First Eagle Amundi - National Bank of Abu Dhabi€¦ · · 2017-06-14acceptées que sur la base du dernier prospectus et des documents d'informations ... et des Variations des Actifs

First Eagle Amundi

Société d’Investissement à Capital Variable

Annual report, including audited financial statements as at February 28, 2015

Rapport annuel, incluant les états financiers révisés, au 28 février 2015

First Eagle Amundi

Annual report, including audited financial statements / Rapport annuel, incluant les états financiers révisés

R.C.S. Luxembourg B 55.838

For the year ended February 28, 2015 Pour l’exercice clôturé au 28 février 2015

No subscription can be received on the basis of this annual report. Subscriptions may only be accepted on the basis of the current prospectus and the key investor information document ("KIID") accompanied by an application form, the latest available annual report of the SICAV and the latest semi-annual report if published thereafter. Aucune souscription ne peut être reçue sur base de ce rapport. Les souscriptions ne peuvent être acceptées que sur la base du dernier prospectus et des documents d'informations clés pour l'investisseur (DICI) accompagnés d’un formulaire de demande, du dernier rapport annuel et du dernier rapport semi-annuel si celui-ci est plus récent que le rapport annuel.

In case of differences between the English and French versions, the English version will prevail. En cas de différences entre les versions anglaise et française, la version anglaise fera foi.

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Table of Contents

Table des Matières

Page

Organisation 6 Organisation 6

General information 8 Informations générales 9

Manager's Report 10 Rapport de gestion 12

Securities Portfolio of First Eagle Amundi International Fund as at 28/02/15 15 Portefeuille-Titres de First Eagle Amundi International Fund au 28/02/15 15

Securities Portfolio of First Eagle Amundi Income Builder Fund as at 28/02/15 18 Portefeuille-Titres de First Eagle Amundi Income Builder Fund au 28/02/15 18

Combined Statement of Net Assets as at 28/02/15 21 Etat du patrimoine combiné au 28/02/15 21

Combined Statement of Operations and Changes in Net Assets for the year/period ended 28/02/15 22 Etat des Opérations et des Variations des Actifs Nets Combiné pour l'exercice/période clôturé au 28/02/15 22

Statement of Net Assets of First Eagle Amundi International Fund as at 28/02/15 23 Etat du Patrimoine de First Eagle Amundi International Fund au 28/02/15 23

Financial Details Relating to the Last 3 Years 24 Indications Financières Concernant les 3 Derniers Exercices 24 Statement of Operations and Changes in Net Assets of First Eagle Amundi International Fund for the year ended 28/02/15 27 Etat des Opérations et des Variations des Actifs Nets de First Eagle Amundi International Fund pour l'exercice clôturé au 28/02/15 27

Statement of Net Assets of First Eagle Amundi Income Builder Fund as at 28/02/15 28 Etat du Patrimoine de First Eagle Amundi Income Builder Fund au 28/02/15 28

Financial Details 29 Indications Financières 29 Statement of Operations and Changes in Net Assets of First Eagle Amundi Income Builder Fund for the period ended 28/02/15 30 Etat des Opérations et des Variations des Actifs Nets de First Eagle Amundi Income Builder Fund pour la période clôturée au 28/02/15 30

Notes to the Financial Statements as at 28/02/15 31 Notes aux Etats Financiers au 28/02/15 37

Report of the Réviseur d’Entreprises Agréé 43 Rapport du Réviseur d’entreprises agréé 44

Global Exposure Calculation Method (Unaudited Information) 45 Méthode de Calcul de l’Exposition Globale (Information non auditée) 46

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Organisation

Organisation

BOARD OF DIRECTORS CONSEIL D'ADMINISTRATION CHAIRMAN Laurent BERTIAU, Deputy Head of Institutional and Third party Distribution PRÉSIDENT Amundi, France DIRECTORS John P. ARNHOLD, Chairman of the Board and Chief Investment Officer, DIRECTEURS First Eagle Investment Management, LLC, United States of America

Robert H. HACKNEY, Senior Managing Director, First Eagle Investment Management, LLC, United States of America Mark D. GOLDSTEIN, General Counsel and Chief Compliance Officer, First Eagle Investment Management, LLC, United States of America Bernard DE WIT, Director of Support and Business Development, Amundi, France

90, Boulevard Pasteur, F-75015 Paris, France Guillaume ABEL, Global Head of Marketing & Communication, Amundi, France 90, Boulevard Pasteur, F-75015 Paris, France (until November 28, 2014) GENERAL SECRETARY OF THE COMPANY Philippe CHOSSONNERY, Deputy General Manager, SECRÉTAIRE GÉNÉRAL DE LA SOCIÉTÉ Amundi Luxembourg S.A., Luxembourg REGISTERED OFFICE 28-32, Place de la gare SIÈGE SOCIAL L-1616 Luxembourg MANAGEMENT COMPANY Amundi Luxembourg S.A. SOCIÉTÉ DE GESTION 5, Allée Scheffer L-2520 Luxembourg BOARD OF DIRECTORS OF THE CHAIRMAN : MANAGEMENT COMPANY Bernard DE WIT, Director of Support and Business Development CONSEIL D’ADMINISTRATION DE LA Amundi, France SOCIÉTÉ DE GESTION 90, Boulevard Pasteur, F-75015 Paris, France MANAGING DIRECTOR : Julien FAUCHER Amundi Luxembourg S.A. 5, Allée Scheffer, L-2520 Luxembourg DIRECTORS : Christian PELLIS, Global Head of External Distribution Amundi 90, Boulevard Pasteur, F-75015 Paris, France (since November 7, 2014) Christine GENTIL, Head of Business Support and Organization Department Amundi 90, Boulevard Pasteur, F-75015 Paris, France (since November 7, 2014) Etienne CLÉMENT, Strategic Marketing Manager Amundi 90, Boulevard Pasteur, F-75015 Paris, France (until November 7, 2014) Jean-Yves GLAIN, General Secretary, Support and Development Division Amundi 90, Boulevard Pasteur, F-75015 Paris, France (until November 7, 2014) Laurent BERTIAU, Deputy Head of Institutional and Third party Distribution Amundi 90, Boulevard Pasteur, F-75015 Paris, France (until November 7, 2014)

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Organisation

Organisation

André PASQUIÉ, Deputy Head of Investment Solutions for Retail Networks Division Amundi 90, Boulevard Pasteur, F-75015 Paris, France (until June 13, 2014) Guillaume ABEL, Global Head of Marketing & Communication, Amundi, France 90, Boulevard Pasteur, F-75015 Paris, France (for the period from November 7, 2014 to November 28, 2014) MANAGERS OF THE Julien FAUCHER, Managing Director MANAGEMENT COMPANY DIRECTEURS DE LA SOCIÉTÉ Philippe CHOSSONNERY, Deputy General Manager (until January 20, 2015) DE GESTION Charles GIRALDEZ, Deputy General Manager INVESTMENT MANAGER First Eagle Investment Management LLC GESTIONNAIRE 1345 Avenue of the Americas

New York, N.Y. 10105 United States of America

CUSTODIAN BANK AND PAYING AGENT Société Générale Bank & Trust S.A. BANQUE DÉPOSITAIRE ET AGENT PAYEUR 11, Avenue Emile Reuter L-2420 Luxembourg ADMINISTRATIVE, CORPORATE AND Société Générale Securities Services Luxembourg DOMICILIARY AGENT 28-32, Place de la gare AGENT ADMINISTRATIF, AGENT SOCIÉTAIRE L-1616 Luxembourg (until July 31, 2014) ET AGENT DOMICILIATAIRE Société Générale Bank & Trust S.A. (Operational center) 28-32, Place de la gare L-1616 Luxembourg (since August 1st, 2014) REGISTRAR AGENT European Fund Services S.A. AGENT TENEUR DE REGISTRE 28-32, Place de la gare

L-1616 Luxembourg AUDITORS OF THE SICAV/ Deloitte Audit CABINET DE REVISION AGREE Société à responsabilité limitée CABINET DE REVISION AGREE 560, Rue de Neudorf

L-2220 Luxembourg

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General information

FIRST EAGLE AMUNDI (the “SICAV”) has been incorporated on August 12, 1996 as a “Société d’Investissement à Capital Variable” (“SICAV”) for an unlimited period of time. The Articles of Incorporation have been deposited with the Register of Commerce and Companies of Luxembourg, and have been published in the “Recueil des Sociétés et Associations” (the “Mémorial”) on September 6, 1996. The Articles of Incorporation have been last amended by an Extraordinary General Meeting of the Shareholders held on October 16, 2013 and have been deposited with the Register of Commerce and Companies of Luxembourg. The SICAV is registered with the Luxembourg Trade Register under the number B 55.838. The Annual General Meeting of the SICAV’s Shareholders is held each calendar year in Luxembourg at 11 a.m. on the third Thursday of June. If this day is not a Business Day (any full working day in Luxembourg when the banks are open for business), the meeting shall be held on the next following Business Day. All the Shareholders shall be convened to the meeting via a notice, recorded in the register of Shareholders and sent to their addresses, at least 8 days before the date of the General Meeting. This notice shall indicate the time and place of the General Meeting, the admission conditions, the agenda and the quorum and majority requirements following the requirements as laid down in Luxembourg law. The financial year of the SICAV ends on the last day of February of each year. The annual reports, including audited financial statements, of the SICAV for each financial year are available to Shareholders at the registered office of the SICAV within four months of the end of the relevant financial year and will be mailed to the registered Shareholders, at their addresses indicated in the Shareholders’ register, at least 8 days prior to the Annual General Meeting. In addition, the unaudited semi-annual financial reports of the SICAV for the period from the end of each financial year up to August 31 of the subsequent year (an “annual period”) are available at the registered office of the SICAV within two months of the end of the relevant annual period.

All other communications to Shareholders are done through a notice that is either published in the Wort and in newspapers of countries where the SICAV’s shares are offered, or sent to the Shareholders at the address indicated in the Shareholders’ register or communicated via other means as deemed appropriate by the Board of Directors of the SICAV and if required by the Luxembourg Law, in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations.

The list of changes in the portfolio for the year ended February 28, 2015 is available, free of charge, at the registered office of the SICAV.

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Informations générales

FIRST EAGLE AMUNDI (la « SICAV ») a été constituée en tant que Société d’Investissement à Capital Variable (SICAV) le 12 août 1996 pour une durée illimitée. Les statuts de constitution déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg, ont été publiés au Recueil des Sociétés et Associations (« le Mémorial ») en date du 6 septembre 1996. La dernière modification de ces statuts a été approuvée par une Assemblée Générale Extraordinaire du 16 octobre 2013, et a fait l’objet d’un dépôt au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg. La SICAV est inscrite au Registre de Commerce de Luxembourg sous le numéro B 55.838. L’Assemblée Générale Annuelle des Actionnaires de la SICAV a lieu chaque année à Luxembourg, le troisième jeudi du mois de juin à 11 heures. Si ce jour n’est pas un jour ouvrable bancaire à Luxembourg (tous les jours entiers de travail au Luxembourg lorsque les banques sont ouvertes pour affaires), l’Assemblée se tient le premier jour ouvrable suivant. Au moins huit jours avant l’Assemblée Générale, des avis de convocation sont adressés à tous les Actionnaires aux adresses figurant dans le registre des Actionnaires. Ces avis indiquent la date, l’heure et le lieu de l’Assemblée Générale, les conditions d’admission, l’ordre du jour et les exigences de la loi luxembourgeoise en matière de quorum et de majorité nécessaires conformément aux exigences fixées par la loi luxembourgeoise. L’exercice social de la SICAV se termine le dernier jour de février de chaque année. Le rapport annuel, incluant les états financiers révisés, de la SICAV pour chaque exercice social est communiqué aux actionnaires au siège social de la SICAV, dans un délai de quatre mois à partir de la fin de l’exercice social concerné. Il sera envoyé par courrier aux actionnaires enregistrés à leur adresse figurant dans le registre des actionnaires au moins huit jours avant la réunion d’Assemblée Générale. De surcroît le rapport financier semi-annuel non audité de la SICAV concernant la période de la fin de chaque année financière jusqu’au 31 août de l’année suivante (une « période annuelle ») est disponible au siège social de la SICAV dans les deux mois suivant la fin de la période annuelle concernée. Toutes les autres communications aux Actionnaires sont effectuées, soit par l’intermédiaire d’un avis qui paraît dans le Wort et dans les journaux des pays où les actions de la SICAV sont proposées à la vente, soit sont envoyées aux Actionnaires aux adresses indiquées dans le registre des Actionnaires, soit sont communiquées par tout autre moyen que le Conseil d’Administration de la SICAV juge approprié et, si la loi luxembourgeoise l’exige, paraissent au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations. La liste des mouvements intervenus dans la composition du portefeuille-titres pour l’exercice clôturé le 28 février 2015 est disponible, sans frais, au siège de la SICAV.

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Manager's Report

FIRST EAGLE AMUNDI INTERNATIONAL FUND

For the Sub-Fund’s financial year ended February 2015, the MSCI World Index rose 7.87%, while in the U.S. the S&P 500 Index increased 15.52%. In Europe, the German DAX increased 17.64% and the French CAC 40 Index rose 15.8% during the year. The Nikkei 225 Index increased 28.9% over the year. Crude oil declined 51.5% to $49.76 a barrel and the price of gold declined 18.2% to $1 213.10 an ounce by financial year-end.

"The First Eagle Investment Management LLC Global Value Team" has structured what we believe to be an all-weather portfolio for our investors. With the past 12 months being a strong market for risk assets, it hasn’t been the optimal relative performance year for the portfolio. We ended the year with positive absolute returns but we were below our real return goals. Some of the USD share classes also suffered due to the strength of the U.S. dollar.

The weak spots in our bottom up performance were concentrated in the companies that own harder assets such as precious metals miners or energy extraction companies. Generally, the harder the assets, the softer the balance sheets and/or the free cash flow, and thus the weaker the stock price performance in the portfolio. This price action is entirely consistent with the flattening of the yield curves that we saw around the world for the sovereign markets and the widening of high yield credit spreads which implies lower global growth expectations. Also, consistent with this was the dramatic weakness in commodities; not just in energy, but also in agriculture commodities, in iron ore (which lost more than half of its value based on spot price over the last couple of years) and more recently in copper. While commodities have continued to be weak early into 2015, gold briefly decoupled and acted more like a monetary reserve than a regular commodity in the wake of the Swiss Franc de-pegging with the Euro and the initiation of European quantitative easing measures. However, in February it declined again to year end levels.

Consistent with the above observations, our worst performing equities for the financial year were either oil or gold related. Cenovus Energy lost almost 35% of its value over the year, and cost the Sub-Fund 35 basis points; National Oilwell Varco lost about 21% during the year and cost the Sub-Fund 29 basis points. The DB Physical Gold ETC, our substitute for gold bullion, fell 8% in price and hurt our performance by 35 basis points; Kinross Gold and AngloGold Ashanti fell 46% and 36% respectively and cost the Sub-Fund 25 and 23 basis points of performance.

However, despite last year’s price performance, we continue to see gold and gold related securities as a mainstay of the portfolio. The criticism of gold has always been that it doesn’t have a yield, but today sovereign debt doesn’t have much of yield either! Unlike sovereign debt, gold is nobody’s liability and thus not subject to the credibility of its issuer. The opportunity cost of owning gold has gone down dramatically when you think of the yield curves of Japan, Germany and France all being anchored below 1% going out a decade. The Swiss yield curve has actually been negative over this time horizon and the U.S., even in a window of perceived relative economic strength with a 5% GDP growth quarter, has a 10-year Treasury yield around 2%. The opportunity cost of owning something without credit risk is lower still. Easy money does not cure structural imbalances and it arguably makes the long term worse by encouraging more debt and less restructuring than would otherwise be the case. Central bank balance sheets have weakened too with large amounts of quantitative easing and a proliferation of promises to be credibly irresponsible in order to lift inflation expectations. Meanwhile, gold cannot be printed and generally gold miners are slashing capital spending. Gold, which remains scarce and long-lasting with limited opportunity cost, remains an important potential hedge to the frailties of today’s global financial architecture.

Some parts of the portfolio did well during the year. Our best performing equities were long term holdings, none of the top five were new to the portfolio this year. Northrup Grumman, the U.S. based defense company, was our best performer, increasing in price 37% during the year and adding 75 basis points to our return. Intel was second best, increasing in value 34% and adding 56 basis points to the Sub-Fund’s returns. One of our longest term holdings, Shimano Corporation, the Japan-based maker of high end bicycle parts, increased in value 67% over the year and added 45 basis points to the Sub-Fund’s return. Cintas Corp., the uniform rental and corporate services business, rose in value 38% and contributed 37 basis points to the Sub-Fund’s returns. Our top five was rounded out by 3M, the company we like to think of as an engineering marvel led by master salespeople, which increased in value 25% and which added 34 basis points to our return.

The Sub-Fund had a significant part of its assets in cash and cash equivalents (short term government bonds) for the entire year. On average just over 24% of the Sub-Fund was in cash and cash equivalents during the financial year. While this contributed to the disappointing return relative to equity indices, it also reflects the reality that equity markets have had a long move upwards from their lows of 2009. Generally we’ve had more opportunities to sell at great prices than to buy at great prices over the last few years; as a result the Sub-Fund’s cash positions have grown.

In terms of our cash reserves, which we think of as deferred purchasing power, we have also spent some amount of time looking at sovereign opportunities in countries where fiscal realities may be better than the United States and currencies may be cheaper after the pronounced recent strengthening of the U.S. dollar. These are not yet large positions, but we may see more opportunities to diversify our deferred purchasing power on advantaged terms if the dollar strength persists. The market is starting to price in a healthy dose of U.S. exceptionalism. While we agree that the U.S. has certain structural attractions in terms of the dynamism of its business, labor and education markets, the U.S. also suffers from excessive levels of total debt and a structural shortage of domestic savings relative to investment due to its reserve currency status. The strength of the dollar could exacerbate these imbalances and lead to a moderation in business confidence. We don’t try to predict interest rates, but it strikes us that the U.S. would likely struggle in the face of more normal interest rates.

When we think about the world, these are the things that weigh on us heavily. The reason we are casting a wary eye is that when we look at the world bottom-up, despite the fact that we view ourselves as being in a troubled world, new investment ideas that embody a margin of safety in price and prospects have actually been harder to find. You would think in this kind of complex and troubled backdrop the world would be replete with bottom-up opportunities, but it’s not. What has actually happened is that higher prices have forced our bottom-up search for opportunity to move from a broad-based search across many sectors in the wake of the crisis in 2008-2009 to something that’s far more selective. It’s become a careful search for resilience.

