November 29, 2017 - miraeasset.co.id · ketiga yang tersebar di pasar luar Jawa seperti Medan, Batam, Pekanbaru, ... yakni PT XL Planet yang ... IHSG akan coba bertahan diatas center

Nur Marini +62-21-515-1140 [email protected]

To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Campina revenue (2014 - Jun 2017)

Source: Company, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

November 29, 2017

[Trend Focus] Campina IPO: Scooping up revenue

One of the biggest local ice cream makers in Indonesia

Didirikan pada tahun 1972 oleh Bapak Darmo Hadipranoto dan istrinya, es krim

Campina dimulai sebagai es krim buatan rumah yang terletak di Jalan Gembong

Sawah, Surabaya. Menurut Euromonitor, Campina telah menjadi salah satu

produsen es krim lokal terbesar di Indonesia, dengan 15,3% pangsa pasar es krim

impuls setelah Magnum (23,9%) dan Wall (29,7%).

Growing sales supported by 60 distribution points

60 titik distribusi Campina tersebar di seluruh Indonesia, dengan 30 kantor

perwakilan perusahaan berada di Jawa, sementara 30 lainnya dimiliki oleh pihak

ketiga yang tersebar di pasar luar Jawa seperti Medan, Batam, Pekanbaru, Padang,

Palembang, Jambi , Bangka, Bali, Mataram, Ambon, dll. Saat ini Campina memiliki

varian produk c.70-80 dalam berbagai bentuk dan selera, dengan dua segmen

produk utama: impuls dan di rumah (lihat tabel 4).

Room for growth

Kami percaya bahwa perusahaan mendapatkan keuntungan dari faktor-faktor

berikut: 1) Cuaca tropis di Indonesia, sangat cocok untuk konsumen es krim, 2)

pertumbuhan penduduk diikuti oleh meningkatnya daya beli, dan 3) peningkatan

populasi usia muda. Dalam beberapa tahun terakhir, industri es krim terus

berkembang. Saat ini, konsumsi es krim mencapai 0,6 liter per kapita per tahun,

angka ini rendah dibanding Filipina yang mencapai 2-3 liter, Malaysia 2,1 liter, dan

Thailand 2 liter. Menurut Euromonitor, meski konsumsi per kapita rendah, pasar es

krim di Indonesia berukuran sangat besar, mencapai 158mn liter pada tahun 2013

dan diperkirakan akan tumbuh menjadi 240mn liter pada tahun 2018 (+ 8,8%

CAGR).

IPO: 885mn shares to be offered at IDR310-400

Campina Ice Cream Industry berencana menawarkan 885 juta saham utama dengan

nilai nominal Rp100 per saham (15,0% dari modal saham yang diperbesar), dengan

harga Rp310-IDR400 untuk mengumpulkan IDR274 miliar-IDR354 miliar.

Market Index

Last Trade Chg (%) MoM YoY

JCI 6,070.7 0.1 1.5 18.1

MSCI Indonesia 27.2 0.4 2.0 17.7

MSCI EM 1,146.5 0.2 3.1 32.6

HANG SENG 29,680.9 0.0 4.4 30.6

KOSPI 2,514.2 0.1 0.7 27.1

FTSE 7,460.7 1.0 -1.6 9.0

DJIA 23,836.7 1.1 0.6 23.3

NASDAQ 6,912.4 0.5 2.6 27.9

Valuation

2018F P/E (x) P/B (x) ROE (%)

JCI 15.8 2.4 17.9

Key Rates

Last Trade Chg (bps) MoM YoY

BI 7-Day RR 4.25 0 0 -100

3yr 6.06 0 -29 -189

10yr 6.59 0 -24 -161

FX


USD/IDR 13,510.00 0.0 -0.5 -0.2

USD/KRW 1,084.25 -0.4 -3.6 -7.2

USD/JPY 111.48 0.4 -1.5 -0.8

USD/CNY 6.61 0.0 -0.7 -4.6

Commodities


WTI 58.0 -0.2 7.6 10.6

Gold 1,294.0 0.0 1.4 8.9

Coal 96.4 1.4 -1.1 4.5

Palm Oil 2,470.0 -2.9 -11.3 -19.9

Rubber 118.0 0.0 -5.4 -28.1

Nickel 11,350.0 -1.9 -2.0 -2.4

Copper 6,942.0 -0.9 1.6 18.0

Tin 19,550.0 0.1 -1.8 -7.2

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

800

950

1,100

1,250

4,500

5,000

5,500

6,000

6,500

10/16 01/17 04/17 07/17 10/17

JCI MSCI EM(pt)

(pt)

650

800

950

1,100

3,500

4,500

5,500

04/13 01/14 10/14 07/15 04/16

(pt) JCI MSCI EM (pt)

November 29, 2017

2

Embun Pagi


Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

November 29, 2017

3

Embun Pagi


Local flashes

MPPA: MPPA akan buka gerai lagi hingga akhir tahun. Di tengah isu penurunan daya

beli, salah satu ritel milik grup Lippo yakni PT Matahari Putra Prima Tbk (MPPA) tak lalu

mengurangi porsi pembukaan gerai baru. Perusahaan ini rencananya akan menambah

beberapa gerai lagi sampai akhir tahun. "Kami optimistis bisa capai target mungkin

tidak sampai 10-12 gerai tahun ini, mungkin akan ada tambahan 1-2 gerai lagi," kata

Fernando Repi, Manajer Korporasi Korporat MPPA, Senin (27/11).(Kontan)

PTPP: PTPP patok capex Rp 20 T tahun depan. PT Pembangunan Perumahan Tbk

(PTPP) mematok belanja modal atau capital expenditure (capex) tahun 2018 sebesar

Rp 20 triliun. Angka tersebut hampir mencapai dua kali lipat, bila dibandingkan capex

