Inflación - Central Reserve Bank of Peru · 2020-02-07 · Ene.16 Sep.16 May.17 Ene.18 Set.18 May.19 Ene.20 Expectativa de la economía a 3 y 12 meses ECONOMÍA A 3 MESES ECONOMÍA

Resumen Informativo Semanal

6 de febrero de 2020

CONTENIDO Inflación anual de enero se mantiene en el rango meta ix Expectativas de inflación en el rango meta x Superávit comercial de US$ 6 614 millones en 2019 xv Tasa de interés interbancaria en soles fue 2,25 por ciento xviii Operaciones del BCRP xix Curvas de rendimiento de corto plazo xxi Bonos del Tesoro Público xxii Reservas Internacionales en US$ 69 173 millones al 31 de enero xxii Mercados Internacionales xxiii

Sube el precio del oro en los mercados internacionales xxiii

Disminuyen los precios del trigo y la soya en los mercados internacionales xxiv

Dólar se aprecia en los mercados internacionales xxv

Rendimiento de los US Treasuries a 10 años baja a 1,51 por ciento xxvi

Índices de la Bolsa de Valores de Lima xxvii

INFLACIÓN ANUAL DE ENERO SE MANTIENE EN EL RANGO META

La inflación mensual en enero fue 0,05 por ciento, con lo que la tasa de inflación de los

últimos doce meses se ubicó en 1,9 por ciento, dentro del rango meta del Banco

Central de 1 a 3 por ciento.

Los incrementos de precios con mayor contribución a la inflación correspondieron a

entradas a espectáculos en 5,7 por ciento y carne de pollo en 1,8 por ciento; mientras

que las disminuciones de precios con mayor contribución negativa correspondieron a

papa (-3,6 por ciento), transporte nacional (-8,7 por ciento) y pasaje urbano (-0,3 por

ciento).

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

Ene.17 May.17 Set.17 Ene.18 May.18 Set.18 Ene.19 May.19 Set.19 Ene.20

Total Inflación sin alimentos y energía

Rango Meta de Inflación

Máximo

Mínimo

1,9

2,3

Inflación(Var. % 12 meses)

Dic.17 1,4 2,1

Dic.18 2,2 2,2

Dic.19 1,9 2,3

Ene.20 1,9 2,3

Sin alimentos

y energíaTotal

Resumen Informativo Semanal N° 8

x


Por su parte, la inflación sin alimentos y energía fue 0,07 por ciento en el primer mes

del año y 2,3 por ciento en los últimos doce meses. El alza del mes reflejó la evolución

de los precios de los bienes (0,03 por ciento) y de servicios (0,09 por ciento). En este

último destacó el incremento de entradas a espectáculos.

EXPECTATIVAS DE INFLACIÓN EN EL RANGO META

De acuerdo a la Encuesta de Expectativas Macroeconómicas de enero, los agentes

económicos mantienen sus expectativas de inflación para este año y el próximo en el

rango meta de 1 a 3 por ciento.

Las expectativas de inflación para 2020 se ubicaron entre 2,0 y 2,2 por ciento y entre

2,3 y 2,4 por ciento para 2021. Los analistas económicos, el sistema financiero y las

empresas no financieras redujeron sus expectativas de inflación para este año.

Positiva Peso Var.% Contr. Negativa Peso Var.% Contr.

Entradas a espectáculos 1,7 5,7 0,09 Papa 0,9 -3,6 -0,04

Carne de pollo 3,0 1,8 0,05 Transporte nacional 0,3 -8,7 -0,03

Zanahoria 0,1 17,0 0,02 Pasaje urbano 8,5 -0,3 -0,03

Mandarina 0,2 9,3 0,02 Palta 0,1 -10,3 -0,02

Otras hortalizas 0,4 4,4 0,02 Plátano 0,3 -4,2 -0,02

Comidas fuera del hogar 11,7 0,1 0,02 Pescado fresco y congelado 0,7 -2,6 -0,02

Papaya 0,2 7,3 0,01 Compra de vehículos 1,6 -0,9 -0,02

Legumbres frescas 0,2 3,6 0,01 Limón 0,2 -7,6 -0,02

Naranja de jugo 0,1 6,9 0,01 Otras frutas frescas 0,4 -3,3 -0,01

Carne de res 1,2 0,4 0,01 Cebolla 0,4 -3,9 -0,01

Total 0,26 Total -0,22

Contribución ponderada a la inflación: Enero 2020

Encuesta realizada al:

30 Nov.2019 31 Dic.2019 31 Ene.2020

Analistas Económicos 1/

2020 2,2 2,3 2,1

20192021 2,5 2,5 2,3

Sistema Financiero 2/

2020 2,2 2,2 2,0

20192021 2,3 2,3 2,3

Empresas No financieras 3/

2020 2,4 2,4 2,2

20192021 2,5 2,5 2,4

1/ 18 analistas en noviembre y 16 en diciembre de 2019 y 18 en enero de 2020.

2/ 19 empresas financieras en noviembre y 15 en diciembre de 2019 y 19 en enero de 2020.

3/ 356 empresas no financieras en noviembre y 335 en diciembre de 2019 y 356 en enero de 2020.

Encuesta de Expectativas Macroeconómicas: Inflación

(%)


xi


Las expectativas de inflación a 12 meses de los analistas económicos y del sistema

financiero, que desde mayo de 2017 permanecen dentro del rango meta de 1 a 3 por

ciento, se redujeron a 2,1 por ciento en enero.

Las expectativas de crecimiento del PBI para 2019 se ubicaron entre 2,2 y 2,5 por

ciento, para 2020 estuvieron entre 3,0 y 3,1 por ciento, en tanto que para 2021, entre

3,2 y 3,5 por ciento.

Las expectativas de crecimiento del PBI a 12 meses de analistas económicos y del

sistema financiero fueron de 3,0 por ciento en enero.

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

Ene.08 Jul.09 Ene.11 Jul.12 Ene.14 Jul.15 Ene.17 Jul.18 Ene.20

Expectativas de inflación a 12 meses (Puntos porcentuales)

Rango Meta de Inflación

Máximo

Mínimo

2,1

Dic.17 2,3

Dic.18 2,5

Dic.19 2,2

Ene.20 2,1

Expectativa de inflación

acumulada a 12 mesesMes


30 Nov.2019 31 Dic.2019 31 Ene.2020


2019 2,5 2,4 2,2

20182020 3,0 3,2 3,1

20192021 3,5 3,5 3,4

Sistema financiero 2/

2019 2,5 2,3 2,2

20182020 3,0 3,0 3,0

20192021 3,3 3,4 3,2


2019 2,8 2,6 2,5

20182020 3,2 3,2 3,1

20192021 3,5 3,5 3,5




(%)

Encuesta de Expectativas Macroeconómicas: Crecimiento del PBI


xii


Las expectativas de tipo de cambio para 2020 se ubicaron entre S/ 3,35 y S/ 3,37 soles

por dólar, y entre S/ 3,35 y S/ 3,40 por dólar para 2021.

Los analistas económicos y del sistema financiero ubicaron sus expectativas de tipo de

cambio a 12 meses en S/ 3,35 por dólar en enero.

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0


3,0

Expectativas de crecimiento del PBI a 12 meses de analistas y del sistema financiero(Puntos porcentuales)

Dic.17 3,7

Dic.18 3,9

Dic.19 3,1

Ene.20 3,0

Expectativa de

crecimiento del PBI

a 12 meses

Mes


30 Nov.2019 31 Dic.2019 31 Ene.2020


2020 3,38 3,36 3,35

20192021 3,37 3,37 3,40

Sistema Financiero 2/

2020 3,37 3,35 3,35

20192021 3,35 3,35 3,35


2020 3,40 3,40 3,37

20192021 3,40 3,40 3,40




* Tipo de cambio al cierre del año.

Encuesta de Expectativas Macroeconómicas: Tipo de Cambio

(S/ por US$)*


xiii


De otro lado, los indicadores de expectativas empresariales continuaron

recuperándose en enero y casi todos permanecen en el tramo optimista.

El optimismo de los empresarios sobre la economía a 3 meses aumentó de 51 puntos en diciembre de 2019 a 53 puntos en enero de 2020, y el de la economía a 12 meses se mantuvo en 61 puntos en ambos periodos.

