La Voz del Mercado

Principales Resultados

P2

¿Qué es La Voz del Mercado?

Es una herramienta que busca evaluar cómo la opinión pública y otros actores relevantes perciben el gobierno corporativo de las empresas IPSA en Chile

Esta se realizó desde el 16 de Agosto al 19 de Septiembre, contando con la metodología y el anonimato bajo el respaldo de GfK.

¿Quiénes la contestan?

La encuesta fue contestada por 388 directores, gerentes de primera líneas, analistas del mercado capitales, clasificadoras de riesgo, gremios, académicos y otros actores influyentes

Se recibieron más de 500 comentarios de los encuestados como parte del estudio.

La experiencia en Perú

Desde el 2014 EY Perú alianza con la Bolsa de Valores de Lima (BVL) realizan este estudio con gran éxito, posicionándose como el estudio más importante en gobiernos corporativos de ese país.

Ha merecido el reconocimiento público de la OECD en su publicación “Strengthening corporate governancecodes in Latin America” (septiembre 2015)

La Voz del Mercado

P3

La Voz del Mercado

La mirada externa que faltaba Complementa la autoevaluación de las empresas (NCG 385)

Estudio único en su tipoEncuesta que consulta al mercado

respecto de Gobiernos Corporativos de

las empresas IPSA

Tema de interés públicoLos Gobiernos Corporativos han estadocrecientemente en la opinión pública.

EstudiosLos resultados servirán para

analizar varios temas de interés

bajo distintas aristas.

Potencial regionalComparabilidad con resultados peruanos

y posibilidad de replicarse en los otros

países (MILA).

Empresas

Regulador

NCG 385

¿Mercado?

P4

• Emisores no financieros

• Consultora• Estudio

Abogados• Gremios• Académicos

• Comercial• Inversión • Intnl.• Desarrollo

• AFPs• Family Office• Seguros• Agentes• Clasif. riesgos• Entidad

Research

• Autoridades• Empresas

estatales• Medios de

Negocios

Perfil de los encuestados

• CEO, CFO, COO • VP• Country Manager• Ger. Primera Línea• Editor• Rector• Socio

• Analista• Trader• Mandos medios

(subgerente y jefatura)

• Consultor• Periodista• Abogado

29.6%

23.7%21.9%

19.1%

5.7%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

Directores Expertos InstitucionesFinancieras

AgentesFinancieros

Reguladores

Encuestados por categoría institucional

64.7%

32.5%

2.8%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

C-Suite Analistas Independientes

Encuestados por cargo

P5

Encuesta LVdM

A. 3 de gestión Ambiental, Social y de Gobierno Corporativo (ASG)

B. 1 de formación

C. 1 de diversidad

• En esta sección se evalúan aspectos generales en el ámbito de gobierno corporativo.

• Esta sección responde a aspectos atingentes que pueden ser modificados año a año.

PreguntasGenerales5

A. Estrategia de negocios

B. Acceso a la información

C. Ambiente de control

D. Gestión de sostenibilidad

E. Trato justo e igualitario

Preguntasde Pilares5

• En la sección de pilares cada encuestado evaluó 7 empresas IPSA.

• Se utilizan filtros para minimizar conflictos de interés: las personas relacionadas a una empresa no evalúan ninguna compañía del grupo al que pertenecen.

• Esta sección es invariable año a año, permitiendo comparaciones.

P6

• A partir de las evaluaciones de las empresas se construye un ranking LVdM, sirviendo como barómetro de los GC a nivel nacional.

• Esta herramienta permitirá evaluar la evolución de GC año a año para las empresas del IPSA.

Encuesta LVdM

Muy bueno

(2 Empresas)

Bueno(18 Empresas)

Regular(14 Empresas)

Deficiente(3 Empresas)

Excelente(0 Empresa)

4,5

4,1

Empresa N°1

1,9

1,2 Empresa N°37

1,6

8%

38%

49%

5%

0%

5

4

3

2

1N°36

N°35

N°2

Distribución de la nota de las empresas

P7

Preguntas generales

P8

► Un 70% de los encuestados creen que las empresas tienen un manejo regular o deficiente de factores ASG.

► De esta forma, se puede ver que existen grandes posibilidades al avanzar en materia de ASG.

1,1%

13,0%

Evaluadores Locales

17,1%

Total

52,5%

17,4%

29,0%

1,1%

53,2%

28,6%

Evaluadores Extranjeros

0,0%

65,2%

21,8%En general, la gerencia se focaliza mucho en resultados de corto plazo en vez de los negocios de largo plazo. Además, los KPIs de los empleados no incluyen métricas alineadas con factores sociales y/o ambientales.”

