRN, the executive management are all employees of JRN, and they collectively report to the Board of Directors of the Company.

J R B M i s a s u b s i d i a r y o f J R N a n d h o l d s Contract of Work (CoW) covering 58,150ha in two separate land blocks; the Bakan Block and the Lanut Block, both in North Sulawesi Province, Indonesia.

The Bakan Block contains the Bakan gold mine project which has been in production since December 2013. It has JORC compliant Proven & Probable Ore Reserves of 396,000oz gold contained within Measured, Indicated & Inferred Mineral Resources of 1,220,000oz gold as at 31st December 2018.

The Bakan gold mine contributes a production capacity of 70,000-80,000oz per annum (depending on mine scheduling) and currently has sufficient reserves for 6-5 years (before further exploration program).

The Lanut Block contains the North Lanut gold mine which stopped oxide production in early 2015. It has JORC compliant Proven & Probable Ore Reserves of 157,000oz gold contained within Measured, Indicated

PT J Resources Nusantara (JRN)

PT J Resources Bolaang Mongondow (JRBM)

48 49

SPP merupakan entitas anak JRN dan memiliki Ijin Usaha Pertambangan - Operasi Produksi (IUP-OP) dengan cakupan seluas 3.560ha di Provinsi Kalimantan Utara, Indonesia. Hak penambangannya merupakan sebuah blok tunggal yang terdiri dari tambang emas Seruyung, yang telah berproduksi sejak Januari tahun 2014.

Seruyung memiliki JORC compliant Proven & Probable Ore Reserves sebesar 158.000oz emas yang terkandung dalam Measured, Indicated & Inferred Mineral Resource sebesar 376.000oz per tanggal 31 Desember 2018.

Tambang emas Seruyung berkontribusi dengan kapasitas produksi sebesar 50.000-60.000oz per tahun (sesuai schedule penambangan) dan saat ini memiliki reserves yang cukup untuk 3-2,5 tahun.

GSM adalah entitas anak JRN dan memegang Kontrak Karya (KK) dengan cakupan seluas 14.570ha terbagi dalam tiga blok yang terpisah; blok Pani dan Bolangitang di Provinsi Sulawesi Utara (setelah pemekaran wilayah, Pani masuk dalam Provinsi Gorontalo) dan Blok Bulagidun di Provinsi Sulawesi Tengah, Indonesia.

Blok Pani memiliki komplek parabola (yang terdiri dari Parabola, Ilota dan Nanasi) dan deposit emas di wilayah satelit yang memiliki JORC Compliant Proven & Probable Ore Reserves sebesar 1.747.000oz emas yang terkandung dalam Measured, Indicated & Inferred Mineral Resources sebesar 2.295.000oz emas per 31 Desember 2018.

SPP is a subsidiary of JRN and holds an Operation Production - Mining Business Permit (IUP-OP) covering 3,560ha in North Kalimantan Province, Indonesia. The tenement consists of a single land block that contains the Seruyung gold mine which has been in production since January 2014.

Seruyung has a JORC compliant Proven & Probable Ore Reserves of 158,000oz gold contained within a Measured, Indicated & Inferred Mineral Resource of 376,000oz gold as at 31st December 2018.

The Seruyung gold mine contributes a production capacity of 50,000-60,000oz per annum (depending on mine scheduling) and currently has sufficient reserves for 3-2.5 years.

GSM is a subsidiary of JRN and holds a Contract of Work (CoW) covering a combined 14,570ha in three separate land blocks; the Pani and Bolangitang Blocks in North Sulawesi Province (after area expansion, Pani located in Gorontalo Province) and the Bulagidun Block in Central Sulawesi Province, Indonesia.

The Pani Block hosts the Parabola Complex (comprising Parabola, Ilota & Nanasi) and future satellite gold deposits that has a JORC (2012) compliant Proven & Probable Ore Reserves of 1,747,000oz gold contained within a Measured, Indicated & Inferred Mineral Resources of 2,295,000oz gold as at 31st December 2018.

PT Sago Prima Pratama (SPP)

PT Gorontalo Sejahtera Mining (GSM)

dalam Measured, Indicated & Inferred Mineral Resources sebesar 452.000oz emas per 31 Desember 2018.

Tambang Lanut Utara saat ini masih berada dalam perawatan & pemeliharaan, dimana proyek pengolahan sulfide ore sedang difinalisasikan sebagai rencana pengolahan di masa depan.

& Inferred Mineral Resources of 452,000oz gold as at 31st December 2018.

The North Lanut gold mine is currently on care & maintenance while the sulphide treatment project is being finalised for future processing plans.



50 51

Blok Bolangitang dan Bulagidun belum memiliki resources JORC tetapi di kedua tempat ini ditemukan adanya deposit emas-perak serta emas-tembaga, oleh karenanya dibutuhkan kegiatan eksplorasi lebih lanjut untuk meningkatkan cadangan emas sesuai standard JORC.

Kompleks Parabola saat ini berada pada tahap pra-konstruksi dengan target produksi awal adalah 2022. Komplek Parabola diharapkan menghasilkan 75.000-100.000oz pertahun selama 20-15 tahun produksi.

Bolangitang and Bulagidun blocks have no complaint JORC mineral resources as yet but both hold known discoveries of gold-silver and gold-copper deposits respectively that awaits further exploration in order to comply with JORC standard.

The Parabola Complex is currently at pre-construction stage with first production targeted for 2022. Parabola will likely contribute 75,000-100,000oz per annum for 20-15 years when at full production.

ASA merupakan entitas anak JRN dan memegang Ijin Usaha Pertambangan-Operasi Produksi (IUP-OP) seluas 4.000ha di Provinsi Sulawesi Utara, Indonesia. Hak penambangan terdiri dari blok tunggal yang memiliki deposit logam emas.

Doup terdiri dari Benteng, Panang dan satelit terkait yang memiliki gabungan deposit mineral emas JORC sesuai Proven & Probable Ore Reserves sebesar 1.917.000oz emas yang terkandung dalam Measured, Indicated & Inferred Mineral Resources sebesar 3.335.000oz emas per tanggal 31 Desember 2018.

Saat ini, Doup berada pada tahap pra-konstruksi dengan target produksi awal adalah 2020. Doup diperkirakan memberikan kontribusi 100.000-150.000oz per tahun selama 15-10 tahun produksi.

MBP merupakan anak perusahaan ASA yang bergerak di bidang pertambangan batuan dan memegang izin usaha pertambangan (IUP) Eksplorasi Batuan seluas 1.955 ha di Desa Kotabunan, Bolaang Mongondow Timur, Sulawesi Utara.

ASA is a subsidiary of JRN and holds an Operation Production - Mining Business Permit (IUP-OP) covering 4,000ha in North Sulawesi Province, Indonesia. The tenement consists of a single land block that hosts the Doup gold-base metal deposit.

Doup consists of the Benteng, Panang and associated satellite deposits that have a combined JORC compliant Proven & Probable Ore Reserves of 1,917,000oz gold contained within a Measured, Indicated & Inferred Mineral Resources of 3,335,000oz gold as at 31st December 2018.

Doup is currently at pre-construction stage with first production targeted for 2020. Doup will likely contribute 100,000-150,000oz per annum for 15-10 years when at full production.

MBP is a subsidiary of ASA engaging in quarry mining and holds a mining business license (IUP) for exploration of a quarry with 1,955 ha size in Kotabunan Village, Bolaang Mongondow Timur, North Sulawesi.

PT Arafura Surya Alam (ASA)

PT Mulia Bumi Persada (MBP)

50 51

JRGL adalah entitas anak JRN dan memegang sejumlah Ijin Pertambangan dan Konsensi Pertambangan yang meliputi daerah gabungan seluas 1.221,83ha di negara bagian Pahang, Malaysia. Hak penambangan terdiri dari blok tanah disatukan yang berisi tambang emas Penjom yang telah di produksi sejak akhir 1996.

Penjom memiliki JORC sesuai Proven & Probable Ore Reserves sebesar 440.000oz emas yang yang terkandung dalam Measured, Indicated & Inferred Mineral Resources sebesar 1.473.000oz emas per tanggal 31 Desember 2018.

Tambang emas Penjom memberikan kontribusi kapasitas produksi 30.000-35.000oz per tahun (sesuai schedule penambangan) dan saat ini memiliki reserves yang cukup untuk 14-12 tahun.

JRGL is a subsidiary of JRN and holds a group of Mining Licenses and Mining Concessions covering a combined area of 1,221.83ha in Pahang State, Malaysia. The tenement consists of adjoined land blocks that contains the Penjom gold mine which has been in production since late 1996.

Penjom has JORC compliant Proven & Probable Ore Reserves of 440,000oz gold contained within a Measured, Indicated & Inferred Mineral Resource of 1,473,000oz gold at 31st December 2018.

The Penjom gold mine contributes a production capacity of 30,000-35,000oz per annum (depending on mine scheduling) and currently has sufficient reserves for 14-12 years.

J Resources Gold (UK) Limited (JRGL)



52 53

2012

Tahun KonsolidasiThe Year of Consolidation

2014

Tahun Produksi The Year of Production

2013

Tahun Pengembangan The Year of Development

Jejak Langkah PerseroanCompany Milestones

Tahun-Tahun Awal The Early Years

Sepanjang sejarah Perseroan sampai saat ini kami telah mengadopsi sebuah nama yang paling cocok untuk menggambarkan momen di setiap tahunnya; tantangan yang dihadapi, dan prestasi yang kami capai dengan latar belakang industri emas dan sektor pertambangan global.During our history we have adopted a name for each year that best describes that moment in time; the challenges we faced, and the achievements we made against the backdrop of the gold industry and the global mining sector.

Tahun-tahun ini menandai periode awal dalam industri pertambangan emas bagi pemegang saham dan dalam mengembangkan bisnis pertambangan emas di Indonesia.

This marked a period of establishment in the gold mining industry for the shareholders and developing a gold mining business in Indonesia.

52 53

2016

Tahun Kegigihan The Year of Perseverance

2018

Tahun Komitmen The Year of Commitment

2015

Tahun KeberlanjutanThe Year of Sustainability

2017

Tahun DeterminasiThe Year of Determination

2012 adalah Tahun Konsolidasi ketika kami memasuki sektor pertambangan emas dan menjadi “produsen khusus emas” nasional pertama yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Ini merupakan tahun optimisasi aset pertambangan yang diwariskan dari pemegang saham sebelumnya, yaitu Penjom di Malaysia dan di Lanut Utara, Indonesia, sedangkan kelompok eksplorasi mencatat pencapaian luar biasa dengan menambahkan 1 juta ons emas untuk persediaan sumber daya.

2012 was our Year of Consolidation when we entered the gold mining sector and became the first

national “dedicated gold producer” to be listed on the Indonesian Stock Exchange. It was a year of optimization for the mining assets inherited at Penjom in Malaysia and at North Lanut in

Indonesia while the exploration group overachieved by adding 1 million ounces of gold to the resource inventory.

2013 menjadi Tahun Pengembangan karena kami memperoleh pinjaman sindikasi sebesar USD275 juta untuk mendukung tujuan utama kami, yakni membangun tambang di Bakan, Sulawesi Utara dan Seruyung di Kalimantan Utara. Dibangun secara paralel, kedua tambang tersebut adalah bukti kerja keras dan pengakuan terhadap tim konstruksi yang menandakan masuknya kami ke status produsen emas junior. Sebagai penutup tahun, kami menjadi penandatangan Kode International Cyanide Management Institute (ICMI) dan dengan demikian menjadi bagian dari praktek pertambangan internasional yang terbaik.

2013 became our Year of Development as we secured a USD275 million syndicated loan to support our first purpose built mines at Bakan in North Sulawesi and Seruyung in North Kalimantan. Built in parallel, they were a testament to hard

work and dedicated construction teams that signalled our entry into junior gold producer status. To round-off the year we became a signatory to the International Cyanide Management Institute (ICMI) Code and thereby part of its international best practice.

2012

2013



54 55

2014 kami sebut sebagai Tahun Produksi karena tahun 2014 merupakan tahun pertama kami berproduksi penuh dengan empat tambang operasi; Bakan, Seruyung & Lanut Utara di Indonesia, dan Penjom di Malaysia. Produksi emas tercatat melebihi 223.000oz (setara dengan 7 ton yang kami buat menjadi tema laporan tahunan kami) dan dengan pencapaian itu, kami menjadi produsen emas #1 nasional hanya dalam 3 tahun beroperasi. Kami juga meningkatkan tim kepemimpinan eksplorasi yang sukses dengan menambahkan lagi 1 juta oz dalam persediaan resources dan meningkatkan reserves sebesar 50%.

2015 menandai Tahun Keberlanjutan, dimana Perseroan telah melampaui tahap produksi, tetapi juga berfokus pada kelangsungan usaha jangka panjang dimana manajemen mendefinisi ulang Visi & Nilai-Nilai agar lebih mencerminkan identitas dan tujuan Perseroan. Seruyung & Bakan memperoleh status penandatangan Kode ICMI (untuk pengawasan sianida) pada bulan Januari 2015. Perseroan telah mencapai produksi 500.000oz emas yang dihasilkan sejak pengambilalihan pada tahun 2011. Pada tahun ini kami mendapatkan ISO14001: 2004 (Mei 2015), baik di tingkat Perseroan maupun entitas anak di Indonesia. Produksi emas tahunan melebihi rekor tahun 2014 (223.305oz) sebesar 244.850oz.

2016 telah menjadi Tahun Kegigihan, dimana pada tahun ini produksi perseroan sebesar 192.026oz emas sesuai dengan schedule penambangan. Penjom telah mencapai total produksi sebesar 1,5 juta oz emas sejak pertama kali beroperasi pada tahun 1997. Sementara eksplorasi secara bertahap menambah resources sebesar 1 juta ounces dari 6 juta ounces ke 7 juta oz dan penambahan reserves sebesar 1 juta oz dari 2 juta oz menjadi 3 Juta oz. Sementara untuk proyek Doup memiliki kemajuan dari tahap eksplorasi menjadi tahap pre-feasibility dengan reserves sebesar 1,23 juta oz emas. Perseroan mencapai total produksi 750.000oz emas yang diproduksi sejak pengambilalihan pada pertengahan 2011.

2014 we called the Year of Production as it was our first full year with four operating mines; Bakan, Seruyung & North Lanut in Indonesia, and Penjom

in Malaysia. They delivered handsomely with record gold production exceeding 223,000oz (the equivalent of 7 tonnes which we made our theme for the annual report) and in doing so

we became the #1 national gold producer after just 3 years of operations. We also upgraded the exploration leadership team which duly added another 1 million ounces in resource inventory and increased gold reserves by 50%.

2015 marked the Year of Sustainability, going beyond pure production output, but focusing on the long-term viability of a business with management redefining its Vision & Values to better reflect the company’s identity and purpose. Seruyung & Bakan

achieved signatory status to the ICMI Code (for cyanide supervision) in January 2015. The Company aggregated 500,000oz of gold produced to date and achieved ISO14001:2004 compliance (May-15) at both corporate level

and for the Indonesian producing mine subsidiaries. Annual gold output exceeded our previous 2014 record year (223,305oz) with 244,850oz produced.

2016 was the Year of Perseverance, production output of 192,026oz according to mining schedules. Penjom attained a Life of Mine total of 1.5Moz of gold produced since it opened in 1997. Exploration expanded the resources inventory by another 1Moz from 6 to 7Moz and ended the year on a

high exploration delivering reserves of 1Moz from 2Moz to 3Moz. While Doup moved from advanced exploration to pre-feasibility with the declaration of a maiden ore reserves statement

of 1.23Moz of gold. The Company reached the aggregate total of 750,000oz of gold produced since inception in mid-2011.

2014

2015

2016

54 55

Periode Saat IniRecent Times2017 dapat dipastikan merupakan Tahun Determinasi karena kami bekerja dengan ore yang berkadar emas lebih rendah sesuai dengan jadwal penambangan, serta transisi oxide leach pads sederhana menuju transisi komplek dan clay-rich ore (terutama di Bakan) yang memerlukan pengolahan agglomerasi (pengikatan dengan semen) sebelum diproses.

Di bawah ini adalah peristiwa-peristiwa penting yang dilaporkan secara kuartalan:

• Q1-17 – Bakan telah melampaui produksi 300.000oz emas sejak awal produksi, serta dimulainya transisi ke proses agglomerasi heap leach pads, sedangkan EHS memperbarui sertifikasi OHSAS 18001 untuk semua lokasi operasi dan mendapatkan sertifikasi ISO 140001 untuk Bakan dan Seruyung.

• Q2-17 – Bakan dan Seruyung menerima penghargaan dari Departemen Pertambangan u n t u k k e s e l a m a t a n p e n a m b a n g a n d a n pengelolaan lingkungan tambang, sementara eksplorasi yang sedang berlangsung di Doup meningkatkan ore reserve sebesar 50% menjadi, 1,85Moz, dan resources naik sebesar 37% menjadi 3,045Moz emas.

• Q3-17 – Eksplorasi di Pani dilipatgandakan dan menghasilkan reserves 735koz, dan resources 2,06Moz emas. Seruyung telah memproduksi lebih dari 300.000oz emas dan Penjom 250.000oz emas di bawah kepemimpinan kami.

• Q4-17 – Di bulan Oktober 2017, Perseroan telah menghasilkan total 1.000.000oz emas yang diproduksi sejak pertengahan tahun 2011. Hal yang lebih penting lagi yaitu pada 31 Desember 2017, persediaan emas Perseroan melebihi 4,0Moz reserves dan 8,8Moz resources.

2017 was without doubt, the Year of Determination as we worked with lower grade product in the mining schedules and transition from simple oxide leach pads to more complex transition and clay-rich ore

(especially at Bakan) that required treatment by agglomeration (cement binding) before processing.

The following quarterly events were noteworthy:

• Q1-17 – Bakan surpasses 300,000oz of gold produced as operations begin the transition to agglomerated heap leach pads, as EHS renews its OHSAS 18001 certification for all operating sites and gets ISO 140001 certification for Bakan and Seruyung.

• Q2-17 – Bakan and Seruyung receive awards from the Department of Mines for mining safety and mining environmental management while ongoing exploration at Doup increases the ore reserve by 50% to 1.85Moz, and the mineral resource by 37% to 3.045Moz of gold.

• Q3-17 – Exploration at Pani more than doubles ore reserves to 735koz, and mineral resources to 2.06Moz of gold while in operations. Seruyung surpasses 300,000oz of gold produced and Penjom reaches 250,000oz under our tenure.

• Q4-17 – In October 2017, the Company reached the aggregate total of 1,000,000oz of gold produced since the start of operationsback in mid-2011. More importantly, at 31-Dec-17, the Company gold inventory exceeded 4.0Moz of ore reserves and 8.8Moz of mineral resources.

2017



56 57

2018

2018 - merupakan Tahun Komitmen karena kami berupaya dalam sejarah Perseroan yang sangat singkat untuk mempersiapkan tambang selanjutnya (Doup dan Pani) guna melengkapi tambang emas kami yang sudah dibangun di Bakan dan Seruyung.

Peristiwa penting triwulanan yang patut dicatat adalah sebagai berikut:

• Q1-18 - Seruyung mendapat penghargaan Aditama & Best of The Best dari Dinas Pertambangan & Energi untuk Manajemen Keselamatan Tambang. Tim K3L juga memperbarui sertifikasi OHSAS 18001 untuk semua lokasi operasi dan mendapatkan akreditasi ISO di Bakan & Seruyung yang ditingkatkan menjadi 140001: 2015.

• Q2-18 - Bakan telah melampaui 400.000oz emas yang diproduksi serta adanya tambahan proses aglomerasi. Sementara itu, eksplorasi di Proyek Pani meningkat sebanyak dua kali lipat reserves mencapai 1,75Moz.

2018 is named the Year of Commitment as we strive in a very short Company history to prepare for the next mines (Doup and Pani) to supplement our existing purpose built gold mines at Bakan and Seruyung.

The following quarterly events were noteworthy:

• Q1-18 – Seruyung is honoured with Aditama & Best of The Best awards by the Department of Mines & Energy for Mine Safety Management. EHS also renews its OHSAS 18001 certification for all operating sites and gets ISO accreditation at Bakan & Seruyung upgraded to 140001:2015.

• Q2-18 – Bakan surpasses 400,000oz of gold produced as the mine benefits from processing by agglomeration. Meanwhile, exploration at Pani Project more than doubles its ore reserves to 1.75Moz.

56 57

• Q3-18 - Seruyung telah mencapai produksi 350.000oz emas, hal ini telah melampaui reserves awal berdasarkan studi kelayakan definitif yang dilakukan pada tahun 2012. Selain itu, total persediaan emas Perseroan meningkat menjadi 4,8 juta reserves ore dalam 9,1 juta resources mineral.

• Q4-18 - Perseroan telah melampaui total agregat 1.200.000oz emas yang diproduksi sejak pertengahan 2011, dan pada akhir tahun K3L mencapai Nihil LTIFR di Perseroan serta seluruh entitas anak untuk kegiatan penambangan & eksplorasinya – sebuah pencapaian besar.

• Q3-18 – Seruyung reaches 350,000oz of gold produced, exceeding the original reserve size of the definitive feasibility study back in 2012. Furthermore, the Company’s collective gold inventory expands to 4.8Moz of ore reserves within 9.1Moz of mineral resources.

• Q4-18 – The Company surpasses the aggregate total of 1,200,000oz of gold produced since inception in mid-2011 and by year-end, EHS delivers a ZERO Lost Time Injury Frequency Rate (LTIFR) across the entire company and its mining & exploration projects – a huge achievement.

2018 - merupakan Tahun Komitmen karena kami berupaya dalam sejarah Perseroan yang sangat singkat untuk mempersiapkan tambang selanjutnya (Doup dan Pani) guna melengkapi tambang emas kami yang sudah dibangun di Bakan dan Seruyung.2018 is named the Year of Commitment as we strive in a very short Company history to prepare for the next mines (Doup and Pani) to supplement our existing purpose built gold mines at Bakan and Seruyung.



58 59

PerseroanCorporate

58 59

3,60%Peningkatan Resources Increase in Mineral Resources



60 61

Tanggung Jawab Sosial Perusahaan (CSR) Tahun 2018Corporate Social Responsibility (CSR) in 2018

Program kegiatan CSR di tahun 2018 disusun menyesuaikan dengan Peraturan Menteri Energi dan Sumberdaya Mineral RI No. 41. Tahun 2016 mengatur tentang pengembangan dan pemberdayaan masyarakat pada kegiatan usaha pertambangan mineral dan batubara dan kemudian pada tahun 2018 terbit peraturan baru yang mencabut Permen tersebut dan digantikan dengan ketentuan Baru. The CSR activity program in 2018 was prepared in accordance with the Republic of Indonesia Minister of Energy and Mineral Resources Regulation No. 41. 2016 stipulating the community development and empowerment in mineral and coal mining activities, which was then revoked and replaced in 2018 with the issue of the following new regulations.

Program kegiatan CSR di tahun 2018 disusun menyesuaikan dengan Peraturan Menteri Energi dan Sumberdaya Mineral RI No. 41. Tahun 2016 mengatur tentang pengembangan dan pemberdayaan masyarakat pada kegiatan usaha pertambangan mineral dan batubara dan kemudian pada tahun 2018 terbit peraturan baru yang mencabut Permen tersebut dan digantikan dengan ketentuan sebagai berikut:

• Peraturan Menteri Energi dan Sumber Daya Mineral Republik Indonesia No. 25 Tahun 2018 tentang Pengusahaan Pertambangan Mineral dan Batubara;

• Peraturan Menteri Energi dan Sumber Daya Mineral Republik Indonesia No. 11 Tahun 2018 tentang Tata Cara Pemberian Wilayah, Perizinan, dan Pelaporan pada Kegiatan Usaha Pertambangan Mineral dan Batubara;

The CSR activity program in 2018 was prepared in accordance with the Republic of Indonesia Minister of Energy and Mineral Resources Regulation No. 41. 2016 stipulating the community development and empowerment in mineral and coal mining activities, which was then revoked and replaced in 2018 with the issue of the following new regulations:

• Republic of Indonesia Minister of Energy and Mineral Resources Regulation No. 25 Year 2018 concerning Concession of Mineral and Coal Mining;

• Republic of Indonesia Minister of Energy and Mineral Resources Regulation No. 11 Year 2018 concerning Procedures for Granting Territory, Licensing and Reporting on Mineral and Coal Mining Business Activities;

60 61

• Keputusan Menteri Energi Sumber Daya Mineral Republik Indonesia No. 1824 K/30/MEM/2018 tentang Pedoman Pelaksanaan Pengembangan dan Pemberdayaan Masyarakat.

Dimana dalam ketentuan baru ini, Perseroan b e r k e w a j i b a n u n t u k m e l a k u k a n p r o g r a m pengembangan masyarakat (PPM). Sehingga dalam pelaksanaannya Perseroan menyesuaikan dengan ketentuan yang baru secara bertahap sesuai dengan kesiapan masyarakat dan pemerintah daerah.

Program bantuan infrastruktur secara bertahap dikurangi dan mulai masuk ke area pengembangan masyarakat baik itu di bidang pendidikan dan di bidang penguatan ekonomi.

• Republic of Indonesia Minister of Energy and Mineral Resources Decree No. 1824 K / 30 / MEM / 2018 concerning Guidelines for Implementation of Community Development and Empowerment.

Pursuant to the new stipulations, the Company is obliged to carry out a community development program (PPM). The Company implemented this program by adhering to the new provisions in stages in accordance with the readiness of the community and local government.

The infrastructure assistance program was gradually reduced and the program began to enter the community development area both in the field of education and in strengthening the economy.



62 63

PT J Resources Bolaang Mongondow

Bidang PendidikanEducationJRBM melaksanakan program dalam bidang pendidikan dengan memberikan bantuan material untuk pembangunan gedung kelas SD Cokroaminoto Desa Bakan dan juga menyerahkan bantuan berupa papan tulis dan material. JRBM juga telah melaksanakan program Kelas Inspirasi di SD Cokro Bakan dengan melibatkan perwakilan karyawan JRBM. Tujuannya adalah untuk memotivasi dan menginspirasi siswa/i agar giat belajar dan mewujudkan cita-cita. Dalam kunjungan tersebut, JRBM juga menyerahkan bantuan 100 pasang meja bangku belajar untuk SD Cokro desa Bakan. Di bulan Agustus, JRBM merealisasikan program beasiswa untuk anak Karyawan berprestasi dari tingkat SD sampai tingkat Perguruan tinggi yang dirangkaikan dengan acara peringatan Hari Kemerdekaan RI yang 73 di lingkungan JRBM.

JRBM implemented a program in education by providing material assistance for the class building construction of SD Cokroaminoto in Bakan Village and also extending blackboards and materials donation. JRBM also organized the Inspiration Class program at SD Cokro of Bakan Village by involving representatives of JRBM employees. The aim is to motivate and inspire students to actively learn and realize their dreams. During the visit, the JRBM also handed over 100 sets of school tables and chairs for SD Cokro of Bakan Village. In August, JRBM realized a scholarship program for the employees’ children demonstrating good academic achievements at elementary school to college levels coupled with the commemoration of Republic of Indonesia’s 73rd Independence Day.



62 63

Bidang KesehatanHealth

Bidang Sosial EkonomiSocial Economy

Kegiatan kesehatan yang telah dilaksanakan pada triwulan kedua tahun 2018 adalah pelaksanaan Donor darah yang rutin dilaksanakan oleh JRBM setiap 3 (tiga) bulan sekali, karyawan JRBM dengan sukarela mendonorkan darahnya, kegiatan ini dilakukan atas kerjasama antara PMI Kota Kotamobagu dengan perusahaan. Selain itu, JRBM juga melaksanakan sosialisasi hidup sehat dirangkaian dengan acara senam bersama dan pemberian makanan sehat serta pembagian sikat gigi dan pasta gigi kepada semua siswa sekolah dasar (SD) Cokroaminoto Desa Bakan.

Peningkatan kesejahteraan ekonomi masyarakat disekitar wilayah operasional menjadi salah satu fokus JRBM. JRBM menyadari bahwa bahwa kondisi kesejahteraan ekonomi masyarakat di sekitar wilayah operasional belum merata, oleh karena itu bantuan-bantuan penyediaan bahan pokok pembagian sembako senantiasa dilakukan JRBM sebagai bagian dari kepedulian JRBM bagi masyarakat sekitar dan berpartisipasi dalam hal bantuan sapi kurban pada saat hari Raya.

Health activities carried out in the second quarter of 2018 are routine blood donations carried out by JRBM every 3 (three) months, where JRBM employees were voluntarily involved in the blood donation activity organized by the JRBM in collaboration with PMI Kotamobagu City. In addition, JRBM also conducted a socialization of healthy life in a series of joint gymnastics and providing healthy food and distributing toothbrushes and toothpaste to all students of SD Cokroaminoto of Bakan Village.

Promoting economic welfare of the community in the vicinity the operational area is one of the JRBM focuses. JRBM realizes that the economic welfare of the community surrounding the operational area has not been evenly distributed. Therefore the JRBM continuously carries out the program to give basic food as part of the JRBM concern for the surrounding community, and also participates in extending donation for sacrificial cattle during the eid al-adha feast.



64 65

Bidang Sosial BudayaSocio-CulturalPerhatian JRBM juga tidak luput pada bidang sosial budaya dimana JRBM secara aktif mendukung kegiatan-kegiatan Keagamaan baik yang sifatnya aktivitas guna meningkatkan keimanan umat maupun bantuan-bantuan dan dukungan dana untuk sarana prasarana ibadah.

Dalam bidang keagamaan JRBM telah memberikan bantuan 1000 paket Ramadhan untuk semua desa lingkar tambang Kabupaten Bolaang Mongondow dan Kabupaten Bolaang Mongondow Selatan.Kegiatan lain dalam bulan Ramadhan adalah perusahaan melaksanakan acara Buka Puasa bersama anak yatim piatu dirangkaikan dengan kegiatan penyerahan bingkisan untuk anak-anak yatim piatu dan penyerahan bantuan dana sembako untuk Panti Asuhan Pononiungan, Panti Asuhan Ar-rahman dan Pesantren Hidayatullah.

Dalam bidang sosial budaya juga telah dilakukan penandatanganan Perjanjian Kerjasama antara JRBM dengan Balai Penelitian dan Pengembangan Lingkungan Hidup dan Kehutanan (BP2LHK) Manado perihal pemberian bantuan tenaga dokter hewan dan peningkatan fasilitas anoa breeding centre (ABC) serta penandatangan Nota Kesepahaman tentang Konservasi Anoa sebagai upaya Pelestarian Fauna Asli Sulawesi yang dilaksanakan di Kantor BP2LHK Manado.

JRBM attention also covers the socio-cultural field where the JRBM actively supports religious activities both in terms of activities to improve the faith as well as assistance and financial support for worship facilities.

In the religious field, JRBM has provided 1000 Ramadhan packages for all mining villages in Bolaang Mongondow Regency and South Bolaang Mongondow Regency. Other activities carried out by JRBM in Ramadhan are breaking fasting events together with the orphans and delivering gifts for orphans and basic foods for the Pononiungan Orphanage, the Ar-rahman Orphanage and the Hidayatullah Islamic Boarding School.

In the socio-cultural field, JRBM entered into cooperation agreement with the Environment and Forestry Research and Development Center (BP2LHK) of Manado regarding the assistance of veterinarians and facility improvement for the Anoa Breeding Center (ABC) and signed the Memorandum of Understanding on Anoa Conservation as an effort to preserve Sulawesi’s Original Fauna at the Manado’s BP2LHK Office.

64 65

Dalam kepedulian bagi korban bencana alam tsunami dan gempa bumi, JRBM turut berpartisipasi dengan meringankan beban para korban dengan memberikan bantuan berupa sembako serta mengirim beberapa karyawan yang bekerjasama dengan Kementerian ESDM untuk menjadi relawan dalam penanganan tsunami dan gempa bumi di Lombok dan Palu.

JRBM turut berpartisipasi dalam kegiatan adat Festival Tulude di Kabupaten Bolaang Mongondow Selatan yang dilaksanakan di Desa Dumagin A, acara ini merupakan acara tahunan yang selalu di support oleh JRBM, serta kegiatan adat Festival Tulude yang dilaksanakan rutin setiap bulan Januari.

With regard to concern for the victims of tsunami and earthquake disasters, JRBM helped ease the burden of the victims by delivering basic food donation and sending several employees in collaboration with the Ministry of Energy and Mineral Resources to volunteer in handling the tsunami and earthquake in Lombok and Palu.

JRBM participated in the traditional Tulude Festival activities in South Bolaang Mongondow Regency held in Dumagin A Village. This event is an annual event that is always supported by JRBM. JRBM also supports the traditional Tulude Festival held regularly every January.



66 67

Dalam bidang Pemberdayaan Masyarakat, saat ini JRBM telah melakukan Pemetaan Sosial di desa-desa lingkar tambang yang dikerjasamakan dengan mitra lembaga independen. Pemetaan Sosial ini bertujuan untuk mendapatkan data mengenai kondisi masyarakat sekitar perusahaan dan merupakan acuan dalam pembuatan Rencana Induk Pengembangan dan Pemberdayaan Masyarakat (PPM) yang menjadi kewajiban perusahaan. Program pemberdayaan yang sedang berjalan adalah pembentukan, pelatihan dan pendampingan kelompok masyarakat dalam program Pelatihan 3R (Reduce, Reuse dan Recycle) yang bertujuan untuk pemanfaatan barang bekas antara lain botol air gallon dan botol/gelas minuman air mineral menjadi barang yang bermanfaat dan bernilai ekonomis.

In the field of Community Empowerment, JRBM has carried out Social Mapping in mining villages in collaboration with independent institutional partners. This Social Mapping aims to obtain data on the condition of community surrounding the Company’s operational areas and serves as a reference in determining the Community Development and Empowerment Master Plan (PPM) as the Company’s obligation. The ongoing empowerment program is the establishment, training and mentoring of community groups in the 3R Training program (Reduce, Reuse and Recycle) which aims to utilize used goods such as gallon water bottles and mineral water bottles / glasses to be useful and have economic values.

66 67

Pada tahun 2018, SPP melaksanakan pekerjaan infrastruktur untuk mendukung peningkatan perkembangan ekonomi masyarakat . SPP memberikan bantuan dalam pembangunan rumah dinas bagi personil Kodim Nunukan, sehingga dapat mengurangi beban prajurit TNI yang bertugas di wilayah Perbatasan Kalimantan.

Kemandirian di bidang energi juga menjadi salah satu fokus dengan memberikan bantuan pembangkit tenaga surya kepada salah satu SMP Sebatik yang merupakan perbatasan terluar NKRI.

In 2018, SPP carried out infrastructure works to support the improvement of the community economic development. SPP provided assistance in the construction of official houses for Nunukan Kodim personnel, so as to reduce the burden on TNI soldiers serving in the Kalimantan Border region.

Self-reliance in the energy sector is also one of the focuses by providing solar power assistance to one of the Sebatik Middle Schools, the outermost border of the Unitary State of the Republic of Indonesia (NKRI).

PT Sago Prima Pratama

Bidang InfrastrukturInfrastructure



68 69

Bidang PendidikanEducation

Bidang KesehatanHealth

SPP melaksanakan program bantuan dana pendidikan bagi pelajar dan mahasiswa di wilayah lingkar tambang dalam bentuk beasiswa prestasi dan peningkatan fasilitas sekolah yang ada. Untuk tahun 2018 telah diserahkan bantuan berupa server untuk SMP Perbatasan serta perbaikan fasilitas toilet sekolah.

Dukungan SPP di bidang kesehatan dilakukan bekerjasama dengan instansi kesehatan yang ada di kabupaten Nunukan. Pada 2018 diadakan vaksinasi bagi keluarga karyawan lokal di Sebuku yang merupakan ring 1 tambang Seruyung.

SPP implements an educational funding assistance program for school students and college students in the mining surrounding area in the form of scholarships and renovation of existing school facilities. For 2018, the assistance was provided by donating a server for the junior high school SMP Perbatasan and renovation of toilet facilities in this SMP Perbatasan.

SPP support in the health sector is carried out in collaboration with health agencies in Nunukan district. In 2018 vaccinations were held for the family of local employees in Sebuku, which is the 1st ring of the

Seruyung mine.

68 69

Bidang Sosial EkonomiSocial EconomyPeningkatan kesejahteraan ekonomi masyarakat disekitar wilayah operasional menjadi salah satu fokus SPP. Program yang dilaksanakan untuk membangun kemandirian ekonomi masyarakat yaitu pengembangan UMKM yang ada di wilayah Nunukan dan sekitarnya.

Partisipasi melalui forum CSR dalam pembangunan pusat jajanan serba ada (Pujasera) Nunukan adalah salah satu komitmen dalam pengembangan potens i ekonomi lokal yang ada.

Saat ini UKM Al Barokah yang ada di kecamatan Sebatik telah dapat meningkatkan kapasitas usaha dengan adanya bantuan alat pencacah jantung pisang serta pendampingan dari SPP.

Keberadaan SPP telah memberikan kesempatan bagi masyarakat lokal untuk mengembangkan usaha catering, rental speed boat dan mobil operasional SPP.

Increasing the economic welfare of the community surrounding the operational area is one of the SPP focuses. The program was carried out to build community economic self-reliance through the development of MSMEs in the Nunukan region and its surroundings.

Participation through the CSR forum in the development of a food court (pusat jajanan serba ada or Pujasera) is one of the commitments in developing the existing local economic potentials.

At present Al Barokah SMEs in Sebatik sub-district have been able to increase business capacity with the help of banana

heart enumerators and mentoring from SPP.

SPP presence has provided an opportunity for the local community to develop catering, speed boat rent and SPP operational car rent businesses.

Bidang Sosial BudayaSocio-CulturalPerhatian SPP juga tidak luput pada bidang social budaya d i m a n a S P P s e c a r a a k t i f mendukung kegiatan-kegiatan Keagamaan dan social budaya baik yang sifatnya aktivitas guna meningkatkan keimanan umat maupun bantuan-bantuan dan dukungan dana untuk sarana prasarana ibadah. SPP juga terlibat aktif di program pengembangan kebudayaan lokal dan mendukung kegiatan kepemudaan dalam rangka bela negara.

SPP attention also embraces the socio-cultural area where SPP actively supports the religious and socio-cultural activities both in terms of activities to improve the faith as well as assistance and financial support for worship facilities. SPP also actively involves in local culture development

programs and supports youth activities in defending the country.



70 71



PT Arafura Surya Alam

Bidang InfrastrukturInfrastructurePada tahun 2018, ASA melalui program CSR telah berkontribusi terhadap beberapa pekerjaan infrastruktur yang ada di desa lingkar tambang. Adapun beberapa kontribusi yang telah diberikan antara lain bahan material pembangunan (semen) masjid Al Muhajirin Desa Bulawan 2, masjid Al Furqon desa Paret, dan kontribusi kipas angin untuk masjid Al Falah Desa Paret. Selain itu, untuk meningkatkan pelayanan masyarakat di Polsek Urban Kotabunan, ASA juga membantu melakukan perbaikan plafon kantor Polsek Urban Kotabunan.

In 2018, ASA through its CSR program has contributed to some infrastructure works in the village around the mine. The contributions included building materials (cement) for Al Muhajirin mosque in Bulawan 2 Village, Al Furqon mosque in Paret village, and donations of fans for Al Falah mosque in Paret Village. In addition, to improve community service at Polsek Urban Kotabunan (Police Station), ASA also helped to repair the ceiling of Polsek Urban Kotabunan Office.

70 71

Bidang PendidikanEducationSela in memberikan bantuan untuk bidang infrastruktur, selama tahun 2018, ASA juga telah berkontribusi di bidang pendidikan. Adapun kontribusi yang telah dilaksanakan selama 2018 antara lain adalah kegiatan sedekah ilmu yang rutin dilaksanakan tiap 2 minggu sekali di SMK Kotabunan Jurusan Geologi Pertambangan, Bantuan perlengkapan praktikum untuk SMK Kotabunan Jurusan Geologi Pertambangan, Penerimaan siswa/i SMK Kotabunan Jurusan Geologi Pertambangan untuk melakukan Praktek Industri, Penyuluhan HIV/AIDS untuk pengurus OSIS SMK Negeri K o t a b u n a n , S o s i a l i s a s i Tanggap Darurat Bencana G e o l o g i d i S M P N e g e r i Kotabunan, Bantuan Sarana Meubeler untuk SMP Negeri Kotabunan dan beasiswa penyelesaian studi untuk 10 mahasiswa/i kurang mampu yang ada di lingkar tambang yang sedang memasuki semester akhir perkuliahan. Berbagai kegiatan CSR di bidang pendidikan dilaksanakan di lingkar tambang ASA dengan tujuan untuk meningkatkan motivasi belajar siswa/i dan juga untuk membangun kedekatan emosional antara perusahaan dengan masyarakat lingkar tambang.

During 2018, ASA made also contributions to the education sector. The 2018 contributions included routine activities of Knowledge Sharing held every 2 weeks at SMK Kotabunan - Mining Geology Department, practicum equipment assistance for SMK Kotabunan - Mining Geology Department, Training on Industrial Practices for students of SMK Kotabunan - Mining Geology Department, HIV/AIDS Counseling for the OSIS (Intra-school students organization) of SMK Negeri Kotabunan; Socialization of Geological

Disaster Emergency Response in SMP Negeri Kotabunan, donation of meubelair for SMP Negeri Kotabunan and study completion scholarship for 10 underpr iv i leged college students surrounding the mining area to were complet ing their study. Various CSR activities in education were carried out surrounding the areas of ASA

with the aim to increase student motivation and also to build emotional attachment between the Company and the community.

Bidang KesehatanHealthDalam bidang kesehatan, ASA bekerja sama dengan PMI Kotamobagu dan Puskesmas Kotabunan telah melaksanakan beberapa kegiatan antara lain kegiatan donor darah dan pengobatan gratis. Kegiatan donor darah dilaksanakan di ruang meeting ASA dan di ikuti oleh 52 karyawan serta 5 masyarakat lingkar tambang. Dalam kegiatan tersebut, ASA berhasil mengumpulkan 29 kantong darah dengan rincian 5 kantong dengan golongan darah A, 9 kantong dengan golongan B, 1 kantong darah dengan golongan darah AB dan 14 kantong darah dengan jenis golongan darah O.

In the health area, ASA together with PMI Kotamobagu and Puskemas Kotabunan conducted several activities including blood donation and free medical check-up. Blood donation activity was carried out at ASA meeting room and attended by 52 employees and 5 communities around the mine. In this activity, ASA succeeded in collecting 29 blood bags comprising 5 bags of blood type A, 9 bags of type B, 1 bag of type AB and 14 bags of type O.



72 73

Bidang Kemandirian EkonomiEconomic Self RelianceSektor tambang hanyalah sebagai salah satu pemicu pertumbuhan ekonomi di suatu daerah. Sehingga menumbuhkan kemandirian masyarakat di bidang ekonomi menjadi salah satu fokus program CSR ASA. Untuk menumbuhkan kemandirian di bidang ekonomi, perlu banyak terobosan yang dilakukan supaya tumbuh percepatan kemandirian ekonomi. Komoditas pertanian menjadi salah satu sektor yang sedang didampingi oleh CSR ASA karena sektor pertanian juga menyumbang 33% PDRB di Kabupaten Bolaang Mongondow Timur. Selain itu bisnis pertanian adalah bisnis yang berkelanjutan dan memiliki masa depan yang sangat baik. Komoditas aren dengan produknya gula aren menjadi pilot project kegiatan CSR ASA. Komoditas aren dipilih karena mulai dari daun, bunga, buah dan pohonnya memiliki nilai ekonomi. Selain itu, komoditas aren dipilih k a r e n a m e m i l i k i p o t e n s i besar untuk dikembangkan menjadi salah satu komoditas unggulan Kabupaten Bolaang Mongondow Timur Salah satu kegiatan pemberdayaan yang sudah dan sedang dilaksanakan adalah peningkatan kapasitas dan kemandirian kelompok pengrajin gula aren yang ada di desa Bukaka. Saat ini, di desa Bukaka, sudah terbentuk kelompok pengrajin gula aren dengan jumlah anggota sebanyak 8 orang. Pertemuan rutin 1 bulan sekali sudah dilaksanakan dan sudah dilatih untuk membuat diversifikasi produk gula aren, yaitu gula jahe. Selain itu aren, sudah dipetakan juga untuk pengembangan komoditas yang lain yaitu komoditas kelapa dan pala. Kelapa dan pala adalah tanaman perkebunan favorit yang ditanam oleh petani di wilayah Bolaang Mongondow Timur, khususnya di wilayah desa lingkar tambang ASA. Salah satu kegiatan yang dilakukan adalah mencari peluang pasar ekspor untuk komoditas kelapa dan pala sehingga petani bisa “naik kelas” dengan langsung mengekspor hasil perkebunan kelapa dan pala yang ada di Boltim.

Economic Self Reliance Mining sector is one of the triggers of economic growth in a region. For this reason, the community’s economic self-reliance development has become one of the focuses of ASA CSR program. There are a lot of breakthroughs needed to accelerate the economic self-reliance development. Agricultural commodities are one of the sectors fostered by ASA’s CSR because the agricultural sector also accounts for 33% of GDP in Bolaang Mongondow Timur Regency. In addition, the agricultural business is a sustainable business and has a promising future. The palm sugar commodity with its products is a pilot project for

ASA’s CSR activities. Palm tree commodity with its palm sugar products have economic value ranging from the leaves, flowers, fruits and the trees. The palm commodity was also chosen because it has great potential to be developed as one of the main commodities of Bolaang Mongondow Timur Regency. One of the empowerment activities carried out is the development of capacity and independence of the palm sugar producers groups in Bukaka village. At present, in Bukaka Village, there is a group of palm sugar producers with a total of 8 members. A routine meeting is held monthly and

there is a training to diversify palm sugar products, namely ginger sugar. Besides palm sugar, there is a mapping for developing other commodities such as coconut and nutmeg. Coconut and nutmeg are favorite plantation crops planted by farmers in Bolaang Mongondow Timur, especially in the villages surrounding ASA’s mine. One of the activities carried out was to look for export market opportunities for coconut and nutmeg commodities so that farmers could be up-graded by directly exporting their coconut and nutmeg productions.

72 73

Bidang Sosial BudayaSocio-CulturalPada tahun 2018, ASA telah merealisasikan beberapa program CSR dalam rangka melestarikan kegiatan budaya yang ada di desa lingkar tambang serta turut berkontribusi terhadap kegiatan kegiatan sosial yang dilaksanakan di desa sekitar lingkar tambang dan juga di tingkat kabupaten. Ini merupakan bentuk komitmen ASA bahwa dalam pelaksanaan PPM, ASA juga memperhatikan kelestarian budaya dan juga kegiatan kegiatan sosial yang dilaksanakan di Kabupaten Bolaang Mongondow Timur khususnya di desa lingkar tambang. Adapun beberapa program CSR yang telah direalisasikan antara lain memberikan 100 paket sembako dalam rangka bulan bhakti gotong royong, 750 paket sembako lebaran dalam rangka membantu masyarakat kurang mampu yang merayakan lebaran Idul Fitri, mendistribusikan 150 paket daging kurban untuk kaum duafa dan muallaf yang ada 9 desa lingkar tambang, membagikan 250 paket sembako natal untuk membantu masyarakat kurang mampu yang merayakan hari raya Natal.

Selain itu, dalam rangka mendukung pelestarian budaya, telah direalisasikan bantuan CSR untuk upacara Tulude, Monuntul dan Jumbara. Sedangkan untuk mendukung kegiatan olah raga, terutama olah raga sepak bola, CSR ASA telah berkontribusi dalam pelaksanaan sepakbola Tripika Cup dan Training Camp Boltim FC serta Pelaksanaan Liga 3.

In 2018, ASA has realized several CSR programs in order to preserve the cultural activities in the villages surrounding its mine and contribute to social activities carried out in the said villages and also at the district level. This is a form of ASA’s commitment that in the implementation of PPM, ASA also pays attention to cultural preservation and social activities carried out in the Bolaang Mongondow Timur Regency, especially in the villages around the mine. Some CSR programs that have been realized include donation of 100 packages of basic food in the bulan bhakti gotong royong, 750 packages of basic food for the needy people celebrating the Eid al-Fitr, distribution of 150 meat sacrificial packages for the poor and converts in 9 villages surrounding the mine, distribution of 250 packages of Christmas food for the needy people celebrating Christmas.

Additionally, to support cultural preservation, CSR assistance has been realized for Tulude, Monuntul and Jumbara ceremonies. While to support sports activities, especially soccer, ASA’s CSR has contributed to the Tripika Football Cup, Boltim FC Training Camp, League 3.



74 75



PT Gorontalo Sejahtera Mining

Merujuk pada peraturan perundangan yang berlaku, GSM berusaha untuk menjalankan program Pengembangan dan Pemberdayaan Masyarakat dengan sebaik mungkin. Dalam kurun waktu periode Januari s/d Desember 2018, beberapa program telah terealisasi sesuai dengan perencanaan dan Perseroan juga menyalurkan beberapa bantuan dan dukungan terhadap kegiatan masyarakat.

P e r e n c a n a a n p r o g r a m P e n g e m b a n g a n & Pemberdayaan Masyarakat didiskusikan bersama dengan pihak terkait, guna merumuskan prioritas kebutuhan serta bentuk kerjasama kolaboratif antar pihak terkait. Pertemuan dan diskusi berusaha mengevaluasi kegiatan yang telah dilakukan dan berusaha mendapatkan saran serta masukan terhadap rencana program selanjutnya. Program tersebut mendapatkan tanggapan positif dari para pihak yang terlibat dan GSM juga mendukung segenap karyawan untuk dapat berperan aktif dalam mengimplementasikan program tersebut.

Referring to the applicable laws and regulations, GSM has been making the best efforts for the Community Development and Empowerment program. During January to December 2018, several programs were realized based on the plan and the Company also provided some donations and support for community activities.

Community Development & Empowerment program planning is discussed together with related parties, in order to formulate priority of needs and collaboration between related parties. Meetings and discussions are held to evaluate the activities that have been carried out and to get advice and input for the next program plan. The program received positive responses from the parties involved and GSM also supported all employees to take on an active role in the program implementation.

74 75

Ber ikut adalah program Pengembangan & Pemberdayaan Masyarakat yang dilaksanakan oleh GSM pada periode Januari s/d Desember 2018.

The following is Community Development & Empowerment program carried out by GSM in January - December 2018 period.

Dalam kurun waktu periode Januari s/d Desember 2018, beberapa program telah terealisasi sesuai dengan perencanaan dan GSM juga menyalurkan beberapa bantuan dan dukungan terhadap kegiatan masyarakat.During January to December 2018, several programs were realized based on the plan and GSM also provided some donations and support for community activities.

PendidikanEducationDalam bidang pendidikan tim CSR GSM berupaya melakukan beberapa edukasi kepada generasi muda dan adik-adik berkaitan dengan pengembangan pengetahuan, keterampilan dan juga pembentukan karakter. Dimulai dari pengetahuan umum sesuai mata pelajaran, wawasan berkaitan dengan Health, Safety, Environmental hingga pengenalan proses pertambangan secara umum.

GSM CSR team strives to give education for the younger generation with a view to develop their knowledge, skills and build their character. The education subjects ranged from general knowledge according to subjects, insights related to Health, Safety and Environment to the introduction of general mining processes.



76 77

Untuk kegiatan PPM di bidang pendidikan ini kami berupaya masuk dari tingkat SD, SMP, hingga perguruan tinggi. Salah satu contoh kegiatan yang dilakukan adalah sharing pengetahuan yang dilakukan oleh Geologist GSM mengenai pengetahuan umum Geologi dan materi lainnya di beberapa perguruan tinggi yang terletak di Sulawesi. Karyawan yang memiliki background Human Resources membantu edukasi adik-adik Mahasiswa perihal persiapan diri guna masuki dunia kerja.

Setelah terjadi bencana gempa di Palu Donggala pada bulan Sept 2018, dan mengingat bahwasanya Sulawesi termasuk kawasan potensi gempa, rekan Geologi dan Safety GSM berinisiatif memberikan materi Proses Alami Gempa dan Tanggap Darurat Gempa di beberapa sekolahan sekitar area tambang.

For this PPM activity in education, we strived to cover from elementary, junior high, to college levels. One example of the activities carried out is knowledge sharing carried out by GSM’s Geologists regarding general knowledge of Geology and other materials in several universities in Sulawesi. Employees who have Human Resources background help educate students about their preparation to enter the work world.

After the earthquake in Palu Donggala in September 2018, and considering that Sulawesi is included in the potential earthquake area, the Geological and Safety colleagues of GSM took the initiative to provide Earthquake and Earthquake Emergency Process materials in several schools around the mine area.

76 77

KesehatanHealthGSM berupaya turut serta dalam meningkatkan kesehatan masyarakat sekitar area tambang dengan mengadakan beberapa program seperti Sosialisasi Pola Hidup Sehat dan Peningkatan Gizi di beberapa sekolah dasar di sekitar area tambang. Bantuan nutrisi juga diberikan kepada Balita dan Ibu hamil melalui program posyandu maupun keterlibatan agenda lainnya.

Selain pemberian nutrisi, tim GSM juga berupaya menanamkan pengetahuan dan perilaku pola hidup sehat yang sederhana yang bisa diterapkan dikehidupan sehari-hari namun berdampak besar di kesehatan. Gerakan Anti Narkoba dan menghindari diri dari pergaulan bebas juga menjadi subject prioritas kami.

GSM seeks to participate in improving the health of the community surrounding the mine area by holding several programs such as the Socialization of Healthy Lifestyle and Nutrition Improvement in several elementary schools around the mine area. Nutrition assistance is also given to toddlers and pregnant women through the posyandu program and other involvement agenda.

In addition to providing nutrition, GSM team also strives to instill simple healthy lifestyle knowledge and behavior that can be applied in daily life but has a major impact on health. The Anti-Narcotics and Anti- Free Sex Movements are also our priorities.



78 79

Pemberdayaan Masyarakat Sekitar TambangEmpowering Communities Around the MineMengacu kepada mata pencaharian warga sekitar area tambang sebagai petani, GSM berupaya terlibat dalam peningkatan pengetahuan dan keterampilan bertani. Beberapa bibit dan pupuk diberikan kepada Kelompok Masyarakat Mandiri binaan GSM. Beberapa tanaman sayur saat ini sedang dibudidayakan di kelompok binaan GSM, perawatannyapun cenderung berbeda dibandingkan tanaman jagung yang selama ini biasa masyarakat budidayakan.

Observing that most of the residents surrounding the mine area are farmers, GSM seeks to engage in improving farming knowledge and skills. Several seeds and fertilizers were given to the Independent Community Group assisted by GSM. Some vegetable crops are currently being cultivated by GSM’s target groups,where the nursery tends to be different compared to the maize crops that the community usually cultivates.

Kemandirian EkonomiEconomic Self-RelianceDalam upaya meningkatkan kemandirian ekonomi masyarakat di areal lingkar tambang, GSM bersama-sama dengan masyarakat berupaya mencari terobosan baru mengenai pengolahan sumberdaya hasil pertanian yang ada. Sebagai contoh, jagung yang saat ini hanya dijual mentah per karung, saat ini telah dicoba diolah menjadi di makanan ringan yakni stick jagung. Kemudian jantung pisang diolah menjadi sambal jantung pisang, dan beberapa olahan lainnya.

Kendala yang dihadapi adalah terkait dengan kreativitas dan rasa percaya diri warga dalam mengolah bahan-bahan yang tersedia. GSM berupaya mendampingi kelompok yang ada untuk berkreasi dan juga mengenali permintaan pasar. Karena olahan tersebut bukan hanya untuk konsumsi pribadi, namun

In an effort to improve economic self-reliance of the community surrounding the mining area, GSM together with the community sought to find a new breakthrough in agricultural resources processing. For example, corn which is currently only sold raw per sack, is now processed into snacks called corn sticks. Then the heart of the banana plant can be processed into banana heart sauce, and several other processed foods.

