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HUA NAN SECURITIES INVESTMENT MANAGEMENT |晨|訊| 2018/09/26

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台灣股市

台 股 指 數 本 日 焦 點 股 法 人 買 賣 超

上市 上櫃 富鼎、杰力、大中、台勝科、環球晶、晶

電、科妍、麗豐-KY、金可-KY、美時、美

琪瑪、利勤、儒鴻、南亞科、聯亞、康普、

易華電、玉晶光、宜特

上市 上櫃

收 盤 10,978 134.62 外資(億) 47.3 -10.2

漲 跌 6.4 0.50 投信(億) 5.6 4.1

成交量(億) 1,162 322.7 自營商(億) 11.4 0.5

昨 日 盤 勢 解 析

歐洲股市週一受中美貿易戰波及，金融、礦業類股領跌，西歐三大指數全面拉回。中美新一輪關稅開徵，中國指控川普政府貿易霸凌，取消貿易談判，加上本週 FED 即將召開 FOMC會議，市場偏向觀望，週一美股四大指數漲跌互見。

週二(9/25)韓、港股休市，陸股小跌，日股小漲，台股開低走高後在平盤上、下狹幅震盪收盤小漲 6 點，漲幅 0.06%，收 10978 點，成交量 1139 億元，上漲 440 家，下跌 346家持平 128 家(09/25。

櫃檯指數上漲 0.5 點，漲幅 0.37%，收 134.62，成交量 321 億元，上漲 304 家，下跌325 家，持平 103 家。

權值股龍頭股台積電上漲 2 元，貢獻指數 18 點，台塑化下跌 5 元，影響指數 15 點，大立光下跌 140 元，向指數 6 點，其餘權值股小幅漲跌，台股指數持穩。 強勢股 1.MOSFET 及整流二極體：尼克森、富鼎、杰力、大中、台半、捷敏-KY。 2.空白矽晶圓片：台勝科、環球晶。 3.LED 族群：兆遠、光磊、晶電。 4.部份生技股：瑞基、奈米醫材、科妍、麗豐-KY、金可-KY、美時。 5.其餘強勢股：中、小型股，個股表現；台表科、永冠-KY、上緯投控、中鋼構、新光鋼、健信、聯德控股、美琪瑪、利勤、儒鴻、南亞科、聯亞、康普、易華電、精材、玉晶光、美桀、宜特、訊芯-KY、奇力新。

弱勢股：短線反彈多的個股拉回 1.反彈多的生技股拉回：泰博、訊聯、杏國、藥華要、和康生。 2.其餘弱勢股：康控-KY、世界、大江、世紀鋼、全球傳動、東隆興、柏文、互動、亞泥、創意、遠東新、信驊、上銀、直得、中美晶、聯詠、亞德客-KY。

今 日 盤 勢 預 測

中國大陸因不願意屈服於美國的壓力而退出貿易談判，美股 DJ 拉回 181 點，收 26562點，恆生指數下跌 454點，收 27499點(09/24)，上海綜合指數下跌 16點，收 2781點(09/25)。

美、中貿易戰，若持續擴大，對全球經濟不利，台股短期仍穩定，但長期仍需注意，美、中貿易戰對全球市場的影響。

未 來 注 意 事 項

1.週三(9/26)台股法說會：可成(2474)、志信(2611)、久裕(4173)等。 2.週三美國重要經濟數據：房貸綜合指數、新屋銷售率、房貸利率、新屋銷售、DOE 原油週庫存量、重貼現率、聯邦基金利率等。

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國際股市

亞 股 美 股 歐 股

指數 收盤 漲跌 漲幅 指數 收盤 漲跌 漲幅 指數 收盤 漲跌 漲幅

上海 2781 -16 -0.6% 道瓊 26492 -70 -0.3% 英國 7508 49 0.7%

深圳 1437 -8 -0.5% S&P 500 2916 -4 -0.1% 法國 5479 3 0.1%

香港 - - - NASDAQ 8007 14 0.2% 德國 12375 24 0.2%

日經 23940 70 0.3% 費半 1365 -24 -1.7% 俄國 1169 6 0.5%

南韓 - - - 巴西 78630 646 0.8% 印度 36652 347 1.0%

道瓊指數 NASDAQ 走勢 S&P500 走勢

美 股 盤 勢

1.美國股市政經變化終場。道瓊工業平均指數收低 69.84 點或 0.26% 至 26492.21。

Nasdaq 指數收高 14.22 點或 0.18% 至 8007.47。S&P 500 指數收低 3.81 點或

0.13% 至 2915.56。

2.國際油價受白宮訊息影響。布蘭特原油期貨收高 0.64 美元，或 0.79% 至每桶 81.17 美

元。美國輕原油期貨 (WTI) 收高 0.19 美元，或 0.26% 至每桶 72.27 美元。

重 要 國 家 匯 率

新台幣 人民幣 日圓 歐元

收盤價 漲跌 收盤價 漲跌 收盤價 漲跌 收盤價 漲跌

30.68 -0.0410 6.88 0.0380 112.93 0.2300 1.18 -0.0006

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10 年 期 公 債 殖 利 率 (近七日)

