Fideicomiso Financiero CGM Leasing III VN $ 22.305.484 Programa Global de Valores Fiduciarios HEXAGON HEXAGON Fiduciario y Agente ColocadorCo-Colocador

Fideicomiso Financiero CGM Leasing IIIVN $ 22.305.484

Programa Global de Valores Fiduciarios

““HEXAGONHEXAGON””

Fiduciario y Agente Colocador Co-Colocador

Fiduciante

2

Etapas de la Presentación

El Leasing

CGM Leasing S.A.

Fideicomiso Financiero CGM Leasing I

Fideicomiso Financiero CGM Leasing II

Fideicomiso Financiero CGM Leasing III

– Análisis de los Activos Fideicomitidos

– Estructura de la Transacción

– Participantes

– Plazos Estimados y Contactos

El Leasing

4

Definición

Características

Partes Involucradas

La Ley de Leasing define al contrato de leasing como aquel por el cual el dador conviene transferir al tomador la tenencia de un bien cierto y determinado para su uso y goce contra el pago de un canon y le confiere una opción de compra por un precio.

Las principales características del Leasing son:– Cánon: El monto y la periodicidad se determina convencionalmente.

– Opción de compra: Transmisión del dominio. El precio de ejercicio debe estar fijado en el contrato o ser determinable según procedimientos pactados.

– Objeto: Pueden ser: cosas muebles e inmuebles, marcas, patentes o modelos industriales y software, de propiedad del dador o sobre los que el dador tenga la facultad de dar en leasing.

– Oponibilidad: Son oponibles a los acreedores de las partes los efectos del contrato debidamente inscripto. Los acreedores del tomador pueden subrogarse en los derechos de éste para ejercer la opción de compra.

Las partes involucradas en una operación de Leasing son:: – El Tomador o cliente (empresa usuaria) que alquila un bien con la opción de comprarlo.

– El Dador (CGM Leasing) –propietario- que lo da en leasing al tomador

– El Proveedor o “Vendor”.

El Leasing

5

Contratos de Leasing Principales cláusulas:– Individualización de las Partes;

– Individualización del bien, el proveedor, y condiciones de entrega;

– Condiciones generales: Plazo, Canon, Monto, periodicidad y moneda de pago;

– Condiciones sobre los gastos de conservación y uso del bien; y vinculadas a la estructura contractual.

– Exonerativas de responsabilidad por entrega y garantías de evicción y vicios redhibitorios;

– Relativas al ejercicio de la opción de compra:

– Cesión (Art. 70 Ley 24.441)

El LeasingMarco Regulatorio

6

El LeasingVentajas para el Dador

Ventajas para el Dador de Leasing

(trasladables al fideicomiso)

Resp. Civil (Art. 1113 C.C.)

Título Ejecutivo Recuperoen caso de

incumplimiento

Publicidad Acción reivindicatoria

Concurso o quiebra del

deudor

La Ley de Leasing dispone que la responsabilidad

objetiva emergente recae exclusivamente

sobre el tomador o guardián de las cosas dadas en

leasing.

Se prevé que el Dador podrá

accionar por vía ejecutiva por el cobro del canon no pagado con la sola presentación

del contrato inscripto y sus

accesorios

El Dador podrá obtener el inmediato

secuestro del bien, con la sola

presentación del contrato inscripto,

y demostrando haber interpelado

al tomador otorgándole un

plazo no menor de cinco (5) días para la regularización.

La Ley de Leasing y el Registro de

Créditos Prendarios prevén la inscripción de los contratos en

un Registro. (Importante al

momento de demostrar la

propiedad del bien de bienes no registrables).

La venta o gravamen

consentido por el tomador es inoponible al

dador.

En caso de Concurso, el deudor puede continuar el contrato o

resolverlo. En caso de optar por continuar

con el contrato deberá pagar la totalidad de los

cánones adeudados.

Las mismas surgen tanto de la Ley de Leasing como del contrato que suscribe CGM Leasing con cada uno de los Tomadores.

CGM Leasing S.A.

8

CGM Leasing Argentina S.A.

CGM Leasing Argentina S.A.: es una sociedad de capitales nacionales cuyo objeto principal es comprar, vender y dar en alquiler o en leasing bienes de capital, básicamente en el marco de lo establecido por la Ley 25.248 y el Dec. 1038/2000 como así también otorgar préstamos para la adquisición de dichos bienes.

Los principales accionistas son:– Grupo Cohen S.A.