2017. Tahun ini diperkirakan PTPP menyerap capex sebanyak Rp 11 triliun. Tumiyana,

Direktur Utama PTPP menyebutkan sumber pendanaan capex tersebut berasal dari

beberapa instrumen. Seperti kas internal, obligasi, dan pinjaman perbankan. (Kontan)

INDY: Indika Energy siapkan capex US$ 90 juta tahun 2018. PT Indika Energy Tbk

(INDY) telah mempersiapkan rencana bisnis tahun depan. Perusahaan akan menyiapkan

belanja modal atau capital expenditure (capex) US$ 90 juta atau lebih dari Rp 1,2 triliun

tahun depan. Tahun ini, alokasi capex INDY US$ 88 juta. Artinya, ada kenaikan sekitar 2%

untuk capex 2018. "Sumber dananya kombinasi antara kas internal dengan leasing,"

ujar Direktur INDY Aziz Armand kepada , Selasa (28/11). (Kontan)

APLN: 300 unit Podomoro Bandung sudah dibooking. PT Agung Podomoro Land Tbk

(APLN) tengah mempersiapkan proyek baru di Bandung Selatan bertajuk Podomoro

Park Buah Batu. Ini merupakan proyek kota mandiri yang akan dibangun di lahan seluas

100 hektare (ha). Meskipun ditargetkan baru akan resmi diluncurkan pada kuartal I

2018, APLN sudah mulai melakukan tes pasar dengan menawarkan Nomor Unit

Pemesanan (NUP). Dari tes pasar tersebut, respons masyarakat terhadap proyek anyar

Agung Podomoro ini cukup bagus. Pasalnya, hingga saat ini perusahaan sudah

mencatatkan NUP sebanyak 300 unit dari rencana pengembangan tahap awal. (kontan)

EXCL: XL Axiata tak lagi punya saham di Elevenia. PT XL Axiata Tbk (EXCL) bersama

dengan SK Planet Global Holding Pte Ltd (SK Planet) menjual dan mengalihkan seluruh

saham perusahaan patungan kedua pihak, yakni PT XL Planet yang mengelola situs

belanja online Elevenia pada tanggal 28 November 2017. Dalam keterbukaan di Bursa

Efek Indonesia, Selasa (28/11), EXCL mengungkapkan penjualan 50% saham Elevenia

yang dimiliki. "XL menjual dan mengalihkan sebanyak 7,43 miliar saham atau mewakili

sebanyak 50% kepemilikan saham kepada PT Jaya Kencana Mulia Lestari," kata Dian

Siswarini, Presiden Direktur EXCL. (Kontan)

WTON: Wika Beton targetkan kontrak baru Rp 7,5 triliun. PT Wijaya Karya Beton Tbk

(WTON) yakin bisa mencatat pertumbuhan bisnis gemilang. Wika Beton berencana

untuk menaikkan target kontrak baru tahun depan karena meyakini bahwa performa

tahun ini sudah cukup baik. "Tahun depan untuk target kontrak baru Rp 7,5 triliun dan

5,8 triliun carry over, sehingga target kontrak bisa mencapai Rp 13,3 triliun," kata Sidiq

Purnomo, Direktur Independen WTON, Senin, (28/11). (Kontan)

November 29, 2017

4

Embun Pagi


Technical analysis

Tasrul +62-21-515-1140 [email protected]

Jakarta Composite Index (JCI) – Test Resistance at 6,092

IHSG akan coba bertahan diatas center line pada uptrend channel.

IHSG saat masih dalam pola uptrend yang relatif valid yang dimulai sejak 167 hari

terakhir dengan r-squared = 0.9158 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.73

std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 8.42%

atau sekitar 14 bar chart. Rata-rata volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar

antara +0.35% / - 0.36 % atau +21.25 point / -21.86 point (rata-rata pergerakan normal

positif / negatif selama periode analisis) sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary

Item Data Item Data

Close (Nov 28, 2017) 6,070(+0.101%) Trading range 6,049 - 6,092

Average index performance (%) 4.62 Target

Period 167 - Daily 6,092

r-squared 0.9158 - Weekly 6,112

Volatility (+/-, %) +0.35 / -0.36 - Monthly 6,122

Volatility (+/-, point) +21.25 / -21.86 Stop loss 6,031

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily trend – Uptrend


Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http://www.amibroker.com

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

_____ 6,073.6

_____ 6,030.6

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 11/28/2017 Open: 6,055 High: 6,071 Low: 6,016 Close: 6,071 Vol. 6,708,984,832

Prev . Av g. Price: 6,052.5

R-Squared: 0.9158

Period: 167

Std.Dev : 1.73

Volatility (+) : 0.0035

Volatility (-) : -0.0036

V-Ratio : 0.97

Chg.: 0.1%

6,112.4

6,070.72

6,043.06

6,039.28

5,973.72

May Jun Jul Aug Sep Oct Nov

^JKSE - Volume = 6,708,984,832.00, EMA(Volume,22) = 6,099,289,088.00

6,708,984,832

6,099,289,088

November 29, 2017

5

Embun Pagi


Aliran dana keluar untuk sementara akan tertahan namun volatilitas pergerakkan

indeks cenderung naik dalam pola terbatas.

Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir pada periode daily, potensi

kenaikkan masih akan tertahan sementara. Indikator MFI optimized akan menguji

support trend line dan indikator RSI optimized dan indikator Stochastic %D

optimized naik terbatas Pada Bollinger Band optimized harga akan coba naik mendekati

BBTop. Sementara itu pada Figure 3 pada periode weekly ,indikator MFI optimized

cenderung turun dan indikator W%R optimized relative terbatas dan indikator

stochastic %D optimized akan menguji resistance trend line. Daily resistance di 6,092

dan daily support di 6,049. Cut loss level di 6,031.

