Financieros genreales

8/18/2019 Financieros genreales

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LA IMPORTANCIA DELOS ESTADOSFINANCIEROS EN ELADECUADO

DESARROLLO DE LAEMPRESA

Curso: Herramientas clavepara acceder al crédito

Junio 11 de 2014

Microempresarios Bancoldex


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1. FINANZAS Y SUSTENTABILIDAD DEL NEGOCIO

• LA FUNCIÓN FINANCIERA

• OBJETIVO BÁSICO FINANCIERO

• MAXIMIZAR UTILIDADES VS MAXIMIZAR VALOR

• RIESGO OPERATIVO - RIESGO FINANCIERO

2. SISTEMA FINANCIERO COMO ALIADO

• ¿QUÉ INFORMACIÓN PROPORCIONAN LOS ESTADOS FINANCIEROS?

• ¿CÓMO LEER LOS ESTADOS FINANCIEROS?

• INDICADORES O RAZONES FINANCIERAS

• ELEMENTOS QUE LE INTERESAN A SU BANCO

CONTENIDO


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FINANZAS YSUSTENTABILIDADDEL NEGOCIO


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LA FUNCIÓN FINANCIERA

La visión actual de las empresas, en un entorno competitivo y globalizado, hacenecesario el conocimiento de la estrategia general de largo plazo de la compañíay del manejo que cada área hace de sus recursos, con el propósito de alinear lasoperaciones diarias con el objetivo corporativo financiero básico.

Misión

Visión

ObjetivosEstratégicos

¿ A quéconduce ?

¿Maximizaciónde Valor ?

¿Maximizaciónde Utilidades?

La gestión financiera se debe articular con la misión, visión y objetivos

estratégicos de la compañía.

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OBJETIVOS EMPRESARIALES

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Finanzas

MercadosFinancieros

Gobierno

Accionistas

GestiónHumana

Producción

Comercial

Admón.

Empresa

Las funciones o actividades empresariales sepueden clasificar en: mercadeo, producción, gestiónhumana y finanzas. El objetivo de cada área es:

•Mercadeo: satisfacción de los clientes yconsumidores sobrepasando sus expectativas.

•Producción: es producir en condiciones de máximacalidad, al mínimo costo y en el momentooportuno.

•Gestión Humana: el bienestar de los trabajadores.

•Finanzas: ?

Fuente: Basado en Administración Financiera, Oscar León García, 1999.


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FINANZAS EN LA ESTRUCTURA FINANCIERA

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Finanzas

Distribuciónde Utilidades

Capital deTrabajo

Financiamiento

Inversión

LiquidezRentabilidad

EficienciaCostos

Impuestos

Valoración dela Empresa

•Las finanzas están en directarelación con todas las áreas ydecisiones de una compañía oentidad, que hace operacionesen dinero.

•La correcta toma de decisionesde la administración financiera,incrementa la probabilidad desobrevivencia de la compañía enel largo plazo.


Entonces, ¿cómo tomar decisiones ?


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OBJETIVO BÁSICO FINANCIERO

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Objetivo Corporativo:Maximizar el Valor de la Firma

Administraciónde Activos

Inversión

Financiamiento

La función financiera debe conducir a la empresa a la toma de decisiones que

maximicen el valor de la firma, esto es la gestión de las fuentes de financiamiento, ladecisión sobre las inversiones y la administración de activos.



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OBJETIVO BÁSICO FINANCIERO

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El objetivo básico financieroes la maximización del valor de la firma,

lo cual implica necesariamente,la maximización del valor para los

accionistas.


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Ingresos ………..…..$ CostoVentas………$ Utilidad Bruta………$ Gastos………………$

Utilidad Op…………$ Otros Ingresos……..$ Otros Egresos………$ UAImpuestos………$ Impuestos………….$ Utilidad Neta………$

Maximizar Utilidades

Constructivos• Mejor calidad.• Optimización costos.• Optimización gastos.

• Capacitación.• Estrategiaorganizacional.• Planeación estratégica.

Destructivos• Desmejorar calidad.•Reducción de costoscon materias primas

de menor calidad.•Contratación depersonal menoscalificado.

• Sobrecarga laboral.

