FNAIM

LE MARCHE DE L’IMMOBILIER ANCIEN

Retour sur 10 années d’analyse conjoncturelle

Club des Jeunes FinanciersMardi 18 octobre 2005

FNAIM Club des Jeunes Financiers – Octobre 2005 1

Introduction

René PALLINCOURTPrésident de la Fédération Nationale de

l’Immobilier

FNAIM Club des Jeunes Financiers – Octobre 2005 2

Les chiffres clésdu marché immobilier ancien

606 000 opérations réalisées par les ménages en 2004

Résidence principale : 88.2% Investissement locatif : 8.8% Résidence secondaire : 3.0%

60 % des crédits immobiliers versés

Le marché immobilier ancien… le plus important de tous

FNAIM Club des Jeunes Financiers - Octobre 2005 3

L’ancien,un marché particulièrement dynamique


Nombre de transactions sur logements anciens

réalisées par les ménages

+ 50 % en dix ans !

FNAIM Club des Jeunes Financiers - Octobre 2005

Source : modèle DESPINA (décembre

2004)

350

400

450

500

550

600

650

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Nom

bre

d'op

érat

ions

(en

mill

iers

)

Ensemble du marché Acheteurs d'une résidence principale (dont accédants)

5

La durée des prêts immobiliers aux ménages


Les facteurs d’amélioration de la capacité de solvabilité de la demande

15,9 années en moyenne en 2004 contre 12,3 en

1995

12

13

14

15

16

17

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Duré

e d

'ori

gin

ati

on (

en a

nnées)

Tous types de prêts confondus Seuls prêts du secteur concurrentiel

Source : modèle FANIE (décembre

2004)

6

Les taux des crédits immobiliers aux ménages



4.3% en 2004 : niveau moitié moindre de celui constaté

en 1995

4

5

6

7

8

9

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Taux

moyen

s pondér

és(h

ors

ass

ura

nce

, en %

)

Tous types de prêts confondus Seuls prêts du secteur concurrentiel

Source : modèle FANIE (décembre

2004)7

Les prix des logements anciens



900

1200

1500

1800

2100

2400

2700

3000

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005/ 10 %

Pri

x e

n €

/ m

² de s

urf

ace

habit

able

Ensemble du marché Appartements Maisons

Ce n’est qu’à partir de 2001 que les prix connaissent un véritable

redémarrage.

Source : FNAIM (décembre 2004)

8

France entièreIDF

Source : FNAIM et modèle FANIE (Octobre

2005)

40,0

50,0

60,0

70,0

80,0

90,0

100,0

110,0

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

T1-2

004

T2-2

004

T3-2

004

T4-2

004

T1-2

005

T2-2

005

T3-2

005

Il aura fallu une reprise rapide de la hausse des prix à partir de 2002

pour que le pouvoir d’achat en logement des ménages en soit

véritablement affecté.

(Base 100 : 1995)

L’indicateur de solvabilitéde la demande des ménages dans l’ancien


Une évolution des prix déterminante



Bilan de huit années d’une hausse des prix ininterrompue

Source : FNAIM (Octobre 2005)

116,1 114,6106,7

89,7

72,4

27,1

10,00,7 4,5

13,925,3

33,0

70,1

96,4

116,1

45,2

62,5

48,8

0,0

20,0

40,0

60,0

80,0

100,0

120,0

1997(9 ans)

1998(8 ans)

1999(7 ans)

2000(6 ans)

2001(5 ans)

2002(4 ans)

2003(3 ans)

2004(2 ans)

2005*(1 an)

% cumulé d'évolution des prix depuis le nombre d'années indiqué entre parenthèses

% cumulé d'évolution des prix depuis 1997

11


Une remise à niveau des prix avant une hausse préoccupante

Les prix des logements après correction de l’effet de revenu

Source : FNAIM (décembre 2004)

80

100

120

140

160

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005/ 10 %

Indic

e des

prix

en €

/ m

² de

surf

ace

hab

itab

leap

rès

corr

ection d

e l'e

ffet

de

reve

nu

(bas

e 100 e

n 1

995)

Ensemble du marché Appartements Maisons

12


La dangereuse progression des prix

Les prix des logements anciensachetés par les accédants à la propriété

(Prix relatifs en années de revenus)

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 /10 %

Pri

x r

ela

tifs

en a

nnées

de r

evenus

Ile de France France entièreSource : OFL / CSA (décembre 2004)

13

2005 : le ralentissement de la hausse des prix

Indice mensuel des prix de l’ancien (base 100 : 2000)% de variation annuelle

Les tensions qui s’observent habituellement durant les mois d’été n’ont pas affecté la tendance au ralentissement observé jusqu’alors.