The obstacles faced are related to creativity and self-confidence of the community in processing the available materials. GSM seeks to assist the fostered groups to create and also recognize market demand. Because these processed foods are not only for personal consumption, but will be made as products

78 79

akan menjadi produk yang sangat potensial untuk dipasarkan.Dengan produksi dan pengemasan yang baik, kelompok berhasil menjual produk tersebut dengan cukup baik.

that are very potential to be marketed. With good production and packaging, the group managed to sell the product quite well.

Sosial BudayaSocio-CulturalGSM juga melakukan beberapa kegiatan di bidang sosial budaya, yaitu berupaya terlibat dalam kegiatan keagamaan baik secara langsung maupun tidak langsung.Di bulan Ramadhan, GSM terlibat aktif dalam penyelenggaraan kegiatan di beberapa Masjid di 7 Desa lingkar tambang. Kegiatan adat Tumbilo Tohe (menyambut Idul Fitri) juga menjadi prioritas PPM GSM, karena selain menambah khidmat jalannya ibadah juga merupakan ciri khas adat yang sangat menarik untuk dilestarikan.

GSM juga turut serta dalam kegiatan keagamaan Idul Adha dengan menyumbang hewan ternak berupa sapi kepada 7 Desa lingkar Tambang, Pemerintah Kabupaten, Pemerintah Provinsi, dan beberapa Instasi lainnya. Sumbangan hewan ternak disambut dengan sangat baik oleh para pihak terkait.

GSM also conducts several activities in the socio-cultural field by involving in religious activities directly and indirectly. In Ramadhan, GSM is actively involved in organizing activities in several mosques in 7 Villages surrounding the mining areas. The traditional activity of the Tumbilo Tohe (welcoming Eid al-Fitr) is also a priority of GSM PPM, not only to maintain the solemn of the worship, but also to preserve the tradition.

GSM also participated in the religious activities of Eid al-Adha by donating sacrifice animals in the form of cows to 7 villages surrounding the mining areas, Regency Governments, Provincial Governments, and several other agencies. Sacrifice animal donations were very well received by the related parties.



80 81

Pemberian Kesempatan kepada Masyarakat Setempat untuk Ikut Berpartisipasi dalam Pengelolaan Lingkungan Kehidupan Masyarakat Sekitar Tambang yang BerkelanjutanProvision of Opportunities to Local Communities to Participate in the Management of Sustainable Living Environment of the Community Surrounding The MineGSM berupaya memberikan kesempatan kepada masyarakat lingkar tambang dalam pengelolaan l i n g k u n g a n k e h i d u p a n M a s y r a k a t s e c a r a berkelanjutan. Melalui pengembangan kelompok binaan baik Karang Taruna dan Kelompok binaan lainnya GSM berupaya mengembangkan ide dan sikap kreatif sehingga lingkungan masyarakat sekitar kian meningkat di berbagai aspek. Sebagai contoh GSM secara aktif berdiskusi dengan Ketua Karang Taruna di 7 Desa lingkar tambang dan di Tingkat kecamatan. Diharapkan para ketua dan pengurus mampu menjadi agen perubahan di area desa masing-masing. Tiap ketua diaharapkan memaksimalkan ide dan kerjasama di kelompoknya sehingga lingkaran pengaruh dan perunahan pun bisa terwujud sesuai harapan.

GSM strives to provide opportunities to the community around the mine in management of the community’s living environment. Through the development of a well-trained youth group and other target groups, GSM seeks to develop creative ideas and attitudes so that the surrounding community can improve various aspects. For example, GSM has been actively discussing with with chairs of Karang Taruna groups of the 7 villages surrounding the mine and at the sub-district level. It is hoped that karang taruna chairs and administrators can become agents of change in their respective villages. Each karang taruna chair is expected to maximize ideas and cooperation in his/her group so that the circle of influence and change can be realized as expected.

Pembentukan Kelembagaan Komunitas Masyarakat dalam Menunjang Kemandirian PPMEstablishment of Community Institutions in Supporting the PPM Self-Reliance

GSM berupaya melakukan pembentukan & penguatan k e l o m p o k M a s y a r a k a t Mandiri berdasar beberapa segmen dan melakukan pengakt i fan ke lompok masyarakat yang terkait d e n g a n P P M . G S M melakukan pendampingan d a n p e n g u a t a n kelembagaan kelompok masyarakat. Masyarakat diajak untuk memaksimalkan potensi SDM dan SDA lokal setempat sebagai daya ungkit untuk meningkatkan pendapatan dan kesejahteraan masyarakat. Melalui 5 bidang hasil pokok di

GSM seeks to establish & strengthen the Independent Community Group based on several segments and to activate community groups related to PPM. GSM provides assistance and institutional strengthening for community groups. The community is invited to maximize the potential of local human capital and natural resources as leverage to increase the

income and welfare of the community through 5 main outcome fields in the group comprising organization, administration, capital, productive business, and

80 81

Pembangunan infrastruktur yang menunjang PPMDevelopment of infrastructure that supports PPMGSM bersama warga dan kelompok binaan berupaya untuk senantiasa berdialog guna menentukan skala prioritas dari program Pengembangan dan Pemberdayaan masyarakat. Beberapa Infrastruktur berupa jalan dan sarana prasaran umum menjadi konsern bersama. Dalam semester kedua beberapa program infrastruktur sudah mulai dilaksanakan, seperti pembangunan rumah bibit, berbaikan sarana masjid, perbaikan jalan, dll.

GSM, together with residents and fostered group strives to always make a dialogue to determine the priority scale of the Community Development and Empowerment program. Some infrastructure in the form of roads and public infrastructure have become common concerns. In the second semester several infrastructure programs have been implemented, such as the construction of seed houses, mosque facilities, road repairs, etc.

kelompok, yaitu organisasi, administrasi, permodalan, usaha produktif, dan kemitraan. Ketika penguatan kelembagaan sudah berjalan sesuai dengan yang di inginkan, kemandirian kelompok masyarakat sebagai “angkar rumput” dapat menjadi agen pembangunan dan berperan aktif di desa dalam membangun desa yang mandiri dan produktif.

partnerships. When institutional strengthening has been carried out according to the aspirations, self-reliance of community groups as “grass root” can become agents of development and take on an active role in the village in developing independent and productive villages.



82 83

GSM saat ini belum memulai kegiatan operasi produksinya, namun, dengan kemampuan sumberdaya yang dimiliki GSM tetap berupaya menjalankan program Pengembangan dan Pemberdayaan Masyarakat (PPM) seoptimal mungkin.GSM currently has not started its production operations, however, with the resource capabilities owned, GSM keeps making the best efforts to carry out the Community Development and Empowerment (PPM) program.

Lain-lainOthersGSM selain berupaya untuk berinteraksi secara langsung dan mendalam dengan Masyarakat sekitar area tambang sebagai sasaran utama, juga melakukan koordinasi dan perumusan kegiatan dengan beberapa pihak terkait lainnya salah satunya dari pihak Pemerintahan. Hal tersebut selain sebagai kejelasan batasan peran tanggung jawab juga merupakan pengembangan ataupun evaluasi guna mencari pengembangan strategi yang lebih baik.

GSM not only strives to interact directly and deeply with the communities surrounding the mine area as the main target, but also coordinating and formulating activities with several other related parties, one of which is the Government. This is non only a clear limitation of responsibility, but also development or evaluation to seek better strategies.

82 83

Tata Kelola PerusahaanCorporate Governanace

Manajemen Perseroan sangat menyadari dan berkomitmen untuk menerapkan dan mempraktekkan Tata Kelola Perusahaan yang Baik (GCG), berdasarkan prinsip-prinsip transparansi, akuntabilitas, tanggung jawab, independensi dan kewajaran.The Company’s management is very aware and committed to applying and practicing Good Corporate Governance (GCG), based on the principles of transparency, accountability, responsibility, independence and fairness.

Kami percaya bahwa penerapan GCG melalui Dewan Komisaris dan Direksi memberikan dampak positif pada manajemen eksekutif yang kemudian dapat diturunkan melalui organisasi ketika memimpin dengan contoh. Prinsip ini juga tercermin dalam visi & nilai-nilai kami.

We believe that sound implementation of GCG through the Board of Commissioners and Board of Directors exerts a positive impact on the executive management that can then cascade down through the organization when leading by example. This principle is also reflected in our Vision & Values.

Struktur Tata KelolaGovernance Structure

The Company operates within the framework of standard guidelines for corporate governance structure, together with that provided by the articles of association of the Company and the stock exchange listing rules. This includes:

• General Meetings of Shareholders

• Board of Commissioners Meetings

• Board of Directors Meetings

• Nomination & Remuneration Committee

• Audit Committee

• Independent Commissioner

• Independent Director

• Corporate Secretary

• Internal Audit

• Risk Management System

Perseroan beroperasi dengan berpedoman pada struktur kerangka standar tata kelola perusahaan, yang terdapat pada anggaran dasar Perseroan dan daftar peraturan bursa saham. Hal ini meliputi:

• Rapat Umum Pemegang Saham

• Rapat Dewan Komisaris

• Rapat Direksi

• Komite Nominasi dan Remunerasi

• Komite Audit

• Komisaris Independen

• Direktur Independen

• Sekretaris Perusahaan

• Audit internal

• Sistem Manajemen Risiko



84 85

Rapat Umum Pemegang SahamGeneral Meetings of Shareholders

RUPS Tahunan, 29 Juni 2018 AGM dated 29th June 2018

Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan (RUPST) adalah pertemuan tahunan yang wajib antara Dewan Komisaris dan Direksi Perseroan serta pemegang saham. Pada setiap presentasi RUPST, Perseroan menyajikan laporan tahunannya, yang berisi informasi bagi para pemegang saham tentang kinerja & strategi Perseroan, serta Perseroan juga melakukan paparan publik. Pemegang saham dengan hak suara dapat memberikan suaranya untuk agenda-agenda dalam RUPST, seperti persetujuan atas laporan keuangan Perseroan, penunjukkan dan pemberian kompensasi Direksi dan/atau Dewan Komisaris, pembayaran dividen dan penunjukan auditor Perseroan.

Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa (RUPSLB) adalah pertemuan pemegang saham yang bukan merupakan RUPST. Agenda RUPSLB ini lebih berkaitan dengan hal yang mendesak atau yang biasanya tidak menjadi bagian dari agenda untuk RUPST Perseroan.

Perseroan mengadakan Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) tahunan pada tanggal 29 Juni 2018.

Keputusan yang dicapai pada RUPS tahunan adalah sebagai berikut:

1. Persetujuan atas Laporan Keuangan Tahunan Perseroan dan pengesahan Laporan Keuangan Tahunan Perseroan untuk tahun buku 2017 dan memberikan pembebasan penuh (acquit et decharge) kepada anggota Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan sehubungan dengan tanggung jawab manajemen dan pengawasan yang dilakukan selama tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2017.

2. Persetujuan untuk tidak membagikan dividen Perseroan untuk tahun buku 2017.

3. Persetujuan untuk memberikan kuasa dan wewenang kepada Dewan Komisaris Perseroan untuk menunjuk Akuntan Publik untuk mengaudit Laporan Keuangan Perseroan untuk tahun buku 2018 dan/atau periode lainnya dalam tahun buku 2018 (jika perlu) karena proses pemilihan Akuntan Publik masih berjalan, dengan kriteria bahwa

An Annual General Meeting (AGM) of Shareholders is a mandatory, public gathering of the Company’s commissioners, directors and shareholders. At each AGM the Company presents its annual report, which contains information for shareholders about its performance and strategy and also hold a public expose. Shareholders with voting rights can vote on the agenda of the meeting, including but not limited to the Company’s financial statements, appointments and compensation to the Company’s Boards of Directors and Commissioners, dividend payments and the annual appointment of the Company’s auditors.

An Extraordinary General Meeting (EGM) of Shareholders is a public gathering of the Company’s commissioners, directors and shareholders that cannot be classified as an AGM. The agenda of an EGM deals with an urgent or non-regular matter that is not usually part of the agenda for the annual business conducted by the Company AGM.

The Company held its Annual General Meeting (AGM) of Shareholders on 29th June 2018.

Resolutions concluded by the AGM were as follows:

1. Approval of the Annual Financial Statements of the Company and ratification of the Company’s Annual Financial Statements for the year of 2017 and to give full acquittal release and discharge (acquit et decharge) to the members of the Board of Directors and Board of Commissioners of the Company with respect to the management and supervision exercised during the year ended on 31st December 2017.

2. Approval not to distribute the Company’s net profit for financial year of 2017.

3. Approval to grant power of attorney and authority to the Board of Commissioners of the Company to appoint Public Accountant to audit the Company’s Financial Statement for the year of 2018 and/or any other periods within 2018 (if needed) since the Public Accountant selection process is still ongoing, with the criteria that Public Accountant

84 85

Akuntan Publik harus terdaftar di Otoritas Jasa Keuangan, dan untuk menentukan honorarium Akuntan Publik beserta persyaratannya.

4. Persetujuan untuk memberikan wewenang kepada Dewan Komisaris Perseroan untuk menentukan remunerasi dan/atau honorarium dan manfaat lainnya untuk semua anggota Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan untuk tahun 2018.

shall be registered at Financial Services Authority, and to determine the honorarium of the Public Accountant with its requirements.

4. Approval to give the authority to the Board of Commissioners of the Company to determine the remuneration and/or honorarium together with any other benefits for all members of the Board of Directors and Board of Commissioners of the Company for the year of 2018.

RUPS Luar Biasa, 18 Juli 2018 EGM dated 18th July 2018Perseroan hanya mengadakan satu Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa (RUPSLB) selama tahun tersebut pada tanggal 18 Juli 2018.

Keputusan yang dicapai pada RUPS Luar Biasa adalah sebagai berikut:

1. Menyetujui penegasan status Perseroan adalah perusahaan terbuka non fasilitas Penanaman Modal Asing (PMA) dan non fasilitas Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN), dengan susunan pemegang saham sampai dengan tanggal 25 Juni 2018 adalah masyarakat sejumlah 26.460.000.000 (dua puluh enam milyar empat ratus enam puluh juta) saham.

2. Menyetujui untuk menjaminkan atau mengagunkan atau membebani dengan hak jaminan kebendaan, sebagian besar atau seluruh, aset/harta kekayaan Perseroan yang dimiliki langsung atau tidak langsung kepada krediturnya, baik kreditur Perseroan maupun kreditur dari Entitas Anak Perseroan, termasuk namun tidak terbatas pada (i) memberikan jaminan perusahaan; (ii) gadai atas sebagian atau seluruh saham-saham yang dimiliki dan dikuasai Perseroan pada Entitas Anak Perseroan, baik secara langsung atau tidak langsung maupun efek lainnya; (iii) fidusia atas tagihan-tagihan, rekening bank, klaim asuransi, persediaan (inventory), rekening escrow Perseroan dan/atau Entitas Anak Perseroan; (iv) jaminan atau agunan atau hak jaminan kebendaan lainnya atas harta kekayaan lain, baik bergerak maupun tidak bergerak milik Perseroan dan/atau Entitas Anak Perseroan, yang dilakukan dalam rangka pembiayaan atau perolehan pinjaman atau hutang dari pihak ketiga yang diberikan kepada atau diperoleh Perseroan dan/atau Entitas Anak Perseroan (baik dalam bentuk pinjaman biasa, penerbitan bonds/

The Company held just one Extraordinary General Meeting of Shareholders (EGM) during the year on 18th July 2018.

Resolutions concluded by the EGM were as follows:

1. Approval to confirm the status of the Company as a non-foreign investment and non-domestic investment public limited liability company, with the shareholders of the Company as of 25th June 2018 owned by public, amounting 26.460.000.000 (twenty six billion four hundred and sixty million) shares.

2. Approval to mortgage or pledge or encumber with security rights, largely or wholly over the assets/properties directly or indirectly owned by the Company to all of its creditors, either the creditor of the Company and/or creditor of the Company’s Subsidiaries, including but not limited to (i) provide corporate guarantee; (ii) pledge over part or all the shares, which owned and controlled by the Company in its Subsidiaries, directly or indirectly owned by the Company as well as the others interest; (iii) fiducia of receivables, bank accounts, insurance claims, inventory, escrow account of the Company and/or the Company’s Subsidiaries; (iv) charge or pledge or mortgage of any other assets, moveable or fix assets owned by the Company and/or the Company’s Subsidiaries, for the purpose of any financing or loan from third party provided to or obtained by the Company and/or the Company’s Subsidiaries (either for secured loan, bonds issuance, etc.), currently or which will be owned by the Company, as required in Article 102 Law No. 40 of 2007 concerning on Limited



86 87

obligasi dan lain-lain), baik sekarang maupun yang akan ada di kemudian hari, sebagaimana disyaratkan oleh Pasal 102 UndangUndang Republik Indonesia Nomor 40 Tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas, yang berlaku sampai dengan tanggal penyelenggaraan Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan Perseroan berikutnya.

Dan memberikan persetujuan, wewenang dan/atau kuasa kepada Direksi Perseroan dengan hak substitusi untuk melakukan setiap dan segala tindakan yang diperlukan dan/atau disyaratkan sehubungan agenda tersebut tanpa ada yang dikecualikan, termasuk tetapi tidak terbatas untuk membuat, menandatangani atau meminta dibuatkan segala akta-akta, surat-surat maupun dokumen-dokumen yang diperlukan, hadir di hadapan pihak/pejabat yang berwenang termasuk notaris, mengajukan permohonan kepada pihak/pejabat yang berwenang untuk memperoleh persetujuan atau melaporkan kepada pihak/pejabat yang berwenang serta melakukan segala sesuatu yang dipandang perlu dan berguna bagi Perseroan dengan memperhatikan peraturan perundang-undangan yang berlaku

Selain keputusan RUPS yang disebutkan di atas tidak ada keputusan lainnya yang diambil di tahun ini.

Liability Company, which shall be valid until the next Annual General Meeting of the Company.

And to authorize the Board of Directors of the Company with substitution right to execute any necessary requirements related to the agenda, without excluded, including but not limited to prepare, sign or asking to made any deeds, letters or any required document, present to the authorized person/officials including the notary, apply any application to the authorized authority to get approval or to report to the authorized authority and also execute any other action required to the Company based on the applied rules and regulations.

No other public or circular resolution shareholder meetings and decisions were held during the year.

Rapat Dewan KomisarisBoard of Commissioners (BoC) MeetingsDewan Komisaris bersama dengan Direksi Perseroan mengadakan pertemuan setiap tiga bulan untuk meninjau kegiatan kuartalan. Dewan Komisaris juga bertemu sebulan sekali di kantor Perseroan untuk membahas topik-topik tertentu yang mungkin timbul jika diperlukan. Dewan Komisaris saat ini hanya memiliki dua anggota, tetapi keduanya sangat aktif dalam Perseroan dan selalu ada untuk memberikan bimbingan dan rekomendasi.

The Board of Commissioners (BoC) together with the Board of Directors of the Company holds a meeting every three months to review its quarterly activities. The BoC also meets once a month in the Company offices to discuss any specific topics that may arise on an as required basis. The BoC currently has two members, but both are very active in the Company and are always available to provide guidance, consultation and recommendations.

Rapat DireksiBoard of Directors (BoD) MeetingsDireksi bertemu setiap minggu untuk membahas seluruh aspek-aspek operasional Perseroan, termasuk namun tidak terbatas pada aspek K3L, Keuangan,

The Board of Directors (BoD) meets every week to review all operational aspects of the Company including but not limited to EHS, Finance, Operations,

86 87

Komite AuditAudit Committee

Komisaris independenIndependent Commissioner

Komite Nominasi dan RemunerasiNomination and Remuneration Committee

Komite audit bertindak secara efektif dan independen terhadap manajemen sehari-hari Perseroan dan bertanggungjawab kepada Dewan Komisaris untuk semua hal yang berkaitan dengan kepatuhan Perseroan kepada aturan pasar modal, pelaporan keuangan, mitigasi risiko dan sistem pengendalian internal.

Komisaris Independen ditunjuk untuk memberikan pengetahuan dan pengalaman kepada Dewan Komisaris mengenai hal-hal tata kelola perusahaan dan arahan strategis.

Prof. Dr. M. Daud Silalahi, SH adalah Komisaris Independen saat ini dan telah menjabat sejak Desember 2011. Beliau adalah seorang akademisi Indonesia yang terkenal pada hukum internasional, laut dan lingkungan hidup; subyek di mana Perseroan menghargai integritas dan nasihat pada isu yang paling sensitif di bidang pertambangan: kepatuhan lingkungan dan penanganan bahan kimia beracun.

Fungsi Komite Nominasi dan Remunerasi saat ini dilakukan oleh Dewan Komisaris. Mereka secara teratur melakukan studi bisnis yang menjadi patokan Perseroan terhadap perusahaan lain sejenis sehingga kami tetap kompetitif dan memiliki staf eksekutif dan manajemen yang diperlukan yang dapat memenuhi tujuan strategis organisasi secara profesional.

Remunerasi untuk Dewan Komisaris pada tahun 2018 sebesar USD816.335 sedangkan remunerasi untuk Direksi pada tahun 2018 sebesar USD3.704.553.

The audit committee is effectively independent of the day-to-day management of the Company and reports to the Board of Commissioners on all matters related to corporate compliance to the capital markets, financial reporting, risk mitigation and internal control systems.

The Independent Commissioner is appointed to provide knowledge and experience to the Board of Commissioners on matters of corporate governance and strategic direction.

Prof. Dr. M. Daud Silalahi, SH is the Independent Commissioner and has held the post since December 2011. He is a world renowned Indonesian scholar on international, marine and environmental law; areas where the Company values his integrity and advice on the most sensitive issue in mining: environmental compliance and toxic chemical handling.

The function of the Nomination and Remuneration Committee is currently undertaken by the Board of Commissioners. They regularly conduct business studies to benchmark the Company against its gold peers so that we remain competitive and suitably staffed with executives and management that can meet the strategic objectives of the organization in a professional manner.

Remuneration for the Board of Commissioners in 2018 amounted to USD816,335 while remuneration for the Board of Directors in 2018 amounted to USD3,704,553.

Operasi, Corporate Affairs, Sumber Daya Manusia dan Penelitian & Pengembangan.

Corporate Affairs, Human Resources and Research & Development.



88 89

Sekretaris PerusahaanCorporate Secretary

Direktur IndependenIndependent Director

Sekretaris Perusahaan diangkat untuk membuka jalur komunikasi antara manajemen Perseroan dan pemegang saham, pemangku kepentingan dan pasar modal melalui tata kelola perusahaan yang baik, pertemuan dengan media dan pemaparan publik, siaran pers dan pemeliharaan situs elektronik Perseroan.

Bapak Edi Permadi adalah Sekretaris Perusahaan saat ini dan telah memegang jabatan sejak Desember 2011. Beliau juga menjabat Direktur Perseroan.

Selama tahun 2018, Sekretaris Perusahaan telah mengikuti beberapa seminar dan pelatihan yang diadakan oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK) dan Bursa Efek Indonesia (BEI), diantaranya adalah:

• Sosialisasi Rencana Implementasi Percepatan Penyelesaian Transaksi Bursa dari T+3 menjadi T+2, pada tanggal 23 Juli 2018;

• Seminar Konsekuensi Undang-Undang Pasar Modal bagi Perusahaan Terbuka, pada tanggal 23 Juli 2018;

• Sosialisasi Peraturan OJK No. 9/POJK.04/2018 tentang Pengambilalihan Perusahaan Terbuka, pada tanggal 27 September 2018; dan

Direktur Independen ditunjuk untuk memberikan pengetahuan dan pengalaman kepada Direksi mengenai hal-hal yang berkaitan dengan industri pertambangan emas dan industry eksplorasi, pasar komoditas dan perkembangan global dalam sektor pertambangan yang depat mempengaruhi perencanaan strategis dan arah bisnis Perseroan.

Bapak Colin James Davies adalah Direktur Independen saat ini dan telah menjabat sejak Januari 2012. Beliau telah menghabiskan seluruh karirnya di industri pertambangan, dan mengkhususkan diri dalam eksplorasi emas, pengembangan bisnis dan perencanaan strategis dan memiliki lebih dari 27 tahun pengalaman bekerja di Indonesia.

The Corporate Secretary is appointed to provide an open communication line between the Company management and its shareholders, stakeholders and the capital markets via good governance, media communications, public exposes, press releases and maintenance of the Company website.

Mr. Edi Permadi is the Corporate Secretary and has held the post since December 2011. He is also a Director of the Company.

During 2018, the Corporate Secretary participated in several seminars and trainings held by the Financial Services Authority (OJK) and the Indonesia Stock Exchange (IDX), including:

• Dissemination of the Plan to Implement the Exchange Transaction Settlement Acceleration from T+ 3 to T + 2, on July 23, 2018;

• Seminar on the Consequences of the Capital Market Law for Public Companies, on July 23, 2018;

• Dissemination of OJK Regulation No. 9 / POJK.04 / 2018 concerning Takeover of Public Company, on September 27, 2018; and

The Independent Director is appointed to provide knowledge and experience to the Board of Directors on matters related to the gold mining and gold exploration industry, the commodity markets and global developments within the mining sector that may affect the strategic planning and business direction of the Company.

Mr. Colin James Davies is the Independent Director and has held the post since January 2012. He has spent his entire professional career in the mining industry, and specializes in gold exploration, structural geology, mining business development and strategic planning. He has more than 27 years of specific working experience in Indonesia.

88 89

• Sosialisasi Peraturan OJK No. 11/POJK.04/2018 tentang Penawaran Umum Efek Bersifat Utang dan/atau Sukuk kepada Pemodal Profesional, pada tanggal 27 September 2018.

• Dissemination of OJK Regulation No. 11 / POJK.04 / 2018 concerning Public Offering of Interest Bearing Debt Securities and/or Sukuk to Professional Investors, on September 27, 2018.

Audit internalInternal Audit

Sistem Manajemen RisikoRisk Management System

Fungsi Internal Audit bertanggung jawab langsung kepada Direktur Utama Perseroan dan dipimpin oleh Manajer Audit Internal (sebagai kepala Unit Audit Internal), Bapak Wisaksono Pribadi; yang diangkat oleh Direktur Utama dengan persetujuan Dewan Komisaris.

Tugas utama dari Audit Internal adalah untuk menilai efektivitas sistem pengendalian internal dan sistem manajemen risiko, menguji ketaatan terhadap aturan dan peraturan yang berlaku di Perseroan, memeriksa dan menilai efisiensi dan efektivitas di bidang keuangan, akuntansi, operasional, sumber daya manusia, teknologi informasi dan kegiatan lainnya. Pelaksanaan tugas dilakukan dengan mengacu pada surat penugasan dari Direktur Utama; yang berisi ruang lingkup dan keterbatasan pemeriksaan selama periode waktu tertentu.

Dalam lingkup Perseroan dan anak perusahaan Perseroan, praktik manajemen risiko sudah melekat pada setiap aktivitas di unit kerja Perseroan. Perseroan melakukan pemantauan berkala terhadap kegiatan yang signifikan (seperti pabrik dan proses penambangan) dan berkoordinasi secara teratur secara fungsional (departemen) dengan anak perusahaan Perseroan tentang pencapaian/kegagalan Key Performance Indicator (KPI) yang telah ditetapkan.

The Internal Audit Function is under the instruction of the President Director of the Company and is led by the Manager of Internal Audit (as Head of the Internal Audit Unit), Mr Wisaksono Pribadi; as designated by the President Director and approved by the Board of Commissioners.

The key task of Internal Audit is to assess the effectiveness of the internal control systems and risk management systems, testing the observance of rules and regulations in force in the Company, examine and assess the efficiency and effectiveness of finance, accounting, operations, human resources, information technology and other activities and specifically to audit the payroll process. The execution of the tasks will be made with reference to letter of assignment from President Director; which contains the scope and limitations examination over a specific time period.

Within the scope of the Company and its subsidiaries, risk management practice and reviews are inherent in each activity of each work unit. The Company conducts periodic monitoring on significant activities (such as mining and process plant performance) and coordinates regularly with functional (departmental) subsidiaries of the Company about the achievement/failure of Key Performance Indicators (KPI’s) that have been set by the annual business plan.



90 91

Profil DireksiBoard of Directors Profile

Direksi memiliki tanggung jawab untuk mengelola operasi sehari-hari Perseroan, menjaga kepatuhan dengan bursa, menjunjung tinggi kepentingan semua pemangku kepentingan dan memberikan bimbingan, Pengetahuan dan rekomendasi kepada tim manajemen eksekutif dan kepala departemen.The Board of Directors (BoD) has the responsibility to manage the day-to-day operations of the Company, maintain corporate compliance with the stock exchange, uphold the interests of all stakeholders and provide guidance, knowledge and recommendations to the executive management team and departmental heads.

Direksi memiliki tanggung jawab untuk mengelola operasi sehari-hari Perseroan, menjaga kepatuhan dengan bursa, menjunjung tinggi kepentingan semua pemangku kepentingan dan memberikan bimbingan, Pengetahuan dan rekomendasi kepada tim manajemen eksekutif dan kepala departemen.

Para anggota Direksi dipilih karena pengalaman mereka yang relevan dalam industri pertambangan dan integritas mereka dalam hal tata kelola perusahaan, manajemen bisnis dan arahan strategis. Direksi bertanggungjawab kepada, dan diawasi oleh, Dewan Komisaris.

The Board of Directors (BoD) has the responsibility to manage the day-to-day operations of the Company, maintain corporate compliance with the stock exchange, uphold the interests of all stakeholders and provide guidance, knowledge and recommendations to the executive management team and departmental heads.

The BoD members are selected for their relevant experience in the mining industry and their integrity in matters of corporate governance, business management and strategic direction. The Board of Directors reports to, and is supervised by, the Board of Commissioners.

90 91

Beliau menjabat sebagai Direktur Utama Perseroan sejak Desember 2011 berdasarkan Akta No.364 Tanggal 30 December 2011 dibuat dihadapan Humberg Lie, Notaris di Jakarta Utara. Beliau telah menghabiskan sebagian besar karirnya di industri pertambangan dan telah menerapkan pengalaman masa kerjanya di bidang kontrak pertambangan sampai menjadi pemilik bisnis/operator yang menjalankan bisnis J Resources.

Beliau memperoleh gelar Sarjana Akuntansi dari Universitas Pelita Harapan, Tangerang, Indonesia (1997) dan gelar sarjana Administrasi Bisnis dari American World University-STIE IPWI, Jakarta, Indonesia (2000).

Beliau sebelumnya adalah Presiden Direktur PT Bukit Makmur Istindo Nikeltama (2010-2013), Direktur PT Bukit Makmur Widya (2009-2012), Wakil Presiden Direktur PT Bukit Makmur Mandiri Utama (BUMA) dari tahun 2004-2009.

Sebelumnya, beliau juga memiliki jabatan di Grup BUMA termasuk Pimpinan Proyek Manajemen Hidrokarbon (2005-2007), Pimpinan dan Sponsor Proyek Tim Manajemen Proses Bisnis (2003-2007), dan Deputi Kepala Manajer Tim Pengembangan Kerangka Kerja Strategis (2005-2006).

Beliau tidak memiliki hubungan affiliasi dengan anggota Direksi lainnya dan anggota Dewan Komisaris Perseroan, namun beliau, dengan cara investasi, adalah pemegang saham pengendali Perseroan.

M r . B u d i a r t o h a s s e r v e d a s P r e s i d e n t Director of the Company s ince December 2011 based on Deed No. 364 dated 30th December 2011 made before Humberg Lie, Notary in North Jakarta. He has spent most of his career in the mining industry and has applied his past experience from the service side of contract mining to the owner/operator business that he now runs as J Resources.

Mr. Budiarto earned his Bachelor Degree in Accounting from the Pelita Harapan University, Tangerang, Indonesia (1997) and a Degree in Business Administration from the American World University-STIE IPWI, Jakarta, Indonesia (2000).

Mr. Budiarto was formerly President Director of PT Bukit Makmur Istindo Nikeltama (2010-2013), Director of PT Bukit Makmur Widya (2009-2012), Vice President Director of PT Bukit Makmur Mandiri Utama (BUMA) from 2004-2009.

Other prior roles in the BUMA Group included Hydrocarbon Management Project Leader (2005-2007), Business Process Management Team Project Sponsor & Leader (2003-2007), and Deputy General Manager of the Strategic Framework Development Team (2005-2006).

He is not affiliated to any other member of the Board of Directors or Board of Commissioners of the Company, but he is, by investment, the ultimate controlling shareholder of the Company.

Jimmy BudiartoDirektur Utama President Director

Warga Negara Indonesia42 tahun

Indonesian Citizen 42 years old



92 93

Beliau menjabat sebagai Direktur Perseroan sejak Agustus 2012 berdasarkan Akta No.99 tanggal 13 Agustus 2012 dibuat dihadapan Humberg Lie, Notaris di Jakarta Utara. Beliau adalah operator berpengalaman dan anggota dihormati komunitas bisnis Indonesia dan memiliki lebih dari 30 tahun pengalaman yang relevan dalam manajemen di industri pertambangan.

Beliau merupakan lulusan akademi pendidikan kejuruan, jurusan ekonomi perusahaan (1971-1973).

Beliau sebelumnya Presiden Direktur (2009-2012) dan Chief Operating Officer (2001-2009) dari PT Bukit Makmur Mandiri Utama (BUMA), dan Direktur Operasi PT Pamapersada Nusantara (PAMA) 1992-2001. Ia memulai karir cemerlangnya di PT United Tractors sebagai Kepala Administrasi pada tahun 1974.

Beliau tidak memiliki hubungan affiliasi dengan anggota Direksi lainnya, anggota Dewan Komisaris atau pemegang saham pengendali utama Perseroan.

Mr. Kuesar has served as a Director of the Company since August 2012 based on Deed No.99 dated 13th August 2012 made before Humberg Lie, Notary in North Jakarta. He is a seasoned operator and a respected member of the Indonesian business community who has more than 30 years of relevant experience in management in the mining industry.

He graduated from the academy of vocational education, majoring in corporate economics (1971-1973).

Mr. Kuesar was previously President Director (2009-2012) and Chief Operating Officer (2001-2009) of PT Bukit Makmur Mandiri Utama (BUMA), and Operations Director of PT Pamapersada Nusantara (PAMA) from 1992-2001. He began his distinguished career at PT United Tractors as Head of Administration in 1974.

He is not affiliated to any other member of the Board of Directors, Board of Commissioners or the ultimate controlling shareholder of the Company.



Budikwanto KuesarDirektur Director

92 93

William SurnataDirektur Director

Beliau menjabat sebagai Direktur Perseroan sejak Desember 2011 berdasarkan Akta No.364 tanggal 30 December 2011 dibuat dihadapan Humberg Lie, Notaris di Jakarta Utara. Beliau meraih gelar Sarjana Teknik dari Universitas Parahyangan, Bandung (1987) tapi lebih dikenal di Indonesia berkat ketajamannya dalam bisnis keuangan. Beliau membawa lebih dari 25 tahun pengalamannya di sektor perbankan ritel swasta ke dalam grup Perseroan dan juga memimpin pembiayaan-pembiayaan untuk Perseroan.

Beliau dulunya adalah Direktur Keuangan PT Bukit Makmur Mandiri Utama (2004-2010), VP-Commercial Banking Head PT Bank Danamon Tbk (2003-2004), Commercial Banking Head Jabodetabek & Jawa Barat PT Bank Universal Tbk (1996-2003), Consumer Banking Deputy Disctric Manager Jabodetabek PT Bank Bali (1989-1996) dan Divisi Kredit Review PT Bank Perniagaan Indonesia (1987-1989).


Mr. Surnata has served as a Director of the Company since December 2011 based on Deed No.364 dated 30th December 2011 made before Humberg Lie, Notary in North Jakarta. He earned his Bachelor Degree in Engineering from Parahyangan University, Bandung (1987) but is better known in Indonesia for his financial business acumen. He brings more than 25 years of private ad retail banking experience to the group and also leads all the fund raising requirements.

He was formerly Financial Director of PT Bukit Makmur Mandiri Utama (2004-2010), VP-Deputy of Commercial Banking Head of PT Bank Danamon Tbk (2003-2004), Commercial Banking Head Jabodetabek & West Java of PT Bank Universal Tbk (1996-2003), Consumer Banking Deputy District Manager Jabodetabek of PT Bank Bali (1989- 1996) and Credit Review Division of PT Bank Perniagaan Indonesia (1987-1989).






94 95

Edi PermadiDirektur Director

Beliau telah menjabat sebagai Direktur Perseroan sejak Desember 2011 berdasarkan Akta No.364 tanggal 30 December 2011 dibuat dihadapan Humberg Lie, Notaris di Jakarta Utara. Beliau memiliki pengalaman yang luas di Sulawesi, di mana sebagian besar operasi kami berlokasi, dan mengelola semua aspek hubungan Eksternal yang menangani semua urusan dengan pemerintah sampai pelaksanaan CSR Perseroan.

Beliau meraih gelar Sarjana Teknik Elektro dari Universitas Indonesia (1998) dan mengikuti PPSA XXI, Lembaga Ketahanan Nasional Republik Indonesia (2017). Dia pernah bekerja di PT International Nickel Indonesia Tbk. (INCO) dan menempati berbagai posisi kunci di INCO sebagai Direktur Hubungan Eksternal (2006-2011), Manajer Karyawan & Hubungan Industrial (2005-2006) dan Manajer SDM Bisnis & Sistem Manager (2004-2005).


Mr. Permadi has served as a Director of the Company since December 2011 based on Deed No.364 dated 30 December 2011 made before Humberg Lie, Notary in North Jakarta. He has extensive experience of Sulawesi, where most of our operations are based, and manages all aspects of External Relations which extends from Government Liaison to the Company’s CSR implementation.

Mr. Permadi earned his Bachelor Degree in Electrical Engineering from the University of Indonesia (1998) and participated in the PPSA XXI, National Resilience Institute of the Republic of Indonesia (2017). He was formerly with PT International Nickel Indonesia Tbk. (INCO) and held various key positions at INCO as External Relations Director (2006-2011), Employee & Industrial Manager (2005-2006) and Human Resources Business & Systems Manager (2004-2005).




94 95

Colin James DaviesDirektur Independen Independent Director

Bapak Davies telah menjabat sebagai Direktur Independen Perseroan sejak Desember 2011 berdasarkan Akta No.364 tanggal 30 December 2011 dibuat dihadapan Humberg Lie, Notaris di Jakarta Utara. Dia memiliki lebih dari 27 tahun pengalaman di Indonesia dari eksplorasi, pengembangan dan kontrak industri pertambangan. Beliau adalah spesialis dalam geologi struktural dan penemuan deposito emas baru.

Beliau memegang gelar Sarjana Geologi dari University College Cardiff, UK (1979) dan menyelesaikan 3 tahun penelitian pasca sarjana di Universitas Leeds, UK (1979-1982) mengenai gerakan tektonik Pan-Afrika di selatan Namibia.

Beliau sebelumnya Kepala Eksekutif Arsari Resources Group (2011), Presiden Direktur PT Laing O’Rourke Indonesia (2009-2010), General Manager, Perencanaan Strategis PT Leighton Contractors Indonesia (2005-2009) dan Manajer Pengembangan Bisnis untuk Austindo Resources Group (1997-2004).

Di awal karirnya, beliau sempat bekerja di Anglo American Corporation di Afrika Selatan dan BP Mineral Internasional Limited di Afrika Selatan dan Inggris, Pelsart Resources NL di Indonesia dan Santa Fe Pasifik Gold di Uruguay, Amerika Selatan.


Mr. Davies has served as an Independent Director of the Company since December 2011 based on Deed No.364 dated 30 December 2011 made before Humberg Lie, Notary in North Jakarta. He has more than 27 years of in-country Indonesia experience all based in the exploration, development and contract mining industry. He is a specialist in structural geology and the discovery of new gold deposits.

Mr. Davies holds a Bachelor Degree in Geology from University College Cardiff, UK (1979) and completed 3 years post-graduate research at the University of Leeds, UK (1979-1982) on Pan-African tectonics in southern Namibia.

Mr. Davies was formerly the Chief Executive of the Arsari Resources Group (2011), President Director of PT Laing O’Rourke Indonesia (2009-2010), General Manager, Strategic Planning for PT Leighton Contractors Indonesia (2005-2009) and Business Development Manager for the Austindo Resources Group (1997-2004).

His early career included roles with Anglo A m e r i c a n C o r p o r a t i o n i n S o u t h A f r i c a a n d B P M i n e r a l s I n t e r n a t i o n a l L i m i t e d in South Africa and the United Kingdom, Pelsart Resources NL in Indonesia and Santa Fe Pacific Gold in Uruguay, South America.


Warga Negara Inggris 61 tahun

British Citizen 61 years old



96 97

Profil Dewan KomisarisBoard of Commissioners Profile

Dewan Komisaris memegang tanggung jawab untuk mengawasi tindakan Direksi dan memberikan bimbingan independen dan rekomendasi dalam hal tata kelola perusahaan dan arah strategis. Anggota Dewan Komisaris terpilih karena pengalaman mereka yang relevan dalam industri pertambangan dan integritas mereka dalam menghadapi tantangan bisnis Perseroan.The Board of Commissioners (BoC) holds the responsibility to supervise the actions of the Board of Directors and to provide independent guidance and recommendations in matters of corporate governance and strategic direction. BoC members are chosen for their relevant experience in the mining industry and their integrity in dealing with the business challenges of the Company as they may arise.

Dewan Komisaris memegang tanggung jawab untuk mengawasi tindakan Direksi dan memberikan bimbingan independen dan rekomendasi dalam hal tata kelola perusahaan dan arah strategis. Anggota Dewan Komisaris terpilih karena pengalaman mereka yang relevan dalam industri pertambangan dan integritas mereka dalam menghadapi tantangan bisnis Perseroan.

The Board of Commissioners (BoC) holds the responsibility to supervise the actions of the Board of Directors and to provide independent guidance and recommendations in matters of corporate governance and strategic direction. BoC members are chosen for their relevant experience in the mining industry and their integrity in dealing with the business challenges of the Company as they may arise.

96 97

Christian Wijayanto A.J. Komisaris Utama President Commissioner

Beliau telah menjabat sebagai Presiden Komisaris Perseroan sejak Desember 2011 berdasarkan Akta No.364 tanggal 30 December 2011 dibuat dihadapan Humberg Lie, Notaris di Jakarta Utara. Dia sebelumnya menjabat sebagai Direktur PT J Resources Nusantara (Mei/September 2011). Beliau adalah seorang profesional yang berpengalaman, dan meraih gelar Sarjana Teknik dari Universitas Trisakti di Jakarta (1987).

Beliau telah memegang banyak peran senior termasuk di antaranya Komisaris PT Berau Coal (2006-2009), Presiden Direktur PT Berau Coal (2005-2006), Wakil Presiden Direktur PT Berau Coal (2004-2005), Chief Financial Officer PT Bukit Makmur Mandiri Utama (2000-2009) dan Wakil Direktur PT Astra Argo Lestari Tbk. (1992-1998).


Mr. Wijayanto has served as President Commissioner of the Company since December 2011 based on Deed No.364 dated 30 December 2011 made before Humberg Lie, Notary in North Jakarta. He was previously Director of PT J Resources Nusantara (May/Sept 2011). An experienced professional, he holds a Bachelor Degree in Engineering from the Trisakti University in Jakarta (1987).

Mr. Wijayanto has held many senior roles including that of Commissioner for PT Berau Coal (2006-2009), President Director of PT Berau Coal (2005-2006), Deputy President Director of PT Berau Coal (2004-2005), Chief Financial Officer of PT Bukit Makmur Mandiri Utama (2000-2009) and Deputy Director of PT Astra Argo Lestari Tbk. (1992-1998).


Warga Negara Indonesia 55 tahun




98 99

Prof. Dr. M. Daud SilalahiKomisaris Independen Independent Commissioner

Beliau menjabat sebagai Komisaris Independen Perseroan sejak Desember 2011 berdasarkan Akta No.364 tanggal 30 December 2011 dibuat dihadapan Humberg Lie, Notaris di Jakarta Utara.

Salah satu akademisi yang paling dihormati di Indonesia; ia mendapatkan gelar sarjananya (jurusan Hukum Internasional) dari Universitas Padjajaran (1971) dan menyelesaikan studi pasca sarjana Hukum (jurusan Kelautan & Lingkungan Hukum) di Universitas Padjajaran (1988). Dia juga memegang gelar Sarjana (jurusan Hukum) dan mempelajari Kursus Modernisasi Hukum Ekonomi dan Hukum Investasi Asing di University of California, USA (1972-1973).

Di Indonesia, Beliau telah menjadi penasihat Lingkungan Hidup di PT Prasadha Pamunah Limbah Industri sejak tahun 2008, Penasihat Lingkungan Hidup di PT Aneka Tambang sejak 2008, dan Pakar Hukum Lingkungan PT Freeport Indonesia sejak tahun 2005. Beliau juga anggota dari Komite Koordinasi Pengembangan Kerangka Keamanan Hayati Nasional Kementerian Lingkungan Hidup.


Professor Silalahi has served as an Independent Commissioner of the Company since December 2011 based on Deed No.364 dated 30 December 2011 made before Humberg Lie, Notary in North Jakarta.

One of the most respected academics in Indonesia; he earned his Bachelor Degree (majoring in International Law) from Padjajaran University (1971) and completed his post-graduate study in Law (majoring in Marine & Environmental Law) at Padjajaran University (1988). He also holds a Bachelor Degree (majoring in Law) and pursued a Modernization Course on Economic Law and Foreign Investment Law at the University of California, USA (1972-1973).

In Indonesia, Professor Silalahi has been an Environmental Advisor to PT Prasadha Pamunah Limbah Industri since 2008, an Environmental Advisor to PT Aneka Tambang since 2008, and an Environmental Legal Specialist to PT Freeport Indonesia since 2005. He also remains a member of the Project for Development of National Biosafety Framework National Coordinating Committee for the Ministry of Environment.




98 99

Kami, yang bertanda tangan di bawah ini, dengan ini menyatakan bahwa semua informasi dalam Laporan Tahunan 2018 PT J Resources Asia Pasifik Tbk. telah disajikan secara lengkap, dan kami bertanggung jawab penuh atas kebenaran isi dokumen ini.

Pernyataan ini dibuat dengan sebenarnya.

We, the undersigned, hereby declare that all information in the 2018 Annual Report of PT J Resources Asia Pasifik Tbk. has been presented in its entirety, and that we assume full responsibility for the accuracy of the contents of this document.

This statement is duly made with all integrity.

Surat Pernyataan Tanggung Jawab Anggota Direksi dan Komisaris Terahadap Laporan Tahunan 2018Statement Letter by Members of the Board of Directors and Commissioners Regarding Responsbility for the 2018 Annual Report

Dewan KomisarisBoard of Commissioners

DireksiBoard of Directors

Christian Wijayanto A.J. Komisaris Utama

President Commissioner

Edi PermadiDirekturDirector

Prof. Dr. M. Daud Silalahi, SHKomisaris Independen

Independent Commissioner

Jimmy BudiartoDirektur Utama

President Director

William SurnataDirekturDirector

Budikwanto KuesarDirekturDirector

Colin J. DaviesDirektur Independen

Independent Director



100 101

Lembaga Penunjang & ProfesionalSupporting Institutions & Professionals

Informasi PerseroanCorporate Information

Data Kontak PerseroanCompany Contact Data

Nama Name: PT J Resources Asia Pasifik Tbk.

Bidang Usaha Line of Business: Pertambangan & Eksplorasi Emas melalui anak-anak perusahaannyaGold Mining & Exploration through Subsidiaries

Ticker: PSAB

Alamat Address: Equity Tower, Lantai 48, SCBD Lot.9Jl. Jenderal Sudirman, Kav.52-53Jakarta, 12190, Indonesia.

Telp: +62 (21) 515-3335Fax: +62 (21) 515-3759

Email: [email protected]: www.jresources.com

Biro Administrasi Efek Securities Administration Bureau

PT Adimitra Jasa KorporaRukan Kirana Boutique OfficeJalan Kirana Avenue III, Blok F3, No. 5Kelapa Gading, Jakarta Utara 14250Telp: +62 (21) 4788-1515Fax: +62 (21) 470-9697

Auditor Eksternal External Auditor

KAP Mirawati Sensi IdrisIntiland Tower, 7th FloorJl. Jenderal Sudirman Kav.32 Jakarta, 10220, Indonesia.

Telp: +62 (21) 570-8111Fax: +62 (21) 572-2737

100 101

Laporan KeuanganFinancial Statements

PT J Resources Asia Pasifik Tbkdan Entitas Anak/and Its Subsidiaries

Laporan Keuangan Konsolidasian/Consolidated Financial StatementsUntuk Tahun-tahun yang Berakhir 31 Desember 2018 dan 2017/For the Years Ended December 31, 2018 and 2017

PT J Resources Asia Pasifik Tbkdan Entitas Anak/and Its Subsidiaries

Laporan Keuangan Konsolidasian/Consolidated Financial StatementsUntuk Tahun-tahun yang Berakhir 31 Desember 2018 dan 2017/For the Years Ended December 31, 2018 and 2017

PT J RESOURCES ASIA PASIFIK TbkDAN ENTITAS ANAK/AND ITS SUBSIDIARIESDAFTAR ISI/TABLE OF CONTENTS

Halaman/Page

Laporan Auditor Independen/Independent Auditors’ Report

Surat Pernyataan Direksi tentang Tanggung Jawab atas Laporan Keuangan KonsolidasianPT J Resources Asia Pasifik Tbk dan Entitas Anak untuk Tahun-tahun yang Berakhir 31 Desember 2018 dan 2017/The Directors’ Statement on the Responsibility for the Consolidated Financial Statements ofPT J Resources Asia Pasifik Tbk and Its Subsidiaries for the Years Ended December 31, 2018 and 2017

LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN - Untuk Tahun-tahun yang Berakhir31 Desember 2018 dan 2017/

CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - For the Years Ended December 31, 2018 and 2017

Laporan Posisi Keuangan Konsolidasian/Consolidated Statements of Financial Position 1

Laporan Laba Rugi dan Penghasilan Komprehensif Lain Konsolidasian/Consolidated Statements of Profit or Loss and Other Comprehensive Income 3

Laporan Perubahan Ekuitas Konsolidasian/Consolidated Statements of Changes in Equity 4

Laporan Arus Kas Konsolidasian/Consolidated Statements of Cash Flows 5

Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian/Notes to Consolidated Financial Statements 6

PT J RESOURCES ASIA PASIFIK Tbk DAN ENTITAS ANAK PT J RESOURCES ASIA PASIFIK Tbk AND ITS SUBSIDIARIESLaporan Posisi Keuangan Konsolidasian Consolidated Statements of Financial Position31 Desember 2018 dan 2017 December 31, 2018 and 2017(Angka-angka Disajikan dalam Dolar Amerika Serikat, kecuali Dinyatakan Lain) (Figures are Presented in United States Dollar, unless Otherwise Stated)

Catatan/2018 Notes 2017

ASET ASSETS

ASET LANCAR CURRENT ASSETSKas dan setara kas 14.739.508 4 31.624.431 Cash and cash equivalentsDeposito berjangka 673.296 5 724.644 Time depositsPiutang usaha - 6 1.449.766 Trade account receivablePiutang lain-lain 1.295.893 849.100 Other accounts receivablePersediaan 64.561.448 7 60.802.751 Inventories Pajak dibayar dimuka dan

piutang pajak 34.030.654 8 28.883.417 Prepaid taxes and tax receivableBiaya dibayar dimuka, uang muka dan Prepayments, advances and

aset lancar lainnya 5.968.688 9 25.116.116 other current assets

Jumlah Aset Lancar 121.269.487 149.450.225 Total Current Assets

ASET TIDAK LANCAR NONCURRENT ASSETSAset tetap - setelah dikurangi akumulasi

penyusutan sebesar US$ 202.988.804 Property, plant and equipment - net of dan US$ 178.747.056 masing-masing accumulated depreciation of US$ 202,988,804pada tanggal 31 Desember 2018 and US$ 178,747,056 as of December 31, 2018 dan 2017 301.214.290 10 291.239.486 and 2017, respectively

Aset eksplorasi dan evaluasi 163.137.209 11 129.818.162 Exploration and evaluation assetsProperti pertambangan - setelah dikurangi Mining properties - net of accumulated

akumulasi amortisasi sebesar US$ 243.907.575 amortization of US$ 243,907,575 and dan US$ 221.004.706 masing-masing pada tanggal US$ 221,004,706 as of December 31, 2018 31 Desember 2018 dan 2017 296.942.449 12 309.148.114 and 2017, respectively

Goodwill 31.498.025 13 31.498.025 Goodwill Aset tidak lancar lain-lain 2.293.566 14 10.095.931 Other noncurrent assets

Jumlah Aset Tidak Lancar 795.085.539 771.799.718 Total Noncurrent Assets

JUMLAH ASET 916.355.026 921.249.943 TOTAL ASSETS

Lihat catatan atas laporan keuangan konsolidasian yang merupakan See accompanying notes to consolidated financial statements bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan konsolidasian. which are an integral part of the consolidated financial statements.

