Industry View - file.myasset.comfile.myasset.com/sitemanager/upload/2015/0626/093103/20150626… · 7월 정유업종 투자 여건은 개선될 전망이다. 국제유가와 실적

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Monthly Industry View & Top Picks – July 2015

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Analyst 황규원 / 02-3770-5607 / [email protected]

화학/정유 (NEUTRAL)

Sector Top picks

분류 종목명 코드 Comment 신규

정유 SK 이노베이션 (096770) 2분기 실적 서프라이즈 기대. 신용등급 하락우려 감소로 저평가 매력이 부각될 전망

화학 LG 화학 (051910) 2분기 실적 서프라이즈 기대. 6월 SAP(고흡수성수지)와 AA(아크릴산) 증설 가동으로, 3분기 추가 실적 개선 기대

자료: 유안타증권 리서치센터

Yuanta Refining & Chemicals Sector Universe (단위: 억원, 원, 배, %)

분류 종목명 코드 P/E P/B

시가총액 시가비중 투자의견 주가 목표주가 선호도2014 2015 2016 2014 2015 2016

정유 SK 이노베이션 (096770) - 7.2 10.1 0.5 0.7 0.7 117,323 0.8 Strong Buy 126,000 180,000 ★★★

S-Oil (010950) - 10.7 13.8 1.1 1.4 1.4 81,380 0.5 BUY 70,700 95,000 ★★

업종평균 (합산) - 8.3 11.3 0.7 0.9 0.8 198,703 1.3

화학 LG 화학 (051910) 19.9 13.7 12.1 1.1 1.5 1.4 196,512 1.3 BUY 275,000 330,000 ★★★

롯데케미칼 (011170) 41.1 13.0 20.7 0.9 1.4 1.3 96,828 0.6 BUY 282,500 350,000 ★

금호석유 (011780) 28.9 13.9 9.0 1.6 1.3 1.2 23,335 0.2 BUY 72,600 140,000 ★★

한화케미칼 (009830) 46.1 26.2 24.6 0.4 0.7 0.7 31,790 0.2 BUY 19,550 22,000 ★

SKC (011790) 16.4 3.7 14.8 0.8 0.9 0.8 13,418 0.1 BUY 36,500 50,000 ★

코오롱인더 (120110) 36.0 - 8.8 0.7 1.0 0.9 17,298 0.1 BUY 65,700 90,000 ★★

대한유화 (006650) 7.4 6.6 11.3 0.5 1.3 1.1 12,903 0.1 HOLD 198,500 240,000 ★

국도화학 (007690) 14.4 7.7 7.9 0.6 1.0 0.9 4,253 0.0 BUY 73,200 100,000 ★★

한화화인케미칼 (025850) - - 6.7 1.6 3.3 2.2 967 0.0 BUY 25,450 53,000 ★★

업종평균 (합산) 24.6 13.4 13.6 0.9 1.3 1.2 397,303 2.6

Refining & Chemicals Sector Comment

[정유업종] 7월 유가와 실적 모멘텀 다시 살아날 것

7월 정유업종 투자 여건은 개선될 전망이다. 국제유가와 실적 모멘텀 때문이다. 첫째, 국제유가 반등을 기대할 수 있다. 이란의 원유수출 물량 증가 우려

가 낮아지는 가운데, 미국은 전략비축유 매수를 통해 시중 잉여 원유재고를 흡수하고 있기 때문이다. 둘째, 2분기 강한 실적 모멘텀이 부각될 전망이다.

국제유가 상승, 정제마진 개선, 재고평가이익 등이 동시에 작용했기 때문이다. 상반기 실적 개선은 그 동안 부담으로 작용해왔던 신용등급 하락 위험을 크

게 줄이는 계기가 될 것이다. 대신, 종목별로는 주의해야 할 점이 있다. S-Oil㈜은 7 ~ 8월에 상압정제 2호기 대규모 정기보수가 진행되면서, 3분기 실적

감익 우려가 높아질 전망이다. 경쟁사인 SK 이노베이션㈜ 등은 오히려 정제마진 개선의 수혜를 기대할 수 있다.

[화학업종] 7월 NCC 스프레드 약세가 이어져

7월에는 PE/PP 등 그 동안 강세를 보여왔던 범용화학제품의 가격조정이 깊어질 전망이다. 오히려, 비정상적으로 급등했던 가격이 정상수준으로 회귀한다

는 표현이 어울릴 것이다. 3가지 과정을 통해, 타이트했던 공급상황이 완화되기 때문이다. 첫째, 6월 중순부터 미국산 저가 에틸렌이 아시아에 도착하고

있다. 둘째, 예기치 않게 가동을 중단했던 유럽 NCC 업체 6군데가 6 ~ 7월에 설비가동을 재개하고 있다. 셋째, 2분기에 집중되었던 대규모 정기보수가

마무리되면서, 7월에는 NCC 제품 공급이 정상화된다. 정리하면, 7월부터는 순수석유 화학(롯데케미탈㈜, 대한유화㈜) 보다 하이브리드 화학업체(LG 화학

㈜, 금호석유㈜ 등)로 관점을 바꾸는 전략이 필요해 보인다.

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[그림-1] 국내 정유 3 사의 복합정제마진 동향 [그림-2] 국내 NCC 석유화학업체 1 톤당 스프레드 동향

자료: 유안타증권 리서치센터 자료: 유안타증권 리서치센터

[표-1] 정유제품별 정제마진 추이 [표-2] 석유화학제품별 스프레드 추이

각 제품마진 = 각 제품 가격 – Dubak

시 기 휘발유 등유 경유 B/C유 나프타

용 도 자동차연료 항공유 자동차연료 화력발전 석유화학

2012년 1분기 17.3 15.8 16.4 -0.5 -4.4

2분기 17.7 16.0 15.4 -1.1 -8.7

3분기 19.7 20.4 19.5 -2.2 -6.4

4분기 16.3 19.6 17.9 -8.6 -4.5

2013년 1분기 20.8 21.3 20.2 -7.5 -2.8

2분기 17.3 15.0 16.4 -3.7 -8.0

3분기 12.5 17.0 17.6 -12.7 -5.8

4분기 9.3 17.4 18.0 -12.6 -2.8

2014년 1분기 14.5 17.2 18 0 -10.7 -1.3

2분기 16.0 14.4 16.3 -12.8 -1.0

3분기 13.2 14.3 14.3 -10.9 -1.6

4분기 13.3 17.5 15.9 -6.8 -5.2

2015년 1분기 14.5 16.9 15.8 -3.2 0.2

4월 17.5 13.5 13.9 -4.8 1.8

5월 20.8 13.7 15.0 -4.3 -0.4

6웕 23.3 13.2 14.5 -4.9 -1.1

시 기 HDPE ABS EG PX PVC

범 용소재 IT외장재 섬유소재 섬유소재 건축소재

2012년 1분기 386 324 420 359 396

2분기 354 182 296 163 339

3분기 468 413 459 378 431

4분기 401 295 476 373 329

2013년 1분기 488 268 490 388 380

2분기 532 234 415 319 400

3분기 558 289 486 300 42

4분기 592 219 427 223 350

2014년 1분기 577 258 342 124 346

2분기 635 294 330 20 342

3분기 645 309 359 202 318

4분기 658 305 340 236 257

2015년 1분기 673 503 463 189 376

4월 813 515 575 166 333

5월 812 379 599 198 203

6월 741 250 570 215 194

HDPE = HDPE-나프타

ABS = ABS - (0.7*부타디엔+0.15*AN+0.15*SM)

EG = EG - 0.65*나프타

PX = PX - 1.25*나프타

PVC = PVC - 0.5*에틸렌


(5.0)

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5.0

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20.0

09/1/2 10/1/2 11/1/2 12/1/2 13/1/2 14/1/2 15/1/2

(달러/배럴)

국내정유사 복합정제마진

10개년 평균 7.2$/배럴 2015년 6월

6.8$

영업손익분기점 4.5$/배럴

0.0

100.0

200.0

300.0

400.0

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600.0

09/1/2 10/1/2 11/1/2 12/1/2 13/1/2 14/1/2 15/1/2

(달러/톤)국내 NCC업체 Cash마진

10개년 평균 400$/톤 2015년 6월

499$

영업손익분기점 250$/톤


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Analyst 이재원 / 02-3770-5609 / [email protected]

조선/기계 (NEUTRAL)

Sector Top picks


기계 두산인프라코어 (042670) 그룹이슈 및 DICC, 밥캣 pre-IPO 관련 노이즈로 과도한 주가하락. 밥캣/엔진에 힘입어 이익성장세도 지속될 것


Yuanta Shipbuilding & Machinery Sector Universe (단위: 억원, 원, 배, %)



조선 현대중공업 (009540) - 116.0 17.3 0.5 0.6 0.5 92,720 0.6 HOLD 122,000 160,000 ★

삼성중공업 (010140) 43.5 27.2 36.0 0.7 0.6 0.6 40,458 0.3 HOLD 17,500 19,000 ★

대우조선해양 (042660) 45.0 174.4 9.9 0.7 0.6 0.5 27,465 0.2 BUY 14,350 22,000 ★

현대미포조선 (010620) - 14.6 11.7 0.8 0.7 0.7 13,840 0.1 HOLD 69,200 80,000 ★

업종평균 (합산) - 51.5 16.7 0.6 0.6 0.6 174,482 1.2

기계 두산중공업 (034020) - 30.2 9.2 0.5 0.6 0.6 27,177 0.2 BUY 25,600 35,000 ★

두산인프라코어 (042670) 60.1 15.3 8.2 0.7 0.8 0.7 21,783 0.1 BUY 10,500 14,000 ★★

성광벤드 (014620) 13.2 11.7 11.1 0.9 0.7 0.7 3,518 0.0 HOLD 12,300 15,000 ★

태광 (023160) 48.3 21.9 14.9 0.7 0.6 0.6 2,783 0.0 HOLD 10,500 12,000 ★

업종평균 (합산) 150.5 30.6 14.7 1.0 1.3 1.2 144,741 0.9

Shipbuilding & Machinery Sector Comment

조선 : 반등 모멘텀 여전히 부재

전세계 신조선 수주량은 15.1Q 에는 바닥을 찍고 2Q 부터 회복되는 모습을 기대했으나 여전히 월간 400~750만DWT 사이에서 횡보하고 있다. 그나마 컨

테이너선 발주는 증가하여 한국업체들은 지난해 하반기보다는 수주실적이 회복되고 있다는 점이 다행이다. 해양도 드릴쉽, 생산설비 모두 수주가 전무한 상

태인데, 생산설비쪽에서 '노르웨이 Sverdrup, 태국Ubon, 모잠비크 Area4'등이 하반기에 발주될 가능성이 있어 기대감을 갖고 지켜볼 필요가 있다. 하지만

종합적으로 볼 때 시황은 여전히 부진하고, 업체들이 올해 수주목표를 달성하기란 매우 어려운 상황이 지속되고 있다. 주가 반등 가능성은 여전히 낮아보인

다.

기계 : 성장하는 기업에 집중해야

성장성이 살아있는 두 업체(한국항공우주, 인프라코어)에 집중하는 전략이 여전히 유효해보인다. 먼저 한국항공우주는 국내/해외 부문 동반 성장으로 2020

년까지 장기고도성장이 기대되는 가운데, 단기적으로도 MRO 사업자 선정(하반기), FA-50 페루 수출 기대감 등의 모멘텀이 있어 긍정적이다. 두산인프라

코어 역시 밥캣 실적개선, G2엔진 생산량증대 등으로 2016년까지 영업이익 개선이 기대되고 있다. 세무조사 및 밥캣pre-IPO 등 영업외적인 이슈가 잘 해

결되면 주가반등이 가능해보인다. 반면, 두산중공업, 현대로템, 성광벤드, 태광은 2015년 이익감소가 예상되거나 혹은 하반기에나 이익개선 가능한 상황이

어서 단기적으로 주가 반등모멘텀이 약하다는 판단이다. 유가하락 및 중국 업체와의 경쟁심화라는 구조적 요인들이 실적회복의 발목을 붙잡고 있다.

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[그림-1] 전세계 신조선 수주량 : 수주량은 바닥 만들어가는중 [그림-2] 신조선가 및 조업잔량 추이 : 일감 감소로 선가하락세 지속

자료: Clarksons, 유안타증권 리서치센터 자료: Clarksons, 유안타증권 리서치센터

[그림-3] 드릴쉽 용선체결 현황(14.12 월 현재): 높은 미체결율 [그림-4] 중국 굴삭기 판매 : 역성장 지속

자료: bloomberg, 유안타증권 리서치센터 자료: 두산인프라코어, 유안타증권 리서치센터

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12-01 12-07 13-01 13-07 14-01 14-07 15-01

수주량

인도량

(백만DWT)

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97-01 99-01 01-01 03-01 05-01 07-01 09-01 11-01 13-01 15-01

신조선가(좌)

조업잔량=수주잔고/12개월 인도량(우)

(pt) (년)

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2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

용선미체결(우)

용선체결(우)

용선체결율(좌)

(%) (기)

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08.01 09.01 10.01 11.01 12.01 13.01 14.01 15.01

중국 굴삭기 판매(우)

yoy(좌)

(천대)(%)


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건설 (OVERWEIGHT)

Sector Top picks


건설 현대산업 (012630) 아파트 시장지표 회복세 지속, 이익성장 기대감 지속


Yuanta Construction Sector Universe (단위: 억원, 원, 배, %)



건설 삼성물산 (000830) 39.5 26.9 24.6 0.7 0.8 0.8 111,045 0.7 BUY 69,700 77,000 ★

현대산업 (012630) 36.5 23.2 15.9 1.3 2.1 1.9 51,186 0.3 BUY 67,900 79,000 ★★★

현대건설 (000720) 14.7 9.4 6.9 0.9 0.8 0.7 47,654 0.3 BUY 42,750 71,000 ★

대림산업 (000210) - 11.6 11.1 0.6 0.7 0.6 28,872 0.2 BUY 79,400 97,000 ★

업종평균 (합산) 68.9 17.4 14.0 0.8 0.9 0.9 245,173 1.5


주: 당사의 투자등급(투자의견, 목표주가)은 투자기간 6~12개월 기준이며, 상기 선호도는 자료발간 이후 1개월에 대한 의견으로서, 기간에 따른 차이가 발생할 수 있음

Construction Sector Comment

주택시장 : 양호한 지표흐름 지속

국내 주택시장 지표들은 지속적으로 양호한 흐름을 지속하고 있다. 수도권 아파트 매매가격은 1년반째 상승세이고, 거래량은 월 8.9만세대(14년 평균)→

월 10.4만세대(15년 평균)로 전년대비 상승세를 보이고 있다. 전국 아파트 분양가격은 분양 증가에 따른 공급부담에도 불구하고 제곱미터당 284만원(14년

평균) → 281만원(15년 평균)으로 견조한 흐름을 유지하고 있다. 서울/수도권의 부족한 주택보급율, 저금리 기조 등이 주택시장 회복의 주된 모멘텀이 되고

있다. 2016년 이후에는 재건축 연한조정에 따른 교체싸이클이 본격적으로 시작되면서 신규 주택시장을 견인할 것으로 전망된다.

해외수주 : 저유가에 따른 수주부진

한국의 해외건설 수주실적은 6월(6/25일 현재) 22억불(전월 13, 전년동기 59억불), 1~6월 누적으로는 253억불(yoy -32%)로 저조한 흐름이 이어지고 있

다. 6월중 10억불 이상의 대형 플랜트/토목공사는 없었고, 삼성물산이 수주한 호주 웨스트커넥스 지하차도 공사(6.7억불)가 가장 규모가 큰 실적이었다. 저

유가흐름, 중동지역에서의 경쟁심화 등이 수주부진의 핵심요인으로 작용하고 있어, 향후 전망은 여전히 불투명해 보인다. 하반기까지 부진한 수주흐름이 이

어질 것으로 예상된다.

'국내 분양시장의 활황' vs '해외부문의 부진'이 계속되는 만큼 주택 전문업체에 대한 긍정적인 접근을 지속해야할 것으로 판단된다. 현대산업은 현재의 업황

흐름에서 여전히 최고의 수혜주이며, 2분기 어닝시즌이 시작되면 더욱 주목을 받게될 것으로 기대된다.

Industry View

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[그림-1] 매매가격지수(주간) [그림-2] 아파트 거래량(월간)

자료: KB, 유안타증권 리서치센터 자료: 부동산114, 유안타증권 리서치센터

[그림-3] 분양가격추이(월간) [그림-4] 한국 해외건설 수주

자료: 부동산114, 유안타증권 리서치센터 자료: 해외건설협회, 유안타증권 리서치센터

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10-01 11-01 12-01 13-01 14-01 15-01

전국

수도권

6개광역시

(2013.3.11=100)

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40,000

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120,000

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160,000

06-01 08-01 10-01 12-01 14-01

아파트거래량

(세대)

100

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300

400

02-01 04-01 06-01 08-01 10-01 12-01 14-01

전국

전국(6개월MA)

(만원/㎡)

2 381111

31313438

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293038

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12-01 12-07 13-01 13-07 14-01 14-07 15-01

백만

누적 수주(우)

월간 수주(좌)

($bil) ($bil)


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Analyst 이현수 / 02-3770-5718 / [email protected]

철강/금속 (NEUTRAL)

Sector Top picks


철강 현대제철 (004020) 현대하이스코와의 합병에 따른 외형 성장과 수익성 향상 기대


Yuanta Steel & Non-ferrous metal Sector Universe (단위: 억원, 원, 배, %)



철강 POSCO (005490) 42.6 12.8 11.0 0.6 0.5 0.5 200,530 1.3 BUY 230,000 370,000 ★★

현대제철 (004020) 10.7 7.2 7.1 0.5 0.5 0.5 79,254 0.5 BUY 68,000 88,000 ★★★

세아베스틸 (001430) 8.8 11.6 11.0 0.7 1.0 0.9 15,690 0.1 BUY 43,750 45,000 ★★

업종평균 (합산) 23.7 10.5 9.6 0.6 0.5 0.5 295,473 1.9

금속 고려아연 (010130) 14.2 16.7 11.7 1.6 1.9 1.7 99,445 0.7 BUY 527,000 560,000 ★★★

풍산 (103140) 10.3 15.8 12.5 0.7 0.7 0.7 7,581 0.1 HOLD 27,050 28,000 ★

업종평균 (합산) 13.7 16.7 11.8 1.5 1.7 1.5 107,025 0.8


Steel & Non-ferrous metal Sector Comment

늦춰지고 있는 제품가격 인상, 그러나 반등 시기 멀지 않아

6/24일 기준, 중국 철광석 수입가격은 62.5달러/톤으로 4/2일 47.1달러/톤 대비 약 +33%가 올랐다. 호주의 원료탄 수출가격 또한 88.3달러/톤으로 5/11

일기록했던 81.2달러/톤 대비 +9% 가량 상승했다. 그럼에도 불구하고, 4월 이후 6월이 끝나가는 이 시점까지 중국 내수 철강재가격은 끊임없이 하락하고

있다. 이에 고로업체들을 비롯한 중국 철강업체들의 수익성은 최악의 상황을 맞이하고 있는 것으로 판단된다. 물론, 4월 이후 철광석 가격이 반등하는 시점

에 원료탄 가격은 하락하며 중국 철강업체들에게 숨을 돌릴 수 있는 국면이 주어진 것은 사실이다. 그러나, 6월 이후 원료탄 가격 또한 저점을 형성한 후

반등한 이 시점에서 중국 철강재가격의 하락은 선뜻 이해하기 힘든 점이 있다.

원가가 인상됨에도 불구하고 제품가격을 올리지 못하는 이유는 한가지밖에 없다는 판단이다. 바로 ‘수요의 부재’이다. 중국의 5월 누적 조강생산량은 3

억 4,017만톤으로 전년동기 대비 -1.6% 감소했다. 월별 조강생산량이 발표될 때마다 지난 달들의 수치가 수정되는 탓에 다소 차이는 발생할 수 있겠으나,

적어도 2월(1~2월 누적수치), 3월, 4월, 5월 모두 해당 월들의 조강생산량이 발표되는 시점을 기준으로 할 경우 빠짐없이 전년동기 대비 생산량이 감소했

다. 제품가격을 인상시킬 수 있는 요인인 1) 생산량 감소, 2) 원가 상승 이 모두 이루어지고 있는 국면에서 제품가격 하락은 결국 ‘수요’에서 답을 찾을

수 밖에 없다. 생산량 감소가 수요 감소로부터 기인된 것이라면 얽혀 있던 매듭이 풀리게 된다.

5월 누적 고정자산투자금액은 YoY +11.4% 상승에 그치며 아직까지 중국 부동산 시장이 회복 국면에 들어갔다고 판단하기에는 이른 점이 있다. 자동차 생

산량 또한 올해 들어 벌써 2월에 이어 5월에도 YoY 감소하며 철강재 수요 회복 시점을 늦추고 있다. 가장 안 좋은 모습을 보이고 있는 중국의 조선업황은

올해 들어 신규수주가 계속 감소하며 2009년 5월 이후 최저치까지 감소했다. 그러나, 이러한 부진한 수요가 부동산을 중심으로 서서히 저점을 다지고 상승

할 기미를 나타내고 있는 것 또한 사실이다. 특히 철강 수요의 50%를 차지하는 건설업에 영향을 미치는 부동산 가격의 하락세가 주춤해지고 있으며, 상하

이, 광저우, 베이지 등의 주요 대도시들의 주택가격은 3월 이후 빠르게 상승 반전하고 있다. 필자는 이러한 이유와 함께 중국 철강업체들의 원가 상승은 결

국 제품 가격 인상으로 이어질 수 있다는 전망이 여전히 유효하다는 판단이다. 당초 6월부터 회복할 수 있을 것으로 예상했으나 그 시일이 다소 늦춰졌다

고 생각하며 하반기부터는 결국 중국 내수 철강재 가격이 반등에 성공할 수 있다고 판단한다.

Industry View

13

[그림-1] 세계 HR 가격 [그림-2] 중국 철강재 가격지수


[그림-3] 철광석 가격 [그림-4] 원료탄 가격


300

400

500

600

700

800

900

2012 2013 2014 2015

(달러/톤) 세계 HR가격유럽동아시아미국중국

60

80

100

120

140

160

180

200

2012 2013 2014 2015

(Jul 00=100) MySpic Index

종합

봉형강류

판재류

40

60

80

100

120

140

160

180

40

60

80

100

120

140

160

180

2012 2013 2014 2015

(달러/톤)(달러/톤) 철광석(분광 62%) 가격

계약가격(FOB,L)

Spot가격(CFR,R)

50

90

130

170

210

250

50

90

130

170

210

250

2012 2013 2014 2015

(달러/톤)(달러/톤) 원료탄(강점탄) 가격

계약가격(FOB,L)

Spot가격(FOB,R)


14

Analyst 이재윤 / 02-3770-5727 / [email protected]

반도체 (OVERWEIGHT)

Sector Top picks


반도체/장비 테크윙 (089030) NAND Capex 경쟁 심화에 따른 수혜 ★


Yuanta Semiconductor/equipment Sector Universe (단위: 억원, 원, 배, %)



반도체/장비 삼성전자 (005930) 8.4 9.3 9.5 1.3 1.1 1.0 2,150,510 14.3 BUY 1,302,000 1,710,000 ★★

SK 하이닉스 (000660) 7.4 6.3 5.9 1.9 1.4 1.1 315,589 2.1 BUY 43,350 70,000 ★★

하나마이크론 (067310) 19.5 8.6 6.3 1.6 1.4 1.1 2,237 0.0 BUY 10,000 16,000 ★★

테크윙 (089030) 14.7 13.1 10.5 1.6 2.2 1.9 2,048 0.0 BUY 11,850 15,500 ★★★

업종평균 (합산) 8.3 8.7 8.7 1.3 1.2 1.1 2,470,384 16.4


Semiconductor/equipment Sector Comment

6~7월 DRAM 고정거래선 가격 강세전환 전망

5월 말 Inspectrum 에서 발표된 DDR3 4Gb DRAM 고정거래선 가격은 $2.81로 4월 말($3.00) 대비 6.3% 하락했다.

최근 DRAM 가격 하락은 글로벌 PC 수요 부진과 맞물린 삼성전자의 20nm 급 공정 전환 가속화에 기인한 것으로 판단한다. 게다가 1GB Mobile DRAM

을 채용한 iPhone6의 공격적인 점유율 확대도 DRAM 수요에 다소 부정적인 영향을 미친 것으로 추산된다.

하지만 6~7월에는 DRAM 가격 하락이 진정될 전망이다. 올 2분기 이후 Mobile DRAM 신제품 수요가 본격화되면서 업체들의 DRAM 생산이 상당부분

Mobile 대상으로 전환되면서 수급이 재차 Tight 해질 것으로 기대되기 때문이다. 더구나 올 하반기에는 Apple 이 iPhone 차기 모델에 Mobile DRAM

Contents/Box 를 확대 적용할 것으로 예상된다는 점도 DRAM 수급 전망에 긍정적으로 작용할 것이다.

3Q15 NAND 고정거래선 가격 하락 폭 제한적일 전망

5월 말 Inspectrum에서 발표된 NAND Flash 64Gb 고정거래선 가격은 $2.72로 4월 말($2.80) 대비 하락 폭은 2.9%로 양호했고, 3Q15에도 양호한 가격

흐름이 예상된다. 역시나 2분기부터 점화된 스마트폰 시장의 계절적 성수기와 Contents Growth가 NAND 수요를 견인할 것으로 예상하기 때문이다. 특히

스마트폰에서의 고용량 UFS(Universal Flash Storage) 채용 트렌드와 SSD(Solid State Drive) 채용 확대는 글로벌 NAND 수요에 더욱 긍정적으로 작용할

것이다.

7월 업종 내 Top-pick, 테크윙 제시

7월 업종 내 Top-Pick으로 테크윙을 제시한다.

최근 글로벌 NAND Capex 경쟁이 심화되면서 동사의 Handler 수주가 급증하고 있으며, 이러한 추세는 내년에도 지속될 전망이기 때문이

다. 또한 지난 해 진입한 비메모리 Handler 시장에서 고객 다변화 및 점유율 확대가 지속되고 있다는 점도 긍정적으로 평가된다.

Industry View

15

그림-1] DRAM 고정거래선 및 현물 가격 추이 [그림-2] NAND Flash 고정거래선 및 현물 가격 추이

자료: Inspectrum, 유안타증권 리서치센터 자료: Inspectrum, 유안타증권 리서치센터

[그림-3] 6 월 국내 IT 주요 업체 수급 [그림-4] 6 월 국내 IT 주요 업체 월초 대비 주가수익률


2.7

3.0

3.3

3.6

3.9

4.2

4.5

'13.8 '13.12 '14.4 '14.8 '14.12 '15.4

(US$)

DDR3 4Gb 1333Mhz SpotDDR3 4Gb 1333Mhz Contract

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

5.0

'13.8 '13.12 '14.4 '14.8 '14.12 '15.4

(US$)

64Gb MLC Spot

64Gb MLC Contract

-82 -16 -77 -40 -104

95 73

-28

-208 -43

44

-16

-400

-200

0

200

400

600

800

1000

삼성

전자

삼성

전기

SK

하이

닉스

LG

전자

LG

디스

플레

이

LG

이노

텍

(십억원)

기관 누적 순매수

외국인 누적 순매수

-1%

2%

-8%

-13%

-8%-13%

18%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

KO

SP

I

삼성

전자

삼성

전기

SK

하이

닉스

LG

전자

LG

디스

플레

이

LG

이노

텍


16


전자/부품 (OVERWEIGHT)

Sector Top picks


전자/부품 파인테크닉스 (106240) 고객 다변화와 매출 구조 전환점


Yuanta Electronics/parts Sector Universe (단위: 억원, 원, 배, %)



전자/부품 LG 전자 (066570) 28.5 33.9 21.9 0.9 0.7 0.7 87,318 0.6 BUY 50,800 60,000 ★★

삼성전기 (009150) 9.0 21.6 18.9 0.9 0.9 0.9 41,123 0.3 BUY 53,900 65,000 ★★

LG 이노텍 (011070) 22.5 22.2 12.3 1.6 1.4 1.3 25,442 0.2 BUY 107,500 135,000 ★★★

파트론 (091700) 13.0 10.8 9.7 2.0 1.3 1.2 4,679 0.0 BUY 8,640 10,000 ★★

KH 바텍 (060720) 15.0 12.5 11.8 2.4 1.4 1.3 4,150 0.0 BUY 20,750 22,000 ★

일진디스플 (020760) 21.6 78.9 94.4 1.2 1.7 1.7 2,667 0.0 HOLD 9,420 7,500 ★

자화전자 (033240) 12.5 7.9 8.0 0.9 0.7 0.7 2,085 0.0 HOLD 11,650 12,000 ★

파인테크닉스 (106240) 4.4 8.9 6.1 0.9 1.3 1.1 1,437 0.0 BUY 4,470 5,700 ★★★

업종평균 (합산) 19.0 23.9 16.5 1.0 0.9 0.8 175,024 1.1


Electronics/parts Sector Comment

7월 전자/부품 업종 옥석 가리기 요구

여전히 전자/부품 업종에 대한 우려가 지배적이기 때문에, 7월에는 관련 업체들 중 옥석 가리기를 권고한다.

LG 이노텍은 LED 부문에 대한 우려가 주가 걸림돌로 작용했으나 이제는 하반기 Apple 모멘텀에 대비해야 할 시점이고, 중소형 업체 중에서는 고객다변화

와 전방산업 다변화가 진행중인 파인테크닉스에 대해 적극적인 비중확대 전략이 유효하다고 판단한다.

2분기 삼성전자 스마트폰 수량 감소

글로벌 스마트폰 수요의 양극화로 삼성전자의 Mid-end 급 스마트폰의 판매가 부진한 상황이다. 결국 Flagship 모델인 갤럭시S6 출시에도 불구하고 2분

기 삼성전자의 스마트폰 출하량은 전 분기 대비 10% 감소할 것으로 추정된다. 이에 따라 관련 부품 업종의 2분기 실적도 기존 예상보다 부진할 가능성이

크다.

글로벌 TV 시장 부진

글로벌 TV 수요가 예상을 하회하고 있다. 설상가상으로 TV BoM Cost 에서 가장 큰 비중을 차지하는 LCD 패널이 US$로 결제되다 보니 최근 환율도 TV

업체들 원가에 부정적인 영향을 미치고 있는 실정이다. 하지만 하반기에는 TV 수요가 상반기 대비 개선될 것으로 예상되고, LCD 패널 가격도 상반기 대비

약세를 보일 것으로 전망되는 상황이기 때문에 관련 업체들의 실적은 하반기에 개선될 것으로 기대된다.

7월 업종 내 Top-pick, 파인테크닉스 제시

고객 및 제품 Mix 개선으로 Valuation Re-Rating 이 예상되는 파인테크닉스를 업종 내 Top-Pick 으로 제시한다.

Industry View

17

[그림-1] 국내 IT(반도체/휴대폰) 월 수출 추이 [그림-2] 국내 IT 지역별 월 수출 추이

자료: 산업통상자원부, 유안타증권 리서치센터 자료: 산업통상자원부, 유안타증권 리서치센터

[그림-3] 6 월 전자/부품 업체 수급 [그림-4] 6 월 전자/부품 업체 월초 대비 주가수익률


0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

'14.4 '14.6 '14.8 '14.10 '14.12 '15.2 '15.4

(백만달러)

반도체

휴대폰

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

'14.4 '14.6 '14.8 '14.10 '14.12 '15.2 '15.4

(백만달러) 중국미국EU

-82

-16 -40

95

3 1

0 -4 -4

2

73

-28 -43

-16 -4

-20 0

2

-2

1

-100

0

100

삼성

전자

삼성

전기

LG

전자

LG

이노

텍

KH

바텍

파트

론

자화

전자

일진

디스

플

파인

테크

닉스

한솔

테크

닉스

(십억원)

기관 누적 순매수

외국인 누적 순매수

-1%

1%

-7% -8%

15%

-7%

-15%

-3%

-13%-18%

-2%

-20%

-10%

0%

10%

20%

KO

SP

I

삼성

전자

삼성

전기

LG

전자

LG

이노

텍

KH

바텍

파트

론

자화

전자

일진

디스

플

파인

테크

닉스

한솔

테크

닉스


18

Analyst 최남곤 / 02-3770-5604 / [email protected]

통신서비스 (OVERWEIGHT)

Sector Top picks


통신서비스 LG 유플러스 (032640) 2분기 영업이익 1,880억원 전망. 실적에 비해 주가 하락폭 과도 ★


Yuanta Telecom services Sector Universe (단위: 억원, 원, 배, %)



통신서비스 SK 텔레콤 (017670) 11.0 11.0 10.0 1.3 1.2 1.1 207,920 1.4 BUY 257,500 380,000 ★★★

KT (030200) - 12.3 25.0 0.7 0.6 0.6 75,331 0.5 BUY 28,850 40,000 ★★

LG 유플러스 (032640) 20.0 11.4 9.9 1.2 0.9 0.9 42,308 0.3 BUY 9,690 15,000 ★★★

업종평균 (합산) 33.4 11.3 11.6 1.1 1.0 0.9 325,559 2.2

미디어/엔터 스카이라이프 (053210) 7.6 9.9 5.7 2.0 1.4 1.1 9,517 0.1 BUY 19,900 24,000 ★

업종평균 (합산) 9.7 19.6 16.8 1.5 2.2 2.0 63,032 0.1



Telecom services Sector Comment

제 4 이통사 흥행 성공할까?

25일 정부는 제 4 이통사업자의 진입 문턱을 낮춰준다는 내용을 포함한 2015년도 기간통신 사업의 허가 기본 계획을 확정했다. 문제는 현재까지 알려진

참여자는 중소 규모의 사업자 4~5곳에 불과한 상황이다. 미래부는 충분한 재정, 기술적 경쟁력과 이용자 보호 능력을 갖춘 사업자가 있는 경우에만 신규

진입을 허용하겠다고 밝힌 바 있다. 여러 인센티브에도 불구하고, 대기업 참여가 전제되지 않는다면, 이번에도 제 4 이통사 선정은 무산될 가능성이 높다.

제 4 이통에 대한 투자자의 우려로 인해 주가가 큰 폭으로 하락한 후 회복이 아직 이루어지지 않았다는 점에서 매수 기회가 유발될 수 있을 것으로 전망된

다.

어닝 시즌 돌입. 2분기 실적은 전반적으로 개선될 것

ARPU 는 1% 내외의 회복세를 보여줄 것으로 전망된다. 번호이동 가입자 수는 급감했고, 기기변경 가입자 수는 크게 증가했다. Q 는 크게 변화 없겠지만,

변동성이 축소되면서 SAC 은 안정될 것이다. LG 유플러스의 실적 개선 폭이 가장 크게 나타날 것으로 전망되고, KT, SK 텔레콤 순서대로 2분기 실적 개선

을 기대한다. KT 는 KT 캐피탈 매각을 재추진 중이고, SK D&D 상장 이후 동종 업계인 KT Estate 에 대한 관심도 높아질 것으로 전망된다. SK 텔레콤은 구

조조정 비용(약 1,100억원)과 더불어, 기기변경 증가에 따른 비용 부담이 일부 있을 것으로 전망된다. 결론적으로 2분기 실적은 개선될 것으로 전망된다.

규제 리스크로 인해 주가가 하락했지만, 이후 실적으로 투자자의 관심이 회복된다면, 주가는 다시 상승 추세로 들어갈 수 있을 것이다.

Industry View

19

[그림-1] 6 월 현재 주가 수익률 [그림-2] 글로벌 통신주 주가 수익률 (2015 YTD)

자료: 유안타증권 리서치센터 자료: Bloomberg, 유안타증권 리서치센터

[그림-3] 글로벌 통신주 PER 비교 (2015E) [그림-4] 글로벌 통신주 배당수익률(%) 비교 (2015E)

자료: Bloomberg, 유안타증권 리서치센터 자료: Bloomberg, 유안타증권 리서치센터

[그림-5] 월간 일평균 번호이동 추이 [그림-6] 월 번호이동 M/S 추이

자료: KTOA, 유안타증권 리서치센터 자료: KTOA, 유안타증권 리서치센터

-20%-10%

0%10%20%30%40%50%60%

LGU

+D

TACPC

CW

Digi

KT SK BroadbandAxiataSKTAISM

axisIndosatTaiw

an Mobile

TM PLDT

Verizon Com

mC

hunghwa Tel

Telekomunikasi

SoftbankTrueC

hina TelecomTeliasoneraSIN

GTEL

TelstraAT&TVodafoneC

hina Mobile

TelefonicaKD

DI

TelenorC

hina Unicom

Deutsche Telekom

Telecom Italias

NTT D

ocomo

NTT

Globe

0.05.0

10.015.020.025.030.035.040.045.0

SKTLG

U+

KT Verizon Com

mSoftbankTeliasoneraPC

CW

AT&TC

hina Mobile

China Telecom

KDD

ITelekom

unikasiAISPLD

TSIN

GTEL

TelefonicaTelenorC

hina Unicom

TelstraN

TTTelecom

ItaliasD

TACC

hunghwa Tel

Digi

Taiwan M

obileG

lobeAxiataN

TT Docom

oD

eutsche TelekomM

axisTM IndosatVodafone

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

SK BroadbandSoftbankTelecom

ItaliasTrueXL AxiataIndosatKD

DI

NTT

China U

nicomC

hina TelecomLG

U+

NTT D

ocomo

KT China M

obileD

eutsche…G

lobeTM AxiataSKTTelekom

unikasiSIN

GTEL

Maxis

TelenorVerizon C

omm

VodafoneC

hunghwa Tel

Taiwan M

obileTelstraD

igiPC

CW

AT&TPLD

TTelefonicaD

TACAISTeliasonera

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

Jul-13 Oct-13 Jan-14 Apr-14 Jul-14 Oct-14 Jan-15 Apr-15

(명)

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

Jul-13 Oct-13 Jan-14 Apr-14 Jul-14 Oct-14 Jan-15 Apr-15

SKTKTLGU+MVNO

-5%

0%

5%

10%

KTS LGU+ SKT KT


20

Analyst 이창영 / 02-3770-5596 / [email protected]

인터넷/미디어 (OVERWEIGHT)

Sector Top picks


미디어/엔터 CJ E&M (130960)컨텐츠 제작 효율화에 의한 비용 절감. 컨텐츠 경쟁력 증가에 의한 TV 광고, VOD, 디지털 광고 매출 증가 전망

영화, 드라마, 애니메이션 해외 직접 제작 및 투자 증가로 국내 저성장, 저수익 탈피. 2015년 실적 턴어라운드 예상

인터넷 NAVER (035420)글로벌 2억명의 월 사용자수를 기반으로 한 모바일 SNS LINE 의 광고, 게임, 콘텐츠 매출 성장 전망

국내 모바일 커머스 거래 증가에 의한 모바일 가격비교 수수료 매출 성장 예상


Yuanta Media/entertainment & Internet & SW/SI Sector Universe (단위: 억원, 원, 배, %)



미디어/엔터 CJ E&M (130960) 7.1 16.3 20.0 1.0 1.7 1.6 28,546 0.2 BUY 73,700 90,000 ★★★

업종평균 (합산) 9.7 19.6 16.8 1.5 2.2 2.0 63,032 0.2

인터넷 NAVER (035420) 55.3 34.8 28.0 8.7 6.5 5.3 213,928 1.4 BUY 649,000 900,000 ★★★

다음카카오 (035720) 19.1 44.1 34.1 2.9 2.6 2.4 68,449 0.5 BUY 114,300 140,000 ★★

엔씨소프트 (036570) 16.9 19.2 17.1 2.7 2.7 2.4 43,639 0.3 BUY 199,000 250,000 ★★

컴투스 (078340) 10.9 10.1 8.4 6.4 3.9 2.7 13,436 0.1 BUY 133,200 250,000 ★

NHN 엔터테인먼트 (181710) 24.1 - 33.4 1.3 0.8 0.8 11,348 0.1 BUY 58,000 80,000 ★

게임빌 (063080) 26.2 17.8 16.5 4.0 2.6 2.3 5,955 0.0 BUY 91,300 160,000 ★

업종평균 (합산) 35.4 31.5 24.6 4.7 3.8 3.3 364,176 2.4

SW/SI 삼성에스디에스 (018260) 62.7 41.9 34.1 5.5 4.4 3.9 200,022 1.3 BUY 258,500 400,000 ★

업종평균 (합산) 62.7 41.9 34.1 5.5 4.4 3.9 200,022 1.3



Media/entertainment & Internet & SW/SI Sector Comment

한국방송광고진흥공사(KOBACO)의 2015년 7월‘광고경기예측지수(KAI)’는 104.9로, 광고시장 경기는 6월과 유사한 수준의 광고비 집행이 예상된다.

7월은 전통적으로 광고시장이 비수기에 접어드는 시점인데다가, 원화가치 상승에 따른 수출 부진, 메르스 영향에 따른 내수침체로 광고시장에도 부정적인

영향을 줄 것으로 예상된다. 매체별로는 지상파 TV 95.8, 신문 98.9, 케이블TV 102.3, 인터넷 114.0으로 나타났다.

최근 네이버 페이 출시를 계기로 간편결제에 대한 시장기대가 다시 높아지고 있다. 기 출시된 수십 종의 간편결제 서비스가 기존 공인인증서 사용 결제방식

보다 월등히 편리함에도 불구하고, 아직 이를 통한 거래가 의미 있는 비중을 차지하지 못하고 있는 것은, 모바일을 포함한 전자상거래의 주요 커머스 업체

들이 대부분 자체 간편결제 방식을 사용하거나, 커머스 플랫폼으로서의 상호 경쟁관계에 있기 때문에 아직 타업체가 출시한 간편결제 사용에 적극적이지

않기 때문이라는 판단이다. 그러나, 간편결제의 핵심은 향후 O2O 경제 확산의 징검다리가 되어, 보다 다양한 오프라인 상거래가 모바일로 인입되는 매개

가 될 수 있는 서비스이며, 이러한 과정에서 기존 온라인/모바일 상거래업체들도 간편결제 도입에 보다 적극적으로 나서게 될 것으로 예상된다. 따라서, 모

바일 상에서 현재 O2O 진출에 앞서 있거나, 많은 사람들이 현재 이용하고 있는 플랫폼 보유업체가 간편결제 서비스 시장 선점에 보다 유리한 위치를 차지

할 것으로 예상된다. 국내외 모바일 게임시장은, 마케팅 비용 증가에 의한 기존 게임들의 흥행기간이 장기화되고 있어, 모바일 게임 업체들의 마케팅비용

증가 경쟁에 의한 영업이익률 하락, 신규 게임들의 흥행률(Hit Ratio)하락이 불가피해질 것으로 예상된다. 또한, 최근 모바일에서도 온라인 게임에서와 같이

외산 모바일 게임들이 매출 순위 상위에 랭크되는 비중이 증가하고 있어, 국내 모바일 게임 개발업체들의 경쟁이 더욱 심화될 것으로 예상된다.

Industry View

21

[그림-1] KOBACO 2015 년 7 월 매체별 광고경기 전망 [그림-2] 모바일 포털, SNS 사용시간 추이

자료: KOBACO, 유안타증권 리서치센터 자료: AppRanker, 유안타증권 리서치센터

[그림-3] 국내 모바일 게임 구글플레이 매출 순위 [그림-4] 국내 온라인 게임 PC 방 사용시간 순위

게임명 개발사

1 레이븐 넷마블게임즈

2 뮤오리진 웹젠

3 세븐나이츠 넷마블게임즈

4 Clash of Clans 슈퍼셀

5 모두의 마블 넷마블게임즈

6 크로노블레이드 넷마블게임즈

7 애니팡2 선데이토즈

8 Summoners War 컴투스

9 몬스터 길들이기 넷마블게임즈

10 God of Highschool 와이디온라인

11 Hearthstone Heroes of War 블리자드

12 Clash of Kings ELEX Wireless

13 Candy Crush Soda Saga King

14 FIFA 온라인 3M by EA SPORTS 넥슨

15 MARVEL Future Fight 넷마블게임즈

6월 24일 사용시간(시) 5월 31일 사용시간(시)

1 리그 오브 레전드 1,789,490 리그 오브 레전드 2,674,745

2 서든어택 453,346 서든어택 833,896

3 피파온라인3 392,878 피파온라인3 548,225

4 스타크래프트 157,831 스타크래프트 198,330

5 던전앤파이터 116,751 던전앤파이터 196,757

6 리니지 102,854 히어로즈 오브더 스

텀 195,439

7 히어로즈 오브더 스

톰 95,515 리니지 167,998

8 아이온 91,414 아이온 146,095

9 디아블로 3 88,324 디아블로 3 139,724

10 블레이드 & 소울 86,576 블레이드 & 소울 125,173

11 워크래프트 3 67,148 워크래프트 3 100,934

12 사이퍼즈 60,007 사이퍼즈 99,040

13 리니지 2 44,754 리니지 2 56,812

14 월드 오브 워 크래프

트 35,349

월드 오브 워 크래프

트 50,894

15 메이플 스토리 33,703 메이플 스토리 45,952

자료: Appannie, 유안타증권 리서치센터 자료: 게임트릭스, 유안타증권 리서치센터

104.9

95.8

102.3

98.5 98.9

114.0

종합 지상파 TV 케이블 TV 라디오 신문 인터넷0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

40,000

45,000

May-13 Sep-13 Jan-14 May-14 Sep-14 Jan-15 May-15

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(초)


22

Analyst 김미현 / 02-3770-5595 / [email protected]

제약/바이오 (OVERWEIGHT)

Sector Top picks


제약/바이오 메디톡스 (086900) Botulinum Toxin 과 Facial Filler 의 Product Bundling 효과로 실적 호조 지속 예상 ★


Yuanta Pharmaceuticals/bio Sector Universe (단위: 억원, 원, 배, %)



제약/바이오 한미약품 (128940) 244.5 2,974.8 240.8 2.8 12.9 12.1 46,499 0.3 BUY 454,500 560,000 ★★★

유한양행 (000100) 24.9 33.8 31.0 1.4 2.1 2.0 29,952 0.2 BUY 265,500 340,000 ★★

녹십자 (006280) 18.0 25.9 48.7 1.8 3.0 2.8 29,684 0.2 BUY 254,000 300,000 ★★

동아에스티 (170900) 22.7 33.8 30.3 1.4 2.2 2.1 11,332 0.1 BUY 143,000 160,000 ★★

종근당 (185750) 19.0 21.9 20.5 1.9 2.4 2.2 8,666 0.1 BUY 92,100 126,000 ★★★

메디톡스 (086900) 24.2 56.3 45.6 17.0 20.5 14.8 31,795 0.2 BUY 562,100 680,000 ★★★

씨젠 (096530) 98.6 111.9 87.8 5.3 9.9 8.9 11,377 0.1 BUY 44,150 50,000 ★

업종평균 (합산) 27.3 47.9 48.6 2.2 4.2 3.9 164,610 1.2



Pharmaceuticals/bio Sector Comment

해외 제휴 및 IPO 영향으로 제약/바이오 섹터 랠리 지속 예상

미국을 중심으로 바이오 섹터 고점 논란이 나오고 있으며, Nasdaq Biotech Index 가 최근 다소 조정을 보이고 있다. 그러나 해외 제휴에 대한 기대 및 신

규 IPO 기업 영향으로 국내 제약/바이오 섹터 랠리는 하반기에도 지속될 것으로 보인다. 다수의 국내 기업들이 신약 해외 임상(한미약품, 녹십자, 동아에스

티, 대웅제약, 종근당, 메디톡스, 셀트리온, 코오롱생명과학 등)을 진행 중에 있으며, 일부 신약에 대해서는 글로벌 기업을 대상으로 한 License-out 기대

감도 높다. 더불어 6월 이후 다수 기업의 IPO 가 예정되어 있어, 하반기 제약/바이오 섹터에 대한 투자자 센티먼트에 긍정적인 영향을 줄 것으로 기대된다.

6월 이후 신규 상장을 추진 중인 제약/바이오 기업이 30여개에 이르며, 코넥스에서 코스닥 이전 상장을 추진 중인 기업들도 있다. 이중 경보제약(국내 최대

API 제조업체), 펩트론(지속성 펩타이드 의약품), 파맵신(항체 항암제), 올리패스(유전자 치료제), 아이진(당뇨망막증 치료제 등),바이오리더스(바이오 신약)

등이 산업계에서 좋은 평가를 받고 있다.

MERS 영향으로 2분기 제약사 실적은 부진 전망

주지하다시피 MERS 영향으로 6월 병원을 방문하는 환자 수가 급감하였다. 대한병원협회에 따르면 MERS 사태로 병원 일부를 폐쇄한 채 진료 중인 병원

은 환자 수가 최대 80% 감소하였고, MERS 사태와 직접적인 관련이 없는 병원들도 환자 수가 30~50% 감소한 것으로 파악된다. 따라서 2분기 제약사 실

적은 부진할 것으로 전망되며, 특히 종합병원향 매출 비중이 높은 대형 제약사의 실적이 부진할 가능성이 높다.

Industry View

23

제약/바이오 신규 상장 스케줄

기업 사업 내용 특이 사항 주관사 예상 시기

IPO 파마리서치프로덕트 바이오 2015년 7월 15~16일 청약, 7월 하순 코스닥 상장 예정 NH, 하나 2015/07

파멥신 신약개발 미래에셋벤쳐투자, 동양인베스트먼트 등 투자 유치 삼성 2015

휴젤 보톡스 원료 2014년 하반기 신공장 가동에 따른 실적 증가, 한중 합작 성형외과 투자 유치 대우, 한국 3Q15

에이티젠 면역세포 진단 광동제약과 일본 내 독점판매 계약 체결 NH 3Q15

다이노나 바이오신약 기술성 평가를 통한 특례상장 신청, 서울대 교수진이 주축 삼성 3Q15

바이오리더스 바이오신약 2013년 11 월 코스닥 상장예비심사 미승인 미래 2015

씨트리 제약 2014년 1월 기술성 평가에서 탈락, K-OTC 에서 거래 중 신한 2015

엠씨티티바이오 줄기세포 상처치료용 세포치료제 임상완료 및 품목 허가 신청 NH 2015

동구제약 제약 전립선 치료제, 활성형 생균정장제 생산 미래 2015

애니젠 바이오 식품, 화장품, 의약품 용 펩타이드 생산, 한투파 구주 투자 키움 3Q15

강스템바이오텍 줄기세포 줄기세포 치료제(아토피, 크론병, 류마티스 관절염), 서울대 수의과대학 출신이 주축 키움 2016

바디텍메드 진단기기 엔에이치스팩2호와 합병 통한 우회상장 9월 예정 NH 2015/09

노바셀테크놀로지 바이오 기술성 평가를 통한 특례상장 추진 계획 미래 2015

바이오리더스 신약개발 2013년 10월 코스닥 상장예비심사 미승인 , 코넥스에서 거래 중 미래

YD 생명과학 천연물신약 정부의 범부처전주기신약개발사업에 선정 2015

에스케이바이오팜 신약개발 2015년 6월 수면장애 치료 신약 미국서 임상 3상 시작

넥스팜코리아 제약 2015년 3월 차세대 동맥경화증치료 신약 개발 착수

제네웰 제약 2014년 습윤드레싱제 '메디폼' 글로벌 제약기업 먼디파마와 라이센싱 판매 계약

라이트팜텍 바이오 KDB 산업은행, KTB 네트워크 등 투자 유치

카이노스메드 신약개발 타미플루 개발한 김정은 박사 2012년에 영입

안트로젠 줄기세포 2014년 9월 코스닥 상장예비심사 미승인 키움

해외기업 카탈리스트바이오 바이오 2002년 설립된 혈우병 및 면역질환치료제 개발업체, 미국 샌프란시스코에 본사 미래 2015

동인당 제약 중국기업, 10개 자회사 보유, 중국과 홍콩 증시에 자회사 상장 NH 미정

코넥스 엔지켐생명과학 신약개발 기술성 평가를 통한 특례상장 신청 예정 대신 2015

아이진 신약개발 2014년 기술성 평가 탈락, 2015년 상반기 중 재신청 예정 NH 2015

엘엔케이바이오메드 척추 임플란트 인체조직 이식재와 인체이식용 실리콘 보형물 생산 KB 2015

툴젠 바이오벤처 유전자가위 원천기술 보유, LB 인베스트먼트 30 억원 투자 하나 2015


MERS 영향으로 종합병원 환자 30~50% 감소

자료: 디지털타임스, 유안타증권 리서치센터


24


화장품 (OVERWEIGHT)

Sector Top picks


화장품 아모레퍼시픽 (090430) MERS 사태로 6월 유커 방한이 급감하는 가운데, 화장품 브랜드 기업 중 면세점 매출 의존도가 상대적으로 낮음


Yuanta Cosmetics Sector Universe (단위: 억원, 원, 배, %)



화장품 아모레퍼시픽 (090430) 26.9 43.7 36.6 4.9 6.9 6.8 257,048 1.7 BUY 403,500 500,000 ★★★

아모레 G (002790) 29.2 49.5 42.2 3.4 5.0 4.9 159,391 1.1 BUY 192,500 230,000 ★★★

LG 생활건강 (051900) 23.4 25.9 24.0 6.0 6.0 5.1 123,753 0.8 BUY 748,000 1,100,000 ★★

한국콜마 (161890) 26.0 52.6 47.4 5.2 10.3 8.6 22,472 0.1 BUY 106,500 120,000 ★★★

코스맥스 (192820) 53.4 70.5 54.3 11.1 18.3 14.1 18,899 0.1 BUY 210,000 240,000 ★★★

업종평균 (합산) 26.6 39.3 34.1 4.7 6.2 5.8 571,164 3.8



Cosmetics Sector Comment

6월 둘째 주 면세점 매출 전년대비 20~30% 하락

국내 면세점 매출의 40% 이상이 화장품인 것으로 추정되는데, MERS(중동호흡기증후군) 사태로 유커 방한이 줄어들면서 6월 면세점 화장품 매출이 크게

하락할 것으로 예상된다. 호텔롯데은 6월 2주차 시내 면세점 매출이 전년대비 30% 감소하고, 공항 면세점 매출도 20% 하락했다고 밝혔다. 호텔신라도 6

월 2주차 면세점 매출이 전년대비 20~30% 감소한 것으로 예상하고 있다. 면세점 매출이 감소한 것은 2003년 SARS(중증급성호흡기증후군) 사태 이후 12

년만에 처음이다.

아직 6월 국내 출입국자 통계가 발표되지는 않았으나, 중국인 상권 및 시내 면세점은 과거와 달리 크게 한산한 모습이다. 따라서 면세 및 로드숍에서 유커

구매 비중이 높은 화장품 회사의 2분기 실적은 Consensus 추정치를 하회할 가능성이 높다. 따라서 화장품 섹터는 당분간 건강한 조정을 받을 것으로 예

상되며, MERS 사태가 장기화될 경우에는 투자자 센티먼트에 부정적인 영향을 줄 것으로 보인다.

화장품 기업의 IPO 추진 및 투자 유지 소식은 긍정적인 요소

오는 7월 10일 원브랜드숍 업체 토니모리가 상장할 예정이며, 역시 원브랜드숍 업체인 네이쳐리퍼블릭이 내년 초 상장을 계획하고 하고 있다. 또한 중국

화장품 전문 쇼핑몰 CEO 인 Leo Chen 은 지난 2일 잇츠스킨의 달팽이 크림 물량 확보를 위해 방한하였다가 잇츠스킨의 지분 일부(Minority Stake)를 인

수하기로 했다고 발표하였다. 이러한 비상장 업체의 투자 유치 소식은 화장품 섹터에 긍정적인 Catalyst 로 작용하고 있다.

한국 화장품 순수출 +252.7% YoY, -27.9% MoM

지난 5월 한국 화장품 수출은 USD 195mn(+53.7% YoY, -21.1% MoM), 수입은 USD 95mn(-4.0 % YoY, -12.2% MoM), 순수출은 USD

101mn(+252.7% YoY, -27.9% MoM)을 기록하였다. 한국 화장품 연간 수출입 수지는 작년부터 순수출로 전환하였다.

Industry View

25

[그림-1] MERS 사태로 인한 유커 상권 영향 [그림-2] MERS 사태로 인한 방한 유커 감소

자료: Fashionbiz, 유안타증권 리서치센터 자료: Fashionbiz, 유안타증권 리서치센터

[그림-3] 한국 화장품 월별 수출액 [그림-4] 한국 화장품 월별 수입액


[그림-3] 한국 화장품 월별 수지 (수출-수입)


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2013/01 2013/07 2014/01 2014/07 2015/01

(USD mn)

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2013/01 2013/07 2014/01 2014/07 2015/01

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2013/01 2013/07 2014/01 2014/07 2015/01

(USD mn)


26

Analyst 박성호 / 02-3770-5657 / [email protected]

호텔/레저 (OVERWEIGHT)

Sector Top picks


호텔/레저 CJ CGV (079160) 1Q15 중국 연결대상 상영관 기존점 BEP 확인 → 2Q15부터는 기존점 흑자로 신규점 적자를 메워가는 구조로 변화

호텔/레저 강원랜드 (035250) 2015E DPS 1,100원 기준 시가배당률 2.9%로 배당투자매력 상승. 메르스 국면 해소시, 주가 반등 기대


Yuanta Hotel/leisure & Media/entertainment & Internet Sector Universe (단위: 억원, 원, 배, %)



호텔/레저 강원랜드 (035250) 19.3 16.7 15.2 2.3 2.6 2.4 80,228 0.5 BUY 37,500 46,000 ★★★

파라다이스 (034230) 31.2 20.3 18.8 2.1 2.1 2.0 22,827 0.2 HOLD 25,100 23,000 ★

GKL (114090) 21.9 16.2 13.8 4.6 4.0 3.4 19,763 0.1 HOLD 31,950 35,000 ★

호텔신라 (008770) 50.7 31.9 21.2 5.0 5.3 4.2 46,848 0.3 BUY 118,000 172,000 ★★

하나투어 (039130) 24.1 29.8 24.1 4.2 5.7 4.9 14,404 0.1 HOLD 124,000 134,000 ★

모두투어 (080160) 19.3 18.2 16.3 2.7 3.3 2.9 4,328 0.0 BUY 34,350 43,000 ★★

업종평균 (합산) 24.9 20.3 17.2 2.9 3.2 2.9 189,091 1.2

미디어/엔터 CJ CGV (079160) 63.6 50.1 38.4 3.0 5.9 5.2 24,970 0.2 BUY 118,000 174,000 ★★★

업종평균 (합산) 9.7 19.4 16.6 1.5 2.2 2.0 62,189 0.2

인터넷 인터파크 (108790) 65.4 33.8 23.3 4.8 4.3 3.7 7,422 0.0 BUY 22,600 28,000 ★★

업종평균 (합산) 35.4 30.9 24.2 4.7 3.7 3.2 357,484 0.0



Hotel/leisure & Media/entertainment & Internet Sector Comment

카지노 : 강원랜드는 6월 기준금리 인하로 인해 배당투자 매력도가 더욱 상승했으나, 메르스 영향으로 주가 조정 상태. 메르스 국면이 종료되면 반등을 기

대할 수 있을 것으로 판단. 파라다이스와 GKL 은 중국 공안에 의해 자사 마케터들이 체포되면서 당분간 중국 영업이 위축될 것으로 판단. 국내 카지노주

중에서는 강원랜드 최선호 의견 유지

면세점 : 6월 방한 중국인 성장률은 1)엔저효과에 따른 국내 관광 상대매력도 하락, 2)메르스 사태 등으로 인해 (-)성장 가능성 존재. 다만, 호텔신라의 주

가 방향성은 단기 중국인 지표보다는 7월 서울시 시내면세점 특허권 향방에 의해 결정될 것. 호텔신라의 특허권 획득시, 동사의 주가모멘텀은 업종 내에서

가장 좋을 것으로 기대

여행/영화 : 일본향 기저효과에 따른 국내 출국자 고성장세는 최소 8월까지 지속될 수 있는 구조였으나, 메르스 사태로 인해 7~8월 성장세에 대한 눈높이

는 낮춰야 할 것. 한국 박스오피스 2Q15 누적관객수(6월 23일 기준)는 4,021만명(+6% YoY) 기록. 6월 1~2주 관객동원이 메르스 사태로 다소 부진했지

만, 『쥬라기월드』, 『극비수사』 등이 악조건에도 불구하고 선전 중에 있음

Industry View

27

[그림-1] 강원랜드 시가배당 스프레드 [그림-2] 위안/원 및 위안/엔 환율 추이

주: 시가배당 스프레드 = 강원랜드 시가배당률 – 12M KORIBOR 금리



[그림-3] 한국인 출국자 추이 [그림-4] 중국인 입국자 추이

자료: 한국관광공사, 유안타증권 리서치센터 자료: 한국관광공사, 유안타증권 리서치센터

[그림-5] 중국인, 한국 및 일본향 출국자 증가율(YoY) 추이 [그림-6] 2015 년 4~6 월 한국 박스오피스 관객동원 현황

자료: 한국관광공사, CEIC, 유안타증권 리서치센터 자료: 영진위, 유안타증권 리서치센터

20,000

25,000

30,000

35,000

40,000

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12.01 12.07 13.01 13.07 14.01 14.07 15.01

시가배당 스프레드(좌)

강원랜드 주가(우)

(%p) (원)

시가배당 스프레드가 (+)값일

경우, 배당투자 매력도 상승

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위안/원위안/엔

(2014.1.1=100)

중국인 입장에서 원화 대비 엔화의

상대 매력도가 상승 중에 있음

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100

120

140

160

180

200

12.01 12.07 13.01 13.07 14.01 14.07 15.01

한국인 출국자(좌)YoY(우)

(만명) (%)

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

0

10

20

30

40

50

60

70

80

12.01 12.07 13.01 13.07 14.01 14.07 15.01

중국인 입국자(좌)YoY(우)

(만명) (%)

-100

-50

0

50

100

150

200

250

300

14.01 14.04 14.07 14.10 15.01 15.04

한국향

일본향

(YoY, %)

0

20

40

60

80

100

120

140

0

20

40

60

80

100

120

140

04.01 04.15 04.29 05.13 05.27 06.10 06.24

일일관객수(좌)누적관객수 증가율(우)

(만명) (YoY, %)

어벤저스2

(4/23 개봉)

1,049만명

쥬라기월드

(6/11 개봉)

363만명

6월 23일 누적기준 관객수

4,021만명(+6% YoY)

분노의질주7

(4/1 개봉)325만명

매드맥스

(5/14 개봉)

381만명극비수사

(6/18 개봉)

146만명


28

Analyst 김태홍 / 02-3770-5659 / [email protected]

소매/유통 (NEUTRAL)

Sector Top picks


소매/유통 엔에스쇼핑 (138250) 1 )식품전문 홈쇼핑채널의 차별화 매력, 2)고마진 식품군 비중 확대, 3)모바일 채널의 구조적인 성장 추가 ★

소매/유통 이마트 (139480) 1) '이마트타운' 등 포맷 다변화로 경쟁력 강화, 2)신사업(트레이더스, 온라인채널)의 기여도 확대


Yuanta Retail Sector Universe (단위: 억원, 원, 배, %)



소매/유통 롯데쇼핑 (023530) 19.0 10.5 9.3 0.5 0.4 0.4 71,012 0.5 BUY 225,500 320,000 ★

이마트 (139480) 22.6 11.8 19.8 0.8 1.0 1.1 66,344 0.4 BUY 238,000 274,000 ★★★

현대홈쇼핑 (057050) 12.6 8.2 7.7 1.3 1.0 0.9 14,700 0.1 BUY 122,500 164,000 ★★

CJ 오쇼핑 (035760) 14.2 12.0 11.1 1.6 1.4 1.3 13,683 0.1 BUY 208,500 287,000 ★

GS 홈쇼핑 (028150) 22.5 10.9 9.6 1.9 1.3 1.1 13,110 0.1 BUY 211,200 257,000 ★★

엔에스쇼핑 (138250) - 8.7 8.3 - 2.0 1.6 6,891 0.0 BUY 204,500 287,000 ★★★

업종평균 (합산) 18.2 10.4 11.0 1.0 1.2 1.1 185,740 1.2


Retail Sector Comment

5월 유통업체 매출동향(기획재정부 잠정치 기준)

대형마트( 0.0% YoY): 전년 세월호 여파에 따른 소비침체와 전년대비 휴일 영업일수 증가(+1일)로 기존점 매출 양호한 수준 예상. 다만, 중동호흡기증후

군(메르스) 확진 환자 발생 이후 감염 확산에 대한 우려로 외부 행사의 취소와 외출 자제 흐름이 확산되면서 대형 매장 객수 급격히 줄어든 것으로 판단. 6

월 큰 폭의 기존점 역신장이 발생하고 있는 것으로 보여 4월 이후 기대감을 모은 소비시장 회복의 기미는 하반기로 이연될 전망

백화점(+3.6% YoY): 1분기 이후 여름 신상품 수요의 이른 반영과 의류 소비심리 회복 등 백화점 업황에 긍정적인 흐름 지속. 5월 역시 휴일 영업일수 격

차(+1일) 효과와 소비 회복세가 맞물려 양호한 기존점 성장 기록한 것으로 판단. 다만, 메르스 여파로 오프라인 유통채널의 객수가 전반적으로 하락하면서

백화점 업태 역시 큰 폭의 기존점 역신장 기록하고 있는 것으로 판단. 해외 여행객의 입국 감소 역시 백화점(및 면세점) 매출 감소에 상당한 악영향

편의점: 담배 판매량 회복세가 연초 예상보다 빠르게 진행되면서 담뱃값 인상효과의 이익 기여도 증가. 2분기 기준 판매량 감소분 약 -15% 추정. 예년 대

비 강수량이 적은 것 역시 편의점 매출에 긍정적. F/F 품목을 중심으로 한 편의점 자체상품(PB) 수요의 확대는 매출 증대 및 수익성 개선에 긍정적. 메르스

사태로 근거리 소비패턴이 강화된 것으로 보이나, 실질적인 객수 증가보다는 객단가 상승이 편의점 매출증가의 주요 원인인 것으로 판단

홈쇼핑: 의류 소비의 회복세와 여름 상품의 빠른 매출 반영으로 5월 흐름 양호한 것으로 판단. 상반기 히트상품의 대부분이 의류, 잡화, 화장품 등으로 구

성되어 있는 점이 이를 방증. 메르스 사태 확산으로 외출 자제 분위기가 조성되면서 시청가구 증가(시청률 상승)에 따른 홈쇼핑 매출 확대 효과가 기대되었

으나, 실질적인 수혜는 없었던 것으로 판단. 소비자심리지수의 낙폭이 세월호 때보다 더 크게 나타나는 등 소비심리 전반에 대한 악영향으로 홈쇼핑 채널

역시 매출 역신장 불가피할 것으로 전망

Industry View

29

[그림-1] KOSPI 와 유통업종의 6 월 주가수익률 비교(6/24 기준) [그림-2] 6월중 소비자심리지수는 99로 2년 6개월래 최저치

자료: Quantiwise, 유안타증권 리서치센터 자료: 한국은행, 유안타증권 리서치센터

[그림-3] 연초 이후 기존점성장률 회복세 점차 뚜렷해지는 상황

자료: 산업통상자원부, 유안타증권 리서치센터

-1.4

1.2

13.2 12.1

7.5

-1.3 -2.8 -3.4

-9.8 -10.9 -11.3-13.6-15

-10

-5

0

5

10

15

KO

SP

I

유통

업

GS

리테

일

신세

계

BG

F리

테일

현대

백화

점

현대

홈쇼

핑

이마

트

롯데

하이

마트

롯데

쇼핑

GS

홈쇼

핑

CJ오

쇼핑

(%) 유통업종 '15.5월 주가상승률

90

92

94

96

98

100

102

104

106

108

110

'12.1 '12.4 '12.7 '12.10 '13.1 '13.4 '13.7 '13.10 '14.1 '14.4 '14.7 '14.10 '15.1 '15.4

소비자심리지수(CCSI)

-12

-8

-4

0

4

8

'12.1 '12.7 '13.1 '13.7 '14.1 '14.7 '15.1

(%) 백화점, 대형마트 매출 동향(3MA)

대형마트

백화점


30

Analyst 박진형 / 02-3770-5658 / [email protected]

은행 (OVERWEIGHT)

Sector Top picks


은행 신한지주 (055550) 비은행 자회사 및 비이자이익 확대로 이익안정성 유지될 전망 ★

은행 우리은행 (000030) 신용위험 경감 국면에서 최대 수혜 예상, 이익지표 개선도 동반될 듯 ★

은행 BNK 금융지주 (138930) 지역경기 개선 및 경남은행 인수를 통한 규모의 경제 달성, 중장기적 성장 가시화 전망 ★


Yuanta Banking Sector Universe (단위: 억원, 원, 배, %)



은행 신한지주 (055550) 10.1 9.0 8.5 0.8 0.7 0.6 196,556 1.3 BUY 41,450 55,000 ★★★

KB 금융 (105560) 10.0 8.9 9.2 0.5 0.5 0.5 146,234 1.0 BUY 37,850 50,000 ★

하나금융지주 (086790) 9.9 7.5 6.5 0.5 0.5 0.5 82,437 0.5 BUY 27,850 40,000 ★★

기업은행 (024110) 8.3 7.7 7.2 0.5 0.5 0.5 78,453 0.5 BUY 14,100 18,000 ★

우리은행 (000030) 5.6 6.2 5.5 0.4 0.4 0.3 69,319 0.5 BUY 10,250 14,000 ★★★

BNK 금융지주 (138930) 4.2 7.9 7.4 0.8 0.7 0.6 37,111 0.2 BUY 14,500 21,000 ★★★

DGB 금융지주 (139130) 6.6 7.0 6.6 0.5 0.6 0.5 20,286 0.1 BUY 12,000 17,000 ★★

업종평균 (합산) 7.8 7.7 7.3 0.6 0.6 0.5 630,395 4.1


Banking Sector Comment

상반기 은행주는 시장대비 부진, 원인은 NIM 하락, 규제리스크, 경쟁심화 요인 부각

2015년 상반기 은행주는 KOSPI 대비 부진한 흐름. 주가 부진의 원인은 1) NIM 하락-예대금리차 2010년 이후 5년째 하락, 구조적 원인은 저금리 기조로

절대적인 대출수익률이 낮고, 조달비용 축소에 한계가 있으며, 신용확대 수요도 부진, 2) 은행의 공적 역할 강조-안심전환대출(자산성장률 2.7%, 이자이익

약 150bp(주담대 350bp, MBS 200bp 가정) 하락/감소 예상), 3) 경쟁심화 우려-인터넷전문은행 설립, 계좌이동제 등 부각

부진 요인 지속적이지 않으며, 대출성장 확대, 대손비용 축소, 금리반등 이후 이익 개선 둘러볼 시점

은행주 부진 요인은 지속적이지 않거나 주가에 기반영. 하반기에는 은행의 긍정적 개선요인에도 주목할 필요. 가려져 있는 개선 요인은 1) 대출성장 확대-

가계대출 중심으로 은행권 성장확대 지속(13년 3.8%-14년 6.7%-15년 5.8%, 안심전환대출제외 8.4%) 전망. 주담보 1조원 증액 시 이자수익은 연 334

억원 확대. 현재와 같은 추세(1월~4월 평균)로 주담보가 늘어난다면 예금은행 이자수익은 연간 1.9조원, 안심전환대출을 제외하면 연간 0.9조원 증가 예

상, 2) 대손비용 축소-2015년 대손비용 44bp 예상. 2013년 하반기 이후 신규 발생 부실채권 감소 및 부실채권 정리(상각/매각 등) 작업 동반으로 자산건

전성 사상 최고 수준 기록 전망. 가계(고정금리 대출 확대 및 부동산 시장 회복, 저금리 기조) 및 대기업(연체율 하락, 위험업종 NPL 비율 하락) 부실화 우

려도 경감, 3) 금리 반등 이후 이익 개선 기대- NIM 반등 이후 이익 개선은 예상보다 클 것으로 전망. 이자부자산 5% 증가하면 NIM 10bp(NIM 200bp 가

정) 이하로만 하락해도 순이자이익은 증가. 대출성장 8%, NIM 5bp 개선 가정하면 연간 순이자이익은 3.7조원 증가. 이는 2014년 연간 순이자이익 34.9조

원의 7.0%를 차지하는 수준

7월 은행주 반등의 발판 마련될 듯: 양호한 실적 흐름, 기준금리 인하로 시중금리 추가 하락 압력 약화

7월에는 은행주 반등의 발판이 마련될 것으로 판단. 15.2Q 양호한 실적이 예상되는 가운데, 기준금리 인하(6월)로 추가하락 가능성 경감, 이에 따라 시중

금리 하락 압력도 약화될 것으로 예상. 한편 2014년 하반기 이후 지속적이던 기관 매도세도 약화될 것으로 예상

Industry View

31

[그림-1] 예금은행 월간 가계대출 증감액 추이 [그림-2] 예금은행 월간 주택담보대출 증감액 추이

자료: 한국은행, 유안타증권 리서치센터 자료: 한국은행, 유안타증권 리서치센터

[그림-3] 기준금리와 예금은행 예대금리차 추이 [그림-4] 국채금리 추이

자료: 한국은행, Datastream, 유안타증권 리서치센터 자료: Datastream, 유안타증권 리서치센터

-4

0

4

8

12

13.1 13.5 13.9 14.1 14.5 14.9 15.1

(조원)

-4

0

4

8

12

13.1 13.5 13.9 14.1 14.5 14.9 15.1

(조원)

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

08 09 10 11 12 13 14

기준금리

잔액기준 NIS

신규기준 NIS

(%)

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

10.12 11.6 11.12 12.6 12.12 13.6 13.12 14.6 14.12

국고채5년

국고채3년

국고채1년

(%)


32

Industry View

33


34

Analyst 황규원 / 02-3770-5607 / [email protected]

SK이노베이션 (096770)

7월 3가지 모멘텀 부각(서프라이즈 실적, 유가상승 압박, 재무위험 축소)

투자포인트1. 2015년 2분기 실적 서프라이즈 기대

2015년 2분기 실적 서프라이즈가 기대된다. 예상 실적은‘매출액 13.5조원, 영업이익 8,172억원(전분

기 3,212억원), 순이익 6,389억원(전분기 2,927억원) 등이다. 영업이익은 전분기 3,212억원 대비

5,000억원 이상 급증하는 수치이다. 윤활유 및 자원개발 부문은 정체가 예상되지만, 정유와 석유화학

부문 강세가 예상된다. 특히, 국제유가 상승으로, 1분기에 △2,800억원 적자가 발생되었던 재고관련

손실이 2분기에는 1,000억원 수준의 흑자 전환이 예상된다.

