Managerulde

Investitii

Adrian T. Mitroi, CFACFA Romania

Adrian T. Mitroi, CFA2

Agenda

Rolul asociatiilor profesionale in managementul investitiilor si pensiilor

CFA Institute

CFA Romania

Adrian T. Mitroi, CFA3

Rolul asociatiilor profesionale in managementul pensiilor

Asociata Romana a Analistilor Financiari:

CFA Romania

Credibilitatea pietei fondurilor de pensii si a celor de investitii va depinde de profesionalismul administratorilor.

Asociatiile profesionale, precum CFA Institute, stimuleaza atingerea si mentinerea celor mai inalte standarde de practica si etica in administrarea investitiilor.

Adrian T. Mitroi, CFA4

CFA InstituteMembri: 90.000 profesionisti in investitii din 125 de tari77.000 detinatori ai titlului CFA 134 asociatii profesionale afiliate, in 55 de statecurriculum/examinari Chartered Financial Analyst (CFA)Stabileste standarde globale pentru profesionistii in investitii (fonduri de investitii, fonduri de pensii)

Adrian T. Mitroi, CFA5

Misiunea CFA InstituteSa indrume profesia de investitii la nivel global, stabilind cele mai inalte standarde de pregatire, integritate, si excelenta profesionalaStabileste standarde globale pentru profesionistii in investitii

Firme cu cel mai mare numar de angajati CFA la nivel global:

Bank of America Barclays GroupCitigroup Credit Suisse GroupDeutsche Bank Goldman SachsLehman Brothers JP Morgan ChaseMerrill Lynch Morgan StanleyUBS Wachovia Corporation

Adrian T. Mitroi, CFA6

United States of America 47.117 membersCanada 10.243 membersUnited Kingdom 5.075 membersHong Kong 2.944 membersSingapore 1.980 membersSwitzerland 1.478 members

Tarile cu cei mai multi membri

Adrian T. Mitroi, CFA7

Conditiile pentru obtinerea calificarii CFA

Studii superioare Absolvirea a 3 examinari anuale, cu un curriculum ce acopera toata zona investitiilor Experienta in domeniul investitiilor de cel putin 3-4 aniAngajarea in scris la respectarea Codului de Etica si a Standardelor de Conduita ProfesionalaMentinerea afilierii la CFA Institute si la Asociatia locala (CFA Romania), comportament profesional si etic

Adrian T. Mitroi, CFA8

Asociatia CFA Romania

70 membri, din care 65 detinatori ai titlului CFA

Misiunea asociatiei: de a promova cele mai inalte standarde etice si profesionale, in domeniul analizei financiare, managementului investitiilor, analizei de investitii, si altor profesii similare, in conditiile respectarii Codului de Etica si Standardelor de Conduita Profesionala

Angajatori: Banci, fonduri de pensii, fonduri de investitii, societati de asigurari, SSIF, universitati, etc

Adrian T. Mitroi, CFA9

Codul managerului de investitii

Codul Managerului de Investitii stabileste responsabilitatile etice si profesionale ale firmelor si profesionistilor ce administreaza active in numele clientilor

Ce este: set de standarde de etica; se aplica voluntar, insa odata acceptat in interiorul organizatiei devine misiune

La ce foloseste: Protejeaza investitorii si adauga incredere Ofera un cadru sistematic pentru managerii de investitii, in oferirea serviciilor in mod corect si profesionist

Unde se aplica: la nivel global

Adrian T. Mitroi, CFA10

Exemple de prevederi ale Codului Eticdimensiuni ale relatiei manager-client:

Loialitate. Managerii isi vor mentine independenta si obiectivitatea si vor plasa interesele clientilor inaintea celor proprii. Codul specifica, de ex, ca managerii nu vor accepta nici o asociere, sau beneficiu, care le-ar putea afecta obiectivitatea sau loialitatea fata de clienti.Procesul de investire. Managerii sunt obligati sa actioneze cu grija si prudenta in administrarea activelor clientilor, si se asigura ca investitiile facute in numele clientilor sunt potrivite pentru acestia.Trading. Managerii vor cauta cea mai buna executie pentru tranzactiile in numele clientilor.Prezentarea performantei si evaluare. Managerii vor prezenta informatii corecte, complete, si la timp, privind performanta.Furnizarea de informatii. Managerii vor informa publicul investitor asupra oricaror conflicte de interese, factorilor de risc relevanti, comisioanelor de management si tuturor costurilor.

Adrian T. Mitroi, CFA11

Cat de mult va conta in viitor profesionalismul managerului de investitii?

Administrarea investitiilor adauga cea mai mare valoare pe piete bear

Managementul riscului este mai important decat administrarea doar pentru obtinerea randamentelor investitionale superioare

Mai devreme sau mai tarziu si Romania va fi intr-o piata bear (2008?)

Profesionalism, disciplina, focus, costuri reduse, pregatire profesionala continuua, afiliere la asociatii profesionale respectabile - sunt doar cateva dintre atuurile managerului de succes

Bursa este unul dintre putinele domenii public-privat, in care performanta economica se poate masura (si deci recompensa) obiectiv, transparent si instantaneu.

Adrian T. Mitroi, CFA12

Performanta sustinuta pe termen lung este foarte greu de obtinut iar diversificarea este o strategie fezabila deoarece nici un manager de investitii nu poate fi corect in toate deciziile si la toate momentele

Aplicarea disciplinata a procedurilor, regulilor, cutumelor de diversificare si alungire a orizontului de timp al investitiei, mixajul eficient intre investitia de venit si cea de crestere, considerarea tendintei rentabilitatilor de asezare pe medie, studiul evenimentelor publice relevante, sunt catevaelemente care definesc calitatea procesului investitional - ceea care face, in cele din urma, diferenta intre succes si performanta medie

Managerii de portofoliu trebuie sa isi convinga sistematic angajatorii, angajatii si publicul investitor atat despre ideile lor originale, cat si despre repetabilitatea competentei lor investitionale.

Cea mai dificiala intrebare pentru un manager?Este performanta portofoliului administrat de tine, in mod sustinut, mai buna decat piata?