37
This interim report is unaudited and has been prepared in accordance with IAS 34 “Interim Financial Reporting”. Odfjell Drilling Ltd. Report for the 2 nd quarter and the 1 st half year of 2015

Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

  • Upload
    others

  • View
    0

  • Download
    0

Embed Size (px)

Citation preview

Page 1: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

This interim report is unaudited and has been prepared in accordance with IAS 34 “Interim Financial Reporting”.

Odfjell Drilling Ltd.

Report for the 2

nd quarter and the 1

st half year of 2015

Page 2: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

2

Key figures for the Group

Highlights Q2 2015 Odfjell Drilling Ltd. Group

• Operating revenue of USD 286 million compared to USD 272 million in Q2 2014.

• Negative EBITDA of USD 156 million compared to positive EBITDA of USD 91 million in Q2 2014.

• Negative EBITDA margin of 54 % compared to positive 33 % in Q2 2014.

• EBITDA in Q2 2015 is negatively impacted by the impairment write-down on the two drillships,

Deepsea Metro I and Deepsea Metro II, of which USD 210 million represents the Group’s 40%

share, and USD 35 million represents an impairment write-down of the remaining investment in

Deep Sea Metro Ltd. and;

o EBITDA, adjusted for the loss from the impairment write-down in joint ventures, in Q2

2015 is USD 89 million.

o EBITDA margin, adjusted for the loss from the impairment write-down in joint ventures,

in Q2 2015 is 31 %.

• The Group’s contract backlog is USD 4.2 billion, whereof USD 2.2 billion is firm backlog. The

comparable figure at the end of Q2 2014 was USD 4.4 billion, whereof USD 2.8 billion was firm

backlog.

Mobile Offshore Drilling Units segment

• Operating revenue of USD 209 million compared to USD 184 million in Q2 2014.

• EBITDA of USD 95 million compared to USD 83 million in Q2 2014.

• EBITDA margin of 46 % compared to 45 % in Q2 2014.

• Deepsea Aberdeen commenced drilling operations on 21 April 2015.

• Deepsea Metro I secured new employment in Vietnam.

• Deepsea Atlantic secured new long-term employment on the Johan Sverdrup field.

• A sales process of Deepsea Metro II has been initiated.

Drilling & Technology segment

• Operating revenue of USD 51 million compared to USD 81 million in Q2 2014.

• EBITDA of negative USD 3 million compared to negative USD 1 million in Q2 2014.

All figures in USD million

Key figures Odfjell Dril l ing Ltd. Group Q2 15 Q2 14 YTD 15 YTD 14 FY 14

Operating revenue………………….………………………… 286 272 526 545 1 088

EBITDA…………………………….…………………………………… (156) 91 (85) 165 270

EBIT…...…………………………………………………………. (203) 51 (169) 87 129

Net profit…………………………………………………………. (224) 29 (206) 52 42

EBITDA margin…………………………………………………….. (54%) 33% (16%) 30% 25%

Total assets…………………………………………………… 2 852 2 717 3 092

Net interest bearing debt……………………………… 1 494 1 041 1 513

Equity…………………………………………………………… 900 1 172 1 116

Equity ratio…………………………………………………… 32 % 43 % 36 %

Page 3: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

3

• EBITDA margin was negative of 5 % compared to a negative 2 % in Q2 2014.

• Platform Drilling secured long-term drilling contract on the Johan Sverdrup platform.

Well Services segment

• Operating revenue of USD 38 million compared to USD 50 million in Q2 2014.

• EBITDA of USD 16 million compared to USD 20 million in Q2 2014.

• EBITDA margin of 42 % compared to 41 % in Q2 2014.

Financial review – operation (Comparable figures for last comparable period in brackets)

Consolidated group financials

Profit & loss Q2 2015

Operating revenue for Q2 2015 was USD 286 million (USD 272 million), an increase of USD 14 million, or

5 %.

The currency effect is having a negative impact on the operating revenue compared to Q2 2014. There

has been a strengthening of the USD towards NOK in the period of almost 25 % compared with Q2 2014.

Approximately one third of the operating revenue is in NOK.

Operating revenue increased this quarter mainly due to a net positive effect from the commencement

of Deepsea Aberdeen, higher financial utilization on the wholly-owned mobile drilling unit Deepsea

Atlantic and a higher day rate and financial utilisation on Deepsea Stavanger compared to Q2 2014. The

increased operating revenue from the MODU segment is partly offset by a further reduction of the

Drilling & Technology and Well Services activity in Norway and in the UK this quarter compared to Q2

2014.

EBITDA in Q2 2015 was negative at USD 156 million (positive USD 91 million), a net decrease of USD 247

million. The decrease in EBITDA is primarily explained by the negative results from investments in joint

ventures, following the impairment write-down on the two drillships owned by Deep Sea Metro Ltd.,

Deepsea Metro I and Deepsea Metro II, where Odfjell Drilling’s share of the impairment write-down is

USD 98 million and USD 112, respectively. In addition, Odfjell Drilling has made an impairment write-

down of its remaining investment in Deep Sea Metro Ltd. of USD 35 million. The decrease in EBITDA is

further affected by the lower activity in the Well Services segment but partly offset by a higher EBITDA

in the MODU segment for reasons explained above.

EBITDA in Q2 2015, adjusted for the loss from the impairment write-down in the Deep Sea Metro Ltd.

joint venture, was USD 89 million, a decrease of USD 2 million compared to Q2 2014. The EBITDA margin,

adjusted for the loss from the impairment write-down in the Deep Sea Metro Ltd., joint venture, was

31 %.

Page 4: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

4

Operating- and personnel expenses have decreased as a result of reduced manning in combination with

the strengthening of the USD towards NOK in the period.

EBIT in Q2 2015 was negative at USD 203 million (positive at USD 51 million), a decrease of USD 254

million.

EBIT in Q2 2015, adjusted for the impairment write-down mentioned above, was USD 42 million, a

reduction of USD 9 million compared to Q2 2014.

Net financial items in Q2 2015 were negative at USD 13 million compared to negative USD 18 million in

Q2 2014.

Income tax expense in Q2 2015 was USD 8 million (USD 4 million), an increase of USD 4 million. The

increase is mainly explained by higher withholding taxes in various tax jurisdictions in addition to

increased tax payables.

Net profit in Q2 2015 was negative at USD 224 million (positive at USD 29 million), a decrease of USD

253 million compared to Q2 2014. Net profit in Q2 2015 adjusted for the impairment write-down

mentioned above, was USD 21 million, a reduction of USD 8 million compared to Q2 2014.

Operating revenue YTD 2015 was USD 526 million (USD 546 million), a decrease of USD 20 million. The

decrease in operating revenue from 2014 is mainly explained by the reduction of the Drilling &

Technology and Well Services activity in Norway and in the UK compared to 2014.

EBITDA YTD 2015 was negative at USD 85 million (positive USD 165 million), a decrease of USD 250

million. The decrease in EBITDA is mainly due to the negative results from investments in joint ventures

and the impairment write-down of joint venture investments.

EBIT YTD 2015 was negative with USD 169 million (positive USD 87 million), a decrease of USD 256

explained above.

Net financial items YTD 2015 were negative with USD 24 million (negative USD 28 million), a decrease of

USD 4 million mainly due to net currency gain offset by an increase in net interest expenses.

Income tax expense YTD 2015 was USD 14 million (USD 8 million), an increase of USD 6 million.

Balance sheet

Total assets as per 30 June 2015 amounted to USD 2,852 million compared to USD 3,093 million as at 31

December 2014, a decrease of USD 241 million. The decrease in total assets is mainly explained by the

impairment write-down of the investment in Deep Sea Metro Ltd.

Equity as at 30 June 2015 amounted to USD 900 million compared to USD 1,116 million as at 31

December 2014, a decrease of USD 216 million. The reduction in equity in Q2 2015 is explained by the

net profit in the period whereof the impairment write-down of the investment in Deep Sea Metro Ltd. is

partly offset by positive results from the Group`s operations.

The equity ratio is 32 % as per 30 June 2015 compared to 36 % at year end 2014.

Page 5: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

5

Net interest bearing debt as per 30 June 2015 amounted to USD 1,494 million compared to USD 1,513

million as at 31 December 2014, a decrease of USD 19 million, mainly due to net repayment of interest

bearing debt during the period.

The Group has received consent from its lenders to reduce the equity ratio financial covenant from 35 %

to 28 % for all of the Group’s debt facilities for a period until and including the financial quarter ending

on 31 December 2016.

As per 30 June 2015, Odfjell Rig II Ltd., a subsidiary of Odfjell Drilling Ltd. and owner of the mobile

drilling unit Deepsea Bergen, was in breach of the minimum rig value covenant in its loan agreement.

According to the loan agreement there is a redemption period of 60 days to comply with the covenant

requirement. As per the reporting date of Q2 2015, Odfjell Rig II Ltd. is again compliant with the

minimum rig value covenant.

The Odfjell Drilling Group is compliant with all other financial covenants as per 30 June 2015.

Cash flow

Net cash flow from operating activities in Q2 2015 was positive at USD 56 million. During Q2 2015 the

net working capital increased by USD 12 million. In addition the Group paid USD 17 million in interest

and USD 12 million in income tax during Q2 2015.

Net cash flow from investing activities in Q2 2015 was negative at USD 18 million. The net investments

in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November

2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015.

Net cash flow from financing activities in Q2 2015 was negative USD 77 million, being instalments on

existing credit facilities.

Cash flow YTD 2015 from operating activities was positive at USD 102 million. Net working capital

increased by USD 19 million. In addition the Group paid USD 25 million in interest and USD 32 million in

income tax.

Net cash flow from investing activities YTD 2015 was negative USD 80 million mainly related to

investment in the new drilling unit Deepsea Aberdeen.

Net cash flow from financing activities YTD 2015 was negative USD 3 million and comprised instalments

on existing credit facilities of USD 112 million and utilisation of the revolving credit facility of USD 110

million.

At 30 June 2015 the cash and cash equivalents amounted to USD 212 million. There has been a total

positive net change in cash and cash equivalents of USD 21 million since 31 December 2014. The Group

seeks to maintain a sufficient liquidity position through initiated cost reductions, efficiency

improvement programs and a focus on capital discipline.

Page 6: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

6

Events in the reporting period YTD 2015

Lenders’ consent to reduce equity ratio financial covenant

The Group has received consent from its lenders to reduce the equity ratio financial covenant of the

Odfjell Drilling Group from 35 % to 28 % for all of the Odfjell Drilling Group’s debt facilities for a period

until and including the financial quarter ending on 31 December 2016. As a condition, the Group shall

not declare, make or pay any dividend or buy back any shares in this period.