9/17 9/18 9/19 9/20 9/21 9/24 9/25

美國 2.99 3.06 3.07 3.07 3.07 3.09 3.10

德國 0.46 0.48 0.49 0.47 0.46 0.51 0.54

隔拆利率

LIBOR(美元) 1.9146 1.9188 1.9186 1.9173 1.9208 1.9280 1.9280

主要影響台灣之國際股

漲幅較大 跌幅較大

股票 收盤 漲跌幅% 產業 股票 收盤 漲跌幅% 產業

美德醫 0.036 20.4 醫療器材 捷普科技 27.9 -7.25 電腦硬體

SOLARWORLD 0.17 13.33 太陽能 芯盟科技 0.1454 -6.19 半導體

Microvision 1.27 7.63 顯示器 賽普拉斯 14.57 -6.12 半導體

Voxeljet ADR 4.18 7.18 3D 印刷 恩智浦半導體 86.51 -5.03 半導體

Kopin 2.4 6.67 通訊 萬科 A 24.64 -4.5 不動產

道 瓊 成 分 股

漲幅較大 跌幅較大

股票 收盤 漲跌幅% 產業 股票 收盤 漲跌幅% 產業

麥當勞 166.41 1.9 食品 奇異電器 11.27 -4.00 電機電器

迪士尼 113.63 0.76 傳播娛樂 英特爾 45.91 -2.13 半導體

雪佛龍 123.37 0.61 能源 美國鋁業 41.24 -1.72 金屬鋼鐵

沃爾瑪 95.1 0.19 百貨零售 寶鹼 83.12 -1.36 生技製藥

思科 48.47 0.06 通訊網路 3M 210.64 -1.34 塑化材料

開拓重工 154.09 0.06 營建機械 嬌生 138.64 -1.30 生技製藥

原物料行情

原物料行情(美元)

品名 單位 106/12/29 107/09/21 107/09/25 單日漲跌 單日漲跌幅 全年漲跌

原油(紐約) 桶 60.4 72.1 72.3 0.2 0.3% 19.6%

原油(布蘭特) 桶 66.9 81.2 80.9 -0.3 -0.4% 21.0%

黃金現貨 盎司 1,302.8 1,198.9 1,201.2 2.3 0.2% -7.8%

銅 公噸 7,247.0 6,353.0 6,318.0 -35.0 -0.6% -12.8%

鉛 公噸 2,487.5 2,044.0 2,009.5 -34.5 -1.7% -19.2%

鎳 公噸 12,760.0 12,955.0 12,950.0 -5.0 0.0% 1.5%

BDI 元 1,366.0 1,434.0 1,450.0 16.0 1.1% 6.1%

小麥 英斗 427.0 527.0 520.6 -6.4 -1.2% 21.9%

玉米 英斗 350.6 360.4 363.6 3.2 0.9% 3.7%

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總體經濟概況

台灣 8 月失業率升至 3.87%

1.主計總處公布台灣 8 月失業率 3.87%，較 7 月上升 0.06 個百分點，近 18 年同月最低。 2.累計 1 至 8 月失業率平均 3.7%，為近 18 年同期最低。 3.根據主計總處調查，8 月失業人數則是 46.1 萬人，較 7 月增加 8 千人，以初次尋職失業者增加 5 千人最多，主因應屆畢業生及暑期工讀生投入尋職所致。

4.主計總處表示，目前失業情勢仍屬穩定，6 至 8 月失業率會因畢業生投入尋職而上升，預料 9 月失業率可望下降。

台灣 8 月工業生產年增 1.33%

1.台灣 8 月生產指數為 112.96，年增 1.33％，為歷年單月次高，其中製造業年增 1.85%。 2.累計 1-8 月，工業生產年增 4.17％，其中製造業年增 4.44％。 3.依製造業各業別觀察，電腦電子產品及光學製品業因雲端應用增溫年增 13.78%、機械設備年增 4.82%、電子零組件業受惠新興科技應用擴增與行動裝置新品推出，年增 1.96%、基本金屬業因國際鋼價持穩，年增 3.84%、唯有液晶面板及組件業則因中小尺寸產品需求降溫，年減 3.10%、以及汽車及其零件業因逢民俗月傳統淡季，加上比較基數偏高，年減11.55%。