Figure 2. Daily MFI optimized,RSI optimized , Stochastic %D optimized & Bollinger Band optimized



^JKSE - MFI Smoothed = 50.44

50.4403

^JKSE - RSI Smoothed = 70.03

70.0262

^JKSE - Stochastic %D = 69.88, MA = 69.56

69.8849

69.5612

^JKSE - Daily 11/28/2017 Open 6055.1, Hi 6070.72, Lo 6015.91, Close 6070.72 (0.1%) BBTop(Av erage,22,1.73) = 6,080.68, BBBot(Av erage,22,1.73) = 5,996.42, SMA 6,070.72

6,038.55

_____ 6,073.9

_____ 6,030.5

Optimization Trading System - ©2010

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 11/28/2017 Open: 6,055 High: 6,071 Low: 6,016 Close: 6,071 Chg. 0.1% Vol. 6,708,984,832


R-Squared: 0.9158

Period: 167

Std.: 1.73



V-Ratio : 0.98

6,070.72

6,039.28

Aug Sep Oct Nov


6,708,984,832

6,099,289,088

November 29, 2017

6

Embun Pagi


Figure 3. Weekly Trend – Uptrend, MFI optimized,W%R optimized , Stochastic %D & Bollinger Band optimized


IHSG akan coba naik dan bertahan diatas level 6,053

Terlihat pada pergerakkan daily, rata-rata kenaikan normal selama periode analisis

adalah sekitar +0.35%, sementara saat ini di +0.101%. Sementara itu pada pergerakkan

weekly potensi kenaikkan normal rata-rata sekitar +0.97%, sementara saat ini naik ke

level +0.59% Dengan demikian potensi koreksi normal masih terlihat namun relatif

terbatas. Pada Figure 4,5 dan 6 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-

masing periode.

Figure 4. Daily : 6,049– 6,092 Figure 5. Weekly : 6,031 – 6,112 Figure 6. Monthly : 5,966 – 6,122

x

x





^JKSE - MFI Smoothed = 84.35 84.3525

^JKSE - Will%R Smoothed = -14.41 -14.406

^JKSE - Stochastic %D = 71.24, MA = 64.46

71.2362

64.46

^JKSE - Weekly 11/28/2017 Open 6059.71, Hi 6072.49, Lo 6015.91, Close 6070.72 (0.1%) BBTop(Av erage,16,1.84) = 6,082.27, BBBot(Av erage,16,1.84) = 5,803.00

6,070.72

5,942.63

_____ 6,105.2_____ 6,008.9


^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 11/28/2017 Open: 6,060 High: 6,072 Low: 6,016 Close: 6,071 Chg. 0.1% Vol. 12,818,363,392


R-Squared: 0.9369

Period: 48

Std.: 1.86



V-Ratio : 1.18

6,070.72

5,980.91

6,093.96

6,207.02

Apr Jul Oct 2017 Apr Jul Oct


12,818,363,392

27,639,697,408


_____ 6,073.9

_____ 6,030.5

6,052.5

6,048.9

6,092.0

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 11/28/2017 Open:


R-Squared: 0.9158

Period: 167

Std.Dev : 1.73



V-Ratio : 0.98

Chg.: 0.101%

6,070.72

20 27

^JKSE - Volume = 6,708,984,832.00

6,708,984,832


_____ 6,111.8

_____ 6,009.8

6,053.0

6,082.4

6,031.40

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 11/28/2017 Open:


R-Squared: 0.9369

Period: 48

Std.Dev : 1.86



V-Ratio : 1.36

Chg.: 0.059%

6,070.72

13 Nov

^JKSE - Volume = 12,818,363,392.00

12,818,363,392


_____ 6,196.2

_____ 5,883.9

6,047.30

6,121.8

5,965.6

^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 11/28/2017 Open:


R-Squared: 0.8893

Period: 30

Std.Dev : 1.60



V-Ratio : 0.91

Chg.: 1.08%

6,070.72

Apr Jul Oct

^JKSE - Volume = 119,884,152,832.00

119,884,152,832

November 29, 2017

7

Embun Pagi


Stocks on our focus list

Telekomunikasi Indonesia (TLKM)-Weekly, Trading Buy

Harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih

relatif valid (r-squared = 0.0856) selama 140 mingu terakhir yang bergerak normal

dalam rentang +/- 1.47 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari

pergerakan normal sekitar 14.37 % (sekitar 20 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal

pergerakan harga saat ini sebesar antara +2.58% / -2.09 % atau +110.94 rupiah / -89.87

rupiah (rata-rata pergerakan normal positif / negatif, selama periode analisis)

sebagaimana terlihat pada Figure 7.

Summary

Item Data Item Data

Close (Nov 28, 2017) 4,300 (-0.463%) Trading range 4,220 - 4,420

0Relative Avg. Price performance to JCI (%) (0.09) Target

β (beta) 1.28 - Daily 4,350

Corelation 0.69 - Weekly 4,420

Period 140 - Monthly 4,410

r-squared 0.856 Stop loss 4,210

Volatility (+/-, %) +2.58/ -2.09

Volatility (+/-, Rp.) +110.94/ -89.87


Figure 7.Weekly trend – Uptrend



Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

_____ 4,421.1

_____ 4,219.9

Telekomunikasi Indonesia Tbk [ TLKM.JK ] - Weekly - 12/3/2017 Open: 4,320 High: 4,350 Low: 4,280 Close: 4,300 Vol. 82,769,504


R-Squared: 0.8563

Period: 140

Std.Dev : 1.47



V-Ratio : 1.23

Chg.: -0.463%

5,102.32

4,732.78

4,732.78

4,375.23

4,363.23

4,300

3,970.3

5,495.26

Apr Jul Oct 2016 Apr Jul Oct 2017 Apr Jul Oct

TLKM.JK - Volume = 82,769,504.00, EMA(Volume,39) = 456,784,096.00

82,769,504

456,784,096

November 29, 2017

8

Embun Pagi


Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 8, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir terlihat pada indikator MFI

optimized, indikator W%R optimized dan indikator Stochastic % masih cenderung naik.