– Management de CGM Leasing S.A.

El Grupo Financiero Cohen tiene sus orígenes en Cohen S.A. Sociedad de Bolsa (“Cohen S.A.”), fundada en 1974 por Jorge H. Cohen, emprendedor que sigue al frente de la entidad. Es heredero de una tradición familiar en intermediación financiera que data desde 1938, año en que Máximo Cohen, su padre, se establece en el país.

El Grupo Financiero Cohen se destaca por su cultura de servicio al cliente, por su flexibilidad funcional y operativa y por su habilidad de anticipar los requerimientos del mercado.

Sus Clientes incluyen: Compañías nacionales (incluidas PyMES) y multinacionales, Personas físicas, Inversores institucionales (mutuales, fondos de pensión, etc), Entidades gubernamentales, Otras instituciones financieras y Ciertos multilaterales.

La Compañía

Accionistas

Grupo Cohen S.A.

9


Única compañía de leasing no bancaria en el Mercado

Empresa de objeto específico y alta especialización

Variedad de productos:– Leasing Financiero

– Leasing Operativo

– Sale & Leaseback

– Opciones

Management con experiencia en la industria

Foco en Acuerdos con Vendors

La Compañía

10


Portfolio Concentración por Sector del cliente Concentración por Sector

Sector económico del Cliente % TotalAgro 41,4%Construcciones 22,0%Finanzas 9,5%Logistica 4,7%Servicios 3,1%Industria metalurgica 3,0%Tecnología 3,0%Alimentos y bebidas 2,1%Maquinaria agricola 1,4%Profesionales 1,4%Medios 1,0%Otros 7,5%

Total Portfolio 100%

Agro Construcciones

Finanzas Logistica

Servicios Industria metalurgica

Tecnología Alimentos y bebidas

Maquinaria agricola Profesionales

Medios Otros

11


Características de los contratos

Tipo de Equipo

Moneda

Avales de SGR

Nominados en Pesos 74%Nominados en Dólares 26%

TOTAL 100%

Moneda %

Avalado por SGR (total o parcial) 39%No avalado 61%

TOTAL 100%

%

Tipo de Bien % Total

Maquinaria Agricola 40,2%Vehiculos 19,1%Maquinaria Vial 17,9%Equipos de computación 13,1%Soluciones de impresión 5,2%Maquinaria Industrial 4,0%Otros 0,5%

Total Portfolio 100%

12


Vendor Tipo de Equipo

EMC Almacenamiento

Xerox Copiado

Dell Equipos Informáticos

HP Equipos Informáticos

IBM Equipos Informáticos

Lexmark Equipos Informáticos

Okuma Máquina / Herramientas

John Deere Maquinaria Agrícola

Montana Maquinaria Agrícola

Caterpillar Maquinaria para la Construcción

Ham Maquinaria para la Construcción

New Holland Maquinaria para la Construcción

Audi Vehículos

BMW Vehículos

Peugeot Vehículos

Toyota Vehículos

VW Vehículos

Principales VendorsCaracterísticas de los contratos


14


Características de la Emisión

Fecha de Emisión: Septiembre 2005

Estructura de la transacción:

-Fitch Ratings

“BBB- (arg) ML”Fitch Ratings“A (arg) ME”

Fitch Ratings“A (arg) ML”

Calificaciónde Riesgo

24,61

Variable.Baibor 180d + 3%.

7% del total cartera

M$ 1.001.

CPB

-11,1611,54Duration

Precio de Corte

Fija.7,5%

85% sobre la cartera nominada

en u$s

M U$s 1.666

CPA u$s

-Variable.

Baibor 180d + 2%. Tasa Cupón


85% sobre la carteranominada en $

% / Emisión

M$ 1.143M$ 7.318Monto de

Capital

CPCCPA $ConceptoConcepto

-Fitch Ratings

“BBB- (arg) ML”Fitch Ratings“A (arg) ME”

Fitch Ratings“A (arg) ML”

Calificaciónde Riesgo

24,61

Variable.Baibor 180d + 3%.


M$ 1.001.

CPB

-11,1611,54Duration

Fija.7,5%

85% sobre la cartera nominada

en u$s

M U$s 1.666

CPA u$s

-Variable.

