Embed Size (px)
Citation preview
Innovation for success
Halbjahresbericht 2016Interim Report 2016
2 Cicor | Halbjahresbericht 2016 | Auf einen Blick
NETTOERLÖS NACH BRANCHE2016/2015
Luft-/Raumfahrt und Verteidigung Kommunikation Industrie
Medizin Automobil und Transport Uhren und Konsumgüter Andere
NETTOERLÖS NACH EXPORT-REGION2016/2015
Schweiz Europa (ohne Schweiz) Asien
Nordamerika Andere
7%
3%
38%
25%
12%
12%
3%
27%
9%
7%
32%
9%
14%
2%
36%
42%
2%
41%
33%
1%6%
7%
14%18%
KENNZAHLENin CHF 1 000, falls nicht anders angegeben 1.1.–30.6.2016 in % 1.1.–30.6.2015 in %
Nettoerlös aus Lieferungen und Leistungen 92 947 100.0 92 085 100.0
Veränderung gegenüber Vorjahr (%) 0.9 –10.5
Ergebnis vor Abschreibungen und Amortisationen (EBITDA) 5 281 5.7 7 949 8.6
Veränderung gegenüber Vorjahr (%) –33.6 –10.0
Operatives Ergebnis (EBIT) 1 194 1.3 3 394 3.7
Veränderung gegenüber Vorjahr (%) –64.8 –21.6
Ergebnis vor Steuern (EBT) 341 0.4 1 148 1.2
Veränderung gegenüber Vorjahr (%) –70.3 –66.1
Gewinn –607 –0.7 642 0.7
Veränderung gegenüber Vorjahr (%) –194.5 –74.6
Ergebnis je Aktie (in CHF) –0.21 0.22
Beschäftigte (Stichtag) 1 896 1 966
Investitionen in Sachanlagen 2 390 4 393
in % des Nettoerlöses 2.6 % 4.8 %
in CHF 1 000, falls nicht anders angegeben 30.6.2016 in % 31.12.2015 in %
Anlagevermögen 47 618 31.5 49 910 33.0
Umlaufvermögen 103 651 68.5 101 404 67.0
Total Aktiven 151 269 100.0 151 314 100.0
Eigenkapital 59 215 39.1 59 700 39.5
Finanzielle Verbindlichkeiten 48 175 31.9 48 215 31.9
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 25 851 17.1 27 681 18.3
Nettoverschuldung 22 324 14.8 20 534 13.6
Gearing ratio (Nettoverschuldung in % des Eigenkapitals) 37.7 34.4
Vorräte 43 546 28.8 41 459 27.4
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 30 377 20.1 27 791 18.4
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen –24 464 –16.2 –21 831 –14.4
Nettoumlaufvermögen 49 459 32.7 47 419 31.3
Cicor | Interim Report 2016 | At a glance 3
SALES BY INDUSTRY2016/2015
Aerospace and defense Communication Industry Medical
Automotive and transport Watches and consumer Other
SALES BY EXPORT REGION2016/2015
Switzerland Europe (without Switzerland) Asia
North America Other
7%
3%
38%
25%
12%
12%
3%
27%
9%
7%
32%
9%
14%
2%
36%
42%
2%
41%
33%
1%6%
7%
14%18%
KEY FIGURESin CHF 1 000 unless otherwise specified 1.1.–30.6.2016 in % 1.1.–30.6.2015 in %
Net sales 92 947 100.0 92 085 100.0
Change compared to previous year (%) 0.9 –10.5
Profit before depreciation and amortization (EBITDA) 5 281 5.7 7 949 8.6
Change compared to previous year (%) –33.6 –10.0
Operating profit (EBIT) 1 194 1.3 3 394 3.7
Change compared to previous year (%) –64.8 –21.6
Profit before taxes (EBT) 341 0.4 1 148 1.2
Change compared to previous year (%) –70.3 –66.1
Net profit –607 –0.7 642 0.7
Change compared to previous year (%) –194.5 –74.6
Earnings per share (in CHF) –0.21 0.22
Number of employees (FTEs at end of period) 1 896 1 966
Capex for tangible assets 2 390 4 393
in % of net sales 2.6 % 4.8 %
in CHF 1 000 unless otherwise specified 30.6.2016 in % 31.12.2015 in %
Non-current assets 47 618 31.5 49 910 33.0
Current assets 103 651 68.5 101 404 67.0
Total assets 151 269 100.0 151 314 100.0
Equity 59 215 39.1 59 700 39.5
Financial liabilities 48 175 31.9 48 215 31.9
Cash and cash equivalents 25 851 17.1 27 681 18.3
Net debt 22 324 14.8 20 534 13.6
Gearing ratio (net debt in % of equity) 37.7 34.4
Inventories 43 546 28.8 41 459 27.4
Trade receivables 30 377 20.1 27 791 18.4
Trade payables –24 464 –16.2 –21 831 –14.4
Net working capital 49 459 32.7 47 419 31.3
“Developing and producing electronic devices is our mission“
«Die Entwicklung und Produktion elektronischer Geräte ist unsere Mission»
Cicor | Halbjahresbericht 2016 | Auf einen Blick | Interim Report 2016 | At a glance 5
INDUSTRIAL – RECHARGEABLE BATTERY SYSTEM WITH SILVER-ZINC TECHNOLOGY FOR HEARING AIDSSilver-zinc technology has been used for decades at Nasa and in the military in use-critical applications. For example, silver-zinc batteries were used in Apollo missions.
The company ZPower LLC, with its head office in Camarillo, California, is dedicated to delivering better recharge-a ble technology and, after nearly two decades of research, has developed a patented silver-zinc rechargeable battery and the associated charging station. The energy density of this silver- zinc battery is higher than any other rechargeable micro- bat tery. The silver-zinc rechargeable battery surpasses the lifespan of other technologies and is 40 % smaller than a comparable lithium-ion battery.
The Cicor Group offers support for the development and production of electronic devices and is able to competently support customers thanks to many years of experience. As part of the “ZPower Rechargeable System for Hearing Aids” project, Cicor supports the customer in developing and producing the Printed Circuit Board, the PCB assembly, as well as the tool design, the plastic injection molding and the box building for the battery adapter, which is compatible with a wide range of today’s most popular hearing aids.