Las expectativas de los empresarios sobre el sector a 3 y 12 meses aumentaron de 52 y 62 puntos en diciembre a 56 y 63 puntos en enero, respectivamente.

En el primer mes del año, las expectativas sobre la situación de su empresa a 3 y 12 meses subieron a 58 y 68 puntos, respectivamente; luego de registrar 56 y 67 puntos en diciembre.

Sobre la demanda de sus productos, las expectativas de los empresarios a 3 meses se incrementaron de 55 a 58 puntos; a 12 meses de 68 a 70 puntos.

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0


Expectativas de tipo de cambio a 12 meses de analistas y del sistema financiero (Soles por US dólar)

3,35

Dic.17 3,28

Dic.18 3,37

Dic.19 3,36

Ene.20 3,35

Mes

Expectativa de tipo

de cambio a 12

meses

30

40

50

60

70

80

Ene.16 Sep.16 May.17 Ene.18 Set.18 May.19 Ene.20

Expectativa de la economía a 3 y 12 meses

ECONOMÍA A 3 MESES ECONOMÍA A 12 MESES

61

53

Expectativa de la economía

Nov.19 Dic.19 Ene.20

3 meses 50 51 53

12 meses 61 61 61


xiv


En cuanto al indicador de expectativas de contratación de personal, éste a 3 meses se mantuvo en 49 puntos y a 12 meses aumentó de 54 a 55 puntos.

Con relación a los indicadores de situación actual de enero, la mayoría mostró

recuperación.

El índice de negocio aumentó de 53 puntos en diciembre de 2019 a 56 puntos enero de 2020 y el indicador de ventas se mantuvo en 54 puntos en ambos meses. Los indicadores de producción y de demanda aumentaron de 50 y 40 puntos en diciembre a 51 y 45 puntos en enero, respectivamente; mientras que el de órdenes de compra se ubicó en 50 puntos.

EXPECTATIVAS SOBRE:

1. LA ECONOMÍA: A 3 MESES 51 53

A 12 MESES 61 61

2. EL SECTOR: A 3 MESES 52 56

A 12 MESES 62 63

3. SITUACIÓN DE SU EMPRESA: A 3 MESES 56 58

A 12 MESES 67 68

4. DEMANDA DE SUS PRODUCTOS: A 3 MESES 55 58

A 12 MESES 68 70

5. CONTRATACIÓN DE PERSONAL: A 3 MESES 49 49

A 12 MESES 54 55

1/ Mayor a 50 puntos (posición neutral) significa que la confianza está en el tramo optimista y menor a

50 puntos en el tramo pesimista.

Indicadores de Expectativas Empresariales 1/

Dic.19 Ene.20

SITUACIÓN ACTUAL:

1. DEL NEGOCIO 53 56

2. VENTAS 54 54

3. PRODUCCIÓN 50 51

4. DEMANDA CON RESPECTO A LO ESPERADO 40 45

5. ÓRDENES DE COMPRA RESPECTO AL MES ANTERIOR 51 50

Resultados de la Encuesta de Expectativas Empresariales 1/

Ene.20Dic.19

1/ Mayor a 50 puntos (posición neutral) significa que la confianza está en el tramo optimista y menor a

50 puntos en el tramo pesimista.


xv


SUPERÁVIT COMERCIAL DE US$ 6 614 MILLONES EN 2019

La balanza comercial registró un resultado positivo de US$ 1 220 millones en

diciembre de 2019, el valor mensual más alto de los últimos dos años. Con ello, se

acumuló un superávit comercial de US$ 6 614 millones en 2019.

En 2019, las exportaciones totalizaron US$ 47 688 millones, de las cuales las ventas al

exterior tradicionales sumaron US$ 33 751 millones, monto menor a las del año

anterior, principalmente por una caída en el precio promedio de este tipo de

productos que afectó principalmente el valor de las ventas al exterior de minerales e

hidrocarburos. Por su parte, las no tradicionales ascendieron a US$ 13 783 millones,

básicamente por el mayor dinamismo de los rubros agropecuario y pesquero.

1 199

479

317

488

309

146

918

683

312

601

424

717

1 220

Dic.18 Feb.19 Abr.19 Jun.19 Ago.19 Oct.19 Dic.19

Balanza comercial(Millones US$)

Año 2019:US$ 6 614 millones

2018 2019 Var. % 2018 2019 Var. %

1. Exportaciones 4 322 4 608 6,6 49 066 47 688 -2,8

Productos tradicionales 3 046 3 236 6,2 35 638 33 751 -5,3

Productos no tradicionales 1 255 1 367 8,9 13 240 13 783 4,1

Otros 20 5 -73,8 189 154 -18,5

2. Importaciones 3 124 3 388 8,5 41 870 41 074 -1,9

Bienes de consumo 724 806 11,3 9 591 9 576 -0,1

Insumos 1 466 1 513 3,2 20 516 19 101 -6,9

Bienes de capital 926 1 058 14,2 11 641 12 295 5,6

Otros bienes 7 11 50,7 123 102 -17,1

3. BALANZA COMERCIAL 1 199 1 220 7 197 6 614

Fuente: SUNAT y BCRP.

Balanza comercial

(Millones US$)

Diciembre Año


xvi


En diciembre de 2019, las exportaciones se elevaron a USS$ 4 608 millones, monto

superior en 6,6 por ciento respecto al del mismo mes del año anterior, principalmente

por el incremento del volumen en 3,6 por ciento y la mejora en los precio promedio de

2,9 por ciento.

En este mes, el valor exportado de los productos tradicionales aumentó 6,2 por ciento

favorecido por los mayores embarques de cobre, hierro y zinc, mientras que las ventas

al exterior de productos no tradicionales crecieron 8,9 por ciento, destacando el

aumento en los despachos de arándanos, calamar gigante, mangos y aleaciones de

plata.

En 2019, las importaciones disminuyeron a US$ 41 074 millones, menor al año anterior

principalmente por el menor gasto en petróleo y derivados por reducciones tanto en

los precios internacionales de los combustibles como por menor volumen adquirido.

También se importó menos insumos para la industria, aunque fue parcialmente

compensado por mayores adquisiciones de bienes de capital para este mismo sector.

En diciembre de 2019, las importaciones, por su parte, sumaron US$ 3 388 millones en

diciembre, mayores en 8,5 por ciento frente al mismo mes de 2018. En ese mes

aumentaron las adquisiciones de bienes de capital, sobre todo las destinadas a la

industria, y las compras de bienes de consumo duradero e insumos para la agricultura.

2018 2019 Var. % 2018 2019 Var. %

1. Productos tradicionales 3 046 3 236 6,2 35 638 33 751 -5,3

Pesqueros 91 86 -5,6 1 938 1 929 -0,5

Agrícolas 88 96 9,0 762 774 1,5

Mineros 2 509 2 753 9,7 28 899 28 074 -2,9

Petróleo y gas natural 358 300 -16,1 4 039 2 974 -26,4

2. Productos no tradicionales 1 255 1 367 8,9 13 240 13 783 4,1

Agropecuarios 696 755 8,6 5 913 6 341 7,2

Pesqueros 70 113 61,6 1 329 1 564 17,7

Textiles 111 115 4,0 1 402 1 354 -3,4

Maderas y papeles, y sus manufacturas 28 26 -5,9 339 321 -5,3

Químicos 120 130 8,5 1 562 1 600 2,4

Minerales no metálicos 58 46 -20,9 629 604 -4,0

Sidero-metalúrgicos y joyería 100 121 20,3 1 325 1 310 -1,1

Metal-mecánicos 62 47 -24,8 591 558 -5,5

Otros 1/ 11 14 28,1 150 131 -12,8

3. Otros 2/ 20 5 -73,8 189 154 -18,5

4. TOTAL EXPORTACIONES 4 322 4 608 6,6 49 066 47 688 -2,8

1/ Incluye pieles y cueros y artesanías, principalmente.

2/ Comprende la venta de combustibles y alimentos a naves extranjeras y la reparación de bienes de capital.