Source : FNAIM

6,0

8,0

10,0

12,0

14,0

16,0

18,0

20,020

02-0

1 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 1220

03-0

1 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 1220

04-0

1 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 1220

05-0

1 02 03 04 05 06 07 08 09

Appartements

MaisonsEnsemble


6,0

8,0

10,0

12,0

14,0

16,0

18,0T1-0

0

T2-0

0

T3-0

0

T4-0

0

T1-0

1

T2-0

1

T3-0

1

T4-0

1

T1-0

2

T2-0

2

T3-0

2

T4-0

2

T1-0

3

T2-0

3

T3-0

3

T4-0

3

T1-0

4

T2-0

4

T3-0

4

T4-0

4

T1-0

5

T2-0

5

T3-0

5

Ryt

hm

e d'é

volu

tion

en

%

Variation annuelle des prix Rythme annuel (glissement trimestriel)

+ 10.0

+ 6.1

+11.9

+ 14.3

+ 15.5

Tout semble indiquer que la prévision d’une hausse de 10% des prix dans l’ancien pour l’année 2005 est à portée de main.

+10.4

Source : FNAIM

+ 17.5

+ 11.8


10% de hausse des prix pour 2005 à portée de main

Variations annuelles des prix des logements

16

Une activité qui aura bien résisté


Bénéficiant d’un environnement favorable, l’activité ne pouvait que se redresser

Nombre de transactions sur logements anciens réalisées par les ménages


400,0

450,0

500,0

550,0

600,0

650,0

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Après plusieurs années d’expansion soutenue, le marché connaît un atterrissage en douceur de son activité.

1 2 3 4

18

Appartements Maisons Ensemble

Evolution sur un an +1.1 +5.0 +3.8

FNAIM Conférence de presse – Octobre 2005

Source : FNAIM

90,0

95,0

100,0

105,0

110,0

115,0

120,0

125,0

130,0

135,0

140,0

2000 2001 2002 2003 T1-2004

T2-2004

T3-2004

T4-2004

T1-2005

T2-2005

T3-2005

Appartements Maisons Tous types de biens

(base 100 : 2000)

2005 : Une amorce de la reprise du marché de l’ancien ?

Indices d’activité FNAIM

19


Le marché de l’ancien poursuit son expansion et reste bien orienté

20


Le marché tient toujoursparce qu’il s’est profondément transformé

50

55

60

65

70

75

80

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

En %

de l'e

nse

mble

des

pri

mo

acc

édants

Part des primo accédants parmi l’ensemble des accédants à la propriété

Les primo accédants sont de moins en moins nombreux sur le

marché…

Source : OFL / CSA (décembre 2004)

21


Le marché tient toujoursparce qu’il s’est profondément transformé

La diffusion de la primo accession en France (en %)

Ils sont d’autant moins nombreux sur les zones les plus

recherchées et lorsque les prix pratiqués sont les plus élevés.

76.1

83.1

71.5 62.1

69.2 63.2

72.9 68.8 57.9

53.8 65.9 64.5 50.7

68.0

57.3 59.3

57.2 68.3

53.2

65.5 59.0

64.7 63.2

47.8

58.7

47.0

65.2

45.9 31.7

71.5 à 83.1 (4)

68.0 à 71.5 (4)

63.2 à 68.0 (4)

57.9 à 63.2 (4)

50.7 à 57.9 (5)

France entière : 59.2Source : OFL / CSA (décembre 2004)

22


Le marché reste équilibré :L’envolée des prix ne débouche pas sur un mouvement spéculatif

généralisé

Le marché n’est pas grippé, loin s’en faut :Sous les effets conjugués du ralentissement de la hausse des prix, d’une nouvelle amélioration des conditions de crédits, des effets bénéfiques du

PTZ à l’ancien, la solvabilité de la demande se redresse.

Vers une reprise du marché de l’ancien :La demande semble toujours aussi déterminée que par le passé à

investir dans l’immobilier et à s’endetter pour cela : l’OPCI a récemment établi que l’année 2005 serait la meilleure année en matière de

production de crédit.

Vers un rebond de l’activitéDès lors que la reprise économique permettra au marché de l’emploi de

se rétablir et que le pouvoir d’achat des ménages engrangera, à son tour, les bénéfices retrouvés de la croissance.

23

L’immobilier en toute sécurité


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