We’ve talked a lot about the notion of scarcity either in tangible business assets or in intangible market position as a root cause of resilience. However, the kind of resilience we’re starting to look for is not just based on scarcity. More than ever we’re starting to focus on management teams that have a willingness to distribute cash to shareholders be it through dividends or repurchase, and that are in a phase of what we’d refer to as “behavioral prudence.” The emergence of prudent behavior typically arises when specific sectors are already out of favor in a world of otherwise peak margins and high multiples or because specific companies are facing new and potentially threatening competing product trends that necessitate some form of adaptation. As part of our selective business search, we are seeking franchises within cyclical areas that are cyclically depressed or franchises that are in question-but that have the potential for durability (with adaptation at the margin) because of their existing competitive advantages. In a more risky and more highly valued market, there has to be some form of a negative sentiment for you to get a resilient business at a good price. Some of the areas that are cyclically out of favor that have grabbed our research attention in recent quarters have been pretty varied-areas such as insurance, agriculture and more recently in energy with the price of oil dipping below $50 a barrel in January.

One thing we would like to mention though is the patience that served us well as sellers on the way up in the market is also likely to be deployed as we become selective buyers in these areas of cyclical or product distress. We are waiting for what Ajit Jain and Warren Buffett refer to as “the fat pitch”; so don’t expect dramatic shifts in the portfolio. We’re legging our way into situations one at a time. To see a more dramatic shift in the composition of the portfolio would probably require lower risk asset prices across the board; that’s when we tend to get most emboldened. When people start to price risk, we put capital to work. In that regard, it’s been a healthy start to the year 2015 with markets softening in January and again in early March.

In heated markets, we thank our long-standing clients for sharing our sense of patience and discipline in capital allocation and we look forward to serving you as prudent stewards of your capital in the years ahead.

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Manager's Report

FIRST EAGLE AMUNDI INCOME BUILDER FUND

The FIRST EAGLE AMUNDI INCOME BUILDER FUND began operations on September 3, 2014. For the Sub-Fund’s financial period ending February 28, 2015, the MSCI World Index rose 1.2% in USD, while in the U.S. the S&P 500 Index increased 5.2% in dollar terms. In Europe, the German DAX increased 18.4% in Euro terms and the French CAC 40 Index rose 12% in Euro during the six months. The Nikkei 225 Index increased 19.5% in Yen over the period. Crude oil declined 47.9% to $49.76 a barrel and the price of gold declined 4.4% to $1 213.18 an ounce by financial year-end.

The U.S. Dollar showed particular strength over the period, appreciating 15% against the Euro, 6% against the Pound and 14% against the Yen. This effect was clearly seen in the equity markets, with the MSCI Europe Index up 13.3% in Euro terms but down 3.5% in USD terms over the six month period.

The Barclay’s U.S. Aggregate Bond Index gained 2.5% over the period, but the Barclay’s U.S. Corporate High Yield Index was unchanged over the same time.

The FIRST EAGLE AMUNDI INCOME BUILDER FUND seeks to preserve and grow the purchasing power of capital over time and to provide a currently meaningful and sustainable income stream. The Sub-Fund seeks to achieve the aims of its dual mandate by following an absolute return oriented, bottom up investment process that is unconstrained by any benchmark. The USD Class AU-C shares of the Sub-Fund fell 2.1% from inception through February 28, 2015; the Euro Class AE-QD shares denominated quarterly distributing shares gained 11.9% over that same period. The differences in return are solely the result of the currency in which the shares are denominated. For the purposes of this letter value and returns will be solely reported in USD terms as that is the reference currency of the Sub-Fund.

Perhaps the most sticking development over the period was the collapse in global oil prices, with crude oil declining 48%. This led to significant declines in the prices of equity and debt instruments tied to the energy sector. All five of the worst performing investments in the Sub-Fund during the period were related to energy. The worst performing investment was in the shares of Cenovus Energy, a Canadian energy producer with large holdings in the oil sands areas of Canada. Cenovus Energy saw its shares fall 45%; and the Sub-Fund’s holdings in Cenovus Energy produced a negative return of 67 basis points. Similarly, the Sub-Fund’s holdings in ENI, the Italian based energy company, fell in value 26% and cost the Sub-Fund 33 basis points of return.

Fixed income investments in energy related companies were also negative contributors. The bonds of Lightstream Resources fell 33%, producing a 47 basis points loss for the Sub-Fund. Bonds from Basic Energy Services fell 30% and those of Drill Rigs Holdings fell 22%, producing losses of 32 basis points for the Sub-Fund in each case.

These declines in European stocks, energy stocks and credit were somewhat mitigated by generally stable or positive performance from our investments in U.S. equities, Asian equities, currency hedges and cash and cash equivalents. The Sub-Fund’s investment in CRH Plc, an Irish building materials company, increased in value 28% and produced a 35 basis points gain for the Sub-Fund. Similarly, two Japanese based corporations, Hoya Corporation and Sompo Japan Nipponokoa Holdings were significant gainers, increasing in value 23.5% and 28%, respectively, and producing gains of 25 and 16 basis points for the Sub-Fund. The French conglomerate Bouygues was the third best contributor to return, increasing in value 9.7% and thus producing an 18 basis points gain for the Sub-Fund. Finally, Northrup Grumman, the U.S. based defense company, had a gain of 30% in its share price and produced a 17 basis points increase for the Sub-Fund.

Given the recent volatility, we continue to review our sense of the intrinsic value of the securities in our portfolio and reposition as the situation warrants. We believe that the decline in the energy sector has created potential buying opportunities on both the equity and credit side, but we would caution against expecting oil prices to quickly return to prior levels. We believe that in the short-term, the oil market is oversupplied, but over the long-term a reduction in investment may sow the seeds for the next spike in crude prices. Despite the recent decline, we continue to believe that energy is an important component of our portfolio.

The volatility in European markets has in some cases created an attractive buying opportunity for high quality, global businesses that are domiciled in Europe. During this period, we have established new positions, or added capital to existing holdings, in such businesses at prices we consider quite favorable.

High yield has faced significant outflows, generally forcing ETFs and investment managers to sell both energy and non-energy bonds to meet redemptions. As a result, many higher quality, liquid issues have declined, creating an interesting opportunity to selectively allocate to the asset class. We view the significant underperformance of non-energy domestic high yield bonds relative to domestic equities as potentially signaling a value opportunity. We have added capital to the asset class in an attempt to take advantage of the dislocation, while revisiting existing investments in light of new economic realities.

Since the inception of the Sub-Fund, we have been generally averse to investing in duration amidst historically low interest rates and global quantitative easing. We believe this continues to be the correct approach over the medium-to-long-term. Recently, however, it is clear that the renewed onset of deflation as well as geopolitical events, such as the Russian currency crisis, have made duration an attractive place to hide. High dividend sectors of the U.S. stock market such as Real Estate Investment Trusts ("REIT"s) and regulated utilities generally have significant duration exposure, and our avoidance of these sectors has contributed to our lower allocation to the U.S. equity market. We remain concerned that stock prices in these sectors, which are at historically high multiples, are unattractive. With 10-year treasury yields close to 2%, we continue to see duration as a poor risk/reward opportunity for long-term investors seeking to compound their wealth.

This recent period of volatile performance is perhaps a good time to remind investors that we practice a benchmark-agnostic approach. Our absolute return-oriented, bottom-up investment process may lead to outcomes that are at times meaningfully uncorrelated with commonly used equity and bond market indices. In periods where global or local market equity indices in particular deliver significant outperformance, investors in the FIRST EAGLE AMUNDI INCOME BUILDER FUND should be prepared for some degree of underperformance relative to those benchmarks. Most passive investment strategies and many actively managed investment strategies tend to exhibit a high degree of correlation with conventional equity and bond indices (and, in fact, are intended to do so). We believe investors should consider that the eclectic mix of investments contained in Sub-Funds like the FIRST EAGLE AMUNDI INCOME BUILDER FUND potentially offers access to opportunities not usually available through benchmark-oriented approaches, as well as diversification benefits.

We appreciate your confidence and thank you for your support.

June 3, 2015 First Eagle Investment Management, LLC

The commentary represents the opinion of the firm and is subject to change based on market and other conditions. These materials are provided for information purposes only. These opinions are not intended to be a forecast of future events, a guarantee of future results, or investment advice. Any statistics contained herein have been obtained from sources believed to be reliable, but the accuracy of this information cannot be guaranteed. The views expressed herein may change at any time subsequent to the date of issue hereof. The information provided is not to be construed as a recommendation or an offer to buy or sell or the solicitation of an offer to buy or sell any security. The portfolio is actively managed and holdings can change at any time. Current and future portfolio holdings are subject to risk.

Past performance is no guarantee of future results. Portfolio is actively managed and is subject to change.

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Rapport de Gestion

FIRST EAGLE AMUNDI INTERNATIONAL FUND

Au cours de l’exercice du Compartiment, clos à fin février 2015, le MSCI World a progressé de 7.87% et l’indice américain S&P 500 de 15.52%. En Europe, l'indice allemand DAX a gagné 17.64%, contre 15.8% pour son homologue français, le CAC 40. Au Japon, le Nikkei 225 s’est adjugé 28.9% sur l’exercice. Les cours du pétrole brut ont chuté de 51.5% pour s’établir à 49.76 dollars le baril tandis que ceux de l’or ont reculé de 18.2%, à 1 213.10 dollars l’once, en fin d’exercice.

L'équipe "Global Value de First Eagle Investment Management LLC" a conçu un portefeuille qui, selon nous, est à même de faire face à toutes les situations. Les 12 derniers mois ont été porteurs pour les actifs à risque et le portefeuille n’a pu, de ce fait, afficher une performance optimale en termes relatifs. Si le rendement absolu a été positif en fin d’exercice, nous n’avons pu atteindre notre objectif de rendement réel. Certaines classes d’actions en USD ont en outre pâti de la vigueur du dollar.

Les principaux freins à notre performance bottom-up ont été les sociétés détenant des actifs durables, telles que les mines de métaux précieux ou les sociétés d'extraction du secteur énergétique. En règle générale, plus les actifs étaient durables, plus les bilans et/ou les flux de trésorerie ont été étriqués, et donc, plus la performance des actions au sein du portefeuille a été faible. L’évolution des cours a été le reflet de l’aplatissement des courbes de taux observée à l’échelle mondiale sur les marchés souverains et de l’élargissement des spreads des obligations à haut rendement, qui signale une baisse des prévisions de croissance mondiale. A noter également la baisse spectaculaire des matières premières, non seulement énergétiques mais aussi agricoles, du minerai de fer (qui a perdu près de la moitié de sa valeur sur la base du cours au comptant ces deux dernières années) et, plus récemment, du cuivre. Tandis que les matières premières continuaient de battre de l’aile début 2015, l’or s’est pendant un temps distingué et a fait office plus de réserve monétaire que de matière première en tant que telle, dans un contexte marqué par l’abandon de la parité fixe du franc suisse par rapport à l’euro et la mise en œuvre des premières mesures d’assouplissement quantitatif en Europe. En février, cependant, il est retombé à ses niveaux de fin d’année.

Comme le laissent entendre nos observations précédentes, les actions les moins performantes au cours de l’exercice ont été des valeurs pétrolières ou aurifères. Cenovus Energy a perdu environ 35% de sa valeur et coûté 35 points de base au Compartiment, tandis que National Oilwell Varco a accusé une baisse de près de 21% et grevé la performance de 29 points de base. Dans le même temps, le tracker sur l’or DB Physical Gold ETC a reculé de 8% et coûté 35 points de base, alors que Kinross Gold et AngloGold Ashanti ont perdu 46% et 36%, amputant la performance de 25 et 23 points de base, respectivement.

Malgré l’évolution des cours l’an passé, l’or et les valeurs liées au métal jaune conservent une place centrale au sein du portefeuille. On a toujours reproché à l’or son faible rendement, mais la dette souveraine ne rapporte aujourd’hui pas beaucoup plus ! Contrairement aux emprunts d’Etat, l’or ne relève de la responsabilité de personne et ne comporte donc pas de risque lié à la solvabilité de l’émetteur. Le coût d’opportunité lié à la détention d’or a diminué de façon spectaculaire au vu des courbes de rendement japonaise, allemande et française, qui restent toutes ancrées sous la barre de 1% pour l'échéance 10 ans. La courbe des taux suisse s'est quant à elle inscrite en territoire négatif à cet horizon et aux Etats-Unis, malgré une relative vigueur de l’économie (la croissance du PIB en glissement trimestriel s'étant hissée à 5%), le rendement des bons du Trésor à 10 ans s’établit aux alentours de 2%. Le coût d’opportunité lié à la détention d’actifs dénués de risque de crédit n’en reste pas moins inférieur. Le fait de faire tourner la planche à billets ne résout pas les déséquilibres structurels, et l’on peut soutenir qu’elle joue un rôle aggravant à long terme en encourageant l’endettement et en limitant les efforts de restructuration. Les banques centrales ont par ailleurs lourdement affaibli leurs bilans à coups de mesures d’assouplissement quantitatif et de promesses visant à faire preuve d'« irresponsabilité crédible » pour doper les prévisions d’inflation. L’or, lui, ne peut pas être imprimé et, d’une manière générale, les sociétés aurifères réduisent drastiquement leurs dépenses d’investissement. Le métal jaune, qui demeure une denrée rare et durable assortie d’un faible coût d’opportunité, reste une solution de choix pour se prémunir contre les faiblesses du système financier mondial.

Certaines composantes du portefeuille ont fait belle figure au cours de l’exercice. Nos positions à long terme ont tenu le haut du pavé, aucun des nouveaux entrants cette année ne figure aux cinq premières places. La société de défense américaine Northrup Grumman a affiché la meilleure performance avec une hausse de 37% et une contribution de 75 points de base à la performance du Compartiment, suivie par Intel, avec un gain de 34% et une contribution de 56 points de base. L’une de nos plus anciennes positions, Shimano Corporation, le fabricant japonais de pièces pour vélos haut de gamme, a signé une hausse de 67% sur l’exercice et contribué pour 45 points de base à la performance du Compartiment. La société de location de vêtements de travail et de services aux entreprises Cintas Corp. a quant à elle progressé de 38% et fourni une contribution de 37 points de base. Dans le quintet de tête, on retrouve enfin 3M, une société d’ingénierie que nous tenons en haute estime, dirigée par des gestionnaires de talent, qui a grimpé de 25% et a contribué pour 34 points de base à la performance.

Le Compartiment a détenu pendant toute la durée de l’exercice une part importante de ses actifs sous la forme d'instruments de trésorerie et équivalents de trésorerie (emprunts d’Etat à court terme), qui ont représenté en moyenne un peu plus de 24% du portefeuille. Voilà qui explique en partie le rendement relatif décevant du Compartiment par rapport aux indices d’actions, mais qui reflète également la réalité des marchés d’actions, qui reprennent peu à peu de la hauteur depuis leurs plus bas de 2009. D’une manière générale, nous avons eu plus la possibilité de vendre à des prix intéressants que d’acheter à des prix intéressants ces dernières années, ce qui explique l’accroissement de notre volant de liquidités.

En ce qui concerne nos réserves de trésorerie, synonymes selon nous de pouvoir d’achat à terme, nous nous sommes également efforcés d’identifier des opportunités d’investissement dans des obligations souveraines de pays où la réalité budgétaire est plus favorable qu’aux Etats-Unis et dont la devise est meilleur marché après la forte hausse qu’a connu récemment le dollar. Nous n’avons pas encore constitué de positions importantes, mais il est possible que de nouvelles opportunités de diversifier notre pouvoir d’achat « différé » à des conditions avantageuses se présentent si le billet vert conserve sa vigueur. Le marché commence à intégrer dans une large mesure l'idée que les Etats-Unis connaissent une évolution exceptionnelle. Si nous reconnaissons que l’économie américaine présente un certain attrait en termes structurels, du fait du dynamisme des entreprises, du marché du travail et de la formation outre-Atlantique, elle pâtit également d’un niveau d’endettement total excessif et d’une insuffisance structurelle de l’épargne domestique par rapport aux investissements, due au rôle de monnaie de réserve joué par le dollar. La vigueur du billet vert pourrait accentuer ces déséquilibres et altérer la confiance des entreprises. Sans chercher à prédire l’évolution des taux d’intérêt, il est probable selon nous qu’une normalisation en la matière pèserait sur la conjoncture outre-Atlantique.

Telles sont nos préoccupations majeures dans une optique globale. Notre inquiétude tient au fait que, dans le cadre de notre analyse bottom-up au plan mondial, malgré les aléas que nous connaissons actuellement, il est bien plus difficile d’identifier de nouvelles idées d’investissement présentant un potentiel de sécurité des cours et des perspectives. Vous pourriez penser que dans un environnement aussi complexe et troublé, les opportunités d’investissement bottom-up sont légion, mais il n’en est rien. En fait, la hausse des cours nous a contraints à modifier notre approche bottom-up et à abandonner le modèle d’analyse large, couvrant de multiples secteurs que nous avions adopté à la suite de la crise de 2008-2009 au profit d’une démarche beaucoup plus sélective, qui consiste désormais à rechercher minutieusement des actifs « résistants ».

13

Rapport de Gestion

Nous avons longuement évoqué le fait que la rareté constituait un facteur essentiel de résistance, tant en ce qui concerne les actifs corporels que les positions de marché. Cependant, la forme de résistance que nous avons entrepris de rechercher ne se fonde pas uniquement sur la rareté. Plus que jamais, nous commençons à privilégier les équipes de gestion qui affichent la volonté de distribuer des liquidités aux actionnaires, que ce soit sous la forme de dividendes ou via le rachat d’actions, et qui s'inscrivent dans un mouvement que nous avons appelé « prudence comportementale ». Un comportement prudent est généralement de mise lorsque des secteurs spécifiques sont déjà délaissés dans un contexte globalement marqué par des marges au plus haut et des multiples élevés ou lorsque des entreprises spécifiques sont confrontées à l’émergence de nouveaux produits concurrents représentant une menace potentielle, qui les contraignent à s’adapter. Dans le cadre de notre approche ciblée, nous recherchons des franchises opérant dans des secteurs cycliques en phase de creux ou qui sont sur la sellette, mais qui présentent un potentiel de durabilité (moyennant une certaine adaptation) du fait d’avantages concurrentiels existants. Sur un marché plus risqué affichant des valorisations en hausse, une entreprise résistante doit faire l’objet d’une certaine défiance pour offrir des possibilités d’investissement à un prix attrayant. Les secteurs cycliques délaissés sur lesquels notre attention s’est portée au cours des derniers trimestres ont été très divers : citons entre autres ceux de l’assurance, de l’agriculture et, plus récemment, de l’énergie, après que le cours du pétrole est tombé sous la barre des 50 dollars en janvier.

Nous tenons à souligner toutefois que nous investirons de manière sélective dans ces secteurs avec la même patience que celle dont nous avons fait preuve en tant que vendeurs tandis que le marché prenait de la hauteur. Nous attendons ce qu’Ajit Jain et Warren Buffett appellent le « fat pitch », ce qui ne laisse guère entrevoir de changements majeurs dans la composition du portefeuille. Nous évaluons les opportunités d’investissement chacune en son temps. Une modification plus profonde de la composition du portefeuille nécessiterait sans doute une baisse généralisée des prix des actifs à risque - contexte dans lequel nous sommes le plus enclins à investir. Lorsque le marché commence à intégrer le risque, nous mettons le capital au travail. A cet égard, le début 2015 a été porteur, les marchés ayant ralenti en janvier, puis à nouveau début mars.