Hearing Aid with silver-zinc technology battery and battery adapter
INDUSTRIE – AKKUSYSTEM MIT SILBER- ZINK-TECHNOLOGIE FÜR HÖRGERÄTEDie Silber-Zink-Technologie wird seit Jahrzehnten bei der Nasa und beim Militär für einsatzkritische Anwendungen genutzt. So kamen zum Beispiel bei den Apollo-Missionen erste Silber-Zink-Batterien zum Einsatz.
Das Unternehmen ZPower LLC mit Sitz in Camarillo, Kalifornien, hat sich der Entwicklung einer besseren Akkutech-nologie verschrieben und hat nach fast zwei Jahrzehnten For-schung einen patentgeschützten Silber-Zink-Akku sowie die dazugehörige Ladestation entwickelt. Die Energiedichte dieses Silber-Zink-Akkus ist höher als die jeder anderen wieder -aufladbaren Mikrobatterie. Die wiederaufladbare Silber-Zink- Batterie hat ausserdem eine längere Lebensdauer als andere Technologien und ist im Vergleich 40 % kleiner als Lithium-Ionen-Batterien.
Die Cicor Gruppe bietet Unterstützung bei der Ent-wicklung und Produktion elektronischer Geräte an und ist dank langjähriger Erfahrung in der Lage, den Kunden kompetent zu unterstützen. Im Rahmen des «ZPower Rechargeable System for Hearing Aids» (Akkusystem für Hörgeräte)-Projektes unter-stützt Cicor den Kunden bei der Entwicklung und Produktion der Leiterplatte, der Leiterplattenbestückung sowie dem Werk-zeug design, dem Kunststoff-Spritzguss und dem Box-Building des Batterie-Adapters, welcher mit führenden Hörgeräte- Modellen kompatibel ist.
6 Cicor | Halbjahresbericht 2016 | Auf einen Blick | Interim Report 2016 | At a glance
SMART ELECTRONIC SOLUTIONS – FROM DESIGN TO FINISHED PRODUCTSCicor is a leading international high-tech industrial group active in advanced microelectronics, substrates and electronic solu-tions. The group offers complete outsourcing services and a broad range of innovative technologies, electronics and a wide range of production options from PCB assembly, system assem-bly, box-building, toolmaking and plastic injection molding.
With 10 production sites and more than 20 represen-tative offices worldwide, the Group supplies high-quality cus-tom-made solutions to its clients worldwide.
ELECTRONIC SOLUTIONS (ES DIVISION)
INNOVATIVE TECHNOLOGICAL SOLUTIONS IN THE AREA OF ELECTRONICSThe ES Division is an internationally active full-service provider offering a wide range of production options for PCB assembly, system assembly, box building, control cabinet construction, cable assembly, toolmaking and injection molding. Its offering comprises outsourcing solutions for the development and manufacture of electronic PCBAs as well as complete devices and systems. Its global operations and production sites in Switzer-land, Romania and Asia (Singapore, Vietnam, Indonesia and China) enable the company to exploit synergies and offer solu-tions based on extensive know-how.
ADVANCED MICROELECTRONICS & SUBSTRATES (AMS DIVISION)
TECHNOLOGICAL LEADERSHIP THROUGH INNOVATIONAs a leading manufacturer of sophisticated microelectronics and high-quality substrates, the AMS Division offers a broad range of products and services of the highest standards. The microelectronics sector offers state-of-the-art assembly and interconnect technologies as well as packaging technologies, while the substrate manufacture and processing sector is characterized by the manufacture of highly complex rigid, rigid-flex and flex circuit boards and thin and thick-film inter-connect devices. In close collaboration with customers and partners, the AMS Division develops and produces sophisticated products from prototype to large-scale production and guar-antees process stability, state-of-the-art production facilities, consistent quality and absolute delivery reliability.
PROFILE
SMARTE ELEKTRONISCHE LÖSUNGEN – VOM DESIGN BIS HIN ZUM FERTIGEN PRODUKTCicor ist eine führende international tätige Hightech-Industrie-gruppe im Bereich anspruchsvoller Mikroelektronik, Substrate und Elektronikdienstleistungen. Die Gruppe bietet komplette Outsourcing-Dienstleistungen, eine breite Palette innovativer Technologien, Elektronik und ein weites Fertigungsspektrum in der Leiterplattenbestückung, in Systembau und Box-Building sowie im Bereich von Werkzeugbau und Spritzguss an.
Mit 10 Produktionsstandorten und über 20 Vertretungen weltweit liefert die Gruppe qualitativ hochwertige, massge-schneiderte Lösungen an ihre Kunden weltweit.
ELECTRONIC SOLUTIONS (ES DIVISION)
INNOVATIVE TECHNOLOGIELÖSUNGEN RUND UM DIE ELEKTRONIKDie ES Division bietet als international aufgestellter Elektro-nikdienstleister ein breites Fertigungsspektrum in der Leiter-plattenbestückung, in Systembau und Box Building, im Schalt-schrankbau, in der Kabelkonfektion und im Bereich von Werkzeugbau und Kunststoff-Spritzguss. Das Angebot umfasst Outsourcing-Lösungen für die Entwicklung und Herstellung elektronischer Baugruppen sowie kompletter Geräte und Sys-teme. Als global tätiges Unternehmen mit Produktionsstand-orten in der Schweiz, Rumänien und Asien (Singapur, Vietnam, Indonesien, China) werden Synergien genutzt und Lösungen geboten, die auf langjährigem Know-how basieren.
ADVANCED MICROELECTRONICS & SUBSTRATES (AMS DIVISION)
TECHNOLOGISCHER VORSPRUNG DURCH INNOVATIVITÄTAls ein führender Hersteller anspruchsvoller Mikroelektronik und hochwertiger Substrate bietet die AMS Division ein breites Produkt- und Serviceportfolio auf höchstem Niveau. Der Bereich Mikroelektronik verfügt über die modernsten Technologien der Aufbau- und Verbindungstechnik sowie des Packaging. Der Bereich Substratherstellung und -verarbeitung zeichnet sich durch die Fertigung hochkomplexer starrer, starr-flexibler und flexibler Leiterplatten sowie von Schaltungsträgern in Dünn- und Dickschichttechnologie aus. In enger Zusammen-arbeit mit Kunden und Partnern entwickelt und produziert die AMS Division anspruchsvolle Produkte: vom Prototyp bis hin zur Grossserie bei höchster Prozessstabilität, mit modernsten Produktions anlagen und mit konstant hoher Qualität bei ab-soluter Liefertreue.