4.展望未來，隨著行動裝置新品上市，人工智慧、高效能運算、物聯網、車用電子等新興科技應用積極拓展，加上中國大陸十一假期前備貨需求等因素，將成為製造業生產動能，但近期美中貿易爭端之後續影響，仍需密切關注。

台灣 8 月 M1B 與 M2 年增率續呈「黃金交叉」

1.台灣 8 月 M1B 年增從 5.8%降至 5.21%、M2 年增從 3.7%降至 3.42%，主要受放款與投資成長減緩之影響。

2.累計今年 1 至 8 月 M1B 及 M2 平均年增率分別為 5.31%及 3.66%。 3.M1B 年增率與 M2 年增率兩者差距由 7 月的 2.08 個百分點縮小至 8 月的 1.79 個百分點，仍呈現連 7 個月「黃金交叉」格局。市場資金充沛，有助形成台股支撐動能。

美國 9 月消費者信心指數由 133.7 上揚至 138.4

1.美國經濟諮商理事會調查 9 月消費者信心指數由 133.7 上揚至 138.4，是 2000 年 9 月以來最高；經濟學家預估為 132.0。

2.現況指數由 172.8 至 173.1；展望指數由 109.3 至 115.3。 3.經濟諮商理事會指出，信心指數繼續改善。消費者對當前狀況與預期前景的評估進一步改善。數據顯示，2018 年之後的經濟穩定成長，短期內將能繼續支撐消費者支出。

4.持續關注信心指數變化，這將可能影響實質的消費支出，並進一步影響經濟成長表現。

美國 7 月之 20 大都會房屋價格年漲 5.9%

1.根據 S&P/Case-Shiller 房價綜合指數顯示，7 月 20 大都會房價指數年增 5.9%，是連續74 個月上升，但增幅是 2017 年 8 月以來最低。

2.7 月 20 大都會房價指數月增 0.1％，連續 24 個月上漲。 3.20 大城市房價年比漲幅已經連續 23 個月超過 5.0%，顯示出房市需求態勢強勁，不過漲幅已經有所放緩。不斷上漲的房價與逐步上調的房貸利率正在影響美國房市購買力。

4.根據房屋抵押貸款業者 Freddie Mac 提供的數據，截至 9/20 當週 30 年期傳統固定房貸利率 4.65％（8 月平均 4.55％）；2016/10/27（3.47％）。

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重點新聞評論

力麗接單熱絡 可望回神 (經濟日報)

1.聚酯原料 PTA 價格前陣子大漲，但向下游織布廠成本轉嫁開始弱化，使近期價格出現回檔。由於上游要自行吸收部分漲價成本，聚酯大廠力麗（1444）表示，9 月獲利表現預估會略為衰退，所幸是目前接單熱絡，10 月就會恢復成長動能。

2.今年以來 PTA 價格高漲，現貨利差在第 2 季來到最高點。進入第 3 季後，PTA 價格維持高位不墜，8 月漲幅收斂，但 9 月又明顯上漲。力麗透露，9 月中旬 PTA 價格升至每公噸 1,080美元，創近年來最高。

3.力麗副總經理陳漢卿指出，PTA 價格漲太兇，下游織布廠、加工絲廠難以承受原物料成本的上揚，上游得自行吸收部分成本，吃掉公司獲利。

投顧觀點： 力麗 2017 年營收年增 15.5%至 111.0 億元，毛利率 7.3%，以股本 95.7 億元計算，EPS

-0.01 元；假設 2018(F)年營收年增 20.6%至 133.9 億元，毛利率 8.5%，預估 EPS 0.64 元。

台積股價 小摩喊 290 元 (經濟日報)

1.台積電（2330）基本面強大，外資摩根大通最新報告，預測台積電 2019 至 2020 年，將連二年達到雙位數成長，動力包括拿下 5G 版 iPhone 數據機晶片代工；目標價一舉由 280元調升至 290 元，直逼「3」字頭。

2.外資圈愈來愈看好台積電問鼎 300 元，先前麥格理、德意志及里昂三大券商已將台積電目標價喊上 300 元至 315 元，摩根大通本次拉高到 290 元，距「3」字頭也不遠，台積股價、市值有機會再創高。

3.台積電過去一季強漲 16%，摩根大通認為，市場充分反映 2019 年台積電 7 奈米將全拿，接下來可望反映「連二年大成長」，7 奈米發威帶來強業績，推升股價更大行情。

