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    ltra

     entro Universitário SENA

    BA HAREL EM SISTEMAS DE INFORMAÇÃO

    ECONOMIA

    CONTEMPORÂNEA

      Profª Andrea Itiro  [email protected]

      VASCONCELLOS, M.A.S. e GARCIA, M.E. 2ª edição.  Fundamentos de Economia. São Paulo, Saraiva, 200. 

    !" e##e$%ial a leitura do# %a&'tulo# do livro(

      2) Se*e#tre de 200+

    mailto:[email protected]:[email protected]

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      CENTRO UNIVERSITÁRIO SENAC  DIRETORIA DE RADUA!"O

    Economia Contem#or$nea

      P%ANO DE ENSINO

      ANO 2007 – 2º SEMESTRE

    DISCIP%INA& E%o$o*ia Co$te*&or$eaCARA 'ORÁRIA& - /ora# aulaPER(ODO& SI12NA

    Docente re)#on)*+el& A$drea Itiro,orma-o acad/mica& Me#tre e* E%o$o*ia P3C1SP

    EmentaPro&i%ia ao alu$o 4erra*e$ta# &ara a a$5li#e do# 4e$6*e$o# *a%roe%o$6*i%o# da atualidade e o#

    #eu# re4le7o# $a# or8a$i9aç:e# e*&re#ariai#. Ca&a%ita o alu$o a *a&ear a# vari5vei# ;ue %o$4i8ura*

    a %o$di%o Autor Edição Lo%al Editora A$o

    H LD Livro De7toJ Si*1Não

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    EK3IPE E PROFESSORES A 3SP, ª ed., Manual de economia, São Paulo@ Saraiva, 200.

    ROSSEDDI, .P. 20ª ed., Introdução à economia, São Paulo@ Atla#, 200-.

    PASSOS, C.R.M. e NOGAMI, O. ª ed., Princípios de economia, São Paulo@ Pio$eira, 200-.

    VASCONCELLOS, M.A., DONEDO NIOR, R. e GREMA3, A.P. ª ed.,  Economia

    brasileira contemporânea, São Paulo@ Atla#, 200.ia da #e*a$a@ 2ª! ( -ª! ( ª! ( ª! ( ª! (or5rio da# aula#@ H@H 20@

    Pro%e##o de avaliação

    I$#tru*e$to de avaliação ata da a&li%ação evolutiva

    Prova H 010 H210Prova 2 H01H0 H+1H0Prova - -H1H0 0+1HHProva 2H1HH 2Q1HH

    Prova Su=#titutiva 2Q1HH 01H2

    Com#o)i-o da nota )eme)tralProva !P(Prova Su=#titutiva !PS(M"dia Fi$al H !MFH( #e* #u=#titutivaM"dia Fi$al 2 !MF2( %o* #u=#titutiva

    M"dia Fi$al H PH 0,2 T P2 0,2 T P- 0,2 T P 0,

    M"dia Fi$al 2 !MF H T PS(12  ADA CONDEO MEDOOLOGIA1

    REC3RSOS PREVISDOS  0H10Q A&re#e$tação do &ro8ra*a e do# %rit"rio# de

    avaliação. Co$%eito de e%o$o*ia. i4ere$ça#e$tre a a$5li#e *i%roe%o$6*i%a e a a$5li#e*a%roe%o$6*i%a.

    Aula e7&o#itiva

      0Q10Q e*a$da. Aula e7&o#itiva  H10Q Feriado.  2210Q O4erta e e;uil'=rio de *er%ado Aula e7&o#itiva

      210Q E#trutura# de *er%ado. Aula e7&o#itiva  010 Prova H.  H210 

    Co$%eito, o=

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      re8i*e# %a*=iai#.  21H0 

    Valori9ação e de#valori9ação %a*=ial. ala$çode &a8a*e$to#.

    Aula e7&o#itiva

      -H1H0 Prova -.

      0+1HH

     

    ol#a de valore#. Ri#%o&a'#. Aula e7&o#itiva

      H1HH 

    Co$%eito, ti&o# e i$#tru*e$to# de &ol'ti%a 4i#%al.Co$ta# &U=li%a# e %ar8a tri=ut5ria.

    Aula e7&o#itiva

      2H1HH Prova .

      2Q1HH Prova Su=#titutiva.

      01H2 ivul8ação da *"dia 4i$al.E#te &la$o e#t5 #u

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      TÓPICO 1  INTRODUÇÃO À ECONOMIA

     ETIMOLOGIA A !ALA"#A E$O%OMIA@  eriva da &alavra 8re8a oikosnomos

    Óikos  Ca#a⇒  Oikosnomos ad*i$i#tração de u*a %a#a

     !mos  Nor*a, Lei ou de u* E#tado

    & $O%$EITO E E$O%OMIA:  a ci'ncia social  ;ue e#tuda %o*o o i$div'duo e a #o%iedade de%ide* !e#%ol/e*( e*&re8ar 

    o# recursos produtivos escassos $a &rodução de =e$# e #erviço#, de *odo a di#tri=u'lo# e$trea# v5ria# &e##oa# e 8ru&o# da #o%iedade, a 4i* de #ati#4a9er a# necessidades (umanas.

    CiW$%ia da E#%a##e9

    & A )*E+T,O A E+$A++E- E O+ !#O/LEMA+ E$O%0MI$O+ 1*%AME%TAI+ :

      %ecessidades 2umanas Ilimitadas

      3   #ecursos !rodutivos Escassos  !terra, tra=al/o, %a&ital, te%$olo8ia e 4u$ção e*&re#arial(

      ↓   Escasse4   ↓

      Escol(as

      ↓  O )ue e )uanto !rodu4ir 

    ; Pro0lema) Econ>mico) ,5ndamentai) ? $omo !rodu4ir !ara )uem !rodu4ir 

    & I"I+AO A TEO#IA E$O%0MI$A: A teoria e%o$6*i%a " dividida e* dua# &arte# &ri$%i&ai#@ *i%roe%o$o*ia e *a%roe%o$o*ia.

     MI$#OE$O%OMIA Mi%roe%o$o*ia deriva da &alavra 8re8a mikros, "ue si#ni$ica %pe"ueno&' (nalisa ocomportamento da economia em detal)es , ou se*a, o comportamento dos a#entese%o$6*i%o# i$dividuai# !4a*'lia#, e*&re#a# e 8over$o#( e *er%ado# e#&e%'4i%o#.

    EEMPLOS@ XO empre#o na ind+stria de $ast $ood& %Por "ue os cartes de cr-dito cobram *uros mais altos do "ue os de $inanciamento

    da casa pr!pria.  %( produção automobilística no /rasil&

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     MA$#OE$O%OMIA: Ma%roe%o$o*ia deriva da &alavra 8re8a makros, "ue si#ni$ica %#rande&' (nalisa o comportamento #eral da economia, ou se*a, se concentra no panorama #eral e desconsidera os pe"uenos detal)es'

     E0EMP1O23 %O empre#o total na economia& %Por "ue os *uros no país são tão elevados.&

      &( produção total do país&

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      TÓPICO 2  DEMANDA DE

    MERCADO& $O%$EITO

    A demanda ou procura  &ode #er de4i$ida %o*o a ;ua$tidade de %erto =e* ou #erviço ;ue o#consumidores dese*am ad"uirir e* deter*i$ado &er'odo de te*&o.

