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UNIVERSIDAD MAYOR DE SAN ANDRÉS FACULTAD CIENCIAS ECONÓMICAS Y FINANCIERAS
CARRERA ECONOMÍA
"INFLUENCIA DEL MARCO REGULATORIO EN LA DINÁMICA DE LA ACTIVIDAD
BANCARIA BOLIVIANA"
POR:
MAGALI PRIMI GUTIERREZ CATACORA
Tesis para la obtención del Grado Académico de:
LICENCIATURA EN ECONOMÍA
TUTOR: LIC. MBA. REYNALDO YUJRA SEGALES
LA PAZ — BOLIVIA
AGRADECIMIENTO
Quiero agradecer, antes que a nadie, a Dios por guiarme en el camino correcto por la vida y protegerme en las adversidades. Al hombre y a la mujer que me dieron la vida y que supieron cultivarme, aconsejarme y amarme, ellos son las personas más importantes de mi vida.
Mi eterna gratitud a la Universidad Mayor de San Andrés por haberme acogido en sus aulas y prepararme en mi formación profesional.
Mi reconocimiento a todos los docentes de la carrera de Economía por su dedicación en la formación de nuevos profesionales.
Mi gratitud y sincero reconocimiento al Tutor del presente trabajo de Tesis Lic.MBA Reynaldo Yujra Segales por su valiosa colaboración y dedicación.
Agradezco también, de forma muy especial, a los miembros del Tribunal:
Lic. Roberto Aguilar Gámez Lic. Marcelo Aguirre Vargas Lic. Juan Carlos Sánchez Solarios Dr. Luis Martín Vera Botelho
Gracias por su oportuna orientación y recomendaciones que permitieron mejorar la presente Tesis.
DEDICATORIA
A mis papás Francisco y Marina en reconocimiento a su amor, sacrificio e infatigable labor en pos de mi formación moral y profesional. Y a mis hermanos Franz y Felipe por el apoyo y cariño siempre demostrados.
ÍNDICE
CAPITULO I DETERMINACIÓN DEL PROBLEMA DE INVESTIGACIÓN
.1. INTRODUCCIÓN 1 JUSTIFICACIÓN DEL TEMA 3 IDENTIFICACIÓN DEL PROBLEMA 4
.4 FORMULACIÓN DE LA HIPÓTESIS 6 DETERMINACIÓN DE OBJETIVOS 6
.6. ASPECTOS METODOLÓGICOS 7
CAPÍTULO II ANTECEDENTES TEÓRICOS DE LA REGULACIÓN BANCARIA
1.1. EL SISTEMA FINANCIERO 8 .1.1 Interrnediación Financiera 10 .1.2 Importancia De La Actividad Financiera 11 1.1.3 El Sistema Financiero Y La Macroeconomía 12 .2 EL SISTEMA BANCARIO 13 .2.1 Estructura Financiera De Un Banco 13
LIBERALIZACIÓN FINANCIERA Y APERTURA 14 .3.1 Globalización, Regulación Y Supervisión 15 13.2 Comité De Basilea 16
REGULACIÓN Y SUPERVISIÓN PRUDENCIAL 20 1.5. AVANCE DE LAS REFORMAS EN AMERICA LATINA 21 1.5.1 Riesgos De La Liberalización Y La Apertura Financieras 22 .5.2 La Actividad De La Supervisión 24
1.5.3 Polfticas De Supervisión 24
CAPITULO III REGULACIÓN BANCARIA EN BOLIVIA
I.1. ANTECEDENTES HISTÓRICOS DE LA REGULACIÓN BANCARIA EN BOLIVIA 26 11.1.1. Primeros Mecanismos De Regulación Bancaria 27 11.2 BASES PARA LA LEGISLACIÓN BANACARIA DE 1928 28 11.2.1 La Misión Kemmerer en Bolivia 29 11.3. SISTEMA DE REGULACIÓN FINANCIERA(SIREFI) 34 11.31. Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras (SBEF) 35
111.3.2. Banco Central de Bolivia(BCB) 38 111.4. COMITÉ DE NORMAS FINANCIERAS PRUDENTES (CONFIP) 39 111.5 FONDO DE DESARROLLO DE DESARROLLO DEL SISTEMA FINANCIERO Y APOYO AL SECTOR
PRODUCTIVO (FONDESIF) 41
CAPITULO IV MARCO NORMATIVO DEL SISTEMA BANCARIO
IV.1 INTRODUCCIÓN 44
V.2. CAPITAL BANCARIO 46 V.2.1 Coeficiente De Adecuación Patrimonial (CAP) 46 V.3 CARTERA DE CRÉDITOS 51 V.3.1 Crédito Y Vinculación Bancaria 55 V.4 ENCAJE LEGAL 58 V.4.1 Régimen Actual 62 V.5 LIQUIDEZ BANCARIA 63 V.5.1 EL Banco Central Como Prestamista De Ultima Instancia 64
CAPITULO V
DESEMPEÑO DEL SISTEMA BANCARIO BOLIVIANO EN FUNCIÓN DE SUS VARIABLES MÁS IMPORTANTES
V.1. EVOLUCIÓN DE LOS INDICADORES BANCARIOS 67 V.2 CRISIS BANCARIAS Y MEDIDAS ADOPTADAS 87 Vil. Intervención Para la Liquidación 88 V.2.2. Nuevo mecanismo de Intervención 94 V.4.3. Papel del Banco Central y la Superintendencia de Bancos 96
CAPITULO VI SUSTENTACIÓN ECONOMÉTRICA
VL1. INTRODUCCIÓN 98 VI.2. PRESENTACIÓN DE LOS MODELOS Y SUS RESULTADOS 100
CAPITULO VII PROPUESTAS PARA UN MARCO REGULATORIO MÁS EFECTIVO
INTRODUCCIÓN 104 AJUSTES AL MARCO NORMATIVO 107 GESTIÓN DE RIESGOS BANCARIOS 114 APLICACIÓN GRADUAL DE UN NUEVO ACUERDO DE CAPITAL 117 PROCESO DE SUPERVISIÓN '20
CAPITULO VIII CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
VIII.1. CONCLUSIONES 122 VIII.2 RECOMENDACIONES. 127
ANEXOS Recopilación de Nonnas de la Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras 131 Salidas de Eviews 135
BIBLIOGRAFÍA 141
ÍNDICE DE GRÁFICOS
GRÁFICO N°4.1 Evolución del Coeficiente de Adecuación Patrimonial 50 GRÁFICO N°4.2 Evolución de Previsiones/Cartera 53 GRÁFICO N°5.1 Evolución de la Profundización Financiera 66 GRÁFICO N°5.2 Composición de las Captaciones 67 GRÁFICO N°5.3 Composición de las Colocaciones 67 GRÁFICO N°5.4 Evolución de la Cartera y Depósitos 68 GRÁFICO N°5.5 Evolución de la Cartera 69 GRÁFICO N°5.6 Evolución de las Previsiones 70 GRÁFICO N°5.7 Evolución Previsiones/Cartera 71 GRÁFICO N°5.8 Evolución de la Cartera por Sectores 72 GRÁFICO N°5.9 Evolución de los Depósitos 73 GRÁFICO N°5.10 Composición de los Depósitos 74 GRÁFICO N°5.11 Evolución de las Tasas de Interés 74 GRÁFICO N°5.12 Estratificación de los Depósitos (por montos) 75 GRÁFICO N*5.13 Estructura de los Depósitos (por tipo de depósito) 76 GRÁFICO N°5.14 Composición de los Depósitos (por departamentos) 77 GRÁFICO N°5.14 Composición dela Cartera (por departamentos) 77 GRÁFICO N°5.16 "Spread" 78 GRÁFICO N°5.17 Evolución de la Mora 78 GRÁFICO N°5.18 Evolución de la liquidez 79 GRÁFICO N°5.19 Ratios de Liquidez 80 GRÁFICO N°520 Evolución de la Rentabilidad 81 GRÁFICO N°5.21 Rentabilidad y Solvencia ci chi i GRÁFICO N°5.22 Evolución del Financiamiento Externo 82 GRÁFICO N°5.23 Evolución del Patrimonio 83 GRÁFICO N°5.24 Evolución del Apalancamiento 83 GRÁFICO N"5.25 Evolución de la Solvencia Crediticia 85 GRÁFICO N°5.26 Evolución de la Solvencia Patrimonial 85 GRÁFICO N°527 Evolución de las Utilidades 86
ÍNDICE DE CUADROS
CUADRO N°1.1 Sistema de Intermediación Financiera 9 CUADRO N°4.1 Ponderación de Activos 47 CUADRO N°4.2 Categorías y Porcentajes de Previsión 51 CUADRO N°4.3 Países y Porcentajes de Previsión 53 CUADRO N°4.4 Calificación de Cartera 54 CUADRO N°5.1 Evolución de Depósitos y Cartera (1985-1987) 89 CUADRO N°5.2 Indicadores Financieros Bancos Sur y Cochabamba (1994) 91 CUADRO N°5.3 Principales Indicadores del Banco Boliviano Americano (1993-1996) 92 CUADRO N°5.4 Presupuesto del FONDESIF 93
RESUMEN EJECUTIVO
Un sistema financiero eficiente y competitivo, contribuye a preservar la estabilidad económica global de un país. ya no es posible considerar que un adecuado manejo de las políticas fiscal y monetaria son suficiente para conseguir estabilidad macroeconómica.
Existe una clara interrelación entre la politica macroeconómica y la estabilidad financiera, por tanto se hace necesario determinar si su marco regulatorio promueve la dinámica y desarrollo de ésta actividad, o por el contrario se constituye en una limitante, o peor aún, es un factor que puede promover la ocurrencia de crisis bancarias que pongan en peligro la estabilidad, no sólo del sistema financiero, sino la economía en general.
Las últimas experimentadas en las economías emergentes, primero en latinoamérica y después en Asia, se han encargado de hacemos ver que sistemas financieros débiles pueden traer consigo crisis cambiarias y de balanza de pagos. Las repercusiones de estas crisis en el resto de la economís pueden ser muy serias, aún si la política fiscal y monetaria no muestran debilidades aparentes.
Lo que en un momento se consideró que era un problema que podía limitarse a una esfera reducida de la economía, ha ido asumiendo dimensiones capaces de generar efectos desestabilizadores aún para la economía global.
En américa latina y en general en todo el mundo, las crisis bancarias han sido ocasionadas por problemas macroeconómicos, ausencia de normativa adecuada y mala administración de los bancos, asociadas en algunos casos a una supervisión deficiente. Adicionalmente, se puede señalar la excesiva concentración de la propiedad cruzada de los bancos y las empresas que dio lugar a niveles peligrosos de vinculación y concentración crediticia.
Es necesario señalar que no obstante la existencia de un marco legal y normativo que impone límites prudenciales a las entidaddes financieras, se advierte que en situaciones de crisis, estas previsiones no pueden lograr su cometido, al encontrarse las entidades en la imposibilidad de responder a sus compromisos, en circunstancias de liquidez e insolvencia.
En el país, a diferencia de lo que ocurre en otros países, los orígenes de problemas financieros son básicamente microeconómicos, aunque después pueden verse agravados por factores macroeconómicos: como un crecimiento más lento de lo esperado, una fuerte concentración del gasto público y altas tasas de interés como lo que sucedió, por ejemplo, después del programa de estabilización de 1985 y que sólo en los últimos años, éstas tasas de interes han estado bajando significativamente.
La supervisión bancaria está tipificada con una política esencialmente dinámica que necesita responder a los cambios del mercado; pero que al mismo tiempo, debe subsanar las deficiencias internas para actuar oportunamente en defensa de los intereses de los ciudadanos.
El sistema bancario ha experimentado crisis que gracias a la intervención oportuna de las autoridades, no han tenido consecuencias mayores en la economía. Llos últimos años se avanzó mucho en el fortalecimiento del sistema financiero y se mejoró substancialmente la regulación y supervisión del mismo, con la formulación de circulares, reglamentos que vienen a complementar los recursos ya existentes en las leyes y decretos supremos.
CAPITULO I
DETERMINACIÓN DEL PROBLEMA DE INVESTIGACIÓN
1.1. INTRODUCCIÓN
Un sistema financiero solvente y competitivo, contribuye a preservar la estabilidad
económica global de un país. Ya no es posible considerar que un manejo adecuado de las
políticas fiscal y monetaria son suficiente para i-unaeguir la estabilidad macroeconómica,
existe una clara interrelacion entre la política macroeconómica y la estabilidad financiera,
por tanto se hace necesario determinar si su marco regulatorio promueve la dinámica y
desarrollo di. ésta actividad, o por el contrario se constituye en una lirnitante, o pero aún, es
un factor qüe puede promover la ocurrencia de crisis bancarias que pongan en peligro la
estabilidad, no sólo del sistema financiero, sino b economía en general.
Las últimas crisis experimentadas en las economías emergentes, primero en Latinoamérica
y después en Asia, se han encargado de hacernos ver que sistemas financieros débiles
pueden traer consiao crisis cambiarlas y de balanza de pagos. Las repercusiones de estas
crisis en el resto de la economía pueden ser muy serias, aún si la política fiscal y monetaria
no muestran debilidades aparentes.
Lo que en un momento se consideró que era un problema que podía limitarse a una esfera
reducida de la economía, ha ido asumiendo dimensiones capaces de generar efectos
desestabiiizadores aún para la economía global.
En América Latina y en general, en todo el mundo, las crisis bancarias han sido
ocasionadas por problemas macroeconómicos, ausencia de normativa adecuada y mala
administración de los bancos, asociadas en algunos casos a una supervisión deficiente.
Adicionalmente, se puede señalarla excesiva concentración de la propiedad cruzada de los
bancos y las empresas que dio lugar a niveles peligrosos de vinculación y concentración
crediticia.
Es necesario señalar que no obstante la existencia de. un marco legal y normative, que
impone limitas prudenciales a las entirlarlcc finanriaras, se advierte qua en situaciones rle
crisis, estas previsiones no pueden lograr sil cometido, al encontrarse las entidades en la
imposibilidad de responder a sus compromisos, en circunstancias especiales de !liquidez e
insolvencia.
En b actividad financiera, a diferencia de io que ocurre con otras actividades en la
economía, cuando un banco quiebra, las consari iancias para sus propietarios, para los
depositantes y en genera! para toda la economía, son muy importantes. Los intermediarios
financieros tienen un rol de fundamental importancia que cumplir dentro del desarrollo de la
economía, y se convierten en los agentes a través de los cuales se transmiten impulsos de
política económica hacia el resto de !os sectores económicos.
Las operaciones del sistema financiero están fuertemente basado en la confianza que los
depositantes tienen en las instituciones que mantienen sus depósitos; si se presenta una
situación financiera frágil, ésta puede generar retiros generalfradas de los depósitos que
afectarían incluso a bancos que no presentan problemas financieros (Efecto Dominós).
En el marco de lo analizado, para el caso de la insolvencia de las entidades financieras en
nuestro país, se tomo necesaria la creación de un mecanismo que con un objetivo
claramente definido permita enfrentar ia situación de las entidades financieras con
problemas, en resguardo de los depósitos del público y con el objeto primordial de evitar
que sea el Estado quien tenga que asumir los cestos de tales insolvencias.
Éste mecanismo se plasmó con la creación del Fondo de Desarrollo del Sistema Financiero
y de Apoyo al sactor Productivo (FnbilDFSIF), que pretende, entre otros objetivos, ampliar
la base patrimonial de las entidades de intermediación financiera, así corno aumentar la
disponibilidad de recursos financieros al sector productivo nacional.
El objetivo principal no fue apoyar a los malos banqueros o solventar !as pérdidas
ocasionadas por prácticas bancarias ineficientes; más por el contrario, ae Ilota de asegurar
Denoininativo que indca la incidencia inevitable de un fr.ctor sobre otros
que los fracasos de bancos sean acontecimientos independientes, aislados y que no se
difundan de manera que se pudiera poner en peligro la estabilidad del sistema bancario,
financiero y et.m iumico en general
i.2. %MISTIFICACIÓN DEL TEMA
El funcionamiento del sistema financiero, está relacionado de manera integral con la
economía en su conjunto. Ya no se puede pentti yue los problemas en el sistema
financiero pueden ser aislados del resto de la pronontia
Es claro que el diseño de la política cambiaria, monetaria y aún fiscal, debe tomar en ri 'Anta
el desempeño de la actividad del sistema financiero. Los resultados de éstas políticas
afectan y son afectados por la evolución del sistema financiero.
liberalización financiera junto con la globalización, pueden ser de gran beneficio para la
economía, pero también implican un importante desafio para evitar o limitar los efectos de
problemas que se puedan presentar, tanto internamente como desde el exterior.
Información oportuna y transparente, buena supervisión, adecuada capitalización, políticas
económicas sanas y flexibles, son algunos de los requisitos más imponentes para reducir
los efectos nocivos que la volatiiidad de !os flujos de capital, resultado de la liberalización y
globalización financiera, pueden tener en el sistema financiero y la economía en su
conjunto.
La experiencia boliviana ha demostrado que pueden existir límites ala velocidad con la que
los activos financieros pueden crecer en una economía, por encima de los cuales, deben
establecerse medidas prudenciales precautorias, si se quiere preservar la calidad y
solvencia de las entidades que están generando estos activos.
Los intermediarios financieros tienen un rol de fundamental importancia que cumplir dentro
del desarrollo de la economía, y se convierten en los agentes a través de los cuales se
transmiten los impulsos de política económica hacia el resto de la economía.
Por lo tanto es lógico esperar que la regulación abarque todas las áreas de incidencia del
sistema financiero ya que, aunque muchas veces parezca excesiva en sus alcances, la
misma busca el bienestar de toda la colectividad. Un banco cumple una función social que
va más allá del objetivo privado que puede tener un banquero.
La capacidad del sistema bancario de intermediar el ahorro interno y garantizar su propia
estabilidad y salud, dependerá de la capacidad que tengan las instituciones bancarias de
conciliar cuatro objetivos aparentemente contradictorios: rentabilidad, solvencia, manejo de
riesgos y liquidez.
El marco regulatorio deberá estar pues, orientado a que efectivamente la conciliación de los
objetivos anteriores sea adecuada; lo que supone, no sólo un buen, eficiente y eficaz
sistema de supervisión, sino además, la vigencia de sistemas transparentes de información.
Por lo tanto, la regulación entendida como el conjunto de disposiciones legales y
reglamentos que definen las reglas de juego y la supervisión definida como la verificación y
exigencia del cumplimiento dichas reglas, son importantes para prevenir, limitar o detener
los efectos de una deficiente gestión bancaria.
En este sentido, está mas que justificado el estudio de este tema, por el rol trascendental
que cumplen tanto la regulación como la supervisión bancaria para sentar las bases de un
sistema bancario eficiente que cuente con niveles de riesgo mínimos así como niveles
adecuados de capital, entre otros, que permitan el fortalecimiento del sector bancario en
particular y financiero en general.
Para lograr los objetivos del marco práctico se hará el análisis de la evolución y
comportamiento de la actividad bancaria, considerando el marco regulatorio. En nuestro
país la Superintendencia ha efectuado grandes avances alineándose con prácticas
internacionales; en éste campo es particularmente satisfactoria la aplicación de las normas
de Basilea.
1.3. IDENTIFICACIÓN DEL PROBLEMA
4
La regulación2 del sistema financiero en general y bancario en particular, ha recibido en el
pasado, y continúa recibiendo hoy, gran atención por parte de los encargados de política
económica y del publico en general que mantiene sus depósitos en alguna institución
financiera.
En el país, a diferencia de lo que puede ocurrir en otros países, los orígenes de problemas
financieros en los bancos son básicamente microeconómicos, aunque después puedan
verse agravados por factores macroeconómicos: como un crecimiento más lento de lo
esperado, una fuerte contracción del gasto público, y altas tasas de interés, como lo que
sucedió por ejemplo, después del programa de estabilización de 1985 y que sólo en los
últimos años, éstas tasas de interés han estado bajando significativamente.
La supervisión' financiera es un bien público, que junto con las políticas macroeconómicas
constituyen elementos fundamentales para la estabilidad financiera de un país. La
normativa legal debe garantizarle a la autoridad fiscalizadora independencia e
institucionalidad para que la supervisión sea ejercida con eficiencia, sin estar sometida a
presiones de los partidos políticos de turno o de grupos de presión.
En el marco estrictamente legal, la supervisión financiera está relacionada con ocho leyes y
cincuenta y un decretos supremos aún vigentes, sin considerar numerosos reglamentos,
circulares y cartas circulares que surgen de la autoridad financiera, esto muestra un
escenario de dispersión que no es el más apropiado y que más bien debería consolidarse
en un sólo instrumento para un mejor seguimiento legal_
La supervisión bancaria está tipificada como una política esencialmente dinámica que
necesita responder a los cambios del mercado; pero que al mismo tiempo, debe que
subsanar las deficiencias internas para actuar oportunamente en defensa de los intereses
de los ciudadanos.
2 La Regulación entendida como el " conjunto de disposiciones legales y reglamentos que definen las reglas de juego...." (De Juan 1986) 2 La Supervisión definida como la "verificación y exigencia del cumplimiento de dichas reglas....". (De Juan 1986)
Tomando en cuenta que el análisis abarca solamente al sector bancario, surgen las
siguiente interrogantes:
- ¿CÓMO INFLUYEN LAS REGULACIONES LEGALES ESTABLECIDAS, EN LA DINÁMICA PROPIA DE LA ACTIVIDAD BANCARIA?
- ¿LA NORMATIVA LEGAL SE CONSTITUYE EN GARANTE PARA UN SISTEMA
BANCARIO ESTABLE?
- ¿CUÁL ES EL ROL DEL MARCO REGULATORIO EN SITUACIONES DE CRISIS?
Las mismas que nos ayudan a identificar el problema principal:
¿EL MARCO REGULATORIO ACTUAL, LIMITA O COADYUVA AL DESARROLLO
DE LA ACTIVIDAD BANCARIA EN NUESTRO PAÍS?
1.4. FORMULACIÓN DE LA HIPÓTESIS
" EL MARCO REGULATORIO ACTUAL, DA LUGAR A UN SISTEMA
BANCARIO ESTABLE, CON CARACTERÍSTICAS DE SOLVENCIA Y POCO
DESARROLLO, QUE EN PERÍODOS DE CRISIS CONSTITUYE EN UN
AMORTIGUADOR DE LOS EFECTOS NEGATIVOS QUE PROVOCAN ÉSTAS;
SIN EMBARGO NO ES EL FACTOR DETERMINANTE PARA LOGRAR UNA
REACTIVACIÓN ECONÓMICA "
1.5. DETERMINACIÓN DE OBJETIVOS
I.5.1. Objetivo General
Demostrar, mediante un análisis crítico-estructurado (de fases y procesos) la
influencia de las regulaciones en el desempeño del sistema bancario, a través del
análisis del comportamiento de las variables más relevantes que reflejan la dinámica
del sector y su interrelación con el resto de la economía; haciendo énfasis en el
período 1990-2000.
6
1.5.2 Objetivos Específicos
• Examinar ias reformas en el marco reguiatono dei sector bancario.
• Evaluar el desempeño de la actividad bancaria, analizando el comportamiento de
sus indicadores más representativos.
• Proponer ajustes al marco reguiatorio de manera de hacerlo más efectivo
1.6. ASPECTOS METODOLÓGICOS
1.6.1. Tipo De Estudio
H estudio a utilizarse en ésta investigación es de tipo Exploratorio - Analítico, además se
complementa con el acercamiento ala realidad y los estudios descriptivos que se realizarán
pretendiendo abarcar el conjunto de actividad bancaria, de manera tal que se asimile con
exactitud el comportamiento de las variables que le son propias. Un análisis exhaustivo de
sus componentes permitirá obtener pautas de referencia a fin de concluir satisfactoriamente
el estudio.
1.6.2. Método De Investigación
Se utilizarán técnicas de Investigación Documental para el marco teórico y conceptual.
Para la clasificación de datos será necesaria la utilización de fichas trabajo como únicos
instrumentos en los que se concentra y se resume la información, como también se
procederá a la observación directa
Se hará uso del recurso de las entrevistas, que será útil para aclarar la información que se
obtenga en la investigación documental, que según la fuente podrían ser demasiado
generales o, al contrario muy específicas.
Ya en la fase de análisis, y tomando en cuenta toda la información obtenida, se procederá a
la verificación de la hipótesis planteada, incluyendo un modelo econométrico, finalizando el
trabajo presentando una propuesta a manera de aporte a la investigación así como ias
conclusiones y recomendaciones del caso.
CAPITULÓ II
ANTECEDENTES TEÓRICOS DE LA REGULACIÓN BANCARIA
EL SISTEMA FINANCIERO
El sistema financiero es el canalizador del excedente de ahorro de las unidades
excedentarias de liquidez monetaria (dinero) hacia las unidades deficitarias de liquidez
monetaria a través de los intermediarios financieros4.
Para canalizar el ahorro de las unidades excedentarias de liquidez hacia las unidades
deficitarias hace falta un mercado organizado donde por medio de los intermediarios
financieros se consiga poner en contacto a las dos partes.
La ventaja de dirigirse a un mercado organizado por ambas partes es la maximización del
tiempo, donde además encontraremos transparencia y operatividad, y como contraparte se
tendrá que soportar por ambas partes la comisión que cobren los intermediarios por la
gestión. (CUADRO N' 1.11
En este contexto, las funciones básicas del sistema financiero son:
• Poner en contacto a los agentes que intervienen en los mercados, bien se trate de
individuos o empresas que participan directamente, bien se trate de especializados
o intermediarios financieros.
▪ Proporcionar liquidez a los activos, ya que en la medida en que se amplíe y
desarrolle el mercado de un activo se logrará una mayor facilidad para convertido en
dinero sin pérdida.
• Reducir los plazos y costes de intermediación, al ser el cauce adecuado para el
rápido contacto entre estos agentes, que participan en dichos mercados.
4 Manual de Bancas, Finanzas y Seguros. Ediciones Gestión 2000
CUADRO N° 1.1
Sistema de Intonnorliecionl Financiera
N
I l
Utr ederderiec de !iquide4
(dInero) I
I ilnirlariaa deficitarias ,te Hm lifiP7
I (dinero) I
L 1
- Gobierno
- Empresas
Familias
l
I
l - Gobierno
I
Empresas
I Familias
"•.„,,, ..,*
1 - Intennediación Financiera
hanenq í"
l
1---
I
I-
cooperativas
mutuales
- fondos financieros privados
Operaciones Pasivas
- Recibir depósitos de dinero
- Errata y colocar acciones
- Emitir y colocar cédulas hipotecarias
- Emitir y colocar bonos bancarios
- Contraer obligaciones subordinadas
- Contraer créditos u obligaciones con el
BCB, entidades bancarias y financieras
del país y del extranjero
- Otras, incorporadas en el
Código de Comercio.
Operaciones Activas
- Otorgar créditos y efectuar préstamos
- Descontar ylo negiaaar títulos-valores
y otros documentos
- Otorgar avales, fianzas y otras garantías
- Realizar operaciones de cambio y
compra-venta de monedas
- Comprar, conservar y vender
documentos mercantiles
- Otras autorizadas en forma conjunta por
el BCB y la SBEF.
9
11.1.1. Intermediación Financiera
Un intermediario es alguien que media entre dos o más partes. En general un intermediario
aporta con dos elementos que hacen viable una transacción que sin él no se da:
información y transformación. La información permite poner en contacto dos puntas que tal
vez no se hubiesen encontrado a tiempo de concretar sus deseos. La transformación
permite adecuar lo que uno ofrece a lo que el otro necesita.
Un intermediario financiero provee en general dos tipos de servicio. En primer lugar, un
intermediario ofrece servicios de seguro; que consiste en la disminución dei riesgo de la
inversión como consecuencia de la diversificación de las colocaciones (no poner todos los
huevos en una canasta), posible gracias a los volúmenes de los activos que maneja un
banco o un fondo de inversiones, es decir el intermediario financiero ofrece un servicio de
protección de la inversión a través del manejo diversificado de los recursos del público.
En segundo lugar, el servicio más importante que ofrece un intermediario financiero es el de
transformar obligaciones de un tipo en activos de otro; y, al hacerlo, permitir que °feriantes
y tomadores de recursos puedan ambos obtenerlos en la forma que se acomode a sus
necesidades y preferencias.
Normalmente un depositante busca una inversión pequeña, de corto plazo y a tasa fija.
mientras que una empresa busca recursos de mayor volúmenes, de largo plazo y está
dispuesta a aceptar una tasa variable. Este servicio de proveer liquidez al depositante
puede ser interpretado como una especie de seguro que permite cubrir el riesgo de
necesidades no anticipadas de dinero.
En éste sentido, para propósitos del presente estudio, se pueden diferenciar dos grandes
bloques de intermediarios financieros:
1. Intermediarios Financieros Bancarios
Constituido por las entidades bancarias nacionales y extranjeras, que realizan operaciones
activas y pasivas con particulares, empresas y otras instituciones, mediante la captación de
recursos a través de depósitos y la colocación a través de préstamos, por b que se
denominan bancos comerciales.
2. Intermediarios Financieros no Bancarios
Constituidos por mutuales, cooperativas y fondos financieros privados que realizan también
la actividad de intermediación con características particulares.
i1.1.2. Importancia De La Actividad De intermediación
Para la sustentabilidad de toda entidad financiera, el objetivo primordial es estar por encima
de la situación de equilibrio, vale decir, que los ingresos sobrepasen a los gastos,
permanentemente.
Se dice que la única forma de garantizar una verdadera actividad de intermediación es a
través de las captaciones (donde la movilización del ahorro interno asume un papel
primordial) pero, ésta actividad representa un gasto, b que implica que la importancia en
los resultados de la gestión está sujeta a aquellos rubros que son los generadores de
ingresos.
Los Bancos, como los demás componentes del Sistema Financiero, generan la mayoría de
sus ingresos (si no es la totalidad de ellos), a través de su cartera y contingente, de ahí su
importancia en la actividad de intermediación financiera, cualquiera sea la Entidad de la que
se trate, queda claramente establecida en el Reglamento de Evaluación y Calificación de
Cartera, al mencionar que:
"La Cartera de Créditos es el Activo más importante de las Entidades Financieras, por ser la
principal fuente generadora de sus ingresos. De su conformación se puede obtener un
indicador importante de la solvencia que puede tener, para hacer frente a los depósitos dei
público y a otras obligaciones. Asi mismo de su evaluación es posible conocer el grado y la
naturaleza de los diferentes riesgos que pueden afectar este activo y, por tanto, ocasionar
perdidas el patrimonio de la entidad".
11
Los datos nos muestran que la Cartera de Créditos de la banca representa, en promedio, el
72% del total su activo, en las Cooperativas y Mutuales el 79% y en los Fondos Financieros
Privados el 82%.
11.1.3. El Sistema Financiero Y La Macroeconomía
La politica macroeconómica normalmente no esta orientada hacia los sectores de la
economía en particular. Sin embargo, el sector financiero goza de una posición especial al
ser el canal de transmisión de la política monetaria hacia el resto de la economía; rol que es
crucial en la correcta administración de la liquidez. Los distintos grados de desarrollo
alcanzados por el sector financiero, han cambiado la dinámica del funcionamiento de éste
canal de transmisión.
Existe una doble causalidad entre la economía y el sector financiero. Por un lado, las
políticas macroeconómicas inadecuadas pueden ocasionar resultados no deseados en las
tasas de interés o situaciones de ¡liquidez en la economía. Por ejemplo: los problemas de
liquidez o de insuficiencia patrimonial de intermediarios financieros, pueden limitar
notablemente su capacidad de canalizar recursos provenientes del ahorro interno hacia el
crédito. Por su parte, si los agentes económicos ven restringido súbitamente su acceso al
financiamiento, verán también reducida su capacidad de producción y, por tanto sus
posibilidades de crecimiento;
Elio puede generar una situación recesiva que empeore los ingresos de otros sectores de la
economía y ocasione, además, dificultades en M cumplimiento del servicio de deuda antes
adquirida. Esto a su vez, puede causar que la calidad de cartera de la banca, su liquidez y
la solvencia se deterioren más, generando un círculo vicioso que puede derivar en una
grave recesión económica con altos costos para el Estado y para el sistema productivo en
su conjunto,
Por otro lado el manejo poco prudente de los bancos, incluyendo la concesión de créditos a
proyectos de alto riesgo o mal evaluados, puede deteriorar rápidamente la calidad de los
activos bancarios, generando dificultades que afectan a toda la macroeconomía y que
limitan entre otras cosas, la efectividad de la política monetaria, la misma que también es
12
influida por la Política de Encaje Legal adoptada, las Operaciones de Mercado Abierto y
operaciones de créditos con el Banco Central.