- 1 -



ASET ASSETS

ASET LANCAR CURRENT ASSETSKas dan setara kas 14.739.508 4 31.624.431 Cash and cash equivalentsDeposito berjangka 673.296 5 724.644 Time depositsPiutang usaha - 6 1.449.766 Trade account receivablePiutang lain-lain 1.295.893 849.100 Other accounts receivablePersediaan 64.561.448 7 60.802.751 Inventories Pajak dibayar dimuka dan

piutang pajak 34.030.654 8 28.883.417 Prepaid taxes and tax receivableBiaya dibayar dimuka, uang muka dan Prepayments, advances and

aset lancar lainnya 5.968.688 9 25.116.116 other current assets

Jumlah Aset Lancar 121.269.487 149.450.225 Total Current Assets

ASET TIDAK LANCAR NONCURRENT ASSETSAset tetap - setelah dikurangi akumulasi

penyusutan sebesar US$ 202.988.804 Property, plant and equipment - net of dan US$ 178.747.056 masing-masing accumulated depreciation of US$ 202,988,804pada tanggal 31 Desember 2018 and US$ 178,747,056 as of December 31, 2018 dan 2017 301.214.290 10 291.239.486 and 2017, respectively

Aset eksplorasi dan evaluasi 163.137.209 11 129.818.162 Exploration and evaluation assetsProperti pertambangan - setelah dikurangi Mining properties - net of accumulated

akumulasi amortisasi sebesar US$ 243.907.575 amortization of US$ 243,907,575 and dan US$ 221.004.706 masing-masing pada tanggal US$ 221,004,706 as of December 31, 2018 31 Desember 2018 dan 2017 296.942.449 12 309.148.114 and 2017, respectively

Goodwill 31.498.025 13 31.498.025 Goodwill Aset tidak lancar lain-lain 2.293.566 14 10.095.931 Other noncurrent assets

Jumlah Aset Tidak Lancar 795.085.539 771.799.718 Total Noncurrent Assets

JUMLAH ASET 916.355.026 921.249.943 TOTAL ASSETS


- 1 -



LIABILITAS DAN EKUITAS LIABILITIES AND EQUITY

LIABILITAS JANGKA PENDEK CURRENT LIABILITIESPinjaman bank jangka pendek 65.582.344 15 59.877.515 Short-term bank loansUtang usaha - pihak ketiga 21.884.342 16 26.533.646 Trade accounts payable - third partiesUtang pajak 9.963.642 17 7.511.019 Taxes payableBeban akrual 19.924.037 18 22.330.657 Accrued expensesBagian liabilitas jangka panjang yang akan

jatuh tempo dalam waktu satu tahun: Current portion of long-term liabilities:Utang lembaga keuangan bukan bank 77.374 19 67.353 Loans from non-bank financial institutionSewa pembiayaan 4.911.073 20 6.280.984 Finance leasePinjaman bank 47.746.531 21 45.624.868 Bank loans

Utang lain-lain 1.017.875 891.139 Other liabilities

Jumlah Liabilitas Jangka Pendek 171.107.218 169.117.181 Total Current Liabilities

LIABILITAS JANGKA PANJANG NONCURRENT LIABILITIESPinjaman dari pihak berelasi 68.033.102 37 72.924.347 Loans from a related partyLiabilitas pajak tangguhan 70.811.769 35 75.067.508 Deferred tax liabilities Cadangan biaya reklamasi dan

penutupan tambang 14.128.704 23 14.504.859 Reclamation and mine closure reserveLiabilitas imbalan kerja jangka panjang 17.402.943 34 18.144.532 Long-term employee benefits liabilitySurat utang jangka menengah 123.996.661 22 110.190.789 Medium term notesLiabilitas derivatif 16.949.309 33 4.051.076 Derivative liabilitiesLiabilitas jangka panjang - setelah

dikurangi bagian yang akan jatuh tempo dalam waktu satu tahun: Long-term liabilities - net of current portion:Utang lembaga keuangan bukan bank 104.143 19 75.200 Loans from non-bank financial institutionsSewa pembiayaan 8.160.811 20 7.626.364 Finance leasePinjaman bank 55.795.623 21 99.523.723 Bank loans

Jumlah Liabilitas Jangka Panjang 375.383.065 402.108.398 Total Noncurrent Liabilities

Jumlah Liabilitas 546.490.283 571.225.579 Total Liabilities

EKUITAS EQUITY

Ekuitas yang Dapat Diatribusikan Equity Attributable to Owners of kepada Pemilik Entitas Induk the Parent CompanyModal saham - nilai nominal Rp 20 per saham Capital stock - Rp 20 par value per share

Modal dasar - 100.000.000.000 saham Authorized - 100,000,000,000 sharesModal ditempatkan dan disetor penuh -

26.460.000.000 saham 58.830.001 25 58.830.001 Issued and paid-up - 26,460,000,000 shares Tambahan modal disetor - bersih 102.481.975 26 102.481.975 Additional paid-in capital - net Selisih nilai transaksi dengan Difference in value arising from transaction

kepentingan nonpengendali 2.124.832 2.124.832 with non-controlling interestsSelisih kurs penjabaran Exchange differences on translation of

kegiatan usaha luar negeri 82.884 78.332 foreign operationsPenyesuaian nilai wajar atas instrumen lindung Fair value adjustment on cash flow

nilai arus kas (5.448.219) 33 (2.778.006) hedging instrumentsSaldo laba Retained earnings

Telah ditentukan penggunaannya 11.137 11.137 AppropriatedBelum ditentukan penggunaannya 161.789.856 143.375.654 Unappropriated

Jumlah 319.872.466 304.123.925 Total

Kepentingan Nonpengendali 49.992.277 27 45.900.439 Noncontrolling Interests

Jumlah Ekuitas 369.864.743 350.024.364 Total Equity

JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 916.355.026 921.249.943 TOTAL LIABILITIES AND EQUITY


- 2 -

-3 -

PT J RESOURCES ASIA PASIFIK Tbk DAN ENTITAS ANAK PT J RESOURCES ASIA PASIFIK Tbk AND ITS SUBSIDIARIESLaporan Laba Rugi dan Penghasilan Komprehensif Lain Konsolidasian Consolidated Statements of Profit or Loss and Other Comprehensive IncomeUntuk Tahun-tahun yang Berakhir 31 Desember 2018 dan 2017 For the Years Ended December 31, 2018 and 2017(Angka-angka Disajikan dalam Dolar Amerika Serikat, kecuali Dinyatakan Lain) (Figures are Presented in United States Dollar, unless Otherwise Stated)


PENJUALAN 222.600.886 28 219.406.054 SALES

BEBAN POKOK PENJUALAN (105.729.908) 29 (93.626.710) COSTS OF SALES

LABA KOTOR 116.870.978 125.779.344 GROSS PROFIT

Pendapatan bunga 592.381 294.888 Interest incomeLoss on sale and write-off of property,

Rugi penjualan dan penghapusan aset tetap (794.172) 10 (1.952.059) plant and equipmentAmortisasi dan penghapusan (9.994.242) 31 (8.199.291) Amortization and write-off Beban bunga dan beban keuangan lainnya (34.896.313) 32 (29.575.651) Interest and other financial chargesBeban umum dan administrasi (49.615.680) 30 (60.203.379) General and administrative expensesBagian laba bersih pada entitas anak yang dilepas - 1 854.650 Share in net income of disposed subsidiaryLain-lain - bersih 6.993.592 980.662 Others - net

LABA SEBELUM PAJAK 29.156.544 27.979.164 PROFIT BEFORE TAX

BEBAN (PENGHASILAN) PAJAK 35 TAX EXPENSE (BENEFIT)Pajak kini 15.058.042 10.830.551 Current taxPajak tangguhan (5.048.859) 1.250.601 Deferred tax

Jumlah Beban Pajak 10.009.183 12.081.152 Total Tax Expense

LABA TAHUN BERJALAN 19.147.361 15.898.012 PROFIT FOR THE YEAR

PENGHASILAN (RUGI) KOMPREHENSIF LAIN OTHER COMPREHENSIVE INCOME (LOSS) Items that will not be reclassified subsequently to

Pos yang tidak akan direklasifikasi ke laba rugi profit or lossPengukuran kembali liabilitas imbalan pasti 4.170.052 34 (3.451.415) Remeasurements of defined benefit liabilityPajak sehubungan dengan pos yang tidak

akan direklasifikasi (793.116) 35 217.999 Tax relating to items that will not be reclassified3.376.936 (3.233.416)

Item that will be reclassified subsequently to Pos yang akan direklasifikasi ke laba rugi profit or loss -

Selisih kurs penjabaran Exchange differences on translatingkegiatan usaha luar negeri 4.547 (26.767) foreign operations

Dikurangi: penyesuaian reklasifikasi Deduct: reclassification adjustment relating toselisih kurs penjabaran exchange differences on translatingkegiatan usaha luar negeri foreign operations which had beenatas entitas anak yang dilepas - (19.149) disposed

Penyesuaian nilai wajar atas instrumen Fair value adjustment on lindung nilai arus kas (2.638.465) 33 (2.809.756) cash flow hedging instruments

(2.633.918) (2.855.672)

PENGHASILAN (RUGI) KOMPREHENSIF LAIN OTHER COMPREHENSIVE INCOME (LOSS)SETELAH PAJAK 743.018 (6.089.088) - NET OF TAX

JUMLAH PENGHASILAN KOMPREHENSIF 19.890.379 9.808.924 TOTAL COMPREHENSIVE INCOME

JUMLAH LABA TAHUN BERJALAN YANG TOTAL PROFIT FOR THE YEARDAPAT DIATRIBUSIKAN KEPADA: ATTRIBUTABLE TO:Pemilik entitas induk 15.292.905 14.451.849 Owners of the parent CompanyKepentingan nonpengendali 3.854.456 1.446.163 Non-controlling interests

Jumlah 19.147.361 15.898.012 Total

JUMLAH PENGHASILAN KOMPREHENSIF TOTAL COMPREHENSIVE INCOMEYANG DAPAT DIATRIBUSIKAN KEPADA: ATTRIBUTABLE TO:Pemilik entitas induk 15.748.541 8.551.449 Owners of the parent CompanyKepentingan nonpengendali 4.141.838 27 1.257.475 Non-controlling interests

Jumlah 19.890.379 9.808.924 Total

LABA PER SAHAM 0,0006 36 0,0005 EARNINGS PER SHARE


- 4 -

PT J

RES

OUR

CES

ASIA

PAS

IFIK

Tbk

DAN

ENT

ITAS

ANA

KPT

J R

ESO

URCE

S AS

IA P

ASIF

IK T

bk A

ND IT

S SU

BSID

IARI

ESLa

pora

n Pe

ruba

han

Ekui

tas

Kons

olid

asia

nCo

nsol

idat

ed S

tate

men

ts o

f Ch

ange

s in

Equ

ityUn

tuk

Tahu

n-ta

hun

yang

Ber

akhi

r 31

Dese

mbe

r 201

8 da

n 20

17Fo

r the

Yea

rs E

nded

Dec

embe

r 31,

201

8 an

d 20

17(A

ngka

-ang

ka D

isaj

ikan

dal

am D

olar

Am

erik

a Se

rikat

, kec

uali

Diny

atak

an L

ain)

(Fig

ures

are

Pre

sent

ed in

Uni

ted

Stat

es D

olla

r, un

less

Oth

erw

ise

Stat

ed)

Selis

ih K

urs

kare

na

Peny

esua

ian

Nila

i Pe

njab

aran

Waj

ar a

tas

Keg

iata

n Us

aha

Inst

rum

en L

indu

ngTa

mba

han

Diff

eren

ce In

Val

ueLu

ar N

eger

i/ N

ilai A

rus

Kas/

Tela

hBe

lum

Kepe

ntin

gan

Mod

al D

iset

or/

Aris

ing

from

Ex

chan

ge D

iffer

ence

s Fa

ir Va

lue

Adj

ustm

ent

Dite

ntuk

anDi

tent

ukan

Nonp

enge

ndal

i/Ca

tata

n/M

odal

Sah

am/

Add

ition

alTr

ansa

ctio

n w

ith

on T

rans

latin

g on

Cas

h Fl

owPe

nggu

naan

nya/

Peng

guna

anny

a/Ju

mla

h/N

onco

ntro

lling

Jum

lah

Ekui

tas/

Not

esC

apita

l Sto

ckPa

id-in

Cap

ital

Non

cont

rolli

ng In

tere

sts

Fore

ign

Ope

ratio

ns H

edgi

ng In

stru

men

tsA

ppro

pria

ted

Una

ppro

pria

ted

Tota

lIn

tere

sts

Tota

l Equ

ity

Sald

o pa

da ta

ngga

l 1 J

anua

ri 20

1758

.830

.001

102.

481.

975

(3.6

22)

123.

730

-

11.1

37

13

2.00

0.80

1

293.

444.

022

48.6

41.8

47

342.

085.

869

Ba

lanc

e as

of J

anua

ry 1

, 201

7

Peng

hasi

lan

kom

preh

ensi

fC

ompr

ehen

sive

inco

me

Laba

tahu

n be

rjala

n-

-

-

-

-

-

14

.451

.849

14.4

51.8

49

1.

446.

163

15.8

98.0

12

Prof

it fo

r the

yea

rPe

ngha

sila

n ko

mpr

ehen

sif l

ain

Oth

er c

ompr

ehen

sive

inco

me

Peng

ukur

an k

emba

li lia

bilit

as

Rem

easu

rem

ents

of d

efin

ed

imba

lan

past

i - b

ersi

h-

-

-

-

-

-

(3

.076

.996

)

(3

.076

.996

)

(156

.420

)

(3

.233

.416

)

bene

fit li

abili

ty -

net

Selis

ih k

urs

penj

abar

an

Exch

ange

diff

eren

ces

on tr

ansl

atin

gke

giat

an u

saha

luar

neg

eri

-

-

-

(4

5.39

8)

-

-

-

(45.

398)

(518

)

(45.

916)

fo

reig

n op

erat

ions

Peny

esua

ian

nila

i waj

ar a

tas

inst

rum

en F

air v

alue

adj

ustm

ent o

nlin

dung

nila

i aru

s ka

s-

-

-

-

(2.7

78.0

06)

-

-

(2

.778

.006

)

(31.

750)

(2

.809

.756

)

cas

h flo

w h

edgi

ng in

stru

men

ts

Jum

lah

peng

hasi

lan

kom

preh

ensi

f-

-

-

(45.

398)

(2.7

78.0

06)

-

11

.374

.853

8.55

1.44

9

1.25

7.47

5

9.

808.

924

Tota

l com

preh

ensi

ve in

com

e

Tran

saks

i den

gan

pem

ilik

Tran

sact

ions

with

ow

ners

Pem

bagi

an d

ivid

en k

epad

a D

ivid

ends

sha

re to

non

-con

trolli

ngke

pent

inga

n no

npen

gend

ali

-

-

-

-

-

-

-

-

(1

00.0

00)

(100

.000

)

in

tere

sts

Kepe

ntin

gan

nonp

enge

ndal

i dar

i N

onco

ntro

lling

inte

rest

from

entit

as a

nak

yang

dia

kuis

isi

-

-

-

-

-

-

-

-

75

75

ac

quire

d su

bsid

iary

Kepe

ntin

gan

nonp

enge

ndal

i ata

s N

onco

ntro

lling

inte

rest

in a

dis

pose

d en

titas

ana

k ya

ng d

ilepa

s-

-

-

-

-

-

-

-

1.71

0

1.

710

subs

idia

ryD

ives

tasi

sah

am o

leh

Div

estm

ent f

rom

non

-con

trolli

ngke

pent

inga

n no

npen

gend

ali

-

-

2.

161.

318

-

-

-

-

2.

161.

318

(3

.933

.532

)

(1.7

72.2

14)

in

tere

sts

Selis

ih n

ilai t

rans

aksi

den

gan

kepe

ntin

gan

Diff

eren

ce d

ue to

tran

sact

ion

with

no

npen

gend

ali

1-

-

(32.

864)

-

-

-

-

(3

2.86

4)

32

.864

-

no

ncon

trolli

ng in

tere

sts

Jum

lah

trans

aksi

den

gan

pem

ilik

-

-

2.

128.

454

-

-

-

-

2.12

8.45

4

(3.9

98.8

83)

(1

.870

.429

)

Tota

l tra

nsac

tion

with

ow

ners

Sald

o pa

da ta

ngga

l 31

Des

embe

r 201

758

.830

.001

102.

481.

975

2.12

4.83

2

78.3

32

(2

.778

.006

)

11

.137

143.

375.

654

30

4.12

3.92

5

45

.900

.439

35

0.02

4.36

4

Bala

nce

as o

f Dec

embe

r 31,

201

7

Peng

hasi

lan

kom

preh

ensi

fC

ompr

ehen

sive

inco

me

Laba

tahu

n be

rjala

n-

-

-

-

-

-

15

.292

.905

15.2

92.9

05

3.

854.

456

19.1

47.3

61

Prof

it fo

r the

yea

rPe

ngha

sila

n ko

mpr

ehen

sif l

ain

Oth

er c

ompr

ehen

sive

inco

me

Peng

ukur

an k

emba

li lia

bilit

as

Rem

easu

rem

ents

of d

efin

ed

imba

lan

past

i - b

ersi

h-

-

-

-

-

-

3.

121.

297

3.12

1.29

7

255.

639

3.

376.

936

bene

fit li

abili

ty -

net

Selis

ih k

urs

penj

abar

an

Exch

ange

diff

eren

ces

on tr

ansl

atin

gke

giat

an u

saha

luar

neg

eri

4.55

2

-

-

4.

552

(5

)

4.

547

fore

ign

oper

atio

nsPe

nyes

uaia

n ni

lai w

ajar

ata

s in

stru

men

Fai

r val

ue a

djus

tmen

t on

lindu

ng n

ilai a

rus

kas

-

-

-

-

(2

.670

.213

)

-

(2

.670

.213

)

31.7

48

(2.6

38.4

65)

c

ash

flow

hed

ging

inst

rum

ents

Jum

lah

peng

hasi

lan

kom

preh

ensi

f-

-

-

4.55

2

(2.6

70.2

13)

-

18

.414

.202

15.7

48.5

41

4.

141.

838

19.8

90.3

79

Tota

l com

preh

ensi

ve in

com

e

Tran

saks

i den

gan

pem

ilik

Tran

sact

ions

with

ow

ners

Pem

bagi

an d

ivid

en k

epad

a D

ivid

ends

sha

re to

non

-con

trolli

ngke

pent

inga

n no

npen

gend

ali

-

-

-

-

-

-

-

-

(5

0.00

0)

(50.

000)

in

tere

sts

Sald

o pa

da ta

ngga

l 31

Des

embe

r 201

858

.830

.001

102.

481.

975

2.12

4.83

2

82.8

84

(5

.448

.219

)

11

.137

161.

789.

856

31

9.87

2.46

6

49

.992

.277

36

9.86

4.74

3

Bala

nce

as o

f Dec

embe

r 31,

201

8

Liha

t cat

atan

ata

s la

pora

n ke

uang

an k

onso

lidas

ian

yang

mer

upak

an

See

acc

ompa

nyin

g no

tes

to c

onso

lidat

ed fi

nanc

ial s

tate

men

ts

bagi

an y

ang

tidak

terp

isah

kan

dari

lapo

ran

keua

ngan

kon

solid

asia

n.

w

hich

are

an

inte

gral

par

t of t

he c

onso

lidat

ed fi

nanc

ial s

tate

men

ts.

Selis

ih N

ilai T

rans

aksi

de

ngan

Kep

entin

gan

Nonp

enge

ndal

i/Sa

ldo

Laba

/

Ekui

tas

yang

Dap

at D

iatr

ibus

ikan

Kep

ada

Pem

ilik

Peru

saha

an/ E

quity

Attr

ibut

able

to O

wne

rs o

f the

Par

ent C

ompa

ny

Ret

aine

d Ea

rnin

gs

PT J RESOURCES ASIA PASIFIK Tbk DAN ENTITAS ANAK PT J RESOURCES ASIA PASIFIK Tbk AND ITS SUBSIDIARIESLaporan Arus Kas Konsolidasian Consolidated Statements of Cash FlowsUntuk Tahun-tahun yang Berakhir 31 Desember 2018 dan 2017 For the Years Ended December 31, 2018 and 2017(Angka-angka Disajikan dalam Dolar Amerika Serikat, kecuali Dinyatakan Lain) (Figures are Presented in United States Dollar, unless Otherwise Stated)

2018 2017

ARUS KAS DARI AKTIVITAS OPERASI CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIESPenerimaan kas dari konsumen dan lainnya 224.050.652 220.350.944 Cash receipts from customers and othersPembayaran kas kepada konsultan, karyawan Cash payments to consultants, employees

dan lainnya (95.998.733) (136.375.675) and others

Arus kas yang dihasilkan dari operasi 128.051.919 83.975.269 Net cash generated from operationsPembayaran pajak - bersih (18.003.136) (35.777.790) Tax payment - netPenerimaan bunga 592.381 294.888 Interest received

Kas Bersih Diperoleh dari Aktivitas Operasi 110.641.164 48.492.367 Net Cash Provided by Operating Activities

ARUS KAS DARI AKTIVITAS INVESTASI CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIESPenerimaan dari (penempatan) deposito berjangka Proceeds from withdrawal of

yang dibatasi pencairannya 51.348 (86.822) (placement in) restricted time depositsPenurunan (kenaikan) rekening bank

yang dibatasi penggunaannya 4.221.544 (1.847.814) Decrease (increase) in restricted cash in bankPenambahan properti pertambangan (6.447.003) (11.506.069) Additions to mining propertiesPerolehan aset tetap (29.848.802) (35.124.786) Acquisitions of property, plant and equipmentPenambahan aset eksplorasi dan evaluasi (36.864.836) (30.742.049) Additions to exploration and evaluation assetsPenerimaan atas penjualan entitas anak - 36.851 Proceeds from disposal of a subsidiary Hasil penjualan aset tetap - 274.941 Proceeds from sale of property, plant and equipmentPelunasan pinjaman kepada pihak ketiga - 2.399.477 Loan settled by a third party Pelunasan (pemberian) pinjaman kepada pihak berelasi - 5.680.708 Loan settled by related partiesPenambahan investasi pada entitas anak - (1.772.214) Additional investment in subsidiaries

Kas Bersih Digunakan untuk Aktivitas Investasi (68.887.749) (72.687.777) Net Cash Used in Investing Activities

ARUS KAS DARI AKTIVITAS PENDANAAN CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIESPenerimaan dari pinjaman bank jangka pendek 5.704.829 20.426.392 Proceeds from short-term bank loansPerolehan kas dari surat utang jangka menengah 22.071.807 112.079.035 Proceeds from medium-term notes payablePembayaran atas utang lembaga keuangan Payments of loans from non-bank

bukan bank (86.973) (96.887) financial institutionPembayaran atas pinjaman dari pihak berelasi (2.294.503) (6.619.523) Payments of loan from related partiesPembayaran liabilitas sewa pembiayaan (6.975.281) (12.806.401) Payments of lease liabilitiesPembayaran beban bunga dan keuangan lainnya (34.420.750) (27.987.053) Interest and other financial charges paidPembayaran atas pinjaman bank jangka panjang (42.463.047) (44.959.337) Payments of long-term bank loansPembayaran pinjaman dari pihak ketiga - (1.200.000) Payments of loan from a third partyPembayaran kas utang lain-lain - (5.000.000) Payments of other liabilitiesPerolehan kas dari pinjaman bank jangka panjang - 8.889.000 Proceeds from long-term bank loans

Kas Bersih Diperoleh dari (Digunakan untuk)Aktivitas Pendanaan (58.463.918) 42.725.226 Net Cash Provided by (Used in) Financing Activities

KENAIKAN (PENURUNAN) BERSIH KAS DAN SETARA KAS (16.710.503) 18.529.816 NET INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASH EQUIVALENTS

KAS DAN SETARA KAS AWAL TAHUN 31.624.431 13.095.312 CASH AND CASH EQUIVALENTS AT THE BEGINNING OF THE YEARPengaruh perubahan kurs mata uang asing (174.420) (697) Effect of foreign exchange rate changes

KAS DAN SETARA KAS AKHIR TAHUN 14.739.508 31.624.431 CASH AND CASH EQUIVALENTS AT THE END OF THE YEAR


- 5 -

PT J RESOURCES ASIA PASIFIK Tbk DAN ENTITAS ANAK PT J RESOURCES ASIA PASIFIK Tbk AND ITS SUBSIDIARIESLaporan Arus Kas Konsolidasian Consolidated Statements of Cash FlowsUntuk Tahun-tahun yang Berakhir 31 Desember 2018 dan 2017 For the Years Ended December 31, 2018 and 2017(Angka-angka Disajikan dalam Dolar Amerika Serikat, kecuali Dinyatakan Lain) (Figures are Presented in United States Dollar, unless Otherwise Stated)

2018 2017

ARUS KAS DARI AKTIVITAS OPERASI CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIESPenerimaan kas dari konsumen dan lainnya 224.050.652 220.350.944 Cash receipts from customers and othersPembayaran kas kepada konsultan, karyawan Cash payments to consultants, employees

dan lainnya (95.998.733) (136.375.675) and others

Arus kas yang dihasilkan dari operasi 128.051.919 83.975.269 Net cash generated from operationsPembayaran pajak - bersih (18.003.136) (35.777.790) Tax payment - netPenerimaan bunga 592.381 294.888 Interest received

Kas Bersih Diperoleh dari Aktivitas Operasi 110.641.164 48.492.367 Net Cash Provided by Operating Activities

ARUS KAS DARI AKTIVITAS INVESTASI CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIESPenerimaan dari (penempatan) deposito berjangka Proceeds from withdrawal of

yang dibatasi pencairannya 51.348 (86.822) (placement in) restricted time depositsPenurunan (kenaikan) rekening bank

yang dibatasi penggunaannya 4.221.544 (1.847.814) Decrease (increase) in restricted cash in bankPenambahan properti pertambangan (6.447.003) (11.506.069) Additions to mining propertiesPerolehan aset tetap (29.848.802) (35.124.786) Acquisitions of property, plant and equipmentPenambahan aset eksplorasi dan evaluasi (36.864.836) (30.742.049) Additions to exploration and evaluation assetsPenerimaan atas penjualan entitas anak - 36.851 Proceeds from disposal of a subsidiary Hasil penjualan aset tetap - 274.941 Proceeds from sale of property, plant and equipmentPelunasan pinjaman kepada pihak ketiga - 2.399.477 Loan settled by a third party Pelunasan (pemberian) pinjaman kepada pihak berelasi - 5.680.708 Loan settled by related partiesPenambahan investasi pada entitas anak - (1.772.214) Additional investment in subsidiaries

Kas Bersih Digunakan untuk Aktivitas Investasi (68.887.749) (72.687.777) Net Cash Used in Investing Activities

ARUS KAS DARI AKTIVITAS PENDANAAN CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIESPenerimaan dari pinjaman bank jangka pendek 5.704.829 20.426.392 Proceeds from short-term bank loansPerolehan kas dari surat utang jangka menengah 22.071.807 112.079.035 Proceeds from medium-term notes payablePembayaran atas utang lembaga keuangan Payments of loans from non-bank

bukan bank (86.973) (96.887) financial institutionPembayaran atas pinjaman dari pihak berelasi (2.294.503) (6.619.523) Payments of loan from related partiesPembayaran liabilitas sewa pembiayaan (6.975.281) (12.806.401) Payments of lease liabilitiesPembayaran beban bunga dan keuangan lainnya (34.420.750) (27.987.053) Interest and other financial charges paidPembayaran atas pinjaman bank jangka panjang (42.463.047) (44.959.337) Payments of long-term bank loansPembayaran pinjaman dari pihak ketiga - (1.200.000) Payments of loan from a third partyPembayaran kas utang lain-lain - (5.000.000) Payments of other liabilitiesPerolehan kas dari pinjaman bank jangka panjang - 8.889.000 Proceeds from long-term bank loans

Kas Bersih Diperoleh dari (Digunakan untuk)Aktivitas Pendanaan (58.463.918) 42.725.226 Net Cash Provided by (Used in) Financing Activities

KENAIKAN (PENURUNAN) BERSIH KAS DAN SETARA KAS (16.710.503) 18.529.816 NET INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASH EQUIVALENTS

KAS DAN SETARA KAS AWAL TAHUN 31.624.431 13.095.312 CASH AND CASH EQUIVALENTS AT THE BEGINNING OF THE YEARPengaruh perubahan kurs mata uang asing (174.420) (697) Effect of foreign exchange rate changes

KAS DAN SETARA KAS AKHIR TAHUN 14.739.508 31.624.431 CASH AND CASH EQUIVALENTS AT THE END OF THE YEAR


- 5 -

PT J RESOURCES ASIA PASIFIK Tbk DAN ENTITAS ANAK Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Untuk Tahun-tahun yang Berakhir 31 Desember 2018 dan 2017 (Angka-angka Disajikan dalam Dolar Amerika Serikat, kecuali Dinyatakan Lain)

PT J RESOURCES ASIA PASIFIK Tbk AND ITS SUBSIDIARIES

Notes to Consolidated Financial Statements For the Years Ended

December 31, 2018 and 2017 (Figures are Presented in United States Dollar,

unless Otherwise Stated)

- 6 -

1. Umum 1. General

a. Pendirian dan Informasi Umum a. Establishment and General Information

PT J Resources Asia Pasifik Tbk (Perusahaan) didirikan dengan nama PT Pelita Sejahtera Abadi berdasarkan Akta No. 16 tanggal 14 Januari 2002 dari Oerip Hartati, S.H., notaris di Ungaran. Akta Pendirian Perusahaan tersebut telah disahkan oleh Menteri Kehakiman dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. C-03855.HT.01.01.Th.2002 tanggal 8 Maret 2002 serta diumumkan dalam Berita Negara Republik Indonesia No. 48 tanggal14 Juni 2002, Tambahan Berita Negara No. 5772.

PT J Resources Asia Pasifik Tbk (the Company) was established under the name of PT Pelita Sejahtera Abadi, based on Notarial Deed No. 16 dated January 14, 2002 of Oerip Hartati, S.H., public notary in Ungaran. The Deed of Establishment was approved by the Ministry of Justice and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. C-03855.HT.01.01.Th.2002 dated March 8, 2002 and was published in the State Gazette of the Republic of Indonesia No. 48 dated June 14, 2002, Supplement No. 5772.

Anggaran Dasar Perusahaan telah mengalami beberapa kali perubahan, terakhir kali berdasarkan Akta No. 18 tanggal 2 Juni 2016 dari Humberg Lie, S.H., S.E., Mkn., notaris di Jakarta Utara, mengenai perubahan pasal 4 ayat 1 dan 2 Anggaran Dasar Perusahaan. Akta tersebut telah diterima dan dicatat dalam Sistem Administrasi Badan Hukum Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam surat No. AHU-AH.01.03-0054002 tanggal 2 Juni 2016.

The Company’s Articles of Association have been amended several times, most recently based on Notarial Deed No. 18 dated June 2, 2016 of Humberg Lie, S.H., S.E., M.kn., public notary in North Jakarta. regarding amendment of article 4 section (1) and (2) of the Company’s Articles of Association. The Deed has been accepted and recorded in the Legal Entities Administration System of the Ministry of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU-AH.01.03-0054002 dated June 2, 2016.

Berdasarkan pasal 3 dari Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup kegiatan Perusahaan terutama meliputi pertambangan, industri, pembangunan, perdagangan, transportasi, pertanian, perbengkelan dan jasa.

In accordance with article 3 of the Company's amended Articles of Association, the scope of its activities mainly include mining, industry, housing development, general trading, transportation, agriculture, workshop and services.

Perusahaan berdomisili di Equity Tower, Lantai 48, Kawasan Niaga Terpadu Sudirman Lot 9, Jl. Jend. Sudirman Kav 52 - 53, Jakarta 12190, Indonesia.

The Company's domicile is at Equity Tower, 48th Floor, Sudirman Central Business District Lot 9, Jl. Jend. Sudirman Kav. 52 - 53, Jakarta 12190, Indonesia.

Perusahaan memulai usahanya secara komersial pada tanggal 1 Mei 2002.

The Company started its commercial operations on May 1, 2002.

Perusahaan dan entitas anak secara bersama-sama disebut sebagai “Grup” pada laporan keuangan konsolidasian.

The Company and its subsidiaries are collectively referred to as “the Group” in the consolidated financial statements.

Pemegang saham pengendali Grup adalah Jimmy Budiarto.

The ultimate controlling shareholder of the Group is Jimmy Budiarto.






- 7 -

b. Penawaran Umum Efek Perusahaan b. Public Offering of Shares

Pada tanggal 31 Maret 2003, Perusahaan memperoleh pernyataan efektif dari Ketua Badan Pengawas Pasar Modal (Bapepam atau Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan/Bapepam-LK atau sekarang Otoritas Jasa Keuangan/OJK) dengan surat No. S-655/PM/2003 untuk melakukan penawaran umum atas 30.000.000 saham Perusahaan dengan harga penawaran Rp 250 per saham kepada masyarakat dan telah dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia pada tanggal 22 April 2003.

On March 31, 2003, the Company obtained the Notice of Effectivity from the Chairman of the Capital Market Supervisory Agency (Bapepam or the Capital Market and Financial Institutions Supervisory Agency/Bapepam-LK or currently Financial Services Authority/OJK) in his letter No. S-655/PM/2003 for its offering to the public of 30,000,000 shares with offering price of Rp 250 per share. On April 22, 2003, all of these shares were listed in the Indonesia Stock Exchange.

Pada tanggal 30 Desember 2011, Perusahaan memperoleh pernyataan efektif dari Ketua Bapepam-LK dengan surat No. S-14017/BL/2011 untuk melakukan Penawaran Umum Terbatas I Dengan Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu sejumlah 726.000.000 saham dengan harga Rp 2.000 per saham. Saham-saham tersebut dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia pada tanggal 13 Januari 2012.

On December 30, 2011, the Company obtained the Notice of Effectivity from the Chairman of Bapepam-LK in his letter No. S-14017/BL/2011 for its Limited Public Offering I with preemptive rights of 726,000,000 shares with offering price of Rp 2,000 per share. On January 13, 2012, all of these shares were listed in the Indonesia Stock Exchange.

Berdasarkan Akta Berita Acara Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa Perusahaan No. 110 tanggal 29 Agustus 2014 dari Humberg Lie, S.H., S.E., M.Kn, notaris di Jakarta Utara, para pemegang saham Perusahaan menyetujui untuk meningkatkan modal dasar dan modal disetor masing-masing menjadi sebesar Rp 2.000.000.000.000 dan Rp 529.200.000.000 serta menyetujui penerbitan enam (6) saham bonus untuk setiap saham yang dimiliki oleh pemegang saham pada tanggal 23 September 2014, atau dengan jumlah keseluruhan sebanyak 4.536.000.000 saham bonus, ekuivalen dengan US$ 50.428.016.

Based on Minutes of Extraordinary Stockholders’ Meeting of the Company as stated in Notarial Deed No. 110 dated August 29, 2014 of Humberg Lie, S.H., S.E., M.Kn, public notary in North Jakarta, the Company’s stockholders approved the increase in Company’s authorized and paid-up capital to Rp 2,000,000,000,000 and Rp 529,200,000,000, respectively, and the issuance of six (6) bonus shares for every share held by the stockholders as of September 23, 2014, or a total of 4,536,000,000 bonus shares (equivalent to US$ 50,428,016).

Berdasarkan Akta Pernyataan Keputusan Rapat Perusahaan No. 18 tanggal 2 Juni 2016 dari Humberg Lie, S.H., S.E. M.Kn, notaris di Jakarta Utara, para pemegang saham menyetujui untuk melakukan pemecahan saham (stock split) dengan rasio 1:5 sehingga modal dasar Perusahaan mengalami perubahan dari sebelumnya 20.000.000.000 dengan nilai nominal Rp 100 per saham menjadi 100.000.000.000 saham dengan nilai nominal Rp 20 per saham, dan modal ditempatkan dan disetor dari sebelumnya 5.292.000.000 saham menjadi 26.460.000.000 saham.

Based on Deed Minutes of Meeting Decision of the Company No. 18 dated June 2, 2016 of Humberg Lie, S.H., S.E., M.Kn, public notary in North Jakarta, the Company’s stockholders approved the stock split with ratio 1:5, thus the Company’s authorized capital changed from 20,000,000,000 shares with nominal value of Rp 100 per share to 100,000,000,000 shares with nominal value of Rp 20 per share, and issued and paid-up capital from 5,292,000,000 shares to 26,460,000,000 shares.






- 8 -

Pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017, seluruh saham Perusahaan telah dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia.

As of December 31, 2018 and 2017, all of the Company’s outstanding shares are listed in the Indonesia Stock Exchange.

c. Entitas Anak yang Dikonsolidasikan c. Consolidated Subsidiaries

Pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017, entitas anak yang dikonsolidasikan, baik dimiliki langsung maupun tidak langsung dan persentase kepemilikan Perusahaan adalah sebagai berikut:

As of December 31, 2018 and 2017, the subsidiaries which were consolidated, owned directly or indirectly, including the respective percentages of ownership held by the Company, follows:

`

Tempat Kegiatan Usaha/ Status Operasi/Kedudukan/ Nature of Status of

Entitas Anak/Subsidiaries Domicile Business Operations 2018 dan/and 2017 2018 2017%

Pemilikan Langsung/Direct Investments

PT J Resources Nusantara (JRN) Jakarta, Perdagangan umum - 99,99 917.624.145 920.178.971Indonesia dan jasa/

General trading and services

Pemilikan Tidak Langsung/Indirect Investments

Entitas anak JRN/Subsidiaries of JRN

J Resources Netherland B.V. (JBV) Amsterdam, Perusahaan investasi/ - 99,99 145.464.234 134.163.897Belanda/ Investment company

The Netherlands

J&P Resources Gold OHQ (Malaysia) SDN. BHD. Malaysia Perusahaan jasa/ - 99,99 32.453 41.892(JPRG) Services company

Labuan Mining Services Ltd (LABUAN) Malaysia Jasa pertambangan/ - 99,99 3.118.214 3.118.214Mining services

PT Gorontalo Sejahtera Mining (GSM) Jakarta, Pertambangan/ Eksplorasi/ 99,99 71.322.558 53.076.756Indonesia Mining Exploration

PT J Resources Mining Services Indonesia (JRMSI) Sulawesi Utara/ Jasa pertambangan/ - 99,97 170.732 176.429North Sulawesi Mining services

Indonesia

PT Sago Prima Pratama (SPP) Jakarta, Pertambangan/ Produksi/ 99,79 146.565.938 160.647.876Indonesia Mining Production

PT Arafura Surya Alam (ASA) Jakarta, Pertambangan/ Eksplorasi/ 99,99 61.681.974 43.640.321Indonesia Mining Exploration

PT J Resources Bolaang Mongondow (JRBM) Sulawesi Utara/ Pertambangan/ Produksi/ 79,99 272.152.267 246.102.717North Sulawesi Mining Production

Indonesia

Entitas anak JBV/Subsidiary of JBV

J Resources Gold (UK) Limited (JRGL) Inggris/ Pertambangan/ Produksi/ 99,99 144.024.861 134.741.758England Mining Production

Entitas anak JRGL/Subsidiary of JRGL

Specific Resources Sdn. Bdn. (SRS) Malaysia Jasa Pertambangan/ - 99,99 48.515.555 29.047.205 Mining services

Entitas anak ASA/Subsidiary of ASA

PT Mulia Bumi Persada Jakarta, Pertambangan/ Eksplorasi/ 99,79 183.645 154.235 Indonesia Mining Exploration

Presentase Kepemilikan

Jumlah Aset (Sebelum Eliminasi)/Total Assets (Before Elimination)Ownership and Voting rights

Effective Percentage of Efektif dan Hak Suara/






- 9 -

Informasi keuangan entitas anak yang dimiliki oleh kepentingan nonpengendali dalam jumlah material pada tanggal dan untuk tahun-tahun yang berakhir 31 Desember 2018 dan 2017 adalah sebagai berikut:

Financial information of a subsidiary that has material non-controlling interest as of and for the years ended December 31, 2018 and 2017 follows:

Bagian atas Jumlah Penghasilan

Komprehensif/Bagian Kepemilikan/ Saldo Akumulasi/ Share in TotalEquity Interest Held Accumulated Balances Comprehensive Income

%JRBM 20,00 49.779.770 4.070.445

Nama Entitas Anak/Name of Subsidiary

Kepentingan Nonpengendali yang Material/Material Non-controlling Interest2018

Bagian atasJumlah Penghasilan

Komprehensif/Bagian Kepemilikan/ Saldo Akumulasi/ Share in TotalEquity Interest Held Accumulated Balances Comprehensive Income

%JRBM 20,00 45.709.325 1.078.445

Nama Entitas Anak/Name of Subsidiary

Kepentingan Nonpengendali yang Material/Material Non-controlling Interest2017

Berikut adalah ringkasan informasi keuangan dari JRBM. Jumlah-jumlah tersebut sebelum dieliminasi dengan transaksi antar entitas dalam Grup.

The summarized financial information of JRBM is provided below. This information is based on amounts before inter-company eliminations.

Ringkasan laporan posisi keuangan JRBM pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017:

Summarized statements of financial position of JRBM as of December 31, 2018 and 2017 follows:

2018 2017

Aset lancar 62.735.292 47.749.324 Current assetsAset tidak lancar 209.416.975 198.353.393 Noncurrent assets

Jumlah Aset 272.152.267 246.102.717 Total Assets

Liabilitas jangka pendek 55.016.137 47.739.051 Current liabilitiesLiabilitas jangka panjang 42.081.490 49.048.413 Noncurrent liabilities


Jumlah Ekuitas 175.054.640 149.315.253 Total Equity






- 10 -

Ringkasan laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain JRBM untuk tahun-tahun yang berakhir 31 Desember 2018 dan 2017:

Summarized statements of profit or loss and other comprehensive income of JRBM for the years ended December 31, 2018 and 2017 follows:

2018 2017

Pendapatan 105.307.990 73.514.204 Revenues

Laba sebelum pajak 32.845.964 11.083.757 Profit before tax

Penghasilan (rugi) komprehensif lain 1.267.352 (606.228) Other comprehensive income (loss)

Jumlah penghasilan komprehensif 25.739.382 8.952.209 Total Comprehensive Income

Ringkasan informasi arus kas JRBM untuk tahun-tahun yang berakhir 31 Desember 2018 dan 2017:

Summarized cash flow information of JRBM for the years ended December 31, 2018 and 2017 follows:

2018 2017

Operasi 52.356.538 10.623.273 OperatingInvestasi (47.227.379) 8.859.227 InvestingPendanaan (7.984.718) (19.251.019) Financing

Kenaikan (penurunan) bersih kas (2.855.559) 231.481 Net increase (decrease) in cash

Perubahan Kepemilikan Entitas Anak pada Tahun 2017

Changes in Ownership Interests in Subsidiary in 2017

JRN JRN Berdasarkan Akta No. 94 tanggal15 Desember 2017 dari Humberg Lie, S.H., S.E., MKn., notaris di Jakarta Utara, para pemegang saham JRN menyetujui penjualan seluruh saham JRN yang dimiliki oleh PT Mentari Bukit Makmur (MBM), Lenny Hermawati Tjioe dan Rusmin sejumlah 16.400 saham kepada Perusahaan, dan penjualan 100 saham JRN yang dimiliki oleh Johan Lensa kepada Perusahaan dan Jimmy Budiarto masing-masing 99 saham dan 1 saham. Kepemilikan Perusahaan dalam JRN meningkat menjadi 99,99% setelah transaksi penjualan saham tersebut. Akta tersebut telah diterima dan dicatat dalam Sistem Administrasi Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Penerimaan Pemberitahuan Perubahan Data Perseroan No. AHU-AH.01.03-0201462 tanggal 15 Desember 2017.

Based on Deed No. 94 datedDecember 15, 2017 of Humberg Lie, S.H., S.E., M.Kn., public notary in North Jakarta, the shareholders of JRN agreed to sell all of shares in JRN owned by PT Mentari Bukit Makmur (MBM), Lenny Harmawati Tjioe and Rusmin totaling to 16,400 shares to the Company, and to sell 100 shares in JRN owned by Johan Lensa to the Company and Jimmy Budiarto for 99 shares and 1 share, respectively. The Company’s ownership interest in JRN increased to be 99.99% after the sale of shares. The Deed has been accepted and recorded in the Legal Entities Administration System of the Ministry of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter Acceptance of the Change of Company Data No. AHU-AH.01.03-0201462 dated December 15, 2017.






- 11 -

Harga pembelian 16.499 saham oleh Perusahaan sebesar Rp 23.998.554.454 (ekuivalen US$ 1.772.214) dan selisih antara pembayaran dengan nilai tercatat kepemilikan yang dibeli oleh Perusahaan adalah sebesar US$ 2.161.318, yang dicatat pada akun “Selisih nilai transaksi dengan kepentingan nonpengendali” bagian dari ekuitas dalam laporan posisi keuangan konsolidasian.

The purchase price for 16,499 shares amounted to Rp 23,998,554,454 (equivalent to US$ 1,772,214), and the difference of payment over the carrying value of the ownership interest purchased by the Company amounted to US$ 2,161,318 and was recorded under “Difference in value arising from transaction with non-controlling interests” account presented as part of equity in the consolidated statements of financial position.

ASA ASA Berdasarkan Akta No. 302 tanggal23 Juni 2017 dari Humberg Lie, S.H., S.E., M.Kn., notaris di Jakarta Utara, para pemegang saham ASA menyetujui untuk meningkatkan modal dasar ASA menjadi sebesar Rp 1.000.000.000.000 atau sebanyak 4.000.000 lembar saham dan memberikan persetujuan untuk mengeluarkan saham baru sebanyak 2.330.940 lembar saham atau senilai Rp 582.735.000.000 (ekuivalen US$ 43.752.159), yang diambil seluruhnya oleh JRN. Akibat dari transaksi ini, kepemilikan efektif Perusahaan dalam ASA bertambah dari 98,38% menjadi 99,99%. Efek kenaikan kepemilikan sehubungan dengan transaksi tersebut di JRN adalah sebesar US$ 33.240. Bagian Perusahaan terkait dengan transaksi tersebut adalah US$ 32.864 yang dicatat pada akun “Selisih nilai transaksi dengan kepentingan nonpengendali” bagian dari ekuitas dalam laporan posisi keuangan konsolidasian.

Based on Deed No. 302 datedJune 23, 2017 of Humberg Lie, S.H., S.E., M.Kn., public notary in North Jakarta, the shareholders of ASA has appoved to increase the authorized capital of ASA to Rp 1,000,000,000,000 or 4,000,000 shares and has approved the issuance of 2,330,940 new shares or amounting to Rp 582,735,000,000 (equivalent to US$ 43,752,159), which were all acquired by JRN. As a result of this transaction, the Company’s effective ownership interest in ASA has increased from 98.38% to 99.99%. The effect of ownership increase in connection with such transactions in JRN amounted to US $ 33,240. The Company’s portion in relation to such transaction amounted to US$ 32,864 and was recorded under “Difference in value arising from transaction with non-controlling interests” account presented as part of equity in the consolidated statements of financial position.

Akta tersebut telah diterima dan dicatat dalam Sistem Administrasi Badan Hukum Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Penerimaan Pemberitahuan Perubahan Anggaran DasarNo. AHU-AH.01.03-0156341 tanggal 26 Juli 2017 dan telah memperoleh persetujuan dari Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-0015307.AH-01.02 TAHUN 2017 tanggal 26 Juli 2017.

The Deed has been accepted and recorded in the Legal Entities Administration System of the Ministry of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter Acceptance of the Change of Articles of Association. No. AHU-AH.01.03-0156341 dated July 26, 2017 and was approved by the Ministry of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. No. AHU-0015307.AH-01.02 TAHUN 2017 dated July 26, 2017.






- 12 -

GSM GSM Berdasarkan Akta No. 301 tanggal23 Juni 2017 dari Humberg Lie, S.H., S.E., M.Kn., notaris di Jakarta Utara, para pemegang saham GSM menyetujui untuk meningkatkan modal dasar GSM menjadi sebesar Rp 1.000.070.500.000 atau sebanyak 461.500.000 lembar saham dan memberikan persetujuan untuk mengeluarkan saham baru sebanyak 210.590.680 lembar saham atau senilai Rp 456.350.003.560 (ekuivalen US$ 34.317.193), yang diambil seluruhnya oleh JRN. Akibat dari transaksi ini, kepemilikan efektif Perusahaan dalam GSM bertambah dari 98,86% menjadi 99,99%.

Based on Deed No. 301 datedJune 23, 2017 of Humberg Lie, S.H., S.E., M.Kn., public notary in North Jakarta, the shareholders of GSM has approved to increase the authorized capital of GSM to Rp 1,000,070,500,000 or 461,500,000 shares and has approved the issuance of 210,590,680 new shares or amounting to Rp 456,350,003,560 (equivalent to US$ 34,317,193), which were all acquired by JRN. As a result of this transaction, the Company’s effective ownership interest in GSM has increased from 98.86% to 99.99%.

Akta tersebut telah diterima dan dicatat dalam Sistem Administrasi Badan Hukum Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Penerimaan Pemberitahuan Perubahan Anggaran Dasar No. AHU-AH.01.03-0156336 tanggal 26 Juli 2017 dan telah memperoleh persetujuan dari Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-0015304.AH.01.02 TAHUN 2017 tanggal 26 Juli 2017.

The Deed has been accepted and recorded in the Legal Entities Administration System of the Ministry of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter Acceptance of the Change of Articles of Association. No. AHU-AH.01.03-0156336 dated July 26, 2017 and was approved by the Ministry of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. No. AHU-0015304.AH.01.02 TAHUN 2017 dated July 26, 2017.

Investasi pada Entitas Anak pada Tahun 2017

Investment in a Subsidiary in 2017

MBP MBP Berdasarkan Akta Jual Beli Saham No. 94, 96 dan 97 tanggal 22 September 2017 dari Humberg Lie, S.H., S.E., MKn., notaris di Jakarta Utara, ASA, entitas anak, telah membeli 499 saham MBP atau sebesar 99,8% dari Jimmy Budiarto dan Edi Permadi, dengan harga pembelian Rp 499.000.000 (equivalent to US$ 37.523). MBP akan bergerak di bidang perdagangan, pembangunan, pertambangan, perindustrian, percetakan, jasa dan angkutan.

Based on Deed Sale of Shares Nos. 94, 96 and 97 dated September 22, 2017 of Humberg Lie, S.H., S.E., MKn., a public notary in North Jakarta, ASA, a subsidiary, purchased 499 MBP shares or equivalent to 99.8% from Jimmy Budiarto and Edi Permadi, with total purchase price of Rp 499,000,000 (equivalent to US$ 37,523). MBP will engage in trading, development, mining, industry, printing, transportation and services.






- 13 -

Pelepasan Entitas Anak Pada Tahun 2017 Disposal of a Subsidiary in 2017 PEG PEG

Berdasarkan Akta No. 145 tanggal 19 Desember 2017 dari Humberg Lie, S.H., S.E., MKn, notaris di Jakarta Utara, para pemegang saham PEG menyetujui penjualan seluruh saham PEG yang dimiliki oleh GSM atau 99,80% kepemilikan kepada PT Pani Bersama Tambang, pihak ketiga, dengan harga sebesar Rp 499.000.000 (ekuivalen sebesar US$ 36.851). Selisih antara harga jual dan nilai tercatat investasi yang dijual sebesar US$ 35.702 diakui sebagai laba pelepasan entitas anak dan dicatat pada akun “Lain-lain - bersih” pada laba rugi tahun 2017.

Based on Notarial Deed No. 145 datedDecember 19, 2017 of Humberg Lie, S.H., S.E., MKn, a public notary in North Jakarta, the shareholders of PEG agreed to sell to PT Pani Bersama Tambang, a third party, all of shares in PEG owned by GSM represent 99.80% ownership interest at selling price of Rp 499,000,000 (equivalent to US$ 36,851). The difference between the selling price and the carrying value of investment sold amounting to US$ 35,702 was recognized as gain on disposal of a subsidiary and was recorded as part of “Others- net” in 2017 profit or loss.

Rincian arus kas sehubungan dengan pelepasan PEG adalah sebagai berikut:

The details of cashflows relating to the disposal of PEG is as follows:

2017

Nilai tercatat investasi yang dijual 1.149 Carrying value of investment soldLaba pelepasan entitas anak 35.702 Gain on disposal of a subsidiaryHarga pelepasan 36.851 Disposal priceSaldo kas PEG - Cash balance of PEG

Penerimaan dari pelepasan PEG 36.851 Proceeds from disposal of PEG

Ekuitas GSM pada laba bersih PEG sebelum pelepasan sebesar US$ 854.650 disajikan sebagai “Bagian laba bersih entitas anak yang dilepas” pada laba rugi tahun 2017.

Share of GSM in net income of PEG prior to disposal amounting to US$ 854,650 is presented as “Share in net income of a disposed subsidiary” in 2017 profit or loss.






- 14 -

d. Ijin Usaha Pertambangan dan Informasi

Mengenai Cadangan dan Sumber Dayad. Mining Business Licenses and Reserves

and Resources Information

Luas Area (Ha) (tidak diaudit)/

Pemilik/ Nama Lokasi/ Jenis Ijin/ No. Surat Keputusan/ Masa Berlaku/ Size of Area (Ha) Terbukti/ Terduga/ Terukur/ Terkira/Owner Location Type Decision Letter No. Expiration Date (unaudited) Proven Probable Measured Indicated

Ounce (Oz) Ounce (Oz) Ounce (Oz) Ounce (Oz)

JRBM Lanut Kontrak Karya/ Tanggal 9 Agustus 2034/ 58.150 a) 62.000 a) 95.000 a) 89.000 a) 222.000 Bakan, Contract of Work 28 April 1997/ August 9, 2034 a) 270.000 a) 254.000 b) 388.000 b) 661.000 Sulawesi Utara/ DatedNorth Sulawesi April 28, 1997

JRGL Penjom, Malaysia Sertifikat dan Ijin Sertifikat dan Ijin Tambang No/ Jatuh tempo pada 1.223 a) 22.684 a) 515.779 c) 23.000 c) 1.197.000 Tambang/ Mining Certificate and License No. berbagai tanggal

Mining Certificate and 24/2015, 08/2016, 16/2012, 17/2014, (3 November 2015 *License 1/123, 1/130, 1/131, 1/132, 2/2011, to 6 Juni 2025)/

11/2010, 12/2012, 13/2010 Various dates 14/2010, 15/2010, 14/2015 (November 3, 2015 *

25/2015 to June 6, 2025)

ASA Kotabunan, Ijin Usaha Keputusan Bupati 10 Juni 2033/ 4.000 a) 658.000 a) 1.192.000 f) 743.000 f) 1.611.000Sulawesi Utara/ Pertambangan (IUP) Bolaang Mongondow Timur/ June 10, 2033 North Sulawesi Operasi Produksi/ Decision of Bolaang

Operation Mongondow East RegentsNo. 100 Tahun 2013

GSM Pani Kontrak Karya/ Tanggal 15 Agustus 2024/ 14.570 a) 344.000 a) 391.000 d) 423.000 d) 1.136.000 Bolangitang Contract of Work 15 Agustus 1994/ August 15, 2024Bulagidun, DatedSulawesi Utara/ August 15, 1994North Sulawesi

SPP Seruyung, Ijin Usaha Keputusan Bupati Nunukan/ 3 Mei 2033/ 3.560 a) 146.555 a) 73.927 e) 186.000 e) 181.000 Kalimantan Utara/ Pertambangan (IUP) Decision of Nunukan Regents May 3, 2033North Kalimantan Operasi Produksi/ No.188.45/254/V/2013

Operation

a) Berdasarkan data internal/Based on internal datab) Berdasarkan JORC Resource Statement dari Behre Dolbear Australia Pty. Ltd, pihak independen per Februari 2018/ Based on JORC Resource Statement from Behre Dolbear Australia, an independent party, as of February 2018c) Berdasarkan JORC Resource Statement dari Behre Dolbear Australia , pihak independen per Maret 2018/ Based on JORC Resource Statement from Behre Dolbear Australia, an independent party, as of March 2018d) Berdasarkan JORC Resource Statement dari Behre Dolbear Australia , pihak independen per April 2018/ Based on JORC Resource Statement from Behre Dolbear Australia, an independent party, as of April 2018e) Berdasarkan JORC Resource Statement dari Behre Dolbear Australia, pihak independen per Maret 2018/ Based on JORC Resource Statement from Behre Dolbear Australia, an independent party, as of March 2018f) Berdasarkan JORC Resource Statement dari Behre Dolbear Australia, pihak independen per April 2018/ Based on JORC Resource Statement from Behre Dolbear Australia, an independent party, as of April 2018* Dalam proses perpanjangan/still in process of extention

Mining Business License

Mining Business License

Cadangan (tidak diaudit)/ Sumber Daya (tidak diaudit)/Ijin Usaha Pertambangan/Mining License Reserves (unaudited) Resources (unaudited)

e. Jumlah Produksi e. Total Production

Jumlah total produksi emas Grup (tidak diaudit) sebagai berikut:

The Group’s total gold production (unaudited) follows:

Lokasi/Location 2018 2017Ounce (Oz) Ounce (Oz)

JRBM Bakan 86.531 57.204 SPP Seruyung 63.204 90.165 JRGL Penjom 24.307 30.798

Jumlah/Total 174.042 178.167

Pemilik Ijin/License OwnerJumlah Produksi/Total production






- 15 -

f. Karyawan, Direksi dan Dewan Komisaris f. Employees, Directors and Board of

Commissioners

Susunan Dewan Komisaris dan Direksi Perusahaan pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017 berdasarkan Akta No. 69 tanggal 16 November 2015 dari Humberg Lie, S.H., S.E., M.Kn., notaris di Jakarta Utara, adalah sebagai berikut:

The composition of the Company’s Board of Commissioners and Directors as of December 31, 2018 and 2017 based on Notarial Deed No. 69 dated November 16, 2015 of Humberg Lie, S.H., S.E., MKn., public notary in North Jakarta, follows:

Dewan Komisaris Board of CommissionersKomisaris Utama : Christian Wijayanto A.J : President CommissionerKomisaris Independen : Prof. M. Dr. Daud Silalahi : Independent Commissioner

Direksi DirectorsDirektur Utama : Jimmy Budiarto : President DirectorDirektur : Edi Permadi : Directors

William SurnataBudikwanto Kuesar

Direktur Independen : Colin James Davies : Independent Director

Personel manajemen kunci Grup terdiri dari Komisaris dan Direksi.

Key management personnel of the Group consist of the Commissioners and Directors.

Jumlah karyawan Grup (tidak diaudit) pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017 masing-masing adalah 2.422 dan 2.385 karyawan.

As of December 31, 2018 and 2017, the Group has 2,422 and 2,385 employees, respectively (unaudited).

Jumlah gaji dan tunjangan yang diberikan dan diakru Perusahaan kepada Dewan Komisaris dan Direksi sebesar US$ 816.335 dan US$ 706.596 masing-masing pada tahun 2018 dan 2017.

The aggregate salaries and benefits paid to and accrued by the Company for all Commissioners and Directors amounted to US$ 816,335 and US$ 706,596 in 2018 and 2017, respectively.