    & "A#I5"EI+ )*E I%1L*E%$IAM A EMA%A Preço do =e*Y Preço do# outro# =e$#Y Re$da do %o$#u*idorY Go#to# e Pre4erW$%ia# do %o$#u*idor.

     Para estudar a in$lu4ncia isolada de cada uma dessas vari5veis utili6a7se a )ip!tese do coeteris paribus 6tudo o mais permanece constante78 ou se*a, considera7se cada uma dessas vari5veis

      a$etando separadamente as decises do consumidor'

    & LEI GE#AL A EMA%A5 u*a relação inversamente proporcional  e$tre a ;ua$tidade de*a$dada e o &reço do =e*, coeteris

     paribus'

      ZP [ \Kd \P [ ZKd

     E+$ALA E EMA%A

     Alternativas de pre9o & 6!7 em reais 5antidade demandada 3d8  H,00  -,00

    ,00  Q,00  H0,00

      HH.000  .000  .000  .000  2.000

    $*#"A E EMA%A

     

    Ei7o verti%al@ P !&reço#(Ei7o /ori9o$tal K !;ua$tidade# de*a$dada#(

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    & $A*+A+ A I%$LI%A$AO %EGATI"A A $*#"A E EMA%A 

    Co$#4oro# au*e$ta, a ;ueda $a ;ua$tidade de*a$dada #er5 &rovo%ada &or e##e# doi# e4eito# #o*ado#@

     E$eito substituição3 Se o &reço da %ai7a de 4>#4oro# #u=ir de*a#iada*e$te, o#%o$#u*idore# &a##arão a de*a$dar i#;ueiro#, redu9i$do a##i* #ua de*a$da &or4>#4oroY

     E$eito renda3 Se au*e$ta o &reço do 4>#4oro, tudo o *ai# %o$#ta$te !re$da do%o$#u*idor e &reço de outro# =e$# e#ta$do %o$#ta$te#(, o %o$#u*idor &erde

     &oder a;ui#itivo, e a de*a$da &or e##e &roduto di*i$ui, e*=ora #eu #al5rio*o$et5rio $ão te$/a #o4rido $e$/u*a alteração.

    "A#IA;E+ %A )*A%TIAE EMA%AA

    8ariaçes na quantidade demandada de u* deter*i$ado =e* de%orre* de varia9

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    & "A#IA;E+ %A EMA%A 8ariaçes na demanda de u* deter*i$ado =e* de%orre* de varia9o do pre9o do pr?prio bem.

     ;epresentam deslocamentos de toda a curva de demanda

     

    Ante) do a5mento da renda  3D8 A#7) o a5mento da renda  3D:8Ao &reço P0, o %o$#u*idor &ode %o*&rar K0. Ao *e#*o &reço P0, o %o$#u*idor &ode %o*&rar K2.Ao &reço PH, o %o$#u*idor &ode %o*&rar KH. Ao *e#*o &reço PH, o %o$#u*idor &ode %o*&rar K-.

    B 2E SU2STITUTOS E 2ENS COP%EENTARES

    • e$# Su=#tituto#

    9relação direta entre o preço de um bem e a demanda de outro:E7@ u* au*e$to $o &reço da %ar$e deve elevar a de*a$da de &ei7e, %oeteri# &ari=u#.

    • e$# Co*&le*e$tare#9relação inversa entre o preço de um bem e a demanda de outro: 

    E7@ u*a redução $o &reço do# auto*>vei# deve au*e$tar a de*a$da &or 8a#oli$a, %oeteri# &ari=u#.

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      TÓPICO 3  OFERTA DE MERCADO& $O%$EITO

    A oferta &ode #er de4i$ida %o*o a# v5ria# ;ua$tidade# ;ue o# &rodutore# de#e

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      Ei7o verti%al@ P !&reço#(  Ei7o /ori9o$tal K !;ua$tidade# o4ertada#(

     

    "A#IA;E+ %A )*A%TIAE O1E#TAA

      8ariaçes na quantidade ofertada de u* deter*i$ado =e* de%orre* de varia9

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      TÓPICO 4  EQUILÍBRIO DEMERCADO & A LEI A O1E#TA E A EMA%A: TE%@%$IA AO E)*IL/#IO

     Pre-o 38   Quantidade Situação de mercado  Demandada Ofertada

      H,00 HH.000 H.000 E7%e##o de de*a$da !e#%a##e9 deo4erta(  -,00 .000 -.000 E7%e##o de de*a$da !e#%a##e9 de

    o4erta(  ,00 .000 .000 E;uil'=rio e$tre o4erta e de*a$da  Q,00 .000 Q.000 E7%e##o de o4erta !e#%a##e9 de

    de*a$da(  H0,00 2.000 H0.000 E7%e##o de o4erta !e#%a##e9 de

    de*a$da(

      E;uil'=rio de Mer%ado !&o$to E(@ o &o$to de i$ter#e%ção da# %urva# de de*a$da e o4erta $o ;ual #e e$%o$tra*

    o &reço e a ;ua$tidade de e;uil'=rio, ou #e

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    Se a ;ua$tidade de*a$dada 4or *aior do ;ue a do e;uil'=rio, tere*o# u*a escasse4 damercadoria. O%orrer5 u*a %o*&etição e$tre %o$#u*idore#, dado ;ue a# ;ua$tidade# de*a$dada##erão *aiore# do ;ue a# o4ertada#. Ne##a #ituação, *uito# %o$#u*idore# e#tarão di#&o#to# a &a8ar u* &reço *ai# elevado &elo &roduto e o# &reço# de 4ato #e elevarão. Co* o au*e$to do &reço, a;ua$tidade de*a$dada di*i$uir5, &oi# al8u$# %o$#u*idore# de#i#tirão de ad;uirir o &roduto. Por outrolado, e* re#&o#ta ao au*e$to do# &reço#, o# &rodutore# eleva* a &rodução, au*e$ta$do a ;ua$tidadeo4ertada.Porta$to, a te$dW$%ia " a di4ere$ça e$tre a# ;ua$tidade# de*a$dada# e o4ertada# ire* #eredu9i$do %ada ve9 *ai# a %ada elevação do &reço da *er%adoria, %/e8a$do 4i$al*e$te ao &o$to dee;uil'=rio.