Objetivo de mediados del siglo XX

Fuente: Elaboración propia basado en Administración Financiera, Oscar León García, 1999.

MAXIMIZAR UTILIDADES VS MAXIMIZAR VALOR


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MAXIMIZAR UTILIDADES VS MAXIMIZAR VALOR

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Activos Pasivos

Patrimonio

Objetivo Actual

ROICInversiónCapital de

TrabajoFlujo de Caja

•

Mejor calidad.• Optimización costos.• Optimización gastos.• Capacitación.• Estructura organizacional.• Planeación estratégica.• Integración áreas empresa.• Minimizar Costo de Capital.• Maximizar ROIC.• Maximizar Flujo de Caja.

Maximizar Valor

1 No asegura la sostenibilidad futura de la compañía en un entorno competitivo.

Apunta a la integración de las áreas corporativas alrededor de un objetivo común: crear valorpara la firma y para los accionistas (largo plazo).

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DECISIONES DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

Maximización delvalor de la firma

Decisiones deInversión

Decisiones deFinanciación

Decisiones deDividendos

Mezcla Tipo Cuanto FormaRetorno Caja

Es la asignación de capital enpropuestas de inversión cuyosbeneficios son futuros y porende incluyen riesgo.

Se incluyen nuevasinversiones, manejo de losactivos actuales yoportunidades de inversiónexternas como fusiones yadquisiciones.

Determinar la mejor mezclade financiamiento yestructura de capital de tal

forma que se minimice elcosto de capital y semaximice el valor de lamisma

•Porcentaje de utilidades apagar a los accionistas endividendos.

•Recompra de acciones.

•Estabilidad de losdividendos.

•Los dividendos enacciones.


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RESPONSABILIDAD DE LA GESTIÓN FINANCIERA

Planeación

Relación conmercados financieros

Inversión y

Financiamiento

¿ Qué activos se requieren para cumplir con los

objetivos corporativos de mediano y largo plazo?¿ Cuál es la mejor forma de financiar los?

Coordinación y ControlCoordinación e integración con áreas corporativasen la toma de decisiones y el cumplimiento de losobjetivos corporativos.

Interacción con el mercado financiero, proveedorde recursos e instrumentos financieros.

Pronosticar el desempeño financiero de la

empresa a futuro, basado en presupuestos de lasdistintas áreas y los objetivos alineados con laestrategia corporativa.



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ANÁLISIS FINANCIERO PARA DISTINTOS GRUPOS DE INTERÉS

Endeudamiento

Rentabilidad

Liquidez

Propietarios

Riesgo – Rentabilidad

asociado con suinversión

Administración

Gestiónadministrativa y

toma dedecisiones

Gobierno

Sistema deInformaciónFinanciero -Impuestos

Competidores

Análisis deBenchmark

Proveedores

Liquidez de cortoplazo

Acreedores

Evaluación delriesgo crediticio

Análisis FinancieroEstudio de la situación financierade una empresa en un momentodeterminado, de acuerdo con lainterpretación de sus estadosfinancieros y con la elaboración

y comparación de algunos ratioso razones financieras.

Planeación Financiera

Define la dirección futura de una

organización, tendiente al logrode los objetivos estratégicos,mediante el trabajo conjunto yalineado de todas las áreasorganizacionales.


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GESTIÓN FINANCIERA

La gestión financiera está alineada con el objetivo básicofinanciero de un ente económico, que es el de maximizarel valor de dicho ente, en la medida que a través de suimplementación, la gestión sirve para tomar decisiones

que conduzcan a la creación de valor, monitorear posiblesseñales de alerta y cuantificar riesgos potenciales en elgiro ordinario del negocio.

Ligado a maximizar el valor de la compañía, la gestión

financiera soporta la sostenibilidad futura de la misma ymaximiza las posibilidades de consecución de recursosnecesarios para su crecimiento.


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¿HACIA DÓNDE APUNTA LA GESTIÓN FINANCIERA?

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Análisis de necesidad defondos de la compañía.

Análisis de la situación

financiera y rentabilidad dela compañía.

Análisis de riesgos yposible evolución futura

de la compañía.

