San Jose Mine, Mexico

December 2012www.fortunasilver.com

2

Regulatory DisclaimerCertain statements in this presentation constitute forward‐looking statements and as such arebased on an assumed set of economic conditions and courses of action. These includeestimates of future production levels, expectations regarding mine production costs, expectedtrends in mineral prices and statements that describe Fortuna’s future plans, objectives orgoals. There is a significant risk that actual results will vary, perhaps materially, from resultsprojected depending on such factors as changes in general economic conditions and financialmarkets, changes in prices for silver and other metals, technological and operational hazards inFortuna’s mining and mine development activities, risks inherent in mineral exploration,uncertainties inherent in the estimation of mineral reserves, mineral resources, and metalrecoveries, the timing and availability of financing, governmental and other approvals, politicalunrest or instability in countries where Fortuna is active, labor relations and other risk factors.

Thomas I. Vehrs, Ph.D., Vice President of Exploration, is the Qualified Person for Fortuna SilverMines Inc. as defined by National Instrument 43‐101. Dr. Vehrs is a Founding RegisteredMember of The Society for Mining, Metallurgy, and Exploration, Inc. (SME Registered MemberNumber 3323430RM) and is responsible for ensuring that the information contained in thispresentation is an accurate summary of the original reports and data provided to or developedby Fortuna Silver Mines.

3

To be valued by our workers, the community and our shareholders as a leading silver mining company in Latin America

To be valued by our workers, the community and our shareholders as a leading silver mining company in Latin America

CayllomaMine,Peru

VisionVision

4

Core AssetsOperating and exploring in the Americas

Production San Jose Mine, Mexico Caylloma Mine, Peru

Exploration Exploring in Mexico and Peru; two largest silver producing countries in the world 44,000 meter drill program for 2012 

5

Company SnapshotStrong balance sheet US$62.75 million in cash (Q3 2012) US$20 million undrawn credit facility No long term debt No hedging

FVI.T vs. Ag (JUN 30th – NOV 30th)

Share structure (as of Nov. 9th) Outstanding: 125.2 million Fully diluted: 131.3 million

Exchanges

Frankfurt: F4S.F

90%

100%

110%

120%

130%

140%

150%

160%

170%

 3.20

 3.70

 4.20

 4.70

 5.20

 5.70

6/29/2012 7/29/2012 8/29/2012 9/29/2012 10/29/2012 11/29/2012

FVI‐T SLV

132%

121%

Relative perform

ance of FVI.T (%) &

SLV (%)

Shar

e pr

ice

FVI.T

6

Proven Mine Builders and OperatorsSenior Management

Manuel Ruiz‐ConejoVice President, Operations

Dr. Thomas I. VehrsVice President, Exploration

Cesar PeraVice President, 

Human & Organizational Development

Luis Dario GanozaChief Financial

Officer

Jorge A. GanozaPresident, 

CEO and Director 

Co‐founder of Fortuna. Peruvian geological engineer. Identified and negotiated purchase of Caylloma, builtthe Fortuna team.Jorge also serves as Chairman of the Board of Atico Mining Corporation, TSX.V: ATY 

Over 35 years experience managing exploration programs in the Americas. Tom also serves as an independent director for AQM Copper Inc.

Over 25 years experience in organizational development and change in Latin American companies.

Over 15 years experience in the operations and financial management of public mining companies. Luis also serves as a Director of Atico Mining Corporation, TSX.V: ATY

Over 25 years experience in the execution of multi‐million dollar mining projects and the implementation of community relations programs.

Robert BrownVice President, Corporate 

Development

20 years experience in exploration, project development and finance. Former CEO of Calibre Mining Corp. and senior manager at Barrick Gold in exploration and business development.

7

Proven Mine Builders and OperatorsBoard of Directors

Simon RidgwayChairman of the Board

Co‐founder of Fortuna. Vancouver‐based mining financier. Also founded Focus Ventures, Radius Gold, Mar West Resources and Northland Resources.