Laporan keuangan konsolidasian Perusahaan dan entitas anak untuk tahun yang berakhir 31 Desember 2018 telah diselesaikan dan diotorisasi untuk terbit oleh Direksi Perusahaan pada tanggal 8 Maret 2019. Direksi Perusahaan bertanggung jawab atas penyusunan dan penyajian laporan keuangan konsolidasian tersebut.

The consolidated financial statements of the Company and its subsidiaries for the year ended December 31, 2018 were completed and authorized for issuance on March 8, 2019 by the Company’s Directors who are responsible for the preparation and presentation of the consolidated financial statements.






- 16 -

2. Ikhtisar Kebijakan Akuntansi dan Pelaporan

Keuangan Penting 2. Summary of Significant Accounting and

Financial Reporting Policies

a. Dasar Penyusunan dan Pengukuran Laporan Keuangan Konsolidasian

a. Basis of Consolidated Financial Statements Preparation and Measurement

Laporan keuangan konsolidasian disusun dan disajikan dengan menggunakan Standar Akuntansi Keuangan di Indonesia, meliputi pernyataan dan interpretasi yang diterbitkan oleh Dewan Standar Akuntansi Keuangan Ikatan Akuntan Indonesia (IAI) dan Dewan Standar Akuntansi Syariah IAI, dan Peraturan OJK No. VIII.G.7 tentang “Penyajian dan Pengungkapan Laporan Keuangan Emiten atau Perusahaan Publik”.

The consolidated financial statements have been prepared and presented in accordance with Indonesian Financial Accounting Standards “SAK”, which comprise the statements and interpretations issued by the Board of Financial Accounting Standards of the Institute of Indonesia Chartered Accountants (IAI) and the Board of Sharia Accounting Standards of IAI and OJK Regulation No. VIII.G.7 regarding “Presentation and Disclosures of Public Companies’ Financial Statements”. Such consolidated financial statements are an English translation of the Group’s statutory report in Indonesia.

Dasar pengukuran laporan keuangan konsolidasian ini adalah konsep biaya perolehan (historical cost), kecuali beberapa akun tertentu disusun berdasarkan pengukuran lain, sebagaimana diuraikan dalam kebijakan akuntansi masing-masing akun tersebut. Laporan keuangan konsolidasian ini disusun dengan metode akrual, kecuali laporan arus kas konsolidasian.

The measurement basis used is the historical cost, except for certain accounts which are measured on the bases described in the related accounting policies. The consolidated financial statements, except for the consolidated statements of cash flows, are prepared under the accrual basis of accounting.

Laporan arus kas konsolidasian disusun dengan menggunakan metode langsung dengan mengelompokkan arus kas dalam aktivitas operasi, investasi, dan pendanaan.

The consolidated statements of cash flows are prepared using the direct method with classifications of cash flows into operating, investing, and financing activities.

Kebijakan akuntansi yang diterapkan dalam penyusunan laporan keuangan konsolidasian untuk tahun yang berakhir 31 Desember 2018 adalah konsisten dengan kebijakan akuntansi yang diterapkan dalam penyusunan laporan keuangan konsolidasian untuk tahun yang berakhir 31 Desember 2017.

The accounting policies adopted in the preparation of the consolidated financial statements for the year ended December 31, 2018 are consistent with those adopted in the preparation of the consolidated financial statements for the year ended December 31, 2017, respectively.

Mata uang yang digunakan dalam penyusunan dan penyajian laporan keuangan konsolidasian adalah Dolar Amerika Serikat (US$) yang juga merupakan mata uang fungsional Perusahaan.

The currency used in the preparation and presentation of the consolidated financial statements is the United States Dollar (US$) which is also the functional currency of the Company.






- 17 -

b. Prinsip Konsolidasi b. Basis of Consolidation

Laporan keuangan konsolidasian meliputi laporan keuangan Perusahaan dan entitas-entitas yang dikendalikan oleh Perusahaan dan entitas anak (Grup). Pengendalian diperoleh apabila Grup memiliki seluruh hal berikut ini:

The consolidated financial statements incorporate the financial statements of the Company and controlled by the Company and its subsidiaries (the Group). Control is achieved when the Group has all the following:

kekuasaan atas investee; power over the investee;

eksposur atau hak atas imbal hasil

variabel dari keterlibatannya dengan investee; dan

is exposed, or has rights, to variable returns from its involvement with the investee; and

kemampuan untuk menggunakan

kekuasaannya atas investee untuk mempengaruhi jumlah imbal hasil Grup.

the ability to use its power on the investee to affect the Group returns.

Pengkonsolidasian entitas anak dimulai pada saat Grup memperoleh pengendalian atas entitas anak dan berakhir pada saat Grup kehilangan pengendalian atas entitas anak. Secara khusus, penghasilan dan beban entitas anak yang diakuisisi atau dilepaskan selama periode berjalan termasuk dalam laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian sejak tanggal Grup memperoleh pengendalian sampai dengan tanggal Grup kehilangan pengendalian atas entitas anak.

Consolidation of a subsidiary begins when the Group obtains control over the subsidiary and ceases when the Group loses control of the subsidiary. Specifically, income and expenses of a subsidiary acquired or disposed of during the period are included in the consolidated statement of profit or loss and other comprehensive income from the date the Group gains control until the date when the Group ceases to control the subsidiary.

Seluruh aset dan liabilitas, ekuitas, penghasilan, beban dan arus kas dalam intra kelompok usaha terkait dengan transaksi antar entitas dalam Grup dieliminasi secara penuh dalam laporan keuangan konsolidasian.

All intragroup assets and liabilities, equity, income, expenses and cash flows relating to transactions between members of the Group are eliminated in full on consolidation.

Laba rugi dan setiap komponen penghasilan komprehensif lain diatribusikan kepada pemilik Perusahaan dan kepentingan nonpengendali (KNP) meskipun hal tersebut mengakibatkan KNP memiliki saldo defisit.

Profit or loss and each component of other comprehensive income are attributed to the owners of the Company and to the non-controling interest (NCI) even if this results in the NCI having a deficit balance.

KNP disajikan dalam laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian dan dalam ekuitas pada laporan posisi keuangan konsolidasian, terpisah dari bagian yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk.

NCI are presented in the consolidated statement of profit or loss and other comprehensive income and under the equity section of the consolidated statement of financial position, respectively, separately from the corresponding portion attributable to owners of the Parent Company.






- 18 -

Transaksi dengan KNP yang tidak mengakibatkan hilangnya pengendalian dicatat sebagai transaksi ekuitas. Selisih antara nilai wajar imbalan yang dialihkan dengan bagian relatif atas nilai tercatat aset bersih entitas anak yang diakuisisi dicatat di ekuitas. Keuntungan atau kerugian dari pelepasan kepada KNP juga dicatat di ekuitas.

Transactions with NCI that do not result in loss of control are accounted for as equity transactions. The difference between the fair value of any consideration paid and the relevant share acquired of the carrying value of net assets of the subsidiary is recorded in equity. Gains or losses on disposals to NCI are also recorded in equity.

c. Penjabaran Mata Uang Asing c. Foreign Currency Translation

Mata Uang Fungsional Functional Currencies Akun-akun yang tercakup dalam laporan keuangan setiap entitas dalam Grup diukur menggunakan mata uang dari lingkungan ekonomi utama dimana entitas beroperasi (mata uang fungsional).

Items included in the financial statements of each of the Group’s companies are measured using the currency of the primary economic environment in which the entity operates (the functional currency).

Transaksi dan Saldo Transactions and Balances Transaksi dalam mata uang asing dijabarkan kedalam mata uang fungsional menggunakan kurs pada tanggal transaksi. Keuntungan atau kerugian selisih kurs yang timbul dari penyelesaian transaksi dan dari penjabaran pada kurs akhir tahun atas aset dan liabilitas moneter dalam mata uang asing diakui dalam laba rugi.

Foreign currency transactions are translated into the functional currency using the exchange rates prevailing at the dates of the transactions. Foreign exchange gains and losses resulting from the settlement of such transactions and from the translation at year end exchange rates of monetary assets and liabilities denominated in foreign currencies are recognized in profit or loss.

Kurs konversi yakni kurs tengah Bank Indonesia, yang digunakan oleh Grup adalah sebagai berikut:

The conversion rates used by the Group were the middle rates of Bank Indonesia as follows:

2018 2017

Rupiah (Rp/IDR) 0,000069 0,000074 Rupiah (Rp/IDR)Dolar Australia (AUD) 0,705151 0,779200 Australian Dollar (AUD)Ringgit Malaysia (RM/MYR) 0,241226 0,246100 Malaysian Ringgit (RM/MYR)Dolar Singapura (SGD) 0,732199 0,747900 Singapore Dollar (SGD)






- 19 -

Kelompok usaha Grup Group Companies Hasil usaha dan posisi keuangan dari entitas anak yang memiliki mata uang fungsional yang berbeda dengan mata uang penyajian, dijabarkan pada mata uang penyajian sebagai berikut:

The results and financial position of a subsidiary that has a functional currency different from the presentation currency are translated into the presentation currency as follows:

a. aset dan liabilitas dijabarkan pada kurs

penutup pada tanggal laporan posisi keuangan;

a. assets and liabilities are translated at the closing rate at the date of the statement of financial position;

b. penghasilan dan beban dijabarkan

menggunakan kurs rata-rata; danb. income and expenses are translated

at average exchange rates; and

c. seluruh selisih kurs yang timbul diakui dalam komponen ekuitas yang terpisah.

c. all resulting exchange differences are recognized as a separate component of equity.

Mata uang fungsional JPRG adalah MYR. Laporan keuangan entitas anak tersebut dijabarkan kedalam mata uang penyajian menggunakan kurs berikut ini:

The functional currency of JPRG is MYR. Its financial statements were translated into presentation currency using the following exchange rates:

2018 2017

Akun-akun laporan Statement of financial posisi keuangan 0,2412 0,2461 position accounts

Akun-akun laporan laba rugi dan Statement of profit or loss and otherpenghasilan komprehensif lain 0,2476 0,2339 comprehensive income accounts

Selisih kurs yang timbul dari penjabaran investasi neto dalam kegiatan usaha luar negeri disajikan dalam ekuitas. Jika kegiatan usaha luar negeri tersebut dilepaskan, maka selisih kurs yang berasal dari penjabaran investasi neto dalam kegiatan usaha luar negeri tersebut, yang sebelumnya disajikan dalam ekuitas, diakui dalam laba rugi sebagai bagian dari keuntungan atau kerugian penjualan.

The translation of the net investment in foreign entities is taken to equity. When a foreign operation is sold, exchange differences arising from the translation of the net investment in such foreign operation taken to equity are recognized in profit or loss as part of the gain or loss on sale.

Goodwill dan penyesuaian nilai wajar yang timbul dari akuisisi kegiatan usaha luar negeri diperlakukan sebagai aset dan liabilitas kegiatan usaha luar negeri dan dijabarkan menggunakan kurs penutup.

Goodwill and fair value adjustments arising on the acquisition of a foreign entity are treated as assets and liabilities of the foreign entity and translated at the closing rate.

d. Transaksi dengan Pihak-pihak Berelasi d. Transactions with Related Parties

Orang atau entitas dikategorikan sebagai pihak berelasi Grup apabila memenuhi definisi pihak berelasi berdasarkan PSAK No. 7 “Pengungkapan Pihak-pihak Berelasi”.

A person or entity is considered a related party of the Group if it meets the definition of a related party in PSAK No. 7 “Related Party Disclosures.

Semua transaksi signifikan dengan pihak berelasi telah diungkapkan dalam laporan keuangan konsolidasian.

All significant transactions with related parties are disclosed in the consolidated financial statements.






- 20 -

e. Kas dan Setara Kas e. Cash and cash equivalents

Kas terdiri dari kas dan bank. Setara kas adalah semua investasi yang bersifat jangka pendek dan sangat likuid yang dapat segera dikonversikan menjadi kas dengan jatuh tempo dalam waktu tiga (3) bulan atau kurang sejak tanggal penempatannya, dan yang tidak dijaminkan serta tidak dibatasi pencairannya.

Cash consists of cash on hand and in banks. Cash equivalents are short-term, highly liquid investments that are readily convertible to known amounts of cash with original maturities of three (3) months or less from the date of placements, and which are not used as collateral and are not restricted.

f. Deposito Berjangka f. Time Deposits

Deposito berjangka yang jatuh temponya kurang dari tiga (3) bulan pada saat penempatan namun dijaminkan, atau dibatasi pencairannya, dan deposito berjangka yang jatuh temponya lebih dari tiga (3) bulan pada saat penempatan.

Time deposits with maturities of three (3) months or less from the date of placement which are used as collateral or are restricted, and time deposits with maturities more than three (3) months from the date of placement.

g. Instrumen Keuangan g. Financial Instruments

Pembelian atau penjualan yang reguler atas instrumen keuangan diakui pada tanggal transaksi.

All regular way purchases and sales of financial instruments are recognized on the transaction date.

Instrumen keuangan pada pengakuan awal diukur pada nilai wajarnya, yang merupakan nilai wajar kas yang diserahkan (dalam hal aset keuangan) atau yang diterima (dalam hal liabilitas keuangan). Nilai wajar ditentukan dengan mengacu pada harga transaksi atau harga pasar yang berlaku. Jika harga pasar tidak dapat ditentukan dengan andal, maka nilai wajar dihitung berdasarkan estimasi jumlah seluruh pembayaran atau penerimaan kas masa depan, yang didiskontokan menggunakan suku bunga pasar yang berlaku untuk instrumen sejenis dengan jatuh tempo yang sama atau hampir sama. Pengukuran awal instrumen keuangan termasuk biaya transaksi, kecuali untuk instrumen keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laba rugi.

Financial instruments are recognized initially at fair value, which is the fair value of the consideration given (in case of an asset) or received (in case of a liability). The fair value is determined by reference to the transaction price or other market prices. If such market prices are not reliably determinable, the fair value is estimated as the sum of all future cash payments or receipts, discounted using the prevailing market rates of interest for similar instruments with similar maturities. The initial measurement of financial instruments, except for financial instruments at fair value through profit and loss (FVPL), includes transaction costs.

Biaya transaksi diamortisasi sepanjang umur instrumen menggunakan metode suku bunga efektif.

Transaction costs are amortized over the terms of the instruments based on the effective interest rate method.

Pengklasifikasian instrumen keuangan dilakukan berdasarkan tujuan perolehan instrumen tersebut dan mempertimbangkan apakah instrumen tersebut memiliki kuotasi harga di pasar aktif.

The classification of the financial instruments depends on the purpose for which the instruments were acquired and whether they are quoted in an active market.






- 21 -

Pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017, Grup memiliki instrumen keuangan dalam kategori aset keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laba rugi, pinjaman yang diberikan dan piutang, liabilitas keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laba rugi dan liabilitas keuangan lain-lain. Oleh karena itu, kebijakan akuntansi terkait dengan instrumen keuangan dalam kategori investasi yang dimiliki hingga jatuh tempo dan aset keuangan tersedia untuk dijual tidak diungkapkan.

As of December 31, 2018 and 2017, the Group has financial instruments under financial assets through FVPL, loans and receivables, financial liabilities at FVPL and other financial liabilities categories. Thus, accounting policies related to the held-to-maturity (HTM) investments and available-for-sale (AFS) financial assets were not disclosed.

Aset Keuangan Financial Assets

1. Aset keuangan yang diukur pada nilai

wajar melalui laba rugi 1. Financial Assets at FVPL

Aset keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laba rugi meliputi aset keuangan yang diperoleh terutama untuk tujuan dijual kembali dalam waktu dekat (kelompok diperdagangkan). Derivatif juga diklasifikasikan sebagai dimiliki untuk diperdagangkan kecuali derivatif yang ditetapkan sebagai instrumen lindung nilai yang efektif.

Financial assets at FVPL include financial assets that are acquired for the purpose of selling in the near term (held for trading). Derivatives are also categorized as held for trading unless they are designated as effective hedging instruments.

Aset keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laba rugi dicatat pada laporan posisi keuangan konsolidasian pada nilai wajarnya. Perubahan nilai wajar langsung diakui dalam laba rugi. Bunga yang diperoleh dicatat sebagai pendapatan bunga, sedangkan pendapatan dividen dicatat sebagai bagian dari pendapatan lain-lain sesuai dengan persyaratan dalam kontrak, atau pada saat hak untuk memperoleh pembayaran atas dividen tersebut telah ditetapkan.

Financial assets at FVPL are recorded in the consolidated statement of financial position at fair value. Changes in fair value are recognized directly in profit or loss. Interest earned is recorded as interest income, while dividend income is recorded as part of other income according to the terms of the contract, or when the right of payment has been established.

Pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017, kategori ini meliputi aset derivatif (termasuk dalam akun aset tidak lancar lain-lain) yang dimiliki oleh Grup.

As of December 31, 2018 and 2017, the Group’s derivative assets (included in other non-current assets) are included in this category.

2. Pinjaman yang Diberikan dan Piutang 2. Loans and Receivables

Pinjaman yang diberikan dan piutang adalah aset keuangan non-derivatif dengan pembayaran tetap atau telah ditentukan dan tidak mempunyai kuotasi di pasar aktif, yang selanjutnya diukur pada biaya perolehan diamortisasi menggunakan metode suku bunga efektif, dikurangi cadangan kerugian penurunan nilai.

Loans and receivables are non-derivative financial assets with fixed or determinable payments that are not quoted in an active market and are subsequently measured at amortized cost using the effective interest rate method, less any allowance for any impairment.






- 22 -

Pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017, kategori ini meliputi kas dan setara kas, deposito berjangka, piutang usaha, piutang lain-lain, setoran jaminan yang disajikan sebagai aset lancar lainnya, rekening bank yang dibatasi penggunaannya, setoran jaminan dan jaminan reklamasi yang disajikan sebagai aset tidak lancar lain-lain yang dimiliki oleh Grup.

As of December 31, 2018 and2017, the Group’s cash and cash equivalents, time deposits, trade account receivable, other accounts receivable, security deposits included in other current assets, restricted cash in banks, security deposits and reclamation guarantee included in other noncurrent assets are classified in this category.

Liabilitas Keuangan dan Instrumen Ekuitas

Financial Liabilities and Equity Instruments

Liabilitas keuangan dan instrumen ekuitas Grup diklasifikasikan berdasarkan substansi perjanjian kontraktual serta definisi liabilitas keuangan dan instrumen ekuitas. Kebijakan akuntansi yang diterapkan atas instrumen keuangan tersebut diungkapkan berikut ini.

Financial liabilities and equity instruments of the Group are classified according to the substance of the contractual arrangements entered into and the definitions of a financial liability and equity instrument. The accounting policies adopted for specific financial instruments are set out below.

Instrumen Ekuitas Equity Instruments Instrumen ekuitas adalah setiap kontrak yang memberikan hak residual atas aset suatu entitas setelah dikurangi dengan seluruh liabilitasnya. Instrumen ekuitas dicatat sejumlah hasil yang diterima, setelah dikurangkan dengan biaya penerbitan langsung.

An equity instrument is any contract that evidences a residual interest in the assets of an entity after deducting all of its liabilities. Equity instruments are recorded at the proceeds received, net of direct issue costs.

Liabilitas Keuangan Financial Liabilities 1. Liabilitas keuangan yang diukur pada

nilai wajar melalui laba rugi 1. Financial Liabilities at FVPL

Liabilitas keuangan diklasifikasikan dalam kategori ini apabila liabilitas tersebut merupakan hasil dari aktivitas perdagangan atau transaksi derivatif yang tidak dimaksudkan sebagai lindung nilai, atau jika Grup memilih untuk menetapkan liabilitas keuangan tersebut dalam kategori ini.

Financial liabilities are classified in this category if these result from trading activities or derivative transactions that are not accounted for as accounting hedges, or when the Group elects to designate a financial liability under this category.

Perubahan dalam nilai wajar langsung diakui dalam laba rugi.

Changes in fair value are recognized directly in profit or loss.

Pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017, kategori ini meliputi liabilitas derivatif (hanya untuk perjanjian swap atas mata uang silang) yang dimiliki oleh Grup.

As of December 31, 2018 and 2017, the Group’s derivative liabilities (only for cross currency swap agreement) are included in this category.






- 23 -

2. Liabilitas Keuangan Lain-lain 2. Other Financial Liabilities

Kategori ini merupakan liabilitas keuangan yang tidak dimiliki untuk diperdagangkan atau pada saat pengakuan awal tidak ditetapkan untuk diukur pada nilai wajar melalui laba rugi.

This category pertains to financial liabilities that are not held for trading or not designated at FVPL upon the inception of the liability.

Instrumen keuangan yang diterbitkan atau komponen dari instrumen keuangan tersebut, yang tidak diklasifikasikan sebagai liabilitas keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laba rugi, diklasifikasikan sebagai liabilitas keuangan lain-lain, jika substansi perjanjian kontraktual mengharuskan Grup untuk menyerahkan kas atau aset keuangan lain kepada pemegang instrumen keuangan, atau jika liabilitas tersebut diselesaikan tidak melalui penukaran kas atau aset keuangan lain atau saham sendiri yang jumlahnya tetap atau telah ditetapkan.

Issued financial instruments or their components, which are not classified as financial liabilities at FVPL are classified as other financial liabilities, where the substance of the contractual arrangement results in the Group having an obligation either to deliver cash or another financial asset to the holder, or to satisfy the obligation other than by the exchange of a fixed amount of cash or another financial asset for a fixed number of own equity shares.

Liabilitas keuangan lain-lain selanjutnya diukur pada biaya perolehan diamortisasi berdasarkan suku bunga efektif.

Other financial liabilities are subsequently carried at amortized cost using the effective interest rate method.

Pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017, kategori ini meliputi pinjaman bank jangka pendek, utang usaha, beban akrual, utang lain-lain, utang lembaga keuangan bukan bank, pinjaman bank jangka panjang, surat utang jangka menengah dan pinjaman dari pihak berelasi yang dimiliki oleh Grup.

As of December 31, 2018 and 2017, the Group’s short-term bank loans, trade accounts payable, accrued expenses, other liabilities, loans from non-bank financial institutions, long-term bank loans, medium term notes and loan from a related party are classified in this category.






- 24 -

Instrumen Keuangan Derivatif dan Aktivitas Lindung Nilai

Derivative Financial Instruments and Hedging Activities

Derivatif pada pengakuan awal diakui sebesar nilai wajar pada tanggal kontrak derivatif dan selanjutnya diukur kembali pada nilai wajar. Metode pengakuan keuntungan atau kerugian yang timbul dari pengukuran kembali tergantung apakah derivatif tersebut ditujukan untuk instrumen lindung nilai, dengan demikian tergantung pada, sifat item yang dilindung nilai. Grup mengkategorikan derivatif sebagai salah satu dari:

Derivatives are initially recognized at fair value on the date a derivative contract is entered into and are subsequently remeasured at their fair values. The method of recognizing the resulting gain or loss depends on whether the derivative is designated as a hedging instrument, and if so, the nature of the item being hedged. The Group designates certain derivatives as either:

a. lindung nilai atas nilai wajar dari aset

atau liabilitas yang diakui, atau komitmen pasti yang belum diakui (lindung nilai atas nilai wajar);

a. hedges of the fair value of recognized assets or liabilities or a firm commitment (fair value hedges);

b. lindung nilai atas risiko tertentu yang

menyertai aset atau liabilitas yang diakui atau prakiraan transaksi yang kemungkinan besar terjadi (lindung nilai atas arus kas); atau

b. hedges of a particular risk associated with a recognized asset or liability or a highly probable forecast transaction (cash flow hedge); or

c. lindung nilai atas investasi neto pada

kegiatan usaha luar negeri (lindung nilai atas investasi neto).

c. hedges of a net investment in a foreign operation (net investment hedge).

Pada saat dimulainya transaksi, Grup mendokumentasikan hubungan antara instrumen lindung nilai dan item yang dilindung nilai, termasuk tujuan manajemen risiko dan strategi untuk melakukan berbagai transaksi lindung nilai. Grup juga mendokumentasikan penelaahannya, baik pada tahap awal maupun selama proses transaksi, mengenai apakah derivatif yang digunakan dalam transaksi lindung nilai efektif untuk saling hapus atas perubahan nilai wajar atau arus kas dari item yang dilindung nilai.

At the inception of the transaction, the Group documents the relationship between hedging instruments and hedged items, as well as its risk management objectives and strategy for undertaking various hedging transactions. The Group also documents its assessment, both at hedge inception and on an ongoing basis, of whether the derivatives that are used in hedging transactions are highly effective in offsetting changes in fair values or cash flows of hedged items.

Lindung nilai atas arus kas Cash flow hedge Porsi efektif dari perubahan nilai wajar derivatif yang ditujukan untuk dan memenuhi syarat sebagai lindung nilai atas arus kas diakui dalam penghasilan komprehensif lain.

The effective portion of changes in the fair value of derivatives that are designated and qualify as a cash flow hedge is recognized in other comprehensive income.

Jumlah yang terakumulasi dalam ekuitas dipindahkan ke laba rugi dalam periode dimana item yang dilindung nilai mempengaruhi laba rugi.

Amounts accumulated in equity are recycled to profit or loss in the periods when the hedged item affects profit or loss.






- 25 -

Saling Hapus Instrumen Keuangan Offsetting of Financial Instruments

Aset keuangan dan liabilitas keuangan saling hapus dan nilai bersihnya disajikan dalam laporan posisi keuangan konsolidasian jika, dan hanya jika, Grup saat ini memiliki hak yang berkekuatan hukum untuk melakukan saling hapus atas jumlah yang telah diakui tersebut; dan berniat untuk menyelesaikan secara neto atau untuk merealisasikan aset dan menyelesaikan liabilitasnya secara simultan.

Financial assets and liabilities are offset and the net amount reported in the consolidated statement of financial position if, and only if, there is a currently enforceable right to offset the recognized amounts and there is intention to settle on a net basis, or to realize the asset and settle the liability simultaneously.

Penurunan Nilai Aset Keuangan pada Biaya Perolehan Diamortisasi

Impairment of Financial Assets Carried at Amortized Cost

Pada setiap tanggal laporan posisi keuangan, manajemen Grup menelaah apakah suatu aset keuangan atau kelompok aset keuangan telah mengalami penurunan nilai.

The Group’s management assesses at each consolidated statement of financial position date whether a financial asset or group of financial assets is impaired.

Manajemen pertama-tama menentukan apakah terdapat bukti obyektif mengenai penurunan nilai secara individual atas aset keuangan yang signifikan secara individual, dan secara individual atau secara kolektif untuk aset keuangan yang jumlahnya tidak signifikan secara individual. Jika manajemen menentukan tidak terdapat bukti obyektif mengenai penurunan nilai atas aset keuangan yang dinilai secara individual, baik aset keuangan tersebut signifikan atau tidak signifikan, maka aset tersebut dimasukkan ke dalam kelompok aset keuangan yang memiliki karakteristik risiko kredit yang sejenis dan menilai penurunan nilai kelompok tersebut secara kolektif. Aset yang penurunan nilainya dinilai secara individual, dan untuk itu kerugian penurunan nilai diakui atau tetap diakui, tidak termasuk dalam penilaian penurunan nilai secara kolektif.

The management first assesses whether objective evidence of impairment exists individually for financial assets that are individually significant, and individually or collectively for financial assets that are not individually significant. If the management determines that no objective evidence of impairment exists for an individually assessed financial asset, whether significant or not, the asset is included in a group of financial assets with similar credit risk characteristics and that group of financial assets is collectively assessed for impairment. Assets that are individually assessed for impairment and for which an impairment loss, is or continues to be recognized are not included in a collective assessment of impairment.

Jika terdapat bukti obyektif bahwa rugi penurunan nilai telah terjadi, maka jumlah kerugian tersebut diukur sebagai selisih antara nilai tercatat aset dengan nilai kini estimasi arus kas masa depan yang didiskonto menggunakan suku bunga efektif awal dari aset tersebut. Nilai tercatat aset tersebut langsung dikurangi dengan penurunan nilai yang terjadi atau menggunakan akun cadangan dan jumlah kerugian yang terjadi diakui dalam laba rugi.

If there is an objective evidence that an impairment loss has been incurred, the amount of the loss is measured as the difference between the asset’s carrying amount and the present value of estimated future cash flows discounted at the financial asset’s original effective interest rate. The carrying amount of the asset is reduced either directly or through the use of an allowance account. The amount of loss is charged to profit or loss.






- 26 -

Jika, pada tahun berikutnya, jumlah kerugian penurunan nilai berkurang karena suatu peristiwa yang terjadi setelah penurunan nilai tersebut diakui, maka dilakukan penyesuaian atas cadangan kerugian penurunan nilai yang sebelumnya diakui. Pemulihan penurunan nilai selanjutnya diakui dalam laba rugi, dengan ketentuan nilai tercatat aset setelah pemulihan penurunan nilai tidak melampaui biaya perolehan diamortisasi pada tanggal pemulihan tersebut.

If, in a subsequent year, the amount of the impairment loss decreases because of an event occurring after the impairment was recognized, the previously recognized impairment loss is reversed. Any subsequent reversal of an impairment loss is recognized in profit or loss, to the extent that the carrying value of the asset does not exceed its amortized cost at the reversal date.

Penghentian Pengakuan Aset dan Liabilitas Keuangan

Derecognition of Financial Assets and Liabilities

1. Aset Keuangan 1. Financial Assets

Aset keuangan (atau bagian dari aset keuangan atau kelompok aset keuangan serupa) dihentikan pengakuannya jika:

Financial asset (or, where applicable, a part of a financial asset or part of a group of similar financial assets) is derecognized when:

a. Hak kontraktual atas arus kas

yang berasal dari aset keuangan tersebut berakhir;

a. the rights to receive cash flows from the asset have expired;

b. Grup tetap memiliki hak untuk

menerima arus kas dari aset keuangan tersebut, namun juga menanggung liabilitas kontraktual untuk membayar kepada pihak ketiga atas arus kas yang diterima tersebut secara penuh tanpa adanya penundaan yang signifikan berdasarkan suatu kesepakatan; atau

b. the Group retains the right to receive cash flows from the asset, but has assumed a contractual obligation to pay them in full without material delay to a third party under a “pass-through” arrangement; or

c. Grup telah mentransfer haknya

untuk menerima arus kas dari aset keuangan dan (i) telah mentransfer secara substansial seluruh risiko dan manfaat atas aset keuangan, atau (ii) secara substansial tidak mentransfer atau tidak memiliki seluruh risiko dan manfaat atas aset keuangan, namun telah mentransfer pengendalian atas aset keuangan tersebut.

c. the Group has transferred its rights to receive cash flows from the asset and either (i) has transferred substantially all the risks and rewards of the asset, or (ii) has neither transferred nor retained substantially all the risks and rewards of the asset, but has transferred control of the asset.

2. Liabilitas Keuangan 2. Financial Liabilities

Liabilitas keuangan dihentikan pengakuannya jika liabilitas keuangan tersebut berakhir, dibatalkan atau telah kadaluarsa.

A financial liability is derecognized when the obligation under the contract is discharged, cancelled or has expired.






- 27 -

h. Pengukuran Nilai Wajar h. Fair Value Measurement

Pengukuran nilai wajar didasarkan pada asumsi bahwa transaksi untuk menjual aset atau mengalihkan liabilitas akan terjadi:

The fair value measurement is based on the presumption that the transaction to sell the asset or transfer the liability takes place either:

di pasar utama untuk aset atau liabilitas

tersebut atau; in the principal market for the asset or

liability or; jika tidak terdapat pasar utama, di pasar

yang paling menguntungkan untuk aset atau liabilitas tersebut.

in the absence of a principal market, in the most advantageous market for the asset or liability.

Grup harus memiliki akses ke pasar utama atau pasar yang paling menguntungkan pada tanggal pengukuran.

The Group must have access to the principal or the most advantageous market at the measurement date.

Nilai wajar aset atau liabilitas diukur menggunakan asumsi yang akan digunakan pelaku pasar ketika menentukan harga aset atau liabilitas tersebut, dengan asumsi bahwa pelaku pasar bertindak dalam kepentingan ekonomi terbaiknya.

The fair value of an asset or a liability is measured using the assumptions that market participants would use when pricing the asset or liability, assuming that market participants act in their economic best interest.

Ketika Grup menggunakan teknik penilaian, maka Grup memaksimalkan penggunaan input yang dapat diobservasi yang relevan dan meminimalkan penggunaan input yang tidak dapat diobservasi.

When the Group uses valuation techniques, it maximizes the use of relevant observable inputs and minimizing the use of unobservable inputs.

Seluruh aset dan liabilitas yang mana nilai wajar aset atau liabilitas tersebut diukur atau diungkapkan, dikategorikan dalam hirarki nilai wajar sebagai berikut:

All assets and liabilities for which fair value is measured or disclosed in the financial statements are categorized within the fair value hierarchy as follows:

Level 1 - harga kuotasian (tanpa

penyesuaian) di pasar aktif untuk aset atau liabilitas yang identik;

Level 1 - Quoted (unadjusted) market prices in active markets for identical assets or liabilities;

Level 2 - teknik penilaian dimana level

input terendah yang signifikan terhadap pengukuran nilai wajar dapat diobservasi, baik secara langsung maupun tidak langsung;

Level 2 - Valuation techniques for which the lowest level input that is significant to the fair value measurement is directly or indirectly observable;

Level 3 - teknik penilaian dimana level

input terendah yang signifikan terhadap pengukuran nilai wajar tidak dapat diobservasi.

Level 3 - Valuation techniques for which the lowest level input that is significant to the fair value measurement is unobservable.

Untuk aset dan liabilitas yang diukur pada nilai wajar secara berulang dalam laporan keuangan konsolidasian, maka Grup menentukan apakah telah terjadi transfer di antara level hirarki dengan menilai kembali pengkategorian level nilai wajar pada setiap akhir periode pelaporan.

For assets and liabilities that are recognized in the consolidated financial statements on a recurring basis, the Group determines whether there are transfers between levels in the hierarchy by re-assessing categorization at the end of each reporting period.






- 28 -

i. Persediaan i. Inventories

Persediaan mineral dan produk mineral terdiri dari barang jadi, barang dalam proses dan bijih di stockpile dinyatakan dinyatakan sebesar nilai realisasi bersih. Suku cadang dan perlengkapan dinilai pada biaya perolehan atau nilai realisasi bersih mana yang lebih rendah.

Minerals and mineral products inventories which consist of finished goods, work in process and ore in stockpile are stated at net realizable values. Spareparts and supplies are valued at the lower cost or net realizable value.

Nilai realisasi bersih adalah harga penjualan dalam kegiatan usaha normal dikurangi estimasi biaya penyelesaian dan taksiran biaya yang diperlukan untuk melaksanakan penjualan.

Net realizable value is the selling price in the ordinary course of business, less the estimated costs of completion and estimated costs necessary to make the sale.

j. Biaya Dibayar Dimuka j. Prepayments

Pembayaran dimuka diamortisasi selama manfaat masing-masing biaya dengan menggunakan metode garis lurus.

Prepayments are amortized over their beneficial or contract periods using the straight-line method.

k. Aset Tetap k. Property, Plant and Equipment

Pemilikan Langsung Direct Acquisition

Aset tetap, kecuali tanah, dinyatakan berdasarkan biaya perolehan, tetapi tidak termasuk biaya perawatan sehari-hari, dikurangi akumulasi penyusutan dan akumulasi rugi penurunan nilai, jika ada. Tanah tidak disusutkan dan dinyatakan berdasarkan biaya perolehan dikurangi akumulasi rugi penurunan nilai, jika ada.

Property, plant and equipment, except land, are carried at cost, excluding day-to-day servicing, less accumulated depreciation and any impairment in value. Land is not depreciated and is stated at cost less any impairment in value.

Biaya perolehan awal aset tetap meliputi harga perolehan termasuk bea impor dan pajak pembelian yang tidak boleh dikreditkan dan biaya-biaya yang dapat diatribusikan secara langsung untuk membawa aset ke lokasi dan kondisi yang diinginkan sesuai dengan tujuan penggunaan yang ditetapkan.

The initial cost of property, plant and equipment consists of its purchase price, including import duties and taxes and any directly attributable costs in bringing the property, plant and equipment to its working condition and location for its intended use.

Beban-beban yang timbul setelah aset tetap digunakan, seperti beban perbaikan dan pemeliharaan, dibebankan ke laba rugi pada saat terjadinya. Apabila beban-beban tersebut menimbulkan peningkatan manfaat ekonomis di masa mendatang dari penggunaan aset tetap tersebut yang dapat melebihi kinerja normalnya, maka beban-beban tersebut dikapitalisasi sebagai tambahan biaya perolehan aset tetap.

Expenditures incurred after the property, plant and equipment have been put into operations, such as repairs and maintenance costs, are normally charged to operations in the year such costs are incurred. In situations where it can be clearly demonstrated that the expenditures have resulted in an increase in the future economic benefits expected to be obtained from the use of the property, plant and equipment beyond its originally assessed standard of performance, the expenditures are capitalized as additional costs of property, plant and equipment.






- 29 -

Aset tetap disusutkan berdasarkan metode garis lurus (straight-line method) selama masa manfaat aset tetap sebagai berikut:

The depreciation of property, plant and equipment is computed using straight-line method based on the estimated useful lives of the assets, as follows:

Tahun/

Years

Bangunan 4 - 20 Buildings Kendaraan 4 - 8 Vehicles Perlengkapan kantor 2 - 5 Office equipment Pabrik, mesin dan peralatan 4 - 20 Plant, machinery and equipment

Aset tetap berupa jalan dan saluran disusutkan berdasarkan metode unit produksi berdasarkan estimasi cadangan.

The depreciation for road and earthworks is computed using unit-of production method based on estimated reserve.

Nilai tercatat aset tetap ditelaah kembali dan dilakukan penurunan nilai apabila terdapat peristiwa atau perubahan kondisi tertentu yang mengindikasikan nilai tercatat tersebut tidak dapat dipulihkan sepenuhnya.

The carrying values of property, plant and equipment are reviewed for impairment when events or changes in circumstances indicate that the carrying values may not be recoverable.

Dalam setiap inspeksi yang signifikan, biaya inspeksi diakui dalam jumlah tercatat aset tetap sebagai suatu penggantian apabila memenuhi kriteria pengakuan. Biaya inspeksi signifikan yang dikapitalisasi tersebut diamortisasi selama periode sampai saat inspeksi signifikan berikutnya.

When each major inspection is performed, its cost is recognized in the carrying amount of the item of property, plant and equipment as a replacement if the recognition criteria are satisfied. Such major inspection is capitalized and amortized over the next major inspection activity.

Jumlah tercatat aset tetap dihentikan pengakuannya pada saat dilepaskan atau tidak ada manfaat ekonomis masa depan yang diharapkan dari penggunaan atau pelepasannya. Keuntungan atau kerugian yang timbul dari penghentian pengakuan aset tetap diakui dalam laba rugi pada tahun terjadinya penghentian pengakuan.

An item of property, plant and equipment is derecognized upon disposal or when no future economic benefits are expected from its use or disposal. Any gain or loss arising from de-recognition of property, plant and equipment is included in profit or loss in the year the item is derecognized.

Nilai residu, jika ada, umur manfaat, serta metode penyusutan ditelaah setiap akhir tahun dan dilakukan penyesuaian apabila hasil telaah berbeda dengan estimasi sebelumnya.

The asset’s residual values, if any, useful lives and depreciation method are reviewed and adjusted if appropriate, at each financial year end.

Aset Tetap dalam Pembangunan Construction in Progress

Aset tetap dalam pembangunan merupakan aset tetap dalam tahap konstruksi, yang dinyatakan pada biaya perolehan dan tidak disusutkan. Akumulasi biaya direklasifikasi ke akun aset tetap yang bersangkutan dan disusutkan pada saat konstruksi selesai secara substansial dan aset tersebut telah siap digunakan sesuai tujuannya.

Construction in progress represents property, plant and equipment under construction which is stated at cost and is not depreciated. The accumulated costs are reclassified to the respective property, plant and equipment account and are depreciated when the construction is substantially complete and the asset is ready for its intended use.






- 30 -

l. Biaya Tangguhan l. Deferred Costs

Grup menerapkan PSAK No. 64, “Aktivitas Eksplorasi dan Evaluasi pada Pertambangan Sumber Daya Mineral”, yang mengatur pelaporan keuangan atas aktivitas eksplorasi dan evaluasi pada pertambangan sumber daya mineral, terutama mengenai identifikasi dan pengungkapan aset yang timbul dari aktivitas tersebut untuk memberi pemahaman atas jumlah, waktu dan kepastian atas arus kas masa depan terkait dan ISAK No. 29 “Biaya Pengupasan Lapisan Tanah dalam Tahap Produksi pada Tambang Terbuka”.

The Group applies PSAK No. 64, “Exploration for and Evaluation of Mineral Resources”, which prescribes financial reporting of the exploration and evaluation of mining activities for mineral resources, especially identification and disclosures for assets arising from these activities to give understanding of the related amount, timing and certainty and ISAK No. 29 “Stripping Costs in the Production Phase of a Surface Mine”.

Aset Eksplorasi dan Evaluasi Exploration and Evaluation Assets Kegiatan eksplorasi dan evaluasi melibatkan pencarian mineral, penentuan kelayakan teknis dan penilaian kelayakan komersial dari sebuah sumber daya teridentifikasi.

Exploration and evaluation activities involve the search for mineral, the determination of technical feasibility and the assessment of commercial viability of an identified resource.

Biaya eksplorasi dan evaluasi termasuk bahan dan bahan bakar yang digunakan, survei biaya, biaya pengeboran, pembayaran kepada kontraktor dan biaya lainnya dikapitalisasi. Biaya administrasi yang tidak langsung dapat diatribusikan dengan suatu daerah eksplorasi khusus dibebankan ke laba rugi.

Exploration and evaluation costs include materials and fuel used, surveying costs, drilling costs, payments made to contractors and other capitalizable costs. Administration costs that are not directly attributable to a specific exploration area are charged to profit or loss.

Biaya eksplorasi dan evaluasi (termasuk amortisasi atas biaya lisensi yang dikapitalisasi) dikapitalisasi pada saat terjadinya, kecuali dalam keadaan berikut:

Exploration and evaluation costs (including amortization of capitalized license costs) are capitalized as incurred, except in the following circumstances:

(i) sebelum memperoleh hak hukum untuk

mengeksplorasi suatu wilayah tertentu; (i) before the legal rights to explore

a specific area are obtained;

(ii) setelah dapat dibuktikan dengan kelayakan teknis dan komersial atas penambangan sumber daya mineral atau ditemukannya cadangan terbukti.

(ii) after the technical feasibility and commercial viability of extracting a mineral resource are demonstrable or proven reserves are discovered.






- 31 -

Kapitalisasi biaya eksplorasi dan evaluasi dicatat dalam akun “Aset eksplorasi dan evaluasi” dan selanjutnya diukur sebesar biaya perolehan dikurangi cadangan kerugian penurunan nilai. Aset tersebut tidak disusutkan karena belum tersedia untuk digunakan tetapi ditelaah untuk indikasi penurunan nilai. Apabila suatu penurunan potensial terindikasi, penilaian dilakukan untuk setiap area of interest dalam kaitannya dengan kelompok aset operasi terkait (yang merupakan unit penghasil kas) terhadap eksplorasi yang terkait tersebut. Sejauh biaya eksplorasi dan evaluasi tidak diharapkan untuk dipulihkan, biaya tersebut dibebankan ke laba rugi.

Capitalized exploration and evaluation costs are recorded under “Exploration and evaluation assets” and are subsequently measured at cost less any allowance for impairment. Such assets are not depreciated as they are not available for use but monitored for indications of impairment. Where a potential impairment is indicated, an assessment is performed for each area of interest in conjunction with the group of operating assets (representing a cash generating unit) to which the exploration is attributed. To the extent that exploration and evaluation costs are not expected to be recovered, these are charged to profit or loss.

Pada saat cadangan terbukti ditentukan, aset eksplorasi dan evaluasi yang diuji untuk penurunan nilai dan dipindahkan dalam “Properti pertambangan”.

When proven reserves are determined, exploration and evaluation assets are tested for impairment and transferred to “Mining Properties”.

Properti Pertambangan Mining Properties

Properti pertambangan mencakup aset dalam tahap produksi dan pengembangan, aset aktivitas pengupasan lapisan tanah dan aset yang ditransfer dari aset eksplorasi dan evaluasi. Properti pertambangan dalam tahap pengembangan tidak diamortisasi sampai tahapan produksi dimulai.

Mining properties include assets in production and in development, stripping activity assets and assets transferred from exploration and evaluation assets. Mining properties in development are not amortized until production commences.

Setelah pengalihan ”Aset eksplorasi dan evaluasi” ke ”Properti pertambangan”, semua pengeluaran selanjutnya yang terkait dengan pengembangan tambang dikapitalisasi dalam ”Properti pertambangan”. Biaya pengembangan merupakan biaya yang dikeluarkan untuk memperoleh akses ke cadangan terbukti dan tereka dan biaya penyediaan fasilitas untuk mengekstraksi, menangani, mengumpulkan, mengangkut dan menyimpan mineral.

Upon transfer of “Exploration and evaluation assets” into “Mining properties”, all subsequent expenditures related to the development of mines are capitalized within “Mining properties”. Development costs represents costs incurred to obtain access to proven and probable reserves and to provide facilities for extracting, treating, gathering, transporting and storing the minerals.

Ketika proyek konstruksi tambang masuk ke dalam tahap produksi, kapitalisasi atas biaya pembangunan tambang tertentu dihentikan dan biaya-biaya dapat diakui sebagai bagian dari nilai persediaan atau dibebankan. Aset tambang yang telah berproduksi dicatat sebesar biaya perolehan, dikurangi dengan akumulasi amortisasi dan rugi penurunan nilai. Akumulasi biaya dari tambang yang telah berproduksi diamortisasi dengan menggunakan metode unit produksi sepanjang cadangan tambang tersebut dapat dipulihkan secara ekonomis.

When a mine construction project moves into the production stage, the capitalization of certain mine construction costs ceases and costs are either regarded as part of the cost of inventory or expensed. Items of assets of producing mine are stated at cost, less accumulated amortization and accumulated impairment losses. The accumulated costs of producing mines are amortized on the unit-of-production basis over the economically recoverable reserves of the mine concerned.






- 32 -

Aset Aktivitas Pengupasan Lapisan Tanah Stripping Activity Assets Biaya pengupasan lapisan tanah adalah biaya atas aktivitas memindahkan material sisa tambang. Biaya pengupasan lapisan tanah yang timbul pada tahap pengembangan tambang sebelum dimulainya tahap produksi dikapitalisasi sebagai bagian dari biaya pengembangan tambang, dan setelah pengakuan awal akan disusutkan atau diamortisasi menggunakan metode unit produksi berdasarkan estimasi cadangan terbukti dan terduga pada saat produksi dimulai.

Stripping costs are the costs of removing overburden from a mine. Stripping costs incurred in the development of a mine before production commences are capitalized as part of the cost of developing the mine, and are subsequently depreciated or amortized using a unit-of-production method on the basis of proven and probable reserves, once production starts.

Aktivitas pengupasan lapisan tanah yang terjadi selama tahap produksi mungkin memiliki dua manfaat: (i) bijih yang dapat diproses untuk menjadi persediaan dalam periode berjalan dan (ii) meningkatkan akses ke badan bijih di periode berikutnya. Sepanjang manfaat dari aktivitas pengupasan lapisan tanah dapat direalisasikan dalam bentuk persediaan yang diproduksi dalam periode tersebut, Grup mencatat biaya atas aktivitas pengupasan lapisan tanah sesuai dengan PSAK No. 14 “Persediaan”. Sepanjang biaya pengupasan lapisan tanah tahap produksi yang timbul dengan manfaat peningkatan akses menuju bijih di periode yang akan datang, Grup mencatat biaya tersebut sebagai aset aktivitas pengupasan lapisan tanah jika dan hanya jika, seluruh kriteria berikut terpenuhi:

Stripping activity conducted during the production phase may provide two benefits: (i) ore that is processed into inventory in the current period and (ii) improved access to the ore body in future periods. To the extent that benefit from the stripping activity is realized in the form of inventory produced, the Group accounts for the costs of that stripping activity in accordance with PSAK No. 14 “Inventories”. To the extent the benefit is improved access to ore, the Group recognizes these costs as a stripping activity asset, if, and only if, all the following criteria are met:

Besar kemungkinan bahwa manfaat

ekonomis masa depan (peningkatan akses menuju badan bijih (ore body)) yang terkait dengan aktivitas pengupasan lapisan tanah akan mengalir kepada entitas;

It is probable that the future economic benefits (improved access to the ore body) associated with the stripping activity will flow to the entity;

Entitas dapat mengidentifikasi

komponen badan bijih yang aksesnya telah ditingkatkan; dan

The entity can identify the component of the ore body for which access has been improved; and

Biaya yang terkait dengan aktivitas

pengupasan lapisan tanah atas komponen tersebut dapat diukur secara andal.

The costs relating to the stripping activity associated with that component can be measured reliably.






- 33 -

Aset aktivitas pengupasan lapisan tanah pada awalnya diukur pada biaya perolehan, biaya ini merupakan akumulasi dari biaya-biaya yang secara langsung terjadi untuk melakukan aktivitas pengupasan lapisan tanah yang meningkatkan akses terhadap komponen badan bijih teridentifikasi, ditambah alokasi biaya overhead yang diatribusikan secara langsung. Jika aktivitas insidentil terjadi pada saat yang bersamaan dengan pengupasan lapisan tanah tahap produksi, namun aktivitas insidentil tersebut tidak harus ada untuk melanjutkan aktivitas pengupasan lapisan tanah sebagaimana direncanakan, biaya yang terkait dengan aktivitas insidentil tersebut tidak dapat dimasukkan sebagai biaya perolehan aset aktivitas pengupasan lapisan tanah.

The stripping activity asset is initially measured at cost, which is the accumulation of costs directly incurred to perform the stripping activity that improves access to the identified component of ore body, plus an allocation of directly attributable overhead costs. If incidental operations are occurring at the same time as the production stripping activity, but are not necessary for the production stripping activity to continue as planned, the costs associated with these incidental operations are not included in the cost of the stripping activity asset.

Ketika biaya perolehan aset aktivitas pengupasan lapisan tanah dan persediaan yang diproduksi tidak dapat diidentifikasi secara terpisah, Grup mengalokasikan biaya pengupasan lapisan tanah dalam tahap produksi antara persediaan yang diproduksi dan aset aktivitas pengupasan lapisan tanah menggunakan dasar alokasi berdasarkan ukuran produksi yang relevan. Ukuran produksi tersebut dihitung untuk komponen badan bijih teridentifikasi, dan digunakan sebagai patokan untuk mengidentifikasi sejauh mana aktivitas tambahan yang menciptakan manfaat di masa depan telah terjadi. Grup menggunakan volume aktual dibandingkan ekspektasi volume sisa yang diekstrak.

When the costs of the stripping activity asset and the inventory produced are not separately identifiable, the Group allocates the production stripping asset by using an allocation basis that is based on a relevant production measure. This production measure is calculated for the identified component of the ore body, and is used as a benchmark to identify the extent to which the additional activity of creating a future benefit has taken place. The Group uses the actual versus expected volume of waste extracted.

Setelah pengakuan awal, aset aktivitas pengupasan lapisan tanah dicatat menggunakan biaya perolehan dikurangi dengan penyusutan atau amortisasi dan rugi penurunan nilai, jika ada. Aset aktivitas pengupasan lapisan tanah disusutkan atau diamortisasi menggunakan metode unit produksi selama masa manfaat dari komponen badan bijih yang teridentifikasi yang menjadi lebih mudah diakses sebagai akibat dari aktivitas lapisan pengupasan tanah, kecuali terdapat metode lain yang lebih tepat.

Subsequently, the stripping activity asset is carried at cost less depreciation or amortization and any impairment losses, if any. The stripping activity asset is depreciated or amortized using the units of production method over the expected useful life of the identified component of the ore body that becomes more accessible as a result of the stripping activity unless another method is appropriate.






- 34 -

m. Transaksi Sewa m. Lease Transactions

Penentuan apakah suatu kontrak merupakan atau mengandung unsur sewa adalah berdasarkan substansi kontrak pada tanggal awal sewa, yakni apakah pemenuhan syarat kontrak tergantung pada penggunaan aset tertentu dan kontrak tersebut berisi hak untuk menggunakan aset tersebut.

The determination of whether an arrangement is or contains a lease is based on the substance of the arrangement at inception date of whether the fulfillment of the arrangement is dependent on the use of a specific asset or assets and the arrangement conveys a right to use the asset.

Perlakuan Akuntansi sebagai Lessee Accounting Treatment as a Lessee

Sewa pembiayaan, yang mengalihkan secara substansial seluruh risiko dan manfaat yang terkait dengan kepemilikan suatu aset kepada Grup, dikapitalisasi pada awal sewa sebesar nilai wajar aset sewaan atau sebesar nilai kini dari pembayaran sewa minimum, jika nilai kini lebih rendah dari nilai wajar. Pembayaran sewa dipisahkan antara bagian yang merupakan beban keuangan dan bagian yang merupakan pelunasan liabilitas sehingga menghasilkan suatu suku bunga periodik yang konstan atas saldo liabilitas. Beban keuangan dibebankan ke laba rugi tahun berjalan.

Leases which transfer to the Group substantially all the risks and benefits incidental to ownership of the leased item, are capitalized at the inception of the lease at the fair value of the leased property or, if lower, at the present value of the minimum lease payments. Lease payments are apportioned between the finance charges and reduction of the lease liability so as to achieve a constant rate of interest in the remaining balance of the liability. Finance charges are recognized in profit or loss.

Aset sewaan disusutkan sepanjang estimasi umur manfaatnya, apabila tidak terdapat keyakinan memadai bahwa Grup akan memperoleh hak kepemilikan atas aset tersebut pada akhir masa sewa, maka aset sewaan disusutkan sepanjang estimasi umur manfaat aset atau masa sewa, mana yang lebih pendek. Pembayaran sewa dalam sewa operasi diakui sebagai beban dalam laba rugi dengan dasar garis lurus (straight-line basis) selama masa sewa.

Capitalized leased assets are depreciated over the estimated useful life of the assets, except if there is no reasonable certainty that the Group will obtain ownership by the end of the lease term, in which case the leased assets are depreciated over the shorter of the estimated useful life of the assets and the lease term. Operating lease payments are recognized as an expense in profit or loss on a straight-line basis over the lease term.

n. Aset Tak Berwujud n. Intangible Assets

Goodwill Goodwill

Goodwill diuji penurunan nilainya setiap tahun dan dicatat sebesar biaya perolehan dikurangi dengan akumulasi penurunan nilai. Penurunan nilai goodwill tidak dapat dipulihkan. Keuntungan atau kerugian yang diakui pada saat pelepasan entitas anak harus memperhitungkan nilai tercatat goodwill dari entitas anak yang dijual tersebut.

Goodwill is tested annually for impairment and carried at cost less accumulated impairment losses. Impairment losses on goodwill are not reversed. Gains and losses on the disposal of an entity include the carrying amount of goodwill relating to the entity sold.

Goodwill dialokasikan ke UPK untuk tujuan uji penurunan nilai. Alokasi dilakukan ke UPK atau kelompok UPK yang diharapkan akan mendapat manfaat dari kombinasi bisnis yang menimbulkan goodwill tersebut.

Goodwill is allocated to CGU for the purpose of impairment testing. The allocation is made to those CGU or groups of CGU that are expected to benefit from the business combination in which the goodwill arose.






- 35 -

Piranti Lunak Software

Piranti lunak yang diperoleh secara terpisah diamortisasi sepanjang masa manfaatnya selama 8 tahun dengan menggunakan metode garis lurus. Umur manfaat dan metode amortisasi ditelaah setiap akhir periode pelaporan dan dilakukan penyesuaian secara prospektif apabila hasil telaah berbeda dengan estimasi sebelumnya.