PROFIL
Cicor | Halbjahresbericht 2016 | Auf einen Blick | Interim Report 2016 | At a glance 7
INHALT
02 Kennzahlen08 Bericht des Präsidenten und des CEO14 Financial Report 201622 Adressen 22 Agenda
CONTENTS
03 Key figures11 Report of the Chairman and CEO14 Financial Report 201622 Addresses 22 Agenda
8 Cicor | Halbjahresbericht 2016
Die Cicor Gruppe verzeichnete im ersten Halbjahr 2016 in Schweizer Franken einen um 10.5 % höheren Auftragseingang bei leicht höherem Umsatz. Das Betriebs ergebnis (EBIT) und das Nettoergebnis blieben jedoch klar unter den Erwartungen. Die Electronic Solutions Division (ES Division) mit ihren um-fassenden Manufacturing Services (Box Building) steigerte sowohl Auftragseingang, Umsatz als auch Ergebnis. Die Restrukturierungen in der Advanced Microelectronics & Subs-trates Division (AMS Division) schlugen sich noch nicht in einer positiven Ertragsentwicklung nieder. Für das ganze Geschäftsjahr 2016 rechnet Cicor mit einem höheren Auf-tragseingang, einem moderaten Umsatzwachstum und einer Trendumkehr bei der Ertragsentwicklung.
Die im ersten Halbjahr 2016 erzielte Zunahme des Auftrags-eingangs von CHF 98.7 Mio. um 10.5 % auf CHF 109.0 Mio. zeigt, dass Cicor auf einem hart umkämpften Markt gut aufgestellt ist. Die Leading-Edge-Technologien und die umfassenden Elec-tronic Manufacturing Services wurden speziell in überdurch-schnittlich wachsenden Nischenmärkten stark nachgefragt. Das höhere Auftragsvolumen wird sich jedoch erst mit einer zeit-lichen Verzögerung auf den Umsatz auswirken. In der Berichts-periode resultierte in Schweizer Franken deshalb nur ein Umsatzplus von 0.9 % auf CHF 92.9 Mio. (1. Halbjahr 2015: CHF 92.1 Mio.).
FINANZIELLE ERGEBNISSEDas im ersten Halbjahr 2016 erzielte EBITDA der Cicor Gruppe betrug CHF 5.3 Mio. und lag um 33.6 % unter dem Vorjahreswert von CHF 7.9 Mio. Die EBITDA-Marge reduzierte sich von 8.6 % auf 5.7 %. Das EBIT ging von CHF 3.4 Mio. um CHF 2.2 Mio. auf CHF 1.2 Mio. zurück. Es resultierte ein Ergebnis von CHF –0.6 Mio. (1. Halbjahr 2015: CHF 0.6 Mio.).
Die Konzernbilanz blieb solide. Bei einem Eigenkapital von CHF 59 Mio. und einer Bilanzsumme von CHF 151 Mio. lag die Eigenkapitalquote am 30. Juni 2016 bei 39.1 %. Die Netto-
verschuldung zur Jahresmitte reduzierte sich im Vergleich zum 30. Juni 2015 von CHF 28.3 Mio. auf CHF 22.3 Mio. (31. Dezember 2015: CHF 20.5 Mio.). Das Nettoumlaufvermögen war per Ende Juni 2016 mit CHF 49.5 Mio. vergleichbar hoch wie vor Jahres-frist. Die konsolidierte Geldflussrechnung per 30. Juni 2016 zeigte einen Nettogeldfluss von CHF –1.8 Mio. (1. Halbjahr 2015: CHF 4.3 Mio.).
DIVISION ADVANCED MICROELECTRONICS & SUBSTRATES (AMS DIVISION)Die Resultate der AMS Division wurden durch das schwierige Marktumfeld beeinträchtigt. Mehrere Grosskunden reduzierten ihre Bestellungen oder schoben sie hinaus. Besonders betroffen waren die Geschäfte mit Kunden im Kommunikationssektor und in der Uhrenindustrie. Das entgangene Auftragsvolumen konnte durch Neukundenprojekte nicht kompensiert werden.
Der im ersten Halbjahr 2016 erzielte Umsatz sank um 18.2 % auf CHF 21.6 Mio. Die schwache Umsatzentwicklung hat verschiedene Ursachen. So wurde ein Grossauftrag für Leiter-platten eines Kunden aus dem Kommunikationssektor nicht erneuert. Zwei weitere Grosskunden fuhren ihre Bestellungen vorübergehend zurück, um die eigenen Lagerbestände zu re-duzieren.
Dank der fokussierten Ausrichtung gelang es Cicor ins-besondere im Bereich Medizintechnik, mehrere Neukunden mit aussichtsreichen Projekten zu gewinnen. Für Cicor sprechen ein Maschinenpark auf dem allerneusten Stand der Technik, das komplexe Prozess-Know-how in allen Geschäftsbereichen und das enorme Fachwissen der Mitarbeitenden. Die meisten dieser Projekte befinden sich derzeit in der Prototypen- oder der Quali-fikationsphase.
STARKER AUFTRAGSEINGANG UND LEICHTES UMSATZWACHSTUM
Cicor | Halbjahresbericht 2016 9
Aufgrund der hohen Komplexität auf dem Gebiet der hochpräzisen Leiterplatten und der Dünnschichttechnologie rechnet man vom ersten Kundenkontakt bis hin zur Volumen-produktion erfahrungsgemäss mit einer Zeitspanne von bis zu zwölf Monaten. Die mit den Kunden abgestimmte Planung sieht vor, dass die in der ersten Jahreshälfte 2016 akquirierten Projekte voraussichtlich in der zweiten Jahreshälfte 2016 und im Geschäftsjahr 2017 in die Volumenproduktion gehen.
Im zweiten Halbjahr 2016 wird Cicor zudem eine neue Technologie-Plattform für die Leiterplattenproduktion einfüh-ren. Sie ermöglicht eine noch nie dagewesene Miniaturisierung und deckt ein stark wachsendes Bedürfnis der Kunden ab.
DIVISION ELECTRONIC SOLUTIONS (ES DIVISION)Die ES Division hat sich den währungsbeeinflussten Markt be-dingungen erfolgreich angepasst. Das Geschäft mit Produkt-entwicklungen und Engineering wurde in der Schweiz weiter ausgebaut. Die Produktion in den gruppeneigenen Produkti-onswerken in Osteuropa und Asien fand eine grosse Nachfrage. Der bereits vor Jahresfrist festgestellte Trend multinationaler Unter nehmen, ihre Produktionsstätten in Osteuropa und speziell in Rumänien auszubauen, hält an. Das Cicor Werk in Arad ist für diesen Trend gut gerüstet und hat von der Verlagerungs-tendenz bereits profitiert. Auch das Produktionswerk in Ho Chi Minh City, Vietnam, steuerte massgeblich zur Umsatz-steigerung bei. Das Werk übernahm insbesondere die Serien-herstellung von Produkten, die im zweiten Halbjahr 2015 mit einem Kunden zur Serienreife gebracht worden waren.