투자포인트2. 국제유가 모멘텀 부각

국제유가와 정제마진 강세 흐름이 부각될 것이다. 먼저, 이란 의회에서 군사시설에 대한 핵사찰을 거

부함에 따라, 경제재제 완화를 위한 협상에 난항이 예상된다. 7월부터 이란발 원유수출이 급증할 수

있다는 우려가 낮아지게 된다. 더구나, 미국은 6월부터 전략비축유를 구매하고 있다. 시중의 원유재고

를 흡수하면서 줄이면서, WTI 원유가격에 상승압력으로 작용하고 있다. 이런 국제유가 상승은 정제마

진 강세로 이어진다. 특히, 7 ~ 8월 본격적인 휴가철로, 휘발유와 항공유 소비 강세도 긍정적이다.

투자포인트3. 재무위험 축소 가능

7월에는 글로벌 신용평가사의 중간 점검이 대기하고 있다. 현재, S&P 기준으로 회사채 신용등급은

BBB0(부정적) 이다. 상반기 강한 실적 개선, 저유소 등 비핵심자산 매각, SK 루브리컨츠(100% 자회

사) 상장 추진 등을 고려할 때, 신용등급 하락위험은 감소할 것으로 예상된다.

결론) PBR 1.0배에 도전 할 것

2015년 2분기 서프라이즈 실적과 재무위험 축소 가능성에도 불구하고, PBR(주가/순자산 배율)은 0.7

배에 그치고 있다. 2015년 기준 자기자본이익률(ROE)가 10%를 넘어설 수 있다는 점을 감안하면, 주

가는 현저한 저평가 상태이다. 주가 눈높이를 PBR 1.0배(17 ~ 18만원)로 맞추는 것은 당연해 보인다.

Forecasts and valuations (K-IFRS 연결) (단위: 억원, 원, %, 배)

결산 (12월) 2013A 2014A 2015F 2016F 2017F

매출액 660,393 658,653 524,038 505,900 537,773

증가율 -9.9 -0.3 -20.4 -3.5 6.3

영업이익 14,064 -2,313 19,871 15,398 17,934

영업이익률 2.1 -0.4 3.8 3.0 3.3

지배주주귀속 순이익 7,299 -5,888 16,124 11,561 13,787

지배주주 귀속 EPS 7,850 -6,368 17,409 12,475 14,882

EPS 증가율 -38.6 -181.1 -373.4 -28.3 19.3

PER 19.3 -16.7 7.2 10.1 8.5

PBR 0.9 0.7 0.7 0.7 0.6

EV/EBITDA 10.1 33.7 6.4 7.2 6.3

ROA 2.1 -1.7 4.6 3.2 3.7

ROE 4.7 -3.8 10.2 6.8 7.6

주: 영업이익=매출총이익-판관비, 자료: 유안타증권

투자의견: Strong Buy (M)

목표주가: 180,000원 (M)

정유

주가 (06/24) 126,000원

자본금 4,686억원

시가총액 117,323억원

주당순자산 178,401원

부채비율 98.88%

총발행주식수 93,713,990주

60일 평균 거래대금 567억원

60일 평균 거래량 495,720주

52주 고 128,000원

52주 저 75,000원

외인지분율 34.89%

주요주주 SK 외 2 인 33.42%

주가수익률(%) 1개월 3개월 12개월

절대 9.6 34.0 19.4

상대 12.7 31.2 14.2

절대(달러환산) 7.8 33.6 9.7

0

20

40

60

80

100

120

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

140,000

160,000

180,000

13.6 13.12 14.6 14.12 15.6

SK이노베이션

KOSPI 대비 상대수익률(최근2년)

(원) (%)

자료: Datastream

Top Picks

35


현대산업 (012630)

주택시장, 여전히 좋습니다

아파트시장 지표: 기존매매시장, 신규분양시장 호조세 이어가는중

①기존시장: ▶거래량 = 6개월평균치를 기준으로 5.4만세대(12.9월)→ 10.4만세대(15.5월)로 2배 증

가, ▶매매가격지수 = 99.9pt(13.9월)→ 105pt(15.4월, 13.3월=100)로 1년반째 상승 중

②신규분양시장: ▶15.1~6월 분양실적 = 19.3만세대(전년동기 13.5만세대, yoy 42%), ▶미분양 아파

트 = 7.6만세대(12.11월)→ 2.8만세대(15.4월) 감소, ▶분양가격 = 박스권 흐름

아파트 신규분양 급증하고 있음에도, 미분양은 감소하고, 분양가격도 견조한 흐름 유지하고 있는 점 긍

정적. 타이트한 주택 수요-공급 관계, 저금리기조에 따른 유동성 확대가 업황 상승의 핵심요인. 2016

년 이후에는 재건축 연한 조정에 따른 교체수요가 핵심 모멘텀으로 작용할 것

실적전망: 15~16년 이익성장 기대감 유효

①아파트 분양시장 호조세가 이어지면서 올해 목표로 하는 2.1~2.2만세대(yoy 80%)의 분양에 성공할

가능성이 높아 보임. 2015년 큰 폭의 분양증가는 2016~2017년 자체/외주주택부문 매출증가로 연결

②주택부문은 저마진 현장 종료에 따른 수익성 개선흐름이 지속될 전망. 현재 저마진 현장은 '대구월배

2차(자체, 총분양계약액 5,180억원, 2016년초 완공)', '울산약사(외주, 수주액 845억원, 2015년 완공)'

등 두 곳만이 남아있음

③토목부문이 점차 새로운 성장 모멘텀으로 부각될 것. 현대산업이 시행사로 참여함과 동시에 EPC 건

설 수주를 추진 중인 '통영 LNG 복합화력(2.7조원)', '부산신항 2-4단계(7,000억원)' 프로젝트가 사업

지연끝에 2015년 하반기에는 수주를 확정지을 전망. 2016년부터 본격적인 매출 반영

투자포인트: 2분기 어닝시즌, 최고의 대안. 긍정적 관점지속

①분양 증가에 따른 매출 성장, ②저마진 현장의 공사 종료로 인한 수익성 개선 기대감, ③15년 하반기

토목 부문에서의 대형 수주 기대감 등이 핵심 투자포인트. 주택시장 회복에 따른 지속적인 수혜 예상


결산 (12월) 2013A 2014A 2015F 2016F 2017F

매출액 42,169 44,774 49,719 62,238 68,028

증가율 26.5 6.2 11.0 25.2 9.3

영업이익 -1,479 2,253 3,884 5,323 6,100

영업이익률 -3.5 5.0 7.8 8.6 9.0

지배주주귀속 순이익 -2,087 688 2,207 3,229 3,813

지배주주 귀속 EPS -2,768 913 2,928 4,283 5,059

EPS 증가율 55,260.0 -133.0 220.7 46.3 18.1

PER -8.4 36.5 23.2 15.9 13.4

PBR 0.8 1.1 2.1 1.9 1.6

EV/EBITDA -38.9 15.3 16.1 11.6 9.8

ROA -3.2 1.1 3.6 5.0 5.5

ROE -9.3 3.2 9.7 12.8 13.3


투자의견: BUY (M)

목표주가: 79,000원 (M)

건설

주가 (06/24) 67,900원




부채비율 152.71%

총발행주식수 75,384,180주


60일 평균 거래량 363,261주

52주 고 67,900원

52주 저 31,300원


주요주주 정몽규 외 7 인 18.56%


절대 4.6 33.4 107.0

상대 7.7 30.6 98.0

절대(달러환산) 2.9 32.9 90.2

0

50

100

150

200

250

300

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

80,000

13.6 13.12 14.6 14.12 15.6

현대산업


(원) (%)

자료: Datastream


36

Analyst 이현수 / 02-3770-5718 / [email protected]

현대제철 (004020)

기존사업 개선과 합병시너지 기대감 유효

자동차용강판 가격, 큰 우려 사항 아니다

현대제철은 2014년 두 번의 자동차용강판 가격인하를 단행한 것으로 파악된다. 상반기에 톤당 –9만원

인하, 하반기에 톤당 -5만원 인하를 하여 연간 기준으로는 -14만원 인하한 것이다. 현대하이스코로부

터 냉연부문이 분할합병 되기 직전인 2013년 4분기 자동차용 냉연강판 내수 ASP 는 약 106만원/톤이

었다. 이를 토대로 유추해보면 2015년 2분기 ASP 는 약 92만원 내외일 것으로 예상된다. 2015년 상반

기는 자동차용강판 가격이 동결된 것으로 관측되나, 하반기 가격 인하에 대한 우려감이 존재하고 있다.

그러나, 2014년에 이루어졌던 자동차용 냉연강판 가격인하 내용을 살펴보면 현대제철의 원재료 구매가

격 인하 폭 내에서 이루어졌던 것으로 파악된다. 따라서, 2015년 하반기 역시 자동차용강판 가격 인하

가 이루어지더라도 현대제철이 감내할 수 있는 수준을 벗어나지 않을 것으로 보이며, 이에 지나치게 우

려할 필요는 없다고 판단한다.

봉형강류의 귀환

2014년 기준, 봉형강류(철근+H 형강+형강)의 판매비중은 물량으로는 전체의 32%, 금액으로는 23%

를 차지하고 있다. 고로사업의 진출과 냉연부문 확보 이후 봉형강류가 매출과 이익에서 차지하는 비중

이 점차적으로 감소했지만, 여전히 적지 않은 부분을 담당하고 있는 것 또한 사실이다. 2014년, 계속되

는 철근 및 H 형강 등의 판매가격 하락과 중국산을 필두로 한 수입산 철강재들과의 경쟁은 수요부진 속

에서 봉형강류 부문을 더욱 힘들게 만들었다. 그러나, 2015년 봉형강류의 영업환경은 점차 개선되는 모

습이다. 국내 건설경기 회복에 따라 철근 수요가 살아나고 있으며, H 형강의 경우 하반기부터 중국산 수

입산에 대해 물량 및 가격으로 제한이 생김에 따라 긍정적인 요인들이 기대감을 끌어올리고 있다.

투자의견 BUY, 목표주가 88,000원 유지

현대하이스코와의 합병시너지는 차치하더라도 하반기에는 기존 사업부문들에 대한 우려 감소와 다른 한

편으로는 실적 개선에 대한 기대감이 반영될 수 있다는 판단이다.


결산 (12월) 2013A 2014A 2015F 2016F 2017F

매출액 135,328 167,624 160,203 162,889 164,712

증가율 -9.1 23.9 -4.4 1.7 1.1

영업이익 7,626 14,911 16,959 18,046 18,438

영업이익률 5.6 8.9 10.6 11.1 11.2

지배주주귀속 순이익 6,919 7,648 11,025 11,116 11,755

지배주주 귀속 EPS 8,102 6,562 9,459 9,537 10,086

EPS 증가율 -13.2 -19.0 44.1 0.8 5.8

PER 9.7 10.9 7.2 7.1 6.7

PBR 0.7 0.6 0.5 0.5 0.5

EV/EBITDA 12.8 7.4 6.6 5.9 5.3

ROA 2.6 2.6 3.8 3.8 4.0

ROE 6.0 5.7 7.8 7.3 7.2



목표주가: 88,000원 (M)

철강

주가 (06/24) 68,000원




부채비율 97.80%

총발행주식수 116,549,784주


60일 평균 거래량 419,237주

52주 고 79,500원

52주 저 62,300원


주요주주 기아자동차 외 14 인 41.82%


절대 (10.5) (5.3) (7.2)

상대 (7.9) (7.3) (11.3)

절대(달러환산) (12.0) (5.6) (14.8)

0

20

40

60

80

100

120

140

010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000

100,000

13.6 13.12 14.6 14.12 15.6

현대제철


(원) (%)

자료: Datastream

Top Picks

37


테크윙 (089030)

2015년 실적 고성장 국면 진입

글로벌 메모리 Handler 1위 업체

동사는 메모리 반도체 테스트 공정에 필요한 Handler 생산 업체로 매출 구성은 Handler 와 관련 소모

품인 C.O.K(Change of KiT)로 구분된다. 주요 고객은 Micron Technology, Sandisk, SK 하이닉스 등

반도체 업체로 글로벌 메모리 Handler 시장 내 점유율 1위를 기록 하고 있다. 핵심 기술력으로는

Contact 기술, 다양한 온도 환경 제어 능력, 빠른 검사 속도 등이 있다.

2Q15 영업이익 67억원(QoQ 304%, OPM 16%) 달성 전망

동사의 2분기 연결기준 매출액과 영업이익은 각각 410억원(QoQ 94%), 67억원(QoQ 304%, OPM

16%)을 기록하며 강한 실적 모멘텀을 과시할 전망이다. 1) 해외 주력 고객사인 Micron Technology 와

Sandisk 의 NAND 부문 후공정 투자 모멘텀과, 2) 올해 들어 추가된 비메모리 신규 고객 대상 실적이

2분기부터 본격적으로 반영되기 때문이다.

2015년 실적 고성장 국면 진입

동사의 2015년 매출액과 영업이익은 각각 1,556억원(YoY 38%), 230억원(YoY 93%, OPM 15%)으로

사상최대 실적이 예상된다. 1) 글로벌 반도체 시장에서 NAND 부문의 치열한 투자 경쟁에 따른 수혜

집중이 예상되고, 2) 비메모리 반도체 분야로 고객이 다변화되면서 Handler 시장 내 점유율이 빠르게

확대될 전망이고, 3) 지난해 반등한 Handler 매출액은 올해 C.O.K 매출액 상승으로 이어질 것으로 전

망한다.

동사에 대한 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 ‘15,500원’을 유지한다.


결산 (12월) 2013A 2014A 2015F 2016F 2017F

매출액 918 1,124 1,556 1,771 2,168

증가율 na 22.4 38.4 13.8 22.4

영업이익 95 119 230 277 283

영업이익률 10.3 10.6 14.8 15.6 13.1

지배주주귀속 순이익 89 79 170 215 223

지배주주 귀속 EPS 541 478 984 1,245 1,292

EPS 증가율 na -11.6 105.9 26.5 3.8

PER 12.2 14.7 12.0 9.5 9.2

PBR 1.6 1.5 2.3 1.9 1.6

EV/EBITDA 12.6 10.8 8.7 7.0 6.5

ROA 11.9 4.9 8.9 9.9 9.2

ROE 27.6 11.3 20.8 22.0 19.2



목표주가: 15,500원 (M)

반도체/장비

주가 (06/24) 11,850원

자본금 87억원



부채비율 135.63%

총발행주식수 17,279,415주


60일 평균 거래량 575,485주

52주 고 12,900원

52주 저 6,660원


주요주주 심재균 외 2 인 38.28%


절대 1.7 19.7 61.4

상대 (2.8) 2.9 14.5

절대(달러환산) 0.0 19.3 48.3

0

20

40

60

80

100

120

140

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

13.6 13.12 14.6 14.12 15.6

테크윙

(원) (%)

자료: Datastream


38


LG유플러스 (032640)

실적은 이상 없는데, 주가는 과도하게 하락했다

신요금제, ARPU를 높였다

신요금제 출시 이후, ARPU 가 높아지는 효과가 있었던 것으로 파악된다. 신규 요금제의 약 53% 이상

이 요금제를 높인 반면, 약 47%는 요금제를 내렸다. 초반에 요금제를 낮추는 고객이 더 많을 것이라는

예상과는 다른 부분이다. 데이터 사용량은 4.1기가 이상으로 증가했고, 52 요금제 이상 가입자 비중은

지난 1분기에 비해 높아진 것으로 파악된다. 요금제를 높이는 고객이 나타난 것은 새롭게 추가된 세그

멘트(449,549) 요금제에 대한 소비자의 선호가 있었기 때문이다. 종합할 때 2분기 ARPU 성장률은 전

분기 대비 약 1% 상승할 수 있을 것으로 전망된다. 1분기 ARPU 하락에 따른 우려를 불식시킬 수 있

는 부분이다.

번호이동 감소. 기기변경 증가 → 변동성 축소

월 번호이동 규모는 45~55만명 사이에서 안정화된 모습을 보이고 있다. 번호이동 가입자의 감소에 따

라 신규 가입자 중 번호이동 가입자 비중은 21%로 하락한 반면 기기변경은 54%(지난 4월 기준)로 상

승했다. 전체 단말기 판매량은 이전과 큰 차이는 없겠지만, 기기변경 가입자의 증가는 단말기 교체 시

장의 안정화를 의미한다. SAC 이 하향 안정화되면서, 실적의 안정성도 높아질 것이다.

LG유플러스, 적어도 1만원 초반까지는 회복해야 한다

2분기 영업이익은 1,880억원으로 전망된다. 상반기 영업이익 합산 예상치는 3,430억원이고, 이는 작년

동기 대비 62% 증가한 수치이다. 여기에 우리가 예상한 대로 ARPU 도 1%의 상승률을 기록한다면, 모

든 펀더멘틀 지표는 이상 없다는 결론이 내려진다. 단기적으로 주가가 소폭 반등하긴 했지만, 9천원 대

의 주가는 너무 과하게 하락한 측면이 없지 않아 보인다. 올해 예상 PER 11배는 전세계에서 가장 낮은

수준이다. SK 텔레콤은 이익의 약 40%가 하이닉스 관련 지분법 이익이다. 순수 통신 플레이어 가운데

동사의 Valuation 은 전세계에서 가장 낮다. 배당금도 200~250원까지 상승 가능하다. 현 주가 수준에

서 배당수익률은 2%를 상회한다. 2분기 실적 발표 전후로 주가는 회복할 것으로 전망된다.


결산 (12월) 2013A 2014A 2015F 2016F 2017F

매출액 114,503 109,998 104,544 106,867 113,752

증가율 5.0 -3.9 -5.0 2.2 6.4

영업이익 5,421 5,763 6,854 7,563 7,935

영업이익률 4.7 5.2 6.6 7.1 7.0

지배주주귀속 순이익 2,795 2,282 3,722 4,279 4,569

지배주주 귀속 EPS 640 523 852 980 1,047

EPS 증가율 -624.6 -18.3 62.9 15.0 6.8

PER 16.8 20.0 11.4 9.9 9.3

PBR 1.2 1.1 0.9 0.9 0.8

EV/EBITDA 4.7 4.3 3.8 3.5 3.4

ROA 2.4 1.9 3.1 3.5 3.7

ROE 7.2 5.6 8.6 9.2 9.2



목표주가: 15,000원 (M)

통신서비스

주가 (06/24) 9,690원




부채비율 171.59%

총발행주식수 436,611,361주


60일 평균 거래량 2,016,253주

52주 고 12,850원

52주 저 8,890원


주요주주 LG 외 3 인 36.12%


절대 (1.6) (9.9) 4.4

상대 1.2 (11.8) (0.1)

절대(달러환산) (3.2) (10.2) (4.1)

0

20

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60

80

100

120

140

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2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

13.6 13.12 14.6 14.12 15.6

LG유플러스


(원) (%)

자료: Datastream

Top Picks

39

Analyst 이창영 / 02-3770-5596 / [email protected]

CJ E&M (130960)

가보지 않은 길에 대한 대답

2분기와 3분기

2분기 : 최근 경기둔화로, 2분기 계절적인 광고시장 수혜는 크지 않을 것으로 예상된다. 하지만, 삼시

세끼 시리즈의 잇따른 흥행으로 프리미엄 광고단가의 상승(15초당 900만원대), ‘집밥백선생’등의 최

고 시청률 경신(최고 7.5%, 동시간대 케이블, 종편 1위, 출처:닐슨코리아)등으로 전분기 대비 두자리

수 이상의 광고매출 성장은 가능할 것으로 예상된다. 2분기 영화사업부문은, 외산 영화들의 점유율 확

대로, ‘장수상회’ 116만명, ‘은밀한 유혹’ 15만명, ‘악의연대기’ 220만명 등 모두 손익분기점에

미달할 것으로 예상되는 바, 중국 ‘중반20세’ 수익반영에도 불구 적자전환이 예상된다. 그러나, 회사

의 비용효율성 노력의 지속으로, 전분기 대비 영업이익(률) 증가 추세는 지속될 것으로 예상된다.

3분기 : 시리즈물의 시청률 증가는, 차기 프로그램 광고단가 상승에 영향을 주는 바, 최근 동사 프로그

램의 잇따른 시청률 상승은 3분기 광고단가에도 긍정적인 영향을 줄 것으로 예상된다. 영화사업부문도

‘베테랑’(류승완 감독, 황정민, 유해진 출연), ‘손님’ 등 흥행성 높은 영화의 출시로 2분기 대비

실적 개선이 예상된다.

가보지 않은 길에 대한 대답

동사는 2010년 합병 이후, 최근 최고 기업가치를 경신 중에 있다. 그동안 컨텐츠 투자확대-실적적자로

인한 저평가 상황은 일정부분 벗어난 상황이다. 현재 상황에서 동사의 미래가치는 무엇일까? 동사는

‘슈퍼스타 K’를 통해 국내 오디션프로 쟝르를 개척하였고, ‘Olive’라는 국내 유일의 Food Life

Style 전문채널을 통해 최근 ‘먹방’, ‘쿡방’을 일찍부터 선도하였다. 최근에는 성형프로 ‘렛미

인’을 중국과 태국에 포맷형태의 수출계약을 체결한 바 있다. 동사뿐 아니라 국내 경제, 국내 미디어

산업 발전의 핵심 수요처는 중국 등 해외가 될 것이다. 동사처럼 다양한 쟝르에서 새로운 컨텐츠를 지

속적으로 창출하고 있는 기업은, 중국 미디어 컨텐츠 성장에 수혜 기회가 많을 것으로 예상된다. 따라

서, 단기적인 실적 변화와는 별도로, 동사의 컨텐츠 창조력과 이를 기업형 수익모델로 구조화 할 수 있

는 능력이, 동사의 미래 핵심가치가 될 것으로 판단된다.


결산 (12월) 2013A 2014A 2015F 2016F 2017F

매출액 11,881 12,327 12,897 14,112 15,920

증가율 -14.8 3.8 4.6 9.4 12.8

영업이익 -79 -126 758 1,340 1,716

영업이익률 -0.7 -1.0 5.9 9.5 10.8

지배주주귀속 순이익 51 2,245 1,715 1,532 1,936

지배주주 귀속 EPS 133 5,796 4,427 3,957 4,998

EPS 증가율 -86.4 4,257.9 -23.6 -10.6 26.3

PER 268.0 7.1 16.6 18.6 14.7

PBR 1.1 1.1 1.7 1.6 1.4

EV/EBITDA 4.4 5.1 7.7 6.1 4.9

ROA 0.2 9.8 7.0 5.8 6.7

ROE 0.4 16.4 10.9 8.9 10.2



목표주가: 90,000원 (M)

미디어/엔터

주가 (06/24) 73,700원




부채비율 53.12%

총발행주식수 38,732,089주


60일 평균 거래량 437,584주

52주 고 74,900원

52주 저 32,300원


주요주주 CJ 외 5 인 42.86%


절대 13.4 34.7 69.8

상대 8.4 15.8 20.4

절대(달러환산) 11.5 34.3 56.0

0

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160

0

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30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

80,000

13.6 13.12 14.6 14.12 15.6

CJ E&M

(원) (%)

자료: Datastream


40


메디톡스 (086900)

비수술적 요법의 전세계적인 인기

2분기 매출 및 영업이익 25% 이상 성장 예상

K-IFRS 연결 기준 동사의 2분기 매출액은 201억(+25.0% YoY, +6.8% QoQ), 영업이익 120억

(+26.6% YoY, +7.8% QoQ, OPM 59.7%)로 우수한 실적이 예상된다. 동사는 3Q13부터 HA Filler 판

매를 시작하였는데, 2014년말 국소마취제인 Lidocaine 이 포함된 Filler 가 출시되면서 Filler 매출(내수

및 수출)이 고성장하고 있다. 내수 시장의 Botulinum Toxin 매출도 고성장하고 있는데, Botulinum

Toxin(Meditoxin)과 Facial Filler(Neuramis)를 함께 판매하면서 Product Bundling(=Package Deal)

효과가 나타나고 있는 것으로 보인다.

대만 JV 설립 효과 및 중국 JV 설립 기대

동사는 지난 2월 대만 DMT(Dynamic Medical Technology)와 ‘메디톡스 타이완’을 설립(메디톡스

지분율 60%, DMT 지분율 40%)하였는데, 향후 메디톡스 제품에 대해 대만에서 승인을 받은 후 단기간

내에 시장 점유율을 끌어올리는 것을 목표로 하고 있다. 중국에서 의약품 허가가 매우 어려워, 중국 사

업의 원활한 추진을 위해 오는 3분기경 중국 로컬 기업과 Joint Venture 를 설립할 것으로 기대된다.

비수술 요법(Non-surgical Treatments)의 전세계적인 인기

Botulinum Toxin, Facial Filler 등 비수술적인 요법이 전세계적으로 증가하는 것이 동사와 같이

Aesthetic Medicine Business 를 영위하는 기업에 긍정적인 요소이다. 미국에서는 Botulinum Toxin 시

술이 2000년 790,000건에서 2014년 6,700,000건으로 급증하였고, Facial Filler 시술도 650,000건에

서 2,300,000건으로 크게 증가하였다.

동사의 실적 모멘텀 및 비수술 요법 시장의 뛰어난 성장성을 고려하여 2016년 EPS 에 Target PER 55

배(기존 50배 적용)를 적용하여 목표주가를 68만원(기존 62만원)으로 상향한다.


결산 (12월) 2013A 2014A 2015F 2016F 2017F

매출액 391 759 1,030 1,240 1,927

증가율 7.7 94.1 35.7 20.4 55.4

영업이익 168 500 706 864 1,446

영업이익률 43.0 65.9 68.5 69.7 75.0

지배주주귀속 순이익 143 436 564 697 1,147

지배주주 귀속 EPS 2,529 7,713 9,975 12,325 20,274

EPS 증가율 -7.3 205.0 29.3 23.6 64.5

PER 48.8 24.2 56.3 45.6 27.7

PBR 11.0 12.2 23.1 15.8 10.2

EV/EBITDA 36.9 18.5 40.8 32.9 19.4

ROA 19.1 35.2 29.3 28.2 34.7

ROE 24.7 61.3 53.4 43.6 47.3



목표주가: 680,000원 (U)

제약/바이오

주가 (06/24) 562,100원

자본금 28억원



부채비율 67.39%

총발행주식수 5,656,535주


60일 평균 거래량 65,312주

52주 고 594,000원

52주 저 134,800원


주요주주 정현호 외 8 인 21.77%


절대 20.3 63.5 317.0

상대 15.0 40.6 195.7

절대(달러환산) 18.3 63.0 283.1

0

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150

200

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350

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100,000

200,000

300,000

400,000

500,000

600,000

700,000

13.6 13.12 14.6 14.12 15.6

메디톡스

(원) (%)

자료: Datastream

Top Picks

41


아모레퍼시픽 (090430)

건강한 조정 예상

2분기 상대적으로 양호한 실적 예상

K-IFRS 연결 기준 동사의 2분기 매출액은 11,797억(+22.0% YoY, -2.0% QoQ), 영업이익 2,377억

(+57.3% YoY, -14.5% QoQ, OPM 20.1%)로 Consensus 추정치와 유사할 것으로 보인다. 동사의

면세점 매출 비중은 18.1%(2014년 기준)이며, 면세점 고객 중 80%는 중국인으로 추정된다. 따라서 6

월 MERS 사태로 인하여 실적에 일부 부정적인 영향이 있을 것으로 예상된다.

중국을 포함한 Asia 매출 30% 전후 성장 기대

지난 1분기 동사의 해외법인 매출은 전년대비 40.0% 성장(Asia 법인 매출 +47.0%)하고, 영업이익률

은 20.2%를 달성하였다. 2분기에도 이러한 추세는 유지될 것으로 예상되며, 따라서 면세점 매출 부진

으로 인한 영향을 다소 상쇄해 줄 것으로 기대된다.

쿠션 제품 관련 Dior과 전략적 제휴(MOU) 체결

동사의 Cushion 제품은 전례를 찾기 어려운 히트 제품인데, 화장품의 특성상 특허 보호가 어려워 타사

에서 유사한 제품이 다수 출시되었다. 지난 17일 아모레퍼시픽과 Dior 이 Cushion 관련 전략적 제휴

(MOU)를 발표하였다. 이와 관련 구체적인 사항은 아직 공개되지 않았으나, 이는 아모레퍼시픽

Cushion 제품의 Originality 를 입증해주는 뉴스라고 판단된다.

하반기 중국에서 아이오페 본격 런칭 예정

동사는 올해 중국에서 아이오페 백화점 매장 출점을 시작하여, 2016년에 출점을 본격화할 계획이다.

Asia Pacific 지역에서 Mass Brand 인 Innisfree 매출이 고성장 중이나, Masstige Brand 인 아이오페

로 Brand Portfolio 를 늘려가는 것은 매우 좋은 전략으로 보인다. 최근 중국 로컬 기업의 원브랜드숍

런칭이 증가하고 있기 때문에, 중국 중저가 화장품 시장 경쟁이 더 치열해질 것으로 보이기 때문이다.


결산 (12월) 2013A 2014A 2015F 2016F 2017F

매출액 31,004 38,740 47,276 54,777 62,315

증가율 8.8 25.0 22.0 15.9 13.8

영업이익 3,698 5,638 8,877 10,356 11,849

영업이익률 11.9 14.6 18.8 18.9 19.0

지배주주귀속 순이익 2,680 3,791 6,458 7,552 8,657

지배주주 귀속 EPS 44,658 63,217 9,233 11,015 12,815

EPS 증가율 -0.9 41.6 -85.4 19.3 16.3

PER 21.3 26.9 43.7 36.6 31.5

PBR 2.6 4.1 7.4 7.3 7.1

EV/EBITDA 11.5 14.8 23.8 20.8 18.1

ROA 8.3 10.4 15.0 15.8 17.6

ROE 11.0 14.0 19.6 20.0 22.4



목표주가: 500,000원 (M)

화장품

주가 (06/24) 403,500원




부채비율 26.18%

총발행주식수 69,016,320주


60일 평균 거래량 184,882주

52주 고 436,500원

52주 저 150,100원


주요주주 아모레퍼시픽그룹 외 7 인

49.32%


절대 (0.6) (87.7) (73.5)

상대 2.3 (88.0) (74.6)

절대(달러환산) (2.3) (87.7) (75.6)

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

050,000

100,000150,000200,000250,000300,000350,000400,000450,000500,000

13.6 13.12 14.6 14.12 15.6

아모레퍼시픽


(원) (%)

자료: Datastream


42


CJ CGV (079160)

중국 사업, 정상화 가치에 주목! (6/23 자료 요약)

중국 박스오피스 고성장 지속 예상

중국 박스오피스는 2009년 9억달러 → 2014년 48억달러를 기록해 CAGR 39.5% 달성. 중국 인구 1

인당 영화관람편수도 2009년 0.14편 → 2014년 0.61편으로 상승. 중국 박스오피스는 북미 시장에 이

어 세계 제2의 시장으로 등극했지만, 여전히 성장 초입구간에 있는 것으로 평가. 성숙기 영화시장들의

인구 1인당 영화관람편수는 3~4편 수준임. 참고로, 2014년 북미 박스오피스는 매출액 104억달러, 인

구 1인당 영화관람편수 4편을 기록. 중국 박스오피스는 2017~18년, 북미 시장을 넘어 세계 최대 시장

으로 도약할 것으로 예상. 구체적으로, 박스오피스 매출액은 2014년 48억달러 → 2018년 152억달러

(CAGR 33.4%)으로 증가하고, 인구 1인당 영화관람편수도 2014년 0.61편 → 2018년 1.93편으로 상

승할 것으로 기대. 이러한 고속 성장세 지속은 1)1인당 국민소득 증가, 2)스크린 인프라 확대, 3)중국

영화 컨텐츠 증가에 기인한 것.

CJ CGV, 중국 사업가치에 주목

동사의 연결대상 중국 사이트는 1Q15 30개로 증가한 상태. 중국 신규점과 기존점의 비중은 각각 50%

씩인 상태인데, 향후 신규점 비중은 점진적으로 하락할 전망. 연결대상 사이트는 대부분 2013~14년에

신규 출점한 사이트들인 관계로 적자 상태임. 여기서 중요한 점은 기존점(신규 출점으로부터 1년 이상

경과 점포)이 흑자구조로 전환하는지 여부를 확인하는 것. 기존점이 흑자전환시 신규점 적자를 메워가

면서 전체 적자폭을 줄일 수 있으며, 중기적으로 전체 사업 흑자전환을 견인할 수 있기 때문. 우리는

1Q15 중국 기존점이 점포당 매출액 10억원을 기록해 BEP 를 달성한 점에 주목. CGV 의 중국 JV 는

2013년 점포당 매출액 41억원(OPM 8%), 2014년 점포당 매출액 47억원(OPM 12%)을 기록한 바 있

는데, 1Q15 중국 기존점의 점포당 매출액을 연율화할 경우 40억원 달성 가능. 2Q15 중국 박스오피스

가 비수기임에도 불구하고 초강세를 기록 중에 있다는 점을 고려하면, 연결대상 중국 기존점의 2015년

점포당 매출액은 40억원을 상회할 가능성 높음. 이 경우, 연결대상 중국 기존점은 2015년 흑자전환 →

연결대상 전체 중국 사이트는 2016년 흑자전환 전망.


결산 (12월) 2013A 2014A 2015F 2016F 2017F

매출액 9,159 10,393 11,607 13,768 15,994

증가율 17.5 13.5 11.7 18.6 16.2

영업이익 515 521 800 1,022 1,291

영업이익률 5.6 5.0 6.9 7.4 8.1

지배주주귀속 순이익 127 167 498 650 868

지배주주 귀속 EPS 607 787 2,354 3,070 4,101

EPS 증가율 -76.9 29.7 199.1 30.4 33.6

PER 79.2 63.6 50.1 38.4 28.8

PBR 2.7 2.8 5.9 5.2 4.4

EV/EBITDA 11.0 10.5 16.4 13.2 11.3

ROA 1.2 1.4 3.9 4.7 5.8

ROE 3.5 4.4 12.3 14.3 16.6



목표주가: 174,000원 (M)

미디어/엔터

주가 (06/24) 118,000원

자본금 106억원



부채비율 197.71%

총발행주식수 21,161,313주


60일 평균 거래량 203,083주

52주 고 127,000원

52주 저 44,800원


주요주주 CJ 외 1 인 39.04%


절대 7.8 95.4 145.3

상대 10.9 91.2 134.6

절대(달러환산) 6.3 95.4 126.2

0

50

100

150

200

250

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

140,000

13.6 13.12 14.6 14.12

CJ CGV


(원) (%)

자료: Datastream

Top Picks

43

Analyst 김태홍 / 02-3770-5659 / [email protected]

엔에스쇼핑 (138250)

집밥 백선생에게 쇼호스트를 부탁해(6/25 발간자료)

집밥 백선생에게 쇼호스트를 부탁해

'먹방'에 뒤이어 떠오른 트렌드 '쿡방'. 전국 맛집 소개 등 Ready-made 음식에 대한 눈요기를 넘어서

조리 과정을 간접적으로나마 체험해볼 수 있는 CIY(Cook-It-Yourself)가 급부상. 여기에 식품 안전에

대한 관심, 소비의 온라인화 등 일련의 변화들을 보면 식품 수요의 지속적인 증가가 예상되며 이에 대

응할 수 있는 소비채널의 경쟁력 강화가 요구되는 상황.

피할 수 없다면 기회로 만든다

동사는 전체 방송시간의 60% 이상을 농수축임산물 상품으로 편성해야 하는 제약을 극복하기 위한 노

력 지속. 신선식품 판매에 그치지 않고 건강식품, 약선식품 등 상품 라인업 다양화를 통해 편성비율 조

건을 제약이 아닌 경쟁력 강화 기회로 삼고 있음. '14년부터는 식품군 편성시간이 60%를 훨씬 상회하

는 상황. 하림식품에 대한 지속적인 투자 역시 향후 동사의 강점 극대화에 일조할 것으로 기대.

앞장서기 보다는 나만의 매력을 키운다

동사는 온라인 시장의 경쟁 구도 속에서 무리하기보다는 본연의 강점을 강화하는 전략을 선택. TV 채널

에 근간을 두고 안정적인 성장세 이어갈 전망. 지난해 추가된 모바일 채널이 동사의 성장 모멘텀에 일

조할 것. 인터넷몰 효율화와 상품구색 변화를 통해 수익성 개선 역시 가시적인 성과 시현. 농수축산물

보다 가공식품과 고마진 건강식품의 비중이 늘어나면서 동일한 식품군 내에서도 수익성 개선 진행 중.

2015년 2분기 실적 전망

총취급고(별도)는 전년대비 3.9% 증가한 3,240억원 전망. 1분기 이후 점진적인 소비시장 개선의 흐름

이 감지되었으나, 메르스 사태가 6월 실적에 상당한 악영향을 끼친 것으로 판단. 영업이익(연결)은 전년

대비 5.1% 증가한 239억원 전망. 모바일 비중 확대에도 불구하고 저마진 인터넷 채널 구조조정 작업과

고마진 식품군 확대로 1분기에 이어 2분기 역시 소폭의 수익성 개선 가능할 것으로 판단.

Forecasts and valuations (K-IFRS 연결) (단위: 십억원, 원, %, 배)

결산 (12월) 2013A 2014A 2015F 2016F 2017F

매출액 352 393 417 446 479

증가율 na 11.6 6.1 7.0 7.4

영업이익 69 92 101 106 112

영업이익률 19.6 23.4 24.2 23.8 23.4

지배주주귀속 순이익 54 71 79 83 87

지배주주 귀속 EPS 16,137 21,057 23,438 24,515 25,829

EPS 증가율 na 30.5 11.3 4.6 5.4

PER - - 8.7 8.3 7.9

PBR - - 2.0 1.6 1.4

EV/EBITDA - - 3.8 3.1 2.3

ROA 32.3 18.9 17.7 16.0 14.5

ROE 48.0 28.6 25.7 21.5 18.7



목표주가: 287,000원 (M)

소매/유통

주가 (06/24) 204,500원

자본금 168억원



부채비율 38.40%

총발행주식수 3,369,600주


60일 평균 거래량 34,729주

52주 고 265,000원

52주 저 190,500원


주요주주 하림홀딩스 외 9 인 53.92%


절대 (12.2) 0.0 0.0

상대 (9.7) 0.0 0.0

절대(달러환산) (13.7) 0.0 0.0

0

20

40

60

80

100

120

140

0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

300,000

15.3

엔에스쇼핑


(원) (%)

자료: Datastream


44

Analyst 박진형 / 02-3770-5658 / [email protected]

신한지주 (055550)

높은 수익성과 이익안정성 유지 전망, 주가 부진 지속적일 이유 없어

상반기 주가 부진으로 Valuatuion 매력 확대

2015년 상반기 신한지주의 주가는 타행대비 부진했다. 실제로 KRX 은행업지수는 작년말대비 2.8% 하

락했으나 동사의 주가는 8.9% 하락하며 하락 폭이 컸다. 주가 부진의 원인은 경남기업 추가충당금,

NIM 하락 등으로 15.1Q 실적이 컨센서스에 부합하지 못했기 때문으로 판단된다. 주가 부진으로 동사

의 주가는 타사와의 Valuation 프리미엄이 축소되며 저평가매력이 발생했다.

15.2Q 이후 안정적 실적 이어질 전망, 주가 부진 지속적일 이유 없어

신한지주의 시중은행 최고 수준의 ROE 와 이익안정성은 이어질 전망이다. 투자포인트는 1) 자산성장

확대, 2) 낮은 대손비용, 3) 비은행 자회사 및 비이자이익의 이익기여도 확대 등이다. 동사의 원화대출

금 성장률은 2012년 3.7%, 2013년 2.0%에서 2014년 8.8%로 크게 확대되었다. 시장 전반적인 가계

대출 확대와 함께 SOHO 부문의 경쟁력을 바탕으로 고성장을 이어갈 전망이다. 안심전환대출을 배제한

표면성장률은 6.1%로 예상된다. 한편 은행기준 30~40bp 내외의 낮은 대손비용 기조도 긍정적이다.

대기업과 가계 여신 부실화 가능성이 제한적으로 동사의 리스크관리능력은 더욱 부각될 전망이다. 또한

비은행 자회사 이익 개선과 유가증권 매각에 따른 이익 증가도 기대된다.

2015년 예상 ROE 7.6%, 목표주가 55,000원 유지

2015년 신한지주의 당기순이익과 ROE 전망치는 각각 2.2조원과 7.6%이다. 2015년 당기순이익은

2014년 당기순이익 대비 3.9% 늘어난 것으로 주요은행 이익증가율 3.0%대비 소폭 큰 수준이다.

신한지주에 대해 투자의견 매수와 목표주가 55,000원을 제시하며 커버리지를 개시한다. 목표주가는

2015년, 2016년 예상 BPS 평균 63,948원에 목표PBR 0.86배(지속가능 ROE 7.6%, COE 8.8%)를 적

용해 산출했다.

Forecasts and valuations (K-IFRS ) (단위: 십억원, 원, %, 배)

결산(12월) 2012A 2013A 2014F 2015F 2016F

순영업이익 7,075 6,680 6,937 7,049 7,551

영업이익 3,194 2,638 2,655 2,717 2,878

순이익 2,323 1,903 2,081 2,163 2,291

자기자본 24,838 26,070 27,711 29,418 31,230

BPS 52,378 54,977 58,438 62,037 65,858

증감률 11.6 5.0 6.3 6.2 6.2

EPS(원) 4,898 4,013 4,389 4,561 4,830

증감률 -22.7 -18.1 9.4 3.9 5.9

ROA 0.8 0.6 0.6 0.6 0.6

ROE 9.7 7.5 7.7 7.6 7.6

PBR 0.7 0.9 0.8 0.7 0.6

PER 7.9 11.8 10.1 8.9 8.4

자료: 유안타증권


목표주가: 55,000원 (M)

은행

주가 (06/24) 41,450원




부채비율 33.90%

총발행주식수 485,299,587주


60일 평균 거래량 1,027,270주

52주 고 53,400원

52주 저 39,300원


주요주주 국민연금 9.10%


절대 (3.2) (0.7) (10.5)

상대 (0.3) (2.8) (14.4)

절대(달러환산) (4.8) (1.1) (17.7)

0

20

40

60

80

100

120

140

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

13.6 13.12 14.6 14.12 15.6

신한지주


(원) (%)

자료: Datastream

Top Picks

45


한화 (000880)

브랜드 로열티 계약 체결 반영하여 TP 6만원 상향 조정

주가의 부진 요인이었던 건설과 태양광 문제 해소 중

건설 부문의 리스크는 국내 PEF 해소, 사우디 프로젝트의 추가 손실 여부 등이다. 국내 PEF 규모는

1.1조원이고, 이 가운데 미착공 PEF 는 8천억원 대 후반이다. 최근 국내 건설 경기가 조금씩 좋아지고

있어, 이를 해소할 수 있는 가능성은 높아졌다. 사우디(마라픽)프로젝트는 이미 작년에 대부분 손실 예

상 금액을 반영했기 때문에, 소규모 비용 반영(2분기 실적 반영, 1,000억원 이하 예상) 정도가 추가될

것으로 전망된다. 반면 2014년 말 기준 이라크 신도시 사업의 계약 잔액은 6.99조원(총 계약 금액

8.79조)이었고, 지난 4월에는 2.3조원의 추가 수주를 달성하며 사업을 확장했다. 한편 태양광 사업도

턴어라운드 가능성이 높아지고 있다. 지난 2월 구 한화큐셀(독일/말련, 지분율 100%)과 한화솔라원(중

국, 지분율 44.6%)이 통합돼 세계 최대의 태양광 업체(셀 기준 3.3GW)가 됐고, 4월 중순 미국 대형

전력업체인 NextEra Energy 로부터 1.5GW 규모의 초대형 모듈 수주 계약을 체결했다. 글로벌 top tier

수준으로 원가 경쟁력을 확보했고, R&D 경쟁력을 갖췄다는 점을 평가할 수 있다.

삼성 빅딜 완료 임박

한화의 연간 EBITDA 1,900억원, 자산 매각을 고려하면, 삼성테크윈 인수 대금 8,400억원은 충분히 마

련 가능할 것으로 전망된다. 또한 삼성테크윈은 연간 1천억원대 중반의 순이익을 창출하고 있어, 배당

재원이 증가할 것이고, 브랜드 로열티를 지급하게 될 것이다. 이번 인수를 통해 글로벌 경쟁력을 갖춘

방산업체로의 도약은 다른 Valuation 을 적용할 수 있게끔 할 것이다.

브랜드 로열티 계약 체결 → TP 6만원 상향 조정

24일 한화는 한화생명, 한화손보, 한화케미칼, 한화건설 등 브랜드를 사용하는 계열사와 브랜드 라이선

스 계약을 체결했다. 총 거래 금액은 785억원이며, 약 20bp 수준으로 추정된다. 추가로 삼성 인수 계

열사까지 확장될 경우, 연간 800억원 후반대의 브랜드 사용료가 예상된다. 이는 동사의 기업 가치를 약

1.2조원 높이는 효과를 가져올 것이다. 목표주가를 6만원으로 상향 조정한다.


결산 (12월) 2013A 2014A 2015F 2016F 2017F

매출액 387,250 374,568 388,170 401,697 408,793

증가율 8.6 -3.3 3.6 3.5 1.8

영업이익 8,637 5,158 11,236 12,267 12,735

영업이익률 2.2 1.4 2.9 3.1 3.1

지배주주귀속 순이익 1,300 -3,645 1,952 2,683 2,855

지배주주 귀속 EPS 1,731 -4,866 2,600 3,576 3,806

EPS 증가율 -54.7 -381.1 -153.4 37.5 6.4

PER 19.7 -6.2 18.5 13.4 12.6

PBR 0.6 0.5 0.7 0.7 0.6

EV/EBITDA 11.5 15.4 11.6 11.0 10.7

ROA 0.1 -0.3 0.2 0.2 0.2

ROE 3.0 -8.4 4.3 5.5 5.6



목표주가: 60,000원 (U)

지주회사

주가 (06/24) 48,050원




부채비율 875.29%

총발행주식수 75,438,029주


60일 평균 거래량 281,632주

52주 고 48,050원

52주 저 24,750원


주요주주 김승연 외 8 인 36.04%


절대 5.0 33.5 93.8

상대 8.1 30.6 85.3

절대(달러환산) 3.3 33.0 78.0

0

20

40

60

80

100

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140

160

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

13.6 13.12 14.6 14.12 15.6

한화


(원) (%)

자료: Datastream


46

Comment

47


48


KH바텍 (060720) BUY(M), TP: 22,000원(D)


LG전자 (066570) BUY(M), TP: 60,000원(D)

삼성전자 중저가 스마트폰 판매가 부진함에 따라 동사의 2분기 연결기준 영업이익은 88억원(YoY 54%)

으로 기존 예상을 하회할 전망이다.

더불어 2015년 연간 영업이익 추정치를 기존 663억원에서 393억원으로 하향조정하며 목표주가도

33,000원에서 22,000원으로 하향한다. 글로벌 스마트폰 수요의 양극화가 지속되면서 동사가 주력하고

있는 중가 스마트폰용 메탈케이스 수요가 기존 예상에 못 미칠 것으로 예상하기 때문이다.

주가 (6/24) 20,750

액면가 500

52주 최고/최저 36,770/11,656

외인지분율 9.8

(단위: 억원, 원, 배, %)

KH바텍 연간 실적 추정치

2015F 2016F

매출액 8,624 8,760

순이익 333 353

영업이익 393 445


2분기 연결기준 영업이익은 2,913억원(YoY -52%)으로 기존 예상을 크게 하회할 전망이다.

실적 부진의 가장 큰 원인은 MC 사업부와 HE 사업부에 있다.

즉, 1) G4 판매량은 기존 우려보다는 양호한 것으로 파악되나 중저가 스마트폰 판매 부진으로 전체 스

마트폰 판매량이 전 분기 대비 감소해 MC 사업부의 매출액과 영업이익률이 하락할 전망이고, 2) TV 판

매량이 부진한 가운데 원/달러 환율 상승이 원가 부담으로 작용하고 있다는 점이 HE 사업부 실적 악화

로 이어질 것으로 추정된다.

3분기에도 실적부진은 지속될 것으로 예상되지만, 4분기에는 1) TV 성수기와 LCD 패널가격 약세, 2) 스

마트폰 Flagship 모델 신제품 출시 효과로 실적 반등이 기대된다.

2~3분기 실적 부진을 반영해 동사에 대한 목표주가를 기존 85,000원에서 60,000원으로 하향 조정한

다. 참고로 주요 전방산업 수요 부진과 VC(차량부품)부문의 실적 Turn-Around 지연으로 Target PBR

을 1.2배에서 0.9배로 내려 적용했다.

주가 (6/24) 50,800

액면가 5,000

52주 최고/최저 79,200/50,300

외인지분율 21.9

(단위: 억원, 원, 배, %)

LG전자 연간 실적 추정치

2015F 2016F

매출액 582,160 666,203

순이익 2,530 3,881

영업이익 11,674 16,317


Comment

49


삼성전기 (009150) BUY(M), TP: 65,000원(D)


파트론 (091700) BUY(M), TP: 10,000원(D)

2분기 연결기준 영업이익은 780억원(YoY -52%)으로 기존 예상을 하회할 전망이다. 실적 하향의 근거

는 2분기 삼성전자 스마트폰의 출하량 감소다. 즉, 1) 갤럭시 S6효과가 기존 예상을 소폭 하회하는 데

다가, 2) 중저가 스마트폰 판매가 부진함에 따른 주요 부품 수요 감소도 실적에 부정적으로 작용할 것으

로 추산된다.

하반기 실적 전망: 1) 이익 기여도가 가장 큰 MLCC 부문은 하반기 일본 업체들과의 경쟁 심화 가능성

이 있어 삼성전자의 신규 전략 모델 출시에도 불구하고 상반기대비 실적 감소가 예상되는 반면, 2) 이익

기여도가 미미한 카메라모듈 부문은 하반기 베트남 공장 가동 효과로 수익성이 조금이나마 개선될 것으

로 추정한다.

올해 연간 영업이익 전망치를 기존 3,140억원에서 2,940억원으로 하향하며 목표주가도 기존 81,000원

에서 65,000원으로 하향조정한다. 참고로 전방산업의 수요 부진과 하반기 MLCC 경쟁심화 우려를 반영

해 Target PBR 을 1.3배에서 1.1배로 내려 적용했다.

주가 (6/24) 53,900

액면가 5,000

52주 최고/최저 81,800/40,000


(단위: 억원, 원, 배, %)

삼성전기 연간 실적추정치

2015F 2016F

매출액 74,256 62,592

순이익 1,887 2,150

영업이익 2,938 3,270


2분기 삼성전자 스마트폰 수량 감소로 인해 동사의 2분기 연결기준 영업이익은 125억원(YoY 0%)으로

기존 예상을 크게 하회할 전망이다.

2015년 연간 매출액과 영업이익은 각각 7,702억원(YoY 0.1%), 554억원(YoY -16%)로 부진할 것으로

추정한다.

카메라모듈 경쟁사들이 베트남 생산 비중을 확대하면서 산업 전반적인 판가환경이 기존 예상보다 비 우호

적일 가능성이 커 보인다. 따라서 하반기에도 전략 거래선의 고화소 전면카메라를 탑재한 신제품 출시가

잇따르겠지만 그 효과는 다소 미미할 것으로 예상된다.

실적 전망 하향과 함께 동사에 대한 목표주가도 기존 15,500원에서 10,000원으로 하향 조정한다.

주가 (6/24) 8,640

액면가 500

52주 최고/최저 15,200/7,700


(단위: 억원, 원, 배, %)

파트론 연간 실적추정치

2015F 2016F

매출액 7,702 8,279

순이익 431 485

영업이익 554 633



50


GKL (114090) HOLD(D), TP: 35,000원(D)


파라다이스 (034230) HOLD(D), TP: 23,000원(D)

동사에 대한 투자의견을 Hold 로 하향하며, 목표주가도 기존 4.7만원 → 3.5만원으로 하향한다. 목표주

가 3.5만원은 12MF EPS 2,132원에 Target PER 16.3배를 적용해 산출했다. Target PER 16.3배는 동

사의 지난 1년간 12MF PER(컨센서스 기준)의 평균치이다.

중국 공안은 2015년 2월, 자국민들의 해외원정 도박에 대해 우려를 표명하며 이에 대한 단속을 시사한

바 있다. 실제로, 중국 공안은 2015년 6월 17일 GKL 직원 8명을 체포해 조사를 진행 중인 것으로 보

도되고 있다. 2014년 기준으로, 동사 카지노 드롭액에서 중국인이 차지하는 비중이 53%에 달한다는 점

을 고려하면, 당분간 동사의 카지노 영업은 위축될 가능성이 높다.

참고로, 우리는 3Q15와 4Q15의 동사 드롭액 성장률 가정치를 0%로 수정했다. 최근 주가하락에도 불

구하고, 동사에 대해 보수적인 관점의 투자를 권고한다.

주가 (6/24) 31,950

액면가 500

52주 최고/최저 49,150/31,650


(단위: 억원, 원, 배, %)

GKL 실적 전망

2015F 2016F

매출액 5,701 6,283

영업이익 1,565 1,840

순이익 1,221 1,429


동사에 대한 투자의견을 Hold 로 하향하며, 목표주가도 기존 3.2만원 → 2.3만원으로 하향한다. 목표주

가 2.3만원은 12MF EPS 1,118원에 Target PER 20.6배를 적용해 산출했다. Target PER 20.6배는 동

사의 지난 1년간 12MF PER(컨센서스 기준)의 평균치이다.

중국 공안은 2015년 2월, 자국민들의 해외원정 도박에 대해 우려를 표명하며 이에 대한 단속을 시사한

바 있다. 실제로, 중국 공안은 2015년 6월 17일 파라다이스 직원 6명을 체포해 조사를 진행 중인 것으

로 보도되고 있다. 2014년 기준으로, 동사 카지노 드롭액(5개점 합산 기준)에서 중국인 VIP 가 차지하

는 비중이 67%에 달한다는 점을 고려하면, 당분간 동사의 카지노 영업은 위축될 가능성이 높다.

참고로, 우리는 3Q15와 4Q15의 동사 드롭액 성장률 가정치를 0%로 수정했다. 최근 주가하락에도 불

구하고, 동사에 대해 보수적인 관점의 투자를 권고한다.

주가 (6/24) 25,100

액면가 500

52주 최고/최저 40,650/20,700


(단위: 억원, 원, 배, %)

파라다이스 실적 전망

2015F 2016F

매출액 6,934 8,221

영업이익 1,093 1,424

순이익 1,125 1,216


Comment

51


아모레G (002790) BUY(M), TP: 230,000원(U)


한국콜마 (161890) BUY(M), TP: 120,000원(U)

지주회사에 대한 투자자의 선호가 지속됨에 따라 동사에 대한 투자의견을 Targte PER 을 45배에서 50

배로 상향함에 따라 목표주가를 205,000원에서 230,000원으로 변경한다.

동사의 경우 지주사/사업회사의 가장 큰 차이는 Innisfree/Etude House 해외사업은 아모레퍼시픽이 담

당하고, Innisfree/Etude House 의 생산 및 국내사업은 아모레G 가 담당한다는 것이다.

주가 (6/24) 192,500

액면가 5,000

52주 최고/최저 198,000/74,000


(단위: 억원, 원, 배, %)

아모레G 실적 전망

2015F 2016F

매출액 57,085 65,852

순이익 3,400 3,980

영업이익 10,169 11,946


6월초 본격화된 MERS 사태로 인하여 화장품 브랜드 업체(아모레퍼시픽, LG 생활건강 등)의 실적 부진

이 예상되면서, 유커 수요에 간접적으로 영향을 받는 화장품 ODM/OEM 기업의 주가가 Outperfrom 할

것으로 전망된다.

또한 중국 로컬 화장품 브랜드가 빠르게 성장할 것으로 예상되므로, 이들을 고객사로 하는 한국의 화장

품 ODM/OEM 기업의 수혜가 예상된다. 동사에 대한 Target PER 을 50배에서 55배로 상향함에 따라,

목표주가를 110,000원에서 120,000원으로 상향한다.

주가 (6/24) 106,500

액면가 500

52주 최고/최저 110,000/43,650


(단위: 억원, 원, 배, %)

한국콜마 실적 전망

2015F 2016F

매출액 5,155 5,645

순이익 428 474

영업이익 594 654



52


코스맥스 (192820) BUY(M), TP: 240,000원(U)


한미약품 (128940) BUY(M), TP: 560,000원(U)

6월초 본격화된 MERS 사태로 인하여 화장품 브랜드 업체(아모레퍼시픽, LG 생활건강 등)의 실적 부진

이 예상되면서, 유커 수요에 간접적으로 영향을 받는 화장품 ODM/OEM 기업의 주가가 Outperfrom 할

것으로 전망된다.

또한 중국 로컬 화장품 브랜드가 빠르게 성장할 것으로 예상되므로, 이들을 고객사로 하는 한국의 화장

품 ODM/OEM 기업의 수혜가 예상된다. 동사에 대한 Target PER 을 50배에서 55배로 상향함에 따라,

목표주가를 215,000원에서 240,000원으로 상향한다.

주가 (6/24) 210,000

액면가 500

52주 최고/최저 229,000/85,600


(단위: 억원, 원, 배, %)

코스맥스 실적 전망

2015F 2016F

매출액 5,375 6,524

순이익 268 348

영업이익 376 457


최근 제약/바이오 섹터 랠리가 지속됨에 따라 동사 본영업에 대한 Target PER 을 40배에서 50배로 상

향하고, 따라서 목표주가를 500,000원에서 560,000원으로 상향 제시한다:

- 본영업의 주당 가치 261,000원

- Quantum Project 의 주당 가치 223,000원

- 폐암 치료제 HM61713 주당 가치 73,000원

주가 (6/24) 454,500

액면가 2,500

52주 최고/최저 481,000/76,712

외인지분율 9.4

(단위: 억원, 원, 배, %)

한미약품 실적 전망

2015F 2016F

매출액 8,759 8,798

순이익 649 504

영업이익 776 715


Comment

53


종근당 (185750) BUY(M), TP: 126,000원(U)


유한양행 (000100) BUY(M), TP: 340,000원(U)


향하고, 따라서 목표주가를 105,000원에서 126,000원으로 상향 제시한다.

동사가 미국 Zafgen 에 License-out 한 고도비만 치료제 CKD-732 이외에, 류마티스 관절염 치료제

CKD-506도 비임상 시험 결과 뛰어난 효능을 나타내었다. 보다 신뢰도 높은 데이터 확보를 위하여 일

본에서 비임상 시험을 시작하였으며, 따라서 내년 글로벌 기업에 License-out 할 것으로 기대된다.

주가 (6/24) 92,100

액면가 2,500

52주 최고/최저 95,600/54,700

외인지분율 9.8

(단위: 억원, 원, 배, %)

종근당 실적 전망

2015F 2016F

매출액 5,592 5,796

순이익 395 424

영업이익 590 623



향하고, 따라서 목표주가를 290,000원에서 340,000원으로 상향 제시한다.