Software acquired separately is amortized over its beneficial period of eight (8) years using the straight-line method. The estimated useful life and amortization method are reviewed at the end of each annual reporting period, with the effect of any change in estimate being accounted for on a prospective basis.

o. Penurunan Nilai Aset Non-Keuangan o. Impairment of Non-Financial Assets

Pada setiap akhir periode pelaporan tahunan, Grup menelaah apakah terdapat indikasi suatu aset mengalami penurunan nilai. Jika terdapat indikasi tersebut atau pada saat uji tahunan penurunan nilai aset perlu dilakukan, maka Grup membuat estimasi jumlah terpulihkan aset tersebut.

The Group assesses at each annual reporting period whether there is an indication that an asset may be impaired. If any such indication exists, or when annual impairment testing for an asset is required, the Group makes an estimate of the asset’s recoverable amount.

Jika nilai tercatat aset lebih besar daripada nilai terpulihkannya, maka aset tersebut dinyatakan mengalami penurunan nilai dan rugi penurunan nilai diakui dalam laba rugi. Dalam menghitung nilai pakai, estimasi arus kas masa depan bersih didiskontokan ke nilai kini dengan menggunakan tingkat diskonto sebelum pajak yang mencerminkan penilaian pasar kini dari nilai waktu uang dan risiko spesifik atas aset.

Where the carrying amount of an asset exceeds its recoverable amount, the asset is considered impaired and impairment losses are recognized in profit or loss. In assessing the value in use, the estimated net future cash flows are discounted to their present value using a pre-tax discount rate that reflects current market assessments of the time value of money and the risks specific to the asset.

Penelaahan dilakukan pada akhir setiap periode pelaporan tahunan untuk mengetahui apakah terdapat indikasi bahwa rugi penurunan nilai aset yang telah diakui dalam periode sebelumnya mungkin tidak ada lagi atau mungkin telah menurun. Jika indikasi dimaksud ditemukan, maka Grup mengestimasi jumlah terpulihkan aset tersebut. Kerugian penurunan nilai yang diakui dalam periode sebelumnya akan dipulihkan apabila nilai tercatat aset tidak melebihi jumlah terpulihkannya maupun nilai tercatat, neto setelah penyusutan, seandainya tidak ada rugi penurunan nilai yang telah diakui untuk aset tersebut pada tahun-tahun sebelumnya. Setelah pemulihan tersebut, penyusutan aset tersebut disesuaikan di periode mendatang untuk mengalokasikan nilai tercatat aset yang direvisi, dikurangi nilai sisanya, dengan dasar yang sistematis selama sisa umur manfaatnya.

An assessment is made at each annual reporting period as to whether there is any indication that previously recognized impairment losses recognized for an asset may no longer exist or may have decreased. If such indication exists, the recoverable amount is estimated. A previously recognized impairment loss for an asset is reversed in profit or loss to the extent that the carrying amount of the assets does not exceed its recoverable amount nor exceed the carrying amount that would have been determined, net of depreciation, had no impairment loss been recognized for the asset in prior years. After such a reversal, the depreciation charge on the said asset is adjusted in future periods to allocate the asset’s revised carrying amount, less any residual value, on a systematic basis over its remaining useful life.






- 36 -

p. Provisi p. Provisions

Umum General Provisi diakui jika Grup mempunyai kewajiban kini (hukum maupun konstruktif) sebagai akibat peristiwa masa lalu, yang memungkinkan Grup harus menyelesaikan kewajiban tersebut dan estimasi yang andal mengenai jumlah kewajiban tersebut dapat dibuat.

Provisions are recognized when the Group has present obligation (legal or constructive) as a result of a past event, it is probable that the Group will be required to settle the obligation, and a reliable estimate can be made of the amount of the obligation.

Jumlah yang diakui sebagai provisi adalah hasil estimasi terbaik pengeluaran yang diperlukan untuk menyelesaikan kewajiban kini pada tanggal pelaporan, dengan mempertimbangkan risiko dan ketidakpastian terkait kewajiban tersebut.

The amount recognized as a provision is the best estimate of the consideration required to settle the obligation at the reporting date, taking into account the risks and uncertainties surrounding the obligation.

Pengeluaran Biaya Lingkungan untuk Reklamasi

Environmental Expenditures for Reclamation Cost

Operasional Grup saat ini dan di masa depan terpengaruh dari waktu ke waktu oleh perubahan regulasi tentang lingkungan. Kebijakan Grup ialah untuk memenuhi dan bila memungkinkan melebihi persyaratan yang ditentukan oleh regulasi yang dikeluarkan pemerintah dengan menggunakan aplikasi yang terbukti secara teknis dan ekonomis dapat dilakukan.

The operations of the Group has been, and may in the future be, affected from time to time to varying degrees by changes in environmental regulations. The Group’s policy is to meet or, if possible, surpass the requirements of all applicable regulations issued by the Government by application of technically proven and economically feasible measures.

Biaya-biaya yang terkait dengan program reklamasi dan lingkungan yang berjalan dibebankan ke laba rugi saat terjadi atau dikapitalisasi dan disusutkan berdasarkan manfaat ekonomis di masa depan. Restorasi, rehabilitasi dan biaya lingkungan yang terjadi saat tahap operasi produksi dibebankan sebagai bagian dari biaya produksi. Cadangan jaminan reklamasi telah disusun sesuai dengan persyaratan pemerintah Indonesia.

Expenditures that relate to ongoing environmental and reclamation programs are charged to profit or loss as incurred, or capitalized and depreciated depending on their future economic benefits. Restoration, rehabilitation, and environmental expenditure incurred during the production phase of operations is charged as part of the cost of production. A reclamation guarantee reserve has also been set up in accordance with applicable Government requirements in Indonesia.

Untuk masalah lingkungan yang mungkin tidak memerlukan penghentian suatu aset, dimana Grup merupakan pihak yang bertanggung jawab dan ditentukan bahwa ada liabilitas dan jumlahnya dapat ditentukan, maka Grup mencatat akrual untuk liabilitas estimasi. Dalam menentukan apakah terdapat liabilitas sehubungan dengan masalah lingkungan, maka Grup menerapkan kriteria pengakuan liabilitas berdasarkan standar akuntansi yang berlaku.

For environmental issues that may not involve the retirement of an asset, where the Group is a responsible party and it is determined that a liability exists, and amounts can be quantified, the Group accrues for the estimated liability. In determining whether a liability exists in respect of such environmental issues, the Group applies the criteria for liability recognition under applicable accounting standards.






- 37 -

Pengeluaran Biaya Lingkungan untuk Penutupan Tambang

Environmental Expenditures for Mine Closure

Pengelolaan tambang umumnya diharuskan untuk merestorasi tambang dan lokasi pemrosesan pada akhir umur produksi tambang tersebut ke kondisi yang dapat diterima oleh otoritas berwenang dan konsisten dengan kebijakan lingkungan yang diterapkan oleh Grup. Grup memiliki kewajiban tertentu untuk merestorasi dan merehabilitasi daerah pertambangan sesudah produksi selesai. Kewajiban ini diakui sebagai liabilitas pada saat timbulnya kewajiban hukum atau konstruktif yang berasal dari aktivitas yang telah dilaksanakan, dengan pengukuran pada saat dan setelah pengakuan sebesar nilai kini dari perkiraan pengeluaran yang diperlukan untuk menyelesaikan kewajiban dengan menggunakan tingkat diskonto sebelum pajak, yang mencerminkan penilaian pasar kini atas nilai waktu uang dan risiko yang terkait dengan kewajiban tersebut. Perubahan pada pengukuran kewajiban yang timbul selama tahap produksi juga dibebankan ke beban pokok pendapatan, sementara peningkatan kewajiban yang sehubungan dengan berlalunya waktu diakui sebagai biaya keuangan.

Mining operations are generally required to restore mine and processing sites at the end of their producing lives to a condition acceptable to the relevant authorities and consistent with the Group’s environmental policies. The Group has certain obligations to restore and rehabilitate mining areas following the completion of production. These obligations are recognized as liabilities when a legal or constructive obligation has arisen from activities which have already been performed, with the initial and subsequent measurement of the obligation at the present value of the expenditure expected to be required to settle the obligation using a pre-tax rate, that reflects current market assessments of the time value of money and the risks specific to the obligation. Changes in the measurement of a liability which arises during production are charged to cost of revenue, while the increase in the provision due to the passage of time is recognized as a finance cost.

q. Pengakuan Pendapatan dan Beban q. Revenue and Expense Recognition

Pengakuan Pendapatan Revenue Recognition Pendapatan diakui ketika kemungkinan besar manfaat ekonomi masa depan akan mengalir ke Grup dan manfaat ini dapat diukur secara andal.

Revenue is recognized to the extent that it is probable that the economic benefits will flow to the Group and the revenue can be reliably measured.

Pendapatan diukur dengan nilai wajar imbalan yang diterima atau dapat diterima dari penjualan barang dalam kegiatan usaha normal Grup.

Revenue is measured as the fair value of the consideration received or receivable for the sale of goods in the ordinary course of the Group’s activities.

Pendapatan atas penjualan persediaan pertambangan diakui pada saat barang diserahkan dan hak kepemilikan telah berpindah kepada pelanggan.

Revenue from sale of mining inventories is recognized when the goods are delivered to the customers.

Pendapatan bunga dari instrumen keuangan diakui dalam laba rugi secara akrual menggunakan metode suku bunga efektif.

Interest income for all financial instruments is recognized in profit or loss on accrual basis using the effective interest rate method.






- 38 -

Pengakuan Beban Expense Recognition Beban pokok pendapatan dan beban diakui pada saat terjadinya (accrual basis).

Costs of revenues and expenses are recognized when incurred (accrual basis).

Beban bunga dari instrumen keuangan diakui dalam laba rugi secara akrual menggunakan metode suku bunga efektif.

Interest expense for all financial instruments are recognized in profit or loss on accrual basis using the effective interest rate method.

r. Biaya Pinjaman r. Borrowing Costs

Biaya pinjaman yang dapat diatribusikan secara langsung dengan perolehan, konstruksi, atau pembuatan aset kualifikasian dikapitalisasi sebagai bagian dari biaya perolehan aset tersebut. Biaya pinjaman lainnya diakui sebagai beban pada saat terjadinya.

Borrowing costs which are directly attributable to the acquisition, construction, or production of qualifying assets are capitalized as part of the acquisition cost of the qualifying assets. Other borrowing costs are recognized as an expense in the period in which they are incurred.

Jika Grup meminjam dana secara khusus untuk tujuan memperoleh aset kualifikasian, maka entitas menentukan jumlah biaya pinjaman yang layak dikapitalisasikan sebesar biaya pinjaman aktual yang terjadi selama tahun berjalan dikurangi penghasilan investasi atas investasi sementara dari pinjaman tersebut.

To the extent that the Group borrows funds specifically for the purpose of obtaining a qualifying asset, the entity determines the amount of borrowing costs eligible for capitalization as the actual borrowing costs incurred on that borrowing during the year less any investment income on the temporary investment of those borrowings.

Jika pengembangan aktif atas aset kualifikasian dihentikan, Grup menghentikan kapitalisasi biaya pinjaman selama periode yang diperpanjang tersebut.

The Group suspends capitalization of borrowing costs during extended periods in which it suspends active development of a qualifying asset.

Kapitalisasi biaya pinjaman dihentikan saat selesainya secara substansi seluruh aktivitas yang diperlukan untuk mempersiapkan aset kualifikasian agar dapat digunakan atau dijual sesuai dengan maksudnya.

The Group ceases capitalizing borrowing costs when substantially all the activities necessary to prepare the qualifying asset for its intended use or sale are completed.

s. Imbalan Kerja s. Employee Benefits

Liabilitas Imbalan Kerja Jangka Pendek Short-term Employee Benefits Liability

Imbalan kerja jangka pendek diakui sebesar jumlah yang tak terdiskonto sebagai liabilitas pada laporan posisi keuangan konsolidasian setelah dikurangi dengan jumlah yang telah dibayar dan sebagai beban dalam laba rugi.

Short-term employee benefits are recognized at its undiscounted amount as a liability after deducting any amount already paid in the consolidated statement of financial position and as an expense in profit or loss.






- 39 -

Liabilitas Imbalan Kerja Jangka Panjang Long-term Employee Benefits Liability Program Pensiun Manfaat Pasti Defined-Benefit Plan Liabilitas imbalan kerja jangka panjang merupakan imbalan pasca-kerja manfaat pasti yang dibentuk tanpa pendanaan khusus dan didasarkan pada masa kerja dan jumlah penghasilan karyawan pada saat pensiun yang dihitung menggunakan metode Projected Unit Credit. Pengukuran kembali liabilitas imbalan pasti langsung diakui dalam laporan posisi keuangan konsolidasian dan penghasilan komprehensif lain pada periode terjadinya dan tidak akan direklasifikasi ke laba rugi, namun menjadi bagian dari saldo laba. Biaya liabilitas imbalan pasti lainnya terkait dengan program imbalan pasti diakui dalam laba rugi.

Long-term employee benefits liability represents post-employment benefits, unfunded defined-benefit plans which amounts are determined based on years of service and salaries of the employees at the time of pension and calculated using the Projected Unit Credit. Remeasurement is reflected immediately in the consolidated statement of financial position with a charge or credit recognized in other comprehensive income in the period in which they occur and not to be reclassified to profit or loss but reflected immediately in retained earnings. All other costs related to the defined-benefit plan are recognized in profit or loss.

Program Pensiun Iuran Pasti Defined-Contribution Pension Plan

Liabilitas imbalan kerja jangka panjang entitas anak tertentu merupakan imbalan pasca-kerja iuran pasti melalui dana pensiun dan didasarkan pada masa kerja dan jumlah penghasilan karyawan saat pensiun. Jumlah iuran yang terutang diakui sebagai liabilitas pada laporan posisi keuangan konsolidasian setelah dikurangi dengan jumlah yang telah dibayar dan sebagai beban dalam laba rugi.

Long-term employee benefits liability of certain subsidiaries represents post-employment benefits, defined-contribution plans through a certain pension fund which amounts are determined based on years of service and salaries of the employees at the time of pension. The contribution payable is accrued as a liability after deducting any amount already paid in the consolidated statement of financial position and an expense in profit or loss.

Jika ada bagian iuran yang jatuh tempo dalam waktu lebih dari 12 bulan setelah tanggal laporan posisi keuangan konsolidasian, maka iuran tersebut disajikan sebesar nilai kini liabilitas yang didiskontokan.

If a part of the contributions falls due in a period in excess of twelve (12) months from the consolidated statement of financial position date, the contributions are presented at its discounted amount.

Manfaat iuran pasti ditentukan berdasarkan akumulasi iuran dan hasil pengembangan investasi.

Defined-contribution plan benefits are determined based on accumulated contributions and returns on investments.

t. Pajak Penghasilan t. Income Tax

Pajak Kini Current Tax

Pajak kini ditentukan berdasarkan laba kena pajak dalam tahun yang bersangkutan yang dihitung berdasarkan tarif pajak yang berlaku.

Current tax expense is determined based on the taxable income for the year computed using prevailing tax rates.






- 40 -

Pajak Tangguhan Deferred Tax

Pajak tangguhan diakui sebagai liabilitas jika terdapat perbedaan temporer kena pajak yang timbul dari perbedaan antara dasar pengenaan pajak aset dan liabilitas dengan jumlah tercatatnya pada tanggal pelaporan.

Deferred tax is provided using the liability method on temporary differences between the tax bases of assets and liabilities and their carrying amounts for financial reporting purposes at the reporting date.

Aset pajak tangguhan diakui untuk seluruh perbedaan temporer yang dapat dikurangkan dan rugi fiskal yang dapat dikompensasikan. Aset pajak tangguhan diakui dan direviu pada setiap tanggal pelaporan atau diturunkan jumlah tercatatnya, sepanjang kemungkinan besar laba kena pajak tersedia untuk pemanfaatan perbedaan temporer yang dapat dikurangkan dan rugi fiskal yang dapat dikompensasikan.

Deferred tax assets are recognized for all deductible temporary differences and the carry forward benefit of any unused tax losses. Deferred tax assets are recognized and reviewed at each reporting date and reduced to the extent that it is probable that taxable profit will be available against which the deductible temporary differences and the carry forward benefit of unused tax losses can be utilized.

Aset dan liabilitas pajak tangguhan diukur dengan menggunakan tarif pajak yang diharapkan berlaku ketika aset dipulihkan atau liabilitas diselesaikan, berdasarkan tarif pajak (atau peraturan pajak) yang telah berlaku atau secara substantif telah berlaku pada tanggal pelaporan.

Deferred tax assets and liabilities are measured at the tax rates that are expected to apply in the year when the asset is realized or the liability is settled, based on tax rates (or tax laws) that have been enacted or substantively enacted at the reporting date.

Aset pajak tangguhan dan liabilitas pajak tangguhan saling hapus jika dan hanya jika, terdapat hak yang dipaksakan secara hukum untuk melakukan saling hapus aset pajak kini terhadap liabilitas pajak kini dan pajak tangguhan tersebut terkait dengan entitas kena pajak yang sama dan dikenakan oleh otoritas perpajakan yang sama.

Deferred tax assets and deferred tax liabilities are offset if and only if, a legally enforceable right exists to set off current tax assets against current tax liabilities and the deferred taxes relate to the same taxable entity and the same taxation authority.

u. Laba per Saham u. Earnings per Share

Laba per saham dasar dihitung dengan membagi laba yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk dengan jumlah rata-rata tertimbang saham yang beredar tahun yang bersangkutan.

Earnings per share are computed by dividing profit attributable to owners of the Parent Company by the weighted average number of shares outstanding during the year.

v. Peristiwa Setelah Periode Pelaporan v. Events after the Reporting Date

Peristiwa-peristiwa yang terjadi setelah periode pelaporan yang menyediakan tambahan informasi mengenai posisi keuangan konsolidasian Grup pada tanggal laporan posisi keuangan konsolidasian (peristiwa penyesuai), jika ada, telah tercermin dalam laporan keuangan konsolidasian. Peristiwa-peristiwa yang terjadi setelah periode pelaporan yang tidak memerlukan penyesuaian (peristiwa non-penyesuai), apabila jumlahnya material, telah diungkapkan dalam laporan keuangan konsolidasian.

Post year-end events that provide additional information about the consolidated statement of financial position at the reporting date (adjusting events), if any, are reflected in the consolidated financial statements. Post year-end events that are not adjusting events are disclosed in the notes to consolidated financial statements when material.






- 41 -

3. Penggunaan Estimasi, Pertimbangan, dan

Asumsi Manajemen3. Management Use of Estimates, Judgments,

and Assumptions

Dalam penerapan kebijakan akuntansi Grup, seperti yang diungkapkan dalam Catatan 2 pada laporan keuangan konsolidasian, manajemen harus membuat estimasi, pertimbangan, dan asumsi atas nilai tercatat aset dan liabilitas yang tidak tersedia oleh sumber-sumber lain. Estimasi dan asumsi tersebut, berdasarkan pengalaman historis dan faktor lain yang dipertimbangkan relevan.

In the application of the Group’s accounting policies, which are described in Note 2 to the consolidated financial statements, management is required to make estimates, judgments, and assumptions about the carrying amounts of assets and liabilities that are not readily apparent from other sources. The estimates and assumptions are based on historical experience and other factors that are considered to be relevant.

Manajemen berkeyakinan bahwa pengungkapan berikut telah mencakup ikhtisar estimasi, pertimbangan dan asumsi signifikan yang dibuat oleh manajemen, yang berpengaruh terhadap jumlah-jumlah yang dilaporkan serta pengungkapan dalam laporan keuangan konsolidasian.

Management believes that the following represent the summary of significant estimates, judgments, and assumptions made that affected certain reported amounts and disclosures in the consolidated financial statements.

Pertimbangan Judgments

Pertimbangan-pertimbangan berikut dibuat oleh manajemen dalam proses penerapan kebijakan akuntansi Grup yang memiliki dampak yang paling signifikan terhadap jumlah-jumlah yang diakui dalam laporan keuangan konsolidasian:

The following judgments are made by management in the process of applying the Group’s accounting policies that have the most significant effects on the amounts recognized in the consolidated financial statements:

a. Mata Uang Fungsional a. Functional Currency

Mata uang fungsional Perusahaan dan entitas anak adalah mata uang lingkungan ekonomi utama dimana masing-masing entitas beroperasi. Mata uang tersebut adalah yang paling mempengaruhi harga jual barang dan jasa, dan mata uang dari negara yang kekuatan persaingan dan peraturannya sebagian besar menentukan harga jual barang dan jasa entitas, dan merupakan mata uang yang mana dana dari aktivitas pendanaan dihasilkan.

The functional currency of the Company and its subsidiaries is the currency of the primary economic environment in which each of them operates. It is the currency, among others, that mainly influences sales prices for goods and services, and of the country whose competitive forces and regulations mainly determine the sales prices of its goods and services, and the currency in which funds from financing activities are generated.

b. Klasifikasi Aset Keuangan dan Liabilitas

Keuangan b. Classification of Financial Assets and

Financial Liabilities

Grup menentukan klasifikasi aset dan liabilitas tertentu sebagai aset keuangan dan liabilitas keuangan dengan menilai apakah aset dan liabilitas tersebut memenuhi definisi yang ditetapkan dalam PSAK No. 55. Aset keuangan dan liabilitas keuangan dicatat sesuai dengan kebijakan akuntansi Grup sebagaimana diungkapkan dalam Catatan 2.

The Group determines the classifications of certain assets and liabilities as financial assets and financial liabilities by judging if they meet the definition set forth in PSAK No. 55. Accordingly, the financial assets and financial liabilities are accounted for in accordance with the Group’s accounting policies disclosed in Note 2.






- 42 -

c. Aset Eksplorasi dan Evaluasi c. Exploration and Evaluation Assets

Penerapan kebijakan Grup atas biaya eksplorasi dan evaluasi membutuhkan pertimbangan dalam menentukan apakah akan ada manfaat ekonomis di masa depan yang dihasilkan dari eksploitasi atau penjualan di masa depan atau saat dimana aktivitas-aktivitas belum mencapai tahap yang membutuhkan penilaian yang andal akan keberadaan dari cadangan. Penentuan cadangan dan sumber daya merupakan suatu proses estimasi yang membutuhkan berbagai tingkatan ketidakpastian sesuai dengan subklasifikasi dan estimasi ini secara langsung mempengaruhi penangguhan dari biaya eksplorasi. Kebijakan penangguhan mengharuskan manajemen untuk membuat estimasi dan asumsi tertentu tentang peristiwa atau kejadian di masa depan, terutama mengenai kemungkinan terciptanya kegiatan operasional yang ekonomis. Estimasi dan asumsi yang telah dibuat dapat berubah apabila terdapat informasi baru yang tersedia. Jika, setelah biaya dikapitalisasi, informasi baru yang tersedia menunjukkan bahwa pemulihan dari biaya tidak mungkin terjadi, maka jumlah yang sudah dikapitalisasi dihapus dan dibebankan ke laba rugi pada periode dimana informasi baru tersebut tersedia.

The application of the Group’s accounting policy for exploration expenditures requires judgment in determining whether it is likely that future economic benefits can be recovered either from future exploitation or sale or where activities have not reached a stage which permits a reasonable assessment of the existence of reserves. The determination of ore reserves and resource is itself an estimation process that requires varying degrees of uncertainty depending on sub-classification and these estimates directly impact the point of deferral of exploration cost. The deferral policy requires management to make certain estimates and assumptions about future events or circumstances, in particular whether an economically viable extraction operation can be established. Estimates and assumptions made may change if new information becomes available. If, after expenditure is capitalized, information becomes available suggesting that the recovery of expenditure is unlikely, the amount capitalized is written off in profit and loss in the period when the new information becomes available.

Nilai tercatat aset eksplorasi dan evaluasi diungkapkan pada Catatan 11.

The carrying values of exploration and evaluation assets are disclosed in Note 11.

d. Cadangan Kerugian Penurunan Nilai Aset

Keuangan d. Allowance for Impairment of Financial

Assets

Pada setiap tanggal laporan posisi keuangan konsolidasian, Grup secara spesifik menelaah apakah telah terdapat bukti obyektif bahwa suatu aset keuangan telah mengalami penurunan nilai (tidak tertagih).

The Group assesses specifically at each consolidated statement of financial position date whether there is an objective evidence that a financial asset is impaired (uncollectible).






- 43 -

Jika terdapat bukti obyektif penurunan nilai, maka saat dan besaran jumlah yang dapat ditagih diestimasi berdasarkan pengalaman kerugian masa lalu. Cadangan kerugian penurunan nilai dibentuk atas akun-akun yang diidentifikasi secara spesifik telah mengalami penurunan nilai. Suatu evaluasi atas piutang, yang bertujuan untuk mengidentifikasi jumlah cadangan yang harus dibentuk, dilakukan secara berkala sepanjang periode. Oleh karena itu, saat dan besaran jumlah cadangan kerugian penurunan nilai yang tercatat pada setiap periode dapat berbeda tergantung pada pertimbangan dan estimasi yang digunakan.

If there is an objective evidence of impairment, timing and collectible amounts are estimated based on historical loss data. Allowance for impairment loss is provided on any accounts specifically identified as impaired. Evaluation of receivables to determine the total allowance to be provided is performed periodically during the period. Therefore, the timing and amount of any allowance for impairment loss recognized at each period might differ based on the judgments and estimates that have been used.

Nilai tercatat pinjaman diberikan dan piutang Grup tanggal 31 Desember 2018 dan 2017, sebagai berikut:

The carrying values of the Group’s loans and receivables as of December 31, 2018 and 2017 follows:

2018 2017

Pinjaman yang diberikan dan piutang Loans and receivablesKas dan setara kas 14.739.508 31.624.431 Cash and cash equivalentDeposito berjangka 673.296 724.644 Time depositsPiutang usaha - 1.449.766 Trade account receivablePiutang lain-lain 1.295.893 849.100 Other accounts receivablePembayaran dimuka, uang muka, Prepayments, advances and

dan aset lancar lainnya - other current assets -setoran jaminan 660.101 724.653 security deposits

Aset tidak lancar lain-lain 500.212 4.521.372 Other noncurrent assets

Jumlah 17.869.010 39.893.966 Total

e. Komitmen Sewa e. Lease Commitments

Komitmen Sewa Operasi - Grup Sebagai Lessee

Operating Lease Commitments - Group as Lessee

Grup telah menandatangani perjanjian sewa ruangan. Grup menentukan bahwa sewa tersebut adalah sewa operasi karena Grup tidak menanggung secara signifikan seluruh risiko dan manfaat dan kepemilikan aset-aset tersebut.

The Group has entered into lease agreements for commercial spaces. The Group has determined these are operating leases since the Group does not bear substantially all the significant risks and rewards of ownership of the related assets.

Komitmen Sewa Pembiayaan - Grup Sebagai Lessee

Finance Lease Commitments - Group as Lessee

Grup telah menandatangani sejumlah perjanjian sewa alat berat. Grup menentukan bahwa sewa tersebut adalah sewa pembiayaan, karena sewa tersebut memberikan opsi beli pada akhir masa sewa dan Grup menanggung secara signifikan seluruh risiko dan manfaat dari kepemilikan aset-aset tersebut.

The Group has entered into commercial heavy equipment leases. The Group has determined that these are finance leases since it has been granted options to purchase at the end of the lease term and it bears substantially all the significant risks and benefits incidental to the ownership of these properties.






- 44 -

f. Pajak Penghasilan f. Income Taxes

Pertimbangan yang signifikan dibutuhkan untuk menentukan jumlah pajak penghasilan. Terdapat sejumlah transaksi dan perhitungan yang menimbulkan ketidakpastian penentuan jumlah pajak penghasilan karena interpretasi atas peraturan pajak yang berbeda. Jika hasil pemeriksaan pajak berbeda dengan jumlah yang sebelumnya telah dibukukan, maka selisih tersebut akan berdampak terhadap aset dan liabilitas pajak kini dan tangguhan dalam periode dimana hasil pemeriksaan tersebut terjadi.

Significant judgment is required in determining the provision for income taxes. There are many transactions and calculations for which the ultimate tax determination is uncertain due to different interpretation of tax regulations. Where the final tax outcome of these matters is different from the amounts that were initially recorded, such differences will have an impact on the current and deferred tax assets and liabilities in the period in which such determination is made.

Estimasi dan Asumsi Estimates and Assumptions Asumsi utama mengenai masa depan dan sumber utama lain dalam mengestimasi ketidakpastian pada tanggal pelaporan yang mempunyai risiko signifikan yang dapat menyebabkan penyesuaian material terhadap nilai tercatat aset dan liabilitas dalam periode berikutnya diungkapkan di bawah ini. Grup mendasarkan estimasi dan asumsi pada parameter yang tersedia saat laporan keuangan konsolidasian disusun. Kondisi yang ada dan asumsi mengenai perkembangan masa depan dapat berubah karena perubahan situasi pasar yang berada di luar kendali Grup. Perubahan tersebut tercermin dalam asumsi ketika keadaan tersebut terjadi.

The key assumptions concerning the future and other key sources of estimation uncertainty at the reporting date that have a significant risk of causing a material adjustment to the carrying amounts of assets and liabilities within the next financial period are disclosed below. The Group based its estimates and assumptions on parameters available when the consolidated financial statements were prepared. Existing circumstances and assumptions about future developments may change due to market changes on circumstances arising beyond the control of the Group. Such changes are reflected in the assumptions when they occur.

a. Nilai Wajar Aset Keuangan dan liabilitas

Keuangan a. Fair Value of Financial Assets and Financial

Liabilities

Standar Akuntansi Keuangan di Indonesia mensyaratkan pengukuran aset keuangan dan liabilitas keuangan tertentu pada nilai wajarnya, dan penyajian ini mengharuskan penggunaan estimasi. Komponen pengukuran nilai wajar yang signifikan ditentukan berdasarkan bukti-bukti obyektif yang dapat diverifikasi (seperti nilai tukar, suku bunga), sedangkan saat dan besaran perubahan nilai wajar dapat menjadi berbeda karena penggunaan metode penilaian yang berbeda.

Indonesian Financial Accounting Standards require measurement of certain financial assets and liabilities at fair values, and the disclosure requires the use of estimates. Significant component of fair value measurement is determined based on verifiable objective evidence (i.e. foreign exchange rate, interest rate), while timing and amount of changes in fair value might differ due to different valuation method used.

Nilai wajar instrumen keuangan diungkapkan pada Catatan 24.

The fair values of financial instruments are set out in Note 24.






- 45 -

b. Estimasi Masa Manfaat Aset Tetap b. Estimated Useful Lives of Property, Plant

and Equipment

Masa manfaat dari masing-masing aset tetap Grup diestimasi berdasarkan jangka waktu aset tersebut diharapkan tersedia untuk digunakan. Estimasi tersebut didasarkan pada penilaian kolektif berdasarkan bidang usaha yang sama, evaluasi teknis internal dan pengalaman dengan aset sejenis. Estimasi masa manfaat setiap aset ditelaah secara berkala dan diperbarui jika estimasi berbeda dari perkiraan sebelumnya yang disebabkan karena pemakaian, usang secara teknis atau komersial serta keterbatasan hak atau pembatasan lainnya terhadap penggunaan aset. Dengan demikian, hasil operasi di masa mendatang mungkin dapat terpengaruh secara signifikan oleh perubahan dalam jumlah dan waktu terjadinya biaya karena perubahan yang disebabkan oleh faktor-faktor yang disebutkan di atas. Penurunan estimasi masa manfaat ekonomis setiap aset tetap akan menyebabkan kenaikan beban penyusutan dan penurunan nilai tercatat aset tetap.

The useful life of each of the items of the Group’s property, plant and equipment is estimated based on the period over which the asset is expected to be available for use. Such estimation is based on a collective assessment of similar business, internal technical evaluation and experience with similar assets. The estimated useful life of each asset is reviewed periodically and updated if expectations differ from previous estimates due to physical wear and tear, technical or commercial obsolescence, and legal or other limits on the use of the asset. It is possible, however, that future results of operations could be materially affected by changes in the amounts and timing of recorded expenses brought about by changes in the factors mentioned above. A reduction in the estimated useful life of any item of property, plant and equipment would increase the recorded depreciation and decrease the carrying values of property, plant and equipment.

Nilai tercatat aset tetap pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017 diungkapkan pada Catatan 10.

The carrying values of property, plant and equipment as of December 31, 2018 and 2017 are disclosed in Note 10.

c. Penyusutan dan Amortisasi Berdasarkan

Unit Produksi c. Units-of-Production Depreciation and

Amortization

Estimasi cadangan yang terpulihkan digunakan dalam menentukan penyusutan untuk jalan dan saluran dan amortisasi dari properti pertambangan. Hal ini menghasilkan beban penyusutan dan amortisasi yang proporsional terhadap penurunan estimasi dari masa manfaat produksi tambang. Masa manfaat aset yang dinilai secara tahunan dipengaruhi oleh batasan masa manfaat secara fisik dan penilaian kini dari cadangan tambang yang dapat dipulihkan secara ekonomis di tempat aset itu berada. Penilaian ini membutuhkan penggunaan estimasi dan asumsi, termasuk jumlah cadangan yang dapat terpulihkan dan estimasi dari pengeluaran modal di masa depan. Perubahan estimasi diakui secara prospektif.

Estimated recoverable reserves are used in determining the depreciation of road and earthworks and amortization of mining properties. This results in an amortization charges proportional to the depletion of the estimated remaining life of mine production. Each item’s life, which is assessed annually, has regard to both its physical life limitations and to present assessments of economically recoverable reserves of the mine property at which the asset is located. These calculations require the use of estimates and assumptions, including the amount of recoverable reserves and estimates of future capital expenditures. Changes are accounted for prospectively.






- 46 -

Nilai tercatat jalan dan saluran dan properti pertambangan yang disusutkan dan diamortisasi dengan menggunakan metode unit produksi masing-masing diungkapkan pada Catatan 10 dan 12.

The carrying value of road and earthworks depreciated and mining properties amortized using units-of-production method are set out in Notes 10 and 12, respectively.

d. Penurunan Nilai Goodwill d. Impairment of Goodwill

Uji penurunan nilai goodwill wajib dilakukan sedikitnya setahun sekali tanpa memperhatikan apakah telah terjadi indikasi penurunan nilai. Penentuan nilai pakai aset takberwujud membutuhkan estimasi arus kas yang diharapkan akan dihasilkan dari pemakaian berkelanjutan dan pelepasan akhir atas aset tersebut (UPK) serta tingkat diskonto yang tepat untuk menghitung nilai kini.

Impairment testing of goodwill is required to be performed at least annually irrespective of whether or not there are indications of impairment. Determining the value in use of assets requires the estimation of cash flows expected to be generated from the continued use and ultimate disposition of such assets (CGU) and a suitable discount rate in order to calculate the present value.

Manajemen berkeyakinan bahwa asumsi-asumsi yang digunakan dalam estimasi nilai pakai dalam laporan keuangan konsolidasian adalah tepat dan wajar, namun demikian, perubahan signifikan dalam asumsi-asumsi tersebut dapat berdampak signifikan pada jumlah nilai terpulihkan dan jumlah kerugian penurunan nilai yang terjadi mungkin berdampak material pada hasil operasi Grup.

While it is believed that the assumptions used in the estimation of the value in use of assets reflected in the consolidated financial statements are appropriate and reasonable, significant changes in this assumptions may materially affect the assessment of recoverable values and any resulting impairment loss could have a material adverse impact on the results of Group’s operation.

Nilai tercatat goodwill, dimana telah diuji penurunan nilai, diungkapkan dalam Catatan 13.

The carrying amount of goodwill, on which impairment analysis was applied, is disclosed in Note 13.

e. Penurunan Nilai Aset Non-Keuangan e. Impairment of Non-Financial Assets

Penelaahan atas penurunan nilai dilakukan apabila terdapat indikasi penurunan nilai aset tertentu. Penentuan nilai wajar aset membutuhkan estimasi arus kas yang diharapkan akan dihasilkan dari pemakaian berkelanjutan dan pelepasan akhir atas aset tersebut. Perubahan signifikan dalam asumsi-asumsi yang digunakan untuk menentukan nilai wajar dapat berdampak signifikan pada nilai terpulihkan dan jumlah kerugian penurunan nilai yang terjadi mungkin berdampak material pada hasil operasi Grup.

Impairment review is performed when certain impairment indicators are present. Determining the fair value of assets requires the estimation of cash flows expected to be generated from the continued use and ultimate disposition of such assets. Any significant changes in the assumptions used in determining the fair value may materially affect the assessment of recoverable values and any resulting impairment loss could have a material impact on results of operations.

Nilai tercatat aset non-keuangan berupa aset tetap, aset eksplorasi dan evaluasi dan properti pertambangan masing-masing diungkapkan pada Catatan 10, 11 dan 12.

The carrying values of non-financial assets which consist of property, plant and equipment, exploration and evaluation assets and mining properties are set out in Notes 10, 11 and 12, respectively.






- 47 -

f. Imbalan Kerja Jangka Panjang f. Long-term Employee Benefits

Penentuan liabilitas imbalan kerja jangka panjang dipengaruhi oleh asumsi tertentu yang digunakan oleh aktuaris dalam menghitung jumlah tersebut. Asumsi-asumsi tersebut dijelaskan dalam Catatan 34 dan mencakup, antara lain, tingkat kenaikan gaji, dan tingkat diskonto yang ditentukan dengan mengacu pada imbal hasil pasar atas bunga obligasi Pemerintah dalam mata uang yang sama dengan mata uang pembayaran imbalan dan memiliki jangka waktu yang mendekati estimasi jangka waktu liabilitas imbalan kerja jangka panjang tersebut. Hasil aktual yang berbeda dengan asumsi Grup dibukukan pada penghasilan komprehensif lain dan dengan demikian, berdampak pada jumlah penghasilan komprehensif lain yang diakui dan liabilitas yang tercatat pada periode-periode mendatang. Manajemen berkeyakinan bahwa asumsi-asumsi yang digunakan adalah tepat dan wajar, namun demikian, perbedaan signifikan pada hasil aktual, atau perubahan signifikan dalam asumsi-asumsi tersebut dapat berdampak signifikan pada jumlah liabilitas imbalan kerja jangka panjang.

The determination of the long-term employee benefits is dependent on the selection of certain assumptions used by actuary in calculating such amounts. Those assumptions are described in Note 34 and include, among others, rate of salary increase, and discount rate which is determined after giving consideration to interest rates of government bonds that are denominated in the currency in which the benefits are to be paid and have terms of maturity approximating the terms of the related employee benefits liability. Actual results that differ from the Group’s assumptions are charged to comprehensive income and therefore, generally affect the recognized comprehensive income and recorded obligation in such future periods. While it is believed that the Group’s assumptions are reasonable and appropriate, significant differences in actual experience or significant changes in assumptions may materially affect the amount of long-term employee benefits liability.

Nilai tercatat liabilitas imbalan kerja jangka panjang diungkapkan pada Catatan 34.

The carrying value of long-term employee benefits liability is set out in Note 34.

g. Cadangan Biaya Reklamasi dan Penutupan

Tambang g. Reclamation and Mine Closure Reserve

Grup menilai cadangan untuk rehabilitasi tambang secara tahunan. Estimasi dan asumsi signifikan dibuat dalam menentukan besarnya cadangan biaya reklamasi dan penutupan tambang terutama karena terdapat banyak faktor yang akan mempengaruhi liabilitas tersebut. Faktor-faktor ini meliputi estimasi biaya aktivitas rehabilitasi, perubahan teknologi, dan perubahan peraturan. Ketidakpastian tersebut dapat menyebabkan adanya perbedaan antara biaya aktual di masa depan dengan jumlah yang sudah dicadangkan. Cadangan pada tanggal laporan posisi keuangan konsolidasian menunjukkan estimasi terbaik manajemen atas nilai kini dari biaya-biaya rehabilitasi dan penutupan tambang yang dibutuhkan di masa depan.

The Group assesses its mine rehabilitation reserve annually. Significant estimates and assumptions are made in determining the reclamation and mine closure reserve as there are numerous factors that will affect the ultimate liability payable. These factors include estimates of the extent and costs of rehabilitation activities, technological changes, and regulatory changes. Those uncertainties may result in future actual expenditures different from the amounts currently provided. The reserve at consolidated statement of financial position date represents management’s best estimate of the present value of the future rehabilitation and mine closure costs.






- 48 -

Nilai tercatat cadangan biaya reklamasi dan penutupan tambang diungkapkan pada Catatan 23.

The carrying value of reclamation and mine closure reserve is set out in Note 23.

h. Estimasi Cadangan dan Sumber Daya Bijih h. Ore Reserves and Resources Estimates

Cadangan bijih diestimasi berdasarkan nilai bijih yang secara ekonomis dan legal dapat dihasilkan dari pertambangan Grup. Grup melakukan estimasi atas cadangan bijih dan sumber daya mineral berdasarkan informasi tentang data geologis, kedalaman dan bentuk bijih, dan pertimbangan geologis yang komplek yang dikumpulkan oleh orang-orang yang memiliki kualifikasi yang layak. Perubahan pada estimasi cadangan dan sumber daya akan mempengaruhi nilai tercatat dari aset eksplorasi dan evaluasi, properti pertambangan, provisi biaya reklamasi dan penutupan tambang, pengakuan aset pajak tangguhan serta besarnya amortisasi.

Ore reserves are estimates of the amount of ore that can be economically and legally extracted from the Group’s mining properties. The Group estimates its ore reserves and mineral resources based on information compiled by appropriately qualified persons relating to the geological data on the size, depth and shape of the ore body, and requires complex geological judgments to interpret the data. Changes in the reserve or resource estimates may impact upon the carrying value of exploration and evaluation assets, mining properties, provision for reclamation and mine closure costs, recognition of deferred tax assets, and amortization charges.

i. Aset Pajak Tangguhan i. Deferred Tax Assets

Aset pajak tangguhan diakui untuk semua perbedaan temporer antara nilai tercatat aset dan liabilitas pada laporan keuangan dengan dasar pengenaan pajak jika besar kemungkinan bahwa jumlah laba kena pajak akan memadai untuk pemanfaatan perbedaan temporer yang diakui. Estimasi manajemen yang signifikan diperlukan untuk menentukan jumlah aset pajak tangguhan yang diakui berdasarkan kemungkinan waktu terealisasinya dan jumlah laba kena pajak pada masa mendatang serta strategi perencanaan pajak masa depan. Pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017, saldo aset pajak tangguhan bruto masing-masing sebesar US$ 4.266.466 dan US$ 4.248.301 (Catatan 35).

Deferred tax assets are recognized for all temporary differences between the financial statements’ carrying amounts of existing assets and liabilities and their respective taxes bases to the extent that it is probable that taxable profit will be available against which the temporary differences can be utilized. Significant management estimates are required to determine the amount of deferred tax assets that can be recognized, based upon the likely timing and the level of future taxable profits together with future tax planning strategies. As of December 31, 2018 and 2017, gross deferred tax assets amounted to US$ 4,266,466 and US$ 4,248,301, respectively (Note 35).






- 49 -

4. Kas dan Setara Kas 4. Cash and Cash Equivalents

2018 2017

Kas Cash on handDolar Amerika Serikat 1.059 1.142 U.S. Dollar Rupiah (Catatan 39) 47.755 54.468 Rupiah (Note 39)Ringgit Malaysia (Catatan 39) 3.080 3.140 Malaysian Ringgit (Note 39)

Jumlah - Kas 51.894 58.750 Total - Cash on hand

Bank Cash in banksDolar Amerika Serikat U.S. Dollar

Citibank N.A., Indonesia 5.050.986 450.380 Citibank N.A., IndonesiaCIMB Bank Bhd 1.641.043 291.148 CIMB Bank BhdPT Bank Danamon Indonesia Tbk 700.722 902.516 PT Bank Danamon Indonesia TbkPT Bank Permata Tbk 191.606 5.140.202 PT Bank Permata TbkPT Bank CIMB Niaga Tbk 116.773 91.663 PT Bank CIMB Niaga TbkPT Bank Sumitomo Mitsui Indonesia 113.249 7.141 PT Bank Sumitomo Mitsui IndonesiaPT Bank Mandiri (Persero) Tbk 62.094 50.965 PT Bank Mandiri (Persero) TbkPT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 31.541 231.719 PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk Indonesia Eximbank 10.233 20.218 Indonesia EximbankPT Bank ICBC Indonesia 6.841 18.403 PT Bank ICBC IndonesiaPT Bank QNB Indonesia Tbk 5.482 801 PT Bank QNB Indonesia TbkThe Bank Of Tokyo - Mitsubishi The Bank Of Tokyo - Mitsubishi

UFJ, Ltd., Cabang Jakarta 5.077 5.281 UFJ, Ltd., Jakarta BranchPT Bank OCBC NISP Tbk 1.640 992 PT Bank OCBC NISP TbkPT Bank Maybank Indonesia Tbk 1.402 - PT Bank Maybank Indonesia TbkICBC Bank Bhd 112 13.634 ICBC Bank BhdOCBC Bank Singapore 68 68 OCBC Bank Singapore

Jumlah 7.938.869 7.225.131 Subtotal

Rupiah (Catatan 39) Rupiah (Note 39)PT Bank QNB Indonesia Tbk 1.075.405 224.802 PT Bank QNB Indonesia TbkPT Bank Central Asia Tbk 440.939 16.332.484 PT Bank Central Asia Tbk The Bank Of Tokyo - Mitsubishi The Bank Of Tokyo - Mitsubishi

UFJ, Ltd., Cabang Jakarta 243.901 91 UFJ, Ltd., Jakarta BranchPT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 221.242 168.950 PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk PT Bank CIMB Niaga Tbk 196.306 417.097 PT Bank CIMB Niaga TbkPT Bank Danamon Indonesia Tbk 88.373 754.979 PT Bank Danamon Indonesia TbkCitibank N.A., Indonesia 58.900 2.710.268 Citibank N.A., IndonesiaPT Bank Permata Tbk 46.928 3.137.530 PT Bank Permata TbkPT Bank Sumitomo Mitsui Indonesia 10.533 3.802 PT Bank Sumitomo Mitsui IndonesiaPT Bank Maybank Indonesia Tbk 7.647 - PT Bank Maybank Indonesia TbkIndonesia Eximbank 3.050 9.126 Indonesia EximbankPT Bank Mandiri (Persero) Tbk 2.718 11.894 PT Bank Mandiri (Persero) TbkPT Bank ICBC Indonesia 953 14.224 PT Bank ICBC IndonesiaPT Bank OCBC NISP Tbk 574 669 PT Bank OCBC NISP Tbk

Jumlah 2.397.469 23.785.916 Subtotal

Ringgit Malaysia (Catatan 39) Malaysian Ringgit (Note 39)Standard Chartered Bank, Sdn. Bhd. 154.736 468.216 Standard Chartered Bank, Sdn. Bhd.Maybank Berhad 20.358 84.046 Maybank BerhadCIMB Bank Bhd. 12.571 2.372 CIMB Bank Bhd.

Jumlah 187.665 554.634 Subtotal

Jumlah - Bank 10.524.003 31.565.681 Total - Cash in banks

Deposito berjangka Time depositsRupiah Rupiah

PT Bank QNB Indonesia Tbk 4.143.360 - PT Bank QNB Indonesia TbkPT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 20.251 - PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk

Jumlah - Deposito berjangka 4.163.611 - Total - Time deposits

Jumlah 14.739.508 31.624.431 Total

Suku bunga per tahun deposito Interest rates per annum on timeberjangka: deposits:

Rupiah 8% - 8,5% - Rupiah






- 50 -

5. Deposito Berjangka 5. Time Deposits

2018 2017

Deposito berjangka yang Restricted time depositsdibatasi pencairannya 673.296 724.644 at net realizable value:

Deposito Berjangka yang Dibatasi Pencairannya Restricted Time Deposits Deposito berjangka yang dibatasi pencairannya pada tanggal 31 Desember 2018 and 2017 dikenakan bunga masing-masing berkisar 8% dan 3,05% - 5% per tahun dan jatuh tempo dalam waktu satu tahun.

Restricted time deposits as of December 31, 2018 and 2017 bear interest rates ranging from 8% and 3.05% - 5% irrespectively per annum and mature within one year.

Pada tanggal 31 Desember 2018, deposito tersebut dijaminkan sehubungan dengan perjanjian swap atas uang mata silang antara JRN dengan PT Bank Maybank Indonesia Tbk (Catatan 33).

As of December 31, 2018, these deposits are pledged in connection with cross currency swap agreement between JRN and PT Bank Maybank Indonesia Tbk (Note 33).

Pada tanggal 31 Desember 2017, deposito tersebut dijaminkan sehubungan dengan penerbitan bank garansi kepada SRS, entitas anak, dan tidak dapat digunakan untuk tujuan umum.

As of December 31, 2017, these deposits are pledged for bank guarantees granted to SRS, a subsidiary, and are not available for general use.

6. Piutang Usaha 6. Trade Account Receivable

Pada tanggal 31 Desember 2017, akun ini merupakan piutang dari Metalor Technologies Singapore Pte. Ltd., pihak ketiga, sehubungan dengan penjualan emas.

As of December 31, 2017, this represents receivable from Metalor Technologies Singapore Pte. Ltd., a third party, in relation to sale of gold.

Piutang ini jatuh tempo 1 - 30 hari dan tidak mengalami penurunan nilai.

This receivable is 1 - 30 days past due but not impaired.

7. Persediaan 7. Inventories

2018 2017

Mineral dan produk mineral - Mineral and mineral products - nilai realisasi bersih: at net realizable value:Barang jadi 16.873.331 19.832.777 Finished goods Barang dalam proses 7.824.080 7.532.119 Work in processBijih di stockpile 22.201.880 12.662.917 Ore in stockpile

Suku cadang dan bahan pembantu - harga perolehan 17.662.157 20.774.938 Spareparts and supplies - at cost

Jumlah - bersih 64.561.448 60.802.751 Net

Pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017, tidak terdapat cadangan kerugian penurunan nilai untuk suku cadang dan bahan pembantu, karena manajemen berkeyakinan bahwa seluruh persediaan dapat digunakan sesuai dengan periode peruntukannya.

As of December 31, 2018 and 2017, no allowance for decline in value was provided for spareparts and supplies since the management believes that all inventories are usable within their intended period of usage.






- 51 -

Persediaan telah diasuransikan secara gabungan dengan aset tetap (Catatan 10). Manajemen berpendapat bahwa nilai pertanggungan tersebut cukup untuk menutup kemungkinan kerugian aset yang dipertanggungkan.

Inventories are insured under blanket policy with property, plant and equipment (Note 10). The management believes that the insurance coverage is adequate to cover possible losses on the assets insured.

Pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017, persediaan suku cadang dan bahan pembantu dijadikan sebagai jaminan atas utang bank sindikasi (Catatan 21).

As of December 31, 2018 and 2017, sparepart and supplies are pledged as part of collaterals on the syndicated bank loan (Note 21).

8. Pajak Dibayar Dimuka dan Piutang Pajak 8. Prepaid Taxes and Tax Receivable

2018 2017

Pajak dibayar dimuka Prepaid taxPajak Pertambahan Nilai 21.082.278 21.890.647 Value Added TaxPajak penghasilan - Pasal 28A Income taxes - Article 28A

Tahun Pajak 2016 - 5.504 Fiscal year 2016Tahun Pajak 2017 4.733.314 5.115.442 Fiscal year 2017Tahun Pajak 2018 663.958 - Fiscal year 2018

Pajak dibayar dimuka entitas anak di luar negeri 2.962.460 1.871.824 Prepaid taxes of foreign subsidiaries

Jumlah 29.442.010 28.883.417 Subtotal

Piutang pajak 4.588.644 - Tax receivable

Jumlah 34.030.654 28.883.417 Total

9. Biaya Dibayar Dimuka, Uang Muka dan Aset Lancar Lainnya

9. Prepayments, Advances and Other Current Assets

2018 2017

Biaya dibayar dimuka PrepaymentsAsuransi 211.645 219.149 InsuranceSewa 185.715 281.451 RentalLain-lain 602.478 594.139 Others

Jumlah 999.838 1.094.739 Subtotal

Uang muka AdvancesPembelian persediaan 1.215.787 2.955.069 Purchases of inventoriesPerjalanan dinas 884.655 945.548 Business travel

Purchase of property,plantPembelian aset tetap 510.879 17.221.982 and equipmentRoyalti 191.662 213.750 RoyaltyKontraktor 141.049 480.339 ContractorsLain-lain 1.364.717 1.480.036 Others

Jumlah 4.308.749 23.296.724 Subtotal

Aset lancar lainnya Other current assetsSetoran jaminan 660.101 724.653 Security deposits

Jumlah 5.968.688 25.116.116 Total






- 52 -

10. Aset Tetap 10. Property, Plant and Equipment

Selisih kurs1 Januari/ penjabaran/ 31 Desember/January 1, Translation Penambahan/ Pengurangan/ Reklasifikasi/ December 31,

2018 adjustment Additions Deductions Reclassifications 2018

Biaya perolehan: At cost:Pemilikan langsung Direct acquisition

Tanah 1.796.297 - - - - 1.796.297 LandBangunan 98.668.843 (12) 736.787 (31.790) 761.732 100.135.560 BuildingsKendaraan 5.253.102 (820) 226.664 - 39.000 5.517.946 VehiclesPerlengkapan kantor 7.003.856 (3.128) 457.696 - - 7.458.424 Office equipmentPabrik, mesin dan peralatan 244.575.745 - 4.548.594 (1.867.882) 40.721.142 287.977.599 Plant, machinery and equipmentJalan dan saluran 29.824.399 - 2.458.348 - - 32.282.747 Road and earthworks

Konstruksi dalam penyelesaian 26.222.489 - 21.572.768 - (2.165.075) 45.630.182 Construction in progressAset sewa pembiayaan 56.641.811 - 6.119.327 - (39.356.799) 23.404.339 Leased assets

Jumlah 469.986.542 (3.960) 36.120.184 (1.899.672) - 504.203.094 Total

Akumulasi penyusutan: Accumulated depreciation:Pemilikan langsung Direct acquisition

Bangunan 17.920.732 (12) 4.175.778 (31.023) - 22.065.475 BuildingsKendaraan 4.985.404 (820) 127.160 - - 5.111.744 VehiclesPerlengkapan kantor 5.761.762 (2.723) 524.511 - - 6.283.550 Office equipmentPabrik, mesin dan peralatan 105.376.728 - 14.829.948 (1.074.477) 25.808.267 144.940.466 Plant, machinery and equipmentJalan dan saluran 17.932.867 - 1.511.365 - - 19.444.232 Road and earthworks

Aset sewa pembiayaan 26.769.563 - 4.182.041 - (25.808.267) 5.143.337 Leased assets

Jumlah 178.747.056 (3.555) 25.350.803 (1.105.500) - 202.988.804 Total

Nilai Tercatat 291.239.486 301.214.290 Net Book Value

Changes during 2018Perubahan selama tahun 2018/

Efek Pelepasan entitas anak Selisih kurs

1 Januari/ (Catatan 1)/ penjabaran/ 31 Desember/January 1, Effect of Disposal of a Translation Penambahan/ Pengurangan/ Reklasifikasi/ December 31,

2017 subsidiary (Note1) adjustment Additions Deductions Reclassifications 2017

Biaya perolehan: At cost:Pemilikan langsung Direct acquisition

Tanah 1.796.297 - - - - - 1.796.297 LandBangunan 96.115.878 - 58 81.187 - 2.471.720 98.668.843 BuildingsKendaraan 5.086.152 - 3.837 126.224 - 36.889 5.253.102 VehiclesPerlengkapan kantor 6.348.067 (2.230) 14.632 648.562 (5.175) - 7.003.856 Office equipmentPabrik, mesin dan peralatan 230.814.055 - - 2.536.911 (5.548.000) 16.772.779 244.575.745 Plant, machinery and equipmentJalan dan saluran 24.913.632 - - 3.079.329 - 1.831.438 29.824.399 Road and earthworks

Konstruksi dalam penyelesaian 1.666.874 - - 29.293.394 - (4.737.779) 26.222.489 Construction in progressAset sewa pembiayaan 65.438.993 - - 7.577.865 - (16.375.047) 56.641.811 Leased assets

Jumlah 432.179.948 (2.230) 18.527 43.343.472 (5.553.175) - 469.986.542 Total

Akumulasi penyusutan: Accumulated depreciation:Pemilikan langsung Direct acquisition

Bangunan 13.652.429 - 58 4.268.245 - - 17.920.732 BuildingsKendaraan 4.756.867 - 3.835 191.466 - 33.236 4.985.404 VehiclesPerlengkapan kantor 5.245.192 (557) 12.537 509.765 (5.175) - 5.761.762 Office equipmentPabrik, mesin dan peralatan 88.295.177 - - 11.770.147 (3.321.000) 8.632.404 105.376.728 Plant, machinery and equipmentJalan dan saluran 16.930.082 - - 1.002.785 - - 17.932.867 Road and earthworks

Aset sewa pembiayaan 27.685.969 - - 7.749.234 - (8.665.640) 26.769.563 Leased assets

Jumlah 156.565.716 (557) 16.430 25.491.642 (3.326.175) - 178.747.056 Total

Nilai Tercatat 275.614.232 291.239.486 Net Book Value







- 53 -

Pengurangan aset tetap merupakan penjualan dan penghapusan aset tetap tertentu dengan rincian sebagai berikut:

Deductions in property and equipment pertain to the sale and write off of certain property, plant and equipment with details as follows:

2018 2017

Penjualan aset tetap Sale of property, plant and equipmentHarga jual - 274.941 Selling priceNilai tercatat - (2.227.000) Net book value

Kerugian atas penjualan - (1.952.059) Loss on sale

Penghapusan aset tetap Write off of property, plant and equipmentHarga perolehan 1.899.672 - CostAkumulasi penyusutan (1.105.500) - Accumulated depreciation

Kerugian atas penghapusan 794.172 - Loss on write-off

Kerugian atas penjualan dan penghapusan (794.172) (1.952.059) Loss on sale and write-off

Beban penyusutan dialokasikan sebagai berikut: Depreciation expense is allocated as follows:

2018 2017

Dikapitalisasi ke: Capitalized to:Aset eksplorasi dan evaluasi 115.510 31.958 Exploration and evaluation assets

Dibebankan ke: Charged to:Beban pokok penjualan (Catatan 29) 23.510.983 23.769.430 Costs of sales (Note 29)Beban umum dan administrasi General and administrative expenses

(Catatan 30) 1.724.310 1.690.254 (Note 30)

Jumlah 25.350.803 25.491.642 Total

Pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017, aset tetap konstruksi dalam penyelesaian merupakan akumulasi biaya konstruksi pabrik Grup masing-masing sebesar US$ 45.630.182 dan US$ 26.222.489 atau sebesar 71% dan 55%, dari nilai kontrak. Berdasarkan evaluasi manajemen, aset tetap konstruksi dalam penyelesaian diperkirakan akan selesai pada tahun 2019 dan tidak terdapat hambatan penyelesaian proyek tersebut.

