Lahore University of Management Sciences 

 

FINN 353 ‐ Investments Fall Semester 2015 

Instructor  Samir Ahmed 

Room No.  SDSB‐441 

Office Hours  TBA 

Email  samir.ahmed@lums.edu.pk

Telephone  0302‐8260359 

Secretary/TA   Hassan Haider/TBA 

TA Office Hours  TBA 

Course URL (if any)  suraj.lums.edu.pk 

 

COURSE BASICS Credit Hours  3 

Lecture(s)  Nbr of Lec(s) Per Week 2 Duration 75 Minutes

Recitation/Lab (per week)  Nbr of Lec(s) Per Week Duration  

Tutorial (per week)  Nbr of Lec(s) Per Week Duration  

 

COURSE DISTRIBUTION Core  ‐ 

Elective  Elective 

Open for Student Category  Junior/Senior 

Close for Student Category   

 

COURSE DESCRIPTION  An  introductory  course  in  the  analysis  of  investments  and  portfolio management.  The  course  examines  various  investment opportunities  available  in modern  financial markets,  functioning  of  securities markets,  diversification  concepts,  asset  pricing models, analytical techniques for valuation of stocks and fixed income securities using fundamental and technical analysis, portfolio construction  and  evaluation,  and  introduction  to  derivative  securities.  Central  to  the  investment  selection  and management process  is  the notion of portfolio diversification. We will  consider how  investors allocate  their  funds by  forming and managing portfolios containing stocks, bonds, mutual funds, and alternative investment products. Students are also introduced to the major portfolio management strategies and  investment styles pursed by professional  investors. An  investment game will be played  to give students a better understanding of trading strategies and portfolio management. The course focus is on application of theory to the practice of investment management. 

 

COURSE PREREQUISITE(S)    Principles of Corporate Finance  

 

 

COURSE LEARNING OUTCOMES (CLO)     Upon successful completion of the course, students should be able to:

1. Demonstrate understanding of the nature and operations of capital markets and trading of securities and other investment vehicles. 

2. Demonstrate understanding of the theoretical underpinnings of investment analysis and portfolio concepts within the context of modern portfolio theory and its extensions. 

3. Demonstrate understanding of procedures involved in analyzing investment alternatives under conditions of uncertain outcomes. 

4. Demonstrate application of empirical evidence, theoretical constructs, and insights from practice to manage investments. 

5. Demonstrate understanding of the alternative methodologies to evaluate portfolio performance. 

Lahore University of Management Sciences 

6. Demonstrate knowledge of derivative markets and instruments with special attention to their application in managing portfolio risk. 

7. Present and defend their analysis effectively, both in oral and written forms, while working in teams as well as independently. (General Learning Goal) 

UNDERGRADUATE PROGRAM LEARNING GOALS & OBJECTIVES      

General Learning Goals & Objectives Goal 1 –Effective Written and Oral Communication    Objective: Students will demonstrate effective writing and oral communication skills Goal 2 –Ethical Understanding and Reasoning    Objective: Students will demonstrate that they are able to identify and address ethical issues in an organizational context.  Goal 3 – Analytical Thinking and Problem Solving Skills     Objective: Students will demonstrate that they are able to identify key problems and generate viable solutions.  Goal 4 – Application of Information Technology    Objective: Students will demonstrate that they are able to use current technologies in business and management context.  Goal 5 – Teamwork in Diverse and Multicultural Environments    Objective: Students will demonstrate that they are able to work effectively in diverse environments.  Goal 6 – Understanding Organizational Ecosystems    Objective: Students will demonstrate that they have an understanding of Economic, Political, Regulatory, Legal, Technological, and Social environment of organizations.   Major Specific Learning Goals & Objectives Goal 7 (a) – Program Specific Knowledge and Understanding     Objective: Students will demonstrate knowledge of key business disciplines and how they interact including application to real world situations. Goal 7 (b) – Understanding the “science” behind the decision‐making process (for MGS Majors)     Objective: Students will demonstrate ability to analyze a business problem, design and apply appropriate decision‐support tools, interpret results and make meaningful recommendations to support the decision‐maker  

 Indicate below how the course learning objectives specifically relate to any program learning goals and objectives.   

PROGRAM LEARNING GOALS AND OBJECTIVES 

COURSE LEARNING OBJECTIVES  COURSE ASSESSMENT ITEM 

Goal 1 –Effective Written and Oral Communication 

Students will be given a number opportunities to demonstrate their ability to communicate effectively (CLO #7) 

CP, Project write up & presentation, Exams 

Goal 2 –Ethical Understanding and Reasoning 

 

Goal 3 – Analytical Thinking and Problem Solving Skills 

Analytical Thinking and Problem Solving Skills  are an essential component of the course (CLO 1‐7)  