Sementara itu harga pada indikator Bollinger Band optimized akan menguji center line.

Daily resistance terdekat di 4,350 sebelum ke weekly resistance di 4,420. Daily dan

weekly support di 4,270 dan 4,220.Cut loss level di 4,210.

Figure 8. Weekly, MFI optimized, W%R optimized, Stochastic %D & Bollinger Band optimized



TLKM.JK - MFI Smoothed = 30.43

30.4268

TLKM.JK - Will%R Smoothed = -41.53

-41.5291

TLKM.JK - Stochastic %D = 39.57, MA = 45.34

39.5712

45.3389

TLKM.JK - Weekly 12/3/2017 Open 4320, Hi 4350, Lo 4280, Close 4300 (-0.5%) BBTop(Av erage,39,1.47) = 4,773.37, BBBot(Av erage,39,1.47) = 4,034.50, EMA(Av erage,39)

4,300

4,349.7

_____ 4,422.2_____ 4,220.8

Telekomunikasi Indonesia Tbk [ TLKM.JK ] - Weekly - 12/3/2017 Open: 4,320 High: 4,350 Low: 4,280 Close: 4,300 Vol. 82,769,504


R-Squared: 0.8563

Period: 140

Std.Dev : 1.47



V-Ratio : 1.26

Chg.: -0.46%

4,300

Oct 2016 Apr Jul Oct 2017 Apr Jul Oct

TLKM.JK - Volume = 82,769,504.00, EMA(Volume,38) = 457,816,096.00

82,769,504

457,816,096

November 29, 2017

9

Embun Pagi


Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan

diatas rata-rata masing-masing periode (positive area). Pada pergerakkan daily harga

saat ini terkoreksi ke level -1.463 % , normal koreksi sekitar -0.87 %. Sementara itu pada

pergerakkan weekly harga terkoreksi ke level -0.463%, normal koreksi sekitar -2.09 %.

Dengan demikian potensi koreksi relatif terbatas dengan kecenderungan menguat. Pada

Figure 9,10 dan 11 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing

periode.

Figure 9. Daily : 4,270 – 4,350 Figure 10. Weekly : 4,220 – 4,420 Figure 11. Monthly : 4,020 – 4,410





_____ 4,345.5

_____ 4,272.3

4,310.0

Telekomunikasi Indonesia Tbk [ TLKM.JK ]


R-Squared: 0.7996

Period: 71

Std.Dev : 1.28



V-Ratio : 0.94

Chg.: -0.463%

4,300

20 27

TLKM.JK - Volume = 82,769,504.00

82,769,504


_____ 4,421.1

_____ 4,219.9

4,310.0



R-Squared: 0.8563

Period: 140

Std.Dev : 1.47



V-Ratio : 1.23

Chg.: -0.463%

4,300

Oct Nov Dec

TLKM.JK - Volume = 82,769,504.00

82,769,504


_____ 4,413.7

_____ 4,015.2

4,186.7



R-Squared: 0.8363

Period: 33

Std.Dev : 1.40



V-Ratio : 1.32

Chg.: 6.70%

4,300

Apr Jul Oct

TLKM.JK - Volume = 1,974,061,568.00

1,974,061,568

November 29, 2017

10

Embun Pagi


United Tractors (UNTR) - Weekly , Trading Buy

Harga akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang

masih relatif valid (r-squared = 0.956) selama 82 minggu terakhir dan bergerak normal

dalam rentang +/- 2.02 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari

pergerakan normal sekitar 4.38 % (sekitar 3 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal

pergerakan harga saat ini sebesar antara +3.98% / -3.29 % atau +1,265 rupiah / -

1,046.22 rupiah (rata-rata pergerakan normal positif / negatif, selama periode analisis)

sebagaimana sebagaimana terlihat pada Figure 12.

Summary

Item Data Item Data

Close (Nov 28, 2017) 31,900 (0.00%) Trading range 31,200 - 32,700

Relative Avg. Price performance to JCI (%) 14.86 Target

β (beta) 1.14 - Daily 33,225




Volatility (+/-, %) +3.98/ -3.29

Volatility (+/-, Rp.) +1,265/ -1,046.22


Figure 12. Weekly trend – Uptrend




_____ 32,711.8

_____ 30,423.2

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

United Tractors Tbk [ UNTR.JK ] - Weekly - 12/3/2017 Open: 31,700 High: 31,800 Low: 30,775 Close: 31,800 Vol. 5,627,500


R-Squared: 0.9562

Period: 82

Std.Dev :



V-Ratio : 1.21

Chg.: 0.000%

36,385.1

33,793.4

33,793.4

31,800

31,448.6

31,201.7

29,727.8

29,629.5

37,957.2

Apr Jul Oct 2017 Apr Jul Oct

UNTR.JK - Volume = 5,627,500.00, EMA(Volume,22) = 15,914,993.00

5,627,500

15,914,993

November 29, 2017

11

Embun Pagi


Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 13, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized, indikator W%R

optimized dan indikator Stochastic %D optimized masih cenderung naik. Disisi lain

pada indikator Bollinger Band optimized harga akan coba bertahan diatas center line.