4.摩根大通點出台積電可能爆發的五個機會，包括：一、2019 年營收展望成長 10%-15%；二、格芯退出 7 奈米

5.AMD 轉單更明朗；三、高通訂單回歸，且合作拉長到 2020 年；四、iPhone A13 處理器代工由台積電拿下；五、5G 版 iPhone 數據機晶片代工，也可能在 2019 下半年到 2020年由台積電奪單。

6.摩根大通分析，7 奈米將在明、後年分別貢獻台積電營收 10 億及 13 億美元，比過去 28奈米高峰多出逾 50%貢獻，一大部分是 AMD 和高通帶動。根據摩根大通推算，AMD 未來在 PC 伺服器的市占可望大幅成長，只要 AMD 每增加 5%市占，就會貢獻台積電額外1%獲利。

7.報告同時指出，7 奈米發威將快速顯現，不久台積電還可能拉高晶圓產能，因為 7 奈米需求龐大，只有台積電能代工。

8.摩根大通將台積電明後年每股純益預估值拉高 1%、3%，分別來到 15.92 元、17.81 元，目標價給予 17 倍本益比，挑戰 290 元。

9.德意志證券認為，台積電第 4 季開始展現 7 奈米效益，包括蘋果 iPhone A12 處理器、高通 S855、5G 數據晶片驍龍 X50，AMD 7 奈米 CPU、虛擬貨幣 ASIC（特殊應用晶片）及海思 S980 晶片代工將全數爆發

投資建議： 台積電受惠於高效能運算晶片，將今年晶圓代工市場主要成長動能，汽車電子及物聯網

應用成長也十分快速，今年展望 7 奈米製程對於營運的貢獻程度決定是否能夠繼續維持高成長。台積電去年營收預估 9774 億元，EPS13.23 元，今年預估營收 10539 億元，EPS 預估13.5 元。

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美國製造添利 研華股價奔半年新高

1.工業電腦龍頭研華 (2395-TW) 佈建全球產業供應鏈，新版美中貿易戰關稅清單對旗下產品影響不大，反而因美國製造需求有利營運。

2.美國將對中國 2000 億美元商品加徵 10% 關稅，研華表示，雖然美系客戶高度關注事件發展，但對研華影響不明顯，研華產品由台灣生產，影響輕微，未來視關稅貿易戰影響，可能會用成本轉嫁或移轉生產地方式處理，如果真的需要轉移產地，需要 1 至 2 季時間預備。

3.研華日前法說指出，美中貿易戰影響比例很低，美國推動美國製造引進投資，對研華推動

智慧工廠有利，中國大陸成長遲緩只是基期問題，對下半年營運沒有看壞理由，以美元計價，年營收可望達雙位數年增成長，累計研華今年 1 至 8 月營收為 325.28 億元，年增 13.41%。

4.研華指出，美國地區占總營收約 27%，整體來看，看好美國市場成長態勢，透過政府推動美國製造跟基礎建設，不少外商開始投資美國製造業，研華從去年至今在美國已經增加 46 個投資案，並規劃在芝加哥、西雅圖等地方新建業務團隊，深耕美國市場。

投資建議： 1.研華 1H18 年各事業群表現，以智能系統（ISG）與服務 S-IOT 成長 24%最突出，其次為工業自動化（IAG）成長 21%、嵌入式運算核心（ECG）成長 17%。

2.研華將持續以「共創模式」積極推進物聯網三階段進程。Phase II/III 共創領域的具體目標包含推進 SRP：2018 年建立 10-15 家軟件合作夥伴。聚合行業生態系：2019Q2 前形成

10 家共創合資公司。 3.2H18 展望方面：北美區新專案明顯增加，下半年表現佳，2019 將持續雙位數成長。歐洲區預期成長幅度與 1H 接近(+25%)。大中華區成長較上半年遲緩。預估 2018 年營收成長目標將維持在 10-15%的水準。

4.預估 2018 年稅後 EPS 8.95 元。

訂單在望 風電族群飆風再起(工商時報)

1.離岸風電族群昨（25）日飆風再起，得標業者沃旭、丹麥哥本哈根基礎建設基金（CIP）等為達本土化目標，近期密集與台廠簽約，廠商訂單在望，又隨年底大選倒數，在政策作多的加持下，如台船（2208）、上緯投控（3708）、永冠-KY（1589）、潤泰材（8463）等強勢漲停，為選舉行情喊燒。

2.在新光鋼上周召開法說會宣布搶攻離岸風電商機後，世紀鋼亦將於 10 月 2 日與 CIP 攜手，正式簽署水下基礎供應合約，規模上看百億元，掀起離岸風電熱潮。

3.法人指出，離岸風電為政策重要指標之一，被稱為是下一個兆元產業。今年上半年標案完成後，在政府「產業在地化」的規定下，得標廠商須提出本土化產業關聯圖計畫書，得盡快尋求國內合格廠商作為供應商，越早簽訂合約者，越有機會以今年電價收購，有利確定投資風場成本，也更可望趕在明年繳出實質成績。