11.2. EL SISTEMA BANCARIO
Los bancos son los principales intermediarios financieros, ya que, además de los servicios
generales prestados por éstos, brindan servicios de pago y custodia. De hecho los bancos,
además de la intermediación, realizan dos grandes tipos de servicios: por un lado, son
depositarios del dinero de los ahorristas y, por otro, son administradores de los servidos de
pago.
Las actividades de intermediación de los bancos involucran tanto el manejo de información
como la transformación de activos. Un banco recibe dinero del público a las preferencias de
moneda y plazo que éste ofrece y presta ese dinero a los demandantes de recursos en
función a sus necesidades.
E• otorgamiento de recursos se basa en el manejo de análisis de los préstamos, de un
análisis de sus proyectos (lo que exige información y especialización), y de una toma de
riego por la diferencia de plazo y moneda entre los recursos obtenidos y prestados. Estas
diferencias, o descalces, son una fuente de riesgo de los bancos que son intrínsecos a la
labor de un banco.
Los bancos tiene algo de especial que justifica el establecimiento de controles y aparatos
de supervisión que no son generales a todas las empresas. Aún en países donde las
doctrinas de libre mercado reinan indiscutidas, existen masivos aparatos de supervisión
bancaria.
ii.2.1. Estructura Financiera De Un Banco
Una de las características financieras que distingue a los bancos de cualquier empresa no
financiera, es su grado de apalancamiento, es decir, la relación entre el total de sus activos
y su patrimonio.
Mientras que en una empresa productiva ésta relación está típicamente entre 1 y 2 a 1, en
los bancos ella está alrededor de 10 a 1 Esto hace que los accionistas de un banco se
beneficien diez veces por cada punto adicional de rentabilidad de sus activos y pierdan diez
por cada punto de costo financiero adicional del pasivo.
Como la cartera es normalmente diez veces el patrimonio, basta que un banco se
encuentre —grosso modo— con créditos perdidos por un 10% de su cartera para encontrarse
en una situación de quiebra.
Adicionalmente, la mayor parte de los activos de un banco - su cartera - tienen un valor
variable que depende de la capacidad y probabilidad de pago de los deudores; mientras
que los pasivos del banco son obligaciones fijas - con el público, otras instituciones
financieras, empleados etc - esta suma es fija y estable y se modifica solamente con la
realización de pagos y devengamiento de intereses.
rSa? Árilnl'ove4 MIS»? ffiltándllIss8VÉgfillen151 Inlickg45 propios y en garantía. Es decir, mientras el valor de los pasivos es estable, el de los activos
es volátil; esta constatación elemental tiene enormes consecuencias en la estabilidad, el
manejo de un banco y con frecuencia en la génesis de sus crisis.
1L3. LIBERALIZACIÓN FINANCIERA Y APERTURA
Un mercado abierto de capitales se puede definir como aquel en el que los distintos
agentes de la economía pueden obtener directamente su financiamiento en los mercados
internacionales; por el contrario, en un memada cerrado de capitales, el gobierno hace de
intermediario o es el único que tiene acceso directo a mercados internacionales, aunque
después canalice los recursos al mercado domestico.
Un argumento a favor de la apertura de los mercados de capitales, radica en que al impedir
que ios gobiernos actúen de intermediarios financieros entre los sectores productivos de la
economía puede volverse más ágil y eficiente.
I a lisventálts: dtz?
destsrtemaGOR está relacionarla a la oérdida ge control directo de los nulos de canifaies
Quedando as economías eypuestas a la voiaryineri v turouiencia OP iris Dismarins
ffrlar^i^rns intsmnrinralas
La überaiización tinanctela caracterizada por la suoresion de controles de crédito y la
eliminación de barreras que separan a los diversos tipos de entidades financieras. puede
depifitar jos canales tradicionales de acceso nl crédito e incentivar Pi desantillo de ,.rumio hanrphrt
Por su parte; ios intermediarios financieros domésticos se ven forzados a competir en
mercados internacionales. incluso considerando que las diferencias en ios sistemas de
reouiación y requerimientos de sunervision entre los países, no siempre determinan
condiciones semejantes de comoefitiyidad
La única manera de limitar problemas potenciales es por medio de un maneto
macroeconómico coherente y prudente nue se convierta en una caracteristica
imprescindibie para preservar la estabiiidaci de ia economía; sin embargo. desequilibrios
externos, determinarían mayores pesarlos en dicho maneio.
la politica económica no es coherente y. mas importante aun. si la reouiacion prudencial
financiera y supervisión no son las adecuadas, una mayor liberalización,
internacionalización de los mercados de capitales van de la mann con mayores
posibilidades de crisis economicas que se originan o transmitan mediante los mercados
financieros. Gorro io ha demostrado la crisis asiaiica. mientras mas Grandes y abiertos son
LOS mercados financieros, mayores son los impactos dile las fluctuaciones de éstos
mercados pueden tener en la economía.
10.1. Globalización. Repuiación y Supervisión
La Globalización de ios mercados financieros debilita el poder y alcance de las reputaciones
internas. al no controiarse las operaciones internacionales de ios bancos. corriéndose
rs
además e! riesgo de que una crisis de liquidez o de solvencia de un banco extranjero, o de
una sucursal en el exterior de un banco nacional, afecten al mercado local.
La regulación conlleva costos y beneficios a los bancos. En un mercado internacional sin
imperfecciones, los bancos se trasladarían de un centro financiero a otro en busca de
reducir el costo neto de la regulación que los afecta. Sin embargo, al existir imperfecciones
en los mercados internacionales, no es posible que las regulaciones sean iguales entre los
distintos centros financieros.
Entonces puede notarse que bajo un contexto de globalización de mercados financieros,
esquemas regulatorios " más !Manos ", producen ventajas competitivas para los bancos
que operan en él. De allí la importancia de un esquema regulatorio mínimo, que sea
producto del acuerdo de loc países y que, a su vez, promuevasolvencia de las entidades
participantes.
11.3.2. El Comité De Basilea
El Comité de Supervisión Bancaria de Basilea, establecido por los gobernadores de los
Bancos Centrales del Grupo de !os Diezs, es e! organismo encargado de establecer reglas y
acuerdos para asegurar la estabilidad del sistema bancario internacional, en 1998 ha
emitido principios básicos, válidos y aplicables internacionalmente, para la supervisión del
Sistema Financiero.
Durante los 22 años de trabajo del Comité, su actividad ha sido reconocida como el ente
internacional de regulación en el campo de la supervisión financiera, en un medio donde los
problemas de este sector dejan de ser solamente internos y más bien entran en el ámbito
de la globalización.
Dos son los principales objetivos que persigue el Comité: 1) el fortalecimiento y la
estabilidad del sistema financiero internacional, mediante la exigencia a las entidades que lo
Actualmente lo integran: Bélgica, Canadá, Francia, Alemania, Italia, Japón, Luxemburgo, Holanda, Suecia, Suiza, Reino Unido y los Estados Unidos.
16
componen de normas prudenciales, en particular de requerimientos adecuados de capital; y
2) la eliminación de diferencias entre las naciones en cuando a las regulaciones.
Producto de la globalización, y con el objeto de mejorar la supervisión bancaria
internacional, el Comité de Basilea, ha seguido tres lineas principales de acción:
• El intercambio de información sobre la operación de bancos internacionales y sobre
prácticas regulatorias de los países miembros.
• El desarrollo de nuevas formas de supervisión de la banca internacional.
La fijación de normas sobre la adecuación del capital de los bancos y otros aspectos
anexos.
Según el Comité de Basilea, la responsabilidad por la supervisión internacional recae en las
autoridades del país de origen de la casa matriz de! banco. Sin embargo, el principio de
país origen adolece del defecto de no considerar a las subsidiarias externas de supervisión,
motivo por el cual nadie asume la responsabilidad por la quiebra de dicho tipo de
instituciones.
De esto modo la consolidación de la información financiera constituye un elemento clave
con el fin de facilitar la evaluación de los bancos con sucursales alrededor del mundo.
En lo que respecta a la adecuación de capital, el acuerdo de Basilea intenta lograr la
convergencia de las regulaciones que rigen la capitalización de los bancos internacionales.
Antes del acuerdo, las diferencias en cuanto al capital mínimo exigido en cada país
otorgaban ventajas competitivas a aquellos bancos con requisitos relativamente bajos,
pudiendo cobrar menos por sus servicios sin afectar la rentabilidad de sus accionistas.
En la realidad, los países que no suscriban ni apliquen éstos acuerdos tienen un castigo de
mercado, y aquellas que muestren una mayor severidad regulatoria impondrán a sus
bancos restricciones que les quitarán competitividad. De allí que sea posible prever que la
normativa de Basilea sea finalmente adoptada por todos los países con modalidad
standard.
17
Así, el Comité de Basilea promulgó 25 principios esenciales para una supervisión bancaria
efectiva, que pueden ser divididos en 7 temas principales:
• Requerimientos para una efectiva supervisión bancaria
Se fijan claramente: los objetivos y responsabilidades para cada agencia inmersa en la
supervisión bancaria; independencia operacional y recursos adecuados para cada agencia;
marco legal apropiado; poderes para perseguir el cumplimiento de leyes, asi corno aspectos
de seguridad, solidez y protección legal para los supervisores; disposiciones para compartir
información entre supervisores y protección de la confiabilidad de la información.
• Autorización y estructura
La entidad que autorice a las instituciones bancarias debe tener derecho de establecer
criterios y rechazar aplicaciones para establecimientos que no reúnan dichos estándares,
se debe evaluar la estructura de propiedad del banco, de los directores y de otros
funcionarios.
Los supervisores bancarios deben tener la autoridad de revisar y rechazar cualquier
propuesta para transferir, hacia otras partes, la propiedad o el control en bancos existentes
y para establecer criterios para la revisión, adquisiciones mayores o inversiones que hagan
los bancos y asegurarse que las estructuras o afiliaciones corporativas no exponen al banco
a riesgos significativos o impiden una efectiva supervisión.
• Requerimientos y regulaciones prudenciales=
En aspectos como: requerimientos mínimos de capital; evaluación de la independencia de
las políticas del banco; evaluación de la calidad de los activos y suficiencia do reservas y
6 Remilación Prudencial: "comprende un conjunto de disposiciones orientadas a asegurar la correcta
asignación de los recursos financieros, y a impedir la asunción de riesgos excesivos y su posterior transferencia, sin la voluntad explícita de las partes o sin una adecuada compensación económica de las instituciones financieras a los depositantes y de éstos a la sociedad" (Marshall, Enrique. Potencia en Santiago de Chile, 1991).
18
provisiones; sistemas de información que permitan identificar concentraciones y establecer
límites prudenciales para restringir !a exposición de los bancos a un solo prestatario o a un
grupo de prestatarios relacionados; identificación, monitoreo y control del riesgo país; y
controles internos.
• Métodos para !a supervisión bancaria en marcha
La supervisión debe incluir supervisión de gabinete y de campo, los supervisores deben
tener un contacto regular con la administración del banco, deben tener medios para
recolectar, revisar y analizar reportes prudenciales y cifras estadísticas de los bancos sobre
una base única y consolidada, deben tener medios independientes de validar información y
tener habilidad para efectuar la supervisión bancaria sobre una base consolidada.
• Requerimientos de información
Mantener registros adecuados, en orden y de acuerdo con políticas uniformes de
contabilidad.
• Poderes formales de los supervisores
Haciendo énfasis en que los supervisores deben tener a su disposición medidas adecuadas
de supervisión que les permitan tomar acciones correctivas cuando las instituciones
bancarias no cumplan los requisitos prudenciales.
• Rana internacional (extra fronteriza)
Los supervisores bancarios deben practicar una supervisión global consolidada, se deben
establecer contacto e intercambio de información con otros supervisores donde funcionen
subsidiarias y que deben requerir que las operaciones locales de bancos eXtr2ninrnn con^
conducidas con los mismos altos estándares que se requieren para la banca local.
l a 1 7
11.4. REGULACIÓN Y SUPERVISIÓN PRUDENCIAL
La explicación estándar, o justificación, para la reglamentación gubernamental de un
mercado, es que éste, por sí mismo, no producirá sus mercancías o servicios particulares
en una forma eficiente y al menor costo posible. Por supuesto, la eficiencia y la producción
a bajo costo son marcas de un mercado competitivo perfecto.
La teoría de toda regulación es la protección al consumidor en el ~o del sistema
financiero, que los recursos del público, sean utilizados adecuadamente y con la mayor
garantía posible, de tal manera que e! ahorrista o depositante tenga la confianza de que su
dinern eslA c gj'r0 en la institución intermediaria.
Una versión de esta justificación para la reglamentación es aquella en la que el gobierno
controla una característica de la economía que los mecanismos de competencia y precio
del mercado no pueden manejar sin ayuda: reglamentación en el manejo de la información.
La Nueva Macroeconomía Clásica - teoría económica que germina durante la década de los
60's y que tiene raíces en el pensamiento de Walras7 (quien forma su corriente con bases
Neoclásicas) - se apoya desde sus comienzos en la Economía de b Información y el
Análisis de la Incertidumbre. Se replantea la teoría Keynesiana: los agentes económicos
tienden a formarse expectativas sobre diversos hechos económicos para la toma de
decisiones, en un mundo como e! nuestro donde !a información no es simétrica.
Partiendo de estos supuestos, los economistas de la Nueva Macroeconomía Clásica
fundamentan la denominada hipótesis de las expectativas racionales apoyándose en la
importancia de la información en la decisión de los sujetos.
Así, los gobiernos de la mayoría de !as economías desarrolladas, han creado sistemas
elaborados de reglamentación con altos niveles de manejo de información en los mercados
financieros, que por si mismos ya son complejos y extremadamente importantes para las
?Según Walras, el principio de la libre competencia se había extendido más allá de los limites de su verdadera aplicabilidad. Formula un equilibrio que toma en cuenta la interrelación de todas las actividades económicas en sus fases micro y macro.
economías en las que operan. ne igual manera, ésta cuestión es también imprescindible en
mercados financieros de países menos desarrollados, ya que con el proceso de
globalización todos los mercados están de alguna manera relacionados.
Desde mediados de los años ochenta, en América Latina se ha impulsado el fortalecimiento
de los sistemas de regulación y supervisión prudenciales de la banca (incluyendo
implícitamente la importancia de la información), como resultado de las situaciones de crisis
y inestabilidad financiera que experimentaron paises de ésta región.
Las reformas a dichos sistemas han enfatizado tanto los aspectos normativos de control de
la solvencia de las instituciones financieras y el pape! de la entidad supervisora, como
también los aspectos concernientes a la definición de la garantía del Estado o el seguro de
depósitos.
Las medidas han conducido a: reducir !os riesgos de cadera, principalmente los créditos
vinculados; clasificar !a cartera de préstamos según las categorías de riesgo de los
deudores; establecer normas más rigurosas para las provisiones; y, en forma creciente,
enunciar los requisitos de capital según e! riesgo de diversas categorías de los activos.
De esta manera, !a existencia de extemahdades justifica !a regulación del sistema bancario
y financiero considerada clave para prevenir, !imitar o detener !os efectos de una deficiente
administración bancaria y financiera. Una buena regulación es imprescindible para el
desarrollo eficiente del sistema, maximizar rentabilidad, obtener niveles patrimoniales
adecuados y por supuesto realizar una adecuada asignación crediticia que minimice los
riesgo&
II.5. AVANCE DE. LAS REFORMAS FINANCIERAS EN AMERICA LATINA
En el transcurso de los últimos diez años los países de América Latina, han dejado de lado
paradigmas que propugnaban una importante intervención del Estado, para poner en
ejecución reformas estructurales que buscan liberar las economías a las fuerzas del
mercado y a la competencia internacional, y de esta manera alcanzar un desarrollo eficiente
y competitivo y una inserción en el contexto mundial.
Pcfe ha sido el marco dentro del cual se diseñaron de manera casi generalizada y con
variada intensidad !as reformas y la apertura de los sistemas financieros latinoamericanos.
Si bien en los años sesenta ya se habían iniciado estos procesos en algunos países, corno
los del Cono Sur, no obstante, en la presente década toman un curso generalizado al
formar parte de! conjunto de reformas estructurales puestas en ejecución por los gobiernos.
El objetivo de las actuales reformas financieras, es contribuir al funcionamiento eficiente del
sistema financiero, procurando una adecuada adaptación de !as políticas y las instituciones
al ritmo de la liberalización y la apertura de las economías, permitiendo a los intermediarios
financieros constituirse en instrumentos confiables de movilización de recursos financieros a
nivel nacional e internacional.
A pesar de que las reformas financieras se han efectuado atendiendo a las características
particulares de los países, se advierten elementos comunes tales corno: el diseño de
nuevos enfoques en la supeivisión; una menor pero más eficiente regulación sobre los
intermediarios financieros.
Las reformas financieras han comprendido también una creciente apertura a los mercados
internacionales, sustentados en una reducción de las barreras para el ingreso de nuevas
entidades financieras, así como una mayor apertura a la inversión extranjera.
Con ello las políticas procuran una mayor competencia y reducir las prácticas oligopólicas,
aproximando los costos internos a los estándares internacionales, para asegurar un
desarrollo más eficiente y competitivo de los intermediarios financieros nacionales.
0.5.1. Riesgos De La Liberalización Y La Apertura Financieras
El nuevo entorno financiero otorga al mercado en ro! protagónico en la asignación de
recursos financieros. Sin embargo, también contiene limitaciones importantes a cor
consideradas: 1) la existencia de fallas de mercado en la asignación de recursos y 2) un
desarrollo no espontáneo del mercado de capitales
Corresponde, entonces, a la autoridad supervisora regular la actividad bancaria y e! sistema
en general, de forma que permita optimizar beneficios de las reformas de los mercados y
reducir sus potenciales riesgos. Por tanto es preciso adecuar los actuales sistemas de
supervisión dejando de lado las tradicionales regulaciones.
El ingreso masivo de capitales hacia América Latina, en parte dirigidos hacia operaciones
de corto plazo y buscando un elevado rendimiento, también ha dado lugar a un proceso
creciente de dolarización de los sistemas financieros latinoamericanos, reflejado en la
estructura de depósitos y en Las colocaciones de sus instituciones.
En efecto, !a fuerte dolarización que han observado !os depósitos bancarios por e! ingreso
masivo de divisas del exterior, así como la preferencia de los nacionales por mantener
depósitos en dólares, por estar aún recientes los episodios inflacionarios, han determinado
que los bancos tengan que efectuar sus colocaciones también en dólares, a fin de evitar
pérdidas ocasionadas por subidas inesperadas del tipo de cambio.
Con la misma facilidad y rapidez con la que llegaron masivamente los capitales hacia
América Latina, éstos podrían retirarse desencadenándose crisis financieras y de balanza
de pagos con repercusiones mucho más amplias si se considera la mayor interdependencia
que existe entre los países por efectos de !a apertura y la internacionalización de las
economías_
Los procesos de cambios normativos y el reordenamiento del funcionamiento y dinámica de
los mercados, plantean urgentes desafíos que deben ser asumidos por los sistemas de
regulación y supervisión bancaria los que deben desarrollarse aun rimo más rápido que el
de los mercados, con la finalidad de anticipar políticas y prácticas de regulación y
fiscalización preventiva que impidan la formación de nuevos procesos de crisis endógena
en e! sistema financiero.
Una regulación bancaria prudencia!, por un lado, debe estimular un contexto normativo e
institucional flexible, en el cual se permita la autonomía en el manejo gerencial de las
instituciones bancarias para que éstas puedan definir las mejores estrategias y participar
directamente en el proceso de innovación financiera. Por otro lado, esa regulación debe
23
incluir la adopción de normas oportunas y precisas en orden a cautelar !a solidez de las
instituciones financieras.
El establecimiento de reglas claras y adecuadas al contexto financiero, es undamentai para
estimular el desarrollo y modernización de las instituciones bancarias y financieras.
11.5.2. La Actividad de Supervisión
Un marco legal es el instrumento esencial para desarrollar la labor supervisora en tanto
brinda ala autoridad atribuciones suficientes para interpretar la ley en los casos que ésta no
sea expresa y tener facultad fiscalizadora, reguladora y dictaminadora de normas En este
contexto, el acceso a la información es una cuestión ineludible, a la entidad supervisora le
competen por lo menos dos tipos de atribuciones:
1 Acceder en forma irrestricta a toda información existente en las instituciones
fiscalizadoras.
2. Estar facultada para sancionar a las instituciones supervisadas y para, en casos
extremos, prohibirles determinadas operaciones_
Otro aspecto importante está en el hecho de que el ente supervisor debe mantener su
autonomía política, es decir objetivos propios, y sus acciones no deben considerarse como
instrumentos de política con objetivos distintos a su competencia. Esta autonomía política
debe ser complementada con la autonomía económica, estableciéndose en lo posible,
mecanismos automáticos para si financiamiento.
11.5.3. Políticas Supervisión
Las políticas de supervisión riplto dos en la región se pueden resumir en tres:
1 Evaluación integro! de instituciones financieras, mediante la aplicación de
sistemas tales_ como el CAMEL, el PERLAS y otros que tienen el propósito de
24
evaluar la situación de un intermediario financiero particularmente en cuanto
requerimientos de capital, seguimiento de la liquidez y evaluación de la gestión.
2. Regulación basada en incentivos y no en restricciones, fomentando la
autorregulación cimentada en una supervisión de los sistemas de control interno de
cada entidad bancaria. Así como el fomento y participación de !as instituciones
privadas de evaluación de riesgos y de auditoría externa, como auxiliares de la labor
supervisora.
3. Aplicación de estándares internacionales de supervisión e incentivos de cooperación
entre organismos supervisores, a través de la adopción de la metodología de la
adecuación de capital recomendada por !e Comité de Basilea.
La aplicación de éstas políticas y herramientas de supervisión permite a la autoridad
supervisora cumplir con la difícil tarea de equilibrar eficiencia con estabilidad. Eficiencia que
requiere libertad de acción y, Estabilidad que se garantiza con un grado apropiado de
reglamentación por parte de la autoridad bancaria, establecida en los diferentes países a
través de sus Superintendencias de Bancos.
25
CAPITULO III
REGULACIÓN BANCARIA EN BOLIVIA
111.1. ANTECEDENTES HISTÓRICOS
El primer banco con funciones de emisión y de depósito en Bolivia, fue el " Banco
Boliviano ", autorizado a instalarse por resolución Suprema de 24 de Enero de 1867,
constituyéndose en una sociedad anónima de acuerdo al Decreto de 8 de Marzo de 1860.
A los pocos meses de instalado circula el primer billete de banco en el país, emitido por
esta entidad de crédito. Indudablemente el hecho fue objeto de elogiosos comentarios,
confianza y aprecio generalizados, rodeándose la administración con los hombres más
capacitados en materia bancaria pa=ctando un =envicio eficiente y de responsabilidad para
la clientela.
Sin embargo, la íntima amistad que existía entre sus propietarios y principales accionistas
con !os hombres de régimen del gobierno de Melgarejo, dio lugar más tarde, a que el Banco
Boliviano cediera sus derechos y bienes a favor del Banco Nacional de Bolivia.
Poco se conoce sobre los manejos contables de éste último, dando la impresión, por los
datos aislados, de que sus cuentas no fueron muy claras y tuvo que sortear una serie de
tropiezos. Finalmente, el 6 de junio de 1872 pasó a depender completamente del Banco
Nacional de Bolivia.
Por Resolución Ministerial de 22 de Julio de 1869 y basándose en los términos de la
propuesta presentada, se autorizó la puesta en marcha del Banco Crédito Hipotecario
de Bolivia ". Practicó sistemas bancarios de hipoteca con soltura y mucha agilidad,
delineándose bajo formas y bases técnicas que caracterizan estas instituciones, sirviendo
los intereses de los habitantes de la ciudad de La Paz. Hasta 1929 creció en prestigio y
confianza. Aún hasta el cierre de ésta institución, el 13 de octubre de 1960, mantuvieron y
adquirieron sus letras hipotecarias que posteriormente se negociaron aún hasta el 30% de
su valor.
26
111.1.1. Primeros Mecanismos De Regulación Bancaria
Hasta la constitución de los Bancos Boliviano y Crédito Hipotecario de Bolivia, no se había
dictado ninguna disposición que regularizara la forma de constitución y bases a que se
sujetarían todas las emisiones bancarias establecidas o por establecerse en el país.
Más que todo se debió a que, sensiblemente, los hombres de la época desconocían la
técnica de una banca y es de comprender que los legisladores ignoraban las bases para
determinar los cánones jurídicos a seguirse para determinar sus reglas
Cuando llegaron a constituirse dichos bancos y a influencia de los mismos (estudiando
además especialmente la legislación chilena), se vio que el ejecutivo no podía seguir
manteniendo una acción liberal para conceder los privilegios que se había otorgado a los
bancos establecidos y otros que se encontraban en plena organización.
Este hecho influyó, primeramente para que la Legislatura de 1871 dictara la Ley del 17 de
Agosto de dicho año, la que en su artículo único facultó al Gobierno para autorizar !a
organización de toda clase de establecimientos de crédito con sujeción a los principios
reglan la materia y de esta manera es que se inicia un ordenamiento legal, que más tarde
se transforma, con toda la experiencia recogida, en sanciones jurídicas que habrán de
servir para iniciar la legislación bancaria.
E! Poder Ejecutivo con ésta ley, aunque simple, se cuidó de estudiar con mayor detención
las medidas legales que respaldarían suficientemente la confianza pública hacia In= finnnns
exigiendo garantías y condiciones, aunque un tanto liberales para entonces, en cambio se
justificaban por el interés de alentar la inversión de capital y propiciar el crédito para
subsanar la economía de atraso de !a éponn y PC nsencial con el fin de que la caída de !a
plata y su abandono como patrón monetario, no provocan mayores impactos en la única
producción lucrativa y de buenos ingresos como era la de la minería.
En éste marco, el tercer banco que se constituyó fue el " Banco Nacional de Bolivia "
mediante Ley de 17 de agosto de 1871. La resolución de 10 de septiembre de 1871,
concedió insta autorización, estableciéndose que el capital seria de Bs. 3 000.000 — y
97
acciones de Bs. 1.000 — cada una, con doble domicilio en Valparaíso y Cobija, siendo°
administradas por directorios separados, pero asumiendo responsabilidad común ante el
Supremo Gobierno.
La causa Ha esta doble personalidad de! Banco Nacional de Bolivia, fue ante todo porque el
mismo se constituyó con fuerte capital chileno y éstos inversionistas soslayaron las ventajas
de emisión que el gobierno de Bolivia otorgaba a los bancos. Se comprendió perfectamente
la buena utilidad financiera que importaba ésta asociación, pero para resguardar la parte de
su capital de futuras eventualidades, establecieron el desdoblamiento para controlar mejor
su cuota parte de responsabilidad.
1112. BASES PARA LA LEGISLACIÓN BANCARIA DE 1928
Ninguna historia sobre materia bancaria, puede ser considerada superflua examinando sólo
los cambios legales nuevos, si no se considera las fuentes que sin'ieron de nacimiento a
estas disposiciones, puesto que ellas no surgen de hechos aislados o aconteceres
imprevistos, puesto que el legislador frente a todo proyecto, debe previamente estudiar los
antecedentes, para luego tratar de esclarecer, apoyándose en la doctrina comparada los
efectos y causas que pueden producir dichas leyes en su ejecución en el ámbito nacional.
Examinando de un modo general, se encuentra que antes de la Reforma K emmerer, existe
ya una serie de disposiciones dictadas en el pasado que se !as apoyó como fruto de la
experiencia que eran.
Se tuvo que realizar un estudio comparativo, analítico y reflexivo cuando se produjo la
presentación de !os anteproyectos de una Ley General de Bancos, sancionada en 19288,
que modificó las medidas o sistemas ya establecidas, acomodando todo a los cánones de
la técnica y juridicidad necesaria.
Y es que necesariamente, no puede haber reforma o transformaciones radicales, de
cualquier índole, si no se han buscado las fuentes de la sucesión continua seguida de una
legislación, para luego poder sentar las bases ciertas de una reforma o transformación.
Ley General de Bancos N°608 del 11 de julio de 1928
28
Uno de los primeros pasos lógicos, impuestos con la proclamación de la República de
Bolivia, fue indudablemente revisar y promulgar leyes vitales para la vida institucional, de
manera que el dislocamiento producido entre un régimen colonial a uno republicano y libre
de! dominio extranjero, el país haya continuado su marcha jurídica.
En éste contexto, desde la dictación de la Ley de 17 de Agosto sobre régimen monetario,
no llegó a promulgarse ninguna otra de importancia y los regímenes del gobierno en
materia monetaria, solamente se dedicaron a disponer acuñaciones de moneda, siguiendo
las bases de dicha disposición legal.
111.2.1. La Misión Kemmerer En Bolivia
En materia de Ley bancaria, la fundamental (con sus modificaciones subsiguientes), fue la
Ley Genera! de Bancos, la que concedía el privilegio de banco emisor a las instituciones
que se establecían.
La Misión Kemmerer, grupo de especialistas financieros, que venía asesorando a varios
países americanos en materia bancaria, fue invitada y suscrito el contrato posteriormente
para que trabajara en Bolivia y realizara un estudio amplio en materia bancaria,
administrativa e impositiva. La Misión llega a Bolivia e inicia sus actividades, poniéndose en
contacto con todos los órganos gubernamentales_
Muy posteriormente se conoció que la mayoría de los asesores carecían de capacidad para
llevar a cabo las tareas que se les encomendó. Pero sensiblemente las críticas
indudablemente sólo surgen a raíz de hechos ya consumados. Así, en tomo a la Misión
surgieron muchas dudas y críticas, pese a ello tuvieron el mérito de entregar anteproyectos
legales en varias materias que estaban desconexas, inconsistentes o prácticamente sobre
las que no se había legislado en el país.
La Misión hizo entrega de su anteproyecto de la Ley General de Bancos, emitiendo los
siguientes conceptos°:
9 ta Banca Nacional" René Gómez García v Rubén Darío Flores
29
"El negocio bancario en Bolivia, está concentrado en manos de muy pocos bancos.
Generalmente dichos bancos son grandes e importantes. La mayor parte del mercado
bancario comercial del país está en mano de treQ bancos bolivianos y uno extranjero.
Cada banco se rige por sus propias leyes especiales y estatutos Esta concentración
apiñnda del capital puede haber dado lugar a que los bolivianos no se den cuenta del hecho
que el negocio bancario es, en gran parte, un negocio más público que cualquier otra rama
de actividad comercial o mercantil".
"La quiebra de un banco está generalmente acompañada de consecuencias mucho más
serias que la quiebra de una casa comercial debido a su relación intima con casi todas las
actividades económicas del país. La experiencia de los EE.UU. y otros países han
demostrado, que cuando un banco quiebra, pone en serias dificultades a muchas casas
comerciales y frecuentemente a otros bancos..."
" EL público está directamente interesado y preocupado en la administración correcta de los
bancos. Tiene derecho a señalar las consideraciones bajo las cuales debe conducirse esa
clase de negocios. Las leyes vigentes sobre el funcionamiento y administración de bancos
en Bolivia son defectuosas en muchos aspectos que son generalmente conocidos como
indispensables para un control fiscal...Ias leyes bolivianas deben ser modificadas para
estatuir este control..."
Entrando ya en el fondo del anteproyecto de la Ley General de Bancos propuesta por la
Misión, planteó el siguiente análisis:
"Si se admite que los bancos son instituciones casi públicas, es lógico que todo banco que
se ocupe de la misma clase de negocios en la República, debe ser recogido por la misma
ley de manera que las mismas normas sean aplicadas a cada uno de ellos. No sería justo
para el público o los bancos, que a un banco se le dé mayores privilegios que a otro de la
misma clase. Todos los bancos de una clase dada deben ser gobernados por la misma ley
y debe obligárseles a obedecer las mismas leyes generales en la administración de sus
negocios en general, de lo contrario seria desigual la competencia entre bancos".
Uno de los aspectos más importantes de! proyecto nuevo quizás es !a estipulación para una
supervigilancia afectiva y control de los negocios bancarios del país: "...las operaciones de
los bancos deben fletar bajes la supervigilancia de un funcionario público, dicha
supervigilancia y control deben ser completos".
La Misión llamó " Departamento de Bancos " a! órgano dependiente del Ministerio de
Hacienda que le confiere toda la responsabilidad de administrar todas las leyes
concernientes a bancos, designando a un funcionario principal con el titulo de
Superintendente de Bancos.
"El superintendente de Bancos debería estar tan alejado de influencias políticas como sea
posible, estableciendo que el mismo no podrá ser removido de su puesto, excepto por la
Corte Suprema debido a un delito o mal desempeño de su puesto..."