Impairment write-down of investment in Deep Sea Metro Ltd.

Following impairment assessments made in Q2 2015 of the two drillships, Deepsea Metro I and Deepsea

Metro II, owned by Deep Sea Metro Ltd., of which the Odfjell Drilling Group owns 40%, each of the

drillships have been written down to USD 400 million to reflect what is assessed to be the recoverable

amount. In addition, Odfjell Drilling has made an impairment write-down on its remaining investment in

Deep Sea Metro Ltd with the result the Odfjell Drilling Group’s book value of the investment in Deep Sea

Metro Ltd is set to zero at 30 June 2015.

Deep Sea Metro Ltd.’s ability to secure additional funding going forward in combination with a

challenging ultra deepwater market have been important factors for Odfjell Drilling in reaching the

decision to write down its position in Deep Sea Metro Ltd. As a separate factor Chloe Marine

Corporation Ltd., the owner of Deepsea Metro II, has received default notices under the 1st

priority bank

facility and the 2nd

lien bond loan as a result of Chloe’s breach of the minimum liquidity financial

covenant and the vessel is now being marketed for sale.

Dividend and share buy-back program suspended

In February 2015, the Board decided to suspend the annual dividend for the financial year 2014 due to

the significant weakening of market fundamentals and the re-contracting risk in the Company’s MODU

segment. The Board also decided to suspend the share buy-back program for the same reasons.

Cost reduction programs

The Group has implemented a series of measures to reduce cost levels throughout the organisation. The

Group is in the process of optimising its support functions in order to provide more efficient support

services. In Q1 2015 about 60 employees were laid off. Further downsizing of the onshore organisation

will continue throughout 2015 to reduce future cost levels and other cost savings initiatives are in the

process of implementation. A reorganisation of operational and technical support services has also been

initiated to increase efficiency and operational performance.

Page 7: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

7

Events after the reporting period

Out-of-court settlement

In August Odfjell Drilling and Island Drilling Company ASA made an out-of-court settlement of NOK 85

million for the unpaid receivables of NOK 111 million. As per 30 June 2015 Odfjell Drilling has recorded

NOK 26 million as loss on trade receivables.

Segments

Mobile Offshore Drilling Units (MODU)

Operating revenue for the MODU segment in Q2 2015 was USD 209 million (USD 184 million), an

increase of USD 25 million, or 14%. Higher revenues are mainly related to Deepsea Aberdeen’s contract

commencement during the quarter, the increased day rate on Deepsea Stavanger and increased

financial utilization of Deepsea Atlantic compared to Q2 2014 where in Deepsea Atlantic performed its

special survey. This was partly offset by reduced revenues from Deepsea Metro I and Deepsea Metro II

in the period. Deepsea Metro I was idle in Q2 2015 while Deepsea Metro II ended its contract in Brazil in

mid May 2015.

EBITDA for the MODU segment in Q2 2015 was USD 95 million (USD 83 million), an increase of USD 12

million, or 15 %. The increase is mainly related to the same factors that contributed to higher operating

revenues this quarter compared to Q2 2014.

EBIT for the MODU segment in Q2 2015 was negative at USD 159 million (positive USD 45 million), a

decrease of USD 204 million. The decrease is mainly explained by the impairment write-down of

Deepsea Metro I and Deepsea Metro II where Odfjell Drilling’s share is USD 98 million and USD 112

million respectively. Adjusted for the impairment write-down of the drillships, the EBIT in Q2 2015 was

USD 51 million. EBIT adjusted for the impairment write-down improved due to the same reasons

mentioned for EBITDA.

Operating revenue for the MODU segment YTD 2015 was USD 375 million (USD 364 million), an increase

of USD 11 million, or 3 %. Higher revenues are mainly related to the Deepsea Aberdeen’s

commencement during Q2 2015, the increased day rate for Deepsea Stavanger and increased financial

utilization of Deepsea Atlantic. This was partly offset by reduced revenues from Deepsea Metro I and

Deepsea Metro II in the period. Deepsea Metro I has been idle in the period while Deepsea Metro II

ended its contract in Brazil in mid May 2015.

All figures in USD million

Key figures MODU segment Q2 15 Q2 14 YTD 15 YTD 14 FY 14

Operating revenue…………………………………..………… 209 184 375 364 748

EBITDA………………………………………………………...……… 95 83 173 156 331

EBIT……………………………………….…………………...…………... (159) 45 (115) 81 128

EBITDA margin…………………………………………...………. 46% 45% 46% 43% 44%

Page 8: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

8

EBITDA for the MODU segment YTD 2015 was USD 173 million (USD 156 million), an increase of USD 17

million, or 11 %. The increase is mainly related to the same factors that contributed to higher operating

revenues in this period compared to YTD 2014.

EBIT for the MODU segment YTD 2015 was negative with USD 115 million (positive with USD 81 million),

a decrease of USD 196 million, mainly explained by the impairment write-down recognised for Deepsea

Metro I and Deepsea Metro II of USD 210 million and partly offset by the increased EBITDA for the

period.

MODU - Financial utilisation

The financial utilisation for each of the Group’s wholly or partly owned mobile offshore drilling units was

as follows:

- Deepsea Aberdeen commenced on its contract 21 April 2015

- Deepsea Metro I has been free of charter since December 2014.

- Deepsea Metro II completed its contract mid May 2015.

Financial utilization is measured on a monthly basis and comprises the actual recognised revenue

(encompassing different hourly day rates) for all hours in a month, expressed as a percentage of the full

day rate for all hours in a month. Financial utilization is only measured for periods on charter.

Events in the reporting period

Deepsea Aberdeen – commencement of operations

Deepsea Aberdeen commenced drilling operations under its 7-year contract with BP on the Quad 204

field development project, West of Shetland, UK, on 21 April 2015.

Deepsea Metro II – completed its contract with Petrobras in Brazil

Deepsea Metro II completed its contract with Petrobras in Brazil mid May 2015 and is currently stacked

in Curacao.

Deepsea Metro I – new employment secured in Vietnam

Deepsea Metro I secured new employment with VietGazprom in Vietnam. The area of operation is in

blocks 130 and 131 offshore Vietnam. The contract has a duration of approximately 20 weeks and an

estimated contract value of USD 40 million. The contract also includes options for two well testing

Financial Util ization - MODU Q2 15 Q2 14 YTD 15 YTD 14 FY 14

Deepsea Stavanger………………………………………………………99.7% 98.7% 99.4% 96.9% 96.5%

Deepsea Atlantic…………………………………………….. 98.8% 77.9% 98.9% 84.8% 92.1%

Deepsea Bergen………………………………………………… 94.3% 99.7% 92.2% 98.9% 98.7%

Deepsea Aberdeen………………………………………… 96.7% n/a 96.7% n/a n/a

Deepsea Metro I……………………………………………….. n/a 98.5% n/a 97.6% 97.7%

Deepsea Metro II……………………………………………. 82.8% 82.7% 90.4% 73.4% 75.5%

Page 9: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

9

periods of an estimated duration of 90 days each.

Deepsea Atlantic – secured long-term contract on the Johan Sverdrup field

Deepsea Atlantic secured a contract with Statoil for marine drilling services on the Johan Sverdrup field

for a period of three years plus 6x6 months options. Planned start-up of drilling operations is March

2016. The contract value over the firm period is estimated at USD 330 million (NOK 2.56 billion).

Estimated contract value of the optional periods is in the range of USD 370 million to USD 470 million

(NOK 2.85 – 3.65 billion).

Events after the reporting period

Deepsea Metro II – default under its debt facilities

In July, Chloe Marine Corporation Ltd., (“Chloe”), the owner of Deepsea Metro II, received default

notices from the lenders under the 1st

priority bank facility and the 2nd

lien bond. Chloe has, in

cooperation with its lenders, started a sales process whereby a broker has been mandated to conduct

the sale

Deepsea Atlantic – ended its contract with Statoil on the Gullfaks field

Deepsea Atlantic ended its contract with Statoil in the Gullfaks field on the Norwegian Continental Shelf

on 19 August. The rig will be hot-stacked, on a temporary basis, as the company continues to market the

rig in the short-term, while preparing to be mobilised for the new Johan Sverdrup contract with Statoil

scheduled for March 2016.

Deepsea Metro I – contract commencement VietGazprom in Vietnam

On 9 August Deepsea Metro I commenced drilling operations under its contract with VietGazprom in

Vietnam.

Deepsea Bergen – upcoming Special Periodic Survey (SPS)

Deepsea Bergen is expected to start on its 5 year SPS in the first half of September 2015. The rig will

undertake the SPS at Aibel Haugesund situated on the West coast of Norway. The SPS project budget is

USD 53 million in addition to a 6 week expected off-hire period.

Page 10: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

10

Drilling & Technology segment

Operating revenue for the Drilling & Technology segment in Q2 2015 was USD 51 million (USD 81

million), a decrease of USD 30 million, or 37 %. The decrease in revenue was primarily attributable to a

reduction of the number of strings in operation (especially on the UK side, Talisman, Taqa and Snorre A

in Norway) in the North Sea and reduced activity for the engineering services in this quarter compared

to Q2 2014. The strengthening of the USD towards NOK in the period also had a negative impact on the

operating revenue compared to Q2 2014.

EBITDA for the Drilling & Technology segment in Q2 2015 was negative USD 3 million (negative USD 1

million), a reduction of USD 2 million. EBIT for the Drilling & Technology segment in Q2 2015 was

negative USD 5 million (negative USD 4 million), a reduction of USD 1 million. The reduction in both

EBITDA an EBIT is mainly explained by loss on receivables accounted for in Q2 2015 but partly offset by

workforce and cost reductions compared to Q2 2014.

Operating revenue for the Drilling & Technology segment YTD 2015 was USD 105 (USD 159 million), a

decrease of USD 54 million, or 34 %. The decrease in revenue was primarily attributable to a reduction

of the number of strings in operation in the North Sea and reduced activity for the engineering services

in the period. The strengthening of the USD towards NOK also had a negative impact on the operating

revenue compared to YTD 2014.

EBITDA for the Drilling & Technology segment YTD 2015 was negative USD 6 million (negative USD 3

million), an increase of USD 3 million. EBIT for the Drilling & Technology segment YTD 2015 was negative

USD 9 million, (negative USD 6 million). The increased EBITDA and EBIT is explained in the quarterly

comment for the Drilling & Technology segment above.