    Se a ;ua$tidade o4ertada 4or *aior do ;ue a do e;uil'=rio, tere*o# u* e3cesso de produ9>oda mercadoria. E##e a%U*ulo de e#to;ue de *er%adoria# &rovo%ar5 u* au*e$to $a %o$%orrW$%ia e$tre

    o# &rodutore# ;ue redu9irão o &reço =u#%a$do eli*i$ar o e#to;ue. Co* a redução do &reço, a;ua$tidade de*a$dada au*e$tar5 e a ;ua$tidade o4ertada di*i$uir5. A##i* #e$do, a te$dW$%ia " adi4ere$ça e$tre a# ;ua$tidade# de*a$dada# e o4ertada# ire* #e redu9i$do %ada ve9 *ai# a %adaredução do &reço da *er%adoria, %/e8a$do 4i$al*e$te ao &o$to de e;uil'=rio. 

    TÓPICO 5  ESTRUTURAS DEMERCADO

     B E+T#*T*#A+ E ME#$AO E /E%+ E +E#"IO+

    Co$%orrW$%ia Per4eita Mo$o&>lio Co$%orrW$%ia Mo$o&oli#ta  B Oli8o&>lio

    B A+ "5#IA+ E+T#*T*#A+ E ME#$AO E!E%EM 1*%AME%TALME%TE E T#@+ $A#A$TE#+TI$A+:

    H( $U*ero de e*&re#a# ;ue %o*&:e o *er%adoY2( ti&o do &roduto 4a=ri%ado !&roduto# /o*o8W$eo#1idW$ti%o# ou di4ere$%iado#(Y-( #e e7i#te* ou $ão =arreira# ao a%e##o de $ova# e*&re#a# $e##e *er%ado.

    B $O%$O##@%$IA !*#A O* !E#1EITA•  NU*ero *uito 8ra$de de e*&re#a#Y• Produto# /o*o8W$eo#Y•  Não e7i#te* =arreira# ? e$trada de $ova# e*&re#a# $o *er%adoY

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    • Dra$#&arW$%ia de *er%adoY•  No lo$8o &ra9o o# lu%ro# e7traordi$5rio# de#a&are%e*.

      No =* 5m mercado de concorr/ncia #erfeita no m5ndo real6 )endo tal+e  o mercado de )orti$ruti#ran*eiros o elio &uro ou $atural(Y

    •  No lo$8o &ra9o &er*a$e%e* o# lu%ro# e7traordi$5rio#.

    & OLIGO!BLIO• Pe;ue$o $U*ero de e*&re#a# ;ue do*i$a* o #etor 

      ouGra$de $U*ero de e*&re#a# *a# %o* #o5ca) dominando o #etor

    • Produto /o*o8W$eo ou di4ere$%iado• E7i#te* =arreira# ? e$trada de $ova# 4ir*a#•  No lo$8o &ra9o &er*a$e%e* o# lu%ro# e7traordi$5rio#.

    For*a# de atuação da# e*&re#a# oli8o&oli#ta#@ Co$%orre* e$tre #i, via 8uerra de &reço# ou de &ro*oç:e#. For*a* %art"i# !%o$luio#, tru#te#( 4i7a$do &reço# e re&artição do *er%ado

    e$tre e*&re#a#. Doda# a# e*&re#a# tW* a *e#*a &arti%i&ação de *er%ado  ou E7i#te* Xe*&re#a# l'dere#]

    B $O%$O##@%$IA MO%O!OLI+TA 6ou $oncorr'ncia Imperfeita7• Gra$de $U*ero de e*&re#a#Y• Cada e*&re#a 4a=ri%a u* &roduto di4ere$%iado, *a# %o* #u=#tituto# &r>7i*o#Y

      A diferencia9>o do produto #e d5 via ;ualidade, *ar%a, e*=ala8e*, ate$di*e$to, 8ara$tia e7tra et%.• Cada e*&re#a te* %erto &oder #o=re &reço#Y•  Não e7i#te* =arreira# ? e$trada de $ova# 4ir*a#Y•  No lo$8o &ra9o o# lu%ro# e7traordi$5rio# de#a&are%e*.

      A %o$%orrW$%ia *o$o&oli#ta " u* ti&o de *er%ado *ai# reali#ta ;ue o de  %o$%orrW$%ia &er4eita ;ue #u&:e &roduto# %o*&leta*e$te /o*o8W$eo#, #e* di4ere$%iação.

    B RAU DE CONCENTRA!"O ECONFICAPro&orção do valor do 4atura*e$to da# ;uatro *aiore# e*&re#a# de %ada ra*o de atividade #o=re ototal 4aturado $o ra*o re#&e%tivo.

    O ^$di%e varia de 0_ a H00_;ua$to *ai# &r>7i*o de H00_ [ *er%ado te* alto 8rau de %o$%e$tração;ua$to *ai# &r>7i*o de 0_ [ *er%ado te* =ai7o 8rau de %o$%e$tração

    ra5 de Concentra-o na IndG)tria e ComHrcio #or Setore) 2ra)il  3:JKK L5atro maiore) gr5#o) econ>mico)8

      INDMSTRIA,at5ramentototal do )etor3R 0il=e)8

    ,at5ramentoda) maiore)em#re)a) 3R

    NGmero degr5#o)con)iderado)

    ra5 deconcentra-o38

    ra5 deconcentra-omHdia do )etor

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    0il=e)838

    Alimento)AçU%ar e 5l%oolMoi$/o#Fri8or'4i%o#Co$#erva#

      H.HH  -Q    H2H

      ++H  22+  0H  0

           

      H    -  +

      Q

    2e0ida) e f5moSucos econcentradosCervenicoEletrodo*"#ti%o#E;. &1 %o$#truçãoCo$dutore# el"tri%.Co*&utadore#

      H.HH  0  -H0 

      +0  --  2H  2

            2

      0  +2  QH 

     

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    ` Alto $'vel de e*&re8o

    ` E#ta=ilidade de &reço# !i$4lação(

    ` i#tri=uição #o%ial*e$te

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    Re8i:e# Metro&olita$a# dePorto Ale8re, Re%i4e,Salvador e (

    reali9ara* al8u* ti&o de atividade $o# -0 dia# a$teriore# ? &e#;ui#a e =u#%ara* e*&re8o $o# Ulti*o# H2 *e#e#. Xe#e*&re8o O%ulto &elo e#ale$to@ ;ue* $ão tra=al/ou $e* &ro%urou tra=al/o $o# Ulti*o# -0 dia#, *a# te$tou $o# Ulti*o# H2*e#e#.

    •  E+TA/ILIAE E !#EO+ 

      IN,%A!"O 3IPCA 9I2E8;

     ANO   INFLAbcOe* _ !$o a$o(

     200 , 200 -,H

      ,onte& IGE.