- 영업 가치 2.1조원

- 자회사 지분 가치 0.9조원

- 자사주 0.3조원

- 순부채 -0.5조원

=> 목표 시가총액 4조원

주가 (6/24) 265,500

액면가 5,000

52주 최고/최저 280,000/164,000


(단위: 억원, 원, 배, %)

유한양행 실적 전망

2015F 2016F

매출액 10,708 11,214

순이익 879 960

영업이익 803 865



54

Comment

55


56

LG 생활건강 (051900) 투자등급 및 목표주가 추이

0

200,000

400,000

600,000

800,000

1,000,000

1,200,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)

날짜 투자의견 목표주가

2015-06-29 BUY 1,100,000

2015-06-01 BUY 1,100,000

2015-05-06 BUY 1,100,000

2015-04-22 BUY 1,100,000

2015-03-30 BUY 900,000

2015-03-02 BUY 690,000

2015-01-28 BUY 690,000

2014-12-22 BUY 690,000

2014-12-09 BUY 690,000

2014-11-20 BUY 690,000


아모레퍼시픽 (090430) 투자등급 및 목표주가 추이

0

1,000,000

2,000,000

3,000,000

4,000,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 500,000

2015-06-01 BUY 500,000

2015-05-15 BUY 500,000

2015-05-08 액면분할

2015-05-06 BUY 3,800,000

2015-03-30 BUY 3,800,000

2015-03-02 BUY 3,100,000

2015-02-04 BUY 3,100,000

2015-01-28 BUY 2,900,000

2014-12-22 BUY 2,900,000


한국콜마 (161890) 투자등급 및 목표주가 추이

020,00040,00060,00080,000

100,000120,000140,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 120,000

2015-06-01 BUY 110,000

2015-05-06 BUY 78,000

2015-03-30 BUY 78,000

2015-03-02 BUY 69,000

2015-01-28 BUY 69,000

2014-12-22 BUY 69,000

2014-12-09 BUY 69,000

2014-11-26 BUY 69,000

2014-11-20 BUY 67,000


코스맥스 (192820) 투자등급 및 목표주가 추이

0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

300,000

14.04 14.10 15.04

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 240,000

2015-06-01 BUY 215,000

2015-05-26 BUY 190,000

2015-05-06 BUY 150,000

2015-03-30 BUY 150,000

2015-03-02 BUY 120,000

2015-02-17 BUY 120,000

2015-01-28 BUY 120,000

2014-12-22 BUY 120,000

2014-12-09 BUY 120,000


유한양행 (000100) 투자등급 및 목표주가 추이

0

100,000

200,000

300,000

400,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 340,000

2015-06-17 BUY 290,000

2015-06-01 BUY 290,000

2015-05-18 BUY 250,000

2015-05-06 BUY 250,000

2015-04-30 BUY 250,000

2015-03-30 BUY 250,000

2015-03-02 BUY 250,000

2015-01-28 BUY 250,000

2015-01-14 BUY 250,000


녹십자 (006280) 투자등급 및 목표주가 추이

050,000

100,000150,000200,000250,000300,000350,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 300,000

2015-06-17 BUY 300,000

2015-06-01 BUY 210,000

2015-05-18 BUY 210,000

2015-05-06 BUY 210,000

2015-04-30 BUY 210,000

2015-03-30 BUY 210,000

2015-03-02 BUY 150,000

2015-02-03 BUY 150,000

2015-01-28 BUY 148,000


메디톡스 (086900) 투자등급 및 목표주가 추이

0

200,000

400,000

600,000

800,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 680,000

2015-06-17 BUY 620,000

2015-06-01 BUY 550,000

2015-05-18 BUY 500,000

2015-05-06 BUY 400,000

2015-03-30 BUY 400,000

2015-03-02 BUY 450,000

2015-02-10 BUY 450,000

2015-01-28 BUY 400,000

2015-01-14 BUY 400,000


씨젠 (096530) 투자등급 및 목표주가 추이

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 50,000

2015-06-17 BUY 50,000

2015-06-01 BUY 50,000

2015-05-18 BUY 42,000

2015-05-06 BUY 42,000

2015-03-30 BUY 42,000

2015-03-04 BUY 42,000

2015-03-02 BUY 42,000

2015-01-28 BUY 42,000

2015-01-14 BUY 42,000


57

Compliance

한미약품 (128940) 투자등급 및 목표주가 추이

0

100,000

200,000

300,000

400,000

500,000

600,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 560,000

2015-06-17 BUY 500,000

2015-06-01 BUY 500,000

2015-05-18 BUY 500,000

2015-05-06 BUY 310,000

2015-03-30 BUY 310,000

2015-03-02 BUY 120,000

2015-01-28 BUY 120,000

2015-01-14 BUY 120,000

2014-12-22 BUY 97,000


동아에스티 (170900) 투자등급 및 목표주가 추이

0

50,000

100,000

150,000

200,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 160,000

2015-06-17 BUY 160,000

2015-06-01 BUY 160,000

2015-05-18 BUY 140,000

2015-05-06 BUY 140,000

2015-03-30 BUY 140,000

2015-03-02 BUY 99,000

2015-02-06 BUY 99,000

2015-01-28 BUY 99,000

2015-01-14 BUY 99,000


종근당 (185750) 투자등급 및 목표주가 추이

020,00040,00060,00080,000

100,000120,000140,000

13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 126,000

2015-06-17 BUY 100,000

2015-06-01 BUY 100,000

2015-05-18 BUY 80,000

2015-05-06 BUY 80,000

2015-04-08 BUY 80,000

2015-03-30 BUY 80,000

2015-03-02 BUY 67,000

2015-02-09 BUY 67,000

2015-01-28 BUY 80,000


아모레G (002790) 투자등급 및 목표주가 추이

0

500,000

1,000,000

1,500,000

2,000,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 230,000

2015-06-01 BUY 205,000

2015-03-30 HOLD 1,600,000

2015-02-04 HOLD 1,320,000

2015-01-28 HOLD 1,200,000

2014-12-22 HOLD 1,200,000

2014-12-09 HOLD 1,200,000

2014-11-20 HOLD 1,200,000

2014-11-11 HOLD 1,200,000

2014-10-29 BUY 1,200,000


롯데쇼핑 (023530) 투자등급 및 목표주가 추이

0

100,000

200,000

300,000

400,000

500,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 320,000

2015-06-01 BUY 320,000

2015-05-06 BUY 320,000

2015-03-30 BUY 320,000

2015-03-02 BUY 320,000

2015-01-28 BUY 320,000

2015-01-19 BUY 320,000

2014-12-22 BUY 382,000

2014-11-20 BUY 382,000

2014-10-29 BUY 382,000


GS 홈쇼핑 (028150) 투자등급 및 목표주가 추이

050,000

100,000150,000200,000250,000300,000350,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 257,000

2015-06-01 BUY 257,000

2015-05-06 BUY 257,000

2015-04-29 BUY 257,000

2015-03-30 BUY 245,000

2015-03-11 BUY 245,000


CJ 오쇼핑 (035760) 투자등급 및 목표주가 추이

0

100,000

200,000

300,000

400,000

500,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 287,000

2015-06-01 BUY 287,000

2015-05-06 BUY 287,000

2015-03-30 BUY 287,000

2015-03-11 BUY 287,000


현대홈쇼핑 (057050) 투자등급 및 목표주가 추이

0

50,000

100,000

150,000

200,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 164,000

2015-06-01 BUY 164,000

2015-05-06 BUY 164,000

2015-03-30 BUY 164,000

2015-03-11 BUY 164,000



58

엔에스쇼핑 (138250) 투자등급 및 목표주가 추이

050,000

100,000150,000200,000250,000300,000350,000

15.03 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 287,000

2015-06-25 BUY 287,000


이마트 (139480) 투자등급 및 목표주가 추이

050,000

100,000150,000200,000250,000300,000350,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 274,000

2015-06-01 BUY 274,000

2015-05-06 BUY 274,000

2015-05-04 BUY 274,000

2015-03-30 BUY 274,000

2015-03-02 BUY 240,000

2015-02-12 BUY 240,000

2015-01-29 BUY 240,000

2015-01-28 BUY 240,000

2015-01-19 BUY 240,000


호텔신라 (008770) 투자등급 및 목표주가 추이

0

50,000

100,000

150,000

200,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 172,000

2015-06-01 BUY 172,000

2015-05-06 BUY 172,000

2015-04-30 BUY 172,000

2015-04-28 BUY 172,000

2015-04-08 BUY 128,000

2015-03-30 BUY 128,000

2015-03-24 BUY 128,000

2015-03-02 BUY 128,000

2015-02-16 BUY 128,000


파라다이스 (034230) 투자등급 및 목표주가 추이

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 HOLD 23,000

2015-06-01 BUY 32,000

2015-05-08 BUY 32,000

2015-05-06 BUY 32,000

2015-04-08 BUY 32,000

2015-03-30 BUY 32,000

2015-03-02 BUY 40,000

2015-02-06 BUY 40,000

2015-01-28 BUY 46,000

2015-01-08 BUY 46,000


강원랜드 (035250) 투자등급 및 목표주가 추이

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 46,000

2015-06-01 BUY 46,000

2015-05-14 BUY 46,000

2015-05-06 BUY 46,000

2015-04-08 BUY 42,000

2015-03-30 BUY 40,000

2015-03-02 BUY 40,000

2015-02-16 BUY 40,000

2015-01-28 BUY 40,000

2015-01-21 BUY 40,000


하나투어 (039130) 투자등급 및 목표주가 추이

0

50,000

100,000

150,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 HOLD 134,000

2015-06-01 HOLD 134,000

2015-05-07 HOLD 134,000

2015-04-08 HOLD 113,000

2015-03-30 HOLD 113,000

2015-03-02 HOLD 92,000

2015-02-03 HOLD 92,000

2015-01-28 HOLD 88,000

2015-01-08 HOLD 88,000

2014-12-22 BUY 88,000


CJ CGV (079160) 투자등급 및 목표주가 추이

0

50,000

100,000

150,000

200,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 174,000

2015-06-23 BUY 174,000

2015-06-01 BUY 130,000

2015-05-27 BUY 130,000

2015-05-19 BUY 130,000

2015-05-11 BUY 100,000

2015-05-06 BUY 89,000

2015-04-23 BUY 89,000

2015-04-20 BUY 89,000

2015-04-08 BUY 89,000


모두투어 (080160) 투자등급 및 목표주가 추이

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 43,000

2015-06-01 BUY 43,000

2015-05-07 BUY 43,000

2015-05-06 BUY 41,000

2015-04-08 BUY 41,000

2015-03-30 BUY 39,000

2015-03-02 BUY 39,000

2015-02-12 BUY 39,000

2015-01-28 BUY 35,000

2015-01-08 BUY 35,000


59

Compliance

GKL (114090) 투자등급 및 목표주가 추이

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 HOLD 35,000

2015-06-01 BUY 47,000

2015-05-12 BUY 47,000

2015-05-06 BUY 47,000

2015-04-15 BUY 47,000

2015-04-08 BUY 47,000

2015-03-30 BUY 47,000

2015-03-02 BUY 50,000

2015-02-12 BUY 50,000

2015-01-28 BUY 50,000


인터파크 (108790) 투자등급 및 목표주가 추이

0

10,000

20,000

30,000

40,000

14.02 14.08 15.02

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 28,000

2015-06-01 BUY 28,000

2015-05-13 BUY 28,000

2015-05-06 BUY 28,000

2015-04-08 BUY 28,000

2015-03-30 BUY 28,000

2015-03-02 BUY 28,000

2015-02-11 BUY 35,000

2015-01-28 BUY 35,000

2015-01-08 BUY 35,000


우리은행 (000030) 투자등급 및 목표주가 추이

0

5,000

10,000

15,000

14.11 15.05

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 14,000

2015-06-09 BUY 14,000


기업은행 (024110) 투자등급 및 목표주가 추이

0

5,000

10,000

15,000

20,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 18,000

2015-06-09 BUY 18,000


신한지주 (055550) 투자등급 및 목표주가 추이

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 55,000

2015-06-09 BUY 55,000

담당자 변경

2013-10-30 BUY 54,000

2013-07-31 BUY 46,000


하나금융지주 (086790) 투자등급 및 목표주가 추이

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 40,000

2015-06-09 BUY 40,000

담당자 변경

2014-02-07 BUY 50,000

2013-10-21 BUY 50,000

2013-07-22 BUY 44,000


KB 금융 (105560) 투자등급 및 목표주가 추이

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 50,000

2015-06-09 BUY 50,000

담당자 변경

2014-02-10 BUY 48,000

2013-10-28 BUY 51,000

2013-07-29 BUY 43,000

2013-07-01 BUY 43,000


BNK 금융지주 (138930) 투자등급 및 목표주가 추이

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 21,000

2015-06-09 BUY 21,000

담당자 변경

2013-11-05 BUY 20,000



60

DGB 금융지주 (139130) 투자등급 및 목표주가 추이

0

5,000

10,000

15,000

20,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 17,000

2015-06-09 BUY 17,000


대림산업 (000210) 투자등급 및 목표주가 추이

0

50,000

100,000

150,000

200,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 97,000

2015-06-01 BUY 97,000

2015-05-06 BUY 97,000

2015-04-21 BUY 97,000

2015-03-30 BUY 109,000

2015-03-02 BUY 109,000

2015-01-28 BUY 109,000

2014-12-22 BUY 109,000

2014-10-29 BUY 109,000

2014-10-06 BUY 109,000


현대건설 (000720) 투자등급 및 목표주가 추이

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 71,000

2015-06-01 BUY 71,000

2015-05-06 BUY 71,000

2015-04-27 BUY 71,000

2015-03-30 BUY 80,000

2015-03-02 BUY 80,000

2015-01-28 BUY 80,000

2015-01-26 BUY 80,000

2014-12-22 BUY 85,000

2014-10-29 BUY 85,000


삼성물산 (000830) 투자등급 및 목표주가 추이

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 77,000

2015-06-01 BUY 77,000

2015-05-27 BUY 77,000

2015-05-06 BUY 77,000

2015-04-24 BUY 77,000

2015-03-30 BUY 93,000

2015-03-02 BUY 93,000

2015-01-28 BUY 93,000

2014-12-22 BUY 93,000

2014-10-29 BUY 93,000


현대중공업 (009540) 투자등급 및 목표주가 추이

050,000

100,000150,000200,000250,000300,000350,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 HOLD 160,000

2015-06-12 HOLD 160,000

2015-06-01 HOLD 160,000

2015-05-14 HOLD 160,000

2015-05-06 HOLD 160,000

2015-04-29 HOLD 160,000

2015-04-14 HOLD 160,000

2015-03-30 HOLD 140,000

2015-03-13 HOLD 140,000

2015-03-02 HOLD 140,000


삼성중공업 (010140) 투자등급 및 목표주가 추이

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 HOLD 19,000

2015-06-12 HOLD 19,000

2015-06-01 HOLD 19,000

2015-05-14 HOLD 19,000

2015-05-06 HOLD 19,000

2015-04-14 HOLD 19,000

2015-03-30 HOLD 16,000

2015-03-13 HOLD 16,000

2015-03-02 HOLD 16,000

2015-02-16 HOLD 16,000


현대미포조선 (010620) 투자등급 및 목표주가 추이

0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 HOLD 80,000

2015-06-12 HOLD 80,000

2015-06-01 HOLD 80,000

2015-05-14 HOLD 80,000

2015-05-06 HOLD 80,000

2015-04-29 HOLD 80,000

2015-04-14 HOLD 80,000

2015-03-30 HOLD 70,000

2015-03-13 HOLD 70,000

2015-03-02 HOLD 70,000


현대산업 (012630) 투자등급 및 목표주가 추이

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 79,000

2015-06-01 BUY 79,000

2015-05-11 BUY 79,000

2015-05-06 BUY 54,000

2015-03-30 BUY 54,000

2015-03-02 BUY 54,000

2015-02-04 BUY 54,000

2015-01-28 BUY 54,000

2014-12-22 BUY 54,000

2014-10-29 BUY 54,000


61

Compliance

성광벤드 (014620) 투자등급 및 목표주가 추이

05,000

10,00015,00020,00025,00030,00035,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 HOLD 15,000

2015-06-01 HOLD 15,000

2015-05-06 HOLD 15,000

2015-03-30 HOLD 15,000

2015-03-02 HOLD 15,000

2015-01-28 HOLD 15,000

2015-01-09 HOLD 15,000

2014-12-22 BUY 26,000

2014-10-29 BUY 26,000

2014-10-06 BUY 26,000


태광 (023160) 투자등급 및 목표주가 추이

05,000

10,00015,00020,00025,00030,00035,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 HOLD 12,000

2015-06-01 HOLD 12,000

2015-05-06 HOLD 12,000

2015-03-30 HOLD 12,000

2015-03-02 HOLD 12,000

2015-01-28 HOLD 12,000

2015-01-09 HOLD 12,000

2014-12-22 HOLD 18,000

2014-10-29 HOLD 18,000

2014-10-06 HOLD 18,000


두산중공업 (034020) 투자등급 및 목표주가 추이

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 35,000

2015-06-01 BUY 35,000

2015-05-06 BUY 35,000

2015-04-30 BUY 35,000

2015-03-30 BUY 29,000

2015-03-02 BUY 29,000

2015-02-06 BUY 29,000

2015-01-28 BUY 29,000

2015-01-09 BUY 29,000

2014-12-22 BUY 42,000


대우조선해양 (042660) 투자등급 및 목표주가 추이

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 22,000

2015-06-26 BUY 22,000

2015-06-12 BUY 22,000

2015-06-01 BUY 22,000

2015-05-18 BUY 22,000

2015-05-14 BUY 27,000

2015-05-06 BUY 27,000

2015-04-14 BUY 27,000

2015-03-30 BUY 28,000

2015-03-13 BUY 28,000


두산인프라코어 (042670) 투자등급 및 목표주가 추이

0

5,000

10,000

15,000

20,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 14,000

2015-06-01 BUY 14,000

2015-05-28 BUY 14,000

2015-05-06 BUY 14,000

2015-03-30 BUY 14,000

2015-03-02 BUY 14,000

2015-02-05 BUY 14,000

2015-01-28 BUY 14,000

2015-01-09 BUY 14,000

2014-12-22 BUY 16,000


SK 하이닉스 (000660) 투자등급 및 목표주가 추이

0

20,000

40,000

60,000

80,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 70,000

2015-06-01 BUY 70,000

2015-05-20 BUY 70,000

2015-05-06 BUY 70,000

2015-04-24 BUY 70,000

2015-04-06 BUY 70,000

2015-03-30 BUY 70,000

2015-03-02 BUY 70,000

2015-01-29 BUY 70,000

2015-01-28 BUY 70,000


삼성전자 (005930) 투자등급 및 목표주가 추이

0

500,000

1,000,000

1,500,000

2,000,000

2,500,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 1,710,000

2015-06-01 BUY 1,710,000

2015-05-20 BUY 1,710,000

2015-05-06 BUY 1,710,000

2015-04-30 BUY 1,710,000

2015-04-06 BUY 1,710,000

2015-03-30 BUY 1,590,000

2015-03-02 BUY 1,590,000

2015-01-30 BUY 1,590,000

2015-01-28 BUY 1,470,000


삼성전기 (009150) 투자등급 및 목표주가 추이

0

50,000

100,000

150,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 65,000

2015-06-01 BUY 81,000

2015-05-20 BUY 81,000

2015-05-06 BUY 81,000

2015-04-27 BUY 81,000

2015-03-30 BUY 73,000

2015-03-02 BUY 73,000

2015-02-02 BUY 73,000

2015-01-28 BUY 69,000

2015-01-12 BUY 69,000



62

LG 이노텍 (011070) 투자등급 및 목표주가 추이

0

50,000

100,000

150,000

200,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 135,000

2015-06-01 BUY 135,000

2015-05-20 BUY 135,000

2015-05-06 BUY 135,000

2015-04-29 BUY 135,000

2015-04-06 BUY 135,000

2015-03-30 BUY 135,000

2015-03-02 BUY 135,000

2015-01-28 BUY 135,000

2015-01-12 BUY 128,000


일진디스플 (020760) 투자등급 및 목표주가 추이

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 HOLD 7,500

2015-06-01 HOLD 7,500

2015-05-06 HOLD 7,500

2015-03-30 HOLD 7,500

2015-03-02 HOLD 7,500

2015-01-28 HOLD 7,500

2015-01-12 HOLD 7,500

2014-12-22 HOLD 7,500

2014-11-27 HOLD 7,500

2014-11-17 HOLD 7,500


자화전자 (033240) 투자등급 및 목표주가 추이

05,000

10,00015,00020,00025,00030,00035,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 HOLD 12,000

2015-06-01 HOLD 12,000

2015-05-06 HOLD 12,000

2015-03-30 HOLD 12,000

2015-03-02 HOLD 12,000

2015-01-28 HOLD 12,000

2015-01-12 HOLD 12,000

2014-12-22 HOLD 12,000

2014-11-27 HOLD 12,000

2014-11-17 HOLD 12,000


KH 바텍 (060720) 투자등급 및 목표주가 추이

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 22,000

2015-06-01 BUY 33,000

2015-05-06 BUY 33,000

2015-03-30 BUY 55,000

2015-03-02 BUY 55,000

2015-01-28 BUY 55,000

2014-12-22 BUY 55,000

2014-11-27 BUY 55,000

2014-11-17 BUY 55,000

담당자 변경


LG 전자 (066570) 투자등급 및 목표주가 추이

020,00040,00060,00080,000

100,000120,000140,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 60,000

2015-06-01 BUY 85,000

2015-05-20 BUY 85,000

2015-05-06 BUY 85,000

2015-04-30 BUY 85,000

2015-03-30 BUY 85,000

2015-03-02 BUY 85,000

2015-01-30 BUY 85,000

2015-01-28 BUY 85,000

2015-01-12 BUY 85,000


하나마이크론 (067310) 투자등급 및 목표주가 추이

0

5,000

10,000

15,000

20,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 16,000

2015-06-01 BUY 16,000

2015-05-20 BUY 16,000

2015-05-06 BUY 16,000

2015-04-21 BUY 16,000

2015-03-30 BUY 16,000

2015-03-23 BUY 16,000

2015-03-02 BUY 16,000

2015-02-23 BUY 16,000


테크윙 (089030) 투자등급 및 목표주가 추이

0

5,000

10,000

15,000

20,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 15,500

2015-06-01 BUY 15,500

2015-05-20 BUY 15,500

2015-04-30 Not Rated -

2014-12-15 Not Rated -

2014-09-15 Not Rated -


파트론 (091700) 투자등급 및 목표주가 추이

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 10,000

2015-06-01 BUY 15,500

2015-05-06 BUY 15,500

2015-03-30 BUY 15,500

2015-03-02 BUY 15,500

2015-01-28 BUY 15,500

2015-01-12 BUY 15,500

2014-12-22 BUY 15,500

2014-12-11 BUY 15,500

2014-11-27 BUY 13,000


63

Compliance

파인테크닉스 (106240) 투자등급 및 목표주가 추이

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 5,700

2015-06-01 BUY 5,700

2015-05-20 BUY 5,700


CJ E&M (130960) 투자등급 및 목표주가 추이

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 90,000

2015-06-01 BUY 90,000

2015-05-12 BUY 90,000

2015-05-06 BUY 90,000

2015-03-30 BUY 90,000

2015-03-25 BUY 90,000

2015-03-02 BUY 55,000

2015-02-06 BUY 55,000

2015-01-28 BUY 55,000

2014-12-22 BUY 55,000


삼성에스디에스 (018260) 투자등급 및 목표주가 추이

0

100,000

200,000

300,000

400,000

500,000

600,000

14.11 15.05

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 400,000

2015-06-01 BUY 400,000

2015-05-06 BUY 400,000

2015-05-04 BUY 400,000

2015-03-30 BUY 400,000

2015-03-02 BUY 400,000

2015-01-28 BUY 400,000

2014-12-22 BUY 500,000

2014-12-01 BUY 500,000


NAVER (035420) 투자등급 및 목표주가 추이

0

200,000

400,000

600,000

800,000

1,000,000

1,200,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 900,000

2015-06-01 BUY 900,000

2015-05-06 BUY 900,000

2015-05-04 BUY 900,000

2015-03-30 BUY 1,000,000

2015-03-02 BUY 1,000,000

2015-02-10 BUY 1,000,000

2015-01-30 BUY 1,000,000

2015-01-28 BUY 1,000,000

2015-01-19 BUY 1,000,000


다음카카오 (035720) 투자등급 및 목표주가 추이

0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 140,000

2015-06-01 BUY 140,000

2015-05-15 BUY 140,000

2015-05-06 BUY 180,000

2015-04-02 BUY 180,000

2015-03-30 BUY 200,000

2015-03-02 BUY 200,000

2015-02-13 BUY 200,000

2015-02-10 BUY 200,000

2015-01-28 BUY 200,000


엔씨소프트 (036570) 투자등급 및 목표주가 추이

050,000

100,000150,000200,000250,000300,000350,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 250,000

2015-06-01 BUY 250,000

2015-05-14 BUY 250,000

2015-05-06 BUY 220,000

2015-03-30 BUY 220,000

2015-03-02 BUY 220,000

2015-02-12 BUY 220,000

2015-01-28 BUY 200,000

2014-12-22 BUY 200,000

2014-12-12 BUY 200,000


게임빌 (063080) 투자등급 및 목표주가 추이

0

50,000

100,000

150,000

200,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 160,000

2015-06-01 BUY 160,000

2015-05-13 BUY 160,000

2015-05-06 BUY 160,000

2015-03-30 BUY 160,000

2015-03-02 BUY 160,000

2015-02-11 BUY 160,000

2015-01-28 BUY 160,000

2014-12-22 BUY 160,000

2014-11-06 BUY 160,000


컴투스 (078340) 투자등급 및 목표주가 추이

0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

300,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 250,000

2015-06-01 BUY 250,000

2015-05-13 BUY 250,000

2015-05-06 BUY 250,000

2015-04-08 BUY 250,000

2015-03-30 BUY 190,000

2015-03-02 BUY 190,000

2015-02-11 BUY 190,000

2015-01-28 BUY 190,000

2014-12-22 BUY 190,000



64

NHN 엔터테인먼트 (181710) 투자등급 및 목표주가 추이

020,00040,00060,00080,000

100,000120,000140,000

13.08 14.02 14.08 15.02

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 80,000

2015-06-01 BUY 80,000

2015-05-11 BUY 80,000

2015-05-06 BUY 110,000

2015-03-30 BUY 110,000

2015-03-02 BUY 110,000

2015-02-05 BUY 110,000

2015-01-28 BUY 110,000

2015-01-09 BUY 110,000

2014-12-22 BUY 110,000


현대제철 (004020) 투자등급 및 목표주가 추이

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 88,000

2015-06-01 BUY 88,000

2015-05-26 BUY 88,000

2015-05-06 BUY 88,000

2015-04-27 BUY 88,000

2015-04-09 BUY 88,000

2015-03-30 BUY 88,000

2015-03-02 BUY 88,000

2015-01-30 BUY 88,000

2015-01-28 BUY 88,000


POSCO (005490) 투자등급 및 목표주가 추이

0

100,000

200,000

300,000

400,000

500,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 310,000

2015-06-01 BUY 370,000

2015-05-26 BUY 370,000

2015-05-06 BUY 370,000

2015-04-22 BUY 370,000

2015-03-30 BUY 370,000

2015-03-02 BUY 370,000

2015-02-06 BUY 370,000

2015-01-28 BUY 450,000

2014-12-22 BUY 450,000


고려아연 (010130) 투자등급 및 목표주가 추이

0100,000200,000300,000400,000500,000600,000700,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 660,000

2015-06-01 BUY 560,000

2015-05-06 BUY 560,000

2015-04-23 BUY 560,000

2015-03-30 BUY 490,000

2015-03-02 BUY 490,000

2015-02-03 BUY 490,000

2015-01-28 BUY 490,000

2014-12-22 BUY 490,000

2014-11-27 BUY 490,000


풍산 (103140) 투자등급 및 목표주가 추이

0

10,000

20,000

30,000

40,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 HOLD 28,000

2015-06-01 HOLD 28,000

2015-05-06 HOLD 28,000

2015-04-28 HOLD 28,000

2015-03-30 HOLD 28,000

2015-03-02 HOLD 28,000

2015-01-30 HOLD 28,000

2015-01-28 BUY 36,000

2014-12-22 BUY 36,000

2014-11-27 BUY 36,000


스카이라이프 (053210) 투자등급 및 목표주가 추이

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 24,000

2015-06-01 BUY 24,000

2015-05-06 BUY 24,000

2015-04-28 BUY 24,000

2015-04-14 BUY 24,000

2015-03-30 BUY 24,000

2015-03-09 BUY 24,000

2015-03-02 BUY 24,000

2015-01-29 BUY 24,000

2015-01-28 BUY 27,000


SK 텔레콤 (017670) 투자등급 및 목표주가 추이

0

100,000

200,000

300,000

400,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 380,000

2015-06-22 BUY 380,000

2015-06-15 BUY 380,000

2015-06-08 BUY 380,000

2015-06-01 BUY 380,000

2015-05-26 BUY 380,000

2015-05-18 BUY 380,000

2015-05-11 BUY 380,000

2015-05-07 BUY 380,000

2015-05-06 BUY 380,000


KT (030200) 투자등급 및 목표주가 추이

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 40,000

2015-06-22 BUY 40,000

2015-06-15 BUY 40,000

2015-06-08 BUY 40,000

2015-06-01 BUY 40,000

2015-05-26 BUY 40,000

2015-05-18 BUY 40,000

2015-05-11 BUY 40,000

2015-05-06 BUY 40,000

2015-05-04 BUY 40,000


65

Compliance

LG 유플러스 (032640) 투자등급 및 목표주가 추이

0

5,000

10,000

15,000

20,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 15,000

2015-06-22 BUY 15,000

2015-06-15 BUY 15,000

2015-06-08 BUY 15,000

2015-06-01 BUY 15,000

2015-05-26 BUY 15,000

2015-05-18 BUY 15,000

2015-05-11 BUY 15,000

2015-05-06 BUY 15,000

2015-04-29 BUY 15,000


한화 (000880) 투자등급 및 목표주가 추이

010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 60,000

2015-06-16 BUY 51,000


S-Oil (010950) 투자등급 및 목표주가 추이

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 95,000

2015-06-17 BUY 95,000

2015-06-01 BUY 95,000

2015-05-06 BUY 95,000

2015-04-28 BUY 95,000

2015-04-02 BUY 85,000

2015-03-30 BUY 70,000

2015-03-02 BUY 70,000

2015-02-01 BUY 70,000

2015-01-28 BUY 70,000


SK 이노베이션 (096770) 투자등급 및 목표주가 추이

0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 Strong Buy 180,000

2015-06-17 Strong Buy 180,000

2015-06-01 Strong Buy 180,000

2015-05-06 Strong Buy 180,000

2015-04-27 Strong Buy 180,000

2015-04-09 Strong Buy 150,000

2015-04-02 Strong Buy 150,000

2015-03-30 Strong Buy 150,000

2015-03-02 Strong Buy 150,000

2015-02-06 Strong Buy 150,000


대한유화 (006650) 투자등급 및 목표주가 추이

0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

300,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 HOLD 240,000

2015-06-19 HOLD 240,000

2015-06-01 BUY 240,000

2015-05-06 BUY 240,000

2015-04-29 BUY 240,000

2015-04-14 BUY 200,000

2015-04-02 BUY 140,000

2015-03-30 BUY 110,000

2015-03-16 BUY 110,000

2015-03-02 BUY 110,000


국도화학 (007690) 투자등급 및 목표주가 추이

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 100,000

2015-06-10 BUY 100,000

2015-06-01 BUY 90,000

2015-05-06 BUY 90,000

2015-04-29 BUY 90,000

2015-04-02 BUY 60,000

2015-03-30 BUY 60,000

2015-03-02 BUY 60,000

2015-01-29 BUY 60,000

2015-01-28 BUY 60,000


한화케미칼 (009830) 투자등급 및 목표주가 추이

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 22,000

2015-06-01 BUY 22,000

2015-05-15 BUY 22,000

2015-05-06 BUY 18,000

2015-04-02 BUY 18,000

2015-03-30 BUY 18,000

2015-03-02 BUY 18,000

2015-02-25 BUY 18,000

2015-01-28 BUY 18,000

2015-01-06 BUY 18,000


롯데케미칼 (011170) 투자등급 및 목표주가 추이

0

100,000

200,000

300,000

400,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 350,000

2015-06-22 BUY 350,000

2015-06-01 Strong Buy 330,000

2015-05-06 Strong Buy 330,000

2015-04-21 Strong Buy 330,000

2015-04-02 Strong Buy 270,000

2015-03-30 BUY 230,000

2015-03-04 BUY 230,000

2015-03-02 BUY 230,000

2015-02-06 BUY 230,000



66

금호석유 (011780) 투자등급 및 목표주가 추이

0

50,000

100,000

150,000

200,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 140,000

2015-06-04 BUY 140,000

2015-06-01 BUY 140,000

2015-05-06 BUY 140,000

2015-04-02 BUY 140,000

2015-03-30 Strong Buy 140,000

2015-03-02 Strong Buy 140,000

2015-02-05 Strong Buy 140,000

2015-01-28 Strong Buy 140,000

2015-01-20 Strong Buy 140,000


SKC (011790) 투자등급 및 목표주가 추이

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 50,000

2015-06-01 BUY 50,000

2015-05-06 BUY 50,000

2015-04-23 BUY 50,000

2015-04-02 BUY 50,000

2015-03-30 BUY 40,000

2015-03-02 BUY 40,000

2015-02-13 BUY 40,000

2015-01-28 BUY 40,000

2015-01-06 BUY 40,000


한화화인케미칼 (025850) 투자등급 및 목표주가 추이

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 53,000

2015-06-01 BUY 53,000

2015-05-22 BUY 53,000


LG 화학 (051910) 투자등급 및 목표주가 추이

0

100,000

200,000

300,000

400,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 330,000

2015-06-24 BUY 330,000

2015-06-01 BUY 330,000

2015-05-06 BUY 330,000

2015-04-20 BUY 330,000

2015-04-02 BUY 330,000

2015-03-30 BUY 280,000

2015-03-02 BUY 280,000

2015-01-28 BUY 280,000

2015-01-27 BUY 280,000


코오롱인더 (120110) 투자등급 및 목표주가 추이

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

13.06 13.12 14.06 14.12 15.06

주가

목표주가

(원)


2015-06-29 BUY 90,000

2015-06-01 BUY 90,000

2015-05-11 BUY 90,000

2015-05-06 HOLD 60,000

2015-04-02 HOLD 60,000

2015-03-30 HOLD 60,000

2015-03-02 HOLD 60,000

2015-01-28 HOLD 65,000

2015-01-06 HOLD 65,000

2014-12-22 HOLD 65,000


67

월별 투자의견 및 목표주가 변동사항 (단위: 원)

종목코드 종목명 이전 투자의견 현재 투자의견 변경 이전목표주가 현재목표주가 변경 변경일

A055550 신한지주 - BUY 신규 - 55000 신규 2015-06-09

A105560 KB 금융 - BUY 신규 - 50000 신규 2015-06-09

A086790 하나금융지주 - BUY 신규 - 40000 신규 2015-06-09

A024110 기업은행 - BUY 신규 - 18000 신규 2015-06-09

A000030 우리은행 - BUY 신규 - 14000 신규 2015-06-09

A138930 BNK 금융지주 - BUY 신규 - 21000 신규 2015-06-09

A139130 DGB 금융지주 - BUY 신규 - 17000 신규 2015-06-09

A007690 국도화학 BUY BUY 유지 90000 100000 상향 2015-06-10

A122990 와이솔 - BUY 신규 - 16000 신규 2015-06-10

A049070 인탑스 Not Rated BUY 상향 - 30000 신규 2015-06-10

A090460 비에이치 BUY BUY 유지 16000 9500 하향 2015-06-10

A097780 에스맥 BUY BUY 유지 15000 6000 하향 2015-06-10

A065270 플렉스컴 Not Rated BUY 상향 - 5400 상향 2015-06-10

A001040 CJ BUY BUY 유지 230000 275000 상향 2015-06-16

A000070 삼양홀딩스 BUY 신규 170000 신규 2015-06-16

A006280 녹십자 BUY BUY 유지 210000 300000 상향 2015-06-17

A006650 대한유화 BUY HOLD 하향 240000 240000 유지 2015-06-19

A011170 롯데케미칼 Strong Buy BUY 하향 330000 350000 상향 2015-06-22

A210980 에스케이디앤디 - BUY 신규 - 47000 신규 2015-06-23

A079160 CJ CGV BUY BUY 유지 130000 174000 상향 2015-06-23

A138250 엔에스쇼핑 - BUY 신규 - 287000 신규 2015-06-25

A036540 STS 반도체 BUY Not Rated 제외 6600 - 제외 2015-06-26

A161890 한국콜마 BUY BUY 유지 110000 120000 상향 2015-06-26

A192820 코스맥스 BUY BUY 유지 215000 240000 상향 2015-06-26

A000100 유한양행 BUY BUY 유지 290000 340000 상향 2015-06-26

A086900 메디톡스 BUY BUY 유지 620000 680000 상향 2015-06-26

A128940 한미약품 BUY BUY 유지 500000 560000 상향 2015-06-26

A185750 종근당 BUY BUY 유지 100000 126000 상향 2015-06-26

A002790 아모레 G BUY BUY 유지 205000 230000 상향 2015-06-26

A034230 파라다이스 BUY HOLD 하향 32000 23000 하향 2015-06-26

A114090 GKL BUY HOLD 하향 47000 35000 하향 2015-06-26

A009150 삼성전기 BUY BUY 유지 81000 65000 하향 2015-06-26

A060720 KH 바텍 BUY BUY 유지 33000 22000 하향 2015-06-26

A091700 파트론 BUY BUY 유지 15500 10000 하향 2015-06-26

A000880 한화 BUY BUY BUY 51000 60000 상향 2015-06-26

A010130 고려아연 BUY BUY BUY 560000 660000 상향 2015-06-26

A005490 POSCO BUY BUY BUY 370000 310000 하향 2015-06-26



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구분 투자의견 비율(%)

Strong Buy(매수) 0.7

Buy(매수) 88.8

Hold(중립) 10.5

Sell(비중축소) 0.0

합계 100.0

주: 기준일 2015-06-24 ※해외 계열회사 등이 작성하거나 공표한 리포트는 투자등급 비율 산정시 제외

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당사는 자료 공표일 현재 동 종목 발행주식을 1%이상 보유하고 있지 않습니다.

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(한미약품, 우리은행, 기업은행, 신한지주, 하나금융지주, 현대미포조선, 현대산업, 두산인프라코어, 두산중공업, 대우조선해양, LG전자, 대한유화, 한화, 금호석유, SKC)

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동 자료의 금융투자분석사와 배우자는 자료공표일 현재 대상법인의 주식관련 금융투자상품 및 권리를 보유하고 있지 않습니다.

종목 투자등급 (Guide Line) : 투자기간 6~12개월, 절대수익률 기준 투자등급 4단계(Strong Buy, Buy, Hold, Sell)로 구분한다

Storong Buy : 30%이상 Buy : 10%이상, Hold: -10~10%, Sell: -10%이하로 구분

업종 투자등급 Guide Line: 투자기간 6~12개월, 시가총액 대비 업종 비중 기준의 투자등급 3단계(Overweight, Neutral, Underweight)로 구분

2014년 2월21일부터 당사 투자등급이 기존 3단계 + 2단계에서 4단계로 변경

본 자료는 투자자의 투자를 권유할 목적으로 작성된 것이 아니라, 투자자의 투자판단에 참고가 되는 정보제공을 목적으로 작성된 참고 자료입니다. 본 자료는 금융투자분석사가 신뢰할만 하다고 판단되는 자료와 정보에 의거하여 만들어진 것이지만, 당사와 금융투자

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기업실적전망 (KOSPI) 거래소: 2,085.53p (6/24)

년도 매출액 영업이익 지배주주귀속순이익 총당기순이익 EBITDA EPS

BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도

(억원) (y-y, %) (억원) (y-y, %) (q-q, %) (억원) (y-y, %) (q-q, %) (억원) (y-y, %) (억원) (y-y, %) (원) (y-y, %) (원) (원) (배) (배) (배) (%) (%) (%) (%) (%) (억원) (배)

1



BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도


2

거래소



BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도


3

에너지 목표주가(원) 180,000 2013A 660,393 -9.9 13,829 -18.6 . 7,299 -38.4 . 7,787 -34.1 20,522 -11.7 7,850 -38.6 170,471 3,200 19.3 0.9 10.2 3.1 2.1 4.7 4.9 108.6 58,238 5.0 2013A

정유 현재주가(원) 126,000 2014A 658,653 -0.3 -2,313 적전 . -5,888 적전 . -5,372 적전 5,537 -73.0 -6,368 적전 161,517 . . 0.7 33.7 0.8 -0.4 -3.8 -1.0 118.5 76,913 -1.0 2014A

SK이노베이션 시가총액(보,억원) 117,323 2015E 524,038 -20.4 19,871 흑전 . 16,124 흑전 . 16,219 흑전 29,060 424.8 17,409 흑전 178,401 2,100 7.3 0.7 6.6 5.5 3.8 10.2 6.9 98.9 60,625 7.7 2015E

(096770) 52주 고저(원) 128,000 / 75,000 2016E 505,900 -3.5 15,398 -22.5 . 11,561 -28.3 . 11,136 -31.3 24,773 -14.8 12,475 -28.3 188,649 2,100 10.2 0.7 7.2 4.9 3.0 6.8 5.5 92.8 47,753 5.9 2016E

황규원 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 567 / 496 2017E 537,773 6.3 17,934 16.5 . 13,787 19.3 . 13,753 23.5 26,975 8.9 14,882 19.3 201,272 2,100 8.5 0.6 6.4 5.0 3.3 7.6 6.4 88.4 40,378 6.9 2017E

Strong Buy 자본금(억원) 4,686 2Q14A 164,937 -2.1 -502 적전 적전 -464 적전 적전 -333 적전 1,268 -77.3 -501 적전 166,105 . 49.2 0.7 16.7 0.8 -0.3 1.6 0.9 115.2 76,183 -1.0 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 92,466 3Q14A 163,865 3.3 634 -79.9 흑전 -724 적전 적지 -625 적전 2,707 -43.9 -783 적전 166,261 . . 0.6 19.6 1.7 0.4 -0.7 0.0 121.5 84,266 0.9 3Q14A

최대주주 SK(주)외 1인, 33.4% 4Q14A 161,071 5.8 -4,702 적지 적전 -5,517 적지 적지 -5,377 적지 -2,430 적전 -5,966 적지 161,517 . . 0.5 30.1 -1.5 -2.9 -3.9 -1.7 118.5 76,913 -6.8 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 34.9 1Q15A 120,455 -28.6 3,212 42.3 흑전 2,927 258.4 흑전 3,043 216.0 5,513 38.1 3,165 258.4 164,318 . . 0.6 23.2 4.6 2.7 -2.5 1.1 102.2 66,255 4.9 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 135,007 -18.1 8,172 흑전 154.4 6,389 흑전 118.3 6,553 흑전 10,603 736.3 6,909 흑전 171,135 . 7.1 0.7 6.1 7.9 6.1 10.6 2.9 100.2 66,599 12.9 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 132,854 -18.9 4,723 644.6 -42.2 3,755 흑전 -41.2 3,826 흑전 7,137 163.6 4,061 흑전 175,142 . 9.4 0.7 7.3 5.4 3.6 7.8 1.7 100.1 62,046 7.4 3Q15E

절대주가상승률(%) 9.6 / 34.0 / 40.8 / 19.4 4Q15E 135,722 -15.7 3,763 흑전 -20.3 3,054 흑전 -18.7 2,797 흑전 6,161 흑전 3,275 흑전 178,401 2,100 10.6 0.7 7.8 4.5 2.8 6.8 1.3 98.9 60,625 5.9 4Q15E

상대주가상승률(%) 12.7 / 37.9 / 44.9 / 22.9 1Q16E 130,299 8.2 5,782 80.0 53.6 3,285 12.2 7.6 3,661 20.3 8,158 48.0 3,553 12.3 179,818 . 10.2 0.7 7.5 6.3 4.4 6.9 2.1 97.4 56,856 9.0 1Q16E

에너지 목표주가(원) 95,000 2013A 311,585 -10.3 3,660 -53.2 . 2,896 -50.5 . 2,896 -50.5 7,339 -37.4 2,526 -50.5 45,932 1,330 33.0 1.8 16.2 2.4 1.2 5.4 3.6 122.7 22,495 6.8 2013A

정유 현재주가(원) 70,700 2014A 285,576 -8.3 -2,897 적전 . -2,878 적전 . -2,878 적전 500 -93.2 -2,563 적전 42,116 150 . 1.3 175.9 0.2 -1.0 -5.6 -2.9 108.9 24,775 -6.8 2014A

S-Oil 시가총액(보,억원) 81,380 2015E 188,262 -34.1 8,843 흑전 . 7,509 흑전 . 7,509 흑전 12,627 2425.4 6,595 흑전 48,405 2,175 10.9 1.5 8.3 6.7 4.7 14.2 8.9 119.2 22,047 16.5 2015E

(010950) 52주 고저(원) 78,100 / 38,600 2016E 211,172 12.2 8,503 -3.9 . 5,859 -22.0 . 5,859 -22.0 12,731 0.8 5,129 -22.2 51,257 2,175 14.0 1.4 9.1 6.0 4.0 10.1 7.6 120.6 33,469 29.4 2016E


BUY 자본금(억원) 2,915 2Q14A 74,192 6.4 -544 적전 적전 682 흑전 168.9 682 흑전 313 -68.7 606 흑전 45,643 150 30.6 1.3 19.8 0.4 -0.7 4.9 -0.5 128.3 26,608 . 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 112,583 3Q14A 72,682 -10.6 -383 적전 적지 -1,092 적전 적전 -1,092 적전 422 68.1 -970 적전 44,557 . . 1.1 17.2 0.6 -0.5 -0.8 -0.4 129.0 26,519 . 3Q14A

최대주주 A.O.C.B.V외 7인, 35.07% 4Q14A 62,677 -22.1 -2,440 적지 적지 -2,722 적지 적지 -2,722 적지 -1,621 적전 -2,418 적지 42,116 . . 1.0 148.8 -2.6 -3.9 -5.7 -2.4 108.9 24,775 -5.7 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 75.9 1Q15A 43,738 -42.5 2,381 407.3 흑전 2,113 732.7 흑전 2,113 732.7 3,008 117.0 1,876 733.8 43,927 . . 1.3 37.8 6.9 5.4 -2.0 2.7 104.9 11,801 . 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 49,668 -33.1 4,603 흑전 93.3 3,695 441.7 74.9 3,695 441.7 5,664 1710.7 3,277 440.8 47,096 150 11.9 1.5 7.3 11.4 9.3 13.0 5.2 101.6 15,797 26.8 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 47,795 -34.2 1,154 흑전 -74.9 1,200 흑전 -67.5 1,200 흑전 2,214 424.8 1,066 흑전 47,975 . 18.1 1.5 9.5 4.6 2.4 8.2 1.2 107.1 18,361 6.4 3Q15E

절대주가상승률(%) 2.5 / 13.7 / 39.2 / 24.9 4Q15E 47,061 -24.9 705 흑전 -39.0 502 흑전 -58.2 502 흑전 1,764 흑전 376 흑전 48,405 2,025 17.8 1.5 9.4 3.7 1.5 8.2 0.7 119.2 22,047 3.9 4Q15E

상대주가상승률(%) 5.4 / 17.0 / 43.2 / 28.5 1Q16E 49,798 13.9 2,862 20.2 306.1 1,479 -30.0 194.8 1,479 -30.0 3,920 30.3 1,314 -30.0 47,651 . 14.0 1.5 8.7 7.9 5.7 10.5 2.7 122.8 27,717 40.7 1Q16E

소재 목표주가(원) 330,000 2013A 231,436 -0.5 17,430 -8.8 . 12,660 -15.3 . 12,706 -15.6 27,883 0.2 18,637 -15.6 157,137 4,000 15.2 1.7 7.5 12.0 7.5 11.4 11.2 48.8 10,825 26.7 2013A

화학 현재주가(원) 275,000 2014A 225,778 -2.4 13,108 -24.8 . 8,679 -31.4 . 8,540 -32.8 24,610 -11.7 12,631 -32.2 164,485 4,000 19.9 1.5 7.8 10.9 5.8 7.3 7.6 47.8 11,643 16.6 2014A

LG화학 시가총액(보,억원) 196,512 2015E 214,030 -5.2 18,765 43.2 . 13,815 59.2 . 14,006 64.0 31,398 27.6 20,112 59.2 179,291 6,325 13.8 1.5 6.6 14.7 8.8 10.9 10.8 46.2 8,731 27.5 2015E

(051910) 52주 고저(원) 297,000 / 164,500 2016E 232,263 8.5 20,462 9.0 . 15,573 12.7 . 15,788 12.7 33,932 8.1 22,674 12.7 194,066 7,121 12.2 1.4 6.1 14.6 8.8 11.3 11.1 43.9 7,496 29.8 2016E


BUY 자본금(억원) 3,695 2Q14A 58,688 -0.8 3,596 -28.3 -0.7 2,273 -42.9 -21.1 2,267 -43.4 6,407 -15.5 3,430 -42.9 158,813 . 18.1 1.6 7.7 10.9 6.1 9.0 2.2 49.3 11,974 16.7 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 66,271 3Q14A 56,639 -3.4 3,575 -30.8 -0.6 2,424 -31.1 6.6 2,319 -34.2 6,463 -17.1 3,657 -31.1 162,443 . 20.2 1.7 8.4 11.4 6.3 7.9 2.2 51.0 11,110 18.3 3Q14A

최대주주 (주)LG외 4인, 30.1% 4Q14A 53,723 -4.8 2,316 -26.8 -35.2 1,101 -37.7 -54.6 1,093 -38.2 5,339 -9.4 1,662 -37.7 164,485 4,000 19.9 1.2 6.4 9.9 4.3 7.2 0.9 47.8 11,643 12.9 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 39.2 1Q15A 49,150 -13.4 3,618 -0.1 56.2 2,428 -15.7 120.5 2,462 -13.9 6,696 4.6 3,664 -15.7 163,883 . 20.1 1.2 6.3 13.6 7.4 6.8 2.2 48.4 5,637 21.8 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 52,559 -10.4 5,315 47.8 46.9 3,986 75.3 64.2 4,041 78.2 8,465 32.1 6,015 75.4 169,277 . 12.9 1.6 6.4 16.1 10.1 12.0 3.2 47.8 7,533 31.0 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 55,987 -1.2 5,647 58.0 6.3 4,237 74.8 6.3 4,295 85.2 8,864 37.2 6,393 74.8 175,010 . 12.6 1.5 6.3 15.8 10.1 11.9 3.3 47.2 9,016 32.9 3Q15E

절대주가상승률(%) 2.2 / 18.8 / 48.3 / -4.7 4Q15E 56,334 4.9 4,186 80.7 -25.9 3,164 187.3 -25.3 3,208 193.4 7,466 39.8 4,041 143.1 179,291 6,325 12.5 1.5 6.3 13.3 7.4 11.6 2.4 46.2 8,731 24.4 4Q15E

상대주가상승률(%) 5.2 / 22.2 / 52.6 / -1.9 1Q16E 56,334 14.6 4,313 19.2 3.1 3,335 37.3 5.4 3,381 37.3 7,631 14.0 5,032 37.3 177,505 . 12.2 1.5 6.2 13.5 7.7 11.8 2.4 47.4 11,996 25.1 1Q16E



BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도


4

소재 목표주가(원) 350,000 2013A 164,389 3.4 4,874 31.1 . 2,879 -8.5 . 2,858 -9.6 9,945 19.6 8,400 -14.8 182,525 1,000 23.4 1.1 8.0 6.0 3.0 4.7 6.4 69.8 12,098 5.5 2013A

화학 현재주가(원) 282,500 2014A 148,590 -9.6 3,509 -28.0 . 1,469 -49.0 . 1,437 -49.7 8,426 -15.3 4,285 -49.0 187,805 1,000 41.1 0.9 8.8 5.7 2.4 2.3 3.0 59.6 13,250 4.0 2014A

롯데케미칼 시가총액(보,억원) 96,828 2015E 125,988 -15.2 10,491 198.9 . 7,457 407.8 . 7,448 418.4 15,384 82.6 21,756 407.7 208,841 2,336 13.6 1.4 6.8 12.2 8.3 11.0 13.2 52.0 3,620 11.5 2015E

(011170) 52주 고저(원) 300,500 / 123,000 2016E 140,349 11.4 6,133 -41.5 . 4,677 -37.3 . 4,615 -38.0 10,820 -29.7 13,645 -37.3 220,190 3,272 21.7 1.3 9.5 7.7 4.4 6.4 7.9 51.6 1,590 6.3 2016E

황규원 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 507 / 201 2017E 161,591 15.1 8,483 38.3 . 6,448 37.9 . 6,457 39.9 12,755 17.9 18,814 37.9 235,788 3,272 15.7 1.3 7.7 7.9 5.2 8.3 10.7 49.7 -3,104 8.8 2017E

BUY 자본금(억원) 1,714 2Q14A 37,820 -9.1 843 21.2 23.4 527 107.2 8.5 517 108.3 2,048 4.8 1,538 107.3 181,911 . 26.4 1.0 7.8 5.4 2.2 4.0 1.1 65.1 13,946 3.9 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 34,275 3Q14A 37,083 -8.2 1,422 -17.2 68.6 1,014 -33.4 92.4 1,007 -34.2 2,660 -11.1 2,958 -33.4 187,069 . 33.1 0.9 7.9 7.2 3.8 3.1 1.6 68.6 14,787 5.5 3Q14A

최대주주 롯데물산(주)외 3인, 53.55% 4Q14A 34,954 -14.1 560 -56.4 -60.6 -558 적지 적전 -565 적지 1,794 -30.6 -1,627 적지 187,805 1,000 41.1 0.8 7.9 5.1 1.6 2.3 153.0 59.6 13,250 2.9 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 31.7 1Q15A 27,996 -27.7 1,780 160.5 217.6 1,207 148.7 흑전 1,198 150.9 3,007 56.3 3,523 148.6 190,608 . 26.5 0.9 7.1 10.7 6.4 3.4 2.2 57.0 6,361 9.8 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 34,016 -10.1 4,306 410.5 141.9 3,168 501.2 162.4 3,168 513.0 5,524 169.7 9,244 501.0 199,852 . 13.7 1.5 7.2 16.2 12.7 11.1 5.7 57.2 7,253 17.8 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 32,644 -12.0 2,720 91.3 -36.8 2,103 107.5 -33.6 2,103 108.9 3,946 48.4 6,137 107.5 205,988 . 19.8 1.4 9.0 12.1 8.3 7.3 3.5 54.7 5,051 11.2 3Q15E

절대주가상승률(%) 17.0 / 43.4 / 65.7 / 56.1 4Q15E 31,332 -10.4 1,685 200.7 -38.1 978 흑전 -53.5 978 흑전 2,918 62.6 2,852 흑전 208,841 2,336 22.0 1.4 9.6 9.3 5.4 6.5 2.1 52.0 3,620 7.0 4Q15E

상대주가상승률(%) 20.4 / 47.6 / 70.5 / 60.6 1Q16E 32,054 14.5 1,489 -16.3 -11.6 1,153 -4.5 18.0 1,091 -8.9 2,697 -10.3 3,365 -4.5 209,910 . 21.7 1.4 9.7 8.4 4.6 6.5 1.9 52.0 3,239 6.2 1Q16E

소재 목표주가(원) 22,000 2013A 78,636 12.9 979 1765.7 . 83 -72.1 . -795 적지 4,876 36.0 57 -72.6 28,692 150 338.3 0.7 15.6 6.2 1.2 0.2 2.4 187.4 44,869 0.4 2013A

화학 현재주가(원) 19,550 2014A 80,553 2.4 1,413 44.3 . 567 587.6 . 114 흑전 5,634 15.6 365 540.4 26,824 150 46.1 0.6 12.8 7.0 1.8 1.3 0.4 163.6 41,719 0.7 2014A

한화케미칼 시가총액(보,억원) 31,790 2015E 75,780 -5.9 2,408 70.5 . 1,212 113.5 . 1,216 967.6 6,479 15.0 746 104.4 28,042 270 26.0 0.7 11.9 8.6 3.2 2.7 2.2 163.9 42,117 1.2 2015E

(009830) 52주 고저(원) 21,300 / 10,750 2016E 75,396 -0.5 2,488 3.3 . 1,292 6.6 . 1,303 7.1 6,337 -2.2 796 6.7 28,565 285 24.4 0.7 12.1 8.4 3.3 2.8 2.6 157.7 41,422 1.2 2016E

황규원 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 486 / 2,666 2017E 84,768 12.4 2,996 20.4 . 1,609 24.5 . 1,761 35.2 6,691 5.6 991 24.5 29,267 343 19.6 0.7 11.8 7.9 3.5 3.4 3.0 162.4 43,648 1.4 2017E

BUY 자본금(억원) 8,153 2Q14A 21,039 6.2 219 -30.8 -73.6 54 흑전 -72.8 12 흑전 1,296 -0.4 35 흑전 26,522 . 67.4 0.7 12.6 6.2 1.0 1.0 -0.4 174.8 41,276 0.4 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 161,940 3Q14A 19,759 -5.2 235 -42.8 7.2 212 흑전 293.3 14 흑전 1,290 -7.0 131 흑전 26,803 . 44.1 0.6 12.6 6.5 1.2 1.5 0.0 164.3 41,314 0.4 3Q14A

최대주주 (주)한화외 6인, 36.95% 4Q14A 20,182 0.0 128 -61.9 -45.6 104 -45.6 -50.8 23 -84.0 1,214 -8.2 64 -52.9 26,824 150 46.1 0.5 11.7 6.0 0.6 1.3 0.1 163.6 41,719 0.3 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 14.0 1Q15A 18,369 -6.2 256 -69.1 100.4 -179 적전 적전 -187 적전 1,338 -27.1 -110 적전 27,189 . 129.0 0.5 12.9 7.3 1.4 0.4 0.9 172.1 41,696 0.6 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 19,077 -9.3 873 297.9 240.3 648 1104.6 흑전 655 5292.0 1,927 48.7 400 1042.9 27,587 . 18.5 0.7 11.1 10.1 4.6 3.8 0.9 166.1 41,681 1.6 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 19,257 -2.5 683 190.2 -21.8 476 124.8 -26.6 479 3246.0 1,675 29.9 294 124.4 27,879 . 22.9 0.7 11.8 8.7 3.5 3.0 0.7 164.9 42,083 1.3 3Q15E

절대주가상승률(%) 1.0 / 26.1 / 57.7 / 7.7 4Q15E 19,076 -5.5 596 365.8 -12.7 267 156.4 -43.9 269 1064.5 1,583 30.3 163 154.7 28,042 270 23.0 0.7 12.0 8.3 3.1 3.0 0.6 163.9 42,117 1.1 4Q15E

상대주가상승률(%) 4.0 / 29.8 / 62.2 / 10.8 1Q16E 18,513 0.8 743 189.6 24.6 315 흑전 18.0 317 흑전 1,720 28.6 194 흑전 27,966 . 24.4 0.7 12.2 9.3 4.0 2.8 0.8 160.7 42,013 1.4 1Q16E

소재 목표주가(원) 140,000 2013A 51,321 -12.8 1,342 -40.0 . -123 적전 . -427 적전 3,086 -19.6 -558 적전 45,235 1,500 . 2.1 16.8 6.0 2.6 -0.8 2.9 170.0 19,293 1.9 2013A

화학 현재주가(원) 72,600 2014A 47,657 -7.1 1,849 37.7 . 932 흑전 . 883 흑전 3,625 17.4 2,904 흑전 47,764 1,500 28.9 1.7 12.9 7.6 3.9 6.1 4.9 170.3 19,219 2.7 2014A

금호석유 시가총액(보,억원) 23,335 2015E 42,855 -10.1 2,403 30.0 . 1,637 75.7 . 1,704 92.9 4,186 15.5 5,219 79.7 52,924 1,500 13.9 1.3 10.4 9.8 5.6 9.9 6.3 147.8 19,350 3.7 2015E

(011780) 52주 고저(원) 92,500 / 69,700 2016E 50,099 16.9 3,640 51.4 . 2,512 53.4 . 2,607 52.9 5,389 28.7 8,090 55.0 59,169 1,000 8.9 1.2 8.1 10.8 7.3 13.7 9.1 128.9 19,226 5.4 2016E


BUY 자본금(억원) 1,675 2Q14A 12,182 -11.9 415 -45.1 45.0 237 -9.3 58.9 216 -17.1 855 -27.3 779 -9.2 45,562 . . 1.8 20.5 7.0 3.4 -2.3 1.2 167.7 18,710 2.3 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 30,468 3Q14A 12,068 1.2 610 흑전 47.1 241 336.7 1.5 221 754.7 1,050 142.8 790 336.5 45,995 . . 1.7 16.0 8.7 5.1 -1.0 1.5 182.0 18,984 3.6 3Q14A

최대주주 박철완외 3인, 24.34% 4Q14A 10,991 -3.6 538 흑전 -11.7 304 흑전 26.4 322 흑전 987 261.5 999 흑전 47,764 1,500 29.0 1.5 12.3 9.0 4.9 6.1 1.3 170.3 19,219 3.4 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 15.9 1Q15A 10,202 -17.8 552 93.0 2.6 415 177.7 36.3 423 240.6 998 36.2 1,361 177.8 49,274 . 22.0 1.6 11.8 9.8 5.4 7.6 1.5 158.2 18,020 3.9 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 10,601 -13.0 578 39.4 4.7 384 61.7 -7.5 401 85.3 1,022 19.5 1,259 61.6 50,420 . 12.7 1.4 9.6 9.6 5.5 11.0 1.6 153.2 18,844 3.4 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 10,995 -8.9 645 5.8 11.6 427 77.3 11.3 454 105.5 1,092 4.1 1,401 77.3 51,694 . 11.2 1.3 9.0 9.9 5.9 12.1 1.7 151.1 19,157 3.8 3Q15E

절대주가상승률(%) -9.5 / -10.8 / -11.3 / -17.9 4Q15E 11,058 0.6 628 16.7 -2.6 412 35.3 -3.6 426 32.4 1,078 9.2 1,197 19.8 52,924 1,500 9.7 1.3 8.4 9.8 5.7 13.5 1.6 147.8 19,350 3.7 4Q15E

상대주가상승률(%) -6.8 / -8.2 / -8.7 / -15.5 1Q16E 11,038 8.2 852 54.3 35.6 565 36.2 37.2 586 38.5 1,297 29.9 1,854 36.2 53,356 . 8.9 1.3 8.0 11.7 7.7 14.4 2.2 148.3 19,051 5.0 1Q16E



BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도


5

소재 목표주가(원) 90,000 2013A 52,615 -1.0 2,316 -21.2 . 1,115 -33.3 . 1,137 -33.6 4,138 -11.2 4,379 -33.3 70,207 600 12.4 0.7 7.7 7.9 4.4 6.2 5.3 142.6 16,378 3.0 2013A

화학 현재주가(원) 65,700 2014A 53,377 1.4 1,688 -27.1 . 423 -62.1 . 396 -65.1 3,604 -12.9 1,624 -62.9 67,609 500 36.0 0.8 9.4 6.8 3.2 2.3 1.9 136.4 17,279 2.3 2014A

코오롱인더 시가총액(보,억원) 17,298 2015E 50,351 -5.7 2,668 58.0 . -1,260 적전 . -1,250 적전 4,533 25.8 -5,080 적전 64,529 500 . 1.0 8.0 9.0 5.3 -6.8 7.5 159.1 17,571 3.5 2015E

(120110) 52주 고저(원) 73,900 / 42,250 2016E 52,516 4.3 2,924 9.6 . 1,908 흑전 . 1,956 흑전 4,753 4.9 7,483 흑전 70,869 1,000 8.9 0.9 7.6 9.1 5.6 10.1 6.9 147.4 17,428 3.7 2016E


BUY 자본금(억원) 1,394 2Q14A 13,604 2.4 500 -34.9 -0.1 210 -53.3 -37.9 214 -55.3 974 -20.1 838 -53.4 70,458 . 14.2 0.9 9.0 7.2 3.7 5.6 1.0 144.6 16,629 2.8 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 25,107 3Q14A 12,440 0.3 102 -72.5 -79.5 -183 적전 적전 -204 적전 588 -29.2 -731 적전 69,378 . 22.3 0.9 9.6 4.7 0.8 3.8 -5.0 149.1 17,161 0.6 3Q14A

최대주주 ㈜코오롱외 19인, 33.79% 4Q14A 14,203 -0.3 587 -14.9 474.1 57 -82.3 흑전 45 -85.7 1,076 -6.9 226 -82.3 67,609 500 36.0 0.7 8.9 7.6 4.1 2.3 0.4 136.4 17,279 3.2 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 16.3 1Q15A 12,006 -8.6 695 39.0 18.5 -2,429 적전 적전 -2,427 적전 1,169 21.1 -9,677 적전 60,342 . . 0.8 8.2 9.7 5.8 -13.2 1.7 174.5 16,980 4.2 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 12,848 -5.6 739 47.9 6.3 486 130.8 흑전 486 127.8 1,206 23.8 1,935 130.9 62,078 . 10.7 1.0 8.0 9.4 5.8 9.2 1.7 174.3 17,533 4.0 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 11,981 -3.7 483 372.9 -34.6 285 흑전 -41.3 286 흑전 949 61.4 1,136 흑전 63,101 . 10.5 1.0 7.7 7.9 4.0 9.2 1.1 170.8 16,262 2.4 3Q15E

절대주가상승률(%) -6.9 / 28.1 / 41.8 / -7.5 4Q15E 13,515 -4.8 751 28.0 55.4 398 602.4 39.6 404 807.3 1,215 12.9 1,526 575.2 64,529 500 9.8 1.0 7.8 9.0 5.6 9.6 1.5 159.1 17,571 3.7 4Q15E

상대주가상승률(%) -4.2 / 31.8 / 45.9 / -4.8 1Q16E 12,729 6.0 695 0.0 -7.4 400 흑전 0.5 431 흑전 1,156 -1.1 1,594 흑전 65,460 . 8.9 1.0 7.8 9.1 5.5 10.5 1.6 165.8 18,134 3.6 1Q16E

소재 목표주가(원) 50,000 2013A 26,414 0.5 1,240 -14.3 . 568 -14.0 . 257 -19.1 2,451 -1.6 1,568 -14.0 32,714 500 20.7 1.0 11.7 9.3 4.7 4.9 2.7 197.5 16,658 1.6 2013A

화학 현재주가(원) 36,500 2014A 28,022 6.1 1,524 22.9 . 695 22.4 . 433 68.3 2,892 18.0 1,916 22.2 33,540 550 16.4 0.9 9.9 10.3 5.4 5.8 3.5 183.4 16,486 2.1 2014A

SKC 시가총액(보,억원) 13,418 2015E 26,737 -4.6 2,092 37.3 . 3,623 421.4 . 4,073 840.4 3,320 14.8 9,856 414.4 42,623 1,187 3.8 0.9 8.1 12.4 7.8 26.0 7.4 127.6 12,250 3.0 2015E

(011790) 52주 고저(원) 42,900 / 24,500 2016E 25,894 -3.2 1,905 -8.9 . 906 -75.0 . 1,043 -74.4 3,174 -4.4 2,464 -75.0 43,909 1,187 15.3 0.9 8.4 12.3 7.4 5.7 6.3 137.0 12,108 3.1 2016E


BUY 자본금(억원) 1,821 2Q14A 7,469 18.2 445 45.1 40.7 228 37.1 30.9 166 146.4 767 25.9 630 37.3 33,179 . 16.7 1.0 10.5 10.3 6.0 5.7 1.4 194.4 16,460 2.3 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 36,761 3Q14A 6,819 -0.4 364 0.0 -18.2 129 -26.0 -43.3 98 -7.5 831 23.9 356 -26.3 33,943 . 18.6 1.0 10.1 12.2 5.3 5.2 1.0 189.6 16,387 2.1 3Q14A

최대주주 SK(주)외 8인, 44.9% 4Q14A 7,060 -7.7 398 20.0 9.1 163 60.8 25.9 8 -74.7 662 3.0 448 60.0 33,540 550 16.4 0.8 9.4 9.4 5.6 5.7 0.1 183.4 16,486 2.3 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 15.6 1Q15A 7,010 5.0 614 93.8 54.4 227 30.4 39.6 231 44.2 976 54.6 625 29.9 33,652 . 15.3 0.9 8.2 13.9 8.8 6.1 1.4 177.6 14,314 3.5 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 7,202 -3.6 584 31.1 -4.9 319 40.0 40.4 337 102.5 945 23.2 871 38.3 34,254 . 3.8 1.1 9.2 13.1 8.1 29.3 1.8 180.6 14,418 3.2 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 6,406 -6.1 482 32.3 -17.5 2,891 2133.9 805.2 3,284 3245.5 682 -18.0 7,865 2109.3 42,120 . 3.9 0.9 9.0 10.6 7.5 25.5 1.9 131.5 12,560 2.9 3Q15E

절대주가상승률(%) -11.9 / 0.6 / 31.1 / 3.0 4Q15E 6,119 -13.3 413 3.8 -14.4 185 13.6 -93.6 221 2512.2 734 10.9 504 12.5 42,623 1,187 14.4 0.9 8.6 12.0 6.7 6.2 1.4 127.6 12,250 2.5 4Q15E

상대주가상승률(%) -9.4 / 3.5 / 34.9 / 6.0 1Q16E 6,218 -11.3 451 -26.5 9.3 236 4.0 27.7 261 13.0 771 -21.1 643 2.9 42,089 . 15.3 0.9 8.6 12.4 7.3 5.8 1.5 142.7 12,600 2.7 1Q16E

소재 목표주가(원) 240,000 2013A 19,660 -5.6 179 흑전 . 460 흑전 . 458 흑전 561 39.2 7,071 흑전 121,076 1,000 7.9 0.5 10.5 2.9 0.9 6.0 1.4 71.5 2,227 1.7 2013A

화학 현재주가(원) 198,500 2014A 20,534 4.4 699 289.5 . 641 39.5 . 638 39.3 1,045 86.3 9,864 39.5 129,197 1,500 7.4 0.6 7.6 5.1 3.4 7.9 5.1 71.0 3,115 9.0 2014A

대한유화 시가총액(보,억원) 12,903 2015E 18,461 -10.1 2,447 250.1 . 1,956 205.1 . 1,916 200.1 3,026 189.5 30,096 205.1 157,128 2,000 6.9 1.3 5.3 16.4 13.3 21.1 15.0 60.5 2,529 24.9 2015E

(006650) 52주 고저(원) 226,500 / 64,000 2016E 18,375 -0.5 1,372 -43.9 . 1,138 -41.8 . 1,098 -42.7 1,975 -34.7 17,508 -41.8 172,736 2,000 11.8 1.2 8.2 10.7 7.5 10.7 7.7 56.0 2,652 16.1 2016E

황규원 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 140 / 80 2017E 17,824 -3.0 1,227 -10.5 . 982 -13.7 . 982 -10.5 1,842 -6.7 15,107 -13.7 185,942 20 13.7 1.1 8.9 10.3 6.9 8.5 6.4 50.2 2,768 14.4 2017E

HOLD 자본금(억원) 410 2Q14A 5,295 -3.2 78 -31.3 -53.1 79 -14.0 -44.4 79 -14.8 171 -15.6 1,218 -14.0 123,505 . 8.7 0.5 12.5 3.2 1.5 6.5 0.6 80.7 2,912 4.2 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 6,500 3Q14A 5,210 11.5 212 82.8 172.1 195 -40.1 146.3 194 -40.2 298 41.2 3,001 -40.1 126,533 . 12.4 0.6 11.5 5.7 4.1 4.8 1.5 80.2 3,155 11.7 3Q14A

최대주주 이 순 규외 15인, 45.54% 4Q14A 4,793 5.3 244 흑전 15.2 225 흑전 15.2 224 흑전 330 흑전 3,455 흑전 129,197 1,500 7.4 0.6 7.7 6.9 5.1 7.7 1.7 71.0 3,115 12.8 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 16.5 1Q15A 4,285 -18.2 544 228.0 123.1 417 193.2 85.8 417 194.9 688 179.0 6,421 193.2 133,453 . 5.4 0.7 5.6 16.0 12.7 10.8 3.6 68.3 2,572 15.7 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 4,848 -8.4 851 994.6 56.5 664 739.0 59.2 664 742.5 994 481.3 10,221 739.2 143,674 . 7.3 1.4 5.6 20.5 17.6 20.6 5.4 67.9 2,672 40.7 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 4,690 -10.0 536 153.1 -37.1 424 117.6 -36.1 424 118.9 680 128.2 6,529 117.6 150,203 . 9.8 1.4 7.1 14.5 11.4 14.4 3.3 63.7 2,569 25.0 3Q15E

절대주가상승률(%) 17.1 / 90.0 / 170.4 / 189.4 4Q15E 4,638 -3.2 516 111.8 -3.6 450 100.4 6.1 410 82.9 664 101.3 6,925 100.4 157,128 2,000 10.9 1.3 7.6 14.3 11.1 12.4 3.1 60.5 2,529 24.1 4Q15E

상대주가상승률(%) 20.5 / 95.5 / 178.3 / 197.8 1Q16E 4,625 7.9 399 -26.7 -22.8 307 -26.5 -31.9 307 -26.4 548 -20.3 4,719 -26.5 159,946 . 11.8 1.3 8.2 11.8 8.6 11.1 2.3 60.2 2,612 18.8 1Q16E



BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도


6

소재 목표주가(원) 100,000 2013A 9,119 8.4 406 0.0 . 310 4.6 . 314 4.9 520 2.5 5,335 4.6 60,985 1,000 9.0 0.8 5.9 5.7 4.4 9.1 8.3 62.8 223 14.0 2013A

화학 현재주가(원) 73,200 2014A 9,780 7.2 315 -22.2 . 203 -34.5 . 209 -33.3 447 -14.1 3,495 -34.5 63,683 1,000 14.4 0.8 7.6 4.6 3.2 5.6 5.6 68.2 384 9.4 2014A

국도화학 시가총액(보,억원) 4,253 2015E 10,309 5.4 757 140.1 . 551 171.3 . 569 171.8 890 99.3 9,483 171.3 72,170 1,000 7.6 1.0 5.2 8.6 7.3 14.0 13.1 62.8 300 30.5 2015E