Exportaciones por grupo de productos

(Millones US$)

Diciembre Año


xvii


Por su parte, los términos de intercambio aumentaron en promedio de 2,0 por ciento

en diciembre de 2019, favorecidos por el alza de 2,9 por ciento en los precios de

exportación. De este modo, los términos de intercambio registran seis meses

consecutivos de crecimiento, en un contexto de mejora de las cotizaciones de algunas

materias primas en el mercado internacional.

No obstante, en 2019 los términos de intercambio tuvieron una reducción de 1,8 por

ciento, reflejo de la caída de 3,4 por ciento en los precios de exportación,

principalmente por los menores precios del cobre, zinc y petróleo, y de 1,7 por ciento

en los precios de las importaciones.

2018 2019 Var. % 2018 2019 Var. %

TOTAL IMPORTACIONES 3 124 3 388 8,5 41 870 41 074 -1,9

1. BIENES DE CONSUMO 724 806 11,3 9 591 9 576 -0,1

No duraderos 422 450 6,8 5 305 5 409 2,0

Principales alimentos 45 49 10,1 518 450 -13,1

Resto 377 401 6,4 4 786 4 959 3,6

Duraderos 303 356 17,6 4 286 4 167 -2,8

2. INSUMOS 1 466 1 513 3,2 20 516 19 101 -6,9

Combustibles, lubricantes y conexos 420 428 2,0 6 593 5 648 -14,3

Materias primas para la agricultura 109 133 22,3 1 459 1 449 -0,7

Materias primas para la industria 937 951 1,5 12 463 12 004 -3,7

3. BIENES DE CAPITAL 926 1 058 14,2 11 641 12 295 5,6

Materiales de construcción 96 104 9,3 1 193 1 304 9,3

Para la agricultura 11 13 18,8 150 152 1,3

Para la industria 586 684 16,7 7 373 7 803 5,8

Equipos de transporte 234 256 9,6 2 926 3 037 3,8

4. OTROS BIENES 7 11 50,7 123 102 -17,1

Fuente: Sunat, ZofraTacna y MEF.

Diciembre Año

Importaciones según uso o destino económico

(Millones US$)

-7,4 -7,9

-10,8

-7,4

-4,0 -4,0-2,3

1,3

3,85,4

3,01,5 2,0

Dic.18 Feb.19 Abr.19 Jun.19 Ago.19 Oct.19 Dic.19

Términos de intercambio (Var. % 12 meses)

Año 2019:-1,8%


xviii


TASA DE INTERÉS INTERBANCARIA EN SOLES FUE 2,25 POR CIENTO

El 31 de enero, la tasa de interés interbancaria en soles fue 2,25 por ciento anual y

esta tasa en dólares se ubicó en 1,75 por ciento anual.

Para el mismo día, la tasa de interés preferencial corporativa a 90 días –la que se

cobra a las empresas de menor riesgo– en soles se ubicó en 3,21 por ciento, mientras

que esta tasa en dólares fue 2,50 por ciento.

La tasa de interés a las micro y pequeñas empresas (Mypes) a más de 360 días en

soles fue 20,0 por ciento anual el 31 de enero y esta tasa en dólares se ubicó en 7,5 por

ciento anual.

El 31 de enero, la tasa de interés hipotecaria en soles fue 7,8 por ciento anual y esta

tasa en dólares se ubicó en 6,9 por ciento anual.

1,75 1,75 1,75

Nov. 2019 Dic. 2019 Ene. 2020

Tasa de interés interbancaria en dólares(%)

2,25 2,25 2,25

Nov. 2019 Dic. 2019 Ene. 2020

Tasa de interés interbancaria en soles(%)

2,67 2,67 2,50

Nov. 2019 Dic. 2019 Ene. 2020

Tasa de interés preferencial corporativa a 90 días en dólares(%)

3,21 3,29 3,21

Nov. 2019 Dic. 2019 Ene. 2020

Tasa de interés preferencial corporativa a 90 días en soles(%)

7,8 7,6 7,5

Nov. 2019 Dic. 2019 Ene. 2020

Tasa de interés a las Mypes a más de 360 días en dólares(%)

20,2 20,1 20,0

Nov. 2019 Dic. 2019 Ene. 2020

Tasa de interés a las Mypes a más de 360 días en soles(%)


xix


OPERACIONES DEL BCRP

Las operaciones monetarias del BCRP en enero fueron las siguientes:

i. CD BCRP: El saldo al 31 de enero fue de S/ 27 322 millones con una tasa de

interés promedio de 2,4 por ciento, mientras que este saldo a fines de

diciembre fue de S/ 28 428 millones con una tasa de interés de 2,5 por ciento.

ii. Depósitos overnight: Al cierre de enero, el saldo de este instrumento fue de

S/ 993 millones con una tasa de interés promedio de 1,0 por ciento. El saldo a

fines de diciembre fue de S/ 2 115 millones con la misma tasa de interés.

iii. Repos de monedas: Al 31 de enero, el saldo de Repos de moneda regular fue de

S/ 11 050 millones con una tasa de interés de 3,8 por ciento. El saldo al cierre

de diciembre fue el mismo, pero con una tasa de interés promedio de 3,9 por

ciento. Los saldos de Repos de expansión y de sustitución fueron nulos, iguales

que los de a fines de diciembre.

iv. Repos de valores: Al cierre de enero, el saldo fue de S/ 5 050 millones con una

tasa de interés promedio de 3,4 por ciento. El saldo a fines de diciembre fue de

S/ 4 650 millones con una tasa de interés promedio de 3,6 por ciento.

6,9 6,9 6,9

Nov. 2019 Dic. 2019 Ene. 2020

Tasa de interés hipotecaria en dólares(%)

7,9 7,9 7,8

Nov. 2019 Dic. 2019 Ene. 2020

Tasa de interés hipotecaria en soles(%)

Tasa de interés de subasta de CD BCRP

(%)

6 12 18 24 36

2 Ene. 2020 2,07

6 Ene. 2,00

7 Ene. 2,01

8 Ene. 2,20

9 Ene. 2,01 2,03 2,39

10 Ene. 2,03 2,21 2,42

13 Ene. 2,00 2,02 2,22

14 Ene. 2,03 2,02-2,04 2,23

15 Ene. 2,23

16 Ene. 2,46

20 Ene. 2,07

21 Ene. 2,09

22 Ene. 2,25

23 Ene. 2,35

27 Ene. 2,10

28 Ene. 2,12

29 Ene. 2,10

30 Ene. 2,29

Plazos (meses)


xx


v. Depósitos a plazo: Al 31 de enero, el saldo de depósitos a plazo fue nulo, igual

que el de fines de diciembre.

vi. Subastas de fondos del Tesoro Público: El saldo de este instrumento al cierre de

enero fue de S/ 4 100 millones con una tasa de interés promedio de 3,7 por

ciento. El saldo a fines de diciembre fue el mismo, pero con una tasa de interés

promedio de 3,9 por ciento.

En las operaciones cambiarias, al cierre de enero, el BCRP tuvo una posición

compradora de US$ 88 millones en el mercado cambiario.

i. Intervención cambiaria: El BCRP no intervino en el mercado spot.

ii. Swap cambiarios venta: El saldo de este instrumento a fines de enero fue de

S/ 600 millones (US$ 178 millones), con una tasa de interés promedio de

0,6 por ciento. El saldo al cierre de diciembre fue de S/ 900 millones (US$ 266

millones), con una tasa de interés de -0,8 por ciento.

iii. CDLD BCRP, CDR BCRP y Swap cambiarios compra: Los saldos al 31 de enero

fueron nulos al igual que los de fines de diciembre.

El tipo de cambio venta interbancario cerró en S/ 3,37 por dólar el 31 de enero, mayor

en 1,8 por ciento que la cotización de fines de diciembre de 2019.

En enero, la emisión primaria disminuyó en S/ 894 millones respecto al cierre de

diciembre por una menor demanda de liquidez por parte de los bancos. Asimismo, el

aumento de los depósitos del Sector Público en el BCRP disminuyó la emisión en S/ 501

millones. En este contexto, el BCRP retiró liquidez principalmente mediante el

-400

-300

-200

-100

0

100

200

300

400

500

3,10

3,15

3,20

3,25

3,30

3,35

3,40

3,45

03-Ene.-18 21-Abr.-18 07-Ago.-18 23-Nov.-18 11-Mar.-19 27-Jun.-19 13-Oct.-19 29-Ene.-20

Inte

rve

nció

n C

am

bia

ria

(M

illon

es U

S$

)

Tip

o d

e C

am

bio

(S

ol p

or

Dóla

r)

Tipo de cambio e intervención cambiaria del BCRP 1/

Tipo de cambio(eje izquierdo)

Intervención cambiaria (eje

derecho)

1/ Incluye: Compras/ventas de dólares en el mercado spot y colocaciones de CDLD BCRP, CDR BCRP y swaps cambiarios.