Die beiden Regionen Asien und Osteuropa trugen im ersten Semester 2016 wesentlich zur Umsatzbelebung bei. Ge-genüber der Vorjahresperiode konnte der Umsatz der Division mit externen Kunden von CHF 65.7 Mio. um 8.6 % auf CHF 71.4 Mio. gesteigert werden. Beim EBIT resultierte eine Zunahme um 6.7 % von CHF 3.2 Mio. auf CHF 3.5 Mio. Das EBITDA erreichte CHF 5.4 Mio. (1. Halbjahr 2015: CHF 5.1 Mio.), was einer Steige-rung von 6.1 % entspricht.
Der Verkaufsstandort Quartino wurde wie geplant ge-schlossen. Die Kundenbetreuung wurde reibungslos zur Ver-kaufsorganisation in Bronschhofen übertragen.
Cicor wird die Wachstumspotenziale in Osteuropa und Asien systematisch nutzen.
PRÄDESTINIERTER PARTNER FÜR OUTSOURCING-LÖSUNGEN
Die Cicor Gruppe verfolgt eine auf wachstumsstarke Geschäftsfelder ausgerichtete Differenzierungs-strategie. Mit ihren Leading-Edge-Technologien und umfassenden Manufacturing Services (Box Building) positioniert sich Cicor als Partner für kosten-effiziente und kundenspezifische Outsourcing-Lösungen. Im Rahmen solcher Kooperationen vermittelt Cicor seinen Partnern massgeschneidertes Know-how sowie den Zugang zu innovativen Technologien und verlässlichen Produktionskapazi-täten. Die Kunden profitieren von einer hohen Kalkulationssicherheit und Kosteneffizienz, flexiblen Produktionskapazitäten, verlässlichen Terminen und einem durchgängigen Qualitätsmonitoring.
10 Cicor | Halbjahresbericht 2016
MARKTLAGE UND WACHSTUMSPOTENZIALEAm Markt besteht weiterhin eine grosse Nachfrage nach Out-sourcing-Dienstleistungen zur Entwicklung von Hard- und Soft-ware sowie zur Unterstützung in Design und Konstruktion (Mechanik und Plastik). Die Nachfrage unterstützt die strate-gische Ausrichtung der ES Division, das ganze Spektrum von der Produktidee bis hin zum Box Building aus einer Hand abzu-decken. Aufgrund der hohen Auslastung und der steigenden Nachfrage wird Cicor die personellen Engineering-Kapazitäten weiter ausbauen.
Im zweiten Halbjahr 2016 findet im Rahmen der Exper-tenplattform «Cicor Innovation Insights» ein Symposium statt, welches sich dem Thema «Expansion nach Asien: Her aus-forderungen und Chancen für Unternehmen im Bereich Medizin-technik» widmet. Cicor will mit dieser Initiative sowohl die wirtschaftlichen Chancen als auch die komplexen regulato-rischen Herausforderungen thematisieren und zusammen mit internationalen, renommierten Experten Lösungen aufzeigen.
AUSBLICKDie Cicor Gruppe wird die Marktbearbeitung und die Weiterent-wicklung der Vertriebsorganisation in den bearbeiteten Regionen intensivieren. Dazu gehören auch der Ausbau des Customer-Relationship-Management-Systems, Prozessoptimierungen und die verstärkte Realisierung von Synergien zwischen den einzel-nen Standorten. Die eingeleiteten Massnahmen zeigen bereits positive Auswirkungen im Auftragseingang und versprechen mittelfristig in beiden Divisionen ein substanzielles und nach-haltiges Umsatzwachstum.
Aufgrund der anhaltend anspruchsvollen Situation im Schweizer Markt setzt die Cicor Gruppe weiterhin einen starken Fokus auf den Ausbau der Produktionskapazitäten in Osteuropa und Asien sowie auf die Internationalisierung des Geschäfts. In diesen beiden Regionen existieren grosse Wachstumspotenziale, die Cicor systematisch ausschöpfen wird. Um die Wettbewerbs-fähigkeit zu stärken, sind Investitionen in Innovation sowie
Die neue Plattform für die Herstellung von Leiterplatten eröffnet neue Dimen sionen in der Miniaturisation.
kontinuierliche Anstrengungen zur Effizienzsteigerung für die Cicor Gruppe unverzichtbar. Das sich im Bau befindende neue Verwaltungs- und Produktionsgebäude in Bronschhofen (Gemeinde Wil SG) wird termingerecht fertiggestellt. Bis im Oktober 2016 werden die Produktions- und Büroräumlichkeiten bezogen sein.
Für das zweite Halbjahr 2016 ist zu erwarten, dass die AMS Division den Turnaround schafft. Die Cicor Gruppenleitung erwartet für das Geschäftsjahr 2016 ein Wachstum im Auftrags-eingang von über 10 %, ein leichtes Umsatzwachstum und einen gestoppten Abwärtstrend bei der Ergebnisentwicklung. Basierend auf einer erfolgreichen Neukundengewinnung und dem höheren Auftragseingang wird im Jahr 2017 eine Umsatz-belebung erwartet. Dies unter der Annahme, dass sich das wirt-schaftliche Umfeld nicht wesentlich verändert.
Im Namen des Verwaltungsrates und der Geschäfts-leitung danken wir allen Mitarbeitenden für ihren Einsatz und ihr Engagement. Den Kunden und Geschäftspartnern danken wir für ihre Treue und wertvolle Zusammenarbeit. Ihnen, ge-schätzte Aktionärinnen und Aktionäre, danken wir für Ihr Ver-trauen, das Sie uns stets entgegenbringen.
Heinrich J. Essing Dr. Jürg DübendorferPräsident des Verwaltungsrates CEO
Cicor | Interim Report 2016 11
In the first half of 2016, the Cicor Group recorded a 10.5 % higher order intake in Swiss francs on slightly higher sales.However, the operating result (EBIT) and net result remained below expectations. The Electronic Solutions Division (ES Division) increased order intake, sales, and profit. The restructuring of the Advanced Microelectronics & Substrates Division (AMS Division) has not resulted yet in increased earnings. Cicor is expecting a higher order intake, moderate sales growth and a trend reversal for the development of earnings for the complete 2016 financial year.