(007690) 52주 고저(원) 75,000 / 39,550 2016E 11,321 9.8 720 -5.0 . 540 -2.0 . 558 -1.9 845 -5.1 9,297 -2.0 80,467 1,000 7.8 0.9 4.9 7.5 6.4 12.2 11.9 53.5 -138 36.3 2016E

황규원 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 28 / 44 2017E 11,674 3.1 567 -21.3 . 434 -19.7 . 448 -19.7 685 -19.0 7,466 -19.7 86,933 1,000 9.7 0.8 5.7 5.9 4.9 8.9 9.2 49.9 -377 28.6 2017E

BUY 자본금(억원) 291 2Q14A 2,441 0.9 77 -44.9 -25.0 49 -53.7 -23.6 50 -52.9 108 -35.4 845 -53.7 61,289 . 12.6 0.9 7.1 4.4 3.1 6.7 1.4 71.5 30 8.4 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 5,811 3Q14A 2,436 4.6 56 -48.6 -26.8 35 -58.7 -29.2 37 -57.1 90 -35.0 598 -58.7 62,346 . 16.1 0.9 7.9 3.7 2.3 5.2 1.0 71.4 82 7.0 3Q14A

최대주주 신도케미칼(주)외 2인, 22.91% 4Q14A 2,454 14.5 81 57.3 44.8 55 37.2 58.3 57 38.4 116 39.9 946 37.1 63,683 1,000 14.4 0.7 6.7 4.7 3.3 5.5 1.5 68.2 384 10.5 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 36.9 1Q15A 2,447 -0.1 174 70.6 114.5 121 88.1 119.8 122 87.7 208 55.8 2,080 88.1 64,767 . 11.1 0.7 5.8 8.5 7.1 7.0 3.1 69.5 237 22.2 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 2,600 6.5 238 210.7 36.7 177 260.1 46.3 181 260.1 271 151.4 3,042 260.0 67,809 . 7.4 1.1 5.1 10.4 9.1 14.8 4.3 67.0 284 40.6 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 2,455 0.8 189 237.7 -20.5 138 298.2 -21.7 146 298.2 222 147.6 2,381 298.2 70,190 . 7.7 1.0 5.0 9.0 7.7 13.6 3.4 63.6 28 33.3 3Q15E

절대주가상승률(%) 12.6 / 43.8 / 74.5 / 23.0 4Q15E 2,807 14.4 157 93.3 -17.1 115 109.2 -16.8 120 109.2 189 63.6 1,980 109.3 72,170 1,000 7.7 1.0 5.4 6.7 5.6 13.1 2.7 62.8 300 28.7 4Q15E

상대주가상승률(%) 15.9 / 48.0 / 79.6 / 26.6 1Q16E 2,699 10.3 186 7.0 18.8 139 15.0 20.8 144 17.4 218 4.7 2,392 15.0 73,562 . 7.8 1.0 5.2 8.1 6.9 12.8 3.1 61.4 74 35.4 1Q16E

소재 목표주가(원) 53,000 2013A 1,721 -41.0 -327 적지 . -366 적지 . -366 적지 -224 적전 -9,623 적지 23,596 . . 0.8 -3.9 -13.0 -19.0 -33.6 -39.7 89.1 123 -32.7 2013A

화학 현재주가(원) 25,450 2014A 1,366 -20.6 -392 적지 . -496 적지 . -496 적지 -291 적지 -13,063 적지 10,454 . . 1.8 -4.3 -21.3 -28.7 -76.7 -40.1 265.5 533 -24.3 2014A

한화화인케미칼 시가총액(보,억원) 967 2015E 3,023 121.3 -95 적지 . -105 적지 . -105 적지 -14 적지 -2,754 적지 7,699 . . 3.3 -107.6 -0.5 -3.1 -30.3 -9.2 513.3 557 -4.0 2015E

(025850) 52주 고저(원) 28,200 / 15,000 2016E 4,358 44.2 212 흑전 . 144 흑전 . 144 흑전 289 흑전 3,795 흑전 11,494 . 6.7 2.2 4.8 6.6 4.9 39.5 18.2 356.8 428 8.7 2016E

황규원 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 6 / 27 2017E 4,466 2.5 324 52.7 . 233 61.3 . 233 61.3 396 37.0 6,121 61.3 17,615 . 4.2 1.4 2.9 8.9 7.3 42.1 27.9 250.0 177 13.9 2017E

BUY 자본금(억원) 190 2Q14A 133 -72.0 -83 적지 적지 -126 적지 적지 -126 적지 -57 적지 -3,322 적지 17,080 . . 1.2 -3.2 -42.7 -62.3 -69.0 -10.2 142.7 61 -25.2 2Q14A

개별 발행주식수(보, 천주) 3,800 3Q14A 149 -63.3 -100 적지 적지 -186 적지 적지 -186 적지 -75 적지 -4,891 적지 12,190 . . 1.6 -3.0 -50.2 -67.1 -108.9 -15.8 287.0 63 -21.3 3Q14A

최대주주 한화케미칼(주)외 1인, 50.73% 4Q14A 711 105.5 -98 적지 적지 -63 적지 적지 -63 적지 -74 적지 -1,657 적지 10,454 . . 1.7 -4.2 -10.4 -13.8 -115.4 -13.3 265.5 533 -16.5 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 10.8 1Q15A 520 39.7 -51 적지 적지 -55 적지 적지 -55 적지 -33 적지 -1,443 적지 9,011 . . 1.8 -4.7 -6.2 -9.7 -116.2 -5.6 330.1 485 -7.4 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 506 280.0 -61 적지 적지 -55 적지 적지 -55 적지 -40 적지 -1,435 적지 7,576 . . 3.4 20.5 -7.9 -12.1 -8.7 -5.6 406.5 534 -10.4 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 967 548.2 -20 적지 적지 -20 적지 적지 -20 적지 1 흑전 -529 적지 7,047 . 20.1 3.6 9.2 0.1 -2.1 17.3 -1.9 545.9 550 -3.6 3Q15E

절대주가상승률(%) 36.1 / 46.7 / 47.1 / 48.0 4Q15E 1,030 44.8 37 흑전 흑전 25 흑전 흑전 25 흑전 57 흑전 652 흑전 7,699 . 9.1 3.3 6.4 5.6 3.6 38.0 3.4 513.3 557 6.8 4Q15E

상대주가상승률(%) 40.0 / 50.9 / 51.4 / 52.3 1Q16E 1,044 100.6 35 흑전 -4.4 22 흑전 -9.5 22 흑전 55 흑전 590 흑전 8,289 . 6.7 3.1 5.2 5.3 3.4 47.5 3.1 479.6 528 5.8 1Q16E

소재 목표주가(원) 310,000 2013A 618,647 -2.7 29,961 -18.0 . 13,764 -44.1 . 13,552 -43.2 56,817 -8.6 15,787 -44.1 500,364 8,000 20.8 0.7 9.0 9.2 4.8 3.4 3.8 84.3 190,323 4.6 2013A

철강 현재주가(원) 230,000 2014A 650,984 5.2 32,135 7.3 . 6,261 -54.5 . 5,567 -58.9 64,521 13.6 7,181 -54.5 494,591 8,000 42.6 0.6 8.1 9.9 4.9 1.5 2.2 88.2 219,916 4.0 2014A

POSCO 시가총액(보,억원) 200,530 2015E 629,847 -3.2 28,457 -11.4 . 15,328 144.8 . 15,324 175.3 60,091 -6.9 17,580 144.8 491,001 8,000 12.9 0.5 7.5 9.5 4.5 3.7 3.1 89.9 218,629 3.4 2015E

(005490) 52주 고저(원) 361,000 / 214,500 2016E 649,495 3.1 31,186 9.6 . 17,667 15.3 . 17,713 15.6 63,088 5.0 20,263 15.3 503,924 8,000 11.2 0.5 7.0 9.7 4.8 4.2 3.5 83.6 203,772 3.9 2016E

이현수 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 636 / 260 2017E 671,301 3.4 33,582 7.7 . 19,826 12.2 . 19,877 12.2 65,298 3.5 22,740 12.2 519,324 8,000 10.0 0.4 6.3 9.7 5.0 4.6 3.9 78.3 178,255 4.6 2017E

BUY 자본금(억원) 4,824 2Q14A 167,036 7.1 8,391 -7.0 14.7 5,112 104.0 631.9 4,872 102.6 16,283 4.2 5,863 104.0 495,079 2,000 18.9 0.6 8.8 9.7 5.0 3.4 1.0 86.8 213,668 3.7 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 87,187 3Q14A 162,698 7.4 8,787 38.9 4.7 2,378 -58.1 -53.5 2,240 -60.3 17,134 30.0 2,728 -58.1 494,974 . 24.7 0.7 8.7 10.5 5.4 2.6 1.0 87.3 220,152 4.3 3Q14A

최대주주 국민연금공단, 8.26% 4Q14A 166,849 0.9 7,645 2.8 -13.0 -1,927 적전 적전 -2,101 적전 16,209 13.9 -2,211 적전 494,591 6,000 42.6 0.6 8.1 9.7 4.6 1.5 -4.6 88.2 219,916 4.1 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 54.3 1Q15A 151,009 -2.2 7,312 -0.0 -4.3 3,386 384.8 흑전 3,352 502.4 15,472 3.9 3,883 384.8 490,574 . 29.2 0.5 7.4 10.2 4.8 2.2 0.7 89.9 212,123 3.4 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 157,066 -6.0 6,807 -18.9 -6.9 4,213 -17.6 24.4 4,174 -14.3 14,948 -8.2 4,833 -17.6 483,972 2,000 12.1 0.5 7.4 9.5 4.3 4.0 0.8 90.8 217,553 3.2 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 157,357 -3.3 6,569 -25.2 -3.5 3,489 46.7 -17.2 3,490 55.8 14,711 -14.1 4,002 46.7 486,139 . 12.2 0.5 7.3 9.3 4.2 4.0 0.8 90.4 216,050 3.2 3Q15E

절대주가상승률(%) -7.3 / -10.9 / -19.7 / -21.2 4Q15E 164,415 -1.5 7,768 1.6 18.3 4,239 흑전 21.5 4,308 흑전 15,911 -1.8 4,862 흑전 491,001 6,000 11.5 0.5 7.2 9.7 4.7 4.2 0.9 89.9 218,629 3.8 4Q15E

상대주가상승률(%) -4.6 / -8.3 / -17.4 / -18.9 1Q16E 154,598 2.4 7,526 2.9 -3.1 4,389 29.6 3.5 4,385 30.8 15,600 0.8 5,034 29.6 490,530 . 11.2 0.5 7.0 10.1 4.9 4.3 0.9 88.4 207,456 3.6 1Q16E



BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도


7

소재 목표주가(원) 88,000 2013A 135,328 -9.1 7,626 -14.2 . 6,919 -13.1 . 7,094 -11.7 14,771 -9.3 8,102 -13.2 113,276 500 9.6 0.5 12.8 10.9 5.6 6.0 3.3 120.9 120,778 3.0 2013A

철강 현재주가(원) 68,000 2014A 167,624 23.9 14,911 95.5 . 7,648 10.5 . 7,823 10.3 26,797 81.4 6,562 -19.0 117,001 750 10.7 0.6 7.4 16.0 8.9 5.7 4.4 109.4 113,744 3.5 2014A

현대제철 시가총액(보,억원) 79,254 2015E 160,203 -4.4 16,959 13.7 . 11,025 44.2 . 11,094 41.8 29,032 8.3 9,459 44.1 126,141 750 7.3 0.6 6.7 18.1 10.6 7.8 5.3 97.8 109,803 4.3 2015E

(004020) 52주 고저(원) 79,500 / 62,300 2016E 162,889 1.7 18,046 6.4 . 11,116 0.8 . 11,188 0.9 30,624 5.5 9,537 0.8 134,932 750 7.3 0.5 5.9 18.8 11.1 7.3 5.6 85.0 97,292 5.0 2016E

이현수 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 313 / 419 2017E 164,712 1.1 18,438 2.2 . 11,755 5.8 . 11,832 5.8 31,269 2.1 10,086 5.8 144,273 750 6.9 0.5 5.3 19.0 11.2 7.2 5.8 72.9 83,290 5.8 2017E

BUY 자본금(억원) 5,827 2Q14A 43,800 25.5 3,777 92.1 50.1 3,583 281.0 466.5 3,672 271.5 6,731 75.5 3,075 179.0 116,079 . 7.4 0.6 10.2 15.4 8.6 7.5 1.1 114.4 119,318 3.5 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 116,550 3Q14A 40,085 25.1 3,759 133.6 -0.5 1,266 -60.2 -64.7 1,301 -59.7 6,797 100.0 1,087 -70.9 116,250 . 10.0 0.7 8.9 17.0 9.4 6.0 1.0 112.0 116,460 3.6 3Q14A

최대주주 기아자동차외 8인, 41.81% 4Q14A 42,476 10.2 4,859 83.4 29.3 2,165 -16.4 71.0 2,156 -17.9 7,801 83.3 1,858 -38.5 117,001 750 10.7 0.6 7.2 18.4 11.4 5.6 1.5 109.4 113,744 4.9 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 24.2 1Q15A 37,506 -9.1 3,398 35.1 -30.1 2,433 284.6 12.3 2,432 250.5 6,471 18.3 2,087 284.3 118,769 . 8.6 0.6 7.0 17.3 9.1 6.9 1.1 106.5 112,654 3.3 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 41,722 -4.7 4,660 23.4 37.1 3,269 -8.8 34.4 3,307 -9.9 7,674 14.0 2,805 -8.8 121,574 . 7.4 0.6 6.6 18.4 11.2 7.8 1.5 103.6 113,303 4.8 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 38,981 -2.8 3,950 5.1 -15.2 2,276 79.8 -30.4 2,296 76.4 6,954 2.3 1,953 79.7 123,527 . 7.5 0.6 6.4 17.8 10.1 7.6 1.2 100.5 109,216 4.1 3Q15E

절대주가상승률(%) -10.5 / -5.3 / 3.7 / -7.2 4Q15E 41,995 -1.1 4,951 1.9 25.3 3,046 40.7 33.8 3,058 41.8 8,098 3.8 2,614 40.7 126,141 750 7.3 0.6 6.3 19.3 11.8 7.6 1.5 97.8 109,803 5.2 4Q15E

상대주가상승률(%) -7.9 / -2.5 / 6.7 / -4.5 1Q16E 40,215 7.2 3,799 11.8 -23.3 2,308 -5.1 -24.3 2,321 -4.5 6,956 7.5 1,980 -5.1 127,375 . 7.3 0.5 6.2 17.3 9.4 7.5 1.2 95.1 106,608 4.0 1Q16E

소재 목표주가(원) 660,000 2013A 48,177 -12.4 5,986 -21.0 . 4,481 -20.0 . 4,528 -20.3 7,452 -15.6 23,745 -20.0 224,494 5,000 13.6 1.4 6.9 15.5 12.4 11.1 16.0 18.2 -10,581 76.7 2013A

금속 현재주가(원) 527,000 2014A 49,385 2.5 6,827 14.0 . 5,013 11.9 . 5,049 11.5 8,386 12.5 26,565 11.9 248,406 6,500 14.2 1.5 7.6 17.0 13.8 11.4 16.2 18.0 -8,809 271.8 2014A

고려아연 시가총액(보,억원) 99,445 2015E 48,358 -2.1 7,710 12.9 . 5,958 18.9 . 6,001 18.9 9,451 12.7 31,575 18.9 274,834 6,500 17.0 2.0 9.5 19.5 15.9 12.2 16.4 13.5 -13,390 480.7 2015E

(010130) 52주 고저(원) 537,000 / 378,000 2016E 64,318 33.0 10,932 41.8 . 8,452 41.9 . 8,513 41.9 13,002 37.6 44,791 41.9 313,537 6,500 12.0 1.7 6.6 20.2 17.0 15.4 21.8 12.6 -17,989 1028.4 2016E

이현수 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 171 / 35 2017E 66,315 3.1 11,228 2.7 . 8,981 6.3 . 9,045 6.3 13,223 1.7 47,594 6.3 355,042 6,500 11.3 1.5 5.8 19.9 16.9 14.4 21.7 12.0 -26,855 1056.2 2017E

BUY 자본금(억원) 944 2Q14A 12,289 -3.9 1,500 10.0 -5.5 1,079 13.9 -12.9 1,090 12.8 1,894 9.5 5,716 13.9 231,935 . 13.3 1.5 7.5 15.4 12.2 10.7 3.8 21.7 -11,318 258.6 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 18,870 3Q14A 12,762 8.9 1,801 20.0 20.1 1,340 7.9 24.3 1,348 7.8 2,195 17.4 7,103 7.9 240,755 . 14.2 1.7 8.8 17.2 14.1 10.6 4.4 21.0 -11,116 266.4 3Q14A

최대주주 ㈜영풍외 44인, 50.93% 4Q14A 12,685 6.2 1,940 39.0 7.7 1,356 32.2 1.1 1,365 32.2 2,316 31.1 7,184 32.3 248,406 6,500 14.2 1.6 8.2 18.3 15.3 11.0 4.5 18.0 -8,809 317.4 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 15.4 1Q15A 11,356 -2.5 1,728 8.9 -10.9 1,310 5.8 -3.4 1,319 5.9 2,173 9.7 6,940 5.8 250,199 . 14.8 1.7 8.2 19.1 15.2 10.9 3.7 16.1 -9,875 318.2 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 12,226 -0.5 1,944 29.6 12.5 1,506 39.6 15.0 1,517 39.1 2,381 25.8 7,979 39.6 258,177 . 15.3 2.1 8.8 19.5 15.9 14.0 4.2 15.5 -11,419 439.8 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 12,313 -3.5 1,995 10.8 2.6 1,545 15.3 2.6 1,555 15.4 2,426 10.6 8,186 15.2 266,364 . 13.9 2.0 8.0 19.7 16.2 14.8 4.3 14.5 -12,401 560.3 3Q15E

절대주가상승률(%) 3.1 / 23.6 / 30.5 / 35.3 4Q15E 12,462 -1.8 2,044 5.4 2.5 1,598 17.9 3.5 1,610 17.9 2,470 6.6 8,470 17.9 274,834 6,500 12.8 2.0 7.3 19.8 16.4 15.6 4.3 13.5 -13,390 774.2 4Q15E

상대주가상승률(%) 6.1 / 27.2 / 34.2 / 39.2 1Q16E 15,473 36.3 2,629 52.2 28.6 1,992 52.1 24.6 2,007 52.1 3,157 45.3 10,557 52.1 279,303 . 12.0 1.9 7.1 20.4 17.0 16.3 5.2 14.0 -11,158 991.9 1Q16E

소재 목표주가(원) 28,000 2013A 30,220 4.2 1,331 4.2 . 604 -2.0 . 605 -2.0 1,958 6.7 2,155 -2.0 35,340 450 12.6 0.8 10.4 6.5 4.4 6.2 3.6 170.5 12,653 2.7 2013A

금속 현재주가(원) 27,050 2014A 30,003 -0.7 1,276 -4.1 . 736 21.9 . 737 21.9 2,022 3.3 2,626 21.9 37,344 600 10.3 0.7 10.2 6.7 4.3 7.2 3.9 172.7 13,016 2.8 2014A

풍산 시가총액(보,억원) 7,581 2015E 30,145 0.5 1,016 -20.3 . 479 -34.9 . 480 -34.9 1,805 -10.7 1,711 -34.8 38,502 600 15.8 0.7 12.5 6.0 3.4 4.5 2.8 184.5 15,003 2.2 2015E

(103140) 52주 고저(원) 32,900 / 22,500 2016E 32,064 6.4 1,188 16.9 . 604 26.0 . 605 26.0 1,993 10.4 2,156 26.0 40,058 600 12.5 0.7 11.6 6.2 3.7 5.5 3.2 187.0 15,542 2.4 2016E

이현수 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 84 / 299 2017E 32,547 1.5 1,205 1.4 . 4,136 584.6 . 4,138 584.6 2,062 3.5 14,759 584.6 54,217 600 1.8 0.5 8.5 6.3 3.7 31.3 3.3 139.4 9,874 2.4 2017E

HOLD 자본금(억원) 1,401 2Q14A 7,508 1.0 299 36.9 59.8 169 73.2 8.1 169 72.5 485 30.3 602 73.5 35,885 . 11.1 0.7 9.8 6.5 4.0 6.6 1.0 187.4 12,395 2.6 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 28,024 3Q14A 7,272 -3.5 409 -21.7 36.5 257 35.3 52.5 258 35.3 596 -12.3 917 35.3 36,987 . 10.5 0.8 11.1 8.2 5.6 7.1 1.3 181.5 13,056 3.8 3Q14A

최대주주 (주)풍산홀딩스외 2인, 34.68% 4Q14A 8,365 3.0 381 20.9 -6.8 154 4.9 -40.0 155 5.1 574 19.0 550 4.8 37,344 600 10.3 0.7 10.1 6.9 4.6 7.1 1.0 172.7 13,016 3.4 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 7.1 1Q15A 6,603 -3.7 43 -77.1 -88.7 -51 적전 적전 -51 적전 241 -34.4 -181 적전 36,610 . 14.1 0.7 10.3 3.6 0.6 5.1 0.2 170.5 12,728 0.4 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 7,462 -0.6 290 -3.3 575.5 154 -8.4 흑전 155 -8.5 488 0.5 551 -8.5 37,161 . 12.2 0.7 10.5 6.5 3.9 6.0 0.9 174.5 13,242 2.6 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 7,269 -0.0 331 -18.9 14.4 185 -28.0 19.8 185 -28.1 530 -11.0 660 -28.0 37,821 . 12.2 0.7 10.2 7.3 4.6 5.9 1.0 170.7 12,742 3.0 3Q15E

절대주가상승률(%) -14.8 / 7.8 / 6.9 / -1.3 4Q15E 8,811 5.3 353 -7.3 6.5 191 23.6 3.1 191 23.5 552 -3.8 681 23.8 38,502 600 12.6 0.7 11.4 6.3 4.0 5.6 1.0 184.5 15,003 2.8 4Q15E

상대주가상승률(%) -12.3 / 10.9 / 10.0 / 1.6 1Q16E 7,080 7.2 207 384.1 -41.2 90 흑전 -52.9 90 흑전 408 69.4 320 흑전 38,222 . 12.5 0.7 10.1 5.8 2.9 5.6 0.6 182.7 12,511 1.7 1Q16E



BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도


8

산업재 목표주가(원) 160,000 2013A 541,881 -1.4 8,020 -60.0 . 2,787 -71.9 . 1,463 -85.8 17,831 -40.6 3,667 -71.9 245,395 2,000 61.3 0.9 16.0 3.3 1.5 1.6 3.1 179.6 96,400 2.5 2013A

조선 현재주가(원) 122,000 2014A 525,824 -3.0 -32,495 적전 . -17,692 적전 . -22,061 적전 -22,313 적전 -23,279 적전 218,082 . . 0.8 -10.6 -4.2 -6.2 -10.9 -9.1 220.8 93,563 -12.7 2014A

현대중공업 시가총액(보,억원) 92,720 2015E 457,794 -12.9 2,017 흑전 . 799 흑전 . 1,026 흑전 11,766 흑전 1,051 흑전 219,305 . 112.7 0.5 17.3 2.6 0.4 0.5 0.6 217.2 98,688 0.9 2015E

(009540) 52주 고저(원) 182,000 / 95,000 2016E 432,761 -5.5 8,042 298.7 . 5,352 569.9 . 5,575 443.2 18,039 53.3 7,043 570.1 226,348 . 16.8 0.5 10.3 4.2 1.9 3.4 2.6 200.5 80,544 3.6 2016E

이재원 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 408 / 301 2017E 485,460 12.2 12,741 58.4 . 9,023 68.6 . 9,399 68.6 22,094 22.5 11,873 68.6 238,221 . 10.0 0.5 8.0 4.6 2.6 5.5 4.2 186.0 70,278 5.8 2017E

HOLD 자본금(억원) 3,800 2Q14A 128,115 -2.1 -11,037 적전 적지 -4,890 적전 적지 -6,166 적전 -8,554 적전 -6,435 적전 236,883 . . 0.8 -156.7 -6.7 -8.6 -4.1 -2.8 197.7 92,628 -19.5 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 76,000 3Q14A 124,040 -5.6 -19,346 적전 적지 -11,755 적전 적지 -14,606 적지 -16,779 적전 -15,467 적전 220,793 . . 0.7 -10.2 -13.5 -15.6 -11.8 -5.8 220.4 105,298 -31.4 3Q14A

최대주주 정 몽 준외 8인, 21.31% 4Q14A 138,461 -6.5 -222 적지 적지 -464 적지 적지 -379 적지 2,435 49.1 -610 적지 218,082 . . 0.5 -8.8 1.8 -0.2 -11.6 -0.2 220.8 93,563 -0.3 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 12.6 1Q15A 122,281 -9.6 -1,924 적지 적지 -1,388 적지 적지 -1,252 적지 697 19.0 -1,826 적지 216,428 . . 0.5 -9.6 0.6 -1.6 -12.2 -0.6 223.2 110,837 -3.6 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 112,284 -12.4 1,123 흑전 흑전 558 흑전 흑전 581 흑전 3,646 흑전 734 흑전 217,162 . 26.9 0.5 13.5 3.2 1.0 2.2 0.3 219.2 104,418 2.0 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 108,126 -12.8 1,034 흑전 -8.0 557 흑전 -0.2 580 흑전 3,497 흑전 733 흑전 217,895 . 22.9 0.5 12.5 3.2 1.0 2.6 0.3 217.8 98,888 1.8 3Q15E

절대주가상승률(%) -14.7 / -2.8 / 1.7 / -32.0 4Q15E 115,103 -16.9 1,784 흑전 72.6 1,072 흑전 92.5 1,117 흑전 4,190 72.1 1,410 흑전 219,305 . 20.6 0.5 12.1 3.6 1.6 2.9 0.6 217.2 98,688 3.2 4Q15E

상대주가상승률(%) -12.2 / 0.0 / 4.6 / -30.1 1Q16E 108,252 -11.5 1,600 흑전 -10.4 1,159 흑전 8.1 1,207 흑전 4,188 501.3 1,525 흑전 220,830 . 16.8 0.5 11.4 3.9 1.5 3.5 0.5 208.8 100,415 2.8 1Q16E

산업재 목표주가(원) 19,000 2013A 148,345 2.4 9,142 -24.2 . 6,322 -20.6 . 6,322 -20.6 11,963 -20.6 2,738 -20.6 28,146 500 13.7 1.3 8.2 8.1 6.2 11.4 10.7 198.1 11,718 71.1 2013A

조선 현재주가(원) 17,500 2014A 128,791 -13.2 1,830 -80.0 . 1,492 -76.4 . 1,473 -76.7 4,672 -60.9 646 -76.4 28,173 250 43.5 1.0 19.4 3.6 1.4 2.6 1.9 207.2 25,617 7.1 2014A

삼성중공업 시가총액(보,억원) 40,458 2015E 123,660 -4.0 2,021 10.4 . 1,483 -0.6 . 1,476 0.2 4,977 6.5 642 -0.6 28,609 250 26.7 0.6 12.0 4.0 1.6 2.7 1.8 184.5 19,777 6.9 2015E

(010140) 52주 고저(원) 29,050 / 16,550 2016E 110,161 -10.9 1,414 -30.0 . 1,123 -24.3 . 1,123 -23.9 4,389 -11.8 486 -24.3 28,873 250 35.3 0.6 13.6 4.0 1.3 2.0 1.4 182.6 19,520 5.0 2016E

이재원 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 331 / 1,779 2017E 107,197 -2.7 4,114 191.0 . 3,227 187.4 . 3,227 187.4 7,191 63.8 1,398 187.7 30,086 250 12.3 0.6 8.1 6.7 3.8 5.5 4.1 174.0 18,294 14.4 2017E

HOLD 자본금(억원) 11,550 2Q14A 31,067 -18.2 2,623 -8.3 흑전 2,060 -4.4 흑전 2,060 -4.4 4,056 13.4 892 -4.4 27,298 . 164.0 1.1 21.4 13.1 8.4 0.9 3.0 225.6 12,526 22.3 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 230,875 3Q14A 32,635 -8.7 1,815 -11.8 -30.8 1,726 2.4 -16.2 1,724 2.2 2,554 -7.5 748 2.5 28,001 . 138.4 1.0 20.7 7.8 5.6 0.9 2.7 195.0 9,985 25.2 3Q14A

최대주주 삼성전자외 8인, 24.19% 4Q14A 30,778 -13.9 1,017 흑전 -44.0 430 흑전 -75.1 414 흑전 1,687 228.2 186 흑전 28,173 250 43.5 0.8 17.1 5.5 3.3 2.6 1.3 207.2 25,617 14.6 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 16.3 1Q15A 26,099 -23.9 263 흑전 -74.2 116 흑전 -73.1 109 흑전 1,024 흑전 50 흑전 28,017 . 13.0 0.7 6.9 3.9 1.0 7.8 0.1 189.1 20,152 3.4 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 28,298 -8.9 541 -79.4 105.8 424 -79.4 266.5 424 -79.4 1,294 -68.1 184 -79.4 28,201 . 24.4 0.6 11.7 4.6 1.9 2.9 0.6 187.8 19,411 7.1 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 33,315 2.1 601 -66.9 11.1 465 -73.1 9.7 465 -73.0 1,352 -47.1 201 -73.1 28,402 . 27.3 0.6 12.4 4.1 1.8 2.6 0.6 186.1 19,948 8.6 3Q15E

절대주가상승률(%) -6.4 / -5.9 / -18.0 / -35.5 4Q15E 35,948 16.8 617 -39.4 2.6 479 11.2 3.0 479 15.7 1,366 -19.0 207 11.3 28,609 250 31.9 0.6 13.1 3.8 1.7 2.2 0.6 184.5 19,777 8.8 4Q15E

상대주가상승률(%) -3.7 / -3.2 / -15.7 / -33.7 1Q16E 26,098 -0.0 322 22.7 -47.8 257 121.9 -46.4 257 135.5 1,069 4.4 111 122.0 28,498 . 35.3 0.6 13.4 4.1 1.2 2.0 0.3 185.4 18,804 4.5 1Q16E

산업재 목표주가(원) 22,000 2013A 153,053 8.9 4,409 -9.3 . 2,690 21.2 . 2,419 37.6 7,012 -5.9 1,406 21.3 25,905 300 21.3 1.2 17.1 4.6 2.9 5.6 3.7 286.8 64,104 2.9 2013A

조선 현재주가(원) 14,350 2014A 167,863 9.7 4,711 6.9 . 1,121 -58.3 . 330 -86.4 7,270 3.7 586 -58.3 26,141 150 45.0 1.0 16.9 4.3 2.8 2.3 0.9 325.9 74,252 3.4 2014A

대우조선해양 시가총액(보,억원) 27,465 2015E 157,100 -6.4 2,310 -51.0 . 157 -86.0 . -253 적전 4,728 -35.0 82 -86.0 25,966 150 175.1 0.6 20.8 3.0 1.5 0.3 -3.6 339.3 72,739 1.9 2015E

(042660) 52주 고저(원) 26,800 / 13,550 2016E 160,415 2.1 4,404 90.7 . 2,766 1656.6 . 2,634 흑전 6,829 44.5 1,445 1662.2 27,262 150 10.0 0.5 14.3 4.3 2.7 5.5 3.0 322.9 72,201 2.9 2016E

이재원 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 426 / 2,443 2017E 163,925 2.2 6,068 37.8 . 4,143 49.8 . 3,945 49.8 8,486 24.3 2,165 49.8 29,279 150 6.7 0.5 11.1 5.2 3.7 7.7 4.0 295.4 68,550 4.2 2017E

BUY 자본금(억원) 9,620 2Q14A 39,586 -3.2 1,027 -19.0 27.4 172 -68.1 -77.3 76 -85.5 1,620 -12.8 90 -68.1 25,969 . 23.4 1.1 19.0 4.1 2.6 5.3 0.3 309.1 77,214 1.8 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 191,391 3Q14A 42,228 15.4 1,350 16.5 31.4 355 -61.3 106.0 103 -89.0 1,956 5.0 185 -61.5 26,223 . 28.6 0.9 17.2 4.6 3.2 4.1 0.3 313.4 75,284 4.2 3Q14A

최대주주 한국산업은행외 2인, 31.5% 4Q14A 45,398 5.6 1,529 16.7 13.3 -165 적전 적전 -481 적전 2,269 15.1 -86 적전 26,141 150 45.1 0.7 14.9 5.0 3.4 2.3 10.8 325.9 74,252 8.3 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 14.5 1Q15A 44,861 10.4 -433 적전 적전 -1,387 적전 적지 -1,724 적전 185 -87.0 -725 적전 25,158 . . 0.7 19.4 0.4 -1.0 -2.1 -0.4 373.5 83,363 . 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 38,414 -3.0 930 -9.5 흑전 511 196.8 흑전 487 538.6 1,540 -4.9 267 196.7 25,426 . 13.8 0.6 18.0 4.0 2.4 4.1 0.6 367.1 82,215 2.2 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 37,171 -12.0 921 -31.8 -1.0 520 46.6 1.7 495 381.8 1,527 -21.9 272 47.0 25,697 . 13.0 0.6 16.9 4.1 2.5 4.4 0.6 353.1 77,456 2.3 3Q15E

절대주가상승률(%) -16.8 / -22.9 / -26.4 / -43.7 4Q15E 36,655 -19.3 892 -41.6 -3.1 513 흑전 -1.4 489 흑전 1,495 -34.1 268 흑전 25,966 150 12.2 0.6 15.8 4.1 2.4 4.6 0.6 339.3 72,739 2.4 4Q15E

상대주가상승률(%) -14.4 / -20.6 / -24.3 / -42.1 1Q16E 38,792 -13.5 810 흑전 -9.2 448 흑전 -12.8 426 흑전 1,414 664.8 234 흑전 26,051 . 10.0 0.6 14.4 3.6 2.1 5.6 0.6 338.1 72,811 2.2 1Q16E



BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도


9

산업재 목표주가(원) 80,000 2013A 39,858 -9.7 -2,752 적전 . -2,378 적전 . -2,671 적전 -2,086 적전 -11,889 적전 156,900 800 . 0.9 -8.0 -5.2 -6.9 -7.6 -16.7 215.6 -12,393 -76.3 2013A

조선 현재주가(원) 69,200 2014A 39,675 -0.5 -8,677 적지 . -6,328 적지 . -6,793 적지 -8,011 적지 -31,642 적지 91,343 . . 1.5 -1.8 -20.2 -21.9 -25.9 -61.8 422.4 -13,247 -71.7 2014A

현대미포조선 시가총액(보,억원) 13,840 2015E 42,354 6.8 1,248 흑전 . 949 흑전 . 1,001 흑전 1,909 흑전 4,744 흑전 99,419 . 14.4 0.7 4.7 4.5 2.9 5.1 11.3 444.6 -5,837 4.8 2015E

(010620) 52주 고저(원) 153,000 / 65,100 2016E 39,791 -6.1 1,571 25.9 . 1,181 24.5 . 1,246 24.5 2,327 21.9 5,905 24.5 105,324 . 11.6 0.6 3.4 5.8 3.9 5.9 14.6 419.2 -7,091 5.8 2016E

이재원 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 178 / 212 2017E 40,547 1.9 2,203 40.2 . 1,654 40.1 . 1,746 40.1 3,001 29.0 8,272 40.1 113,596 . 8.3 0.6 1.9 7.4 5.4 7.7 20.7 387.3 -9,387 8.3 2017E

HOLD 자본금(억원) 1,000 2Q14A 8,994 -5.3 -2,506 적지 적지 -1,992 적지 적지 -2,040 적지 -2,342 적지 -9,961 적지 127,773 . . 1.2 -4.5 -26.0 -27.9 -13.8 -16.2 287.2 -11,224 -97.3 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 20,000 3Q14A 9,433 -1.0 -6,064 적지 적지 -4,157 적지 적지 -4,563 적지 -5,894 적지 -20,786 적지 99,956 . . 1.3 -2.5 -62.5 -64.3 -32.6 -58.2 383.1 -2,346 -199.7 3Q14A

최대주주 현대삼호중공업(주)외 7인, 45.28% 4Q14A 11,594 -1.3 700 흑전 흑전 170 흑전 흑전 191 흑전 874 흑전 849 흑전 91,343 . . 0.9 -0.6 7.5 6.0 -33.7 6.6 422.4 -13,247 14.2 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 20.5 1Q15A 10,733 11.2 167 흑전 -76.1 225 흑전 32.5 237 흑전 334 흑전 1,124 흑전 95,800 . . 0.8 -1.5 3.1 1.6 -31.5 1.6 466.0 -5,024 2.9 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 10,681 18.7 375 흑전 124.7 245 흑전 9.0 259 흑전 542 흑전 1,225 흑전 97,025 . 13.0 0.7 5.0 5.1 3.5 5.6 3.4 453.4 -4,622 5.6 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 9,811 4.0 321 흑전 -14.4 224 흑전 -8.8 236 흑전 487 흑전 1,118 흑전 98,143 . 12.9 0.7 4.6 5.0 3.3 5.6 2.9 446.3 -5,299 4.8 3Q15E

절대주가상승률(%) -17.9 / -6.1 / -5.7 / -56.9 4Q15E 11,129 -4.0 385 -45.0 19.7 255 50.4 14.2 269 40.9 550 -37.0 1,276 50.3 99,419 . 12.7 0.7 4.2 4.9 3.5 5.6 3.6 444.6 -5,837 5.7 4Q15E

상대주가상승률(%) -15.5 / -3.4 / -3.0 / -55.6 1Q16E 9,619 -10.4 285 70.6 -25.9 326 45.1 27.8 344 45.1 475 42.4 1,632 45.2 101,051 . 11.6 0.7 3.5 4.9 3.0 6.1 2.7 437.2 -6,662 4.2 1Q16E

산업재 목표주가(원) 35,000 2013A 192,082 -9.7 9,581 63.5 . 692 62.6 . 187 -80.9 14,945 37.1 653 62.4 45,375 750 65.6 0.9 11.0 7.8 5.0 1.6 1.6 250.4 87,790 1.3 2013A

기계 현재주가(원) 25,600 2014A 181,275 -5.6 8,882 -7.3 . -947 적전 . -855 적전 14,588 -2.4 -1,008 적전 40,510 750 . 0.7 10.4 8.0 4.9 -2.0 2.5 258.9 88,407 1.4 2014A

두산중공업 시가총액(보,억원) 27,177 2015E 179,656 -0.9 9,977 12.3 . 899 흑전 . 1,475 흑전 15,064 3.3 847 흑전 38,622 750 29.9 0.6 9.6 8.4 5.6 2.0 4.0 269.3 88,595 1.6 2015E

(034020) 52주 고저(원) 35,050 / 21,450 2016E 193,534 7.7 12,559 25.9 . 2,960 229.1 . 4,225 186.5 18,463 22.6 2,788 229.2 40,480 750 9.1 0.6 7.6 9.5 6.5 6.5 5.9 257.6 85,106 2.0 2016E

이재원 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 123 / 429 2017E 203,542 5.2 13,208 5.2 . 3,431 15.9 . 4,937 16.9 19,312 4.6 3,232 15.9 42,734 750 7.8 0.5 7.0 9.5 6.5 7.2 6.2 244.8 80,310 2.2 2017E

BUY 자본금(억원) 5,968 2Q14A 46,601 -9.9 2,858 -9.0 40.5 -327 적전 적전 135 10.3 4,279 -3.5 -308 적전 43,633 . . 0.8 10.8 9.2 6.1 -0.6 -0.6 270.0 93,939 1.8 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 106,158 3Q14A 42,817 -5.9 1,900 -14.1 -33.5 184 흑전 흑전 226 흑전 3,309 -8.7 173 흑전 43,557 . 6921.6 0.7 11.1 7.7 4.4 0.0 -3.1 271.0 99,426 1.2 3Q14A

최대주주 (주)두산외 16인, 36.85% 4Q14A 50,086 1.1 2,091 -3.7 10.1 -975 적지 적전 -1,294 적전 3,582 0.7 -918 적지 40,510 750 . 0.5 9.9 7.2 4.2 -2.1 0.9 258.9 88,407 1.2 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 13.7 1Q15A 40,372 -3.3 1,542 -24.2 -26.2 -553 적전 적지 -890 적전 3,024 -11.5 -521 적전 37,405 . . 0.6 10.8 7.5 3.8 -3.7 2.2 281.5 97,629 1.0 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 46,119 -1.0 2,674 -6.4 73.4 535 흑전 흑전 861 538.7 4,099 -4.2 504 흑전 37,853 . 14.1 0.6 9.1 8.9 5.8 4.4 1.4 278.3 95,903 1.6 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 43,167 0.8 2,519 32.6 -5.8 442 140.8 -17.4 711 214.9 3,900 17.9 416 140.5 38,223 . 13.1 0.6 8.8 9.0 5.8 4.7 1.3 277.1 96,203 1.5 3Q15E

절대주가상승률(%) -10.3 / -11.1 / 4.9 / -24.5 4Q15E 49,998 -0.2 3,243 55.1 28.7 475 흑전 7.6 792 흑전 4,582 27.9 448 흑전 38,622 750 12.5 0.6 8.2 9.2 6.5 4.9 1.7 269.3 88,595 2.1 4Q15E

상대주가상승률(%) -7.7 / -8.5 / 8.0 / -22.3 1Q16E 46,091 14.2 2,621 70.0 -19.2 456 흑전 -4.1 670 흑전 4,119 36.2 429 흑전 38,382 . 9.1 0.6 8.2 8.9 5.7 6.7 1.2 273.3 95,342 1.6 1Q16E

산업재 목표주가(원) 14,000 2013A 77,368 -5.2 3,695 2.0 . -1,018 적전 . -1,010 적전 6,436 5.6 -596 적전 14,398 . . 0.8 12.1 8.3 4.8 -3.7 7.8 223.5 48,353 1.2 2013A

기계 현재주가(원) 10,500 2014A 76,886 -0.6 4,530 22.6 . 420 흑전 . 240 흑전 7,408 15.1 202 흑전 13,493 . 60.1 0.9 11.0 9.6 5.9 1.5 -1.7 263.6 51,637 1.6 2014A

두산인프라코어 시가총액(보,억원) 21,783 2015E 78,569 2.2 5,285 16.7 . 1,421 238.7 . 1,481 517.7 7,853 6.0 685 239.1 13,264 . 14.9 0.8 9.5 10.0 6.7 5.1 4.2 261.9 48,697 1.8 2015E

(042670) 52주 고저(원) 13,900 / 9,350 2016E 82,692 5.2 6,248 18.2 . 2,672 88.0 . 2,794 88.7 9,031 15.0 1,288 88.0 14,552 . 7.9 0.7 7.9 10.9 7.6 9.3 6.0 231.9 44,972 2.2 2016E

이재원 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 126 / 1,128 2017E 85,456 3.3 6,536 4.6 . 2,993 12.0 . 3,121 11.7 9,345 3.5 1,442 12.0 15,994 . 7.1 0.6 7.4 10.9 7.6 9.4 6.3 204.9 41,729 2.4 2017E

BUY 자본금(억원) 10,373 2Q14A 21,133 -3.1 1,455 20.1 47.1 840 흑전 2159.4 792 흑전 2,195 18.5 405 흑전 14,022 . 33.5 0.9 11.2 10.4 6.9 2.5 3.2 245.1 49,283 2.0 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 207,455 3Q14A 17,910 -4.7 1,004 -2.5 -31.0 197 -9.9 -76.5 246 18.0 1,713 -3.2 95 -26.9 14,142 . 35.6 0.9 11.3 9.6 5.6 2.5 -1.2 247.9 50,213 1.4 3Q14A

최대주주 두산중공업외 8인, 36.47% 4Q14A 19,755 4.7 1,083 22.8 7.9 -655 적지 적전 -816 적지 1,834 14.7 -316 적지 13,493 . 60.2 0.8 10.5 9.3 5.5 1.5 0.9 263.6 51,637 1.4 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 22.5 1Q15A 18,337 1.4 755 -23.6 -30.2 -450 적전 적지 -439 적전 1,509 -9.4 -217 적전 12,362 . . 0.9 11.0 8.2 4.1 -0.3 1.7 292.9 51,810 1.0 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 20,805 -1.6 1,581 8.7 109.3 660 -21.4 흑전 687 -13.2 2,307 5.1 318 -21.5 12,680 . 8.8 0.8 8.8 11.1 7.6 9.2 1.5 280.5 51,580 2.2 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 19,000 6.1 1,349 34.5 -14.6 492 149.0 -25.5 512 108.6 2,061 20.3 237 149.5 12,917 . 8.2 0.8 8.6 10.8 7.1 9.8 1.3 270.2 51,480 1.9 3Q15E

절대주가상승률(%) -6.3 / -12.5 / 7.9 / -18.3 4Q15E 20,427 3.4 1,599 47.7 18.5 720 흑전 46.4 720 흑전 2,298 25.3 347 흑전 13,264 . 7.9 0.8 8.3 11.2 7.8 9.9 1.5 261.9 48,697 2.2 4Q15E

상대주가상승률(%) -3.5 / -10.0 / 11.0 / -15.9 1Q16E 19,357 5.6 1,389 83.9 -13.2 529 흑전 -26.6 549 흑전 2,086 38.2 255 흑전 13,519 . 7.9 0.8 8.2 10.8 7.2 9.6 1.3 255.2 47,929 1.9 1Q16E



BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도


10

산업재 목표주가(원) 77,000 2013A 284,334 12.3 4,333 -11.6 . 2,424 -46.2 . 2,664 -42.8 6,154 -5.5 1,537 -46.4 70,069 500 39.5 0.9 20.5 2.2 1.5 2.1 6.6 123.0 25,741 3.8 2013A

건설 현재주가(원) 69,700 2014A 284,455 0.0 6,524 50.6 . 2,709 11.7 . 2,855 7.2 8,423 36.9 1,719 11.8 83,635 500 39.5 0.8 16.3 3.0 2.3 2.2 9.8 115.8 24,641 5.5 2014A

삼성물산 시가총액(보,억원) 111,045 2015E 271,514 -4.5 4,816 -26.2 . 4,066 50.1 . 4,168 46.0 6,378 -24.3 2,588 50.6 87,194 500 26.0 0.8 21.2 2.3 1.8 3.0 7.7 107.1 22,035 3.8 2015E

(000830) 52주 고저(원) 76,800 / 51,900 2016E 264,222 -2.7 4,731 -1.8 . 4,443 9.3 . 4,608 10.6 6,943 8.9 2,829 9.3 89,456 500 23.8 0.7 19.6 2.6 1.8 3.1 7.2 103.8 22,828 3.7 2016E

이재원 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 1,596 / 2,403 2017E 268,864 1.8 4,959 4.8 . 4,429 -0.3 . 4,593 -0.3 6,612 -4.8 2,820 -0.3 91,709 500 23.9 0.7 20.6 2.5 1.8 3.0 7.3 100.8 22,779 4.0 2017E

BUY 자본금(억원) 8,043 2Q14A 74,412 6.4 1,453 46.4 26.0 1,242 10.8 -6.7 1,345 15.9 1,912 30.5 795 10.9 68,694 . 29.3 1.0 19.7 2.6 2.0 3.1 2.8 131.5 25,789 5.4 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 156,218 3Q14A 68,813 -2.7 1,934 37.5 33.1 527 -34.2 -57.5 647 -26.7 2,459 32.6 338 -34.1 64,966 . 34.3 1.1 18.9 3.6 2.8 2.9 1.8 134.3 24,415 5.1 3Q14A

최대주주 삼성SDI외 6인, 13.86% 4Q14A 76,500 -0.3 1,982 57.6 2.5 -391 적지 적전 -540 적전 2,424 39.7 -250 적지 83,635 500 39.5 0.8 16.7 3.2 2.6 2.3 3.0 115.8 24,641 5.7 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 33.3 1Q15A 61,076 -5.6 488 -57.7 -75.4 1,094 -17.8 흑전 1,039 -26.0 942 -42.1 700 -17.8 85,347 . 43.1 0.7 16.2 1.5 0.8 1.9 0.8 112.5 27,831 1.8 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 66,033 -11.3 1,070 -26.4 119.2 725 -41.6 -33.7 763 -43.3 1,468 -23.2 464 -41.6 85,797 . 22.9 0.8 18.7 2.2 1.6 3.4 1.6 109.0 23,853 3.2 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 69,286 0.7 1,491 -22.9 39.3 1,020 93.5 40.8 1,074 66.1 1,860 -24.4 653 93.2 86,432 . 21.0 0.8 17.3 2.7 2.2 3.6 2.3 108.4 22,947 4.4 3Q15E

절대주가상승률(%) 26.0 / 20.6 / 13.0 / -5.6 4Q15E 75,119 -1.8 1,766 -10.9 18.5 1,227 흑전 20.2 1,292 흑전 2,109 -13.0 771 흑전 87,194 500 20.4 0.8 16.9 2.8 2.4 3.7 2.7 107.1 22,035 5.6 4Q15E

상대주가상승률(%) 29.7 / 24.1 / 16.2 / -2.8 1Q16E 62,486 2.3 1,336 173.7 -24.3 1,642 50.1 33.8 1,683 61.9 1,901 101.9 1,051 50.1 87,715 . 23.8 0.8 19.7 3.0 2.1 3.2 2.0 106.3 24,074 4.3 1Q16E

산업재 목표주가(원) 79,000 2013A 42,169 26.5 -1,479 적전 . -2,087 적지 . -2,012 적전 -981 적전 -2,768 적지 29,257 50 . 0.8 -38.9 -2.3 -3.5 -9.3 -3.2 191.5 19,774 -1.8 2013A

건설 현재주가(원) 67,900 2014A 44,774 6.2 2,253 흑전 . 688 흑전 . 833 흑전 2,672 흑전 913 흑전 30,039 300 36.5 1.1 15.3 6.0 5.0 3.2 4.5 161.2 14,855 2.7 2014A

현대산업 시가총액(보,억원) 51,186 2015E 49,719 11.0 3,884 72.4 . 2,207 220.6 . 2,549 205.9 3,998 49.6 2,928 220.7 32,656 300 23.7 2.1 16.4 8.0 7.8 9.7 9.3 152.7 12,312 5.5 2015E

(012630) 52주 고저(원) 67,900 / 31,300 2016E 62,238 25.2 5,323 37.0 . 3,229 46.3 . 3,733 46.5 5,335 33.5 4,283 46.3 36,647 300 16.2 1.9 11.8 8.6 8.6 12.8 13.0 142.4 9,495 7.5 2016E

이재원 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 220 / 363 2017E 68,028 9.3 6,100 14.6 . 3,813 18.1 . 4,409 18.1 6,110 14.5 5,059 18.1 41,412 300 13.7 1.7 10.0 9.0 9.0 13.3 14.5 123.0 7,549 9.0 2017E

BUY 자본금(억원) 3,769 2Q14A 11,370 12.4 703 173.0 209.4 234 흑전 561.7 272 2856.1 826 117.7 310 흑전 29,543 . . 1.0 -67.7 7.3 6.2 -8.6 1.4 177.0 16,960 3.6 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 75,384 3Q14A 11,282 3.9 560 흑전 -20.4 241 흑전 2.9 277 흑전 683 흑전 319 흑전 29,863 . . 1.3 284.5 6.1 5.0 -5.6 1.3 168.8 16,627 2.6 3Q14A

최대주주 정몽규외 7인, 18.83% 4Q14A 12,483 -6.5 763 흑전 36.3 179 흑전 -25.8 219 흑전 815 흑전 237 흑전 30,039 300 36.5 1.2 16.4 6.5 6.1 3.2 1.5 161.2 14,855 3.8 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 47.3 1Q15A 9,982 3.6 544 139.3 -28.7 281 694.4 57.3 322 392.2 651 86.9 373 693.6 30,088 . 30.6 1.5 15.5 6.5 5.5 4.3 1.3 160.0 10,741 3.0 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 12,324 8.4 1,082 53.8 98.8 629 169.1 124.1 728 167.8 1,085 31.5 835 169.4 30,936 . 20.9 2.2 14.9 8.8 8.8 11.3 3.0 157.2 11,482 6.3 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 12,357 9.5 1,003 79.2 -7.3 568 136.1 -9.7 657 137.0 1,006 47.3 754 136.4 31,689 . 19.4 2.2 14.2 8.1 8.1 11.8 2.6 153.6 12,169 5.7 3Q15E

절대주가상승률(%) 4.6 / 33.4 / 69.8 / 107.0 4Q15E 15,056 20.6 1,255 64.5 25.1 729 308.4 28.3 843 284.7 1,259 54.4 967 308.0 32,656 300 17.8 2.1 13.3 8.4 8.3 12.6 3.2 152.7 12,312 7.1 4Q15E

상대주가상승률(%) 7.7 / 37.3 / 74.7 / 113.0 1Q16E 11,573 15.9 977 79.6 -22.2 576 105.2 -20.9 666 107.2 980 50.7 764 104.8 33,128 . 16.2 2.1 11.9 8.5 8.4 13.5 2.5 146.5 10,304 5.6 1Q16E

산업재 목표주가(원) 71,000 2013A 139,383 4.6 7,929 4.3 . 5,036 -1.2 . 5,696 0.5 8,861 4.7 4,522 -1.2 43,818 500 13.7 1.4 8.1 6.4 5.7 10.7 16.2 183.2 -382 11.3 2013A

건설 현재주가(원) 42,750 2014A 173,870 24.7 9,589 20.9 . 4,197 -16.7 . 5,867 3.0 11,130 25.6 3,768 -16.7 48,844 500 14.7 1.1 6.5 6.4 5.5 8.1 14.4 164.7 -4,277 9.1 2014A

현대건설 시가총액(보,억원) 47,654 2015E 189,020 8.7 10,113 5.5 . 5,048 20.3 . 6,916 17.9 11,729 5.4 4,533 20.3 52,641 500 9.3 0.8 5.1 6.2 5.4 8.9 13.2 156.2 -3,354 9.0 2015E

(000720) 52주 고저(원) 65,300 / 36,400 2016E 227,854 20.5 13,089 29.4 . 6,910 36.9 . 9,466 36.9 14,674 25.1 6,205 36.9 58,341 500 6.8 0.7 3.9 6.4 5.7 11.2 15.9 141.0 -7,437 11.5 2016E

이재원 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 355 / 714 2017E 260,565 14.4 15,217 16.3 . 8,301 20.1 . 11,371 20.1 16,699 13.8 7,454 20.1 65,289 500 5.7 0.6 3.3 6.4 5.8 12.0 17.4 127.1 -12,627 13.4 2017E

BUY 자본금(억원) 5,573 2Q14A 47,029 35.5 2,796 39.3 49.0 1,107 -2.8 4.0 1,569 20.8 3,201 42.5 994 -2.7 46,531 . 13.7 1.2 8.3 6.8 5.9 9.3 3.8 159.3 7,433 10.2 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 111,356 3Q14A 42,592 20.5 2,307 12.0 -17.5 893 -41.7 -19.4 1,351 -20.1 2,727 20.3 802 -41.7 47,658 . 16.1 1.3 8.2 6.4 5.4 7.7 2.6 163.2 1,635 8.3 3Q14A

최대주주 현대자동차외 5인, 34.89% 4Q14A 51,344 26.1 2,610 25.8 13.1 1,132 13.7 26.8 1,758 45.5 3,056 31.0 1,016 13.6 48,844 500 14.7 1.0 5.8 6.0 5.1 7.8 3.4 164.7 -4,277 9.6 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 23.8 1Q15A 39,432 19.8 2,007 6.9 -23.1 877 -17.7 -22.5 1,117 -6.1 2,456 14.5 787 -17.7 48,898 . 14.6 0.9 5.7 6.2 5.1 7.4 2.5 166.0 -643 7.5 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 48,327 2.8 2,588 -7.4 29.0 1,312 18.5 49.6 1,822 16.1 3,024 -5.5 1,178 18.5 50,075 . 8.5 0.8 4.9 6.3 5.4 10.0 3.4 162.8 -1,194 9.0 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 47,109 10.6 2,535 9.9 -2.0 1,316 47.4 0.3 1,827 35.2 2,968 8.9 1,181 47.3 51,255 . 7.9 0.8 4.6 6.3 5.4 10.5 3.3 159.8 -2,935 8.9 3Q15E

절대주가상승률(%) -10.9 / -17.3 / 0.8 / -20.1 4Q15E 54,153 5.5 2,983 14.3 17.7 1,544 36.4 17.4 2,150 22.3 3,414 11.7 1,386 36.4 52,641 500 7.5 0.8 4.4 6.3 5.5 10.8 3.8 156.2 -3,354 10.5 4Q15E

상대주가상승률(%) -8.4 / -14.9 / 3.8 / -17.8 1Q16E 48,205 22.2 2,671 33.1 -10.5 1,369 56.1 -11.3 1,875 67.9 3,070 25.0 1,229 56.2 53,369 . 6.8 0.8 4.0 6.4 5.5 11.7 3.3 154.1 -4,617 9.4 1Q16E



BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도


11

산업재 목표주가(원) 97,000 2013A 98,469 -4.0 397 -91.8 . -248 적전 . -103 적전 1,118 -79.6 -730 적전 122,126 100 . 0.7 28.9 1.1 0.4 -0.5 1.1 121.4 -1,842 0.5 2013A

건설 현재주가(원) 79,400 2014A 92,947 -5.6 -2,702 적전 . -4,540 적지 . -4,405 적지 -1,910 적전 -13,062 적지 109,537 100 . 0.7 -16.9 -2.1 -2.9 -10.2 -12.1 137.3 358 -3.3 2014A

대림산업 시가총액(보,억원) 28,872 2015E 90,146 -3.0 2,912 흑전 . 2,389 흑전 . 2,514 흑전 3,726 흑전 6,848 흑전 114,974 100 11.3 0.6 8.3 4.1 3.2 5.5 9.6 130.4 304 3.8 2015E

(000210) 52주 고저(원) 93,900 / 53,400 2016E 97,525 8.2 3,373 15.9 . 2,489 4.2 . 2,605 3.6 4,300 15.4 7,136 4.2 121,316 100 10.9 0.6 7.0 4.4 3.5 5.5 10.8 123.6 -588 4.3 2016E

이재원 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 288 / 367 2017E 109,099 11.9 3,924 16.3 . 2,957 18.8 . 3,113 19.5 4,865 13.1 8,481 18.8 128,873 100 9.1 0.6 6.2 4.5 3.6 6.1 11.9 116.4 -951 5.0 2017E

BUY 자본금(억원) 2,185 2Q14A 24,951 0.9 871 -22.0 59.5 536 -24.5 129.4 579 -24.8 1,063 -17.2 1,539 -24.6 124,229 . . 0.6 107.9 4.3 3.5 -2.9 2.1 124.6 -6,155 4.1 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 34,800 3Q14A 20,904 -13.6 -1,894 적전 적전 -1,704 적전 적전 -1,677 적전 -1,697 적전 -4,896 적전 119,784 . . 0.7 -12.4 -8.1 -9.1 -8.4 -5.6 125.4 1,143 -9.3 3Q14A

최대주주 ㈜대림코퍼레이션외 17인, 23.99% 4Q14A 25,549 4.7 -2,226 적지 적지 -3,606 적지 적지 -3,580 적지 -2,023 적지 -10,361 적지 109,537 100 . 0.6 -14.6 -7.9 -8.7 -10.3 -10.9 137.3 358 -11.3 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 32.3 1Q15A 20,182 -6.3 687 25.7 흑전 511 118.7 흑전 560 105.3 894 19.8 1,468 118.8 110,613 . . 0.5 -14.8 4.4 3.4 -10.0 2.1 132.9 1,651 3.9 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 22,395 -10.2 787 -9.7 14.6 747 39.5 46.3 778 34.4 994 -6.5 2,147 39.5 112,044 . 11.3 0.7 8.5 4.4 3.5 5.6 2.6 132.5 1,898 3.8 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 21,830 4.4 676 흑전 -14.1 558 흑전 -25.4 581 흑전 885 흑전 1,603 흑전 113,489 . 12.1 0.6 8.9 4.1 3.1 5.1 2.1 126.7 3,301 3.4 3Q15E

절대주가상승률(%) -5.0 / 21.4 / 19.8 / -2.7 4Q15E 25,739 0.7 762 흑전 12.7 573 흑전 2.8 595 흑전 974 흑전 1,630 흑전 114,974 100 12.0 0.6 7.8 3.8 3.0 5.1 2.4 130.4 304 3.9 4Q15E

상대주가상승률(%) -2.3 / 24.9 / 23.2 / 0.1 1Q16E 22,567 11.8 710 3.4 -6.8 520 1.8 -9.3 548 -2.1 939 5.0 1,494 1.8 116,216 . 10.9 0.6 7.6 4.2 3.1 5.6 2.2 126.7 2,090 3.6 1Q16E

산업재 목표주가(원) 310,000 2013A 128,613 9.5 6,369 3.8 . 4,813 -3.3 . 4,813 -3.3 7,171 5.4 12,834 -3.3 62,236 1,500 15.6 3.2 11.3 5.6 5.0 22.6 19.2 117.2 6,446 40.1 2013A

육운 현재주가(원) 212,500 2014A 139,220 8.2 6,446 1.2 . 5,362 11.4 . 5,362 11.4 7,442 3.8 14,300 11.4 73,895 2,000 18.5 3.6 14.5 5.3 4.6 21.0 15.9 123.6 8,628 23.8 2014A

현대글로비스 시가총액(보,억원) 79,688 2015E 148,846 6.9 7,104 10.2 . 5,523 3.0 . 5,521 3.0 9,268 24.5 14,728 3.0 84,085 2,000 14.1 2.5 9.4 6.2 4.8 18.6 14.2 110.1 9,358 22.1 2015E

(086280) 52주 고저(원) 327,500 / 207,500 2016E 163,183 9.6 7,796 9.7 . 6,190 12.1 . 6,188 12.1 10,099 9.0 16,507 12.1 96,054 2,000 12.6 2.2 8.7 6.2 4.8 18.3 14.1 98.2 9,680 25.2 2016E

남경문 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 353 / 153 2017E 181,138 11.0 8,711 11.7 . 6,891 11.3 . 6,889 11.3 11,116 10.1 18,377 11.3 109,893 2,000 11.3 1.9 7.8 6.1 4.8 17.8 14.2 87.9 8,991 29.2 2017E

BUY 자본금(억원) 188 2Q14A 35,491 8.1 1,677 -6.4 8.6 2,481 93.0 108.3 2,481 93.0 1,928 -2.8 6,615 93.0 70,003 . 13.8 3.7 14.2 5.4 4.7 24.3 4.8 126.0 7,946 24.2 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 37,500 3Q14A 35,204 8.1 1,573 -7.4 -6.2 885 -40.9 -64.3 885 -40.9 1,820 -4.4 2,360 -41.0 72,381 . 17.0 4.0 16.3 5.2 4.5 20.6 3.5 123.7 8,401 21.3 3Q14A

최대주주 정의선외 5인, 65.27% 4Q14A 35,683 9.8 1,652 11.8 5.1 806 -14.3 -8.9 806 -14.3 1,919 12.5 2,149 -14.3 73,895 2,000 18.5 3.9 15.6 5.4 4.6 19.6 3.2 123.6 8,628 20.4 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 27.9 1Q15A 33,861 3.1 1,745 13.0 5.6 1,207 1.4 49.7 1,206 1.3 2,026 14.2 3,218 1.3 75,036 . 18.8 3.3 13.1 6.0 5.2 19.3 3.4 136.2 8,966 18.7 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 38,403 8.2 1,785 6.4 2.3 1,551 -37.5 28.5 1,551 -37.5 2,330 20.9 4,136 -37.5 77,981 . 13.5 2.7 9.4 6.1 4.6 20.1 3.6 121.1 10,819 22.1 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 39,090 11.0 1,826 16.1 2.3 1,390 57.0 -10.4 1,389 56.9 2,375 30.5 3,706 57.0 81,052 . 13.4 2.6 9.2 6.1 4.7 19.4 3.6 116.6 10,367 22.8 3Q15E

절대주가상승률(%) -5.4 / -10.0 / -24.4 / -19.2 4Q15E 37,492 5.1 1,748 5.8 -4.3 1,376 70.7 -1.0 1,375 70.6 2,305 20.1 3,668 70.7 84,085 2,000 12.9 2.5 8.8 6.1 4.7 19.5 3.4 110.1 9,358 22.0 4Q15E

상대주가상승률(%) -2.6 / -7.3 / -22.2 / -16.9 1Q16E 36,074 6.5 1,830 4.8 4.7 1,446 19.8 5.1 1,446 19.8 2,382 17.5 3,856 19.8 85,307 . 12.6 2.4 8.6 6.6 5.1 19.5 3.5 107.0 8,925 23.3 1Q16E

경기소비재 목표주가(원) 200,000 2013A 873,076 3.4 83,155 -1.5 . 85,418 -0.3 . 89,935 -0.7 108,668 -0.9 38,204 -0.3 185,863 1,950 5.8 1.0 7.9 12.4 9.5 17.8 30.0 135.8 261,514 24.4 2013A

자동차 현재주가(원) 133,000 2014A 892,563 2.2 75,500 -9.2 . 73,468 -14.0 . 76,495 -14.9 100,999 -7.1 32,484 -15.0 206,420 3,000 6.6 1.0 8.9 11.3 8.5 13.4 24.9 135.1 284,850 25.1 2014A

현대차 시가총액(보,억원) 359,496 2015E 894,326 0.2 67,995 -9.9 . 66,799 -9.1 . 70,001 -8.5 111,152 10.1 30,283 -6.8 221,212 100 4.4 0.6 6.1 12.4 7.6 11.2 21.8 137.4 262,443 22.1 2015E

(005380) 52주 고저(원) 245,500 / 130,000 2016E 925,457 3.5 69,784 2.6 . 69,118 3.5 . 72,615 3.7 113,236 1.9 31,308 3.4 239,574 200 4.2 0.5 5.7 12.2 7.5 10.7 21.5 150.0 232,692 18.8 2016E

남경문 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 1,241 / 806 2017E 963,981 4.2 73,972 6.0 . 78,800 14.0 . 82,793 14.0 117,773 4.0 35,675 13.9 261,233 300 3.7 0.5 5.2 12.2 7.7 11.2 21.9 180.6 196,646 14.7 2017E

BUY 자본금(억원) 14,890 2Q14A 227,526 -1.9 20,872 -13.3 7.7 22,446 -6.5 16.4 23,499 -6.9 27,270 -10.8 10,190 -6.5 196,000 . 6.3 1.1 8.4 12.0 9.2 15.5 7.6 131.6 234,329 26.4 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 220,276 3Q14A 212,804 2.2 16,487 -18.0 -21.0 15,161 -29.1 -32.5 16,151 -28.3 22,742 -14.2 6,883 -29.1 201,935 . 6.8 1.0 8.7 10.7 7.7 13.9 5.3 129.8 248,457 23.9 3Q14A

최대주주 현대모비스외 6인, 25.96% 4Q14A 235,742 7.5 18,757 -7.6 13.8 16,573 -19.4 9.3 16,564 -22.2 25,008 -5.9 7,524 -19.4 206,420 3,000 6.6 0.8 7.9 10.6 8.0 12.9 6.1 135.1 284,850 26.8 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 44.3 1Q15A 209,428 -3.3 15,880 -18.1 -15.3 19,089 -1.0 15.2 19,833 -2.2 22,475 -13.5 8,666 -1.0 203,398 . 6.2 0.8 8.3 10.7 7.6 12.7 5.2 134.0 309,432 22.8 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 233,782 2.7 18,002 -13.7 13.4 16,901 -24.7 -11.5 17,771 -24.4 28,668 5.1 7,672 -24.7 213,292 . 4.5 0.6 6.2 12.3 7.7 11.0 5.4 135.4 284,547 23.9 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 218,138 2.5 15,973 -3.1 -11.3 14,932 -1.5 -11.6 15,701 -2.8 26,734 17.6 6,779 -1.5 217,086 . 4.4 0.6 6.2 12.3 7.3 10.9 5.1 134.8 278,781 20.4 3Q15E

절대주가상승률(%) -18.2 / -24.0 / -24.0 / -40.8 4Q15E 232,978 -1.2 18,139 -3.3 13.6 15,877 -4.2 6.3 16,696 0.8 29,099 16.4 7,166 -4.8 221,212 100 4.3 0.6 6.0 12.5 7.8 11.0 5.7 137.4 262,443 22.3 4Q15E

상대주가상승률(%) -15.8 / -21.8 / -21.8 / -39.0 1Q16E 210,739 0.6 16,068 1.2 -11.4 16,765 -12.2 5.6 17,629 -11.1 26,906 19.7 7,611 -12.2 225,543 . 4.2 0.6 6.2 12.8 7.6 11.1 5.2 137.2 288,635 18.9 1Q16E



BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도


12

경기소비재 목표주가(원) 55,000 2013A 475,979 0.8 31,771 -9.8 . 38,171 -1.2 . 38,171 -1.2 43,784 -4.5 9,416 -1.3 50,027 700 6.2 1.2 4.7 9.2 6.7 20.6 26.6 78.6 -30,201 35.4 2013A

자동차 현재주가(원) 46,450 2014A 470,970 -1.1 25,725 -19.0 . 29,936 -21.6 . 29,936 -21.6 39,098 -10.7 7,385 -21.6 55,685 1,000 7.6 1.0 5.1 8.3 5.5 14.0 19.6 82.5 -26,186 44.9 2014A