Weekly resistance di 32,700 dengan catatan daily resistance 32,225 dapat ditembus.

Sementara itu daily dan weekly support di 31,275 dan 30,425.Cut loss level di 30,525.

Figure 13. Weekly, MFI optimized , W%R optimized, Stochastic %D optimized & Bollinger Band optimized



UNTR.JK - MFI Smoothed = 1.61

1.61086

UNTR.JK - Will%R Smoothed = -84.22

-84.219

UNTR.JK - Stochastic %D = 27.61, MA = 51.96

27.6136

51.9558

UNTR.JK - Weekly 12/3/2017 Open 31700, Hi 31800, Lo 30775, Close 31800 (0.0%) BBTop(Av erage,22,2.02) = 35,454.57, BBBot(Av erage,22,2.02) = 26,926.49, SMA

31,800

31,190.5

_____ 32,711.8_____ 30,423.2

United Tractors Tbk [ UNTR.JK ] - Weekly - 12/3/2017 Open: 31,700 High: 31,800 Low: 30,775 Close: 31,800 Vol. 5,627,500


R-Squared: 0.9562

Period: 82

Std.Dev :



V-Ratio : 1.21

Chg.: 0.0%

31,800

2016 Apr Jul Oct 2017 Apr Jul Oct

UNTR.JK - Volume = 5,627,500.00, EMA(Volume,22) = 15,914,993.00

5,627,500

15,914,993

November 29, 2017

12

Embun Pagi


Harga saat ini akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing

periode.


diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Lebih lanjut potensi kenaikkan

normal harga pada pergerakkan daily sekitar +1.34%, saat ini di level +0.000 %.

Sementara itu pada pergerakkan weekly kenaikkan normal sekitar +3.98% saat ini harga

di level +0.00%. Dengan demikian potensi kenaikkan masih terlihat. Pada Figure 14,15

dan 16 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.


x





_____ 31,880.8

_____ 30,936.8

31,272.1

32,226.1

United Tractors Tbk [ UNTR.JK ] - Daily - 11/27/2017


R-Squared: 0.8715

Period: 138

Std.Dev : 1.53



V-Ratio : 0.81

Chg.: 0.000%

31,800

20 27

UNTR.JK - Volume = 5,627,500.00 5,627,500


_____ 32,711.8

_____ 30,423.2

31,458.3

United Tractors Tbk [ UNTR.JK ] - Weekly -


R-Squared: 0.9562

Period: 82

Std.Dev :



V-Ratio : 1.21

Chg.: 0.000%

31,800

Oct Nov Dec

UNTR.JK - Volume = 5,627,500.00

5,627,500


_____ 38,239.6

_____ 30,357.9

33,275

United Tractors Tbk [ UNTR.JK ] - Monthly -


R-Squared: 0.8146

Period: 233

Std.Dev : 1.32



V-Ratio : 1.70

Chg.: -8.29%

31,800

Apr Jul Oct

UNTR.JK - Volume = 74,113,696.00

74,113,696

November 29, 2017

13

Embun Pagi


Jasa Marga (JSMR) – Daily , Trading Buy

Harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend

channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.810 selama 47 hari terakhir dan

bergerak normal dalam rentang +/-1.35 std.deviasi dari centerline. Peluang harga

keluar dari pergerakan normalnya sekitar 18.97 % (sekitar 8 bar chart ). Rata-rata

volatilitas normal pergerakan harga saat ini sebesar antara +1.26 % / - 1.29 % atau +

81.59 rupiah / -83.53 rupiah (rata-rata pergerakan normal positif / negatif, selama

periode analisis) sebagaimana terlihat pada Figure 17.

Summary

Item Data Item Data

Close (Nov 28, 2017) 6,475 (+0.778%) Normal trading range 6,375 - 6,550

Relative Avg. Price performance to JCI (%) 18.25 Target

β (beta) 1.22 - Daily 6,350




Volatility (+/-, %) +1.26/ -1.29

Volatility (+/-, Rp.) +81.59/ -83.53


Figure 17. Daily Trend – Uptrend



_____ 6,548.3

_____ 6,383.1

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

Jasa Marga (Pers [ JSMR.JK ] - Daily - 11/27/2017 Open: 6,450 High: 6,525 Low: 6,400 Close: 6,475 Vol. 9,208,200


R-Squared: 0.8222

Period: 47

Std.Dev : 1.35



V-Ratio : 0.98

Chg.: 0.8%

6,475

6,465.81

6,406.52

6,536.43

6,545.84

6,752.19

6,752.19

6,958.55

7,097.86

11 18 25 Oct 9 16 23 30 Nov 6 13 20 27

JSMR.JK - Volume = 9,208,200.00, EMA(Volume,13) = 7,482,919.50

9,208,200

7,482,920

November 29, 2017

14

Embun Pagi


Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun masih terlihat namun mulai terbatas.

Pada Figure 18, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI optimized , indikator W%R

optimized dan indikator Stochastic %D akan menguji support trendline. Pada indikator

Bollinger Band optimized harga akan coba naik mendekati centerline. Dengan

demikian diperkirakan tekananan jual mulai terbatas. Perkiraan daily resistance di 6,550

sebelum ke weekly resistance di 6,650 Daily support di 6,375 dan weekly support di

6,300. Cut loss level di 6,375.