Dans ce contexte mouvementé, nous vous savons gré de l’attachement que vous témoignez de longue date à notre approche patiente et disciplinée en matière d’allocation du capital, et nous nous emploierons à investir votre capital avec prudence dans les années à venir.

FIRST EAGLE AMUNDI INCOME BUILDER FUND

Le FIRST EAGLE AMUNDI INCOME BUILDER FUND a été lancé le 3 septembre 2014. Au cours de l’exercice du Compartiment, clos le 28 février 2015, le MSCI World a progressé de 1.2% en USD et l’indice américain S&P 500 de 5.2% en USD. En Europe, l’indice allemand DAX a gagné 18.4% en EUR, contre une hausse de 12% en EUR pour son homologue français, le CAC 40. Au Japon, le Nikkei 225 s’est adjugé 19.5% en JPY sur la période. Les cours du pétrole brut se sont inscrits en baisse de 47.9% pour s'établir à 49.76 dollars le baril tandis que ceux de l’or ont reculé de 4.4%, à 1 213.18 dollars l’once, en fin d’exercice.

Le dollar s’est montré particulièrement fort durant la période, gagnant 15% face à l’euro, 6% face à la livre et 14% face au yen. Cette vigueur s’est clairement ressentie sur les marchés d’actions, l’indice MSCI Europe ayant progressé de 13.3% en EUR, mais reculé de 3.5% en USD.

L’indice Barclay’s U.S. Aggregate Bond s’est inscrit en hausse de 2.5% sur la période, tandis que le Barclay’s U.S. Corporate High Yield est resté inchangé.

Le FIRST EAGLE AMUNDI INCOME BUILDER FUND vise à préserver et à accroître le pouvoir d’achat du capital dans le temps, ainsi qu’à générer des revenus conséquents dans la durée. Aux fins de son double objectif, le Compartiment applique un processus d’investissement bottom-up axé sur le rendement absolu qui n’est soumis à aucune contrainte en termes d’indice de référence. Entre la date de lancement et le 28 février 2015, la classe d’actions AU-C en USD du Compartiment a perdu 2.1%, tandis que la classe d’actions AE-QD en EUR donnant droit à des dividendes trimestriels ont gagné 11.9%. Les écarts constatés sont le seul fait de la devise dans laquelle les actions sont libellées. Pour les besoins du présent rapport, les valeurs et les performances seront uniquement indiquées en USD, la devise de référence du Compartiment.

Le développement le plus marquant au cours de la période a sans doute été l’effondrement des cours mondiaux du pétrole brut, qui ont chuté de 48%, ce qui s’est traduit par une forte baisse des cours des actions et des obligations liées au secteur de l’énergie. Les cinq positions du Compartiment les moins performantes au cours de la période relevaient toutes de ce secteur. La lanterne rouge a été Cenovus Energy, un producteur d’énergie canadien détenant d’importantes parts dans les gisements de sables bitumineux exploités au Canada, dont le titre a chuté de 45%, grevant la performance de 67 points de base. L’action de la société énergétique italienne ENI a perdu quant à elle 26%, ce qui a coûté au Compartiment 33 points de base.

Les investissements en obligations d’entreprises liées à l’énergie ont également pesé sur la performance. Lightstream Resources a accusé un repli de 33%, ce qui a entraîné une perte de 47 points de base pour le Compartiment. Basic Energy Services a reculé de 30% et Drill Rigs Holdings de 22%, amputant dans chaque cas la performance de 32 points de base.

La baisse des actions européennes et des actions et obligations du secteur de l’énergie a été atténuée dans une certaine mesure par la performance globalement stable ou positive de nos positions en actions américaines et asiatiques, de couverture contre les risques de change ainsi qu’en instruments de trésorerie et équivalents de trésorerie. CRH Plc, un fabricant irlandais de matériaux de construction, a gagné 28%, rapportant 35 points de base au Compartiment. Hoya Corporation et Sompo Japan Nipponokoa Holdings, deux sociétés japonaises, ont elles aussi enregistré de fortes hausses (+23.5% et +28%, respectivement) et contribué à la performance à hauteur de 25 et 16 points de base. Le conglomérat français Bouygues a signé la troisième meilleure contribution avec un gain de 9.7% et un apport de 18 points de base à la performance. Enfin, la société de défense américaine Northrup Grumman s’est adjugé 30% et a rapporté 17 points de base au Compartiment.

Compte tenu de la récente volatilité, nous continuons à contrôler notre perception de la valeur intrinsèque des titres en portefeuille et à adapter notre positionnement en fonction de la situation. La baisse du secteur de l’énergie a certes créé des opportunités d’investissement, tant en actions qu’en obligations, mais il n’y a pas lieu d’espérer que les prix du pétrole renouent rapidement avec leurs niveaux précédents. Le marché du pétrole connaît une offre excédentaire à court terme, mais à long terme, une réduction des investissements pourrait alimenter une nouvelle flambée des cours. Malgré le récent repli, nous restons convaincus que l’énergie doit rester un thème important au sein du portefeuille.

La volatilité des marchés européens a créé dans certains cas des opportunités d’investissement attrayantes dans des entreprises de qualité d’envergure mondiale domiciliées en Europe. Au cours de l’exercice, nous avons ouvert de nouvelles positions, ou renforcé des positions existantes, dans de telles entreprises à des prix selon nous très avantageux.

Le secteur du haut rendement a connu des dégagements importants, qui ont généralement contraint les ETF et les gestionnaires à vendre des obligations liées à l’énergie et d’autres secteurs afin de faire face aux demandes de rachat. Dans ce contexte, de nombreux titres de qualité et liquides se sont inscrits en baisse, offrant l’opportunité d’investir de manière sélective, à des prix intéressants, dans cette classe d’actifs. La forte sous-performance des obligations domestiques à haut rendement des secteurs non énergétiques par rapport aux actions domestiques peut selon nous être source de rendement. Nous avons investi dans cette classe d’actifs afin de tirer profit de la dislocation, tout en reconsidérant nos positions existantes à la lumière des nouvelles réalités économiques.

14

Rapport de Gestion

Depuis le lancement du Compartiment, nous avons généralement été réticents à investir en duration dans un contexte de taux d’intérêt historiquement bas et d’assouplissement quantitatif à l’échelle mondiale. Cette approche reste selon nous fondée à moyen et long terme. Depuis peu, toutefois, la duration s’affirme comme une alternative attrayante face à la résurgence de la déflation et aux événements politiques, tels que la crise monétaire russe. Les secteurs à haut dividende du marché américain des actions, tels que les REIT (Real Estate Investment Trusts) et les sociétés de services publics réglementées, sont en général fortement exposés à la duration, et le fait que nous ayons évité ces secteurs explique en partie la baisse de notre allocation aux actions américaines. Nous restons préoccupés par le manque d’attrait des valeurs de ces secteurs, qui affichent des multiples historiquement élevés. Au vu du rendement des bons du Trésor à 10 ans, proche de 2%, la duration n’offre toujours à nos yeux qu’un piètre potentiel de rendement ajusté du risque aux investisseurs à long terme cherchant à doper leur portefeuille.

Face à la récente volatilité des performances, il est peut-être bienvenu de rappeler aux investisseurs que notre approche ne se fonde sur aucun indice. Notre processus d’investissement bottom-up axé sur le rendement absolu peut produire des résultats présentant parfois des écarts importants avec les indices d’actions et obligataires généralement utilisés. Lorsque les indices des marchés d’actions mondiaux ou locaux affichent de nettes surperformances, les investisseurs du FIRST EAGLE AMUNDI INCOME BUILDER FUND doivent par exemple s’attendre à ce que celui-ci fasse moins bien dans une certaine mesure. La plupart des stratégies d’investissement passives et de nombreuses stratégies de gestion active présentent généralement une forte corrélation avec les indices d’actions et obligataires conventionnels (ce qui est somme toute leur finalité). Il y a lieu de considérer que, de par la diversité de leurs investissements, les Compartiments tels que le FIRST EAGLE AMUNDI INCOME BUILDER FUND peuvent permettre d’accéder à des opportunités que n’offrent généralement pas les approches indicielles, mais aussi de bénéficier d’avantages en termes de diversification.

Nous vous remercions pour votre confiance et la fidélité que vous nous témoignez.

Le 3 juin 2015 First Eagle Investment Management, LLC

Ce commentaire représente l'opinion de la société et il est susceptible d'être modifié en fonction du marché et des autres circonstances. Ces éléments vous sont donnés à titre indicatif uniquement. Notre opinion n'a pas vocation à constituer une prévision des évènements futurs, une garantie des résultats futurs ou un conseil relatif à l'investissement. Les statistiques contenues dans ce rapport ont été obtenues de sources supposées fiables mais l'exactitude de ces informations ne peut pas être garantie. Les opinions exprimées peuvent changer à tout moment après avoir été émises. Les présentes informations ne constituent pas une recommandation ou une offre d'acheter ou de vendre un titre, ou une sollicitation d'offre d'achat ou de vente d'un titre. Le portefeuille est géré de manière active et ses participations peuvent changer à tout moment. Les participations actuelles et futures sont exposées à un risque.

La performance passée n'est pas une garantie des résultats futurs. Le portefeuille est géré de manière active et il peut changer à tout moment.

The accompanying notes form an integral part of these financial statements/Les notes en annexe font partie intégrante de ces états financiers

15

First Eagle Amundi International Fund (USD)

Securities Portfolio as at 28/02/2015 Portefeuille-Titres au 28/02/2015

Quantity/

Nom

inal Q

uantité/ N

ominal

Market V

alue Valeur

d'évaluation

% of N

AV %

actifs nets

USD

Transferable securities admitted to an official stock exchange or traded on another regulated market Valeurs mobilières admises à la cote officielle d’une bourse de valeurs ou traitées sur un marché réglementé

6 234 365 168 80.53

Bonds Obligations

198 967 382 2.58

Mexico Mexique

16 701 650 0.22

1 337 000 MEXICAN BONOS 4.75% 14/06/2018 8 969 557 0.12

1 158 904 MEXICAN BONOS DESARR FIX RT 5% 11/12/2019

7 732 093 0.10

Singapore Singapour

32 269 982 0.42

23 689 000 SINGAPORE GOVERNMENT 01/04/2018 17 051 411 0.22

20 131 000 SINGAPORE GOVERNMENT 2.375% 01/04/2017

15 218 571 0.20

United States of America Etats-Unis d'Amérique

149 995 750 1.94

150 000 000 USA 0% 02/04/2015 149 995 750 1.94

Shares Actions

6 016 234 474 77.70

Australia Australie

68 491 018 0.88

6 080 601 NEWCREST MINING 68 491 018 0.88

Belgium Belgique

74 202 256 0.96

845 858 GROUPE BRUXELLES LAMBERT 74 202 256 0.96

Bermuda Bermudes

62 820 703 0.81

745 690 GUOCO GRP 9 057 373 0.12

833 540 JARDINE MATHESON HOLDINGS 53 763 330 0.69

Canada Canada

336 680 847 4.35

1 216 248 AGNICO EAGLE MINES 39 127 555 0.51

2 112 739 BARRICK GOLD CORP 27 512 188 0.36

2 233 954 CANADIAN NATURAL RESOURCES 65 051 429 0.84

3 236 215 CENOVUS ENERGY CORP 55 954 157 0.72

3 094 408 GOLDCORP 68 224 841 0.88

7 809 850 KINROSS GOLD 22 016 288 0.28

1 809 186 PENN WEST ENERGY PETROLEUM LTD 3 636 769 0.05

1 535 622 POTASH CORP OF SASKATCHEWAN 55 157 620 0.71

Cayman Islands Caymans (Iles)

115 417 0.00

653 365 CITY E-SOLUTION 115 417 0.00

Denmark Danemark

14 660 275 0.19

468 915 ISS 14 660 275 0.19

France France

549 520 502 7.08

2 024 558 BOUYGUES 80 456 055 1.04

1 873 692 CARREFOUR SA 62 134 591 0.80

1 273 164 COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN SA 57 457 366 0.74

1 102 468 DANONE 77 076 233 1.00

Quantity/

Nom

inal Q

uantité/ N

ominal

Market V

alue Valeur

d'évaluation

% of N

AV %

actifs nets

USD

14 973 GAUMONT 621 395 0.01

224 097 LEGRAND 12 417 105 0.16

249 804 NEOPOST 13 505 286 0.17

2 815 NSC GROUPE 202 013 0.00

412 063 REXEL 8 069 846 0.10

18 700 ROBERTET S.A. 3 460 851 0.04

758 086 SANOFI-AVENTIS 74 571 938 0.96

405 474 SODEXO 40 959 280 0.53

1 117 053 TOTAL 60 435 681 0.78

1 675 263 VIVENDI 40 991 666 0.53

140 560 WENDEL ACT 17 161 196 0.22

Germany Allemagne

131 164 631 1.69

170 721 DAIMLERCHRYSLER 16 565 732 0.21

51 791 FRAPORT 3 134 611 0.04

1 310 809 HEIDELBERGCEMENT AG 104 580 228 1.35

81 539 HORNBACH HOLDING AG NON VTG PR 6 884 060 0.09

Hong-Kong Hong-Kong

12 532 172 0.16

2 612 705 HYSAN DEVELOPMENT CO 12 532 172 0.16

Ireland Irlande

87 894 069 1.13

1 755 019 CRH PLC 49 633 318 0.64

801 776 WILLIS GROUP HOLDING 38 260 751 0.49

Israel Israël

15 583 350 0.20

2 231 249 ISRAEL CHEMICALS LTD 15 583 350 0.20

Italy Italie

23 524 762 0.31

2 278 013 ITALCEMENTI SPA SPA 17 502 663 0.23

75 017 ITALMOBILIARE SPA RNC 1 556 642 0.02

159 246 ITALMOBILIARE SPA. MILANO 4 465 457 0.06

Japan Japon

1 069 132 120 13.81

5 014 400 ASTELLAS PHARMA INC 79 738 796 1.03

185 960 CHOFU SEISAKUSHO 4 822 251 0.06

51 000 FAMILYMART 2 303 735 0.03

551 900 FANUC LTD 105 929 528 1.37

303 450 HIROSE ELECTRIC 39 877 866 0.52

2 284 210 HOYA CORP 92 241 614 1.19

1 608 900 KDDI CORP 111 571 216 1.44

171 310 KEYENCE CORP 87 557 330 1.13

2 149 190 MITSUBISHI ESTATE CO LTD 50 221 776 0.65

2 500 625 MS AD ASSURANCE 69 091 676 0.89

511 730 NISSIN FOOD PRODUCTS CO LTD 25 384 239 0.33

80 200 NITORI 5 313 346 0.07

2 518 980 NKSJ HOLDINGS 78 427 735 1.01

528 520 NOMURA RESEARCH 18 502 289 0.24

1 873 190 SECOM CO LTD 116 689 497 1.51


16


Securities Portfolio as at 28/02/2015 (continued) Portefeuille-Titres au 28/02/2015 (suite)