投資建議： 研究員認為主要還是族群股價從四月啟動修正一來已經休息過一段時間，籌碼經過整

理，搭配消息面與資金轉進傳產族群，股價作一波反彈。但由於風電訂單對營收及獲利的挹

注都是中長線的題材，後續還是持續做觀察，回到個股方面，永冠-KY 前八月合併營收 40.1億元，YoY-7.64%，上半年 EPS 為虧損 1.51 元，後續觀察江蘇鋼銳廠出貨恢復狀況，如果

順利，營運有機會落底回溫。上緯前八月合併營收 38.3 億元，YoY28.3%，上半年 EPS0.13元，後續觀察出售海能國際股權案獲利入帳狀況。

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群創、元太、凌巨 搶食新零售商機

1.新零售市場蓬勃發展，成為各家面板廠兵家必爭之地。群創（3481）今年特地成立商用顯

示器與新零售事業部，結合軟硬體研發、市場研究與業務團隊積極布局新零售全球市場。

元太（8069）、凌巨（8105）布局電子貨架標籤市場已久，今年相關業務成長動能大。

2.今年是群創進軍新零售元年，特別成立了商用顯示器與新零售事業部，結合軟硬體研發、

市場研究與業務團隊（電商、實體店鋪），積極布局新零售全球市場，目前與台灣 2～3 家

通路商與大陸電商業者合作 23.1 吋智能貨架軟硬體整合方案，2019 年預計將有大幅成

長。新零售團隊業務 3 個人、產品經理 5～6 位，年底要擴充到 30 個人。

3.群創以新開發的 23.1 吋貨架條型顯示器作為平台載具，整合軟體、影像識別與大數據人流

分析，舉例來說，23.1 吋智能長條型貨架，將電子標籤與線上廣告做一創新整合，購買零

食時看到智能貨架的咖啡廣告，增加購物機會，實現新零售線上線下全通路的概念。

4.在群創、全家智能商店中還裝置了導客入店顯示器，傳統便利商店透過 POP，每二周更換

檔期，透過 58、50 吋顯示器與中央伺服器的派送與輪播，降低店員勞務工作，提供消費

者更多行銷資訊。箱門透明屏播放飲料廣告，促進購買慾。E-Retail 智能貨架顯示屏結合

鏡頭與人臉辨識的智能貨架，除了播放廣告，可辨識顧客性別，透過 QRcode 下單，實現

線上線下整合消費行為，輕鬆購物。電子貨架標籤是新零售的後台支援，減少人力成本、

降低錯誤率，即時、中央控制、提升效率。

5.目前全球電子貨架標籤市場中，採電子紙技術的貨架標籤已占了 6 成以上，元太搶得市場

先機。元太表示，未來電子標籤會增加塑膠基板的使用，避免破片的危險。彩色電子紙也

將在今年底量產，除了靜態的顯示之外，延伸到動態的廣告應用。

6.凌巨目前是法國系統整合商 SES 主要的 LCD 電子貨架標籤供應商，出貨產品包括有 1.5 吋、

2.15 吋、2.3 吋、2.9 吋等各尺寸面板，今年凌巨 TFT LCD 面板陸續拓展新的客戶，搶新

零售商機。

85 度 C 傳重上架中國外送平台 美食-KY 飆漲停 (中央社)

1.美食-KY 旗下 85 度 C 日前因兩岸政治議題波及，遭中國外送平台「餓了麼」、「美團」等下

架，傳已重回平台，業績有望恢復正軌，激勵美食-KY 股價飆上漲停 242 元鎖住。

2.美食-KY8 月合併營收超過新台幣 20 億元，較去年同期微幅減少 3%，是 15 個月來首見負

成長，主因為營收占比超過 6 成的中國大陸市場受到兩岸敏感政治議題波及。

3.睽違一個多月，美食-KY 旗下 85 度 C 傳出已在 9 月 24 日重回中國主要外送平台，比外界

預估的第 4 季還早，後續業績能否回穩，仍待觀察。但目前 85 度 C 暫未對此作出回應。

投資建議：

根據研究員查詢外賣平台大眾點評 APP 的結果，85 度 C 確實已恢復上架，儘管九月大

部分時間仍舊受到染獨事件影響，但在恢復上架後顯示最壞狀況應有機會結束，可以重新檢

視進場時機。後續觀察九月份的營收表現，目前預估為 20.8 億元，MoM3%，YoY-6.8%。

2018 年全年營收預估 242.2 億元，YoY5.2%，營業利益 28.4 億元，YoY0.3%，稅前盈餘 30.1

億元，YoY1.3%，稅後 EPS11.59 元。

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中鋼前 8 月稅前獲利突破 200 億元關卡 年增 61%