Resultados en preguntas generales

Gestión de factores ASG (Ambientales, Sociales y de Gobierno Corporativo)

Buena Muy buenaDeficiente Regular

¿Cómo evalúa usted la gestión de factores ambientales, sociales y de gobierno corporativo por parte de las empresas en Chile?

P9

29,7%

3,9% 4,4%

Evaluadores Locales

17,6%

Total

19,4%

47,0%

21,7%

48,4%

30,2%

3,8%

Evaluadores Extranjeros

26,1%

47,8%%

► En un chile cada vez más integrado los inversionistas institucionales e internacionales impulsan la relevancia de

factores ASG, con un 74% de estos últimos indicando que son relevantes en el proceso de inversión.

Resultados en preguntas generales

Influencia factores ASG en las decisiones de inversión

Influyente Muy InfluyenteNada influyente Poco influyente

7 o 10 años atrás era una variable más, hoy se ha transformado en un elemento incluso más relevante que los temas técnicos muchas veces.”

¿Cuán influyente es para la decisión de inversión en una empresa en Chile la gestión activa de factores ambientales, sociales y de gobierno corporativo?

P10

34%

36%

63%

71%

79%

14%Otros

Mejorar la reputación

Ser más eficientes

Mejorar la cultura corporativa

Cumplir con las regulaciones

Identificar y mitigar riesgos Los encuestados plantean, una clara preferencia por ciertos aspectos de ASG sobre otros, siendo aquellos relacionados con riesgos, regulaciones y cultura corporativa los que lideran la atención del mercado.

La identificación y mitigación de riesgos es considerara como clave de la estrategia de negocios de la empresa para navegar hacia el futuro en tiempos de hoy.

Los comentarios recibidos apuntan a un trabajo previo con la comunidades, además de generar un valor compartido real.

La mejora en la reputación es considerada una consecuencia de una buena gestión de riesgos y el cumplimiento de la regulación, no un fin en sí mismo.

Las oportunidades del mercado

Resultados en preguntas generales

Prioridades estrategia ASG

¿Cuáles deberían ser las principales prioridades de una estrategia que incluya factores ambientales, sociales y de gobierno corporativo? Seleccione las alternativas que considere adecuadas

P11

► 51% de los encuestados cree en la formación continua del directorio.

► Estas preferencias son más marcadas para el caso de los evaluadores extranjeros que los locales.

35,1%

11,6%

1,3%0,7%

60,9%

26,1%

13,0%

0,8%

Total

51,3%

Evaluadores Extranjeros

35,6%

11,5%

1,4% 0%0%

Evaluadores Locales

50,7%

Resultados en preguntas generales

Formación de directores

Muy importante Extremadamente importante

Nada importante ImportanteLigeramente importante

En la medida que los directores comprendan la importancia ética y económica que implica en el largo plazo los factores ASG, aun cuando no reporten ganancias en el corto plazo, tanto la empresa como el país crecerían en forma sostenible.”

¿Cuán importante es que las empresas listadas en la Bolsa de Santiago otorguen a sus directores formación específica en gobierno corporativo?

P12

Diversidad en el directorio

28,0%

37,1%

23,5%26,1%

21,7%

Evaluadores Extranjeros

47,8%

8,8%

2,6%

Evaluadores Locales

9,0%

2,7%

Total

26,9%

38,1%

23,3%

0%

4,4%

► El 65% de los encuestados locales considera importante o muy importante la diversidad en el directorio.

► La diversidad se muestra como un factor relevante entre inversionistas, en mayor grado para los internacionales.

Resultados en preguntas generales

Muy importante Extremadamente importante

Nada importante ImportanteLigeramente importante

Se debe entender que un directorio tenga diversidad, es la primera etapa para dirigir una empresa con éxito.”

¿Cuán importante es la diversidad dentro de los directorios (entendida como diversidad de género, de culturas, de profesión, de habilidades, entre otros aspectos) como ventaja competitiva?

P13

► En la nota LVdM se observa una correlación superior al 50% para el cambio de capitalización bursátil

► Se puede concluir que hay indicios de una correlación positiva entre la capitalización bursátil y el puntaje obtenido en LVdM

Análisis de correlaciones

53%

44%

0%

20%

40%

60%

Cambio enCapitalización(Enero-Octubre2017)

Capitalización

Niv

el d

e C

orr

elac

ión

Nota LVdM

P14

Preguntas por pilar

P15

Drivers

Pilares

Concepto

RentabilidadResguardo patrimonial Transparencia Participación Sostenibilidad

Estrategia denegocio

Ambiente decontrol

Acceso ala información

Trato igualitarioa accionistas

Gestión desostenibilidad

Proceso mediante elcual el directorio y lagerencia formulan ymonitorean el plan ylos objetivos de corto,mediano y largo plazo.