Quantity/

Nom

inal Q

uantité/ N

ominal

Market V

alue Valeur

d'évaluation

% of N

AV %

actifs nets

USD

218 397 SECOM JOSHINETSU 5 827 817 0.08

552 490 SHIMANO 83 188 924 1.07

105 400 SHIN-ETSU CHEMICAL CO LTD 7 232 391 0.09

287 774 SMC CORP 80 101 048 1.03

350 609 T.HASEGAWA 5 109 046 0.07

Korea (South) Rep. Corée du Sud

90 929 620 1.18

56 716 FURSYS 1 514 080 0.02

744 233 KIA MOTORS CORP 30 852 900 0.40

656 263 KT&G CORP 47 834 758 0.62

6 473 LOTTE CONFECTIONERY 10 727 882 0.14

Luxembourg Luxembourg

12 782 873 0.17

2 561 698 GAZPROM OAO-SPON ADR REG 12 782 873 0.17

Mexico Mexique

105 546 741 1.36

2 639 412 GRUPO TELEVISA GDR 90 056 737 1.16

728 966 INDUSTRIAS PENOLES SA DE CV 15 490 004 0.20

Norway Norvège

2 446 270 0.03

310 060 ORKLA ASA 2 446 270 0.03

Singapore Singapour

10 367 846 0.13

3 GP INDUSTRIES 1 0.00

1 641 589 HAW PAR CORP 10 367 845 0.13

South Africa Afrique du Sud

56 856 148 0.73

2 913 675 ANGLOGOLD ASHANTI-SPON ADR 32 837 117 0.42

5 165 383 GOLD FIELDS ADR 24 019 031 0.31

Sweden Suède

57 176 806 0.74

453 493 INVESTOR A 17 670 504 0.23

993 404 INVESTOR B 39 506 302 0.51

Switzerland Suisse

96 077 314 1.24

31 637 KUEHNE UND NAGEL INTERNATIONAL AG-NOM

4 631 972 0.06

963 775 NESTLE SA 75 636 203 0.98

208 884 PARGESA HOLDING 15 809 139 0.20

Thailand Thaïlande

29 338 241 0.38

5 183 090 BANGKOK BANK (NVDR) 29 338 241 0.38

The Netherlands Pays-bas

19 501 387 0.25

3 183 728 TNT EXPRESS NV 19 501 387 0.25

United Kingdom Grande-Bretagne

252 635 768 3.27

605 327 ANGLO AMERICAN PLC 11 319 202 0.15

1 010 636 BERKELEY GROUP HOLDINGS UNITS 40 873 223 0.53

630 993 BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC 36 879 622 0.48

801 764 DIAGEO 23 981 709 0.31

3 326 967 FRESNILLO PLC-W/I 42 211 623 0.55

Quantity/

Nom

inal Q

uantité/ N

ominal

Market V

alue Valeur

d'évaluation

% of N

AV %

actifs nets

USD

1 639 906 GLAXOSMITHKLINE PLC 39 066 354 0.50

774 533 LIBERTY GLOBAL SHARES C 40 407 387 0.52

5 917 530 MORRISON SUPERMARKETS PLC 17 896 648 0.23


2 836 253 338 36.65

686 254 3 M 115 736 737 1.49

50 088 ALLEGHANY CORPORATION 23 668 584 0.31

448 682 ALTERA CORP 16 605 721 0.21

990 164 AMERICAN EXPRESS CO 80 787 481 1.04

682 790 AMERICAN INTL GRP 37 778 771 0.49

310 163 ANTHEM INC 45 423 371 0.59

298 936 AUTOMATIC DATA PROCESSING INC 26 557 474 0.34

3 194 038 BANK OF NEW YORK MELLON CORP 125 014 647 1.61

195 921 BED BATH & BEYOND INC 14 627 462 0.19

380 BERKSHIRE HATHAWAY A 84 048 400 1.09

1 787 932 BRANCH BANKING AND TRUST CORP 68 030 813 0.88

313 249 BROWN & BROWN 10 067 823 0.13

1 026 410 CINCINNATI FINANCIAL CORP 54 153 392 0.70

992 820 CINTAS CORP 82 880 614 1.07

539 572 COLGATE PALMOLIVE CO 38 212 489 0.49

2 551 778 COMCAST CLASS A SPECIAL 150 414 554 1.94

171 332 COMM VAULT SYSTEM INC 8 270 196 0.11

1 017 804 CONOCOPHILLIPS 66 360 821 0.86

490 837 DEERE & CO 44 469 832 0.57

62 943 DELTIC TIMBER CORPORATION 4 165 568 0.05

1 017 325 DEVON ENERGY CORPORATION 62 657 047 0.81

338 213 FLOWSERVE CORP 21 013 174 0.27

39 532 GOOGLE INC-A 22 241 889 0.29

39 533 GOOGLE INC-C 22 075 227 0.29

557 269 H&R BLOCK INC 19 030 736 0.25

185 000 IDACORP 11 584 700 0.15

2 969 493 INTEL CORP 98 735 642 1.28

162 921 JOHNSON & JOHNSON 16 701 032 0.22

1 546 112 LINEAR TECHNOLOGY CORP 74 499 407 0.96

284 165 MARTIN MARIETTA 40 445 204 0.52

280 277 MASTERCARD 25 261 366 0.33

688 748 MC DONALD'S CORP 68 117 177 0.88

3 933 619 MICROSOFT 172 489 193 2.23

1 602 872 NATIONAL OILWELL VARCO 87 116 093 1.13

642 148 NEWMONT MINING CORP 16 907 757 0.22

1 258 335 NORTHROP GRUMMAN CORP 208 518 693 2.68

868 343 NOW INC 18 452 289 0.24

1 183 909 OMNICOM GROUP INC 94 168 122 1.22

4 002 944 ORACLE CORP 175 409 006 2.27

1 172 784 PLUM CREEK TIMBER 50 945 737 0.66

100 905 ROSS STORES INC 10 676 758 0.14

571 760 SCOTTS MIRACLE-GRO A 37 455 998 0.48

1 430 389 TERADATA CORP COM STK USD0.01 63 680 918 0.82


17



Quantity/

Nom

inal Q

uantité/ N

ominal

Market V

alue Valeur

d'évaluation

% of N

AV %

actifs nets

USD

92 737 TIMKEN 3 939 468 0.05

1 293 333 US BANCORP 57 695 585 0.75

101 681 VISA INC-A 27 587 072 0.36

383 379 VISTA OUTDOOR INC-WI 16 738 327 0.22

404 881 VULCAN MATERIALS CO 33 605 123 0.43

835 967 W.R.BERKLEY CORP 41 723 113 0.54

312 064 WAL-MART STORES INC 26 191 532 0.34

1 655 338 WEYERHAEUSER CO 58 118 917 0.75

50 499 WW GRAINGER INC 11 963 718 0.15

1 020 358 XILINX INC 43 232 568 0.56

Warrants Warrants

19 163 312 0.25


19 163 312 0.25

909 507 JP MORGAN CHASE WRT 28/10/2018 19 163 312 0.25

Transferable securities dealt in on another regulated market Valeurs mobilières négociées sur un autre marché réglementé

1 062 260 118 13.74

Bonds Obligations

1 057 662 747 13.68

Singapore Singapour

7 687 913 0.10


7 687 913 0.10


1 049 974 834 13.58

150 000 000 USA 0% 09/04/2015 149 996 583 1.94

150 000 000 USA 0% 12/03/2015 149 998 917 1.94

150 000 000 USA 0% 16/04/15 149 995 000 1.94

150 000 000 USA 0% 21/05/2015 149 996 542 1.94

150 000 000 USA 0% 23/04/2015 149 995 417 1.94

150 000 000 USA T-BILLS 26/03/15 149 998 875 1.94

150 000 000 USA ZCP 11/06/2015 149 993 500 1.94

Shares Actions

4 597 371 0.06


4 597 371 0.06

85 042 LIBERTY GLOBAL PLC A 4 597 371 0.06

Other transferable securities Autres valeurs mobilières

0 0.00

Shares Actions

0 0.00


0 0.00

10 000 ALLEN ORGAN CO.-B- (ESCROW SHARE) 0 0.00

Investment Funds Fonds d’investissements

393 798 746 5.06

Jersey Jersey

393 798 746 5.06

1 742 118 DB PHYSICAL GOLD ETC 209 210 951 2.69

1 563 972 ETFS PHYSICAL GOLD LTD 0% PERPETUAL 184 587 795 2.37


18

First Eagle Amundi Income Builder Fund (USD)

Securities Portfolio as at 28/02/2015 Portefeuille-Titres au 28/02/2015

Quantity/

Nom

inal Q

uantité/ N

ominal

Market V

alue Valeur

d'évaluation

% of N

AV %

actifs nets

USD

Transferable securities admitted to an official stock exchange or traded on another regulated market Valeurs mobilières admises à la cote officielle d’une bourse de valeurs ou traitées sur un marché réglementé

103 201 379 61.95

Bonds Obligations

16 068 103 9.63

France France

3 358 248 2.01

1 000 000 NUMERICABLE 6% 15/05/2022 1 016 140 0.61

600 000 REXEL 6.125% 15/12/2019 633 750 0.38

1 000 000 REXEL SA 5.25% 15/06/20 1 037 500 0.62

647 000 REXEL SA 5.25% 15/06/2020 670 858 0.40

Isle of Man Île de Man

553 772 0.33

500 000 ANGLOGOLD HOLDINGS PLC 8.50% 30/07/2020

553 772 0.33

Marshall Islands Îles Marshall

806 875 0.48

1 000 000 DRILL RIGS 6.5 10/17 806 875 0.48

Mexico Mexique

1 220 987 0.73

182 000 MEXICAN BONOS 4.75% 14/06/2018 1 220 987 0.73

Singapore Singapour

1 508 174 0.91


1 508 174 0.91

Sweden Suède

291 158 0.17

250 000 PERSTORP HOLDING AB 9% 15/05/2017 291 158 0.17


1 580 625 0.95

1 000 000 SCHAEFFLER HLDG 6.875% 15/08/18 1 048 750 0.63

500 000 SCHAEFFLER HOLDING FINANCE B.V. 6.25% PAY-IN-KIND 15/11/2019

531 875 0.32


6 748 264 4.05

750 000 AMERICAN AXLE & MFG 6.625% 15/10/22 816 562 0.49

1 000 000 CENTURY 6.45% 15/06/2021 1 101 630 0.66

1 000 000 CENTURYLINK INC 5.625% 01/04/20 1 071 505 0.64

1 000 000 CITGO PETROLEUM CORP 6.25% 15/08/2022 997 500 0.60

703 000 CITPET 6 1/4 08/15/22 701 242 0.42

1 000 000 FRONTIER COMMUNICATIONS 6.25% 15/09/2021

1 030 125 0.62

1 000 000 S 7 08/15/20 1 029 700 0.62

Shares Actions

87 133 276 52.32

Australia Australie

364 600 0.22

32 369 NEWCREST MINING 364 600 0.22

Austria Autriche

1 005 159 0.60

9 448 MAYR-MELNHOF KARTON AG 1 005 159 0.60

Belgium Belgique

1 378 148 0.83

15 710 GROUPE BRUXELLES LAMBERT 1 378 148 0.83

Quantity/

Nom

inal Q

uantité/ N

ominal

Market V

alue Valeur

d'évaluation

% of N

AV %

actifs nets

USD

Bermuda Bermudes

8 090 188 4.86

230 000 GREAT EAGLE HOLDINGS 794 796 0.48

6 547 HAL TRUST 990 190 0.59

89 771 HISCOX 1 097 370 0.66

34 500 JARDINE MATHESON HOLDINGS 2 225 250 1.34

4 376 900 MACQUARIE INTERNATIONAL INFRAS 312 154 0.19

1 543 600 MANDARIN ORIENT INT 2 670 428 1.60

Brazil Brésil

445 491 0.27

431 796 BRASIL BROKERS PARTICIPACOES S 445 491 0.27

Canada Canada

7 316 462 4.39

54 465 AGNICO EAGLE MINES 1 752 177 1.05

78 699 CENOVUS ENERGY CORP 1 360 706 0.82

73 377 GOLDCORP 1 617 800 0.97

37 758 POTASH CORP OF SASKATCHEWAN 1 356 220 0.81

116 930 TRANSALTA RENEWABLES INC 1 229 559 0.74

Cayman Islands Caymans (Iles)

235 723 0.14

487 503 HOPEWELL HIGHWAY 235 723 0.14

Chile Chili

788 302 0.47

39 292 CERVECERIAS SP.ADR 750 870 0.45

17 316 QUINENCO 37 432 0.02

Denmark Danemark

984 855 0.59

31 501 ISS 984 855 0.59

France France

14 382 716 8.63

71 715 BOUYGUES 2 849 958 1.70

42 707 CARREFOUR SA 1 416 232 0.85

32 005 COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN SA 1 444 372 0.87

13 953 DANONE 975 488 0.59

7 072 LEGRAND 391 856 0.24

18 696 NEOPOST 1 010 772 0.61

14 400 REXEL 282 010 0.17

22 068 SANOFI-AVENTIS 2 170 801 1.30

5 114 THERMADOR GROUPE 440 419 0.26

26 692 TOTAL 1 444 112 0.87

79 967 VIVENDI 1 956 696 1.17

Germany Allemagne

2 028 771 1.22

4 943 DAIMLERCHRYSLER 479 639 0.29

29 673 HAMBURGER HAFEN UND 659 996 0.40

7 913 HEIDELBERGCEMENT AG 631 323 0.38

15 385 SMT SCHARF AG 257 813 0.15


19



Quantity/

Nom

inal Q

uantité/ N

ominal

Market V

alue Valeur

d'évaluation

% of N

AV %

actifs nets

USD

Hong-Kong Hong-Kong

2 181 082 1.31

311 878 HOPEWELL HOLDINGS 1 164 197 0.70

212 000 HYSAN DEVELOPMENT CO 1 016 885 0.61

Ireland Irlande

2 049 282 1.23

72 462 CRH PLC 2 049 282 1.23

Israel Israël

89 523 0.05

12 818 ISRAEL CHEMICALS LTD 89 523 0.05

Italy Italie

443 275 0.27

23 693 ENI SPA 443 275 0.27

Japan Japon

5 954 522 3.59

96 900 ASTELLAS PHARMA INC 1 540 900 0.93

1 200 FAMILYMART 54 206 0.03

46 000 HOYA CORP 1 857 585 1.12

19 600 KDDI CORP 1 359 187 0.82

36 700 NKSJ HOLDINGS 1 142 644 0.69

Jersey Jersey

625 448 0.38

139 895 BEAZLEY 625 448 0.38

Luxembourg Luxembourg

318 063 0.19

63 740 GAZPROM OAO-SPON ADR REG 318 063 0.19

Norway Norvège

1 248 674 0.75

158 267 ORKLA ASA 1 248 674 0.75

Singapore Singapour

4 505 853 2.71

2 986 300 ASIAN PAY TV TRUST 2 030 982 1.22

1 910 300 FRASERS COMMERCIAL TRUST 2 099 779 1.26

504 200 OVERSEAS EDUCATION LTD 298 421 0.18

33 000 SINGAPORE AIRPORT TERMINAL 76 671 0.05

Sweden Suède

1 306 313 0.78

33 525 INVESTOR A 1 306 313 0.78

Switzerland Suisse

3 086 619 1.86

1 199 APG SGA 442 658 0.27

33 690 NESTLE SA 2 643 961 1.59


712 213 0.43

17 461 SLIGRO FOOD GROUP NV 712 213 0.43


6 374 773 3.82

27 766 BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC 1 622 838 0.97

17 363 DIAGEO 519 348 0.31

13 213 FRESNILLO PLC-W/I 167 643 0.10

Quantity/

Nom

inal Q

uantité/ N

ominal

Market V

alue Valeur

d'évaluation

% of N

AV %

actifs nets

USD

106 293 GLAXOSMITHKLINE PLC 2 532 145 1.52

97 935 MITIE GROUP PLC 457 829 0.27

355 439 MORRISON SUPERMARKETS PLC 1 074 970 0.65


21 217 221 12.73

5 168 3 M 871 583 0.52

6 101 AUTOMATIC DATA PROCESSING INC 542 013 0.33

22 659 BRANCH BANKING AND TRUST CORP 862 175 0.52

8 659 CINCINNATI FINANCIAL CORP 456 849 0.27

8 901 COLGATE PALMOLIVE CO 630 369 0.38

26 074 COMTECH TELECOMM 931 885 0.56

27 527 CONOCOPHILLIPS 1 794 760 1.08

12 673 DEERE & CO 1 148 174 0.69

16 134 H&R BLOCK INC 550 976 0.33

23 080 INTEL CORP 767 410 0.46

18 101 LINEAR TECHNOLOGY CORP 872 197 0.52

11 618 MC DONALD'S CORP 1 149 020 0.69

10 780 METLIFE INC 267 236 0.16

62 611 MICROSOFT 2 745 492 1.64

14 193 NATIONAL OILWELL VARCO 771 390 0.46

5 684 NORTHROP GRUMMAN CORP 941 896 0.57

54 929 PLUM CREEK TIMBER 2 386 116 1.43

9 340 WAL-MART STORES INC 783 906 0.47

35 078 WEYERHAEUSER CO 1 231 589 0.74

35 690 XILINX INC 1 512 185 0.91

Transferable securities dealt in on another regulated market Valeurs mobilières négociées sur un autre marché réglementé

44 835 082 26.93

Bonds Obligations

44 835 082 26.93

Australia Australie

764 531 0.46

750 000 NUFARM 6.37% 15/10/2014 764 531 0.46

Bermuda Bermudes

2 216 102 1.33

750 000 AIRCASTLE LTD 6.25% 01/12/2019 829 796 0.50

1 000 000 AIRCASTLE LTD 6.75% 15/04/2017 1 085 460 0.65

281 000 AYR 5 1/2 02/15/22 300 846 0.18

Canada Canada

4 421 926 2.64

500 000 NEW GOLD INC 6.25% 15/11/2022 502 812 0.30

1 500 000 OTCCN 5 5/8 01/15/23 1 553 438 0.93

460 000 PDCN 5.25% 15/11/2024 390 712 0.23

500 000 PRECISION DRILLING CORP 6.5% 15/12/2021 473 438 0.28

1 449 000 THOMPSON CREEK METALS 9.75% 01/12/17 1 501 526 0.90

France France

1 441 962 0.86

1 150 000 NUMERICABLE GROUP SA 6% 15/05/2022 1 171 562 0.70

256 000 RXLFP SA 6.125% 15/12/2019 270 400 0.16


20



Quantity/

Nom

inal Q

uantité/ N

ominal

Market V

alue Valeur

d'évaluation

% of N

AV %

actifs nets

USD

Israel Israël

1 069 380 0.64

1 000 000 B COMMUNICATIONS LTD 7.375% 15/02/2021 1 069 380 0.64

Singapore Singapour

132 414 0.08

168 000 SINGAPORE GOVERNMENT 3.25% 01/09/2020 132 414 0.08


1 113 800 0.67

1 000 000 JAGUAR LAND ROVER PLC 8.125% 15/05/2021 1 113 800 0.67


33 674 967 20.25

1 900 000 ACCO BRANDS CORP 6.75% 30/04/2020 1 999 009 1.20

940 000 ALERIS INTL 7.625% 15/02/2018 929 425 0.56

500 000 ALERIS INTL INC 7.875% 01/11/2020 496 250 0.30

463 000 AMERICAN ACHIEVE AMEACH 10.875% 15/04/2016

460 685 0.28

1 000 000 AMERICAN AXLE & MFG INC 6.25% 15/03/2021 1 069 425 0.64

1 000 000 BEAV 5 7/8 12/01/22 1 024 375 0.62

1 000 000 BI-LO FIN 9.25% 15/02/19 986 250 0.59

876 000 BI-LO LLC FIN CORP 9.25% 15/02/2019 863 955 0.52

500 000 CARRIZO 8.625% 15/10/2018 517 555 0.31

1 000 000 CARRIZO OIL&GAS 7.5% 15/09/2020 1 026 250 0.62

1 100 000 CCO HOLDING 7.375% 01/06/2020 1 179 062 0.71

1 197 000 CITPET 10 3/4 02/15/20 1 223 932 0.73

685 000 CLOUD PEAK ENERGY RES/FIN 6.375% 15/03/2024

608 366 0.37

1 000 000 CRESTWOOD MIDSTREAM PART 6.125% 01/03/2022

1 008 690 0.61

1 000 000 CRESTWPPD MIDSTREAM PART 6% 15/12/2020

1 008 125 0.61

750 000 DCP MID 4.75% 30/09/2021 707 812 0.42

351 000 DCP MIDSTRE 5.35% 15/03/2020 345 954 0.21

750 000 EP ENERGY 9.375% 01/05/2020 803 438 0.48

171 000 FRONTIER COMMUNICATIONS 8.5% 15/04/20 194 501 0.12

500 000 GAMESTOP CORP 5.5% 01/10/2019 515 938 0.31

1 000 000 GAMESTOP CORP 5.5% 01/10/2019 1 032 500 0.62

623 000 HARLAND CLARKE HOLDINGS 6.875% 01/03/2020

631 566 0.38

1 000 000 HII 5 12/15/21 1 050 625 0.63

750 000 KLX INC 5.875% 01/12/2022 767 812 0.46

1 000 000 LANDRY S 9.375% 01/05/2020 1 081 250 0.65

500 000 OUTERWALL 5.875% 15/06/2021 462 188 0.28

750 000 OUTERWALL INC 6% 15/03/2019 735 938 0.44

1 000 000 PHH CORP 6.375% 15/08/2021 983 125 0.59

1 166 000 POST HOLDINGS INC 7.375% 15/02/2022 1 218 470 0.73

750 000 RENTECH NITROGEN PARTNERS LP 6.5% 15/04/2021

742 500 0.45

500 000 ROUNDY'S SUPERMARKETS 10.25% 15/12/2020

444 062 0.27

1 738 000 SPRINT CORP 7.25% 15/09/2021 1 778 122 1.07

1 000 000 TAYLOR MORRISON 7.75% 15/04/2020 1 063 125 0.64

1 104 000 TOYS R US 8.50% 01/12/17 1 109 520 0.67

Quantity/

Nom

inal Q

uantité/ N

ominal

Market V

alue Valeur

d'évaluation

% of N

AV %

actifs nets

USD

1 200 000 UNITED RENTALS NORTH AM 7.375% 15/05/2020

1 306 038 0.78

500 000 ZBRA TECHNOLOGIES CORP 7.25 15/10/2022 538 438 0.32

1 635 000 ZBRA TECHNOLOGIES CORP 7.25% 15/10/2022

1 760 691 1.06

Other transferable securities Autres valeurs mobilières

1 013 750 0.61

Bonds Obligations

1 013 750 0.61


1 013 750 0.61

1 000 000 HARLAND CLARKE HOLDINGS CORP 6.875% 01/03/2020

1 013 750 0.61

Investment Funds Fonds d’investissements

2 155 727 1.29

Jersey Jersey

2 155 727 1.29

18 265 ETFS PHYSICAL GOLD LTD 0% PERPETUAL 2 155 727 1.29


21

Combined Statement of net assets at February 28, 2015

Etat du patrimoine combiné au 28 février 2015

Note Note (USD)