As of December 31, 2018 and 2017, the construction in progress represents accumulated construction costs of Group’s factories amounting to US$ 45,630,182 and US$ 26,222,489, respectively, or 71% and 55% of the contract value. Based on management’s evaluation, the construction in progress is expected to be completed in 2019 and that there will be no hindrance on the project completion.

Nilai tercatat aset tetap yang digunakan sebagai jaminan atas pinjaman yang diperoleh Grup (Catatan 21) pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017 masing masing sebesar US$ 214.044.530 dan US$ 220.856.247.

The carrying value of property, plant and equipment which are used as collateral on loans obtained by the Group (Note 21) as of December 31, 2018 and 2017 amounted to US$ 214,044,530 and US$ 220,856,247, respectively.






- 54 -

Aset tetap telah diasuransikan kepada pihak ketiga terhadap risiko kebakaran dan risiko lainnya sebagai berikut:

Property, plant and equipment are insured with third parties against losses from fire and other risks as follows:

a. Pada tanggal 31 Desember 2018, aset tetap

dan persediaan (Catatan 7) telah diasuransikan dengan jumlah pertanggungan sebesar US$ 946.029.911, Rp 6.436.792.479 dan RM 479.578.437. Selain asuransi tersebut, aset tetap telah diasuransikan dengan jumlah pertanggungan sebesar US$ 122.047.897, Rp 39.893.224.969 dan RM 145.695.852.

a. As of December 31, 2018, property, plant and equipment and inventories (Note 7) are insured with a total insurance coverage of US$ 946,029,911, Rp 6,436,792,479 and RM 479,578,437. Further, property, plant and equipment are insured for a coverage of US$ 122,047,897, Rp 39,893,224,969, and RM 145,695,852.

b. Pada tanggal 31 Desember 2017, aset

tetap dan persediaan (Catatan 7) telah diasuransikan dengan jumlah pertanggungan sebesar US$ 842.601.400, Rp 14.116.115.958 dan RM 445.360.549. Selain asuransi tersebut, aset tetap telah diasuransikan dengan jumlah pertanggungan sebesar US$ 140.161.692, Rp 21.635.000.001 dan RM 78.331.666.

b. As of December 31, 2017, property, plant and equipment and inventories (Note 7) are insured with a total insurance coverage of US$ 842,601,400, Rp 14,116,115,958 and RM 445,360,549. Further, property, plant and equipment are insured for a coverage of US$ 140,161,692, Rp 21,635,000,001, and RM 78,331,666.

Manajemen berpendapat bahwa nilai pertanggungan tersebut cukup untuk menutup kemungkinan kerugian atas aset yang dipertanggungkan.

Management believes that the insurance coverages are adequate to cover possible losses on the assets insured.

Manajemen berkeyakinan bahwa tidak terdapat penurunan nilai atas aset tetap.

Management believes that there is no impairment in value of the aforementioned property, plant and equipment.

11. Aset Eksplorasi dan Evaluasi 11. Exploration and Evaluation Assets

2018 2017

Aset eksplorasi dan evaluasi pada Exploration and evaluation assets area of interest: per area of interest:Pani 68.567.752 52.607.955 PaniDoup 60.895.517 48.134.121 DoupBakan 21.058.168 18.782.573 BakanLanut (Extension) 4.861.388 4.861.388 Lanut (Extension)Seruyung 5.383.428 3.196.853 SeruyungPenjom 2.370.956 2.235.272 Penjom

Jumlah 163.137.209 129.818.162 Total






- 55 -

Mutasi dari nilai tercatat aset eksplorasi dan evaluasi berdasarkan area of interest adalah sebagai berikut:

The changes in the carrying amount of exploration and evaluation assets per area of interest follows:

1 Januari/ 31 Desember/January 1, Penambahan/ Pengurangan/ Reklasifikasi/ December 31,

2018 Additions Deductions Reclassifications 2018

Pani 52.607.955 15.959.797 - - 68.567.752 PaniDoup 48.134.121 12.761.396 - - 60.895.517 DoupBakan 18.782.573 6.666.464 - (4.390.869) 21.058.168 BakanLanut (Extension) 4.861.388 - - - 4.861.388 Lanut (Extension)Seruyung 3.196.853 2.186.575 - - 5.383.428 SeruyungPenjom 2.235.272 1.311.632 - (1.175.948) 2.370.956 Penjom

Jumlah 129.818.162 38.885.864 - (5.566.817) 163.137.209 Total

Area Area




Pani 36.184.553 16.423.402 - - 52.607.955 PaniDoup 40.710.393 7.423.728 - - 48.134.121 DoupBakan 15.989.096 5.378.919 - (2.585.442) 18.782.573 BakanLanut (Extension) 4.861.388 - - - 4.861.388 Lanut (Extension)Seruyung 1.624.020 1.572.833 - - 3.196.853 SeruyungPenjom 1.837.301 2.095.971 - (1.698.000) 2.235.272 Penjom

Jumlah 101.206.751 32.894.853 - (4.283.442) 129.818.162 Total

Area Area


Reklasifikasi pada tahun 2018 dan 2017 masing-masing sebesar US$ 5.566.817 dan US$ 4.283.442 merupakan jumlah biaya eksplorasi dan evaluasi aset yang dipindahkan ke properti pertambangan setelah cadangan terbukti telah ditentukan di area of interest Bakan dan Penjom (Catatan 12).

Reclassifications in 2018 and 2017 totaling to US$ 5,566,817 and US$ 4,283,442, respectively, represent the total cost of exploration and evaluation assets transferred to mining properties as proven reserves has been determined in Bakan and Penjom area (Note 12).

Pemulihan aset eksplorasi dan evaluasi tergantung pada keberhasilan pengembangan dan eksploitasi komersial atau penjualan area of interest tersebut.

The ultimate recovery of exploration and evaluation assets is dependent upon successful development and commercial exploitation or sale of the area of interest.

Manajemen berpendapat bahwa tidak terdapat penurunan nilai atas aset eksplorasi dan evaluasi.

Management believes that there is no impairment in value of the exploration and evaluation assets.






- 56 -

12. Properti Pertambangan 12. Mining Properties

2018 2017

Properti pertambangan pada area of interest: Mining properties per area of interest:Lanut dan Bakan 264.066.318 258.058.014 Lanut and BakanPenjom 236.501.875 235.811.945 PenjomSeruyung 40.344.831 36.282.861 Seruyung

Jumlah 540.913.024 530.152.820 TotalDikurangi: akumulasi amortisasi (243.970.575) (221.004.706) Less: accumulated amortization

Nilai tercatat 296.942.449 309.148.114 Carrying amount

Mutasi dari nilai tercatat properti pertambangan berdasarkan area of interest adalah sebagai berikut:

The changes in the carrying amount of mining properties per area of interest follows:



Tambang berproduksi Producing minesPenjom 129.684.680 - (4.317.447) 1.175.948 126.543.181 PenjomLanut dan Bakan 130.810.958 - (11.896.831) 4.390.869 123.304.996 Lanut and BakanSeruyung 9.037.373 - (2.390.823) - 6.646.550 Seruyung

269.533.011 - (18.605.101) 5.566.817 256.494.727

Aset aktivitas pengupasan lapisan tanah Stripping activity assetsPenjom 21.994.851 - (1.164.174) - 20.830.677 PenjomBakan 8.005.782 2.385.033 (1.463.191) - 8.927.624 Bakan Seruyung 9.614.470 4.061.970 (2.987.019) - 10.689.421 Seruyung

39.615.103 6.447.003 (5.614.384) - 40.447.722

Jumlah 309.148.114 6.447.003 (24.219.485) 5.566.817 296.942.449 Total

Area Area




Tambang berproduksi Producing minesPenjom 132.508.572 - (4.521.892) 1.698.000 129.684.680 PenjomLanut dan Bakan 136.180.722 - (7.955.206) 2.585.442 130.810.958 Lanut and BakanSeruyung 13.073.831 - (4.036.458) - 9.037.373 Seruyung

281.763.125 - (16.513.556) 4.283.442 269.533.011

Aset aktivitas pengupasan lapisan tanah Stripping activity assetsPenjom 23.577.756 - (1.582.905) - 21.994.851 PenjomBakan 4.616.275 4.179.230 (789.723) - 8.005.782 Bakan Seruyung 5.550.588 7.326.839 (3.262.957) - 9.614.470 Seruyung

33.744.619 11.506.069 (5.635.585) - 39.615.103

Jumlah 315.507.744 11.506.069 (22.149.141) 4.283.442 309.148.114 Total

Area Area







- 57 -

Pengurangan selama tahun 2018 dan 2017 dicatat ke dalam akun sebagai berikut:

Deductions during 2018 and 2017 were charged to the following accounts:

2018 2017

Amortisasi dibebankan ke: Amortization charged to:Beban pokok penjualan (Catatan 29) 12.971.627 13.188.421 Costs of sales (Note 29)Amortisasi dan penghapusan (Catatan 31) 9.994.242 8.199.291 Amortization and write-off (Note 31)

Penyesuaian provisi Adjustment in mine closurepenutupan tambang 1.253.616 761.429 provision

Jumlah 24.219.485 22.149.141 Total

Manajemen berpendapat bahwa tidak terdapat penurunan nilai atas properti pertambangan.

Management believes that there is no impairment in values of the mining properties.

13. Goodwill 13. Goodwill

Merupakan goodwill yang diperoleh JRN atas akusisi pada entitas anak dengan rincian sebagai berikut:

This represents goodwill which resulted from JRN’s acquisition of the following subsidiaries:

2018 dan/and 2017

PT Gorontalo Sejahtera Mining 19.761.019 PT Gorontalo Sejahtera MiningPT Arafura Surya Alam 10.048.411 PT Arafura Surya AlamPT Sago Prima Pratama 1.688.595 PT Sago Prima Pratama

Jumlah 31.498.025 Total

Nama Entitas Anak Name of Subsidiaries

Uji Penurunan Nilai Goodwill Impairment Test for Goodwill

Goodwill dialokasikan terhadap UPK Grup, untuk tujuan pengujian penurunan nilai pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017 (pengujian tahunan).

Goodwill was allocated to the CGUs of the Group, for impairment testing as of December 31, 2018 and 2017 (annual testing).

Untuk tujuan pengujian penurunan nilai tersebut, jumlah terpulihkan dari UPK-UPK di atas ditentukan berdasarkan perhitungan nilai pakai. Nilai pakai ditentukan dengan mendiskontokan arus kas masa depan yang diharapkan akan dihasilkan dari pemakaian berkelanjutan atas UPK-UPK tersebut. Perhitungan nilai pakai berdasarkan pada asumsi-asumsi berikut:

For impairment testing purposes, the recoverable amounts of the CGUs have been determined based on value-in-use calculations. Value in use was determined by discounting the future cash flows expected to be generated from the continuing use of the units. The calculation of the value in use was based on the following key assumptions:

Arus kas di masa depan ditentukan

berdasarkan proyeksi penjualan emas dan perak. Beban operasional lainnya diestimasi berdasarkan data historis; dan

Future cash flows were based on the projected sales of gold and silver. Other operational expenses were estimated based on historical rate; and

Tingkat diskonto sebelum pajak yang

digunakan untuk menghitung jumlah terpulihkan sebesar 7,6% dan 7,2% masing-masing untuk tahun 2018 dan 2017. Tingkat diskonto ini diestimasi berdasarkan rata-rata tertimbang biaya modal Grup.

Pre-tax discount rate of 7.6% and 7.2% in 2018 and 2017, respectively, were applied in determining the recoverable amounts. The discount rate used was determined based on the weighted average cost of capital of the Group.






- 58 -

Asumsi utama sebagaimana dijelaskan di atas dapat berubah sejalan dengan perubahan kondisi ekonomi dan pasar. Grup memperkirakan bahwa kemungkinan perubahan asumsi ini tidak akan mengakibatkan nilai tercatat UPK-UPK tersebut melebihi jumlah terpulihkannya secara material Tidak terdapat penurunan nilai yang diakui pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017, karena jumlah terpulihkan dari goodwill melebihi nilai tercatatnya.

The key assumptions described above may change as economic and market conditions change. The Group estimates that reasonably possible changes in these assumptions would not cause the carrying value of each CGUs to materially exceed its recoverable amount. There was no impairment loss recognized at December 31, 2018 and 2017 , since the recoverable amount of the goodwill is in excess of the carrying value.

14. Aset Tidak Lancar Lain-Lain 14. Other Noncurrent Assets

2018 2017

Taksiran tagihan pajak 1.392.719 4.089.176 Estimated claims for tax refundPiranti lunak - bersih 340.658 356.328 Software - netSetoran jaminan 255.209 54.825 Security depositsRekening bank yang dibatasi

penggunaannya 245.003 4.466.547 Restricted cash in banksAset derivatif (Catatan 33) 59.977 936.676 Derivative assets (Note 33)Lain-lain - 192.379 Others

Jumlah 2.293.566 10.095.931 Total

Rekening bank yang dibatasi penggunaannya, merupakan rekening escrow dalam mata uang Dolar Amerika Serikat sehubungan dengan fasilitas pinjaman sindikasi yang di peroleh JRN, JRBM, dan SPP (Catatan 21).

Restricted cash in banks represents U.S. Dollar escrow accounts in relation to the syndicated loan facilities obtained by JRN, JRBM, and SPP (Note 21).

15. Pinjaman Bank Jangka Pendek 15. Short-Term Bank Loans

2018 2017

Pihak ketiga - Dolar Amerika Serikat Third parties - U.S. DollarCitibank N.A., Indonesia 21.321.870 15.913.710 Citibank N.A., IndonesiaPT Bank Sumitomo Mitsui Indonesia 17.740.132 - PT Bank Sumitomo Mitsui IndonesiaPT Bank Danamon Indonesia Tbk 12.801.018 13.653.502 PT Bank Danamon Indonesia TbkPT Bank Permata Tbk 8.719.324 25.310.303 PT Bank Permata TbkPT Bank OCBC NISP Tbk 5.000.000 5.000.000 PT Bank OCBC NISP Tbk

Jumlah 65.582.344 59.877.515 Total






- 59 -

Citibank N.A., Indonesia (Citibank) Citibank N.A., Indonesia (Citibank) Pada tanggal 11 Februari 2016, JRN dan SPP memperoleh fasilitas pinjaman Export Credit Financing dari Citibank, dengan jumlah fasilitas pinjaman secara gabungan maksimal sebesar US$ 5.000.000 dengan jangka waktu satu (1) tahun.

On February 11, 2016, JRN and SPP obtained Export Credit Financing loan facility from Citibank, with total maximum amount of credit facilities of US$ 5,000,000 and with term of one (1) year.

Berdasarkan perubahan perjanjian tanggal 12 Desember 2017, JRBM bisa juga secara bersama-sama JRN dan SPP menggunakan fasilitas ini dan juga fasilitas pinjaman secara gabungan maksimal menjadi sebesar US$ 20.000.000.

Based on the agreement dated December 12, 2017, JRBM could also use jointly with JRN and SPP and also the total maximum amount of combined credit facilities became US$ 20,000,000.

Berdasarkan perubahan perjanjian pinjaman terakhir dengan Citibank tanggal 5 Februari 2018, fasilitas pinjaman secara gabungan meningkat menjadi maksimal sebesar US$ 23.000.000 dan dengan jangka waktu satu (1) tahun dan secara otomatis diperpanjang selama 1 tahun berikutnya, hingga Citibank memberikan pemberitahuan pengakhiran fasilitas.

Based on the latest amendment of facility agreement with Citibank dated February 5, 2018, total maximum amount of combined credit facilities increased to US$ 23,000,000 and with a term of one (1) year and automatically extended for another year, until Citibank gives notification of termination of the facility.

PT Bank Sumitomo Mitsui Indonesia (SMBC) PT Bank Sumitomo Mitsui Indonesia (SMBC) Pada tanggal 2 Juni 2017, JRN, JRBM, SPP, GSM dan ASA memperoleh fasilitas SKBDN Discounting dari SMBC dengan maksimum fasilitas sejumlah US$ 25.000.000. Pinjaman ini berjangka waktu enam (6) bulan.

On June 2, 2017 JRN, JRBM, SPP, GSM and ASA obtained a Trade Finance Discounting loan facility from SMBC with maximum facility of US$ 25,000,000. The term of the loan facility is six (6) months.

Pada tanggal 1 Februari 2018, JRN, JRBM dan SPP memperoleh fasilitas pinjaman dari SMBC dengan fasilitas Commercial Letter of Credit, Loan on Note 1, Loan on Note Trust Receipt and Acceptance dengan nilai maksimum sebesar US$ 20.000.000 dan jangka waktu Commercial Letter of Credit, Loan on Note Trust Receipt and Acceptance adalah sampai dengan 31 Januari 2019. Loan on Note I digunakan untuk pelunasan fasilitas Trade Finance sebesar US$ 20.000.000, yang diterima oleh JRN, SPP dan JRBM dari PT Bank Permata Tbk.

On February 1, 2018, JRN, JRBM and SPP obtained a Demand Loan facility from SMBC with facilities including Commercial Letter of Credit, Loan on Note 1, Loan on Note Trust Receipt and Acceptance with maximum credit amount of US$ 20,000,000 and term of facilities of Commercial Letter of Credit, Loan on Note Trust Receipt and Acceptance ends on January 31, 2019. Loan on Note I was utilized to settle the Trade Finance facility amounting to US$ 20,000,000 received by JRN, SPP, and JRBM from PT Bank Permata Tbk.

PT Bank Danamon Indonesia Tbk (Danamon) PT Bank Danamon Indonesia Tbk (Danamon) Pada tanggal 14 Oktober 2014, JRBM dan SPP memperoleh fasilitas pinjaman dari Danamon berupa Fasilitas Omnibus Trade Finance 1 danFasilitas Sight/Usance Letter of Credit dengan masing-masing maksimum fasilitas sejumlah US$ 2.000.000. Pinjaman ini masing-masing berjangka waktu dua belas (12) bulan (Catatan 21).

On October 14, 2014, JRBM and SPP obtained a loan facility from Danamon in the form of Omnibus Trade Finance 1 Facility and Sight/Usance Letter of Credit Facility each with maximum facility of US$ 2,000,000. The term of the loan facility is twelve (12) months (Note 21).






- 60 -

Berdasarkan Perubahan terhadap perjanjian kredit No. 253 tanggal 5 Oktober 2015, terdapat perubahan antara lain sebagai berikut:

Based on Deed of Changes in Agreement No. 253 dated October 5, 2015, the amendments on the loan agreement follows:

a. Mengubah penyebutan Fasilitas

Sight/Usance Letter of Credit menjadiOmnibus Trade Finance 2;

a. The name of Sight/Usance Letter of Credit Facility was changed into Omnibus Trade Finance 2;

b. Mengubah fasilitas Omnibus Trade Finance 2

(sebelumnya Fasilitas Sight/Usance Letter of Credit) menjadi jumlah maksimum pinjaman sebesar US$ 1.680.000; dan

b. The maximum loan facility of Omnibus Trade Finance 2 (previously Sight/Usance Letter of Credit Facility) was amended to become US$ 1,680,000; and

c. Jatuh tempo Fasilitas Omnibus Trade

Finance 1 dan Omnibus Trade Finance 2 masing-masing diperpanjang sampai dengan 14 Oktober 2016.

c. The term of Omnibus Trade Finance 1 and Omnibus Trade Finance 2 loan facilities has been extended until October 14, 2016.

Pada tanggal 22 Agustus 2016, JRN, JRBM dan SPP memperoleh fasilitas pinjaman dari Danamon berupa Fasilitas Omnibus Trade, Revolving, Uncommitted dengan maksimum fasilitas sejumlah US$ 10.000.000. Pinjaman ini berjangka waktu satu tahun.

On August 22, 2016, JRN, JRBM and SPP obtained a loan facility from Danamon in the form of Omnibus Trade, Revolving, Uncommitted Facility with maximum facility of US$ 10,000,000. The term of the loan facility is one year.

Berdasarkan Perjanjian Perpanjangan terhadap Perjanjian Kredit No. 120/PPWK/EB/1218 tanggal 21 Desember 2018, jangka waktu fasilitas pinjaman diperpanjang sampai dengan 22 Februari 2019.

Based on Amended Agreement No. 120/PPWK/EB/1218 dated December 21, 2018, the term of the loan facility was further extended until February 22, 2019.

PT Bank Permata Tbk (Permata) PT Bank Permata Tbk (Permata) Pada tanggal 6 November 2013, JRN, JRBM dan SPP memperoleh Fasilitas Letter of Credit dari Permata dengan maksimum fasilitas sejumlah US$ 10.000.000. Pinjaman ini berjangka waktu 48 bulan.

On November 6, 2013, JRN, JRBM and SPP obtained Letter of Credit Facility from Permata with maximum amount of US$ 10,000,000. The term of loan facilities is 48 months.

Berdasarkan perubahan perjanjian pinjaman tanggal 10 Juni 2015, JRN, JRBM, SPP dan Permata sepakat mengubah penyebutan Fasilitas Letter of Credit menjadi Fasilitas Letter of Credit 1 dan memberikan Fasilitas Letter of Credit 2, sebesar US$ 20.000.000. Sehingga jumlah maksimum fasilitas pinjaman setelah perubahan perjanjian sebesar US$ 30.000.000. Jatuh tempo Fasilitas Letter of Credit 1 diperpanjang sampai dengan 30 Desember 2017 dan jatuh tempo Fasilitas Letter of Credit 2 sampai dengan 6 November 2015.

Based on amendment agreement dated June 10, 2015, JRN, JRBM, SPP and Permata agreed to change the name of Letter of Credit Facility into Letter of Credit Facility 1 and to provide Letter of Credit Facility 2 amounting to US$ 20,000,000. The outstanding maximum loan facilities after the amendment agreement amounted to US$ 30,000,000. The Letter of Credit Facility 1 has been extended until December 30, 2017 and the term of Letter of Credit Facility 2 is until November 6, 2015.

Berdasarkan perubahan perjanjian tanggal 29 Januari 2016, jatuh tempo Fasilitas Letter of Credit 2 diperpanjang sampai dengan 30 April 2016.

Based on the amendment agreement dated January 29, 2016, the Letter of Credit Facility 2 has been extended up to April 30, 2016.






- 61 -

Berdasarkan perubahan perjanjian tanggal 17 Februari 2016, atas fasilitas Letter of Credit yang diperoleh JRN, JRBM dan SPP dari Permata (Catatan 21), para pihak sepakat mengubah penyebutan Fasilitas Letter of Credit 1 dan 2 menjadi Fasilitas Letter of Credit dan GSM dan ASA bisa juga secara bersama-sama JRN, JRBM dan SPP menggunakan Fasilitas Letter of Credit. Jatuh tempo Fasilitas Letter of Credit menjadi sampai dengan 17 Februari 2017.

Based on the amendment agreement dated February 17, 2016, on Letter of Credit Facility obtained by JRN, JRBM and SPP from Permata (Note 21), all parties agreed to change the name of Letter of Credit Facility 1 and 2 into Letter of Credit Facility and GSM and ASA could also use jointly with JRN, JRBM and SPP the Letter of Credit Facility. The Letter of Credit Facility is until February 17, 2017.

Berdasarkan perubahan perjanjian pemberian fasilitas perbankan No: KK/17/1571/AMD/CGVC tanggal 7 September 2017, jangka waktu Fasilitas Letter of Credit diperpanjang sampai tanggal 31 Desember 2017.

Based on amendment banking facility No: KK/17/1571/AMD/CGVC dated September 7, 2017, term of Letter of Credit Facility was extended until December 31, 2017.

Berdasarkan surat konfirmasi perpanjangan jangka waktu fasilitas No. 0068/SK/CG8/WB/05/2018 tanggal 31 Mei 2018, jangka waktu fasilitas Letter of Credit diperpanjang sampai tanggal 31 Desember 2018. Berdasarkan perubahan terakhir perjanjian Pemberian Fasilitas Perbankan No. 86 tanggal 30 Agustus 2018, jangka waktu fasilitas Letter of Credit diperpanjang sampai dengan tanggal 17 Februari 2019 dan diperpanjang secara otomatis selama 3 (tiga) bulan setelah jangka waktu perjanjian berakhir.

Based on Confirmation Letter No. 0068/SK/CG8/WB/05/2018 dated May 31, 2018, the Letter of Credit Facility was extended until December 31, 2018. Further, based on the latest amended Banking Facility Agreement No. 86 dated August 30, 2018, Letter of Credit Facility was extended until February 17, 2019 and automatically extended for 3 (three) months after the expiry date of the agreement.

PT Bank OCBC NISP Tbk (OCBC) PT Bank OCBC NISP Tbk (OCBC) Pada tanggal 25 Januari 2017, JRN memperoleh fasilitas pinjaman Demand Loan dari OCBC dengan jumlah fasilitas pinjaman maksimum sebesar US$ 5.000.000 dan jangka waktu satu (1) tahun.

On January 25, 2017, JRN obtained a Demand Loan facility from OCBC with maximum credit facility of US$ 5,000,000 with term of one (1) year.

Berdasarkan perubahan perjanjian pinjaman tanggal 24 Januari 2018, jatuh tempo pinjaman diperpanjang sampai dengan 24 Januari 2019.

Based on amendment agreement dated January 24, 2018, the term of the loan facility has been extended until January 24, 2019.

Beban bunga atas seluruh pinjaman bank jangka pendek yang dibebankan pada laba rugi tahun 2018 dan 2017 masing-masing sebesar US$ 2.591.995 dan US$ 2.524.956 (Catatan 32).

Interest expense on all short-term bank loans charged to profit or loss in 2018 and 2017 amounted to US$ 2,591,995 and US$ 2,524,956, respectively (Note 32).






- 62 -

16. Utang Usaha 16. Trade Accounts Payable

2018 2017

Pihak ketiga Third partiesPT Pertamina (Persero) 1.950.638 2.199.949 PT Pertamina (Persero)PT Intraco Penta Prima Servis 1.722.141 1.700.388 PT Intraco Penta Prima ServisSime Darby Industrial Sdn. Bhd. 825.656 848.955 Sime Darby Industrial Sdn. Bhd.PT Trakindo Utama 742.344 588.583 PT Trakindo UtamaPT Semarak Adhi Karya 734.557 - PT Semarak Adhi KaryaPT Dahana (Persero) 693.216 254.501 PT Dahana (Persero)Unid Global Corporation 618.800 - Unid Global CorporationPT Maxidrill Indonesia 607.419 1.194.681 PT Maxidrill IndonesiaPT United Tractors Tbk 607.266 645.735 PT United Tractors TbkPT Pentawira Agraha Sakti 536.512 60.610 PT Pentawira Agraha SaktiTenaga Kimia Sdn Bhd 523.287 243.401 Tenaga Kimia Sdn BhdPT Prasmanindo Boga Utama 366.164 417.153 PT Prasmanindo Boga UtamaITS Testing Services Sdn. Bhd. 357.637 585.118 ITS Testing Services Sdn. Bhd.Dow Chemical Pacific Pte. Ltd. 339.500 348.000 Dow Chemical Pacific Pte. Ltd.PT Kemindo Cao Resources 337.705 563.462 PT Kemindo Cao ResourcesBurklynn Trading Pte. Ltd. 295.009 610.059 Burklynn Trading Pte. Ltd.PT Linda Hanta Wijaya 154.633 1.128.213 PT Linda Hanta Wijaya Henan Fote Heavy Machinery Co. 22.427 1.109.567 Henan Fote Heavy Machinery Co.PT SGS Indonesia - 1.008.336 PT SGS IndonesiaDrillcorp Malaysia Sdn. Bhd. - 538.316 Drillcorp Malaysia Sdn. Bhd.Indodrill (Malaysia) Sdn. Bhd. - 520.000 Indodrill (Malaysia) Sdn. Bhd.Lain-lain (masing-masing kurang Others

dari US$ 500.000) 10.449.431 11.968.619 (less than US$ 500,000 each)

Jumlah 21.884.342 26.533.646 Total

Umur utang usaha adalah sebagai berikut: The aging of trade accounts payable follows:

2018 2017

Kurang dari atau sama dengan 1 bulan 7.910.195 7.567.280 Less than or equal to 1 monthLebih dari 1 bulan tapi kurang More than 1 month but less

dari 3 bulan 6.572.764 8.197.833 than 3 monthsLebih dari 3 bulan 7.401.383 10.768.533 More than 3 months

Jumlah 21.884.342 26.533.646 Total

Utang usaha berdasarkan mata uang adalah sebagai berikut:

Trade accounts payable by currencies follows:

2018 2017

Dolar Amerika Serikat 2.184.043 6.234.790 U.S. Dollar Mata uang asing (Catatan 39) Foreign currencies (Note 39)

Rupiah 15.241.759 16.327.406 Rupiah Ringgit Malaysia 4.308.696 3.831.198 Malaysian Ringgit Dolar Australia 149.844 133.270 Australian Dollar Dolar Singapura - 6.982 Singapore Dollar

Jumlah 21.884.342 26.533.646 Total






- 63 -

17. Utang Pajak 17. Taxes Payable

2018 2017

Pajak penghasilan Income taxesPasal 4 ayat 2 12.506 18.298 Article 4 (2)Pasal 15 1.833 8.966 Article 15Pasal 21 1.011.031 516.492 Article 21Pasal 23 826.108 784.884 Article 23Pasal 25 - 551.711 Article 25Pasal 26 7.819 7.675 Article 26Pasal 29 4.833.661 2.602.790 Article 29

Pajak Pertambahan Nilai 3.270.684 3.020.203 Value Added Tax

Jumlah 9.963.642 7.511.019 Total

Kecuali entitas anak di luar negeri, besarnya pajak yang terutang ditetapkan berdasarkan perhitungan pajak yang dilakukan sendiri oleh wajib pajak (self assessment). Berdasarkan Undang-undang No. 28 Tahun 2007 mengenai Perubahan Ketiga atas Ketentuan Umum dan Tata Cara Perpajakan, Kantor Pajak dapat melakukan pemeriksaan atas perhitungan pajak dalam jangka waktu lima (5) tahun setelah terutangnya pajak, dengan beberapa pengecualian, sebagaimana diatur dalam Undang-undang tersebut.

Except for foreign subsidiaries, the tax returns filed are based on the Group’s own calculation of tax liabilities (self-assessment). Based on the Law No. 28 Year 2007, regarding the Third Amendment of the General Taxation Provisions and Procedures, the time limit for the tax authorities to assess or amend taxes was reduced to five (5) years, subject to certain exceptions, in accordance with provisions of the Law.

18. Beban Akrual 18. Accrued Expenses

2018 2017

Bunga 13.338.033 13.991.147 InterestsJasa profesional 1.924.928 2.828.836 Professional feesSewa 837.612 2.411.586 RentGaji dan tunjangan karyawan 529.983 433.432 Salaries and wages Royalti - 124.213 RoyaltyLain-lain 3.293.481 2.541.443 Others

Jumlah 19.924.037 22.330.657 Total

19. Utang Lembaga Keuangan Bukan Bank 19. Loans From Non-Bank Financial Institutions

2018 2017

PT Bank Central Asia Finance 181.517 116.932 PT Bank Central Asia FinancePT Komatsu Astra Finance - 25.621 PT Komatsu Astra Finance

Jumlah 181.517 142.553 Total






- 64 -

PT Bank Central Asia Finance (BCAF) PT Bank Central Asia Finance (BCAF) Pada tahun 2015, JRN memperoleh fasilitas pembiayaan dari BCAF dengan jumlah fasilitas sebesar Rp 395.760.000. Jangka waktu pinjaman tiga puluh enam (36) bulan dengan suku bunga efektif sebesar 9,28% per tahun.

In 2015, JRN obtained financing facility from BCAF with maximum credit facility amounting to Rp 395,760,000. The term of this facility is thirty-six (36) months and bears an effective interest at 9.28% per annum.

Pada tangggal 19 Juli 2016, JRN memperoleh fasilitas pembiayaan dari BCAF dengan jumlah fasilitas sebesar Rp 799.499.000. Jangka waktu pinjaman enam puluh (60) bulan dengan suku bunga efektif sebesar 10,28% per tahun sampai dengan 19 Juli 2019 dan 12,28% per tahun setelah 19 Juli 2019.

On July 19, 2016, JRN obtained financing facility from BCAF with maximum credit facility amounting to Rp 799,499,000. The term of this facility is sixty (60) months and bears an effective interest at 10.28% per annum until July 19, 2019 and 12.28% per annum after July 19, 2019.

Pada tanggal 31 Juli 2017, JRBM memperoleh fasilitas pembiayaan dari BCAF dengan jumlah fasilitas sebesar Rp 684.670.000. Jangka waktu pinjaman tiga puluh enam (36) bulan dengan suku bunga efektif sebesar 7,19% per tahun.

On July 31, 2017, JRBM obtained financing facility from BCAF with maximum credit facility amounting to Rp 684,670,000. The term of this facility is thirty six (36) months and bears an effective interest at 7.19% per annum.

Pada tahun 2018, JRN memperoleh fasilitas pembiayaan dari BCAF dengan jumlah fasilitas sebesar Rp 522.841.100. Jangka waktu pinjaman tiga puluh enam (36) bulan dengan suku bunga efektif sebesar 7,96% dan 8,44% per tahun.

In 2018, JRN obtained financing facility from BCAF with maximum credit facility amounting to Rp 522,841,100. The term of this facility is thirty-six (36) months and bears an effective interest at 7.96% and 9.28% per annum.

Pada tahun 2018, GSM memperoleh fasilitas pembiayaan dari BCAF dengan jumlah fasilitas sebesar Rp 457.171.900. Jangka waktu pinjaman tiga puluh enam (36) bulan dengan suku bunga efektif sebesar 6,99% dan 8,44% per tahun.

In 2018, GSM obtained financing facility from BCAF with maximum credit facility amounting to Rp 457,171,900. The term of this facility is thirty six (36) months and bears an effective interest at 6.99% and 8.44% per annum.

Pada tahun 2018, JRBM memperoleh fasilitas pembiayaan dari BCAF dengan jumlah fasilitas sebesar Rp 474.880.000. Jangka waktu pinjaman tiga puluh enam (36) bulan dengan suku bunga efektif masing-masing sebesar 7,21% dan 7,67% per tahun.

In 2018, JRBM obtained financing facility from BCAF with maximum credit facility amounting to Rp 474,880,000. The term of this facility is thirty six (36) months and bears an effective interest at 7.21% and 7.67% per annum, respectively.

Pada tangggal 21 Agustus 2018, ASA memperoleh fasilitas pembiayaan dari BCAF dengan jumlah fasilitas sebesar Rp 237.728.200. Jangka waktu pinjaman tiga puluh enam (36) bulan dengan suku bunga efektif sebesar 8,44% per tahun.

On August 31, 2018, ASA obtained financing facility from BCAF with maximum credit facility amounting to Rp 237,728,200. The term of this facility is thirty six (36) months and bears an effective interest at 8.44% per annum.

PT Komatsu Astra Finance (Komatsu) PT Komatsu Astra Finance (Komatsu) Pada tahun 2016, JRBM dan SPP memperoleh Fasilitas Pembiayaan Konsumen untuk suku cadang alat berat dari Komatsu dengan maksimum fasilitas keseluruhan sebesar US$ 187.239. Pinjaman ini berjangka waktu 12 bulan dengan suku bunga sebesar 4,25% (floating rate) per tahun.

In 2016, JRBM and SPP obtained Consumer Finance Facilities for heavy equipment spareparts from Komatsu with maximum facilities totaling to US$ 187,239. The term of loan facilities is 12 months. These loans bear interest at 4.25% (floating rate) per annum.






- 65 -

Pada tahun 2017, JRBM memperoleh Fasilitas Pembayaran Konsumen untuk suku cadang alat berat sebesar US$ 51.241. Pinjaman ini berjangka waktu 12 bulan dengan suku bunga sebesar 4,25% (floating rate) per tahun.

In 2017, JRBM obtained Consumer Payment Facilities for heavy equipment spareparts amounting to US$ 51,241. The term of loan facilities is 12 months. These loans bear interest at 4.25% (floating rate) per annum.

Jadwal pembayaran utang lembaga keuangan bukan bank adalah sebagai berikut:

The repayment schedule of loans from non-bank financial institutions follows:

2018 2017

Pembayaran yang jatuh tempo: Payments due in:- 67.353

77.374 37.321 201974.411 30.422 202029.732 7.457 2021

Jumlah 181.517 142.553 TotalDikurangi: bagian utang yang akan

jatuh tempo dalam waktu satu tahun (77.374) (67.353) Less: current portion

Bagian utang setelah dikurangibagian yang akan jatuh tempo dalam waktu satu tahun 104.143 75.200 Long-term portion

2021

2018201820192020

Utang lembaga keuangan bukan bank ini dijamin dengan aset yang dibiayainya.

Loans from non-bank financial institution are secured by the assets financed.

Beban bunga yang dibebankan pada tahun 2018 dan 2017 masing-masing sebesar US$ 12.033 dan US$ 14.472 (Catatan 32).

Interest expense charged to operations in 2018 and 2017 amounted to US$ 12,033 and US$ 14,472, respectively (Note 32).

20. Liabilitas Sewa Pembiayaan 20. Finance Lease Liabilities Rincian atas akun ini adalah: The details of this account follows:

Lembaga Pembiayaan/ Lessee/ Aset Sewa/ Nilai Sewa/ Jangka Waktu/ Tingkat Suku Bunga Efektif/Lessor Lessee Leased Asset Lease Amount Lease Period Effective Interest Rate

Tahun/Years Per Tahun/Per Annum2018PT Hitachi Capital Finance JRN Alat berat/ US$ 1.096.396 4 5,90%

Heavy equipmentPT SMFL Finance Indonesia JRBM Alat berat/ US$ 957.634 5 6,75%-6,9%

Heavy equipmentPT Hitachi Capital Finance JRBM Alat berat, mesin US$ 457.082 4 5,35%-5.90%

dan peralatan/Heavy equipment, machinery

and equipment US$PT Caterpillar Finance Indonesia JRBM Alat berat/ US$ 1.393.062 5 5.74%-5.82%

Heavy equipmentPT ORIX Indonesia Finance JRBM Alat berat/ US$ 100.700 4 5,15%

Heavy equipmentPT ORIX Indonesia Finance JRBM US$ 681.339 3 6,45%

PT ORIX Indonesia Finance SPP US$ 95.523 3 6,50%

PT SMFL Finance Indonesia SPP Alat berat/ US$ 295.435 5 6,90%Heavy equipment

PT Hitachi Capital Finance SPP Alat berat/ US$ 868.512 4 5,90%Heavy equipment

PT ORIX Indonesia Finance GSM Kendaraan/ US$ 97.067 3 6,45%Vehicle

PT ORIX Indonesia Finance ASA Kendaraan/ US$ 97.067 3 6,45%Vehicle

Kendaraan, mesin dan peralatan/

Vehicle, machinery and equipment

Kendaraan, mesin dan peralatan/

Vehicle, machinery and equipment






- 66 -

Lembaga Pembiayaan/ Lessee/ Aset Sewa/ Nilai Sewa/ Jangka Waktu/ Tingkat Suku Bunga Efektif/

Lessor Lessee Leased Asset Lease Amount Lease Period Effective Interest RateTahun/Years Per Tahun/Per Annum

2017PT BTMU-BRI Finance JRBM Alat berat/ US$ 1.874.250 4 5,04% - 5,19%


Heavy equipmentPT ORIX Indonesia Finance JRN Alat berat/ US$ 287.000 4 5,07%

Heavy equipmentPT Bumiputera - BOT Finance JRBM Alat berat/ US$ 2.631.578 4 5% - 5,25%

Heavy equipmentPT Hexa Finance Indonesia JRBM Alat berat/ US$ 1.133.032 4 4,19% - 4,30%

Heavy equipmentPT Mitsubishi UFJ Lease & Finance Indonesia JRBM Alat berat/ US$ 496.050 4 5,32%

Heavy equipmentPT Komatsu Astra Finance JRBM Alat berat/ US$ 143.913 4 5,72%

Heavy equipment2016PT BTMU-BRI Finance JRBM Alat berat/ US$ 470.899 4 5,87%

Heavy equipmentPT Komatsu Astra Finance JRBM Alat berat/ US$ 2.293.570 4 5,21%

Heavy equipmentPT ORIX Indonesia Finance JRBM Alat berat/ US$ 1.889.000 4 5,49%

Heavy equipmentPT ORIX Indonesia Finance SPP Alat berat/ US$ 455.758 4 6,20%

Heavy equipment2015PT Komatsu Astra Finance JRBM Alat berat/ US$ 3.418.620 4 4,54%


Heavy equipment2014PT Komatsu Astra Finance JRBM Alat berat/ US$ 594.210 4 4,54%

Heavy equipmentPT Komatsu Astra Finance SPP Alat berat/ US$ 615.178 4 4,57%

Heavy equipmentPT ORIX Indonesia Finance JRBM Alat berat/ US$ 1.079.100 4 6,02%

Heavy equipmentPT ORIX Indonesia Finance SPP Alat berat/ US$ 97.275 4 6,02%

Heavy equipment2013PT Caterpillar Finance Indonesia JRN Alat berat/ US$ 23.797.851 5 5,23% - 5,27%

Heavy equipmentPT Caterpillar Finance Indonesia JRBM Alat berat/ US$ 1.936.094 4 5,23% - 5,27%

Heavy equipmentPT Caterpillar Finance Indonesia SPP Alat berat/ US$ 3.506.237 4 5,23% - 5,27%

Heavy equipmentPT Komatsu Astra Finance JRBM Alat berat/ US$ 4.461.980 4 4,57% - 5,26%

Heavy equipmentPT Komatsu Astra Finance SPP Alat berat/ US$ 4.343.100 4 4,57% - 5,26%

Heavy equipmentPT ORIX Indonesia Finance SPP Alat berat/ US$ 1.665.576 4 6%

Heavy equipment2012PT Caterpillar Finance Indonesia JRN Alat berat/ US$ 12.137.003 5 5,06% - 5,10%

Heavy equipment






- 67 -

Jadwal pembayaran liabilitas sewa pembiayaan adalah sebagai berikut:

The schedule of future minimum lease payments follows:

2018 2017

Pembayaran yang jatuh tempo pada tahun: Payments due in:2018 - 6.848.696 20182019 5.592.008 3.817.824 20192020 4.943.509 3.215.683 20202021 2.553.783 1.073.984 20212022 955.508 - 20222023 266.671 - 2023

Jumlah pembayaran liabilitas sewa pembiayaan minimum 14.311.479 14.956.187 Total minimum lease payments

Dikurangi: bunga (1.239.595) (1.048.839) Less: interest

Nilai sekarang pembayaran liabilitas Present value of minimum lease sewa pembiayaan minimum 13.071.884 13.907.348 payments

Dikurangi: bagian liabilitas sewa pembiayaan yang akan jatuh tempo dalam waktu satu tahun (4.911.073) (6.280.984) Less: current portion

Liabilitas sewa pembiayaan yang akan jatuh tempo dalam waktu lebih dari satu tahun 8.160.811 7.626.364 Long-term portion

Liabilitas sewa pembiayaan ini dijamin dengan aset yang dibiayainya.

These finance lease liabilities are secured by the assets financed.

Beban bunga yang dibebankan pada tahun 2018 dan 2017 masing-masing sebesar US$ 807.152 dan US$ 924.165 (Catatan 32).

Interest expense charged to operations in 2018 and 2017 amounted to US$ 807,152 and US$ 924,165, respectively (Note 32).






- 68 -

21. Pinjaman Bank Jangka Panjang 21. Long-Term Bank Loans

2018 2017

Pihak ketiga - Dolar Amerika Serikat Third parties - U.S. DollarPinjaman sindikasi - Fasilitas Kedua 100.390.450 146.723.117 Syndicated loans - 2nd FacilityPT Bank QNB Indonesia Tbk 4.301.614 - PT Bank QNB Indonesia TbkPT Bank Danamon Indonesia Tbk 82.954 282.045 PT Bank Danamon Indonesia TbkPT Bank Permata Tbk - 171.598 PT Bank Permata Tbk

Jumlah 104.775.018 147.176.760 TotalBiaya transaksi yang belum diamortisasi (1.232.864) (2.028.169) Unamortized transaction costs


Dikurangi bagian yang akan jatuh tempo dalam satu tahun Less current portionPinjaman sindikasi - Fasilitas Kedua 46.332.648 46.332.659 Syndicated loans - 2nd FacilityPT Bank QNB Indonesia Tbk 2.244.321 - PT Bank QNB Indonesia TbkPT Bank Danamon Indonesia Tbk 82.954 199.090 PT Bank Danamon Indonesia TbkPT Bank Permata Tbk - 171.598 PT Bank Permata Tbk

Jumlah 48.659.923 46.703.347 TotalBiaya transaksi yang belum diamortisasi (913.392) (1.078.479) Unamortized transaction costs


Bagian yang akan jatuh tempo lebih dari satu tahun 55.795.623 99.523.723 Long-term portion

Jadwal pembayaran kembali pinjaman bank jangka panjang adalah sebagai berikut:

The repayment schedule of long-term bank loans follows:

2018 2017

Pembayaran yang jatuh tempo pada tahun: Payments due in:2018 - 46.703.347 20182019 48.659.923 46.415.614 20192020 48.392.137 46.334.852 20202021 7.722.958 7.722.947 2021

Jumlah 104.775.018 147.176.760 Total

Pinjaman Sindikasi Syndicated Loans Fasilitas Pertama 1st Facility Pada tanggal 14 November 2013, JRN, JRBM dan SPP, sebagai peminjam dalam negeri dan JBV, JRGL, dan SRS, sebagai peminjam luar negeri memperoleh fasilitas pinjaman sindikasi dari Indonesia Eximbank (Exim), PT Bank Permata Tbk (Permata), PT Bank ICBC Indonesia (ICBC), PT Bank QNB Indonesia Tbk (QNB) dan Qatar National Bank S.A.Q (SAQ) dengan jumlah fasilitas pinjaman sebesar US$ 275.000.000. Jangka waktu pinjaman sindikasi tersebut sampai dengan 30 Desember 2017.

On November 14, 2013, JRN, JRBM and SPP, as onshore borrowers, and JBV, JRGL and SRS, as offshore borrowers, obtained a syndicated loan facility from Indonesia Eximbank (Exim), PT Bank Permata Tbk (Permata), PT Bank ICBC Indonesia (ICBC), PT Bank QNB Indonesia Tbk (QNB), and Qatar National Bank S.A.Q (SAQ) with a total credit facilities of US$ 275,000,000. The term of syndicated loan is until December 30, 2017.






- 69 -

Pada tanggal 19 Februari 2016, Grup telah melunasi seluruh saldo pinjaman sindikasi fasilitas pertama dengan menggunakan dana yang diperoleh dari pinjaman fasilitas sindikasi kedua.

On February 19, 2016, the Group has fully paid the outstanding loan from 1st syndicated facility through the proceeds from 2nd syndicated loan facility.

Fasilitas Kedua 2nd Facility Pada tanggal 17 Februari 2016, JRN, SPP, JRBM, GSM dan ASA sebagai peminjam dalam negeri, JBV, JRGL dan SRS sebagai peminjam luar negeri, memperoleh fasilitas pinjaman sindikasi dari Exim, Permata dan ICBC dengan jumlah fasilitas pinjaman sebesar US$ 208.500.000. Jangka waktu fasilitas pinjaman sindikasi tersebut adalah enam puluh (60) bulan sejak pencairan pinjaman sindikasi. Pada tanggal 31 Desember 2018, jumlah fasilitas pinjaman yang telah dicairkan oleh Grup sebesar US$ 208.500.000.

On February 17, 2016, JRN, SPP, JRBM, GSM and ASA as onshore borrowers, JBV, JRGL and SRS as offshore borrowers obtained a syndicated loan facility from Exim, Permata, ICBC with total credit facilities of US$ 208,500,000. The term of this syndicated loan facility is sixty (60) months as of the utilization date of the syndicated loan. As of December 31, 2018 , total loan drawdowns by the Group amounted to US$ 208,500,000.

Fasilitas pinjaman tersebut terdiri dari Fasilitas A sebesar US$ 123.500.000, Fasilitas B sebesar US$ 40.000.000, Fasilitas C sebesar US$ 30.000.000 dan Fasilitas D sebesar US$ 15.000.000. JRN, JRBM dan SPP harus menggunakan pinjaman Fasilitas A dengan prioritas untuk membayar biaya-biaya (termasuk biaya legal, biaya dibayar dimuka dan biaya komitmen), biaya pajak yang terjadi sehubungan dengan pinjaman tersebut dan pelunasan fasilitas yang ada, dan saldo yang tersisa akan digunakan untuk modal kerja dan pembangunan infastruktur Proyek Bakan, Seruyung, Lanut Utara dan Pani. Fasilitas B akan digunakan oleh JRGL untuk pembangunan infrastruktur Proyek Penjom. Fasilitas C akan digunakan peminjam dalam negeri untuk pembangunan JRBM, SPP dan GSM. Fasilitas D digunakan sebagai modal kerja dan pembangunan oleh peminjam dalam negeri.

The loan facility consists of Facility A amounting to US$ 123,500,000, Facility B amounting to US$ 40,000,000, Facility C amounting to US$ 30,000,000 and Facility D amounting to US$ 15,000,000. JRN, JRBM and SPP shall apply all amounts borrowed under facilities Facility A in the following order of priority, for payments of fees (including legal fees, prepayment fees, and commitment fees), taxes incurred by the borrowers in connection with the facilities and the repayment of the existing facilities and any amount remaining to be utilized towards financing and/or refinancing Capital Expenditure and/or the development of the infrastructure in Bakan, Seruyung, North Lanut and Pani Project. Facility B shall be utilized by JRGL for financing and/ or refinancing capital expenditure and/or the development of the infrastructure in respect of Penjom Project. Facility C shall be used for capital expenditure purposes in JRBM, SPP and GSM of onshore borrowers. Facility D shall be used for working capital and capital expenditure purposes of onshore borrowers.

Masing-masing fasilitas pinjaman dikenakan bunga agregat per tahun yaitu London Interbank Offered Rate (“LIBOR”) dan Margin. Margin adalah sebesar 5,75%, untuk pemberi pinjaman dalam negeri dan 5,50% untuk pemberi pinjaman luar negeri.

The interest rate of each facility is the aggregate percentage per annum of London Interbank Offered Rate (“LIBOR”) and Margin. Margin is 5.75% in respect of Onshore Lender and 5.50% in respect of Offshore Lender.






- 70 -

Fasilitas pinjaman sindikasi ini dijamin dengan jaminan fidusia atas aset bergerak, piutang, persediaan, bangunan, penerimaan asuransi, 51% dari seluruh saham Perusahaan yang ditempatkan dalam JRN, dan seluruh saham JRN yang ditempatkan pada entitas anak yang ikut serta dalam perjanjian pinjaman sindikasi.

The security under the syndicated loan facility are fiducias of moveable assets, receivable, inventory, buildings, insurance proceeds, 51% of the Company’s shares in JRN, and all of JRN’s shares in subsidiaries that entered into syndicated loan facility agreement.

Sehubungan dengan fasilitas pinjaman sindikasi tersebut, JRN, JRBM dan SPP membuka rekening escrow di Permata yang hanya digunakan untuk menerima dan membayar pinjaman. Pada tanggal pelaporan, rekening escrow ini disajikan sebagai rekening bank yang dibatasi penggunaannya (Catatan 14).

In connection with these syndicated loan facilities, JRN, JRBM and SPP opened an escrow account in Permata which is used for the proceeds and repayments of the loan. At reporting dates, the escrow account is presented as part of restricted cash in banks (Note 14).

JRN harus memastikan kondisi keuangan sebagai berikut:

JRN is required to maintain financial ratios and conditions follows:

a. Rasio keuangan: a. Financial ratios:

Total Debt to Equity Ratio tidak melebihi 1,25:1.

The ratio of Total Debt to Equity shall not exceed 1.25:1.

Total Debt to EBITDA Ratio ini tidak melebihi:

The ratio of Total Debt to EBITDA shall not exceed follows:

2018: 4,4:1 2018: 4.4:1 2019: 4,5:1 2019: 4.5:1 2020 dan seterusnya: 3:1 2020 and onward: 3:1

Adjusted EBITDA to Debt Service Ratio,

tidak kurang dari 1,2:1.

The ratio of Adjusted EBITDA to Debt Service, shall not be less than 1.2:1.

b. JRN harus memastikan produksi emas dari

entitas anak lebih besar atau sama dengan 75% dari tingkat estimasi produksi yang dimuat di dalam anggaran.

b. JRN shall ensure that gold production levels of the Group are all at times greater than or equal to 75% of the projected and budgeted production levels set out in the budget.

c. Pada timbulnya: c. On the incurrence of:

Permitted Indebtedness dan/atau

Permitted Capital Raising, JRN harus memastikan Total Debt to Equity Ratio tidak lebih dari 1:1; atau

any Permitted Indebtedness and/or Permitted Capital Raising, JRN shall ensure that the ratio of Total Debt to Equity shall not exceed 1:1; or

Financial Indebtedness, JRN harus

memastikan Total Debt to Equity Ratio tidak lebih dari 0,75:1.

any Financial Indebtedness, JRN shall ensure that the ratio of Total Debt to Equity shall not exceed 0.75:1.

d. JRN harus memenuhi Reserve Tail Ratio tidak

kurang dari 1,2:1. d. JRN shall procure that at all times the

Reserve Tail Ratio shall not be less than 1.2:1.






- 71 -

Periode pengujian untuk persyaratan rasio-rasio keuangan di atas dilakukan setiap tiga (3) bulan.