The increase in order intake in the first half of 2016 from CHF 98.7 million by 10.5 % to CHF 109.0 million demonstrates that Cicor is well-prepared for a highly competitive market. Leading-edge technologies and comprehensive electronic manufacturing services were in particularly high demand in niche markets with above-average growth. However, the higher order volume will only affect sales with some delay. In the period under review, this therefore resulted in Swiss franc sales being just 0.9 % higher at CHF 92.9 million (first half year 2015: CHF 92.1 million).
FINANCIAL RESULTSThe EBITDA of the Cicor Group in the first six months of 2016 totaled CHF 5.3 million and was 33.6 % below the previous year’s value of CHF 7.9 million. The EBITDA margin decreased from 8.6 % to 5.7 %. The EBIT fell by CHF 2.2 million from CHF 3.4 million to CHF 1.2 million. This resulted in a net loss of CHF –0.6 million. (first half year of 2015: CHF 0.6 million).
The consolidated balance sheet remained solid. With equity capital of CHF 59 million and a balance sheet total of CHF 151 million, the equity ratio was 39.1 % as of June 30, 2016. The net debt in the middle of the year decreased compared to June 30, 2015, from CHF 28.3 million to CHF 22.3 million
(December 31, 2015: CHF 20.5 million). At CHF 49.5 million, the net working capital as of the end of June 2016 was at a level comparable with the previous year. The consolidated cash flow statement as of June 30, 2016, shows net cash flows of CHF –1.8 million (first half year of 2015: CHF 4.3 million).
ADVANCED MICROELECTRONICS & SUBSTRATES DIVISION (AMS DIVISION)The results of the AMS Division were adversely affected by the difficult market environment. Several major customers reduced or delayed their orders. This particularly affected transactions with customers in the communications sector and the watch-making industry. The lost order volume could not be compen-sated with new customer projects.
Sales recorded in the first half of 2016 fell by 18.2 % to CHF 21.6 million. The weak sales growth had various causes. A large order for printed circuit boards was not renewed by a customer from the communications sector. Two other major customers temporarily reduced their orders in order to lower their own inventories.
Thanks to the focused strategy, Cicor managed to gain several new customers with promising projects, in particular in the medical technology industry. Cicor benefits from a machinery parc that is absolutely state-of-the-art, complex process expertise in all divisions, and the wide-ranging knowledge of employees. Most of these projects are currently in the prototype or qualification phase.
LARGE ORDER INTAKE AND SLIGHT GROWTH IN SALES
12 Cicor | Interim Report 2016
Due to the high level of complexity in the field of extremely precise printed circuit boards and thin-film tech-nology, we expect the time between initial customer contact and volume production to be up to twelve months. The plans agreed with the customer anticipate volume production for the projects acquired in the first half of 2016 to start in the second half of 2016 or the 2017 financial year.
In the second half of 2016, Cicor will also introduce a new technology platform for PCB production. It enables unprecedented miniaturization which meets the sharply in-creasing requirements of customers.
ELECTRONIC SOLUTIONS DIVISION (ES DIVISION)The ES Division has successfully adapted to the new market conditions influenced by currency changes. Business has ex-panded further in Switzerland with product developments and engineering. Production in the Group’s own factories in Eastern Europe and Asia has experienced a high demand. The trend among multinational companies, identified a year ago, to expand their production sites in Eastern Europe and in particular in Romania, is continuing. The Cicor factory in Arad is well-prepared for this trend and has already benefited from this shift. The production site in Ho Chi Minh City, Vietnam, is also making a key contribution to increasing sales. The fac-tory took over in particular the mass production of products that were brought to production stage by a customer in the second half of 2015.
The two regions of Asia and Eastern Europe made sig-nificant contributions to reviving sales in the first half of 2016. Compared with the same period in the previous year, the Division’s sales with external customers rose by 8.6 %, from CHF 65.7 million to CHF 71.4 million. There was an increase of 6.7 % in the EBIT, from CHF 3.2 million to CHF 3.5 million. The EBITDA reached CHF 5.4 million (first half year of 2015: CHF 5.1 million), which corresponds to an increase of 6.1 %.
The Quartino sales location was closed as planned. Customer support was transferred seamlessly to the sales organi zation in Bronschhofen.
Cicor will system-atically exploit the growth potential in Eastern Europe and Asia.
PREFERRED PARTNER FOR OUTSOURCING SOLUTIONS
The Cicor Group is following a differentiation strategy aimed at high-growth business areas. With its leading edge technologies and comprehensive manufacturing services (box building), Cicor is positioned as a partner for cost-effective and customer-specific outsourcing solutions. As part of such cooperation, Cicor gives its partners access to customized expertise, innovative tech-nologies, and reliable production capacities. Customers benefit from highly secure calculations and cost-efficiency, flexible production capacities, reliable deadlines, and consistent quality monitoring.
Cicor | Interim Report 2016 13
MARKET SITUATION AND GROWTH POTENTIALThe market is still seeing a major demand for outsourcing ser-vices to develop hardware and software as well as to support design and construction (mechanics and plastics). The demand supports the strategy of the ES Division to cover the whole range from product idea to box building from a single source. As a result of high utilization and rising demand, Cicor will fur-ther expand its engineering staff capacities.
In the second half of 2016, as part of the “Cicor Innova-tion Insights” expert platform, a symposium will take place dedicated to the topic of “Opportunities and Challenges for Medical Device Companies Expanding to Asia.” With this ini-tiative, Cicor intends to discuss the economic opportunities and complex regulatory challenges, as well as reveal solutions alongside well-known international experts.
OUTLOOKThe Cicor Group wants to intensify market development and expand the sales organization in the regions dealt with. These include expanding the customer relationship management system, process optimizations, and increased realization of synergies between the individual sites. The measures under-taken are already demonstrating positive effects for order intake, and promise substantial, sustainable increases in sales in the medium term for both Divisions.
As a result of the ongoing challenging situation in the Swiss market, the Cicor Group continues to focus strongly on expanding production capacities in Eastern Europe and glo-balizing the business. There is massive growth potential in these two regions that Cicor will exploit systematically. In order to strengthen competitiveness, investments in innovation and continuous efforts to increase efficiency are essential for the Cicor Group. The new administration and production site cur-rently being constructed in Bronschhofen (city of Wil, canton of St. Gallen) will be completed on time. The employees will move into the production and office facilities by October 2016.