Figure 18. Daily ,MFI optimized, W%R optimized, Stochastic %D & Bollinger Band optimized



JSMR.JK - MFI Smoothed = 16.02

16.0244

JSMR.JK - Will%R Smoothed = -66.09

-66.0921

JSMR.JK - Stochastic %D = 18.75, MA = 43.99

18.75

43.9892

JSMR.JK - Daily 11/27/2017 Open 6450, Hi 6525, Lo 6400, Close 6475 (0.8%) BBTop(Av erage,13,1.35) = 6,669.56, BBBot(Av erage,13,1.35) = 6,413.78, SMA Typical

6,475

6,541.67

_____ 6,548.3

_____ 6,383.1

Jasa Marga (Pers [ JSMR.JK ] - Daily - 11/27/2017 Open: 6,450 High: 6,525 Low: 6,400 Close: 6,475 Vol. 9,208,200


R-Squared: 0.8222

Period: 47

Std.Dev : 1.35



V-Ratio : 0.98

Chg.: 0.8%

6,475

Aug Sep Oct Nov

JSMR.JK - Volume = 9,208,200.00, EMA(Volume,13) = 7,482,919.50

9,208,200

7,482,920

November 29, 2017

15

Embun Pagi


Harga akan coba bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.


diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Jika dilihat lebih lanjut potensi

kenaikkan l pada pergerakkan daily sekitar +1,26 %, saat ini di level +0.778 %. Sementara

itu pada pergerakkan weekly kenaikkan normal sekitar +2.81 % saat ini naik ke level

+0.778%. Dengan demikan potensi kenaikkan mulai terlihat. Pada Figure 19,20 dan 21

terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.





Relative Avg.Price Performance to JCI (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya β (beta) : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya Correlation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG Period : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R2 terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R2 semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase. Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama Harga saham bergerak

Buy : Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area. Sell : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area. BoW : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana volume tekanan jual mulai berkurang dan harga

mendekatisupport, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area. SoS : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga

mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area. Trading Buy : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif

tidak stabil atau hanya sementara. Trading Sell : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relative tidak

stabil atau hanya sementara.


_____ 6,548.3

_____ 6,383.1

5,825.0

6,466.7

Jasa Marga (Pers [ JSMR.JK ] - Daily - 11/27/2017


R-Squared: 0.8222

Period: 47

Std.Dev : 1.35



V-Ratio : 0.98

Chg.: 0.778%

6,475

20 27

JSMR.JK - Volume = 9,208,200.00

9,208,200


_____ 6,648.7

_____ 6,311.3

6,483.3

Jasa Marga (Pers [ JSMR.JK ] - Weekly - 12/3/2017


R-Squared: 0.9459

Period: 36

Std.Dev : 1.93



V-Ratio : 1.17

Chg.: 0.778%

6,475

Oct Nov Dec

JSMR.JK - Volume = 9,208,200.00

9,208,200


_____ 7,003.0

_____ 6,133.7

6,533.3

Jasa Marga (Pers [ JSMR.JK ] - Monthly - 11/27/2017


R-Squared: 0.6615

Period: 119

Std.Dev :



V-Ratio : 1.18

Chg.: -0.38%

6,475

Apr Jul Oct

JSMR.JK - Volume = 128,454,592.00

128,454,592

November 29, 2017

16

Embun Pagi


Chart 22. JCI Vs. USD/IDR Chart 23. JCI performance (absolute vs. relative)

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Note: Relative to MSCI EM Index

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 24. Foreigner’s net purchase (EM) Chart 25. Energy price

Note: The latest figure for India are November 27th, 2017

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 26. Non-ferrous metal price Chart 27. Precious metal price

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

13,100

13,200

13,300

13,400

13,500

13,600

13,700

13,800

5,600

5,700

5,800

5,900

6,000

6,100

8/29 9/26 10/24 11/21

(IDR) (pt) JCI (L) USD/IDR (R)

0.1 0.6 1.6

18.2

-0.1

1.0

-1.7

-14.6 -20

-16

-12

-8

-4

0

4

8

12

16

20

1D 1W 1M 1Y

Absolute Relative(%, %p) (%, %p) (%, %p)

0

-279

8 7

-1

464

-847

-362

218

-70 -20

618

-1,000

-800

-600

-400

-200

0

200

400

600

800

Korea Taiwan Indonesia Thailand Philippines India

1 Day 5 Days (USDmn) (USDmn) (USDmn) (USDmn) (USDmn) (USDmn) (USDmn) (USDmn)

90

95

100

105

110

115

120

125

130

8/29 9/26 10/24 11/21

CPO WTI Coal(D-3M=100) (D-3M=100)

85

90

95

100

105

110

115

08/17 09/17 10/17 11/17

(D-3M=100) Copper Nickel Tin

90

95

100

105

110

8/29 9/26 10/24 11/21

Silver Gold Platinum(D-3M=100)

November 29, 2017

17

Embun Pagi


Table. Key valuation metrics

Company Name Ticker Price Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)*

(IDR) (IDRbn) 1D 1W 1M 1Y FY17 FY18 FY17 FY18 FY17 FY18

Jakarta Composite Index JCI 6,071 6,744,593

0.1 0.6 1.6 18.2 17.9 15.8 2.6 2.4 18.4 21.2

FINANCIALS

Bank Central Asia BBCA 21,300 525,152 0.0 0.8 4.9 48.2 22.7 20.2 4.0 3.5 19.0 18.4

Bank Mandiri Persero BMRI 7,425 346,500 0.0 0.3 6.8 46.3 16.6 13.5 2.0 1.8 12.8 14.3

Bank Rakyat Indonesia Persero BBRI 3,380 416,909 2.4 3.0 8.3 61.3 14.7 12.9 2.6 2.3 18.2 18.4

Bank Negara Indonesia Persero BBNI 8,400 156,649 3.1 6.0 9.1 65.5 11.8 10.2 1.6 1.5 14.4 15.0