CP, Quizzes and exams

Goal 4 – Application of Information Technology 

Application of information technology in for assignments, projects 

Project write up & presentation

Goal 5 – Teamwork in Diverse and Multicultural Environments 

Students work in groups for group projects 

Group project 

Goal 6 – Understanding Organizational Ecosystems 

Develop student’s understanding of the interaction of  micro (firm specific) variables with the macro (securities markets, industry, and the economy) variables 

CP, Project write up & presentation, Exams, quizzes 

Lahore University of Management Sciences 

Goal 7 (a) – Program Specific Knowledge and Understanding  

A detailed introduction to the various of topics in Investments (CLO 1‐6) 

CP, quizzes and exams

Goal 7 (b) – Understanding the “science” behind the decision‐making process 

 

 

GRADING BREAKUP AND POLICY CLASS ROOM POLICY  Attendence and Class Participation: 10%.  Students are expected  to attend all classes.  If you are not present at  the beginning of a class or  leave class during  the  session, without instructor’s prior permission, you will be considered absent for the day.  Students must  review  the assigned materials  in advance of  the  class  in order  to  contribute meaningfully  to class discussions. A significant portion of the course grade depends on the quality and level of your involvement and input in class discussions.   POLICY REGARDING EXAMINAIONS QUIZZES AND OTHER GRADING INSTRUMENTS.  There is a zero tolerance policy for any undesirable behavior or undeserving attempt to improve your grades during the quizzes and  examinations.  Such  action  can  result  in  cancelling  your  examination  paper.  It may  also  result  in  disciplinary  actions  by Disciplinary Committee.  Please carefully weigh in your action’s costs and benefits and always show an ethical and moral deportment and behavior.   Quiz(s) and Assignments: 20%.  Several unannounced quizzes will be given on the assigned material during the term. No make‐up quizzes will be given. However, the  lowest quiz  grade  including  a  zero  for  a missed quiz will be disregarded. No  sharing of  calculators, or  any help  sheet be allowed.  There will be several graded assignments during the term to reinforce financial concepts and to encourage usage of spreadsheets such as Excel in performing financial analysis. The format and other requirements will be specified by the instructor. All assignments must be submitted on the due date. Late submissions will not be accepted. In addition, non‐graded end‐of‐chapter problems may be assigned to stimulate class discussions.   Midterm Examination: 20%  The examination could be mix of MCQ short exercise and short explanations.  There  is a zero tolerance for any undesirable behavior to undeserving attempt to  improve your grades during the quizzes and examinations.   Group Projects 25%: Students are required to form teams of 3‐4 students (depending on class size) by session 4 for group tasks. (i) Sector Report: Each group will  select an  industry  sector/subsector and perform  industry and  fundamental analysis of at  least 2 leading companies in that sector. The sectors for the analysis must be approved by the instructor. The sector analysis reports will be 

due at the beginning of the 27th class session. Late submissions will not be accepted. A peer evaluation form will be provided to 

evaluate contribution of each group member. Your peer evaluation will  impact your grade on the project report.  (ii)  Investment Game: Each group will be entrusted with the same amount of initial investment and will be asked to manage a portfolio of stocks on behalf of a client for a certain amount of time. Portfolio performance will be evaluated on the basis of total return at the end of the game.  (iii) Money Masters Report: Multiple teams will be assigned an investment “guru” from the Money Masters to prepare a brief writ‐up and be ready for a presentation on the assigned person as per the class schedule. The presentation should focus on the  investment  strategies,  investment  insights  (Dos  and  Don’ts  of  investments),  including  key  personal  traits.  Students  are encouraged to use the Internet to obtain more current information.   FINAL EXAMINATION: 25%.  The examination could be mix of MCQ short exercise and short explanations. Students may also expect a question or two from the assigned report or a case or a situation analysis.  Calculator  Requirement:  You will  need  a  financial  calculator  capable  of  performing  present  value/future  value  functions.  For example, Texas Instrument BA II meets these criteria. Many other brands are equally suitable for this course.  

Lahore University of Management Sciences 

EXAMINATION DETAIL 

Midterm Exam 

 Yes/No: Yes  Combine Separate: ‐ N/A  Duration: 2 Hours  Preferred Date: Week 8  Exam Specifications:  

Final Exam 

 Yes/No: Yes  Combine Separate: N/A  Duration: 2 Hours  Exam Specifications:  

 

COURSE OVERVIEW/SCHEDULE  

LECTURE/ MODULE   TOPICS   RECOMMENDED  READINGS  

OBJECTIVES/  APPLICATION  

Module 1: Overview of Investment Environment and Management Process 

Session 1   • Investments: Backgrounds and Issues  • Asset Classes and Financial Instruments  

• BKM Ch 1,2   

Overview of investment environment, type of financial markets, and introduction to the portfolio construction process. 

Session 2   • Asset Classes and Financial Instruments: Stock and Bond Market Indexes   

• BKM Ch 2   

Examine the various asset classes, instruments, and understand the use and construction of market indexes.  

Session 3   • Functioning of Security Markets and Trading Mechanisms  

• BKM Ch 3   

Review the functioning of financial markets and its key players.  