31-Ene.-20


xxi


vencimiento neto de Repo de Valores (S/ 1 300 millones) y la colocación neta de

CDBCRP (S/ 250 millones), operaciones compensadas parcialmente por el vencimiento

neto de depósitos a plazo (S/ 1 122 millones).

En los últimos 12 meses la emisión primaria se incrementó en 9,0 por ciento,

principalmente en respuesta a un aumento de 9,0 por ciento de los billetes y monedas

emitidos en el mismo periodo, el cual estuvo asociado a la expansión de la actividad

económica.

CURVAS DE RENDIMIENTO DE CORTO PLAZO

En enero, la curva de rendimiento de CD BCRP muestra, en comparación con la del cierre de diciembre, valores menores para los plazos de 12 y 18 meses, mientras que para los plazos de 3, 6 y 9 meses las tasas son mayores.

Cabe destacar que el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) modificó desde enero de 2020 su programa de subastas regulares de Certificados de Depósito (CD BCRP) y amplió los plazos de colocación de estos instrumentos a 24 y 36 meses.

El objetivo de la medida es proveer puntos de referencia a dichos plazos para el

mercado de renta fija en soles.

I. RESERVAS INTERNACIONALES NETAS 202 609 226 126 231 187 27 042 275

(Millones US$) 60 121 68 316 68 399 8 195 83

1. Posición de cambio 39 548 42 619 42 842 3 071 223

2. Depósitos del Sistema Financiero 12 898 17 096 17 165 4 198 69

3. Depósitos del Sector Público 8 202 9 188 8 992 986 -196

II. ACTIVOS INTERNOS NETOS -141 242 -161 561 -167 517 -23 845 -1 169

1. Sistema Financiero en moneda nacional -9 017 -6 230 -6 657 2 788 -428

a. Compra temporal de valores 5 950 6 350 5 050 400 -1 300

b. Operaciones de reporte de monedas 7 358 11 050 11 050 3 692 0

c. Valores Emitidos -24 523 -25 615 -25 864 -1 091 -250

i. CDBCRP -24 523 -25 615 -25 864 -1 091 -250

d. Subasta de Fondos del sector público 4 000 4 100 4 100 100 0

e. Otros depósitos en moneda nacional -1 802 -2 115 -993 -313 1 122

2. Sector Público (neto) en moneda nacional 1/ -45 439 -52 125 -52 626 -6 686 -501

3. Sistema Financiero en moneda extranjera -43 465 -56 587 -58 017 -13 855 -229

(Millones US$) -12 898 -17 096 -17 165 -4 198 -69

a. Depósitos en moneda extranjera -12 898 -17 096 -17 165 -4 198 -69

4. Sector Público (neto) en moneda extranjera -25 749 -28 409 -28 303 -3 109 696

(Millones de US$) -7 641 -8 583 -8 374 -942 209

5. Otras Cuentas -17 572 -18 210 -21 914 -2 982 -708

III. EMISIÓN PRIMARIA (I+II) 2/ 61 367 64 565 63 671 3 198 -894

(Var. % 12 meses) 7,3% 5,2% 9,0%

1/ Sector Público excluye la subasta de Fondos de Tesoro Público y del Banco de la Nación.

2/ Circulante más encaje en moneda nacional.

Balance Monetario del Banco Central de Reserva del Perú(Millones S/)

Saldos Flujos

2019 31 Ene.2031 Dic.18 31 Ene.2031 Dic.19


xxii


Los Certificados de Depósito del BCRP son un instrumento de esterilización monetaria

que puede ser negociado en el mercado o usados en repos interbancarios y repos con

el BCRP. Los rendimientos en los plazos representativos desde 3 hasta 36 meses

proporcionan una guía para las operaciones financieras de corto plazo. La forma de

esta curva de rendimiento es influenciada por las expectativas de tasas futuras de

política monetaria y por las condiciones de liquidez en el mercado.

BONOS DEL TESORO PÚBLICO

Para plazos desde 2 años, los mercados toman como referencia a los rendimientos de

los bonos del Tesoro Público. Al 31 de enero de 2020, la curva de rendimiento de los

bonos soberanos registra, en comparación con la del cierre de diciembre, valores

menores para los plazos de 5, 10, 20 y 30 años, mientras que para el plazo de 2 años la

tasa es igual.

RESERVAS INTERNACIONALES EN US$ 69 173 MILLONES AL 31 DE ENERO

Al 31 de enero, el nivel de Reservas Internacionales Netas (RIN) totalizó US$ 69 173 millones, mayor en US$ 857 millones al del cierre de diciembre. Las RIN están constituidas por activos internacionales líquidos y su nivel actual es equivalente a 30 por ciento del PBI.

La Posición de Cambio al 31 de enero fue de US$ 42 757 millones, monto mayor en

US$ 138 millones a la del cierre de diciembre de 2019.

2,14

2,082,11

2,16

2,24

2,162,11 2,12

2,152,19

2,25

2,44

3 6 9 12 18 24 36

Curva de rendimiento de CDBCRP(%)

31 Ene.2020

Meses

31 Dic.2020

2,24

3,19

4,39

5,23 5,28

2,24 2,94

4,15

5,005,22

2 5 10 20 30

Curva de rendimiento de bonos del Tesoro(%)

31 Dic.2019

31 Ene.2020

Años


xxiii


MERCADOS INTERNACIONALES

Sube el precio del oro en los mercados internacionales

En enero, la cotización del oro se

incrementó 4,6 por ciento a

US$/oz.tr. 1 584,2.

En este resultado influyó la mayor demanda de activos de refugio por la emergencia de salud en China y por tensiones geopolíticas.

En el mismo mes, el precio del

cobre bajó 9,7 por ciento a

US$/lb. 2,52.

Este comportamiento se asoció a los mayores inventarios globales y a las expectativas de menor demanda de China.

62 380

68 31669 173

40 000

50 000

60 000

70 000

Ene.2019 Mar.2019 May.2019 Jul.2019 Set.2019 Nov.2019 Ene.2020

Reservas Internacionales Netas(Millones de US$)

39 828

42 61942 757

25 000

30 000

35 000

40 000

45 000

Ene.2019 Mar.2019 May.2019 Jul.2019 Set.2019 Nov.2019 Ene.2020

Posición de cambio(Millones de US$)

1 000

1 100

1 200

1 300

1 400

1 500

1 600

04-Dic.-17 19-Jun.-18 02-Ene.-19 18-Jul.-19 31-Ene.-20

Cotización del Oro(US$/oz.tr.)

1 584

31 Ene.2020 24 Ene.2020 31 Dic.2019 31 Dic.2018

US$ 1 584,2 / oz tr. 1,3 4,6 23,6

Variación %

180

225

270

315

360


Cotización del Cobre(ctv. US$/lb.)

252

31 Ene.2020 24 Ene.2020 31 Dic.2019 31 Dic.2018

US$ 2,52 / lb. -5,9 -9,7 -6,7

Variación %


xxiv


En enero, el precio del zinc cayó

3,0 por ciento a US$/lb. 1,00.

El menor precio se sustentó principalmente en la preocupación por una menor demanda de metales de China.

El precio del petróleo WTI bajó

15,6 por ciento a US$/bl. 51,6 en

enero.

Este resultado fue consecuente

con el alza de los inventarios de

crudo en Estados Unidos y con la

caída en la demanda china.

Disminuyen los precios del trigo y la soya en los mercados internacionales

En enero, el precio del trigo se

redujo 6,4 por ciento a

US$/ton. 200,3.

El precio estuvo afectado por la

mayor oferta de los países de la

región del Mar Negro y un clima

más favorable para el trigo de

invierno en Estados Unidos.

80

105

130

155

180


Cotización del Zinc(ctv. US$/lb.)