Baibor 180d + 2%. Tasa Cupón


85% sobre la carteranominada en $

% / Emisión

M$ 1.143M$ 7.318Monto de

Capital

CPCCPA $ConceptoConcepto

Resultado de Colocación:

Concepto CPA $ CPA u$s

Tasa de Corte

10,50 % 7,50 %

Precio de Corte

$ 0,9920321 u$s 1,0021515

15

Evolución Pagos de Capital – Flujo Teórico vs. Real


Situación Actual

100% 100% 100% 100% 100% 100%100%100%100%99%96%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

Oct-05 Nov-05 Dic-05 Ene-06 Feb-06 Mar-06 Abr-06 May-06 Jun-06 Jul-06 Ago-06

Teórico Real

107% 106% 106% 105% 105% 105%107%107%110%100%103%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

Oct-05 Nov-05 Dic-05 Ene-06 Feb-06 Mar-06 Abr-06 May-06 Jun-06 Jul-06 Ago-06

Teórico Real

CPA $ (Pesos)

CPA u$s (Dólares)


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Características de la Emisión

Fecha de Emisión: Abril 2006

Estructura de la transacción:

Resultado de Colocación:

ConceptoConcepto VDFAVDFA VDFBVDFB CPCP

Monto de Capital

$ 17.065.921 $ 1.405.429 $ 1.606.204

% / Emisión 85% 7% 8%

Tasa Cupón

Variable

Badlar Bcos. Priv.+ 5,25%

Variable

Badlar Bcos. Priv.+ 6,25 %

-

Duration estimada

14,48 meses 30,94 meses -

Calificación de Riesgo

Fitch Ratings “A+(arg)ML”

Fitch Ratings “BBB(arg) ML”

-

Concepto VDFA VDFB

Tasa de Corte

13,81 % 14,81%

Precio de Corte

$ 1,0034058 $1,0036524

18

100%100%100%100%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

May-06 Jun-06 Jul-06 Ago-06

Teórico Real

VDFA $ (Pesos)

Evolución Pagos de Capital – Flujo Teórico vs. Real


Situación Actual



- Análisis de los Activos Fideicomitidos

21

Fideicomiso Financiero CGM Leasing IIIAnálisis de los Activos Fideicomitidos

ResumenCaractéristicas de la Cartera

Detalle U$S $

Cantidad de operaciones 48 69

Valor Fideicomitido 2.705.454US$ $ 13.624.282 Valor fideicomitido promedio por contrato 56.364US$ $ 197.453

Cantidad de cánones mensuales pendientes (promedio pond.) 30 34

Cantidad de cánones semestrales pendientes (promedio pond.) 7 7

Valor del Cánon Mensual (promedio ponderado) 3.567US$ $ 27.816

Valor del Cánon Semestral (promedio ponderado) 14.319US$ $ 52.806

% del Valor fideicomitido avalado por SGR 36,9% 29,2%

% de Contratos con avales de SGR (parciales o totales) 35,4% 20,3%

22

Sector Económico de los TomadoresCaractéristicas de la Cartera


Sector Económico del Cliente Valor Fideicomitido %

Agro 11.279.330$ 51,4%Construcciones 4.373.063$ 19,9%Servicios 1.074.033$ 4,9%Tecnología 955.707$ 4,4%Finanzas 803.079$ 3,7%Maquinaria agricola 703.885$ 3,2%Logistica 509.652$ 2,3%Industria metalurgica 420.904$ 1,9%Retail 419.726$ 1,9%Profesionales 360.855$ 1,6%Mineria 240.098$ 1,1%Concesionaria 166.475$ 0,8%Quimica 154.096$ 0,7%Textil 117.418$ 0,5%Alimentos y bebidas 110.995$ 0,5%Educación 87.459$ 0,4%Medios 65.274$ 0,3%Curtiembre 58.090$ 0,3%Plástica 56.942$ 0,3%

Total 21.957.080$ 100,0%

23

Destino de los Bienes InvolucradosCaractéristicas de la Cartera


Tipo de Bien Valor Fideicomitido $ % Total

Maquinaria Agricola 10.021.567$ 45,6%

Equipos Viales 4.458.002$ 20,3%

Vehiculos 4.334.442$ 19,7%

Equipos Informáticos 1.989.318$ 9,1%Otros 1.153.751$ 5,3%

Total 21.957.080$ 100,0%

46%

20%

20%

5%9%Maquinaria Agricola

Equipos Viales

Vehiculos

Equipos Informáticos

Otros

24

Por saldo de capitalEstratificaciones


Dólares

Cantidad % % Acum U$S % % Acum

0 - 20.000 15 31,3% 31,3% 163.153U$S 6,0% 6,0%20.001 - 40.000 9 18,8% 50,0% 295.438U$S 10,9% 17,0%40.001 - 60.000 9 18,8% 68,8% 454.389U$S 16,8% 33,7%60.001 - 80.000 5 10,4% 79,2% 325.923U$S 12,0% 45,8%