기아차 시가총액(보,억원) 188,291 2015E 461,864 -1.9 21,899 -14.9 . 30,124 0.6 . 30,124 0.6 47,857 22.4 7,431 0.6 60,427 1,100 6.2 0.8 3.1 10.4 4.7 12.8 17.0 86.5 -37,434 -82.9 2015E

(000270) 52주 고저(원) 62,300 / 43,050 2016E 480,659 4.1 23,750 8.5 . 30,054 -0.2 . 30,054 -0.2 48,726 1.8 7,414 -0.2 65,060 1,200 6.2 0.7 2.9 10.1 4.9 11.9 18.3 92.4 -44,427 -60.2 2016E

남경문 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 616 / 1,303 2017E 509,419 6.0 25,046 5.5 . 32,161 7.0 . 32,161 7.0 49,236 1.0 7,934 7.0 70,114 1,300 5.8 0.7 2.7 9.7 4.9 11.8 19.9 97.5 -51,081 -47.8 2017E

BUY 자본금(억원) 21,393 2Q14A 120,545 -8.1 7,697 -31.7 4.6 10,238 -13.3 16.8 10,238 -13.3 10,841 -23.6 2,526 -13.3 53,378 . 6.4 1.1 5.1 9.0 6.4 17.7 5.9 79.9 -27,457 27.6 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 405,363 3Q14A 114,148 -1.9 5,666 -18.6 -26.4 6,574 -27.2 -35.8 6,574 -27.2 8,943 -11.3 1,622 -27.2 55,033 . 6.7 1.0 5.0 7.8 5.0 16.0 4.2 78.7 -32,366 31.7 3Q14A

최대주주 현대자동차외 3인, 35.62% 4Q14A 117,019 -0.5 5,006 -23.0 -11.6 4,362 -54.0 -33.6 4,362 -54.0 8,884 -8.2 1,076 -54.0 55,685 1,000 7.6 1.0 5.0 7.6 4.3 13.4 3.5 82.5 -26,186 -110.0 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 38.9 1Q15A 111,777 -6.3 5,116 -30.4 2.2 9,032 3.1 107.1 9,032 3.1 8,535 -18.2 2,228 3.1 55,931 . 7.3 0.9 4.7 7.6 4.6 13.4 4.3 85.6 -17,703 17.9 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 121,608 0.9 5,948 -22.7 16.2 7,847 -23.4 -13.1 7,847 -23.4 12,413 14.5 1,936 -23.4 58,006 . 6.7 0.8 3.1 10.2 4.9 12.0 4.1 84.8 -36,190 -95.9 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 114,537 0.3 5,258 -7.2 -11.6 6,083 -7.5 -22.5 6,083 -7.5 11,691 30.7 1,501 -7.5 59,083 . 6.6 0.8 3.1 10.2 4.6 11.9 4.0 85.3 -38,119 -75.0 3Q15E

절대주가상승률(%) -5.1 / 1.0 / -13.7 / -14.5 4Q15E 113,942 -2.6 5,577 11.4 6.1 7,162 64.2 17.7 7,162 64.2 12,050 35.6 1,767 64.2 60,427 1,100 6.4 0.8 3.1 10.6 4.9 12.0 4.2 86.5 -37,434 -71.3 4Q15E

상대주가상승률(%) -2.4 / 3.9 / -11.2 / -12.0 1Q16E 112,642 0.8 5,318 3.9 -4.6 6,526 -27.7 -8.9 6,526 -27.7 11,639 36.4 1,610 -27.7 60,526 . 6.2 0.8 3.0 10.3 4.7 12.3 4.1 89.1 -39,249 -61.6 1Q16E

경기소비재 목표주가(원) 300,000 2013A 341,986 11.1 29,244 0.6 . 34,215 -3.9 . 33,964 -4.1 34,863 3.6 35,148 -3.9 207,722 1,950 8.0 1.4 6.6 10.2 8.6 18.5 30.0 70.5 -43,286 78.3 2013A

자동차부품 현재주가(원) 210,000 2014A 361,850 5.8 30,706 5.0 . 34,224 0.0 . 33,925 -0.1 35,676 2.3 35,158 0.0 239,187 3,000 7.9 1.2 6.0 9.9 8.5 15.8 28.7 68.0 -58,478 93.3 2014A

현대모비스 시가총액(보,억원) 204,422 2015E 377,073 4.2 29,999 -2.3 . 33,719 -1.5 . 33,478 -1.3 39,642 11.1 34,639 -1.5 270,503 100 6.0 0.8 3.3 10.5 8.0 13.7 26.5 62.4 -71,250 83.8 2015E

(012330) 52주 고저(원) 309,500 / 200,000 2016E 401,738 6.5 32,682 8.9 . 37,976 12.6 . 37,704 12.6 42,353 6.8 39,012 12.6 309,037 200 5.3 0.7 2.8 10.5 8.1 13.5 28.6 57.7 -85,967 77.3 2016E

남경문 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 613 / 272 2017E 443,899 10.5 36,511 11.7 . 42,208 11.1 . 41,906 11.1 46,253 9.2 43,359 11.1 351,820 300 4.8 0.6 2.2 10.4 8.2 13.2 30.0 53.7 -102,169 74.8 2017E

BUY 자본금(억원) 4,911 2Q14A 89,281 2.5 7,455 1.7 3.4 10,056 11.8 22.0 10,014 12.1 8,666 1.1 10,331 11.8 222,112 . 7.9 1.3 6.5 9.7 8.3 16.9 8.0 65.5 -57,072 87.6 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 97,344 3Q14A 84,965 3.8 7,234 5.4 -3.0 7,691 -7.1 -23.5 7,657 -6.7 8,464 4.3 7,901 -7.1 230,916 . 8.1 1.2 6.0 10.0 8.5 16.0 7.4 63.6 -59,332 85.6 3Q14A

최대주주 기아자동차외 4인, 30.17% 4Q14A 98,424 7.0 8,807 1.1 21.7 8,231 -9.8 7.0 8,078 -10.8 10,118 -4.7 8,456 -9.8 239,187 3,000 8.0 1.0 5.0 10.3 8.9 15.0 7.9 68.0 -58,478 113.0 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 50.6 1Q15A 90,675 1.7 6,898 -4.3 -21.7 7,191 -12.8 -12.6 7,140 -12.7 8,176 -3.0 7,388 -12.8 243,425 . 7.8 1.0 5.4 9.0 7.6 14.2 5.4 67.3 -52,719 94.1 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 95,576 7.1 7,716 3.5 11.9 9,024 -10.3 25.5 8,959 -10.5 10,086 16.4 9,270 -10.3 252,711 . 5.7 0.8 3.3 10.6 8.1 14.7 7.1 64.9 -71,620 88.2 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 91,450 7.6 6,961 -3.8 -9.8 8,168 6.2 -9.5 8,109 5.9 9,378 10.8 8,391 6.2 261,007 . 5.6 0.8 3.2 10.3 7.6 14.5 6.7 62.8 -72,602 76.0 3Q15E

절대주가상승률(%) -9.3 / -16.0 / -12.0 / -25.3 4Q15E 99,371 1.0 8,424 -4.3 21.0 9,336 13.4 14.3 9,269 14.7 10,877 7.5 9,591 13.4 270,503 100 5.5 0.8 3.2 10.9 8.5 14.4 7.8 62.4 -71,250 88.1 4Q15E

상대주가상승률(%) -6.7 / -13.6 / -9.4 / -23.1 1Q16E 95,805 5.7 7,518 9.0 -10.8 8,874 23.4 -4.9 8,811 23.4 9,924 21.4 9,117 23.4 279,427 . 5.3 0.7 3.0 10.4 7.8 14.3 6.9 60.4 -78,825 75.4 1Q16E

경기소비재 목표주가(원) 58,000 2013A 70,692 205.1 10,310 234.1 . 7,379 218.7 . 7,350 218.2 14,440 225.4 5,957 4.5 31,634 400 9.2 1.7 5.7 20.4 14.6 20.7 14.6 98.2 14,113 16.6 2013A

자동차부품 현재주가(원) 42,650 2014A 66,808 -5.5 10,316 0.1 . 7,004 -5.1 . 6,993 -4.9 14,606 1.2 5,654 -5.1 36,424 400 10.1 1.6 5.7 21.9 15.4 16.6 14.2 84.2 12,425 20.7 2014A

한국타이어 시가총액(보,억원) 52,833 2015E 60,496 -9.4 7,722 -25.2 . 5,270 -24.8 . 5,274 -24.6 16,914 15.8 4,254 -24.8 41,381 400 10.0 1.0 3.5 28.0 12.8 10.9 10.2 67.3 6,979 6.5 2015E

(161390) 52주 고저(원) 61,200 / 40,000 2016E 66,783 10.4 8,271 7.1 . 5,737 8.9 . 5,742 8.9 17,479 3.3 4,631 8.9 46,715 400 9.2 0.9 3.2 26.2 12.4 10.5 10.5 55.3 4,069 8.1 2016E

남경문 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 179 / 417 2017E 70,967 6.3 8,853 7.0 . 6,312 10.0 . 6,318 10.0 18,108 3.6 5,095 10.0 52,513 400 8.3 0.8 2.9 25.5 12.5 10.3 10.7 45.0 -686 10.2 2017E

HOLD 자본금(억원) 619 2Q14A 16,609 -11.2 2,512 -7.4 -3.4 1,582 -24.5 -19.2 1,580 -24.4 3,626 -5.6 1,277 -24.5 33,051 . 10.9 1.8 6.2 21.8 15.1 17.0 3.2 89.7 13,196 19.2 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 123,875 3Q14A 17,155 -4.8 2,759 13.6 9.8 1,913 -2.3 20.9 1,912 -1.9 3,713 6.0 1,544 -2.3 34,897 . 10.8 1.6 5.6 21.6 16.1 16.4 3.9 88.3 13,180 22.7 3Q14A

최대주주 한국타이어 월드와이드(주) 외 22인, 42.71% 4Q14A 16,294 -5.1 2,443 -4.1 -11.4 1,550 8.6 -19.0 1,552 9.5 3,616 4.3 1,252 8.7 36,424 400 10.1 1.4 5.3 22.2 15.0 15.9 3.3 84.2 12,425 20.7 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 41.1 1Q15A 14,865 -11.3 2,032 -21.9 -16.8 1,610 -17.8 3.9 1,612 -17.3 3,086 -15.5 1,300 -17.8 37,047 . 10.1 1.3 5.3 20.8 13.7 14.6 2.9 94.2 12,862 17.4 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 14,719 -11.4 1,890 -24.8 -7.0 1,243 -21.4 -22.8 1,245 -21.3 4,175 15.2 1,004 -21.4 38,762 . 10.1 1.1 3.5 28.4 12.8 11.0 2.5 74.0 7,047 6.3 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 14,967 -12.8 1,869 -32.3 -1.1 1,261 -34.1 1.4 1,262 -34.0 4,159 12.0 1,018 -34.1 40,056 . 9.7 1.1 3.4 27.8 12.5 11.1 2.6 70.4 5,998 6.4 3Q15E

절대주가상승률(%) -2.7 / -6.9 / -20.9 / -29.2 4Q15E 15,945 -2.1 1,931 -21.0 3.3 1,300 -16.2 3.1 1,301 -16.2 4,254 17.7 1,049 -16.2 41,381 400 9.5 1.0 3.5 26.7 12.1 11.0 2.6 67.3 6,979 6.9 4Q15E

상대주가상승률(%) 0.1 / -4.2 / -18.6 / -27.1 1Q16E 15,637 5.2 1,988 -2.2 2.9 1,382 -14.2 6.3 1,383 -14.2 4,282 38.8 1,116 -14.2 42,372 . 9.2 1.0 3.3 27.4 12.7 11.1 2.6 63.9 4,713 7.3 1Q16E



BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도


13

경기소비재 목표주가(원) 50,000 2013A 51,894 42.1 3,635 17.4 . 2,964 28.0 . 3,121 27.3 5,255 24.5 2,776 28.0 13,995 970 11.7 2.3 6.6 10.1 7.0 20.5 21.8 91.7 -493 29.9 2013A

자동차부품 현재주가(원) 39,300 2014A 54,549 5.1 3,703 1.9 . 2,754 -7.1 . 2,904 -6.9 5,357 1.9 2,579 -7.1 15,160 970 17.7 3.0 9.2 9.8 6.8 17.7 18.0 94.0 113 27.5 2014A

한라비스테온공조 시가총액(보,억원) 41,957 2015E 55,788 2.3 3,799 2.6 . 2,747 -0.3 . 2,968 2.2 7,119 32.9 2,573 -0.2 16,761 970 15.2 2.3 5.6 12.8 6.8 16.1 17.7 89.4 -2,411 21.3 2015E

(018880) 52주 고저(원) 55,000 / 33,000 2016E 58,555 5.0 4,194 10.4 . 3,039 10.6 . 3,283 10.6 7,364 3.4 2,846 10.6 18,636 970 13.7 2.1 5.1 12.6 7.2 16.1 20.2 85.5 -4,524 20.3 2016E


BUY 자본금(억원) 534 2Q14A 13,908 -4.6 1,084 6.8 17.2 871 19.1 21.0 889 16.6 1,510 5.4 816 19.1 14,112 . 13.6 3.2 8.7 10.9 7.8 20.8 6.3 92.2 -445 33.9 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 106,760 3Q14A 12,704 11.3 745 0.4 -31.3 552 -3.5 -36.7 587 -4.4 1,130 -4.2 517 -3.5 14,604 . 15.1 3.5 10.2 8.9 5.9 20.1 3.5 90.3 42 25.8 3Q14A

최대주주 VIHI, LLC, 69.99% 4Q14A 14,208 4.9 949 -13.6 27.4 611 -34.5 10.8 661 -32.9 1,375 -8.6 573 -34.5 15,160 970 17.7 3.1 9.5 9.7 6.7 17.3 4.4 94.0 113 23.3 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 91.2 1Q15A 13,754 0.2 802 -13.4 -15.5 571 -20.7 -6.6 605 -21.3 1,229 -8.5 535 -20.6 14,479 . 19.3 3.1 8.9 8.9 5.8 16.5 3.8 108.2 -1,454 23.1 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 14,375 3.4 1,026 -5.4 28.0 740 -15.1 29.6 799 -10.1 1,854 22.8 693 -15.1 15,516 . 15.0 2.5 5.8 12.9 7.1 17.3 5.1 94.4 -837 23.4 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 13,275 4.5 937 25.8 -8.7 681 23.5 -7.9 736 25.5 1,771 56.7 638 23.4 16,154 . 14.6 2.4 5.6 13.3 7.1 16.9 4.4 88.5 -1,629 20.6 3Q15E

절대주가상승률(%) 2.7 / -0.3 / -22.5 / -11.8 4Q15E 14,242 0.2 914 -3.6 -2.4 649 6.1 -4.8 701 6.1 1,730 25.9 608 6.1 16,761 970 14.2 2.3 5.5 12.1 6.4 16.7 4.4 89.4 -2,411 19.3 4Q15E

상대주가상승률(%) 5.7 / 2.6 / -20.2 / -9.2 1Q16E 14,385 4.6 970 21.0 6.1 706 23.6 8.8 763 26.1 1,770 44.1 661 23.6 16,452 . 13.7 2.4 5.4 12.3 6.7 17.1 4.7 92.2 -2,267 19.8 1Q16E

경기소비재 목표주가(원) 210,000 2013A 70,920 1.0 5,292 -1.9 . 4,175 -0.2 . 4,250 0.1 6,559 0.6 16,224 -0.2 87,626 500 10.2 1.9 7.0 9.2 7.5 20.4 17.6 110.3 2,640 15.7 2013A

자동차부품 현재주가(원) 108,000 2014A 75,956 7.1 5,256 -0.7 . 4,344 4.1 . 4,392 3.3 6,735 2.7 16,733 3.1 109,053 800 10.9 1.6 7.4 8.9 6.9 17.0 14.6 108.4 2,344 15.3 2014A

현대위아 시가총액(보,억원) 29,371 2015E 80,649 6.2 5,413 3.0 . 4,496 3.5 . 4,483 2.1 8,456 25.6 16,533 -1.2 127,537 800 6.5 0.8 3.5 10.5 6.7 14.5 13.1 100.6 -212 12.0 2015E

(011210) 52주 고저(원) 230,000 / 105,500 2016E 83,724 3.8 5,700 5.3 . 4,752 5.7 . 4,739 5.7 8,762 3.6 17,475 5.7 146,962 900 6.2 0.7 3.0 10.5 6.8 13.1 13.0 95.0 -3,791 10.4 2016E

남경문 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 205 / 153 2017E 86,896 3.8 6,075 6.6 . 5,122 7.8 . 5,107 7.8 9,162 4.6 18,834 7.8 167,648 1,000 5.7 0.6 2.5 10.5 7.0 12.3 13.4 90.9 -7,480 9.4 2017E

BUY 자본금(억원) 1,360 2Q14A 19,306 4.6 1,465 11.2 10.3 1,087 4.9 -0.3 1,097 4.0 1,816 11.4 4,223 4.9 94,620 . 10.0 1.9 7.0 9.4 7.6 18.6 4.3 109.1 3,411 17.4 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 27,195 3Q14A 17,683 4.5 1,229 -11.8 -16.1 1,058 -8.1 -2.6 1,081 -7.3 1,589 -7.1 4,114 -8.0 99,259 . 10.8 2.1 8.3 9.0 6.9 17.5 3.5 104.3 3,535 15.0 3Q14A

최대주주 현대자동차외 3인, 41.71% 4Q14A 19,875 12.1 1,234 -15.0 0.4 1,110 -1.2 4.9 1,107 -4.7 1,653 -7.1 4,165 -4.6 109,053 800 10.9 1.7 7.6 8.3 6.2 16.1 3.1 108.4 2,344 13.1 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 21.1 1Q15A 19,893 4.2 1,302 -2.0 5.5 1,068 -1.9 -3.8 1,068 -3.5 1,747 4.3 3,928 -7.2 112,216 . 10.9 1.4 6.6 8.8 6.5 14.9 3.3 105.7 2,877 13.5 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 20,175 4.5 1,385 -5.5 6.4 1,117 2.8 4.6 1,114 1.6 2,141 17.9 4,109 -2.7 117,685 . 6.4 0.9 3.6 10.6 6.9 15.2 3.4 101.3 868 12.6 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 19,233 8.8 1,229 -0.0 -11.3 1,052 -0.6 -5.8 1,049 -2.9 1,984 24.8 3,869 -6.0 122,237 . 6.3 0.9 3.4 10.3 6.4 14.7 3.0 98.6 -615 10.6 3Q15E

절대주가상승률(%) -25.3 / -24.5 / -37.9 / -41.6 4Q15E 21,367 7.5 1,497 21.3 21.9 1,256 13.1 19.3 1,252 13.1 2,267 37.1 4,617 10.9 127,537 800 6.3 0.8 3.4 10.6 7.0 14.3 3.6 100.6 -212 12.2 4Q15E

상대주가상승률(%) -23.1 / -22.3 / -36.1 / -39.9 1Q16E 20,878 4.9 1,389 6.7 -7.2 1,135 6.2 -9.6 1,131 5.9 2,154 23.3 4,172 6.2 131,610 . 6.2 0.8 3.3 10.3 6.7 13.9 3.2 98.1 -1,304 10.8 1Q16E

경기소비재 목표주가(원) 31,000 2013A 1,535 290.3 1,196 777.4 . 1,602 -95.1 . 1,602 -95.1 1,221 -53.3 2,659 -90.9 24,537 300 8.2 0.6 7.5 79.6 77.9 10.3 316.9 3.6 -4,019 . 2013A

자동차부품 현재주가(원) 17,300 2014A 2,293 49.3 1,882 57.4 . 1,838 14.8 . 1,838 14.8 1,909 56.3 1,976 -25.7 26,083 300 10.9 0.8 8.3 83.3 82.1 7.8 315.9 3.8 -4,248 . 2014A

한국타이어월드와이드 시가총액(보,억원) 16,092 2015E 2,310 0.7 1,872 -0.5 . 1,782 -3.0 . 1,782 -3.0 1,921 0.6 1,916 -3.0 28,130 300 9.0 0.6 4.9 83.2 81.1 7.1 336.9 3.5 -6,596 11.7 2015E

(000240) 52주 고저(원) 25,700 / 16,400 2016E 2,564 11.0 2,084 11.3 . 2,044 14.7 . 2,044 14.7 2,131 11.0 2,198 14.7 30,445 300 7.9 0.6 3.5 83.1 81.3 7.5 409.2 3.3 -8,739 13.0 2016E


BUY 자본금(억원) 465 2Q14A 520 132.9 419 176.5 -22.6 388 108.0 -26.4 388 108.0 426 169.6 417 -36.7 24,905 . 9.4 0.9 8.6 81.9 80.7 9.5 75.8 3.9 -4,094 . 2Q14A

개별 발행주식수(보, 천주) 93,020 3Q14A 593 -2.0 503 -4.4 19.8 496 -42.8 27.8 496 -42.8 509 -4.2 533 -44.5 25,540 . 11.4 0.9 8.6 85.9 84.7 7.8 92.6 3.9 -4,197 . 3Q14A

최대주주 조양래외 12인, 74.18% 4Q14A 550 12.6 419 9.7 -16.7 428 6.4 -13.7 428 6.4 426 9.7 460 6.5 26,083 300 10.9 0.8 8.2 77.4 76.1 7.7 79.9 3.8 -4,248 . 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 6.4 1Q15A 505 -19.8 401 -26.0 -4.3 344 -34.7 -19.5 344 -34.7 408 -25.6 370 -34.7 26,094 . 12.5 0.9 10.1 80.7 79.4 6.9 72.2 5.0 -4,307 . 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 581 11.8 474 12.9 18.1 452 16.5 31.3 452 16.5 486 14.1 486 16.5 26,999 . 8.8 0.6 5.4 83.6 81.4 7.4 94.8 3.7 -5,549 11.8 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 555 -6.4 455 -9.4 -3.9 425 -14.2 -5.9 425 -14.2 467 -8.3 457 -14.3 27,559 . 8.5 0.6 4.9 84.1 82.0 7.5 86.4 3.6 -6,091 11.4 3Q15E

절대주가상승률(%) -11.7 / -18.4 / -28.8 / -24.8 4Q15E 568 3.3 446 6.4 -2.1 435 1.7 2.3 435 1.7 458 7.5 467 1.5 28,130 300 8.2 0.6 4.6 80.6 78.4 7.6 87.3 3.5 -6,596 11.1 4Q15E

상대주가상승률(%) -9.2 / -16.0 / -26.7 / -22.6 1Q16E 643 27.3 526 31.1 17.9 509 47.8 17.1 509 47.8 537 31.8 547 47.8 28,485 . 7.9 0.6 4.3 83.6 81.8 7.8 101.1 3.5 -6,942 13.1 1Q16E



BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도


14

경기소비재 목표주가(원) 17,000 2013A 17,282 1.3 1,770 -1.8 . 1,226 -8.0 . 1,240 -7.7 2,771 5.9 1,287 -8.1 7,848 65 11.9 1.9 8.8 16.0 10.2 16.7 7.9 188.6 9,735 4.7 2013A

자동차부품 현재주가(원) 13,150 2014A 17,588 1.8 2,086 17.8 . 1,285 4.8 . 1,298 4.7 3,133 13.1 1,335 3.7 9,046 75 10.7 1.5 7.7 17.8 11.9 14.9 8.6 170.8 10,039 6.5 2014A

넥센타이어 시가총액(보,억원) 13,081 2015E 17,946 2.0 2,112 1.3 . 1,134 -11.8 . 1,147 -11.7 4,454 42.2 1,171 -12.3 9,828 75 11.1 1.3 5.3 24.8 11.8 11.7 8.3 161.5 10,483 1.9 2015E

(002350) 52주 고저(원) 17,200 / 11,850 2016E 18,507 3.1 2,203 4.3 . 1,293 14.0 . 1,308 14.0 4,629 3.9 1,335 14.0 10,765 75 9.7 1.2 5.1 25.0 11.9 12.2 8.2 156.6 10,649 1.8 2016E

남경문 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 42 / 331 2017E 19,307 4.3 2,295 4.2 . 1,480 14.5 . 1,497 14.5 4,797 3.6 1,530 14.6 11,884 75 8.5 1.1 4.9 24.8 11.9 12.7 8.2 150.2 10,635 1.8 2017E

BUY 자본금(억원) 535 2Q14A 4,331 -4.0 488 6.4 -9.4 356 42.5 40.3 358 42.2 759 7.3 372 41.4 8,378 . 11.4 1.7 8.2 17.5 11.3 15.1 1.9 179.2 9,586 6.1 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 96,416 3Q14A 4,359 -0.6 496 7.0 1.6 276 -22.6 -22.3 279 -22.6 778 8.4 287 -23.7 8,719 . 12.0 1.7 8.6 17.9 11.4 13.5 2.2 179.4 10,397 6.5 3Q14A

최대주주 (주)넥센외 2인, 65.33% 4Q14A 4,370 7.7 564 51.7 13.8 399 33.7 44.5 404 33.8 791 25.1 414 31.4 9,046 75 10.7 1.4 7.4 18.1 12.9 14.1 2.9 170.8 10,039 7.1 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 9.3 1Q15A 4,439 -2.0 513 -4.7 -9.0 219 -13.4 -45.1 222 -13.3 856 6.4 228 -14.6 9,181 . 11.1 1.5 7.8 19.3 11.6 13.4 1.7 174.3 10,384 5.9 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 4,482 3.5 524 7.4 2.1 281 -21.0 28.0 284 -20.8 1,113 46.7 291 -21.8 9,377 . 10.8 1.3 5.3 24.8 11.7 12.2 2.0 169.0 10,954 1.9 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 4,481 2.8 519 4.7 -0.9 263 -5.0 -6.5 266 -4.9 1,110 42.6 272 -5.2 9,571 . 10.4 1.3 5.2 24.8 11.6 12.4 1.9 165.8 10,843 1.9 3Q15E

절대주가상승률(%) 3.5 / -6.1 / 1.5 / -16.5 4Q15E 4,544 4.0 556 -1.4 7.1 327 -18.0 24.6 331 -18.0 1,145 44.7 334 -19.3 9,828 75 9.9 1.3 5.1 25.2 12.2 12.7 2.2 161.5 10,483 2.0 4Q15E

상대주가상승률(%) 6.6 / -3.3 / 4.5 / -14.1 1Q16E 4,463 0.5 512 -0.3 -8.0 288 31.3 -12.0 291 31.1 1,110 29.7 299 31.1 9,973 . 9.7 1.3 5.1 24.9 11.5 12.7 1.9 168.6 10,814 1.8 1Q16E

경기소비재 목표주가(원) 210,000 2013A . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2013A

자동차부품 현재주가(원) 126,000 2014A 17,214 . 793 . . 475 . . 479 . 1,511 . 15,268 . 113,193 2,000 37.6 1.7 18.8 8.8 4.6 9.0 6.0 250.3 10,082 5.4 2014A

만도 시가총액(보,억원) 11,833 2015E 52,263 203.6 2,461 210.4 . 1,450 205.1 . 1,468 206.6 6,463 327.7 15,441 1.1 119,010 5,000 8.0 1.0 3.0 12.4 4.7 13.4 9.0 245.4 7,502 3.0 2015E

(204320) 52주 고저(원) 203,500 / 122,500 2016E 56,084 7.3 2,627 6.8 . 1,698 17.1 . 1,719 17.1 6,495 0.5 18,078 17.1 124,472 5,250 6.9 1.0 2.8 11.6 4.7 14.9 10.4 246.1 6,360 3.1 2016E

남경문 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 79 / 55 2017E 61,078 8.9 2,936 11.7 . 1,987 17.0 . 2,012 17.0 6,691 3.0 21,160 17.0 132,767 5,500 5.9 0.9 2.6 11.0 4.8 16.5 12.0 241.9 5,148 3.3 2017E

BUY 자본금(억원) 470 2Q14A . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 9,391 3Q14A 3,953 . 229 . . 147 . . 147 . 402 . 4,974 . 111,717 . . . 24.7 10.2 5.8 2.8 1.5 234.9 9,569 6.3 3Q14A

최대주주 (주)한라홀딩스외 25인, 27.84% 4Q14A 13,261 . 564 . 146.8 328 . 122.8 332 . 1,109 . 3,493 . 113,193 2,000 9.4 1.7 18.8 8.4 4.3 4.5 2.3 250.3 10,082 5.1 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 10.1 1Q15A 12,691 . 596 . 5.7 272 . -17.1 274 . 1,156 . 2,894 . 135,064 . 11.1 1.2 9.3 9.1 4.7 6.4 1.8 197.3 9,182 . 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 13,254 . 646 . 8.3 404 . 48.4 409 . 1,654 . 4,297 . 114,645 . 7.4 1.1 3.1 12.5 4.9 13.5 2.4 248.9 8,167 3.2 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 12,562 217.8 534 133.8 -17.2 328 123.1 -18.6 333 126.6 1,517 276.9 3,498 -29.7 116,235 . 7.2 1.1 3.0 12.1 4.3 15.0 2.1 242.6 7,049 2.6 3Q15E

절대주가상승률(%) -13.7 / -22.0 / -31.3 / 0.0 4Q15E 13,755 3.7 675 19.7 26.3 440 34.0 33.9 445 34.0 1,671 50.7 4,682 34.0 119,010 5,000 7.1 1.0 3.0 12.2 4.9 15.0 2.7 245.4 7,502 3.3 4Q15E

상대주가상승률(%) -11.2 / -19.7 / -29.3 / . 1Q16E 13,346 5.2 646 8.3 -4.4 402 48.0 -8.5 407 48.5 1,626 40.6 4,285 48.1 116,401 . 6.9 1.1 3.0 12.2 4.8 15.4 2.5 249.3 7,219 3.1 1Q16E

경기소비재 목표주가(원) 12,000 2013A 36,985 -9.1 3,459 -7.8 . 954 -22.8 . 1,010 -22.7 5,323 -4.5 695 -32.7 6,882 . 16.7 1.6 7.3 14.4 9.4 10.4 7.8 315.9 21,796 2.1 2013A

자동차부품 현재주가(원) 7,330 2014A 34,379 -7.0 3,584 3.6 . 1,296 35.7 . 1,316 30.4 5,445 2.3 860 23.7 7,652 . 13.7 1.5 7.1 15.8 10.4 11.6 9.1 262.3 19,730 2.5 2014A

금호타이어 시가총액(보,억원) 11,581 2015E 35,026 1.9 3,719 3.8 . 1,652 27.5 . 1,731 31.5 7,331 34.6 1,045 21.5 8,263 . 7.0 0.9 4.0 20.9 10.6 13.1 9.7 227.4 16,576 3.0 2015E

(073240) 52주 고저(원) 12,200 / 7,100 2016E 38,247 9.2 4,024 8.2 . 1,915 15.9 . 2,007 15.9 7,511 2.5 1,212 16.0 9,290 . 6.1 0.8 3.7 19.6 10.5 13.8 10.9 194.1 14,620 3.5 2016E

남경문 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 80 / 931 2017E 40,590 6.1 4,339 7.8 . 2,200 14.9 . 2,306 14.9 7,717 2.7 1,392 14.9 10,499 . 5.3 0.7 3.3 19.0 10.7 14.1 11.9 163.6 12,363 4.1 2017E

HOLD 자본금(억원) 7,900 2Q14A 8,955 -10.5 1,132 9.0 32.6 503 2.0 59.0 526 3.5 1,599 5.8 340 -12.1 7,302 . 17.1 1.7 7.1 17.9 12.6 9.9 3.0 289.5 19,627 3.1 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 157,993 3Q14A 8,458 -5.0 787 6.8 -30.5 328 89.1 -34.8 343 83.4 1,262 5.3 220 88.0 7,373 . 15.0 1.4 6.6 14.9 9.3 10.7 2.1 273.3 19,650 2.1 3Q14A

최대주주 (주)우리은행, 14.15% 4Q14A 8,374 -9.9 812 -15.9 3.2 149 163.3 -54.5 120 56.1 1,253 -12.7 94 147.4 7,652 . 13.7 1.4 6.9 15.0 9.7 10.9 1.8 262.3 19,730 2.4 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 4.2 1Q15A 7,544 -12.2 440 -48.5 -45.8 53 -83.2 -64.4 63 -80.8 924 -30.6 34 -84.1 7,719 . 16.1 1.2 7.4 12.2 5.8 8.5 0.7 260.8 21,083 1.6 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 9,355 4.5 1,113 -1.6 153.0 537 6.9 912.4 563 7.1 2,017 26.2 340 . 7,903 . 6.8 0.9 4.2 21.6 11.9 13.9 2.8 246.6 18,339 3.5 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 8,680 2.6 907 15.4 -18.5 399 21.6 -25.8 418 21.6 1,808 43.3 252 14.5 8,110 . 6.5 0.9 4.1 20.8 10.5 14.2 2.4 235.4 17,205 2.9 3Q15E

절대주가상승률(%) -13.8 / -25.4 / -27.4 / -36.8 4Q15E 8,423 0.6 786 -3.1 -13.4 315 111.4 -21.0 330 174.3 1,678 33.9 199 111.7 8,263 . 6.3 0.9 4.0 19.9 9.3 14.2 2.1 227.4 16,576 2.6 4Q15E

상대주가상승률(%) -11.3 / -23.3 / -25.3 / -35.0 1Q16E 9,280 23.0 995 126.2 26.6 469 783.5 48.9 491 685.0 1,878 103.2 297 773.5 8,513 . 6.1 0.9 3.9 20.2 10.7 14.4 2.7 220.1 16,441 3.3 1Q16E



BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도


15

경기소비재 목표주가(원) 46,000 2013A 13,613 5.0 3,880 -4.2 . 2,976 -2.8 . 2,976 -2.8 4,646 -2.1 1,391 -2.8 12,580 730 22.0 2.4 11.9 34.1 28.5 12.2 33.4 23.2 -10,406 1421.4 2013A

호텔/레저 현재주가(원) 37,500 2014A 14,965 9.9 5,132 32.2 . 3,594 20.8 . 3,593 20.8 5,888 26.7 1,680 20.8 13,458 850 19.3 2.4 9.5 39.3 34.3 13.8 44.5 24.8 -13,276 2077.6 2014A

강원랜드 시가총액(보,억원) 80,228 2015E 16,676 11.4 6,126 19.4 . 4,791 33.3 . 4,791 33.3 6,967 18.3 2,239 33.3 14,415 1,100 16.8 2.6 9.4 41.8 36.7 17.1 57.2 23.0 -15,512 5948.0 2015E

(035250) 52주 고저(원) 41,300 / 28,850 2016E 17,829 6.9 6,675 9.0 . 5,283 10.3 . 5,283 10.3 7,507 7.8 2,469 10.3 15,365 1,200 15.3 2.5 8.3 42.1 37.4 17.5 66.2 21.5 -18,514 . 2016E

박성호 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 174 / 458 2017E 18,466 3.6 6,893 3.3 . 5,557 5.2 . 5,556 5.2 7,729 3.0 2,597 5.2 16,825 1,350 14.5 2.2 7.5 41.9 37.3 17.0 77.0 19.7 -22,550 . 2017E

BUY 자본금(억원) 1,070 2Q14A 3,556 15.0 1,236 32.8 -10.2 1,005 31.9 -5.1 1,005 31.9 1,424 27.1 470 32.0 12,860 . 19.2 2.3 9.8 40.0 34.8 13.4 11.3 20.7 -13,523 1716.5 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 213,941 3Q14A 3,940 5.2 1,328 -1.8 7.4 1,055 0.8 4.9 1,055 0.8 1,514 -2.3 493 0.8 13,355 . 20.0 2.6 11.6 38.4 33.7 12.9 10.8 18.6 -13,535 4148.6 3Q14A

최대주주 한국광해관리공단, 36.27% 4Q14A 3,736 11.3 1,192 187.7 -10.2 474 69.8 -55.1 474 69.8 1,383 126.3 221 70.0 13,458 850 19.3 2.5 9.9 37.0 31.9 13.3 7.6 24.8 -13,276 1679.0 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 29.3 1Q15A 4,254 14.0 1,694 23.1 42.1 1,324 24.9 179.4 1,323 24.9 1,881 20.0 619 25.1 13,266 . 18.0 2.5 8.8 44.2 39.8 14.4 17.5 31.6 -15,983 2420.6 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 4,017 12.9 1,527 23.5 -9.9 1,220 21.3 -7.8 1,220 21.3 1,737 22.0 570 21.3 13,603 . 16.5 2.8 9.5 43.2 38.0 18.1 16.0 24.5 -13,677 . 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 4,346 10.3 1,581 19.1 3.6 1,257 19.2 3.1 1,257 19.2 1,791 18.3 588 19.3 14,071 . 16.1 2.7 9.1 41.2 36.4 18.0 14.8 23.6 -14,725 . 3Q15E

절대주가상승률(%) -7.2 / 9.3 / 16.5 / 29.3 4Q15E 4,059 8.6 1,324 11.1 -16.2 990 109.1 -21.2 990 109.1 1,534 10.9 463 109.5 14,415 1,100 15.7 2.6 8.8 37.8 32.6 17.9 12.4 23.0 -15,512 . 4Q15E

상대주가상승률(%) -4.5 / 12.5 / 19.8 / 33.1 1Q16E 4,543 6.8 1,802 6.4 36.1 1,417 7.0 43.1 1,417 7.0 2,011 6.9 662 6.9 13,915 . 15.3 2.7 8.8 44.3 39.7 18.5 17.2 23.9 -14,679 . 1Q16E

경기소비재 목표주가(원) 172,000 2013A 22,970 3.5 866 -33.0 . 108 -89.3 . 108 -89.3 1,377 -20.9 272 -89.4 17,062 150 220.0 3.5 19.8 6.0 3.8 1.6 7.4 152.3 3,622 3.2 2013A

호텔/레저 현재주가(원) 118,000 2014A 29,090 26.6 1,390 60.5 . 735 579.8 . 735 579.8 2,028 47.3 1,865 585.7 18,348 350 50.7 5.1 20.6 7.0 4.8 10.4 10.0 161.3 4,112 5.3 2014A

호텔신라 시가총액(보,억원) 46,848 2015E 34,778 19.6 2,103 51.3 . 1,453 97.7 . 1,453 97.7 2,801 38.1 3,694 98.1 22,042 350 30.6 5.1 17.3 8.1 6.0 18.1 16.5 141.4 3,525 8.4 2015E

(008770) 52주 고저(원) 133,500 / 85,800 2016E 36,452 4.8 2,947 40.2 . 2,187 50.6 . 2,187 50.6 3,620 29.3 5,565 50.6 27,573 350 20.3 4.1 12.8 9.9 8.1 22.1 22.8 87.8 1,516 17.4 2016E

박성호 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 567 / 502 2017E 40,090 10.0 3,505 18.9 . 2,712 24.0 . 2,712 24.0 4,125 13.9 6,903 24.0 34,009 350 16.4 3.3 10.7 10.3 8.7 22.1 26.5 65.7 -806 31.2 2017E

BUY 자본금(억원) 2,000 2Q14A 7,091 31.4 329 -1.5 51.2 211 55.2 82.4 211 55.2 484 8.4 537 55.2 17,673 . 59.2 4.9 24.1 6.8 4.6 7.2 2.6 167.0 3,800 4.6 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 39,248 3Q14A 7,922 15.5 578 44.3 75.9 369 95.6 74.9 369 95.6 739 37.5 939 95.6 18,580 . 50.4 6.0 27.2 9.3 7.3 9.4 4.5 161.4 3,986 9.1 3Q14A

최대주주 삼성생명외 5인, 17.5% 4Q14A 8,137 37.1 265 361.1 -54.1 40 흑전 -89.2 40 흑전 436 110.6 101 흑전 18,348 350 50.6 5.3 21.0 5.4 3.3 10.0 0.6 161.3 4,112 4.6 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 39.4 1Q15A 8,285 39.5 336 54.7 26.7 155 34.5 290.6 155 34.5 522 41.3 396 34.7 18,493 . 50.5 5.4 20.6 6.3 4.1 10.6 2.3 165.3 5,074 5.0 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 8,855 24.9 506 53.9 50.4 364 72.8 134.4 364 72.8 689 42.4 928 72.8 19,506 . 25.4 5.8 16.0 7.8 5.7 23.2 3.9 160.8 4,686 8.2 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 8,883 12.1 622 7.5 22.9 457 24.0 25.5 457 24.0 801 8.3 1,165 24.1 20,751 . 23.2 5.4 14.9 9.0 7.0 23.9 4.8 150.8 4,161 10.4 3Q15E

절대주가상승률(%) 6.3 / 18.2 / 24.7 / 32.9 4Q15E 8,756 7.6 639 140.6 2.8 476 1096.1 4.1 476 1096.1 815 87.1 1,205 1093.1 22,042 350 21.5 5.1 13.9 9.3 7.3 24.2 4.9 141.4 3,525 10.5 4Q15E

상대주가상승률(%) 9.4 / 21.7 / 28.4 / 36.7 1Q16E 8,200 -1.0 622 85.0 -2.6 455 192.7 -4.4 455 192.7 795 52.3 1,159 192.7 22,937 . 20.3 4.9 13.2 9.7 7.6 24.4 4.9 117.7 2,853 13.3 1Q16E

경기소비재 목표주가(원) 35,000 2013A 5,613 11.7 1,911 30.5 . 1,376 -4.5 . 1,376 -4.5 2,018 25.6 2,224 -4.5 6,395 1,179 15.2 5.3 8.3 36.0 34.0 37.8 -163.9 42.3 -4,188 2730.4 2013A

호텔/레저 현재주가(원) 31,950 2014A 5,407 -3.7 1,478 -22.7 . 1,165 -15.3 . 1,165 -15.3 1,591 -21.2 1,884 -15.3 6,974 1,002 21.9 5.9 12.8 29.4 27.3 28.2 -97.4 50.9 -5,073 5683.2 2014A

GKL 시가총액(보,억원) 19,763 2015E 5,701 5.4 1,565 5.9 . 1,221 4.8 . 1,221 4.8 1,690 6.2 1,974 4.8 7,950 980 15.8 3.9 7.8 29.6 27.4 26.5 -74.9 58.5 -6,193 10433.4 2015E

(114090) 52주 고저(원) 49,150 / 31,650 2016E 6,283 10.2 1,840 17.6 . 1,429 17.0 . 1,429 17.0 1,966 16.3 2,310 17.0 9,285 1,230 13.5 3.4 6.2 31.3 29.3 26.8 -76.2 50.1 -7,029 12267.1 2016E

박성호 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 165 / 438 2017E 7,026 11.8 2,135 16.0 . 1,661 16.2 . 1,661 16.2 2,261 15.0 2,685 16.2 10,739 1,480 11.6 2.9 5.0 32.2 30.4 26.8 -87.9 43.3 -7,937 14233.7 2017E

HOLD 자본금(억원) 309 2Q14A 1,167 -12.3 206 -52.8 -56.2 93 -69.1 -75.2 93 -69.1 234 -52.3 150 -69.1 6,109 130 20.0 6.9 12.0 20.1 17.7 32.2 -10.7 41.3 -4,091 1376.0 2Q14A

별도 발행주식수(보, 천주) 61,856 3Q14A 1,356 -12.3 392 -41.7 89.9 386 -18.8 314.9 386 -18.8 420 -32.2 624 -18.9 6,604 . 23.1 6.5 13.5 31.0 28.9 28.3 -36.7 38.1 -4,379 6534.2 3Q14A

최대주주 한국관광공사, 51% 4Q14A 1,492 5.2 408 4.2 4.0 310 21.2 -19.6 310 21.2 438 -12.2 502 21.3 6,974 872 21.9 5.4 11.3 29.3 27.3 27.7 -28.1 50.9 -5,073 8158.2 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 12.9 1Q15A 1,487 6.9 486 3.0 19.0 322 -14.4 3.6 322 -14.4 517 3.5 520 -14.3 6,623 . 22.2 5.5 10.7 34.8 32.6 26.4 -23.0 70.3 -5,413 12139.0 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 1,288 10.4 274 32.6 -43.6 233 150.0 -27.7 233 150.0 305 30.4 376 150.7 7,000 130 14.6 4.5 7.9 23.7 21.3 31.3 -11.2 66.5 -5,619 6844.0 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 1,311 -3.4 335 -14.5 22.5 281 -27.3 20.7 281 -27.3 367 -12.7 454 -27.2 7,325 . 14.9 4.3 7.5 28.0 25.6 29.3 -13.8 63.5 -5,825 8383.0 3Q15E

절대주가상승률(%) -23.5 / -6.3 / -5.8 / -20.7 4Q15E 1,615 8.2 470 15.3 40.3 386 24.3 37.4 386 24.3 502 14.7 624 24.3 7,950 850 14.2 3.9 7.0 31.1 29.1 28.7 -19.4 58.5 -6,193 11759.3 4Q15E

상대주가상승률(%) -21.3 / -3.6 / -3.0 / -18.4 1Q16E 1,589 6.8 517 6.5 9.9 419 30.3 8.6 419 30.3 548 6.0 678 30.4 7,779 . 13.5 4.0 6.7 34.5 32.5 29.4 -21.4 59.8 -6,095 12922.0 1Q16E



BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도


16

경기소비재 목표주가(원) 134,000 2013A 3,527 14.6 404 1.9 . 340 -3.8 . 361 -3.6 456 -1.0 2,923 -3.8 17,137 1,100 23.6 4.0 13.9 12.9 11.4 19.5 -95.5 95.5 -1,743 207.0 2013A

호텔/레저 현재주가(원) 124,000 2014A 3,855 9.3 404 0.2 . 334 -1.5 . 354 -1.9 476 4.4 2,879 -1.5 18,727 1,300 24.1 3.7 12.7 12.3 10.5 18.2 -55.5 132.7 -2,092 148.7 2014A

하나투어 시가총액(보,억원) 14,404 2015E 4,636 20.3 631 56.0 . 483 44.5 . 512 44.7 698 46.5 4,161 44.5 21,664 1,600 29.4 5.7 17.3 15.0 13.6 24.5 -66.7 98.7 -2,255 237.2 2015E

(039130) 52주 고저(원) 139,500 / 63,800 2016E 5,236 12.9 773 22.5 . 598 23.6 . 633 23.6 843 20.8 5,144 23.6 25,283 2,000 23.8 4.8 13.8 16.1 14.8 25.4 -93.8 84.6 -2,721 373.2 2016E

박성호 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 143 / 116 2017E 5,770 10.2 883 14.2 . 683 14.3 . 724 14.3 943 11.9 5,879 14.3 29,261 2,300 20.8 4.2 11.8 16.3 15.3 24.4 -104.4 73.2 -3,217 519.1 2017E

HOLD 자본금(억원) 58 2Q14A 903 14.0 65 3.2 -28.1 62 -3.3 -19.0 63 -7.6 85 11.1 530 -3.3 17,601 600 26.0 3.8 14.2 9.4 7.3 16.3 -13.6 105.7 -1,776 94.9 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 11,616 3Q14A 1,047 1.1 136 -6.1 107.1 108 -0.9 75.8 115 0.1 155 -1.6 932 -0.9 17,959 . 25.8 3.8 14.6 14.8 12.9 17.0 -20.4 123.1 -1,844 188.3 3Q14A

최대주주 박상환외 18인, 20.48% 4Q14A 967 16.3 112 85.3 -17.2 89 50.2 -18.2 97 52.7 129 72.6 763 50.2 18,727 700 24.1 3.8 13.3 13.3 11.6 18.9 -12.5 132.7 -2,092 142.2 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 26.5 1Q15A 1,182 26.1 168 84.9 50.0 121 58.9 36.3 128 64.0 191 77.7 1,039 58.9 19,116 . 23.1 4.9 16.2 16.2 14.3 20.8 -16.9 115.0 -1,994 221.6 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 1,109 22.8 128 95.6 -23.9 103 67.5 -14.6 109 72.4 146 71.9 888 67.5 20,003 600 27.2 6.1 16.5 13.1 11.6 27.6 -15.5 109.8 -2,048 194.1 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 1,276 21.8 208 53.4 62.3 158 45.6 52.8 167 44.7 225 45.4 1,357 45.6 20,789 . 25.8 5.9 15.5 17.7 16.3 27.7 -24.9 107.8 -2,177 385.1 3Q15E

절대주가상승률(%) -6.4 / 11.2 / 60.4 / 81.8 4Q15E 1,070 10.6 126 12.4 -39.3 102 15.0 -35.4 108 11.2 144 11.9 877 14.9 21,664 1,000 24.5 5.7 14.7 13.4 11.8 27.7 -15.2 98.7 -2,255 180.4 4Q15E

상대주가상승률(%) -3.7 / 14.4 / 65.1 / 87.1 1Q16E 1,332 12.7 214 26.7 69.1 161 33.5 58.2 171 33.5 231 20.7 1,387 33.5 22,100 . 23.8 5.5 14.2 17.3 16.0 27.5 -25.5 100.9 -2,357 427.0 1Q16E

경기소비재 목표주가(원) 174,000 2013A 9,159 17.5 515 -6.6 . 127 -76.6 . 121 -77.9 1,186 6.5 607 -76.9 17,591 350 79.1 2.7 11.0 13.0 5.6 3.5 9.3 190.3 2,957 2.3 2013A

미디어/엔터 현재주가(원) 118,000 2014A 10,393 13.5 521 1.1 . 167 31.3 . 160 32.0 1,346 13.4 787 29.7 18,048 350 63.6 2.8 10.5 12.9 5.0 4.4 4.5 220.8 3,446 2.6 2014A

CJ CGV 시가총액(보,억원) 24,970 2015E 11,607 11.7 800 53.6 . 498 199.0 . 480 199.6 1,748 29.9 2,354 199.1 20,110 350 50.3 5.9 16.8 15.1 6.9 12.3 8.8 197.7 4,112 4.1 2015E

(079160) 52주 고저(원) 127,000 / 44,800 2016E 13,768 18.6 1,022 27.7 . 650 30.4 . 626 30.4 2,229 27.5 3,070 30.4 22,889 350 38.6 5.2 13.3 16.2 7.4 14.3 10.0 191.5 4,372 4.5 2016E

박성호 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 196 / 203 2017E 15,994 16.2 1,291 26.4 . 868 33.6 . 836 33.6 2,554 14.6 4,101 33.6 26,640 350 28.9 4.4 11.4 16.0 8.1 16.6 11.8 170.0 3,795 6.2 2017E

BUY 자본금(억원) 106 2Q14A 2,254 7.0 32 -73.1 -66.4 1 흑전 -97.1 0 -97.1 239 -15.0 5 흑전 16,973 . 148.7 2.8 12.2 10.6 1.4 1.9 0.0 204.9 3,259 0.7 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 21,161 3Q14A 3,078 15.3 339 56.8 952.1 238 48.3 21570.9 236 51.5 549 41.0 1,126 48.2 18,430 . 70.6 2.7 11.0 17.8 11.0 3.9 4.4 187.4 3,234 6.6 3Q14A

최대주주 씨제이(주)외 1인, 39.04% 4Q14A 2,591 21.4 54 흑전 -84.2 -110 적지 적전 -108 적지 238 53.9 -521 적지 18,048 350 63.6 2.9 10.8 9.2 2.1 4.3 2.0 220.8 3,446 1.0 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 14.9 1Q15A 2,575 4.3 145 50.8 169.5 93 149.5 흑전 90 178.5 360 12.6 441 149.2 18,153 . 50.1 3.4 12.1 14.0 5.6 5.8 1.5 215.9 3,768 3.0 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 2,607 15.6 150 366.7 3.9 88 7908.2 -5.6 85 36808.7 389 62.5 416 8220.0 18,584 . 47.3 6.4 15.3 14.9 5.8 13.6 1.7 211.3 3,954 3.0 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 3,459 12.4 423 24.9 181.6 286 20.0 224.8 276 16.9 678 23.5 1,352 20.1 19,951 . 45.7 5.9 14.7 19.6 12.2 13.5 4.6 202.9 3,981 8.4 3Q15E

절대주가상승률(%) 7.8 / 95.4 / 120.6 / 145.3 4Q15E 2,966 14.5 82 52.2 -80.7 31 흑전 -89.3 29 흑전 357 50.3 145 흑전 20,110 350 41.8 5.9 13.9 12.0 2.8 14.1 0.7 197.7 4,112 1.6 4Q15E

상대주가상승률(%) 10.9 / 101.0 / 127.0 / 152.4 1Q16E 3,001 16.5 207 43.3 153.8 125 34.0 308.9 121 34.0 481 33.4 591 34.0 20,366 . 38.6 5.8 13.2 16.0 6.9 15.2 2.1 195.5 4,297 4.2 1Q16E

경기소비재 목표주가(원) 24,000 2013A 6,003 8.9 993 47.3 . 730 30.0 . 730 30.0 1,625 32.8 1,526 29.5 8,640 455 21.4 3.8 9.2 27.1 16.5 19.3 30.8 63.3 -724 37.5 2013A

미디어/엔터 현재주가(원) 19,900 2014A 6,228 3.7 779 -21.5 . 556 -23.9 . 556 -23.9 1,490 -8.3 1,162 -23.9 9,266 350 20.2 2.5 7.0 23.9 12.5 13.2 21.6 53.9 -732 21.0 2014A

스카이라이프 시가총액(보,억원) 9,517 2015E 6,027 -3.2 880 13.0 . 679 22.2 . 679 22.2 1,627 9.2 1,420 22.2 10,337 350 14.6 2.0 5.2 27.0 14.6 14.7 23.0 52.0 -1,363 23.3 2015E

(053210) 52주 고저(원) 27,400 / 15,150 2016E 6,044 0.3 852 -3.1 . 686 1.1 . 686 1.1 1,599 -1.7 1,435 1.1 11,425 350 14.4 1.8 5.0 26.5 14.1 13.4 24.7 48.3 -1,922 22.6 2016E

최남곤 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 48 / 259 2017E 6,085 0.7 880 3.3 . 709 3.3 . 709 3.3 1,627 1.8 1,483 3.3 12,559 350 14.0 1.6 4.6 26.7 14.5 12.5 25.7 44.0 -2,357 23.3 2017E

BUY 자본금(억원) 1,196 2Q14A 1,548 5.0 173 -18.6 -46.3 145 0.3 -39.2 145 0.3 348 -5.7 303 . 8,948 . 18.8 2.6 6.6 22.4 11.2 17.1 5.5 54.3 -590 28.5 2Q14A

개별 발행주식수(보, 천주) 47,822 3Q14A 1,605 7.7 77 -68.9 -55.6 41 -77.8 -71.8 41 -77.8 259 -36.3 86 -77.8 9,031 . 21.8 2.6 7.3 16.1 4.8 13.3 1.9 54.0 -493 5.0 3Q14A

최대주주 (주)케이티외 1인, 50.1% 4Q14A 1,563 0.7 207 -4.9 169.2 131 -4.2 219.0 131 -4.2 392 2.7 273 -4.2 9,266 350 20.2 2.1 5.7 25.1 13.2 12.9 5.4 53.9 -732 21.9 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 14.2 1Q15A 1,474 -2.5 304 -5.5 47.2 217 -9.1 65.9 217 -9.1 491 -0.1 453 -9.2 9,361 . 18.7 1.8 4.8 33.3 20.6 12.2 7.0 52.2 -739 67.8 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 1,514 -2.2 184 6.1 -39.7 150 3.2 -30.9 150 3.2 370 6.6 313 3.3 9,685 . 14.8 2.1 5.7 24.5 12.1 14.9 5.0 51.5 -985 19.5 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 1,526 -4.9 224 191.6 22.0 179 336.5 19.4 179 336.5 411 58.8 374 334.9 10,059 . 14.9 2.1 5.6 26.9 14.7 14.3 6.0 49.5 -1,154 23.7 3Q15E

절대주가상승률(%) 7.3 / 28.8 / 5.6 / -24.6 4Q15E 1,513 -3.2 168 -18.7 -25.0 133 2.0 -25.5 133 2.0 355 -9.5 279 2.2 10,337 350 14.8 2.0 5.4 23.4 11.1 14.0 4.7 52.0 -1,363 17.8 4Q15E

상대주가상승률(%) 10.4 / 32.5 / 8.6 / -22.4 1Q16E 1,497 1.5 254 -16.6 51.1 206 -5.0 54.5 206 -5.0 441 -10.3 431 -4.9 10,420 . 14.4 2.0 5.3 29.4 17.0 14.0 7.3 51.6 -1,413 26.9 1Q16E



BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도


17

경기소비재 목표주가(원) 320,000 2013A 282,117 12.6 14,853 1.2 . 7,884 -27.0 . 8,806 -23.9 23,062 5.2 25,048 -32.7 515,186 1,500 15.0 0.7 6.8 8.2 5.3 5.1 5.9 130.3 31,990 6.0 2013A

소매/유통 현재주가(원) 225,500 2014A 280,996 -0.4 11,884 -20.0 . 5,267 -33.2 . 6,157 -30.1 20,878 -9.5 16,724 -33.2 531,131 2,000 19.0 0.6 6.4 7.4 4.2 3.2 4.0 128.4 25,613 4.8 2014A

롯데쇼핑 시가총액(보,억원) 71,012 2015E 296,642 5.6 13,395 12.7 . 6,793 29.0 . 7,942 29.0 23,154 10.9 21,572 29.0 550,544 2,000 10.4 0.4 4.0 7.8 4.5 4.0 5.5 113.5 14,142 6.0 2015E

(023530) 52주 고저(원) 342,000 / 220,500 2016E 312,524 5.4 14,848 10.8 . 7,676 13.0 . 8,975 13.0 25,448 9.9 24,376 13.0 581,306 2,000 9.2 0.4 2.9 8.1 4.8 4.3 6.4 101.2 -5,213 7.0 2016E

김태홍 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 165 / 66 2017E 326,146 4.4 15,447 4.0 . 8,326 8.5 . 9,735 8.5 26,972 6.0 26,440 8.5 614,132 2,000 8.5 0.4 1.9 8.3 4.7 4.4 7.2 85.3 -27,437 8.1 2017E

BUY 자본금(억원) 1,575 2Q14A 69,215 -0.8 3,335 -19.4 4.8 2,359 -4.0 108.9 2,653 -5.4 5,607 -9.1 7,491 -4.0 523,536 . 15.7 0.6 6.3 8.1 4.8 4.3 1.3 126.4 36,862 5.6 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 31,491 3Q14A 69,827 0.2 3,048 -11.1 -8.6 2,520 -8.2 6.8 2,801 -7.6 5,223 -5.1 8,002 -8.2 532,220 . 15.7 0.6 6.1 7.5 4.4 4.1 1.2 123.4 27,548 4.9 3Q14A

최대주주 신동빈외 18인, 70.12% 4Q14A 74,095 0.5 2,318 -39.5 -24.0 -741 적전 적전 -576 적전 4,698 -22.1 -2,354 적전 531,131 2,000 19.0 0.6 6.0 6.3 3.1 3.1 -1.4 128.4 25,613 3.6 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 17.9 1Q15A 69,354 2.2 2,672 -16.0 15.3 1,062 -6.0 흑전 1,154 -9.7 5,007 -6.4 3,372 -6.0 531,794 . 17.6 0.5 5.5 7.2 3.9 3.1 0.9 126.4 28,313 4.3 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 71,852 3.8 3,282 -1.6 22.8 1,890 -19.9 78.0 2,210 -16.7 5,715 1.9 6,003 -19.9 536,523 . 10.2 0.4 4.4 8.0 4.6 4.1 1.3 120.0 25,236 6.1 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 74,665 6.9 3,362 10.3 2.4 1,884 -25.2 -0.3 2,203 -21.3 5,800 11.0 5,984 -25.2 544,573 . 10.0 0.4 4.1 7.8 4.5 4.1 1.4 116.5 17,918 6.0 3Q15E

절대주가상승률(%) -17.6 / -5.3 / -18.7 / -23.4 4Q15E 79,007 6.6 3,316 43.1 -1.4 1,230 흑전 -34.7 1,438 흑전 5,933 26.3 3,905 흑전 550,544 2,000 9.5 0.4 3.8 7.5 4.2 4.3 1.4 113.5 14,142 5.5 4Q15E

상대주가상승률(%) -15.2 / -2.5 / -16.4 / -21.2 1Q16E 74,220 7.0 3,651 36.6 10.1 1,945 83.2 58.2 2,274 97.0 6,149 22.8 6,176 83.2 556,909 . 9.2 0.4 3.5 8.3 4.9 4.4 1.5 108.8 10,743 6.9 1Q16E

경기소비재 목표주가(원) 274,000 2013A 130,353 2.8 7,351 0.0 . 4,672 10.2 . 4,762 9.5 11,294 3.2 16,762 10.2 235,709 1,500 13.4 1.0 8.6 8.7 5.6 7.4 6.7 94.9 33,496 5.9 2013A

소매/유통 현재주가(원) 238,000 2014A 131,536 0.9 5,830 -20.7 . 2,900 -37.9 . 2,919 -38.7 9,969 -11.7 10,404 -37.9 247,900 1,500 22.6 0.9 10.4 7.6 4.4 4.3 4.7 95.9 36,905 4.7 2014A

이마트 시가총액(보,억원) 66,344 2015E 137,022 4.2 5,269 -9.6 . 5,602 93.2 . 5,797 98.6 9,588 -3.8 20,097 93.2 234,547 1,500 11.7 1.0 11.2 7.0 3.8 8.3 4.4 110.9 40,620 4.2 2015E

(139480) 52주 고저(원) 253,000 / 197,500 2016E 143,590 4.8 5,197 -1.4 . 3,348 -40.2 . 3,489 -39.8 9,808 2.3 12,010 -40.2 213,241 1,500 19.6 1.1 11.1 6.8 3.6 5.4 4.5 126.6 42,065 4.1 2016E

김태홍 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 182 / 77 2017E 152,602 6.3 5,478 5.4 . 3,956 18.2 . 4,123 18.2 10,335 5.4 14,193 18.2 194,119 1,500 16.6 1.2 10.6 6.8 3.6 7.0 5.0 144.1 42,933 4.3 2017E

BUY 자본금(억원) 1,394 2Q14A 31,092 -0.5 1,121 -38.8 -31.5 659 -50.4 -38.6 672 -50.7 2,144 -23.7 2,363 -50.4 239,572 . 16.9 1.0 10.1 6.9 3.6 6.0 1.0 97.4 38,934 3.5 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 27,876 3Q14A 35,419 0.3 1,891 -12.4 68.7 1,205 -11.9 83.0 1,219 -12.6 2,939 -7.0 4,324 -11.9 245,357 . 18.0 1.0 10.0 8.3 5.3 5.6 1.5 95.2 36,421 6.1 3Q14A

최대주주 이명희외 4인, 27.13% 4Q14A 32,387 2.9 1,183 -25.6 -37.4 -36 적전 적전 -41 적전 2,241 -13.5 -129 적전 247,900 1,500 22.6 0.9 9.8 6.9 3.7 4.2 -0.3 95.9 36,905 3.9 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 51.1 1Q15A 33,990 4.1 1,609 -1.6 36.0 1,206 12.5 흑전 1,216 13.7 2,666 0.9 4,325 12.5 242,637 . 20.8 0.9 10.4 7.8 4.7 4.4 1.3 103.0 40,824 5.1 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 32,325 4.0 1,025 -8.5 -36.3 2,940 346.3 143.8 3,064 356.2 2,114 -1.4 10,547 346.3 245,230 . 12.1 1.0 10.8 6.5 3.2 8.0 0.8 107.1 37,896 3.2 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 37,046 4.6 1,850 -2.1 80.5 1,062 -11.9 -63.9 1,107 -9.2 2,965 0.9 3,809 -11.9 241,085 . 21.6 1.0 11.2 8.0 5.0 4.5 1.5 109.0 40,021 5.7 3Q15E

절대주가상승률(%) -3.5 / 0.0 / 14.2 / 4.2 4Q15E 33,662 3.9 785 -33.6 -57.6 395 흑전 -62.8 411 흑전 1,902 -15.1 1,416 흑전 234,547 1,500 20.8 1.0 11.2 5.7 2.3 4.8 0.7 110.9 40,620 2.6 4Q15E

상대주가상승률(%) -0.6 / 2.9 / 17.5 / 7.2 1Q16E 35,746 5.2 1,594 -0.9 103.0 1,043 -13.5 164.4 1,087 -10.6 2,712 1.7 3,742 -13.5 228,836 . 19.6 1.0 11.0 7.6 4.5 5.2 1.4 116.1 40,622 5.1 1Q16E

경기소비재 목표주가(원) 164,000 2013A 7,999 5.2 1,448 -5.3 . 1,955 88.0 . 1,955 88.0 1,509 -6.8 16,290 88.0 96,266 1,100 9.4 1.6 7.9 18.9 18.1 18.4 -83.8 23.7 -6,435 1573.6 2013A

소매/유통 현재주가(원) 122,500 2014A 8,679 8.5 1,451 0.3 . 1,478 -24.4 . 1,478 -24.4 1,532 1.5 12,321 -24.4 107,224 1,300 12.6 1.5 7.4 17.7 16.7 12.2 -110.9 22.5 -7,297 180.7 2014A

현대홈쇼핑 시가총액(보,억원) 14,700 2015E 9,273 6.8 1,501 3.4 . 1,788 20.9 . 1,788 20.9 1,598 4.3 14,899 20.9 118,453 1,300 8.2 1.0 3.6 17.2 16.2 13.4 -89.9 24.0 -8,893 264.2 2015E

(057050) 52주 고저(원) 175,000 / 118,000 2016E 10,020 8.1 1,601 6.7 . 1,897 6.1 . 1,897 6.1 1,717 7.5 15,810 6.1 130,593 1,300 7.7 0.9 2.5 17.1 16.0 12.9 -72.9 23.0 -10,236 281.8 2016E

김태홍 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 57 / 44 2017E 10,833 8.1 1,766 10.3 . 2,052 8.2 . 2,052 8.2 1,905 11.0 17,100 8.2 144,023 1,300 7.1 0.8 1.5 17.6 16.3 12.6 -68.8 22.1 -11,776 311.0 2017E

BUY 자본금(억원) 600 2Q14A 2,077 6.1 398 11.3 8.9 392 10.1 1.3 392 10.1 419 12.4 3,265 10.1 101,512 . 13.0 1.5 7.4 20.1 19.2 12.6 -37.9 26.1 -6,598 133.1 2Q14A

개별 발행주식수(보, 천주) 12,000 3Q14A 2,146 12.4 317 -4.4 -20.4 321 -3.9 -18.1 321 -3.9 338 -2.8 2,675 -3.8 104,664 . 13.1 1.5 7.9 15.7 14.8 12.1 -34.3 24.3 -7,023 117.8 3Q14A

최대주주 (주)현대백화점외 6인, 40.95% 4Q14A 2,387 9.2 371 -10.5 17.2 379 -4.8 18.0 379 -4.8 392 -8.9 3,157 -4.8 107,224 1,300 12.6 1.3 6.1 16.4 15.6 11.7 -33.2 22.5 -7,297 157.3 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 22.4 1Q15A 2,103 1.6 286 -21.7 -23.0 319 -17.5 -15.8 319 -17.5 307 -20.0 2,658 -17.6 108,731 . 12.3 1.2 5.5 14.6 13.6 11.1 -21.6 40.2 -7,441 79.7 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 2,197 5.8 394 -1.0 37.7 461 17.6 44.5 461 17.6 418 -0.0 3,841 17.6 112,001 . 8.1 1.1 4.5 19.1 17.9 13.8 -36.3 18.1 -7,325 208.4 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 2,220 3.4 343 8.4 -12.8 422 31.6 -8.3 422 31.6 368 9.1 3,521 31.6 114,925 . 8.1 1.1 4.3 16.6 15.5 13.4 -36.2 18.9 -7,800 240.1 3Q15E

절대주가상승률(%) -3.9 / -6.8 / -12.5 / -14.6 4Q15E 2,640 10.6 434 16.9 26.4 495 30.7 17.2 495 30.7 457 16.6 4,125 30.7 118,453 1,300 8.1 1.0 3.5 17.3 16.4 13.1 -28.1 24.0 -8,893 8679.8 4Q15E

상대주가상승률(%) -1.1 / -4.1 / -10.0 / -12.2 1Q16E 2,389 13.6 333 16.3 -23.4 421 31.9 -15.0 421 31.9 360 17.3 3,507 31.9 120,081 . 7.7 1.0 3.5 15.1 13.9 13.5 -18.8 20.2 -8,550 126.9 1Q16E



BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도


18

경기소비재 목표주가(원) 287,000 2013A . . . . . . . . . . . . . . . 13,980 . . . . . . . . . . 2013A

소매/유통 현재주가(원) 204,500 2014A 3,925 . 916 . . 710 . . 710 . 1,006 . 21,057 . 80,036 1,000 . . -2.3 25.6 23.3 52.6 447.5 54.0 -2,303 569.0 2014A

엔에스쇼핑 시가총액(보,억원) 6,891 2015E 4,167 6.2 1,014 10.7 . 790 11.3 . 790 11.3 1,116 11.0 23,438 11.3 102,491 1,000 8.8 2.0 3.9 26.8 24.3 25.7 142.5 38.4 -2,602 629.8 2015E

(138250) 52주 고저(원) 265,000 / 190,500 2016E 4,457 7.0 1,063 4.8 . 826 4.6 . 826 4.6 1,173 5.1 24,515 4.6 126,024 1,000 8.4 1.6 3.1 26.3 23.8 21.5 98.3 31.3 -3,299 660.0 2016E