    •  I+T#I/*I,O E #E%A

    o PARTICIPA!"O DOS : AIS PO2RES E DOS : AIS RICOS NOTOTA% DA RENDA NACIONA% NO 2RASI% 3em 8 B ;

    : AISPO2RES

    : AIS RICOS

      0,+ ,  ,onte& a$%o Mu$dial.

    o (NDICE DE INI

    A di#tri=uição de re$da de u* &a'# &ode #er avaliada a &artir de u* '$di%e de$o*i$ado  ndice de Gini O ^$di%e de Gi$i varia de 0 a H@

    quanto mais pr?3imo de : pior a distribui9>o de renda 

    H #i8$i4i%aria ;ue a&e$a# u* i$div'duo teria toda a re$da de u*a #o%iedade. 

    quanto mais pr?3imo de H: mel(or a distribui9>o de renda 

    ero #i8$i4i%aria ;ue todo# o# i$div'duo# teria* a *e#*a re$da.

      RANYIN (NDICE DE INI B POSI!"O PA(S (NDICE DE INI  H) Na*'=ia 0,+H  2) aiti 0,Q  -) ot#a$a 0,-  ) Le#oto 0,H  ) Re &. Ce$troA4ri%a$a 0,Q  ) f4ri%a do Sul 0,Q  +) ol'via 0,Q  Q) Guate*ala 0,Q  ) i*=5=ue 0,+  :Z 2RASI% 6Q<

      ,onte& a$%o Mu$dial.

    Serra Leoa ;ue

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    No# %a#o# de &a'#e# %o* *e#*o ^$di%e de Gi$i, 4oi #e8uida a orde* al4a="ti%a.

    Se8u$do o ^$di%e de Gi$i, o &a'# #aiu do 2) lu8ar !HQ( &ara o H0) !200(

     EVO%U!"O DO (NDICE DE INI B 2RASI%ANO OVERNO (NDICE DE INI  HQH Re8i*e Militar 0,+  HQ 0,Q  HQ Sar$eg 0,+Q  HQ 0,2  !IO#

     MA#$A H0 Collor 0,0

      H2 0,+-  H FC 0,H  HQ 0,H

      2002 0,Q0  200 Lula 0,  ,onte& a$%o Mu$dial.

    %IN'A DE PO2RE[A

    ,onte& a$%o Mu$dial.

      PA(S ANO DA POPU%A!"O A2AIODA %IN'A DE PO2RE[A DE

    US :6 POR DIA6 PORPESSOA

    DA POPU%A!"O A2AIODA %IN'A DE PO2RE[A DE

    US 6 POR DIA6 PORPESSOA^$dia H2 2, ! *il/:e#( QQ,Q !Q- *il/:e#(I$do$"#ia H HH,Q !2 *il/:e#( Q,+ !HH *il/:e#(2ra)il :JJQ ;6< 3;K mil=e)8 ;6Q 3 mil=e)8M"7i%o H2 H, !H *il/:e#( 0,0 !-+ *il/:e#(C/ile H2 H,0 !2 *il/:e#( -Q, ! *il/:e#(Rua$da HQ ,+ !- *il/:e#( QQ,+ ! *il/:e#(

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    o APA DA RIUE[A E PO2RE[A NA CAPITA% DE SP

    • $#E+$IME%TO E$O%0MI$O& 6em do !I/ real7

    ANO TAA DECRESCIENTODO PI2 REA%

      2000 ,-  200H H,-  2002 2,+  200- H,H  200 ,+  200 2,  200 -,+

      ,onte& OCE, FMI.

     I%TE#ELA;E+ E $O%1LITO+ E%T#E A+ META+ 

    ` Elevado $'vel de e*&re8o

      E#ta=ilidade de &reço#

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     ` i#tri=uição #o%ial*e$te

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      TÓPICO 7  PIB, INESTIMENTO EPOUPANÇA

     & !#O*TO I%TE#%O /#*TO 6!I/7

    O !roduto Interno /ruto " o valor de todo# o# =e$# e #erviço# 4i$ai#, *edido# a &reço# de *er%ado, &rodu9ido# e* dado &er'odo de te*&o

      PI2 \ ] #i .Li

     & &reço u$it5rio do# =e$# e #erviço# 4i$ai#Y ; ;ua$tidade# &rodu9ida# do# =e$# e #erviço#

    E7e*&lo@  2en) e Ser+i-o) Pre-o 3#8 5antidade 3L8 Pre-o ̂ 5antidadeSa%a# de %a4" 200,00 H -.000,00Fo8:e# 00,00 20 Q.000,00il/ete# de *etr6 2,H0 0 H0,00Co$#ulta# *"di%a# H00,00 00,00PI ! h ( R HH.0,00

    "ALO# AI$IO%AO

    o valor ;ue #e adi%io$a ao &roduto e* %ada e#t58io de &rodução.

    7 EKEM!LO E "ALO# AI$IO%AO

    E)t*gio de Prod5-o Venda) no Per4odo C5)to do) 2en)Intermedi*rio)

      ValorAdicionado

    Produção de Dri8o H0 0 H0Produção de Fari$/a 2 H0 H0Produção de Pão -0 2 HDotal ;J

    E##e# R -0,00, ;ue " o valor do =e* 4i$al !&ão(, " o ;ue o IGE %o$ta &ara o %5l%ulo do PI.

    -  !I/ %OMI%AL e !I/ #EAL

     !I/ ] pi  .qi psacas de café  .qsacas p fo=

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     !I/ nominal@ " o PI *edido a preços correntes, do &r>&rio a$o 9sem descontar a  in$lação no período:

    PI2 \ ] # .LPI2 : \ ] #: .L:

      •  !I/ real@ " o PI *edido a preços constantes de um dado ano "ual"uer, c)amadoano7base'

    O# &reço# 4i%a* 4i7ado# $e##e a$o, %o*o #e a i$4lação a &artir de e$tão 4o##e 9ero. e##a*a$eira, &ode*o# *edir o %re#%i*e$to real, da &rodução 4'#i%a !;ua$tidade &rodu9ida(,

    livre do e4eito da i$4lação.

    PI2 \ ] # .L !a$o 2000 " o a$o=a#e $o e7e*&lo(  PI2 : \ ] # .L:

     E3emplo: Su&o$/a u* &e;ue$o &a'# ;ue &rodu9a a&e$a# =a$a$a#. Ne##e %a#o, &ara %al%ular*o# o PIde##e &a'#, =a#ta *ulti&li%ar o &reço de %ada dU9ia da =a$a$a &ela ;ua$tidade &rodu9ida,

    re#&e%tiva*e$te, e* %ada a$o. 