Efectividad eindependencia de losprocesos internos desupervisión y control,así como la capacidadde gestión del negocio.

La oportunidad,integración y relevanciade la información comoestados financieros,hechos de importancia,memoria, entre otros,disponibles a losshareholders.

La posibilidad de quecada accionista cuentecon los mismos derechos,reciba o tenga acceso ala misma informaciónsobre el negocio, y tengalas mismas posibilidadesde participar en la juntageneral de accionistas.

Supone el cabalcumplimiento de las leyeslocales, la exigencia deuna cultura y valorescompartidos en la empresa,la preservación del medioambiente y gestiónadecuada de los principalesgrupos de interés.

Los gobiernos corporativos se evalúan en torno a cinco pilares

P16

4,5%

25,4%

39,7%

21,4%

9,0%

1 2 3 4 5

Consumo

Nota promedio estrategia de negocios por sector empresas IPSA

2,34

2,59

2,96

3,273,16

Banca y Seguro

Industrial

Servicios

Minería y Metales

Evaluación por pilar

Estrategia de negocio “Resguardar la rentabilidad del negocio a través de la eficiencia en la gestión”

Buena Muy buenaDeficiente Regular Excelente

Las deficientes son porque claramente solo hubo mirada de corto plazo en sus prácticas (fallas en servicio, boletas y colusión).”

¿Cuál es su percepción respecto a cómo las empresas gestionan su estrategia de negocio?

P17

21,8%

9,8%4,8%

24,9%

38,7%

Evaluación por pilar

Acceso a la información “Promover la transparencia a través de la veracidad de las comunicaciones de la compañía”

1 2 3 4 5

Buena Muy buenaDeficiente Regular Excelente

¿Cómo percibe Ud. la calidad y la transparencia de la información que las empresas revelan al mercado?

Some companies have limited disclosures in English and do not run a dual-language website. The timeliness of shareholder assembly documentation also lags some of Chile's Latin American peers, often too late for those investors who vote by proxy to participate or too light on disclosure to allow investors to vote with any confidence.”

Consumo

Nota promedio acceso a la información por sector

2,502,69

2,92

3,213,09

Banca y Seguro

Industrial

ServiciosMinería y Metales

P18

9,3%

40,4%

21,7%24,8%

3,8%

Evaluación por pilar

Ambiente de control “Efectividad e independencia de los procesos internos y externos de supervisión y control”

¿Cuál es su percepción respecto del ambiente de control de las empresas?

1 2 3 4 5

Buena Muy buenaDeficiente Regular Excelente

Catalogué como deficiente a estas empresas por la pérdida de reputación que han sufrido en el último tiempo, vinculada a la falta de un ambiente de control adecuado.”

Consumo

Nota promedio ambiente de control por sector

2,33

2,66

2,90

3,28

3,08

Banca y Seguro

Industrial

Servicios

Minería y Metales

P19

4,6%

21,8%

39,9%

22,9%

10,8%

Evaluación por pilar

Gestión de sostenibilidad “Promover la continuidad del negocio en el tiempo a través del respeto a los inversionistas, trabajadores, clientes, proveedores, estado, ambiente y sociedad”¿Cómo percibe Ud. que las empresas gestionan la sostenibilidad de su negocio?

1 2 3 4 5

Buena Muy buenaDeficiente Regular Excelente

Respecto a XXX la compañía reporta un informe de Sostenibilidad por marca, no reportando un informe o Memoria integrada en XXX para sus accionistas. Respecto a YYY, no tiene reporte ni menciona su estrategia en los temas de Sostenibilidad.”

Consumo

Nota promedio gestión de sostenibilidad por sector

2,27

2,59

2,90

3,113,08

Banca y Seguro

Industrial

Servicios

Minería y Metales

P20

42,5%

20,1%21,6%

3,8%

12,0%

Evaluación por pilar

Trato justo e igualitario “Promover el trato equitativo hacia los accionistas”

¿Cómo percibe Ud. que las empresas procuran un trato justo e igualitario a sus accionistas y/o bonistas?

1 2 3 4 5

Buena Muy buenaDeficiente Regular Excelente

Ninguna tiene mecanismos web o mobile para que accionistas/bonistas puedan participar de forma remota. Estamos en 2017, no en 1980.”

Consumo

Nota promedio gestión de sostenibilidad por sector

2,27

2,652,89

2,972,96

Banca y Seguro

IndustrialServicios

Minería y Metales

P21

La influencia de los factores ASG al momento de la inversión

Instituciones financieras, sector líder del ranking

Un ambiente de control que incluya riesgos ASG

Un directorio más profesional, independiente y diverso

Estrategia de negocio a largo plazo

Principales hallazgos

La Voz del Mercado

Principales Resultados