English Français 28/02/2015

USD

ASSETS ACTIF 7 982 143 791 Securities portfolio at market value Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation 2 7 841 629 970 Acquisition cost Prix d'acquisition 6 858 623 346 Cash at banks and liquidities Avoirs en banque et liquidités 83 298 688 Receivable from securities sold A recevoir sur ventes de titres 865 741 Interest receivable on bonds, net Intérêts à recevoir sur obligations, nets 1 492 069 Dividends receivable Dividendes à recevoir 2 7 879 749 Bank interest receivable Intérêts à recevoir sur avoirs bancaires 193 090 Subscription receivable Souscriptions à recevoir 36 163 013 Unrealised net appreciation on forward foreign exchange contracts Plus-value nette non réalisée sur contrats de change à terme 2, 8 10 621 471 LIABILITIES PASSIF 73 453 862 Bank overdrafts Dettes bancaires à vue 19 988 396 Bank charges payable Frais bancaires à payer 3 600 Redemption payable Rachats à payer 15 039 190 Unrealised net depreciation on forward foreign exchange contracts Moins-value nette non réalisée sur contrats de change à terme 2, 8 822 794 Payable for securities purchased A payer sur achats de titres 9 746 873 Accrued management fees Frais de gestion à payer 3 20 848 915 Accrued performance fees Commission de performance à payer 3 981 512 Accrued administration fees Frais administratifs à payer 5 810 406 Accrued distribution fees Frais de distribution à payer 6 935 478 Taxe d'abonnement payable Taxe d'abonnement à payer 7 437 995 Other liabilities Autres passifs 3 838 703

Net asset value Valeur nette d’inventaire 7 908 689 929


22

Combined Statement of operations and changes in net assets for the year/period ended February 28, 2015

Etat des Opérations et des Variations des Actifs Nets Combiné pour l'exercice/la période clôturé au 28 février 2015

Note Note (USD)


USD

INCOME REVENUS 96 238 465 Net dividends Dividendes nets 2 94 420 955 Net Bond Interests Intérêts nets sur obligations 2 1 629 750 Bank interests Intérêts bancaires 187 760 EXPENSES DEPENSES 158 237 177 Management fees Commissions de gestion 3 122 665 979 Performance fees Commissions de performance 3 13 353 008 Administrative expenses Frais administratifs 5 9 767 885 Interest and bank charges Intérêts et frais bancaires 19 837 Taxe d’abonnement Taxe d’abonnement 7 2 696 606 Distribution fees Commissions de distribution 6 5 930 844 Transaction fees Frais de transaction 3 803 018

Realised gain/(loss), net, from investments Bénéficie/(Perte) réalisé(e), net(te), sur investissements (61 998 712)Net realised profit on securities sold Bénéfice net réalisé sur vente de titres 2 128 561 362 Net realised loss on forward foreign exchange contracts Perte nette réalisée sur contrats de change à terme 2 (419 887 002)

Net realised loss Perte nette réalisée (353 324 352)

Net change in unrealised appreciation/(depreciation) on investmentsVariation de la plus- ou (moins)-value non réalisée sur portefeuille-titres 123 724 024

Net change in unrealised appreciation/(depreciation) on forward foreign exchange contracts

Variation de la plus- ou (moins)-value non réalisée sur contrats de change à terme (12 049 347)

Result of operations Résultat des opérations (241 649 675)Subscriptions Souscriptions 5 052 786 617 Redemptions Rachats (2 935 325 443)Dividend distributions Distributions de dividendes 10 (10 059 274)

Increase in net assets Augmentation des actifs nets 1 865 752 225

Net assets at the beginning of the period/year Actifs nets au début de la période/exercice 6 042 937 704

Net assets at the end of the period/year Actifs nets à la fin de la période/exercice 7 908 689 929


23

Statement of Net Assets

Etat du Patrimoine

Note Note

First Eagle Amundi

International Fund (USD)


USD

ASSETS ACTIF 7 809 851 694 Securities portfolio at market value Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation 2 7 690 424 032 Acquisition cost Prix d'acquisition 6 709 397 342 Cash at banks and liquidities Avoirs en banque et liquidités 63 487 774 Receivable from securities sold A recevoir sur ventes de titres 865 741 Interest receivable on bonds, net Intérêts à recevoir sur obligations, nets 454 993 Dividends receivable Dividendes à recevoir 2 7 738 091 Bank interest receivable Intérêts à recevoir sur avoirs bancaires 193 090 Subscription receivable Souscriptions à recevoir 36 066 502 Unrealised net appreciation on forward foreign exchange contracts Plus-value nette non réalisée sur contrats de change à terme 2, 8 10 621 471 LIABILITIES PASSIF 67 719 254 Bank overdrafts Dettes bancaires à vue 19 988 396 Bank charges payable Frais bancaires à payer 3 600 Redemption payable Rachats à payer 15 034 786 Payable for securities purchased A payer sur achats de titres 7 269 029 Accrued management fees Frais de gestion à payer 3 20 550 463 Accrued performance fees Commission de performance à payer 3 685 493 Accrued administration fees Frais administratifs à payer 5 794 601 Accrued distribution fees Frais de distribution à payer 6 898 477 Taxe d'abonnement payable Taxe d'abonnement à payer 7 426 656 Other liabilities Autres passifs 2 067 753

Net asset value Valeur nette d’inventaire 7 742 132 440


24

Financial Details Relating to the Last 3 Years/Period

Indications Financières Concernant les 3 Derniers Exercices/Périodes

First Eagle Amundi International Fund Year/Period ended as at: / Année/Période clôturée au: 28/02/2015 28/02/2014 28/02/2013

Total Net Assets/Actifs Net Totaux USD 7,742,132,440 6 042 937 704 3 686 525 164

AE-C

Number of shares/Nombre d’actions 4,075,940.872 2,691,224.776 1,366,201.704Net asset value per share/Valeur nette d’inventaire par action EUR 151.78 119.66 113.64

AE-QD

Number of shares/Nombre d’actions 371,453.316 121,134.513 91,573.033

Net asset value per share/Valeur nette d’inventaire par action EUR 130.17 106.82 105.74

AHC-C


Net asset value per share/Valeur nette d’inventaire par action CHF 1,241.66 1,210.15 1,094.56

AHE-C

Number of shares/Nombre d’actions 5,710,230.479 5,995,008.250 6,097,119.592


AHE-QD



AHG-C


Net asset value per share/Valeur nette d’inventaire par action GBP 129.04 125.07 112.55

AHG-QD


Net asset value per share/Valeur nette d’inventaire par action GBP 107.15 108.15 101.62

AHK-C

Number of shares/Nombre d’actions 137,568.316 - -

Net asset value per share/Valeur nette d’inventaire par action CZK 2,502.99 - -

AHS-QD

Number of shares/Nombre d’actions 846,331.465 271,135.730 -

Net asset value per share/Valeur nette d’inventaire par action SGD 104.14 105.18 -

AHS-C


Net asset value per share/Valeur nette d’inventaire par action SGD 104.48 101.57 -

AS-C


Net asset value per share/Valeur nette d’inventaire par action SGD 143.90 129.95 114.19


25

Financial Details Relating to the Last 3 Years/Period (continued)

Indications Financières Concernant les 3 Derniers Exercices/Périodes (suite)


AU-C


Net asset value per share/Valeur nette d’inventaire par action USD 6,090.00 5,911.22 5,313.55

AU2-C

Number of shares/Nombre d’actions 128,794.472 637.700 -

Net asset value per share/Valeur nette d’inventaire par action USD 108.28 105.06 -

FA-C


Net asset value per share/Valeur nette d’inventaire par action AUD 113.78 - -

FA-MD


Net asset value per share/Valeur nette d’inventaire par action AUD 117.38 - -

FE-C



FHE-C

Number of shares/Nombre d’actions 1,828,486.636 1,770,812.770 1,044,088.276


FU-C

Number of shares/Nombre d’actions 1,110,531.072 898,559.833 513,448.456

Net asset value per share/Valeur nette d’inventaire par action USD 217.96 213.50 193.54

FU-MD


Net asset value per share/Valeur nette d’inventaire par action USD 104.64 - -

RE-C


Net asset value per share/Valeur nette d’inventaire par action EUR 131.90 103.41 -

RU-C


Net asset value per share/Valeur nette d’inventaire par action USD 111.21 107.38 -

RU-QD


Net asset value per share/Valeur nette d’inventaire par action USD 96.82 - -


26

Financial Details Relating to the Last 3 Years/Period (continued)

Indications Financières Concernant les 3 Derniers Exercices/Périodes (suite)


RHE-C



RHE-QD

Number of shares/Nombre d’actions 621.000 723.000 -


IE-C


Net asset value per share/Valeur nette d’inventaire par action EUR 1,593.37 1,244.49 1,170.91

IHC-C


Net asset value per share/Valeur nette d’inventaire par action CHF 1,161.16 1,119.53 1,002.24

IHE-C


Net asset value per share/Valeur nette d’inventaire par action EUR 1,468.43 1,413.89 1,265.29

IHG-C


Net asset value per share/Valeur nette d’inventaire par action GBP 1,225.30 1,176.21 1,048.16

IU-C



IU2-C


Net asset value per share/Valeur nette d’inventaire par action USD 1,104.52 1,061.56 -

OU-C


Net asset value per share/Valeur nette d’inventaire par action USD 1,040.08 - -

XHG-C


Net asset value per share/Valeur nette d’inventaire par action GBP 1,139.01 1,095.74 -

XU-C




27

Statement of Operations and Changes in Net Assets

Etat des Opérations et des Variations des Actifs Nets

Note Note

First Eagle Amundi

International Fund (USD)


USD

INCOME REVENUS 94 552 460 Net dividends Dividendes nets 2 93 866 837 Net Bond Interests Intérêts nets sur obligations 2 497 896 Bank interests Intérêts bancaires 187 727 EXPENSES DEPENSES 157 080 610 Management fees Commissions de gestion 3 122 077 589 Performance fees Commissions de performance 3 13 056 945 Administrative expenses Frais administratifs 5 9 707 428 Interest and bank charges Intérêts et frais bancaires 19 447 Taxe d’abonnement Taxe d’abonnement 7 2 673 916 Distribution fees Commissions de distribution 6 5 870 468 Transaction fees Frais de transaction 3 674 817

Realised gain/(loss), net, from investments Bénéficie/(Perte) réalisé(e), net(te), sur investissements (62 528 150)Net realised profit on securities sold Bénéfice net réalisé sur vente de titres 2 129 698 304 Net realised loss on forward foreign exchange contracts Perte nette réalisée sur contrats de change à terme 2 (408 630 783)




Variation de la plus- ou (moins)-value non réalisée sur contrats de change à terme (11 226 553)

Result of operations Résultat des opérations (230 943 092)Subscriptions Souscriptions 4 871 004 838 Redemptions Rachats (2 933 708 688)Dividend distributions Distributions de dividendes 10 (7 158 322)

Increase in net assets Augmentation des actifs nets 1 699 194 736

Net assets at the beginning of the period/year Actifs nets au début de la période/exercice 6 042 937 704

Net assets at the end of the period/year Actifs nets à la fin de la période/exercice 7 742 132 440


28

Statement of Net Assets

Etat du Patrimoine

Note Note

First Eagle Amundi Income

Builder Fund* (USD)


USD

ASSETS ACTIF 172 292 097 Securities portfolio at market value Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation 2 151 205 938 Acquisition cost Prix d'acquisition 149 226 004 Cash at banks and liquidities Avoirs en banque et liquidités 19 810 914 Interest receivable on bonds, net Intérêts à recevoir sur obligations, nets 1 037 076 Dividends receivable Dividendes à recevoir 2 141 658 Subscription receivable Souscriptions à recevoir 96 511 LIABILITIES PASSIF 5 734 608 Redemption payable Rachats à payer 4 404 Unrealised net depreciation on forward foreign exchange contracts Moins-value nette non réalisée sur contrats de change à terme 2, 8 822 794 Payable for securities purchased A payer sur achats de titres 2 477 844 Accrued management fees Frais de gestion à payer 3 298 452 Accrued performance fees Commission de performance à payer 3 296 019 Accrued administration fees Frais administratifs à payer 5 15 805 Accrued distribution fees Frais de distribution à payer 6 37 001 Taxe d'abonnement payable Taxe d'abonnement à payer 7 11 339 Other liabilities Autres passifs 1 770 950

Net asset value Valeur nette d’inventaire 166 557 489 * launched on September 3, 2014


29

Financial Details

Indications Financières

First Eagle Amundi Income Builder Fund Period ended as at: / Période clôturée au: 28/02/2015

Total Net Assets/Actifs Net Totaux USD 166,557,489

AE-QD Number of shares/Nombre d’actions 54,772.433 Net asset value per share/Valeur nette d’inventaire par action EUR 111.88

AHE-C

Number of shares/Nombre d’actions 147,905.250

Net asset value per share/Valeur nette d’inventaire par action EUR 97.86

AHE-QD



AHG-QD

Number of shares/Nombre d’actions 100.000

Net asset value per share/Valeur nette d’inventaire par action GBP 99.42

AU-C


Net asset value per share/Valeur nette d’inventaire par action USD 979.17

AU-QD



FHE-QD



IHE-QD



IU-QD




30

Statement of Operations and Changes in Net Assets

Etat des Opérations et des Variations des Actifs Nets

Note Note

First Eagle Amundi Income

Builder Fund* (USD)


USD

INCOME REVENUS 1 686 005 Net dividends Dividendes nets 2 554 118 Net Bond Interests Intérêts nets sur obligations 2 1 131 854 Bank interests Intérêts bancaires 33 EXPENSES DEPENSES 1 156 567 Management fees Commissions de gestion 3 588 390 Performance fees Commissions de performance 3 296 063 Administrative expenses Frais administratifs 5 60 457 Interest and bank charges Intérêts et frais bancaires 390 Taxe d’abonnement Taxe d’abonnement 7 22 690 Distribution fees Commissions de distribution 6 60 376 Transaction fees Frais de transaction 128 201

Realised gain/(loss), net, from investments Bénéficie/(Perte) réalisé(e), net(te), sur investissements 529 438 Net realised profit on securities sold Bénéfice net réalisé sur vente de titres 2 (1 136 942)Net realised loss on forward foreign exchange contracts Perte nette réalisée sur contrats de change à terme 2 (11 256 219)




Variation de la plus- ou (moins)-value non réalisée sur contrats de change à terme (822 794)

Result of operations Résultat des opérations (10 706 583)Subscriptions Souscriptions 181 781 779 Redemptions Rachats (1 616 755)Dividend distributions Distributions de dividendes 10 (2 900 952)

Increase in net assets Augmentation des actifs nets 166 557 489

Net assets at the beginning of the period/year Actifs nets au début de la période/exercice 0

Net assets at the end of the period/year Actifs nets à la fin de la période/exercice 166 557 489 * launched on September 3, 2014

In case of discrepancy between French and English versions, only the English version prevails.

31

Notes to the financial statements as at 28/02/15

1 ACTIVITY

FIRST EAGLE AMUNDI (the “SICAV”) has been incorporated under the initiative of Société Générale Asset Management S.A., Paris as a “Société d’Investissement à Capital Variable” pursuant to the Luxembourg law of August 10, 1915 on commercial companies and under the Part I of the Luxembourg Law of December 17, 2010 (the “2010 Law”) on Undertakings for Collective Investment in accordance with the provisions of the European Council Directive 2009/65/EEC (the “2010 Directive”) concerning Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities (“UCITS“) as amended.

The SICAV has designated Amundi Luxembourg S.A. as Management Company according to the provisions of Chapter 15 of the law of December 17, 2010 relating to undertakings for collective investment as amended.

The Sub-Fund FIRST EAGLE AMUNDI INTERNATIONAL FUND seeks to offer investors capital growth through diversification of its investments over all categories of assets and a policy of following a ‘value’ approach.

To pursue its goal, the Sub-Fund invests at least two-thirds of its Net Assets in equities, Equity-linked Instruments and bonds without any restriction in terms of market capitalisation, geographical diversification or in terms of what part of the assets of the Sub-Fund may be invested in a particular class of assets or a particular market. The investment process is based on fundamental analysis of the financial and business situation of the issuers, market outlook and other elements. The Sub-Fund FIRST EAGLE AMUNDI INTERNATIONAL FUND may not enter into securities lending transactions.

The objective of the Sub-Fund FIRST EAGLE AMUNDI INCOME BUILDER FUND is to offer current income generation consistent with long term capital growth.

To achieve this objective, the Sub-Fund FIRST EAGLE AMUNDI INCOME BUILDER FUND seeks to allocate 80% of its net assets in income-producing transferable securities and instruments. A value approach, consisting of a bottom-up fundamental analysis, is applied to identify income-producing equities and Debt Securities offering an attractive expected return relative to their risk level. The Sub-Fund FIRST EAGLE AMUNDI INCOME BUILDER FUND may not enter into securities lending transactions.

As at February 28, 2015, the SICAV has 2 Sub-Funds:

Denomination Currency reference FIRST EAGLE AMUNDI INTERNATIONAL FUND USD FIRST EAGLE AMUNDI INCOME BUILDER FUND (launched on September 3, 2014) USD

The Sub-Fund FIRST EAGLE AMUNDI INTERNATIONAL FUND has 33 active classes of shares at February 28, 2015: Class AE-C, Class AE-QD, Class AHC-C, Class AHE-C, Class AHE-QD, Class AHG-C, Class AHG-QD, Class AHK-C, Class AHS-QD, Class AHS-C, Class AS-C, Class AU-C, Class AU2-C, Class FA-C, Class FA-MD, Class FE-C, Class FHE-C, Class FU-C, Class FU-MD, Class RE-C, Class RU-C, Class RU-QD, Class RHE-C, Class RHE-QD, Class IE-C, Class IHC-C, Class IHE-C, Class IHG-C, Class IU-C, Class IU2-C, Class OU-C, Class XHG-C and Class XU-C shares, differing in the fee structures.

On July 24, 2014, the Board of Directors of the SICAV has decided to change the denomination of the following share classes as follows with effect on September 3, 2014:

Former denomination New denomination AHE-D AHE-QD AHG-D AHG-QD AHS-D AHS-QD AE-D AE-QD RE-D RE-QD RU-D RU-QD RHE-D RHE-QD RHG-D RHG-QD The Sub-Fund FIRST EAGLE AMUNDI INCOME BUILDER FUND has 9 active classes of shares at February 28, 2015: Class AE-QD, Class AHE-C, Class AHE-QD, Class AHG-QD, Class AU-C, Class AU-QD, Class FHE-QD, Class IHE-QD and Class IU-QD shares, differing in the fee structures.