김태홍 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 81 / 35 2017E 4,794 7.6 1,121 5.5 . 870 5.4 . 870 5.4 1,225 4.5 25,829 5.4 150,870 1,000 8.0 1.4 2.4 25.6 23.4 18.7 92.5 26.1 -4,033 696.2 2017E

BUY 자본금(억원) 168 2Q14A . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 3,370 3Q14A 1,002 . 279 . . 216 . . 216 . 279 . 6,412 . 75,186 . . . -6.4 27.9 27.9 17.1 61.0 43.3 -1,789 715.9 3Q14A

최대주주 ㈜하림홀딩스외 9인, 58% 4Q14A 1,011 . 214 . -23.3 158 . -26.7 158 . 232 . 4,701 . 80,036 1,000 . . -4.5 23.0 21.2 14.3 32.7 54.0 -2,303 497.8 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 6.6 1Q15A 992 . 231 . 7.7 181 . 14.1 181 . 249 . 5,366 . 84,406 . 3.5 2.7 7.3 25.1 23.2 20.0 38.1 46.2 -2,147 384.3 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 1,025 . 239 . 3.5 186 . 2.7 186 . 269 . 5,512 . 89,923 . 8.7 2.3 4.2 26.2 23.3 27.1 24.8 43.7 -2,111 611.7 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 1,084 8.1 311 11.5 30.5 241 11.3 29.5 241 11.3 341 22.2 7,138 11.3 97,066 . 8.6 2.1 4.0 31.5 28.7 25.7 28.7 40.3 -2,388 707.8 3Q15E

절대주가상승률(%) -12.2 / 0.0 / 0.0 / 0.0 4Q15E 1,067 5.5 233 9.0 -25.1 183 15.3 -24.1 183 15.3 264 13.5 5,421 15.3 102,491 1,000 8.4 2.0 3.7 24.7 21.9 24.7 22.5 38.4 -2,602 1296.2 4Q15E

상대주가상승률(%) -9.7 / . / . / . 1Q16E 1,063 7.2 240 3.9 2.7 187 3.4 2.3 187 3.4 267 7.2 5,546 3.4 107,042 . 8.4 1.9 3.6 25.1 22.5 23.4 24.1 37.5 -2,792 1197.6 1Q16E

필수소비재 목표주가(원) 500,000 2013A 31,004 8.8 3,698 1.2 . 2,680 -0.9 . 2,674 -0.7 4,934 5.7 44,658 -0.9 370,316 6,500 21.3 2.3 11.5 15.9 11.9 11.0 13.2 32.5 -2,744 149.2 2013A

화장품 현재주가(원) 403,500 2014A 38,740 25.0 5,638 52.4 . 3,791 41.5 . 3,851 44.1 6,998 41.8 63,217 41.6 414,410 9,000 26.9 3.8 14.8 18.1 14.6 14.0 19.3 33.9 -4,563 217.5 2014A

아모레퍼시픽 시가총액(보,억원) 257,048 2015E 47,276 22.0 8,877 57.5 . 6,458 70.3 . 6,458 67.7 10,300 47.2 9,233 -85.4 54,227 10,000 43.5 6.8 23.7 21.8 18.8 19.6 30.3 26.2 -11,913 348.8 2015E

(090430) 52주 고저(원) 436,500 / 150,100 2016E 54,777 15.9 10,356 16.7 . 7,552 16.9 . 7,552 16.9 11,851 15.1 11,015 19.3 54,997 10,500 36.5 6.7 20.7 21.6 18.9 20.0 33.2 26.4 -11,253 414.4 2016E

김미현 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 948 / 246 2017E 62,315 13.8 11,849 14.4 . 8,657 14.6 . 8,657 14.6 13,559 14.4 12,815 16.3 56,869 11,000 31.3 6.5 18.0 21.8 19.0 22.4 36.6 26.1 -12,066 483.2 2017E

BUY 자본금(억원) 345 2Q14A 9,667 21.0 1,511 59.6 -14.0 1,108 44.2 -8.2 1,128 46.0 1,511 59.6 18,960 44.2 394,515 . 19.5 3.2 14.3 15.6 15.6 12.4 5.4 31.8 -4,109 . 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 58,458 3Q14A 9,967 25.7 1,477 72.6 -2.2 1,041 63.9 -6.1 1,055 68.3 1,477 72.6 17,802 63.9 410,190 . 21.4 4.4 18.5 14.8 14.8 13.4 4.9 31.9 -4,613 . 3Q14A

최대주주 ㈜아모레퍼시픽그룹외 7인, 49.34% 4Q14A 9,788 38.9 893 80.7 -39.6 434 17.3 -58.3 440 19.5 2,253 30.3 7,427 17.3 414,410 9,000 26.8 5.2 20.5 23.0 9.1 13.3 2.3 33.9 -4,563 34.4 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 29.3 1Q15A 12,044 29.2 2,780 58.2 211.4 2,080 72.2 379.0 2,115 72.0 2,780 58.2 35,575 72.2 435,158 . 27.0 5.9 21.1 23.1 23.1 15.9 10.2 36.0 -6,718 . 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 11,797 22.0 2,377 57.3 -14.5 1,792 61.7 -13.8 1,823 61.6 2,377 57.3 3,066 -83.8 50,610 . 39.1 7.3 22.8 20.1 20.1 21.8 8.9 27.8 -10,417 . 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 12,163 22.0 2,327 57.5 -2.1 1,671 60.5 -6.8 1,699 61.1 2,327 57.5 2,858 -83.9 53,026 . 35.6 7.0 22.0 19.1 19.1 21.4 7.9 25.2 -11,248 . 3Q15E

절대주가상승률(%) -0.6 / 23.1 / 77.9 / 165.5 4Q15E 11,272 15.2 1,394 56.1 -40.1 915 110.8 -45.2 821 86.8 2,817 25.0 -248 적전 54,227 10,000 32.9 6.8 21.2 25.0 12.4 22.1 4.0 26.2 -11,913 54.8 4Q15E

상대주가상승률(%) 2.3 / -87.3 / -81.7 / -72.7 1Q16E 13,954 15.9 3,239 16.5 132.4 2,693 29.5 194.2 2,417 14.3 3,239 16.5 4,606 -87.1 47,684 . 36.5 7.8 21.0 23.2 23.2 21.5 10.8 34.7 -7,461 . 1Q16E

필수소비재 목표주가(원) 1,100,000 2013A 43,263 11.0 4,964 11.4 . 3,573 17.6 . 3,657 17.2 6,067 9.5 22,367 18.0 83,516 3,750 25.6 6.3 17.2 14.0 11.5 27.4 16.7 132.8 9,762 13.3 2013A

화장품 현재주가(원) 748,000 2014A 46,770 8.1 5,110 2.9 . 3,494 -2.2 . 3,546 -3.0 6,322 4.2 21,830 -2.4 96,417 4,000 23.4 5.0 14.9 13.5 10.9 22.9 14.5 124.1 8,521 13.6 2014A

LG생활건강 시가총액(보,억원) 123,753 2015E 51,629 10.4 6,695 31.0 . 4,591 31.4 . 4,659 31.4 7,914 25.2 28,852 32.2 115,602 4,000 25.6 6.0 16.3 15.3 13.0 25.4 18.4 111.2 5,971 15.7 2015E

(051900) 52주 고저(원) 933,000 / 424,000 2016E 54,760 6.1 7,192 7.4 . 4,953 7.9 . 5,026 7.9 8,455 6.8 31,139 7.9 136,833 4,250 23.7 5.0 14.9 15.4 13.1 22.9 19.3 100.6 2,693 15.0 2016E


BUY 자본금(억원) 886 2Q14A 11,423 6.2 1,215 1.1 -5.3 813 -2.4 -8.7 831 -3.1 1,514 4.4 5,207 -2.3 89,205 . 23.8 5.0 14.9 13.3 10.6 23.2 3.5 138.6 9,391 12.1 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 15,618 3Q14A 12,304 6.8 1,502 3.2 23.7 1,032 -9.6 26.9 1,047 -10.6 1,807 4.9 6,605 -9.6 93,933 . 23.9 4.9 15.0 14.7 12.2 21.4 4.2 128.5 8,672 15.7 3Q14A

최대주주 (주)LG외 1인, 34.03% 4Q14A 11,759 14.5 1,111 30.9 -26.0 759 30.0 -26.4 765 28.1 1,423 24.8 4,862 30.0 96,417 4,000 23.3 5.8 17.0 12.1 9.4 21.6 3.1 124.1 8,521 11.7 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 38.5 1Q15A 13,019 15.4 1,785 39.1 60.6 1,228 37.9 61.7 1,244 37.6 2,099 33.0 7,863 37.9 98,920 . 23.2 6.4 17.5 16.1 13.7 23.1 5.0 132.8 7,171 20.1 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 13,011 13.9 1,708 40.6 -4.3 1,175 44.5 -4.3 1,190 43.3 2,009 32.7 7,521 44.4 104,897 . 25.1 6.6 16.2 15.4 13.1 26.9 4.8 120.0 7,567 15.0 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 13,527 9.9 2,005 33.5 17.4 1,382 34.0 17.7 1,401 33.8 2,312 27.9 8,851 34.0 112,067 . 24.7 6.2 15.8 17.1 14.8 25.7 5.5 115.4 6,442 18.4 3Q15E

절대주가상승률(%) -12.7 / -1.6 / 22.0 / 69.6 4Q15E 12,073 2.7 1,198 7.8 -40.3 806 6.2 -41.7 824 7.8 1,512 6.2 4,620 -5.0 115,602 4,000 24.2 6.0 15.5 12.5 9.9 24.9 3.3 111.2 5,971 11.1 4Q15E

상대주가상승률(%) -10.2 / 1.3 / 25.6 / 74.5 1Q16E 13,808 6.1 1,913 7.2 59.7 1,310 6.7 62.4 1,339 7.6 2,220 5.8 8,388 6.7 118,634 . 23.7 5.8 15.3 16.1 13.9 24.7 5.1 111.6 6,446 17.7 1Q16E



BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도


19

필수소비재 목표주가(원) 120,000 2013A 2,822 58.8 197 40.1 . 141 17.6 . 141 17.6 242 43.9 722 -41.6 5,846 105 36.1 4.5 21.7 8.6 7.0 13.3 12.9 159.0 190 6.3 2013A

화장품 현재주가(원) 106,500 2014A 4,613 63.4 468 138.1 . 328 133.3 . 328 133.3 538 122.4 1,641 127.3 8,521 160 26.0 4.7 15.6 11.7 10.2 22.3 23.4 87.1 -100 11.0 2014A

한국콜마 시가총액(보,억원) 22,472 2015E 5,155 11.8 594 26.8 . 428 30.3 . 428 30.3 678 26.0 2,026 23.5 10,343 160 51.8 10.2 32.4 13.2 11.5 21.5 24.1 73.7 -166 14.0 2015E

(161890) 52주 고저(원) 110,000 / 43,650 2016E 5,645 9.5 654 10.1 . 474 10.9 . 474 10.9 743 9.5 2,248 11.0 12,386 170 46.7 8.5 29.2 13.2 11.6 19.8 23.7 63.8 -464 15.4 2016E

김미현 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 281 / 314 2017E 6,091 7.9 710 8.6 . 516 8.8 . 516 8.8 803 8.1 2,445 8.8 14,617 180 42.9 7.2 26.6 13.2 11.7 18.1 24.2 55.8 -811 16.7 2017E

BUY 자본금(억원) 106 2Q14A 1,225 19.9 137 93.0 53.7 96 59.8 61.4 96 59.8 153 76.5 495 59.7 6,517 . 23.5 5.6 17.6 12.5 11.2 19.3 7.5 163.1 127 10.9 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 21,100 3Q14A 1,121 31.3 105 69.6 -23.5 87 120.6 -9.9 87 120.6 123 61.0 433 114.4 7,761 . 24.8 6.6 22.7 10.9 9.3 19.8 6.1 99.4 -131 10.2 3Q14A

최대주주 한국콜마 홀딩스(주)외 11인, 21.8% 4Q14A 1,198 26.5 138 115.0 32.1 85 108.0 -2.3 85 108.0 158 99.6 406 93.3 8,521 160 25.9 5.9 19.4 13.2 11.5 19.3 5.9 87.1 -100 19.0 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 45.9 1Q15A 1,264 18.4 145 62.9 4.8 108 80.4 26.9 108 80.4 166 58.2 511 66.4 8,874 . 26.8 6.4 20.0 13.1 11.5 20.5 6.2 89.0 -49 21.3 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 1,369 11.8 166 21.2 14.4 120 24.2 11.1 120 24.2 185 21.2 568 14.7 9,426 . 50.5 11.1 31.8 13.5 12.1 22.7 6.7 86.6 -92 13.2 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 1,253 11.8 130 24.1 -21.7 106 22.3 -11.2 106 22.3 152 23.6 504 16.4 9,915 . 48.8 10.6 30.8 12.1 10.4 22.2 5.6 78.0 -204 12.6 3Q15E

절대주가상승률(%) 15.1 / 73.5 / 136.4 / 121.6 4Q15E 1,269 5.9 154 11.1 18.3 94 10.3 -11.9 94 10.3 176 11.3 444 9.4 10,343 160 47.5 10.2 30.3 13.9 12.1 21.8 5.5 73.7 -166 11.9 4Q15E

상대주가상승률(%) 18.5 / 78.5 / 143.3 / 128.1 1Q16E 1,385 9.5 159 10.0 3.7 119 10.5 27.1 119 10.5 181 9.4 564 10.4 10,736 . 46.7 9.8 29.5 13.1 11.5 21.3 5.9 75.2 -204 23.4 1Q16E

필수소비재 목표주가(원) 240,000 2013A . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2013A

화장품 현재주가(원) 210,000 2014A 3,362 . 243 . . 166 . . 158 . 309 . 2,230 . 9,003 500 53.4 10.9 32.9 9.2 7.2 41.1 16.5 304.4 1,302 6.0 2014A

코스맥스 시가총액(보,억원) 18,899 2015E 5,375 59.9 376 54.5 . 268 61.5 . 254 61.5 434 40.5 2,979 33.6 11,498 500 69.3 18.0 45.7 8.1 7.0 29.1 12.4 267.1 1,276 9.2 2015E

(192820) 52주 고저(원) 229,000 / 85,600 2016E 6,524 21.4 457 21.5 . 348 29.8 . 330 29.8 512 17.8 3,867 29.8 14,884 600 53.4 13.9 39.2 7.8 7.0 29.4 13.1 234.0 1,463 9.9 2016E

김미현 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 252 / 142 2017E 7,660 17.4 536 17.3 . 426 22.3 . 404 22.3 588 14.8 4,730 22.3 19,034 700 43.7 10.8 34.1 7.7 7.0 27.9 13.6 192.8 1,434 11.6 2017E

BUY 자본금(억원) 45 2Q14A 1,026 . 112 . 182.6 73 . 128.8 71 . 130 . 810 . 8,025 . 17.1 9.9 46.1 12.7 10.9 15.1 5.0 277.3 934 9.8 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 9,000 3Q14A 913 . 49 . -56.6 37 . -49.5 34 . 66 . 409 . 8,610 . 29.4 12.2 43.9 7.3 5.3 19.0 2.0 288.6 1,184 4.0 3Q14A

최대주주 코스맥스비티아이외 2인, 25.95% 4Q14A 1,093 . 43 . -12.2 25 . -33.3 20 . 67 . 273 . 9,003 500 39.8 12.1 36.0 6.1 3.9 21.0 1.0 304.4 1,302 3.1 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 27.2 1Q15A 1,164 251.4 76 91.9 77.9 45 40.4 82.0 40 25.2 98 114.3 497 -57.8 9,032 . 51.8 13.1 33.1 8.4 6.5 22.1 2.3 341.2 1,336 5.8 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 1,398 36.2 120 7.2 57.8 90 23.8 101.8 87 21.5 136 4.6 1,002 23.7 9,982 . 64.6 20.7 44.6 9.7 8.6 33.7 4.0 329.3 1,458 11.8 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 1,301 42.5 89 83.5 -25.6 70 90.7 -22.2 67 96.0 105 58.2 780 90.7 10,719 . 59.4 19.3 42.1 8.1 6.9 33.7 3.0 295.4 1,408 8.8 3Q15E

절대주가상승률(%) 25.4 / 62.2 / 101.9 / 110.8 4Q15E 1,513 38.5 90 110.9 1.0 63 156.8 -10.1 61 200.8 96 42.4 701 156.8 11,498 500 55.6 18.0 40.3 6.3 6.0 33.5 2.6 267.1 1,276 12.5 4Q15E

상대주가상승률(%) 29.0 / 66.9 / 107.8 / 117.0 1Q16E 1,412 21.4 93 21.5 2.5 64 43.9 2.0 61 54.7 113 15.5 715 43.9 11,687 . 53.4 17.7 38.8 8.0 6.6 33.4 2.8 262.3 1,275 6.2 1Q16E

헬스케어 목표주가(원) 560,000 2013A 7,301 8.3 619 28.6 . 439 94.1 . 505 75.7 890 9.0 5,305 84.8 49,584 . 27.4 2.9 16.0 12.2 8.5 11.4 9.9 90.3 1,705 4.2 2013A

제약/바이오 현재주가(원) 454,500 2014A 7,613 4.3 345 -44.3 . 355 -19.2 . 433 -14.3 598 -32.7 3,685 -30.5 54,308 . 28.2 1.9 20.5 7.9 4.5 7.6 6.4 75.4 1,653 2.8 2014A

한미약품 시가총액(보,억원) 46,499 2015E 8,759 15.1 776 125.2 . 649 82.8 . 791 82.8 1,056 76.5 6,343 72.1 57,134 . 88.9 9.9 57.4 12.1 8.9 11.7 9.5 76.6 2,249 6.0 2015E

(128940) 52주 고저(원) 481,000 / 76,712 2016E 8,798 0.4 715 -7.9 . 504 -22.3 . 614 -22.3 1,040 -1.5 4,926 -22.3 61,005 . 114.5 9.2 58.5 11.8 8.1 8.4 7.9 72.0 2,388 5.5 2016E

김미현 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 859 / 229 2017E 9,093 3.4 681 -4.8 . 453 -10.1 . 552 -10.1 1,102 6.0 4,427 -10.1 64,377 . 127.4 8.8 54.9 12.1 7.5 7.1 6.9 68.5 2,032 5.3 2017E

BUY 자본금(억원) 256 2Q14A 1,864 3.7 84 -26.4 -52.9 74 -7.7 -48.4 86 -3.7 147 -19.7 762 -21.6 53,828 . 24.9 2.0 14.5 7.9 4.5 8.7 1.9 73.4 1,160 2.8 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 10,231 3Q14A 1,793 -3.7 12 -91.9 -85.4 11 -92.1 -85.0 32 -79.5 75 -65.8 115 -93.2 54,593 . 32.3 1.7 15.3 4.2 0.7 6.1 -2.3 72.9 1,300 0.4 3Q14A

최대주주 한미사이언스(주)외 2인, 41.37% 4Q14A 2,115 9.0 68 -60.3 454.8 126 34.3 1023.9 149 34.1 133 -44.7 1,288 14.1 54,308 . 28.2 1.7 18.5 6.3 3.2 6.7 1.1 75.4 1,653 2.4 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 9.4 1Q15A 2,147 16.6 21 -88.2 -69.1 127 -12.1 0.9 162 -2.4 83 -66.1 1,237 -19.6 52,590 . 30.6 2.4 35.6 3.8 1.0 6.3 0.3 75.3 1,913 0.7 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 2,365 26.9 296 249.9 1300.3 225 202.5 77.5 260 202.5 365 147.6 2,197 188.3 54,900 . 90.4 8.5 48.0 15.4 12.5 9.6 3.3 73.6 1,854 9.1 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 2,015 12.3 222 1699.5 -25.1 202 1705.2 -10.3 233 624.4 291 286.9 1,971 1613.9 56,949 . 105.4 8.2 47.7 14.4 11.0 8.0 3.0 69.7 1,317 6.8 3Q15E

절대주가상승률(%) 2.4 / 101.1 / 358.6 / 378.4 4Q15E 2,232 5.5 238 248.2 7.3 96 -23.5 -52.4 137 -8.2 318 139.4 938 -27.2 57,134 . 127.1 8.2 48.8 14.2 10.7 6.5 2.7 76.6 2,249 7.0 4Q15E

상대주가상승률(%) 5.3 / 106.9 / 349.7 / 369.1 1Q16E 2,157 0.4 4 -81.3 -98.3 6 -95.3 -93.8 8 -94.8 75 -8.7 58 -95.3 56,952 . 94.8 8.2 48.5 3.5 0.2 8.7 -0.1 80.4 1,993 0.1 1Q16E



BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도


20

헬스케어 목표주가(원) 340,000 2013A 9,316 22.1 560 84.1 . 719 3.3 . 719 3.3 696 53.9 6,414 3.3 115,183 1,500 29.4 1.6 25.5 7.5 6.0 6.2 16.1 18.3 -3,488 . 2013A

제약/바이오 현재주가(원) 265,500 2014A 10,082 8.2 671 20.0 . 814 13.3 . 814 13.3 822 18.2 7,264 13.3 120,308 1,750 24.9 1.5 19.7 8.2 6.7 6.8 18.0 20.1 -4,204 . 2014A

유한양행 시가총액(보,억원) 29,952 2015E 10,708 6.2 803 19.6 . 879 8.0 . 879 8.0 925 12.6 7,845 8.0 125,642 1,750 36.1 2.2 29.5 8.6 7.5 7.1 20.3 19.7 -4,619 . 2015E

(000100) 52주 고저(원) 280,000 / 164,000 2016E 11,214 4.7 865 7.7 . 960 9.2 . 960 9.2 969 4.7 8,570 9.2 131,692 1,750 33.0 2.1 27.6 8.6 7.7 7.3 21.3 19.1 -5,117 . 2016E

김미현 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 160 / 67 2017E 11,646 3.9 909 5.1 . 1,032 7.6 . 1,032 7.6 1,004 3.7 9,220 7.6 138,379 1,800 30.7 2.0 26.1 8.6 7.8 7.5 21.8 18.4 -5,710 . 2017E

BUY 자본금(억원) 569 2Q14A 2,545 7.8 161 29.3 14.7 134 0.5 -55.8 134 0.5 197 24.7 1,202 0.5 117,859 . 28.6 1.5 21.5 7.8 6.3 6.1 4.2 17.1 -3,747 . 2Q14A

별도 발행주식수(보, 천주) 11,153 3Q14A 2,591 16.9 134 16.6 -16.7 118 67.6 -11.7 118 67.6 173 15.8 1,061 67.6 118,836 . 26.1 1.5 21.0 6.7 5.2 6.5 3.1 17.0 -3,620 . 3Q14A

최대주주 유한재단외 2인, 15.56% 4Q14A 2,687 4.1 236 18.3 75.9 259 12.9 118.8 259 12.9 276 17.7 2,321 12.9 120,308 1,750 24.9 1.4 19.0 10.3 8.8 6.7 6.6 20.1 -4,204 . 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 28.9 1Q15A 2,410 6.7 158 12.8 -32.8 337 11.4 30.4 337 11.4 199 12.8 3,026 11.4 121,750 . 23.2 1.4 17.8 8.2 6.6 7.0 4.2 20.5 -4,515 . 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 2,703 6.2 194 20.7 22.7 178 33.1 -47.1 178 33.1 224 13.4 1,600 33.1 123,022 . 35.3 2.3 29.5 8.3 7.2 7.3 4.7 21.6 -4,450 . 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 2,752 6.2 165 23.2 -15.0 131 10.7 -26.6 131 10.7 197 13.9 1,175 10.7 123,878 . 34.6 2.3 29.0 7.1 6.0 7.4 3.7 22.0 -4,563 . 3Q15E

절대주가상승률(%) -0.8 / 42.7 / 55.3 / 51.7 4Q15E 2,842 5.8 285 20.8 72.5 232 -10.4 77.1 232 -10.4 306 11.0 2,044 -11.9 125,642 1,750 33.9 2.2 28.6 10.8 10.0 7.4 7.5 19.7 -4,619 . 4Q15E

상대주가상승률(%) 2.1 / 46.9 / 59.8 / 56.1 1Q16E 2,524 4.7 171 8.2 -39.8 358 6.0 54.1 358 6.0 206 3.4 3,208 6.0 127,005 . 33.0 2.2 27.8 8.1 6.8 7.5 4.6 18.5 -4,996 . 1Q16E

헬스케어 목표주가(원) 300,000 2013A 8,882 9.4 788 6.0 . 701 30.6 . 720 29.5 972 8.0 6,177 16.7 71,622 1,250 21.0 1.8 15.3 10.9 8.9 9.4 9.1 31.6 12 44.0 2013A

제약/바이오 현재주가(원) 254,000 2014A 9,753 9.8 970 23.0 . 839 19.8 . 868 20.5 1,205 23.9 7,183 16.3 77,574 1,250 18.0 1.7 13.3 12.4 9.9 9.8 9.2 44.5 684 20.9 2014A

녹십자 시가총액(보,억원) 29,684 2015E 9,925 1.8 949 -2.1 . 1,146 36.5 . 1,185 36.5 1,182 -1.9 9,804 36.5 85,909 1,250 27.5 3.1 27.8 11.9 9.6 12.2 9.0 50.2 1,041 12.6 2015E

(006280) 52주 고저(원) 264,500 / 117,500 2016E 10,269 3.5 921 -3.0 . 610 -46.8 . 630 -46.8 1,143 -3.3 5,218 -46.8 89,657 1,250 51.7 3.0 29.7 11.1 9.0 6.0 7.5 59.8 2,034 8.4 2016E

김미현 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 151 / 70 2017E 10,595 3.2 915 -0.7 . 604 -0.9 . 625 -0.9 1,126 -1.5 5,169 -0.9 93,356 1,250 52.2 2.9 30.4 10.6 8.6 5.7 7.1 57.8 2,289 8.3 2017E

BUY 자본금(억원) 584 2Q14A 2,357 14.2 195 14.0 40.2 123 -22.4 -56.5 135 -18.7 251 17.7 1,048 -26.2 73,466 . 19.8 1.7 14.8 10.7 8.3 9.0 2.0 40.3 586 17.3 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 11,687 3Q14A 2,824 8.5 516 16.1 165.1 449 33.7 266.8 458 34.9 575 17.2 3,845 33.7 77,590 . 17.0 1.6 13.6 20.4 18.3 10.0 4.9 44.4 922 38.3 3Q14A

최대주주 녹십자홀딩스외 18인, 52.84% 4Q14A 2,580 6.4 120 119.8 -76.7 -14 적전 적전 -12 적전 182 68.8 -119 적전 77,574 1,250 18.0 1.8 14.2 7.1 4.7 9.4 -0.3 44.5 684 9.2 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 29.0 1Q15A 2,143 7.6 127 -8.5 5.4 124 -55.9 흑전 132 -53.8 194 -1.0 1,062 -55.9 77,152 . 22.8 1.9 15.5 9.1 5.9 7.7 1.2 49.6 1,373 9.1 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 2,392 1.5 188 -3.2 48.3 140 13.9 12.4 144 6.2 244 -2.7 1,194 13.9 78,391 . 28.1 3.4 28.5 10.2 7.9 12.5 1.7 52.0 1,521 10.3 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 2,874 1.8 515 -0.2 173.5 878 95.4 529.5 915 99.9 573 -0.3 7,515 95.4 86,227 . 28.8 3.1 28.6 20.0 17.9 11.6 4.9 49.6 1,297 23.5 3Q15E

절대주가상승률(%) 26.1 / 49.0 / 81.4 / 104.8 4Q15E 2,516 -2.5 119 -1.2 -76.9 4 흑전 -99.6 -6 적지 170 -6.7 34 흑전 85,909 1,250 51.5 3.1 28.4 6.8 4.7 6.2 -0.1 50.2 1,041 5.6 4Q15E

상대주가상승률(%) 29.7 / 53.3 / 86.7 / 110.8 1Q16E 2,218 3.5 118 -7.3 -1.1 100 -19.3 2454.8 100 -24.3 182 -6.4 857 -19.3 85,471 . 51.7 3.2 28.7 8.2 5.3 6.2 1.1 51.2 984 5.8 1Q16E

헬스케어 목표주가(원) 160,000 2013A 4,958 . 394 . . -653 . . -653 . 596 . -12,162 . 57,130 250 . 2.2 19.7 12.0 8.0 -29.7 -53.1 110.7 2,223 3.4 2013A

제약/바이오 현재주가(원) 143,000 2014A 5,681 14.6 482 22.3 . 343 흑전 . 343 흑전 726 21.8 4,548 흑전 63,288 750 22.7 1.6 12.8 12.8 8.5 7.4 6.7 121.4 1,509 3.4 2014A

동아에스티 시가총액(보,억원) 11,332 2015E 5,860 3.2 516 7.1 . 335 -2.2 . 335 -2.2 758 4.4 4,356 -4.2 65,971 750 35.7 2.4 17.7 12.9 8.8 6.7 7.2 116.9 1,443 3.7 2015E

(170900) 52주 고저(원) 161,000 / 80,600 2016E 6,071 3.6 565 9.5 . 374 11.4 . 374 11.4 804 6.1 4,854 11.4 69,154 750 32.0 2.2 16.6 13.2 9.3 7.2 7.7 112.0 1,351 4.0 2016E

김미현 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 114 / 84 2017E 6,261 3.1 603 6.7 . 404 8.1 . 404 8.1 839 4.4 5,245 8.1 72,727 800 29.6 2.1 15.7 13.4 9.6 7.4 8.0 106.9 1,225 4.2 2017E

BUY 자본금(억원) 385 2Q14A 1,479 0.9 113 6.6 2.4 62 47.1 -17.3 62 47.1 174 -5.5 838 34.9 61,014 . 26.6 1.7 12.8 11.8 7.6 7.1 1.5 111.8 1,509 3.1 2Q14A

개별 발행주식수(보, 천주) 7,925 3Q14A 1,333 -11.9 138 -5.5 21.9 105 60.1 69.4 105 60.1 197 -4.7 1,364 52.9 62,350 . 22.4 1.6 12.8 14.8 10.3 7.7 1.9 110.0 1,346 4.2 3Q14A

최대주주 강정석외 26인, 23.41% 4Q14A 1,428 -4.8 121 11.5 -12.4 101 -17.7 -3.9 101 -17.7 179 5.0 1,310 -21.5 63,288 750 22.7 1.5 11.9 12.6 8.5 7.1 1.8 121.4 1,509 3.3 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 25.1 1Q15A 1,395 -3.2 128 16.2 6.3 87 16.0 -13.8 87 16.0 187 6.8 1,129 10.7 63,362 . 21.1 1.5 11.6 13.4 9.2 7.3 1.7 121.4 1,388 3.1 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 1,526 3.2 122 7.5 -5.3 71 14.7 -18.2 71 14.7 182 4.6 923 10.1 64,038 . 34.7 2.4 17.6 11.9 8.0 7.0 1.7 120.8 1,582 3.4 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 1,375 3.2 147 6.5 20.8 103 -2.1 44.6 103 -2.1 205 4.3 1,335 -2.1 65,143 . 33.7 2.4 17.1 14.9 10.7 7.1 2.0 117.3 1,419 4.4 3Q15E

절대주가상승률(%) -6.2 / 40.2 / 59.2 / 30.6 4Q15E 1,482 3.8 126 4.0 -14.5 82 -19.2 -20.7 82 -19.2 184 2.5 1,059 -19.2 65,971 750 32.9 2.4 16.9 12.4 8.5 7.2 1.8 116.9 1,443 3.4 4Q15E

상대주가상승률(%) -3.5 / 44.3 / 63.9 / 34.4 1Q16E 1,530 9.7 134 4.5 6.8 89 2.3 9.1 89 2.3 198 5.6 1,155 2.3 66,146 . 32.0 2.3 16.8 12.9 8.8 7.4 1.8 116.9 1,501 3.9 1Q16E



BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도


21

헬스케어 목표주가(원) 126,000 2013A 863 . 75 . . 44 . . 44 . 108 . 3,006 . 31,726 300 146.2 2.2 69.7 12.5 8.7 3.0 2.7 75.1 1,083 7.9 2013A

제약/바이오 현재주가(원) 92,100 2014A 5,441 530.4 539 615.3 . 352 695.9 . 352 695.9 745 588.4 3,736 24.3 35,267 800 19.0 2.0 10.0 13.7 9.9 11.2 9.8 73.1 732 10.0 2014A

종근당 시가총액(보,억원) 8,666 2015E 5,592 2.8 590 9.4 . 395 12.4 . 395 12.4 835 12.1 4,199 12.4 38,773 800 23.6 2.6 11.6 14.9 10.6 11.4 10.8 67.0 368 10.9 2015E

(185750) 52주 고저(원) 95,600 / 54,700 2016E 5,796 3.6 623 5.6 . 424 7.2 . 424 7.2 867 3.9 4,503 7.2 42,581 800 22.1 2.3 10.8 15.0 10.7 11.1 11.5 61.7 -11 11.3 2016E

김미현 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 167 / 206 2017E 5,985 3.3 642 3.0 . 443 4.5 . 443 4.5 915 5.5 4,706 4.5 46,594 800 21.1 2.1 9.7 15.3 10.7 10.6 12.0 57.0 -445 11.5 2017E

BUY 자본금(억원) 235 2Q14A 1,370 . 174 . 14.2 114 . 5.5 114 . 225 . 1,215 . 33,865 . 18.9 2.1 14.0 16.5 12.7 8.5 3.1 74.3 785 12.8 2Q14A

별도 발행주식수(보, 천주) 9,409 3Q14A 1,273 . 130 . -25.2 92 . -19.3 92 . 182 . 981 . 34,452 . 18.5 2.0 9.9 14.3 10.2 11.2 2.5 74.1 672 9.8 3Q14A

최대주주 이장한외 10인, 27.83% 4Q14A 1,412 63.6 83 9.7 -36.5 36 -17.5 -60.5 36 -17.5 135 24.6 387 -48.9 35,267 800 19.0 2.0 9.9 9.5 5.9 10.7 1.3 73.1 732 6.4 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 9.8 1Q15A 1,473 6.2 123 -19.6 48.2 61 -43.6 67.6 61 -43.6 177 -12.6 649 -43.7 35,217 . 20.9 1.7 8.7 12.0 8.3 9.2 2.1 80.7 625 10.3 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 1,407 2.8 147 -15.7 19.7 95 -17.2 55.0 95 -17.2 208 -7.8 1,007 -17.1 36,214 . 23.3 2.7 11.7 14.8 10.4 12.0 2.6 74.0 529 10.6 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 1,308 2.8 157 20.6 7.0 113 22.3 19.2 113 22.3 218 20.2 1,200 22.3 37,405 . 22.9 2.7 11.3 16.7 12.0 11.8 3.1 71.2 223 11.6 3Q15E

절대주가상승률(%) 6.7 / 35.6 / 38.7 / 35.6 4Q15E 1,404 -0.6 164 97.9 4.2 126 246.8 11.9 126 246.8 231 71.5 1,343 247.0 38,773 800 22.5 2.6 11.3 16.5 11.7 11.6 3.3 67.0 368 10.8 4Q15E

상대주가상승률(%) 9.8 / 39.6 / 42.7 / 39.6 1Q16E 1,527 3.6 131 6.6 -20.1 68 11.0 -46.4 68 11.0 185 4.4 720 10.9 38,720 . 22.1 2.6 11.1 12.1 8.6 11.6 2.3 74.2 299 10.9 1Q16E

IT 목표주가(원) 60,000 2013A 567,723 3.0 12,847 5.6 . 1,768 91.3 . 2,227 116.6 32,128 7.1 1,054 95.9 65,165 200 70.7 1.1 6.2 5.7 2.3 1.5 3.7 180.0 64,774 3.4 2013A

전자/부품 현재주가(원) 50,800 2014A 590,408 4.0 18,286 42.3 . 3,994 125.9 . 5,014 125.1 38,068 18.5 2,393 127.0 65,056 400 28.5 1.0 5.2 6.4 3.1 3.4 7.5 185.3 67,247 4.3 2014A

LG전자 시가총액(보,억원) 87,318 2015E 582,160 -1.4 11,674 -36.2 . 2,530 -36.7 . 3,024 -39.7 36,220 -4.9 1,499 -37.4 64,985 400 33.3 0.7 5.1 6.2 2.0 2.2 6.1 187.7 85,656 2.9 2015E

(066570) 52주 고저(원) 79,200 / 50,300 2016E 666,203 14.4 16,317 39.8 . 3,881 53.4 . 4,505 49.0 33,246 -8.2 2,325 55.1 66,729 400 21.5 0.7 5.3 5.0 2.4 3.3 8.3 191.5 76,740 4.2 2016E

이재윤 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 422 / 739 2017E 732,823 10.0 17,231 5.6 . 6,069 56.4 . 7,044 56.4 40,380 21.5 3,662 57.5 62,108 400 13.6 0.8 4.4 5.5 2.4 5.2 9.5 206.0 80,243 4.7 2017E

BUY 자본금(억원) 9,042 2Q14A 153,746 0.9 6,062 26.5 20.3 3,691 179.6 393.1 4,118 164.8 10,988 15.6 2,256 179.6 65,775 . 24.5 1.0 5.7 7.1 3.9 3.9 2.9 186.7 68,103 5.3 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 163,648 3Q14A 149,164 7.4 4,613 111.8 -23.9 1,597 90.1 -56.7 2,026 86.7 9,522 31.9 976 90.3 66,554 . 21.1 1.1 5.4 6.4 3.1 4.5 2.6 190.5 64,620 4.1 3Q14A

최대주주 ㈜LG, 33.7% 4Q14A 144,751 6.8 2,571 8.0 -44.3 -2,043 적지 적전 -2,057 적지 7,566 3.0 -1,249 적지 65,056 400 28.5 0.9 5.0 5.2 1.8 3.4 -0.7 185.3 67,247 3.3 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 21.9 1Q15A 139,944 -2.0 3,052 -39.4 18.7 22 -97.0 흑전 384 -58.5 7,957 -20.4 14 -96.9 63,599 . 34.6 0.9 5.3 5.7 2.2 2.8 1.7 192.1 74,977 2.8 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 140,391 -8.7 2,913 -51.9 -4.6 1,038 -71.9 4526.8 1,092 -73.5 8,738 -20.5 634 -71.9 64,173 . 28.5 0.7 4.8 6.2 2.1 2.6 1.5 184.3 76,616 2.9 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 145,832 -2.2 2,773 -39.9 -4.8 791 -50.5 -23.8 833 -58.9 10,006 5.1 483 -50.5 64,610 . 23.1 0.7 4.9 6.9 1.9 3.1 1.4 184.4 82,363 2.9 3Q15E

절대주가상승률(%) -10.7 / -15.9 / -15.2 / -32.5 4Q15E 155,992 7.8 2,936 14.2 5.9 678 흑전 -14.3 714 흑전 10,552 39.5 367 흑전 64,985 400 23.2 0.7 5.2 6.8 1.9 3.1 1.5 187.7 85,656 3.1 4Q15E

상대주가상승률(%) -8.1 / -13.5 / -12.7 / -30.6 1Q16E 156,626 11.9 3,428 12.3 16.8 434 1833.0 -36.1 596 55.2 7,293 -8.3 265 1792.9 64,822 . 21.5 0.7 5.6 4.7 2.2 3.3 1.7 189.0 87,899 3.5 1Q16E

IT 목표주가(원) 65,000 2013A 82,566 4.3 4,640 -20.1 . 3,302 -25.1 . 3,457 -23.5 10,832 -1.5 4,391 -25.1 53,812 750 20.0 1.6 7.0 13.1 5.6 8.2 9.3 68.7 8,342 11.0 2013A

전자/부품 현재주가(원) 53,900 2014A 71,437 -13.5 17 -99.6 . 5,027 52.2 . 5,089 47.2 6,619 -38.9 6,700 52.6 58,690 750 9.0 1.0 7.4 9.3 0.0 11.5 0.0 66.2 2,344 0.0 2014A

삼성전기 시가총액(보,억원) 41,123 2015E 74,256 3.9 2,938 17431.6 . 1,887 -62.5 . 2,046 -59.8 9,263 39.9 2,496 -62.7 59,917 750 21.8 0.9 5.0 12.5 4.0 4.2 5.5 63.1 3,607 15.0 2015E

(009150) 52주 고저(원) 81,800 / 40,000 2016E 62,592 -15.7 3,270 11.3 . 2,150 14.0 . 2,318 13.3 9,796 5.8 2,848 14.1 61,956 750 19.1 0.9 4.5 15.7 5.2 4.7 6.1 59.3 1,318 16.3 2016E

이재윤 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 384 / 587 2017E 68,851 10.0 3,326 1.7 . 2,465 14.6 . 2,656 14.6 10,776 10.0 3,269 14.8 61,248 750 16.6 0.9 4.2 15.7 4.8 5.3 6.2 64.3 3,292 15.4 2017E

BUY 자본금(억원) 3,880 2Q14A 18,607 -22.0 212 -90.5 40.5 139 -91.6 737.3 173 -90.0 1,910 -48.8 186 -91.6 51,800 . 65.5 1.2 7.3 10.3 1.1 2.1 0.3 69.1 10,037 2.1 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 74,694 3Q14A 17,217 -18.7 -691 적전 적전 -707 적전 적전 -719 적전 1,017 -68.4 -947 적전 50,897 . . 1.1 9.4 5.9 -4.0 -2.6 -1.3 74.1 12,974 -7.2 3Q14A

최대주주 삼성전자외 6인, 23.83% 4Q14A 18,326 7.2 344 흑전 흑전 5,579 흑전 흑전 5,592 흑전 1,808 37.4 7,469 흑전 58,690 750 9.0 0.9 6.5 9.9 1.9 11.8 0.6 66.2 2,344 3.4 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 22.9 1Q15A 17,765 2.8 608 302.6 76.5 368 2113.1 -93.4 417 867.1 2,064 9.6 492 2136.4 57,959 . 8.5 1.2 8.6 11.6 3.4 12.1 1.1 68.8 4,990 . 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 18,786 1.0 775 265.4 27.5 492 253.9 33.9 537 210.1 2,412 26.3 659 254.3 58,593 . 20.5 0.9 4.8 12.8 4.1 4.6 1.5 69.0 3,805 10.4 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 19,268 11.9 819 흑전 5.7 544 흑전 10.6 576 흑전 2,455 141.3 729 흑전 59,295 . 19.8 0.9 4.8 12.7 4.3 4.7 1.6 68.5 3,864 12.2 3Q15E

절대주가상승률(%) -15.8 / -32.2 / -6.8 / -7.4 4Q15E 18,437 0.6 736 113.7 -10.1 483 -91.3 -11.3 516 -90.8 2,371 31.1 616 -91.8 59,917 750 19.5 0.9 4.7 12.9 4.0 4.7 1.4 63.1 3,607 13.7 4Q15E

상대주가상승률(%) -13.3 / -30.2 / -4.0 / -4.7 1Q16E 14,802 -16.7 751 23.6 2.1 482 31.2 -0.1 525 25.8 2,385 15.5 646 31.3 59,806 . 19.1 0.9 4.5 16.1 5.1 4.8 1.4 61.1 1,823 17.2 1Q16E



BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도


22

IT 목표주가(원) 135,000 2013A 62,115 16.8 1,362 76.1 . 155 흑전 . 155 흑전 6,655 21.3 770 흑전 65,303 . 110.1 1.3 5.2 10.7 2.2 1.2 3.3 247.9 17,582 1.3 2013A

전자/부품 현재주가(원) 107,500 2014A 64,661 4.1 3,140 130.6 . 1,127 625.0 . 1,127 625.0 8,485 27.5 5,020 551.9 71,695 250 22.5 1.5 4.2 13.1 4.9 7.5 6.7 161.1 10,631 4.1 2014A

LG이노텍 시가총액(보,억원) 25,442 2015E 62,693 -3.0 3,346 6.6 . 1,147 1.8 . 1,147 1.8 8,556 0.8 4,845 -3.5 75,937 250 22.6 1.4 3.9 13.6 5.3 6.6 9.4 127.0 7,574 6.5 2015E

(011070) 52주 고저(원) 150,000 / 82,200 2016E 64,262 2.5 3,973 18.7 . 2,066 80.2 . 2,066 80.2 9,213 7.7 8,731 80.2 84,418 250 12.5 1.3 3.3 14.3 6.2 10.9 12.2 116.6 4,816 8.3 2016E

이재윤 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 192 / 186 2017E 70,688 10.0 4,144 4.3 . 2,946 42.6 . 2,946 42.6 10,079 9.4 12,448 42.6 94,148 250 8.8 1.2 2.6 14.3 5.9 13.9 13.7 92.9 -94 14.1 2017E

BUY 자본금(억원) 1,183 2Q14A 15,429 1.4 899 152.0 42.5 436 532.0 165.3 436 532.0 2,233 35.4 1,961 473.4 68,931 . 26.4 1.6 5.0 14.5 5.8 5.1 2.6 171.9 12,245 4.5 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 23,667 3Q14A 16,493 3.4 1,029 84.6 14.5 584 110.4 33.9 584 110.4 2,349 19.8 2,466 79.3 71,717 . 22.0 1.9 5.3 14.2 6.2 6.4 3.0 172.4 11,214 5.8 3Q14A

최대주주 LG전자㈜외 1인, 40.8% 4Q14A 18,150 17.6 580 100.8 -43.6 -57 적지 적전 -57 적지 1,935 19.1 -240 적지 71,695 250 22.5 1.4 4.1 10.7 3.2 6.6 -0.4 161.1 10,631 3.6 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 12.2 1Q15A 15,413 5.7 690 9.4 19.0 281 71.2 흑전 281 71.2 2,025 2.9 1,188 45.9 72,281 . 21.8 1.5 4.1 13.1 4.5 7.3 1.6 144.3 9,317 5.0 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 15,367 -0.4 653 -27.4 -5.5 108 -75.3 -61.7 108 -75.3 1,981 -11.3 456 -76.7 72,736 . 20.4 1.5 3.9 12.9 4.2 7.4 2.0 136.9 8,858 5.1 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 16,025 -2.8 990 -3.9 51.6 367 -37.2 239.8 367 -37.2 2,313 -1.5 1,549 -37.2 74,285 . 15.8 1.5 3.8 14.4 6.2 9.4 3.0 133.4 8,512 7.9 3Q15E

절대주가상승률(%) 5.9 / -6.5 / 1.4 / -25.1 4Q15E 15,888 -12.5 1,014 74.8 2.5 391 흑전 6.7 391 흑전 2,334 20.6 1,653 흑전 75,937 250 13.9 1.4 3.7 14.7 6.4 10.5 3.1 127.0 7,574 8.5 4Q15E

상대주가상승률(%) 9.0 / -3.8 / 4.4 / -22.9 1Q16E 14,929 -3.1 865 25.4 -14.7 406 44.4 3.8 406 44.4 2,181 7.7 1,716 44.4 77,404 . 12.5 1.4 3.5 14.6 5.8 11.4 2.6 122.7 6,436 7.3 1Q16E

IT 목표주가(원) 7,500 2013A 6,591 10.5 599 -7.3 . 481 -25.0 . 481 -25.0 732 -1.1 1,703 -27.7 5,314 200 10.6 3.4 7.3 11.1 9.1 31.9 31.9 66.3 246 66.1 2013A

전자/부품 현재주가(원) 9,420 2014A 4,542 -31.1 227 -62.1 . 140 -71.0 . 140 -71.0 401 -45.2 493 -71.1 5,594 100 21.6 1.9 8.2 8.8 5.0 9.0 10.2 60.5 284 35.3 2014A

일진디스플 시가총액(보,억원) 2,667 2015E 3,880 -14.6 64 -71.6 . 34 -75.8 . 34 -75.8 233 -41.9 119 -75.9 5,638 100 79.6 1.7 12.3 6.0 1.7 2.1 3.0 82.0 176 8.3 2015E

(020760) 52주 고저(원) 12,800 / 6,080 2016E 3,221 -17.0 66 3.2 . 28 -16.4 . 28 -16.4 235 1.0 100 -16.0 5,638 100 95.3 1.7 12.9 7.3 2.1 1.8 3.0 84.2 343 8.1 2016E

이재윤 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 123 / 1,224 2017E 3,382 5.0 69 3.2 . 29 2.8 . 29 2.8 221 -5.9 103 3.0 5,788 100 92.7 1.6 13.9 6.5 2.0 1.8 2.9 85.4 386 8.3 2017E

HOLD 자본금(억원) 142 2Q14A 840 -45.3 29 -80.0 -80.3 32 -61.5 -71.6 32 -61.5 74 -58.1 114 -61.6 5,654 . 11.3 2.2 6.1 8.8 3.5 23.7 3.4 71.9 455 19.4 2Q14A

개별 발행주식수(보, 천주) 28,314 3Q14A 1,089 -47.4 40 -80.0 37.0 31 -85.2 -4.8 31 -85.2 84 -64.9 109 -85.2 5,722 . 18.6 1.5 6.0 7.7 3.7 12.3 1.0 81.6 548 20.3 3Q14A

최대주주 허진규외 9인, 46.3% 4Q14A 717 -43.1 7 -92.7 -81.5 -38 적전 적전 -38 적전 51 -64.7 -133 적전 5,594 100 21.6 1.2 5.5 7.1 1.0 8.7 0.3 60.5 284 4.8 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 7.2 1Q15A 952 -49.8 11 -92.4 51.8 9 -92.3 흑전 9 -92.3 54 -71.8 31 -92.3 5,549 . 72.2 1.3 9.7 5.7 1.2 2.2 0.5 79.5 527 7.8 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 938 11.7 15 -48.4 34.1 6 -80.7 -28.8 6 -80.7 58 -21.3 22 -80.7 5,571 . 138.3 1.7 13.0 6.2 1.6 1.2 0.7 83.3 205 7.1 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 1,017 -6.6 20 -49.9 33.1 10 -66.6 65.1 10 -66.6 63 -25.2 36 -67.0 5,608 . 121.7 1.7 13.0 6.2 2.0 1.4 0.9 83.2 247 9.7 3Q15E

절대주가상승률(%) -26.4 / 25.8 / 32.9 / 15.6 4Q15E 973 35.7 18 135.6 -13.0 9 흑전 -17.5 9 흑전 60 18.2 30 흑전 5,638 100 105.1 1.7 12.4 6.2 1.8 1.6 0.8 82.0 176 8.7 4Q15E

상대주가상승률(%) -24.3 / 29.4 / 36.7 / 18.9 1Q16E . -100.0 . -100.0 -100.0 -6 적전 적전 -6 적전 42 -22.0 -20 적전 5,518 . 95.3 1.7 11.9 . . 1.8 0.0 66.1 106 0.0 1Q16E

IT 목표주가(원) 12,000 2013A 4,686 41.8 554 5.9 . 429 0.1 . 433 -1.0 708 16.7 2,401 -0.3 13,385 350 9.2 1.7 4.3 15.1 11.8 20.3 52.4 48.8 -1,028 114.5 2013A

전자/부품 현재주가(원) 11,650 2014A 3,261 -30.4 258 -53.5 . 220 -48.9 . 225 -48.1 419 -40.8 1,226 -48.9 14,430 400 12.5 1.1 4.0 12.8 7.9 9.1 20.8 38.6 -1,147 49.5 2014A

자화전자 시가총액(보,억원) 2,085 2015E 2,913 -10.7 243 -5.7 . 263 20.0 . 270 20.1 453 8.2 1,472 20.1 15,639 400 8.0 0.8 1.4 15.6 8.3 10.1 20.7 41.7 -1,580 45.7 2015E

(033240) 52주 고저(원) 16,750 / 10,300 2016E 3,063 5.2 265 8.9 . 262 -0.7 . 270 0.1 475 4.8 1,462 -0.7 16,733 400 8.1 0.7 0.4 15.5 8.6 9.3 22.4 40.3 -2,028 49.9 2016E

이재윤 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 20 / 147 2017E 3,369 10.0 332 25.5 . 326 24.5 . 337 24.5 554 16.6 1,821 24.6 18,943 400 6.5 0.6 -1.0 16.5 9.9 10.5 28.4 40.8 -2,789 50.9 2017E

HOLD 자본금(억원) 90 2Q14A 822 -44.1 59 -65.0 -48.6 33 -74.7 -68.5 35 -73.4 94 -56.9 182 -74.7 13,646 . 10.1 1.2 3.4 11.5 7.2 14.5 4.8 42.8 -1,108 54.4 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 17,900 3Q14A 645 -53.9 45 -76.5 -24.5 50 -66.1 54.3 50 -66.5 90 -59.4 281 -66.1 14,080 . 13.1 1.0 3.4 13.9 6.9 10.2 3.2 37.3 -1,062 30.9 3Q14A

최대주주 김상면외 4인, 32.43% 4Q14A 679 -28.0 38 -58.5 -15.0 33 -42.3 -34.8 36 -38.8 82 -35.6 183 -42.5 14,430 400 12.5 0.8 2.6 12.1 5.6 8.9 3.3 38.6 -1,147 42.3 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 20.8 1Q15A 760 -31.8 55 -52.0 45.3 83 -20.2 152.1 83 -20.5 108 -29.1 462 -20.2 14,629 . 13.0 1.0 4.1 14.2 7.3 7.9 4.8 47.3 -1,169 41.3 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 766 -6.8 69 16.2 24.5 64 95.3 -23.0 66 90.9 122 28.9 356 95.6 14,985 . 8.8 0.8 2.1 15.9 9.0 9.4 5.6 44.7 -1,245 51.4 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 759 17.7 68 52.5 -0.8 65 28.1 1.2 67 33.8 121 34.9 360 28.1 15,346 . 8.6 0.8 1.8 16.0 9.0 9.3 5.4 43.6 -1,410 50.3 3Q15E

절대주가상승률(%) -10.4 / -22.6 / -9.7 / -19.1 4Q15E 627 -7.7 50 31.7 -26.6 52 59.9 -18.7 55 50.3 103 25.5 293 60.1 15,639 400 8.4 0.8 1.4 16.4 8.0 9.4 4.3 41.7 -1,580 39.5 4Q15E

상대주가상승률(%) -7.8 / -20.3 / -7.1 / -16.7 1Q16E 699 -8.0 59 7.3 18.4 60 -27.6 14.1 62 -25.6 112 3.6 334 -27.7 15,605 . 8.1 0.8 1.2 16.0 8.5 9.7 5.1 42.7 -1,629 44.3 1Q16E



BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도


23

IT 목표주가(원) 1,710,000 2013A 2,286,927 13.7 367,850 26.6 . 298,212 28.6 . 304,748 27.8 532,304 19.2 200,519 28.3 892,045 14,300 7.1 1.5 3.6 23.3 16.1 22.8 32.9 42.7 -433,355 72.2 2013A

반도체/장비 현재주가(원) 1,302,000 2014A 2,062,060 -9.8 250,251 -32.0 . 230,825 -22.6 . 233,944 -23.2 430,785 -19.1 153,952 -23.2 1,002,811 20,000 8.4 1.3 3.9 20.9 12.1 15.1 22.1 37.1 -505,518 42.2 2014A

삼성전자 시가총액(보,억원) 2,150,510 2015E 2,084,843 1.1 274,745 9.8 . 210,531 -8.8 . 211,596 -9.6 433,372 0.6 140,259 -8.9 1,103,889 20,000 9.0 1.1 3.7 20.8 13.2 12.4 21.1 29.9 -568,861 54.0 2015E

(005930) 52주 고저(원) 1,503,000 / 1,083,000 2016E 2,145,816 2.9 287,323 4.6 . 205,996 -2.2 . 205,996 -2.6 436,151 0.6 137,180 -2.2 1,207,456 20,000 9.3 1.0 3.5 20.3 13.4 11.0 19.5 27.2 -649,542 77.5 2016E

이재윤 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 2,985 / 219 2017E 2,360,398 10.0 322,497 12.2 . 264,103 28.2 . 264,103 28.2 468,591 7.4 176,628 28.8 1,311,441 20,000 7.2 0.9 2.9 19.9 13.7 12.9 20.6 26.8 -792,086 320.6 2017E

BUY 자본금(억원) 8,975 2Q14A 523,532 -8.9 71,873 -24.6 -15.3 61,765 -18.5 -17.5 62,508 -19.6 116,691 -14.1 41,932 -18.5 947,041 500 7.0 1.4 3.7 22.3 13.7 19.1 6.3 40.9 -466,907 49.4 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 147,299 3Q14A 474,473 -19.7 40,605 -60.0 -43.5 41,354 -48.6 -33.0 42,223 -48.8 86,989 -39.4 28,075 -48.6 969,955 . 8.0 1.3 3.6 18.3 8.6 16.1 3.8 41.8 -530,127 26.3 3Q14A

최대주주 이건희외 10인, 17.64% 4Q14A 527,301 -11.0 52,884 -36.4 30.2 52,859 -26.8 27.8 53,468 -26.8 99,653 -20.3 35,885 -26.8 1,002,811 19,500 8.4 1.2 3.6 18.9 10.0 14.4 5.4 37.1 -505,518 35.2 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 51.8 1Q15A 471,179 -12.2 59,794 -29.6 13.1 45,193 -39.6 -14.5 46,258 -38.9 108,487 -14.9 30,681 -39.6 1,007,145 . 9.8 1.3 4.6 23.0 12.7 12.4 4.5 35.6 -462,814 35.8 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 512,477 -2.1 72,294 0.6 20.9 55,388 -10.3 22.6 55,388 -11.4 110,104 -5.6 37,536 -10.5 1,039,701 500 9.1 1.2 3.8 21.5 14.1 12.7 5.6 34.0 -521,964 58.9 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 537,625 13.3 73,034 79.9 1.0 56,285 36.1 1.6 56,285 33.3 110,695 27.3 38,212 36.1 1,072,346 . 9.2 1.1 3.7 20.6 13.6 12.1 5.7 33.3 -571,507 57.9 3Q15E

절대주가상승률(%) -3.6 / -11.8 / -3.1 / -3.2 4Q15E 563,562 6.9 69,623 31.7 -4.7 53,664 1.5 -4.7 53,664 0.4 107,145 7.5 33,830 -5.7 1,103,889 19,500 9.3 1.1 3.7 19.0 12.4 11.7 5.3 29.9 -568,861 75.1 4Q15E

상대주가상승률(%) -0.8 / -9.2 / -0.2 / -0.4 1Q16E 500,285 6.2 60,495 1.2 -13.1 42,922 -5.0 -20.0 42,922 -7.2 97,884 -9.8 29,139 -5.0 1,112,043 . 9.3 1.1 3.6 19.6 12.1 11.5 4.3 29.6 -602,313 63.7 1Q16E

IT 목표주가(원) 70,000 2013A 141,651 39.4 33,798 흑전 . 28,725 흑전 . 28,729 흑전 64,583 117.0 4,099 흑전 18,399 . 7.3 1.6 3.5 45.6 23.9 25.2 21.7 59.2 16,224 13.2 2013A

반도체/장비 현재주가(원) 43,350 2014A 171,256 20.9 51,095 51.2 . 41,955 46.1 . 41,952 46.0 85,534 32.4 5,842 42.5 24,775 300 7.4 1.7 3.7 49.9 29.8 27.0 26.2 49.1 1,172 30.0 2014A

SK하이닉스 시가총액(보,억원) 315,589 2015E 197,171 15.1 64,107 25.5 . 50,436 20.2 . 50,431 20.2 101,006 18.1 6,928 18.6 31,420 300 6.2 1.4 2.8 51.2 32.5 24.7 28.2 31.1 -28,362 62.7 2015E

(000660) 52주 고저(원) 51,900 / 41,700 2016E 211,500 7.3 68,047 6.1 . 53,352 5.8 . 53,346 5.8 105,197 4.1 7,328 5.8 38,449 300 5.9 1.1 2.4 49.7 32.2 21.0 27.2 24.9 -58,941 95.4 2016E

이재윤 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 1,379 / 2,996 2017E 232,650 10.0 75,468 10.9 . 60,282 13.0 . 60,276 13.0 117,588 11.8 8,281 13.0 46,548 300 5.2 0.9 1.8 50.5 32.4 19.5 28.1 16.0 -107,473 -839.7 2017E

BUY 자본금(억원) 36,577 2Q14A 39,229 -0.2 10,839 -2.7 2.5 6,732 -28.9 -16.1 6,738 -28.8 19,174 2.5 946 -30.6 20,402 . 7.9 2.1 4.3 48.9 27.6 22.6 5.4 54.4 10,377 21.9 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 728,002 3Q14A 43,121 5.6 13,012 11.7 20.0 10,953 14.3 62.7 10,951 14.3 21,754 13.0 1,516 11.5 22,453 . 8.5 2.1 4.5 50.4 30.2 21.7 6.6 47.8 4,277 32.8 3Q14A

최대주주 에스케이텔레콤(주)외 4인, 20.07% 4Q14A 51,479 52.9 16,672 112.4 28.1 16,244 105.9 48.3 16,241 105.8 25,789 64.0 2,232 100.9 24,775 300 7.4 1.9 4.0 50.1 32.4 24.4 8.2 49.1 1,172 59.9 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 52.6 1Q15A 48,183 28.7 15,885 50.2 -4.7 12,957 61.5 -20.2 12,955 61.5 25,307 34.5 1,780 57.5 26,272 . 7.0 1.8 3.6 52.5 33.0 25.2 7.2 43.2 -6,788 61.1 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 48,150 22.7 15,858 46.3 -0.2 12,273 82.3 -5.3 12,274 82.2 25,247 31.7 1,686 78.2 27,958 . 6.2 1.5 2.9 52.4 32.9 25.7 7.2 40.8 -14,504 52.1 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 49,776 15.4 16,169 24.3 2.0 12,556 14.6 2.3 12,554 14.6 25,534 17.4 1,725 13.8 29,683 . 6.1 1.5 2.8 51.3 32.5 24.7 7.1 38.5 -19,574 57.5 3Q15E

절대주가상승률(%) -9.4 / -9.7 / -9.3 / -13.8 4Q15E 51,062 -0.8 16,195 -2.9 0.2 12,650 -22.1 0.7 12,648 -22.1 25,536 -1.0 1,738 -22.1 31,420 300 5.9 1.4 2.7 50.0 31.7 23.8 6.9 31.1 -28,362 92.2 4Q15E

상대주가상승률(%) -6.8 / -7.1 / -6.7 / -11.3 1Q16E 51,967 7.9 16,914 6.5 4.4 13,201 1.9 4.4 13,199 1.9 26,233 3.7 1,813 1.9 32,934 . 5.9 1.3 2.7 50.5 32.5 22.8 7.0 29.7 -34,417 93.9 1Q16E

IT 목표주가(원) 900,000 2013A 23,120 28.5 5,241 0.6 . 18,975 247.5 . 18,953 248.1 6,558 4.4 45,425 300.4 64,165 734 8.2 7.4 22.8 28.4 22.7 112.7 61.3 82.9 -6,255 77.5 2013A

인터넷 현재주가(원) 649,000 2014A 27,585 19.3 7,582 44.7 . 4,545 -76.0 . 4,518 -76.2 9,023 37.6 13,787 -69.6 81,551 782 55.3 9.3 26.7 32.7 27.5 27.8 73.0 88.9 -10,076 132.4 2014A

NAVER 시가총액(보,억원) 213,928 2015E 32,374 17.4 9,186 21.2 . 6,146 35.2 . 6,095 34.9 10,465 16.0 18,645 35.2 99,509 782 35.0 6.6 19.1 32.3 28.4 29.4 91.9 66.4 -15,807 149.8 2015E

(035420) 52주 고저(원) 849,000 / 565,000 2016E 36,409 12.5 11,600 26.3 . 7,634 24.2 . 7,571 24.2 12,786 22.2 23,158 24.2 121,968 782 28.2 5.4 15.0 35.1 31.9 27.7 136.5 55.2 -23,985 192.4 2016E

이창영 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 829 / 132 2017E 42,061 15.5 14,537 25.3 . 9,435 23.6 . 9,358 23.6 15,505 21.3 28,624 23.6 149,893 782 22.8 4.4 11.7 36.9 34.6 26.3 228.8 46.7 -33,619 244.3 2017E

BUY 자본금(억원) 165 2Q14A 6,979 64.6 1,904 150.5 0.3 401 -67.9 -69.0 394 -68.0 2,258 108.7 1,218 -53.0 71,341 . 12.0 10.7 31.5 32.4 27.3 108.3 8.5 78.9 -8,449 137.3 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 32,963 3Q14A 6,758 17.9 1,841 79.2 -3.3 1,543 -90.1 284.3 1,537 -90.2 2,217 62.6 4,680 -88.6 76,771 . 64.1 10.2 28.7 32.8 27.2 21.0 16.6 77.9 -9,953 142.8 3Q14A

최대주주 국민연금공단, 10.42% 4Q14A 7,468 16.5 1,939 25.6 5.3 1,306 142.2 -15.3 1,297 139.7 2,309 22.1 3,963 142.2 81,551 782 55.3 9.3 26.5 30.9 26.0 24.7 17.4 88.9 -10,076 143.1 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 56.1 1Q15A 7,406 16.1 1,920 1.1 -1.0 1,351 4.4 3.4 1,346 4.3 2,295 2.5 4,099 4.4 85,272 . 53.7 8.2 24.3 31.0 25.9 24.8 16.3 85.8 -9,635 130.6 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 8,043 15.2 2,312 21.4 20.5 1,528 280.7 13.1 1,514 284.4 2,640 16.9 4,636 280.6 89,596 . 32.3 7.3 18.2 32.8 28.8 33.4 20.2 77.1 -12,435 150.9 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 8,025 18.8 2,181 18.5 -5.7 1,446 -6.3 -5.4 1,436 -6.6 2,493 12.4 4,387 -6.3 93,986 . 31.0 6.9 17.3 31.1 27.2 32.6 22.0 72.0 -14,148 148.1 3Q15E

절대주가상승률(%) 3.5 / -3.9 / -12.4 / -21.3 4Q15E 8,901 19.2 2,773 43.1 27.2 1,819 39.3 25.8 1,805 39.2 3,070 33.0 5,520 39.3 99,509 782 30.2 6.6 16.6 34.5 31.2 31.0 29.0 66.4 -15,807 187.8 4Q15E

상대주가상승률(%) 6.5 / -1.1 / -9.9 / -19.0 1Q16E 8,329 12.5 2,623 36.6 -5.4 1,862 37.8 2.3 1,847 37.3 2,941 28.1 5,649 37.8 104,414 . 28.2 6.3 15.9 35.3 31.5 30.9 19.2 40.8 -12,207 161.5 1Q16E



BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도


24

IT 목표주가(원) 250,000 2013A 7,567 0.4 2,052 35.7 . 1,588 1.9 . 1,587 3.3 2,406 26.9 7,245 1.8 56,765 600 24.0 3.1 13.1 31.8 27.1 14.8 45.2 27.7 -6,694 635.4 2013A

인터넷 현재주가(원) 199,000 2014A 8,387 10.8 2,782 35.5 . 2,300 44.8 . 2,275 43.4 3,149 30.9 10,487 44.7 66,702 3,430 16.9 2.7 9.6 37.5 33.2 18.4 101.6 23.5 -8,969 9592.7 2014A

엔씨소프트 시가총액(보,억원) 43,639 2015E 8,813 5.1 2,759 -0.8 . 2,268 -1.4 . 2,254 -0.9 3,103 -1.5 10,343 -1.4 73,791 3,430 19.7 2.8 11.1 35.2 31.3 15.8 98.2 21.2 -10,481 91967.0 2015E

(036570) 52주 고저(원) 218,500 / 123,500 2016E 8,846 0.4 2,994 8.5 . 2,546 12.3 . 2,531 12.3 3,335 7.5 11,611 12.3 81,973 3,430 17.6 2.5 9.7 37.7 33.8 15.9 120.7 21.7 -12,588 49902.5 2016E

이창영 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 356 / 181 2017E 9,854 11.4 3,703 23.7 . 3,136 23.2 . 3,118 23.2 4,059 21.7 14,303 23.2 92,847 3,430 14.3 2.2 7.4 41.2 37.6 17.3 159.6 20.3 -14,850 41145.6 2017E

BUY 자본금(억원) 110 2Q14A 2,138 11.4 649 4.3 45.9 543 59.3 47.4 529 54.7 741 4.9 2,475 59.3 60,311 . 26.5 3.2 14.8 34.7 30.4 13.7 22.7 25.4 -7,397 9278.3 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 21,929 3Q14A 2,116 24.7 813 164.7 25.2 761 199.8 40.2 757 187.9 906 127.9 3,471 199.7 63,828 . 19.8 2.4 8.9 42.8 38.4 17.0 30.7 22.8 -8,191 11619.7 3Q14A

최대주주 NEXON CO.,Ltd.외 1인, 15.08% 4Q14A 2,351 12.0 874 54.0 7.4 628 32.9 -17.5 623 36.0 964 45.6 2,863 32.9 66,702 3,430 17.0 2.3 8.1 41.0 37.2 17.3 26.7 23.5 -8,969 12483.1 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 41.3 1Q15A 1,881 5.6 449 0.8 -48.7 356 -3.2 -43.2 356 -2.6 536 -0.3 1,625 -3.2 75,144 . 16.5 2.5 10.8 28.5 23.9 15.2 21.2 26.6 -7,777 14955.7 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 2,040 -4.6 629 -3.1 40.3 542 -0.1 52.1 537 1.5 716 -3.4 2,473 -0.1 67,611 . 19.1 3.0 11.3 35.1 30.8 15.5 33.1 23.1 -9,318 . 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 2,320 9.6 773 -5.0 22.8 645 -15.3 18.9 641 -15.3 858 -5.3 2,940 -15.3 70,518 . 18.6 2.9 10.9 37.0 33.3 17.0 29.9 22.1 -9,881 . 3Q15E