100

31 Ene.2020 24 Ene.2020 31 Dic.2019 31 Dic.2018

US$ 1,00 / lb. -6,0 -3,0 -12,2

Variación %

40

50

60

70

80


Cotización del Petróleo(US$/bl.)

52

31 Ene.2020 24 Ene.2020 31 Dic.2019 31 Dic.2018

US$ 51,6 / barril. -4,6 -15,6 14,2

Variación %

135

170

205

240

275


Cotización del trigo(US$/ton.)

200

31 Ene.2020 24 Ene.2020 31 Dic.2019 31 Dic.2018

US$ 200,3 / ton. -2,9 -6,4 -9,0

Variación %


xxv


En el mismo mes, el precio del

aceite de soya se redujo 14,8 por

ciento a US$/ton. 660,1.

La caída del precio se explicó por

la disminución del precio del

petróleo y de otros aceites

vegetales.

El precio del maíz subió 1,9 por

ciento a US$/ton. 146,8 en enero.

El mayor precio reflejó la menor producción del grano en Estados Unidos y señales de mayor demanda, principalmente de Corea y Egipto.

Dólar se aprecia en los mercados internacionales

En enero, el dólar se apreció 1,0 por ciento respecto al euro tras la difusión de datos económicos positivos de Estados Unidos, en contraste con datos poco favorables en la Eurozona.

450

600

750

900


Cotización del aceite soya(US$/ton.)

660

31 Ene.2020 24 Ene.2020 31 Dic.2019 31 Dic.2018

US$ 660,1 / ton. -6,5 -14,8 9,2

Variación %

100

120

140

160

180


Cotización del maíz(US$/ton.)

147

31 Ene.2020 24 Ene.2020 31 Dic.2019 31 Dic.2018

US$ 146,8 / ton. -2,1 1,9 11,7

Variación %

1,0

1,1

1,2

1,3


Cotización del US Dólar vs. Euro(US$/Euro)

1,11

31 Ene.2020 24 Ene.2020 31 Dic.2019 31 Dic.2018

1,11 US$/euro 0,6 -1,0 -3,3

Variación %


xxvi


La divisa norteamericana se ha

fortalecido con relación a las

monedas del resto de países, tal

como se observa en el Índice FED.

Esto, asociado al proceso de

normalización de las tasas de

interés de la Reserva Federal y

posteriormente por la

flexibilización de la política

monetaria en otros bancos

centrales.

Riesgo país en 122 puntos básicos

En enero, el riesgo país, medido

por el spread EMBIG Perú pasó de

107 a 122 pbs.

En el mismo periodo, el spread EMBIG Latinoamérica subió 26 pbs a 372 pbs, por el mayor riesgo asociado al menor crecimiento mundial.

Rendimiento de los US Treasuries a 10 años baja a 1,51 por ciento

En enero, el rendimiento del bono del Tesoro norteamericano a diez años bajó 41 pbs a 1,51pbs por temores de desaceleración global y la propagación del riesgo de salud en China.

80

90

100

110

120

130

02-May.-14 26-Jun.-15 19-Ago.-16 13-Oct.-17 07-Dic.-18 31-Ene.-20

Índice FED(Enero 06=100)

116

31 Ene.2020 24 Ene.2020 31 Dic.2019 31 Dic.2018

115,8 0,2 0,9 0,1

Variación %

0

100

200

300

400

500

600


Indicadores de Riesgo País(Pbs.)

EMBIG Latam

EMBIG Perú

372

122

31 Ene.2020 24 Ene.2020 31 Dic.2019 31 Dic.2018

EMBIG Perú (Pbs) 122 3 15 -46

EMBIG Latam (Pbs) 372 3 26 -196

Variación en pbs.

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5


1,51

Tasa de Interés de Bono del Tesoro de EUA a 10 años(%)

31 Ene.2020 24 Ene.2020 31 Dic.2019 31 Dic.2018

1,51% -18 -41 -118

Variación en pbs.


xxvii


ÍNDICES DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

En enero, el índice General de la

Bolsa de Valores de Lima (IGBVL-

Perú General) bajó 3,4 por ciento

y el Selectivo (ISBVL-Lima 25), 1,9

por ciento, en medio de la caída

del precio internacional de los

metales básicos.

14 000

16 000

18 000

20 000

22 000

24 000


Peru General de la BVL(Base Dic.1991=100)

19 835

31 Ene.2020 24 Ene.2020 31 Dic.2019 31 Dic.2018

Peru General 19 835 -2,4 -3,4 2,5

Lima 25 25 271 -4,0 -1,9 -4,7

Variación % acumulada respecto al:

27 ene 28 ene 29 ene 30 ene 31 ene

1. Saldo de la cuenta corriente de las empresas bancarias antes de las operaciones del BCRP 738,7 1 006,0 1 143,4 1 483,6 1 070,3

2. Operaciones monetarias y cambiarias del BCR antes del cierre de operaciones

a. Operaciones monetarias anunciadas del BCR

i. Subasta de Certificados de Depósitos del BCRP (CD BCRP) 30,0 30,0 30,0 30,0Propuestas recibidas 150,0 92,0 150,0 103,0Plazo de vencimiento 192 d 345 d 192 d 1069 dTasas de interés: Mínima 2,07 2,09 2,07 2,25

Máxima 2,11 2,14 2,11 2,33Promedio 2,10 2,12 2,10 2,29

Saldo 28 489,4 28 519,4 28 549,4 28 579,4 28 579,4ii. Subasta de Compra Temporal de Valores (REPO) 500,0 200,0 1200,0

Propuestas recibidas 600,0 400,0 1450,0Plazo de vencimiento 1 d 1 d 3 dTasas de interés: Mínima 2,71 2,75 3,0

Máxima 2,71 2,75 3,35Promedio 2,71 2,75 3,07

Saldo 4 350,0 4 050,0 3 850,0 3 850,0 5 050,0iv. Subasta de Certificados de Depósitos Liquidables en Dólares del BCRP (CDLD BCRP)

Saldo 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0v. Subasta de Depósitos a Plazo en Moneda Nacional

Saldo 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0vi. Subasta de Colocación DP en M.N. del Tesoro Público

Saldo 4 100,2 4 100,2 4 100,2 4 100,2 4 100,2vii. Subasta de Colocación DP en M.N. del Banco de la Nación

Saldo

viii. Subasta de Certificados de Depósitos Reajustables del BCRP (CDR BCRP)

Saldo 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0ix. Compra con compromiso de Recompra de moneda extranjera (Regular)

Saldo 11 050,1 11 050,1 11 050,1 11 050,1 11 050,1x. Compra con compromiso de Recompra de moneda extranjera (Expansión)

Saldo 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0xi. Compra con compromiso de Recompra de moneda extranjera (Sustitución)

Saldo 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0xiii. Subasta de Swap Cambiario Compra del BCRP

Saldo 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0b. Operaciones cambiarias en la Mesa de Negociación del BCR 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

i. Compras (millones de US$)

Tipo de cambio promedio

d. Operaciones en el Mercado Secundario de CD BCRP, CD BCRP-NR y BTP

3. Saldo de la cuenta corriente de las empresas bancarias en el BCR antes del cierre de operaciones 1 208,7 1 176,0 1 113,4 1 453,6 2 270,34. Operaciones monetarias del BCR para el cierre de operaciones

a. Compra temporal de moneda extranjera (swaps).