Valor

Sostenibilidad

Recursos

Herramientas deGestión Financiera

AnálisisFinanciero

PlaneaciónFinanciera


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COSTO FINANCIERO DE LA TOMA DE DECISIONES EMPRESARIALES

Se relacionan con las decisionesque se toman respecto de losactivos de un ente económico.

Se relacionan con la forma

como se consiguen los recursospara financiar la adquisición delos activos.

Se relacionan con las decisionesque se toman respecto del

reparto de utilidades.

Inversión

Financiación

Dividendos

Las decisiones de inversión, financiación y dividendosafectan la totalidad de los componentes del Balance General


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RIESGO OPERATIVO – RIESGO FINANCIERO

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(+) Ventas(-) Costo de Ventas= Utilidad Bruta(-) Gastos de Administración(-) Gastos de Ventas

(-) Intereses= Utilidad Antes deImpuestos

(-) impuesto de Renta = Utilidad Neta

= Utilidad Operacional

Efectos de laestructura

Operacional

Efectos de laestructura Financiera

Un negocio puede evidenciar utilidades netas bajas. No obstante, lo anterior no significa que setrate de un mal negocio.

Es necesario analizar por separado la estructura operacional y financiera para determinar si losresultados obedecen a una mala gestión operativa o por el contrato a decisiones de financiamientoerradas.


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Riesgo operativo

Riesgo financiero

• Actividad que desarrolla la empresa.• Sector económico.• Tamaño de la empresa.• Estructura de costos y gastos.• Distribución entre costos fijos y

variables.

• Nivel de endeudamiento de laempresa.

•

Tipo de interés utilizado.• Cobertura de riesgos.• Probabilidad de default (no pago).

Y, ¿la rentabilidad?

RIESGO OPERATIVO – RIESGO FINANCIERO

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(+) Ventas(-) Costo de Ventas= Utilidad Bruta(-) Gastos de Administración(-) Gastos de Ventas

(-) Intereses= Utilidad Antes de Impuestos(-) impuesto de Renta = Utilidad Neta

= Utilidad Operacional

Ut. Op. (1 – Tx)

Total Activos= ROpA

La Rentabilidad Operacional sobre los Activos (ROpA) mide la capacidad de generarutilidades operacionales netas de impuestos en relación con el total de activos.

Un mayor nivel de activos implicará una menor rentabilidad y un menor riesgo.La ROpA, es la primera medida de rentabilidad que permite evaluar si el nivel de activos es eladecuado para operar.

IMPACTO EN LA RENTABILIDAD DEL NEGOCIO


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•Se realizan con el propósito deincrementar en términos realesel FCL de la empresa.

•Ampliaciones de la capacidad

instalada, adquisiciones yfusiones.

•Inversiones en capital detrabajo para incrementar lasventas y capacidad instalada.

•Gastos de I+D+i.

Inversiones estratégicas Inversiones no estratégicas•Tienen como propósitosostener el valor de la empresa.

•Si bien realizarlas no genera unaumento real del FCL, no

realizarlas lo puede disminuirlo.•Reposición de capital detrabajo.

•Reposición de activos fijos.

Fuente: Elaboración propia, basado en Administración Financiera, Oscar León García, 1999.

INVERSIONES ESTRATÉGICAS Y NO ESTRATÉGICAS


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Fuente: Elaboración propia, basado en Administración Financiera, Oscar León García, 1999.

Permanencia

Crecimiento

RentabilidadUtilidades Flujo de Caja Generaciónde Valor

Secuencia de generación de valor

SUSTENTABILIDAD ORGANIZACIONAL


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SISTEMA FINANCIEROCOMO ALIADO


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SISTEMA CONTABLE FINANCIERO

Este sistema busca:

• Poder determinar un resultado económico.• Analizar el origen y características de ese resultado económico.• Establecer con precisión y confiabilidad una situación financiera• Revelar dicha situación acorde con los requisitos de ley.• Permitir proyectar al futuro los resultados esperados, de acuerdo

con los planes de acción definidos.• Servir de herramienta de control sobre la ejecución de la gestión, a

través de los indicadores de gestión (parámetros de medida


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ESTADOS FINANCIEROS

Su finalidad es estructurar cifrasfinancieras de manera objetiva,clara, inteligente, sencilla, suficiente,

oportuna y veraz, para aportarlas alas diversas personas e institucionesinteresadas en la situaciónfinanciera, mediante el análisis einterpretación de los estadosfinancieros.