We expect the AMS Division to achieve turnaround in the second half of 2016. For the 2016 financial year, the Cicor Group management expects an increase of more than 10 % in order intake, a slight increase in sales, and an end to the down-ward trend in the results. Based on successfully acquiring new customers and higher order intake, sales are expected to revive in 2017. This will only occur under the assumption that the economic environment does not change significantly.
On behalf of the Board of Directors and Management team, we would like to thank all employees for their commit-ment and effort. We wish to thank our customers and business partners for their loyalty and valuable cooperation. Dear Share-holders, thank you for the confidence that you have always demonstrated in us.
Heinrich J. Essing Dr Jürg DübendorferChairman of the Board of Directors CEO
The new platform for manufacturing PCBs opens up new dimensions for miniaturization.
14 Cicor | Interim Report 2016 | Financial Report 2016
CONSOLIDATED BALANCE SHEET
in CHF 1 000 30.06.2016 in % 31.12.2015 in %
Assets
Property, plant and equipment 43 216 28.6 45 041 29.8
Intangible assets 687 0.5 787 0.5
Deferred tax assets 3 715 2.4 4 082 2.7
Non-current assets 47 618 31.5 49 910 33.0
Inventories 43 546 28.8 41 459 27.4
Trade accounts receivable 30 377 20.1 27 791 18.4
Income tax receivable 3 0.0 4 0.0
Other accounts receivable 2 643 1.7 3 685 2.4
Prepaid expenses and accruals 1 231 0.8 784 0.5
Cash and cash equivalents 25 851 17.1 27 681 18.3
Current assets 103 651 68.5 101 404 67.0
Total assets 151 269 100.0 151 314 100.0
Liabilities and shareholders’ equity
Ordinary share capital 29 022 19.2 29 022 19.2
Share premium 113 449 75.0 113 455 75.0
Treasury shares –37 –0.0 –37 –0.0
Retained earnings –81 122 –53.7 –80 575 –53.3
Translation reserve –2 097 –1.4 –2 324 –1.5
Equity attributable to Cicor shareholders 59 215 39.1 59 541 39.4
Non-controlling interests – 0.0 159 0.1
Total equity 59 215 39.1 59 700 39.5
Long-term provisions 2 611 1.7 2 875 1.9
Deferred tax liabilities 664 0.4 902 0.6
Long-term financial liabilities 44 053 29.1 43 668 28.9
Liabilities for post-employment benefits 1 658 1.1 1 652 1.1
Other long-term liabilities – 0.0 12 0.0
Non-current liabilities 48 986 32.3 49 109 32.5
Short-term financial liabilities 4 122 2.8 4 547 3.0
Trade accounts payable 24 464 16.2 21 831 14.4
Other current liabilities 4 404 2.9 6 514 4.3
Accruals 6 152 4.1 6 233 4.0
Short-term provisions 3 728 2.5 3 278 2.2
Income tax payable 198 0.1 102 0.1
Current liabilities 43 068 28.6 42 505 28.0
Total liabilities 92 054 60.9 91 614 60.5
Total equity and liabilities 151 269 100.0 151 314 100.0
CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS(unaudited)
Cicor | Interim Report 2016 | Financial Report 2016 15
CONSOLIDATED INCOME STATEMENT
in CHF 1 000 Notes 1.1.–30.6.2016 in % 1.1.–30.6.2015 in %
Net Sales (2) 92 947 100.0 92 085 100.0
Change in inventory of finished and unfinished goods 306 0.3 200 0.2
Material costs (3) –48 660 –52.4 –45 038 –48.9
Personnel costs –29 288 –31.5 –28 995 –31.5
Other operating income 542 0.6 616 0.7
Other operating expenses –10 566 –11.4 –10 919 –11.9
Depreciation –3 981 –4.3 –4 529 –4.9
Amortization –106 –0.1 –26 –0.0
Operating profit (EBIT) 1 194 1.3 3 394 3.7
Financial income 3 371 3.6 4 327 4.7
Financial expenses –4 224 –4.5 –6 573 –7.1
Profit before tax (EBT) 341 0.4 1 148 1.2
Income tax (4) –948 –1.0 –506 –0.5
Net loss / profit –607 –0.7 642 0.7
Attributable to:
– Cicor shareholders –607 633
– Non-controlling interests – 9
Earnings per share (CHF)
– basic –0.21 0.22
– diluted –0.21 0.22
16 Cicor | Interim Report 2016 | Financial Report 2016
CONDENSED CONSOLIDATED CASH FLOW STATEMENT
in CHF 1 000 Notes 1.1.–30.6.2016 1.1.–30.6.2015
Profit before tax 341 1 148
Depreciation / amortization 4 087 4 555
Net interest costs 737 614
(Gain) / loss on disposal of assets 15 –60
Increase / (decrease) in provisions 311 –392
Unrealized currency losses 496 2 025
Subtotal before working capital changes 5 987 7 890
Decrease in working capital –4 618 –9 519
Income tax paid –394 –214
Interest paid –68 –318
Interest received 4 17
Net cash from / (used in) operating activities 911 –2 144
Purchase of property, plant and equipment –2 390 –4 393
Proceeds from sale of property, plant and equipment 257 99
Purchase of intangible assets – –3
Investment in financial asset –112 –
Net cash used in investing activities –2 245 –4 297
Payment to shareholders from capital contribution reserves (7) – –1 041
Payment of finance lease liabilities –100 –222
Proceeds from borrowings 1 250 13 639
Repayment of borrowings –1 745 –2 974
Net cash (used in) / from financing activities –595 9 402
Currency translation effects 99 1 364
Net (decrease) / increase in cash and cash equivalents –1 830 4 325
Cash and cash equivalents at the beginning of the period 27 681 17 006
Cash and cash equivalents at the end of the period 25 851 21 331
Cicor | Interim Report 2016 | Financial Report 2016 17
CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY
in CHF 1 000 Share capital
Share premium
Treasury shares
Retained earnings
Translation reserve
Equity attributable
to Cicor shareholders
Non- controlling
interest
Total equity
Balance at 1 January 2016 29 022 113 455 –37 –80 575 –2 324 59 541 159 59 700
Net loss –607 –607 –607
Capital increase for the established stock option plans –6 –6 –6
Purchase of Minority Reinhardt Microtech GmbH 60 60 –159 –99
Translation adjustment 227 227 227
Balance at 30 June 2016 29 022 113 449 –37 –81 122 –2 097 59 215 – 59 215
in CHF 1 000 Share capital
Share premium
Treasury shares
Retained earnings
Translation reserve
Equity attributable
to Cicor shareholders
Non- controlling
interest
Total equity
Balance at 1 January 2015 28 922 114 308 –37 –76 593 533 67 133 306 67 439
Net profit 633 633 9 642
Dividend/capital contribution paid to shareholders –1 041 –1 041 –1 041
Capital increase for the established stock option plans
Translation adjustment –4 267 –4 267 –41 –4 308
Balance at 30 June 2015 28 922 113 267 –37 –75 960 –3 734 62 458 274 62 732
18 Cicor | Interim Report 2016 | Financial Report 2016
1. PRINCIPLES OF CONSOLIDATION AND VALUATION
These consolidated interim financial statements as of 30 June 2016 are prepared in accordance with Swiss GAAP FER 31 “Complementary recommendation for listed companies” (GAAP = Generally Accepted Accounting Principles / FER = Fachempfehlungen zur Rechnungslegung). They do not include all of the information and disclosures required for full annual financial statements and should be read in conjunction with the Group’s annual report as at 31 December 2015. Furthermore, the accounting complies with the provisions of the listing rules of the SIX Swiss Exchange and the Swiss company law. The consolidated financial statements of the Group as at and for the year ended 31 December 2015 are available at www.cicor.com or upon request from the Company‘s registered office.