Bank Tabungan Negara Persero BBTN 3,180 33,676 2.6 6.4 12.4 98.8 13.0 11.4 1.3 1.2 10.6 11.3

CONSUMER

HM Sampoerna HMSP 4,380 509,473 3.8 4.8 9.8 13.2 39.0 35.7 14.4 13.6 37.8 39.5

Gudang Garam GGRM 79,850 153,638 0.4 1.3 19.4 27.2 20.8 18.4 3.6 3.2 17.7 18.1

Indofood CBP Sukses Makmur ICBP 8,675 101,167 0.0 -2.5 -2.5 3.9 26.0 23.8 5.2 4.7 20.8 20.4

Indofood Sukses Makmur INDF 7,700 67,609 -1.6 -0.3 -6.7 5.1 15.1 14.1 2.1 2.0 14.5 13.5

Kalbe Farma KLBF 1,640 76,875 -2.1 -0.6 1.2 17.1 31.1 28.1 5.8 5.2 19.1 18.2

Unilever Indonesia UNVR 51,000 389,130 1.2 3.2 3.8 27.2 53.4 48.0 72.6 65.5 145.0 144.5

AGRICULTURAL

Astra Agro Lestari AALI 14,275 27,475 -0.2 -0.3 -2.1 -15.3 13.2 13.4 1.5 1.4 11.6 10.9

PP London Sumatera Indonesia LSIP 1,425 9,723 1.4 -1.7 -5.3 -19.7 12.0 11.6 1.2 1.1 10.1 10.0

Sawit Sumbermas Sarana SSMS 1,460 13,907 1.4 -0.7 -3.0 10.2 22.0 13.9 3.6 3.0 16.2 21.5

INFRASTRUCTURE

XL Axiata EXCL 2,980 31,850 2.8 -3.6 -11.8 46.1 94.4 30.5 1.5 1.4 1.5 4.1

Jasa Marga JSMR 6,475 46,995 0.0 -0.8 -0.4 65.6 21.4 20.7 3.0 2.7 14.3 13.7

Perusahaan Gas Negara PGAS 1,705 41,332 -3.7 -2.8 4.3 -34.9 15.8 12.6 1.0 1.0 5.3 8.4

Tower Bersama Infrastructure TBIG 6,200 28,095 -1.2 0.8 -8.8 10.2 23.0 18.9 14.6 9.5 64.7 61.4

Telekomunikasi Indonesia TLKM 4,240 427,392 -1.4 1.0 2.2 10.9 18.0 16.6 4.4 4.0 26.0 24.8

Soechi Lines SOCI 284 2,005 -1.4 -0.7 2.2 -26.8 4.2 4.2 N/A N/A 11.3 10.2

Garuda Indonesia GIAA 326 8,439 -1.8 -0.6 -12.4 -5.8 17.5 13.3 2.0 1.8 11.5 13.4

BASIC-INDUSTRIES

Semen Indonesia SMGR 10,000 59,315 -0.2 0.3 -7.2 15.3 21.9 18.1 2.0 1.8 8.9 10.4

Charoen Pokphand Indonesia CPIN 2,920 47,882 -3.3 -3.3 -9.9 -12.0 18.2 13.5 3.0 2.6 15.6 18.0

Indocement Tunggal Prakarsa INTP 19,200 70,680 3.8 -4.2 -9.9 25.1 30.4 25.7 2.7 2.6 8.6 10.0

Japfa Comfeed Indonesia JPFA 1,290 14,720 -3.4 -0.8 -8.8 -18.6 11.4 8.4 1.6 1.4 14.9 17.7

MINING

Indo Tambangraya Megah ITMG 19,800 22,373 0.0 0.5 -6.9 25.3 7.2 7.6 1.6 1.6 23.2 20.6

Adaro Energy ADRO 1,715 54,856 1.2 0.0 -6.8 2.1 8.5 8.5 1.2 1.1 14.2 12.6

Aneka Tambang ANTM 650 15,620 -0.8 -2.3 0.8 -34.0 201.6 105.0 0.9 0.9 -0.4 0.8

Vale Indonesia INCO 2,780 27,623 -4.1 -4.8 -0.7 -20.6 N/A 34.3 1.4 1.3 -0.5 2.5

Tambang Batubara Bukit Asam PTBA 10,850 25,000 -0.5 0.7 -0.7 -6.1 7.2 7.4 1.9 1.6 27.3 23.3

TRADE

United Tractors UNTR 32,400 120,856 1.9 2.6 -0.8 50.7 16.5 14.5 2.8 2.6 16.8 17.1

AKR Corporindo AKRA 6,400 25,641 -3.0 -4.8 -15.8 -0.8 21.8 19.8 3.3 3.0 15.4 15.7

Global Mediacom BMTR 595 8,448 0.8 1.7 -3.3 -1.7 N/A N/A N/A N/A N/A N/A

Matahari Department Store LPPF 11,175 32,608 0.4 -1.1 29.9 -21.6 16.3 15.0 12.2 9.7 90.7 75.5

Media Nusantara Citra MNCN 1,330 18,987 -7.3 -9.2 -15.6 -23.3 12.0 10.5 1.8 1.7 16.2 16.9

Matahari Putra Prima MPPA 438 2,356 -1.8 -11.0 -24.5 -74.2 N/A 112.6 1.0 1.0 -3.1 0.4

Surya Citra Media SCMA 2,300 33,630 0.4 6.5 7.5 -1.3 21.1 18.8 8.6 7.6 42.8 42.9

Siloam International Hospital SILO 10,150 16,502 0.2 2.5 4.6 -0.2 139.0 111.6 3.0 3.0 2.5 2.8