2 PRINCIPAL ACCOUNTING POLICIES

PRESENTATION OF FINANCIAL STATEMENTS

The financial statements of the SICAV are presented in accordance with generally accepted accounting principles and legal reporting requirements in Luxembourg, relating to undertakings for collective investment.

VALUATION OF INVESTMENT IN SECURITIES

Securities listed on an official stock exchange or dealt in on any other regulated market that operates regularly, is recognised and is open to the public, are valued at their last available closing prices, or, in the event that there should be several such markets, on the basis of their last available closing prices on the main market for the relevant security. In the event that the last available closing price does not, in the opinion of the Board of Directors of the SICAV, truly reflect the fair market value of the relevant securities, the value of such securities is defined by the Board of Directors of the SICAV based on the reasonably foreseeable sales proceeds determined prudently and in good faith. Securities not listed or traded on an official stock exchange or not dealt on another regulated market are valued on the basis of the probable sales proceeds determined prudently and in good faith by the Board of Directors of the SICAV. Investments in collective investment schemes are valued on the basis of the last available prices of the units or shares of such collective investment schemes.

VALUATION OF FORWARD FOREIGN EXCHANGE CONTRACTS

Forward foreign exchange contracts are valued at the forward rate applicable at year-end for the remaining period until maturity.

NET REALIZED GAINS OR LOSSES RESULTING FROM INVESTMENTS

The realized gains or losses resulting from the sales of investments are calculated on an average cost basis.


32

Notes to the financial statements as at 28/02/15 (continued)

FOREIGN EXCHANGE TRANSLATION

The accounts are maintained in US Dollar (“USD”) and the financial statements are expressed in that currency.

The acquisition cost of securities purchased expressed in a currency other than the USD is translated in USD at the exchange rates prevailing at the date of the purchase.

Income and expenses expressed in other currencies than the USD are translated in USD at exchange rates ruling at the transaction date.

At year-end, investments, assets and liabilities expressed in other currencies than the USD are translated at exchange rates ruling at this date. The net realized or net change in unrealized gains and losses on foreign exchange are recognised in the statement of operations and changes in net assets in determining the increase or decrease in net assets.

INCOME

No income has been received from securities lending.

Dividends are recorded at the ex-dividend date. Interest income is recorded on an accrual basis.

3 MANAGEMENT AND PERFORMANCE FEES

For the Sub-Fund FIRST EAGLE AMUNDI INTERNATIONAL FUND:

The Management fees are paid out of the assets for all classes of shares on a quarterly basis in arrears to the Management Company which pays the Investment Manager and calculated for each class of shares on the monthly average of the Net Asset Values of each class over such month. The annual rate of such fee is set forth at 2% for Class AU-C, Class AHC-C, Class AHE-C, Class AHE-QD, Class AHG-QD, Class AHG-C, Class AE-C, Class AE-QD, Class AHK-C, Class AU2-C, Class AS-C, Class AHS-C, Class AHS-QD, Class FU-C, Class FE-C, Class FHE-C, Class FU-MD, Class FA-C and Class FA-MD shares. The annual rate of such fee is set forth at 1% for Class IU-C, Class IHC-C, Class IHE-C, Class IHG-C, Class IE-C and Class IU2-C, 1.30% for Class RE-C, Class RU-C, Class RU-QD, Class RHE-C and Class RHE-QD shares and 1.50% for Class XU-C and Class XHG-C. There are no Management fees for Class OU-C.

The Investment Manager may receive a performance fee from each class of shares according to the mechanisms detailed in the prospectus dated November 2014.

For the year ended February 28, 2015, the performance fees are the following:

Classes of Shares

Currency Amounts of performance fees

(in USD) AE-C EUR 1 033 844 AE-QD EUR 37 937 AHC-C CHF 37 864 AHE-C EUR 2 229 158 AHE-QD EUR 119 123 AHG-C GBP 17 484 AHG-QD GBP 2 755 AHK-C CZK 38 481 AHS-QD SGD 4 451 AHS-C SGD 98 AS-C SGD 101 AU-C USD 4 172 284 FA-C AUD 369 FA-MD AUD 8 391 FE-C EUR 14 025 FHE-C EUR 356 721 FU-C USD 251 144 FU-MD USD 44 998 RE-C EUR 12 441 RU-C USD 34 199 RHE-C EUR 15 132 RHE-QD EUR 280 IE-C EUR 1 063 084 IHC-C CHF 11 028 IHE-C EUR 849 067 IHG-C GBP 78 736 IU-C USD 2 615 743 IU2-C USD 7 463 OU-C USD 544

13 056 945

No performance fees have been levied for the Class AU2-C, the Class RU-QD, the Class XHG-C and the Class XU-C. The Observation Period of payment and fees calculation (from 1 September to 31 August of the following year) does not correspond to the financial year (from 1 March to 28 February of the following year), therefore, there may be negative amounts of performance fees per share. As at February 28, 2015, the amount of performance fees is USD 13 056 945 and the amount of performance fees payable is USD 685 493.

For the Sub-Fund FIRST EAGLE AMUNDI INCOME BUILDER FUND:

The Management fees are paid out of the assets for all classes of shares on a quarterly basis in arrears to the Management Company which pays the Investment Manager and calculated for each class of shares on the monthly average of the Net Asset Values of each class over such month. The annual rate of such fee is set forth at 1.60% for Class AU-C, Class AHE-C, Class AE-QD, Class AHE-QD, Class AHG-QD, Class AU-QD, Class FHE-QD shares. The annual rate of such fee is set forth at 0.80% for Class IU-QD and Class IHE-QD.

The Investment Manager may receive a performance fee from each class of shares according to the mechanisms detailed in the prospectus dated November 2014.


33


For the year ended February 28, 2015, the performance fees are the following:

Classes of Shares

Currency Amounts of performance fees

(in USD) AE-QD EUR 15 716 AHE-C EUR 41 149 AHE-QD EUR 136 753 AHG-QD GBP 19 AU-C USD 24 373 AU-QD USD 2 274 FHE-QD EUR 75 779

296 063

No performance fees have been levied for the Class IHE-QD and the Class IU-QD. The Observation Period of payment and fees calculation (from 1 September to 31 August of the following year) does not correspond to the financial year (from 1 March to 28 February of the following year), therefore, there may be negative amounts of performance fees per share. As at February 28, 2015, the amount of performance fees is USD 296 063 and the amount of performance fees payable is USD 296 019.

4 CUSTODIAN FEES Custodian fees are decided by mutual agreement between the Custodian Bank and the SICAV and are composed of a fee proportional to the net assets of the SICAV and of expenses on transactions. The Custodian Bank fees agreed are payable quarterly. In this respect the SICAV will pay the Custodian Bank an annual fee in an amount of up to 0.05% of the average NAV.

5 ADMINISTRATIVE, CORPORATE AND DOMICILIARY AGENT AND REGISTRAR AGENT The Management Company has appointed Société Générale Securities Services Luxembourg (until July 31, 2014) and Société Générale Bank & Trust S.A. (since August 1st, 2014) as administrative, corporate and domiciliary agent. Société Générale Bank & Trust S.A. is entitled to receive for its services a fee proportional to the net assets of the SICAV. This fee is payable at the end of each quarter. The Management Company has appointed European Fund Services S.A. as registrar agent. European Fund Services S.A. is entitled to receive for its services a fee proportional to the net assets of the SICAV. This fee is payable at the end of each quarter. The Administrative Agent together with the Registrar Agent are entitled to receive in aggregate an annual fee, payable each quarter, an amount of up to 0.20 % calculated on the daily net assets of the SICAV during the quarter.

6 DISTRIBUTION FEE The Management Company has appointed Amundi Paris as Global Distributor of the SICAV. For the Sub-Fund FIRST EAGLE AMUNDI INTERNATIONAL FUND:

Class FU-C, Class FE-C, Class FU-MD, Class FA-C, Class FA-MD and FHE-C shares bear a distribution fee which amounts to 1% p.a. on the average quarterly net assets of the class of shares, payable quarterly in arrears. No distribution fee is perceived on the net assets of the other Classes of Shares.

For the Sub-Fund FIRST EAGLE AMUNDI INCOME BUILDER FUND:

Class FHE-QD shares bear a distribution fee which amounts to 1% p.a. on the average quarterly net assets of the class of shares, payable quarterly in arrears. No distribution fee is perceived on the net assets of the other Classes of Shares.

7 TAXATION Under legislation and regulations currently prevailing in Luxembourg, the SICAV is not liable to any Luxembourg tax on income, nor are dividends paid by the SICAV liable to any Luxembourg withholding tax. The SICAV is, however, liable in Luxembourg to a tax of 0.05% p.a. (“taxe d’abonnement”) of its Net Asset Value for Class AU-C, Class AHC-C, Class AHE-C, Class AHE-QD, Class AHG-QD, Class AHG-C, Class AE-C, Class AE-QD, Class AHK-C, Class AU2-C, Class AS-C, Class AHS-C, Class AHS-QD, Class AU-QD, Class FU-C, Class FE-C, Class FHE-C, Class FU-MD, Class FA-C, Class FA-MD, Class FHE-QD, Class RE-C, Class RU-C, Class RU-QD, Class RHE-C and Class RHE-QD shares. The SICAV is, however, liable in Luxembourg to a tax of 0.01% p.a. (“taxe d’abonnement”) of its Net Asset Value for Class IU-C, Class IU-QD, Class IHC-C, Class IHE-C, Class IHE-QD, Class IHG-C, Class IE-C, Class IU2-C, Class OU-C, Class XU-C and Class XHG-C shares. Such tax being payable quarterly on the basis of the value of the net assets of the SICAV on the last day of the quarter. According to the law and the current regulations, no Luxembourg tax is payable on the realized capital appreciation of the assets of the SICAV.

Some income received by the SICAV from sources outside Luxembourg (dividends, interest or appreciation / depreciation) may be subject to non-recoverable withholding tax in the countries of origin of the investments.

8 FORWARD FOREIGN EXCHANGE CONTRACTS

Open forward foreign exchange contracts for the Sub-Fund FIRST EAGLE AMUNDI INTERNATIONAL FUND at February 28, 2015 are detailed below:

Purchase Sale Maturity date Net unrealisedgain / (loss)

USD

USD 59 754 037 JPY (6 368 884 000) 18/03/2015 6 466 332 USD 35 633 701 EUR (27 475 000) 18/03/2015 4 809 504 USD 52 960 498 JPY (5 675 141 000) 15/04/2015 5 451 373 JPY 1 843 650 000 USD (16 113 709) 15/04/2015 (680 910) JPY 2 400 000 000 USD (20 989 479) 18/03/2015 (909 436) USD 3 409 915 GBP (2 173 000) 15/04/2015 52 343


34


USD 2 752 280 EUR (2 202 000) 20/05/2015 280 684 USD 6 315 761 JPY (753 944 000) 20/05/2015 3 519 USD 28 513 110 JPY (3 346 042 000) 20/05/2015 498 637 CHF 21 594 481 USD (23 342 735) 13/03/2015 (556 368) CHF 6 736 910 USD (7 282 319) 13/03/2015 (173 572) CZK 301 317 191 USD (12 313 236) 13/03/2015 (16 043) EUR 914 379 966 USD (1 033 818 106) 13/03/2015 (8 090 433) EUR 321 060 658 USD (362 998 243) 13/03/2015 (2 840 745) EUR 251 615 312 USD (284 481 807) 13/03/2015 (2 226 292) EUR 64 834 USD (73 302) 13/03/2015 (574) EUR 67 039 189 USD (75 795 982) 13/03/2015 (593 163) EUR 7 490 967 USD (8 469 452) 13/03/2015 (66 280) GBP 165 474 567 USD (252 596 926) 13/03/2015 3 108 605 GBP 16 293 630 USD (24 872 226) 13/03/2015 306 092 GBP 5 778 622 USD (8 821 066) 13/03/2015 108 557 GBP 1 259 628 USD (1 922 822) 13/03/2015 23 663 SGD 86 102 852 USD (63 233 971) 13/03/2015 53 778 SGD 13 380 270 USD (9 826 476) 13/03/2015 8 357 CZK 6 224 218 USD (257 263) 13/03/2015 (3 243) GBP 1 918 380 USD (2 951 102) 13/03/2015 13 344 CZK 14 033 979 USD (580 509) 13/03/2015 (7 762) CZK 7 240 930 USD (299 027) 13/03/2015 (3 514) GBP 160 230 USD (246 309) 13/03/2015 1 292 SGD 1 763 744 USD (1 297 700) 13/03/2015 (1 305) CZK 7 897 118 USD (326 172) 13/03/2015 (3 879) EUR 3 960 845 USD (4 492 589) 13/03/2015 (49 416) GBP 371 804 USD (575 711) 13/03/2015 (1 167) CZK 7 552 101 USD (308 186) 13/03/2015 26 EUR (29 195 000) USD 37 060 717 15/04/2015 4 296 188 GBP (489 000) USD 784 307 15/04/2015 28 736 GBP (636 000) USD 1 014 884 18/03/2015 32 161 GBP (3 130 000) USD 4 908 153 20/05/2015 73 588 EUR (5 278 000) USD 6 540 392 20/05/2015 616 615 EUR (188 000) USD 216 622 20/05/2015 5 619 GBP (2 519 000) USD 3 850 367 17/06/2015 (40 116) EUR (8 764 334) USD 9 998 265 13/03/2015 166 663 GBP (121 752) USD 186 692 13/03/2015 (1 450) EUR (3 269 500) USD 3 714 087 13/03/2015 46 447 GBP (295 618) USD 456 892 13/03/2015 78 EUR (30 804 237) USD 34 993 305 13/03/2015 437 913 EUR (5 654 993) USD 6 340 649 13/03/2015 (2 975)

10 621 471

Open forward foreign exchange contracts for the Sub-Fund FIRST EAGLE AMUNDI INCOME BUILDER FUND at February 28, 2015 are detailed below:

USD 250 160 EUR (193 000) 18/03/2015 33 633 USD 14 073 JPY (1 500 000) 18/03/2015 1 523 USD 78 921 JPY (8 457 000) 15/04/2015 8 124 USD 80 195 GBP (50 000) 15/04/2015 2 939 USD 352 899 EUR (278 000) 15/04/2015 40 887 USD 20 848 GBP (13 000) 18/03/2015 761 USD 1 121 458 EUR (905 000) 20/05/2015 105 663 USD 134 857 GBP (86 000) 20/05/2015 2 023 USD 12 161 JPY (1 450 000) 18/03/2015 29 USD 16 358 JPY (1 950 000) 15/04/2015 35 USD 31 741 JPY (3 800 000) 15/04/2015 (68) USD 71 489 JPY (8 534 000) 20/05/2015 40 EUR 265 000 USD (305 863) 18/03/2015 (8 568) EUR 12 997 045 USD (14 694 745) 13/03/2015 (114 998) EUR 42 579 305 USD (48 141 099) 13/03/2015 (376 744) EUR 22 011 052 USD (24 886 180) 13/03/2015 (194 754) EUR 23 194 291 USD (26 223 976) 13/03/2015 (205 223) EUR 1 249 478 USD (1 421 637) 13/03/2015 (20 005) EUR 294 112 USD (335 426) 13/03/2015 (5 499)


35


EUR 1 476 528 USD (1 683 935) 13/03/2015 (27 605) EUR 1 165 802 USD (1 330 133) 13/03/2015 (22 367) EUR 592 914 USD (676 491) 13/03/2015 (11 376) EUR 789 845 USD (900 937) 13/03/2015 (14 909) GBP 10 000 USD (15 335) 13/03/2015 118 EUR 911 079 USD (1 035 113) 13/03/2015 (13 089) EUR 385 422 USD (439 032) 13/03/2015 (6 676) EUR 1 255 821 USD (1 430 499) 13/03/2015 (21 752) EUR 1 260 724 USD (1 433 985) 13/03/2015 (19 738) EUR 616 629 USD (701 372) 13/03/2015 (9 654) EUR 361 350 USD (409 862) 13/03/2015 (4 508) EUR 976 784 USD (1 107 918) 13/03/2015 (12 186) EUR 1 044 275 USD (1 184 469) 13/03/2015 (13 028) EUR 1 034 702 USD (1 160 232) 13/03/2015 470 EUR 1 207 811 USD (1 354 343) 13/03/2015 548 EUR 424 352 USD (475 871) 13/03/2015 155 EUR 823 672 USD (923 673) 13/03/2015 301 JPY (5 946 000) USD 56 594 18/03/2015 6 846 GBP (30 000) USD 48 914 18/03/2015 2 559 EUR (33 000) USD 42 799 18/03/2015 5 778 EUR (121 000) USD 151 550 18/03/2015 15 804 JPY (1 500 000) USD 13 410 18/03/2015 860 GBP (53 000) USD 84 574 18/03/2015 2 680 GBP (79 000) USD 123 968 15/04/2015 1 903 EUR (183 000) USD 228 711 15/04/2015 23 336 EUR (114 000) USD 142 415 18/03/2015 14 522 JPY (1 300 000) USD 11 243 18/03/2015 366 JPY (1 300 000) USD 11 248 15/04/2015 366 EUR (229 000) USD 262 092 15/04/2015 5 094 JPY (23 875 000) USD 203 449 20/05/2015 3 561 GBP (61 000) USD 93 240 17/06/2015 (971)

(822 794)

The counterparties of the forward foreign exchange contracts are SOCIETE GENERALE BANK AND TRUST, THE BANK OF NEW YORK MELLON, UBS AG, GOLDMAN SACHS BANK USA and JPMORGAN CHASE BANK NATIONAL ASSOCIATION.

9 EXCHANGE RATES USED AS OF FEBRUARY 28, 2015

The following exchange rates have been used for the preparation of these financial statements:

1 USD = 1.27753756 AUD 1 USD = 119.54500025 JPY 1 USD = 1.24865154 CAD 1 USD = 1 097.55002688 KRW 1 USD = 0.94802300 CHF 1 USD = 14.95203496 MXN 1 USD = 24.50630769 CZK 1 USD = 7.63023225 NOK 1 USD = 6.65296661 DKK 1 USD = 1.32144608 NZD 1 USD = 0.89154371 EUR 1 USD = 8.34074801 SEK 1 USD = 0.64708242 GBP 1 USD = 1.36009450 SGD 1 USD = 7.75544956 HKD 1 USD = 32.33000493 THB 1 USD = 270.16448992 HUF 1 USD = 11.65296661 ZAR 1 USD = 3.98760754 ILS

10 DIVIDEND DISTRIBUTIONS

The Class of Shares may offer Distribution Shares which calculate dividend payments based on frequencies and methodologies detailed in the prospectus.