These condensed consolidated interim financial statements were approved by the Board of Directors on 16 August 2016.
When preparing the consolidated interim statements, management is required to make estimates and assumptions. Any alterations to these estimates and assumptions are adjusted in the reporting period in which the estimates and assumptions are changed. Income taxes are calculated based on an estimate of the income tax rate expected for the whole year.
Swiss GAAP FER standards applied for 2016Cicor has adopted the following new standards and amendments to standards, including any consequential amendments to other standards, with a date of initial application of 1 January 2016, which had no impact on the Group’s overall results and financial position: – Amendments to the Framework, FER 3 and FER 6 regarding “Revenue Recognition”
MinoritiesReinhardt Microtech AG, Wangs, a fully owned subsidiary of Cicor Technologies Ltd., acquired the residual 25.1 % of Reinhardt Microtech GmbH, Ulm, as per 22 June 2016. Reinhardt Microtech AG now owns 100 % of Reinhardt Microtech GmbH. The purchase price was paid in cash. The badwill of TCHF 39 originating from this transaction was booked through equity. Reinhardt Microtech AG is entitled to the profit for the ongoing financial year as well as to the accumulated retained earnings.
NOTES TO THE CONDENSED CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENT(unaudited)
Cicor | Interim Report 2016 | Financial Report 2016 19
2. SEGMENT REPORTING
2016 in CHF 1 000
AMS Division 1.1.–30.06.2016
ES Division 1.1.–30.06.2016
Total reportable segments
1.1.–30.06.2016
Corporate and eliminations
1.1–30.06.2016
Consolidated 1.1.–30.06.2016
Income statement
Sales to external customers 21 592 71 355 92 947 – 92 947
Intersegment sales – – – – –
Segment result before depreciation and amortization (EBITDA) 442 5 389 5 831 –550 5 281
Segment result (EBIT) –1 679 3 452 1 773 –579 1 194
Balance sheet 30.06.2016 30.06.2016 30.06.2016 30.06.2016 30.06.2016
Segment assets 58 170 84 788 142 958 8 311 151 269
Segment liabilities 61 503 60 933 122 436 –30 382 92 054
Other segment information 1.1.–30.06.2016 1.1.–30.06.2016 1.1.–30.06.2016 1.1.–30.06.2016 1.1.–30.06.2016
Depreciation and amortization 2 121 1 937 4 058 29 4 087
Capital expenditures for property, plant and equipment 841 1 549 2 390 – 2 390
2015 in CHF 1 000
AMS Division 1.1.–30.06.2015
ES Division 1.1.–30.06.2015
Total reportable segments
1.1.–30.06.2015
Corporate and eliminations
1.1.–30.06.2015
Consolidated 1.1.–30.06.2015
Income statement
Sales to external customers 26 396 65 689 92 085 – 92 085
Intersegment sales – 194 194 –194 –
Segment result before depreciation and amortization (EBITDA) 3 515 5 077 8 592 –643 7 949
Segment result (EBIT) 916 3 236 4 152 –758 3 394
Balance sheet 31.12.2015 31.12.2015 31.12.2015 31.12.2015 31.12.2015
Segment assets 60 227 82 246 142 473 8 841 151 314
Segment liabilities 60 666 57 912 118 578 –26 964 91 614
Other segment information 1.1.–30.06.2015 1.1.–30.06.2015 1.1.–30.06.2015 1.1.–30.06.2015 1.1.–30.06.2015
Depreciation and amortization 2 599 1 841 4 440 115 4 555
Capital expenditures for property, plant and equipment 3 295 1 098 4 393 – 4 393
Cicor defines its reportable segments based on the internal reporting to its Board of Directors. They base their strategic and operational decisions on these monthly distributed reports, which include the aggregated financial data for the Group and for the Divisions. The two divisions, AMS and ES, have been identified as the two reportable segments. The AMS Division supplies printed circuit boards and thin/thickfilmcoating technologies as well as a wide range of microelectronic manufacturing capabilities to different industries whereas the ES Division provides electronic manufacturing services, from product development to volume production and aftersales service.
20 Cicor | Interim Report 2016 | Financial Report 2016
For the internal reporting and therefore the segment reporting, the applied principles of accounting and valuation are the same as in the consolidated financial statements. Intersegment sales are recognized at arm’s length.
in CHF 1 000 1.1.–30.6.2016 1.1.–30.6.2015
Reconciliation of total reportable segment result
Total reportable segment result (EBIT) 1 773 4 152
Other corporate expenses –579 –758
Financial income 3 371 4 327
Financial expenses –4 224 –6 573
Consolidated profit before tax 341 1 148
in CHF 1 000 1.1.–30.6.2016 in % 1.1.–30.6.2015 in %
Sales by destination
Switzerland 33 811 36.4 37 597 40.8
Europe (without Switzerland) 39 090 42.1 30 613 33.2
Asia 13 139 14.1 16 058 17.4
North America 5 537 5.9 6 714 7.3
Other 1 370 1.5 1 103 1.2
Total 92 947 100.0 92 085 100.0
Sales by industry
Aerospace & defence 6 353 6.8 8 100 8.8
Communication 2 825 3.0 6 910 7.5
Industrial 34 962 37.6 29 640 32.2
Medical 23 354 25.1 25 060 27.2
Automotive & transport 11 297 12.2 8 020 8.7
Watches & consumer 11 516 12.4 12 939 14.1
Other 2 640 2.9 1 416 1.4
Total 92 947 100.0 92 085 100.0
Major customersCicor Group has no single customer with 10 % or more of the Group’s consolidated sales.