절대주가상승률(%) -5.2 / 13.7 / 9.6 / 12.1 4Q15E 2,571 9.4 908 3.9 17.6 725 15.4 12.4 720 15.6 993 3.0 3,305 15.4 73,791 3,430 18.1 2.8 10.5 38.6 35.3 16.7 32.5 21.2 -10,481 . 4Q15E

상대주가상승률(%) -2.5 / 17.0 / 12.8 / 15.4 1Q16E 1,888 0.4 507 12.9 -44.2 428 20.0 -41.0 425 19.4 593 10.6 1,950 20.0 72,301 . 17.6 2.8 10.4 31.4 26.8 17.0 18.6 20.0 -10,134 8444.7 1Q16E

IT 목표주가(원) 80,000 2013A 2,653 . 521 . . 185 . . 160 . 612 . 1,220 . 66,345 . 85.7 1.6 17.1 23.1 19.6 3.7 75.3 16.3 -5,480 385.8 2013A

인터넷 현재주가(원) 58,000 2014A 5,569 109.9 119 -77.2 . 508 174.6 . 503 215.5 401 -34.5 3,349 174.5 69,426 . 24.1 1.2 23.8 7.2 2.1 5.0 5.4 22.1 -2,880 19.1 2014A

NHN엔터테인먼트 시가총액(보,억원) 11,348 2015E 5,836 4.8 -497 적전 . -299 적전 . -295 적전 -218 적전 -1,530 적전 68,336 . . 0.8 -34.9 -3.7 -8.5 -2.6 -20.3 12.2 -3,761 -67.1 2015E

(181710) 52주 고저(원) 91,296 / 51,600 2016E 6,217 6.5 277 흑전 . 340 흑전 . 335 흑전 454 흑전 1,736 흑전 70,072 . 32.9 0.8 15.3 7.3 4.5 2.6 9.6 13.2 -4,420 38.7 2016E

이창영 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 248 / 398 2017E 6,668 7.3 550 98.2 . 571 68.0 . 563 68.1 677 49.1 2,918 68.1 72,990 . 19.6 0.8 9.6 10.2 8.2 4.2 22.6 14.1 -4,884 79.6 2017E

BUY 자본금(억원) 98 2Q14A 1,198 . -73 . 적전 22 . -85.5 21 . 1 . 143 . 66,783 . 40.9 1.2 8.4 0.1 -6.1 3.5 -2.6 15.4 -4,752 -62.4 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 19,565 3Q14A 1,362 34.2 -62 적전 적지 120 24.2 453.7 119 48.7 7 -97.7 789 24.1 67,322 . 34.6 1.1 13.2 0.5 -4.5 3.8 -3.0 21.6 -3,525 -49.9 3Q14A

최대주주 이준호외 15인, 19.75% 4Q14A 1,487 -9.2 31 -88.6 흑전 217 145.0 81.2 214 168.8 117 -63.6 1,430 144.9 69,426 . 24.1 1.1 22.9 7.9 2.1 5.0 0.9 22.1 -2,880 10.7 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 4.6 1Q15A 1,381 -9.2 -138 적전 적전 -101 적전 적전 -105 적전 -44 적전 -636 적전 66,549 . 45.5 0.9 83.0 -3.2 -10.0 2.2 -5.6 18.1 -4,863 -50.4 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 1,396 16.5 -113 적지 적지 -43 적전 적지 -43 적전 -41 적전 -221 적전 81,966 . . 0.7 -63.6 -2.9 -8.1 -1.0 -4.4 11.4 -7,440 -50.8 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 1,437 5.5 -173 적지 적지 -132 적전 적지 -130 적전 -106 적전 -675 적전 67,983 . 774.7 0.8 74.8 -7.4 -12.0 0.1 -7.1 13.0 -4,212 -127.8 3Q15E

절대주가상승률(%) 3.9 / -21.7 / -29.9 / -21.1 4Q15E 1,622 9.1 -73 적전 적지 -38 적전 적지 -37 적전 -13 적전 -194 적전 68,336 . 67.7 0.8 28.7 -0.8 -4.5 1.3 -2.8 12.2 -3,761 -85.2 4Q15E

상대주가상승률(%) 7.0 / -19.5 / -30.2 / -21.5 1Q16E 1,471 6.5 47 흑전 흑전 66 흑전 흑전 66 흑전 97 흑전 340 흑전 68,671 . 32.9 0.8 15.7 6.6 3.2 2.6 1.6 14.6 -4,268 16.2 1Q16E

IT 목표주가(원) 400,000 2013A 70,468 15.4 5,056 -9.4 . 3,124 -21.1 . 3,260 -19.9 8,692 0.4 4,312 -21.3 49,166 250 . . -1.1 12.3 7.2 8.9 13.0 36.5 -10,214 154.3 2013A

SW/SI 현재주가(원) 258,500 2014A 78,977 12.1 5,934 17.4 . 4,129 32.2 . 4,343 33.2 9,900 13.9 5,336 23.7 53,166 500 62.7 6.3 24.6 12.5 7.5 10.4 15.0 31.6 -16,315 219.8 2014A

삼성에스디에스 시가총액(보,억원) 200,022 2015E 91,000 15.2 6,919 16.6 . 4,778 15.7 . 5,026 15.7 10,254 3.6 6,175 15.7 58,889 500 41.5 4.4 17.3 11.3 7.6 11.0 18.4 30.8 -21,795 508.4 2015E

(018260) 52주 고저(원) 428,000 / 227,500 2016E 103,251 13.5 7,753 12.0 . 5,874 22.9 . 6,180 22.9 11,083 8.1 7,592 22.9 65,981 500 33.8 3.9 15.6 10.7 7.5 12.2 22.1 28.2 -26,473 1165.8 2016E

이창영 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 657 / 232 2017E 110,578 7.1 8,248 6.4 . 6,550 11.5 . 6,891 11.5 11,443 3.3 8,465 11.5 73,946 500 30.3 3.5 14.9 10.3 7.5 12.1 22.4 27.6 -29,630 -25774.1 2017E

BUY 자본금(억원) 387 2Q14A 20,594 18.1 1,728 73.8 68.8 1,201 84.0 67.0 1,255 80.5 2,695 44.6 1,551 71.8 50,750 . . . -1.5 13.1 8.4 9.1 4.3 37.7 -14,587 257.1 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 77,378 3Q14A 18,024 2.4 1,315 -9.3 -23.9 911 6.7 -24.1 973 9.1 2,350 1.3 1,177 -0.3 51,965 . . . -1.6 13.0 7.3 9.1 3.3 35.5 -15,828 233.6 3Q14A

최대주주 삼성전자외 5인, 58.72% 4Q14A 21,691 6.0 1,868 38.6 42.0 1,299 67.7 42.6 1,351 71.8 2,846 17.9 1,679 58.2 53,166 500 15.7 6.3 24.6 13.1 8.6 10.2 5.2 31.6 -16,315 273.9 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 6.4 1Q15A 19,155 2.6 1,304 27.4 -30.2 884 23.0 -31.9 933 22.2 2,277 13.3 1,142 22.9 53,652 . 27.2 5.0 19.0 11.9 6.8 10.4 3.2 35.0 -15,663 324.4 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 21,837 6.0 1,832 6.0 40.5 1,257 4.7 42.2 1,323 5.4 2,695 -0.0 1,625 4.8 55,460 . 40.8 4.6 17.6 12.3 8.4 11.5 4.7 30.8 -19,048 525.0 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 22,710 26.0 1,441 9.6 -21.4 1,015 11.4 -19.3 1,069 9.9 2,241 -4.6 1,312 11.5 56,783 . 40.1 4.5 17.4 9.9 6.3 11.4 4.0 30.6 -20,660 428.9 3Q15E

절대주가상승률(%) -2.5 / -3.9 / -8.7 / 0.0 4Q15E 27,298 25.9 2,342 25.4 62.5 1,620 24.7 59.6 1,701 25.8 3,084 8.4 2,093 24.7 58,889 500 38.9 4.4 17.2 11.3 8.6 11.4 6.5 30.8 -21,795 748.3 4Q15E

상대주가상승률(%) 0.4 / -1.1 / -6.0 / . 1Q16E 21,734 13.5 1,324 1.5 -43.5 974 10.1 -39.9 1,022 9.6 2,251 -1.1 1,258 10.2 59,710 . 33.8 4.3 15.9 10.4 6.1 12.8 3.7 27.4 -22,850 747.9 1Q16E



BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도


25

통신 목표주가(원) 380,000 2013A 166,021 2.9 20,111 16.2 . 16,390 42.3 . 16,095 44.3 48,409 11.5 20,298 42.3 193,101 9,400 10.1 1.1 4.6 29.2 12.1 13.0 11.8 87.6 47,503 6.1 2013A

통신서비스 현재주가(원) 257,500 2014A 171,638 3.4 18,251 -9.2 . 18,012 9.9 . 17,993 11.8 47,170 -2.6 22,307 9.9 206,159 9,400 11.0 1.2 5.5 27.5 10.6 12.9 10.5 83.2 55,781 5.6 2014A

SK텔레콤 시가총액(보,억원) 207,920 2015E 172,707 0.6 19,456 6.6 . 18,879 4.8 . 18,847 4.7 48,537 2.9 23,381 4.8 221,281 10,000 10.9 1.2 5.5 28.1 11.3 12.5 10.8 74.9 51,651 6.2 2015E

(017670) 52주 고저(원) 301,000 / 235,500 2016E 176,528 2.2 21,935 12.7 . 20,787 10.1 . 20,766 10.2 50,428 3.9 25,743 10.1 238,239 10,000 9.9 1.1 5.1 28.6 12.4 12.7 12.3 67.6 44,973 6.9 2016E

최남곤 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 561 / 214 2017E 178,861 1.3 22,865 4.2 . 20,974 0.9 . 20,953 0.9 50,936 1.0 25,975 0.9 255,429 10,000 9.8 1.0 5.0 28.5 12.8 11.8 12.9 60.8 38,125 7.1 2017E

BUY 자본금(억원) 446 2Q14A 43,054 3.4 5,461 -1.3 116.4 4,985 6.8 84.8 4,976 6.4 12,635 0.0 6,174 6.8 193,615 1,000 11.2 1.1 5.1 29.3 12.7 11.9 3.3 90.3 56,608 6.6 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 80,746 3Q14A 43,675 8.4 5,366 -0.1 -1.7 5,315 5.5 6.6 5,310 5.7 12,576 0.8 6,583 5.5 200,189 . 11.6 1.3 5.9 28.8 12.3 11.7 3.0 87.8 56,903 6.5 3Q14A

최대주주 SK㈜외 3인, 25.23% 4Q14A 42,890 -0.1 4,901 -3.9 -8.7 5,013 59.6 -5.7 5,034 71.4 12,402 0.2 6,208 59.6 206,159 8,400 10.9 1.3 6.1 28.9 11.4 12.6 2.7 83.2 55,781 6.1 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 44.6 1Q15A 42,403 0.9 4,026 59.5 -17.8 4,445 64.7 -11.3 4,427 65.6 11,321 18.5 5,505 64.7 204,163 . 10.7 1.4 6.0 26.7 9.5 13.7 2.2 84.5 57,902 5.3 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 42,957 -0.2 4,276 -21.7 6.2 4,285 -14.0 -3.6 4,281 -14.0 11,546 -8.6 5,307 -14.0 209,591 1,000 10.5 1.2 5.5 26.9 10.0 13.4 2.4 81.7 56,731 5.3 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 43,438 -0.5 5,683 5.9 32.9 5,293 -0.4 23.5 5,288 -0.4 12,931 2.8 6,556 -0.4 215,268 . 9.8 1.2 5.3 29.8 13.1 13.9 3.2 79.2 54,267 7.1 3Q15E

절대주가상승률(%) -1.9 / -9.2 / -8.2 / 9.1 4Q15E 43,909 2.4 5,470 11.6 -3.7 4,856 -3.1 -8.3 4,851 -3.6 12,739 2.7 6,014 -3.1 221,281 9,000 9.8 1.2 5.2 29.0 12.5 13.5 3.0 74.9 51,651 6.8 4Q15E

상대주가상승률(%) 0.9 / -6.5 / -5.5 / 12.3 1Q16E 43,096 1.6 5,008 24.4 -8.4 5,148 15.8 6.0 5,143 16.2 12,136 7.2 6,376 15.8 219,751 . 9.9 1.2 5.3 28.2 11.6 13.3 2.8 75.6 52,938 6.3 1Q16E

통신 목표주가(원) 40,000 2013A 238,106 -0.2 8,393 -30.6 . -1,624 적전 . -603 적전 44,601 -1.4 -622 적전 48,552 800 . 0.7 4.3 18.7 3.5 -1.4 50.4 170.9 88,716 1.9 2013A

통신서비스 현재주가(원) 28,850 2014A 234,217 -1.6 -2,917 적전 . -10,550 적지 . -9,662 적지 35,631 -20.1 -4,040 적지 42,921 . . 0.7 5.7 15.2 -1.2 -9.5 -1.2 186.5 105,604 -0.6 2014A

KT 시가총액(보,억원) 75,331 2015E 218,340 -6.8 11,261 흑전 . 6,104 흑전 . 6,860 흑전 51,182 43.6 2,338 흑전 45,160 1,000 12.4 0.6 3.7 23.4 5.2 5.7 4.3 161.2 100,047 2.8 2015E

(030200) 52주 고저(원) 36,800 / 28,500 2016E 220,402 0.9 11,187 -0.7 . 3,010 -50.7 . 4,060 -40.8 51,004 -0.3 1,153 -50.7 45,375 1,000 25.2 0.6 3.6 23.1 5.1 2.7 4.5 159.2 97,000 2.9 2016E

최남곤 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 330 / 1,102 2017E 222,468 0.9 10,753 -3.9 . 2,760 -8.3 . 3,796 -6.5 50,484 -1.0 1,057 -8.3 45,494 1,000 27.4 0.6 3.6 22.7 4.8 2.5 4.3 157.6 94,406 2.9 2017E

BUY 자본금(억원) 15,645 2Q14A 58,955 2.4 -8,130 적전 적전 -7,869 적전 적지 -7,572 적전 1,427 -88.5 -3,014 적전 44,389 . . 0.7 6.1 2.4 -13.8 -11.8 -3.2 188.3 104,058 -6.9 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 261,112 3Q14A 59,556 3.9 3,351 8.9 흑전 488 -53.9 흑전 740 -45.7 13,023 7.5 187 -53.9 44,561 . . 0.7 6.2 21.9 5.6 -12.7 1.4 186.1 104,596 2.5 3Q14A

최대주주 국민연금공단, 8.22% 4Q14A 57,246 -7.9 343 흑전 -89.8 -2,449 적지 적전 -2,421 적지 10,149 34.9 -938 적지 42,921 . . 0.8 5.7 17.7 0.6 -10.0 0.1 186.5 105,604 0.3 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 47.0 1Q15A 54,364 -7.0 3,209 111.1 836.7 2,623 흑전 흑전 2,806 흑전 13,113 18.9 1,004 흑전 43,981 . . 0.7 4.8 24.1 5.9 -6.9 1.2 187.5 87,976 2.9 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 54,283 -7.9 3,244 흑전 1.1 3,601 흑전 37.3 3,851 흑전 13,207 825.8 1,379 흑전 45,206 . 15.4 0.6 3.6 24.3 6.0 4.6 1.4 165.7 97,524 3.2 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 54,740 -8.1 3,403 1.6 4.9 1,237 153.3 -65.6 1,547 109.0 13,359 2.6 474 153.5 45,680 . 27.3 0.6 3.6 24.4 6.2 2.5 1.4 163.4 95,467 3.4 3Q15E

절대주가상승률(%) -3.5 / -1.5 / -10.7 / -5.6 4Q15E 54,954 -4.0 1,405 310.2 -58.7 -1,358 적지 적전 -1,344 적지 11,436 12.7 -520 적지 45,160 1,000 27.1 0.6 3.7 20.8 2.6 2.5 0.7 161.2 100,047 1.4 4Q15E

상대주가상승률(%) -0.7 / 1.3 / -8.1 / -2.8 1Q16E 54,601 0.4 3,143 -2.0 123.7 1,436 -45.2 흑전 1,795 -36.0 13,086 -0.2 550 -45.2 44,772 . 25.2 0.6 3.7 24.0 5.8 2.8 1.3 163.6 98,460 3.2 1Q16E

통신 목표주가(원) 15,000 2013A 114,503 5.0 5,421 327.7 . 2,795 흑전 . 2,795 흑전 18,568 22.2 640 흑전 9,209 150 16.8 1.2 4.7 16.2 4.7 7.2 6.5 192.7 40,793 2.6 2013A

통신서비스 현재주가(원) 9,690 2014A 109,998 -3.9 5,763 6.3 . 2,282 -18.3 . 2,277 -18.5 20,817 12.1 523 -18.3 9,567 150 20.0 1.1 4.3 18.9 5.2 5.6 5.3 187.5 44,556 2.7 2014A

LG유플러스 시가총액(보,억원) 42,308 2015E 104,544 -5.0 6,854 18.9 . 3,722 63.1 . 3,714 63.1 22,709 9.1 852 62.9 10,270 250 11.6 1.0 3.8 21.7 6.6 8.6 6.5 171.6 43,802 3.7 2015E

(032640) 52주 고저(원) 12,850 / 8,890 2016E 106,867 2.2 7,563 10.4 . 4,279 15.0 . 4,271 15.0 23,710 4.4 980 15.0 11,000 350 10.1 0.9 3.5 22.2 7.1 9.2 7.1 157.2 40,875 4.1 2016E

최남곤 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 202 / 2,016 2017E 113,752 6.4 7,935 4.9 . 4,569 6.8 . 4,560 6.8 24,118 1.7 1,047 6.8 11,696 350 9.5 0.8 3.4 21.2 7.0 9.2 7.4 145.1 38,652 4.3 2017E

BUY 자본금(억원) 25,740 2Q14A 27,739 0.4 980 -32.3 -13.4 334 -59.0 24.2 336 -58.8 4,667 -0.7 76 -59.4 9,189 . 26.1 1.1 4.6 16.8 3.5 4.6 1.3 197.5 43,721 1.8 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 436,611 3Q14A 27,618 -4.1 1,745 17.0 78.0 825 9.3 147.3 820 8.6 5,589 16.8 189 9.2 9,396 . 23.8 1.1 4.7 20.2 6.3 4.7 1.7 191.6 45,944 3.3 3Q14A

최대주주 ㈜LG외 2인, 36.11% 4Q14A 26,837 -9.0 1,906 52.6 9.2 854 77.9 3.4 853 77.2 5,905 26.9 196 78.2 9,567 150 20.0 1.2 4.5 22.0 7.1 5.5 1.7 187.5 44,556 3.6 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 35.5 1Q15A 25,560 -8.1 1,547 36.7 -18.8 823 206.3 -3.6 822 206.4 5,471 17.5 189 204.8 9,609 . 16.6 1.2 4.5 21.4 6.1 6.8 1.4 181.3 46,832 3.4 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 26,029 -6.2 1,884 92.2 21.8 1,062 218.3 29.1 1,060 215.9 5,767 23.6 243 219.7 9,849 . 10.8 1.0 3.7 22.2 7.2 9.5 1.8 189.1 41,882 4.1 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 26,313 -4.7 1,819 4.2 -3.5 1,075 30.2 1.2 1,072 30.7 5,782 3.4 246 30.2 10,095 . 10.8 1.0 3.7 22.0 6.9 9.2 1.8 185.9 42,246 4.0 3Q15E

절대주가상승률(%) -1.6 / -9.9 / -18.2 / 4.4 4Q15E 26,642 -0.7 1,603 -15.9 -11.8 762 -10.8 -29.1 760 -10.9 5,697 -3.5 174 -11.2 10,270 250 10.5 1.0 3.7 21.4 6.0 9.3 1.5 171.6 43,802 3.5 4Q15E

상대주가상승률(%) 1.2 / -7.2 / -15.9 / 7.5 1Q16E 26,475 3.6 1,898 22.7 18.4 1,119 35.9 46.8 1,116 35.8 5,951 8.8 256 35.4 10,276 . 10.1 1.0 3.6 22.5 7.2 9.5 1.8 180.5 42,943 4.1 1Q16E



BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도


26

기타 목표주가(원) 230,000 2013A 38,954 13.5 4,698 4.3 . 1,630 5.3 . 3,550 2.4 6,267 8.6 20,142 5.2 254,803 2,500 19.5 1.5 7.1 16.1 12.1 7.9 11.8 25.9 -7,323 149.6 2013A

지주회사 현재주가(원) 192,500 2014A 47,119 21.0 6,591 40.3 . 2,224 36.4 . 4,974 40.1 8,327 32.9 27,495 36.5 276,426 3,250 29.2 2.7 9.3 17.7 14.0 10.0 16.1 27.2 -10,286 237.5 2014A

아모레G 시가총액(보,억원) 159,391 2015E 57,085 21.1 10,169 54.3 . 3,400 52.9 . 7,606 52.9 11,890 42.8 3,887 -85.9 35,534 3,500 49.7 5.1 13.8 20.8 17.8 12.7 24.5 21.4 -21,486 349.5 2015E

(002790) 52주 고저(원) 198,000 / 74,000 2016E 65,852 15.4 11,946 17.5 . 3,980 17.1 . 8,903 17.1 13,764 15.8 4,557 17.2 36,623 3,750 42.4 4.9 12.0 20.9 18.1 13.0 27.2 21.3 -21,716 392.2 2016E


BUY 자본금(억원) 445 2Q14A 11,768 14.9 1,723 38.5 -19.5 490 3.2 -52.1 1,286 24.8 1,723 38.5 6,136 3.2 268,665 . 17.6 2.2 8.6 14.6 14.6 9.7 4.3 25.4 -9,493 . 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 79,791 3Q14A 12,090 22.0 1,739 62.4 0.9 508 22.8 3.8 1,262 46.8 1,739 62.4 6,369 22.8 258,941 . 22.0 3.5 11.6 14.4 14.4 9.9 4.1 26.1 -10,119 . 3Q14A

최대주주 서경배외 8인, 61.48% 4Q14A 11,864 31.8 990 53.3 -43.1 203 -11.4 -60.1 518 5.6 2,726 23.1 2,544 -11.4 276,426 3,250 29.1 3.8 12.5 23.0 8.3 9.6 1.9 27.2 -10,286 35.7 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 16.6 1Q15A 14,438 26.7 3,207 49.9 224.0 948 -7.4 366.9 2,445 28.1 3,207 49.9 11,876 -7.4 284,301 . 37.1 4.0 11.7 22.2 22.2 9.1 8.3 28.8 -12,460 . 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 14,214 20.8 2,687 55.9 -16.2 805 64.3 -15.1 2,076 61.4 2,687 55.9 1,008 -83.6 35,212 . 35.2 5.1 13.1 18.9 18.9 17.4 7.0 22.9 -19,155 369.0 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 14,647 21.1 2,667 53.4 -0.7 772 52.0 -4.0 1,992 57.9 2,667 53.4 968 -84.8 37,401 . 27.9 4.8 12.6 18.2 18.2 18.8 6.5 20.2 -21,718 366.4 3Q15E

절대주가상승률(%) 1.6 / 41.1 / 85.1 / 151.0 4Q15E 13,785 16.2 1,608 62.5 -39.7 876 331.4 13.4 1,093 111.1 3,329 22.1 723 -71.6 35,534 3,500 23.3 5.1 12.3 24.2 11.7 22.3 3.2 21.4 -21,486 110.5 4Q15E

상대주가상승률(%) 4.5 / -85.5 / -81.0 / -74.2 1Q16E 16,656 15.4 3,751 17.0 133.2 2,222 134.4 153.7 2,774 13.5 3,751 17.0 2,784 -76.6 35,363 . 42.4 5.1 12.0 22.5 22.5 13.2 8.8 23.3 -20,862 . 1Q16E

기타 목표주가(원) 85,000 2013A 97,992 1.1 11,539 -6.3 . 8,961 -4.5 . 8,309 -13.6 14,778 -6.3 5,173 -4.5 66,860 1,000 12.5 1.0 8.4 15.1 11.8 7.8 32.1 36.7 7,604 14.7 2013A

지주회사 현재주가(원) 60,900 2014A 98,654 0.7 10,441 -9.5 . 8,445 -5.8 . 8,343 0.4 13,469 -8.9 4,874 -5.8 69,678 1,000 13.0 0.9 9.2 13.7 10.6 7.0 27.4 37.7 10,463 12.2 2014A

LG 시가총액(보,억원) 106,340 2015E 96,846 -1.8 11,952 14.5 . 9,743 15.4 . 9,546 14.4 15,133 12.3 5,626 15.4 72,925 1,000 10.9 0.8 7.7 15.6 12.3 7.8 28.9 35.9 5,113 15.0 2015E

(003550) 52주 고저(원) 76,800 / 58,000 2016E 104,409 7.8 12,798 7.1 . 10,415 6.9 . 10,238 7.2 16,466 8.8 6,016 6.9 76,559 1,000 10.2 0.8 6.8 15.8 12.3 7.9 29.1 35.0 1,364 16.0 2016E

최남곤 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 207 / 324 2017E 110,122 5.5 13,433 5.0 . 10,937 5.0 . 10,762 5.1 17,221 4.6 6,318 5.0 80,489 1,000 9.7 0.8 5.9 15.6 12.2 7.9 30.6 32.5 -8,880 16.8 2017E

BUY 자본금(억원) 8,794 2Q14A 24,092 -0.4 2,881 -11.2 47.4 2,636 4.6 50.1 2,571 17.0 3,625 -11.6 1,528 4.7 67,616 . 12.0 0.9 8.4 15.0 12.0 7.5 8.2 38.5 10,058 13.0 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 172,557 3Q14A 24,078 1.7 2,904 6.7 0.8 2,295 -6.2 -12.9 2,246 -5.6 3,647 4.5 1,330 -6.3 68,895 . 12.3 1.0 9.4 15.1 12.1 7.3 7.9 36.6 10,793 13.4 3Q14A

최대주주 구본무외 37인, 48.54% 4Q14A 29,660 3.7 2,701 -23.4 -7.0 1,758 -14.6 -23.4 1,879 -3.9 3,494 -18.0 1,019 -14.6 69,678 1,000 12.9 0.9 9.6 11.8 9.1 6.9 6.1 37.7 10,463 13.3 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 29.4 1Q15A 21,539 3.4 1,999 2.3 -26.0 1,683 -4.2 -4.3 1,571 -4.6 2,774 2.6 975 -4.2 69,308 . 13.3 0.9 8.8 12.9 9.3 6.9 5.2 37.4 8,194 10.0 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 24,124 0.1 3,192 10.8 59.7 2,638 0.0 56.7 2,602 1.2 3,988 10.0 1,529 0.1 70,486 . 10.3 0.9 7.4 16.5 13.2 8.4 8.4 35.9 7,216 16.0 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 24,607 2.2 3,500 20.5 9.6 2,832 23.4 7.4 2,802 24.8 4,324 18.6 1,641 23.4 71,774 . 10.2 0.9 7.1 17.6 14.2 8.4 8.6 35.3 6,047 17.5 3Q15E

절대주가상승률(%) -6.9 / 2.0 / -5.1 / -5.3 4Q15E 26,575 -10.4 3,261 20.7 -6.8 2,591 47.4 -8.5 2,571 36.9 4,114 17.7 1,482 45.4 72,925 1,000 10.2 0.8 7.0 15.5 12.3 8.2 7.7 35.9 5,113 16.3 4Q15E

상대주가상승률(%) -4.2 / 5.0 / -2.4 / -2.5 1Q16E 23,120 7.3 2,762 38.1 -15.3 2,260 34.3 -12.8 2,203 40.3 3,642 31.3 1,310 34.4 72,888 . 10.2 0.8 7.0 15.8 11.9 8.1 6.6 34.8 4,377 13.8 1Q16E

기타 목표주가(원) 230,000 2013A 1,105,327 -7.5 36,211 -20.7 . 2,826 -73.1 . 11,449 -56.5 75,876 -8.1 5,990 -73.1 253,442 2,500 29.6 0.7 7.1 6.9 3.3 2.5 4.7 152.7 204,777 3.0 2013A

지주회사 현재주가(원) 194,500 2014A 1,106,111 0.1 23,688 -34.6 . -5,334 적전 . 3,417 -70.2 65,331 -13.9 -11,386 적전 239,875 2,500 . 0.7 8.7 5.9 2.1 -4.9 1.9 160.5 230,927 2.1 2014A

SK 시가총액(보,억원) 92,192 2015E 933,307 -15.6 36,800 55.4 . 18,315 흑전 . 35,083 926.8 77,999 19.4 38,972 흑전 267,737 2,500 5.1 0.7 7.2 8.4 3.9 17.0 5.9 138.5 194,714 3.5 2015E

(003600) 52주 고저(원) 204,000 / 157,000 2016E 971,868 4.1 32,958 -10.4 . 17,447 -4.7 . 31,807 -9.3 75,985 -2.6 37,123 -4.7 292,250 2,500 5.3 0.7 7.5 7.8 3.4 14.5 5.5 127.4 174,653 3.1 2016E

최남곤 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 233 / 126 2017E 1,051,476 8.2 35,424 7.5 . 18,592 6.6 . 33,631 5.7 78,582 3.4 39,561 6.6 319,176 2,500 5.0 0.6 7.4 7.5 3.4 14.0 5.8 118.1 157,127 3.3 2017E

BUY 자본금(억원) 2,386 2Q14A 272,251 -3.4 7,710 -32.4 -2.7 1,986 -35.1 -8.8 5,488 -32.7 17,846 -16.9 4,229 -35.1 257,262 . 45.1 0.7 8.2 6.6 2.8 1.7 1.1 157.1 237,385 2.7 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 46,962 3Q14A 271,312 1.6 7,379 -23.4 -4.3 1,914 -10.1 -3.6 5,502 -25.5 18,092 -7.8 4,076 -10.1 263,327 . 50.2 0.6 8.5 6.7 2.7 1.5 1.1 157.6 248,248 2.5 3Q14A

최대주주 SK C&C(주)외 3인, 31.87% 4Q14A 272,485 4.5 673 -85.1 -90.9 -11,411 적지 적전 -12,543 적지 11,321 -21.9 -24,298 적지 239,875 2,500 . 0.7 8.7 4.2 0.2 -4.9 0.1 160.5 230,927 0.3 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 23.1 1Q15A 233,932 -19.4 10,670 34.6 1486.6 4,237 94.7 흑전 9,687 94.9 21,732 20.3 9,022 94.7 245,826 . . 0.7 7.9 9.3 4.6 -3.2 1.6 151.7 211,724 4.0 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 231,593 -14.9 10,472 35.8 -1.9 4,787 141.0 13.0 9,309 69.6 21,185 18.7 10,193 141.0 253,327 . 5.1 0.8 7.3 9.1 4.5 17.4 1.8 150.6 222,777 3.9 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 230,435 -15.1 8,048 9.1 -23.1 4,490 134.5 -6.2 8,129 47.7 18,772 3.8 9,560 134.5 260,203 . 5.4 0.8 7.6 8.1 3.5 15.8 1.4 144.2 209,351 3.0 3Q15E

절대주가상승률(%) 7.8 / 16.1 / 14.1 / 10.8 4Q15E 237,348 -12.9 7,609 1031.5 -5.4 4,802 흑전 6.9 7,958 흑전 18,343 62.0 10,197 흑전 267,737 2,500 5.2 0.7 7.5 7.7 3.2 15.8 1.3 138.5 194,714 2.9 4Q15E

상대주가상승률(%) 10.9 / 19.5 / 17.4 / 14.0 1Q16E 249,215 6.5 8,673 -18.7 14.0 4,273 0.8 -11.0 8,111 -16.3 19,416 -10.7 9,099 0.9 272,245 . 5.3 0.7 7.5 7.8 3.5 15.1 1.4 138.4 199,005 3.3 1Q16E



BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도


27

기타 목표주가(원) 275,000 2013A 188,517 6.9 7,861 -26.1 . 1,496 -32.3 . 3,226 -43.4 19,264 -8.6 5,076 -32.8 109,071 950 23.9 1.1 8.4 10.2 4.2 4.7 4.2 157.2 71,880 2.4 2013A

지주회사 현재주가(원) 275,000 2014A 195,723 3.8 10,031 27.6 . 2,092 39.8 . 5,086 57.7 22,422 16.4 7,120 40.3 114,587 950 20.7 1.2 7.6 11.5 5.1 6.3 4.4 154.0 69,894 3.0 2014A

CJ 시가총액(보,억원) 83,189 2015E 205,221 4.9 13,062 30.2 . 3,110 48.7 . 7,662 50.6 24,425 8.9 10,602 48.9 115,089 950 27.3 2.4 8.7 11.9 6.4 9.1 6.7 152.8 68,292 5.8 2015E

(001040) 52주 고저(원) 278,500 / 140,000 2016E 215,443 5.0 15,303 17.2 . 3,718 19.6 . 8,853 15.5 27,914 14.3 12,692 19.7 115,847 950 22.8 2.4 7.7 13.0 7.1 10.8 7.6 153.4 70,461 5.1 2016E

최남곤 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 207 / 94 2017E 225,503 4.7 16,354 6.9 . 3,765 1.3 . 8,965 1.3 28,873 3.4 12,855 1.3 116,756 950 22.5 2.4 7.5 12.8 7.3 10.9 8.1 153.6 72,367 5.5 2017E

BUY 자본금(억원) 1,576 2Q14A 47,576 3.0 2,281 19.8 -3.0 354 흑전 -6.4 991 149.7 5,436 17.1 1,217 흑전 109,386 . 16.1 1.2 8.1 11.4 4.8 6.7 1.0 160.0 68,707 . 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 29,116 3Q14A 49,663 1.5 2,720 55.9 19.2 1,331 7.7 276.4 3,104 30.8 5,855 23.4 4,581 7.6 109,574 . 17.1 1.4 8.0 11.8 5.5 6.8 1.2 153.7 65,430 . 3Q14A

최대주주 이재현외 4인, 43.37% 4Q14A 51,005 5.8 2,679 43.3 -1.5 29 -86.6 -97.8 -145 적지 5,803 21.9 99 -86.6 114,587 950 20.7 1.4 7.9 11.4 5.3 6.1 -0.6 154.0 69,894 0.8 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 18.9 1Q15A 49,706 4.7 3,358 42.8 25.4 966 155.7 3273.1 2,559 125.3 6,565 23.2 3,322 155.3 115,970 . 17.3 1.4 7.3 13.2 6.8 7.8 1.8 149.8 65,056 . 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 50,849 6.9 3,265 43.1 -2.8 808 128.4 -16.4 1,923 94.1 6,447 18.6 2,775 128.0 115,947 . 27.3 2.4 8.1 12.7 6.4 9.0 1.6 150.2 65,917 4.4 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 51,866 4.4 3,285 20.8 0.6 688 -48.3 -14.8 1,639 -47.2 6,460 10.3 2,364 -48.4 115,583 . 26.0 2.4 8.0 12.5 6.3 9.4 1.7 151.1 67,179 4.4 3Q15E

절대주가상승률(%) 9.6 / 59.9 / 82.7 / 90.3 4Q15E 52,800 3.5 3,154 17.8 -4.0 647 2158.5 -6.0 1,541 흑전 6,323 9.0 2,145 2066.7 115,089 950 24.5 2.4 7.8 12.0 6.0 10.1 1.6 152.8 68,292 4.2 4Q15E

상대주가상승률(%) 12.7 / 64.5 / 88.0 / 95.8 1Q16E 52,272 5.2 3,644 8.5 15.5 959 -0.8 48.2 2,283 -10.8 6,806 3.7 3,293 -0.9 114,724 . 22.8 2.4 7.6 13.0 7.0 10.9 1.8 153.2 68,656 4.9 1Q16E

기타 목표주가(원) 47,000 2013A 95,832 -1.4 5,521 -19.3 . 3,578 -27.6 . 4,352 -24.0 5,521 -19.3 3,824 -27.7 69,429 1,350 15.4 0.8 15.6 5.8 5.8 5.5 16.1 70.2 22,532 3.9 2013A

지주회사 현재주가(원) 51,000 2014A 108,661 13.4 -343 적전 . -3,469 적전 . -3,207 적전 -343 적전 -3,758 적전 62,380 1,200 . 0.7 -297.1 -0.3 -0.3 -5.6 -1.0 108.8 46,236 -0.2 2014A

GS 시가총액(보,억원) 47,994 2015E 111,297 2.4 7,789 흑전 . 4,891 흑전 . 5,193 흑전 19,183 흑전 5,240 흑전 66,828 1,200 9.7 0.8 5.7 17.2 7.0 8.0 10.7 119.2 48,433 . 2015E

(078930) 52주 고저(원) 51,400 / 37,700 2016E 113,626 2.1 6,660 -14.5 . 4,041 -17.4 . 4,205 -19.0 21,899 14.2 4,325 -17.5 70,577 1,200 11.7 0.7 4.9 19.3 5.9 6.2 8.4 114.9 45,496 . 2016E

최남곤 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 183 / 382 2017E 116,010 2.1 6,798 2.1 . 4,155 2.8 . 4,313 2.6 22,037 0.6 4,447 2.8 74,445 1,200 11.4 0.7 4.8 19.0 5.9 6.1 8.5 116.1 42,182 . 2017E

HOLD 자본금(억원) 4,735 2Q14A 26,086 20.5 658 -17.1 -4.5 114 -63.5 -66.3 278 -46.2 658 -17.1 123 -63.4 66,671 . 21.5 0.7 23.8 2.5 2.5 3.6 0.7 91.3 45,229 1.3 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 92,915 3Q14A 27,256 7.0 240 -90.9 -63.5 -446 적전 적전 -309 적전 240 -90.9 -480 적전 66,236 . . 0.7 52.9 0.9 0.9 -0.8 1.2 97.7 44,510 0.5 3Q14A

최대주주 허창수외 48인, 46.15% 4Q14A 28,845 20.8 -1,930 적전 적전 -3,476 적지 적지 -3,622 적지 -1,930 적전 -3,741 적지 62,380 1,200 . 0.7 -284.9 -6.7 -6.7 -5.7 -3.6 108.8 46,236 -3.9 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 18.2 1Q15A 27,849 5.2 1,980 187.5 흑전 1,215 258.8 흑전 1,404 215.2 1,980 187.5 1,308 259.3 62,435 . . 0.7 111.7 7.1 7.1 -4.4 2.9 119.5 53,657 . 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 26,217 0.5 1,941 195.1 -2.0 1,164 920.0 -4.2 1,266 354.7 4,236 544.2 1,253 918.7 63,834 . 10.2 0.8 4.9 16.2 7.4 7.8 2.4 122.4 51,342 . 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 27,665 1.5 1,899 690.9 -2.2 1,291 흑전 10.9 1,234 흑전 5,442 2166.9 1,390 흑전 65,368 . 10.5 0.8 4.9 19.7 6.9 7.4 2.4 119.6 49,608 . 3Q15E

절대주가상승률(%) 0.0 / 20.6 / 23.0 / 18.6 4Q15E 29,567 2.5 1,969 흑전 3.7 1,221 흑전 -5.4 1,288 흑전 7,525 흑전 1,290 흑전 66,828 1,200 11.1 0.8 5.0 25.5 6.7 6.8 2.5 119.2 48,433 . 4Q15E

상대주가상승률(%) 2.9 / 24.1 / 26.6 / 22.0 1Q16E 28,406 2.0 1,643 -17.0 -16.5 977 -19.6 -20.0 1,034 -26.4 5,488 177.1 1,052 -19.6 66,830 . 11.7 0.8 5.0 19.3 5.8 6.4 2.1 119.0 48,569 . 1Q16E

기타 목표주가(원) 60,000 2013A 387,250 8.6 8,637 -29.6 . 1,300 -54.6 . 2,247 -54.7 15,460 -14.9 1,731 -54.7 57,276 400 19.7 0.6 11.5 4.0 2.2 3.0 3.9 951.6 86,994 1.8 2013A

지주회사 현재주가(원) 48,050 2014A 374,568 -3.3 5,158 -40.3 . -3,645 적전 . -1,630 적전 12,119 -21.6 -4,866 적전 58,049 500 . 0.5 15.4 3.2 1.4 -8.4 -17.8 920.9 86,766 1.1 2014A

한화 시가총액(보,억원) 36,135 2015E 388,170 3.6 11,236 117.8 . 1,952 흑전 . 4,915 흑전 18,120 49.5 2,600 흑전 63,680 500 18.5 0.8 11.7 4.7 2.9 4.3 6.4 875.3 91,564 2.7 2015E

(000880) 52주 고저(원) 48,050 / 24,750 2016E 401,697 3.5 12,267 9.2 . 2,683 37.5 . 5,832 18.7 19,182 5.9 3,576 37.5 66,775 500 13.4 0.7 11.0 4.8 3.1 5.5 7.4 836.9 85,913 3.0 2016E

최남곤 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 118 / 282 2017E 408,793 1.8 12,735 3.8 . 2,855 6.4 . 6,207 6.4 19,576 2.1 3,806 6.4 70,098 500 12.6 0.7 10.7 4.8 3.1 5.6 7.7 798.4 80,342 3.1 2017E

BUY 자본금(억원) 3,772 2Q14A 91,992 -3.8 -1,654 적전 적전 -3,290 적전 적전 -2,565 적전 128 -97.0 -4,389 적전 52,527 . . 0.5 15.2 0.1 -1.8 -7.5 -1.3 968.6 91,188 -1.2 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 74,959 3Q14A 91,208 -5.3 3,032 9.1 흑전 823 48.5 흑전 1,690 118.7 4,765 12.1 1,098 48.6 54,151 . . 0.5 15.0 5.2 3.3 -7.1 1.5 960.1 95,150 3.0 3Q14A

최대주주 김승연외 8인, 36.04% 4Q14A 99,581 -3.4 1,666 -15.5 -45.0 -1,242 적지 적전 -1,257 적전 3,414 -12.1 -1,657 적지 58,049 500 . 0.5 15.4 3.4 1.7 -8.7 2.5 920.9 86,766 1.5 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 26.9 1Q15A 92,033 0.3 2,654 25.5 59.3 248 286.3 흑전 953 89.8 4,459 17.0 330 288.2 61,421 . . 0.5 15.6 4.8 2.9 -7.7 1.1 915.7 96,596 2.6 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 96,559 5.0 2,946 흑전 11.0 630 흑전 154.6 1,575 흑전 4,699 3563.7 841 흑전 62,256 . 13.7 0.8 11.0 4.9 3.1 5.7 1.8 890.2 91,750 2.8 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 96,491 5.8 3,184 5.0 8.1 759 -7.8 20.4 1,686 -0.2 4,932 3.5 1,012 -7.8 63,262 . 13.5 0.8 11.0 5.1 3.3 5.7 1.9 877.7 90,115 3.1 3Q15E

절대주가상승률(%) 5.0 / 33.5 / 53.8 / 93.8 4Q15E 103,087 3.5 2,452 47.2 -23.0 315 흑전 -58.5 701 흑전 4,194 22.9 417 흑전 63,680 500 13.3 0.8 11.0 4.1 2.4 5.7 1.5 875.3 91,564 2.4 4Q15E

상대주가상승률(%) 8.1 / 37.3 / 58.2 / 99.4 1Q16E 100,111 8.8 3,556 34.0 45.0 923 273.1 192.9 2,007 110.6 5,292 18.7 1,232 273.3 64,442 . 13.4 0.7 11.0 5.3 3.6 5.6 2.1 866.4 90,180 3.4 1Q16E



BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도


28

기타 목표주가(원) 110,000 2013A 22,410 423.5 1,089 302.5 . 802 -56.7 . 1,083 -44.0 1,501 291.5 7,117 -68.3 37,479 200 4.4 0.8 9.3 6.7 4.9 20.3 9.5 274.0 8,266 3.3 2013A

지주회사 현재주가(원) 79,800 2014A 28,739 28.2 1,475 35.4 . 659 -17.9 . 943 -12.9 2,121 41.3 5,254 -26.2 42,984 350 11.3 1.3 8.8 7.4 5.1 13.4 8.4 235.3 8,639 2.8 2014A

AK홀딩스 시가총액(보,억원) 10,572 2015E 30,780 7.1 1,283 -13.0 . 687 4.3 . 928 -1.6 2,556 20.5 5,188 -1.3 47,905 350 15.7 1.7 9.1 8.3 4.2 11.6 7.0 224.1 9,477 . 2015E

(006840) 52주 고저(원) 102,500 / 56,600 2016E 32,534 5.7 2,236 74.2 . 1,312 90.9 . 1,773 91.0 3,756 47.0 9,906 90.9 57,416 350 8.2 1.4 6.2 11.5 6.9 19.1 11.6 193.7 8,678 . 2016E

최남곤 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 72 / 86 2017E 34,859 7.1 2,646 18.3 . 1,730 31.8 . 2,292 29.3 3,595 -4.3 13,058 31.8 70,080 350 6.2 1.2 6.3 10.3 7.6 20.7 13.0 165.6 7,313 . 2017E

BUY 자본금(억원) 662 2Q14A 6,906 26.9 268 33.4 -27.4 170 222.7 24.8 226 75.4 440 78.7 1,460 201.7 39,734 . 8.1 1.6 10.1 6.4 3.9 14.9 1.3 279.7 10,439 . 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 13,248 3Q14A 8,363 25.7 476 22.8 77.9 168 12.1 -1.0 280 14.6 650 19.8 1,334 3.4 41,926 . 9.2 1.4 9.5 7.8 5.7 13.6 2.7 246.7 9,690 . 3Q14A

최대주주 채형석외 12인, 64.78% 4Q14A 7,246 11.8 363 14.6 -23.9 184 -10.4 9.3 235 -8.8 493 2.9 1,389 -21.3 42,984 350 11.3 1.7 9.9 6.8 5.0 11.9 1.9 235.3 8,639 0.7 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 9.2 1Q15A 7,383 18.6 502 36.1 38.4 255 87.4 38.8 376 86.1 677 26.0 1,928 64.8 44,685 . 11.8 2.1 10.7 9.2 6.8 13.6 2.9 231.1 9,036 . 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 7,113 3.0 213 -20.3 -57.5 109 -36.1 -57.4 154 -31.7 584 32.6 821 -43.8 45,492 . 13.8 1.8 7.9 8.2 3.0 13.4 1.1 219.7 9,336 . 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 8,531 2.0 26 -94.6 -88.0 -31 적전 적전 -45 적전 398 -38.8 -234 적전 45,245 . 10.6 1.8 7.1 4.7 0.3 17.3 0.1 233.2 9,804 . 3Q15E

절대주가상승률(%) -6.9 / -17.0 / 4.7 / 18.8 4Q15E 7,754 7.0 543 49.7 2020.9 354 92.5 흑전 443 88.5 917 86.0 2,673 92.4 47,905 350 7.6 1.7 6.0 11.8 7.0 23.4 2.8 224.1 9,477 . 4Q15E

상대주가상승률(%) -4.2 / -14.5 / 7.8 / 18.5 1Q16E 8,121 10.0 650 29.5 19.7 353 38.2 -0.3 491 30.7 1,027 51.7 2,664 38.2 50,215 . 8.2 1.6 6.3 12.6 8.0 20.5 3.4 212.9 9,557 . 1Q16E

기타 목표주가(원) 10,000 2013A 9,543 -13.9 325 흑전 . 28 흑전 . 63 흑전 544 413.0 56 흑전 5,717 50 36.4 0.4 12.1 5.7 3.4 1.1 2.3 164.6 3,792 1.7 2013A

지주회사 현재주가(원) 6,740 2014A 9,317 -2.4 417 28.4 . 136 392.0 . 205 225.1 644 18.2 275 391.1 5,927 70 22.3 1.0 12.5 6.9 4.5 5.2 4.9 144.3 3,169 2.7 2014A

일진홀딩스 시가총액(보,억원) 3,326 2015E 8,960 -3.8 461 10.7 . 171 25.6 . 288 40.1 686 6.6 346 25.8 6,247 70 19.0 1.1 10.4 7.7 5.1 6.0 6.1 146.1 1,964 3.3 2015E

(015860) 52주 고저(원) 8,370 / 5,220 2016E 9,888 10.4 588 27.5 . 210 22.9 . 353 22.9 816 18.9 425 22.8 6,646 70 15.4 1.0 8.6 8.3 5.9 7.0 7.2 140.4 1,739 4.2 2016E

최남곤 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 38 / 557 2017E 10,190 3.1 680 15.7 . 258 22.9 . 406 14.9 907 11.2 523 23.1 7,142 70 12.5 0.9 7.6 8.9 6.7 8.0 8.2 133.6 1,427 4.9 2017E

BUY 자본금(억원) 499 2Q14A 2,305 -13.6 139 64.4 197.2 42 307.5 67.5 87 665.2 193 37.6 85 304.8 5,854 . 10.6 1.1 10.5 8.4 6.0 6.9 1.7 150.7 2,769 3.8 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 49,347 3Q14A 2,362 12.0 53 -6.4 -62.1 -13 적전 적전 11 -62.2 110 -4.1 -26 적전 5,840 . 14.6 1.1 11.3 4.7 2.2 6.4 0.1 148.5 3,142 -49.1 3Q14A

최대주주 허정석외 6인, 55.97% 4Q14A 2,378 -17.4 179 -30.9 239.8 82 -31.7 흑전 74 -54.2 238 -24.2 165 -31.8 5,927 70 22.3 1.1 12.9 10.0 7.5 5.0 2.4 144.3 3,169 2.4 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 1.0 1Q15A 1,732 -23.8 20 -56.6 -88.7 28 11.0 -65.9 19 -42.7 78 -24.0 56 9.8 5,929 . 23.7 1.2 13.7 4.5 1.2 5.0 2.1 146.0 3,072 0.6 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 2,406 4.4 132 -5.0 550.2 34 -18.5 23.0 71 -17.8 189 -2.2 69 -18.8 6,008 . 18.5 1.1 10.8 7.9 5.5 6.3 1.6 148.9 2,922 3.6 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 2,439 3.3 72 36.5 -45.5 8 흑전 -75.5 18 63.6 129 17.3 17 흑전 6,034 . 17.0 1.1 10.6 5.3 2.9 6.8 0.9 148.3 2,999 2.4 3Q15E

절대주가상승률(%) -2.5 / -10.9 / 0.8 / 2.1 4Q15E 2,383 0.2 231 29.3 221.7 100 22.8 1094.9 179 141.7 288 21.2 203 23.0 6,247 70 17.3 1.1 9.2 12.1 9.7 6.5 2.9 146.1 1,964 5.8 4Q15E

상대주가상승률(%) 0.4 / -8.3 / 3.7 / 5.1 1Q16E 2,439 40.8 78 284.7 -66.3 32 16.3 -67.7 40 111.2 135 73.2 66 17.9 6,257 . 15.4 1.0 8.9 5.5 3.2 7.2 1.0 146.4 2,104 2.4 1Q16E



BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도


29

코스닥

기업실적전망 (KOSDAQ) 코스닥: 746.62p (6/24)


BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도


30

산업재 목표주가(원) 15,000 2013A 4,035 7.3 903 18.5 . 682 25.5 . 687 23.8 935 18.1 2,386 25.5 14,804 150 11.0 1.8 8.1 23.2 22.4 17.4 16.5 22.6 -72 60.5 2013A

기계 현재주가(원) 12,300 2014A 2,920 -27.6 537 -40.6 . 438 -35.8 . 441 -35.9 572 -38.8 1,533 -35.8 16,062 150 13.2 1.3 9.7 19.6 18.4 10.0 9.3 22.4 -216 94.1 2014A

성광벤드 시가총액(보,억원) 3,518 2015E 2,866 -1.8 396 -26.3 . 301 -31.3 . 302 -31.6 430 -24.9 1,052 -31.4 16,966 150 11.6 0.7 7.0 15.0 13.8 6.5 6.7 20.8 -484 56.5 2015E

(014620) 52주 고저(원) 21,300 / 11,550 2016E 2,906 1.4 409 3.5 . 317 5.2 . 317 5.2 443 3.1 1,107 5.2 17,925 150 11.0 0.7 6.2 15.3 14.1 6.5 7.1 19.5 -743 65.8 2016E

이재원 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 32 / 217 2017E 3,004 3.4 443 8.3 . 344 8.7 . 345 8.7 478 7.7 1,203 8.7 18,982 150 10.1 0.6 5.3 15.9 14.8 6.6 7.6 18.6 -976 71.3 2017E

HOLD 자본금(억원) 143 2Q14A 794 -26.1 168 -41.3 -14.1 103 -52.9 -34.4 105 -52.3 177 -39.8 361 -52.9 15,478 . 13.2 1.5 7.8 22.3 21.2 12.7 3.0 21.8 -184 91.7 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 28,600 3Q14A 701 -30.4 124 -46.4 -26.2 114 -28.4 9.9 114 -28.5 133 -44.5 397 -28.3 15,873 . 13.0 1.2 7.5 18.9 17.7 11.4 2.1 19.8 -223 174.4 3Q14A

최대주주 안 재 일외 6인, 40.29% 4Q14A 622 -35.3 50 -72.2 -59.8 64 -53.0 -43.5 64 -53.2 59 -68.8 224 -53.0 16,062 150 13.2 1.0 7.4 9.4 8.0 9.7 0.9 22.4 -216 39.2 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 21.7 1Q15A 637 -20.7 60 -69.3 20.5 42 -73.0 -33.8 42 -73.1 69 -66.4 148 -73.1 16,062 . 15.7 0.8 8.5 10.8 9.4 7.2 0.9 20.6 -137 22.1 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 702 -11.5 98 -41.4 63.9 75 -27.1 77.4 76 -28.1 107 -39.5 263 -27.1 16,325 . 10.8 0.7 7.1 15.2 14.0 7.1 1.7 20.7 -238 70.2 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 736 5.1 110 -10.8 12.4 85 -24.9 13.1 85 -24.9 119 -10.2 298 -24.9 16,623 . 10.7 0.7 6.9 16.2 15.0 7.1 1.9 20.8 -355 81.8 3Q15E

절대주가상승률(%) -9.2 / -11.5 / -8.6 / -38.0 4Q15E 791 27.1 127 155.1 15.0 98 52.8 15.0 98 53.1 135 131.4 343 53.1 16,966 150 10.8 0.7 6.6 17.1 16.1 6.9 2.2 20.8 -484 82.5 4Q15E

상대주가상승률(%) -6.6 / -8.9 / -5.9 / -36.2 1Q16E 653 2.6 85 41.6 -33.1 65 53.8 -33.4 65 54.1 93 35.8 228 54.1 17,047 . 11.0 0.7 6.9 14.3 13.0 6.6 1.5 19.6 -450 50.9 1Q16E

산업재 목표주가(원) 12,000 2013A 3,108 -12.9 348 -25.8 . 285 -15.7 . 285 -15.7 405 -21.8 1,141 -18.2 16,762 . 20.3 1.4 12.6 13.0 11.2 7.1 8.0 13.1 -667 829.4 2013A

기계 현재주가(원) 10,500 2014A 2,716 -12.6 121 -65.3 . 88 -69.0 . 88 -69.0 178 -56.0 343 -69.9 16,473 . 48.3 1.0 21.7 6.6 4.5 2.1 2.7 13.0 -397 269.0 2014A

태광 시가총액(보,억원) 2,783 2015E 2,783 2.5 161 33.1 . 127 43.7 . 127 43.7 215 20.5 479 39.7 16,456 . 21.7 0.6 8.0 7.7 5.8 3.0 3.8 12.3 -1,045 1464.1 2015E

(023160) 52주 고저(원) 16,999 / 9,410 2016E 2,801 0.7 218 35.5 . 187 47.5 . 187 47.5 269 25.4 707 47.6 17,133 . 14.7 0.6 6.5 9.6 7.8 4.3 5.3 11.9 -999 . 2016E

이재원 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 16 / 151 2017E 2,900 3.5 240 10.2 . 208 10.8 . 208 10.8 290 7.7 784 10.9 17,917 . 13.3 0.6 5.6 10.0 8.3 4.6 5.6 11.5 -1,141 . 2017E

HOLD 자본금(억원) 133 2Q14A 626 -30.5 63 -54.9 68.1 20 -84.1 -52.0 20 -84.1 77 -50.1 77 -84.5 16,492 . 43.8 1.1 15.9 12.3 10.1 2.9 1.5 11.4 -617 572.7 2Q14A

별도 발행주식수(보, 천주) 26,500 3Q14A 618 -6.1 33 -50.6 -47.4 26 -27.8 32.8 26 -27.8 47 -41.8 102 -29.7 16,584 . 42.9 0.9 15.5 7.7 5.4 2.7 0.7 11.8 -506 276.3 3Q14A

최대주주 윤성덕외 6인, 45.36% 4Q14A 802 9.2 -13 적전 적전 1 -94.9 -95.2 1 -94.9 2 -95.5 5 -94.9 16,473 . 48.3 0.8 17.3 0.3 -1.6 2.1 -0.2 13.0 -397 -105.1 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 18.3 1Q15A 617 -7.9 5 -87.5 흑전 -6 적전 적전 -6 적전 19 -63.9 -21 적전 15,978 . 89.8 0.7 16.7 3.0 0.8 1.0 0.1 11.7 -381 42.7 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 696 11.1 46 -26.7 882.3 39 97.6 흑전 39 97.6 60 -22.2 147 90.9 16,118 . 16.7 0.6 7.7 8.6 6.6 4.0 1.1 12.2 -860 . 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 696 12.5 49 46.9 5.5 41 58.0 6.2 41 58.0 62 30.6 156 52.9 16,267 . 16.1 0.6 7.0 8.9 7.0 4.1 1.2 12.0 -997 . 3Q15E

절대주가상승률(%) 2.9 / -0.9 / -7.1 / -31.4 4Q15E 775 -3.4 61 흑전 26.2 52 4031.7 25.6 52 4031.7 74 3378.5 196 3820.0 16,456 . 15.1 0.6 6.5 9.6 7.9 4.3 1.5 12.3 -1,045 . 4Q15E

상대주가상승률(%) 5.9 / 1.9 / -6.9 / -31.2 1Q16E 644 4.5 36 672.8 -40.9 32 흑전 -38.0 32 흑전 49 163.0 122 흑전 16,570 . 14.7 0.6 6.3 7.6 5.6 4.4 0.9 11.4 -1,058 . 1Q16E

경기소비재 목표주가(원) 23,000 2013A 6,215 19.9 1,344 49.8 . 1,012 35.4 . 1,077 35.0 1,520 47.4 1,113 35.4 8,492 350 20.5 2.7 13.0 24.5 21.6 14.8 21.4 38.3 -2,592 42.3 2013A

호텔/레저 현재주가(원) 25,100 2014A 6,762 8.8 790 -41.2 . 964 -4.8 . 1,058 -1.8 1,015 -33.2 1,060 -4.8 11,302 600 31.2 2.9 25.7 15.0 11.7 11.1 13.3 36.0 -5,636 23.5 2014A

파라다이스 시가총액(보,억원) 22,827 2015E 6,934 2.5 1,093 38.3 . 1,125 16.8 . 1,184 11.9 1,362 34.2 1,237 16.7 11,974 500 19.6 2.0 16.2 19.6 15.8 10.8 10.7 61.2 -1,654 28.8 2015E

(034230) 52주 고저(원) 40,650 / 20,700 2016E 8,221 18.6 1,424 30.3 . 1,216 8.1 . 1,280 8.1 1,691 24.2 1,337 8.1 12,745 600 18.1 1.9 14.4 20.6 17.3 11.0 9.6 83.7 638 35.6 2016E

박성호 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 538 / 1,999 2017E 11,104 35.1 1,601 12.4 . 1,241 2.0 . 1,306 2.0 1,867 10.4 1,364 2.0 13,546 700 17.7 1.8 13.4 16.8 14.4 10.5 9.0 85.4 1,229 8.4 2017E

HOLD 자본금(억원) 470 2Q14A 1,725 12.4 295 -25.7 -7.7 219 -39.2 -53.7 239 -35.9 348 -19.4 241 -39.1 8,945 100 24.6 4.1 22.9 20.2 17.1 14.0 4.2 35.6 -2,885 40.6 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 90,943 3Q14A 1,594 -2.9 264 -22.9 -10.6 230 -6.3 5.0 256 -7.6 323 -17.1 253 -6.3 11,273 . 27.9 3.2 21.6 20.3 16.6 11.8 3.5 33.9 -5,719 40.1 3Q14A

최대주주 (주)파라다이스 글로벌외 11인, 46.68% 4Q14A 1,737 9.4 -89 적전 적전 42 -68.1 -81.8 53 -62.2 -25 적전 46 -68.1 11,302 500 31.2 2.6 22.1 -1.4 -5.1 9.6 -1.4 36.0 -5,636 -7.2 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 11.3 1Q15A 1,514 -11.2 226 -29.3 흑전 385 -18.7 820.2 405 -20.5 286 -22.2 423 -18.7 11,238 . 32.6 2.1 17.8 18.9 14.9 8.7 3.0 38.3 -6,124 28.3 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 1,600 -7.2 241 -18.5 6.3 225 2.7 -41.6 237 -1.1 308 -11.7 247 2.5 11,454 . 21.6 2.1 13.6 19.2 15.0 10.0 3.2 52.1 -4,209 24.1 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 1,902 19.3 343 30.1 42.8 299 30.2 33.1 315 23.1 410 26.9 329 30.0 11,759 . 20.6 2.1 13.1 21.6 18.1 10.3 3.6 51.4 -3,694 34.3 3Q15E

절대주가상승률(%) -12.9 / 20.1 / 5.7 / -36.4 4Q15E 1,917 10.4 283 흑전 -17.5 216 417.7 -27.7 228 329.4 350 흑전 238 417.4 11,974 500 19.4 2.0 13.6 18.3 14.8 10.7 2.5 61.2 -1,654 28.3 4Q15E

상대주가상승률(%) -10.3 / 23.6 / 8.8 / -34.5 1Q16E 1,808 19.4 298 31.6 5.1 276 -28.1 27.7 291 -28.2 364 27.3 304 -28.1 11,784 . 18.1 2.1 13.6 20.2 16.5 11.4 2.2 68.7 -770 29.8 1Q16E



BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도


31

경기소비재 목표주가(원) 43,000 2013A 1,470 6.6 158 -25.7 . 161 -8.4 . 153 -13.4 171 -24.3 1,278 -8.4 8,274 500 21.0 3.2 15.1 11.6 10.7 18.7 -132.8 69.7 -798 631.7 2013A

호텔/레저 현재주가(원) 34,350 2014A 1,647 12.1 166 5.2 . 153 -4.7 . 140 -8.1 188 9.6 1,218 -4.7 8,962 510 19.3 2.6 13.1 11.4 10.1 16.3 -67.6 105.7 -604 23.6 2014A

모두투어 시가총액(보,억원) 4,328 2015E 2,028 23.2 278 67.2 . 238 55.0 . 230 63.6 309 65.0 1,887 54.9 10,314 650 17.9 3.3 12.3 15.3 13.7 22.2 -148.0 94.2 -555 25.4 2015E

(080160) 52주 고저(원) 38,950 / 19,050 2016E 2,415 19.1 340 22.4 . 265 11.6 . 271 17.9 372 20.1 2,107 11.7 11,751 750 16.0 2.9 10.5 15.4 14.1 21.3 253.8 84.6 -466 25.6 2016E

박성호 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 54 / 156 2017E 2,844 17.8 434 27.8 . 327 23.1 . 333 23.1 475 28.0 2,594 23.1 13,629 900 13.0 2.5 8.2 16.7 15.3 22.4 89.8 73.7 -483 30.5 2017E

BUY 자본금(억원) 63 2Q14A 364 19.2 21 흑전 -28.9 23 89.3 -56.7 18 119.0 25 733.4 180 89.5 8,324 . 16.9 2.8 14.4 6.8 5.8 20.0 22.4 106.7 -413 -266.4 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 12,600 3Q14A 470 7.0 70 -2.6 228.7 43 -34.9 91.2 32 -47.5 77 2.0 343 -34.9 8,695 . 18.8 2.8 14.1 16.3 14.9 16.9 15.5 107.4 -660 . 3Q14A

최대주주 우종웅외 9인, 18.02% 4Q14A 409 13.7 45 17.2 -36.0 35 -9.2 -18.4 39 -3.4 53 25.9 280 -9.4 8,962 510 19.3 2.5 12.5 12.9 11.0 15.8 -106.4 105.7 -604 6.4 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 24.9 1Q15A 504 24.8 63 108.6 39.6 56 7.6 59.0 56 10.2 69 109.3 446 7.7 8,943 . 19.8 3.3 14.7 13.8 12.4 16.0 -23.2 90.8 -584 20.1 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 497 36.3 59 177.0 -5.6 50 120.6 -11.1 45 149.6 67 168.7 396 120.0 9,293 . 17.6 3.6 12.0 13.5 11.9 24.0 -29.2 107.3 -515 25.2 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 547 16.5 104 49.0 76.8 89 105.8 78.3 81 150.7 112 46.3 706 105.8 9,987 . 16.9 3.4 11.1 20.5 19.1 23.4 -47.3 99.9 -668 33.6 3Q15E

절대주가상승률(%) -9.4 / 5.5 / 37.7 / 53.4 4Q15E 481 17.6 52 15.7 -50.3 43 20.9 -52.0 47 21.2 60 13.3 339 21.1 10,314 650 17.1 3.3 10.8 12.4 10.8 21.8 -40.9 94.2 -555 14.4 4Q15E

상대주가상승률(%) -6.7 / 8.6 / 41.7 / 57.8 1Q16E 603 19.7 70 12.6 35.9 60 6.8 40.5 55 -2.5 78 13.0 476 6.7 10,158 . 16.0 3.3 10.5 13.0 11.7 23.1 889.9 100.8 -443 23.1 1Q16E

경기소비재 목표주가(원) 90,000 2013A 11,881 -14.8 585 50.1 . 51 -86.3 . 9 -96.0 4,001 -0.8 133 -86.4 31,992 . 267.7 1.1 3.6 33.7 4.9 0.4 -0.5 73.5 568 4.1 2013A

미디어/엔터 현재주가(원) 73,700 2014A 12,327 3.7 -126 적전 . 2,245 4336.1 . 2,334 24784.6 2,897 -27.6 5,796 4257.9 39,100 . 7.1 1.1 5.1 23.5 -1.0 16.4 -1.5 56.6 -1,136 -0.8 2014A

CJ E&M 시가총액(보,억원) 28,546 2015E 12,897 4.6 758 흑전 . 1,715 -23.6 . 1,767 -24.3 2,544 -12.2 4,427 -23.6 42,712 . 17.5 1.8 10.7 19.7 5.9 10.9 7.6 53.1 -2,624 4.9 2015E

(130960) 52주 고저(원) 74,900 / 32,300 2016E 14,112 9.4 1,340 76.8 . 1,532 -10.6 . 1,579 -10.6 4,237 66.6 3,957 -10.6 46,668 . 19.5 1.7 6.5 30.0 9.5 8.9 13.5 52.4 -2,587 8.8 2016E

이창영 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 279 / 438 2017E 15,920 12.8 1,716 28.1 . 1,936 26.3 . 1,994 26.3 5,369 26.7 4,998 26.3 51,666 . 15.5 1.5 5.1 33.7 10.8 10.2 14.9 49.6 -2,423 11.6 2017E

BUY 자본금(억원) 1,937 2Q14A 1,583 -59.6 -301 적전 적전 -122 적전 적지 -112 적전 520 -46.6 -316 적전 31,330 . . 1.5 6.3 32.9 -19.0 -1.8 -2.4 74.2 2,254 -11.3 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 38,732 3Q14A 3,484 -26.1 -125 적전 적지 2,811 흑전 흑전 2,840 흑전 733 -26.8 7,258 흑전 40,115 . 5.8 1.1 5.4 21.0 -3.6 19.5 -1.2 55.7 -1,375 -2.7 3Q14A

최대주주 씨제이(주)외 5인, 42.86% 4Q14A 3,234 흑전 184 -30.3 흑전 -373 적전 적전 -392 적지 884 -13.1 -964 적전 39,100 . 7.1 0.9 4.4 27.3 5.7 14.7 4.6 56.6 -1,136 5.3 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 12.6 1Q15A 2,931 -27.2 92 -20.5 -50.1 912 흑전 흑전 904 흑전 930 22.4 2,355 흑전 41,251 . 5.2 1.1 5.3 31.7 3.1 20.8 0.9 53.0 -1,264 2.5 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 3,283 107.4 197 흑전 114.6 224 흑전 -75.4 241 흑전 857 64.8 580 흑전 41,627 . 34.3 1.9 8.0 26.1 6.0 5.5 1.8 53.7 -1,552 5.3 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 3,187 -8.5 159 흑전 -19.1 227 -91.9 1.3 245 -91.4 740 0.9 587 -91.9 42,010 . 28.3 1.8 7.2 23.2 5.0 6.6 1.5 53.8 -2,446 3.9 3Q15E

절대주가상승률(%) 13.4 / 34.7 / 98.9 / 69.8 4Q15E 3,495 8.1 310 68.3 94.3 351 흑전 54.2 377 흑전 820 -7.2 906 흑전 42,712 . 24.0 1.8 6.8 23.5 8.9 7.6 3.2 53.1 -2,624 7.8 4Q15E