1.中鋼（2002）自行結算累計今年前八月合併稅前盈餘突破 200 億元關卡，累計前八月合併

稅前盈餘 201.9 億元，年增 61%。

2.中鋼自結 8 月份合併營業收入 337.79 億元，合併營業利益 35.35 億元，自行結算合併稅前

淨利 31.30 億元，月減 2%。

3.中鋼個體(非合併)8 月碳鋼銷售量為 923,128 公噸，內銷比率為 74%；今（2018）年累計

碳鋼銷售量為 7,370,533 公噸，內銷比率為 71%。

4.近二年、8 個季度，中鋼盤價漲了七季只跌 1 季，國際鋼市向好，引領中鋼產銷持續走在

上坡路，今年第 4 季鋼價續漲，前景展望看俏。

5.大陸為防治霧霾實施冬季限產計畫，去年限產期為 11 月 15 日至 3 月 15 日，今年預計限

產期間為 10 月 1 日起至明年 3 月 31 日，較去年多 1 個月，催化供給端減量的利基，屆時

鋼價獲得有力支撐，榮景可望延續明年首季。

股票

代號

股票

名稱

股本

(百萬)

外資持

股比率

(%)

0925

收盤價

2018

稅後

EPS(F)

2018Q2

累計每股

盈餘(元)

2018Q2

每股盈

餘(元)

2018Q1

每股盈

餘(元)

股價淨

值比

2018Q2

2018Q2 扣除

非控制權益後

每股淨值(元)

2002 中鋼 157,731 19.59 25.35 1.53 0.72 0.42 0.30 1.32 19.22

中鴻 10 月內銷盤價開高 熱軋、冷軋鋼捲每噸漲 300 元

1.中鴻 9/25 日開出 10 月內銷盤價，熱軋、冷軋鋼捲調漲 300 元/噸，鍍鋅鋼捲則開平盤，

11 月外銷盤價每公噸調漲 10 每元。中鴻表示，10 月盤價調漲主要係反映煤鐵礦等原料近

期上漲，且中鋼第四季盤價亦小漲，目前對後市看法正面，但下個月盤價能否續漲，還要

參考 10 月初中國鋼廠的盤價及市場供需。

2.中鴻表示，先前 9 月盤價開平盤，主要是順應中鋼的盤價，也考量內銷報價漲幅已達相當

程度，且台灣南部淹大水，要讓下游喘息一下。不過，近期煤鐵礦等原價格上漲，市場供

需穩定，決定熱軋、冷軋鋼捲調漲 300 元/噸，鍍鋅鋼捲開平盤。

3.近期中國鋼品流通價出現小回檔，鋼胚現貨價有一點回檔，但寶鋼等鋼廠的盤價還是撐盤，

11 月內銷盤價能否繼續調漲，還要觀察市場供需及中國三大鋼廠 10 月上旬開出的盤價，

但目前後市看法還是正面。目前鋼胚現貨價約 540-550 美元/噸，日本、韓國進口到台灣

的熱軋價格約 630~640 美元。

4.至於外銷 11 月盤價，中鴻也調漲 10 美元，不過，實際價格還是會根據接單情況，或是區

域性差異，有些地區漲價幅度可能超過盤價。目前外銷需求以中鴻出貨到美國的 API 油管

最強，現在訂單已經接到明年 1、2 月。

股票

代號

股票

名稱

股本

(百萬)

外資持

股比率

(%)

0925

收盤價

2018

稅後

EPS(F)

2018Q2

累計每股

盈餘(元)

2018Q2

每股盈

餘(元)

2018Q1

每股盈

餘(元)

股價淨

值比

2018Q2

2018Q2 扣除

非控制權益後

每股淨值(元)

2014 中鴻 14,355 14.96 14.40 2.27 1.10 0.59 0.51 1.55 9.30

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大陸追單 矽創 Q3 營收戰新高 (工商時報)