PROPERTY

Bumi Serpong Damai BSDE 1,670 32,142 -0.6 2.8 -3.2 -0.6 11.4 11.5 1.3 1.2 12.2 11.0

Adhi Karya ADHI 1,970 7,015 -0.8 -11.3 -9.6 7.7 13.1 8.9 1.2 1.1 8.8 11.9

Alam Sutera Realty ASRI 378 7,427 -2.1 -2.1 -4.5 3.8 7.1 6.7 0.9 0.8 14.5 12.9

Ciputra Development CTRA 1,205 22,365 -0.4 3.4 0.8 -13.3 21.6 16.9 1.7 1.6 8.6 9.5

Lippo Karawaci LPKR 605 13,962 -1.6 -3.2 -13.6 -22.4 13.5 12.0 0.8 0.7 5.7 5.7

Pembangunan Perumahan PTPP 2,630 16,306 -1.1 -4.4 -9.9 -29.1 11.7 9.6 1.5 1.3 12.5 13.6

Pakuwon Jati PWON 625 30,100 -2.3 0.8 -1.6 -10.1 15.3 13.4 2.8 2.4 19.1 18.6

Summarecon Agung SMRA 885 12,768 -0.6 1.1 -11.9 -34.9 40.2 26.7 1.8 1.7 4.8 6.3

Wijaya Karya WIKA 1,810 16,236 -3.7 -8.1 -10.0 -22.3 13.2 10.8 1.3 1.2 10.0 11.1

Waskita Karya WSKT 2,130 28,912 -1.4 -0.9 -3.2 -6.2 9.0 8.1 1.8 1.5 21.2 19.1

MISCELLANEOUS

Astra International ASII 8,375 339,050 -1.8 3.1 6.0 7.0 17.3 15.6 2.7 2.5 15.9 15.9

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

*Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates

November 29, 2017

18

Embun Pagi


Sector performance

Top 10 market cap performance

Name Index Chg (%) Ticker Price Market Cap (IDRbn) Chg (%)

Agricultural 1,695.2 -0.7 MYOR IJ 2100 46,953 5.00

Mining 1,558.1 -1.1

MEDC IJ 965 12,863 4.32

Basic-Industry 636.1 -0.9 MAPI IJ 6775 11,247 4.2

Miscellaneous Industry 1,398.5 -1.4 TELE IJ 945 6,901 3.85

Consumer Goods 2,664.5 1.4 INTP IJ 19200 70,680 3.78

Property & Construction 491.7 -0.7

ABMM IJ 2360 6,497 3.5

Infrastructure 1,147.7 -1.0 BBNI IJ 8400 156,649 3.07

Finance 1,074.7 0.7 EXCL IJ 2980 31,850 2.76

Trade 898.9 -0.4 TKIM IJ 3070 9,558 2.68

Composite 6,070.7 0.1 BBTN IJ 3180 33,676 2.6 Source: Bloomberg

Top 5 leading movers Top 5 lagging movers

Name Chg (%) Close Name Chg (%) Close

HMSP IJ 3.8 4,380 ASII IJ -1.8 8,375

BBRI IJ 2.4 3,380 TLKM IJ -1.4 4,240

BBNI IJ 3.1 8,400 EMTK IJ -6.4 9,225

UNVR IJ 1.2 51,000 GEMS IJ -13.2 2,370

INTP IJ 3.8 19,200 SMBR IJ -6.9 2,420 Source: Bloomberg

Economic Calendar

Time Currency Detail Forecast Previous

3:00am NZD RBNZ Financial Stability Report

3:45am USD Treasury Sec Mnuchin Speaks

6:50am JPY Retail Sales y/y 0.1% 2.3%

7:00am NZD RBNZ Gov Spencer Speaks

7:01am GBP BRC Shop Price Index y/y -0.1%

2:00pm CHF UBS Consumption Indicator 1.56

29th-4th GBP Nationwide HPI m/m 0.2% 0.2%

All Day EUR German Prelim CPI m/m 0.3% 0.0%

2:45pm EUR French Consumer Spending m/m 0.0% 0.9%

2:45pm EUR French Prelim GDP q/q 0.5% 0.5%

3:00pm EUR Spanish Flash CPI y/y 1.7% 1.6%

4:00pm CHF Credit Suisse Economic Expectations 32.0

All Day All OPEC Meetings

4:30pm GBP Net Lending to Individuals m/m 4.3B 5.5B

4:30pm GBP M4 Money Supply m/m 0.3% -0.2%

4:30pm GBP Mortgage Approvals 65K 66K

Tentative EUR Italian 10-y Bond Auction 1.86|1.4

8:30pm USD Prelim GDP q/q 3.3% 3.0%

8:30pm USD FOMC Member Dudley Speaks

8:30pm USD Prelim GDP Price Index q/q 2.2% 2.2%

9:00pm GBP BOE Gov Carney Speaks

9:45pm GBP MPC Member Ramsden Speaks

10:00pm USD Fed Chair Yellen Testifies

10:00pm USD Pending Home Sales m/m 1.1% 0.0%

10:30pm USD Crude Oil Inventories -1.9M

Note: Time is based on Indonesian local time

Source: Forex Factory

November 29, 2017

19

Embun Pagi


Disclaimers

This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having

professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No

warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our

judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies

and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or

in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any

other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of

MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims,

proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon

the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any

errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there

from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.

This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position,

make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or

solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided

to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.

Documents

November 29, 2017 - miraeasset.co.id · ketiga yang tersebar di pasar luar Jawa seperti Medan, Batam, Pekanbaru, ... yakni PT XL Planet yang ... IHSG akan coba bertahan diatas center