80.001 - 100.000 1 2,1% 81,3% 85.712U$S 3,2% 49,0%100.001 - 125.000 3 6,3% 87,5% 331.715U$S 12,3% 61,2%125.001 - 150.000 2 4,2% 91,7% 281.958U$S 10,4% 71,6%más de 150.001 4 8,3% 100,0% 767.167U$S 28,4% 100,0%

TOTAL 48 100% 2.705.454U$S 100%

Pesos

Cantidad % % Acum $ % % Acum

0 - 50.000 3 4,3% 4,3% 79.677$ 0,6% 0,6%50.001 - 100.000 20 29,0% 33,3% 1.655.422$ 12,2% 12,7%100.001 - 150.000 23 33,3% 66,7% 2.962.163$ 21,7% 34,5%150.001 - 200.000 6 8,7% 75,4% 1.025.295$ 7,5% 42,0%200.001 - 300.000 9 13,0% 88,4% 2.185.083$ 16,0% 58,0%300.001 - 400.000 2 2,9% 91,3% 714.468$ 5,2% 63,3%400.001 - 500.000 1 1,4% 92,8% 463.447$ 3,4% 66,7%500.001 - 800.000 4 5,8% 98,6% 2.287.597$ 16,8% 83,5%más de 800.001 1 1,4% 100,0% 2.251.130$ 16,5% 100,0%

TOTAL 69 100% 13.624.282$ 100%

EstratoOperaciones Valor Fideicomitido


25

Estratificaciones Por vida remanente


Dolares

Cantidad % % Acum U$S % % Acum

1 - 25 1 2,1% 2,1% 39.021U$S 1,4% 1,4%26 - 30 7 14,6% 16,7% 682.720U$S 25,2% 26,7%31 - 35 16 33,3% 50,0% 835.440U$S 30,9% 57,6%36 - 40 6 12,5% 62,5% 300.067U$S 11,1% 68,6%41 - 45 15 31,3% 93,8% 663.638U$S 24,5% 93,2%

46 - 50 meses 3 6,3% 100,0% 184.568U$S 6,8% 100,0%

TOTAL 48 100% 2.705.454U$S 100%

Pesos

Cantidad % % Acum $ % % Acum

1 - 25 10 14,5% 14,5% 1.269.207$ 9,3% 9,3%26 - 30 2 2,9% 17,4% 669.235$ 4,9% 14,2%31 - 35 14 20,3% 37,7% 1.745.855$ 12,8% 27,0%36 - 40 4 5,8% 43,5% 569.216$ 4,2% 31,2%41 - 45 30 43,5% 87,0% 5.051.524$ 37,1% 68,3%

46 - 50 meses 9 13,0% 100,0% 4.319.245$ 31,7% 100,0%

TOTAL 69 100% 13.624.282$ 100%


Operaciones Valor FideicomitidoEstrato

26

Por valor del canonEstratificaciones


DOLARES

Cantidad % U$S %

1 - 1.000 14 29,2% 186.262U$S 6,9%1.001 - 2.000 12 25,0% 475.657U$S 17,6%2.001 - 3.000 6 12,5% 308.786U$S 11,4%3.001 - 4.000 1 2,1% 23.408U$S 0,9%4.001 - 5.000 3 6,3% 390.609U$S 14,4%5.001 - 7.500 1 2,1% 32.330U$S 1,2%

7.501 - 10.000 4 8,3% 222.351U$S 8,2%10.001 - 15.000 3 6,3% 411.437U$S 15,2%15.001 - 30.000 4 8,3% 654.613U$S 24,2%

TOTAL 48 100% 2.705.454U$S 100%

PESOS

Cantidad % $ %

1 - 2.000 5 7,2% 201.336$ 1,5%2.001 - 4.000 10 14,5% 840.014$ 6,2%4.001 - 6.000 2 2,9% 238.053$ 1,7%6.001 - 8.000 6 8,7% 1.103.084$ 8,1%