Robert R. Gilmore

30 years of experience working with resource companies and currently serves as Chairman of the Board for Eldorado Gold Corporation and as a Director for Layne Christensen Company.

Mario Szotlender

Jorge A. GanozaPresident and CEO 

Co‐founder of Fortuna. Financier, businessman and Director of Radius Gold, Endeavour Silver, Magellan, Focus Ventures and Iron Creek.

Tomas Guerrero

Thomas Kelly Michael Iverson

36 years of experience in mine production, minerals industry consulting and corporate management in various Latin American countries; currently serves as CEO of Apurimac Ferrum, a private company developing iron ore assets in Peru.

Chief Executive Officer of Fortuna from 1998 to January 2005. President and Director of Niogold Mining Corp. since 1998.

Geological engineer with over 30 years experience.  Served as Director of Explorations for the Hochschild Group.

Co‐founder of Fortuna. Peruvian geological engineer. Identified and negotiated purchase of Caylloma, built the Fortuna team. Jorge also serves as Chairman of the Board of Atico Mining Corporation, TSX.V: ATY

8

Commissioning of 1,500 tpd

plantexpansion at San Jose  

Commissioning of dore plant for San Jose 

mine 

Plantexpansion to 1,500 tpd at San Jose mine

Off‐site doreplant 

construction for San Jose 

mine

Shares begin trading on 

NYSE

Commenced commercial production at San Jose mine, on time and on budget

Shares begin trading on TSX

Reportedpositive 

pre‐feasibilitystudy at San Jose

Started construction of San Jose 

mine

Increased silver 

productionby 13%

Acquired 100% interest in San Jose project

Received EIS approval and permits for San Jose

Increased silver 

production by 96% 

Shares begin trading on BVL

Increased silver 

productionby 85% 

Successful drilling  at San Jose 

significantly increased Ag Eq 

resources   

Commencedproduction at Caylloma on time and on 

budget 

Acquired stake in 

San Jose project

Company established

Shares trade on the TSX.V

AcquiredCaylloma mine

Key MilestonesFoundations of a Leading Silver Mining Company

2005 ‘06 ‘07 ‘08 ‘09 ‘10 ‘11 ‘12 2013

9

Emergence of a Leading Silver Mining CompanySustainable mineral reserve and resource growth  

0.0

20.0

40.0

60.0

80.0

100.0

120.0

140.0

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Containe

d Metal ‐Ag

 Eq (M

oz) *

Inferred ResourcesMeasured & Indicated ResourcesProven & Probable Reserves

• Caylloma Mine Ag Eq calculated using Ag = US$26.59/oz and Au = US$1,279.31/oz• San Jose Mine Ag Eq calculated using Ag = US$15.12/oz and Au = US$897.51/oz

10

Emergence of a Leading Silver Mining CompanyIncreasing Exposure to Precious Metals

2012 base metal revenue estimate = US$26M; Pb = US$2,300/t & Zn = US$2,000/t

Ag Production

Au Production

Moz

oz

Forecast

25,00030,000

20,00015,00010,0005,000

‐20082007 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

3,300 2,100 2,300 2,500

7,000

17,40021,100

26,000 27,000

Forecast

4.0

5.0

3.0

2.0

1.0

‐20082007 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

0.440.81

1.61.9

2.4

3.74.1

4.9 4.9

11

Financial Snapshot

Revenue US$ [´millions’]

Strong financial performance

Operating Income US$ [‘millions’]

FORECAST FORECAST

51.474.1

110.0

160.4

2009 2010 2011 2012E

14.4

27.7

38.145.9

2009 2010 2011 2012E

2012 forecast:  Ag = US$29.91/oz, Au = US$1,655/oz, Pb = US$1,980/t and Zn = US$1,889/t