    ANO Pre-o 3#8 5antidade3L8 em dGia)

      PI2 \Pre-o ̂ 5antidade

      2000 2,00 200 00,00  200H ,00 200 Q00,00

     

    O valor do PI e* 200H " *aior ;ue e* 2000. Pode*o# a4ir*ar real*e$te ;ue o &a'# %re#%eu, ou#e

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      HH0

    PI real 200H Q00 =il/:e#

     (pesar do PI/ nominal ter aumentando entre os dois anos, "uando calculamos o PI/ real 9livrando7o

    do e$eito da in$lação:, veri$icamos "ue o crescimento real 9"uantidade produ6ida: $oi 6ero' -  EKEM!LO: +AL5#IO #EAL E %OMI%AL

      e)e) 3:8 Sal*rio Nominal  3R8

      38  (ndice de Pre-o)

      3;8  Sal*rio Real  3R8

    a$eiro 200 00 H00 00,0a$eiro 200 0Q H02 Q,0

    E$;ua$to o #al5rio $o*i$al *o#tra a ;ua$tidade de di$/eiro re%e=ida, o #al5rio real*ede o &oder a;ui#itivo, ou #e

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      ) S3IbA 0,2  ) IRLANA Q,-  ) INAMARCA Q,00  +) KADAR +,2  Q) E3A 2,H0  Z 2RASI% 6;  HH0) CINA H,+0

      H-) ^NIA 0,+H  ,onte& Fol/a de São Paulo. 

    & !I/ $OMO MEIA E /EM E+TA#

      O PI $ão leva e* %o$#ideração@ A e%o$o*ia i$4or*al O# %u#to# #o%iai# do %re#%i*e$to e%o$6*i%o !&oluição, %o$8e#tio$a*e$to#, de8radação do *eioa*=ie$te(

      A# di4ere$ça# $a di#tri=uição de re$da

    & !O*!A%A AG#EGAA 6+7

      a &ar%ela da Re$da Na%io$al !RN( ;ue $ão " %o$#u*ida !C( $o &er'odo@ 

    S \ RN B C

    & I%"E+TIME%TO AG#EGAO 6I7

      o 8a#to e* =e$# ;ue re&re#e$ta* u* au*e$to $a %a&a%idade &rodutiva da e%o$o*ia !=e$# de%a&ital(  o 8a#to e* =e$# &ara u#o 4uturo !e#to;ue#(

    I \ I0_ X `EI= i$ve#ti*e$to# e* =e$# de %a&ital !*5;ui$a#, e;ui&a*e$to# e i*>vei#(kE variação de e#to;ue# !&roduto# a%a=ado# e i$ter*edi5rio#(  O i$ve#ti*e$to a8re8ado " o i$ve#ti*e$to $o #e$tido e%o$6*i%o. E##e %o$%eito " di4ere$te doi$ve#ti*e$to 4i$a$%eiro1&e##oal ;ue $ão re&re#e$ta au*e$to da %a&a%idade de &rodução.

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      TÓPICO !  INFLAÇÃO

     - $O%$EITO E I%1LA,O

      o au*e$to &er#i#te$te e 8e$erali9ado $o $'vel 8eral de &reço#.e4lação " o &ro%e##o i$ver#o, ou #e

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    & I+TO#;E+ !#O"O$AA+ !O# ALTA+ TAKA+ E I%1LA,O

    • E4eito #o=re a di#tri=uição de re$da@ %o* i$4lação, o# a##alariado# 4i%a* %o* #eu# orça*e$to#redu9ido#. e$tro de##a %ate8oria, o# ;ue *ai# #o4re* #ão a;uela# 4a*'lia# %o* =ai7o $'vel dere$da ;ue $ão tW* %o*o #e de4e$der da i$4lação. Na verdade, #ão ela#, &ri$%i&al*e$te, ;ue &a8a*o %/a*ado imposto in$lacion5rio'

    • E4eito #o=re a# e7&ortaç:e#@ a i$4lação e$%are%e o &roduto $a%io$al, redu9i$do a#e7&ortaç:e#. E7e*&lo@

    Taxa

    de

    Câm

    bio

    Pre-o do 0em em reai) Pre-o do 0em em d7lare)

    3S H,00 R -,00 R -00 *il 3S H00 *il3S H,00 R -,00 R -0 *il 3S H20 *il

    • 4or*ação de e7&e%tativa#@ o #etor e*&re#arial " =a#ta$te #e$#'vel ? i$4luW$%ia da i$4lação $o ;ue

    di9 re#&eito ?# e7&e%tativa# #o=re o 4uturo, dada a i$#ta=ilidade e a i*&revi#i=ilidade de #eu#lu%ro#. O e*&re#5rio &er*a$e%er5 e* %o*&a##o de e#&era, di4i%il*e$te to*ar5 i$i%iativa# &araau*e$tar o# i$ve#ti*e$to#.Ou #e incerte6a > redução dos investimentos > redução do crescimento econ=mico

    -  !#I%$I!AI+ %I$E+ E !#EO+ %O /#A+IL(NDICE9ENTIDADE PER(ODO DE

    CO%ETA DEPRE!OS

      %OCA% DE  PESUISA

      OR!AENTO  ,AI%IAR   E

      SA%ÁRIOS  (NIOS3).m.8

      UTI%I[A!"O

      IPCA1IGE MW# Co*&leto HH Re8i:e# H a 0 #.*. Ge$"ri%o  INPC1IGE MW# Co*&leto HH Re8i:e# H a Q #.*. Ge$"ri%o  IGP1FGV MW# Co*&leto R1SP e H0 Re8i:e# H a -- #.*.!i$%lui

     &reço# &or ata%ado e%o$#trução %ivil(

    Co$trato#

      IGPM1FGV ia# 2H a 20 R1SP e H0 Re8i:e# H a -- #.*.!i$%lui &reço# &or ata%ado e%o$#trução %ivil(

    Co$trato#

      IGPH01FGV ia# HH a H0 R1SP e H0 Re8i:e# H a -- #.*.!i$%lui &reço# &or ata%ado e

    %o$#trução %ivil(

    De$dW$%ia do IGP

      IPC1FIPE MW# Co*&leto Mu$i%'&io de SP H a 20 #.*. I*&o#to#E#taduai# eMu$i%i&ai# !SP(

      ICV1IEESE MW# Co*&leto Re8iãoMetro&olita$a deSP

    H a -0 #.*. Re4erW$%ia &araA%ordo# Salariai#

      (NDICES&IPCA& ^$di%e de Preço# ao Co$#u*idorA*&lo IP?3  ndice %acional de !re9os ao$onsumidor  I@P3  ndice Geral de !re9os

    IPB&  Andice @eral de Preços de Mercado IP?  :ndice de !re9os ao $onsumidor  I?8  :ndice de $usto de "ida

      INSTITUI!ES&I2E& I$#tituto ra#ileiro deGeo8ra4ia e E#tat'#ti%a,V& Fu$dação GetUlio Var8a#,IPE& Fu$dação I$#tituto de Pe#;ui#a#E%o$6*i%a#

    DIEESE& e&arta*e$to I$ter#i$di%alde E#tat'#ti%a e E#tudo#So%ioe%o$6*i%o#

      NOTAS& ivul8a &r"via# de H0 e* H0 dia# ivul8a ta7a# ;uadri##e*a$ai# Pe#;ui#a ta*="* &ara 4a*'lia#%o* re$da de H a - #.*. e de H a #.*.