For the period from March 1, 2014 to February 28, 2015, the interim dividends have been distributed for the following classes of shares:

Sub-Funds Classes of Shares Frequency Amount First Eagle Amundi International Fund

A AE-QD, AHE-QD, AHG-QD & AHS-QD Quarterly 1% F FU-MD & FA-MD Monthly 0.333% R RHE-QD & RU-QD Quarterly 1%

First Eagle Amundi Income Builder Fund

A AU-QD, AE-QD, AHE-QD & AHG-QD Quarterly 1.25% F FHE-QD Quarterly 1.25% I IHE-QD & IU-QD Quarterly 1.25%


36


11 TRANSACTION FEES

For the year from March 1, 2014 to February 28, 2015, the Sub-Fund FIRST EAGLE AMUNDI INTERNATIONAL FUND incurred transaction fees related to purchase or sale of financial instruments for an amount of USD 3 674 817.

For the period from September 3, 2014 to February 28, 2015, the Sub-Fund FIRST EAGLE AMUNDI INCOME BUILDER FUND incurred transaction fees related to purchase or sale of financial instruments for an amount of USD 128 201.

The above transaction fees include fees directly linked to the acquisition or sale of investments, to the extent such fees are shown separately on transaction confirmations.

For FIRST EAGLE AMUNDI INTERNATIONAL FUND, First Eagle Investment Management, LLC confirmed that for the year ended February 28, 2015, soft dollar commission or other similar arrangements constituted 5.58% of the transaction fees paid by the Sub-Fund. In particular, the investment manager only entered into commission sharing agreements.

For FIRST EAGLE AMUNDI INCOME BUILDER FUND, First Eagle Investment Management, LLC confirmed that for the 6 months ended February 28, 2015, soft dollar commission or other similar arrangements constituted 0.45% of the transaction fees paid by the Sub-Fund. In particular, the investment manager only entered into commission sharing agreements.

12 SUBSEQUENT EVENT

Mr Olivier Guilbault will be nominated as a Director of the Board of Directors of the Management Company as from March 25, 2015.

Mr Giorgio Gretter will be nominated as a Director of the Board of Directors of the Management Company as from April 27, 2015.

En cas de divergence entre la version française et anglaise, seule la version anglaise fait foi.

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Notes aux états financiers au 28/02/15

1 ACTIVITÉS

FIRST EAGLE AMUNDI (la "SICAV") a été constituée à l’initiative de Société Générale Asset Management S.A., Paris en tant que Société d’Investissement à Capital Variable conformément à la loi Luxembourgeoise du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales et à la partie I de la loi modifiée luxembourgeoise du 17 décembre 2010 («Loi de 2010») relative aux Organismes de Placement Collectif en conformité avec les dispositions de la Directive du Conseil européen modifiée 2009/65/EEC («directive de 2010») concernant les Organismes de Placement Collectif en valeurs mobilières («OPCVM»). La SICAV a désigné Amundi Luxembourg S.A. comme Société de Gestion suivant les dispositions du Chapitre 15 de la loi modifiée du 17 décembre 2010 relative aux Organismes de Placement Collectif. Le Compartiment FIRST EAGLE AMUNDI INTERNATIONAL FUND vise à offrir aux investisseurs une croissance du capital par le biais de la diversification des investissements sur toutes les catégories d’actifs et par une politique fondée sur une approche de type « value ». Afin de poursuivre son objectif, le Compartiment FIRST EAGLE AMUNDI INTERNATIONAL FUND investit au moins 2/3 de ses Actifs nets dans des actions, des Instruments liés à des actions et des obligations, sans aucune restriction en termes de capitalisation boursière, de diversification géographique ou de part des actifs du Compartiment pouvant être investie dans une catégorie d'actifs ou un marché donné. Le processus d'investissement est basé sur une analyse fondamentale de la situation financière et commerciale des émetteurs, des perspectives du marché ainsi que d'autres éléments. Le Compartiment ne peut conclure des opérations de prêt de titres. L’objectif du Compartiment FIRST EAGLE AMUNDI INCOME BUILDER FUND est de générer un revenu actuel compatible avec une croissance à long terme du capital.

Pour atteindre cet objectif, le Compartiment FIRST EAGLE AMUNDI INCOME BUILDER FUND vise à allouer 80% de ses actifs nets en valeurs mobilières et instruments productifs de revenu. Une approche axée sur la valeur, consistant en une analyse fondamentale ascendante, est appliquée pour identifier les titres productifs de revenu et des titres de créance offrant un attrayant rendement attendu par rapport à leur niveau de risque. Le Compartiment FIRST EAGLE AMUNDI INCOME BUILDER FUND ne peut conclure des opérations de prêt de titres.

Au 28 février 2015, la SICAV dispose de 2 Compartiments:

Denomination Devise de référence FIRST EAGLE AMUNDI INTERNATIONAL FUND USD FIRST EAGLE AMUNDI INCOME BUILDER FUND (lancé le 3 septembre 2014) USD Le Compartiment FIRST EAGLE AMUNDI INTERNATIONAL FUND dispose de 33 classes d’actions actives au 28 février 2015 : les actions de la classe AE-C, les actions de la classe AE-QD, les actions de la classe AHC-C, les actions de la classe AHE-C, les actions de la classe AHE-QD, les actions de la classe AHG-C, les actions de la classe AHG-QD, les actions de la classe AHK-C, les actions de la classe AHS-QD, les actions de la classe AHS-C, les actions de la classe AS-C, les actions de la classe AU-C, les actions de la classe AU2-C, les actions de la classe FA-C, les actions de la classe FA-MD, les actions de la classe FE-C, les actions de la classe FHE-C, les actions de la classe FU-C, les actions de la classe FU-MD, les actions de la classe RE-C, les actions de la classe RU-C, les actions de la classe RU-QD, les actions de la classe RHE-C, les actions de la classe RHE-QD, les actions de la classe IE-C, les actions de la classe IHC-C, les actions de la classe IHE-C, les actions de la classe IHG-C, les actions de la classe IU-C, les actions de la classe IU2-C, les actions de la classe OU-C, les actions de la classe XHG-C et les actions de la classe XU-C qui se distinguent par leurs structures de frais. Le 24 juillet 2014, le Conseil d’Administration de la SICAV a décidé de changer la dénomination des classes d’actions suivantes avec effet au 3 septembre 2014:

Ancienne dénomination Nouvelle dénomination AHE-D AHE-QD AHG-D AHG-QD AHS-D AHS-QD AE-D AE-QD RE-D RE-QD RU-D RU-QD RHE-D RHE-QD RHG-D RHG-QD

Le Compartiment FIRST EAGLE AMUNDI INCOME BUILDER FUND dispose de 9 classes d’actions actives au 28 février 2015: les actions de la classe AE-QD, les actions de la classe AHE-C, les actions de la classe AHE-QD, les actions de la classe AHG-QD, les actions de la classe AU-C, les actions de la classe AU-QD, les actions de la classe FHE-QD, les actions de la classe IHE-QD et les actions de la classe IU-QD.

2 PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES

PRESENTATION DES ETATS FINANCIERS

Les états financiers de la SICAV sont préparés conformément aux méthodes comptables généralement acceptées et à la réglementation en vigueur au Luxembourg eu égard aux organismes de placement collectif.

EVALUATION DU PORTEFEUILLE-TITRES

Les titres cotés sur une bourse officielle ou négociés sur un autre marché réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public, sont évalués aux derniers cours connus, ou, s’il y a plusieurs marchés de cotation, sur base des derniers cours connus du marché principal pour le titre en question. Si, selon le Conseil d’Administration de la SICAV, le dernier cours connu n’est pas représentatif de la valeur réelle des titres, les titres sont évalués à leur valeur probable de réalisation, estimée avec prudence et bonne foi par le Conseil d’Administration de la SICAV. Les titres non cotés ni négociés sur une bourse officielle ou sur un autre marché réglementé sont évalués sur la base de leur valeur probable de réalisation estimée avec prudence et bonne foi par le Conseil d’Administration de la SICAV. Les investissements dans les Organismes de Placement Collectif («OPC») sont évalués sur base des dernières valeurs nettes d’inventaires par part/action disponibles pour l’OPC.

EVALUATION DES CONTRATS DE CHANGE A TERME

La valeur de liquidation des contrats de change à terme est basée sur les taux de change à terme en vigueur à la date d'arrêté des comptes pour la période résiduelle des contrats.


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Notes aux états financiers au 28/02/15 (suite)

BENEFICES OU PERTES NETS REALISES SUR INVESTISSEMENT

Les bénéfices ou pertes réalisés sur ventes de titres sont calculés sur base du coût moyen d’acquisition.

CONVERSION DES DEVISES ETRANGERES

Les comptes sont tenus en US Dollar («USD») et les états financiers sont exprimés dans cette devise. Le prix d’acquisition des titres acquis dans une devise autre que l’USD est converti en USD sur base des cours de change en vigueur à la date de transaction. Les revenus et charges libellés dans une devise autre que l’USD sont convertis dans cette devise sur base des cours de change en vigueur à la date de transaction.

A la date de clôture, le portefeuille-titres, les autres actifs et les passifs libellés dans une devise autre que l’USD sont convertis sur base des cours de change en vigueur à cette date. Les gains et pertes de change réalisés et les variations de plus ou moins-value non-réalisées sont inclus dans le résultat des opérations et des variations des actifs nets.

REVENUS

Aucun revenu n’a été reçu des prêts de titres. Les dividendes sont reconnus à la date de détachement. Les intérêts sont comptabilisés prorata-temporis.

3 COMMISSIONS DE GESTION ET DE PERFORMANCE

Pour le Compartiment FIRST EAGLE AMUNDI INTERNATIONAL FUND: La Société de Gestion reçoit des commissions de gestion, payables trimestriellement à terme échu sur les actifs de toutes les classes d’action. Les commissions de gestion sont calculées pour chaque classe d’action sur base de la moyenne mensuelle des actifs nets. La Société de Gestion rémunère le Gestionnaire. Le taux annuel est de 2% pour les actions de la classe AU-C, les actions de la classe AHC-C, les actions de la classe AHE-C, les actions de la classe AHE-QD, les actions de la classe AHG-QD, les actions de la classe AHG-C, les actions de la classe AE-C, les actions de la classe AE-QD, les actions de la classe AHK-C, les actions de la classe AU2-C, les actions de la classe AS-C, les actions de la classe AHS-C, les actions de la classe AHS-QD, les actions de la classe FU-C, les actions de la classe FE-C, les actions de la classe FHE-C, les actions de la classe FU-MD, les actions de la classe FA-C et les actions de la classe FA-MD. Le taux annuel est de 1% pour les actions de la classe IU-C, les actions de la classe IHC-C, les actions de la classe IHE-C, les actions de la classe IHG-C, les actions de la classe IE-C et les actions de la classe IU2-C, 1.30% pour les actions de la classe RE-C, les actions de la classe RU-C, les actions de la classe RU-QD, les actions de la classe RHE-C, les actions de la classe RHE-QD et 1.50% pour les actions de la classe XU-C et les actions de la classe XHG-C. Il n’y a pas de commissions de gestion pour la classe OU-C. Le Gestionnaire peut recevoir une commission de performance sur chaque classe d’action en accord avec le mécanisme décrit dans le prospectus daté de novembre 2014. Pour l'exercice clos au 28 février 2015, les commissions de performance dues sont les suivantes : Classes d’actions

Devises Montants des frais de

performance (en USD)

AE-C EUR 1 033 844 AE-QD EUR 37 937 AHC-C CHF 37 864 AHE-C EUR 2 229 158 AHE-QD EUR 119 123 AHG-C GBP 17 484 AHG-QD GBP 2 755 AHK-C CZK 38 481 AHS-QD SGD 4 451 AHS-C SGD 98 AS-C SGD 101 AU-C USD 4 172 284 FA-C AUD 369 FA-MD AUD 8 391 FE-C EUR 14 025 FHE-C EUR 356 721 FU-C USD 251 144 FU-MD USD 44 998 RE-C EUR 12 441 RU-C USD 34 199 RHE-C EUR 15 132 RHE-QD EUR 280 IE-C EUR 1 063 084 IHC-C CHF 11 028 IHE-C EUR 849 067 IHG-C GBP 78 736 IU-C USD 2 615 743 IU2-C USD 7 463 OU-C USD 544

13 056 945

Aucune commission de performance n’a été perçue pour les classes AU2-C, RU-QD, XHG-C et XU-C. La période d’observation de calcul et de paiement des commissions (du 1er septembre au 31 août de l’année suivante) est en décalage avec l'année fiscale (du 1er mars au 28 février de l’année suivante), par conséquent, il peut y avoir des montants de commissions de performance par action négatifs. Au 28 févier 2015 le montant de commissions de performance est de 13 056 945 USD et le montant de commissions de performance à payer est de 685 493 USD.


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Pour le Compartiment FIRST EAGLE AMUNDI INCOME BUILDER FUND: La Société de Gestion reçoit des commissions de gestion, payables trimestriellement à terme échu sur les actifs de toutes les classes d’action. Les commissions de gestion sont calculées pour chaque classe d’action sur base de la moyenne mensuelle des actifs nets. La Société de Gestion rémunère le Gestionnaire. Le taux annuel est de 1.60% pour les actions de la classe AU-C, pour les actions de la classe AHE-C, pour les actions de la classe AE-QD, pour les actions de la classe AHE-QD, pour les actions de la classe AHG-QD, pour les actions de la classe AU-QD, pour les actions de la classe FHE-QD. Le taux annuel est de 0.80% pour les actions de la classe IU-QD et pour les actions de la classe IHE-QD. Le Gestionnaire peut recevoir une commission de performance sur chaque classe d’action en accord avec le mécanisme décrit dans le prospectus daté de novembre 2014. Pour l'exercice clos au 28 février 2015, les commissions de performance dues sont les suivantes : Classes d’actions Devise Montants des frais

de performance (en USD)

AE-QD EUR 15 716 AHE-C EUR 41 149 AHE-QD EUR 136 753 AHG-QD GBP 19 AU-C USD 24 373 AU-QD USD 2 274 FHE-QD EUR 75 779

296 063

Aucune commission de performance n’a été perçue pour les classes IHE-QD et IU-QD. La période d’observation de calcul et de paiement des commissions (du 1er septembre au 31 août de l’année suivante) est en décalage avec l'année fiscale (du 1er mars au 28 février de l’année suivante), par conséquent, il peut y avoir des montants de commissions de performance par action négatifs. Au 28 févier 2015 le montant de commissions de performance est de 296 063 USD et le montant de commissions de performance à payer est de 296 019 USD. 4 COMMISSIONS DE BANQUE DÉPOSITAIRE

Les commissions de banque dépositaire sont fixées d’un commun accord avec la SICAV et sont constituées, pour partie, d’une commission proportionnelle aux actifs nets de la SICAV et, pour partie, de frais sur transactions effectuées. Les frais de Banque Dépositaire convenus sont payables trimestriellement. À cet égard, la SICAV versera à la Banque Dépositaire une redevance annuelle d'un montant pouvant aller jusqu'à 0.05% de la valeur liquidative moyenne.

5 COMMISSIONS D’AGENT ADMINISTRATIF, AGENT SOCIÉTAIRE ET AGENT DE REGISTRE

La Société de Gestion a désigné Société Générale Securities Services Luxembourg (jusqu’au 31 juillet 2014) et Société Générale Bank & Trust S.A. (depuis le 1er août 2014) en tant qu’agent administratif, agent sociétaire et agent domiciliataire. Société Générale Bank & Trust S.A. reçoit pour les services rendus une commission proportionnelle aux actifs nets de la SICAV. Cette commission est payable trimestriellement, à terme échu. La Société de Gestion a désigné European Fund Services S.A. en tant qu’agent teneur de registre. European Fund Services S.A. reçoit pour les services rendus une commission proportionnelle aux actifs nets de la SICAV. Cette commission est payable trimestriellement, à terme échu. L'agent administratif et l'agent de registre ont le droit de recevoir au total une redevance annuelle, payable chaque trimestre, d’un montant pouvant aller jusqu'à 0.20% calculé sur l'actif net quotidien de la SICAV au cours du trimestre.

6 COMMISSION DE DISTRIBUTION

La société de gestion a désigné Amundi Paris comme distributeur global de la SICAV. Pour le Compartiment FIRST EAGLE AMUNDI INTERNATIONAL FUND: Les Actionnaires qui détiennent des actions de la classe FU-C, de la classe FE-C, de la classe FU-MD, de la classe FA-C, de la classe FA-MD et de la classe FHE-C supportent une commission de distribution qui s’élève à 1% p.a. de la moyenne trimestrielle des actifs nets de cette classe d’actions, payable trimestriellement à terme échu. Aucune commission de distribution n’est perçue sur les autres classes d’actions. Pour le Compartiment FIRST EAGLE AMUNDI INCOME BUILDER FUND: Les Actionnaires qui détiennent des actions de la classe FHE-QD supportent une commission de distribution qui s’élève à 1% p.a. de la moyenne trimestrielle des actifs nets de cette classe d’actions, payable trimestriellement à terme échu. Aucune commission de distribution n’est perçue sur les autres classes d’actions.

7 IMPÔTS

Conformément à la législation en vigueur, la SICAV n’est assujettie à aucun impôt luxembourgeois sur le revenu. De même, les dividendes qui seraient éventuellement versés par la SICAV ne sont frappés d’aucun impôt luxembourgeois à la source. La SICAV, en revanche, est soumise, au Luxembourg, à une taxe annuelle représentant 0.05% pour les actions de la classe AU-C, les actions de la classe AHC-C, les actions de la classe AHE-C, les actions de la classe AHE-QD, les actions de la classe AHK-C, les actions de la classe AHG-QD, les actions de la classe AHG-C, les actions de la classe AE-C, les actions de la classe AE-QD, les actions de la classe AU2-C, les actions de la classe AS-C, les actions de la classe AHS-C, les actions de la classe AHS-QD, les actions de la classe AU-QD, les actions de la classe FU-C, les actions de la classe FE-C, les actions de la classe FHE-C, les actions de la classe FU-MD, les actions de la classe FA-C, les actions de la classe FA-MD, les actions de la classe FHE-QD, les actions de la classe RE-C, les actions de la classe RU-C, les actions de la classe RU-QD, les actions de la classe RHE-C et les actions de la classe RHE-QD. La SICAV, en revanche, est soumise, au Luxembourg, à une taxe annuelle représentant 0.01% pour les actions de la classe IU-C, les actions de la classe IU-QD, les actions de la classe IHC-C, les actions de la classe IHE-C, les actions de la classe IHE-QD, les actions de la classe IHG-C, les actions de la classe IE-C, les actions de la classe IU2-C, les actions de la classe OU-C, les actions de la classe XU-C et les actions de la classe XHG-C. Cette taxe est payable trimestriellement sur la base des actifs nets de la SICAV calculés le dernier jour du trimestre auquel cette taxe se rapporte. Selon la loi, aucun impôt n’est payable à Luxembourg sur les plus-values réalisées sur la vente d’actifs de la SICAV. Certains revenus de la SICAV (sous forme de dividendes, intérêts ou plus- ou moins-values en provenance de sources extérieures au Luxembourg) peuvent être assujettis dans le pays d’origine à des impôts retenus à la source, d’un taux variable, qui peuvent ne pas être récupérables.