12

Financial SnapshotStrong cash flow and sustainable growth

Earnings Per Share US$ Cash Flow Per Share US$

 ‐

 0.02

 0.04

 0.06

 0.08

 0.10

 0.12

 0.14

 0.16

 0.18

Q4 2011 Q1 2012 Q2 2012 Q3 2012  (0.02)

 ‐

 0.02

 0.04

 0.06

 0.08

 0.10

 0.12

 0.14

Q4 2011 Q1 2012 Q2 2012 Q3 2012

13

2012 Production GuidanceConsolidated production for the first nine months 

14

Project PipelineProject Pipeline

PRODUCTIONPRODUCTION

LAND PACKAGELAND PACKAGE

DEVELOPMENT PROJECTSDEVELOPMENT PROJECTS

EARLY STAGEEARLY STAGE

DRILL TARGETSDRILL TARGETS

Over 87,000 hectares

Caylloma Mine

San Jose Mine

Bateas

Animas NE/ Nancy

Don Luis

San Pedro, San Carlos, El Toro, Apóstoles

Tlacolula

Cerro Vilafro, Vilafro Sur

El PochotleCailloma 6

15

Commodities Silver, goldOperation 1,050 tpd underground mine 

Reserve Life 9 Years

Location Taviche Mining District,  Oaxaca, Mexico

Ownership 100%

Deposit type High‐grade, low sulphidationepithermal vein deposit

2012E cash cost/t  US$75.00

San Jose Mine, MexicoOverview

 ‐

 1,000

 2,000

 3,000

2011 2012 2013 2014 ‐

 5,000

 10,000

 15,000

 20,000

 25,000

2011 2012 2013 2014

k oz

oz

Ag Production Au Production

ForecastsForecasts

16

San Jose Mine, MexicoSolid reserve and resource base

Classification Tonnes (000)

Ag(g/t)

Au(g/t)

Contained Metal

Ag(Moz)

Au(koz)

Probable Reserves 3,600 204 1.59 23.6 183.7

Indicated Resources 376 243 2.12 2.9 25.6

Inferred Resources 3,072 223 1.80 22.0 178.1

Notes to Mineral Reserve and Mineral Resource tables prepared in accordance with NI 43 ‐ 101:  Mineral Reserves and Mineral Resources are as defined by the CIM Definition Standards on Mineral Resources 

and Mineral Reserves Mineral Resources are exclusive of Mineral Reserves Mineral Resources that are not Mineral Reserves do not have demonstrated economic viability Mineral Reserves and Mineral Resources reported as of December 31st, 2011 Refer to www.fortunasilver.com for full disclosure

17

Projected ramp

Projected level

LEGEND

Production block

L 1400L 1400Auxiliary Ramp

Ore Pass

Ventilation Raise

Main Levels

L 1300L 1300

L 1200L 1200

L 1100L 1100

Waste Pass

Service RaiseL 1540L 1540

L 1360L 1360

SouthSouthNorthNorth

Main Ramp

Auxiliary Branch

18

Exploration SnapshotSan Jose land package, Mexico

58,000 ha concession package Soil and stream sediment sampling 3 drill rigs in operation  US$5.8 M 2012 exploration budget Significant resource growth potential within trucking distance to processing plant

19

Tlacolula Option to acquire 60% interest from Radius

Large and untested low sulfidation epithermal vein system 

Two main veins identified, Tlacolula and Guila: 

‐ CH 136366: 6.30 m avg. 19.34 g/t Au and 986 g/t Ag (open) [Guila Vein]

‐ CH 135709: 9.60 m avg.  0.13 g/t Au and 295 g/t Ag (open) [Tlacolula Vein]