상대주가상승률(%) 16.7 / 38.6 / 104.7 / 74.7 1Q16E 3,208 9.4 222 141.8 -28.3 70 -92.4 -80.1 75 -91.7 1,162 25.0 180 -92.4 42,905 . 19.5 1.8 6.6 36.2 6.9 9.3 1.0 51.2 -2,084 6.1 1Q16E

경기소비재 목표주가(원) 257,000 2013A 10,491 3.2 1,537 13.8 . 1,220 14.5 . 1,218 14.3 1,655 14.2 18,597 14.5 123,130 3,500 12.1 1.8 4.4 15.8 14.7 16.7 -77.0 50.4 -7,499 854.1 2013A

소매/유통 현재주가(원) 208,500 2014A 10,855 3.5 1,373 -10.7 . 1,144 -6.3 . 1,145 -6.0 1,535 -7.3 17,427 -6.3 138,114 7,700 14.2 1.8 5.2 14.1 12.6 13.8 -91.3 47.5 -8,149 . 2014A

GS홈쇼핑 시가총액(보,억원) 13,683 2015E 12,107 11.5 1,326 -3.4 . 1,144 0.1 . 1,143 -0.1 1,569 2.2 17,437 0.1 151,041 7,700 11.8 1.4 2.8 13.0 11.0 12.4 -97.0 43.5 -9,224 . 2015E

(028150) 52주 고저(원) 284,800 / 186,000 2016E 13,399 10.7 1,433 8.0 . 1,236 8.0 . 1,237 8.2 1,797 14.5 18,841 8.1 165,347 7,700 11.0 1.2 1.7 13.4 10.7 12.3 -86.3 39.5 -10,493 . 2016E

김태홍 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 50 / 22 2017E 14,616 9.1 1,841 28.5 . 1,556 25.8 . 1,556 25.8 2,351 30.8 23,704 25.8 184,516 7,700 8.7 1.1 0.6 16.1 12.6 13.9 -86.3 35.2 -12,221 . 2017E

BUY 자본금(억원) 328 2Q14A 2,627 -0.9 360 -1.6 -2.8 293 -5.8 -3.8 292 -5.9 396 1.1 4,460 -5.8 128,444 . 13.8 1.8 5.0 15.1 13.7 14.8 -32.6 45.6 -7,294 -12015.3 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 6,563 3Q14A 2,590 6.9 263 -22.3 -26.9 209 -26.9 -28.7 208 -26.6 306 -16.3 3,178 -26.9 132,252 . 15.3 2.0 6.3 11.8 10.2 13.4 -35.0 44.9 -7,456 . 3Q14A

최대주주 (주)지에스, 30% 4Q14A 3,087 5.1 378 -17.7 43.6 338 10.6 62.2 338 11.0 428 -14.6 5,154 10.6 138,114 7,700 14.2 1.6 3.9 13.8 12.3 13.3 -39.1 47.5 -8,149 . 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 40.1 1Q15A 2,833 11.1 267 -28.0 -29.4 246 -19.2 -27.3 245 -20.0 319 -21.3 3,747 -19.2 135,267 . 14.1 1.6 4.5 11.3 9.4 12.5 -23.7 46.8 -7,719 . 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 2,972 13.1 269 -25.5 0.6 249 -14.9 1.3 249 -14.8 324 -18.1 3,794 -14.9 139,793 . 11.6 1.5 3.2 10.9 9.0 13.4 -22.5 47.4 -8,398 . 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 2,872 10.9 276 4.7 2.7 241 15.7 -3.1 241 15.8 335 9.7 3,677 15.7 144,173 . 11.0 1.4 2.8 11.7 9.6 13.6 -19.2 45.6 -8,752 . 3Q15E

절대주가상승률(%) -7.3 / -3.9 / -5.7 / -12.4 4Q15E 3,430 11.1 514 35.8 86.2 405 19.6 67.7 405 19.6 587 37.2 6,165 19.6 151,041 7,700 10.7 1.4 2.4 17.1 15.0 13.5 -34.9 43.5 -9,224 . 4Q15E

상대주가상승률(%) -4.6 / -1.1 / -2.9 / -9.9 1Q16E 3,072 8.4 297 11.2 -42.2 273 10.9 -32.6 273 11.5 376 17.7 4,154 10.9 148,553 . 11.0 1.4 2.4 12.2 9.7 13.0 -19.1 44.3 -9,193 . 1Q16E



BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도


32

경기소비재 목표주가(원) 287,000 2013A 25,135 26.2 2,582 -0.9 . 1,348 -15.7 . 1,665 -11.2 4,999 12.3 21,724 -15.7 124,691 2,000 15.2 2.7 6.8 19.9 10.3 20.0 11.7 159.2 9,162 7.2 2013A

소매/유통 현재주가(원) 211,200 2014A 26,049 3.6 2,344 -9.2 . 947 -29.7 . 1,058 -36.5 5,372 7.5 15,262 -29.7 138,832 2,500 22.5 2.5 6.4 20.6 9.0 11.8 8.5 149.0 8,801 5.4 2014A

CJ오쇼핑 시가총액(보,억원) 13,110 2015E 27,992 7.5 2,486 6.0 . 1,199 26.6 . 1,375 29.9 5,925 10.3 19,318 26.6 161,068 2,500 11.0 1.3 3.6 21.2 8.9 13.1 8.6 136.0 3,010 5.7 2015E

(035760) 52주 고저(원) 400,000 / 202,400 2016E 30,553 9.1 2,770 11.4 . 1,368 14.1 . 1,569 14.1 6,685 12.8 22,044 14.1 186,035 2,500 9.6 1.1 2.2 21.9 9.1 12.8 11.5 107.8 -4,036 6.3 2016E

김태홍 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 101 / 43 2017E 33,788 10.6 3,126 12.8 . 26 -98.1 . 2,952 88.2 7,590 13.5 415 -98.1 189,372 2,500 510.8 1.1 1.3 22.5 9.3 0.2 28.3 109.0 -9,156 7.1 2017E

BUY 자본금(억원) 310 2Q14A 6,673 9.5 629 6.4 -4.5 309 -3.4 -12.2 381 -3.1 1,361 17.3 4,978 -3.5 132,157 . 16.7 2.7 6.7 20.4 9.4 17.2 2.5 155.4 9,905 6.1 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 6,207 3Q14A 6,275 2.4 495 -22.4 -21.4 131 -60.3 -57.7 184 -57.2 1,277 1.4 2,107 -60.4 134,955 . 19.7 2.7 6.6 20.3 7.9 14.3 1.2 152.8 9,740 4.5 3Q14A

최대주주 CJ(주)외 4인, 43.39% 4Q14A 6,598 -8.8 561 -23.9 13.4 156 -58.4 19.0 73 -84.0 1,348 -5.6 2,507 -58.4 138,832 2,500 22.5 1.9 5.5 20.4 8.5 11.3 1.8 149.0 8,801 4.7 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 27.4 1Q15A 5,791 -10.9 631 -4.2 12.5 279 -20.7 79.3 339 -19.2 1,374 -0.8 4,494 -20.8 138,359 . 21.4 1.6 4.9 23.7 10.9 10.3 2.3 144.3 8,182 6.6 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 6,674 0.0 604 -4.0 -4.3 276 -10.7 -1.1 316 -17.0 1,176 -13.6 4,444 -10.7 147,518 . 10.5 1.4 3.9 17.6 9.1 14.3 2.0 140.6 6,394 5.6 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 6,976 11.2 619 25.1 2.4 348 166.4 26.3 399 116.7 1,233 -3.4 5,614 166.4 154,469 . 10.1 1.4 3.5 17.7 8.9 14.1 2.1 136.7 4,986 5.4 3Q15E

절대주가상승률(%) -16.9 / -4.0 / -21.2 / -40.2 4Q15E 8,007 21.4 695 23.8 12.3 327 109.9 -6.3 374 413.9 2,397 77.8 5,262 109.9 161,068 2,500 10.2 1.3 3.1 29.9 8.7 13.4 2.5 136.0 3,010 6.6 4Q15E

상대주가상승률(%) -14.4 / -1.3 / -18.9 / -38.5 1Q16E 7,154 23.5 652 3.2 -6.2 304 9.1 -6.8 349 2.8 1,456 6.0 4,903 9.1 164,883 . 9.6 1.3 2.9 20.4 9.1 13.7 2.5 132.5 1,079 6.0 1Q16E

헬스케어 목표주가(원) 680,000 2013A 391 . 168 . . 143 . . 143 . 186 . 2,529 . 12,601 1,000 48.8 9.8 36.9 47.6 42.8 47.1 56.7 30.9 -102 100.9 2013A

제약/바이오 현재주가(원) 562,100 2014A 759 93.9 500 198.1 . 436 205.0 . 436 205.0 528 183.5 7,713 205.0 18,843 1,500 24.2 9.9 18.5 69.6 65.8 61.3 78.4 106.5 -762 471.3 2014A

메디톡스 시가총액(보,억원) 31,795 2015E 1,030 35.7 706 41.3 . 564 29.3 . 564 29.3 751 42.3 9,975 29.3 27,364 1,700 56.4 20.6 40.9 73.0 68.5 53.4 93.3 67.4 -1,107 666.0 2015E

(086900) 52주 고저(원) 594,000 / 137,600 2016E 1,240 20.4 864 22.4 . 697 23.6 . 697 23.6 918 22.2 12,325 23.6 38,049 1,900 45.6 14.8 32.9 74.1 69.7 43.6 93.4 46.1 -1,582 815.1 2016E


BUY 자본금(억원) 28 2Q14A 161 45.0 95 74.1 26.2 86 109.5 31.6 86 109.5 101 70.0 1,529 109.5 14,326 . 36.5 9.9 27.0 63.0 58.9 37.7 15.8 131.1 -641 338.1 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 5,657 3Q14A 321 219.1 264 549.5 179.2 218 513.3 152.4 218 513.3 271 497.3 3,857 513.2 18,181 500 22.5 9.8 18.6 84.3 82.2 56.8 40.5 102.7 -726 1057.2 3Q14A

최대주주 정현호외 8인, 21.76% 4Q14A 144 56.6 66 59.1 -75.2 66 58.3 -69.8 66 58.3 74 60.4 1,166 58.4 18,843 1,000 24.1 13.7 26.2 51.6 45.7 53.4 10.6 106.5 -762 273.4 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 32.4 1Q15A 188 41.3 111 48.2 69.4 85 30.1 29.6 85 30.1 121 47.8 1,510 30.1 19,433 . 28.9 18.3 34.2 64.3 59.1 55.5 16.5 103.3 -705 483.3 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 201 25.0 120 26.6 7.8 100 15.2 16.6 100 15.2 130 28.9 1,761 15.2 21,173 500 53.8 26.6 39.8 65.0 59.7 67.2 17.0 93.7 -792 428.0 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 196 -39.1 115 -56.6 -4.3 99 -54.7 -0.7 99 -54.7 126 -53.6 1,749 -54.7 22,430 . 51.6 25.1 38.2 64.3 58.6 63.4 15.7 87.8 -864 458.8 3Q15E

절대주가상승률(%) 20.3 / 63.5 / 89.6 / 317.0 4Q15E 445 210.0 360 449.1 214.1 280 325.2 183.4 280 325.2 374 405.0 4,956 325.0 27,364 1,200 49.7 20.6 36.6 84.0 80.9 55.4 43.7 67.4 -1,107 1201.0 4Q15E

상대주가상승률(%) 23.8 / 68.3 / 95.1 / 329.1 1Q16E 226 20.4 137 23.4 -61.9 112 31.4 -60.0 112 31.4 149 23.0 1,985 31.5 28,208 . 45.6 19.9 33.3 65.7 60.6 52.7 17.7 65.2 -1,232 596.3 1Q16E

헬스케어 목표주가(원) 50,000 2013A . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2013A

제약/바이오 현재주가(원) 44,150 2014A 644 . 111 . . 91 . . 91 . 168 . 362 . 4,069 . 102.8 9.1 56.0 26.1 17.3 19.3 21.8 46.0 -3 6.4 2014A

씨젠 시가총액(보,억원) 11,377 2015E 698 8.4 138 23.8 . 107 17.5 . 107 17.5 201 19.6 420 16.0 4,404 . 105.3 10.0 56.1 28.8 19.7 10.7 13.0 36.3 -43 9.5 2015E

(096530) 52주 고저(원) 45,800 / 29,950 2016E 751 7.6 160 16.2 . 129 20.0 . 129 20.0 225 12.1 500 19.0 4,888 . 87.7 9.0 49.8 30.0 21.3 11.6 14.0 27.9 -97 14.0 2016E

김미현 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 178 / 438 2017E 825 9.9 184 15.0 . 152 17.8 . 152 17.8 252 12.0 589 17.8 5,461 . 74.5 8.0 44.3 30.5 22.3 12.1 14.9 20.9 -152 21.9 2017E

BUY 자본금(억원) 127 2Q14A 167 . 37 . 37.4 18 . -27.9 18 . 51 . 104 . 5,806 . 227.1 9.4 100.6 30.8 22.4 4.7 3.9 51.3 72 8.0 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 25,770 3Q14A 149 . 25 . -31.9 24 . 39.4 24 . 40 . 145 . 5,921 . 146.7 9.9 75.3 26.7 17.0 7.3 2.7 50.8 81 5.5 3Q14A

최대주주 천종윤외 22인, 41.16% 4Q14A 157 . 21 . -17.2 25 . 2.3 25 . 36 . 99 . 4,069 . 102.8 8.2 50.0 22.7 13.5 9.8 1.9 46.0 -3 5.2 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 11.3 1Q15A 165 -3.5 30 10.5 42.6 17 -29.9 -31.8 17 -30.1 44 7.1 67 -53.5 4,120 . 107.1 8.2 50.1 26.6 18.3 8.8 3.0 50.9 10 7.2 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 171 2.3 32 -14.4 6.5 28 61.1 65.8 28 61.7 48 -7.4 111 6.7 4,162 . 99.8 10.5 54.8 27.9 18.7 11.6 3.2 45.3 14 8.3 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 178 19.1 38 48.9 18.3 34 39.0 20.2 34 39.4 54 35.3 132 -9.0 4,293 . 94.8 10.2 53.3 30.3 21.3 11.8 3.7 40.2 15 10.0 3Q15E

절대주가상승률(%) 13.2 / 14.4 / 45.7 / 20.4 4Q15E 184 17.6 38 78.6 -0.7 28 11.9 -17.6 28 11.5 55 55.4 109 10.1 4,404 . 89.9 10.0 51.5 30.0 20.4 12.1 2.8 36.3 -43 14.2 4Q15E

상대주가상승률(%) 16.5 / 17.7 / 49.9 / -17.1 1Q16E 177 7.6 35 17.6 -6.1 23 34.6 -18.1 23 33.3 50 13.1 89 32.8 4,489 . 87.7 9.8 49.9 28.0 20.0 12.1 3.4 34.0 -83 10.7 1Q16E



BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도


33

IT 목표주가(원) 10,000 2013A 10,995 25.9 1,349 48.0 . 1,060 46.7 . 1,104 54.8 1,773 52.8 1,956 5.0 5,298 300 8.9 3.3 6.0 16.1 12.3 44.2 32.5 85.2 1,013 22.3 2013A

전자/부품 현재주가(원) 8,640 2014A 7,698 -30.0 662 -50.9 . 484 -54.3 . 494 -55.2 1,031 -41.9 894 -54.3 5,856 250 13.0 2.0 6.9 13.4 8.6 16.3 12.5 53.2 574 13.6 2014A

파트론 시가총액(보,억원) 4,679 2015E 7,702 0.1 554 -16.3 . 431 -10.9 . 433 -12.4 554 -46.2 796 -11.0 6,401 300 11.0 1.4 10.1 7.2 7.2 13.3 10.1 62.4 575 17.8 2015E

(091700) 52주 고저(원) 15,200 / 7,700 2016E 8,279 7.5 633 14.3 . 485 12.4 . 485 11.9 633 14.3 895 12.4 7,000 300 9.8 1.2 9.1 7.7 7.7 13.6 10.0 58.7 754 17.5 2016E

이재윤 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 129 / 1,148 2017E 8,693 5.0 679 7.2 . 513 6.0 . 513 6.0 679 7.2 948 5.9 7,645 300 9.2 1.1 8.2 7.8 7.8 13.2 10.0 57.1 543 19.3 2017E

BUY 자본금(억원) 271 2Q14A 1,540 -51.6 125 -67.7 -55.7 54 -54.9 -79.1 40 -83.9 125 -61.9 100 -54.8 5,364 . 9.7 2.4 5.2 8.1 8.1 28.3 1.5 71.7 622 . 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 54,156 3Q14A 1,733 -36.9 123 -62.0 -1.4 100 -63.0 86.0 95 -66.5 123 -62.0 185 -63.1 5,539 . 10.8 1.9 4.9 7.1 7.1 22.5 2.5 72.8 542 . 3Q14A

최대주주 김종구외 7인, 25.2% 4Q14A 2,048 -19.2 132 -61.0 7.3 71 -71.4 -29.2 95 -60.9 501 -34.4 131 -71.5 5,856 250 13.1 1.7 6.0 24.4 6.5 15.9 2.5 53.2 574 2.7 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 17.8 1Q15A 2,018 -15.1 141 -50.1 6.5 101 -61.0 42.1 103 -61.1 141 -50.1 186 -61.1 5,791 . 19.3 2.3 8.8 7.0 7.0 10.6 2.5 66.5 279 . 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 1,838 19.4 125 0.0 -11.2 99 83.9 -1.7 99 146.4 125 0.0 183 83.0 5,974 . 10.5 1.5 9.7 6.8 6.8 14.5 2.4 65.7 540 11.2 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 1,920 10.8 144 16.9 15.2 115 14.8 16.2 115 21.1 144 16.9 213 15.1 6,187 . 10.1 1.4 9.3 7.5 7.5 14.5 2.6 64.4 551 14.4 3Q15E

절대주가상승률(%) -13.0 / -41.6 / -28.9 / -18.9 4Q15E 1,926 -6.0 144 9.3 0.3 116 63.1 0.5 116 21.7 144 -71.1 214 63.4 6,401 300 9.8 1.4 9.0 7.5 7.5 14.4 2.5 62.4 575 14.4 4Q15E

상대주가상승률(%) -10.5 / -39.9 / -26.8 / -16.5 1Q16E 1,967 -2.5 157 11.8 9.0 121 20.2 4.8 121 18.3 157 11.8 224 20.4 6,329 . 9.8 1.4 9.1 8.0 8.0 14.4 2.6 63.7 736 20.2 1Q16E

IT 목표주가(원) 22,000 2013A 8,242 131.6 668 770.5 . 581 흑전 . 572 흑전 867 333.4 3,633 흑전 15,740 370 6.3 1.5 4.2 10.5 8.1 26.9 24.2 81.0 -13 12.9 2013A

전자/부품 현재주가(원) 20,750 2014A 5,900 -28.4 350 -47.6 . 262 -55.0 . 249 -56.4 565 -34.9 1,636 -55.0 17,135 500 15.0 1.4 5.9 9.6 5.9 10.2 10.8 116.3 -605 10.0 2014A

KH바텍 시가총액(보,억원) 4,150 2015E 8,624 46.2 393 12.1 . 333 27.2 . 329 32.0 635 12.4 1,664 1.7 14,995 500 12.0 1.3 4.7 7.4 4.6 11.9 14.8 86.4 -1,015 12.2 2015E

(060720) 52주 고저(원) 36,770 / 11,656 2016E 8,760 1.6 445 13.3 . 353 6.1 . 353 7.4 689 8.4 1,766 6.1 16,273 500 11.4 1.2 5.7 7.9 5.1 11.6 13.4 41.6 -85 13.8 2016E

이재윤 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 134 / 575 2017E 9,636 10.0 505 13.5 . 404 14.4 . 404 14.4 743 7.9 2,021 14.4 17,881 500 9.9 1.1 4.9 7.7 5.2 12.1 12.1 35.2 -337 17.4 2017E

HOLD 자본금(억원) 100 2Q14A 1,170 -64.5 57 -77.8 -34.1 28 -88.0 -56.8 23 -89.7 110 -64.3 172 -88.0 15,822 . 11.0 1.1 3.8 9.4 4.9 13.7 1.6 67.1 -381 6.4 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 20,000 3Q14A 1,076 -45.0 28 -85.0 -50.6 34 -74.9 25.2 31 -76.9 80 -66.3 215 -74.9 16,180 . 15.1 1.4 6.5 7.5 2.6 9.5 0.9 77.5 -327 3.4 3Q14A

최대주주 남광희외 3인, 30.25% 4Q14A 2,464 65.6 177 57.0 523.5 136 24.0 295.6 132 25.1 234 37.7 851 23.9 17,135 500 15.0 2.0 8.5 9.5 7.2 10.1 5.7 116.3 -605 22.3 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 9.8 1Q15A 2,346 97.0 104 19.0 -41.4 88 38.4 -35.3 84 34.8 165 17.4 440 10.6 13,771 . 15.6 2.2 9.8 7.0 4.4 10.7 3.2 95.1 -206 13.3 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 2,054 75.6 88 53.6 -15.0 75 173.3 -14.7 75 220.5 150 35.6 376 118.6 14,147 . 12.2 1.4 5.0 7.3 4.3 12.1 3.1 87.1 -827 10.8 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 2,143 99.2 96 239.5 9.2 83 140.2 10.0 83 166.6 158 95.9 414 92.6 14,560 . 11.9 1.4 4.4 7.4 4.5 12.1 4.0 91.3 -1,115 11.8 3Q15E

절대주가상승률(%) 1.0 / -29.5 / -29.5 / 75.0 4Q15E 2,081 -15.6 104 -41.3 7.9 87 -36.2 5.1 87 -34.3 165 -29.4 435 -48.9 14,995 500 11.6 1.3 4.4 7.9 5.0 12.0 4.4 86.4 -1,015 13.0 4Q15E

상대주가상승률(%) 3.9 / -27.5 / -41.9 / 44.3 1Q16E 2,065 -12.0 103 -0.6 -0.8 84 -4.1 -2.8 84 0.4 164 -0.5 422 -4.1 14,929 . 11.4 1.3 4.4 8.0 5.0 12.1 4.0 84.4 -978 12.9 1Q16E

IT 목표주가(원) 16,000 2013A 1,741 42.0 147 34.8 . 123 47.7 . 123 47.7 307 36.2 824 5.4 5,162 . 13.9 2.1 6.8 17.6 8.5 18.5 14.1 96.1 360 6.8 2013A

전자/부품 현재주가(원) 11,350 2014A 2,294 31.8 129 -12.7 . 121 -1.7 . 120 -2.2 320 4.1 709 -14.0 5,796 100 12.6 1.5 6.9 13.9 5.6 14.5 10.2 135.0 669 6.2 2014A

와이솔 시가총액(보,억원) 2,034 2015E 3,222 40.5 254 96.9 . 199 64.3 . 196 63.2 504 57.7 1,110 56.6 6,420 100 10.0 1.7 3.9 15.6 7.9 19.5 17.2 109.8 -29 9.9 2015E

(122990) 52주 고저(원) 14,000 / 5,332 2016E 3,880 20.4 331 30.6 . 259 30.3 . 256 30.2 591 17.4 1,446 30.3 7,769 100 7.7 1.4 2.7 15.2 8.5 20.4 28.1 95.7 -409 13.1 2016E

이상언 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 67 / 560 2017E 4,448 14.6 396 19.4 . 319 23.0 . 315 23.0 636 7.5 1,779 23.0 9,897 100 6.3 1.1 1.6 14.3 8.9 20.1 40.7 76.1 -1,005 15.6 2017E

BUY 자본금(억원) 90 2Q14A 505 13.4 8 -85.4 -78.2 -7 적전 적전 -7 적전 8 -85.4 -42 적전 5,132 . 25.6 2.2 9.0 1.6 1.6 8.7 0.3 101.3 499 . 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 17,918 3Q14A 556 23.1 31 -4.1 275.9 35 88.7 흑전 34 86.3 31 -4.1 202 66.9 5,360 . 19.5 1.6 7.6 5.5 5.5 10.7 1.7 117.3 633 . 3Q14A

최대주주 김지호외 9인, 16.8% 4Q14A 695 35.6 53 44.2 71.1 59 148.3 71.0 58 145.4 243 24.2 346 120.4 5,796 100 12.7 1.1 5.7 35.0 7.6 14.3 4.0 135.0 669 2.5 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 2.5 1Q15A 820 52.4 71 91.0 36.0 62 80.4 5.0 62 78.0 71 91.0 347 70.9 5,514 . 10.5 1.8 6.8 8.7 8.7 15.9 4.1 115.1 679 10.9 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 744 47.4 49 494.0 -32.1 36 흑전 -42.6 35 흑전 119 1350.8 199 흑전 5,856 . 10.2 1.9 4.2 15.9 6.5 19.2 2.8 105.4 420 7.7 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 845 52.0 72 135.2 48.8 55 58.4 53.6 54 58.5 172 460.8 306 51.5 6,162 . 9.8 1.8 4.0 20.4 8.5 18.8 4.4 107.4 334 11.4 3Q15E

절대주가상승률(%) -1.3 / -2.2 / 54.7 / 37.6 4Q15E 813 16.9 62 17.1 -14.8 46 -21.8 -15.6 46 -21.9 142 -41.8 258 -25.4 6,420 100 8.8 1.7 3.5 17.4 7.6 20.2 4.3 109.8 -29 9.7 4Q15E

상대주가상승률(%) 1.6 / 0.7 / 52.1 / 35.3 1Q16E 928 13.1 77 7.6 25.0 59 -4.6 28.1 59 -5.2 142 98.6 331 -4.6 6,653 . 7.7 1.7 3.6 15.3 8.3 22.1 5.6 96.8 105 12.1 1Q16E



BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도


34

IT 목표주가(원) 30,000 2013A 10,527 7.8 421 -28.9 . 384 -13.8 . 553 -1.2 584 -18.4 4,466 -13.8 41,760 500 5.8 0.6 2.1 5.5 4.0 11.3 20.1 34.7 -1,254 24.8 2013A

전자/부품 현재주가(원) 18,300 2014A 6,973 -33.8 -32 적전 . -119 적전 . -14 적전 128 -78.1 -1,388 적전 40,158 250 . 0.5 4.3 1.8 -0.5 -3.4 1.0 39.3 -1,402 -5.9 2014A

인탑스 시가총액(보,억원) 1,574 2015E 7,882 13.0 221 흑전 . 151 흑전 . 219 흑전 387 203.1 1,752 흑전 41,455 250 10.2 0.4 0.8 4.9 2.8 4.3 11.6 47.6 -1,537 58.8 2015E

(049070) 52주 고저(원) 22,300 / 14,350 2016E 8,718 10.6 374 69.4 . 289 92.1 . 362 65.1 544 40.5 3,366 92.1 44,570 250 5.3 0.4 0.1 6.2 4.3 7.8 21.4 43.9 -1,839 116.4 2016E

이상언 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 13 / 64 2017E 10,228 17.3 524 40.2 . 396 36.7 . 495 36.7 692 27.2 4,602 36.7 48,922 250 3.9 0.4 -0.6 6.8 5.1 9.8 30.6 42.0 -2,294 213.9 2017E

BUY 자본금(억원) 43 2Q14A 1,796 -40.7 -72 적전 적전 -113 적전 적전 -92 적전 -32 적전 -1,319 적전 39,788 100 31.6 0.5 2.9 -1.8 -4.0 1.7 -5.2 35.2 -1,150 -89.4 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 8,600 3Q14A 1,406 -45.3 -9 적전 적지 -18 적전 적지 9 -85.8 30 -79.0 -206 적전 39,921 . 479.6 0.5 2.7 2.2 -0.6 0.1 -0.3 33.0 -1,290 -3.9 3Q14A

최대주주 김재경외 2인, 33.52% 4Q14A 1,868 -14.7 23 -76.2 흑전 -12 적전 적지 27 -85.9 63 -54.8 -135 적전 40,158 150 . 0.4 2.2 3.4 1.3 -3.5 1.3 39.3 -1,402 11.5 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 30.6 1Q15A 2,028 6.6 57 126.8 145.0 19 -20.8 흑전 54 28.9 99 48.3 216 -20.9 40,018 . . 0.5 5.6 4.9 2.8 -3.6 2.6 46.5 -1,110 78.5 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 1,815 1.0 47 흑전 -17.9 37 흑전 100.3 47 흑전 89 흑전 433 흑전 40,451 100 7.8 0.4 1.5 4.9 2.6 5.7 2.1 40.0 -1,209 44.4 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 1,899 35.0 51 흑전 8.6 42 흑전 11.6 52 468.0 93 205.5 483 흑전 40,835 . 6.6 0.4 1.1 4.9 2.7 6.7 2.5 45.6 -1,312 50.6 3Q15E

절대주가상승률(%) -9.6 / -12.4 / 16.6 / 0.3 4Q15E 2,141 14.6 65 178.5 27.5 53 흑전 28.2 67 147.6 108 70.9 620 흑전 41,455 150 5.9 0.4 0.6 5.0 3.0 7.4 3.5 47.6 -1,537 69.3 4Q15E

상대주가상승률(%) -7.0 / -9.9 / 19.9 / 3.2 1Q16E 2,248 10.9 84 45.9 28.3 65 248.8 21.6 81 50.1 126 28.0 754 249.1 42,059 . 5.3 0.4 1.2 5.6 3.7 8.1 4.2 43.3 -1,223 98.4 1Q16E

IT 목표주가(원) 5,700 2013A 3,143 -26.9 -107 적전 . -178 적전 . -237 적전 128 -74.9 -869 적전 2,608 . . 0.9 16.2 4.1 -3.4 -29.6 -6.2 262.1 1,221 -1.7 2013A

전자/부품 현재주가(원) 4,470 2014A 3,653 16.2 181 흑전 . 154 흑전 . 135 흑전 419 226.4 560 흑전 2,911 . 4.4 0.7 4.7 11.5 4.9 20.8 11.3 172.7 1,013 2.8 2014A

파인테크닉스 시가총액(보,억원) 1,437 2015E 4,009 9.7 232 28.5 . 162 5.3 . 163 20.8 425 1.6 505 -9.8 3,400 . 8.8 1.3 5.9 10.6 5.8 16.2 10.5 148.7 731 3.1 2015E

(106240) 52주 고저(원) 5,420 / 2,310 2016E 4,326 7.9 330 42.3 . 236 45.2 . 236 44.5 518 21.7 733 45.1 4,133 . 6.1 1.1 4.4 12.0 7.6 19.5 14.2 124.0 408 3.9 2016E

이재윤 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 50 / 1,109 2017E 5,408 25.0 362 9.7 . 240 1.8 . 240 1.8 551 6.4 746 1.8 4,994 . 6.0 0.9 3.5 10.2 6.7 16.4 15.8 131.9 -2 3.4 2017E

BUY 자본금(억원) 161 2Q14A 984 19.9 58 1177.3 57.8 34 흑전 36.1 31 흑전 1 -67.8 131 흑전 2,564 . . 0.8 9.2 0.1 5.9 -12.4 1.9 214.5 1,311 -4.1 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 32,154 3Q14A 980 20.1 58 6297.8 -0.5 53 흑전 56.8 55 724.0 58 6297.8 171 . 2,749 . . 1.0 8.5 5.9 5.9 -3.9 2.7 188.5 1,314 . 3Q14A

최대주주 홍성천외 3인, 34.45% 4Q14A 892 7.7 29 흑전 -50.5 43 흑전 -18.8 30 흑전 266 90.8 137 흑전 2,911 . 4.3 0.9 5.0 29.9 3.2 17.4 -20.9 172.7 1,013 0.4 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 2.7 1Q15A 871 9.4 36 -3.1 24.6 25 2.6 -40.8 26 36.2 87 -6.9 80 -29.2 2,974 . 5.3 1.1 5.9 9.9 4.1 16.6 1.6 174.3 1,076 3.9 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 995 1.2 50 -14.0 40.0 34 1.5 34.6 34 9.7 99 6706.8 106 -19.1 3,081 . 8.0 1.4 5.8 10.0 5.0 18.5 2.2 159.2 819 3.2 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 1,143 16.6 79 37.0 58.5 62 17.0 80.6 62 12.2 128 121.5 192 12.3 3,273 . 6.8 1.4 5.3 11.2 6.9 20.8 3.6 154.9 751 3.5 3Q15E

절대주가상승률(%) -9.3 / 12.3 / 70.0 / 78.8 4Q15E 999 12.0 68 138.1 -13.9 41 -4.5 -33.7 41 38.4 116 -56.6 127 -7.3 3,400 . 6.3 1.3 5.0 11.6 6.8 21.1 3.1 148.7 731 2.4 4Q15E

상대주가상승률(%) -6.7 / 15.6 / 74.9 / 84.0 1Q16E 919 5.4 55 55.1 -18.8 43 67.8 4.1 43 63.2 103 18.4 133 66.3 3,532 . 6.1 1.3 4.7 11.2 6.0 21.2 2.4 139.0 621 2.9 1Q16E

IT 목표주가(원) 9,500 2013A 3,791 64.9 314 27.3 . 221 57.3 . 221 57.3 532 65.6 1,440 50.9 6,377 . 8.4 1.9 5.0 14.0 8.3 27.7 16.7 159.2 785 7.2 2013A

전자/부품 현재주가(원) 6,540 2014A 3,159 -16.7 190 -39.5 . 127 -42.5 . 127 -42.5 396 -25.5 813 -43.5 7,325 . 10.6 1.2 5.8 12.5 6.0 13.3 8.0 159.7 954 4.0 2014A

비에이치 시가총액(보,억원) 1,023 2015E 3,492 10.5 212 11.8 . 198 56.0 . 198 56.0 392 -1.1 1,269 56.1 8,441 . 5.2 0.8 4.3 11.2 6.1 18.0 10.2 140.1 670 4.6 2015E

(090460) 52주 고저(원) 10,250 / 5,730 2016E 3,751 7.4 238 12.2 . 207 4.4 . 207 4.4 396 0.9 1,326 4.5 9,607 . 4.9 0.7 3.7 10.6 6.4 16.2 11.2 126.3 457 5.1 2016E

이상언 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 7 / 91 2017E 3,819 1.8 313 31.3 . 272 31.5 . 272 31.5 451 13.8 1,743 31.4 11,191 . 3.8 0.6 2.4 11.8 8.2 18.3 15.4 107.0 61 6.5 2017E

BUY 자본금(억원) 78 2Q14A 849 -20.8 53 -29.8 28.0 28 -58.2 -0.9 28 -58.2 105 -35.5 181 -59.6 6,725 . 11.3 1.4 5.1 12.4 6.2 16.5 2.3 175.9 1,014 4.2 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 15,635 3Q14A 735 -36.1 43 -57.3 -18.3 25 -59.8 -12.0 25 -59.8 92 -40.5 159 -59.9 6,970 . 13.4 1.0 4.8 12.5 5.9 12.1 1.1 174.8 959 3.5 3Q14A

최대주주 이경환외 1인, 23.42% 4Q14A 730 -7.1 53 -22.9 23.9 45 30.7 82.1 45 30.7 101 -18.7 290 30.6 7,325 . 10.7 0.9 5.0 13.8 7.3 12.7 2.5 159.7 954 4.4 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 7.5 1Q15A 835 -1.3 40 -2.9 -25.0 49 71.1 7.7 49 71.1 88 -11.2 313 71.0 7,604 . 8.5 1.2 6.2 10.5 4.8 14.2 2.3 154.9 969 3.5 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 942 11.0 76 44.1 90.0 65 131.0 33.7 65 131.0 121 15.3 418 130.9 7,982 . 5.5 0.8 4.8 12.8 8.1 17.0 3.3 148.1 851 6.6 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 912 24.1 65 52.1 -13.8 56 126.7 -13.6 56 126.7 109 19.0 361 127.0 8,304 . 5.5 0.8 4.9 12.0 7.2 16.2 2.8 144.9 827 5.7 3Q15E

절대주가상승률(%) -15.5 / -33.6 / -10.3 / -9.9 4Q15E 804 10.1 31 -41.4 -52.3 28 -39.0 -51.0 28 -39.0 74 -26.3 177 -39.0 8,441 . 5.6 0.8 4.5 9.2 3.9 15.5 1.4 140.1 670 2.7 4Q15E

상대주가상승률(%) -13.0 / -31.7 / -7.7 / -7.3 1Q16E 878 5.1 40 0.6 28.7 35 -28.0 27.2 35 -28.0 82 -7.1 225 -28.1 8,626 . 4.9 0.8 4.3 9.3 4.6 17.3 1.8 137.7 694 3.4 1Q16E



BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도


35

IT 목표주가(원) 6,000 2013A 5,565 14.6 477 32.5 . 276 3.1 . 276 3.1 579 41.7 1,600 -1.9 7,756 50 8.5 1.8 4.0 10.4 8.6 23.0 37.9 70.1 -54 46.5 2013A

전자/부품 현재주가(원) 5,170 2014A 2,349 -57.8 -44 적전 . -139 적전 . -139 적전 106 -81.6 -767 적전 6,671 . . 1.0 12.7 4.5 -1.9 -11.0 -3.9 49.8 98 -3.9 2014A

에스맥 시가총액(보,억원) 937 2015E 2,616 11.3 10 흑전 . -72 적지 . -72 적지 177 66.8 -397 적지 6,274 . . 0.8 6.0 6.8 0.4 -6.2 0.8 60.5 110 1.1 2015E

(097780) 52주 고저(원) 6,990 / 3,710 2016E 3,515 34.4 186 1684.9 . 107 흑전 . 107 흑전 332 87.2 592 흑전 6,865 . 8.9 0.8 2.6 9.4 5.3 9.1 15.7 56.4 -101 22.0 2016E

이상언 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 22 / 342 2017E 3,824 8.8 225 20.9 . 150 40.0 . 150 40.0 353 6.1 829 40.0 7,694 . 6.4 0.7 1.7 9.2 5.9 11.5 20.7 48.2 -348 30.9 2017E

BUY 자본금(억원) 91 2Q14A 473 -62.8 2 -97.9 흑전 -57 적전 적지 -57 적전 41 -65.8 -317 적전 6,799 . 34.1 1.2 3.9 8.7 0.4 4.4 0.2 56.3 195 0.7 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 18,118 3Q14A 547 -67.0 3 -98.0 54.5 -12 적전 적지 -12 적전 41 -76.8 -65 적전 6,749 . . 0.8 3.8 7.5 0.6 -0.9 0.3 60.2 141 1.0 3Q14A

최대주주 이성철외 9인, 23.52% 4Q14A 560 -56.1 -31 적전 적전 -33 적전 적지 -33 적전 11 -94.1 -183 적전 6,671 . . 0.6 8.1 2.0 -5.4 -11.6 -2.2 49.8 98 -9.5 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 1.2 1Q15A 455 -40.8 -56 적지 적지 -97 적지 적지 -97 적지 -13 적전 -537 적지 6,134 . . 0.8 14.7 -2.8 -12.4 -17.5 -4.1 61.8 272 -22.1 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 544 15.1 -4 적전 적지 -45 적지 적지 -45 적지 39 -5.3 -248 적지 5,886 . 47.8 0.9 4.9 7.2 -0.7 1.9 -0.3 59.6 325 -1.5 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 811 48.2 36 1074.5 흑전 -5 적지 적지 -5 적지 77 88.6 -28 적지 5,858 . 11.4 0.9 3.8 9.5 4.4 8.0 2.7 67.1 275 15.2 3Q15E

절대주가상승률(%) -9.0 / -11.3 / 9.4 / 1.0 4Q15E 805 43.9 35 흑전 -3.8 75 흑전 흑전 75 흑전 74 567.2 416 흑전 6,274 . 10.4 0.8 3.3 9.2 4.3 8.5 2.7 60.5 110 15.0 4Q15E

상대주가상승률(%) -6.3 / -8.7 / 12.6 / 3.9 1Q16E 744 63.5 35 흑전 0.8 -5 적지 적전 -5 적지 73 흑전 -30 적지 6,243 . 8.9 0.8 3.3 9.9 4.7 9.6 2.8 59.8 128 15.7 1Q16E

IT 목표주가(원) 5,400 2013A 5,238 50.8 242 -4.2 . 192 -1.2 . 192 -1.4 382 11.2 1,545 -2.2 9,922 . 10.7 1.7 7.8 7.3 4.6 19.6 13.0 190.9 937 5.1 2013A

전자/부품 현재주가(원) 4,080 2014A 2,761 -47.3 -473 적전 . -467 적전 . -468 적전 -201 적전 -3,764 적전 6,224 . . 1.3 -13.6 -7.3 -17.1 -55.0 -20.7 384.9 1,734 -11.6 2014A

플렉스컴 시가총액(보,억원) 555 2015E 3,412 23.6 -7 적지 . -56 적지 . -56 적지 276 흑전 -410 적지 4,828 . . 0.9 6.6 8.1 -0.2 -8.7 -0.3 408.6 1,258 -0.1 2015E

(065270) 52주 고저(원) 7,550 / 3,895 2016E 3,882 13.8 143 흑전 . 102 흑전 . 103 흑전 398 44.0 752 흑전 5,580 . 5.5 0.7 4.4 10.3 3.7 14.5 7.6 375.0 1,188 2.3 2016E

이상언 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 9 / 165 2017E 4,199 8.2 225 57.5 . 186 81.3 . 186 81.3 456 14.7 1,364 81.4 6,944 . 3.0 0.6 3.0 10.9 5.3 21.8 12.5 302.2 800 3.6 2017E

BUY 자본금(억원) 68 2Q14A 612 -66.3 -104 적전 적전 -143 적전 적전 -144 적전 -31 적전 -1,155 적전 8,796 . . 1.1 11.4 -5.1 -17.0 -7.9 -4.3 227.2 1,292 -6.4 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 13,604 3Q14A 666 -55.0 -74 적전 적지 -67 적전 적지 -68 적전 -6 적전 -544 적전 8,296 . . 0.8 26.6 -0.8 -11.1 -20.5 -3.2 271.6 1,482 -5.9 3Q14A

최대주주 하경태, 19.41% 4Q14A 609 -21.0 -299 적전 적지 -265 적전 적지 -265 적전 -227 적전 -2,139 적전 6,224 . . 0.8 -11.8 -37.2 -49.2 -62.4 -11.6 384.9 1,734 -81.1 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 2.5 1Q15A 793 -9.2 -32 적전 적지 -51 적전 적지 -51 적전 43 -30.7 -407 적전 4,861 . . 1.1 -10.9 5.4 -4.0 -82.3 -1.4 446.5 1,658 -2.0 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 874 42.7 15 흑전 흑전 5 흑전 흑전 5 흑전 87 흑전 33 흑전 4,894 . . 0.8 6.8 9.9 1.7 -4.6 0.7 418.6 1,382 1.0 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 922 38.4 19 흑전 30.5 9 흑전 95.4 9 흑전 89 흑전 65 흑전 4,959 . . 0.8 6.6 9.6 2.1 -1.0 0.9 419.5 1,413 1.2 3Q15E

절대주가상승률(%) -14.1 / -42.4 / -28.2 / -37.0 4Q15E 823 35.1 -8 적지 적전 -18 적지 적전 -18 적지 59 흑전 -132 적지 4,828 . 23.9 0.9 5.6 7.2 -1.0 3.5 -0.4 408.6 1,258 -0.5 4Q15E

상대주가상승률(%) -11.6 / -40.7 / -26.1 / -35.2 1Q16E 772 -2.7 -16 적지 적지 -26 적지 적지 -26 적지 50 15.4 -193 적지 4,635 . 5.5 0.9 5.1 6.4 -2.1 15.9 -0.8 464.0 1,451 -1.0 1Q16E

IT 목표주가(원) 16,000 2013A 2,781 7.5 -55 적지 . -202 적지 . -193 적지 313 21.7 -902 적지 5,468 . . 1.2 11.1 11.3 -2.0 -15.8 -2.2 193.1 1,917 -0.6 2013A

반도체/장비 현재주가(원) 10,000 2014A 2,945 5.9 238 흑전 . 84 흑전 . 82 흑전 524 67.6 377 흑전 6,158 100 19.5 1.2 6.8 17.8 8.1 6.8 4.1 175.5 1,853 2.8 2014A

하나마이크론 시가총액(보,억원) 2,237 2015E 3,394 15.2 346 45.4 . 249 194.9 . 251 204.9 633 20.8 1,112 195.0 7,326 100 8.9 1.3 6.3 18.7 10.2 16.8 8.3 141.9 1,708 4.2 2015E

(067310) 52주 고저(원) 11,900 / 7,050 2016E 4,124 21.5 430 24.2 . 342 37.5 . 344 37.0 718 13.3 1,528 37.4 8,805 100 6.5 1.1 5.4 17.4 10.4 19.0 9.8 121.0 1,520 5.4 2016E

이재윤 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 42 / 403 2017E 4,948 20.0 516 20.0 . 402 17.5 . 405 17.5 815 13.5 1,796 17.5 10,501 100 5.5 0.9 4.4 16.5 10.4 18.6 11.3 106.9 1,209 6.5 2017E

BUY 자본금(억원) 112 2Q14A 711 1.7 71 216.9 129.2 35 흑전 107.0 32 흑전 141 15.7 155 흑전 5,742 . . 1.1 8.6 19.8 10.0 -6.7 1.7 178.0 1,741 3.2 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 22,370 3Q14A 813 8.4 90 10509.4 26.7 49 흑전 41.2 52 흑전 165 61.7 219 흑전 5,942 . . 1.4 8.2 20.3 11.1 -1.2 2.3 172.0 1,713 4.4 3Q14A

최대주주 최창호외 4인, 44.71% 4Q14A 777 -5.0 46 흑전 -49.3 -16 적지 적전 -18 적지 120 222.6 -72 적지 6,158 100 19.4 1.5 7.6 15.4 5.9 6.5 -1.6 175.5 1,853 2.3 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 4.8 1Q15A 709 10.1 61 95.8 33.0 40 140.1 흑전 43 154.9 135 37.0 180 140.0 6,357 . 17.9 1.7 7.9 19.1 8.6 7.9 1.4 171.7 1,949 3.1 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 822 15.6 81 13.3 32.7 58 67.1 44.0 58 81.4 153 8.5 259 67.1 6,629 . 8.0 1.5 6.1 18.6 9.8 19.0 1.9 163.5 1,731 3.7 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 952 17.1 106 17.9 31.7 84 71.9 45.3 84 62.8 178 8.1 377 72.1 7,018 . 7.4 1.4 6.0 18.7 11.2 19.6 2.5 154.3 1,762 5.1 3Q15E

절대주가상승률(%) -2.9 / -2.9 / -2.4 / 23.6 4Q15E 910 17.2 99 115.6 -7.3 66 흑전 -21.5 66 흑전 170 42.3 296 흑전 7,326 100 6.8 1.3 5.7 18.7 10.8 20.2 2.3 141.9 1,708 5.0 4Q15E

상대주가상승률(%) -0.1 / -0.1 / 0.4 / 27.2 1Q16E 854 20.5 88 45.2 -10.4 67 66.2 1.1 68 58.7 160 18.5 299 66.1 7,538 . 6.5 1.3 5.5 18.7 10.3 20.6 2.1 137.2 1,621 4.5 1Q16E



BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도


36

IT 목표주가(원) 15,500 2013A 918 . 95 . . 89 . . 89 . 127 . 541 . 4,281 120 12.2 1.5 12.6 13.9 10.3 27.6 15.5 131.2 524 6.0 2013A

반도체/장비 현재주가(원) 11,850 2014A 1,124 22.5 119 25.6 . 79 -11.5 . 74 -17.7 162 27.0 478 -11.6 4,672 200 14.7 1.4 10.8 14.4 10.6 11.3 8.9 131.9 593 4.7 2014A

테크윙 시가총액(보,억원) 2,048 2015E 1,556 38.4 230 92.9 . 157 98.7 . 157 112.7 271 67.9 907 89.7 5,390 200 13.5 2.3 10.0 17.4 14.8 19.4 14.3 133.4 597 13.5 2015E

(089030) 52주 고저(원) 12,900 / 6,660 2016E 1,771 13.8 277 20.4 . 195 24.3 . 195 24.4 317 16.9 1,127 24.3 6,317 200 10.9 1.9 8.4 17.9 15.6 20.5 15.6 113.1 551 13.7 2016E

이재윤 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 65 / 575 2017E 2,168 22.4 283 2.3 . 199 2.3 . 199 2.3 319 0.5 1,154 2.4 7,271 200 10.6 1.7 8.3 14.7 13.1 17.9 14.6 106.3 534 13.7 2017E

BUY 자본금(억원) 87 2Q14A 327 33.2 41 33.9 68.3 19 139.5 64.9 19 141.7 51 68.9 117 138.8 4,355 . 7.8 1.5 12.0 15.7 12.5 20.5 3.0 160.1 665 20.5 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 17,279 3Q14A 329 38.8 40 46.6 -1.4 50 -47.6 161.3 49 -49.9 51 42.5 305 -47.6 4,660 . 12.4 1.6 11.6 15.4 12.2 12.8 3.3 158.9 671 7.7 3Q14A

최대주주 (주)테크윙외 3인, 43.41% 4Q14A 252 -1.3 14 -18.8 -64.7 -2 적전 적전 -5 적전 26 -3.0 -13 적전 4,672 200 14.7 1.6 11.6 10.4 5.6 10.8 -2.9 131.9 593 1.1 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 3.1 1Q15A 211 -2.4 17 -31.7 16.6 11 -3.4 흑전 11 5.8 28 -15.5 65 -8.5 4,548 . 16.7 2.1 15.5 13.4 7.8 10.6 1.3 146.0 764 . 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 410 25.3 67 64.0 303.9 45 135.8 302.8 45 133.6 78 52.6 262 123.9 4,810 . 11.5 2.5 8.8 19.1 16.3 24.6 3.9 150.1 637 13.0 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 505 53.7 88 120.0 32.4 62 23.9 37.2 62 27.5 100 96.9 360 18.0 5,170 . 11.1 2.4 8.5 19.7 17.5 23.8 5.3 148.2 587 15.0 3Q15E

절대주가상승률(%) 1.7 / 19.7 / 49.1 / 61.4 4Q15E 430 70.7 58 312.1 -33.9 38 흑전 -39.0 38 흑전 69 164.6 220 흑전 5,390 200 10.9 2.3 8.5 16.1 13.6 22.8 3.4 133.4 597 9.7 4Q15E

상대주가상승률(%) 4.7 / 23.2 / 53.4 / 66.1 1Q16E 346 63.7 55 234.8 -5.2 39 247.4 3.1 39 253.4 66 133.2 226 247.7 5,416 . 10.9 2.3 8.6 19.1 16.0 22.3 3.3 126.3 622 13.0 1Q16E

IT 목표주가(원) . 2013A 5,408 -9.6 -132 적전 . -496 적전 . -769 적지 542 -30.8 -1,146 적전 3,318 . . 1.5 12.1 10.0 -2.4 -29.9 -2.7 348.4 4,097 -0.4 2013A

반도체/장비 현재주가(원) 2,985 2014A 5,509 1.9 453 흑전 . -181 적지 . -291 적지 1,008 85.9 -323 적지 2,757 . . 1.0 6.1 18.3 8.2 -11.7 9.6 298.9 4,161 1.6 2014A

STS반도체 시가총액(보,억원) 2,082 2015E 6,453 17.1 623 37.5 . 267 흑전 . 239 흑전 1,118 10.9 382 흑전 3,405 . 7.9 0.9 5.1 17.3 9.7 13.2 7.8 201.9 3,193 4.4 2015E

(036540) 52주 고저(원) 5,600 / 2,260 2016E 7,407 14.8 695 11.6 . 369 38.4 . 369 54.7 1,330 19.0 529 38.5 3,973 . 5.7 0.8 3.6 18.0 9.4 14.5 9.6 160.5 2,162 4.7 2016E

이재윤 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 146 / 4,277 2017E 8,759 18.3 906 30.3 . 559 51.3 . 559 51.3 1,417 6.5 801 51.4 4,774 . 3.8 0.6 2.9 16.2 10.3 18.5 12.7 129.8 1,384 6.5 2017E

Not Rated 자본금(억원) 316 2Q14A 1,438 1.7 137 474.4 196.6 6 흑전 흑전 -9 적지 137 474.4 12 흑전 2,709 . . 0.7 7.0 9.5 9.5 -26.8 -1.4 307.8 4,064 . 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 69,763 3Q14A 1,413 -5.6 131 134.2 -4.2 23 흑전 278.6 5 흑전 131 134.2 37 흑전 2,869 . . 1.1 7.6 9.3 9.3 -21.7 2.4 309.2 4,269 . 3Q14A

최대주주 BK LCD CO.,Limited외 14인, 27.68% 4Q14A 1,511 15.1 139 흑전 6.3 -164 적지 적전 -238 적지 694 25.5 -262 적지 2,757 . . 1.1 6.4 45.9 9.2 -10.4 2.5 298.9 4,161 0.5 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 10.3 1Q15A 1,487 29.7 126 173.7 -9.4 35 흑전 흑전 7 흑전 126 173.7 55 흑전 2,897 . . 1.5 6.4 8.5 8.5 -5.8 0.4 292.8 3,961 . 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 1,585 10.2 155 13.4 22.9 65 957.0 87.3 65 흑전 321 134.4 97 708.3 3,145 . 7.1 1.0 4.7 20.2 9.8 15.0 2.1 244.0 3,553 3.1 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 1,613 14.2 173 32.2 11.7 85 265.9 31.1 85 1475.8 338 157.9 122 229.7 3,276 . 6.7 0.9 4.6 21.0 10.7 14.1 2.3 216.4 3,433 3.7 3Q15E

절대주가상승률(%) -36.8 / -34.5 / -1.0 / 12.9 4Q15E 1,768 17.0 169 21.0 -2.7 83 흑전 -2.3 83 흑전 333 -52.0 119 흑전 3,405 . 6.2 0.9 4.4 18.8 9.5 14.7 2.3 201.9 3,193 3.8 4Q15E

상대주가상승률(%) -34.9 / -32.6 / 1.9 / 16.1 1Q16E 1,599 7.5 134 5.9 -20.7 63 83.6 -23.4 63 871.1 296 134.2 91 65.5 3,505 . 5.7 0.9 4.2 18.5 8.4 15.5 1.8 193.1 3,045 4.1 1Q16E

IT 목표주가(원) 140,000 2013A 2,108 -53.5 818 -19.6 . 614 -19.5 . 614 -19.9 885 -35.6 4,532 -19.9 13,072 1,133 19.8 5.9 12.3 42.0 38.8 17.7 62.2 22.5 -1,285 27262.0 2013A

인터넷 현재주가(원) 114,300 2014A 4,989 136.7 1,764 115.7 . 1,501 144.4 . 1,498 144.0 1,995 125.3 6,116 35.0 42,651 173 19.1 1.2 11.2 40.0 35.4 11.4 16.9 12.4 -6,402 4303.1 2014A

다음카카오 시가총액(보,억원) 68,449 2015E 10,048 101.4 1,797 1.8 . 1,553 3.5 . 1,561 4.2 4,133 107.2 2,605 -57.4 44,306 173 46.2 2.7 15.0 41.1 17.9 6.1 8.6 13.1 -10,121 -10569.9 2015E

(035720) 52주 고저(원) 177,100 / 100,400 2016E 11,330 12.8 2,317 28.9 . 2,007 29.2 . 2,016 29.2 3,719 -10.0 3,366 29.2 48,029 173 35.7 2.5 15.8 32.8 20.4 7.4 11.5 12.6 -13,111 697.7 2016E

이창영 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 735 / 661 2017E 12,768 12.7 2,700 16.5 . 2,342 16.7 . 2,353 16.7 4,002 7.6 3,929 16.7 51,785 173 30.6 2.3 14.0 31.3 21.1 7.9 14.0 12.2 -15,913 396.4 2017E

BUY 자본금(억원) 297 2Q14A 1,389 4.8 166 -30.2 9.5 137 -22.2 52.6 136 -22.7 272 -18.7 1,011 -22.2 41,934 . 24.2 2.0 11.5 19.6 12.0 8.8 6.6 20.2 -2,917 405.9 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 59,886 3Q14A 1,335 2.9 6 -96.9 -96.2 -292 적전 적전 -303 적전 114 -62.4 -2,150 적전 39,777 . . 3.7 30.2 8.5 0.5 -1.0 0.3 23.0 -2,885 15.4 3Q14A

최대주주 김범수외 12인, 41.92% 4Q14A 993 흑전 1,440 856.5 22750.6 1,566 14356.0 흑전 1,582 17936.3 1,359 흑전 2,740 3325.0 42,651 173 19.0 2.9 33.0 136.8 144.9 10.1 13.3 12.4 -6,402 -1599.5 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 18.1 1Q15A 2,344 84.5 404 165.6 -72.0 311 245.9 -80.1 308 269.8 577 131.1 529 -20.2 42,423 . 26.7 3.2 31.6 24.6 17.2 7.0 1.7 13.3 -6,969 . 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 2,404 73.0 423 154.3 4.9 383 179.1 23.1 386 183.6 2,527 830.1 643 -36.4 42,860 . 43.8 2.8 13.9 105.1 17.6 6.5 2.1 13.8 -9,775 -42316.0 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 2,355 76.3 330 5138.9 -22.0 306 흑전 -19.9 310 흑전 389 241.3 514 흑전 43,376 . 40.9 2.8 21.7 16.5 14.0 6.9 1.8 13.5 -9,999 -4715.0 3Q15E

절대주가상승률(%) 1.2 / -1.0 / -7.3 / 0.1 4Q15E 2,946 196.5 640 -55.5 94.0 553 -64.7 80.6 556 -64.8 699 -48.6 928 -66.1 44,306 173 38.3 2.7 18.9 23.7 21.7 7.2 3.4 13.1 -10,121 -7112.9 4Q15E

상대주가상승률(%) 4.1 / 1.8 / -4.6 / 3.0 1Q16E 2,643 12.8 523 29.7 -18.3 395 27.0 -28.6 397 28.7 876 51.7 662 25.1 44,932 . 35.7 2.7 16.8 33.1 19.8 7.6 2.2 8.3 -9,647 . 1Q16E



BPS DPS PER PBR

EV/ EBITDA

EBITDA

마진

영업

이익률 ROE ROIC

부채

비율 순차입금

이자보상

배율 년도


37

IT 목표주가(원) 250,000 2013A 814 5.8 77 -51.9 . 195 -4.5 . 194 -5.4 103 -44.2 1,938 -4.4 11,112 . 19.2 3.3 31.8 12.6 9.5 19.6 60.3 9.6 -467 209.0 2013A

인터넷 현재주가(원) 133,200 2014A 2,347 188.5 1,012 1208.8 . 793 305.6 . 792 309.4 1,038 909.1 7,858 305.5 21,185 . 10.9 4.0 7.1 44.2 43.1 49.8 491.8 18.6 -1,301 2811.4 2014A

컴투스 시가총액(보,억원) 13,436 2015E 4,054 72.7 1,607 58.8 . 1,331 67.9 . 1,331 68.0 1,627 56.7 13,194 67.9 34,423 . 10.2 3.9 6.8 40.1 39.6 48.0 552.3 11.4 -2,530 . 2015E

(078340) 52주 고저(원) 198,290 / 57,297 2016E 4,401 8.6 1,823 13.4 . 1,590 19.5 . 1,590 19.5 1,835 12.8 15,764 19.5 50,187 . 8.5 2.7 5.1 41.7 41.4 37.5 488.0 7.8 -4,089 . 2016E

이창영 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 528 / 331 2017E 4,731 7.5 1,872 2.7 . 1,695 6.6 . 1,695 6.6 1,879 2.4 16,808 6.6 66,995 . 8.0 2.0 4.1 39.7 39.6 28.8 451.0 5.8 -5,752 . 2017E

BUY 자본금(억원) 50 2Q14A 430 111.6 173 754.3 784.0 140 329.3 1170.4 140 330.5 179 575.3 1,392 329.6 12,622 . 13.6 3.4 16.8 41.6 40.2 19.6 75.7 9.9 -553 1729.1 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 10,087 3Q14A 868 437.7 460 45851.0 165.8 409 2945.3 191.6 409 3166.4 466 6216.0 4,058 2951.1 19,136 . 8.5 6.2 16.2 53.7 52.9 39.8 143.3 13.5 -907 5743.9 3Q14A

최대주주 (주)게임빌, 24.4% 4Q14A 837 318.7 360 7465.5 -21.6 232 264.9 -43.3 232 270.3 367 3084.7 2,299 264.9 21,185 . 10.8 7.2 13.6 43.9 43.0 39.6 90.1 18.6 -1,301 4501.5 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 9.7 1Q15A 937 344.7 356 1720.5 -1.1 273 2370.1 17.7 273 2477.4 363 1304.5 2,706 2360.0 23,470 . 11.8 7.5 11.8 38.7 38.0 47.5 153.9 22.2 -1,568 4451.1 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 965 124.2 413 138.7 15.9 343 144.5 25.8 343 144.6 418 133.3 3,403 144.5 27,316 . 9.8 4.9 6.9 43.3 42.8 54.5 159.2 14.4 -1,873 . 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 1,006 15.9 429 -6.6 4.0 357 -12.9 3.9 357 -12.9 434 -6.9 3,536 -12.9 30,863 . 9.4 4.3 6.5 43.1 42.7 49.7 148.5 12.7 -2,227 . 3Q15E

절대주가상승률(%) -0.5 / -24.3 / 4.4 / 136.5 4Q15E 1,145 36.7 409 13.6 -4.7 358 54.3 0.4 358 54.3 413 12.5 3,549 54.4 34,423 . 8.9 3.9 6.2 36.1 35.7 46.3 128.8 11.4 -2,530 . 4Q15E

상대주가상승률(%) 0.1 / -23.9 / 5.0 / 138.0 1Q16E 1,018 8.6 414 16.4 1.3 323 18.3 -9.8 323 18.3 418 15.1 3,202 18.3 37,624 . 8.5 3.6 5.8 41.1 40.7 44.1 128.9 10.3 -2,910 . 1Q16E

IT 목표주가(원) 28,000 2013A 3,856 8.2 205 32.9 . 131 19.8 . 130 19.4 288 25.2 487 -21.5 3,770 . . . -0.9 7.5 5.3 13.8 21.5 265.0 -264 5.9 2013A

인터넷 현재주가(원) 22,600 2014A 4,073 5.6 171 -16.3 . 109 -17.0 . 110 -15.6 260 -9.8 339 -30.4 4,737 100 65.4 4.6 25.1 6.4 4.2 8.5 19.1 178.3 -597 7.4 2014A

인터파크 시가총액(보,억원) 7,422 2015E 4,314 5.9 275 60.5 . 219 101.3 . 200 81.9 378 45.3 673 98.5 5,326 100 32.9 4.2 17.0 8.8 6.4 13.4 30.6 155.5 -778 17.0 2015E

(108790) 52주 고저(원) 27,400 / 18,450 2016E 4,782 10.9 389 41.3 . 318 45.0 . 290 45.0 490 29.6 977 45.2 6,217 100 22.7 3.6 12.8 10.2 8.1 16.9 45.8 133.7 -950 24.7 2016E

박성호 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 60 / 270 2017E 5,224 9.2 504 29.6 . 416 30.9 . 379 30.9 602 22.9 1,278 30.8 7,396 100 17.4 3.0 9.8 11.5 9.6 18.8 63.0 118.6 -1,344 32.0 2017E

BUY 자본금(억원) 163 2Q14A 820 . 16 . -62.0 9 . -68.0 8 . 38 . 27 . 4,507 . 33.3 4.7 26.1 4.7 1.9 7.4 0.9 152.2 -280 3.1 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 32,842 3Q14A 1,020 4.3 57 -19.4 260.3 35 -31.7 306.3 41 -20.5 77 -16.7 109 -43.2 4,617 . 57.8 4.5 29.0 7.5 5.6 6.2 3.4 156.0 43 11.2 3Q14A

최대주주 (주)인터파크외 11인, 72.56% 4Q14A 1,261 21.5 56 46.2 -2.4 38 80.8 6.1 34 62.5 82 39.4 115 49.4 4,737 100 65.8 4.8 26.1 6.5 4.4 7.2 4.7 178.3 -597 8.6 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 10.5 1Q15A 996 2.4 44 4.0 -22.1 32 15.8 -16.1 29 7.3 67 7.3 97 10.2 4,730 . 62.1 4.6 25.7 6.8 4.4 7.3 3.3 158.7 -270 10.0 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 989 20.6 68 325.5 55.4 55 535.9 75.8 51 546.0 94 143.5 170 529.6 4,912 . 29.8 4.5 16.1 9.5 6.9 15.4 6.5 168.0 -769 16.8 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 1,179 15.6 87 52.2 28.8 71 100.9 28.4 65 57.9 113 47.5 219 100.9 5,134 . 27.1 4.3 15.2 9.6 7.4 16.3 11.0 161.4 -708 22.2 3Q15E

절대주가상승률(%) -13.1 / 15.6 / -5.6 / 15.9 4Q15E 1,150 -8.8 76 35.9 -12.8 61 62.6 -14.1 56 62.8 102 23.8 188 63.5 5,326 100 24.7 4.2 14.0 8.8 6.6 17.1 9.0 155.5 -778 19.4 4Q15E

상대주가상승률(%) -10.6 / 19.0 / -2.9 / 19.3 1Q16E 1,153 15.8 67 54.3 -11.5 55 73.9 -10.3 50 73.9 93 37.9 168 73.2 5,398 . 22.7 4.1 13.1 8.1 5.8 18.2 8.2 153.5 -788 17.1 1Q16E

IT 목표주가(원) 160,000 2013A 812 15.6 121 -49.8 . 140 -37.5 . 140 -37.6 145 -43.2 2,322 -42.5 25,703 . 32.9 2.8 28.7 17.9 14.9 10.9 35.0 7.6 -430 673.0 2013A

인터넷 현재주가(원) 91,300 2014A 1,450 78.5 114 -6.1 . 232 65.9 . 229 63.9 152 4.6 3,560 53.3 29,885 . 26.2 3.1 37.6 10.5 7.8 12.9 22.4 16.9 -366 344.6 2014A

게임빌 시가총액(보,억원) 5,955 2015E 1,840 26.9 139 22.6 . 334 43.8 . 338 47.3 171 12.3 5,118 43.8 35,004 . 17.7 2.6 32.4 9.3 7.6 15.9 24.0 18.6 -361 40.5 2015E

(063080) 52주 고저(원) 184,400 / 78,300 2016E 2,024 10.0 170 22.1 . 361 8.3 . 366 8.3 190 11.1 5,541 8.3 40,545 . 16.3 2.2 29.0 9.4 8.4 14.7 28.5 16.0 -397 49.5 2016E

이창영 60일평균 거래대금/거래량(보, 억원/천주) 185 / 164 2017E 2,226 10.0 199 17.0 . 386 6.9 . 391 6.9 214 12.9 5,923 6.9 46,468 . 15.3 1.9 25.4 9.6 9.0 13.7 32.9 14.0 -451 57.9 2017E

BUY 자본금(억원) 33 2Q14A 332 62.1 22 -37.4 -41.2 34 -13.4 -5.6 34 -13.4 31 -31.8 528 -26.3 26,813 . 32.9 2.6 32.0 9.5 6.7 6.8 4.5 12.0 -416 1106.0 2Q14A

연결 발행주식수(보, 천주) 6,522 3Q14A 425 102.5 34 77.9 55.9 98 452.0 186.1 98 449.5 45 66.5 1,510 449.1 29,115 . 23.6 4.0 48.4 10.6 8.1 10.9 8.2 14.7 -425 1724.0 3Q14A

최대주주 송병준외 8인, 29.02% 4Q14A 415 85.1 19 5.7 -43.5 63 121.8 -36.1 61 115.6 30 24.0 964 121.6 29,885 . 26.1 4.4 54.1 7.3 4.7 12.1 4.6 16.9 -366 72.1 4Q14A

외국인보유비율(보,%) 5.8 1Q15A 356 27.9 15 -59.4 -21.6 49 35.1 -21.7 52 44.0 26 -44.0 755 35.1 30,509 . 30.2 4.5 65.0 7.2 4.3 12.5 2.3 10.1 -327 305.4 1Q15A

베타(Daily,1 Year) 0.0 2Q15E 402 21.1 35 58.1 129.0 86 150.5 75.1 86 151.3 43 37.2 1,322 150.4 31,962 . 16.9 2.8 30.4 10.7 8.7 17.2 6.1 17.9 -380 38.9 2Q15E

1M / 3M / 6M / 12M 3Q15E 397 -6.5 33 -2.9 -4.3 90 -8.8 4.2 90 -8.0 41 -8.9 1,377 -8.8 33,339 . 17.2 2.7 31.6 10.3 8.4 16.2 6.8 18.3 -405 38.9 3Q15E

절대주가상승률(%) -19.2 / -24.7 / -24.0 / 16.9 4Q15E 684 64.9 56 186.0 66.5 109 72.7 20.9 109 79.7 62 107.3 1,665 72.7 35,004 . 17.4 2.6 32.8 9.1 8.1 15.3 10.5 18.6 -361 69.7 4Q15E

상대주가상승률(%) -16.9 / -22.5 / -21.8 / 20.3 1Q16E 391 10.0 30 93.6 -46.9 64 29.8 -41.1 64 23.9 35 37.2 980 29.8 35,990 . 16.3 2.5 29.3 9.0 7.6 15.7 4.7 13.5 -337 33.6 1Q16E

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