1.驅動 IC 廠矽創（8016）受惠於 OPPO、VIVO 等中國大陸智慧手機品牌追單效應，感測器

產品出貨大爆發。市場預估，矽創 9 月營收將有機會相較上月明顯成長，第 3 季營收有機

會挑戰歷史新高水準。

2.矽創先前透過 P-Sensor 等感測器打進 OPPO、Vivo 及小米陸系品牌，受惠客戶追單效應，

今年第 3 季感測器產品出貨將可望顯著成長。矽創 P-Sensor 成功打進中高階及旗艦機款

如 OPPO R17 系列、FIND X，以及 Vivo NEX 等機種，由於客戶端銷售狀況暢旺，因此自

9 月起客戶就開始緊急追單，累計今年第 3 季出貨量表現可望達到年增 30∼40％水準，今

年出貨量將至少達 2.6 億套。

投資建議：

矽創近年來在環境光感測 IC 由於強調客製化，自去年透過增加靈敏度，在有鍍膜之下仍

可辨識，增加外觀美感下，打入 OPPO R11/R11 plus 旗艦機種後，今年則再推出超小封裝，

可透過手機外殼邊緣縫隙，感測光線，再打入 OPPO FIND X 與 VIVO NEX，未來市占率可

望逐漸增加。矽創去年營收 94.3 億元， EPS 7.32 元，今年預估營收 101 億元，EPS 6.8 元。

偉詮電 有望再搶進雷蛇供應鏈 (工商時報)

電競大廠雷蛇（Razer）傳出將於 10 月 10 日舉行新款智慧手機 Razer Phone 2 發表會。

供應鏈認為，雷蛇本次將可望在智慧手機上持續導入 Type-C 接口及 USB-PD（電力傳輸）

晶片，由於上一代雷蛇智慧手機的 USB-PD 晶片由偉詮電奪下訂單，預料 IC 設計廠偉詮電

（2436）將續吃 USB-PD 大單。

投資建議：

偉詮電今年在 USB PD 的出貨量可望較去年出貨 2500 萬顆成長一倍，產品廣泛應用在

各大手機廠、NB、以及任天堂的 switch。同時 USB PD 在搭載新產品 ACDC 與 SR 控制器

下，一套 PD 由一顆變成一套三顆。偉詮電去年營收 23.8 億元，EPS 1.02 元，今年預估營收

28.6 億元，EPS 1.43 元。

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ADR 收盤價 漲跌幅(%) 港股台資 收盤價 漲跌幅(%) 美國 收盤價 漲跌幅(%