Al explicar sobre la Organización Administrativa de los Bancos, la Misión cree que sólo
hombres honrados y competentes debe permitirse que tomen parte en los negocios
bancarios, y con este objeto ha previsto que el superintendente de Bancos estará obligado
a practicar una investigación completa de cualquier persona que quisiera organizar un
banco.
En cuanto a inspecciones e informaciones, explican dos características: 1) la inspección de
los bancos y 2) la recepción y la publicación de los informes y condición en que se
encuentran los bancos.
"Los exámenes de los bancos deben hacerse por lo menos una vez al año, practicando una
revisión completa de ellos. El sistema debe observarse para el verificativo de éstas
inspecciones las que se realizaran sin previo aviso y con preferencia cuando las bóvedas se
encuentran cerradas, detallándose el sistema de trabajo a cumplirse en éstas inspecciones,
partiendo del recuento del dinero, valores, préstamos y otra clase de activos que deben
registrarse en los libros generales Concluida !a inspección, debe llamarse a una Junta de
Directorio del Banco y discutir franca y libremente con ellos en sesión ejecutiva, los
resultados de la inspección... "
31
Mediante publicación mensual el Superintendente debería informar sobre la evolución de
los principales rubros de los balances bancarios, distribuyendo estos trabajos a los bancos,
a las casas comerciales importantes y a otros que pudieran interesarse. La distribución de
dichos sumarios oportuna y regularmente, por el Superintendente, ayudaría materialmente
al desarrollo y estabilidad del crédito de Bolivia, tanto en el país como en el extranjero.
Así, la Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras fue creada el 11 de julio de
1928 por recomendación de la misión Kemmerer, en sustitución de lo que fuera la
Inspección General de Bancos en el siglo pasado.
Su creación se dio en forma paralela a la promulgación de la Ley General de Bancos y sus
deberes, funciones y atribuciones estaban determinados en ésta Ley que, con las
limitaciones impuestas por la época, le encargaron:
• Hacer cumplir las leyes y decretos reglamentarios a las entidades bancarias.
• Vigilar e intervenir en la emisión e incineración de billetes de bancos
• Vigilar e intervenir en la emisión, sorteo e incineración de letras hipotecarias
emitidas por las entidades bancarias hipotecarias.
Sin embargo, la Ley de Bancos le daba algunas otras funciones que ampliaban el ámbito de
su competencia, para permitirle una eficaz supervisión del sistema bancario y un mejor
resguardo del interés público.
Si bien cumplía con las obligaciones que le imponía el ordenamiento legal vigente, el
trabajo de la Superintendencia de Bancos se mantuvo estático en circunstancias en las que
el sistema financiero no era muy grande.
Producto de la época y las condiciones imperantes, durante las décadas 50 y 60, la SBEF
vivió una seria discontinuidad en su trabajo, principalmente en la estabilidad del personal
jerárquico y se vio, en muchos casos en contra de la propia Ley, sometida
discrecionalmente a posiciones inferiores y subordinadas.
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Con una visión estatista, que comenzó partir de !a revolución de 1952, la
Superintendencia de Barirric ti "in qi arroldarco a la= cordirionoP en las que se
desenvolvía el país y sufrió ama serie de tronsformocionos quo son parte de su historia.
A prinripins de los años 70, ei pais comenzó a vivir una nueva época en el aspecto
financiero, con una reorientación del mismo y de las propias entidades bancarias a !a
captación de recursos internos y externos para canalizarlos al sector productivo.
Con un nuevo panorama, caracterizado por un mayor movimiento económico, el país se vio
frente a la necesidad de adecuar su sistema financiero y emergente de aquella surgió otra
.necesidad orin mayor[ la da contar ron un organismo fiscoliPodor ágil, moderno y
prinripolmontio tocnico.
En los hechos, !a Ley de 1928 dio las primeras e irrefutables muestras de obsolencía, y las
circunstancias urgían un organismo que, con las características mencionadas, vigilara las
nuevas operaciones, orientara mejor la actividad financiera y se convirtiera en una garantía
paro roa] irir Inc rincpnc ponornrinc pnr inc ni umwaQ npnrnrionnc nrnnnmirnc
Con la vigencia de! nuevo modelo de política econórnical°, el pais comenzó a caminar con
un ni lovo ninho, Pnri lodrOndoso dentro ríoins preceptos do in ncnnoillin de libre mercado
y libre competencia
En este nuevo escenario, se le otorgó un mayor rol a la iniciativa privada en el desarrollo
naninnnl on ni die la artividad dol sistema financiero comenzó a desarrollarse en un
mercado tendente a la gradual desregulación y limitante de todo tratamiento preferencia! a
favor de la banca estatal. Como consecuencia esta apertura contemplada en la nueva
político Pconrimiro, PI pais necesitaba mor!" suporvisiOn, que garantizara el ri implimiento
de la Ley en ol morro de loP finonvos.
E! gobierno de entonces emitió, el Decreto Supremo 21660", que subsanó omisiones DS.
21060, con el fin de ordenar el sistema financiero y restituyó la independencia de la
° Mediante Decreto Supremo 21060 del 29 de agosto de 1985 '1 Decreto Supremo N°21660 del 10 de Julio de 1987
Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras, con plena facultad en el uso de sus
atribuciones y responsabilidades.
El Dq 2166n básicamPnte =e orienta a:
• Restablecer la autonomía y las atribuciones de !a Superintendencia de Bancos,
disponiendo que, luego de seis meses de nombrado el Superintendente de Bancos,
la entidad fiscalizadora reasuma !as funciones y atribuciones que le otorga la Ley
General de Bancos con plenitud de facultades_
• Definir el marco de actividades de la banca privada, nacional y extranjera.
• Normar la estructura financiera del sistema bancario
• Crear controles y establecer sanciones para el sistema financiero.
La exigencia del nuevo modelo (2conórnico al organismo supervisor fue muy grande. Dentro
de los retos que enfrentó este organismo, se pueden destacar
• Adecuar su trabajo y marco de actividades a la Ley de 1928.
• Asimilar y adecuarse rápidamente al contexto que emergía de la nueva política
económica
• Revaluar el sistema financiero para determinar su grado de solvencia y liquidez.
• Llenar los vacíos legales que se fueron creando con el paso del tiempo con
normas operacionales orientadas a resguardar la estabilidad del sistema
financiero.
• Diseñar e implantar nuevos sistemas de información y de vigilancia preventiva.
• Configurar y establecer una central de información de riesoos crediticios
asumidos por las entidades bancarias.
Los objetivos de fiscalización, con los que !a SBEF fue repuesta en la vida institucional de!
país estuvieron orientados a mantener un sistema financiero estable y eficiente
111.3. SISTEMA DE REGULACIÓN FINANCIERA (SIREF!)
El sistema de Regulación Financiera (SIREFI), fue creado 1996 en la Ley de Pensiones"
que establece que el sistema quedará bajo tuición del Ministerio de Hacienda, y estará
formado por la Superintendencia General y Inc Superintendencias ne Pensiones, Bancos y
Entidades Financieras, Seguros y Reaseguros y de Valores.
El objetivo del SIREFI ectablecirlo nn asta Ley, es "regular, controlar y supervisar las
actividades, personas y entidades relacionadas con el seguro social obligatorio de largo
plazo, bancos y entidades financieras, entidades aseguradoras y reaQegi iradoras y del
Mercado de valores, en el ámbito de su competencia",
El Sistema de Regulación Financiera fue modificado en cii estn :oh irn por la 1 ny din
propiedad y Crédito Popular" (PCP), manteniendo la tuición del Ministerio de Hacienda. El
SIREFI está conformado por la Superintendencia Recursos Jerárquicos (SRJ), la
Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras (SBEF) y la Superintendencia de
Pensiones, Valores y Seguros (SPVS).
La Ley PCP reafirmó los objetivos de SIREFI establecidos en la Ley de Pensiones. Sin
embargo, transformó la Superintendencia General del SIREFI en h Superintendencia de
Recursos Jerárquicos, eliminando la función de fiscalización y aclarando su condición de
órgano de última instancia en la vía administrativa de Inc recursos del sistema financiero.
Asimismo, fusionó a las Superintendencias de Pensiones, Valores y Seguros en una sola
entidad.
Iii.3.1 Superintendencia De Bancos Y Entidades Financieras
La Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras (SBEF), más que un ente
regulador, es el garante del funcionamiento de un sistema financiero sano y eficiente, que,
además de apoyar y fiscalizar su solvencia, asume como propio el reto de convertirse en un
elemento propulsor del desarrollo nacional.
Ley de Pensiones N'.1732 del 29 de Noviembre de 1996. 13 Ley de Propiedad y Crédito Popular N°I864 del 15 de Junio de 1998
35
£661 W 19(113 aP 91 loP R841oM samPUET3 saPT!119 "; 93311ra OP sr 0661 ap Olplf aP ()Z Rp ÑU Tom sairmaumulacing innuoj A u0pensmawy ap dad
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ej ep inied e ezo!dw3 aluesad ¡a elseq e5811 F s661 ua iop!ui es aduje wearei e7
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OWEr!Weaiéte ap crsei sewape opuewew Á laaue6 ua saiepueuu sapepnua sei uewal
anb saluebouaiw gel sapo; ap opeledsap 'uopoe ep opqwe wep un uoo eluano oodys
fai ep jipad e anb `dags el ap oluappappoi ap ase; el asialappuoo apend -eisa
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Áa7 enanN el ap uopeninwoid F uopeqade el uoo oAnpuoo F :d3EIS el ap oluaiweuopunl
aied sainad sowepodw! owew Gnh 'n(oodys) end, Aal el ap epuG5IÁ ua
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sapepnua sal ap uopenoape e$ 'oldweía Jou' 'ocian} 'saueplo sopapp ep sauopeauoisuen
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sedera san opeseAene eq uapninsu! e$ 'appueu¡i ewals!s ap Jopepleosll A Joperbai aloa
°tuco uopepuosuoo ns F 3385 el ap uopeationnsaai el azuewoo anb ue oue `agel. epse
Estableció, entre otros, que los bancos, las cooperativas de ahorro y crédito, las mutuales
de ahorro y crédito para la vivienda, las empresas de leasing, factoring y rApodo Ins
almacenes generales de depósito, así como las empresas de seguro y los agentes de
bolsa sean supervisados en razón de las actividades u operaciones que realizan.
Dispuso también que todas las nrifidnrin del sistema financiero estén sometidas a la
supervisión de la Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras con un carácter
preventivo, para conocer, en forma anticipada las posibles pérdidas potenciales y buscar la
oportuna reposición de las mismas.
En e! mismo marco temporal, la SBEF ha encarado la creación de los fondos financieros
privados16, con el objetivo centra! de canalizar recursos al financiamiento de las actividades
de pequeños y micro-empresarios del sector productivo y comercial y también otorgar
créditos a personas naturales para la adquisición de bienes no perecederos.
Más adelante, siempre con el afán de lograr mayor eficiencia en el control y supervisión del
sistema financiero, la SBEF trabajó durante la gestión de 1996 en la reglamentación de las
cooperativas de ahorro y crédito, dos fueron los objetivos fundacionales: fortalecer a las
cooperativas de ahorro y crédito'? a través de mecanismos que promuevan su solvencia y
liquidez, además de una prudente administración; y delimitar el ámbito de los organismos
estatales de promoción, regulación y control del sector cooperativo y del sector financiero.
Actualmente, en el marco de un nuevo entorno jurídico e institucional marcado por todas las
disposiciones mencionadas, la SBEF tiene nuevas exigencias:
• Cumplir con las responsabilidades asignadas por la Ley de Bancos y Entidades
Financieras.
Coordinar con el Banco Central de Bolivia la emisión y actualización de normas
generales de intermediación financiera y la revisión permanente del marco jurídico
de la intermediación financiera.
16 A partir de la promulgación del Decreto Supremo 24000, del 12 de mayo de 1995 17 Establecida mediante el D.S 24439, del 13 de diciembre de 1996
17
Velar por el estricto cumplimiento de parte de las entidades financieras, de las
disposiciones contenidas en la Ley de Bancos y Entidades Financieras, la Ley del
Banco Central de Bolivia y otras normas legales conexas.
Generar oportunamente informes integrales de situación patrimonial y financiera de
cada uno de los intermediarios financieros, que eventualmente pudieran respaldar el
otorgamiento o la denegación de créditos de liquidez otro tipo de auxilio financiero
por parte de! Banco Central o del FONDESIF18.
Asumir responsabilidades y atribuciones de síndico del FONDESIF Esto significa en
la práctica que la SBEF debe dictaminar sobre la viabilidad y solvencia de una
entidad financiera, antes del otorgamiento de créditos para su fortalecimiento
patrimonial
111.3.2. Banco Central De Bolivia 'BCB)
El 20 de julio de 1928, es creado el Banco Central de la Nación Boliviana, como resultado
del trabajo realizado por la Misión Kemmerer. Un año más tarde el 20 de abril de 1929,
adopta el nombre de Banco Central de Bolivia, vigente hasta la actualidad_
Ei 1° de Agosto de 1977, se promulgó La Ley Orgánica del Banco Central de Bolivia donde
se le asigna la función de fiscalización de la actividad bancaria, diez años más tarde, dicha
función se le restituye a la SBEF, finalmente en 1995 con la promulgación de la Ley 167019,
sé consolida como única autoridad monetaria y cambiaria del país y por ello órgano rector
del sistema de intermediación financiera nacional, con competencia administrativa, técnica y
financiera y facultades normativas especializadas de aplicación genera12°
E objeto del BCB es procurar la estabilidad del poder adquisitivo interno de la moneda
nacional, y tiene la facultad de recomendar al gobierno la adopción de medidas que estime
oportunas para posibilitar el cumplimiento de su objeto.
18 Fondo de Desarrollo del Sistema Financiero y Apoyo al Sector Productivo, creado mediante Decreto Supremo 24110 del 1' de septiembre de 1995. 15 Ley del Banco Central de Bolivia N°1670 del 31 de octubre de 1995
En su Art.. N't
38
Las funciones específicas [441 BCB son:
1. Funciones como autoridad monetaria
2. Funciones con relación a las Reservas Internacionales.
3. Funciones en materia Cambiaria
4. Funciones en relación con el Sector Público
5. Funciones como agente financiero del Gobierno
6. Funciones en relación con el Sistema Financiero:
Según esta última función, resultaban sometidas a la competencia normativa del BCB,
todas las entidades del sistema de intervención financiera y servicios financieros, cuyo
funcionamiento está autorizado por la SBEF, con relación a:
• La captación y colocación de recursos y otros servicios financieros_
" Las entidades financieras no podrán otorgar créditos a prestatarios o grupos de
prestatarios vinculados a ellaS21
• La apertura de entidades del sistema de intermediación, sucursales y otros.
• La fusión, transformación y liquidación de las entidades de intermediación financiera.
• Cumplimiento de montos mínimos de capital de las entidades.
• Cumplimiento de la normas que el BCB dicte con relación el patrimonio de las
entidades.
La supervisión y el control del cumplimiento de estas normas continuaron en manos de la
SBEF. Sin embargo, el año 1998 el sistema regulatorio tuvo un cambio muy importante,
pues se creó el Comité de Normas Financieras de Prudencia (CONFIP).
111.4. COMITÉ DE NORMAS FINANCIERAS DE PRUDENCIA (CONFIP)
La Ley de Propiedad y Crédito Popular, crea el Comité de Normas Financieras de
Prudencia (CONFIP), como instancia de aprobación de la normativa prudencial aplicable al
sistema financiero, con representación del Banco Central de Bolivia, las Superintendencias
Sectoriales y el Ministerio de Hacienda.
21 En su Art. N°32
Los aspectos más importantes de ésta Ley, en cuanto al sistema financiero son los siguientes:
a) Se modifica el proceso de intervención de entidades financieras con deficiencia patrimonial, facultando a la Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras a disponer el cambio de propiedad y administración de 1. entidades con deficiencia patrimonial, como resultado de una nueva evaluación y calificación de la solvencia e idoneidad de los accionistas en la actividad de intermediacion financiera, cuando dicha deficiencia se prolongue por 60 días consecutivos o cuando incurra en tres deficiencias
discontinuas en un plazo de doce meses.
b) Este procedimiento también es aplicable a entidades, que a pesar de no haber incurrido en deficiencia patrimonial, ponen en grave riesgo !os depósitos del público y su propia estabilidad o viabilidad futura, por causas atribuibles a su administración o a deficiencias en sus sistemas de control interno; para ello, la Ley establece un conjunto de situaciones tipificadas como de " grave riesgo ".
c) Con la Ley de Propiedad y Crédito Popular22, se logra un paso importante hacia la
consecución de mecanismos que permitan transparentar los procesos de aumentos de capital a través de la emisión de acciones en la bolsa de valores, a fin de permitir la democratización del capital de las entidades financieras, promover una gestión administrativa más eficiente y el fortalecimiento de los sistemas de control interno.
d) La capitalización de una entidad con insuficiencia patrimonial debe ser inmediata, ya sea a través de sus propios accionistas o por terceros, cuyos fondos sean aportes genuinos de capital, pues de no ser así, se acrecientan los problemas de confianza y se reduce las posibilidades de mantener la solvencia de la entidad; incluso, se afecta negativamente a las posibilidades de propiciar fusiones con socios estratégicos en los casos en que se hubieran iniciado estos procesos.
22 Que modifica el Art. 112° de la Ley de Bancos y Entidades Financieras.
e) Asimismo, faculta a la Superintendencia a tomar posesión de la entidad financiera que
no hubiera podido regularizar su situación patrimonial o administrativa, con el objeto de
disponer su liquidación o venta forzosa23.
Instruye también la continuidad operativa de aquellas entidades que fueran catalogadas
para la venta, estableciéndose su "venta en funcionamiento", de manera que no deje de
ser atractiva para los inversionistas.
Esto presupone que el interventor debe contar con las facultades discrecionales dentro
de un marco normativo general que le permita cumplir este cometido y eventualmente
tomar decisiones de excepción pero destinadas a cumplir el objetivo básico.
111.5. FONDO DE DESARROLLO DEL SISTEMA FINANCIERO Y APOYO AL SECTOR
PRODUCTIVO (FONDESIF)
" Los sistemas desarrollan sus crisis como las enfermedades, que primero se desarrollan
subterráneamente, silenciosamente, de manera inicialmente imperceptible. En una segunda
etapa el ojo entrenado es ya capaz de identificar los síntomas, el paciente es reacio de
reconocer su mal, y finalmente, si el médico no ha sido escuchado llega el momento de la
crisis, a veces con consecuencias fatales`` ".
De manera análoga, en los sistemas bancarios van desarrollando enfermedades. Al inicio
los problemas pasan por cosas normales del negocio y rara vez los problemas se pueden
reconocer a tiempo de corregirlos sin costos para depositantes, socios o gobierno-
El caso boliviano no ha sido una excepción y, aunque el origen de la crisis sea difícil de
precisar en el tiempo, cuando ella se manifiesta, en el segundo semestre de 1994, estaba
claro que era un producto de un proceso iniciado tiempo atrás.
En 1995 se crea Fondo de Desarrollo del Sistema Financiero y Apoyo al Sector Productivo,
FONDESIF. "El objeto del fondo es ampliar la base patrimonial de las entidades del sistema
de intermediación financiera de carácter privado, constituidas bajo la Ley de Bancos y
2S Modificando así el Art. 120° de la Ley de Bancos y Entidades Financieras :4 Palillo Sareinelli Jorge Bancos_ Banquemias y respuestas a la crisis
Entidades Financieras y el Código de comercio, como sociedades por acciones, así corno
para aumentar la disponibilidad de recursos financieros del sector productivo nacionales "
Todas estas operaciones de fortalecimiento están limitadas a las entidades financieras
constituidas bajo la Ley de Bancos como sociedades anónimas, es decir, bancos; de
manera que los recursos para el fortalecimiento productivo debían llegar a través de los
bancos que, fortalecidos y con recursos de mediano y largo plazo, podrían captar más
recursos del público y atender la demanda de crédito del sector productivo en volumen y
plazo
Para la realización de las operaciones de fortalecimiento bancario el Fondo dispuso de los
siguientes instrumentos: créditos subordinados, créditos de liquidez, operaciones de
compra de cartera y asistencia técnica.
= Créditos subordinados. Los créditos subordinados son pasivos que asuma el banco
con el Fondo y tienen dos características especiales:
- Se pagan con utilidades o, en su defecto, con aportes de capital fresco.
- Se suman al patrimonio a efectos del cálculo de adecuación patrimonial.
• Créditos de liquidez. Los créditos de liquidez son créditos otorgados por el Fondo
cuyo objetivo es equilibrar la situación del banco con relación a créditos de liquidez
del BCB y desencaje, y, en algunos casos, para mejorar la posición de descalce de
plazos del banco beneficiario.
• Operaciones de Compra de Activos. En los casos en que las operaciones antes
mencionadas no bastaban o no eran adecuadas a la resolución de los problemas
del banco y era necesario comprar activos para fortalecer el mismo, el DS 24110
autoriza al Fondo comprar activos con o sin pacto de rescate, s su valor en libros
neto de previsiones.
Para comprender las operaciones del Fondo es necesario tener en cuenta la relación de
éste con la SBEF y con el BCB: la Superintendencia en su labor de análisis de los planes
25 En el Articulo l‘E2 de la mencionada Ley
42
de fortalecimiento que acompañaban a las solicitudes de apoyo a los bancos; y el Banco
Central con el apoyo logístico y seguimiento de las operaciones_
Esta relación permitió a! Fondo un arranque relativamente rápido y una operación con un
persona/ relativamente reducido, aprovechando la capacidad instalada y la experiencia de
otras instituciones de! Estado. Fi decreto de creación dAl fondo establece que las solicitudes
presentadas al Fondo deben contar con los siguientes requisitos:
• Plan de Fortalecimiento26 con opinión de la Superintendencia de Bancos.
• Balances pro-forma incorporando todos los ajustes y previsiones necesarios para
sincerar y fortalecer el banco.
• Publicación de la convocatoria a la Junta de Accionistas para aprobar la
operación con el Fondo.
Los primeros en acudir al FONDESIF fueron !os bancos que afrontaban dificultades. Los
recursos que esta entidades brindó a estas instituciones, permitió fortalecerlas y evitar caer
en un proceso de liquidación traumático, como ocurrió con los bancos Sur y Cochabamba.
Sin embargo, no sólo los bancos que afrontaron problemas acudieron al FONDESIF; otras
entidades más solventes, buscaron también los recursos de ésta institución gubernamental,
con el objetivo de fortalecer de su patrimonio
25 Los planes de Fortalecimiento, piezas fundamentales en cada una de las re patiyas operaciones, son documentos que constan básicamente de tres partes: un diagnóstico de la entidad entes de la operación solicitada, un resumen de la operación solicitada con todos sus componentes, incluyendo un cuadro de fuentes y usos, y proyecciones financieras.
43
CAPITULÓ IV
MARCO NORMATIVO DEL SISTEMA BANCARIO BOLIVIANO
IVA INTRODUCCIÓN
Aunque parezca paradójico, en el nuevo escenario de libertad en que se desenvuelven los
sistemas financieros, crea también organizaciones corno el Comité de Basilea para la
supervisión bancaria que han contribuido ala modernización normativa prudencial actual
con el objetivo de mantener sistemas sanos y más eficientes. En general se definen las
normas prudenciales como aquellos actos oficiales (leyes, reglamentos, políticas o
procedimientos sancionados por el Estado)' que, entre otros objetivos:
• Promueven la liquidez de las entidades financieras a través de un control adecuado de
!os riesgos en sistema eficaz de gestión interna.
• Protegen a los ahorristas frente al fraude y prácticas dolosas, velando porque los
agentes financieros cumplan sus obligaciones fiduciarias.
Realizar un análisis del cumplimiento de la Ley y de las normas vigentes por parte de los
bancos, describiendo algunos de los principales problemas existentes con relación a las
Leyes, es por demás útil debido a que está claro que es, potencialmente, más riesgosa una
entidad que se encuentra el margen de la Ley.
Pese a la existencia de un gran numero de reglamentos, decretos y leyes pareciera que
existen en el sistema bancario algunos problemas que tienen que ver más con el control y
la supervisión real de los bancos, que con la falta de leyes.
Se debe tener cuidado con el tratamiento de las leyes y las medidas de remedio, es así que
realizando un análisis, se constatan cuatro hechos:
Detalle del Marco Legal gente: ANEXO 1
Primero, un diferimiento de pérdidas, que es como una bomba de tiempo, y sus
consecuencias son:
1 inflar los resultados de un banco y permite demostrar mayores (ficticias) utilidades.
2 No afecta a las cuentas de capital del banco, lo que posibilita mostrar una base
patrimonial mayor a la real.
3 Le permite mostrar una relación mayor entre el patrimonio y los activos ponderados
según su riesgo.
En otras palabras los diferimientos desactivan todos los mecanismos de seguridad de la
legislación bancaria, además tornan inerte a la Superintendencia frente a los desmanes de
algunos banqueros.
Los diferimientos introducen severas distorsiones al sistema financiero. Por una lado, los
banqueros amparados en ellos, conceden préstamos de alto riesgo, porque saben que sus
errores no se reflejan en una disminución de las utilidades o del patrimonio del banco, y por
el otro lado, los ahorristas, inversores y analistas dejan de disponer de información real del
comportamiento de un banco.
Segundo, y más preocupante, es el concepto de créditos vinculados, que se ha convertido
en uno de los elementos más cuestionables de todo el sistema bancario, y debe fiscalizarse
de una manera más rigurosa con una investigación exhaustiva de la solvencia del
prestatario y del interés que tengan con miembros de la dirección de un banco; no sólo por
razones éticas (no resulta nada ético, usar los depósitos del público en benefido de grupos
muy reducidos que son a la vez administradores y beneficiarios de los créditos), sino
porque es un mecanismo que se presta a las irregularidades y manejos dudosos, que
terminan por quebrar al banco y no a las personas que lo manejaron.
Ésta precisamente, fue una de las principales causas que llevaron a la quiebra a los bancos
en el sistema financiero de nuestro país. La Ley de Bancos y Entidades Financieras debe
tener especial cuidado en evitar en lo posible que la banca opere con el Sistema Holding en
una red de sus propias empresas.
45
Tercero, en lo posible, no se debe permitir que las autoridades no se ciñan a las normas de
supervisión preventiva prudencial concediendo a los bancos periodos inaceptablemente
largos para la adecuación de su base patrimonial y para la reestructuración de sus políticas
crediticias y administrativas.
Guarro, existen accionistas con más del 20% de las acciones de un banco y grupos
económicos que tienen hasta un 71% de las acciones, e inclusive aquellos que controlan
más de una entidad, relaciones entre socios de distintas entidades, entre otros. La
experiencia demuestra que, a mayor número de accionistas mejora el control, la solidez y
credibilidad de un banco. Además se hace evidente la reducción de riesgo por cartera
vinculada a unos pocos prestatarios.
IV.2. CAPITAL BANCARIO
Un banco es una empresa muy especial ya que para la realización de sus actividades
depende de los recursos del propio consumidor a quien le presta un servicio. Un banco
recibe dinero del público y lo suma al propio para las operaciones de crédito del banco. La
relación del patrimonio sobre los llamados activos de riesgo se llama coeficiente de
adecuación patrimonial.
IV.2.1. Coeficiente De Adecuación Patrimonial (C.A.P.28)
Hasta la promulgación de la Ley 167029, regía en Bolivia el coeficiente mínimo requerido del
8% con una escala de coeficientes de riesgo que iba del 0% para los títulos públicos hasta
el 200% para los activos de más dudosa recuperación.
Con !a promulgación de la Ley N11670 de 31 de octubre de 1995, se incrementó el
coeficiente mínimo de adecuación de capital a 10%, basándose en 5 nuevas categorías con
ponderaciones de riesgo de 0%, 10%, 20%, 50% y 100%; posteriormente, la Ley N° 2064
de 3 de abril de 2000 creó una nueva categoría con ponderación del 75%.
28 Calculado como: PATRIMONIO NETO AJUSTADO !ACTIVO* RIESGO. 29 Ley del Banco Central de Bolivia del 31 de octubre de 1995
46
En consecuencia, la liquidez y los créditos al gobierno o las inversiones en título públicos
pertenecen a la Categoría I con 0%, los créditos garantizados con títulos públicos con el
10%, los créditos a bancos o inversiones en títulos emitidos por entidades financieras
nacionales o extranjeras ponderan con el 20%, los créditos hipotecarios con casa propia
con un 50% de ponderación, los créditos o inversiones en empresas no financieras pero
que cuentan con grado de inversión con el 75%, y finalmente el resto de activos con el
100%. (CUADRO N°4.11
CUADRO N°4.1
PONDERACION DE ACTIVOS Activos Ponderación
Liquido/Estado 0% Créditos Garantizados con Títulos Públicos 10% Cartera/Inversiones en Entidades Financieras 20% Cartera c/Garantía Propia 50% Créditos/Inversiones en compañías con grado de km 75% Otros Activos 100%
Fuente: Boletín Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras
Liquido/Estado. Para el efectivo en bóveda, los depósitos en el BCB y las inversiones en
valores emitidos por el BCB y el Tesoro Nacional, los créditos de Bancos Centrales de otros
países, los créditos contingentes pre-pagados y los créditos garantizados con depósitos de
dineros constituidos en el propio banco.
Crédito con Garantía en Títulos Públicos. Para los créditos garantizados por el BCB, en
función a calificación interna obtenida.
Cartera/Inversiones en Entidades Financieras. Para los créditos garantizados por los
bancos nacionales y bancos extranjeros calificados de primera línea por una empresa de
prestigio internacional, así como de los créditos que la entidad financiera conceda a dichos
bancos.
Cartera con Garantía Propia. Para los créditos garantizados con hipoteca de casa,
habitación urbana o rural, ocupada o alquilada por el deudor, hasta el monto del valor de la
hipoteca.
47
Carterailnversiones en compañías con grado de Inversión. Para créditos avalados
como tenedores de un algún grado de Inversión, por una Agencia Calificadora
especializada.
Otros Activos. Para todos los demás activos, operaciones y servicios que,
independientemente de su forma jurídica de instrumentación, conlleve a un riesgo o
cualquier índole de compromiso financiero para la entidad financiera.
La Ley hace referencia a los créditos garantizados por hipoteca de vivienda: los créditos
cualquiera sea su sector de destino, garantizadas con hipoteca de vivienda ponderan con
50%. Para dar un ejemplo, un crédito para un taller de reparaciones mecánicas ponderará
con 50% si el prestatario da su casa corno garantía. Este principio se basa en las Normas
de Basilea, que a su vez recogen el fruto de la experiencia de muchos países, que la
vivienda de un prestatario constituye la garantía más sólida, porque es lo último que la
persona querrá perder incumpliendo una obligación de crédito.
En Enero de 1996 el Comité de Basilea modificó el Concordato de 1988, al considerar
adicionalmente sobre el capital, riegos relacionados con el mercado, a fin de tener un
colchón de capital contra pérdidas resultantes de variaciones a los precios de mercado,
tanto de activos como de contingentes. El Banco Central de Bolivia y la SBEF están
aplicando éstos principios, que desde luego ya están contemplados en las leyes del país.
El Comité de Basilea considera que un nivel de capital adecuado se constituye en una
primera línea de defensa, en caso de problemas, que permite absorber las pérdidas en que
puede incurrir una entidad financiera. El capital contribuye así, a evitar el comportamiento
arriesgado (o riesgo moran por parte de los administradores de las entidades financieras.
Es tarea de la SBEF evaluar de manera permanente en cada entidad, el cumplimiento y
grado de adhesión a sus políticas, estrategias y procedimientos aprobados, así como la
observancia del Reglamento.
'Llamada también "Moral Hazard", que consiste en que los bancos,al estar asegurados, tienden a incurrir en un mayor .riesgo que el que incurrirían en ausencia del seguro.
48
El nuevo coeficiente del 10% ha sido cuestionado por ser muy alto con relación a los países
de la región. Sin embargo al analizar éste cuestionamiento es bueno tener en cuenta que el
patrimonio es el colchón del banco contra los golpes que ocasionan la inestabilidad del
sistema. En este sentido, cuanto más inestable es una economía, mayor debe ser el
te de adecuación patrimonial requerido a fin de tener la estabilidad deseada del
sistema.coeficien
E! coeficiente elegido implica un compromiso entre un mayor respaldo patrimonial para las
operaciones de los bancos — extremo preferido por los depositantes y por los sectores más
preocupados por la seguridad del sistema — y una menor rentabilidad para los bancos,
extremo opuesto, que no es de agrado de los socios de los bancos.