Cicor | Interim Report 2016 | Financial Report 2016 21
3. MATERIAL COSTSThe main driver for the increase in material costs in relation to net sales was the change in contribution of the two divisions to net sales in the first halfyear 2016 compared to the first halfyear 2015.
4. INCOME TAXThe increase in income tax is mainly due to the nonrecoverability of previously capitalized deferred tax assets of Cicorel S.A. in the amount of TCHF 375.
5. SHARE-BASED PAYMENTSThere have neither been any costs recognized in profit or loss related to stock option plans nor have any new plans been established during the financial years 2015 and 2016.
Option holdingsDuring the first six months 2016, no options (2015: 10 000) were exercised, 2 668 (2015: 4 000) have expired and no options (2015: 0) have forfeited. All outstanding options of 19 125 (31.12.2015: 21 793) are exercisable and dilutive. The dilution effect is immaterial; therefore the basic and dilutive earnings per share do not differ.
6. ISSUED CAPITAL
in CHF 1 000
Share capital at 1 January 2015 28 922
Increase of ordinary share capital of 10 000 registered shares at CHF 10 100
Share capital at 31 December 2015 29 022
Share capital at 30 June 2016 29 022
2 902 092 registered shares of CHF 10
Ordinary share capitalThere was no increase in ordinary share capital in 2016 (financial year 2015: 10 000 shares out of conditional capital at a nominal value of CHF 10 for the established stock option plans).
Authorized capitalAt the Shareholders’ Meeting on 19 April 2016, the shareholders decided to renew the authorization of the Board of Directors to increase the share capital by a maximum of 600 000 fully paidin shares at a nominal value of CHF 10 until 19 April 2018.
Conditional capitalAt the Shareholders’ Meeting on 13 May 2009, the shareholders decided to increase the conditional share capital up to 200 000 fully paidin registered shares with a total nominal value up to CHF 2 000 000 for the exercise of stock option rights granted to officers and other key employees under an employee stock option plan to be established by the Board of Directors.
During the first six months 2016, no shares have been issued (financial year 2015: 10 000 shares).
At the Shareholders’ Meeting on 13 May 2009, the shareholders decided to create additional conditional share capital of up to 500 000 fully paidin registered shares with a total nominal value of up to CHF 5 000 000 for the exercise of conversion rights granted to holders of convertible debt securities to be issued by the company. Such conversion rights would have to be exercised within five years of the issuance of such convertible debt securities.
7. DIVIDEND PAIDAt the Shareholders’ Meeting on 19 April 2016, the shareholders decided to forego a distribution of earning.
8. SUBSEQUENT EVENTSThere were no events between 30 June 2016 and 16 August 2016 that would require an adjustment to the carrying amounts of assets and liabilities or need to be disclosed under this heading.
ADDRESSESCicor Anam Ltd.15 VSIP Street 4Thuan An DistrictBinh Duong Province VietnamTel. +84 650 375 66 23Fax +84 650 375 66 24www.cicor.com
Suzhou Cicor Technology Co. Ltd.EPZ No. 11 BuildingNo. 666 Jianlin RoadSNDEPZ Subindustrial ParkSuzhou, China 215151Tel. +86 512 6667 2013www.cicor.com
HEAD OFFICE Cicor Technologies Ltd.Route de l’Europe 82017 [email protected]
CONTACTCicor Management AGWorld Trade CenterLeutschenbachstrasse 958050 ZurichSwitzerlandwww.cicor.com
Tel. +41 43 811 44 05Fax +41 43 811 44 [email protected]@cicor.com
CICOR ADVANCED MICROELECTRONICS & SUBSTRATESCicorel SARoute de l’Europe 82017 BoudrySwitzerlandTel. +41 32 843 05 00Fax +41 32 843 05 99www.cicor.com
Cicor Americas Ltd.185 Alewife Brook Parkway,Suite #410CambridgeMA 02138USATel. +1 617 576 2005Fax +1 617 576 2001www.cicor.com
RHe Microsystems GmbHHeidestrasse 7001454 RadebergGermanyTel. +49 3528 41990Fax +49 3528 419999www.cicor.com
Reinhardt Microtech GmbHSedanstrasse 1489077 UlmGermanyTel. +49 731 9858 8413Fax +49 731 9858 8411www.cicor.com
Reinhardt Microtech AGAeulistrasse 107323 WangsSwitzerlandTel. +41 81 720 04 56Fax +41 81 720 04 50www.cicor.com
CICOR ELECTRONIC SOLUTIONSSwisstronicsContract Manufacturing AGIndustriestrasse 89552 BronschhofenSwitzerlandTel. +41 71 913 73 73Fax +41 71 913 73 74www.cicor.com
S.C. Systronics S.R.L.Zone Parc Industrial FN310580 AradRomaniaTel. +40 257 285 944Fax +40 257 216 733www.cicor.com
Cicor Asia Pte Ltd.45 Changi South Avenue 2#0401 Singapore 486133SingaporeTel. +65 6546 16 60Fax +65 6546 65 76www.cicor.com
Cicor Ecotool Pte Ltd.45 Changi South Avenue 2#0400 Singapore 486133SingaporeTel. +65 6545 50 30Fax +65 6545 00 32www.cicor.com
PT Cicor PanatecBatamindo Industrial Park, Lot 323 324Jalan Beringin, Muka KuningBatam 29433 IndonesiaTel. +62 770 61 22 33Fax +62 770 61 22 66www.cicor.com
Published byCicor Technologies Ltd.
Design concept/realization Linkgroup AG, Zurichwww.linkgroup.ch
Photos: ZPower LLC, Shutterstock
This Interim Report can be accessed on the Internet at www.cicor.com. The German text is binding.© Cicor Technologies Ltd.,
August 2016
AGENDA Annual Report 2016: 9 March 2017Annual Shareholders’ Meeting: 20 April 2017Interim Report 2017: August 2017
Cicor Technologies Ltd.Route de l’Europe 82017 BoudrySwitzerlandwww.cicor.com