http://www.google.com.co/url?sa=i&rct=j&q=&esrc=s&frm=1&source=images&cd=&cad=rja&docid=WPDHJlr1QOKEwM&tbnid=gtGL8ocIbzfgHM:&ved=0CAUQjRw&url=http://www.helpmycash.com/blog/cuentas-rentabilidad-regalos-descuentos-devolucion-recibos-anticipo-nomina-descubiertos/&ei=S_AkUZ2zJoS69QSVmIHYCA&bvm=bv.42661473,d.eWU&psig=AFQjCNH0tISPjjso-2DnGdjJFDkGRJ4kkQ&ust=1361461651477090


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ESTADOS FINANCIEROS

Se preparan al cierre de un periodo contable, para ser conocidos por usuarios indeterminadospara evaluar la capacidad del ente económica para generar flujos de fondos. Se dividen enbásicos y consolidados y comprenden:

• Balance General.

• Estado de Resultados.

• Estado de Cambios en el Patrimonio.

• Estado de Cambios en la Situación Financiera.

• Estado de Flujos de Efectivo.

Propósito general:

Propósito especial:

Se presentan en periodos intermedios y en algunas ocasiones pueden presentar estimacionesestadísticas.

• Balance Inicial.

• Estados Financieros intermedios.

• Estado de Costos.

• Estado de Inventario.

• Estados Financieros Extraordinarios.

• Estados Financieros de Empresas en Liquidación.


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¿QUÉ INFORMACIÓN PROPORCIONAN LOS ESTADOS FINANCIEROS?

• Situación financiera de un ente económico en unmomento de tiempo.

• Proporcionalidad de Activos, Pasivos yPatrimonio.

• Cuentas saldo.•

Equilibrio contable.• Activos y derechos adquiridos y sus fuentes de

financiamiento.• Activos productivos e improductivos.• Fotografía aproximada de un escenario de

liquidación.•

Escenario estático de la compañía en unmomento de tiempo.• Composición de cuentas.


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• Ingresos y egresos de un ente económico durante unperiodo de tiempo.

• Proporcionalidad de Ingresos, Costos y Gastos.• Cuentas flujo.• Movimiento de cuentas que si/no implicaron

transferencia de recursos.• Actividad del ente económico.• Gestión de producción, administración, mercado,

RRHH, finanzas, etc.• Políticas financieras.• Políticas tributarias.• Márgenes de rentabilidad.


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• Ingresos y egresos de un ente económico durante unperiodo de tiempo.

• Cuentas flujo.• Movimiento de cuentas que si implicaron

transferencia de recursos.• Actividad del ente económico.• Políticas de financiamiento• Políticas de distribución de dividendos.• Políticas tributarias.• Capacidad de generación de recursos y pago de

obligaciones.


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Para interpretar los EstadosFinancieros, conviene iniciar su

lectura a partir de los mayoresrubros, identificar cambios notables yposteriormente identificar las cuentaso subcuentas que explican dichasvariaciones.

Mayor nivel de información

Menor nivel de información

¿CÓMO LEER LOS ESTADOS FINANCIEROS?


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Balance General• Identificar los grandes cambios en los activos corrientes y activos fijos.• Identificar los grandes cambios en los pasivos y patrimonio.• Relacionar los cambios del activo, pasivo y patrimonio.• Identificar los cambios en las cuentas que conforman los subtotales (activos corrientes,

activos fijos, pasivos corrientes, pasivos de largo plazo y patrimonio).• Identificar los saldos de las cuentas que tienen relación con el Estado de Resultados

(cuentas por cobrar, cuentas por pagar, proveedores, depreciaciones, amortizaciones,

gastos financieros).

CxC Ventas

Diferidos Amortización

Inventarios Costo de Ventas

Proveedores Costo de Ventas

Cuentas por Pagar Gastos

Deuda Financiera Gastos Financieros

Caja Rendimientos Financieros

Utilidad Utilidad Neta


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Estado de Resultados•

Analizar la utilidad operacional y compararla con periodos anteriores.• Identificar variaciones en los rubros de ventas, costos y gastos.• Analizar las causas de las variaciones de ventas, costos y gastos.• Analizar el componente no operacional del Estado de Resultados y relacionarlo con las

cuentas de saldo (balance) que las originan.• Relacionar las cuentas del Estado de Resultados que tienen relación directa con las cuentas

del Balance.