Comisión (tasa efectiva diaria) 0,0075% 0,0075% 0,0075% 0,0075% 0,0084%b. Compra temporal directa de valores (fuera de subasta)

Tasa de interés 2,80% 2,80% 2,80% 2,80% 2,80%d. Depósitos Overnight en moneda nacional 198,5 116,0 151,0 676,3 137,1

Tasa de interés 1,00% 1,00% 1,00% 1,00% 1,00%5. Saldo de la cuenta corriente de las empresas bancarias en el BCR al cierre de operaciones 1 010,2 1 060,0 962,4 777,3 2 133,2

a Fondos de encaje en moneda nacional promedio acumulado (millones de S/) (*) 8 476,6 8 417,3 8 362,0 8 305,4 8 246,0b Fondos de encaje en moneda nacional promedio acumulado (% del TOSE) (*) 5,2 5,2 5,1 5,1 5,1c.Cuenta corriente moneda nacional promedio acumulado (millones de S/) 2 721,0 2 661,7 2 606,5 2 548,4 2 485,3d Cuenta corriente moneda nacional promedio acumulado (% del TOSE) (*) 1,7 1,6 1,6 1,6 1,5

6. Mercado interbancario y mercado secundario de CDBCRP

a. Operaciones a la vista en moneda nacional 1 001,0 1 108,9 1 187,0 1 256,5 1 099,0Tasas de interés: Mínima / Máxima / Promedio 2,25/2,25/2,25 2,25/2,25/2,25 2,25/2,30/2,26 2,25/2,30/2,25 2,25/2,25/2,25

b. Operaciones a la vista en moneda extranjera (millones de US$) 10,0Tasas de interés: Mínima / Máxima/ Promedio 1,75/1,75/1,75

c. Total mercado secundario de CDBCRP, CDBCRP-NR y CDV

Plazo 6 meses (monto / tasa promedio)

7. Operaciones en moneda extranjera de las empresas bancarias (millones de US$) 24 ene 27 ene 28 ene 29 ene 30 ene

Flujo de la posición global = a + b.i - c.i + e + f + g -71,9 -96,2 25,0 -22,9 -68,8Flujo de la posición contable = a + b.ii - c.ii + e + g -2,0 52,5 80,1 62,6 -72,6a. Mercado spot con el público -7,9 47,5 100,8 72,3 -63,5

i. Compras 300,3 374,0 464,6 482,4 429,7ii. (-) Ventas 308,2 326,5 363,8 410,1 493,1

b. Compras forward al público (con y sin entrega) 176,7 183,5 -20,2 -61,9 122,8i. Pactadas 272,5 326,2 220,9 254,0 375,8ii. (-) Vencidas 95,8 142,7 241,1 315,9 253,0

c. Ventas forward al público (con y sin entrega) 236,5 328,8 25,7 21,4 199,0i. Pactadas 375,7 518,9 291,2 394,1 537,3ii. (-) Vencidas 139,3 190,2 265,5 372,8 338,3

d.. Operaciones cambiarias interbancarias

i. Al contado 351,9 403,9 929,2 1214,7 1218,5ii. A futuro 4,0 42,0 14,0 33,0 55,0

e. Operaciones spot asociadas a swaps y vencimientos de forwards sin entrega 48,1 59,0 19,2 50,9 83,5i. Compras 136,7 189,2 198,0 354,2 325,7ii. (-) Ventas 88,7 130,2 178,8 303,3 242,1

f. Efecto de Opciones -10,2 -3,5 -9,2 -2,3 -9,3g. Operaciones netas con otras instituciones financieras 1,3 -6,7 -15,6 -3,8 81,8Nota: Tipo de cambio interbancario promedio (Fuente: Datatec) 3,3231 3,3395 3,3336 3,3457 3,3621(*) Datos preliminares

d. = día(s) s. = semana(s) m. = mes(es) a. = año(s)Elaboración: Gerencia de Operaciones Monetarias y Estabilidad Financiera.

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚRESUMEN DE OPERACIONES MONETARIAS Y CAMBIARIAS

(Millones de soles)

Tipo de Cambio, Cotizaciones, Tasas de Interés e Índices Bursátiles

Dic-17 Dic-18 Dic-19 24-Ene Ene-20 Semana Mes Dic-18 Dic-17

(5) (4) (3) (2) (1) (1)/(2) (1)/(3) (1)/(4) (1)/(5)

TIPOS DE CAMBIOAMÉRICABRASIL Real 3,312 3,880 4,019 4,181 4,282 2,41% 6,54% 10,35% 29,28%ARGENTINA Peso 18,594 37,619 59,860 60,000 60,270 0,45% 0,68% 60,21% 224,14%MÉXICO Peso 19,648 19,640 18,925 18,790 18,835 0,24% -0,47% -4,10% -4,14%CHILE Peso 615 693 752 776 799 2,98% 6,36% 15,37% 30,05%COLOMBIA Peso 2 982 3 245 3 285 3 363 3 417 1,61% 4,01% 5,30% 14,59%PERÚ N. Sol (Venta) 3,238 3,369 3,314 3,324 3,388 1,93% 2,23% 0,56% 4,63%PERÚ N. Sol x Canasta 0,504 0,502 0,489 0,487 0,495 1,59% 1,31% -1,40% -1,78%EUROPAEURO Euro 1,200 1,147 1,121 1,102 1,109 0,64% -1,04% -3,28% -7,53%SUIZA FZ por US$ 0,974 0,981 0,968 0,971 0,963 -0,82% -0,50% -1,87% -1,16%INGLATERRA Libra 1,351 1,276 1,326 1,308 1,320 0,94% -0,45% 3,46% -2,32%TURQUÍA Lira 3,789 5,288 5,948 5,938 5,981 0,73% 0,56% 13,12% 57,86%ASIA Y OCEANÍAJAPÓN Yen 112,670 109,560 108,610 109,270 108,380 -0,81% -0,21% -1,08% -3,81%COREA Won 1 066,37 1 113,30 1 154,07 1 169,20 1 194,97 2,20% 3,54% 7,34% 12,06%INDIA Rupia 63,83 69,56 71,35 71,32 71,54 0,31% 0,27% 2,85% 12,08%CHINA Yuan 6,506 6,876 6,962 6,936 6,936 0,00% -0,36% 0,89% 6,61%AUSTRALIA US$ por AUD 0,780 0,705 0,702 0,683 0,669 -2,01% -4,70% -5,08% -14,23%

COTIZACIONESORO LBMA ($/Oz.T.) 1 296,50 1 281,65 1 514,75 1 564,30 1 584,20 1,27% 4,58% 23,61% 22,19%PLATA H & H ($/Oz.T.) 17,01 15,51 17,92 18,06 18,02 -0,22% 0,56% 16,17% 5,94%COBRE LME (US$/lb.) 3,27 2,70 2,79 2,68 2,52 -5,91% -9,72% -6,69% -22,97%ZINC LME (US$/lb.) 1,51 1,14 1,03 1,07 1,00 -5,99% -2,96% -12,17% -33,72%PLOMO LME (US$/Lb.) 1,13 0,91 0,87 0,89 0,86 -2,77% -0,81% -5,43% -23,61%PETRÓLEO West Texas ($/B) 60,46 45,15 61,14 54,09 51,58 -4,64% -15,64% 14,24% -14,69%TRIGO SPOT Kansas ($/TM) 169,76 220,09 213,85 206,13 200,25 -2,85% -6,36% -9,02% 17,97%MAÍZ SPOT Chicago ($/TM) 123,62 131,49 144,09 149,99 146,84 -2,10% 1,91% 11,68% 18,79%ACEITE SOYA Chicago ($/TM) 727,75 604,51 774,92 705,92 660,06 -6,50% -14,82% 9,19% -9,30%AZÚCAR Cont. 16 ($/TM) * 593,70 556,89 569,89 567,91 573,20 0,93% 0,58% 2,93% -3,45%

TASAS DE INTERÉSSPR. GLOBAL 25 PER. (pbs) 53 92 49 52 60 1 -3 2 -1SPR. GLOBAL 37 PER. (pbs) 122 147 85 96 93 -3 1 -2 -6SPR. EMBIG PER. (pbs) 136 168 107 119 122 -5 -5 -4 -7

ARG. (pbs) 351 817 1 744 2 070 2 068 203 39 72 78BRA. (pbs) 232 273 212 223 224 -2 -9 -8 -8CHI. (pbs) 117 166 135 149 149 -5 -7 -9 -9COL. (pbs) 173 228 161 178 176 -6 -9 -8 -11MEX. (pbs) 245 357 292 301 308 -3 -6 -2 -3TUR. (pbs) 291 429 400 364 369 -5 -9 -7 -5ECO. EMERG. (pbs) 311 435 277 292 299 -6 -13 -11 -10

Spread CDS 5 (pbs) PER. (pbs) 72 94 41 51 47 0 -4 -2 -1ARG. (pbs) 232 794 3 297 4 220 4 165 -144 -644 -453 -381BRA. (pbs) 161 208 99 106 103 1 -6 -3 -1CHI. (pbs) 49 63 42 54 50 0 -3 -2 0COL. (pbs) 105 157 72 86 81 -1 -8 -5 -4MEX. (pbs) 107 155 79 88 83 -1 -6 -3 -3TUR (pbs) 165 361 288 239 242 -2 -4 -6 -1