8.001 - 10.000 2 2,9% 544.889$ 4,0%10.001 - 15.000 2 2,9% 324.000$ 2,4%15.001 - 20.000 12 17,4% 1.430.274$ 10,5%20.001 - 25.000 8 11,6% 1.453.820$ 10,7%25.001 - 30.000 10 14,5% 1.465.539$ 10,8%30.001 - 40.000 3 4,3% 578.052$ 4,2%40.001 - 50.000 4 5,8% 999.442$ 7,3%50.001 - 75.000 2 2,9% 2.714.577$ 19,9%75.001 - 100.000 3 4,3% 1.731.203$ 12,7%

TOTAL 69 100% 13.624.282$ 100%

EstratoOperaciones

Valor Fideicomitido

Valor Fideicomitido

EstratoOperaciones

27

Por periodicidad de los cánonesEstratificaciones


Por moneda de origen

Dólares

Cant % % Acum U$S % % Acum

Semestrales 19 39,6% 39,6% 1.157.168U$S 42,8% 42,8%

Mensuales 29 60,4% 100,0% 1.548.286U$S 57,2% 100,0%

TOTAL 48 100% 2.705.454U$S 100%

Pesos

Cant % % Acum $ % % Acum

Semestrales 40 58,0% 58,0% 7.271.370$ 53,4% 53,4%Mensuales 29 42,0% 100,0% 6.352.912$ 46,6% 100,0%

TOTAL 69 100% 13.624.282$ 100%

OperacionesEstrato

EstratoOperaciones

Valor Fideicomitido

Valor Fideicomitido

Cantidad % $ %

Nominados en Pesos 69 59% 13.624.282$ 62%Nominados en Dólares 48 41% 8.332.798$ 38%

TOTAL 117 100% 21.957.080$ 100%

Valor FideicomitidoEstrato

Operaciones


- Estructura de la Transacción

29

Esquema del Fideicomiso

Contratos

$

Contratos

Clientes /Clientes /TomadoresTomadores

Clientes /Clientes /TomadoresTomadores

FideicomisoFideicomisoFinancieroFinanciero

FideicomisoFideicomisoFinancieroFinancieroFiducianteFiduciante

FiducianteFiduciante

InversoresInversoresInversoresInversores

ValoresFiduciarios

Créditos $ ProducidoColocación $

Activos Fideicomitidos– cánones, locaciones, intereses, opciones de compra, ejecuciones de fianzas, cobro de seguros y

producido de la realización de bienes (de no ejercerse la opción de compra)

Criterios de Elegibilidad– al menos 1 (un) Cánon pago y/o depósito en garantía integrado

– de no cumplir el punto anterior, contar con aval de una Soc. de Garantía Recíproca

– no evidenciar mora mayor a 30 días

Fideicomiso Financiero CGM Leasing IIIEstructura de la Transacción

30

Afectación de los ingresos al Fideicomiso


El total de los fondos ingresados al Fideicomiso se distribuirá de la siguiente forma:1. Al Fondo de Gastos

2. Al Fondo de Liquidez

Mientras existan VDFA:

a) Forma de distribución de los ingresos para los VDFADo.

1. Al pago de la interés correspondiente a los VDFADo

2. Al pago de capital a los VDFADo

b) Forma de distribución de los ingresos para los VDFAPe.

1. Al pago de la interés correspondiente a los VDFAPe.

2. Al pago de capital a los VDFAPe

3. Al pago de la interés correspondiente a los VDFB.

Cancelado un VDFA ($ o u$s), los excedentes de ambas carteras abonan el VDFA restante

Cancelados los VDFA:1. Al pago del interés correspondiente a los VDFB.

2. Al pago de capital a los VDFB.

Cancelados los VDFB:

1. A la devolución al Fiduciante del Fondo de Garantía

2. Al pago de la amortización correspondiente a los CPC

3. El remanente, de existir, se considerará utilidad de los CPC.

31

Estructura de los Títulos Fiduciarios

ConceptoConcepto VDFA $VDFA $ VDFA U$SVDFA U$S VDFBVDFB CPCP

Monto de Capital

$ 11.580.640 U$S 2.299.636 $ 1.536.996 $ 2.104.969 (*)

% / Emisión85% sobre la cartera

nominada en $

85% sobre la cartera nominada en

u$s7% del total cartera


Tasa CupónVariable

Badlar Bcos. Priv.+ Adicional a Licitarse

Tasa Fija (a licitarse)

Variable Badlar Bcos. Priv.+ Adicional a Licitarse

-

Duration estimada

14,8 meses 13,6 meses 26,3 meses

Calificación de Riesgo

Fitch Ratings “AA- (arg) ML”

Fitch Ratings “AA- (arg) ME”