Events in the reporting period YTD 2015

Downsizing of the engineering capacity

During 2015 approximately 60 employees in the Technology business area were made redundant

following the downsizing as communicated in the Q4 2014 report.

Johan Sverdrup contract

Odfjell Drilling secured a contract with Statoil for the platform drilling services on the Johan Sverdrup

platform, including assistance during the engineering, construction and commissioning phase of the

Johan Sverdrup field development project. The firm contact period is 4 years plus 3 x 2 year options.

All figures in USD million

Key figures Dril l ing & Technology segment Q2 15 Q2 14 YTD 15 YTD 14 FY 14

Operating revenue…………………………………………… 51 81 105 159 302

EBITDA…………………………………………………………… (3) (1) (6) (3) 2

EBIT……………………………………………………………….. (5) (4) (9) (6) (4)

EBITDA margin………………………………………………. (5%) (2%) (6%) (2%) 1%

Page 11: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

11

Drilling commencement is expected during the fourth quarter of 2018 and the estimated contract value

is USD 240 million (NOK 1.85 billion) including the pre-drilling assistance and the optional periods.

Events after the reporting period

Loss on receivables

In August Odfjell Drilling and Island Drilling Company ASA made an out-of-court settlement of NOK 85

million based on the arbitration and the counterclaim case for the unpaid receivables of NOK 111 million.

As per 30.06.2015 Odfjell Drilling has recorded NOK 26 million as loss on trade receivables.

Well Services segment

Operating revenue for the Well Services segment in Q2 2015 was USD 38 million (USD 50 million), a

decrease of USD 12 million, or 24 %. The decrease in revenue for the Well Services segment was

primarily caused by lower activity in Norway, Romania and the UK. Operating revenue has also

decreased due to increased competition in the well services market leading to idle equipment and

pressure on rental prices. The strengthening of the USD towards NOK and other currencies in the period

also had a negative impact on the operating revenue compared to Q2 2014.

EBITDA for the Well Services segment in Q2 2015 was USD 16 million (USD 20 million), a decrease of

USD 4 million, or 20 %. EBITDA margin for the Well Services segment in Q2 2015 was 42 % compared to

41 % for Q2 2014.

EBIT for the Well Services segment in Q2 2015 was USD 7 million (USD 12 million), a decrease of USD 5

million, or 42%. The decrease in both EBITDA and EBIT was mainly attributable to the same reasons as

the decrease in operating revenues but is partly offset by reduced cost. Well Services continued to

reduce its cost base during Q2 2015.

Operating revenue for the Well Services segment YTD 2015 was USD 78 million (USD 103 million), a

decrease of USD 25 million, or 24 %. The decrease in YTD 2015 revenue is explained by the same factors

as for Q2 2015.

EBITDA for the Well Services segment YTD 2015 was USD 32 million (USD 44 million), a decrease of USD

12 million, or 28 %. EBITDA margin for the Well Services segment YTD 2015 was 41 % compared to 43 %

for YTD 2014.

All figures in USD million

Key figures Well Services segment Q2 15 Q2 14 YTD 15 YTD 14 FY 14

Operating revenue………………………………………….. 38 50 78 103 198

EBITDA…………………………………………………………….. 16 20 32 44 85

EBIT………………………………………………………………….. 7 12 14 27 49

EBITDA margin…………………………………………………………………..42% 41% 41% 43% 43%

Page 12: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

12

EBIT for the Well Services segment YTD 2015 was USD 14 million (USD 27 million), a decrease of USD 13

million, or 48 %. The decrease in both EBITDA and EBIT were mainly attributable to the same reasons as

the decrease in operating revenues.

Events in the reporting period YTD 2015

Downsizing of the capacity

Due to the current market situation and a reduction of rigs in operation in Norway, Well Services has

reduced both offshore and onshore personnel in the quarter by approximately 30 employees.

Outlook

The drilling market has continued weakening during 2015 and we expect a further weakening into 2016.

The soft market is due to continued delivery of newbuilds and oil companies’ decreased E&P spending

resulting in an increasing number of stacked units and continued downward pressure on day rates.

Odfjell Drilling owns a modern fleet of 6G ultra deepwater (UDW) and harsh environment (HE) drilling

units and a 3G midwater semi-submersible. Two of these units are exposed to re-contracting risk in the

current or near term drilling market.

The competition for securing employment is fierce and reduction in day rates alone does not clear the

market. We believe the bifurcation between modern drilling units and older units will continue and this

is in favour of our fleet. A substantial number of older units have already been scrapped and an

increasing number of idle units coming up for re-classification will add to this number. Within the next

few years we believe that the increased scrapping in combination with required exploration and

development drilling will bring the market back to balance and subsequent improved day rates.

Well Services has maintained its activity level on the Norwegian Continental Shelf (NCS) compared to

the level entering into 2015. Despite fierce competition also outside the NCS, Well Services has

maintained its activity level and margins in this quarter. Our equipment pool of remote operated tools

and increased focus on well intervention services has strengthened our competitive advantage in a

market with reduced overall activity.

The slowdown in the North Sea activity level has led to continued low activity level for development and

upgrade projects. To meet this challenge the Group has reorganised its engineering services to increase

efficiency and reduce its cost base.

The Group has implemented a series of measures to reduce cost levels throughout the organisation. Due

to continued weakening market conditions further cost cuts and efficiency improvement programs will

be implemented.

In the longer term, we are of the opinion that the oil industry’s demand for drilling services will continue

to be supported by the need for reserves replacement and by continued spending on exploration and

field-development in the main offshore regions. The Group’s business segments will all benefit and will

be well positioned for taking advantage of such future market improvements.

Page 13: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

13

Risks and uncertainties

Factors that, in the Group’s view, could cause actual results to differ materially from the outlook

contained in this report are the following: volatile oil and gas prices, competition within the oil and gas

services industry, changes in client’s spending budgets, the developments in the financial markets and

within the Group and a successful outcome of the challenges from the tax authorities.

The market outlook and contract situation for the Group’s mobile offshore drilling units may also affect

the liquidity risk and covenant risk since reduced revenues from drilling operations directly affect the

operating results and cash flow from operations. The Group seek to mitigate the risk by the initiated

cost reduction and efficiency improvement programs, a focus on capital discipline and continuously

seeking possibilities to optimize financing for the Group as a whole.

The market conditions also affect the risk of the investment in the Deep Sea Metro Ltd. Group

significantly with regards to maintaining continuous operations. Deepsea Metro II is currently marketed

for sale after defaulting on its debt facilities. Deepsea Metro I has commenced operations in Vietnam

with a duration that employs this vessel throughout 2015 with further options thereafter that could

extend the contract to the middle of 2016. There is uncertainty related to re-contracting Deepsea Metro

I in the current market environment and the Deep Sea Metro Group may need further injections of

equity or alternative funding depending on contract backlog.

The Group has in second quarter acquired the remaining 50% share in Odfjell Drilling Brasil BV (the

former Odfjell Galvão BV) from Galvão Oil and Gas for no consideration. The Group`s total net exposure

in the UDW newbuild program in Brazil remains at approximately USD 10 million.

Quality, health, safety & environment (QHSE)

Key figures QHSE YTD 15 FY 14

Lost time incident frequency (as per 1 mil lion working hours)………………………………………………… 0.3 1.1

Total recordable incident frequency (as per 1 mill ion working hours)…………………………………….. 2.1 3.7

Sick leave (percentage)…………………...…………………………………………………………………………..…………… 3.6 2.9

Dropped objects frequency (as per 1 million working hours)………………………………………………… 3.1 5.4

Number of employees*……………………………………………………………………………………………………………… 2 984 3 299

*) Including employees in the Deep Sea Metro structure

Page 14: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

14

Hamilton, Bermuda

25 August 2015

Board of Directors of Odfjell Drilling Ltd.

Carl-Erik Haavaldsen, Chairman Helene Odfjell, Director Kirk L. Davis, Director

Bengt Lie Hansen, Director Henry H. Hamilton III, Director

Page 15: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

�������������� ����

�������

����������������������������������������

��������

Page 16: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

�������������� ��������������������������������������������������������������������������������� �!�"�������

#$����������������"������������������������%���������&

����������������������'����������������

���������� ��� ����� ����� ������ ������ �����

�(�������)���� ������ �*+����������������� �,��-*�������������� �+���+������������� . �.*+������������� ���*,�-+�����������

!���������������������

�������������������� ������ ���������������������� -���,����������������� --��������������������� ���+- ��������������� ����..���������������

��������(����#����&����������)������ �/*�� #�+.�,��&������������ ��+**����������������� #�,-�-��&������������ ��* ������������������ #*���,*&��������������

0���������1(����� #�����+-&������������ #��*� *-&������������ #�����-�&������������ #�+.���+&������������ # ����**&������������

������(�������1(����� # .��+�&�������������� #+ �� &�������������� #�����-�&������������ #��*� ��&������������ #�. �+-�&������������

������ #� �,��&������������ -��,����������������� #* ��+*&�������������� �+ ��-.������������� �,���.+�������������

��(������������(����� .����� #.,��+�&�������������� #.����.&�������������� #*��+,-&�������������� #,,�--�&�������������� #�.���� &������������

������������ ���!����" #����-+.&������������ ��+�-��������������� #�+*�*.,&������������ *,������������������� ��*�-���������������

2��������������� ����� #���+*�&�������������� #�,�*��&�������������� #���,,-&�������������� #�,� -�&�������������� # ���*,&��������������

#�� ��$!%�"�&� �����' #�� �+.,&������������ ���*�+��������������� #�-��+�+&������������ -�,����������������� ,*�,�����������������

'��������1�� ����� #*���.&���������������� #��-*�&���������������� #���+� &�������������� #,�-��&���������������� #�+��+�&��������������

#�� ��$!%�"� ������������� #����-,�&������������ �*�*�.��������������� #��+����&������������ ��,,-��������������� .��.+����������������

��������������������������������������(�����)��'�����3

���������� ��� ����� ����� ������ ������ �����

#�� ��$!%�"� ������������� #����-,�&������������ �*�*�.��������������� #��+����&������������ ��,,-��������������� .��.+����������������

���(�����)�%%�����&����*%� ���������� ������%�+

$���������������(������(��4�����5�������5������� !��������������������� !��������������������� !��������������������� !��������������������� #�*�,�.&��������������

6���� !��������������������� !��������������������� !��������������������� !��������������������� #�*�,�.&��������������

���(�����������(,�&����*%� ���������� ������%�+

��������%������� .* �������������������� #,++&������������������� �.*�������������������� #��.-�&���������������� #��*��&����������������

�����4�������������������� #��,� &���������������� #��+ �&���������������� #*�-��&���������������� ���*.����������������� #���� �&��������������

6���� #��� �&���������������� #��.�,&���������������� #*�,,�&���������������� #��,&������������������� #� �* &��������������

6�������������(�����)�������/����������1 #��� �&���������������� #��.�,&���������������� #*�,,�&���������������� #��,&������������������� #..� ,-&��������������

-�(�������.����*�(�� ������������� #�� ����&������������ �+�.�,��������������� #�� ���.&������������ ��.,���������������� #����*&����������������

���������������!���"

7�����������(������ ,����� #�/��& �/� #�/�.& �/�+ �/��

��������������(������ ,����� #�/��& �/� #�/�.& �/�+ �/��

��������

Page 17: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

�������������� ��������������������������������������������������������������������������������� �!�"�������

#$����������������"������������������������%���������&

�������������������������������������������0�����

���������� ��� /01021�� /01021�� /�1��1��

���

'�����5��������� . �*��+-������������� �,�,..������������ �+�--+��������

0�(��4/�(������������(���� . ����+�,.��������� ��,-,�--�������� ��������.���

���������1��������� �/* .���,-������������� .�,�+������������ ��,�-+�������

���%����3*��������� ��/4��/45�������� ����/�//2������� ��2�6��60���

�(���(��� �������������������� ������������������ ��.�*����������

6�������)�5��� �� ��-� *����������� �����,����������� ����� *������

����������������� ������������������� .��-�������������� �,� .���������

�����������������)������ ����.�+����������� �- ���,���������� �-�����������

���%�*��������� �26�0�2����������� �6/���/���������� �/��//0������

���%��� ��4����0��������� ��6�2�6�5������� /�05���00���

�7���,����%�&�%����

6�����(��!����(��� ��*�*.������������ ����*������������ ����*�-������

���������4 ,���,,����������� *.��������������� ,*.��+ ������

���%��7���, 500���4����������� ���6��4��������� ������46����

7��%��� - ��.++� * �������� ���.*�, +������� ��.,��,�����

0���!��(��4�����5������ ++� �������������� +-��.*������������ ,+�+�+��������

���������1���5��4 ��,+-��������������� �,�*,������������� ��.������������

��������!��������5���� � �.�,��������������� �.��� ������������ �����*��������

���%����3*�������%�&�%��� ������20��������� ����5�250������� ���2��024���

7��%��� - ��-� ������������� �*,��*����������� ����,+.������

6����(�4�5��� ����,-������������� �.� *������������� �-��� ��������

�������������5���� ����*������������� �,�� ,+���������� � ��. *������

���%�*�������%�&�%���� �00�24������������ /5���/4���������� ������6������

���%�%�&�%���� ��5����46�������� ������5�4������� ��562�2�����

���%��7���,����%�&�%����� ��4����0��������� ��6�2�6�5������� /�05���00���

��������

Page 18: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

�������������� ��������������������������������������������������������������������������������� �!�"�������

#$����������������"������������������������%���������&

���������������������������������������������8���4

����������

�����

*���%

������

*�����&�����

*���%

������

����.�

8�������

������

���%�

�7���,

�%�*����/����*�(&����0�/ ��000 /�5�405 !6��/��" 46/�45� ���/0�/�0

0���9#����&��������(���� ! ! ! ��,,- ��,,-

��������(�����)���������������(��� ! ! #��,& ! #��,&

6��������(�����)���������������(��� ! ! #��,& ��,,- ��.,�

�)���������%��� ! ! ! #������& #������&

6����������%����%��� ! ! ! #������& #������&

�%�*����/0�9�����0�� ��000 /�5�405 !6��22�" 5���26/ ���6��4��

���(�����)��������������(����:�!:. ! ! #�,�-�+& #�*��.�& # �-.*&

;�������������(��)����9���5�����������:�! ! ! ! ! !

�%�*����/����*�(&����0�� ��000 /�5�405 !�0/��22" 446�2/� ������46�

0���9#����&��������(���� ! ! ! #��+����& #��+����&

��������(�����)���������������(��� ! ! #*�,,�& ! #*�,,�&

6��������(�����)���������������(��� ! ! #*�,,�& #��+����& #�� ���.&

����������������(������������� #��& #��- +& ��-+- ! �

0�����������%������� ! ! #, �& ! #, �&

6����������%����%��� #��& #��- +& ����+ ! #, �&

�%�*����/0�9�����0�� ��546 /�2�4�/ !��0���/" 24���00 500���4

��������

Page 19: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

�������������� ��������������������������������������������������������������������������������� �!�"�������

#$����������������"������������������������%���������&

�������������������������������������������%�

���������� ����� ����� ������ ������ ����0��

��������%�������(���������)���3

0����5�������������1� #�� �+.,&���� ���*�+������� #�-��+�+&���� -�,��������� ,*�,���������

������������ �

��(������������(����� .,��+�������� .����.������� *��+,-������� ,,�--�������� �.���� �����

"��������#���&9��������������������%�(� #��,+�&�������� #+.-&����������� #.��� &�������� #���+�&�������� #,��*.&��������

'��������1(�����!���� � �*�.������� ��� �*������� �,�,�-������� ��� ,+������� .,�* ��������

7��%������� ��--���������� ��-- ��������� ��-+���������� .��+���������� ,� �����������

��������#(���&9��������������)������ �+.�,������� #��+**&�������� �,-�-������� #��* �&�������� *���,*�������

2���#���&9��������������������� !������������� #*��*,&�������� !������������� #*��*,&�������� #,��-.&��������

2���#���&9��������������������5����1��������� # ��&����������� #+��&����������� #--�&����������� #����*&�������� #.�� �&��������

0���!��(��4�����5�������1(�����������(���!��(��4�����5������(�4����� #,� �&�������� .�*.���������� # �� �&�������� �������������� #���*�&��������

�������1�������������9#����&�����(���������)��� #��*�-&�������� ���- *������� #�+��+ &������ ���. ��������� # ��-�&��������

2�����������������������������������)����� #��-,.&�������� !������������� #��-,.&�������� !������������� !�������������

��������� �������������������������������������������

������������ ������������������

�(���(��� *.������������� #+ &����������� .�,������������ #����+&�������� ��*������������

6�������)�5��� #���+��&������ #,��.�&�������� #�+�.��&������ � �.��������� �.�+� �������

6����(�4�5��� -��.���������� # � ,.&�������� ���. ��������� ���-���������� #.�� ,&��������

������������ ��� .�������� �, ���������� #.��� &�������� ���.-��������� # ��-�&��������

-����������� ��(��������� 4���/�������� 4���4/������� ��/�46/����� �6��4�/����� /�4��/������

'�������(�� #�+� --&������ #���.�.&������ #�*�,++&������ #� �.��&������ # ��++ &������

'��������1�(�� #���+,*&������ #����*�&������ #����+-&������ #���+*�&������ #+,�*� &������

���*����������� ��(����������*��.���� �2���/������� 20��56������� �0��6/4����� ����6�/����� �/5�2�������

��������%�������)���������)���3

0����������(�(��4/�(������������(���� #����..&������ #,�� �,&������ #*��*��&������ #��+�*.-&���� #+-��--*&����

0�������������������(�(��4/�(������������(���� ��++��������� �������������� .�,,���������� ��+����������� .�,-*���������

�����������������(��4��� ����������������� �,�������������� ���������������� �.�������������� �,*������������

��5�����������������������(���� #����,&�������� !������������� #����,&�������� .-� � ������� .-� � �������

�����������������)�5��� !������������� #,����&�������� !������������� #*���,&�������� #���,,�&������

0��������������������������)������ !������������� #*���.&�������� #�&��������������� #����.+&������ #������&������

0�����������������������������5���� !������������� ���� +������� !������������� ���� +������� ���� +�������

���*�����������.������*��.���� !�4��0�"������ !6��/5�"������ !40�//�"������ !6��626"������ !265�6//"����

��������%�����������������)���3

0�������������5���������������������� !������������� ������������ ������������ ������������ *,����������

;�(�4�����������5���������������������� #,,����&������ #����++,&���� #�������&���� #��+�++,&���� #.�+�++,&����

0�����������%������� !������������� !������������� #, �&����������� !������������� #��� ,&��������

�)������(�������%�����������(���� !������������� #������&������ !������������� #������&������ #������&������

���*�� ��(� ���*����*��.���� !66�000"������ !���226"������ !��6�/"�������� !�2�226"������ �/0�562�����

���*��������*�����*���7��.%��� !/5�0�5"������ !����20"������ �4�2��������� !��25�"�������� !5��02"��������

�����������������)����������5����������(��� �.-��������� ����� ����� �-���������� ����-������� ����-�������

81�����������9#������&���������������������)������ ���,+��������� # +*&����������� �� *���������� #*.&������������� # -�&�����������

-�����*���7��.%���������������� �����/2����� �5����6����� �����/2����� �5����6����� �5���0������

��������

Page 20: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

�������������� ��������������������������������������������������������������������������������� �!�"�������

#$����������������"������������������������%���������&

2������<�$���������0��(���

�**������������*��%�6�������������(��(�������(�����������������%����������������(�)������������4����1��(���������������1��1(����������������������������(��������������1(������%��������)��������������������1�������������������������4�����6�1�����������������������(��������������������������1����������%�����5���((���5�������1(�������������������(�����������

���� ����(��6���(�(�����������������������������������������������������=������������/�������������������(����������������������((��������������������(���������������(�����������������������������5����/������������1(������$���������������4��������������������������

'��(�(���������������������������������/������������������������������54���������������((�4�������>��(?������������(��������������=�4��������������������%���������������������������((�������������������������������������������������4�����������������5�����.�

'��������1��1(������������������������1���5��4��������������54��((�4���������1���������������)���������������������������������������������������

@���������������������������1�(������/��������(��4��((��������������������������(��(������'$������"����'$����/�����������1�(�������#%�����������������5����&����������������������������1(���������5�����)����������(������������1���������������6�����������1(���������5��(��/��������������54����������������5�������������������������=��4����������$�������������������������A���������(����%������%�����������������@�����������4�����(�������������������������5���)�����(�4�5���������������)������1����������/���%������������������)�4��������1�������

:����% �� ��(������������������ ����#B�������(��4B&����������5������#��������B����>��(B&��(�������5����������������������������������(�)����%������)�������������������)����

�������������� ���������(��������������������7�������6�����������������������������������������C����/��������������/�C�������CD��/�7������

'�����������>��(�������������)���������������������������(��4/���������>��)E�/�������������F�%�������(���������� ��F�����>��)E�����G�>���C���������8";����6���>��(����������������(��4B������������������������7�A��7H�

6��������������� ������������������������%����((�)���54�����7�������������������������� �$��������� �������)������5�����������

��� ��������������6��������������� ��������������������������������1�������(��������������������� ���)��5����(�(����������������%���'$���./�B'��������������(����B��6��������������������������������������������5�������������������%�����������������������������������������������4�����������������5�����./�%������)��5����(�(����������������%���'�;��

:�����*��*���6���>��(��������(��������������������5������(�(��������������������������������@������������������(���/������������������������������)���5�������������5���������������6������(��������������5����������������%�������1�������������/���5����)��������5��������������1�������%�5��������������������������������=������������������1(��������������������������������������������������$������=�������������������/������������������������5����1(�����������������>��(�������������������������������������(���������1���������������������5��� �������

��������

Page 21: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

�������������� ��������������������������������������������������������������������������������� �!�"�������

#$����������������"������������������������%���������&

2������<����������=���������������������������������

������/0�9��� ;�.�% /01021�� /01021�� /�1��1��

$)���5��!��!�������������������

�!���������������������� � ������������������� ��*� ���������� �������������������

��)��)��������������)������������(������������

�!���������������������� � !�������������� �+-������������� !��������������

��)��)�������������������������

�!���������������������� � ����������������� *�-������������� +**��������������

���%��� /�/�������������� /�00/���������� 25���������������

;�&�%�������/0�9��� ;�.�% /01021�� /01021�� /�1��1��

��)��)��������������)������������(����������

�!������������������5���� � .��+������������ ���+-��������� *��-*�����������

��)��)�������������������������

�!������������������5���� � + .�������������� !�������������� ���+-�����������

���%�%�&�%���� ��4�6����������� ���25��������� 5�/26�����������

����*�% ��<� *���6���>��(B�����)�����1(�����������)���4�������������=�3���=����=�#�������������4��=/����)�����������������=/���������%�������������=�����(����=&/�������=����������4��=�6����������������������������������������������������������������=������������������������������������������������������������������������I������������4����4��������5�������������������%�������>��(B�������������������������������������������������5�����.��6����������������������������(���������������(����������4��������������������������������������������>��(?�������)�4������������������������������%����������������������������������������������54�����(���������(����#���������.��F���� ��F&�%����((�1��"������������������J����./���������������������%�(���6�����������������������������>��(?������������������)�4����(�������4�������

;�7�����,���<���(�������4������/������%�������������������������������������������������������������%���������������5����/��1��(���������������!��������5���������������������-�

����.%������(����6�����5���5���%�����4���������������������������������)����/�54�)����������������6�������������)������)��5�������������������%�3! :������(����#����������&� �����)����=��������������������������5�����# �)����&! '�(���������������������(������������%���� �)��������������5��)�5��������������������5��4/�����������4�#������/����(���&���������4�#������/���)�������(���&�# �)����&! '�(���������������������5��4�������������5���������5��)�5�����=��������#������/����5��)�5����(���&�# �)����&���������������������������5����������)����/�����)��������((�1�����4����������������4�����������

��������

Page 22: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

�������������� ��������������������������������������������������������������������������������� �!�"�������

#$����������������"������������������������%���������&

2������<����������=����������������������������������!������

/01021�� /01021�� /�1��1��

2��!����� ��.++� * ��� ���.*�, +��� ��.,��,�����

����� ��-� �������� �*,��*������� ����,+.������

���% ��602�046��� ���/��4/2��� ��60���46���

6������)�����������������%������������������������5���� �((�1�����������4���������3! 6����������������)�5���! �������������������������! �����������������)�������#�1�������5��=��)������&! 6�������������(�4�5���

=%����� ��*���7��������������.��;�.�%��� ���.%�� �)�������)��)��������������)������������(������������������������)��)������(���������������%�(�������������1������������������'������������%�(��������)�������������%����������������1������������5��)�5���4������)����'������������%�(�������������1�������������������������������������������=�������=����(���������1������������������������6����������������������������������4�������������� �)�������)��)���

����.%���� � ���*�%�%�&�%�����(��������(�������*��

��������

Page 23: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

�������������� ��������������������������������������������������������������������������������� �!�"�������

#$����������������"������������������������%���������&

2������<��������������4

����� ����� ����� ����� ����� ����� ����� ����� ����� �����

81���������������)���� �����+����� �.��-.-���� .��*+*���������� +,�,�������� ���*�-������ .��*�*������ ,�.,�������������� �+�.,.����������� �*+���������� �,��-*�������

'�������������)���� ������������� ��.���������� +�+,������������� ����-+������ .��� �������� �--��������� #�����-&���������� #���+�-&���������� !������������� !�������������

���(�����D���� ���>��(��)���� +�-* �������� �,�- ������� !���������������� !������������ !������������ !������������ #+�-* &������������ #�,�- �&���������� !������������� !�������������

���%���.���� �05�/40���� �4��//����� �0���0���������� 40�5�6������ /4�0�������� �5�4�5������ !���6��"���������� !�/�054"���������� �42���0������ �6��54/������

������ 5��//������� 4��220������ !��662"����������� !�����"������� �2�066������ �0��/6������ !�26�245"�������� !�0�5�0"���������� !����60�"���� 50�6//��������

��(������������(����� #� .����&��� #�*��, &����� #��- .&����������� #���, &������� #*�+,.&������� #*�*-�&������� ��,� +*��������� -����������������� #.,��+�&������ #.����.&������

���� !��4�424"��� ����4������� !��6/�"����������� !/�2�5"������� 6��0/�������� ������������ !�0����"���������� !��450"������������ !�0��52�"���� �0�2�5��������

�����0�� �����0�� �����0�� �����0�� �����0�� �����0�� �����0�� �����0�� �����0�� �����0��

81���������������)���� � ���*����� �*-�*�*���� -����,���������� ��,�*-����� +-��.*������ *-� ������� �+��*������������ �*��� ����������� �+���+������ . �.*+������

'�������������)���� ��-���������� .�.,*�������� ��� .-���������� ���-�*������ *� -.�������� ���-+,������ #� ��,�&���������� #�*��,�&���������� !������������� !�������������

���(�����D���� ���>��(��)���� ���+�������� ,����*������ !���������������� !������������ !������������ !������������ #���+��&���������� #,����*&���������� !������������� !�������������

���%���.���� /6��2������ /2���/����� �0���22�������� ��4�4�0���� 66�2�������� �0����4���� !/0�2��"���������� !40��42"���������� ��2���2������ �����42������

������ �6/�/0����� ����6�0���� !��64�"����������� !��50�"������� /��0/5������ ����25������ !�44�065"�������� !/��65/"���������� !4���24"������ �2���5�������

��(������������(����� #�**����&��� #,.��-�&����� #���,.&����������� #���*-&������� #�,�+� &����� #�,��+,&����� �� ������������� �,�� +����������� #*��+,-&������ #,,�--�&������

���� !����500"��� 4��/�5������ !4�4�5"����������� !2��5�"������� ����/������� �2�50������� !2��466"���������� !���2/6"���������� !�24�4�6"���� 46�/0���������

8�*��*�%�����+ ����� ����� ������ ������ �����

���%������ ���������&%����(��� !��2��52"��� ����05����������� !�05�/��"�������� �0��5�0������ �6��55�������

��(�����9�8�������� #��--.&������� #�����&������������ #,�+�*&������������ #+��.�&�������� #���-�*&������

>��������������������)������0�@�>��(�$� !������������ *��+,������������� !����������������� *��+,���������� *��+,����������

.�F���������87'6���D� �� ����+������ #����*�&���������� ��,�.����������� #�-��*.&������ �+��� ��������

��������(���������H #�+.�,��&��� ��+**������������� #�,-�-��&�������� ��* ����������� #*���,*&������

$������������������ �� ����������� � ,���������������� **���������������� ++*������������� .�*..����������

��������%�:���� !�0��52�"��� �0�2�5����������� !�24�4�6"�������� 46�/0��������� ��4�5��������

2��������������� #���+*�&����� #�,�*��&���������� #���,,-&���������� #�,� -�&������ # ���*,&������

#�� ���&� �����'�:���� !����2�6"��� /��402����������� !�5��2�2"�������� �5�6���������� 64�6�/��������

>�&�%��� ����

���%%�������� ���%%����?���*���%��, @�%%����.�*� -��������$��%�(������ -���%�����

>�&�%��� ����

���%%�������� ���%%����?���*���%��, @�%%����.�*� -��������$��%�(������ -���%�����

6���>��(�(�)�����������������������)�����������������������������������4/������������������5�����������I���� �(�����������5�������������/�������G����������4�����%������)����

6���7��� ������>��(B��������(���������������=���D����������������������������(���������������5����������������������)�%���54�����7�����������(�(���������������������������������������(����������D�5�����������������"����5���������������#D��"&/�������G�6��������4�5���������������#�G6&�������������@������)����5���������������#�@�& ��)��5���������������������(���������������

6���>��(B����������(�������(�(���������������2�%�����>$$0��6����)����������������������5��%������������������������������������������������(��5��������������������������������(���������������������������������������������������5����5���%��

'� ����������%�����������������������(����/�����>��(B��.�F�������������(�����D���� ���>��(�����5����(��������������D��"���������������������!54!����(�(�������������������������������������������������)�����������������������*��

! >�&�%��� ��������%%���������!>���"+ '������D��"��������/�����>��(��(������������������%����54�����>��(�����54�����(������6���D��"���������������������������������)�������������%������������5���5���/������(���������=!�(�I�����4��(������������������/����������������������4����������/���=����/�������������������������������������/�(�(�����������(������������5�������

3 ���%%����?���*���%��,�!�?�"+�@��������������G�6��������4��������/�����0�������������5�����������(�)������������������������������������)��������1���(����������������������2���������6���6��������4�5����������������������������)���/��������������/�(����������������������(������������((���

3 @�%%����.�*��!�@�"+ 6���@������)������������(�)����������������5������������)���/�%���5��������������%������������������������5������������)����5��������1(�������%������������(��������(�(�����

��������

Page 24: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

�������������� ��������������������������������������������������������������������������������� �!�"�������

#$����������������"������������������������%���������&

2����.�<�6���5������������5����1���������

������������

�>�&�%�����%%����

�����

�#������*�

(������*��

�-�����*�����

����������

�@�%%����.�*��

�7���(����

�>*�����,A�

�7���(����?�

� �)���

����%� �'���

���

��'��(�����������/0�9�����0��

�(���������5��=���������������������4����. ���-��-.����������� ,����,����������� +-.�������������� �.,�,* ����������� �.�*������������������ � ��������.�������������

$������ �+�*����������������� ���+������������� .�� -������������� ���-�-������������� ,+���������������������� � *�� ��������������������

��(����� !�������������������� � !����������������� !������������������ #+,,&����������������� �*����������������������� � #+ -&��������������������� �

��(�������������������� #..��+*&�������������� #�-�.-+&���������� !������������������ #�,� +*&������������ #��+.*&������������������ #*���*�&�����������������

'�(����� !�������������������� � !����������������� !������������������ !������������������ � !���������������������� � !����������������������� �

;������������ +-��*,�������������� .��, ������������ #,�.�+��&��������� !������������������ � !���������������������� � !����������������������� �

�����4�������������������� #��,.�&���������������� !����������������� !������������������ #��-&����������������� #�*,&�������������������� � #��� +&������������������ �

-%���������&��<�(��������/0�9�����0�� ��0�/�/������������ ��6�50���������� 3������������������ �����/0����������� ���4������������������� � ��/02�6���������������

��'�(�����������/0�9�����0��

�(���������5��=���������������������4����. ��. ���**���������� .*�** ����������� �����,����������� �� � ..����������� �*�,������������������ � ��,,��+� �������������

$������ ��-������������������ �,� -������������ �����*������������ �*���*������������� ��- ,������������������ � �����+�����������������

��(����� !�������������������� � !����������������� !������������������ #+,-&����������������� !���������������������� � #+,-&��������������������� �

��(�������������������� #..���*&�������������� #�.�*++&���������� !������������������ #�,��+�&������������ #��,�.&������������������ #,,�--�&�����������������

'�(����� !�������������������� � !����������������� !������������������ !������������������ � !���������������������� � !����������������������� �

�����4�������������������� #��,&������������������ � #+*&����������������� !������������������ # &������������������ � � ����������������������� � #�� &��������������������� �

-%���������&��<�(��������/0�9�����0�� �������/2���������� 6���������������� �2/�/65���������� ����6������������� 2�062������������������ � ��656�550�������������

"������������ �!�� �4��� �4��� !������������������ ��!����4��� ��!� �4���

��(��������������� ���������� ���������� !������������������ ���������� ����������

-�����*��������������

�(���(��������(�&�%�����%%��������

6��������%���=�4������(�������)��5���������%���������������(�����������������5�������������3

B�,��(�����

2:��(�3

�&(���&%�

/:��(�3

�&(���&%�

@�������$)���������������(����#@$��& +/-+�F +/���F

D�=�����4�����#��� !���+&�#"������������& �!. � � ����������������������� �

D�=�����4�����#���,!���*&�#"������������& ���!. � ������������������������� �

D�=�����4�����#���*!��%���&�#"������������& ����������������������� � ������������������������� �

���������������� -�!-*�F - !-*�F

������.��,��%,��(�&�%�����%%��������

@$�����������%�� ��F ��F ��F

8���������(������%��!����������5������������� �-����������������� .��-�-����������������� *�� ��������������������

��4�������)������������%��� �F ���F

8���������(������%��!����������5������������� �-��������������������� +�� *+������������������

�������������(���������������������������������������������������(����$5�����/�%����%������)������������4�����2�)��5�����.���������������

������������"KB��@������������������������������������%���70�������$(����� ��'��:����� �������%�������������������������������� ������� ��������� ��

81(��������������������������4���/�����������%���5����(�����������������������������(����������������������������������������;�������)�������

������������5��"��� ��������

��������������(�������(�����������������������5�����@�����)������������(���������(��������������5���������������������/�����>��(��������������

����������B����)��5������������7���������(������������(����������(������������� /�����>��(�����������������������)��5�������������������������

%����4��%�������������������������5��=�������)������2���(������%��!��%������������

'�����������)�4�����4��/���(�5�=�����������������)����������4(�������������������5��%������%�����5�4��������%�����������������������5����������

)������������������������6�������������(��������������5�)���������������������������5�����������������(�������������������%���5��%�������%���������

��%�������)������������������)������������������������

��������

Page 25: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

�������������� ��������������������������������������������������������������������������������� �!�"�������

#$����������������"������������������������%���������&

2����.�<�6���5������������5����1����������!�����

������������ �:���)�%%� ��� �)���

����%�������&%��

���

��'�(�����������/0�9�����0��

�(���������5��=���������������������4����. ���,* ������������� � ��������������������� �+�--+������������������

$������ !������������������ � .���������������������� � .����������������������� �

��(����� !������������������ � !���������������������� � !����������������������� �

��(�������������������� !������������������ � # -*&�������������������� � # -*&��������������������� �

'�(����� !������������������ � !���������������������� � !����������������������� �

�����4�������������������� #���*�&�������������� #- -&�������������������� � #���.�&������������������ �

-%���������&��<�(��������/0�9�����0�� �0��0�������������� �6�62������������������ /4��25������������������

��'�(�����������/0�9�����0��

�(���������5��=���������������������4����. �+�+�*������������� +���-������������������ � ���,�,������������������

$������ !������������������ � ���������������������� � ����������������������� �

��(����� !������������������ � !���������������������� � !����������������������� �

��(�������������������� !������������������ � !���������������������� � !����������������������� �

'�(����� !������������������ � !���������������������� � !����������������������� �

�����4�������������������� #�-.&����������������� #���&�������������������� � #��.&��������������������� �

-%���������&��<�(��������/0�9�����0�� �2����������������� ���/�0����������������� /6�6��������������������

�(���(�������� �������)�%%

>���%�������������54������������������������(����������������)����6��������%������������4��������%����������������������(�������������3

6���=�4������(�������������)����!�!�������������������(��:����� ������������%�3

����%%����?�

��*���%��,� �@�%%����.�*��

87'6����� !��*��F�!���*��F �+�.��F�!��*�.��F

>�%������ �/��F �/��F

����������� ,/ �F */,�F

������.��,��%,�� �������)�%%��(���(�������

���%%����?���*���%��,���(���

������ ��!���!������������� ���������

�(�������������������%�� ��F �F ���F

'�(�������������%�� -�+-+���������������� � �-������������������� � �-��������������������

������ ��!���!����������"#$%�� ��

87'6�������������%��� ��F �F ���F

'�(�������������%�� -�+-+���������������� � �-������������������� � �-��������������������

@�%%����.�*����(���

������ ��!���!������������� ���������

�(�������������������%�� ��F �F ���F

'�(�������������%�� !������������������� � !���������������������� � !����������������������� �

������ ��!���!����������"#$%�� ��

87'6�������������%��� ��F �F ���F

'�(�������������%�� !������������������� � !���������������������� � !����������������������� �

6����������(�������)��5��������������������4������������>"�%���������(���������������'�(������������(��������������%��������(���)���>"B�����

�������������4��(������������������(������+���� �

87'6������������ ���5���������((�)���5�����������(����������87'6����������������5��������(����(�����������������1(��������������=���

��)���(������6���%��������)�������%��������������������������%�������������������������������4��(�����6������������������������(�!��1�����

��������(������=�������������������)�����(����������������

L$��������������%�������� ��������.�������������%�8;0�����%����4�����

6������)��5������������������>"������5�������������5��������)����!�!�����������������6���������������������(�!��1���������%�(���������5��������

��������5��������� ��((�)���54����������������(���������)�������)�!4���(�����6�����������%�����������)�!4���(�����������������54�����(���

)���������������(������������

��������

Page 26: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

�������������� ��������������������������������������������������������������������������������� �!�"�������

#$����������������"������������������������%���������&

2���� �<�����������

���������� /01021�� /01021�� /�1��1��

������4���� ����������������������������������������� �� .+���������� . ����������������

������4���� !��������������������������������������� !������������������ !������������������

���% ��000������������������������������������ ��/���2���������� ���000������������

���������� /01021�� /01021�� /�1��1��

>��5�����������!�2�%�8;0�������� ���++������������������������������������ ��,,.��������������� ���,*���������������

;���)��������L .�-,����������������������������������� � � +�������������� �-�-+��������������

;�������������������(����/���������4�� ��,������������������������������������� ���,-.������������� �������������������

���% 2����0���������������������������������� �0��/0������������ //���0������������

��(�����1(�������������������%�5����������������������������������������(�����(����5�������4��������������

�����%�3

L;���)������������(������+�� �������4������)��4���������������������(����7�����(������������$��������� ��

������������������(�������)������������������(������(���������������������(��������

'������������%���������������������������;�5�����������4������$�/�����>��(����5���������)����������������

2�K�� ���������������������������

���(����$5������%������)������������4�����2�)��5�����.���������������������������"KB��@�������

�����������������������������%���70�������$(����� ��6������������������������������%�5������(�������

��������������������5���5���%3

��������

Page 27: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

�������������� ��������������������������������������������������������������������������������� �!�"�������

#$����������������"������������������������%���������&

2����+�<�0����)�����������������������%�������

2����,�<�8������(������

6���>��(���������(����)��������:����� ��

6���7���������������������(�������������5�4!5��=�(����������������(���5�����.��������������������

��������)��������(�������6��������5�4!5��=�(��������(�����(���� ����������������(���������(����

�/ F���������������������(��������%������������"�������������6���(�������������������������(��������

��� �$������>������D�������6���5�4!5��=����������%���(����������������������4���� ��$�����D������� /�

����>��(���������+�������������%�������/�����������/+�F����������������������������������������)�����(������

2�K��+/�.�(��������6����������������������������������������"����������������6������+������������%���

�������������������� ��

8������(���������5���������������������5��������������������������� ���/�%����%����-*�,�+�-���

���������(������������� �����(���)��������#80�&����(������������(���)��4�5���������������5�����

����������������������������� �

��������

Page 28: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

�������������� ��������������������������������������������������������������������������������� �!�"�������

#$����������������"������������������������%���������&

2����*�<����������1���������

���������� /01021�� /01021�� /�1��1��

'�)���������������)������ �*��.,�������������� �-�� ��������������� ��+�,+��������������

��5�������������������������� ����,���������������� !��������������������� !���������������������

'�)��������������������������� ���������������������� ���-*����������������� +**��������������������

�����������������)�5��� .*�������������������� ����*,��������������� �+��������������������

'�)�������� ������������������������ ��*� ����������������� ��������������������������

���%� ���*�%�� �'����� �0�/65�������������� �06�20�������������� /06�520�������������

6���>��(B���)����������������)������������������%�3

���������� /01021�� /01021�� /�1��1��

�(���������5��=��������������5��������������(��� ��+�,+������������� ��*�.*�������������� ��*�.*��������������

'�)��������9�$������������������4���L ����,��������������� ��.++��������������� ,�+�+���������������

�)������������������4�� #*�,�-&��������������� #���*-&���������������� #���*-&����������������

��������(���� #�..�**�&����������� ��*-������������������ #*���*�&��������������

����������'������ �,�������������������� ��-�������������������� -,����������������������

��(�����������1�����)���� !�������������������� #.�&��������������������� #,*&���������������������

'�(������%��!��������1�����)���� !�������������������� !��������������������� #�����&����������������

'�(������%��!�����)�������������)����� #� ����&������������� !��������������������� !���������������������

�����4�������������������� #���.,&��������������� #��+&������������������� # ��+�&����������������

-%���������&��<�(������������� ������� /4���6�������������� /5������������������ /02�62/�������������

�� C�%%�:%.D��$��� C�%%����%%������E�%

��������>�����;��1

���������� ����� ����� ������ ������ �����

�(�������)���� �,�.+��.+������� -.�**��� ����� .��*����*������� �, �������,������ �. ��,*�-*,������

���%������������*�(� �6��2���2������� 5��44/���/���� ���04���/4������� �6��/�0��/6������ /����64�546������

0���������1(����� #���*.��*�-&����� #�-�+.-�.�+&��� #���+.*�-..&������ #�*�--��*,-&������� #,*������-.&�������

��(������� #�*�����.�.&����� #�-��.-�* �&��� #�+���-���.&������ #�*��-+�+�,&������� #,.� .��-+�&�������

'�(������ # �.��- �,+�&��� !����������������� # �.��- �,+�&��� !��������������������� #�,+�+�+��+ &�����

������(�������1(����� #�*��+-� +�&����� #�*���-����&��� #�*�+*�� .�&������ # ���,��,*�&������� #�� �-�+�. *&�����

���%�����������'���*� !�6����2��2�"��� !22�5�4��20"��� !2���2�2��64"��� !��6�/20��62"����� !�/������465"�����

������������ ���!����" !����0����0�"��� �6�5���55����� !�24��6��/�0"��� �6�5�5�52��������� !50�0/2�45�"�������

'������������ +,�+�+������������� � ��-*���������� �.��,,-������������ ��-�+.,������������� ,�+�*, �������������

'��������1(����� #�+��*���-�&����� #�*������- &��� #���.--��.-&������ #�,�, ���+&������� #,+�����.-�&�������

����������������� #,�*�,��&���������� #��--��,, &����� #����.��.*&�������� #.�� *�-*+&��������� #� �,.-�.��&�������

����*�%���*�(��$�!�'����" !�2�5/���46"����� !�5�42/�550"��� !/���40�2�5"������ !���45��/62"������� !5���/2�0�2"�������

#�� ��$!%�"�&� �����' !�60�542��45"��� 4�05��00������� !20��0���5�5"��� 2�02���42���������� !�4���6��5/4"�����

'��������1�� #�+��,*.&���������� #+- �*��&�������� #����-� -,&�������� #��-��� .�&��������� #�.�. ��,, &�������

#�� ��$!%�"� �������������� !�6��/�5�06�"��� 6�/5���6������� !20���2����2"��� ����/�0������������ !�5��6���6�/"�����

'�����������>��(�������������)������������������>��)E���������F�%�������(��������������������� ��F�����������������������������>��)E�����G�

>���C���������8";����6���>��(����������������(��4B������������������������7�A��7H��6�����%�%����4��%�������(��4�������������54������=�����

��������4���������������"�@���%5����(�������7�A�����������������7�A���������(����������������4�����5���������������������%5����(�������

����������������������(����������������6���>��(���������������������������5��4����"���*�,�������%�����������������5��������������������������

(�����������������)����������������0���)����������������������������

6���>��(B���������������������)�������)�������������������(�����D���� ����>��(/�%���������D�4�%����%����.�F�54���������������>��(�����+�F�

54�D����81(��������'�������D����81(���������������������%����(����������������5������������2����6�������'�����������������������������

�(������%��!��%���������)�������������(�����D���� ����7��=�)�������������)����������A������(������������� ��

L$�����������������������������)��������5���������%����4��%�������(��4��2��(�4��������)��5�����������������>��(����������������������F���������������������

>��)�M9��������������7�A����������5����5�)���

6����)������������������������������������4�������������������������(�����D���� ����>��(N��������(��������������������������

�����%�3

��������

Page 29: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

�������������� ��������������������������������������������������������������������������������� �!�"�������

#$����������������"������������������������%���������&

2����*�<����������1���������

������-�(�������.����*�(�+

���������� ����� ����� ������ ������ �����

#�� ��$!%�"� ������������� !�6��/�5�06�"��� 6�/5���6������� !20���2����2"��� ����/�0������������ !�5��6���6�/"�����

���(�����������(,�&����*%� ���������� ������%�+

��������%������� !������������������� !�������������������� !��������������������� !���������������������

�����4�������������������� #�,����&������������ � +�,.-��������� .�+� ++������������ �,���*,������������� �*� �*���������������

���% !�6���/"������������ ��2�6�5��������� ��2��22������������ �6/��46������������� /4��04���������������

���%�������*�(�������.����*�(�A������ ��' !�6���/"������������ ��2�6�5��������� ��2��22������������ �6/��46������������� /4��04���������������

-�(�������.����*�(�� ������������� !�6��/62��56"��� 6�����5�������� !20��6�4�545"��� ����2��/����������� !�5��242��0�"�����

���������� /01021�� /01021�� /�1��1��

��3*���������

D�5������������� ,*+�,.*��������� �� ���-��+* ��� ���.������--����

���������������%�� ����+ �������������� !��������������������� .+�*.����������������

D����4�G�8�(���� �.��,-������������� �+������������������ �-���-+�������������

���%����3*��������� 642�5���/24����� ����/�2���4�2��� ��/�����4���4���

-���������

6�������)�5��� +�,.+�,.���������� +���*-���*�������� � ��-,������������

����!�������)�5�����������(���� � ������������������ ����*.�������������� ��*��������������������

0�(�4��������������������������� ���-..�,��������� ���,� ������������ ���, *�.-*��������

�����������������)������ ����.--� . ����� ����,-,� *������ �,���,��-..������

���%�*��������� ������2�/�0����� �6��5/2�0�5������ ��0�/�4�245������

���%��� 5/5���0�246����� ��6�2��5��46���� ���2��462�5�6���

�7���,����%�&�%����

�������(��� -+�� *��.������ - �� *��.������� -+�� *��.�������

;������������� #*,����*�*,�&��� #,���,+� .,&������� #�+*�� -�**�&�����

���%��7���, 46���5�/60������� 44��/4��25/������ 25���54�/20������

��3*�������%�&�%����

���!����5��%������������������������� !�������������������� �,*�����+ ������� !���������������������

���!����5��%��������(��������(��4 !�������������������� !��������������������� !���������������������

7�������� �-.��+-� ,-����� .-���+ �+.*������ �-��, ��*��������

���%����3*�������%�&�%��� /5��025��65����� 66��255�/00������ /5/�6�0�4��������

-�������%�&�%����

����!����5��%������������������������� �*��.�*���+����� ������������������ �-+���.�,�*������

����!����5�������� �.*� ���,������� !��������������������� �.,�-,.��+.������

6����(�4�5�� +��-,��-���������� ��� ��� ���������� +������-�����������

6�1�(�4�5�� #*�&�������������������� *�*�-*-������������� .�����������������������

0�5���������(�4�5�� *,��- +������������ +�. +�**-���������� ��+����� ����������

��������5���������������(���� ��*,�-.+��������� �.� ���.���������� ,�+- �� +����������

�������������5���� �+��.��,��������� ���-.����.�������� � ��-,���.��������

���%�*�������%�&�%���� ��6��/��6/4����� 6����0�44��������� �6��4�6�6�2������

���%��7���,����%�&�%����� 5/5���0�246����� ��6�2��5��46���� ���2��462�5�6���

�(���(����� ���.��(���������������>�����;��1

7������������5��������������������5�=����:����� /��������������%�������(�/����(����D����'��������(����D����''/��%����54����(�����D���� ���/�#���

%����������������������>��(��%���.�F&���)��5����%�������%�����"���.�������������������%������������������5���������)��5������������'��������/�

���������������������������(����������%�������������������)�������������(�����D���� ���/�%������������������������������������>��(?��5��=�

)�������������)�������������(�����D���� ���/����������A����������������� ��

$��������������������(%������=������������%���?�������%����������������������������������(�����D��������������)��5�����(����������������

����������������������������������������%�����%������)�������������(�����D���� ����$������(����������/�������D������(������ ���/������%���

������(����D����''/��������)�������������������������������(��4�5��=������4�����������������5����������������������������?��5������������������

�����4�����������)��������

��������

Page 30: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

�������������� ��������������������������������������������������������������������������������� �!�"�������

#$����������������"������������������������%���������&

2����-�<�7��%���

���������� /01021�� /01021�� /�1��1��

2��!����� ��.++� * ���� ���.*�, +��� ��.,��,�����

����� ��-� ��������� �*,��*������� ����,+.������

���%� ��602�046���� ���/��4/2��� ��60���46���

>�.�(�����������*�������&����)��������%,���� �%%�)+

��'�(�����������/0�9�����0��

�(��������������������������5�����. ��.,��,�����

2�%�5��=���������� �������������

;�(�4�����5��=����� !��������������

;�������������������(������������������5��%��� #��*����&�����

�����������������������/���������� ��*+�����������

-%�����(��������/0�9�����0�� ���22��4����

��'�(�����������/0�9�����0��

�(��������������������������5������ ���-���,����

2�%�5��=���������� �������������

;�(�4�����5��=����� #�������&�����

;�������������������(������������������5��%��� #�������&�����

�����������������������/���������� #*�&��������������

-%�����(��������/0�9�����0�� ��0�4�6�2���

8��,(����&�<�%���,��������� /01021�� /01021�� /�1��1��

;�(�4������������������(�����5��=����� �����������������3��� ������������� �������������

;�(�4��������������(�����5��=����� ��������������� ������.������ �-����.������

���%����,(����&�<�%���,��������� �����������000� //2�226������ ��2�226������

����:����������� �%%�)��������)��&����)���� *�%����+

���������� /01021�� /01021�� /�1��1��

�����������3 !��������������� +*����������� �������������

-�.����

6�����������������>��(������(�����%����������������������)����������(������������� �

6���>��(��������)������������������������������������������4���������������)����������� F�����*F�����������

����>��(?����5���������������(��������������������������������������������������������5�����+��

��������������������������������

$�����������/�����>��(�����������������/���=����(�4���4��)�������5�4�5��=���4�������������(������

$��(������������� ���������4�����%������F�

6������(���������)���5�������%�������������(������������� �

$��(������������� ���������;��''� ���/�����5���4������������������ ���/�%�����5��������������������)�����

��)��������������������������$�����������������������������������������(����(�������+����4��������(�4�%���

������)����������������$��(���(�������������:����� /���������;��''� ��������������(�����%���������������

)�������)������

��������

Page 31: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

�������������� ��������������������������������������������������������������������������������� �!�"�������

#$����������������"������������������������%���������&

2�������<�'��������1��

'��������1��1(����������������5������������������B�����������������%��������)��������������������1�����

�1(��������������������������4����

���������� ����� ����� ������ ������ �����

@�����������1/�����4���1���� #.���-&����������� #�����&�������� #*��- &�������� # ��.�&��������� #���*�.&�������

6�1�(�4�5��/�����4���1���� #���- &����������� #���* &�������� #��*,-&�������� #����+&��������� #���,,�&�������

������������������1/�����4���1���� #-��&�������������� �������������� #�� ��&�������� ��.�������������� +���������������

���%��'��'�����*�������,������( !4�/��"����������� !/�54�"�������� !�/�20�"������ !6�5/�"��������� !/2��2�"�������

8���������)��������������1���� #.F& ��F #,F& ��F .+F

6�1�(�4�5���(��4���/���(���� !���������������� !������������� !������������� !�������������� !��������������

6�1�(�4�5���������4��/���(���� !���������������� !������������� !������������� !�������������� #.� . &���������

������������������1/���(���� !���������������� !������������� !������������� !�������������� .� . �����������

���%��'��'���� !4�/��"����������� !/�54�"�������� !�/�20�"������ !6�5/�"��������� !/2��2�"�������

$)�������1���� #.F& ��F #,F& ��F .+F

��������;�� ������(���������2�%�����6�1�$�����4B��)�%��������������;�� ��������1�5�����2�%�4������

(���(����������(��������������(��4�''�K������������;�� ���������((������������������������(����������

$���������������5�����((�)������(�����������������(���������������1(��������������������%���5��

������������2�)��5�9�����5����� �

6�1�(�4�5��/�����4���1�����������5�����������������1�(�4�5���5������������4�(�������������������

��(���)������������%����((���5�����1������6��������������1��1(������������4��1(������54������%����������1�����)�������1�����������

��������

Page 32: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

�������������� ��������������������������������������������������������������������������������� �!�"�������

#$����������������"������������������������%���������&

2�������<������������

��������������������������������������������/����5����������2�%�������(�%���B�$��������/��������������������>������� ��������������������������)��������������4���� ��6�����(������������(��������������������������������������(�������������������%�=����6�����������((���������������(���������54����������������������/����5����������2�%�������(�%���B�$��������� $�����5����������������������������������(���5������������������������������(��1�4������������/�������������������������5������������(������������� ��������������������

�����������������������������5������������������'���������������(��4�$�$�#�����D�����$�������@����$�$&�����������������������(������)�5��������((�1�����4�2�K������������6�����(������)�5�����5����������)��������(�����������)����������������4������4�����������!��5���5�����������'������'���)������������'������5�����./�'���������������(��4�$�$������������������������2�K��+-��������'��$��������� �������������������'���������������(��4�$�$����� ������!��!�������������������2�K�* ��������$��(������+���� ��������������������������2�K��+��������������������������)�5�����������������������������������������%���'���������������(��4�$�$�

6�������������������������������������5��������������(������������� �

��������

Page 33: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

�������������� ��������������������������������������������������������������������������������� �!�"�������

#$����������������"������������������������%���������&

2�������<�8���4�G�������������������

;����������%������/0�9�����0�� F�%���� G�� ����%

�������(������ �� �.��������� ,�/. �F

�����4��������0�� +� .�,+� �/���F

���������7��=�$>�0���7�=���� +�. ����� �/� �F

��0��D�����������7��= �*-+�+�� �/-,�F

������������7��= ��.� ���. �/,��F

������������7��= ������-�- �/���F

����5����2��� ��+*��,�* �/* �F

�����4��������0�� �� �-� *� �/,,�F

������������7��= ��..,�*., �/,��F

H��(�(�������8= �������-* �/++�F

D�����������4�G���� ������.� �/ +�F

�����/����� - ���*� �/.*�F

H��(�(���������7 - ���,. �/.*�F

"�����������$� *������ �/.��F

��0�!�2������;���� ,������ �/� �F

����=��7��= +-��+.- �/� �F

�����4�$�)���2�� +,�* + �/�-�F

;7��'�)�������)�� �*�,� �/�,�F

2������7��=�$7 .-��..� �/� �F

K 0�$=����2����H0� . ����� �/���F

���%��0�%����������%��� �65��54�525 50A/6�G

��������������� �-���,�-�� -/+��F

���%� �54�6/2�500 �00A00�G

C�������������������������������������0������ ����,�/. F�����������������������8�����������/.*F����������������

�������������� ���

6�����������������5�������������/����!8=�C��)������/�����������������%����(�������� ���/�%�����%�����������

�-��.,����������������������� ���

�������������� �����%�����/+��F��������%��������������������� ��6���5�����������������(��������5�4!5��=�

(����/����������(��������������%�������������

��������

Page 34: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

�������������� ��������������������������������������������������������������������������������� �!�"�������

#$����������������"������������������������%���������&

2�������<�2���������������

���������� ����� ����� ������ ������ �����

'������������ .��������������� .��������������� + �������������� **-������������� ��,�+����������

'������������������������(���� !�������������� !�������������� !�������������� ���+����������� ���+�����������

'��������1(���� #�+��� &������� #���-�-&������� #�*�� -&������� #� �*� &������� # ��-�-&�������

�����5��%����1(����� #��--�&��������� #��-- &��������� #��-+�&��������� #.��+�&��������� #,� ��&���������

>��9#����&����������������%�(� ��,+����������� +.-������������� .��� ���������� ���+����������� ,��*.����������

�����4����� �.� *��������� �� .-���������� ����,-�������� -���-���������� �.� ���������

�����4������� #���-+ &������� # �,�*&��������� #� � ��&������� #���+*�&������� #���*�.&�������

����������������� #�����&��������� #,+�&������������ #�����&��������� #� �&������������ #��*.+&���������

��� ���*�%����( !���24/"������� !�6�4�/"������� !�/�665"������� !�6��5�"������� !�0��46"�������

��������

Page 35: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

�������������� ��������������������������������������������������������������������������������� �!�"�������

#$����������������"������������������������%���������&

2�����.�<�;������!(��4�����������

����:������������ �%%�)����(����%����*�����)������%���������+

���������� ����� ����� ������ ������ �����

�%��� ���.�*�+

!����(�����D���� ����>��( ���*,,������������ �*�+*������������� �.��*,������������ �,�*�.������������ ,.�**�������������

���% �0�466������������ �4�240������������ ����46������������ /6�4�������������� 6��440������������

����������'����+

!�C�������2O���(�=�$� �.������������������ ��,����������������� +*������������������ ���+��������������� ��*�*��������������

���% /�/����������������� �/6����������������� 24/����������������� ��02��������������� ��4�4��������������

����������*�(�

!����(�����D���� ��� !������������������ !������������������ !������������������ ���+��������������� ���+���������������

����:������������ �%%�)������*��.&%�����%�&�%�����)������%���������+

���������� /01021�� /01021�� /�1��1��

-���������*��.&%�+

!����(�����D���� ����>��( .� �+�������������� �����*������������ ,�+�,��������������

���% ����2�������������� �0��04������������ 6�2/6��������������

-�������%�&�%����+

!����(�����D���� ����>��( ��.*��������������� ���������������������� .��������������������

���% /��4/�������������� ���������������������� �0�������������������

�������������� ����������������54���������0������ ���/�%�����%���,��. F���������������C����������������������

��������0������ ��������� ���������������/.*F�����������������������(��4����(������������� ����������������

����%�����/+��F��������%�����������������������%����������������������� �

��������

Page 36: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

�������������� ��������������������������������������������������������������������������������� �!�"�������

#$����������������"������������������������%���������&

2����� �!�'�(�������)����������������������(�����(���

��������%���*

������>�������

�%������%%�������

'��$�����/����(����$������������������������%�����������������>�����=��������������2�%�����������������������6���

��%���5������=��������(�����������%�����5��������(�������%��������������������)���(��6����������(����������

�������)���(��������������������������D�������+��

'�����4/�������D������(������ ���#P�����Q&/������%���������(����D����''/����)���������������������������������

�����������������5��=������4����������

�������5�����6�������������������(��������������������)������%������������4�

5��������=����������������

'��$������������������������'���������������(��4�$�$������������!��!�������������������2�K�* �������5��������

�����5���������������������������������������(������)�5�������2�K������������$��(������+���� ���������������

�����������2�K��+��������������������������)�5�����������������������������������������%���'������������

���(��4�$�$��0������������������������������������

��������

Page 37: Odfjell Drilling Ltd. · in Q2 2015 relate mainly to the mobile drilling unit Deepsea Aberdeen which was delivered in November 2014 and commenced drilling operations on 21 April 2015

�������������� ������������������������������������������������������������������������(���5�����.�!�"�������

#$����������������"������������������������%���������&

;��(���5��4����������

@�������/��������5����������=��%�����/�������������������������������������� ��������������������������(�����������4��������������� �����5����(�(����������������%���'$���.�R '�������������;�(����/������)����������������)�%��������>��(B��������/���5����/���������(����������(����������������%�����

@������������/��������5����������=��%�����/���������������������������(�����������������)�%�����(�������)������������)�������������������1�����������������������4������������(����������������������������������������������������������/�������(�����������(��(����=��������������������������������1�����������������������4�����������������������%����������(�����

7�����/�� �$������ ��� 7������������������������������� ���

��������������� ���������� ���������

���!8=�C��)������ C��=�C������ K=� ����)������� ����� �����#����& #����& #����&

SSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSC������������� 7����� ��C�����

����� �����

#����& #����&

��������