El incremento del 8 al 10% del coeficiente de adecuación patrimonial se justifica
precisamente porque países como el nuestro, con mercados financieros poco
desarrollados, son más vulnerables a choques exógenos, por otra parte no tienen
mecanismos de mercado apropiados de resolución de crisis cuando éstas se presentan.
Las crisis bancarias son muy costosas, como lo prueba lo ocurrido en varios paises de
América Latina incluyendo a nuestro país, a mediados de los 80' y entre 1994 y 1995. Es
importante tomar las medidas preventivas para que ellas no ocurran, o por lo menos para
atenuar sus efectos. La correcta capitalización de las entidades financieras es uno de los
Mecanismos de prevención, porque el patrimonio neto de un banco provee un amortiguador
en caso de dificultades.
Por otra parte, solamente si los accionistas arriesgan suficiente capital, ejercerán el control
necesario a los administradores de un banco, para que no tomen riesgos excesivos en sus
operaciones de crédito. Cuando un banco no tiene suficiente capital (y no está
suficientemente regulado y supervisado) se produce una asimetria31 que termina
penalizando, sea a los depositantes sea al gobierno cuando éste se subroga sus derechos
y devuelve !os depósitos.
31Es decir, cuando en una entidad financiera hay poco capital, los accionistas y administradores del banco ganan mucho en una operación riesgosa. si les va bien; en cambio, tracipasan sus pérdidas a los depositantes o al gobierno si les va mal_
Hay una razón adiciona! en nuestro país para un requisito alto de capital con relación a los
activos de riesgo: como no se tiene ninguna restricción al ingreso ni a !a salida de capitales,
y teniendo además una economía tan dolarivada, el mantenimiento de estabilidad del
sistema financiero exige más cuidado.
Con relación a que la tasa da fintaras activa32 subiría si se aumenta el coeficiente de
adecuación patrimonial, se puede efectuar también algunas acotaciones; si bien es cierto
que e! aumento de capital representa un costo adicional para los accionistas, es también
cierto que para un banco bien capitalizado disminuye e! costo de captación de sus
depósitos, ya que un público bien informado aprecia la solidez de un banco, reflejada en su
cumplimiento cabal del coeficiente de adecuación patrimonial y estará dispuesto a dejar sus
ahorros en él, incuso recibiendo una tasa pasivas3 más baja que en otros bancos, menos
bien capitalizados.
De hecho las tasas pasivas de interés han estado bajando es casi todos los bancos desde
mediados de 1996, y lo han hecho especialmente aquellos bancos que antes de la fecha
límite, ya están cumpliendo con el requerimiento de! 10%.,GRAFico N°4.11
GRAFICO N°4.1
'SISTEMA BANCARIO EVOLUCION DEL COHEFICIENTE DE ADECUACIÓN PATRIMONIAL
o 'ciT I-. 1
2 O 0,
1.4,0% 134% 10,6% 12,0%
10,0%
6.0/o .0%
4,0%
-.97296- _ 10 .7.. 1% _ `9]%
— — . — — _
0 4 10,9%
' ,'13,870 (3-2%
. C A.P. i
20%
0,0 .1. 1990 1991 1592 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000
AÑOS
Fuente: Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras Elaboración: Propia
32-rusa de interés que el banco cobra a los prestatarios. 33Tasa de interés que el banco otorga a los depositantes.
50
El cumplimiento de éstas normas y regulaciones, al igual que todas emanadas de la SBEF
corno también las del Banco Central, son de carácter obligatorio, su incumplimiento está
penalizado en el Reglamento de Sanciones Administrativas3.
IV.3. CARTERA DE CRÉDITOS
El crédito bancario es una de las principales funciones de la banca comercial, ya que por
medio del crédito, "la administración bancaria se esfuerza por satisfacer las necesidades
legítimas de la comunidad y de los mercados crediticios que el banco atiende o se propone
atender... los créditos bancarios contribuyen a la rentabilidad, pues proporcionan un
rendimiento más alto que la mayor parte de los activos bancarios y constituyen un elemento
básico de la creación y el mantenimiento de los depósitosKw.
La SBEF, a partir de 1988, introdujo la Evaluación y Calificación de Cartera de Créditos36,
como herramienta para la evaluación del principal activo de riesgo de los bancos y
entidades financieras. La previsión para cartera incobrable (conjunto de recursos para
cartera que, según se cree, resultará incobrable) de acuerdo a la evaluación y calificación
de la cartera, se la clasifica en cinco categorías: ¡CUADRO N*4.2)
CUADRO N°4.2
CATEGORIAS I
% de Previsión 1Normales O 2 Problemas Potenciales 5 3.Detbientes 20 4. Dudosos 50 15.Perdidos 100 I
Fuente: Boletín Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras
Normales. Corresponde a aquellos prestatarios que al momento de su evaluación cumplen
oportunamente con sus obligaciones y presentan evidencia acerca de la capacidad de pago
mMediant" e Circular SB/219/96 del 7 de noviembre de 1996. 35 LeRoy Miller: Moneda y Banca 36 Mediante Circular SB/056/88
51
futura para honrar el capital prestado, los intereses y los reajustes pactados, tanto en el
banco como en las otras entidades financieras.
Problemas Potenciales. Corresponde a prestatarios que no obstante haberse efectuado el
análisis previo y estarse efectuando un adecuado seguimiento de sus créditos, han
mostrado incumplimiento en los cronogramas de pagos originalmente pactados con la
entidad o con otras entidades financieras que podrían provenir de situaciones que afectan
el flujo de caja del deudor o del proyecto financiado, las cuales, aunque transitorias,
generan un cuadro de incertidumbre. No obstante, se estima que tales circunstancias, no
afectarán la recuperabilidad de lo adeudado por el cliente.
Deficientes. En esta categoría se encuentran aquellos prestatarios que presentan
debilidades financieras, que determinan que los flujos de fondos son insuficientes para
cumplir con el pago de capital e intereses en los términos pactados, tanto en la entidad
como en otras entidades financieras, no existiendo antecedentes ciertos que permitan inferir
un fortalecimiento de su capacidad generadora de recursos.
Dudosos. Corresponden a prestatarios que presentan una dificil situación financiera y sus
flujos de fondos no son suficientes para el cumplimiento de sus deudas en la entidad y otras
entidades financieras, en un plazo razonable, lo que obliga a prorrogar los vencimientos o
capitalizar los intereses total o parcialmente, con el consiguiente aumento de su
endeudamiento y de su carga financiera, sin que existan posibilidades ciertas de mejorar
este continuo deterioro patrimonial.
Perdidos. Están comprendidos en esta categoría los prestatarios de manifiesta insolvencia,
cuyo patrimonio es escaso o nulo para cumplir con el monto adeudado en la entidad y en
otras entidades financieras o cuya capacidad de generar recursos dependa de terceros los
que a su vez se encuentren en una posición financiera muy debilitada.
Sin embargo, la aplicación de este reglamento, presentó en la práctica, los siguientes
problemas de orden técnico:
52
• No se observó un crecimiento del indicador previsión/cartera en el periodo 1989-
1994. Este en promedio fue de 1.5%, lo cual mostraba un sistema financiero
subprevisionado de acuerdo a estándares internacionales (GRAFICO N°4.2)
GRAFICO N°4.2
SISTEMA BANCARIO EVOLUCION DE PREVISIONES/CARTERA
-- 1 prevIcartera
-- 37%
- -4'2,7% , - — ..—
1,0% 1,3%
1999 1991 1992 1992 1199a 1995
1.996
1987 1990 1999
AÑOS
Fuente: Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras Elaboración: Propia
• El sistema financiero boliviano hasta 1994, presentaba los niveles de reservas
(previsiones) más bajos para cubrir potenciales pérdidas con relación a otros países
lcumMo N°4.31
CUADRO N°4.3
PAIS % de previsión Cartera (1994)
ARGENTINA 6,10% 520% PERU
COLOMBIA 3,10% BOLIVIA 1,30%
Fuente: Boletín Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras
Existían políticas crediticias orientadas a la valoración de las garantías y no de
evaluación de los riegos de los prestatarios, produciendo distorsiones en los
mercados de bienes raíces por ser un colateral de mucha valoración en el sistema
financiero.
53
Con el propósito de subsanar estos problemas, y considerando que la tasa de crecimiento
de la cartera entre el año 1994 y 1998 fue superior a la expansión del Producto Interno
Bruto, la SBEF, el BCB y el Ministerio de Hacienda, establecieron normas prudenciales para
aumentar las previsiones de cuentas incobrables y ajustar la adecuación de capital de tos
bancos
Se elaboró el Nuevo Reglamento de Evaluación y Calificación de la Cartera de Créditos37,
introduciendo modificaciones respecto a la anterior normativa, respecto ala clasificación de
los tipos de créditos, la SBEF acepta: Créditos Comerciales, Créditos Hipotecarios de
Vivienda, Créditos de Consumo y Microcréditos38.
Esta normativa, para cada uno de los tipos de crédito antes mencionado, identifica de
manera bastante precisa bajo qué condiciones mínimas una operación estará calificada en
una de las 5 categorías ¡CUADRO N 1̀4.41
CUADRO N 14.4
CALIFICACION DE CARTERA Categoría Calificación
(ponderación) % de Previsiones(11
(específica)
Normal 1 1% Probl. Poten 2 5% Deficientes 3 20% Dudosos 4 50% Perdidos 5 100%
(II Recordando que a mayor orevisibn disminuyen las ganancias (la cartera se achica]
Fuente: Boletín Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras
Se introduce la instrucción referida a la información mínima que debe contener la "Carpeta
de Créditos del Prestatario° en la Entidad Financiera, diferenciando claramente entre
personas naturales y jurídicas. Donde estará claramente detallada su situación general
3' Mediante Circular SB/196/94 del 28 de Febrero de 1994 33 Plasmada en Circular N'291
54
su Humérez, Jiménes, Martínez: Eficiencia las operaciones del Sistema Financiero Boliviano 41 En su Artículo N°34
55
La SBEF permite a las Entidades Financieras a manejar ésta información de manera
electrónica (al menos la mayoría de ellas), lo que en el futuro inmediato dará lugar al
manejo de "Carpetas Electrónicas» con las grandes ventajas que esto trae consigo en
reducción de costos (personal, papelería, viajes, etc.) y espacios de almacenamiento.
En este contexto debe destacarse el importante aumento de las previsiones para cartera
incobrable sostenidamente después de 1996; hoy en día el riesgo crediticio está cubierto
por una política de mayores previsiones.
Por su parte la SBEF puede requerir en cualquier momento información relacionada con la
evaluación y calificación de la cartera de créditos ya sea por deudor, tipo de crédito, tipo de
garantía, sector económico, distribución regional u otra similar.
La cartera de créditos es el activo más importante de las entidades financieras, debido a
que constituye la principal fuente generadora de ingresos por lo que las operaciones de
crédito deberán sustentarse adecuadamente en análisis objetivos de riesgo y realizarse de
acuerdo a estrategias, políticas y procedimientos establecidos por cada entidad financiera,
debidamente aprobadas por el Directorio u órgano equivalente y ajustarse a lo dispuesto en
la Ley de la Superintendencia.
IV.3.1. Crédito Y Vinculación Bancaria
La vinculación bancaria se entiende como la participación de una persona natural o jurídica
en la porción de capital o en parte de la estructura accionaria de otra institución financiera o
persona jurídica, en el cual tiene derecho a recibir un porcentaje de las utilidades, partidos
en la toma de decisiones y además puede determinar los esquemas de crecimiento de ésta
a mediano y largo plazo4°.
Según la LBEF41, una entidad financiera bancaria no podrá conceder o mantener créditos a
un prestatario o grupo de prestatarios, vinculados o no, por más de 20% de su patrimonio
neto. La LBEF42 indica que, se prohíbe realizar operaciones con prestatarios o grupo de
prestatarios vinculados, en condiciones evidentemente más favorables que aquellas que
rigen para terceros de la misma categoría, se prohibe realizar operaciones de crédito con
ejecutivos y/o administradores vinculados a ellos, excepto a sus empleados no ejecutivos,
cuyo monto de operaciones no podrá exceder del 1,5% del patrimonio neto de la entidad
financiera bancaria.
Lo que significa que ya sea vinculados o no, el tratamiento a los prestatarios debe ser igual
para todos; sin embargo, la evidencia empírica nos muestra que la igualdad de condiciones
no se cumple, lo que nos sugiere que lo que falla es la regulación y por supuesto el control.
Es preciso ahora hacer mención a la Ley de Banco Central" que en definitiva determina
que las entidades financieras no podrán otorgar créditos a prestatarios vinculados a ellas;
además que será considerado corno vinculado, toda persona natural o jurídica que:
Posea una participación superior al 10% en el capital de la entidad, dicta o
indirectamente, por medio de terceras personas naturales o jurídicas.
Desempeñe en la entidad financiera funciones directivas, ejecutivas, de control interno,
o que preste asesoramiento permanente a las instancias superiores de su
administración.
No cuente con información e identificación actualizada que demuestre un objeto
comercial o productivo suficiente para justificar el financiamiento recibido.
No existe evidencia empírica contundente que establezca la existencia de resultados
puramente negativos o positivos de la vinculación bancaria. Sin embargo, uno de los
principales problemas que presenta la existencia de vinculación bancaria es la aparición de
distorsiones del mercado del crédito, esto debido a que la asignación de créditos y las
condiciones de los mismos se realizan en términos menos favorables a los que realmente
determina el mercado con relación a los precios,
42 En su Artículo N°54 43 En su Artículo N°32
56
Otra desventaja de la vinculación es la concentración de créditos, en una persona o un
grupo de personas, que provoca el incremento del riesgo de liquidez e incobrabilidad y
como consecuencia efectos negativos en la rentabilidad del banco.
La explicación de éste fenómeno reside en dos factores:
- El problema de las garantías, puesto que los potenciales pequeños usuarios no siempre
poseen bienes en la proporción requerida por las entidades bancarias.
Existe una ausencia muy generalizada de información confiable en cuanto a balances,
estudios de factibilidad y trayectoria de los potenciales usuarios, lo que hace que los
bancos prefieran operar con empresas solventes y de prestigio, equivalentes al
concepto de TRIPLE A o con empresas de su propio entorno económico, siendo una
posible explicación de la vinculación crediticia.
Un diagnóstico del Sistema Financiero realizado por el Banco Mundial, señala que la banca
boliviana se caracteriza por un comportamiento conservador y añade " ésta característica
resulta, fundamentalmente, de la articulación existente entre los accionistas y los dueños de
las grandes empresas constituidas en el pais.
Por lo general, los grandes banqueros han diversificado sus actividades en otros rubros con
la creación de empresas de carácter industrial, comercial y/o servicios. Si se hace un
análisis de la composición accionaria de las empresas y bancos en Bolivia, se encontrará
con frecuencia, la repetición de nombres de las familias propietarias. Ésta situación limita el
crédito a otras instituciones o personas y reduce las alternativas de la democratización del
crédito.
Indudablemente, la vinculación crediticia fue uno de los principales factores de crisis
bancarias sufridas por nuestro país.
Sin embargo, es posible también hablar de ventajas: en el caso de que existan economías
de escala en producción de información, por ejemplo, y si esta información es durable y no
fácilmente transferida, la teoría sugiere que una firma con vínculos cercanos a instituciones
57
financieras tendrían más bajo costo de capital e incluso mayor disponibilidad de fondos con
relación a la firma que no posee vínculos de ninguna naturaleza.
Las firmas con vínculos cercanos a sus bancos fiene menor probabilidad de ser liquidadas
en sus inversiones que las firmas que no tienen vínculos, es decir que continúan llevando
acabo sus proyectos de inversión. Un ejemplo de esto se encontró en Japón, donde la
integración financiero-productiva resultó beneficiosa tanto para el banco como para la
empresa que se encuentran vinculadas porque se eliminan los costos de agencia.
Las vinculaciones son beneficiosas desde el punto de vista de la duración de la relación y
mucho más si se considera la antigüedad de la firma, es decir que el prestatario más
antiguo, mayor confianza del prestamista, ya que lo más probable es que el negocio sea
viable.
En nuestro país, las vinculaciones han demostrado tener efectos negativos más que
positivos, debido a que los otorgamientos de crédito y las condiciones de financiamiento
han sido negociadas y realizadas a través de términos más favorables a los que exige
realmente el mercado.
De éste modo se han presentado distorsiones que tarde o temprano han provocado la
liquidación forzosa de las instituciones bancadas, además de ello han implicado poner en
riesgo la estabilidad de los sistemas financieros en su conjunto.
IV.4. ENCAJE LEGAL
Encaje legal, es el monto que toda entidad financiera debe depositar en el Banco Central de
Bolivia o en entidades autorizadas para el efecto, surge de aplicar las tasas de encaje legal
a los pasivos con el público y financiamientos externos de las entidades financieras (Encaje
Legal Requerido). El monto real que las entidades financieras mantienen depositado en el
Banco Central de Bolivia o en entidades autorizadas, en efectivo y en títulos, es el Encaje
Legal Constituido.
El encaje legal tiene dos funciones básicas: una prudencial, al mantener saldos exigibles a
la vista dirigidos a cubrir retiros no previstos de depósitos; y la otra de control monetario, al
58
definir la magnitud del multiplicador monetario, o la capacidad que tiene el sistema
financiero de crear dinero secundario. La lógica es que el encaje legal asegura la liquidez
de los depósitos bancarios, particularmente en tiempos de dificultades financieras.
Periodo 1993-1994
Entre las políticas seguidas por el Banco Central de Bolivia, está aquella destinada a reducir
los costos de intermediación financiera por parte del sistema bancario Con éste propósito,
el directorio del Banco Central decidió eliminar el encaje legal adicional en moneda
nacional".
Producto de ésta resolución, las tasas de encaje en moneda nacional para depósitos vista y
ahorro cayeron del 20 al 10%, y para depósitos a plazo del 10 al 4%. Esta caída en el
encaje legal, otorgó al sistema bancario una liquidez adicional para 1995.
Lo que se pretende es que la reducción de recursos inmovilizados, en moneda nacional,
permita a los bancos reducir las tasas activas y mejorar las tasas pasivas que se pagan en
esa moneda. El resultado final es favorable porque ahonistas, bancos y prestatarios se
benefician con esta medida.
Sin embargo la preferencia
relevante, situación que se
que, sin embargo, permitió
por la moneda extranjera en las transacciones, continúa siendo
incentivo con la introducción de la Nueva Política Económica45
a la banca consolidar su papel, recuperar su expansión hasta
niveles históricamente altos y mejorar su solvencia.
No obstante, para la economía en su conjunto, es más caro un sistema financiero
dolarizado por dos motivos: primero, el mantener saldos de moneda extranjera en efectivo
en el sistema financiero, tal como lo exige actualmente el nivel de depósitos de la banca,
representa un costo de oportunidad considerable debido a los intereses que ese dinero deja
de generar; segundo, la constante movilización del material monetario en moneda
extranjera, desde y hacia el país, representa también un costo que no es despreciable.
44 Mediante Resolución N° 65/94 °Mediante Decreto Supremo N° 21060 del 29 de agosto de 19115
59
Período 1997
El nuevo sistema de encaje legal incorpora dos modalidades diferentes de encaje: el
encaje en efectivo y el encaje en título, ambas obligatorias. En la primera modalidad, el
nivel será reducido de su promedio actual del 9% aproximadamente a un 2%. El objeto de
esta primera modalidad es el de mantener reservas en efectivo, que permitan a la banca
efectuar con comodidad las transacciones de cada día como ser la cámara de
compensación de cheques, las operaciones interbancarias y las operaciones con el BCB.
La segunda modalidad, permitirá a los bancos mantener un Fondo RAL, que al ser invertido
en instrumentos rentables, generará un rendimiento de mercado para los participantes del
mismo. Adicionalmente, permitirá a las entidades financieras a acceder a créditos de
liquidez automática, en caso de requerir recursos de muy corto plazo.
Se introduce además un sistema de alerta temprana, que permitirá detectar e intervenir
oportunamente en casos de problemas de liquidez e inclusive de solvencia en las entidades
que componen el sistema financiero.
El hecho de que una economía tenga un mayor grado de dolarización, no tiene relación
directa con una mayor probabilidad de que ocurran corridas bancarias. Sin embargo, en
caso de que éstas ocurran, los daños potenciales a la economía serán superiores en una
economía dolarizada.
Como gran parte de los depósitos están en dólares, los retiros también serán en dólares.
Inicialmente los bancos pueden cubrir los retiros con sus reservas el Banco Central puede
utilizar sus reservas internacionales, puede ser conseguido un crédito externo o puede
provocarse una desdolarización de la economía En éste sentido, se limita
considerablemente la posibilidad de que el Banco Central emita, produciendo inflación, lo
que reduce parcialmente la riqueza de los agentes económicos pero impide una quiebra
total del sistema financiero.
Vigente desde el 4 de mayo de 1998. RD 180/97 del 31 de diciembre de 1997
60
Las condiciones para Bolivia no son las mejores en el caso de una corrida bancaria, debido
Central permite que el encaje en bolivianos con mantenimiento de valor sustituya al
a las políticas sobre encaje legal requerido que siguen las autoridades monetarias, los
bancos en la actualidad mantiene un exceso de encaje contra depósitos en bolivianos y
bolivianos indexados y sus reservas contra depósitos en dólares son deficientes, esto
significa que los bancos están "desencajados" en términos globales, porque el Banco
requerido en dólares.
Periodo 1998
Con el objetivo de mejorar el control monetario y el control de la solvencia del sistema
financiero, la reestructuración del encaje legal se articula alrededor de dos cambios:
• la reducción y uniforrnización de la tasa de encaje legal efectivo, y
• la instauración de un Fondo RAL, que será invertido en títulos bursátiles.
El Fondo RAL, constituido con los recursos depositados por las entidades financieras
bancarias y no bancarias para el cumplimiento del encaje legal en títulos, tiene como objeto
efectuar la inversión de estos recursos, siendo las entidades financieras participantes
beneficiarias de todos los derechos y responsables por todas las obligaciones resultantes
de la administración"'.
El Fondo RAL-MN será administrado por la Gerencia de Entidades Financieras del Banco
Central de Bolivia, o por uno o varios Fideicomisarios contratados expresamente por el
Banco Centrar de Bolivia para tal efecto.
La administración del Fondo RAL-ME será confiada a una o varias entidades especializadas
en fideicomiso, de reconocida capacidad técnica y solvencia internacional, de acuerdo a las
normas aprobadas por el Banco Central de Bolivia y utilizadas para la contratación de la
asesoría de reservas del Banco Central de Bolivia, dadas las características excepcionales
de este servicio y con cargo a los recursos del Fondo RAL-ME.
41 En conformidad con la Resolución del Directorio del 13C13. N° 088/2000 del 28 de noviembre de 2000
61
La nueva reglamentación permitirá la reducción del costo del encaje legal para las
instituciones financieras y, en consecuencia, una mayor eficiencia en el manejo de la
liquidez bancaria, así como una caída en el costo de intermediación actual.
Las menores tasas de interés deberán incrementar el universo de personas con acceso al
financiamiento, posibilitando de esta manera mayores niveles de inversión, que a su vez
mejoren las tasas de crecimiento del producto. Paralelamente, se espera un crecimiento
del sector financiero, a través del incremento del volumen de sus operaciones.
IV.4.1 Régimen Actual
La estructura actual del encaje en Bolivia se encuentra diferenciada por tasas y por
monedas. Existen dos tipos:
a) el encaje en efectivo, el cual se aplica a las tres monedas (dólar, boliviano y boliviano
con mantenimiento de valor) y difiere por tipo de depósito
El encaje legal efectivo es el monto de encaje legal requerido y constituido en efectivo que
se debe mantener depositado en las cuentas habilitadas para este facto
b) encaje en títulos, que se aplica solamente a los depósitos en moneda extranjera (ME)
y con mantenimiento de valor (MV) a diferentes tasas dependiendo del tipo de
depósito.
Encaje legal en títulos es el monto de encaje legal requerido y constituido que será invertido
por los fideicomisarios de los Fondos de Requerimientos de Activo Liquido RAL-Mh148 y
RAL-ME49 en títulos valores o instrumentos autorizados.
- Fondo RAL en moneda nacional (RAL-MN), es el fondo administrado por el Fideicomisario y constituido por títulos soberanos nacionales en bolivianos, adquiridos con los fondos del encaje legal en títulos por los pasivos sujetos a encaje contraídos en moneda nacional.
49 Fondo RAL en moneda extranjera (RAL-ME), es el fondo administrado por el Fideicomisario y constituido por títulos, valores o instrumentos autorizados, adquiridos con los fondos del encaje legal en títulos por los pasivos sujetos a encaje contraídos en moneda extranjera y moneda nacional con mantenimiento de valor.
62
El BCB no recurre en la actualidad, corno a veces lo hizo antes de 1985, a modificaciones
frecuentes de las tasas de encaje para influir en la liquidez de la economía, corno se puede
comprobar a partir del hecho de que las tasas de encaje legal han sido modificadas sólo
cinco veces desde 1986.
Los últimos cambios en las tasas de encaje no se realizaron con el propósito de influir en la
liquidez, mediante contracción o expansión del crédito, sino más bien con la finalidad de
equilibrar los incentivos para depósitos tanto en moneda extranjera como en moneda
nacional, y favorecer a los depósitos de largo plazo.
Los mecanismos de encaje utilizados ahora permiten al BCB percibir ingresos (señoriaje) a
partir de los depósitos que efectúa en el extranjero con los recursos recibidos por concepto
de encaje legal.
Los depósitos en la cuenta encaje legal no permanecen inmóviles. El BCB permite a las
entidades financieras el uso diario de fondos de sus cuentas de encaje legal y cuentas
corrientes para que lleven a cabo transacciones, especialmente entre ellos.
Si bien, el mecanismo del encaje legal funciona como un impuesto y disminuye la
rentabilidad del sistema financiero, se convierte en un instrumento poderoso para limitar las
falencias de la actividad bancaria.
IV.5. LIQUIDEZ BANCARIA
El sistema financiero, especialmente el bancario, es el encargado del funcionamiento del
sistema de pagos del pais. Para que éste funcione fluidamente, las entidades deben tomar
las medidas que aseguren la liquidez necesaria sobre todo cuando existen desajustes
marcados entre depósitos, que son de corto plazo y las exigencia de cartera que son a
plazos mayores y de fuerte concentración.
La liquidez del sistema bancario es la capacidad de un banco para satisfacer sus
obligaciones con el público en el ritmo que éstas se vencen, y su capacidad para satisfacer
63
la demanda crediticia al ritmo en que ésta aumenta; la liquidez en los bancos es dinámica y
complicada de analizar.
Esta liquidez está conformada por dinero en caja, depósitos en el Banco Central, cuentas
corrientes en otros bancos del país y del exterior, documentos de cobro inmediato y por
inversiones temporarias en valores.
Muchas crisis sistémicas se generan más por problemas de liquidez que de solvencia,
razón por la cual es importante que los bancos mantengan suficientes activos líquidos y que
puedan acceder a créditos de liquidez, tanto en el mercado interbancario como en el Banco
Central, que es prestamista de última instancia. Por su Ley, el BCB limita a sus créditos de
liquidez a entidades que cumplen con las exigencias legales de suficiencia patrimonial.
IV.5.1 El Banco Central Como Prestamista De Última Instancia
Siendo uno de los objetivos del Banco Central mantener un sistema financiero estable y
competitivo, cuando un banco confronta un problema de liquidez, en materia de supervisión
bancaria cumple este objetivo como prestamista de última instancia.
La respuesta a la pregunta del por qué, es que sin la liquidez provista por el Banco Central,
el problema de un banco, o de algunos bancos, podría convertirse en una crisis bancaria
general, con graves efectos para el desempeño de la economía en su conjunto.
Una regla de oro, comúnmente aceptada por los bancos centrales, es aquella de que los
préstamos para socorrer a los bancos con problemas graves de liquidez deben ser
efectivamente de última instancia, a muy altas tasa de interés, estar muy bien garantizados,
y estar acompañados de limitaciones a la expansión de cartera de préstamos.
Lo ideal es que los Bancos Centrales otorguen préstamos a los bancos solamente cuando
tienen crisis de liquidez, aunque en la práctica, es dificil distinguir un problema de liquidez
de uno de solvencia, que surge cuando el patrimonio del banco está seriamente afectado.
En particular, los problemas de liquidez pueden ser, más no necesariamente, la
manifestación más visible de insolvencia, porque ésta última afecta a la capacidad del un
banco para financiarse en otras instituciones financieras_
La Ley del Banco Centralsp, le autoriza a conceder préstamos de liquidez hasta por 90 días,
que pueden ser renovados Anteriormente a la promulgación de la Ley, el directorio del
Banco Central ya habla dictado reglamentos que conciernen a la liquidez; entre ellos se
prevé dos tipos de créditos: de liquidez inmediata de muy corto plazo (siete días) y de
liquidez transitoria hasta noventa días.
Estos créditos continúan otorgándose, si se lo requiere, pero hay que tomar en cuenta que
hay límites naturales para ellos, especialmente en una economía tan altamente dolarizada
como la nuestra. La posibilidad de conseguir liquidez no debe inducir a los bancos a que
descuiden la calidad de su administración.
Por último, la Ley del Banco Central le faculLa a intervenir, en casos muy excepcionales,
con operaciones que van más allá de los préstamos de liquidez, le autorizan a comprar,
descontar o garantizar activos, capitalizar acreenclas, realizar cesiones de crédito al -
contado o a plazo, y subrogarse total o parcialmente los derechos de los depositantes de
entidades de intermediación financieras'.
51) En su Artículo N°36 51 Artículo N°38, incisos d ) y e) de la Ley del BCB.
65
CAPITULO V
DESEMPEÑO DEL SISTEMA BANCARIO BOLIVIANO
EN FUNCIÓN DE LAS VARIABLES MÁS IMPORTANTES
Durante los últimos diez años, la economía boliviana viene desarrollándose en un marco de
estabilidad macroeconómica, caracterizada principalmente por una marcada disciplina fiscal
y una prudente política monetaria y cambiana, las cuales propiciaron la estabilidad de
precios y del tipo de cambio.
Dicha estabilidad ha posibilitado una rápida expansión y crecimiento del sector financiero,
logrando que el nivel de la Profundización Financiera (M352/PIB), sea cada vez más
importante.
GRÁFICO N°5.1
SISTEMA FINANCIERO EVOLUCION DE LA PROFUNDIZACION
50% c..
40%
30%
9 • 0% o
• 10%'
0%c 1990
LD M349113
or
991 1992 19543 1994 1 1996 1997 "c6 ^22 2000
AÑOS
Fuente: Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras Elaboración: Propia
Las crisis bancarias presentadas en varios países emergentes y desarrollados, han puesto
de manifiesto la vulnerabilidad de los sistemas financieros, pues independientemente de las
diferencias en su grado de desarrollo, las turbulencias de carácter monetario y financiero
han afectado a las economías provocando profundas crisis.
Dadas las crisis vividas en nuestro país, en 1987 y a mediados de los 90's, es importante
mantehér la estabilidad y solidez del sistema financiero boliviano reforzando la normativa
66
prudencial, los mecanismos de supervisión bancaria y paralelamente, manteniendo políticas monetaria, cambiaria y fiscal que aseguren una evolución estable de los precios, un adecuado tipo de cambio, así como tasas de interés reales acordes con la tendencia de las
tasas internacionales.
V.1. EVOLUCIÓN DE LOS INDICADORES BANCARIOS
La importancia de la banca en el sector financiero es enorme, representa en promedio, el 86% tanto de captaciones totales como de las colocaciones en todo el sistema financiero.
GRÁFICO N'5.2
SISTEMA FINANCIERO COMPOSICION DE LAS CAPTACIONES
cooperativas 4%
fondos financieros priv
2% mutuale
8% bancos 86%
Fuente: Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras Elaboración Propia
GRÁFICO N°5.3
SISTEMA FINANCIERO COMPOSICIÓN DE LAS COLOCACIONES
fondos cooperativas financieros priv
4 3% mutuales
7%
Fuente: Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras Elaboración Propia
Los últimos diez años de la banca en Bolivia se los puede dividir en tres etapas: 1990-1994,1995-1998 y 1999-2000. Las dos primeras etapas fueron de auge, donde el sistema
52Agregado monetario que incluye billetes y monedas, depósitos a la vista, depósitos en caja de ahorro, depósitos aplazo fijo y otros pasivos en moneda extranjera , moneda nacional y con mantenimiento de valor.
bancos 86%
67
O cartera 9000 —O—deposites 1
O
L 83 re, i as gss[2r77912sse
1000>2
.1g ' 1990 1991 .1 92
,[2292 s,j_sgsgs_s_g5 [
557,s,-- 1 2 972 2 4041
1990 1905 1996 1 97 1998 1999 2000
5000
0000 592 043
bancario nacional alcanzó niveles de crecimiento en préstamos, depósitos y ganancias,
logrando en 1998, su punto máximo.