Fitch Ratings “BBB+ (arg) ML”

-


(*) Incluye los intereses devengados hasta la Fecha de Corte correspondientes a los contratos semestrales

32

Cancelación de los Títulos Fiduciarios

Valores de Deuda Fiduciaria Clase A Pesos (VDFA $)

El cuadro teóricos de pago de servicios ha sido calculado utilizando: BADLAR 9,41 % (promedio de los días 23 al 29 de agosto de 2006)+Adicional a Licitarse (se estimó en 3,59%)


Fecha Amortización Interés Total Saldo de Capital

11.580.640$

20-Oct-06 109.169$ 115.489$ 224.658$ 11.471.471$

20-Nov-06 490.385$ 126.658$ 617.043$ 10.981.086$

20-Dic-06 496.653$ 117.332$ 613.985$ 10.484.433$

22-Ene-07 260.008$ 115.760$ 375.768$ 10.224.425$

20-Feb-07 349.182$ 112.889$ 462.071$ 9.875.243$

20-Mar-07 304.569$ 98.482$ 403.051$ 9.570.674$

20-Abr-07 218.600$ 105.671$ 324.271$ 9.352.074$

21-May-07 520.680$ 99.926$ 620.607$ 8.831.394$

20-Jun-07 517.076$ 97.508$ 614.584$ 8.314.318$

20-Jul-07 288.485$ 88.838$ 377.323$ 8.025.833$

20-Ago-07 374.824$ 88.614$ 463.438$ 7.651.009$

20-Sep-07 317.313$ 84.476$ 401.789$ 7.333.696$

22-Oct-07 246.636$ 78.360$ 324.996$ 7.087.060$

20-Nov-07 542.391$ 78.249$ 620.640$ 6.544.669$

20-Dic-07 545.886$ 69.929$ 615.815$ 5.998.783$

21-Ene-08 310.396$ 66.233$ 376.629$ 5.688.387$

20-Feb-08 401.076$ 62.806$ 463.882$ 5.287.311$

20-Mar-08 348.787$ 54.611$ 403.398$ 4.938.524$

21-Abr-08 264.278$ 54.527$ 318.804$ 4.674.246$

20-May-08 533.664$ 49.944$ 583.608$ 4.140.582$

20-Jun-08 530.815$ 45.717$ 576.532$ 3.609.767$

21-Jul-08 308.724$ 38.570$ 347.294$ 3.301.043$

20-Ago-08 387.310$ 36.447$ 423.757$ 2.913.733$

22-Sep-08 323.613$ 32.171$ 355.784$ 2.590.120$

20-Oct-08 239.841$ 27.675$ 267.517$ 2.350.279$

20-Nov-08 492.513$ 25.950$ 518.463$ 1.857.766$

22-Dic-08 768.218$ 19.850$ 788.069$ 1.089.548$

20-Ene-09 631.884$ 12.030$ 643.914$ 457.664$

20-Feb-09 457.664$ 5.052$ 462.714$ -$

Total 11.580.640$ 2.009.764$ 13.590.404$

AmortizaciónAmort.

Acumulada

0,9% 0,9%

4,2% 5,2%

4,3% 9,5%

2,2% 11,7%

3,0% 14,7%

2,6% 17,4%

1,9% 19,2%

4,5% 23,7%

4,5% 28,2%

2,5% 30,7%

3,2% 33,9%

2,7% 36,7%

2,1% 38,8%

4,7% 43,5%

4,7% 48,2%

2,7% 50,9%

3,5% 54,3%

3,0% 57,4%

2,3% 59,6%

4,6% 64,2%

4,6% 68,8%

2,7% 71,5%

3,3% 74,8%

2,8% 77,6%

2,1% 79,7%

4,3% 84,0%

6,6% 90,6%

5,5% 96,0%

4,0% 100,0%

33


Valores de Deuda Fiduciaria Clase A Dólar (VDFA u$s)

El cuadro teóricos de pago de servicios ha sido calculado utilizando: Tasa Fija estimada en 7 %


Fecha Amortización Interés Total Saldo de Capital AmortizaciónAmort.