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8 CONTRATS DE CHANGE À TERME

Les contrats de change à terme en cours pour le Compartiment FIRST EAGLE AMUNDI INTERNATIONAL FUND au 28 février 2015 se détaillent comme suit:

Achats Ventes Échéance Gains / (pertes) netsNon réalisés

USD

USD 59 754 037 JPY (6 368 884 000) 18/03/2015 6 466 332 USD 35 633 701 EUR (27 475 000) 18/03/2015 4 809 504 USD 52 960 498 JPY (5 675 141 000) 15/04/2015 5 451 373 JPY 1 843 650 000 USD (16 113 709) 15/04/2015 (680 910) JPY 2 400 000 000 USD (20 989 479) 18/03/2015 (909 436) USD 3 409 915 GBP (2 173 000) 15/04/2015 52 343 USD 2 752 280 EUR (2 202 000) 20/05/2015 280 684 USD 6 315 761 JPY (753 944 000) 20/05/2015 3 519 USD 28 513 110 JPY (3 346 042 000) 20/05/2015 498 637 CHF 21 594 481 USD (23 342 735) 13/03/2015 (556 368) CHF 6 736 910 USD (7 282 319) 13/03/2015 (173 572) CZK 301 317 191 USD (12 313 236) 13/03/2015 (16 043) EUR 914 379 966 USD (1 033 818 106) 13/03/2015 (8 090 433) EUR 321 060 658 USD (362 998 243) 13/03/2015 (2 840 745) EUR 251 615 312 USD (284 481 807) 13/03/2015 (2 226 292) EUR 64 834 USD (73 302) 13/03/2015 (574) EUR 67 039 189 USD (75 795 982) 13/03/2015 (593 163) EUR 7 490 967 USD (8 469 452) 13/03/2015 (66 280) GBP 165 474 567 USD (252 596 926) 13/03/2015 3 108 605 GBP 16 293 630 USD (24 872 226) 13/03/2015 306 092 GBP 5 778 622 USD (8 821 066) 13/03/2015 108 557 GBP 1 259 628 USD (1 922 822) 13/03/2015 23 663 SGD 86 102 852 USD (63 233 971) 13/03/2015 53 778 SGD 13 380 270 USD (9 826 476) 13/03/2015 8 357 CZK 6 224 218 USD (257 263) 13/03/2015 (3 243) GBP 1 918 380 USD (2 951 102) 13/03/2015 13 344 CZK 14 033 979 USD (580 509) 13/03/2015 (7 762) CZK 7 240 930 USD (299 027) 13/03/2015 (3 514) GBP 160 230 USD (246 309) 13/03/2015 1 292 SGD 1 763 744 USD (1 297 700) 13/03/2015 (1 305) CZK 7 897 118 USD (326 172) 13/03/2015 (3 879) EUR 3 960 845 USD (4 492 589) 13/03/2015 (49 416) GBP 371 804 USD (575 711) 13/03/2015 (1 167) CZK 7 552 101 USD (308 186) 13/03/2015 26 EUR (29 195 000) USD 37 060 717 15/04/2015 4 296 188 GBP (489 000) USD 784 307 15/04/2015 28 736 GBP (636 000) USD 1 014 884 18/03/2015 32 161 GBP (3 130 000) USD 4 908 153 20/05/2015 73 588 EUR (5 278 000) USD 6 540 392 20/05/2015 616 615 EUR (188 000) USD 216 622 20/05/2015 5 619 GBP (2 519 000) USD 3 850 367 17/06/2015 (40 116) EUR (8 764 334) USD 9 998 265 13/03/2015 166 663 GBP (121 752) USD 186 692 13/03/2015 (1 450) EUR (3 269 500) USD 3 714 087 13/03/2015 46 447 GBP (295 618) USD 456 892 13/03/2015 78 EUR (30 804 237) USD 34 993 305 13/03/2015 437 913 EUR (5 654 993) USD 6 340 649 13/03/2015 (2 975)

10 621 471

Les contrats de change à terme en cours pour le Compartiment FIRST EAGLE AMUNDI INCOME BUILDER FUND au 28 février 2015 se détaillentcomme suit:

USD 250 160 EUR (193 000) 18/03/2015 33 633 USD 14 073 JPY (1 500 000) 18/03/2015 1 523 USD 78 921 JPY (8 457 000) 15/04/2015 8 124 USD 80 195 GBP (50 000) 15/04/2015 2 939 USD 352 899 EUR (278 000) 15/04/2015 40 887 USD 20 848 GBP (13 000) 18/03/2015 761


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USD 1 121 458 EUR (905 000) 20/05/2015 105 663 USD 134 857 GBP (86 000) 20/05/2015 2 023 USD 12 161 JPY (1 450 000) 18/03/2015 29 USD 16 358 JPY (1 950 000) 15/04/2015 35 USD 31 741 JPY (3 800 000) 15/04/2015 (68) USD 71 489 JPY (8 534 000) 20/05/2015 40 EUR 265 000 USD (305 863) 18/03/2015 (8 568) EUR 12 997 045 USD (14 694 745) 13/03/2015 (114 998) EUR 42 579 305 USD (48 141 099) 13/03/2015 (376 744) EUR 22 011 052 USD (24 886 180) 13/03/2015 (194 754) EUR 23 194 291 USD (26 223 976) 13/03/2015 (205 223) EUR 1 249 478 USD (1 421 637) 13/03/2015 (20 005) EUR 294 112 USD (335 426) 13/03/2015 (5 499) EUR 1 476 528 USD (1 683 935) 13/03/2015 (27 605) EUR 1 165 802 USD (1 330 133) 13/03/2015 (22 367) EUR 592 914 USD (676 491) 13/03/2015 (11 376) EUR 789 845 USD (900 937) 13/03/2015 (14 909) GBP 10 000 USD (15 335) 13/03/2015 118 EUR 911 079 USD (1 035 113) 13/03/2015 (13 089) EUR 385 422 USD (439 032) 13/03/2015 (6 676) EUR 1 255 821 USD (1 430 499) 13/03/2015 (21 752) EUR 1 260 724 USD (1 433 985) 13/03/2015 (19 738) EUR 616 629 USD (701 372) 13/03/2015 (9 654) EUR 361 350 USD (409 862) 13/03/2015 (4 508) EUR 976 784 USD (1 107 918) 13/03/2015 (12 186) EUR 1 044 275 USD (1 184 469) 13/03/2015 (13 028) EUR 1 034 702 USD (1 160 232) 13/03/2015 470 EUR 1 207 811 USD (1 354 343) 13/03/2015 548 EUR 424 352 USD (475 871) 13/03/2015 155 EUR 823 672 USD (923 673) 13/03/2015 301 JPY (5 946 000) USD 56 594 18/03/2015 6 846 GBP (30 000) USD 48 914 18/03/2015 2 559 EUR (33 000) USD 42 799 18/03/2015 5 778 EUR (121 000) USD 151 550 18/03/2015 15 804 JPY (1 500 000) USD 13 410 18/03/2015 860 GBP (53 000) USD 84 574 18/03/2015 2 680 GBP (79 000) USD 123 968 15/04/2015 1 903 EUR (183 000) USD 228 711 15/04/2015 23 336 EUR (114 000) USD 142 415 18/03/2015 14 522 JPY (1 300 000) USD 11 243 18/03/2015 366 JPY (1 300 000) USD 11 248 15/04/2015 366 EUR (229 000) USD 262 092 15/04/2015 5 094 JPY (23 875 000) USD 203 449 20/05/2015 3 561 GBP (61 000) USD 93 240 17/06/2015 (971)

(822 794)

Les contreparties des contrats de change à terme sont SOCIETE GENERALE BANK AND TRUST, THE BANK OF NEW YORK MELLON, UBS AG, GOLDMAN SACHS BANK USA et JPMORGAN CHASE BANK NATIONAL ASSOCIATION.

9 TAUX DE CHANGE UTILISES AU 28 FÉVRIER 2015

Les taux de change suivants ont été utilisés pour la préparation des états financiers :

1 USD = 1.27753756 AUD 1 USD = 119.54500025 JPY 1 USD = 1.24865154 CAD 1 USD = 1 097.55002688 KRW 1 USD = 0.94802300 CHF 1 USD = 14.95203496 MXN 1 USD = 24.50630769 CZK 1 USD = 7.63023225 NOK 1 USD = 6.65296661 DKK 1 USD = 1.32144608 NZD 1 USD = 0.89154371 EUR 1 USD = 8.34074801 SEK 1 USD = 0.64708242 GBP 1 USD = 1.36009450 SGD 1 USD = 7.75544956 HKD 1 USD = 32.33000493 THB 1 USD = 270.16448992 HUF 1 USD = 11.65296661 ZAR 1 USD = 3.98760754 ILS


42


10 DISTRIBUTION DE DIVIDENDES

Les classes d’actions versent un dividende avec les calculs de paiements de dividendes basés sur les fréquences et méthodologies détaillées dans le prospectus.

Pour la période du 1er mars 2014 au 28 février 2015, les dividendes intérimaires ont été distribués pour les classes d'actions suivantes :

Compartiments Classes d’actions Fréquence Montant First Eagle Amundi International Fund

A AE-QD, AHE-QD, AHG-QD & AHS-QD Trimestriel 1% F FU-MD & FA-MD Mensuel 0.333% R RHE-QD & RU-QD Trimestriel 1%

First Eagle Amundi Income Builder Fund

A AU-QD, AE-QD, AHE-QD & AHG-QD Trimestriel 1.25% F FHE-QD Trimestriel 1.25% I IHE-QD & IU-QD Trimestriel 1.25%

11 FRAIS DE TRANSACTION

Pour l’année du 1 mars 2014 au 28 février 2015, le Compartiment FIRST EAGLE AMUNDI INTERNATIONAL FUND a subi des frais de transaction liés à l'achat ou la vente d'instruments financiers pour un montant de 3 674 817 USD.

Pour la période du 3 septembre 2014 au 28 février 2015, le Compartiment FIRST EAGLE AMUNDI INCOME BUILDER FUND a subi des frais de transaction liés à l'achat ou la vente d'instruments financiers pour un montant de 128 201 USD.

Les frais de transaction ci-dessus comprennent les frais directement liés à l'acquisition ou la vente de placements, dans la mesure où ces frais sont indiqués séparément sur les confirmations de transaction.

Pour le Compartiment FIRST EAGLE AMUNDI INTERNATIONAL FUND, First Eagle Investment Management a confirmé que pour l’exercice clos au 28 février 2015, les commissions « soft dollar » ou autres arrangements similaires ont représentés 5.58% du total des frais de transaction payés par le Compartiment. Le Gestionnaire en investissements n’a conclu que des accords de partage de commission de courtage (en anglais : Commission Sharing Agreements).

Pour le Compartiment FIRST EAGLE AMUNDI INCOME BUILDER FUND, First Eagle Investment Management a confirmé que pour l’exercice clos au 28 février 2015, les commissions « soft dollar » ou autres arrangements similaires ont représentés 0.45% du total des frais de transaction payés par le Compartiment. Le Gestionnaire en investissements n’a conclu que des accords de partage de commission de courtage (en anglais : Commission Sharing Agreements).

12 EVENEMENT POST-CLÔTURE

Monsieur Olivier Guilbault sera nommé administrateur au sein du Conseil d’Administration de la Société de Gestion à compter du 25 mars 2015.

Monsieur Giorgio Gretter sera nommé administrateur au sein du Conseil d’Administration de la Société de Gestion à compter du 27 avril 2015.

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Report of the Reviseur d 'entreprises agree

Deloitte.

To the shareholders of

FIRST EAGLE AMUNDI

Societe d'lnvestissement a Capital Variable

28-32, Place de la Gare

L-1616 LUXEMBOURG

Report of the Reviseur d'entreprises agree

Deloitte Audit Societe a responsabilite limitee 560, rue de Neudorf L-2220 Luxembourg BP 1173 L-1011 Luxembourg

Tel: +352 451 451 Fax: +352 451 452 992 www.deloitte.lu

Following our appointment by the annual general meeting of the shareholders dated June 19. 2014, we have audited the accompanying financial statements of FIRST EAGLE AMUNDI (the "SICAV") and of each of its Sub-Funds, which comprise the statement of net assets and the securities portfolio as at February 28, 2015 and the statement of operations and changes in net assets for the year then ended, and a summary of significant accounting policies and other explanatory notes to the financial statements.

Responsibility of the Board of Directors of the SICA V for the financial statements

The Board of Directors of the SICAV is responsible for the preparation and fair presentation of these financial statements in accordance with Luxembourg legal and regulatory requirements relating to the preparation of the financial statements and for such internal control as the Board of Directors of the SICAV detenmines is necessary to enable the preparation of financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error.

Responsibility of the reviseur d'entreprises agree

Our responsibility is to express an opinion on these financial statements based on our audit. We conducted our audit in accordance with International Standards on Auditing as adopted for Luxembourg by the Commission de Surveillance du Secteur Financier. Those standards require that we comply with ethical requirements and plan and perform the audit to obtain reasonable assurance whether the financial statements are free from material misstatement.

An audit involves perfonming procedures to obtain audit evidence about the amounts and disclosures in the financial statements. The procedures selected depend on the reviseur d'entreprises agree's judgement, including the assessment of the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to fraud or error. In making those risk assessments, the reviseur d'entreprises agree considers internal control relevant to the entity's preparation and fair presentation of the financial statements in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the entity's internal control.

An audit also includes evaluating the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates made by the Board of Directors of the SICAV, as well as evaluating the overall presentation of financial statements.

We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our audit opinion.

Opinion

In our opinion, the financial statements give a true and fair view of the financial position of FIRST EAGLE AMUNDI and of each of its Sub-Funds as at February 28, 2015, and of the results of their operations and changes in their net assets for the year then ended in accordance with the Luxembourg legal and regulatory requirements relating to the preparation of the financial statements.

Other matter

Supplementary information Included in the annual report has been reviewed In the context of our mandate but has not been subject to specific audit procedures carried out in accordance With the standards described above. Consequently, we express no opinion on such information. However, we have no observation to make concerning such infonmation in the context of the financial statements taken as a whole.

'entreprises agree

Partner

June 3, 2015

RCS Luxembourg B 67.895

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Rapport du Reviseur d'entreprises agree

I

Deloitte.

Aux actionnaires de

FIRST EAGLE AMUNOI

Societe d'lnvestissement a Capital Variable

28-32, Place de la Gare

L-1616 LUXEMBOURG

Rapport du Reviseur d'entreprises agree

Deloitte Audit Societe a responsabilite limitee 560, rue de Neudorf L-2220 Luxembourg BP 1173 L-1011 Luxembourg

Tel : +352 451 451 Fax: +352 451 452 992 www.deloitte.lu

Conformement au mandat donne par l'assemblee generale des actionnaires du 19 juin 2014, nous avons effectue !'audit des etats financiers ci-joints de FIRST EAGLE AMUNDI {la "SICAV") et de chacun de ses compartiments comprenant l'etat du patrimoine et le portefeuille-titres au 28 fevrier 2015, ainsi que l'etat des operations et des variations des actifs nets pour l'exercice cloture a cette date, et un resume des principales methodes comptables et d'autres notes explicatives aux etats financiers.

Responsabilite du Conseil d 'Administration de la SICA V pour /es etats financiers

Le Conseil d'Administration de la SICAV est responsable de l'etablissement et de la presentation sincere de ces etats financiers, conformement aux prescriptions legales et reglementaires relatives a l'etablissement et la presentation des etats financiers en vigueur au Luxembourg ainsi que d'un contrOle interne qu'il juge necessaire pour permettre l'etablissement d'etats financiers ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudeS OU resultent d'erreurs.

Responsabilite du reviseur d 'enlreprises agree

Notre responsabilite est d'exprimer une opinion sur ces etats financiers sur la base de noire audit. Nous avons effectue noire audit selon les Normes lnternationales d'Audit telles qu'adoptees pour le Luxembourg par la Commission de Surveillance du Secteur Financier. Ces normes requierent de noire part de nous conformer aux regles d'ethique et de planifier et de realiser !'audit en vue d'obtenir une assurance raisonnable que les etats financiers ne comportent pas d'anomalies significatives.

Un audit implique la mise en ceuvre de procedures en vue de recueillir des elements probants concernant les montants et les informations foumis dans les etats financiers. Le choix des procedures releve du jugement du reviseur d'entreprises agree, de m.:!me que !'evaluation des risques que les etats financiers comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou resultent d'erreurs. En procedant a cette evaluation, le reviseur d'entreprises agree prend en compte le contrOle interne en vigueur dans l'entite relatif a l'etablissement et la presentation sincere des etats financiers afin de definir des procedures d'audit appropriees en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur le fonctionnement efficace du contrOle inteme de l'entite.

Un audit comporte egalement !'appreciation du caractere approprie des methodes comptables retenues et le caractere raisonnable des estimations comptables faites par le Conseil d'Administration de la SICAV, de m.:!me que I' appreciation de la presentation d'ensemble des etats financiers.

Nous estimons que les elements probants recueillis sont suffisants et appropries pour fonder notre opinion.

Opinion

A noire avis, les etats financiers donnent une image fidele du patrimoine et de la situation financiere de FIRST EAGLE AMUNDI et de chacun de ses compartiments au 28 fevrier 2015, ainsi que du resultat de leurs operations et des changements de leurs actifs nets pour l'exercice clos a cette date, conformement aux prescriptions legales et reglementaires relatives a l'etablissement et la presentation des etats financiers en vigueur au Luxembourg.

Autre sujet

Les informations supplementaires incluses dans le rapport annuel ont ete examinees dans le cadre de noire mission, mais n'ont pas fail l'objet de procedures d'audit specifiques selon les normes decrites Ci-avant. Par consequent, nous n'emettons pas d'opinion sur ces informations. Neanmoins, ces informations n'appellent pas d'observation de noire part dans le contexte des etats financiers pris dans leur ensemble.

Le 3 juin 2015

RCS Luxembourg 6 67 .895

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Global Exposure Calculation Method (Unaudited Information)

Global Exposure Calculation Method (Unaudited Information)

In terms of risk management, the Board of Directors of the SICAV selected the commitment approach in order to determine the global risk.


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Méthode de Calcul de l’Exposition Globale (Information non auditée)

Méthode de Calcul de l’Exposition Globale (Information non auditée)

En termes de gestion des risques, le conseil d'administration de la SICAV choisi la méthode par les engagements en vue de déterminer le risque global.

LEGAL NOTICES / MENTIONS LEGALES FIRST EAGLE AMUNDI Société d’investissement à capital variable R.C.S Luxembourg B 55.838 28-32, Place de la Gare – L-1616 Luxembourg Tel. + 352 4767 6222 / + 352 4767 6667 Fax + 352 4767 3781

Documents

First Eagle Amundi - National Bank of Abu Dhabi€¦ · · 2017-06-14acceptées que sur la base du dernier prospectus et des documents d'informations ... et des Variations des Actifs