En cambio, en la última etapa se revirtió el ciclo; los indicadores cayeron a niveles alarmantes, como la caída de las captaciones y del financiamiento externo, la reducción de
la cartera de créditos y la liquidez, y el pronunciado crecimiento de la morosidad, acontecimientos, que empujaron hacia una disminución de la rentabilidad.
La etapa 90-94 fue de gran movimiento en la actividad bancaria tanto en captaciones como el colocaciones, se registraron tasas de crecimiento de 34% en cartera y 30% en depósitos, superando cualquier pronóstico después del período tan difícil de las quiebras de 1987.
GRÁFICO N°5.4
SISTEMA BANCARIO EVOLUCIÓN DE CARTERA Y DEPÓSITOS
AÑOS
Fuente: Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras Elaboración: Propia
Posteriormente, en la segunda etapa 95-98, el crecimiento tan acelerado se ve un tanto frenado para los créditos con 22%, en tanto los depósitos continúan con un vertiginoso ascenso con 38% de crecimiento promedio en el período. Las causas del crecimiento de los depósitos bancarios residen en la incorporación gradual de las micro y pequeñas empresas al mundo financiero; y las causas para el crecimiento menos acelerado de los depósitos residen en el incremento de las exportaciones del sector agroindustrial, accionistas
extranjeros y otros sectores antes marginados.
Este marco dio lugar a la existencia de recursos excedentarios, por lo que algunos bancos ampliaron descontroladamente sus operaciones a nuevos segmentos de mercado a través
68
4500 EICARTERA BRUTA 0000' -
UCARTERA EN MOR
moo
• 3000 02 23 7 • 2500
2000
= 1500
= 1000
500
de créditos de consumo, factor que generó sobreendeudamiento de los prestatarios e
incrementos sostenidos en la mora hasta nuestros días, llegando al extremo de la
conformación de asociaciones de deudores que hasta hoy piden la condonación de sus
obligaciones.
El crecimiento continuo de la cartera observado hasta el año 1998, se vio frenado a
consecuencia de la contracción económica experimentada en la última etapa 99-2000, el
año 2000, la cartera cayó en 11% y los depósitos en 23%, respecto de la gestión 1999
donde ya se registraba cifras negativas.
GRÁFICO N'5.5
SISTEMA BANCARIO EVOLUCIÓN DE LA CARTERA
ANOS
Fuente: Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras Elaboración: Propia
Los factores que contribuyeron a la reducción observada en las colocaciones, se los puede
identificar desde dos puntos de vista:
Factores Internos:
Aplicación de políticas más selectivas en la colocación de recursos por bancos con
participación extranjera, en cumplimiento a normas más estrictas de sus casas
matrices.
• Políticas agresivas de recuperación de créditos y de castigos de cartera incobrable
especialmente de créditos de consumo.
• Decisión de algunos bancos para cerrar operaciones en Bolivia, y otros para
disminuir su participación en el mercado de créditos_
69
SISTEMA BANCARIO EVOLUCION DE LAS PREVISIONES
1.19
113
23 20 22 25
n n 11
bi 53
'52 39 —
27
• Políticas crediticias orientadas a lograr niveles óptimos de calce respecto a las
obligaciones con el público.
• Reajuste en las políticas crediticias de los bancos para evaluar capacidad de pago
de los prestatarios en vez de garantías.
Factores Externos:
• Caída de la demanda interna, por la generación de menores flujos de ingresos en la
economía debido a: una lenta recuperación de los precios de nuestros principales
productos de exportación; erradicación de cocales; implantación de la nueva
regulación aduanera; bajo nivel de ejecución del presupuesto de inversiones del
sector público y privado;
• Sobreendeudamiento de los agentes económicos por el "boom crediticio".
• Incremento del riesgo país como consecuencia de los recientes conflictos políticos y
sociales.
Pese a éstas circunstancias adversas, es notable el incremento en las previsiones para los
créditos incobrables que de $us. 23 millones en 1990 llega a $us.227 millones el 2000
mostrando un crecimiento sostenido a partir de 1991, sólo en los últimos dos años presenta
una tasa de crecimiento promedio de 53.5%.
GRÁFICO N'5.6
250
299
150
100
50
o 1991 192 1993 1994 1995 996 1997 998 199 2000
AÑOS
Fuente: Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras Elaboración: Propia
Esta tendencia constante de crecimiento garantiza la disminución de la deficiencia y permite
una mayor cobertura del riesgo en los activos de las entidades, la cual finalmente se
traduce en un mayor respaldo para los depositantes.
70
A partir de 1995, el crecimiento se impulsó gracias a la aplicación del nuevo Reglamento de
Evaluación y Calificación de Cartera de Créditos, que definitivamente indujo a los bancos a
realizar incrementos importantes en sus niveles de cobertura y solvencia. Es decir, que el
cambio en el marco normativo respecto de la cartera de créditos ha significado un impulso
positivo. El crecimiento de las previsiones ayudó a enfrentar la situación de crisis de esta
última gestión y se constituyó en un factor amortiguador de los efectos de la misma en el
sector financiero.
Con éste nuevo mecanismo regulatorio, el sistema bancario se encuentra bajo un régimen
gradual de constitución de previsiones hasta el 2004, cronograma que viene cumpliéndose
con regularidad, destacando que la reducción de la deficiencia es mayor al requerido en el
cronograma de adecuación, es decir, que algunos bancos están acelerando
responsablemente su adecuación.
GRÁFICO N°5.7
SISTEMA BANCARIO EVOLUCIÓN PREVISIONESICARTERA
4 O tv
I a Ora 15 294 ?o% I t % 174%
ísiso 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 AÑOS
Fuente: Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras Elaboración: Propia
Entre 1991 y 1994, la evolución del porcentaje de previsión respecto a la cartera se
mantuvo relativamente estable con un promedio de 1.4% percibiéndose después, gracias a
las características del nuevo Reglamenta evaluación del 100% de la cartera orientada a las
operaciones crediticias; segmentación de los depósitos por montos y la constitución de
previsiones previa b deducción del valor de las garantías que respaldan el crédito; un
crecimiento promedio de 2.5% entre 1995 y 1999, trepando literalmente el 2000 a 6.3%.
7% 6%
40 (D 5%
4% ti 3%
296 CL 1%
0%
71
Con relación al destino del crédito, hasta 1993 la cartera era "compartida" entre el sector
productivo y el de comercio y servicios, a partir de 1994 hasta 1998, la concesión de
créditos se inclinó hacia el sector comercio y servicios, llegando a percibir hasta el 65% del
total de los créditos otorgados por la banca, mientras que los sectores productivos recibían
35%. GRÁFICO N°5.8
SISTEMA BANCARIO
EVOLUCIÓN DE LA CARTERA POR SECTORES
70%
60%
50% 4-
40%
30% o
1990 199 1992 1993 1994 1995 1996 1997 998 999 2000
AÑOS_ ❑ Produch o O Comercio servio os I
Fuente: Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras
Elaboración: Propia
Para los últimos dos años la situación se revierte, el sector productivo, si bien todavía
recibía menos de la mitad, aumenta su participación hasta un 47% y, para al finalizar el
2000, supera al sector de comercio y servicios obteniendo un porcentaje de 59% frente al
41%. Este cambio en la composición de la cartera muestra que la crisis afectó en mayor
proporción al sector de servicios y comercio, que al sector productivo.
Las nuevas normas de prudencia para al manejo de cartera, establecidas por el CONFIP y
la SBEF53, indujeron en 1999 a los bancos a realizar evaluaciones más cuidadosas de las
nuevas solicitudes de préstamo, siendo precisamente el sector comercio y servicios el más
afectado experimentando mayores contracciones_ Por lo que en la gestión 2000 el sector
comercio y servicios mostró una disminución notable, como consecuencia principalmente
de una disminución de los créditos de consumo.
El 29 de diciembre de 1998, la SBEF emitió la resolución SB 155/98 que obliga a los bancos a dar mayor
importancia a las fuentes de repago del crédito, antes que a sola garantir,
72
En el sector agrícola, los precios han subido y las condiciones climatológicas están
mejorando; el sector de la construcción va a resolver su problema a través del mecanismo
de venta de viviendas construidas con financiamiento de largo plazo, este sector es de
menor riesgo porque nadie quiere perder su vivienda.
El sector consumo debe tener un seguimiento cuidadoso ya que requiere de mayor
madurez y cambio de actitud, pues la gente no está preparada para tomar créditos de
consumo, es el primer crédito que la gente deja de pagar.
Por el lado de los depósitos, entre 1990 y 1998, mostró un desempeño favorable, como
efecto de la inmovilización de recursos por constitución de encaje legal. La expansión de los
depósitos es el mejor indicador para medir el grado de confianza que el público mantuvo
durante el período 1990-1998 sobre el sistema bancario.
GRÁFICO N*5.9
SISTEMA BANCARIO EVOLUCION DE LOS DEPÓSITOS
2 5 000
3245 03 3 000 2.097 2:225
2C4 2894
ó2 000 -1-
815 -1
211 1.588 — —
tono. n ri o
1990 1991 1992 1993 iBBO 1995 1996 1997 1998 1888 2000
AÑOS
Fuente: Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras Elaboración: Propia
En 1999, prácticamente se estancó, al crecer tan sólo 1.3% y disminuyendo el año 2000 en
2.2%. Esta situación responde a la reducción de los ingresos por ventas de muchas
empresas, al incremento de los niveles de desempleo y otros efectos que resultaron de la
disminución de la actividad económica en general, factores que mermaron la capacidad de
ahorro de los agentes económicos, que utilizaron sus ahorros para cubrir gastos corrientes.
La reducción de los depósitos no solo resta recursos prestables, sino que disminuye la
capacidad de creación de dinero del sistema, consecuentemente se produce una
contracción monetaria que induce a una contracción de la demanda agregada, dificultando
4522..4453__. — 3 443
73
O O 0 e
o
100%
80%
60%
40%
20%
0
Por
cent
aje
s
así una pronta recuperación del sistema productivo del país- Esta situación provocó
también, el aumento de las preferencias del público hacia los depósitos en caja de ahorro
en lugar de plazo fijo, ante la necesidad de contar con recursos disponibles de manera
inmediata.
GRÁFICO N'5.10
SISTEMA BANCARIO COMPOSICIÓN DE LOS DEPÓSITOS
1990 1991 1992 1 9 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000
AÑOS a la vista O en caja de ahorros Da plazo fijo
Fuente: Superintendencia de Bancos y Entidade Financieras Elaboración: Propia
El hecho de que algunos bancos aplicaran políticas de reducción de tasas de interés
pasivas, también coadyuvó, al comportamiento anterior, desmotivando a los ahorristas y
reduciendo el nivel de captaciones, siendo éste un comportamiento sistemático desde 1990,
percibiéndose paralelamente disminuciones en las tasas de interés activas; y de esta
manera se consiguió un "spread" sin grandes alteraciones.
GRÁFICO N°5.11
SISTEMA BANCARIO EVOLUCION DE LAS TASAS DE INTERÉS
Fuente: Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras Elaboración: Propia
74
Mayores a US$ 2000,001
O Entre US$ 500001 US$ 1,000,000 El Entre US$ 100,001 US$ 25,000
El Entre US$ 30,001 y US$ 50,003 Entre US$15,001 y US$ 20000
0Entre US$ 5,001 yUS$ 10,000
SEntre US$ 501 yUS$ 1,000
U Entre US$ 1000001 y US$ .,000
M'Entre US$ 200001 yUS$ 30.0000 El Entre US$ 50001 y US$ 100 000 O Entre US$ 20001 y US$ 30, 01 O Entre US$ 10,001 y US$ 15,000
Entre US$ 1.001 y US$ 5,000
Galbunores o iguales a US$ 500
La estratificación de depósitos por monto y número de depositantes, muestra un sistema
bancario con un elevado nivel de concentración. Los depósitos mayores a 100.000 dólares
representan el 49.5%, pero pe, I.C11Wl/On únicamente al 0.6% del total de depositantes.
GRÁFICO N 5.12
SISTEMA BANCARIO ESTRATIFICACIÓN DE DEPÓSITOS
(POR MONTOS`
Fuente: Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras Elaboración: Propia
Resulta importante destacar la concentración de los depósitos corporativos, especialmente
de recursos provenientes de las AFP's, que mantenían sus inversiones en DPF's de Corto
Plazo en el sistema bancario. Ahora, en cumplimiento a M última reglamentación sobre
márgenes de inversión, las AFP's deberán convertir sus inversiones en DPFs de corto
plazo a inversiones de mediano y largo plazo y de esta manera contribuir a disminuir el
descalce de plazos entre operaciones activas y pasivas de las entidades bancarias; y
asimismo, beneficiar al sector productivo de la economía nacional, ampliando los plazos de
financiamiento que requieren los proyectos para el capital de inversión.
75
SISTEMA BANCARIO ESTRUCTURA DE LOS DEPOSITOS
( POR TIPO DE DEPÓSITO )
Da la vista 2 50c - 2,— Den caja de ahorros
2 000 o o •-
= .11.500
E -o 1 000
530
1990 1991
113a plazo fijo
992 1993 1994 1995 1996 1997 993 1999 2000
GRÁFICO N° 5.13
ANOS
Fuente: Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras Elaboración: Propia
Paralelamente a la tendencia creciente de los depósitos hasta 1998, los montos destinados
a la modalidad de Plazo Fijo también se incrementaron, en 1999 y 2000 se registran los
mayores porcentajes del total de la composición de los depósitos debido a la eliminación del
Impuesto RC-IVA a los intereses generados por los DPF's con vencimientos mayores a 3
años dispuesto en la Ley de Reactivación Económica, donde se premia con la exención
total del Encaje Legal_
Los incrementos también importantes en Caja de Ahorros, responden a diferentes políticas
de incentivos que emprendieron las algunas instituciones bancarias acordes a políticas y
estrategias individuales.
Con relación a la distribución departamental de los depósitos, La Paz es el departamento
que concentra la mayor proporción de captaciones en caja de ahorro y a plazo fijo, en tanto
que Santa Cruz mantiene el mayor porcentaje en depósitos a la vista. En suma, el eje
troncal del país (La Paz, Santa Cruz y Cochabamba) mantiene el 82% en depósitos a plazo
fijo, el 83% en caja de ahorro y el 93% en obligaciones a la vista.
La participación de los departamentos en cuanto al nivel total de depósitos, nos muestra a
La Paz como el departamento con mayores niveles de depósitos 40% del total, Santa Cruz
30%, Cochabamba 15% y el resto del país los otros 15%. En tanto que, analizando la
76
composición de la cartera, Santa Cruz se presenta como el departamento con mayor
concentración de los recursos 48% del total, muy cerca de la mitad, le siguen en orden La
Paz con 28%, Cochabamba con 17% y los otros departamentos con el restante 7%.
GRÁFICO N°5.14
SISTEMA BANCARIO COMPOSICIÓN DE LOS DEPÓSITOS
(Por Departamentos)
OTROS
Fuente: Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras Elaboración: Propia
GRÁFICO N°5.15
SISTEMA BANCARIO COMPOSICIÓN DE LA CARTERA
(Por Departamentos)
OTROS
Fuente: Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras Elaboración: Propia
Así, la distribución regional de préstamos mantiene una tendencia, desde 1990 hasta el
2000, de concentración de los recursos también preferentemente en el eje troncal, Santa
Cruz, La Paz y Cochabamba, que en conjunto representan el 93% del total.
En los últimos cuatro años se mantuvo niveles bajos de interés, ayudaron la estabilidad de
los precios y tipo de cambio, el aumento de la liquidez, la escasa demanda de crédito,
después de una expansión crediticia muy acelerada, que condujo aun sobreendeudamiento
de los prestatarios, dando como resultado la disminuciones de las tasas de interés.
77
eb
171 185 —'194— 1- 42
78 75 94
n n
93
Hl
415
n
El "spread" tuvo un comportamiento bastante regular, sin embargo en los últimos dos años
se ha incrementado. Las tasas pasivas han estado bajando, sin embargo es conveniente
señalar que la banca privada, cuenta con un importante margen para mejorar su eficiencia,
lo ha venido demostrando en los últimos años, disminuyendo sus gastos administrativos, lo
cual incide en la baja de la tasas de interés activas, con beneficio a los prestatarios.
GRÁFICO N°5.16
SISTEMA BANCARIO
Fuente: Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras Elaboración: Propia
En cuanto a la mora, se observa una continua tendencia a incrementarse en todo el período
analizado, de 1995 a 1999 prácticamente aumentó medio punto por año, el 2000 el
aumento fue 56% respecto a 1999, un verdadero récord
GRÁFICO N°5.17
SISTEMA BANCARIO EVOLUCIÓN DE LA MORA
35,
g 150
2 lor 2 so
992 993 1994 95 90 999 2000
AÑOS
Fuente: Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras Elaboración: Propia
78
SISTEMA BANCARIO EVOLUCION DE LA LIQUIDEZ
1995 19 1999 2000 99 99 199G 1991 992
—591 OVO
o 1 200
Lo 1 000
18 sao 4-
• 800
400
o
▪ o
382
En éste sentido, surge la necesidad de desarrollar una cultura crediticia mejorando la
capacidad de los Oficiales de Crédito para que evalúen correctamente el riesgo,
observando tanto a las personas (naturales o jurídicas) como al sector donde se
desenvuelven, considerando el crédito en función a la capacidad de pago y no a garantías
de acuerdo a la nueva normatividad establecida.
El comportamiento de las entidades bancarias, prácticamente en todo el período ha
mostrado una alta preferencia por mantener la liquidez, sin embargo, pese a que el saldo de
los últimos años supera los mil millones de dólares.
GRÁFICO N°5.18
Fuente: Superan endemia de Bancos y Entidades Financieras Elaboración: Propia
Una buena parte de éstos recursos corresponden al encaje legal y otras cuentas
restringidas que ascienden alrededor del 50% del total, por lo que la liquidez disponible para
la entrega de créditos es menor. Los activos líquidos de los bancos con participación
extranjera siguen siendo importantes en la liquidez total del sistema bancario. La razón para
ello es que estas entidades deben cumplir políticas prudenciales de sus casas matrices, las
cuales exigen coeficientes de cobertura de liquidez superiores a los requeridos por la
legislación boliviana.
Con el saldo actual de liquidez el sistema bancario tiene la capacidad para cubrir el 31.7%
del monto total de depósitos del público, lo que le da al sistema una mayor solidez en
resguardo de los depositantes
79
Los flujos netos de transferencias al exterior del sistema bancario se incrementaron
fuertemente en la etapa 94-95, con un flujo acumulado doble al flujo registrado en las
anteriores gestiones, éste comportamiento acentuó los problemas de liquidez en éstos dos
años. También el 2000 se percibió éste fenómeno causando una baja en la liquidez del
sistema bancario.
GRÁFICO Nc5.19
SISTEMA BANCARIO RATIOS DE LIQUIDEZ
O 88,8% C89,8% O 850% O 86,2% O 86,3% "
09n,1O 75,6% O 74,7%0 I S'5%
0677 -068°
• 32 9% : ""4401grra 4iftw. 20,5
5
2 in 2 6
6ti 5.d% Ar1~671k1117591-14r1
1990
1991
1992 1993 1994 1995
19913 1997 1998
1999
2000
O Ratio 1 —O—Ratio 2 —A— Ratio 3
Fuente: Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras Elaboración: Propia
Por conveniencia diferenciamos la liquidez como porcentaje de: las obligaciones de corto
plazo (Ratiol), de las obligaciones totales (Ratio2) y de activo (Ratio3); en este sentido, el
comportamiento del sistema bancario en el período analizado, en cuanto al Ratiol fue
relativamente estable, con un promedio superior a 80%, con referencia al Ratio2, el
promedio del período es de 25.8%, observándose una conducta más estable que en el
Ratiol; en cuanto al Ratio3, el comportamiento es más estable aún, dando un promedio
para el sistema bancario 17.3%.
Los ratios analizados nos permiten asegurar la existencia de niveles importantes de
liquidez. Hecho que pone en evidencia el esfuerzo de los bancos al sacrificar rentabilidad
por solvencia, que genera menores ganancias, pero asegura prácticas más prudentes en
períodos recesivos de la economía
100%
90%
00%
70%
0% as
59%
40% 30%
20%
10%
O%
80
GRÁFICO N'5.20
SISTEMA BANCARIO EVOLUCIÓN DE LA RENTABILIDAD
111% 14 0% % 14 % % 816 7.9%
D.
11,h 11 9,
O 07% 056 16% O 1 O, 0,%
9 199
0,86,wfri c,,,
7 1PPS 1999 00_
20% w 15%
5 • 0% • 5%
AÑOS
[4—ROE O ROA
Fuente: Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras Elaboración: Propia
El comportamiento del ROAss, fue prácticamente constante con 0.76% como promedio
durante todo el período. En cambio el ROEse, en todo el período, fue bastante cambiante, los primeros años fue ascendente, posteriormente, de 1993 a 1997 mantuvo un ritmo relativamente constante con un promedio de 12.8%, ya en los últimos años se percibe una tendencia al descenso con 9,6% y 8,7% para los años 1998 y 1999, registrándose el índice más bajo de todos el 2000 con - 8.7%.
Normalmente un banco rentable posee una situación financiera saludable, aunque no siempre es así. Podrían detectarse eventualidades evidentes dentro de una performance de alta rentabilidad- Al respecto, el sistema bancario mantuvo niveles de solvencias' siempre
mayores del 40%, lo cual es ponderable y bastante satisfactorio para quienes regulan y supervisan la actividad, llegando hasta un poco más del 80% en el 2000.
GRÁFICO N'5.21
`Se lo utiliza para medir el calce, ROA (del inglés: Return on Assets), que significa el Retorno (Rentabilidad) de los Activos. Se obtiene a la vez de otros dos indicadores: ROA=INGRESO NETO/ACTIVOS+CONTINGENTES
:)6 El indice ROE (del inglés: Return On Equity), significa el Retorno (Rentabilidad) sobre el patrimonio, mide la capacidad de un banco de ofrecer una rentabilidad adecuada y competitiva a sus dueños contra otras alternativas de inversión, mide además el grado de eficiencia con el que se está manejando la inversión de los accionistas. EL ROE se lo obtiene a partir del ROA con el indicador de Apalancamiento. Donde Apalancamiento=ActivosTatrim y; ROE=ROA*APALANCAMIENTCPINGRESO NETO/PATRIMONIO.
)7 Cartera en Mora/ Farciñícñ
111
SISTEMA FINANCIERO RENTABILIDAD V SOVENCIA
AÑOS
O solvencia —E—rentabilidad
Fuente: Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras Elaboración: Propia
Mientras que el índice de rentabilidad tiende el descenso los últimos años, pese a haber
tendido cierta regularidad hasta 1997. Esto, debido a políticas de mayor atención a la
solvencia, adoptadas por los banqueros en respuesta a la normatividad vigente más estricta
En cuanto al financiamiento externo, con excepción de 1996, el período presentó un
comportamiento ascendente, sin embargo el 2000, se redujo drásticamente en 53%, de
$us.788 a 422 millones, lo que implica una reducción absoluta de $us.366 millones, gran
parte de ésta disminución se debe a políticas de cancelación a acreedores externos,
especialmente las entidades que tienen su casa matriz en el exterior como el Banco Santa
Cruz S.A. el Banco de Crédito y el Citibank, explicando los tres el 72% de la disminución
total.
GRÁFICO N°5.22
SISTEMA BANCARIO EVOLUCIÓN DEL FINANCIAMIENTO EXTERNO
900 r BOO I
700 h
600 500
2 aao
56 1 200 43
leo 36
o 1990 1991 2 1995 99 999 20.00
Fuente: Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras Elaboración: Propia
51 Utilidades/Patrimonio
755
Mill
ones
de
dól
are
s
535
es
82
GRÁFICO N°5.24
SISTEMA BANCARIO EVOLUCION DEL APALANCAMIENTO
18
15 15
13 12 13 — 12 40 —
— _
16
s
4
2
En lo que se refiere al patrimonio de las entidades bancarias, se presentó un comportamiento ascendente en el período, frenándose el crecimiento en los últimos años, bajando levemente el año 2000 debido a los resultados negativos presentados en la gestión. El crecimiento más importante del patrimonio se dio entre los años 1995 y 1998, y particularmente en este último año que venció el plazo de tres años de adecuación a los nuevos requerimientos establecidos en la Ley del BCB.
GRÁFICO N°5.23
SISTEMA BANCARIO EVOLUCION DEL PATRIMONIO
600
ru 500
O 400
13 ▪ 300
11 • 200 o
100
990 991 1992 993 99 1995 1996 1997 998 1999 2000
Fuente: Supe intendencia de Bancos y Entidades Financieras Elaboración: Propia
La deficiente capitalización del sistema bancario boliviano observada en los primeros años de la década de los 90, fue consecuencia del elevado apalancamiento, en aplicación de una normativa laxa que permitía a los bancos mantener una relación de endeudamiento de 20 a
99 991 99 1993 994 995 996 99 990 1999 2000
Fuente: Superintendencia de Bancos y E tildados Financieras Elaboración: Propia
83
Esta deficiencia normativa se corrigió al bajar el nivel de endeudamiento a 10:1 con la
adopción del Acuerdo de Capital de Basilea, y con diversas medidas que se adoptaron a
partir de 1995, entre estas:
• Incremento del coeficiente de adecuación patrimonial del ocho al diez por ciento,
debido al constante incremento del patrimonio y, el 2000 debido principalmente por
la disminución de la cartera de créditos.
• Prohibición de la revalorización técnica de activos fijos, práctica que incrementaba
ficticiamente el valor de los terrenos y edificios, y en consecuencia el patrimonio de
los bancos.
• Prohibición de adicionar al patrimonio para fines de solvencia los Bonos
Obligatoriamente Convertibles en Acciones (BOCAS), al comprobarse que las
emisiones de dichos instrumentos eran adquiridas por las mismas entidades
bancarias mediante la triangulación de operaciones.
• Reglamentación sobre la contratación de obligaciones subordinadas que se
adicionan al patrimonio para fines de solvencia cuando se contratan a más de cinco
años y se descuenta el 20% anual durante los últimos cinco años, de acuerdo a
normas internacionales59.
• Prohibición para el incremento de capital mediante autopréstamos a los accionistas,
personas vinculadas o testaferros, destinados a la compra de acciones de la propia
entidad.
• Obligación de reportar el cálculo de la suficiencia patrimonial, tanto en forma
individual como sobre bases consolidadas, cuando las empresas filiales o
subsidiarias realizan actividades complementarias a la intermediación financiera,
como ser arrendamiento financiero y factoraje.
• Incorporación de una nueva categoría de riesgo que pondera 75%, aplicable a
créditos directos vigentes otorgados a prestatarios calificados con "Grado de
Inversión" o a titulos emitidos por entidades no financieras del país69.
59 En aplicación de la Ley de Reactivación Económica, para los bonos emitidos por NAFIBO SAM. 6° En aplicación de la Ley de Reactivación Económica
84
t.() .41IF 126 3 gyo .73390/
r A riesgo
0-5,2%
3,4% _ 62,
2,r%
IP% 7
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1098 1997 1990 1999 2000
Fuente: Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras Elaboración: Propia
Los bancos poseen poco capital propio y mucho pasivo (especialmente los depósitos del
público), por lo que las pérdidas en la cadera afectan al patrimonio con las consecuencias
que ya se conocen. Este incremento sostenido también se produjo por las exigencias de la
SBEF.
GRÁFICO N°5.26
En este último punto, se espera que en un determinado tiempo, la nueva categoría sea un
incentivo para que las entidades puedan otorgar a sus mejores clientes tasas
preferenciales. Sirviendo, además, esta política como una atenuante en el crecimiento del
indice de Riesgo, problema que, durante el período ha sido tema de gran preocupación.
GRÁFICO N°5.25
SISTEMA BANCARIO EVOLUCION DE LA SOLVENCIA CREDITICIA
SISTEMA BANCARIO EVOLUCIÓN DE LA SOLVENCIA PATRIMONIAL
60% -
50%
% 40%
30%
56,7%
3% /111 ,7%
26,8%
Ó23% r o_ 10% [ n—Ir-cartera en mora/patrimonio Hl
I p% 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996
1997 1998
1999
2990
AÑOS
Fuente: Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras Elaboración: Propia
85
-60
1999 1991 1902 1993 1994 1995 1996 1997 1993
--utilidades
1999
40--45,6
Es importante mencionar que los resultados netos decrecientes de los años 1998 y 1999, y el resultado negativo de la gestión del 2000 obedecen en gran parte a las mayores previsiones que ha tenido que afrontar el sistema, lo que en definitiva se traduce en un incremento de seguridad y solvencia, esto después de un período de 8 años (19901997) de utilidades positivas y crecientes, exceptuando 1993 y 1995, donde las utilidades cayeron levemente.
GRÁFICO Nr5.27
SISTEMA BANCARIO EVOLUCIÓN DE LAS UTILIDADES
AÑOS
Fuente: Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras Elaboración: Propia
Las gestiones 1999 y 2000, fueron difíciles para el sistema financiero_ El volumen de operaciones de la banca se redujo notablemente y los indicadores financieros empeoraron por el aumento de la cartera en mora y la baja en los niveles de rentabilidad.
Pese a las circunstancias adversas, el sistema financiero mostró algunos indicadores positivos. El notable incremento de las previsiones para créditos incobrables, una mayor cobertura de los depósitos mediante un nivel de liquidez adecuado, constituyen algunas de esas buenas señales.
Finalmente, se puede afirmar que el sistema bancario, si bien no ha crecido, ha efectuado oportunos ajustes dentro de lo que las normas y el mercado permitieron. El comportamiento del sistema bancario boliviano para el presente año 2001, está íntimamente relacionado con el desempeño de la economía en su conjunto, en aspectos sociales, políticos, además de la confianza de los agentes económicos en el sistema financiero en general.
86
V.2 CRISIS BANCARIAS Y MEDIDAS ADOPTADAS
Una crisis en la acepción que la daban los griegos, es un momento de decisiones. Decisiones sin duda hay que tomar, y muchas, cuando se enfrenta una crisis bancaria, y la primera de ellas es ponerse de acuerdo sobre la extensión real de la crisis.
Crisis bancaria se define como: "la situación de la economía en que una parte sustancial del sistema bancario amenaza con dejar de funcionar debido a iliquidez o insolvencia". Algunas de las características que sirven para identificar una crisis pueden ser:
• Demanda por efectivo insatisfecha y corridas de depósitos generalizadas.
• Reducción en la disponibilidad de créditos.
• Venta forzada de activos.
• Reducción drástica en el valor de los activos.
En general, las crisis bancarias son ocasionadas por tensiones macroeconómicas que agravan los problemas de un sistema bancario ya debilitado. Uno de los aspectos que hace que los bancos y el sistema bancario merezcan un trato especial es su alto grado de interrelación con la economía. Si la economía va mal, los bancos se ven afectados, y si los bancos son débiles, la economía sufre (y con ella el ciudadano común).
El nivel requerido de Encaje, los movimientos de las tasas de interés consecuencia del manejo monetario del Banco Central, los niveles y comportamiento de la deuda pública, son otros factores que afectan la salud de los bancos. En general dicho manejo de la política pública busca una estabilidad en la economía y en el sistema bancario pero cuando aquel no es el adecuado, surgen los problemas.
Ésta relación de dependencia mutua es la base de casi todas las justificaciones válidas para que los gobiernos intervengan y, en circunstancias de crisis, apoyen, a los sistemas financieros
87
V.2.1 Intervención para liquidación61
• Crisis 1987
La aguda crisis económica padecida por el país durante la primera mitad de los años
ochenta, caracterizada por la hiperinflación, efectos de la desdolarización62 y especulación
financiera produjo un proceso de desintermediación y redujo las actividades del sistema
financiero.
Los activos de los bancos disminuyeron considerablemente en términos reales, surgieron
fuertes riesgos cambiarios y creció la morosidad de su cartera, lo que derivó en un
sobredimensionamiento de su estructura física y administrativa para atender los
requerimientos de una economía en recesión.
Adicionalmente, hubo un relajamiento en los mecanismos de control y supervisión por parte
del Estado y, peor aún, continuó la represión que caracterizó a la economía boliviana en los
veinte años precedentes; situación que impidió la formación de un sólido aparato productivo
nacional.
En agosto de 1985, el gobierno puso en marcha un plan de estabilización63 que incluía,
entre otras, medidas de liberalización en el mercado financiero y en los movimientos
externos de capital así las tasa de interés pasaron a ser determinadas por las fuerzas del
mercado; empero y coincidiendo con la estabilización en niveles muy elevados y
permanecieron en esos niveles en los dos años siguientes.