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    - TI!O+ E I%1LA,O

    • Infla-o de Demanda@ re4ere#e ao e7%e##o de de*a$da a8re8ada e* relação ? &roduçãodi#&o$'vel de =e$# e #erviço#. A &ro=a=ilidade de o%orrer i$4lação de de*a$da au*e$ta ;ua$do ae%o$o*ia e#t5 &rodu9i$do &r>7i*o do &le$o e*&re8o de re%ur#o#.Ou #elio# e *o$o&>lio#.

    -  META+ E I%1LA,Oe#de H, o a$%o Ce$tral tra=al/a %o* u*a *eta de i$4lação !IPCA( a #er al%a$çada $o a$o, %o*u*a *ar8e* de toler$%ia de 2_ a%i*a ou a=ai7o do %e$tro da *eta. Ne##e %a#o, o Co&o* !Co*itWde Pol'ti%a Mo$et5ria( do a$%o Ce$tral, a %ada dia#, #e reU$e e, de a%ordo %o* o# $'vei# dei$4lação, altera ou $ão a ta7a Seli% !Si#te*a E#&e%ial de Li;uidação e Cu#t>dia( =u#%a$do ati$8ir a*eta.

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    .

      TÓPICO "

    MOEDA E SISTEMAFINANCEIRO- $O%$EITO E MOEA

     Moeda " u* i$#tru*e$to ou o=#ito# ?vi#ta.

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    -  EKEM!LO E M*LTI!LI$AO# MO%ET5#IO4

      `Su&o$/a*o# ;ue@a( a e*i##ão &ri*5ria de *oeda &elo a$%o Ce$tral #e#ito#Yd( o# =a$%o# irão reter a&e$a# o $e%e##5rio &ara %o=rir a# re#erva# e e*&re#tarão o# re%ur#o#re*a$e#%e$te#.

    2anco De#7)ito) b +i)ta Re)er+a do) 0anco) comerciai)3 do) de#7)ito) b +i)ta8

    Em#rH)timo)

    A H00.000 0.000 0.000 0.000 2.000 -.000C -.000 H.00 2H.00 2H.000 Q.0 H2.0

    E H2.0 .HQ +.++e*ai# =a$%o# H.0 +.++ HH.Dotal 20.000 H00.000 H0.000

     

    o4erta i$i%ial!*oeda *a$ual(

    H00.000

    o4erta total!de&>#ito# ? vi#ta(

    20.000

      e u* total i$i%ial de H00.000,00, o# =a$%o# *ulti&li%ara* a ;ua$tidade de *oeda e* 2, ve9e# 

    - O1E#TA E MOEA !ELO /A%$O $E%T#AL

    O /anco ?entral  o4erta *oeda atrav"# do# i$#tru*e$to# de &ol'ti%a *o$et5ria !e*i##:e#, de&>#ito#%o*&ul#>rio#, open market , rede#%o$to, deter*i$ação da ta7a =5#i%a de ria#, t"%$i%a# e volu$t5ria#( e7%lui$doa&e$a# a *oeda ;ue &er*a$e%eu $o a%e$.

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    -  I%+T#*ME%TO+ E !OLTI$A MO%ET5#IA

    • E*i##:e# !%riação de di$/eiro(Y• Re#erva# %o*&ul#>ria# !&er%e$tual #o=re o# de&>#ito# ? vi#ta e a &ra9o ;ue o# =a$%o#

    %o*er%iai# #ão o=ri8ado# a de&o#itar $o a%e$(Y• O&e$ *aret !%o*&ra e ve$da de t'tulo# &U=li%o#(

    • Rede#%o$to# !e*&r"#ti*o# do a$%o Ce$tral ao# =a$%o# %o*er%iai#(Y• eter*i$ação da ta7a =5#i%a de &elo# $'vei# atuai# de ria#, o# =a$%o# *a$t"* a# re#erva# t"%$i%a# e a# re#erva# volu$t5ria#. D'tulo " u* %erti4i%ado de e$divida*e$to ;ue e#&e%i4i%a a# o=ri8aç:e# do to*ador do e*&r"#ti*o &ara %o* odete$tor do t'tulo !te* u*a data de ve$%i*e$to e a ta7a de dia(.

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    A Seli% " %o$#iderada a ta7a =5#i%a ∨ue " u#ada e* o&eraç:e# e$tre =a$%o# e, &or i##o, te*i$4lue$%ia #o=re o# 7i*areu$ião do Co&o* !Co*itW de Pol'ti%a Mo$et5ria(

    • 2em 8i-s  a%e$ $ão alterar5 a ta7a Seli% a$te# da &r>7i*a reu$ião do Co&o* !Co*itWde Pol'ti%a Mo$et5ria(

    & +!#EA /A%$5#IO a di4ere$ça e$tre a ta7a de

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    • S50)i)tema O#erati+o !&ri$%i&ai# i$ter*edi5rio# 4i$a$%eiro#(

    - 2anco) Comerciai)& %o$%e$tra#e e* o&eraç:e# de %urto e *"dio &ra9o !e*&r"#ti*o# &ara%a&ital de 8iro e de#%o$to de du&li%ata( e re%e=e* de&>#ito# ? vi#ta.

    - 2anco) de In+e)timento)@ %o$%e$tra#e e* o&eraç:e# de *"dio e lo$8o &ra9o. Fa9 ta*="* ola$ça*e$to de aç:e#Q $o *er%ado !u$derriti$8(- Sociedade) Corretora)& o&era* %o* e7%lu#ividade $a =ol#a de valore#- 2ol)a de Valore)& lo%al o$de #ão $e8o%iada# a# aç:e#- Sociedade) de CrHdito6 ,inanciamento e In+e)timento 3,inanceira)8& 4i$a$%ia* a

    a;ui#ição de =e$# dur5vei#- 2anco Nacional de De)en+ol+imento Econ>mico e Social 32NDES8& te* &or 4i$alidade

     &rover a e%o$o*ia %o* re%ur#o# de lo$8o &ra9o.

    - $#I+E+ 1I%A%$EI#A+ 

    - Cri#e =a$%5ria@ %o*o o# =a$%o# #ão il';uido# &or $ature9a, o%orrer5 &ro=le*a #e o# a8e$te#

    e%o$6*i%o# re#olvere* #a%ar #ua# re#erva# ao *e#*o te*&o. Kue=ra$do u*a i$#tituição, o &ro=le*a &ode tor$ar#e #i#tW*i%o !e4eito do*i$>(.

    - Cri#e $o *er%ado de %a&itai#@ =ol/a e#&e%ulativa, e7e*&lo@ ;ue=ra da =ol#a de valore# de Nova or, e* H2.