日月光 ADR 4.8 1.1 裕元集團 22.0 1.9 美國鋁業 41.2 -1.7

友達 ADR 4.2 0.7 康師傅 14.1 -4.6 蘋果電腦 222.2 0.6

中華電信 ADR 35.6 0.6 大成食品 0.4 1.2 美國國際集團 54.4 -0.4

台積電 ADR 44.2 -1.6 統一(中國)) 8.2 -2.5 應用材料 38.6 -1.3

聯電 ADR 2.5 -0.4 台泥國際 0.0 0.0 亞馬遜 1,974.6 2.1

中國深滬 收盤價 漲跌幅(%) 亞泥中國 7.5 -4.9 ATI 29.7 2.2

浦發銀行 10.4 -1.3 精熙國際 1.1 -1.8 美國銀行 30.7 -0.2

寶山鋼鐵 7.8 -2.0 中芯國際 8.5 -0.7 必和必拓

ADR 50.0 1.6

上汽集團 31.4 0.5 富士康 1.0 -1.0

一汽轎車 6.6 -0.9 巨騰國際 1.9 1.6 花旗 73.5 -0.5

東方航空 5.6 -3.8 韓國 收盤價 漲跌幅(%) 思科 48.5 0.1

青島啤酒 34.4 0.4 海力士 - - 福特汽車 9.4 -2.1

青島海爾 16.2 -2.4 三星電子 - - 偉創力 13.1 -1.9

香港 收盤價 漲跌幅(%) 樂金電子 - - 奇異電器 11.3 -4.0

長江實業 89.9 -0.8 樂金飛利浦(LCD) - - 通用汽車 33.6 -3.5

匯豐控股 69.0 -1.2 NCsoft - - 高盛證券 1,184.7 1.0

恒生銀行 206.6 -1.6 現代汽車 - - Google

(無投票權) 232.5 -0.2

高鑫零售 9.9 2.1 浦項鋼鐵 - -

新鴻基地產 116.0 -0.8 韓京 - - 惠普 25.6 -1.2

國泰航空 11.3 -0.9 日本 收盤價 漲跌幅(%) IBM 148.9 -0.8

聯想集團 5.3 -1.7 Seven & I Holdings 5050.0 -0.4 美光 44.6 -1.2

香港國企 收盤價 漲跌幅(%) 京瓷 6805.0 -1.2 Nike 84.8 0.6

中國石油化工股份 7.6 -1.2 橫濱橡膠 2468.0 1.5 諾基亞 ADR 5.6 0.9

上海石油化工股份 4.6 -2.8 普利斯通 4317.0 0.9 英偉達 268.4 1.0

中石化冠德 3.5 -0.6 新日本製鐵 2424.0 2.0 沃爾瑪 95.1 0.2

江蘇寧滬高速公路 10.1 1.2 日立 778.0 0.8

馬鞍山鋼鐵股份 4.1 -0.7 Toshiba 331.0 -0.9

江西銅業股份 9.2 -0.8 三菱電機 1553.0 -0.7

安徽海螺水泥股份 46.0 -4.4 Fanuc 22495.0 -0.3

中國電信 3.7 -2.1 NEC 3095.0 1.8

中國聯通 9.2 -4.1 松下電器 1369.0 0.2

中國移動 75.5 -1.0 夏普 2363.0 -1.3

東風集團股份 8.2 -2.5 SONY 6658.0 3.3

玖龍紙業 9.1 -2.1 任天堂 41600.0 -0.3

豐田汽車 7122.0 1.7

三菱東京金融集團 728.0 0.8

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籌碼動向

集中市場三大法人進出

外資前十大 投信前十大 自營商前十大

買超(張) 賣超(張) 買超(張) 賣超(張) 買超(張) 賣超(張)

中鋼 12,530 華通 -5,705 新光鋼 5,689 嘉聯益 -1,847 欣興 2,516 國喬 -1,342

兆豐金 11,896 聯電 -4,989 台表科 3,014 華夏 -1,304 華邦電 1,716 宏盛 -715

群創 9,658 中環 -2,723 國喬 2,130 智邦 -687 晶電 1,631 元大金 -645

中信金 9,281 華夏 -2,568 華南金 1,375 微星 -585 旺宏 1,501 台達化 -587

南亞科 8,862 仁寶 -2,455 兆豐金 1,104 亞泥 -428 中石化 1,440 長虹 -540

玉山金 7,363 華新 -2,367 臺企銀 823 中鴻 -424 隆達 1,374 中壽 -339

臺企銀 7,325 嘉聯益 -1,875 欣興 822 遠東新 -212 中鴻 1,127 台苯 -311

華邦電 6,976 上銀 -1,868 正隆 656 強茂 -206 光磊 1,108 中鼎 -293

開發金 6,537 聯華 -1,744 玉山金 625 葡萄王 -193 南亞科 1,040 中環 -290

富邦金 6,135 瀚宇博 -1,684 光磊 560 瑞昱 -158 大同 909 潤泰新 -287

櫃買市場三大法人進出

外資前十大 投信前十大 自營商前十大

買超(張) 賣超(張) 買超(張) 賣超(張) 買超(張) 賣超(張)

環球晶 1,183 中美晶 -6,806 合晶 2,361 頎邦 -432 中美晶 305 群聯 -155

精材 592 合晶 -5,577 台半 787 宇隆 -129 元太 292 神盾 -99

大國鋼 522 世界 -2,649 環球晶 674 龍巖 -120 合晶 271 大宇資 -95

台燿 489 穩懋 -1,208 日盛金 423 廣明 -117 穩懋 244 聚和 -63

新鉅科 246 漢磊 -733 杰力 287 宜特 -93 大國鋼 243 晟德 -41

同致 230 群聯 -639 中美晶 168 聚積 -81 世界 162 恒耀 -40

均豪 225 亞電 -602 新普 107 華研 -81 杰力 127 勝麗 -35

原相 223 統盟 -576 大中 106 宜鼎 -55 伍豐 125 環宇-KY -31

富喬 214 高技 -511 台燿 84 精星 -50 富喬 120 聚積 -26

新普 203 泰博 -489 大國鋼 76 立端 -47 加百裕 120 環球晶 -26

資券變化

融資餘額(億元) 1595.5 增減 0.1 融券餘額(張數) 476,527 增減 -3,854

券資比 融資增加 融資減少 融券增加 融券減少

新日光 94.1 中石化 2,412 中環 5,146 群創 3,196 嘉聯益 1,403

健策 67.6 大亞 1,886 臺企銀 4,888 新光鋼 2,949 旺宏 1,379

世紀鋼 56.2 潤泰新 1,829 旺宏 2,330 新光金 2,102 亞電 1,088

台燿 55.8 中美晶 1,655 南亞科 2,080 欣興 1,551 云辰 908

信立 55.6 亞電 1,521 世紀鋼 1,606 臺企銀 995 泰鼎-KY 789

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投資決定。報告中的各項意見與預測，是得自於本公司信任為可靠的來源，受到特定的判斷日期之時效性限制，若嗣後有任何變動，本公

司不做預告，也不會主動更新。投資人做任何決策時，必須自行謹慎評估相關風險，並就投資的結果自行負責。本研究報告的著作權為華

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