Como efecto de las medidas de estabilización se produjo una rápida recuperación y
expansión de la actividad del sector (CUADRO N°5.1). En 1986 los depósitos crecieron en
298%, en tanto la cartera lo hacia en 129% y la mora en 96%.
61 La liquidación es la venta forzosa de los activos del banco una vez que sus operaciones han sido ter—lnadas. Todas las operaciones del banco son suspendidas y, el manejo y la lista de miembros son retirados. 62 Se conoce como desdolarización en Bolivia, a las medidas adoptadas en 1982 por el gobierno de entonces, mediante las cuales se prohibía la tendencia de activos o pasivos denominados en moneda extranjera 63Conocida corno la Nueva Politica Económica. Mediante la dictación del D.S. 21060 del 29 de agosto. e 1985
88
CUADRO N°5.1
SISTEMA BANCARIO
EVOLUCIÓN DE LOS DEPÓSITOS Y CARTERA
(en millones de dólares)
fines de ° Depósitos Ver Cartera Var(%) Mora Var(%)
1985 68,9 156,21 55,34
1986 274,4 298,59% 35769 128,98% 108,77 96,54%
1987 351,6 35,18% 482,68 34,94% 12828 17,94%
Fuente: Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras Elaboración: Muller y Asociados.
Algunas instituciones financieras sufrieron serios problemas de solvencia en 1987,
atribuciones en parte al crecimiento de su cartera morosa originada en un súbito salto de
las tasas reales, que de altamente negativas pasaron a ser altamente positivas, no
pudiendo ser cubiertas por actividades especulativas que empezaban a declinar-
La concesión de créditos a entidades vinculadas a los bancos, que se vio favorecida por el
poco avance que se había efectuado en el ámbito de la regulación y supervisión
financieras, también jugó un rol importante en el deterioro de la calidad de cartera.
En 1987 tres entidades bancarias fueron intervenidas y posteriormente liquidadas: los
Bancos de Crédito de °aíro" y de Potosí S A 66 que habían realizado operaciones de
crédito con sus ejecutivos y funcionarios más allá del 20% de su patrimonio y sin las
garantías adecuadas, el Banco del Progreso Nacional S.A.M.66, que debido a deficiencias
en los mecanismos de administración y control de pagos, incurrió en el pago de cheques
recibidos en descubierto que fueran girados contra bancos en el exterior.
61 El BCB. dispuso su torna de posesión para su posterior liquidación, el 14 de agosto de 1987. Actualmente continúa en proceso de liquidación. 65 E1 16 de abril de 1999, suscribió con el BCB., acuerdos de pago de acreencias. 66 El 16 de abril de 1999, suscribió con el BCB., acuerdos de pago de acreencias.
89
Los Bancos: internacional de Desarrollo S.A.(Bidesa)67, de Financiamiento Industrial S.A.(Bafinsar , de la Vivienda y el Banco Mineroy° también cayeron en desgracia. Entre las causas que han originado la determinación del proceso de liquidación forzosa de las instituciones se encuentran la falta de regulación de su situación patrimonial, cesación de pagos y la alta concentración de créditos vinculados con insuficiencia de garantías corroborada por la incompetencia administrativa.
Pero esto no concluyó ahí, ya que, después de haber concluido con los trámites legales se declaró concluidos los procesos de liquidación de los bancos: Latinoamericano de Desarrollo S.A.(Bladesa)'1 y Agrícola de Bolivia'.
Así, los constantes desequilibrios del sistema financiero determinaron la necesidad de reestructurar la normativa existente, sobre todo en lo referente a la vinculación crediticia, entidades financieras off-shore y adecuada capitalización de los bancos.
Para evitar las repercusiones negativas de las situaciones presentadas y prevenir similares problemas en el resto del sistema, en diciembre de 1987, el gobierno estableció la Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras, como una institución autónoma e independiente, encargada de regular y supervisar las actividades de las instituciones de intermediación financiera.
Entonces se puso a disposición de la banca privada una línea de crédito para el mejoramiento de sus carteras, otorgándose no solamente liquidez y alivio al sistema, sino también se reactivó el sector productivo.
Los efectos de esta operación fueron positivos, la cartera en mora de la banca privada comercial bajó, hubo un efecto de reactivación en el sector productivo y lo más importante:
67 Donde el 12 de diciembre 1997, la SBEF dispuso su toma de posesión, siendo que desde 1996 presentaba problemas. Actualmente continúa en proceso de liquidación.
61 El proceso de éste banco está prácticamente concluida 69
E1 Estada en calidad e mayor accionista del banca dispuso su liquidación voluntaria mediante D.S.21660 de 10 de julio de 1987.
n) El 9 de marzo de 1999, firmó un convenio de transferencia de activos y pasivos con el TGN.
71 Liquidado el 9 de septiembre de 1988. "Liquidado mediante DS 22861 del 15 de julio de 1991.
90
se crearon expectativas favorables para un entorno de la confianza del público en el
sistema financiero nacional.
• Crisis 1994-1995
El sistema financiero boliviano ha vivido en período de crecimiento casi ininterrumpido
desde 1985 hasta 1995. El crecimiento fue frenado luego del cierre de los Bancos Sur y
Cochabamba y de la crisis mexicana, y se presentó una situación de iliquidez en algunos
bancos. Las cifras muestran que, si bien se continuó creciendo, es evidente que ya no se lo
hacía con la misma velocidad de antes de 1995.
Las estadísticas de la superintendencia de Bancos y Entidades Financieras mostraban a
mediados de 1994 serios problemas de morosidad en dos bancos del sistema: Banco Surn
y de Cochabamban ¡CUADRO N°5.2).
CUADRO N°5.2
INDICADORES FINANCIEROS
DE LOS BANCOS SUR Y COCHABAMBA
(die 1994)
Banco PESADEZ PATRIMONIO ACTIVOS (Mora-Prev)f
($us) ($us) Patrimonio
SUR 19,3% 13,60 254,1 266,2%
COCHABAMBA 37,7% 3,40 114 864,7%
Fuente: Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras Elaboración: Mullen y Asociados.
La insuficiencia de politicas claras de reestructuración financiera y administrativa, y sobre
todo, la falta de recursos frescos que permitieran su capitalización, provocaron serios
problemas de insolvencia en estos bancos, el capital de los socios fue prácticamente
erosionado por la mora; razón por la que en noviembre de 1994 el gobierno decidió la
liquidación de ambos bancos.
73 El 25 de noviembre de 1994, la SBEF dispuso su liquidación forzosa, siendo la principal causa la mala Calidad de la Cartera de Créditos. Actualmente continúa en proceso de liquidmión.
El 25 de noviembre de 1994, la SBEF dispuso su liquidación forzosa, siendo también la mala Calidad de Cartera, la causa principal. Actualmente continúa en proceso de liquidación.
91
El seguro implícito del BCB permitió resolver con éxito la crisis y no tuvo mayores efectos negativos en las expectativas de los agentes económicos. Poco tiempo después, a principios de 1995, el Banco Boliviano Americano (BBA)75 empezó también a mostrar
señales de debilidad ¡CUADRO N*5.3).
CUADRO SIP5.3
PRINCIPALES INDICADORES DEL BBA (en porcentajes)
AÑOS PESADEZ LIQUIDEZ SOLVENCIA ROA ROE Dic-93 6,4% 56,7% 6,9% p3% 6,3% Dic-94 4,9% 410% 6,1% 0,3% 5,5% Die-95 26,2% 5,0% 5,0% -0,4% -9,7% Dic-96 13,6% 82,4% 5,6% 0,3% 8,3%
Fuente: Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras Elaboración: Propia
El deterioro del BBA se debió a deficiencias organizacionales, capitalizaciones ficticias y baja calidad de sus activos, consecuencia de una administración crediticia deficiente. La supervisión todavía era insuficiente y evidentemente tardía. En 1994, el BBA registró pérdidas operativas muy importantes que no se reflejaron en sus resultados anuales por la compensación de aquellas con resultados de gestiones anteriores. A todo ello se sumó la conformación de grupos vinculados que habían recibido financiamiento del BBA,
excediendo los límites establecidos por la LBEF.
Ante esta situación, las autoridades financieras se encontraban en una delicada posición. No era prudente generar una crisis sistémica liquidando un nuevo banco, en este caso el BBA que era un banco que ocupaba el segundo lugar en volumen de captaciones de la
banca76 (en 1994 su volumen total de activos alcanzaba a $us.390 millones y su Patrimonio a $us.25.5 millones). Pero tampoco era posible permitir que este banco continuara
operando en tal mala situación.
'=Finalmente intervenido mediante Ley N°1977 del 14 de Mayo de 1999. concluyéndose el proceso con su venta forzosa. 7°Además porque todavía estaba fresca en la memoria del público la liquidación de los Bancos Sur y Cochabamba
92
La amenaza que representaba para el sistema un banco al borde de M quiebra, indujo al gobierno a presionar a los socios del BBA para la reestructuración y transferencia del control del banco a nuevos accionistas, y a buscar instrumentos que permitieran el fortalecimiento patrimonial del mismo.
Para mantener la estabilidad del sistema, el BCB tuvo que intervenir nuevamente; esta vez coi iLediendo al ODA créditos de liquidez que luego se convirtieron en apoyo estructural yen deuda subordinada que facilitaron el cambio de propietario del banco, finalmente adjudicado en 1999 al Banco de Crédito?'
Luego de esta nueva experiencia, el Gobierno creó FONDESIF para contribuir a la recapitalización de los bancos en dificultades y aumentar M disponibilidad de recursos financieros del sector productivo nacional. O FONDESIF nació con un presupuesto independiente de 255 millones de dólares (CUADRO N"5.4).
CUADRO br5.4
PRESUPUESTO DEL F DES3F
I Fuente o-c-.a (..i) I CAF (2) BID (3) D.A viVi (4) TOTAL
monto Disponible en. Mi!!. Sus: 1 40 100 70 55 265
(1) Banco Central de Bolivia Tasa de interés &eje! promedio de édInc es tase, de los n
Especiales obtenidos por el FONDESIF
(2) Corporacion Andina de Fomento. Tasa de "“e-és Lir -25%, piar de 10 aros
(3) sanco Interamericano de Desarrollo. Tasa de interés de 1% a 4Ci años dalo
(4) Recursos de libre disponibilidad, originalmente contemplados para su uso por el FONDESIF.
A fines de 1995, la situación bancaria se estabilizó y los depósitos bancarios retomaron los niveles de crecimiento de años anteriores a esta Crisis. Li FUNUESIF realizó operaciones
de fortalecimiento que incluyeron M cambio de propiedad de otros tres bancos y la dotación de deuda subordinada a los bancos así fortalecidos.
"Mediante la Ley Modificatoria de Disposiciones Legales del Sistema Financiero
93
Sin embargo, las periodicas crisis bancarias registradas, le costaron al Estado Sus.61 b millones, equivalentes al 4.2% del PIB, que se pagaron con los impuestos de todos. Indudablemente, las quiebras de los Bancos Sur, Cochabamba y Bidesa fueron las más traumatices. Otros bancos como el BHN-Multibanco y el La Paz fueron absorbidos por el Citibank y el Banco de Crédito, respectivamente, sin causar mayores problemas.
V.2,2 Nuevo Mecanismo de Intervención mediante la Venta Forzosa de Instituciones Financieras
La I ey Modificatoria rio Disriesicionas I termiee dei Sistema Financiere" modifica el
segundo párrafo dei Ad 120 de M LBEF, ya modificado por M Ley PCP, y reglamentada por el OS. 25382 de 14 de mayo de 1999, recula la venta forzosa de las instituciones financieras. Este procedimiento establece la venta do la entidad intervenida ba o des
modalidades:
• Vente como entidad en funcionamiento.
Transferencia. parcial de activos y pasivos.
Si se decide una venta forzosa, de acuerde a las causales que determina la lee.. la SBEF procede a toma r posesión de la entidad financiera, con 21 objeto de disponer su intervención
para su venta forzosa.
Al proceder 2 !a . in n, el 9unerintencleme
asume la representacion leca ce ja entiba-2 interv directores, sindicos, gerencia oenerel,
intondente • Cesan tnmbinn Mann ka
lona un. veneedor, quien
csaa.-oo -JS %,..sienos as
mnlC-1-1n P sin-ormin
ocietar os de os accionistas
Hi intendente interventhr, debe ete Mear una int/neme% rs ente. de la er
intervenida, directa por menos a tres enteades, en un plazn nO mayor 0 48 rieras de efectuede le intervención. La venta puede, hacerse por paquetes, es decir se puede poner la venta se o paee de los activos y pasivos de ie. institucien intervenida Las instituciones rinancleme invitadas ceberán responder en un place máximo de dos dias hábiles.
Para la evaluación y adjudicación de propuestas se establece la conformación de un comité
compuesto por un representante del ministro de hacienda, un representante dei BCB, y un
representante de la SBEF. Se adjudicará el paquete en venta a la institución que proponga
el precio más alto, y los recursos de ésta venta serán destinados a la compensación del
BCB por el apoyo financiero al proceso de venta, y el pago de acreencia subordinada de
antiguos accionistas.
Una vez conocidas las pérdidas, castigos, previsiones y otros ajustes no registrados, éstos
deben ser contabilizados contra el capital y reservas de la entidad intervenida, anulando las
acciones en circulación. Si existiese un valor residual, los antiguos accionistas tendrán una
acreencia subordinada igual a ese valor residual.
• CASO BBA
Aplicando este nuevo mecanismo, en mayo de 1999, en aplicación de la ley 1977 la SBEF
dispuso la intervención del Banco Boliviano Americano para proceder a su venta forzosa
por haber incurrido en cesación de pagos. El Comité de Calificación designado por la citada
Ley, adjudicó, en acto público, la transferencia parcial de activos y pasivos del BBA al
Banco de Crédito de Bolivia S.A. El Banco de Crédito de Bolivia, ejerció la opción de canje
de parte de la cartera por bonos del BCB, por cuya emisión el BBA le entregó en propiedad
cartera de créditos.
Ei proceso de venta contó con el apoyo del BCB a través de la concesión a la entidad
intervenida de lineas de crédito, que posteriormente fueron totalmente pagadas por el BBA
en proceso de venta con efectivo, cartera y bienes de la entidad, también canceló
normalmente sus obligaciones a entidades financieras del exterior, preservando la imagen
de estabilidad dei sistema financiero nacional.
El proceso operativo de venta forzosa del BBA concluyó el 10 de noviembre de 2000 con la
transferencia al FONDESIF de todos los activos residuales, incluyendo las contingencias
judiciales y administrativas no resueltas. Se evitó perjuicios a los depositantes y preservó un
sistema financiero sano y estable, sin las consecuencias y traumas creados por los
Zprocesos de intervención y liquidación anteriores.
95
Mediante la aplicación del proceso novedoso, orientado a promover la venta del BBA en funcionamiento, se ha iniciado una nueva etapa de resolución de bancos con problemas, a fin de evitar mayores deterioros especialmente de créditos y depósitos.
Este mecanismo, evidentemente resulta menos traumático para la población y la economía en su conjunto a diferencia de los procedimientos aplicados en el pasado. Los accionistas enfrentan las pérdidas de capital, penalizando su mala administración, lo que se constituye en un referente para el resto de las entidades del sistema, a fin de que se preocupen por solucionar sus problemas financieros y administrativos en forma oportuna.
V.2.3 Papel del Banco Central y la Superintendencia de Bancos
No obstante que la legislación existente desde 1928 sólo contemplaba la intervención de bancos para su liquidación, posteriormente se facultó al BCB a intervenir en la administración de los bancos79, esto ocurrió con el Banco de Crédito de Oruro, en el marco de la crisis de los 80's, con el propósito de establecer un programa de rehabilitación en ésta entidad con problemas bancarios debido a su mala administración.
A pesar de la mala experiencia que se tuvo con la intervención de bancos, en la Ley de
Pensionesa°, se introdujo una nueva normativa que permite la intervención de entidades financieras. Según ésta disposición si a los 30 días de vencido el plazo de capitalización, establecido en la Ley de Bancos"' en sus, la entidad no hubiera cumplido con ésta, la SBEF y el BCB pueden resolver en forma conjunta la intervención de la entidad financiera.
Entonces, a fin de mantener una disciplina en el comportamiento de las instituciones del sistema financiero, cabe a la Superintendencia la tarea de fiscalización de las mismas- Es ésta institución la responsable de que los bancos mantengan límites prudenciales establecidos por el BCB y que respeten la normativa relevante.
79 Mediante la Ley de Pensiones del 29 de noviembre de 1996. N° 1712. En m Art. 44 80 Con la creación de la Sistema de Regulación Financiera (SIREFI) 81 En sus Art.112' al 114°
96
Cabe al BCB la tarea de ente rector de la política monetaria. El objetivo institucional del
BCB es mantener la estabilidad de los precios, para lo cual dispone de varios instrumentos,
el más importante de los cuales son las operaciones de mercado abierto; es decir, las
operaciones de compra y venta de títulos valores en el mercado, mediante las cuales
aumenta o reduce la oferta de dinero en el sistema.
Por otro lado, la responsabilidad implícita del Banco Central de mantener un sistema
financiero estable, lo llama a hacer frente a las crisis con soportes de liquidez a los bancos
y cuando la liquidación es inevitable, con frecuencia, con la devolución de depósitos al
público. Sin embargo, es bueno hacer notar que la Ley en nuestro pais no obliga al BCB a
devolver depósitos, y si lo ha hecho en el pasado fue con el objeto de mantener la
estabilidad del sistema.
La SBEF junto al Ministerio de Hacienda llevaron a cabo importantes cambios
institucionales, de normativa prudencial y la aplicación de supervisión de los sistemas
financieros. Entre elios se destaca el nuevo Régimen de Evaluación de Cartera de Créditos,
la prohibición de Créditos Vinculados en la Ley del BC y la Ley Modificatoria de
Disposiciones Legales del Sistema Financiero con la que se intervino y procedió a la venta
forzosa del BBA.
Con todo lo visto hasta el momento queda comprobada la hipótesis de que el marco
reguiatorio actual, da lugar a un sistema bancario estable, con caracteristicas de
solvencia y poco desarroilo. Y que, en períodos de inestabilidad y crisis financieras se
constituye en un amortiguador de los efectos negativos que provocan estas crisis.
La normatividad regulatoria está bastante desarrollada en Bolivia y, si bien es cierto que no
ha sido el motor propulsor en la economía en los últimos años, su aporte es grande en
cuanto a preservación de una estabilidad general, donde serán los otros sectores los que
deban actuar con la certeza de que la banca y con solvente base está preparada para la
lucha.
97
CAPÍTULO VI
SUSTENTACIÓN ECONOMÉTRICA
VI.1. INTRODUCCIÓN
Con la medición econométrica se busca especificar modelos que relacionen las variables económicas estudiadas, con el objeto de cuantificar la magnitud de las relaciones de dependencia entre ellas, evaluarlas críticamente y efectuar un ejercicio de seguimiento de las mismas.
El propósito econométrico es hacer inferencias acerca de las variables a partir de una muestra. La economía como ciencia social es esencialmente inexacta, está sujeta a errores o perturbaciones que el economista no puede controlara'. En este entendido, las variables económicas pueden mostrar algún grado de correlación entre sí, hecho que no ocasiona mayores dificultades, excepto cuando se llega a una situación de dependencia total.
Estimar un modelo consiste en utilizar la información muestra! para asignar valores numéricos a los coeficientes, los mismos que, miden el cambio en Y°2 asociado a un
cambio en Xsa bajo el supuesto que las demás variables explicativas permanecen
constantes.
El primer término observable para determinar una correcta especificación de un modelo es el Coeficiente de Determinación" R2, el mismo que con la adición de más variables se
incrementa, por eso se utiliza R2 Ajustado considerándolo como estadístico de bondad de ajuste con la propiedad de ser neutral frente a la introducción de variables.
Por su parte, el estadístico Fik...ny(nal nos permite contrastar la hipótesis:
8I Entre ellas la Autocorrelacion- Variables asociadas a tendencias; Heterocedasticidad= Varianzas diferentes: Multicohnealidad= Regresores con relación exacta entre si (o sea altamente correlacionadas)
82 Representación de la Variable Dependiente o Variable Explicada BJ Representación de la Variable Independiente o Variable Explicativa "Medida en términos porcentuales. Mientras su valor se acerca más a 100% mejor especificado (correctamente especificado) está el modelo.
98
No: = 0 I
Es decir, que las variables explicativas no tienen efecto alguno sobre la variable dependiente (ninguno de los X explica la variación de Y, con lo que concluiríamos que se
trata de una regresión espúrea85).
F también nos permite evaluar la significación del coeficiente R2, si la hipótesis es
verdadera esperaremos que F tienda a valores muy cerca de cero y R2 presente porcentajes por debajo de 50%, lo que implica que los regresores contribuyen poco a explicar las variaciones de Y. Un valor alto de F garantiza el rechazo casi inmediato de H0, y nos insinúa correcta elección de variables.
Condiciones necesarias para una predicción confiable:
• Que la relación lineal estimada entre la Variable Independiente y las Variables Explicativas sea lo suficientemente estables en el tiempo.
• Que los coeficientes se mantengan en el futuro como para que sus estimaciones obtenidas con la muestra actual sean una buena aproximación a los valores que se
obtendrían el incorporar observaciones futuras
Por medio de las ecuaciones de regresión lineal múltiple presentadas a continuación se pretende probar la hipótesis de tal forma que permita medir y verificar empiricamente la pertinencia de las relaciones utilizadas, considerando una medición del dinamismo del sector bancario en función a tres variables muy importantes: Solvencia, Rentabilidad y
Liquidez.
La importancia de analizar Solvencia, Rentabilidad y Liquidez, radica en el hecho de que la administración de los bancos tienen la difícil tarea de conciliar éstos tres objetivos que son contradictorios entre sí. Al país le preocupa contar con un sistema bancario solvente. A los accionistas la rentabilidad. Al público y a la autoridad monetaria - además de la solvencia—tener una banca con liquidez suficiente para atender la demanda.
55 Término utilizado cuando se califica un modelo como "sin sentido" o carente de lógica
99
En consecuencia, cada entidad bancaria establece una estrategia tendente a lograr un adecuado equilibrio entre estas tres variables, lo que implica establecer una adecuada correspondencia entre la gestión y los rendimientos, conservando niveles prudentes de riesgo. Asimismo, ello significa hablar de la gestión bancaria bajo un determinado marco regulatorio y considerando la dinámica global del sector.
En este sentido, para la formulación de los modelos economátricos, se han utilizado datos clasificados para hacer un análisis de Series de Tiempo.
VI.2 PRESENTACIÓN DE LOS MODELOS Y SUS RESULTADOS
RENTABILIDAD
Rentabilidad = f( spread, carteramora, liquidez, margenoper, eficienciadmi)
El coeficiente de determinación de la regresión nos indica que en conjunto, el 93% de las variaciones de la Rentabilidad, pueden ser explicadas por el Spread, la Cartera en Mora, la Liquidez, el Margen Operativo y la Eficiencia Administrativa. Sin embargo entre éstas, las más relevantes son el Spread y el Margen Operativo (con incidencia positiva) y la Cartera en Mora (con incidencia negativa sobre la Rentabilidad). (SALIDA titti)se
Si bien en conjunto de las variables explicativas son significativas, individualmente la Cartera en Mora rezagada un período, parecería no implicar mayor importancia, sin embargo es absolutamente necesaria para explicar el nivel de la Mora actual. En cuanto a la Eficiencia Administrativa, su supuesta poca importancia individual puede que simplemente esté "disfrazada"87, lo cual
sugiere tolerancia para su presencia
86 Todas las "SALIDAS" de Eviews, se las presenta en el ANEXO 2 87 Puesto de que se trata de un indicador compuesto: gastosAactivos+contingentes)
IDO
El correlograma de residuos presenta ruido blanco (SALIDA N°1.2), el Test de LM
nos indica ia ausencia de Autocorreiación (SALIDA N°1.3), el Test Arch nos
muestra la ausencia de Heterocedasticidad (SALIDA N°1.4), el Test Ransey Reset
nos señala que no tenemos problemas de especificación (SALIDA N°1..5) y,
finalmente el Test de Estabilidad a N-Pasos y Residuos Recursivos nos confirma
la estabilidad dei modelo (SALIDA N°1.6). Podemos finalizar afirmando que el
modelo explica razonablemente el comportamiento de la rentabilidad, y que los
criterios explicativos utilizados nos demuestran la pertinencia de la utilización de
las variables consideradas.
Por tanto, la variables que influye positivamente en la solvencia de una entidad
es el Patrimonio, el hecho que una entidad cuente con niveles considerables de
patrimonio nos induce a pensar en menos probabilidad de problemas de
solvencia. En tanto variables, como el porcentaje de previsiones, se constituyen
en limitantes para que los bancos puedan continuar con una política de
fortalecimiento patrimonial mayor debido a los costes que implica.
SOLVENCIA
Solvencia = f( patrimonio, activo, mora, previsiones)
La regresión obtenida nos indica que el Patrimonio, el Activo, la Cartera en Mora
y las Previsiones; explican el 94% de la variación de la Solvencia en el Sistema
Bancario de nuestro pais; por tanto podemos afirmar que existe una probabilidad
bastante confiable para aceptar la hipótesis que todas las variables son
significativas en conjunto, aunque aparentemente tanto Patrimonio como
Previsiones (rezagado en un período) no sean tan importantes. (SALIDA N°Z1)
Por otra parte, los otros estadísticos como el Akaike y el F, también nos
manifiestan buena especificación dei modelo. Pese a que el Durbin Watson
parecería bajo (1.66), sometiéndolo a una prueba de rangos de aceptación,
resulta que si está dentro de un intervalo de aceptación con un nivel de
confianza del 90%.
101
El correiograma de residuos presenta ruido blanco (SALIDA N°2.2), el Test de LM
nos indica la ausencia de Autocorrelación (SALIDA N°2.3), el Test Arch nos
muestra la ausencia de Heterocedasficidad (SALIDA 612.4), el Test Ransey Reset
nos señala que no tenemos problemas de especificación (SALIDA N°2.5) y,
finalmente el Test de Estabilidad a N-Pasos y Residuos Recursivos nos confirma
la estabilidad del modelo (SALIDA N°2.6).
Concluimos diciendo que la solvencia del sistema bancario puede ser
prudentemente explicada por el Patrimonio, el Activo, la Mora y las Previsiones
que conlleva la existencia de cada una de las entidades que conforman el
sistema bancario en nuestro país, lo afirmamos con el R2 Ajustado y lo
confirmamos con el estadístico F.
Es notable la influencia de la Cartera en Mora en la medición de la rentabilidad
de las instituciones bancarias. Mientras la Cartera en Mora sufra incrementos
continuos, la rentabilidad se verá continuamente afectada y esto es perceptible
tanto para el periodo actual del análisis y válido también si se considera un
periodo anterior, lo que significa que los efectos de la Cartera en Mora tendrán
repercusiones en más de un periodo operativo en las instituciones bancarias
Por otro lado, los márgenes operativos que los bancos manifiesten junto a
niveles de spread calificados como positivos por los administradores, quienes
son los principales interesados en obtener rentabilidad por sus negocios, son los
principales parámetros que nos miden la sostenibilidad del banco en su faceta
comercial (elemento esencial en cualquier tipo de negocio).
LIQUIDEZ
1i Liquidez = f( encaje legal, depósitos, cartera en mora)
La variación de la Liquidez de las entidades bancarias en nuestro medio, puede
ser explicada por: la Liquidez de un período anterior, por el Encaje Legal, por los
Depósitos y por la Cartera en Mora, en un 98%; observando que las variables
102
más relevantes son la Cartera en Mora (con una relación negativa) y la Liquidez
y los Depósitos (con una relación positiva). (SALIDA N°3.1)
Con el estadístico F bastante significativo confirmamos la aceptación de una
buena significación del conjunto de las variables del modelo con la probabilidad
resultante cerca de O. Además conviene mencionar que individualmente tampoco
existen problemas de significación, puesto que las probabilidades de los
Estadisticos Vs (que nos proporciona el nivel de la significancia individual de los
coeficientes analizados) son bastante confiables con un nivel de significancia
cuya probabilidad es menor a 1% o, b que es lo mismo con un nivel de
confianza de 99%.
El correlograma de residuos presenta ruido blanco (SALIDA N'3.2), el Test de LM
nos indica la ausencia de Autocorrelación (SALIDA N°3.3), el Test Arch nos
muestra la ausencia de Heterocedasticidad (SALIDA N°3.4), el Test Ransey Reset
nos señala que no tenemos problemas de especificación (SALIDA Nr3.5) y,
finalmente el Test de Estabilidad a N-Pasos y Residuos Recursivos nos confirma
la estabilidad del modelo (SALIDA N°3.6)_
En este contexto, el encaje legal se constituye en el principal instrumento en el
manejo de la liquidez, es el factor decisivo que asegura la liquidez necesaria en
las actividades de los bancos, y se constituye en garantía de un eficiente
desempeño de la actividad tanto para los depositantes como para los inversores.
En conclusión: los tres modelos presentados nos ayudan a explicar razonablemente la
influencia trascendente de algunas variables sobre la Solvencia, Rentabilidad y Liquidez en
M dinámica de la actividad bancaria. Considerando elementos teóricos plenamente
vigentes y haciendo uso de los recursos que nos proporcionó la ECONOME 1HA también
se pudo demostrar la pertinencia en el manejo de las variables (haciendo uso de cifras
absolutamente objetivas) que nos ayudaron a aceptar la hipótesis inicialmente planteada
de que el marco regulatorio actual da paso a un sistema bancario estable con niveles
importantes de solvencia, liquidez y estabilidad sacrificando en el proceso mayores niveles
de rentabilidad.
103
CAPITULO VII
PROPUESTA PARA
UN MARCO REGULATORIO MÁS EFECTIVO
INTRODUCCIÓN
La estabilidad financiera exige contar con apropiados y eficientes instrumentos de
supervisión de las instituciones financieras. Es imposible discutir sobre cómo abordar
regulación y/o supervisión, sin primero comprender claramente las tendencias principales
que de un tiempo a esta parte han venido afectando la industria de los servicios financieros;
los rápidos cambios de los cuales hemos sido testigos éstos últimos diez años, en nuestro
país y en el mundo, no sólo continuarán sino que se intensificarán en el futuro.
En este entendido, se debería hacer hincapié en cinco de estos cambios:
Primero la desrequiación y globalización: la caída del Muro de Berlín ha abierto
nuevos mercados en Europa Oriental. Al mismo tiempo, los paises de América
Latina y Asia han levantado sus restricciones sobre los movimientos de capital y han
comenzado a desregular sus economías y sectores de servicios financieros.
Como consecuencia, las instituciones financieras de las naciones industrializadas
han extendido rápidamente sus actividades a éstos nuevos mercados, mientras que
las instituciones financieras de las economías de mercados emergentes están, a su
vez, penetrando mercados de países desarrollados.
Se propone avanzar sobre la supervisión transfronteriza. Para io cual se debe
buscar la coordinación con otros organismos de supervisión, tratando de
conjuncionar criterios sobre normatividad de los países origen (donde se encuentra
a casa matriz de una institución bancaria) con los países de destino (donde se
establecen las sucursales). Los supervisores deben practicar la supervisión global,
donde el componente clave es establecer contacto entre supervisores de los paises
involucrados e instaurar intercambios de información.
104
• Segundo M competencia creciente: la desreguiación y globalización han creado nuevas oportunidades para las instituciones financieras pero también han aumentado la competencia A los inversionistas, pequeños y grandes, se les presenta una gama cada vez mayor de posibilidades de inversión y la actual tendencia de convertir los activos financieros en valores vienen cambiando el papel tradicional de los bancos como intermediarios.
Se propone una aplicación más intensiva del Nuevo Marco de Capital de Basilea, adaptándolo a los requerimientos propios de nuestro pais. Los supervisores, por ejemplo, deben establecer que los bancos tengan políticas, prácticas y procedimientos que incluyan la estricta regla de "conoce a tu cliente", lo cual promueve altos estándares de ética y profesionalismo en el sector financiero y hace la diferencia en éste mundo competitivo. En un principio puede ser que se incurra en costos no previstos, sin embargo los mismos deberán ser considerados corno inversión.
Tercero la consolidación de los sectores de la industria: el permitir a la banca incursionar en otras actividades financieras (seguros y valores), ha servido para aumentar la competencia89. Algunas instituciones financieras seguramente se irán quedando al borde del camino y los supervisores y autoridades oficiales tendrán que crear un marco apropiado para que éste proceso se vaya desarrollando en forma ordenada.