Acumulada

2.299.636USD

20-Oct-06 63.385USD 12.349USD 75.734USD 2.236.251USD 2,8% 2,8%

20-Nov-06 51.728USD 13.295USD 65.023USD 2.184.523USD 2,2% 5,0%

20-Dic-06 85.418USD 12.568USD 97.987USD 2.099.105USD 3,7% 8,7%

22-Ene-07 95.745USD 12.480USD 108.225USD 2.003.360USD 4,2% 12,9%

20-Feb-07 87.966USD 11.910USD 99.877USD 1.915.394USD 3,8% 16,7%

20-Mar-07 67.607USD 10.285USD 77.892USD 1.847.787USD 2,9% 19,6%

20-Abr-07 91.779USD 10.985USD 102.764USD 1.756.008USD 4,0% 23,6%

21-May-07 66.606USD 10.103USD 76.709USD 1.689.402USD 2,9% 26,5%

20-Jun-07 99.704USD 10.044USD 109.748USD 1.589.698USD 4,3% 30,9%

20-Jul-07 110.901USD 9.146USD 120.047USD 1.478.797USD 4,8% 35,7%

20-Ago-07 102.872USD 8.792USD 111.664USD 1.375.925USD 4,5% 40,2%

20-Sep-07 72.695USD 8.180USD 80.875USD 1.303.230USD 3,2% 43,3%

22-Oct-07 95.413USD 7.498USD 102.911USD 1.207.817USD 4,1% 47,5%

20-Nov-07 69.520USD 7.181USD 76.701USD 1.138.297USD 3,0% 50,5%

20-Dic-07 100.991USD 6.549USD 107.540USD 1.037.306USD 4,4% 54,9%

21-Ene-08 110.821USD 6.167USD 116.988USD 926.485USD 4,8% 59,7%

20-Feb-08 103.104USD 5.508USD 108.612USD 823.381USD 4,5% 64,2%

20-Mar-08 73.212USD 4.579USD 77.792USD 750.169USD 3,2% 67,4%

21-Abr-08 95.588USD 4.460USD 100.048USD 654.581USD 4,2% 71,5%

20-May-08 69.977USD 3.766USD 73.743USD 584.604USD 3,0% 74,6%

20-Jun-08 103.573USD 3.476USD 107.049USD 481.031USD 4,5% 79,1%

21-Jul-08 114.545USD 2.768USD 117.313USD 366.486USD 5,0% 84,1%

20-Ago-08 106.726USD 2.179USD 108.905USD 259.760USD 4,6% 88,7%

22-Sep-08 76.419USD 1.544USD 77.963USD 183.341USD 3,3% 92,0%

20-Oct-08 97.339USD 1.055USD 98.394USD 86.002USD 4,2% 96,3%

20-Nov-08 70.751USD 511USD 71.262USD 15.251USD 3,1% 99,3%

22-Dic-08 15.251USD 88USD 15.336USD -USD 0,7% 100,0%

Total USD 2.299.636 USD 187.466 USD 2.487.102

34



Valores de Deuda Fiduciaria Clase B (VDFB)

El cuadro teóricos de pago de servicios ha sido calculado utilizando: BADLAR 9,41 % (promedio de los días 23 al 29 de agosto de 2006)+Adicional a Licitarse (se estimó en 5,09%)

Fecha Amortización Interés Total Saldo de Capital AmortizaciónAmort.

Acumulada

20-Oct-06 -$ 17.096$ 17.096$ 1.536.996$ 0,0% 0,0%

20-Nov-06 -$ 18.928$ 18.928$ 1.536.996$ 0,0% 0,0%

20-Dic-06 -$ 18.318$ 18.318$ 1.536.996$ 0,0% 0,0%

22-Ene-07 -$ 18.928$ 18.928$ 1.536.996$ 0,0% 0,0%

20-Feb-07 -$ 18.928$ 18.928$ 1.536.996$ 0,0% 0,0%

20-Mar-07 -$ 17.096$ 17.096$ 1.536.996$ 0,0% 0,0%

20-Abr-07 -$ 18.928$ 18.928$ 1.536.996$ 0,0% 0,0%

21-May-07 -$ 18.318$ 18.318$ 1.536.996$ 0,0% 0,0%

20-Jun-07 -$ 18.928$ 18.928$ 1.536.996$ 0,0% 0,0%

20-Jul-07 -$ 18.318$ 18.318$ 1.536.996$ 0,0% 0,0%

20-Ago-07 -$ 18.928$ 18.928$ 1.536.996$ 0,0% 0,0%

20-Sep-07 -$ 18.928$ 18.928$ 1.536.996$ 0,0% 0,0%

22-Oct-07 -$ 18.318$ 18.318$ 1.536.996$ 0,0% 0,0%

20-Nov-07 -$ 18.928$ 18.928$ 1.536.996$ 0,0% 0,0%

20-Dic-07 -$ 18.318$ 18.318$ 1.536.996$ 0,0% 0,0%21-Ene-08 -$ 18.928$ 18.928$ 1.536.996$ 0,0% 0,0%