LIBOR 3M (%) 2 3 2 2 2 0 -1 -3 -4Bonos del Tesoro Americano (3 meses) 1 2 2 2 2 0 1 0 1Bonos del Tesoro Americano (2 años) 2 2 2 1 1 3 12 2 2Bonos del Tesoro Americano (10 años) 2,41 2,69 1,92 1,69 1,51 4 14 6 6

ÍNDICES DE BOLSAAMÉRICAE.E.U.U. Dow Jones 24 719 23 327 28 538 28 990 28 256 -2,53% -0,99% 21,13% 14,31%

Nasdaq Comp. 6 903 6 635 8 973 9 315 9 151 -1,76% 1,99% 37,91% 32,56%BRASIL Bovespa 76 402 87 887 115 645 118 376 113 761 -3,90% -1,63% 29,44% 48,90%ARGENTINA Merval 30 066 30 293 41 671 39 918 40 105 0,47% -3,76% 32,39% 33,39%MÉXICO IPC 49 354 41 640 43 541 45 142 44 108 -2,29% 1,30% 5,93% -10,63%CHILE IPSA 5 565 5 105 4 670 4 641 4 572 -1,48% -2,09% -10,45% -17,84%COLOMBIA COLCAP 1 514 1 326 1 662 1 648 1 624 -1,46% -2,32% 22,47% 7,28%PERÚ Ind. Gral. 19 974 19 350 20 526 20 319 19 835 -2,39% -3,37% 2,50% -0,70%PERÚ Ind. Selectivo 30 767 26 508 25 753 26 314 25 271 -3,97% -1,87% -4,67% -17,86%EUROPAALEMANIA DAX 12 918 10 559 13 249 13 577 12 982 -4,38% -2,02% 22,95% 0,50%FRANCIA CAC 40 5 313 4 731 5 978 6 024 5 806 -3,62% -2,87% 22,74% 9,29%REINO UNIDO FTSE 100 7 688 6 728 7 542 7 586 7 286 -3,95% -3,40% 8,29% -5,23%TURQUÍA XU100 115 333 91 270 114 425 122 142 119 140 -2,46% 4,12% 30,54% 3,30%RUSIA RTS 1 154 1 066 1 549 1 600 1 517 -5,17% -2,06% 42,30% 31,41%ASIAJAPÓN Nikkei 225 22 765 20 015 23 657 23 827 23 205 -2,61% -1,91% 15,94% 1,93%HONG KONG Hang Seng 29 919 25 846 28 190 27 950 26 313 -5,86% -6,66% 1,81% -12,05%SINGAPUR Straits Times 3 403 3 069 3 223 3 240 3 154 -2,66% -2,14% 2,77% -7,32%COREA Kospi 2 467 2 041 2 198 2 246 2 119 -5,66% -3,58% 3,82% -14,12%INDONESIA Jakarta Comp. 6 356 6 194 6 300 6 244 5 940 -4,87% -5,71% -4,11% -6,54%MALASIA Klci 1 797 1 691 1 589 1 573 1 531 -2,65% -3,63% -9,44% -14,79%TAILANDIA SET 1 754 1 564 1 580 1 570 1 514 -3,53% -4,16% -3,18% -13,66%INDIA Nifty 50 10 531 10 863 12 168 12 248 11 962 -2,34% -1,70% 10,12% 13,59%CHINA Shanghai Comp. 3 307 2 494 3 050 2 977 2 977 0,00% -2,41% 19,35% -10,00%Datos correspodientes a fin de periodo(*) Desde el día 11 de agosto de 2009, la cotización corresponde al Azúcar Contrato 16 (el Contrato 14 dejó de negociarse el día 10 de agostode 2009). El contrato 16 tiene las mismas

características que el Contrato14.

2017Año Mar. Jun. Set. Dic. Año Mar. Jun. Set. Nov. Dic. Año Ene. 31 Ene.

Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Var.Posición de cambio 37 493 38 101 38 120 38 498 39 548 39 548 40 582 41 381 41 787 42 173 42 619 42 619 42 757 138Reservas internacionales netas 63 621 62 032 59 079 57 941 60 121 60 121 63 091 66 513 67 860 66 771 68 316 68 316 69 173 857Depósitos del sistema financiero en el BCRP 17 345 15 752 13 006 11 729 12 948 12 948 14 556 16 983 18 313 17 286 17 658 17 658 18 494 835 Empresas bancarias 16 660 15 141 12 466 11 244 12 515 12 515 14 084 16 027 17 427 16 388 16 611 16 611 17 527 917 Banco de la Nación 157 120 144 112 51 51 34 432 374 413 562 562 503 -59 Resto de instituciones financieras 529 491 397 372 382 382 437 524 512 485 485 485 463 -22Depósitos del sector público en el BCRP* 9 349 8 733 8 494 8 256 8 152 8 152 8 417 8 718 8 350 7 905 8 626 8 626 8 535 -91

Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum.

Operaciones Cambiarias 3 441 -224 61 210 651 651 405 110 77 49 226 226 3 16Compras netas en Mesa de Negociación 16 0 0 0 0 0 385 20 0 0 0 0 0 0Operaciones con el Sector Público 3 670 153 61 210 650 650 18 90 77 49 227 227 3 17Otros -245 -377 0 0 1 1 2 0 0 0 -1 -1 0 0

Compra interbancario Promedio 3,246 3,250 3,271 3,311 3,363 3,363 3,304 3,324 3,356 3,371 3,353 3,353 3,361 3,327 Apertura 3,252 3,273 3,313 3,365 3,304 3,327 3,361 3,372 3,357 3,355 3,328Venta Interbancario Mediodía 3,251 3,272 3,312 3,366 3,306 3,326 3,357 3,375 3,354 3,369 3,329

Cierre 3,251 3,273 3,313 3,364 3,306 3,325 3,358 3,374 3,354 3,370 3,329 Promedio 3,248 3,252 3,272 3,313 3,365 3,365 3,306 3,326 3,358 3,373 3,355 3,355 3,363 3,328

Sistema Bancario (SBS) Compra 3,244 3,249 3,270 3,310 3,362 3,362 3,303 3,324 3,356 3,370 3,353 3,353 3,359 3,326Venta 3,248 3,252 3,272 3,313 3,366 3,366 3,306 3,327 3,359 3,374 3,357 3,357 3,360 3,329

Índice de tipo de cambio real (2009 = 100) 96,6 99,6 97,2 96,0 96,4 97,5 95,7 95,5 95,0 96,0 95,8 95,6INDICADORES MONETARIOS