     FUNCIONAMENTO DE UMA BOLHA ESECULATI!APro#&eridade [ oti*i#*o $o *er%ado [ au*e$to $o &reço da# aç:e# [ e4eito ri;ue9a, au*e$todo oti*i#*o, e4eito *a$ada [ %ri#e de de#%o$4ia$ça, e4eito *a$ada [ e#touro da =ol/a [e4eito &o=re9a

    "E#"A DE OU"O DA ESECULA$%O FINANCEI"A& SE#UNDO 'E(NES 

    %adivin)ar para onde camin)a a maioria dos a#entes $inanceiros e, se possível, c)e#ar l5 antes&

    %adivin)ar o "ue a maioria $ar5 e tratar de $a647lo antes'&

    & /OL+A E "ALO#E+ 

    o lo%al o$de #e %o*&ra* e #e ve$de* a# aç:e# de %o*&a$/ia#.  !a##o%iação %ivil #e* 4i$# lu%rativo#, %o* auto$o*ia ad*i$i#trativa, 4i$a$%eira e &atri*o$ial( 

    Al8u*a# ol#a# $o Mu$do2OVESPA !ra#il(

    !ol#a de Valore# de São Paulo %riada e* HQ0 at" *eado# de H0 era vi$%ula ao 8over$o(NSEB Ne or_ Stoc_ E^c=ange !E3A(

    !ol#a de Valore# de Nova Ior;ue %riada e* H+2(NASDA B Nort= American Sec5ritie) Dealer) A5tomated 5otation S)tem !E3A(

    !e*&re#a# de alta te%$olo8ia e* eletr6$i%a, =iote%$olo8ia, i$4or*5ti%a, tele%o*u$i%aç:e# %riadae* H+H(

    O ;ue #ão aç:e#JSão t'tulo# $o*i$ativo# $e8o%i5vei# ;ue re&re#e$ta*, &ara ;ue* a# &o##ui, u*a 4ração do %a&ital#o%ial de u*a e*&re#a.

       C um pedacin)o de uma empresa' Co* u* ou *ai# &eda%i$/o# da e*&re#a, vo%W #e tor$a #>%io dela.

    Q Ação " u* do%u*e$to ;ue i$di%a #er #eu &o##uidor o &ro&riet5rio de %erta 4ração de deter*i$ada e*&re#a.

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      !Lote# de H, H0, H00 aç:e#( Kuai# #ão o# ti&o# de aç:e#J

    Ordin*ria) 3ON8& %o$%ede* o direito de voto $a# a##e*=l"ia# da e*&re#a. Preferenciai) 3PN8& o4ere%e* &re4erW$%ia $o re%e=i*e$to de re#ultado# ou $o ree*=ol#o do %a&itale* %a#o de li;uidação da %o*&a$/ia. E$treta$to, a# aç:e# &re4ere$%iai# $ão %o$%ede* o direito devoto, ou o re#tri$8e*.

    O ;ue #ão divide$do#J  Corre#&o$de* ? &ar%ela de lu%ro di#tri=u'da ao# a%io$i#ta#, $a &ro&orção da ;ua$tidade de aç:e#detida, a&urado ao 4i* de %ada e7er%'%io #o%ial. 

    A %o*&a$/ia deve di#tri=uir, $o *'$i*o, 2_ de #eu  lu%ro l';uido a%io# ;ue vo%W reali9a e* ol#a de Valore# %orre#&o$de* ao *er%ado #e%u$d5rio. 

    Co*o " 4or*ado o &reço de u*a açãoJO &reço da ação " 4or*ado &elo# i$ve#tidore# do *er%ado ;ue, da$do orde$# de %o*&ra ou ve$da deaç:e# ?# Corretora# da# ;uai# #ão %lie$te#, e#ta=ele%e* o 4lu7o de oferta e procura de %ada &a&el,4a9e$do %o* ;ue #e e#ta=eleça o &reço ri%o do# &reço#`Per#&e%tiva# 4utura# de de#e*&e$/o da e*&re#a e*i##ora da ação !&ri$%i&al*e$te(  Dai# &er#&e%tiva# &ode* #er i$4lue$%iada# &or $ot'%ia# #o=re o *er%ado $o ;ual a e*&re#a atua,divul8ação do =ala$ço da e*&re#a !%o* dado# 4avor5vei# ou de#4avor5vei#(, $ot'%ia# #o=re 4u#ão de%o*&a$/ia#, *uda$ça# te%$ol>8i%a# e *uita# outra# ;ue &o##a* a4etar o de#e*&e$/o da e*&re#ae*i##ora da ação.

    Pm# e %o$tra# a a=ertura de %a&ital

    Vantagen)`Fu$%io$a %o*o u*a o&ção de 4i$a$%ia*e$to da %o*&a$/ia, *ai# =arata ;ue e*&r"#ti*o#`Dor$a &U=li%o# o# re#ultado# da e*&re#a, o ;ue leva #eu# e7e%utivo# a 4i%ar %o$#ta$te*e$teate$to# a #eu de#e*&e$/o`A tro%a de i$4or*aç:e# %o* o *er%ado a

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    O ;ue " u* '$di%e de aç:e#J u* i$di%ador do de#e*&e$/o de u*a %arteira te>ri%a de aç:e#.

    E7e*&lo# de '$di%e# de aç:e#`I=ove#&a !%o*&o#ta &ela# aç:e# ;ue re&re#e$ta* Q0_ do $U*ero de $e8>%io# e do volu*e 4i$a$%eiro

    $e8o%iado(`Ir70 !%o*&o#ta &ela# 0 aç:e# *ai# $e8o%iada#(

    • ^$di%e o o$e# !ol#a de N(Y ^$di%e Na#da; !Na#da;(Y ^$di%e Nieg

    O ;ua$to a =ol#a &ode %airJ  Xi$terru&tor de %ir%uito] !%ir%uit =reaer(Kueda de H0_ !i$terru&ção de *eia /ora(Kueda adi%io$al de _ !i$terru&ção de u*a /ora(

    n

      TÓPICO 1#  SETOR E$TERNO

    B $O%$EITO E TAKA E $SM/IO

    B relação de tro%a e$tre dua# *oeda#

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    B  &reço da *oeda e#tra$8eira e* ter*o# da *oeda $a%io$alB *edida de %o$ver#ão da *oeda $a%io$al e* *oeda de outro# &a'#e# !divi#a#(

    -  EKEM!LO: $OTA;E+ A+ TAKA+ E $SM/IO & 6 HPHHQ7

    9>lar $ortea*eri%a$o#13S( !Real ra#il1R(D2 ,GG H ; ,JKG

    !Ie$ea&ão1P( !Realra#il1R(

     LP ,GG H ; G,GNK

    !EuroCo*. Euro&"ia1E3R( !Realra#il1R( ED; ,GG H ; ,KJG

    -  ME#$AO $AM/IAL

    & Oferta de ivisas 6e3emplo8 os ofertantes de d?lares no /rasil7:e7&ortaç:e#Y e$trada de i$ve#ti*e$to# e#tra$8eiro#Y turi#ta# e#tra$8eiro# ;ue vi#ita* o &a'#Y e*&re#a#;ue to*a* e*&r"#ti*o# $o e7teriorY e$vio de re%ur#o# o=tido# $o e7terior &ara 4a*iliare# $o &a'#!tra$#4erW$%ia# u$ilaterai#(

    & emanda de ivisas 6 e3emplo8 os demandantes de d?lares no /rasil7 : 

    i*&ortaç:e#Y #a'da de i$ve#ti*e$to# e#tra$8eiro#Y turi#ta# e* vi#ita# ao e7teriorY e*&re#a#e#tra$8eira# i$#talada# $o &a'# ;ue re*ete* o# lu%ro# &ara a *atri9Y &a8a*e$to de d'vida# da#e*&re#a# $o e7terior.