Los supervisores bancarios deben asegurarse que cada banco tenga registros adecuados, diseñados de manera que concuerden con las políticas contables consistentes, con prácticas que permitan obtener una visión verdadera y precisa de
Wat Mi:1MM~ SsabsliltIkái1Mbleaellia19-981218ra99 importancia de incidir en las áreas que si bien no pueden estar bajo control absoluto, pueden enmarcarse en la normativa, a fin de prever problemas potenciales.
89 A partir de la promulgación de la LBEF, se permite a los Banco ee s sectores de Valores y Seguros.
105
Cuarto el rápido crecimiento de los conglomerados o grupos financieros. Una de las
formas de consolidación de la industria es la creciente tendencia hacia la formación
de conglomerados financieros, en los que se combinan actividades bancarias, de
valores y de seguros en un solo grupo.
Ya es común en nuestro país ver ofertas de servicios ampliados, en los cuales el
grupo financiero no solo promociona al banco sino también la oferta de seguros,
valores y otros servicios auxiliares como el leasing y factoring.
La autoridad reguladora debe tener el derecho para plantear criterios y rechazar las
solicitudes de ampliar el campo de acción de aquellas entidades que no cumplan con
los requerimientos establecidos. Se propone la supervisión dinámica de grupos y
conglomerados financieros, es decir que se vaya amoldando constantemente a los
cambios externos, mediante la coordinación de tareas entre la SBEF, SPVS y el
BCB.
• Y en Quinto lugar, la innovación en productos y en técnicas de gestión de riesgos:
durante los últimos diez años, la supervisión bancaria en general, ha sido testigo de
una revolución en la innovación financiera de los bancos, por lo que algunos
adoptaron e! denominativo de Multibancos, y también de otros proveedores de
servicios financieros, tanto en lo que respecta a productos como a técnicas de
gestión de riesgos.
Se propone la aplicación de modelos estrictos de medición y control de riesgos de
mercado y operacionales, principalmente; con el fin de que los supervisores tengan
la facultad de realizar acciones correctivas a tiempo, cuando: los bank...0 falten al
cumplimiento de ciertos requerimientos, existan violaciones a las regulaciones o
cuando los depositantes se vean amenazados de alguna manera. Los supervisores
deben determinar que el control interno de los bancos se encuentre en orden,
acorde a la naturaleza y escala de sus negocios.
Con la finalidad de reforzar los aspectos preventivos de un modelo de supervisión, este
deberá:
= 'Estar orientado a evaluar b calidad de los procesos de gestión de cada institución. La evidencia empírica muestra que la situación de una institución financiera en un instante de tiempo depende en gran medida de que cuente con adecuados procesos de planificación, sistemas de administración de riesgos, sistemas de control de gestión, y recursos humanos con la debida preparación.
Ser un proceso continuo que dé énfasis el seguimiento de las tareas débiles identificadas y que incentive el establecimiento de medidas correctivas por parte de M administración o directorio. En consecuencia, el proceso de supervisión debe considerar la clasificación o categorización de los niveles de riesgo a que está sujeta una institución. A mayor nivel de riesgo mayores serán los recursos de supervisión dedicados o asignados.
La utilización más aguda de metodologías como el CAMEL, PERLAS, etc. paralela a la incorporación dei concepto de supervisión continua y el esquema de administración global de riesgos, haría que el proceso propuesto entre en línea con las tendencias modernas de supervisión bancaria, aplicadas actualmente en mercados más desarrollados. Además permitiría enfrentar en mejor forma la creciente complejidad y dinamismo del negocio financiero y, por tanto, reaccionar en forma efectiva y oportuna a problemas potenciales.
AJUSTES AL MARCO NORMATIVO
Para promover el cumplimiento eficaz del objetivo de estabilidad financiera, la regulación bancaria y financiera en general, debe plantearse también ciertos cambios que permitan una efectiva labor de control de un sistema financiero demasiado dinámico y complejo.
I os últimos cambios observados en la legislación financiera en Bolivia están orientados precisamente a crear un marco normativo prudencial sólido que permita trabajar en el espectro de una estrategia amplia, que comprenda tanto aspectos normativos como de supervisión, con énfasis en la prevención, adaptada al mercado y que promueva la cooperación entre los sectores público y privado.
A01
-uppuenaid ap
Je6ni ue uppgapoo ep 211°5°11 eun e opuapuodsai soepsau sis ap Iwpoo Ai uppeweAeolne
ep se-Jogel ueuedwasap ou sewsp sei anb remaspo sowapod seiapueug sapeppue se¡ ep owalw ¡wpoo ap sepeppn se! pepirenpe ei ue uezueei enb sepe.pmpe se; sowezueue !_s
sooueq sewep so! ep ei 1109 apwedwoo eas uopewio4ui esa enb A soBsau soj
Jepapoo R JenreAa ap u!1 ¡e UO3 's-epw seuo!snioupoieeipce ap peppedeo ei argos ezapeo
pile; ap peppaoeu e; e aoepaqo sogueo soi ap uaielnbei anb eiapueuu uopeuuopm
ap od!T je Á 1014LIOD ap sowepm seutapp so' ap pepiipe!luou 'sews!Aiedns sol wed
'oaueo un ap oseoe4 o owa "a ua apepodum Tau Amelia se uop-wpw!wpe
el ep pepileg e i -sapaprud A seinbas seueoueq seupp-wado sei ap opewepunj ¡a
A euegueq uapser, el ap lepuese apauodwoo un se apepue owepi pauoo ep ewals5 un
sela;dwoo
A sepepoi5 sea' uemenn es swepueu4 seuopoipsw se; ep sapepiwpe seI enb eppew
une sea' A sappuepd Selllejqaid Boj wpoo esuajep ep eaun eiewud el se 'uaioeipmwpe
ep apeo' iod eArpais Á apeuewied epueffiA uoo ep-eAnÁpeoo `uapepeekuope
otuam ¡aquo3 te tí ligf39M50.1.10JIIV el Op U51.1001liald
sogueo; soi ap sowepi soiepow sol ap euoraw A uppenouw JoAew eun elnwpse A (soesep ap Jamo° A uonse6 ap sopflos sowspeoaw JaAowaid
Ua spelue 10ABLU BUOu uvSep J9.11,11.1 efeu bv31/eq bu] ep SeLudlu! swPoppoiew se¡ lie
eÁode es anh seleuopawdo sopadse ua opeseq anholue un epeq osed uw6 un epaseidei
ueiqwei uppeine,a; ap ap asopueoie opueuppnwAa ape opunw
ua sopeoueci sapsyuedns sol ap opemesued le anb ap oldweía un se 'L661 ap sereup e
eiaue& ua pava enb ealsea ep ¡eliden ap owenoy ¡ap opearaw ap oftsau le epue!uwa
leguoullised epuelagns ep sepenoapv setwoN
las uagep sofuleauou sopedse sope ua SO.DierelenSe SOILleareje SO
En última instancia, la cultura de una institución es fijada por el directorio y calidad de la
administración superior que escoja designar. Si el directorio y la administración superior
tienen un interés exagerada por generar ganancias y piensan que laq ganancias no implican
riesgos, !a institución F;11á en grave peligro.
El directorio y la administración superior de !os bancos, san respansables directos de la
seguridad y solidez de las operaciones de una institución. Sin embargo, la cultura está
relacionada con los valores más elementales da lng individuos y grupas, y, par tanto, es
bastante inerte y !anta para cambiar.
Se debe trabajar con más intensidad para aplicar integran ente el concepto da
autorregulación. Por una parte, en las últimas normas de control emitidas se identifica
claramente a los responsables de su aplicación, cumplimiento y control; y por otra, en el
futuro se va a trabajar más estrechamente con los directorios de las entidades financieras,
como responsable directos de la conducción de las entidades.
Transparer.cia de Pa Información y Disciplina de Mercado
Después de una vigilancia afectiva por parte de la administración, la segunda línea de
defensa contra la inestabilidad financiera es la disciplina de mercado. A medida que las
instituciones financieras y sus actividades se vuelven más complejas, diversificadas y
globales, la disciplina de mercado será un elemento cada vez más importa lie, talio para
las propias entidades como para los supervisores.
Una disciplina de mercado eficiente es imposible sin divulgaciones confiables y oportunas
de información el público. Lastimosamente, las prácticas de divulgación de información no
han seguido el ritmo de los cambios en las actividades y riesgos de los banuos y en las
formas en que los riesgos son medidos y administrados.
Las iniciativas del Grupo de los Diez y el Comité de Basilea de Supervisión Bancaria se han
concentrado en mejorar la divulgación de los riesgos comerciales y de derivados, tanto de
los bal ik-ub cuino de las compañías de valores, observándose bastante progreso de la
industria en éste sentido. Empero, muchos paises, entre ellos el nuestro, deben todavía
109
mejorar M calidad de sus divulgaciones de información sobre los riesgos en actividades
tradicionales de concesión do préstamos.
La expclicui.ia ha demostrado en muchas ocasiones, que en períodos de preció, la falto de
información sobre la calidad de los activospuede provocar rumores n reacciones
exageradas en el mercado, creando así un, terreno propicio para quo los problemas se
extiendan a otras instituciones sin necesidad n fundamento alguno.
Los participantes del mercado dependen de los reguladores o de los informes de auditoria
externa para evaluar la calidad de los controles administrativos. Así, en el marco de la
disciplina de mercado, el rol que cumplen los auditores externos y calificadoras de riesgo,
se toma de una importancia propondorante, al asumir el ro! de agentes rocoptores de
información privilegiada, la cual debe constituirse en señales precisas para el mercado y
público en general.
Normas sobre Delito Financiero, Secreto Bancario, Protección de Pequeños
Depositantes y Maneja de Entidades en Crisis
Las experiencias de las crisis han terminado de desnudar al marco legal y normativo para el
tratamiento de los boncos en crisis y ese es uno de los campos en que deberá trabajar lo
SREF.
En materia del delito financiero será importante delimitar clararriente cuándo los banqueros
cruzan la línea que divide la legalidad de la ilegalidad. La legislación boliviana da lugar a
que, en algunos casos, los sujetos activos de delitos sean juzgados bajo !as normas
sustantivas comunos, no obstonto los características típicos y diforonciorloras que los
rodean; y, en otros, hasta a la impunidad, precisamente por carencia de una tipificación
propia
paralelamente, se puede estimar que la profundización de las reformas judiciales que se
vienen implementando en Bolivia, con el objeto de resolver InS grandes problemas
existentes en la administración de justicio así como aquellos rolocionodos con la retardación
110
y denegación de justicia, la injerencia política y el alto grado de corrupción; coadyuvarán a minimizar o reducir la ocurrencia de conductas antijurídicas en el sistema financiero.
En tal sentido, la SBEF deberá promover la elaboración de proyectos de normas legales que tipifiquen el delito financiero en sus formas más comunes y habituales de comisión y deberá canalizar dichos proyectos ante las instancias competentes en el sistema financiero.
Asimismo, será importante efectuar un estudio sobre las implicancias de la eliminación del secreto bancario para las operaciones actI-as Ésa es un campo considerado como un tabú, sin embargo representa singular importancia para promover la vigilancia por parte del mercado. No basta con informar cifras agregadas respecto de la cartera viaente y morosa, es necesario identificar los principales riesgos que asumen las entidades a objetó que sea la misma comunidad la que, en definitiva, evalúe la buena o mala gestión de las entidades y
calidad de su administración al momento de decidir a quien otorgan los créditos.
En éste campo Bolivia ha estado quedando rezagada respecto de sus principales vecinos. Los ejemplos que nos han dado paises como Perú, Chile y recientemente Argentina, deben ser valorados cabalmente para avanzar en nuestra legislación y normativa sobre secreto
bancario.
En el Perú, la información de la Central de Riesgos, a cargo de la Superintendencia de
Banca y Segi iros esta Icance de cualquier ciudadano, debiéndose agregar la existencia de centrales de riesgo privadas, cuya principal fuente de información es precisamente la Central de riesgos de la Superintendencia. En Chile los bancos Patán en la obligación de publicar en sus oficinas un listado de los cien mayores deudores de la entidad.
Argentina ha dado pasos verdaderamente gigantescos, puesto que tras la eliminación del secreto bancario para los activos bancarios, la Superintendencia de Bancos y al Banco Central de la República Argentina, han dispuesto el acceso ala información de M Central de
Riesgos por medio de la Internet, siendo éste el ejemplo más avanzado en este tema.
Otra área en la que se deberá trabajar es la constitución de un Fondo de Garantía para los pequeños depositantes. Dicho Fondo tendría corno objetivos fundamentales: la
111
SOM19.1 J9J9U96 apand Irdwi wapueuil uoperrip eun epaseld 'epeieppuea ouewe.; ralas,_ oigas 'uepnlIsui eun anb uopdawed eps `ezueluo.o el ua sopeseq 91,ii9W9119in up-pa wepuews ewalsp iap sauopeJado se] owon suJsyuaa ep ambas
_mae+ awa!wpaia la tia apieweÁrIeBau opuepedum __es `SOT!S9derp SO1 ap uepnloAap lod °pepa opewbuo ope'd lep sewepe 'oseo pieS ep sand <sepew.ppe sns ap opuesep ered alualweiouewi uwelnbei enb sappes sol ap empnpoid PeP!Ápe eduirwelw ou °segad alse a_ aied semod iapenelsames
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OW00 swenbueq so; ep oped ep plum pJeZE.H iwoitj ap eueluEum le iod seweinb lepueull
ou ap weeeum ej elabeoeb enb 'ene! 040 iod (wad rewelsp opol ue epep es
enb ouiwon apeo ensod p ;mi stpainb se] ppuewl ap bbp epend ou 'opel un iod anb
EA 'pepa Jopeinbei p caed o jo-apm; un Ep as anb ua Eppe; Ewapaid p romnd epa ug
'sopsodep sol almas ellop enb ;ene p
imalneo aqap `opo; ap sendsea .apaweues apdo ewersp ja anb ua iepedsa Anw saiew! un Pum' e esed opepp, p enb opend (opeoueq euppis p Jeinbei ap peppaoeu e; eieuew euneup ep euEwie ou (sewapaid saposod sns uoo 'solispdap ap ob5es lap epuarsixa el
.mepeo ns ap obseulep ou
A poueq je egej40 al enb pepwqmum el ap emeweps amednoomd euepuoo ej alumpodep
-euneile obsau opue!wnse uelse ou anb opand soaueq so¡ e 5-J'aqueo caed seArwaom
ueueE ou 'sepebBase umse sopsodep sns enb lactes je (sewelpodep sol 'eped 240 JOd
•amBas iep epuesne
Va u n eppiow anb p enb obseu Jo/bw un ua 5unow e uepuell 'sope-51695e ;epa re sogueo'
sol anb ue appueo anb (jmezeu jaion„ ej ap ewapaid p eoepap es sella ejlue 'sewelowd
sounele emasab epeepe'd ~mes ej eMeqwe •seueuipum ap Oda; alca ap epumboo el Jepb ap smem le amewespeb enapaqo sapsedea ap obBas Un ap epumspb
swepueus sewapob uewaseid ou enb soaueq e osnlow uepeiOejP enb solpodap so ep sopezqmaue5
e uariwel plus sotutisaJd e a:pe_ose anude oBsep els] -o-tenuaz p opienoe. ep eiwol
A odwau ua sopaladnoet ou o soptelsaid sosunaa! so! Jaladnaa! ap pemysod el s3
_m- __
.sted Á 'uppelnded ap (le6a-! leuopmedo
'opeoietAj ap 'ol!peto ep :sattuep65 sol uos catuena ue sopewo; ies uectep anb mm sobsep sol ‘i31.9119W elSe ap opipueidwoo -pepvt!leutuou el ap olue!w!ldwria ep osauoidwoa
oiapepeA als!xe °puerto JeZpilliJiW o arpa! uepend es ts wad 'opeoueq ono@eu
un JOS ep e.pepp seauque enbiod. {soBseu Jeupale elq!sod se ou enb atuesatd Jeuet
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Riesgo de Tipo de Cambio
Es la contingencia de que el valor del tipo de cambio pueda cambiar adversamente y
produzca pérdidas por mantener posiciones o compromisos en moneda extranjera. I ns
bancos deben usar en este caso, instrumentos de protección como contratos anticipados, a
plazo o forwanis, contratos futuros o futures, swapsgl y otros debidamente regulados por el
supervisor.
Riesgo Operacional
Los tipos mas importantes de riesgos operacionales involucran la no-observancia de
controles internos y de gobierno corporativo. Tales inobservancias pueden llevar a pérdidas
financieras 2 través del, error, fraude o fallas en su oportuno desempeño o provocar que los
intereses del banco sean comprometidos de alguna manera, por ejemplo, por sus
funcionarios de préstamos u otro personal del staff, ext.ediéndose su autoridad o
conduciendo negocios de una forma no ética o muy riesgosa.
Otros aspectos de riesgo operacional incluyen fallas mayores de sistemas tecnológicos de
información o eventos tales como grandes incendios u otros desastres.
Para una correcta cuantificación del riesgo operacional, lo más recomendable es que los
bancos elaboren cuc nmplas bases de datos. Esto quiere decir que para medir el riesgo
operativo es necesario tener la historia de las pérdidas operativas de la entidad para poder
proyectarlas necia el f̀uturo.
Riesgo Legal
Las instituciones están sujetas a varias formas de riesgo legal. Este puede incluir el riesgo
que los activos se vuelvan menos confiables o que los pasivos sean más grandes de loc
esperados en vista de lo inadecuado o incorrecto del consejo legal o documentación.
91 Novedosa terminología, referida a contratos bilaterales en que las partes acuerdan intercambiar en fechas futuras preestablecidas das flujos de caja vinculados a bases diferentes, son una extensión de los towards
Las instituciones bancarias particularmente, son susceptibles al riesgo legal cuando
aparecen nuevos tipos de transacciones y cuando el derecho iegai de una contraparte para
entrar en una transacción no está establecida.
Riesgo de Reputación
El riesgo de reputación surge de fallas operacionales, fallas en cumplir con leyes y
regulaciones relevantes u otras fuentes. El riesgo de reputación es particularmente dañino
para las instituciones bancarias considerando que la naturaleza de su negocio requiere
mantener la confianza de sus depositantes, acreedores y el mercado en gel lel al.
Riesgo de Pnis
Se refiere al riesgo asociado con el ambiente eLoi iómico, social y político donde el
prestatario tiene su domicilio. El riesgo de país quizá sea más aparente cuando se presta a
otros gobiernos, pero también es importante considerarlo cuando se hacen préstamos n
inversiones en el extranjero si éstos se hacen a prestatarios públicos o privados.
También existe un componente de riesgo país llamado • iiebyLi de transferencia" que resulta
cuando la obligación de un prestatario no está denominada en la moneda local. La moneda
de la obligación puede no estar disponible para el prestatario sin importar su particular
condición financiera
APLICACION GRADUAL DE UN NUEVO ACUERDO DE CAPITAL
Sobre la base del acuerdo de Basilea de 1988, que se enfocaba en el monto total de capital
de los bancos como característica esencial para la reducción del riesgo de insolvencia y del
costo potencial de una quiebra para los depositantes; se propone la implementación gradual
de un nuevo marco que pretende mejorar la seguridad y solidez del sistema financiero
enfatizando los mecanismos de control interno de la gestión de los bancos, el proceso de
revisión de los supervisores y la disciplina de mercado manteniendo el nivel total de capital.
117
El nuevo marco es menos prescriptivo aunque más complejo que el acuerdo original,
provee un espectro de enfoques para la medición del riesgo de crédito como del riesgo
operacional dentro de la determinación de niveles de capital, que requiere indudablemente
regias más completas para su aplicabilidad. Los beneficios de un régimen, donde el capital
se alinea de forma más cercana a los riegos, exceden a sus costos y dan corno resultado
un sistema bancario más seouro y eficiente.
Estructura del nuevo Acuerdo
Consiste en tres pilares que se refuerzan mutuamente:
1. Requerimiento Mínimo de Capital
El nuevo marco mantiene h definición actual de capital y el requerimiento mínimo de 10%
del capital con relación a los activos ponderados por su riesgo. Pero ahora al riesgo de
mercado, se añadirían e! riesgo de crédito y el riesgo operacional.
El nuevo marco enfoca mejoras respecto a la medición del riesgo de crédito, cuyos métodos
son más elaborados que los actuales; la medición del riesgo de mercado se mantiene sin
cambios y propone la medición dei riesgo operacional.
Riesgo de crédito. Con el enfoque estandatizado.
El enfoque estandarizado es conceptualmente el mismo que el dei Acuerdo actual, con
diferencia de ser más sensitivo al riesgo. El banco asigna una ponderación de riesgo a cada
uno de hs activos y cuentas fuera del balance y produce una suma de los valores de los
activos ponderados en función a sus riesgos.
Las ponderaciones individuales de riesgo, dependen actualmente de la categoría amplia de
prestatarios (gobiernos, bancos o corporaciones), bajo el nuevo marco, las ponderaciones
de riesgo serian definidas con referencia a una calificación provista por una institución
externa de evaluación de créditos (como una agencia calificadora) que cumpla estrictos
estándares. Por ejemplo, para préstamos corporativos, el acuerdo existente provee sólo
118
una categoría de ponderación de riesgos de! 100%, lo que se propone son cuatro
categorías (20%,50%,100% y 150%).
• Riesgo operacional.
El acuerdo de 1988 establece un requerimiento de capital simplemente en términos del
riesgo de crédito (como el principal riesgo de los bancos), aunque se pretendía que el
requerimiento total de capita, cubra también otros i esuus.
En 1996 las exposiciones al riesgo de mercado fueron diferenciadas y se les asignó
requerimientos de capital separados. La mayor parte de los bancos más importantes
asignan desde un 20% o más de su capital interno al iiesyu operacional, hecho que al
parecer está dando buenos resultados y convendría su aplicación progresiva.
2. Revisión por parte del Supervisor
El nuevo marco subraya importancia de la gerencia de los bancos_ en cuanto a desarrollo
de un proceso interno de valuación del capital y el establecimiento de metas para el capital
en corroeuundei ida con el perfil de riesgo particular de cada banco y el control que pudiera
tener del ambiente en el que se de-senvuelve.
Fn este sentido los supervisores serán responsables de calificar cuán bien están valuando
inA bancos sus necesidades de Adecuación de capital ron relación con sus riesgos. :Siendo
que éste proceso interno estará sujeto a la revisión e intervención, cuando sea ilel.Cbariu,
por parte del supervisor.
3. Disciplina de Mercado
Que apunta a reforzar la divulgación de información necesaria por parte de los bancos. Una
efectiva divulgación es esel lual para asegurar que los participantes del mercado entiendan
mejor los perfiles de riesgo de los bancos y la adecuación de sus posiciones de capital.
119
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Basilea, la honorabilidad y solvencia de los accionistas o grupo controlador y la simulación
Administración o Capacidad Gerencia'. Ésta se juzgará observando ?a rentabilidad histórica
del capital ante escenarios de conti.,,a,,,ia.
de la institución y su composición y perspectivas, su capacidad para planificar
estratégicamente, !a adecuación de sus sistemas de información gerencia!, la calidad de
sus recursos humanos y, por último, su comportamiento y actitud para cumplir la regulación
y los compromisos con la Superintendencia.
Gestión o Administración de Riesgos. Esta se evaluará a través de un enfoque global e
integral que examine, en primer lugar, la cultura de la institución para administrar
sistemáticamente los riesgos y, luego, la calidad de los procesos para administrar los
riesgos de crédito, financieros y operativos.
Seguimiento de los compromisos asumidos por la administración dei directorio
Finalmente, la etapa de seguimiento consistirá en la implantación de las estrategias de
supervisión elaboradas para nada institución. Dependiendo de los niveles globales de
riesgos y las características de debilidades especificas, se podrá requerir el compromiso
formal de la administración o del directorio para su superación, incluyendo fechas
específicas de regularización.
El papel de la Superintendencia en este caso, se limitará a señalar las debilidades
detectadas, pero será la propia institución la responsable de proponer las medidas
necesarias para superarlas. Adicionalmente, la Superintendencia debe establecer un
proceso de seguimiento formal de la regularización de tales debilidades.
Es importante para lograr el cumplimiento de los rnmprnmisns, el diseño de un sistema de
incentivos, que incluya premios y castigos, basado en las atribuciones legales de la
Superintendencia, que le permita beneficiar a aquellas instituciones clasificadas en un buen
rating y forzar a las restantes a implantar a la brevedad las mejorías requeridas.
121
CAPITULO VIII
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
VI11.1. CONCLUSIONES
Las reformas estructurales y las políticas financieras aplicadas en los países de
América Latina y e! Caribe vienen configurando mercados financieros liberalizados,
cuyas características principales se manifiestan en la reducción drástica de las
intervenciones directas dei Estado en los mercados de crédito y de capitales,
abandonándose las prácticas de fijación de tasas de interés y el direccionamiento de
la captación y colocación de recursos financieros, para dejados librados a las
fuerzas del mercado.
La experiencia muestra que el requisito básico para la implementación exitosa de las
políticas de apertura y reforma del sistema bancario, reside en un entorno
macroeconómico estable. Para ello resulta indispensable mantener la sincronización
en el manejo de las políticas monetaria, cambiarla y fiscal con el avance de las
reformas estructurales y la liberalización de las economías.
En éste contexto y, aunque parezca paradójico, se hace necesaria la presencia de
sistemas de regulación y supervisión bancaria, adecuadas a la situación actual,
dejando de lado los esquemas tradicionales para orientarse hacia formas de control
anticipado y preventivo, lo que permitirá evitar situaciones de crisis, estableciendo a
su vez normas y reglas claras de juego que configuren el marco institucional idóneo
y ordenado para el desarrollo competitivo de las instituciones bancarias.
La regulación de la entidades bancarias y D regulación de sus riesgos debe ser
armonizada y compatible con las pautas de libre memada Asimismo, debe
garantizar la competitividad de las entidades en el ámbito internacional.
122
• Los procesos de reformas de r o rn ati vid d, han adquirido 1acaracter sti ca de ser muchomsfiudosydinamieosyanoseatadeq_ecada3oo40aossee:mbie
que
luego
•
cconocierovanaissdeiasreguaonesyaapl_dasenAn:rcaiatnay otrasqeserecomien,aescai,internronatpnensbiseinlosc:terioei
normas propuestos por los Acuerdos de Basilea, cuyo propósito es llegar a un mayor grado de regulación de los bancos internacionales y lograr una convergencia entre !as regulaciones aplicadas en distintos países.
• La globalización de los mercados financieros debilita el poder y alcance de las regulaciones internas, por io que debe ser preocupación de los organismos
•
internacionales
La suprv sion bancaria necesita' de condiciones, que están fuera dei alcance del
• La administración de los bancos tiene la dificil tarea de conciliar tres objetivos que
• En ese contexto, la Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras (SBEF),
de todo el mundo, buscar las normativas adecuadas para fortalecer
supervisiónla tanto de bancos locales como de los bancos extranjeros.
mercado, para ser efectiva, par lo cual se hace necesaria la participación del Estado y de la economía en general para crear el escenario adecuado, en el que el sistema bancario se desarrolle con normalidad y cumpla con su función de ser un pilar importante para el desarrollo económico dei país.
contar con un sistema bancario solvente. A los accionistas la rentabilidad. Al público
son contradictorios entre sí: rentabilidad, solvencia y liquidez. Al país le preocupa
y a la autoridad monetaria les interesa — además de la solidez — tener una banca con la liquidez suficiente para atender la demanda transaccional del público.
financiero sano y eficiente constituido principalmente por bancos, donde el mercado
más que un ente regulador, es el garante del funcionamiento de un sistema
de capitales funciona aún de manera incipiente por lo que la vulnerabilidad de la economía a un mal funcionamiento de los bancos se hace aún mayor.
123
• La salud del sistema bancario refleja en buena medida la salud de la economía en general. Si ésta va mal, no hay nuevos projectos, :as érnprec,ns en marcha sufren dificultades y los consumidores tiene menos propensión a gastar y, por lo tanto, a prestarse.?truchas veces resulta dificil determinar cuáles son los buenos o los malos bancos en términos absolutos; una forma de hacerlo, consiste en determinar ciertos indicadores que pueden ser comparados, como se lo hace mediante el sistema CAMEI .
Las quiebras de los bancos atemorizaron a los ahorristas y depositantes del país especialmente durante los años 1994 a 1997, donde las malas conductas administrativas y dolosos manejos financieros, son el factor común. Ei costo que absorbió el país para afrontar las quiebras de bancos, consecuencia además de ausencia de normas preventivas y la debilidades del sistema de supervisión, no es despreciable y asciende a 1.000 millones de dólares en valor presente.
La experiencia ha demostrado lo devastadora que puede ser la combinación de cartera vinculada, con una inadecuada administración de instituciones y la falta de mecanismos apropiados de supervisión para la estabilidad del sistema financiero. En éste aspecto, La Ley del 1670, prohibe expresamente a las entidades financieras a otorgar créditos a prestatarios o grupos prestatarios vinculados a ellas.
• Se destacan corno medidas acertadas: la eliminación de los créditos vinculados, el aumento del coeficiente de adecuación patrimonial al 10%, la ponderación más estricta de riesgo de los activos bancarios. Las mismas que permiten vislumbrar un futuro promisorio para el sistema bancario boliviano, el cual debería traducirse en importantes efectos positivos en los niveles de inversión y crecimiento económico del país.
• La creación del FONDESIF, además de haber contribuido a mantener la confianza del público en el sistema financiero, ha posibilitado la capitalización y el fortalecimiento de las entidades; a su vez, ha promovido a un proceso de reestructuración de los cuadros gerenciaies de los bancos que han obtenido recursos del Fondo. Simultáneamente, los importantes aumentos de capital de sus
124
accionistas produjeron mejoras en la situación de solvencia del sistema financiero
en su conjunto, lo que dio lugar al ingreso al país de inversiones extranjeras,
tecnología crediticia y nuevos productos.
• Normas sobre la correcta capitalización de las &ntifl ri&c financieras ce constituyen
en el mecanismo adecuado de prevención de crisis, porque el patrimonio neto de un
banco representa una especie de amortiguador para casos de dificultades. En
adición, sólo si los accionistas arriesgan suficiente capital, controlarán
eficientemente la gestión de !os administradores de su banco, &vitando de ésta
forma que se embarquen en actividades altamente riesaosas, especulativas y poco
productivas.
Con el propósito de incrementar la solidez de! sistema financiero, a partir de! 1° de
julio de 1998 rige una ponderación de riesgo más estricta de los activos bancarios y
que es coincidente con las reglas de ponderación de activos del comité de Basilea.
• En esta misma dirección, a partir de la vigencia del Reglamento de Tasas de
interés92, las entidades bancarias han modificado sus contratos de depósito y crédito
para que ellos contengan la información necesaria que ellos deben conocer sobre
los aspectos relacionados con la tasa de interés de la operación, lo cual repercutirá
en la disminución del riesgo de crédito.
• El sistema bancario es sólido, los parámetros de medición internacionales son
satisfactorios, gran parte de los bancos han obtenido una buena calificación de
riesgo. El sistema bancario es solvente, pero es preciso introducir nuevas
metodologías para mantener ese nivel de solvencia.
92E1 Reglamento de Tasas de Interés se inspira en la necesidad de dar protección al cliente a través de
incrementar la transparencia de las tasas de interés, la entidad supervisora tiene la facultad de publicar no solo las tasas de interés nominales, sino las efectivas para que los usuarios tengan información precisa del comportamiento de dichas variables en el mercado, pues las tasas efectivas revelan el costo financiero total de una operación. Ésta normativa no fue muy bien recibida por los bancos, entre septiembre y noviembre de 2000 su aplicación fue suspendida porque 10 de ellos interpusieron un Recurso de Nulidad arguyendo violaciones a 'a LEFF y -1 CONFLP, sin embargo el de diciembre de 2000, el Tribunal Constitucional, emitió su fallo declarando 'redundado el Recurso de Nulidad, devolviéndole competencia y restituyendo la vigencia del Reglamento
175
Si bien se avanzó mucho en el fortalecimiento del sistema financiero y se mejoró de
manera substancial la regulación y supervisión del mismo, es importante seguir
mejorando los sistemas de control de gestión y de resolución de crisis, Así corno la
capacidad del regulador pArA intervenir oportunamente.
Los Piincipios Básicos de Basilea para una supervisión bancaria efectiva se han
convertido en la referencia normativa mundial más importante para una
reglamentación prudencial y si bervisión efertiva soliviA, corno una gran mayoría de
los paises, ha rAtificArto los principios básicas y declarado su intención de aplicarlos.