Moneda nacional / Domestic currency Emisión Primaria (Var. % mensual) 2,2 2,5 -2,1 7,6 -0,2 0,9 -2,1 0,5 6,2 -4,1 -1,4 Monetary base (Var. % últimos 12 meses) 8,3 10,5 7,2 8,9 7,3 7,3 4,0 5,2 5,4 7,2 5,2 5,2 9,0 Oferta monetaria (Var. % mensual) 0,8 0,5 -0,2 3,7 2,6 0,4 -0,2 2,6 Money Supply (Var. % últimos 12 meses) 12,5 14,9 12,4 11,6 12,1 12,1 11,3 10,7 10,8 11,3 Crédito sector privado (Var. % mensual) 0,9 0,8 1,1 1,5 1,3 0,8 0,7 0,8 0,7 Crédit to the private sector (Var. % últimos 12 meses) 5,3 7,4 9,3 10,1 11,6 11,6 11,7 10,7 10,4 10,5 9,7 TOSE saldo fin de período (Var.% acum. en el mes) -0,5 0,6 -1,0 3,2 0,9 -0,3 -0,2 1,6 1,3 1,7 1,5 Superávit de encaje promedio (% respecto al TOSE) 0,7 0,1 0,2 0,1 0,1 0,7 0,2 0,1 0,1 0,1 0,1 0,7 0,1 0,1 Cuenta corriente de los bancos (saldo mill. S/.) 2 383 2 272 2 720 2 303 2 623 2 623 2 794 2 492 2 470 2 495 2 679 2 679 777 Depósitos públicos en el BCRP (millones S/.) 42 169 39 330 42 762 42 423 39 546 39 546 44 687 51 435 46 726 45 964 45 669 45 669 46 497 46 204 Certificados de Depósito BCRP (saldo Mill.S/.) 30 747 32 343 26 574 25 961 27 061 27 061 29 226 27 265 28 691 29 908 28 365 28 365 28 579 28 579 Subasta de Depósitos a Plazo (saldo Mill S/.) ** 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 CDBCRP-MN con Tasa Variable (CDV BCRP) (Saldo Mill S/.) *** 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 CD Reajustables BCRP (saldo Mill.S/.) 835 1 887 510 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Operaciones de reporte monedas (saldo Mill. S/.) 16 680 14 380 8 058 6 858 7 358 7 358 8 653 11 450 11 450 11 250 11 050 11 050 11 050 11 050 Operaciones de reporte (saldo Mill. S/.) 22 100 17 320 13 988 12 973 13 308 13 308 14 753 20 025 15 750 16 200 17 400 17 400 14 900 16 100 TAMN 15,82 15,11 14,10 14,31 14,30 14,30 14,49 14,59 14,42 14,19 14,09 14,09 14,31 14,35 Préstamos hasta 360 días **** 11,08 10,88 10,36 10,55 10,92 10,92 11,04 11,23 11,21 10,71 n.d. n.d. n.d. n.d. Interbancaria 3,26 2,81 2,78 2,75 2,75 2,75 2,75 2,79 2,50 2,25 2,25 2,25 2,25 n.d. Tasa de interés (%) Preferencial corporativa a 90 días 3,58 3,20 3,47 3,88 4,31 4,31 4,08 4,03 3,44 3,30 3,29 3,29 3,21 3,26 Operaciones de reporte con CDBCRP 3,79 4,13 3,35 3,58 3,95 3,95 3,96 3,80 4,01 3,57 3,31 3,31 3,72 3,57 Operaciones de reporte monedas 4,88 4,84 4,80 3,72 3,80 3,80 4,09 3,93 3,88 3,86 3,85 3,85 3,85 3,85 Créditos por regulación monetaria***** 3,80 3,30 3,30 3,30 3,30 3,30 3,30 3,30 3,30 3,30 3,30 3,30 3,30 3,30 Del saldo de CDBCRP 3,96 3,23 2,96 2,73 2,69 2,69 2,74 2,74 2,62 2,52 2,50 2,50 2,45 2,45 Del saldo de depósitos a Plazo 3,01 2,27 2,26 2,21 2,64 2,64 2,52 2,48 2,45 1,91 1,89 1,89 s.m. 1,42 Spread del saldo del CDV BCRP - MN s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m.Moneda extranjera / foreign currency

Crédito sector privado (Var. % mensual) 0,1 0,2 0,9 0,8 1,3 0,2 -0,6 -0,2 -1,2 (Var. % últimos 12 meses) 8,5 8,1 8,6 6,9 3,0 3,0 1,5 0,5 0,4 1,6 -0,4 TOSE saldo fin de período (Var.% acum. en el mes) 0,2 -0,4 -2,2 -1,0 0,7 -2,0 1,5 -1,3 -0,9 0,9 -0,1 Superávit de encaje promedio (% respecto al TOSE) 0,5 0,4 0,8 1,1 0,4 0,4 0,9 0,7 0,3 0,5 0,5 0,5 0,5 0,4 TAMEX 6,71 7,15 7,38 7,72 7,88 7,88 8,12 7,69 7,69 7,72 7,51 7,51 7,58 7,56 Tasa de interés (%) Préstamos hasta 360 días **** 3,94 4,32 4,58 4,95 4,97 4,97 5,21 4,83 4,64 4,54 n.d. n.d. n.d. n.d. Interbancaria 1,50 1,58 1,95 2,00 2,29 2,29 2,50 2,50 2,25 1,75 1,75 1,75 s.m. s.m. Preferencial corporativa a 90 días 2,27 2,65 3,00 3,02 3,35 3,35 3,17 2,99 2,84 2,70 2,68 2,68 2,50 2,60Ratio de dolarización de la liquidez (%) 32,4 32,4 32,2 31,6 30,8 30,8 30,5 30,8 31,1 30,9 -0,2Ratio de dolarización de los depósitos (%) 39,5 38,8 38,9 38,1 37,3 37,3 36,7 37,1 37,2 36,8 1,6

Índice General Bursátil (Var. %) 1,4 -2,4 -4,9 0,6 0,9 0,9 2,3 3,5 2,6 0,9 -0,3 -0,3 -0,3 -3,4Índice Selectivo Bursátil (Var. %) -1,3 -4,4 -7,9 -2,0 0,2 0,2 1,9 3,2 3,9 -2,2 1,3 1,3 -0,8 -1,9Monto negociado en acciones (Mill. S/.) - Prom. Diario / 55,0 34,7 35,5 30,9 48,7 48,7 35,0 50,5 37,3 21,1 29,7 29,7 19,2 66,2 INFLACIÓN (%)

Inflación mensual 0,49 0,33 0,19 0,18 0,73 -0,09 0,01 0,11 0,21 0,05Inflación últimos 12 meses 1,36 0,36 1,43 1,28 2,19 2,19 2,25 2,29 1,85 1,87 1,90 1,90 1,89

SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO (Mill. S/.)

Resultado primario -8 659 1 411 -726 -1 635 -9 847 -9 847 1 861 -1 129 -248 -925 -10 095 Ingresos corrientes del GG 12 835 12 307 11 246 11 164 11 899 11 899 12 614 11 789 12 025 12 728 12 808 Gastos no financieros del GG 21 491 11 139 11 569 12 190 21 670 21 670 10 661 12 788 12 395 13 652 22 573COMERCIO EXTERIOR (Mills. US$)

Balanza Comercial 6 700 667 1 169 514 1 199 7 197 488 918 601 717 1 220Exportaciones 45 422 4 192 4 541 3 886 4 322 49 066 3 765 4 097 3 979 3 970 4 608Importaciones 38 722 3 525 3 371 3 372 3 124 41 870 3 277 3 180 3 378 3 252 3 388PRODUCTO BRUTO INTERNO (Índice 2007=100)

Variac. % respecto al periodo anterior 2,5 3,9 2,0 2,3 4,7 4,0 3,3 2,6 2,2 1,9* Incluye depósitos de Promcepri, Fondo de Estabilización Fiscal (FEF), Cofide, fondos administrados por la ONP; y otros depósitos del MEF. El detalle se presenta en el cuadro No.12 de la Nota Semanal.

** A partir del 18 de enero de 2008, el BCRP utiliza los depósitos a plazo en moneda nacional como instrumento monetario.

*** A partir del a partir del 6 de octubre de 2010, el BCRP utiliza Certificado de Depósito en Moneda Nacional con Tasa de Interés Variable (CDV BCRP) y CD Liquidables en Dólares (CDLDBCRP) como instrumentos monetarios.

**** Las SBS información más segmentada de las tasas de interés. Estos cambios introducidos por la SBS al reporte de tasas activas (Res. SBS N° 11356-2008; Oficio Múltiple N° 24719-2010-SBS) son a partir de julio de 2010.

***** A partir del 12 de febrero de 2016, esta tasa subió a 4.80%

Fuentes: BCRP, INEI, Banco de la Nación, BVL, Sunat, SBS y Reuters.

Elaboración: Departamento de Estadísticas Monetarias

05/02/2020

Prom. Prom. Prom. Prom. Prom. Prom. Prom. Prom. Prom. Prom. Prom.

Acum. Acum. Acum.

2019 20202018

INDICADORES BURSÁTILES

Resumen de Indicadores Económicos

RESERVAS INTERNACIONALES (Mills. US$)

OPERACIONES CAMBIARIAS BCR (Mill. US$)

TIPO DE CAMBIO (S/. por US$)

Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum.

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Inflación - Central Reserve Bank of Peru · 2020-02-07 · Ene.16 Sep.16 May.17 Ene.18 Set.18 May.19 Ene.20 Expectativa de la economía a 3 y 12 meses ECONOMÍA A 3 MESES ECONOMÍA