Testing period for the requirement of the financial ratios are every three (3) months.

Peminjam diharuskan untuk memenuhi pembatasan pinjaman tertentu selain pembatasan keuangan diantaranya, membatasi peminjam untuk menjual, menyewakan, mengalihkan atau melepaskan aset, melakukan demerger, merger or corporate reconstruction, untuk membayar atau mengumumkan dividen, dan mengubah kegiatan usahanya tanpa persetujuan tertulis dari kreditur.

The borrowers are required to fulfill certain loan covenants other than the financial covenants which among others, restrict the borrowers to sell, lease, transfer or dispose their assets; conduct demerger, merger or corporate reconstruction; to pay or declare dividends; and to change the nature of their business without a written consent from the lenders.

Rincian saldo pinjaman sindikasi berdasarkan anggota sindikasi adalah sebagai berikut:

The details of the outstanding balance of the syndicated loans based on syndicated participants follows:

2018 2017

Indonesia Eximbank 81.852.890 119.630.222 Indonesia EximbankPT Bank Permata Tbk 7.222.222 10.555.556 PT Bank Permata Tbk PT Bank ICBC Indonesia 6.500.000 9.500.000 PT Bank ICBC Indonesia PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 4.815.338 7.037.339 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk

Jumlah 100.390.450 146.723.117 Total

PT Bank QNB Indonesia Tbk (QNB) PT Bank QNB Indonesia Tbk (QNB) Pada tanggal 31 Oktober 2018, JRN, entitas anak, memperoleh fasilitas pinjaman dari QNB untuk modal kerja, dengan jumlah maksimum pinjaman sebesar Rp 65.000.000.000. Jangka waktu pinjaman 24 bulan termasuk 3 bulan availability period. Fasilitas pinjaman tersebut dikenakan suku bunga yaitu Jakarta Interbank Offered Rate (“JIBOR”) dan Margin (indicative rate: 10,5%) per tahun dan dijamin dengan aset tetap (Catatan 10).

On October 31, 2018, JRN, a subsidiary, obtained loan facilities from QNB, for working capital with total maximum loan facilities of Rp 65,000,000,000. The term of loan facilities is 24 months including 3 months’ availability period. These loans bear interest of Jakarta Interbank Offered Rate (“JIBOR”) and Margin (indicative rate: 10.5%) per annum and are secured with property, plant and equipment (Note 10).

PT Bank Danamon Indonesia Tbk (Danamon) PT Bank Danamon Indonesia Tbk (Danamon) Pada tanggal 22 Mei 2013, JRBM dan SPP, entitas anak, memperoleh fasilitas pinjaman dari Danamon untuk pembiayaan pembelian alat-alat berat, dengan jumlah maksimum pinjaman keseluruhan sebesar US$ 10.000.000. Jangka waktu pinjaman 48 bulan terhitung sejak setiap tanggal penarikan termasuk 3 bulan masa tenggang (grace period). Fasilitas pinjaman tersebut dikenakan suku bunga 6% per tahun dan dijamin dengan aset tetap (Catatan 10).

On May 22, 2013, JRBM and SPP, subsidiaries, obtained loan facilities from Danamon, for heavy equipment financing with total maximum loan facilities of US$ 10,000,000. The term of loan facilities is 48 months as of each drawdown date including a 3 months’ grace period. These loans bear interest at 6% per annum and are secured with property, plant and equipment (Note 10).






- 72 -

Berdasarkan Perubahan terhadap Perjanjian Kredit No. 66 tanggal 14 Oktober 2014, JRBM dan SPP memperoleh tambahan fasilitas pinjaman berupa fasilitas Term Loan 2 dengan jumlah maksimum pinjaman sebesar US$ 3.000.000. Jangka waktu pinjaman 48 bulan terhitung sejak setiap tanggal penarikan termasuk 3 bulan masa tenggang (grace period). Fasilitas pinjaman tersebut dikenakan suku bunga 6% per tahun dan dijamin dengan aset tetap (Catatan 10).

Based on Deed of Changes in Agreement No. 66 dated October 14, 2014, JRBM and SPP has obtained additional loan facilities Term Loan Facility 2 with total maximum loan facilities of US$ 3,000,000. The term of loan facilities is 48 months as of each drawdown date including a 3 months’ grace period. These loans bear interest at 6% per annum and secured with property, plant and equipment (Note 10).

Berdasarkan perubahan perjanjian tanggal 17 Desember 2015, JRBM dan SPP diharuskan untuk mempertahankan rasio-rasio keuangan sebagai berikut:

Based on the amendment agreement dated December 17, 2015, JRBM and SPP is required to maintain financial ratios as follows:

a. Debt to Equity Ratio maksimum 1,25 a. Debt to Equity Ratio maximum 1.25 b. Debt to EBITDA maksimum 3,0 b. Debt to EBITDA maximum 3.0

c. Adjusted EBITDA to Debt Service Coverage

Ratio minimum 1,2 c. Adjusted Debt Service Coverage Ratio

minimum 1.2

Berdasarkan perjanjian Perubahan terhadap Perjanjian Kredit tanggal 22 Agustus 2016, JRN, JRBM dan SPP memperoleh fasilitas Term Loan I dengan jangka waktu sampai dengan 22 Mei 2017, Fasilitas Term Loan II dengan jangka waktu sampai dengan 11 Mei 2019 dan Fasilitas Omnibus Trade dengan jangka waktu sampai dengan 31 Mei 2017. Berdasarkan surat keterangan lunas fasilitas Term Loan dari Danamon No. 099/HKM/CBD tanggal 13 Agustus 2018, fasilitas Term Loan I dinyatakan lunas pada tanggal 31 Mei 2017. Berdasarkan perjanjian perpanjangan terhadap perjanjian kredit No. 343.1/PPWK/CBD/VIII/2018 tanggal 23 Agustus 2018, jangka waktu untuk fasilitas Omnibus Trade diperpanjang sampai dengan tanggal 22 Oktober 2018.

Based on Amendment of Credit Facility Agreement dated August 22, 2016, JRN, JRBM and SPP had been granted with Term Loan I loan facility with term until May 22, 2017, Term Loan II loan facility with term until May 11, 2019 and Omnibus Trade Facility with term until May 31, 2017. Based on letter of closing Term Loan facility from Danamon No. 099/HKM/CBD dated August 13, 2018, Term Loan I loan has been settled on May 31, 2017. Based on extended agreement on credit facility No. 343.1/PPWK/CBD/VIII/2018 dated August 23, 2018, term for Omnibus Trade facility has been extended until October 22, 2018.

Berdasarkan perjanjian perpanjangan terhadap perjanjian kredit No. 119/PPWK/EB/1218 tanggal 21 Desember 2018, jangka waktu untuk fasilitas Omnibus Trade diperpanjang sampai dengan tanggal 22 Februari 2019.

Based on extended agreement on credit facility No. 119/PPWK/EB/1218 dated December 21, 2018, term for Omnibus Trade facility has been extended until February 22, 2019.






- 73 -

PT Bank Permata Tbk (Permata) PT Bank Permata Tbk (Permata) Pada tanggal 21 Juni 2013, JRBM dan SPP, entitas anak, memperoleh fasilitas pinjaman dari Permata untuk pembiayaan pembelian alat-alat berat dengan jumlah maksimum pinjaman sebesar US$ 10.000.000. Jangka waktu pinjaman adalah 48 bulan termasuk 3 bulan availability period dan 6 bulan masa tenggang (grace period). Suku bunga untuk fasilitas pinjaman tersebut adalah 6% per tahun dan dijamin dengan aset tetap yang dibiayai (Catatan 10). Pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017, saldo pinjaman fasilitas ini masing-masing sebesar nihil dan US$ 171.598.

On June 21, 2013, JRBM and SPP, subsidiaries, have obtained loan facilities from Permata for heavy equipment financing with total maximum facilities of US$ 10,000,000. The term of loans is 48 months including 3 months’ availability period and 6 months grace period. These loans bear interest at 6% per annum and are secured with financed assets (Note 10). As of December 31, 2018 and 2017, outstanding loans from these facilities amounted to nil and US$ 171,598, respectively.

JRBM dan SPP telah menandatangani Akta Perubahan Pertama Pemberian Fasilitas Perbankan No. 8 dan 10 pada tanggal2 Agustus 2013.

JRBM and SPP have signed Deed of First Amendment Providing Banking Facilities Nos. 8 and 10 on August 2, 2013.

Mulai Juni 2014, JRBM dan SPP diharuskan untuk mempertahankan rasio-rasio keuangan sebagai berikut:

Starting June 2014, JRBM and SPP are required to maintain financial ratios as follows:

Total Debt to Equity Ratio maksimum 4,0:1. Total Debt to Equity Ratio maximum 4.0:1.

Total Debt Service Coverage Ratio

minimum 1,1:0. Total Debt Service Coverage Ratio

minimum 1.1:0.

Berdasarkan Akta Perubahan Ketiga Perjanjian Pemberian Fasilitas Perbankan No. 20 tanggal 10 Juni 2015, jangka waktu fasilitas Term Loan I, Term Loan II dan Term Loan III yang diterima oleh JRBM adalah sampai dengan 17 April 2018.

Based on the Third Amendment of Banking Facility Agreement No. 20 dated June 10, 2015, Term Loan I, Term Loan II and Term Loan III which were received by JRBM up to April 17, 2018.

Berdasarkan Akta Perubahan Keempat Perjanjian Pembelian Fasilitas Perbankan No. 22 tanggal 10 Juni 2015, jangka waktu fasilitas Term Loan I yang diterima oleh SPP sampai dengan tanggal 21 Juni 2017, Term Loan II sampai dengan tanggal 2 Agustus 2017, Term Loan III sampai dengan tanggal 17 April 2018, dan Term Loan IV sampai dengan 20 Maret 2018.

Based on the Fourth Amendment Deed of Banking Facility Agreement No. 22 dated June 10, 2015, facility loans received by SPP, are Term Loan I which is up to June 21, 2017, Term Loan II up to August 2, 2017, Term Loan III up to April 17, 2018 and Term Loan IV up to March 20, 2018.

Fasilitas Pinjaman dari Permata berdasarkan Perjanjian Pemberian Fasilitas Perbankan (Ketentuan Khusus) pada tanggal 21 Juni 2013 antara Permata dan JRBM dan perubahan-perubahannya, dinyatakan telah lunas per tanggal 17 April 2018 berdasarkan surat penutupan fasilitas dari Permata No. 027/CRC-ADM/SPF/VIII/18 tanggal 8 Agustus 2018.

The loan facilities from Permata based on Banking Facility Agreement dated June 21, 2013 between Permata and JRBM and on April 17, 2018, the amendments are considered settled based on letter of closing facilities from Permata No. 027/CRC-ADM/SPF/VIII/18 dated August 8, 2018.






- 74 -

Fasilitas Pinjaman dari Permata berdasarkan Perjanjian Pemberian Fasilitas Perbankan (Ketentuan Khusus) pada tanggal 21 Juni 2013 antara Permata dan SPP dan perubahan-perubahannya, dinyatakan telah lunas per tanggal 17 April 2018 berdasarkan surat penutupan fasilitas dari Permata No. 028/CRC-ADM/SPF/VIII/18 tanggal 8 Agustus 2018.

The loan facilities from Permata based on Banking Facility Agreement dated June 21, 2013 between Permata and SPP and on April 17, 2018, the amendments are considered settled based on letter of closing facilities from Permata No. 028/CRC-ADM/SPF/VIII/18 dated August 8, 2018.

Beban bunga pinjaman bank jangka panjang dialokasikan sebagai berikut:

Interest expense on long-term bank loans is allocated as follows:

2018 2017

Aset eksplorasi dan evaluasi (Catatan 11) 997.572 1.315.854 Exploration and evaluation assets (Note 11)Beban bunga dan keuangan lainnya Interest and other financial charges

(Catatan 32) 9.721.186 11.494.881 (Note 32)

Jumlah 10.718.758 12.810.735 Total

22. Surat Utang Jangka Menengah 22. Medium Term Notes

2018 2017

Surat Utang Jangka Menengah - 1 34.528.002 36.848.699 Medium Term Notes - 1Surat Utang Jangka Menengah - 2 34.528.002 36.848.699 Medium Term Notes - 2Surat Utang Jangka Menengah - 3 34.528.002 36.848.699 Medium Term Notes - 3Surat Utang Jangka Menengah - 4 20.716.802 - Medium Term Notes - 4

Jumlah 124.300.808 110.546.097 TotalBiaya transaksi yang belum diamortisasi (304.147) (355.308) Unamortized transaction costs


Surat Utang Jangka Menengah - 1 (SUJM-1) Medium Term Notes - 1 (MTN-1) Pada tanggal 16 Mei 2017, JRN menandatangani akta perjanjian penerbitan SUJM-1 dengan jumlah pokok sebesar Rp 500.000.000.000, dimana tanggal penerbitan untuk SUJM-1 tersebut adalah tanggal 18 Mei 2017. Jangka waktu SUJM -1 adalah 36 bulan terhitung sejak tanggal penerbitan surat utang. Fasilitas SUJM -1 tersebut dikenakan suku bunga 11,05% per tahun dan akan dibayarkan setiap 3 bulan.

On May 16, 2017, JRN signed the deed of agreement of MTN-1 amounting to Rp 500,000,000,000, which the issuance date for MTN-1 on May 18, 2017. The term of MTN-1 is 36 months from issuance date. These MTN-1 bear interest at 11.05% per annum and will be paid quarterly.

Surat Utang Jangka Menengah - 2 (SUJM-2) Medium Term Notes - 2 (MTN-2)

Pada tanggal 28 Juli 2017, JRN menandatangani akta perjanjian penerbitan SUJM-2 dengan jumlah pokok sebesar Rp 500.000.000.000, dimana tanggal penerbitan untuk SUJM-2 tersebut adalah tanggal 4 Agustus 2017. Jangka waktu SUJM-2 adalah 36 bulan terhitung sejak tanggal penerbitan surat utang. Fasilitas SUJM-2 tersebut dikenakan suku bunga 11,05% per tahun dan akan dibayarkan setiap 3 bulan.

On July 28, 2017, JRN signed the deed of agreement of MTN-2 amounting to Rp 500,000,000,000, which the issuance date is on August 4, 2017. The term of MTN-2 is 36 months from issuance date. These MTN-2 bear interest at 11.05% per annum and will be paid quarterly.






- 75 -

Surat Utang Jangka Menengah - 3 (SUJM-3) Medium Term Notes - 3 (MTN-3)

Pada tanggal 29 September 2017, JRN menandatangani akta perjanjian penerbitan SUJM-3 tahap 1 dengan jumlah pokok sebesar Rp 120.000.000.000, dimana tanggal penerbitan untuk SUJM-3 tahap 1 tersebut adalah tanggal2 Oktober 2017. Jangka waktu SUJM-3 tahap 1 adalah 36 bulan terhitung sejak tanggal penerbitan surat utang. Fasilitas SUJM-3 tahap 1 tersebut dikenakan suku bunga 11,00% per tahun dan akan dibayarkan setiap 3 bulan.

On September 29, 2017, JRN signed the deed of agreement of MTN-3 phase 1 amounting to Rp 120,000,000,000, which the issuance date is on October 2, 2017. The term of MTN-3 phase 1 is 36 months from issuance date. These MTN-3 phase 1 bear interest at 11.00% per annum and will be paid quarterly.

Pada tanggal 12 Desember 2017, JRN menandatangani akta perjanjian penerbitan SUJM-3 tahap 2 dengan jumlah pokok sebesar Rp 380.000.000.000, dimana tanggal penerbitan untuk SUJM-3 tahap 2 tersebut adalah tanggal 14 Desember 2017. Jangka waktu SUJM-3 tahap 2 adalah 36 bulan terhitung sejak tanggal penerbitan surat utang. Fasilitas SUJM-3 tahap 2 tersebut dikenakan suku bunga 10,50% per tahun dan dibayarkan setiap 3 bulan.

On December 12, 2017, JRN signed the deed of agreement of MTN-3 phase 2 amounting to Rp 380,000,000,000, which the issuance date is on December 14, 2017. The term of MTN-3 phase 2 is 36 months from issuance date. These MTN-3 phase 2 bear interest at 10.50% per annum and will be paid quarterly.

Surat Utang Jangka Menengah - 4 (SUJM-4) Medium Term Notes - 4 (MTN-4) Pada tanggal 13 Februari 2018, JRN menandatangani akta penerbitan SUJM-4 Tahap 1 dengan jumlah pokok sebesar Rp 300.000.000.000, dimana tanggal penerbitan SUJM-4 Tahap 1 tersebut adalah tanggal 15 Februari 2018. Jangka waktu SUJM-4 Tahap 1 adalah 36 bulan terhitung sejak tanggal penerbitan surat utang. Fasilitas SUJM-4 Tahap 1 tersebut dikenakan suku bunga 10,25% per tahun dan akan dibayarkan setiap 3 bulan.

On February 13, 2018, JRN signed the deed of issuance of MTN-4 Phase 1 amounting to Rp 300,000,000,000, wherein the issuance date for MTN-4 Phase 1 is on February 15, 2018. The term of MTN-4 Phase 1 is 36 months from issuance date. These MTN-4 Phase 1 bear interest at 10.25% per annum and will be paid quarterly.

Berdasarkan perjanjian SUJM-1, SUJM-2, SUJM-3 dan SUJM-4, JRN harus memastikan kondisi keuangan sebagai berikut:

Based on agreement of SUJM-1, SUJM-2, SUJM-3 and SUJM-4, JRN is required to maintain financial ratios and conditions as follows:

Pinjaman Bersih dibagi EBITDA maksimum

sebesar 5 kali untuk tahun 2017 dan 2018, 4 kali tahun 2019 dan 3 kali untuk seterusnya.

Net Loans divided by EBITDA maximum of 5 times for 2017 and 2018, 4 times in 2019 and 3 times onward.

Total Debt Service Coverage Ratio

minimum 1,2:0. Total Debt Service Coverage Ratio

minimum 1.2:0.

Pinjaman Bersih terhadap total ekuitas sebesar maksimum 1:1,5.

Net Loans to total equity of a maximum of 1: 1.5.

Pada tahun 2018 dan 2017, beban bunga surat utang jangka menengah ini masing-masing sebesar US$ 13.533.075 dan US$ 4.673.510 (Catatan 32).

In 2018 and 2017, interest expense on these medium term notes amounted to US$ 13,533,075 and US$ 4,673,510 respectively (Note 32).






- 76 -

23. Cadangan Biaya Reklamasi dan Penutupan

Tambang 23. Reclamation and Mine Closure Reserve

Akun ini merupakan estimasi biaya dari JRBM, SPP dan JRGL yang berhubungan dengan biaya reklamasi dan penutupan tambang yang akan terjadi pada akhir masa produksi tambang.

This account represents estimated costs of JRBM, SPP and JRGL related to the reclamation and mine closure cost to be incurred at the end of a mine’s life.

Mutasi dari cadangan biaya reklamasi dan penutupan tambang adalah sebagai berikut:

The movements in the reclamation and mine closure reserve follows:

2018 2017

Cadangan biaya reklamasi Reclamation reserve

Saldo awal tahun 1.223.691 732.070 Balance at the beginning of the yearPenambahan selama tahun berjalan

(Catatan 29) 645.260 516.235 Additions during the year (Note 29)Pengeluaran selama tahun berjalan (34.801) (24.614) Expenditures during the year

Saldo akhir tahun 1.834.150 1.223.691 Balance at the end of the year

Cadangan penutupan tambang Mine closure reserve

Saldo awal tahun 13.281.168 17.791.501 Balance at beginning of the yearPengurangan selama

tahun berjalan (1.552.078) (5.411.960) Deductions during the yearAkresi selama tahun berjalan (Catatan 32) 565.464 901.627 Accretion during the year (Note 32)


Jumlah 14.128.704 14.504.859 Total

Manajemen berkeyakinan bahwa cadangan pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017 sudah memadai untuk menutupi semua liabilitas yang timbul dari aktivitas penutupan tambang dan reklamasi.

The management believes that the reserve as of December 31, 2018 and 2017 is adequate to cover all liabilities arising from the mine closure activities and reclamation.

24. Pengukuran Nilai Wajar 24. Fair Value Measurement Tabel berikut menyajikan pengukuran nilai wajar aset keuangan dan liabilitas keuangan tertentu Grup:

The following table provides the fair value disclosure of the Group’s certain financial asset and liabilities:

Input signifikanyang tidak

Input signifikan dapatHarga kuotasian yang dapat diobservasi dalam pasar aktif/ di observasi (Level 3)/

(Level 1)/ (Level 2)/ Significant Quoted prices Significant unobservable

Nilai Tercatat/ in active markets observable inputs inputsCarrying Values (Level 1) (Level 2) (Level 3)

Aset dan liabilitas yang diukur pada nilai wajar: Assets and liabilities measured at fair value:Aset derivatif 59.977 - 59.977 - Derivative assetLiabilitas derivatif 16.949.309 - 16.949.309 - Derivative liabilities

Liabilitas yang nilai wajarnya disajikan Liabilities for which fair values are disclosed: Pinjaman dari pihak berelasi 68.033.102 - 64.754.139 - Loans from a related partySurat utang jangka menengah 123.996.661 - 109.479.758 - Medium term notesUtang lembaga keuangan bukan bank 181.517 - 154.359 - Loans from non-bank financial institutionsPinjaman bank jangka panjang 103.542.154 - 103.542.154 - Long-term bank loans

Sewa pembiayaan 13.071.884 - 13.071.884 - Finance lease liabilities

Fair value measurement using:

2018Pengukuran nilai wajar menggunakan:/






- 77 -

Input signifikanyang tidak

Input signifikan dapatHarga kuotasian yang dapat diobservasi dalam pasar aktif/ di observasi (Level 3)/

(Level 1)/ (Level 2)/ Significant Quoted prices Significant unobservable

Nilai Tercatat/ in active markets observable inputs inputsCarrying Values (Level 1) (Level 2) (Level 3)

Aset dan liabilitas yang diukur pada nilai wajar: Assets and liabilities measured at fair value:Aset derivatif 936.676 - 936.676 - Derivative assetLiabilitas derivatif 4.051.076 - 4.051.076 - Derivative liabilities

Liabilitas yang nilai wajarnya disajikan Liabilities for which fair values are disclosed: Pinjaman dari pihak berelasi 72.924.347 - 67.322.499 - Loans from a related partySurat utang jangka menengah 110.190.789 - 94.975.252 - Medium term notesUtang lembaga keuangan bukan bank 142.553 - 126.766 - Loans from non-bank financial institution Pinjaman bank 145.148.591 - 145.128.977 - Bank loans Sewa pembiayaan 13.907.348 - 13.907.348 - Finance lease liabilities

Fair value measurement using:

2017Pengukuran nilai wajar menggunakan:/

Nilai wajar instrumen keuangan yang tidak diperdagangkan di pasar aktif ditentukan menggunakan teknik penilaian. Teknik penilaian ini memaksimalkan penggunaan data pasar yang dapat diobservasi yang tersedia dan sesedikit mungkin mengandalkan estimasi spesifik yang dibuat oleh entitas. Jika seluruh input signifikan yang dibutuhkan untuk menentukan nilai wajar dapat diobservasi, maka instrumen tersebut termasuk dalam hirarki Level 2. Nilai wajar asset dan liabilitas derivatif, pinjaman dari pihak berelasi, surat utang jangka menengah, utang lembaga keuangan bukan bank, pinjaman bank, dan sewa pembiayaan diestimasi berdasarkan arus kas yang didiskontokan menggunakan suku bunga pasar yang dapat diobservasi.

The fair value of financial instruments that are not traded in an active market is determined by using valuation techniques. These valuation techniques maximize the use of observable market data where it is available and rely as little as possible on entity’s specific estimates. If all significant inputs required to fair value an instrument are observable, the instrument is included in Level 2. The fair value of derivaitive asset and liabilities, loans from a related party, medium term notes, and from nonbank financial institution, bank loans and lease liabilities categorized as level 2 are estimated based on discounted cashflow using market observable interest rates.

25. Modal Saham 25. Capital Stock Susunan kepemilikan saham Perusahaan berdasarkan catatan yang dibuat oleh PT Adimitra Jasa Korpora, Biro Administrasi Efek, adalah sebagai berikut:

The share ownership in the Company based on the record of PT Adimitra. Jasa Korpora, share’s registrar, is as follows:

Modal Persentase Ditempatkan dan

Kepemilikan/ Disetor Penuh/Jumlah Saham/ Percentage of Issued and

Total Shares Ownership Paid-up Capital% US$

Jimmy Budiarto 24.475.500.000 92,50 54.417.751 Jimmy BudiartoWilliam Surnata (Direktur) 420.905.465 1,59 935.823 William Surnata (Director)Budikwanto Kuesar (Direktur) 400.959.465 1,52 891.476 Budikwanto Kuesar (Director)Masyarakat (kepemilikan masing- Public (ownership interest of

masing kurang dari 5%) 1.162.635.070 4,39 2.584.951 less than 5% each)

Jumlah 26.460.000.000 100,00 58.830.001 Total

Name of StockholdersPemegang Saham

2018






- 78 -

Modal Persentase Ditempatkan dan

Kepemilikan/ Disetor Penuh/Jumlah Saham/ Percentage of Issued and

Total Shares Ownership Paid-up Capital% US$

Jimmy Budiarto 24.640.578.930 93,12 54.477.496 Jimmy BudiartoWilliam Surnata (Direktur) 19.946.000 0,08 44.347 William Surnata (Director)Masyarakat (kepemilikan masing- Public (ownership interest of

masing kurang dari 5%) 1.799.475.070 6,80 4.308.158 less than 5% each)

Jumlah 26.460.000.000 100,00 58.830.001 Total

Name of StockholdersPemegang Saham

2017

Manajemen Permodalan Capital Management Tujuan utama dari pengelolaan modal Grup adalah untuk memastikan bahwa Grup mempertahankan rasio modal yang sehat dalam rangka mendukung bisnis dan memaksimalkan nilai pemegang saham.

The primary objective of the Group’s capital management is to ensure that it maintains healthy capital ratios in order to support its business and maximize shareholder value.

Grup mengelola struktur modal dan membuat penyesuaian terhadap struktur modal sehubungan dengan perubahan kondisi ekonomi. Grup memantau modalnya dengan menggunakan analisa gearing ratio (rasio utang terhadap modal), yakni membagi utang bersih terhadap jumlah modal. Struktur modal Grup terdiri dari ekuitas (terdiri dari modal saham, tambahan modal disetor, selisih nilai transaksi dengan kepentingan nonpengendali, selisih kurs penjabaran kegiatan usaha luar negeri, penyesuaian nilai wajar atas instrumen lindung nilai arus kas dan saldo laba) dan pinjaman diterima (terdiri dari pinjaman bank jangka pendek, pinjaman dari pihak berelasi, utang lembaga keuangan bukan bank, pinjaman bank jangka panjang, surat utang jangka menengah dan sewa pembiayaan) dikurangi dengan kas and setara kas.

The Group manages its capital structure and makes adjustments to it, in light of changes in economic conditions. The Group monitors its capital using gearing ratios, by dividing net debt by total capital. The Group’s capital structure consists of equity (consist of capital stock, additional paid-in capital, difference in value arising from transaction with noncontrolling interest, exchange differences on translating foreign operations, fair value adjustment on cash flow hedging instruments and retained earnings) and loans received (consists of short-term bank loans, loan from a related party, loans from non-bank financial institution, long-term bank loans, medium term notes and finance lease liabilities) reduced by cash and cash equivalents.

26. Tambahan Modal Disetor 26. Additional Paid-in Capital Merupakan tambahan modal disetor sehubungan dengan penerbitan saham, sebagai berikut:

This account represents additional paid-in capital in connection with the issuance of shares with details as follows:

Jumlah/Total

Penjualan saham Perusahaan pada penawaran Sale of the Company's shares through public umum kepada masyarakat tahun 2003 offering in 2003Jumlah yang diterima untuk pengeluaran Proceeds from the issuance of

12.000.000 saham 202.066 12,000,000 sharesBiaya emisi saham (45.680) Stock issuance costs

Bersih 156.386 Net

Selisih kurs penjabaran (2.760) Translation adjustment






- 79 -

Jumlah/Total

Penawaran umum terbatas I kepada pemegang saham tahun 2012 Limited public offering I to stockholders in 2012Jumlah yang diterima untuk pengeluaran Proceeds from the issuance of

726.000.000 saham 153.351.863 726,000,000 sharesBiaya emisi saham (570.700) Stock issuance costs

Bersih 152.781.163 Net

Penerbitan saham bonus tahun 2014 Bonus stock issuance in 2014Pengeluaran 4.536.000.000 saham (50.428.016) Issuance of 4,536,000,000 sharesBiaya emisi saham (24.798) Stock issuance costs

Saldo pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017 102.481.975 Balance as of December 31, 2018 and 2017

27. Kepentingan Nonpengendali 27. Noncontrolling Interests

a. Bagian kepentingan nonpengendali atas aset

bersih entitas anak: a. Share of noncontrolling interests in net

assets of the subsidiaries:

2018 2017

JRBM 49.779.770 45.709.325 JRBMSPP 180.379 190.744 SPPJRN 32.003 241 JRNMBP 64 70 MBPJRMSI 44 43 JRMSIASA 17 16 ASA

Jumlah 49.992.277 45.900.439 Total

b. Bagian kepentingan nonpengendali atas jumlah penghasilan (rugi) komprehensif entitas anak:

b. Share of noncontrolling interests in total comprehensive income (loss) of subsidiaries:

2018 2017

JRBM 4.070.445 1.078.445 JRBMSPP 39.635 68.757 SPPJRN 31.762 117.232 JRNJRMSI 1 (2) JRMSIMBP (6) (5) MBPASA 1 (6.952) ASA

Jumlah 4.141.838 1.257.475 Total






- 80 -

28. Penjualan 28. Sales

Akun ini merupakan penjualan atas emas dan perak.

These represent sale of gold and silver.

Pada tahun 2018 dan 2017, penjualan kepada Metalor Technologies Singapore Pte., Ltd masing-masing sebesar US$ 222.600.886 dan US$ 219.406.054 mencerminkan sebesar 100% dari jumlah pendapatan usaha.

In 2018 and 2017, sales to Metalor Technologies Singapore Pte., Ltd amounting to US$ 222,600,886 and US$ 219,406,054, respectively, represent 100% of the total revenues.

29. Beban Pokok Penjualan 29. Costs of Sales Akun ini merupakan beban pokok penjualan atas emas dan perak.

These represent costs of sales of gold and silver.

2018 2017

Biaya produksi: Production costs:Biaya pertambangan 43.318.552 23.584.550 Mining costsBiaya pengolahan 29.327.847 27.668.981 Process plant costsBeban penyusutan (Catatan 10) 23.510.983 23.769.430 Depreciation (Note 10)Beban amortisasi (Catatan 12) 12.971.627 13.188.421 Amortization (Note 12)Biaya safety 2.464.599 3.014.807 Safety costBiaya reklamasi (Catatan 23) 645.260 516.235 Reclamation costs (Note 23)Biaya pengilangan 362.518 490.817 Refining cost

112.601.386 92.233.241

Bijih dalam stockpile : Ore in stockpile:Awal tahun 12.662.917 16.827.771 Beginning of the yearAkhir tahun 22.201.880 12.662.917 End of the year

(9.538.963) 4.164.854 Barang dalam proses: Work in process:

Awal tahun 7.532.119 8.541.667 Beginning of the yearAkhir tahun 7.824.080 7.532.119 End of the year

(291.961) 1.009.548 Barang jadi: Finished goods:

Awal tahun 19.832.777 16.051.844 Beginning of the yearAkhir tahun 16.873.331 19.832.777 End of the year

2.959.446 (3.780.933)

Beban pokok penjualan 105.729.908 93.626.710 Cost of sales

Tidak ada pembelian dari pemasok pihak ketiga yang melebihi 10% dari jumlah penjualan.

There are no purchases from any third party supplier which exceeded 10% of the total sales.






- 81 -

30. Beban Umum dan Administrasi 30. General and Administrative Expenses

2018 2017

Gaji dan tunjangan 15.086.624 27.821.868 Salaries and wagesRoyalti 9.105.692 8.283.764 RoyaltyBeban imbalan kerja jangka panjang (Catatan 34) 3.905.662 4.245.851 Long-term employee benefits (Note 34)Pajak dan perijinan 3.403.206 1.942.122 Taxes and licensesJasa profesional 2.834.773 3.574.448 Professional feesSewa 2.158.299 2.432.152 RentalRepresentasi dan jamuan 2.136.316 1.774.647 Representation and entertainmentPenyusutan (Catatan 10) 1.724.310 1.690.254 Depreciation (Note 10)Asuransi 1.378.270 955.412 InsuranceTransportasi dan akomodasi 1.179.374 2.273.715 Transportation and accomodationPerbaikan dan pemeliharaan 1.128.012 958.957 Repairs and maintenancePerlengkapan kantor 918.111 1.902.337 Office suppliesAmortisasi 319.373 429.845 AmortizationLain-lain 4.337.658 1.918.007 Others

Jumlah 49.615.680 60.203.379 Total

31. Amortisasi dan Penghapusan 31. Amortization and Write-off

2018 2017

Amortisasi properti pertambangan Amortization of mining properties(Catatan 12) 9.994.242 8.199.291 (Note 12)

32. Beban Bunga dan Beban Keuangan Lainnya 32. Interest and Other Financial Charges

2018 2017

Bunga atas: Interest on:Surat utang jangka

menengah (Catatan 22) 13.533.075 4.673.510 Medium term notes (Note 22)Pinjaman bank jangka panjang

(Catatan 21) 9.721.186 11.494.881 Long-term bank loans (Note 21)Pinjaman kepada pihak berelasi Loan from related parties

(Catatan 37) 6.903.144 7.712.217 (Note 37)Pinjaman bank jangka pendek

(Catatan 15) 2.591.995 2.524.956 Short-term bank loans (Note 15)Sewa pembiayaan (Catatan 20) 807.152 924.165 Finance lease (Note 20)Akresi cadangan penutupan tambang Mine closure reserve accretion

(Catatan 23) 565.464 901.627 (Note 23)Utang lembaga keuangan Loans from non-bank

bukan bank (Catatan 19) 12.033 14.472 financial institutions (Note 19)Pinjaman dari pihak ketiga - 6.200 Loan from a third party

Beban keuangan 762.264 1.323.623 Financial charges

Jumlah 34.896.313 29.575.651 Total






- 82 -

Beban bunga atas pinjaman jangka panjang dan surat utang jangka menengah termasuk amortisasi biaya transaksi sebesar US$ 1.040.094 dan US$ 927.672 masing-masing pada tahun 2018 dan 2017.

Interest on long-term bank loans and medium-term notes includes amortization of transaction costs amounting to US$ 1,040,094 and US$ 927,672 in 2018 and 2017, respectively.

33. Derivatif 33. Derivatives

Aset Liabilitas Aset Liabilitas

Derivatif/ Derivatif/ Keuntungan Derivatif/ Derivatif/ KeuntunganJenis/ Derivative Derivative (Kerugian) Derivative Derivative (Kerugian)

Pihak ketiga Type Assets Liabilities Gain (Loss) Assets Liabilities Gain (Loss) Third parties

JRN JRN

Perjanjian swap atas rate tingkat suku bunga/

Nomura Singapore Ltd Interest rate swap agreement - - (936.676) 936.676 - 453.922 Nomura Singapore Ltd

Perjanjian swap atas matauang silang/

PT Maybank Indonesia Tbk Cross currency swap agreement 59.977 - 59.977 - - - PT Maybank Indonesia Tbk


Nomura Singapore Ltd Cross currency swap agreement - 1.866.928 (1.476.191) - 390.737 (390.737) Nomura Singapore Ltd

Perjanjian swap atas mataThe Bank of Tokyo Mitsubishi uang silang/ The Bank of Tokyo Mitsubishi

UFJ, Ltd., Jakarta Branch Cross currency swap agreement 2.606.938 (2.589.221) - 17.717 (17.717) UFJ, Ltd., Jakarta Branch


Citibank N.A Jakarta Cross currency swap agreement - 3.463.238 (2.733.113) - 730.125 (730.125) Citibank N.A Jakarta


PT Bank Sumitomo Mitsui Indonesia Cross currency swap agreement - 1.298.489 (1.195.748) - 102.741 (102.741) PT Bank Sumitomo Mitsui Indonesia


PT Bank Permata Tbk Cross currency swap agreement - 2.265.494 (2.265.494) - - - PT Bank Permata Tbk

Perjanjian swap komoditasCitibank N.A Singapore Commiodity swap agreement - - 950.000 - - - Citibank N.A Singapore

Perjanjian swap komoditasNomura Singapore Ltd Commiodity swap agreement - 5.448.221 (2.638.465) - 2.809.756 (2.809.756) Nomura Singapore Ltd

Jumlah 59.977 16.949.309 (12.824.932) - 4.051.076 (4.051.076) TotalDikurangi yang jatuh tempo

dalam satu tahun - - - - Less current portion

Bagian jangka panjang 59.977 16.949.309 - 4.051.076 Long-term portion

Realized or unrealized loss onKerugian yang terealisasi derivatives recognized

atau belum direalisasi yang diakui pada in consolidated statements of laporan laba rugi dan penghasilan profit or loss and otherkomprehensif lain konsolidasian (10.186.467) (1.241.320) comprehensive income

Penghasilan (rugi) komprehensif Other comprehensive income lainnya atas lindung nilai atas arus kas (2.638.465) (2.809.756) (loss) of cash flow hedge

2018 2017

Grup melakukan transaksi swap atas mata uang silang dan swap atas suku bunga sebagai instrumen lindung nilai untuk mengelola risiko atas bunga dan mata uang asing. Seluruh kontrak yang dilakukan Grup mempunyai kewajiban yang mendasari.

The Group entered into cross-currency swaps, and interest rate swaps hedging instruments to manage its interest rate and foreign currency risks. All contracts entered into by the Group have underlying obligations.






- 83 -

Informasi lebih lanjut mengenai berbagai kontrak derivatif Grup adalah sebagai berikut:

Further information relating to the derivatives undertaken by the Group follows:

Tanggal Tanggal Pengakhiran dan/atauEfektif/ tanggal pertukaran akhir

Pihak ketiga/ Jenis/ Dalam US$ Dalam Rupiah Effective Termination Date and/or Syarat dan ketentuan/Third parties Type In US$ in Rupiah Date Final Exchange Rate Terms and Conditions

Nomura Singapore Ltd (Nomura) Perjanjian swap atas rate 171.888.889 N/A 20 Juni 2016/ 19 Juni 2019/tingkat suku bunga/ June 20, 2016 June 19, 2019Interest rate swap

agreement

Nomura Singapore Ltd (Nomura) Perjanjian swap atas rate 18.333.500 N/A 21 November 2016/ 19 February 2019/tingkat suku bunga/ November 21, 2016 February 19, 2019Interest rate swap

agreement

Nomura Singapore Ltd (Nomura) Perjanjian swap atas mata 18.815.383 Rp. 250.000.000.000 18 Mei 2017/ 18 Mei 2020/uang silang/ May 18, 2017 May 18, 2020

Cross currency swapagreement

Citibank N.A Jakarta Perjanjian swap atas mata 18.761.726 Rp. 250.000.000.000 22 Juni 2017/ 18 May 2020/uang silang/ June 22, 2017 May 18, 2020


PT Bank Sumitomo Mitsui Indonesia Perjanjian swap atas mata 18.615.041 Rp. 250.000.000.000 28 September 2017/ 3 Agustus 2020/uang silang/ September 28, 2017 August 3, 2020


The Bank of Tokyo Mitsubishi Perjanjian swap atas mata 18.545.994 Rp. 250.000.000.000 18 Oktober 2017/ 4 Agustus 2020/UFJ, Ltd., Jakarta Branch uang silang/ October 18, 2017 August 4, 2020


JRN menerima tarif tetap sebesar 11,05% per tahun atas nilai nominalRupiah dan membayar pada tarif tetap sebesar 6,70% pertahun atas nilainominal Dolar AS yang dibayarkan setiap tiga bulan, yaitu pada tanggal18 Februari, 18 Mei, 18 Agustus dan 18 November. Pertukaran awal terjadipada tanggal efektif dimana Perusahaan membayar nilai nominal DolarAS kepada Citibank dan menerima nilai nominal Rupiah dari Citibank/JRN shall receive a fixed rate at 11.05% per annum on the Rupiah

notional amount and pay a fixed rate at 6.70% per annum on the US

Dollars notional amount every February 18, May 18, August 18 and

November 18. Initial exchange occurred on the Effective Date in which the

Company pays the US Dollars notional amount to Citibank and receives

the Rupiah notional amount from Citibank.

JRN menerima tarif tetap sebesar 11,05% per tahun atas nilai nominalRupiah dan membayar pada tarif tetap sebesar 6,60% pertahun atas nilainominal Dolar AS yang dibayarkan setiap tiga bulan, yaitu pada tanggal3 Februari, 3 Mei, 3 Agustus dan 3 November. Pertukaran awal terjadipada tanggal efektif dimana Perusahaan membayar nilai nominal DolarAS kepada SMBC dan menerima nilai nominal Rupiah dari SMBC/ JRN shall receive a fixed rate at 11.05% per annum on the Rupiah notionalamount and pay a fixed rate at 6.60% per annum on the US Dollarsnotional amount every February 3, May 3, August 3 and November 3.Initial exchange occurred on the Effective Date in which the Companypays the US Dollars notional amount to SMBC and receives the Rupiahnotional amount from SMBC.

Nilai Notional/Notional Amount

JRN menerima tarif tetap sebesar 11,05% per tahun atas nilai nominalRupiah dan membayar pada tarif tetap sebesar 7,10% pertahun atas nilainominal Dolar AS yang dibayarkan setiap tiga bulan, yaitu pada tanggal18 Februari, 18 Mei, 18 Agustus dan 18 November. Pertukaran awal terjadipada tanggal efektif dimana Perusahaan membayar nilai nominal DolarAS kepada Nomura dan menerima nilai nominal Rupiah dari Nomura/JRN shall receive a fixed rate at 11.05% per annum on the Rupiahnotional amount and pay a fixed rate at 7.10% per annum on the USDollars notional amount every February 18, May 18, August 18 andNovember 18. Initial exchange occurred on the Effective Date in which the

Company pays the US Dollars notional amount to Nomura and receivesthe Rupiah notional amount from Nomura.

JRN menerima tingkat tarif sebesar 11,05% per tahun atas nilai nominalRupiah dan membayar pada tarif tetap sebesar 6,68% pertahun atas nilainominal Dolar AS yang dibayarkan setiap tiga bulan, yaitu pada tanggal2 Februari, 2 Mei, 2 Agustus dan 2 November. Pertukaran awal terjadipada tanggal efektif dimana Perusahaan membayar nilai nominal DolarAS kepada BTMU dan menerima nilai nominal Rupiah dari BTMU/ JRN shall receive a fixed rate at 11.05% per annum on the Rupiah notionalamount and pay a fixed rate at 6.68% per annum on the US Dollarsnotional amount every February 2, May 2, August 2 and November 2.Initial exchange occurred on the Effective Date in which the Company

pays the US Dollars notional amount to BTMU and receives the Rupiahnotional amount from BTMU.

Nomura akan membayar JRN pada setiap periode penghitungan, bila suku bunga 1 Month USD-LIBOR lebih besar dari cap strike berdasarkan perjanjian swap atas tingkat suku bunga, yaitu 1%/Nomura will pay JRN if

in respect of each calculation period, interest rate of 1 Month USD-LIBOR

is greater than cap strike based on interest rate swap agreement is 1%.

Nomura akan membayar JRN pada setiap periode penghitungan, bila suku bunga 1 Month USD-LIBOR lebih besar dari cap strike berdasarkan perjanjian swap atas tingkat suku bunga, yaitu 1%/Nomura will pay JRN if in respect of each calculation period, interest rate of 1 Month USD-LIBOR is greater than cap strike based on interest rate swap agreement is 1%.






- 84 -

Tanggal Tanggal Pengakhiran dan/atauEfektif/ tanggal pertukaran akhir

Pihak ketiga/ Jenis/ Dalam US$ Dalam Rupiah Effective Termination Date and/or Syarat dan ketentuan/Third parties Type In US$ In Rupiah Date Final Exchange Rate Terms and Conditions

Citibank N.A Jakarta Perjanjian swap atas mata 22.091.311 Rp. 300.000.000.000 14 Desember 2017/ 14 Desember 2020/uang silang/ December 14, 2017 December 14, 2020


PT Bank Permata Tbk Perjanjian swap atas mata 22.156.573 Rp. 300.000.000.000 15 Februari 2018/ 15 Februari 2021/uang silang/ February 15, 2018 February 15, 2021


The Bank of Tokyo Mitsubishi Perjanjian swap atas mata 8.727.273 Rp. 120.000.000.000 22 Maret 2018/ 2 Oktober 2020/UFJ, Ltd., Jakarta Branch uang silang/ March 22, 2018 October 2, 2020


The Bank of Tokyo Mitsubishi Perjanjian swap atas mata 5.818.181 Rp 80.000.000.000 22 Maret 2018/ 14 Desember 2020/UFJ, Ltd., Jakarta Branch uang silang/ March 22, 2018 December 14, 2020


PT Bank Maybank Indonesia Tbk Perjanjian swap atas mata 4.467.354 Rp 65.000.000.000 13 November 2018/ 31 Oktober 2020/uang silang/ November 13, 2018 October 31, 2020


Nilai Notional/Notional Amount

JRN menerima tarif tetap sebesar 10,25% per tahun atas nilai nominalRupiah dan membayar pada tarif tetap sebesar 6,98% pertahun atas nilainominal Dolar AS yang dibayarkan setiap tiga bulan, yaitu pada tanggal 15Februari, 15 Mei, 15 Agustus dan 15 November. Pertukaran awalterjadi pada tanggal efektif dimana Perusahaan membayar nilai nominalDolar AS kepada Permata dan menerima nilai nominal Rupiah dariPermata/ JRN shall receive a fixed rate at 10.25% per annum on theRupiah notional amount and pay a fixed rate at 6.98% per annum on theUS Dollars notional amount every February 15, May 15, August 15 andNovember 15. Initial exchange occurred on the Effective Date in which theCompany pays the US Dollars notional amount to Permata and receivesthe Rupiah notional amount from Permata.

JRN menerima tarif tetap sebesar 11% per tahun atas nilai nominal

Rupiah dan membayar pada tarif tetap sebesar 7,99% pertahun atas nilai

nominal Dolar AS yang dibayarkan setiap tiga bulan, yaitu pada tanggal 1

April, 1 Juli, 1 Oktober dan 1 Januari. Pertukaran awal terjadi pada tanggal

efektif dimana Perusahaan membayar nilai nominal Dolar AS kepada

BTMU dan menerima nilai nominal Rupiah dari BTMU/ JRN shall receive a

fixed rate at 11% per annum on the Rupiah notional amount and pay a

fixed rate at 7.99% per annum on the US Dollars notional amount every

April 1, July 1, October 1 and January 1. Initial exchange occurred on the

Effective Date in which the Company pays the US Dollars notional amount

to BTMU and receives the Rupiah notional amount from BTMU.

JRN menerima tarif tetap sebesar 10,50% per tahun atas nilai nominalRupiah dan membayar pada tarif tetap sebesar 7,23% pertahun atas nilainominal Dolar AS yang dibayarkan setiap tiga bulan, yaitu pada tanggal 13Juni, 13 September, 13 Desember dan 13 Maret. Pertukaran awal terjadipada tanggal efektif dimana Perusahaan membayar nilai nominal DolarAS kepada BTMU dan menerima nilai nominal Rupiah dari BTMU/ JRN shall receive a fixed rate at 10.50% per annum on the Rupiah notionalamount and pay a fixed rate at 7.23% per annum on the US Dollarsnotional amount every June 13, September 13, December 13 and March13. Initial exchange occurred on the Effective Date in which the Companypays the US Dollars notional amount to BTMU and receives the Rupiahnotional amount from BTMU.

JRN menerima tarif tetap sebesar 10,50% per tahun atas nilai nominalRupiah dan membayar pada tarif tetap sebesar 6,80% pertahun atas nilainominal Dolar AS yang dibayarkan setiap tiga bulan, yaitu pada tanggal 14Maret, 14 Juni, 14 September dan 14 Desember. Pertukaran awalterjadi pada tanggal efektif dimana Perusahaan membayar nilai nominalDolar AS kepada Citibank dan menerima nilai nominal Rupiah dariCItibank/ JRN shall receive a fixed rate at 10.50% per annum on theRupiah notional amount and pay a fixed rate at 6.80% per annum on theUS Dollars notional amount every March 14, June 14, September 14 andDecember 14. Initial exchange occurred on the Effective Date in which theCompany pays the US Dollars notional amount to Citibank and receivesthe Rupiah notional amount from Citibank.

JRN menerima tarif tetap sebesar 10,50% per tahun atas nilai nominalRupiah dan membayar pada tarif tetap sebesar 5,55% pertahun atas nilainominal Dolar AS yang dibayarkan setiap bulan, yaitu pada tanggal 12.Pertukaran awal terjadi pada tanggal efektif dimana Perusahaanmembayar nilai nominal Dolar AS kepada Maybank dan menerima nilainominal Rupiah dari Maybak/ JRN shall receive a fixed rate at 10.50% perannum on the Rupiah notional amount and pay a fixed rate at 5.55% perannum on the US Dollars notional amount every 12th of month. Initialexchange occurred on the Effective Date in which the Company pays theUS Dollars notional amount to Maybank and receives the Rupiah notionalamount from Maybank.






- 85 -

Jumlah Kuantitas Tanggal Tanggal Pengakhiran dan/atau

Notional/ Efektif/ tanggal pertukaran akhirPihak ketiga/ Jenis/ Total Notional Effective Termination Date and/or Syarat dan ketentuan/Third parties Type Quantity Date final exchange rate Terms and conditions

Nomura Singapore Ltd (Nomura) Perjanjian swap komoditas/ 7.000 Oz 12 Desember 2018/ 28 Juli 2020/Commodity swap December 12, 2018 July 28, 2020

agreement

Perjanjian swap komoditas/ 1.000 Oz 24 Desember 2018/ 28 Juli 2020/Commodity swap December 24, 2018 July 28, 2020

agreement

Perjanjian swap komoditas/ 10.000 Oz 9 Januari 2018/ 18 September 2019/Commodity swap January 9, 2018 September 18, 2019

agreement

Citibank N.A Jakarta Perjanjian swap komoditas/ 2.000 Oz 1 Februari 2018/ 18 Januari 2019/Commodity swap February 1, 2018 January 18, 2019

agreement

Nomura akan membayar JRN pada setiap periode penghitungan, bilaharga emas pada periode perhitungan tersebut lebih rendah dari hargakesepakatan terendah berdasarkan perjanjian swap komoditas/ Nomura will pay JRN on each calculation period, if the gold price on suchcalculation period is less than the agreed put strike price based on thecommodity swap agreement.Jika harga emas lebih besar dari atau sama dengan harga kesepakatanterendah dan kurang dari atau sama dengan harga kesepakatan tertinggi,maka tidak ada pembayaran yang akan dilakukan kedua pihak/ If the gold price is equal or more than lower strike price and less than or equal withknock in price, no payment will be made by either party.

JRN akan membayar Nomura pada setiap periode penghitungan, bila harga emas pada periode perhitungan tersebut melebihi harga kesepakatan tertinggi berdasarkan perjanjian swap komoditas/ JRN will pay Nomura on each calculation period, if the gold price on such calculation period exceed the knock in agreed price based on the commodity swap agreement.

JRN akan membayar Citibank pada setiap periode penghitungan, bilaharga emas pada periode perhitungan tersebut melebihi hargakesepakatan tertinggi berdasarkan perjanjian swap komoditas/ JRN willpay Citibank on each calculation period, if the gold price on suchcalculation period exceed the knock in agreed price based on thecommodity swap agreement.

Citibank akan membayar JRN pada setiap periode penghitungan, bilaharga emas pada periode perhitungan tersebut lebih rendah dari hargakesepakatan terendah berdasarkan perjanjian swap komoditas/ Citibankwill pay JRN if on each calculation period, if the gold price on suchcalculation period is less than the agreed put strike price based on thecommodity swap agreement.

Jika harga emas lebih besar dari atau sama dengan harga kesepakatanterendah dan kurang dari atau sama dengan harga kesepakatan tertinggi,maka tidak ada pembayaran yang akan dilakukan kedua pihak/ If the gold price is equal or more than lower strike price and less than or equal withknock in price no payment will be made by either party.

Nomura akan membayar JRN pada setiap periode perhitungan, bila hargaemas pada periode perhitungan tersebut lebih rendah dari hargakesepakatan terendah berdasarkan perjanjian swap komoditas/ Nomura will pay JRN on each calculation period, if the gold price on suchcalculation period is lowered than the knock in agreed price based on thecommodity swap agreement.

Jika harga emas lebih besar dari atau sama dengan harga kesepakatanterendah dan kurang dari atau sama dengan harga kesepakatan tertinggi,maka tidak ada pembayaran yang akan dilakukan kedua pihak./ If theprice of gold is greater than or equal to the lowest agreed price and lessthan or equal to the price of the highest agreed price, then no paymentwill be made by both parties

Pada tanggal 8 Agustus 2018, JRN dan Nomura mengakhiri perjanjian swap suku bunga (dengan tanggal efektifnya tanggal 20 Juni 2016 dan 21 November 2016) dan swap komoditas (dengan tanggal efektifnya tanggal 9 Januari 2018) dengan tanggal pengakhiran perdagangan adalah 6 Agustus 2018.

On August 8, 2018, JRN and Nomura have terminated the interest swap rate(for agreement with effective date June 20, 2016 dan November 21, 2016) and commodity swap agreements (for agreement with effective date January 9, 2018) effective August 6, 2018.

Pada tanggal 27 Agustus 2018, JRN dan Citibank mengakhiri perjanjian swap komoditas, dengan unwind date adalah 24 Agustus 2018.

On August 27, 2018, JRN and Citibank have terminated the commodity swap agreement effective August 24, 2018.

Pendapatan dari penyelesaian perjanjian di atas sebesar US$ 4.950.000 disajikan sebagai bagian dari “Lain-lain bersih” dalam laporan laba rugi komprehensif konsolidasian tahun 2018

Income from this terminated agreement above amounting to US$ 4,950,000 is presented in the 2018 consolidated statement of comprehensive income as part of “Others-net”






- 86 -

34. Liabilitas Imbalan Kerja Jangka Panjang 34. Long-term Employee Benefits Liability

Untuk entitas Grup yang berdomisili di Indonesia besarnya liabilitas imbalan kerja jangka panjang dihitung berdasarkan peraturan yang berlaku, yakni Undang-Undang No. 13 Tahun 2003. Tidak terdapat pendanaan khusus yang disisihkan sehubungan dengan imbalan kerja jangka panjang tersebut.

For Group’s entities domiciled in Indonesia, the amount of long-term employee benefits liability is determined based on Law No. 13 Year 2003. No funding of the benefits has been made to date.

Perhitungan aktuaria terakhir atas liabilitas imbalan kerja jangka panjang Grup dilakukan olehPT Prima Bhaksana Lestari (Prima Aktuaria), aktuaris independen, tertanggal 1 Februari 2019.

The latest actuarial valuation of the Group’slong-term employee benefits liability was calculated by PT Prima Bhaksana Lestari (Prima Aktuaria), an independent actuary, in its report dated February 1, 2019.

Jumlah karyawan Grup yang berhak atas imbalan pasca-kerja tersebut sebanyak 1.917 dan 1.834 karyawan (tidak diaudit) pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017.

Number of eligible employees of the Group is 1,917 and 1,834 employees (unaudited) as of December 31, 2018 and 2017, respectively.