    -  #EGIME+ $AM/IAI+ 

      Ba

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      Escasse6 de d!lares

     !a%e$ e$tra ve$de$do d>lare# at" 3S H,00 R -,00(

    ` +itua9>o P  O$erta de d!lares R Qemanda de d!lares

      Elare# at" 3S H,00 R -,00(

    %  EKEM!LO+: TAKA+ 1LEK"EI+ O* 1L*T*A%TE+ E $SM/IO

    ` +itua9>o :  3S H,00 R -,00 !%otação do dia a$terior(  Qemanda de d!lares R O$erta de d!lares

     Escasse6 de d!lares  3S H,00 R -,00 !%otação $o 4i* do dia( 

    ` +itua9>o P: 3S H,00 R -,00 !%otação do dia a$terior( 

    O$erta de d!lares R Qemanda de d!lares  E

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    & *MA "ALO#I-A,O $AM/IAL E+TIM*LA A+ IM!O#TA;E+

    Da7a de %*=io Preço de u* %arro i*&ortado

    e* d>lare# !3S(

    Preço do *e#*o %arro

    e* reai# !R(3S H,00 R ,00 H0.000,00 0.000,003S H,00 R -,00 H0.000,00 -0.000,00

    B *MA "ALO#I-A,O $AM/IAL E+E+TIM*LA A+ EK!O#TA;E+

    Da7a de %*=io Produção e* to$elada# Re%eita e* d>lare#!3S(

    Re%eita e* reai#!R(

    3S H,00 R ,00 H00 .000,00 20.000,003S H,00 R -,00 H00 .000,00 H.000,00

    & E+"ALO#I-A,O $AM/IAL 6ou aumento na ta3a de cUmbio7E7@ 3S H,00 R -,00 q 3S H,00 R ,00  a *oeda $a%io$al &a##a a valer menos e* relação ? *oeda e#tra$8eira

      #ão $e%e##5rio# *ai# reai# &or *oeda e#tra$8eira

    & AO $O%T#5#IO E *MA "ALO#I-A,O8 *MA E+"ALO#I-A,O $AM/IAL E+TIM*LA A+ EK!O#TA;E+ E E+E+TM*LA A+ IM!O#TA;E+ '

    5.10) BAA!"# $% PA&A'%!(#S BP)ala$ço de Pa8a*e$to# !P(@ " o " o re8i#tro %o$t5=il de toda# a# tra$#aç:e# e%o$6*i%a# reali9ada#e$tre o# re#ide$te# do &a'# %o* o# re#ide$te# do# de*ai# &a'#e#, ou #e

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    ( Fi$a$%ia*e$to do Re#ultado !Ca&itai# Co*&e$#at>rio# C(@ e$8lo=a* a# re#erva#i$ter$a%io$ai#, o# e*&r"#ti*o# de re8ulari9ação do FMI e o# atra#ado#, ;ue #ão %o$ta# ve$%ida# e $ão &a8a# &elo &a'#.

    Estrutura do Balanço de Pagamentos

    A( ALANbA COMERCIAL !C(  E7&ortaç:e#  I*&ortaç:e#( ALANbO E SERVIbOS !S(  Via8e$# i$ter$a%io$ai#  Dra$#&orte#  Se8uro#  Re$da# de %a&itai# !lu%ro# e

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    ,inanciamento do Re)5ltado• Variação de re#erva#• E*&r"#ti*o# de re8ulari9ação !FMI(• Atra#o# %o*er%iai#Um superávit do BP de US$ 4.22 si!nifca "ue entrou mais divisas do "ue saiu do pa#s esuas reservas aumentaram nesse valor.

    B Su&er5vit da =ala$ça %o*er%ial e7&ortaç:e# #ão *aiore# do ;ue a# i*&ortaç:e#.B "4i%it da =ala$ça %o*er%ial i*&ortaç:e# #ão *aiore# do ;ue a# e7&ortaç:e#.

    -  AF*+TE+ %O /ALA%O E !AGAME%TO+ 

     No %urto &ra9o, o# d"4i%it# &ode* #er 4i$a$%iado# &ela# re#erva# i$ter$a%io$ai# ou e*&r"#ti*o#. Nolo$8o &ra9o, " $e%e##5rio &ro*over u* a

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      TÓPICO 11  SETOR P&BLICO" -$A#GA T#I/*T5#IA

    • Car8a Dri=ut5ria re4ere#e ao total de arre%adação do 8over$o !i*&o#to# direto# ei$direto#(.

     

    Pa4)e) Carga Tri05t*ria 3:JJJ B do PI28ra#il -H,0Su"%ia 0,-E#tado# 3$ido# 2,+Fra$ça ,-a&ão 2H,0Ale*a$/a ,2Ar8e$ti$a H,C/ile 20,0M"7i%o HQ,-,onte& Co$

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    ⇒ Produção ee*&re8o↑

    ↑Ga#to PU=li%o →   ↑ e*a$da a8re8ada

      0  !olJtica fiscal recessiva:↑I*&o#to#   → ↓%o$#u*o

    ⇒ Produção ee*&re8o↓

    ↓Ga#to PU=li%o →   ↓e*a$da a8re8ada

     X1I$IT+*!E#5"IT !Y/LI$O

      Orça*e$to do Re%eita# Ga#to#  Setor PU=li%o PU=li%a# PU=li%o#

    Re%eita#   > Ga#to#   ⇒ Su&er5vit PU=li%oGa#to# > Re%eita# ⇒ "4i%it PU=li%oRe%eita# Ga#to#   ⇒ E;uil'=rio da# Co$ta# PU=li%a# 

    @H #astos do #overno 9e

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    •  No &er'odo e* ;ue Pedro 4oi do$o da %a#a, /ouve u*a i$4lação de 2_ o# &reço# detodo# o# =e$# e #erviço# au*e$tara* a&ro7i*ada*e$te 2_. 3* a$o de&oi# de%o*&rar a %a#a, Pedro a ve$deu &or 3S 2 *il !2-_ a *ai# do ;ue o &reço de%o*&ra(. !LANCAR, 200, &. (.

      Kue* 4e9 o *el/or $e8>%io J !a&o$te %la##i4i%a$do o &ri*eiro, o #e8u$do e o ter%eiro lu8ar(.u#ti4i;ue #ua re#&o#ta a&re#e$ta$do o# %5l%ulo#.

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