Session 4   • Functioning of Security Markets and Trading Mechanisms   

• BKM Ch 3   

Understand the trading practices in stock exchanges and mechanics of buying on margin and short selling.  

Session 5   • Mutual Funds and Other Investment Companies   

• BKM Ch 4  

Examine the benefits of investing through investment companies, classification of mutual funds by objectives and styles, fee structures, and performance.  

Session 6   • Mutual Funds and Other Investment Companies – Pakistani Context  • The Investment Management Process  

• BKM Ch 4  • BKM Ch 22   

Review the mutual funds industry of Pakistan. Overview of the portfolio management process.  

Session 7   • The Investment Management Process   

• BKM Ch 22  

Learn to develop Investment Policy Statement (IPS) for individual and institutional investors.   

Session 8   • Macroeconomic and  • BKM Ch 12  Analyze the effects of 

Lahore University of Management Sciences 

Industry Analysis   

macroeconomic and industry factors on firm performance and industry earning prospects over time.  

Session 9  • Macroeconomic and Industry Analysis – Applications of Fundamental Analysis   

• BKM Ch 12  

Understand the relevance of macroeconomic and industry factors in fundamental analysis – the Top‐Down approach.  

Session 10  • Equity Valuation –Discounted Cash Flow Models  

• BKM Ch 13  

Apply discounted cash flow models and alternative approaches to value securities. 

Session 11  • Equity Valuation – Other Valuation Approaches   

• BKM Ch 13  

Examine relative and other security valuation methodologies.  

Session 12   • Risk and Return: Past and Prologue  • Efficient Diversification   

• BKM Ch 5,6  

Review historical risk‐return relationship, modern portfolio theory, and estimation of risk measures.  

Session 13   • Diversification and Portfolio Risk  • Single Index Model and Beta Estimation   

• BKM Ch 6  

Develop understanding to construct optimal portfolios, and use index models to analyze risk characteristics of securities and portfolios.  

Session 14   • Capital Asset Pricing and Arbitrage Pricing Theory   

• BKM Ch 7  

Understand the implications of capital market theory for asset pricing, use security market line, APT and multifactor models to identify mispriced securities.  

Session 15  • The Efficient Market Hypothesis (EMH)   

• BKM Ch 8  

Review empirical evidence that supports and conflicts with the efficient market hypothesis.  

Session 16  • EMH Implications for Portfolio Strategies  

• BKM Ch 8  Evaluate the implications of EMH for portfolio management strategies.  

Session 17  • Behavioral Finance and Technical Analysis   

• BKM Ch 9  

Review the behavioral finance critique of standard finance and its relevance for investments.  

Session 18  • Technical Analysis –Momentum Trading   

• BKM Ch 9  

Overview of technical analysis tools and mechanics of momentum trading.  

Session 19   • Bond Prices and Yields  

• BKM Ch 10  

Develop understanding of the bond markets, pricing and yield determination, and how different bond features impact bond yields.  

Session 20  • Managing Bond Portfolios  

• BKM Ch 11  

Analyze bond features impacting price sensitivity to interest rates using duration and convexity measures.   

Lahore University of Management Sciences 

Session 21   • Managing Bond Portfolios  

• BKM Ch 11  

Evaluate active versus passive bond portfolio strategies and immunization for various investment horizons.  

Session 22  • Portfolio Performance Evaluation   

• BKM Ch 18  

Understand various risk‐adjusted measures to evaluate performance and decompose portfolio return into components attributable to asset allocation and security selection.  

Session 23   • Globalization and International Investing   

• BKM Ch 19  

Examine the benefits and risks of international portfolio investments with special reference to emerging markets.  

Session 24   • Overview of Options Markets   

• BKM Ch 15 

Overview of the options market and their usage in changing the portfolio risk profile.  

Session 25   • Futures Markets and Risk Management   

• BKM Ch 17  

Understand the use of derivatives in managing portfolio risk.  

Session 26    Presentations Session 27   

Session 28  

 • Final Examination (Comprehensive)  

 

TEXTBOOK(S)/SUPPLEMENTARY READINGS Required Text:  

Bodie, Kane, and Marcus, Essentials of Investments, 9thEdition, McGraw Hill, 2013. (BKM)  

• Selected readings from The Money Masters and The New Money Masters by John Train, 1980 and 1989, respectively.   Other Reference Books:  

• Reilly, Frank and Brown, K., Investment Analysis and Portfolio Management, 8thEdition, Thomson South‐Western, 2006. ( RB ‐ 

selected chapters only)  

• Malkiel, Burton, A Random Walk Down Wall Street: The Time Tested Strategy for Successful Investing, 10 th Edition, W. W. Norton 

& Company, 2012.   Supplementary Readings:  • Students are encouraged to read financial publications such as The Wall Street Journal, Financial Times; Business Recorder to stay abreast of developments related to this course.  • Supplemental readings in the form of notes or articles on investments with practical and topical applications may be posted on the course website from time to time.