20-Feb-08 -$ 18.928$ 18.928$ 1.536.996$ 0,0% 0,0%

20-Mar-08 -$ 17.707$ 17.707$ 1.536.996$ 0,0% 0,0%

21-Abr-08 -$ 18.928$ 18.928$ 1.536.996$ 0,0% 0,0%

20-May-08 -$ 18.318$ 18.318$ 1.536.996$ 0,0% 0,0%

20-Jun-08 -$ 18.928$ 18.928$ 1.536.996$ 0,0% 0,0%

21-Jul-08 -$ 18.318$ 18.318$ 1.536.996$ 0,0% 0,0%

20-Ago-08 -$ 18.928$ 18.928$ 1.536.996$ 0,0% 0,0%

22-Sep-08 -$ 18.928$ 18.928$ 1.536.996$ 0,0% 0,0%

20-Oct-08 -$ 18.318$ 18.318$ 1.536.996$ 0,0% 0,0%

20-Nov-08 -$ 18.928$ 18.928$ 1.536.996$ 0,0% 0,0%22-Dic-08 -$ 18.318$ 18.318$ 1.536.996$ 0,0% 0,0%

20-Ene-09 -$ 18.928$ 18.928$ 1.536.996$ 0,0% 0,0%

20-Feb-09 192.734$ 18.928$ 211.662$ 1.344.262$ 12,5% 12,5%

20-Mar-09 457.366$ 14.953$ 472.319$ 886.896$ 29,8% 42,3%

20-Abr-09 444.689$ 10.922$ 455.611$ 442.207$ 28,9% 71,2%20-May-09 442.207$ 5.270$ 447.477$ -$ 28,8% 100,0%

Total 1.536.996$ 569.682$ 2.106.678$ -$

35

Mejoras Crediticias Afectación específica de las carteras para los VDFA ($ y u$s)

Subordinación de los títulos y estructura secuencial de pagos

Posibilidad de sustitución de créditos en mora

Fondo de liquidez– Equivalente a 1,5 veces el próximo devengamiento mensual de interés de los VDFA ($

o u$s) y de los VDFB. Una vez cancelados los VDFA, se conformará por un monto equivalente a 1.5x el próximo devengamiento de interés del VDFB.

– Serán aplicados por el Fiduciario al pago de Servicios a los VDFA y/o VDFB en caso de insuficiencia de la Cobranza

Fondo de garantía– Se retendrá de las cobranzas el monto imputable al IVA sobre los intereses financieros

implícitos en los cánones para destinarlo al pago de los servicios de los VDF.

Fondo de gastos– Equivalente a $ 10.000

– Se destinará a cancelar los Gastos correspondientes a un mes, previstos para el Fideicomiso Financiero



- Participantes de la Transacción

37

Organizador del Programa, Fiduciario y Colocador

Fiduciante y Administrador

Co-Colocador

Asesores Financieros – Agente de Control y Revisión

Asesores Legales

Auditores y Asesores Impositivos

Fideicomiso Financiero CGM Leasing IIIParticipantes de la Transacción

Deloitte & Touche Corporate Finance S.A.


- Plazos Estimados y Contactos

39

Semana del 4 al 8 de Septiembre

Semana del 11 al 15 de Septiembre

Viernes 15 de Septiembre

Viernes 15 de Septiembre

Martes 19 de Septiembre

Pre Marketing

Colocación

Cierre

Notificación

Liquidación

Fideicomiso Financiero CGM Leasing IIIPlazos Estimados

40

HSBC Bank Argentina S.A.

Para mayor información, y/o suscripciones (del 11 al 15 de Septiembre), sírvase contactar a:

Luis Torrado– [email protected]

– Tel.: 5218-1122

Agustin Bahl– [email protected]

– Tel. 5218-1174

Martin Furst– [email protected]

– Tel.: 5218-1183

Joaquín Marque– [email protected]

– Tel.: 5218-1100 int 308

Fernando Trotta– [email protected]

– Tel.: 4344-8109

Sebastian Garat– [email protected]

– Tel.: 4344-8110

Matías Rubio– [email protected]

– Tel.: 4344-8116

Cohen Sociedad de Bolsa S.A.

Fideicomiso Financiero CGM Leasing IIIContactos

mailto:[email protected]

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