Drill program in permit and preparation stage

El Pochotle 100% owned

High‐grade Ag – Au epithermal vein systems

Drill program in‐progress

Exploration SnapshotBrownfields Mexico

20

Commodities Silver, gold, zinc, leadOperation 1,300 tpd underground mine 

Reserve Life 8 YearsLocation Arequipa, Peru                                 

Ownership 100%

Deposit type Intermediate sulfidationepithermal deposit

2012E cash cost/t US$85.00

Caylloma Mine, PeruOverview

 1,500

 1,600

 1,700

 1,800

 1,900

 2,000

2009 2010 2011 2012Forecast

Ag Production

k oz

21

Caylloma Mine, Peru  Solid reserve and resource base

Classification Tonnes (000)

Ag(g/t)

Au(g/t)

Pb(%)

Zn(%)

Contained Metal

Ag(Moz)

Au(koz)

Proven & Probable Reserves 4,642  135 0.33 1.33 1.93 20.2 49.5

Measured & Indicated Resources 2,258 123 0.30 0.85 1.28 8.9 21.8

Inferred Resources 3,258 112 0.36 0.99 1.50 11.8 37.9

Notes to Mineral Reserve and Mineral Resource tables prepared in accordance with NI 43 ‐ 101:  Mineral Reserves and Mineral Resources are as defined by the CIM Definition Standards on Mineral Resources 

and Mineral Reserves Mineral Resources are exclusive of Mineral Reserves Mineral Resources that are not Mineral Reserves do not have demonstrated economic viability Caylloma Mineral Resources and Mineral Reserves are estimated as of June 30, 2011 and reported as of 

December 31, 2011 Refer to www.fortunasilver.com for full disclosure

22

Exploration SnapshotBrownfields Peru

29,000 ha land package

5 drill rigs in operation 

US$7.2M 2012 exploration budget

Brownfields exploration program oriented at expanding resource base with priority given to silver‐rich veins

23

Animas/Nancy Vein System 100% ownership

High‐grade polymetallic vein system with moderate Ag values:

‐ ANIM022012: 5.05 m avg. 106 g/t Ag, 6.90% Pband 7.54 % Zn [Animas vein]

‐ NANS002012: 9.55 m avg.  91 g/t Ag, 5.30% Pband 7.62 % Zn [Nancy vein]

Generating updated resource model

Cerro Vilafro 100%  ownership

Epithermal system with a NE‐SW trending vein swarm, hosted by Cretaceous quartzites with potential to be a    bulk‐mineable, open‐pit target:

‐ CH 503715: 0.40 m avg. 3.23 g/t Au and 827 g/t Ag

‐ CH 503708: 0.40 m avg. 2.14 g/t Au and 2,440 g/t Ag

Exploration SnapshotBrownfields Peru

24

Growth StrategyThree‐pronged approach to create shareholder value

Execute on production ramp‐up at San Jose by 2Q 2013 Focus on operational efficiencies to reduce cash costs  Off‐site Ag ‐ Au concentrate leaching facility for San Jose mine

Maximize production, profitability and cash flow of current mines

44,000 meter exploration program between Peru and Mexico Two crews evaluating multiple Ag ‐ Au anomalies at San Jose Commanding land packages in Peru and Mexico

Capitalize on brownfields exploration opportunities

Post discovery, pre‐development opportunities in the Americas      Silver contribution of >50% of revenue Below industry median for cash cost 

Pursue selectiveM&A opportunities 

25

Community Relations ProgramForging strategic partnerships Programs are based on respect for ethno‐cultural diversity, open communication 

and effective interaction with all stakeholders We work with communities towards self‐development of economically sustainable 

activities to improve their quality of life

26

Investment Highlights

Proven mine developers and operators

Strong cash flow and sustainable growth from existing mines

Disciplined acquisition strategy

Brownfields exploration upside

11

22

33

55

44

Emergence of a leading silver mining company in the Americas

Management Head OfficeCarlos BacaT: +51.1.616.6060, ext. 0info@fortunasilver.com

Corporate OfficeHolly HendershotT (Toronto): +1.647.725.0813T (Vancouver): +1.604.484.4085

December 2012www.fortunasilver.com