CxC Ventas

Diferidos Amortización

Inventarios Costo de Ventas

Proveedores Costo de Ventas

Cuentas por Pagar Gastos

Deuda Financiera Gastos Financieros

Caja Rendimientos Financieros

Utilidad Utilidad Neta


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Estado de Flujo de Efectivo•

Flujo de Caja Actividades de Operación.• Flujo de Caja Actividades de Inversión.• Flujo de Caja Actividades de Financiación.

Estado de Flujo de Efectivo

Entradas y Salidas de Efectivo representadas en:

Operación:

Actividades queafectan el estadode resultados

Inversión:

Cambios en activosno operacionales(Balance General)

Financiación:

Cambios en lospasivos ypatrimonio nooperacionales



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Indicadores o razones financieras: proporción entre un valor y otro llamado base. El propósitoes relacionar el Balance General, el Estado de Resultados y el Flujo de Efectivo, para lograr una

mayor comprensión sobre el desempeño pasado, presente o futuro de la compañía.

Balance General Estado de Resultados Estado de Flujo de Efectivo

Razones de Liquidez:Miden la capacidad de pago

que tiene la empresa.

Razones de Actividad:Miden la efectividad y

eficiencia de la gestión, en laadministración del capital de

trabajo.

Razones de Endeudamiento:Miden el nivel de deuda enrelación con otras cuentascontables de la empresa.

Razones de Rentabilidad:Miden la capacidad degenerar utilidades de la

empresa.

INDICADORES O RAZONES FINANCIERAS


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La interpretación de indicadores financieros permite la gestión de valor de la empresa.En el análisis, los indicadores pueden ser contrastados con los siguientes parámetros:

Comparación con el estándar de laindustria

Comparación con períodos

anteriores

Comparación con los objetivos dela compañía

Comparación con otros índices

financieros

Estándar de la industria a nivel local y global: “Loque se considera normal dentro del sectoreconómico”.

Evaluación del progreso o retroceso del indicador

respecto a periodos anteriores.

Evaluación del desempeño del indicador frente alos objetivos estratégicos de la compañía.

Relación entre los resultados del indicador frentea otros aspectos del negocio.

Los signos vitales financieros de una empresa son:la liquidez, la rentabilidad y el endeudamiento.

INTERPRETACIÓN DE INDICADORES O RAZONES FINANCIERAS


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Cifras históricas

Informacióncuantitativa

Muestra

tendenciashistóricas

Complemento a lascifras de lacompañía

Referencias demercado

Tendencias globalesdel sector

Los objetivos que puede perseguir un análisis son:

• Reconocimiento de un problema que requiere determinar sus causas y solución.• Monitoreo permanente de la situación financiera de la compañía.

• Atender una finalidad específica, como aumentar el endeudamiento.

Elementos del análisis financiero

Fuente: Carlos Mario Arango Londoño 2010, basado en Administración Financiera, Oscar León García, 1999.

INTERPRETACIÓN DE INDICADORES O RAZONES FINANCIERAS


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¿CUÁL ES SU ACTITUD ANTE SU BANCO?

cuando un cliente entra a un banco a solicitar un crédito,¿qué va a hacer?


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ELEMENTOS QUE LE INTERESAN A SU BANCO

Actividad, desempeño del sector, líneas de negocio, estrategia de laempresa, fortalezas productivas, certificaciones, aliados. Socios,gestores, línea de sucesión.

Solicitud específica, destinación, plazo, garantía.

Estado de resultados: ingresos, tendencia, composición clientes,

cuentas que representen más del 5%.

Indicadores financieros: EBTDA, cobertura de interés, margenoperacional.

Balance general: calidad de los activos, inventarios, cartera vencida,política de endeudamiento, composición del patrimonio.

Indicadores financieros: rotaciones de cartera, inventarios, cuentaspor cobrar, endeudamiento.

Otros: valores, actitud de negociación, presentación, documentación,comunicación.

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Preparar la presentación de su empresa

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www.bancoldex.com

GRACIAS

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