_l Análisis oXiiPlistiyo de iris principias }-1 - gime, muestra que la regulación y
supervisión en Bolivia están bien encaminadas, pero necesitan ser reforzadas,
debido a deficiencias en e! marco legal por la menor complejidad de las Actividades
bancarias en nuestro pais y porque constantemente se van identificando nuevos
riesgos y actividades que deben ser nnrmaring y e: iporvicarlac
• Es el momento para respondernos las preguntas que nos planteábamos inicialmente
En cuanto a 12 infl uencia de la regulación en la dinámica de la misma actividad bancaria.
Podemos afirmar que a medida que pasan los años y lAs operaciones financieras se
hacen cada vez más complejas y liberAles, los riegos (inherentes ala actividad) también
se incrementan, si bien se puede considerar la posibilidad de lograr „, ci as
extraordinarias realizando esta actividad, Ira posibilidad de incurrir en quiebras
catastróficas también está presente.
Pero no sería motivo de mayor preocupación si las pérdidas solamente afectasen a los
dueños o propietarios de un banco, como ocurre en el caso de cualquier otra actividad
privada ni caso de un banco es especial porque definitivamente pasó la línea de lo
privado e ingresó a lo público. Entonces, una mayor dinámica del sector minimizando
riesgos será posible si, pero con un poco más de esfuerzo y condiciones externas
favorables. Entonces, la normativa puede considerarse garante de la estabilidad del
sector, si es que en su accionar es coadyuvada con las instancias que hacen que las
leyes se cumplan.
126
RECOMENDACIONES
• De la experiencia de lo ocurrido en paises vecinos y en el nuestro, se puede sacar
cinco lecciones para reducir la probabilidad de quiebras bancarias:
i) Condiciones mas exigentes por parte de la SBEF para ia concesión de licencias
de funcionamiento de bancos_ Los dueños y administradores de bs bancos deben
estar debidamente calificados, en términos de solvencia moral y patrimonial, !os
primeros, y de competencia moral y profesional, los segundos.
ii) El aporte de capita! de los accionistas debe ser genuino y debe ser suficiente en
relación a !os activos ponderados por riesgo. La calidad importa mucho: e! capital no
debe provenir de los depósitos de los ahorristas, ni debe ser retirado de! banco
mediante créditos vinculados.
iii) Que el directorio dei banco sea tan responsable legalmente como 1/2c
administradores en casos de falencia.
iv) Que M información publicada por los bancos sea transparente, oportuna e
inteligible para el gran público.
y) Que la valoración de los activos y, especialmente, de tos créditos que íos
bancos han tiacle se liana sine iianrtn norrnaQ rinurneas de rnntabiiidad y, que los
bancos constituyan reservas reales (previsiones) para aquellas inversiones que
están deterioradas.
• Fi riesgo en las instituciones bancarias no es posible eliminarlo, pero sí se puede
reducir o minimizar, por lo que los supervisores bancarios deben estar en
condiciones de entenderlos y deben asegurarse que las instituciones los midan y
administran adecuadamente. Si ello se logra, se podrá estar con tranquilidad acerca
de la sanidad del sistema bancario.
La gestión bancaria correcta exige una permanente evaluación de los riesgos de !a
cartera. La experiencia permite ver lo importante que es necesario que loQ banros
pongan mucho más énfasis en sus análisis en los flujos de caja, intereses y
amortizaciones pagados oportunamente por los prestatarios, que en las garantías,
que son una fuente alternativa de repago, pero que constituyen solamente una
127
solución de "mal menor en caso de incumplimiento de las obligaciones: "los
préstamos se deben pagar en ventanilla y no los estrados judiciales".
• Los problemas deben tratar de evitarse en la fuente, en !os mismos bauws,
efectuando análisis completos de los riesgos involucrados en las operaciones
crediticias. En el país, a diferencia de lo que puede haber ocurrido en otros países,
!os orígenes de los problemas financieros en los bancos fueron microeconómicos,
aunque después pudieron verse agravados por factores macroeconómicos, tales
como un crecimiento de la economía más lento de lo esperado, una fuerte
contracción del gasto público, y las altas tasas de interés que prevalecieron después
de 1984 y que sólo recientemente han estado bajando de manera significativa.
• Se debe continuar con una politica estricta de requerimientos de capital. Una de las
razones razón para tener en nuestro país requisitos de alto capital con relación a los
activos de riesgo, es que se tiene pocas restricciones al flujo de capitales de corto
plazo y, considerando una economía dolarizada como la nuestra, el mantenimiento
de la estabilidad del sistema financiero exige más cuidado.
= La desaparición de bancos con estados financieros con problemas ha mejorado la
calidad promedio del resto de la banca, incrementando la confianza del público en el
sistema y reduciendo el riesgo de contagio que existía anteriormente, siendo la
liquidación, en éstos casos, la medida acertada y que en un momento dado debe
tomársela para protección del público.
• Sin embargo, con respecto a la promulgación de! DS 23881 que autoriza al BCB a
asegurar los depósitos de los ahorristas, asegurando la devolución de éstos en caso
de quiebra o liquidación, lo conveniente sería estructurar paralelamente un rígido
control de las operaciones de los bancos ya que peligros, como la Moral Hazard,
son evidentes
• En !a discusión del terna bancario en el país, generalmente se hace un paréntesis
totalmente justificado: la preocupación por !a "lentitud" de la justicia para hacer
cumplir las normas o en su caso aplicar sanciones. Que es necesario un sistema
judicial más ágil y, sobre todo, más probo que ayude al desarrollo del sistema
financiero no cape la menor duda. _a irmini mirlad ii iridica se ha convertido en una
"traba" para la regulación bancaria, finalmente no sirve de mucho contar con un
impresionante marco normativo si es que no se lo va a cumplir °'.
En cuanto a las instituciones be,n:d11a5 espenífiramonte, estas deberían adoptar
medidas dirigidas a:
Una continua revisión de sus políticas internas, aplicando las normas
prudenciales por la línea de la "ai itorregolación" fodaleriendo Así sus sistemas
de administración de riesgo,
9. La aplicación de mecanismos adicionales de información sobre los clientes, con
ajuste de las políticas de prudencia en la colocación de nuevos créditos,
Una efectiva Política de Cobranzas y Recuperaciones, y
4. Un Programa de Rodi Irrión Sostenido de los Gastos Generales y los Costos de
Transacción y el aumento de los Ingresos Operativos.
Continuando con la tendencia de la "autorregulación" en el sistema financiero.
Además de la independencia política y autonomía en la gestión, las características
que necesaUarnente los bancos deben observar son:
1) La adecuación de b calidad de la administración y el nivel de competencia
profesional en la organización,
ü) Ajuste de los lineamientos y objetivos de los bancos en concordancia on la
política económica;
iii) Aplicación de técnicas rigurosas para la evaluación de los efectos econeimicos y
la viabdad financiera de los proyectos;
iv) Evaluación satisfactoria de los criterios para la asignación selectiva de los
recursos, y de la diligencia con que se aplican;
93 Si existe un espacio desde donde puede aprécim-se la realidad de la administración de la justicia en nuestro país, ese es el Sector Financiero, que ha sufrido las malas actuaciones de algunos jueces, quienes excarcelaron injustificadamente a delincuentes de cuello blanco y retardan las acciones judiciales iniciadas por ésta entidad Es por ello imprescindible que el fortalmUmiento y modernización del aparato judicial se acelere.
'129
9 Condiciones adecuadas de los préstamos; observancia de normas ciaras
eficaces en los campos de administración de préstamos e inversiones, desembolsos
y garantías;
vi) Supervisión dinámica de la cartera y aplicación de medidas eficaces en el caso
de los proyectos que plantean problemas;
vil) Existencia de una auditoria independiente y aplicación de prácticas que permitan
determinar claramente el valor de los activos;
viii) Aplicación real de normas y políticas financieras en materia de endeudamiento,
manejo de la liquidez, estructura de capital y diversificación de riesgos, acordes con
prácticas bancarias sanas.
Los desafíos están dados principalmente por la generación de productos que no
representen intermediacinn financiera. Fc derir, 12 banca debe ser menos
dependiente de los ingresos que provienen de la colocación de créditos. Entonces la
banca debe desarrollar productos que generen ingresos y no representen riesgos,
como los cajeros automáticos, la banca de seguros, las tarjetas de débito, la banca
de inversión, entre otros.
En este contexto, un marco regulatorio se constituye en un requisito para dar ese
salto a una nueva gama de productos y servicios con la certeza de que al cumplir
con las exigencias establecidas se logra confianza y estabilidad nacional e
internacional.
El fortalecimiento de supervisión aunque "duela" y sea difícil a corto plazo, siempre
es benéfico a largo pla7o Fs necomenclAhie pi afán constante de reforzar la gestión
de un banco pues, al constituirse en una preocupación de nunca acabar, los
supervisores deben estar atentos en añadir al camino ya recorrido un porcentaje
más de perfeccionamiento y mejora.
F)0
ANEXO 1: RECOPILACIÓN DE NORMAS DE LA
- SUPERINTENDENCIA DE BANCOS Y ENTIDADES FINANCIERAS94
INTRODUCCIÓN
La evolución de las actividades bancarias y financieras puso en evidencia las deficiencias en normas de la Ley General de Bancos de 1928 y otras disposiciones vigentes, por este motivo, se promulgó la Ley de Bancos y Entidades Financieras N°1488 el 16 de abril de 1993 junto a otras disposiciones orientadas, particularmente, a resguardar la estabilidad y el sano crecimiento del sistema financiero.
A partir de la Ley 1488, el papel fiscalizador de la SBEF se moderniza y fortalece, permitiéndole centrar su capacidad de velar por el cabal cumplimiento de la Ley.
La labor continua de la SBEF, es una respuesta a la permanente innovación a la creciente internacionalización de las actividades. Se traduce en Resoluciones, Circulares, Cartas Circulares, Decretos Supremos y Leyes, las mismas tienen una basamento legal y se apoyan también en principios universales de contabilidad y administración financiera. Algunas de las más importantes son:
DECRETOS SUPREMOS Y LEYES
NUMERO FECHA REFERENCIA Ley 608 11/07/28 Se promulga la Ley General de Bancos
Ley 28/10/70 Se promulga la Ley del Sistema Financiero Nacional
DS 21060 29/08/85 Se aprueba la denominada "Nueva Política Económica", con VIII títulos y 170 artículos. Donde el Título II, Capítulo 1 y Artículos 26° - 39° , se refiere a la actividad financiera.
DS 21660 10/06/87 Se aprueba La Ley de Reactivación Económica
DS 21889 08/03/88 La Superintendencia de Bancos asume a partir de la fecha de ipso jure todas las funciones y atribuciones que le otorga la Ley General de Bancos y demás disposiciones que rigen el sistema financiero
DS 22106 29/12/88 Se declara que el Ministerio de Finanzas es el órgano rector de la política fiscal y la administración financiera del Estado.
Ley 1178 20/07/90 Se promulga la Ley del Sistema de Administración y Control Gubernamental (SAFCO), órganos rectores del
94 Fuente: Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras Elaboración: Propia
131
funcionamiento y control de las entidades componentes del Sistema Financiero.
Ley 1488 14/04/93 Se promulga la Ley de Bancos y Entidades Financieras, en X títulos y 169 artículos.
DS 24110 01/09/95 Se da a conocer la creación del Fondo de Desarrollo del Sistema Financiero y de Apoyo al Sector Productivo
Ley 1670 31/10/95 Se promulga la Ley del Banco Central de Bolivia, en VII Títulos y 90 Artículos. Específicamente se refiere al Sistema Financiero el Título II, Capítulo VI, Artículos 30° - 40°.
Ley 1732 29/11/96 Se promulga de Ley de Pensiones, en X Capítulos y 69 Artículos. El referido al Sistema Financiero es el Capítulo VIII, Artículo 44°
Ley 1864 15/06/98 Se promulga la Ley de Participación y Crédito Popular, en VII Títulos y 120 Artículos. En varios de los capítulos se refiere al Sistema Financiero.
Ley 1977 14/05/99 Se promulga la Ley Modificatoria de Disposiciones Legales Del Sistema Financiero
DS 25382 14/05/99 Se da a conocer el Reglamento de la Ley Modificatoria de Disposiciones Legales del Sistema Financiero N°1977
DS 25338 29/05/99 Se aprueba y pone en vigencia la Norma de Actividades y Operaciones de NAFIBO SAM y FONDESIF.
RESOLUCIONES
NUMERO FECHA REFERENCIA 119/88 29/11/88 Se aprueba y pone en vigencia el "Manual de Cuentas
para Bancos e Instituciones Financieras".
023/93 09/06/93 Se aprueba y pone en vigencia el Régimen de Control de Encaje Legal para el sistema bancario con aplicación a partir del 1° de febrero de 1993. Derogada por Resolución SB 253/93 de 3 de diciembre de 1993
124/93 24/06/93 Se aprueba y pone en vigencia el Reglamento para la determinación de Coeficientes de Ponderación de Activos y Contingentes. Derogada por Resolución SB 056/94 del 16 de febrero de 1994
127/93 09/07/93 Se aprueba y pone en vigencia el Reglamento para la determinación del Patrimonio Neto de las entidades financieras a partir del 1° de julio de 1993 Derogada por Resolución SB 059/93 de 12 de noviembre de 1993
132
228/93 12/11/93 Complementa la Resolución SB 127/93 de 9 de julio de 1993,
sobre el Reglamento para la determinación del Patrimonio
Neto de las entidades financieras.
253/93 03/12/93 Se aprueba y pone en vigencia el Reglamento de Control de
Encaje Legal para el sistema financiero. Derogada por Resolución SB 094/94 de 3 de mayo de 1994
242/93 24/11/93 Se aprueba el reglamento para la Evaluación y Calificación de
Cartera de Créditos, con vigencia a partir del 1° de dic de 1993
Derogada por Resolución SB 062/94 de 28 de febrero de 1994
056/94 16/02/94 Se aprueba y pone en vigencia la Adecuación del Reglamento
para la determinación de Coeficientes de Ponderación de Activos y Contingentes
059/94 23/02/94 Se aprueba la actualización del reglamento para la determina-
ción de coeficientes de ponderación de activos y contingentes.
062/94 28/02/94 Se aprueba las modificaciones al Reglamento de Evaluación
y Calificación de Cartera de Créditos aprobado por Resolución
SB 242/93 de 24 de noviembre de 1993, con vigencia a partir
del 1° de marzo de 1994.
094/94 03/05/94 Se aprueba y pone en vigencia el Reglamento del Régimen de
Control de Encaje Legal con aplicación a partir del período que
se inicia el 9 de mayo de 1994
104/96 08/11/96 Se aprueba y pone en vigencia Reglamento de Sanciones
Administrativas de la Superintendencia de Bancos y
Entidades Financieras con 77 Artículos_
126/96 20/12/96 El Sistema Financiero aprueba la Adecuación del Reglamento
para la determinación de Coeficientes de Ponderación de
Activos y Contingentes, disponiendo que entra en vigencia a partir del 1° de enero de 1997
075/97 25/07/97 Se aprueba y pone en vigencia "Reglamento de Control de
Encaje Legal para el Sistema Financiero" Abroga todas las resoluciones Emitidas hasta enero de 1997
056/00 02/08/00 Se aprueba y pone en vigencia el Reglamento de Control de la
Suficiencia Patrimonial y Ponderación de Activos
107/00 27/11/00 Se aprueba las modificaciones efectuadas al Reglamento de
Evaluación y Calificación de Cartera de Créditos.
060/00 08/08/00 Se aprueba y pone en vigencia el Reglamento de Tasa de Interés.
133
CIRCULARES
NUMERO FECHA 056/88 06/06/88
130/90 12/12/90
196/94 28/02/94
198/94 03/05/94
215/96 15/01/96
249/97 31/12/97
REFERENCIA Se da a conocer los criterios y procedimientos para la "Evaluación de la Cartera de Créditos"
Se da a conocer el tratamiento de entidades bancarias que deben tener sobre los créditos en mora.
Se da a conocer la Resolución SB 062/94 de 28 de febrero de 1994, que aprueba las modificaciones al Reglamento de Evaluación y Calificación de Cartera de Créditos con vigencia Del 1° de marzo de 1994.
Sea da a conocer la Resolución SB 094/94 de 3 de mayo de 1994, que aprueba el Reglamento de Control de Encaje Legal para las entidades financieras, con vigencia a partir del período que se inicia el 9 de mayo de 1994.
Se da a conocer normas reglamentarias de control y supervi-sión que deberán cumplir los bancos y entidades financieras sobre créditos concedidos a prestatarios o grupos de presta-tarios vinculados a ellas_
Se emite aclaración del Reglamento de Control de Suficiencia patrimonial y Ponderación de Activos y ratifica que los activos son ponderación del cincuenta por ciento (50%) de riesgo, se refieren a los créditos con garantía hipotecaria de primer grado que deberán ser destinados exclusivamente a la vivienda, la cual debe estar ocupada o alquilada por el deudor.
CARTAS CIRCULARES
NUMERO FECHA 238/95 05/08/95
326/95 17/10/95
249/97 06/06/97
REFERENCIA Se instruye al sistema bancario reportar diariamente y en forma consolidada a nivel nacional las captaciones del público.
Se modifica formato de informes confidenciales en medio magnético
Se comunica al Sistema Financiero que la Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras ha iniciado la implemen-tación masiva de la consulta a la Central de Riesgos "on line" que todas las entidades supervisadas, lo que permitirá a las mismas el acceso directo ala información de la Central de Riesgos desde sus propias oficina&
134
ANEXO 2:
SALIDAS DE EVIEWS
SALIDA 1.1
LS ii Dependen) Variable rs RENTABILIDAD Date 12103101 Time 20:51 Sarnple(adjusted) 1991 2000
1601,448d observations 10 after adjusting endpoints
Variable Coeff icient SIR Error t-Siatistic SPREAD 2264.215 01085 CARTERAMORA -0.105095 0023921 0 0218 CARTERAMORA(-1) 0.020508 0051821 0.475933 069065 LIQUIDEZ 0042666 0.010620 4 055 662 0 0270 MARGENOPER 5 906 304 3 520 175 1 631 497 02013 EFICIENADMI O PO.0.5 3.067.889 0094150 09309 C -0312983 3 508 630 0.1698
R•squared 0 976115 Mean aepervient var 9640970 Adiusted R-scivared 0 928345 5.0.dependen var 5 E oí regression 1 869 806 Akaike inf o criterion 1 407 696- Sum squared regid 1 008 852 Schwarz cuterion 1 859 506 Leg likelihood -1442787 F-statistic 2003356 Durbin-Watson stat 2 196 311 ProbIF-tatistc) 0 015691
SALIDA 1.2
Date 12/03101 Time 21 04
Sample 1991 2000 Included obsewations 10
AutocorreSation Parbal Correlation AC PAC 0-Stat Prob
1 1 *1 1 -0149 -0264 fL343 0420
0 1 "1 1 -0084 .0280 48548 0663
1 1 I I I " -0043 4246 19420 085]
r i 1 1 0163 .0010 27.422 0a40 ^1 r 54.270 0668
11 1 1 75586
SALIDA 1.3
Breusch-Gocif rey Serial Correlation LM Test
Fel:atisbo 0386226
0100R-squared 154]723
Probabilny
Probablity 0 606589
0213072 Test Equation
LS I/ Dependen Variable in RESID Date 12103/01 Time 21 20 Variable Doeff icient ShL Error 1St RIR Prob
SPREAD -O614455 2 682 574 -6229054 03401 CARTERAMORA 6005741 0026558 0201052 0 8502 CARTERAMORA01) 4016316 6065532 -0279501 0 8061 LIQUIDEZ 0001100 0011984 -0091763 0 9353 MARGENOPER -0.099838 4 079 599 -0024473 0 9827 EFICIENADMI .0 582675 3 833 926 -0187862 68683 C 1 078 280 0 333 880 0.248803 0.8257 RESID(-11 -0477080 6788306 -0605166 0 6066
R-squared 0 154772 Meen dependent va!' Adiusted R-scivared -2803,524 S D clependent var 1 079 533 SE of regression 2105.372 Akaike lulo enterion 14]9547 Sum squared regid 8 865 186 Schwarz critenon 1.721.515 Log likelihood -1358.712 F-atislic 6052318 Durbin-Walson stat 1742337 Prob(r-statistic) 0998541
135
SALIDA 1.4
ARCH Test
F-statistic 4.871.424 Probability 0.066984
Obs*R-squared 5.286.820 Probability 0.071118
Test Equation: LS 1/ DependeM Variable is RESID.2
Date: 12/03101 Time: 21:36 Sample(adjusted): 1993 2000 Included observations: 8 after adjusting endpoints
Variable Coefficient Std. Error t-Statistie Prob.
C 0.192751 0.092315 2.087.971 0.0911
RESID^2(-1) 0.365271 0.129584 2.818.794 0.0372
RESID^2(-2) -0.142327 0.083524 -1.704.032 0.1491
R-squared 0.660852 Mean dependent var 0.278795
Adjusted R-squared 0.525193 S.D. dependent var 0.306772
S.E. of regression 0.211385 Akaike Info criterion -2.828.152
Sum squared resid 0.223418 Schwarz criterion -2.798.362
Log likelihood 2.961.102 F-statistic 4.871.424
Durbin-Watson stat 1.865.287 Prob(F-statistic) 0.066984
SALIDA 1.5
Ramsey RESET Test:
F-statistic 0.254576 Probability 0.663971
Log likelihood ratio 1.198.147 Probability 0.273692
Test Equation: LS /I Dependent Variable is RENTABILIDAD Date: 12/03/01 Time: 21:42 Sample: 1991 2000 Included observations: 10
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
SPREAD 4.857.470 2.557.877 1.899.024 0.1980
CARTERAMORA -0.106817 0.027803 -3.841.881 0.0616
CARTERAMORA(-1) 0.038692 0.065797 0.588043 0.6161
LIQUIDEZ 0.038588 0.014581 2.646.463 0.1180
MARGENOPER 4.015.001 5.611.566 0.715487 0.5486
EFICIENADMI 2.030.590 4.943.709 0.410742 0.7211
C -6.630.628 4.095.974 -1.618.816 0.2469
Fitted.2 0.014599 0.028935 0.504555 0.6640
R-squared 0.978812 Mean dependent var 9.640.000
Adjusted R-squared 0.904654 S.D. dependent var 6.985.095
S.E. of regression 2.156.873 Akaike info criterion 1.527.881
Sum squared resid 9.304.206 Schwarz criterion 1.769.950
Log likelihood -1.382.879 F-statistic 1.319.894
Durbin-Watson stat 1.828.032 Prob(F-statistic) 0.072215
SALIDA 1.6
O 00
0 05
0.10
0.15 1998
1999
2000
N-Step Probability Recorsive Residuals
SALIDA 2.1
SI/ Dependent Varfable is SOLVENCIA
Date: 10/14/01 Time: 23 32 Sample(atusted) 1991 2000
Included obsenfatons 10 altor adjusting endpoints
Variable coefficient Stt Error AStabstic ROb
PATRIMONIO 0 006713 0 005927 1132617 03207
ACTIVO 0 0357
MORA 0 033317 0005031 6 620 497 000277
PREVISIONES 9013171 3152261 O 0344
PROOSIONESAO -0001746 0 015684 -0111440 091 L5
C 3707 376 0 483736 00025
R-squared 0 972449 Mean dependent par 3540000
Adjusted R-squared 0938011 S D depenaenr var 5 E of regression 0254233 Akaike Info criterton -2.455300
Sum squared resol 0258538 Sehwac onerion
Log likelrhood 408]113 F-statoto Ofolon-Watson sat 1 660 012 Prob(F-statoto) 9003230
SALIDA 2.2
Date 12/03/01 Time 22 28 Sample: 1991 2000 Included observations 10
Autocarrelation PartsaS Correlation AC PAC 0-Stat Prob
I 1 -I 0.036 0 036 0.0177 0.894
'I 1 0.180 -0182 0.5056 0.577 41 119 0.186
0 237
1 1 I 0 268 0083 72538 0202
I 0 033 72 867 0295
I I 0107 0215 77 408 0 356
*I I 1 I Oc57 -0.036 79 391 0439
SALIDA 2.3
Breusch-Godf rey Senal Correlatfon LM Test
F-statisto 0 005495 Probablaty 0945573
Obs"R.squared 0018284 Proboluday 0892439 Test Equation
LS O Dependent ganable E RESID
Date 12/03/511 Palme 22 32
Variable Coeff ofent Std Error OStatisto Prob
PATRIMONIO -0000124 0.007038 -0017578 09871
ACTIVO 633E-06 0000420 0 015051 09889
MORA 752E-05 0.005893 0 012755 OAWG
PREVISIONES 0 000198 0015428 0 012809 09906
PREVISIONESaO -0000271 0.018436 -0.014674 09892
0 0000863 0 558131 0 001187 09931 RESID(-1) 01150180 0676912 0074130 09458
R-squared 0001628 Meen dependen( var 1.33E-1e
Adjueted R-squared -1994515 S O dependen[ var 0169489 SE of regression 0293294 Akafke toro criferion -2257.130
Sum aguaren reSld 0253155 schwaio enterca) -2045320 Lo9 likehhood Durbm-Watson seat 1721.214 Prob(F-statstoc) 1000000
137
SALIDA 2.4
ARCH Test
F-statEstic 0727772 Rrobability 0 421834
Ohs*R-squared 0807585 Prohabilny 0357238
Test EfIfEsan
LS /I Dependen Variable Es RESIDo2
Date 12E03/01 Teme. 22 37
Sample(9nusteq) 1992 2000
Includeq absenahons 9 after adiusbna endpoints
Venable Coa icen Sag Error [-SI:atisbe Fhob
C 0 029392 0.015838 1 856 000 0 1058
RESPI02(-1) 0 4218
R-sqUarecl 0094176 Mean dependent var 0 021077
Poljusfed R-squared -0.035227 S 0 dependent var 0036000
SE of regresan" 0037442 Akane Info entonan
Sum squared resol 0009813 Schwarz cataron -0332950
L09 likeithood 1 792 509 Fostahshc 0727772
Durbin-Walson stat 1 908 161 Prob(F-statistic) 0421634
SALIDA 2.5
Ramsey RESET Temor
F-statEsbc
Lzi Wel:bond rato
0081894
0269322
Proloonlity
Probabin
0793370
0003787
Test anation
LS I/ Depeneent Variable Es SOLVENCIA
Date 12/07101 TEme 0002
Sample 1991 2000
Enlodad observadions 10
variable Coefficient su Error fisto Prob
PATRIMONIO 0002234 0.017044 0.131087 0 9040
ACTIVO -0.000411 0.002481 -0 165522 0E1791
MORA 0012546 0072308 0172314 0 8742
PREVISIONES 0085143 -0 358857 07435
PREVISIONES(1) 0 010781 0047271 0228087 08343
2 300 192 3379.540 0618/0823 0 5449
Fitted^2 0 005715 0.299522 0.286172 0 7934
R.squared 0 973181 Mean dependent var 3540.000
Pnusten R-squared 0 919544 s O.dependent var 1, 21111
S E of re9reshno 0 289636 Akaike Info antepon 3.282232
Sum SqUaDed reste 0251687 Schwan catenon -2070422
in Ilke111100d 4 221 774 F-StatISIIC 1.014365
E urtannEntson stat 1 620 324 Prob(P-statist) 0 018602
SALIDA 2.6
09
000
005
910
015 1997 1998 1999 2000
N-STep PrObabiln ReCUISIVe ReSIdUaiS
138
SALIDA 3.1
LS II Deperalent Varrable la LIQUIDEZ Date 12/03/01 rime 19:20 SampIe(adjusled) 1991 2000 ncluded observatrons 10 atter adjustup endpoints Variable Goeff icient Std EEDDI t-Statisric Prob
O/LIQUIDEZ) O 83/625 O 160403 5 184 594 0 0139 ENCAJELEGAL 0 040817 0000079 4.000177 00264
ENCAJELEGAL(-1 0027205 0 010870 00875 DEPOSITOS 0094239 0027546 3 421 106 0 0418 CARTERAMORA -1 942 509 0 560117 2942676 00604 0ARTERAM0RP(-1) 6767.651 1 387 788 4.870.582 00165
C 4aT2506 6875298 3886810 00302
Rrsquared 0 992092 Mean dependent var 7 486 000 Ad$eted R-SqUa red 0876275 E 0 dependent ver 3 083 210 S E of regresuon 0 748 990 Akaike tufo criterion 7 917 061 Sum squared resid 6765.871 Schwarz criterion 8 128 871 Log likebhood -0677.469 Frstatistie 6272.580 IlDuibm-Watson stat 2 194 095 Prob(F-statiste) 0003048
SALIDA 3.2
Date 12/07/01 Time 05 28 Sample 1991 2000
ncluded obseuations 10 Autocorrelation Partial Gorrelaton AC PAC 0-Stat Prob
- 1 "i -O 251
1 33.224 0.190
i 0024 0394 33.321 0.303 0 096 3515e O 475
1* 1 0 308 0.115 57.973 0 326
I -0.022 70.499 0 316 10 784 0148
I" I 0.275 0.035 15 315 0.053
SALIDA 3.3
Brerisch &paf rey Serial Correlation LM Test F statistic 0276165 Probabany 0651675 Obs'R spuared 1 213 302 Proba/Nay 0 270679 Test Equation: LS J/ Dependent Variable le RESID Date 12/07101 Time 0331
Variable CoeffDiera 514. Error t-Stabstic
D(LIQUIDEZ) 0025152 0.190236 0132190 0.9069 ENCAJELEGAL 0000362 0 011477 0 031524 09777 ENCAJELEGAL(-1) -0001800 0.012982 1.144850 08981 DEPOSITOS 0.008415 0 035448 0237405 0 8344 CARTERAMORA -0179557 0 831306 -0215934 08490 CARTERAMORAt 1) 6168728 1 624 521 010227052 0 9276 C -1 469.932 8 370 642 0 175522 0.8768 RESID( 1) -0483003 09220795 0 525517 0.6517 R-squared 0121330 Mean dependentvar 5 68E 15 Actiusred R aguaren! -2954014 8 D. dependent var 2 741 830 S E of regression 5.452.048 Akaike Dio cnterion 7 987 715 Sum squared resid 5 944 967 Scaward criterion 6010.763 Log hkethard -0812796 F statistic 0039453 Durbin Watsen sant 2 077 008 ProbEstaasbc) 0 999378
139
SALIDA 3.4
ARES Test
F-statistic 0 922880 Pi-01)&3116y ObeR/sqUared 1 048 350 Probal).16,)
0358719 0 305857
Test Equation LS /I Dependen Variable is RESID,2 Jate: 12/07/01 Time: 05 34 Sample(adjusted) 1992 2000 InCluded observations 9 eftar adjusting endpoints
variable Coefficrent Std Error Pstatistic Prob.
C 3 171 150 2992.978 1.059.530 03246 RESID62(-1) 0275998 0.287298 0.960669 0 3687
-squared 0.116483 Mean deperdent var 5 237 535 Adjusted R-squared -0009733 S0.dependent var 5 213 276 SE of regresson 6 203 441 Akarke Info =ferien 130.653 Sum squared asid 2728639 Schwa¢ cnterion 1.311 036 Log likehhoOd 6956005 FSWtisSc 292204
.Surbirt-Watson stat 2 514 669 Prob(Fstattstich 0 368719
SALIDA 3.5
Ramsey RESET Test F-statistre 0355980 Log hkethood rato 5588O60
Probabildy Probability
0163835 0067698
Test Equation LS II Dependen Varlabes LIQUIDEZ Cate 12/07/01 Time: 05 39 Sample 1991 2000 Included obsentations 10
Venable coetficierd Std Error t-Statisto Prob
D(lIQUIDEZ) -0.574707 2 275 338 -0252581 0 8425 ENOAJELEGAL -0037370 0 116191 -0321830 0 8019 ENCAJELEGAL(-1) 0 011813 0060535 0172359 0 8913 DEPOSITOS -0077405 0.270980 -0.285651 0 8229 CARTERAMORA 1859289 5 730 482 0 324456 SARTERAMORA(I) 0 8141 C 5054.449 1 271 794 0 397427 07592 Etted52 003360 0004721 0/11721 0 6062 Ette6)3 -1 77E-06 230E06 -0753177 05890
R-squared 0995386 Mean dependent var 7086.00a Adjusted R.SRUared 0958474 S0. dependent ver 308521 SE of regresson 6 282 921 Akmke inf o chtenon 7 778 255 Sum squared resid 3 947 510 Schvyar3 ordenan 8 050 582 Log 5kelihood -0408.066 F-ItRtISRE 2 696 665 Durbin/VVatson stat 2 697 357 P10146-stabstio) 0147905
SALIDA 3.6
50
5 O
-5 0
0.00 -
o 0 5
15 1 9 9 9 2 0 0 1 9 9 13
R dil
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