Berikut adalah rincian beban imbalan kerja jangka panjang:

Following are the details of defined benefit costs:

2018 2017

Biaya jasa kini 3.582.484 4.229.663 Current service costsBiaya bunga 1.231.024 821.180 Interest expense

Komponen biaya imbalan pasti Components of defined benefit costs yang diakui di laba rugi dan aset recognized in profit or loss and eksplorasi dan evaluasi 4.813.508 5.050.843 exploration and evaluation assets

Remeasurements on the defined Pengukuran kembali liabilitas imbalan pasti: benefit liability:

Keuntungan (kerugian) aktuarial yang timbul dari: Actuarial loss (gains) arising from:Perubahan asumsi keuangan (1.222.385) 1.717.452 Changes in financial assumptionsDampak penyesuaian asumsi

dengan realisasi (2.947.667) 1.733.963 Deviation assumed vs realized

Komponen biaya imbalan pasti yang Components of defined benefit costs (income)diakui di penghasilan komprehensif recognized in other comprehensive lain (4.170.052) 3.451.415 income

Jumlah 643.456 8.502.258 Total

Alokasi beban imbalan kerja jangka panjang adalah sebagai berikut:

Defined benefit costs were allocated as follows:

2018 2017

Dikapitalisasi ke: Capitalized to:Aset eksplorasi dan evaluasi (Catatan 11) 907.846 804.992 Exploration and evaluation assets (Note 11)

Dibebankan ke: Charged to:Beban umum dan administrasi General and administrative expenses

(Catatan 30) 3.905.662 4.245.851 (Note 30)Penghasilan komprehensif lain (4.170.052) 3.451.415 Other comprehensive income

Jumlah 643.456 8.502.258 Total






- 87 -

Mutasi liabilitas imbalan kerja jangka panjang adalah sebagai berikut:

The movements in long-term employee benefits liability follows:

2018 2017

Saldo awal tahun 18.144.532 9.827.675 Balance at the beginning of the yearBeban imbalan kerja jangka panjang 643.456 8.502.258 Defined benefit costsPembayaran imbalan (242.106) (103.476) Benefits paidSelisih penjabaran mata uang asing (1.142.939) (81.925) Translation adjustment


Asumsi-asumsi aktuarial utama yang digunakan dalam perhitungan liabilitas imbalan kerja jangka panjang adalah sebagai berikut:

Principal actuarial assumptions used in the valuation of the long-term employee benefits liability follows:

2018 2017

Tingkat diskonto 8,29%-8,65% 6,96%-8,16% Annual discount rateTingkat kenaikan gaji 10% 10% Annual salary increase rateUsia pensiun normal (tahun) 55 55 Normal retirement age (years)Tabel mortalita TMII TMII Mortality table Analisa sensitivitas liabilitas imbalan pasti di bawah ini ditentukan berdasarkan kemungkinan perubahan asumsi yang terjadi pada tanggal31 Desember 2018 dan 2017, dengan asumsi lainnya dianggap tetap:

The sensitivity analysis on the defined benefits liability set out below have been determined based on reasonably possible changes of the respective assumptions occurring at December 31, 2018 and 2017, while holding all other assumptions constant:

Perubahan asumsi/ Kenaikan asumsi/ Penurunan asumsi/Change in Assumptions Increase in Assumptions Decrease in Assumptions

Tingkat diskonto 1% (1.451.660) 1.704.957 Discount rateTingkat pertumbuhan gaji 1% 1.658.717 (1.441.298) Salary growth rate

Dampak terhadap liabilitas imbalan pasti/Impact on Defined Benefit LiabilityKenaikan (Penurunan)/Increase (Decrease)

2018

Perubahan asumsi/ Kenaikan asumsi/ Penurunan asumsi/Change in Assumptions Increase in Assumptions Decrease in Assumptions

Tingkat diskonto 1% (1.713.393) 2.030.553 Discount rateTingkat pertumbuhan gaji 1% 1.948.278 (1.681.494) Salary growth rate

Dampak terhadap liabilitas imbalan pasti/Impact on Defined Benefit LiabilityKenaikan (Penurunan)/Increase (Decrease)

2017






- 88 -

Terkait dengan entitas anak yang berkedudukan di Malaysia, Grup membayar kontribusi iuran kepada lembaga program pensiun iuran pasti untuk karyawan entitas anak tersebut. Grup tidak memiliki kewajiban pembayaran lebih lanjut kepada karyawan setelah iuran dibayar. Untuk tahun 2018 dan 2017, kontribusi masing-masing sebesar US$ 381.522 dan US$ 395.861 diakui sebagai beban imbalan kerja yang dicatat sebagai bagian dari “Beban pokok penjualan” dan akrual terkait dengan beban tersebut pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017 masing-masing sebesar US$ 77.801 dan US$ 88.909 dicatat sebagai bagian dari akun “Beban akrual”.

For the subsidiary which is domiciled in Malaysia, the Group pays contributions to privately administered defined contribution pension plans for employees. The Group has no further payment obligation to the employees once the contributions have been paid. In 2018 and 2017, the total contributions amounting to US$ 381,522 and US$ 395,861, respectively, are recognized as employee benefit expense included as part of “Cost of revenues” and the related accrual of US$ 77,801 and US$ 88,909 as of December 31, 2018 and 2017, respectively, are included in “Accrued expenses” account.

35. Pajak Penghasilan 35. Income Tax

Beban (penghasilan) pajak Grup terdiri dari: The tax expense (benefit) of the Group consists

of the following:

2018 2017

Pajak kini 15.058.042 10.830.551 Current tax Pajak tangguhan (5.048.859) 1.250.601 Deferred tax

Jumlah 10.009.183 12.081.152 Total

Pajak Kini Current Tax Rekonsiliasi antara laba sebelum pajak penghasilan menurut laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian dengan akumulasi rugi fiskal adalah sebagai berikut:

A reconciliation between profit before tax per consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income and accumulated fiscal losses follows:

2018 2017

Laba sebelum pajak menurut laporan Profit before tax per consolidated laba rugi dan penghasilan komprehensif statements of profit or loss and otherlain konsolidasian 29.156.544 27.979.164 comprehensive income

Laba sebelum pajak Profit before tax of entitas anak - bersih (31.379.414) (29.685.145) subsidiaries - net

Rugi sebelum pajak Perusahaan (2.222.870) (1.705.981) Loss before tax of the Company

Perbedaan tetap: Permanent differences:Beban yang tidak dapat dikurangkan 2.222.870 - Non-deductible expensesDenda pajak - 13.072 Tax penaltiesSumbangan - - DonationsLain-lain bersih - 940 Others-net

2.222.870 14.012






- 89 -

2018 2017

Rugi fiskal tahun berjalan - (1.691.969) Fiscal loss during the yearRugi fiskal tahun sebelumnya Fiscal loss prior years

2017 (1.691.969) - 20172016 (1.482.107) (1.482.107) 2016Penyesuaian atas rugi fiskal Adjustment on prior year

tahun-tahun sebelumnya 3.174.076 - fiscal loss prior years

Akumulasi rugi fiskal Perusahaan - (3.174.076) Accumulated fiscal losses of the Company

Beban pajak kini entitas anak 15.058.042 10.830.551 Current tax of subsidiaries

Perusahaan mengalami rugi fiskal pada tahun yang berakhir 31 Desember 2017 sehingga tidak terdapat utang pajak penghasilan.

No provision for current income tax was recognized for the year ended December 31, 2017 since the Company is in fiscal loss position.

Menurut peraturan perpajakan, rugi fiskal dapat dimanfaatkan melalui kompensasi terhadap laba kena pajak dalam masa lima (5) tahun sejak terjadinya rugi fiskal.

According to tax regulations, fiscal losses can be carried forward and applied against the taxable income immediately within five (5) years after such fiscal loss was incurred.

Pajak Tangguhan Deferred Tax

Dikreditkan (dibebankan) ke/Credited (charged) to

1 Januari/ Penghasilan 31 Desember/January 1, Laba rugi/ komprehensif lain/ Reklasifikasi/ December 31,

2018 Profit or loss Other comprehensive Reclassfication 2018

Persediaan (3.800.409) (627.108) - - (4.427.517) InventoriesLiabilitas imbalan kerja jangka panjang 2.501.565 583.783 (793.116) - 2.292.232 Long-term employee benefits liabilityCadangan biaya reklamasi dan Reclamation and mine closure

penutupan tambang 1.746.736 227.498 - 1.974.234 reserveSewa pembiayaan (2.847.016) 338.977 - 1.488.895 (1.019.144) Finance leaseBiaya transaksi yang belum diamortisasi (219.047) 58.550 - - (160.497) Unamortized transaction costPenyusutan dan amortisasi (14.048.826) 1.968.595 - (1.488.895) (13.569.126) Depreciation and amortizationsPerbedaan antara nilai wajar dan Difference of the fair value and

nilat tercatat dari aset eksplorasi dan carrying value of exploration andevaluasi dan properti pertambangan (58.400.511) 2.498.560 - - (55.901.951) evaluation assets and mining properties

Jumlah liabilitas pajak tangguhan - bersih (75.067.508) 5.048.855 (793.116) - (70.811.769) Total deferred tax liabilities - net

Dikreditkan (dibebankan) ke/Credited (charged) to

1 Januari/ Penghasilan 31 Desember/January 1, Laba rugi/ komprehensif lain/ Reklasifikasi/ December 31,

2017 Profit or loss Other comprehensive Reclassfication 2017

Persediaan (3.735.511) (64.898) - - (3.800.409) InventoriesLiabilitas imbalan kerja jangka panjang 1.467.761 815.805 217.999 - 2.501.565 Long-term employee benefits liabilityCadangan biaya reklamasi dan Reclamation and mine closure

penutupan tambang 3.040.539 (1.293.803) - 1.746.736 reserveSewa pembiayaan (3.328.050) (1.547.420) - 2.028.454 (2.847.016) Finance leaseBiaya transaksi yang belum diamortisasi (333.507) 114.460 - - (219.047) Unamortized transaction costPenyusutan dan amortisasi (10.695.805) (1.324.567) - (2.028.454) (14.048.826) Depreciation and amortizationsPerbedaan antara nilai wajar dan Difference of the fair value and

nilat tercatat dari aset eksplorasi dan carrying value of exploration andevaluasi dan properti pertambangan (60.450.333) 2.049.822 - - (58.400.511) evaluation assets and mining properties

Jumlah liabilitas pajak tangguhan - bersih (74.034.906) (1.250.601) 217.999 - (75.067.508) Total deferred tax liabilities - net






- 90 -

Rincian liabilitas pajak tangguhan masing-masing entitas adalah sebagai berikut:

The details of deferred tax liabilities of each entity follows:

2018 2017

Liabilitas pajak tangguhan - bersih Deferred tax liabilities - netEntitas anak 70.811.769 75.067.508 Subsidiaries

Pada tanggal 31 Desember 2017, Perusahaan memiliki akumulasi rugi fiskal masing-masing sebesar US$ 3.174.076. Manajemen tidak mengakui rugi fiskal tersebut sebagai aset pajak tangguhan karena manajemen berpendapat bahwa tidak terdapat keyakinan bahwa Perusahaan akan memperoleh laba kena pajak yang memadai untuk memungkinkan pemanfaatan aset pajak tangguhan dari rugi fiskal tersebut dalam lima tahun mendatang. Aset pajak tangguhan yang tidak diakui atas akumulasi rugi fiskal tersebut pada tanggal 31 Desember 2017 sebesar US$ 793.519.

As of December 31, 2017, the Company incurred accumulated fiscal losses US$ 3,174,076, respectively. The management did not recognize deferred tax asset on these fiscal losses because the management believes that it cannot sufficiently predict or determine the taxable income that can be generated in the next five years to actually benefit from the deferred tax assets on accumulated fiscal losses. The unrecognized deferred tax asset on accumulated fiscal loss as of December 31, 2017 amounted to US$ 793,519.

Rekonsiliasi antara beban pajak dan hasil perkalian rugi akuntansi sebelum pajak Perusahaan dengan tarif pajak yang berlaku adalah sebagai berikut:

A reconciliation between the total tax expense and the amounts computed by applying the effective tax rate to loss before tax of the Company follows:

2018 2017

Laba sebelum pajak menurut Profit before tax laporan laba rugi dan penghasilan per consolidated statements of profit komprehensif konsolidasian 29.156.544 27.979.164 or loss and other comprehensive income

Laba sebelum pajak entitas anak - bersih (31.379.414) (29.685.145) Profit before tax of subsidiaries - net

Rugi sebelum pajak Perusahaan (2.222.870) (1.705.981) Loss before tax of the Company

Penghasilan pajak dengan tarif pajak yang berlaku (555.718) (426.495) Tax benefit at effective tax rates

Pengaruh pajak atas perbedaan tetap Tax effect of permanent differencesBeban yang tidak dapat dikurangkan 555.718 - Non-deductible expensesDenda pajak - 3.268 Tax penaltiesSumbangan - - DonationsLain-lain bersih - 235 Others-net

Jumlah - bersih 555.718 3.503 Net

Jumlah - (422.992) SubtotalPajak tangguhan dari rugi fiskal yang Unrecognized deferred tax

tidak diakui - 422.992 on fiscal lossesBeban pajak entitas anak 10.009.183 12.081.152 Tax expense of the subsidiaries

Jumlah beban pajak 10.009.183 12.081.152 Total tax expense






- 91 -

36. Laba Per Saham 36. Earnings Per Share

Perhitungan laba per saham berdasarkan pada informasi berikut:

The computation of earnings per share is based on the following data:

2018 2017

Laba tahun berjalan yang diatribusikan Total profit for the year attributable kepada pemilik entitas induk 15.292.905 14.451.849 to owners of the parent Company

Jumlah rata-rata tertimbang saham Weighted average number of shares beredar selama tahun berjalan 26.460.000.000 26.460.000.000 outstanding during the year

Laba per saham 0,0006 0,0005 Earnings per share

37. Sifat dan Transaksi dengan Pihak Berelasi 37. Nature of Relationship and Transactions with

Related Parties

Sifat Pihak Berelasi Nature of Relationship

a. Sifat dari hubungan berelasi Grup dengan pihak-pihak berelasi adalah sebagai berikut:

a. The nature of the Group’s relationships with related parties follows:

Hubungan/Relationship Transaksi/Transactions

Jimmy Budiarto Direksi dan pemegang saham pengendali/ Liabilitas lain-lain/Directors and ultimate controlling shareholder Other liabilities

PT Bukit Makmur Widya Entitas sepengendali/ Pinjaman dari pihak berelasi, beban akrualEntity under common control dan beban bunga/

Loan from a related party, accrued expensesand interest expenses

PT Mentari Bukit Makmur Entitas sepengendali/ Beban akrual, beban sewa/Entity under common control Accrued expenses and rental expenses

J Resources Mining Limited Entitas sepengendali/ Pendapatan bunga/Entity under common control Interest income

Entitas/Entities

Transaksi dengan Pihak Berelasi Transactions with Related Parties

Dalam kegiatan usahanya, Grup melakukan transaksi tertentu dengan pihak berelasi yang meliputi:

In the normal course of business, the Group entered into certain transactions with related parties.

a. Rincian transaksi dengan pihak berelasi

adalah sebagai berikut: a. The accounts involving transactions with

related parties follows:

2018 2017 2018 2017% %

Liabilitas LiabilitiesPinjaman dari pihak berelasi Loan from a related party

PT Bukit Makmur Widya 68.033.102 72.924.347 12,45 12,77 PT Bukit Makmur Widya

Beban akrual Accrued expensesPT Bukit Makmur Widya 11.831.090 11.158.493 2,17 1,95 PT Bukit Makmur WidyaPT Mentari Bukit Makmur 287.865 773.588 0,05 0,14 PT Mentari Bukit Makmur

Jumlah 12.118.955 11.932.081 2,22 2,09 Total

Liabilitas lain-lain Other liabilitiesJimmy Budiarto 135.000 90.000 0,02 0,02 Jimmy Budiarto

Persentase terhadap Jumlah Liabilitas Percentage to Total Liabilities






- 92 -

2018 2017 2018 2017% %

General and administrativeBeban umum dan administrasi expenses

Beban sewa Rental expensePT Mentari Bukit Makmur 699.044 923.434 32,39 37,97 PT Mentari Bukit Makmur

Beban bunga dan Interest and other financialbeban keuangan lainnya chargesBeban bunga Interest expense

PT Bukit Makmur Widya 6.903.144 7.712.217 19,78 26,07 PT Bukit Makmur Widya

Pendapatan bunga Interest incomeJ Resources Mining Limited - 30.139 - 4,69 J Resources Mining Limited

Persentase terhadap Jumlah Pendapatan/Beban yang Bersangkutan/

Percentage to Total RespectiveIncome/Expenses

b. Pinjaman dari Pihak Berelasi b. Loans from a Related Party PT Bukit Makmur Widya (BMW) PT Bukit Makmur Widya (BMW) Pada tanggal 9 Mei 2012, JRN menandatangani perjanjian fasilitas pinjaman dengan BMW, dengan jumlah fasilitas maksimum sebesar US$ 10.000.000 dan dikenakan suku bunga 6% per tahun dan akan jatuh tempo pada tanggal 30 Desember 2012. Berdasarkan perubahan perjanjian tanggal 21 Desember 2012, suku bunga menjadi 7% per tahun dan jatuh tempo pinjaman ini diperpanjang sampai dengan tanggal 30 Desember 2013. Berdasarkan perubahan perjanjian tanggal 5 Februari 2013, jumlah fasilitas pinjaman ditingkatkan menjadi sebesar US$ 50.000.000.

On May 9, 2012, JRN entered into an agreement with BMW, to obtain a loan facility up to US$ 10,000,000 which bears interest at 6% per annum and due on December 30, 2012. Based on the amendment agreement dated December 21, 2012, the interest is 7% per annum and this loan term has been extended until December 30, 2013. Based on the amendment agreement dated February 5, 2013, the loan facility increased to US$ 50,000,000.

Pada tanggal 5 Februari 2013, JRN menandatangani perjanjian fasilitas pinjaman dengan BMW, dengan jumlah fasilitas maksimum sebesar Rp 300.000.000.000 dan dikenakan suku bunga 12% per tahun. Pinjaman ini tanpa jaminan dan akan jatuh tempo pada tanggal 30 Desember 2013. Berdasarkan perubahan perjanjian tanggal 10 Juni 2013, jumlah fasilitas pinjaman ditingkatkan menjadi sebesar Rp 600.000.000.000.

On February 5, 2013, JRN entered into an agreement with BMW, to obtain a loan facility up to Rp 300,000,000,000 which bears interest at 12% per annum. This unsecured loan will be due on December 30, 2013. Based on the amendment agreement dated June 10, 2013, the loan facility increased to Rp 600,000,000,000.






- 93 -

Sehubungan dengan transaksi penjualan seluruh saham JRN di PT Bukit Makmur Istindo Nikeltama, entitas anak yang dilepas pada bulan September 2013, kepada PT Istindo Marunda Graha Perdana (Istindo), pihak ketiga JRN, Istindo dan BMW menandatangani perjanjian novasi pada tanggal 16 September 2013 untuk mengalihkan utang JRN dari BMW sebesar Rp 75.638.621.980 dan US$ 2.274.952 kepada Istindo.

In relation to sale of all of shares of JRN in PT Bukit Makmur Istindo Nikeltama, a subsidiary disposed in September 2013, to PT Istindo Marunda Graha Perdana (Istindo), a third party, JRN, Istindo and BMW have signed novation agreement on September 16, 2013 to assign JRN’s payables from BMW amounting toRp 75,638,621,980 and US$ 2,274,952.

Berdasarkan perubahan perjanjian pinjaman tanggal 2 Desember 2013, JRN dan BMW sepakat bahwa jumlah pinjaman JRN kepada BMW setelah transaksi pengalihan utang/piutang tersebut di atas menjadi sebesar Rp 524.361.378.020 dan US$ 27.725.048, dan jatuh tempo pinjaman diperpanjang sampai dengan 30 Desember 2016.

Based on amendment agreement dated December 2, 2013, JRN and BMW agreed that the outstanding loan of JRN to BMW after the assignment of receivable and payable as mentioned above to be Rp 524,361,378,020 and US$ 27,725,048, and the loan facility has been extended until December 30, 2016.

Berdasarkan perubahan perjanjian pinjaman tanggal 7 Maret 2014, BMW sepakat untuk memberikan tambahan pinjaman kepada JRN sebesar Rp 110.000.000.000 sehingga jumlah pinjaman JRN kepada BMW menjadi sebesar Rp 634.361.378.020 dan US$ 27.725.048.

Based on the amendment on agreement dated March 7, 2014, BMW agreed to grant additional loan to JRN amounting Rp 110,000,000,000, thus, the outstanding loan of JRN to BMW amounted to Rp 634,361,378,020 and US$ 27,725,048.

Berdasarkan perubahan perjanjian pinjaman tanggal 15 November 2018, jatuh tempo pinjaman diperpanjang sampai dengan 30 Desember 2021.

Based on amendment agreement dated November 15, 2018, the term of the loan facility has been extended until December 30, 2021.

Pada tanggal 31 Desember 2018 saldo pinjaman sebesar Rp 552.807.378.020 (ekuivalen US$ 38.174.669) dan US$ 29.858.433 (2017: Rp 584.361.378.020 (ekuivalen US$ 43.065.913) dan US$ 29.858.434).

As of December 31, 2018 , outstanding loan amounted to Rp 552,807,378,020 (equivalent to US$ 38,174,669) and US$ 29,858,433) (2017 : Rp 584,361,378,020 (equivalent to US$ 43,065,913) and US$ 29,858,434).

c. Liabilitas Lain-lain c. Other Liabilities

Liabilitas lain-lain merupakan utang dividen SPP kepada Jimmy Budiarto.

Other liabilities represent dividend payable of SPP to Jimmy Budiarto.






- 94 -

d. Grup memberikan kompensasi kepada

karyawan kunci. Imbalan yang diberikan kepada karyawan kunci (Dewan Komisaris dan Direksi) adalah sebagai berikut:

d. The Group provides compensation to the key management personnel. The remuneration of the key management (Board of Commissioners and Directors) follows:

Dewan Komisaris/Board of Direksi/

Commissioners Directors Jumlah/Total

Gaji dan imbalan kerja Salaries and other short-termjangka pendek 816.335 3.704.553 4.520.888 employee benefits

2018

Dewan Komisaris/Board of Direksi/

Commissioners Directors Jumlah/Total

Gaji dan imbalan kerja Salaries and other short-termjangka pendek 705.596 2.958.535 3.664.131 employee benefits

2017

e. Transaksi Sewa e. Lease Transactions

Pada tanggal 2 Mei 2011, JRN menandatangani perjanjian sewa menyewa ruangan kantor dengan PT Mentari Bukit Makmur selama satu tahun. Perjanjian ini telah beberapa kali mengalami perubahan, terakhir berdasarkan addendum perjanjian tanggal Januari 2019, dimana sewa tersebut diperpanjang sampai dengan 31 Desember 2019.

On May 2, 2011, JRN entered into an office rental agreement with PT Mentari Bukit Makmur for one year. This agreement has been amended several times, most recently based on the amendment agreement datedJanuary 2019, wherein the term of the lease has been extended up to December 31, 2019.

38. Tujuan dan Kebijakan Manajemen Risiko Keuangan

38. Financial Risk Management Objectives and Policies

Risiko-risiko utama yang timbul dari instrumen keuangan yang dimiliki Grup adalah risiko pasar, risiko kredit dan risiko likuiditas. Kegiatan operasional Grup dijalankan secara berhati-hati dengan mengelola risiko-risiko tersebut agar tidak menimbulkan potensi kerugian bagi Grup.

The main risks arising from the Group’s financial instruments are market risk, credit risk and liquidity risk. The operational activities of the Group are managed in a prudent manner by managing those risks to minimize potential losses.

Direksi bertugas menentukan prinsip dasar kebijakan manajemen risiko Grup secara keseluruhan serta kebijakan pada area tertentu seperti risiko suku bunga, risiko komoditi, risiko mata uang asing, risiko kredit, dan risiko likuiditas.

The Directors have the responsibility to determine the basic principles of the Group’s risk management as well as principles covering specific areas, such as interest rate risk, commodity risk, foreign exchange risk, credit risk, and liquidity risk.






- 95 -

Risiko Pasar Market Risk Risiko pasar adalah risiko dimana nilai wajar dari arus kas masa depan dari suatu instrumen keuangan akan berfluktuasi karena perubahan harga pasar. Grup dipengaruhi oleh risiko pasar, terutama risiko suku bunga, risiko komoditas dan risiko nilai tukar mata uang asing.

Market risk is the risk that the fair value of future cash flows of a financial instrument will fluctuate because of changes in market prices. The Group is exposed to market risks, in particular, interest rate risk, commodity risk and foreign exchange risk.

a. Risiko Suku Bunga a. Interest Rate Risk

Risiko suku bunga adalah risiko dimana nilai wajar atau arus kas kontraktual masa datang dari suatu instrumen keuangan akan terpengaruh akibat perubahan suku bunga pasar. Eksposur Grup yang terpengaruh risiko suku bunga terutama terkait dengan pinjaman bank jangka panjang dan sewa pembiayaan.

Interest rate risk is the risk that the fair value or contractual future cash flows of a financial instrument will be affected due to changes in market interest rates. The Group’s exposure to the interest rate risk relates primarily to long-term bank loans and finance lease.

Walaupun Grup memiliki pinjaman dengan suku bunga tetap, manajemen Grup juga melakukan penelaahan atas suku bunga yang telah ditetapkan, apabila suku bunga pasar turun secara signifikan, manajemen Grup akan melakukan negosiasi untuk menurunkan suku bunga tersebut.

Eventhough the Group has liabilities with fixed interest rate, management of the Group also conducts assessment on such rates and if market interest rate decreases significantly, management of the Group would negotiate to decrease the interest rate on its obligations.

Tabel berikut adalah nilai tercatat, berdasarkan jatuh temponya, atas liabilitas keuangan Grup yang terkait risiko suku bunga:

The following table sets out the carrying amount, by maturity, of the Group’s financial liabilities that are exposed to interest rate risk:

2018

Kurang dari atausama dengan Lebih dari

satu tahun/ satu tahun/Within More than Jumlah/

one year one year Total

Liabilitas Keuangan Financial LiabilitiesSewa pembiayaan 4.911.073 8.160.811 13.071.884 Finance leasePinjaman bank 34.945.513 55.712.669 90.658.182 Bank loans

Jumlah 39.856.586 63.873.480 103.730.066 Total

Floating interest rateSuku bunga mengambang/






- 96 -

2017

Kurang dari atausama dengan Lebih dari

satu tahun/ satu tahun/Within More than Jumlah/

one year one year Total

Liabilitas Keuangan Financial LiabilitiesUtang lembaga keuangan Loans from non-bank

bukan bank 25.621 - 25.621 financial institutionSewa pembiayaan 6.280.984 7.626.364 13.907.348 Finance leasePinjaman bank 31.971.366 99.324.633 131.295.999 Bank loans

Jumlah 38.277.971 106.950.997 145.228.968 Total

Floating interest rateSuku bunga mengambang/

Pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017, jika suku bunga atas pinjaman bank dan liabilitas sewa pembiayaan yang lebih tinggi/rendah 1% dan variabel lain dianggap tetap, laba sebelum pajak untuk tahun-tahun yang berakhir pada tanggal tersebut akan lebih rendah/tinggi masing-masing sebesar US$ 1.103.730 dan US$ 1.452.968, terutama sebagai akibat tingginya/rendahnya beban bunga dari pinjaman bank dan liabilitas sewa pembiayaan suku bunga mengambang.

As of December 31, 2018 and 2017, if interest rates on bank loans and finance lease liabilities had been 1% higher/lower with all other variables held constant, profit before tax for the years then ended would have been lower/higher by US$ 1,103,730 and US$ 1,452,968, respectively, mainly as a result of higher/lower interest expense on floating rate bank loans and finance lease liabilities.

b. Risiko Komoditas b. Commodity Risk

Risiko komoditas adalah risiko adanya fluktuasi pada harga pasar komoditas atas gabungan produk-produk mineral yang diproduksi, termasuk emas yang merupakan produk utama. Kebijakan Grup untuk mengelola risiko ini adalah dengan menggunakan harga berdasarkan kontrak dengan pelanggan.

Commodity risk is the risk of fluctuations in prevailing market commodity prices on the mix of mineral products it produces including gold, its main product. The Group’s policy is to manage this risk through the use of contract based prices with customers.

Tabel berikut menunjukkan sensitivitas atas perubahan harga pasar dari harga emas untuk tahun-tahun yang berakhir 31 Desember 2018 dan 2017, dimana semua variabel lain konstan, terhadap laba sebelum beban pajak untuk periode-periode yang berakhir pada tanggal tersebut:

The following table demonstrates the sensitivity to a reasonably change in market price of gold for the years ended December 31, 2018 and 2017, with all other variables held constant, to the profit before tax for the periods then ended:

Kenaikan (Penurunan) 2018 2017

Harga Emas Efek Terhadap Efek Terhadapdalam Persentase/ Laba Sebelum Laba Sebelum

Increase (Decrease) Pajak/ Pajak/in Price of Gold Effect on Profit Effect on Profitin Percentage before Tax before Tax

10% 22.260.088 21.940.605 (10%) (22.260.088) (21.940.605)






- 97 -

c. Risiko Nilai Tukar c. Foreign Exchange Risks

Risiko nilai tukar adalah risiko dimana nilai wajar atau arus kas kontraktual masa mendatang dari suatu instrumen keuangan akan terpengaruh akibat perubahan nilai tukar. Eksposur Grup yang terpengaruh risiko nilai tukar terutama terkait dengan kas dan setara kas, utang usaha, beban akrual surat utang jangka menengah dan pinjaman dari pihak berelasi.

Foreign exchange rate risk is the risk that the fair value or future contractual cash flows of a financial instrument will fluctuate because of changes in foreign exchange rates. The Group’s exposure to the foreign exchange risk relates primarily to cash and cash equivalents, trade accounts payable, accrued expenses medium term notes and loan from a related party.

Grup mengelola risiko nilai tukar dengan menyesuaikan antara penerimaan dan pembayaran dalam mata uang yang sama dan melakukan pengawasan.

The Group manages the foreign currency exchange risk by matching receipts and payments in the same currency and through monitoring.

Tabel berikut menunjukkan sensitivitas atas perubahan yang wajar dari nilai tukar mata uang asing terhadap Dolar Amerika Serikat, dimana semua variabel lain konstan, terhadap laba sebelum pajak untuk tahun-tahun yang berakhir 31 Desember 2018 dan 2017. Lima persen (5%) adalah tingkat sensitivitas yang digunakan pada saat pelaporan mata uang asing kepada manajemen kunci secara internal dan merupakan penilaian manajemen yang mungkin terjadi atas nilai tukar.

The following table demonstrates the sensitivity to a reasonably possible change in foreign currencies’ exchange rate against U.S. Dollar with all other variables held constant, to the profit before tax for the years ended December 31, 2018 and 2017. Five percent (5%) is the sensitivity rate used when reporting foreign currency risk internally to key management personnel and represents management assessment of a reasonably possible change in foreign exchange rates.

2018 2017

Kenaikan (Penurunan) Efek Terhadap Efek Terhadapdalam Persentase/ Laba Sebelum Laba Sebelum

Increase Pajak/ Pajak/(Decrease) Effect on Profit Effect on Profit

in Percentage before Tax before Tax

Dolar Amerika Serikat: U.S. Dollar:Rupiah 5% (9.088.105) (8.069.866) Rupiah

(5%) 9.088.105 8.069.866 Ringgit Malaysia 5% (184.302) (109.590) Malaysian Ringgit

(5%) 184.302 109.590 Dolar Australia 5% (7.492) (6.994) Australian Dollar

(5%) 7.492 6.994 Dolar Singapura 5% - (349) Singapore Dollar

(5%) - 349 Dampak dari perubahan nilai tukar Dolar Amerika Serikat untuk mata uang lainnya terutama perubahan nilai aset dan liabilitas moneter dalam mata uang asing (Catatan 39).

The impact of the above changes in exchange rate of U.S. Dollar to other currencies is mainly the result of change in the value of foreign currencies denominated monetary assets and liabilities (Note 39).






- 98 -

Risiko Kredit Credit Risk Risiko kredit adalah risiko bahwa Grup akan mengalami kerugian yang timbul dari pelanggan atau pihak lawan akibat gagal memenuhi liabilitas kontraktualnya. Grup mengendalikan risiko kredit dengan cara melakukan hubungan usaha dengan pihak lain yang memiliki kredibilitas, serta memantau kolektibilitas piutang secara berkala untuk mengurangi jumlah piutang tak tertagih.

Credit risk is the risk that the Group will incur a loss arising from the customers or counterparties which fail to fulfill their contractual obligations. The Group manages and controls the credit risk by dealing only with recognized and credit worthy parties, and regularly monitoring the collectibility of receivables to reduce the exposure to bad debts.

Tabel berikut menunjukkan eksposur maksimum risiko kredit untuk komponen dari laporan posisi keuangan konsolidasian pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017:

The table below shows the maximum exposure to credit risk for the component of the consolidated statements of financial position as of December 31, 2018 and 2017 :

2018 2017

Pinjaman yang diberikan dan piutang Loans and receivablesKas dan setara kas 14.687.614 31.565.681 Cash and cash equivalentsDeposito berjangka 673.296 724.644 Time depositsPiutang usaha - 1.449.766 Trade account receivablePiutang lain-lain 1.295.893 849.100 Other accounts receivableSetoran jaminan 660.101 724.653 Security depositsAset tidak lancar lain-lain 500.212 4.521.372 Other noncurrent assets

Jumlah 17.817.116 39.835.216 Total

Risiko Likuiditas Liquidity Risk Risiko likuiditas adalah risiko kerugian yang timbul karena Grup tidak memiliki arus kas yang cukup untuk memenuhi liabilitasnya yang telah jatuh tempo.

Liquidity risk is a risk arising when the cash flows position of the Group is not enough to cover the liabilities which become due.

Dalam pengelolaan risiko likuiditas, manajemen memantau dan menjaga jumlah kas yang dianggap memadai untuk membiayai operasional Grup dan untuk mengatasi dampak fluktuasi arus kas. Manajemen juga melakukan evaluasi berkala atas proyeksi arus kas dan arus kas aktual, termasuk jadwal jatuh tempo pinjaman dan utang, dan terus-menerus melakukan penelaahan pasar keuangan untuk mendapatkan sumber pendanaan yang optimal.

In managing the liquidity risk, management monitors and maintains a level of cash deemed adequate to finance the Group’s operations and to mitigate the effects of fluctuation in cash flows. Management also regularly evaluates the projected and actual cash flows, including loan maturity profiles, and continuously assess conditions in the financial markets for opportunities to obtain optimal funding sources.






- 99 -

Berikut adalah jadwal jatuh tempo liabilitas keuangan konsolidasian berdasarkan pembayaran kontraktual yang tidak didiskontokan pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017:

The consolidated table below summarizes the maturity profile of consolidated financial liabilities based on contractual undiscounted payments as of December 31, 2018 and 2017 :

2018

<= 1 tahun/ > 1-2 tahun/ >2-5 tahun/ Biaya transaksi/ Nilai Tercatat/<= 1 Year > 1-2 Years >2-5 Years Transaction Costs As Reported

Liabilitas LiabilitiesPinjaman bank jangka pendek 65.582.344 - - - 65.582.344 Short-term bank loansUtang usaha 21.884.342 - - - 21.884.342 Trade accounts payableUtang lain-lain 1.017.875 - - - 1.017.875 Other liabilitiesBeban akrual 19.924.037 - - - 19.924.037 Accrued expensesUtang lembaga keuangan bukan bank 77.374 74.411 29.732 - 181.517 Loans from non-bank financial institutionSewa pembiayaan 4.911.073 4.943.509 3.217.302 13.071.884 Finance leaseSurat utang jangka menengah - 103.584.006 20.716.802 (304.147) 123.996.661 Medium term notesPinjaman dari pihak berelasi 68.033.102 - - - 68.033.102 Loans from a related partyPinjaman bank jangka panjang 48.659.923 48.392.137 7.722.958 (1.232.864) 103.542.154 Long-term bank loans

Jumlah 230.090.070 156.994.063 31.686.794 (1.537.011) 417.233.916 Total

2017<= 1 tahun/ > 1-2 tahun/ >2-5 tahun/ Biaya transaksi/ Nilai Tercatat/<= 1 Year > 1-2 Years >2-5 Years Transaction Costs As Reported

Liabilitas LiabilitiesPinjaman bank jangka pendek 59.877.515 - - - 59.877.515 Short-term bank loansUtang usaha 26.533.646 - - - 26.533.646 Trade accounts payableUtang lain-lain 891.139 - - - 891.139 Other liabilitiesBeban akrual 22.330.657 - - - 22.330.657 Accrued expensesUtang lembaga keuangan bukan bank 67.353 37.321 37.879 - 142.553 Loans from non-bank financial institutionSewa pembiayaan 6.280.984 3.499.333 4.127.031 13.907.348 Finance leaseSurat utang jangka menengah - - 110.546.097 (355.308) 110.190.789 Medium term notesPinjaman dari pihak berelasi - 72.924.347 - - 72.924.347 Loan from a related partyPinjaman bank jangka panjang 46.703.347 46.415.614 54.057.799 (2.028.169) 145.148.591 Long-term bank loans

Jumlah 162.684.641 122.876.615 168.768.806 (2.383.477) 451.946.585 Total

39. Aset dan Liabilitas Moneter Bersih dalam Mata

Uang Asing 39. Net Monetary Assets and Liabilities

Denominated in Foreign Currencies Berikut adalah posisi aset dan liabilitas moneter dalam mata uang asing Grup:

The following table shows the Group’s monetary assets and liabilities and foreign currencies:

Mata Uang Mata UangAsing/ Ekuivalen/ Asing/ Ekuivalen/

Foreign Equivalent in Foreign Equivalent inCurrency US$ Currency US$

Aset AssetsKas dan setara kas IDR 95.702.539.635 6.608.835 323.490.170.496 23.840.384 Cash and cash equivalents

MYR 790.730 190.745 2.265.673 557.774 Deposito berjangka IDR 9.749.999.376 673.296 - - Time deposits

MYR - - 2.943.498 724.644 Piutang lain-lain IDR 18.389.407.419 1.269.899 11.521.437.900 849.100 Other accounts receivable

MYR 107.758 25.994 109.873 27.049 Aset lancar lain-lain IDR 3.680.693.694 254.174 4.209.320.904 310.216 Other current assets

MYR 1.649.539 405.927 1.683.846 414.537 Aset tidak lancar lain-lain IDR 3.695.681.529 255.209 736.593.165 54.285 Other noncurrent assets

Jumlah Aset 9.684.079 26.777.989 Total Assets

2018 2017






- 100 -

Mata Uang Mata UangAsing/ Ekuivalen/ Asing/ Ekuivalen/

Foreign Equivalent in Foreign Equivalent inCurrency US$ Currency US$

Liabilitas LiabilitiesUtang usaha IDR 220.715.912.079 15.241.759 221.546.572.014 16.327.406 Trade accounts payable

MYR 17.861.625 4.308.696 15.562.293 3.831.198 AUD 212.499 149.844 171.034 133.270 SGD - - 9.335 6.982

Beban akrual IDR 187.163.464.041 12.924.761 227.284.305.078 16.750.262 Accrued expensesMYR - - 343.693 84.612 AUD - - 8.483 6.610

Surat utang jangka menengah IDR 1.795.595.647.941 123.996.661 1.495.178.815.941 110.190.789 Medium term botesPinjaman pihak berelasi IDR 552.807.378.020 38.174.669 584.361.373.497 43.065.913 Loans from a related partyUtang lembaga keuangan Loans from non-bank

bukan bank IDR 2.628.547.677 181.517 1.586.658.200 116.932 financial institution


Liabilitas Bersih (185.293.828) (163.735.985) Net Liabilities

2018 2017

Pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017, kurs konversi yang digunakan diungkapkan pada Catatan 2 atas laporan keuangan konsolidasian.

As of December 31, 2018 and 2017, the conversion rates used were disclosed in Note 2 to the consolidated financial statements.

40. Undang-undang Pertambangan No. 4/2009 dan Peraturan Pemerintah

40. Mining Law No. 4/2009 and Government Regulation

Pada tanggal 12 Januari 2009, Pemerintah Republik Indonesia mengeluarkan Undang-Undang No. 4 Tahun 2009 tentang Pertambangan Mineral dan Batubara (Undang-Undang Pertambangan).

On January 12, 2009, the Government of the Republic of Indonesia issued Law No. 4 year 2009 regarding Mineral and Coal Mining (Mining Law).

Grup terus memonitor perkembangan dari implementasi peraturan pelaksanaan dari Undang-Undang Pertambangan ini serta Peraturan Pemerintah terkait pertambangan dan menganalisis pengaruhnya terhadap operasional Grup. Manajemen berpendapat bahwa ketentuan-ketentuan pada Undang-Undang Pertambangan dan Peraturan Pemerintah terkait pertambangan tidak akan menimbulkan dampak signifikan pada operasional Grup dalam waktu dekat.

The Group has monitored the development and implementation of new Mining Law and Government Regulation analyzed the impact on the Group’s operations. The Group’s management believes that the provisions of the new Mining Law and Government Regulation in Mining will have no significant impact to the Group in the near term.






- 101 -

41. Perkara Hukum 41. Legal Matters

a. Gugatan Saban Hadjrati a. Saban Hadjrati Lawsuit Pada tanggal 11 April 2016, Saban Hadjrati (Penggugat) mengajukan gugatan di Pengadilan Negeri (PN) Kotamobagu di Kotamobagu berkaitan dengan Surat Gugatan Tuntutan Ganti Rugi terhadap JRBM. Dan pada tanggal 16 Januari 2017 gugatan Penggugat secara resmi telah ditolak oleh Majelis Hakim Pengadilan Negeri (PN) Kotamobagu dan telah berkekuatan hukum tetap (in kracht van gewijsde).

On April 11, 2016, Saban Hadjrati (Plaintiff) filed a lawsuit with the District Court of Kotamobagu in Kotamobagu in connection with the claim for compensation against JRBM. On January 16, 2017, the Plaintiff’s lawsuit has been rejected by the Panel of Judges of the District Court of Kotamobagu and has been legally binding and enforceable (in kracht van gewijsde).

b. Gugatan Johan Denna b. Johan Denna Lawsuit

Gugatan diajukan ke Pengadilan Negeri Kotamobagu pada 19 Mei 2017 oleh seorang yang bernama Johan Denna sebagai penggugat melawan JRBM sebagai Tergugat. Penggugat mengklaim memiliki sebidang tanah (seluas kurang lebih 9 hektar dari total seluruhnya area Kontrak Karya Tergugat yang luasnya 58,150 hektar). Penggugat telah mengajukan gugatan yang tidak berdasar dimana yang bersangkutan mengaku memiliki tanah di area yang merupakan kawasan Hutan Produksi Terbatas yang merupakan milik Negara Republik Indonesia. Saat ini kasus tersebut sedang diperiksa pada tingkat Kasasi di Mahkamah Agung Republik Indonesia.

The lawsuit was asserted by an individual name Johan Denna as the Plaintiff against JRBM as the Defendant which was filed to the District Court of Kotamobagu in May 19, 2017. The Plaintiff claims to own a plot of land (in total of +/- 9 hectare out of the total Defendant’s Contract of Work area which is 58,150 hectares). The Plaintiff has asserted a baseless claims that he has ownership of a land located inside the Limited Production Forest area that is belong to the State of the Republic of Indonesia. The case is currently under examination process in the Supreme Court of the Republic of Indonesia.

42. Rekonsiliasi Liabilitas Konsolidasian yang Timbul dari Aktivitas Pendanaan

42. Reconciliation of Consolidated Liabilities Arising from Financing Activities

Tabel di bawah ini menjelaskan perubahan dalam liabilitas konsolidasian Grup yang timbul dari aktivitas pendanaan, yang meliputi perubahan terkait kas dan non-kas. Liabilitas yang timbul dari aktivitas pendanaan adalah aktivitas arus kas, atau arus kas masa depan, yang diklasifikasikan dalam laporan arus kas konsolidasian Grup sebagai arus kas dari aktivitas pendanaan.

The table below details changes in the Group’s consolidation liabilities arising from financing activities, including both cash and non-cash changes. Liabilities arising from financing activities are those for which cash flows were, or future cash flows will be, classified in the Group’s consolidated statement of cash flows as cash flows from financing activities.

Arus Kas Amortisasi Penyesuaian Akuisisi - liabilitas Akuisisi - utang lembaga Akuisisi - biaya transaksi Pendanaan/ biaya transaksi selisih kurs/ sewa pembiayaan keuangan non-bank yang belum diamortisasi

1 Januari 2018/ Financing Amortization of Foreign exchange Acquistion- Acquistion- loan Acquistion- unamortized 31 Desember 2018/January 1, 2018 Cash Flows*) transaction cost adjustments finance lease from non-bank transaction costs December 31, 2018

Pinjaman bank jangka pendek 59.877.515 5.704.829 - - - - - 65.582.344 Short-term bank loansUtang lembaga keuangan bukan bank 142.553 (86.973) - (5.628) - 131.565 - 181.517 Loans from non-bank financial institutionSewa pembiayaan 13.907.348 (6.975.281) - - 6.139.817 - - 13.071.884 Finance leaseSurat utang jangka menengah 110.190.789 22.071.807 183.485 (8.382.001) - - (67.419) 123.996.661 Medium term notesPinjaman dari pihak berelasi 72.924.347 (2.294.503) - (2.596.742) - - - 68.033.102 Loans from a related partyPinjaman bank jangka panjang 145.148.591 (42.463.047) 856.609 - - - - 103.542.153 Long-term bank loans

Jumlah 402.191.143 (24.043.168) 1.040.094 (10.984.371) 6.139.817 131.565 (67.419) 374.407.661 Total

*) Arus kas dari utang bank jangka pendek merupakan jumlah bersih dari penerimaan pinjaman dan pembayaran kembali pinjaman dalam laporan arus kas./*) The cash flows from short-term bank loans represents up the net amount of proceeds from borrowings and repayments of borrowings in the statement of cash flows.

Perubahan Non Kas/Non-Cash Changes






- 102 -

43. Pengungkapan Tambahan Laporan Arus Kas

Konsolidasian 43. Supplemental Disclosures for Consolidated

Statements of Cash Flows Aktivitas investasi dan pendanaan yang tidak mempengaruhi kas:

The following are the noncash investing and financing activities of the Group:

2018 2017

Liabilitas yang timbul dari perolehan Liabilities arising from acquisition ofaset tetap: property, plant and equipment:Sewa pembiayaan 6.139.817 7.444.523 Finance leaseUtang lembaga keuangan bukan bank 131.565 74.163 Loans from non-bank financial institution

Kapitalisasi biaya berikut ini ke aset Capitalization of the following costs into eksplorasi dan evaluasi: exploration and evaluation assets:Bunga pinjaman 997.572 1.315.854 Borrowing costsBeban penyusutan 115.510 31.958 Depreciation expenseBeban imbalan kerja jangka panjang 907.846 804.992 Long-term employee benefits expense

Reklasifikasi aset eksplorasi dan evaluasi Reclassification of exploration and evaluationke properti pertambangan 5.566.817 4.383.442 assets to mining properties

Perolehan aset tetap melalui Additional of property, plant and equipment:pengampunan pajak - 700.000 through tax amnesty

44. Peristiwa Setelah Periode Pelaporan 44. Events After Reporting Period

a. Pada tanggal 10 Januari 2019, JRBM

menandatangani perjanjian dengan PT SMFL Leasing Indonesia untuk sewa pembiayaan atas Barang Modal dengan nilai pembiayaan sebesar US$ 477.368 dengan jangka waktu 60 bulan.

a. On January 10, 2019, JRBM signed agreements with PT SMFL Leasing Indonesia to provide Finance Lease with total financing amount US$ 477,368 with lease term of 60 months.

b. Pada tanggal 23 Januari 2019, JRN dan

OCBC menandatangani perubahan perjanjian pinjaman Demand Loan dimana jatuh tempo pinjaman tersebut diperpanjang sampai dengan 24 Januari 2020.

b. On January 23, 2019, JRN and OCBC signed an addendum Demand Loan facility where the facility has been extended until January 24, 2020.

c. Pada tanggal 31 Januari 2019, JRN dan QNB

menandatangani perubahan perjanjian kredit, dimana kedua pihak sepakat untuk mengubah ketentuan bunga, dimana untuk periode tanggal 13 Januari 2019 sampai dengan 12 November 2019, bunga yang dikenakan adalah sebesar 10,5% per tahun.

c. On January 31, 2019, JRN and QNB signed an addendum to loan facility whereby both parties agreed to change the interest rate, from January 13, 2019 to November 12, 2019, to 10.5% per annum.

d. Pada tanggal 31 Januari 2019, JRN dan

SMBC menandatangani perubahan pertama atas perjanjian fasilitas, dimana jangka waktu fasilitas diperpanjang sampai dengan tanggal 31 Januari 2020.

d. On January 31, 2019, JRN and SMBC signed the first amendment to facility agreement, whereby the period of the facility is being extended until January 31, 2020






- 103 -

e. Pada tanggal 31 Januari 2019, JRN

mengadakan perjanjian lindung harga emas dengan Nomura. JRN dan Nomura sepakat dengan ketentuan-ketentuan sebagai berikut:

Tanggal perdagangan adalah tanggal

31 Januari 2019 dan tanggal pengakhiran 27 November 2020 dengan jumlah notional sebanyak 9.500 ounces.

Jika harga emas lebih besar dari atau sama dengan US$ 1.225 per ounces emas dan kurang dari atau sama dengan US$ 1.390 per ounces emas, maka tidak ada pembayaran yang akan dilakukan kedua pihak.

e. On January 31, 2019, JRN and Nomura entered into a new agreement regarding gold hedging with conditions as follows:

The trading date is January 31, 2019 and termination date is November 27, 2020 with notional quantity of 9,500 ounces.

If the average price is greater than or equal to US$ 1,225 and less than or equal to US$ 1,390 per ounce of gold, then no payment will be made by both parties.

f. Pada tanggal 21 Februari 2019, JRN dan

Nomura mengakhiri perjanjian swap komoditas (dengan tanggal efektif perdagangannya 12 Desember 2018) dengan tanggal pengakhiran perdagangan adalah 31 Januari 2019.

f. On February 21, 2019, JRN and Nomura have terminated the commodity swap agreements (with effective date December 12, 2018) effective January 31, 2019.

g. Pada tanggal 21 Februari 2019, JRN dan

Nomura mengakhiri perjanjian swap komoditas (dengan tanggal efektif perdagangannya 24 Desember 2018) dengan tanggal pengakhiran perdagangan adalah 31 Januari 2019.

g. On February 21, 2019, JRN and Nomura have terminated the commodity swap agreements (for agreements with effective date December 24, 2018) effective January 31, 2019.

h. Pada tanggal 25 Februari 2019, SPP dan

Orix menandatangani perjanjian sewa pembiayaan untuk peralatan (pembiayaan investasi), dengan nilai sewa pembiayaan sebesar US$ 277.298 dengan masa sewa pembiayaan selama 48 bulan.

h. On February 25, 2019, SPP and Orix signed a lease agreement for equipments (finance lease), with total lease amount to US$ 277,298 with a lease period of 48 months.






- 104 -

45. Reklasifikasi Akun 45. Reclassification of Accounts

Berikut adalah akun-akun pada laporan posisi keuangan konsolidasian pada tanggal 31 Desember 2017 yang direklasifikasi agar sesuai dengan penyajian laporan keuangan konsolidasian pada tanggal 31 Desember 2018:

Following are the accounts in the consolidated statement of financial position as of December 31, 2017 which had been reclassified to conform with December 31, 2018 consolidated financial statements’ presentation:

Jumlah tercatat yangJumlah tercatat direklasifikasi/

sebelumnya/Balance Reklasifikasi/ Balance as as previously reported Reclassification reclassified

Laporan posisi keuangan konsolidasian Consolidated statements of financial position

Aset lancar Current assetsDeposito berjangka - 724.644 724.644 Time depositsPajak dibayar dimuka dan piutang pajak 8.876.653 20.006.764 28.883.417 Prepaid taxes and tax receivableBiaya dibayar dimuka, uang muka Prepayments, advances and

dan aset lancar lainnya 25.840.760 (724.644) 25.116.116 other current assets

Aset tidak lancar Noncurrent assetsPajak Pertambahan Nilai Masukan 20.001.260 (20.001.260) - Prepaid Value Added TaxAset tidak lancar lain-lain 10.101.435 (5.504) 10.095.931 Other noncurrent assets

Liabilitas jangka pendek Noncurrent liabilitiesUtang usaha - pihak ketiga 33.395.656 (6.862.010) 26.533.646 Trade accounts payable - third partiesBeban akrual 15.468.647 6.862.010 22.330.657 Accrued expenses

2017

Reklasifikasi tersebut diatas tidak mempengaruhi laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian Grup untuk tahun 2017

The above reclassifications did not affect the 2017 consolidated statement of profit or loss and other comprehensive income of the Group.

46. Standar Akuntansi Keuangan Baru 46. New Financial Accounting Standards

a. Diterapkan pada Tahun 2018 a. Adopted During 2018

Grup telah menerapkan amandemen Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) berikut, namun tidak mengakibatkan perubahan substansial terhadap kebijakan akuntansi Grup dan tidak memiliki dampak signifikan terhadap laporan keuangan konsolidasian:

The Group has adopted the following amended Statements of Financial Accounting Standards (PSAKs) which did not result in substantial changes to the Group’s accounting policies and had no material effect on the consolidated financial statements:

PSAK PSAK

1. PSAK No. 2, Laporan Arus Kas:

Prakarsa Pengungkapan 1. PSAK No. 2, Statements of Cash

Flows: Disclosure Initiative Dampak penerapan dari standar ini adalah penambahan pengungkapan rekonsiliasi liabilitas konsolidasian yang timbul dari aktivitas pendanaan (Catatan 42).

The effect of the adoption of this standard is the inclusion of reconciliation of consolidated liabilities arising from financing activities (Note 42).

2. PSAK No. 46, Pajak Penghasilan

tentang Pengakuan Aset Pajak Tangguhan untuk Rugi yang Belum Direalisasi

2. PSAK No. 46, Incomes Taxes: Recognition of Deferred Tax Assets for Unrealized Losses






- 105 -

b. Telah Diterbitkan namun Belum Berlaku

Efektif b. Issued but Not Yet Effective

Ikatan Akuntan Indonesia telah menerbitkan PSAK baru dan Interpretasi Standar Akuntansi Keuangan (ISAK) baru yang berlaku efektif pada periode yang dimulai:

The Institute of Indonesia Chartered Accountants has issued the following relevant new PSAKs and new Interpretations of Financial Accounting Standarts (ISAKs) which will be effective for annual periods beginning:

1 Januari 2019 January 1, 2019 1. ISAK No. 33, Transaksi Valuta Asing

dan Imbalan di Muka 2. ISAK No. 34, Ketidakpastian dalam

Perlakuan Pajak Penghasilan

1. ISAK No. 33, Foreign Currency Transaction and Advance Consideration

2. ISAK No. 34, Uncertainty over

Income Tax Treatments

1 Januari 2020 January 1, 2020 1. PSAK No. 71, Instrumen Keuangan

2. PSAK No. 72, Pendapatan dari Kontrak

dengan Pelanggan

3. PSAK No. 73, Sewa

1. PSAK No. 71, Financial Instruments

2. PSAK No. 72, Revenues from Contracts with Customers

3. PSAK No. 73, Leases

Grup masih mengevaluasi dampak penerapan PSAK dan ISAK di atas dan dampak terhadap laporan keuangan konsolidasian dari penerapan PSAK dan ISAK tersebut belum dapat ditentukan.

The Group is still evaluating the effects of these PSAKs and ISAKs and has not yet determined the related effects on the consolidated financial statements.

********

2018Annual ReportLaporan Tahunan


Equity Tower, Lantai 48, SCBD Lot. 9Jl. Jenderal Sudirman Kav. 52-53 Jakarta 12190, Indonesia

T. +62 (21) 515-3335F. +62 (21) 515-3759www.jresources.com

Documents

Preparing for the Next Mines...2 3 Laporan Tahunan 2018 Annual Report PT J Resources Asia Pasifik Tbk The Company’s theme for the 2018 Annual Report is “Preparing for the Next